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公正価値の見積もり公正価値開示前月レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバー米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバー2023-08-310000920760レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバー米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバー米国会計基準:繰越報告金額の公正価値開示記憶2022-11-300000920760US-GAAP: 公正価値の見積もり公正価値開示前月レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバー米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバー2022-11-300000920760米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバーLen: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー米国会計基準:繰越報告金額の公正価値開示記憶2023-08-310000920760US-GAAP: 公正価値の見積もり公正価値開示前月米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバーLen: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー2023-08-310000920760米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバーLen: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー米国会計基準:繰越報告金額の公正価値開示記憶2022-11-300000920760US-GAAP: 公正価値の見積もり公正価値開示前月米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバーLen: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー2022-11-300000920760Len: Lennarマルチファミリーのメンバー米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバー米国会計基準:繰越報告金額の公正価値開示記憶2023-08-310000920760US-GAAP: 公正価値の見積もり公正価値開示前月Len: Lennarマルチファミリーのメンバー米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバー2023-08-310000920760Len: Lennarマルチファミリーのメンバー米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバー米国会計基準:繰越報告金額の公正価値開示記憶2022-11-300000920760US-GAAP: 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売りに出されている会員のローンLen: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー2022-06-012022-08-310000920760Len: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバーUS-GAAP: サービス契約メンバー2023-08-310000920760Len: 売りに出されている会員のローンLen: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー2023-08-310000920760Len: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバーUS-GAAP: サービス契約メンバー2022-08-310000920760Len: 売りに出されている会員のローンLen: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー2022-08-310000920760Len: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバーUS-GAAP: サービス契約メンバー2022-11-300000920760Len: 売りに出されている会員のローンLen: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー2022-11-300000920760Len: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバーUS-GAAP: サービス契約メンバー2021-11-300000920760Len: 売りに出されている会員のローンLen: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー2021-11-300000920760Len: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバーUS-GAAP: サービス契約メンバー2022-12-012023-08-310000920760Len: 売りに出されている会員のローンLen: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー2022-12-012023-08-310000920760Len: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバーUS-GAAP: サービス契約メンバー2021-12-012022-08-310000920760Len: 売りに出されている会員のローンLen: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー2021-12-012022-08-310000920760米国会計基準:非経常適用企業における公正価値の測定レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバー米国会計基準：フェアバリューインプットレベル3メンバー2023-06-012023-08-310000920760米国会計基準:非経常適用企業における公正価値の測定レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバー米国会計基準：フェアバリューインプットレベル3メンバー2022-06-012022-08-310000920760米国会計基準:非経常適用企業における公正価値の測定レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバー米国会計基準：フェアバリューインプットレベル3メンバー2022-12-012023-08-310000920760米国会計基準:非経常適用企業における公正価値の測定レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバー米国会計基準：フェアバリューインプットレベル3メンバー2021-12-012022-08-310000920760レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバー2023-06-012023-08-310000920760レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバー2022-12-012023-08-31len: コミュニティ0000920760米国会計基準：フェアバリューインプットレベル3メンバー2023-08-310000920760米国会計基準：フェアバリューインプットレベル3メンバー2022-08-310000920760Len: 測定入力平均販売価格メンバーSRT: 最低メンバー数2023-08-310000920760Len: 測定入力平均販売価格メンバーSRT: 最大メンバー数2023-08-310000920760Len: 測定入力平均販売価格メンバー2022-08-310000920760Len: 四半期メンバーあたりの測定入力吸収率SRT: 最低メンバー数2023-08-310000920760SRT: 最大メンバー数Len: 四半期メンバーあたりの測定入力吸収率2023-08-310000920760Len: 四半期メンバーあたりの測定入力吸収率2022-08-310000920760米国会計基準:測定入力割引率メンバー2023-08-310000920760米国会計基準:測定入力割引率メンバー2022-08-310000920760US-GAAP: 評価手法割引キャッシュフローメンバー米国会計基準:測定入力割引率メンバー2023-08-310000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバー2023-08-310000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバー2022-11-300000920760Len: LennarマルチファミリーのメンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2023-08-310000920760Len: LennarマルチファミリーのメンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2022-11-300000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人Len: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー2023-08-310000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人Len: レナー・ファイナンシャル・サービスのメンバー2022-11-300000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人Len: Lennar他のメンバー2023-08-310000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人Len: Lennar他のメンバー2022-11-300000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2023-08-310000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2022-11-300000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバーLen: アップワード・アメリカ・ベンチャーのメンバーLEN: ファンド・キャピタル・メンバーへのコミットメント2023-08-310000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバーLen: アップワード・アメリカ・ベンチャーのメンバーLEN: ファンド・キャピタル・メンバーへのコミットメント2022-11-300000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバーLen: アップワード・アメリカ・ベンチャーのメンバーLen: 償還債務者へのコミットメント2023-08-310000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人レン：レナー・ホームビルディング・イースト・セントラル・ウェスト・ヒューストンと他のメンバーLen: アップワード・アメリカ・ベンチャーのメンバーLEN: 短期ローンと管理費売掛金会員へのコミットメント2022-11-300000920760Len: エクイティ・コミットメント・メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人Len: Lennarマルチファミリーのメンバー2023-08-310000920760Len: エクイティ・コミットメント・メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人Len: Lennarマルチファミリーのメンバー2022-11-300000920760US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2022-12-012023-08-310000920760Len: 変動金利主体、第三者メンバーを含む主な受益者ではありません2023-08-310000920760Len: 変動金利主体、第三者メンバーを含む主な受益者ではありません2022-11-300000920760Len: 変動金利主体、第三者メンバーを含む主な受益者ではありませんLen: クレジットメンバーの財務予備状2023-08-310000920760Len: 変動金利主体、第三者メンバーを含む主な受益者ではありませんLen: クレジットメンバーの財務予備状2022-11-30


米国
証券取引委員会
ワシントンD.C. 20549
フォーム 10-Q
(マークワン)
☑ 1934年の証券取引法のセクション13または15 (d) に基づく四半期報告書
四半期終了時 2023年8月31日
または
☐ 1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) に基づく移行報告書
_______から_______への移行期間について
コミッションファイル番号: 1-11749
レナー・コーポレーション
(憲章に明記されている登録者の正確な名前)
デラウェア州95-4337490
(州またはその他の管轄区域)
法人または組織）		(IRS) 雇用主
識別番号)
5505 ウォーターフォード・ディストリクト・ドライブ, マイアミ, フロリダ33126
(主要行政機関の住所) (郵便番号)
(305) 559-4000
(登録者の電話番号、市外局番を含む)
同法第12条 (b) に従って登録された証券：
各クラスのタイトルトレーディングシンボル登録された各取引所の名前
クラスA普通株式、額面価格は0.10ドル
レンニューヨーク証券取引所
クラスBの普通株式、額面価格は0.10ドル
LEN.Bニューヨーク証券取引所
登録者が (1) 1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) 条により提出が義務付けられているすべての報告書を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）に提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような申告要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。はい  ☑いいえ¨
登録者が過去 12 か月間（または、登録者がそのようなファイルの提出を求められたほど短い期間）に、規則 S-T の規則 405（本章の §232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。はい  ☑いいえ¨
登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」および「新興成長企業」の定義を参照してください。
大型加速フィルターRアクセラレーテッド・ファイラー¨新興成長企業¨
非加速ファイラー¨小規模な報告会社¨
新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13条 (a) に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。 ¨
登録者がシェル会社（取引法の規則12b-2で定義されている）であるかどうかをチェックマークで示してください。はい☐いいえ☑
2023年8月31日現在発行されている普通株式：
クラス A 250,152,358
クラス B 34,202,541



レナー・コーポレーション
フォーム 10-Q
2023年8月31日に終了した期間について
パート I
財務情報
アイテム 1.
財務諸表
3
2023年8月31日および2022年11月30日現在の要約連結貸借対照表
3
2023年8月31日および2022年8月31日に終了した3か月と9か月間の要約連結営業報告書と包括利益
5
2023年8月31日および2022年8月31日に終了した9か月間の要約連結キャッシュフロー計算書
6
要約連結財務諸表の注記
8
将来の見通しに関する記述
28
アイテム 2.
経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析
29
アイテム 3.
市場リスクに関する定量的・質的開示
46
アイテム 4.
統制と手続き
47
パート 2
その他の情報
48
アイテム 1.
法的手続き
48
アイテム 1A.
リスク要因
48
アイテム 2.
持分証券の未登録売却および収益の使用
48
アイテム 3-5。
該当なし
48
アイテム 6.
展示品
49
署名
50




第I部財務情報
アイテム 1. 財務諸表

Lennar Corporationとその子会社
要約連結貸借対照表
(千ドル)
(未監査)
8月31日11月30日
2023 (1)2022 (1)
資産
住宅建設:
現金および現金同等物$3,887,809 4,616,124 
制限付き現金16,201 23,046 
売掛金、純額843,750 673,980 
インベントリ:
完成した住宅と建設中12,368,338 11,718,507 
土地と開発中の土地6,993,835 7,382,273 
統合在庫は所有されていません2,687,343 2,331,231 
在庫総数22,049,516 21,432,011 
非連結事業体への投資1,157,0211,173,164 
グッドウィル3,442,3593,442,359 
その他の資産1,578,6921,323,478 
32,975,348 32,684,162 
金融サービス2,334,5943,254,257 
マルチファミリー1,354,5871,257,337 
レナーその他773,596 788,539 
総資産$37,438,125 37,984,295 
(1)会計基準体系化（「ASC」）トピック810の特定の規定に基づき、 統合（「ASC 810」）によると、当社は、連結変動金利法人（「VIE」）が所有する資産と、Lennar Corporationもその子会社も義務を負わない連結VIEの負債を、要約連結貸借対照表に個別に開示する必要があります。
2023年8月31日現在、総資産にはドルが含まれています1.910億は連結VIEに関連しており、そのうち$33.4百万は住宅建設の現金および現金同等物に含まれています、$2.3百万の住宅建設売掛金、純額、ドル37.5数百万件の住宅建設が完了し、建設中のもの、$847.8百万の住宅建設用地と開発中の土地、$921.4所有していない住宅建設連結在庫（百万）、$0.5非連結企業への住宅建設投資（百万）、ドル25.3数百万の住宅建設、その他の資産、およびドル31.9数百万の集合住宅資産。
2022年11月30日現在、総資産にはドルが含まれています1.410億は連結VIEに関連しており、そのうち$56.9百万は住宅建設の現金および現金同等物に含まれています、$0.3百万の住宅建設売掛金、純額、ドル29.4数百万件の住宅建設が完了し、建設中のもの、$736.5百万の住宅建設用地と開発中の土地、$533.8所有していない住宅建設連結在庫（百万）、$1.0非連結企業への住宅建設投資（百万）、ドル23.0100万、住宅建設、その他の資産、ドル33.2数百万の集合住宅資産とドル9.0数百万のLennarその他の資産。
要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
3
Lennar Corporationとその子会社
要約連結貸借対照表（続き）
（千単位、株式金額を除く）
(未監査)
8月31日11月30日
2023 (2)2022 (2)
負債と資本
住宅建設:
買掛金$1,721,530 1,616,128 
所有していない統合在庫に関連する負債2,300,686 1,967,551 
シニアノートとその他の未払債務、純額3,320,119 4,047,294 
その他の負債2,600,807 3,347,673 
9,943,142 10,978,646 
金融サービス1,333,485 2,353,904 
マルチファミリー290,266 313,484 
レナーその他82,690 97,894 
負債総額11,649,583 13,743,928 
株主資本:
優先株式— — 
クラスAの普通株式（$）0.10額面; 認可日：2023年8月31日および2022年11月30日- 400,000,000株式; 発行日：2023年8月31日- 258,444,467株式と、2022年11月30日- 256,084,147シェア
25,844 25,608 
$のクラスBの普通株式0.10額面; 認可日：2023年8月31日および2022年11月30日- 90,000,000株式; 発行日：2023年8月31日- 36,601,215株式と、2022年11月30日- 36,601,215シェア
3,660 3,660 
追加払込資本5,561,793 5,417,796 
利益剰余金21,113,282 18,861,417 
自己株式（原価）。2023年8月31日- 8,292,109クラスAの普通株式と 2,398,674クラスBの普通株式の株式。2022年11月30日- 2,455,387クラスAの普通株式と 419,860クラスBの普通株式
(1,052,000)(210,389)
その他の包括利益の累計4,040 2,408 
株主資本の総額25,656,619 24,100,500 
非支配持分131,923 139,867 
総資本25,788,542 24,240,367 
負債と資本の合計$37,438,125 37,984,295 
(2)2023年8月31日現在、負債総額にはドルが含まれています1.110億ドルは、当社に対する償還請求がなかった連結VIEに関連しており、そのうち$147.8百万は住宅建設買掛金に含まれています、$878.2所有していない連結在庫に関連する住宅建設負債（百万）、$25.9住宅建設のシニアノートやその他の未払債務を百万ドル、そしてドル4.0百万の集合住宅負債。
2022年11月30日現在、負債総額にはドルが含まれています620.4百万は、当社に対する償還請求がなかった連結VIEに関するもので、そのうち$66.9百万は住宅建設買掛金に含まれています、$510.9所有していない連結在庫に関連する住宅建設負債（百万）、$29.4百万円の住宅建設用シニアノートとその他の未払債務、ドル7.2住宅建設のその他の負債に充てられた百万、ドル3.8百万の集合住宅負債とドル2.2Lennarのその他の負債で百万ドル。
要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
4
Lennar Corporationとその子会社
要約連結営業報告書および包括利益
（千単位、1株あたりの金額を除く）
(未監査)

3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
2023202220232022
収益:
ホームビルディング$8,318,615 8,479,496 22,144,937 22,209,683 
金融サービス266,206 202,078 672,166 578,945 
マルチファミリー137,394 243,056 432,661 686,436 
レナーその他7,388 9,801 15,419 21,579 
総収入8,729,603 8,934,431 23,265,183 23,496,643 
費用と経費:
ホームビルディング6,863,063 6,494,737 18,576,734 17,241,788 
金融サービス117,211 138,730 331,835 320,871 
マルチファミリー139,759 215,433 443,069 654,322 
レナーその他6,155 10,007 19,426 23,650 
一般企業および管理職114,144 115,557 365,002 334,425 
慈善財団の寄付18,559 17,248 49,292 46,335 
費用と経費の合計7,258,891 6,991,712 19,785,358 18,621,391 
非連結事業体からの純損失(23,989)(13,310)(104,931)(34,871)
その他の収益（費用）、純およびその他の利益（損失）44,151 (19,296)57,511 (25,564)
Lennar-技術投資によるその他の未実現損失(15,713)(85,839)(14,170)(558,974)
税引前利益1,475,161 1,824,274 3,418,235 4,255,843 
所得税引当金(358,209)(351,580)(824,233)(951,276)
純利益（非支配持分に帰属する純利益を含む）1,116,952 1,472,694 2,594,002 3,304,567 
控除：非支配株主に帰属する純利益7,956 5,350 16,778 12,886 
Lennarに帰属する純利益$1,108,996 1,467,344 2,577,224 3,291,681 
その他の包括利益（税引後）
売却可能な有価証券の純含み利益$208 342 1,632 1,146 
収益に含まれる利益（税引後）の再分類調整— — — 2,285 
その他の包括利益の合計（税引後）$208 342 1,632 3,431 
Lennarに帰属する包括利益の合計$1,109,204 1,467,686 2,578,856 3,295,112 
非支配株主に帰属する包括利益の合計$7,956 5,350 16,778 12,886 
1株当たりの基本利益$3.87 5.04 8.94 11.19 
希薄化後の1株当たり利益$3.87 5.03 8.94 11.18 
    




要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
5
Lennar Corporationとその子会社
要約連結キャッシュフロー計算書
(千単位)
(未監査)
9 か月が終了
8月31日
20232022
営業活動によるキャッシュフロー:
純利益（非支配持分に帰属する純利益を含む）$2,594,002 3,304,567 
純利益を営業活動によって提供される純現金と調整するための調整：
減価償却と償却81,146 57,921 
負債の割引/保険料の償却、純額(2,194)(1,312)
非連結事業体からの純損失104,931 34,870 
非連結事業体からの収益の分配33,714 46,376 
株式ベースの報酬費用139,616 154,710 
繰延所得税給付(102,322)(15,991)
シニアノートの償還/買い戻しの利益(6,878)— 
売りに出されているローン、含み損失33,358 41,356 
Lennar 技術投資によるその他の含み損とその他の（利益）損失14,131 578,674 
他の資産の売却益(7,015)(7,572)
オプション預金、取得前費用、その他の資産の評価調整と償却96,451 27,247 
資産と負債の変動：
売掛金の (増加) 減少167,573 (164,383)
評価調整、オプション預金、買収前費用の償却を除く在庫の増加(7,571)(3,894,170)
その他の資産の増加(100,843)(110,761)
売りに出されているローンの減少434,332 318,974 
買掛金やその他の負債の増加（減少）(881,890)180,946 
営業活動による純現金2,590,541 551,452 
投資活動によるキャッシュフロー:
営業資産と設備の純増額(53,610)(27,534)
他の資産の売却による収入13,215 18,247 
非連結事業体への投資と寄付(152,530)(396,734)
非連結事業体からの資本の分配69,960 331,801 
商業用住宅ローン担保証券の売却による収入— 9,191 
投資目的で保有されている金融サービスローンの減少12,222 18,859 
投資有価証券の購入(8,000)(93,769)
投資有価証券の満期/売却による収入3,778 8,472 
投資活動に使用された純現金$(114,965)(131,467)





要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
6
Lennar Corporationとその子会社
要約連結キャッシュフロー計算書（続き）
(千単位)
(未監査)

9 か月が終了
8月31日
20232022
財務活動によるキャッシュフロー:
倉庫施設での純返済額$(980,929)(238,113)
シニアノートの償還/買い戻し(633,059)(575,000)
支払手形やその他の借入金の元本支払い(89,042)(35,542)
所有していない連結在庫に関連する負債からの収入341,288 845,408 
所有していない連結在庫に関連する支払い(597,477)(517,654)
その他の負債に関連する支払い、純額(4,016)— 
非支配持分に関連する領収書6,309 30,060 
非支配持分に関連する支払い(43,418)(85,098)
普通株式:
買戻し(841,611)(918,682)
配当金(325,359)(329,717)
財務活動に使用された純現金(3,167,314)(1,824,338)
現金および現金同等物および制限付現金の純減少(691,738)(1,404,353)
現金および現金同等物および期首制限付現金4,815,770 2,955,683 
現金および現金同等物および期末制限付現金$4,124,032 1,551,330 
現金および現金同等物と制限付現金の要約：
ホームビルディング$3,887,809 1,309,364 
金融サービス167,216 143,630 
マルチファミリー28,712 40,870 
レナーその他5,344 10,181 
住宅建設制限付現金16,201 32,575 
金融サービスの制限付き現金18,750 14,710 
$4,124,032 1,551,330 
非現金投資および財務活動の補足開示：
住宅建設と集合住宅：
売り手が資金を提供する在庫の購入$13,500 33,965 
非連結事業体への非現金拠出120 204,911 
連結されていない/連結されていない事業体の連結/連結解除、純額：
インベントリ$— (19,800)
その他の資産— 41 
非連結事業体への投資— (736)
その他の負債— (271)
非支配持分— 20,766 

