カタログ表
アメリカです
アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549
表
(マーク1)
本財政年度末まで
依頼書類番号：
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
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(
(登録者の電話番号、市外局番を含む)
ACT第12条(B)に基づいて登録された証券：
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クラスごとのタイトル |
取引コード |
登録された各取引所の名称 |
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ACT第12(G)条により登録された証券：
ありません
登録者が証券法第405条に規定する有名な経験豊富な発行者であるか否かをチェックマークで示す。 ☐
登録者が当該法第13節又は第15(D)節に基づいて報告を提出する必要がないか否かを再選択マークで示す。はい。 ☐
再選択マークは、登録者が、(1)過去12ヶ月以内に(または登録者がそのような報告を提出することを要求するより短い時間以内に)1934年の証券取引法第13または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合してきたかどうかを示す。
再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出および掲示を要求されたより短い時間)に、S−Tルール405(本章232.405節)に従って提出を要求した各対話データファイルを電子的に提出したか否かを示す。
登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小報告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。
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大型加速ファイルサーバ☐ |
加速ファイルサーバ☐ |
規模の小さい報告会社 |
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新興成長型会社 |
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新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する
登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる
証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する
これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す☐
登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。 そうかどうか
登録者が最近完成した第2財期の最終日までに，登録者の非関連会社が保有している登録者普通株の総時価は約0$
いくつありますか
監査役事務所ID：
カタログ表
滑走路成長金融会社。
カタログ
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トップページ |
第1部： |
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第1項。 |
業務.業務 |
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3 |
第1 A項。 |
リスク要因 |
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24 |
項目1 B。 |
未解決従業員意見 |
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58 |
プロジェクト1 C。 |
ネットワーク·セキュリティ |
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58 |
第二項です。 |
属性 |
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59 |
第三項です。 |
法律訴訟 |
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59 |
第四項です。 |
炭鉱安全情報開示 |
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59 |
第二部です。 |
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五番目です。 |
登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入 |
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60 |
第六項です。 |
保留されている |
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62 |
第七項。 |
経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析 |
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63 |
第七A項。 |
市場リスクの定量的·定性的開示について |
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73 |
第八項です。 |
連結財務諸表と補足データ |
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75 |
第九項です。 |
会計と財務情報開示の変更と相違 |
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125 |
第9条。 |
制御とプログラム |
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125 |
プロジェクト9 B。 |
その他の情報 |
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126 |
プロジェクト9 C |
検査妨害に関する外国司法管区の開示 |
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127 |
第三部です。 |
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第10項。 |
役員·幹部と会社の管理 |
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128 |
第十一項。 |
役員報酬 |
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136 |
第十二項。 |
特定の実益所有者の担保所有権及び経営陣及び関連株主の事項 |
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138 |
十三項。 |
特定の関係や関連取引、取締役の独立性 |
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139 |
14項です。 |
最高料金とサービス |
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142 |
第四部です。 |
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第十五項。 |
展示品と財務諸表の付表 |
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143 |
第十六項。 |
表格10-Kの概要 |
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147 |
サイン |
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148 |
カタログ表
パー？パーT I
プロジェクト1.ビジネス
Runway Growth Finance Corp.
Runway Growth Finance Corp.(“私たち”、“私たち”、“私たち”または“会社”)は、2015年8月31日に設立されたメリーランド州会社で、その構造は外部管理の非多元化閉鎖管理投資会社である。2021年8月18日、私たちは“Runway Growth Finance Corp.”と改名した。“Runway Growth Credit Fund Inc.”から抜粋した私たちは専門金融会社で、科学技術、生命科学、医療情報とサービス、商業サービス、金融サービス、精選消費サービスと製品、その他の高成長業界の高成長潜在力会社に優先保証融資を提供することに集中しています。私たちの目標は、私たちの株主と私たちが支持する企業家のために顕著な価値を創出し、成長潜在力の高い会社に伝統的な信用よりも柔軟で、希釈度が株式よりも低い混合債務と株式融資を提供することだ。私たちの投資目標は主に融資組合の現在の収入を通じて、次に株式証と他の株式の資本収益を承認することによって、私たちの株主に最大の総リターンを獲得させることである。私たちの事務所はイリノイ州のシカゴ、カリフォルニア州のメンロパークとニューヨークにあります。
私たちは、改正された1940年の“投資会社法”(これに基づいて公布された規則や条例、すなわち“1940年法案”)に基づいて、商業開発会社(“BDC”)として規制することを選択した。1986年に改正された国内税法(以下、“規則”と呼ぶ)第M章によると、規制された投資会社(“RIC”)とみなされることも選択された。私たちは現在資格があり、毎年RICとみなされる資格があると予想されていますが、RICとしての税金待遇を維持できる保証はありません。もし私たちがどの納税年度にRICとして税金待遇を受ける資格がなければ、私たちはその年度のいかなる純課税所得額で会社税率でアメリカ連邦所得税を支払うことになります。より多くの情報については、我々の連結財務諸表第2部第8項の“-いくつかの米国連邦所得税考慮事項”および“-重要会計政策概要”を参照されたい。
私たちは2012年のJumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)で定義されているように“新興成長型会社”です。私たちは、最初の公募5周年(2026年12月31日)後の財政年度の最終日まで、あるいは(I)年間総収入が12.35億ドル以上に達するまで、(I)1934年の証券取引法(改正)第12 b-2条の規則に従って定義された財政年度の12月31日(その下に公表された規則及び条例、すなわち“取引法”)まで、新興成長型会社である。(非関連会社が保有する普通株式の時価が7.00億ドルを超える場合、私たちが最近完成した第2四半期の最後の営業日で測定し、少なくとも12ヶ月間公開報告する)、または(Iii)私たちは前の3年間に10億ドルを超える転換不可能債券を発行した日。私たちが依然として雇用法案に基づいた新興成長型企業である限り、上場企業の報告要求の低下を受ける。
2016年12月16日から2023年12月31日まで77のポートフォリオ社に資金を提供し、債務投資に21億ドルを投資した。2023年12月31日まで、私たちの債務ポートフォリオ(アメリカ国庫券を含まない)は29社のポートフォリオ会社から構成され、公正価値は合計9.785億ドルである；私たちの株式ポートフォリオは48のポートフォリオ会社の58個の権証頭寸、5つの優先株式寸、6つの普通株式頭寸、1つの株式頭寸と1つの転換可能な手形頭寸を含み、公正価値は合計4，650万ドルである。2023年12月31日現在、公正価値で計算した債務ポートフォリオのうち、98.5%(9.641億ドル)が優先定期融資で構成されている。2023年12月31日現在、私たちの純資産は5.471億ドルで、私たちのすべての債務投資は、ポートフォリオ会社の全部または一部の有形無形資産を適用して保証されています。私たちのポートフォリオでの債務投資は一般的にどんな評価機関も評価されないだろう。もし私たちのポートフォリオにおける個人債務投資が評価されれば、それらの格付けは“投資レベル”を下回るだろう。未格付けや格付けが投資レベルより低い債務投資は“ゴミ債券”と呼ばれることがあり、発行者が利息や元金を返済する能力に主な投機的特徴を持っている。
2023年12月31日までの1年間、我々の債務ポートフォリオのドル加重年次化収益率は15.8%だった。2022年12月31日までの1年間、我々の債務ポートフォリオのドル加重年次化収益率は13.7%だった。2021年12月31日までの1年間、我々の債務ポートフォリオのドル加重年次化収益率は13.8%だった。我々は、任意の期間のドル加重債務投資収益率を計算し、計算方法は、(1)その期間の関連投資収入総額を、(2)その期間の未償還債務投資の公正価値の日平均値で割ったものであり、任意の非権責発生状態の債務投資を含む。2023年12月31日現在、我々の債務投資の開始時のドル加重平均未返済期間は58カ月、ドル加重平均残存期間は39カ月、約3.2年である。2023年12月31日現在、私たちのほとんどの債務投資約束元金は600万ドルから8500万ドルの間であり、8.0%~15.6%の年利で現金利息を支払う。
3
カタログ表
次の表は、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの年間投資タイプ別のドル加重経年化収益率を示しています
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公正価値(1) |
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コスト(2) |
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十二月三十一日までの年度 |
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十二月三十一日までの年度 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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投資タイプ： |
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債務投資 |
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15.78 |
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% |
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13.71 |
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% |
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13.77 |
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% |
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15.54 |
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% |
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13.49 |
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% |
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13.52 |
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% |
株権 |
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2.66 |
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% |
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3.42 |
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% |
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2.68 |
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% |
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2.06 |
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% |
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3.31 |
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% |
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3.43 |
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% |
すべての投資 |
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15.20 |
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% |
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13.22 |
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% |
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12.74 |
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% |
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14.79 |
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% |
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13.00 |
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% |
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12.78 |
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% |
研資局について
Runway Growth Capital LLC(“RGC”または“Adviser”)によって外部管理されており、1940年に改正された“投資顧問法案”(この法案に基づく規則や規定とともに“顧問法案”)に基づいて米国証券取引委員会(“SIC”)に登録されている投資コンサルタント会社である。Runway管理者サービス株式会社(以下，“管理者”と略す)は，研資局の完全子会社であり，運営に必要なすべての行政サービスを提供してくれている。取締役会(“取締役会”)の全面的な監督の下で、研資局は改訂および再記述された投資顧問協定(“コンサルティング協定”)に基づいて私たちの日常的な運営を管理し、投資コンサルタントサービスを提供してくれる。諮問協議の条項によると、研資局：
コンサルティング契約によると、私たちは研資局にその投資相談と管理サービスの費用を支払い、費用には基本管理費と奨励費の2つの部分が含まれています。基礎管理費と奨励費のコストは最終的に私たちの株主が負担します。コンサルティングプロトコルおよびその課金構造に関するより多くの情報は、本テーブル10-K第2部分第8項“-関連側プロトコルおよび取引”を参照されたい。
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カタログ表
私たちの費用を払います
研資局のすべての専門家が投資相談や管理サービスを提供してくれる場合、ある程度、およびこれらのサービスに割り当てることができる人員の給与と日常管理費用は、私たちではなく、研究資金局によって提供され、支払われている。私たちは、以下に関連するコストおよび支出を含むが、以下に関連するコストおよび支出を含む、私たちの運営と取引の他のすべての自己負担コストおよび費用を負担します
投資委員会
研資局投資委員会(“投資委員会”)のメンバーは、研資局の創始者、最高経営責任者兼CEO R.David、研資局の創始者、最高経営責任者兼最高投資責任者Thomas B.Raterman、署理最高財務官、最高運営官、司庫兼秘書総裁、および研資局の財務官兼最高運営官Greg Greifeld、取締役の署理最高経営責任者兼取締役社長Greg Greifeld、副投資官兼信用担当Gregory M.ShareとOCM Growth(定義は下記参照)が委任したGregory M.Shareである。投資委員会は定期的に会議を開き、私たちの投資を審議し、私たちの策略措置を検討し、研究資金局が私たちを代表して取った行動を監督します。また、投資委員会はまた、私たちのポートフォリオの表現を検討し、監査するだろう。すべての投資は投資委員会の多くの会員たちの承認を受けなければならない。さらに、Sprengさんは、投資委員会の議長として、任意の投資の承認を否決する権利があり、特定の合意された投資基準を超えた場合、我々の任意の投資は、OCM Growthによって任命された投資委員会のメンバーによって賛成票を得る必要があります。より多くの情報については、次の“-戦略的関係”を参照されたい。
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カタログ表
取締役会は諮問協定を承認した
我々の取締役会は、2021年4月7日の仮想会議で我々又は研資局(“独立取締役”)を含む諮問協定を承認し、1940年法案第2(A)(19)節で定義された“利害関係者”ではない取締役の大多数を含む株主に諮問協定を承認することを提案する。米国証券取引委員会が全世界の新冠肺炎の大流行に対してある免除救済を与えた上で、取締役会は2021年7月に開催された次の対面会議でこの諮問協定を承認することを約束した。諮問協定は、当社の株主による会社株主特別会議での承認を経て2021年5月27日に発効します。諮問協定は、先の諮問協定を修正し、管理費や奨励費用計算機構のいくつかの改正を盛り込み、流動資金活動に関する文言を明らかにした。“諮問協定”を審議承認する際、私たちの取締役会は、それが受け取った情報に重点を置いており、他の情報を除いて、これらの情報は：
私たちの取締役会は、決定を下す際に考慮される特定の要因を定量化、ランキング、または他の方法で相対的な重みを割り当てていません。私たちの取締役会は、任意の特定の要素または任意の特定の要素の任意の側面について、その最終決定に有利または不利ないかなる具体的な決定を下すことを約束していない。代わりに、私たちの取締役会の承認はそれに提出されたすべての情報とそれが行った調査に基づいている。上記の要因を考慮した場合、個別取締役は異なる要因の異なる重みを与える可能性がある。上記要因の検討及び諮問協定の検討に基づいて、我々の取締役会は、これが我々及び我々の株主の最良の利益に合致すると判断し、株主も諮問協定を承認することを提案した。諮問協定の最初の2年間の期限は2023年5月27日に満了したが、初期期限が満了する前に、取締役会は2023年5月2日の対面会議で12カ月の諮問協定を再承認し、2023年5月23日から発効した。
継続時間と終了
以下に述べる前に終了しない限り、コンサルティング協定は自動的に連続年次期間まで継続されるが、この継続は少なくとも毎年(I)(A)当社取締役会の多数のメンバーの賛成票または(B)当社の大部分が議決権証券を有する賛成票および(Ii)当社の大多数の独立取締役の賛成票を特別に承認しなければならない。1940年の法案の規定によると、諮問協定は譲渡時に自動的に終了し、60日を超えない書面通知の下で、(I)私たちの大部分の未償還および議決権証券の賛成票、(Ii)私たちの取締役会の多数のメンバー(私たちの大多数の独立取締役を含む)の賛成票、または(Iii)RGCによって、罰を受けることなく終了することができる。本10-K表第I部1 A項の“当社の業務および構造に関連するリスク要因-リスク-RGCおよび当社の管理人は、60日以下の通知で辞任する権利があり、その時間内に適切な代替者を見つけることができない場合があり、または適切な代替者を見つけることができず、当社の運営中断を招き、当社の財務状況、業務、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります”を参照されたい。
6
カタログ表
私たちの管理人について
本行はすでに研資局の完全資本付属会社の本行管理人と行政協定を締結し、この合意に基づいて、当行管理人は当行のために事務施設と設備を提供し、そしてこのなどの施設で本行に文書、簿記、記録及びその他の行政サービスを提供する。管理プロトコルによれば、吾等は、管理契約下の義務の履行により生じた管理人管理費用の分配可能部分(取締役会審査に応じて決定される)に相当する金額を管理人に支払うものであり、賃貸料及び首席コンプライアンス官及び首席財務官及びそのそれぞれがコンプライアンス機能を履行することに関連する従業員の分配可能な部分コストを含む。
戦略的関係
2016年12月、私たちは研資局とオーク資本管理会社(“オーク資本”)と戦略的協力関係を構築した。戦略関係については，OCM Growth Holdings，LLC(“OCM Growth”)は我々の初非公開発売と第2回非公開発売で合計14，571，334株の我々の普通株を購入し，総購入価格は2.193億ドルであった(1株あたりの定義は本表格10-K表第8項“付記9-純資産”)である.オーク機会基金xBホールディングス(デラウェア州)、L.P.(“オーク機会”)は2020年と2022年の二次取引で24，100株の私たちの普通株を購入した。2023年12月31日現在，OCM GrowthとOaktree Opportunities(OCM Growth，“OCM所持者”とともに)はそれぞれ16，473，290株と18，878株を有しており，我々の発行株の40.7%を占めている.撤回不可能な依頼書によると，OCM Growthが持ついくつかの株式の投票権割合は，我々の他の株主投票の割合と同じでなければならない.OCM所有者が保有する16，492，168株の普通株のうち、15，588，549株、または私たちの発行済み株式の約38%を占めており、この代理投票スケジュールによって制限されている。
OCM Growthの約束について、私たちは2016年12月15日にOCM Growthと株主合意を締結し、この合意によると、OCM Growthが保有する普通株式総金額がOCM Growthの最初の1.25億ドルの資本約束の3分の1(33%)に少なくとも相当する限り、OCM Growthは取締役会メンバーを1人指名する権利がある。ロサンゼルスオーク資本グローバルチャンスグループ取締役社長グレゴリー·M·ShareはOCM Growthの取締役著名人であり、私たち取締役会のメンバーでもあり、取締役に興味を持つ人とされている。OCM Growthも研資局の少数の株式権を持っており、そして研資局取締役会のメンバーと研資局投資委員会のメンバーを委任する権利がある。Shareさんは、OCM Growthによって任命されたRGC管理および投資委員会のメンバーです。
投資戦略と方法
私たちの投資目標は主に融資組合の現在の収入を通じて、次に株式証と他の株式の資本収益を承認することによって、私たちの株主に最大の総リターンを獲得させることである。私たちは定期融資や他の優先債務債務を優先保証することに投資し、第二留置権ローンに投資する可能性もある。私たちは、ポートフォリオ会社からこれらの会社への融資に関する投資に関する引受証や他の持分証券を購入することを期待し続けている。
私たちは科学技術、生命科学、医療情報とサービス、商業サービス、金融サービス、精選消費サービスと製品などの高成長業界の後期と成長期会社に融資を提供することに集中しています。
私たちは一般的に私たちのポートフォリオ会社の唯一の貸手であり、私たちが始めた融資シンジカを他の貸手に積極的に与えず、他の貸手が設立したシンジケートにも参加しないだろう。
私たちは二つの戦略を通じて私たちの投資を開始する：成長ローンと非スポンサー成長ローンを支援する。我々は成長型融資と非担保成長型融資の核心戦略を提供するほか、私たちのより広範な投資戦略と一致する投資二次市場に日和見的に参加することができる。
私たちは賛助と非協賛取引の多元化、協賛成長融資戦略におけるスポンサーの多元化、業界、地理と発展段階の多元化を含むバランスのとれたポートフォリオの構築を求めており、これらはすべて全体的にポートフォリオに有利なリスク調整後のリターンをもたらすのに役立つ。借り手は、我々の融資収益を利用して販売やマーケティングに投資し、業務全体の能力を拡大したり、既存債務を再融資したりする傾向がある。
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カタログ表
スポンサーが成長ローンを組む私たちが後援する成長型融資には、通常、成熟したベンチャーキャピタルや私募株式会社の支援を受けた後期·成長期会社への融資が含まれています。私たちの協賛成長融資戦略には、通常、ベンチャー企業から株式承認証および/または他の株式を取得することが含まれる。
私たちは、私たちが発行するローンは、通常、より規模が大きく、成熟した会社に発行されるローンよりも高い投資収益率を持ち、通常は追加の株式上昇潜在力を含むため、私たちの原資産成長型融資戦略は特に魅力的だと思う。私たちは私たちの支援成長ローン戦略を信じています
非協賛成長型融資それは.我々の非協賛成長型融資戦略には、一般に、後期および成長期の融資、起業家や創業者によって直接資金援助された民間企業、または機関の株式投資を必要としなくなった企業(上場企業を選択的に含む場合がある)。私たちはこれらの目標借主を“非担保成長型会社”と呼ぶ。
一般に、これらの非スポンサー会社が入手可能な融資は、企業資産の潜在的価値に基づいており、秩序ある清算の場合、および/または企業家自身の個人財務資源である。これらの代替方法は、成長計画に資金を提供するために提供される資本不足が多く、企業に配置された有形資産の価値に対して企業価値が大きい可能性があるため、企業の基本的な企業価値を考慮しない。私たちは常に非保証成長型会社の唯一の高級融資者であり、私たちの保証方法で業務の基本面、企業家の約束、および副次的な返済源を評価する。
救済を免除する
研資局及びその共同経営会社としては、ある例外的な場合を除いて、米国証券取引委員会免除令がない場合、我々投資研資局又はその任意の共同経営会社は、現在投資している任意のポートフォリオ会社、又は研資局又はその共同経営会社と任意の共同投資を行う能力は、一般に限られている。2020年8月10日、当社、研究資局及びいくつかの研究資金局が後援又は管理する他の基金及び口座に免除令(以下、“免除令”と称する)を付与し、2022年8月30日に改正され、この免除令は、当社が研究資局又はその付属会社と協賛又は管理する他の口座が、当社の投資目標、立場、政策、戦略及び制限、規制要件及びその他の関連要因に適合する方法で研資局又はその連合会社と協賛又は管理する他の口座と共同投資を可能にする場合に、1940年法案で許可されたよりも柔軟に共同投資条項を協議することを可能にする。私たちは、研資局またはその付属会社と協賛または管理できる類似の投資構造や口座と共同投資することができ、追加の投資機会を提供し、より大きな多元化を実現することができると信じている。この命令の条項によると、吾らの大多数の独立取締役は共同投資取引についていくつかの決定をしなければならない。(1)取引を提案する条項は吾ら及び吾などの株主に対して合理的かつ公平であり、しかもいかなる関係者の吾等或いは吾などの株主に対する越権行為にも触れない；及び(2)取引は吾などの株主の利益に符合し、そして吾などの投資目標、立場、政策、策略及び制限、及び監督管理要求及びその他の関連要素に符合する。
市場のチャンス
市場環境は、科学技術、生命科学、医療保健情報とサービス、商業サービス、金融サービス、精選消費サービスと製品、その他の高成長業界の後期と高成長会社を重点とした投資戦略を継続するのに有利であると考えられる。
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カタログ表
様々な高成長業界のイノベーション企業に注目しています
多様性の高い成長潜在力産業：私たちの目標は高い成長潜在力産業を支援する会社で活躍することだ。著者らの賛助成長融資戦略はリスク資本投資家が活躍する最大の業界に集中し、主に科学技術、生命科学、医療保健情報とサービス、商業サービス、金融サービス、精選消費サービスと製品及びその他の高成長業界である。これらの業界の持続的な成長は主に特定の製品の持続的な革新と性能改善、及びほとんどの業界が競争圧力に対応するために採用した革新技術とサービスのおかげである。定期債務は多くの最大で最も成功したベンチャー企業が使用している融資製品である。
支援と非支援成長ローンは魅力的な資金源です
成長融資を支援します利益を達成していない後期·成長期会社に担保融資を投資する貸手にとっては、魅力的な市場機会が存在する。担保成長型融資は、リスク支援会社、それらの管理チーム、およびその株式資本投資家に魅力的な資金源を提供する
非協賛成長型融資：後期·成長期会社に担保融資に投資する銀行にとっては、魅力的な市場機会が存在する。これらの会社は利益を達成しており、長期的な資本増加が必要であるが、リスク資本やプライベート株自社への株式売却による挑戦に直面することは望ましくない。非担保成長型ローンは、一般に、借り手に以下のすべてまたは一部のメリットを提供する
リスク投資支援会社に債務融資を提供する巨大かつ成長している市場
健康で安定した起業環境：Pitchbook−NVCA Venture Monitor(Pitchbook−NVCA Venture Monitor)のデータによると，2023年には約13，608社がリスク投資融資を受けており，NVCAとPitchbook on Venture Capure ital Activity(Pitchbook−NVCA)が共同で発表した四半期報告であり，その約8.4%が初融資である。2023年、ベンチャー投資取引額は1710億ドルに達すると推定される。現在のベンチャー環境は長い拡張周期後に活動減少や若干の妨害を示しているが，経営層はリスク投資生態系の全体的な状況は健康であり，特に非常に後期·成長段階の分野であると考えている。2014年から2022年にかけて、投資額の大幅な増加は、私有時間がより長い後期会社への投資の増加の結果であることが大きい。2023年第4四半期のPitchbook-NVCA Venture Monitorの定義によると、リスク債務ローン市場は302億ドルと推定され、米国のリスク投資取引総額の約17.7%を占める。現在のベンチャー環境は長い拡張周期後に活動減少や若干の妨害を示しているが，経営層はリスク投資生態系の全体的な状況は健康であり，特に非常に後期·成長段階の分野であると考えている。
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カタログ表
多くのターゲット企業が増えています最初のベンチャーキャピタル投資から取引撤退までの平均時間は、初公募でもM&A取引でも大幅に延長された。Pitchbook−NVCA 2016年鑑によると、1998年、米国ベンチャー投資支援会社の初期ベンチャーから初公募株までの平均年限は3.1年、初期リスク投資からM&A取引までの平均年数は4.5年であった。2017年から2020年まで、これらの数字は6.0年から6.3年まで着実に増加している。2023年第4四半期のPitchbook-NVCAリスクモニタリングによると、現在、初期リスク投資から取引終了までの平均時間は5.9年。毎年ベンチャーキャピタルから融資されている会社では、撤退取引はほんの一部しか占めていない。その結果、個人資本需要の増加に伴い、ターゲット会社プールがより大きくなった。
高度分散、サービス不足、敷居の高い市場への参入
生存能力のあるベンチャー企業の多くは、従来の融資機関が通常有形資産価値および/または運営キャッシュフローの担保を提供しているため、商業銀行や資産ベースの金融会社などの従来の融資機関から十分な成長融資を受けることができない。もしこれらの会社が確かに融資を提供すれば、それらの融資には通常財務業績契約が含まれており、その中に有形資産のカバー範囲が規定されているか、わが社に適用されない経営業績基準が設定されている。担保の成長型融資と非担保成長型融資には専門的な引受と投資構造が必要であり、リスク投資支援会社と非担保成長型会社の鮮明な特徴に適合しているため、より伝統的な融資方式はこれらの会社にはほとんど適用されない。また、私たちの関係に基づく投資方法は、投資リスクの評価と管理に役立ち、ポートフォリオ社での債務投資のために適切な定価を決定するのに役立つと信じています。
競争優位
私たちは、他の老舗担保成長型融資機関に対する競争優位につながるように、成長型融資市場の需要を満たすことができる有利な立場にあると信じている。私たちは私たちの競争優位性と主な利点は
経験豊富で試練を経た管理チームは，一群の敬業の投資専門家が支持を提供する
研資局のベテラン投資専門人員は30年を超えるリスク資本家と融資者の経験を持っており、彼らは規律が厳しく、重複可能な方法を制定して高成長潜在力業務の投資に投資と管理する。私たちは、研資局の投資専門家の経験、関係と規律が厳正な投資とリスク管理プロセスは、私たちの競争優勢であると信じている。
研資局の創始者、最高経営責任者兼最高投資官のDavidは独特な経験を持っており、200億ドルの資産管理会社の高級管理者であり、リスク資本株式と債務投資家でもあり、30年以上の経験を持っている。急速に成長する小型民間企業の株式や債務投資にリスク管理プロセスを適用する上で、スプリンガーはリードしてきた。私たちの代理首席財務官兼首席運営官総裁、財務主管兼秘書Thomas Ratermanも研究資局の首席財務官兼首席運営官であり、30年以上の企業融資、投資銀行、私募株式権と財務幹部管理経験を持ち、急速に発展する創業型会社にサービスしている。私たちの署長Greg Greifeldは取締役副首席投資官兼研資局融資部の主管でもあり、14年以上の融資、リスク投資、投資管理経験を持っている。
研資局は巨大な専門チームを持ち、投資ライフサイクルの各方面に集中している。研資局は発起、引受及びポートフォリオ監査グループを設置し、投資過程の管理及び監督を担当し、投資機会の識別、最終条項説明書及びポートフォリオ会社の交渉を含み、積極的なポートフォリオ監査を行う。投資管理と監督機能を担当するチームメンバーは豊富な業務経験を持っており、開始機能とは関係なく、業績に対するいかなる偏見も避けている。この構造は、発起人が投資機会を探すことに集中するのを助けるとともに、他のチームメンバーが私たちのポートフォリオの会社と関係を築き続けるのを助ける。
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穏健で高成長のベンチャー企業に資金を提供する
私たちはリスクローン生態系の中で有利な地位にあり、主に成長に集中している科学技術と生命科学会社を対象としていると信じている。技術と生命科学業界はリスクローン分野で最も魅力的な業界の一つであり、主に強力かつ持続的な成長を持つ巨大でアドレス指定可能な市場を代表していると考えられる。2023年第4四半期のPitchbook-NVCAリスクモニタリングとPitchbook-NVCA業界分類によると、2023年の科学技術分野のリスク投資取引額は約1465億ドル、2013年から2023年の複合年間成長率(CAGR)は13.1%だった。2023年の生命科学分野のベンチャー投資取引額は約309億ドルで、2013年から2023年の複合年間成長率は9.9%だった。これらの業界の企業は、一般に、軽資産ビジネスモデル、魅力的な経常的収入フロー、および強力な成長軌跡を有すると記述できると考えられる。
私たちはリスクを分散させ、より安定した見返りを提供するために産業間で投資を行っている。研究資局の投資専門家は私たちが注目している業界で豊富な投資経験を持っており、科学技術、生命科学、医療保健情報とサービス、商業サービス、金融サービス、精選消費サービスと製品及びその他の高成長業界を含む。私たちが異業種に投資する能力は、私たちが後援する成長型融資戦略とリーディングベンチャー企業との関係に支持されており、これらの会社は通常、彼らの投資分野の業界の専門家である。私たちは株式提供者、融資者、コンサルタントとの関係を利用してリスク業界で取引を探すことができる。
私たちは機会を得て、ベンチャーキャピタルスポンサーの支援を受けた会社に融資を提供し、潜在顧客を直接発生させることで他の関係を構築することができると信じている。多くの成長型融資機関は担保融資のみに集中しているが、保証成長型融資と非担保成長型融資を提供することによって、私たちは方法が異なり、これらの融資はアメリカの多くの最も活力があり、革新と成長が最も速い会社の資産を保証していると信じている。
健全で規範的な投資プロセスと信用分析
研資局のベテラン投資専門家は彼らの豊富な経験により、運営、ローン、リスク投資及び成長型投資を含み、保険投資手続きを管理する。信用分析は私たちの投資過程の基本的な部分であり、私たちの信用至上理念によって駆動され、そしてチームが発展してきた核心能力を利用する。引受取引に対して強力な評価を行うことは、往々にして構造と定価条項の制定に役立ち、取引を獲得し、負担するリスクに強力なリターンを発生させ、他のより定式化された業務方法を採用した銀行ではない。
私たちは、研究資局が融資策略で採用した集中と規律厳正な方法は、私たちが投資家に強力かつ持続的な見返りをもたらすことができると信じている。2023年12月31日現在、私たちの債務組合は98.5%の優先留置権保証を持っている。成立以来、私たちの25億ドルの総承諾額のうち、私たちの累積毛損失率が総承諾額に占める割合は0.98%であり、純損失は成立以来総承諾額に占める割合は0.79%であった。設立時、私たちのポートフォリオ会社は平均1.064億ドルの株式収益を集めましたが、私たちの平均約束規模は3060万ドルでした。これを実現するために、私たちは“指数”戦略や狭い方法に従わず、特定のスポンサーに支持されている会社だけに貸し出すわけでもありません。私たちは、多くの機会の中で慎重に選択することは、賛助融資機会と非スポンサー融資機会の中で最適なポートフォリオ結果を生成すると信じている-私たちは確かに予測可能な未来に、賛助部分はポートフォリオの大部分を代表するだろう。
私たちはポートフォリオ全体の中で厳格な保証、監視とリスク管理プロセスを維持しており、これは私たちの2つの主要な融資原則に基づいており、第一はリスク定価の能力、第二は企業価値を測定し、追跡する能力である。私たちの投資プロセスが多くの競争相手と異なる点は、私たちは専門的な信用チームがあり、開始チームとは独立して、販売プロセスを管理することである。私たちの多くの競争相手とは異なり、私たちはそれぞれ会社と融資を保証し、会社の企業価値と取引の株式部分の潜在的な上り収益を分析するのに時間をかけた。
独自のリスク分析とリターン最適化。
過去20年間、研資局のベテラン投資専門家は研究を繰り返し、広範な職務調査プログラムを構築し、今日使用されている独自のリスク分析を産生した。シュプロンはリスク管理モデルの開発を監督し、このモデルはリスク投資分野における単一ポートフォリオ会社のリスクを識別、分析、緩和するのに役立つ。我々が今日用いたモデルは，4つの主要リスク分野(市場，技術，管理，融資)の30個以上の定量的·定性的変数の一致集合を検査し，ポートフォリオ各社ごとの総合リスクランキングを生成した。
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柔軟でビジネスチャンスに対する価格設定と構造
研資局の総合分析はすべての要素を評価し、他のいずれかの標準以上に依存しない。例えば、トップベンチャー企業が支援するすべての早期会社への融資を求めるのではなく、最も有利な投資リスクとリターンの特徴を持っていると考えている会社にのみ融資を提供しています。私たちはすべての機会の利点に基づいてそれらの魅力を理解しようと努力している。参加するリスク投資家の素質は重要だが、これは私たちの意思決定過程の構成要素に過ぎない。我々の非協賛成長型融資戦略では，多くの会社が正のEBITDAを持つことが予想されるが，現在の成長機会に資金を提供する十分な資本を得ることはできない。私たちは、研資局が定義した評価要素によって機会を全面的に理解することによって、債務市場の価格と構造効率の低下点をより柔軟に識別し、私たちのポートフォリオの会社をよりよく支持し、損失を最大限に減少させると同時に、融資と株式証明書リターンの最大化を実現できると信じている。私たちの担保と非担保成長型融資戦略では、最初に企業価値の25%を下回る融資を目標としています。
良好な名声と深い関係
研資局のベテラン投資専門家は革新思考リーダーの名声を有し、ベンチャー界に根付いている。研資局のベテラン投資専門家はベンチャー資本投資、プライベートローン、成長型株式投資、企業融資及び投資銀行業務で25年を超え、管理層、リスク投資家及び企業家から信頼できるパートナーとされている。私たちの投資専門家の経験は、発展中に会社がよく発生する挑戦や計画から外れた状況に対応できる民間会社と貸手との協力を奨励することが多い。
研資局のベテラン投資専門家も異なるリスク投資会社、リスク銀行、機関投資家、企業家とその他のリスク資本市場参加者と関係ネットワークを構築し、研資局が異なる投資開始と転転ルートを開発できるようにした。これらの投資専門家は、全国各地の多くのベンチャー企業と持続的な対話を維持しており、一連の技術を利用して潜在的な借り手を決定し、新たな投資機会となる第1の連絡先を常に求めている。
競争
私たちが投資する主な競争相手は、公共およびプライベートファンド、他のBDC、商業·投資銀行、リスク志向の商業銀行、商業融資会社、および別の融資形態をある程度提供する私募株式とヘッジファンドを含む。私たちの多くの競争相手は私たちよりずっと大きく、私たちよりずっと大きい財務、技術、そしてマーケティング資源を持っている。例えば、私たちはいくつかの競争相手が私たちが獲得できない資金源を得る権利があると思う。また、私たちの競争相手のいくつかは、より高いリスク許容度や異なるリスク評価を持っている可能性があり、これは、より広範な投資を考慮し、私たちよりも多くの関係を築くことができるかもしれない。また、私たちの多くの競争相手は、1940年法案が私たちにBDCとして適用した規制の制限を受けず、私たちが満たさなければならない流通や他の要求に制限されず、私たちは資格を満たし、RICとしての資格を維持しなければならない。私たちは主に私たちが提供する融資条項で競争しないし、いくつかの競争相手が提供する融資金利は私たちの金利と同等かそれ以下だと信じている。私たちが直面している競争リスクに関するより多くの情報は、“リスク要因-私たちの業務や構造に関連するリスク-私たちは競争の激しい投資機会市場で運営されており、私たちは効果的に競争できないかもしれません”を参照してください。第I部では，本表格10-K第1 A項である.
人員配置
私たちには今のところ従業員は誰もいません。我々の署長Greg Greifeldは取締役社長、副首席投資官兼研資局貸越部の主管を同時に務めています。トーマス·B·ラトマンは研資局首席財務官、首席運営官、司庫と秘書総裁であり、研資局首席財務官と首席運営官を務めている。私たちの首席財務官は私たちの管理協定条項に基づいて私たちに彼の機能を履行してくれた。Kroll Associates，Inc.との合意によると、我々の取締役会は、Kroll Associates，Inc.のColleen Corwellを私たちの首席コンプライアンス官に任命しました。Kroll Associates，Inc.との合意によると、CorwellさんはRGCの首席コンプライアンス官も務めています。
私たちの日常投資と行政運営は研資局と私たちの行政人員によって管理されている。投資委員会はより経験豊富な投資専門家で構成されたチームで支援を提供する。研究資金局と私たちの管理人は将来私たちの必要に応じてより多くの投資と管理専門家を招いてサービスを提供するかもしれません。
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また、管理人が“管理協定”に規定されている義務を履行する際に生じる費用及び支出、並びに私たちに支払うべき上級管理者(私たちの首席コンプライアンス官及び首席財務官を含む)及びそれを提供してくれる任意の人員、サービスを提供してくれる運営者及び任意の内部監査者の補償又は補償的分配を含む間接費用部分を補償し、内部監査が改正された2002年のサバンズ-オキシリー法案(“サバンズ-オキシリー法案”)による内部統制評価に機能する限り、内部監査が機能する。
新しい成長型会社になる意義
私たちは現在、“雇用法案”で最初まで使われてきた“新興成長型企業”であることが予想されている
雇用法案によると、私たちは、独立公認会計士事務所に、私たちの財務報告書の内部統制の有効性に関する証明報告書を提供することを要求する“サバンズ-オキシリー法案”第404(B)節の規定に拘束されない。これは財務報告書の内部統制における私たちの重大な弱点や他の欠陥が発見されないリスクを増加させるかもしれない。本10-K表第I部第1 A項“当社の業務や構造に関連するリスク要因-リスク-財務報告に対して適切かつ有効な内部統制を維持する義務があります。サバンズ-オキシリー法案第404条による財務報告の有効な内部統制の実現と維持ができなかったことは、私たちの業務と私たちの普通株式価値に大きな悪影響を及ぼす可能性があります”
アメリカ連邦所得税のいくつかの考慮要素は
以下の議論は、我々と我々の普通株に投資するいくつかの米国連邦所得税考慮要因に適用される総合的な要約である。本議論の根拠は“規則”の規定と、この規則に基づいて公布された米国財務省条例または“財務省条例”であり、いずれも本表格10-Kの日から発効する。
これらの規定は立法や行政行動によって異なる解釈と変更がある可能性があり、どんな変更も追跡力を持っている可能性がある。本議論は、私たちおよび私たちの株主に影響を与えるすべての米国連邦所得税に関する詳細な説明を構成するものではなく、特定の株主の個人投資状況または特殊な税収規則に制約されたいくつかのタイプの株主が重要である可能性のある米国連邦所得税の結果を処理することも意図されていない。例えば、金融機関、ブローカー、保険会社、免税組織、共同企業または他の直通エンティティ、ヘッジ、国境、転換、または他の総合取引のために私たちの普通株を保有する人、米国で貿易または業務に従事している非米国株主(以下の定義)である。一納税年度内に、米国市民または居住外国人または非米国個人株主として米国に183日以上住んでいる者ではない。本議論は、米国の相続税または贈与税または外国、州または地方税のいずれの側面にも触れない。本議論では，我々の株主が我々の普通株の株式を米国連邦所得税の資本資産(通常は投資のために保有する資産)として保有していると仮定する.本明細書で議論されるいかなる事項についても、米国国税局(“IRS”)はいかなる裁決も求めないであろう。
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“米国株主”とは、米国連邦所得税目的のために保有する普通株の実益所有者である
“非米国株主”とは、我々の普通株の受益者であり、米国連邦所得税については、米国株主でも組合企業でもない。
組合企業または他の組合企業に分類されたエンティティ(米国連邦所得税の目的で)が我々の株式を保有している場合、米国における組合員および各パートナーの税収待遇は、通常、パートナーの地位、パートナーの活動、およびパートナーレベルで行われるいくつかの決定に依存する。私たちの普通株に投資することを考えている組合企業は、共同企業が株式を買収し、所有し、処分したアメリカ連邦所得税の結果について自分の税務顧問に相談しなければなりません。
会社の課税
“規則”M分節によると，RICとみなされることが選択されており，現在はRIC治療として資格を継続する予定である。RICとして、私たちは通常、私たちが適時に配当金として株主に分配する任意の普通の収入や資本収益のためにアメリカ連邦所得税を支払う必要はありません。
RIC資格を得るためには、他の事項以外にも、私たちは：
開発会社に資本を提供するRICの場合には、上記多元化テストに関する例外的な場合がある。この例外は、米国証券取引委員会が認定した主に他の会社に資本を提供するRICにのみ適用され、これらの会社は主に発明、技術改善、新技術或いは以前一般的に獲得されていなかった製品の開発或いは利用に従事している(“米国証券取引委員会認証”)。私たちはアメリカ証券取引委員会の認証を求めていませんが、今後数年でアメリカ証券取引委員会の認証を求めるかもしれません。もし私たちがアメリカ証券取引委員会の認証を受けたら、私たちは通常、私たちの資産の50%(上述したように)を計算する際に発行者を含む任意の証券の価値を計算する権利があります。私たちが発行者の未償還および議決権証券の10%以上を持っているかどうかにかかわらず、証券の基礎であれば、私たちが所有する発行者の他の任意の証券の基礎を加えた場合、私たちの総資産価値の5%を超えません。
RICとして、私たちが割り当てなければならない金額は、(I)投資会社の課税所得額の少なくとも90%に等しい(配当金、利息、および達成された純短期資本収益は、達成された純長期資本損失および他の課税所得額(いかなる純資本利益も含まず、控除可能な費用を差し引く)の合計を超える
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支払われた配当金および割り当てられた控除および(Ii)我々の免税利息収入純額の90%(すなわち、私たちの免税利息収入総額がいくつかの許可されていない控除額を超える)、または“年間分配要件”である。私たちはそのような収入を毎年すべてまたは基本的に分配するつもりだ。一般的に、いずれの課税年度にもこの年度配分規定を満たしていなければ、その課税年度の公認会計士資格を満たしていません。納税年度の年間分配要求を満たしているが、私たちの純資本収益を投資または任意の投資会社の課税収入に保留すれば、私たちはこのような留保資本収益と投資会社の課税収入のためにアメリカ連邦所得税を納めます。私たちは、投資または任意の投資会社の課税収入のために純資本利益を保持し、以下に述べる任意の相殺不可能な米国連邦消費税の4%を含む関連する米国連邦所得税を支払うことを選択することができる(適用される場合)。
私たちは、私たちが適時に分配する(またはタイムリーに分配されるとみなされる)以下の金額に相当する金額に相当しない限り、いくつかの割り当てられていない収入に4%の相殺できないアメリカ連邦消費税を徴収する
この相殺不可能な米国連邦消費税の4%を徴収することを避けるために、任意の収入と資本収益を分配しようとしているが、この税の徴収を完全に回避することはできないかもしれない。この場合、私たちは上記の分配要求に適合しない金額だけに税金を納めます。
私たちは分配要求を満たすために資金を借りて資産を売却することを許可された。しかし、1940年の法案によると、私たちは適用された資産カバー比率に達しない限り、返済されていない優先証券の間に私たちの株主への分配を許可しません。“-業務発展会社としての法規-高級証券”を参照。さらに、私たちが流通要件を満たすために資産を処理する能力は、(1)多様性テストを含む、我々のポートフォリオの非流動性および/または(2)多様性テストを含むRICとしての私たちの地位に関する他の要件によって制限される可能性がある。もし私たちが年間分配要求を満たしたり、アメリカ連邦消費税の4%を回避するために資産を処分すれば、投資の観点からは有利ではないかもしれません。
RICはその“投資会社課税所得額”(通常通常収入に短期純資本利益と長期純資本損失額の差額)を超える以外の支出を差し引く能力は限られている。もし私たちのある年の支出が投資会社の課税所得額を超えたら、私たちはこの年度に純運営損失を出すだろう。しかし、RICは純営業損失をその後の年に繰り越すことは許されていない。また、費用は投資会社の課税所得額を相殺するためにしか使用できず、純資本利益には使用できない。これらの費用控除の制限により、税務目的で、私たちは数年間の合計課税収入があるかもしれません。私たちはこれらの収入を分配して、私たちの株主に納税しなければなりません。たとえこれらの収入がここ数年に実際に稼いだ純収入の合計よりも大きくても。このような必要な分配は，我々の現金資産から行うことができ，あるいは必要に応じて清算投資によって行うことができる.私たちはそのような清算から収益や損失を達成するかもしれない。このような取引から純資本収益を実現すれば、株主はそのような取引がない場合よりも大きな資本収益分配を得ることができる。
米の資格を得られなかった
RICとして選択され，毎年RICとみなされる資格があると考えられているが，いずれの課税年度にもRICとして税務待遇を受ける資格がある保証はない。任意の納税年度の総収入テストまたは多元化テストの90%を満たすことができない場合、いくつかの減免条項(会社の税率で特定の米国連邦所得税または特定の資産の処分を要求する可能性がある)が適用される場合、私たちはその年度のRICになり続ける資格がある。RICの待遇を受けることができず、上記の減免条項が適用されない場合、私たちは私たちの株主にどのような分配を行うかにかかわらず、正常な会社税率で私たちのすべての課税収入に課税します。分配する必要はなく、どの分配も普通の配当収入として私たちの株主に課税されます。一定の保有期間と他の要求を満たせば、これらの配当金は資格に適合する可能性があり、私たちの現在と累積した収益と利益の20%の税率でアメリカ連邦所得税を納めます。規則のある制限の規定の下で、会社分配者は配当控除を受ける資格がある可能性がある。私たちの現在と累積収益の分配を超えて
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利益は、まず資本収益とみなされ、これは、その普通株式における株主の調整税ベースを減少させ(それに応じて、株主が普通株を処理する際の収益を増加させるか、または株主の損失を減少させる)であり、任意の残りの分配は資本収益とみなされる。
次の課税年度にRIC資格を再取得するには，その年度のRIC資格要求に適合し，RIC資格に適合できなかったどの年度の収入や利益も処分しなければならない。規則M分節により失格前の少なくとも1年以内にRIC資格に適合し、RIC資格を満たしていない翌年までにRIC資格を再取得する限られた例外を除いて、RIC資格を取得できなかった間に保有していた資産の中で実現されていない内蔵純収益について税金を納めることができ、これらの純収益はその後5年以内に確認され、特別な選択をしない限り、RICとして資格を再取得した場合には、会社税率でこのような内在収益に米国連邦所得税を支払うことができる。
本議論の残りの部分は，納税年度ごとのRICになる資格があると仮定する.
会社投資
私たちのいくつかの投資行為は、受信された配当控除を含む特定の損失または控除の許可を許可しない、一時停止または他の方法で制限すること、(Ii)より低い税率の長期資本利益および合格配当収入をより高い税金の短期資本収益または一般収入に変換すること、(Iii)一般損失または控除を資本損失(その控除可能限度がより限られている)に変換すること、(Iv)対応する現金収入なしに収入または収益を確認することを含む、特殊で複雑な米国連邦所得税条項によって制限される可能性がある。(V)株式または証券の売買が発生したとみなされる時間に悪影響を与えること、(Vi)いくつかの複雑な金融取引の特徴を不利に変化させること、および(Vii)総収入試験の90%に適合しない良好な収入を生成すること。私たちは私たちの取引を監視して、いくつかの税金選択を行うかもしれません。これらの規則の影響を軽減し、RICとしての資格を取り消されることを防ぐために、お金を借りたり、証券を処分することを要求されるかもしれませんが、この点で私たちが成功することは保証されません。
借金の道具場合によっては、私たちは現金を受け取る前に課税所得を確認することを要求されるかもしれない。例えば、適用税務規則に従って元の発行割引を有するとみなされる債務ツール(例えば、期末支払いおよび/または実物支払(PIK)利息支払いを有する債務手形、または場合によっては、金利を上げたり、株式承認証を発行した場合がある)を持っている場合には、同じ納税年度にその収入を表す現金を受け取るか否かにかかわらず、毎年の課税所得額に債務有効期間内に累積された元の発行割引の一部を計上しなければならない。すべての元の発行割引は私たちの投資会社の年間課税収入に含まれるので、私たちの株主に分配して、年間分配要求を満たし、4%のアメリカ連邦消費税を回避する必要があるかもしれません。たとえ相応の現金金額を受け取っていなくても。
令状を取る吾等が吾等が買収した引受権証を売却又は交換することにより現金化された収益又は損失、及び当該等株式権証の失効に起因することができるいかなる損失も、一般に資本収益又は損失とみなされる。このような収益や損失が長期的であるか短期的であるかは，通常，我々が特定の権利証を持つ時間の長さや処分取引の性質に依存する.
