カタログ表

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アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表：10-K

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☒ 1934年証券取引法第13項又は15(D)項に基づいて提出された年次報告

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本年度までの十二月三十一日, 2023

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あるいは…。

☐ 1934年証券取引法第13項又は15(D)項に基づいて提出された移行報告

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中国から日本への過渡期については、日本政府は中国政府を中国政府に転換し、中国政府は中国政府を中国政府に転換した

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依頼書類番号：001-35073

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Gevo，Inc.

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

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(303) 858-8358

(登録者の電話番号、市外局番を含む)

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同法第12(B)項に基づいて登録された証券：

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同法第12(G)項により登録された証券：

ありません

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登録者が証券法規則第405条で定義されている有名な経験豊富な発行者であるかどうかをチェックマークで示す。はい☐ 違います。 ☒

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登録者が当該法第13節又は第15節(D)節に基づいて報告書を提出する必要がない場合は，複選マークで示してください。はい☐ 違います。 ☒

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再選択マークは、登録者が、(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求された短い期間内)に、1934年の証券取引法第13節または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです ☒違います☐

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再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内に(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内に)S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出されることを要求した各対話データファイルを電子的に提出したかどうかを示すはい、そうです ☒違います☐

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登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小報告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。(1つを選択)：

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新興成長型企業である場合、登録者が、取引所法案第13(A)節に従って提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示す☐

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登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)節に基づいて財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる☐

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証券が同法第12(B)条に基づいて登録されている場合は，複製マークを適用して，届出に含まれる登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示す☒

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これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す☐

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登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。はい、そうです☐違います☒

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登録者の非関連会社が保有する普通株の総時価は約#ドルである0.4ナスダック資本市場が2023年6月30日に報告した普通株終値によると、2023年6月30日現在、すなわち登録者が最近完成した第2四半期の最終取引日には、普通株の終値は100億ドルとなっている。役員、役員、および発行された普通株の10%以上を持つ人が保有する普通株は除外されており、これらの人は関連会社とみなされる可能性があるからだ。他の目的に対して，このような関連地位の決定は必ずしも決定的な決定であるとは限らない.

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2024年1月31日現在、登録者普通株の流通株数は、1株当たり額面0.01ドルである240,499,833.

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引用で編入された書類

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Gevo，Inc.

Form 10-K-年次報告

2023年12月31日までの財政年度

カタログ

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前向きに陳述する

本10-K表年次報告(以下、“報告”と略す)は、改正された“1934年証券取引法”(“取引法”)第21 E節に該当する前向きな陳述を含む。本報告で使用される“予想”、“信じる”、“予想”、“推定”、“予定”、“計画”および同様の表現は、前向き陳述を識別するためのものである。これらの陳述は未来の事件或いは私たちの未来の財務或いは経営表現と関係があり、既知と未知のリスク、不確定要素とその他の要素に関連し、私たちの実際の結果、活動レベル、業績或いは業績はこれらの展望性陳述の中で明示または示唆されたものとは大きく異なる可能性がある。これらの陳述は、私たちの現在の未来の事件に対する見方を反映しており、仮説に基づいており、リスクと不確実性の影響を受けている。これらの展望的な陳述は、以下の側面に関する陳述を含む：私たちの財務状況、私たちの経営業績と流動性、私たちの融資、開発、および純ゼロプロジェクトを建設する能力(以下の定義)および他の成長プロジェクト、私たちの製品を生産する能力、製品の需要に対する私たちの期待とこのような需要を満たす能力、私たちが生産、財務、および運営指導を満たす能力実行された契約から収入を創出する能力は低炭素や“純ゼロ”炭素再生可能燃料のカリフォルニアや他の場所への販売戦略を追求していますNet-Zeroプロジェクトと他の場所で化石エネルギーを代替する能力を期待しています初期Net-Zeroプロジェクトの場所とスタート日への期待再生可能な液体炭化水素を生産する能力への期待タンパク質や他の製品を食物連鎖に使用する能力への期待私たちは緑地商業炭化水素施設を建設して持続可能な航空燃料(SAF)や他の製品を生産する能力と計画を私たちは追加資金を調達して私たちの業務に資金を提供する能力とこれらの資金の源、私たちは既存の購入協定と将来締結可能な他の販売協定を実行する能力に基づいて、私たちは再生可能な天然ガス(RNG)を運営する能力に成功したバイオガスとも呼ばれますこれらの要因には，アイオワ州における我々の施設状況，我々が商業レベルで再生可能炭化水素製品を生産し，利益を実現する能力，再生可能エネルギー市場に対する政府の経済インセンティブの利用可能性と市場価格，我々の技術プラットフォームの進展状況，適切でコスト競争力のある原料を得る可能性，我々の製品が市場に受け入れられる能力，我々の製品の炭素信用需要への期待，我々の製品の予想コスト競争力と相対性能属性，SAFからSAF開発と生産への戦略，追加競争と経済条件の変化，石油と石油由来製品の将来価格と変動性がある。重要な要素は、私たちが米国に提出した文書に含まれるような、前向きな陳述によって示されたり、示唆された結果とは大きく異なる実際の結果をもたらす可能性がある。米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)は、本報告を項目7に含める。“経営陣は財務状況や経営成果の議論と分析を行っている”プロジェクト1 A。リスク要因“およびその後の10-Q表レポート。本報告書のすべての展望的陳述は、本報告書およびこのような他の文書における警告的陳述によって完全に制限される。これらのリスクおよび不確定要素または他の重要な要素は、実際の結果を、本報告に記載されている前向き陳述によって表現または示唆された結果とは大きく異なる可能性がある。このような展望的な陳述はただ本報告日までの状況を代表する。私たちは、新しい情報、未来の事件、または他の理由でも、展望的陳述が本報告の提出日以降の会社を代表する任意の日付を代表する観点に依存すべきではなく、いかなる展望的陳述も更新または修正する義務はない。

文意が別に言及されている以外に、本報告では、用語“Gevo”、“私たち”および“会社”は、Gevo，Inc.およびその全額、直接および間接子会社を意味する。

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カタログ表

リスク要因の概要

私たちの業務は多くのリスクと不確実性の影響を受けています。その中の多くのリスクと不確実性は私たちがコントロールできません第I部，第1 a項。リスク要因この年間報告書です。これらのリスクは以下のリスクを含むが、これらに限定されない

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カタログ表

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第I部

項目1と2です。商業と土地です。

会社の概要

ジーボ社(ナスダックコード：GVO)は2005年に設立されたデラウェア州会社で、成長志向の炭素削減会社であり、電気化や水素ガスに適さない輸送業界のために温室効果ガス排出問題を解決することを使命としている。電気自動車や水素技術が急速に採用されても，炭化水素の市場規模は長期的に大きな規模を維持すると考えられる。

我々の重点は，再生可能エネルギーをエネルギー密集型液体炭化水素に変換することであり，SAFのような再生可能燃料として利用可能であり，温室効果ガス“純ゼロ”の足跡を実現することが可能である。これは世界的な温室効果ガス排出削減の需要を解決し，石油燃料の持続可能な代替品を“減少”させたと考えられるArgonne国立実験室の温室効果ガス，規制排出量と輸送中のエネルギー使用モデル(“GREETモデル”)を用いて，我々の製品のライフサイクル全体の温室効果ガス排出を測定·予測·検証した. 私たちの“純ゼロ”概念は、持続可能な成長可能な原料(例えば、低耕起、不耕起および乾燥トウモロコシ栽培、または他の炭水化物源)、再生可能で大幅な脱炭素エネルギー、および温室効果ガス排出を低減するプロセス技術を使用して、使い捨て炭化水素燃料および化学品を製造し、燃料の全ライフサイクルから燃料燃焼から再生可能な炭素を捕捉することによって測定し、期待される正味ゼロ炭素足跡を実現することを意味する。

現在の需要と顧客の日々増加している興味を考慮して、私たちの主要な市場の重点は炭化水素燃料、特にSAFである。炭水化物からアルコールへのSAFは最も経済的に実行可能な炭素削減法であると考えられる。私たちには、RNGのような他の再生可能な炭化水素製品の商業的機会があり、ガソリン混合燃料およびディーゼルのための炭化水素、エチレンおよびブテンなどの化学工業用の成分、プラスチックおよび材料、および他の化学物質がある。商業航空会社の世界的な燃料消費量は引き続き強く維持されており、世界の燃料消費量は毎年1000億ガロン(“BGPW”)を超え、増加している。

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カタログ表

SAF生産に対する市場の需要は全体的に増加していると考えられ、これはいくつかの要素に基づいている

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私たちは発酵過程を通じて様々な炭水化物原料をアルコールに変換し、第三者の技術と工程許可、そして私たち自身のノウハウ、ノウハウ、工程を通じてアルコールを再生可能な燃料と材料に変換する能力があると信じている。我々の主要資本展開はSAFの生産に集中することが予想されるが，いくつかの異なる再生可能燃料や材料市場に運営機会が存在することを認識し，顧客の興味，資本獲得機会，期待投資リターンに応じて適切なときにこれらの機会を求める。

私たちのSAF生産プロセスは炭水化物を原料として使用しています。炭水化物は光合成によって生成される植物物質である。光合成は植物が空気から二酸化炭素を捕獲する自然過程であり，植物は大気から二酸化炭素を捕獲する上で非常に有効である。炭水化物中の炭素は再生可能であり、その源は大気中の二酸化炭素であるからだ。炭水化物は発酵してアルコール中間産物を生成する(例えば：エタノールやイソブタノール)。次にアルコール系中間体を化学処理して再生可能な炭化水素を製造する。製品の全ライフサイクルにわたって正味ゼロ炭素強度(CI)を実現するために、私たちは信じている

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持続可能に栽培された工業大田トウモロコシは即精密農業技術と低耕起あるいは不耕起栽培を用いて養分を保存し、水分径流や侵食を防止するトウモロコシ)は、我々のSAFを商業化する最適な原料である

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カタログ表

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持続可能な農業を利用することで温室効果ガス問題の解決に役立つことはブレークスルーであり，持続可能性や食糧供給を損なうことなく温室効果ガス問題を解決できると考えられる。農民が農産物のCI得点を低下させ，その全体の持続可能な足跡を持続的に改善する循環を創出するインセンティブ構造を構築することが可能であると考えられる。

需要を満たすために生産能力を拡大する

私たちは市場、顧客、生産能力を開発し、今後10年間で少なくとも10億ガロンの販売を実現できると信じている。この目標を達成するためには、二つの方法が必要だ。最初の方法は緑地を発展させることです即未開発の敷地にプロジェクト)を開発し，生産と技術統合を最適化できるようにした。第二の方法は，設置されたアルコール生産能力を利用し，発酵能力が既存のエタノール工場を介して存在していることである。これらの既存のエタノール工場では脱炭素が必要となり，炭化水素生産能力は設置が必要となる。

我々の“純ゼロプロジェクト”の概念は，再生可能エネルギーと我々の独自技術を利用してエネルギーの密集した液体炭化水素を生産する一連の計画中の施設である。正味ゼロプロジェクトの概念は，様々な源からの再生可能エネルギー(例えば光合成，風力，再生可能天然ガス，メタン)をエネルギーの密集した液体炭化水素に変換することであり，これらの液体炭化水素が従来のエンジンで燃焼した場合，優れた科学的ライフサイクル分析モデルGREETモデルに基づく液体燃料の全ライフサイクルで温室効果ガスの純ゼロ排出を実現することが可能である。GREETモデルは、原材料の投入および生成、農業慣行、原料および製品の生産中に使用される化学物質、生産および輸送に使用されるエネルギー、および燃料製品が通常燃焼してエネルギーを放出する製品の最終的な使用を含む、再生可能資源燃料のゆりかごからゆりかごへの排出および影響を考慮する。

持続可能に栽培可能なトウモロコシまたは低CIトウモロコシを正味ゼロ項目として使用するための投入は、(1)トウモロコシ粒を加工してタンパク質、油および炭水化物を製造するステップと、(2)炭水化物をアルコールに発酵させるステップと、(3)アルコールをSAFおよび他の再生可能炭化水素製品に変換するステップと、を含む。炭水化物から得られた再生可能炭素の組合せは，化石エネルギーの減少/除去に加え，CI得点の純ゼロ化を推進する利点を創出した。これらに加えて，トウモロコシ生産過程で土壌中の再生可能炭素が封入され，生産過程中の二酸化炭素が捕獲される可能性があり，GREETモデルで測定した製品のライフサイクル全体のCIが負の値になるはずである。

新規プロジェクト

我々の最初の緑地純ゼロプロジェクトNZ 1(“NZ 1”)は南ダコタ州のプレレストン湖に位置する予定で，年間約6500万ガロンの炭化水素総量(“MGPY”)を生産し，60 MGPYのSAFを含む。この発電所は風力発電を動力とする予定だ。液体炭化水素が燃焼した場合，純ゼロ温室効果ガスフットプリントが発生することが予想される。NZ 1は炭化水素を除いて毎年約695，000トンの食物連鎖用高価値タンパク質製品と，年間3400万ポンドを超えるトウモロコシ油を生産すると予想されている。私たちの製品は3段階で生産される：第1のステップはトウモロコシをひいてSAFを生産するために必要な炭水化物を生産することであり、同時にタンパク質と油を生産することができ、第2のステップは炭水化物発酵を利用してアルコールを生産することであり、第3のステップはアルコールを炭化水素に変換することである。

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カタログ表

我々はNZ 1プロジェクトの価値工事を完了し，詳細な工程設計，モジュール化設計，資本コスト更新を行っている。著者らは現在、工事、調達と建築(“EPC”)パートナーとプロジェクトコスト試算を改善して、コスト節約の機会を決定しており、現在、会社の株式と第三者資本の組み合わせを使用して子会社レベルでNZ 1の建設に資金を提供し、追加権債務がないことを含む見通しである。同社は、財務終了時に、同プロジェクトに2.36億~2.86億ドルの現金株式を累計投資していると予想している。この予想される融資構造によると、将来のNZ 1収益の現金分配は、NZ 1におけるGevoの所有権に比例する。プロジェクト債務と第三者持分の使用により、私たちは資本を節約し、他の成長型プロジェクトに使用することができる。我々は類似した発展と融資戦略を将来のゼロ純額プロジェクトに応用し、SAF生産量の増加がSAFの需要を満たすことができるようにする予定だ。

私たちはNZ 1の工事設計をほぼ完了しました。私たちはすでに価値プロジェクトを基本的に完成して、現在私たちは私たちのEPCパートナーと詳細プロジェクトに集中して、減少し、契約形式で交渉して達成した一度の固定価格協定を決定しており、この合意に基づいて、EPCパートナーは工場を建設し、交付する。この詳細な工事は特にNZ 1工場設計における部品のモジュール化に重点を置いており，プロセス設備が工場でモジュールに構築されることが予想され，これらのモジュールがNZ 1工場現場で組み立てられ，このような工場建設における典型的な専門現場作業を最大限に削減することを目指していることを意味する。この方法は、現場熟練労働力のリスクとコストを低減し、長期的にリードする設備のサプライチェーン緊張を減少させることが予想される。工場設計のモジュール化を増加させることも、NZ 1のための第三者株式や債務融資を得る前の支出を減少させ、これらの取引相手の建設スケジュールの確実性を増加させることが期待される。

NZ 1の全額建設融資を実現するためには、第三者株式と債務を得る必要がある。米国エネルギー省(“エネルギー省”)の招待を受けた後，米国エネルギー省が連邦融資銀行に直接融資を申請する第2部融資担保を提出した。Gevoは2023年8月、米国エネルギー省と職務遂行調査および条項説明書の交渉段階に入るように招待された。現在の金利環境と全体的なマクロ経済状況を考慮して、エネルギー省保証の融資は私たちの最も魅力的な債務選択であり、このプロジェクトに最低の債務コストを提供することが予想される。私たちは、エネルギー省保証を獲得した融資は、NZ 1融資に必要な総株式金額の減少に有利であり、投資家により高いプロジェクト配当金のリターンをもたらすべきであり、これはGevoがNZ 1への融資に成功する可能性を増加させると予想される。エネルギー省の融資申請プロセスは2024年に完了する予定だ。私たちのNZ 1工場の操業日はNZ 1融資終了後24~30ヶ月になると予想されていますが、具体的な時間はまだ確定していません。エネルギー省担保融資の流れとともに、エネルギー省担保融資なしにNZ 1の債務融資を継続することを模索している。私たちはまた、このサイトのCCSアクセス権限を確保するために努力している。

私たちはアメリカの他の緑地のいくつかの地点の早期地点開発を評価して実行しています。これらの地点には，潜在経済，脱炭素機会，上場時間の面で特に有利な緑地地点がいくつか含まれている。また，いくつかの既存のエタノール工場と潜在的なNet−Zeroプロジェクトを行っている。既存のエタノール工場では，再生可能エネルギーや脱化石エネルギーおよび/または炭素封入による脱炭素が必要である。Gevoはすでに脱炭素を考慮した潜在的なパートナーと場所の第一選択リストを作成し、その中のいくつかの潜在的なパートナーと初歩的な実行可能性と発展討論を行っている。私たちは現有の工業工場所在地を優先する予定で、これらの工場所在地は魅力的な潜在経済効果と高度予測可能な脱炭素スケジュールを持っている。

既存のアルコール生産能力を活用する

我々がNZ 1を開発·設計する過程で分かったことから，SAFや他の再生可能炭化水素製品を生産するために既存のエタノール工場を改造することは可能であり，実用的で経済的に魅力的であるべきであると考えられる。この転換を実現するためには，(一)改造された工場のエネルギーは市場に必要なCI分率を達成するために脱石化する必要がある，(二)炭化水素生産工場を建設する必要がある，(三)工場は炭素捕獲と封入を得る必要がある(“CCS”)の3つの重要なことが必要である。

いくつかの既存のエタノール工場はアルコールをジェット(ATJ)に変換する工場に魅力的である可能性があり、これらの工場は主に私たちのNZ 1プロジェクトを複製すると信じている。

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再生可能天然ガス

私たちのRNGとメタンガスプロジェクトは増加利益を生成し、私たちのNet-ZeroプロジェクトにRNGを潜在的に供給するための長期的な選択を作り、私たちの脱炭素SAFと他の炭化水素燃料の長期戦略の一部として。

2022年にはアイオワ州北西部で初のRNG施設の開発と建設を完了した。RNGは再生可能炭化水素製品上で負の温室効果ガス排出を支援することにより，カリフォルニアなどの市場や我々の炭化水素生産過程で価値がある。この脱炭過程で発生した最終製品は環境にもっと積極的な影響があるほか、低いCI得点とより高い市場価値を持っている。我々の最初のRNGプロジェクト，Gevo NW Iowa RNG，LLC(“Gevo RNG”)は，アイオワ州北西部に位置する3つの酪農場から供給される乳牛糞からRNGを捕獲するために開発された。動物の糞便は嫌気性消化されてRNGを産生する。私たちは2021年4月にGevo RNGプロジェクトの建設に68，155，000ドルの固体廃棄物施設収入債券(Gevo NW Iowa RNG，LLC再生可能天然ガスプロジェクト)でGevo RNGプロジェクトの建設に資金を提供し，この債券はアイオワ州金融局がGevo RNG向け公開発行で発行した2021シリーズ(グリーン債券)(“2021債券”)である。

Gevo RNGプロジェクトは2022年にスタートし，初歩的な数量のメタンの生産と注入を開始し，当時このプロジェクトはテストと拡張期にあった。このプロジェクトは安定した生産レベルを実現し、2023年の31万MMBtuの年間生産量目標を上回った。また，Gevo RNGプロジェクトの拡張を完了し，その年間設計能力を355，000，000英熱単位(“MMBtu”)から400，000 MMBtuに向上させた。

Gevoは2022年に米国環境保護局(EPA)の登録承認を得て，再生可能燃料標準計画(RFS計画)に参加し，再生可能識別番号(RIN)を得ることができるようにした。2023年第1四半期に、カリフォルニア州低炭素燃料基準(LCFS)計画の次の臨時通路の承認を得た。私たちは2023年に私たちのLCFS信用とRINの環境属性の大量販売を実現した。

私たちはRNG業界で得られた信頼と名声に加え、様々な複雑な環境属性の理解に加えて、競争優位性を持たせると信じている。私たちは私たちの関係を利用して新しいプロジェクトの機会を決定して実行するつもりだ。一般に、新しい発展機会は、私たちの業界での名声を重視する乳製品所有者との既存の関係から来ている。

我々はプロジェクトを追求する際に財務規律を遵守し、RNGを市場に売却するか、それを用いて純ゼロプロジェクトのCIスコアを低下させるか、魅力的なリスク調整後のプロジェクトリターンを目標としている。私たちは私たちのポートフォリオ全体のバイオガス供給状況を監視し、経済的に実行可能な状況で運営を拡大することで、私たちの生産量を最大限に向上させることを求める。

競争優位

我々の垂直統合技術および業務システム(私たちの数百の特許および特許出願、商業秘密および独自生産技術の広範な組み合わせを含む)は、(I)私たちの製品のCIスコアを低減するために様々な機会を得ること、(Ii)化学品、食品、飼料、プラスチックおよび材料市場の需要を満たす機会を提供すること、(Iii)生産コストを極めて低くし、利益率を最大限に向上させること、(Iv)運営の観点からいつでも拡張可能で強力な生産技術を展開すること、(V)Verityによって追跡、追跡することによって、競争優位性を創出することができると信じている。また(Vi)生産施設のモジュール化設計は，生産資産の迅速な展開を促進するのに役立つ。垂直業務システムは、Gevoがタンパク質と植物油の販売、生物炭素の捕獲、および州と連邦レベルで炭素価値を産生することから価値を得ることができるようにした。