要約連結財務諸表の添付注記を参照してください。
7

Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）
(1)プレゼンテーションの基礎
連結の基礎
要約連結財務諸表は、暫定財務情報については米国で一般に認められている会計原則（「GAAP」）に従い、また証券取引委員会（「SEC」）の規則と規制に従って作成されています。したがって、GAAPが完全な財務諸表に必要なすべての情報や脚注は含まれていません。これらの要約された連結財務諸表は、2022年11月30日に終了した年度のフォーム10-Kの会社の年次報告書の連結財務諸表と併せて読む必要があります。連結の基礎は、2022年11月30日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書の会社の連結財務諸表注記セクションでの開示と変わりません。経営陣の見解では、添付の要約連結財務諸表を公正に表示するために必要な調整（通常の定期調整を含む）はすべて行われています。
季節性
当社はこれまで、四半期ごとの業績の変動を経験してきましたし、今後も変動し続けると予想しています。2023年8月31日に終了した3か月と9か月の要約連結営業報告書は、必ずしも通年に予想される業績を示すものではありません。
見積もりの使用
GAAPに準拠した財務諸表を作成するには、経営陣は、要約連結財務諸表と添付の注記に報告される金額に影響を与える見積もりと仮定を行う必要があります。実際の結果はそれらの見積もりとは異なる可能性があります。
現金および現金同等物
2023年8月31日および2022年11月30日現在の住宅建設用現金および現金同等物には$が含まれています355.5百万と $1.0それぞれ約10億の現金をエスクローに保管しています 二日間.
株式ベースの支払い
2023年8月31日と2022年8月31日に終了した3か月間、当社は従業員に重要でない数の非既得株式を付与しました。2023年8月31日、2022年8月31日に終了した9か月間に、会社は従業員に助成金を支給しました 2.0百万と 1.4それぞれ100万株の非権利株式。
最近採択された会計上の宣言
2020年3月、財務会計基準審議会（「FASB」）はASU 2020-04を発行しました。「基準金利改革」これは、ロンドン銀行間取引金利（LIBOR）の廃止または廃止が予想される別の参照金利の影響を受ける契約、ヘッジ関係、およびその他の取引に米国会計基準を適用するための任意の手段と例外を提供します。このガイダンスは2020年3月12日から有効で、2024年12月31日まで適用可能で、早期の採用も許可されています。2021年1月、FASBはASU 2021-01を発行しました。「基準金利改革-適用範囲」これにより、元のガイダンスの範囲と適用が明確になりました。2022年12月、FASBはASU 2022-06を発行しました。「参照レート改革-トピック848の終了日の延期」 これにより、日没日が2022年12月31日から2024年12月31日に延期されます。ASU 2020-04の採用は、当社の要約連結財務諸表に重大な影響を及ぼしませんでした。
再分類
前年の当社の要約連結営業報告書の特定の金額は、2023会計年度の表示に合わせて再分類されました。
(2) 営業セグメントとレポーティングセグメント
同社の住宅建設事業は、主にLennarのブランド名で、初めて住む人、引っ越しをする人、アクティブな成人住宅購入者向けに住宅を建設して販売しています。さらに、同社の住宅建設事業は、土地を購入、開発、第三者に販売しています。会社の最高経営意思決定者は、地域レベルで会社の業績を管理し、評価します。そのため、当社はASC 280に従って事業セグメントの評価を実施しました。 セグメントレポート、営業セグメントとレポート対象セグメントは次のとおりであると判断しました。
住宅建設セグメント：（1）東（2）中部（3）テキサス（4）西
(5) 金融サービス
8
Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
(6) マルチファミリー
(7) レナーその他
会社のセグメントに関連する資産と負債は次のとおりです。
(千単位)2023年8月31日
資産:ホームビルディング財務
サービス		マルチファミリーレナー
その他		合計
現金および現金同等物$3,887,809 167,216 28,712 5,344 4,089,081 
制限付き現金16,201 18,750 — — 34,951 
売掛金、純額 (1)843,750 372,265 104,611 — 1,320,626 
インベントリ22,049,516 — 529,467 — 22,578,983 
売りに出されているローン（2）— 1,287,773 — — 1,287,773 
株式への投資 (3)— — — 397,943 397,943 
売却可能な投資（4）— — — 37,114 37,114 
投資目的で保有されているローン、純額— 51,330 — — 51,330 
満期まで保有されている投資— 140,967 — — 140,967 
非連結事業体への投資1,157,021 — 623,269 288,534 2,068,824 
グッドウィル3,442,359 189,699 — — 3,632,058 
その他の資産1,578,692 106,594 68,528 44,661 1,798,475 
$32,975,348 2,334,594 1,354,587 773,596 37,438,125 
負債:
支払手形とその他の負債、純額$3,320,119 1,154,163 3,477 — 4,477,759 
買掛金およびその他の負債6,623,023 179,322 286,789 82,690 7,171,824 
$9,943,142 1,333,485 290,266 82,690 11,649,583 
(千単位)2022年11月30日
資産:ホームビルディング財務
サービス		マルチファミリーレナー
その他		合計
現金および現金同等物$4,616,124 139,378 17,827 5,391 4,778,720 
制限付き現金23,046 14,004 — — 37,050 
売掛金、純額 (1)673,980 826,163 114,134 — 1,614,277 
インベントリ21,432,011 — 430,442 — 21,862,453 
売りに出されているローン（2）— 1,776,311 — — 1,776,311 
株式への投資 (3)— — — 391,026 391,026 
売却可能な投資（4）— — — 35,482 35,482 
投資目的で保有されているローン、純額— 45,636 — — 45,636 
満期まで保有されている投資— 143,251 — — 143,251 
非連結事業体への投資1,173,164 — 648,126 316,523 2,137,813 
グッドウィル3,442,359 189,699 — — 3,632,058 
その他の資産1,323,478 119,815 46,808 40,117 1,530,218 
$32,684,162 3,254,257 1,257,337 788,539 37,984,295 
負債:
支払手形とその他の負債、純額$4,047,294 2,135,093 16,749 — 6,199,136 
買掛金およびその他の負債6,931,352 218,811 296,735 97,894 7,544,792 
$10,978,646 2,353,904 313,484 97,894 13,743,928 
(1)金融サービスの売掛金、純額は、主に2023年8月31日と2022年11月30日の時点で会社がまだ支払いを受けていない投資家に売却されたローンに関するものです。
(2)公正価値で保有されている売れ残った住宅ローンや商業ローンに関連する売りに出されているローン。
(3)株式への投資には、$の投資が含まれます186.0百万と $178.02023年8月31日と2022年11月30日の時点で、それぞれ公正価値がすぐに入手できない百万です。
(4)売却可能な投資は公正価値で計上され、公正価値の変動は、要約連結貸借対照表のその他の包括利益（損失）の累積の一部として記録されます。
9
Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
会社のセグメントに関する財務情報は次のとおりです。
3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
(千単位)2023202220232022
収益:
ホームビルディング$8,318,615 8,479,496 22,144,937 22,209,683 
金融サービス 266,206 202,078 672,166 578,945 
マルチファミリー (1)137,394 243,056 432,661 686,436 
レナーその他7,388 9,801 15,419 21,579 
$8,729,603 8,934,431 23,265,183 23,496,643 
税引前利益（損失）：
ホームビルディング$1,493,820 1,963,224 3,615,068 4,953,485 
金融サービス (2)148,995 63,348 340,331 258,074 
マルチファミリー(8,733)48,487 (38,496)54,582 
レナーその他(26,218)(117,980)(84,374)(629,538)
コーポレートと未割り当て (3)(132,703)(132,805)(414,294)(380,760)
$1,475,161 1,824,274 3,418,235 4,255,843 
(1)2022年8月31日に終了した3か月と9か月間のマルチファミリーの収益には、ドルが含まれています62.2百万と $210.0非連結事業体への土地売却（単位：百万円）
(2)2022年8月31日に終了した3か月と9か月の金融サービスの営業利益には、ドルが含まれています35.5裁判所の判決に関連する訴訟件数の増加による100万件の1回限りの請求。
(3)法人費と未配分額は、主に企業の一般管理費と慈善財団の寄付金で構成されています。
住宅建設セグメント
同じ地域の他の州と経済的に類似していない州の住宅建設活動に関する情報は、報告対象セグメントとは見なされない「住宅建設その他」に分類されます。
セグメントの業績評価は、主に税引前営業利益（損失）に基づいています。当社の住宅建設部門の事業には、主に、一戸建て住宅および戸建住宅の建設と販売、ならびに住宅用地の直接または会社の非連結事業体を通じた購入、開発、販売が含まれます。住宅建設セグメントの営業利益（損失）は、住宅や土地の売却、管理手数料や没収された預金によるその他の収入、非連結事業からの利益（損失）およびその他の収入（費用）、純額から住宅の売却と売却の費用を差し引いたもの、およびセグメントが負担する販売、一般管理費で構成されています。住宅建設その他には、一戸建て住宅を取得して賃貸物件として保有するファンドの管理も含まれます。
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Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
会社の報告対象住宅建設セグメントと、個別に報告する必要のないその他すべての住宅建設事業には、次の場所に住宅建設部門があります。
東部:アラバマ、フロリダ、ニュージャージー、ペンシルベニア、サウスカロライナ
セントラル:ジョージア、イリノイ、インディアナ、メリーランド、ミネソタ、ノースカロライナ、テネシー、バージニア
テキサス:テキサス
ウエスト:アリゾナ、カリフォルニア、コロラド、アイダホ、ネバダ、オレゴン、ユタ、ワシントン
その他:FivePoint Holdings, LLC（「FivePoint」）を含む、主にカリフォルニアでの都市部門やその他の住宅建設関連投資
会社の住宅建設部門に関連する資産は次のとおりです。
8月31日11月30日
20232022
(千単位)
東だ$7,390,919 6,877,581 
セントラル4,262,363 4,010,610 
テキサス3,604,254 3,742,663 
ウエスト 11,872,484 12,182,709 
その他1,524,150 1,382,864 
法人向けと未割り当て 4,321,178 4,487,735 
トータル・ホームビルディング$32,975,348 32,684,162 
同社の住宅建設部門に関する財務情報は次のとおりです。
3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
(千単位)2023202220232022
収入
東だ$2,414,026 2,540,285 6,613,284 6,424,922 
セントラル1,600,131 1,577,544 4,060,546 3,970,805 
テキサス1,176,875 1,140,556 3,340,539 3,048,676 
ウエスト 3,117,265 3,212,169 8,103,423 8,733,429 
その他10,318 8,942 27,145 31,851 
$8,318,615 8,479,496 22,144,937 22,209,683 
営業利益 (損失)
東だ$553,700 642,482 1,483,819 1,548,296 
セントラル261,542 272,351 607,140 631,224 
テキサス219,871 278,814 528,231 722,983 
西部479,968 788,443 1,065,940 2,077,740 
その他(21,261)(18,866)(70,062)(26,758)
$1,493,820 1,963,224 3,615,068 4,953,485 
金融サービス
金融サービス部門の事業には、主に会社の住宅購入者向けの住宅ローン融資、所有権およびクロージングサービスが含まれます。また、LMF商業事業を通じた商業用住宅ローンの作成と証券化への売却も含まれます。金融サービスの営業利益は、主に住宅ローンの融資、タイトルおよびクロージングサービス、損害保険から生み出された収益から、それらのサービスの費用と、セグメントで発生した特定の売却、一般、管理費を差し引いたものです。金融サービス部門は、通常、会社の住宅建設事業と同じ州で事業を展開しています。
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Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
2023年8月31日の時点で、金融サービス部門には倉庫施設がありましたが、 364-日買戻しファシリティで、LMF Commercialの住宅ローンまたは商業用住宅ローンの資金調達に使用されました。
(千単位)最大総コミットメント額
成熟しつつある住宅施設：
2023 年 12 月$500,000 
2024年4月 (1)500,000 
2024年5月 (2)1,500,000 
2024年6月200,000 
住宅施設の総数$2,700,000 
LMF 成熟しつつある商業施設：
2023 年 11 月$100,000 
2023 年 12 月400,000 
LMFの商業施設の総数$500,000 
合計$3,200,000 
(1)最大総コミットメントには、コミットされていない金額が含まれます250百万。
(2)最大総コミットメントには$が含まれます9002023年8月から2023年12月までに100万個入手可能です。2023年12月以降、コミットメント総額の上限はドルになります6002024年5月の満期までは百万です。
金融サービス部門は、住宅ローンが投資家に売却され、収益が回収されるまで、住宅ローン倉庫施設を使用して住宅ローン活動の資金を調達します。施設は会社に頼る必要がなく、満期になると更新されるか、他の施設に置き換えられる予定です。LMFの商業施設は、LMFの商業ローンの作成と証券化活動の資金を調達し、最大で担保されていました 80融資されたオリジナリティーのある商業ローンの利息の割合。
ファシリティに基づく借入と担保は次のとおりでした：
(千単位)2023年8月31日2022年11月30日
住宅施設での借入$1,002,786 1,877,411 
住宅施設の担保
1,039,977 1,950,155 
LMFの商業施設での借入
20,000 124,399 
施設が更新または交換されない場合、信用枠に基づく借入金は、売りに出されている住宅ローンを投資家に売却し、売却されたがまだ支払われていないローンの売掛金を回収することによって返済されます。ファシリティがなければ、金融サービス部門は、営業活動やその他の資金源から得た現金を使って貸付活動を賄わなければならないでしょう。
金融サービス部門が手掛ける住宅ローンのほとんどすべてが、サービシング・リリースのノンリコースベースで短期間のうちに二次住宅ローン市場で売却されます。ローンが売却された後も、ローン売買契約における特定の限定的な業界標準の表明と保証に違反したという購入者からの請求について、当社は潜在的な責任を負います。購入者は、特定のローン売買契約における売り手の表明や保証に関する不正確な点を発見したと主張して、損失を補おうとすることがあります。住宅ローン投資家は、会社が限定的な表明または保証に違反したという申し立てに基づいて、会社に住宅ローンの買い戻しや売却した住宅ローンで発生した損失の補償を求めることができます。当社の住宅ローン事業では、以前に組まれて投資家に売却された住宅ローンに関連して発生する可能性のある損失の発生額を設定しています。当社は、とりわけ、受け取った買戻し要求の分析、まだ受け取っていない潜在的な買戻し請求の見積もり、影響を受けたローンの処分による実際の過去の買戻しと損失、および以前の決済に基づいて、そのような起こり得る損失の発生額を設定します。住宅ローン業界のボラティリティとこれらの請求の最終的な解決に関する不確実性を考慮すると、当社は既知の損失と予想される買戻し要求に備えて十分な準備をしていると考えていますが、実際の買戻しまたはそれらの買戻しの解決によって生じた損失のいずれかが会社の予想を上回る場合、追加のリコース費用が発生する可能性があります。ローン損失引当金は、2023年8月31日と2022年8月31日に終了した3か月と9か月の両方で重要ではありませんでした。融資開始負債は$でした17.5百万と $11.82023年8月31日と2022年11月30日の時点でそれぞれ百万で、会社の要約連結貸借対照表の金融サービスの負債に含まれています。
12
Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
LMFコマーシャル-売りに出されているローン
LMF Commercialは、次のように商業ローンを開始しました：
3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
(千ドル)2023202220232022
オリジネーション (1)$161,308 109,850 325,378 518,345 
売却100,562 188,266 265,864 511,733 
証券化326 4 
(1)2023年8月31日と2022年8月31日に終了した3か月と9か月の両方で、開始された商業ローンは、公正価値で保有される売りに出されているローンとして記録されました。
満期まで保有されている投資
2023年8月31日と2022年11月30日の時点で、金融サービス部門は商業用住宅ローン担保証券（「CMBS」）を保有していました。これらの有価証券は、セグメントの意図と満期まで有価証券を保有する能力に基づいて満期保有に分類されます。また、推定キャッシュフローの変動は、一時的以外の減損が発生したかどうかを判断するために定期的に見直されます。セグメントの評価に基づいて、 いいえ減損費用は、2023年8月31日または2022年8月31日に終了した3か月または9か月の間に記録されました。当社は、金融サービス部門が投資として購入したCMBSの資金調達に関する融資契約を結んでいます。
金融サービスのCMBSに関する詳細は次のとおりです。
(千ドル)2023年8月31日2022年11月30日
帳簿価額$140,967 143,251 
債務発行費用を差し引いた未払いの負債131,377 133,283 
発生金利3.4%3.4%
2023年8月31日
購入時の割引率6%—84%
クーポンレート2.0%—5.3%
配布日2027 年 10 月—2028年12月
記載されている満期日2050年10月—2015年12月
マルチファミリー
当社は、主に非連結ファンドや合弁事業を通じて、集合住宅の賃貸物件の開発、建設、不動産管理に積極的に関わっています。マルチファミリー部門は、一部の米国市場における機関投資家向けの質の高い集合住宅の地理的に分散したポートフォリオの開発に重点を置いています。
集合住宅セグメントは、（i）新しく建設され占有された不動産を収入と手数料を生み出す資産として保有することを目的として、集合住宅コミュニティの開発に従事するファンドを管理し、持分を所有しています。（ii）集合住宅コミュニティの開発に従事する合弁事業を管理し、持分を所有しています。ほとんどの場合、集合住宅コミュニティが建設され、実質的に占有された場合に売却する意図があります。集合住宅事業は、開発、建設、不動産管理、資産管理、資本市場にまたがる機能を備えた垂直統合プラットフォームです。収益は、土地の売却、建設活動、合弁事業やその他の利益（建物の売却を含む）から発生する管理および販売促進費用から、売却された土地の売却費用、建設活動に関連する費用、一般管理費を差し引いたものです。マルチファミリー部門の事業には、非連結事業体からの利益（損失）の持分も含まれます。
レナーその他
Lennar Other Other には、主に会社のLENが管理するテクノロジー企業への戦略的投資が主に含まれますX当社が売却時に保有していた子会社とファンドの持分 リアルト 資本 管理（「Rialto」) 資産および投資管理プラットフォーム。Lennar Otherセグメントの事業には、主にRialtoファンド投資における当社の持ち越持分から生じる収益からなる営業利益（損失）、Rialtoファンド投資および技術投資からの利益（損失）、株式への投資による実現利益および未実現利益（損失）、および当社の旧Rialtoセグメントに関連する残りの資産から差し引いたその他の収益（費用）が含まれます。
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Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
当社は、ブレンド・ラボ株式会社（「ブレンド・ラボ」）、ヒッポ・ホールディングス株式会社（「Hippo」）、オープンドア株式会社（「オープンドア」）、スマートレント株式会社（「スマートレント」）、ソンダー・ホールディングス株式会社（「Sonder」）、サンノヴァ・エネルギー・インターナショナル株式会社（「Sunnova」）に投資しており、これらは市場に出回っているため、今後も変化していくでしょう各四半期の最終日におけるそれらの事業体の会社の株式保有額によります。すべての投資は、公正価値で保有されている株式への投資として会計処理され、公正価値の変動は収益を通じて認識されます。 以下は、Lennarの技術投資の時価調整によるその他の未実現利益（損失）の詳細です。
3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
(千単位)2023202220232022
ブレンドラボ（BLND）$386 (518)(360)(21,510)
カバ（HIPO）(17,166)(32,933)(14,933)(195,336)
オープンドア（開く）23,638 (54,391)38,459 (218,751)
スマートレント（SMRT）(1,707)(23,118)8,219 (71,431)
ソンダー（SOND）(91)(168)(549)(2,300)
サノバ（NOVA）(20,773)25,289 (45,006)(49,646)
Lennar-技術投資によるその他の未実現損失$(15,713)(85,839)(14,170)(558,974)
2021年11月30日に終了した年度に上場したドーマホールディングス株式会社（「Doma」）は、当社の多額の所有権を理由に持分法で会計処理された投資です 25会社が大きな影響力を行使することを可能にしたドーマの割合。2023年8月31日現在、Domaからの配分損失の結果、Domaでの会社の帳簿価額はゼロでした。
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Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
(3)非連結事業体への投資
ホームビルディング非連結エンティティ
同社の住宅建設非連結事業体への投資は次のとおりでした：
(千単位)2023年8月31日2022年11月30日
非連結事業体への投資（1）（2）$1,157,021 1,173,164 
非連結企業の純資産の原資本（1）1,512,908 1,504,315 
(1)基本的な違いは主に、当社がファイブポイントへの投資の帳簿価額よりも高い公正価値を持つ3つの戦略的合弁事業に投資した結果です。
(2)当社が記録している住宅建設非連結事業体への投資には、当社の 40ファイブポイントの所有率。2023年8月31日および2022年11月30日の時点で、当社の投資の帳簿価額はドルでした416.6百万と $382.9それぞれ百万。
2023年8月31日および2022年11月30日の時点で、住宅建設部門の非連結事業体には、完了保証付きのノンリコース債務がありました。334.8百万と $333.6それぞれ百万。
同社は、投資先の住宅建設非連結事業体の負債へのリコースエクスポージャーはごくわずかです。会社は非連結事業体の債務を保証することもありますが、ほとんどの場合、会社のパートナーもその負債を保証しており、支払いには株式を拠出する必要があります。ほとんどの場合、非連結企業の保証債務額は、それを担保している担保の価値よりも少なくなります。
2023年8月31日と2022年11月30日の両方の時点で、返済保証、維持保証、および完了保証の公正価値は重要ではありませんでした。当社は、2023年8月31日の時点で、保証に基づく誘因となる事象により、住宅建設非連結企業の義務の保証に基づいて履行することが法的義務付けられた場合、担保は債務の少なくともかなりの部分を返済するのに十分であり、そうでなければ、会社とそのパートナーはベンチャーに追加の資本を拠出すると考えています。場合によっては、当社は合弁事業の義務に関して自治体に信用状や保証金を交付しています（要約連結財務諸表の注記の注記7を参照）。これらに関する詳細は、2022年11月30日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書の財務諸表への会社の注記に開示されているものと変わりません。
2021年、当社はアップワード・アメリカ・ベンチャーLP（「アップワード・アメリカ」）を設立し、アップワード・アメリカを管理し、参加しています。Upward Americaは、米国全土の高成長市場で新しい一戸建て住宅を取得し、そこに住む人々に賃貸する投資ファンドです。Upward Americaは、合計$の株式コミットメントを調達しました1.610億。コミットメントは、主にドルを含む機関投資家からのものです125Lennarは数百万ドルをコミットしました。2023年8月31日および2022年11月30日の時点で、アップワードアメリカへの当社の投資の帳簿価額は$でした16.8百万と $37.7それぞれ百万。
マルチファミリーの非連結エンティティ
マルチファミリーセグメントが投資を行う非連結合弁事業は、通常、パートナーエクイティとデットファイナンスを組み合わせて活動の資金を調達します。マルチファミリーの非連結合弁事業への銀行融資の多くに関連して、会社（またはそれに関連する団体）は、貸し手やパートナーに完了とコスト超過の保証を与えることを義務付けられています。これらに関する詳細は、2022年11月30日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書の財務諸表への会社の注記に開示されているものと変わりません。2023年8月31日と2022年11月30日の両方の時点で、完了保証の公正価値は重要ではありませんでした。2023年8月31日および2022年11月30日の時点で、マルチファミリーセグメントの非連結事業体には、$の完了保証付きのノンリコース債務がありました1.410億ドルと1.0それぞれ10億。
多くの場合、マルチファミリーセグメントは、マルチファミリー非連結企業の建設、開発、不動産管理者に任命され、その機能を果たすための手数料を受け取ります。マルチファミリー不動産投資信託はそれぞれ、取締役会を通じて開発活動に関する一方的な意思決定権を持っています。マルチファミリー部門では、当社が投資している非連結事業体が所有する一部の賃貸物件の建設に関するゼネコンサービスも提供しています。活動の詳細は以下の通りです：
3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
(千単位)2023202220232022
ゼネコンサービス、繰延額を差し引いたもの$120,510 123,550 374,283 366,419 
ゼネコンの費用114,371 118,738 357,168 350,773 
合弁事業への土地売却— 62,218 — 209,979 
繰延額を差し引いた管理手数料収入16,884 17,514 52,499 46,968 
15
Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
マルチファミリーセグメントには、マルチファミリー・ベンチャー・ファンドI（「LMV I」）、マルチファミリー・ベンチャー・ファンドII LP（「LMV II」）、カナダ年金制度投資ファンド（「ファンド」）が含まれます。これらは、クラスAの集合住宅資産の開発、建設、不動産管理に関わる長期の集合住宅開発投資手段です。マルチファミリー部門は、ファンドの最初のクロージングを完了しました。マルチファミリー部門は、ファンドがほぼ$になると予想しています1.010億の株式とLennarのファンドの所有割合は 4%。2023年8月31日現在、会社にはドルがあります30.6基金への百万の投資。基金が機会を特定すると、追加の資金が投入されます。
2023年8月31日に終了した9か月間の、LMV IとLMV IIの詳細を以下に示します。
2023年8月31日
(千単位)LMV 私はLMV II
Lennarの投資の帳簿価額$200,707 277,265 
エクイティ・コミットメント2,204,016 1,257,700 
エクイティ・コミットメントと呼ばれる2,154,328 1,218,619 
Lennarのエクイティ・コミットメント504,016 381,000 
Lennarのエクイティ・コミットメントは500,381 368,170 
Lennarの残りのコミットメント（1）3,635 12,830 
2023年8月31日に終了した9か月間のLennarへの配布— — 
(1)LMV Iとの契約は残っていますが、追加のキャピタルコールを行う予定はありません。
その他の非連結法人
Lennar Other の非連結事業体には、2018年にRialtoの資産と投資管理プラットフォームを売却したときに当社が保有していたファンド投資のほか、テクノロジー企業や投資ファンドへの戦略的投資が含まれます。Rialtoファンドへの会社の投資額は合計$でした162.8百万と $185.12023年8月31日と2022年11月30日の時点で、それぞれ百万です。さらに、当社はそれらのファンドによる繰越利息分配の一部を受け取る権利があります。同社はまた、非連結事業体や$の投資ファンドに戦略的技術投資を行っていました125.8百万と $131.52023年8月31日と2022年11月30日の時点で、それぞれ百万です。
(4)株主資本
次の表は、2023年8月31日、および2022年8月31日に終了した3か月と9か月間のLennar Corporationとその連結子会社の非支配持分の両方に帰属する株式の変動を反映しています。
2023年8月31日に終了した3か月間
(千単位)合計
エクイティ		クラス A
普通株式		クラス B
普通株式		[追加]
支払い済み-資本金		財務省
株式		その他の包括利益の累計保持
収益		非制御
興味
2023年5月31日の残高$25,161,119 25,843 3,660 5,546,128 (675,686)3,832 20,111,368 145,974 
純利益（非支配持分に帰属する純利益を含む）1,116,952 — — — — — 1,108,996 7,956 
従業員株式と取締役制度
(8,552)1 — (620)(7,933)— — — 
自己株式の購入(368,381)— — — (368,381)— — — 
譲渡制限付株式の償却
12,885 — — 12,885 — — — — 
現金配当(107,082)— — — — — (107,082)— 
非支配持分に関連する領収書
1,391 — — — — — — 1,391 
非支配持分に関連する支払い
(22,795)— — — — — — (22,795)
非現金購入または非支配持分の活動、純額2,797 — — 3,400 — — — (603)
その他の包括利益の合計（税引後）208 — — — — 208 — — 
2023年8月31日のバランス$25,788,542 25,844 3,660 5,561,793 (1,052,000)4,040 21,113,282 131,923 
16
Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
2022年8月31日に終了した3か月間
(千単位)合計
エクイティ		クラス A
普通株式		クラス B
普通株式		[追加]
支払い済み-資本金		財務省
株式		その他の包括利益の累計保持
収益		非制御
興味
2022年5月31日時点の残高$21,789,774 25,582 3,660 5,355,182 (76,615)1,748 16,288,698 191,519 
純利益（非支配持分に帰属する純利益を含む）1,472,694 — — — — — 1,467,344 5,350 
従業員株式と取締役制度
(13,106)— — 39 (13,145)— — — 
譲渡制限付株式の償却
38,200 — — 38,200 — — — — 
現金配当(108,749)— — — — — (108,749)— 
非支配持分に関連する領収書
11,965 — — — — — — 11,965 
非支配持分に関連する支払い
(19,577)— — — — — — (19,577)
非現金購入または非支配持分の活動、純額(44,005)— — (5,008)— — — (38,997)
その他の包括利益の合計（税引後）342 — — — — 342 — — 
2022年8月31日時点の残高$23,127,538 25,582 3,660 5,388,413 (89,760)2,090 17,647,293 150,260 

