エキシビション 99.2

バーサス システムズ株式会社

経営陣の の議論と分析

( を米ドルで表現)

9 か月の期間が終了しました

2023年9月30日

レポート 日付 — 2023年11月14日

バーサス・システムズ株式会社 経営陣の議論と分析 2023年9月30日に終了した9か月の期間

はじめに

ブリティッシュコロンビア州の法律に基づいて設立された法人であるVersus Systems Inc.（以下「当社」）は、1988年12月1日にオンタリオ州で McAdam Resources, Inc. という名前で合併により設立され、その後1989年2月2日にブリティッシュコロンビア州に 州特別登録されました。1995年5月9日にオンタリオ州で、1996年9月25日にブリティッシュコロンビア州で 社名に社名を変更しました。当社は2007年1月2日にブリティッシュコロンビア州に進出し、同時に社名をOpal Energy Corpに変更しました。2016年6月30日に社名をVersus Systems Inc. に変更し、同時に鉱業関連事業 を停止または売却し、現在のソフトウェアプラットフォーム事業の運営を開始しました。6月3日^赤2021年、当社はライブイベント用のファンエンゲージメントソフトウェアプラットフォームを開発する会社であるXcite Interactive, Inc. を買収しました。当社は、過半数出資の子会社である2013年8月21日に設立されたネバダ州の有限責任会社である{ br} Versus LLCと、その完全子会社であるXcite Interactive、 Incを通じて事業を展開しています。カナダの主要な執行機関は、V6G 3J4カナダのブリティッシュコロンビア州バンクーバーのヘイスティングスストリート1558番地にあり、 電話番号は (604) です。) 639-4457。当社の米国における主要な執行機関は、カリフォルニア州ロサンゼルスのセントアンドリュース北1370番地 Plにあります。その住所の電話番号は（424）226-8588です。私たちのウェブサイトのアドレスは www.vsussystems.com.

フォーム51-102F1に従って、以下の経営陣の議論と分析（MD&A）では、2023年9月30日に終了した9か月間の会社の活動、 経営成績、および財政状態について概説しています。以下の説明と 分析は、国際 会計基準審議会（IASB）が発行した国際財務報告基準（IFRS）および国際財務報告解釈委員会（IFRIC）の解釈に従って作成された、2022年12月31日、および2021年に終了した年度の当社の監査済み連結財務諸表と併せて読む必要があります。特に明記されていない限り、すべての 金額は米ドルで表されます。

将来の見通しに関する記述

歴史的事実の記述の を除いて、このMD&Aには、適用される 証券法の意味における特定の「将来の見通しに関する情報」が含まれています。将来の見通しに関する情報は、「計画」、「期待」、「プロジェクト」、 「意図する」、「信じる」、「予測する」、「見積もる」などの言葉、または特定の イベントまたは条件が「発生する可能性がある」または「発生する」という記述によって特徴付けられることがよくあります。特に、このMD&Aの将来の見通しに関する情報には、将来の出来事に関する記述が含まれますが、これらに限定されません。また、特定のリスク、不確実性、および仮定の対象となります。 私たちは、将来の見通しに関する情報に反映されている期待は妥当だと考えていますが、そのような期待 が正しいという保証はありません。将来の結果、業績、成果を保証することはできません。したがって、 実際に達成される結果の全部または一部が、将来の見通しに関する情報に記載されているものと同じになるという表現はありません。

将来の見通しの 情報は、記述が行われた時点での経営陣の意見と見積もりに基づいており、さまざまなリスク 、不確実性、および実際の出来事や結果が将来の見通しの 情報で予想されるものと大きく異なる原因となる可能性のあるその他の要因の影響を受けます。リスクやその他の要因には、営業履歴の制限、規制上のリスク、法律、規制、ガイドラインの変更、 既存ユーザーの維持または新規ユーザーの追加の失敗、経営陣と主要人材への依存、需要不足、競争、急速な技術的変化、オンライン商取引のセキュリティリスク、およびここに記載されているその他の要因が含まれますが、これらに限定されません。「リスクと不確実性」および にある当社の公開書類には、www.sedar.com。読者は、このリスク要因のリストを網羅的なものとして解釈すべきではないことに注意してください。

このMD&Aに含まれている の将来の見通しに関する情報は、この注意書きによって明確に示されています。当社は、適用される証券法で義務付けられている場合を除き、将来の見通しに関する情報を、実際の結果または当社の期待の変化に適合させるために 更新する義務を負いません。読者は、将来の見通しに関する情報に過度に依存しないように注意する必要があります。

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私たちの ミッション

私たちの の使命は、チームやブランドと協力して、消費者がライブイベント、ゲーム、ストリーミングコンテンツの視聴など、可能な限り最高のインタラクティブでやりがいのある体験を提供することです。

当社の 会社

私たち は、ゲーミフィケーション、インタラクティビティ、および 特典を通じてユーザーエンゲージメントを促進する独自の企業間ソフトウェアツールスイートを提供しています。これらのツールにより、パートナーは、商品、クーポン、デジタル商品、懸賞 エントリーなどのゲーム内の賞品や特典を、ウェブサイト、会場、またはストリーミングメディアコンテンツ内で提供できます。私たちのお客様は、主にスポーツチーム、競技場、 、広告代理店であり、通常、「Winfinite」、「XEO」、および当社のスキルベースの ゲームスイートを含む当社の製品を、ファンを引き付け、同意を得たファーストパーティの データを増やし、売り上げを伸ばすことを目的として、ライブイベントの一部または広告キャンペーンの一環として使用しています。

当社製品のエンド ユーザーは、当社のシステムに登録し、トリビア、投票、カジュアルなスキルベースの モバイルゲームなどのコンテンツ内のチャレンジを完了することで賞品を獲得します。プレイヤーは当社のシステムを使用してさまざまなゲームをプレイし、クーポン、懸賞形式の 賞品、消費者向けパッケージ商品（「CPG」）、ダウンロードコンテンツ（「DLC」）、web3の賞品など、さまざまな種類の賞品を獲得できます。私たちは、ライブイベント用の会場内XEOおよびフィルターファンカム製品、ブランド、広告代理店、コンテンツパートナーがいつでも、どこでも、どの デバイスでも見込み客にリーチできるスタンドアロンの「Winfinite」 製品など、ゲーミフィケーションおよび特典製品を 常にアップグレードしています。また、最近 許可された人工知能（「AI」）や機械学習（「ML」）の一連の特許請求など、将来のライセンスや製品開発の機会を生み出す知的財産ポートフォリオも拡大しています。

2021年6月に がXcite Interactiveを買収したことで、私たちは がエンゲージメントおよびリワード事業の推進に役立った多くの重要な技術や関係を獲得しました。これには、ナショナルフットボールリーグ（「NFL」）、ナショナルバスケットボールアソシエーション（「NBA」）、 ナショナルホッケーリーグ（「BA」）のプロ スポーツフランチャイズと提携しているライブイベントのファンエンゲージメント事業が含まれます。「NHL」）などは、トリビア、 ポーリング、カジュアルゲームなどのインタラクティブなゲーム機能を使用して、視聴者のエンゲージメントを高めています。プレーヤーが自宅にいても、レストランでも、会場内の でも、ライブ体験と並行してプレイします。2023年の3大顧客は、サクラメントキングス、サンノゼシャークス、ニュージャージーデビルズです。Xcite の買収は、ソフトウェアライセンス事業の拡大にも役立ちました。 Xciteとそのチームが数十年にわたって開発した会場内のファンエンゲージメントツールと方法を採用し、それらのツールをスケーラブルな方法で製品化しました。これにより、あらゆる種類と規模のコンテンツパートナーが、測定可能で効果的な方法でファンや顧客と関わり、同意を得たユーザーデータを収集し、新たな売り上げを伸ばすことができます。

現在、私たち には、さまざまなアプリケーションで使用できるスタンドアロンのスケーラブルなソフトウェア製品が3つあります。当社のeXtreme Engagement Onlineまたは「XEO」プラットフォームは、主にスタジアムやアリーナでの会場内でのメインボード作業用に設計されています。当社のフィルターファンカム（「FFC」） プラットフォームは、モバイルおよび会場内のアプリケーションに使用できる拡張現実フィルタリングツールです。そして最近、「Winfinite」と呼ばれるスタンドアロンのゲームおよび賞品製品である を発売しました。これにより、ブランド、メディア企業、広告 代理店がモバイルデバイスで直接顧客に連絡できるようになり、エンゲージメントが高まり、同意を得たユーザーデータが促進され、eコマースチャネルを介した店舗とオンラインの両方で 売上が増加します。私たちは、これら3つのソフトウェア製品をチーム、リーグ、広告代理店、eコマース パートナー、その他のコンテンツクリエーターにライセンス供与しています。これにより、当社のプロフェッショナルサービスと広告 の収益を補完する経常収益源が生まれています。XEO、FFC、Winfinite は、ゲームに対する消費者のエンゲージメントを高め、トリビアや投票などの機能を提供することに加えて、ファンや将来の顧客とリアルタイムで直接交流したいコンテンツパートナーにとって、分析と柔軟性を向上させます。

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私たちの 社（続き）

私たち は、試合当日に会場にいるファン だけでなく、自宅でテレビやその他のデバイスで視聴しているファンにもリーチすることで、ファンエンゲージメント、データの向上、製品売上の増加をお客様に提供することができます。XEO、FFC、Winfiniteを使用すると、ファンは がどこにいても、いつでも賞品や報酬を競いながら、チーム、お気に入りのインフルエンサー、またはお気に入りのブランドと 交流できます。Versusのエンゲージメントとリワードモデルは現在、大学やプロスポーツだけでなく、アワード番組、リアリティ番組、さらにはYouTube、Twitter、Twitchなどのプラットフォーム上の ストリーミングコンテンツにまで広がっています。また、イベントスポンサー、コンベンション、テーマパーク、 レストランと協力して、エンゲージメントと売り上げを伸ばしてきました。

私たち は、当社の製品がコンテンツプロバイダー、ブランドと代理店、ファン/プレーヤー/顧客という3つの主要なターゲットグループに真の利益をもたらすと信じています。 双方向性とコンテンツ内の報酬を提供することで、コンテンツプロバイダーは、ユーザー と視聴者からのセッションをより頻繁に、より長いセッション時間で見ることができます。私たちのインタラクティブ体験の中でスポンサーシップやコンテンツ内の賞品や報酬を提供する消費者ブランドは、ブランド の想起とブランド親和性が向上するだけでなく、商品を視聴体験の中でポジティブな 「勝利」と見なすプレーヤーや消費者からの関心が長期的かつ高まっています。ブランドがこのゲーミフィケーションと報酬モデルを使用すると、顧客はデータを共有し、 店舗とオンラインの両方でeコマースを介してデータを共有し、繰り返し購入する可能性が高くなります。お気に入りのコンテンツ と一緒に交流するプレーヤー、視聴者、消費者、特に現実世界の報酬のためにプレイするプレーヤーは、そのようなコンテンツと交流したいという願望が高まります。これにより、 賞品を提供する機会のサプライヤーとしてのコンテンツ、賞品を提供するブランド、そして体験自体が、プレーヤーや視聴者にとってインタラクティブで望ましいチャレンジとしての体験自体の価値が高まります。

私たちは、ゲーミフィケーションやリワード製品をさまざまな方法で収益化しています。たとえば、イベント、キャンペーン、 、シーズンごとにパートナーにテクノロジーをライセンスすること、クリック単価（「CPC」）、またはアクション単価（「CPA」）、「パフォーマンスマーケティング」 要素を追加して、プレイしたゲーム、特典を利用するたびに、または新規登録ユーザーが追加されるたびに拡大します。また、オーダーメイドのゲーム要素の開発やカスタムデータレポートの作成など、 の専門サービスに対してパートナーに料金を請求することもできます。

当社の の収益は、主にプロスポーツフランチャイズに提供されるソフトウェアライセンスと専門サービスによるものです。また、 ロデオ、ボクシングの試合、Nascarなどのライブイベント、企業会議、その他のグローバル スポーツイベントなどのファンエンゲージメントイベントからもたらされています。

私たちの テクノロジーは、娯楽そのものの一部、つまり気を散らすものではなく、物語の一部である広告を促進します。 ブランドを望ましい体験（賞品や報酬の獲得）の一部にする環境を作ることで、私たちは コンテンツプロバイダーやブランドが、より効果的に、より長期間にわたって消費者を引き付けることができるようにします。

私たちの 製品とサービス

私たち は、以下の製品とサービスをパートナーと顧客に提供しています。

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当社の 製品とサービス（続き）

企業 の歴史と構造

ブリティッシュコロンビア州の法律に基づいて設立された法人であるVersus Systems Inc. は、1988年12月1日にオンタリオ州でMcAdam Resources, Inc. という名前で合併により設立され、その後、1989年2月2日にブリティッシュコロンビア州で州外に登録されました。1995年5月9日にオンタリオ州で、1996年9月25日にブリティッシュコロンビア州で、社名をボルダー・マイニング・コーポレーションに変更しました。 2007年1月2日にブリティッシュコロンビア州に進出し、同時に社名をOpal Energy Corpに変更しました。2016年6月30日に社名を Versus Systems Inc. に変更し、同時に鉱業関連事業を停止または売却し、現在のソフトウェアプラットフォーム事業の運営を開始しました。