外国投資会社ですもし私たちが外国証券に投資すれば、私たちはこれらの証券に関連する源泉徴収税と他の外国税を徴収されるかもしれない。私たちは私たちが納めた外国税のシェアを私たちの株主に転嫁する要求を満たすことを期待していない。
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外国投資会社を受け身にする私たちは、“受動的外国投資会社”(規則1297節の意味に適合する)、または“PFIC”に分類される外国企業の株に投資することができる。したがって、私たちは任意の“超過分配”の一部またはそのような株を売却する収益のために米国連邦所得税を支払う必要があるかもしれない。この等分配や収益による繰延税金は、私等に利息の性質の追加料金を徴収しなければならない可能性がある。この追加税金と利息が適用される可能性があります。たとえ私たちが作った割り当て金額がいかなる“超過割当”に相当していても、課税配当金としてその株式を売却して得られた収益に相当します。基金投資委員会に投資し、規則(以下、“良質教育基金”と呼ぶ)に基づいて基金を“適格な選挙基金”とみなすことを選択すれば、これらの収入が分配されていなくても、毎年の収入に良質な教育基金の一般収入と純資本収益の一部を計上することが求められる。あるいは、各課税年度終了時にPFIC内の株式を時価で価格することを選択することができ、この場合、このような株式価値の任意の増加を一般収入として確認し、そのような価値の低下が収入に含まれる以前の増加幅を超えない場合には、一般損失と確認することができる。いずれの選択でも、私たちは1年以内にPFICから分配された収入と私たちがこの年度にPFIC株を処分した収益を超えることを確認することが要求されるかもしれないが、これらの収入は依然として年間分配要求によって制限され、米国連邦消費税の4%に計上されるだろう。私たちはそのような選挙があると保証できないし、もしそのような選挙があれば、私たちもそうしないだろう。
規制された外国会社それは.外国企業または“CFC”とみなされる外国企業の株式の10%以上を保有している場合、当該企業が当該年度に実際に分配されているか否かにかかわらず、当該外国企業から毎年分配(一般収入として課税されるべき)を獲得しているとみなされる可能性がある。一般に、外国企業の株式の50%以上(総合投票権または価値で評価される)が米国の株主によって所有されている場合(直接、間接または帰属)、その会社はCFC株に分類される。この点において、“米国株主”とは、(実際または建設的な)10%以上の総投票権または会社の全カテゴリー株の総価値の10%以上を有する米国人を意味する。もし私たちがフッ化炭素から分配を受けたとみなされた場合、私たちはこのような分配を私たちの投資会社の課税収入に含めることを要求され、私たちはそのフルオロクロロ炭素から実際の分配を受けているかどうかにかかわらず、このような収入を年間分配要求を満たし、これらの収入を4%の消費税に計上しなければならない。
総収入テストの90%については、良質教育基金または証券基金の収入は“良好な収入”に含まれているが、このような収入が私たちの株式や証券投資業務に関連していること、または良質な教育基金または証券投資基金がこれらの収入を私たちに分配していることを前提としており、このような収入は私たちの収入と同じ課税年度に含まれている。
外貨取引守則によれば、吾等は、外貨計値での収入又は他の売掛金又は売掛金又はその他の負債を吾等が実際に当該等の売掛金を徴収したり、当該等の負債を支払っている間に発生した為替変動による損益を徴収し、一般収入又は損失とみなされる。同様に，外貨建ての債務手形や何らかの他の手形を処分する場合，手形を購入した日と処分日との間の外貨価値も一般損益とみなされれば，変動の損益に起因することができる.これらの為替変動に関する損益は、私たちの投資会社の課税所得額を増加または減少させ、一般収入として株主に分配される可能性があります。
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事業開発会社としての法規は
一般情報
1940年の法案によると、私たちはBDCとして規制することを選択した。主に民間企業に投資したり、融資を提供したりし、それらに重要な管理援助を提供するビジネス開発センターを米国で組織しなければならない。BDCは，株主が提供する資本や他のソースの資本を用いて企業に長期的な民間投資を行うことができる。BDCは株主が上場株の流動性を保持できるようにするとともに、主に個人所有の会社投資がもたらす可能性のあるメリットを共有する。
私たちは1940年の法案の要求に基づいて、ほとんどの代償と議決権証券の投票許可を得ない限り、BDCとしての私たちの選挙を終了または撤回するために私たちの業務の性質を変えることはできない。1940年の法令によると、ある会社の未償還及び議決権証券の大多数は、(A)会議に出席した当該会社の未済及び議決権証券の67%以上であり、当該会社の未償還及び議決権証券の50%以上が代表が出席している場合、又は(B)当該会社の未償還及び議決権証券の50%以上であると定義されている。私たちは私たちの業務の性質に実質的な変化がないと予想する。
1940年の法案によって規制された他の会社と同様に、商業データセンターはいくつかの実質的な規制要求を守らなければならない。私たちの取締役の多くは1940年法案で定義された“利害関係者”ではない人でなければならない。また、BDCを保護するために、信頼性の良いロイヤルティ保険会社によって発行された債券を提供して維持する必要がある。また、商業データセンターとして、私たちは、故意の不正行為、信用を守らない、深刻な不注意、または無闇にその職責を無視して、私たちまたは私たちの株主にいかなる責任を負わないように、いかなる役員や上級管理者を保護することを禁止されています。
BDCとして、私たちは通常、優先証券が発行されるたびに少なくとも150%(2022年6月16日までに少なくとも200%)の資産カバー率を達成することを要求されており、1940年の法案の定義によれば、いくつかの要求が満たされていれば、私たちの総資産(優先証券に代表されていない負債および債務をすべて差し引く)の未償還優先証券の比率が要求される。2022年6月16日、私たちの株主は2022年株主総会で資産カバー率の低下を承認した。資産カバー率の150%の減少は株主の承認を得て発効した。
1940年の法案によると、私たちは、事前に私たち、研資局、または私たちのそれぞれの付属会社の取締役の承認を得ない限り、私たちの付属会社とのいくつかの取引に関与することを禁止される可能性もあり、場合によっては、米国証券取引委員会の承認を事前に得なければならない。
私たちは1940法案とその規則及び条例で規定された制限を超える証券を発行する投資会社を買収するつもりはありません。これらの制限により、私たちは一般に登録投資会社の3%以上の議決権のある株を買収することはできません(1940年法案の定義によると)、私たちの総資産価値の5%を超えて投資会社の証券に投資したり、私たちの総資産価値の10%を超えて複数の投資会社の証券に投資したりすることはできません。米国証券取引委員会規則は、免除救済を受けることなく、いくつかの条件を遵守した場合にこれらの制限を超えることを可能にする。もし私たちが投資会社が発行した証券に投資すれば、これらの投資は間接的にこれらの会社のコストと支出に責任を負うので、これらの投資は私たちの株主に追加の費用を負担させるかもしれないことに注意すべきだ。私たちのポートフォリオもまた、私たちがアメリカ連邦所得税のRICに選ばれ、RICSに適用される税金待遇を得る資格を得るために、一つの方法で運営し続けるつもりだから、多様化要求の制約を受けている。より多くの情報については、本テーブルの10-K第I項第1 A項の“当社の業務および構造に関連するリスク要因−リスク”を参照されたい。
また、1940年法案に基づいて登録された投資会社及び1940年法案第3(C)(1)又は3(C)(7)条に基づいて“投資会社”の定義から除外された民間基金は、1940年法案の下での免除に適合しない限り、直接又は制御された実体による買収により、1940年法案の下で免除された議決権を有する株式(買収時に計算)の3%を超えてはならない。したがって、これらの制限を受けない場合と比較して、私たちのいくつかの投資家は少ない株を持っているかもしれない。
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私たちは普通株式を一株当たりの純資産額以下の価格で発行して売ることはできません。リスク要因-私たちの業務や構造に関連するリスク-ビジネス開発センターとして運営されている私たちの規制を管理することは、私たちが追加資本を調達する能力と方法に影響を与えます。ビジネス開発センターとして、追加資本を調達する必要性は、レバレッジに関連する典型的なリスクを含むリスクに直面する可能性があります。しかし、私たちの取締役会が普通株の売却が私たちの最大利益と私たちの株主の最大利益に合致すると思っていれば、私たちの普通株の当時の資産純資産値よりも低い価格で私たちの普通株を売却したり、私たちの普通株の株式承認証、オプションまたは権利を買収することができます。また、私たちは一般に、既存の株主に株式を配当し、配当金を支払い、いくつかの他の限られた場合に、資産純資産値よりも低い価格で私たちの普通株の新株を発行することができる。
研究開発局としては、ある例外を除いて、米国証券取引委員会免除令がない場合には、我々投資研究開発局またはその任意の共同経営会社が現在投資を所有している任意のポートフォリオ会社、または私たちの投資コンサルタントまたはその共同投資会社と任意の共同投資を行う能力は、一般に限られている。2020年8月10日、私たち、研究資局及びいくつかの研究資局が賛助或いは管理する他の基金及び口座が承認され、2022年8月30日の改訂後、当社取締役会は研資局又はその付属会社と協賛或いは管理する他の口座と私たちの投資目標、立場、政策、策略及び制限及び規制要求及びその他の関連要素に符合する方法で共同投資が当社に有利であると考えている場合、当社は1940年法案の規定に基づいてより柔軟性を持って共同投資条項を協議することができる。私たちは、研資局またはその付属会社と協賛または管理できる類似の投資構造や口座と共同投資することができ、追加の投資機会を提供し、より大きな多元化を実現することができると信じている。この命令の条項によると、吾らの大多数の独立取締役は共同投資取引についていくつかの決定をしなければならない。(1)取引を提案する条項は吾等及び吾などの株主に対して合理的かつ公平であり、かつ吾等又は吾等の株主の過激な行為に触れない；(2)取引は吾等の株主の利益に合致し、吾等の投資目標、立場、政策、策略及び制限、及び規制要求及びその他の関連要素に適合することを含む。
私たちは1940年法案に適合するかどうかを決定するために、アメリカ証券取引委員会の定期検査を受けるつもりだ。
貿易センターとして、私たちは一定の危険と不確実性に直面している。本表のグリッド10-K第I部分第1 A項の“当社の業務および構造に関連するリスク要因−リスク”を参照されたい。
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条件に合った資産
1940年法案によると、BDCは1940年法案第55(A)節に記載された資産以外のいかなる資産も買収することができず、これらの資産は、買収を行った場合を除いて、合格資産が会社総資産の少なくとも70%を占める適格資産と呼ばれる。当社のビジネスに関連する適格資産の主なカテゴリは、以下のいずれかを含みます
また、BDCの動作目的は、上記(1)、(2)または(3)項に記載の証券タイプに投資しなければならない。1940年法案の定義によると，BDC実益がポートフォリオ会社の未償還および議決権証券の25%以上を持っていれば支配権が存在すると推定されるが，事実や場合によっては他の場合に存在する可能性がある。適格資産を定義する規定は時間の経過とともに変化するかもしれない。会社は必要に応じてその投資重点を調整して、任意の規制、立法、行政、または司法行動を遵守および/または利用することができる。
ポートフォリオ会社への管理協力
また，商業データセンターの組織や主要営業先は米国に設置されなければならず，その運営の目的は条件に適合する資産種別(1)，(2)または(3)における上記証券タイプへの投資でなければならない.しかしながら、ポートフォリオ証券を試験合格資産の70%に計上するためには、BDCは、証券の発行者を制御しなければならないか、または証券発行者(上述した資格資産種別(1)(C)(Iv)に適合する小型および支払能力のある会社を除く)に重大な管理援助を提供しなければならないが、BDCが1人以上の他の人と一緒にこのような証券を購入する場合、グループの別の人はそのような管理援助を提供することができる。その他の事項を除いて、管理協力を提供することとは、BDCがその役員を介して、
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上級管理者又は従業員は、ポートフォリオ会社の管理、運営又は業務目標及び政策に関する重要な指導及びアドバイスを自発的に提供し、受け入れられれば、このようにすることもできる。私たちはまたこれらのサービスの費用を受け取るかもしれない。研資局は私たちを代表して、このような協力を要求したポートフォリオ会社にそのような管理協力を提供したり手配したりすることができますが、私たちのコンサルティング契約に従って研資局が私たちに代わって支払った任意の費用や支出を返却しなければなりません。
臨時投資
他のタイプの“適格資産”に投資されるべきであり、上述したように、私たちの投資には、現金、現金等価物、アメリカ政府証券、または投資の日から1年以上の間に満期となる良質な債務証券が含まれている可能性があり、私たちは総称して一時投資と呼ばれているので、私たちの資産の70%は適格資産である。通常、米国の国庫券や買い戻し協定に投資し、これらの協定が完全に米国政府またはその機関が発行した現金や証券を担保にすることを前提としている。買い戻し協定は、我々のような投資家が特定の証券を購入することと、売り手が合意された将来の日に購入価格よりも高い価格で証券を買い戻すことに同時に同意することとを含み、この価格は、合意された金利を反映する。私たちの資産はこのような買い戻し協定に投資できる割合にパーセント制限はない。しかし、もし私たちの総資産の25%以上が単一取引相手からの買い戻し合意であれば、多元化テストに合格することができず、米国連邦所得税のRIC資格を得る資格があるだろう。したがって、私たちはこの限度額を超える単一取引相手と買い戻し協定を締結するつもりはない。研資局は私たちと買い戻し契約を締結した取引相手の信用を監査します。
株式承認証
1940年法案によれば、BDCは、いつでも発行される可能性のある株式の引受証、オプション、または権利を購入するために、発行、条項、および数量に関して制限される。一九四零年の法令によると、吾らは一般的に株式証明書のみを発売することができるが、以下の条件を満たす必要がある：(I)株式承認証はその条項に従って10年以内に満了し、(Ii)行使或いは転換価格が発行当日の現行の時価値を下回らない場合、(Iii)株主は当該等の株式証の発行を許可し、取締役会は吾等及び株主の最適な利益に符合する原則に基づいて当該等の株式証の発行を許可し、及び(Iv)株式証に他の証券が添付されていれば、当該等の承認持分証は単独で譲渡することができず、いかなる種類の当該等の株式証及びその付帯証券が公開されたかがない限り、単独で譲渡することができない。1940年法案はまた、発行時に、私たちがすべての未償還株式証およびオプションと権利を行使することによって生じる議決権証券の金額が、私たちの未償還および議決権証券の25%を超えてはならないと規定している。特に、発行されたすべての承認持分、オプション、または株式を購入する権利を変換または行使することによって生成される持分金額は、BDC発行済み株式総額の25%を超えることができない。
高級証券
特定の条件の下で、私たちは通常、私たちの資産カバー率(1940年法案の定義による)が発行されるたびに少なくとも150%に等しいことを前提として、複数の債務と普通株より優先的な株の発行を許可されている。2022年6月16日、私たちの株主は2022年株主総会で資産カバー率の低下を承認した。資産カバー率の150%の減少は株主の承認を得て発効した。
また、いずれの優先証券も返済されていない場合には、配布または買い戻し時に適用される資産カバー比率に達しない限り、株主へのそのような証券または株の配布または買い戻しを禁止する規定をしなければならない。資産カバー範囲を考慮せずに、総資産価値の5%までの金額を一時的な目的で借り入れることもできる。レバレッジ関連リスクの議論については、“リスク要因-私たちの業務や構造に関連するリスク-私たちはお金を借りるかもしれませんが、これは投資金額の収益や損失の潜在力を拡大し、私たちの投資リスクを増加させる可能性があります”を参照してください。第I部では，本表格10-K第1 A項である.
コンプライアンス政策と手続き
我々およびRGCは、連邦証券法違反行為を検出し、防止するために、合理的に設計された書面政策およびプログラムを採択し、実施し、その十分性および実施の有効性を確保するために、これらのコンプライアンス政策およびプログラムを毎年検討することを要求している。私たちの首席コンプライアンス官は政策と手続きを管理する責任がある。コーリン·コウェルは現在私たちの首席コンプライアンス官を務めている。
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2002年サバンズ·オクスリ法案
“サバンズ-オキシリー法案”は上場企業とその内部者に対して様々な規制要求を出している。このような要求の多くは私たちに影響を及ぼすだろう。例えば：
サバンズ-オキシリー法案は、私たちがサバンズ-オクスリ法案とその公布された法規を遵守するかどうかを決定するために、私たちの現在の政策と手続きを検討することを要求する。私たちはサバンズ-オキシリー法案に基づいて採択されたすべての法規に対する私たちの遵守状況を引き続き監視し、私たちがこれらの法規を遵守することを確実にするために必要な行動を取るつもりだ。
代理投票政策とプログラム
私たちは代理投票の責任を研究開発局に依頼した。研資局の代理投票政策および手順は以下のとおりである.研資局と私たちの独立取締役会は定期的に指針を検討しているため、案内が変更される可能性があります。以下に述べるエージェント投票政策およびプログラムについては、“私たち”、“私たち”、“私たち”は、研究開発局を指す。
“顧問法”に基づいて登録された投資コンサルタントとして、研資局は受託責任があり、その顧客の最適な利益のために行動する。この職責の一部として、研究開発局は、顧客証券に適時投票しなければならず、利益衝突が存在せず、顧客の最適な利益に合致しなければならないことを認識している。
RGC投資顧問顧客投票依頼書のこれらの政策及び手続は、“顧問法”第206節及び第206条(4)-6条を遵守することを目的としている。
代理戦略
研資局は、顧客株主の最適利益に応じて、我々のポートフォリオ証券に関する依頼書に投票する。研資局は一般に顧客のポートフォリオ証券に悪影響を及ぼす可能性のある提案に反対票を投じるが，納得できる長期的な理由があれば，研資局は関連提案に賛成票を投じる可能性がある。
研資局の代表投票決定は、顧客投資の監査を担当する上級者が行う。その投票が利益衝突の産物ではないことを確実にするために、研究資金局は、(1)意思決定プロセスに参加する任意の人は、彼または彼女が知っている任意の潜在的衝突をその管理層に開示しなければならず、彼または彼女は、投票について任意の利害関係者とのいかなる接触を代表していたかを開示しなければならない；および(2)意思決定プロセスまたは投票管理に参加する従業員は、利害関係者が適用しようとしている任意の影響を低減するために、どのように提案投票をしようとしているのかを明らかにしてはならない。
代理投票記録
Runway Growth Capital LLC，205 N.Michigan Ave.，Suite 4200，Chicago，IL 60601にエージェント投票情報を書面で要求することで，我々がどのようにエージェントに投票するかに関する情報を取得することができる.
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プライバシーの原則
私たちは私たちの株主のプライバシーを保護し、彼らの非公開個人情報を保護するために努力している。以下の情報を提供することは、私たちがどのような個人情報を収集し、これらの情報をどのように保護するか、場合によっては、私たちが選択された他の当事者と情報を共有することができるのかを理解するためです。
私たちのプライバシーポリシーによれば、法的に許可されていない限り、または株主アカウントにサービスを提供するために必要な(例えば、譲渡代理または第三者管理人への)当社の株主または前株主に関するいかなる非公開個人情報も開示しません。
私たちは、名前、住所、アカウントおよび投資タイプおよび金額、ならびに他の投資計画に参加する、いくつかのタイプのアカウントまたは他のアカウントデータおよび活動に参加するなど、私たちの承認プロトコルまたは他の形態で投資家に関する非公開情報を収集することができるかもしれません。上述したように、私たちは、私たちの株主または前株主から収集された情報を、私たちの関連会社およびサービスプロバイダにのみ開示することができ、適用された法律または法規が許可されている場合にのみ開示することができる。この情報を受信したいずれかの当事者は、法律または法規の適用によって許可された場合にのみ、それを私たちに必要なサービスに使用し、この情報を共有または他の任意の目的に使用してはならない。個人の非公開個人情報を保護するために，我々の株主に関する非公開個人情報のアクセスを正当な業務が必要なRGCとその付属会社の従業員に制限する.我々の株主の非公開個人情報を保護するために，適用法律を遵守するための物理的，電子，プログラム保護措置を維持する.我々が収集した株主に関する非公開個人情報は，通常米国に位置するセキュリティサーバに格納される.個人株主のプライバシー権は、電話、書面通信、およびインターネットのような電子メディアを含む、私たちとのすべての形態との連絡まで延びている。
報告義務
監査された総合財務諸表、四半期報告書、および適切または法的に要求される可能性があると考えられる他の定期報告書を含む年次報告書を株主に提供します。私たちは取引所法案に規定されているすべての定期報告、依頼書募集、その他の適用要件を守らなければならない。
我々は、取引法第13(A)、15(D)または16(A)節に提出または提出されたForm 10-K年次報告、Form 10-Q四半期報告、Form 8-K現在報告、およびForm 3、4および5の取締役、上級管理職、または私たちの10%実益所有者に関する報告書を、当社のサイトで無料で調べることができます(http：//Investors.runway rowth.com/Financial-Information/米国証券取引委員会-届出)。
株主や公衆も米国証券取引委員会のサイトで(Http：//www.sec.gov).
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第1 A項。リスク基金俳優です。
私たちの証券への投資は私たちの構造と投資目標と関連したいくつかのリスクに関するものだ。以下に列挙するリスクは私たちが直面している唯一のリスクではなく、私たちはまだ確定されていない、私たちが現在実質的ではないと考えている、あるいはまだ予測できない他のリスクに直面している可能性もある。以下のいずれかのリスクが発生すれば、私たちの業務、財務状況、経営業績は重大な悪影響を受ける可能性があります。この場合、私たちの純資産額と普通株価格は低下する可能性があり、あなたの投資は全部または部分的に損失する可能性があります。
リスク要因をまとめる
以下に述べるリスク要因は，米国への投資に関連する主要なリスク要因の概要である。これらは私たちが直面している唯一の危険ではない。これらのリスク要因と、次節1 A項に記載されたリスク要因を慎重に考慮しなければならない。本年度報告書(Form 10−K)及び我々が米国証券取引委員会に提出した他の報告書及び文書。
経済関連のリスク
私たちの業務や構造に関するリスクは
私たちの投資に関するリスクは
私たちの利益衝突に関するリスクは
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カタログ表
私たちの普通株に関するリスクは
RIC税処理に関連するリスク
一般リスク
経済関連のリスク
政治的、社会的、そして経済的不確実性は危険をもたらして悪化させる。
社会、政治、経済、その他の条件と事件(例えば、自然災害、流行病と流行病、テロ、衝突と社会動乱)は不確定性を発生し、会社及びその投資が直面する発行者、業界、政府及びその他のシステム、金融市場を含む他のシステムに重大な影響を与える。グローバルシステム、経済体と金融市場が日々相互に関連していることに伴い、かつて局部的な影響しかなかった事件は現在さらに地域的、さらには世界的な影響を与える可能性がある。1つの国、地域または金融市場で発生する事件は、米国などの成熟市場の発行者を含む他の国、地域または市場の発行者に不利な影響を与えることが多い。新たに発生した事件や脅威に政府や社会が十分に対応できず、これらの影響を悪化させる可能性がある。
他の事項を除いて、不確実性は、証券、デリバティブ、融資、信用および通貨金融市場の変動性の増加、市場価格の信頼性の低下、資産(ポートフォリオ会社の資産を含む)の推定困難、債務投資と通貨レートの利差の変動がより大きい、違約リスクの増加(政府と個人債務者と発行者)、社会、経済、政治のさらなる不安定、私営企業の国有化、政府が経済または経済に影響を与える社会的要因、または経済により多く参加する社会的要因を引き起こす可能性がある。融資、証券、デリバティブおよび通貨市場および市場参加者に対する政府の規制と監督を変更し、政府または自律組織のこのような市場の監視を減少または修正し、規制の実行を減少させる；このような市場における投資家の活動を制限する；外国投資の規制または制限、資本規制および投資資本の送金の制限、流動性の深刻な損失および購入、売却、および他の方法で投資や取引のための資金または決済取引を提供することができる(市場凍結に限定されないが含む)、通貨ヘッジ技術を使用できない；インフレ率は非常に高く、ある時期には甚だしきに至っては極めて高く、長年持続する可能性があり、信用と証券市場及び経済全体に重大なマイナス影響を与える可能性がある；経済衰退；及び法律判決を獲得及び/又は実行することは困難である。
資本市場の新たな混乱は不確実な経済状況を招く可能性がある。このような市場状況は債務や株式資本市場に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの業務や運営に悪影響を及ぼす可能性がある。
資本市場はここ数年、極端な変動を経験しているため、金融市場全体には不確実性が存在し続けている可能性がある。予測不可能な全体的な経済状況は、より広範な金融·信用市場に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、これは市場全体の債務や株式資本を減少させる可能性がある。このような状況は長い間続いたり、未来に悪化したりするかもしれない。
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状況の持続と動態的性質を考慮して、現在の市場状況が我々の業務に全面的な影響を与える可能性があると予測することは困難である。この影響の程度は将来の発展に依存し、これらの発展は高度な不確実性と現在の市場状況、および関連する不利な場所および国家経済結果を有し、私たちは以下のいずれかのリスクに直面する可能性があり、そのいずれもが私たちの業務、財務状況、流動性、および経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
現在の資本市場の混乱や経済的不透明な要因は、既存債務の満期日を延長したり、再融資を提供したり、新たな債務を獲得したりすることを困難にする可能性があり、そうしなければ、私たちの業務、財務状況、経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
現在の市場状況は、既存債務の満期日を延長したり、再融資したり、同様の条項で新たな債務を獲得することを困難にする可能性があり、そうしなければ、私たちの業務に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。将来私たちが得ることができる債務資本は、もしあれば、私たちが現在経験しているコストよりも高く、条項や条件がより安くなく、金利が上昇した環境でコストが高いことを含むかもしれない。もし私たちが債務を調達したり、債務を再融資できなければ、私たちの株式投資家はレバレッジによる株式収益率増加の潜在力から利益を得ることができない可能性があり、私たちはポートフォリオ会社に新しい約束をしたり、既存の約束に資金を提供する能力が制限される可能性がある。私たちの既存債務の満期日を延長したり、それを再融資したり、新たな債務を獲得することができず、私たちの業務、財務状況、あるいは経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
不況や衰退は私たちのポートフォリオ会社を傷つけ、私たちの経営業績を損なう可能性があります。
私たちが投資している多くのポートフォリオ会社は経済減速や衰退の影響を受ける可能性があり、これらの時期に彼らに提供した融資を返済できないかもしれません。したがって、これらの間、私たちの不良資産は増加するかもしれません。私たちのポートフォリオの価値は減少するかもしれません。なぜなら、私たちは現在の公正な価値で私たちの投資を記録することを要求されているからです。不利な経済状況はまた私たちの一部のローンを担保する担保の価値と私たちの株式投資の価値を下げるかもしれません。経済の減速や衰退は、私たちのポートフォリオに財務損失、収入、純利益、資産の減少をもたらす可能性がある。不利な経済状況はまた、私たちとポートフォリオ会社の融資コストを増加させ、私たちとポートフォリオ会社が資本市場に参入する機会を制限したり、貸手が私たちまたはポートフォリオ会社に信用を提供しないことを決定したりする可能性があります。同様の方法で、上昇したり、高すぎるインフレレベルと上昇していく金利は、私たちのポートフォリオ会社のキャッシュフローと運営を損なう可能性もあります。このような事件は私たちが投資を増加させることを阻止し、私たちの経営業績を損なうかもしれない。
ポートフォリオ会社が私たちまたは他の融資者が課した財務または経営契約を履行できなかったことは、違約を招く可能性があり、融資満期とその保証資産の償還を加速させる可能性があり、これは他の合意下での交差違約をトリガし、ポートフォリオ会社が私たちが持っている債務に基づいてその義務を履行する能力を危うくする可能性がある。私たちは追加費用が発生する可能性があり、違約時に違約したポートフォリオ会社と新条項を交渉するために必要な程度に取り戻すことを求める可能性がある。また、私たちポートフォリオのうちの1社が倒産した場合、これは、私たちがどの程度実際に当該ポートフォリオ会社に重大な管理援助を提供するかを含む事実や状況に依存しており、破産裁判所は、私たちの債権の全部または一部を他の債権者の債権に従属させる可能性がある。
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米国の信用格付けをさらに下げることは、私たちの流動性、財務状況、収益にマイナス影響を与える可能性がある。
米国の債務上限と予算赤字の懸念は、米国と世界の信用格付けのさらなる引き下げと経済減速の可能性を高めている。2023年6月に採択された立法は、国会がさらなる立法行動を講じて債務上限を延長しない限り、債務上限を2025年初めに延期する。格付け機関の米国政府信用格付けの引き下げやその信用と赤字レベルに対する全体的な懸念は、金利や貸借コストの上昇を招く可能性があり、これは、我々の債務の組み合わせに関連する信用リスクに対する見方や、有利な条件で債務市場に参入する能力にマイナスの影響を与える可能性がある。また、米国政府の信用格付けの低下は、より広範な金融不安と不確実性をもたらす可能性があり、これは私たちの財務パフォーマンスや普通株の価値に大きな圧力を与える可能性がある。
世界経済、政治、市場状況は、私たちの収入増加と収益力を含む、私たちの業務、財務状況、経営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。
ユーロ圏や世界の他の地域や国の経済状況の悪化や、それによるグローバル金融市場の不安定化は、我々の業務にリスクとなる可能性がある。金融市場は、欧州と新興市場の司法管轄区域のいくつかの国の巨額の主権債務と財政赤字、欧州銀行資産負債表上の不良融資レベル、イギリスの影響を含むいくつかの世界マクロ経済事件の影響を受けることがある。離脱、中国資本市場の不安定及び新冠肺炎が大流行した。世界市場や経済不安はすでに影響を与えており、将来的には米国資本市場に影響を与える可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、または運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。いくつかの政府や金融機関の融資コストの増加を含めて、ヨーロッパや他の地域や国の市場混乱が、世界経済に影響を与えないことを保証することはできませんし、援助計画が利用可能になるか、または利用可能であれば、ヨーロッパや他の金融危機の影響を受けている国や市場を安定させるのに十分であることを保証することはできません。もしヨーロッパ経済回復の不確定性が消費者自信と消費信用要素にマイナス影響を与えるならば、私たちの業務、財務状況と経営業績は重大な不利な影響を受ける可能性がある。また、株式市場や信用市場には、特定の部門や広範な基礎の修正および/または衰退のリスクがある。上記のいずれの状況も、私たちの経営する市場に重大な影響を与える可能性があり、私たちの業務の見通しや財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
米国と世界各地の様々な社会·政治環境(米国と中国の間で日々激化している貿易緊張を含む戦争や他の形態の衝突、および米国の実際と潜在的な変化、他国との外交、貿易、経済および他の政策の他の不確実性、テロ行為、安全行動および悲劇的な事件、例えば火災、洪水、地震、竜巻、ハリケーン、世界衛生流行病を含む)は、米国と世界各地の市場変動を激化させ、経済的不確実性を悪化させる可能性もある。具体的には、ロシアとウクライナ間の持続的な衝突、および中東で持続的な衝突とそれに伴う市場変動は、私たちの業務、財務状況、または運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。ロシア衝突に対して、米国などは露に対して制裁やその他の制限的な行動を実施している。上記のいずれの要因も、制裁、輸出規制、関税、貿易戦争、および他の政府行動を含めて、私たちの業務、財務状況、キャッシュフロー、および経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの普通株および/または債務証券の時価低下を招く可能性がある。これらの市場や経済の混乱は、わがポートフォリオ社の経営業績にもマイナス影響を与える可能性があります。
また、FRBは2024年に連邦基金金利をさらに引き上げるか、連邦基金金利をさらに引き上げる意向を発表する可能性がある。これらの事態は、米国政府の信用や赤字に対する懸念、世界経済の不確定性、市場変動に加え、金利変動を招く可能性があり、有利な条件で債務市場や資本市場に進出する能力にマイナス影響を与える可能性がある。
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カタログ表
私たちの業務や構造に関するリスクは
私たちのポートフォリオは公正な価値によって記録されていて、私たちの取締役会は私たちのポートフォリオの公正価値を誠実に決定しているので、私たちのポートフォリオの価値には不確実性があります。
1940年の法案によると、私たちは市場価値に応じて有価証券投資を行わなければならず、既製の市場価値がなければ、取締役会が確定した公正価値に従って投資を行わなければならない。通常、私たちが投資している個人持株会社の証券には公開市場はありません。そこで、我々の取締役会は、経営陣、第三者独立評価会社、わが取締役会の監査委員会(“監査委員会”)の意見に基づいて、これらの証券を四半期ごとに公正価値評価を行います。当該等証券の公正価値は、当社取締役会が第三者独立評価会社及び監査委員会の協力の下で公正価値を決定した日と、その期間及び/又は公正価値を公表した次の日の財務結果との間に、重大な変動がある可能性がある。
公正価値の決定及び私たちのポートフォリオにおける未実現損益はある程度主観的であり、私たちの取締役会が承認した評価過程に依存する。当社の投資の公正価値を決定する際に考慮される可能性のある要因は、比較可能な会社の非公開合併、売却、買収に関連するような外部イベントを含む。このような推定値，特に個人証券や民間会社の推定値は，本質的に不確実であるため，短期的に変動し，推定に基づく可能性がある。私たちの公正価値の決定は、これらの証券が既製市場に存在する場合に使用される価値とは大きく異なるかもしれない。このような不確実性のため、私たちの公正な価値決定は、所与の日における私たちの純資産価値が、私たちが最終的に達成する可能性のある1つまたは複数の投資の価値を大幅に過小評価または誇張することをもたらすかもしれない。したがって、誇張された純資産価値に基づいて私たちの普通株を購入した投資家は、私たちの投資価値が保証可能なよりも高い価格を支払うだろう。逆に、純資産価値が私たちの投資価値を過小評価している間、投資家は私たちの普通株の株を売却し、私たちの投資価値が保証可能な普通株よりも低い価格を得ることになる。
私たちの財務状況と経営結果は私たちが資本を効率的に管理して配置する能力にかかっている。
私たちが投資目標を達成できるかどうかは、私たちが資金を有効に管理と運用する能力があり、これはまた研資局が私たちの投資基準に符合する会社を識別、開始、評価、監察する能力と、私たちがこれらの会社のために融資と投資する能力にかかっている。
コスト効果に符合した上で著者らの投資目標を実現することは、研究資局の投資過程に対する処理に大きく依存し、それが適任、細心と有効率のサービスを提供できるかどうか、及び著者らが受け入れ可能な条件で投資を獲得できるかどうかにかかっている。我々の既存の投資のパフォーマンスやコンサルティング合意下の他の職責を監査するほか、研資局の投資チームも時々、私たちの一部のポートフォリオ会社の管理協力を要求される可能性があります。このような要求は私たちの投資チームの注意を分散させたり、私たちが投資をする速度を落としたりするかもしれない。
たとえ私たちがポートフォリオに基づいて成長と拡大を実現できたとしても、私たちの成長を効果的に管理できなかったことは、私たちの業務、財務状況、運営結果、見通しに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。我々の経営結果は、投資機会の獲得性、金融市場で入手しやすい短期と長期融資選択、および経済状況を含む多くの要素に依存する。また、私たちが私たちの業務を成功的に運営したり、ここで説明した投資政策や戦略を実行することができなければ、配当金を支払う能力に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは競争の激しい投資機会市場で運営されており、私たちは効果的に競争できないかもしれない。
私たちが投資する主な競争相手は、既存と新たに形成された債務、次いで株式、重点的に注目されている公共および個人基金、他の商業発展機関、商業·投資銀行、リスク志向の商業銀行、商業融資会社、および別の融資形態の私募株式とヘッジファンドをある程度提供する。私たちの多くの競争相手は私たちよりずっと大きく、私たちよりずっと大きい財務、技術、そしてマーケティング資源を持っている。例えば、いくつかの競争相手は、より低い資金コストと、私たちが得られない資金源を得る機会を持っている可能性があると考えられる。また、私たちの競争相手のいくつかは、私たちよりも高いリスク許容度や異なるリスク評価を持っているかもしれません。これは、より広い投資種類を考慮し、私たちよりも多くの関係を築くことができるかもしれません。また、私たちの多くの競争相手は、1940年法案が私たちにBDCとして適用された規制によって制限されず、RICとして税金を受ける能力を維持するために、私たちが満たさなければならない流通や他の要求に制約されない。これらの特徴は私たちの競争相手にもっと多くの種類の投資を考えさせ、もっと多くの投資を作ることができます
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カタログ表
私たちが提供できるより良い価格設定とより柔軟な構造を提供する。近年、大量の投資家資本は個人信用と直接融資資産種別に配置され、貸手間の競争を激化させている。個人信用と直接融資市場のすべての領域の競争が激化し、信用利差を縮小し、金利が歴史的に下位にあることに加え、投資収益率を低下させ、借り手にもっと友好的な条項と条件を生み出した。例えば、一般に、低金利およびクレジット周期が延長された場合、新規参入者は、従来より収益率の高い市場に入り、追加の競争および圧力をもたらし、収益率を一時的に圧縮する。私たちは信用市場、特に私たちの融資戦略の市場が、現在そのような圧力を経験していると思う。新たな競争相手は、他分野の老舗個人信用プラットフォームを含めて、担保や非担保の成長型融資市場に進出しており、類似した競争態勢が可能である。彼らの加入は永久的かもしれないし、永久的ではないかもしれないが、彼らの加入は短期的に私たちの投資収益率と他の条項や条件に競争圧力を与えるかもしれない。
私たちは主に私たちが提供する融資条項で競争するのではなく、いくつかの競争相手が提供する融資金利は私たちの金利と同等かそれ以下だ。もし私たちが競争相手の価格設定、条項、構造と一致しなければ、私たちはいくつかの投資機会を失うかもしれない。しかし、競争相手の価格設定、条項、構造と一致すれば、純利息収入の減少、収益率の低下、信用損失リスクの増加に遭遇する可能性がある。このような競争により、私たちは時々魅力的な投資機会を利用できない可能性があり、私たちの投資目標に一致した投資を識別して行うことができない可能性がある。私たちが直面している競争圧力は私たちの財務状況、経営業績、キャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。
私たちのビジネスモデルは強い推薦関係に大きく依存しています。研究資金局がこれらの関係を維持したり発展させなかったり、投資機会を創出できなかったりすると、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちはベンチャーキャピタルや私募株式会社、配給代理、投資銀行、管理グループ、その他の金融機関との関係を維持していくことに依存しており、これらの関係に大きく依存して潜在的な投資機会を提供してくれると予想されています。研資局が既存の関係を維持できない場合や、他の投資機会源と新たな関係を発展させることができない場合、私たちのポートフォリオを増やすことができない可能性がある。また，研資局と関係のある個人は投資機会を提供する義務はなく，これらの関係が将来の投資機会をもたらす保証もない.もし研資局が現有の関係を維持できず、新しい関係を発展させることができなかった場合、あるいはその中のいずれかの関係が投資機会を創造できなかった場合、すべて私たちの業務、財務状況及び経営業績に悪影響を与える可能性がある。
私たちの未来の成功は研究資金局の主要な人員にかかっている。
私たちは研資局の創始者、最高経営責任者兼最高投資官のDavid·スプリンガー及び研資局の高級管理者と他の投資専門家の勤勉、技能と投資頭脳に依存しています。その中にトーマス·ロドマン、署長最高運営官、財務責任者、財務総監兼秘書総裁と署長最高経営責任者グレフィールド、及び研究援助局副主席投資官兼クレジット部役員マネージャーが含まれています。Ratermanさんは、研資局の財務総監と運営ディレクターとしても務めています。Sprengさん、Ratermanさん、Greifeldさん、コンサルティングの上級管理職の他のメンバーは、当社の投資を評価、交渉、組織、決済、監督します。私たちの未来の成功は研究開発局の上級管理職の会員たちの継続的なサービスにかかっている。私たちはあなたに予見できない業務、医療、個人、または他の状況がこのような個人が私たちとの関係を終了させないということを保証することはできません。シュプレンさん、Ratermanさん、Greifeldさんおよび/またはコンサルティング会社の他の上級経営陣のメンバーの流出は、投資目標を達成する能力や当社の財務状況や経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。また、私たちは研資局が無期限に研究資金局の職務を継続することを保証することはできない。
研資局の上級管理職のメンバーは，将来，我々が行おうとしている業務活動に類似した業務活動に従事する実体に関連する可能性があり，彼らの時間を割り当てる上で利益相反がある可能性がある.研究資局も個人投資基金と口座を管理し、そして彼らに提案を提供することができ、後日他のこの種類の基金と口座を管理することもでき、これらの基金と口座の投資許可は私たちの完全或いは部分と似ている。したがって、研資局の上級管理職はこれらの実体の投資家に義務を負う可能性があり、これらの義務を履行することは私たちまたは私たちの株主の最適な利益に合致しない可能性がある。例えば、研究開発局の上級管理職は、投資機会を私たちおよび他の既存および未来の基金および口座に割り当てる際に、利益衝突に直面する可能性がある。
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カタログ表
私たちの成功は研究資金局が競争の激しい環境の中で人材を誘致し、引き止めることができるかどうかにかかっている。
私たちの成長は競争の激しい市場で新しい投資と行政人員を維持して誘致する必要がある。研究資局が必要な経歴、経験と技能を備えた人員を引き付けることができるかどうかは、多くの要素に依存し、競争力のある給料、福祉と専門発展機会を提供する能力を含むが、これらに限定されない。研資局は経験豊富な人材の実体を競争し、投資基金(例えば創業投資基金、私募株式基金及び中間基金)と伝統的な金融サービス会社を含み、多くの資源はそれ自身の能力を超え、これは研究資局の人材誘致と引き留め能力にマイナス影響を与え、それによって私たちの業務と経営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。
私たちが研究資金局と私たちの管理人に支払う補償は距離を保った上で確定されたものではありません。したがって、このような補償された条項が私たちに与える利益は、このような条項が距離を維持する交渉のテーマではないかもしれない。
私たちが研資局と私たちの管理人に支払った補償は、独立した第三者と距離を置いた上で確定されたものではありません。したがって，当該等補償の形式や金額対吾等の利益は，個別合意が独立第三者と公平な取引を行うことで締結されたものに及ばない可能性がある。また、研究開発局、私たちの管理人およびその付属機関との持続的な関係を維持したいため、コンサルティングプロトコルおよび管理プロトコルの下でそれぞれの権利および救済措置を実行しないか、またはあまり積極的に実行しないことを選択する可能性がある。しかし、どんなそのような決定も私たちの株主に対する受託義務を違反させる可能性がある。
我々の管理費は，研資局が借りた資金で資産を購入させ，いかなるリスクが増加した場合にもレバーを使用させる可能性がある。
私たちが研資局に支払った管理費は、資金を借り入れた資金で資産を購入することを奨励することができ、あるいは、このような補償手配がない場合ではなく、リスクの高いまたは投機的な投資を行うことを奨励するかもしれない。研資局に支払われる管理費は、借入された資金または他の形態のレバーで購入された資産を含む、我々の総資産額に基づいて計算される。場合によっては、レバーの使用は約束違反の可能性を増加させる可能性があり、これは私たちの普通株の価値を損なうだろう。
私たちの奨励費用の中の資本利益の一部は研資局に投機的投資を誘導する可能性があります。
研資局が受け取った奨励費用の一部は、私たちが投資して実現した純資本収益に基づいている。奨励費用構造の下で、私たちが資本収益を確認する時、研資局は利益を得る可能性があり、研資局は場合によってはいつ投資を売却するかを決定するため、研資局はそのような資本収益を確認する時間を抑える。したがって、場合によっては、研資局は、収益を生み出す証券ではなく、より多くの資本を資本収益をもたらす可能性のある投資に投資する傾向がある可能性がある。このようなやり方は、私たちがより投機的な証券に投資することを招く可能性があり、これは、特に経済低迷期により高い投資損失を招く可能性がある。
金利の一般的な引き上げは、研究資金局が奨励費用を獲得しやすくする可能性があり、必ずしも私たちの純収益を増加させるとは限らない。
コンサルティング協議の構造を考慮すると、どの金利の全面的な引き上げも、私たちの債務投資に適用される金利の上昇を招き、コンサルティング協定に基づいて収入奨励費用を支払う四半期のハードル金利を達成しやすくする可能性があり、研資局の相対的な業績は何の追加的な向上もない。これはそれに応じて私たちの株主に割り当てられたことを増加させることなく起こるかもしれない。また、コンサルティング協議の下で収入奨励費用に適用される追い上げ条項を踏まえると、研資局は金利の一般的な引き上げにより増加した投資収入の中からかなりの部分を得ることができるかもしれない。このような状況が発生すれば、私たちの純収益の増加(あれば)は、研資局の金利の一般的な上昇による収入奨励費用の相対的な増加を大きく下回る可能性がある。
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カタログ表
研究資金局と私たちの行政人員は60日以下の通知で辞任する権利がありますが、私たちはこの期間内にあるいは適切な後継者が見つからず、私たちの運営中断を招き、私たちの財務状況、業務、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。
諮問協定によると、研資局は後継者が見つかったかどうかにかかわらず、60日以下の書面通知で随時辞任する権利がある。同様に、“管理協定”によると、私たちの管理人は、後継者が見つかったかどうかにかかわらず、60日以下の書面通知で随時辞任する権利があります。研究資金局又は我々の管理人が辞任した場合、新たな投資コンサルタント又は管理人を見つけることができない場合や、類似の専門知識及び能力を有する内部管理者を招聘することができず、研究局又は管理人が辞任する前に受け入れ可能な条件で同じ又は同等のサービスを提供することができず、甚だしきに至っては不可能である。もし私たちがこれを迅速にできなければ、私たちの運営は中断を経験する可能性があり、私たちの財務状況、業務と運営結果、そして私たちの支払い分配能力は実質的で不利な影響を受ける可能性がある。また，我々が研資局，我々の管理人およびその付属会社が持つ専門知識を持つ単一機関や役員団体と合意できなければ，我々の内部管理と投資や行政活動の協調が影響を受ける可能性がある.私たちが内部または外部の比較可能な管理層を維持することができても、このような経営陣の統合および彼らの私たちの投資目標への不慣れは、追加のコストと時間遅延を招く可能性があり、これは私たちの財務状況、業務、運営結果、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちは私たちの収入の大部分を分配しなければならないので、成長を達成するためにもっと多くの資本を集める必要があるかもしれない。
私たちは追加的な資本が必要かもしれないし、私たちの投資増加に資金を提供するかもしれない。新しい資本供給の減少は私たちの成長能力を制限するかもしれない。私たちは私たちの投資会社の課税所得の少なくとも90%を私たちの株主に分配して、私たちのRICとしての税金待遇を維持しなければならない。したがって、そのような現金収益は投資開始に資金を提供できないかもしれない。私たちは将来的に債務ツールを通じて金融機関から借金し、より多くの債務や株式証券を発行することが可能になった。もし私たちがこれらのソースや他のソースから資金を得ることができなければ、私たちの投資に資金を提供することができなければ、私たちの成長能力を制限するかもしれません。これは私たちの証券の価値に悪影響を及ぼすかもしれません。また、BDCとして、総資産が総借入金や優先株の150%を下回っていれば、優先株を借り入れたり発行したりする能力が制限される可能性があります。“BDCとして、私たちが運営する法規を規範化することは、私たちが追加資本を調達する能力と方法に影響を与えます。BDCとして、追加資本を調達する必要性は、レバレッジに関連する典型的なリスクを含むリスクに直面する可能性があります
また、BDCの株式の最近の取引価格はその純資産値を下回っている。もし私たちの普通株取引価格がその資産純資産値を下回った場合、事前に株主と独立取締役の承認を得ない限り、その市場価格で追加の普通株を発行することができません。もし私たちがこれ以上利用できる資金がなければ、私たちは新しい融資や投資活動を減少または停止させることを余儀なくされるかもしれないし、私たちの資産純資産は低下するかもしれない。
新資本供給の減少や私たちは資本市場への進出に成功できず、私たちの業務発展と業務戦略を全面的に実行する能力を制限し、私たちの収益を減少させる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
もし私たちが商業データセンターとしての地位を維持できなければ、あるいはRICの資格を満たしていなければ、私たちの経営の柔軟性を低下させるだろう。
1940年法案はBDCの業務に多くの制限を加えた。例えば、BDCは、米国のプライベート企業または取引のあっさりした米国上場企業、現金、現金等価物、米国政府証券、および他の1年以内に満了する高品質の債務投資の少なくとも70%を特定のタイプの“適格資産”に投資することを要求されている。また、ある限られた例外を除いて、国家取引所に上場している未償還証券を持つ発行者への投資は、その発行者の投資時の時価が2.5億ドル未満の場合にのみ、適格資産と見なすことができる。また，RICとしては，毎年資格のある待遇を得る予定であり，ある収入源，多様化，分配要求を満たすことが求められている。したがって、もし私たちが魅力的な投資が条件に合った資産ではないと思うなら、私たちはこのような投資から除外されるかもしれない。逆に、私たちが十分な割合の資産を適格資産に投資できなかった場合、私たちはBDCの地位を失う可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、経営業績に大きな悪影響を及ぼすだろう。同様に、このような制限は、私たちが既存のポートフォリオ会社に追加的な投資をすることを阻止するかもしれないし、これは私たちの頭が希釈されることになるかもしれないし、1940年の法案を遵守するために不適切な時間に投資を処分することを要求するかもしれない。コンプライアンス目的で、ポートフォリオで条件を満たしていない投資の売却を余儀なくされた場合、このような投資を売却する収益は、そのような投資の現在の価値をはるかに下回る可能性がある。これらの制限、その他の要因は、魅力的な投資機会や投資目標を達成する能力を把握することを妨げる可能性がある。
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1940年の法案を遵守しないBDCに加えられたいかなる要求も、米国証券取引委員会が私たちに強制執行行動を取らせ、および/または個人訴訟当事者のクレームに直面させる可能性がある。また、私たちの大多数の株主の承認を得た後、私たちはBDCとしての地位を撤回することを選択することができる。もし私たちが私たちの選挙を撤回することを決定した場合、あるいは私たちがBDCとしての資格を持っていない場合、私たちは1940年の法案の下で閉鎖的な投資会社としてより厳しい規制を受けるだろう。このような規定を遵守することは、私たちの運営柔軟性を大幅に低下させ、私たちの業務コストを著しく増加させるかもしれない。
BDCとして、私たちが運営している規制を管理することは、私たちが追加資本を調達する能力と方式に影響を及ぼすだろう。BDCとして、追加資本調達の必要性は、レバレッジに関連する典型的なリスクを含むリスクに直面させる可能性がある。
私たちは債務証券または優先株を発行することができ、および/または銀行または他の金融機関から資金を借り入れることができ、総称して“優先証券”と呼ばれ、最高限度額は1940年法案で許可された最高額である。1940年法案の規定によると、BDCとして、私たちは通常、優先証券が発行されるたびに、優先証券を発行することが許可されており、その金額は、私たちの資産カバー率(1940年法案の定義による)が総資産の150%から優先証券に代表されていないすべての負債および債務を少なくとも等しくするようにしなければならない。
もし私たちの資産価値が下がったら、私たちは資産カバー範囲テストを満たすことができないかもしれない。このような状況が発生した場合、私たちは投資の一部を売却し、私たちのレバーの性質に基づいて、このような売却が不利になる可能性があるときに債務の一部を返済することを要求されるかもしれない。しかも、私たちは債務を返済するためのどんな金額も私たちの普通株主に割り当てることができない。また、高級証券の発行により、損失リスクの増加を含むレバレッジに関連する典型的なリスクに直面する。
もし私たちが優先株を発行する場合、優先株は私たちの資本構造において普通株よりも優先され、優先株株主はいくつかの事項で単独の投票権を持ち、私たちの普通株株主よりも有利な他の権利、優先権または特権を持つ可能性があり、優先株の発行は遅延、遅延、または取引または制御権変更を阻止する効果がある可能性があり、これらの取引または制御権変更は私たちの普通株式保有者のプレミアムまたは他の面であなたの最適な利益に適合する可能性がある。
私たちは普通株式を一株当たりの純資産額以下の価格で発行して売ることはできません。しかし、私たちの取締役会が普通株の売却が私たちの株主の最適な利益に合致すると考え、私たちの株主がそのような売却を承認した場合、私たちの普通株の1株当たりの純資産価値の価格よりも低い価格で私たちの普通株を売却したり、私たちの普通株の株式承認証、オプションまたは権利を買収することができます。いずれの場合も、我々が発行·売却する証券の価格は、我々の取締役会の決定に基づいて、このような証券の市場価値に非常に近い価格(任意の流通手数料または割引を差し引く)を下回ってはならない。普通株または普通株に交換可能な普通株や優先証券をより多く発行することで追加資金を調達すれば、私たちの株主の持ち株比率が低下し、希釈を経験することができるかもしれない。
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カタログ表
私たちはお金を借りて、これは投資の収益や損失の潜在力を拡大し、私たちの投資リスクを増加させるかもしれない。
レバレッジの使用は投資金額の収益や損失の可能性を拡大するため、我々の証券への投資に関するリスクを増加させる。私たちは銀行、保険会社、他の貸手から優先債務証券を借り入れて発行し、将来的には引き続き発行されるかもしれない。これらの優先証券の保有者は，我々の資産に対して固定的なドル債権を持ち，我々の普通株株主の債権よりも高く，違約が発生すれば，これらの貸手は我々の資産を取り戻すことを求めることが予想される.もし私たちの資産価値が増加すれば、レバレッジは私たちの普通株の純資産価値が私たちのレバレッジなしよりも速く増加することにつながるだろう。逆に、私たちの資産価値が低下すれば、レバー化はレバー化されていない場合よりも純資産価値の低下を招くだろう。同様に、私たちの収入のどのような増加が借金資金の支払利息を超えても、私たちの純投資収入はレバレッジがない場合よりも多く増加し、私たちの収入のいかなる減少も純収益の低下を招き、私たちが借金をしていない場合よりも深刻になる。このような低下はまた、普通配当金、所定の債務支払い、または私たちの証券に関連する他の支払い能力に悪影響を及ぼす可能性がある。レバレッジは一般的に投機的投資技術とみなされる。私たちの債務返済能力は私たちの財務表現に大きく依存し、現在の経済状況と競争圧力の影響を受けるだろう。また、私たちの普通株主は、私たちの利息費用を含めて、レバレッジによる任意の費用増加の負担を負担します。
BDCとして、私たちは一般に資産カバー率を達成することを要求されています。1940年の法案の定義によると、私たちの総資産(優先証券に代表されていないすべての負債および債務を差し引く)と私たちの未償還優先証券の比率は、優先証券が発行されるたびに少なくとも150%です。この比率が150%以下になった場合、私たちは追加の債務を発生させることができず、不利な場合に一部の債務を返済するために一部の投資を売却することを法的に要求される可能性があり、これは私たちの運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちは分配できないかもしれない。私たちが使用するレバレッジ率は、任意の提案された借金の際の研究開発局と私たちの取締役会の市場と他の要素の評価に依存するだろう。私たちは信用状を得ることができるか、私たちが受け入れられる条件であなたに保証することはできません。さらに、私たちが加入する可能性のあるいかなる債務手配も、追加融資や投資融資やRIC資格に適合した分配を行うために必要な能力の制限を阻害する可能性があることを含む、私たちの業務活動を制限する財務および運営契約を強制的に実施することができます。
下の表はレバレッジが私たちの普通株投資収益に与える影響を示しています。私たちのポートフォリオの様々な年間収益は2023年12月31日、料金が差し引かれます。ポートフォリオ収益が正の場合、レバレッジは通常株主の収益を拡大し、ポートフォリオ収益が負の場合、レバレッジは株主の損失を拡大する。次の表の計算は仮定されており、実際のリターンは次の表の計算結果よりも高いか、または下回る可能性がある。
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私たちのポートフォリオの仮定リターンは |
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(支出を差し引いて) |
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-5% |
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5% |
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普通株主の相応のリターン(1) |
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私たちの信用手配または他の借金(2026年または2027年手形を含む)でのいかなる違約も、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。
2019年5月31日(その後改訂された)，吾らは吾らと信用合意(“信用手配”)を締結し，借り手は借り手，当事者は金融機関を貸手，KeyBank National Associationを行政エージェント，シンディーガエージェント，貸手CIBC Bank USAをファイルエージェント，貸手三菱UFG Union Bank，N.A.を共通ファイルエージェントと貸手，および米国銀行全国協会を支払いエージェントとした。
