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EquityIncentivePlan 2021メンバーアメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2021-07-310001856525CNM：Omnibus EquityIncentivePlan 2021メンバー米国-GAAP：株式承認権SARSMメンバーアメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2021-07-310001856525米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバー2023-01-290001856525米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバー2023-01-302024-01-280001856525米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバー2024-01-280001856525米国-公認会計基準：従業員株式オプションメンバー2023-01-290001856525米国-公認会計基準：従業員株式オプションメンバー2023-01-302024-01-280001856525米国-公認会計基準：従業員株式オプションメンバー2024-01-280001856525米国-公認会計基準：従業員株式オプションメンバー2022-01-312023-01-290001856525CNM：EmployeStockPurachaePlanMemberアメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2021-07-310001856525アメリカ公認会計基準：従業員ストックメンバーアメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2023-01-302024-01-280001856525アメリカ公認会計基準：従業員ストックメンバー2023-01-302024-01-280001856525アメリカ公認会計基準：従業員ストックメンバーアメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2022-01-312023-01-290001856525アメリカ公認会計基準：従業員ストックメンバー2022-01-312023-01-290001856525アメリカ-GAAP：LoansPayableメンバーアメリカ公認会計基準：副次的事件メンバー担保ローン期限：2031年2月31日2024-02-090001856525アメリカ-GAAP：LoansPayableメンバーアメリカ公認会計基準：副次的事件メンバー担保ローン期限：2031年2月31日2024-02-092024-02-090001856525アメリカ-GAAP：LoansPayableメンバーアメリカ公認会計基準：副次的事件メンバー担保ローン期限：2031年2月31日CNM：SecuredOvernightFinancingRateSOFRメンバー2024-02-092024-02-090001856525アメリカ-GAAP：LoansPayableメンバーアメリカ公認会計基準：基本比率メンバーアメリカ公認会計基準：副次的事件メンバー担保ローン期限：2031年2月31日2024-02-092024-02-090001856525US-GAAP：InterestRateSwapMemberアメリカ公認会計基準：副次的事件メンバーアメリカ公認会計基準：キャッシュフローヘッジメンバー2024-02-120001856525US-GAAP：InterestRateSwapMemberアメリカ公認会計基準：キャッシュフローヘッジメンバーSRT：シーン予測メンバ2026-07-270001856525アメリカ公認会計基準：副次的事件メンバーCNM：DanaKepnerCompanyLLCとEasternSupplyInc.メンバー2024-01-292024-03-190001856525CNM：DanaKepnerCompanyLLCMメンバーアメリカ公認会計基準：副次的事件メンバー2024-03-19CNM：位置0001856525アメリカ公認会計基準：副次的事件メンバーCNM：EasternSupplyInc.メンバー2024-03-1900018565252023-10-302024-01-280001856525CNM：MarkG.WhittebergMember2023-10-302024-01-280001856525CNM：MarkG.WhittebergMember2023-01-302024-01-280001856525CNM：MarkG.WhittebergMember2024-01-280001856525CNM：JohnW.StephensMember2023-10-302024-01-280001856525CNM：JohnW.StephensMember2023-01-302024-01-280001856525CNM：JohnW.StephensMember2024-01-280001856525CNM：MarkR.Witkowskiメンバー2023-01-302024-01-280001856525CNM：MarkR.Witkowskiメンバー2023-10-302024-01-280001856525CNM：MarkR.Witkowskiメンバー2024-01-28

アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表10-K

(マーク1)

☒			1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告

本財政年度末まで一月二十八日, 2024

あるいは…。

☐			1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告

今から現在までの過渡期は今から現在まで

手数料書類番号001-40650

Core&Main，Inc.

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

デラウェア州						86-3149194
(明またはその他の司法管轄権 会社や組織)						(税務署の雇用主 識別コード)

1830クレイグ公園宮廷

セントルイス！セントルイス, ミズーリ63146

(314) 432-4700

(登録者は主に事務室の住所を実行し、郵便番号と電話番号、市外局番を含む)

同法第12条(B)に基づいて登録された証券：

クラスごとのタイトル

取引記号

登録された各取引所の名称

A類普通株は、1株当たり0.01ドルです

CNM

ニューヨーク証券取引所

登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してくださいはい、そうです違います

登録者がこの法第13節または第15節(D)節に基づいて報告を提出する必要がないかどうかを再選択マークで示す。はい、そうです 違います。

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または第15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうですありません。☐

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうですありません。☐

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

大型加速ファイルサーバ			☒			ファイルマネージャを加速する			☐
非加速ファイルサーバ			☐			規模の小さい報告会社			☐
						新興成長型会社			☐

新興成長型企業であれば、登録者が証券法第7(A)(2)(B)節で提供された任意の新たなまたは改正された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示す

登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オキシリー法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる。 ☒

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証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する☐

これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.1 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかは、再選択マークで表される☐

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されるように)：はい☐違います☒

非関連会社が保有する投票権と無投票権のある普通株の総時価を説明し、計算方法は、普通株の最後の売却価格、または登録者が最近完成した第2四半期の最終営業日の当該普通株の平均入札と要件を参考にする：$2,9891000万ドルです。

2024年3月15日までに192,151,694登録者のA類普通株、1株当たり0.01ドル、および9,219,339登録者のB類普通株は、1株当たり額面0.01ドルで、発行されている。

引用で編入された書類

登録者2024年株主総会の最終委託書の一部は，本年度報告に組み込まれたForm 10−K第3部を引用している。

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カタログ表

			ページ
前向き陳述に関する注意事項			1
第1部			2
プロジェクト1.ビジネス			2
第1 A項。リスク要因：			10
項目1 B。未解決の従業員のコメント			34
プロジェクト1 C。ネットワーク·セキュリティ			34
項目2.財産			35
項目3.法的訴訟			36
プロジェクト4.鉱山安全開示			36
第II部			36
第五項登録者普通株式市場、関連株主事項及び発行者が株式証券を購入する			36
第六項です[保留されている]			38
プロジェクト7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析			39
第七A項。市場リスクに関する定量的で定性的な開示			52
項目8.財務諸表と補足データ			54
項目9.会計·財務開示における変更と相違			89
第9条。制御とプログラム：			89
プロジェクト9 B。その他の情報			90
プロジェクト9 Cです。検査妨害の外国司法管轄権を開示する			90
第三部			91
プロジェクト10.役員、役員、および企業管理			91
項目11.役員報酬			91
第十二条特定実益所有者及び経営者の保証所有権及び関連株主事項			91
第13項：特定の関係及び関連取引、並びに取締役独立性			91
プロジェクト14.主な課金とサービス料			91
第IV部			92
項目15.物証、財務諸表付表			92
項目16.表格10-Kの概要			95
サイン			96

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前向き陳述に関する警告説明

この10-K表の年次報告書には、“1933年証券法”(改正された“証券法”)第27 A節と“1934年証券取引法”(改正“取引法”)第21 E節で示された“前向き陳述”が含まれている。前向き表現は、本Form 10-K年度報告書に含まれる歴史的事実に関する表現以外のすべての表現を含むが、我々の意図、信念、仮定、または現在の予想に関する記述を含むが、これらの表現は、予想成長、将来の資本支出、資本分配および債務超過義務、および私たちの業務への期待的な影響に関する表現を含む、我々の将来の経営結果および財務状況、業務戦略および将来の業務の計画および管理目標に関する表現を含む

いくつかの前向き表現は、“信じる”、“予想”、“可能”、“将”、“すべき”、“将”、“可能”、“求める”、“目標”、“計画”、“楽観的”、“計画”、“計画”、“推定”、“予想”またはこれらの語の負のバージョンまたは他の類似語を使用することによって識別することができる

展望的陳述は既知と未知のリスクと不確実性の影響を受け、その中の多くのリスクと不確実性は私たちがコントロールできないかもしれない。展望的陳述は、将来の業績または結果の保証、実績および結果ではなく、当社の実際の運営結果、財務状況および流動性、および当社が経営する市場の発展を含むが、本年度報告書10-K表に含まれる展望的陳述に記載されているか、または示唆された内容と実質的に異なる可能性があることを想起させます。また、私たちの経営結果、財務状況、キャッシュフロー、および私たちの市場の発展が本10-K表年次報告に含まれる前向きな陳述と一致していても、これらの結果や発展は後続期間の結果や発展を示すことができない可能性がある。多くの重要な要素は、本年度報告Form 10-Kにおける“リスク要因”および“経営陣の財務状況および経営結果の議論および分析”というタイトルで議論されているリスクおよび不確実性要因、および米国(“米国”)に提出された文書で議論されている他の要因を含むが、これらに限定されない。米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)が上記の声明を発表すれば、実際の結果と結果が前向き表現に反映された結果と大きく異なる可能性がある。また、新しいリスクと不確定要素が時々出現し、本年度報告10-K表に記載されている前向き陳述に影響を与える可能性のあるすべてのリスクと不確定要素を予測することができない

あなたはこのForm 10-K年間報告書を完全に読んで、未来の実際の結果が予想と大きく異なる可能性があることを理解しなければなりません。本年度報告におけるForm 10−Kに関するすべての前向き陳述は，これらの警告的陳述に制限されている。これらの展望的陳述は、本年度報告がForm 10-K形式で発表された日にのみ行われ、私たちは、法的に要求される可能性があるものを除いて、仮定の変化、意外な事件または他の事件の発生、および将来の経営業績の経時的または他の態様の変化を反映するために、任意の展望的または警告的陳述を更新または修正する義務を負わない。

1

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第1部

プロジェクト1.ビジネス活動

私の会社

Core&Main，Inc.(“Core&Main”及びその子会社、“会社”、“私たち”、“私たち”或いは“私たち”)は1つの持株会社であり、その主要な重大資産はCore&Main Holdings、LP、デラウェア州の有限組合企業(“持株”)における直接と間接所有権権益及びこの所有権に関連する繰延税項資産である。Core&Mainは全国的にローカルサービスにより信頼できるインフラを推進する先駆者である.水、廃水、豪雨排水と消防製品と関連サービスに集中する有力な専門流通業者として、私たちは市政当局、私営水道会社と専門請負業者に解決策を提供し、市政、非住宅と住宅端末市場、全国。私たちの製品とサービスは主に水、廃水、豪雨排水と消防インフラの維持、修理、交換と新築に使われています。私たちは大型と高度に分散した市場にまたがって運営されている2つの全国的な流通業者の1つであり，この市場の年間売上高は約390億ドルと見積もられている

2024年1月28日までに接近しています体335番のブラジャーNCHは全米48州に支店を設置しており，約5，000社のサプライヤーと60，000社以上のクライアントを結ぶ重要な絆である.私たちの販売範囲、技術製品知識、広範な製品組み合わせ、顧客サービス、プロジェクト計画と交付能力、および全国範囲で地元の専門知識を提供する能力は、私たちを顧客とサプライヤーの重要なパートナーにします。

パイプ、バルブおよび部品、雨水排出製品、消防製品および製造サービス、スマート計量製品および技術を含む、200，000個を超える在庫ユニット(“SKU”)の全面的な製品組み合わせを提供しています。私たちの製品は通常この業界で唯一無二で、現地の市政、州と連邦の規格と工事標準に符合しなければなりません。

私たちは製品カテゴリー、端末市場、建築業界の販売組合でバランスを取っている。2024年1月28日現在の会計年度(すなわち2023年度)では、純売上高の約42%が市政建築業、38%が非住宅建築業、20%が住宅建築業からである。また、2023年度には、新プロジェクト建設や既存修理·交換プロジェクトに関連した売上高がほぼ横ばいとなると予想される。

同社と私たちの従業員は、全国的にローカルサービスによる信頼できるインフラの推進に取り組んでいます。私たちの使命は，業界リーダーとなり，現地の専門知識，製品，サービスを提供し，我々がサービスするコミュニティのための革新的な給水，廃水，豪雨排水，消防インフラ解決策を構築することである。私たちは私たちの顧客と地域社会が水を節約するための短期的で長期的な解決策を探すために努力することを支持する。我々は，当業界の長期発展に貢献する責任を負い，革新的な解決策を提供し，信頼できる水インフラシステムの重要性を理解させている。

私たちの歴史

私たちの最初の伝統的な流通会社は1874年にさかのぼり、長年、会社は一連の合併と買収を通じて有機的な発展を実現した。2005年、家得宝はNational Water Works Holdingsを買収し、その後Hughes Supply Inc.と合併し、アメリカ有数の水工場流通業者の一人を設立した。家得宝の所有の下、私たちはHD Supply Water Worksとなり、いくつかの小型買収を完成し、私たちの地理的足跡をさらに拡大した。2007年、一群の私募株式投資家は家得宝からHD Supplyを買収し、その後2013年に初公開株(IPO)を行った。2017年8月、HD Supply Water WorksはClayton、Dubilier&Rice、LLC(“CD&R”)によってHD Supplyから買収され、その後Core&Mainと改称された。2021年7月27日、A類普通株の初公募株(IPO)を完了した。初めて公募して以来、著者らはCD&R投資家を代表して一連のA類普通株の二次公開を完成した(定義は以下の第1 A項を参照。“リスク要因”)は、2024年1月25日現在、CD&R投資家は私たちのA類普通株またはB類普通株を保有しなくなった

私たちの端末市場は

私たちは三つの主要建築業界で多様な端末市場を持っています：(I)市政、(Ii)非住宅、および(Iii)住宅。

経営陣の見積もりによると、私たちはアメリカにおける潜在的な市場を信じていますE水，廃水，豪雨排水と消防製品の分配および関連サービスは，2023年度の売上高は約390億ドルであった。私たちの業界の成長は市政水利インフラ支出を含む一連の要素によって推進されているG、水および廃水公共事業料率、金利、商業建築、住宅着工、人口増加、その他の人口傾向。

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市政

2023年度の純売上高のうち、約42%が、水と廃水供給、濾過、貯蔵、分配システムの修理、交換、アップグレード、新築を含む市政支援プロジェクトの請負業者と市町村当局であると予想される。市町村は法規の要求と工事基準に基づいて現地の製品規格を制定している。製品や地元市政規格の広範な地理的足跡や技術知識を考慮して、全国をカバーし、幅広い製品を提供する必要がある地元市政当局や大規模な民間地下公共事業請負業者の需要を予測し、満たすことができると信じています。

古い給水インフラの交換が急がれているため，市政需要は長期にわたって着実に増加している。しかし、過去10年間の利用可能な資金が限られているため、投資速度は全米の給水システムの投資需要に大幅に遅れており、これは給水、水安全と廃水管理への投資が深刻に不足している。2021年11月、インフラ投資·雇用法案(IIJA)は、全米の水利インフラに550億ドルを投資することを含む米国の法律に署名された。今後数年間、連邦インフラ投資は市政水利インフラシステムのアップグレード、整備、交換に重点を置き、人口構造の変化と増加する人口に対応することが予想される。これらの動きは，拡大していく市政予算に加えて，有利な融資環境と我々の業務に有利なプロジェクトへの投資を加速させるための背景を創出していると信じている。

非住宅

私たちの2023年度の純売上高のうち、約38%が清掃水と廃水インフラ、嵐排水と消防システムに直接関連しており、これらのシステムは商業、工業、機関、倉庫、複数戸、ショッキング金属加工と街プロジェクトを含む米国の非住宅建築活動を支持していると予想される。私たちの製品は通常、豪雨排水製品のようないくつかの製品にもかかわらず、新建築や修理や交換活動で使用される新ブロック開発の初期施工段階の破土工事時に設置されています。多くの他の製品と比較して、私たちの消防製品は通常、建築プロジェクトの後期段階に設置され、通常室内に設置されているため、天気条件の影響が少ない季節的な特徴を示している。

米国の非住宅建築市場の需要は従来，住宅建築活動に遅れており，商業開発が新住宅開発を支援するための必要条件であるためである。長期的には，郊外コミュニティの拡大や清掃水，廃水，豪雨排水，消防製品への需要増加に伴い，非住宅建築活動が増加することが予想される。また、国際民間航空運輸協会は、干ばつ、洪水、高温と野火を防止し、道路や橋の修復に資金を提供し、より近代的で弾力性のある空港インフラの建設に資金を提供し、今後数年で非住宅建築活動にメリットをもたらす可能性がある。

住宅.住宅

2023年度の純売上高のうち，約20%が清掃水や廃水インフラプロジェクトに直接関連しており，住宅建設活動に供給·サービスしていると予想される。私たちの業界の住宅支出は一戸建ての新しい土地とブロック開発によって推進されています。長期的に見ると、米国の住宅建築活動は人口増加、低住宅在庫、人口移転によって増加すると予想される。米国の現在の住宅建設不足は、家庭構成と比較して、巨大な抑圧された需要と将来の持続的な増加を意味する。

私たちの戦略

私たちは私たちの競争優位を利用して、以下の核心戦略を通じて利益の成長を実現し、株主価値を創造するつもりです

浸透率の低い地域で複製に成功した拡張

私たちは浸透率が足りない地域で拡張に成功する能力を証明した。我々は引き続き機会を探し，既存の足跡のある大都市統計地域(MSA)や何らかのサービス不足の市場における存在を強化していく予定である.私たちは、私たちの市場情報と販売人材を誘致し発展させる能力によって、私たちはそれをする能力があると信じている。緑地拡張を継続的に選択的に推進しようとしており，2017年以降20店舗近く新規オープンしている。私たちの人材バンク、規模優勢、学習曲線の優位性を考慮して、過去の新しい地域進出の成功に基づいて、魅力的な市場に効率的に新しい支店を開設することができると信じている。約165軒のMSAが確認されており，これらの分野では浸透が不足していると考えられるため，緑地拡張やより多くの製品ラインやサービスを提供する機会がある。

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戦略を通じて顧客のシェアを高める

私たちの戦略的顧客計画を通じて、私たちは国家請負業者や大手民間水務会社とパートナー関係を構築し、これらの会社は通常、より高い技術専門長と専門的な調達需要を必要とする大型複雑なプロジェクトに従事している。私どもの戦略顧客計画で実現した売上げは2023年度の純売上高の約5%を占めています。私たちの事業の販売チームは、エンジニアや他の専門家を含むため、大型、複雑なプロジェクトに貴重な見解を提供することができ、私たちの顧客に新しい水システムや廃水処理工場の設計と建設を要求するケースを含めて、私たちは有利な地位にあり、これらの顧客における私たちのシェアを拡大することができると信じています。我々とこれらのクライアントとのパートナーシップはプロジェクトライフサイクル全体を通して，入札前設計段階からプロジェクト後支援までである.私たちの戦略的パートナーシップと全国サプライヤー関係は引き続きクロスセールス機会と将来の業務を創出し、同時に私たちの流通モデルで採用を推進すると信じています。

国家プラットフォームを利用して新製品の採用を加速する

私たちは私たちの広い地理的足跡、顧客関係、地元業界の知識と訓練能力を利用して、私たちの業界に新製品と技術の採用を導入し、加速します。例えば、市政顧客に提供されるスマート計量、可融性高密度ポリエチレン(“可融性高密度ポリエチレン”)および処理工場解決策の進歩、消防請負業者に提供される製造およびセットアセンブリ、ならびに住宅および非住宅開発業者に提供される土工合成材料および防腐製品

私たちはすでに巨大で魅力的な市場の中でいくつかの浸透不足の製品カテゴリを決定しており、これらの市場では、私たちの市場シェアを増加させ、向上させることができる。土工合成材料や侵食制御は、巨大な成長機会を有する巨大かつ分散した市場で既存の顧客に提供される補完製品であるため、これらの機会の代表である。私たちは、既存の分岐ネットワーク、有利なサプライヤー関係、より低い運営資金要求のために、大量の資本を投入したり、大量のコストを発生させることなく、これらの浸透不足の製品カテゴリにおける私たちの存在を拡大することができると信じている。

日和見主義的に戦略買収を求める

私たちは事業の買収と統合について過去の記録を持っている。我々は規律のある方法を採用して相補業務を調達、買収、統合し、私たちが新しい地理的位置に拡張し、重要な人材を獲得したり、新しい製品とサービスを提供したりするのを助ける。また、私たちは現在サービスしている業界に隣接する業界で日和見買収を評価して求めています。市場で魅力的な資産を追求する能力を高めている強力な買収プラットフォームを持っている。著者らの経験豊富なM&Aチームは積極的に大量の協同買収目標を開発し、現場指導者と協調して、新しい業務を確定、追求、統合する。我々は有利な調達能力、固定コストレバー、施設最適化、新製品の獲得と運営資本の最適化を通じて、私たちが買収した業務から利益率の向上と協同価値を生み出すことができる。

私たちは、私たちが尊敬される名声、私たちの創業文化、そして従業員の発展と福祉に対する私たちの約束によって、業界内の買収側の選択とみなされていると信じています。私たちの統合方法は、買収された会社の経営陣と協力して、従業員を私たちのシステムやプロセスに移行させることです

利益率向上計画を実行する

著者らは毛金利を高め、一部の原因はいくつかの措置であり、自社ブランド製品の拡張、調達最適化、データ駆動の定価策略及び付加価値製品とサービスの拡張を含む。我々は付加価値買収によりこれらの取り組みを補完し，持続可能な利益率拡張を実現した。

私たちの自社ブランド計画は設立され、一連の合併と買収を通じて加速され、これらのM&Aを通じて、私たちは一連の高度に拡張可能な自社ブランドと製品を獲得し、これらの自社ブランドと製品は水、廃水と消防業界に応用されている。我々のグローバル調達能力と強力な国際サプライヤー関係、および自動配送と物流の潜在力は、競争力のある価格設定優位性を創造し続けると信じている。私たちは未来の更なる利益率の拡張を推進するために、私たちの直接調達と流通能力を拡大している。

多くのサプライヤーから製品を購入する条項は、私たちが購入した金額、適時支払いの割引、あるいは私たちの歴史的業績に反映された他の割引条項に基づいてリベートを得る権利があります。私たちの国の品目管理チームは私たちとサプライヤーの支出を積極的に管理して、定価と仕入先の激励を最適化して毛金利を拡大します。

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また、私たちは専門的なチームを持ち、定価分析による持続可能な利益率の向上に取り組んでいる。我々の価格設定戦略のエンドツーエンド審査は情報技術(IT)の強化とデータ駆動の顧客と製品分析を通じてシステム範囲の定価を最適化し続け、価格最適化機会を決定し、製品コスト変化が利益率に与える潜在的な影響を軽減することを含む利益率を高める重要な機会を確定した。私たちは、これらの毛金利措置は、生産性の向上と固定コストを利用する能力に加えて、持続可能な利益率を長期的に推進する道を作ったと信じている。

世界的な人材を誘致、引き留め、育成する投資

私たちは、従業員の発展と福祉への持続的な投資と、誠実で正直な基本的な核心価値観への私たちの関心が、従業員や顧客サービスに対する私たちの約束を支持すると信じています。私たちはしばしば受賞した訓練計画は、支持性と使命感が駆動する文化を維持しながら、私たちのトップレベルの人材の発展を加速させ、利益の成長を推進することができるようにした。

私たちは従業員を誘致して発展させることで、私たちがすでに強力な人材基盤に投資し続けるつもりだ。私たちの研修とリーダーシップコースおよび拡大された多様性と包括的な計画は、従業員の高度な参加度と積極的な従業員体験を推進している。また、彼らの知識や専門知識を利用しながら、従業員に魅力的な職業発展機会を提供する。

私たちの製品とサービスは

私たちの全面的な製品の組み合わせは約5，000社のサプライヤーからの20万個以上のSKUを含みます。私たちの製品はパイプ、バルブと部品、雨水排水製品、消防製品と製造サービス、そしてスマート計量製品と技術を含んでいます。私たちのお客様は私たちの製品の広さと地理的カバー範囲、そして私たちの技術製品の知識とコンサルティングサービスを重視します。価格は私たちの顧客にとって重要ですが、可用性、利便性、信頼性、専門知識も彼らが購入決定を下す重要な要素です。また、我々のプロジェクト管理能力は、多くの競争相手に対する競争優位性を提供してくれており、これらの競争相手が提供するサービス選択はより限られている。

パイプ、バルブ、部品

配管、バルブ、消火栓および付属品は、水および廃水輸送ネットワーク内の水の分配および流量制御のために使用される。我々の管材製品は通常直径が1/2“から60”までであり、ポリ塩化ビニル、球墨鋳鉄、易融高密度ポリエチレン、鋼と銅などの材料を含む。私たちのバルブは、水輸送ネットワーク内の水流を制御するために使用され、各項目の需要を満たすように指定されることが多い。我々の消火栓は，地元の市政規範や法規によって異なる加圧水システムへの入口を消防士に提供している。私たちの部品と制約は様々な材料で作られていて、現地の市政規範と法規に依存して、管セグメント、バルブと他の設備を接続するために使用されています。このカテゴリには，地下水インフラのサービス，修理，交換のための他の補充製品やサービスも含まれている。

2023年度、パイプ、バルブ、部品製品は私たちの純売上高の約67%を占めています。

豪雨排水

我々の雨水排水製品は雨水管理システムを建設し，雨水径流を保持，遮断，分流するために用いられている。私たちの雨水排出製品は波紋高密度ポリエチレンと金属パイプシステム、貯水池、直接排水溝、点検孔、グリッド、土工合成材料と防腐製品及びその他の関連製品を含みます。我々が提供する雨水排水製品は市場によって異なり，具体的には現地規範と工事規範に依存する。

2023年度、雨水排水製品は私たちの純売上高の約15%を占めている。

消防

私たちの消防製品は商業、機関、工業、倉庫、複数の建物に設置され、火災の蔓延を消火し、防止するために使用されている。典型的な消防製品は、パイプ、シャワーヘッド、および装置、および他の付属品を含む。私たちはまたカスタマイズ製造と部品サービスを提供し、すべての消防製品の需要に全面的な解決策を提供します。私たちの消防製品は厳格な品質基準に符合し、現地の市政規範、法規と消防法規によって、私たちの製品は市場によって違います。

消防製品は私たちの2023年度の純売上高の約10%を占めている。

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米.米

私たちのスマート電気メーターは水量測定と調整に使用され、自動検針と先進的な計量インフラ技術を含む。私たちは顧客に計器部品、計器インストール、ネットワークインフラとソフトウェアインストール、訓練と長期サービス契約を含む多段階スマート計量ソリューションを提供し、お客様にコストメリットを提供します。私たちのスマートメーターと先進的な計量技術は、私たちの市政顧客に労働力を節約するメリットを提供し、漏れ検出を通じて水損失を減らすのに役立つ。

メーター製品は私たちの2023年度の純売上高の約8%を占めています。

私たちの取引先

私たちは60，000人以上の顧客で構成された分散された顧客群を持っている。私たち最大の50の顧客は2023年度の純売上高の約12%を占めていますが、私たちの最大の顧客は純売上高の1%未満を占めています。

私たちの顧客が私たちを選択したのは、私たちの広範な製品とサービス、広範な業界知識、現地市政規範への熟知度、便利な支店の位置とプロジェクト管理能力のためです。私たちは私たちの深いサプライチェーン関係を利用して、顧客に“ワンストップ”体験を提供し、彼らの水、廃水、豪雨排水と消防システムの維持と建設にカスタマイズ支援を提供した。私たちの規模と地理的足跡は、材料不足の時期でも、顧客のために製品を優先的に得ることができるようにしてくれます。規模の小さいローカル顧客や規模の大きい全国的な顧客にサービスを提供し、関連する専門知識と手元の適切な在庫を持つことができます。我々現地の販売者は相談販売方式を採用し、現地法規要求や市政規範の知識を利用して、顧客に特定の製品やサービス解決策を提供する。私たちは顧客の計画過程に深く参加して、工事図面を正確で全面的な材料プロジェクト計画に変換することで、私たちの顧客を支援することができます。特定のスマート計量、処理場、豪雨排水、ジオテキスタイル合成材料と侵食制御、または易溶融HDPEパイプ解決策について、私たちの販売者はDepthおよびDeDICと協力します350人以上の国と地域の製品専門家からなるチームは、プロジェクト範囲と専門製品選択の面で顧客を支援している。私たちの技術知識は知識と経験は、私たち独自の顧客向けデジタル技術ツールと相補的で、材料管理、タイムリーな在庫調達、見積もり、現場協調配送においてお客様と密接かつ効率的に協力することができます。私たちは、顧客向け技術ツールが、顧客ロイヤルティを確立し、リピーター業務を推進し、規模やリソースに対して同様の技術やサービスを提供できない可能性のあるより小さい競争相手の競争優位性を創出することができると信じている。

私たちのサプライヤー

私たちの業界における悠久の歴史、相当な調達規模、全国での足跡、分散した顧客基盤に触れる能力により、私たちは私たちのサプライヤーと強固な関係を持っています。私たちの全国での足跡と地域コミュニティとのつながりは私たちのサプライヤーにとって重要です。私たちは現地市場、顧客基盤、成長機会を非常に深く理解しているからです。私たちは私たちの多くのサプライヤーの最大の顧客の一つであり、これは製品の供給、支払い条件と定価の方面の有利な調達手配を招いたと信じています。また、当社の規模は、キー製品カテゴリにおいて限定された数の流通業者に独占的にまたは流通権を与えることを確保し、ライバルが入手できないキー製品を顧客に提供することができるようにしている。私たちの規模と全国をカバーする範囲、サプライヤー関係及び製品と現地の市政規範に対する技術知識は、専門製品を優先的に獲得することができ、材料不足やいくつかの項目が通常より短い納期を必要とする時に優先的に製品を獲得することができます。これは、特に大型で複雑なプロジェクトに対して、規模の小さい競争相手に対する競争優位性を提供してくれる。私たちの最大の単一サプライヤーは2023年度の製品支出の約8%を占め、私たちの最大の10社のサプライヤーは同期の製品総支出の約45%を占めている。私たちは私たちの調達メリットを最適化するために戦略的にトップサプライヤーと業務を展開していますが、必要に応じて多くの代替サプライヤーから私たちの製品の大部分を柔軟に調達することもできます。

私たちの競争相手

アメリカのWaTER，下水，豪雨排水，消防製品流通業界および我々がサービスする端末市場は高度に分散している。私たちは全国的には別の全国販売店からの競争にしか直面していませんが、水や消防インフラに集中することは唯一無二です。わが市場の残りの部分は数百社の地域性、地域性、専門的なニッチ流通業者によってサービスされ、サプライヤーを介してエンドユーザーに直接販売されている。純売上高は約390億ドルの17%を占めていると思います2023年度の潜在市場

私たちの業界の主要な競争要素は製品とサービスの広さ、可用性、獲得性と定価、技術知識とプロジェクト計画能力、地元の専門知識及び交付能力と信頼性を含む。私たちは私たちがサービスする現地市場でリードしており、規模の小さい競争相手に比べて、全国のカバー範囲で意味のある競争優位を獲得したと信じています。

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私たちの運営構造は

我々は、各ローカル市場顧客の特定のニーズを満たすために、当社の支店ネットワークを戦略的に組織し、全社範囲の販売、運営、バックグラウンド機能を含む地域および地域管理によって提供される大企業のリソースを利用して当社の支店を支援します。これにより、各ローカル支店マネージャーは、わが社の規模の多くのメリットを維持しながら、各支店の市場顧客の特定の需要を満たすために、その支店の戦略、マーケティング、および製品とサービスをカスタマイズすることができると信じている。私たちの支店員は、地元の業績に基づく業績報酬計画を通じて競争力のある報酬を得る機会があります。

当社は、以下の全社範囲のリソースを通じて、戦略顧客管理、製品専門家、カテゴリ管理、調達、サプライチェーン、財務、税務、会計、給与、マーケティングおよび通信、人的資源、法律、セキュリティ、情報技術の約335の支店のネットワークをサポートしています。私たちのほとんどの支店は統合された技術プラットフォームで運営されており、調達、在庫管理、財務支援、データ分析と業績報告における私たちの総合能力を利用できるようにしています。

私たちの支店の運営構造は、資源と製品の監督と共有を最適化するために、地域ごとに地域ごとに組織されている。各地域は地域副主任総裁が指導し、彼は複数州の領土を管理している。この地域構造は、地域ごとの具体的な管理、戦略、業務ニーズを満たすことができる。

私たちの流通ネットワークは

我々は支店をベースとしたb業務モデルは私たちの業務の核心であり、私たちの流通ネットワークの主要な構成要素でもある。我々の支店はクライアント付近の戦略的位置に位置しており，その規模は現地ニーズやクライアントニーズに応じて変化する.私たちの支店は、支店経営陣、販売代表、倉庫従業員、その他の支援者を含む平均12人の従業員を雇用している。私たちの大きな支店では、従業員はまた販売マネージャー、調達マネージャー、または見積員を含むことができます。各支店は、約4，500個のSKUを平均販売しており、その多くは在庫として販売されており、残りは配信可能である。私たちの支店長は最適化する権利があります各現地市場の現地規格、法規と顧客の好みに応じて彼らの製品とサービスを調整します。

私たちの分岐ネットワークは大規模なサプライヤーと小さい数量の顧客を連絡して、これらの顧客の消費モードは往々にして彼らを経済的ではなく、直接私たちのサプライヤーがサービスします。私たちの支店は私たちのサプライヤーから大きさの数量の製品を受け取り、製品を倉庫と庭に貯蔵して調達する。私たちの専門的な輸送設備は私たちが顧客の工事現場にタイムリーかつ経済的に効率的な方法で材料を輸送できるようにしてくれます

私たちはまた私たちの顧客に様々な製品の直接流通選択を提供します。この付加価値サービスは、私たちのサプライヤーと顧客の間でより大きな製品や数量のための物流や調達を提供することを含み、特に複数の段階と納品計画を持つ大規模なプロジェクトを処理する際に、顧客の在庫管理および納入計画を行うのに役立つと信じています。請負業者は、プロジェクトライフサイクルのすべての段階で、評価および材料の“離陸”、製品調達、および交付による入札準備を含む販売チームと協力しています。私たちの膨大なサプライヤーネットワークを利用して、私たちは便利に直接職場に出荷することができ、これはプロジェクトの各段階と一致することができます。

私たちの販売チームは

2024年1月28日現在、約1，800人の顧客支援代表を雇用しており、その多くは地元支店の内部販売代表である。内部販売代表はプロジェクト管理を担当し、受け取った注文を調整し、見積もり及び発注材料を提供する。私たちの顧客サポート代表には、既存の顧客、潜在的な顧客、および勤務先を定期的に訪問する約575人の現場販売代表も含まれています。これらの現場販売代表は、依然として現地市場の活動を熟知しており、進行中のプロジェクトを決定し、追跡し、販売を生成し、新しい顧客およびプロジェクトを決定する責任がある。彼らはまた、顧客のニーズを満たすために、顧客を直接支援し、教育し、コンサルティング方法を採用し、カスタマイズされたプロジェクトや製品解決策を支援する。私たちの現場販売代表は、通常、現地支店に割り当てられ、支店マネージャーに報告されるが、彼らは、地域全体にサービスを提供し、特定の顧客、製品知識またはプロジェクト需要、ならびに支店または地域の規模に応じて地域マネージャーに報告することができる

私たちの現場販売は経験が豊富で、深い製品と技術知識、深い地元洞察力と強力な長期顧客関係を持っていて、これらはすべて私たちの成功の鍵です。平均的に、私たちの現場販売代表は給水、廃水、雨水排水、消防業界で13年以上の経験を持っている。O私たちの販売方法は高度に協議されています。私たちの代表はよく私たちの顧客の流れに参加して、プロジェクト範囲、製品選択、材料管理の面で助けを提供するからです。私たちの販売チームには350人以上の国と地域の技術製品の専門家からなる博識と敬業のチームが含まれています。彼らは特定の製品とサービスの専門知識を持っています彼らは私たちの他の販売代表たちに製品訓練と技術的支援を提供する

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私たちの人的資本

私たちは私たちの職員たちが私たちの成功の重要な駆動力だと信じている。私たちは業界のリードする人材を誘致、育成、抜擢、維持することに集中している。私たちの誠実で目標志向の文化は私たちの従業員が私たちの会社や業界で繁栄することを可能にします。私たちは成功を得るために従業員を育成し、従業員の尊敬度を推進する面で良好な記録を持っている。私たちが人材を誘致と維持する能力は4つの基本的な柱に基づいている：業績別の支払い理念、訓練と発展、多様性、包摂性と福祉

2024年1月28日現在、私たちは約5，000人の従業員を雇用し、その大部分はアメリカ各地の現地支店に割り当てられ、私たちの顧客とそのプロジェクトの需要を支援しています。大ざっぱに105私たちの職員たちは皆集団交渉協定によって保護されている

業績別に支払う

私たちは、私たちの強力な文化、従業員への一貫した投資、競争力のある給与計画が重要なポストの人材を維持するのに役立つと信じている。販売員は私たちの業績ベースの報酬構造を通じて競争力のある報酬を得る機会があり、私たちの利益を私たちの従業員の利益と一致させる。私たちのリーダーシップ·インセンティブ·プログラムは、支店や地域固有の収益力や運営資本効率目標の実現に報酬レベルを結びつける。私たちの“ローカルサービス、全国サービス”という理念は、私たちの販売チームと運営チームが起業家になり、顧客を中心に意思決定をするように激励しています。他の多くの従業員もまた、彼らの報酬を収益性および運営資本効率とリンクさせる利益共有計画に参加している。

訓練と発展

私たちの従業員はわが社の最も重要な資源です。彼らの知識、専門知識、成長はわが社の成功に重要だ。私たちは、従業員の発展と福祉への持続的な投資と、誠実で正直な基本的な核心価値観への私たちの関心が、親身の顧客サービスに対する私たちの約束を支持すると信じている。私たちの同僚は仕事の中で、私たちの国家学習センターで、内部テーマの専門家、そして仮想とオンライン学院を通じて最も優秀な人に学ぶことで発展しています。

私たちの学習チームは、受賞歴のある様々な販売、運営、製品の専門知識、リーダーシップ、セキュリティトレーニングプログラム、コースを提供しています。また、大学卒業生にカスタマイズ訓練、人材評価、早期職業ローテーション計画を提供し、未来のリーダーになることを育成しています。新製品とベストプラクティスの発売に伴い、私たちはサプライヤーと協力して私たちの知識ベースを強化します。

このような人材至上の方法は、支持性と使命感が駆動する文化を維持しながら、トップレベルの人材を育成·抜擢し、利益の増加を推進することができる。毎年，従業員は我々の学習機会をCore&Mainの仕事の最も価値のある面の1つに評価している.

包容感と帰属感

私たちは私たちの包容と帰属感が私たちの人材戦略の成功に必須的だと信じている。私たちの使命の一つの核心要素は、お互いと、私たちがサービスするコミュニティとの間に強固な関係を築くことです。私たちのいくつかの努力は、私たちの産業で女性を育成することを目的とした私たちの女性ネットワークのような成熟したものだ。私たちは、私たちの心理健康委員会、慈善活動、そして最近設立された退役軍人ネットワークの傘として、内部包含と帰属感相談グループを設立した。私たちの研修プログラムを通じて、私たちは自分たちの人材を成長させ、維持し、私たちの業界の多様なリーダーを育成するために積極的な方法を取っています。我々の年次敬業度調査に加え，従業員の脈拍を常に検査し，フィードバックを聞いて行動している。このような持続的な双方向対話は、私たちの文化の創造と改善と全体的な従業員体験に対する私たちの従業員の発言権を提供する。私たちは、統合され、発言権を持つことが従業員の参加に重要だと信じ、私たちの核心原則を強調した：チームメンバーは家族だ。

優位性

私たちの総合福祉計画は、福祉が健康と福祉を含む従業員全体の体験に対応すべきだという私たちの全体的な信念を反映している。私たちは従業員に全面的な福祉セットを提供します。その中にはコンシェルジュサービスを提供して、彼らが福祉を受けるのを助けます。このような努力は私たちがすべての従業員たちに一貫性、肯定的な体験を提供するために努力していることを代表する。

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我々の知的財産権は

私たちは商標、商号、そして許可証に依存して私たちの競争地位を維持して向上させる。私たちは現在の経営方式で、私たちは業務を経営するために必要な商標、商号と許可証を持っていると信じています。私たちは商標登録と一般法による商標の保護に依存する。商標権は無期限に延長される可能性があり、国の法律と私たちの商標の持続的な使用に依存する。

Core&Main商標や商業的に使用可能な第三者ソフトウェアライセンスを除いて、当社の商標、商号、またはライセンスが私たちの業務全体の運営に大きな意義を持っているとは思いません。私たちが自社ブランド流通成長戦略を実行し続けるにつれて、関連商標の価値は増加すると予想される。しかし、私たちは知的財産権に関するリスクに直面しており、私たちの知的財産権を獲得、維持、実行できないかもしれない。第三者は私たちが彼らの知的財産権を侵害していると主張しており、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

監督管理

私たちは様々な連邦、州、地方の法律と法規の制約を受けて、これらの法規を遵守することは私たちの運営コストを増加させ、私たちを規制行動や訴訟の可能性に直面させます。これらの法律および法規を遵守しないことは、私たちに処罰、罰金、または様々な形態の民事、行政、または刑事訴訟を受ける可能性があり、いずれも私たちの財務状況、経営結果、キャッシュフロー、または競争地位に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

これらの連邦、州および地方の法律および法規は、賃金および工数要件、許可および許可、州請負業者要件、労働者安全、交通、税収、米国証券取引委員会条例、弱者企業との業務、集団交渉および他の労働事務、環境および関連福祉に関する。

私たちの施設と運営は、環境中への危険物質の放出、空気、水、または他の方法で環境への汚染物質または他の物質の排出、危険材料と廃棄物の管理、処理、貯蔵、処分、汚染の調査と救済、および同僚の健康と安全の保護に関する法律を含む幅広い連邦、州と地方の環境、健康および安全法律によって制約されている。

私たちが環境、健康、安全法を遵守しないことは、罰金、処罰、および他の制裁、および過去または未来に危険材料を放出または接触させることによる反応費用、財産損失、および人身傷害の責任をもたらす可能性がある。現在、環境、健康と安全法律を遵守するコスト及び規制要求を満たすために必要な資本支出は、私たちの財務状況、運営結果、キャッシュフロー或いは競争地位に重大な悪影響を与えないと予想されている。新しい法律または既存の法律の変更または新しい解釈は、以前に未知の汚染が発見されたか、または将来的に他の環境、健康または安全責任または義務を課すことができ、追加のコンプライアンスまたは他のコストをもたらす可能性があり、これは、私たちの財務状況、運営結果、キャッシュフロー、または競争地位に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

組織構造

Core&Mainは2021年4月9日に登録設立され，初公募やその他の関連取引を促進し，Holdingsとその合併付属会社の業務を経営することを目的としている。Core&Mainは持株会社であり、その主要な重大資産はHoldingsにおける所有権権益及びこの所有権に関連する繰延税金資産である。Core&Main LPにおける間接所有権権益のほかに，Holdingsには何の業務もなく，自分の重大な資産もない.Core&Main LPはCore&Main業務を経営する法人実体である.IPO、再構成取引(以下第7項参照)に関するより多くの情報。“経営陣の財務状況と経営業績の検討と分析--初公開と二次発行”)と我々の持株会社構造は、本年度報告における他の部分のForm 10-K連結財務諸表付記1を参照されたい。IPO後、著者らはCD&R投資家を代表して一連のA類普通株の二次公開を完成した(以下、第1 A項参照)。“リスクファクター”)，その結果，CD&R投資家はCore&Mainの株を所有しなくなった.2024年1月28日現在，Core&MainはHoldings 95.4%の所有権権益を持ち，残りの所有権権益はCore&Main Management Feedder，LLCが所有している(“フィードラインの管理”).