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炭水化物を原料とする

世界的に、炭水化物原料は他のすべての潜在的な再生可能な炭素原料源より数桁高い。アメリカ中西部地域ではトウモロコシが理想的な原料であり，原因が多い。1エーカーごとに、大田トウモロコシ(食用トウモロコシではなく)はタンパク質、油、炭水化物を生産する最高生産作物の一つである。畑トウモロコシ粒からの非炭水化物副産物はトウモロコシ子実の大部分の栄養価値を代表し、食物連鎖に輸送されることができる。タンパク質、油、動物飼料を食物連鎖市場に売ることで、トウモロコシを購入するコストの一部を相殺することになる。食物連鎖のために価値のある製品を生産することで約50%のトウモロコシコストを相殺できると考えられる。残りの炭水化物は発酵の原料として使われる。

米国ではトウモロコシ製炭水化物が最も持続可能でコストが最も低い再生可能炭素源であり，アルコールが炭化水素に変換して炭化水素燃料を生産する原料とすることができると考えられる。将来的にはトウモロコシ以外の炭水化物のビジネス用途を評価する予定です(例えば：木材、農業残渣、および廃棄物から抽出されたサトウキビ、糖蜜または他のセルロース糖)は、これらの炭水化物を得るコストが競争力を有するようになり、持続可能なプロファイル(および関連するCIスコア)が受け入れられるようになる。我々の将来の原料は，(一)コスト，(二)炭素および/または持続可能な足跡と関連価値，(三)食物連鎖に可能な限り積極的に貢献すること，(四)実規模での原料の獲得可能性に基づいて選択されると予想される。

独自炭水化物変換技術

炭水化物をSAFと他の再生可能炭化水素に変換するには，(1)炭水化物をアルコールに変換する発酵過程，(2)炭化水素燃料製品を製造する化学加工技術，(3)総合発酵·燃料メーカーの化石に基づく温室効果ガス排出を削減する技術とノウハウの3つの技術が必要である。

発酵によって炭水化物からアルコールを製造する2つの方法があります(I)炭素が2つあります(Ii)イソブタノール4つの炭素を持っていますエタノールはSAF、ディーゼル、ナフサ、化学工業製品の礎とすることができる。イソブタノールはガソリン炭化水素、SAFおよび化学工業製品の基礎材料とすることができる。エタノール技術はよく知られていて、簡単に得られる。イソブタノール技術は比較的に新しく、まだ現在のエタノール生産の規模まで拡大していないが、それはCI分率を下げ、化学工業製品と高価値ガソリン炭化水素の生産を許可する面で長期的な潜在力を持っている。

我々は，アルコール生産と化学加工を組み合わせてSAFと他の再生可能炭化水素を製造するノウハウを有しており，これらの技術は我々の再生可能炭化水素製品のCI分率を低下させ，プロセス全体について特許を出願しているはずであると信じている。

アルコールは触媒化学加工技術により炭化水素製品に変換することができ、石油化学工業で使用されている技術に類似している。我々はAxens North America，Inc.(Axensと略す)と協力してきたが，その過程で彼らの技術を使用しており，規模を拡大し，多くの商業生産施設の許可を得ているためである。Axensはアルコール類をSAFに変換するために必要な60以上の関連特許、工学パッケージ、独自触媒、およびいくつかの独自設備をもたらし、彼らは私たちに一定の技術保証を提供する。

生産システムを様々な再生可能エネルギーや脱化石エネルギーと組み合わせることが重要である。我々の純ゼロエミッション工場概念は様々な脱炭素方法に依存しており，工場の操作性を確保するとともに，化石エネルギーへの需要を削減·除去している。我々はすでにZero 6 Energy(前身はJuhl Energy)などと協力し，この脱炭素のための技術キットを開発している。

私たちはミネソタ州ルウェインに開発規模の工場(“ルウェイン工場”)を所有し、運営している。この開発規模の工場は，新技術拡大と新装置運転テストに関する実際の問題を解決することができる。Gevoは将来的にLuverne施設を使用して、原料を最適化し、アルコールから炭化水素を製造するためのプロセスを最適化するために、プロセス、プロセス概念、ユニット操作、および他の目的を証明するかもしれない。現在，会社がNet−Zeroプロジェクトに重点を置くにつれ，Luverne施設の活動は最小限に抑えられており，主にメンテナンスとメンテナンスである。

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ヴィリティ

重要なのは、私たちが私たちの製品のCIを証明し、このような価値が正確で監査可能であることを確実にすることができるということだ。Verity(“Verity”)の使命は，Verity TracingとVerity Carbon Solutionsを含み，CIや他の持続可能な発展属性を記録し，分散台帳技術(通称ブロックチェーン)を適用して業務システム全体に製品の記録を作成することである.Verityはまず圃場と田野レベルで収集したデータから原料の炭素強度を計算した。我々の工場の生産によりこれらの原料を追跡する予定であり，生産には再生可能電力，メタン，再生可能水素と他の潜在的な脱炭素エネルギーの組み合わせを使用する予定である。そして、CIデータを統合して、完成品再生可能燃料のCIを全面的に減少させる。これにより生成されるCI減少価値は、デジタル資産として定量化され、自発的またはコンプライアンス炭素市場で貨幣化され、重複計算を防止しながら税金インセンティブのコンプライアンス需要を提供する可能性がある。将来的には，再生農業実践は土壌健康を改善しながら大量の土壌有機炭素を隔離する可能性があると考えられる。

規制と利害関係者が世界企業にかける排出削減圧力はますます大きくなっている。これらの傾向は炭素信用の需要を推進しており、2つの市場である規制されたコンプライアンス炭素市場と規制されていない自発的な炭素市場を生み出しており、これら2つの市場は今後数十年で大幅に増加する可能性がある。ブルームバーグ社によると、2023年、主要なコンプライアンス炭素市場の総価値は8000億ドルを超えると予想される。Verityは科学的に支援されている測定技術に合わせて炭素捕獲を記録·説明する予定である。Verityは潜在力が大きく，Gevo内部業務以外の様々な項目を追跡するCIに適用可能であり，再生可能燃料，食品，飼料，工業製品を含むが，それぞれの業務システムやバリューチェーンを介して適用可能である。我々の強力な科学的測定、報告と検証計画と方法は高品質の信用を提供し、規制されたコンプライアンスと規制されていない炭素市場を満たすべきであると予想される。

2023年3月にアイオワ州西南再生可能エネルギー会社と共同開発枠組み協定を締結し、2023年8月に中西部第二家財1億ガロンを超えるエタノール生産者と共同開発枠組み合意を達成し、2023年10月に西南地域3社目のエタノール生産者と合意した。このような協定は商業条項と利益共有フレームワークを含む。Verityを外部向け業務として発展させるにつれ，より多くのエタノールやバイオ燃料顧客との契約に努めている。これらのプロトコルのいずれもVerity技術の実施と炭素信用市場の発展に重点を置いて、農民とバイオ燃料メーカーがその製品のCI削減を数量化するのを助ける。

2023年第2四半期に、私たちは南ダコタ州プレストン湖地区の農民と共にVerity追跡プラットフォーム(プラットフォームと略称する)を発売し、彼らは私たちの2022栽培者計画に参加した。最初のバージョンでは、プラットフォームは、ユーザが、フィールド平均およびフィールドレベルのCIスコアを測定、報告、検証、および表示することを可能にする。このプラットフォームは配置項目の背後の貢献者と撤去者への洞察を提供し、ユーザが異なる領域間の配置項目の業績差を招く要素を理解するのを助ける。ユーザは，自分の得点をGreetモデルが計算した米国全国平均得点と比較することもできる.

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私たちの施設やプロジェクトは

規模施設を開発する

以上のように、私たちは現在開発規模の工場であるルビーン工場を持っている。ルビーン工場は1998年に最初に建設され、敷地面積は約55エーカー、建築面積は約50，000平方フィート。2022年、私たちがNet-Zeroプロジェクトに重点を移すにつれて、Luverne施設の活動は維持と維持、市場開発、顧客訓練に移行しました。従業員チームの調整は私たちがキーパーソンを維持し、一部の資源を私たちのNZ 1とRNGプロジェクトに再配置することができ、会社の未来の戦略成長に貴重な知識と経験を提供することができる。ルビーン工場は設備が整っていて、開発場所と位置づけられています。それは、私たちの脱炭素と業務システムを展示し、この場所の運営が最小限になっているにもかかわらず、将来のパートナー、投資家、地域コミュニティに対する認識を高めるための独特な機会を提供しているからです。将来の業務は，もしあれば，我々の技術，テスト，代替原料と酵母菌株の最適化，ユニット運営および燃料と特殊化学品のパートナー関係の発展，温室効果ガス削減の総合的な解決策の推進に専念することを支援するためにカスタマイズされる。我々は、最近発表された“インフレ低減法案”が提供するインセンティブの機会を評価し続け、ルビーンでの事業の将来の経済に積極的な影響を与える可能性がある。

RNG施設

アイオワ州北西部にあるGevoの最初のRNGプロジェクトGevo RNGを開発し，アイオワ州北西部に位置する3つの酪農場から供給された乳牛の糞から捕獲されたRNGを生成した。Gevo RNGの設計能力は年間40万MMBtu RNGである。BPカナダエネルギーマーケティング会社とBP Products North America Inc.(総称してBPと呼ぶ)が米国最大のRNG燃料供給インフラClean Energy Fuels Corp.と締結した流通協定によると，RNGはカリフォルニア市場に販売される。私たちは2021年4月にGevo RNGプロジェクトを着工し、2022年第3四半期、Gevo RNGプロジェクトはメタン生産量を増大させ、原料メタンをRNGにアップグレードし、RNGを相互接続天然ガスパイプラインに注入した。

私たちは4つの土地賃貸契約とGevo RNGプロジェクトに関連した3つの燃料供給協定を持っている。これらの契約に基づき、酪農家から土地を借り、これらの土地にガスアップ装置、3つの嫌気性消化器、関連設備、配管を建設した。これらのレンタル契約は2031年から2050年の間の異なる日に満期になります。

開発物件

2022年7月、私たちは南ダコタ州プレストン湖のNZ 1のために約240エーカーの土地を購入し、その後2022年9月にプレストン湖で破土着工式を行った。NZ 1に関するより多くの情報は、上記の“緑地プロジェクト”と題する部分を参照されたい。

本部.本部

私たちの会社の本部と研究開発実験室はコロラド州のエンゲルウッドにあり、レンタル形式で提供します。私たちのレンタル契約は2029年1月に満期になり、レンタル面積は約19，241平方フィートです。

競争

私たちは私たちが注目しているすべての市場で競争相手に直面しており、その中のいくつかは単一の市場に限られており、その中のいくつかは私たちのすべての目標市場で私たちと競争するだろう。私たちの多くの競争相手は私たちより多くの財力、より全面的な製品ライン、より広い市場存在、顧客とのより長い長期関係、より長い運営歴史、より大きな生産能力、より強いブランド認知度、より多くのマーケティング資源を持っており、これは私たちを競争しにくくするかもしれない。

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我々の再生可能炭化水素は，SAFを含み，既存の石油系燃料業界および再生可能燃料会社と競合している。既存の石油ベースの燃料工業は世界の大多数のガソリン，ジェット燃料とディーゼルおよび混合燃料を生産している。石油をベースとした燃料業界はすでに成熟しており、石油由来製品の生産と流通を含む堅固なインフラであるが、この業界は石油への依存による挑戦に直面している。高原油価格や変動はトウモロコシなどの生物原料に依存した再生可能エネルギーメーカーに競争機会を提供するはずであり，トウモロコシの近年の価格変動性は石油よりも低い。

再生可能燃料会社は炭化水素燃料市場で激しい競争をもたらすかもしれない。これらの再生可能燃料の競争相手は数知れず、大手老舗会社も含め、多くのスタートアップ企業も含まれている。インフレ低減法案のクリーン燃料生産相殺、RFS計画、カリフォルニア州LCFS計画、イリノイ州などの他の州に出現する計画など、再生可能燃料メーカーに対する政府の税収優遇と法規は、再生可能燃料メーカーに競争機会を提供するのに役立つ。我々の利点は，SAF，他の再生可能炭化水素，各種化学製品など，アルコールを特定の高価値分子に変換できることであると考えられる。

知的財産権と技術

私たちは特許法、著作権法、商標法、商業秘密法に基づいて知的財産権の保護を求めています。

会社設立以来、私たちは米国と複数の外国司法管轄区で数百件の特許出願を提出してきた。これらの特許出願は、私たちの技術と私たちの業務を支援するための特定の方法と製品です。我々は引き続き新しい特許出願を提出し，その期限は米国出願日から20年に延長され，国際司法管轄区で様々な条項が延長される。将来満たされていない技術や市場ニーズを満たすために、私たちの知的財産権の組み合わせを開発し、構築していく予定です。

私たちは特許出願を提出して起訴し、引き続き提出して起訴しようとしていますが、これは私たちの知的財産権を保護するための持続的な努力であるビジネス計画と一致しています。

私たちは強力な独自技術的地位を持っている。私たちの技術路線は発酵過程を通じて炭水化物をアルコールに変換する。そして，触媒化学プロセスを用いてアルコールを炭化水素燃料に変換する。生産過程全体で再生可能エネルギーを使用することにより，低炭素非食用トウモロコシなどの持続可能な原料を組み合わせることで，ライフサイクル全体で温室効果ガス排出を大幅に削減あるいは除去することができる。中間アルコールとしてイソブタノールを使用して炭水化物を炭化水素に変換するプロセスは、300以上の特許を有するグローバル特許の組み合わせおよび独自のプロセスおよび技術によって保護されている。エタノールを炭化水素に変換するいくつかの生産技術は、Axensによって米国でGevoに独占的に許可されており、60以上の特許および独自の生産技術およびノウハウを含む。また，エタノールから炭化水素への経路をカバーする複数の特許や特許出願を有している。

炭水化物を消費し、製品としてイソブタノールを生産するために設計された独自の発酵酵母生物触媒を有する。我々の技術チームは，生物触媒にイソブタノール経路を設計することにより，すべてのタイプの発酵可能糖をイソブタノールに効率的に変換する独自の生物触媒を開発した。このような生物触媒の利点は、(I)大規模発酵システムで動作可能であり、(Ii)トウモロコシ泥や糖蜜などの複雑な生物混合物中で動作し、適切な洗浄イソブタノール製品を生成することができることである。この技術はエタノール技術と同様に炭水化物原料を使用することを目的としている。例えば、非食用トウモロコシ、サトウキビ、糖蜜またはセルロース糖中の炭水化物は、コストおよび獲得性に応じて使用することができる。商業的に実行可能なイソブタノール生産酵母の大部分の開発が完了していると信じているが，その性能を向上させるためにより多くの的確な改良を継続していく予定である。

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政府規制機関−環境コンプライアンス−

米国とその他の国家政府当局の監督管理は第二世代再生可能燃料開発、製造とマーケティングの重要な要素である。特に，再生可能燃料は米国環境保護局輸送·大気質事務室および他の国の規制機関の厳しいテストと発売前の承認要求を受けなければならない。米国では、様々な連邦法規、場合によっては州法規も再生可能燃料の製造、安全、貯蔵、使用に管理または影響を与える。必要な承認と継続を求めるには適用される法規や条例を遵守する過程に多くの資源が必要だ。

私たちは空気、水と地面への排出材料、危険材料の発生、貯蔵、運搬、使用、輸送と処置、および従業員の健康と安全に関する法律と法規を含む様々な連邦、州と地方の環境法律と法規を遵守している。これらの法律·法規は，イソブタノール資産を建設·運営する際に環境許可を得，多くの環境規制を遵守することを求めている。それらは、環境への実際的または潜在的な影響を制限するために、高価な汚染制御装置または動作変更を必要とする可能性がある。これらの法律、法規、またはライセンス条件に違反すると、巨額の罰金、自然資源破壊、刑事制裁、ライセンス取り消し、または施設閉鎖を招く可能性がある。

我々が所有または経営しているすべての物件および危険物質の処分を手配している場外地点では，環境汚染の調査·清掃のリスクがある。これらの物質が規制機関によって調査または救済された場所で処分または放出された場合、私たちは“総合環境応答、賠償および責任法”または他の環境法に基づいて調査および救済の費用の全部または一部を担当することができる。私たちはまた、物件または物件に暴露された危険材料または他の材料による財産損失および人身被害を主張する個人当事者に関するクレームを受ける可能性がある。その中のいくつかの事項は私たちが調査と整理または他の費用を支払うために多くの資金を必要とするかもしれない。私たちは私たちの施設や私たちが危険物質を輸送したり手配したりする場外地点の汚染に関するいかなる重大な環境責任も知らない。

また、新しい法律、既存の法律の新しい解釈、政府の環境法の執行強化、またはその他の発展には、私たちが重大な追加支出をする必要があるかもしれない。政府や公衆の環境問題への継続的な重視は，我々の施設の将来の環境制御への投資を増加させることが予想され，現時点では推定できない。私たちが運営している現在と未来の環境法律法規、より強力な法執行政策、そして現在未知の状況を発見するには、私たちが大量の資金を投入する必要があるかもしれない。例えば、私たちの空気排出は“清浄空気法”、1990年の“清浄空気法改正案”、および似たような州や地方の法律や関連法規によって制約されている。“クリーン空気法”によると、アメリカ環境保護局は国家危険空気汚染物質排出基準(NESHAP)を公布し、危険空気汚染物質の排出が一定のハードルを超えた場合、この基準は私たちが所有または運営する施設に適用される可能性がある。もし私たちが運営している施設が閾値レベルを超える有害な空気汚染物質を排出することを許可された場合、私たちは未来のある時点で別のNESHAPを遵守する必要があるかもしれない。新たなまたは拡張された施設が危険空気汚染物質の閾値を超えた場合、起動時にこの2つの基準を同時に満たすことが要求される可能性がある。これらの法律を遵守するコストを達成し維持するほか、より厳しい基準も私たちの運営柔軟性を制限する可能性がある。

私たちの施設を運営するために必要なライセンスを付与する条件として、規制機関は、私たちの建設と運営コストを増加させる要求を提起する可能性があり、追加の融資を受けることができるかもしれません。例えば、予想外の排水量制限は私たちのプロジェクトの建設コストを大幅に増加させる可能性がある。許可条件はまた私たちの業務範囲を制限したり制限したりすることができる。私たちは私たちがエタノール工場の改造を完了するために必要なすべての許可証を取得したり、遵守することができるということを保証することができない。すべての適用可能なライセンスとライセンスを取得して遵守できなかったことは、私たちの建設を停止し、将来のクレームを受ける可能性があるかもしれない。

我々の製品はRFS計画から恩恵を受けており，我々のRNGは現在のRFS計画に基づく価値のある再生可能識別番号(RIN)を得る資格があるからである。RFS計画は変化する可能性があり、私たちの製品に積極的あるいは消極的な影響を与えます。

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世界各地でCIや温室効果ガスの削減を測る様々なシステムが構築されており，炭素の価値を削減する貨幣化されたシステムを作成することを目的としている。このようなシステムから利益を得るためには、会社は彼らの製品を規制手続きを通じて合格させる必要がある。どんな利益も得られる保証はない。2019年には，LCFS下で牛糞メタンをプロセスとして利用して投入された低炭素強度エタノールの承認を得るためにカリフォルニア空気資源委員会に設計経路申請を提出し，将来的にも同様の計画の下で承認を求める可能性がある。

人と文化

より高い目標

私たちの職員たちは世界的に環境と社会に影響を及ぼすように努力している。私たちの従業員も私たちの商業行為と道徳基準に従っています。これは彼らが私たちの信頼と革新基準を維持し、強化するのに役立ちます。同時に、私たちの環境、健康、安全、持続可能な発展を絶えず改善していきます。私たちの世界とビジネスは変わるかもしれないが、私たちの核心的な価値観は私たちがしているすべてのことで変わらない。

従業員

2023年12月31日現在、私たちは北米に103人の従業員を持っています。私たちはまた顧問、独立請負業者、そして臨時労働者たちを維持した。私たちのアメリカの施設は集団交渉協定のカバー範囲内にない。Gevoチームは科学者、研究開発専門家、ソフトウェア開発者、データエンジニア、運営、行政と業務開発専門家、熟練した貿易とエネルギー技術者からなる。

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人権.人権

Gevoは人権を尊重し、世界のすべての人の個人的な尊厳を尊重する。私たちの人権に対する約束は私たちが私たちの価値観と接近法に従って私たちの責任を履行することを要求する。私たちは私たちの職員たちとサプライチェーンのすべての労働者たちの人権が維持されることを確実にするために努力している。私たちの人権に対する約束は、商業行為と道徳基準、私たちのサプライヤー行動基準、私たちのディーラー行動基準と関連政策と実践の中で定義されており、これらの基準は私たちの従業員、サプライヤーとディーラーのための明確な指導方針を確立し、同時に私たちの商業決定を助ける。私たちは強制労働、不法児童労働、または人身売買などの人権侵害を容認しない。私たちは私たちが働いているところに貢献して、このような地域の住民たちを支持することができることを誇りに思う。