二零二一年十二月十日に、吾らは2026年満期の元金総額4.25%の利息2021 Aシリーズ高級債券(“2026年12月債券”)の私募債券発売について主債券購入協定を締結した。二零二三年四月十三日に、吾らは2026年満期の元金総額8.54%の利付2023 Aシリーズ高級債券(“2026年4月債券”及び2026年12月発行の債券と共に、“2026年債券”)2，500万元のプライベート債券を追加発売して最初の補充購入契約を締結した。
当社は2022年7月28日に元金総額7.50%、2027年に満期となる無担保手形(“2027年7月手形”)を発行·売却し、当社と受託者である米国銀行信託会社(National Association)との基本契約に基づいている
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カタログ表
日付は2022年7月28日(“基托契約”)であり，その最初の補充契約日は2022年7月28日である。元金総額7.00%の無担保系2022 A優先債券(“2027年8月債”)が非公開発行方式でHCM Master Fund Limitedに発行·売却されたのは2022年8月31日である。2022年12月7日に，2022年12月7日の基本契約とその第2次補充契約に基づき，元金総額5175万ドル，元金総額8.00%，2027年満期の無担保手形(“2027年12月手形”，2027年7月および2027年8月の手形，“2027年手形”)を発行·販売した。
もし私たちの信用手配や他の借金(2026年手形と2027年手形を含む)の下で違約すれば、私たちの業務は、私たちの未返済義務を履行するために、私たちの不利な価格で迅速かつ早期に一部の投資を売却することを余儀なくされる可能性がありますので、および/またはその借金計画の下での運営資金要件を支持することは、いずれも私たちの業務、財務状況、運営業績、およびキャッシュフローに大きな悪影響を与えます。さらに、任意のこのような違約後、借入金スケジュールに基づいて、貸手の代理人は、処分すべき資産および処置を選択する時間を含む、私たちの任意またはすべての資産の処置を制御することができ、これは、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす。
もし私たちが追加の債務融資を受けることができない場合、あるいは私たちの借金能力が大幅に低下すれば、私たちの業務は実質的な悪影響を受けるかもしれない。
私たちは追加の債務融資を受けたいかもしれないし、信用手配が満期になった時にそうして、投資に利用可能な資金を得る必要があるかもしれない。信用手配の利用可能期間は2025年4月20日に満期となり、その後は1年間の償却期限となる。延期しない限り、信用手配は2026年4月20日と規定されている。もし私たちが商業的に合理的な条項に従って信用手配を増加、更新したり交換したり、新しい債務融資手配や他の債務融資手配を締結できなければ、吾らの流動資金は大幅に減少する可能性がある。また、このような融資の場合の未返済額を返済できず、契約違反を宣言されたり、これらの融資の継続や再融資ができない場合には、新たな投資や業務を正常に運営することができない可能性があります。これらの状況は、信用市場に入ることができない、ドルの大幅な下落、経済低迷、または私たちまたは第三者の運営に影響を与える問題など、私たちがコントロールできない状況に起因する可能性があり、私たちの業務運営、運営結果、財務状況に実質的な損害を与える可能性がある。
金利の変化は私たちの資本コスト、私たちのポートフォリオ会社が債務を返済する能力、そして私たちの純投資収入に影響を与える可能性があります。
一般的な金利変動と変動金利ローンの信用金利差の変化は私たちの投資と投資機会に重大なマイナス影響を与える可能性があり、それによって私たちの投資資本収益率、私たちの投資純収益と私たちの純資産価値に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちのほとんどの債務投資は可変金利を持ち、SOFRや最優遇金利などの基準に基づいて定期的にリセットされます。
金利が上昇した時期に、私たちが変動金利でお金を借りると、私たちの資金コストが増加し、これは私たちの純投資収入を減少させるかもしれない。また、金利上昇により私たちの貸借コスト上昇速度が私たちの投資収益率を超えていれば、金利上昇は私たちの業績に悪影響を及ぼす可能性もあります。一般金利が上昇すれば、私たちが変動金利証券を持っているポートフォリオ社は、上昇している利息を支払うことができなくなり、私たちのローン文書と違約する可能性があります。金利上昇は、ポートフォリオ社が現金を他の生産的用途から支払利息に移行させる可能性もあり、それらの業務や運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、時間の経過とともに違約が増加する可能性がある。また、金利上昇は、投資組合会社に固定金利融資を提供する圧力を増加させる可能性があり、これは、このような固定金利投資の利息収入の増加に伴う資金の借り入れコストの増加に悪影響を及ぼす可能性がある。
また、私たちがお金を借りて投資する程度では、私たちの純投資収入は、私たちが資金を借りた金利と私たちがこれらの資金に投資した金利との差額にある程度依存しています。したがって、私たちは債務を使用して私たちの投資に融資するため、市場金利の大きな変化が私たちの純投資収入に実質的な悪影響を与えないことを保証することはできない。金利が上昇した時期には、私たちの資金コストが増加し、これは私たちの純投資収入を減少させるかもしれない。また、長期的な低金利環境では、SOFRまたは最優遇金利をゼロにすることを含み、利息資産から稼いだ総利息収入と利息借入による総利息支出との差額が圧縮される可能性があり、純利息収入を減少させ、私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
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カタログ表
また、一般金利水準の上昇は、私たちの債務投資に適用されるより高い金利につながると予想される。そのため、金利を上げることで奨励費用のハードル金利を達成したり、超えたりすることが容易になり、奨励前費用の純投資収入に対する研資局に支払われる奨励費用の金額が大幅に増加する可能性がある。
私たちのポートフォリオ証券には既製の市場価格がないかもしれませんが、この場合、私たちの取締役会が採択した手続きに従って誠実に決定された公正な価値でこれらの証券を推定します。この推定値自体が主観的であり、私たちの売却投資の実際の変化を反映できないかもしれません。
私たちのポートフォリオの大部分は未公開取引の債務投資だ。このような証券の公正な価値は容易に確定できない。我々の評価政策によると、私たちは少なくとも四半期ごとにこれらの投資を評価しており、これはいつでも米国公認の会計原則(“米国公認会計原則”)に適合している。私たちの取締役会は、いくつかの独立した第三者評価会社のサービスを利用して、これらの投資の公正な価値を決定するのを助けます。取締役会は評価を討論し、研究資局、監査委員会及び適用された第三者評価会社の意見に基づいて誠実に公正価値を決定した。研資局が私たちの評価過程に参加することは利益衝突を招く可能性があります。管理費部分は私たちの総資産を基礎としているので、研資局は表現に基づいて奨励費用を徴収しているからです。私たちが投資する公正価値定価が考慮する要素は任意の担保の性質と現金価値、ポートフォリオ会社のローン返済能力及びその収益、ポートフォリオ会社が業務を展開する市場、上場会社との比較、割引キャッシュフロー、関連信用市場指数及びその他の関連要素を含む。このような推定値、特に民間投資と民間会社の推定値は、それ自体に不確実性があり、短期的に変動する可能性があり、しかも往々にして推定に基づいているため、私たちの公正価値の決定は、これらの証券が既製市場に存在する場合に使用する価値とは大きく異なる可能性がある。また、これらのタイプの証券の推定値は、大量の減記と収益変動を招く可能性がある。
私たちのある特定の日までの純資産価値は、その日の清算時の私たちの資産の現金価値よりも大幅に高いか低いかもしれません。例えば、ある資産またはその全部または相当部分の資産を特定の日に売却することが要求された場合、資産を処理する際に達成される実際の価格は、私たちの資産純資産に反映される資産価値よりも大幅に低い可能性がある。変動する市場状況はまた、ある資産の市場流動性の減少を招く可能性があり、これは、清算価値が私たちの資産純資産に反映されるこのような資産の価値を大幅に下回る可能性がある。
私たちの取締役会は、事前通知や株主承認なしに投資目標、経営政策、戦略を変更する可能性があり、悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちの取締役会は、事前に通知することなく、私たちの投資目標、現在の経営政策、投資基準、戦略を修正または放棄する権利があり、株主の承認も必要ありません。しかし、株主の承認なしに、BDCとしての私たちの選挙を停止または撤回するために、私たちの業務の性質を変えることはできません。現在の経営政策、投資基準、戦略のいかなる変化が私たちの業務、資産純資産、経営業績、株式価値に与える影響を予測することはできません。しかし、私たちの取締役会が私たちの投資目標や基準を変更する影響は不利かもしれませんが、これは私たちが配当金を支払う能力に悪影響を与え、投資の全部または一部を損失させる可能性があります。
元に発行された割引と実物利息が私たちの収入の一部を構成する限り、私たちは典型的なリスクに直面しています。これらの収入を代表する現金を受け取る前に課税と会計収入に含めることが要求されています。
私たちのいくつかの投資は元の発行割引ツールと契約PIK利息手配を含む。もし元に発行された割引または実物利息が私たちの収入の一部を構成する場合、私たちは、このような収入が現金を受け取る前に課税および会計収入の計上を要求されることに関連する典型的なリスクに直面する
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カタログ表
私たちは公共報告書の実体としての要求を遵守するために多くの財政と他の資源を投入し続けるつもりだ。
公開報告会社として、私たちは取引法の報告要件と“サバンズ-オキシリー法案”のいくつかの要求を守らなければならない。取引法は、私たちの業務および財務状況に関する年間、四半期、および現在の報告書を提出することを要求します。サバンズ-オキシリー法案は、財務報告書の効率的な開示統制と手順および内部統制を維持することを要求しており、以下で議論する。本シート10-K第I部第1項の“業務開発会社としての業務規制”を参照されたい。我々の開示制御およびプログラムおよび内部制御の有効性を維持し、向上させるためには、大量の資源·管理監視が必要である。我々は上場企業に適用される基準と要求を満たすために、プログラム、プロセス、政策、やり方を引き続き実行する。これらの活動は、他の計画、戦略、または業務に対する管理層の関心を移す可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。取締役および上級管理職の責任保険、取締役費用、米国証券取引委員会の報告要求、譲渡代行費、管理人に支払われる追加行政費用を含むこれらのステップに関連した巨額の年間費用が発生し、より多くの会計、法律および行政者の雇用、増加した監査および法律費用、および同様の費用を補償することが予想される。
2012年にJumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)の下の“新興成長型企業”でなくなると、上場企業の報告要求を遵守するために必要なシステムや資源がさらに増加する。私たちがまだ新興成長型企業である限り、他の上場企業に適用される様々な報告要件のいくつかの免除を利用したいが、サバンズ-オキシック法第404条の監査役認証要件を遵守する必要はないが、これらに限定されない。2021年10月25日に初公募を完了した後、(I)それまでの6月30日に非関連会社が保有する普通株式時価が7.00億ドルを超えること、(I)本年度の総収入が12.35億ドルを超えること、または(Iii)任意の3年間で合計10億ドルの転換不可能債務証券を発行することを前提として、5年間にわたって新興成長型会社である新興成長型企業である。本表格10-K第I部第1項の“業務--新興成長型企業としての影響”を参照されたい。
私たちは財務報告書に対して適切で効果的な内部統制を維持する義務がある。サバンズ·オキシリー法第404条に基づいて財務報告書に対する有効な内部統制を実現し、維持することができなかったことは、私たちの業務および私たちの普通株の価値に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちはSarbanes-Oxley Actの404節(“404節”)の内部統制評価と認証要件を含む財務報告書に対して適切で効果的な内部統制を維持する義務がある。私たちは財務報告書の内部統制の有効性の年間管理評価を要求された。しかし、我々の独立公認会計士事務所は、(I)JOBS法案下の“新興成長型企業”ではなく、(Ii)取引法規12 B-2で定義された“加速申請者”となるまで、財務報告の内部統制の有効性を正式に証明することを求められないであろう。したがって、私たちの財務報告に対する内部統制は現在404条で想定されているすべての基準を満たすことができない可能性があり、私たちは最終的にこれらの基準を達成することを要求されるだろう。
我々の財務報告の内部統制は、人為的な誤りが発生する可能性があり、制御を回避または凌駕するか、または詐欺を含む、固有の限界があるため、誤り陳述を防止または発見できない可能性がある。効果的な内部統制でも提供するしかありません
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合理的に連結財務諸表の作成と公平列報の保証について。必要な新しい制御や改善された制御を実施できなかった場合、またはこれらの制御を実施する際に困難に遭遇した場合、私たちの業務および経営業績が損なわれる可能性があり、財務報告義務を履行できない可能性がある。
私たちの投資に関するリスクは
私たちは投資リスクが大きく、投機的だ。
私たちは主に定期融資や他の優先債務債務を優先保証することに投資しており、高成長潜在力会社が発行する第二留置権ローンに投資することも可能です。私たちはまた、これらの会社への融資投資のために、ポートフォリオ会社から株式証や他の株式証券を購入することを期待し、引き続き期待している。このような債務が格付けされれば投資レベル以下になると予想されているにもかかわらず、私たちは主に債務の一般的な格付け機関の格付けをしていない会社に融資する担保融資に投資している。投資レベルよりも格付けの低い証券は一般に“高収益”証券や“ごみ債券”と呼ばれ、投資レベルよりも格付けの高い債務ツールと比較して“高リスク”と投機的であると考えられている。
ローンを優先的に保証する。 我々の融資を担保する担保は、時間の経過とともに価値が低下する可能性があり、タイムリーな販売が困難である可能性があり、評価が困難である可能性があり、価値は、ポートフォリオ社が追加資本を調達できない結果を含む業務や市場状況の成功に応じて変動する可能性がある。場合によっては、担保融資に対する担保品の留置権は、他の債権者の債権の後になる可能性がある。また、ポートフォリオ会社の財務状況や見通しが悪化し、より多くの資本を調達できないことを含め、融資担保価値の悪化に伴う可能性がある。したがって、融資が保証されているという事実は、私たちが融資条項に基づいて元金と利息の支払いを受けることを保証していない、あるいは根本的に保証されていません。もし私たちが救済措置を強制的に実行させられた場合、私たちは融資を回収することができます。
二番目の留置権はローンを獲得した。 融資構造を手配する際に、私たちは、ある資産上の借主の保証権益を、通常は銀行である別の貸手に従属させるかもしれない。これらの場合、高級担保融資で識別されるすべてのリスクは真実であり、一次保証職を持つ固有の追加リスクも存在するであろうが、以下に概説するリスクを含むが、以下に概説するリスクに限定されないが、“担保の第二優先留置権は、ポートフォリオ会社に提供する融資が第一優先留置権を有する優先債権者によって制御される可能性があることを保証する。違約が発生した場合、担保の価値は、第一優先債権者と我々とを全額返済するのに不十分である可能性がある”
株式投資.私たちが担保ローンに投資する時、私たちは株式承認証を含む株式証券を買収するかもしれない。また、限られたベースでポートフォリオ社の株式証券に直接投資することもできます。私たちが獲得した株式は増加しないかもしれないし、実際には値下がりするかもしれない。したがって、私たちは私たちの株式から収益を達成できないかもしれませんが、私たちがいかなる株式を売却して達成したいかなる収益も私たちが経験した他の損失を相殺するのに十分ではないかもしれません。
また、小型で急速に成長する民間企業に投資することは、多くの重大なリスクにも関連している
一般的に、リスク貸金者が注目しているのは、最低流動性、計画すべき業績と投資家の放棄を含む限られた重要な財務業績指標であり、一連のリスクを意味的に評価できない財務業績契約ではない
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会社の発展段階にある会社では、リスク貸主は通常これらの会社に投資する。したがって、伝統的なローン基準では、私たちの多くのローンは低コストローンと見なすことができる。私たちが使用する用語“低コスト”ローンとは、一般に、借り手に財務維持契約の遵守を要求しないローンを指す。一般的に、低ハードルローンは、借入者のいくつかの行動の後にのみ違反されることができ、借り手の財務状態の悪化ではなく、借入者のいくつかの行動の後にのみ違反されることを意味するので、低敷居ローンは、借り手の財務状況の悪化に基づいているので、融資者に否定的な影響を与えることができる。したがって，低コスト融資を行いリスクを開放しているため，借り手行為の保護が少ない可能性があり，財務維持契約を持つ融資に投資したり暴露したりするよりも，このような投資における損失リスクが大きい可能性がある。
高い成長潜在力に投資する民間企業は高いリスクに関連しており、私たちの1つ以上の重要なポートフォリオ投資がローンを滞納したり、私たちが予想したように表現できなかったりすれば、私たちの財務業績は悪影響を受ける可能性があります。
私たちのポートフォリオは引き続き主に私営会社への債務投資で構成され、次は民間会社への株式投資であると予想される。このような会社に投資することは多くの重大な危険と関連がある。一般的に、私たちが投資しようとしている債務は最初にどの格付け機関によっても格付けされないが、このような投資を評価すれば、それらは通常投資レベルを下回ると考えられる。投資レベル以下の格付けの証券は一般に“高収益”証券や“ごみ債券”と呼ばれ、投資レベルに格付けされた債務ツールと比較して“高リスク”や投機的とされている。規模の大きい上場企業に比べて、これらの会社の財務状況は弱い可能性があり、経営業績の差が大きい可能性があり、不況の影響を受けやすい可能性がある。一般的に、これらの会社は競争するためにより多くの資本を必要とするが、彼らが資本を獲得する方法は限られており、彼らの資本コストは競争相手よりも高いことが多い。私たちのポートフォリオ会社は、より多くの財務、技術、マーケティング資源を持つ大企業からの激しい競争に直面しており、それらの成功は通常、個人または一部の人の管理才能と努力にかかっている。そのため、どのキー従業員もポートフォリオ会社の有効な競争能力に影響を与え、その財務状況を損なう可能性がある。また、これらの会社の一部は、規制されている業界で業務を展開しており、これらの業界は規制の変化の影響を受けやすく、コンプライアンス措置が増加し、規制違反や違反が発生しやすい可能性がある。これらの要素は私たちのポートフォリオ会社のキャッシュフローを壊し、倒産などの他の事件を招く可能性がある。これらの事件は、ポートフォリオ社が私たちに債務を返済する能力を制限する可能性があり、これらの業務における私たちの投資収益や回収に悪影響を及ぼす可能性がある。借り手の財務状況や見通しの悪化は融資担保価値の悪化に伴う可能性がある。
その中のいくつかの会社は公共資本市場や商業銀行などの伝統的な信用源から融資を得ることができない。そのため、我々がこのような会社に発行する融資は、従来の信用源を得ることができる会社に提供するローンよりも高い違約リスクを構成している。
主に個人持株会社の投資戦略に注目することは、これらの会社に関する既存の情報の不足や、経済低迷の影響を受けやすいことを含むいくつかの挑戦をもたらしている。
私たちは主に成長潜在力の高い個人持株会社に投資しており、これらの会社は公共会計基準に適合しているかどうかにかかわらず、第三者信用格付けや監査された連結財務諸表を持っていないかもしれない。一般的に、これらの会社に関する公開資料は少なく、私たちはこれらの会社に投資する潜在的なリターンを評価するために、十分な財務または他の資料を得るために、研究開発局の投資チームの能力に依存しなければならない。また、民間会社およびその財務情報は、通常、サバンズ-オキシリー法案や他の上場企業を管理するルールの制約を受けない。私たちの職務調査や引受過程でこれらの会社のすべての重要な情報を発見できなければ、完全に知る投資決定を下すことができないかもしれません。これは、上場企業証券に主に投資している会社と比較して、私たちの投資リターンに悪影響を及ぼす可能性があります。
インフレは私たちと私たちのポートフォリオ会社の業務、経営結果、財務状況に悪影響を及ぼすかもしれません。
インフレの時期に、私たちのいくつかのポートフォリオ会社は不利な影響を受けるかもしれない。このようなポートフォリオ会社がコストのいかなる増加も顧客に転嫁できなければ、彼らの業績に悪影響を与え、我々の融資の利息と元金を支払う能力に影響を与える可能性がある。また、インフレにより、我々ポートフォリオ社の将来の経営業績のどのような予想の低下も、これらの投資の公正な価値に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの投資の公正な価値のいかなる減少も将来の未実現損失を招き、私たちの運営純資産を減少させる可能性がある。
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私たちのポートフォリオ会社の運営履歴と財務資源は限られているかもしれない。
私たちのポートフォリオには運営履歴が比較的限られている会社への投資が含まれています。一般的に、これらの会社に関する公開資料は限られており、これらの会社に投資する潜在的なリターンを評価するために、研究資金局の投資チームの能力に依存しなければならない。これらの会社のすべての重要な情報を発見できなければ、私たちは完全に知っている投資決定を下すことができないかもしれません。私たちの投資は赤字になるかもしれません。これらの会社は特に米国経済の低迷の影響を受けやすい可能性があり、資本を獲得するルートは限られている可能性がある。規模の大きい競争相手に比べて、これらの会社の製品ラインはそれほど多様化しないことが多く、市場占有率も小さく、経営業績が大きく異なる可能性がある。これらの会社は、より多くの財務、技術、運営、およびマーケティング資源を有する会社を含む激しい競争に直面する可能性があり、通常、単一の幹部または小型管理チームの専門知識および経験に依存する。私たちの成功は私たちのポートフォリオ会社の重要な管理者の能力に大きく依存していて、彼らは私たちのポートフォリオ会社の日常運営を担当しています。会社発展のどの段階においても、適格人材に対する競争は激しく、特に私たちが通常投資している会社の成長段階である。1人以上の重要なマネージャーを引き付け、維持および/または失うことは、会社の業務計画の実施を阻害または延期し、その財務状況を損なう可能性があり、これは私たちの投資リターンに負の影響を与える可能性がある。
また、私たちの既存と将来のポートフォリオ会社は相互に投資やビジネス機会を競争する可能性があり、そのうちの1つの成功は他方にマイナス影響を与える可能性がある。また、私たちのいくつかのポートフォリオ会社は、規制された業界で業務を展開しており、政府の規制の変化の影響を受ける可能性がある。したがって、これらの要素は、彼らのキャッシュフローを損害したり、破産のような他の事件を招いたりして、彼らが私たちの債務を返済する能力を制限し、私たちの投資リターンや回収に重大で不利な影響を与える可能性がある。したがって、私たちは私たちのポートフォリオのいずれかの会社へのすべての投資を失うかもしれない。
私たちのポートフォリオ会社の財務予測は不正確であることが証明されるかもしれない。
私たちは通常、ポートフォリオ会社の経営陣が用意した財務予測に基づいてポートフォリオ会社の資本構造を評価します。これらの予想される経営業績は通常、主にポートフォリオ会社の経営陣の判断に基づいている。すべての場合，予測は未来の結果の推定のみであり，これらの推定は予測を作成する際に行われる仮定に基づいている.正確に予測できない全体的な経済状況や、ポートフォリオ社の他のマクロ経済要因や具体的な要因は、特定のポートフォリオ会社の資本構造を決定するための財務予測よりも実績が低い可能性がある。私たちのポートフォリオ会社は通常レバレッジを使用しているため、ポートフォリオ会社での投資価値が大幅に低下する可能性があります。したがって、ポートフォリオ社の財務予測が不正確であることは、私たちの業績が期待できない可能性があります。
私たちのポートフォリオ会社はこのような会社での私たちの投資と同等か優先的な債務を生むかもしれない。
私たちは主に成長潜在力の高い民間会社への優先担保融資に投資していますが、たまにはポートフォリオ会社に第二留置権ローンを提供することもあります。私たちのポートフォリオ会社は他の債務を持っているかもしれないし、他の債務を招くことが許される可能性があります。これらの債務は私たちが投資した債務と同等、または場合によっては私たちの投資の債務よりも優先されます。その条項によれば、当該等債務ツールは、所持者に、吾等が投資した債務ツールについて金を受け取る日又は前に利息又は元金を受け取る権利がある権利を持たせることができる。また、ポートフォリオ会社が倒産、清算、解散、再編または倒産した場合、ポートフォリオ会社の投資に優先する債務ツールの保有者は、通常、任意の割り当てを受ける前に全額支払いを受ける権利がある。これらの優先債権者を返済した後、ポートフォリオ会社は、私たちに対する債務の償還に使用できる残りの資産を持っていない可能性がある。債務が我々が投資した債務ツールと同等に順位付けされている場合には、関連ポートフォリオ会社が倒産、清算、解散、再編または倒産した場合には、そのような債務を保有する他の債権者と任意の分配を平等に共有しなければならない。ポートフォリオ社に発行された第2保有権ローンについては、第1保有権保有者が全額返済されるまで融資元金を回収することはありません。これにより、より少ないまたは満了していない融資金額を回収し、さらに私たちの運営や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。
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場合によっては、私たちの債務投資は他の債権者の債権に従属するか、または貸手責任クレームの影響を受ける可能性があります。
私たちの債務投資の大部分を担保融資に手配しようとしているにもかかわらず、私たちのポートフォリオの一社が倒産した場合、事実と状況に応じて、既存の判例法で定義されている衡平従属原則に基づいて、破産裁判所は、私たちの債権の全部または一部を他の債権者の債権に従属させ、そのような従属債権を確保する任意の留置権を破産財産に移転することができる。判例法で定義された衡平序列居次原則は、債権保有者が不当な行為を犯した場合、あるいは優先融資が株式投資と再定義され、優先融資者が実際に破産債務者に重大な管理協力を提供した場合にのみ、債権が副次的な地位にランクインすることができることを示している。私たちの場合、要求されれば、私たちは私たちのポートフォリオ会社に管理援助を提供することができます。私たちはまた、借り手の業務に対する私たちの行動や、私たちが借り手に対して支配権を行使する場合によって、貸手責任のクレームを受ける可能性があります。私たちは、大量の管理協力を提供するための行動、または通常の業務プロセス以外に借り手からお金を強制および徴収する行動の結果を含む、貸手の責任クレーム対象となる可能性がある。
第二に、担保の優先留置権がポートフォリオ会社に提供する融資は、優先留置権を有する優先債権者の制御を受ける可能性がある。違約が発生した場合、担保の価値は第一優先債権者と私たちを全額返済するのに十分ではない可能性があります。
私たちが発行するいくつかの融資は、ポートフォリオ会社が商業銀行または他の従来の貸金人の優先債務を借りていることを保証するために、ポートフォリオ会社の同じ担保の第2の優先担保権益を担保とする。通常、優先融資者はポートフォリオ会社から契約を取得し、優先融資者の同意を得ずに追加的な保証債務を発生させることを禁止する。ポートフォリオ会社が優先融資者の同じ担保で私たちに借入することを許可する前に、条件として、優先融資者は保証を要求することができ、倒産または他の違約が発生した場合には、任意の担保の処分を制御することになる。多くの場合、優先融資者は、ポートフォリオ会社が私たちに借金することを許可する前に債権者間合意を達成することを要求する。一般に、私たちが署名することを要求される債権者間合意は、私たちの債務ツールが優先融資者が保有する債務ツールに従属することを明確に規定し、優先融資者が、(1)担保の清算および回収のための追加または他の手続きの開始、(2)停止または他の回収手続きの性質、時間、および進行、(3)任意の担保文書の修正、(4)任意の担保の保証権益の解除、および(5)任意の担保合意下での違約免除を制御することをさらに規定するであろう。私たちが達成可能な債権者間の合意によると、私たちは支配権を優先融資者に譲る可能性があるので、私たちの一部の融資を保証する担保の収益を引き出すことができないかもしれません。
私たちはCovenant-Liteローンでの私たちの投資と関連したリスクに直面するかもしれない。
一般的に、リスクローン機関は、最低流動性、計画すべき業績、投資家の放棄を含む限られた重要な財務業績指標に集中しており、一連の財務業績契約ではなく、これらの契約は、リスクローン機関が通常投資する会社発展段階の会社リスクを有意義に評価していない。したがって、伝統的なローン基準では、私たちの多くのローンは低コストローンと見なすことができる。私たちは、将来的にCovenant-Lite融資を行うか、または重大なリスクを得ることが可能であり、Covenant-Liteローンは、通常、借り手が財務維持契約を遵守することを要求せず、貸手が借り手の財務パフォーマンス(財務比率を含む)を監視し、特定の財務基準に違反したときに違約を宣言する条項を含まない可能性がある。これらのローンには、他の担保保護が含まれている可能性があるが、低約束ローンは、特定の特定の財務テストが再契約ローン契約の一般的な要求に従って定例公事に基づいて満たされていることを確認することを要求しないので、同じ借り手が提供する重契約ローンよりもリスクが大きい可能性がある。一般的に、低ハードルローンは、借入者が借り手のいくつかの行動の後にのみ違反されることを意味し、借り手の財務状況の悪化ではなく、借入者のいくつかの行動の後にのみ違反されることができるので、借入者のより多くの機会を有することを可能にする。Covenant-Liteローンへの投資やリスク開放は、発行者に関連する信用リスクを再設定する能力を阻害し、問題融資を再構築し、潜在的な損失を減らす能力を低下させる可能性がある。したがって、私たちの損失の開放が増加する可能性があり、これは私たちの収入、純利益、純資産価値に悪影響を及ぼすかもしれない。
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私たちの投資の流動性の不足は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。
私たちは通常、それらの証券が公開取引されていない会社に投資し、これらの会社の証券は転売時に法律やその他の制限を受け、あるいは流動性が公開取引の証券よりも低い。私たちが投資する証券は一般的に成熟した取引市場を持っていない。このような投資の流動性不足は私たちが必要な時にこのような投資を売ることを難しくするかもしれない。さらに、もし私たちがポートフォリオの全部または一部を迅速に清算することを要求されれば、私たちが達成した価値は、私たちが以前に記録したこれらの投資の価値を大幅に下回るかもしれない。したがって、短期的には、特にポートフォリオ会社で取得した株式証券については、私たちの投資で流動性を実現しないことが予想される。私たちの投資は一般的に転売の契約や法的制限を受けているか、あるいはこのような投資は既定の取引市場がないため流動性に欠けている。私たちが投資した流動性の不足は、私たちがそれらを有利な価格で売ることを困難にするかもしれないし、根本的にそうではなく、私たちはそれによって損失を受けるかもしれない。
私たちは私たちのポートフォリオの会社に後続投資を行うことができず、私たちのポートフォリオの価値を損なうかもしれません。
ポートフォリオ会社への初期投資後、私たちは、(1)私たちの株式比率の全部または一部を増加または維持すること、(2)元または後続融資で得られた引受権証、オプションまたは転換可能な証券を行使すること、または(3)私たちの投資の価値を保証または向上させようとすることを目的として、“後続”投資として、そのポートフォリオ会社に追加投資を行う可能性がある。しかし、私たちは後続投資をしないことや、このような投資をするのに十分な資金が足りないことを選択するかもしれない。資本資源が利用可能な場合、私たちは任意の後続投資を行う権利があるだろう。場合によっては、後続投資ができなかったことは、ポートフォリオ社の持続的な生存能力や私たちの初期投資を危うくしたり、私たちが成功した運営に参加する予想を増やす機会を逃してしまう可能性があります。私たちが理想的な後続投資を行うのに十分な資本があっても、私たちは私たちのリスク集中度を増加させたくないので、私たちは他の機会を好むので、私たちはBDCの要求を受けて、このような後続投資を阻止したり、後続投資がRICとしての資格に影響を与えるだろう。
私たちのポートフォリオはポートフォリオ会社の多様性が不足している可能性があり、これは、これらの会社のうちの1つ以上がどのような債務ツールでの返済義務を滞納していれば、大きな損失のリスクに直面しているかもしれない。
私たちのポートフォリオは限られた数のポートフォリオ会社を持っているかもしれない。私たちのRIC資格に関連する資産多様化要求に加えて、固定的な多様化ガイドラインがなく、私たちの投資は比較的少ない会社に集中する可能性があります。私たちのポートフォリオは大きなファンドのポートフォリオほど多元化していないので、ローンが失敗すれば、私たちは失敗しやすい。したがって、重大なローンが期待に達しなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローはより多くの負の影響を受ける可能性があり、損失の規模は私たちがより多くの会社でより小規模な投資を行う場合よりも深刻になる可能性がある。同じように、もし少数の投資が良くなかった場合、あるいは私たちがどの投資の価値を減記する必要があれば、私たちが認識している総収益は深刻な悪影響を受けるかもしれない。
私たちのポートフォリオは限られたいくつかの業界に集中する可能性があり、これは私たちの多くの投資が特定の業界の低迷に集中すれば、大きな損失のリスクに直面するだろう。
私たちのポートフォリオは限られたいくつかの産業に集中している。私たちは主に技術、生命科学、医療情報とサービス、ビジネスサービス、金融サービス、精選消費サービスと製品、その他の高成長業界に集中している会社に投資しています。私たちが投資している特定の産業の低迷は私たちが達成した総収益に大きな影響を及ぼすかもしれない。私たちのポートフォリオは他の投資ツールのポートフォリオほど多様ではないかもしれないので、ローンを返済していなければ、私たちは損失を受けやすいかもしれない。同じように、もし少数の投資が良くなかった場合、あるいは私たちがどの投資の価値を減記する必要があれば、私たちが認識している総収益は深刻な悪影響を受けるかもしれない。
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私たちのポートフォリオは、私たちのスポンサー成長ローンと非賛助成長ローン戦略と、スポンサー成長融資戦略におけるスポンサーの間に多元化が不足している可能性があります。
私たちの目標は、協賛と非協賛取引の多元化、スポンサー成長融資戦略におけるスポンサー多元化、業界、地理、全体的な発展段階の多元化を含むバランスのとれたポートフォリオを構築することであり、全体的にポートフォリオに有利なリスク調整後のリターンをもたらすことに役立つと信じている。もし私たちが多様性を実現したり維持できなければ、私たちはポートフォリオ全体に有利なリスク調整後のリターンを達成できないかもしれない。
私たちは技術、生命科学、医療情報とサービス、商業サービス、金融サービス、精選消費サービス、製品などの高成長業界に投資しており、これらの業界は特定のリスクに直面している。
私たちは引き続き私たちのポートフォリオの最大部分を技術、生命科学、医療情報とサービス、商業サービス、金融サービス、精選消費サービスと製品、その他の高成長産業に投資するつもりです。私たちのポートフォリオ会社は技術関連の業界と市場の需要を満たすことができます。私たちの技術の組み合わせには、技術関連市場に対する製品を商業化し、統合する会社が含まれると予想されています。技術関連市場への投資を目指す会社にはリスクがあり，製品価格が急速に，場合によっては急激に低下し，資本や債務市場に依存して製造施設を含む大型資本支出に資金を提供し，米国以外のパートナー，特にアジアのパートナー，および技術市場全体に固有の周期性に依存している。様々な要因により、私たちポートフォリオでこれらの市場を追いかけている会社は資金を得ることが難しいか、または資金を得ることができないかもしれない。
私たちは生命科学関連会社への投資に関するリスクに直面するかもしれない。
私たちの生命科学製品の組み合わせは主に生命科学関連業界の製品を商業化と統合する会社から構成され、これらの業界は生物技術、薬物発見、薬物輸送、生物情報学と医療設備を含む。生命科学関連業界に投資する企業には、製品の安全性および有効性を証明するために臨床試験時間および結果の不確実性に限定されないが、製品が必要な規制承認を得られなかったこと、規制基準に適合した製造プロセスを開発できなかったこと、競争、特に競争相手製品を開発した会社からの競争、およびノウハウを保護する能力を含むリスクがある。これらの分野のいずれの分野の不利な発展も、私たちの生命科学ポートフォリオの価値に悪影響を及ぼす可能性がある。
この生命科学業界は大規模な多国籍企業が主導しており、私たちポートフォリオ社が一般的に獲得できるよりも多くの財政と技術資源を持っている。これらの大企業は持続的で迅速かつ重大な科学、法規と技術変化、政府と第三者補償政策の関連変化による挑戦によりよく適応できるかもしれない。
生命科学業界では、製品の開発は一般的に高価で時間のかかる過程だ。多くの有望な製品は最終的に安全で効果的だということを証明できない。我々のポートフォリオ会社またはそのパートナーの研究または製品開発作業が成功することは保証されず、特定の製品が許容可能なコストおよび適切な品質で十分な量を生産できるか、またはそのような製品が成功的にマーケティングまたは顧客の承認を得ることができる保証はない。1つの製品が高価で時間のかかる開発過程を経た後、他社の製品に関連しているかどうか、および/または競争力があるかどうかは保証されない。
いくつかの生命科学会社が開発した製品の研究、開発、製造とマーケティングはアメリカとその他の多くの政府当局によって広く規制されている。ポートフォリオ社が開発した製品がこのような政府当局の承認を得る保証はない。
多くの生命科学ポートフォリオ会社は知的財産権に深刻に依存して競争地位を得るだろう。ポートフォリオの会社が重要な発明の特許を得ることができる保証はない。しかも、生命科学産業では、特許挑戦が珍しくない。ポートフォリオ社が保有している特許が支持されていても、それに対するいかなる挑戦もコストが高く、ポートフォリオ会社の経営陣の注意を分散させる可能性がある。
一部の生命科学ポートフォリオ会社の成功は、政府と第三者の精算政策に少なくとも部分的に依存しており、これらの政策は絶えず審査されており、いつでも変化する可能性がある。このような変化はいずれも、1つまたは複数のポートフォリオ会社の生存能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
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私たちが投資した科学技術関連業界は、データ処理とアウトソーシングサービスに関連する業界を含み、変動、激しい競争、ライフサイクルの短縮、製品の時代遅れ、消費者の選好変化と周期的衰退を含む多くのリスクに直面している。
研資局のベテラン投資専門家の科学技術領域での経験から、著者らが投資しようとしている会社の中には、科学技術と関連する業界を経営している企業が少なくない。科学技術関連会社の収入、収入(あるいは損失)と推定値は、急に大きく変動する可能性がある。また、迅速な技術変革により、技術関連部門が提供する製品やいくつかのサービスの平均販売価格はその生産寿命内に従来から低下している。したがって、我々ポートフォリオにおいて技術関連分野で運営されている会社が提供する製品やサービスの平均販売価格は、時間の経過とともに低下する可能性があり、それらの経営業績や私たちが保有する可能性のある任意の証券の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。これは逆に私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。具体的には、私たちの電子機器への投資は、この業界特有のリスクの影響を受ける可能性がある。電子機器業界で生産された製品は急速な技術変革と激しい競争に直面している。電子機器業界も需要変動の影響を受けており、この業界におけるポートフォリオ社の経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
ある科学技術に関連する業界は広範な政府の監督管理を受けており、これは私たちがこれらの業界のいずれかの業界が低迷すれば重大な損失が発生するリスクに直面している。
私たちの技術関連業界のポートフォリオ会社は、アメリカと外国連邦、州、および/または地方機関によって広く規制されているかもしれない。既存の法律、規則または法規、またはその司法または行政解釈、または新しい法律、規則または法規を変更することは、当社のポートフォリオ企業の業務および業界に悪影響を及ぼす可能性があります。また、政府優先事項の変更や政府資源の制限は、私たちのポートフォリオ会社にも悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは法律、規則、または規制がこのような変化が起こるかどうかを予測できません。もし発生すれば、これらの変化が私たちのポートフォリオ会社と私たちの投資収益に与える影響です。また、私たちポートフォリオのいずれかの会社が適用された法規を遵守できなかった場合、彼らは重大な処罰とクレームを受ける可能性があり、それはその運営に実質的で不利な影響を与える可能性がある。私たちのポートフォリオ会社は、その製品規制承認過程の費用、遅延、不確実性の影響を受ける可能性があり、承認されても、これらの製品は市場で受け入れられない可能性があります。
2023年12月31日まで、公正な価値で計算すると、医療保健技術への投資は私たちのポートフォリオの17.8%を占めている。我々の医療技術への投資は，医療会社の業務を管理する法律法規とその解釈が常に変化する可能性のあるリスクを含むが，これらに限定されない大きなリスクに直面している。現在あるいは未来の法律法規は私たちのポートフォリオの中で医療に従事する会社にその運営方式に関連する政策を変え、収入を制限し、コストを変更し、準備金のレベルを変え、商業慣例を変えることを迫る可能性がある。
私たちが医療情報やサービス業界で運営しているどのポートフォリオ会社も、広範な政府規制と、その業界特有の何らかの他のリスクを受けている。
私たちのポートフォリオ会社はアメリカと外国連邦、州および/または地方機関によって広く規制されているかもしれない。私たちの医療情報とサービス組合会社は、MedicareとMedicaid支払いルールと規制、虚偽クレーム法案、ならびに患者の健康情報の収集、使用と開示に関する連邦と州法律を含む、広く規制されている会社に技術を提供する。既存の法律、規則または法規の変化、または司法または行政解釈、または新しい法律、規則または法規の変化は、当社のポートフォリオ会社の業務および業界に悪影響を及ぼす可能性があります。また、政府優先事項の変更や政府資源の制限は、私たちのポートフォリオ会社にも悪影響を及ぼす可能性があります。もし私たちの任意のポートフォリオ会社または彼らがそのような技術を提供した会社が適用された法規を遵守できなかった場合、彼らは重大な処罰とクレームを受ける可能性があり、これは彼らの運営に実質的で不利な影響を与える可能性がある。医療情報やサービス業界のポートフォリオ社も，適用法規の変化が技術を時代遅れにしたり，市場でそれほど人気がないリスクに直面している。私たちは法律、規則、または規制がこのような変化が起こるかどうかを予測できません。もし発生すれば、これらの変化が私たちのポートフォリオ会社と私たちの投資収益に与える影響です。
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医療情報やサービス業界のポートフォリオ社も，必要な部品サプライヤーや限られた数の製品メーカーを限られた数の製品メーカーを持っている可能性があるため，必要な場合に代替サプライヤーを見つけることができなければ，その製造プロセスは中断のリスクに直面する。これらの要素のいずれも、当該業界におけるポートフォリオ会社の運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、さらに、我々が不足している元金と利息をタイムリーに回収する能力を弱める可能性がある。
インターネット小売業は多くの危険に直面しており、競争は非常に激しい。
私たちが投資している多くの会社はインターネット小売業界で運営されている。インターネット小売業の競争は激しい。近年、インターネットベースの小売業者のいくつかのスタートアップと失敗に伴い、このような競争はますます激しくなっている。競争相手には、私たちが投資しているポートフォリオ会社よりも大きな会社が含まれており、特にこれらの会社はより多くの資源を獲得する可能性があり、合格した従業員を募集し、維持することで成功する可能性があり、競争優位を得ることができるかもしれない。また、実際または潜在的な競争相手は、追加の資産や権益を買収することで強化される可能性がある。もし私たちのポートフォリオ会社が競争圧力に効果的にまたは十分に対応できなければ、この能力は私たちの運営結果や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちはソフトウェア産業での私たちの投資と関連した危険に直面するかもしれない。
ソフトウェア産業のポートフォリオ会社は多くのリスクに直面している。ソフトウェアや他の技術関連会社の収入，収入(あるいは損失)や推定値は，突然激しく変動することが多い.また，急速な技術変革により，ソフトウェア製品の平均販売価格はその生産ライフサイクルにおいて歴史的に低下している。したがって、我々ポートフォリオ社が提供するソフトウェアの平均販売価格は、時間の経過とともに低下する可能性があり、これは、それらの経営業績に悪影響を与え、それに応じて私たちが保有する可能性のある任意の証券の価値に影響を与える可能性がある。また，ソフトウェア業界で運営する会社は，激しい競争，変化する技術，変化する顧客と最終消費者ニーズ，発展していく業界基準，頻繁に発売される新製品やサービスに直面している。私たちのソフトウェア業界のポートフォリオ会社は、世界、地域、およびローカルソフトウェア業界で運営されているいくつかの会社と競争しており、いくつかの既存または潜在的な競争相手は、その既存製品およびサービスのためにより大きな顧客基盤を持っているか、または私たちポートフォリオ会社よりも多くの財務、技術、販売、または他の資源を持っている可能性がある。競争相手が彼らのソフトウェアや関連サービスと競争する新製品を発売したり買収したり、彼らの製品のために新機能を追加したりすれば、私たちのポートフォリオ会社は市場シェアを失う可能性がある。逆に、このすべては私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちが人的資源·雇用サービス業界で運営しているポートフォリオ会社は、複雑な規制環境で運営されており、適用される法律や法規を遵守しないと、ポートフォリオ会社の業務に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちが人力資源業界で運営しているいくつかのポートフォリオ会社は、給与慣行、福祉管理、雇用慣行、労働者補償カバー範囲とプライバシーに適した法律と法規を含む一連の複雑かつ変化する法律と法規の制約を受けている。私たちのポートフォリオ会社のお客様は全米の多くの州に従業員がいるので、私たちのポートフォリオ会社は複数の管轄区域の法律と法規に基づいてサービスを提供しなければなりません。その中のいくつかの法律と法規は確定や説明が難しいかもしれないし、時々変化する可能性がある。このような法律法規に違反すると、私たちのポートフォリオ会社に罰金と処罰を科し、その名声を損ない、顧客合意違反を構成し、当社のポートフォリオ会社が必要なライセンスを取得·更新する能力を損ない、当社のポートフォリオ会社の収益性や競争力を低下させる可能性があります。もしこれらの影響のいずれかが発生すれば、私たちの経営業績と財務状況は不利な影響を受ける可能性がある。
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私たちは通常私たちのポートフォリオ会社の持株権を持っていないので、私たちのポートフォリオ会社をコントロールできないか、あるいは私たちのポートフォリオ会社の経営陣が私たちの投資価値を下げるかもしれないという決定をすることができないかもしれません。
場合によっては、私たちのポートフォリオ会社をコントロールしたり、私たちのポートフォリオ会社に重要な管理援助を提供したりするかもしれませんが、私たちは通常、ポートフォリオ会社の株式をコントロールしません。したがって、私たちは一般的にそうではなく、私たちのポートフォリオの多くの会社の決定を統制することも望んでいない。したがって、私たちが直面しているリスクは、私たちの投資ポートフォリオ会社が私たちが同意しない商業決定を下し、その経営陣がその普通株式保有者の代表として、リスクを負うか、または他の方法で私たちの債務投資家としての利益に合わない方法をとるということです。私たちが通常ポートフォリオ会社で持っている債務と株式投資は流動性に欠けているため、ポートフォリオ会社の行動に同意しなければ、私たちが望むようにいつでも私たちの権益を処分することができない、あるいは適切な評価で私たちの権益を処分することができないかもしれない。したがって、ポートフォリオ会社は私たちの投資価値を縮小させる決定を下すかもしれない。
私たちのポートフォリオ会社の違約は私たちの経営業績を損なうことになります。
ポートフォリオ会社が私たちまたは他の貸手が課した財務または経営契約を履行できなかったことは、契約違反を招く可能性があり、その融資を終了し、その担保資産の担保償還権をキャンセルする可能性があり、これは他の合意下での交差違約を引き起こし、ポートフォリオ会社が私たちが持っている債務または持分証券に基づいてその義務を履行する能力を脅かす可能性がある。私たちは、違約時に、違約ポートフォリオ会社との特定の財務契約の放棄を含む可能性がある新しい条項の回収または交渉を求めるために必要な費用を生成する可能性がある。このような費用は私たちの経営業績とキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼすかもしれない。
もし私たちのポートフォリオ会社がその技術、製品、商業概念、サービスを商業化できなければ、私たちの投資収益は不利な影響を受ける可能性があります。
もし私たちのポートフォリオ会社がその技術、製品、商業概念、サービスを商業化できなければ、私たちのこれらの会社への投資価値は下がるかもしれません。さらに、私たちのいくつかのポートフォリオ会社は、私たちが投資する際に商業的に成功した製品や製品ラインを持っているかもしれませんが、情報技術、電子商取引、生命科学製品およびサービスの市場またはライフサイクルは、他の業界の製品よりも限られていることが多いです。そのため、これらの会社の最終的な成功は往々にして競争が激化する市場で絶えず革新する能力に依存する。もし彼らがそうできなければ、私たちの投資収益は悪影響を受ける可能性があり、彼らが融資期限内に債務を返済する能力が損なわれる可能性がある。私たちのポートフォリオ会社はどんな新製品の買収や開発にも成功できないかもしれませんが、それらが現在持っている知的財産権は存続できないかもしれません。たとえ我々のポートフォリオ会社が商業的に実行可能な製品を開発できても、新製品やサービスの市場競争は激しく、変化は迅速である。私たちのポートフォリオ会社も私たちも技術発展の速度を抑えることができない。ビジネス成功は予測が難しく、私たちポートフォリオ社のマーケティング努力は成功しないかもしれません。
もし私たちのポートフォリオ会社が自分の知的財産権を保護できなければ、私たちの業務と将来性は損なわれるかもしれません。もしポートフォリオ会社が彼らの知的財産権を保護するために大量の資源を投入することを要求されれば、私たちの投資価値は縮むかもしれません。
私たちの将来の成功と競争の地位は、当社のポートフォリオ会社がその製品およびサービスで使用されるノウハウを獲得し、維持し、保護する能力に部分的に依存するだろう。私たちポートフォリオ会社が持っている知的財産権は、通常、私たちの投資を担保する担保の大きな部分を代表しており、および/またはポートフォリオ会社の価値の大きな部分を構成しており、下りた場合には私たちのローンを返済するために使用される可能性があります。我々のポートフォリオ会社は一部特許，商業秘密，商標法に依存してこの技術を保護しているが，競争相手は彼らの知的財産権を盗用する可能性があり，知的財産権に関する紛争が生じる可能性がある.ポートフォリオ会社は、特許、著作権、または他の知的財産権を強制的に実行すること、その商業秘密を保護すること、他人の専有権の有効性および範囲を決定すること、または侵害クレームに対して抗弁するために訴訟を提起することを要求されることがある。このような訴訟は巨額の費用と資源移転をもたらす可能性がある。同様に、ポートフォリオ会社が第三者の特許または他の独占権を侵害または流用していることが発見された場合、損害賠償金の第三者への支払い、その製品またはプロセスの変更、第三者からのライセンスの取得、および/または独占権を利用した製品の製造または販売を含む専有権の利用活動を停止することが要求される可能性がある。上記のいずれの事件も、ポートフォリオ会社が私たちの債務投資を返済する能力、私たちが持っている任意の関連債務と持分証券の価値、および私たちの投資を保証する担保にマイナスの影響を与える可能性があります。
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私たちが融資組合で遭遇した未実現損失は、将来的に損失が達成された兆しである可能性があり、これは私たちが分配に利用できる収入を減少させるかもしれない。
BDCとして、私たちは市場価値で投資しなければならず、市場価値を確定できなければ、取締役会が誠実に確定した公正な価値で投資を行う。私たちが投資した市場価値や公正な価値の低下は減価償却が実現されていないと記録されるだろう。私たちの融資グループのいずれの未実現損失も、ポートフォリオ会社が私たちの影響を受けたローンの返済義務を履行する能力がないことを示しているかもしれません。これは未来の実際的な損失を招き、最終的に私たちが未来の時期に分配できる収入を減少させるかもしれない。
私たちのポートフォリオ会社が事前に私たちの債務投資を支払うことは私たちの運営結果に悪影響を与え、私たちの株式収益率を下げるかもしれません。
私たちはポートフォリオ会社で行っている投資が満期前に返済される可能性があるというリスクに直面している。このような状況が発生した場合、私たちは通常、これらの収益を一時投資に再投資し、未来に新しいポートフォリオ会社に投資するのを待つ。これらの一時投資の収益率は通常、前払い融資の収益率を大きく下回っており、これらの金額への再投資に大きな遅延が生じる可能性がある。将来的には新しいポートフォリオ会社へのいかなる投資も、その収益率は以前のポートフォリオ会社によって前払いされた債務よりも低い可能性がある。したがって、私たちのポートフォリオのいずれかの会社が私たちの借金を事前に返済することを選択すれば、私たちの運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。また、ポートフォリオ社に事前に融資を返済することは、私たちの株式収益率にマイナス影響を与える可能性があります。
レバレッジポートフォリオ社への私たちの投資にはリスクがあるかもしれませんが、あなたは投資の全部または一部を失うかもしれません。
私たちのポートフォリオのいくつかの会社はレバレッジ率が高いかもしれませんが、これはこれらの会社と私たちの投資家として不利な結果をもたらすかもしれません。これらの会社は限定的な財務と経営契約の制約を受ける可能性があり、レバレッジはこれらの会社がその将来の業務や資本需要に資金を提供する能力を弱める可能性がある。そのため，これらの会社は変化するビジネスや経済状況に対応し，ビジネスチャンスを利用する柔軟性が制限される可能性がある。また、借款を使用しない場合に比べて、レバレッジ会社の収入や純資産はより大きな速度で増加または減少することが多い。非レバレッジ会社に比べて、レバレッジ会社が破産手続きに入る割合が高いかもしれない。
私たちは株式投資から収益を得ることができないかもしれない。
株式証券への投資は、追加発行によってさらに希釈されたリスク、追加資本を得ることができないこと、現在の割り当てを支払うことができないことを含む多くの重大なリスクに関連する。優先証券への投資は、繰延分配リスク、信用リスク、そのような証券の譲渡または売却を制限する能力の流動性不足、限られた投票権などの特殊なリスクに関する。さらに、私たちは時々ポートフォリオの会社に非制御的株式投資をするかもしれない。私たちの最終目標はこのような株式を処理することで収益を達成することだ。しかし、私たちが獲得した株式は増加しないかもしれないし、実際には値下がりするかもしれない。したがって、私たちは私たちの株式から収益を達成できないかもしれませんが、私たちがいかなる株式を売却して達成したいかなる収益も私たちが経験した他の損失を相殺するのに十分ではないかもしれません。もしあるポートフォリオ会社が流動性イベント、例えば売却業務、資本再編、あるいは公開発行がなければ、私たちも何の価値も達成できないかもしれません。これは私たちが基礎株式を売ることができるようにします。私たちは時々私たちの株式証券をポートフォリオ会社の発行者に返送する権利を与えるために、下落オプションや同様の権利を求めることがある。もし発行者が財務的苦境に陥った場合、私たちは投資文書に規定されている対価格と交換するために、これらの下落オプションを行使できないかもしれない。
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もし私たちがヘッジ取引に従事していたら、私たちは危険に直面するかもしれない。
もし私たちがヘッジ取引に従事すれば、私たちはこのような取引に関連するリスクに直面するかもしれない。私たちは長期契約、信用違約交換、通貨オプションと金利交換、上限、上限と下限などのツールを利用して、私たちのポートフォリオの相対価値が通貨レートと市場金利の変化による変動をヘッジする可能性があります。私たちのポートフォリオの頭寸価値が低下するリスクを解決することは、このような頭寸価値が変動する可能性をなくすことはできず、このような頭寸価値が低下した場合の損失を防ぐこともできない。しかしながら、このようなヘッジファンドは、このようなポートフォリオの価値の低下を相殺するために、これらの同じ発展から利益を得ることを目的とした他のヘッジを確立することができる。標的ポートフォリオの価値が増加すれば、このようなヘッジ取引も利益機会を制限する可能性がある。私たちは一般的に予想されている為替レートや金利変動をヘッジできないかもしれないので、受け入れ可能な価格でヘッジ取引をすることができません。また，様々な理由から，このようなヘッジツールとヘッジされたポートフォリオ保有量との間に完璧な相関を求めることはない可能性がある.このような不完全な関連性は、私たちが予想されたヘッジアップを達成することを阻止し、私たちを損失のリスクに直面させる可能性がある。さらに、これらの証券の価値は、通貨変動とは無関係な要因によって変動する可能性があるため、非米国通貨建ての証券価値の通貨変動に完全にまたは完璧にヘッジすることは不可能である。
ポートフォリオ会社への私たちの投資は私たちを環境リスクに直面させるかもしれない。
私たちはポートフォリオ会社に投資するかもしれません。これらの会社は絶えず変化し、ますます厳しくなっている環境、健康と安全法律、法規と許可要求、環境コストの制約を受けており、このようなポートフォリオ実体にますます大きな財務負担をもたらす可能性があります。環境コンプライアンスに必要な支出はポートフォリオ会社の投資リターンに悪影響を及ぼす可能性がある。新たな環境やその他の法律、条例、イニシアティブを実施することは、これらのポートフォリオ会社の業務運営や財務安定に悪影響を及ぼす可能性がある。
環境法律や法規の遵守に関するすべてのコストやリスクを決定できる保証はない。新しい、より厳しい環境、健康と安全の法律、法規と許可要件、または既存の法律または法規のより厳しい解釈は、私たちのポートフォリオ会社に多くの追加コストをもたらすかもしれません。現在または将来の環境要求を遵守することは、ポートフォリオ会社の業務がいかなる場合でも環境や人に被害を与えないことを確保することはできず、ポートフォリオ会社が追加的な予見不可能な環境支出を要求されないことを確保することもできない。また，このような要求を遵守しないことはポートフォリオ会社に実質的な悪影響を与える可能性があり，どのようなポートフォリオ会社も適用されるすべての環境法律，法規，許可要求を常に遵守する保証はない。
私たちの利益衝突に関するリスクは
私たちはオーク資本との戦略的関係が利益の衝突を生むかもしれない。
OCM保有者は2023年12月31日現在、発行済み普通株の40.7%を保有している。撤回不可能な依頼書によると、OCM Growthが保有する普通株の投票方式は、私たちの他の株主投票の方式と同じでなければならない。OCM Growthが保有する普通株の総金額がOCM Growthが私たちの最初の1.25億ドルの資本約束の3分の1(33.33%)に相当する限り、OCM Growthは私たちの取締役会メンバーを選挙に指名する権利があり、この割合はOCM Growthが持っている普通株のドル価値に基づいて決定されなければならない。OCM Growthは、企業の規模(例えば、管理下の資産または時価)または他の株主の実益所有権権益を考慮することなく、上記の条件を満たす場合に取締役会有名人を任命する権利を有する。また、いずれの場合も、OCM Growthの株式保有量が最初の1.25億ドルの資本約束の3分の1を下回った場合、OCM Growthは取締役の被著名人を任命する権利がなくなり、その指名された有名人の即時辞任を促すために合理的な努力をする(既存の受託責任によって制限される)。Gregory M.Shareは我々の取締役会のメンバーであり，OCM Growthの取締役著名人であり，取締役に興味を持つ人とも考えられている.