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利用可能な情報

私たちの主な実行事務室はミズーリ州セントルイスクレイグ公園裁判所1830号にあり、郵便番号：63146、電話番号は(314)432-4700です。私たちのサイトはwww.coreandmain.comです。私たちは私たちのウェブサイトを通常のルートとして使用して、報道原稿、財務情報、プレゼンテーション原稿と会社管理情報を含む投資家にとって重大な意義を持つかもしれない情報を発表します。当社のウェブサイトまたは本明細書で指定された任意の他のウェブサイトに含まれているか、またはそれを介してアクセスする可能性のあるいかなる情報も、本10-K表の年次報告の一部ではなく、本年度報告に統合されています。あなたは、私たちのAクラスの普通株式に投資することを決定する際に、そのような情報に依存してはなりません。私たちの10-Kフォーム年次報告、10-Qフォーム四半期報告、8-Kフォームの現在の報告、および取引法第13(A)または15(D)節に従って提出または提供されたこれらのレポートの任意の修正は、私たちがこれらの材料を電子的にアーカイブまたは米国証券取引委員会に提供した後、合理的な実行可能な範囲内でできるだけ早く無料で私たちのウェブサイトで調べることができます。また、米国証券取引委員会には、www.sec.gov上のウェブサイトを含む、米国証券取引委員会に電子的に提出された報告書、依頼書、情報声明、その他の発行者に関する情報が含まれているサイトが設けられている。

第1 A項。リスク要因

本10-Kフォーム年次報告書に記載されている他の情報に加えて、以下に説明する要因をよく考慮しなければなりません。これらのリスク要因は，本Form 10−K年次報告や他の報告の内容を理解するために重要である。これらのリスクのうちの1つまたは複数が達成される場合、私たちの運営、流動性または財務状態、運営結果、および/またはキャッシュフローに実質的な影響を与える可能性がある。私たちの名声、業務、財務状況、経営業績とキャッシュフローはすべて様々なリスクの影響を受けています。以下に説明するリスクと不確実性は私たちに関連する唯一のリスクと不確実性ではない。私たちは現在知らないか、あるいは現在重要ではないと考えている他のリスクと不確定要素もまた私たちの名声、財務状況、経営結果、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

リスク要因の概要

以下は、あなたが慎重に考慮すべき主要なリスク要因の非詳細な要約であり、これらの要因が実現されれば、私たちの運営、流動性または財務状況、運営結果および/またはキャッシュフローに実質的な影響を与える可能性がある。このような危険は“危険要素”でもっと詳細な議論がある。これらのリスクには

•アメリカの住宅と非住宅建築市場の下落、変動、周期性

•市政インフラ支出が鈍化し、連邦資金支出が遅延した

•市政工事契約の能力を入札しました

•私たちの製品コストの価格変動

•サプライチェーンの中断中に在庫を効率的に管理する能力

•買収や他の戦略取引に関連するリスクは、買収目標の識別、買収、閉鎖、または統合に成功する能力を含む

•分散と競争の激しい市場、私たちはその中で競争し、私たちの業界で統合している

•サプライチェーンにおける私たちの製品流通業者の代替製品を開発します

•私たちは販売代表、合格した支社、地域と地域マネージャー、高級管理者を含む重要な人員を採用、採用、維持することができます

•私たちは十分な数の合格したサプライヤーとの関係を識別、発展、維持することができ、私たちの独占的または限られたサプライヤーの販売権を終了する可能性がある

•貨物輸送の入手可能性

•私たちの顧客が信用販売を通じて支払いをする能力

•仕入先リベートまたは私たち仕入先合意の他の条項の変化；

•新製品や製品ラインを効率的に識別し導入することができます

•公衆衛生危機の蔓延と対応と私たちへの最終的な影響は予測できません

•コストおよび環境、健康および安全法律および要求される潜在的な責任または義務

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•規制の変化と規制遵守のコスト

•環境、社会、ガバナンス(“ESG”)および持続可能なやり方における利害関係者の期待が変化した

•製品責任、施工欠陥、保証クレームなどの訴訟と法律訴訟に直面している

•私たちの名声に損害を与えるかもしれません

•私たちの製造サービスは困難や中断があります

•私たちの製品流通に関連した安全と労働リスク

•会社と私たちの第三者サービス提供者の情報システムの正常な動作中断、ネットワークセキュリティ脅威を含む

•営業権、無形資産、または他の長期資産の帳簿価値減価；

•私たちは短期契約を通じて顧客関係を続けることができます

•国際的に私たちの製品を輸出入するリスクは

•私たちは財務報告書に対して効果的な内部統制とどんな重大な弱点を修復する能力を維持することができる

•私たちの負債と私たちが発生する可能性のある追加負債は私たちの経営柔軟性を制限するかもしれない

•私たちの債務を管理する協定、改正され、再署名された持株有限責任組合協定、E課税税金プロトコル(各プロトコルの定義は以下参照)

•金利を上げる

•私たちの信用格付けと展望の変化

•私たちは債務返済に必要な大量の現金を生み出すことができます

•私たちの組織構造は、課税協定の下での支払い義務を含むことが重要かもしれない

•Aクラスの普通株のために活発で流動性の高い取引市場を維持することができます

•本年度報告表格10−Kにおける“リスク要因”で検討した他の要因に関するリスク。

私たちの業務に関わるリスク

米国の住宅·非住宅建築市場の下落や変動の悪影響を受け続ける可能性があり、純売上高の低下を招く可能性がある

我々の業務は米国住宅と非住宅建築市場の活動に大きく依存しており，この2つの市場は変動が大きく，周期的市場圧力の影響を受けている。これらの周期の長さと幅は時間や市場によって異なる.我々の2023年度の純売上高のうち、約20%と38%がそれぞれ米国住宅と非住宅端末市場と直接関連している。アメリカの住宅と非住宅建築市場の活発度は多くの要素、例えば信用可獲得性、金利、全体経済状況、消費者自信とその他の私たちがコントロールできない要素に基づいている。例えば、2023年通年の金利上昇は、住宅端末市場の新ブロック開発と収縮を緩和する1つの促進要因である。FRB理事会が将来利上げや利下げを行うかどうかは定かではないが、もしそうであれば、金利はどの程度まで上昇し、どのくらい続くのか。持続的な利上げまたは予期されていない利下げは、米国の住宅および非住宅建築市場を抑制する可能性があり、これは私たちの業務または財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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住宅や非住宅建築業の市場状況の持続時間を予測することはできず、住宅や非住宅建築活動が過去平均に回復する時間も予測できない。アメリカの住宅と非住宅建築業界の参加者は、信用緊縮、負の金融情報或いは収入或いは資産価値の低下に対応するために支出を延期する可能性があり、これは私たちの製品の需要に実質的な負の影響を与える可能性がある。私たちが現在または未来の市場状況に対応するために実施した業務戦略が成功する保証もありません。これらの要因や住宅や非住宅建築市場の潜在的な変動により、我々の経営業績は変動する可能性があり、いかなる歴史的時期の業績もどの未来の時期の業績を代表することができない可能性がある。現在または将来の経済状況の不確実性および米国の住宅および非住宅建築市場の潜在的な変動は、私たちの製品に対する需要の減少をもたらす可能性があり、これは私たちの業務または財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務や私たちの製品やサービスの市場は一般的に市政インフラ支出の鈍化の影響を受けており、純売上高の低下を招く可能性があります

私たちの製品とサービスの流通市場は国、地域、地方各級の市政当局のインフラ支出の鈍化の影響を受けています。私たちは市政プロジェクトに関連する請負業者に私たちの多くの製品を提供する。私たちの2023年度の純売上高の約42%が市政市場に関連している。市政インフラ支出に影響を与える多くの要素は私たちの統制範囲内ではない。

市政インフラ支出は公共資金の獲得性と市政支出に対する承諾、金利、給水システム能力と全体的な経済状況に大きく依存する。私たちのどの市場の経済低迷も、市政税収やインフラ支出や建築活動のレベルを減らし、純売上高を減少させる可能性がある

また、市政予算手続きや市政債券市場の状況が市政支出に影響を与える可能性がある。市が予算難に遭遇した場合、または市役所が市政債券市場や州循環基金で資金を得ることができない場合、インフラプロジェクトへの資金配分を減らす可能性があり、純売上高に悪影響を及ぼす可能性もある。

連邦資金の変動はまた市政支出に否定的な影響を及ぼすだろう。連邦資金の減少と連邦基金支出のそれに応じた減少は、私たちの多くの顧客に悪影響を及ぼす可能性があり、彼らは連邦、州、地方機関から資金を獲得し、これは逆に私たちの製品とサービスに対する需要を減少させるだろう。逆に、遅延による連邦資金の最終顧客への支出は、増加した連邦資金も州や地方支出を遅らせることになり、私たちの業務に悪影響を及ぼす。IIJAは2021年11月、米国各地の水利インフラへの投資に550億ドルを含む法律に署名した。このような大量の連邦資金がインフラプロジェクトに一度に割り当てられた場合、資金はタイムリーに効率的に私たちが運営する市場に分配できないかもしれない。私たちの市政端末市場の顧客を含む多くの顧客は、このような資金分配が完了するまで、インフラプロジェクトの開始を選択または延期させることも可能であり、連邦資金の資格に適合するように建設可能なインフラプロジェクトの範囲を選択または再決定することを余儀なくされる可能性があり、または提供された製品やサービスをタイムリーに支払うことができない可能性があり、IIJAから得られる任意のメリットを遅らせることができるかもしれない。国際鉄鋼協会とともに、インフラプロジェクトで使用されているすべての鉄鋼、完成品、建築材料を米国で生産しなければならないことを要求する“米国調達法案”(“アリババ”)が公布された。もし私たちが流通している製品がアリババの要求に合わないと思われれば、国際鉄鋼協会の潜在的なメリットを意識できないかもしれない。さらに、私たちの産業は増加した連邦資金から利益を得るかもしれないが、私たちがこの増加に関連する利益を得るかどうかは定かではない。比例しない資金が競争相手に流れる可能性があるからだ。

入札過程を通じて、私たちのビジネスは競争相手に負けるかもしれない

市政インフラ工事の一部は競争的入札プログラムによって付与されており，このようなプログラムでは，市町村や市町村にサービスする請負業者が複数の流通業者からの推定数を比較している.さらに、住宅および非住宅市場にサービスを提供するいくつかの請負業者は、複数の流通業者から推定を得る。この作業の調達過程は、固定価格契約および費用超過に関連するリスクを含む価格といくつかのリスクの受け入れ程度に部分的に基づく。私たちの業務は価格に敏感な顧客の低コスト競争相手に奪われる可能性があります。これらの顧客は私たちの販売範囲、技術知識、広範な製品の組み合わせ、顧客サービス、およびプロジェクト計画と交付能力を重視していません。さらに、他の市場参加者からのますます激しい競争は、私たちまたは私たちの請負業者の顧客がこのような契約を入札し、これらの契約を成功裏に獲得または更新することができない可能性がある。競争入札手続きによって失われた大量の契約を合理的な時間内に他の収入源で置き換えることはできず、これは私たちの業務や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

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私たちの製品コストは価格変動の影響を受けます。

我々が販売している製品を調達するコストは歴史的に不安定であり，需給変化，国と国際経済状況，原材料コスト，労働力コスト，競争，市場投機，政府規制と貿易政策，サプライチェーン制限，国内やグローバル物流の利用可能による納品遅延やコスト変化，燃料コスト変動の影響を受ける。

私たちの財務業績は私たちが販売しているほとんどの製品を調達するコスト変動と顧客定価にこれらの変化をタイムリーに反映する能力の影響を受けています。私たちが購入して販売した製品の価格は2022年1月30日現在の事業年度(“2021年度”)労働力、グローバル物流、普遍的なインフレ圧力、原材料獲得性に関する制限を含むが、これらに限定されない複数の要因により、一部の原因は、我々の製品中の原材料を輸出する国との間の衝突や他の気象イベントであり、これらの要因は、2023年1月29日現在の会計年度(“2022年度”)を招いている。このような要素は私たちがサプライヤーから購入したいくつかの製品の供給を減少させる。自然災害や同様の極端な天気事件による中断は、キー製品の在庫を維持し、顧客に製品をタイムリーに配信する能力にも影響を与える可能性があり、逆に会社に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、2021年の冬の嵐により、テキサス州にあるある樹脂生産工場や施設の運営が一時的に閉鎖され、サプライチェーンが中断され、PVC管が不足し、逆に製品コストの上昇を推進している。樹脂はサプライヤーから購入したPVC管の生産原材料である。自然災害や同様の極端な天気事件によるどの製品の市場での実質的な不足は私たちの純売上高にマイナス影響を与え、それに応じた価格上昇で製品コストの増加を相殺することができないかもしれない。また、ウクライナの衝突により、球墨鋳鉄や鋼材を含む製品に関するコストが増加した。業界内の利用可能な生産能力の不足や生産能力の過剰は私たちの製品の供給を大幅に増加あるいは減少させ、これは逆に私たちの製品の市場価格の変動を招き、時には短時間である。場合によっては、仕入先と固定的な見積もりがあり、規定された時間内に製品を購入する価格を決定しますが、不可抗力契約条項を制定することでいくつかの契約を終了する場合を経験しました。

私たちは、米国が外国の輸入に対して関税やその他の制限を実施したり、または影響を受けた外国が任意の関連する反制措置を取ったりすることに関連する価格変動を経験する可能性がある。関税関連の活動は、私たちの顧客が代替製品を求める可能性があるので、関税の影響を受けた製品に関する需要レベルにも影響を与える可能性がある。最近、米国は中国から輸入された鉄鋼製品に関税を課し、国内の売り手が市場に基づく追加関税に応じている。米国または他の国政府が将来、国際貿易協定、米国に輸入された商品に対する関税の徴収または撤廃、貿易障壁の確立または撤廃、国際商業に関連する税収政策または他の貿易事項の面でどのような行動をとるか、およびこれらの行動が私たちが販売する製品コストに与える影響については不明である

私たちの能力は限られており、製品を調達するコスト変化の時間と数量を抑えることができません。私たちは製品コストの増加を顧客に転嫁することで製品コストの増加を補おうとしているが、私たちはいつも成功しているわけではない。また、製品コストが低下した時期には、顧客からの価格設定圧力に直面する可能性があり、市場での競争力を維持するために、顧客に製品を販売する価格を下げることが求められている。2021年度と2022年度に製品コストの大幅な上昇を経験したため、将来的にはインフレ率の低下、純売上高の低下、または純売上高成長率がこの2つの時期を大幅に下回るリスク増加を経験する可能性がある。サプライチェーンの制限により、ディーラーは製品の可用性を確保するために在庫レベルを向上させた可能性がある。サプライチェーンの改善と製品引上げ前期がより予測可能になるにつれて、流通業者は彼らの在庫レベルを低下させる可能性がある。これは供給者たちの価格ベースの競争を増加させ、デフレにつながるかもしれない2021年度から2023年度まで、私たちの毛金利は約150ベーシスポイント向上し、一部の原因はいくつかの措置であり、自社ブランド製品の拡張、調達最適化、データ駆動の定価策略及び付加価値製品とサービスの拡張を含む私たちの毛金利の増加の一部は2023年度、2022年度、および2021年度一時的かもしれないが，製品供給動態が正常に戻ると，市場定価が安定し，低コスト在庫調達のメリットが減少し，持続できない可能性がある。私たちは適時に価格を調整してこのような価格変動に対応する能力はよく市場状況、私たちの固定コストとその他の要素に依存するかもしれませんが、私たちは私たちの製品価格と運営戦略を調整できないことは収入、収益力と在庫の減記を招く可能性があります。歴史的に、私たちは製品を購入するために実質的なヘッジ戦略を取っていない。私たちは普通現物販売で、長期契約を結ぶのではありません。製品コストのいかなる増加も私たちの価格上昇によって相殺されることができない、あるいは私たちは製品コストが低下した環境下で価格レベルを維持することができず、私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を与える可能性がある。

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私たちは在庫管理リスクの影響を受けている。在庫不足は販売機会の喪失や収入遅延を招く可能性があり、在庫過剰は私たちの毛金利にマイナス影響を与える可能性があります

競争力のある納期を確保するのに十分な在庫レベルを保つ必要と，顧客や消費者の需要変化や製品コストの変動により在庫が時代遅れになるリスクとのトレードオフを行う.もし需要を過大評価して、特定の製品を買いすぎたら、私たちはその製品の価格下落のリスクに直面して、歴史的利益率で売ることができない在庫を残して、あるいは在庫を減記することを要求されたら、材料費用を記録することができません可変現算入それは.在庫減記後も、歴史的製品利益率で在庫を売ることができない可能性が高い。需要を過小評価すれば、購入した製品の数量が不足し、在庫不足は収入遅延、販売機会の喪失、および/または利益率の低下を招く可能性がある。この二つの状況は私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。これらのリスクは、特定の製品を同時に入手し、他の製品の現在量を増加させることができない可能性があるため、サプライチェーン中断中に増加する。

買収やその他の戦略取引は多くの固有のリスクに関連しており、どのリスクも予想される利益が実現できない可能性がある。

買収は私たちの成長戦略の重要な構成部分であり、私たちは定期的に考えて戦略取引を行い、合併、買収、投資とその他の成長、市場と地理拡張戦略を含み、これらの取引は純売上高の増加、コスト節約、協同効果と各種の他のメリットをもたらすことを期待している。しかし、私たちは歴史的に買収や他の戦略取引を通じて私たちの業務を増加させることができる保証はありませんし、いかなる買収業務が期待通りに現れる保証もなく、買収業務の価値、優位性、劣勢に関するビジネス判断が正しいことが証明される保証もありません。私たちが達成したいかなる戦略取引から予想される収益を得ることができるかどうかは、私たちが人事、労務モデル、財務、サプライチェーンと物流、ITおよび他のシステムを成功的に統合する能力を含む多くの不確実性とリスクの制約を受けているかどうか、私たちが行っている業務中断、管理層と他の重要な人員の分離、より多くの管理層と他の重要な人員の採用、そして私たちの業務の範囲、地理的多様性、複雑性の増加を含む。買収された業務が予想通りに運営できなかったり、既存の業務とうまく統合できなかったりすると、当社の業務や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。我々の業界的地位を強化したり、既存の製品供給を強化したりするために、買収戦略業務や他の戦略取引の可能性を分析·評価していきたい。また、私たちの業界の統合は、運営利益率を維持することを難しくする可能性があり、潜在的な買収目標に対する競争を増加させ、より高い買収価格倍数を招く可能性もある

また、買収による新市場や新製品カテゴリへの拡張は、現在とは異なる競争、管理、流通、規制挑戦をもたらす可能性がある。私たちはターゲット顧客にあまり詳しくない可能性があり、既存のビジネスとは異なるまたは追加的なリスクに直面し、増加または予期しないコストに直面する可能性があります。新市場への参入は私たちが過去にほとんど競争経験のない会社と直接競争を展開させる可能性もあります。ある程度、私たちは新しい地域、業界、製品市場への拡張に依存して成長を実現し、このような拡張による新しい挑戦に対応することはできず、私たちの将来の販売増加能力は限られている可能性があり、および/または私たちはより高い運営コストを発生させるかもしれない

任意の買収に関連する場合、私たちは、職務調査で発見されなかったクレーム、例えば、第三者責任および他の侵害クレーム、違約クレーム、雇用関連クレーム、環境、健康および安全責任、条件または損害、許可、規制または他のコンプライアンス問題、危険材料の責任、または貿易責任を含む法律的クレームのような債務または欠陥を得ることができる。もし私たちがこれらの債務のいずれかを買収し、保険、強制執行可能な賠償、あるいは信頼の良い取引相手からの類似の合意が十分にカバーされていない場合、あるいは他の方法でこれらの債務を軽減した場合、私たちは重大な自腹支出に責任を負わなければならないかもしれない。いかなる資産剥離についても，陳述や保証に違反したり，任意の資産剥離プロトコル下の運営契約を遵守できなかったりすることで法的責任を負う可能性がある.また、吾らは、取引所に係る付属会社や業務の何らかの負債を剥離し、剥離取引中の取引相手に賠償することができる。これらの債務が現実になれば、私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

また、将来のどの買収も追加債務や株式調達によって資金を提供することが可能であり、これはレバレッジ率を増加させたり、既存株主の株式を希釈したりして、将来の資本獲得能力に影響を与える可能性がある。“私たちの負債と関連したリスク”を見てください

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私たちの業界と私たちが経営している市場は分散しており、競争が激しく、競争圧力が増加し、統合圧力を含めて、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちが経営している市場はそれぞれが政治であり，競争が激しい.競争は製品線、顧客タイプ、地理的地域によって異なる。私たちは主要な全国競争相手しかいませんが、地域や地元のライバルからの競争や、私たちの顧客群内の大顧客に直接販売する限られた数のメーカーの競争にも直面しています2023年度の390億ドルの潜在市場では、純売上高が約17%を占めると予想される私たちの全国的、地域的、または地域的競争相手とのいかなる失敗も、私たちに実質的な悪影響をもたらすだろう私たちの業務や財務状況に及ぼす影響。

私たちの業界の顧客もいくつかの統合を行っており、彼らは契約を履行する総コストをますます意識し、複数の場所で一貫した供給源を持つ必要があることを認識している。このような統合は、顧客がより大規模な経済を実現したり、新たな低コスト取引業務モデルを持つ競争相手がより低い価格で運営できるため、私たちの業界をより競争力にする可能性がある。残りの流通業者がより大きくなり、安定した供給源となる能力があるにつれて、これらの顧客の需要は流通業者の減少につながる可能性があると信じています。もし顧客が統合によって成長すれば、彼らは垂直統合を選択することができ、私たちはサプライヤーから直接販売し、購入した製品の流通を選択することができる。このレベルの直接調達は、私たちを含む流通業者を迂回し、私たちの販売に実質的な悪影響を与える可能性があり、および/または運営利益率を維持することを困難にします。

サプライチェーンにおけるわが製品ディーラーの代替案の開発は、私たちの純売上高と経営業績の低下を招き、業務を増加させる能力を制限する可能性があります

私たちの顧客はサプライヤーから彼らが必要な製品を直接購入することができて、これは私たちの純売上高と収益の減少を招くかもしれません。例えば、複数の市政当局は、水道システム全体を1つの会社にアウトソーシングすることで、同社の市場での影響力を増加させ、サプライヤーから直接調達する能力を増加させる可能性がある。私たちのサプライヤーはまた彼らの能力を増加させて、彼ら自身の現地販売チームを拡大し、私たちの顧客により多くの製品を直接販売することができて、これは私たちの純売上高を低下させる可能性があります。仕入先は通常私たちよりも低い価格で彼らの製品を販売し、より高い製品販売毛利率を維持することができます。私たちはこれらのもっと大きな市政プロジェクトを努力するつもりですが、私たちの努力が必ず成功する保証はありませんし、予想される予算やスケジュール内でこのようなプロジェクトを完成できる保証もありません

私たちが引き続き私たちの直接調達と流通能力を拡大することに伴い、自社ブランド計画の一部として、これは第一選択の製品取得機会を失い、サプライヤーとの直接競争により価格設定や条項を不利に調整する可能性がある。

私たちは販売代表、合格した支店、地域と地域マネージャー、高級管理者を含む重要な人員を採用し、採用し、維持することができないかもしれない。

私たちはアメリカ各地の業務の中で重要な従業員を採用し、採用し、維持する能力にある程度依存しています。販売代表、合格した支店、地域と地域マネージャー、高級管理者を含みます。私たちは経験豊富な管理、販売、支援者に頼って、私たちの業務を効果的に管理し、私たちの様々な製品を普及させることに成功しました。私たちは主に地域の支店や地域組織で、私たちの運営が現地市場の変化に反応できるようにしています。したがって、私たちの支店と地域マネージャーは地域業務に対して大きな統制権を持っている。私たちはまた私たちの国と地域技術専門家チームに複雑なプロジェクトに対する見解を提供することに依存している。もし私たちが合格した支店と地域マネージャーや技術専門家を引き付けて維持することができなければ、私たちは現地市場の変化や私たちのプロジェクトの発展に迅速にあるいは根本的に反応できないかもしれない。

しかも、私たちの運営は私たちの上級管理職の持続的な努力にかかっている。私たちの高度管理チームは私たちの業界で豊富な経験と専門知識を持っていて、私たちの発展と成功に大きな貢献をしています。管理層支線を通じて持株有限パートナー権益(“組合権益”)を持ついくつかの高級管理メンバーの損失リスクが高い。彼らのサービスを失うことは、私たちが業務を増加させる能力を制限し、私たちの運営を中断させるかもしれない

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もし私たちが十分な数の合格サプライヤーとの関係を識別、発展、維持できなかった場合、あるいは私たちの独占的または限られたサプライヤーの販売権が終了した場合、私たちは私たちの品質基準に適合した製品をタイムリーかつ効率的に獲得する能力が悪影響を受ける可能性があり、あるいは製品コストが増加する場合に遭遇する可能性があり、これは私たちの全体的な利益能力を低下させる可能性がある

私たちはアメリカと海外製品を製造して調達するサプライヤーから私たちの製品と用品を購入します。私たちは私たちの多くのサプライヤーと協定を締結して、独占的または限られた販売権を提供して、私たちの競争相手がこれらのサプライヤーから材料を調達する能力を制限しました。私たちは、合格したサプライヤーとの関係を識別し、発展させることができ、私たちの品質基準と私たちの製品と供給品を迅速かつ効率的に取得することができるサプライヤーと独占的または限られた販売権協定を締結することができ、これは私たちの成功に重要です。2023年度には、私たちの主要サプライヤーは約8%私たちの製品支出の中で。私たちの最大の10大サプライヤーは約45%私たちの2023年度の総購入量で。私たちは通常複数の供給源を持っているが、場合によっては材料は単一のサプライヤーによって提供される。私たちとトップ10のサプライヤーのいずれかとの関係を維持できなかったか、独占的なソースサプライヤーを失ったか、または失われたいかなるサプライヤーを交換できなかった場合も、私たちの業務または財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

もしサプライヤーの製品が私たちの品質や安全基準を満たしていなければ、私たちはサプライヤーの交換を要求されるかもしれません。また、私たちのサプライヤーはいつでも製品の販売を停止することができます。原因は私たちまたはサプライヤーのコントロール下にあるかもしれませんし、原材料不足、環境と社会サプライチェーン問題、労使紛争や天気状況を含むかもしれません。2021年3月のスエズ運河渋滞やグローバル運航業への悪影響など、輸送線の中断は、我々またはサプライヤーのグローバル·サプライチェーンに影響を与える可能性もある。グローバル経済状況はまた、グローバル·サプライチェーン問題を招き、私たちの製品や用品の獲得に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの経営業績は貨物輸送量に敏感です

私たちは私たちのいくつかの製品を輸送するために第三者貨物会社に依存している。第三者貨物輸送会社との連絡は保証されず、場合によっては、特に不利な市場条件や交通インフラが中断された場合には、経済的に魅力的な価格で私たちの製品を輸送することができない可能性がある。例えば、アメリカは合格した専門の商用トラック運転手の不足を経験しており、これは私たちのサプライヤーが私たちに製品を渡す能力と私たちが直ちに製品を渡す能力に影響を与えます。私たちはこのような不足問題が短期的に解決されると確信できず、私たちは代替貨物輸送方法を見つけることができないかもしれない。もし私たちの地域市場の貨物輸送能力が大幅に低下すれば、私たちの業務や財務状況に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの純売上高の大部分は信用販売であり、主に顧客に行われており、これらの顧客の支払い能力は業界の経済力と彼らのいる地理的地域にある程度依存している

年間約98%の純売上高が2023年度私たちの顧客に信用を提供することでこれを促進し、私たちの顧客の支払い能力は彼らのいる地域の産業経済力にある程度依存する。場合によっては、私たちの信用延期は機械的留置権または担保会社が保証する担保債券によって保証されますが、この担保は入金を保証しません。もし顧客が私たちの機械的留置権を返済できない場合、あるいはこのような留置権が他の留置権保持者や債権者より優れていなければ、私たちの信用延期を回収できないかもしれません。私たちが顧客に提供する信用は、顧客の財務力と顧客が参加するプロジェクトの性質に依存する。一部の顧客は彼らが自分の顧客の支払いを受けるまで私たちに支払わないかもしれない。サプライチェーン制限はプロジェクト完了日を延長し、最終的にお客様から全額支払いを受ける時間を延長する可能性があります。もし私たちの顧客が彼らの信用限度額をタイムリーにまたは根本的に返済できなければ、私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。また、未払いや支払いの遅い顧客に対する入金努力は、将来の顧客関係に悪影響を及ぼす可能性があります。もし私たちの委託プロセスが顧客から満期金を受け取ることができなかった場合、私たちはその顧客に訴訟を起こして、支払いを強要されるかもしれません。このようなどんな訴訟も費用が高い可能性があり、結果も確実ではない

私たちは特定の顧客の信用に依存しているので、私たちの顧客の財務状況が低下すれば、私たちの信用リスクが増加する可能性がある。私たちの市場の著しい収縮は、信用供給と金融機関の信用保証基準の引き締めに加えて、私たちのいくつかの顧客に不利な影響を与えるかもしれない。顧客の支払い遅延や違約に遭遇し、顧客から関連製品やサービスへの支払いを受ける前にサプライヤーに支払う場合、私たちの業務または財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

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サプライヤー条項の変更は私たちの収入と利益率に悪影響を及ぼす可能性があります.

多くのサプライヤーから製品を購入する条項は、私たちが購入した金額、適時支払いの割引、あるいは私たちの歴史的業績に反映された他の割引条項に基づいてリベートを得る権利があります。これらのバックポイントは私たちの製品のコストを効果的に下げて、私たちの業務を管理して、これらの計画のメリットを最大限に利用します。リベート手配は時々私たちの供給者たちと再交渉するだろう。 サプライヤーは、これらの計画の条項を不利に変更したり、これらの計画の一部または全部をキャンセルしたりする可能性がある。これらの変化はすでに購入した製品の純記録コストに影響を与えないが、それらは私たちが販売している製品の毛利率や将来実現される収入を大幅に下げる可能性がある。

私たちがサプライヤーと交渉したリベート計画は、通常、リベートを得る資格があり、購入数量やドルの増加に伴い、より高いリベートを得る資格があるため、最低数量またはドルの購入を要求する。私たちの返却計画が交渉を通じて不利な影響を受けなかったとしても、私たちは歴史的時期に相応する戻り点レベルを得ることができず、私たちの毛金利率は不利な影響を受ける可能性がある。私たちの端末市場の変化は製品への需要を減らしたり、より信頼性の高い製品納期のために在庫を減らす計画を立てたりして、返却点を得るために必要な最低数量やドルの金額に達しないか、サプライヤーが提供する最高返却点に到達できない可能性があります。多くの返金計画はドル支出のパーセンテージで計算されているため、製品コストのデフレは歴史的時期に対して得られた戻り点に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは新製品と新製品ラインを識別し、それらを私たちの流通ネットワークに統合することができないかもしれません。これは私たちの競争能力に悪影響を及ぼすかもしれません

私たちの業務は、将来の製品と製品ラインを識別する能力にある程度依存します。これらの製品と製品ラインは、既存の製品と製品ラインの補充であり、私たちの顧客の需要に応答し、変化する人口統計傾向および顧客の需要、選好、期待の能力を識別し、迅速に応答します。私たちの製品選択が私たちの競争市場の傾向に追いつかない限り、私たちの製品は各端末市場の需要を満たすためにもっと現地化される必要がある種類を含めて、私たちの製品は効果的に競争できないかもしれません。そのため、私たちは絶えず製品と解決策を提供して、私たちの製品とサービスに対する市場の最前線に立つことができるようにしています。新製品の成功は各種の要素に依存し、サプライヤーの適時かつ成功的な製品開発、市場受容度と需要、競争反応、製品ライフサイクルに関連するリスクを管理する能力、在庫と調達承諾に対する有効な管理、サプライヤーの原材料供給とコストを含む。上記のいくつかの要素は私たちがコントロールできないことであり、私たちは新製品の最終的な成功を完全に予測することはできない。例えば、水道会社は伝統的に新技術を採用する速度が遅く、私たちが予想していたように迅速に私たちの新製品を採用しないかもしれません。新製品と解決策を発売する時、いかなる遅延、予期しないコスト、資源移転、主要なパートナーの損失、市場が新製品或いはその他の挫折を受け入れられなかったことはすべて私たちの業務或いは財務状況に重大な不利な影響を与える可能性がある。

公衆衛生危機は私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

公衆衛生危機と関連する政府制限措置は、私たちの業務、運営結果、財務状況、および私たちのいくつかのサプライヤーの運営に悪影響を及ぼす可能性がある。健康危機に対する公衆の反応や政府や他の規制機関が行動制御を行ったり、他の方法で公共健康危機の影響を制限したりするため、広範囲の公衆衛生危機は私たちの製品に対する需要を減少させる可能性がある。この危機はまた、労働力の獲得性を制限し、サプライチェーン全体の製造·流通に悪影響を与え、我々のサプライヤーが製品を提供することを制限する可能性もある。サプライチェーン中断の最終範囲と持続時間によっては、顧客に転嫁できない可能性のある製品コストの増加、製品供給不足による販売損失、あるいは契約条項に基づいて製品を提供できないために生じる可能性のある顧客クレームに遭遇する可能性があります。さらに、多くの従業員、キーパーソン、および/または高度管理者が病気、法的要求、または自己隔離によって私たちに連絡できない場合、私たちの運営は中断され、実質的な悪影響を受ける可能性がある。公衆衛生危機に対応するための措置は、重要な人員を含む従業員の能力を維持し、引き付けることに悪影響を与える可能性がある。

私たちは公衆衛生危機の可能性、時間、規模、持続時間、そして私たちの業務に関連する影響を予測できないが、未来に発生する事件は私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

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私たちは、環境、健康、安全法律を守ることができるかもしれない、あるいはそのような法律が制度的に規定可能かもしれない任意の責任や義務を履行することによって、重大なコストが生じるかもしれない

私たちの施設と運営は、環境への危険材料の放出、管理、処理、貯蔵、廃棄物の処理、汚染の調査と救済、および私たちの同僚たちの保護に関する法律を含む幅広い連邦、州と地方の環境、健康と安全の法律によって制限されている。現行と将来に適用される環境，健康，安全法を遵守するためには，一般授業費用を除いて資本支出が継続することが予想される。より厳格または複雑な連邦、州、または地方環境規制や規制は、私たちの運営コストと支出を増加させるかもしれない。私たちが環境、健康、安全法を遵守しないことは、罰金、処罰、法執行行動、および他の制裁、および危険材料の放出または接触による反応費用、財産損失、および人身傷害の責任をもたらす可能性がある。私たちが所有または運営している任意の不動産の汚染問題を解決する費用、あるいは貯蔵や処分場所としての費用を負担することも要求される可能性がある。さらに、既存の法律の変化または新しい解釈、以前に未知の汚染の発見、または将来に加えられる他の環境、健康または安全責任または義務は、私たちの製品または業務活動の任意の潜在的な健康被害の追加的な調査または他の義務を含む、追加のコンプライアンスまたは他のコストをもたらす可能性があり、これは、私たちの業務または財務状態に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

環境、健康および安全法律に準拠した将来の資本および運営支出を維持することに関連するコスト、および汚染または環境クレームを解決するコストは、現在の任意の推定および備蓄を超えるか、または私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、任意の予見不可能な責任または義務、例えば、以前に未知の状況または法律または法執行政策の変化が発見されたことによって生じることは、我々の業務または財務状況に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。

私たちは規制と規制の変化の影響を受けて、私たちの経営コストは連邦、州、あるいは地方法規の変化によって増加するかもしれない

私たちの業務は主に私たちのアメリカ各州の様々な法規、法規、法律の影響を受けています。私たちは厳格な規制に従事している業界ではありませんが、私たちは一般的に、土地使用、区画、環境、健康と安全、交通、労働と雇用慣行、競争、移民、その他の事項に関連する法律を含む企業に適用される様々な法律を遵守しなければなりません。また、建築規範は私たちの顧客が使用することが許可されている製品に影響を与える可能性がありますので、建築規範の変更は私たちの製品の即売性に影響を与える可能性があります。アメリカ連邦、州、そして地方税収法律法規の変化は私たちに実質的な影響を与えるかもしれない。第1項を参照。本年報10-K表の“業務規制”。

私たちは自分のチームを通じて多くの顧客に製品を提供する。アメリカ交通部(DOT)は国内州間商業における私たちの運営を規制しています。我々は、交通部が規定する州間運営を管理する様々な要求を受けており、例えば、交通部弱商業企業(“DBE”)計画を含む安全規制や他の規則を含み、DBEが交通部援助に参加するプロジェクトや契約の増加に何らかの要求をしている。車両サイズと運転手のサービス時間もまた連邦と州によって規制されている。車両の重量と大きさ、トレーラーの長さと配置のより多くの制限は私たちのコストを増加させるかもしれません。さらに、州や地方政府が課した商業運転免許要件は、合格運転手が私たちの製品を輸送することを制限する可能性があり、これは私たちのコストを増加させる可能性もある。もし私たちがこれらのコスト増加を私たちの顧客に転嫁できなければ、私たちの毛利率を減らし、私たちの販売、一般と管理費用を増加させ、私たちの純収入を減らすことができます。

また、私たちの多くの市政用水製品やインフラ顧客は、米国環境保護局や州公共事業委員会のような連邦や州政府機関の規制を受けている。このような機関たちは彼らが現在の規制を説明する方法を変え、追加的な規制を施行するかもしれない。また、気候変動によって知覚される影響に対応するための新たな立法や規制変化がある可能性があり、これはますます多くの規制関心と要求を受け続けることが予想される。温室効果ガス排出に関する法律を含む環境·気候変動に関する法律や規制の変化は、製品設計への新たな投資や追加投資を招く可能性があり、環境コンプライアンス支出を増加させる可能性がある。これらの変化は、私たちの顧客およびそれが提供するサービスの収益性に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、これは、私たちのサービスまたは製品に対する需要を減少させ、エネルギー、コンプライアンス、および製品コストを増加させることを含む追加のコストおよび制限に直面させる可能性があります。

将来の法律や規制の発展の性質や時間、企業に大きな悪影響を与えない方法で規制機関の将来のニーズを満たすことができるかどうかは予測できません

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ESGおよび持続可能な開発実践に対する利害関係者の予想および開示を強化することは、我々のサービスおよび株価に悪影響を及ぼす可能性があり、追加コストを増加させるか、または新たなまたは追加のリスクに直面させる可能性がある。

