アグム 2024
議長の住所

ようこそと紹介

皆さん、おはようございます。BATの2024年次総会へようこそ。

年次総会は、株主の皆さんと会い、意見を聞く貴重な機会です。過去1年間のBATの業績を振り返り、また将来を見据えるためのフォーラム。

出席できないディミトリ・パナヨトプロスを除いて、あなたのディレクター全員が今日ここにいます。

また、この機会に、タデウ・マロコがBATの最高経営責任者として初めての年次総会を心から歓迎したいと思います。

2.	2023年の結果のまとめ

2023年は、BATのガイダンスに沿った堅調な財務実績と業績の年でした。

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報告ベースのグループ収益は1.3％減少しましたが、実際には固定レートでオーガニックベースで3.1％増加しました。

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カテゴリー貢献度では、当社の新カテゴリー事業は当初の目標を2年上回って収益を上げ、一定の為替レートで3億9,800万ポンドに達しました。グループの利益を増やします。

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調整後の事業からの有機的利益は、固定為替レートで3.9％増加し、もう1年は営業資金の転換率が 100% でした。そして

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私たちは、「煙のない世界を築く」というビジョンに向けて順調に進んでいます。現在、収益の6分の1は無煙代替品からのものです^‡ タバコに。実際、無煙製品すでに世界中の24の市場で当社の収益の30％以上を占めています。

これらの結果は特に厳しい外部環境で行われたことを考えると、BAT全体のすべての人の努力の証です。それぞれに感謝し、おめでとうございます私たちの従業員一人一人。

また、昨年は特筆すべき重要な戦略的進展がありました。

取締役会はタデウを最高経営責任者に任命し、彼の新しくなった経営陣とともに、私たちはグループ戦略を改善しました。これについては後ほど詳しく説明します。

また、フィリップ・モリス・インターナショナルとグローバルな和解に達しました。これにより、当社のHeatedと関連する当事者間で進行中のグローバルな特許侵害訴訟がすべて解決されます。蒸気製品。

この和解により、成人消費者にリスク軽減の選択肢がさらに広がる、より革新的なソリューションの開発に注力する道が開かれます。^*† 製品。

そして、準備作業の大部分は2023年に行われるため、今年3月に、株式の一部の売却による収益を使った自社株買いプログラムの開始を発表しました BATがITCリミテッド（ITC）に出資しています。

3。	コウモリの洗練された戦略

長期的な価値創造を提供することは、長年にわたってBATの戦略的優先事項でした。それは変わっていません。変わったのは、消費者、規制当局、社会の割合です進化しています。この進化に遅れずについていき、成功し、勝つために、BATは順調に適応しています。

取締役会としての2023年の対応は、事業が課題に取り組み、機会を捉えるのに有利な立場にあることを確認するために、グループの戦略と目的を改善することでした。

私たちは、「より良い明日を作る」という私たちの目的が何を意味するのかをより明確にすることを決定しました^TM。

「より良い明日」の意味に対する私たちのビジョン^TM が設定されました。私たちは煙のない世界の構築に取り組んでいます。そのためには、できるだけ多くの喫煙者を完全に切り替えますリスクを軽減するために、できる限り^*†、無煙製品：

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2035年までに、私たちの目標は、無煙製品が収益の少なくとも50％を占めるようにすることです。そして

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2030年までに、私たちは5000万人の消費者を獲得することを目指しています^** 当社の無煙製品の。

成人の喫煙者ができる最善の選択は、常に可燃性タバコ製品を完全にやめることだということを私たちは長い間明確にしてきました。しかし、そうでなければ続けたい喫煙者のために喫煙するには、さまざまなリスク軽減策を提供するのが正しいと考えています^*† 製品。

要するに、BATは、成人のたばこ消費者に、積極的に、持続可能に、責任を持って、リスクの軽減に取り組むよう取り組んでいます^*†、無煙代替品。そうすることで、私たちは消費者、投資家、従業員、そして社会に提供します。

これを実現するために、株主に長期的な価値を創造しながら、私たちは次の3つの柱を中心に洗練された戦略を策定しました。

質の高い成長;