また、OCM Growthは研資局の少数の株式権を持っており、研資局取締役会のメンバーと研資局投資委員会のメンバーを委任する権利がある。ShareさんはOCM Growthを代表してRGC管理委員会と投資委員会のメンバーを務めます。
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Shareさん現在オーク資本ロサンゼルスの世界的なチャンスグループの取締役社長として、私たちは、彼が引き続きオーク資本のための投資コンサルタントサービスを提供することを予想しており、これは、利益の衝突につながる可能性があり、私たちと研究開発局に対する彼の責任を分散させる可能性があります。OaktreeとOCM Growthとの関係から，1940年法案により，OaktreeとOCM Growthの付属会社と推定された.したがって，米国証券取引委員会の免除を求めなければ，オーク資本やOCM Growthが管理するどのファンドにも投資する同じポートフォリオ会社に投資することはできない。
重大な潜在的利益の衝突があり、これは私たちの投資収益に影響を及ぼすかもしれない。
私たちの行政員や取締役、および研資局の現職と将来のメンバーは、私たちと同じまたは関連業務に従事している他の実体の上級者、役員または担当者を担当するかもしれません。したがって、彼らはこれらの実体の投資家に義務を負う可能性があり、これらの義務を履行することは私たちまたは私たちの株主の最良の利益に合致しないかもしれない。
私たちの投資活動では、研究資金局に管理費と奨励費用を支払い、管理人代表が私たちを代表して発生したいくつかの費用を精算します。そのため、我々普通株の投資家は“総”に基づいて投資し、費用を差し引いた“純”に基づいて分配を獲得し、投資家が直接投資で獲得可能な収益率よりも低い結果となった。そのため，研資局の管理チームが株主の利益と異なる場合があり，衝突を招く可能性がある。
吾らは研資局とライセンスプロトコル(“ライセンスプロトコル”)を締結し，このプロトコルに基づき，研資局は“Runway Growth Finance”という名称を用いた個人，非独占，印税免除の権利および許可を付与している.ライセンス契約によると、研資局やその付属会社がまだ私たちの投資コンサルタントである限り、私たちは“Runway Growth Finance”の名前を使う権利があります。この限られたライセンスを除いて、私たちは“Runway Growth Finance”という名前を使用する合法的な権利がない。
また、当行は研資局の全額付属会社の当行管理人に“管理協定”の下の義務を履行する際に発生した分配可能な部分の間接費用及びその他の支出は、レンタル料、会計及びコンプライアンス機能の履行に関連する費用及び支出を含む。このような計画は私たちの取締役会が監視しなければならない利益の衝突をもたらすかもしれない。
“諮問協議”によると、研資局の責任は限られており、私たちはある法律責任について研究資局に賠償を行うことに同意したが、これらの法律責任は研究資局が私たちを代表して行動することを招く可能性があり、それ自体のために行動する時に負うリスクではない。
コンサルティングプロトコルによると、研資局はこのプロトコルに要求されるサービスを提供する以外、私たちに何の責任も負いません。取締役会が研資局の意見や提案を採択または拒否した場合、本会は一切責任を負いません。コンサルティング協定によると、研資局及びその専門家及び任意の研究資局によって制御又は制御された者は、研資局が相談合意に基づいて作成したものを、又はしないことについて、当社、当社の任意の付属会社、取締役、株主又は任意の付属会社の株主又はパートナーに法的責任を負うことはないが、構成が深刻な不注意、故意の失職、悪意又は無視研資局が“コンサルティング協議”に負うべき責任によって引致したものを除外しない。また、コンサルティング協議の一部として、当社の業務及び運営又は当社の業務及び運営に関連して研究資局及びその専門家が当社の業務及び運営に関連して誘導又は合理的に招いた任意の申立又は法的責任について、合理的な法律費用及びその他の合理的に招いた支出を含むこと、又は“諮問協定”によって付与された権力代表研資局がいかなる行動も取らないが、深刻な不注意、故意的な不正行為、悪意又は無視等の者の“相談合意”の下での職責を含む場合は、この限りではない。
私たちの特定の投資の推定過程は利益の衝突を引き起こすかもしれない。
私たちのほとんどの投資については、市場に基づいた見積もりがない。したがって、我々の取締役会は、“--我々のポートフォリオ証券には既製の市場価格がない可能性があり、この場合、私たちの取締役会が採択した手続きに基づいて、これらの証券の公正価値を誠実に決定します。この推定値自体が主観的であり、投資が実際に実現可能なものを販売することを反映していないかもしれません”というように、我々の取締役会は、これらの証券の公正価値を誠実に決定する。この決定について、研資局の投資チームは、最新かつ入手可能な情報に基づいて、業界の見通し、資本、総合財務諸表、および各ポートフォリオ会社の予測財務業績を含む評価提案を我々の取締役会に提供する。私たちの取締役会は、いくつかの独立した第三者評価会社のサービスを利用して、これらの投資の公正な価値を決定するのを助けます。取締役会は評価を討論し、研究資局、取締役会監査委員会と適用された第三者評価会社の意見に基づいて公平価値を誠実に確定した。研究資金局の投資チームは私たちの評価過程に参加し、研究資金局の金銭的利益肯定
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研資局の基本管理費の部分は私たちの平均調整後の総資産の価値に基づいているが、研資局の奨励費の部分はすでに実現した収益及び実現したと実現した損失に基づいているため、利益衝突を招く可能性がある。
私たちは繰延利息機能を含むいくつかの投資のために私たちのコンサルタントに奨励費を支払うかもしれない。
私たちが保証するローンは通常期末支払い、PIK利息支払い、および/または元の発行割引を含みます。私たちの期末支払いはローン満期日に満期された契約と固定利息支払いで、前金を含めて、通常はローン元元金残高の固定パーセントです。私たちの期末支払い部分、すなわち私たちの満期収益率とローン金利との差額は、支払う前に非現金収入または元の発行割引として確認されます。また、私たちの株式関連投資については、元の発行割引を計算する必要があるかもしれません。これは、私たちの担保ローン残高を、適用保証ローンの有効期限内に受け取った権利証投資価値に相当する金額に減少させることになります。これらのタイプの投資の下で、私たちは融資期限内に期末支払い、PIK利息支払い、および/または元の発行割引利息について利息を計算しますが、期限が終わるまで投資の現金収入を受け取ることはありません。しかし、私たちの奨励前の費用純投資収入は、課税利息を含む奨励費用の収入部分を計算するために使用される。したがって、この奨励費用の一部は、期末支払い、PIK利息支払い、および/または元の発行割引のような現金を受け取っていない収入に基づいている。
私たちの普通株に関するリスクは
私たちの普通株の取引価格は資産純資産より低く、未来にそうするかもしれない。
2021年10月25日に初めて公募株を公開して以来、私たちの普通株取引価格は1株当たり純資産額を下回ることがあります。私たちの株は将来的に純資産額よりも低い価格で取引されるかもしれない。長期的には、私たちの普通株は純資産額よりも低い価格で取引される可能性があり、これは私たちの純資産値が低下するリスクとは分かれている。私たちは私たちの普通株の取引価格が私たちの純資産価値より高いか、またはそれ以下になるかどうかを予測できない。もし私たちの普通株取引価格が私たちの純資産値を下回る場合、私たちは事前に株主と独立取締役の承認を得ない限り、普通株の追加株式を発行することができません。したがって、私たちは新たな融資や投資活動を減少または停止させることを余儀なくされる可能性があり、私たちの資産純資産値が低下する可能性があり、私たちの分配レベルが影響を受ける可能性がある。
もし私たちが株を増発すれば、株主の私たちに対する興味は希釈され、これは私たちの投資に対する全体的な価値を下げるかもしれない。
私たちの株主は私たちが未来に発行するどんな株も優先購入権を持っていない。私たちの定款は私たちが最大1.00億株の普通株式を発行することを許可する。私たちの規約によると、取締役会全体の大多数のメンバーは、株主の承認なしに発行できる普通株式の数を増加させるために、私たちの定款を修正することができます。私たちの取締役会は将来的により多くの株式を売却するか、非公開発行で株式を発行することを選択するかもしれない。もし私たちが純資産額以下で追加株式を発行したら、あなたは私たちの持分率で希釈されるかもしれません。また、任意の追加製品の条項と定価、そして私たちが投資した価値によって、あなたの株の帳簿価値と公正価値も希釈される可能性があります。
1940年の法案によると、私たちは通常、1株当たりの純資産額以下の価格で普通株を発行または売却することが禁止されており、一部の上場企業に比べて劣勢である可能性がある。しかし、我々の取締役会と独立取締役が、普通株の売却が私たちの最適な利益と私たちの株主の最適な利益に合致すると考えている場合、私たちの普通株の現在の資産純資産額よりも低い価格で私たちの普通株を売却したり、私たちの普通株の株式承認証、オプションまたは権利を買収したり、私たちの株主はそのような売却を承認することができます。いずれの場合も、われわれが発行·売却する証券の価格は、われわれの取締役会の決定に基づいて、このような証券の公正価値に非常に近い価格(任意の流通手数料または割引を差し引く)を下回ってはならない。もし私たちが普通株や優先証券を発行することで追加資金を調達し、これらの証券を私たちの普通株に変換したり、私たちの普通株に交換することができれば、私たちの株主の持株比率が低下し、あなたは希釈を経験するだろう。
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公開市場で私たちの普通株を大量に売ることは私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼすかもしれません。
初公募株式が完了する前に発行された普通株式のいずれかは、証券法第144条の意味により“制限証券”に属し、このような売却が証券法に基づいて登録または免除登録された場合にのみ、第144条の免除を含むことができる。
OCM保有者は2023年12月31日現在、我々の総流通株の40.7%を保有している。第144条を含む証券法の適用制約の下で、我々の普通株を大量に売却したり、このような売却が発生する可能性があると考えられ、我々普通株の現行の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの売却が発生すれば、もしそうしたいなら、株式証券を売却することで追加資本を調達する能力を弱めるかもしれない。未来に売却される証券や将来売却可能な証券が私たちの普通株の市場価格にどのような影響を与えるかは予測できません。もしあれば。
私たちの普通株に投資することは高い危険と関連がある。
私たちの投資目標に応じた投資は、変動性や元本損失を含む他の投資選択よりも高いリスクをもたらす可能性がある。私たちのポートフォリオ会社への投資は高い投機性と進取性を持っている可能性があるため、私たち普通株への投資はリスク許容能力の低い人には向いていないかもしれません。
私たちの普通株の時価は大きく変動するかもしれない。
私たちの普通株式市場の時価と流動性(あれば)は多くの要素の重大な影響を受ける可能性があり、その中のいくつかの要素は私たちがコントロールできないことであり、私たちの経営業績と直接関係がないかもしれない。これらの要素には
私たちが行うことができるどんな配布の数も不確実だ。私たちはあなたに分配を支払うことができないか、または任意の特定のレベルの分配を維持することができ、私たちの1株当たりの分配は(あれば)時間の経過とともに増加しない可能性があり、私たちの1株当たりの分配は減少する可能性がある。私たちは私たちが借金を使って分配を維持できる程度に制限を設定していません。私たちは発行によって得られた分配のための資金を提供することも可能です(これは最終的にポートフォリオ会社に投資する資本額を減らすかもしれません)。
取締役会の裁量決定権と適用される法的規制に基づいて、現金分配を許可して発表し、このような分配を四半期ごとに支払う予定です。私たちは合法的に分配可能な資産から分配を支払う予定だ。しかし、私たちはあなたに保証することはできません。私たちは一致した目標流通レベルや流通が前年比増加することができるように投資結果を達成します。私たちが分配を支払う能力はここで説明された危険の影響を受けるかもしれない。また、1940年法案に基づいてBDCとして適用される資産カバー範囲テストを満たすことができず、支払い能力を制限する可能性があります
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分配する。発行収益の分配は、私たちが最終的にポートフォリオ会社に投資する債務や株式証券の資金量を減らす可能性もあります。私たちはあなたに私たちが未来に私たちの株主に分配を支払うということを保証できません。本表格10-K第I部第1項の“業務開発会社としての業務-規制”を参照されたい。
普通株の分配は私たちの課税収益と利益を超えるかもしれない。したがって、私たちが支払った部分分配はあなたに資本を返還することを意味するかもしれない。
資本返還とは、あなたが私たちの普通株式に対する元の投資の一部を返還することを意味します。したがって、資本返還は、(I)あなたの株の調整税ベースを低下させ、その後そのような株を売却または償還する際に達成される資本利益を増加させる(または資本損失額を減少させる)、および(Ii)ポートフォリオ会社に投資する資金を減少させる。
将来のキャッシュフローの発売収益を予想することで、私たちの分配を支払うことができます。これは、あなたの資本収益を構成し、株式の調整税ベースを低下させ、その後にこれらの株を売却または償還する際に達成される資本利益額を増加させることができます(または資本損失金額を減少させることができます)、たとえこれらの株が増値していなくても、または実際に価値を失っています。
株主が私たちの配当再投資計画に参加せず、私たちの株式取引価格が資産純資産値より低い場合、彼らの株式純資産額は希釈される可能性がある。
私たちの配当再投資計画に参加した株主に現金形式で支払われたすべての配当は、私たちの普通株の株に自動的に再投資されます。また、私たちの配当再投資計画に参加しない株主を選択し、私たちの株式取引価格が純資産値よりも高ければ、その株式の純資産価値が増加する可能性があり、私たちの株式取引価格が純資産値より低い場合は希釈する可能性がある。増価または割引の程度は、私たちがこの計画に参加する株主の割合、私たちの株式取引の割増または割引レベル、および株主に支払われるべき分配金額を含む様々な要素に依存するだろう。
もし私たちが優先株や転換可能な債務証券を発行すれば、私たちの普通株の資産純資産はより不安定になる可能性がある。
私たちは未来に優先株や転換可能な債券を発行するかもしれない。私たちはあなたに優先株および/または転換可能な債務証券の発行が私たちの普通株の保有者により高い収益または収益をもたらすことを保証することはできません。優先株や転換債券を発行することは、私たちの普通株の純資産価値をより不安定にする可能性がある。もし優先株の配当率や転換可能な債務証券の金利が私たちのポートフォリオの純収益率に近づくと、このレバレッジが私たちの普通株式保有者に与えるメリットは減少するだろう。優先株の配当率や転換可能な債務証券の金利が私たちのポートフォリオの純収益率を超える場合、レバレッジの使用は、普通株式保有者の収益率が優先株や転換可能な債務証券を発行していない場合よりも低くなる。私たちの投資純資産額のどんな減少も私たちの普通株の保有者が完全に負担するだろう。したがって、私たちのポートフォリオの時価が低下すれば、優先株や債務証券の発行によるレバレッジ操作を行わないよりも、レバレッジは普通株保有者の純資産価値の低下を大きく招く。資産純資産のこのような低下は、私たち普通株の市場価格のより大きな低下を招くことも多い。
もう一つのリスクは、私たちの純資産価値が大幅に低下すれば、私たちは必要な資産カバー率を維持できない危険に直面し、これは優先株や転換可能債券に要求される可能性があり、あるいは私たちの現在の投資収入は優先株の配当要求や債務証券の利息支払いを満たすのに十分ではないかもしれないということである。このような状況に対応するためには、優先株または転換可能債券の償還の一部または全部に資金を提供するために清算投資が必要となる可能性がある。さらに、優先株、債務証券、転換可能債券、またはこれらの証券の任意の組み合わせの発行および維持に関連するすべてのコストおよび支出を支払う(私たちの普通株保有者が負担する)。優先株または転換債券の保有者は普通株保有者とは異なる利益を持つ可能性があり、我々の事務に比例しない影響を与える可能性がある。
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カタログ表
定款や定款の規定は買収企図を阻止し、われわれ普通株の価格に悪影響を及ぼす可能性がある。
メリーランド州一般会社法(以下“メリーランド州会社法”と呼ぶ)や私たちの定款や定款によると、私たちの条項は、私たちの支配権の変更や取締役の免職を阻害、延期、または困難にする可能性があります。私たちはメリーランド州企業合併法案の制約を受け、1940年法案の任意の適用要件によって制限されている。当社取締役会は、当社と任意の他の者との間の任意の業務合併を免除する決議を採択していますが、当社の利害関係のない取締役の大多数の承認を含む当社取締役会の承認を事前に得なければなりません。企業合併を免除する決議が廃止されたり、我々の取締役会が企業合併を承認しない場合、企業合併法案は、第三者が我々の統制を得ようとすることを阻止し、このような要約を完成させることを難しくする可能性がある。私たちの定款はメリーランド州制御株式買収法案(“株式統制法案”)の制約を受けず、誰でも私たちの株を買収します。制御株式法の免除を廃止するために私たちの定款を改正すれば、“制御株式法”は第三者が私たちをコントロールしにくくし、このような取引を完了することを難しくする可能性もあります。米国証券取引委員会の職員は、1940年法案によると、投資会社は持株法を利用できない可能性があるという立場を撤回している。したがって、私たちは私たちの定款を修正し、私たちの取締役会がこれが私たちの最適な利益に合うと思っている場合にのみ、私たちは株式統制法案の制約を受けるだろう。
我々はまた、我々の定款条項が私たちの取締役会を3つのカテゴリに分類し、3年間の任期を交差させ、私たちの取締役会が私たちの株式を1つまたは複数のカテゴリまたはシリーズに分類または再分類することを許可し、追加の株式を発行し、株主の承認なしに私たちの定款を修正し、私たちが発行する権利のある株式数を増加または減少させることを含む第三者が私たちの株式をコントロールしにくくする措置を取った。これらの条項、および私たちの定款や定款の他の条項は、本来私たちの株主の最適な利益に適合する可能性のある取引または統制権の変更を延期、延期、または阻止する可能性があります。
私たちの取締役会は、任意の未発行の普通株式を1つまたは複数の優先株に再分類することを許可されており、これは、その所有者に特殊な権利および特権を伝達する可能性がある。
“会社規約”と我々の定款によると、我々の取締役会は、任意のライセンスが発行されていない株式を優先株を含む1つまたは複数の株式カテゴリに分類して再分類する権利がある。各カテゴリまたはシリーズの株式を発行する前に、メリーランド州法律および私たちの憲章は、取締役会が各カテゴリまたはシリーズのための条項、優先選択、変換または他の権利、投票権、制限、配当または他の割り当ての制限、資格および償還条項または条件を設定することを要求する。したがって、取締役会は優先株を発行する条項と条件を許可することができ、これらの条項と条件は遅延、延期、または阻止する可能性があり、私たちの普通株式保有者のプレミアムまたはその最適な利益に符合する取引または制御権の変更に関連する可能性がある。このような再分類の費用は私たちの既存の普通株主が負担するだろう。1940年法案に規定されているいくつかの事項は、発行されたものと発行されていない優先株の所有者がそれぞれ投票する必要がある。たとえば，優先株保有者と普通株保有者はそれぞれBDCとして運営する提案を停止して投票を行う.また、1940年法案では、優先株保有者は普通株保有者と分けて投票する権利があり、2人の優先株役員を選挙することが規定されている。私たちは現在優先株を発行する計画を持っていないが、未来にそうすることを決定するかもしれない。普通株に転換可能な優先株を発行することも、転換後の我々普通株の1株当たり純収益および1株当たり純資産額を減少させる可能性があり、1940年法案第61節の要求に適合した場合にのみ、普通株主の承認を得ることを含むこのような転換可能な優先株の発行が許可されることを前提としている。このような影響、そして他の影響は、私たちの普通株の投資に悪影響を及ぼすかもしれない。
特定の投資家たちは私たちに重大な投資をする能力が限られている。
1940年法案第3(C)(1)又は第3(C)(7)節に基づいて“投資会社”の定義から除外された個人基金は、直接又は制御された実体による買収が、我々が発行した議決権を有する株式総数の3%(買収時に計算)を超えてはならない。1940年法案に基づいて登録された投資会社やBDCも通常、この制限や1940年法案の他の制限を受けており、これらの制限は彼らが私たちの証券に投資できる金額を制限するだろう。
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もし私たちが任意の証券訴訟や株主維権行動の影響を受けたら、私たちの業務と運営はマイナスの影響を受ける可能性があり、これは私たちに巨額の費用を発生させ、投資戦略の実行を阻害し、私たちの株価に影響を与える可能性がある。
過去には、ある会社の証券市場価格の変動に伴い、同社は証券集団訴訟を起こすことが多かった。株主急進主義は様々な形や様々な状況で出現することができ，近年BDC分野で増加している。私たちは現在、証券訴訟や株主維権活動の影響を受けていませんが、私たちの株価の潜在的な変動や様々な他の理由から、将来的には証券訴訟や株主維権活動の目標になる可能性があります。潜在的な委託書競争を含む証券訴訟や株主維権は、巨額のコストを招き、取締役経営陣や取締役会の関心や資源を移転させる可能性がある。また、このような証券訴訟や株主急進主義は、私たちの未来に明らかな不確実性をもたらし、私たちとサービスプロバイダとの関係に悪影響を与え、合格者を誘致し、維持することをより困難にする可能性がある。さらに、私たちは、任意の証券訴訟や権利株主事項に関連する巨額の法的費用や他の費用の支払いを要求される可能性がある。さらに、私たちの株価は、重大な変動や任意の証券訴訟や株主行動の事件、リスク、不確実性の悪影響を受ける可能性があります。
RIC税処理に関連するリスク
もし私たちがRICの資格を満たしていなければ、会社の税率でアメリカ連邦所得税を払います。
規則第M分節によると、登録機関として選択されていますが、登録機関になる資格があり、その資格を維持することは保証されていません。私たちのRICとしての税金待遇を維持するためには、上記の90%の総収入テスト、多元化テスト、年次分配要求を満たさなければならない。
多様化テストに到達できなかったことは、RICとしての私たちの資格を失うことを防ぐために、いくつかの投資を迅速に処分しなければならない可能性がある。私たちの投資の大部分は民間会社に投資されるため、流動性が相対的に悪いため、どのような処置も不利な価格で行われ、重大な損失を招く可能性がある。
私たちは債務融資を使用する可能性があるので、1940法案のいくつかの資産カバー率要件と、融資と信用協定の下での金融契約を守らなければなりません。場合によっては、これらの要求は、年間分配要件を満たすために必要な分配を制限するかもしれません。もし私たちが他の出所から現金を得ることができなければ、私たちはRICとしての税金待遇を受けることができないかもしれない。
もし私たちがどんな理由でもRICの資格を満たしていなければ、会社税率でアメリカ連邦所得税を支払う必要があり、それによって生じる会社税は私たちの純資産、分配可能な収入、私たちの分配金額を大幅に減少させる可能性があります。
もし私たちが収入を代表する現金を受け取るか受け取る前に収入を確認しなければ、私たちは必要な分配を支払うことができないかもしれない。
アメリカ連邦所得税の目的で、私たちは、私たちの課税収入に、元の発行割引のような現金形式で受け取っていない金額を計上し、もし私たちがローンの開始に関連する権利証や他の場合に発生する可能性のある割引、または契約PIK利息を受け取った場合、それは融資残高に追加され、融資期限の終了時に満期になる契約利息を表す。私たちが対応する現金支払いを受け取る前に、これらの元の発行割引または契約PIK手配によって増加した融資残高は私たちの課税所得額に計上されます。私たちはまた私たちの課税所得に私たちが現金で得られないいくつかの他の金額を含めることを要求されるかもしれない。
場合によっては、対応する現金支払いを受け取る前または対応する現金支払いを受けない前に課税収入を確認する可能性があるため、我々のRIC資格を維持するために必要な年間分配要件を満たすことは困難かもしれません。したがって、私たちのRIC流通要求を満たすために、私たちは私たちが有利ではないと思う時間および/または価格で私たちのいくつかの投資を売却し、追加の債務や株式資本を調達したり、新しい投資機会を放棄しなければならないかもしれない。もし私たちが他の出所から現金を得ることができなければ、RICとしての税金待遇を受けることができず、会社の税率でアメリカ連邦所得税を支払うことができないかもしれません。適用することができます
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RIC課税として選択した他の議論については、本表の第1部第1項の“Business-いくつかの米国連邦所得税考慮要因-会社の税金”を参照されたい。
持続的な医療緊急事態や経済的な他の妨害により、私たちは配当を減少または延期し、現金を保存し、柔軟性を維持するために米国連邦消費税を発生させることを選択する可能性がある。
ビジネスデータセンターとしては，株主への割当ては必要ないが，守則M支部をRIC課税として選択したほか，何の割当ても必要としない.RICとしての私たちの税金待遇を維持するために、私たちは年間分配要求を満たさなければならない。RICとして課税する資格があれば、通常、株主にタイムリーに割り当てられた投資会社の課税所得額と純資本利益(すなわち、実現された長期資本収益純額が実現された短期資本損失純額を超える)を会社税率で米国連邦所得税に納める必要はない。我々は、RICの未分配収入に4%の米国連邦消費税を徴収し、各例年に少なくとも(I)この例年の一般収入の98%、(Ii)この例年の10月31日までの1年間に資本損失の98.2%を超える資本収益と純資本収益、および(Iii)この年度に割り当てられていない任意の一般収入および純資本利益を分配しない限り、連邦所得税を納付していない。
この規則によると、私たちは私たちのいくつかのRIC割り当てを満たすためにその年の年末以降に配当金を支払うことができる。特に、当年10月、11月または12月に発表された、今年度に登録されている株主に支払うべき配当金を来年の1月に支払う場合、すべての米国連邦税収について、配当金は今年度の12月31日に支払われるとみなされる。また、この規則によれば、次の納税年度に支払われる配当金、いわゆる“オーバーフロー配当金”を支払うことができ、RICとしての課税資格を維持し、米国連邦所得税への負担を免除することができる。このようなオーバーフロー配当手続きによると、私たちは今年度の収入の分配を次の年の12月に延期するかもしれない。例えば、私たちは2023年の収入の分配を2024年12月31日に延期するかもしれない。もし私たちがオーバーフロー配当金を支払うことを選択したら、私たちは一部または全部の分配のために相殺できないアメリカ連邦消費税の4%を生成するだろう。
持続的な医療緊急事態や経済的な他の中断により、現金を保存し、柔軟性を維持するために、割り当てられた時間と金額の面で何らかの措置をとることができる。例えば、私たちは配当金を減らすことができ、および/または配当金を次の納税年度に延期することができる。もし私たちが配当を延期すれば、私たちは上で議論したオーバーフロー配当規則を利用して、これらの金額に4%のアメリカ連邦消費税を支払うことを選択するかもしれない。現金をさらに保存するために、私たちは、以下に述べるように、私たちの配当金の減少または延期を、私たちの株式支払いでの1つまたは複数の部分の分配と組み合わせることができます。私たちは、私たちの配当再投資計画に関連する分配を含む、私たち自身の株式での分配を選択することができます。この場合、あなたは、受け取った現金を超えるアメリカ連邦所得税を支払う必要があるかもしれません
私たちは私たちの配当再投資計画に関連した分配を含む私たち自身の株式で分配を支払うことを選択することができます。この場合、あなたはあなたが受け取った現金を超えるアメリカ連邦所得税を支払う必要があるかもしれません。
私たちは私たちの配当再投資計画に関連した分配を含む現金または普通株で支払われた課税分配を割り当てることができる。この規則のいくつかの適用条文および公表された米国国税局の指針によれば、公開発売RICによって支払われた株主選択による現金または株式での支払いの割り当ては、課税割り当てと見なすことができる。米国国税局はすでに、分配する現金総額が総分配の20%を下回らなければ、この規則が適用されることを示す収入手続きを発表した。この収入手続きによれば、多くの株主が現金分配を受けることを選択した場合、分配に利用可能な現金は、現金を受け入れることを選択した株主間で分配されなければならない(割り当てられた残高は、我々の普通株の株式で支払われる)。私たちは現在公開されているRICになる資格があると予想している。私たちが公開RICの資格に適合し、本収入手続きに適合した任意の分配を行うことを決定し、部分的に私たちの普通株の株式で支払わなければならない場合、そのような分配を受けた課税株主は、米国連邦所得税を納付するために、すべての分配金額(現金、株式、または両方の組み合わせで受信されているか否かを問わず)を一般収入(または長期資本収益、そのような分配が資本利益分配として正確に報告されている場合)として計上することを要求されるであろう。したがって、米国の株主は、このような分配について、受信した任意の現金を超える米国連邦所得税の支払いを要求される可能性がある。米国の株主がこの税を納付するために分配された株として売却する場合、販売収益は、売却時の私たちの株の純資産価値に依存する分配に関連する収入に含まれる金額よりも少ない可能性がある。さらに、非米国株主に対しては、株式形式で支払われるべきそのような分配の全部または一部を含む、このような分配について米国連邦税を源泉徴収することが求められる可能性がある。また、私たちのかなりの株主が私たちの普通株の株を売却して、分配が不足しているアメリカ連邦所得税を支払うと、私たちの普通株の純資産価値に下振れ圧力を与えるかもしれません。
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カタログ表
私たちが規則によって定義された“公開発行された規制された投資会社”とみなされなければ、ある米国の株主は私たちから配当を得たとみなされ、その金額はその米国の株主がRGCに支払う管理およびインセンティブ費用のうちの分配可能なシェアと私たちのいくつかの他の費用であり、これらの費用と支出はそのようなアメリカの株主の雑項控除とみなされるだろう。
“公開発売RIC”とは，(I)公開発売により継続的に発売され，(Ii)定期的に既定の証券市場で売買されているか，(Iii)その課税年度内に時刻を最低500人が保有していることである.我々の普通株は成熟した証券市場で定期的に取引されているとみなされているため、“公開公開された規制された投資会社”とみなされることが予想される。しかし、私たちはすべての年に公開された規制された投資会社として扱われるということを保証することはできません。もし私たちがどの日にも公開発行された規制された投資会社とみなされない場合、各米国の株主が個人、信託、または財産であれば、米国株主がRGCに支払う管理費および奨励費の分配可能なシェアと、その日の私たちのいくつかの他の費用の配当を私たちから得たとみなされ、以下に説明する制限が許容される範囲内でのみ差し引かれることができる。非会社の米国の株主には、個人、信託、および遺産を含む重大な制限が、一般に非公開発行のRICのいくつかの費用の控除に適用される。特に、これらの費用は雑項目控除と呼ばれ、現在非会社米国株主は控除できない(2026年から、非会社米国株主がこのような非会社米国株主調整後の毛収入の2%を超えて初めて控除でき、また他の最低税収目的では控除できない)。
一般リスク
私たちの四半期と年間業績は変動する可能性があります。
私たちの四半期と年度の経営業績は変動する可能性があります。原因はたくさんありますが、私たちの投資基準に適合している会社に投資する能力や能力、私たちが買収した債務証券の対応金利、ポートフォリオ配当金と手数料収入のレベル、私たちの費用レベル、達成されたと実現されていない損益の違いとタイミング、私たちが市場で競争に遭遇している程度、全体的な経済状況を確認します。これらの要因により、どの時期の結果も将来の業績の指標とみなされるべきではない。
信用市場に対する政府の介入は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。
2008年から2009年までの金融危機以来、各国の中央銀行、特にアメリカ連邦準備委員会(Federal Reserve)は、かつてない措置を講じ、再び新冠肺炎の世界的な大流行と上昇しているインフレ率と関係がある。米国や他の国の政府がどのように、どの程度信用市場に介入するかは予測できない。この介入は家庭住宅、学生ローン、不動産投機、クレジットカードの売掛金、流行病などの政治的に敏感な問題に関連して推進されることが多いため、私たちが“経済的理性”の観点から予測した状況とは逆かもしれない。
政治的不確実性は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある
アメリカと非アメリカ市場は政治的不確実性および/または変化を経験し、投資をより高いリスク、例えば、アメリカ総選挙に関連するリスクや新冠肺炎疫病が世界指導者と政府に与える影響を直面させる可能性がある。これらの激化するリスクは、(政府および個人発行者)違約リスクの増加、社会、貿易、経済および政治のより不安定な(戦争またはテロ活動のリスクを含む)、政府のより多くの経済への参加、政府の証券市場および市場参加者の監督と監督を強化し、コンプライアンスに関連する費用の増加を招くこと、通貨レートの変動がより大きいこと、外国投資および/または貿易の制御または制限、資本規制、および投資資本の送金および両替能力の制限、証券や派生取引(すなわち市場凍結)を売買することができないこと、通貨ヘッジ技術を使用できないこと、などを含む可能性がある。もっと遅い通関速度です。政治的不確実性および/または変化の時期には、世界市場はしばしばより不安定になる。ある国が政治的不確定および/または変化を経験している場合、市場の監視および規制レベルも低い可能性があり、このような市場での投資家の活動や既存の法規の実行はより限られている可能性がある。政治的不確実性および/または変化を経験した市場はかなりのインフレ率を持つ可能性があり、ある時期には非常に高く、長年続いているかもしれない。インフレとインフレ率の急速な変動は通常、これらの国の経済と市場に否定的な影響を及ぼす。税法は実質的に変化する可能性があり、税法のいかなる変化も私たち、私たちの投資、そして私たちの投資家に予測できない影響を与える可能性がある。私たちは政治的変化が私たちや私たちの投資家たちが損失を受けないようにしないという保証はない。
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カタログ表
テロ、戦争行為、または広範囲の突発的な健康事件または自然災害は、私たちの普通株の任意の市場に影響を与え、私たちの投資業務に影響を与え、私たちの業務、経営業績、財務状況を損なう可能性がある。
テロ行為、戦争行為、広範囲の衛生緊急事態や自然災害は、私たちの業務、および私たちが投資する企業の業務を混乱させる可能性があります。このような行為はすでに経済と政治的不確実性をもたらし続け、世界経済の不安定を招くだろう。将来のテロ、軍事または安全行動、広範囲の突発的な衛生事件または自然災害は、国内/世界経済をさらに弱化させ、より多くの不確実性をもたらす可能性があり、これは私たちが直接または間接的に投資する企業にマイナス影響を与える可能性があり、さらに私たちの業務、経営業績、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。テロ、自然災害、そして広範囲の突発的な衛生事件による損失は通常保険に加入できない。
私たちは管理人、管理人、そして他の代理人を使用する時に危険に直面するだろう。
私たちは管理人、管理人、他の代理人のサービスに依存して、いくつかの証券取引と行政サービスを行ってくれます。保管人が借金を返済できない場合、保管人が借入、貸し出し、あるいは他の方法で使用する資産については、保管人の無担保債権者となるため、すべて等しい資産を回収することができない可能性がある。また、私たちが預かり所で持っている現金は、受託者自身の現金と分離できないため、無担保債権者とされる可能性があります。係の者から資産を取り戻すことができないことは私たちの業績に実質的な影響を与えるかもしれません。
当社の業務又はポートフォリオ会社の業務の法律又は法規の変化を管理し、その解釈又は新たに公布された法律又は法規の変化、並びに私たち又はポートフォリオ会社がこれらの法律又は法規に遵守できなかった場合は、当社の業務及びポートフォリオ会社の業務に悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちと私たちのポートフォリオ会社はアメリカ連邦、州、地方レベルの法律法規の制約を受けており、場合によっては外国レベルの法律法規の制約も受けています。これらの法律法規およびそれらの解釈は、米国の総裁および行政の他の人の解釈指導または他の指示の結果を含む時々変化する可能性があり、新しい法律、法規、および解釈も発効する可能性がある。例えば、現米大統領政府は、規制アジェンダの強化を支持し、より大きなコストをすべての業界、特に金融サービス会社に押し付けることができる。このような新しいまたは変化した法律や法規は、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、政治的不確実性は短期的に規制の不確実性を増加させる可能性がある。
このような新しいまたは変更された法律または法規は、私たちのビジネスまたは私たちのポートフォリオ会社のビジネスに実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。発展途上国、投資コンサルタントおよびそれが使用するツール(派生ツールを含む)の法律、税収、規制環境が進化している。
また、私募株式会社が米国や世界の金融市場や経済においてますます影響力を持つようになるにつれ、最近では政府に私募株式業界のより厳格な審査および/または規制を要求する圧力が出ている。プライベート·エクイティ産業のこのようなより厳しい審査および/または規制が、最終的にどのような形態および管轄範囲をとる可能性があるかは不明である。そのため、ポートフォリオ会社の運営や再編や私たちの目標を達成する能力を改善することを含む、このような審査や措置が私募株式業界に悪影響を及ぼすかどうかは判断できません。
過去数年間、従来の銀行部門以外の信用拡張に対する規制部門の関心も増加し、これは非銀行金融部門の一部が新たな規制を受ける可能性を増加させた。どのような規制が実施されるか、あるいはどのような形をとるかは不明であるが、非銀行信用発行の規制を強化することは、私たちの経営業績や財務状況に悪影響を与え、追加コストをもたらし、私たちの監督を強化したり、他の方法で私たちの業務に悪影響を与えたりする可能性がある。
さらに、許可投資に関する私たちの業務を管理する法律や法規の任意の変化は、新しいまたは異なる機会を利用するために、私たちの投資戦略を変更することをもたらす可能性があります。これらの変化は、本明細書で述べた戦略と計画に重大な違いをもたらす可能性があり、研究資金局投資チームの専門分野から投資チームへの投資重点の移転を招く可能性があり、専門知識や経験が少ないか、または経験のない他のタイプの投資が不足する可能性がある。したがって、どのような変化も、発生すれば、私たちの運営結果やあなたの投資価値に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。
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内部と外部ネットワークの脅威と他の災難は私たちが効果的に業務を展開する能力を弱めるかもしれない。
災害の発生、例えば、私たちのデータまたはネットワークにアクセス可能な第三者に対するネットワーク攻撃、自然災害、工業事故、私たちの災害復旧システムの故障、またはそれに伴う従業員のエラーは、私たちのコミュニケーションまたは業務を展開する能力に悪影響を与え、私たちの運営および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。これらのイベントが私たちの電子データ処理、転送、記憶、および検索システムに影響を与える場合、または私たちのデータの利用可能性、完全性、またはセキュリティに影響を与える場合、このような悪影響は特に深刻になる可能性がある。
我々は計算機システムに大きく依存して必要な業務機能を実行する.様々なセキュリティ対策が実施されているにもかかわらず、当社のコンピュータシステム、ネットワーク、およびデータは、他社のコンピュータシステム、ネットワークおよびデータと同様に、物理的および電子的侵入または不正な改ざんのようなネットワーク攻撃および不正なアクセス、使用、変更、または破壊を受ける可能性がある。1つまたは複数のそのようなイベントが発生した場合、我々のコンピュータシステムおよびネットワークにおいて処理、記憶、および送信された機密、独自、および他の情報を危険にさらす可能性がある。このような攻撃は、私たちの運営中断または故障を引き起こす可能性があり、これは、財務損失、訴訟、監督管理処罰、顧客の不満または損失、名声損害、および損害の軽減および修復に関連するコストの増加をもたらす可能性があります。
私たちと業務往来のある第三者は、ネットワークセキュリティや他の技術的リスクの源である可能性もある。私たちはいくつかの機能をアウトソーシングします。これらの関係は、私たちの情報、顧客、取引相手、従業員、および借り手の情報を保存して処理することを可能にします。私たちはアウトソーシングによるリスク暴露を減らすために行動しているが、持続的な脅威は、不正アクセス、損失、暴露、破壊、または他のネットワークセキュリティイベントを招き、それによって、私たちのデータに悪影響を与え、コスト増加および上記の他の結果をもたらす可能性がある。
私たちと私たちのサービスプロバイダは、自宅での勤務を含めて、従業員の外部勤務能力向上の影響を受け続けている。遠隔勤務時間を延長する政策は，我々も我々のサービスプロバイダも，技術資源に圧力を与え，運営リスクをもたらす可能性があり，そうでなければ上記のリスクを増加させる.遠隔作業環境はそれほど安全ではない可能性があり、ネットワーク釣りやソーシャルエンジニアリングの試みを含むハッカー攻撃を受けやすい。したがって、現在の条件では、上記のリスクは悪化する。
ネットワークセキュリティリスクおよびネットワークイベントは、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの運営中断、私たちの機密情報の損傷、および/または私たちの業務関係の損傷を招く可能性があり、これらはすべて私たちの業務、運営結果、または財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。
ネットワークイベントは、我々の情報リソースのセキュリティ、完全性、または利用可能性を脅かす任意の不利なイベントであると考えられる。これらの事件は故意の攻撃である可能性があり，意図しない事件である可能性もあり，資産を流用し，機密情報を盗み，データを破壊したり，運営を中断したりすることを目的として，我々の情報システムへの不正アクセスに関与する可能性がある.これらのイベントの結果には、運営中断、誤った陳述または信頼できない財務データ、盗難情報の責任、資産の流用、ネットワークセキュリティ保護および保険コストの増加、訴訟、および当社の業務関係への損害が含まれる可能性があります。このような攻撃は、重大な損失、名声損害、訴訟、規制罰金または処罰、または他の方法で私たちの業務、財務状態、または運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、私たちは、私たちの保護措置を修正し、運営およびセキュリティリスクによって生じる脆弱性や他のリスクを調査して修復するために、多くの追加資源を使う必要があるかもしれない。私たちは、内部リスクと第三者サービスプロバイダが提供してくれるリスクを含む、私たちの情報システム構成に対するリスクに直面しています。我々と研資局は、ネットワークセキュリティリスクおよびネットワーク侵入の低減に協力するために、プログラム、プログラム、および内部制御措置を実施しているが、これらの措置、およびネットワークイベントの性質および程度に対する私たちのより多くの認識は、無効である可能性があり、ネットワークイベントが発生しないこと、または私たちの財務業績、業務または機密資料がこのようなイベントの負の影響を受けないことを保証することはできない。
我々とビジネス往来のある第三者(サービスを提供する第三者を含む)は、ネットワークセキュリティまたは他の技術的リスクの源または目標である可能性もある。私たちは、いくつかの機能をアウトソーシングし、これらの関係は、私たちの情報および資産、ならびに特定の投資家、取引相手、従業員、および借り手の情報を格納して処理することを可能にします。我々は、アウトソーシングによるリスクを低減するために行動しているが、持続的な脅威は、上述した状況を含む不正アクセス、損失、暴露、またはデータまたは他のネットワークセキュリティイベントを破壊し、コストおよび他の結果を増加させる可能性がある。プライバシーや情報セキュリティ法や条例の変化，およびこれらの変化の遵守は，システムの変化や新たな行政プログラムの開発によりコストが増加する可能性もある.
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カタログ表
私たちは企業の社会的責任と関連した危険に直面している。
我々のサービスは、環境、社会、およびガバナンス(ESG)活動に関連するますます多くの公衆審査に直面している。私たちが環境管理、コーポレートガバナンス、透明性、そして私たちの投資過程でESG要因を考慮するなど、多くの分野で責任を持って行動できなければ、私たちのブランドや名声が損なわれる可能性があります。ESG活動に関連する有害なイベントは、私たちのブランド価値、私たちの運営コスト、および投資家との関係に影響を及ぼす可能性があり、これらはすべて私たちの業務および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、ESGに関連する新しい規制措置は、私たちのサービスに悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちは新しい税金立法が私たち、私たちの投資、または私たちの株主にどのように影響するか予測できず、どのような立法も私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。
税金に関する立法や他の行動は私たちに否定的な影響を及ぼすかもしれない。米国連邦所得税に関する規則は立法手続きに参加する者や米国国税局や米国財務省の審査を受け続けている。バイデン政府は既存の米国の税収ルールを重大に修正することを提案しており、国会でも既存の米国の税収ルールを修正するような提案がある。このような立法が採択される可能性はまだ確定されていないが、新しい立法およびそのような立法を解釈する米国財務省法規、行政解釈、または裁判所判決は、RICまたは米国連邦所得税待遇を取得する資格を有する私たちの能力に重大なマイナス影響を与え、私たちと私たちの投資家にこのような資格の結果をもたらし、あるいは他の不利な結果をもたらす可能性がある。税収立法、監督管理、あるいは行政方面の発展と提案及び私たちの普通株への投資に対する潜在的な影響について彼らの税務顧問に相談することを投資家に促す。
項目1 B。取消解析保留従業員意見
ない。
プロジェクト1 C。ネットワーク·セキュリティ
リスク管理と戦略
我々は、我々の情報システムまたはそのようなシステム上に保存されている情報のセキュリティ、完全性、または利用可能性に悪影響を及ぼす可能性がある電子情報システム上または電子情報システムによって発生する潜在的な不正イベントの重大なリスクを評価、識別、および管理することを策定した。これらのプロセスは、データ損失、盗難、誤用、不正アクセス、またはデータに影響を与える他のセキュリティイベントまたは脆弱性を防止、検出または軽減することを目的とした制御、プログラム、システム、およびツールを含む。これらのプロセスは，我々の連携ネットワークセキュリティ政策と災害復旧計画(総称して“ネットワークセキュリティポリシー”と呼ぶ)に掲載されている.ネットワークセキュリティ政策は，コンサルタントや署長の上級管理職と協議した後，イベント対応プログラムを準備，実行，維持するための情報セキュリティ委員会の役割を規定している.
私たちの情報セキュリティ委員会は、安全事件を合理的に予防するための政策と技術的措置の制定と実施を担当している。情報セキュリティ委員会は私たちの首席財務官と首席コンプライアンス官を含む。時々、私たちはまた、評価員、コンサルタント、または他の第三者を招いて、ネットワークセキュリティリスクを評価、識別、および管理することができる。リスク管理プログラムの一部として、コンサルティングプロトコルや管理プロトコルに基づいて研資局がサービスを提供してくれる従業員による定期研修を含む評価·浸透テストを行う。
ネットワークセキュリティリスクの実質的な影響
本年度報告Form 10-Kまで、当社の業務戦略、経営業績、財務状況を含む、ネットワークセキュリティ脅威からのいかなる重大なリスクが当社に重大な影響を与えているか、または当社に重大な影響を与えていることは承知していません。しかし、未来の事件は私たちの業務に実質的な影響を及ぼすかもしれない。我々が直面しているネットワークセキュリティリスクに関する他の情報は、本年度報告Form 10-Kの第I部分“リスク要因”の第1 A項で議論されており、“ネットワークセキュリティリスクおよびネットワークイベントは、私たちの業務に干渉、損害、または機密情報を破損し、および/または当社の業務関係を損なう可能性があり、これらすべてが、私たちの業務、運営結果、または財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある”と議論されている
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カタログ表
ネットワークセキュリティリスク規制
我々のネットワークセキュリティリスクと関連緩和策は，我々の管理職と情報セキュリティ委員会が必要に応じて評価しているが，頻度は年に1回以上である.経営陣と情報セキュリティ委員会は、少なくとも四半期ごとに、私たちが直面しているネットワークセキュリティリスクの発展状況を取締役会に報告します。このような報告書は、他の事項に加えて、ネットワークセキュリティ脅威に関連するリスクの評価、識別および管理、第三者サービスプロバイダおよび関連するネットワークセキュリティ脅威の監視、および我々にとって重要なネットワークセキュリティリスクの管理に関する制御および手順の概要を含む。
項目2.財産
当社の本社はミシガン通り205 N，Suite 4200，Chicago，IL 60601にあり，管理プロトコルの条項に従って行政長官によって提供されている。私たちと研資局はまたカリフォルニア州のメンロパークとニューヨーク州のニューヨークに事務所を設置しています。私たちは不動産を何も持っていません。私たちはこれが予想されているので、私たちの事務施設が私たちの業務に適していると信じている。
項目3.法的訴訟
私たちと研究機関は現在いかなる重大な法的手続きの影響も受けておらず、私たちの知っている限りでは、私たちを脅かす重大な法的手続きもない。当社または研資局は、ポートフォリオ社と契約した権利の実行に関する法律手続きを含む、通常の業務中に時々いくつかの法律手続きに参加する可能性があります。私たちの業務はまた広範囲に規制されており、これは規制機関が私たちを提訴することにつながるかもしれない。これらの法的手続きの結果は正確には予測できないが、これらの手続きは私たちの財務状況や運営結果に実質的な影響を与えないと予想される。
プロジェクト4.鉱山安全情報開示
適用されません。
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カタログ表
第II部
項目5.登録者普通株式市場、関連株主事項、発行者による株式証券の購入
普通株
私たちの普通株は2021年10月21日にナスダック世界精選市場有限責任会社で取引を開始し、取引コードはRWAYで、私たちの普通株の初公募株に関連している。BDC株の取引価格はこれらの株の純資産価値を下回る可能性がある。私たちの普通株は1株当たり純資産額で割引したり、プレミアム取引をしたりする可能性が長期的には持続不可能であり、これは私たちの1株当たり純資産額が低下するリスクとは分かれている。我々の普通株取引価格が1株当たり純資産純資産額であるか、1株当たり純資産純資産額よりも高いか、または下回るかは予測できない。“プロジェクト1 A.リスク要因--私たちの普通株への投資に関するリスク”を見てください
所持者
2024年3月6日現在、我々の普通株は77名の登録株主であり、これには被命名者や“街”名義で保有する株主は含まれていない。
普通株価格区間
私たちの普通株は2021年10月21日にナスダック世界精選市場有限責任会社で取引を開始し、取引コードはRWAYで、私たちの普通株の初公募株に関連している。BDC株の取引価格はこれらの株の純資産価値を下回る可能性がある。私たちの普通株は1株当たり純資産額で割引したり、プレミアム取引をしたりする可能性が長期的には持続不可能であり、これは私たちの1株当たり純資産額が低下するリスクとは分かれている。我々の普通株取引価格が1株当たり純資産純資産額であるか、1株当たり純資産純資産額よりも高いか、または下回るかは予測できない。“プロジェクト1 A.リスク要因--私たちの普通株への投資に関するリスク”を見てください。2024年3月6日、私たちの普通株のナスダック世界精選市場有限責任会社での最新の終値は$
私たちが初めて公募する前に、私たちの普通株の株式は証券法により登録免除された取引で提供され、売却された。したがって、2021年10月20日までの間、我々の普通株は公開市場を有していない。
次の表は最近の会計四半期に私たちの普通株の1株当たりの資産純資産額、私たちの普通株の最高と最低終値、1株当たりの資産純分率で表される販売価格と四半期ごとの分配を示している。
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価格範囲 |
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期間 |
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NAV(1) |
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高 |
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ロー |
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高販売価格の純資産価値への割増/割引(2) |
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低販売価格による純資産価値の割増/割引(2) |
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1株当たりの現金分配(3) |
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2023 |
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第4四半期 |
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$ |
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$ |
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( |
) |
% |
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( |
) |
% |
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$ |
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0.46 |
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第3四半期 |
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( |
) |
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( |
) |
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0.45 |
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第2四半期 |
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( |
) |
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( |
) |
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0.45 |
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第1四半期 |
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( |
) |
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( |
) |
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0.45 |
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2022 |
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||||||
第4四半期 |
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$ |
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|
$ |
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|
|
$ |
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( |
) |
% |
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( |
) |
% |
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$ |
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0.36 |
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|||
第3四半期 |
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( |
) |
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( |
) |
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0.33 |
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|||
第2四半期 |
|
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( |
) |
|
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0.30 |
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||||
第1四半期 |
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( |
) |
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|
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|
0.27 |
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2021 |
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第4四半期(4) |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
( |
) |
% |
|
|
( |
) |
% |
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$ |
|
0.25 |
|
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60
カタログ表
分配する
私たちが資金が利用できる場合、私たちは四半期ごとに私たちの株主に分配するつもりだ。私たちの株主分配は、もしあれば、私たちの取締役会によって決定されるだろう。私たちの株主へのどんな分配も合法的に分配可能な資産として宣言されるだろう。私たちは、主に私たちが投資して稼いだ利息と配当収入による収入から分配が支払われると予想している。
私たちが割り当てた時間と金額(ある場合)は、私たちの取締役会によって決定され、合法的に分配可能な資産から発表されます。成立以来の申告および支払いの分配状況の概要を理解するために、本リストの第10-K第2部第8項の財務諸表の“付記9--純資産”を参照してください。
株式表現グラフ
以下の株式表現グラフは、我々の普通株の2021年10月21日(ナスダック全世界精選市場有限責任会社で取引を開始した日)から2023年12月31日までの累計株主リターンを比較し、スタンダードプール500株式指数、ナスダック金融100指数、富国銀行商業データセンター指数の累積株主収益率と比較したものである。この図は2021年10月21日に、私たちの普通株である標準プールBDC指数、ナスダック金融100指数、および富国銀行BDC指数が100ドル投資されたと仮定している。この図はまた、任意の税金の影響を受ける前にすべての現金配当金の再投資を仮定している。本年度報告第II部第5項に基づいてForm 10−K形式で提供されるグラフ及びその他の情報は、“募集材料”又は米国証券取引委員会に“入金された”とみなされてはならない、又は取引法第14 A又は14 C規則の制約を受け、又は取引法第18節の責任を負うものとみなされてはならない。次の図に含まれる株価表現は，必ずしも未来の株表現を示唆しているとは限らない.