2021年6月、マルチメディア、プロダクション、インタラクティブゲーム会社のXcite Interactiveの買収を完了しました。Xcite Interactiveは、所有および運営するXEOテクノロジープラットフォームを通じてオンライン視聴者エンゲージメントを提供するプロバイダーです。現在、MLB、NHL、NBA、NFLの複数の 個のプロスポーツフランチャイズに製品とサービスを提供して、スタジアム内の視聴者のエンゲージメントを高めています。また、ソフトウェア ライセンス事業も提供して視聴者のエンゲージメントを高めています。

私たち は、2013年8月21日に設立されたネバダ州の有限責任会社である過半数出資子会社であるVersus LLC と、2019年4月1日にそのように再編されたデラウェア州の完全子会社であるXcite Interactive Incを通じて事業を展開しています。

カナダの の主要なエグゼクティブオフィスは、V6G 3J4 カナダのブリティッシュコロンビア州バンクーバーのヘイスティングスストリート1558番地にあります。その住所の電話 番号は（604）639-4457です。米国の主な執行部は、カリフォルニア州ロサンゼルスのセントアンドリュース北1370 Plにあります。その住所の電話番号は（424）226-8588です。私たちのウェブサイトのアドレスは www.vsussystems.com。 当社のウェブサイトに掲載されている、または当社のウェブサイトを通じてアクセスされる情報は、この目論見書には組み込まれていません。

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企業 の歴史と構造（続き）

SECはインターネットサイトを管理しています（www.sec.gov）には、報告書、委任勧誘状、情報に関する声明、およびSECに電子的に提出された 問題に関するその他の情報が含まれています。

次の表は、当社の組織構造（さまざまな団体の設立または設立の管轄を含む）を反映しています。

対LLCの非支配持分

の時点で、2018年12月31日現在、当社はネバダ州の法律に基づいて 組織された非公開の有限責任会社であるVersus LLCの41.3％の所有権を保有していました。議決権のある株式を完全に支配した結果、当社はVersus LLCを統合しました。 Versus LLCは、ビデオゲームのパブリッシャーと 開発者が自社のゲームの賞品ベースのマッチをプレーヤーに提供できるようにする企業間ソフトウェアプラットフォームを開発しているテクノロジー企業です。

2019年5月21日 に、当社は、当社の普通株式38,268株と 19,134株購入ワラントと引き換えに、Versus LLCの25.2％の持分をさらに取得しました。普通株式と株式購入ワラントの公正価値は、それぞれ1,403,675ドルと116,595ドルであると判断されました。その結果、当社は所有持分を66.5％に引き上げ、準備金に対して3,575,884ドルの純識別可能な負債に対する超過購入価格 を計上しました。非支配持分への影響は2,053,199ドルの減少でした。

2019年6月21日 に、当社は、当社の普通株式189株と 95株購入ワラントと引き換えに、Versus LLCの0.3％の持分を追加で取得しました。普通株式と株式購入ワラントの公正価値は、それぞれ6,906ドルと 2,527ドルであると判断されました。その結果、当社は所有権を66.8％に引き上げ、準備金に対して 純識別可能資産26,448ドルを超える超過購入価格を計上しました。非支配持分への影響は19,433ドルの減少でした。

2022年3月1日、当社は、当社の普通株式11,441株と引き換えに、Versus LLCの15.1％の持分を追加取得しました。 株の普通株式の公正価値は186,294ドルであると判断されました。その結果、当社は所有持分を81.9％に引き上げ、 は純識別可能資産に対する超過購入価格である4,562,631ドルを留保金として計上しました。非支配持分 への影響は4,376,337ドルの減少でした。

最近の 事業展開とマイルストーン

米国 特許出願

Versus は、賞品、プロモーション 、および金融技術の既存のポートフォリオを拡大するために、米国特許商標庁に複数の特許請求を申請しました。これにより、ブランドは急速に増加するプレーヤー、観客、放送局といった競争の激しいゲーム視聴者にリーチできるようになります。

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最近の 事業展開とマイルストーン（続き）

対特許請求は、2014年に米国で、2015年に特許協力 条約を通じて国際的に提起された請求を拡張したものです。独自の条件付き賞品マッチングシステムを通じて、競争の激しいゲームプレーヤーや観客をお気に入りのブランド の賞品とマッチングさせることを目指すシステムについて説明しています。

2023年5月9日、2021年に行われたVersusの出願に基づき、米国特許商標庁（USPTO）は、「オンラインゲームシステムのコンテンツ内チャレンジの処理」というタイトルの米国特許第11,645,560、 を発行しました。この発行された特許は、機械学習 と人工知能を使用して、インタラクティブメディア内のデジタル報酬と現実世界報酬の両方をコンテキスト化してパーソナライズする方法を保護します。主張 には、広告キャンペーンの最適化とプレーヤーの価値の最適化が含まれます。

2022年10月25日、2020年に行われたVersusの出願に基づき、米国特許商標庁（USPTO）は、「マルチプレイヤーゲームにおける競争バランスの促進」というタイトルの米国特許第11,482,081号、 を発行しました。この特許は、マルチプレイヤーゲームやトーナメントを 管理するための複数のシステムや方法を保護します。プレーヤーが異なる時間に、または異なるゲームデバイスで、さまざまな レベルのインターネット接続で、またはプレーヤーの資格レベルが異なる場合や、デジタル商品と物理商品を含む賞品プールに関してプレーヤーの資格レベルが異なる場合があります。対象となるクレームには、マルチプレイヤーゲームイベント（コンテスト、トーナメント、 、その他のゲームタイプ）を管理する複数の方法が記載されています。この場合、ゲームマネージャーは、さまざまなデバイス上のさまざまなプレーヤーとの非同期プレイの不平等な性質にもかかわらず、賞品や報酬を公平な方法でプレーヤーに提供したい場合があります。

2022年7月26日 、Versusは、2019年に行われたVersusの出願に基づき、米国特許商標庁（USPTO）が「マルチプレイヤーゲームのコンテンツ内チャレンジの管理」というタイトルの 米国特許第11,376,498号を発行したと発表しました。この発行された特許は、アプリ、テレビ放送、ストリーミングメディア内のファーストスクリーンゲームとセカンドスクリーンゲームを管理するためのいくつかの 方法を保護します。特に、ゲームでのパフォーマンスと、年齢や場所などの 資格基準に基づいて、さまざまなプレーヤーにさまざまなデジタル賞品や物理賞品を提供する方法に焦点を当てています。Versusはこれらの特許技術を、NFL、NHL、NBA、NCAA、その他のスポーツイベントの会場で使用しています。
2021年1月12日、「地理的 ロケーションにわたるインタラクティブメディアにおける報酬の管理」というタイトルの米国特許第10,888,789号が発行されました。この発行された特許には、 人のプレーヤーが異なる地域でプレーしている場合のゲームトーナメントでの賞品管理に関する複数の対象請求が含まれており、賞品獲得資格に影響を与える可能性があります。対象となる請求には、Versus製品がジオターゲティング、ジオフェンシング、および州および地方の規制のデータベースを使用して「動的 規制遵守」エンジンを管理するさまざまな 方法が含まれます。これにより、さまざまな場所にいるプレーヤーに、その場所に合わせた ゲームと賞品の組み合わせが提供されます。

2019年3月14日 、Versusは、2015年に行われたVersusの出願に基づき、米国特許商標庁（USPTO）が「ビデオゲームのリアルマネートーナメントを作成および維持するためのシステムおよび方法」というタイトルの 米国特許第10,242,538号を発行したと発表しました。 発行された特許は、リアルマネー、現物、デジタル通貨、および ダウンロード可能なコンテンツをビデオゲームやその他のインタラクティブメディア内のプレーヤーに授与するための多くの独自のシステムと方法を保護します。Versusは、 WINFINITE賞品プラットフォーム内でこれらの特許技術を使用しているため、プレーヤーはお気に入りのゲームの中で現実世界の賞品を狙ってプレーできます。

全体的な のパフォーマンスと運用結果

3 か月の期間 2023年9月30日

2023年9月30日に終了した3か月間（「当四半期」）の の間に、当社は2022年9月30日に終了した3か月間（比較四半期）の3,402,798ドルに対し、1,578,298ドルの損失を被りました。純損失の減少は、給与と賃金、専門家費用、ソフトウェアコスト、株式報酬の削減をもたらした企業再編に起因する可能性があります。 当四半期の営業費用は1,950,539ドルでしたが、比較四半期の営業費用は3,614,598ドルで、 全体で1,664,509ドル、つまり46％減少しました。

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四半期決算の要約

次の表は、直近の8四半期における選択された未監査の財務情報を示しています。財務データは、IFRSに従って 作成されています。

注 1: 次の を除いて、過去8回の報告期間における当社の業績に重大な変動はありませんでした。

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四半期決算の要約 （続き）

流動性 と資本資源

社の2023年9月30日現在の現金は2,168,798ドル、運転資本余剰は487,951ドルでした。これに対し、2022年12月31日現在の現金残高は1,178,846ドル、運転資本赤字は1,861,737ドルでした。会社のキャッシュポジションの増加と 運転資本赤字の減少は、ワラントと登録直接募集によって調達された現金と、会社のリストラによる給与関連費用の減少に関連していました。

活動の資金調達

2023年9月30日に終了した9か月間、 の間に、当社は次のことを行いました。

2022年12月31日に終了した年度の 中に、当社は：

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流動性 と資本資源（続き）

2022年9月30日に終了した9か月間、当社は次のことを行いました。

2023年9月30日に終了した9か月間の の間に、当社は元本の821,292ドルを返済しました。2023年9月30日の時点で、当社は 5,302ドルの未収利息を計上しており、これは買掛金および未払負債に含まれています。

2022年12月31日に終了した年度の 中に、当社は元本の64,550ドルを返済しました。2022年12月31日現在、当社は買掛金および未払負債に含まれる23,456ドルの未収利息を計上しています。

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選択した 年次情報

次の表は、2022年12月31日、2021年12月31日、および 2020年に終了した各会計年度における当社の選択された財務情報を示しています。選択した年次情報は、2022年12月31日、2021年、2020年に終了した 会計年度の会社の監査済み年次財務諸表（その注記を含む）と併せてのみ読む必要があります。

事業報告 、包括的損失および赤字データ：

バランス シートデータ:

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関連当事者との取引

次の は、2023年9月30日および2022年9月30日までの9か月間の当社の関連当事者取引をまとめたものです。 は、これらの連結財務諸表には開示されていません。主要な管理担当者には、最高経営責任者（CEO）、最高財務責任者（CFO）、および特定の取締役、役員、およびそれらの支配下または重大な影響を受ける会社が含まれます。

主要な 管理担当者

その他の 関連当事者の支払い

2023年9月30日に終了した9か月間の56,542ドル（2022年12月31日-64,741ドル）のオフィス の共有および入居費用は、会社と共通の経営陣を共有する法人に支払われた、または発生しました。

未払い金額

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発行済み株式データの開示

私たち は、無制限の数のクラスA株を発行する権限があります。クラスA株には特別な権利や制限はありません。 2023年9月30日現在、338株のクラスA株式が発行および発行されています。

発行済み株式 株式

2023年9月30日時点で の時点で、シリーズ1の発行済みおよび発行済み普通株式は10,714,171株とクラス「A」株式338株あります。

ワラント

報告日時点では、未払いの株式購入ワラントは次のとおりです。

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発行済み株式データの開示 （続き）

ストック オプション

報告日時点の のように、次のように未払いのストックオプションがあります。

Off 貸借対照表の取り決め

会社は、貸借対照表外の取り決めや取引の当事者ではありません。

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リース の義務とコミットメント

2015年8月1日、当社は、オフィススペースとさまざまな管理 サービスの提供に関する費用分担契約を締結しました。2018年5月、当社は、月額7,000カナダドルに か月あたりGSTを加えた金額で、費用分担契約を2022年7月まで延長しました。

2017年9月6日 に、当社は米国ロサンゼルスのオフィススペースの賃貸契約を締結しました。契約の条件 に基づき、当社は2017年10月1日から2023年4月30日まで月額17,324ドルを支払います。

2023年4月30日、当社はリースの終了に伴い、カリフォルニア州ロサンゼルスのリースオフィススペースを空けました。 2023年9月30日現在、当社は完全なリモートワークフォースを使用して事業を行っており、オフィススペース やその他の長期資産に関する長期リース契約は締結していません。そのため、残りの使用権資産残高は0ドルです。

後続の イベント

社は、貸借対照表日の2023年9月30日から連結 財務諸表が発行された2023年11月14日までのその後の出来事を評価しました。その評価に基づいて、経営陣は、次の場合を除き、添付の連結財務諸表での認識または注記への開示を必要とする その後の出来事は発生していないと判断しました。