2023年8月31日に終了した9か月間
(千単位)合計
エクイティ		クラス A
普通株式		クラス B
普通株式		[追加]
支払い済み-資本金		財務省
株式		その他の包括利益の累計保持
収益		非制御
興味
2022年11月30日時点の残高$24,240,367 25,608 3,660 5,417,796 (210,389)2,408 18,861,417 139,867 
純利益（非支配持分に帰属する純利益を含む）2,594,002 — — — — — 2,577,224 16,778 
従業員株式と取締役制度
(71,313)236 — 822 (72,371)— — — 
自己株式の購入(769,240)— — — (769,240)— — — 
譲渡制限付株式の償却
139,616 — — 139,616 — — — — 
現金配当(325,359)— — — — — — (325,359)— 
非支配持分に関連する領収書
6,309 — — — — — — 6,309 
非支配持分に関連する支払い
(43,418)— — — — — — (43,418)
非現金購入または非支配持分の活動、純額15,946 — — 3,559 — — — 12,387 
その他の包括利益の合計（税引後）1,632 — — — — 1,632 — — 
2023年8月31日のバランス$25,788,542 25,844 3,660 5,561,793 (1,052,000)4,040 21,113,282 131,923 
17
Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
2022年8月31日に終了した9か月間
(千単位)合計
エクイティ		クラス A
普通株式		クラス B
普通株式		[追加]
支払い済み-資本金		財務省
株式		その他の包括利益 (損失) の累計保持
収益		非制御
興味
2021年11月30日時点の残高$20,996,282 30,050 3,944 8,807,891 (2,709,448)(1,341)14,685,329 179,857 
純利益（非支配持分に帰属する純利益を含む）3,304,567 — — — — — 3,291,681 12,886 
従業員株式と取締役制度
(70,525)199 — 893 (71,617)— — — 
自己株式の消却— (4,667)(284)(3,533,425)3,538,376 — — — 
自己株式の購入(847,071)— — — (847,071)— — — 
譲渡制限付株式の償却
154,710 — — 154,710 — — — — 
現金配当(329,717)— — — — — — (329,717)— 
非支配持分に関連する領収書
30,060 — — — — — — 30,060 
非支配持分に関連する支払い
(85,098)— — — — — — (85,098)
非現金購入または非支配持分の活動、純額(29,101)— — (41,656)— — — 12,555 
その他の包括損失合計（税引後）3,431 — — — — 3,431 — — 
2022年8月31日時点の残高$23,127,538 25,582 3,660 5,388,413 (89,760)2,090 17,647,293 150,260 
2023年9月27日、会社の取締役会は四半期ごとの現金配当を$と宣言しました0.375クラスAとクラスBの普通株式の1株当たり。2023年10月26日に、2023年10月12日の営業終了時点で登録されている保有者に支払われます。2023年7月21日、当社は$の現金配当を支払いました0.3752023年6月22日に取締役会が宣言したように、2023年7月7日の営業終了時点で登録されているクラスAとクラスBの普通株式の1株当たり。会社は$の現金配当を承認して支払いました0.375クラスAとクラスBの両方の2022年の4四半期の各1株当たり。
2022年3月、会社の取締役会は、会社が$の少ない方まで買戻す承認を承認しました210億の価値、または 30発行済みのクラスAまたはクラスBの普通株式の百万株。買戻し承認には有効期限はありません。この承認は、2021年10月の株式買戻しプログラムの残りの部分に追加されたものです。 次の表は、承認された買戻しプログラムに基づく会社のクラスAおよびクラスBの普通株式の買戻しを示しています。
3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
2023202220232022
（1株あたりの価格を除く千ドル）クラス Aクラス Bクラス Aクラス Bクラス Aクラス Bクラス Aクラス B
株式の買戻し2,305,300 694,700 — — 5,021,186 1,978,814 8,246,000 1,122,000 
購入金額の合計$287,024 $78,855 $— $— $568,892 $193,970 $762,282 $84,601 
1株あたりの平均価格$124.51 $113.51 $— $— $113.30 $98.02 $92.44 $75.40 
(5)所得税
所得税と実効税率の引当金は次のとおりでした：
3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
(千ドル)2023202220232022
所得税引当金$358,209 351,580 824,233 951,276 
実効税率（1）24.4%19.3%24.2 %22.4 %
(1)2023年8月31日に終了した3か月と9か月で、会社の全体的な実効所得税率は2022年8月31日に終了した3か月と9か月よりも高かった。これは主に、2022年の第3四半期に、不確実な州税状況の解消と、新しい省エネ住宅ローンの遡及的な回復によるものです。2023年8月31日と2022年8月31日に終了した3か月と9か月の実効税率には、州の所得税費用と控除対象外の役員報酬が含まれていましたが、エネルギー効率の高い住宅税と太陽光発電税の控除によって一部相殺されました。
18
Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
(6)一株当たり利益
1株当たりの基本利益は、普通株主に帰属する純利益を、その期間の発行済普通株式の加重平均数で割って計算されます。希薄化後の1株当たり利益は、有価証券やその他の普通株式発行契約が行使されたり、普通株式に転換されたり、普通株式が発行されて会社の収益の一部になったりした場合に発生する可能性のある希薄化を反映しています。
普通株式の未分配利益に含まれる配当または配当同等物に対する没収不可の権利を含む発行済みの非既得株式はすべて参加有価証券と見なされ、2クラス法に従って1株当たり利益の計算に含まれます。2クラス方式は、配当または配当同等物および未分配収益の参加権に従って、普通株式および参加有価証券の各クラスの1株当たり利益を決定する収益配分計算式です。会社の制限付普通株式（「非既得株式」）は参加有価証券とみなされます。
基本および希薄化後の1株当たり利益は次のように計算されました。
3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
（千単位、1株あたりの金額を除く）2023202220232022
分子:
Lennarに帰属する純利益$1,108,996 1,467,344 2,577,224 3,291,681 
少ない:非既得株式に割り当てられた分配利益672 655 4,968 3,830 
少ない:非権利株式に割り当てられた未分配利益12,549 15,088 28,252 34,605 
1株当たりの基本利益の分子1,095,775 1,451,601 2,544,004 3,253,246 
少ない方:リアルトの繰越利息インセンティブプランに帰属する純額 (1)— 1,038 — 3,881 
希薄化後1株当たり利益の分子$1,095,775 1,450,563 2,544,004 3,249,365 
分母:
1株当たりの基本利益の分母-加重平均発行済普通株式282,854 288,109 284,612 290,645 
希薄化後の1株当たり利益の分母-加重平均発行済普通株式282,854 288,109 284,612 290,645 
1株当たりの基本利益$3.87 5.04 8.94 11.19 
希薄化後の1株当たり利益$3.87 5.03 8.94 11.18 
(1)表示されている金額は、リアルトの繰越利息インセンティブプランに関するもので、Lennar Other セグメントに含まれるRialtoファンドから受け取った前払い税配分と、Lennarが所有すると想定される金額との差を表しています。
2023年8月31日と2022年8月31日に終了した3か月と9か月の両方で、 いいえ発行済みで希薄化防止効果のある普通株式を購入するためのオプション。
(7)住宅建設、シニアノートとその他の未払債務
(千ドル)2023年8月31日2022年11月30日
4.8752023年12月期満期のシニアノートの割合（1）
$377,973 399,169 
4.502024年満期のシニアノートの割合（1）
463,407 648,975 
4.752025年満期シニアノートの割合
499,225 498,892 
5.252026年満期シニアノートの割合
403,345 404,257 
5.002027年満期シニアノートの割合
351,453 351,741 
4.752027年満期シニアノートの割合
896,820 896,259 
5.8752024年満期シニアノートの割合
— 434,128 
土地やその他の負債に関する住宅ローン手形327,896 413,873 
$3,320,119 4,047,294 
(1)2023年8月31日に終了した3か月間に、当社はドルを買い戻しました19.9百万と $30.4元本総額百万円 4.875% シニアノートと 4.50公開市場での買戻しによるシニアノートの割合をそれぞれ。2023年8月31日に終了した9か月間に、会社は買い戻しました $21.8百万と $186.2元本総額百万円 4.875% シニアノートと 4.50公開市場での買戻しによるシニアノートの割合をそれぞれ。
上の表のシニアノートの帳簿価額は、ドルの債務発行費用を差し引いたものです5.2百万と $7.62023年8月31日と2022年11月30日の時点で、それぞれ百万です。
19
Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
2023年8月31日に終了した3か月間に、会社はドルを償還しました425その元本総額百万円 5.8752024年11月に期限が到来する期日前償還価格のシニアノートの割合 100手持ちの現金を使用して未払いの元本金額の％。その結果、税引前利益は$になります6.0百万、住宅建設のその他の収益（費用）に含まれ、純額。
会社の無担保リボルビング・クレジット・ファシリティ（「クレジット・ファシリティ」）で利用可能な最大借入額は次のとおりです。
(千単位)2023年8月31日
コミットメント-2024年4月に満期$350,000 
コミットメント-2027年5月に満期2,225,000 
コミットメントの合計$2,575,000 
アコーディオン機能425,000 
最大借入能力の合計$3,000,000 
クレジットファシリティの下で得られる収益は、特定の借入条件の対象となり、運転資金や一般的な企業目的に使用できます。クレジットファシリティは、それを最大$まで提供します500百万のコミットメントが信用状に使われることもあります。クレジットファシリティの満期、債務契約、および詳細は、2022年11月30日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書の会社の財務状況および資本資源セクションで開示されているものと変わりません。クレジットファシリティに加えて、会社にはさまざまな金融機関との他の信用状ファシリティがあります。
当社の業績信用状および保証債の掲示プロセスは、2022年11月30日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書の会社の財務状況および資本資源セクションでの開示と変わりません。 会社の未払いの信用状と保証金は以下のとおりです。
(千単位)2023年8月31日2022年11月30日
業績信用状$1,423,643 1,259,033 
金融信用状399,866 503,659 
保証債4,367,124 4,136,715 
主に性能保証債に関連するサイトの改善にかかる将来の予想費用2,425,037 2,273,694 
すべてのシニアノートは、主に住宅建設の子会社である当社の100％出資子会社の一部によって保証されています。保証は完全かつ無条件です。保証条件は、2022年11月30日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書の会社の財政状態と資本資源のセクションで開示されているものと変わりません。
(8)金融商品と公正価値の開示
次の表は、入手可能な市場情報と当社が適切な評価方法論と考えているものを用いて、2023年8月31日および2022年11月30日に当社が保有または発行した金融商品の帳簿価額と推定公正価値を示しています。市場データを解釈して公正価値の見積もりを作成するには、かなりの判断が必要です。異なる市場仮定や見積もり方法を使用すると、推定公正価値額に重大な影響を与える可能性があります。この表には、現金および現金同等物、制限付現金、売掛金、純買掛金、買掛金は含まれていません。これらはすべて、これらの商品の満期が短いことと流動性により、帳簿価額に近い公正価値でした。
2023年8月31日2022年11月30日
(千単位)公正価値階層運送金額公正価値運送金額公正価値
資産
金融サービス:
投資目的で保有されているローン、純額レベル 3$51,330 51,330 45,636 45,647 
満期まで保有されている投資レベル 3140,967 139,993 143,251 143,208 
負債
住宅建設のシニアノートとその他の未払債務、純額レベル 2$3,320,119 3,271,836 4,047,294 3,993,242 
金融サービス手形とその他の未払債務、純額レベル 21,154,163 1,154,797 2,135,093 2,135,797 
集合住宅の支払手形、純額レベル 23,477 3,477 16,749 16,749 
当社は、公正価値を見積もる際に、以下の方法と仮定を使用しています。
金融サービス- 上記の公正価格は、もしあれば、相場市場価格に基づいています。市場価格が表示されていない商品の公正価値は、割引キャッシュフローなどに基づいて会社が見積もっています。
20
Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
財務情報。手形やその他の未払債務については、変動金利条件と大部分の借入金の短期的性質により、公正価値はその帳簿価額に近いものです。
住宅建設- 普通社債やその他の未払債務については、固定金利借入の公正価値は主に相場市場価格に基づいており、変動金利借入の公正価値は、現在の市場先物金利を使用して計算された予想将来のキャッシュフローに基づいています。
マルチファミリー- 支払手形については、変動金利の価格条件と借入の短期的な性質により、公正価値はその帳簿価額に近いものです。
公正価値の測定:
GAAPは、公正価値を測定するための枠組みを提供し、公正価値の測定に関する開示を拡大し、公正価値の測定に使用されるインプットを優先する公正価値階層を確立します。この階層は次のように要約されています。
レベル1：公正価値は、同一資産の活発な市場における相場価格に基づいて決定されます。
レベル2：その他観察可能な重要なインプットを使用して公正価値を決定します。
レベル3：観察できない重要なインプットを使用して公正価値を決定します。
定期的に公正価値で測定される会社の金融商品は、以下のようにまとめられています。
公正価値階層公正価値
(千単位)2023年8月31日2022年11月30日
金融サービス資産：
売りに出されている住宅ローンレベル 2$1,250,478 1,750,712 
LMF 商業ローンを売りに出していますレベル 337,295 25,599 
住宅ローン返済権レベル 33,416 3,463 
転送オプションレベル 15,714 9,473 
Lennarのその他の資産：
株式への投資レベル 1$211,898 212,981 
売却可能な投資レベル 337,114 35,482 
上の表で売りに出されている住宅ローンとLMF商業ローンには以下が含まれます。
2023年8月31日2022年11月30日
(千単位)元本残高の合計公正価値の変更元本残高の合計公正価値の変更
売りに出されている住宅ローン$1,267,604 (17,126)1,734,480 16,233 
LMF 商業ローンを売りに出しています
37,842 (547)24,000 1,599 
売りに出されている金融サービスの住宅ローン-公正価値は、独立した相場市場価格（可能な場合）、または同様の特性を持つ他の住宅ローンの価格に基づいています。会社は、借り手と金利ロックローンの契約を締結した時点で、住宅ローンの返済権の公正価値を収益として認識します。これらの公正価値は、2023年8月31日と2022年11月30日の時点で売りに出されている金融サービスのローンに含まれています。サービス権の公正価値は、類似の特性を持つローンのサービス権の実際の売上高に基づいて決定されます。
LMF 商業ローンを売りに出しています -売りに出されている商業ローンの公正価値は、割引キャッシュフローの仮定と、CMBSスプレッド、市場金利の変動、基礎となるローンの信用の質に関する当社独自の見積もりを使用するモデルベースの手法から計算されます。計算の詳細と方法は、2022年11月30日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書の財務諸表セクションへの会社の注記の公正価値開示と変わりません。これらの方法では、各ローンに価値を割り当てる際に、観察できないようなインプットを使って割引率を見積もります。ローンの現金支払いは契約上のものですが、CMBSの資本構成における各クラスの相対的規模と使用される割引率に関する仮定は、評価に大きな影響を与える可能性があります。したがって、使用される見積もりは、ローンが証券化信託に売却されるときに決定される公正価値と大きく異なる可能性があります。
住宅ローン返済権 - 金融サービスは、返済担保ベースで、または金融資産の返済権の取得または引き受けを通じてローンを売却する場合、住宅ローンの返済権を記録します。住宅ローンの返済権の公正価値は、第三者の評価を使用して計算されます。 住宅ローンの返済権の評価に使用される主な前提条件は、一般的に観察不可能なインプットですが、住宅ローンの前払い率、割引率、延滞率などがあり、以下に記載されています。
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Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
2023年8月31日現在2022年11月30日現在
観察できない入力
住宅ローンの前払い率8%8%
割引率13%13%
延滞率 10%7%
転送オプション -先物オプションの公正価値は、類似の金融商品の独立した相場市場価格に基づいています。これらの公正価値は金融サービスの他の資産に含まれ、会社は支払われた保険料の公正価値の変動を金融サービスの収益として認識します。
Lennar 株式へのその他の投資 -株式投資の公正価値は、独立した相場市場価格に基づいて計算されました。会社の株式への投資は公正価値で記録され、公正価値の変動はすべてLennarに記録されました。テクノロジー投資によるその他の未実現利益（損失）は、会社の要約連結営業報告書および包括利益計算書にあります。
Lennar 他の投資も売りに出されています -売却可能な投資の公正価値は、割引キャッシュフローの仮定と、CMBSスプレッド、市場金利の変動、基礎となるローンの信用の質に関する当社独自の見積もりを使用するモデルベースの手法から計算されます。ローンの価値は、想定されるCMBS資本構成の価値の変動を各ローンに配分することによって計算されます。想定されるCMBS資本構成の価値は、通常、各CMBSクラスに関連するキャッシュフローを市場金利と会社独自のCMBSスプレッドの見積もりで割り引いて計算されます。
定期的に測定されるレベル1とレベル2の金融商品の公正価値の変動を、金融商品と財務諸表の項目ごとに以下に示します。
3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
(千単位)2023202220232022
金融サービスの収益に含まれる公正価値の変動：
売却目的で保有されているローン$(9,795)(14,319)(33,358)(41,356)
住宅ローンの約束18,139 (7,958)(16,922)18,597 
先渡契約(9,379)42,781 63,323 34,291 
転送オプション(485)(6)(1,437)(6)
Lennarに含まれる公正価値の変動その他の技術投資による未実現損失：
株式への投資$(15,713)(85,839)(14,170)(558,974)
税引後のその他の包括利益に含まれる公正価値の変動：
Lennar 他の投資も売りに出されています$208 342 1,632 1,146 
売りに出されている金融サービスローンとLMFの売却目的で保有されているLMF商業ローンの利息は、公正価値で測定され、ローンの金利に基づいて計算され、金融サービスの運用明細書に収益として記録されます。
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Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
次の表は、当社の金融サービス部門におけるレベル3の経常公正価値測定の期首残高と期末残高の調整を示しています。
3 か月が終了
8月31日
20232022
(千単位)住宅ローン返済権LMF 商業ローンを売りに出しています住宅ローン返済権LMF 商業ローンを売りに出しています
期首残高$3,398 22,754 3,221 84,205 
購入/ローンの申し込み34 161,308 93 109,850 
売却された売上/ローンのオリジネーション（決済されていないものも含む）— (100,562)— (188,266)
処分/決済(94)(45,667)(54)— 
公正価値の変動 (1)78 (535)96 693 
利息と元本の返済— (3)— (35)
期末残高$3,416 37,295 3,356 6,447 
9 か月が終了
8月31日
20232022
(千単位)住宅ローン返済権LMF 商業ローンを売りに出しています住宅ローン返済権LMF 商業ローンを売りに出しています
期首残高$3,463 25,599 2,492 68 
購入/ローンの申し込み155 325,378 275 518,345 
売却された売上/ローンのオリジネーション（決済されていないものも含む）— (265,864)— (511,733)
処分/決済(237)(45,667)(320)— 
公正価値の変動 (1)35 (547)909 247 
利息と元本の返済— (1,604)— (480)
期末残高$3,416 37,295 3,356 6,447 
(1)売りに出されているLMFの商業ローンと金融サービスの住宅ローン返済権の公正価値の変動は、金融サービスの収益に含まれています。
非経常ベースで公正価値で測定された会社の資産は、会社が評価調整と償却を記録した資産です。以下の表に含まれる公正価値は、開示されたそれぞれの期間に帳簿価額が公正価値に調整された資産のみを表しています。 非経常ベースで公正価値で測定された資産は、以下のようにまとめられています。
3 か月が終了
8月31日
20232022
(千単位)公正価値
階層		運送価額公正価値総損失、純額（1）運送価額公正価値総損失、純額（1）
非金融資産-住宅建設：
完成した家と進行中の建築（2）レベル 3$67,006 57,801 (9,205)21,268 17,034 (4,234)
土地と開発中の土地 (2)レベル 326,740 24,612 (2,128)100,043 93,095 (6,948)
非連結事業体への投資（3）レベル 3— — — 1,453 — (1,453)
9 か月が終了
8月31日
20232022
(千単位)公正価値
階層		運送価額公正価値総損失、純額（1）運送価額公正価値総損失、純額（1）
非金融資産-住宅建設：
完成した家と進行中の建築（2）レベル 3$250,822 216,703 (34,119)55,292 48,075 (7,217)
土地と開発中の土地 (2)レベル 369,605 48,315 (21,290)129,580 111,003 (18,577)
非連結事業体への投資（3）レベル 378,834 37,792 (41,042)1,453 — (1,453)
(1)それぞれの期間に記録された評価調整、預金および買収前の償却による損失を表します。
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Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
(2)完成した住宅や建設中、土地や開発中の土地の評価調整は、住宅建設の費用と費用に含まれていました。2023年8月31日に終了した3か月と9か月間の土地と開発中の土地の総損失（純額）には、ドルが含まれていました1.6百万と $18.7預金と取得前の費用の償却をそれぞれ百万ドル。
(3)非連結企業への投資に関連する評価調整は、主に住宅建設業のその他の収益（費用）、当社の要約連結営業報告書の純額、および2023年8月31日に終了した3か月と9か月の包括利益に含まれていました。
完成した住宅や建設中のものは在庫に含まれています。コミュニティ内の在庫が減損していると判断されない限り、在庫は原価で表示されます。その場合、減損在庫は公正価値で償却されます。当社は、2022年11月30日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書の「重要会計方針の要約」で、在庫に関する会計方針と減損指標のレビューを開示しました。
当社は、市場の状況と在庫評価時に経営陣が行った仮定に基づいて、減損評価の対象となる在庫の公正価値を見積もります。市場の状況や仮定が変わると、実際の結果と大きく異なる可能性があります。たとえば、市況の変化やその他の具体的な進展や仮定の変更により、会社は以前に減損した在庫、現在減損していないが市場の悪化が起こった場合に減損の指標が発生する可能性のある在庫、およびオプション契約の放棄により、さらなる評価調整やオプション預金および取得前費用の追加償却につながる可能性のあるその他の特定の資産に関する戦略を再評価する場合があります。
四半期ごとに、同社は活動しているコミュニティを見直して、潜在的な障害の指標がないか調べています。 以下の表は、減損指標についてレビューされたコミュニティと、評価調整が記録されたコミュニティをまとめたものです。
評価調整のあるコミュニティ
終了した9か月間活発なコミュニティの数障害の潜在的な指標があるコミュニティの数コミュニティの数
公正価値
(千単位)
評価調整
(千単位)
2023年8月31日1,247216$53,211 $18,844 
2022年8月31日1,182518,815 2,710 
以下の表は、当社が評価調整を記録したコミュニティの公正価値を決定するために当社の割引キャッシュフローモデルで使用されている、観察不可能な最も重要なインプットをまとめたものです。
9 か月が終了
8月31日
20232022
観察できない入力範囲
平均販売価格$371,000—850,000750,000
四半期ごとの吸収率（家庭）3—262
割引率20%20%
当社は、2022年11月30日に終了した年度のフォーム10-Kの年次報告書の重要な会計方針の概要で、非連結事業体への投資に関する会計方針、および非連結企業の長期資産の減損指標および帳簿価額を下回る投資の公正価値の低下に関するレビューを開示しました。
会社は、投資の公正価値が帳簿価額を下回ったことが一時的なものではないかどうかを評価します。この評価には、（1）非連結事業体からの将来の分配の予測、（2）将来の分配に適用される割引率、（3）ベンチャーの年齢、他のパートナーや銀行との関係、一般的な経済市場の状況、土地の状況、市場価値が帳簿価額を下回っている期間と程度、非連結企業の流動性ニーズなど、経営陣による重要な仮定が含まれますエンティティ。当社は通常、非連結事業体のキャッシュフローストリームに関連して認識されているリスクを条件として、非連結事業体からの将来の推定純分配のキャッシュフロー分析を使用して、非連結事業体への投資の公正価値を見積もります。2023年8月31日に終了した9か月間で、当社は、キャッシュフロー分析を使用して、非連結企業への投資の公正価値を推定しました 15％割引率で、投資には一時的以外の減損があったと結論付けました（$）36.8住宅建設のその他の収益（費用）に含まれる百万ドル、会社の要約連結営業報告書および包括利益の純額。
当社は、市場の状況と投資評価時に経営陣が行った仮定に基づいて、減損評価された非連結事業体への投資の公正価値を見積もります。市場の状況や仮定が変化した場合、実際の結果と大きく異なる可能性があります。
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Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
(9)変動金利エンティティ
2023年8月31日に終了した9か月間に、当社は、合弁会社の合弁契約（「JV」）で結成された、または管理文書の変更や債務協定の変更などの再検討の出来事があったものを評価しました。会社の評価によると、2023年8月31日に終了した9か月間に連結または連結解除された変動持分法人（「VIE」）はありませんでした。
会社の連結VIEの資産とノンリコース負債の帳簿価額は、要約された連結貸借対照表の脚注に開示されています。
VIEの資産は、そのVIEの債務の決済にのみ使用できます。VIEは、会社のシニアノートやその他の未払債務を保証するものではありません。VIEが保有する資産は、通常、そのVIEの負債の担保です。会社や他のパートナーは、会社や他のパートナーがVIEの貸し手と債務保証を締結していない限り、通常、VIEに資本拠出をする義務を負いません。VIEの貸し手との債務保証契約以外に、会社がVIEに財政的支援を提供することを要求するような流動性協定や資本調達や資産購入契約はありません。当社は特定のVIEから土地を購入するオプション契約を結んでいますが、資産を購入する必要はなく、契約を解除することもできますが、それには預金の没収と事前取得費用が必要になります。
統合されていない VIE
当社が記録した非連結VIEへの投資と、それに関連する推定最大損失エクスポージャーは次のとおりです。
2023年8月31日2022年11月30日
(千単位)への投資
統合されていない VIE		レナーの最大値
損失への暴露		への投資
統合されていない VIE		レナーの最大値
損失への暴露
住宅建設 (1)$663,528 749,232 586,935 718,719 
マルチファミリー (2)392,900 411,104 607,484 633,934 
金融サービス (3)140,967 140,967 143,251 143,251 
レナーその他（4）55,167 55,167 55,952 55,952 
$1,252,562 1,356,470 1,393,622 1,551,856 
(1)2023年8月31日および2022年11月30日の時点で、Homebuildingの非連結VIEへの投資による当社の最大エクスポージャーは、非連結VIEへの投資に限定されていました。ただし、アップワード・アメリカでの資本調達に関する当社の残りのコミットメントは除きます。70.3百万と $77.3それぞれ、百万です。さらに、2023年8月31日の時点で、1ドル相当のリコース負債がありました10.5百万で、2022年11月30日の時点で、ドルがありました52.7Upward Americaが会社に支払うべき短期ローンおよび管理手数料に関連する百万の売掛金。
(2)2023年8月31日および2022年11月30日の時点で、マルチファミリーの非連結VIEへの投資の損失に対する当社の最大エクスポージャーは、主に非連結VIEへの投資に限定されていました。LMV 1とLMV IIの最大エクスポージャーには、投資に加えて、残りの合計株式コミットメント$も含まれていました12.8百万と $19.32023年8月31日と2022年11月30日の時点で、それぞれ100万で、プロジェクトの建設と開発に関連する将来の支出に充てられます。2023年8月31日に終了した9か月間のエクスポージャーの減少は、主にLMV Iが削除されたためです。ファンドは今後株式募集を行う予定はないからです。そのため、2023年8月31日現在、LMV IはVIEではありません。
(3)2023年8月31日および2022年11月30日の時点で、当社の金融サービスセグメントの損失への最大エクスポージャーは、非連結VIEへの投資と、満期まで保有されている金融サービスのCMBS投資に限定されていました。
(4)2023年8月31日現在、Lennar Other セグメントの損失に対する当社の最大リコースエクスポージャーは、非連結VIEへの投資に限定されていました。
当社とその合弁パートナーは通常、必要に応じ、事業計画に従って合弁会社に資金を提供し、事業体が活動資金を調達できるようにします。このような合弁会社は、事業資金を調達し続けるために将来的にキャピタルコールを行うことが予想されるため、リスクのある株式が不十分なため、ASC 810に従って2023年8月31日時点でVIEであると判断されます。これらの事業体はVIEですが、当社は、VIEの経済パフォーマンスに最も大きな影響を与えるVIEの活動を指示する権限は一般的に共有されており、会社とそのパートナーは事実上の代理人ではないと判断しました。通常、会社はVIEの日常業務を管理しますが、これらのVIEには各パートナーの代表者で構成される執行委員会があります。執行委員会のメンバーは同等の票を持ち、主要な決定には全メンバーの全会一致の同意と承認が必要です。当社には、パートナーの同意なしに参加議決権を行使する一方的な権限はありません。
会社がVIEに財政的支援を提供することを要求するような資本調達や資産の購入のための流動性協定や契約はありません。上で説明した非連結VIEを除いて、当社と他のパートナーは、他の非連結VIEの債務を保証しませんでした。当社は特定の非連結VIEから土地を購入するオプション契約を結んでいますが、資産を購入する必要はなく、契約から離れる可能性があります。
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要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
オプション契約
会社はオプション契約を通じて土地にアクセスすることができます。オプションを行使するかどうかを決定するまで、通常、第三者が所有する不動産の一部（土地ファンドを含む）を管理できます。
当社は、第三者の土地保有会社との土地オプション契約を評価して、それらがVIEであるかどうか、もしそうなら、当社がこれらのオプション契約の一部の主な受益者であるかどうかを判断します。当社にはオプション土地の法的所有権はありませんが、当社が主な受益者とみなされる場合、オプション土地に多額の預金または事前取得費用投資を行う場合、またはその他の方法でオプション土地の削除を経済的に余儀なくされた場合は、オプション土地の購入価格でオプション土地を統合する必要があるかもしれません。当社が経済的に削除を余儀なくされている第三者の持株会社のオプションとなっている土地は$でした925.02023年8月31日時点で百万で、所有されていない連結在庫に含まれています。土地融資取引（会社が将来土地を買い戻すオプションを維持した結果、収益認識と土地の認識解除の基準を満たさなかった土地売却取引）に関連して、所有していない連結在庫は$でした。1.82023年8月31日時点で10億人。
2023年8月31日に終了した9か月間で、連結非所有在庫は$増加しました356.12023年8月31日現在、添付の要約連結貸借対照表に含まれていない連結在庫に関連する負債もそれに応じて増加しています。この増加は主に、土地融資取引と、当社が経済的に閉鎖を余儀なくされているオプションに基づくホームサイトの統合によるものです。これらの増加は、ホームサイトの削除によって部分的に相殺されました。ホームサイトの削除の購入価格を反映するために、当社は、2023年8月31日現在、添付の要約連結貸借対照表で、所有していない完成住宅および建設中の連結在庫からのオプション預金に関連する純再分類を行いました。所有していない連結在庫に関連する負債は、主にオプション土地のオプション行使価格と会社の現金預金との差を表します。
当社が第三者および非連結企業とのオプション契約で損失を被ったのは以下のとおりです。
(千ドル)2023年8月31日2022年11月30日
返金不可のオプション預金と事前取得費用$2,168,595 1,990,946 
特定の土地やオプション契約に基づく現金預金の代わりとなる信用状162,634 163,942 
(10)コミットメントと偶発負債
当社は、通常の事業過程で生じる、当社が販売する住宅に関するさまざまな請求、法的措置、苦情の当事者です。経営陣の見解では、これらの問題の処理は、会社の要約連結財務諸表に重大な悪影響を及ぼすことはありません。時々、当社は不動産の購入や売却に関するさまざまな訴訟の当事者でもあります。これらの訴訟には、多くの場合、物件の譲渡に関連してなされた表明や保証に関する請求、物件の購入または売却の義務に関する紛争が含まれます。
当社は、これらの請求や訴訟の最終的な解決が、事業や財政状態に重大な悪影響を及ぼすとは考えていません。ただし、不動産の売買に関する訴訟の財務的影響は、対象物件の価値に依存する場合があり、購入または売却の契約が締結された時点から変更されている可能性があります。
製品保証
住宅の保証および同様の引当金は、住宅の引き渡し後に発生すると予想される保証タイプの請求に関して、潜在的な材料費と人件費を賄うのに十分であると推定される金額で設定されます。埋蔵量は、類似の製品タイプや地域に関する過去のデータと傾向に基づいて決定されます。 住宅建設その他の負債に含まれる会社の保証準備金の推移は次のとおりです。
3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
(千単位)2023202220232022
保証引当金、期間の初め$415,154 377,990 418,017 377,021 
保証が発行されました75,024 73,697 195,924 190,704 
見積もりの変更による既存の保証の調整（1）(8,568)10,301 1,620 16,023 
支払い(80,279)(67,395)(214,230)(189,155)
保証金、期間終了$401,331 394,593 401,331 394,593 
(1)2023年8月31日、2022年8月31日に終了した3か月と9か月の見積もりの変更による既存の保証への調整は、主に会社の特定の住宅建設コミュニティにおける特定の請求やその他の調整に関するものでした。
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Lennar Corporationとその子会社
要約連結財務諸表の注記（未監査）（続き）
リース
当社は、特定のオフィス施設や設備をオペレーティングリースの下でリースする契約を締結しました。当社は、これらのリースのリース費用をリース期間中の定額ベースで計上します。使用権（「ROU」）資産とリース負債は、初期期間が12か月以下のリースを除き、すべてのリースの貸借対照表に記録されます。会社のリースの多くには更新オプションが含まれています。リース更新オプションの行使は会社の選択に任されているため、更新オプションの支払いはROU資産やリース負債には含まれていません。 次の表には、会社のリースに関する追加情報が含まれています。
(千ドル)2023年8月31日2022年11月30日
使用権資産$137,822 149,966 
リース負債146,006 158,832 
加重平均残存リース期間 (年単位)7.67.9
加重平均割引率3.2%3.0%
2023年8月31日に発効した解約不可リースの将来の最低支払額は次のとおりです。
(千単位)リース支払い
2023$8,491 
202430,400 
202526,485 
202620,905 
202717,471 
その後60,367 
将来の最低リース料総額（1）$164,119 
より少なく:利息 (2)18,113 
リース負債の現在価値（2）$146,006 
(1)将来の最低リース料総額には、変動リース費用$は含まれていません29.2百万と短期リース費用（ドル）2.3百万。
(2)会社のリースには、すぐに決定できる暗黙のレートは含まれていません。そのため、当社はこれらのリースの割引率を見積もって、リース開始日またはASU 2016-02の発効日である2019年12月1日現在のリース料の現在価値を決定しています。当社は、要約連結貸借対照表のリース負債を、それぞれのセグメントの買掛金およびその他の負債に計上しました。
会社のリース負債のレンタル費用は次のとおりです。
9 か月が終了
8月31日
(千単位)20232022
レンタル費用$78,053 78,244 
時々、会社は会社の運営に使用されなくなった賃貸スペースを転貸することがあります。2023年8月31日と2022年8月31日に終了した9か月間の両方で、会社のサブリース収入はわずかでした。
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将来の見通しに関する記述
フォーム10-Qのこの四半期報告書の記述の一部は、将来の見通しに関する記述です。これらの記述は、1995年の民間証券訴訟改革法によって定められた「セーフハーバー」責任の対象となることを目的としています。これらの将来の見通しに関する記述には通常、「予想する」、「信じる」、「検討する」、「見積もり」、「期待」、「予測」、「意図」、「目的」、「計画」、「予測」、「予測」、「予測」、「予測」、「予測」、「予測」、「予測」、「予測」、「予測」、「予測」、「見通し」、「する」、「する」、「できる」などの言葉が含まれます。未来形で書かれた声明。ここに含まれる将来の見通しに関する記述には、市況や類似事項に関する意見や信念が含まれる場合があります。多くの場合、それらの意見や信念は、特定の調査や分析なしに、当社の経営陣による一般的な観察、事例的証拠、および事業運営における経験に基づいています。したがって、それらは私たちが関わっている業界や市場に対する私たちの見解を反映していますが、検証可能な見解や、それらの業界や市場に関わるすべての人が必ずしも共有する見解を反映していると見なすべきではありません。これらの記述は、期待、信念、予測、計画と戦略、予想される出来事や傾向、および歴史的事実ではない事項に関する同様の表現に関するものです。
将来の見通しに関する記述は、将来の出来事に関する当社の現在の見解を反映しており、リスク、不確実性、前提条件の影響を受けます。特定の重要な要因が実際の業績に影響を与えている可能性があり、将来的には影響を与える可能性があり、実際の結果が将来の見通しに関する記述で予想されるものと大きく異なる可能性があることを読者に警告したいと思います。実際の業績が将来の見通しに関する記述で予想されるものと大きく異なる原因となる可能性のある最も重要な要因には、一戸建て住宅市場または集合住宅賃貸市場の減速など、住宅建設活動が盛んな不動産市場の一部または全部における長期にわたる減速、当社の製品やサービスの需要を減少させる一般的な経済的および財政的状況の変化、利益率の低下などが含まれますが、これらに限定されません。またはクレジットへのアクセスを減らしたり、私たちのクレジットに対する需要を減らしたりします住宅または集合住宅賃貸物件、インフレまたはより高い金利環境の影響、私たちが管理するファンドによる借入に関する金利上昇が、それらのファンドの新規プロジェクトへの投資意欲に及ぼす影響、経済や事業に悪影響を及ぼす可能性のある大規模な流行やパンデミックなどの公衆衛生問題の影響、その期間、影響、深刻さは非常に不確実です。供給不足、建設資材や人件費に関連するコストの増加、関連するコストの増加不動産税と保険、住宅購入者の住宅ローンの利用可能性の低下またはコストの増加、住宅ローン業界における金利の上昇または競争の激化、公開企業への投資の市場価値の低下、ランドライター戦略や非中核資産を収益化する戦略などの戦略をうまく実行できない、予想価格で土地を取得できない、影響を与える非経常費用が発生する可能性 1つ以上の報告期間における収益。増加した新築住宅や再販住宅の他の販売者との住宅販売をめぐる競争、債務返済不能、政府の措置または株式の買い戻しプログラムの終了を余儀なくされる可能性のあるその他の要因、土地在庫の価値の低下とそれに伴う不動産資産の帳簿価額の減額、さまざまな合弁事業の参加者が約束を守らないこと、土地利用権の取得が困難であること建設資金、自然災害、および当社の保険では対象とならないその他の不測の事態適切な補償を提供すること、事業の収益性に悪影響を及ぼす新しい法律や規制の変更、現在の取り決めと同じくらい有利な条件で債務を借り換えることができないこと。
これらや、将来の業績に影響を与える可能性のあるその他のリスクや不確実性についての詳細は、2022年11月30日に終了した会計年度のフォーム10-Kの年次報告書と、SECに提出したその他の書類をご覧ください。証券法で定められている場合を除き、将来の見通しに関する記述を、それらの記述の日付以降の出来事や状況を反映するため、または予想されるまたは予期しない出来事の発生を反映するように公に改訂する義務を負いません。
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アイテム2。 経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析
当社の財政状態と経営成績に関する以下の考察と分析は、フォーム10Qのこの四半期報告書の項目1に含まれる未監査の要約連結財務諸表と添付メモ、および2022年11月30日に終了した会計年度のフォーム10-Kの年次報告書に含まれる監査済み連結財務諸表と付随する注記と併せて読む必要があります。
見通し
このような現在の市況の中で、Lennarチームは、生産と販売のペースのバランスと維持、サイクルタイムの短縮とキャッシュフローの増加、在庫回転率の改善、堅調な収益の促進に引き続き注力しており、四半期は堅調な業績を上げています。その結果、第3四半期末には、予想を上回る収益と配達、堅調な収益性とキャッシュフロー、堅調な貸借対照表、堅調な流動性、低いレバレッジを実現しました。第3四半期の業績は、進化する経済環境と建設的に構成された住宅環境を背景に、前四半期に説明した中核的な事業戦略を一貫して順守していることを反映しています。
住宅建設業界の経済環境は、2022年の環境を特徴づけた積極的な金利上昇と比較して安定しています。FRBが貸借対照表を縮小し、市場の資本を削減するために他のメカニズムを採用している間、私たちはインフレを抑制するためにより慎重な調整を行う段階に入りました。持続的なインフレは依然として残っていますが、2022年に始まった積極的な金利引き上げは、緩やかで慎重な金利変動に取って代わられ、市場はより秩序ある方法で調整できるようになりました。FRBは全体的な資本水準の引き下げに取り組んでいますが、急激な転換や積極的な動きをなくすことは、一般的に消費者が住宅などの必需品を賄うのに十分な資本にアクセスしやすくなります。そのような背景から、現在の住宅市場は一般的に、手頃な価格の製品の供給が少なく、需要が強いことを特徴としています。消費者は、長期的にはより高い金利に適応して受け入れ、余裕があるものを購入したり借りたりしています。住宅に対する強い需要が手頃な価格で戻ってきました。市場は、顧客の住宅購入を促進するために価格を調整し、インセンティブを高め、生産コストを引き下げることで消費者を引き付けてきました。顧客は、住宅費は今後も高くなる可能性が高いという理解のもと、これに応えています。
住宅の平均販売価格は、値下げ、金利引き下げ、その他のインセンティブの利用により前年比で下落していますが、今では安定しており、連続して大きな変化はありません。同時に、集合住宅の供給が増加しており、一部の地域では供給過剰が見られ、賃貸料が緩和されています。そのため、家賃の大幅な減少や増加は見込めません。全体として、住宅市場は横ばいになり、正味平均販売価格は下がったものの、バリューエンジニアリングのコスト削減が値下げを相殺するため、キャンセルは正常化し、マージンは安定していると考えています。さらに、開発された土地も不足しており、開発費がますます高くなっているため、住宅の新たな供給は限られると考えています。これにより、利用可能な在庫が引き続き制限され、需要と供給の不均衡が維持されると予想されます。生産量と生産量は一定なので、ボラティリティショックアブソーバーとしてマージンを使用しています。市況が悪化した場合、値下げやインセンティブの強化によってマージンを妥協しますが、強いキャッシュフローを生み出します。状況が改善すれば、利益率と収益を改善すると同時に、堅調なキャッシュフローを生み出します。私たちの主な焦点はキャッシュフローです。
このような背景のもと、私たちは会社を前進させる中核戦略に引き続き注力してきました。
•効率、キャッシュフロー、マージンを高めるために生産と量に重点を置く-私たちは、資産収益率に重点を置きながら、生産効率の向上、在庫回転率の向上、キャッシュフローの増加、強いマージンの促進に主眼を置いて、生産と数量を重視し続けます。同時に、デジタルマーケティングとダイナミックプライシングモデルを使用して、生産ペースと販売ペースをほぼ一致させ続けます。
•コストとコスト構造について取引相手国と並行して取り組む-私たちは、サイクルタイムをサプライチェーン危機以前のレベルまで短縮し続ける一方で、現在の販売価格環境と比較して現在適切に設定されているコスト構造を維持するために、引き続き取引相手と協力して取り組んでいきます。マージンの改善と、第3四半期に建設準備が整って納入可能な住宅の数に反映されているように、市場が安定するにつれてコストを抑えました。
•土地と土地銀行戦略への関心を高めましょう-私たちは、土地と土地の取得、土地と土地銀行戦略への関心を引き続き高めていきます。貸借対照表に保有されている土地の削減において大きな進歩を遂げました。現在、所有地は1.5年で、管理されているホームサイトの割合は73％です。私たちの貿易相手国と同様に、私たちの土地パートナーや売り手は、量の維持と市場シェアの拡大を同時に行うと同時に、コスト削減を支援する戦略的パートナーになっています。
•運用コストの管理とS、G&A費用の削減-売上総利益率が低くても、堅調な純利益率を実現できるように、引き続き運用コストを管理し、S、G&A費用を削減します。私たちは過去数年間、S、G&Aのレバレッジを四半期ごとに過去最低を記録まで改善してきました。それらの変化の多くは、すべてではありませんが、確定的なものです。購入者を見つけて新規売上を伸ばすために、販売、マーケティング、不動産業者のコストの一部に上向きの圧力がかかっています。しかし、引き続き販売量を増やしていけば、増加を抑え、魅力的なコストレベルと純利益率を維持できると考えています。
•厳格な在庫管理の維持-今後も厳格な在庫管理を維持します。私たちは最近、在庫のある住宅の販売に焦点を当て、とりわけ、業績の悪いコミュニティや、期待どおりに売れていない製品やプランへの関心を高めることで、在庫管理を大幅に改善しました。私たちは
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将来何四半期も閉鎖する予定の住宅を売るのではなく、完成していて閉鎖可能な住宅の清算に焦点を当てています。サイクルタイムを大幅に短縮し、今後もサイクルタイムをパンデミック前のレベルまで下げていく予定です。これにより、建設中の住宅に関連する在庫費の増加に現在費やされているかなりの金額の現金が解放されます。
•キャッシュフローと収益に焦点を当てて貸借対照表を充実させる-すでに堅調な貸借対照表を保護し強化するために、引き続きキャッシュフローと収益に焦点を当てます。引き続きかなりの収益とキャッシュフローを生み出し、負債を返済し、日和見的に株式を買い戻すことができるようになり、株主総利益率と株主資本利益率が向上すると予想しています。
要約すると、住宅市場は引き続き住宅不足と、取引の準備が整った全般的に強い需要によって決定されています。したがって、私たちは経済と産業を背景に中核戦略を実行しました。手頃な価格の製品に対する強い需要が現在の供給不足を上回り続けているため、一貫した実行を考えると、私たちは継続的な成功に向けて非常に有利な立場にあります。何をすべきかを知り、計画を実行することが今四半期の成功を後押しし、当面の間、一貫した成功を保証します。第4四半期と2024年に向けて好調な業績を見据えて、今後も同じようなことが起こると予想しています。
私たちは、第4四半期と2023年通年の予想業績のさまざまな要素に限界を設けるために、引き続き限定的なガイダンスを提供します。2023年第4四半期の新規受注は、16,200戸から17,200戸の範囲になると予想しています。第4四半期の配達数は21,500〜22,500世帯で、粗利益率は 24.4% から 24.6% になると予想しています。販売と生産のペースを維持することに引き続き注力しているため、住宅販売収益に占めるS、G&A費の割合は6.7％から6.9％の間になると予想しています。第4四半期末のコミュニティ数は、前年比で一桁台半ばに増加すると予想しています。第4四半期の平均販売価格は、第3四半期と同じになるはずです。さらに、2023年通年の配達量を70,800世帯から71,800世帯にすることを目標としています。これは前年比7％から8％の増加です。
(1) 経営成績
[概要]
私たちはこれまで、四半期ごとの業績に変動があったことがあり、今後も変動すると予想しています。2023年8月31日に終了した3か月と9か月の業績は、必ずしも通年に予想される業績を示すものではありません。私たちの住宅建設事業は本質的に季節的なもので、一般的に第2四半期と第3四半期の新築住宅注文の増加と、会計年度下半期の配達の増加を反映しています。しかし、さまざまな要因が季節のパターンを変える可能性があります。
2023年第3四半期のLennarに帰属する純利益は11億ドル、希薄化後1株あたり3.87ドルでしたが、2022年第3四半期のLennarに帰属する純利益は15億ドル、希薄化後1株あたり5.03ドルでした。2023年第3四半期の業績には、上場している技術投資の未実現時価総額損失1,570万ドルが含まれていました。2022年第3四半期の業績には、8,580万ドルの未実現時価総額損失、裁判所の判決に関連する訴訟発生額の増加による3,550万ドルの一時費用、および主に不確実な州税状況の解決に関連する5,360万ドルの所得税給付が含まれていました。両年の技術投資の時価総額損失と前年の1回限りの項目を除くと、2023年のLennarに帰属する第3四半期の純利益は11億ドル、希薄化後1株あたり3.91ドルでした。これに対し、Lennarに帰属する第3四半期の純利益は15億ドル、希薄化後1株あたり5.18ドルでした。
30