累積総リターン比較
滑走路成長金融会社ではスタンダード500指数は
ナスダック金融100指数と富国銀行商業データセンター指数
最近の未登録証券の売却と収益の使用
私たちの配当再投資計画、および私たちが以前に現在の8-Kフォーム報告または10-Qフォーム四半期報告で報告した場合を除いて、私たちは本10-Kフォームがカバーする期間内に証券法に基づいて登録されていない証券を販売していません。
61
カタログ表
第六項です[保留されている]
62
カタログ表
第7項：経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析。
前向きに陳述する
このForm 10-K年次報告書には、重大なリスクと不確実性に関する前向きな陳述が含まれている。このような陳述は既知および未知のリスク、不確実性、および他の要素に関するものであり、過度に依存してはならない。これらの展望的陳述は歴史的事実ではなく、私たち、私たちの現在と未来のポートフォリオ、私たちの業界、私たちの信念と意見、そして私たちの仮説に対する現在の予想、推定、予測に基づいている。“予想”、“予想”、“予定”、“計画”、“将”、“可能”、“継続”、“信じ”、“求める”、“推定”、“会議”、“可能”、“すべき”、“目標”、“プロジェクト”、“展望”、“潜在”、“予測”などの言葉、ならびにこれらの語および同様の表現の変形は、前向き陳述を識別することを意図している。これらの陳述は未来の業績の保証ではなく、リスク、不確定性とその他の要素の影響を受け、その中のいくつかの要素は私たちがコントロールできず、予測が困難であり、実際の結果と展望性陳述中の表現或いは予測の結果が大きく異なることを招く可能性があるが、これらに限定されない
63
カタログ表
これらの前向き陳述が根拠とする仮説は合理的であると考えられるが、これらの仮定のいずれも不正確であることが証明される可能性があり、したがって、これらの仮説に基づく前向き陳述も不正確である可能性がある。これらおよび他の不確定要因を考慮して、本年度報告では、Form 10-Kフォーマットで予測または前向き陳述を追加することは、私たちの計画および目標を達成するとみなされてはならない。これらのリスクおよび不確定要因は、本テーブルの10−K第I項第1 A項の“リスク要因”に記載または識別されたリスクおよび不確実性を含む。
本10-Kテーブルに含まれる前向き陳述は、本10-Kフォームの日付で得られた情報に基づいて作成されており、このような前向き記述を更新する義務はありません。私たちは、新しい情報、未来のイベント、または他の理由でも、私たちが直接あなたに行う可能性のある任意の他の開示を参照するか、または私たちが提出したか、または将来アメリカ証券取引委員会に提出される可能性のある報告書を参照する義務がありませんが、私たちの10-Kフォーム年次報告、10-Qフォーム四半期報告、および現在の8-Kフォーム報告を含む、任意の前向き声明を修正または更新する義務はありません。
以下、我々の財務状況と経営結果の分析は、我々の連結財務諸表および本年度報告書10-K表の他の部分に記載されている付記とともに読まなければならない。
概要
Runway Growth Finance Corp.(“私たち”、“私たち”、“私たち”または“会社”)は、2015年8月31日に設立されたメリーランド州会社で、その構造は外部管理の非多元化閉鎖管理投資会社である。2021年8月18日、私たちは“Runway Growth Finance Corp.”と改名した。“Runway Growth Credit Fund Inc.”から抜粋した私たちは専門金融会社で、科学技術、生命科学、医療情報とサービス、商業サービス、金融サービス、精選消費サービスと製品、その他の高成長業界の高成長潜在力会社に優先保証融資を提供することに集中しています。私たちの目標は、私たちの株主と私たちが支持する企業家のために顕著な価値を創出し、成長潜在力の高い会社に伝統的な信用よりも柔軟で、希釈度が株式よりも低い混合債務と株式融資を提供することだ。私たちの投資目標は主に融資組合の現在の収入を通じて、次に株式証と他の株式の資本収益を承認することによって、私たちの株主に最大の総リターンを獲得させることである。私たちの事務所はイリノイ州のシカゴ、カリフォルニア州のメンロパークとニューヨークにあります。
私たちは、改正された1940年の“投資会社法”(これに基づいて公布された規則や条例、すなわち“1940年法案”)に基づいて、商業開発会社(“BDC”)として規制することを選択した。1986年に改正された国内税法(以下、“規則”と呼ぶ)第M章によると、規制された投資会社(“RIC”)とみなされることも選択された。私たちは現在資格を持っていて、毎年RICとみなされる資格を持っているつもりですが、RICとしての税金待遇を維持できる保証はありません。もし私たちがどの納税年度にRICとして税金待遇を受ける資格がなければ、私たちはその年度のいかなる純課税所得額で会社税率でアメリカ連邦所得税を支払うことになります。BDCおよびRICとしては、資産の少なくとも70%を“適格資産”に投資する要件、収入源制限、資産多様性要件、および毎年少なくとも90%の投資会社が税収入および免税純利息の要求に応じて分配されるなど、様々な規制要件を遵守しなければならない。
私たちは2012年のJumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)で定義されているように“新興成長型会社”です。我々は、2021年10月25日に5周年を終えた後の最終日まで、我々の初公募株式(IPO)が終了した最終日まで、または(I)第1会計年度の最終日まで、年間総収入が12.35億ドル以上であり、(Ii)1934年の証券取引法(Securities Exchange Act)第12 b-2条規則(その下で公表された規則と条例、すなわち“取引法”)に基づいて“大型加速申告機関”として定義されている事業年度の12月31日までとする。(非関連会社が保有する普通株式の時価が7.00億ドルを超える場合、私たちが最近完成した第2四半期の最後の営業日で測定し、少なくとも12ヶ月間公開報告する)、または(Iii)私たちは前の3年間に10億ドルを超える転換不可能債券を発行した日。私たちが依然として雇用法案に基づいた新興成長型企業である限り、上場企業の報告要求の低下を受ける。
Runway Growth Capital LLC(“RGC”)が外部管理を行っており、1940年に改正された“投資コンサルタント法案”に基づいて米国証券取引委員会に登録されている投資コンサルタント会社である。研資局の完全資本付属会社The Administrationは、運営に必要なすべての行政サービスを提供してくれた。
2020年8月10日、当社、研資局及び/又はその付属会社が賛助又は管理するいくつかの他の基金及び口座は、2022年8月30日に改訂された後、研究資局又はその付属会社と協賛又は管理する他の口座が、私たちの投資目標、立場、政策、戦略及び戦略と一致する方法で研資局又はその付属会社が賛助又は管理する他の口座と共同投資を行う際に、1940年法案によって許可されたより柔軟性のある共同投資条項を協議することを可能にする命令(以下、“命令”と称する)を発行する
64
カタログ表
規制と規制要件と他の関連要素。私たちは、研資局またはその付属会社と協賛または管理できる類似の投資構造や口座と共同投資することができ、追加の投資機会を提供し、より大きな多元化を実現することができると信じている。この命令の条項によると、我々の多くの独立取締役は、(1)取引を提案する条項は、吾等及び吾等の株主に対して合理的かつ公平であり、かつ吾等や吾等の株主の過激な行為には触れないこと、及び(2)取引は吾等の利益に合致し、吾等の投資戦略及び政策に適合することを含む共同投資取引について若干の決定をしなければならない。
ポートフォリオ構成と投資活動
ポートフォリオ構成
2023年12月31日現在、私たちは52社のポートフォリオ会社に投資しています。その中には、私たちが融資と権証投資を持っている22社、私たちが融資投資と普通株、優先株または権証組合を持っている会社3社、私たちが融資投資のみを持っている4社、私たちが権利証投資のみを持っている会社16社、普通株、優先株または会員権益、または権利証と組み合わせた7社が含まれています。2022年12月31日現在、私たちは49社のポートフォリオ会社に投資し、私たちがローンと権利証投資を持っている28社を代表して、私たちは融資投資と普通株、優先株または権証組合を持っている1社、私たちはローン投資のみを持っている6社、私たちは権利証投資のみを持っている9社、そして私たちは普通株または優先株または権証組合のみを持っている5社。
次の表は、2023年12月31日と2022年12月31日までの資産別の私たちの投資の公正価値(単位：千)を示しています
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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投資する |
|
コスト |
|
|
公正価値 |
|
|
総ポートフォリオのパーセントを占める |
|
コスト |
|
|
公正価値 |
|
|
総ポートフォリオのパーセントを占める |
||||||||||||||||
ポートフォリオ投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||||||
定期融資を優先的に保証する |
$ |
|
977,947 |
|
|
$ |
|
964,099 |
|
|
|
|
90.35 |
|
% |
|
$ |
|
1,096,724 |
|
|
$ |
|
1,080,121 |
|
|
|
|
95.90 |
|
% |
|
二次留置権定期ローン |
|
|
14,278 |
|
|
|
|
14,399 |
|
|
|
|
1.35 |
|
|
|
|
|
13,654 |
|
|
|
|
13,654 |
|
|
|
|
1.21 |
|
|
|
転換可能な手形 |
|
|
1,357 |
|
|
|
|
1,357 |
|
|
|
|
0.13 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
優先株 |
|
|
40,602 |
|
|
|
|
29,838 |
|
|
|
|
2.80 |
|
|
|
|
|
12,382 |
|
|
|
|
12,682 |
|
|
|
|
1.13 |
|
|
|
普通株 |
|
|
9,141 |
|
|
|
|
1,420 |
|
|
|
|
0.13 |
|
|
|
|
|
8,715 |
|
|
|
|
3,097 |
|
|
|
|
0.27 |
|
|
|
株権 |
|
|
950 |
|
|
|
|
950 |
|
|
|
|
0.09 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
株式承認証 |
|
|
20,560 |
|
|
|
|
12,947 |
|
|
|
|
1.21 |
|
|
|
|
|
19,127 |
|
|
|
|
16,755 |
|
|
|
|
1.49 |
|
|
|
総投資、アメリカの国庫券は含まれていません |
|
|
1,064,835 |
|
|
|
|
1,025,010 |
|
|
|
|
96.06 |
|
|
|
|
|
1,150,602 |
|
|
|
|
1,126,309 |
|
|
|
|
100.00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
アメリカ国庫券 |
|
|
42,014 |
|
|
|
|
41,999 |
|
|
|
|
3.94 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
ポートフォリオ総投資 |
$ |
|
1,106,849 |
|
|
$ |
|
1,067,009 |
|
|
|
|
100.00 |
|
% |
|
$ |
|
1,150,602 |
|
|
$ |
|
1,126,309 |
|
|
|
|
100.00 |
|
% |
|
2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの年度において、我々の債務ポートフォリオのドル加重年次化収益率はそれぞれ15.8%、13.7%、13.8%であった。我々は、任意の期間のドル加重債務投資収益率を計算し、計算方法は、(1)その期間の関連投資収入総額を、(2)その期間の未償還債務投資の公正価値の日平均値で割ったものであり、任意の非権責発生状態の債務投資を含む。2023年12月31日現在、我々の債務投資の開始時のドル加重平均未返済期間は58カ月、ドル加重平均残存期間は39カ月、約3.2年である。2023年12月31日現在、私たちのほとんどの債務投資の元の約束元金金額は600万~8500万ドルであり、8.0%~15.6%の年率で現金利息を支払っている。
65
カタログ表
次の表は、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの年度のドル加重年次化収益率を投資タイプ別に示している
|
|
公正価値(1) |
|
コスト(2) |
||||||||||||||||||||||||||
|
|
十二月三十一日までの年度 |
|
十二月三十一日までの年度 |
||||||||||||||||||||||||||
|
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
|
2023 |
|
2022 |
|
2021 |
||||||||||||||||||
投資タイプ： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
債務投資 |
|
|
15.78 |
|
% |
|
|
13.71 |
|
% |
|
|
13.77 |
|
% |
|
|
15.54 |
|
% |
|
|
13.49 |
|
% |
|
|
13.52 |
|
% |
株権 |
|
|
2.66 |
|
% |
|
|
3.42 |
|
% |
|
|
2.68 |
|
% |
|
|
2.06 |
|
% |
|
|
3.31 |
|
% |
|
|
3.43 |
|
% |
すべての投資 |
|
|
15.20 |
|
% |
|
|
13.22 |
|
% |
|
|
12.74 |
|
% |
|
|
14.79 |
|
% |
|
|
13.00 |
|
% |
|
|
12.78 |
|
% |
投資活動
私たちのポートフォリオの価値は、私たちの基礎投資の公正な価値が変化することと、私たちのポートフォリオの構成が、新しい投資と後続投資の購入、既存投資の返済と売却によって変化するため、時間とともに変化するだろう。2023年12月31日までの1年間に、新規ポートフォリオ4社と既存ポートフォリオ14社にそれぞれ8270万ドルと1億178億ドルの資金を提供しており、開始時の前払い費用は含まれていない。また、ポートフォリオ12社から2億89億ドルの全額または一部返済融資を受け、3つのポートフォリオ会社から730万ドルの予定元本支払いを受けた。私たちは株式承認証の終了、優先株の売却、普通株の売却から4.4万ドルの収益を得た。2022年12月31日までの1年間に、新たなポートフォリオ14社に3兆965億ドルの資金を提供し、既存のポートフォリオ12社に2億262億ドルの資金を提供した。また、8つのポートフォリオ会社から1兆519億ドルの部分と全額融資前払いを受け取り、3つのポートフォリオ会社から250万ドルの予定元金支払いを受けた。私たちは株式承認証の終了、優先株の売却、普通株の売却から720万ドルの収益を得た。
ポートフォリオ掛け金
以下は、米国国庫券(千ドル単位)を含む2023年12月31日と2022年12月31日までのポートフォリオ残高です
|
|
|
十二月三十一日までの年度 |
|
||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
入門ポートフォリオ |
$ |
|
1,126,309 |
|
|
$ |
|
729,516 |
|
|
購入投資 |
|
|
200,464 |
|
|
|
|
622,719 |
|
|
アメリカの国庫券を買います |
|
|
76,973 |
|
|
|
|
— |
|
|
PIK興味 |
|
|
19,924 |
|
|
|
|
8,655 |
|
|
投資の販売と前払い |
|
|
(289,078 |
) |
|
|
|
(159,144 |
) |
|
計画どおり投資を償還する |
|
|
(7,331 |
) |
|
|
|
(9,754 |
) |
|
アメリカ国庫券の販売と満期日 |
|
|
(35,000 |
) |
|
|
|
(45,000 |
) |
|
固定収益保険料の償却や割引の増加 |
|
|
8,682 |
|
|
|
|
6,863 |
|
|
投資は純収益を達成した |
|
|
(18,387 |
) |
|
|
|
(1,061 |
) |
|
投資が未実現収益(赤字)の純変化 |
|
|
(15,547 |
) |
|
|
|
(26,485 |
) |
|
終了ポートフォリオ |
$ |
|
1,067,009 |
|
|
$ |
|
1,126,309 |
|
|
66
カタログ表
資産の質
各種のリスク管理と監視ツールのほか、研究資局は投資格付けシステムを使用して、私たちの債務ポートフォリオの品質を表現し、監視している。株式証券と国庫券は格付けされません。この債務投資格付けシステムは5段階のデジタルスケールを使用している。以下は、各投資格付けに関連する条件の説明である
投資する |
|
格付け定義 |
1 |
|
業績は計画および/または強力な企業イメージ、価値、財務業績/カバー範囲より高い。約束の完全な契約と支払いコンプライアンスを維持する。 |
2 |
|
計画通りに実行されるか、または計画にかなり近い。受け入れ可能な業務の将来性、企業価値、財務カバー範囲。約束に従ってキー契約と支払いコンプライアンスを維持します。一般的に、すべての新しいローンの最初の格付けは2種類だ。 |
3 |
|
記録計画より低い表現をする。業績、動向、業務見通しに対する潜在的な懸念要因。ローンと価値の比はまだ十分だ。潜在的な重要な協約は遵守されない。支払い要求に完全に合致しています。 |
4 |
|
実質的に計画の表現を下回っている。重要な金融契約を守らない。是正措置を取らなければ、支払いの滞納/延期を招く可能性がある。厳密な監視が必要です。業務の将来性、企業価値と担保カバー率は絶えず低下している。これらの投資は進行中であり、リターンを失う可能性がありますが、元金を失うことはないと予想されます |
5 |
|
問題のある自然に注目し続けている。企業価値とすべての保険範囲は大幅に低下した。契約と支払いの違約が目前に迫っており、現在存在しなければ。投資はほとんどいつもトレーニング中です。部分的および/またはすべての損失を経験する可能性がある。 |
次の表は、2023年12月31日と2022年12月31日までの債務投資の公正価値投資格付け(千ドル単位)を示しています
|
2023年12月31日 |
|
|
|
2022年12月31日 |
|
||||||||||||||||||||||||
投資格付け |
公正価値 |
|
|
|
総ポートフォリオのパーセントを占める |
|
ポートフォリオ会社の数 |
|
|
|
公正価値 |
|
|
|
総ポートフォリオのパーセントを占める |
|
ポートフォリオ会社の数 |
|
||||||||||||
1 |
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
% |
|
|
— |
|
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
% |
|
|
— |
|
2 |
|
|
612,709 |
|
|
|
|
57.41 |
|
|
|
|
19 |
|
|
|
|
|
1,006,247 |
|
|
|
|
89.34 |
|
|
|
|
30 |
|
3 |
|
|
361,998 |
|
|
|
|
33.93 |
|
|
|
|
9 |
|
|
|
|
|
78,238 |
|
|
|
|
6.95 |
|
|
|
|
4 |
|
4 |
|
|
3,791 |
|
|
|
|
0.36 |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
— |
|
5 |
|
|
— |
|
|
|
|
- |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
9,290 |
|
|
|
|
0.82 |
|
|
|
|
1 |
|
|
$ |
|
978,498 |
|
|
|
|
91.70 |
|
% |
|
|
29 |
|
|
|
$ |
|
1,093,775 |
|
|
|
|
97.11 |
|
% |
|
|
35 |
|
非権利責任発生状態の融資と債務証券
一般的に、融資の利息および/または元金の支払いが期限を超えた場合、または吾などの予想借主がその債務および他の債務を返済できない場合、吾らは、この融資を非課税項目に置き、すべての元金および利息が支払いまたは再構成によって流れに移行するまで、財務報告のためにその融資の利息収入を確認することを停止し、利息収入は回収可能とみなされる。2023年12月31日まで、私たちは非権利責任発生状態のローンを持っていない。2022年12月31日まで、私たちはPivot 3，Inc.に非課税プロジェクトローンを提供した。この融資のコストベースは1，920万ドル、公平時価は930万ドルで、総ポートフォリオの0.8%を占めている。非課税状態に置かれてから2022年12月31日までに360万ドルの累計利息が支払われ、30万ドルの原始収益がコストベースに計上され、合計390万ドルの総合経営報告書が投資利息収入を抑えて記録されていない。2022年12月31日現在、私たちは何の計算も回収されていないPIK利息を解約していません。
経営成果
私たちの財務業績を評価する1つの重要な指標は経営純資産の純増加/(減少)であり、その中には純投資収益/(損失)、純実現済み収益/(損失)と未実現収益(損失)の純変化が含まれている。純投資収入/(赤字)は私たちの利息、配当金、手数料と他の投資収入と私たちの運営費用との差額であり、借金の利息を含む。投資が実現した純収益/(損失)は、有価証券投資を処分して得られた収益とその償却コストとの差額である。投資未実現収益(赤字)の純変化は、我々ポートフォリオの公正価値の純変化である。
67
カタログ表
2023年、2022年、2021年12月31日終了年度比較
次の表は、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの運営結果の比較(千ドル単位)です
|
|
十二月三十一日までの年度 |
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
合計する |
|
|
1株当たり(1) |
|
|
合計する |
|
|
1株当たり(1) |
|
|
合計する |
|
|
1株当たり(1) |
|
||||||||||||
投資収益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
利息、手数料、配当収入 |
|
$ |
|
163,721 |
|
|
$ |
|
4.04 |
|
|
$ |
|
107,749 |
|
|
$ |
|
2.63 |
|
|
$ |
|
71,094 |
|
|
$ |
|
2.08 |
|
その他の収入 |
|
|
|
488 |
|
|
|
|
0.01 |
|
|
|
|
2 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
|
— |
|
総投資収益 |
|
|
|
164,209 |
|
|
|
|
4.05 |
|
|
|
|
107,751 |
|
|
|
|
2.63 |
|
|
|
|
71,095 |
|
|
|
|
2.08 |
|
運営費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
管理費 |
|
|
|
16,711 |
|
|
|
|
0.41 |
|
|
|
|
11,882 |
|
|
|
|
0.29 |
|
|
|
|
8,989 |
|
|
|
|
0.26 |
|
奨励費 |
|
|
|
19,046 |
|
|
|
|
0.47 |
|
|
|
|
13,183 |
|
|
|
|
0.32 |
|
|
|
|
9,232 |
|
|
|
|
0.27 |
|
利息とその他の債務融資費用 |
|
|
|
43,143 |
|
|
|
|
1.07 |
|
|
|
|
16,761 |
|
|
|
|
0.41 |
|
|
|
|
4,192 |
|
|
|
|
0.12 |
|
専門費 |
|
|
|
2,350 |
|
|
|
|
0.06 |
|
|
|
|
2,133 |
|
|
|
|
0.05 |
|
|
|
|
1,601 |
|
|
|
|
0.05 |
|
管理協議費 |
|
|
|
2,125 |
|
|
|
|
0.05 |
|
|
|
|
1,838 |
|
|
|
|
0.04 |
|
|
|
|
1,566 |
|
|
|
|
0.05 |
|
保険料 |
|
|
|
1,028 |
|
|
|
|
0.02 |
|
|
|
|
1,016 |
|
|
|
|
0.03 |
|
|
|
|
339 |
|
|
|
|
0.01 |
|
税金支出 |
|
|
|
664 |
|
|
|
|
0.02 |
|
|
|
|
291 |
|
|
|
|
0.01 |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
|
— |
|
その他の費用 |
|
|
|
867 |
|
|
|
|
0.02 |
|
|
|
|
851 |
|
|
|
|
0.02 |
|
|
|
|
683 |
|
|
|
|
0.02 |
|
総運営費 |
|
|
|
85,934 |
|
|
|
|
2.12 |
|
|
|
|
47,955 |
|
|
|
|
1.17 |
|
|
|
|
26,603 |
|
|
|
|
0.78 |
|
純投資収益 |
|
|
|
78,275 |
|
|
|
|
1.93 |
|
|
|
|
59,796 |
|
|
|
|
1.46 |
|
|
|
|
44,492 |
|
|
|
|
1.30 |
|
実現した投資収益 |
|
|
|
(18,387 |
) |
|
|
|
(0.45 |
) |
|
|
|
(1,061 |
) |
|
|
|
(0.03 |
) |
|
|
|
4,172 |
|
|
|
|
0.12 |
|
投資が未実現収益(赤字)の純変化 |
|
|
|
(15,547 |
) |
|
|
|
(0.39 |
) |
|
|
|
(26,485 |
) |
|
|
|
(0.64 |
) |
|
|
|
(3,045 |
) |
|
|
|
(0.09 |
) |
経営純資産が増加する |
|
$ |
|
44,341 |
|
|
$ |
|
1.09 |
|
|
$ |
|
32,250 |
|
|
$ |
|
0.79 |
|
|
$ |
|
45,619 |
|
|
$ |
|
1.33 |
|
投資収益
私たちの投資目標は株主の総リターンを最大化することで、主に私たちの融資組合の現在の収入を通じて、次は私たちの権利証と他の株式の資本収益です。私たちは成長可能性の高い民間会社に投資することで私たちの投資目標を達成するつもりだ。私たちは通常優先担保ローンに投資し、通常は2つの戦略に分けられる：担保成長ローンと非担保成長ローン。私たちは一般的に私たちの投資から権利証および/または他の株式を取得する。私たちのローンへの投資は一般的に1，000万ドルから1，000万ドルの間であり、私たちがより多くの資本を調達するにつれて、この範囲の上限が増加する可能性があると予想される。
私たちは私たちが持っている債務証券の利息と私たちがポートフォリオ会社で獲得した他の権益の分配と資本利益の形で収入を生み出します。私たちは私たちが投資した債務が一般的に36ヶ月から60ヶ月の規定期間があると予想している。債務証券の利息は一般に月ごとに支払われ、主に変動金利指数に基づいており、投資時の市場金利によって決定されるいくつかの下限の制限を受ける。場合によっては、私たちのいくつかの投資は繰延利息支払いまたはPIK利息を提供するかもしれない。債務証券の元本と任意の未払い利息は満期日に満期になります。任意のオリジナル発行割引(“OID”)や市場割引またはプレミアムは資本化され、利息収入などの金額を共有または償却します。私たちは債務投資の前払い費用を手数料収入としている。配当収入は、もしあれば、私たちが予想していた金額を基準にして、計算制で確認します。
2023年、2022年、2021年12月31日までの年間投資収入はそれぞれ1.642億ドル、1.078億ドル、7110万ドルで、非日常的な収入を含めてそれぞれ1140万ドル、350万ドル、920万ドルだった。非日常的な収入には、未付加価値を加速させる古い身分証明書、プリペイド、および修正費が含まれるが、これらに限定されない。2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の年度と比較して、2023年12月31日現在の年度の投資収入が増加しており、主に我々の資本配置と市場金利上昇により利息収入の増加が推進されている。
68
カタログ表
運営費
我々の主な運営費には，コンサルティングプロトコルに基づいて研資局に支払われる費用，管理プロトコルによって分担可能な間接支出部分，専門費用，以下に述べる他の運営コストがある.私たちは、以下の点に関連するコストと支出を含む、私たちの運営と取引の他のすべての自己負担コストと費用を負担します
2023年12月31日まで、2022年、2021年12月31日までの年度の運営費はそれぞれ8590万ドル、4800万ドル、2660万ドル。2023年12月31日までの年度の運営費は、2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の年度よりも増加しており、利息やその他の債務融資費用の増加、管理·奨励費用の増加が主な原因となっている。2023年12月31日まで、2022年と2021年12月31日までの年間の1株当たりの運営費はそれぞれ1株2.12ドル、1.17ドル、0.78ドル。
2023年12月31日まで、2022年、2021年12月31日までの年間管理費はそれぞれ1670万ドル、1190万ドル、900万ドル。2022年および2021年12月31日までの年度と比較して，2023年12月31日までの管理費が増加し，総資産の増加が原因であるが，基本管理率は2021年および2022年の毎年1.6%から2023年の毎年1.5%に低下し，上記の増幅を相殺した。
69
カタログ表
2023年12月31日まで、2022年、2021年12月31日までの年間奨励費用はそれぞれ1900万ドル、1320万ドル、920万ドル。2023年12月31日までの年度奨励費用が2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の年度より増加しているのは、主に純投資収入の増加によるものである。2023年12月31日までの年間では、1410万ドルの奨励費用は現金で稼いで支払われ、490万ドルは繰延·課税された。2022年12月31日までの年間では、1100万ドルの奨励費用は現金で稼いで支払われ、220万ドルは繰延·課税されている。2021年12月31日現在の年度では、740万ドルの奨励費用は現金で稼いで支払われ、180万ドルは繰延と課税されている。現物支払いまたは繰延利息に関する奨励費用を計算し、現金でそのような利息を受け取るまで支払いを延期する。2023年12月31日まで、2022年と2021年12月31日までの年間、1株当たりのインセンティブ費用はそれぞれ1株0.47ドル、0.32ドル、0.27ドルである。
純投資収益
2023年12月31日、2022年、2021年12月31日までの年間純投資収入はそれぞれ7830万ドル、5980万ドル、4450万ドルだった。2022年と2021年12月31日までの年度までの純投資収入は、2022年と2021年12月31日までの年度より増加しており、主に私たちの組合せ投資による利息と手数料収入が増加しているが、利息と他の債務融資費用、管理費、インセンティブ費用の増加分はこの増加を相殺している。2023年、2022年、2021年12月31日までの年度までの1株当たり純投資収入はそれぞれ1株1.93ドル、1株1.46ドル、1株1.30ドルである。
投資は純収益を達成した
2023年12月31日までの年間で、投資が1840万ドルの純損失を達成したのは、Pivot 3，Inc.の融資前の非応算状態の損失と、CareCloud，Inc.とGynesonics，Inc.での権証投資の損失である。2022年12月31日までの年間、投資は110万ドルの純損失を達成しており、主にAspen Group，Inc.とCareCloud，Inc.の権証損失と、私たちのPivot 3 Holdings，Inc.優先株の損失は、光明地球集団普通株の収益によって相殺されている。2021年12月31日までの年間で、投資の純実現収益は420万ドルで、主にPorch Group，Inc.とOUSTER，Inc.普通株の売却による収益であるが、CareCloud，Inc.の優先株で損失部分が相殺されている。
投資が未実現収益(赤字)の純変化
2023年12月31日までの年間で、投資未実現損失の純変化は1，550万ドルであり、これは主にCareCloud，Inc.およびGynesonics Inc.優先株の公正価値の減少、FiscalNote，Inc.普通株の公正価値の減少、Aria Systems，Inc.およびInc.およびShareThis，Inc.承認持分証の公正価値の減少、およびGynesonics，Inc.，FiscalNote，Inc.およびSnagajobc.com Inc.に提供される優先保証定期融資の公正価値の減少、Road 92の公価値増加によって相殺された。2022年12月31日までの1年間に、投資が実現しなかった純損失は2，650万ドルに変化したが、これは主にPivot 3，Inc.に提供される優先保証融資の公正価値の低下と、輝かしい地球集団と量子会社における私たちの普通株公正価値の低下によるものである。2021年12月31日までの年間、投資未実現損失の純変化は300万ドルであり、これは主にPivot 3社とAgity Inc.に対する優先保証融資の公正価値の低下と、CareCloud，Inc.普通株に対する承認権証の公正価値の低下によるものである。この減少は、Mojix社と私たちのBrilliant Earth LLC子会社に対する優先保証融資公正価値の増加によって相殺される。
運営純資産純増
2023年12月31日までに運営純資産は4，430万ドル増加したが，2022年12月31日までの年度運営純資産は3，230万ドル増加し，2021年12月31日までの年度運営純資産は4，560万ドル増加した。2022年12月31日までの年度と比較して、2023年12月31日までの年度運営純資産純増加は、投資純収益の増加と未実現損失純変化の減少によるものであるが、投資は純損失の増加を実現し、純資産の増加を相殺している。2021年12月31日までの年度と比較して，2022年12月31日までの年度運営純資産純資産が減少した主な原因は，投資未実現損失の前年収益と比較した純変化，および運営費の増加，特に借金増加による利息支出と債務融資費用の増加である。投資収入の増加分はこの減少を相殺した。
70
カタログ表
財務状況、流動性、資本源
私たちの流動資金と資本資源は、発行証券の純収益、債務借金と運営キャッシュフローから来ており、投資販売と返済、そして稼いだ収入を含む。私たちはすでに使用しており、私たちの債務とポートフォリオの回転と、公開·非公開発行証券の収益を引き続き使用して、私たちの投資目標に資金を提供する予定です。私たちはまた、将来達成可能な任意の融資計画と、私たちが将来発行する任意の株式または債務証券から現金を得ることができると予想している。融資手配の形式は、銀行からの借入金であってもよいし、登録発行または私募により担保または無担保の優先証券を発行してもよい。私たちの資金の主な用途は、条件に合ったポートフォリオ会社に投資し、私たちの運営費用を支払い、私たちの普通株の保有者に分配することです。
2023年12月31日までの年間で、私たちの運営資金は、主に(I)私たちのポートフォリオからの利息、配当金、手数料収入の現金収入、および(Ii)債務投資の返済および債務と株式投資の売却による組合せ投資の現金収益からです。
2023年12月31日までの年間で、私たちの運営資金は、主に(I)私たちのポートフォリオからの利息、配当金、手数料収入の現金収入、および(Ii)債務投資の返済および債務と株式投資の売却による組合せ投資の現金収益からです。
我々の経営活動は，2023年12月31日までの年間で1.124億ドルの現金と現金等価物を提供しているのに対し，2022年12月31日と2021年12月31日までの年間で，我々の経営活動はそれぞれ3.598億ドルと6120万ドルを使用している。2022年12月31日から2023年12月31日までに、経営活動が提供する現金が4兆723億ドル増加したのは、主に投資と米国国庫券の購入が3億453億ドル減少し、投資と米国国庫券の販売·返済が1億175億ドル増加したためだ。
我々の融資活動は，2023年12月31日までの年間で1兆152億ドルの現金を使用しているが，2022年12月31日と2021年12月31日までの年間では，それぞれ3兆609億ドルと5110万ドルの現金を使用している。融資活動が提供するキャッシュフローが4.761億ドル減少したのは、主に純借入金活動が5.183億ドル減少したが、逆買い戻し合意に用いられた現金4480万ドルの減少と配当分配の1090万ドルの増加によって相殺された。融資活動が提供するキャッシュフローが3.099億ドル増加したのは，主に純借入金活動が4.963億ドル増加したが，逆買い戻しプロトコルから提供された現金が1.492億ドル減少したことで相殺された。2021年12月31日から2022年12月31日まで、経営活動で使用された現金は2兆986億ドル増加し、主に投資と米国国庫券の販売、返済、満期日が3億247億ドル減少したが、投資と米国国庫券購入は1170万ドル増加した。
利用可能な流動資金と資本資源
2023年12月31日現在、私たちは、300万ドルの現金および現金等価物を含む2.81億ドルの利用可能な流動資金を持っており、具体的には借入基盤能力に依存して、私たちのクレジット配置下の約2.78億ドルの利用可能な流動性を持っている。2023年12月31日現在、私たちの信用手配の下には2.72億ドルの未償還保証債務があり、これらの債務は変動金利債務であり、2026年と2027年の手形の未償還無担保債務は2.473億ドルであり、これらの債務は固定金利債務である。我々の債務義務をさらに検討するために、連結財務諸表第I部分本欄10-K第8項の“付記7-借入金”を参照してください。
1940年の法案によると、借金や発行後、総資産(債務以外の総負債を差し引く)と総債務プラス優先株の比率が少なくとも150%(2022年6月17日までに少なくとも200%)である限り、借金の発生、債務証券の発行、優先株の発行が許可されている。2023年12月31日と2022年12月31日まで、私たちの資産カバー率はそれぞれ205%と203%です。
以上のように、私たちの多様で構造的で合理的な貸借対照表は、長期的な集中的で持続可能な投資プラットフォームを提供することを目的としています。現在、私たちは私たちの短期資本需要を支持するのに十分な流動性があると信じている。
71
カタログ表
約束と義務
私たちの重大な契約支払い義務は私たちの借金と繰延奨励費用と関連がある。2023年12月31日現在、私たちは5.193億ドルの未返済債務を持っており、その中には1年以内に満期になるものはなく、3.67億ドルは1年から3年以内に満期になり、1兆523億ドルは3年後に満期になる。2023年12月31日まで、私たちは920万ドルの繰延奨励費用があります。その中で260万ドルは次の年に満期になり、390万ドルは1年から3年以内に満期になり、270万ドルは3年後に満期になります。
私たちの貸借対照表内の契約義務に加えて、正常な業務過程において、私たちの金融商品に関連する将来の現金需要があり、これらの金融商品は表外リスクを持っています。これらの融資には、融資形態で私たちのポートフォリオ会社に信用を提供する無資金融資約束が含まれている。ポートフォリオ会社に資金を提供する無資金融資約束は私たちの貸借対照表に反映されません。
私たちの無資金融資約束は時々大幅に増加するかもしれない。2023年12月31日現在、2.015億ドルの無資金融資約束があり、そのポートフォリオの会社に債務融資を提供するために使用されている。資金のない契約約束は、債務約束が利用可能になる前に投資組合会社がいくつかのマイルストーンを達成するかどうかにかかっており、これは私たちの資金レベルに影響を与えると予想される。これらの約束は、私たちが持っている貸借対照表上の金融商品と同様に、引受と持続的なポートフォリオ維持を行う必要がある。資金不足の契約引受支払いは、引き出しなしで満期になる可能性があるため、将来の現金需要を代表しない場合がある。私たちは、必要なときに、このような資金支援のない融資約束に資金を提供するために、十分な流動資金(手元の現金および信用によって手配された利用可能な借金)を維持する。2023年12月31日現在、約4200万ドルの利用可能な無資金約束が、実現されたマイルストーンに基づいて抽出される資格があります。ポートフォリオ会社の2023年12月31日までの未融資融資承諾の概要については、本表の第1項第1項で連結財務諸表の“付記8--負担額およびまたは有事項”を参照されたい。
金利が通常市場指数にリンクしていること、および借入合意に含まれるマイルストーン、条件および/または義務の存在を考慮すると、保証時に決定された収益率は融資収益率と実質的に一致することが予想されるため、私たちの無資金負担の公正な価値は無関係と考えられる.
2023年12月31日と2022年12月31日まで、私たちの資産カバー率はそれぞれ205%と203%です。
買い戻し計画
2022年2月24日、我々の取締役会は、最大2500万ドルの発行済み普通株を買い戻すことができる買い戻し計画(“初期買い戻し計画”)を承認した。最初の買い戻し計画によれば、適用されるすべての証券法律·法規に基づいて、公開市場取引において時々経営陣が適宜株式を買い戻すことができる。2023年12月31日と2022年12月31日まで、私たちは初期買い戻し計画に基づいて871，345株の普通株を買い戻し、総買い戻し価格は1080万ドルだった。取締役会は最初の買い戻し計画を更新しておらず、この計画は2023年2月24日に満期となった。
2023年11月2日、我々の取締役会は、発行された普通株を最大2500万ドルで買い戻すことができる新しい株式買い戻し計画(“買い戻し計画”)を承認した。買い戻し計画によると、経営陣はすべての適用される証券法律·法規に基づいて、公開市場取引中に随時適宜購入を行うことができる。2023年12月31日現在、私たちは買い戻し計画に基づいて0株を買い戻した。更新しなければ、買い戻し計画は(I)2024年11月2日と(Ii)2500万ドルの私たちの普通株のうち早い2つで終了する。
72
カタログ表
分配する
私たちが資金が利用できる場合、私たちは四半期ごとに私たちの株主に分配するつもりだ。私たちの株主分配は、もしあれば、私たちの取締役会によって決定されるだろう。私たちの株主へのどんな分配も合法的に分配可能な資産として宣言されるだろう。私たちは、主に私たちが投資して稼いだ利息と配当収入による収入から分配が支払われると予想している。
2023年12月31日までの年間で、7，330万ドルの配当金を発表し、支払いました。そのうち7，080万ドルは現金で割り当てられ、残りは株式形式で私たちの配当再投資計画に基づいて株主に割り当てられました。2022年12月31日までに、我々は配当金5，160万ドルを派遣することを発表し、そのうち4，070万ドルを現金形式で配布し、残りは私たちの配当再投資計画(“配当再投資計画”)に従って株主に株式形式で分配した。2021年12月31日までの年度には、17.9ドルが現金で割り当てられ、残りは株式形式で我々の配当再投資計画に基づいて株主に割り当てられる4490万ドルの配当金が発表された。
私たちが割り当てた時間と金額(ある場合)は、私たちの取締役会によって決定され、合法的に分配可能な資産から発表されます。最初からの申告および支払いの分配状況の概要を理解するために、本表の第10-K第1部第8項の連結財務諸表の“付記9--純資産”を参照してください。
肝心な会計見積もり
アメリカ公認会計原則に基づいて総合財務諸表及び関連開示を作成する時、著者らの管理層は総合財務諸表の日付の資産及び負債額、或いは有資産及び負債の開示、及び期間報告内の収入及び支出に影響を与えるために、推定及び仮定を行わなければならない。実際の結果はこのような推定とは大きく異なるかもしれない。我々の重要な会計政策の記述については，投資推定値と我々の選択に関する政策と，毎年条件を満たす意図が含まれており，RIC参考として付記2–本表格10-K第I部第8項において、連結財務諸表の重要な会計政策の概要 それは.私たちは最も重要な会計政策が私たちの公正な価値計量と所得税に関する政策だと思う。
第七A項。市場リスクの定量的·定性的開示について
私たちは2017年6月30日までの四半期にポートフォリオ証券を開始し、2016年12月31日までの四半期に米国国庫券への投資を開始しました。
私たちは私たちのポートフォリオ推定値の変化を含めて金融市場リスクの影響を受けている。市場リスクには、金利、商品価格、株価、その他の市場敏感ツールに影響を与える市場変化によるリスクが含まれる。私たちが持っている証券の価格は、私たちの投資に直接関連する会社の事件、全体の経済に影響を与える状況、全体的な市場変化、立法改革、地方、地域、国家または世界的な政治、社会的または経済的不安定、および金利変動を含むいくつかの事件によって下落する可能性がある。金利上昇とインフレが経済に与える影響の不確実性は金融市場の大幅な変動を招き、この変動の影響は我々の市場リスクに重大な影響を与える可能性がある。我々が直面しているリスク及び我々の業務及び経営結果に対する潜在的な影響に関するより多くの情報は、第1部、第1 A項を参照されたい。リスク要因です
評価リスク
私たちの投資には既製の市場価格がないかもしれません。私たちは取締役会が私たちの評価政策に基づいて誠実に決定した公正な価値によってこれらの投資を評価します。公正な価値を好意的に決定するために、単一の基準はない。そのため、公正価値要求を確定し、各組合せ投資の具体的な事実と状況を判断すると同時に、著者らが行った投資タイプに対して一致応用の推定過程を採用する。既製市場価値のない投資の公正価値に固有の不確実性があることを確定するため、私たちの投資の公正価値は異なる時期に変動する可能性がある。推定値の内在的不確実性により，これらの推定価値は既製市場に投資する際に使用される価値と大きく異なる可能性があり，この違いは実質的である可能性がある。
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カタログ表
金利リスク
私たちは金利の変化を含めて金融市場のリスクの影響を受けている。金利リスクは、金利変動、利差関係の可変性、私たちの資産と負債との間の再定価間隔の違い、および金利が私たちのキャッシュフローに及ぼす可能性のある影響に対する現在と将来の収益の敏感性と定義されています。金利の変化は、私たちの融資コストや証券投資の利息収入、および現金と現金等価物に影響を与える可能性があります。金利の変化は、私たちが融資や証券を獲得して発行する能力、そして私たちのポートフォリオの価値にも影響を与えます。私たちの純投資収入はSOFRと最優遇金利を含む様々な金利変動の影響を受けています。金利がわがポートフォリオ社が守らなければならない契約金利の下限を超えると、金利を上げると総投資収入が増加する可能性があります。逆に、変動金利信用ツールや無担保手形のコストも増加し、私たちの純利息収入への積極的な影響を相殺することが予想される。
2023年12月31日現在、我々の債務組合せ投資は100.0%、すなわち9.785億ドルであり、変動金利で計算し、その中の約66.0%はSOFR、34.0%はPrimeに基づいている。政策として、現金の上限を超えるいかなる利息も(適用すれば)元金に計上され、PIK利息とみなされる。私たちの可変金利債券投資金利が200ベーシスポイント上昇または低下したと仮定すると、私たちの投資収入は最大1930万ドル増加することができますが、いくつかの下限により、私たちの投資収入は毎年最大1720万ドル減少します。
私たちは信用手配の下での債務借金は変動金利で利息を計算し、他のすべての未返済債務借金は固定金利で利息を計算します。信用手配項目下の借金はSOFRプラス2.95%から3.35%の適用保証金金利に相当する年利で計算され、金利は2.95%から3.35%まで様々であり、当社のレバレッジ率と担保プールにおける合資格ローンの数に依存する。各債務借入金に関する金利の詳細については、連結財務諸表第2部本欄10-K第8項の“付記7-借入金”を参照されたい。
私たちは現在、将来ローンや証券を借り入れることを計画しているので、私たちの純投資収入は、私たちが資金を借り入れた金利と私たちが投資して資金を借りる金利との差額にかかっています。したがって、市場金利の大きな変化が私たちの純投資収入に大きな悪影響を与えないことは保証されない。金利が上昇した時期には、私たちの資金コストが増加し、私たちのポートフォリオによる利息収入がそれに応じて増加しなければ、私たちの純投資収入を減少させる可能性がある。
私たちは定期的に金利リスクを測定します。私たちは私たちの金利敏感資産と金利敏感型負債を比較することで金利リスクを評価し、金利リスクを管理し続けています。1940年の法案の要求によると、先物、オプション、長期契約などの標準的なヘッジツールを使用することで、レートと通貨レートを変動させることができる。ヘッジキャンペーンは金利の不利な変化から私たちを守る可能性がありますが、固定金利ポートフォリオから低い金利のメリットを享受する能力を制限することも可能です。
また、私たちが行っているいかなる外貨建て投資も通貨レート変化に関するリスクの影響を受けるだろう。これらのリスクには、外国為替市場が大幅に変動する可能性があり、外国為替規制の実施或いは修正、二級市場の流動性が不足している可能性があることが含まれる。これらのリスクは関連する通貨によって異なり、現在の経済状況や外国金融市場へのいかなる影響によっても激化する可能性がある。本表のグリッド10-K第I部分第1 A項の“当社の業務および構造に関連するリスク要因−リスク”を参照されたい。
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カタログ表
項目8.連結財務諸表と補足データ
監査された連結財務諸表索引
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独立公認会計士事務所報告 |
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2023年12月31日現在及び2022年12月31日現在の連結資産·貸借対照表 |
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2023年，2022年，2021年12月31日までの年度の総合業務報告書 |
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2023年、2022年、2021年12月31日までの年間純資産変動表 |
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2023年，2022年，2021年12月31日終了年度までの統合キャッシュフロー表 |
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2023年12月31日と2022年12月31日までの投資総合スケジュール |
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連結財務諸表付記 |
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カタログ表
私の報告書独立公認会計士事務所
Runway Growth Finance Corp.の株主と取締役会へ
財務諸表のいくつかの見方
添付されているRunway Growth Finance Corp.とその子会社(御社)の総合貸借対照表，2023年12月31日と2022年12月31日までの総合投資明細表，2023年12月31日までの年度ごとの関連総合経営表，純資産変化と現金流量，および高級証券表を含む総合財務諸表(総称して財務諸表)に関する付記を監査した。これらの財務諸表は，すべての重要な点で当社の2023年12月31日と2022年12月31日までの財務状況，および2023年12月31日までの3年度の経営結果とキャッシュフローを公平に反映しており，米国公認の会計原則に適合していると考えられる。
意見の基礎
これらの財務諸表は会社の経営陣が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて会社の財務諸表に意見を発表することです。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、会社と独立しなければならない。
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。当社はその財務報告の内部統制を監査することを求められておらず、私たちも招聘されて監査を行っていません。私たちの監査の一部として、財務報告の内部統制を理解することが求められていますが、社内財務報告の内部統制の有効性に対する意見を表明するためではありません。したがって、私たちはそのような意見を表現しない。
我々の監査には、財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであれ詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の手続きには，2023年12月31日と2022年12月31日までの投資の確認，委託者との通信，および回答を受けていない場合の他の適切な手続きが含まれている。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、財務諸表の全体列報を評価することも含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。
/S/RSM US LLP
2015年以来、当社の監査役を務めてきました。
イリノイ州シカゴ
2024年3月7日
76
カタログ表
滑走路成長金融会社。
合併貸借対照表
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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資産 |
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公正な価値で計算された投資： |
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公正価値で計算される非持株/非関連投資(コスト#ドル |
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公正価値で計算される関連投資(コスト#ドル |
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公正な価値で投資をコントロールする(コストは#ドル |
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公正な価値でアメリカ国庫券に投資する(コストは$ |
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公正価値で計算された投資総額(コスト#ドル |
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現金と現金等価物 |
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その他の資産 |
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総資産 |
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負債.負債 |
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債務： |
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信用手配 |
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2026年ノート |
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2027年ノート |
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未償却繰延債務コスト |
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債務総額から未償却繰延債務コストを差し引く |
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奨励費用に対処する |
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支払利息 |
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費用とその他の負債を計算すべきである |
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総負債 |
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追加実収資本 |
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収益を分配できる |
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在庫株 |
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純資産総額 |
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発行済み普通株式($ |
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1株当たり純資産額 |
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連結財務諸表付記を参照してください。
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カタログ表
滑走路成長金融会社。
連結業務報告書
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
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十二月三十一日までの年度 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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投資収益 |
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非持株/非関連投資から： |
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利子収入 |
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実物支払利息収入 |
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配当収入 |
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費用収入 |
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関連投資から来ました |
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利子収入 |
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実物支払利息収入 |
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費用収入 |
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コントロール投資からです |
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利子収入 |
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実物支払利息収入 |
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その他の収入 |
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総投資収益 |
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運営費 |
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管理費 |
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奨励費 |
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利息とその他の債務融資費用 |
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専門費 |
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管理協議費 |
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保険料 |
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税金支出 |
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その他の費用 |
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総運営費 |
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純投資収益 |
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投資は純額と未実現損益純変動額を実現した |
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非制御/非関連投資の実現した純収益(損失)は、米国国庫券を含む |
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コントロール投資は純収益を達成している |
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米国国庫券を含む投資は純収益(赤字)を達成した |
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非制御/非関連投資未実現収益(損失)純変化、米国国庫券を含む |
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関連投資未実現収益(赤字)純変化 |
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投資未実現収益(赤字)の純変化を抑える |
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米国国庫券を含む投資未実現収益(赤字)純変化 |
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投資はすでに実現しており，純収益を実現していない |
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経営純資産が増加する |
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普通株1株あたりの営業純資産純増加(減少)(基本と償却) |
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加重平均流通株(基本と希釈後) |
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連結財務諸表付記を参照してください。
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カタログ表
滑走路成長金融会社。
連結純資産変動表
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
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普通株 |
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その他の内容 |
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配布可能である |
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株(1) |
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実収資本 |
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2020年12月31日の残高 |
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投資が未実現収益(赤字)の純変化 |
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普通株発行 |
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配当の再投資 |
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発行費用の返金 |
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( |
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株主への配当金 |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
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2021年12月31日の残高 |
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純投資収益 |
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— |
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— |
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投資は純収益を達成した |
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) |
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投資が未実現収益(赤字)の純変化 |
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( |
) |
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在庫株を買い入れる |
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( |
) |
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( |
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発行費用の返金 |
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株主への配当金 |
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税制再分類 |
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— |
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( |
) |
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— |
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2022年12月31日の残高 |
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( |
) |
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純投資収益 |
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— |
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— |
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|
— |
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投資は純収益を達成した |
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|
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|
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( |
) |
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( |
) |
|||||
投資が未実現収益(赤字)の純変化 |
|
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( |
) |
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( |
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株主への配当金 |
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— |
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— |
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|
— |
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|
|
— |
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( |
) |
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( |
) |
|
税制再分類 |
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— |
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— |
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|
— |
|
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( |
) |
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— |
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2023年12月31日の残高 |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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( |
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$ |
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||||||
(1)株式数は累計在庫株の買い戻しを差し引いて表示されています
連結財務諸表付記を参照してください。
79
カタログ表
滑走路成長金融会社。
統合現金フロー表
(単位：千)
|
|
12月31日までの年度 |
|
||||||||||||
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|
2023 |
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2022 |
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2021 |
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||||||
経営活動のキャッシュフロー |
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|||
経営純資産が純増する |
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$ |
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|
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$ |
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$ |
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|||
業務による純資産純増加と業務活動提供の現金純額の調整： |
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購入投資 |
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( |
) |
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( |
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( |
) |
アメリカの国庫券を買います |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
実物支払利息 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
投資を売却または償還する |
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|||
アメリカ国庫券の販売または満期 |
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|||
投資が達成された損失純額 |
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( |
) |
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投資未実現損失純変化 |
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|||
固定収益保険料の償却や割引の増加 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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|
( |
) |
繰延債務コストの償却 |
|
|
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|
|||
経営性資産と負債変動状況： |
|
|
|
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|
|||
受取利息と手数料が減る |
|
|
|
|
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|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
その他の資産の減少 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
( |
) |
||
奨励費を増やす(減らす) |
|
|
|
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|
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|
|
|||
利子の増加に対処する |
|
|
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( |
) |
||
計算すべき費用その他の負債の増加(減少) |
|
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経営活動提供の現金純額 |
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( |
) |
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( |
) |
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融資活動によるキャッシュフロー |
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|||
繰延債務コストを支払う |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
信用手配された借金 |
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信用手配の下の返済 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
2026年発行債券の収益 |
|
|
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|
|||
2027年発行債券の収益 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
逆買い戻し協議の収益 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
逆買い戻し協議の償還 |
|
|
|
— |
|
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|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
買い入れ庫蔵株 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
( |
) |
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|
— |
|
株主への配当金 |
|
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( |
) |
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|
( |
) |
|
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( |
) |
発行費用の返金 |
|
|
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— |
|
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( |
) |
|
発行済み普通株から受け取った現金 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
融資活動が提供する現金純額 |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
現金および現金等価物の純増加(減額) |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
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|
|
|
( |
) |
|
期初現金及び現金等価物 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
期末現金および現金等価物 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
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|
|||
補完と非現金融資キャッシュフロー情報： |
|
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|||
納めた税金 |
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$ |
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— |
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||
支払の利子 |
|
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|||
非現金配当金再投資 |
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— |
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|
— |
|
|
|
|
|
|
連結財務諸表付記を参照してください。
80
カタログ表
滑走路成長金融会社。
投資総合スケジュール
2023年12月31日
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
ポートフォリオ会社 |
|
投資タイプ |
|
投資説明書(1),(2),(4) |
|
初期買収日 |
|
期日まで |
|
元金(ドル)/株 |
|
|
コスト(ドル) |
|
|
公平である |
|
|
脚注 |
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非持株/非関連投資 |
|
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|
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|||||||||
|
債務投資 |
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|
|
|
|
|
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|
|
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|
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|
|
|
||||||||
|
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アプリケーションソフト |
|
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|
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|
|
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|
|
|
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|
|||||||
|
|
BluesShift研究所，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(9) (10) (11) |
|||||
|
|
Circadence社は |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(9) (10) |
|||||
|
|
FiscalNote，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(9) (10) (11) (13) |
|||||
|
|
VTX Intermediate Holdings，Inc.(DBA Vertex One) |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(9) (10) (11) |
|||||
|
|
アプリケーションの総数- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|||||||
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
資産管理と信託銀行 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
Bettermentホールディングス |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(11) |
|||||
|
|
総資産管理と信託銀行- |
|
|
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|
|
|||||||
|
|
|
|
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|
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|
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|
|
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|
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|
|||
|
|
データ処理とアウトソーシングサービス |
|
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|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|||||||
|
|
Elevateサービス会社 |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(11) |
|||||
|
|
相互作用会社 |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) (11) |
|||||
|
|
この会社を共有する |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) (11) |
|||||
|
|
|
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) (11) |
|||||
|
|
ウィスタは解決策会社を支払います。 |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) (11) |
|||||
|
|
総データ処理とアウトソーシングサービス- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
教育サービス |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
Turning Tech Intermediate，Inc.(データベース管理者Echo 360社) |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(9) (10) (11) |
|||||
|
|
包括的な教育サービス- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
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|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|||
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|
電子機器及び機器 |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
ブリボ株式会社 |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) (11) |
|||||
|
|
電子機器と機器の合計- |
|
|
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|
|
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|
|
|
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|||||||
|
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|
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|
|
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|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
医療機器 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
Moximed，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) (11) |
|||||
|
|
医療機器の総数は |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
医療技術 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
EBRシステム会社 |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) (11) (15) |
|||||
|
|
Mible Healthcare Solutions，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) |
|||||
|
|
ナール医療株式会社 |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(9) (10) (11) |
|||||
|
|
92号線医療会社は |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) (11) |
|||||
|
|
SetPoint医療会社 |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) (11) |
|||||
|
|
包括的な医療技術- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
連結財務諸表付記を参照してください。
81
カタログ表
滑走路成長金融会社。
投資総合スケジュール-(継続)
2023年12月31日
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
ポートフォリオ会社 |
|
投資タイプ |
|
投資説明書(1),(2),(4) |
|
初期買収日 |
|
期日まで |
|
元金(ドル)/株 |
|
|
コスト(ドル) |
|
|
公平である |
|
|
脚注 |
||||||||
非持株/非関連投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
債務投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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人的資源と雇用サービス |
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CloudPay社 |
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高度な安全保障 |
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Prime+ |
|
|
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|
|
(5) (8) (10) (11) |
|||||
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Snagajobb.com，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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(9) (10) |
|||||
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人的資源と雇用サービスの総額- |
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インターネットと直販小売業 |
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マディソン·リード社は |
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高度な安全保障 |
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Prime+ |
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|
|
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|
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(9) (10) (11) |
|||||
|
|
マーリー·スパオンSE |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(6) (8) (9) (11) |
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|
|
インターネットと直売小売総額- |
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|||||||
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インターネットソフトウェアとサービス |
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|||||||
|
|
ポンボラ，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(9) (10) (11) |
|||||
|
|
Skill Share，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) (11) |
|||||
|
|
Synack，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
(10) |
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|
|
全てのインターネットソフトウェアとサービスは |
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|||||||
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財産と傷害保険 |
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|||||||
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|
KIN保険会社 |
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高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) (11) |
|||||
|
|
財産と傷害保険総額- |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
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|
|||||||
|
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システムソフトウェア |
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
3 PL Central LLC(Dba Extensiv) |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(9) (10) (11) |
|||||
|
|
Linxup，LLC |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(10) (11) |
|||||
|
|
デジェロラボです。 |
|
第二留置権 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) (8) (9) (10) (11) |
|||||
|
|
総システムソフトウェア- |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||||||
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|
債務投資総額- |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
連結財務諸表付記を参照してください。
82
カタログ表
滑走路成長金融会社。
投資総合スケジュール-(継続)
2023年12月31日
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
ポートフォリオ会社 |
|
投資タイプ |
|
投資説明書(1),(2),(4) |
|
初期買収日 |
|
期日まで |
|
元金(ドル)/株 |
|
|
コスト(ドル) |
|
|
公平である |
|
|
脚注 |
||||||||
非持株/非関連投資 |
|
|
|
|
|
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|
|
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|
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|||||||||
|
株式投資 |
|
|
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||||||||
|
|
広告.広告 |
|
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|
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|
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|
|
|
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|
|||||||
|
|
セントメディア会社です。 |
|
権益 |
|
優先株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(5) (12) |
||||
|
|
|
|
権益 |
|
普通株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(5) (12) |
||||
|
|
総広告は- |
|
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|
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|||
|
|
アプリケーションソフト |
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
ARIAシステム会社 |
|
権益 |
|
Gシリーズ優先株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
||||
|
|
FiscalNote，Inc. |
|
権益 |
|
普通株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) (13) (16) |
||||
|
|
アプリケーションの総数- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|||||||
|
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|
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|
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|
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|
|||
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|
医療技術 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
CareCloud，Inc. |
|
権益 |
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(14) (16) |
|||||
|
|
包括的な医療技術- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|||
|
|
人的資源と雇用サービス |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
Snagajobb.com，Inc. |
|
権益 |
|
転換可能な手形 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(20) |
|||||
|
|
人的資源と雇用サービスの総額- |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|||||||
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
インターネットと直販小売業 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
マーリー·スパオンSE |
|
権益 |
|
普通株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(6) (12) (19) |
||||
|
|
インターネットと直売小売総額- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|||||||
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
量子会社は |
|
権益 |
|
普通株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) (12) (14) (16) |
||||
|
|
ZSpace，Inc. |
|
権益 |
|
普通株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
(12) |
|||
|
|
全体的な技術ハードウェア、ストレージ、周辺機器 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
総株式投資- |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
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|
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||||||||
|
|
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|
|
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|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
株式承認証 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
アプリケーションソフト |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
3 DNA Corp.(Dba NationBuilder) |
|
株式承認証 |
|
C-1シリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
(12) |
||||
|
|
ARIAシステム会社 |
|
株式承認証 |
|
Gシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
BluesShift研究所，Inc. |
|
株式承認証 |
|
成功費 |
|
|
適用されない |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) (18) |
||||
|
|
Circadence社は |
|
株式承認証 |
|
系列A-6優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
系列A-6優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
成功費 |
|
|
適用されない |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) (18) |
||||
|
|
Dtex Systems，Inc. |
|
株式承認証 |
|
Cシリーズ-良質優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
Cシリーズ-良質優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
FiscalNote，Inc. |
|
株式承認証 |
|
割増価格 |
|
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) (13) (18) |
|||||
|
|
アプリケーションの総数- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
資産管理と信託銀行 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
Bettermentホールディングス |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
総資産管理と信託銀行- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
連結財務諸表付記を参照してください。
83
カタログ表
滑走路成長金融会社。
投資総合スケジュール-(継続)
2023年12月31日
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
ポートフォリオ会社 |
|
投資タイプ |
|
投資説明書(1),(2),(4) |
|
初期買収日 |
|
期日まで |
|
元金(ドル)/株 |
|
|
コスト(ドル) |
|
|
公平である |
|
|
脚注 |
||||||||
非持株/非関連投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
株式承認証 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
バイオテクノロジー |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
野馬生物会社 |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) (14) |
|||||
|
|
TRACON製薬会社 |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) (14) |
|||||
|
|
ダダールバイオテクノロジー- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
コンピュータと電子小売業 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
マサチューセッツ工科大学 |
|
株式承認証 |
|
Bシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
(12) |
||||
|
|
コンピュータや電子小売総額は |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
データ処理とアウトソーシングサービス |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
Elevateサービス会社 |
|
株式承認証 |
|
Cシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
相互作用会社 |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
この会社を共有する |
|
株式承認証 |
|
D-3シリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
総データ処理とアウトソーシングサービス- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
電子機器及び機器 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
ブリボ株式会社 |
|
株式承認証 |
|
A-2シリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
Epic IOテクノロジーは |
|
株式承認証 |
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成功費 |
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適用されない |
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(12) (18) |
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電子機器と機器の合計- |
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医療機器 |
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Moximed，Inc. |
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株式承認証 |
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Cシリーズ優先株 |
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(12) |
|||||
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Revelle美学会社 |
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株式承認証 |
|
A-2シリーズ優先株 |
|
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(12) |
|||||
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医療機器の総数は |
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|||||||
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|||
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|
医療技術 |
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|||||||
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Allurion Technologies，Inc. |
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株式承認証 |
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普通株 |
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|
(12) (13) |
|||||
|
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|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
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|
|
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|
|
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|
|
|
— |
|
|
(12) (13) |
||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
(12) (13) |
||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
割増価格 |
|
|
|
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適用されない |
|
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— |
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(12) (13) (18) |
||||
|
|
EBRシステム会社 |
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株式承認証 |
|
成功費 |
|
|
|
|