新しい 標準、会社が採用している既存の標準の修正と解釈

今四半期に新しい基準は採用されませんでした。

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金融 商品とリスク管理

金融リスク管理

公正価値で測定される金融 商品は、公正価値の見積もりに使用される入力の相対的信頼性 に従って、公正価値階層の3つのレベルのいずれかに分類されます。公正価値階層の3つのレベルは次のとおりです。

レベル 1 — 同一の資産または負債の活発な市場における未調整の見積もり価格。

レベル 2 — 資産または負債について直接的または間接的に観察できる見積価格以外のインプット; および

レベル 3 — 観察可能な市場データに基づいていないインプット。

取締役会は、会社のリスク管理の枠組みの確立と監督を全面的に担当しています。 会社の金融商品は、現金、売掛金、制限付預金、買掛金と未払負債、および 買掛手形で構成されています。

現金、売掛金、買掛金、未払負債の 公正価値は、これらの商品の短期的な性質 のため、帳簿価額とほぼ同じです。

クレジット リスク

信用 リスクとは、金融商品の取引相手が支払い義務を履行しなかった場合に、会社に金銭的損失をもたらすリスクです。 当社には、 現金を保有する金融機関を除いて、その金融商品の重要な取引相手はありません。当社は、一次格付け機関による投資適格格付けの高い大手金融機関に現金を預けることで、信用リスクを管理しています。会社の売掛金は、顧客から支払われるべき商品とサービス、およびカナダ政府から 支払われるべき税金で構成されています。

金融 商品のリスクエクスポージャー

社は、金融商品に関連するさまざまなリスクにさまざまな程度でさらされています。理事会はリスク管理 プロセスを承認し、監視します。

流動性 リスク

会社の現金は、オンデマンドで利用できるビジネス口座に投資されています。2023年9月30日現在、会社の運転資本余剰は487,951ドルです。したがって、会社は流動性リスクにさらされています。

金利 金利リスク

会社の銀行口座は、変動金利で利息収入を得ています。ポートフォリオの公正価値は、短期金利の変動による影響は比較的ありません。会社には大きな有利子資産や、市場金利に連動する変動有利子負債がないため、金利リスクは最小限です。

外国 為替リスク

外貨 為替レートリスクは、金融商品の公正価値または将来のキャッシュフローが為替レートの変動の結果として変動するリスクです。同社はカナダと米国で事業を展開しています。

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金融 商品とリスク管理（続き）

社は、2023年9月30日と2022年12月31日の時点で、以下の外貨リスクにさらされていました。

2023年9月30日時点の のように、他の変数は変わらない場合、カナダドルから米ドルへの為替レート が+/-10％変動すると、会社の純損失は106,100ドル（2022年12月31日-15,200ドル）影響します。

財務諸表に対する経営陣の 責任

会社の経営陣は、連結財務諸表とMD&Aの作成と提示に責任があります。 連結財務諸表はIFRSに従って作成されています。MD&Aは、カナダ証券管理局のナショナルインスツルメンツ51-102を含む証券規制当局の 要件に従って作成されています。

資本の管理

会社は資本構成を管理し、会社が利用できる資金に基づいて調整を行います。資本は、 株主資本の合計（赤字）から、従業員とコンサルタントへの株式ベースの支払い に関連する株主資本（赤字）に累積された金額（赤字）を差し引いたものです。取締役会は、経営のための定量的な資本利益率の基準を設定していません。むしろ、 は将来の事業発展を維持するために会社の経営陣の専門知識に依存しています。当社には、外部から課せられる 資本要件はありません。

社は、活動の資金を外部からの資金に依存し続けています。事業を維持するために、会社は手持ちの既存の現金を使い、事業が自立するのに十分な収益を生み出すまで、必要に応じて追加の金額を調達します。 経営陣は、資本管理アプローチを継続的に見直し、 社の相対的な規模を考えると、このアプローチは妥当であると考えています。

継続的な企業開発努力を最大化するために、会社は配当を支払いません。会社の投資方針 は、現金を主要金融機関の預金証書に投資し続けることです。

2023年9月30日に終了した9か月間、 の資本管理に対する会社のアプローチに変化はありませんでした。

リスク と不確実性

Versus は、テクノロジーセクターの開発段階にある上場企業です。そのため、同じ事業の他の企業では珍しいことではない多くのリスクと不確実性 にさらされています。考えられるリスクには、次のものが含まれますが、これらに限定されません。

バーサス・システムズ株式会社 経営陣の議論と分析 2023年9月30日に終了した9か月の期間

会社の事業に関連するリスク

としては、創業以来、経常損失と営業キャッシュフローのマイナスが発生しており、有利な条件で、またはまったく得られない可能性のある追加の資金調達がなければ、 が継続的な企業として継続できるという保証はありません。

2016年の設立以来、私たち は純損失を被っており、コストを支えるのに十分な収益が 事業から生み出されるかどうか、いつ生み出されるかは定かではありません。将来的に収益性が達成されたとしても、 一貫して収益性を維持することはできないかもしれません。当面の間、事業による多額の損失とマイナスのキャッシュフローが引き続き発生すると予想しています。 私たちの将来は、資金調達能力と、既存および 将来の製品の販売による将来の収益性の高い事業にかかっています。

当社の の追加資金調達能力は、市況、当社の業績、投資家のセンチメントなど、さまざまな要因の影響を受けます。必要に応じた、または許容できる条件で追加の資本を調達できない場合、少なくとも追加の資金が得られるまでは、 は事業を大幅に遅延、縮小、中止するか、魅力のない条件で契約を締結して資金を獲得する可能性があります。 は、当社の事業、株価、および が取引関係にある第三者との関係に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。 事業を継続するのに十分な資金がない場合、破産保護またはその他の代替手段を求める必要があり、その結果、株主 は当社への投資の一部または全部を失う可能性があります。

私たち には、将来の資金源となる信用枠はありません。また、容認できる条件で十分な 追加資本を調達できるという保証はありません。プライベートエクイティとパブリックエクイティ のオファリング、デットファイナンス、戦略的コラボレーションを組み合わせて、追加資本を求める場合があります。株式または転換社債 証券の発行を通じて追加の資金を調達すると、株主の所有権の割合が大幅に希薄化する可能性があり、これらの新たに発行された証券には、既存の株主よりも優先される権利、 優遇、または特権が与えられる可能性があります。債務融資が成立した場合、追加の債務を発生させるなど、特定の措置を講じる能力を制限または制限する 契約を含む契約が含まれる場合があります。これにより、当社の経費が増加し、当社の資産がそのような債務を担保することを要求する可能性があります。さらに、私たちが被った負債は、経営成績に関係なく返済しなければなりません。

私たち は初期の商業段階の会社で、経営履歴は限られています。

私たち は2016年に設立され、これまでのところ売上が限られています。そのため、予測収益、計画営業費用の基礎となる、または事業や商業的見通しを評価するための過去の財務データは限られています。既存の製品やサービスの開発とマーケティング、および新製品の発売における私たちの限られた 経験から、次のことを効果的に行えない場合があります。

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会社の事業に関連するリスク （続き）

当社の製品とサービスが市場で十分に受け入れられず、維持されない場合、期待される収益は得られず、私たちの事業 は成功しない可能性があります。

私たち は、現在または将来のサービスが、当社の費用を賄うのに十分なレベルで市場に受け入れられるかどうか確信が持てません。 私たちは、他のさまざまな用途で使用するための技術の開発と商品化を成功させなければなりません。 私たちの技術を実装し、製品をうまく開発できたとしても、私たちや販売および流通パートナーは、私たちが意図するライフサイエンスやその他の用途の全範囲で、私たちの製品が市場で受け入れられるか、維持できない可能性があります。

社のこれまでの営業履歴は比較的限られており、収益も限られているため、事業開発のリスクにさらされています。また、お客様が当社の事業目標を達成する能力を評価する根拠は限られています。

これまでのところ、 会社の営業履歴は比較的限られており、収益も限られているため、投資家は、急速に進化する 市場で初期段階の事業会社が頻繁に直面するリスクと不確実性に照らして、会社の 事業見通しを検討し、評価する必要があります。これらのリスクには以下が含まれます：

社の将来の成長は、このセクションで説明されているこれらおよびその他のリスク に対処する当社の能力に大きく依存します。会社がこれらのリスクにうまく対処できなければ、会社の事業は重大な打撃を受ける可能性があります。今日まで、会社の収益は最小限でした。Versusが収益性を達成したとしても、会社はそのような収益性のレベルを 予測することはできません。会社が長期間にわたって損失を被った場合、会社は 会社の事業を継続できなくなる可能性があります。

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会社の事業に関連するリスク （続き）

の最近の組織変更とコスト削減策は成功しないかもしれません。

2023年1月1日以降、私たちはいくつかのレイオフまたは従業員の解雇を実施し、 年度の初めに従業員を約67％削減しました。この人員削減の目的は、ニーズに合わせて人員を再編成し、 業務効率を向上させ、キャッシュバーンを減らすことでした。ただし、これらのリストラやコスト削減活動は、意図した人員削減を超える人員削減、残りの従業員の士気の低下、リスクなど、意図しない結果とコストをもたらす可能性があります。これらはすべて、当社の事業 および当社の経営成績または財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、役職は廃止されましたが、縮小された事業に必要な特定の機能は残っており、退職した従業員の義務を 残っている従業員に分配できない可能性があります。また、人員削減やコスト削減策により、中断した開発活動を再開することが困難になったり、事業を拡大することを選択した場合は新しい取り組みを追求することが難しくなり、資格のある代替要員を 雇う必要があり、予期しない追加費用や費用が発生する可能性があります。2人の執行役員とフルタイムのエンジニアリング スタッフ全員を含む、かなりの割合の従業員のサービスが失われた結果、私たちは事業を継続できなくなり、継続的な義務を果たすことができなくなる可能性があります。これらの意図しない結果のいずれかが、 当社の事業、財政状態、および経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

将来の 件の買収や戦略的投資は、会社の事業を混乱させ、会社の事業、経営成績 、または財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

社は将来、会社の事業を強化するために、企業の買収や戦略的投資の可能性を検討する可能性があります。 会社が適切な買収候補者を特定したとしても、買収の条件や資金調達の交渉に成功しない可能性があり、会社のデューデリジェンスでは、買収した事業の問題点、負債、その他の欠点 または課題をすべて特定できない場合があります。

の買収には多くのリスクが伴い、そのいずれも会社の事業に害を及ぼす可能性があります。

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会社の事業に関連するリスク （続き）

がこれらのリスクまたはそのような戦略的投資や買収に関連するその他の問題を適切に軽減しないと、取引から期待される利益が 減少するか、完全に排除され、会社の事業全般に悪影響を及ぼす可能性があります。将来の買収 は、会社の株式の希薄化による発行、負債、偶発負債、償却 費用、のれんの減損につながる可能性もあります。これらはすべて、会社の事業、 経営成績、または財政状態に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

社は、会社の成長計画のために追加の資金を必要とする場合があり、そのような資金は投資家の希薄化につながる可能性があります。

社は、会社の成長計画を実行するために、会社の資金要件を見積もろうとしました。そのような計画を実施するための コストがこれらの見積もりを大幅に上回る場合、または現時点で予測できない 拡張計画を通じて成長する機会に出会い、会社の事業から生み出された会社の資金がそのような目的には 不十分であることが判明した場合、会社はこれらの資金要件を満たすために追加の資金を調達する必要があるかもしれません。

これらの 追加資金は、株式または負債証券の発行、銀行やその他のリソースからの借入によって調達できます。当社は、会社が受け入れ可能な条件で、または すべての条件で追加の融資を受けることができることを投資家に保証することはできません。会社が受け入れ可能な条件で追加の融資を得られない場合、会社はそのような計画を 完全に 実施することができません。そのような融資は、たとえ調達されたとしても、会社の 配当支払い能力を制限したり、配当金の支払いについて貸し手の同意を求めることを要求したり、特定の企業活動について貸し手の同意を要求することによって会社の 自由を制限したりする条件が伴う場合があります。

さらに、 会社がライツ・オファリングまたは新株の発行によって追加資金を調達した場合、そのような追加ラウンドの資金調達に参加できない、または参加したくない株主は、投資が希薄化する可能性があります。

会社には、会社の継続的な事業に資金を提供したり、会社の戦略 を効果的に追求したり、会社の成長イニシアチブを維持したりするのに十分な資本がない可能性があります。

会社の残りの流動性と資本資源は、会社が継続している 事業に資金を提供したり、会社の戦略を効果的に追求したり、会社の成長イニシアチブを維持したりするのに十分ではないかもしれません。2022年12月31日および2021年12月31日に終了した年度の当社の連結財務諸表に関する当社の 独立登録公認会計士事務所の報告によると、当社の事業によるマイナスのキャッシュフロー、事業を通じて当社の日常的な 業務の資金調達ができず、さらなる損失が予想されることは、重大な不確実性が存在し、当社が継続的な企業として存続する能力に著しい 疑問を投げかける可能性があることを示しています。会社が追加の資本資源を必要とする場合、当社 は第三者からそのような資金を直接求めることができます。ただし、会社が予想する継続的な事業に資金を提供するのに十分な自己資本および/または 債務融資を第三者から得ることができない場合や、 会社が許容できる条件でそのような自己資本または債務融資を受けることができない場合があります。許容可能な条件で会社が株式資本または負債融資を利用できるかどうかに影響する要因には、次のものがあります。