ビジネス行為と道徳的基準

私たちは最高の道徳基準で業務を展開するために努力している。これは私たちがどのように行動するかは単に政策と法的問題ではなく、私たちの核心価値観の反映でもあるということを意味する。私たちのビジネス行動と道徳基準は、私たちのすべての従業員に具体的な指導を提供し、彼らがどのように私たちの誠実さを維持し、強化し、定義することができるかについて概説した。私たちは事前に懸念を提起するために世界的なコンプライアンスホットラインを維持している。

健康と安全

私たちは、私たちのコミュニティの公共の健康と環境の質、そして私たちの従業員、顧客、隣人の健康と安全を保護するために、リードする指標にもっと注目し、リスクを低減し、健康と安全管理システムおよび予防措置を通じて優れた安全を実現することを目指しています。私たちは私たちの業務に適用されるすべての健康と安全法令を遵守するために努力している。すべての従業員とお客様に現場安全指導を提供し、定期的に従業員にその役割に適した研修訓練を提供しています。私たちはどんな違反も受けておらず、私たちは私たちがGevo工場で死亡事件を起こしたことがないということを誇りに思う。2023年の間に報告可能な傷害があり，時間を損なうことのない事件があり，総記録可能な傷害率は0.93であった。

私たちは従業員と家庭の福祉を真剣に維持し、家族全体に100%の健康、歯科、視力保険料を支払います。保険料コストが大幅に増加したにもかかわらず、障害や生命保険の保険料を支払い続け、問題が発生した場合に生活水準の維持を助ける。急速に変化する環境では、従業員チームの中で透明性を保ちながら、従業員のニーズを柔軟に満たし続けている。

多様性と包括性

私たちのすべての従業員が全力で仕事をできるようにするために、私たちはすべての声が聞こえて含まれる多様で公平で包容的な職場を作るために努力しています。私たちは人々、コミュニティ、そして地球のための革新を拡大する政策、やり方、そして行動を提唱し続けている。多様性、公平性、そして包括性は私たちが組織として成功する鍵だ。Deiを私たちの業務実践に溶け込むことは革新を強化し、そして私たちの最も優秀な人材を異なる観点を尊ぶ環境の中ですくすくと成長させることができる。これはすべての職員たちと指導者たちが思慮深い意図と行動を必要とする。我々は引き続き、より多元的で公平かつ包容的な文化の建設を推進し、各公開職の面接と少なくとも1人の合格した女性と有色人種、総裁副大統領および以上、高級管理者と取締役会を含むことを約束する。

私たちはアフリカ系、ラテン系、アジア背景の個人、異なる性的指向と性別アイデンティティを持つ個人を含む、私たちのチームに代表される活力に満ちた人を誇りに思っています

多様性と包括的な労働力チームを構築することはGevoの最優先順位だ。私たちは私たちがさらなる進展があることを認めているが、私たちは私たちが近年成し遂げた大きな進展を誇りに思っている。2023年には、私たちの非管理労働力の中で女性の割合が急増(35%)、スペイン系/ラテン系(10%)と黒人/アフリカ系アメリカ人(3%)を含むいくつかの少数派の女性の割合が増加した。指導部では女性の割合が33%に増加し、将来のリーダーシップのために様々な背景からの人材を育成するプロジェクトを積極的に開発しています

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私たちは私たちの多様性の旅が進行中であり、私たちはまだ私たちの潜在力を十分に発揮していないということを認識している。私たちの指導者の全体的な多様性の割合(2022年の22%から2023年の15%に減少)は、前年より7%減少したことを反映している。この転換は，すべての背景の代表性を拡大するうえで勢いを保つことの重要性を顕著に示している.私たちは私たちのデータに透明であり、それを使用して私たちの進歩を指導するために努力している。私たちは引き続き自分に責任を持って、私たちの多様性と包括的な努力を定期的に報告するつもりだ。

取締役会の構成は異なる観点を促進し、取締役会が広範な利害関係者の基礎の需要を理解し、満たす能力を強化した。独立役員のうち33%の女性代表が、取締役会は性平等への奉仕精神を示し、より広範な指導部の人材を利用した。ラテンアメリカ系独立取締役の17%の加入は、企業の指導部の多様性に対する約束を反映し、顧客およびコミュニティの人口統計と一致している

引き付け、引き留め、参加する

私たちは現在非常に挑戦的な人材市場にいる。市場求人の急増、自然流出率の増加と仕事予想の変化は、人材の誘致と維持に重大な影響を与え、競争の激しい市場を創造した。私たちの長期的な成功には、人材を誘致し、維持するために、区別のある、的確な方法が必要であることを理解している。これらの挑戦に対応するため、著者らは2023年に多くの行動を取り、多様な人材を誘致と維持する能力の増強に努力した

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私たちは地域社会の人々に雇用を提供するために努力している。私たちは現地の技術学院や大学と協力し、エネルギープロジェクトの学生に奨学金、授業料精算、実習機会を提供し、彼らと協力して非伝統的な職業を展示し、性別平等を実現した。これまで、私たちはこの奨学金プロジェクトの継続的な支援に4つの奨学金を授与してきた。

私たちの職員たちは私たちの使命に高度に投入されている。私たちは、CEOのパトリック·Gruber氏が率いる毎月全従業員と開催される市庁舎会議を通じて議論と協調を促進し、すべての経営陣メンバーとのオープンな対話を促進しています。

しかも、私たちは私たちの職員たちがGevoのオフィス外で働いている時に効率的であることを発見した。Gevoの管理理念は私たちの従業員を信頼し、従業員ができる限りの文化を支援することだ。また，世界の炭素フットプリントの削減に注力している会社としても，従業員にその価値を持ち，個人の炭素足跡を減らし，それぞれの職が許可されたまま在宅勤務を奨励している。この政策は私たちが人材を誘致することができ、私たちが採用を特定の地域に制限すれば、私たちは人材を持っていないかもしれない。

利用可能な情報

我々の年間報告Form 10-K、Form 10-Q四半期報告Form 10-Q、Form 8-Kの現在の報告、および改正された1934年証券取引法第13(A)節または第15(D)節に提出または提供されたこれらの報告(関連証拠物および補足表を含む)のいずれの修正案も、米国証券取引委員会にそのような報告を提出または提出した後、合理的で実行可能な範囲内でできるだけ早く我々のウェブサイトを通じて無料で提供される。私たちのサイトの住所はwww.gevo.comです。我々のサイト上の情報は参考に本報告に組み込まれておらず，本報告の一部を構成していない.

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プロジェクト1 Aリスク要因

あなたが私たちの証券に投資することを決定する前に、あなたは以下に説明するリスク要素を慎重に考慮しなければならない。以下に説明する危険は私たちが直面している唯一の危険ではない。我々の業務は、競争、技術の時代遅れ、労使関係、全体的な経済状況、地政学的変化、国際運営など、多くの他社のリスクに影響を与える影響を受けている。私たちは今知らないか、あるいは私たちが現在どうでもいいと思っている他のリスクと不確実性はまた私たちの業務運営と私たちの流動性を損なう可能性がある。以下に説明するリスクは、私たちの実際の結果が、本報告書で行われた前向きな陳述、引用によって本明細書に組み込まれた情報、および私たちが時々行う可能性のある前向きな陳述に含まれる結果とは大きく異なる可能性がある。

私たちの業務や戦略に関連するリスク

私たちは純損失の歴史を持っていて、私たちは利益を達成したり維持することができないかもしれない。

2023年12月31日と2022年12月31日までの3年間で、6620万ドルと9800万ドルの純損失を計上した。2023年12月31日現在、私たちの累計赤字は7.216億ドルです。私たちは予測可能な未来に、経営活動に損失と負のキャッシュフローが生じると予想している。我々の現在の収入は，主にRNGの販売とGevo RNG生産に関する環境属性に由来している。

また，我々の戦略計画や技術のさらなる開発と商業実施に多くの資金を投入する予定である.

また，(I)我々のNet-Zeroプロジェクトや他の類似した成長プロジェクトの開発と支援に多くの資金を投入し，(Ii)我々が計画している成長に関するマーケティング，一般，行政費用，および(Iii)上場企業としての運営管理を予定している.したがって、予測可能な未来に、私たちは引き続き新しい損失を受けることが予想される。私たちは予測可能な未来に利益が達成されず、永遠に達成されないかもしれないと予想している。もし私たちが利益を達成できない場合、あるいは利益を達成するのに要する時間が私たちが予想していたより長い場合、私たちは私たちの業務運営を続けることができないかもしれない。たとえ私たちが確実に利益を達成したとしても、私たちは四半期や年度の収益性を維持したり向上させることができないかもしれない。

私たちは私たちの目標を達成するために多くの追加資金が必要になるだろうし、必要な時や受け入れ可能な条件下でこの資金を獲得できなければ、私たちの開発と商業化努力を延期、制限、減少、または終了させることができるかもしれない。

私たちは資本集約型産業で運営しており、私たちのビジネス計画を実行するために多くの資本が必要になるだろう。私たちは、予測可能な未来に、私たちの製品の商業規模生産を実現するために、開発、建設、融資、必要な施設を含む私たちの業務をさらに発展させるために、大量の資源を投入し続けると信じている。他の事項以外にも、これらの支出には、私たちのNet-Zeroプロジェクト、研究開発、バイオガス加工プロジェクトと風力エネルギープロジェクトの開発、政府と規制部門の許可を得て、私たちの製品の購入協定を交渉することに関連するコストが含まれている可能性がある。さらに、他の予期しない費用も発生する可能性がある。

これまで、私たちは主に株式発行と債券発行を通じて私たちの業務に資金を提供してきました。私たちの現在の計画と予想によると、私たちは私たちの目標を達成するために会社および/またはプロジェクトレベルの追加資金が必要になるだろう。我々は現在，第三者資本を用いて子会社レベルでNZ 1や任意の他の純ゼロプロジェクトの建設に資金を提供する予定である。さらに、私たちの計画と予想は、私たちの現在知られていない要素によって変化する可能性があり、私たちは予想よりも早く追加資金を必要とする可能性があり、公共または個人債務または株式融資を通じて追加資金を調達することを求めることができるかもしれない。有利な市場条件や戦略的考慮のため、私たちはまた要求よりも早く追加資本を求めることを選択することができる。

私たちの将来の資本需要は多くの要素に依存します

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私たちが必要な時、私たちが受け入れられる条件で、あるいは追加的な資金が全くない。もし私たちが必要な資金をタイムリーに得ることができなければ、私たちは延期、制限、減少、または終了を要求されるかもしれない

私たちの業務は本質的に資本集約型であり、私たちは外部融資に依存して、私たちのNet-Zeroプロジェクトや他の類似した成長プロジェクトの開発と建設を含む成長戦略に資金を提供しています。外部融資獲得への制限は私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

我々は資本集約型企業であり、NZ 1などの成長プロジェクトの開発·建設コスト、その他予想される資本支出を支払うために外部融資に大きく依存している。私たちの成長プロジェクトを達成するには大量の資本支出と建設費用が必要になるだろう。私たちの成長プロジェクトの資本投資は一般的に長い間回収されるだろう。そのため、外部から資金を得て、既存のプロジェクトパイプラインの開発と建設を支援し、システムコンポーネントの購入に資金を提供し、新しいプロジェクトの決定と開発を支援し、研究·開発費用の資金提供を支援し、私たちの業務運営の一般的かつ行政コストの支払いを支援しなければならない。私たちは私たちが受け入れられる条件で必要な資金を得ることができないかもしれないし、全く得られないかもしれない。もし私たちが必要な時に追加資金を調達できなければ、私たちはプロジェクトの開発と建設の延期、範囲の縮小、私たちの成長プロジェクトの一部または全部の放棄または売却、あるいは将来の違約を要求されるかもしれません。これらは私たちの業務、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼすでしょう。

私たちが提案した成長プロジェクトは達成できないかもしれないし、完成すれば、予想通りに表現したり、利益を達成したりしないかもしれない。私たちのプロジェクト開発活動は私たちの経営陣が注目している大きな部分を消費するかもしれません。成功しなければ、私たちの収益性を低下させます。

私たちは複数の生産施設を建設することで、緑地と褐色地プロジェクトを含む私たちの業務を発展させる予定です。プロジェクトを発展させるには、プロジェクト、許可、法律、財務相談、その他の費用のために多くの資金を使う必要があるかもしれません。そして、開発プロジェクトが実行可能かどうか、経済的に魅力的、または資金を得ることができるかどうかを決定することができます。

私たちの開発プロジェクトは一般的に大型で複雑に計画されており、私たちはそれらを達成できないかもしれない。必要な合意を交渉し、いかなる地域の反対意見を克服したり、必要な許可証、許可証、資金を得ることができるかは保証されない。これらの要素のいずれかを実現できなければ，プロジェクトの開発や建設を阻害する可能性がある.このような状況が発生すると、開発支出へのすべての投資を失う可能性があり、プロジェクト開発資産の解約を要求される可能性がある。

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私たちは現在または未来の購入協定に従って私たちの製品を提供する合意を成功的に履行できないかもしれません。これは私たちのビジネスの将来性を損なう可能性があります。

私たちはいくつかの購入契約を締結しました。これらの合意に基づいて、私たちは私たちの製品を販売することに同意します。購入契約のいくつかによれば、購入者は、契約下の再生可能炭化水素製品の支払いおよび受信に同意するか、または第三者が受信するように手配するか、または受け入れなくても費用を支払わなければならない(“受け入れるか支払うか”の手配)。このような合意の時間および数量約束は、私たちが生産施設(“工場”)の新設または拡張を完成させる能力に依存している。しかし、このメカニズムを構築し始めて完成させるために、私たちは第三者融資を受けなければならない。私たちは私たちが割引された条件で十分な資金調達を受けることができるか、あるいは根本的にできないという保証がない。また，現在のいくつかの引受プロトコルや将来の購入プロトコルで想定されている生産レベルや仕様を達成できることは証明されていない.もし私たちの生産速度が私たちの予想より遅い場合、私たちは生産遅延に遭遇します。もし需要が低下したら、あるいは私たちが施設の完成に成功したり、規格に従って私たちの再生可能な炭化水素製品を生産することに困難があれば、私たちの取引相手は私たちの既存の購入協定を終了するかもしれません。潜在的な顧客は私たちと最終的な引受協定を交渉することをあまり望まないかもしれません。これは私たちの業績と運営結果に悪影響を与えます。

さらに、私たちは時々潜在的な顧客やパートナーと意向書、了解覚書、および他の実質的に拘束力のない合意または了解を締結して、私たちの業務および私たちがサービスする市場を発展させるかもしれません。私たちは、これらの顧客またはパートナーと法的拘束力のある、このような非拘束性合意条項を反映した最終合意に到達することを保証することができない、または全くできない。

私たちの引受契約は、私たちの購入または支払い購入プロトコルを含めて、重大な前提条件によって制限されているので、私たちはこのような契約から予想される収入は決して達成されないかもしれない。

私たちは引受プロトコルによって収入を実現する能力は、私たちの購入または支払い購入プロトコルを含めて、保証されず、しかも重大な前例条件を守らなければならない。このような契約下での収入を実際に実現するためには，他の事項に加えて，施設を完成させたり，別の適切な場所で生産施設を買収，建設，あるいは改造しなければならないが，これは逆に十分な資金を得る能力に依存する。もし私たちが受け入れ可能な条件で十分な資本を集めることができない場合、あるいは十分な資本を集めることができなければ、このような契約下の収入は永遠に達成できないかもしれない。私たちが十分な融資を得る能力は、私たちの製品開発状況、私たちの製品の市場状況、私たちの財務状況、および融資を求める時の資本、金融、債務市場の一般的な状況に依存するだろう。さらに、いかなる追加の持分や債務融資も、私たちの当時の株主の所有権権益を希釈させる可能性がある。さらに、私たちが必要に応じて契約したすべての前提条件を満たすことができても、完成施設や別の適切な場所で生産施設を買収、建設、または改修し、十分な資金を確保することを含めても、私たちはこのような契約から得られるすべての収入を期待したり、予想したりすることはできないかもしれません。いずれにしても、私たちは引受契約での期待収入を実現できず、私たちの業務、財務状況、運営結果、流動性に大きな悪影響を及ぼすだろう。

トウモロコシと他の原料価格の変動は私たちのコスト構造に影響を及ぼすかもしれない。

再生可能燃料と化学品市場に対する私たちの態度はトウモロコシと他の原料の価格に依存し、これらの原料は私たちの製品を生産するために使用される。工場原料供給の減少や価格の上昇は私たちの財務状況や経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。あるレベルでは、価格はこれらの製品の使用と生産を不経済にする可能性があり、増加したすべての原料コストを私たちの顧客に転嫁することができないかもしれません。これは私たちがこれらの市場で運営することを利益にすることができません。また、向上した価格を私たちの顧客に転嫁すると、注文が減少したり、顧客が流失したりする可能性があります。トウモロコシと他の原料を価格で購入できるか、または近い価格で購入できる保証はありません。これは私たちに積極的な利益率を提供してくれます。

トウモロコシとその他の植物原料の価格と可得性は一般経済、市場と監督管理要素の影響を受ける可能性がある。これらの要素は気象条件、虫害、全世界或いは地域の生長条件を含み、植物病害、農業決定、政府政策と農業と国際貿易補助金、絶えず増加する投入コスト、代替作物の価格、全世界の政治或いは経済問題及び全世界の衝突と変化を含む

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需要と供給。例えば、トウモロコシ価格はアメリカ中西部地区の干ばつ状況に応じて大幅に上昇する可能性があり、それによるいかなるトウモロコシ供給の減少はトウモロコシ供給が制限される可能性があり、更にトウモロコシ価格のさらなる上昇を招く可能性がある。これらの要因が植物原料価格の重要性や相対的な影響を予測することは困難である。

石油価格や顧客需要モデルの変動は再生可能燃料への需要を減少させる可能性がある。

私たちの再生可能燃料は石油燃料の代替品と考えることができる。したがって、原油価格が下落すれば、私たちは再生可能燃料製品から発生するどんな収入も低下する可能性があり、私たちは石油燃料の代わりに商業的に実行可能な製品を生産できないかもしれない。この場合、私たちは顧客に魅力的な燃料価格を提供できない可能性があり、私たちの燃料の市場応用は減速したり制限されたりする可能性があり、および/または新しい顧客を誘致したり、既存の顧客の需要損失を防止しようとするために燃料の販売価格を下げることを余儀なくされる可能性があります。また、経済状況や他の我々が制御できない要因により、液体輸送燃料(再生可能燃料を含む)への需要が減少する可能性があり、これは私たちの業務や運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの製品に関連するいかなる炭素信用価値の低下も、私たちの運営結果、キャッシュフロー、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの製品の販売は通常RFS計画、LCFS、その他の類似した規制制度下の炭素信用限度額に依存します。このような信用の価値は私たちがコントロールできない市場力に基づいて変動する。低炭素代替燃料は供給が需要に大きくなるリスクがあり、炭素信用限度額の低下を招く。私たちの製品に関連するいかなる炭素信用価値の低下も、私たちの運営結果、キャッシュフロー、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはAxens技術を利用してアルコールをSAFに変換するプロジェクトの商業化に成功しないかもしれない。

我々の将来のアルコールからSAFプロジェクトへの成功は，Axens技術を用いてエタノールから商業バッチSAFを生産する能力に依存する。私たちはAxens技術の規模を拡大する上で挑戦に直面する可能性があり、および/またはその技術は予想されたように動作しないかもしれないし、商業規模を全く実現できないかもしれない。また，商業アルコールをSAF施設に変換するコストやそのような施設運営に関連する生産コストが予想よりも高い可能性がある。私たちが規模を拡大したり、アルコールをSAFプロジェクトに建設する際にこのような困難に遭遇すれば、私たちの収益性に深刻な影響を与え、私たちの業務や運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

再生可能炭化水素製品の生産、販売、販売および流通に関連する技術および後方勤務課題は複雑であり、私たちは、発生したいかなる困難をタイムリーに、またはコスト効果のある方法で解決することができない可能性がある。

私たちは商業再生可能炭化水素施設を運営する経験が限られていて、建設されたことがない。私たちは私たちが考えている追加施設の建設に成功し、より大きな施設に拡大するために必要な工事と工芸の特徴を知っていると信じています。しかし、私たちの仮定は間違っていることが証明されるかもしれない。したがって、再生可能な炭化水素製品を経済的に持続的に商業的に生産できることは確認できない。また、我々のNet-Zeroプロジェクトを拡大し、再生可能炭化水素製品を生産するために、巨額の資本支出が生じることが予想される。再生可能炭化水素製品を生産するために必要な施設を建設または拡大できない場合、または再生可能炭化水素製品を商業規模または商業規模で生産し続けることができなければ、私たちの再生可能炭化水素製品の商業化、および私たちの業務、財務状況、および経営結果は大きな悪影響を受けるだろう。

我々が開発した成長型プロジェクトの実コストは予想を上回る可能性があり，我々のプロジェクトは利益が大幅に低下したり損失が増加したりする可能性がある.