私たちの事業に関連する財務情報は次のとおりです。
2023年8月31日に終了した3か月間
(千単位)ホームビルディング金融サービスマルチファミリーレナーその他コーポレート合計
収益:
住宅販売$8,285,873 — — — — 8,285,873 
土地の売却20,430 — — — — 20,430 
その他の収入12,312 266,206 137,394 7,388 — 423,300 
総収入8,318,615 266,206 137,394 7,388 — 8,729,603 
費用と経費:
売却した住宅の費用6,261,578 — — — — 6,261,578 
土地の売却費用18,720 — — — — 18,720 
販売費、一般管理費582,765 — — — — 582,765 
その他の費用と経費— 117,211 139,759 6,155 — 263,125 
費用と経費の合計6,863,063 117,211 139,759 6,155 — 7,126,188 
非連結事業体からの純損失(4,016)— (6,922)(13,051)— (23,989)
その他の収益（費用）、純およびその他の利益（損失）42,284 — 554 1,313 — 44,151 
Lennar-技術投資によるその他の未実現損失— — — (15,713)— (15,713)
営業利益 (損失)$1,493,820 148,995 (8,733)(26,218)— 1,607,864 
企業の一般管理費— — — — 114,144 114,144 
慈善財団の寄付— — — — 18,559 18,559 
所得税控除前利益（損失）$1,493,820 148,995 (8,733)(26,218)(132,703)1,475,161 
2022年8月31日に終了した3か月間
(千単位)ホームビルディング金融サービスマルチファミリーレナーその他コーポレート合計
収益:
住宅販売$8,439,125 — — — — 8,439,125 
土地の売却32,397 — — — — 32,397 
その他の収入 (1)7,974 202,078 243,056 9,801 — 462,909 
総収入8,479,496 202,078 243,056 9,801 — 8,934,431 
費用と経費:
売却した住宅の費用5,973,889 — — — — 5,973,889 
土地の売却費用34,994 — — — — 34,994 
販売費、一般管理費485,854 — — — — 485,854 
その他の費用と経費— 138,730 215,433 10,007 — 364,170 
費用と経費の合計6,494,737 138,730 215,433 10,007 — 6,858,907 
非連結事業体からの利益（損失）の持分(14,652)— 20,863 (19,521)— (13,310)
その他の収益（費用）、純およびその他の利益（損失）(6,883)— 1 (12,414)— (19,296)
Lennar-技術投資によるその他の未実現損失— — — (85,839)— (85,839)
営業利益 (損失)$1,963,224 63,348 48,487 (117,980)— 1,957,079 
企業の一般管理費— — — — 115,557 115,557 
慈善財団の寄付— — — — 17,248 17,248 
所得税控除前利益（損失）$1,963,224 63,348 48,487 (117,980)(132,805)1,824,274 
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2023年8月31日に終了した9か月間
(千単位)ホームビルディング金融サービスマルチファミリーレナーその他コーポレート合計
収益:
住宅販売$22,016,279 — — — — 22,016,279 
土地の売却46,462 — — — — 46,462 
その他の収入82,196 672,166 432,661 15,419 — 1,202,442 
総収入22,144,937 672,166 432,661 15,419 — 23,265,183 
費用と経費:
売却した住宅の費用16,980,746 — — — — 16,980,746 
土地の売却費用52,729 — — — — 52,729 
販売費、一般管理費1,543,259 — — — — 1,543,259 
その他の費用と経費— 331,835 443,069 19,426 — 794,330 
費用と経費の合計18,576,734 331,835 443,069 19,426 — 19,371,064 
非連結事業体からの純損失(13,109)— (29,331)(62,491)(104,931)
その他の収益（費用）、純およびその他の利益（損失）59,974 — 1,243 (3,706)57,511 
Lennar-技術投資によるその他の未実現損失— — — (14,170)(14,170)
営業利益 (損失)$3,615,068 340,331 (38,496)(84,374)— 3,832,529 
企業の一般管理費— — — — 365,002 365,002 
慈善財団の寄付— — — — 49,292 49,292 
所得税控除前利益（損失）$3,615,068 340,331 (38,496)(84,374)(414,294)3,418,235 
2022年8月31日に終了した9か月間
(千単位)ホームビルディング金融サービスマルチファミリーレナーその他コーポレート合計
収益:
住宅販売$22,124,565 — — — — 22,124,565 
土地の売却63,888 — — — — 63,888 
その他の収入 (1)21,230 578,945 686,436 21,579 — 1,308,190 
総収入22,209,683 578,945 686,436 21,579 — 23,496,643 
住宅建設の費用と費用：
売却した住宅の費用15,769,536 — — — — 15,769,536 
土地の売却費用71,365 — — — — 71,365 
販売、一般および管理1,400,887 — — — — 1,400,887 
その他の費用と経費— 320,871 654,322 23,650 — 998,843 
費用と経費の合計17,241,788 320,871 654,322 23,650 — 18,240,631 
非連結事業体からの利益（損失）の持分(10,076)— 22,429 (47,224)— (34,871)
その他の収益（費用）、純およびその他の利益（損失）(4,334)— 39 (21,269)— (25,564)
Lennar-技術投資によるその他の未実現損失— — — (558,974)— (558,974)
営業利益$4,953,485 258,074 54,582 (629,538)— 4,636,603 
企業の一般管理費— — — — 334,425 334,425 
慈善財団の寄付— — — — 46,335 46,335 
所得税控除前利益（損失）$4,953,485 258,074 54,582 (629,538)(380,760)4,255,843 
(1) 2022年8月31日に終了した3か月と9か月の間に、当社の集合住宅セグメントのその他の収益には、以下の非連結事業体への土地売却が含まれていました 6,220万ドルそして それぞれ2億1000万ドル.
2023年8月31日に終了した3か月と、2022年8月31日に終了した3か月です
住宅販売による収益は、2022年第3四半期の84億ドルから2023年第3四半期には2％減少して83億ドルになりました。収益が減少したのは、主に宅配品の平均販売価格が9％下落したことによるもので、宅配件数の8％の増加によって一部相殺されました。新築住宅の宅配件数は、2022年第3四半期の17,248戸から、2023年第3四半期には18,559戸に増加しました。配達された住宅の平均販売価格は、2022年第3四半期の491,000ドルに対し、2023年第3四半期は448,000ドルでした。2023年の第3四半期に納入された住宅の平均販売価格が昨年の同時期と比較して下がったのは、主に市場価格設定と製品構成によるものです。
32