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会社の事業に関連するリスク （続き）

会社が会社の継続的な事業に資金を提供し、 会社の戦略を追求し、会社の成長イニシアチブを維持するために必要な自己資本または債務融資を得ることができない場合、会社は会社の 事業または会社の拡大イニシアチブの縮小を余儀なくされる可能性があり、会社の事業と経営成績は重大な悪影響を受けます。

社の事業は、一般市民や顧客の嗜好、裁量的な支出パターンの変化に大きく依存しています。 会社が顧客の好みをうまく予測できない、またはゲームの人気を得ることができないと、 会社の収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。

社の成功は、世間や顧客の好みや好みに大きく依存しており、予測がつかないこともあります。会社 が顧客の好みをうまく予測できなかったり、会社の プラットフォームに組み込まれたゲームの人気を高めたりできない場合、一人当たりの収益と全体的な顧客支出が減少し、それによって会社の収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。 このような展開に対応して、会社はマーケティングや製品開発の取り組みと 支出を増やす必要があるかもしれません。また、会社の製品価格を調整したり、プラットフォーム自体を変更したり、その他の 措置を講じたりすることがあります。これにより、会社の利益率がさらに低下したり、会社の経営成績や財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。特に、会社のプラットフォームへの潜在的な関心を評価し、絶えず進化するテクノロジーとトレンドに遅れずについていくために、会社は広範な研究と開発を行うためにかなりのコストと労力を費やす必要があるかもしれません。

会社はこの種の多額の支出を被る可能性があります。これには、会社が会社の 事業を拡大し続けることも含まれますが、会社によるそのような支出または投資が、妥当または予想される時間内に、あるいはまったく期待される収益または相応の利益または結果をもたらすという保証はありません。

会社が顧客の要求を満たす新製品やサービスの開発、買収、マーケティング、提供、または既存の製品や サービスの強化を継続できない場合、会社の業績が損なわれる可能性があります。

新しいテクノロジーの製品やサービスを開発して獲得し、既存のサービスを強化する のプロセスは複雑で、コストがかかり、不確実です。 会社が急速に変化する顧客のニーズと期待を予測できなければ、会社の市場シェアと事業の成果 が損なわれる可能性があります。会社は、会社の予測が 社の製品およびサービスに対する顧客の需要を正確に反映しているかどうかを確認する前に、長期投資、適切な知的財産 の開発、取得、取得、取得、および多大なリソースを投入する必要があります。会社が将来顧客のニーズを誤って判断した場合、会社の新製品やサービス が成功せず、会社の収益と収益が損なわれる可能性があります。さらに、開発、買収、 マーケティング、新サービスの開始、または既存のサービスの強化が遅れると、顧客が減ったり、会社の新規顧客を引き付ける能力が妨げられたりして、会社の収益または収益が減少する可能性があります。

社は、期待される利益が得られない可能性のある新製品やサービスに多額の投資を行っています。

私たち は、モバイル ゲーム、当社の主力製品の新機能セット、特定の顧客向けに開発しているまったく新しい製品やプラットフォーム、既存の技術の新技術や新しい用途など、既存の製品、サービス、および 技術の研究、開発、マーケティングに多額の投資を行ってきましたし、今後も続けていきます。新技術への投資 は投機的です。商業的成功は、革新性、開発者のサポート、効果的な流通とマーケティングなど、多くの要因にかかっています。顧客が会社の最新の製品が重要な 新しい機能やその他の価値を提供していると認識しない場合、会社のサービスや製品の購入が減り、会社の収益と利益に悪影響を及ぼす可能性があります。会社は、新製品、サービス、流通チャネル への投資、または既存の新製品、サービス、流通チャネル投資の新規アプリケーションから、たとえあったとしても、数年間、大きな収益を上げない可能性があります。 新しい製品やサービスは利益を生まない可能性があり、たとえ収益性が高いとしても、一部の新製品や事業の営業利益率は、会社が歴史的に経験してきた利益率ほど高くない場合があります。さらに、新しい技術の開発は複雑で、長い開発期間とテスト期間が必要になる場合があります。新しいリリースが大幅に遅れたり、新製品の作成や新しいサービスの提供に重大な問題が発生したりすると、会社の収益と利益に悪影響を及ぼす可能性があります。

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会社の事業に関連するリスク （続き）

会社が既存のユーザーを維持できなかったり、新しいユーザーを追加できなかったりした場合、会社の経営成績と財政状態は 重大かつ悪影響を受ける可能性があります

会社のユーザーのエンゲージメントレベルの サイズは、会社の成功にとって重要です。会社の の財務実績は、会社が会社の製品のアクティブな ユーザーの追加、維持、およびエンゲージメントに成功するかどうかによって大きく左右されます。会社のアクティブユーザーの増加率が鈍化する限り、会社の の業績は、現在および新しい市場で 人のユーザーエンゲージメントのレベルを上げる会社の能力にますます依存するようになります。会社の製品が有用で、信頼でき、信頼できると人々が感じない場合、会社 はユーザーを引き付けたり維持したり、エンゲージメントの頻度や期間を維持または増加させたりできない可能性があります。ユーザー維持率、成長、エンゲージメントが 低下すると、ビデオゲームのパブリッシャーや開発者にとって会社の魅力が低下し、 会社の収益、事業、財政状態、および 事業の業績に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。次のような場合は、 を含め、さまざまな要因がユーザーの定着率、成長、エンゲージメントに悪影響を及ぼす可能性があります。

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会社の事業に関連するリスク （続き）

会社が出版社や開発者との関係を構築および/または維持できない場合、会社の収益、財務、 、および将来の成長の可能性に悪影響が及ぶ可能性があります。

会社が業界の動向や技術発展に追いついていない場合、会社の事業、経営成績 、および財政状態に重大かつ悪影響が及ぶ可能性があります。

ゲーム業界は急速に進化しており、絶え間ない技術変化の対象となっています。会社の成功は、会社の顧客の進化するニーズに応えるために、テクノロジーと業界の発展と提供の急速で継続的な変化を予測して対応するサービスとソリューションを開発し、実装し続ける会社の 能力にかかっています。会社の成長戦略 は、会社の 事業を新たな成長分野に拡大できるようにするイノベーションを推進することで、このような発展に対応することに重点を置いています。Versusが新技術や業界の開発に十分な投資をしなかったり、会社の事業を十分なスピードと規模で進化させ拡大しなかったり、 これらの開発に対応してイノベーションを成功裏に推進するための適切な戦略的投資を行わなかったりした場合、会社のサービスとソリューション、会社の業績、 、競争上の優位性を開発および維持し、成長し続ける会社の能力は悪影響を受ける可能性があります。 さらに、当社は、現在、新しいテクノロジーの参入者が存在し、今後もそうなると予想している、急速に進化する環境で事業を展開しています。競合他社または新規参入者が提供する新しいサービスまたはテクノロジーは、他の選択肢と比較して、会社の提供する の差別化や競争力を低下させる可能性があり、それが会社の経営成績 に悪影響を及ぼす可能性があります。技術革新には、製品、サービス、またはインフラストラクチャの改造だけでなく、製品開発にも多額の設備投資が必要になる場合があります。当社は、そのような支出を賄うための資金を調達できることを投資家に保証することはできません。 会社の製品やサービスをそのような変化に効果的かつタイムリーに適応させなければ、 会社の事業、財政状態、経営成績に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。

社はサイバーセキュリティリスクにさらされています。

サイバーセキュリティ のリスクと攻撃は増え続けています。サイバーセキュリティ攻撃は進化しており、常に予測できるとは限りません。攻撃には、悪意のある ソフトウェア、情報技術インフラストラクチャへの脅威、Webサイトに対するサービス拒否攻撃、データへの不正アクセス の試み、およびその他の侵害が含まれます。データ侵害は、権限のある人物または権限のない人物から発生する可能性があります。権限のある人がうっかり機密情報や専有情報を公開したり、意図的に公開したり、受信者がデータを悪用したりする可能性があります。このような出来事は、会社の運営または事業の中断、情報の不正な公開または使用、データの侵害、会社の 評判の低下、会社の顧客またはベンダーへの損害、およびあらゆる事象を防止、対応、または軽減するためのコストの増加につながる可能性があります。

会社は持株会社であり、会社のキャッシュフローは会社の子会社に依存しています。

社は持株会社です。会社のすべての業務が行われ、会社の資産のほとんどすべてが会社の子会社によって所有されています 。したがって、会社のキャッシュフローと会社の 債務を履行できるかどうかは、会社の子会社のキャッシュフローと、これらの子会社による配当、分配またはその他の形での会社への資金の支払い に依存します。会社の子会社が会社に支払いを行うことができるかどうかは、その収益、負債の条件（現在 ないクレジットファシリティの条件を含む）、および法的規制によって異なります。会社の子会社が会社に支払いを行う能力には制限はありませんが、将来そのような制限が生じる可能性があります。必要に応じて会社の 子会社から配当や分配金を受け取らないと、会社の事業、経営成績、または財政状態に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

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会社の事業に関連するリスク （続き）

会社の 保険は、将来のすべてのリスクから会社を十分に保護するものではなく、会社の事業 と見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。

会社は、火災、天災、危険、テロ、強盗、金銭、忠実性保証、 過失や不作為、契約違反を含む職業上の責任、商業財産、一般責任、インシデント対応費用を含むサイバーイベント、法律、フォレンジック、侵害管理費用、サイバー犯罪、システム損害、 是正費用、事業中断などの保険に加入しています。および評判の低下、ならびに取締役および役員の賠償責任 保険、従業員の健康および医療保険、各インスタンスでの標準的な除外。当社は、会社の性質と規模の事業にとって合理的に十分であると考える金額の 保険を、当社が信頼でき、信用に値すると考える 保険に加入していますが、当社は、その性質上 保険の対象外であるか、会社の既存の保険契約では完全またはまったくカバーされていない損失や負債に直面する可能性があります。さらに、そのような保険契約に基づく の補償には、通常、特定の標準または交渉による除外または資格が適用されます。したがって、 したがって、会社による将来の保険請求は、会社の保険会社によって全部またはまったく処理されない可能性があります。また、 さらに、会社の保険契約に基づく会社の保険料の支払いには、 会社による多額の投資が必要になる場合があります。

会社が保険でカバーされない、または会社の保険適用範囲を超える損失または損害を被った場合、 その損失は会社と会社の事業、キャッシュフロー、財政状態、経営成績 および見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。

法律や規制の変更 、または法律や規制に従わないと、会社の事業、投資 、経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

会社は、国、地域、地方自治体によって制定された法律と規制の対象となります。特に、当社は 特定の米国証券取引委員会およびその他の法的要件を遵守する必要があります。適用される法律や規制の遵守と 監視は難しく、時間とコストがかかる場合があります。これらの法律と規制、および の解釈と適用も随時変更される可能性があり、それらの変更は 会社の事業、投資、および経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、適用法または 規制（解釈および適用）に従わないと、会社の事業および 事業の業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

会社は会社の執行役員に依存しており、彼らの辞任は会社の運営能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

会社の運営は、比較的少数の個人、特に会社の役員 人に依存しています。当社は、会社の成功は会社の執行役員の継続的な奉仕にかかっていると考えています。 当社は、会社の執行役員の生命に対するキーマン保険に加入していません。1人以上の会社の取締役または執行役員の サービスの予期せぬ喪失は、会社に悪影響を及ぼす可能性があります。

会社の執行役員、取締役、証券保有者、およびそれぞれの関連会社は、会社の利益と相反する競争上の金銭的利益 を持っている可能性があります。

会社は、会社の取締役、執行役員、証券保有者、または関連会社 が、当社が買収または処分する投資、または当社が当事者または利害関係を有する取引において、直接的または間接的な金銭的または金銭的利害関係を持つことを明示的に禁止する方針を採用していません。会社には、そのような 人が会社が行う種類の事業活動に自分のアカウントで従事することを明示的に禁止するポリシーはありません。したがって、そのような個人または 団体は、彼らの利益と私たちの利益との間に矛盾が生じる可能性があります。

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会社の事業に関連するリスク （続き）

会社のライセンスパートナー、またはVersusが取引をしているその他の第三者が、会社のブランドを危険にさらすような行動をとった場合、会社の 事業が損なわれる可能性があります。