一般的に、私たちはプロジェクト建設前に特定のプロジェクトを完成させるコストを試算しなければならない。実際の人手と材料コストおよびその他の重要なコストは，我々が最初に見積もったコストとは異なる可能性がある.これらは

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変化は一つのプロジェクトの利益が私たちが最初に推定したものと大きく違うかもしれない。様々な要因の変化により、私たちの成長プロジェクトはコスト超過になる可能性があります

プロジェクト規模や複雑性の増加に伴い、様々な要素が利益減少や損失増加を招く可能性があり、特定のプロジェクトの規模によっては、見積もりプロジェクトコストとの違いが我々の業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、プロジェクトコストが私たちの推定を超えた場合、私たちのプロジェクトは著しい利益低下またはそれ以上の損失をもたらす可能性がある。

私たちは顧客規格に合った再生可能炭化水素製品を生産できないかもしれない。

ASTM D 7862“自動車火花点火エンジン燃料として使用されるガソリンにブタノールを混合する標準規格”、ASTM D 7566“合成炭化水素を含む航空タービン燃料標準仕様”、または炭素強度規格で定義された製品を含む、顧客規格に適合した再生可能炭化水素製品を製造することができない可能性がある。私たちは顧客の要求を満たすために追加の加工ステップを追加したり、資本支出を生成したりする必要があるかもしれません。これは、私たちの生産プロセスのコストを大幅に増加させる可能性があります。購入契約に含まれる特定の製品または数量仕様を満たすことができない場合、顧客は、再生可能炭化水素製品の代替供給を求める権利があり、および/または合意を完全に終了する権利がある場合、差額費用の支払いまたは他の方法で損害を受けることが要求される可能性がある。私たちの潜在的な顧客の仕様を満たすことに成功しなかったことは、需要を減少させ、私たちの製品の市場での採用を阻害し、私たちの名声を損ない、私たちの業務と運営結果に重大な悪影響を与える可能性があります。

私たちの経験はビジネス規模の施設を運営するのに十分ではないかもしれませんが、ビジネス工場を運営したり、業務を拡大したりする上で大きな困難に直面する可能性があります。

商業規模のRNGと再生可能炭化水素施設を同時に運営する経験は限られている。したがって，我々のGevo RNGやNet-Zeroプロジェクトを含めて生産能力を拡大すると，大きなビジネス規模の運営が困難になる可能性がある.私たちの既存施設を運営して得られたスキルや知識は、大規模な生産施設や施設の成功運営を支援するのに十分ではないかもしれませんが、大規模な施設運営における私たちの能力を発展させるのに時間とお金がかかるかもしれません。私たちはまた新しい従業員を雇用したり、第三者と契約を結んで私たちの運営を管理する必要があるかもしれません。もし私たちが合格者や彼らを雇うことができなければ、私たちの業績は影響を受けます。私たちがビジネス規模で運営できないことによるどんな生産遅延、生産量、または他の問題は、追加の資本支出や投資、売上高の低下、顧客の流出、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの財務状況や運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

また、新しい施設を私たちの既存の業務と統合することは困難であることが証明されるかもしれない。私たちが再生可能炭化水素施設や他の側面に参加したり、他の方法で参加したりすることによる急速な増加は、私たちの行政や運営資源に大きな負担をかける可能性がある。私たちの成長を効果的に管理し、私たちの拡張計画を実行するためには、私たちの行政と運営資源を大幅に拡大し、合格した管理者、技術者、その他の人員を誘致、訓練、管理、維持する必要がある。私たちはそれができないかもしれない。開発や管理が生産量を増加させる運営課題に対応できなかったり、他の方法で私たちの成長を管理できなかったりすることは、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちがビジネス規模で私たちの製品を生産することに成功したとしても、私たちは私たちの業務成長を支援するために追加の燃料購入協定や定価条項を交渉することに成功できないかもしれない。

私たちの多くの顧客は燃料や化学品市場で豊富な経験を持つ大企業になると予想しています。私たちは重要なビジネス運営経験が不足しており、これらの分野のマーケティング専門知識を開発する上で困難に直面する可能性がある。私たちのビジネスモデルは、私たちの製品の長期引受協定を交渉し、構築し、履行する能力に依存しています。既存の潜在顧客と締結されているいくつかの合意は、当初は限られた数の製品を購入することのみを規定していた可能性があります。私たちが売上を増やす能力は、既存の顧客を維持し、これらの既存の顧客関係を長期引受契約に拡張する能力に大きく依存します。私たちの既存の関係を維持し、拡大し、新しい関係を構築するには大量の投資が必要ですが、顧客は彼らが多額の注文をすることを保証できません。さらに、私たちの多くの潜在的な顧客は、これらの問題について私たちよりも経験があるかもしれません。私たちはタイムリーに、または有利な条件でこれらの合意を交渉することができないかもしれません。これは、逆に、生産速度を遅くし、より多くの資源を投入して、私たちの記憶容量を増加させ、および/またはスポット市場の販売に資源を使用することを強要する可能性があります。また，現物市場販売により依存すれば，石油ベースの燃料や競合代替品の価格や需要の短期的な変動の影響を受けやすくなる。

私たちが買収すれば、様々なコストが発生し、多くのリスクに直面する可能性があり、これらのリスクは私たちの業務や運営に悪影響を及ぼす可能性がある。

適切な機会があれば、私たちは私たちの将来の業務を強化するために、業務、資産、技術、または製品を買収するかもしれない。将来の買収については、当時私たちの債務を管理していた合意でいくつかの制限を受けることができます

買収は、統合購入された業務、技術または製品の問題、意外なコストおよび他の負債、経営陣の関心がコア業務からの移行、現在および/または潜在的なパートナー、顧客および/またはサプライヤーとの既存の業務関係への悪影響、私たちの以前の経験がないまたは限られた市場に入ることに関連するリスク、およびキー従業員の潜在的な流失を含む多くのリスクに関連する。Luverne施設の買収以外に、私たちは過去に買収を行ったこともなく、統合過程を管理した経験もない。したがって、大量の運営、財務、管理資源を使わなければ、私たちは私たちが将来獲得する可能性のある任意の業務、資産、製品、技術、または人員をうまく統合することができないかもしれない。統合過程は経営陣の時間を私たちの業務の運営に集中することから移転し、従業員の士気低下を招き、報酬、報告関係、将来の見通しあるいは業務方向の変化を招き、維持問題を引き起こす可能性がある。また、内部財務統制が不足している会社を買収する可能性があり、買収された会社を統合する能力を弱める可能性があり、財務報告に悪影響を及ぼす可能性がある。買収面での統合努力が失敗すれば、合併後の組織として効率的に運営することができず、私たちの業務、財務状況、運営結果は大きな悪影響を受ける可能性がある。

私たちが合弁すれば、様々なコストが発生し、多くのリスクに直面する可能性があり、これらのリスクは私たちの業務や運営に悪影響を及ぼす可能性がある。

適切な機会があれば、私たちは各当事者と合弁企業を設立することができる。合弁企業の期待利益を達成することはいくつかの潜在的な挑戦と関連がある。これらの挑戦に対応できなければ、私たちの財務状況と経営業績を深刻に損なう可能性があります。また、これらの計画は、一般に、合弁企業が他の当事者の承認を得ずに行動する制限に関連しており、これは、私たちの最適な利益に合った方法で合弁企業を管理する能力を制限する可能性がある。最後に、合弁企業は複雑で時間がかかる

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消費は、予期せぬ困難に直面したり、そのような手配に関連する予期せぬコストを発生させる可能性があります

もし私たちがキー管理者を含む重要な人員を失ったり、より多くの人員を引き付けることができない場合、私たちの製品開発計画を延期し、私たちの研究開発努力を損なう可能性があり、パートナー関係を求めたり、私たち自身の製品を開発したり、他の方法で私たちの業務に実質的な悪影響を与える可能性があります。

私たちの業務は複雑で、私たちは違う市場を狙うつもりだ。したがって、私たちの管理チームと従業員チームは私たちが運営する分野で豊富な知識を持つことが重要だ。私たちの経営陣の任意の重要なメンバーは、私たちが任命された幹部の離職、病気や欠席、あるいは業務を展開するために必要な専門知識を持っている他の重要な従業員を吸引または維持することができず、私たちの製品を目標とした市場の開発と商業化を阻止し、パートナーや許可手配を達成して私たちの業務戦略を実行することができ、いかなる重要な科学者の流失、あるいは他の重要な科学従業員を引き付けることができなかったかは、私たちの発展と商業化を阻害する可能性がある。生物技術と他の技術を基礎とする企業との間の合格人材に対する激しい競争のため、特に先進再生可能燃料分野、あるいは私たちの再生可能化学品と先進再生可能燃料業務に必要な資質或いは経験を持つ人員が限られているため、私たちは未来に合格従業員を引き付けることができないかもしれない。私たちが必要な人員を引き付けて維持することができなければ、私たちの業務目標を達成することができなければ、人員配置の緊張の問題に直面する可能性があり、パートナーや顧客のニーズをタイムリーに満たしたり、私たちの内部研究開発計画を支援する能力に悪影響を与えることになります。特に、私たちの製品と工芸開発計画は、私たちが高技能科学者を誘致し、維持する能力に依存している。多くの会社、学術、他の研究機関からの経験豊富な科学者と他の技術者との競争は、許容可能な条件でこのようにする能力を制限する可能性がある。私たちのすべての従業員は勝手な従業員であり、これは従業員たちまたは私たちがいつでも彼らの雇用関係を終わらせることができるということを意味する。

私たちが計画している活動は、特定の業界や分野の追加の専門知識を必要とし、特に浸透した端末市場を求めている当社の技術プラットフォームの開発や戦略や他の取引によって得られる製品やプロセスに適しています。このような活動は新しい人員を増やし、既存の人員によってより多くの専門知識を発展させる必要があるだろう。適切なスキルを持つ人を引き付けることができないことや必要な専門知識を開発することは、私たちの業務を発展させる能力を弱める可能性があります。

私たちはより多くの資源と財務力を持つ会社からの激しい競争に直面する可能性があり、これは私たちの業績や成長に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは再生可能炭化水素製品市場の激しい競争に直面するかもしれない。私たちの競争相手には既存の石油産業と新興再生可能燃料産業の会社が含まれています。既存の石油ベースの業界は膨大なインフラ、生産能力、ビジネス関係から利益を得ている。現職者のより大きな資源と財政力は、私たちが適時に克服できないかもしれない重大な競争優位を提供する。学術と政府機関もまた私たちと競争する技術を開発する可能性がある。

私たちが競争に成功する能力は、市場にタイムリーに投入され、技術的に市場の他の製品よりも優れ、および/または低い独自製品を開発する能力があるかどうかにかかっている。私たちの多くの競争相手はより多くの生産、財務、研究開発、人員を持っている

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マーケティング資源を使っていますさらに、私たちのいくつかの競争相手は、私たちが得られない地方政府補助金と他のインセンティブから利益を得ることができるかもしれない。したがって、私たちの競争相手は、私たちと競争するおよび/またはより優れた技術およびプロセスを開発し、私たちよりも積極的に競争し、より長い時間このような競争を維持することができるかもしれない。私たちの技術および製品は、技術の進歩または1つまたは複数の競争相手によって開発された完全に異なる方法によって時を越すか、または経済的ではないかもしれない。ますます多くの企業が私たちの市場で新たな知的財産権を開発するにつれて、競争相手が特許や他の権利を獲得する可能性が増加し、これは私たちの製品や潜在的な製品を制限する可能性があり、訴訟につながる可能性がある。また、ある顧客の調達契約を得るためには、独占供給契約を締結する必要があるかもしれませんが、新規顧客への販売能力をさらに拡大することを制限する可能性があります。同様に、主要な潜在的顧客は、私たちの競争相手と長期的な独占協定を締結することができ、これは、彼らのビジネス競争のための私たちの能力を抑制することができるかもしれない。

また、各国政府は最近、石油燃料の代替品の開発と炭素排出削減を含むクリーン技術の開発に重点を置いた一連の支出計画を発表した。このような支出計画は、私たちの競争相手がより多くの資金を獲得したり、これらの市場における競争相手の数が急速に増加したりする可能性がある。

私たちの多くの競争相手に対して、私たちの限られた資源は、私たちが新しい発展や他の競争圧力に予測できないか、十分に対応できないかもしれない。この失敗は、私たちの競争力や市場シェアを低下させ、私たちの運営結果や財務状況に悪影響を与え、収益性を獲得したり維持したりすることができない可能性がある。

業務中断は私たちの業務と財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは自然災害と他の事件の影響を受けやすい。これらの事件は、騒乱、内乱、戦争、テロ行為、流行病と他の公衆衛生危機、天気状況、電力配給、洪水、私たちの実験室や生産施設、あるいは私たちの契約製造業者の感染、そして他の私たちがコントロールできない事件のような私たちの運営を乱すかもしれない。私たちは詳細な災害復旧計画を持っていない。さらに、私たちは起こりうる損失を補償するために十分な業務中断保険を提供していないかもしれない。私たちがもたらしたどんな損失や損害も、私たちのキャッシュフローと全体的な業務の成功に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

ITシステムの障害やネットワーク攻撃が発生すると、私たちの業務や運営が影響を受ける。

我々の業務は，我々が開発したノウハウ，プロセス，情報に依存し，その大部分は我々の計算機システムに格納されている.我々はまた，我々の業務に関連するハードウェア，ソフトウェア，電気通信，その他の情報技術(“IT”)サービスについて第三者と協定を締結した.私たちの運営は、ケーブル切断、物理工場の破壊、自然災害、故意の破壊と破壊、火災、停電、ハッカー攻撃、コンピュータウイルス、破壊、窃盗、マルウェア、恐喝ソフトウェア、ネットワーク釣り攻撃を含むが、これらに限定されないネットワーク、設備、ITシステム、ソフトウェアをどのように保護するかにある程度依存しています。これらのイベントおよび他のイベントのいずれも、ITシステムの障害、遅延、当社のビジネスの重大な中断、または資本支出の増加をもたらす可能性があります。私たちの行動はまた、ネットワーク、設備、情報技術システムとソフトウェアの適時な保守、アップグレード、交換、および故障リスクを減らす先制費用に依存する。

また，我々の多くの従業員が遠隔操作することにより，このような情報技術システムやネットワークやシステムの重要性も増している.さらに、もし私たちのサービスプロバイダが故障して、私たちが適切な代替者を見つけることができなければ、私たちは私たちのアウトソーシング機能を正確に管理できないかもしれない。

ネットワーク脅威の持続的な発展に伴い、私たちは、私たちの保護措置を修正したり強化したり、任意の情報セキュリティホールを調査して修復したりするために、多くの追加資源を必要とするかもしれません。我々はデータセキュリティや情報技術システムを保護するためのセキュリティ資源を実施しているが，このような対策ではこのようなイベントを防ぐことができない可能性がある.我々のITシステムに重大な中断やデータセキュリティが破壊された場合、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちは定期保証取引に従事するかもしれません。これは私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれません。

将来、私たちは大口商品の価格変動の影響の一部を相殺するためにヘッジ取引に従事するかもしれない。ヘッジ活動は私たちが損失を被る可能性があります。例えば、私たちが下落した市場で頭寸を買ったり、上昇した市場で頭寸を売ったりすれば。さらに、ヘッジは、特定の大口商品に対する私たちの需要を過小評価または過大評価したり、ヘッジ契約の反対側が約束を違反したりする可能性があるというリスクに直面させます。もし大口商品価格が大幅に変動した場合、あるいはもし私たちが購入した未来の受け渡しトウモロコシが私たちの加工能力を超えた場合、私たちは先物契約を終了する費用、損失転売に不要なトウモロコシ在庫、あるいは損失して私たちの製品を生産しなければならないかもしれません。これらはすべて私たちの財務業績に実質的な悪影響を与えます。私たちは違うヘッジ戦略を取るかもしれません。これは大口商品の価格上昇や製品価格の低下の影響を受けやすいかもしれません。将来のヘッジ活動の損失とヘッジ戦略の変化は私たちの運営に重大な不利な影響を与える可能性がある。

遺伝子組換え製品やプロセスに対する倫理、法律、社会的懸念、および食糧生産に利用可能な土地に栽培されている原料に対する類似の懸念は、私たちの製品、プロセス、技術の使用を制限または阻止し、私たちの収入を制限する可能性がある。

私たちのいくつかの過程は遺伝子工学生物または遺伝子工学技術の使用に関するものだ。また、私たちの原料は食糧生産に利用可能な土地に栽培される可能性があり、これは私たちの原料源を“食糧と燃料”の懸念を受けさせる。もし私たちが遺伝子工学や食品と燃料に関する倫理、法律、社会問題を克服できなければ、私たちの製品やプロセスは広く受け入れられないかもしれず、私たちの業務は利益を上げることができず、全く利益を上げることができない。以下に説明する任意のリスクは、私たちの計画または私たちの技術または発明に依存した製品およびプロセスが公衆に受け入れられ、商業化される費用の増加、遅延、または他の障害をもたらす可能性がある。

私たちの1つ以上の技術、製品、またはプロセスを開発し、商業化する能力は、以下の要素によって制限される可能性があります

遺伝子工学生物と食品と燃料の話題が否定的に宣伝され、大衆の議論を引き起こした。いかなる負の宣伝(競争相手またはパートナーの行動または製品に関連していても)は、私たちの業務および/または私たちの製品の見方に負の影響を与える可能性がある。これは収入と利益の減少を招くかもしれない。このような負の宣伝はまた、食糧生産に適した土地で栽培されている遺伝子組換え製品や原料の輸入に対してより厳しい監督管理と貿易制限を実施することを招く可能性がある。さらに、ソーシャルメディアプラットフォームおよび同様のデバイスの使用は、不正確な情報を含む情報を即時かつ深遠に伝播する機会を提供する。私たちあるいは私たちの製品に関する情報はいつでもこのようなプラットフォームに発表される可能性があります。これらの情報は私たちの利益に不利であるかもしれませんし、不正確である可能性もあります。すべての情報は私たちの業績、将来性、あるいは業務を損なう可能性があります。傷害は直接的かもしれないが、私たちに救済や是正の機会を提供してくれない。

自然産生酵素や微生物に発見された生物触媒と比較して，我々が開発した生物触媒は著しく増強した特性を有している。我々が生産した生物触媒は制御された工業環境でのみ使用されているが，これらの生物触媒を制御されていない環境に放出することは予期しない結果を生じる可能性がある。どんなものでも

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このような放出によって生じる悪影響は、私たちの業務および財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちはそれによって生じるいかなる損害にも責任を負う可能性がある。

私たちの製品は以前商業燃料として大量に使用されていなかったため、それらの使用は私たちを製品責任のリスクに直面させた。

長い間、SAFは商業燃料として大量に使用されなかった。スーダン武装部隊とその流通インフラに関する研究が行われている。SAFはいくつかのエンジンでテストされているが、SAFはエンジンを破損したり、予想通りに運転できない可能性がある。SAFがエンジンの性能を低下させたり、エンジンのライフサイクルを短縮したり、排出基準を達成できなくなったりすれば、市場受け入れが減速したり停止したりする可能性があり、製品責任クレームの影響を受ける可能性がある。重大な製品責任訴訟は、私たちの生産努力を深刻に損なう可能性があり、私たちの業務、名声、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは純営業損失の一部または全部を使って将来の収入を相殺することができないかもしれません。

2023年1月1日までに発生した前期損失により繰り越した純営業損失がありますが、利用しなければ、これらの損失は今後20年で満期になります。もし私たちの純営業赤字の繰越を利用するのに十分な課税収入が生じなければ、これらの繰越は満期になって使用されない可能性があり、未来の所得税負債を相殺することもできません。

また、改正された1986年の“国内税法”(以下、“守則”と呼ぶ)第382節によると、会社は“所有権変更”(一般にその持分の3年間の変動が50%を超える(価値計算))を経験すれば、変動前の純営業損失の繰越または純営業損失を利用して将来の課税収入を相殺する能力が制限される。このような金額が規則382節の制限を受ける可能性があるかどうかを確認するために、2023年12月31日に繰り越した純営業損失について詳細に検討した。この分析の結果，規則382節のどの制限も，純営業損失繰越で収入を相殺できる能力に著しく影響すると考えられている。我々は数年前に一度以上の所有権変更を経験し，我々の初公募株に関する株式発行自体が所有権変更を起こした.また、将来的に私たちの株式所有権の変化は私たちの制御範囲内ではない可能性があり、これは将来的に株式を買収価格構成要素とする持分発行や買収のように、所有権の変化を引き起こす可能性がある。

我々の燃料使用製品(RNGを含む)の競争力は、再生可能エネルギープロジェクトに対する政府の経済的インセンティブや他に変化する可能性のある関連政策にある程度依存する。

私たちは国際、連邦、州と地方政府の激励にある程度依存して、RIN、カリフォルニア州のLCFS信用、オレゴン州のクリーン燃料計画信用、再生可能エネルギー信用(REC)、エンドユーザー、流通業者、システム集積業者と再生可能エネルギープロジェクトメーカーへのリベート、税金控除とその他の激励措置を含むが、再生可能エネルギーの使用を促進する。これらの政府経済インセンティブは、削減または完全に廃止することができ、またはそのような政府経済インセンティブに適合する再生可能エネルギー種別を変更することができる。これらの再生可能エネルギー計画のインセンティブ措置は規制監督されており，行政や立法の方式で変更される可能性があり，我々の運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。政府のインセンティブの減少、変更、キャンセル、満期は、私たちのプロジェクトや製品に対する需要の減少、収入の減少を招く可能性がある。また、政府の様々な経済インセンティブから収入を得ることができるかどうかは、適用される連邦や州計画を厳格に遵守しているかどうかにかかっており、これらの計画は複雑で、大きく判断される可能性がある。これらの計画を管理·実行する機関が私たちの判断に同意しない場合、あるいは私たちが規定を遵守していないと判断し、私たちの活動を審査したり、計画を変更したりすると、私たちが経済的インセンティブから収入を得る能力は、審査が完了する前に一時的に制限されたり、罰として、永久的に制限されたり、完全に失われたりして、罰金や他の制裁を受ける可能性もあります。