すべての業界の会社は、そのESGおよび持続可能な開発実践に対する利害関係者のますます厳しい審査に直面している。投資家権益は、団体、代理コンサルティング会社、特定の機関投資家および融資者、投資基金および他の影響力のある投資家および格付け機関も、ESGおよび持続可能な開発実践および事項、ならびにその投資および融資の影響および社会コストにますます注目しているが、他の市場参加者は、いくつかの会社がこのようなやり方および事項を考慮することに反対することを証明している。ESGおよび持続可能性の問題に対するより多くの関心は、以下に説明するように、私たちのサービスまたは財務状態に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、以下に説明するように、新しいまたは追加のリスクに直面させる可能性がある。

私たちの多くの株主、従業員、サプライヤー、顧客、規制機関、および他の利害関係者は、私たちが環境と私たちのコミュニティに積極的な影響を与えることができることを考慮しながら、長期的に持続可能な業績に集中し続けることを望んでいることを認識している。これは、重要な関連するESG要因を解決し、持続可能なエネルギー実践を優先し、私たちの炭素足跡を減少させるためにさらに努力することを含む。私たちは、私たちの持続可能な開発目標と目的がより広い市場環境に適合し、私たちの全体的な業務優先事項に直接つながっていることを確実にするために戦略的投資を行わなければならない。私たちはすでにそうし続ける過程でコストと資本支出が発生すると予想しており、将来のいくつかのコストと資本支出は実質的である可能性がある。例えば、2022年3月21日、米国証券取引委員会は、米国証券取引委員会に提出された文書に、いくつかの気候関連指標や温室効果ガス排出、気候関連目標や情報、移行計画(あれば)および広範な認証要件を含む新たな気候関連情報の開示を求める規則改正提案を発表した。申請者に直接排出データの数量化と開示を要求するほか、新規則は、申請者の業務パートナー及び請負業者、並びに申請者の製品及び/又はサービスのエンドユーザの運営及び使用による気候影響の開示を要求する。提案が採択された場合、ルール変更は、これらの機能を履行し、必要な証明を提供するために、監視、収集、分析、および報告システムおよびシステムを実施すること、および必要なスキルおよび専門知識を有するより多くの内部および外部人員の調達に関連する実質的な費用を含む追加のコンプライアンスおよび報告費用を生成することになる。このような費用は私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。これらの提案された米国証券取引委員会規則の変化に加えて、カリフォルニア州は2023年10月に一連の気候開示法案を採択し、他の州が気候関連法規を提出し、より多くの気候関連の開示を要求する可能性がある

さらに、投資家や他の利害関係者の継続的な発展の期待および基準に適応していないか、または、ますます注目されているESGおよび持続可能な開発問題に適切に応答していないと考えられている場合、私たちのサービスは、名声被害を含む影響を受ける可能性がある。さらに、次元権株主は、ESGに関連する立場を促進または反対するために提案を提出することができる。これらの提案に応答して、維権株主の依頼書競争と他の行動はコストが高く、時間がかかり、私たちの運営を乱し、名声を損なう可能性があり、私たちの取締役会と上級管理職の商業戦略追求に対する注意力を移転する。さらに、投資家に情報を提供する多くの組織は、会社がESGおよび持続可能な開発問題を処理する方法を評価するための格付けプログラムを作成している。そのような評価と報告書はいくつかの投資家たちによって彼らの投資と投票決定に情報を提供するために使用される。不利なESG格付け、またはそのような格付けまたは私たちのESGおよび持続可能な開発実践に起因する私たちまたは私たちの業界に対する見方は、投資家および他の利害関係者の私たちまたは私たちの顧客に対する負の感情を増加させ、投資資本を他の業界および会社に割り当てることをもたらす可能性があり、これは、私たちの株価、資金を得る機会、およびコストに悪影響を及ぼす可能性がある。

上記のいずれの状況の発生も、私たちの業務または財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務性質は私たちに製品責任、建築欠陥と保証クレーム、その他の訴訟と法律手続きに直面させます

日常業務の過程で、私たちは時々訴訟およびその他の法律手続きと請求(政府照会、調査および法律手続きを含む)に関連し、環境、契約、雇用請求、製品責任、建築欠陥および保証請求を含むがこれらに限定されない一連の事項に関連する。

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私たちが販売して流通している製品の大部分はメーカーと他のサプライヤーに頼って提供されています。しかしながら、流通業者として、私たちが過去に販売または将来取り扱う可能性のある製品の使用が経済的損失、人身傷害または財産損失をもたらすと告発された場合、または環境、健康または安全または他の法律に違反する場合、私たちは製品責任および他のクレームの固有のリスクに直面するだろう。また、私たちは内部または第三者を通じていくつかの製品を製造して設置しており、これは私たちが直面している製品責任クレームを増加させる可能性がある。私たちは私たちが環境と製品責任法規、規則、法規、判例法によってどのように責任を負うかどうかを予測できない。特に、事業が買収される前に販売された製品に関するクレームも含めて、アスベスト含有製品に関するクレームを受け続けていく。歴史的には，アスベストに関するクレームは我々の財務状況や経営業績に実質的な影響はないが，このようなクレームが将来的に実質的な影響を与えない保証はない。私たちは現在製品/一般責任保険を維持していますが、将来許容可能な条件でこのような保険を維持できる保証はありません。あるいは、どのような保険も潜在的な責任に対して十分な保障を提供します。また、私たちの業務で遭遇する可能性のあるすべての種類のリスク(保険を受けられないアスベストクレームを含む)に保険をかけません。保険をかけていない、または完全に加入していない重大な責任は、私たちが多額の金額を支払う必要があるかもしれない。項目1の他の議論を参照されたい。本年度報告書の“商業−法的訴訟”表格10−K。

私たちはまた時々政府の調査、調査、そして訴訟に参加するかもしれない。私たちはこのような調査、調査、そして訴訟の結果を予測できない。その中のいくつかのイベントおよび他の突発的な事件の結果は、例えば、私たちに大量の資金を支払うことを要求するように、私たちの業務または財務状態に実質的な悪影響を及ぼす可能性のある行動をとるか、または回避することを要求するかもしれない。また、これらの訴訟や訴訟の弁護には巨額の費用がかかり、経営陣の関心や資源を他の事項から移す可能性がある。

また、関係者(メーカーやサプライヤーに限定されない)の製品責任クレームについて賠償を求める可能性がありますが、このような賠償請求に基づいて賠償できる保証はありません。製品責任クレームの弁護コストが高い可能性があり、最終結果にかかわらず、管理職や他の人員の注意を長時間移行させる可能性がある。不成功な製品責任弁護はコストが高く、純売上高および/または収益性の低下を招く可能性がある。また、私たちが流通している製品に関する任意のクレームを弁護することに成功しても、このような性質のクレームは、お客様が私たちの製品と私たちの自信にマイナスの影響を与える可能性があります。

私たちのサプライヤーやメーカーのミスや効率の低下により、高いレベルの製品品質を達成し、維持することができず、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの収入と運営結果にマイナスの影響を与える可能性があります

成功を続けるために、私たちは引き続き私たちのブランドの市場での価値を維持し、発展させ、利用しなければならない。名声価値は主観的品質に対する見方に大きく基づいている.注目される製品のリコール、または個々の無関係なイベントの総合的な影響のような個々のイベントであっても、信頼および信頼を侵食する可能性があり、特に、そのようなイベントまたはこれらのイベントが負の宣伝、政府調査、または訴訟をもたらす場合、それによって私たちのブランドを汚し、私たちの業務または財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

特に、当社のサプライヤーやメーカーの行為や不作為による製品品質の問題は、お客様のブランドや製品に対する信頼に悪影響を及ぼす可能性があります。これらの第三者サプライヤーが製造したり供給したりする製品の品質を直接制御することができないため、私たちは私たちが流通する製品の品質に関するリスクに直面しています。我々が提供する製品が適用されるセキュリティ基準または顧客の安全または品質に対する期待に適合していない場合、または品質の問題や人身被害やその他の損害が疑われた場合、私たちは収入の低下とコスト増加を経験し、法律、財務、名声のリスク、および政府の法執行行動に直面する可能性がある。さらに、実際、潜在的、または感知された製品セキュリティ問題は、コストの高い製品リコールをもたらす可能性がある

私たちはサプライヤーと契約を結び、欠陥のある製品の提供に関連する任意のコストを賠償することを求めています。しかし、私たちがこのような契約権を獲得したり、十分に獲得する保証はなく、関連する賠償要求を成功的に提出する保証もありません

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私たちの製造サービスのどんな困難や中断も、私たちの製品の配送を遅延させ、お客様との関係を損なう可能性があります。

私たちが提供した大部分の製品は流通に関連していて、私たちは重大な製造に従事していませんが、私たちは確かにある製品の種類に軽工サービスを提供して、消防、嵐排水、土工合成材料と侵食制御、計器と可融HDPEパイプ製品を含めて、これらの製品を合わせては占めません5%私たちの純売上高では2023年度私たちはこの製品たちが大きな成長機会を持っていると思う。私たちの製造サービス業務のいかなる困難や中断も、私たちの製品の配送を遅延させ、お客様との関係を損なう可能性があります。もし私たちの製造過程が失敗したら、私たちはタイムリーで費用効果のある方法で類似した製品やサービスを得ることができない限り、顧客との契約を履行できないかもしれない。また、私たちが販売している製品の製造サービス表現は製品の欠陥責任に対する開放を増加させる可能性があり、私たちはサプライヤーの賠償によって損失を補うことができません。もし私たちがいくつかの製品を作ることができず、それらのために適切な代替品を見つけることができない場合、あるいは製品の欠陥責任に遭遇することは、私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの製品は流通と製造過程で一定の安全と労働リスクがある

2024年1月28日までに、私たちは全部で約5，000人の従業員を雇用し、その大部分は私たちの支店で働いています。我々の業務は，工業用水，廃水，豪雨排水，消防製品の輸送，フォークリフトやトラクタ牽引車などの重機の運営に関連しており，我々の施設の1つには事故や死亡のリスクがある。私たちは巨大なトラックと他の車両チームを運営しているため、交通事故のリスクに直面している。いかなる人身傷害、不当な死亡、あるいは他の訴訟の結果は評価或いは数量化が困難であり、訴訟弁護のコストが高い可能性がある。私たちは現在、労災賠償、自動車、一般的な責任を含む保険を持っているにもかかわらず、将来的に受け入れ可能な条件でこのような保険を維持できる保証はありません、またはそのような保険のいずれかが潜在的な責任に対して十分な保護を提供することは保証されません。したがって、任意の訴訟の弁護費用またはそのような事故死または任意の他の訴訟によって引き起こされる潜在的責任、およびこれに関連する任意の負の宣伝または共同会社の士気への負の影響は、私たちの業務または財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは自己保険の第一選択提供者組織を通じて私たちの同僚たちに医療保険を提供する。私たちは自己保険保持レベルを超える十分な保険範囲があると信じていますが、保険請求の数や重症度が増加すれば、私たちの業務や財務状況は悪影響を受ける可能性があります。

当社および当社の第三者サービスプロバイダのITシステムの正常な動作中断またはネットワークセキュリティからの脅威を含む、当社または顧客からの機密データの漏洩は、運営を混乱させ、予期せぬ名声被害、訴訟および規制リスク、およびコスト増加または純売上高の低下、または両方をもたらす可能性があります

私たちは、Smart Distributor、PowerScope、Online Advantage、Mobile Advantage、その他のプラットフォームを使用して在庫や売掛金を管理し、調達意思決定、プロジェクト入札の準備、お客様の支援、顧客体験の改善、当社の運営結果の監視を含む情報システムを使用しているので、私たちのITシステムの正常な動作は、私たちの業務の成功的な運営に重要です。我々のITシステム、機密データ、および私たちの遠隔処理能力および物理およびソフトウェア保護措置、または私たちのサプライヤーおよび顧客のものは、自然災害、電源オフ、ネットワーク攻撃、窃盗または不正アクセス(ウイルス、マルウェア、または私たちのITシステムに危害を加えようとする外部人員、または不良同僚の攻撃を含む)、電気通信障害、および他の問題を含む可能性があります。キーITシステムに障害が発生した場合、または利用できない場合、注文を処理し、信用リスクを追跡し、ビジネスチャンスを識別し、適切な在庫レベルを維持し、売掛金の受け取り、費用の支払い、および他の方法で業務を管理する能力が重大な悪影響を受ける

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近年，情報セキュリティとネットワークリスクは一般的に増加しており，新技術の拡散やネットワーク攻撃加害者の複雑さや活動が増加している.ネットワークセキュリティ構造は発展し続けており，新たなリスクをもたらしており，我々の行動に関連するネットワークセキュリティリスクを評価·決定できなければ，このようなリスクの影響を受けやすくなる可能性がある.我々の運営または情報セキュリティシステム、または当社の第三者サービスプロバイダ(またはその下流サービスプロバイダ)のシステムは、ネットワーク攻撃または情報セキュリティホールによって障害または破壊され、過去および未来に私たちの業務を妨害する可能性がある。2023年12月、米国証券取引委員会規則が発効し、8-Kフォームで重大なネットワークセキュリティイベントを開示することを会社に要求し、一般にイベントが重大なイベントとして決定されてから4日以内に開示される。さらに、ネットワーク攻撃または情報セキュリティホールは、機密または独自の情報の漏洩または乱用を招き、法的責任および規制行動を招き、私たちの業務関係および名声を損なう可能性があり、私たちの訴訟、修復、検証、または他のコストをもたらしたり、損失をもたらしたりする可能性がある。また、このようなイベントの影響を防止または制限するためにデータセキュリティ対策を実施し、維持する上で大きな行政および技術コストが生じる可能性がある。このような事件が私たちまたは私たちのサプライヤーまたは顧客に与えた損害は、私たちに米国州、連邦、および外国の法律に基づいて責任を負う可能性があり、これらの法律は、いくつかのデータセキュリティ協定を実施し、機密個人データを保護することを要求し、これは、コスト増加、収入損失、和解コスト、および/または保険によって完全にカバーされていないか、または保険によって完全にカバーされていない可能性のある巨額の罰金を招く可能性がある。ネットワークセキュリティと、私たちのシステム、コンピュータ、ソフトウェア、データ、およびネットワークを攻撃、破損、または許可されていないアクセスから保護するための制御およびプログラムを継続し、強化することは、私たちの優先順位であり続けるだろう。ネットワーク脅威の発展に伴い，我々はネットワークリスクを評価し，我々の情報セキュリティプログラムや他の保障措置を強化し，我々のITシステムを更新していく.種目1 Cを参照してください。本年度報告10-K表の“ネットワークセキュリティ”は、私たちのネットワークセキュリティリスクをどのように管理するかを検討します。ネットワークセキュリティイベントが発生しないことは保証されず、我々の業務や財務状況がこのようなイベントの実質的かつ不利な影響を受けない保証はない

営業権、無形資産、または他の長期資産の減価は、私たちの財務状況や経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちの買収はしばしば商業権と他の無形または長期資産の記録につながる。2024年1月28日現在、累計償却後の営業権と償却無形資産を差し引くと、それぞれ私たちの総資産の31%と15%を占めている。営業権は償却せず、少なくとも毎年公正価値に基づく方法で減値テストを行っている。将来のイベント、例えば、私たちのキャッシュフロー予測や顧客需要の低下は、私たちの一般株の価格、予想されるキャッシュフロー、使用の仮定、プレミアム制御、または他の変数に依存して、私たちの営業権または長期資産(無形資産を含む)の減少をもたらす可能性があります。また、長期資産を資産価値よりも低い価格で販売する場合には、公正価値に減記し、長期資産減価費用を発生させなければならず、財務状況や運営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちはどんな資産減価の金額と時間を正確に予測することができません。将来的には追加の営業権や他の資産減価費用を計上する必要があるかもしれません。このような非現金費用は私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの顧客関係は、通常、長期合意によって管理されるのではなく、調達注文および特定の作業の顧客プロトコルによって管理され、したがって、このような顧客は、業務を展開する条項を変更し、および/または私たちとの関係を終了する権利がある

我々の顧客関係は、長期プロトコルではなく、調達注文と特定の作業の顧客プロトコル(状況に応じて)によって管理される。したがって，我々とクライアントの関係は長く続いており，我々の歴史的クライアント流出率は低いにもかかわらず，我々の顧客基盤が将来安定していることは保証されない.もし私たちの顧客が注文を更新しなければ、私たちの業務や財務状況はマイナスの影響を受けるかもしれません

私たちの純売上の一部は契約関係のある顧客に与えられていますが、その多くは需要契約であり、これらの契約によると、一定の割合の需要を顧客に提供していますが、顧客は特定の単位数を購入することを具体的に約束していません。したがって、私たちの多くの契約によると、私たちは最低レベルの純売上を保証することができません。私たちの多くの顧客は、私たちのいくつかの最大の顧客を含めて、私たちから製品を購入し続ける義務はありません

また、顧客が私たちの製品に対する要求が顧客に供給する能力を超えている場合、私たちは短期的または長期的に私たち自身の支店から顧客に供給できない可能性があり、顧客の注文を満たすために他の能動的な措置を要求される可能性があり、より高いコストを支払うことができるかもしれません。私たちは私たちの支店から顧客の特定の要求を満たすことができません。これは私たちとその顧客との関係に実質的な悪影響を与えたり、私たちの運営コストを増加させたりする可能性があります

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私たちの純売上の大部分は契約のない顧客に売っていますし、私たちから製品を購入する契約義務もありません。私たちのこれらの顧客に対するリピーター業務は、これらの顧客の私たちの製品と顧客サービスに対する満足度に大きく依存します。これらの顧客はいつでも私たちの製品を購入して、私たちとの業務往来を停止することができます。私たちはどんな特定の顧客がいつでも私たちとビジネスを続けると確信できない

私たちは国際的な経営と関連したリスクに直面している

私たちはアメリカ以外の違う司法管轄区に私たちのいくつかの製品を輸出入します。国際境界を越えた貨物輸送は広範な貿易法律と法規の制約を受けています。輸出入活動、記録と報告、輸出入規制、政府関係者との相互作用、経済制裁に関する法律法規は複雑で変化しており、これらや他の法規の要求によって物質コストや責任を招かないことは保証できない。

また、我々は、商業実体が業務を獲得または保留するために外国政府およびその官僚や政党に不正な支払いを提供することを禁止する米国の“反海外腐敗法”(“FCPA”)や他の法律の制約を受けている。政府の顧客とのいかなる国·地域での活動も、私たちのパートナーや請負業者が無許可に支払ったり、支払いを提供したりするリスクをもたらし、これらの当事者がいつも私たちによって支配されているわけではなくても、“海外腐敗防止法”や他の腐敗防止法を含む様々な法律に違反する可能性がある。もし私たちが“海外腐敗防止法”、他の反腐敗法律、適用された輸出入規制法規、データプライバシー法、または他の適用された規則および法規を遵守できなければ、私たちは重大な民事と刑事罰を受け、輸出または輸入特権を失う可能性があり、これは私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの財務報告や内部統制におけるどんな欠陥も、私たちの業務やAクラス普通株の取引価格に悪影響を及ぼす可能性があります

上場企業として、財務報告書の内部統制を維持し、このような内部統制におけるいかなる重大な弱点も報告することが求められている。2002年サバンズ-オキシリー法404条は、財務報告書の内部統制に対する私たちの有効性の評価と決定を要求した。私たちは財務報告書の内部統制の管理報告書を提供することを要求された。また、私たちは、私たちの独立公認会計士事務所が発行した財務報告内部統制を含む認証報告書が必要です私たちの内部資源と人員は将来会計ミスを避けるのに十分ではないかもしれません。私たちと私たちの監査人は私たちの未来の内部統制環境の欠陥、重大な欠陥、あるいは重大な弱点を発見するかもしれません。

有効な制御措置を策定したり維持したりすることができなかったり、必要な新しいまたは改善された制御措置を実施する上でどんな困難に直面しても、私たちの経営業績を損なう可能性があり、私たちが報告義務を履行できなくなり、従来期間の財務諸表を再説明することにつながる可能性があります。財務報告に対して有効な内部統制を実施·維持できなかったことは、財務報告の内部統制の有効性に関する定期管理評価や独立公認会計士事務所の年間認証報告の結果に悪影響を及ぼす可能性もある。無効な開示制御および手続きおよび財務報告の内部統制は、投資家が私たちが報告した財務や他の情報に自信を失う可能性もあり、これは私たちA種類の普通株の取引価格に負の影響を与える可能性がある。

財務報告の内部統制に重大な欠陥がある場合、私たちは直ちにエラーを発見できない可能性があり、私たちの財務諸表に重大なミスが発生したり、私たちの以前の期間の財務諸表の再記述につながる可能性があります。しかも、私たちの財務報告書に対する内部統制はすべてのミスと詐欺を阻止したり発見しないだろう。すべての制御システムの固有の限界により，どの制御評価も誤りや不正による誤り陳述が発生しないことは絶対に保証されず，すべての制御問題や不正が発見されることは絶対に保証されない.また，戦略的合併や買収を常に考慮しているため，業務の統合は我々の財務システムや内部統制を複雑にし，管理を困難にする可能性がある.このような私たちの内部統制システムとの統合は私たちの財務報告義務を履行できないかもしれない

もし私たちが私たちの内部統制に関する任意の要求を満たしている点で重大な弱点や失敗がある場合、あるいは私たちの独立公認会計士事務所が財務報告の内部統制の有効性について意見を述べることができない場合、投資家は私たちの財務報告の正確性と完全性に自信を失う可能性があり、これは逆に私たちのAクラスの普通株価格の下落を招く可能性がある。さらに、効果的な内部統制は、信頼できる財務報告書を作成し、詐欺を防止するために必要だ。もし私たちの内部統制に欠陥があれば、私たちの業務や財務状況や名声に悪影響を及ぼすかもしれないさらに、私たちがこれらの要求を満たし続けることができなければ、ニューヨーク証券取引所(NYSE)に上場し続けることができないかもしれませんニューヨーク証券取引所、米国証券取引委員会、または他の規制機関の調査を受ける可能性があり、これは追加の管理職の関心を必要とし、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある

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世界的な信用や金融市場の変動や中断の影響は、我々の業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

金融機関の倒産や任意の関連流動性危機は、預金者が金融機関の現金預金を取得し、資本·信用市場の混乱を引き起こす可能性がある。例えば、2023年3月にシリコンバレー銀行、第一共和銀行、署名銀行をめぐる事件は、政府エンティティが行動する前に、その顧客が連邦預金保険会社の限度額を超えた現金預金が一時的な不確実性をもたらした。私たちは銀行政策に基づいて私たちの現金預金を維持し、この政策は様々な高格付け金融機関に多様化を要求している。我々の高度なABL信用手配(本年度報告10-K表の他の部分の総合財務諸表付記6参照)も異なる金融機関間で多様化している。しかし、他の金融機関が同様の流動性問題に遭遇しない保証はなく、これらのリスクを緩和するための政府エンティティの行動が、我々の現金預金や流動性源の獲得を確保するのに十分である保証はない。したがって、私たちと業務往来のある1つまたは複数の金融機関の倒産は、私たちの業務または財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

流動性危機はまた、追加的な中断を招く可能性があり、これらの中断はすぐには見えないが、私たちの顧客が不足しているお金を適時に支払う能力に負の影響を与えるか、あるいは根本的に負の影響を与え、私たちのサプライヤーの流動性の減少は製品の可用性に影響を与え、金利と信用可用性の変化は顧客プロジェクトの性質と時間に影響を与える。したがって、流動性危機はまた私たちの業務や財務状況に間接的な実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの負債に関するリスクは

私たちの負債は私たちの財務的健康と私たちが未来に追加資本を調達したり、融資を得る能力に悪影響を及ぼすかもしれない

2024年1月28日現在、私たちの合併債務総額は18.93億ドル、未返済賃貸約束は2.18億ドル。また、2024年1月28日までに、高級ABL信用手配によって発行された1，600万ドルの信用状を実施した後、Core&Main LPは高級ABL信用手配によって8.04億ドルを借り入れることができ、条件は借入基数が利用可能である。2024年2月9日、Core&Main LPは7億5千万ドルの増量7年期ローンを締結し、2031年2月9日に満期となった(“2031年高級定期ローン”)

私たちの負債は私たちの株主に重要な結果をもたらすかもしれない。なぜなら私たちの借金は

•私たちは運営資本のための追加融資を獲得し、資本支出を行い、買収を完了し、債務超過要求を満たす、受取税金合意支払い、配当金の支払い、その他の分配または購入、配当金の償還または解約、または一般会社の目的のための能力、および私たちの債務義務を履行する能力は将来的に損害を受ける可能性がある

•私たちの運営キャッシュフローの一部は、私たちの債務の元金と利息を支払うために専用に使用されなければなりません。それによって、私たちが他の目的に利用できる資金を減らします

•私たちは金利上昇のリスクに直面しています借金の金利の大部分が変動しているからです

•私たちは債権者への義務を履行することが難しく、このような債務が約束を破って加速する可能性があるかもしれない

•私たちは一般的に不利な経済と産業状況の影響を受けやすいかもしれない

•私たちの債務の割合が低い、あるいはより優遇された条件で比較可能な債務を持っているので、私たちの競争相手に比べて、私たちは競争的に不利になるかもしれない

•私たちが債務を再融資する能力は限られているかもしれないし、関連費用が増加するかもしれない

•変化する市場状況に適応する柔軟性と競争圧力を受ける能力は限られているかもしれない

•私たちは配当金を支払い、他の分配または購入、償還または解約を行う能力は限られている可能性がある

•私たちは私たちの成長戦略と営業利益率を向上させるための必要または重要な資本支出と再編を阻止されるかもしれない

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私たちの負債水準にもかかわらず、私たちと私たちの子会社はより多くの債務を発生させる可能性があり、これは私たちの財務状況と私たちの負債による運営結果のリスクを増加させるかもしれない

私たちと私たちの子会社たちは未来に多くの追加債務を発生させるかもしれない。我々の債務を管理する協定条項は、我々の子会社がこれらの合意に規定されているいくつかの発生比率を遵守すれば、将来的に大量の担保および無担保債務を発生させる柔軟性を提供する。また、高級ABL信用手配の下で発行された1600万ドルの信用状が発効した後、2024年1月28日現在、コアと主LP高級ABL信用手配の下で8.04億ドルを追加借入することができ、条件は借入基礎が利用できることである。2024年2月9日、私たちは2031年の高級定期融資と同時に、7億5千万ドルの債務を発生させた。本年度報告書の他の表格10-Kに記載されている連結財務諸表付記6を参照

私たちの負債を管理する協定は、私たちの現在と未来の業務、ならびに私たちと将来の子会社がいくつかの業務や金融取引に従事する能力を制限しているので、私たちの業務や財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちの債務を管理する協定にはいくつかの契約が含まれていて、これらの契約は制限されるかもしれませんコアと主LP未来の制限された子会社の能力と

•追加債務を発生させたり、特定の優先株を発行したりする

•株式について配当金を支払うか、株式を償還するか、または他の分配を行うこと

•二次債務を買い戻し、返済し、または償還する

•投資しています

•…の能力を制限するコアと主LP制限された子会社が配当金を支払いますコアと主LP他の会社間の調達を行うこともできます

•追加的な留置権を発生させる

•資産を譲渡·売却する

•否定的な約束をします

•合併、合併、販売、またはその他の方法で全部または実質的に全部を処分するコアと主LP資産を持っています

•改変的性質コアと主LP仕事をしています

•…と何らかの取引をするコアと主LP付属の会社です

•子会社を制限されない子会社に指定する

また、高度なABL信用手配は、Core&Main LPが場合によっては総合固定費用カバー率を遵守し、通常このような資産インフラに使用される他の契約を含むことを要求する。Core&Main LPは，高度なABLクレジットに応じて追加金額を借り入れる能力を手配しており，これらの契約の履行状況に依存する.私たちが統制できない事件は私たちがこの条約を履行する能力に影響を及ぼすかもしれない

Core&Main LPは(A)高級ABL信用手配(例えば未返済借入金総額が当時適用された借入基数或いは高級ABL信用手配の下で当時の有効な承諾を超えた)及び(B)2028年高級定期融資(本年度報告表格10-Kの他の部分の総合財務諸表付記6)に基づいて、超過キャッシュフロー、資産売却収益、保険回収収益及びある債務による収益の中から強制前払い金を定義し、すべての情況下でこのなどのローンの協議に含まれるいくつかの制限と条件の制限を受ける必要がある。しかも、私たちが未来に達成したどんな資金調達計画にも似たような制限が含まれているかもしれない。これらの条約と制限のため、私たちは経営業務の面で制限されており、私たちは新たなビジネス機会を効果的に競争したり、利用したりするために追加の債務や株式融資を集めることができないかもしれない

吾らは上記で述べたように吾等の債務を管理する合意に規定された義務や、任意の将来の債務ツールに時々含まれる他の義務を履行できず、吾等の債務を管理する合意に基づいて違約事件を発生させる可能性がある。約束を破って、治癒や免除ができなければ、私たちの借金を加速させるかもしれない。もし私たちの債務が加速すれば、私たちは加速された債務を支払うのに十分な資金を持っているかどうか、あるいは私たちに有利な条項で加速された債務を再融資する能力があるかどうかを確認することができない。これらの借入金をあまり優遇されない条件で再融資させたり、これらの借入金を再融資できなくなったりすることは、我々の業務や財務状況に実質的な悪影響を与える可能性がある

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改訂及び再発注された持株有限責任組合協定及び課税項目協定は、追加債務の発生又は優遇条項を既存債務として再融資する能力を制限している。

改正および再締結された第2の有限共同持株協定(改訂された“改正および再予約された有限共同持株協定”)は、追加債務を招くか、または私たちの既存債務の再融資能力を制限する可能性があり、それにより、Holdingsが組合権益保持者に税項分配を行うか、または課税協定(以下“吾等の組織アーキテクチャに関連するリスク”と定義する)に従って支払いを行う能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。このような制限のため、私たちは追加的な融資を受けたり、私たちの既存の債務のための優遇条件で再融資することができないかもしれない

また、各課税項目協定は、デラウェア州有限共同企業CD&R Water Works Holdings、L.P.と前有限パートナー(本年度報告書10-K表の他の部分の総合財務諸表付記1参照)が別途同意しない限り、任意の再融資または私たちの既存債務の債務文書を代替することを要求し、各課税項目合意の下での支払い能力の制限は我々の現在の債務よりも大きくないことを要求する。このような再融資を行ったり、既存の債務を置換したりする場合には、そのような債務文書にこのような条項を含めることができない可能性があり、したがって、既存の債務に対するこのような再融資を完了するためには、CD&R投資家の同意が必要となる可能性がある

金利上昇は債務返済のコストを増加させ、私たちの収益力を低下させ、現金流出を増加させ、私たちの流動性を減少させ、あるいは私たちの支払い能力に影響を与える可能性がある

私たちは高級ABL信用手配、2028年高級定期ローンと2031年高級定期ローンの下での債務は変動金利で利息を計算します。そのため、金利上昇はこのような債務を返済するコストを増加させ、私たちの収益力やキャッシュフローを大幅に低下させる可能性がある。2024年1月28日まで、すべての高級ABL信用手配循環ローンをすべて抽出し、任意の金利ヘッジツールの影響を除いて、金利が1ポイント変化するごとに、高級ABL信用手配と2028年高級定期ローンの年間利息支出は約2700万ドル増加すると仮定した。私たちの債務総額のため、このような成長が私たちに与える影響は他のいくつかの会社への影響よりも大きいだろう

私たちの信用格付けと見通しの変化は、資本獲得の機会を減らし、貸借コストを増加させる可能性がある

私たちの信用格付けは、私たちの財務力と私たちがコントロールできない要素、例えば、私たちの業界の一般的な状況に影響を与えたり、新しい格付け方法や方法を導入したりする複数の要素に基づいている。私たちは私たちの現在の信用格付けが引き続き有効であることを保証することができず、格付け機関が完全に引き下げ、一時停止、または格付けを撤回しない保証はない。もし格付け機関が格付けを引き下げ、一時停止または撤回した場合、私たちの証券の市場価格または販売可能性は悪影響を受ける可能性がある。格付け圧力はまた、より高い株主からの配当やより大規模な買収から来る可能性があり、これらの買収はレバレッジの増加を招くか、あるいは格付け機関が信用信頼性を評価するための指標を悪化させる。また、格付けのどんな変化も、私たちが受け入れられない条件で資本を調達し、十分な融資を得る能力に影響を与え、将来の融資の金利コストを上昇させる可能性がある。

私たちは債務利息と元金を支払うための大量の現金を生成する能力と、私たちが債務の全部または一部を再融資したり、追加融資を得る能力は、私たちがコントロールできない多くの要素に依存する

私たちは私たちの債務を定期的に支払うことができるかどうか、あるいは私たちの債務に基づいて私たちの債務を再融資することができるかどうかは、私たちの子会社の財務と経営業績に依存し、これは逆にそれらの運営結果、キャッシュフロー、現金需要、財務状況、および一般的な業務状況、およびそれらを支払うために受ける可能性のある分配に対する任意の法的制限に依存し、その多くは私たちのコントロールを超えている可能性がある

私たちは経営活動のキャッシュフローレベルを維持できないかもしれません。債務の元金と利息を支払うことができます。もし私たちのキャッシュフローと資本資源が私たちの債務超過義務を支払うのに十分でなければ、私たちは資本支出の減少または延期、資産の売却、追加の株式の獲得を求めたり、私たちの債務を再編したりすることを余儀なくされるかもしれない。将来、私たちのキャッシュフローと資本資源は債務の利息や元金を支払うのに十分ではないかもしれません。これらの代替措置は成功しないかもしれませんし、予定された債務超過義務を履行することも許されないかもしれません

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2024年2月9日、高級ABL信用手配が改訂され、ローン満期日を2029年2月9日に延長した。2028年の高級定期ローンの未返済借款は2028年7月27日に満期になり、2031年の高級定期ローンの未返済借款は2031年2月9日に満期になる。私たちは期限が切れる前にどんな債務を再融資することができないか、特に私たちの債務のために追加融資を受けることができないかもしれない。また、2008年、2009年、2020年、および最近2022年に経験した市場混乱、および私たちの債務水準は、私たちの貸借コストを増加させたり、債務満期時に再融資を行う能力に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは私たちが受け入れられる条項や全く受け入れられない条項に従って、満期や他の時に私たちの債務を再融資することができないかもしれない。もし私たちの債務を再融資したり、追加の信用を得ることができない場合、あるいは短期または長期借入コストが大幅に上昇した場合、現在の業務に短期および長期債務を融資し、履行する能力は悪影響を受ける可能性がある

もし…コアと主LP高級ABL信用手配、2028年高級定期融資および/または2031年高級定期融資によってその債務を予定的に支払うことができない場合、それは違約し、高級ABL信用手配、2028年高級定期融資および/または2031年高級定期融資下の融資者は、その融資約束を終了したり、担保借入の資産の担保償還権をキャンセルすることができ、およびコアと主LP破産や清算に追い込まれるかもしれない。このような行動のいずれも私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの組織構造に関連するリスクは

私たちの主な資産はHoldingsにおける私たちの直接的かつ間接的な所有権であり、したがって、私たちはHoldingsとその子会社の割り当てに依存して、私たちの税金と他の費用を支払うことができます。私たちの子会社がこのような流通を行う能力は様々な制限と制限を受ける可能性があります

私たちは持株会社で、私たちの主要な物質資産は私たちのHoldingsに対する直接と間接所有権ですこの所有権に関連した繰延税金資産それは.持ち株会社自体には何の業務もなく、自分の物質的資産もありませんコアと主LPそれは.したがって、私たちは収入やキャッシュフローを生成する独立した手段を持っていません。私たちは私たちの税金と運営費用を支払うことができるかどうか、あるいは将来的に配当金を発表して支払うことができるかどうかは、私たちの現在と未来の子会社の財務業績とキャッシュフローに依存しますコアと主LPそれは.私たちの子会社が十分なキャッシュフローを生成して私たちに資金を分配することを保証することはできません。また、管理協定の契約を含む適用される州の法律と契約制限を保証することもできませんコアと主LP債務はそのような分配を許可するだろう

アメリカ連邦所得税の目的で、ホールディングスは共同企業とみなされているため、通常はいかなる実体レベルのアメリカ連邦所得税を支払う必要がない。逆に，Holdingsの課税所得額(あれば)は，我々を含む共同企業権益保持者に割り当てられる.したがって、私たちは通常、Holdingsの任意の課税純収入の分配可能なシェアのためにアメリカ連邦所得税を支払うつもりだ。また，管理支線がその共同企業権益を我々A類普通株の株式と交換し続けるにつれて，持ち株会社の課税純収入における分配可能シェアは時間とともに増加する.私たちの課税収入のこのような増加は私たちの税金を増加させ、私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

改訂及び再予約された持株有限責任契約の条項に基づいて、持株による他の分配が組合権益所有者の税務責任を支払うのに十分でない場合、持株は組合権益所有者(吾などを含む)に税務分配を行う責任がある。税金のほかに、課税契約に基づいて支払う費用も含めて、私たちの業務に関連する費用が発生します。税収分配は想定された税率に基づいているため、持株会社は全体的に重要な税収分配を要求される可能性がある。その一般パートナーとして，吾らはHoldingsが吾らを含む共同権益所有者に現金を分配することを手配しようとしており，金額は(I)彼などに割り当てられた課税収入についてすべてまたは一部の税金を支払うのに十分であり，(Ii)課税項目合意に基づいて支払われる金を含む吾などの運営費を支払うのに十分である。しかしながら、Holdingsがそのような割り当てを行う能力は、債務合意または任意の適用法を含む、Holdingsの当時の当事者である任意の契約または合意に違反するか、またはHoldingsの破産を引き起こす可能性があるなど、様々な制限および制限を受ける可能性がある。もし私たちが税金や他の費用を支払ったり、私たちの運営に資金を提供するのに十分な資金がなければ、私たちは資金を借りなければならないかもしれません。これは私たちの流動性や財務状況に重大な悪影響を与え、どのような貸主にも様々な制限を受けさせてくれるかもしれません。もし私らが何らかの理由でいかなる課税項目合意に基づいて支払うことができない場合、その等の支払いは一般に支払いを遅延させ、支払い前に利息を計算することになるが、指定された期間に支払わない場合は、そのような課税項目協定の下で重大な責任に対する重大な違反となる可能性があり、そのような課税項目合意に基づいて支払うべき金額を加速させる。さらに、Holdingsに十分な資金が分配されていない場合、私たちはA種類の普通株現金配当金を支払う能力も制限されたり損害されると発表した。“-私たちA類普通株に関連するリスク”を見てください

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我々の組織構造は、課税契約を含み、持続的な有限パートナーおよびいくつかの前の有限パートナーに何らかの利益を与えることは、A種類の普通株主に利益を与えることはなく、その程度は、継続有限パートナーまたはそのような前の有限パートナーの利益と同じ程度になるであろう。

当社の組織構造は、課税対象契約を含み、持続有限パートナー(本年度報告10-K表の他の部分総合財務諸表付記1参照)およびいくつかの前有限パートナーに何らかの利益を与えるが、A類普通株主が持続有限パートナーまたは当該などの前有限パートナーに恩恵を受けることはない。本年報10-K表の他の部分に掲載されている総合財務諸表付記1で述べたように、持続有限パートナー及び前有限パートナー交換組合権益は当社に税務属性をもたらす可能性があり、吾らはこれについて交換側にそれぞれ課税すべき契約の下で実現したか、または実現した利益の85%を支払わなければならない。このような税収割引額の15%を保持しますが、私たちの組織構造のこの点や他の側面は、A類普通株の取引市場に悪影響を及ぼす可能性があります。また，課税契約を含めた我々の組織構造は，追加のコンプライアンスコストをかけ，大量の資源を投入することが求められているが，組織構造が比較的簡単な会社はそのような資源を必要としない

税金協定は、私たちが享受する可能性のある税金優遇について、持続的な有限パートナーといくつかの前の有限パートナーに現金を支払うことを要求し、私たちは大量のお金を支払うことを要求されると予想される。

本年報10-K表の他の部分に掲載されている総合財務諸表付記7より詳細に述べたように、課税項目合意に基づいて、吾等は経営を継続する有限パートナー又はその承認譲受人及びいくつかの前有限パートナー又はその承認譲受人に現金を支払わなければならない。課税協定によると、私たちが支払うべき現金金額はかなり大きいと予想される。私たちは課税契約によって支払われたいかなる金額も通常私たちが本来得ることができる全体的なキャッシュフロー金額を減少させます。また，将来的には課税契約による支払い義務が買収の魅力の低い目標となる可能性があり，特に買収側が課税契約の一部または全税収割引を実現できない場合には.課税契約に基づいて支払われる金額は、いかなる所有者も共同企業の権益や私たちの普通株を継続していることを条件としません。当社は2024年1月28日現在、課税契約に基づいて関連先に対応する7.17億ドルを記録している