社は、ビデオゲームのパブリッシャーや開発者、その他の インタラクティブメディアコンテンツクリエーターが、コンテンツ内のチャレンジの完了に応じてゲーム内の賞品や報酬を提供できるようにする企業間ソフトウェアプラットフォームを提供しています。 会社は、会社のチームにサービスとサポートを提供するために、会社のビジネスパートナーが機密情報や専有情報にアクセスしたり、会社の知的財産を 管理したりすることを期待しています。これらの 第三者は、会社の情報や知的財産を不正に流用して不正使用したり、 その他の方法で会社のブランドを危険にさらすような行為をしたりする可能性があります。これらの第三者が適切な サービスと技術を提供できなかったり、第三者がサービスや技術を適切に維持または更新できなかったり、 この情報や知的財産が不正流用または悪用されたりすると、会社の事業 業務が中断されたり、会社の評判に悪影響を及ぼしたりする可能性があります。また、会社の 事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

会社が会社の既存のユーザーのエンゲージメントを高く保ち、新規ユーザーを獲得し、会社のユーザーコミュニティに賞金 モデルをうまく実装できない場合、会社の事業、収益性、および見通しに悪影響が及ぶ可能性があります。

社の成功は、会社のパートナーの ゲームやその他のメディアをプレイするユーザーを維持および増やし、会社のユーザーの高いエンゲージメントを維持できるかどうかにかかっています。特に重要なのは、予測可能な経常収益を生み出す目的で、会社の賞品モデルを会社のゲームコミュニティにうまく展開し、 拡大することです。

会社のユーザー数が 減少すると、会社のユーザーのエンゲージメントレベル、会社のユーザーコミュニティの活気、または会社の賞品モデルの人気に悪影響を及ぼす可能性があり、その結果、会社の 収益化の機会が減少し、会社の事業、財政状態、および 経営の業績に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。会社がユーザーを引き付けて維持できない場合、会社の収益は減少し、会社の経営成績と財政状態は損なわれる可能性があります。

会社が会社の知的財産権を保護できないと、会社の競争力が損なわれる可能性があります。

社は、会社の特許、著作権、商標、その他の知的財産が会社の の成功に不可欠であると考えています。詳細については、「ビジネス—知的財産」を参照してください。当社は、 社の既存の 賞品、プロモーション、および金融技術のポートフォリオに関連する知的財産権を開発および維持する能力に大きく依存しています。これにより、ブランドは急速に増加するプレイヤー、 観客、放送局といった競争の激しいゲーム視聴者にリーチできるようになります。当社は、賞品、販売促進、金融技術、知的財産に関する当社の ポートフォリオの開発と改善にかなりの時間と労力を費やしてきました。

会社は、会社の事業で使用される知的財産の保護について、主に特許、著作権、商標、企業秘密に関する法律、および契約上の制限の組み合わせに依存しています。それでも、これらは限定的な保護しか提供せず、会社の知的財産権を保護するために会社がとる措置は適切ではないかもしれません。会社の の企業秘密は、会社の競合他社に知られるようになるか、独自に発見される可能性があります。会社には、他者による会社の情報の使用を停止する 権利がないか、制限されている場合があります。さらに、会社の従業員、またはVersusが取引を行う第三者が会社のために業務を行う際に他者が所有する知的財産を使用する限り、そのような知的財産の権利について として紛争が発生する可能性があります。会社の知的財産の不正使用を防ぐことは難しく、費用もかかります。また、会社が講じる措置は、会社の知的財産の不正流用を防ぐには不十分な場合があります。 会社が会社の知的財産権を行使するために訴訟を起こした場合、そのような訴訟は 多額の費用と会社の経営および財務資源の流用につながる可能性があります。当社は、そのような訴訟で当社が勝訴することを保証することはできません。会社の知的財産権 の保護または行使に失敗すると、会社の事業、財政状態、および経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

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会社の事業に関連するリスク （続き）

社のサービスまたはソリューションは、他者の知的財産権を侵害したり、会社が他者の知的財産を利用する会社の 能力を失う可能性があります。

会社は、会社のサービスやソリューションが第三者の 者の知的財産権を侵害していないことを確認できません。また、これらの第三者は、会社または会社のクライアントが知的所有権を侵害していると主張する可能性があります。これらの主張は、会社の評判を傷つけたり、会社に多額の費用を負担させたり、 会社が将来何らかのサービスやソリューションを提供できなくなったりする可能性があります。関連する手続きを行うと、会社は長期間にわたって多額のリソースを費やす必要が生じる可能性があります。この分野での請求や訴訟は、時間と費用がかかり、 会社の評判を傷つけたり、 会社のクライアントに サービスやソリューションを引き続き提供する権利を得るために会社に追加費用を負担させたりする可能性があります。会社がこの権利をまったくまたは合理的な条件で確保できない場合、または 会社が代替技術に代わることができない場合、会社の業績に重大な悪影響が及ぶ可能性があります。 会社が会社の業界ソフトウェア ソリューションを拡大するにつれて、会社に対する侵害請求のリスクが高まる可能性があります。

近年、個人や企業は、そのような技術を使用する技術 プロバイダーや顧客に対して侵害の申し立てを行うために知的財産資産を購入してきました。会社または会社の顧客の名前を挙げるそのような訴訟は、 弁護に費用がかかるか、会社に対する高額な和解または判決につながる可能性があります。さらに、そのような行為により、会社の顧客または会社自身のサービスや運営に対して 差し止め命令が下され、さらなる損害が発生する可能性があります。

さらに、会社は会社のサービスとソリューションの一部を提供する際にサードパーティのソフトウェアに依存しています。ソフトウェアが他者の権利 を侵害していることが判明した場合など、何らかの理由で会社 がそのようなソフトウェアを継続して使用できなくなった場合、当社は、代替ソフトウェアを入手するか、そのようなサービスやソリューションを提供し続けるために必要な技術を入手するための代替手段を探す必要があります。会社がそのようなソフトウェアを交換できないこと、またはそのようなソフトウェアをタイムリーに、または費用対効果の高い方法で交換できないことは、会社の業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

第三者は、商標やドメイン名を登録したり、会社の商標、 ブランド、ウェブサイトに類似したインターネット検索エンジンのキーワードを購入したり、会社のデータを不正流用したり、会社のプラットフォームをコピーしたりする可能性があります。これらはすべて、会社のユーザーに混乱を引き起こしたり、オンラインの顧客を会社の製品やサービスから遠ざけたり、会社の の評判を傷つけたりする可能性があります。

競合他社 やその他の第三者は、潜在的な顧客を会社から自社のウェブサイトに誘導するために、インターネット検索エンジンの広告プログラムで、表示される スポンサーリンクや広告のヘッダーやテキストで、会社のブランドやウェブサイトに紛らわしいほど 類似した商標やキーワードを購入することがあります。このような不正な 使用を防ぐことは本質的に困難です。会社がそのような不正使用を防止できない場合、競合他社やその他の第三者は 継続して、潜在的なオンライン顧客を会社のプラットフォームから競合する、無関係な、または潜在的に攻撃的なプラットフォームに追いやる可能性があります。 は、会社の評判を傷つけ、会社の収益を失う可能性があります。

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会社の事業に関連するリスク （続き）

社の事業は、情報技術システムとインフラストラクチャの適切な機能と改善に大きく依存しています。 サービスの中断、または会社が会社の既存の技術とインフラストラクチャをタイムリーに 効果的にスケールアップおよび調整できなかったことにより、会社の事業と経営成績が損なわれる可能性があります。

会社の事業は、会社の情報技術、つまりIT、 システムの継続的かつ信頼できる運用に依存しています。会社のITシステムは、火災、洪水、地震、停電、電気通信障害、ソフトウェアの検出されないエラー、コンピューターウイルス、ハッキング、および 社のITシステムに害を及ぼそうとするその他の試みの結果として、損傷や中断を受けやすくなっています。中断、障害、予定外のサービス中断、または接続速度の低下は、 会社の評判を傷つけ、会社の顧客とエンドユーザーを会社の 競合他社のプラットフォームに移行させる可能性があります。 社独自のITシステムの障害によるものであれ、サードパーティのサービスプロバイダーの障害によるものであれ、会社が頻繁または継続的にサービスの中断を経験した場合、会社のユーザーエクスペリエンスは 悪影響を受け、ひいては会社の評判と事業に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。会社は、サービス中断の頻度や期間を最小限に抑えることに成功しないかもしれません。会社のエンドユーザー の数が増え、会社のプラットフォームで生成されるユーザーデータが増えるにつれて、コンテンツを確実に保存して処理し続けるために、会社は 社の技術とインフラストラクチャを拡張および調整する必要があるかもしれません。

会社は、会社の事業に関連して第三者のサービスや技術を使用しており、これらのサービスや技術の会社への提供が中断されると、不利な宣伝や会社の ユーザーの成長の鈍化を招き、会社の事業、財政状態、経営成績に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。

社の事業は、さまざまな第三者が提供するサービスやその関係に一部依存しています。会社は、会社と取引関係にある第三者に対して 何の管理も行使しません。そのような第三者が価格を引き上げたり、 サービスを効果的に提供できなかったり、サービスや契約を終了したり、会社との関係を中止したりした場合、 会社はサービスの中断、収益の減少、またはコストの増加を被る可能性があり、そのいずれも 社の事業、財政状態、および経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

ほとんどの場合、会社は会社のエンドユーザー、 プレイヤー、視聴者、参加者への賞品や報酬の提供を第三者の消費者ブランドパートナーに頼っています。この履行が中断されると、ユーザーエクスペリエンスが低下し、評判が悪くなり、ユーザーの増加が鈍化し、会社の事業、財政状態、および経営成績に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。

社の事業は、ユーザーが獲得した報酬が、 社と取引関係にある第三者の消費者ブランドによって正しく履行されるかどうかにかかっています。当社はそれらの消費者ブランドと契約を結んでいますが、会社はそれらの企業を支配していません。何らかの理由で、会社の顧客が、会社の 人のエンドユーザー、プレーヤー、視聴者が期待するような方法で賞品や報酬を獲得しなかった場合、会社はそれらのエンドユーザーの認識に悪影響を及ぼす可能性があります。これにより、選手の喪失、 広報の悪化、または訴訟につながる可能性があります。このような出来事は、会社の事業、財政状態に重大な悪影響を及ぼし、事業の損失につながる可能性があります。

国際事業に関連するリスク

海外、特に米国以外の国での事業に関連する リスクは、会社の の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

会社は、カナダドルや英国ポンドなど、米国 米ドル以外の通貨建ての取引から、会社の総経費の最大20％を負担すると予想しています。そのため、外国の景気後退、収用、国有化、資金、収益の本国送金の制限または制限 、売掛金の回収期間の延長、売掛金の回収の難しさなど、外国政府の政策や法律の変更、社会不安定、および会社の 制御の及ばないその他の要因によって、会社の事業に悪影響が及ぶ可能性があります。、 消費者の嗜好やトレンドの変化、再交渉または既存の無効化契約またはライセンス、ゲームポリシーの変更、 規制要件またはそれらを管理する人員、通貨の変動と切り下げ、為替管理、経済制裁 とロイヤルティと増税、テロ活動のリスク、革命、国境紛争、関税やその他の貿易障壁と保護主義的慣行の実施、ロイヤルティや増税、 遡及的税制を含む課税政策、ボラティリティ金融市場と為替レートの変動、保護の難しさ知的財産、特に知的財産保護が少ない国における知的財産、データプライバシーに関する進化する 規制が会社のオンライン事業に与える影響、会社が多額の売掛金を抱えている 当事者の信用力の不利な変化、または先物為替契約、労働争議、および会社の事業が行われる地域に対する外国政府の主権から生じるその他のリスク 。 会社の事業は、社会的、政治的、経済的不安定、および対外貿易、税制、投資に影響を及ぼす そのような外国の管轄区域の法律と政策によっても悪影響を受ける可能性があります。会社の運営が中断されたり、予期せぬ理由で会社の契約の経済的完全性が脅かされたりした場合、会社の事業が損なわれる可能性があります。

バーサス・システムズ株式会社 経営陣の議論と分析 2023年9月30日に終了した9か月の期間

国際事業に関連するリスク （続き）

社の国際的な活動には、受入国政府、国内企業、第三者との長期にわたる交渉が必要になる場合があります。 外国政府の規制により、現地の請負業者への契約の授与が支持または義務付けられたり、外国の請負業者に 特定の管轄区域の市民を雇用したり、特定の管轄区域から物資を購入したりすることが義務付けられている場合があります。当社が事業を行う外国の管轄区域における会社の 事業に関連して紛争が発生した場合、当社は 外国の裁判所の専属管轄権の対象となるか、外国人を米国の裁判所の管轄下に置くことや、そのような他の法域で 米国の判決を執行することに成功しない場合があります。また、主権免除の原則により、会社は政府の機関に関する会社の 権利を行使することを妨げられたり、妨げられたりする可能性があります。したがって、外国の管轄区域における会社の の活動は、会社の制御が及ばない要因によって大きく影響を受ける可能性があり、そのいずれかが 会社に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。当社は、中国、日本、英国、欧州連合、その他の 世界の国と地域で当社の 製品、サービス、ソリューションを商品化した経営陣のこれまでの経験が、これらのリスクの軽減に役立つと考えています。会社が事業を展開している一部の国は、政治的に 、経済的に不安定であると見なされる場合があります。