さらに、私たちは連邦政府、各州、あるいは他の国に私たちのプロジェクトを登録したり、私たちの製品の資格認証を要求されるかもしれません。私たちのプロジェクトや製品の登録や資格の取得を遅らせることは、将来の収入を遅らせる可能性があり、私たちのキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。さらに私たちは通常私たちのプロジェクトに大量の投資を行います

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登録および/または資格を取得する前に。もし私たちのプロジェクトや製品が政府の経済的奨励を受ける資格がなければ、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

RINとLCFS信用から利益を得るためには、私たちのRNGプロジェクトは登録され、監督監査を受ける必要があります。

私たちは環境保護局と関連する州規制機関にRNGプロジェクトを登録することを要求された。また，我々は自発的な品質保証計画により我々のRINを資格認証を行う.我々のRNGプロジェクトをEPAの自発的品質保証計画に登録することにより，第三者四半期監査と半年ごとのプロジェクト現場訪問を受け，生成されたRINとRFC計画の全体的な適合性を検証する。私たちはまた個別の第三者の年間認証審査を受ける必要がある。品質保証計画は、品質保証計画が検証したRINが無効に生成された場合に、民事責任に対して積極的に抗弁するためのプロセスをRIN所有者に提供する。プロジェクトが規定を遵守しないことは、環境保護局が処罰、罰金、RINの廃止、またはプロジェクト登録の終了を含む救済行動をとる可能性があり、いずれも私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々のRNGプロジェクトはすでに，将来のどの消化池プロジェクトもこれらのプロジェクトから予想される運営結果を得ることができない可能性がある。

我々のRNGプロジェクトは，我々のRNGプロジェクトの一部を構成する酪農場生産のLCFSクレジットとRINに依存する。CARBが廃棄物転化プロジェクト(例えば乳製品消化器)に適用されるCIスコアを低下させた場合、我々のRNGプロジェクトによって生成されるRNGのLCFSクレジット額は低下する。さらに、クレジット限度額の収入は、クレジット限度額の供給および需要を含む様々な市場力によって推進される各クレジット限度額の価格にも依存し、クレジット限度額は、従来の輸送燃料の需要および他の再生可能エネルギーからの再生可能燃料の供給、および強制CI目標に依存し、クレジット限度額を補うために必要なクレジット限度額を決定し、時間の経過とともに増加する。信用限度額の価値が大幅に低下した場合、RNGプロジェクトに減価費用を発生させる必要があり、当社の業務、財務状況、運営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

知的財産権に関するリスク

もし私たちが競争相手や他の人たちに私たちが彼らの知的財産権を侵害したと主張することに成功できなければ、私たちの競争能力は不利な影響を受けるかもしれない。

我々が経営あるいは計画経営している様々な生物工業市場は，特許や他の知的財産権に関する広範な訴訟をよく受けている。また、再生可能エネルギー産業を含む知的財産権に依存する業界の多くは、競争相手に対する優位性を得るための手段として知的財産権訴訟を利用している。したがって、私たちは競争相手が私たちに提出した知的財産侵害の疑いを弁護する必要があるかもしれません。もしこのような訴訟の結果が私たちに不利であれば、私たちの財務状況と効果的な競争の能力に影響を与えるかもしれません。

米国国内外の訴訟、介入、異議訴訟あるいは他の知的財産権訴訟は管理者が業務運営に集中する時間を分散させる可能性があり、私たちに大量の資金を費やし、成功を保証できない可能性がある。未来のいかなる知的財産権訴訟もまた私たちに次の1つ以上の行動を取らせるかもしれない

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私たちは相当な数の特許と特許出願が私たちの技術的側面に関連しており、これらの特許と出願は第三者によって提出され、発行されていることを知っている。私たちはもしこのような第三者知的財産権のいずれかが私たちに告発されたら、私たちは最終的に勝つという保証はできない。

もし私たちが私たちのノウハウを十分に保護していない場合、あるいは私たちが費用の高い訴訟や訴訟手続きを通じていくつかの知的財産権を失った場合、私たちの競争能力は不利な影響を受けるかもしれない。

私たちの成功は、私たちが特許を取得し、私たちの知的財産権の十分な保護を維持する能力があるかどうかにかかっており、アメリカや他の国での技術と製品、および潜在的な製品を含む。私たちの製品やプロセスで使用されているか、またはそれに関連するいくつかの技術について、私たちはアメリカとある外国で特許保護を求める戦略をとっています。私たちは数百件の特許が発行された権利を持っており、アメリカと複数の外国司法管轄区で特許出願を提出した。特許が発行されると、特許はその期限の終了時に満了し、どの特許も限られた期間内にビジネス的利点を提供してくれるだけである。私たちの特許出願は、先進的な再生可能燃料および再生可能化学品市場における私たちの業務を支援する当社のエネルギー技術および私たちの方法および製品のためのものです。私たちは私たちが適切だと思う私たちの技術、方法、製品に関連する特許を引き続き申請するつもりだ。

私たちが米国または任意の外国司法管轄区で提出したいくつかの特許出願と、私たちが権利を持つ第三者が提出したいくつかの特許出願のみが発行された。出願された特許出願は，必ずしも特許が発行されることは保証されておらず，特許発行もその有効性も保証されておらず，特許技術の実施や特許製品を商業化する権利も与えられていない.第三者は、製品を商業化することを阻止し、または私たちの技術を実践することを阻止するために使用される可能性がある“特許を阻止する”権利を有するか、または取得することができる。特許の範囲と有効性および特許出願の起訴成功は複雑な法律や事実問題に関連しているため，特許の発行，カバー面，有効性を確実に予測することはできない.私たちが提出した出願から発行された特許は挑戦、無効、または回避される可能性がある。しかも、第三者は私たちの特許保護のない地域で私たちの発明を秘密裏に実施することができる。そして、これらの第三者は、私たちの発明を使用して製造された製品をアメリカまたは他の地域で販売または輸入しようと試みるかもしれませんが、このような製品が私たちの発明を使用して製造されたことを証明できないかもしれません。その他の不確実性は、2011年9月に公布された“ライシー·スミス米国発明法”の実施と、米国議会で可決された他の潜在的特許改革立法と、特許請求の範囲、有効性、解釈に関する法律問題を決定する際に連邦巡回裁判所および米国最高裁判所が作成した法的前例に起因する可能性がある。米国および多くの外国司法管轄区の特許出願は、通常、出願18ヶ月半後に公表されるか、または場合によっては全く公表されないため、科学文献で発見された公表は、実際の発見よりも遅れていることが多いため、発行される可能性のある特許の有効性および将来のある日に発効する可能性には追加の不確実性がある。したがって、私たちが現在提出している、または未来のどの特許出願も発行された特許が生成されることを保証することはできないし、発行されていても、私たちおよび他社の特許が提出される可能性のある権利要件の範囲を予測することはできない。私たちの特許に挑戦するいかなる訴訟も、権利の修正またはキャンセルを招く可能性がある。特許請求の範囲が修正またはキャンセルされた場合、私たちの特許請求の範囲は縮小される可能性があり、これは、我々の特許の組み合わせによって提供される保護範囲を減少させる可能性がある。将来の私たちの専有権の保護の程度が不確定であることを考慮して、(I)私たちがすべての出願にカバーされた発明をした最初の人であることを保証することはできません、(Ii)私たちはこれらの発明のために初めて特許出願を提出した人であり、(Iii)私たちが開発したノウハウは特許を申請可能になり、(Iv)いかなる発行された特許の範囲も十分に広くなり、商業的優位性を提供して回避することを防止し、(V)競争相手や他の当事者が私たちの開発や商業化活動を阻害する特許保護を受けることはないでしょう。

これらの懸念は、同様に挑戦、無効、または回避される可能性があり、許可された技術が競争相手の“特許阻止”によって商業化される可能性がある許可された特許にも適用される。しかも、私たちは一般的に私たちが他人から許可された特許標的の起訴と維持を統制しない。一般的に、ライセンス者は、私たちが許可した特許出願および特許に関する特許起訴および保守活動を主にまたは全部担当しており、私たちは、このような活動についてコメントする機会しかないかもしれない。したがって、私たちは私たち自身の知的財産権のように許可知的財産権の行使を同じ程度にコントロールすることができず、私たちの許可者が私たちが望むように効果的に起訴したり、それを維持したりしないリスクに直面している。

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さらに、許可されていない当事者たちは、私たちの製品または技術を複製または他の方法で取得して使用しようと試みるかもしれない。私たちの知的財産権を不正に使用することを規制することは困難であり、特にここのように市場に入る最終製品が通常その製造過程を開示しない場合、特にいくつかの外国の国では、現地の法律は米国のように私たちの固有の権利を完全に保護しない可能性があるため、私たちが知的財産権や他の独自の権利を得るために取ったステップが私たちの技術の不正使用を防止するかどうかを決定することはできない。もし競争相手が私たちの許可なしに私たちの技術を使用することができれば、私たちの効果的な競争能力は悪影響を受ける可能性があり、私たちの業務は損害を受ける可能性がある。さらに、大学のような競争相手や他の当事者は、我々の技術と類似しているか、または我々の技術よりも優れた特許を自主的に開発して取得することができる。このような状況が発生すれば、私たちの知的財産権が提供する潜在的な競争優位性は不利な影響を受ける可能性がある。そして、私たちはこれらの相互競争を許可する技術が必要かもしれませんし、私たちは合理的な条項で許可を得ることができないかもしれません。許可が得られれば、これは私たちの業務に実質的な損害を与える可能性があります。したがって、侵害主張を主張し、私たちが所有または許可した特許を実行し、商業秘密を保護したり、他人の知的財産権の実行可能性、範囲、有効性を決定するために訴訟を提起する必要があるかもしれない。

私たちのビジネス成功は、第三者の特許および独自の権利を侵害しないこと、および私たちが私たちの技術、製品、およびビジネスと締結したいかなるライセンスまたは他の合意にも違反しないことにもある程度依存します。私たちは特許がないか、または第三者に発行されないかを確認することはできません。これらの第三者は、私たちが特許を得ることを阻止したり、私たちの所望の方法で私たちの業務を運営したりすることを阻止するかもしれません。一部の国の特許が有効であれば、これらの特許の権利を回避または獲得できなければ、これらの国で製品を商業化する能力を阻害する可能性がある。一部の国が提出した特許出願にも、承認され有効であれば、回避できなければ、これらの国で製品やプロセスを商業化する能力を阻止することもできるかもしれないという主張が存在するかもしれない。

バイオテクノロジー業界の一般的な状況のように、私たちのいくつかの役員、従業員、およびコンサルタントは、私たちと競争したり、類似の技術および関連知的財産権を開発したり、開発する会社や大学に雇われたり、またはこれらの会社と大学に関連して雇用されています。これらの会社に雇われている間、これらの従業員、役員、コンサルタントは、私たちが従事している研究や技術分野と類似した研究や技術に接触したり、参加したりしたことがあるかもしれない。私たちはそのような苦情を受けていませんが、私たちは、私たち、私たちの役員、従業員、またはコンサルタントが無意識に、または他の方法で使用し、流用し、またはこれらの会社のいわゆる商業秘密または機密または独自の情報を開示しているという疑惑を受ける可能性があります。このような告発に対して訴訟を弁護する必要があるかもしれないが、このような訴訟の結果は不確実になるだろう。

私たちのいくつかの研究協定によると、私たちのパートナーは私たちが開発したいくつかの知的財産権の共通の権利を共有する。このような条項は、私たちが開発したいくつかの知的財産権から商業的利益を得る能力を制限し、私たちとビジネス関係のある当事者と特定の革新的な権利について高価または時間のかかる紛争を引き起こす可能性がある。

もし他の当事者が特許出願を提出したり、私たちも権利を主張する発明の特許を取得した場合、私たちは米国特許商標局が発表した妨害、派生、または他のプログラムに参加して、発明の優先度を決定して、これらの発明の米国における特許権を決定しなければならないかもしれません。結果が有利であっても、これらのプログラムは私たちに大きなコストをもたらす可能性があります。勝訴しても、そのような訴訟は特定のクレームの損失を招く可能性がある。このような訴訟の成功結果であっても、巨額の法的費用や他の費用を招き、管理時間や精力を移行させ、我々の業務を混乱させる可能性がある。任意の特許または関連訴訟を開始して継続することによって生じる不確実性は、私たちの競争能力を損なう可能性があり、私たちの財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは世界各地で私たちの知的財産権を強制的に施行できないかもしれない。

一部の外国法律の知的財産権の保護は米国の連邦や州法律に及ばない。多くの会社はいくつかの外国司法管轄区の知的財産権保護と法執行において重大な問題に直面しており、特に未来の国際パートナーと、私たちは海外の知的財産権の保護と法執行において新たでより多くのリスクと挑戦に直面する可能性がある。特定の国の法律制度、特に特定の発展途上国の法律制度は、特許および他の知的財産権保護の強制執行、特に生物工業技術に関連する特許および他の知的財産権保護を支持しない。これは私たちが私たちの特許を侵害したり、私たちの他の知的財産権を流用することを防ぐことを難しくするかもしれない。外国の管轄区域で私たちの特許や他の独自の権利を強制的に執行する訴訟は、巨額のコストを招き、私たちを移転させる可能性があります

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私たちの業務の他の側面からの努力と関心。したがって、私たちがこれらの国で知的財産権を実行する努力は、私たちが開発した知的財産権から顕著な商業的優位性を得るのに十分ではないかもしれない。

従業員や他の人と締結された秘密保持協定は、商業秘密や他の独自情報の漏洩を十分に防ぐことができない可能性がある。

私たちは商業秘密保護にある程度依存して、私たちの機密と固有の情報と手続きを保護する。しかし、商業秘密は保護することが難しい。私たちは私たちの商業秘密と固有の情報を保護するための措置を取ったが、このような措置は効果がないかもしれない。私たちは新入社員とコンサルタントが私たちとの雇用や相談の開始時に秘密協定を実行することを要求します。これらの合意は、個人と私たちとの関係過程において、個人によって開発された、または私たちによって個人に開示されたすべての機密情報を秘密にしなければならず、第三者に開示されてはならないことが一般的に要求される。これらのプロトコルはまた、個人が私たちにサービスを提供する過程で概念されるノウハウおよび発明が、私たちの固有財産であるべきであることを一般的に規定する。しかし、これらの合意は強制的に実行されない可能性があり、私たちの固有情報はまだ開示される可能性があり、第三者は私たちの生物触媒を逆工学することができ、他の人は実質的に同じ独自の情報および技術を独立して開発することができ、または他の方法で私たちの商業秘密を取得することができる。私たちの独占権の範囲を実行して決定することは、高価で時間のかかる訴訟を必要とする可能性があり、商業秘密保護を獲得または維持できなければ、私たちの競争業務の地位に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、もし私たちの情報技術システムが不正に侵入された場合、私たちの商業秘密と他の独自の情報を許可されていない当事者に暴露するかもしれない。私たちのビジネス秘密や他の固有情報のどんな露出も、私たちの競争的地位を損なう可能性があり、私たちの財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはアメリカ政府機関から資金を得て、これは私たちの知的財産権に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

私たちの研究のいくつかはアメリカ政府機関の援助を受けた。米国政府の援助の下で新しい技術を開発する場合、政府は、政府が発明または技術データを非商業目的のために使用することを許可する非排他的許可を少なくとも含む、生成された任意の特許および技術データのいくつかの権利を取得する。米国政府の資金は、それによって生成された任意の特許出願に開示されなければならず、このような発明における私たちの権利は、通常、政府許可権、定期進捗報告、外国製造制限、および進入権によって制限される。進行権とは、米国政府がある限られた場合に、責任のある出願人に政府の支出に応じて開発された技術の許可を付与することを要求する権利を有すること、又は、我々が拒否した場合、自らそのような許可を付与することをいう。もし政府が技術の実際の応用を実現するために十分な努力をしていないと判断した場合、または健康または安全需要を緩和し、連邦法規の要求を満たし、または米国工業を優先するために行動する必要がある場合、デモ権利をトリガすることができる。もし私たちが私たちの支出条項に違反すれば、政府は私たちの関連研究開発の知的財産権を得ることができるかもしれない。私たちの知的財産権に対する政府の権利はその商業的価値を低下させる可能性があり、これは私たちの業績に悪影響を及ぼすかもしれない。

法律や規制に関するリスク

アメリカ再生可能燃料業界はある連邦と州立法と法規に高度に依存しており、立法或いは法規のいかなる変化も私たちの運営結果、キャッシュフローと財務状況に重大な不利な影響を与える可能性がある。

環境保護局は2005年の“エネルギー政策法案”(“エネルギー政策法案”)と2007年の“エネルギー独立と安全法案”に基づいてRFS計画を実施した。RFS計画は，米国で消費される自動車燃料に混合しなければならない再生可能燃料の数に年間割当量を設定している。再生可能燃料の国内市場は，RFS計画でガソリンとの混合が要求される再生可能燃料数の連邦命令の著しい影響を受けている。将来の再生可能燃料の需要は，ガソリン価格に対する再生可能燃料の価格，再生可能燃料の相対オクタン価，より高い再生可能燃料混合物の車両使用能力制限，RFS計画および他の適用可能な環境要件を含む再生可能燃料を車両燃料に混合する励起措置に大きく依存するであろう。RFS計画以上の生産能力の著しい増加

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最低要求は再生可能燃料価格に悪影響を及ぼすかもしれない。RFS計画に関する政府政策のいかなる変化も我々の業務や我々の運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

RFS自動車燃料に含まれる再生可能燃料の最低レベルを免除したり、規定を遵守する義務がある当事者の要求を免除したりすることは、我々の運転結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。エネルギー政策法案によると、米国エネルギー省は、農業大臣やエネルギー大臣と協議した後、環境保護局長が再生可能燃料要求の実施が州、地域または国の経済または環境を深刻に損なうと判断した場合、または要求を満たすのに十分な供給がない場合、1つまたは複数の州への再生可能燃料許可を放棄することができる。また、環境保護局はすでに権力を行使し、ある小型製油所のRFS最低レベルの要求を免除した。1つ以上の州のRFS最低レベルのいかなる免除も再生可能燃料の需要を減少させ、私たちの運営業績の低下を招く可能性があり、私たちの財務状況が影響を受ける可能性がある。環境保護局はさらに、小型製油業者への要求を免除し、業界の価格設定の疲弊を招き、我々の運営業績も同様に低下する可能性があると行動している。

カリフォルニア州のLCFS計画は重要な州計画であり，カリフォルニアで販売されている燃料がこのような排出低下目標に適合することを確保することで，カリフォルニアで使用されている交通燃料に関する温室効果ガス排出を削減することを目的としている。この規定は，輸送燃料のライフサイクルごとにその分配CI分率を評価することにより，その燃料のライフサイクル温室効果ガス排出を定量化する。各石油燃料供給者は，通常燃料の製造業者や輸入業者(“規制締約国”)であり，その燃料プールの全体CI得点が特定の年の年間CI目標に達することを確保しなければならない。規制された締約国の燃料プールは、ガソリン、ディーゼル油及びその混合在庫及び代替品を含むことができる。この義務は信用と赤字によって追跡される。CIスコアが年間基準を下回る燃料は積分され，基準を超える燃料は赤字になる。他のいくつかの州もまたこのようなモデルを採用することを検討している。オレゴン州のクリーン燃料計画は2009年に公布され，2016年に実施され，使用されている信用制度はカリフォルニアのLCFS計画と類似している。カリフォルニア州LCFS計画のいかなる変化や他の州でも同様の計画が実施されなかったことは、私たちの業務と私たちの運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

既存の規制および政策の減少または変化は、技術、規制、および経済的障害をもたらす可能性があり、これは、再生可能燃料の需要または製品を供給する能力を著しく減少させる可能性がある。

再生可能燃料市場は外国、連邦、州と地方政府の法律、法規と政策の深刻な影響を受けている。これらの法律、法規、政策の変化やこれらの法律、法規、政策の実施と実行方式は、再生可能燃料の需要低下を招き、再生可能燃料への研究·開発投資を阻害する可能性がある。

再生可能燃料に関連する問題は、土地使用、国家安全利益と食糧作物使用を含み、引き続き立法、業界と公衆の注目を受けている。このような関心は、将来の立法、法規、および/または行政行動をもたらす可能性があり、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの要求を満たすことができず、いかなる法規や政策の変化も、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

しかも、私たちの再生可能な炭化水素工場は温室効果ガスを排出するかもしれない。州または連邦排出規制のいかなる変化も、総量規制と取引立法または炭素税によって、私たちの再生可能炭化水素製品の生産を制限し、私たちの運営コストを増加させる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。米国総選挙の結果は連邦または州法律法規の変化を招く可能性があり、これは私たちの業務、将来性、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

米国政府、他の立法者、規制機関、活動家の再生可能エネルギープロジェクトに対する否定的な態度は、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

他のエネルギーに関心のある当事者は、立法者、規制機関、政策立案者、環境および提唱組織または他の活動者を含み、多くの時間とお金を投入し、再生可能エネルギーを促進する法規およびプロジェクトに否定的な影響を与えるために、延期、廃止、または他の方法で努力する可能性がある。このような政党の多くは私たちよりも多くの資源と影響力を持っている。また、アメリカ連邦、州あるいは地方政治、社会あるいは経済状況の変化は、これらのプロジェクトと法規に対する立法関心の不足を含めて、彼らの