持続可能な未来。そして

3。

ダイナミックなビジネス。

これらの柱は、ビジネス全体の実行とオペレーショナルエクセレンスの向上を促進するように設計されています。

この洗練された戦略は、2020年に築かれた基盤の自然な延長であり、BATが今後何に焦点を当てようとしているのかをより明確にします。

株主は、2023年の年次報告書と持続可能性報告書を組み合わせたもので、この洗練された戦略とBATの今後の方向性が完全に説明されているのを見たことがあるでしょう。

3つの柱を要約すると、クオリティ・グロースとは、売上と純利益のよりバランスのとれた焦点に移行するという目標を特定していると思います。

持続可能な未来とは、持続可能かつ責任を持って、消費者をタバコから無煙代替品に積極的に移行させることです。

一方、ダイナミックビジネスは、戦略的実行における規律の強化に関係しています。つまり、将来を見据えたデータ主導型の組織を構築し、すべての業務において卓越性を目指して努力することを保証することですオペレーション。

これら3つの戦略的柱は、すべての地域と製品カテゴリーに適用されるモデルにまとめられています。ここに力を注ぐことで、持続可能なものを生み出すことができると信じています利益をもたらし、有益な社会変革を推進する-説得力のある投資論文。

4。

文化と価値観

もちろん、私たちが煙のない世界を築くために取り組む中で、変化を促すのは私たちの従業員です。

BATの成功は、その強固な企業文化に基づいています。これらの基盤は、将来にとってさらに重要です。

私たちの戦略と価値観と完全に一致する文化。

結果を達成する方法を理解している最高の人材を引き付けて定着させるだけでなく、もっと重要なのは、それらの結果を正しい方法で達成する方法を理解している優秀な人材を引き付けて維持する文化です。

45,000人以上の従業員がグループ全体で働いています-そして彼らはBATを次のレベルに引き上げるでしょう。

だからこそ、私たちは取締役会として、2023年に時間をかけて、進化する世界で成功するために必要だと私たちが考える企業価値を理解し、評価し、支持しました。私たちはこれをしました同時に、戦略を磨き、従業員と幅広く関わり、結果が従業員の共感を呼ぶようにします。

そのプロセスを経て、6つの価値観を特定し、グループ全体に浸透させて、これらの価値観が私たちの文化をどのように支えているかをすべての従業員が理解できるようにしています。これら値は:

本当に包括的です。

信頼を通して力を与えられました。

3。

一緒に強くなります。

4。

私たちの消費者を愛しています。

5。

勝つことへの情熱、そして

6。

正しいことをしてください。

5。

見通し

2024年の見通しに目を向けると、収益が一桁台前半の有機的成長と調整後の営業利益という当社の予想に沿った成果を引き続き期待しています。 2% の取引によるFXの逆風を含みます。

私たちは、中期的に持続可能な成長アルゴリズムを推進するために、的を絞った投資選択を行っています。私たちのガイダンスには、特に米国で続いているマクロ経済圧力も反映されています。市場。

2月の通期業績に示されているように、当社の業績は収益と利益の両方で下半期の業績に加重されると予想しています。これは主に次の要因によって推進されると予想しています。

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米国の商業計画への継続的な投資は、主に上半期に加重されています。

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米国におけるマクロ圧力と違法な使い捨て電子タバコの継続的な影響。そして

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glo Hyper Proと新しい消耗品の展開に伴い、特に加熱製品における活性化したイノベーションパイプラインを段階的に進めています。

2024年以降は、デリバリーの段階的な改善が見込まれます。これにより、2026年までに、3〜5％の有機的な収益成長と一桁台半ばの調整後利益成長を達成できるはずです運営から、オーガニックベースで、固定レートで。

BATはキャッシュジェネレーションが非常に高く、今後1年間の営業キャッシュコンバージョンは目標の90％を上回ると予想しています。

私たちは、規律ある資本配分と強力な株主還元の重要性を認識しています。3月13日に^番目のブロックトレードの完了を発表しました ITCの発行済み普通株式資本の 3.5% で、総収入は16億ポンド近くになります。これにより、7億ポンドから始まる持続可能な自社株買いプログラムの開始を発表できたことを特に嬉しく思います 2024年、2025年にはさらに9億ポンドが約束されています。

当社の資本配分の重要な要素は次のとおりです。

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私たちの変革への継続的な投資。

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累進配当;

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最近発表された調整後純負債/調整後EBITDAの2〜2.5倍の目標範囲に向けて、引き続きレバレッジ削減を行っています。