また、持続有限パートナーが2024年1月28日に残りの共同権益を交換し、本年度報告書の他の場所のForm 10-K総合財務諸表付記7に記載されている仮定を利用して、約1.08億ドルの追加繰延税金資産(既存の繰延税金負債によって相殺される)と約9200万ドルの持続有限パートナーが税金合意負債を受け取ることを確認する。持続的な有限パートナーのすべての交換はまた、Holdingsでの私たちの投資に関する上記繰延税金資産を400万ドル減少させるだろう。これらの金額は見積もり数だけで、変化する可能性があります。課税税金協議項の任意の支払いの実際の金額と時間は、組合企業の権益保持者が交換した時間、当該などの組合企業の権益保持者が確認した収益金額、私たちが将来発生する課税収入の金額と時間、および当時適用された連邦税率を含む様々な要素によって異なります。

場合によっては、課税対象契約に基づいて持続的な有限パートナーまたは前有限パートナーに支払われるお金は、課税対象契約によって規定される税務属性において達成される私たちの実際の利益を加速または大幅に超える可能性がある

各課税項目協定は、いくつかの合併、資産売却、その他の形態の業務合併又は他の支配権の変更、指定された期間内に支払わないことが当該等の課税項目合意に重大な違反を構成する重大な責任を構成するか、又は任意の時間に当該等の課税項目合意を早期に終了することを選択する場合に等しい場合、吾等又は吾等の相続人が当該等の課税項目合意に基づいて支払わなければならない責任は、私等が当該等の課税項目協定によって制限されたすべての潜在的未来の税項目利益を十分に利用するために十分な課税収入があると仮定することを含む。

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上記のことから、(I)吾等は、当該等課税項協定に基づいて、最終的に当該等課税項協定に拘束された税項利益を超えて実現した実際の利益の指定割合を超え、(Ii)吾等が当該等課税項目協定を早期に終了することを選択した場合、吾等は、当該等課税項目協定の対象となる予想未来税項利益の現在値に等しい指定された割合の現金を直ちに支払うことを要求され、これらの金は、当該等未来税項割引が実際に現金になる(ある)前に大幅に支払うことができる。本年報の他の部分10-K表に記載されている総合財務諸表付記7により詳細に記載されているいくつかの仮定によると、吾らは、もし吾が二零二四年一月二十八日に終了権利を行使すれば、総合貸借対照表に記録されている受取税務合意に基づいて組合権益を交換するために支払う支払い終了金額は約4.7億ドルとなり、残りの交換可能な共同権益を持つ持続有限パートナーに支払う終了支払金額は約5，800万ドルとなると予想される。これらの数字は推定数字であり，実際の支払金額は選挙終了時期の早期終了，選挙終了前の場合に適用される割引率，関連税法の大きな変化によって大きく異なる可能性がある。この等の場合、吾等が当該等の課税項目協定に基づいて支払う金は、吾等の流動資金に重大なマイナス影響を与える可能性があり、何らかの合併、資産売却、その他の形態の業務合併又は他の制御権の変更を遅延、遅延又は阻止する可能性がある。私たちは私たちが受取税金協定に基づいて私たちの支払いに資金や資金を提供できるという保証はありません。

どんな税金優遇が拒否された場合、私たちは受取税金協定によって支払われたいかなる金額も返金しないだろう

私たちが交換協定に関連した共同資本を買収することは、Holdings資産における私たちの分配可能な税金ベースを増加させることが予想され、そうでなければ、私たちはこれらの資産を得ることができないだろう。これらの税収ベースの増加は、将来的に減価償却や償却減額(税務目的のため)の増加により支払わなければならない現金税額を減少させることが予想される。これらの税ベースの増加は、今後Holdingsを処分するいくつかの資産の収益(または損失を増加させる)を減少させる可能性もあり、増加した税ベースがそのような資産に分配されることを前提としている。米国国税局(IRS)は、税金ベースの増加のすべてまたは一部に疑問を提起することができ、裁判所はこのような疑問を支持することができる

課税課税協定の下での支払いは、私たちが確定した納税申告の立場に基づいており、米国国税局または他の税務機関は、税金の全部または一部の増加と、私たちが取った他の関連税金の立場に疑問を提起する可能性があり、裁判所はこのような挑戦に耐えることができる。課税ベースの実際の増加や、課税項目合意項目の下での任意の支払いの実際の金額や時間は、交換の時間、A類普通株の交換時の価格、当該などの交換の課税程度、将来の税率、および私たちの収入の金額や時間など、複数の要因によって異なるが、課税項目合意の予想期限内に、ホールディングスの有形および無形資産の税ベース増加幅が大きいため、私たちが持続的な限られたパートナーに支払うかもしれないお金は大きいかもしれない

課税項目合意項の下での支払責任は、持ち株の責任ではなく、吾等の責任である。もし吾らが最初に請求して支払いした任意の税務優遇が税務機関によって抗弁された場合、適用される課税項目合意に基づいて支払われた当該等の優先支払いは返金されないが、いずれの損害も適用される課税項目合意に基づいて支払うべき将来の支払いを減少させるとみなされるのが一般的である。しかし、私たちは、私たちが最初の支払い後数年以内に実際に超過現金を支払ったとは確信できないかもしれないが、もし吾らのいかなる税務申告の立場が税務機関から問われていれば、私たちはそのような挑戦が最終的に解決または裁定されるまで、このような課税協定に従って未来の現金支払いを減少させてはならないだろう。したがって、当該等課税項目協定に基づいて支払われる金は、当該等課税項目協定に係る税項属性について実現された税項節約を超えることができる

もし吾らが持株保有により一九四0年に改正された投資会社法(“一九四0年法令”)に基づいて投資会社とみなされれば、適用される制限は吾等が現在の想定通りに業務を継続させる可能性があり、吾等の業務や財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

1940年法令第3(A)(1)(A)及び(C)条によると、1940年の法令では、いずれの会社も(I)のように主に証券投資、再投資又は取引業務に従事しているか、又は(Ii)投資、再投資、所有に従事しているか、又は投資、再投資、所有に従事しているか、又は保有しているか、証券を保有または売買し、その総資産(米国政府証券および現金プロジェクトを含まない)価値の40%を超える投資証券を非総合的に保有または提案する。私たちはこの用語が1940年法案のどの節でも定義されているので、私たちが“投資会社”だと信じない

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持ち株の一般パートナーとして、私たちはホールディングスを統制して経営している。その上で、私たちのHoldingsでの権益は、1940年法案で使用された“投資保証”でもなく、適用判例法テストに基づく“保証”でもないと思います。しかし、私たちが持株会社の管理に参加することを中止すれば、私たちの持株会社の権益は1940年法案が指す“投資証券”とみなされる可能性がある

私たちとホールディングスは私たちの業務を展開しようとしています。そうすれば、私たちは投資会社とみなされません。しかし、私たちが投資会社とみなされている場合、1940法案は、私たちの資本構造や関連会社との取引能力の制限を含む制限を加えており、予期した業務を非現実的に継続させ、私たちの業務や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

A類普通株に関するリスク

私たちA類普通株の市場価格は変動する可能性があり、下落するかもしれません

私どもA類普通株の市場価格変動は私どもの株主がこのような株をご購入いただいた価格やご購入いただいた株式よりも高い価格で株を売ることができない可能性があります。私どもA類普通株の市場価格は大きく変動する可能性があります。私たちの株価に影響を与える可能性がある要素は

•業界、規制、または一般的な市場状況；

•業績に関係のない国内外の経済要因

•新しい規制声明と規制指針の変化

•第三者または政府当局の訴訟、法執行行動、およびその他のクレーム

•私たちの四半期の経営業績の実際または予想変動

•業界アナリストの研究報告と報告が不足しているか、あるいは証券アナリストの当社の財務業績に対する推定が変化している

•将来的に我々のA類普通株を売却することを含む機関株主または他の大株主の行動

•私たちが提供したいかなる指導も、私たちが提供した任意の指導の変化、または指導実践における私たちの変化を満たすことができなかった

•当社の株の買い戻しや配当政策が変化した

•私たちの重大な減価費用の発表

•ジャーナリズムや投資界の投機行為

•投資家は私たちや私たちの業界について考えています

•同じ会社の市場予想や収益の変化

•空売りの影響または私たちAクラスの普通株への需要の急激な増加による潜在的な“空振り”の影響

•私たちまたは私たちの競争相手は重大な契約、買収、処分、または戦略的パートナーシップを発表します

•戦争、テロ行為、流行病、大流行性疾患

•私たちのA種類の普通株や他の証券を将来的に売却します

•キーパーソンの増減

•私たちの共同経営会社の不正行為やその他の不正行為.

近年、株式市場は特定の会社の経営業績に関係なく極端な変動を経験している。これらの広範な市場変動は我々A類普通株の取引価格に悪影響を及ぼす可能性がある。過去には、ある会社の証券市場価格が変動した後、影響を受けた会社に対して集団訴訟を起こすことが多かった。私たちに提起されたどのような訴訟も巨額の費用を招き、私たちの経営陣の注意と資源を移す可能性があり、これは私たちの業務や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

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私たちA類普通株の活発化、流動性取引市場は持続できないかもしれない

我々のA類普通株は現在ニューヨーク証券取引所に上場しており、コードは“CNM”だが、活発な取引市場は続かないかもしれない。したがって，我々のA種類普通株が活発な取引市場を維持できなければ，我々A類普通株の流動性，我々の株主が必要に応じてA類普通株を売却する能力，および株主が獲得可能なA類普通株の価格は悪影響を受ける

私たちまたは私たちの既存の株主が未来に株を売却することは私たちの株価を下落させるかもしれない。

我々のA類普通株を公開市場で大量に売却したり、これらの売却が発生する可能性があると考えたりすることで、我々A類普通株の市場価格が低下する可能性がある。これらの売却、あるいはこれらの売却が起こりうる可能性は、将来的に私たちが適切だと思う時間と価格で株式証券を売却することをより困難にする可能性もある。

2024年1月28日現在、私たちは合計191，663，608株のA類普通株が発行されており、9，630，186株の潜在的なA類普通株は、共同企業資本交換時に発行することができる(同等数のB類普通株は自動的にログアウトする)

また、“交換協定”の条項によれば、“交換協定”に規定されているいくつかの制限を満たした場合、本年度報告10−K表の他の部分で述べたように、管理フィードライン(又はその譲渡許可者)は、その組合資本を対応する数のB類普通株とともに退役し、A類普通株を1対1で交換する権利があるか、又は我々取締役会の利害関係のないメンバーの大多数の選挙の下で、実質的に同時に同時に行われる公開発行又は私的販売から現金(当該等の公開発売又は私的販売で販売されるA類普通株の価格に基づく)を得る権利がある。いかなる引受割引と手数料を差し引いた後、1つの共同権益を交換するごとに、株式分割、株式配当、再分類及びその他の類似取引の常習転換率調整によって制限されなければならない。交換協定も、当該等交換については、Holdingsが再編取引や吾等の初公募を完了した後、管理層支線への割り当ての割合が吾等への割当よりも少ないか、又はそれ以上であれば、管理層支線に発行すべきA類普通株株式数又は管理層支線に支払うべき現金数を比例的に調整し、組合企業権益に割り当てることができる差額及びB類普通株を考慮するが、この等の交換の影響を受ける必要があると規定されている。持株会社は，前節で述べた調整に関するAクラス普通株発行数の増加や管理層支線に支払う現金数の増加を一般的に制限することで，そのパートナーに全体的な割当てを行うことが期待される.将来のパートナーによって割り当てられる金額および交換協定のこのような条項によって発行可能な株式の数は、私たちの財務業績、管理層支線(またはその許可譲受人)に適用される実際の税率、税率または税法の任意の変化、および私たちAクラス普通株の将来の株価を含む多くの要因によって変動します。私たちの取締役会が交換協定の条項に基づいてこれらの債務を現金で返済することを選択しない限り、これらの手配は、管理層支線に大量の追加のA類普通株を発行することにつながると予想されます

2021年7月23日、私たちは証券法に基づいてS-8表登録声明を提出し、私たちの株式補償計画の下で発行されるA類普通株を登録した。したがって、株式オプションを行使することによって得られたすべてのAクラス普通株と、我々の持分補償計画に従って付与された変換可能またはAクラス普通株と交換可能な他の証券は、関連会社が購入しない限り、証券法に従って自由に取引されるであろう。さらに、自分は2024年1月28日，(I)個の公共単位Mがある管理供給器同値数に相当する共同持株権益は、合計9，243，276株A類普通株と交換することができ、この等組合権益は、当該等組合権益(対応する数の管理フィードラインが保有する対応する数量のB類普通株株式と一緒に)を交換する際に発行することができる；(Ii)帰属していない管理フィーダ普通株は、ある時間帰属条項の制約を受けて、相当数の共同企業権益に対応し、合計386，910 A類普通株を交換することができる。この等組合資本(対応する数とともに管理フィードが保有する対応数のB類普通株)および(Iii)をA種類普通株額面の持株会社の株式付加価値権で交換した場合に発行され、これにより、331，554株A類普通株が発行可能となり、加重平均基価は1株当たり5.28元であり、そのうち225，941株A類普通株に相当する株増値権は2024年1月28日.

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証券や業界アナリストが我々の業務に関する研究報告を発表しない場合、あるいは誤ったまたは不利な研究報告を発表しなければ、私たちのA種類の普通株価格や取引量が低下する可能性がある。

私たちA類普通株の取引市場は、証券や業界アナリストが発表する可能性のある私たちまたは私たちの業務に関する研究と報告にある程度依存している。私たちAクラス普通株を追跡している1人以上のアナリストが私たちの株式格付けを引き下げたり、私たちの業務の誤解や不利に関する研究報告を発表したりすれば、私たちの株価は下落する可能性がある。1人以上のアナリストが私たちのAクラス普通株の報道を停止したり、私たちの報告書を定期的に発表できなかった場合、私たちAクラス普通株に対する需要が減少する可能性があり、これは私たちのAクラス普通株価格や取引量を低下させる可能性がある

将来的に債務、A類普通株、私たちA種類普通株に優先する株式証券または他の転換可能または交換可能な普通株または優先株証券は、融資、戦略投資、訴訟和解または従業員手配または他に関連しており、私たちA類普通株所有者の株式が希釈される可能性があり、および/または私たちA類普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある

もし私たちが将来A種類の普通株よりも優先的な債務や株式証券の発行を決定すれば、このような証券は私たちの経営の柔軟性を制限する契約を含む契約や他のツールによって管轄される可能性が高い。A類普通株または他の株式証券または株に変換可能な証券を増発することは、私たちの株主の経済的および投票権を希釈したり、私たちA種類の普通株の市場価格を低下させたりする可能性がある。さらに、私たちが将来発行する任意の変換可能または交換可能な証券は、私たちAクラス普通株よりも有利な権利、優先権、および特権を有する可能性があり、私たちAクラス普通株所有者の株式を希釈する可能性がある。株式に変換可能な債務証券は転換比率に応じて調整することができ、これらの調整により、あるイベントは転換後に発行可能な株式証券の数を増加させる可能性がある。優先株が発行されると、清算分配よりも優先的または配当支払いよりも優先される可能性があり、これは、A類普通株式保有者に配当金を支払う能力を制限する可能性がある。私たちと私たちの株主はこのような証券の発行とサービスの費用を間接的に負担するだろう。私たちが将来のどの発行でも債券や株式を発行する決定は市場状況や他のコントロールできない要素に依存するため、私たちは私たちの未来の発行金額、時間、性質を予測したり推定することができません。したがって、私たちA類普通株の保有者は私たちの将来発行のリスクを負い、私たちA類普通株の市場価格を下げたり、私たちが持っている株の価値を希釈したりします

さらに、将来的には、融資、戦略投資、訴訟和解、または従業員手配、または他の態様のために、追加のクラスA普通株または他の行使可能または交換可能なA級普通株に変換可能な株式または債務証券を発行することができる。これらの発行のいずれも、既存株主の大量希釈を招き、私たちA類普通株の取引価格を低下させる可能性があります

当社の登録証明書及び当社の改訂及び重述の付例(“本附例”)における反買収条項は、当社の制御権の変更を阻止、遅延又は阻止する可能性があり、当社A類普通株の取引価格に影響を与える可能性がある。

私たちの会社の登録証明書や定款には多くの条項が含まれており、これらの条項は、私たちの経営陣や私たちの支配権の変化を阻害、延期、または阻止する可能性があり、たとえ私たちの株主がそのような変化が有利だと思うかもしれない。例えば、当社の登録証明書と添付例を総称して以下のように呼びます

•“空白小切手”の優先株の発行を許可し、買収企図を阻止するために我々の取締役会が発行することができる

•1つの分類取締役会を規定し、私たちの取締役会を3つのレベルに分け、各レベルのメンバーは3年間交互に在任し、これは株主が年次会議で新しい取締役会を選出することを防止する

•株主が無断で取締役を罷免する能力を制限する

•取締役会の拡大による空席を含め、当時在任していた役員が過半数票で埋めるしかないことが規定されている

•株主による株主特別会議の開催を禁止する

•株主の書面同意や電子伝送による行動を禁止し、すべての行動が株主会議で行われなければならないことを要求する

•デラウェア州会社法第203条または第203条のいずれかの後続条項から撤退することを選択しないでください。この条項は、一般に、デラウェア州上場企業が利益株主になってから3年以内に“利益関連株主”と“業務合併”を行うことを禁止しています

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•指名候補者を取締役に指名するか、又は他の業務を株主年次会議に提出することを規定する事前通知要求；

•少なくとも66.2/3%の発行された普通株式投票権を有する保有者の承認を要求し、その後、私たちの定款および当社の登録証明書のいくつかの条項を修正するために投票する権利がある。

これらの条項は、買収を背景に入札者が提供するA類普通株市場価格のいかなるプレミアムからも、私たちの株主が利益を得ることを阻止したり、私たちの経営陣や取締役会の変化を阻止したりするかもしれない。買収企みがない場合でも、これらの条項が将来の買収企図を阻害するとみなされれば、これらの条項の存在は、我々A類普通株の現行市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの会社の登録証明書や定款は、株主が私たちの経営陣を交換したり更迭したりすることを難しくする可能性もあります。また、上記条項の存在は、投資家が将来私たちのA類普通株に支払うことを望む可能性のある価格を制限する可能性がある。これらの規定は経営陣の自立を促進する可能性があり、これは延期、抑止、難易度の増加、または私たちの統制権の変化を阻止する可能性があり、これは私たちの株主の最適な利益に合致しないかもしれない。

今後の株価変動により、我々は証券集団訴訟の対象となる可能性があり、これは経営陣の注意をそらし、私たちの業務や財務状況に実質的かつ不利な影響を与える可能性がある

一般的な株式市場、特に我々のような会社の証券の市場価格は、時々変動を経験しており、この変動は関連会社の経営業績とは無関係であることが多い。株価のある程度の変動は新上場企業に帰することができる。これらの広範な市場や業界の変動は、我々の経営業績にかかわらず、我々A類普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。株式の市場価格が安定していない場合もあり、当該株の保有者は株式を発行する会社に対して証券集団訴訟を起こしている。私たちは未来にこのような訴訟の目標になるかもしれない。このような訴訟の弁護·処分は、巨額のコストを招き、資源や私たちの経営陣の時間や注意力を移転する可能性があり、これは私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは現在、私たちのA種類の普通株に配当金や株を買い戻す計画を承認していませんので、あなたが投資リターンを実現する能力は私たちA種類の普通株の価格上昇に依存します

将来的には、Aクラス普通株に配当金を支払う計画を承認することを考えるかもしれませんが、将来の収益(あれば)を債務返済、成長に資金を提供し、私たちの業務を発展させ、運営資金需要、一般会社用途に利用するつもりです。したがって、予測可能な未来に、私たちは私たちのA種類の普通株に任意の配当金を支払うことができる時間、頻度、振幅は不確定であり、私たちの普通株への投資の成功はその未来の価値が上昇するかどうかにかかっている。私たちA類普通株の株が値上がりする保証はありませんし、私たちの株主が株を購入する価格が変わらない保証さえありません。配当金の支払い(あれば)は、すべて私たちの取締役会が様々な要素を考慮して自ら決定します。これらの要素は、一般的かつ経済的状況、私たちの財務状況と経営業績、私たちの利用可能な現金、および現在および予想される現金需要、資本要求、契約、法律と税金制限、ならびに私たちが株主または私たちの子会社に配当金を支払う影響、および私たちの取締役会が関連すると考える可能性のある他の要素を含みます。しかも、私たちの業務は私たちの子会社を通じてほぼ完全に行われている。したがって、私たちが未来に私たちのA種類の普通株に配当金を支払うことに決めた限り、私たちのどの子会社も配当金の支払いのために資金を提供する義務はありません。また、私たちの子会社の債務協定を管理する協定は、私たちの子会社が私たちに配当金を支払う能力や他の方法で私たちに資産を移転する能力を大幅に制限し、私たちは将来的に他の債務協定や借入手配を締結し、A類普通株に現金配当金を支払う能力を制限または制限するかもしれません。また、デラウェア州の法律は追加的な要求を出しており、A類普通株保有者に配当金を支払う能力を制限する可能性がある

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私たちの会社登録証明書は、デラウェア州衡平裁判所が私たちの株主のために開始する可能性のあるいくつかの訴訟の唯一および独占フォーラムを指定し、これは、私たちの株主が私たちまたは私たちの役員、上級管理者、または株主との紛争において有利な司法フォーラムを得る能力を制限する可能性がある

私たちの会社登録証明書は、私たちが書面で別のフォーラムを選択することに同意しない限り、デラウェア州衡平裁判所(または、この裁判所に標的管轄権がない場合、デラウェア州連邦地域裁判所)は、法的に許容される最大範囲内で、(I)私たちが提起した任意の派生訴訟、訴訟または法的手続きを代表し、(Ii)私たちの任意の取締役、上級管理職、他の従業員、代理人、または株主が、私たちまたは私たちの株主の信頼された責任に対するクレームに違反する唯一のおよび独占的フォーラムとなることを規定している。任意の権利、義務または救済措置によって引き起こされる、または根拠を主張し、任意の権利、義務または救済措置を強制的に実行することを求め、わが社の登録証明書または私たちの附例(改正または再記載された)またはDGCLの任意の条文に基づいて、またはDGCLがデラウェア州衡平裁判所に司法管轄権を与えるか、または(Iv)内部事務原則によって管轄されていると主張する任意の訴訟または法的手続きに基づいて、いずれの場合も、デラウェア州衡平裁判所によって管轄され、被告として指名されることに不可欠な当事者に対して個人管轄権を有する。裁判所は、上記の排他的フォーラム条項が特定のクレームや訴訟に適用されないこと、またはそのような条項が実行できないことを発見する可能性があり、私たちの株主は、連邦証券法およびその規則および法規の遵守を放棄したとみなされないだろう。デラウェア州の法律が許可されている場合、私たちの会社登録証明書は、私たちが書面で代替裁判所を選択することに同意しない限り、アメリカ連邦地域裁判所は法律の許容の最大の程度で、証券法、取引法およびその規則および条例に基づいて提起された任意の訴えを解決する唯一の独占的なフォーラムとなるだろう。法律で許可されている最大範囲で、わが社の株主となることにより、当社の登録証明書の選択場所に関する条項に同意したとみなされます。当社の登録証明書の中で裁判所条項を選択することは、私たちまたは私たちの任意の取締役、上級管理職、他の従業員、代理人、または株主とトラブルが発生したときに有利な司法フォーラムを得る能力を制限する可能性があり、これは、このようなクレームに関連する訴訟を阻止する可能性があります。しかも、裁判所は独占フォーラム条項が実行できないと判断することができ、私たちの株主は連邦証券法とその規則と条例の遵守を放棄したとみなされないだろう。もし裁判所が私たちの会社登録証明書のこれらの条項が1つまたは複数の特定のタイプの訴訟または訴訟手続きに適用されないか、または実行できないことを発見した場合、私たちは他の管轄区域でそのような問題の解決に関連する追加費用を発生させる可能性があり、これは私たちの業務または財務状況に重大で不利な影響を与える可能性がある

項目1 B。未解決従業員意見

ない。

プロジェクト1 C。ネットワーク·セキュリティ

リスク管理と戦略

同社はその情報システムを監視し、リスクを評価、識別、管理し、ネットワークセキュリティ脅威を評価する。会社のネットワークセキュリティ計画と、ネットワークセキュリティ脅威からの重大なリスクを識別·評価するための関連プログラムが、会社の企業リスク管理計画に組み込まれている。同社は、アクティブ(例えば、浸透試験および脆弱性スキャン)および受動的(例えば、端末保護)方法によってリスクを監視する。会社のネットワークセキュリティチームの調査は、ネットワークセキュリティの脅威や事件のシステム警報が存在することを表明し、必要に応じて会社の首席情報セキュリティ官(“CISO”)に脅威や事件に関する情報を報告し、適時に処理する可能性がある。同社はまた、会社が重大なネットワークセキュリティ脅威や事件に従うべきプロセスを規定しているイベント応答計画を維持している。その他の事項以外に、イベント応答計画は、ネットワークセキュリティ脅威やイベントに対して部門間協調と管理を行い、影響を迅速に評価し、情報システムのリスクを低減し、脆弱性の解決に努力することを規定している。脅威や事件によっては、会社は第三者協力を利用してネットワークセキュリティ事件や脅威を調査·解決する可能性がある。

高度情報技術とネットワークセキュリティ指導部は定期的に会社のリスク管理チーム、内部監査師と面会し、そして外部サービスプロバイダと交渉し、会社のネットワークセキュリティ計画及びそのシステム、制御と管理プロセスのネットワークセキュリティリスクにおける有効性を評価する。会社はまた、第三者ネットワークセキュリティの専門家を招いてその流れを評価し、改善提案を提出し、会社の実行指導部、取締役会、監査委員会と一緒にこれらの流れを審査した。

当社は上記のリスク評価要素を第三者サプライヤーに対する我々の評価に拡張している。当社はリスクに基づく方法を採用し，提携関係開始前に第三者サプライヤーを評価し，最初の接触後に評価を継続している。本評価では，我々の業務に対する第三者の重要性，代替サプライヤーの可用性，第三者に提供するデータタイプ，および第三者に関する公開情報を考慮した.

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当社が本年度報告10-K表に開示した“当社と当社の第三者サービスプロバイダのITシステムの正常な動作中断または当社または私たちの顧客からの機密データの漏洩は、ネットワークセキュリティ脅威からの、運営を混乱させ、予期しない名声被害、訴訟および規制リスクをもたらす可能性があり、コスト増加または純売上高の減少、または両方を含む”というタイトルの下で、識別されたネットワークセキュリティ脅威が、どのように会社に重大な影響を与えるか、または合理的に会社に重大な影響を与える可能性があるかどうかを記載している。本報告に記載されている間、当社の財務状況、経営業績、または業務戦略を含む、ネットワークセキュリティ脅威または事件が当社に重大な影響を与える可能性はない。

統治する

会社の取締役会は主にその監査委員会を通じて会社のサイバーセキュリティ計画を監督する。会社のCISOは定期的に取締役会監査委員会に会社のネットワークセキュリティ計画の現在の状態を報告する(現在の脅威情勢、ネットワークセキュリティリスク、および必要に応じていかなる重大な事件も含むがこれらに限定されない)。監査委員会は、これらの報告の実質内容に関する最新の状況と、監査委員会が適切と考える任意の改善提案を取締役会に提供することができる。経営陣では、会社首席情報官(“CIO”)および首席財務官は、CISO主導の会社ネットワークセキュリティ部門から会社のネットワークセキュリティ状況に関する履歴およびリアルタイム報告を定期的に受信する。会社は我々のサイバーセキュリティ事件応答計画において，重大なサイバーセキュリティ事件をタイムリーに調査し，内部各部門の協調による問題解決を確保するための書面政策とプログラムを策定し，報告書を公開している.経営陣が重大なサイバーセキュリティ事件が発生したと判断した場合、会社の政策は管理職に直ちに取締役会に通知することを要求する。CISOは、セキュリティアーキテクチャ、セキュリティ運営、イベント応答、ITリスクとコンプライアンス、およびセキュリティ意識とトレーニングを含むネットワークセキュリティ計画を担当し、CIOはIT災害復旧を担当する。CISOとCIOはそれぞれ25年以上のセキュリティとIT経験を持っている。同社のセキュリティ組織の他のメンバーも豊富なネットワークセキュリティ，ビジネス，技術経験を持ち，それぞれの専門分野の認証を持っている.

項目2.財産

私たちはミズーリ州セントルイス市にある本部を持っていて、私たちはそれを主要な会社活動に使います。私たちの本部を除いて、2024年1月28日まで、292の物件を借りて、43の物件を持っています。私たちの施設は、一般に、小さなオフィス空間、店内カウンターおよび/または商品陳列エリア、内部倉庫空間、および外部貯蔵のための庭を含む。さらに私たちは米国各地に12の流通施設を持ち、製品流通効率を最大限に向上させる。私たちは通常RAの条項でレンタルを締結します更新オプションを含めた3年から5年まで様々です。私たちはこのような施設が良好に維持され、私たちの現在の業務需要を支持するのに十分だと信じている。

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項目3.法的訴訟

私たちは現在、実質的な法的手続きに参加していない。それにもかかわらず、人身傷害、労災賠償、業務運営など、私たちの正常な業務行為に関する訴訟に巻き込まれることもあります。結果にかかわらず，弁護や和解コスト，管理資源分流などにより，訴訟は我々に悪影響を与える可能性がある。本年度報告書の他の表格10-Kに記載されている連結財務諸表付記9を参照

私たちの業界内の他の会社と同様に、私たちは私たちが流通している製品タイプによる人身傷害と財産損失クレームを受けてきました。この業界の流通業者として、私たちが過去に販売または将来取り扱う可能性のある製品の使用が経済損失、人身傷害または財産損失を招くと告発された場合、または環境、健康または安全または他の法律に違反する場合、私たちは製品責任クレームの固有のリスクに直面する。過去のこのような製品責任クレームには、未来にも製造欠陥、設計欠陥、製品固有の危険について警告、不注意、厳格な責任または保証違反の告発が含まれる可能性がある。特に、アスベストに関する訴訟については、私たちはずっと被告であり続けるだろう。第1 A項を参照。“リスク要因-当社の業務に関連するリスク-当社の業務の性質は、本Form 10-K年度報告書に、製品責任、建築欠陥、保証クレーム、その他の訴訟および法的手続きに直面させています。

プロジェクト4.鉱山安全情報開示

適用されません。

第2部-その他の資料

第五項登録者普通株式市場、関連株主事項及び発行者が株式証券を購入する

A類普通株市場情報

CORE&Main社A類普通株はニューヨーク証券取引所に上場し、株式コードは“CNM”である。私たちのB種類普通株は成熟した取引市場を持っていない。

記録保持者

2024年1月28日までに、私たちA類普通株は5名の登録所有者がいます。私たちの普通株の受益者数は、多くの株式がブローカーや他の機関が株主を代表して保有しているため、はるかに多いと考えられる。

配当政策

私たちは現在、私たちのA種類の普通株に配当金を支払う計画を承認していない。将来、私たちA種類の普通株に対する配当金のいかなる決定も私たちの取締役会の適宜決定権に依存し、様々な要素に依存して、私たちの運営結果、財務状況、流動性要求、資本要求、負債レベル、配当金の支払いの契約制限、法律適用の制限、一般的な商業条件、そして私たちの取締役会が関連すると思う他の要素を含む。投資家は現金配当金を得る期待を持って私たちのA類普通株を購入してはいけない。私たちA種類の普通株の任意の配当金を支払うには持株会社の割り当てが必要になるだろう。改訂及び再予約された持株有限責任組合契約の条項によると、持株会社が配当金を支払うために行った任意の分配は、Core&Mainを含む持株会社のすべての有限責任パートナーに比例して分配される

私たちのB類普通株は私たちが清算、解散、または清算する時に配当金や割り当てを得る権利がありません

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[パフォーマンスチャート]

次のグラフは，2021年7月23日，すなわち我々のA類普通株がニューヨーク証券取引所で取引を開始した日から2024年1月28日(I)我々のA類普通株，(Ii)標準普通株500株式指数またはS指数，(Iii)ラッセル2000指数と(Iv)S中型株400工業指数の総株主リターンを比較したものである.株式表現グラフは2021年7月23日の初期投資を100ドルと仮定している。

ステートチャートは将来の性能を表すものではない.取引法第18節については、業績グラフは“資料募集”とみなされてはならないし、米国証券取引委員会に“入金されている”とみなされてはならないし、同節に規定されている他の責任の制約を受けてはならないし、引用によって会社が証券法に基づいて提出されたいかなる文書にも組み込まれているとみなされてはならない。

																								インデックス化された返品年数は終了します
会社/指数						2021年7月23日																		2022年1月30日																								2023年1月29日						2024年1月28日
核心と主幹(1)						$	100.00																	$	98.95																							$	91.43					$	171.10
標準プール500指数						100.00																		100.45																								92.27						110.86
ラッセル2000指数						100.00																		89.07																								86.51						89.53
S&P中型株400工業指数						100.00																		96.77																								102.27						121.62

(1)2021年7月23日のCore&Mainへの初期投資に対して，23.70ドルの終値を用いた.

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発行人が株式証券を購入する

以下は、2024年1月28日現在の財期におけるA類普通株の買い戻しの概要である

期間						購入株式(または単位)の総数(1)						1株当たり平均支払価格						公開発表された計画又は計画の一部として購入した株式(又は単位)の総数						計画または計画に従って購入可能な最大数(またはほぼドル価値)または株式(または単位)
2023年10月30日-2023年11月30日(1)(2)						3,133,012						$	30.45					適用されない						適用されない
2023年12月1日-2023年12月31日(1)(3)						3,140,097						35.54						適用されない						適用されない
2024年1月1日-2024年1月28日(1)(4)						6,256,112						39.55						適用されない						適用されない
						12,529,221						$	36.27					—						—

(1)当社が2021年の総合持分インセンティブ計画条項に基づいて単位付加価値権と帰属制限株式単位を行使することを反映している場合は、従業員所得税の源泉徴収義務と執行価格決済により我々A類普通株の株を買い戻すが、以下の脚注(2)、(3)及び(4)に記載の取引は除く

(2)会社が2023年11月9日に1株30.440ドルでA類普通株を3，125，728株買い戻しすることを含み、買い戻し取引(本年度報告Form 10-Kにおける他の定義)に関連する。同社はまた、2023年11月9日に完了した買い戻し取引に関する1，874，272株B類普通株を買い戻し、追加料金を必要としない。

(3)当社が2023年12月11日に買い戻し取引について1株35.540ドルで3，125，728株A類普通株を買い戻したことを含む。同社はまた、2023年12月11日に完了した買い戻し取引に関する1，874，272株B類普通株を買い戻し、追加料金を必要としない。

(4)会社が2024年1月10日に1株38.120ドルでA類普通株3125，728株を買い戻し、2024年1月25日に1株40.985ドルで3，125，728株A類普通株を買い戻したことを含む。会社はまた、2024年1月10日と2024年1月25日にそれぞれ1，874，272株と1，874，272株のB類普通株を買い戻し、2024年1月10日と2024年1月25日に完了した買い戻し取引に関連して、追加費用を必要としない。

第六項です[保留されている]

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プロジェクト7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析

以下の情報は、本年度報告書の他の表格10-Kに記載されている連結財務諸表とともに読まなければならない。以下の議論は、私たちの計画、推定、および信念を反映した前向きな陳述を含むことができる。多くの重要な要素のため、私たちの実際の結果は、以下および本Form 10−K年次報告で議論された結果とは大きく異なる可能性があり、特に“前向きな陳述に関する警告”のタイトルで説明されている要因である。”

概要

Core&Mainは全国的にローカルサービスにより信頼できるインフラを推進する先駆者である.水、廃水、豪雨排水と消防製品及び関連サービスに集中するリーディング専門流通業者として、全国の市政、非住宅と住宅端末市場の市政、私営水道会社と専門請負業者に解決策を提供する。私たちの製品とサービスは主に水、廃水、豪雨排水と消防インフラの維持、修理、交換と新築に使われています。私たちは48州に広がる約335の支店で構成された全国的なネットワークを通じて顧客に接触した。私たちの製品には、パイプ、バルブ、チューブ、雨水排水製品、消防製品、計器製品、および給水と汚水インフラシステムの建設、メンテナンスと修理のための他の製品が含まれています。私たちは他の製品を通じて私たちの核心製品を補充して、スマート電気メーターシステム、可融HDPEパイプ解決方案、専門設計の処理工場製品及び土工合成材料と侵食制御製品を含む。私たちのサービスと能力は顧客との統合を可能にし、彼らの調達と調達機能の一部を構成する

陳述の基礎

当社は持株会社であり，その主要な重大資産はHoldingsの直接および間接所有権権益と，その所有権に関する繰延税項目資産である。Core&Main LPの間接所有権権益のほか、Holdingsには何の業務もなく、自分の重大な資産もありません。Core&Main LPはフロリダ州の有限責任組合企業で、Core&Mainの業務を担当しています。Core&MainはHoldingsの一般的なパートナーであるため，Holdingsのすべての業務や事務を運営·制御し，Holdingsとその子会社を通じて我々の業務を管理している。そこで，本稿で提供するCore&Mainの総合財務情報は，本年度報告に含まれる10−K表を監査した総合財務諸表を含み，持ち株会社とその子会社の総合財務情報を含む。持続有限パートナーの持ち株会社での共同権益はCore&Mainの総合財務諸表に非持株権益に反映される。

再構成取引(本年度報告書10-K表の他の部分の総合財務諸表付記1参照)が共通に制御されたエンティティ間の取引として定義されているため、私たちは、列報のために以前の独立したエンティティを統合するために、発売および再構成取引前の間の財務諸表を初めて公開するように調整されている。これらのエンティティには，Core&Main，Holdingsとその合併子会社，BLocker社がある(本年度報告10−K表の他の部分の総合財務諸表付記1参照)。再構成取引までCore&Mainには何の業務もなかった

財政年度

私たちの財政年度は52週か53週で、一番近い1月31日の日曜日に終わりますSTそれは.財政年度内の四半期は、財政年度が53週を含まない限り、13週間の期間を含む研究開発この場合、財政年度第4四半期は14週間の期間となる。2024年1月28日、2023年1月29日、2022年1月30日までの会計年度は52週を含む。2025年2月2日現在の次年度(“2024年度”)は53週を含む

2023年度重大なイベント

二次発売と買い戻し取引

2023年度には、A類普通株の二次公開発行は、以下の会社に付属するいくつかの売却株主によって行われるCD&R(“売却株主”)第2回公開発行の一部として、売却株主は、(I)我々A類普通株の既存株式と(Ii)A類普通株の株式とを、同等の数の共同企業権益、及び我々B類普通株の該当数の株式の廃棄と引き換えに一般に売却する。以下に2023年度に完成した二次公開の概要を示す(“二次発売”)。

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二次発売日						公開発売されたA類普通株既存株						一般販売前にA類普通株の共同権益を交換する						A類普通株公開発売						1株当たりの価格
2024年1月25日						12,366,683						7,415,404						19,782,087						$40.985
2024年1月10日(1)						12,084,902						7,465,098						19,550,000						$38.120
2023年12月11日(1)						10,783,760						6,466,240						17,250,000						$35.540
2023年11月9日(1)						13,659,431						8,190,569						21,850,000						$30.440
2023年9月19日						11,252,620						6,747,380						18,000,000						$29.015
2023年6月12日						8,752,038						5,247,962						14,000,000						$28.215
2023年4月14日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$22.151

(1)引受業者が二次公募に関するオプションをすべて行使して購入したA類普通株を含む。

当社は二次発売で得られたお金を何も受け取っていません引受割引および手数料を除いて、当社は売却株主が二次発売で株式を売却することに関するコストを支払っている。

2023財政年度に二次発売を完了すると同時に、(I)当社は売却株主に自社A類普通株を購入し、Holdingsは自社から相当数の共同権益を償還し、(Ii)売却株主のうち1人から共同権益を償還し、当社は当該売却株主に相応の数のB類普通株を購入し、追加費用を必要としない。以下に2023年度に完了した買い戻し取引の概要を示す(“買い戻し取引”)。

買い戻し取引日						買い戻しのA類普通株						償還した共同権益						買い戻し総額						1株当たり価格/共同権益						支払われた総代価
2024年1月25日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$40.985						$205
2024年1月10日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$38.120						$191
2023年12月11日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$35.540						$178
2023年11月9日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$30.440						$152
2023年9月19日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$29.015						$145
2023年6月12日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$28.215						$141
2023年4月14日						9,377,183						5,622,817						15,000,000						$22.151						$332

これらの取引の結果、売却株主は2024年1月25日現在、我々のA類普通株またはB類普通株のいずれの株式も保有しなくなった。二次発売および買い戻し取引のさらなる説明については、本年報の他の部分のレビュー総合財務諸表付記1のForm 10−Kを参照されたい。

私たちの業務に影響を与える重要な要素

端末市場と一般経済状況

歴史的に見ると、我々の製品に対する需要は、米国の市政インフラ支出、非住宅建設、住宅建設と密接に関連してきた。2023年度の純売上高によると、端末市場の開放は約42%の市政、38%の非住宅、20%の住宅であると予想される。インフラ支出および非住宅·住宅建築市場は周期的市場圧力の影響を受けている。長期的に言えば、市政需要は相対的に安定しており、持続的かつ切実な需要があるため、老朽化したインフラを交換する必要がある；しかし、活動レベルは市政プロジェクト資金の獲得可能性に依存する。非住宅と住宅建築活動は主に信用供給、金利、一般経済状況、消費者自信、その他の私たちがコントロールできない要素によって推進される。これらの周期の長さと幅は時間や市場によって異なる.周期性は我々が顧客のために調達した製品や我々の関連サービスにも影響を与え，以下の“-価格変動”節でさらにこの点を検討する.2022年度利上げ2023年度と 住宅購入や新ブロック開発の鈍化は、住宅端末市場が前年に比べて低下した一因となっている。