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改正、延期、または廃止。これらの計画および法規を通過、遅延、満了、廃止または修正することができなかった場合、または再生可能エネルギーではなく他のエネルギーの使用を奨励する任意の計画または法規によって、私たちの業務、財務状態、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

危険材料の不適切な処理、貯蔵または処分、または適用法令違反に関するクレームには、時間とコストがかかり、私たちの業務および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの研究と開発過程は化学、放射性、生物学的材料を含む危険材料の使用に関する。私たちの業務はまた危険な廃棄物を発生させるだろう。私たちは意外な汚染や排出とこのような材料によるどんな被害の危険も完全に除去できない。連邦、州、地方の法律法規はこれらの材料の使用、製造、貯蔵、処理と処理、そして人類がこれらの材料に接触することを管理している。私たちはこのような材料の使用や第三者の使用によるいかなる損傷や汚染で起訴される可能性があり、私たちの負債は私たちの総資産を超えるかもしれない。私たちの活動はすべての実質的な面で環境法律に適合していると信じているが、将来人為的ミス、事故、設備故障あるいはその他の原因で環境、健康、安全法律に違反しないことは保証されない。適用される環境法律と法規を遵守することは費用が高い可能性があり、過去、現在、または未来の法律を守らないことは罰金、第三者の財産損失、製品責任と人身傷害クレーム、調査と救済費用、生産停止または運営停止を招く可能性があり、私たちの負債は私たちの総資産を超える可能性がある。環境法で規定されている責任は連帯責任であってもよく、比較ミスを考慮することはできない。時間が経つにつれて、環境法はより厳しくなり、より高いコンプライアンスコストを招き、違反に関連するリスクや処罰を増加させる可能性があり、これは私たちの研究開発や生産努力を損ない、私たちの業務を損なう可能性がある。

私たちの国際活動は反腐敗、貿易保護、税金、そして他の法律法規の下で私たちの潜在的な責任を増加させるかもしれない。

私たちと国際パートナーとの関係で、私たちは以前私たちまたは私たちの製品に適用されなかったいくつかの外国の税金、環境、健康、そして安全規制の制約を受けるかもしれない。このような規定は不明確で、不一致に適用される可能性があり、突然変化する可能性がある。コンプライアンス政策の実施は追加的な運営コストを招く可能性があり、私たちはこのような法律を遵守せず、無意識であっても、巨額の罰金および/または処罰を招く可能性がある。

また、“海外腐敗防止法”やその他の反腐敗法律法規(“反腐敗法”)は、我々の従業員、サプライヤー、代理人による腐敗支払いを禁止している。腐敗のリスクを下げるための政策、訓練、内部統制が実施されても、私たちの従業員、サプライヤー、または代理店は私たちの政策に違反する可能性がある。私たちの国際的なパートナーシップは私たちが直面している潜在的な責任を著しく増加させるかもしれない。私たちが反腐敗法を守らないと巨額の罰金と処罰を招く可能性があり、私たち、私たちの役人、あるいは従業員に刑事制裁を実施し、私たちの業務を禁止し、私たちの名声を損なう可能性があります。

私たちの証券保有に関わるリスク

私たちはナスダック資本市場のすべての適用された上場要求や基準を守ることができないかもしれないし、ナスダックは私たちの普通株を退市するかもしれない。

私たちの普通株はナスダック資本市場に上場しており、この上場を維持するためには、適用されるナスダックの持続的な上場要求を満たさなければならない。ナスダック株式市場有限責任会社(“ナスダック”)に適用される上場要求や基準を守れないことは、私たちの普通株を取得させる可能性があり、これは私たちの財務状況に大きな悪影響を与え、私たちの普通株価値を縮小させる可能性があります。私たちの普通株の退市も私たちの追加融資を調達する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの投資家が私たちの証券を取引する能力に著しく影響し、私たちの普通株の価値と流動性にマイナスの影響を与える可能性があります。退市はまた、従業員が自信を失う可能性があること、商業発展の機会が減少することなど、他の負の結果をもたらす可能性がある。

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2024年2月29日、当社はナスダック上場規則第5550(A)(2)条(“最低入札価格要求”)に適合していないとのナスダックからの通知を受けた。我々の普通株の最低入札価格は、これまで30営業日連続で1株1.00ドルを下回っていたからである。この通知は私たちの普通株の上場や取引に効果がありません。

我々は180暦、すなわち2024年8月27日まで、最低入札価格要求を再遵守した。コンプライアンスを再獲得するために、私たちの普通株の最低入札価格は180日の猶予期間内に少なくとも10営業日連続して1株1.00ドルを達成するか、またはそれを超えなければならない。2024年8月27日までに最低入札価格要求を再遵守できなければ、180日の規定期間を追加する資格があるかもしれない。もし私たちが第2のコンプライアンス期間に入る資格がない場合、または2番目の180日目の期間内にコンプライアンスを再獲得できなかった場合、ナスダックは私たちの普通株式を退市することを決定したことを通知し、公聴会グループに上訴して退市決定を下す機会があります。

我々は，我々の普通株の入札価格を積極的に監視し，適切な場合に利用可能な選択肢を実施し，最低入札価格要求を再遵守することを考える予定である.最低入札価格要求を再遵守するか、またはナスダックが上場を継続する他のいかなる要求も遵守し続ける保証はありません。

私たちの普通株の市場価格は、将来的に私たちの普通株の追加株を発行して売却するか、あるいはこのような発行と売却が行われる可能性があると発表した悪影響を受ける可能性があります。

将来の買収や資金調達活動に関連する普通株の発行や売却の規模、あるいはそのような発行や売却が我々の普通株の市場価格に与える影響(あれば)を予測することはできない。私たちの普通株の大量株を発行して売却したり、このような発行や売却が発生する可能性があることを発表したりすることは、私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの普通株の将来の発行または転換可能または私たちの普通株として行使可能なツールは、私たちの普通株の価格に重大な悪影響を与え、私たちの既存株主の希釈を招く可能性がある。

歴史的に見て、私たちは他に合理的な資本源がないので、普通株式と引受権証を公開発行することで資本を調達する。これらの公開発行された普通株と引受権証は、私たち普通株の現行の市場価格に実質的な悪影響を与え、私たちの株主に重大な希釈をもたらした。私たちはまた、転換可能な手形を発行することで資本を調達したり、未返済債務を再融資したりしてきた。

将来、私たちは普通株式、株式承認証、転換可能な債券を公開発行することで資金を調達する必要があるかもしれない。

私たちは公的または個人債務または株式融資によって追加資金を得ることができるが、私たちの債務を管理する合意にはいくつかの制限がある。もし私たちが普通株を増発したり、普通株に変換できるツールを発行すれば、私たちの普通株の価格に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

子会社やプロジェクトレベルで資本を調達することは私たちの収入減少に起因するだろう。

私たちは資本集約型企業を経営していますが、私たちの施設を建設するためには、大量の資本を集める必要があります。NZ 1や任意の他のゼロ純額プロジェクトの建設に資金を提供するために、現在、第三者資本を用いて子会社レベルで資本を調達する予定だ。プロジェクトレベルで資金を調達することによって、第三者に売却された同プロジェクトのどの持分も、プロジェクトに対する私たちの所有権を低下させるだろう。したがって、私たちはただこのプロジェクトでの私たちの所有権水準に比例した収入と費用を得る権利がある。もし私たちのプロジェクトの大部分の株式を第三者に売却することを要求されれば、私たちの業務、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼすかもしれません。

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私たちの株価は変動するかもしれませんが、私たちの証券へのあなたの投資は値下がりするかもしれません。

私たちの普通株の市場価格は重大な価格と出来高変動を経験した。私たちは私たちの普通株の価格が上昇するか下落するか予測できない。様々な要因が私たちの株価に大きな影響を与えるかもしれません

また、株式市場は極端な価格と出来高変動を経験しており、多くの会社の株式証券の市場価格に影響を与え続けている。これらの変動は往々にしてこれらの会社の経営業績に関係なく、または比例しない。これらの広範な市場と業界の変動、および一般的な経済、政治、市場条件、例えば景気後退、金利変化あるいは国際通貨変動は、私たちの普通株の市場価格にマイナスの影響を与える可能性があり、私たちの経営業績にかかわらず、あなたの投資価値の低下を招く可能性がある。

また、過去に株式市場価格変動を経験した会社は、証券集団訴訟や他のデリバティブ株主訴訟を受けたことがある。私たちは未来にこのような訴訟の目標になるかもしれない。私たちに対する証券訴訟は巨額のコストを招く可能性があり、結果にかかわらず、私たちの経営陣の関心を他の業務から移すことができます。

私たちの普通株の価格も投資家が普通株を売却する可能性がある影響を受ける可能性があり、これらの投資家は私たちの権利証をより魅力的に私たちの株式に参加する方法と見なし、ヘッジファンドを通じて裁定に参加する

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私たちの普通株の活動に関連している。ヘッジまたは裁定は、任意の取引市場が確立された場合、または保有者がそのような権利証を行使する際に得られた任意の普通株式である場合、逆に私たちの権利証の取引価格に影響を与える可能性がある。

私たち普通株の相当数の株や私たちの普通株に関連する証券、例えば私たちの株式承認証(当時そのような証券市場が存在すれば)は、いつでも公開市場で販売される可能性があります。これらの売却、あるいは市場がこのような売却が発生する可能性があるとの見方は、私たちの普通株の市場価格を下げるかもしれない。

また、いくつかの条件の制限の下で、私たちが発行した普通株のいくつかの保有者は、彼らの株式に関する登録声明を提出し、彼らの株式を私たち自身または他の株主のために提出する可能性のある登録声明に含める権利がある。

私たちの財政的予測に基づいた推定と仮定は不正確であることが証明されるかもしれない。

私たちの財務予測は、私たちが時々提供する可能性のある任意のプロジェクトの予測投資リターン、販売または収益案内または展望を含み、業界成長、製品および工場開発、成長開発プロジェクトの推定資本支出、市場シェア予測、製品定価と販売、顧客の私たちの製品に対する関心、政府インセンティブの可用性、税率、推定負債の計算項目、および私たちが運営および/または生産能力を拡大するのに十分な資金を調達するか、十分なキャッシュフローを生成することに関連する推定および仮定に依存する。私たちの財務予測は歴史的経験に基づいており、当時と現在の状況では合理的な様々な他の推定や仮定に基づいており、私たちの実際の結果は私たちの財務予測とは大きく異なるかもしれない。

追加資本を調達することは、私たちの既存の株主を希釈し、私たちの運営を制限するか、あるいは私たちの技術に対する権利を放棄することを要求するかもしれない。

私たちは公共とプライベート·エクイティ発行、債務融資、戦略的パートナーシップ、許可手配を組み合わせた方法で追加資本を求めるかもしれない。もし私たちが株権、株式承認証、または転換可能な債務証券を売却または発行することによって追加資本を調達する場合、私たちの既存の株主の所有権権益は希釈され、このような証券の条項は清算または他の特典を含む可能性があり、株主としての権利に悪影響を及ぼす。もし私たちが債務融資を通じて資金を調達する場合、追加債務を負担する、資本支出を行う、または配当を発表するなど、私たちが何らかの行動を取る能力をさらに制限または制限する条約を含むいくつかの合意が含まれるかもしれない。もし私たちが戦略的パートナーシップや第三者との許可協定を通じてより多くの資金を調達すれば、私たちは私たちの技術に対する貴重な権利を放棄したり、私たちに不利な条項で許可を与えなければならないかもしれない。もし私たちが必要な時にもっと多くの資金を集めることができなければ、私たちは私たちの開発と商業化努力を延期、制限、減少、または中止することを要求されるかもしれない。

私たちは現金配当金を支払わないと予想されるので、株主は株高に依存して投資収益を得なければならない。

私たちは私たちの普通株に現金配当金を支払ったことがなく、私たちは予測可能な未来にいつでも私たちの普通株に現金配当金を支払わないと予想している。将来の配当金の支払いは、私たちの未来の収益、資本要求、財務要求、および取締役会が考慮する他の要素に直接依存する。したがって、私たちの普通株価格の上昇だけが株主に見返りをもたらすことができ、このような状況は決して起こらないかもしれない。現金配当金を求める投資家は私たちの普通株に投資してはいけない。

証券や業界アナリストが私たちの業務に関する研究や報告を発表しない場合、あるいは私たちの業務に関する負の報告を発表しなければ、私たちの株価や取引量は低下する可能性があります。私たちの普通株の取引市場は、証券や業界アナリストが発表した私たちまたは私たちの業務に関する研究と報告の影響を受けるだろう。

私たちは証券や産業アナリストに対して何の統制権もない。もし私たちの一人以上のアナリストを追跡して私たちの普通株格付けを引き下げたり、私たちの普通株に対する彼らの見方を変えたら、私たちの普通株価格は下落するかもしれません。これは逆に私たちの株式証明書の価値を低下させる可能性があります。もし一人以上のアナリストが私たちの報告書を停止したり、私たちに関する報告書を定期的に発表できなかった場合、私たちは金融市場での可視性を失う可能性があり、これは私たちの普通株式価格と株式承認価格の低下、あるいは私たちの普通株の取引量を低下させる可能性がある。

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私たちは会社の登録証明書、定款、デラウェア州法律における反買収条項の制約を受けて、これらの条項は買収が私たちの株主に有利になるとしても、会社への買収を延期または阻止する可能性があります。

当社の登録証明書や当社定款の条項は、当社への買収を延期または阻止する可能性があります。その他の事項を除いて、当社の登録証明書と定款規定は、取締役会を3つのレベルに分け、3年間の任期を交錯させ、すべての株主行動が正式に開催される株主会議で行わなければならないことを規定し、書面による同意ではなく、さらに我々の取締役会のみが株主特別会議を開催することができることを規定している。これらの規定は、株主が責任を持って私たちの管理チームメンバーに命じられた取締役会メンバーを交代させにくくし、株主が現在の経営陣を交代または罷免しようとしていることを挫折または阻止する可能性もある。また、私たちはデラウェア州に登録して設立されたので、私たちはデラウェア州一般会社法(“DGCL”)第2203節の規定によって管轄されており、この条項は議決権を発行した株の15%を超える株主が私たちと合併または合併することを禁止しているが、例外的な場合がある。最後に、私たちの定款文書は、私たちの取締役会メンバーを指名し、株主会議で行動できる事項を提出する事前通知要求を規定しています。これらの規定は、潜在的な買収者に我々の取締役会との交渉を要求することで、より高い入札を受ける機会を提供していると考えられるが、買収会社の要約が一部の株主から有益であると考えられていても、これらの規定は適用される。

私たちの会社登録証明書は、私たちが書面で代替裁判所を選択することに同意しない限り、デラウェア州衡平裁判所は、私たちと私たちの株主とのほとんどの紛争の唯一かつ独占的な法廷となり、これは、私たちの株主と私たちまたは私たちの役員、上級管理者、または従業員との紛争が有利な司法法廷を得る能力を制限する可能性がある。

私たちの会社登録証明書は、私たちが書面で代替裁判所を選択することに同意しない限り、デラウェア州衡平裁判所は、(I)会社を代表して提起された任意の派生訴訟または法的手続き、(Ii)会社の任意の役員、幹部または他の従業員が、会社またはその株主に対する受託責任に違反すると主張する任意の訴訟、(Iii)デラウェア州一般会社法の任意の規定に基づいてクレームを提起する任意の訴訟、または(Iv)内部事務原則によって管轄されるクレームを主張する任意の訴訟であることを規定する。各事件において、上記衡平裁判所は、被告に指名された不可欠な当事者に対して所属者管轄権を有する。

排他的法廷条項は、私たちまたは私たちの役員、役員、従業員、または代理人との紛争に有利であると考える株主のクレームを司法法廷で提起する能力を制限する可能性があり、これは、私たちと私たちの役員、役員、従業員、および代理人に対するこのような訴訟を阻止するかもしれない。衡平裁判所にクレームを出した株主は、このようなクレームを提起する際に、特にデラウェア州や近くに住んでいなければ、追加の訴訟費用に直面する可能性がある。衡平裁判所はまた、訴訟の株主がいる可能性があるか、または訴訟を提起する裁判所を選択することを含む、他の裁判所とは異なる判決または結果を下すことができ、これらの判決または結果は、私たちの株主よりも有利である可能性がある。あるいは、裁判所が私たちの会社登録証明書に含まれる裁判所条項の選択が訴訟で適用されないか、または実行できないことを発見した場合、私たちは、他の管轄区域でそのような訴訟の解決に関連する追加費用を発生させる可能性があり、これは、私たちの業務や財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。上述したにもかかわらず、専属裁判所条項は、取引法または証券法またはそれによって公布された対応する規則および条例に基づいて提起された訴訟の連邦排他的管轄権または同時管轄権の範囲を排除または関与しない。

任意の個人またはエンティティが、私たちの任意の証券の任意の権益を購入または他の方法で取得することは、これらの規定に了承され、同意されたとみなされるべきである。この排他的な裁判所条項は、株主が私たちまたは私たちの役員、役員、または他の従業員との紛争について司法裁判所でクレームを提起する能力を制限する可能性があり、これは私たちと私たちの役員、役員、および他の従業員に対する訴訟を阻止するかもしれない。

もし裁判所が私たちの会社の登録証明書に含まれる専属裁判所条項が訴訟で適用されないか、または実行できないことを発見した場合、私たちは他の司法管轄区でこのような訴訟の解決に関連する追加費用を発生する可能性があり、これは私たちの業務、運営結果、および財務状況を損なう可能性がある。これらのクレームを弁護することに成功しても、訴訟は巨額のコストを招き、経営陣や他の従業員の注意を分散させる可能性がある。

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項目1 B。未解決従業員意見

ない。

我々は、合理的で予測可能なネットワークセキュリティリスクと脅威を識別、保護、検出、対応し、管理するための情報セキュリティ計画を持っている。我々の情報システムをネットワークセキュリティの脅威から保護するために、私たちは様々なセキュリティツールを使用して、迅速な予防、識別、アップグレード、調査、識別された脆弱性とセキュリティ事件を解決し、そこから回復するのを助ける。これらのツールは、内部報告、監視、および検出ツールを含むが、これらに限定されない

我々は，ネットワークセキュリティや技術的脅威からのリスクを定期的に評価し，我々の情報システムに潜在的な脆弱性があるかどうかを監視する.著者らは広く採用されているリスク定量化モデルを用いて、ネットワークセキュリティと技術リスクを識別、測定と優先的に処理し、関連する安全制御と保障措置を制定した。私たちは定期的に私たちの情報セキュリティ計画の審査とテストを行い、他の練習(例えば浸透試験や脆弱性テスト)を利用して私たちの情報セキュリティ計画の有効性を評価し、私たちのセキュリティ対策と計画を改善します。このような検討と仕事の結果は監査委員会に報告されるだろう。

当社の10-Kフォームの日まで、当社の業務や運営に重大な悪影響を与えるネットワークセキュリティの脅威や事件を経験したことはありませんが、将来このような事件に遭遇しない保証はありません。このような事件は、成功するか否かにかかわらず、内部システムの再構築、追加の脅威保護措置の実施、訴訟防止、規制照会または行動への応答、損害賠償の支払い、私たちと業務関係を維持するインセンティブを顧客に提供すること、または第三者に対して他の救済措置をとることに関連する重大なコストを発生させ、重大な名声損害を招く可能性がある。また、これらの脅威は絶えず変化しており、それらの防御に成功したり、適切な予防措置をとることの難しさを高めている。

私たちの首席人事官は私たちの情報セキュリティ計画を監督する責任がある。私たちの情報セキュリティ計画を支持するチームメンバーは関連した教育と産業経験を持っている。同グループは定期的に上級管理職に各種のネットワークセキュリティ脅威、評価、調査結果を報告する。

取締役会は私たちの企業リスク評価を監督し、セキュリティと技術リスク、ネットワークセキュリティ脅威を含む社内の重要なリスクを評価します。監査委員会は私たちのネットワークセキュリティリスクを監督し、リスク評価、緩和戦略、新たに出現したリスク分野、事件と業界傾向、その他の重要な分野を含む各種のネットワークセキュリティ事項に関する首席人事官の報告を定期的に受けている。

私たちは時々日常業務の過程で法的訴訟に巻き込まれ、再び巻き込まれるかもしれない。私たちは現在、私たちが実質的な訴訟だと思ういかなる訴訟にも参加していません。私たちは私たちの未解決または脅威に対するいかなる訴訟も知りません。これらの訴訟は私たちの業務、経営業績、財務状況、またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があると思います。

適用されません。

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カタログ表

第II部

市場情報

会社の普通株はナスダック資本市場で看板取引され、取引コードは“GEVO”である。

記録保持者

2024年1月31日現在、我々の普通株式には約69人の登録保有者がいる。利益を受けるすべての人の数は記録保持者の数をはるかに超えており、私たちの普通株の大部分はブローカーを通じて“街頭名義”で保有されているからだと考えられる

配当をする

今まで、私たちの普通株はまだ現金配当金を支払っていなかったし、私たちは予測可能な未来に配当金を支払うことを期待していなかった。将来的に普通株に対して現金配当を発表する任意の決定は、当時発効した債務手配の適合性と制限の制限を受けて、我々の取締役会が適宜決定する。

未登録証券を近いうちに売却する

ない。

発行者が株式証券を購入する

2023年5月30日、取締役会は株式買い戻し計画を承認し、同計画によると、会社は最大2500万ドルの普通株を買い戻すことができる。買い戻し計画の主な目標は、開発プロジェクトに資金を提供する能力を維持しながら、同社が日和見的に株を買い戻すことを可能にすることである。株式買い戻し計画によると、当社は時々公開市場または私的協議による取引で株式を買い戻すことができる。株式買い戻しの時間、数量、性質(あれば)は会社が自ら決定し、市場状況、適用される証券法、その他の要素に依存する。株式買い戻し計画はいつでも一時停止または終了することができ、満期日がない