2023年第3四半期の住宅販売の売上総利益率は20億ドル、24.4％でしたが、2022年第3四半期は25億ドル、29.2％でした。2023年の第3四半期には、市場に合わせて住宅の価格を設定したため、平方フィートあたりの収益が前年比で減少したため、粗利益は減少しました。これは、材料費の削減による平方フィートあたりのコストの減少によって一部相殺されました。さらに、土地コストは年々増加しています。
販売費、一般管理費は、2022年第3四半期の4億8,590万ドルに対し、2023年第3四半期は5億8,280万ドルでした。住宅販売からの収益に占める販売費、一般管理費の割合は、2022年第3四半期の5.8％から2023年第3四半期の7.0％に増加しました。これは主に、現在の市況によるブローカーの利用の増加によるものです。
金融サービス部門の営業利益は、2022年第3四半期の6,300万ドルに対し、2023年第3四半期は1億4,900万ドル（非支配持分を差し引いた1億4,830万ドル）でした。2022年の営業利益には、裁判所の判決に関連する訴訟発生額の増加による3,550万ドルの1回限りの費用が含まれていました。この1回限りの費用を除くと、2022年第3四半期の営業利益は9,850万ドルでした。2023年の営業利益の増加は、主にマージンの増加による住宅ローン事業におけるロックローン1件あたりの利益の増加と、キャプチャーレートの向上によるロックボリュームの増加によるものです。また、主に技術面での取り組みの恩恵により、タイトル事業の収益性も向上しました。
マルチファミリー部門の営業損失は、2023年第3四半期の営業損失は870万ドルでしたが、2022年第3四半期の営業利益は4,850万ドル（非支配持分を差し引いた4,590万ドル）でした。Lennar Other セグメントの営業損失は、2023年第3四半期の営業損失は2,620万ドルでしたが、2022年第3四半期の営業損失は1億1,800万ドルでした。Lennar 2023年第3四半期のその他の営業損失は、特定の戦略的投資による営業損失と、上場している技術投資の時価総額損失によるものです。Lennar 2022年第3四半期のその他の営業損失は、主に技術投資の時価総額損失によるものです。
2023年8月31日に終了した9か月と、2022年8月31日に終了した9か月間
2023年8月31日と2022年8月31日に終了した9か月間の住宅販売からの収益は、それぞれ220億ドルと221億ドルでした。収益が横ばいだったのは、主に宅配件数が 6% 増加したためで、宅配の平均販売価格が 6% 減少したことで相殺されました。新築宅配達は、2022年8月31日に終了した9か月間の46,335戸から、2023年8月31日に終了した9か月間で49,292戸に増加しました。2023年8月31日に終了した9か月間の配達された住宅の平均販売価格は448,000ドルでしたが、2022年8月31日に終了した9か月間の平均販売価格は479,000ドルでした。2023年8月31日に終了した9か月間に納入された住宅の平均販売価格が昨年の同時期と比較して下がったのは、主に市場と製品構成に応じた価格設定によるものです。
2023年8月31日に終了した9か月間の住宅販売の売上総利益率は50億ドル、22.9％でしたが、2022年8月31日に終了した9か月間の住宅販売の売上総利益率は64億ドル、28.7％でした。2023年8月31日に終了した9か月間、市場に合わせて住宅の価格を設定したために平方フィートあたりの収益が前年比で減少し、主に材料費と人件費の上昇により平方フィートあたりのコストが増加したため、粗利益は減少しました。さらに、土地コストは年々増加しています。
2023年8月31日に終了した9か月間の販売費、一般管理費は15億ドルでした。これに対し、2022年8月31日に終了した9か月間は14億ドルでした。住宅販売、販売、一般管理費からの収益の割合は、2022年8月31日に終了した9か月間の6.3％から2023年8月31日に終了した9か月間の7.0％に増加しました。これは主に、現在の市況によるブローカーの利用の増加によるものです。
2023年8月31日に終了した9か月間の住宅建設営業利益には、現金残高の増加と金利の上昇による1億270万ドルの利息収入が含まれていましたが、合弁事業への投資による3,680万ドルの減損によって一部相殺されました。
金融サービス部門の営業利益は、2022年8月31日に終了した9か月間の2億5,710万ドルに対し、2023年8月31日に終了した9か月間の営業利益は3億4,030万ドル（非支配持分を差し引いた3億3,870万ドル）でした。2022年の営業利益には、裁判所の判決に関連する訴訟の増加による3,550万ドルの1回限りの費用が含まれていました。この1回限りの費用を除くと、2022年第3四半期の営業利益は2億9,260万ドルでした。2023年の営業利益の増加は、主にマージンの増加による住宅ローン事業におけるロックローン1件あたりの利益の増加と、キャプチャーレートの向上によるロックボリュームの増加によるものです。また、主に技術面での取り組みの恩恵により、タイトル事業の収益性も向上しました。
マルチファミリー部門の営業損失は、2023年8月31日に終了した9か月間の3,850万ドル（非支配持分を差し引いた3,840万ドル）でしたが、2022年8月31日に終了した9か月間の営業利益は5,460万ドル（非支配持分を差し引いたもので5,200万ドル）でした。Lennar Other セグメントの営業損失は、2023年8月31日に終了した9か月間で8,580万ドルでした。これに対し、2022年8月31日に終了した9か月間の営業損失は6億2,950万ドルでした。Lennar 2023年8月31日に終了した9か月間のその他の営業損失は、主に特定の戦略による営業損失に関連していました
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投資。Lennar 2022年8月31日に終了した9か月間のその他の営業損失は、主に上場している技術投資の時価総額損失によるものです。
2023年8月31日と2022年8月31日に終了した9か月間、それぞれ8億2,420万ドルと9億5,130万ドルの税引当金があり、その結果、全体の実効所得税率はそれぞれ 24.2% と 22.4% になりました。2023年8月31日に終了した9か月間で、当社の全体的な実効所得税率は昨年よりも高くなりました。これは主に、2022年の第3四半期に、不確実な州税状況の解消と、新しいエネルギー効率の高い住宅ローンの遡及的回復によるものです。
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住宅建設セグメント
2023年8月31日現在、当社の報告対象住宅建設セグメントと住宅建設その他のセグメントは、要約連結財務諸表注記の注記2に概説されています。次の表は、示された期間における当社の住宅建設事業に関連する特定の財務および運営情報をまとめたものです。
選択された財務および業務データ
2023年8月31日に終了した3か月間
売上総利益営業利益（損失）
(千ドル)住宅売上、収入住宅の売上原価売上総利益%住宅販売の純利益（1）土地の売却による粗利益（損失）その他の収入非連結事業体からの利益（損失）の持分その他の収益（費用）、純額営業利益（損失）
東だ$2,397,446 1,677,337 30.0 %528,089 21 3,353 5,699 16,538 553,700 
セントラル1,598,527 1,224,134 23.4 %252,147 6 1,582 1,029 6,778 261,542 
テキサス1,174,858 878,430 25.2 %214,919 749 897 — 3,306 219,871 
西部3,108,783 2,467,213 20.6 %464,351 934 2,421 (90)12,352 479,968 
その他 (2)6,259 14,464 (131.1)%(17,976)— 4,059 (10,654)3,310 (21,261)
合計
$8,285,873 6,261,578 24.4 %1,441,530 1,710 12,312 (4,016)42,284 1,493,820 
2022年8月31日に終了した3か月間
売上総利益営業利益（損失）
(千ドル)住宅売上、収入住宅の売上原価売上総利益%住宅販売の純利益（1）土地の売却による粗利益（損失）その他の収入非連結事業体からの利益（損失）の持分その他の収益（費用）、純額営業利益（損失）
東だ$2,521,247 1,722,167 31.7 %642,974 (1,618)879 505 (259)642,482 
セントラル1,566,610 1,191,833 23.9 %271,939 625 429 215 (856)272,351 
テキサス1,138,901 789,121 30.7 %279,148 105 342 — (781)278,814 
西部3,208,713 2,262,658 29.5 %790,072 (1,709)1,036 2,137 (3,093)788,443 
その他 (2)3,654 8,110 (121.9)%(4,751)— 5,288 (17,509)(1,894)(18,866)
合計
$8,439,125 5,973,889 29.2 %1,979,382 (2,597)7,974 (14,652)(6,883)1,963,224 
2023年8月31日に終了した9か月間
売上総利益営業利益（損失）
(千ドル)住宅売上、収入住宅の売上原価売上総利益%住宅販売の純利益（1）土地の売却による粗利益（損失）その他の収入非連結事業体からの利益（損失）の持分その他の収益（費用）、純額営業利益（損失）
東だ$6,573,925 4,647,466 29.3 %1,410,551 (1,809)27,646 12,057 35,374 1,483,819 
セントラル4,022,372 3,147,086 21.8 %558,979 6,671 23,263 802 17,425 607,140 
テキサス3,329,348 2,586,507 22.3 %512,886 16 6,060 — 9,269 528,231 
西部8,075,810 6,573,159 18.6 %1,036,142 (11,145)12,906 1,572 26,465 1,065,940 
その他 (2)14,824 26,528 (79.0)%(26,284)— 12,321 (27,540)(28,559)(70,062)
合計
$22,016,279 16,980,746 22.9 %3,492,274 (6,267)82,196 (13,109)59,974 3,615,068 
2022年8月31日に終了した9か月間
売上総利益営業利益（損失）
(千ドル)住宅売上、収入住宅の売上原価売上総利益%住宅販売の純利益（1）土地の売却による粗利益（損失）その他の収入非連結事業体からの利益（損失）の持分その他の収益（費用）、純額営業利益（損失）
東だ$6,394,206 4,409,479 31.0 %1,541,118 (7,911)2,871 (1,512)13,730 1,548,296 
セントラル3,956,302 3,044,277 23.1 %629,206 2,244 889 646 (1,761)631,224 
テキサス3,038,064 2,110,824 30.5 %722,023 2,976 839 — (2,855)722,983 
西部8,718,178 6,180,948 29.1 %2,080,936 (2,693)2,595 4,844 (7,942)2,077,740 
その他 (2)17,815 24,008 (34.8)%(19,141)(2,093)14,036 (14,054)(5,506)(26,758)
合計
$22,124,565 15,769,536 28.7 %4,954,142 (7,477)21,230 (10,076)(4,334)4,953,485 
(1)住宅販売の純利益率には、販売費、一般管理費が含まれます。
(2)マイナス売上総利益と純利益は、都市部の期間費用および/または減損によるもので、それらの費用を相殺するのに十分な住宅販売収入がない状態で売却された住宅のコストに影響します。
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住宅建設データの要約
配送:
3 か月が終了
ホームズ
ドル価値(千単位)
平均販売価格
8月31日8月31日8月31日
202320222023202220232022
東だ5,605 5,647 $2,430,072 2,538,479 $434,000 450,000 
セントラル3,807 3,501 1,598,527 1,566,610 420,000 447,000 
テキサス4,102 3,447 1,174,859 1,138,901 286,000 330,000 
西部5,036 4,649 3,108,783 3,208,713 617,000 690,000 
その他9 4 6,258 3,655 695,000 914,000 
合計18,559 17,248 $8,318,499 8,456,358 $448,000 491,000 
上記の納入住宅総数のうち、2023年8月31日に終了した3か月間の住宅が3,260万ドル、平均販売価格が494,000ドルの66戸は、2023年8月31日に終了した3か月間の非連結事業体からの宅配です。これに対し、2022年8月31日に終了した3か月間の46戸の住宅は、ドル価値が1,720万ドル、平均販売価格が375,000ドルでした。
9 か月が終了
ホームズドル価値（千単位）平均販売価格
8月31日8月31日8月31日
202320222023202220232022
東だ15,272 14,927 $6,669,141 6,436,576 $437,000 431,000 
セントラル9,327 8,966 4,022,372 3,956,302 431,000 441,000 
テキサス11,431 9,272 3,329,349 3,038,064 291,000 328,000 
西部13,243 13,151 8,075,810 8,718,178 610,000 663,000 
その他19 19 14,824 17,816 780,000 938,000 
合計49,292 46,335 $22,111,496 22,166,936 $448,000 479,000 
上記の納入住宅総数のうち、2023年8月31日に終了した9か月間の住宅が9,520万ドル、平均販売価格が474,000ドルの201戸は、2023年8月31日に終了した9か月間の非連結事業体からの宅配です。これに対し、2022年8月31日に終了した9か月間の住宅配達は115戸で、ドル価値は4240万ドル、平均販売価格は368,000ドルです。
セールスインセンティブ（1）：
3 か月が終了
1人あたりの平均販売インセンティブ
自宅に配達しました		セールスインセンティブ
収益の％として
8月31日8月31日
2023202220232022
東だ$30,600 8,300 6.6 %1.8 %
セントラル27,200 7,500 6.1 %1.6 %
テキサス49,300 19,200 14.7 %5.5 %
西部39,200 15,600 6.0 %2.2 %
その他89,800 86,900 11.4 %8.7 %
合計$36,400 12,300 7.5 %2.5 %
9 か月が終了
1人あたりの平均販売インセンティブ
自宅に配達しました		セールスインセンティブ
収益の％として
8月31日8月31日
2023202220232022
東だ$31,200 7,000 6.7 %1.6 %
セントラル30,500 6,600 6.6 %1.5 %
テキサス57,500 15,200 16.5 %4.4 %
西部48,800 10,200 7.4 %1.5 %
その他95,300 93,500 10.9 %9.1 %
合計$42,000 9,500 8.6 %1.9 %
(1) 販売奨励金は、期間中の宅配に関するもので、非連結事業体による配達は除きます。
36