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2021年11月、IIJAは全米の水利インフラに投資する550億ドルを含む法律に署名した。今後数年間、IIJAを含めた結果、増加する連邦インフラ投資は、市政水道システムのアップグレード、修理、交換に重点を置き、人口構造の変化と増加する人口に対応することになると予想される。これらの動きは，拡大していく市政予算に加えて，有利な融資環境と我々の業務に有利なプロジェクトへの投資を加速させるための背景を創出していると信じている

季節性

私たちの財政年度内の経営業績は通常季節的な要素の影響を受けるだろう。天気モードは私たちの年間の経営業績に影響を与えますが、歴史的に見ると、寒い天気と短い日照時間は建築、メンテナンスと修理活動を減少させました。そのため、私たちの第一財期と第四四半期の純売上高は通常低く、特に北部地理地域にあります。異常降雨量は建設プロジェクトの遅延を招く可能性があるため、私たちの経営業績にマイナス影響を与える可能性がある。私たちの経営業績はまたハリケーンの悪影響を受ける可能性があり、ハリケーンは通常私たちの第3四半期に発生する。運営資本投資と年間奨励補償支払いにより、我々の経営活動のキャッシュフローは第1および第2四半期では通常低いが、第3および第4四半期では通常高く、売掛金や在庫購入減少に関連した現金流入が原因である

価格が変動する

私たちの財務業績は私たちが販売しているほとんどの製品を調達するコスト変動と顧客定価にこれらの変化をタイムリーに反映する能力の影響を受けています。

我々が販売している製品を調達するコストは歴史的に不安定であり、需給変化、国内と国際経済状況、労働力と材料コスト、競争、市場投機、政府監督管理、天気事件、貿易政策と私たちの製品交付周期性遅延による変動の影響を受ける。もし私たちが価格上昇を私たちの顧客に転嫁できれば、私たちの純売上高は増加します。逆に、デフレ期には、私たちの顧客の定価は競争力を維持し、純売上高を低下させる可能性があります。2022年度と2021年度には、サプライチェーンの中断を経験し、私たちが販売しているいくつかの製品の価格の大幅な上昇と製品追加料金をもたらしました。サプライチェーンの中断はいくつかの要素によるものであり、サプライヤーの予測できない納期と遅延、労働力供給、グローバル物流と原材料供給を含むが、一部の原因はウクライナの衝突が製品の供給を制限し、インフレの影響をさらに悪化させたからである。2023年度にはサプライチェーンの改善が見られ、一部の製品の納期はより予測可能であるが、他の製品についてはサプライチェーンが制限されている。これは、2022年度と2021年度に経験した価格インフレと比較して、2023年度の価格安定を招いている。追加のサプライチェーンの中断は、顧客に転嫁できない製品コストの増加、製品供給の不足による販売損失、あるいは契約条項に基づいて製品を提供できないことによる顧客クレームを招く可能性があります。サプライチェーンの改善によるより大きな製品の獲得性は競争の激化を招く可能性があり、それによって価格と数量の低下を招く可能性がある。私たちは引き続き私たちのサプライチェーンとそれによって生じる価格影響を自発的に監視し続ける

私たちはまたトラックで私たちの製品の大部分を流通するので、石油コスト変動のリスクに直面している。ウクライナ紛争などの影響を受けて、石油価格は変動している。また、物流課題や労働力、燃料、輸送コンテナ、その他の輸入に関連するコストの変化により、輸入製品の価格変動のリスクに直面している。私たちのサプライヤーの労働力供給と製造能力が限られているため、私たちは他の製品の価格変動に直面する可能性もあります。私たちが顧客価格にこのような変化をタイムリーに反映する能力は私たちの財務業績に影響を及ぼすかもしれない。

金利.金利

私たちの債務は2028年高級定期ローンそして高度なABL信用手配そして、可変金利の影響を受けて、私たちを金利リスクに直面させます。2028年の高級定期融資と高級ABL信用手配はそれぞれ定期保証隔夜融資金利(“定期SOFR”)に従って利息を計上する。金利が上昇すれば、私たちの可変金利債務の債務超過義務が増加し、私たちの純収入は減少し、ローンの下で借りた金額は変わらない。2024年1月28日現在、私たちは18.93億ドルの可変金利債務を返済していない。2024年2月9日、Core&Main LPは2031年の高級定期融資の形で7億5千万ドルの増量未返済可変金利債務を発生させた。私たちは、2028年の高度定期融資での借入金に関する金利スワップツール(例えば、金利スワップ)を加えることで金利変動の開放を軽減することを求めており、これにより、実際には9億ドルの可変金利債務を固定金利債務に変換し、名目金額は2024年7月27日に8億ドル、2025年7月27日に7億ドルに低下し、2026年7月27日に満期となるツールで満期となる2024年2月12日，Core&Main LPは金利スワップ協定を締結し，開始名目金額は7.5億ドルであり，2028年7月27日に満期となったツールにより2026年7月27日の15億ドルに増加したこのような努力にもかかわらず、金利の不利な変動はさらに高い利息支出と現金支払いを招く可能性がある

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買収する

私たちの有機的な成長戦略に加えて、戦略的資産や事業買収を日和見主義的に求め、私たちの業務を発展させています。以下に2023年度、2022年度、2021年度に完了した買収概要を示す取引総額はそれぞれ2.44億ドル、1.24億ドルと1.74億ドルであり、運営資金の調整が待たれる。2024財政年度に、会社はDana Kepner Company LLCと関連エンティティのすべての流通株を買収し、本年度報告10-K表の他の部分の監査総合財務諸表付記15でさらに説明したように、東方供給会社と関連エンティティのある資産を買収し、いくつかの債務を負担した。

製品ライン

締め切り

2023年度

利氏供給会社(“利氏供給”)

パイプ、価値と部品、雨水排出·計器製品

2024年1月

花崗岩水務会社(“花崗岩水務”)

パイプ、価値と部品、雨水排出·計器製品

2023年12月

Enviroscape ECM、Ltd.(“Enviroscape”)

豪雨排水

2023年11月

J.W.D‘Angelo Co.(“D’Angelo”)

パイプ、バルブ、部品、防火·豪雨排水

2023年7月

フォスター供給会社(“フォスター供給”)

配管、バルブ、部品、雨水排出

2023年7月

中西部パイプライン供給会社(“中西部パイプ”)

配管、バルブ、部品、雨水排出

2023年4月

UPSCO，Inc.(“UPSCO”)

配管、バルブ、部品·計器製品

2023年4月

景観建築用品有限責任会社(“LCS”)

豪雨排水

2023年3月

2022年度

ラニール市政供給(“ラニール”)

配管、バルブ、部品、雨水排出

2022年12月

流通業者，Inc.(“流通業者”)

消防

2022年10月

トランプ工業(Trumbull Industries，Inc.)

パイプ、価値、部品

2022年10月

内河水務供給有限公司(以下“内河”と呼ぶ)

配管、バルブ、部品、雨水排出

2022年8月

節地機構侵食制御有限責任会社(“節地機構”)

豪雨排水

2022年6月

Lock City Supply，Inc.(“Lock City”)

配管、バルブと部品·雨水排出·計器製品

2022年5月

Dodson Engineering Products，Inc.(Dodson)

配管、バルブと部品·雨水排出·計器製品

2022年3月

2021年度

カトロン配管·供給システム(“カトロン”)

パイプ、価値、部品

2021年11月

CES工業パイプライン供給(CES)

パイプ、価値、部品

2021年10月

Lバッグ用品有限会社(“L&M”)

豪雨排水

2021年8月

太平洋鋼管会社(“太平洋管材”)

配管、バルブ、部品、雨水排出

2021年8月

Triple Tパイプ供給有限責任会社(“Triple T”)

パイプ、価値、部品

2021年3月

これらの買収や他の買収を既存の業務に統合した場合、これらの買収に関連する具体的な財務諸表の影響を特定できない可能性がある。買収の期待収益が私たちが予想していたタイムラインで実現されるか、あるいは全くできないという保証はない

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重要な業務指標

純売上高

私たちの純売上高は、2024年1月28日まで、主に水、廃水、豪雨排水、消防製品を販売し、市政当局、私営水道会社、専門請負業者を含む60，000人を超える顧客に関連サービスを提供しています。売上高、販売税控除、お客様のご褒美、返品、割引の純額を確認します。純売上高は製品コストの変化によって変動し、顧客定価にこれらの変化を適時に反映することが求められているからである。価格上昇に転嫁できれば、純売上高が増加し、競争動態により顧客価格を下げる必要があれば、純売上高を減らすことになる。

私たちの純売上高をパイプ、バルブ、部品、豪雨排水製品、消防製品、メーター製品に分類します

•パイプ、バルブ、消火栓、部品には、これらの製品と他のセット製品とサービスが含まれている。管材はポリ塩化ビニル、球墨鋳鉄、易融高密度ポリエチレンと銅管を含む。

•豪雨排水製品は主に波形管システム、貯水池、点検孔、グリッド、土工が材料を合成し，侵食を防ぐ他の関連製品もあります

•消防製品は主に消防管、シャワーヘッドと設備、カスタマイズ製造サービスを含む。

•メーター製品は主にスマートメーター製品、メーターセット、電気メーター部品、インストール、ソフトウェアなどのサービスを含みます。

毛利

毛利とは、製品コスト(仕入先から得られた材料コスト(稼いだリベートや割引を控除し、入国運賃コストを含む)、人工および管理費用、および減価償却と顧客への純販売価格との差額を意味する。毛利益は仕入先のコスト、関税と私たちの顧客の定価変化の間の時間の影響を受ける可能性があります。毛利は他社と比較できない可能性があり、他社はその流通ネットワークに関連するすべてのコストを販売コストに計上する可能性があるからだ。

運営費

業務費用には、主に販売、一般および行政費用が含まれ、その中には、人員費用(賃金、賃金、奨励補償、関連福祉および賃金税)、賃貸料、保険、光熱費、専門費用、外運運賃、燃料、修理および保守費用が含まれる。

純収入

純収入とは、純売上高から販売コスト、営業費用、減価償却と償却、利息費用、その他の費用と所得税を引いて支出することである。

コア&Main社の純収入によるものです

Core&Main社の純収入は純収入から非持株権益を差し引いた収入である。非持株権益とは，Core&Main以外の持株会社の共同権益の所有者である.

調整後EBITDA

調整されたEBITDAを，経営陣が我々の業務の基本運営を反映できないと考えているいくつかの項目に基づいてさらに調整したEBITDAと定義し，(A)債務修正や補償損失，(B)株式による補償，(C)公募株に関する費用，および(D)買収活動に関する費用を含むが，これらに限定されない。調整されたEBITDAには，我々が合併会社を同様に管理し，経営業績を評価する際に非持株権益を占めるべき金額が含まれている。我々は，調整後のEBITDAを用いて我々の業務の経営結果と有効性を評価した。調整後のEBITDAおよびCore&Main，Inc.との純収入またはCore&Main，Inc.の純収入による台帳については，米国公認会計原則の下で最も直接的な比較可能な指標である以下の“-非GAAP財務指標”を参照されたい(“公認会計原則”).

1株当たりの収益

1株当たり収益はA類普通株の基本的な1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益を代表する基本的な1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益のさらなる説明については、本年度報告10-K表の他の部分に記載されている監査総合財務諸表の付記12を参照されたい。

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経営成果

2024年1月28日までの財政年度と2023年1月29日までの財政年度

百万単位の金額(1株当たりのデータを除く)

			財政年度が終わる
			2024年1月28日						2023年1月29日
純売上高			$	6,702					$	6,651
販売コスト			4,884						4,856
毛利			1,818						1,795
運営費用：
販売、一般、行政			931						880
減価償却および償却			147						140
総運営費			1,078						1,020
営業収入			740						775
利子支出			81						66
所得税未払いの収入			659						709
所得税支給			128						128
純収入			531						581
差し引く：非持株権益の純収入			160						215
コア&Main社の純収入によるものです			$	371					$	366
1株当たりの収益：
基本的な情報			$	2.15					$	2.16
薄めにする			$	2.15					$	2.13
非GAAP財務データ：
調整後EBITDA			$	910					$	935

純売上高

年間純売上高2023年度5，100万ドル増加し0.8%から67.02億ドル増加しました前年同期は66.51億ドルでした2022年度それは.純売上高の増加は主に高い販売価格と買収により、一部は端末市場の相対的に低い販売量減少によって相殺されている。パイプ、バルブ、部品の純売上高が低下したのは、端末市場の販売台数が低下し、一部がより高い販売価格と買収によって相殺されたためだ。嵐排水製品の純売上高の増加は、より高い販売価格、販売量の増加、買収のおかげだ。消防製品の純売上高が低下したのは、販売価格の低下と販売量の低下が原因で、一部は買収によって相殺された。電気メーター製品の純売上高は、より高い販売価格のおかげで、市政当局がスマートメーター技術をますます採用していることによる販売量の増加、買収、サプライチェーンの改善に寄与している

			財政年度が終わる
			2024年1月28日						2023年1月29日						百分率変化
管材、バルブ及び部品製品			$	4,504					$	4,548					(1.0)		%
豪雨排水製品			985						949						3.8		%
消防製品			688						701						(1.9)		%
計器製品			525						453						15.9		%
総純売上高			$	6,702					$	6,651					0.8		%

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毛利

の毛利です2023年度2，300万ドル増加し1.3%増の18.18億ドルでした昨年同期は17.95億ドルでした2022年度それは.純売上高の増加および純売上高に占める毛利益のパーセント増加により、毛利益は増加した。毛利益が年間純売上高のパーセントを占める2023年度27.1%ですが、前年同期は27.0%でした2022年度それは.純売上高に占める毛利の全体的な成長は主に我々の毛金利計画の実施によるものであり、一部はインフレ環境下での戦略的在庫投資による大きな前年収益正常化によって相殺されている

販売、一般、行政費用

販売、一般と行政(“SG&A”)費用2023年度前年同期の8.8億ドルに比べて5，100万ドル増加し，5.8%増の9.31億ドルに達した2022年度それは.増加の主な原因は、人員費用の2300万ドルの増加と、インフレや調達に関する施設や分配費用の増加だ。純売上高に占めるSG&A費用の割合は2023年度で13.9%、2022年度は13.2%だった。成長は主にインフレコストの影響、成長を支持する投資及び相対的に高いSG&A料率の買収によるものである。

減価償却および償却費用

年間減価償却と償却(“D&A”)費用2023年度1億47億ドルで前年同期は1.4億ドルでした2022年度それは.この成長は最近の買収に関連する償却によるもので、一部は既存の顧客関係無形資産の償却減少によって相殺されている。

営業収入

年間営業収入2023年度前年同期の7.75億ドルに比べて3500万ドル低下し、減少幅は4.5%で7.4億ドルに低下した2022年度それは.営業収入減少はSG&A費用の増加により、毛利増加分はこの影響を相殺した

利子支出

利息は8100万ドルです2023年度対照的に2022年度それは.この成長は主に私たちの可変金利債務の金利上昇と高度ABLクレジット手配の借金の増加によるものです

所得税支給

年収所得税支給2023年度そして2022年度は1.28億ドルそれぞれの時期に2023年度と2022年度の有効税率は、それぞれ19.4%、18.1%である。各期間の実際の税率は、課税エンティティに起因することができる純収入部分のみを反映する。実際の税率の増加は，非持株利益保持者が組合企業の権益を交換し，納税実体に対応した純収入分配を増加させたためである。

純収入

年間純収入2023年度5，000万ドルか8.6%から5.31億ドル減少しました昨年同期は5.81億ドルでした2022年度それは.純収入減少の主な原因は営業収入の減少と利息支出の増加だ。

非持株権の純収入に帰することができる

年間非持株権益に帰属できる純収入2023年度2022年度の2.15億ドルに比べて5500万ドル減少し、減少幅は25.6%で1.6億ドルになった。減少の原因は、非持株権益保有者交換組合企業の権益及び純収益が8.6%低下したことである

コア&Main社の純収入によるものです

年間はCore&Main，Inc.の純収入を占めるべきである2023年度500万ドル増加し1.4%増の3億71億ドルでした昨年同期は3.66億ドルでした2022年度。増加の要因は，提携企業の権益を交換した後，非持株権益保持者への分配が減少し，部分的に削減されることである純利益は8.6%減少した

1株当たりの収益

A類普通株の基本1株当たり収益は2023年度2022年度の2.16ドルと比較して、0.5%減の2.15ドルとなった。A類普通株を希釈した1株当たり収益は2023年度2022年度の2.13ドルに比べて0.9%増加し、2.15ドルに増加した。1株当たりの基本収益の減少は、組合企業の権益交換からのA類株数の増加により、Core&Main社が占めるべき純収入の増加によって一部が相殺されている。1株当たりの希釈収益の増加は、買い戻し取引後の株式数の減少により、一部は純収益の低下によって相殺されている。

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調整後EBITDA

調整後のEBITDAは2023年度2500万ドル減少し2.7%と9.1億ドルに減少しました2022年度それは.調整後EBITDAの減少主に高いSG&A費用が高い毛利部分によって相殺されるためである。調整後のEBITDAとCore&Main，Inc.の純収入または最も比較可能なGAAP財務指標による純収入の入金については、以下の“-非GAAP財務指標”を参照されたい。

2023年1月29日までの財政年度と2022年1月30日までの財政年度

2022年1月30日までの財政年度と比較して、2023年1月29日までの財政年度における財務状況や経営結果の変化の検討は、本10−K表年次報告から漏れているが、2023年3月28日までに米国証券取引委員会に提出された2023年1月29日までの10−K表年次報告の項目7.経営層の財務状況と経営結果の検討と分析から見つけることができ、この議論を引用して本明細書に組み込むことができ、無料で得ることができる。アメリカ証券取引委員会サイトwww.sec.govと私たちのサイトwww.coreandmain.comにアクセスしてください。

流動性と資本資源

歴史的に見ると、私たちは経営活動のキャッシュフロー、私たちの信用手配下の借金、株式と債務証券の発行及び運営資本管理活動を通じて私たちの流動性需要を満たしている。私たちの歴史上の主要な流動資金需要は運営資本、資本支出、買収、債務返済、買い戻し取引に使われてきた。

2024年1月28日現在、私たちの現金と現金等価物は合計100万ドルです。私たちは銀行政策に基づいて現金預金を維持し、この政策は様々な高格付け金融機関の多様化を要求している。しかしながら、これは、これらの金融機関の現金および現金等価物の集中が連邦預金保険会社の保険限度額を超える可能性がある

2024年2月9日、Core&Main LPは高級資産循環信用手配を管理する信用協定条項を修正し、高級ABL信用手配の期限を2026年7月27日から2029年2月9日に延長した。

2024年2月9日，Core&Main LPは2031年2月9日に満期となった2031年高級定期ローンとともに7.5億ドルの増量定期ローンを獲得した。2031年の高度定期融資の収益は、(A)高級ABLクレジット計画の下での未償還借入金総額の返済に使用されるか、または将来的に使用される可能性があり、(B)有機成長および生産性計画、合併および買収、株式買い戻し、またはCore&Main資本分配戦略に適合する他の計画、ならびに(C)関連費用、保険料および支出の支払いに投資されている。

2024年2月12日，Core&Main LPは金利スワップ協定を締結し，開始名目金額は7.5億ドルであり，2028年7月27日に満期となったツールにより2026年7月27日の15億ドルに増加した。このツールは、2031年の高級定期融資項目における当社の変動金利の開放を減少させることを目的としている。

高度ABL信用手配、2031年高度定期融資と金利交換の改訂説明については、本年度報告の他の部分がForm 10-K形式で含まれる監査された総合財務諸表の付記15を参照されたい。

2024年1月28日まで、私たちの高級ABL信用ツールは4.3億ドルの未返済借金があり、このツールは12.5億ドルまでの借金を提供し、具体的には借入基礎の可用性に依存する。2024年1月28日まで、高級ABL信用手配によって発行された約1，600万ドルの信用状を実施した後、Core&Main LPは高級ABL信用手配によって約8.04億ドルの借入を手配することができ、具体的には借金基礎の可用性に依存する。私たち1500万ドルの短期債務は2028年の高級定期ローンの四半期元本支払いと関係がある

私たちは2023年度から課税契約に基づいて支払いを開始します。会社は受取税金協定に基づいて支払い500万ドルに関する融資現金が流出しているからです。交換により、2023年度に完了した二次発売の一部として行われる交換を含むため、課税契約による年間支払いが増加する予定です。課税契約に基づいて支払われるお金は、連邦、州、地方税務当局への支払いを低減するために、対応する税金減免が達成されたと認識されているか、またはみなされる範囲内で行われなければならない。これらの金額は連邦、州、地方税務当局への支払いの減少額の85%に相当する。したがって、これらの手配の有効期限内に、逓増減税から節約された現金は、課税契約によって支払われた金額を超えることが予想される。課税項目協定における所得税申告表の予想提出日と契約支払条項によると、これらの支払いは、対応する税金減額を利用した2つの会計年度に行われることが予想される。課税契約に関連した支払い時間をまとめると以下のようになる

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2024年度			$	11
2025年度			18
2026年度			40
2027年度			40
2028年度			41
その後…			567
課税契約負債総額			$	717

管理支線のさらなる交換は、私たちへの追加減税を招き、課税契約に応じて追加的な支払いが必要になります。課税対象契約の下での追加支払いの実際の金額と時間は、付記7でさらに議論されるいくつかの要因によって異なります本年度報告書の他の表格10−Kに記載されている監査された総合財務諸表について。

合弁契約によりCore&Main，Inc.に課税義務と支払金を支払うほか，持株会社は持続有限パートナーに分配し，各税務機関の所得税義務と資金を提供する。このような支払いの金額は、Holdingsから彼らに割り当てられた課税所得額、非持株権所有者の所有権パーセンテージの変化、税率の変化、および対応する納税年度に対する分配時間を含む様々な要因に依存する。年間の非持株利益保有者への税収配分は4，100万ドル2023年度それは.二次発売と買い戻し取引およびそれによる非持株株主所有率の低下により、2024年度にはこれらの分配が減少することが予想される。しかし，Core&Mainは二次発売と買い戻し取引後に課税収入の分配が増加するため，税務当局への支払いが増加する.持続的な有限パートナーのさらなる交換は、より低い税収分配をもたらす可能性があるが、所得税を支給する前の収入の任意の変化の影響を受ける。

課税契約を早期に終了することを選択すれば、課税契約の支払い速度を速めることができます。このような課税項目協議の下での吾等の責任を早期に終了するか、又は吾等の後継者が当該等の合意に基づいて金を支払う責任は、吾等が当該等課税項目協定によって制約されたすべての潜在的な将来の税務特典を十分に利用するために十分な課税収入があると仮定することを含むいくつかの仮定に基づく。

我々の現在の流動資金源は、運営によって生成された現金、既存の現金および現金等価物、および高度なABLクレジット機構下の利用可能な借金能力を含み、少なくとも今後12ヶ月以内に、私たちの債務および課税協定に関連する債務を含む、私たちの運営資本、資本支出、および他の現金約束を満たすのに十分であると信じている。私たちは間違っていることが証明される可能性があるという仮定に基づいてこれらの推定をして、私たちは期待よりも早く利用可能な資本資源を利用することができる。私たちの成長戦略は未来の買収を考慮しており、私たちは十分な資金が必要になるだろう。将来の買収に資金、特により大きな買収を提供するために、追加株式を発行したり、追加債務を発生させたりする可能性がある。このような追加的な債務は私たちの債務レバーを増加させるだろう。本年度報告シート10-Kの“リスク要因--私たちの負債に関するリスク”を参照してください。

また、私たちは、買収、緑地、債務削減(公開市場による債務買い戻し、交渉買い戻し、他の未返済債務のログアウトおよび債務の日和見再融資を含む)、株式買い戻し、配当、または他の分配を含む可能性がある資本構成方法を定期的に評価します。2023年度には13.44億ドルの買い戻し取引を完了した。詳細については、本年度報告書の他の表格10-Kに記載されている監査総合財務諸表付記1を参照されたい。私たちは株の買い戻しおよび/または配当を通じて株主に資本を返還し続けるかもしれない。これらおよびその他の資本分配活動の実行は、私たちの取締役会によって適宜決定される可能性があり、私たちの取締役会の承認を経て、私たちの財務状況、収益、流動性と資本要求、市場状況、負債レベル、契約制限、私たちの債務契約の遵守、法律適用の制限、一般的な商業条件、および私たちの取締役会がこのような決定を下すことに関連する任意の他の要素に依存すると考えられます。したがって、私たちは私たちがこのようなすべての行動を取ることを保証することができず、私たちが各オプションにどれだけの資本を割り当てるか保証することはできない

我々の資本分配政策により，何らかの計画を実行するにはHoldingsとCore&Main LPによる割当てが必要となる可能性がある.実際の問題として，これらの実体の流通能力は，我々の成長計画やCore&Main LPの2028年高度定期融資や高度ABLクレジット手配によって制限される可能性がある。Core&Main LPの純総レバー率が3.25以上の場合，2028年の高級定期融資は運営や投資要求を超えたキャッシュフローに応じて返済を加速する必要がある可能性がある。そのほか、高級ABL信用手配の規定によると、可獲得性が(I)当時の借入基礎及び(Ii)高級ABL信用手配の下で当時の合計有効負担額の中で比較的に小さい者の10.0%より低い時、私などは1.00以上の総合固定費用保証比率を守らなければならない。Core&Main LPのほとんどの資産は2028年の高級定期融資と高級ABL信用手配を獲得した。

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我々のキャッシュフローに関する情報は，統合キャッシュフロー表にカテゴリ別に列挙されており，要約は以下のとおりである

			財政年度が終わる
			2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
経営活動提供のキャッシュフロー			$	1,069					$	401					$	(31)
投資活動のためのキャッシュフロー			(270)						(152)						(203)
融資活動のためのキャッシュフロー			(975)						(73)						(146)
現金および現金等価物の増加			$	(176)					$	176					$	(380)

経営活動

年間、業務活動が提供する現金純額は6.68億ドル増加し、10.69億ドルに達した2023年度対照的に2022年度それは.運営キャッシュフローの改善は、主に2023年度の製品納期のより予測可能な在庫減少によるものであり、2022年度の在庫投資部分は、現金利息支払いの3100万ドルの増加と運営収入の減少によって相殺される。

年間経営活動で提供された現金純額は4.32億ドル増加し，現金流入4.01億ドルに達した2022年度対照的に#年間の経営活動のための現金は3，100万ドルです2021年度それは.運営キャッシュフローの改善は，主に運営収入の増加，運営資本投資の減少によるものであり，これは2022年度の製品納期が予測可能であり，前年に比べて戦略在庫購入量が減少したことと，2021年7月27日に完成した2024年高級手形と2025年高級手形の償還により現金利息支払いが5200万ドル減少したためである。所得税控除前の収入増加により、納税は9200万ドル増加し、これらの要素を部分的に相殺した。

投資活動

投資活動のための現金純額は1.18億ドル増加して2.7億ドルに増加した2023年度対照的に2022年度、主な理由は，本年度の買収用現金流出が1.03億ドル増加し，資本支出が1400万ドル増加したことである2023.

年間投資活動のための現金純額は5，100万ドル減少し、1億52億ドルになった2022年度対照的に2021年度には主な原因は、買収用の現金流出が5，100万ドル減少したことと、金利交換決済のための2021年度の現金流出500万ドルだった。資本支出は500万ドル増加し、このような要素を部分的に相殺した。

融資活動

資金調達活動のための現金純額は9.75億ドル2023年度対照的に2022年度それは.9.02億ドル増加した要因は，買い戻し取引の現金流出13.44億ドルと課税協定による500万ドルの流出である。これらの要素は高級ABL信用手配純借款の4.3億ドルの増加と財政年度の非持株利益保持者への分配の1600万ドルの減少によって部分的に相殺された2023.

資金調達活動のための現金純額は7300万ドルです2022年度対照的に2021年度それは.7，300万ドル減少の主な原因は、債務返済流出が8.33億ドル減少したこと(債務発行、割引、発行コスト、修正コストを差し引く)であり、これは初公募株に関する債務再融資によるものである。この部分は、2021年度のIPOおよびIPO超過配給オプションを行使する純収益に関連する資金流入によって相殺される(本年度報告における他の表格10−Kに掲げる監査総合財務諸表付記1に記載されているように)は約7.56億ドルで、支払われた引受割引、手数料、発売費用を差し引いた。

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融資する

この報告書に記載されている間、私たちの債務は：

原始元本/借入金能力

期日まで

利子

2028年高級定期ローン

$

1,463

2028年7月27日

(I)それぞれの場合、期間SOFRに2.60%の適用保証金、または(Ii)基本金利は、(X)行政エージェントによってニューヨーク市の主要事務所で有効な最優先金利として時々確立される会社基本金利、(Y)隔夜連邦基金金利に0.50%の年利、および(Z)1ヶ月期間SOFR(最高準備金調整後)に1.00%の年利を加算し、それぞれの場合、1.50%の適用保証金を加算する基本金利である

2031年高度定期ローン

750

2031年2月9日

(I)それぞれの場合、期間SOFRに2.25%の適用保証金、または(Ii)行政エージェントがニューヨーク市の主要事務所で時々その最優遇金利として確立した会社基本金利、(Y)隔夜連邦基金金利プラス0.50%年率および(Z)1カ月期間SOFR(最高準備金調整後)プラス1.00%年間金利のうち最高者であり、それぞれの場合、1.25%の適用保証金を加算する

高度なABL信用手配(1)

1,250

2029年2月9日

定期SOFR金利に1.25%から1.75%の適用保証金を加えるか、あるいは代替基本金利に0.25%~0.75%の適用保証金を加えるかは、高級ABL信用手配の借入能力に依存する。

金利が入れ替わる(2)

900

2026年7月27日

実際の固定金利は3.293%であり，0.693%の固定金利に2028年の高級定期融資に関する2.60%の適用保証金を加えた。

金利が入れ替わる(3)

750

2028年7月27日

実際の固定金利は6.163%で、3.913%の固定金利に2031年の高級定期融資に関する2.25%の適用保証金を加えた。

(1)資産を基礎とする循環信用手配項目の下での引受総額は12.5億ドルであり、借金基数によって決定される。2024年1月28日まで、高級ABL信用手配の下で4.3億ドルが返済されていない。

(2)名目金額は9億ドルです2024年1月28日それは.2026年7月27日に満期となった手形により、名目金額は2024年7月27日に8億ドル、2025年7月27日に7億ドルに低下した。

(3)金利交換は2024年2月12日に締結され、名目金額は7億5千万ドル。2028年7月27日に満期となった手形により、名目金額は2026年7月27日に15億ドルに増加した。

本年度報告書(Form 10-K)の他の部分のレビュー総合財務諸表付記6を参照して、私たちの債務義務および将来の元本および利息支払いの時間を、私たちの金利交換の影響を含めて理解してください

購入義務

同社は2024年1月28日現在、複数のサプライヤーと商品やサービス(主に在庫)を調達する協定を締結しており、総金額は10.33億ドル。これらの購入義務は通常キャンセル可能ですが、会社は現在キャンセルするつもりはありません。一般的に2024年度にこのような債務のために支払われると予想される。

賃貸借証書

同社はいくつかの施設を占有し、経営リースに基づいていくつかの設備と車両を運営し、これらのレンタル契約は2037年まで異なる日に満了する。2024年1月28日まで、経営リース支払いをキャンセルできない将来の賃貸料総額は以下の通り2024年度5300万ドルです2025年度4000万ドルです2026年度2900万ドル2027年度1，500万ドル2028年度およびその後は1，600万元であった.

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非公認会計基準財務指標

公認会計原則に基づいて決定した結果を提供するほか，非GAAP財務測定基準であるEBITDAと調整後のEBITDAを提案した。公認会計原則によると、これらの測定基準は財務表現や流動性の測定基準とはみなされず、除外された項目は私たちの財務表現や流動性を理解し評価する重要な構成要素である。これらの測定基準は、単独で考慮すべきではなく、適用されるCore&Main社の純収入、またはCore&Main社の純収入、経営、投資または融資活動によって提供されるか、または経営、投資または融資活動のための現金または他の財務諸表データのようなGAAP測定基準の代替指標として考慮すべきではなく、これらのデータは、私たちの財務諸表において財務業績または流動性の指標として使用される。

著者らはEBITDAを非持株権益、減価償却と償却、所得税支出と利息支出調整後の純収入、あるいはCore&Main，Inc.による純収入と定義した。調整されたEBITDAは，経営陣が我々の業務の基本運営を反映できないと考えているいくつかの項目に基づいてさらに調整されたEBITDAと定義し，これらに限定されないが，(A)債務修正や補償，(B)株式による補償，(C)初回公募株や後続の二次発行に関する費用，および(D)買収活動に関する費用を含む。Core&Main社の純収入はEBITDAと調整後のEBITDAと最も直接的なGAAP測定基準である

我々は，EBITDAと調整後のEBITDAを用いて我々の業務の経営結果および有効性と効率を評価した。調整されたEBITDAには，我々が合併会社を同様に管理し，経営業績を評価する際に非持株権益を占めるべき金額が含まれている。これらの非GAAP財務指標を提案したのは，投資家が業績を評価する重要な補完指標であると考えているためであり，これらの指標は証券アナリスト，投資家，他の関係者によって我々の業界を評価する会社によく用いられていると考えられる。我々が報告した非GAAP財務指標は，他社が報告した類似タイトル指標と比較できない可能性があり，同様の方法で計算されない可能性がある。これらの措置は分析ツールとして限界があり，孤立的に考慮すべきではなく，GAAPによって報告されている我々の結果分析の代替品とすべきではない。例えば、EBITDAと調整後のEBITDA：

·債務利息や元金の返済に必要な巨額の利息支出や現金需要を反映しない

·所得税支出、現金納税要求、または関連分配を反映しない

·将来の減価償却や償却資産の交換に必要な現金を反映しない；

·私たちの債務を管理する様々な合意によって許可されたいくつかの取引または費用を排除します。

EBITDAと調整後のEBITDAは公認会計基準に基づいて財務業績或いは流動性を評価する代替指標ではないため、Core&Main社による純収入と他の業績指標と一緒に考慮すべきであり、例えば経営、投資或いは融資活動によって提供或いは使用される毛利或いは純現金であり、このようなGAAP指標の代替指標ではない。調整後のEBITDAを評価する際には、将来的には、本プレゼンテーションでキャンセルした費用と同様の費用が発生する可能性があることを認識すべきである。

以下の表にCore&Main社の純収入またはEBITDAと調整後のEBITDAによる純収入の上記期間の入金状況を示す

						財政年度が終わる
						2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
コア&Main社の純収入によるものです						$	371					$	366					$	166
加えて、非持株権による純収入						160						215						59
純収入						531						581						225
減価償却および償却(1)						149						143						142
所得税支給						128						128						51
利子支出						81						66						98
EBITDA						$	889					$	918					$	516
債務変更と補償損失						—						—						51
株式ベースの報酬						10						11						25
買い入れ費用(2)						6						5						7
費用を精算する(3)						5						1						5
調整後EBITDA						$	910					$	935					$	604

(1)含まれていますある資産の減価償却は、私たちの経営報告書の“販売コスト”に反映されています。

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(2)買収活動に関連する費用を代表して、取引コスト、買収後の従業員の留用ボーナス、解散費、購入会計公正価値調整(償却を含まない)の費用確認と、または対価格調整がある

(3)IPOと後続の二次発行に関するコストを代表して，我々の運営報告書に反映されるSG&A費用.