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持続可能な自社株買い。

6。

取締役会の変更

取締役会の構成に移りますが、今年は大きな変化がありました。

マレー・ケスラーとセルピル・ティムライという2人の新しい顔を取締役会に迎えることができてとても嬉しく思います。

MurrayとSerpilはともに、独立非常勤取締役および指名・報酬委員会のメンバーとして取締役会に加わりました。

マレーは、特に消費財企業の成長や規制対象企業の管理において、国際的にもリーダーシップを発揮した経験も豊富です。彼はいくつかのCEOの役職を歴任してきました Perrigo plc、ロリラード・タバコ・カンパニー、UST LLCに勤め、アルトリア・グループの副会長も務めています。USTに入社する前、マレーはキャンベル・スープ・カンパニーで12年のキャリアを積んでいました。

Serpilはまた、国際事業の成長において豊富な経験を持っています。彼女は現在、ボーダフォン・インベストメンツのCEOであり、ボーダフォン・グループの執行委員会のメンバーでもあります。彼女ボーダフォンでの以前の役職には、ヨーロッパクラスターのCEO、グループの最高商業運営および戦略責任者、アフリカ、中東、アジア、太平洋地域の地域CEOなどがあります。ボーダフォンに入社する前、サーピルはダノンで10年間過ごしました。過去5年間、トルコでCEOを務めました。彼女はキャリアをスタートし、プロクター・アンド・ギャンブルで8年間過ごしました。

9年間非常勤取締役を務めてきたスー・ファーとディミトリ・パナヨトプロスは、この年次総会の終了をもって取締役会を辞任します。

スーとディミトリの両氏が、シニア・インディペンデント・ディレクターとして在任中、取締役会に多大な貢献をしてくれたことに感謝します。

彼らに別れを告げると、この年次総会の終了後、ホリー・ケラー・ケッペルがシニア・インディペンデント・ディレクターに、ダレル・トーマスが議長に任命されますの監査委員会で、キャンディ・アナンドが報酬委員会の委員長に任命されます。

ホリー、ダレル、キャンディにおめでとうございます。彼らと一緒に取締役会の仕事を続けることを楽しみにしています。

7。

私の感謝

最後に、私たちは株主に長期的な価値を提供し、煙のない世界を構築し、Aを創造するための適切な戦略、適切な人材、適切なアプローチが整っていると思いますより良い明日^TM。

決議に移る前に、取締役会の仲間、最高経営責任者のタデウ・マロコ、経営陣、そしてすべての従業員の懸命な努力に感謝します困難な年に回復力のある業績を上げ、将来の戦略を立てます。

メモ:

‡ 無煙製品/代替品とは、蒸気製品、加熱製品、モダンオーラルポーチ、トラディショナルオーラルなどの不燃物を指します

* 証拠の重みに基づいて、喫煙から完全に切り替えたと仮定しています。これらの製品はリスクフリーではなく、中毒性があります。

†当社のVapour製品Vuse（アルト、ソロ、チロ、バイブを含む）、および米国で販売されているベロ、グリズリー、コディアック、キャメルスヌースなどの特定の製品は、FDAの対象となります政府機関の許可がなければ、これらの製品に関する規制やリスク軽減の主張は行われません。

** 不燃性製品の消費者数は、グループの不燃性製品の法定年齢（最低18歳）の消費者の推定数として定義されます。市場で定期的な消費者追跡が実施されている場合、この推定値は第三者（Kantarを含む）が実施した成人の消費者追跡調査から得られます。定期的な消費者追跡が行われていない市場では、消費者の数は不燃性製品は、消費者追跡機能を備えた他の同様の市場から得られた消費パターンを使用して、そのような市場における消耗品やデバイスの大量販売から導き出されます（Kantarを含む第三者が実施した調査を利用しています）。

不燃性製品の消費者数は、グループの新カテゴリー製品を定期的に使用している消費者の数が増加傾向にあるため、経営陣によって評価されます不燃性製品は、グループのESG目標の重要な柱であり、事業の持続可能性にとって不可欠です。

グループの経営陣は、グループのESGへの取り組みと、ESGに関する事業の持続可能性との整合性を考えると、この措置は投資家にとって有用であると考えています不燃物ポートフォリオ。