会社が事業を展開する業界で 事業を行うには、多くの場合、多数の広範な手続きや手続きを順守する必要があります。 これらの手続きや手続きにより、重要な事業活動の開始が予想外に遅れたり、長期的に遅れたりする可能性があります。場合によっては、 がそのような手続きに従わなかったり、関連する証拠を入手しなかったりすると、事業体の有効性や取られた措置が疑われる可能性があります。 会社の経営陣は、将来採用される可能性のある追加の企業および規制手続きの影響を予測できません。たとえば、そのような法律または規制によって会社の事業コストが大幅に増加するのか、 何らかの分野での会社の事業に影響するのかなどが含まれます。

会社は将来、会社が現在 事業を行っている管轄区域外で契約を締結し、活動を行う可能性があります。このような拡大により、会社が過去に直面したことのない課題やリスクが発生する可能性があり、そのいずれかが会社の業績および/または会社の財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

会社は、会社の運営に悪影響を及ぼす可能性のある外国為替および通貨リスクにさらされており、ヘッジ取引を通じて会社の外国為替リスクを軽減する会社の 能力は限られている場合があります。

社は、会社の経費の最大10％を米ドル以外の通貨で負担すると予想しています。ただし、会社の営業費用のかなりの部分は米ドルで発生しています。米ドルと他の通貨との為替レート の変動は、会社の事業、財務、経営成績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。会社の連結業績は、外貨の為替レート の変動の影響を受けます。外貨為替レートのリスクは、米ドル以外の 通貨建ての現在の取引および予想される取引、および外貨建て貸借対照表勘定から 米ドル建て貸借対照表勘定への換算から生じます。会社の収益と費用の 部分は米ドル以外の通貨、特に カナダドル建てであるため、会社は為替レートの変動にさらされています。為替レートの変動は、会社の経営成績とキャッシュフロー、および米国外での会社の資産の 価値に悪影響を及ぼす可能性があります。 会社がその通貨で支払われる管轄区域で外貨が切り下げられた場合、会社の顧客は会社の 製品またはサービスに対してより高い金額を支払う必要があり、支払いができない、または支払いたくない場合があります。為替レートの変動と、為替レートリスクをうまくヘッジする能力が限られているか、できないかは、会社の流動性と 経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

バーサス・システムズ株式会社 経営陣の議論と分析 2023年9月30日に終了した9か月の期間

国際事業に関連するリスク （続き）

社は、新しい規制により、会社の顧客が事業を行う新しい法域では事業を行うことができない場合があります。

会社は、会社の顧客が会社のシステムにアクセスするあらゆる管轄区域の規制の対象となります。 をそのような管轄区域に拡大するには、会社は現地の規制に従って運営する必要があるかもしれません。場合によっては、会社 にライセンスを取得するか、会社の製品やサービスの承認を得る必要があります。Versusが特定の法域で会社の製品またはサービスのライセンスを受け取らない、または取り消し を受け取らない場合、会社はその管轄区域で会社の製品またはサービスを販売したり、販売したりすることはできません。このような結果は、会社の の経営成績と会社の事業の成長計画に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。

プライバシー の懸念は、規制の変更につながり、会社に追加の費用と責任を課し、会社による情報の使用を制限し、会社の事業に悪影響を及ぼす可能性があります。

個人の プライバシーは、米国および当社が現在事業を展開している他の多くの国で重大な問題となっており、将来も 事業を展開する可能性があります。多くの連邦、州、外国の立法府や政府機関が、個人から取得した個人情報の収集、使用、開示について の制限や要件を課しているか、課すことを検討しています。プライバシーに影響する の法律または規制の変更は、会社に追加の費用と責任を課す可能性があり、会社が 顧客に付加価値をもたらすためにそのような情報を使用することが制限される可能性があります。会社が会社の事業活動を変更したり、 サービスを改訂または廃止したり、負担の大きいコンプライアンス対策を実施したりする必要がある場合、会社の事業と経営成績が損なわれる可能性があります。さらに、会社が適用されるプライバシー規制を 遵守しなかった場合、会社は罰金、罰則、および訴訟の対象となる可能性があり、そのいずれかが会社の事業、流動性、および経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。

社の経営成績は、当社が事業を展開する場所、または 社の顧客またはサプライヤーが事業を展開する地域での自然現象の影響を受ける可能性があります。

会社、会社の顧客、および会社のサプライヤーは、 事業を混乱させる可能性のあるハリケーン、地震、洪水など、悪天候やその他の地質学的事象などの自然現象の影響を受ける地域で事業を展開しています。自然災害により、会社の施設、または会社の顧客または サプライヤーの施設に重大な混乱が生じると、会社の収益に重大な悪影響を及ぼし、 会社のコストと費用が増加する可能性があります。会社の 施設のいずれかで自然災害やその他の重大な混乱が発生した場合、会社の顧客に適切に供給する能力が損なわれ、会社の運営に重大な 混乱が生じ、これらの 機能の移転または再構築に多額の費用がかかり、会社の業績に悪影響を与える可能性があります。当社は、特定の 件の事業中断リスクに対する保険を求めるつもりですが、そのような保険では、自然 またはその他の災害の結果として発生した損失を十分に補償できない場合があります。さらに、 社の顧客またはサプライヤーの業務に長期にわたる混乱をもたらす自然災害は、会社の事業、経営成績、または 財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

バーサス・システムズ株式会社 経営陣の議論と分析 2023年9月30日に終了した9か月の期間

規制に関連するリスク

会社は、貿易、輸出規制、および外国の腐敗行為に関するさまざまな法律の対象となっています。これらの法律に違反すると、会社の業務、評判、事業、見通し、経営成績、および財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

会社は、米国外で事業を行うことに関連するリスクにさらされています。これには、海外腐敗行為防止法（FCPA）などの複雑な外国および 米国の規制や、 米国企業とその仲介業者が 事業の取得または維持を目的として外国の役人に不適切な支払いを行うことを一般的に禁止するその他の腐敗防止法にさらされる場合が含まれます。FCPAやその他の腐敗防止法に違反すると、厳しい刑事制裁や民事制裁、その他の 罰則が科せられる可能性があります。会社の従業員ではない請負業者、第三者パートナー、代表者、または代理人の行為を監督することは難しく、彼らの行動により会社をより大きなリスクにさらす可能性があります。会社の 人の従業員または代理人が、会社の国際事業に適用される法律または会社の方針を遵守しなかった場合、 会社は民事処罰、行政訴訟、刑事 制裁につながる法的手続きや訴訟に直面する可能性があります。会社が腐敗防止法に違反していると判断されると、 会社の事業に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。貿易制裁法の変更により、制裁対象国または制裁対象団体との事業活動の停止など、会社の商慣行が制限される場合があります。

これらの法律および規制に 違反すると、重大な罰金、当社、会社の役員 、または会社の従業員に対する刑事制裁、輸出許可の取得要件、利益の剥離、 制裁対象国での事業活動の停止、会社の事業遂行の禁止、および会社が会社の製品またはサービスを1つ以上で販売できなくなる可能性があります。国。さらに、そのような違反は、会社の の評判、ブランド、国際展開の取り組み、従業員を引き付けて維持する能力、および会社の事業、展望、 経営成績および財政状態に重大な損害を与える可能性があります。

インターネットと電子商取引に関して採用される可能性のある規制 は、インターネット利用の増加を抑制し、 会社のサービスに対する需要の減少につながる可能性があります。

会社は、インターネットと 電子商取引に関して採用される可能性のあるさまざまな法律や規制の対象になる可能性があります。ユーザーのプライバシー、価格設定、オンラインコンテンツ規制、課税、 広告、知的財産、情報セキュリティ、オンライン製品やサービスの特徴と品質などの問題に対処する新しい法律や規制が制定される可能性があります。同様に、インターネットや電子商取引よりも前から存在する、または両立しない現行法が適用され、電子商取引市場を制限する方法で 施行される可能性があります。インターネットや電子商取引の文脈での 通信や商取引を規制する既存の法律の適用は不明です。さらに、知的財産の所有権や侵害、名誉棄損、個人のプライバシーなどの問題に関連する既存の法律がインターネットにどの程度適用されるかを 判断するまでに何年もかかる場合があります。インターネットに関連する新しい法律や規制、または特定の 件の適用や既存の法律の解釈の採択は、インターネット利用の増加を抑え、 社のサービスに対する需要を減らし、会社の事業運営コストを増大させるか、あるいは 会社の事業、収益、経営成績および財政状態に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

会社の普通株式と会社のワラントに関連するリスク

社の普通株式とユニットAワラントはナスダックキャピタルマーケットに上場されており、会社 がナスダックキャピタルマーケットの継続的な上場基準を遵守できるという保証はありません。

社の普通株式とユニットAワラントは、2021年1月22日にナスダックキャピタルマーケットで取引を開始しました。ただし、 は、どのブローカーも会社の普通株式および/またはユニットAワラントの取引に関心を持つという保証はありません。したがって、投資家が希望または必要であれば、会社の普通株式やユニットAワラントを売却するのは難しいかもしれません。当社 は、会社の証券の活発で流動的な取引市場が発展すること、または が発展したとしても、そのような市場が続くことを保証することはできません。さらに、当社がナスダック・キャピタル・マーケットの継続的な上場要件を永続的に満たすことで、そのような 上場を一定期間維持できるという保証はありません。 会社がこれらの要件を引き続き満たさない場合、会社の証券が ナスダックキャピタルマーケットから上場廃止になる可能性があります。

バーサス・システムズ株式会社 経営陣の議論と分析 2023年9月30日に終了した9か月の期間

会社の普通株式と会社のワラントに関連するリスク （続き）

当社の普通株式の 取引価格は、これまでも、そしてこれからも、非常に変動しやすく、さまざまな要因に応じて 大きく変動する可能性があります。その中には、当社の制御が及ばないものもあります。

私たちの 株価は非常に変動しやすいです。2022年10月1日から2023年9月30日までの期間、当社の普通株式 の終値は、1株あたり4.05ドルの高値から1株あたり最低0.21ドルの範囲でした。株式市場は一般的に極端なボラティリティを経験しており、 は特定の企業の業績とは無関係であることがよくありました。しかし、当社の普通株式 の価格の変動は依然として株式市場全体よりも大きいです。このボラティリティの結果として、普通株式を募集価格または 上回る価格で売却できず、投資の一部または全部を失う可能性があります。私たちの普通株である市場の一般的なボラティリティリスクに加えて、実際のまたは予想される業績、財務状況、または見通しとは無関係の極端な株価変動を経験する可能性があり、将来の投資家が急速に変化する当社の普通株式の価値を評価することが困難になります。公開フロートが比較的小さい 企業として、普通株式は、大資本企業よりも株価の変動が大きく、極端な価格上昇、 取引量の減少、買値と提示価格のスプレッドが大きく、流動性が低い可能性があります。普通株式の 取引の側面は、当社の実際または予想される業績、財政状態、または見通しとは無関係である可能性があり、将来の投資家が当社の普通株式の価値を評価することは 困難です。公開フロートが低く、 ほどの取引量がないため、公募価格は、 に所有している株式を売却したい場合に株式を売却したり、株式を購入したい場合に株式を購入したりできる価格を反映していない場合があります。普通株式の取引量が少ない場合、 を購入したり、比較的少量で売ったりする人は、普通株式の価格に簡単に影響する可能性があります。取引量が少ないと、 普通株の価格が大きく変動し、どの取引日のセッションでも価格に大きな変化が起こる可能性があります。広範囲にわたる市場の変動と一般的な経済的および政治的状況も、普通株式の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。 のボラティリティは、会社が普通株式やその他の証券を追加発行する能力や、 が将来株式市場ベースの資金調達を獲得する能力に悪影響を与える可能性もあります。私たちの普通株式の活発な市場が 発展するか、持続するという保証はありません。

会社の普通株式とユニットAワラントの 市場価格は、 限られた公開フロートを含むいくつかの要因により、非常に変動しやすい可能性があります。

会社の普通株式とユニットAワラントの 市場価格は、価格と取引量が大幅に変動しており、 そのような証券の価格は将来非常に変動しやすくなる可能性があります。ボラティリティに対する市場の反作用により、ボラティリティの期間が過ぎると、会社の普通株またはユニットAワラントを転売できない場合があります。このようなボラティリティを引き起こす可能性のある他の要因 には、とりわけ次のものがあります。

バーサス・システムズ株式会社 経営陣の議論と分析 2023年9月30日に終了した9か月の期間

会社の普通株式と会社のワラントに関連するリスク （続き）

これらの要因のいずれか は、会社の普通株式および/または 会社のユニットAワラントの市場価格に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、株式市場は一般的に、極端なボラティリティと急激な下落を経験することがありますが、これは多くの場合、特定の企業の業績とは無関係または不均衡でした。これらの広範な市場 の変動は、 会社の実際の業績に関係なく、会社の普通株式および/またはユニットAワラントの取引価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