最近発表·採択された会計公告と発表されたが採用されていない会計公告

本年度報告に他の表格10-Kに記載されている監査総合財務諸表付記2を参照されたい。

重要な会計政策と試算

我々の重要な会計政策の概要は、本年度報告書10-K表の他の部分の監査された総合財務諸表付記2に掲載されている。連結財務諸表の作成は、連結財務諸表及び付記報告書の金額に影響を与えるために、経営陣に推定及び仮定を行うことを要求する。私たちの推定と仮定は歴史的経験とビジネス環境の変化に基づいている。しかしながら、実際の結果は、異なる条件下での推定結果とは異なる可能性があり、実質的である場合がある。重要な会計政策及び推定は、我々の財務状況及び経営結果を記述するために最も重要な政策及び推定と定義され、管理層の判断が必要である。私たちの重要な会計政策と推定は以下の通りだ。

収入確認

私たちの収入は顧客との契約から来ています。これらの契約には、書面合意と注文書、および商業慣行や法律に慣れて暗示された手配が含まれている。収入契約は主に顧客が製品を販売したりサービスを履行するための単一の履行義務である。所有権が顧客に移転されると、収入が確認され、その金額は、販売税、顧客激励、返品、割引を差し引いた純額である。製品販売の場合、所有権譲渡は、一般に、内部船団によって輸送される製品の目的地と、第三者輸送者によって輸送される製品の出荷点とで発生する。予想顧客の奨励、リターンと割引の推定は歴史経験、期待業績と管理層の判断に基づいている。一般的に、標準的な販売条項は短期的なので、私たちの契約には大量の資金が含まれていない。

棚卸しをする

在庫品は主に生産品で構成されており、コストや現金化可能な純価値の低い者が入金されている。ほとんどの在庫のコストは加重平均コスト法によって決定される。私たちは各四半期末に私たちの在庫価値を評価して、それがコストまたは現金化可能な純価値の低い者で入金されることを保証します。この評価には，歴史的実物在庫結果の分析と，在庫劣化と予想将来需要による潜在過剰と古い在庫の審査が含まれている。定期的に永久在庫記録を調整して、在庫保有コストよりも低い可変現金値の任意の低下を反映する。ある程度、歴史的実物在庫結果は未来の結果を表すことができず、未来の事件が私たちの製品の販売性やいくつかの重要なサプライヤーとの関係に積極的または不利な影響を与える場合、私たちの在庫備蓄は大きく異なる可能性があり、将来の在庫準備の増加または減少を招く可能性がある。在庫の帳簿価値には入庫運賃の資本化が含まれており、仕入先のリベートと販売されていない製品の調達割引が差し引かれます

買収する

我々が買収を行う目的の1つは，浸透率の低い製品や市場で戦略的拡張を行うことである.吾等が一つの業務を買収したり、業務定義に適合する資産を確定した場合、吾等は買収日の推定公正価値に基づいて、買収業務が支払った購入対価を買収した資産及び負債に分配し、買収価格が買収純資産の推定公正価値の部分を超えて営業権に計上する。もし測定期間(買収日から12ヶ月を超えない期間)吾らが買収日にすでに存在しているが上記の元の分配時には吾らに知られていない追加資料を受信した場合、吾らは決定された金額の報告期間内の買収価格配分を適切に調整する。

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買収のたびに、顧客関係、競業禁止協定、および/または商標が含まれている可能性がある買収された無形資産を重視します。顧客関係無形資産とは、買収の日にこれらの顧客関係に関する価値を指す。我々は，超過収益方法を用いて顧客関係を評価し，顧客流出率，収入成長率，毛金利率，割引率などの様々な入力を用いた.顧客回転により，既存関係に関するキャッシュフローは時間の経過とともに減少することが予想される.我々は，年間顧客フロー率仮定とその償却方法を用いることで，期待されるキャッシュフロー減少を反映している.競業禁止無形資産とは、買収の日に元幹部と締結された競業禁止協定に関する価値である。商標無形資産とは，買収の日にすでに存在したブランド名に関する価値をいう。

課税課税協定

課税契約によると、発生する税収属性は、将来各税務機関に支払う金額を減らすことが予想されます

前有限組合員は、吾等が複数の前有限パートナー又はその譲受人に85%の税務優遇(あればある)を支払うことを規定しているが、当該等特典は、吾等が実際に実現した場合又はある場合には現金化されているとみなされている理由であり、(I)吾等が当該等の前有限パートナーが吾等の権益について保有している組合権益のいくつかの税務属性は、当該等の前有限パートナーが以前にHoldingsの所有権権益を買収したことによる当該等の属性、及び吾等の分配可能な前有限パートナーが初めて公開発売して取得した既存課税基準における分配可能シェア、及び(Ii)その他のいくつかの税務特典を含む。

持続有限組合員は税金を受け取るべき協定に規定されており、吾等は持続有限パートナー又はその譲受人に85%の利益(ある場合)を支払うことができ、当該等の利益(ある場合)は、(I)2021年7月22日までの交換協定に基づいて、共同権益をA類普通株の現金又は株式と交換するために増加した課税基準又はその他の類似の税務優遇によるものである(改訂された“交換協定”)Core&Main、Holdings、CD&R Water Works Holdings、LLC及びManagement Feedderが提供し、(Ii)吾らは持続有限組合会社の初めての公開募集及び交換協定に基づいて現金或いはA類普通株交換組合企業の権益で取得した既存課税基準中吾などの分配可能なシェア、及び(Iii)吾などは持続有限組合会社の課税項目合意を締結することに関連するいくつかの他の課税項目優遇を使用し、持続有限組合会社の課税項目合意項目の下で支払いに占める税項優遇を含む。共同企業の権益は持続的な有限パートナーによって交換されるため、持ち株の純資産における私たちの税ベースシェアが増加することが予想される。私たちはどんな組合利益の交換もアメリカ連邦所得税の目的で共同利益を直接購入するつもりです。これらの税収ベースの向上は、将来各税務機関に不足している金額を減らすことが予想される

すべての利益が達成されたことを除いて、私たちは関連税務機関から税金を節約するすべての利益を獲得し、有限パートナーまたは持続有限パートナー(何者に適用されるか)またはその譲受人から任意の実際または税務優遇金額の85%を支払うことを許可する。私たちは任意の現金税収節約の残り15%から利益を得ると予想されるが、最終的に実現されていないいかなる部分も現金化されたとみなされる部分は除外される。課税契約については、税金属性を評価して、任意の繰延税金資産の利益を実現することがより可能であるかどうかを決定する。評価後，課税課税協定を適用した負債は，当該等の税収割引期待の将来実現の約85%を反映していることが確認された。課税対象契約の下の支払金額は、(I)課税対象契約の適用中に十分な将来の課税収入および(Ii)税法の将来の変化に依存する。2024年1月から28日まで，課税契約により決定された7.17億ドルの負債は収益に影響を与えず，Core&Mainは共同制御取引の一部として課税契約を締結しているため，支払いは株式に基づいて入金されている.課税対象契約の負債が確定した後、見積もりの変化によって負債を再計量する可能性があり、収益に影響を与える可能性があります。

表外手配

2024年1月28日まで、私たちは表外の予定がない。

第七A項。市場リスクの定量的·定性的開示について

正常な経営過程において、私たちは潜在的な市場状況の変化に関連するいくつかのリスクに直面している。これらのリスクには、私たちのほとんどの製品に関連する価格変動を含む金利と価格の変動が含まれている。

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金利リスク

私たちの信用ツールは変動金利で利息を計算します。2028年の高級定期ローンと高級ABLクレジット手配の利息は、通常SOFR期限プラス適用保証金に等しい。そのため、私たちは2028年の高級定期融資と高級ABL信用手配下の純借款の範囲内で、金利変動のリスクに直面している。2024年1月28日現在、2028年の高級定期融資と高級ABL信用手配下の純借款は18.93億ドル。このため、いかなる金利スワップの影響を除いても、金利が1ポイント変化するごとに、2028年の高級定期ローンの年間利息支出には約1500万ドルの変化が生じる。2024年1月28日現在、我々の高度なABL信用手配下の可用性が十分に利用されていると仮定すると、金利が1ポイント変化するごとに、毎年の利息支出には約1200万ドルの変化が生じる。2024年2月9日、Core&Main LPは2031年の高級定期ローンとともに7億5千万ドルの増量定期ローンを獲得した。第7項を参照。本年度報告Form 10−Kの“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析−われわれの業務に影響を与える重要な要因である金利”を報告した

信用リスク

私たちは売掛金残高の信用リスクに直面している。私たちの膨大で多様な顧客基盤により、このリスクは緩和された。はい2023年度私たちの最大の50の顧客は私たちの純売上高の約12%を占めていますが、私たちの最大の顧客は純売上高の1%未満を占めています。私たちは潜在的な信用損失のための準備金を保留しており、今まで、このような損失は一般的に私たちの予想内だった。お客様の債務超過能力を継続的に評価し、不審な売掛金について追加支出する必要があるかどうかを確認します。歴史的に、私たちは回収できない大量の売掛金残高にさらされていない。

価格リスク

私たちは私たちが販売しているほとんどの製品を調達するコストの価格変動と、顧客の定価にこれらの変化を適時に反映する能力に直面しています。私どもの経営業績は価格の上下変動の影響を受ける可能性があります。私たちの能力は限られており、製品を調達するコスト変化の時間と数量を抑えることができません。製品コストの増加を顧客に転嫁することで製品コストの増加を補うことを求めています。逆に、私たちの製品コストの低下は、それに応じて私たちが販売している製品の価格レベルを下げて、私たちの市場で競争力を維持することができます。製品コストの変化は私たちの利益率の低下のリスクを招くかもしれません。値上げを発表する前に戦略在庫投資を行い、私たちの毛金利計画と付加価値買収を実行することで、このリスクを最小限に抑えることを求めています。私たちはまた、私たちが販売している製品の大部分をトラックで輸送することと、物流挑戦による輸入製品価格の変動に直面しています。調達経済，製品リーダーチームの予測可能性に基づく在庫管理，コスト増加を顧客に転嫁することで製品コストを回収し，価格変化の影響を最小限に抑えることを求めている。この価格変動は時々私たちの財務表現を変動させ、未来にもこのような状況が発生する可能性がある。

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項目8.財務諸表と補足データ

監査された連結財務諸表索引

			ページ
独立公認会計士事務所レポート(PCAOB ID)238)			55
2024年1月28日と2023年1月29日までの連結貸借対照表			57
2024年1月28日、2023年1月29日、2022年1月30日までの財政年度総合業務報告書			58
2024年1月28日，2023年1月29日，2022年1月30日までの財政年度総合総合収益表			59
2024年1月28日、2023年1月29日、2022年1月30日までの財政年度株主権益·パートナー資本変動表			60
2024年1月28日、2023年1月29日、2022年1月30日までの財政年度連結現金フロー表			61
連結財務諸表付記			62

54

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独立公認会計士事務所報告

Core&Main，Inc.取締役会と株主へ

財務諸表と財務報告の内部統制に関するいくつかの見方

我々はCore&Main，Inc.とその子会社(“御社”)の2024年1月28日と2023年1月29日までの連結貸借対照表、および2024年1月28日までの3年度の関連総合経営表、全面収益表、株主権益/パートナー資本表とキャッシュフロー表を監査した(総称して“総合財務諸表”と呼ぶ)。2024年1月28日までの財務報告内部統制も監査しました内部制御--統合フレームワーク(2013)テレデビル委員会(COSO)協賛組織委員会によって発表されました。

これらの総合財務諸表は，当社の2024年1月28日および2023年1月29日の財務状況，および2024年1月28日までの3年間の各年度の運営結果およびキャッシュフローを各重大な面で公平に反映しており，米国公認の会計原則に適合していると考えられる。また、2024年1月28日現在、当社はすべての実質的な面で財務報告に対する有効な内部統制を維持しており、その根拠は内部制御--統合フレームワーク(2013)COSOによって発表されます。

意見の基礎

当社経営陣は、このような総合財務諸表の作成、有効な財務報告内部統制の維持、財務報告内部統制の有効性の評価を担当しており、9 A項の経営陣の財務報告内部統制年次報告書に含まれている。私たちの責任は、私たちの監査に基づいて、会社の合併財務諸表と会社が財務報告の内部統制に対して意見を述べることです。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、会社と独立しなければならない。

私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、連結財務諸表に重大なミスがないかどうか、エラーによるものであっても詐欺であっても、すべての重大な点で財務報告に対する有効な内部統制が維持されているかどうかを決定するために、合理的な保証を得るために監査を計画し、実行することを要求する。

我々の連結財務諸表の監査には、連結財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであっても詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれる。これらの手続きは、連結財務諸表中の金額および開示に関する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、合併財務諸表の全体列報の評価も含まれています。我々の財務報告の内部統制の監査には、財務報告の内部統制を理解すること、重大な弱点があるリスクを評価すること、評価されたリスクテストに基づいて内部統制の設計と運営有効性を評価することが含まれる。私たちの監査はまた、私たちがこのような状況で必要だと思う他の手続きを実行することを含む。私たちは私たちの監査が私たちの意見に合理的な基礎を提供すると信じている。

財務報告の内部統制の定義と限界

会社の財務報告に対する内部統制は、公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。会社の財務報告に対する内部統制は、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産を反映した取引および処分の記録を維持することに関連している、(2)公認された会計原則に従って財務諸表を作成するために取引が必要とされている合理的な保証を提供し、会社の収入および支出は会社の経営陣および取締役の許可のみに基づいて行われる、という政策と手続きを含む。および(Iii)財務諸表に重大な影響を与える可能性のある不正買収、使用または処分会社の資産を防止またはタイムリーに発見することについて合理的な保証を提供する。

その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある.

55

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重要な監査事項

以下に述べる重要な監査事項は、監査委員会に監査委員会に伝達または要求を伝達することを指し、(I)総合財務諸表に対して重大な意義を有する勘定または開示に関連し、(Ii)私たちが特に挑戦的、主観的または複雑な判断を有する当期総合財務諸表監査によって生じる事項に関するものである。重要監査事項の伝達は、総合財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、以下の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項又はそれに関連する勘定又は開示について個別の意見を提供することもない。

収入確認−製品純売上高

総合財務諸表付記2と付記3に記載されているように、会社の総純売上高は67.02億ドルであり、そのうち66.79億ドルは2024年1月28日現在の年間製品売上高と関係がある。同社の収入は顧客との契約から来ている。これらの契約には、書面合意と注文書、および商業慣行や法律に慣れて暗示された手配が含まれている。収入契約は主に製品販売の単一履行義務である。所有権が顧客に移転された場合、収入は確認され、その金額は、販売税、顧客インセンティブ、返品、割引を含まない製品と交換する権利があると予想されている価格を反映している。製品販売に関しては、所有権譲渡は、一般に、内部船団によって積み込まれた製品の目的地と、第三者輸送人によって積み込まれた製品の出荷点とで発生する。予想顧客の奨励、リターンと割引の推定は歴史経験、期待業績と管理層の判断に基づいている。一般的に、当社の契約には重大な融資は含まれていません。標準条項は短期的な性質ですから。

製品純売上高収入確認プログラムを実行することが重要な監査事項であることを決定した主な考慮要因は，監査人が会社の製品純売上高収入確認に関するプログラムを実行する際の高度な努力である。

この問題を処理することは、財務諸表に対する私たちの全体的な意見を形成するための実行手順と監査証拠の評価に関するものである。これらのプログラムは、製品純販売収入確認プロセスに関連する制御措置の有効性を試験すること、(I)請求書、航空券、輸送伝票、顧客からの現金領収書などの元のファイルを取得して検査すること、および(適用される場合)顧客契約、製品販売純収入取引サンプルのために確認された収入の完全性、正確性および存在をテストすること、および(Ii)2024年1月28日またはそれ以前の製品販売純収入取引サンプルについて、製品販売収入純取引の締め切りを試験することを含む。

/s/ 普華永道会計士事務所

ミズーリ州セントルイス

2024年3月19日

2021年以来、私たちは会社の監査役を務めてきた。

56

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Core&Main，Inc.

合併貸借対照表

金額(百万単位)(1株当たりおよび1株当たりのデータを除く)

			2024年1月28日						2023年1月29日
資産
流動資産：
現金と現金等価物			$	1					$	177
売掛金、信用損失準備金#ドルを差し引く12そして$9			973						955
棚卸しをする			766						1,047
前払い費用と他の流動資産			33						32
流動資産総額			1,773						2,211
財産·工場·設備·純価値			151						105
経営的リース使用権資産			192						175
無形資産、純額			784						795
商誉			1,561						1,535
所得税を繰延する			542						—
その他の資産			66						88
総資産			$	5,069					$	4,909
負債と株主権益
流動負債：
長期債務当期満期日			$	15					$	15
売掛金			504						479
報酬と福祉に計上すべきである			106						123
流動経営賃貸負債			55						54
その他流動負債			94						55
流動負債総額			774						726
長期債務			1,863						1,444
非流動経営賃貸負債			138						121
所得税を繰延する			48						9
課税契約負債			706						180
その他負債			16						19
総負債			3,545						2,499
引受金とその他の事項
A類普通株、額面$0.01一株一株1,000,000,000株式を許可して 191,663,608そして172,765,1612024年1月28日現在発行済み株式と発行済み株 2023年1月29日			2						2
B類普通株、額面$0.01一株一株500,000,000株式を許可して 9,630,186そして73,229,6752024年1月28日現在発行済み株式と発行済み株 2023年1月29日			—						1
追加実収資本			1,214						1,241
利益を残す			189						458
その他の総合収益を累計する			46						45
Core&Main，Inc.の株主権益総額を占めるべきである.			1,451						1,747
非制御的権益			73						663
株主権益総額			1,524						2,410
総負債と株主権益			$	5,069					$	4,909

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

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Core&Main，Inc.

連結業務報告書

金額(百万単位)(1株当たりおよび1株当たりのデータを除く)

						財政年度が終わる
						2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
純売上高						$	6,702					$	6,651					$	5,004
販売コスト						4,884						4,856						3,724
毛利						1,818						1,795						1,280
運営費用：
販売、一般、行政						931						880						717
減価償却および償却						147						140						138
総運営費						1,078						1,020						855
営業収入						740						775						425
利子支出						81						66						98
債務変更と補償損失						—						—						51
所得税未払いの収入						659						709						276
所得税支給						128						128						51
純収入						531						581						225
差し引く：非持株権益の純収入(1)						160						215						59
コア&Main社の純収入によるものです(1)						$	371					$	366					$	166
1株当たりの収益 (2)
基本的な情報						$	2.15					$	2.16					$	0.57
薄めにする						$	2.15					$	2.13					$	0.55
EPSを計算する際に使用する株式数 (2)
基本的な情報						172,839,836						169,482,199						159,188,391
薄めにする						227,818,077						246,217,004						244,451,678

(1) 2022年1月30日までの会計年度では，Core&Main社の純収入には，再編取引前の純収入(注1参照)#ドルが含まれている74再編取引後の純収入と純収入は#億ドル921000万ドルです。Core&Main，Inc.が再構成取引後に純収益を占めるべき要約については，株主権益/パートナー資本変動表を参照されたい.総合財務諸表列報基準の説明は付記1を参照。

(2) 本付表は、2022年1月30日までの財政年度において、2021年7月23日から2022年1月30日までの期間、すなわち付記1に記載された組換え取引後のA類普通株の基本1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益と、A類普通株既発行株の加重平均収益を代表する。同社は、再編取引前の1株当たり収益計算を分析し、その発生価値を決定し、合併財務諸表の使用者に意味がないことを決定した。したがって，2021年7月22日の再編取引までCore&Main，Inc.は1株当たり収益はなかった。付記12における1株当たり収益の計算を参照されたい

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

58

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Core&Main，Inc.

総合総合収益表

百万単位の金額

						財政年度が終わる
						2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
純収入						$	531					$	581					$	225
金利交換総合(赤字)純収益、税金(費用)を差し引いた純額(1), $(9)と$(6)						(22)						44						34
総合収益総額						509						625						259
差し引く：非持株権益の総合収益						156						232						71
Core&Main，Inc.の包括的な収入総額によるものである						$	353					$	393					$	188

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

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Core&Main，Inc.

合併株主変動表’持分·パートナー’資本

金額(百万単位)(1株当たりおよび1株当たりのデータを除く)

			パートナー資本						A類 普通株												クラスB 普通株												その他の内容 すでに納めた 資本						積算 他にも 全面的に 収入(損)						利益を残す						非制御性 利益．						合計する 株主の 持分/ パートナーの 資本
									株						金額						株						金額
2021年1月31日の残高			$	801					—						$	—					—						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	801
株式ベースの報酬			15						—						—						—						—						—						—						—						—						15
パートナー資本は純収益を占めなければならない			74						—						—						—						—						—						—						—						—						74
金利交換収益純額，税引き後純額			4						—						—						—						—						—						—						—						—						4
パートナーに配る			(23)						—						—						—						—						—						—						—						—						(23)
2021年7月22日までの残高 再構築取引とIPO			871						—						—						—						—						—						—						—						—						871
パートナー資本の再分類			(871)						—						—						—						—						871						—						—						—						—
再編成取引			—						119,950,882						1						85,853,383						1						(2)						—						—						—						—
非制御的再分類 再編後の権益			—						—						—						—						—						(300)						(2)						—						302						—
A類株の発行、発行コストを差し引く			—						40,116,279						1						—						—						755						—						—						—						756
繰延税金負債の調整 コアと主要投資に関連しています Core&Main Holdings，LP			—						—						—						—						—						200						—						—						—						200
純収入			—						—						—						—						—						—						—						92						59						151
株式ベースの報酬			—						—						—						—						—						7						—						—						3						10
旧金利スワップ収益純額，税引き後純額			—						—						—						—						—						—						2						—						2						4
新金利交換収益純額，税引き後純額			—						—						—						—						—						—						16						—						10						26
非持株株主への分配			—						—						—						—						—						—						—						—						(34)						(34)
共同企業利益交換 A類株			—						7,455,242						—						(7,455,242)						—						49						—						—						(49)						—
課税所得の設定 協議負債			—						—						—						—						—						(153)						—						—						—						(153)
非持株権益調整 購買組合権益及び帰属核心及び主要持株、非持株権益が保有する有限責任会社共同権益			—						—						—						—						—						(213)						—						—						213						—
2022年1月30日の残高			—						167,522,403						2						78,398,141						1						1,214						16						92						506						1,831
純収入			—						—						—						—						—						—						—						366						215						581
株式ベースの報酬			—						—						—						—						—						8						—						—						3						11
金利交換収益純額，税引き後純額			—						—						—						—						—						—						27						—						17						44
非持株株主への分配			—						—						—						—						—						(6)						—						—						(48)						(54)
共同企業利益交換と A類株をB類株に交換する			—						5,132,134						—						(5,133,763)						—						40						2						—						(42)						—
繰延税金負債の調整 コアと主要投資に関連しています Core&Main Holdings，LP			—						—						—						—						—						30						—						—						—						30
課税所得の設定 協議負債			—						—						—						—						—						(34)						—						—						—						(34)
持分に基づく報酬下の活動 計画、源泉徴収税を差し引いた純額			—						110,644						—						—						—						1						—						—						—						1
A類の株式を没収する 仲間と利益を得る			—						(20)						—						(34,703)						—						—						—						—						—						—
非持株権益調整 購買組合権益及び帰属核心及び主要持株、非持株権益が保有する有限責任会社共同権益			—						—						—						—						—						(12)						—						—						12						—
2023年1月29日の残高			—						172,765,161						2						73,229,675						1						1,241						45						458						663						2,410
純収入			—						—						—						—						—						—						—						371						160						531
株式ベースの報酬			—						—						—						—						—						8						—						—						2						10
金利交換総合損失純額，税引き後純額			—						—						—						—						—						—						(18)						—						(4)						(22)
非持株株主への分配			—						—						—						—						—						(5)						—						—						(37)						(42)
A類買い戻しと退役 クラスBと共有しています 共同権益			—						(28,131,551)						—						(16,868,449)						—						(324)						—						(640)						(380)						(1,344)
共同企業利益交換と A類株をB類株に交換する			—						46,683,021						—						(46,731,040)						(1)						313						19						—						(331)						—
繰延税金の設立·調整 コアと主に関連する資産 Core&Main Holdings，LPへの投資			—						—						—						—						—						515						—						—						—						515
課税所得の設定 協議負債			—						—						—						—						—						(537)						—						—						—						(537)
持分に基づく報酬下の活動 計画、源泉徴収税を差し引いた純額			—						346,977						—						—						—						3						—						—						—						3
2024年1月28日の残高			$	—					191,663,608						$	2					9,630,186						$	—					$	1,214					$	46					$	189					$	73					$	1,524

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

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Core&Main，Inc.

統合現金フロー表

百万単位の金額

			財政年度が終わる
			2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
経営活動のキャッシュフロー：
純収入			$	531					$	581					$	225
経営活動による現金純額の調整：
減価償却および償却			154						148						150
株式ベースの報酬費用			10						11						25
債務変更と補償損失			—						—						49
他にも			7						—						(14)
資産と負債の変動状況：
受取金が減る			21						(51)						(312)
在庫が減る			328						(149)						(440)
その他の資産の減少			2						(4)						(7)
売掛金が増える			11						(140)						274
負債の増加を計算すべき			4						5						24
その他負債増加(減少)			1						—						(5)
経営活動提供の現金純額			1,069						401						(31)
投資活動によるキャッシュフロー：
資本支出			(39)						(25)						(20)
買収業務は，現金買収後の純額を差し引く			(231)						(128)						(179)
金利交換決済			—						—						(5)
他にも			—						1						1
投資活動のための現金純額			(270)						(152)						(203)
資金調達活動のキャッシュフロー：
IPO収益、引受割引と手数料後の純額を差し引く			—						—						664
引受業者オプションからの収益純額を発行する 保証割引と手数料			—						—						100
要約費用を支払う			—						—						(8)
共同権益の買い戻し·返却			(1,344)						—						—
非持株株主への分配			(41)						(57)						(52)
課税契約に基づいて支払う			(5)						—						—
資産の循環信用手配に基づく借金			665						244						18
資産ベースの循環信用手配を償還する			(235)						(244)						(18)
長期債務を発行する			—						—						1,500
長期債務を償還する			(15)						(15)						(2,319)
債務超過保険料を支払う			—						—						(18)
起債コスト			—						(2)						(13)
他にも			—						1						—
融資活動のための現金純額			(975)						(73)						(146)
現金および現金等価物の増加			(176)						176						(380)
期初の現金と現金等価物			177						1						381
期末現金と現金等価物			$	1					$	177					$	1
利息を支払う現金(金利交換の影響は含まない)			$	105					$	74					$	126
所得税の現金を納める			116						147						55

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

61

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Core&Main，Inc.

連結財務諸表付記

別の説明がなければ百万ドルです

1)    根拠と業務記述を述べる

組織する

コアと主たるInc.(“Core&Main”)は，デラウェア州の会社であり，2021年4月9日に設立され，初公募株や他の関連取引を促進することを目的としており，以下に述べるように，Core&Main Holdings，LP，デラウェア州有限組合企業(“ホールディングス”)とその合併子会社の業務を展開している.Core&Mainは持株会社であり、その主要な重大資産はHoldingsにおける直接と間接所有権権益及びこの所有権に関連する繰延税金資産である。Core&Main LPの間接所有権権益のほか、Holdingsには何の業務もなく、自分の重大な資産もありません。Core&Main LPはフロリダ州の有限責任組合企業で、Core&Mainの業務を担当しています。CORE&Mainは、その全額付属会社とともに、Holdingsとその合併付属会社を含め、総称して“当社”と呼ばれる。

同社は全国的にローカルサービスによる信頼できるインフラの推進をリードしている。水，廃水，豪雨排水と消防製品および関連サービスに専念するリーディング専門流通業者として，全国市政，非住宅·住宅端末市場の市政，私営水道会社と専門請負業者に解決策を提供している。同社の専門製品とサービスは、給水·消防インフラのメンテナンス、修理、交換、建設に使用されている。会社は全国的なネットワークを介して顧客に触れています335支店がまたがっている48各州です。同社の製品には、配管、バルブ、チューブ、雨水排出製品、消防製品、計器製品、給水·汚水システムの建設、維持·修理、消防システムのための他の製品が含まれている。同社は他の製品を通じてその核心製品を補充し、スマート電気メーターシステム、可融性高密度ポリエチレン(“可融性高密度ポリエチレン”)パイプ解決方案、専門的に設計された処理工場製品及び土工合成材料と防腐製品を含む。同社のサービスと能力は顧客との統合を許可し、彼らの調達と調達機能の一部を構成している。同社のすべての長期資産は米国内に位置している

初公募株

2021年7月27日、Core&Mainが初公募株を完成34,883,721A類普通株、一般公開価格は$20.001株あたり(“IPO”)。Core&Mainが受け取った純収益は約#ドルであった664引受割引と手数料を差し引くと、3.6億ドルになる。IPOのすべての純利益、$を差し引く8IPOによる取引コストのうち400万ドルが購入に使用されています34,883,721新しく発行された有限パートナー持株権益(“共同権益”)は，価格は約$である656合計2億5千万ドルです逆に，HoldingsおよびCore&Main LPは，Core&Mainから直接または間接的に受け取った初公募で得られた純額を利用して，2028年の高級定期融資(以下および付記6で述べる)の項の借入による純額，および手元現金償還(I)の所有とともに所有する300Holdingsから発行された2024年9月15日に満期となった高級無担保手形(“高度2024年手形”)元金総額合計1，000，000元；および(Ii)すべて750Core&Main LPから発行された2025年8月15日に満期となった高級無担保手形(“高度2025年手形”)の元金総額は100万ドルである.また，Core&Main LPは信用プロトコルにおける高度な融資手配に関する条項を修正し，オリジナル元金残高は#ドルである1,300Core&Main LPから発行された2024年8月1日に満期となった1百万ドル(“優先定期融資”)は，他を除いて新たな$に入ることを目的としている1,500万万7年制優先定期融資(“2028年高級定期融資”)(総称して“再融資取引”と呼ぶ)

2021年7月27日の再融資取引により、当社は債務修正と償還損失#ドルを記録した512021年度は100万円。債務修正と補償損失は：(1)ログアウト#ドルを含む82024年の高級手形の償還に関する繰延融資費：(2)解約#ドル132025年高級手形の償還に関する繰延融資費：(3)ログアウト#ドル5優先定期ローンの返済に関する繰延融資費：(4)償還保険料#ドル61000万ドルと300万ドルです12それぞれ2024年高級債券と2025年高級債券である。(V)キャッシュフロー金利スワップ$を決済する5公正価値変動以前は累積によるその他の総合損失；(6)2028年高級定期ローンの第三者費用#ドル21000万ドルです

62

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2021年8月20日、Core&Mainリリース5,232,558A類普通株は引受業者の選択権を全面的に行使することにより、初回公開発売価格$で追加のA類普通株を購入することができます20.00引受割引及びマージン前の1株当たり収益(“IPO超過配給選択権行使”)。Core&Mainが受け取った純収益は約#ドルであった100引受割引と手数料を差し引いて100万ドルです。すべての純収益は購入に使われます5,232,558新しく発行された組合企業が持株権益を持ち、単位価格は1株当たりの公開発行価格から引受割引と手数料を引くことに等しい。逆に，HoldingsとCore&Main LPはIPO超過配給選択権を行使する純報酬をCore&Mainから直接または間接的に獲得し，一般会社用途に用いる

二次発売と買い戻し取引

2023年度に、2022年度、2021年度A類普通株の二次公開発行は，以下の会社に関連するある売却株主によって行われるClayton，Dubilier&Rice，LLC(“売却株主”)2回目の公開発行の一部として、売却株主は、(1)既存のA類普通株と(2)A類普通株とを、同数の共同企業権益と、対応する数のB類普通株のログアウトと引き換えに公衆に売却する。以下に、2023年度、2022年度、2022年度の期間に完了した二次公開の概要を示す2021年(総称して“二次発行”と呼ぶ)。

二次発売日						公開発売されたA類普通株既存株						一般販売前にA類普通株の共同権益を交換する						販売されたA類普通株式総数						1株当たりの価格
2023年度二次製品
2024年1月25日						12,366,683						7,415,404						19,782,087						$40.985
2024年1月10日(1)						12,084,902						7,465,098						19,550,000						$38.120
2023年12月11日(1)						10,783,760						6,466,240						17,250,000						$35.540
2023年11月9日(1)						13,659,431						8,190,569						21,850,000						$30.440
2023年9月19日						11,252,620						6,747,380						18,000,000						$29.015
2023年6月12日						8,752,038						5,247,962						14,000,000						$28.215
2023年4月14日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$22.151
2022年度二次サービス
2022年9月19日						6,876,601						4,123,399						11,000,000						$23.750
2021年度二次サービス
2022年1月10日						12,544,758						7,455,242						20,000,000						$26.000

(1)引受業者が二次公募に関するオプションをすべて行使して購入したA類普通株を含む。

当社は二次発売で得られたお金を何も受け取っていません引受割引および手数料を除いて、当社は売却株主が二次発売で株式を売却することに関するコストを支払っている。

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2023会計年度に二次発売を完了すると同時に、(I)当社は売却株主からA類普通株の株式を購入し、Holdingsは自社から相応の数の共同権益を償還し、(Ii)Holdingsは売却株主のうちの1人から共同権益を償還し、当社は追加費用を必要とすることなく、当該売却株主に相応の数のB類普通株を買い戻す。以下に2023年度に完了した買い戻し取引の概要を示す(“買い戻し取引”)。

買い戻し取引日						買い戻しのA類普通株						償還した共同権益						買い戻し総額						1株当たり価格/共同権益						支払われた総代価
2024年1月25日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$40.985						$205
2024年1月10日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$38.120						$191
2023年12月11日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$35.540						$178
2023年11月9日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$30.440						$152
2023年9月19日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$29.015						$145
2023年6月12日						3,125,728						1,874,272						5,000,000						$28.215						$141
2023年4月14日						9,377,183						5,622,817						15,000,000						$22.151						$332

再編成取引

初公募に関連して、当社は以下の取引(総称して再編取引と呼ぶ)を完了した

•Core&Mainはデラウェア州の会社として設立され、持株会社と上場実体の直接と間接親会社として設立された

•第一に、ホールディングスの資本構造を修正すること；第二に、Core&Mainを持株の一般パートナーと有限責任パートナーとして受け入れること；

•Core&Mainは，いくつかの前有限パートナーが持つ共同権益(定義は後述)を買収し，CD&R WW Advisor，LLCとCD&R WW Holdings，LLC(“BLocker社”)によりCore&Mainを合併する子会社とCore&Mainとの合併(“Blocker合併”)により，前有限パートナーがA類普通株を発行する；および

•二零二年七月二十二日にHoldings、持続有限パートナー(以下、定義参照)、百科会社、CD&Rに関連するエンティティと総再編協定(“総再編協定”)を締結した。総再編協定によると、前有限パートナーはHoldingsの間接所有権権益と引き換えに共同権益を受け取り、初の公募完了前にCore&Main A類普通株と交換した。

“前有限パートナー”は、CD&R Fund X Advisor Water Works B，L.P.，CD&R Fund X Water Works B 1，L.P.，CD&R Fund X-A Water Works B，L.P.および組換え取引およびIPOにおいてBocker社によって間接的に保有されるA類普通株を含む他の原始有限パートナー(以下、定義参照)と定義される。そして、A類普通株の実体と交換するために、再構成取引を完了するために、そのすべての共同権益(特定の“迎撃人”会社を通じて間接的に保有する組合権益を含む)を譲渡することを代表する。

“持続有限パートナー”は、CD&R Water Works Holdings、LLC(“CD&R Water Works Holdings”)とCore&Main Management Feedder、LLC(“Management Feedder”)と定義され、再編取引後も共同権益を持ち、その共同権益を交換する権利を持つ元有限パートナーを代表し、対応する数のB類普通株株式をA類普通株に引退する。

“原始有限パートナー”は、CD&R Water Works Holdings、元有限パートナー、および経営陣支線として定義され、再編取引および初公募前の持株の直接および間接所有者を代表する。

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2024年1月28日までの株主所有権には、以下が含まれる

•Core&Mainの株主は，管理層支線を含まず，集団で保持する191,662,664A類普通株；

•CORE&Main、直接または間接的に私たちの完全子会社を通じて191,663,608共同利益

•管理給電線集団保有944A類普通株9,630,186パートナーシップの利益と9,630,186B類普通株の株式。

2023年度に2回目の発売および買い戻し取引を完了した後、CD&R Water Works Holdingsおよび元有限パートナー(“CD&R Investors”)はCore&Mainの株式を所有しなくなった。

再構成取引は共同制御下のエンティティ間で行われるため、初回公募株と組換え取引前の間の財務諸表は、以前の独立したエンティティを統合して列報するように調整されている。これらのエンティティには，Core&Main，Holdingsとその合併の子会社とBLocker社がある.再編取引まではCore&Mainには業務がなく，BLocker社は持株会社の間接投資会社であった。BLocker社には業務はないが，確かにHoldingsからその課税義務に関する分配を受けており，これらの分配はHoldingsから課税所得分配を受けている

陳述の基礎

添付されている総合財務諸表は，Core&Mainとその子会社の経営結果，財務状況とキャッシュフローを示し，Holdingsとその合併子会社Core&Main LPを会社運営を行う法人実体としての総合財務諸表を含む。以前に報告された財務情報を一定の再分類し、会社の今期の列報に適合するようにした。ホールディングスは可変利益実体とみなされている。Core&Mainはホールディングスの主要な受益者と一般パートナーであり，実体の経済表現に大きな影響を与える決定権を持つ.そこで，Core&Mainは持株会社の合併財務諸表を統合した.すべての会社間の残高と取引はすでに合併中に販売されている。当社は、持続有限パートナーがホールディングスが保有する共同権益に関する非持株権益を記録している。

細分化市場

会社の首席運営意思決定者(“CODM”)は、業務を単一の運営·報告可能部門として管理する。その会社はおよそ経営している335アメリカ各地の支店です。各支店の製品とサービスの性質、サプライヤー、顧客、流通方式は似ています。そこで，CODMは業務の業績を評価し，総合的な基礎の上で管理意思決定を行う.業績は総合レベルの調整後EBITDAによって測定された。会社の総合業績は幹部の奨励的な給与、年間業績決定、全国サプライヤー関係の管理、資源分配及び買収と会社の資本構造の評価に用いられる。

財政年度

当社の会計年度は52週または53週で、1月31日に最も近い日曜日に終了しますSTそれは.財政年度内の四半期は、財政年度が53週を含まない限り、13週間の期間を含む研究開発この場合、財政年度第4四半期は14週間の期間となる。2024年1月28日(略称2023年度)、2023年1月29日(以下2022年度)、2022年1月30日(略称2021事業年度)までの事業年度は52週を含む。2025年2月2日現在の次年度(“2024年度”)は53週を含む。

2)    重要会計政策の概要

推定数

経営陣は、米国公認会計原則(“GAAP”)に従ってこれらの財務諸表の要素を作成する際に、ある資産および負債の報告、または有資産と負債の開示および収入および費用の報告金額について複数の推定と仮定を行った。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。

現金と現金等価物

同社はすべての購入時満期日が3ヶ月以下の高流動性投資を現金等価物に分類している。同社は銀行政策に基づいて現金預金を維持しており、この政策は様々な高格付け金融機関の多様化を要求している。しかしながら、これらの金融機関における現金および現金等価物の集中度が連邦預金保険会社の保険限度額を超える可能性がある。

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信用損失準備

売掛金の入金評価は、過去の顧客との取引履歴、彼らの信用価値、および留置権や債権の評価を含む多くの要因に基づいている。信用損失準備は売掛金の帳簿齢のパーセンテージと推定される。管理層は、特定の顧客がその財務義務(例えば、破産申請)を履行できないことや、履歴収集パターンの変化により、この推定を定期的に調整することを認識している。

棚卸しをする

在庫はコストまたは現金化可能な純資産の中で低い者に入金されます。ほとんどの在庫のコストは加重平均コスト法によって決定される。この評価には，歴史的実物在庫結果の分析が含まれており，在庫劣化と予想される将来需要に基づいて過剰と古い在庫を審査する。在庫の帳簿価値には入庫運賃の資本化が含まれており、仕入先のリベートと販売されていない製品の調達割引が差し引かれます。

仕入先から受け取った考え

同社はその多くのサプライヤーと協定を締結し、特定の数量の調達レベルと調達割引に達した場合、在庫調達リベート(“仕入先リベート”)を提供することを規定している。当社は、仕入先リベート取得の進捗状況に基づき、測定日までの在庫累積調達量と年末までの予想調達量を考慮して、受け取った仕入先リベートと調達割引を販売コストの一部として販売コストに計上しています。仕入先のリベートと調達割引の推定は、仕入先が販売されていない製品についてリベートを得るために、各期末の在庫帳簿価値に含まれています。在庫に含まれる仕入先のリベートと仕入割引は$431000万ドルと300万ドルです77それぞれ2024年1月28日と2023年1月29日である。

財産と設備

財産と設備はコストで入金され、資産の以下の推定耐用年数に基づいて直線法で減価償却される

建物と改善策			5 - 395年
輸送設備			5 - 7年.年
家具、固定装置、および装置			3 - 10年.年
大文字ソフト			3年.年

トリガイベントが発生した場合、回収のために財産および設備資産が評価される。潜在的減額は，まず資産やその所属資産グループに関する未割引キャッシュフローとその帳簿価値を比較することで評価する。帳簿価値が未割引キャッシュフローよりも大きい場合、潜在的減値金額は、資産またはその所属資産グループの公正価値とその帳簿価値とを比較することで計測される。事件や状況がある資産の帳簿価値が回収できない可能性があることを示す場合、当社は物件および設備資産の残存使用年数および回収可能度を評価します。トリガイベントが存在するかどうかの判断は市場と運営表現に基づく.潜在的な減価を評価するには将来の経営業績やキャッシュフローも見積もる必要がある。財産およびデバイス資産は、2023年度、2022会計年度、または2021年度に減少しなかった。

買収と商業権

買収支払いの金額は、買収日の推定公正価値に基づいて、買収された有形資産と負担する負債に分配される。そして、同社は買収価格を超えて買収された有形資産純資産を識別可能な無形資産に割り当てる。無形資産を識別できる公正な価値は詳細な推定値に基づいている。当社は、買収した有形および無形資産の純資産額が公正価値を超えた任意の追加購入価格を営業権に計上します。

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当社は営業権を償却しませんが、毎年あるいは事件や状況がその報告単位の公正価値がその帳簿価値よりも低いことを示す場合、当社は営業権減値テストを行います。2023年度および2022年度の年間営業権減価評価は、報告単位の公正価値が“より可能性がある”かどうかがその帳簿価値を超えるかどうかを決定する定性的評価を含む。同社は2021年度の定量的評価を行った。数量化評価は、報告単位の帳簿価値とその推定公正価値とを比較することを含む。当社は詳細な推定値に基づき，将来のキャッシュフローの現在値に基づく収益法，類似上場企業の販売·利益倍数に基づく市場法，類似会社の販売·購入取引の販売·利益倍数に基づく市場法(これらはすべて第三級計量技術とみなされる)を用いて報告単位の公正価値を推定している。報告先の帳簿価値がその公正価値を超えていれば、当社は帳簿価値が公正価値を超えていることを確認した部分を営業権減値損失とする。

無形資産

有限年限の無形資産は主に顧客関係からなり、これらの顧客関係は、会社がこれらの顧客関係から純売上が発生すると予想されている間に償却される。有限寿命無形資産の確定償却寿命は10年から15年まで様々である。トリガイベントが発生した場合、有限寿命の無形資産は減少値として評価される。有限年限無形資産の潜在的減価は、まず資産或いはその所属資産グループに関連する未割引現金フローとその帳簿価値を比較することによって評価する。帳簿価値が未割引キャッシュフローよりも大きい場合、潜在的減値金額は、資産またはその所属資産グループの公正価値とその帳簿価値とを比較することで計測される。事件や状況がある資産の帳簿価値が回収できない可能性があることを示した場合、当社は残存耐用年数および有限年限無形資産の回収可能度を評価します。トリガイベントが存在するかどうかの判断は市場と運営表現に基づく.潜在的な減価を評価するには将来の経営業績やキャッシュフローも見積もる必要がある

内部使用ソフトウェアは単独で無形資産として確認され，累積償却を差し引いたコストで提案されている.コストは、ソフトウェアライセンスと、コンピュータソフトウェアの開発、設計、および実装に直接起因することができる外部および内部コストとを含むことができる。訓練とデータ変換に関する費用は発生した費用に計上される。

その会社のすべての無形資産は償却しなければならない。

公正価値計量

これらの金融商品の短期的な性質のため、現金と現金等価物、売掛金および売掛金、売掛金補償および福祉、その他の流動負債の帳簿価値は公正な価値に近い。会社の長期金融資産と負債は一般に歴史的コストで入金される。派生資産または負債の帳簿金額(付記6参照)は、公正価値で入金される。

収入確認

同社の収入は顧客との契約から来ている。これらの契約には、書面合意と注文書、および商業慣行や法律に慣れて暗示された手配が含まれている。収入契約は主に顧客が製品を販売したりサービスを履行するための単一の履行義務である。所有権が顧客に移転したり、サービスを提供したりする金額が、会社が製品とサービスの対価格と交換する権利があることを反映している場合、収入は確認され、これは販売税、顧客激励、返品、割引を差し引いた純額である。製品販売の場合、所有権譲渡は、一般に、内部船団によって輸送される製品の目的地と、第三者輸送者によって輸送される製品の出荷点とで発生する。サービスに関する収入はサービス提供期間中に確認され，約$であった231000万、$171000万ドルと300万ドルです192023年度、2022年度、2021年度はそれぞれ2.5億ドル。予想顧客の奨励、リターンと割引の推定は歴史経験、期待業績と管理層の判断に基づいている。一般的に、当社の契約には重大な融資は含まれていません。標準販売条項は短期的な性質ですから。

運賃と手数料とコスト

同社は顧客から受け取った運賃と手数料を純売上高に計上している。入国運賃に関する輸送·運搬コストは在庫に資本化され、在庫販売時に販売コストにより緩和される。出国運賃に関する輸送·処理費用は、販売、一般、行政費用に含まれ、総額は#ドルである431000万、$371000万ドルと300万ドルです272023年度、2022年度、2021年度はそれぞれ2.5億ドル。

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所得税

所得税は貸借対照法で計算される。繰延税項資産及び負債は、既存資産及び負債の帳簿金額とそのそれぞれの税ベースとの間の一時的な差異及び営業損失及び税項相殺による将来の税額の影響であることが確認された。税金資産及び負債を繰延して税率計量を策定し、その等の一時的な差額を回収又は決済する予定の年度の課税収入に適用されることが予想される。税率変動が繰延税金資産や負債に及ぼす影響は、公布日を含む期間の収入で確認されている

当社は繰延税金資産の範囲を確認し、これらの資産がより現金化する可能性があると考えている。この決定を下す際には、当社は、既存の課税の一時的な差異の将来の輸出、将来の課税収入の予想、税務計画策、および最近の経営の結果を含む、得られるすべてのプラスおよび負の証拠を考慮する。当社が将来的に繰延税金資産を実現できないと判断した場合、評価支出を設定し、所得税の支出に影響を与える。

当社は、(1)税務倉位の技術的利点から税務倉位がより持続可能かどうかを決定する過程で、(2)確認敷居に達する可能性の高い税務倉位について、最終的に関連税務機関と和解した際に実現可能な最大税収割引額の50%以上を確認する2段階の手続きにより不確定な税務倉位を記録する。当社は監査された総合経営報告書の所得税準備に不確定税務状況に関する利息と罰金を記録しています。

信用リスクが集中する

同社の収入の大部分は信用販売であり、主に顧客に行われており、これらの顧客の支払い能力は、彼らが経営する地域の建築業の経済力と市政資金の可用性にある程度依存している。貿易売掛金に関する信用リスク集中は、当社の顧客基盤を構成する大量の顧客に制限されています。同社は顧客に対して継続的な信用評価を行っている。

賃貸借証書

会社は1つの手配が開始時に賃貸借契約または賃貸借契約を含むかどうかを決定する。経営リース項目下の負債は貸借対照表に流動と非流動経営賃貸負債を同時に計上し、リース資産の相応の使用権は経営賃貸使用権(ROU)資産として示される。経営リースROU資産と経営リース負債は、余剰リース支払いの現在値に基づいて確認されます。借約に隠されている金利は容易に決定できないため、当社は逓増借款金利を採用して未来の支払いの現在値を決定し、この金利は賃貸契約開始日に関する資料に基づいて決定された。レンタル期間には、会社がその選択権を行使することを合理的に確定した場合にレンタル契約を延長する選択権が含まれています。不動産税、保険及びその他のリース構成要素に関する支払義務は、経営リースROU資産及び賃貸負債の計量に計上されない。当社の賃貸契約には一般的に重大な残存価値保証や重大な制限的な契約は含まれていません。当社は，リース負債の増加やROU資産の償却に関する販売，一般，行政費用における費用を確認し，その額はリース期間内の直線料金と計算した。

課税課税協定

再編取引および初公募については，Core&Mainは前有限パートナーと課税契約(“前有限パートナー課税契約”)および持続有限パートナーと課税契約(“持続有限パートナー課税プロトコル”)(総称して“課税契約”と呼ぶ)を締結した。Core&Mainはすでに生成されており，持続有限パートナーの将来の共同権益交換に関する追加税収属性が生成されることが予想され，将来的に各税務機関に支払う金額を削減する.