2023年12月31日までの3ヶ月または財政年度内に、会社は株式買い戻し計画に基づいていかなる普通株も買い戻していない。

[パフォーマンスチャート]

以下の情報は、“募集材料”とはみなされず、又は米国証券取引委員会において“保存”されているか、又は取引所法案の下で第14 A又は14 C法規又は取引所法案第18節の責任に制約されており、会社が引用によりこのような文書に具体的に組み込まれない限り、1933年の証券法(改正証券法)又は取引法に基づいて会社に提出された任意の文書に引用されているとはみなされない。

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カタログ表

次の図は2023年12月31日までの5年間の私たちの普通株の累積株主総リターンとS小盤600指数とナスダッククリーンエッジグリーンエネルギー指数の累積総リターンを比較した。この図は、2018年12月31日に私たちの普通株式と各指数に100ドル投資すると仮定しています。

5年間の累計総収益比較

Gevo，Inc.では，S&P SmallCap 600指数

ナスダッククリーンエッジグリーンエネルギー指数は

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グラフ中の情報は、募集材料とはみなされず、米国証券取引委員会に記録されることもなく、引用によって将来的に証券法または取引法によって提出される任意の届出文書に格納されることもなく、引用によって特に私たちの届出文書に組み込まれない限り。

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カタログ表

以下、当社の財務状況及び経営結果の検討及び分析は、本年度報告10-K表(この表)の他の部分の監査財務諸表及び関連付記とともに読まなければならない“年報”)である。今回の検討·分析に含まれるいくつかの情報および本年度報告で他の部分で述べた情報には、リスクや不確実性に関する前向きな陳述を含む我々の業務計画や戦略に関する情報が含まれている。タイトルを復習すべきです“リスク要因”本年度報告の第1の部分項目1 aでは、実際の結果が、以下の議論および分析に記載された前向き陳述によって説明または示唆された結果とは大きく異なる重要な要素をもたらす可能性があることが議論された。

会社の概要

私たちは成長志向の炭素削減会社であり，電気化や水素ガスに適さない輸送業界のために温室効果ガス排出問題を解決することを使命としている。電気自動車や水素技術が急速に採用されても，炭化水素の市場規模は長期的に大きな規模を維持すると考えられる。

再生可能エネルギーをエネルギー密集型液体炭化水素に変換することに重点を置き，持続可能な航空燃料(SAF)のような再生可能燃料として利用可能であり，温室効果ガス(GHG)“正味ゼロ”の足跡を実現することが可能である。これは世界的な温室効果ガス排出削減の需要を解決し，石油燃料の持続可能な代替品を“減少”させたと考えられる。我々は，アゴン国立実験室の温室効果ガス，規制排出量，輸送中のエネルギー使用モデル(“GREETモデル”)を用いて，我々の製品のライフサイクル全体の温室効果ガス排出を測定，予測，検証した。“純ゼロ”概念は、持続可能な栽培可能な原料(例えば、低耕起、不耕起および乾燥トウモロコシ栽培)、再生可能および実質的に脱炭されたエネルギーを使用することによって、正味ゼロ全ライフサイクルの足跡を有する挿入炭化水素を生産し、燃料を燃焼させて再生可能な炭素を捕捉することによって測定できると予想されることを意味する。

現在の需要と顧客の日々増加している興味を考慮して、私たちの主要な市場の重点は炭化水素燃料、特にSAFである。炭水化物からアルコールへのSAFは最も経済的に実行可能な炭素削減法であると考えられる。私たちには、RNGのような他の再生可能な炭化水素製品の商業的機会があり、ガソリン混合燃料およびディーゼルのための炭化水素、エチレンおよびブテンなどの化学工業用の成分、プラスチックおよび材料、および他の化学物質がある。世界の商業航空会社の燃料消費量は引き続き強く維持され、世界の燃料消費量は100 MGPYを超え、しかも増加している.

プロジェクト更新

純ゼロ種目です。我々の“純ゼロプロジェクト”の概念は，再生可能エネルギーと我々のノウハウを利用して濃縮した液体炭化水素を生産する一連の計画施設である。我々の最初の純ゼロプロジェクトNZ 1は南ダコタ州のプレストン湖に位置する予定であり，現在の設計目標は年間約6500万ガロンの炭化水素総量を生産することであり，その中には60 MGPYのSAFが含まれており，これは約350 MGPYのSAFと炭化水素供給プロトコルの一部を果たすことになる。液体炭化水素が燃焼した場合，“純ゼロ”温室効果ガスフットプリントが発生することが予想される。NZ 1は炭化水素を除いて毎年約695，000トンの食物連鎖用高価値タンパク質製品と，年間3400万ポンドを超えるトウモロコシ油を生産すると予想されている。私たちの製品は3段階で生産される：第1のステップはトウモロコシをひいてSAFを生産するために必要な炭水化物を生産することであり、同時にタンパク質と油を生産することができ、第2のステップは炭水化物発酵を利用してアルコールを生産することであり、第3のステップはアルコールを炭化水素に変換することである。

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カタログ表

私たちは複数の技術、設計、デバイスパートナーと協力しており、その中で最も有名なのはFluid Quip Technologies(FQT)、Axens、Prajである。FQTおよびAxensが提供する領域操作設計は、Gevo独自の低CI炭水化物転炭化水素工場の全体設計、例えばNZ 1工場に組み込まれている。PRAJは私たちと協力して、私たちの工場のためにプレハブ工芸モジュールを設計して建設しています。私たちのパートナーは、将来的に資本と運営コストを削減する可能性がある独自のプロセス設計を行っています。流体QuipとAxens領域操作と関連プロセス設計の利点を利用して，他の応用でよく証明されており，リスクが大きく低下する技術を選択したと信じている。

我々はNZ 1プロジェクトの価値工事を完了し，詳細な工程設計，モジュール化設計，資本コスト更新を行っている。著者らは現在、工事、調達と建築(“EPC”)パートナーとプロジェクトコスト試算を改善して、コスト節約の機会を決定しており、現在、会社の株式と第三者資本の組み合わせを使用して子会社レベルでNZ 1の建設に資金を提供し、追加権債務がないことを含む見通しである。同社は、財務終了時に、同プロジェクトに2.36億~2.86億ドルの現金株式を累計投資していると予想している。この予想される融資構造によると、将来のNZ 1収益の現金分配は、NZ 1におけるGevoの所有権に比例する。プロジェクト債務と第三者持分の使用により、私たちは資本を節約し、他の成長型プロジェクトに使用することができる。我々は類似した発展と融資戦略を将来のゼロ純額プロジェクトに応用し、SAF生産量の増加がSAFの需要を満たすことができるようにする予定だ。

私たちはNZ 1の工事設計をほぼ完了しました。私たちはすでに価値プロジェクトを基本的に完成し、現在私たちはEPCパートナーと詳細プロジェクトに集中して、減少し、契約形式で交渉して達成した一度の固定価格協定を決定し、この合意に基づいて、EPCは工場を建設と交付する。この詳細な工事は特にNZ 1工場設計における部品のモジュール化に重点を置いており，プロセス設備が工場でモジュールに構築されることが予想され，これらのモジュールがNZ 1工場現場で組み立てられ，このような工場建設における典型的な専門現場作業を最大限に削減することを目指していることを意味する。この方法は、現場熟練労働力のリスクとコストを低減し、長期的にリードする設備のサプライチェーン緊張を減少させることが予想される。工場設計のモジュール化を増加させることも、NZ 1のための第三者株式や債務融資を得る前の支出を減少させ、これらの取引相手の建設スケジュールの確実性を増加させることが期待される。

NZ 1の全額建設融資を実現するためには、第三者株式と債務を得る必要がある。米国エネルギー省(“エネルギー省”)の招待を受けた後，米国エネルギー省が連邦融資銀行に直接融資を申請する第2部融資担保を提出した。2023年8月、Gevoは米国エネルギー省と共同で職務調査と保証の段階に入るように招待された。現在の金利環境と全体的なマクロ経済状況を考慮して、エネルギー省保証の融資は私たちの最も魅力的な債務選択であり、このプロジェクトに最低の債務コストを提供することが予想される。私たちは、エネルギー省保証を獲得した融資は、NZ 1融資に必要な総株式金額の減少に有利であり、投資家により高いプロジェクト配当金のリターンをもたらすべきであり、これはGevoがNZ 1への融資に成功する可能性を増加させると予想される。エネルギー省の融資申請プロセスは2024年に完了する予定だ。私たちのNZ 1工場の操業日はNZ 1融資終了後24~30ヶ月になると予想されていますが、具体的な時期はまだ決まっていません。エネルギー省担保融資の流れとともに、エネルギー省担保融資なしにNZ 1の債務融資を継続することを模索している。私たちはまたこの場所で炭素捕獲と隔離を保障するために努力している。

私たちはアメリカの他の緑地のいくつかの地点の早期地点開発を評価して実行しています。これらの地点には，潜在経済，脱炭素機会，上場時間の面で特に有利な緑地地点がいくつか含まれている。また，いくつかの既存のエタノール工場と潜在的なNet−Zeroプロジェクトを行っている。既存のエタノール工場では，再生可能エネルギーや脱化石エネルギーおよび/または炭素封入による脱炭素が必要である。Gevoはすでに脱炭素を考慮した潜在的なパートナーと場所の第一選択リストを作成し、その中のいくつかの潜在的なパートナーと初歩的な実行可能性と発展討論を行っている。私たちは現有の工業工場所在地を優先する予定で、これらの工場所在地は魅力的な潜在経済効果と高度予測可能な脱炭素スケジュールを持っている。

再生可能な天然ガスプロジェクトですGevo RNGプロジェクトは2022年にスタートし，初歩的な数量のメタンの生産と注入を開始し，当時このプロジェクトはテストと拡張期にあった。このプロジェクトは安定した生産レベルを実現し、2023年の31万MMBtuの年間生産量目標を上回った。また，Gevo RNGプロジェクトの拡張を完了し，年間設計能力を35.5万MMBtuから40万MMBtuに向上させた。

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カタログ表

アイオワ州北西部におけるGevoのRNGプロジェクト(“RNGプロジェクト”)の収入は、カリフォルニア州低炭素燃料基準(“LCFS”)計画および米国環境保護局(“EPA”)再生可能燃料基準(“RFS”)計画によって提供される属性を含むRNGの販売およびそのRNG販売に関連する環境属性から提供され、再生可能識別番号(RIN)を得るGevoは2022年に米国環境保護局の登録承認を得て，再生可能燃料標準計画(RFS計画)に参加して再生可能識別番号(RIN)を得ることを許可した

2023年第1四半期に、カリフォルニア州低炭素燃料基準(LCFS)計画の次の臨時通路の承認を得た。私たちは2023年に私たちのLCFS信用とRINの環境属性の大量販売を引き続き実現します.

ヴィリティです重要なのは、私たちが私たちの製品のCIを証明し、このような価値が正確で監査可能であることを確実にすることができるということだ。Verity(“Verity”)の使命は，Verity TracingとVerity Carbon Solutionsを含み，CIや他の持続可能な発展属性を記録し，分散台帳技術(通称ブロックチェーン)を適用して業務システム全体に製品の記録を作成することである.Verityはまず圃場と田野レベルで収集したデータから原料の炭素強度を計算した。我々の工場の生産によりこれらの原料を追跡する予定であり，生産には再生可能電力，メタン，再生可能水素と他の潜在的な脱炭素エネルギーの組み合わせを使用する予定である。そして、CIデータを統合して、完成品再生可能燃料のCIを全面的に減少させる。これにより生成されるCI減少価値は、デジタル資産として定量化され、自発的またはコンプライアンス炭素市場で貨幣化され、重複計算を防止しながら税金インセンティブのコンプライアンス需要を提供する可能性がある。将来的には，再生農業実践は土壌健康を改善しながら大量の土壌有機炭素を隔離する可能性があると考えられる。

規制と利害関係者が世界企業にかける排出削減圧力はますます大きくなっている。これらの傾向は炭素信用の需要を推進しており、2つの市場である規制されたコンプライアンス炭素市場と規制されていない自発的な炭素市場を生み出しており、これら2つの市場は今後数十年で大幅に増加する可能性がある。ブルームバーグ社によると、2023年、主要なコンプライアンス炭素市場の総価値は8000億ドルを超えると予想される。Verityは科学的に支援されている測定技術に合わせて炭素捕獲を記録·説明する予定である。Verityは潜在力が大きく，Gevo内部業務以外の様々な項目を追跡するCIに適用可能であり，再生可能燃料，食品，飼料，工業製品を含むが，それぞれの業務システムやバリューチェーンを介して適用可能である。我々の強力な科学的測定、報告と検証計画と方法は高品質の信用を提供し、規制されたコンプライアンスと規制されていない炭素市場を満たすべきであると予想される。

2023年3月にアイオワ州西南再生可能エネルギー会社と共同開発枠組み協定を締結し、2023年8月に中西部第二家財1億ガロンを超えるエタノール生産者と共同開発枠組み合意を達成し、2023年10月に西南地域3社目のエタノール生産者と合意した。このような協定は商業条項と利益共有フレームワークを含む。Verityを外部向け業務として発展させるにつれ，より多くのエタノールやバイオ燃料顧客との契約に努めている。これらのプロトコルのいずれもVerity技術の実施と炭素信用市場の発展に重点を置いて、農民とバイオ燃料メーカーがその製品のCI削減を数量化するのを助ける。

2023年第2四半期に、私たちは南ダコタ州プレストン湖地区の農民と共にVerity追跡プラットフォーム(プラットフォームと略称する)を発売し、彼らは私たちの2022栽培者計画に参加した。最初のバージョンでは、プラットフォームは、ユーザが、フィールド平均およびフィールドレベルのCIスコアを測定、報告、検証、および表示することを可能にする。このプラットフォームは配置項目の背後の貢献者と撤去者への洞察を提供し、ユーザが異なる領域間の配置項目の業績差を招く要素を理解するのを助ける。ユーザは，自分の得点をGreetモデルが計算した米国全国平均得点と比較することもできる.

Verityプロジェクトの主なポイントは

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カタログ表

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ルビーン施設です2022年、私たちがNet Zeroプロジェクトに重点を移すにつれて、Luverne工場の活動は維持と維持、市場開発、顧客訓練に移行しました。これによって生じた労働力調整は私たちがキーパーソンを維持し、一部の資源を私たちのNZ 1とRNGプロジェクトに再配置することができ、会社の未来の戦略成長に貴重な知識と経験を提供することができる。ルビーン工場は設備が整っていて、開発場所と位置づけられています。それは、私たちの脱炭素と業務システムを展示し、この場所の運営が最小限になっているにもかかわらず、将来のパートナー、投資家、地域コミュニティに対する認識を高めるための独特な機会を提供しているからです。将来の業務は，もしあれば，我々の技術，テスト，代替原料と酵母菌株の最適化，ユニット運営および燃料と特殊化学品のパートナー関係の発展，温室効果ガス削減の総合的な解決策の推進に専念することを支援するためにカスタマイズされる。私たちは最近採択された“インフレ低減法案”が提供したインセンティブの機会を評価し続け、これはルビーンのビジネスの将来の経済に積極的な影響を与える可能性がある.

アメリカ農務省です2023年9月、私たちは米農務省(USDA)と授与通知と協議賞に署名し、Gevoの気候知能農場から飛行プロジェクトに3000万ドルまでの気候知能商品パートナーシップの贈与を提供し、プロジェクト活動は2023年の作物年度から始まった。このプロジェクトは低CIトウモロコシのために肝心な構造的気候知能市場激励措置を創造し、SAFの生産を加速し、この業界の化石燃料への依存を減少させることが予想される。そのほか、この計画は農民が気候知能農業実践を利用して生産、測定、報告と低CIトウモロコシを検証し、低炭素エタノールとSAF低CIトウモロコシサプライチェーンの発展を加速することを助ける。

LG化学プロトコルです。2023年4月、我々は世界有数の化学会社LG化学株式会社(LG化学)と共同開発協定を締結し、我々のエタノール製オレフィン(ETO)技術を用いて再生可能化学品のためのバイオプロピレンを開発した。Gevo独自のETO技術は、バイオプロピレンを含むオレフィンと呼ばれる従来の石油ベース部材を炭素中性または炭素負の値で置換することができ、再生可能化学物質または持続可能な航空燃料を含む燃料に使用することができる。これらの植物をベースとした再生可能オレフィンは，光合成で捕獲された大気二酸化炭素から抽出され，今日市場の最終製品で同様の性能を提供することが予想される。協定条項によると、著者らはその開発した低炭素エタノールから再生可能なオレフィンを生産するためのコアエネルギー技術を提供し、各方面は共同で協力し、バイオプロピレンのパイロット研究、技術の拡大と商業化を加速する。LG化学は拡大化学品のすべてのコストを負担し、Gevoにいくつかのお金を支払う予定だ。この協定によると、2023年第2四半期に110万ドル、外国税を差し引いた20万ドルを受け取り、今後2年間で120万ドルを受け取り、共同開発努力に関連したコストの支払いを支援することが予想される。また、LG化学は、商業化開始後に以下のお金を支払うことに同意した

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ナスダック上場規則適合性

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2024年2月29日、我々はナスダック上場規則第5550(A)(2)条(“最低入札価格要求”)に適合しないとのナスダックからの通知を受けた。我々の普通株の最低入札価格は、これまで30営業日連続で1株1.00ドルを下回っていたからである。我々は180暦、すなわち2024年8月27日まで、最低入札価格要求を再遵守した。コンプライアンスを再獲得するために、私たち普通株の最低入札価格は契約猶予期間内に10営業日連続で1株1.00ドルを達成または超過しなければなりません。2024年8月27日までに最低入札価格要求を再遵守できなければ、180日の規定期間を追加する資格があるかもしれない。もし私たちがコンプライアンス期間内にコンプライアンスを再獲得できなかったら、退市を招くかもしれない。

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カタログ表

重要な運営指標

総営業収入はRNGの販売も反映しており，関連環境属性の販売も反映している。したがって，我々の収入は主にRNGの単位生産量，環境属性の生産，およびこれらの生産を貨幣化した価格の影響を受ける。以下の表に上記の重要な運営指標をまとめ，これらの指標を用いて性能を測定した

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カタログ表

経営成果

以下、我々の財務状況と経営結果の検討は、我々の総合財務諸表と本年度報告書に出現する総合財務諸表の付記とともに読まなければならない。この討論には重大な危険と不確実性に関する前向きな陳述が含まれている。本年度報告第I部11 A項“リスク要因”に記載されているような多くの要因の影響により、我々の実際の結果は、これらの前向き陳述で予想される結果と大きく異なる可能性がある。

本報告のこの部分は，2023年と2022年の間の同比比較を検討した。2022年と2021年の財務状況と経営成果の全面的な検討と分析、および2021年のプロジェクトの他の検討は、2023年3月9日に米国証券取引委員会の2022年12月31日までの年次報告書10-K表の第2部、第7項に提出することができ、この報告は、米国証券取引委員会のウェブサイトwww.sec.govとわが社のウェブサイトwww.gevo.comで無料で得ることができる。

2023年12月31日までおよび2022年12月31日までの財政年度比較

(単位：千)

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営業収入。2023年12月31日現在の事業年度において、収入は2022年12月31日現在の事業年度より1600万ドル増加しており、これは主にRNGの販売と我々のRNGプロジェクトの環境属性によるものである私たちのRNGプロジェクトは2022年第3四半期に販売を開始しました。2023年12月31日までの1年間に，我々のRNGプロジェクトから313，572 MMBtuのRNGを販売したところ，メタン商品売上高は70万ドル，環境属性売上高は1480万ドルであり，上記のキー運営指標を参照されたい。また，2023年12月31日までの1年間に，LG化学との合意から130万ドルの許可と開発収入を確認し，イソオクタン販売から40万ドルを確認した。

生産コスト。2023年12月31日現在の事業年度では、2022年12月31日現在の事業年度に比べて330万ドル増加しており、主な原因は我々のRNGプロジェクトの生産と販売は2023年に大幅に増加し，加速段階，および2023年に空転したLuverne施設の低コストを経ている.