当社が最低上場要件の遵守を維持できない場合、当社の普通株式は上場廃止の対象となります。普通株式 が上場廃止になった場合、株式を公開または非公開で売却する当社の能力と普通株式の流動性に悪影響が及ぶ可能性があります。

ナスダックの継続上場基準では、とりわけ、上場企業の株式の最低価格が $1.00以上であることが義務付けられています。30取引日以上連続して最低入札価格が1.00ドルを下回った場合、上場企業は がナスダックの上場規則を遵守せず、猶予期間内にコンプライアンスを取り戻さない場合、 上場廃止の対象となります。当社の普通株式の入札価格は最近、1株あたり最低1.00ドルを下回りました。2023年1月23日、ナスダックから違反の通知を受け取りました。ナスダック上場規則5810 (c) (3) (A) に従い、入札価格要件の遵守を取り戻すために、180暦日 日、つまり2023年7月24日までの猶予が与えられました。

2023年7月25日、ナスダックから、ナスダックの最低 入札価格要件の遵守は回復していないが、ナスダックは コンプライアンスを回復するためにさらに180日間、つまり2024年1月22日までの期間を設ける資格があると判断したという通知を受け取りました。ナスダックからの通知によると、スタッフの決定は、（i）最低入札価格要件を除いて、公開株式の時価に関する継続上場 要件およびその他のすべてのナスダックの新規上場基準を満たしたこと、および（ii）逆株式分割を実施することで第2コンプライアンス期間 の不備を是正する意向をナスダックに書面で通知したことに基づいていました。必要ならば。この180日間のコンプライアンス期間中に、当社の普通株式の終値入札価格 が最低10営業日連続で1株あたり少なくとも1ドルになった場合、ナスダックは遵守の書面による確認 を当社に提供します。2024年1月22日までにコンプライアンスを証明できない場合、ナスダックは当社の普通株式 を上場廃止することを書面で通知します。その際、ナスダックの決定をヒアリングパネルに上訴することがあります。

ナスダックが認める可能性のある延長を含め、割り当てられたコンプライアンス期間内に がコンプライアンスを回復しない場合、ナスダック は当社の普通株式が上場廃止の対象となることを通知します。ナスダックからの上場廃止は、株式の公的および私的売却を通じて 戦略的取引を完了し、追加資金を調達する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。また、 投資家が当社の証券を取引する能力に大きな影響を与え、当社の普通株式の価値と流動性に悪影響を及ぼします。上場廃止は、従業員の信頼の喪失や 機関投資家の利益の喪失など、他の否定的な結果をもたらす可能性もあります。

バーサス・システムズ株式会社 経営陣の議論と分析 2023年9月30日に終了した9か月の期間

会社の普通株式と会社のワラントに関連するリスク （続き）

社の普通株式は、過去に米国証券取引委員会の規則では「ペニー株」でした。 社のユニットAワラントは、将来「ペニー株」規則の対象となる可能性があります。「ペニーストック」に分類される 証券を転売するのはもっと難しいかもしれません。

過去の では、当社の普通株式は該当するSEC規則に基づく「ペニー株」でした（通常、1株あたりの価格が5.00米ドル未満の非取引所上場株式（ ）と定義されていました）。会社の普通株式とユニットAワラントは、ナスダックキャピタルマーケットに上場されているため、現在 「ペニー株」とは見なされていませんが、会社がその上場を維持できず、 会社の普通株式および/または会社のユニットAワラントがナスダックキャピタルマーケットに上場されなくなった場合、 会社が5.00米ドルを超える1株あたりの価格を維持していない限り、

会社の普通株式および/またはユニットAワラントは「ペニー株」とみなされます。これらの規則は、 「既存顧客」または「認定投資家」以外の人にペニー株の購入または売却を勧めるブローカーディーラーに、追加の販売 慣行要件を課しています。たとえば、ブローカーディーラーは、資格のない人がペニー株に投資することの適切性 を判断する必要があります。ブローカーディーラーはまた、規則から免除されていないペニー株 での取引の前に、ペニー株とペニー株市場のリスク に関する情報を提供する標準化されたリスク開示文書を提出しなければなりません。ブローカーディーラーはまた、ペニー株の現在の入札価格とオファー見積もりを顧客に提供し、 取引におけるブローカーディーラーとその営業担当者の報酬を開示し、顧客の口座に保有されている各ペニー株の 市場価値を示す月次口座明細書を提出し、ペニー株が購入者にとって適切な投資であるという特別な書面による決定を行い、購入を受ける必要があります。取引に対するレーザーの書面による同意。

「ペニーストック」の投資家が利用できる法的 救済策には、次のようなものがあります。

これらの 要件は、ペニー株ルールの 対象となる証券の流通市場での取引活動のレベルを（もしあれば）低下させる効果があるかもしれません。このような要件によってブローカーディーラーに課せられる追加の負担は、ブローカーディーラー が会社の証券の取引を行うことを思いとどまらせる可能性があり、それによって会社の 証券の市場価格と流動性が厳しく制限される可能性があります。これらの要件は、ブローカーディーラーが会社の普通株式または会社の ワラントを売却する能力を制限し、会社の普通株式と会社のユニットAワラントを再販する能力に影響を与える可能性があります。

多くの 証券会社は、ペニー株への投資を思いとどまらせたり、推奨を控えたりします。ほとんどの機関投資家は ペニー株に投資しません。さらに、多くの個人投資家は、他の理由の中でもとりわけ、これらの投資に一般的に伴う金銭的 リスクの増大により、ペニー株に投資しません。

これらの理由により、ペニー株の市場は限られており、その結果、流動性も限られている可能性があります。当社は、会社の普通株式または会社のユニットAワラントが将来「ペニー株」 として分類されないことを いつ保証することはできません。

バーサス・システムズ株式会社 経営陣の議論と分析 2023年9月30日に終了した9か月の期間

会社の普通株式と会社のワラントに関連するリスク （続き）

会社はナスダックの継続的な上場基準の対象であり、当社がこれらの基準を満たさない場合、 はナスダック資本市場から会社の普通株式またはユニットAワラントが上場廃止になる可能性があり、また、 社が米国でナスダック資本市場で取引し続ける能力が危うくなる可能性もあります。

社の普通株式とユニットAワラントは現在、ナスダック・キャピタル・マーケットに上場しています。ナスダックまたは当社が取引するその他の証券取引所に 上場を維持するためには、会社は最低限の公開株主数を維持することを含め、特定の財務および株式 の分配目標を維持する必要があります。客観的な基準に加えて、ナスダックは、取引所の判断により、会社の財政状態および/または経営成績 が不十分であると判断した場合、証券の公開分配の範囲または総時価が 低下して継続的な上場が推奨されないようになった場合、会社が会社の主要な営業資産 を売却または処分した場合、 会社の証券を上場廃止することがあります。事業会社であること、会社が上場要件を遵守しなかった場合、またはその他の事由がある場合が発生するか、または何らかの 条件が存在するため、彼らの意見では、取引所への上場を続けることはお勧めできません。

ナスダックが会社の普通株式を上場廃止した場合、投資家は、会社の普通株式の取引市場の不足、流動性の低下、アナリストの対象範囲の減少、および/または会社が会社の運営資金を調達するための追加資金を調達できなくなるなど、重大な悪影響に直面する可能性があります。

提案された買収のメリットが投資家、株主、または金融アナリストの期待を満たさない場合、会社の普通株式および/またはユニットAワラントの市場価格 が下落する可能性があります。

提案された買収のメリットが投資家や証券アナリストの期待を満たさない場合、買収案の完了前の会社の 普通株式および/またはユニットAワラントの市場価格が下落する可能性があります。買収案の時点での会社の 普通株式および/またはユニットAワラントの市場価値は、 買収対象が特定された日の価格と大きく異なる場合があります。

さらに、 さらに、幅広い市場および業界要因が、会社の業績に関係なく、会社の普通株式および/またはユニットAワラント の市場価格に重大な損害を与える可能性があります。株式市場は一般に、影響を受ける特定の企業の業績とは無関係または不均衡な価格変動を経験しています 。これらの株と会社の有価証券の取引価格 と評価額は予測できないかもしれません。投資家が当社と類似していると認識している小売株または他の会社の株式の市場 に対する投資家の信頼が失われると、会社の事業、見通し、財政状況、または経営成績 に関係なく、 会社の普通株式および/またはユニットAワラントの価格を押し下げる可能性があります。会社の有価証券の市場価格の下落は、会社が追加の証券を発行する能力、および将来的に会社が追加の資金を調達する能力に悪影響を及ぼす可能性もあります。

将来の売却対象となる株式 は、市場に悪影響を及ぼす可能性があります。

時々、当社の株主の中には、1933年の改正米国証券法、または一定の制限がある証券法 に基づいて公布された規則144に従って、公開市場での通常の 仲介取引により、普通株式の全部または一部を売却する資格がある場合があります。一般的に、規則144に従い、非関連株主は、現在の公開情報要件のみを条件として、6か月後に自由に売却することができます。関連会社は、規則144の取引量、売却方法 （株式用）、最新の公開情報、および通知要件に従い、6か月後に売却することができます。2023年9月30日現在の発行済普通株式約10,714,171株 のうち、約10,207,099株が制限なく取引可能です。会社の 普通株式の取引は限られているため、規則144または有効な登録届出書 に従って会社の普通株式を少数でも転売すると、会社の普通株式の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

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会社の普通株式と会社のワラントに関連するリスク （続き）

会社は会社の普通株式に配当を支払ったことがなく、将来もそうしないかもしれません。

会社の普通株式の保有者 は、会社の取締役会によって宣言された配当を受け取る権利があります。 これまでのところ、当社は当社の普通株式に現金配当を支払っておらず、Versusは当面の間、当社の普通株式に現金配当 を支払う予定はありません。当社は、将来の収益があればそれを留保して、会社の事業運営のための資金 を提供するつもりです。したがって、会社の普通株式に対する投資家が受け取る可能性のあるリターンは、普通株式の市場価値に対する増価という形で になります。

会社のワラントの保有者 は、会社の普通株式を取得するまで普通株主としての権利を持ちません。

がワラントを行使して会社の普通株式を取得するまで、ワラント保有者はそのようなワラントの基礎となる普通株式の に関して株主としての権利を持ちません。ワラントを行使すると、保有者は、基準日が行使日より後になる事項についてのみ、普通株主 の権利を行使する権利があります。

会社の条項および特定のカナダの法律には、 の管理の変更を遅らせたり妨げたりする効果がある条項が含まれています。

会社の条項の特定の 条項は、潜在的な買収提案を思いとどまらせたり、支配権の変更を遅らせたり妨げたり、特定の投資家が会社の普通株式に喜んで支払う価格を制限したりする可能性があります。ブリティッシュコロンビア州事業会社法（BCBCA）とデラウェア州一般会社法（DGCL）の間の、そのような影響が最も大きいと思われる重要な相違点には、以下が含まれますが、これらに限定されません。(i) 特定の企業取引（合併、 合併、または会社の条項の改正など）では、BCBCAは通常、投票基準を特別なものにすることを義務付けています。 の決議は、株主の66 2/3％によって承認されました。一方、DGCLは通常、過半数の投票しか必要としません。そして（ii）BCBCAの下では、5％以上の 人の保有者が承認しました。会社の普通株式のうち、特別株主総会の開催を要求することができますが、そのような権利はDGCLには存在しません。

さらに、 さらに、カナダ人以外の人は、 規定の金銭的基準を超える場合、カナダ投資法の意味における「カナダ企業」の支配権を取得する前に、カナダ投資法を担当する大臣に審査申請書を提出し、大臣の承認 を得なければなりません。最後に、競争法（カナダ）により、会社の普通株式 を取得して保有する能力に制限が課される場合があります。競争法（カナダ）は、特定の法定株式保有および財務基準を超える特定の 種類の合併取引について、合併前通知制度を定めています。 通知の対象となる取引は、必要な資料が提出され、該当する法定待機期間が満了するか、 コミッショナーによって免除されるまで完了できません。ただし、競争法（カナダ）では、 が強制通知の対象であるかどうかにかかわらず、競争委員会が の株式の取得、支配権、または会社の重要な持分の取得などを通じて、直接的または間接的に の買収または設立を検討することが許可されています。それ以外の場合は、カナダまたはブリティッシュコロンビア州の法律、 、またはカナダ以外の人が会社の普通株式を保有または議決権を持つ権利に関する会社の条項に制限はありません。これらの規定のいずれか は、潜在的な買収者が、そうでなければ会社の 株主にプレミアムをもたらす可能性のある取引を提案または完了することを思いとどまらせる可能性があります。会社はカナダの法律に準拠しているため、投資家が会社の会社と普通株式 の魅力を低下させるかどうかは予測できません。

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会社の普通株式と会社のワラントに関連するリスク （続き）

会社はブリティッシュコロンビア州の法律に基づいて設立された法人であり、会社の取締役および役員の一部はカナダ居住者であるため、米国の投資家が米国連邦証券法のみに基づいて会社に対して 民事責任を執行することは難しいかもしれません。同様に、カナダの投資家にとって、カナダ国外に居住する 社の取締役および役員に対して民事責任を強制することは難しいかもしれません。