前有限パートナーは税金契約を受けなければならず，Core&Mainはある前有限パートナーまたはその許可譲受人に支払うことが規定されている85Core&Mainが実現されたか、またはある場合に実現された税務利益とみなされるパーセンテージ(あれば)は、(I)共同権益Core&Mainが当該などの前有限パートナーがCore&Mainの権益について持っているいくつかの税務属性であり、このような前有限パートナーがHoldingsの所有権権益を先に買収したことによる当該などの属性、および前有限パートナーの初公開入札に関連する既存課税基準におけるCore&Mainの分配可能なシェア、および(Ii)いくつかの他の税務優遇を含む。

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持続有限パートナーは税金合意を受けなければならず，Core&Mainは持続有限パートナーまたはその許可譲り受け者に支払うことが規定されている85Core&Mainが実現されたか、または場合によっては実現された収益の%とみなされる理由は、(I)2021年7月22日までの交換合意(“交換協定”)に基づいて、Core&Main、Holdings、CD&R Water Works HoldingsとManagement Feedとの間の共同企業権益が現金またはA類普通株と交換され、納税基準または他の類似の税収割引を増加させるためである。(Ii)Core&Mainは、持続有限パートナーの初回公開募集及び交換プロトコルに基づいて現金又はA類普通株交換組合権益で取得した既存課税基準における分配可能シェア、及び(Iii)Core&MainがCore&Mainが持続有限パートナーの課税項目合意を締結することに関連するいくつかの他の税務優遇を利用して、持続有限パートナーが課税項目合意の下で支払うべき税項目割引を含む。共同企業権益の持続的な有限パートナー交換に伴い，Core&Mainは持株会社の純資産における納税基盤シェアが増加することを予想している。Core&Mainは，結託利益のいかなる交換も米国連邦所得税目的のために共同企業利益を直接購入するものと見なす予定である.このような税金ベースの増加はそれが未来に各税務機関に支払う金額を減少させるかもしれない

いかなる利益も実現されたとみなされない限り、Core&Mainは関連税務機関からすべての節約された税収利益を獲得し、提供する85以前の有限パートナーまたは留任有限パートナー(何者に適用されるかに応じて)またはその譲受人に許可された任意の税務優遇金額のパーセンテージを与える。Core&Mainは残りの利益を得る見通しです15現金節税の%は任意ですが、現金化されたとみなされる範囲は除外されます。課税課税プロトコルについて，Core&Mainは税金属性を評価し，任意の繰延税金資産の利益を実現することがより可能であるかどうかを決定する.評価後，Core&Mainは適用された課税税金プロトコルにより1つの負債を確認し，約85このような税金割引の割合は未来に達成されると予想される。課税対象契約の下の支払金額は、(I)課税対象契約の適用中に十分な将来の課税収入および(Ii)税法の将来の変化に依存する

交換取引がCore&Mainの利用可能な税務属性を増加させると、繰延税金資産の増加または繰延税金負債の減少は、対応する株式増加と共に記録される。課税項目協議項目の下で負債の確認は相応の権益減価で入金されなければならない。この二つの取引は株主との取引なので、株に影響を与えるだろう。

株式ベースの報酬

当社は、付与日及び当該等の奨励の公正価値に基づいて、持分ツールの奨励と引き換えに徴収される従業員サービスコストを確認した。この費用は、報酬と交換するために従業員にサービスを提供することを要求する期間であることを、必要なサービス期間(通常は授権期間)内で確認する

再編取引については、経営陣フィードラインの資本再編や締結交換プロトコルを含め、Holdingsが発行し、経営陣フィードラインが保有する持分奨励は会計目的の改訂とされている。当社は改訂に関連する逓増公正価値を計算し、直ちに各項目のためにこの増分公正価値を確認しなければならないが、残りのサービス期間がなく、各項目の既存の奨励に関連しない残りのサービス期間内にこの増分公正価値を確認する。

基本的に1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益

基本的に1株当たりの利益と配当金1株当たりの利益の会計政策は付記12に記載されている。

非制御的権益

非持株権益とは、持続有限パートナーが保有する持株組合権益を指す。収入または損失は非持株権益に起因し、持続有限パートナーが保有する共同権益の加重平均百分率で計算されるが、管理フィードラインが保有する非帰属組合権益の持株に対するすべての組合権益は含まれていない。総合貸借対照表に示されている非持株権益とは、持続有限パートナーが貸借対照表の日に保有する組合権益の所有率に分配前の持株権益を乗じて非持株権益保有者への分配を差し引くことである。非持株権益の所有率は、管理層支線vestが保有するA類普通株と組合企業権益とを交換するため、有限パートナーが共同企業の権益を交換し、対応する数のB類普通株株式を持続的に交換するため、時間の経過とともに変動する可能性がある。

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最近の会計公告

中間価格改革--2020年3月、財務会計基準委員会(FASB)は、会計基準更新(ASU)第2020-04号“参照為替改革(特別テーマ848)：参照為替レート改革の財務報告への影響を促進する”(ASU 2020-04)を発表した。新しいガイドラインは米国公認会計原則を契約、契約保証関係と他の参考為替レート改革の影響を受ける取引に適用するために、いくつかの基準が満たされれば、選択可能な方便と例外を提供した。改訂は、ロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)または参考金利改革により使用停止が予想される別の基準金利の契約とヘッジ関係にのみ適用される。ASU 2020-04が提供する便宜的な計と例外は、2020年3月12日から2024年12月31日まで行われる予想契約修正と合格カバー期間保証関係に有効である

当社は2023年2月、ロンドン銀行の同業借り換え金利の代わりに、期限保証隔夜融資金利(“期限SOFR”)に基づく前向き金利を実施するため、2028年の高級定期融資(付記6参照)の条項を改訂した。また、当社は2023年2月に固定金利を調整するための金利スワップに関する条項を改訂し、2028年の高級定期融資項目の借入に関する名目金額に基づいて、1ヶ月期間SOFR金利に基づいて支払いを受ける。このような債務道具の元金残高や満期日は変化しない。2028年の高度定期融資と関連金利スワップの改定は参考金利の置換と関係があるため、これらの改正はASU 2020-04における実際の便宜策に制限されている

2022年7月、当社はロンドン銀行の同業借り換え金利の代わりに、期限SOFRに基づく前向き金利を実施するために、高級ABL信用手配の条項(定義は付記6参照)を改訂した。ASU 2020-04の指導は、高度ABL信用手配修正案の評価に影響を与えない。

資格を満たす未来取引がLIBORに代わる新たな金利指数で取引される場合、会社はASU 2020-04の申請を検討する。

細分化市場報告-2023年11月、FASBはASU第2023-07号を発表し、“支部報告(主題280)：報告可能支部に開示された改善”(“ASU 2023-07”)を発表した。新指針は主に重大支部費用の開示を強化することで、報告可能な支部の開示要求を拡大した。ASU 2023-07要件

開示(I)定期的にCODMに提供され、分部損益計量に含まれる重大な分部費用、(Ii)他の支部項目の金額及び構成説明、並びに(Iii)当社CODMの名称及び役職。ASUは、パブリックエンティティがその運用部門をどのように識別するか、それらをまとめて、または量子化閾値を適用して、その報告すべき部門を決定することを変更しない。ASU 2023−07は，2023年12月15日以降に開始される年度期間と，2024年12月15日以降に開始される財政年度内の移行期間に適用され，早期採用が許可されている。当社は現在、改訂後の指針が支部開示に与える影響を評価しているが、ASU 2023-07はその総合財務諸表に影響を与えないと予想される。

所得税開示FASBは、2023年12月、“所得税(特別テーマ740)：所得税開示の改善”(“ASU 2023−09”)を発表した。新しい指導意見は、毎年特定の種類の税率を開示し、管轄区域ごとに所得税を納めた帳簿と開示を分列して開示することを要求している。ASU 2023-09は2025年12月15日以降の年間期間有効。今回の採用は会社の財務状況、経営業績やキャッシュフローに実質的な影響を与えないと予想される。

3)    収入.収入

収入の分類

次の表は製品別の純売上高である

			財政年度が終わる
製品別			2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
管材、バルブ及び部品製品			$	4,504					$	4,548					$	3,361
豪雨排水製品			985						949						687
消防製品			688						701						565
計器製品			525						453						391
総純売上高			$	6,702					$	6,651					$	5,004

70

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4)より多くの買収を完了

企業は2023年度(“2023年度買収”)、2022年度(“2022年度買収”)および2021年度(“2021年度買収”)で複数の買収を行い、総取引額は244百万、$124百万ドルとドル174百万ドルは、それぞれ運営資本調整にかかっている。これらの取引の資金は現金から来ている。

2023年度買収

•2024年1月16日、当社はLee Supply Company，Inc.(“Lee Supply”)のある資産といくつかの債務を買収した。李補給はすでに完了した四つ高密度ポリエチレン融合装置のレンタルおよびカスタマイズ製造を含む、先進的な易溶融高密度ポリエチレン管材料および他の関連サービスの専門的な流通業者および製造業者である

•2023年12月4日、当社は花崗岩水務会社(“花崗岩水務会社”)の特定の資産を買収し、いくつかの債務を負担した。花崗岩水工場所有1つは同社は地理的位置が優れており、水、廃水、雨水排水製品のサプライヤーである。

•2023年11月28日、当社はEnviroscape侵食制御材料有限会社及びその3つの関連エンティティ(総称して“Enviroscape”と呼ぶ)のいくつかの資産を買収し、いくつかの責任を担った。環境景観会社は1つは土工合成材料と侵食制御製品のサプライヤーです

•2023年7月12日、会社はJ.W.D‘Angelo Company，Inc.(“D’Angelo”)の全流通株を買収した。D·アンジェロは三つ消防と水道施設製品の全方位サービス提供者です

•2023年7月10日、会社はFoster Supply Inc.とR.P.Foster Inc.(総称して“Foster Supply”と呼ぶ)のある資産を買収し、いくつかの債務を負担した。フォスター供給会社は7人プレキャストコンクリート構造、パイプ、排水材料と関連土工合成製品の全方位サービス提供者である。

•2023年4月17日、会社は中西部パイプライン供給会社(“中西部パイプライン”)のある資産を買収し、いくつかの債務を負担した。中西部パイプライン会社は1つは会社は地理的位置が優れており，排水や水道施設製品の流通業者である。

•2023年4月10日、当社はUPSCO製造·流通会社、UPSCO，Inc.およびTMB Holdings，LLC(総称してUPSCOと呼ぶ)のいくつかの資産を買収し、いくつかの債務を負担した。UPSCOはユーティリティインフラ製品とサービスの提供者である。

•2023年3月6日、当社は景観建設用品有限責任会社(“LCS”)のある資産を買収し、いくつかの債務を負担した。LCSはあります二つ土工合成材料製品のサプライヤーです。

2022年度買収

•2022年12月5日、当社はラニール市政供給有限公司(“ラニール”)のある資産を買収し、いくつかの債務を負担した。ラニールがいる四つ水、廃水、豪雨排水、農業と灌漑製品の全方位サービス流通業者である。

•2022年10月10日、会社は流通業者会社(“流通業者”)のある資産を買収し、特定の債務を負担した。総代理店所有1つは消防製品を販売しています

•2022年10月3日、当社はTrumbull Industries，Inc.の市政水務部門の特定の資産およびいくつかの債務を買収し、関連エンティティTrumbull製造、Inc.(総称してTrumbullと呼ばれる)の特定の資産およびいくつかの債務を買収した。トランブルはもう三つ水道業界に様々なインフラ製品を流通させています

•当社は2022年8月8日に、内地水務供給有限公司(“内地”)のいくつかの資産と若干の負債を買収した。奥地にある1つは水道工場の製品を位置づけて販売する.

•2022年6月28日、当社は地球救助者侵食制御有限責任会社(“地球救助者”)のある資産を買収し、ある債務を負担した。地球救世者は三つ同社は格子、防腐毛布と各種の土工織物製品を含む各種の土工合成材料を位置決め、生産、流通している

•2022年5月2日、当社はLock City Supply，Inc.(“Lock City”)のある資産を買収し、いくつかの債務を負担した。ロックシティにある1つは水道工場の製品を位置づけて販売する.

•2022年3月21日、同社は道森エンジニアリング製品会社(“ドーソン”)のある資産を買収し、いくつかの債務を負担した。ドーソンがいる1つは水道工場の製品を位置づけて販売する.

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2021年度買収

•2021年11月8日、当社はカトロンパイプライン供給有限公司(“カトロン”)のある資産を買収し、いくつかの債務を負担した。キャタロンには1つはカスタムコンクリート集池を位置決め·製造した。

•2021年10月6日、当社はCES工業パイプライン供給有限責任会社(“CES”)のある資産を買収し、いくつかの債務を負担した。CESあります1つは可融性高密度ポリエチレン管材、管材と溶接機を定位し、販売する。

•2021年8月30日、当社はL袋供給有限公司(以下、L)の一部資産と部分負債の買収を完了した。L社は土工布、土工グリッド、スラッジ柵、防濁バリア、安全柵、除草布と芝主材を専門に生産するサプライヤーである。

•2021年8月9日、会社は太平洋管会社(以下、太平洋管路)の全流通株の買収を完了した。太平洋パイプライン会社が持っています四つ同社は複数の支店に位置し、給水、廃水、雨水排出、灌漑業界の市政当局と請負業者に広範な製品を提供している。

•2021年3月1日、同社はTriple Tパイプライン供給有限責任会社のある資産を買収し、いくつかの債務を負担した。(“3つのT”)Triple Tあります1つは水道工場の製品を位置づけて販売する.

次の表は、取引価格と2023年度買収で買収された識別可能な資産および負担する負債の公正価値の予備配分、および2022年度買収および2021年度買収で負担される識別可能な資産および負債の公正価値との取引価格の最終配分を示す

						2023年度買収						2022年度買収						2021年度買収
現金						$	5					$	—					$	2
売掛金						47						22						19
棚卸しをする						52						44						34
無形資産						107						43						71
商誉						25						21						62
財産·工場·設備						35						7						11
経営的リース使用権資産						8						5						20
他の流動資産と非流動資産						4						4						1
買収した総資産						283						146						220
売掛金						13						11						8
所得税を繰延する						8						—						12
経営リース流動と非流動負債						8						5						20
掛け値を繰延する						8						3						—
他の流動と非流動負債						9						—						—
取得した純資産						$	237					$	127					$	180

購入企業の現金純流出状況は以下の通り

						2023年度買収						2022年度買収						2021年度買収
取得した純資産						$	237					$	127					$	180
また：運営資本調整						(1)						1						1
差し引く：買収で得られた現金						(5)						—						(2)
総掛け値から現金を差し引く						$	231					$	128					$	179

上記取引において、適用範囲内で、購入価格が買収された有形及び無形資産の純資産を超えて営業権を生成し、商標権は集まった労働力及び新市場、顧客及び製品の期待長期成長を代表する。商誉を$とする111000万、$21百万ドルとドル21それぞれ2023年度買収、2022年度買収、2021年度買収に関連する1000万ドルは、会社が米国所得税を全額差し引くことができる。

無形資産

上述した2023年度買収、2022年度買収、2021年度買収については、買収された無形資産には、顧客関係および商標が含まれる。

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顧客関係無形資産代表は、2023年度買収、2022年度買収、2021年度買収の日に存在する顧客関係に関する価値を表す。同社は超過収益法を用いて顧客関係を評価し，顧客流出率，収入成長率，毛金利率，割引率など様々な投入を用いている。顧客回転により，既存関係に関するキャッシュフローは時間の経過とともに減少することが予想される.同社は年間顧客流出率仮定と償却方法を用いることで期待されるキャッシュフロー減少を反映している。

商標無形資産とは，それぞれの買収の日にブランド名に関する価値をいう

買収された無形資産と推定に用いられる仮説の概要は以下のとおりである

			無形資産額						加重平均販売期間						加重平均割引率						加重平均流出率
取引先関係
2023年度買収			$	106					10年.年						16.0		%				13.2		%
2022年度買収			43						10年.年						15.6		%				12.1		%
2021年度買収			70						10年.年						12.7		%				11.6		%
商標
2023年度買収			$	1					2年.年						15.5		%				適用されない
2021年度買収			1						2年.年						13.0		%				適用されない

5)    商業権と無形資産

商誉

会社の貸借対照表における営業権の帳簿価値は以下の通りである

			2024年1月28日						2023年1月29日
総営業権			$	1,561					$	1,535
累計減価			—						—
純営業の名声			$	1,561					$	1,535

商誉帳簿金額の変動状況は以下の通りである

			財政年度が終わる
			2024年1月28日						2023年1月29日
期初残高			$	1,535					$	1,515
年内に取得した営業権			25						20
今年度は営業権を調整した			1						—
期末残高			$	1,561					$	1,535

2023年度および2022年度に取得された事業権は、それぞれ2023年度および2022年度の買収に関連しており、付記4はさらにこの問題について議論している。

企業は、2023年度と2022年度の営業権減価評価期間中に定性的評価を行った。定性評価は報告単位の公正な価値に影響を与える可能性のある経済、業界、監督管理と会社の特定の要素を評価することを含む。これらの要因には，歴史と期待の財務指標(純売上高，経営キャッシュフローと割引率傾向を含む)，公開株式市場傾向および同社がサービスする市場の評価が含まれている。評価によると、その報告単位の公正価値は、2023財政年度と2022財政年度の“不可能”がその報告単位の帳簿価値を下回っていることが決定された。したがって、これ以上の評価を行う必要はない。

2021年度年度評価期間中、企業は、報告単位の公正価値をその帳簿価値と比較する定量化評価を行うことによって、営業権減価をテストする。あったことがある違います。2023年度、2022年度、または2021年度の営業権減額

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同社の分析部分は，将来の市場状況，将来の純売上高，経営キャッシュフローの増加予想，および市場参加者が公平な取引で使用する割引率に基づいている。実績や長期仮説の予想が現在の予想を下回った場合、会社の営業権が損なわれる可能性がある。

無形資産

同社の貸借対照表に含まれる無形資産には、

			2024年1月28日																		2023年1月29日
			無形資産総額						累計償却する						無形資産純資産						無形資産総額						累計償却する						無形資産純資産
取引先関係			$	1,496					$	718					$	778					$	1,390					$	597					$	793
その他無形資産			10						4						6						5						3						2
合計する			$	1,506					$	722					$	784					$	1,395					$	600					$	795

無形資産に関する償却費用は以下のとおりである

			財政年度が終わる
			2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
費用を償却する			$	122					$	120					$	120

いくつありますか違います。2023年度、2022年度、または2021年度の無形資産減額。

2024年1月28日現在、同社が所有する無形資産の推定償却費用総額は以下のように予想される

2024年度			$	123
2025年度			113
2026年度			104
2027年度			96
2028年度			88

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6)    債務

債務には以下の内容が含まれる

			2024年1月28日												2023年1月29日
			元金						未償却割引と債務発行コスト						元金						未償却割引と債務発行コスト
長期債務の現在満期日：
2028年7月期の優先定期ローン			$	15					$	—					$	15					$	—
長期債務：
2026年7月期のプレミアムABLクレジットスケジュール			430						—						—						—
2028年7月期の優先定期ローン			1,448						15						1,463						19
			1,878						15						1,463						19
合計する			$	1,893					$	15					$	1,478					$	19

2024年1月28日までの債務義務には、以下の債務協定が含まれる

2028年高級定期ローン

2021年7月27日，Core&Main LPが達成した1,5002028年7月27日に満期となった百万優先定期ローン(略称2028年高級定期ローン)。2028年に高度定期融資を2023年2月26日に改訂し、LIBORの代わりに期限SOFRに基づく前向き金利を実施する。2028年高級定期ローンは四半期ごとに元本の支払いを要求し、各財政四半期の最終営業日に支払われ、金額は約0.252028年の高級定期融資元元金の%。残り残高は2028年7月27日に2028年7月27日に高級定期ローンが最終的に満期になった時点で支払われる。2028年高級定期ローンの金利は(I)定期SOFRに等しく、いずれの場合も有効な適用保証金が加算される2.60(X)ニューヨーク市の主要事務所で時々有効な最高金利として行政代理人によって制定された会社の基本金利のうちの最高者である%または(Ii)基本金利、(Y)隔夜連邦基金金利プラス0.50年利率と(Z)1か月期SOFR(最高準備金調整による)プラス1.00年利率は，それぞれの場合に適用される1.50%です。2028年の高級定期ローンの期限は0.00%です。Core&Main LPの2028年1月28日までの高度定期融資項目における未返済借入金の加重平均金利(金利交換の影響を除く)は7.99%です。金利交換のさらなる議論は以下のとおりである。金融機関のオファー(すなわち公正価値レベルの第2級)によると、2028年の高級定期融資の公正価値は#ドルである1,4612024年1月28日現在、1億2千万ドル。

資産に基づく信用手配

Core&Main LPは資産ベースの高度な循環信用手配を持ち，借金能力は最高$に達する1,250100万ドルは、借入ベースの可用性に依存し、満期日は2026年7月27日(“高度ABL信用手配”)である。高級ABLクレジット手配による借入金は期限SOFR金利プラス適用保証金計上、範囲は1.25%から1.75%または予備基本金利に適用限界を加えた範囲は0.25%から0.75%は、高度なABLクレジットスケジュールの借入能力に依存します。また，Core&Main LPが支払う費用は0.25高級ABL信用手配では資金の引受金のパーセンテージが支出されていません。2024年1月28日までに4301，000，000，000，000，000，000，000，000，000加重平均金利8.75%です。これらの借金の変動金利の性質により、高級ABL信用手配の帳簿価値は公正価値に近い。

上記の債務プロトコルは、Core&Main LPへの配当金の支払い、留置権の設定、追加債務の発生、投資、資産の処分、および任意の他の人との合併または合併の能力の制限を含む慣用的な肯定および否定契約を含む。総合担保レバレッジ率(2028年の高級融資を管理する協定で定義されている)以上の場合、2028年の高級融資は、運営および投資要求を超えることによるキャッシュフローに応じて返済を加速する必要がある可能性がある3.25それは.列挙されたすべての期間、このようなお金を返済する必要はない。また、高級ABL信用手配はCore&Main LPが総合固定費用カバー比率以上を遵守することを要求している1.00高級ABL信用手配下の可獲得性は10.0(I)その時点で適用された借入金基数または(Ii)当時の合計有効負担額のうち少ない者のパーセンテージ.同社は2024年1月28日現在、すべての債務契約を遵守している。

Core&Main LPのほとんどの資産は2028年の高級定期融資と高級ABL信用手配の担保に質拘留されている。

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今後5つの財政年度の債務超過総額は以下の通り

2024年度			$	15
2025年度			15
2026年度			445
2027年度			15
2028年度			1,403

金利が入れ替わる

2018年2月28日、Core&Main LPは、固定金利に基づいて第三者に支払う文書を締結しました2.725%と、$ベースの3ヶ月間のLIBOR金利に基づく支払いを受け取ります5001000万名目金額は、優先定期融資項目で当時の未返済借金を反映している。2021年7月27日，Core&Main LPは約$を返済した1,2581，000，000，000，000，000未返済の優先定期ローンは、金利交換が決済されました

			財政年度が終わる
その他の総合損失を累計する			2022年1月30日
期初残高			$	(8)
料金を利子料金に再分類する			4
債務変更と補償損失			5
金利交換調整税
料金を利子料金に再分類する			(1)
債務変更と補償損失			—
期末残高			$	—

Core&Main LPは2021年7月27日、固定金利に応じて第三者に支払い、1ヶ月のLIBOR金利に応じて支払いを受けるツールを締結した。2023年2月26日、Core&Main LPはこのツールの条項を修正し、固定金利を調整した0.693%と、2028年の高級定期ローンの借入に関連する名目金額に基づいて、1ヶ月の期間SOFR金利に基づいて支払いを受け取ります。金利交換の名目金額は#ドルです9002024年1月28日現在、100万人。名目金額は#ドルに下がりました8002024年7月27日百万ドル7002025年7月27日に満期になり、2026年7月27日に満期になる。このツールは、2028年の高級定期融資項目における当社の変動金利リスクの開放を減少させることを目的としている。2024年1月28日現在の有効固定率は3.293%、ベース0.693%固定金利プラス有効利益率2.60%.

今回のキャッシュフロー金利交換の公正価値は1ドルである67百万ドルとドル84それぞれ2024年1月28日と2023年1月29日までの百万資産は、貸借対照表の他の資産に計上されている。金利スワップ決済に関するキャッシュフローは，関連するヘッジ項目の性質に応じて総合キャッシュフロー表に分類される.公正価値は，契約条項と観察可能な市場投入(第2レベル)での将来のキャッシュフローの現在値に基づいている.公正価値を決定する際に使用する重要な投入には，前向きな1カ月期SOFR金利と予想キャッシュフローに適した割引率がある。

			財政年度が終わる
その他の総合収益を累計する			2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
期初残高			$	70					$	26					$	—
金利交換の計量調整収益			21						66						28
支出を利子支出に再分類する			(42)						(13)						3
金利交換調整の税収割引
金利交換の計量調整収益			(4)						(11)						(4)
支出を利子支出に再分類する			8						2						(1)
組合企業の利益交換の税収影響			(5)						—						—
期末残高			$	48					$	70					$	26

2024年1月28日までに会社は35100万のキャッシュフロー金利スワップ収益は、今後12ヶ月以内に累積された他の全面的な収益から収益に再分類される。

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7)    所得税

再編取引の結果，Core&Mainは持ち株会社の一般パートナーとなり，ホールディングスは米国連邦と最も適用される州と地方所得税の目的に応じた共同企業とされている。共同企業として、Holdingsは通常アメリカ連邦とある州と地方の所得税を納めない。再編取引後，Holdingsによる任意の課税所得額または損失は，そのパートナー(Core&Mainを含む)に移行し，その課税所得額または損失に計上される。州と地方所得税のほかに、Core&Main社は再編取引後に持ち株会社の任意の課税所得額における分配可能シェアは米国連邦所得税を支払う必要がある

再構成取引は共通に制御されたエンティティ間の取引とみなされるため，初公開前の期間の財務諸表と組換え取引は，列報目的のために従来独立していたエンティティを統合することを反映している.これらのエンティティには，Core&Main，Holdingsとその合併の子会社とBLocker社がある.BLocker社はHoldingsに間接投資を行うホールディングスです。彼らは業務を持っていないが、Holdingsの分配を受けて、会社として、彼らの納税義務はHoldingsから彼らに割り当てられた課税収入に基づいている。再編取引前の各時期の連結財務諸表を反映したBLocker社の貸借対照表上の所得税と関連残高を準備する。

所得税準備金には以下の内容が含まれる

			財政年度が終わる
			2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
現在：
連邦制			$	98					$	110					$	55
状態.状態			28						25						13
			126						135						68
延期：
連邦制			2						(5)						(14)
状態.状態			—						(2)						(3)
			2						(7)						(17)
合計する			$	128					$	128					$	51

連邦会社の法定税率で計算された所得税引当金212023年度、2022年度、2021年度の税収支出の割合は以下の通りです

			財政年度が終わる
			2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
連邦法定税率で徴収される所得税			21.0		%				21.0		%				21.0		%
州所得税			3.5						3.2						3.8
組合企業の収入はアメリカ国税を払う必要がない			(5.0)						(6.3)						(8.5)
会社補助税			(0.3)						0.1						1.3
恒久的差異			0.4						0.3						1.1
他にも			(0.2)						(0.2)						(0.2)
支出総額			19.4		%				18.1		%				18.5		%

会社が推定した有効税率とアメリカと州の法定税率との差は、主に会社の再編取引後の非持株権益収益部分がある永久的な帳簿税額の差によって相殺されたためである

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繰延税金資産と負債の一時的な差を生じる税務影響は以下のとおりである

			2024年1月28日						2023年1月29日
繰延税金資産：
Core&Main，Inc.共同投資の基礎的差異			$	489					$	—
課税契約の計上利息			48						7
無形資産			5						—
繰延税金負債：
無形資産			—						(1)
Core&Main Buyer，Inc.共同投資の基礎的差異			(48)						(15)

会社の運営にはすでに収入が生じているので、会社は違います。その繰延税金資産の推定値を留保する

Core&Main，Inc.共同投資

再編取引の前に、BLocker社はHoldingsに間接的に投資したホールディングスだった。BLocker社には業務はないが，確かにHoldingsからその課税義務に関する分配を受けており，これらの分配はHoldingsから課税所得分配を受けている。したがって，BLocker社の財務諸表は，Holdingsにおける財務報告投資と納税基盤との違いに関する繰延納税義務を反映している。BLocker合併に関する問題では，Core&MainはBLocker社の貸借対照表を担っている.すでに負担した繰延税金負債は、初回公募株、初回公募株の超過配給選択権の行使及びその後の帳簿税項の違いを反映するように調整された。持続有限パートナーのその後の共同権益交換は追加の納税基盤を創出し、将来の課税所得額を減少させる可能性がある。これは、繰延税金資産の確認をもたらし、逓増確認された繰延税金負債部分は、これらの繰延税金資産の確認を相殺する。2024年1月28日と2023年1月29日までに、会社は4911000万ドルと300万ドルです26それぞれCore&Mainの財務報告基準とCore&MainのHoldingsへの投資の税ベースとの差額に関する繰延税金資産である

買い手は納税義務を繰延する

当社は当社の全資付属会社Core&Main Buyer，Inc.(“Buyer”)を通じていくつかの被買収会社のすべての流通株の買収を完了した。買い手はその後，これらの買収された会社をCore&Main LPに貢献する.期初貸借対照表の一部として、買い手は#ドルの繰延税金負債を記録した82023年度の1.5億ドルは、Core&Main LPへの買い手の財務報告ベースと納税ベースとの間の差異に関連しています。これらの買収された会社のCore&Main LPへの貢献により，買い手に割り当てられた課税収入はほとんどの50州で会社所得税と州所得税を納めなければならない.この繰延納税義務は2024年1月28日と2023年1月29日までである$501000万ドルと300万ドルです412億5千万ドルと2億5千万ドルです

税金契約と再編成取引を受けるべきです

再編取引及び初公開募集について、Core&Mainは前有限パートナーの課税項目合意及び持続有限パートナーの課税項目合意を締結した。Core&Mainは，持続有限パートナーの将来の共同権益交換に関する追加税収属性を生成する予定であり，将来的に各税務機関に支払う金額を減らすことになる.課税課税協定は、前有限パートナー又は持続有限パートナー又はその許可譲り受け者が支払うことを規定する85企業が実現した税金優遇の%は、または場合によっては実現されたとみなされる。

当社は課税契約に基づいて関連先に売掛金#ドルを入金する7171000万ドルと300万ドルです185それぞれ2024年1月28日と2023年1月29日まで課税協定によると、今後12カ月以内の支払いは#ドルと予想される11百万ドルこれは貸借対照表に計上された他の流動負債

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課税税金協定項目の任意の潜在的な追加支払いの実際の金額と時間は、共同企業の権益保持者が交換する時間、当該などの組合企業の権益保持者が確認した収益金額、会社が将来発生する課税収入の金額と時間、および当時適用された連邦税率を含む多くの要素に依存する。(I)経営を継続する有限パートナーがその残りのすべての共同権益を$で40.551株当たりA類普通株(2024年1月26日の終値)、(Ii)関連税法に実質的な変化はなく、(Iii)不変の会社税率25.1%は、米国連邦所得税準備金が含まれており、最高法定税率が各州および地方司法管轄区に割り当てられていると仮定し、(Iv)当社は毎年十分な課税収入を得て、持続的な有限パートナーの課税協定に拘束されたすべての税金優遇を実現すると仮定し、当社は約$繰延税金資産(既存の繰延税金負債と相殺しなければならない)を確認する1081000万ドルと持続的な有限パートナーは税金契約負債約$を受け取る必要があります921，000，000ドルは、持続有限パートナーが税金を受け取る契約の有効期間内に持続有限パートナーに支払います。持続有限パートナーのすべての交換はまた，Core&MainのHoldingsへの投資に関する上記繰延税金資産を#ドル減少させる4Core&Mainは非持株組合企業の権益の交換に関する繰延税収結果を確認したため700万ドルこれらの金額は見積もり数だけで、変化する可能性があります。

不確定税収状況

2024年1月28日と2023年1月29日までの未確認税収総額とこの2年間の活動は注釈材料です。

8)    賃貸借証書

同社はいくつかの施設を占有し、経営リースに基づいていくつかの設備と車両を運営し、これらのレンタル契約は2037年まで異なる日に満了する

次の表に施設、設備、車両運営レンタルに関するレンタル費用を示します

												財政年度が終わる
レンタル料						分類する						2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
リースコストを経営する						販売、一般、管理費用						$	80					$	69					$	58

2024年1月28日まで、経営賃貸項目を取り消すことができない将来の賃貸料支払い総額は以下の通り

			2024年1月28日
2024年度			$	65
2025年度			53
2026年度			40
2027年度			29
2028年度			15
その後…			16
最低賃貸支払総額			218
差し引く：現在価値割引			(25)
賃貸負債現在価値			$	193

経営リース負債の現在値を算出するために、当社は、担保で担保された借入金利を含め、市場や会社の特定要因を考慮して増加借入金金利を決定し、リース施設、機械または車両種別の残り期限に応じて調整する以下の表は、当社が経営している賃貸の加重平均残存期間(年)と加重平均割引率である

レンタル期間と割引率を運営しております						2024年1月28日						2023年1月29日
加重平均残存賃貸年限(年)						4.0						3.0
加重平均割引率						5.3		%				4.5		%

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次の表にレンタル関連現金と非現金影響を示します

						財政年度が終わる
						2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
賃貸負債を経営する経営キャッシュフロー支払い						$	54					$	50					$	44
非レンタルコンポーネントの運営現金フロー支払い						26						19						14
新しい経営リース負債と引き換えに使用権資産						$	65					$	68					$	47

上の表の新しい経営リース負債と引き換えにROU資産に関連する非現金影響には買収の影響は含まれていない。買収の一部として買収した純資産は付記4に記載されている。

9)    引受金とその他の事項

購入義務

2024年1月28日現在、会社は複数のサプライヤーと商品やサービスを調達する協定を締結しており、主に在庫であり、総金額は$1,033百万それは.これらの購入義務は通常キャンセル可能ですが、会社は現在キャンセルするつもりはありません。P納期は仕入先の納期によりますが、サプライチェーンが中断しているため、納期が延長される可能性があります一般的に2024財政年度にこのような債務のために支払われる予定だ。

担保資産

2024年1月28日現在、会社のほとんどの資産が会社の信用手配の担保として質入れされている

法律事務

当社はその正常な業務過程で生じる様々な法的手続きについて扱っています。訴訟及び類似事項が可能で合理的に推定可能であると考えられる損害が発生した場合、当社はその等の事項のための準備金を設立する。2024年1月28日と2023年1月29日まで、これらの訴訟のための準備金は多くない。経営陣は，現在知られている限り，すべての可能かつ合理的に評価可能な事項は保険のために十分な準備や保証がなされていると考えており，当社の財務状況，経営業績あるいはキャッシュフローに重大な悪影響を与えないことが期待されている。その他のすべての事項については、管理層は、当該等の事項が損失をもたらす可能性が大きくないと信じており、当該等の事項の潜在的損失を合理的に見積もることができない、又は当該等の事項に係る種別又は関連する金額が不利な方法で解決されれば、当社の財務状況、経営業績又はキャッシュフローに重大な悪影響を与えない。

自己保険

同社は一般責任、製品責任、自動車責任と労働者賠償に関連する大多数の損失に高額な控除可能な保険計画を提供し、医療クレームに自己保険を提供し、同時に各従業員の停止保険とある法律クレームを維持する。貸借対照表日までに発生したクレームの予想最終コストは割引されておらず、添付の貸借対照表で負債であることが確認された。当社が提出したクレームと発生したが報告されていないクレームの自己保険損失は、未保険クレームに対する総負債の推定に基づいており、保険業界が従う損失発展要因と精算仮説および歴史的損失発展経験を用いて計算される。2024年1月28日および2023年1月29日に、当社の自己保険負債総額は$28百万ドルとドル272億5千万ドルと2億5千万ドルです

持続的有限パートナーは税金契約を受けなければなりません

Core&Mainは持続有限パートナーが税金を受け取るべき合意の契約者であり、この協定は持続有限パートナーが共同企業の権益を交換する際に繰延税項目の利益と負債を確認し、交換プロトコルに基づいて、持続有限パートナーが対応する数量の会社B類普通株をログアウトし、Core&Mainまたは現金のA類普通株と交換することを招く。付記1および付記7のさらなる議論を参照されたい。

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10)    財務諸表情報を補充する

売掛金

入金には以下の内容が含まれています

			2024年1月28日						2023年1月29日
売掛金，信用損失準備後の純額を差し引く			$	888					$	851
仕入先は売掛金を差し戻す			85						104
売掛金，信用損失準備後の純額を差し引く			$	973					$	955

不動産·工場および設備

不動産、工場、設備には、

			2024年1月28日						2023年1月29日
土地			$	38					$	24
建物と改善策			80						56
輸送設備			41						33
家具、固定装置、および装置			98						77
大文字ソフト			23						19
建設中の工事			5						3
財産·工場·設備			285						212
減価償却累計と償却を差し引く			(134)						(107)
財産·工場·設備·純価値			$	151					$	105

減価償却費用は、営業報告書に記載されている販売コストと減価償却及び償却費用に分類される。財産、工場、設備に関する減価償却費用は、資本化されたソフトウェアを含み、以下のようになる

			財政年度が終わる
			2024年1月28日						2023年1月29日						2022年1月30日
減価償却費用			$	27					$	23					$	22

報酬と福祉に計上すべきである

計算すべき報酬と福祉には以下が含まれる：

			2024年1月28日						2023年1月29日
赤と手数料を計算すべきである			$	82					$	100
その他の補償と福祉			24						23
報酬と福祉に計上すべきである			$	106					$	123