減価償却および償却それは.2023年12月31日現在の前期では、減価償却·償却は2022年12月31日現在の年度より1110万ドル増加した主に2022年第3四半期に使用されたRNG資産の2023年の第3四半期の追加減価償却費用と、2022年第3四半期の減価償却評価による寿命短縮による農業エネルギー部門資産の減価償却加速それは.より多くの情報については、連結財務諸表付記4を参照されたい。

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カタログ表

研究開発費それは.2023年12月31日現在の事業年度では、研究開発費は2022年12月31日現在の事業年度に比べて80万ドル減少しており、これは主に相談費用の減少によるものであるが、2023年12月31日までの事業年度の従業員数の増加による人員関連コストの増加で相殺されている。

一般と行政費用それは.2023年12月31日現在の会計年度では、2022年12月31日現在の事業年度に比べて一般·行政費が270万ドル増加している*高素質および高スキルの専門家の雇用に関連する人員のコスト増加、専門相談料、および株式報酬の増加によるものですそれは.私たちは定期的に私たちの会社のコスト配分見積もりを評価します。2023年12月31日までの年度中に評価を行った結果，集中管理機能の使用および我々のプロジェクト開発作業に関連する人員コスト配分を反映するために全部門で会社コスト配分を実施した。最新のコスト配分推定を2023年12月31日までの年度に適用すれば、一般的かつ行政費用の約2，840万ドルの減少を招き、それに応じて増加するのは主にプロジェクト開発コストであり、これは、これらの成長プロジェクトに関連する会社の支出の性質を表している：すなわち、これらの支出の大部分はNZ 1財務終了後に私たちに返済される可能性があり、成長志向の非日常的で自由に支配できる性質を表している。分配は会社の2023年12月31日までの年度の営業損失や純損失に影響しない。

プロジェクト開発コスト. プロジェクト開発コストは、主に従業員費用、予備工事コスト、技術コンサルティングコストを含む当社のNet-ZeroプロジェクトとVerityに関連しています. プロジェクト開発コスト2023年12月31日現在の会計年度では、2022年12月31日現在の事業年度に比べて470万ドル増加している主な理由は人員費用と相談費の増加だ。

施設の遊休コスト施設の空転費用は私たちのLuverne施設の維持と維持と関連がある2023年12月31日現在の施設空転コストは、2022年12月31日現在の年度に比べて60万ドル減少した主な理由は2022年の間に記録された使い捨て費用は、可燃性および他の危険物の現場からの除去、特定の特許の無効化、労働力の削減に関連しています.

減価損失。2023年12月31日現在で減値赤字を計上していない。2022年12月31日までに、当社は長期資産について2，470万ドルの減価損失を記録し、農業エネルギー部門のいくつかの物件、工場及び設備及び賃貸使用権資産の帳簿価値を公正価値に低下させた。記録された減価は、2022年第3四半期にLuverne工場の生産を一時停止することを決定し、工場を空き、メンテナンス、メンテナンス状態に転換することに関連している。一次減価費用2，470万ドルの影響は2022年12月31日までの年度の1株当たり基本と希釈後の減値損失0.11ドルである。より多くの情報については、連結財務諸表付記4を参照されたい。

資産処分損失当社は2023年12月31日までに売却資産損失を記録していません。ルウェイン工場がエタノールの生産を停止したため、私たちは2022年12月31日までの会計年度に50万ドルのコストを解約し、これらのコストはルウェイン工場が使用しなくなると予想されている補助設備や備品に関連している。これらの設備と備品はもともとエタノール生産のために計画されていた。

運営損失。2023年12月31日までの年間で、会社の運営損失は2022年12月31日までの年度に比べて2090万ドル減少した主に2023年のRNG運営とLG化学許可からの収入増加と前年の減価損失により、一部はNet-Zero、Verity、USDA気候知能支出プロジェクトコストの増加によって相殺されている.

利子支出それは.2023年12月31日までの年間で、2022年12月31日までの年度に比べて利息支出が100万ドル増加したのは、主に2021年の債券の利息により、これらの債券が我々の前期RNGプロジェクトの建設段階で建設中のプロジェクトに資本化されたためである。

利子と投資収入それは.2023年12月31日現在の事業年度では、主に2022年12月31日現在の事業年度よりも利息·投資収入が1560万ドル増加したO金利上昇により、私たちの現金は同値投資で稼いだ利息が増加します。

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カタログ表

他の収入。その他の収入は、2023年12月31日現在の事業年度において、2022年12月31日現在の事業年度に比べて370万ドル減少している2023年に米農務省のバイオ燃料メーカー計画から40万ドルを獲得したため、2022年には290万ドルだった。また、現地の公共事業会社との迅速な調達協定を終了し、2023年に160万ドルの一次費用が発生しました.

私たちの収入源は

私たちの現在と歴史上の収入は、主に：(I)RNG商品および関連環境属性の販売、(Ii)許可および開発販売、(Iii)炭化水素販売、主に私たちのイソブタノールおよびSAFからのイソオクタンの販売、および(Iv)イソブタノールおよび関連製品の販売からなる。

私たちのコスト構造の主な構成要素は

生産コスト我々の生産コストには，主にRNGおよび他の再生可能炭化水素製品(イソブタノール，SAFおよびイソオクタンを含む)の製造に直接関連するコストが含まれている。このようなコストには、直接材料、直接人工、他の運営コスト、およびいくつかの工場管理コストが含まれる。直接原料は、原料、変性剤、および加工化学品を含む。直接人手には、生産経営に直接参加する者の報酬(株式報酬を含む)が含まれる。他の運営費用は公共事業、天然ガス、そして風力発電を含む。

研究と開発我々の研究開発費には，再生可能炭化水素製品の製造とその下流応用のための技術によるコストの識別，開発，試験が含まれている。研究開発費には、人員コスト(株式ベースの報酬を含む)、コンサルタントおよび関連契約研究、施設コスト、用品、第三者に支払われる知的財産権および特許権使用許可料、および私たちの研究開発計画を支援するために生じる他の間接費用が含まれます。

一般と行政です一般および行政費用には、人員費用(株式ベースの報酬を含む)、コンサルティングおよびサービスプロバイダ費用(特許弁護士関連費用を含む)、法的費用、マーケティング費用、保険費用、占有関連費用、出張および移転費用、および雇用費用が含まれる。私たちの会社員は化学者、エンジニア、持続可能な開発の専門家を含むテーマ専門家で構成されており、彼らは大部分の時間と精力を私たちの成長プロジェクトの開発に投入しています。発生した費用は私たちの財務諸表に具体的な成長プロジェクトに割り当てられていない。

プロジェクト開発コスト。プロジェクト開発コストには、Net-Zeroプロジェクトのビジネス活動をサポートするためのコンサルティング、予備エンジニアリングコスト、人員費用(株ベースの報酬を含む)、研究開発費が含まれています。

減価償却と償却減価償却および償却は、イソブタノール、SAFおよびイソオクタン、および製品開発のための製品を含むRNGおよび他の再生可能炭化水素製品の製造に関連する財産、工場および設備に関する。

流動性と資本資源

2023年12月31日現在、私たちは2.983億ドルの現金と現金等価物、および7730万ドルの流動制限現金、合計3.756億ドルの現金、現金等価物、および制限現金を持っている。2023年12月31日現在、私たちの純運営資本は2.95億ドル、流動負債は9140万ドルです私たちの現金等価物は主にアメリカ政府通貨市場基金への投資を含む。私たちは、(I)生産施設および会社の他の純ゼロプロジェクトの決定、開発、工事、許可、買収および建設、(Ii)RNGプロジェクトへの潜在的投資、(Iii)Luverne施設の潜在的開発、(Iv)研究開発を含むコロラド州の会社本部の経営活動、(V)プロジェクト融資を含む戦略代替案および追加融資の探索、および(Vi)将来の債務超過義務のために、私たちの現金、現金等価物、および制限された現金を使用する予定だ。私たちは、私たちの現金と現金等価物の残高、そして私たちの現在と予想されている業務の表現によって、本報告日から今後12ヶ月以内に私たちの債務と他の潜在的な現金需要を満たすことができると信じています.

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カタログ表

2005年の設立以来，アルコール(イソブタノールとエタノール)を中間体として利用し，炭水化物から再生可能原料などの燃料や化学品を効率的に製造するために，大部分の現金資源を開発·商業化路線に利用してきた。私たちは最初から損失を被って、大量の赤字を蓄積し、予見可能な未来に損失を被ると予想されています。歴史的に見ると、私たちの運営資金は主に株式発行、株式承認証、債務証券と債務融資項目の下の借金から来ている。私たちの現在の現金源にはRNGの販売、環境属性、許可料が含まれている。私たちはまた、追加の私募および/または株式または債務証券の公開によって将来の運営に資金を提供することができる。さらに、私たちは受け入れ可能な条件で、戦略的パートナーとの配置を通じて、または他のソースからより多くの資金を求めることができる。それにもかかわらず、私たちは私たちがより多くの資金を調達したり、利益や運営の正のキャッシュフローを達成したり維持することができるという保証はない。

私たちの利益への移行は、私たちの候補製品の開発と商業化、開発、許可、買収、商業レベルの生産施設の開発、買収、建設を支援し、会社のコスト構造を支援するのに十分な収入レベルを実現し、追加生産施設の開発、許可、買収、建設に資金を提供する資金を調達する能力にかかっている。

次の表は、以下の各期間の主要な現金源および用途(千計)を示しています

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経営活動

我々の経営活動で発生する現金の主な用途は、アルコール(イソブタノールおよびエタノール)を用いて再生可能原料炭水化物から燃料や化学品を効率的に製造するために、開発協定による費用、技術許可費用、法律に関連する費用、開発および商業化路線の費用を含む人事関連費用と研究開発に関する費用である。

2023年12月31日までの事業年度では、運営活動で使用されている純現金は5370万ドルだったが、2022年12月31日現在の年度は4430万ドルだった。非現金費用には主に1，900万ドルの減価償却と償却、1，710万ドルの株式ベースの補償支出が含まれており、これは前時期に発行された時価の高い株式奨励の高い償却費用を反映しており、より多くの情報は総合財務諸表付記16を参照して、有価証券の割増償却に関する非現金支出は10万ドルである。経営資産や負債変動による現金純流出が2 390万ドル増加したのは，主に以下のような現金流出が2 300万ドル増加したためである前払い費用とその他の流動資産、預金、その他の資産、260万ドルは売掛金の増加と関係があります売掛金や売掛金に関する90万ドルですこの部分は270万ドルで相殺されます環境属性リストの販売に関する費用を削減する.

投資活動

2023年12月31日までの会計年度では、1.686億ドルが有価証券の売却と満期の収益に関連しており、NZ 1プロジェクトの2820万ドル、RNGプロジェクトの640万ドル、その他のプロジェクトの1990万ドルを含む、私たちの資本プロジェクトの5450万ドルの投資によって相殺された1.141億ドルの現金を提供した。

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カタログ表

我々はNZ 1プロジェクトの価値工事を完了し，詳細な工程設計，モジュール化設計，資本コスト更新を行っている。著者らは現在、工事、調達と建築(“EPC”)パートナーとプロジェクトコスト試算を改善して、コスト節約の機会を決定しており、現在、会社の株式と第三者資本の組み合わせを使用して子会社レベルでNZ 1の建設に資金を提供し、追加権債務がないことを含む見通しである。同社は、財務終了時に、同プロジェクトに2.36億~2.86億ドルの現金株式を累計投資していると予想している。この予想される融資構造によると、将来のNZ 1収益の現金分配は、NZ 1におけるGevoの所有権に比例する。プロジェクト債務と第三者持分の使用により、私たちは資本を節約し、他の成長型プロジェクトに使用することができる。我々は類似した発展と融資戦略を将来のゼロ純額プロジェクトに応用し、SAF生産量の増加がSAFの需要を満たすことができるようにする予定だ。

2022年には約2500万ドルを調達して次の純ゼロプロジェクトを開発しましたその中で約1500万ドルかかりましたGevoはより多くのNet-Zero生産場所のための早期現場開発を決定し、実行している。これらの潜在的な地点には緑地や褐色地(すなわち既存のエタノール工場)が含まれており，これらの地点は潜在的な経済，脱炭素機会，上場時間の面で優れている。

2022年12月31日までの年間で、私たちは投資活動を通じて8，510万ドルの現金を提供し、その中の2.996億ドルは有価証券の売却と満期の収益と関係があり、一部は1.304億ドルの有価証券再投資によって相殺された。私たちの資本プロジェクトの投資はRNGプロジェクト3，470万ドル、NZ 1 4，330万ドル、その他の純ゼロプロジェクト200万ドル、その他のイソブタノール関連プロジェクト410万ドルを含む8，410万ドルだった。

融資活動

2023年12月31日までの会計年度には、融資活動に20万ドルの純現金が使用されている支払い設備ローンと融資リース負債のためです。

我々は現在，我々自身，第三者，債務資本の組合せを用いて，子会社レベルでNZ 1の建設に資金を提供する予定である.同社はこのプロジェクトの持分を保留し、同社のNZ 1開発支出を返済する収益を利用して同プロジェクトに投資する可能性があると予想している。この予想される融資構造によれば、将来のNZ 1収益の現金分配は、NZ 1におけるGevoの所有権に比例し、私たちのNZ 0 2プロジェクト(“NZ 2”)を含む他の成長プロジェクトに私たちの資本を節約して再構成することができるだろう。我々はNZ 2と未来の純ゼロプロジェクトに類似した発展と融資戦略を適用し、SAF生産量の増加がSAFの需要を満たすことができるようにする予定である。

2022年12月31日までの1年間に、私たちは融資活動を通じて1兆386億ドルの現金純額を提供した。主に2022年6月に登録された直接発行で普通株式と普通株式承認証を発行した1.39億ドルの純収益が、主に株式計画下の普通株純決済とある設備ローンの40万ドルの支払いに相殺されたためである。

肝心な会計見積もり

私たちの連結財務諸表は、アメリカ公認会計原則の適用に基づいています。これは、私たちの合併財務諸表と付記報告書の金額に影響を与える未来のイベントの推定と仮定を要求します。未来のイベントとその影響は肯定的に決定できないので、推定数を決定する必要がある。私たちはこのような会計推定に対する私たちの判断が適切だと信じている。しかしながら、異なる仮定または条件が採用される場合、結果は、記録された額と大きく異なる可能性がある。私たちは、私たちの総合財務状況、経営業績、あるいは本報告に含まれる総合財務諸表に関連するキャッシュフローに大きな影響を与える重要な会計見積もりを持っていないことを確認しました。

最近の会計公告

付記2、重要会計政策の概要、項目8を参照。本報告書の“財務諸表及び補足データ”は、最近の会計声明を検討するためのものである。

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カタログ表

プロジェクト7 A。市場リスクの定量的·定性的開示について

環境属性定価，商品定価，金利，契約相手側の信用リスクおよび株式価格リスクに関する市場リスクに直面している。我々は現在、為替リスクもなく、派生金融商品も市場リスクを管理する全体戦略の一部として使用していないが、将来的には私たちの業務や財務戦略を評価する際にこのような手配を考慮する可能性がある。

環境属性と商品定価リスク

私たちは私たちの環境属性のために最高の価格を交渉し、競争力のある価格を私たちの製品の価格にして、市場価格の変動を反映しようとしている。環境属性の市場価格を下げることは、私たちの収入と利益を直接減少させるため、私たちの収入と利益に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。私たちはRINとLCFS価格に対する市場リスクの開放を推定するために敏感な分析を用意した。我々の分析は実際の結果とは異なる可能性があり，我々が実際に販売した2023年にRINとLCFはそれぞれ約2.08ドルと64.79ドルであった.各RINと各LCFS信用の平均実現価格が10%低下したと仮定すると、毎年約100万ドルと50万ドルの営業利益にマイナスの影響を与えると予想される。

RNGの価格は天然ガスを卸す市場価格によって変化する。卸売天然ガスの価格は不安定で、私たちはこの変動が未来に続くと予想している。また，卸天然ガスの変動性も環境属性価格の変動性をもたらしている。私たちは卸売天然ガス市場価格に対する市場リスクの開放を評価するための敏感な分析を用意した。私たちの分析。これは実際の結果とは異なるかもしれないが、これは私たちが契約に基づいて販売した2023年の実際の天然ガス生産量に基づいており、これらの契約は約2.10ドル/MMBtuの固定または底価格を規定していない。天然ガス卸売市場の価格が10%下がると仮定して、毎年の影響はないと思います私たちの財務状況や経営結果に実質的な影響を及ぼす。

金利リスク

私たちは金利の変化と関連した市場リスクに直面している。私たちの市場リスクに対する主な開口は金利感受性であり、金利敏感性はアメリカ金利全体レベルの変化の影響を受けており、特に私たちの投資は現金等価物を含み、アメリカ国債や政府通貨市場基金に投資しているからである。私たちの分析。これは実際の結果とは異なるかもしれないが、これは私たちが2023年に現金と現金等価物から稼いだ実際の有効金利に基づいている。市場金利が0.25%低下すると仮定すると、毎年の影響は約280万ドルの利息収入にマイナス影響を与えると予想される。

私たちの2021年債券は金利変化に関する更なる市場リスクに直面していますので、より多くの情報は総合財務諸表脚注15を参照してください。我々の分析は実際の結果とは異なる可能性があり，予想未来金利に基づいており，この金利は，管理局と受託者(受託者)であるノースカロライナ州シティ銀行(“受託者”)が2021年4月1日に締結した信託契約(“契約”)の項の2021年債券再マーケティングに基づいて締結される予定であり，2024年4月1日に締結される予定である。私たちは金利を4.5%に引き上げることを予想して、私たちの年間200万ドルの利息支出に否定的な影響を与える。

信用リスク

私どものRNG売掛金は限られた数の重要顧客に集中しているため、信用リスクの影響を受けています。この集中は私たちの売掛金の信用リスクを増加させます。これらの顧客の財務破綻は私たちの経営業績に大きな影響を与える可能性があるからです。

持分価格リスク

私たちは過去に求めていたが、将来的には普通株や他の株式を売却することでより多くの資金を得ることを求めるかもしれない。私たちの普通株の価格は過去に不安定で、未来も不安定かもしれない。したがって、新しい株式融資が必要な場合、私たちは受け入れ可能な価格で普通株を売ることができない可能性があり、これはリスクだ。

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カタログ表

Gevo，Inc.連結財務諸表インデックス

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カタログ表

独立公認会計士事務所報告

取締役会と株主

Gevo，Inc.

財務諸表のいくつかの見方

我々は，Gevo，Inc.(デラウェア州の1社)とその子会社(“当社”)の2023年12月31日と2022年12月31日までの連結貸借対照表，2023年12月31日までの2年度の関連総合経営表，全面収益(赤字)，株主権益変化とキャッシュフロー，および関連付記(総称して“財務諸表”と呼ぶ)を監査した。これらの財務諸表は，すべての重要な点で当社の2023年12月31日と2022年12月31日までの財務状況，および2023年12月31日までの2年度の経営結果とキャッシュフローを公平に反映しており，米国公認の会計原則に適合していると考えられる。

意見の基礎

これらの財務諸表は会社の経営陣が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて会社の財務諸表に意見を発表することです。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、会社と独立しなければならない。

私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。当社はその財務報告の内部統制を監査することを求められておらず、私たちも招聘されて監査を行っていません。私たちの監査の一部として、財務報告の内部統制を理解することが求められていますが、社内財務報告の内部統制の有効性に対する意見を表明するためではありません。したがって、私たちはそのような意見を表現しない。

我々の監査には、財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであれ詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、財務諸表の全体列報を評価することも含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。

重要な監査事項

以下に述べる重要な監査事項とは、(1)財務諸表に対して重大な意味を有する勘定又は開示に関し、(2)特に挑戦的、主観的、又は複雑な判断に係る財務諸表を監査して生じた事項である。重要監査事項の伝達は、財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、次の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項又はそれに関連する勘定又は開示について個別の意見を提供することもない。

統合-変動モデル

総合財務諸表付記2および22に記載されているように、当社は、特殊目的エンティティ(“特殊目的エンティティ”)と合意を締結し、いくつかのエンティティは可変権益エンティティ(“可変権益エンティティ”)である。VIEが主な受益者と考えられた場合、当社はこのVIEを合併する。企業がVIEの経済表現に最も影響を与える活動を指導し、VIEの損失を負担する義務がある場合、またはVIEがVIEに大きな影響を与える可能性のある利益を得る権利がある場合、会社は主な受益者であると判断する。2022年9月と2023年2月には，Zero 6 Energy Development，Inc.(“ZEDI”)と合意し，施設を開発·建設し，キングズベリー県風力燃料有限責任会社とダコタ州再生可能水素有限責任会社の2つのプロジェクトを介してNet Zero 1プロジェクトに炭素中和電力を提供した。12月に

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カタログ表

2023年にゼディと調印された2つのプロジェクト有限責任会社に関する協定が改正され、以前に存在していたいくつかの淘宝権が廃止された。各プロジェクト有限責任会社はVIEであり、会社は各プロジェクト有限責任会社に隠れた可変権益を持っている。2023年12月現在、当社は合意中の脱退権の撤廃により制御権を失っているため、当社はProject LLCsの主要な受益者ではないと結論している。私たちは有限責任会社のプロジェクトの主要な受益者に対する会社の評価を重要な監査事項として決定した。

プロジェクト有限責任会社のVIEへの合併解除に関する手続きが重要な監査事項であることを決定する主な考慮要素は、(I)管理層が、プロジェクト有限責任会社の目的と設計及び各当事者の他の法的権利に基づいて、会社がVIEの主要な受益者であるか否かを決定する際に重大な判断を行うことであり、どの側がVIEの経済表現に最も重要な活動を指導する権利があるか、及び手配の実質内容、潜在的に重大な利益を得る権利、手配中に当事者が代理人又は事実上の代理人の役割で行動するか否かを決定する指標である。(Ii)監査人の高度な判断力、実行手順、監査証拠の評価における努力、これらの監査証拠は、各プロジェクト有限責任会社の可変利益保持者の権利と義務、可変利益保持者との間で論争を解決するメカニズム、及び法人実体及びその可変利益保持者との他の合意に関連する。

我々の有限責任会社プロジェクトの主な受益者の評価に関する監査手続きには、以下の内容が含まれている。

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/s/ 均富法律事務所

2015年以来、当社の監査役を務めてきました。

コロラド州デンバー市

2024年3月7日

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カタログ表

Gevo，Inc.

合併貸借対照表

(単位は千で、1株当たりおよび1株当たりの金額は含まれていない)

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