適用されない |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
(12) (15) (18) |
|||||
|
|
Mible Healthcare Solutions，Inc. |
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株式承認証 |
|
系列CC優先株 |
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|
|
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|
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|
— |
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(12) |
||||
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ナール医療株式会社 |
|
株式承認証 |
|
D-2シリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
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|
|
|
(12) |
|||||
|
|
92号線医療会社は |
|
株式承認証 |
|
成功費 |
|
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
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|
(12) (18) |
|||||
|
|
SetPoint医療会社 |
|
株式承認証 |
|
Bシリーズ優先株 |
|
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|
|
|
|
|
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|
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|
(12) |
|||||
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株式承認証 |
|
Bシリーズ優先株 |
|
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|
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|
|
(12) |
|||||
|
|
Vero Biotech LLC |
|
株式承認証 |
|
成功費 |
|
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) (18) |
|||||
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|
包括的な医療技術- |
|
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|||||||
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人的資源と雇用サービス |
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|
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|||||||
|
|
CloudPay社 |
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株式承認証 |
|
Bシリーズ優先株 |
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|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
(5) (8) (12) |
|||||
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|
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|
株式承認証 |
|
Dシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(5) (8) (12) |
|||||
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|
株式承認証 |
|
Dシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(5) (8) (12) |
|||||
|
|
Snagajobb.com，Inc. |
|
株式承認証 |
|
B-1系列優先株の引受権証 |
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- |
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(12) |
||||
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人的資源と雇用サービスの総額- |
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|||||||
連結財務諸表付記を参照してください。
84
カタログ表
滑走路成長金融会社。
投資総合スケジュール-(継続)
2023年12月31日
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
ポートフォリオ会社 |
|
投資タイプ |
|
投資説明書(1),(2),(4) |
|
初期買収日 |
|
期日まで |
|
元金(ドル)/株 |
|
|
コスト(ドル) |
|
|
公平である |
|
|
脚注 |
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非持株/非関連投資 |
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株式承認証 |
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||||||||
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インターネットと直販小売業 |
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|||||||
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マディソン·リード社は |
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株式承認証 |
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成功費 |
|
|
適用されない |
|
|
適用されない |
|
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(12) (18) |
||||
|
|
インターネットと直売小売総額- |
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|||||||
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インターネットソフトウェアとサービス |
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|||||||
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ポンボラ，Inc. |
|
株式承認証 |
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普通株 |
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(12) |
|||||
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株式承認証 |
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普通株 |
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(12) |
|||||
|
|
Fidelisネットワークセキュリティ会社です |
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株式承認証 |
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普通株 |
|
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|
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適用されない |
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|
|
|
|
— |
|
|
(12) (17) |
||||
|
|
INRIX，Inc. |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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(12) |
|||||
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長尾広告ソリューション会社(DBA JWプレーヤ) |
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株式承認証 |
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普通株 |
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(12) |
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Skill Share，Inc. |
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株式承認証 |
|
成功費 |
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|
適用されない |
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|
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|
|
(12) (18) |
|||||
|
|
Synack，Inc. |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
全てのインターネットソフトウェアとサービスは |
|
|
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|
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|
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|||||||
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|||
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財産と傷害保険 |
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|
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|||||||
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|
KIN保険会社 |
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株式承認証 |
|
D-3シリーズ優先株 |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
D-3シリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
D-3シリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
財産と傷害保険総額- |
|
|
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|
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|||||||
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|
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|
|
|
|
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|||
|
|
消費者サービスに特化する |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|||||||
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|
AllClear ID，Inc. |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
(12) |
||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
(12) |
||||
|
|
ゴマ信用株式会社 |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
専門消費者サービス総額- |
|
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|
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|||||||
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|
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|
|
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|
|
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|
|
|||
|
|
システムソフトウェア |
|
|
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|
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|
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|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|||||||
|
|
デジェロラボです。 |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
(7) (8) (12) |
|||||
|
|
Linxup，LLC |
|
株式承認証 |
|
成功費 |
|
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) (18) |
|||||
|
|
縮尺計算会社 |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
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(12) |
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総システムソフトウェア- |
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|||||||
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器 |
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
RealWear，Inc. |
|
株式承認証 |
|
Aシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
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|
|
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|
株式承認証 |
|
Aシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
Aシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
|||||
|
|
全体的な技術ハードウェア、ストレージ、周辺機器 |
|
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|||||||||
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持分総承認証- |
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非持株/非関連投資総額- |
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|||||||||
連結財務諸表付記を参照してください。
85
カタログ表
滑走路成長金融会社。
投資総合スケジュール-(継続)
2023年12月31日
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
ポートフォリオ会社 |
|
投資タイプ |
|
投資説明書(1),(2),(4) |
|
初期買収日 |
|
期日まで |
|
元金(ドル)/株 |
|
|
コスト(ドル) |
|
|
公平である |
|
|
脚注 |
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関連投資 |
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(22) |
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債務投資 |
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医療技術 |
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Gynesonics社は |
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高度な安全保障 |
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SOFR+ |
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|
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(10) (11) |
|||||
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|
包括的な医療技術- |
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債務投資総額- |
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||||||||
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株式投資 |
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アプリケーションソフト |
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|
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|
|||||||
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コガニチ社 |
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権益 |
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普通株 |
|
|
適用されない |
|
|
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|
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|
|
|
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(12) |
||||
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|
アプリケーションの総数- |
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医療技術 |
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|
|
|
|
|||||||
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|
Gynesonics社は |
|
権益 |
|
A-2シリーズ優先株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
||||
|
|
|
|
権益 |
|
Aシリーズ-1優先株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(12) |
||||
|
|
包括的な医療技術- |
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|||||||
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総株式投資- |
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株式承認証 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
アプリケーションソフト |
|
|
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|
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|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
|||||||
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コガニチ社 |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
(12) |
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|
|
アプリケーションの総数- |
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— |
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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医療技術 |
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Gynesonics社は |
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株式承認証 |
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成功費 |
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適用されない |
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(12) (18) |
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包括的な医療技術- |
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持分総承認証- |
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関連投資総額- |
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投資をコントロールする |
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(23) |
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株式投資 |
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Pivot 3，Inc. |
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権益 |
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株権 |
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適用されない |
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適用されない |
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(12) (21) |
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総データ処理とアウトソーシングサービス- |
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総株式投資- |
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総制御投資- |
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アメリカの国庫券は含まれていません |
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アメリカ財務省は |
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アメリカの国庫券は |
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アメリカ財務省の総額は |
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総投資- |
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連結財務諸表付記を参照してください。
86
カタログ表
滑走路成長金融会社。
投資総合スケジュール-(継続)
2023年12月31日
(1) |
|
債券金利の開示には、現金金利と実物支払金利(場合によって異なる)が含まれる。また説明がある以外に、当社のすべての変動金利債務ツールの利息は、米国の最優遇金利を参考にして、1ヶ月の隔夜融資金利(“SOFR”)または3ヶ月の保証隔夜融資金利(“SOFR”)を参考にして決定される。2023年12月31日、アメリカの最優遇金利は |
(2) |
|
会社の投資は一般的に個人取引によって得られ、改正された1933年の証券法(“証券法”)によって免除登録されているため、別の説明がない限り転売が制限されており、証券法下の“制限された証券”とみなされ、会社取締役会が誠実に決定した公正な価値で評価することができる。 |
(3) |
|
投資は公正価値から出資承諾されていない公正価値を引いて保有する。詳細については、“付記8--支払引受およびまたは事項”を参照されたい。 |
(4) |
|
他の説明がない限り、すべてのポートフォリオ会社の登録地はアメリカだ。 |
(5) |
|
ポートフォリオ社の登録地はイギリスにあります。連合王国に登録された投資の公正価値代表 |
(6) |
|
ポートフォリオ社の登録地はドイツにあります。ドイツ国内投資の公正価値代表 |
(7) |
|
ポートフォリオ社の登録地はカナダにあります。カナダ登録投資の公正価値代表 |
(8) |
|
投資は1940年に改正された“投資会社法”第55(A)節で定義された適格投資ではない。条件を満たしていない資産の公正価値代表 |
(9) |
|
PIK安全性を示す.PIK利息は計算されて満期時に支払われます。 |
(10) |
|
開示期末支払い(“ETP”)とは、元の元金のパーセンテージで表される一括払いを意味する。 |
(11) |
|
この投資は信用手配下の担保の合資格ローン投資である(定義は“付記7-借入金”参照)。 |
(12) |
|
投資は収入を生むことはない。 |
(13) |
|
ポートフォリオ社はニューヨーク証券取引所で取引と上場を公開している。 |
(14) |
|
ポートフォリオはナスダックに上場して取引しています。 |
(15) |
|
ポートフォリオ社はオーストラリア証券取引所で取引と上場を公開している。 |
(16) |
|
証券法によると、投資は“制限された証券”ではない。 |
(17) |
|
授権証の計算はFidelis CyberSecurity，Inc.の所有権パーセンテージに基づく. |
(18) |
|
投資は支払うべき現金成功費か、いくつかのトリガイベントの完了に基づいて得られた株である。 |
(19) |
|
投資は外貨建てで、ETRで公開取引される。貸借対照表日毎に、外貨建てのポートフォリオ会社投資は、当該期間の最終営業日に即日レートを用いてドルに換算する。外国ポートフォリオ社が投資する取引、及びこのような投資に関する収入は、取引の各日に関連為替レートを用いてドルに換算される。 |
(20) |
|
変換可能手形とは、事件が発生したり、事件があった場合に会社が償還できる投資のことです。この手形は元金や利息を支払う必要がない。 |
(21) |
|
Pivot 3，Inc.に支払われた優先担保定期融資で回収された資産は、BDCの全額付属会社P 3 Holdco LLCが出資する。より多くの情報を知る必要がある場合は、“-重要会計政策概要、合併原則”を参照してください |
(22) |
|
1940年の法案の定義によると、同社が所有する関連ポートフォリオ社は |
(23) |
|
ポートフォリオを支配する会社は、1940年の法案の定義によると、会社はその中でそれ以上を持っている |
* |
|
公正な価値は純資産の割合を占める。 |
連結財務諸表の付記を参照
87
カタログ表
滑走路成長金融会社。
投資総合スケジュール
2022年12月31日
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
ポートフォリオ会社 |
|
投資タイプ |
|
投資する |
|
初期買収日 |
|
期日まで |
|
元金(ドル)/株 |
|
|
コスト(ドル) |
|
|
公平である |
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脚注 |
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非持株/非関連投資 |
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|||||||||
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債務投資 |
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アプリケーションソフト |
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Circadence社は |
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高度な安全保障 |
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SOFR+ |
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|
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|
|
(4)(8) |
|||||
|
|
Dtex Systems，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
FiscalNote，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4)(8) |
|||||
|
|
VTX Intermediate Holdings，Inc.(DBA Vertex One) |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
アプリケーションの総数- |
|
|
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バイオテクノロジー |
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野馬生物会社 |
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高度な安全保障 |
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SOFR+ |
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|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
TRACON製薬会社 |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
ダダールバイオテクノロジー- |
|
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|||||||
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データ処理とアウトソーシングサービス |
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|
|
|||||||
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|
相互作用会社 |
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高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
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|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
この会社を共有する |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
|
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
ウィスタは解決策会社を支払います。 |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
総データ処理とアウトソーシングサービス- |
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
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|
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|
|
|
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|
|
教育サービス |
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
Turning Tech Intermediate，Inc.(データベース管理者Echo 360社) |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4)(8) |
|||||
|
|
包括的な教育サービス- |
|
|
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|
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|||||||
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|
|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|||
|
|
電子機器及び機器 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
ブリボ株式会社 |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4)(8) |
|||||
|
|
智慧型ホールディングス(データベース管理者Epic IO技術会社) |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
電子機器と機器の合計- |
|
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|
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|
|
|
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|||||||
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|
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|
|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|||
|
|
医療機器 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
Moximed，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
Revelle美学会社 |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
医療機器の総数は |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
連結財務諸表付記を参照してください。
88
カタログ表
滑走路成長金融会社。
投資総合スケジュール-(継続)
2022年12月31日
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
ポートフォリオ会社 |
|
投資タイプ |
|
投資する |
|
初期買収日 |
|
期日まで |
|
元金(ドル)/株 |
|
|
コスト(ドル) |
|
|
公平である |
|
|
脚注 |
||||||||
非持株/非関連投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
債務投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
医療技術 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
Allurion Technologies，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
EBRシステム会社 |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8)(20) |
|||||
|
|
Gynesonics社は |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
Mible Healthcare Solutions，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4)(8) |
|||||
|
|
ナール医療株式会社 |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4)(8) |
|||||
|
|
92号線医療会社は |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
SetPoint医療会社 |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
Vero Biotech LLC |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
包括的な医療技術- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
人的資源と雇用サービス |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
CloudPay社 |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(3)(8)(12) |
|||||
|
|
Snagajobb.com，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4)(8) |
|||||
|
|
人的資源と雇用サービスの総額- |
|
|
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|
|
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|
|
|||||||
|
|
|
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|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
インターネットと直販小売業 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
マディソン·リード社は |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
マーリー·スパオンAG |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(3)(4)(8)(11) |
|||||
|
|
インターネットと直売小売総額- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
インターネットソフトウェアとサービス |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
ポンボラ，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4)(8) |
|||||
|
|
Fidelisネットワークセキュリティ会社です |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
|
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
INRIX，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
Skill Share，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
Synack，Inc. |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
全てのインターネットソフトウェアとサービスは |
|
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|
|
|
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|
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|||||||
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|||
|
|
財産と傷害保険 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
KIN保険会社 |
|
高度な安全保障 |
|
Prime+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(8) |
|||||
|
|
財産と傷害保険総額- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
システムソフトウェア |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
3 PL中央有限責任会社 |
|
高度な安全保障 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(4)(8) |
|||||
|
|
デジェロラボです。 |
|
第二留置権 |
|
SOFR+ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(3)(4)(8)(10) |
|||||
|
|
総システムソフトウェア- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||||||
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||
|
債務投資総額- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
連結財務諸表付記を参照してください。
89
カタログ表
滑走路成長金融会社。
投資総合スケジュール-(継続)
2022年12月31日
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
ポートフォリオ会社 |
|
投資タイプ |
|
投資する |
|
初期買収日 |
|
期日まで |
|
元金(ドル)/株 |
|
|
コスト(ドル) |
|
|
公平である |
|
|
脚注 |
||||||||
非持株/非関連投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||||||||
|
株式投資 |
|
|
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|
||||||||
|
|
アプリケーションソフト |
|
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
ARIAシステム会社 |
|
権益 |
|
Gシリーズ優先株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
||||
|
|
FiscalNote，Inc. |
|
権益 |
|
普通株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7)(19) |
||||
|
|
アプリケーションの総数- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|||
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
医療技術 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
CareCloud，Inc. |
|
権益 |
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(15)(17) |
|||||
|
|
包括的な医療技術- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
株式投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
量子会社は |
|
権益 |
|
普通株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(3)(7)(15)(17) |
||||
|
|
ZSpace，Inc. |
|
権益 |
|
普通株 |
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- |
|
|
(7) |
|||
|
|
全体的な技術ハードウェア、ストレージ、周辺機器 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
総株式投資- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
株式承認証 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
広告.広告 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
STN Video Inc. |
|
株式承認証 |
|
B類無投票権株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
(3)(7) |
||||
|
|
総広告は- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
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|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
アプリケーションソフト |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
3 DNA Corp.(Dba NationBuilder) |
|
株式承認証 |
|
C-1シリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
(7) |
||||
|
|
ARIAシステム会社 |
|
株式承認証 |
|
Gシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
Circadence社は |
|
株式承認証 |
|
系列A-6優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
系列A-6優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
Dtex Systems，Inc. |
|
株式承認証 |
|
Cシリーズ-良質優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
Cシリーズ-良質優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
FiscalNote，Inc. |
|
株式承認証 |
|
割増価格 |
|
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7)(13)(19) |
|||||
|
|
ボッチグループ有限公司 |
|
株式承認証 |
|
割増価格 |
|
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
(7)(13)(15) |
|||
|
|
アプリケーションの総数- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
バイオテクノロジー |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
野馬生物会社 |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
TRACON製薬会社 |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7)(15) |
|||||
|
|
ダダールバイオテクノロジー- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
コンピュータと電子小売業 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
マサチューセッツ工科大学 |
|
株式承認証 |
|
Bシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
コンピュータや電子小売総額は |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
データ処理とアウトソーシングサービス |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
相互作用会社 |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
この会社を共有する |
|
株式承認証 |
|
D-3シリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
総データ処理とアウトソーシングサービス- |
|
|
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|
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|
|
|||||||
|
|
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|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
電子機器及び機器 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
ブリボ株式会社 |
|
株式承認証 |
|
A-2シリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
Epic IOテクノロジーは |
|
株式承認証 |
|
成功費 |
|
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7)(13) |
|||||
|
|
電子機器と機器の合計- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
医療機器 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
Moximed，Inc. |
|
株式承認証 |
|
Cシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
Revelle美学会社 |
|
株式承認証 |
|
A-2シリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
医療機器の総数は |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
連結財務諸表付記を参照してください。
90
カタログ表
滑走路成長金融会社。
投資総合スケジュール-(継続)
2022年12月31日
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
ポートフォリオ会社 |
|
投資タイプ |
|
投資する |
|
初期買収日 |
|
期日まで |
|
元金(ドル)/株 |
|
|
コスト(ドル) |
|
|
公平である |
|
|
脚注 |
||||||||
非持株/非関連投資 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
株式承認証 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
医療技術 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
Allurion Technologies，Inc. |
|
株式承認証 |
|
Cシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
D-1シリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
CareCloud，Inc. |
|
株式承認証 |
|
普通株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
(7) |
||||
|
|
EBRシステム会社 |
|
株式承認証 |
|
成功費 |
|
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7)(13)(20) |
|||||
|
|
Gynesonics社は |
|
株式承認証 |
|
Gシリーズ転換優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
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Mible Healthcare Solutions，Inc. |
|
株式承認証 |
|
系列CC優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
(7) |
||||
|
|
ナール医療株式会社 |
|
株式承認証 |
|
D-2シリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
92号線医療会社は |
|
株式承認証 |
|
成功費 |
|
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7)(13) |
|||||
|
|
SetPoint医療会社 |
|
株式承認証 |
|
Bシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
Bシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7) |
|||||
|
|
Vero Biotech LLC |
|
株式承認証 |
|
成功費 |
|
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(7)(13) |
|||||
|
|
包括的な医療技術- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
人的資源と雇用サービス |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
CloudPay社 |
|
株式承認証 |
|
Bシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(3)(7)(12) |
|||||
|
|
|
|
株式承認証 |
|
Dシリーズ優先株 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(3)(7)(12) |
|||||
|
|
Snagajobb.com，Inc. |
|
株式承認証 |
|
B-1シリーズ優先株 |
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(7) |
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人的資源と雇用サービスの総額- |
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インターネットと直販小売業 |
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|||||||
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マディソン·リード社は |
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株式承認証 |
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成功費 |
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適用されない |
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|
適用されない |
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(7)(13) |
||||
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インターネットと直売小売総額- |
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インターネットソフトウェアとサービス |
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ポンボラ，Inc. |
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株式承認証 |
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普通株 |
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(7) |
|||||
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|
Fidelisネットワークセキュリティ会社です |
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株式承認証 |
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普通株 |
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適用されない |
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(7)(16) |
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INRIX，Inc. |
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株式承認証 |
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普通株 |
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(7) |
|||||
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長尾広告ソリューション会社(DBA JWプレーヤ) |
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株式承認証 |
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普通株 |
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(7) |
|||||
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Skill Share，Inc. |
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株式承認証 |
|
成功費 |
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|
適用されない |
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|
|
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(7)(13) |
|||||
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|
Synack，Inc. |
|
株式承認証 |
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普通株 |
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(7) |
|||||
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|
全てのインターネットソフトウェアとサービスは |
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|||||||
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財産と傷害保険 |
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KIN保険会社 |
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株式承認証 |
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D-3シリーズ優先株 |
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(7) |
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財産と傷害保険総額- |
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消費者サービスに特化する |
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AllClear ID，Inc. |
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株式承認証 |
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普通株 |
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— |
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(7) |
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ゴマ信用株式会社 |
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株式承認証 |
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普通株 |
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(7) |
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専門消費者サービス総額- |
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システムソフトウェア |
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デジェロラボです。 |
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株式承認証 |
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普通株 |
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(3)(7)(10) |
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|
縮尺計算会社 |
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株式承認証 |
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普通株 |
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— |
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(7) |
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総システムソフトウェア- |
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|
技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器 |
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RealWear，Inc. |
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株式承認証 |
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Aシリーズ優先株 |
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(7) |
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株式承認証 |
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Aシリーズ優先株 |
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(7) |
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株式承認証 |
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Aシリーズ優先株 |
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(7) |
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|
全体的な技術ハードウェア、ストレージ、周辺機器 |
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持分総承認証- |
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非持株/非関連投資総額- |
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連結財務諸表付記を参照してください。
91
カタログ表
滑走路成長金融会社。
投資総合スケジュール-(継続)
2022年12月31日
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
ポートフォリオ会社 |
|
投資タイプ |
|
投資する |
|
初期買収日 |
|
期日まで |
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元金(ドル)/株 |
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コスト(ドル) |
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公平である |
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脚注 |
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関連投資 |
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(18) |
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株式投資 |
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アプリケーションソフト |
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コガニチ社 |
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権益 |
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普通株 |
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適用されない |
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(7) |
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アプリケーションの総数- |
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総株式投資- |
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株式承認証 |
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アプリケーションソフト |
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コガニチ社 |
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株式承認証 |
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普通株 |
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(7) |
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アプリケーションの総数- |
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持分総承認証- |
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関連投資総額- |
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投資をコントロールする |
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(14) |
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債務投資 |
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データ処理とアウトソーシングサービス |
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Pivot 3，Inc. |
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高度な安全保障 |
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Libor+ |
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(4)(7) |
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総データ処理とアウトソーシングサービス- |
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債務投資総額- |
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総制御投資- |
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総投資- |
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$ |
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$ |
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(1) |
債券金利の開示には、現金金利と実物支払金利(場合によって異なる)が含まれる。別の説明がある以外に、当社のすべての変動金利債務ツールの利息は、参考3ヶ月のロンドン銀行同業解体(“LIBOR”)、米国最優遇金利、または3ヶ月間保証付き隔夜融資金利(“SOFR”)によって決定される。2022年12月31日、3ヶ月期ロンドン銀行同業借り換え金利は |
||||||||||||||||||||||||||
(2) |
会社の投資は一般的に個人取引によって得られ、改正された1933年の証券法(“証券法”)によって免除登録されているため、別の説明がない限り転売が制限されており、証券法下の“制限された証券”とみなされ、会社取締役会が誠実に決定した公正な価値で評価することができる。 |
||||||||||||||||||||||||||
(3) |
投資は1940年に改正された“投資会社法”(“1940年法案”)第55(A)節に規定された適格資産ではない。公正価値で計算された非適格資産代表 |
||||||||||||||||||||||||||
(4) |
PIK安全性を示す.PIK利息は計上されており、満期時には支払います。 |
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(5) |
開示期末支払い(“ETP”)とは、元の元金のパーセンテージで表される一括払いを意味する。 |
||||||||||||||||||||||||||
(6) |
投資は公正価値から出資承諾されていない公正価値を引いて保有する。詳細については、“付記8--支払引受およびまたは事項”を参照されたい。 |
||||||||||||||||||||||||||
(7) |
投資は収入を生むことはない。 |
||||||||||||||||||||||||||
(8) |
この投資は信用手配下の担保の合資格ローン投資である(定義は“付記7-借入金”参照)。 |
||||||||||||||||||||||||||
(9) |
他の説明がない限り、すべてのポートフォリオ会社の登録地はアメリカだ。 |
||||||||||||||||||||||||||
(10) |
ポートフォリオ社の登録地はカナダにあります。カナダ登録投資の公正価値代表 |
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(11) |
ポートフォリオ社の登録地はドイツにあります。ドイツ国内投資の公正価値代表 |
||||||||||||||||||||||||||
(12) |
ポートフォリオ社の登録地はイギリスにあります。連合王国に登録された投資の公正価値代表 |
||||||||||||||||||||||||||
(13) |
投資は支払うべき現金成功費か、いくつかのトリガイベントの完了に基づいて得られた株である。 |
||||||||||||||||||||||||||
(14) |
ポートフォリオを支配する会社は、1940年の法案の定義によると、会社はその中でそれ以上を持っている |
||||||||||||||||||||||||||
(15) |
ポートフォリオはナスダックに上場して取引しています。 |
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(16) |
授権証の計算はFidelis CyberSecurity，Inc.の所有権パーセンテージに基づく. |
||||||||||||||||||||||||||
(17) |
証券法によると、投資は“制限された証券”ではない。 |
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(18) |
1940年の法案の定義によると、同社が所有する関連ポートフォリオ社は |
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(19) |
ポートフォリオ社はニューヨーク証券取引所で取引と上場を公開している。 |
||||||||||||||||||||||||||
(20) |
ポートフォリオ社はオーストラリア証券取引所で取引と上場を公開している。 |
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* |
公正な価値は純資産の割合を占める。 |
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連結財務諸表付記を参照してください。
92
カタログ表
滑走路成長金融会社。
合併財務諸表付記2023年12月31日
注1-組織
Runway Growth Finance Corp.(前身はRunway Growth Credit Fund Inc.)(“会社”)は、メリーランド州の会社で、2015年8月31日に設立された。2021年8月18日、会社は“Runway Growth Finance Corp.”と改称した。“Runway Growth Credit Fund Inc.”から抜粋した当社は外部管理、非多元化の閉鎖型投資会社であり、改正された1940年投資会社法(“1940年会社法”)に基づいて業務発展会社(“BDC”)として監督管理を行うことを選択している。また、当社は規制対象投資会社(“RIC”)とみなされることを選択しており、現在資格があり、規制された投資会社(“RIC”)として継続しようとしている。
同社の設立は主に米国の他の高成長業界の高成長潜在力会社に融資を提供し、選択的に投資するためであり、これらの会社は技術、生命科学、医療情報とサービス、商業サービス、金融サービス、精選消費サービスと製品に関連している。同社の投資目標は主にその融資組合の現在の収入を通じて、次にその株式証と他の株式の資本収益(損失)を通じて、その株主の総リターンを最大化することである。会社の投資活動はその外部投資コンサルタントRunway Growth Capital LLC(“RGC”)が管理している。会社の管理人Runway管理人サービス有限責任会社(以下，“管理人”と略す)は，研資局の完全子会社であり，会社の運営に必要な行政サービスを提供する。
2021年10月25日、会社は初公開(IPO)を完了し、発行
注2-重要会計政策の概要
陳述の基礎
当社が添付した総合財務諸表は権責発生制会計原則に従って作成され、アメリカ公認会計原則(“アメリカ公認会計原則”)に符合し、改正された1934年証券取引法(“取引法”)の表格10-K及びS-X規則に対する報告要求に符合する。当社は、財務会計基準委員会(“財務会計基準委員会”)会計基準編纂(“ASC”)第946号“金融サービス-投資会社”に規定されている専門会計·報告ガイドラインに従う投資会社である。
2022年12月31日および2021年12月31日連結財務諸表のいくつかの項目は、2023年12月31日に適合するように再分類された連結資産及び貸借対照表の純資産総額に影響を与えることなく、連結業務表の経営活動による純資産純増加(減少)に影響を与えることなく、連結キャッシュフロー表の現金及び現金等価物の純増加(減少)にも影響を与えないようにする。
合併原則
ASC 946によれば、会社は、ポートフォリオ会社が別の投資会社でない限り、持株権を有する投資を含むポートフォリオ会社の投資を合併してはならない。この一般原則の例外は、会社が運営会社の持株権を保有している場合、その会社またはそのポートフォリオの会社にそのすべてまたは実質的にすべてのサービスを直接提供することである。当社が行っているポートフォリオはいずれもこの例外規定を満たしていません。そのため、会社のポートフォリオは“付記4-投資”でさらに議論された公正価値に従って総合資産と負債表に記載され、公正価値の任意の調整は総合経営報告書で“投資が純収益(損失)”を実現していないことが確認された。
93
カタログ表
当社は2023年12月31日からクレジット入札を完了し、Pivot 3，Inc.のS資産を買収し、代償は当社がPivot 3，Inc.に提供した未償還優先担保定期融資である。2023年12月31日現在、Pivot 3，Inc.の優先担保定期融資のコストベースは$である
会社の合併業務には、その完全子会社P 3 HoldcoおよびP 3 Holdcoの完全子会社Pivot 3，Inc.の活動が含まれる。これらの子会社は合併され、会社の連結財務諸表に含まれ、Pivot 3，Inc.の資産は公正価値に記録されている。すべての会社間の残高と取引は無効になりました。2023年12月31日現在のPivot 3，Inc.における会社の株式投資スケジュールを参照してください。
予算の使用
米国公認会計原則に基づいて連結財務諸表を作成することは、連結財務諸表の日付までの報告された資産及び負債額、又は有資産及び負債の開示、並びに報告期間内に報告された収入及び費用金額に影響を与えるために、管理層に推定及び仮定を要求する。経済·規制環境、金融市場、当社のポートフォリオ会社の信頼、およびこれらの推定および仮定を決定する際に使用される任意の他のパラメータの変化は、実際の結果がこれらの推定および仮定と異なることをもたらす可能性がある。
現金と現金等価物
現金は金融機関に保管された資金のみを含み、現金等価物は通貨市場基金への短期流動性投資を含む。現金および現金等価物は公正価値に近いコストで入金される。2023年12月31日まで彼の会社はできた
債務と繰延債務コスト
当社の債務は償却コスト別に計上されており、このコストは借入元金から総合貸借対照表上の未償却債務発行コストを引いて構成されている。債務発行コストとは、当社の債務融資による費用やその他の直接増額コストであり、総合貸借対照表で総債務を減少させるために未償却債務コストが確認され、関連債務ツールの耐用年数内に償却されたり、関連債務ツールの使用年数内に償却されたりし、直線法を用いれば、実収益率法に非常に近い実収益率法で償却される。未返済借金がない場合には、繰延債務コストは連結貸借対照表に資産として列記される。
元金残高を返済していない繰延債務コストと利息支出の償却は、総合経営報告書に利息とその他の繰延融資費用を計上する。未払い利息は総合貸借対照表の支払利息に計上されています。詳細は“注意7-借金”を参照されたい
94
カタログ表
細分化市場
当社は各業界の顧客に融資と投資を提供しています。その会社はそのすべての融資と投資関係の表現を単独で評価した。しかしながら、これらの融資および投資関係の各々は、同様の業務および経済的特徴を有するため、単一の融資および投資部門に集約される。すべての適用される部分開示は、当社の統合に含まれていてもよく、または当社からの統合に含まれていてもよい財務諸表。
投資取引と関連投資収益
証券取引があれば、取引日をもとに記録する。償還または売却投資の実現済み収益または損失は特定の確認方法を用いて計測する。投資の余剰コストの基礎は割引と保険料及び前期ローン発行費の増加/償却調整後の原始コストである。当社は、公正価値に応じて計量された投資の公正価値の前期間よりの変化を報告し、総合経営報告書投資が実現していない収益(損失)の純変化の構成要素としている。
配当収入は必ず計上されて入金されますが、支払い及び期待されてその金額を受け取る必要があります。配当収入は、非上場ポートフォリオ社の記録的な日付または上場ポートフォリオ会社の配当日に記録されている。利息収入(ある場合)は、償却市場割増及び増加市場割引調整後、当算制で入金され、当社が予想している当該等の金額を基準とします。原始発行割引(“OID”)は、主に当社の債務投資、ローン発行費、期末支払い及び市場割引或いはプレミアムと一緒に取得した取り外し可能な株式、株式証明書或いは契約成功費の推定公正価値を指し、実際の利息方法による資本化及び付加価値或いは関連証券の有効期限までの利息収入を償却する。終了投資に関する融資支給費用は、投資の償却コストとして非労働収入として報告され、このような費用の非労働収入は、実際の利息法により融資契約期間内の利息収入に計上される。債務投資の早期返済時には、どの未償却のローン発行費、期末支払い、未償却の市場割引も利息収入とし、どの事前返済の罰金も手数料収入とする。既存投資の条項を修正する際に、徴収された任意の修正費用は費用収入として記録される。
外貨建て投資
貸借対照表日毎に、外貨建てのポートフォリオ会社投資は、当該期間の最終営業日に即日レートを用いてドルに換算する。外国ポートフォリオ社投資、およびこのような投資のいずれの収入も、これらの取引日の現行レートを用いてドルに換算する。2023年12月31日現在、会社は外貨建ての投資を持っている。2022年12月31日現在、会社は外貨建ての投資を何も持っていない。
外国ポートフォリオ社投資の公正価値と当該等公正価値の変動は、上記適用された外国為替レートを用いてドルに換算されているが、当社は外貨為替レート変動による公正価値変動部分を関連投資の公正価値変動と分離していない。公正価値のすべての変動は，当社の総合投資の未実現収益(赤字)純変化に計上されている運営報告書。
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カタログ表
投資の非課税プロジェクト
元金、利息、および他の債務が深刻に期限を過ぎたり、元金、利息または他の債務がすべて回収できない可能性が高い場合、債務投資は非課税プロジェクト状態に置かれる。非計上制の場合、当社は債務投資の利息収入の確認を停止し、満期元金と利息がすべて支払われるまで、あるいは当社は借り手が現在と未来の契約義務を返済できることを証明したと信じています。また、融資が非課税状態になった日から、債務投資に関するいかなる古いIDも利息収入に計上しなくなった。受け取った非課税ローンの任意の支払いは、放棄された利息または期末支払い費用を回収する前にまず元金に使用されます。期限を過ぎた元金や利息を支払った場合、非権責発生制ローンは応計状態に回復され、経営陣の判断は現在の状態を維持することが可能である。投資が十分な担保価値を有し、収集中である場合、会社は利息及び期末支払い費用を含む投資において完全な補償を得ることができ、当社は本政策を例外とすることができる。
2023年12月31日まで年度末2022年12月31日には
公正価値計量
当社はASCに基づいて公正価値に基づいてその金融商品価値を計量する主題820、公正価値計量および開示(“ASCテーマ820”)は、FASBによって発行される。公正価値とは、計量日に市場参加者間の秩序ある取引において資産を売却することによって受信された価格または負債を移転して支払う価格を意味する。当社の借金は償却コスト報告を除いて、すべての資産と負債は貸借対照表で公正価値に近い。コスト別報告書の金融商品の詳細については、“付記5-金融商品の公正価値”を参照されたい
ASC主題820は、それらの推定技術の入力が観察可能であるか観察不可能であるかに基づいて、推定技術のレベルを指定する。ASC主題820はまた、公正価値を計量するための情報および公正価値計量が収益に与える影響を優先順位に区別し、推定値によって使用される情報レベル内のレベルによって決定される強化開示を規定する公正価値レベルに関する指導を提供する。ASC主題820によれば、これらの入力は、以下に列挙される3つのレベルでまとめられる
場合によっては、公正価値を計量するための投入は、公正価値レベルの異なるレベルに属する可能性がある。この場合、公正価値レベルにおける金融商品のレベルは、公正価値計量に重要な最低観察可能な投入レベルに基づく。ある特定の投入が公平な価値計量全体に対する重要性を評価するには判断し、そのツール特有の要素を考慮する必要がある。
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カタログ表
ASC主題820の下で、公正価値計量はまた、資産または負債を売却する取引が資産または負債の主要市場で発生すると仮定するか、または主要市場がない場合、資産が最も有利な市場で発生すると仮定し、これは仮定された市場であり、取引コストを含まない可能性がある。任意の資産または負債の主な市場は、報告エンティティが資産または負債の取引量および活動レベルが最も高い市場を売却または移転する可能性があることである。ASCトピック820における資産または負債の主要市場を決定する際に、報告エンティティは、計量日に市場に入る権利があると仮定する。市場参加者は、主または最も有利な市場において独立し、知識があり、取引を希望し、取引できる買手および売手として定義される。
1940年法令第2 a-5条には、1940年法令の目的のためにインフラ整備会社投資の公正価値を好意的に決定する要求が規定されている。規則2 a-5は、取締役会がある条件を遵守する場合、ある当事者を指定して公正価値決定を行うことを許可するが、取締役会の監督を受けなければならない。ルール2 a-5はまた、1940年の法案について、市場オファーがいつ“既製”であるか、および基金が証券の公正な価値を決定しなければならないかどうかを決定するハードルを定義している。米国証券取引委員会はまた、公正価値決定に関する記録保存要求を規定する1940年法案に基づいて新たな規則31 a−4(“規則31 a−4”)を可決した。会社の取締役会はまだ評価指定者を指定していない。
評価技術に投資する
既製の市場オファーのない投資については、当社は四半期ごとに複数のステップで評価しており、以下のようになります
同社の投資は、主に技術、生命科学、医療情報とサービス、商業サービス、その他の高成長業界に集中して急速に増加している小型会社に融資、株式、引受権証を提供することである。これらの投資は、ASC主題820の下の3レベルの資産と考えられ、これらのタイプの債務および株式ツールについては、既知またはアクセス可能な市場または市場指数がないので、研究開発局の高度な投資チームは、観察不可能な入力を利用したモデルに基づいて、これらの投資証券の公正価値を推定しなければならない。
会社取締役会の監査委員会は、非公開取引の投資を評価したり、現在の市場価値をいつでも得ることができない投資を取締役会に協力しています。市場オファーを得やすい投資は市場オファーを用いて推定され、市場オファーは通常独立定価サービス機関、ブローカー、商業業者から獲得される。市場オファーが不足している有価証券投資に対して、会社取締役会は監査委員会、研資局及びその高級投資チームと独立評価機関の協力の下で、取締役会が承認した評価政策に基づいて公平価値を誠実に確定することを担当している。2つ以上の推定方法を用いて公正価値を計測すれば，結果を評価して適宜重み付けし，その結果が示す範囲の合理性を考慮する.当社は採用した推定技術に基づいて一連の公正価値を考慮し、現在の市場状況及び研資局高級投資チームが関連する他の要素に基づいて、この範囲内で最も公正な価値を代表できる価値を選択した。
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カタログ表
当社の取締役会は四半期ごとに公正価値決定を行い、ポートフォリオの公正価値について決定する必要がある任意の他の時間に決定します。公正価値の決定は事実と状況に依存する主観的判断と推定に関するものである。既製の市場価値を持たない有価証券投資の公正価値を確定する際に固有の不確実性があるため、投資の公正価値はこのような投資に既製の市場価値が存在する場合に使用する価値と大きく異なる可能性があり、大きな差がある可能性がある。
推定方法は大きく判断された。活発な公開市場のない投資には、その公正な価値を決定するための単一の基準はない。個人持株投資の推定値は本質的に不確定であり、それらは推定に基づいているため、その価値は時間の経過とともに変動する可能性がある。公正価値の決定は、これらの投資が活発な市場が存在する場合に使用される価値とは大きく異なる可能性がある。場合によっては、このような投資の公正価値は、異なる方法を用いて導出された一連の価値として表されることが好ましく、その後、これらの価値に基づいて公正価値を決定することができる。
債務投資
当社の債務投資の公正価値を決定するために、当社は、別のモデルが計量日に基づいていない限り、債務投資のコストベース(元の収益を含む)と、割引キャッシュフローモデルを用いて決定された公正価値とを比較する。キャッシュフロー方法は、最近完成した融資取引の利益差を分析する必要があり、これらの取引の性質は会社の投資と類似しており、その投資の比較可能な有効市場金利範囲を決定する。利用する利差の範囲は，信用状況が類似している借り手に基づく.投資のすべての残りの予想現金フローはこの金利範囲を使用して割引を行い、債務投資の公正価値範囲を決定する。
この評価過程には、基本的な投資業績の評価、ポートフォリオ社の現在の財務状況、追加資本の調達能力、および評価に影響を与える可能性のあるマクロ経済事件が含まれる。これらのイベントは、測定された日までの同様の証券の現在の市場収益率および利益差を含むが、これらに限定されない。これらの観察できない投入の著しい増加(減少)は、公正価値計量の著しい増加(低下)をもたらす可能性がある。
場合によっては、会社は、最近完了した取引で支払いまたは達成された価格、または公平な取引で受信された拘束力のある要約のような投資の公正な価値をよりよく反映するために、企業が買収する債務投資を評価するために別の技術を使用してもよく、将来のキャッシュフローが清算スキームにおいて受信される収益の可変性または推定要素を含むことが予想される場合、複数の確率重み付けキャッシュフローモデルを使用することができる。
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カタログ表
株式承認証
権利証の公正価値は主にブラック·スコアーズオプション定価モデルを用いて決定される。個人所有権証と株式関連証券の推定値は、以下の要素を含むが、これらの要素は以下の要素を含むが、これらに限定されない様々な要因の分析に基づいている
場合によっては、会社は、最近の権利証の予想される決済、権利証に関連する見下げ特徴を含むモデル、または最近完了した取引で支払いまたは達成された価格、または公正取引で受信された拘束力のある要約のような権利証の公正価値をよりよく反映するために、別の技術を使用して株式認証証を評価することができる。公正価値は、そのような決済から受信される予想収益に基づいて、または承認オプションに基づいて予想される収益の正味現在値に基づいて決定することができる。
株式投資
個人持株会社への株式投資の公正価値は、最初は投資金額の額面である。当社は、当社投資後の新たな第三者持分融資を完了した後、プライベート会社の株式投資の公正価値を調整します。新たな株式融資事件がない場合、会社はポートフォリオ会社の財務又は経営業績の積極的又は消極的な変化に応じて公正価値を調整することができる。当社は公正価値を決定する際にも比較取引及び/又は中古市場取引を参考にすることができる。上場会社の株式投資の公正価値は計量当日の終値を基礎とする。これらの資産は日常的な基礎の上で公正な価値で入金される。
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カタログ表
同社はその投資を従属関係と制御レベルで分類している。1940年法案の定義によると、ある会社または個人が60日以下の期間で利益を得る権利がある場合、投資会社は関連投資とみなされる
会社が金融商品の買収義務を負い、その商品に関連する収益や損失のリスクを負う場合には、投資が確認される。会社が金融商品の売却義務を負い、その商品に関連する収益や損失のリスクを放棄した場合、投資はキャンセルされることが確認される。具体的には、同社は取引日をもとにすべての証券取引を記録している。その他の非担保金融商品への投資は、有限組合又は民間会社のように、適用される引受日又は償還日に応じて入金される。確認またはキャンセルは確認されていますがまだ決済されていない投資金額は報告します合併貸借対照表について。
所得税
当社は二零一六年十二月三十一日までの課税年度から、規則第M分節選択によりRICとみなされ、現在RICの資格を満たしており、毎年RICSに適用される税務待遇を受ける資格を得る予定である。一般的に、RICが一定の収入源と資産多元化要求を満たし、その長期純資本損失を超える純普通収入と純短期資本収益の少なくとも90%をその株主に分配すれば、それはアメリカ連邦所得税分配収入と収益を支払う必要がない。会社がRICとしての地位を維持している限り、それは少なくとも毎年配当金として株主に分配される任意の一般的な収入または資本収益は、通常、米国連邦所得税を支払う必要はない。逆に、当社が稼いだ収入に関する税務責任は、当社の投資家の責任を代表し、当社の総合財務諸表には反映されません。同社はRICの地位を維持するために毎年十分な分配を行う予定であり、将来的には実質的な米国連邦所得税は支払われないと予想される。
1つの納税年度に所得された課税所得額に基づいて、会社は、今年度の配当配分を超えた課税所得額を今年度の課税所得額から次の納税年度に繰り越すことを選択し、支払うことができる
1株当たりの情報
総合収益
同社は総合経営報告書で包括収益のすべての変化を報告している。“会社”ができた
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カタログ表
分配する
普通株主への分配は適用された記録日に記録されている。普通株主に割り当てられた金額(あれば)は四半期ごとに取締役会で決定され、通常は経営陣が推定した会社収益に基づいている。純実現資本収益は、あれば、少なくとも年に1回分配されるのが一般的である。詳細は“付記9-純資産”を参照されたい
組織とサービスコスト
その他の事項を除いて、組織コストには、メリーランド州会社の組織としてのコスト、法的サービスコスト、会社組織に関連する他の費用が含まれており、これらの費用は発生時に支出される。発売コストには、会社公開や非公開発売材料の準備に関する法的費用やその他のコスト、会社公開や非公開発売に関する出張費用が含まれています。コンサルティングプロトコル(定義“付記3-関連側プロトコルおよび取引”参照)によると、当社および研資局は、初の非公開発売に関する組織および発売費用に同意している(“別注9-純資産”の定義参照)会社が負担し、最高金額は$です
第2回非公開発行に関する発売コスト(定義は“別注9-純資産”参照)2019年に決済を開始する際には、追加実収資本を累積して計上している。2回目の非公開発行に関するこれらの発行コストの上限は#ドルである
IPOに関する発行コストは累計されており、2021年10月の取引完了時に追加実収資本が計上されている。会社は$を蓄積して記録した
最近の会計公告
2022年6月、FASBは、ASU 2022-03、“公正価値計量(主題820)-契約販売制限された持分証券の公正価値計量”を発表し、発表の目的は、(1)主題820“公正価値計量”における指導を明らかにし、持分証券の売却が禁止されている契約制限された持分証券の公正価値を計量する際に、(2)関連する例示的な例を改訂し、(3)主題820の公正価値に適合して契約販売制限された持分証券を計量するための新たな開示要求を導入することである。新たなガイドラインは2023年12月15日以降に開始された中期·年度期間に有効である。当社は新指針が連結財務諸表や関連開示に大きな影響を与えないと予想しています。
2023年11月、財務会計基準委員会(“FASB”)は、会計基準更新(ASU)第2023-07号、“支部報告(主題280)：報告可能支部開示の改善”を発表した。米国会計基準第2023−07号は、首席運営意思決定者(“CODM”)に定期的に提供される重大な支部費用、報告可能な支部による他の支部項目の記述、およびCODMがリソースをどのように割り当てるかを決定する際に使用される任意の追加の部分損益測定基準を開示することを要求する。米国会計基準は、主題280が現在要求しているすべての年間開示が過渡期間内に含まれ、単一の報告可能な部分を有するエンティティに適用されることを要求する。ASU 2023-07号は、2024年度に企業を年次報告し、2025年度第1四半期に中間報告を有効にします。連結財務諸表に記載されているすべての過去の期間をさかのぼって適用する必要がある。当社は新基準は合併後のものではないと予想しております財務諸表および関連開示。
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カタログ表
付記3-関連先合意および取引
2回目の改訂と再署名の諮問協定
2016年11月29日、当社取締役会は、取締役会の全面的な監督の下で、当社の日常的な運営を管理し、投資コンサルティングサービスを提供する研資局と当社との間の投資コンサルティング協定を承認した(その後の改訂、すなわち“以前のコンサルティング協定”と併せて)。2017年8月3日、取締役会は、先の諮問協定(“最初の改訂と再署名された諮問協定”)の若干の改正を承認し、第1回改訂と再署名された諮問協定を株主に承認することを提案した。株主による当社の株主特別会議での承認を経て、改訂および再予約された最初の諮問協定が2017年9月12日に発効した。2021年4月7日、取締役会は、ある仮想会議で諮問協定(“諮問協定”)のいくつかの追加改正を承認し、株主に諮問協定を承認することを提案した。米国証券取引委員会が全世界の新冠肺炎の大流行に対してある免除救済を与えた上で、取締役会は2021年7月に開催された次の対面会議でこの諮問協定を承認することを約束した。諮問協定は株主の当社株主特別会議で承認された後、2021年5月27日に発効する。“諮問協定”は“事前相談協定”を修正し、管理費や奨励費用計算メカニズムのいくつかの改正を盛り込み、流動資金活動に関する文言を明らかにした。2023年5月2日、会社取締役会は2023年5月27日から12ヶ月間の諮問協定を更新した。諮問協議の条項によると、研資局：
コンサルティング契約によると、会社はその投資相談と管理サービスについて研資局に費用を支払い、費用は含まれています
基地管理費
基本管理費は、各カレンダー四半期の初日に支払われ、会社の“総資産”に基づいて計算され、コンサルティング協議については、“総資産”は、借入された資金または他の形態のレバーで購入された資産、および最近完了した財政四半期が終了した任意のPIK利息を含む会社の総資産として定義される。基本管理費の額は
2023年12月31日までの年度研究資金局が基地管理費を稼ぐ比率は
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カタログ表
奨励費
奨励費用は、研資局に研資局が同社に生成した収入の一部を提供し、投資収入部分と資本収益部分とからなり、これら2つの部分は実質的に独立しているため、一方の部分がそうでなくても、他方の部分を支払うことができる。
投資収益部分(“収入奨励費用”)の下で、会社は四半期ごとに研資局に奨励費用を支払い、額は会社の奨励前費用純投資収入(“奨励前費用NII”)である。収入奨励費用は前財政四半期の奨励前費用NIIに基づいて計算され、四半期ごとに延滞している。奨励前費用NIIによる支払いは、この四半期のNIIが稼いだ奨励前費用に基づく。この目的のために、奨励前費用NIIは、当社が本財政四半期に計算すべき利息収入、配当収入、および任意の他の収入(当社がポートフォリオ会社から受け取る任意の他の費用、例えば、承諾費、創設費、構造費、勤勉、管理および顧問費または他の費用を含む)から当社の当期の運営費(基本管理費、改訂および再記載された管理に応じて支払いされた支出繰延された報酬費用を含む)を減算し、両者とも管理人と締結した総合貸借対照プロトコル(“管理プロトコル”)の対応奨励費用、および発行されたおよび発行された優先株について支払われた任意の配当金を計上する。しかし報酬は含まれていません)繰延利息の特徴を有する投資(例えば、OID付加価値、実物利息支払いを有する債務機器、およびゼロ金利証券)である場合、NII前インセンティブ費用は、当社が現金形式で受信していない収入を含むが、現金で受信した場合およびある程度のみ、繰延利息特性に起因することができる収入インセンティブ費用部分が支払われることを前提としており、任意の繰延利息計投資を生成する任意のログアウトまたは同様の処理に関連するこのような利息が逆転した場合には、任意の利息が振り戻され、利息を計算すべき順に適用される。従来計上すべき収入に関するこのような後続支払いは、上記収入奨励費用に基づいて算出される任意の四半期の支払額を減少させることはない。奨励前費用NIIには、達成されたまたは実現されていない資本収益(損失)は含まれていない。
奨励前費用NIIまた、会社の前四半期末の純資産価値を表す収益率(総資産から負債を引いたと定義)は、
分割取引(以下の定義を参照)が完了する前に、もし(A)会社がBDC監督に選ばれた日から、会社の累計純損失の和が超過を達成した場合
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カタログ表
奨励費用の資本収益部分(“資本利得税”)の場合、会社は例年の終了ごとに研資局に支払う
2023年12月31日まで，研資局は奨励費用を稼いでいる$
資本利益奨励費用には、実現済み損益に関する費用と未実現資本損失費用が含まれる。資本利益インセンティブ費用に関するインセンティブ費用費用課税項目については、米国公認会計原則は、資本利益インセンティブ費用課税項目は、計算時に累積未実現収益を考慮することを要求しており、当該等の未実現収益が実現されている場合には、資本利益インセンティブ費用を支払うべきであり、コンサルティング協議の下で実際に支払うべき費用を計算する際にも、当該等の未実現収益を考慮することは許されないからである。2023年12月31日と2022年12月31日までかつてはありました
奨励費を分割する
収入奨励費用は公共基金の剥離に関する費用を以下のように支払う。収入奨励費は、各公共基金の分割完了日から計算され、以下の場合に研資局に支払われるべき収入奨励費に等しい金額となる：(1)会社のすべての投資は現在値で清算されており、償却されていない組合せ投資に関連するいかなる費用も加速とみなされる。(2)清算によって得られた金額は、会社のすべての未返済債務の返済に使用される。(3)余剰分を会社株主に分配し、上記(1)項、(2)項に規定する収益奨励費用に従って支払い、収益奨励費用の額を決定する。しかしながら、いずれの場合も、公共基金分割の完了に関連して支払われる収入奨励費用(X)には、特定の投資の繰延利息の特徴に起因することができる収入奨励費用部分は含まれず、この部分は、現金形態で繰延利息が受信されるまで、または(Y)が超えるまで、公共基金分割に応じて分割移転されない
資本付加価値費は、公共基金分割に関する当社の普通株交換株式について支払い、その日が資本利益税のカレンダー年末の計算となるように、公共基金分割完了日から計算される。
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カタログ表
管理協定
当社は管理人に管理契約に基づいて負担する義務を履行することによる分配可能な部分間接費用を管理人に提供し，当社への事務施設，設備，その施設の文書，簿記，記録サービス，その他の行政サービスの提供を含む。また、会社は、コンプライアンス機能の履行に関連する費用や支出、会社の首席財務官、首席コンプライアンス官、任意の行政支援者の報酬のうち、会社が分配すべき部分、管理人代表会社が支払うべき任意の費用を管理人に精算する。
2023年12月31日までに当社が招いた$
許可協定
当社はすでに研資局とライセンス契約(“ライセンス契約”)を締結しており、この合意に基づき、研資局は当社に“Runway Growth Finance”という名称を使用する個人、非独占、印税免除の権利及び許可を付与している。ライセンス契約によると、研資局またはその付属会社が依然として当社の投資コンサルタントである限り、当社は“Runway Growth Finance”の名称を使用する権利があります。本有限ライセンスを除いて、当社は“Runway Growth Finance”という名前を使用する合法的な権利を持っていません。
戦略的関係
2016年12月、当社と研資局はオーク資本管理有限公司(“オーク資本”)と戦略的協力関係を構築した。戦略関係では，OCM Growth Holdings(“OCM Growth”)が購入された
OCM Growthの約束について、当社は2016年12月15日にOCM Growthと株主合意を締結し、この合意によると、OCM Growthが少なくとも3分の1の会社普通株を持っている限り、OCM Growthは取締役会メンバーを指名する権利がある(
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カタログ表
注4：-投資
コントロールと関連投資
同社は1940年法案の要求に基づき、そのポートフォリオを従属関係と制御レベルで分類している。1940年法案の定義によると、ある会社または個人が60日以下の期間で利益を得る権利がある場合、投資会社は関連投資とみなされる
会社の関連会社と制御投資、現在まで2023年12月31日と2023年12月31日までの年間取引は以下の通り(千計)
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2023年12月31日までの年度 |
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コガニチ社 |
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Gynesonics社は |
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株式承認証 |
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成功費 |
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総株式証明書 |
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( |
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付属会社総投資 |
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( |
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投資をコントロールする |
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債務投資 |
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Pivot 3，Inc. |
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高度な安全保障 |
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Libor+ |
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総債務投資 |
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株式投資 |
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Pivot 3，Inc. |
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権益 |
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株権 |
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株式投資総額 |
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総制御投資 |
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$ |