新規注文（2）:
3 か月が終了
活発なコミュニティホームズ
ドル価値(千単位)
平均販売価格
8月31日8月31日8月31日8月31日
20232022202320222023202220232022
東だ362 328 5,779 5,675 $2,398,206 2,514,776 $415,000 443,000 
セントラル277 296 4,003 3,033 1,669,911 1,348,226 417,000 445,000 
テキサス235 217 4,730 2,577 1,302,268 776,156 275,000 301,000 
西部375 345 5,140 3,077 3,261,380 2,015,897 635,000 655,000 
その他4 3 14 4 7,877 2,668 563,000 667,000 
合計1,253 1,189 19,666 14,366 $8,639,642 6,657,723 $439,000 463,000 
上記の住宅総数のうち、2023年8月31日に終了した3か月間の非連結事業体の6つのアクティブなコミュニティの住宅が4,200万ドル、平均販売価格が512,000ドルの82戸は、2022年8月31日に終了した3か月間のドル価値が3,940万ドル、平均販売価格が499,000ドルでした。
9 か月が終了
ホームズ
ドルバリュー (千単位)
平均販売価格
8月31日8月31日8月31日
202320222023202220232022
東だ15,540 16,558 $6,606,656 7,401,602 $425,000 447,000 
セントラル9,926 9,721 4,179,439 4,413,718 421,000 454,000 
テキサス11,604 8,718 3,261,481 2,887,204 281,000 331,000 
西部14,650 12,889 9,159,865 8,834,508 625,000 685,000 
その他25 19 17,106 16,499 684,000 868,000 
合計51,745 47,905 $23,224,547 23,553,531 $449,000 492,000 
上記の納入住宅総数のうち、2023年8月31日に終了した9か月間の住宅183戸は、ドル価値が1億1,730万ドル、平均販売価格が465,000ドルで、2023年8月31日に終了した9か月間の平均販売価格が478,000ドルで、2023年8月31日に終了した9か月間の住宅配送が183戸でした。
(2)住宅は、2023年8月31日、2022年8月31日に終了した3か月と9か月間に、住宅購入者と締結された新規売買契約の数で、キャンセルを差し引いたものです。
住宅建設部門とその他の住宅建設部門では、次のようなキャンセル率が発生しました。
3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
2023202220232022
東だ13 %12 %16 %9 %
セントラル10 %15 %16 %9 %
テキサス17 %33 %20 %24 %
西部13 %31 %13 %18 %
その他— %— %7 %50 %
合計13 %21 %16 %14 %
バックログ:
ホームズ
ドル価値(千単位)
平均販売価格
8月31日現在、8月31日現在、8月31日現在、
202320222023202220232022
東だ8,973 9,903 $3,757,839 4,538,997 $419,000 458,000 
セントラル4,624 5,912 2,012,497 2,791,899 435,000 472,000 
テキサス2,870 3,712 769,216 1,302,409 268,000 351,000 
西部4,847 6,203 3,310,533 4,251,491 683,000 685,000 
その他7 4 3,446 2,626 492,000 656,000 
合計21,321 25,734 $9,853,531 12,887,422 $462,000 501,000 
上記の未処理住宅の総数のうち、未処理分が9,980万ドル、平均販売価格が46万ドルの217戸は、2023年8月31日現在の非連結事業体からの未処理分です。これに対し、2022年8月31日の未処理分は147戸の住宅が7,380万ドル、平均販売価格が502,000ドルです。
37