§ 期間をまたいで比較した場合、グループの業績に対するユーザーの理解に大きな影響を与える可能性のある売却または買収された事業を除いた業績です。オーガニックです指標には、すべての期間にわたって同様の評価が得られるように、現在の期間と比較対象期間におけるそのような事業の業績を除外しています。2021年、グループはイラン事業を売却しました。しかし、イランのビジネスはイランにとって重要ではなかったのでその年以降の財務実績に対するユーザーの理解から、経営陣はイラン企業の売却を有機的な調整として扱っていませんでした。

将来の見通しに関する記述

これらの発言は、BAT株やその他の有価証券を引き受けたり、購読したり、その他の方法で取得または処分するよう勧めるものではありません。これらの発言には特定の内容が含まれています 1995年の米国民間証券訴訟改革法の意味の範囲内で行われた「将来の見通しに関する記述」を含む、将来の見通しに関する記述。これらの記述は、常にではありませんが、多くの場合、次のような単語やフレーズを使用して作成されます「信じる」、「予測する」、「できた」、「できる」、「する」、「すべき」、「意図」、「計画」、「可能性」、「予測」、「意志」、「期待」、「見積もり」、「プロジェクト」、「ポジショニング」、「戦略」、「見通し」、「ターゲット」、および同様の表現。これらには、に関する記述が含まれますとりわけ、当社の経営成績、財務状況、流動性、見通し、成長、戦略、および経済的およびビジネス上の状況に関する当社の意図、信念、または現在の期待はブリティッシュ・アメリカン・タバコ・グループ（以下「グループ」）が事業を展開する国と市場。

特に、これらの将来の見通しに関する記述には、とりわけ、「2023年の業績の概要」、「BATの洗練された戦略」、「見通し」という見出しの下にある特定の記述が含まれます。「ありがとう」。

このような将来の見通しに関する記述にはすべて、リスク、不確実性、その他の要因の影響を受ける見積もりや仮定が含まれます。期待が反映されたと信じられていますこれらの発言は妥当ですが、実際の結果が現在予想されているものと大きく異なる原因となる可能性のあるさまざまな変数の影響を受ける可能性があります。

実際の結果が将来の見通しに関する記述で予測されたものと大きく異なる原因となる可能性のある主な要因には、以下に関連する不確実性があります。影響違法取引との競争、国内または国際的な不利な法律や規制の影響、グループの新カテゴリー戦略を開発、商品化、実施できないこと、サプライチェーンの混乱の影響、不利な点など訴訟や紛争の結果、およびそのような結果がグループの財政状態に及ぼす影響、たばこ、ニコチン、新カテゴリー関連税の大幅な増加または構造変化の影響、トランスレーショナル税と取引税為替相場エクスポージャー、国内または国際的な経済的または政治的状況の変化または相違、信用格付けを維持し、現在の資本構造の下で事業に資金を提供する能力、重大な傷害の影響、職場での病気や死亡、国内外の規制機関による不利な決定、市場での地位、事業、財政状態、経営成績またはグループの見通しの変化、直接的または間接的な悪影響気候変動と循環経済への移行、サイバー脅威環境の高まり、消費者とのデジタルインタラクションの増加、規制の変更によって引き起こされるサイバーセキュリティリスクに関連しています。

過去の業績は将来の業績の指針にはなりませんので、アドバイスが必要な人は独立した財務アドバイザーに相談してください。将来の見通しに関する記述には知識が反映されており、これらの発言の作成日に入手可能な情報であり、BATは、新しい情報、将来の出来事、またはその他の結果として、これらの将来の見通しに関する記述を更新または改訂する義務を負いません。読者はそうしないように注意されていますこのような将来の見通しに関する記述に過度に依存しています。

これらおよびその他の要因に関する追加情報は、フォームに関する年次報告書を含む、BATが米国証券取引委員会（「SEC」）に提出した書類に記載されています。 2024年2月9日に提出された20-Fとフォーム6-Kの最新報告書。SECのウェブサイト http://www.sec.gov で無料で入手できます。

これらの発言のいかなる記述も利益予測を意図したものではなく、これらの発言のいかなる記述も、現在のBATの1株当たり利益を意味するものと解釈されるべきではありません将来の会計年度は、必然的にBATが過去に公表した1株当たり利益と同等かそれを上回るでしょう。