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106
カタログ表
会社の2022年12月31日までの関連会社とホールディングス投資および2022年12月31日までの年間取引は以下の通り(千計)
|
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2022年12月31日までの年度 |
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2022年に得られた投資収益額 |
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2021年12月31日までの公正価値 |
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総増加量(1) |
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総減少量(2) |
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純利益を達成した |
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|
未達成収益の純変動 |
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2022年12月31日までの公正価値(3) |
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ポートフォリオ会社 |
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投資説明書 |
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関連投資 |
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債務投資 |
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コガニチ社 |
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Libor+ |
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総債務投資 |
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株式投資 |
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コガニチ社 |
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普通株 |
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株式投資総額 |
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株式承認証 |
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コガニチ社 |
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普通株承認株権証、行使価格$ |
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総株式証明書 |
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|
付属会社総投資 |
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投資をコントロールする |
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債務投資 |
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Mojix社 |
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Libor+ |
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Libor+ |
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Libor+ |
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( |
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— |
|
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|
Libor+ |
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( |
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|
Libor+ |
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|
Libor+ |
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) |
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— |
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|
( |
) |
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— |
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Pivot 3，Inc. |
|
Libor+ |
|
|
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— |
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|
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|
|
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— |
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総債務投資 |
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( |
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株式投資 |
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Mojix社 |
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Aシリーズ-1優先株 |
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( |
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— |
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( |
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— |
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Pivot 3ホールディングス |
|
シリーズ1優先株 |
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— |
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株式投資総額 |
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株式承認証 |
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Mojix社 |
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普通株承認株権証、行使価格$ |
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|
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普通株承認株権証、行使価格$ |
|
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|
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|
|
|
|
普通株承認株権証、行使価格$ |
|
|
|
— |
|
|
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|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
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) |
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|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
|
総株式証明書 |
|
|
|
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|
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|
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|
|
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総制御投資 |
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( |
) |
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107
カタログ表
ポートフォリオ構成
次の表は、地理的地域と業界別のアメリカ国庫券(千単位)を含まない同社ポートフォリオの公正価値を示しています2023年12月31日および2022年12月31日：
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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地理的地域 |
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公正価値計算の投資 |
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純資産のパーセント |
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公正価値計算の投資 |
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純資産のパーセント |
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アメリカです |
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アメリカ西部 |
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アメリカ東北部 |
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アメリカ中西部 |
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アメリカ中南部 |
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アメリカ北西部 |
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アメリカ東南部 |
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アメリカの総人数 |
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イギリス.イギリス |
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ドイツ |
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カナダ |
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合計する |
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|
|
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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業界.業界 |
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公正価値計算の投資 |
|
|
純資産のパーセント |
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公正価値計算の投資 |
|
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純資産のパーセント |
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アプリケーションソフト |
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% |
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% |
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医療技術 |
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人的資源と雇用サービス |
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システムソフトウェア |
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データ処理とアウトソーシングサービス |
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インターネットソフトウェアとサービス |
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財産と傷害保険 |
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インターネットと直販小売業 |
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電子機器及び機器 |
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教育サービス |
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医療機器 |
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資産管理と信託銀行 |
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- |
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技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器 |
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|
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消費者サービスに特化する |
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広告.広告 |
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バイオテクノロジー |
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コンピュータと電子小売業 |
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合計する |
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デリバティブ金融商品
正常な業務過程において、会社はその投資活動に関連する派生商品契約を利用することができる。デリバティブ契約への投資は追加リスクの影響を受け、これらのリスクは投資の全部または一部の損失を招く可能性がある。派生ツール活動及び派生ツール契約のリスクは主に権益価格リスクに関連する。主要な潜在リスクのほかに、取引相手はその契約条項を履行できない可能性があるため、他の取引相手リスクも存在する。
株式証明書はポートフォリオ会社の株式価値のリスク開放と潜在収益を提供する。権利証には特定の日に期限が切れる限られた期限がある。権利証の期限が近づくにつれて、権証の時間的価値は低下する。また、株式証の株価が下落すれば、“現金”権証の内在的価値も低下する。また，権利証対象株式の価格が満期日に権証の実行価格を超えていなければ，権証の満期時には一文の値もない.その結果、権利証投資のすべての価値が損失する可能性がある。同社の権証投資活動数は、ポートフォリオ会社に提供される主要優先担保融資と密接に関連している。当社は2023年12月31日までに純収益(赤字)を達成しました$(
108
カタログ表
$
相手側のリスクは、権利証発行者が行使した権利証を返済できなかった可能性があることから来ている。取引相手リスクによる最大損失リスクは契約の公正価値と権利証の購入価格である。会社取締役会は、その権利証投資の公正価値を決定する際に、取引相手リスクの影響を考慮する。
付記5-金融商品公正価値
当社は公正価値記録の資産をASCテーマ820の公正価値レベルに基づいて分類した。会社政策の議論については、“注2-重要会計政策概要”を参照されたい。
公正価値に応じて恒常的に計量された投資は，次の表で推定値への重大な投入の最低レベルに基づいて分類される2023年12月31日と2022年12月31日まで、(単位：千)：
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2023年12月31日まで |
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レベル1 |
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レベル2 |
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レベル3 |
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合計する |
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ポートフォリオ投資 |
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*定期融資を優先的に保証 |
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二次留置権定期ローン |
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*変換可能なチケット |
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*優先株 |
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*普通株式 |
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*持分 |
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株式承認証 |
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ポートフォリオ総投資 |
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アメリカ国庫券 |
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合計する |
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$ |
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$ |
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$ |
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2022年12月31日まで |
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レベル1 |
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レベル2 |
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レベル3 |
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合計する |
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ポートフォリオ投資 |
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*定期融資を優先的に保証 |
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二次留置権定期ローン |
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*優先株 |
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*普通株式 |
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株式承認証 |
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ポートフォリオ総投資 |
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現金等価物 |
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合計する |
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$ |
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貸借対照表の開始日には，会社はこの期間推定を行うための観察可能かつ観察不可能な投入の使用変化に基づいて，投資を1級，2級，3級に移行した。2023年12月31日と2022年12月31日までの期間しかし、会社には制限を撤廃した普通株投資があり、資産が公正価値#ドルで2級から1級に移行した
109
カタログ表
次の表に以下の日までに公正価値で計測した3級資産の前転を示す2023年12月31日(千)：
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定期融資を優先的に保証する |
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第二留置権 |
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転換可能な手形 |
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優先して優先する |
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ごく普通である |
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株権 |
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株式承認証 |
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合計する |
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2022年12月31日の公正価値 |
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呼び出しレベル3 |
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購入投資(1) |
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PIK興味 |
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||||||||
投資金を売却または前払いする(1) |
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( |
) |
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) |
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投資元金の償還予定 |
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( |
) |
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( |
) |
||||||
固定収益保険料の償却や割引の増加 |
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||||||||
純利益を達成した |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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未達成収益の純変動 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
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2023年12月31日の公正価値 |
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$ |
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$ |
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$ |
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||||||||
2023年12月31日現在も保有する3級投資の未実現収益(赤字)純変化 |
$ |
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( |
) |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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次の表は、2022年12月31日までの公正価値で計量された3級資産の前転(千単位)を示しています
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定期融資を優先的に保証する |
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二次留置権定期ローン |
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優先株 |
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普通株 |
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株式承認証 |
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合計する |
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2021年12月31日の公正価値 |
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呼び出しレベル3 |
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購入投資(1) |
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PIK興味 |
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投資金を売却または前払いする |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
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計画どおり投資を償還する |
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( |
) |
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( |
) |
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固定収益保険料の償却や割引の増加 |
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||||||
純利益を達成した |
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( |
) |
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( |
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未達成収益の純変動 |
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( |
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( |
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( |
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( |
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2022年12月31日の公正価値 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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2022年12月31日現在も保有する3級投資の未実現収益(赤字)純変化 |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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110
カタログ表
次の表は，以下の日までの第3レベル公正価値計測の定量化情報を提供する2023年12月31日(千)：
説明する |
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公正価値 |
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技術を評価する |
|
観測不可能な入力 |
|
範囲(加重平均) |
||
定期融資を優先的に保証する(1) |
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割引キャッシュフロー分析 |
|
割引率 |
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起源生産量 |
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収入の倍数 |
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PWERM |
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割引率 |
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起源生産量 |
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収入の倍数 |
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||
二次留置権定期ローン(1) |
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|
割引キャッシュフロー分析 |
|
割引率 |
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||
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|
起源生産量 |
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||
転換可能な手形 |
|
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PWERM |
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割引率 |
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起源生産量 |
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||
優先株 |
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最近の私募市場とM&A取引価格 |
|
適用されない |
|
適用されない |
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PWERM |
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無リスク金利 |
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業界平均変動性 |
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退出予定時間 |
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収入の倍数 |
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滝術 |
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退出予定時間 |
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収入の倍数 |
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普通株 |
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最近の私募市場とM&A取引価格 |
|
適用されない |
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適用されない |
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オプション定価モデル |
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無リスク金利 |
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業界平均変動性 |
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退出予定時間 |
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収入の倍数 |
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株権 |
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PWERM |
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割引率 |
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株式承認証(2) |
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オプション定価モデル |
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無リスク金利 |
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業界平均変動性 |
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退出予定時間 |
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収入の倍数 |
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PWERM(3) |
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適用されない |
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適用されない |
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滝術 |
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退出予定時間 |
|
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|
収入の倍数 |
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レベル3投資総額 |
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次の表は、2022年12月31日までの第3次公正価値計測の量子化情報(単位：千)：を提供しています
説明する |
|
公正価値 |
|
|
技術を評価する |
|
観測不可能な入力 |
|
範囲(加重平均) |
||
定期融資を優先的に保証する(1) |
|
$ |
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|
|
割引キャッシュフロー分析 |
|
割引率 |
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起源生産量 |
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PWERM |
|
割引率 |
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二次留置権定期ローン(1) |
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|
割引キャッシュフロー分析 |
|
割引率 |
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||
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|
起源生産量 |
|
||
優先株 |
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|
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最近の私募市場とM&A取引価格 |
|
適用されない |
|
適用されない |
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普通株 |
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|
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最近の私募市場とM&A取引価格 |
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適用されない |
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適用されない |
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株式承認証(2) |
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オプション定価モデル |
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無リスク金利 |
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業界平均変動性 |
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退出予定時間 |
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収入の倍数 |
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PWERM(3) |
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割引率 |
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収入の倍数 |
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レベル3投資総額 |
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$ |
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111
カタログ表
金融商品の公正価値をコスト別に列記する
当社の信用手配(2026年4月手形、2027年7月手形、2027年8月手形と2027年12月手形)の公正価値(“付記7-借金”参照)は相対市場収益率方法を用いて推定した。当社の信用ツール、2026年12月手形、2027年8月手形の公正価値は第3級投入を用いて推定され、方法は比較可能な市場金利や類似ツールを用いて計量日の市場見積を用いて残りの支払いを割引する。会社の2027年7月と2027年12月の債券の公正価値は、会社が受け取った売り手の定価に基づいており、これは二次投入と考えられ、ナスダック世界の精選市場有限責任会社が取引する債券の市場終値を反映しており、コードはそれぞれ“RWAYL”と“RWAYZ”である。
2023年12月31日と2022年12月31日まで、信用手配の帳簿価値は2026年4月手形、2027年7月手形、2027年8月手形と2027年12月手形であり、公正価値に近い。2023年12月31日現在，2026年12月手形の公正価値は約$
注6信用リスクの-集中度
通常業務の過程で、同社は大型、高信用品質の金融機関でその現金残高を維持し、連邦保険の限度額を超える可能性がある。当社と業務往来のあるどの金融機関も当社を代表して契約義務を履行できなければ、当社は信用リスクに直面します。同社はこれらの金融機関の財務状況を監視し、いかなる未保険残高に関する損失リスクも小さいと考えている。
ポートフォリオ会社がその融資契約の条項に従って義務を完全に履行できなかった場合、会社が投資する信用リスクによる損失額は、ポートフォリオ会社が記録した投資と現在抽出する資格のある無資金承諾部分の合計に等しい。“付記8--引受金と有事項”を参照して、2023年12月31日までの未供与資金引受総額をまとめた。同社は主にポートフォリオ社の資産の優先担保権益を得ることでその投資を保証しており、これらの資産にはその知的財産権が含まれている可能性がある。
2023年12月31日と2022年12月31日まで、当社の
112
カタログ表
付記7-借金
次の表はその会社の現在までを示している2023年12月31日および2022年12月31日(単位：千)：
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2023年12月31日 |
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2022年12月31日 |
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||||||||||||||||||||||||||||||||||
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総約束 |
|
|
元金 |
|
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繰延債務コスト(1) |
|
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帳簿価値 |
|
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総約束 |
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元金 |
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繰延債務コスト(1) |
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帳簿価値 |
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信用手配 |
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$ |
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|
|
$ |
|
|
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$ |
|
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
|
$ |
|
( |
) |
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$ |
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2026年4月手形 |
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( |
) |
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— |
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— |
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|
— |
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— |
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|||
2026年12月手形 |
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( |
) |
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( |
) |
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||||||
2027年7月手形 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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||||||
2027年8月手形 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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||||||
2027年12月手形 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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合計する |
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$ |
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( |
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$ |
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$ |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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ここ数年で2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、利息支出、繰延債務コストの償却、クレジット手配の未使用費用(以下の定義)と会社の借金に関する他の任意のコストの構成は以下のとおりである(千ドル単位)
|
|
利子支出 |
|
|
償却する |
|
|
未使用施設と |
|
|
利息とその他の債務融資費用総額 |
|
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加重平均 |
|||||||||||
2023年12月31日までの年度 |
|
|
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|
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信用手配 |
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2026年4月手形 |
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— |
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2026年12月手形 |
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— |
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2027年7月手形 |
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|
— |
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||||
2027年8月手形 |
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|
— |
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||||
2027年12月手形 |
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— |
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合計する |
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2022年12月31日までの年度 |
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信用手配 |
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$ |
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$ |
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$ |
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% |
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2026年12月手形 |
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— |
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||||
2027年7月手形 |
|
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|
— |
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||||
2027年8月手形 |
|
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|
— |
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||||
2027年12月手形 |
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— |
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合計する |
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2021年12月31日までの年度 |
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信用手配 |
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$ |
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$ |
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$ |
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% |
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2026年12月手形 |
|
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— |
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合計する |
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$ |
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$ |
|
|
|
$ |
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|
% |
|||||
信用手配
2019年5月31日，当社はKeyBank National Association(行政エージェントやシンジケートエージェントとして)および他の融資先と最初に当社に$を提供したクレジット契約を締結した
信用融資項における借入金の年利は、調整期限担保隔夜融資金利(“SOFR”)に適用される保証金金利に等しく、その範囲は
113
カタログ表
番号をつける条件に合ったローン 担保プールにあります。信用手配は最高可達を規定している
信用手配は当社が保有するすべての合資格投資資産を担保としている。信用手配は、特定の金融契約、例えば、総合有形正味価値要件および必要な資産カバー率を含む、陳述、担保、およびこのような保証融資の慣用的な肯定および否定契約を含む。
2023年12月31日までおよび2022年12月31日までの年度の加重平均未償還元金残高は$
2026年ノート
2021年12月10日，当社は主手形購入契約を締結し，私募債券発行を完了し，金額は$とした
2026年12月手形
2026年12月発行の債券の利子率は
2026年12月の債券発行に関する総コストは以下のとおりであるe $
2026年4月手形
2026年4月に発行された債券、利息率は
2026年4月の債券発行に関する総コストはい$です
114
カタログ表
2027年ノート
2027年7月手形
2022年7月28日に会社はドルを発行して販売しました
2027年7月発行の債券金利は
2027年7月の債券発行に関する総コスト、引受業者の割引と手数料を含む、wここは$
2027年8月手形
2022年8月31日、同社は1ドルの私募債券を発行して売却した
2027年8月発行の債券の利子率は
2027年8月の債券発行に関する総コストはい$です
2027年12月手形
2022年12月7日、会社はドルを発行して販売した
2027年12月発行の債券金利は
2027年12月発行の債券に関する総コスト、引受業者の割引及び手数料を含む$
115
カタログ表
高級証券
当社の高級証券に関する資料を下表に示すまで財政年度2023年12月31日、2022、2021、2020、2019、2018(単位：千)
階級と時期 |
|
未償還総額は、国庫券は含まれておりません(1) |
|
|
単位資産カバー率(2) |
|
|
単位ごとの非自発清算優先(3) |
|
|
単位平均時価(4) |
|||||||
2027年ノート |
|
|
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|
|
|
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|||
2023年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
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|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2022年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2021年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
2020年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
2019年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
2018年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
2026年ノート |
|
|
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|
|
|
|
|||
2023年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2022年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2021年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2020年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
2019年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
2018年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
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|
|||
信用手配 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
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|
|||
2023年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2022年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2021年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2020年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2019年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2018年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
信用手配-カナダ帝国商業銀行(5) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
|||
2023年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
2022年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
2021年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
2020年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
2019年12月31日 |
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
2018年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|||
合計する |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
2023年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2022年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2021年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2020年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2019年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
2018年12月31日 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
適用されない |
||
116
カタログ表
注8-承諾およびまたは事項
支払いを引き受ける
次の表は以下の日までの会社の契約義務を提供している2023年12月31日(千)：
|
|
|
|
|
|
期限どおりの支払い |
|
||||||||||||||||||
契約義務 (1) |
合計する |
|
|
1年もたたないうちに |
|
|
|
1-3年 |
|
|
|
3-5年 |
|
|
5年以上 |
|
|||||||||
借金をする (2) |
|
|
|
|
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|
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|
|
|
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|||||
信用手配 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
||
2026年ノート |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
||
2027年ノート |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
借入総額 |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|||
奨励費用を繰延する |
|
|
|
|
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|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
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|
|||||
合計する |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|||||
次の表は以下の日までの会社の契約義務を提供している2022年12月31日(千)：
|
|
|
|
|
|
期限どおりの支払い |
|
||||||||||||||||||
契約義務 (1) |
合計する |
|
|
1年もたたないうちに |
|
|
|
1-3年 |
|
|
|
3-5年 |
|
|
5年以上 |
|
|||||||||
借金をする (2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
信用手配 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
— |
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
— |
|
||
2026年ノート |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
2027年ノート |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
借入総額 |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
||
奨励費用を繰延する |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
合計する |
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|||||
事件があったり
当社は現在、重大な法的手続きの影響を受けておらず、その知る限り、重大な法的手続きが脅威となっているものもない。当社は、時々、そのポートフォリオ会社との契約項目の下の権利を実行することに関連するプログラムを含む、通常の業務中にいくつかの法的手続きに関与する可能性がある。会社の業務も広く規制されており、これは規制機関が私たちに訴訟を起こしてしまう可能性がある。いかなる当該等の法的手続きの結果も肯定的に予測することはできないが、当社はいかなる当該等の法律手続きがその財務状況や経営業績に大きな影響を与えることを期待していない。
表外手配
通常の業務過程において、当社は投資協定を締結し、今後ある日または一定期間内にポートフォリオ会社に投資することを承諾することができる。ポートフォリオ会社に資金を提供する資金源のないこれらの契約約束は私たちの貸借対照表に反映されていません。このような資金源のない融資約束の可獲得性は、他に加えて、ポートフォリオ会社の業績要件および時間ベースのログアウト条項を含む可能性がある各契約の具体的な条項および条件に依存する。そのため、現在は資金を調達していない引受金の一部だけが抽出する資格がある。
117
カタログ表
同社がそのポートフォリオの会社に債務融資を提供する資金支援のない融資約束は$
ポートフォリオ会社 |
|
投資タイプ |
|
2023年12月31日 |
|
2022年12月31日 |
|
|||||
3 PL Central LLC(Dba Extensiv) |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
||
Bettermentホールディングス |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
BluesShift研究所，Inc. |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
ポンボラ，Inc. |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
ブリボ株式会社 |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
CloudPay社 |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
Dtex Systems，Inc. |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
EBRシステム会社 |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
智慧型ホールディングス(データベース管理者Epic IO技術会社) |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
相互作用会社 |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
KIN保険会社 |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
Linxup，LLC |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
マディソン·リード社は |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Moximed，Inc. |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
ナール医療株式会社 |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Revelle美学会社 |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
92号線医療会社は |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
SetPoint医療会社 |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Skill Share，Inc. |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Snagajobb.com，Inc. |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Snagajobb.com，Inc. |
|
転換可能な手形 |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
Synack，Inc. |
|
定期融資を優先的に保証する |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
融資期間の延長のための未使用引受総額 |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
||
付記9-純資産
当社は発行する権利がある
普通株式を非公開発行する
2017年12月1日、同社が初公開を完了(“初公開”)会社はその中で発行しました
2019年10月15日から2021年9月29日まで、当社は2回目の非公開発行(“第2回非公開発行”)の複数回の完了を完了し、合計#ドルの資本約束を受けた
2020年3月31日および2021年3月24日に、当社が共同で発行します
初公募株
2021年10月25日、会社は初公募株を完成し、発行した
118
カタログ表
買い戻し計画
2022年2月24日、取締役会は買い戻し計画(“初期買い戻し計画”)を承認し、この計画によると、会社は最高$を買い戻すことができる
2023年11月2日、取締役会は新しい株式買い戻し計画(買い戻し計画)を承認し、この計画によると、会社は最高$を買い戻すことができる
2023年12月31日までに会社は
分配する
同社は合法的に分配可能な資産の中からその株主に四半期配分を支払うつもりだ。すべての割り当ては取締役会が適宜支払い、会社の収益、財務状況、所得税の目的のためのRIC地位の維持、適用されるBDC法規の遵守、および取締役会が時々関連する他の要素を考慮する可能性がある。
当社は2023年12月31日までに配当金を発表及び派遣します$
配当再投資計画
当社は普通株主に配当再投資計画(“配当再投資計画”)を維持する。会社の配当再投資計画は，その譲渡代理が会社を代表する記録保持者と参加したブローカーが管理する.ブローカーや他の金融仲介機関は、自社の配当再投資計画に参加しないことを決定することができるが、その顧客に類似した分配再投資計画を提供することが可能である。配当再投資計画の株式要求は、新たな普通株を発行するか、会社公開市場で普通株を購入することで満たすことができる。
会社は2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの年間で購入した
119
カタログ表
次の表は，成立以来以下のように申告と支払いによる割当てをまとめたものである2023年12月31日:
申告日 |
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タイプ |
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日付を記録する |
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支払期日 |
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1株当たりの金額 |
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120
カタログ表
10-所得税を付記する
二零一六年十二月三十一日までの課税年度から、当社は規則第M分節に基づいて登録商標登録会社とみなすことを選択した。同社には現在資格があり、毎年RICSに適用される税金待遇を受ける資格があると考えられている。RICは通常、分配された収入と収益のためにアメリカ連邦所得税を支払う必要はありません。それがいくつかの収入源と資産の多様な要求を満たし、少なくとも分配される限り、
1つの納税年度に所得された課税所得額に基づいて、会社は、今年度の配当配分を超えた課税所得額を今年度の課税所得額から次の納税年度に繰り越すことを選択し、支払うことができる
ここ数年で2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、主に控除不可消費税に関する永久帳簿/税収差による金額を以下のように再分類する(千単位)
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十二月三十一日までの年度 |
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追加実収資本 |
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未分配収益を累計する |
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米国連邦所得税の目的で、株主に支払われる分配は、一般収入、資本リターン、長期資本利益、または両者の組み合わせとして報告されている
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十二月三十一日までの年度 |
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2023 |
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2022 |
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普通収入 |
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長期資本利益 |
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資本返還 |
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下表には，当年度までの連邦所得税投資の課税コストベースと推定された総未実現収益(赤字)を示した2023年12月31日、2022年、2021年(単位：千)：
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十二月三十一日までの年度 |
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2023 |
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2022 |
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投資税費 |
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税収ベースの未実現収益 |
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税ベースの未実現損失 |
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税ベースの未実現純収益 |
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121
カタログ表
はい2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2021年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2022年12月31日と2021年12月31日と、納税に基づいて詳細に説明した分配可能収益部分と会社合併資産負債表に反映されている金額が異なり、主に債務修正に関する具体的な税務処理について、以下のように説明する(具体的には、千計)
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十二月三十一日までの年度 |
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2023 |
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2022 |
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未分配普通収入 |
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資本損失繰越 |
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その他累計損失 |
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税ベースの未実現純収益 |
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税ベースの累計収益/(赤字) |
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税務について言えば、純資本損失は未来の資本収益(あればある)を相殺するために繰り越すことができることを実現した。基金が無期限に資本損失を繰り越すことを許可し、この損失は短期的または長期的な資本損失の性質を維持する。
2023年12月31日まで，2022年および2021年12月31日まで年度会社が資本損失を利用して繰越金額はドルである
当社は、米国会計基準第740号-所得税(“米国会計基準第740条”)に従って所得税を計算する。ASC 740は、連結財務諸表においてどのように確認、計量、列報、および不確定税務状態を開示するかについてガイドラインを提供する。ASC 740は、これらの税金立場が“より可能性が高い”かどうかが適用される税務機関によって支持されているかどうかを決定するために、会社の納税申告書の準備中に取られたまたは意図された税務立場を評価することを要求する。“より可能性が高い”起徴点に達したとされる税収頭寸は、当期の税収優遇や支出として記録される。会社は総合経営報告書で未確認の税収割引に関する利息と罰金を所得税支出として確認している。2023年12月31日まで、2022年12月31日または2021年12月31日まで、重大な不確定所得税の頭寸はない。同社は連邦と州の納税申告書を提出しているが、同社の主要税務管轄範囲は連邦である。前の三つの納税年度末とその後の中期納税期間は依然として国税局の審査を受けなければならない。
会社が例年ごとに分配されていない場合(又は分配されているとみなす)(1)
当社がいずれの課税年度においても登録会社とみなされる資格を満たしていない場合、当社はこの課税年度に守則C分節に基づいて正規法団(“C類法団”)として課税する。当社が以前RIC資格を備えていましたが、その後資格を得ることができず、いくつかの改善条項が適用されない場合、当社は正常会社税率でそのすべての課税所得額(純資本利益を含む)に米国連邦所得税を納付します。その会社は株主への分配を差し引くこともできず、分配を行う必要もないだろう。RIC資格を再取得するために、上述した他の要求に加えて、同社は、資格を再取得しようとしている1年目の年末までに、以前に割り当てられていなかったすべての収益を割り当てることを要求され、これらの収益は、資格を取得できなかった期間に起因することができる。同社が2つの課税年度を超える期間内に再認証を行っていない場合、今後5年以内に再認証または確認された特定の資産の任意の純内在収益(すなわち、収入項目を含む総収益が清算された場合に達成可能な総損失の超過部分を超える)を選択する必要がある場合があり、会社税率で米国連邦所得税を納付する。
122
カタログ表
付記11-財務のハイライト
次の表に2016年12月31日までの年間財務要点を示す2023年(単位千、1株当たりデータと比率を除く)：
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十二月三十一日までの年度 |
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2023 |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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2018 |
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2017 |
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2016 |
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1株当たりのデータ(1): |
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純利益を達成した |
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未達成収益の純変動 |
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投資運営からの総額 |
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比率/補足データ： |
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純資産額で計算した総収益(3) |
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時価で計算した総リターン(4) |
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適用されない |
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純投資収益と平均純資産の比率(5)(6) |
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総営業費用と平均純資産の比率(5)(6) |
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総営業費用(奨励費用を除く)と平均純資産の比率(5) |
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経営純資産の増加(減少)と平均純資産の比(5) |
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123
カタログ表
注12-後続事件
同社は、2023年12月31日から2024年3月7日(連結財務諸表発表の日)以降の事件を評価した。
開ける
2024年2月14日、当社は一部の前払い#ドルを受け取りました
2024年3月7日、当社はCadma Capital Partners LLCと有限責任会社協定を締結し、Runway-Cadma I LLC(“合弁企業”)を共同管理した。合弁会社は、第1および第2の留置権優先保証定期融資、遅延抽出融資および複数の融資、および保証された循環信用手配を含む様々なタイプの投資に投資することが予想される。
124
カタログ表
第九項会計及び財務開示に関する変更と相違。
ない。
第9条。制御とプログラム
情報開示制御とプログラムの評価
本報告で述べた期間が終了するまで、我々は、最高経営責任者およびCEOを含む経営陣の監督と参加の下で、我々の開示制御およびプログラムの設計および動作の有効性(取引法下のルール13 a-15(E)およびルール15 d-15(E)で定義されているような)を評価した。この評価に基づき、我々の最高経営責任者および最高財務官は、現在の開示制御および手順が、取引所法案に基づいて提出または提出された報告書の中で、私たちに関する重大な情報を開示しなければならないと効果的にタイムリーに注意しなければならないと結論した。
財務報告の内部統制に関する経営陣の報告
我々の経営陣は、財務報告書の十分な内部統制の確立と維持を担当している(取引法第13 a-15(F)及び15 d-15(F)条で定義されている)。会社財務報告内部統制は、会社の最高経営責任者(最高経営責任者)と最高財務官兼財務主管(最高財務官)の監督の下で設計され、会社の取締役会、管理層、その他の人員によって実施されるプログラムであり、財務報告の信頼性と米国公認会計基準に基づいて外部報告のための連結財務諸表を作成するための合理的な保証を提供することを目的としている。
会社の財務報告に対する内部統制には、米国公認会計基準に基づいて総合財務諸表を作成するために、合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産の取引および処置を反映する記録を維持するために、合理的な保証を提供し、会社の総合財務諸表に重大な影響を与える可能性のある不正な会社資産の買収、使用または処分を防止またはタイムリーに発見するために、米国公認会計基準に基づいて総合財務諸表を作成するための合理的な保証を提供することに関連する政策および手順が含まれる。
その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的に任意の有効性評価を行う予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じたり，政策やプログラムの遵守度が悪化したりする可能性がある.
経営陣は、#年に構築された枠組みに基づいて、2023年12月31日までの財務報告内部統制の有効性を評価した内部制御-統合フレームワーク(2013年)テレデビル委員会が主催して委員会が発表された。この評価によると、経営陣は、会社が2023年12月31日までの財務報告内部統制が有効であると結論した。
“雇用法案”による新興成長型会社の免除により、本年度報告には当社の公認会計士事務所の証明報告は含まれていない。
財務報告の内部統制の変化
2023年12月31日までの1年間、財務報告の内部統制(取引法第13 a-15(F)および15 d-15(F)条の定義による)に大きな影響を与えなかったか、または合理的に財務報告の内部統制に大きな影響を与える可能性のある変化はなかった。
125
カタログ表
プロジェクト9 B。その他の情報
(a)
以下は…情報は、私たちの普通株式の投資家が直接または間接的に負担するコストと費用を理解するのを助けることを目的としています。私たちはあなたに次の表に表示されているいくつかのパーセントが推定値であり、違うかもしれないということを想起させます。文意が別に指摘されている以外に、凡本10-K表年次報告は“閣下”、“吾等”あるいは“当社”が支払った費用あるいは支出、あるいは“吾等”が支出を支払い、株主は吾などの投資家として支払われた費用或いは支出を間接的に負担する。
株主取引費用： |
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販売負荷(発行価格のパーセント) |
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(1) |
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発売費用(発行価格のパーセント) |
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(2) |
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配当再投資計画費用 |
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% |
(3) |
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株主取引総費用(発行価格のパーセント) |
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% |
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年間費用(普通株式純資産に占める割合)： |
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相談契約に基づいて支払うべき管理費 |
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% |
(4) (8) |
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相談契約の下で支払うべき奨励費用 |
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% |
(5) (8) |
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借入資金に対する利息と費用 |
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% |
(6) (8) |
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その他の費用 |
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% |
(7) (8) |
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年度総支出 |
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% |
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収入奨励費用の下で、私たちは四半期ごとに奨励前費用NIIの一部として研資局に奨励費用を支払います。収入奨励費用は前財政四半期の奨励前費用NIIに基づいて計算され、四半期ごとに延滞している。奨励前費用NIIによる支払いは、この四半期のNIIが稼いだ奨励前費用に基づく。インセンティブ前費用NIIは、前四半期終了時の純資産(総資産から負債を引いたと定義)の収益率を示し、四半期ごとの2.0%の“しきい値金利”(年化8.0%)と比較する。私たちは、各カレンダー四半期に、私たちの事前インセンティブ費用NIIに関する収入奨励費用を以下のように支払います。(1)私たちの事前インセンティブ費用NIIが2.0%の敷居税率を超えないカレンダー四半期には収入奨励費用がありません。(2)我々の前期インセンティブ費用NIIでは敷居率を超えているが、いずれのカレンダー四半期にも2.667%未満の部分(年化10.668%)である(我々の前期インセンティブ費用NIIでは敷居を超えているが2.667%未満の部分は“追い込み”と呼ばれている。この“追う”計画は、いずれのカレンダー四半期のように、研究資金局に奨励前費用NIIの20.0%を提供することを目的としており、いずれのカレンダー四半期においても、奨励前費用NIIは2.667%(年率10.668%)を超え、(3)任意のカレンダー四半期に研資局に支払う奨励前費用NIIの20.0%(あれば年率で2.667%を超える)(関所に達して目標に追いつくと、その後のすべての奨励前費用NIIの20.0%が研資局所有に充当される)。資本増値費の下で、例年が終わるたびに、私たちは商業発展会社に選ばれて監督された日からこの例年の終了までの累計で達成された資本収益総額(あり)の20.0%を研資局に支払い、計算時にはその年度終了までの累計実現資本損失総額および累計未実現資本減価償却総額を差し引く必要があり、これまでに支払ったいかなる資本利益税費用の総額を差し引く必要がある。その他の情報については、ご参照ください“注3--関係者プロトコルと取引。”
126
カタログ表
例：例
以下の例では，我々の普通株への仮定投資の異なる時期における総累積費用に関する予想ドル金額を示す.以下の費用金額を計算する際に、私たちは追加のレバーがないと仮定して、私たちの年間運営費用は上の表で述べた水準を維持します。取引料金は以下の例に含まれる。
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1年 |
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3年 |
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5年間 |
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10年間 |
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資本収益を達成した年収益率を5%とすると、1，000ドルの投資に以下の費用が支払われます |
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上の表は、私たちの普通株の投資家が直接または間接的に負担する様々なコストと費用を理解するのを助けることを目的としています。この例では，米国証券取引委員会の要求に応じて年収益率は5%であると仮定しているが，我々の表現が異なり，リターン率が5%以上または5%以下になる可能性がある.コンサルタントプロトコルでの収入奨励費用は年間収益率を5%と仮定しているため，この例では5%の年間収益率が我々の資産の資本収益を完全に現金化することで生じると仮定しているため，コンサルティングプロトコルでの資本利益税費用の支払いをトリガする.相談プロトコルの下の収入報酬費用は、毎年5%のリターンがあると仮定すると、上記に示した支出金額に無関係な影響を与えないか、その費用は例に含まれない。もし私たちの投資が資本利益を達成することによって、相当な収入インセンティブ費用をトリガすることを含めて十分な見返りを得たら、私たちの支出と投資家へのリターンはもっと高くなるだろう。また、本例では、すべての配当および分配が資産純資産額で再投資されると仮定しているが、我々の取締役会が現金配当を承認して発表した場合、私たちの配当再投資計画で現金を受け入れることを選択していない参加者は、参加者に対応する配当総額を配当値推定値で割って終値したときの普通株の1株当たりの市場価格を計算する方法である。R.R“備考9--純資産”を参照私たちの配当再投資計画に関するもっと多くの情報。
この例および上の表の費用は、示された費用よりも多くまたは少ないかもしれないが、実際の費用(債務コストを含む、ある場合、および他の費用を含む)は、私たちの将来の費用の表示とみなされてはならない。
(B)規則10 b 5-1開示
この表の10-K年度報告書がカバーしている期間内に
その会社は所有している
プロジェクト9 Cです。検査妨害に関する外国司法管区の開示
ない。
127
カタログ表
第三部
用語“私たち”、“私たち”、“会社”、“私たち”はRunway Growth Finance Corpを意味する。
プロジェクト10.取締役、上級管理者、および企業管理
取締役会構成
私たちの業務と事務は私たちの取締役会(“取締役会”)の指導の下で管理されています。我々の改訂及び再記述細則(“改訂及び再記載細則”)によれば、取締役会が我々の付例に基づいて別途指定されない限り、取締役数は3人とする。我々の付例によると、取締役会指定取締役数は5名であり、そのうち3名は当社、コンサルタント又は私たちがそれぞれ共同経営会社の“利害関係のある者”ではなく、改正された1940年投資会社法(“1940法案”)第2(A)(19)節(“独立取締役”)と定義されている。取締役会は3種類の取締役に分かれ、交互に在任し、任期は3年である。各取締役の任期は、彼または彼女の後継者が正式に当選し、資格を持つまで、彼または彼女が当選するまでの任期である。
毎回の株主年次総会では、その会議で任期が満了した取締役レベルの後継者が在任され、その当選年度後3年目に開催される株主総会で任期が満了し、その後継者が正式に当選し、資格または取締役に適合するまでのいずれかの辞任、死去、または免職までとなる。私たちの第1種取締役の任期は2026年の株主総会で満了し、私たち第2種取締役の任期は2024年の株主総会で満了し、私たち第3種取締役の任期は2025年の株主総会で満了します。私たちの取締役会の現在の構成状況は以下の通りだ。
独立役員
ナスダックの規則によると、取締役会は毎年各取締役の独立性を決定する。取締役会が当社と大きな関係がないことが確定しない限り、どの取締役も独立とはみなされない。同社は，指名とコーポレートガバナンス委員会の活動および各取締役が年1回以上記入したアンケートにより取締役や上級管理者の状況を監視し，最近のアンケートで提供された情報が変化した場合は，定期的に更新する.
このような関係の重要性を評価するために、取締役会は取締役上場規則におけるナスダック独立性に関する定義を採用している。第5605節では、商業開発会社の取締役が1940年法令第2(A)(19)節で定義された“当社の利害関係者”でなければ、独立とみなさなければならない。1940年法令第2(A)(19)条は“利害関係者”と定義されており、その他の事項を除いて、会社やRunway Growth Capital，LLC(Runway Growth Capital，LLC)と過去2年間に重大な業務または専門関係を有する者を含む
顧問“)。
取締役会では、以下の取締役を独立取締役として決定しました：エンゲルさん、コワッチさん、ペイズリー夫人。各当該等の取締役にその背景、雇用及び連絡状況に関する資料を提供することを要求することにより、取締役会はすでに肯定的に確定しており、取締役会或いはその任意の委員会のメンバーとして以外、各独立取締役は当社或いはその連合会社と重大な業務或いは専門関係があることは一切ない。
興味のある役員
Sprengさん及びShareさんは、当社の“利害関係者”とみなされる(定義は1940年の法令参照)。Sprengさんは、1940年の法令第2(A)節(19)で当社の“利害関係者”を定義し、当社の社長とCEO、コンサルタントのCEOと投資家を務めていたためです。Shareさんは、当社の大株主であるOCM Growth Holdings，LLC(“OCM Growth”)の取締役指名者であるため、当社の“利害関係者”(1940年法令参照)の取締役指名者であり、また、コンサルタント会社の取締役社長や投資委員会のメンバーでもある。
128
カタログ表
役員のプロフィール
名前、住所、年齢(1) |
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会社の職務(S) |
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主な職業(S)過去5年間 |
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任期と在任期限(2) |
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取締役が監督する基金総合体における会社数(4) |
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役員が過去5年間務めたほかの重役 |
独立役員 |
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ジョン·F·エンゲル |
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役員.取締役 |
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退職；2019年ジャクソン·スプリングス管理パートナー有限責任会社の共同創業者(コンサルティング) |
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二類取締役は2022年から |
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1 |
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ない。 |
ゲイリー·コワッチ |
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役員.取締役 |
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Accela，Inc.CEO(テクニカル·ソリューション) |
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I類取締役は2016年から；任期は2026年まで |
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1 |
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学習渇望(D 2 L)；ePhox社；Sensory，Inc.；願基金会(旧金山湾区支部) |
ジュリー·パーシー |
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役員.取締役 |
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定年退職する |
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二類取締役は2017年から |
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1 |
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Stephoneプライベート信用基金有限責任会社(業務開発会社)；Investcorp Credit Management BDC，Inc.(ナスダック：ICMB)(業務開発会社)；SEACOR Marine Holdings Inc.(ニューヨーク証券取引所コード：SMHI)(海運と輸送支援サービス) |
興味のある役員(3) |
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デイビッド·スプリンガーは |
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取締役、総裁、CEO(現在病気休暇中) |
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総裁は2022年からRunway Growth Finance Corp.CEO、2015年からRunway Growth Capital LLC最高経営責任者兼CEOを務めている |
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3級取締役は2015年から |
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1 |
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ワインフォーラム有限会社；バラと矢ブドウ園有限責任会社 |
Gregory Shareは |
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役員.取締役 |
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2021年からオーク資本グローバルチャンスグループ管理取締役(投資ツール)、2015年3月から2020年12月までモリス資本組合(Moelis&Company)でパートナー(私募株式)を務める |
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3級役員は2023年から |
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1 |
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Kinsell Capital Group Inc.(専門保険会社)；Velocity Risk Holdings，LLC(保険)；Morse Group Inc.(プロジェクト開発)；Investorflow Inc.(投資家サービス) |
デヴィッド·スプリンガー私たちの最高経営責任者兼取締役会長総裁です。現在、スプリンガーは病気休暇を取っている。 Sprengさんはまた、Runway Growth Capital LLCの創始者、CEO、およびCEOであり、Runway Growth Capital LLCは私たちの外部投資コンサルタント(“コンサルタント”)です。スプリンガーは25年以上のベンチャー投資家経験と10年の成長債務貸主経験を持っている。スプリンガーは以前、ディカノン資本組合のパートナーでもあり、2010年に人と共同でこの会社を設立し、老舗会社に成長資本を提供した。彼は1998年に共同創業したベンチャー投資会社で、技術、デジタルメディア、技術駆動のサービス市場の早期投資に専念したCresendo Venturesの管理パートナーも務めた。1994年にIAI Venturesを設立し、それまで投資コンサルタント会社の副総裁と上級副総裁を務めていた。1989年から1994年まで、投資顧問会社は資産規模200億ドルの多元資産管理会社であった。Sprengさんは、2005年から2009年までの間に、全国ベンチャーキャピタルの取締役会メンバーと政府事務委員会の議長を務めています。彼は2007年から2012年までシリコンバレー幹部ネットワーク顧問委員会のメンバーを務め、2007年から2015年までシリコンバレー幹部ネットワークメンバーを務めた。Sprengさんは、2005年以降、ダボスフォーラム、技術のパイオニア選考委員会、創業、成功成長戦略指導委員会のメンバーを含む、世界経済フォーラムの積極的なメンバーとなっており、2020年には、そのような別の投資と、メジャーなイニシアティブに導入された投資に影響を与えるコンサルタントを含んでいます。スプリンガーは現在複数の民間会社の取締役会に勤めている。また、スプリンガーさんは上場企業11社の取締役会にも勤めていた。スプリンガーはミネソタ大学を優秀な成績で卒業しました。
取締役会の結論は、Sprengさんは、投資管理、ベンチャー投資、および直接成長債務ローンにおける管理職の経験を、取締役会にこれらおよびその他の事項についての貴重な特定の業界知識や専門知識を提供し、それにより、取締役会のメンバーに就任する資格を有することになります。
129
カタログ表
ジョン·F·エンゲル2022年以来取締役会のメンバーを務め、報酬委員会の議長および指名·会社管理委員会および監査委員会のメンバーを務めてきた。さんは、Jackson Springs Management Partners，LLCの共同創業者とパートナーであり、戦略的助言と資本を提供し、少数の保有企業がその戦略的および財務的目標を達成するのを助ける管理会社です。LLCの前にJackson Springs Management Partnersを2019年に共同設立する前に、エンゲルさんは、2016年から2019年までの間に、スタートアップ企業と大手非営利企業の複数の幹部のコンサルタントとコンサルタントを務めました。1996年から2015年までの引退後、エンゲル·さんはデジタル·クラウド·セキュリティ分野でトップの地位を誇る世界的な専門サービス会社であるアクセンチュアに雇われ、アクセンチュアではいくつかの重要戦略の経営パートナー、執行パートナーを含めて20年間にわたって様々な顧客向け·リーダー職を務めています。さん·エンゲルは、シカゴ大学ブスビジネススクールでビジネスマネジメントの修士号、ミシガン大学の会計およびビジネスマネジメントの学士号を取得しています。
取締役会は、さん·エンゲルが投資銀行·経営コンサルティングの経験を豊富にし、これらその他の事項についての知識や専門知識を取締役会に提供することで、取締役会のメンバーとしての資格を持つことになると結論付けました。
ゲイリー·コワッチ二零一六年から取締役会のメンバーを務め、監査委員会及び報酬委員会のメンバー、指名及び企業管理委員会の議長を務めている。コワッチさんは、2018年12月以降、テクニカルソリューション提供者Accela，Inc.のCEOを務めてきました。Kovacsさんは、Accelaに加入する前に、2013年から2016年12月までAVG Technologies N.V.取締役会の取締役社長およびAVG CEOを務めた。AVGに加入する前に、Kovacsさんは2010年から2013年までの間にMozilla社のCEOを務めた。Mozillaに参加する前に、Kovacsさんは、Sybaseで市場、ソリューション、製品部門の上級副社長を務め、SAPによって買収されるまで、MacromediaおよびAdobeでモバイルおよびデバイスの社長兼副社長を務めます。これまで、彼はZi Corporationを指導してきた。これは、モバイルと消費機器に組込みソフトウェアとサービスを提供するための上場企業である。Kovacsさんは、Zi Corporationの創設以前に、IBMで10年間働いており、世界的なソフトウェア部門の製品管理、販売、マーケティング、運営においてリーダーシップを担当しています。コバッチさんはカナダのカルガリー大学を優秀な成績で卒業し、商学の学士号と工商管理の修士号を取得した。コワッチさんは、DocuSign社の顧問委員会のメンバーであり、Desire to Learning(D 2 L)会社、ePhox社、Sensory社、願い財団(旧金山湾区分会)の取締役会メンバーでもあります。彼はカルガリー大学管理諮問委員会のメンバーでもある。
取締役会は、技術部門におけるさんの広範なリーダーシップ経験が取締役会のメンバーとしての資格を持つようになったと結論した。
ジュリー·ペッシリ2017年以来取締役会のメンバーを務めており、現在取締役会長、独立取締役最高経営責任者、監査委員会議長、および会社管理委員会および報酬委員会のメンバーを指名·指名している。PersilyさんはInvestcorp Credit Management BDC，Inc.(F/K/a CM Finance Inc.)の取締役会メンバーも務めた。(ナスダックコード：ICMB)、2013年からSEACOR Marine Holdings Inc.(ニューヨーク証券取引所コード：SMHI)、2018年4月からグローバル海運および補助輸送サービス会社(BDC)、およびStestone Private Credit Fund LLC、2023年からBDC。Persilyさんは2011年に退職し、これまで2010年7月から野村証券北米会社のレバレッジ融資と資本市場部連席主管を務め、野村証券北米会社は証券と投資銀行会社の野村ホールディングス(ニューヨーク証券取引所コード：核磁気共鳴)の子会社である。Persilyさんは以前、金融サービス会社シティグループ(ニューヨーク証券取引所コード：C)で様々な職務を担当し、2006年12月から2008年11月までレバー融資部門の連席主管を務め、2001年12月から2006年11月まで買収融資部門の主管を務め、1999年7月から2001年11月まで取締役の取締役社長を務めた。Persilyさんは1990年から1999年まで、イギリスの電気通信証券会社で取締役社長、レバレッジ融資会社、金融サービス会社、1999年4月にドイツ銀行に買収されたBankers Trust Corp.の子会社を含む様々な職務を担当している。ペッシリは1987年から1989年にかけて、証券·投資銀行会社ドレッキソ·バーナム·ランバートでアナリストを務めた。ペッシリはコロンビア大学で心理学と経済学学士号を取得し、コロンビア商学院で金融·会計工商管理修士号を取得した。
取締役会の結論は、Persilyさんの組織、交渉とマーケティング優先融資及び高収益と中間層融資における豊富な経験は取締役会に重要かつ貴重な技能をもたらした。
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カタログ表
グレゴリー·M·ショア2023年8月以来取締役会メンバーを務めてきた。Shareさんは、オーク資本のロサンゼルス駐在世界的なチャンスグループの取締役執行役員です。彼は2021年にAmbina Partnersから同社に加盟し、主にアメリカの個人ソフトウェアと金融サービス会社に投資した。これまで、ShareさんはMoelis&Company‘s Moelis Capital Partnersのパートナーだった。これまで、砦投資グループで私募株式部門役員の取締役社長を務めていた。ShareはLazard Freres&Co.で彼のキャリアを始め、最初はM&Aアナリストで、その後マディソン-ディルボーン共同会社に移り、まずパートナーを務め、その後総裁の副手となった。彼は優れた成績でペンシルバニア大学ウォートンビジネススクール経済学学士号を取得し、金融と意思決定科学を専攻した。ShareさんはCFA特許所有者である.