バックログは、売買契約を結んでいる住宅の数を表します。住宅は売買契約を使用して販売されます。売買契約には通常、販売保証金が伴います。場合によっては、購入者は、融資を受ける資格がない場合やその他の特定の状況下で、販売をキャンセルすることができます。さまざまな州や連邦の法律や規制により、購入者は未処理の住宅をキャンセルする権利がある場合があります。販売が終了し、所有権が新しい住宅所有者に譲渡されるまで、売買契約に基づく住宅の収益は計上されません。
2023年8月31日に終了した3か月と、2022年8月31日に終了した3か月です
ホームビルディングイースト：住宅販売による収益は、主にフロリダ州とニュージャージー州の宅配件数の減少と、ニュージャージー州を除くこのセグメントのすべての州で配達された住宅の平均販売価格の低下により、2022年の第3四半期と比較して減少しました。フロリダ州とニュージャージー州の宅配件数の減少は、コミュニティの開設と閉鎖のタイミングによる活発なコミュニティあたりの配達件数の減少によるものです。アラバマ州、ペンシルベニア州、サウスカロライナ州の宅配件数の増加は、主に活発なコミュニティあたりの配達件数の増加によるものです。アラバマ州、フロリダ州、ペンシルベニア州、サウスカロライナ州の住宅の平均販売価格の下落は、主に市場価格と製品構成によるものです。ニュージャージー州で配達された住宅の平均販売価格の上昇は、主に製品構成によるものでした。2023年の第3四半期に、平方フィートあたりの収益の増加は、主に材料費と人件費の上昇による平方フィートあたりのコストの増加によって相殺され、宅配の粗利益率は減少しました。さらに、土地コストは年々増加しています。
ホームビルディング・セントラル：2023年第3四半期の住宅販売収益は、2022年の第3四半期と比較して増加しました。これは主に、ジョージア州、テネシー州、バージニア州を除くこのセグメントのすべての州で宅配件数が増加したためです。これは、イリノイ州とテネシー州を除くセグメント内のすべての州で配達された住宅の平均販売価格の低下によって一部相殺されました。イリノイ州、インディアナ州、メリーランド州、ミネソタ州、ノースカロライナ州の宅配件数の増加は、主に活発なコミュニティあたりの配達数の増加によるものです。このセグメントの他の州での宅配件数の減少は、主にコミュニティの開設と閉鎖のタイミングによる活発なコミュニティあたりの宅配件数の減少によるものです。ジョージア州、インディアナ州、メリーランド州、ミネソタ州、ノースカロライナ州、バージニア州で納入された住宅の平均販売価格の下落は、主に市場と製品構成に応じた価格設定によるものでした。このセグメントの他の州で配達された住宅の平均販売価格の上昇は、主に製品構成によるものでした。2023年の第3四半期に、1平方フィートあたりの収益の減少は、1平方フィートあたりのコストの減少によって部分的に相殺され、その結果、宅配の粗利益率が低下しました。さらに、土地コストは前年比で比較的横ばいでした。
テキサス州の住宅建設： 住宅販売による収益は、主に宅配件数の増加によるもので、2023年第3四半期は2022年の第3四半期と比較して増加しましたが、配達された住宅の平均販売価格の低下によって一部相殺されました。宅配件数の増加は、主に活発なコミュニティの数の増加によるものです。配達された住宅の平均販売価格の低下は、主に市場価格によるものです。2023年の第3四半期に、1平方フィートあたりの収益の減少は、1平方フィートあたりのコストの減少によって部分的に相殺され、その結果、宅配の粗利益率が低下しました。さらに、土地コストは年々増加しています。
ホームビルディングウエスト：住宅販売による収益は、2023年第3四半期に2022年の第3四半期と比較して減少しました。これは主に、セグメント内のすべての州で配達された住宅の平均販売価格の低下が、ユタ州とワシントン州を除くセグメント内のすべての州での宅配件数の増加によって一部相殺されたためです。このセグメントのすべての州で納品された住宅の平均販売価格の低下は、主に市場価格設定と製品構成によるものです。アリゾナ州、カリフォルニア州、コロラド州、アイダホ州、ネバダ州、オレゴン州の宅配件数の増加は、主に活発なコミュニティの数とアクティブなコミュニティあたりの配達数の増加によるものです。このセグメントの他の州での宅配件数の減少は、主にコミュニティの開設と閉鎖のタイミングによる活発なコミュニティあたりの宅配件数の減少によるものです。2023年の第3四半期に、1平方フィートあたりの収益の減少は、1平方フィートあたりのコストの減少によって部分的に相殺され、その結果、宅配の粗利益率が低下しました。さらに、土地コストは年々増加しています。
2023年8月31日に終了した9か月と、2022年8月31日に終了した9か月間
ホームビルディングイースト：住宅販売による収益は、2022年8月31日に終了した9か月と比較して、2023年8月31日に終了した9か月間で増加しました。これは主に、ニュージャージー州を除くセグメント内のすべての州で宅配件数が増加したことと、アラバマ州を除くセグメント内のすべての州で配達された住宅の平均販売価格の上昇によるものです。アラバマ州、フロリダ州、ペンシルベニア州、サウスカロライナ州の宅配件数の増加は、主に活発なコミュニティの数の増加によるものです。ニュージャージー州の宅配件数の減少は、主にコミュニティの開設と閉鎖のタイミングによる活発なコミュニティあたりの配達数の減少によるものです。フロリダ、ニュージャージー、ペンシルベニア、サウスカロライナで配達された住宅の平均販売価格の上昇は、主に製品構成によるものでした。アラバマ州で配達された住宅の平均販売価格の低下は、主に市場価格設定と製品構成によるものでした。2023年8月31日に終了した9か月間で、1人あたりの収益が増加しました
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平方フィートは、主に材料費と人件費の上昇による平方フィートあたりのコストの増加によって相殺され、宅配の粗利益率は減少しました。さらに、土地コストは年々増加しています。
ホームビルディング・セントラル：住宅販売による収益は、2022年8月31日に終了した9か月間で2023年8月31日に終了した9か月間で増加しました。これは主に、ジョージア州、テネシー州、バージニア州を除くセグメント内のすべての州で宅配件数が増加したためです。これは、イリノイ州、インディアナ州、メリーランド州、テネシー州を除くセグメントのすべての州で配達された住宅の平均販売価格の低下によって一部相殺されました。イリノイ州、インディアナ州、メリーランド州、ミネソタ州、ノースカロライナ州の宅配件数の増加は、主に活発なコミュニティあたりの配達数の増加によるものです。このセグメントの他の州での宅配件数の減少は、主にコミュニティの開設と閉鎖のタイミングによる活発なコミュニティあたりの宅配件数の減少によるものです。ジョージア州、ミネソタ州、ノースカロライナ州、バージニア州で納入された住宅の平均販売価格の下落は、主に市場価格と製品構成によるものです。このセグメントの他の州で配達された住宅の平均販売価格の上昇は、主に製品構成によるものでした。2023年8月31日に終了した9か月間で、1平方フィートあたりの収益が減少し、材料費と人件費の上昇による平方フィートあたりのコストの増加により、宅配の粗利益率が低下しました。さらに、土地コストは前年比で比較的横ばいでした。
テキサス州の住宅建設： 住宅販売による収益は、2022年8月31日に終了した9か月間と比較して、2023年8月31日に終了した9か月間で増加しました。これは主に宅配件数の増加によるもので、配達された住宅の平均販売価格の低下によって一部相殺されました。宅配件数の増加は、主に活発なコミュニティの数と活発なコミュニティあたりの配達数の増加によるものです。配達された住宅の平均販売価格の低下は、主に市場価格によるものです。2023年8月31日に終了した9か月間で、主に材料費と人件費の上昇による平方フィートあたりの収益の減少と平方フィートあたりのコストの増加により、宅配の粗利益率が減少しました。さらに、土地コストは年々増加しています。
ホームビルディングウエスト：住宅販売による収益は、2022年8月31日に終了した9か月間で2023年8月31日に終了した9か月間で減少しました。これは主に、セグメント内のすべての州で配達された住宅の平均販売価格の低下によるもので、カリフォルニア、コロラド、ユタ、ワシントンを除くセグメント内のすべての州での宅配件数の増加によって一部相殺されました。このセグメントのすべての州で納品された住宅の平均販売価格の低下は、主に市場価格設定と製品構成によるものです。アリゾナ州、アイダホ州、ネバダ州、オレゴン州の宅配件数の増加は、主に活発なコミュニティあたりの配達数の増加によるものです。このセグメントの他の州での宅配件数の減少は、主にコミュニティの開設と閉鎖のタイミングによる活発なコミュニティあたりの配達数の減少によるものです。2023年8月31日に終了した9か月間で、主に材料費と人件費の上昇による平方フィートあたりの収益の減少と平方フィートあたりのコストの増加により、宅配の粗利益率が減少しました。さらに、土地コストは年々増加しています。
金融サービスセグメント
当社の報告対象金融サービス部門は、主に住宅購入者向けに住宅ローンの融資、所有権およびクロージングサービスを提供しています。このセグメントはまた、LMF商業事業を通じて商業用住宅ローンを発行し、証券化事業に売却しています。当社の金融サービス部門は、二次住宅ローン市場で短期間に開始した住宅ローンのほぼすべてを売却します。その大部分は、返済解除されたノンリコースベースで販売されています。ローンが売却された後も、ローン売買契約における特定の限定的な業界標準の表明と保証に違反したという購入者からの請求について、当社は潜在的な責任を負います。
次の表は、当社の金融サービス部門の住宅ローンおよび所有権活動に関連する主な財務情報および業務情報をまとめたものです。
3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
(千ドル)2023202220232022
住宅ローンのドル価値が生まれました$4,435,000 3,549,000 11,531,000 9,816,000 
発生した住宅ローンの数11,900 9,200 31,200 25,700 
Lennarの住宅購入者の住宅ローン獲得率81%67%79%70%
タイトルとクロージングサービスの取引数18,900 17,500 50,800 48,500 
2023年8月31日と2022年11月30日の時点で、金融サービスの商業用住宅ローン担保証券の帳簿価額は、それぞれ1億4,100万ドルと1億4,330万ドルでした。これらの有価証券および関連債務の詳細は、要約連結財務諸表注記の注記2に記載されています。
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マルチファミリーセグメント
私たちは、主に非連結ファンドや合弁事業を通じて、集合住宅の賃貸物件の開発、建設、不動産管理に積極的に関わってきました。当社の集合住宅セグメントは、一部の米国市場における機関投資家向けの質の高い集合住宅の地理的に分散したポートフォリオの開発に重点を置いています。
次の表は、マルチファミリーセグメントへの投資に関する情報を示しています。
貸借対照表
(千単位)2023年8月31日2022年11月30日
非連結事業体への集合住宅投資$623,269 648,126 
Lennarのマルチファミリーへの純投資1,056,365 935,961 

運用ステートメント3 か月が終了9 か月が終了
8月31日8月31日
(千ドル)2023202220232022
合弁事業を通じて売却された事業用不動産/投資の数 — 1 — 1 
事業用不動産/投資の売却益に占めるLennarのシェア $— 19,730 — 19,730 
レナー・オザー・セグメント
Lennar Other には、主にLENが管理するテクノロジー企業への戦略的投資が主に含まれます。X売却時に保有していた子会社とファンドの持分 リアルト 資本 管理（「Rialto」) 2018年の資産および投資管理プラットフォーム。2023年8月31日と2022年11月30日の時点で、Lennar Other セグメントの資産はそれぞれ7億7,360万ドルと7億8,850万ドルでした。これには、それぞれ2億8,850万ドルと3億1,650万ドルの非連結事業体への投資が含まれていました。Blend Labs, Inc.（「Blend Labs」）、Hippoホールディングス株式会社（「Hippo」）、Opendoor, Inc.（「Opendoor」）、SmartRent, Inc.（「SmartRent」）、Sonderホールディングス株式会社（「Sonder」）、およびSサンノヴァ・エネルギー・インターナショナル, Inc.（「Sunnova」）の株式への投資は市場で行われており、したがって変化します各四半期の最終日に保有しているそれらの事業体の株式の時価によって異なります。以下は、Lennarの技術投資の時価調整によるその他の未実現利益（損失）の詳細です。
3 か月が終了9か月が終わりました
8月31日8月31日
(千単位)2023202220232022
ブレンドラボ（BLND）$386 (518)(360)(21,510)
カバ（HIPO）(17,166)(32,933)(14,933)(195,336)
オープンドア（開く）23,638 (54,391)38,459 (218,751)
スマートレント（SMRT）(1,707)(23,118)8,219 (71,431)
ソンダー（SOND）(91)(168)(549)(2,300)
サノバ（NOVA）(20,773)25,289 (45,006)(49,646)
Lennar-技術投資によるその他の未実現損失$(15,713)(85,839)(14,170)(558,974)
(2) 財政状態と資本資源
2023年8月31日時点で、住宅建設、金融サービス、集合住宅、その他の事業に関連する現金および現金同等物および制限付現金は41億ドルでした。これに対し、2022年11月30日時点では48億ドル、2022年8月31日には16億ドルでした。
私たちは、住宅建設、金融サービス、集合住宅、その他の一般的な運営上のニーズを含むすべての活動を、主に事業から生み出された現金、債務発行、倉庫の信用枠と無担保リボルビング・クレジット・ファシリティ（「クレジット・ファシリティ」）で借りた現金で賄っています。2023年8月31日の時点で、住宅建設用の現金および現金同等物は39億ドルあり、26億ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティに基づく未払いの借入金はありませんでした。これにより、約65億ドルの利用可能なキャパシティが提供されました。
営業キャッシュフロー活動
2023年8月31日と2022年8月31日に終了した9か月間で、営業活動によって提供された現金は、それぞれ26億ドルと5億5,100万ドルでした。2023年8月31日に終了した9か月間、営業活動によって提供された現金は、主に純利益、主に金融サービス部門からのローンの売却に関連する4億3,400万ドルの売掛金の減少、および売掛金の1億6800万ドルの減少による影響を受けました。これは主に、まだ支払いを受けていない投資家に売却されたローンである金融サービス売掛金（純額）の減少によるものです。これは、主に所得税の支払いとその他の資産の1億100万ドルの増加による買掛金およびその他の負債の8億8200万ドルの減少によって一部相殺されました。
40

2022年8月31日に終了した9か月間、営業活動によって提供された現金は、主に純利益の影響を受けました。ただし、Lennarのその他の上場技術投資の時価総額損失、その他の損失5億7,900万ドル、主に金融サービス部門からのローンの売却に関連する売出し保留ローンの3億1,900万ドルの減少、買掛金およびその他の負債の1億8,100万ドルの増加は除きます。これは、39億ドルの戦略的土地購入、土地開発、建設費用による在庫の増加と、主に金融サービス売掛金（純額）の増加による1億6,440万ドルの増加によって一部相殺されました。これは主に、まだ支払いを受けていない投資家に売却されたローンです。
投資キャッシュフロー活動
2023年8月31日と2022年8月31日に終了した9か月間で、投資活動に使用された現金は、それぞれ1億1500万ドルと1億3,100万ドルでした。2023年8月31日に終了した9か月間の投資活動に使用された現金は、主に非連結事業体への1億5300万ドルの現金拠出によるものでした。これには、（1）住宅建設非連結事業体への7,500万ドル、（2）Lennarのその他の非連結事業体への5,800万ドル、（3）多世帯非連結事業体への2,000万ドルが含まれます。これは、非連結事業体からの7,000万ドルの資本配分によって部分的に相殺されました。これには主に（1）住宅建設の非連結事業体からの4,800万ドル、（2）Lennarのその他の非連結事業体からの2100万ドル、（3）集合住宅事業体からの100万ドルが含まれます。
2022年8月31日に終了した9か月間の投資活動に使用された現金は、主に非連結事業体への3億9,670万ドルの現金拠出によるものでした。これには、（1）住宅建設非連結事業体への2億7,600万ドル、（2）Lennarその他の非連結事業体への1億70万ドル、（3）集合住宅非連結事業体への2,000万ドルが含まれます。さらに、Lennar Other セグメントに含まれる技術投資に関連する投資有価証券の購入額は9,400万ドルでした。これは、非連結事業体からの3億3,200万ドルの資本配分によって部分的に相殺されました。これには主に（1）マルチファミリーの非連結事業体からの2億3000万ドル、（2）住宅建設の非連結事業体からの4,700万ドル、（3）Lennarのその他の非連結事業体からの5,600万ドルが含まれます。
資金キャッシュフロー活動の資金調達
2023年8月31日と2022年8月31日に終了した9か月間で、資金調達活動に使用された現金は、それぞれ32億ドルと18億ドルでした。2023年8月31日に終了した9か月間の資金調達活動に使用された現金は、主に（1）金融サービスの倉庫施設での純返済額9億8,100万ドル、（2）普通株式の買い戻し（7億6,900万ドルの自社株買い）、（3）425ドルの早期償還によるものでした。2024年11月に発行予定の5.875％のシニアノートの元本総額（百万）、（4）会計年度に発行予定のシニアノートの2億800万ドルの買戻し2024年（5）3億2,500万ドルの配当支払い、および（6）土地銀行との取引により所有されていない連結在庫に関連する負債からの純支払い額は2億6,500万ドルです。
2022年8月31日に終了した9か月間の資金調達活動に使用された現金は、主に（1）2022年11月に発行予定の4.75％のシニアノートの元本総額5億7,500万ドルの早期償還、（2）金融サービスの倉庫施設での純返済額2億3,800万ドル、（3）9億1,900万ドルの普通株式の買い戻し（これには、当社の買戻しプログラムに基づく8億4,700万ドルの買戻しを含む）と株式報酬プランに関連する7,200万ドルの自社株買い、および（4）3億3,000万ドルの配当支払い。これらは、土地銀行との取引により所有されていない連結在庫に関連する負債からの3億2,800万ドルの純収入によって一部相殺されました。
負債と総資本比率は、住宅建設業界で一般的に使用されている財務指標であり、当社の住宅建設事業のレバレッジを理解するのに役立つように提示されています。総資本に対する住宅建設負債と総資本に対する住宅建設純負債は、次のように計算されます。
(千ドル)2023年8月31日2022年11月30日2022年8月31日
住宅建設債務$3,320,119 4,047,294 4,057,496 
株主資本25,656,619 24,100,500 22,977,278 
総資本$28,976,738 28,147,794 27,034,774 
総資本に対する住宅建設負債11.5 %14.4 %15.0 %
住宅建設債務$3,320,119 4,047,294 4,057,496 
少ない:住宅建設業の現金および現金同等物3,887,809 4,616,124 1,309,364 
住宅建設純負債$(567,690)(568,830)2,748,132 
総資本に対する住宅建設の純負債（1）(2.3)%(2.4)%10.7 %
(1)総資本に対する純住宅建設負債は、純住宅建設負債（住宅建設負債から住宅建設現金および現金同等物を差し引いたもの）を総資本（純住宅建設負債と株主資本）で割ったものとして定義される非GAAP財務指標です。総資本に対する住宅建設純負債の比率は、投資家が住宅建設事業に採用されているレバレッジを理解する上で重要かつ有用な財務指標であると考えています。ただし、総資本に対する純住宅建設負債はGAAPに従って計算されていないため、この財務指標を単独で検討したり、GAAPで規定された財務指標の代替として検討したりしないでください。むしろ、この非GAAP財務指標は、当社のGAAPの結果を補足するために使用されるべきです。
41

2023年8月31日の時点で、総資本に対する住宅建設負債は、2022年11月30日と2022年8月31日の両方と比較して減少しました。これは主に、純利益による株主資本の増加と、負債の返済と負債の買い戻しによる住宅建設負債の減少によるもので、株式の買い戻しによって一部相殺されました。
私たちは、レバレッジと流動性ポジションを管理し、市場機会を活用し、収益と収益を増やすために、さまざまな種類の取引を継続的に模索しています。これらの取引には、追加債務の発行、未払いの債務の買戻し、普通株式の買戻し、住宅建設業者や他の企業の買収、資産または事業分野の購入または売却、普通株式に転換可能な普通株式または有価証券の発行、および/またはその他の資金調達手段の追求が含まれる場合があります。住宅建設以外の事業の一部に関連して、売却、リストラ、合弁事業、スピンオフ、新規株式公開など、他の種類の取引も検討しています。これからも純粋な住宅建設会社に戻っていきます。
市場の状況に応じて、賃貸資産管理事業向けの集合住宅および一戸建て住宅を、一部の投資資産とともに、新しく設立された子会社であるQuarterra Group, Inc.（「Quarterra」）に譲渡し、その子会社の株式を株主に分配することにより、分社化する予定です。そうすれば、私たちはもっと純粋な住宅建設会社になるでしょう。現時点では、市場の状況によりこの取引を延期しています。
当社の住宅建設用シニアノートやその他の未払債のほか、信用状や保証債は、要約連結財務諸表注記の注記7にまとめられています。私たちの住宅建設業の平均未払い負債と平均金利は以下の通りです：
9 か月が終了
8月31日
(千ドル)20232022
住宅建設の平均未払い負債$3,890,590 $4,921,656 
平均金利4.9%4.7%
発生した利息$146,206 180,869 
当社の無担保リボルビング・クレジット・ファシリティ（「クレジット・ファシリティ」）で利用可能な最大借入額は次のとおりです。
(千単位)2023年8月31日
コミットメント-2024年4月に満期$350,000 
コミットメント-2027年5月に満期2,225,000 
コミットメントの合計$2,575,000 
アコーディオン機能425,000 
最大借入能力の合計$3,000,000 
クレジットファシリティの下で得られる収益は、特定の借入条件の対象となり、運転資金や一般的な企業目的に使用できます。クレジットファシリティでは、最大5億ドルのコミットメントを信用状に使用できることも規定されています。クレジットファシリティの満期、債務契約、および詳細は、2022年11月30日に終了した会計年度のフォーム10-Kの年次報告書の財務状況および資本資源セクションに開示されているものと変わりません。クレジットファシリティに加えて、さまざまな金融機関との信用状ファシリティもあります。
当社のクレジットファシリティ契約では、最低連結有形純資産、最大レバレッジ比率、流動性またはインタレスト・カバレッジ・レシオのいずれかを維持することが義務付けられています。 これらの比率は、GAAP財務指標の調整を含むクレジットファシリティ契約に従って計算されます。2023年8月31日現在、私たちは債務規約を遵守していたと考えています。以下は、2023年8月31日現在のクレジットファシリティ契約に基づいて計算された、当社の債務契約要件と、それらの契約に関する実際の水準または比率をまとめたものです。
(千ドル)コヴナントレベル現在の達成レベル
2023年8月31日
最低純資産テスト$13,024,540 19,231,774 
最大レバレッジ比率65.0%(0.8)%
流動性テスト1.00 74.91 
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金融サービス倉庫施設
当社の金融サービス部門は、住宅ローンが投資家に売却され、収益が回収されるまで、住宅ローン倉庫施設を使用して住宅ローン活動の資金を調達します。施設は当社に頼る必要がなく、満期になると更新されるか、他の施設に置き換えられる予定です。LMFの商業倉庫施設は、LMFの商業ローンの作成と証券化活動の資金を調達し、資金調達されたオリジナリティローンの最大80％の持分によって担保されていました。これらのファシリティと関連する借入と担保は、要約連結財務諸表注記の注記2に詳述されています。
資本構成の変化
2022年3月、当社の取締役会は、発行済みのクラスAまたはクラスBの普通株式の価値が20億ドル、つまり3,000万株のいずれか少ない方まで買い戻す承認を承認しました。買戻し承認には有効期限はありません。この承認は、2021年10月の株式買戻しプログラムの残りの内容に追加されたものです。2023年8月31日、2022年8月31日に終了した9か月間の授権買戻しプログラムに基づくクラスAおよびクラスBの普通株式の買戻しの詳細は、要約連結財務諸表注記の注記4に含まれています。
2023年8月31日に終了した9か月間で、自己株式は780万株増加しました。これは主に、株式買戻しプログラムを通じてクラスAとクラスBの普通株式700万株を買い戻したためです。2022年8月31日に終了した9か月間で、取締役会の承認により、クラスAとクラスBの普通株式をそれぞれ4,670万株と280万株の自己株式を償却したため、自己株式は減少しました。クラスAとクラスBの自己株式の消却により、自己株式と株主資本内の追加の払込資本が再分類されました。2022年8月31日に終了した9か月間で、この自己株式の減少は、株式買戻しプログラムを通じてクラスAとクラスBの普通株式をそれぞれ820万株と110万株を買い戻したことで一部相殺されました。
2023年9月27日、当社の取締役会は、クラスAとクラスBの普通株式の両方について、1株あたり0.375ドルの四半期現金配当を2023年10月26日に2023年10月12日の営業終了時点で登録されている保有者に支払うことを宣言しました。2023年7月21日、同社は、2023年6月22日の取締役会が宣言したように、2023年7月7日の営業終了時点で登録保有者にクラスAとクラスBの普通株式の両方について、1株あたり0.375ドルの現金配当を支払いました。私たちは、クラスAとクラスBの普通株式の両方について、2022年の4四半期ごとに1株あたり0.375ドルの現金配当を承認して支払いました。
現在の財政状態と信用関係に基づくと、当社の事業と借入リソースは、予想される活動水準で現在および長期の資本要件を満たすと考えています。
補足財務情報
現在、当社の100％出資子会社（主に住宅建設子会社）の一部が、すべてのシニアノートを保証しています。保証は完全かつ無条件です。
当社のシニアノートに適用されるインデンチャーでは、金融会社の子会社および海外子会社以外の100％出資子会社のいずれかが、Lennar Corporationの負債の元本として少なくとも7,500万ドルを直接的または間接的に保証する場合（シニアノートを除く）、それらの子会社はシニアノートに関するLennar Corporationの義務も保証する必要があります。以下の表には、Lennar Corporationとともに「債務者」の一部として含まれているのは、金融会社の子会社でも外国子会社でもなく、シニアノートを保証していた子会社です。これは、2023年8月31日時点で、Lennar Corporationの信用枠と要約連結財務諸表注記の注記7に開示されているクレジットファシリティを保証していたためです。保証は完全保証、無条件、共同保証で、保証子会社はLennar Corporationが100％直接的または間接的に所有しています。子会社によるLennarのシニアノートに対する保証は、Lennar Corporationの負債の元本7,500万ドル以上（シニアノートを除く）を直接的または間接的に保証していない場合はいつでも停止されます。また、子会社は、その資産の全部または実質的にすべて、または資本のすべてが売却またはその他の方法で処分された場合、シニアノートに関して負う可能性のある保証およびその他の義務から解放されます。
2023年8月31日現在の債務者向けの補足情報（非保証子会社と会社間取引を除く）を次の表に示します。会社間残高と債務者内の取引は廃止され、シニアノートを発行または保証していない連結子会社への債務者の投資に起因する金額は除外されました。非債務者の子会社および関連当事者からの支払額および取引は、個別に開示されます。
43