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11)    非制御的権益

Core&MainはHoldingsの一般パートナーであり，Holdingsのすべての業務や事務を経営·制御し，Holdingsとその子会社を通じて当社の業務を管理している。そこで，Core&MainはHoldingsの総合財務諸表を統合し，Holdingsの純収入と権益の一部を持続有限パートナーが持つ既得権益に関する非持株権益に帰属する。収入または損失は非持株権益に起因し、持続有限パートナーが保有する共同権益の加重平均パーセンテージで計算され、再構成取引後の間に持株したすべての組合権益に対する管理層支線が保有していない非帰属共同権益の加重平均パーセンテージは含まれていない。持株権益は非持株権益に帰属し、この非持株権益は持続有限パートナーが保有する共同権益に基づいており、管理層支線が保有する未帰属共同権益は含まれておらず、資産負債表日までのすべての共同権益に対して。非持株権益の所有権パーセンテージは時間の経過とともに変動する可能性があり、持続的に有限パートナーが共同企業権益を交換し、対応する数量のB類普通株株式と一緒に、A類普通株株式と交換し、管理層支線ベストが保有する組合企業権益とする以下の表は、持株の共同権益の所有権(管理フィードラインが保有する未帰属共同権益を含まない)をまとめた

						パートナーシップ利益																		所有権パーセント
						核心と主幹						持続有限パートナー						合計する						核心と主幹						持続有限パートナー						合計する
2022年1月30日の残高						167,522,403						75,344,408						242,866,811						69.0		%				31.0		%				100.0		%
共同権益を発行する						110,644						—						110,644						—		%				—		%				—
共同企業利益交換						5,132,134						(5,133,763)						(1,629)						2.1		%				(2.1)		%				—
共同権益を失う						(20)						—						(20)						—		%				—		%				—
共同権益の帰属						—						2,260,828						2,260,828						(0.7)		%				0.7		%				—
2023年1月29日の残高						172,765,161						72,471,473						245,236,634						70.4		%				29.6		%				100.0		%
共同権益の廃棄						(28,131,551)						(16,868,449)						(45,000,000)						1.8		%				(1.8)		%				—
共同権益を発行する						346,977						—						346,977						0.1		%				(0.1)		%				—
共同企業利益交換						46,683,021						(46,731,040)						(48,019)						23.2		%				(23.2)		%				—
共同権益の帰属						—						371,292						371,292						(0.1)		%				0.1		%				—
2024年1月28日の残高						191,663,608						9,243,276						200,906,884						95.4		%				4.6		%				100.0		%

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12)    基本的に1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益

次の表は、2024年1月28日、2023年1月29日および再編取引後の2021年7月23日から2022年1月30日までの会計年度の基本1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益の計算を示している

1株あたりの基本収益の計算方法は，組換え取引後しばらくの間Core&Main社が占めるべき純収入を同期に発行されたA類普通株の加重平均で割った。この間に発行されたA類普通株の株式は，A類普通株の流通株部分で重み付けされる.B類普通株の株はCore&Mainの収益に関与していないため，会社は2段階法を採用していない.したがって、B類普通株の株は参加証券とはみなされず、基本1株当たり収益の加重平均流通株にも含まれていない。非持株権益所有者に割り当てられた純収入は、A類普通株の利用可能な純収入には含まれていない。いくつありますか違います。優先配当金と違います。期日内に発行された優先株株。

1株当たり純収益を希釈する計算には、A類発行された普通株の基本加重平均数量に、組合企業が権益を交換する際に発行されるA類普通株潜在流通株の希釈影響と、対応する数のB類普通株の廃棄(希釈性があれば)が含まれる。在庫株方法は、帰属していない組合企業の権益および未分配の株式付加価値権、制限株式単位および株式オプションを含む未分配の奨励に適用される

			2024年1月28日までの会計年度						2023年1月29日までの会計年度						2021年7月23日から2022年1月30日まで
基本的に1株当たりの収益は
純収入			$	531					$	581					$	151
非持株権の純収入に帰することができる			160						215						61
A類普通株の利用可能純収入			371						366						90
加重平均流通株			172,839,836						169,482,199						159,188,391
1株当たり純収益			$	2.15					$	2.16					$	0.57
希釈して1株当たりの収益：
普通株主が得られる純収入-基本			$	371					$	366					$	90
希釈ツールの純収入の増加によるものです			118						159						44
普通株主が得られる純収益−希釈後			489						525						134
加重平均流通株-基本			172,839,836						169,482,199						159,188,391
以下の会社の普通株式増分率に起因することができる 希釈性機器			54,978,241						76,734,805						85,263,287
加重平均流通株-希釈			227,818,077						246,217,004						244,451,678
1株当たり純収益-希釈した後			$	2.15					$	2.13					$	0.55

13)    株式ベースの報酬

株式に基づく報酬計画

初公募に先立ち、ホールディングス取締役会はCore&Main Holdings、LP持分インセンティブ計画を承認した。当社の従業員および独立取締役はこれまで経営陣フィードラインを通じて持株会社の利益単位と単位付加価値権を間接的に獲得してきた。これらの報酬はManagement Feedderによって発行され，Management FeedderはHoldingsから贈与を受け，その金額と条項は従業員や独立役員への交付と同じである。

再編取引におけるコアと主要持株·有限責任会社持分インセンティブ計画の処理

再編取引については，Holdingsは資本再編を行い，その一般単位と利益単位は単一カテゴリの共同企業権益に変換された。資本再編持株における組合権益は，Management Feedが保有するHoldings以前の利益単位に対応し(当社従業員や取締役が持つManagement Feedにおける利益単位に関連している)，再編取引前に存在する時間に基づく帰属要求を遵守しなければならない.持株資本再編の一部として，資本再編で発行される共同権益の数は，IPOにおけるA類普通株の歴史的基準価格と公開発行価格の決済を考慮した。

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また，組換え取引では，Holdingsの単位付加価値権がA類普通株株式建ての株式付加権に変換され，奨励数と基準価格が調整されている。

パートナーシップ利益

以下は、パートナーの権益の概要(千株で計算)

			株式数						加重平均基準値
2023年1月29日現在の未返済金			10,619						$	—
交換された			(1,950)						—
2024年1月28日現在の未返済金			8,669						$	—

			株式数						加重平均基準値
2023年1月29日現在帰属していない			759						$	—
既得			(372)						—
2024年1月28日現在帰属していません			387						$	—

利益単位の推定公正価値は、付与時に帰属期間の費用として償却されるこれらの利益単位の公正価値は、経営陣が第三者推定専門家の評価を考慮した後、付与された日に利益単位の期待寿命に基づいて、ブラック·スコアーズ定価モデルと以下の加重平均仮定を用いて推定したものである

			2022年1月30日
無リスク金利			0.78%
配当率			—%
期待変動率係数			50%
即売性に欠けて割引する			20%
所期寿命			5.0
加重平均公平価値			$	6.27

無リスク金利は、利益単位が満期寿命まで利益単位の期待寿命に類似した債券を付与した米国財務省のゼロ金利市場収益率の分析に基づいて決定される。予想変動率は，同業集団の利益単位期待寿命内の履歴変動性の分析に基づいている。利益単位の歴史的寿命を決定するのに十分なデータがないため、予想寿命は、市場状況およびCD&R前の投資による流動性イベントが発生する可能性のある時間の推定に基づいて会社によって決定される。

株式付加価値権

株式付加価値権の概要は以下の通り(千株)：

			株式数						加重平均行権値						内在的価値を集める
2023年1月29日現在の未返済金			556						$	4.65
交換された			(224)						3.71
2024年1月28日現在の未返済金			332						$	5.28					$	12
2024年1月28日から行使可能			226						$	4.01					$	8

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株式付加価値付与時の推定公正価値は、帰属又は規定サービス期間内に費用として償却される。これらの株式付加価値の公正価値は、経営陣が第三者推定専門家の評価を考慮した後、付与日に単位付加価値権の期待寿命に基づいて、ブラック·スコアーズ定価モデルと以下の加重平均仮定を用いて推定したものである

			2022年1月30日
無リスク金利			0.78%
配当率			—%
期待変動率係数			50%
即売性に欠けて割引する			20%
所期寿命			5.0
加重平均公平価値			$	6.27

無リスク金利は、単位付加価値権付与日までの米財務省ゼロ金利市場収益率の分析に基づいて決定され、これらの債券の満期日は単位付加価値権の期待寿命と類似している。予想変動率は，同業集団の単位付加価値権期待年限内の歴史変動性の分析に基づいて得られた。単位付加価値権の履歴寿命を決定するのに十分なデータがないため、期待寿命は、市場状況およびCD&R前の投資から推定される流動性イベントが発生する可能性のある時間に基づいて会社によって決定される。

総合インセンティブ計画

2021年7月，今回のIPOについてCore&Mainの唯一の株主が承認され，Core&Main取締役会は2021年総合株式激励計画(以下，“総合インセンティブ計画”と略す)を採択した。総合的なインセンティブ計画の下で12,600千株A類普通株、それに6341，000株A類普通株の株式付加価値権に関する株式付加価値権は、初公開前に発行された持株会社の単位付加価値権から変換され、付与のための奨励を予約し、将来の発行に供することができる。

限定株単位

総合インセンティブ計画により付与された制限株式単位の要約は以下のとおりである(千株単位)：

			株式数						加重平均付与日公正価値
2023年1月29日現在の未返済と未帰属			249						$	21.84
授与する			223						23.88
分散型			(108)						21.89
没収される			(5)						21.18
2024年1月28日現在の未返済と未帰属			359						$	23.10

制限株式単位は通常超過付与される3年制ピリオド。制限株式単位が付与された場合の推定公正価値は、帰属中に償却される。付与日RSUの公正価値は，授与日会社A類普通株の価格に基づいて決定される

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株式オプション

総合インセンティブ計画により付与された株式オプションの概要は以下の通り(千株)：

			株式数						加重平均行権値						加重平均残契約期間(年)						内在的価値を集める
2023年1月29日現在の未返済金			776						$	20.81
授与する			970						22.11
鍛えられた			(14)						20.81
没収する			(12)						21.25
2024年1月28日現在の未返済金			1,720						$	21.54					8.7						$	33
2024年1月28日から行使可能			256						$	20.83					8.1						$	5

株式オプションは通常付与される3年制期限はあとで満期になる10年それは.付与時には、株式オプションの推定付与日公正価値は、帰属期間中に費用として償却される。これらの株式オプションの公正価値は、経営陣が第三者推定専門家の評価を考慮した後、付与された日に株式オプションの期待寿命に応じて、ブラック·スコアーズ定価モデルと以下の加重平均仮定を用いて推定される

			2024年1月28日						2023年1月29日
無リスク金利			3.87%						1.85%
配当率			2.0%						—%
期待変動率係数			40%						40%
所期寿命			6.0						6.0
加重平均公平価値			$	8.06					$	8.55

無リスク金利は、株式オプション付与日までの米財務省のゼロ金利市場収益率の分析に基づいて決定され、これらの株式の満期日は株式オプションの期待寿命と類似している。期待変動率は，同業集団の株式オプション期待寿命内の履歴変動率の分析に基づいている。各株式オプションの予想期間(年単位)は、各オプションの帰属期間が3年であり、契約期間が3年であることに基づく簡略化された方法で計算される10個何年もです。

従業員株購入計画

2021年7月、Core&Mainの唯一の株主が承認され、Core&Main取締役会は従業員株購入計画(ESPP)を採択した。ESPPによると2,500A類普通株1000株を予約して、未来に購入することができます。2023年度については108ESPPによると、A類普通株を加重平均価格ドルで1000株購入した33.281株当たり、現金収益は約$です31000万ドルです。2022年度については92ESPPによると、A類普通株を加重平均価格ドルで1000株購入した18.351株当たり、現金収益は約$です11000万ドルです。

補償費用

再構成取引の一部として、当社は利益単位と単位付加価値権の転換を評価し、各転換は原始奨励に対する会計修正を代表すると結論した。そのため、当社は改訂のたびに改訂直前より増加した公正価値を確認し、追加補償支出とする必要がある。再構成取引時に帰属された報酬の増分補償支出は、直ちに確認され、報酬に帰属していない支出は、残りのサービス中に確認される。会社が確認した補償費用は#ドルです101000万、$111000万ドルと300万ドルです252023年度、2022年度、2021年度はそれぞれ2.5億ドル。2024年1月28日現在、未確認株式ベースの報酬は$13加重平均期間内に確認される予定です0.9何年もです。

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従業員福祉計画

同社は包括的な健康·福祉福祉計画(“計画”)を提供し、ある資格要件を満たす従業員が異なるレベルやタイプの保険の中で選択することを可能にしている。この計画は従業員に医療保険を提供し、雇用主と従業員が共同で費用を負担する。また、この計画は、柔軟な支出口座や健康貯蓄口座を含む様々な自発的保険に参加する機会を従業員に提供する。当社は国税法第401(A)及び501(A)条に規定する401(K)固定納付計画を維持する。計画資格要件に適合する会社員は、税引前にその報酬の一部を計画に貢献することを選択することができる。会社は条件を満たす繰延補償に基づいて、従業員の計画に対する一定の割合の支払いをマッチングすることができる。等額支払いは一般に各支払期間が終了した直後に支払います。同社が記録した費用は#ドルです12百万、$11百万ドルとドル9寄付金のマッチングには、2023年度、2022年度、2021年度にそれぞれ100万ドルが使用されます。

14)    関連先

課税課税協定

組換え取引については，Core&Mainは前有限パートナーと前有限パートナー課税契約を締結し，持続有限パートナーと持続有限パートナー課税契約を締結した。付記1および付記7のさらなる議論を参照されたい。

“総再構成協定”

再編取引については、Core&Mainが総再編協定を締結し、詳細は付記1。総再編合意によると、前有限パートナーは彼がHoldingsに等しい間接所有権権益と交換するために共同権益を受け取り、初公開発売が完了する前にこのなどの共同権益をCore&MainのA類普通株式に交換する

交換協定

再編取引については，Core&Mainが交換プロトコルを締結し，詳細は付記2を参照されたい.交換プロトコルにより，継続有限パートナー(またはその譲渡許可者)は，交換プロトコル条項に適合する場合には，交換プロトコルの規定に従って，その組合権益と該当数のB類普通株株式を1対1で交換し，A類普通株株式と交換するか，交換プロトコルで指定された有限の場合に現金を交換する権利がある.Core&Mainがこのような交換が法律や法規によって禁止されることを決定したり，Core&Mainやその子会社との他の合意に違反し，結託権益保持者がこれらのプロトコルの制約を受ける可能性があれば，結託権益保持者は結託権益を交換する権利がない.Core&Mainはいずれも取引所の請求を拒否することも可能であり，このような取引所が重大なリスクとなると考えると，ホールディングスは米国連邦所得税目的の“上場提携企業”とみなされる.上記の規定があり、持続有限パートナーは一般に共同権益を交換することができるが、交換合意の条項によって制限されなければならない

交換プロトコルは、いずれの交換についても、Holdings自己再構成取引および初回公募株が完了した後、適用される持続有限パートナーへの分配がCore&Mainへの割り当てよりも少ないか、またはそれ以上であれば、当該持続有限パートナーに発行されるA類普通株またはその持続有限パートナーに支払われる現金の数を調整し、組合資本に割り当て可能なこのような差異の金額、およびB類普通株(この交換の影響を受ける)を考慮するように調整されることも規定されている。2024年1月28日現在、会社の株主の売掛金はドルである10株主を超えて比例配分に関する追加実収資本内に記録された1百万ユーロ。Core&Mainは，持ち株会社がそのパートナーに割り当てることを希望しており，通常，取引所有限パートナーへのA類普通株の発行や現金支払い数の増加を制限する方式であり，前節で述べた調整に関係している.

87

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15)    後続事件

2024年2月9日，Core&Main LPは新たなドルを締結した750100万個の増加7年制定期融資(“2031年高級定期融資”)は、2031年2月9日に満期となる。2031年高級定期ローンは四半期ごとに元本の支払いを要求し、各財政四半期の最終営業日に支払われ、金額は約0.252031年の高級定期ローンの元元金の%。残り残高は2031年2月9日に2031年2月9日に高級定期ローンが最終的に満期になったときに支払われる。2031年高級定期ローンの金利は(I)定期SOFRプラス適用保証金に等しい2.25%または(Ii)バックアップ基本金利プラス適用限界1.25%です。2031年の高度定期ローンの期限は0.00%.

2024年2月9日に、Core&Main LPは高級ABL信用手配を管理する信用協定条項(改訂された“新高級ABL信用手配”)を改訂し、その中に高級ABL信用手配の期限を2026年7月27日から2029年2月9日に延長し、必要或いは適切な程度に新しい高級ABL信用手配の信用協定を改訂し、改訂された期限の延長を反映することを含む。

2024年2月12日、Core&Main LPは、以下の固定金利により第三者に支払う文書を締結した3.913%と、1ヶ月の期間SOFR金利に基づいて支払いを受け取ります。金利交換の初期名目金額は#ドルです7501000万ドルから300万ドルに増加しました1,5002026年7月27日に満期になり、2028年7月27日に満期になる。このツールは、2031年の高級定期融資項目における当社の変動金利の開放を減少させることを目的としている。

2024年1月28日以降、当社はダナ·ケプナ社とその関連実体の全流通株を買収した。(“Dana Kepner”)と、#ドルの取引総額で東方供給会社および関連エンティティ(“東方供給”)の特定の資産を買収し、いくつかの負債を負担した5482000万ドルで、運営資本調整が待たれる(“2024年度買収”)。ダナ·ケプナー21歳です水、廃水、豪雨排水と土工織物製品の流通業者で、特殊な道具と部品です。東部の供給はすでに二つ同社は支店であり，カスタマイズ製造能力を有する各種雨水排水製品の流通業者である。最近2024年度の買収が完了したことから、発行日までに初歩的な買収価格配分はないが、主に顧客関係、運営資本、固定資産に起因すると予想され、残り残高は営業権に計上される。

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項目9.会計·財務開示における変更と相違

ない。

第9条。制御とプログラム

情報開示制御とプログラムの評価

我々は、米国証券取引委員会に提出された“取引所法案”に規定されている定期的かつ現在の報告で開示すべき情報が、米国証券取引委員会規則や表に指定された期間内に記録、処理、集計、報告され、必要な開示に関する決定をタイムリーに行うために、我々の経営陣に蓄積されて伝達されることを確保するために、開示制御および手続きを維持する。我々の経営陣は、CEO(最高経営責任者)と最高財務責任者(CEO)の参加の下、本年度報告書10-K表に含まれる期間が終了したときに、取引所法案規則13 a-15(E)および15 d-15(E)で定義されているように、我々の開示制御および手順の有効性を評価した。この評価に基づき、我々の最高経営責任者(最高経営責任者)と最高財務責任者(CEO)は、2024年1月28日までに、我々の開示統制および手続きが合理的な保証レベルで有効であると結論した。

財務報告の内部統制の変化

年第4四半期、財務報告の内部統制に変化はなかった(取引法第13 a-15(F)及び15 d-15(F)条の規定による)2023年度私たちの財務報告書の内部統制に重大な影響を与えたり、合理的に重大な影響を及ぼす可能性がある事項。

経営陣財務報告内部統制年次報告書

私たちの経営陣は、“取引法”ルール13 a-15(F)および15 d-15(F)で定義されている財務報告の十分な内部統制の確立と維持を担当している。経営陣は、2024年1月28日まで、テレデビル委員会後援組織委員会(COSO)“内部統制-総合枠組み(2013)”によって提案された基準に基づいて、社内統制の有効性を評価した。経営陣がこれらの基準を利用した評価によると、我々の経営陣は、財務報告の内部統制に有効であると結論した。財務報告書の内部統制の有効性については、2024年1月28日現在、独立公認会計士事務所普華永道会計士事務所が監査しており、その報告は第2部第8項“財務諸表及び補足データ”に含まれている。本年度報告の表格10−K。

制御とプログラムの有効性の制限

私たちの経営陣は、私たちのCEOや財務責任者を含み、財務報告の開示制御と手続きおよび内部統制は、その目標を達成するための合理的な保証を提供し、合理的な保証レベルで有効であると信じています。しかし、私たちの経営陣は、私たちの開示統制と手続き、あるいは財務報告に対する私たちの内部統制がすべてのミスやすべての詐欺を防止または発見できることを期待していません。発想や動作がどんなに良くても、絶対的な保証ではなく、合理的な保証しか提供できず、制御システムの目標が実現されることを確保する制御システム。また，制御システムの設計は，資源制約が存在し，そのコストに対する制御の利点を考慮しなければならないという事実を反映しなければならない.すべての制御システムの固有の限界により，どの制御評価もすべての制御問題や不正イベントが発見されたことを絶対に保証することはできない.これらの固有の限界は、意思決定過程における判断が誤っている可能性があり、簡単なエラーまたはエラーによって故障が発生する可能性があるという現実を含む。さらに、ある人の個人的な行動、2人以上の結託、または制御の管理を凌駕することによって制御を回避することができる。任意の制御システムの設計も、将来のイベント可能性のいくつかの仮定に部分的に基づいており、任意の設計がすべての潜在的な将来の条件でその目標を成功的に達成する保証はなく、時間の経過とともに、制御が条件の変化によって不十分になる可能性があり、またはポリシーまたはプログラムを遵守する程度が悪化する可能性がある。費用対効果を有する制御システムの固有の制限により、エラーまたは詐欺によるエラー陳述が発生し、発見されない可能性がある。

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プロジェクト9 B。その他の情報

S-K条例第408号(A)項は，その取締役又は上級管理者がどのような取締役であるかを開示することを求める通過するあるいは…終了しました(I)ルール10 b 5-1(C)の正面抗弁条件を満たすことを意図した任意の取引スケジュール、および/または(Ii)S-K条例408(C)項で定義された“非ルール10 b 5-1取引スケジュール”要件に適合する任意の書面取引スケジュール。S-K条例第408(A)項に基づいて開示された次の活動が2024年1月28日までの四半期に発生した。

マーク·G·ホイテンバーグ, 総法律顧問兼秘書, 通過する新たな取引手配2023年12月19日最大で販売できることになっている100,0002024年3月19日から2024年9月19日までの会社A類普通株の合計。

ジョン·W·ステファンス, 社長副会長、会社財務総監, 通過する新たな取引手配2023年12月19日最大で販売できることになっている30,0002024年3月19日から2024年9月19日までの会社A類普通株の合計。

マーク·R·ヴィトコフスキー, 首席財務官, 通過する新たな取引手配2023年12月20日最大で販売できることになっている100,0002024年4月8日から2024年10月8日までの会社A類普通株の合計。

上記取引手配のいずれも、取引法と会社証券取引政策におけるルール10 b 5-1(C)を満たすための積極的な抗弁である。

プロジェクト9 Cです。検査妨害の外国司法管轄権を開示する

ない。

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第三部

プロジェクト10.役員、役員、および企業管理

このプロジェクトに関するいくつかの情報は、2024年1月28日以降から遅くとも120日後に米国証券取引委員会に提出され、引用により本明細書に組み込まれる2024年株主総会の最終委託書(以下、“2024年依頼書”と称する)に記載される。

項目11.役員報酬

このプロジェクトに関するいくつかの情報は、2024年1月28日後に120日後に米国証券取引委員会に提出され、参照によって本明細書に組み込まれる2024年の委託書に記載される。

プロジェクト12.特定の実益所有者の保証所有権及び管理職及び株主に関する事項 

このプロジェクトに関するいくつかの情報は、2024年1月28日後に120日後に米国証券取引委員会に提出され、参照によって本明細書に組み込まれる2024年の委託書に記載される。

第十三項特定関係及び関係者取引、並びに取締役独立性

このプロジェクトに関するいくつかの情報は、2024年1月28日後に120日後に米国証券取引委員会に提出され、参照によって本明細書に組み込まれる2024年の委託書に記載される。

プロジェクト14.主な課金とサービス料

このプロジェクトに関するいくつかの情報は、2024年1月28日後に120日後に米国証券取引委員会に提出され、参照によって本明細書に組み込まれる2024年の委託書に記載される。

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第IV部

プロジェクト15.証拠品および財務諸表の添付表

(a)以下の書類は、本年度報告の10-Kフォームの一部として提出される

1.連結財務諸表

我々の連結財務諸表は、本年度報告書の第2部第8項財務諸表及び補足データに含まれている。

2.財務諸表の添付表

ない。適用されないか、重要でないか、または必要な情報が表示されるので、含まれていないスケジュールは省略されている第二部、第八項。本年度報告書の財務諸表及び補足データ.

3.展示品

(b) 本年次報告に記載されているエントリ10−Kに列挙されたファイルは、本エントリ10−K年次報告にアーカイブされ、提供され、または参照されて組み込まれており、具体的な状況は、エントリ10−Kに示されている(S−Kルール601項に従って)。

展示品 番号をつける						説明する
2.1						総再構成プロトコルは，日付は2021年7月22日，Core&Main，Inc.，CD&R Associates X Water Works，L.P.，CD&R Water Works Holdings GP，Ltd.，CD&R WW Holdings，L.P.，CD&R Water Works Holdings，L.P.，Core&Main Management Feedder，LLC，Core&Main GP，LLC，CD&R Plumb Buyer，LLC，Core&Main Holdings，LP，CD&R Fund X Water Works B 1，P.，CD&R Fund Water Water，P.CD&R Fund X Advisor Water Works B，L.P.，CD&R WW Holdings，LLC，CD&R WW，LLC，CD&R WW Advisor，LLC，Brooks Merger Sub 1，Inc.，Brooks Merger Sub 2，Inc.とCD&R Water Works Holdings，LLC(Core&Mainを引用して2021年7月28日に提出された現在の8−K表報告の添付ファイル2.1合併)
3.1						改訂·再発行されたCore&Main，Inc.社登録証明書(Core&Main社が2021年7月28日に提出した8-Kテーブル現在報告の添付ファイル3.1を参照して統合した)
3.2						Core&Main，Inc.の規約を改訂·再改訂した(Core&Main社が2021年7月28日に提出したForm 8−K現在報告の添付ファイル3.2を引用して組み込む)
4.1						取引法第12条(B)条に基づいて登録された証券説明(Core&Main社の2022年1月30日までの財政年度10-K表の添付ファイル4.1(書類第001-40650号)を引用することにより)
10.1.1						クレジット協定は，日付は2017年8月1日であり，Core&Main LPが借り手，シティバンク(行政エージェントや担保エージェントとして)および他の金融機関と貸手が随時締結している(2021年5月21日に提出されたCore&Main登録声明表S-1の添付ファイル10.1.1(文書番号333-256382)を参照して組み込む)
10.1.2						クレジット協定の第1号修正案は，日付は2019年7月8日であり，Core&Main LPを借り手，シティバンク(行政エージェントと担保エージェント)および他の金融機関と貸手からなる(Core&Mainが2021年5月21日に提出した表S-1の登録声明添付ファイル10.1.2(文書番号333-256382)を参照して組み込む)
10.1.3						クレジット協定第2号修正案は，日付は2020年5月4日であり，Core&Main LPが借り手，シティバンク(行政エージェントと担保エージェント)および他の金融機関と融資先としている(Core&Mainが2021年5月21日に提出した登録説明書S-1表添付ファイル10.1.3(アーカイブ番号333-256382)を参照して統合される)
10.1.4						期日は2021年7月27日のABL信用協定第3号改正案であり，Core&Main LP，いくつかの銀行と他の金融機関および行政エージェントと担保代理であるシティバンクとの間で署名されている(Core&Mainが2021年7月28日に提出した現在の8−K表報告の添付ファイル10.10を参照して編入)
10.1.5						信用協定の第4号改正案は，期日は2022年7月29日であり，Core&Main，LP，いくつかの銀行や他の金融機関および行政エージェントや担保エージェントであるCitibank，N.A.(Core&Mainを引用して2022年8月1日に提出された現在の8−K報告書添付ファイル10.1(文書番号001−40650)が組み込まれている)。

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10.1.6						クレジット協定は，日付は2017年8月1日であり，Core&Main LPを借り手，モルガン大通銀行が行政代理と担保エージェント，その他の金融機関と貸手が随時締結している(Core&Mainが2021年5月21日に提出した登録説明書S-1表添付ファイル10.1.5(文書番号333-256382)を参照して組み込む)
10.1.7						貸手連携協議は，2019年7月8日であり，借り手であるCore&Main LP，行政エージェントと担保エージェントであるモルガン大通銀行およびその追加の貸手(2021年5月21日に提出されたCore&Mainの登録声明表S-1の添付ファイル10.1.6(文書番号333-256382)への参照により組み込まれる)
10.1.8						クレジット協定の第1修正案は，2021年7月27日に，Core&Main LP，行政エージェントであるいくつかの銀行や他の金融機関，および行政エージェントであるモルガン大通銀行(Core&Mainが2021年7月28日に提出した現在のForm 8−K報告の添付ファイル10.9を参照して組み込む)である
10.1.9						クレジットプロトコルの2回目の改訂は，2023年2月26日に，Core&Main LP，行政エージェントであるいくつかの銀行や金融機関および行政エージェントであるJPMorgan Chase Bank，N.A.(Core&Mainを引用して2023年1月29日までの10−K表年次報告(ファイル番号001−40650)の添付ファイル10.1.9により組み込まれた)。
10.2						株主合意は，2021年7月22日にCore&Main，Inc.，CD&R Water Works Holdings，LLC，CD&R Fund X Advisor Water Works B，L.P.，CD&R Fund X Water Works B 1，L.P.とCD&R Fund X-A Water Works B，L.P.(Core&Mainを引用して2021年7月28日に提出された8-K表現在報告の添付ファイル10.3を引用して統合された)
10.3						登録権利協定は，2021年7月27日にCore&Main，Inc.，CD&R Water Works Holdings，LLC，CD&R Fund X Advisor Water Works B，L.P.，CD&R Fund X Water Works B 1，L.P.とCD&R Fund X-A Water Works B，L.P.が締結されている(Core&Mainを引用して2021年7月28日に提出された8-K表現在の報告の添付ファイル10.2を参照して組み込まれる).
10.4						交換プロトコルは，日付は2021年7月22日であり，Core&Main，Inc.，Core&Main Holdings，LP，CD&R Water Works Holdings，LLCとCore&Main Management Feedder LLCが締結され，日付は2021年7月22日である(Core&Mainを引用して2021年7月28日に提出された現在の8-Kレポートの添付ファイル10.8が組み込まれている)
10.5						交換プロトコルの修正は、日付が2022年1月3日である(2022年1月3日に提出されたコアおよび主要登録声明のS-1表(文書番号333-261978)の添付ファイル10.5を参照して編入される)。
10.6*						交換プロトコルの第2修正案は，日付は2023年12月7日であり，Core&Main，Inc.，Core&Main Holdings，LP，CD&R Water Works Holdings，LLCとCore&Main Management Feedder LLCの間で行われる.
10.7						前有限パートナーは税金協定を受け取り，日付は2021年7月22日であり，Core&Main，Inc.，Core&Main Holdings，LP，CD&R Fund X Advisor Water Works B，L.P.，CD&R Fund X Water Works B 1，L.P.とCD&R Fund X-A Water Works B，L.P.が締結されている(合併内容はCore&Main，Inc.が2021年7月28日に提出された8-K表現在報告の添付ファイル10.6参照)
10.8						持続有限パートナーは税金契約を受けなければならず，日付は2021年7月22日であり，Core&Main，Inc.，Core&Main Holdings，LP，CD&R Water Works Holdings，LLCとCore&Main Management Feedder LLCが締結されている(Core&Mainを引用して2021年7月28日に提出された現在の8−Kレポートの添付ファイル10.7を組み込む)
10.9						2回目の改訂と再署名されたCore&Main Holdings，LP有限共同協定(Core&Mainが2021年7月28日に提出された現在の8-K表報告の添付ファイル10.1を参照して組み込まれる)
10.10						CORE&Main，Inc.は，その各取締役と上級管理者と締結した賠償プロトコル表(CORE&Mainが2021年7月6日に提出した登録説明書S−1号添付ファイル10.8(アーカイブ番号333−256382)を参照)
10.11						賠償協定は，2017年8月1日に，Core&Main Holdings，LP，Core&Main LP，CD&Rと他の当事者が締結した(2021年5月21日に提出されたCore&Main登録説明書S-1表(文書番号333-256382)添付ファイル10.9への引用により編入)
10.12†						雇用協定は，日付は2018年3月9日であり，Core&Main LPとStephen O.LeClairによって締結されている(2021年5月21日に提出されたCore&Main登録宣言表S-1(文書番号333-256382)の添付ファイル10.10への引用により組み込む)
10.13†						雇用協定は，日付は2018年2月9日であり，Core&Main LPとMark R.Witkowskiによって締結されている(2021年5月21日に提出されたCore&Main登録宣言表S-1の添付ファイル10.11(文書番号333-256382)を参照して組み込む)

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10.14†						雇用協定は，日付は2018年2月9日であり，Core&Main LPとLaura K.Schneiderによって締結されている(Core&Mainが2021年5月21日に提出した登録宣言表S-1(文書番号333-256382)の添付ファイル10.12を参照して組み込む)
10.15†						雇用協定は，Core&Main LPとBradford A.Cowlesによって署名され，日付は2018年2月9日である(Core&Mainが2021年5月21日に提出した登録声明表S-1(ファイル番号333-256382)の添付ファイル10.13を参照して組み込む)
10.16†						Core&Main Holdings，LP持分インセンティブ計画(Core&Mainが2021年7月6日に提出した登録説明書S−1表(ファイル番号333−256382)添付ファイル10.14を参照して編入)を改訂および再記述する
10.17†						“行政共通単位及び利益単位協議表”(2021年7月6日に提出された“コア及び主要業務登録説明書”S−1表添付ファイル10.15(アーカイブ番号333−256382))
10.18†						CORE&Main，Inc.取締役会報酬関数フォーマット(2021年7月6日に提出されたCORE&Main登録説明書S-1表(ファイル番号333-256382)添付ファイル10.16参照)
10.19†						CORE&Main，Inc.2021年総合持分インセンティブ計画(2021年7月23日に提出されたCORE&Main登録説明書S−8表(ファイル番号333−258128)添付ファイル10.1参照により組み込む)
10.20†						CORE&Main，Inc.従業員株式購入計画(CORE&Mainが2021年7月23日に提出した登録説明書S−8表(ファイル番号333−258128)の添付ファイル10.2を参照して組み込まれる)
10.21						2回目の改訂と再署名された“Core&Main Holdings，LP有限共同協定”の第1号修正案(Core&Main Holdings，LP 2022年5月1日までのForm 10-Q四半期報告添付ファイル10.1(アーカイブ番号：001-40650))
10.22†						雇用プロトコルは，Core&Main LPとMark G.Whittenburgによって署名され，2018年2月9日(Core&Main社を引用して2022年5月1日までの四半期報告Form 10-Q(ファイル番号001-40650)の添付ファイル10.20)である.
10.23†						従業員RSUプロトコル表(Core&Main 2022年7月31日までの四半期報告10-Q表の添付ファイル10.1(ファイル番号001-40650)を参照)。
10.24†						従業員株式オプションプロトコル表(Core&Main社2022年7月31日までの四半期報告10-Q表の添付ファイル10.2(ファイル番号001-40650)を参照)。
10.25†						取締役RSUプロトコル表(Core&Main 2022年10月30日までの四半期報告10-Q表(ファイル番号001-40650)添付ファイル10.1を参照して組み込む)。
10.26†						従業員RSUプロトコル表(Core&Main 2022年10月30日までの四半期報告10-Q表の添付ファイル10.2(ファイル番号001-40650)を引用)。
10.27†						従業員株式オプションプロトコル表(Core&Main 2022年10月30日までの四半期報告10-Q表の添付ファイル10.3(ファイル番号001-40650)を参照)。
10.28*						核心及び主要持株有限会社の第二部の改訂及び再署名された有限責任組合協定の第二号の改訂及び免除
10.29						購入と償還プロトコルは，期日は2023年11月9日であり，Core&Main，Inc.，Core&Main Holdings，LP，CD&R Fund X Advisor Water Works B，L.P.，CD&R Fund X Water Works B 1，L.P.，CD&R Fund X−A Water Works B，L.P.とCD&R Water Holdings，LLC(Core&Main社が2023年11月9日に提出した現在8−Kレポート添付ファイル10.1を引用して統合された)。
10.30*						購入と償還プロトコルは，2023年12月5日にCore&Main，Inc.，Core&Main Holdings，LP，CD&R Fund X Advisor Water Works B，L.P.，CD&R Fund X Water Works B 1，L.P.，CD&R Fund X-A Water Works B，L.P.とCD&R Water Works Holdings，LLCによって締結される.
10.31*						購入·償還協定の第1号修正案と購入·償還協定は，2023年12月6日に，Core&Main，Inc.，Core&Main Holdings，LP，CD&R Fund X Advisor Water Works B，L.P.，CD&R Fund X Water Works B 1，L.P.，CD&R Fund X-A Water Works B，L.P.とCD&R Water Works Holdings，LLCの間で署名される.
10.32*						購入と償還プロトコルは，2024年1月5日にCore&Main，Inc.，Core&Main Holdings，LP，CD&R Fund X Advisor Water Works B，L.P.，CD&R Fund X Water Works B 1，L.P.，CD&R Fund X-A Water Works B，L.P.とCD&R Water Works Holdings，LLCによって締結される.
10.33*						購入と償還プロトコルは，2024年1月21日にCore&Main，Inc.，Core&Main Holdings，LP，CD&R Fund X Advisor Water Works B，L.P.，CD&R Fund X Water Works B 1，L.P.，CD&R Fund X-A Water Works B，L.P.とCD&R Water Works Holdings，LLCによって締結される.

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21.1						CORE&Main，Inc.子会社リスト(CORE&Mainが2021年7月6日に提出した登録説明書S−1表(文書番号333−256382)添付ファイル21.1参照)
23.1*						普華永道有限責任会社はCore&Main，Inc.S財務諸表に対する同意を得た。
31.1*						2002年の“サバンズ-オキシリー法案”302節で採択された“証券取引法”第13 a-14(A)と15 d-14(A)条に基づき，Core&Main最高経営責任者スティーブン·O·ルクレアから発行された証明書.
31.2*						2002年にサバンズ-オキシリー法第302条で可決された証券取引法第13 a-14(A)および15 d-14(A)条によると、Core&Main首席財務官Mark R.Witkowskiの認証。
32.1**						Core&Main最高経営責任者Stephen O.LeClairが“米国法典”第18編1350条に基づいて認証され，この条項は2002年に“サバンズ-オキシリー法案”第906条に基づいて可決された。
32.2**						2002年の“サバンズ-オックススリー法案”906節で採択された“米国法典”第18編1350節の規定に基づき，Core&Main最高財務官Mark R.Witkowskiが発行した証明書である.
97.1*						ドッド·フランクは2023年12月1日に政策を取り戻しました
101.INS						XBRLタグがインターフェイスXBRL文書に埋め込まれているので、連結されたXBRLインスタンス文書−インスタンス文書は、対話データファイルには表示されない。*
101.書院						インラインXBRL分類拡張アーキテクチャドキュメント。*
101.カール						インラインXBRL分類拡張はリンクベース文書を計算します*
101.def						XBRLソート拡張を連結してLinkbaseドキュメントを定義します*
101.介護会						XBRL分類拡張タグLinkbaseドキュメントを連結します。*
101.Pre						XBRL分類拡張プレゼンテーションLinkbaseドキュメントをインターコネクトします。*
104						表紙インタラクションデータファイル(イントラネットXBRLドキュメントに埋め込まれています)*

*ここで提出されたファイルです。

**資料は手紙で提供されます。

†			各管理契約または補償計画または手配を決定する。

項目16.表格10-Kの概要

ない。

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サイン

1934年の証券取引法の要求によると、登録者はすでに正式に本報告を正式に許可した署名者がそれを代表して署名することを促した。

日付：2024年3月19日			Core&Main，Inc.
			差出人：			/寄稿S/スティーヴン·O·ルクレア
						名前：スティーブン·O·ルクレア
						役職：最高経営責任者兼取締役会長
						(首席行政主任)
			差出人：			/S/マーク·R·ヴィトコフスキー
						名前：マーク·R·ヴィトコフスキー
						役職：首席財務官
						(首席財務官)
			差出人：			/S/ジョン·W·ステファンス
						名前：ジョン·W·ステファンス
						役職：総裁副主計長
						(首席会計主任)
			差出人：			/S/バヴァニ·アミルタリンガム
						名前：バヴァニ·アミルタリンガム
						タイトル：役員
			差出人：			/S/ロバート·M·バック
						名前：ロバート·M·バック
						タイトル：役員
			差出人：			/S/ジェームズ·G·カストラノ
						名前：ジェームズ·G·カストラノ
						タイトル：役員
			差出人：			/S/デニス·G·ジプシー
						名前：デニス·G·ジプソン
						タイトル：役員
			差出人：			/S/オーヴィン·T·キンブロ
						名前：オーヴィン·T·キンブロ
						タイトル：役員
			差出人：			/S/キャサリン·M·マザレイラ
						名前：キャサリン·M·マザレイラ
						タイトル：役員
			差出人：			/S/マーガレット·M·ニューマン
						名前：マーガレット·M·ニューマン
						タイトル：役員

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