取締役会の結論は、取締役会は、上述した事項その他の事項に関する知識や専門知識を取締役会に提供するための投資·管理経験の豊富化を図ろうとし、そのため取締役会メンバーとしての資格を有することである。
非取締役行政員の個人履歴
名前.名前(1) |
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年ごろ |
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ポスト |
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警官が自殺する |
トーマス·B·ラトマン |
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64 |
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総裁代理首席運営官、首席財務官、財務主管兼秘書 |
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2015 |
グレッグ·グレフェルト |
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35 |
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署長行政総裁 |
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2023 |
コーリン·コウェル |
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55 |
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首席コンプライアンス官 |
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2022 |
トーマス·B·ラトマン2015年以来私たちの首席財務官、財務担当、秘書を務め、2015年からRunway Growth Capital LLCの首席財務官を務め、2021年以来私たちの首席運営官を務め、2023年以来総裁代理を務めている。Ratermanさんは、2011年2月から2016年12月までGSVファイナンシャル·グループの取締役兼最高経営責任者(CEO)を務めていました。Ratermanさんは、30年以上の企業融資、投資銀行、私募株式、財務役員の管理経験を持っている革新的な企業で成長しています。Ratermanさんは、2006年3月から2009年8月まで、InterOcean Financial Group LLCおよびその完全子会社の会長兼CEOを務め、InterOcean Financial Group商業銀行および私募株式ビジネスの日常運用も担当しています。また、1998年2月から2001年2月まで、LKQ社の共同創業者であり、首席財務官、執行副総裁、中部地域マネージャーを務めた。彼の在任中、LKQは31件の買収を完了し、収入は2.25億ドルに増加した。今日、楽凱株式会社が発売され(ナスダックコード：LKQX)、2020年の年収は116億ドル、現在の時価は152億ドル。ラトマンさんは、1995年6月から2001年2月までの間に、ファミリーマネージャー、ベンチャーキャピタル、フリン·コンサルティングの副社長も務めました。彼のキャリアの初期、ラトマンは汎用電気金融会社、イリノイ大陸国立銀行、太平洋証券銀行など、いくつかの大手商業ローン会社で働いていた。Ratermanさんは、西北大学ケロッグ管理大学院で金融を専攻し、管理修士号を取得し、オハイオ州オックスフォードマイアミ大学で理学学士号を取得しています。
グレッグ·グレフェルト2023年以来私たちの代理CEOを務めてきました。グレフィールドは取締役社長、Runway Growth Capital LLC副首席投資官兼貸手部主管も同時に務めている。2016年にRunway Growth Capital LLCコンサルタントを何度も務めた後，Greifeldさんは2017年1月にRunway Growth Capital LLCに正式に参加した。グレイフィールドは2018年からこのコンサルタントの投資委員会に勤めてきた。これまで、Greifeldさんは、直接ソース·クレジット(前身はHighbridge Trust Strategy)に集中し、ポートフォリオの監督、投資家の報告、評価、ファンド·ファイナンスを担当する330億ドルの時価総額の別の投資会社であるHPS Investment Partnersに勤務していました。また、Greifeldさんは、HPSに加入する前に、技術、メディア、電気通信投資銀行部門、チーフ投資オフィスの商業銀行部門、特別投資部門など、モルガン·チェースのいくつかの部門に勤めていました。
コーリン·コウェル2022年から私たちの首席コンプライアンス官を務めてきた。CorwellさんはKroll Associates，Inc.(“Kroll”)の取締役社長であり，会社とKrollの間の合意条項に基づいて首席コンプライアンス官の役割を果たしている。彼女のKrollでの仕事によると、彼女は時々他のBDC、アメリカ証券取引委員会登録投資顧問、他の基金またはマネージャーとして首席コンプライアンス官に招聘されるかもしれない。Krollに加入する前に、CorwellさんはACAグループの役員だった。ACAに加入する前、Corwellさんはアラリックコンプライアンスサービス会社の役員スタッフで、複数の会社のアウトソーシングCCOを務めていた。彼女はClarion Partners，LLC(前身はオランダ国際グループ)の首席コンプライアンス官兼リスクマネージャーも務めている。マネージャーとトレーダー、そしてRIAの副首席コンプライアンス官として。彼女はまた、第一資本銀行とアメリカ企業金融会社で高級コンプライアンス職を務め、世界民間投資銀行Taylor Companies、LLCの首席コンプライアンス官を務めている。Corwellさんは反マネーロンダリング専門家協会(ACAMS)のCAMS認証メンバーだ。コウェルはウィリアムとメアリーアカデミーの学士号とトゥーロー大学の工商管理修士号を持っています。
131
カタログ表
取締役会会議と出席状況
取締役会は2023年の間に9回の会議を開催した。取締役会およびそれがサービスする委員会会議の総数の少なくとも75%(在任中)には、現職取締役1人が出席している。取締役会の常設委員会は以下の通り“と述べた-取締役会の各委員会“と。私たちはすべての取締役会と委員会会議、そして各年度の株主総会に出席するために、すべての取締役会に勤勉に努力することを要求します。二人の現職役員が2023年の年次総会に出席した。
取締役会の指導構造
取締役会は、当社の業務及び事務に関する監督役を監督·実行し、投資手法及び表現、規制規定の遵守及びサービス提供者が当社に提供するサービス、支出及び表現等を含む。その他の事項を除いて，取締役会は，我々のコンサルタントや上級管理者の任命，検討および監査を我々のコンサルタントおよび上級管理者が提供するサービスや活動，および我々の独立会計士事務所の採用を許可し，その表現を検討することを許可している.
我々の定款によると、取締役会は議長を指定して取締役会会議と株主会議を主宰することができ、取締役会が彼または彼女に割り当てる可能性のある他の職責を履行することができる。取締役会議長が独立取締役に就くべきかどうかについては、固定的な政策はなく、柔軟性を維持し、このようなときに会社と私たちの株主の最適な利益に合致する基準に基づいて、時々議長を選択し、指導部構造を再編すべきであると考えている。
現在、独立取締役ジュリー·ペイズリーが取締役会長兼独立取締役CEOを務めている。Persilyさんが理事会代理議長に任命される前に、David·スプリンガーさんは理事会の議長を務めた。Sprengさんは、1940年の法令第2(A)(19)節で当社の“利害関係者”を定義しており、当社の社長兼CEOであり、コンサルタントの最高経営責任者であり投資家であるためです。Persilyさんの会社への習熟と金融サービス業への幅広い知識が取締役会に専門知識を提供しているため，このようなリーダーシップによって最高のサービスを提供してくれると考えられる。
我々の企業管理政策には，関連取締役や管理職が出席していない場合には，実行会議中に定期的に独立取締役会議を開催すること，審査委員会，指名および会社管理委員会および報酬委員会を設置すること(各委員会は独立取締役のみで構成される)，最高コンプライアンス官(独立取締役は定期的に首席コンプライアンス官と面会し，関連取締役や他の管理職メンバーが出席しないこと)を委任し，我々のコンプライアンス政策や手続きを管理することがある.
私たちは異なる取締役会のリーダーシップが異なる場合の会社に適していることを認識している。私たちはそれらが私たちの需要を満たし続けることを確実にするために、私たちのコーポレートガバナンス政策を継続的に再検討するつもりだ。
リスク規制における取締役会の役割
取締役会は主に(A)3つの常設委員会を通じてそのリスク監督機能を履行し、この3つの常設委員会は取締役会全体に報告し、独立取締役のみで構成され、及び(B)私たちの首席コンプライアンス官及び私たちのコンプライアンス政策及びプログラムを積極的に監査する。
以下でより詳細に説明する“-取締役会の各委員会監査委員会と指名及び企業管理委員会は取締役会に協力してそのリスク監督責任を履行する。監査委員会のリスク監督職責は、当社の会計·財務報告手続き、財務·会計を監督する内部制御システム、当社の財務諸表を監査し、ガイドラインを策定し、我々の投資推定値について取締役会に提案することを含む。指名及び会社管理委員会のリスク監督責任は取締役の選抜、研究及び指名が著者らの株主選挙に供され、1セットの会社管理原則を制定し、取締役会に推薦し、及び取締役会と管理層に対する評価を監督することを含む。
132
カタログ表
監査委員会はまた、首席コンプライアンス幹事の協力の下でリスク監督の役割を果たしている。取締役会は毎年首席コンプライアンス官の書面報告を審査し，会社とそのサービスプロバイダのコンプライアンス政策やプログラムの十分性と有効性を検討している。首席コンプライアンス官の年次報告は、少なくとも(A)前回報告以来の当社及びそのサービスプロバイダのコンプライアンス政策及びプログラムの運営状況、(B)前回報告以来のこのような政策及びプログラムの任意の重大な変化、(C)首席コンプライアンス官の年次審査後に当該政策及びプログラムを重大に変更する任意の提案、及び(D)前回報告日以降に発生した任意のコンプライアンス事項を処理し、取締役会は、これらの事項を理解して、我々のコンプライアンス活動及びリスクを監視する必要がある。また、首席コンプライアンス官は実行会議で独立役員と単独で面会し、年に少なくとも1回。
我々はリスク監視における取締役会の役割が有効であると信じており，BDCとして広く規制されていることを考慮すると適切である。ビジネスデータセンターとして、私たちは、私たちの業務と運営におけるリスクレベルを制御するために、いくつかの規制要件を守らなければならない。例えば、私たちが債務を発生させる能力は限られているので、私たちの資産カバー率は債務が発生するたびに少なくとも150%に等しくなければなりません。私たちは通常、総資産の少なくとも70%を“適格資産”に投資しなければなりません。私たちは通常、私たちの付属会社が現在投資しているポートフォリオ会社に投資することは許可されていません。
我々は、リスク監督における取締役会の異なる役割が異なる場合の会社に適していることを認識している。私たちは彼らが私たちの需要を満たし続けることを確実にするために、委員会がその監督機能を継続的に実行する方法を再検討するつもりだ。
取締役会の多様性
ナスダック上場規則第5605条(F)条(“取締役会代表多元化規則”)は、ナスダック上場企業1社当たり(いくつかの例外を除いて)少なくとも1人の役員が女性と自認しており、少なくとも1人の役員が黒人またはアフリカ系米国人、スペイン系またはラテン系、アジア系、米国原住民またはアラスカ原住民、ハワイ原住民または太平洋島民、2人以上の人種または族であると自認しているか、または会社の取締役会に上記のカテゴリで女性と自認している少なくとも2人の取締役がいない理由を説明する。
また、ナスダック上場規則第5606条(“取締役会多元化開示規則”)は、ある例外的な状況を除いて、各ナスダック上場企業は、各取締役の自己承認の性別、人種、自己承認がLGBTQ+に関する会社取締役会統計情報を統一的なフォーマットで提供しなければならないことを要求している。2025年までに、私たちは多様な取締役会代表規則を完全に遵守する必要がない。しかしながら、以下の行列では、取締役会多様性開示規則に要求される統計情報を提供する。
取締役会多元化行列(2024年3月7日現在) |
||||||||
役員総数 |
|
5 |
||||||
|
|
女性は |
|
男性 |
|
非バイナリ |
|
性別は明かさなかった |
第1部：性別同意 |
||||||||
役員.取締役 |
|
1 |
|
0 |
|
0 |
|
4 |
第2部：人口統計的背景 |
||||||||
アフリカ系アメリカ人や黒人 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
アラスカ原住民あるいは原住民 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
アジア人 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
スペイン系やラテン系 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
ハワイ先住民や太平洋島民 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
白 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
2つ以上の人種や民族 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
LGBTQ+ |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
|
0 |
人口統計の背景は明らかにされていない |
|
1 |
|
0 |
|
0 |
|
4 |
NTD：D&Oアンケートの回答を必要に応じて更新する. |
|
|
|
|
|
|
|
|
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カタログ表
取締役会各委員会
取締役会はすでに監査委員会、指名及び企業管理委員会及び報酬委員会を設立し、後日他の委員会を設置する可能性がある。各監査委員会、指名、会社管理委員会、報酬委員会は定款に基づいて運営されており、各定款は私たちのウェブサイトの“書類と定款”の部分で見つけることができます。URLはHttps：//investors.runwayrowth.com/コーポレート·ガバナンス/ガバナンス-概要コピーを要求する任意の株主に印刷版を提供することもできる。
監査委員会
私たちの監査委員会のメンバーはPersilyさん、Engelさん、Kovacsさんです。1940年の法案とナスダックのグローバルな選りすぐりの市場会社ガバナンス規則については、彼らは会社の“利害関係者”とはみなされませんでした。Persilyさんは監査委員会の議長を務めている。取締役会はPersilyさんを“監査委員会財務専門家”と確定し、この言葉の定義はS-K法規第407項を参照し、この法規は改正された1934年の証券取引法(“取引法”)に基づいて公布された。Persilyさん、Engelさんさん、Kovacsさんさんは、トレーディング法第10 A-3条に規定されている現在の独立性と経験要件に適合しています。監査委員会は取締役会が承認した定款に基づいて運営され、この定款は監査委員会の職責を規定している。審査委員会の職責には、当社の融資及び投資の評価に関する指針の作成及び取締役会への提案、当社の独立公認会計士事務所の選択、当該等の独立公認会計士事務所との自社財務諸表の審査計画、範囲及び結果、提供されたサービスを事前に承認する費用、独立公認会計士事務所と内部監視システムが十分であるか否かの審査、当社の年次財務諸表の審査、内部監査者の監督及び定期提出書類、及び当社の監査報告及び財務諸表の受信が含まれる。監査委員会は2023年に8回の会議を開催した。
指名と会社管理委員会
指名とコーポレートガバナンス委員会は取締役会が承認した定款に基づいて運営される。ノミネートとコーポレートガバナンス委員会のメンバーは、ナスダックのグローバル選りすぐりの市場規則によれば、それぞれ独立していると考えられ、会社の“利害関係者”ではない(定義は1940年法案参照)コワッチさん、エンゲルさん、ペイズリー夫人である。コワッチさんは、コーポレート·ガバナンス委員会の議長を指名した。指名及び会社管理委員会は私たちの株主選挙のために取締役の選抜、研究及び指名を担当し、選出された有名人を選んで取締役会或いはその委員会の空きを埋め、取締役会に1セットの会社管理原則を制定及び推薦し、及び取締役会と管理層に対する評価を監督する。指名及び会社統治委員会は、株主推薦の個人を取締役の選挙として指名することを考慮することができ、当該株主が我々の定款の事前通知の規定を遵守している場合には、当該株主が我々の定款の事前通知の規定を遵守することができる。
指名及び会社管理委員会は背景、技能及び専門知識を備えた候補者を物色し、取締役会、当社及びその株主に重大な貢献をした。可能な取締役候補を考慮する際には、指名とコーポレートガバナンス委員会は、関連すると考えられる他の要因に加えて、次のような人の取締役を選択するのに適しているかどうかを考慮する
指名·コーポレートガバナンス委員会は，取締役の指名者を決定する際に多様性を考慮した正式な政策を採択していない。取締役の被著名人を推薦するかどうかを決定する際には、指名やコーポレートガバナンス委員会が多様性などを考慮して検討し、取締役会の全体的な需要を満たすことを期待している。指名とコーポレートガバナンス委員会は一般的に多様性を概念化しているが、これらに限定されない
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カタログ表
取締役が有名人を獲得することを確定と推薦する時、人種、性別、民族血統、観点の差異、専門経験、教育程度、技能とその他は取締役会の素質などの概念に役立つ。指名·コーポレートガバナンス委員会は、多様性を取締役が著名人に選ばれる際に考慮する多くの要因の1つとして、指名·コーポレートガバナンス委員会が我々のニーズや株主の利益に最も適した取締役会を作成する目標と一致しているとしている。また、取締役会年間自己評価の一部として、当社の指名及びコーポレートガバナンス委員会のメンバーは、取締役会のメンバー状況、及び取締役会が満足できるメンバー選択政策を維持しているか否かを評価する。指名と会社統治委員会は2023年に会議を開催した。
報酬委員会
報酬委員会のメンバーは，エンゲルさん，コワチさん，ペシリ夫人であり，ナスダックの会社管理要件や米国証券取引委員会の規則および規則(ナスダック上場規則5605(D)および第5605(A)(2)条の報酬委員会要件を含む)については，企業の“利害関係者”とはみなされていない(定義は1940年法参照)。さん·エンゲルは報酬委員会の議長を務めた。取締役会が採択した書面規約によると、給与委員会は取締役会が当社の行政総裁及び他のすべての行政人員の報酬(あれば)を決定することを決定または提案する。報酬委員会は、役員報酬を除く報酬に関する一般的な事項の処理にも協力している。私たちは現在、役員が私たちの報酬を得ていないので、給与委員会は役員報酬慣行に関する報告書を作成および/または検討しないだろう。給与委員会は2023年に会議を開いた。
取締役会とのコミュニケーション
株主が私たちに何か質問があれば、会社の秘書トーマス·B·ラトマンに連絡してください。住所：ミシガン通り205 N、Suite 4200、Chicago IL 60601。しかし、株主が彼らの問題が解決されていないと思う場合、彼らは取締役会と直接コミュニケーションをとり、彼らの通信をRunway Growth Finance Corp.取締役会、ミシガン通り205号、Suite 4200、Chicago IL 60601に送信することができる。株主は、各通信が適切な取締役に直接転送できるように、通信の受信者または取締役を明示的に指定しなければならない(S)。
会計、内部会計制御および監査事項、適用される可能性のある法律および法規要件または政策に違反または遵守する可能性のあるすべての通信、またはそのような苦情を提出するか、またはそのような苦情の調査に協力する誰の報復行為についても、監査委員会に提出される。
通信を受けて任意の取締役に転送することは、取締役が通信を提出した者に対して任意の受託責任を負うか、または負担することを意味するものではなく、すべてのこのような責任は適用法によりのみ規定される。
ビジネス行為と道徳的基準
私たちは、私たちの最高経営責任者と最高財務官、そして私たちの任意の他の高級管理者、役員、従業員を含む、私たちに適用される高級管理者を含むビジネス行動と道徳基準を採択した。私たちのビジネス行動と道徳基準は私たちのサイトで見つけることができますHTTPS：//Investors.runwayrowth.com/コーポレート·ガバナンス/ガバナンス-概要。私たちは、私たちのビジネス行動および道徳基準に必要な条項の任意の重大な改正または免除を、私たちのウェブサイトおよび/または現在のForm 8-K報告書で報告します。
インサイダー取引政策
我々は、インサイダー取引政策とプログラムを採用し、私たちの上級管理者や取締役が私たちの証券を購入、売却、処分することを管理し、これらの政策とプログラムの設計は合理的で、インサイダー取引の法律、規則、法規の遵守を促進することを目的としている。私たちのインサイダー取引政策はこの10-K表の年間報告書に添付されている。
135
カタログ表
証券のヘッジ、投機取引、質権
私たちのインサイダー取引政策は、私たちの証券に基づくコールオプションまたは他の派生証券の売買を含む、私たちの役員、役員、および従業員が、私たちの証券に関連する短期取引、空売り、および他の投機的取引に従事することを禁止します。また、我々のインサイダー取引政策によれば、これらの者は、(I)ヘッジや貨幣化取引(例えば、ゼロコストセットや長期販売契約)や同様の手配を行ってはならず、吾等の首席契約官の事前承認を得ていない限り、(Ii)吾等の証券を保証金口座に質抵当したり、融資担保として使用したりすることができないが、このような者は、担保証券に助けを求める必要がないことを明らかにしており、これらの取引が吾等の首席契約官によって予め承認されていれば、吾等の証券は担保(保証金債を含まない)として担保されることができる。
延滞金第16条報告
取引法第16条(A)は，取締役，ある役員，及び10%の株主が米国証券取引委員会に所有権報告及び所有権変更報告を提出することを要求する。米国証券取引委員会に提出された届出書類の審査によると、取引法第16条の要求に基づいて会社役員、取締役、10%株主に提出されたすべての報告が2023年にタイムリーに提出されたと考えられる。
プロジェクト11.役員報酬
私たちは現在誰の従業員もいないし、どんな従業員も望んでいない。コンサルタントとの既存の投資相談プロトコル(“コンサルティングプロトコル”)と管理者との管理プロトコル(“管理プロトコル”)の条項によれば、私たちの業務に必要なサービスは、コンサルタント、Runway管理者サービス有限責任会社、私たちの管理者(“管理者”)またはその関連会社の従業員として個人的に提供される。私たちの日常投資と行政業務はコンサルタントと行政管理者が管理しています。私たちポートフォリオの開始と管理に必要なサービスの多くは、コンサルタント、署長、あるいはその付属会社が雇用している投資専門家によって提供されています。私たちの首席コンプライアンス官Colleen Corwellは、会社とKrollの間の合意に基づいて任命され、Krollが報酬を支払います。
私たちの幹部の中で誰も私たちから直接的な報酬を得ていない。私たちは、管理人償還管理人(またはその付属会社)に、私たちの首席コンプライアンス官および最高財務官の割り当て可能な部分の補償(これらの個人が推定に基づいて私たちの業務および事務に投入する時間の割合に基づいて)を支払います。SprengさんやRatermanさんを含む、いくつかのエグゼクティブおよびコンサルタント投資委員会の他のメンバーは、コンサルタントの所有権またはコンサルタントの管理職を通して、コンサルタントがコンサルタントの諮問プロトコルに従ってコンサルタントに支払わなければならない任意の費用を支払うことを含む任意の利益の一部を共有する権利があり、コンサルタントが諮問プロトコルの下でサービスを履行することによって生じる支出を差し引く権利があります。参照してください“いくつかの関係や関連取引“第3部では、本年度報告書における表10-Kの第13項。
私たちは私たちの役員と役員と賠償協定を締結しました。賠償協定は、私たちの役員と幹部にメリーランド州法律と1940年法案が許可した最高賠償を提供することを目的としています。各賠償協定は、取締役又はその役員がその会社の身分によりメリーランド州法律及び1940年法案で許可された最大範囲内で任意の脅威、未決又は完了した訴訟の一方又は証人となった場合、法的費用の前払いを含む合意側又は“被弁済側”である取締役又は“被弁済者”として賠償することが規定されている。
136
カタログ表
役員の報酬
次の表に私たちの役員が2023年12月31日までの年間で受け取った報酬を示します。我々の取締役は1940年法案第2(A)(19)節で定義した“利害関係者”であり，彼らの取締役サービスは補償されない.
名前.名前 |
|
現金で支払うか稼いだ費用(1) |
|
|
他のすべての |
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合計する |
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|||||
興味のある役員 |
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|
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デヴィッド·スプリンガー |
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|
— |
|
|
|
— |
|
|
— |
|
||
ブライアン·レボ (3) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
— |
|
||
グレゴリーシェア(3) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
— |
|
||
独立役員 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
ジョン·F·エンゲル |
|
$ |
|
112,000 |
|
|
$ |
— |
|
$ |
|
112,000 |
|
ゲイリー·コワッチ |
|
$ |
|
112,000 |
|
|
$ |
— |
|
$ |
|
112,000 |
|
ジュリー·ペッシリ |
|
$ |
|
112,000 |
|
|
$ |
— |
|
$ |
|
112,000 |
|
独立役員の年会費は95，000ドルです。彼らはまた、取締役会の毎回の定例会に自ら出席したことによる合理的な自己負担費用と、任意の取締役会定例会に電話で出席した1，500ドルを獲得した。彼らも1，000ドルを返済し、毎回の委員会会議に自ら出席することによる合理的な自己負担費用と500ドルを電話で任意の委員会会議に出席し、各特別取締役会会議に出席することに関連する合理的な自己負担費用を500ドル加算することができる。監査委員会主席、給与委員会主席、指名及び企業管理委員会主席はそれぞれ5，000元の年会費を徴収する。私たちは私たちの役員と上級管理職のために役員と上級管理者責任保険を購入しました。独立取締役は、私たちの普通株で発行された株式で取締役会費用を支払うことを選択する権利があり、1株当たりの価格は私たちの普通株の1株当たりの純資産額に等しい。
補償補償政策
2023年11月2日、吾らはナスダック上場規則第5608及び5810(C)(2)(A)(JJJ)に基づいて、2002年のサバンズ-オキシック法案及び2010年のド·フランクウォール·ストリート改革及び消費者保障法案に基づいて公布された米国証券取引委員会規則に基づいて採択された追討誤り判決賠償に関する政策(“回帰政策”)を採択した。この追跡政策は、2023年10月2日以降に加入者個人によって受信されたいくつかのエラー付与のインセンティブベースの補償に適用される。
報酬委員会は内部の人と連動して参加する
2023財政年度内に、当社には、任意のエンティティの取締役会(またはその報酬委員会または同等の機能を実行する他の取締役会委員会)に1人以上の行政者は勤めておらず、私たちの報酬委員会または取締役会に在任している1人以上の行政者もいない。執行幹事や連合委員会のメンバーは、執行幹事の報酬に関する連合委員会の審議に参加しなかった。取締役会メンバーは、S-K規約第404項のいずれかの規定に基づいて開示すべき関係はない。
報酬委員会報告
現在、私たちは私たちのどの幹部にも給与を支払わないので、私たちは私たちの10-K表の年次報告書を組み込むために役員報酬に関する報告書を発行する必要がない。
137
カタログ表
プロジェクト12.特定の実益所有者の保証所有権及び管理職及び株主に関する事項
次の表は、2024年3月7日現在、私たちのすべての現職取締役、各取締役の被有名人、私たちのすべての幹部、私たちが知っているすべての実益が私たちの普通株の5%以上の発行済み株を持っている人、および私たちのすべての役員と取締役が全体として私たちの普通株に対する実益所有権を示しています。
受益所有権は、証券に対する投票権または投資権を含む、米国証券取引委員会の規則に基づいて決定される。現在2024年3月7日から60日以内に行使または行使可能なオプションまたは株式承認証の制約を受けた普通株は、発行されたとみなされ、そのオプションまたは株式承認証を持っている人が実益を持つ。しかし、他の人の所有権率を計算することについては、このような株は発行された株とはみなされない。普通株式は、現在2024年3月7日から60日以内に行使または行使可能なオプションまたは株式承認証の制約を受けていない。所有権パーセンテージは、2024年3月7日までに発行された40，509，269株の普通株に基づく。
別の説明がない限り、以下に掲げる各株主は、その実益が所有する株式に対して唯一の投票権及び投資権を有するが、適用法によりその配偶者が共有する権力は除く。別の説明がない限り、すべての役員および役員のアドレスは、c/o Runway Growth Finance Corp.，アドレス：ミシガン通り205番地、Suite 4200、シカゴ、イリノイ州60601である。
会社役員は−利益役員と独立取締役の2つに分類される。1940年法案第2(A)(19)節の定義によると、利害関係のある取締役とは会社の“利害関係のある人”を指す。
名前.名前 |
|
実益所有株式数(1) |
|
|
クラスパーセント |
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||
意向役員： |
|
|
|
|
|
|
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デヴィッド·スプリンガー(3) |
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|
247,882 |
|
|
* |
|
|
|
グレゴリーシェア |
|
— |
|
|
* |
|
|
||
独立役員： |
|
|
|
|
|
|
|
||
ゲイリー·コワッチ |
|
|
60,023 |
|
|
* |
|
|
|
ジュリー·ペッシリ |
|
|
18,007 |
|
|
* |
|
|
|
ジョン·F·エンゲル(4) |
|
|
8,178 |
|
|
* |
|
|
|
役員ではない行政員 |
|
|
|
|
|
|
|
||
トーマス·B·ラトマン(5) |
|
|
181,947 |
|
|
* |
|
|
|
グレッグ·グレフェルト |
|
|
7,905 |
|
|
* |
|
|
|
コーリン·コウェル |
|
— |
|
|
— |
|
|
||
グループの執行役や役員として |
|
|
|
|
|
|
|
||
5%以上の所有者： |
|
|
|
|
|
|
|
||
OCM Growth Holdings LLC(2) |
|
|
16,492,168 |
|
|
|
40.7 |
|
% |
*1.0%未満です。
138
カタログ表
以下は、2024年3月6日現在、取締役1人当たり実益が所有する株式証券のドル範囲である
|
|
株のドル範囲 |
|
|
利益を得る証券 |
|
|
(1)(2)(3)を持つ |
意向役員： |
|
|
デヴィッド·スプリンガー |
|
10万ドル以上です |
グレゴリーシェア |
|
ありません |
独立役員： |
|
|
ゲイリー·コワッチ |
|
10万ドル以上です |
ジュリー·ペッシリ |
|
10万ドル以上です |
ジョン·エンゲル |
|
10万ドル以上です |
コンサルタントの高級投資チームおよび投資委員会のいくつかのメンバーは、私たちと同じまたは関連する業務を経営するエンティティの上級管理者、取締役、メンバーまたは担当者、またはコンサルタント管理を担当する同様の投資目標を有する投資ツールの役員、取締役、メンバーまたは担当者に担当することができる。同様に、コンサルタントは類似した、異なる、または競争する投資目標を持っている他の顧客もいるかもしれない。
コンサルタントの上級投資チームメンバーと投資委員会メンバーは、コンサルタントの役割において、コンサルタントが管理する他の投資ツールとの間の投資機会配分において衝突する可能性があり、これらの投資ツールの投資目標が類似したり重なったりして、時間の経過とともに、公平かつ公平な方法で、コンサルタントの分配政策と一致している。一般的に、ある投資が、私たちおよび将来コンサルタントの高級投資チームによって管理される可能性のある1つまたは複数の他の投資基金、口座またはツールに適している場合、そのような投資は、(1)コンサルタントの内部利益衝突および分配政策、(2)1940年の“投資顧問法案”(改正)の要求、および(3)1940年法案によって関連会社との共同投資のいくつかの制限に基づいて分配される。このような分担は厳格に比例的に行われないかもしれないが、これは、異なる投資目標、多元化考慮、および私たちまたはこれらの投資基金、口座、または投資ツールのそれぞれの管理文書の条項を含むすべての関連要素の誠実な決定に依存する。場合によっては、これらの手続きは、私たちが共同投資の機会、買収および処分のタイミング、私たちが投資のために支払ったか、または受け取った価格、または私たちが購入または売却した投資の規模を制限するかもしれない。顧問は、この分配制度は公平で公平であり、私たちに対する受託責任に合致すると考えている。特に、私たちは、コンサルタントが管理する任意の投資ツールの間でどのように分配決定を下すかを投資家に開示した。
通常業務中には、関連会社やポートフォリオ会社と関連側取引とみなされる可能性のある取引を行う可能性がある。私たちが私たちと関連のある誰とも禁止された取引を行わないことを確実にするために、私たちはいくつかの政策と手続きを実施しており、これらの政策と手続きに基づいて、私たちの一部の幹部は、提案された証券投資、私たち、私たちがコントロールしている会社、私たちの株式の5%以上を持つ株主と私たちの従業員と取締役との間に可能な関連があるかどうかを決定するために、私たちの各取引を選別する。私たちがそうすることが懸念を引き起こさないと確信しない限り、私たちはどんな合意も締結しないだろう
139
カタログ表
1940年の法案によると、あるいは、このような懸念があれば、取締役会の審査·承認やそのような取引の免除救済を求める適切な行動をとっている。委員会は毎年このような手続きを検討するだろう。
私たちは、コンサルタントが管理する投資基金、口座、ツールと共同で投資することができ、これは、私たちの投資戦略および適用される法律および米国証券取引委員会職員の説明に適合する。2020年8月10日、私たち、コンサルタント、および/またはその関連会社が後援または管理するいくつかの他の基金および口座は、2022年8月30日に改正され、コンサルタントまたはその関連会社と後援または管理されている他の口座が、私たちの投資目標、立場、政策、戦略および制限、および規制要件および他の関連要素に適合する方法で共同投資を行う際に、1940法案が許可するよりも大きな柔軟性で共同投資条項を交渉することを可能にする命令(“命令”)を取得した。コンサルタントやその関連会社と協賛または管理することができる同様の投資構造や口座と共同投資することができ、追加の投資機会を提供し、より大きな多様化を実現することができると信じている。この命令の条項によると、吾らの大多数の独立取締役は共同投資取引についていくつかの決定をしなければならない。(1)取引を提案する条項は吾ら及び吾などの株主に対して合理的かつ公平であり、かつ吾等や吾等の株主に対するいかなる関係者の過激な行為にも触れない；及び(2)取引は吾等の株主の利益に合致し、吾等の投資戦略及び政策に適合する。
相談協議
私たちはコンサルタントと諮問協定を締結した。さん社長兼CEO兼取締役会長は現在、コンサルタントの投資委員会のメンバーでありながら休病中であり、リードマンさん、当社の最高経営責任者、CEO兼コンサルタント投資委員会のさん総裁はそれぞれ、コンサルタントのための直接金銭的利益および間接的金銭的利益を有するRunway Growth Holdings LLC(“Runway Growth Holdings”)を所有している。当社の取締役兼コンサルタント投資委員会のShareさんは、オーク資本管理株式会社(“オーク資本”)の役職であることから、コンサルタントとして間接的な金銭的利益を有するとみなされている場合があり、オーク資本管理株式会社(“オーク資本”)は、コンサルタントに直接的な金銭的利益を持っている可能性があります。諮問協定によると、私たちはコンサルタントに基本管理費とサービス奨励費を支払います。2023年12月31日までの1年間の管理費支出は1，670万ドル、奨励費支出は1，900万ドル。
同コンサルタントは私たちのために投資機会を探し、審査し、手配し、私たちの投資保証と職務調査を行い、私たちのポートフォリオを継続的に監視する責任がある。コンサルタントの報酬費用は私たちの投資価値に基づいているため、コンサルタントの人員が私たちのポートフォリオの評価過程に参加すると、利益相反が存在する可能性がある。より多くの情報については、本表の格10-K第I項第1 A項の“リスク要因”を参照されたい。
管理協定
吾らはすでに当該コンサルタントの全額付属会社署長と“行政管理プロトコル”を締結しており、この合意に基づき、署長は事務施設や設備の提供を担当し、その施設などで文書、簿記、記録、その他の行政サービスを提供してくれる。管理プロトコルによれば、吾らは、管理契約下の責任を履行することによる管理人間接費用のうち、我々の分配可能部分(取締役会審査に応じて決定される)に相当する金額を管理人に支払うことができ、賃貸料および我々の首席コンプライアンス官および首席財務官およびそれらのそれぞれがコンプライアンス機能を履行することに関連する従業員のコストに相当する分配可能部分を管理者に支払う。2023年12月31日までの1年間に、署長に130万ドルを返済し、署長に返済すべき組織やサービス費、専門費用、その他の費用を含めた純額40万ドルを累計しました。
140
カタログ表
許可協定
吾らはすでにコンサルタントとライセンスプロトコル(“ライセンスプロトコル”)を締結しており，このプロトコルにより，コンサルタントは吾らに“Runway Growth Finance”という名前を用いた個人，非排他性，印税免除の権利および許可を付与している.ライセンス契約によると、コンサルタントやその関連会社がまだ私たちのコンサルタントである限り、私たちは“Runway Growth Finance”という名前を使う権利があります。この限られたライセンスを除いて、私たちは“Runway Growth Finance”という名前を使用する合法的な権利がない。
上記のいずれかの契約義務が将来的に終了すれば、私たちが締結した任意の新しい合意でのコストが増加する可能性がある。また，他の当事者が相談プロトコルや管理プロトコルで提供するサービスを探す際には，多大な時間と費用がかかる可能性がある.どんな新しい投資諮問協定もまた私たちの株主の承認を受けるだろう。
戦略的関係
2016年12月、私たちは研資局とオーク資本管理会社(“オーク資本”)と戦略的協力関係を構築した。戦略関係については，OCM Growth Holdings，LLC(“OCM Growth”)が初非公開発売(定義本表第2部の“付記9-純資産”)および2回目の非公開発売(本テーブル10-K第2部の“付記9-純資産”を定義)および第2回非公開発売(本テーブル10-Kの第8項“付記9-純資産”参照)では，合計14，571，334株の普通株を購入し，総購入価格は2.193億ドルであった.オーク機会基金xBホールディングス(デラウェア州)、L.P.(“オーク機会”)は2020年と2022年の二次取引で24，100株の私たちの普通株を購入した。2023年12月31日現在，OCM GrowthとOaktree Opportunities Fund xB Holdings(デラウェア州)，L.P.(OCM Growthとともに，“OCMホルダー”)はそれぞれ16，473，290株と18，878株の我々の普通株を持ち，会社流通株の40.7%を占めている。撤回不可能な依頼書によると，OCM Growthが持ついくつかの株式の投票権割合は，我々の他の株主投票の割合と同じでなければならない.OCM所有者が保有する16，492，168株の普通株のうち、15，588，549株、または会社の発行済み株の約38.5%を占めており、この代理投票手配の制約を受けている。
OCM Growthの約束について、私たちは2016年12月15日にOCM Growthと株主合意を締結し、この合意によると、OCM Growthが保有する普通株式総金額がOCM Growthの最初の1.25億ドルの資本約束の3分の1(33%)に少なくとも相当する限り、OCM Growthは取締役会メンバーを1人指名する権利がある。ロサンゼルスオーク資本グローバルチャンスグループ取締役社長グレゴリー·M·ShareはOCM Growthの取締役著名人であり、私たち取締役会のメンバーでもあり、取締役に興味を持つ人とされている。OCM Growthも研資局の少数の株式権を持っており、そして研資局取締役会のメンバーと研資局投資委員会のメンバーを委任する権利がある。Shareさんは、OCM Growthによって任命されたRGC管理および投資委員会のメンバーです。
役員は自主独立している
ナスダックの規則によると、取締役会は毎年各取締役の独立性を決定する。取締役会が当社と大きな関係がないことが確定しない限り、どの取締役も独立とはみなされない。同社は，指名とコーポレートガバナンス委員会の活動および各取締役が年1回以上記入したアンケートにより取締役や上級管理者の状況を監視し，最近のアンケートで提供された情報が変化した場合は，定期的に更新する.
このような関係の重要性を評価するために、取締役会は取締役上場規則におけるナスダック独立性に関する定義を採用している。第5605節では、商業開発会社の取締役が1940年法令第2(A)(19)節で定義された“当社の利害関係者”でなければ、独立とみなさなければならない。1940年法令第2(A)(19)条の“利害関係者”の定義は、その他のほか、会社又はコンサルタントと重大な業務又は専門関係を有する者、又は過去2年以内に会社又はコンサルタントと重大な業務又は専門関係を有する者を含む。
取締役会では、Engelさん、Kovacsさん氏、Persilyさん(それぞれが“独立役員”であり、“独立役員”である)がそれぞれ独立役員となることが決定した。各当該等の取締役にその背景、雇用及び連絡状況に関する資料を提供することを要求することにより、取締役会はすでに肯定的に確定しており、取締役会或いはその任意の委員会のメンバーとして以外、各独立取締役は当社或いはその連合会社と重大な業務或いは専門関係があることは一切ない。
141
カタログ表
Sprengさん及びShareさんは、当社の“利害関係者”とみなされる(定義は1940年の法令参照)。Sprengさんは、1940年の法令第2(A)(19)節で当社の“利害関係者”を定義しており、当社の社長兼CEO、コンサルタントのCEOと投資家であるため、述べられています。Shareさんは、当社の大株主であるOCM Growthの著名人であり、コンサルタント会社の社長委員会や投資委員会のメンバーでもある当社の“利害関係者”(定義1940年の法令参照)である。
プロジェクト14.チーフ会計士費用とサービス
以下は、RSM US LLPが2023年12月31日および2022年12月31日までの各会計年度に会社に提供する監査、税務、その他のサービスから発生した費用総額である
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12月31日までの年度 |
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2023 |
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2022 |
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料金を審査する(1) |
$ |
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756,532 |
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$ |
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740,403 |
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監査関連費用(2) |
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— |
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— |
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税金.税金(3) |
$ |
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22,400 |
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$ |
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22,400 |
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他のすべての費用(4) |
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— |
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— |
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総費用： |
$ |
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778,932 |
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$ |
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762,803 |
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前置承認政策
監査委員会は事前承認政策を制定し、当社の独立公認会計士事務所RSM US LLPが提供する許可監査、監査関連、税務、その他のサービスを説明した。この政策は、このようなサービスを提供することが監査員の独立性を損なわないことを保証するために、独立監査員が提供するすべての監査および非監査サービスを事前に承認することを監査委員に要求する。事前承認政策によると、監査委員会は毎年、このようなサービスとその年度のようなサービスの期待コストを検討し、承認している。
本年度第1回監査委員会会議で一般的に事前承認されていない監査、監査に関連する税務その他のサービスの請求は、金額にかかわらず、承認前に開始することができない監査委員会に具体的な事前承認を提出しなければならない。通常、事前承認は監査委員会が定期的に手配した会議で提供される。しかし、監査委員会はその1人以上の会員に事前承認権を付与することができる。このような権限を付与された1人以上のメンバーは、任意の事前承認の決定を監査委員会の次回予定会議に報告しなければならない。監査委員会は、独立公認会計士事務所が提供するサービスを予め承認しておく責任を経営陣に転任しない。
142
カタログ表
プロジェクト15.証拠品および財務諸表の添付表
以下のファイルは、本年度レポートテーブル10-Kのアーカイブの一部として、または参照として格納されています
(A)連結財務諸表
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ページ |
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独立公認会計士事務所報告 |
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76 |
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2023年12月31日現在及び2022年12月31日現在の連結資産·貸借対照表 |
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77 |
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統合された 2023年、2022年、2021年12月31日までの年度の業務報告書 |
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78 |
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統合された 2023年、2022年、2021年12月31日までの年間純資産変動表 |
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79 |
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統合された 2023年，2022年，2021年12月31日までの年間キャッシュフロー表 |
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80 |
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統合された 2023年12月31日と2022年12月31日までの投資スケジュール |
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81 |
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連結財務諸表付記 |
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93 |
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143
カタログ表
陳列品
以下の証拠は、本報告の一部として提出されるか、または以前に米国証券取引委員会に提出された証拠を参照することによって本報告に組み込まれる
証拠品番号： |
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説明する |
3.1 |
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改正条項と再記述条項(1) |
3.2 |
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条項を改訂する(13) |
3.3 |
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2回目の改訂と再改訂付例(13) |
4.1 |
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証券説明書(9) |
4.2 |
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Runway Growth Finance Corp.と受託者である米国銀行信託会社との契約は，2022年7月28日である(20) |
4.3 |
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第一補充契約は，期日は2022年7月28日であり，Runway Growth Finance Corp.と米国銀行信託会社全国協会が受託者としている(20) |
4.4 |
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グローバル手形フォーマット：2027年満期の7.50%手形(添付ファイル4.4に添付)(20) |
4.5 |
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第二次補充契約は，期日は2022年12月7日であり，Runway Growth Finance Corp.と米国銀行信託会社全国協会が受託者としている(21) |
4.6 |
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グローバル手形フォーマット8.00%2027年満期手形(添付ファイル4.1の一部として)(21) |
9.1 |
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OCM Growth Holdings，LLC投票依頼書はRunway Growth Credit Fund Inc.(34) |
10.1 |
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投資コンサルタントとして、Runway Growth Credit Fund Inc.とRunway Growth Capital LLCの間の2回目の改訂と再改訂された投資コンサルティングプロトコル(4) |
10.2 |
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管理人であるRunway Growth Credit Fund Inc.とRunway Administration Services，LLC間の管理プロトコルを改訂と再署名した(12) |
10.3 |
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Runway Growth Credit Fund Inc.とOCM Growth Holdings，LLC間の株主プロトコル(1) |
10.4 |
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Runway Growth Credit Fund Inc.と米国銀行全国協会との間のホストプロトコルは，2016年12月16日である(1) |
10.5 |
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Runway Growth Finance Corp.と米国銀行全国協会との間の信託協定第1修正案は，2022年8月3日である3(24) |
10.6 |
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株式再投資計画を改訂し再構築し(18) |
10.7 |
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合意の形式を達成する(5) |
10.8 |
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Runway Growth Capital LLCとRunway Growth Finance Corp.の間の商標ライセンスプロトコル(17) |
10.9 |
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米国株式譲渡信託会社と登録者との間の譲渡代理協定(7) |
10.10 |
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クレジットプロトコルは，日付は2019年5月31日であり，当社と会社の間で署名され，借入者としてKeyBank National Associationは行政エージェントとシンジケートエージェント，CIBC Bank USAはファイルエージェント，U.S.Bank National Associationは支払いエージェント，時々保証側，および時々融資者としている。(8) |
10.11 |
|
クレジット協定第1修正案は，期日は2020年11月10日であり，会社が借り手，貸手としての金融機関，KeyBank National Associationを行政エージェントと貸金人，CIBC Bank USAを文書エージェントと貸金人，および米国銀行全国協会を支払い代理としている。(10) |
10.12 |
|
クレジット協定第2修正案は，期日が2020年12月2日であり，当社が借り手として，貸手としての金融機関，KeyBank National Associationを行政エージェントと貸手として，CIBC Bank USAを文書エージェントと貸金人とし，MUFG Union Bank，N.A.を共通ファイルエージェントと融資者とし，米国銀行全国協会を支払いエージェントとしている。(11) |
10.13 |
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“信用協定第三修正案”は，期日は2021年6月1日であり，会社が借り手として，貸手としての金融機関，KeyBank National Associationを行政エージェントと貸手として，CIBC Bank USAを文書エージェントと貸金人として，MUFG Union Bank，N.A.を共通ファイルエージェントと貸手として，および米国銀行全国協会を支払いエージェントとしている(15) |
144
カタログ表
10.14 |
|
Runway Growth Credit Fund Inc.は借り手として，金融機関は貸手として，KeyBank National Associationは行政エージェントと貸手として，CIBC Bank USAはファイルエージェントと貸手として，MUFG Union Bank，N.A.は共通ファイルエージェントと貸手として，および米国銀行全国協会は支払いエージェントとして機能する(12) |
10.15 |
|
Runway Growth Finance Corp.と購入者の間で2021年12月10日に署名された主手形購入契約(16) |
10.16 |
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Runway Growth Finance Corp.と買い手の間で2023年4月13日に署名されたチケット購入契約の最初の補編(23) |
10.17 |
|
Runway Growth Finance Corp.は借入者として，金融機関は貸手として，KeyBank National Associationは行政エージェントと貸手として，CIBC Bank USAは文書エージェントと貸手として，MUFG Union Bank，N.A.は共通文書エージェントと貸手として，および米国銀行全国協会は支払いエージェントとして機能する(18) |
10.18 |
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改正と再署名された信用協定は，期日は2022年4月20日であり，Runway Growth Finance Corp.を借り手とし，貸手としての金融機関，KeyBank National Associationを行政エージェントと貸金人として，CIBC Bank USAを文書エージェントと貸手として，MUFG Union Bank，N.A.を共通文書エージェントと貸手として，および米国銀行全国協会を支払い代理とした(19) |
10.19 |
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改正と再署名された信用協定第2改正案は，2023年1月4日：Runway Growth Finance Corp.を借り手とし，金融機関当事者を貸手として，KeyBank National Associationを行政エージェントと貸金人として，CIBC Bank USAを文書エージェントとして，MUFG Union Bank，Ltd(三菱UFG Union Bankの利息として)を文書エージェントとし，U.S.Bank Trust Company，National Associationを支払いエージェントとして採用した(22) |
10.20 |
|
Runway Growth Finance Corp.は借り手，金融機関は貸手，KeyBank National Associationは行政と貸手，CIBC Bank USAは文書，MUFG Bank，Ltd.(MUFG Bank，N.A.)は共通文書エージェント，およびU.S.Bank Trust Company，National Associationは支払いエージェントとして* |
10.21 |
|
Runway Growth Finance Corp.は借り手，金融機関は貸手，KeyBank National Associationは行政エージェントと貸手，CIBC Bank USAは文書エージェント，MUFG Bank，Ltd.(三菱UFG Union Bank，N.A.の利息相続人として)およびU.S.Bank Trust Company，National Associationを支払いエージェントとするt(25) |
10.22 |
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連携プロトコルと融資額が増加し，期日は2023年12月4日であり，Runway Growth Finance Corp.が借り手，貸手である金融機関，行政代理であるKeyBank National Associationである(25) |
11.1 |
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1株当たり収益の計算(本報告書に掲載されている総合財務諸表付記を含む) |
14.1 |
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共同道徳準則(14) |
19.1 |
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インサイダー取引政策と手続き* |
21.1 |
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子会社リスト：P 3 Holdco LLC-デラウェア州 |
23.1 |
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RSM US LLP同意* |
31.1 |
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1934年改正証券取引法第13 a-14条に基づく最高経営責任者の証明* |
31.2 |
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1934年改正証券取引法第13 a-14条に基づく首席財務官の証明* |
32.1 |
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2002年のサバンズ·オキシリー法第906条による最高経営責任者の認証* |
32.2 |
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2002年のサバンズ·オクスリ法第906条によると認定首席財務官* |
97.1 |
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追討誤り判決の賠償に関する政策* |
101.INS |
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連結されたXBRLインスタンス文書-インスタンス文書は、そのXBRLタグがイントラネットXBRL文書に埋め込まれているので、対話データファイルには表示されない |
101.書院 |
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Linkbase文書を組み込んだインラインXBRL分類拡張アーキテクチャ |
104 |
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表紙形式は内蔵XBRLで、添付ファイル101に含まれています |
145
カタログ表
*アーカイブをお送りします。
146
カタログ表
項目16.表格10-Kの概要
適用されません。
147
カタログ表
サイン
1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、次の署名者が代表して本報告書に署名することを正式に許可した。
滑走路成長金融会社。
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日付：2024年3月7日 |
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差出人： |
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/S/グレフェルト |
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グレッグ·グレフェルト |
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署長行政総裁 |
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(首席行政主任) |
本報告は、1934年の証券取引法の要求に基づき、以下の者によって登録者として指定日に署名された。
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日付：2024年3月7日 |
差出人： |
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/S/グレフェルト |
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グレッグ·グレフェルト |
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|
署長行政総裁 |
|
|
(首席行政主任) |
|
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日付：2024年3月7日 |
差出人： |
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/S/トーマス·B·ラトマン |
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|
トーマス·B·ラトマン |
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首席財務官、首席運営官、財務主管兼秘書総裁代理 |
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(首席財務会計官) |
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日付：2024年3月7日 |
差出人： |
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/S/ゲイリー·コワッチ |
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|
ゲイリー·コワッチ |
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|
役員.取締役 |
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日付：2024年3月7日 |
差出人： |
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|
/S/Gregory M.Share |
|
|
グレゴリー·M·ショア |
|
|
役員.取締役 |
|
|
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日付：2024年3月7日 |
差出人： |
|
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|
/S/ジュリー·ペシリリー |
|
|
ジュリー·ペッシリ |
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|
役員.取締役 |
|
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|
日付：2024年3月7日 |
差出人： |
|
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/S/ジョン·F·エンゲル |
|
|
ジョン·F·エンゲル |
|
|
役員.取締役 |
148