社は、ブリティッシュコロンビア州の法律に基づいて設立された法人です。会社の取締役および役員、およびここに記載されている 人の他の専門家の一部はカナダの居住者であり、会社とそのような 人の資産の全部または大部分は米国外にあります。その結果、米国の投資家が、米国に居住していない当社または当社の取締役または役員に米国内で手続きのサービス を実行したり、米国 連邦証券法に基づく民事責任を前提とした米国裁判所の判決に基づいて米国で実現したりすることが難しい場合があります。投資家は、カナダの裁判所が、（1）米国連邦証券法または米国内の任意の州の証券法またはブルースカイ法の民事責任規定に基づいて、当社またはそのような人物に対する 訴訟で得られた米国裁判所の判決を執行する、または（2）当初の訴訟では、米国連邦証券法などに基づいて 社またはそのような人物に対する責任を執行すると考えるべきではありません。そのような州の証券やブルースカイ 法。

会社は取引法に基づく報告会社であるため、会社は財務報告に対する適切かつ効果的な 内部統制を策定し維持する義務があり、これらの内部統制の妥当性を維持できないと、投資家の会社に対する信頼、ひいては会社の普通株式の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。

会社は、サーベンス・オクスリー法第404条または第404条に従い、財務報告に対する会社の内部統制の有効性などについて、経営陣による報告を提出する必要があります。この評価には、財務報告に対する会社の内部統制において会社の経営陣が特定した 個の重大な弱点の開示が含まれます。 会社の独立登録公認会計士事務所は、会社がJOBS法で定義されている新興成長企業ではなくなった 日以降にSECに提出することが義務付けられる最初の年次報告書まで、財務報告に対する会社の 内部統制の有効性を証明する必要はありません。当社は、四半期ごとに会社の内部統制手続きに加えられた重要な 件の変更を開示する必要があります。

社は、セクション404に準拠するために必要な 評価を行うために必要なシステムをコンパイルし、文書を処理するという高価で困難なプロセスを開始しています。そのため、会社の評価、テスト、および 必要な是正を適時に完了できない場合があります。会社が第404条を遵守するには、会社が多額の会計費用を負担し、多大な管理努力を費やす必要があります。現在、会社には内部監査グループがありますが、公開会社での適切な経験と技術的な会計知識を備えた追加の経理および財務スタッフを雇い、セクション404に準拠するために必要な評価を実施するために必要なシステムとプロセス文書をまとめる必要がある場合があります。

会社の内部統制の 評価とテストの過程で、会社が財務報告に対する会社の内部統制の重大な弱点を1つ以上特定した場合、会社は 社の財務報告に対する内部統制が有効であると主張することはできません。当社は、将来、財務報告に対する会社の内部統制に 重大な弱点や重大な欠陥がないという保証はできません。 財務報告に対する内部統制を維持できない場合、会社が会社の財政状態または経営成績を正確に 報告する能力が著しく阻害される可能性があります。 会社の財務報告に対する内部統制が有効であると会社が結論付けられない場合、会社は会社の財務報告の正確性と完全性に対する投資家の信頼を失い、会社の普通株式の市場価格が下落し、 会社はナスダック、SEC、またはその他の規制当局による制裁または調査の対象となる可能性があります。財務報告に対する会社の内部統制における重大な弱点を 是正しなかったり、上場企業に求められるその他の効果的な 統制システムを実装または維持しなかったりすると、会社の将来の資本市場へのアクセスが制限される可能性もあります。

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会社の普通株式と会社のワラントに関連するリスク （続き）

社は、米国証券法の意味における新興成長企業であり、新興成長企業が利用できる開示要件の特定の免除 を利用すると、会社の証券が 投資家にとって魅力的でなくなり、会社の業績を他の公開企業と比較することがより困難になる可能性があります。

会社は、JOBS法によって改正された証券法の意味における「新興成長企業」であり、 会社は、新興成長企業ではない他の公開会社 に適用されるさまざまな報告要件の特定の免除を利用する場合があります。これには、第404条「開示義務の軽減に関する監査人の内部 統制」の認証要件を遵守する必要がないことが含まれますが、これらに限定されません。 社の定期報告書と委任勧誘状にある役員報酬について、そして 役員報酬に関する拘束力のない諮問投票と、以前に承認されていないゴールデンパラシュート支払いの株主承認の要件の免除。その結果、 社の株主は、重要と思われる特定の情報にアクセスできなくなる可能性があります。当社は、最大5年間新興成長企業になる可能性がありますが、非関連会社が保有する会社の普通株式の 市場価値が、その 時期より前の11月30日の時点で7億米ドルを超える場合など、事情によりその地位を早期に失う可能性があります。その場合、当社は次の5月31日をもって新興成長企業ではなくなります。会社はこれらの免除に頼るので、投資家が会社の証券の魅力を低下させるかどうかは 予測できません。会社がこれらの免除に依存した結果、 一部の投資家が会社の証券の魅力が低いと感じた場合、 会社の証券の取引価格は他の場合よりも低くなり、会社の証券の取引市場はそれほど活発ではなく、会社の証券の取引価格はより変動しやすくなる可能性があります。

さらに、JOBS法の セクション102（b）（1）は、民間企業（つまり、証券法の登録届出書が有効と宣言されていないか、取引法に基づいて登録されている種類の証券を持たない企業）が新規または改訂された 財務会計基準の遵守を要求されるまで、新興成長企業が新規または改訂された財務 会計基準の遵守を義務付けられることを免除しています。JOBS法は、企業が延長された移行期間からオプトアウトすることを選択でき、 は非新興成長企業に適用される要件を遵守することを規定していますが、そのようなオプトアウトの選択は取り消すことができません。 社は、このような延長された移行期間からオプトアウトしないことを選択しました。つまり、基準が発行または改訂され、公開企業と非公開企業で適用日が異なる場合、新興成長企業である当社は、民間企業が新しい基準または改訂された基準を採用した時点で、新しい基準または 改訂された基準を採用することができます。これにより、当社の 財務諸表を、新しい成長企業でもない別の公開会社（ が延長された移行期間の使用をオプトアウトした新興成長企業でもない）と比較することが困難または不可能になる可能性があります。これは、使用されている会計 基準に潜在的な違いがあるためです。

社は、取引法に基づいて報告会社として運営した結果、引き続きコストが増加し、会社の 経営陣は、引き続き会社の報告会社の責任 とコーポレートガバナンス慣行の遵守にかなりの時間を費やす必要があります。

は米国証券取引法に基づく報告会社であり、特に会社が「新興成長企業」ではなくなった後も、会社は引き続き多額の法律、会計、その他の費用を負担します。サーベンス・オクスリー法、 ドッド・フランク・ウォールストリート改革および消費者保護法、ナスダック・キャピタル・マーケットの上場要件、その他の 該当する証券規則および規制により、さまざまな要件が課せられます。公開企業について。会社はまた、当社が報告発行者となるカナダのすべての州および準州に適用される証券法および規制に従って、 同様の報告書をカナダの証券規制当局に提出する義務があります。これらの法律や規制の遵守は 増加しており、今後も会社の法的および財務上のコンプライアンスコストを増大させ、一部の活動をより困難に、時間またはコストがかかるものにします。会社の経営陣やその他の職員は、これらの要件を 遵守するためにかなりの時間を費やさなければなりません。さらに、これらの規則や規制は会社の法的および財務上のコンプライアンスコストを増大させ、 一部の活動はより時間と費用のかかるものにします。たとえば、これらの規則や規制により、会社が取締役および役員の賠償責任保険に加入することがより困難になり、 費用も高くなります。これにより、 会社が会社の取締役会の資格のあるメンバーを引き付けて維持することがより困難になる可能性があります。当社は、上場企業として将来発生する可能性のある追加費用の金額や、そのような費用の発生時期を予測したり、見積もったりすることはできません。

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会社の普通株式と会社のワラントに関連するリスク （続き）

SECの規則および規制に基づく外国民間発行体としての ステータスは2023年12月31日に終了します。その時点で、 取引法の報告要件からの一定の免除が失われ、米国 証券法および規制の遵守にかかるコストが増加します。

取引法に基づく外国の民間発行体である として、私たちは、代理勧誘に特定の開示および手続き上の要件を課す代理規則 を含む、取引法に基づく特定の規則から免除されています。さらに、当社は、証券取引法に基づいて証券を登録している米国企業ほど頻繁に、または迅速に、定期報告書や財務諸表をSECに提出する必要はありませんでした。また、米国の一般に認められた会計 原則に従って作成された財務諸表を提出する必要もありません。また、重要な情報の選択的開示 に一定の制限を課すSEC規則FDを遵守する必要もありません。さらに、当社の役員、取締役、および主要株主は、当社の普通株式の購入および 売却に関して、取引法第16条の報告または短期利益回収条項、または取引法に基づく規則の対象ではありません。2023年12月31日に、私たちは外国の民間発行体としての地位を失い、そのような規則から 免除されなくなり、とりわけ、あたかも米国に設立された会社であるかのように、定期報告書と財務諸表を提出する必要があります。完全報告を行う公開企業として、当社に適用される新しい規制や開示義務（サーベンス・オクスリー法、 、SECとナスダックが実施する規則の遵守を含む）を遵守するため、多額の法律、会計、その他の費用を負担することになります。これらの追加の規制要件を満たすために発生する費用は、 多額になる可能性があります。必要に応じて、または必要に応じてサーベンス・オクスリー法の遵守を証明できない場合、 、または財務報告に対する内部統制が不十分であると認識された場合、またはタイムリーまたは正確な財務諸表を作成できない場合、投資家は当社の業績に対する信頼を失い、当社の普通株式の価格が下落する可能性があります。 また、これらの要件を引き続き満たすことができない場合、ナスダックに上場し続けることができない場合があります。

米国 社の普通株式保有者は、会社が受動的な外国投資 会社として扱われる場合、税制上の不利な結果を被る可能性があります。

米国以外の法人は、通常、(1) その年の総所得の少なくとも75％が受動的所得（利息収入など）であるか、(2) その期間中に資産価値の少なくとも50％（資産の四半期価値の平均に基づく）であれば、米国連邦所得税の観点から、どの課税年度でも 受動的外国投資会社（PFIC）として扱われます。年は、受動的所得を生み出す、または生産のために保有されている 資産に帰属します。会社とその子会社の収入、 資産、事業の現在および予想される構成に基づいて、Versusは、会社が現在の課税年度または将来の課税年度の米国連邦所得 課税目的のPFICになるとは考えていません。ただし、PFIC規則の適用はいくつかの点で不確実性 の影響を受けやすく、各課税年度の終了後に、会社がその年のPFIC であるかどうかを個別に判断する必要があります。会社の収入や資産の構成が変化すると、会社がPFICになることがあります。したがって、 会社がどの課税年度でもPFICにならないという保証はありません。会社が 期間の任意の課税年度のPFICであり、米国保有者（その用語は後述の「米国保有者にとっての米国連邦所得税に関する重要な考慮事項」で定義されています）が の会社の普通株式を保有している場合、

米国 所有者は税制上の不利な影響を受ける可能性があります。特に、特定の選挙がなければ、米国の保有者は通常、会社の普通株式の 処分および会社による特定の分配から得られる利益に関して、通常の所得税率で米国連邦所得税と、発生する可能性のある利息の課税の対象となります。PFICの規則は複雑です。 各見込み投資家は、そのような 投資家の特定の状況へのこれらの規則の適用について、税理士に相談することを強くお勧めします。「米国 保有者にとっての米国連邦所得税に関する重要な考慮事項」を参照してください。

バーサス・システムズ株式会社 経営陣の議論と分析 2023年9月30日に終了した9か月の期間

会社の普通株式と会社のワラントに関連するリスク （続き）

税法の変更 は、会社と会社の普通株式の保有者に悪影響を及ぼす可能性があります。

税法の改正、税法の解釈の変更、カナダ歳入庁（CRA）による行政宣言 または立場の変更など、税法の変更 は、会社に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、税務当局は会社の税務申告の立場について会社と意見が一致しない可能性があり、会社の税務申告を再評価すると、税費用、未払所得税、繰延所得税が大幅に調整される可能性があります。

税法の改正、税法の解釈の変更、行政宣言 またはCRAによる立場の変更を含む税法の変更 も、会社に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

株主 とその会社の普通株式への投資。会社の普通株式の購入者は、特定の状況における会社の普通株式 の取得、保有、処分に関連する潜在的な税務上の影響について、税理士 に相談する必要があります。

のその他の情報

会社に関する追加の 情報は、会社のウェブサイト（www.versussystems.com）とSEDARの会社プロフィール （www.sedar.com）でご覧いただけます。

企業 情報

への連絡先情報

マシュー ピアス、最高経営責任者

バーサス システムズ株式会社

1558 ウェスト・ヘイスティングス・ストリート

バンクーバー、 ブリティッシュコロンビア V6G 3J4

電話: 604-639-4457

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