(千単位)2023年8月31日2022年11月30日
保証人ではない子会社からの支払期限$20,808,708 17,959,091 
持分法投資1,004,248 1,090,831 
総資産43,764,258 40,929,435 
負債総額9,370,601 10,455,359 
9 か月が終了
(千単位)2023年8月31日
総収入$21,850,498 
営業利益3,526,895 
税引前利益3,120,832 
Lennarに帰属する純利益2,365,125 
オフバランスシートアレンジメント
私たちは、住宅建設、集合住宅、レナーなどの非連結合弁事業の業績と、将来の流動性や経営成績に影響を与える可能性のある傾向を定期的に監視しています。また、債務契約の遵守状況を評価するために、定期的に投資を行っている合弁事業の業績を監視しています。債務規約を遵守していない合弁事業については、投資の減損の可能性を評価し、評価します。2023年8月31日時点で、実質的にすべての合弁事業が該当する債務規約を遵守していたと考えています。ただし、要約連結財務諸表の注記8に含まれる一時的以外の減損があった1つの合弁事業は例外です。
住宅建設：非連結事業体への投資
2023年8月31日現在、私たちは51のアクティブな住宅建設および土地の非連結事業体（うち4社はリコース債務、15社は非リコース債務、32社は負債なし）と48のアクティブな住宅建設および土地非連結事業体に株式投資を行いました。これまで、私たちは（1）住宅建設事業または第三者への販売用、または（2）第三者の住宅購入者に販売するための住宅建設用の土地を取得および開発する非連結事業体に投資してきました。これらの事業体を通じて、私たちは主に、土地に投資する資本の量を制限すると同時に、将来の潜在的な住宅地へのアクセスを確保し、戦略的事業に参加できるようにすることで、リスクの軽減と分担を目指してきました。また、これらの事業体を利用することで、戦略的パートナーの参加なしには、他の方法ではアクセスできなかった土地や、有利な条件でアクセスできなかった土地を取得できるようになったこともあります。これらの合弁事業の参加者は、土地所有者/開発業者、その他の住宅建設業者、金融または戦略的パートナーでした。土地所有者/開発者との合弁事業により、パートナーが所有または管理するホームサイトにアクセスできるようになりました。他の住宅建設業者との合弁事業により、大規模な土地区画をパートナーと共同で入札できるようになりました。金融パートナーとの合弁事業により、住宅建設の専門知識とパートナーの資本へのアクセスを組み合わせることができました。戦略的パートナーとの合弁事業により、住宅建設の専門知識とパートナーの特定の専門知識（商業的経験や埋め立ての経験など）を組み合わせることができました。各合弁事業は、パートナーのメンバーで構成される執行委員会によって運営されています。これらの投資、残高、負債に関する詳細は、要約連結財務諸表注記の注記3に含まれています。
次の表は、2023年8月31日現在の債務の取り決めによる、当社の住宅建設非連結事業体（「JV」）債務の主要満期をまとめたものです。債務残高を減らすために行われる将来の現金支払いの見積もりを表すものではありません。多くの合弁ローンには、ローンを将来の年に延長できる延長オプションがローン契約に含まれています。
期間別の非連結合弁会社の主要満期
(千単位)合弁会社の負債総額202320242025その後その他
Lennarに頼らない銀行債務$1,355,552 92,095 385,080 753,811 124,566 — 
Lennarに頼らない土地の売り手やその他の借金9,131 — — — 9,131 — 
Lennarへの最大リコース債務エクスポージャー10,525 — — — 10,525 — 
債務発行費用(14,712)— — — — (14,712)
合計$1,360,496 92,095 385,080 753,811 144,222 (14,712)
私たちは、ニューヨーク証券取引所に上場しているFivePoint Holdings, LLC. とその管理会社の約40％の持分を所有しています。これらの企業は、カリフォルニアに3つの大規模な多目的不動産を所有しています。
私たちは、一戸建て住宅を購入して賃貸物件として運営するUpward America Fundを管理し、投資しています。
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マルチファミリー：非連結事業体への投資
2023年8月31日、マルチファミリーは、2022年11月30日の時点で、集合住宅開発に従事する22のアクティブな非連結企業（うち19社は非リコース負債、3社は負債なし）と23のアクティブな非連結事業体に株式投資を行いました。私たちは、集合住宅の賃貸物件を建設するために土地を取得して開発する非連結事業体に投資します。これらの事業体を通じて、私たちは一部の米国市場における機関投資家向けの質の高い集合住宅の地理的に分散したポートフォリオの開発に注力しています。当初、私たちは集合住宅の開発を行い、完成後すぐに売却することに参加しました。これらの合弁事業の参加者は金融パートナーでした。金融パートナーとの合弁事業により、開発と建設の専門知識をパートナーの資本へのアクセスと組み合わせることができました。各合弁事業は、主要な決定に関する重要な実質的な参加議決権をパートナーに提供する運営契約によって管理されています。
集合住宅セグメントには、LMV I、LMV II、カナダ年金制度投資基金が含まれます。これらは、クラスAの集合住宅資産の開発、建設、資産管理に関わる長期の集合住宅開発投資手段です。2023年8月31日に終了した9か月間のそれぞれの詳細は、要約連結財務諸表注記の注記3に含まれています。
次の表は、2023年8月31日現在の債務の取り決めに基づく、当社の集合住宅非連結企業債務の主要満期をまとめたものです。債務残高を減らすために行われる将来の現金支払いの見積もりを表すものではありません。
期間別の非連結合弁会社の主要満期
(千単位)合弁会社の負債総額202320242025その後その他
レナーに頼らない借金$4,781,414 573,408 1,645,042 1,338,774 1,224,190 — 
債務発行費用(20,738)— — — — (20,738)
合計$4,760,676 573,408 1,645,042 1,338,774 1,224,190 (20,738)
Lennar その他：非連結事業体への投資
2018年のリアルト投資資産管理プラットフォームの売却の一環として、特定のファンドが特定の業績基準を満たしていれば、繰越利息に関する支払いの一部を受け取ることができました。当社は、繰越持分への課税所得の配分から生じる所得税債務をカバーするために、繰越持分に関連する前払い金を定期的に受け取ります。これらの分配はクローバックの対象にはなりませんが、該当する資金から当社が受けることができる将来の繰越利息の支払いを減らし、要約された連結損益計算書に純利益（損失）として計上されます。リアルトファンドへの投資額は、2023年8月31日と2022年11月30日の時点で、それぞれ合計1億6,280万ドルと1億8,510万ドルでした。
2023年8月31日と2022年11月30日の時点で、非連結企業への戦略的技術投資はそれぞれ1億2,580万ドルと1億3,150万ドルでした。LENを通じた戦略的技術投資X ビジネスは、住宅購入や住宅所有体験を向上させ、住宅建設の革新の最前線に立つのに役立ちます。
オプション契約
私たちは多くの場合、オプション契約を通じて土地へのアクセスを取得します。オプションを行使するかどうかを決定するまで、第三者（土地ファンドを含む）と非連結事業体が所有する不動産の一部を管理することができます。
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以下の表は、当社が第三者とのオプション契約を通じてアクセスしたホームサイトや非連結合弁会社（つまり、管理対象ホームサイト）と所有するホームサイト（在庫にある住宅を除く）の数を示しています。
何年にもわたって
2023年8月31日管理対象ホームサイト所有ホームサイトホームサイト総数サプライ所有（1）
東だ94,607 31,534 126,141 
セントラル44,145 25,468 69,613 
テキサス77,866 24,946 102,812 
西部61,721 23,176 84,897 
その他5,411 1,891 7,302 
ホームサイトの総数283,750 107,015 390,765 1.5 
ホームサイト全体の割合73%27%
何年にもわたって
2022年8月31日管理対象ホームサイト所有ホームサイトホームサイト総数サプライ所有（1）
東部 104,754 39,994 144,748 
セントラル41,538 32,473 74,011 
テキサス87,868 33,020 120,888 
西部67,070 33,181 100,251 
その他5,758 1,891 7,649 
ホームサイトの総数306,988 140,559 447,547 2.2 
ホームサイト全体の割合69%31%
(1)過去12か月の宅配に基づいています。
オプション契約および関連する未所有の連結在庫とエクスポージャーに関する詳細は、要約連結財務諸表注記の注記9に含まれています。
契約上の義務と商業上のコミットメント
当社の契約上の義務と商業上のコミットメントは、2022年11月30日に終了した会計年度のフォーム10-Kの年次報告書の経営陣による財務状況と経営成績の議論と分析で報告されたものと大きく変わっていません。ただし、金融サービスの倉庫買戻しファシリティによる借入は9億7,900万ドル減少し、住宅建設用シニアノートおよびその他の未払債務は7億1,900万ドル減少しました。
(3) 最近採用された会計上の声明
最近採択された会計上の発表については、フォーム10-Qのこの四半期報告書の項目1に含まれている要約連結財務諸表の注記1を参照してください。
(4) 重要な会計方針
2022年11月30日に終了した会計年度のフォーム10-Kの年次報告書に含まれる、経営陣による財務状況と経営成績の議論と分析で開示した内容と比較して、2023年8月31日に終了した9か月間、当社の重要な会計方針に大きな変化はなかったと考えています。
アイテム 3. 市場リスクに関する定量的・質的開示
私たちは、投資金利の変動、債務、売りに出されているローン、投資目的で保有されているローンに関連する市場リスクにさらされています。私たちは、住宅ローンポートフォリオに関連するリスクを軽減するために、先渡契約とオプション契約を利用しています。
2023年8月31日現在、当社のクレジットファシリティに基づく未払いの借入はありませんでした。
2023年8月31日現在、金融サービスの倉庫買戻し施設での借入額は、住宅施設で合計10億ドル、LMF商業施設での借入額が2,000万ドルでした。
46

金利感応度に関する情報
元本（想定額）による金額
予想満期と平均金利
2023年8月31日
11月30日までの3か月間、11月30日に終了する年度8月31日の公正価値
(百万ドル)202320242025202620272028その後合計2023
負債:
住宅建設:
シニアノートと
その他の未払いの債務：
固定金利$2.7 871.2 676.3 456.0 1,275.9 37.7 — 3,319.8 3,271.8 
平均金利4.2 %4.6 %4.7 %5.1 %4.8 %6.2 %— 4.8 %— 
金融サービス:
メモやその他
未払いの借金：
固定金利 $— — — — — — 131.4 131.4 132.0 
平均金利— — — — — — 3.4 %3.4 %— 
変動レート$1,022.8 — — — — — — 1,022.8 1,022.8 
平均金利7.0 %— — — — — — 7.0 %— 
マルチファミリー：
支払手形:
変動レート$— 3.5 — — — — — 3.5 3.5 
平均金利— 3.6 %— — — — — 3.6 %— 
市場リスクに関する追加情報については、項目7Aを参照してください。2022年11月30日に終了した会計年度のForm 10-Kの年次報告書における市場リスクに関する量的および質的開示。
アイテム 4. 統制と手続き
当社の会長兼共同最高経営責任者、共同最高経営責任者兼社長（総称して「共同CEO」）、および最高財務責任者（「CFO」）は、フォーム10-Qのこの四半期報告書の対象期間の終了時点における当社の開示管理と手続きの有効性に関する当社の経営陣による評価に参加しました。その評価への参加に基づいて、当社の共同CEOとCFOは、当社の開示管理と手続きは2023年8月31日をもって有効であると結論付けました。これは、改正された1934年の証券取引法に基づいて提出または提出された報告書で開示が義務付けられている情報が、証券取引委員会の規則とフォームに定められた期間内に記録、処理、要約、報告されることを保証し、開示が必要な情報を確実にするためです。証券取引法に基づいて提出または提出された当社の報告書には修正された1934年を累積し、必要に応じて共同CEOとCFOの両方を含む経営陣に伝達して、必要な開示についてタイムリーな決定を下せるようにします。
共同CEOとCFOの両方が、2023年8月31日に終了した四半期に発生した財務報告に関する内部統制の変更に関する経営陣による評価にも参加しました。その評価では、財務報告に対する内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を与える可能性が合理的に高い変更は確認されませんでした。
47

第二部。その他の情報

アイテム 1. 法的手続き
私たちは、通常の事業過程で発生する、売却した住宅に関するさまざまな請求や訴訟の当事者ですが、私たちが引き渡す住宅の数と、訴訟は訴訟が始まる数年前に引き渡された住宅に関するものであることが多いという事実を考えると、請求や訴訟の量は珍しいとは考えていません。訴訟の具体的な申し立ては異なりますが、ほとんどの場合、計画や仕様、または該当する建築基準に従って特定のコミュニティに住宅を建設できなかったという主張や、申し立てられた欠陥の是正、契約上の問題の主張、人身傷害に関する金額の払い戻しを求めたという申し立てです。このような訴訟は住宅建設業界では一般的です。私たちは、下請け業者に家の修理費用の拠出を求める多くの訴訟の原告です。建設上の欠陥訴訟で当社が負担した費用は、保証準備金、当社の第三者保険会社、下請け業者保険会社、または下請業者からの補償金によって相殺される場合があります。時々、私たちは不動産の購入や売却に関する訴訟の当事者でもあります。これらの訴訟には、多くの場合、物件の譲渡に関連してなされた表明や保証に関する請求、物件の購入または売却の義務に関する紛争が含まれます。また、環境機関や他の規制当局から、環境法やその他の法律違反の申し立てに関する通知を随時受け取ります。私たちは通常、重要ではない金額をめぐって訴訟が提起される前に、前述のすべての問題を解決します。
これらの請求や訴訟の最終的な解決が、当社の事業や財政状態に重大な悪影響を及ぼすとは考えていません。ただし、不動産の売買に関する訴訟の財務的影響は、対象物件の価値に依存する場合があり、購入または売却の契約が締結された時点から変更されている可能性があります。
アイテム 1A. リスク要因
私たちの事業には、さまざまなリスクと不確実性が伴います。これらのリスクは、フォーム10-Qのこの四半期報告書のほか、2022年11月30日に終了した会計年度のフォーム10-Kの年次報告書のパートI、項目1Aなど、SECに提出したその他の書類に記載されています。上記の「経営陣の財政状態と経営成績に関する考察と分析」で説明されているインフレと金利上昇の影響以外は、当社のリスク要因に、それらのレポートで開示されているものと大きな変化はありません。
アイテム 2. 持分証券の未登録売却および収益の使用
次の表は、2023年8月31日に終了した3か月間の当社の普通株式の買い戻しに関する情報を示しています。
ピリオド:購入した株式の総数 (1)一株当たりの平均支払価格公に発表された計画またはプログラムの一環として購入された株式の総数 (2)プランやプログラムに基づいてまだ購入できる株式の最大数（2）
2023年6月1日から6月30日まで46,264 $113.96 43,810 21,560,537 
2023年7月1日から7月31日まで1,183,364 $121.49 1,122,714 20,437,823 
2023年8月1日から8月31日まで1,833,911 $122.56 1,833,476 18,604,347 
(1)非既得株式の特定の保有者の選択時に支払われる源泉徴収税をカバーするために当社が源泉徴収したクラスA普通株式を含み、時価は未払いの源泉徴収税額に近いものです。
(2)2022年3月、当社の取締役会は、$の少ない方まで自社株買いの承認を承認しました210億の価値、または 30当社の発行済みクラスAまたはクラスBの普通株式の百万株。買戻し承認には有効期限はありません。この承認は、2021年10月の株式買戻しプログラムの残りの内容に追加されたものです。
アイテム 3-4. 該当なし
アイテム 5. その他の情報
フォーム10-Qのこの四半期報告書の対象期間中、会社の取締役や執行役員はいませんでした 採用されたまたは 終了しましたa「規則10b5-1取引協定」または「非規則10b5-1取引協定」。各用語は規則S-Kの項目408（a）で定義されています。
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アイテム 6. 展示品
10.1*
Lennar CorporationとRick Beckwittの間の、2023年7月14日付けの分離契約および一般発表-2023年7月14日付けのフォーム8-Kの最新報告書の別紙10.1を参照して設立されました。
31.1**
スチュアート・ミラーによる規則13a-14（a）認証。
31.2**
ジョナサン・M・ジャッフェによる規則13a-14（a）認証。
31.3**
ダイアン・ベセットによる規則13a-14（a）認証。
32.***
スチュアート・ミラー、ジョナサン・M・ジャッフェ、ダイアン・ベセットによるセクション1350認証。
101.**2023年9月29日に提出された、2023年8月31日に終了した四半期のLennar Corporationのフォーム10-Qの四半期報告書の以下の財務諸表は、iXBRL（インライン拡張可能なビジネス報告言語）でフォーマットされました：（i）要約連結貸借対照表、（ii）要約連結貸借対照表、（ii）要約連結キャッシュフロー計算書、および（iv）要約連結財務諸表ステートメント。
104表紙インタラクティブデータファイル（iXBRL形式で、別紙101に含まれています）。
* 管理契約または補償計画または取り決め。
**ここに提出してください。
***家具付きです。
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署名
1934年の証券取引法の要件に従い、登録者は署名者に代わってこの報告書に正式に署名させ、正式に権限を与えられました。
 
レナー・コーポレーション
(登録者)
日付:2023年9月29日/s/ ダイアン・ベセット
ダイアン・ベセット
バイスプレジデント、最高財務責任者兼会計
日付:2023年9月29日/s/ デビッド・コリンズ
デビッド・コリンズ
バイスプレジデント兼コントローラー

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