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担保付証券メンバー2023-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準:売出し中の証券会員が利用可能米国会計基準:企業債務証券メンバー2023-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員ACGL: フェアバリュー・オプション会員米国会計基準：その他の投資メンバー2023-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員ACGL: 株式証券フェアバリューオプション会員ACGL: フェアバリュー・オプション会員2023-03-310000947484米国会計基準:株式証券メンバー米国会計基準:公正価値測定経常委員2023-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準：その他の負債メンバー2023-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準:売出し中の証券会員が利用可能US-GAAP: 担保付証券メンバー2021-12-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準:売出し中の証券会員が利用可能米国会計基準:企業債務証券メンバー2021-12-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員ACGL: フェアバリュー・オプション会員米国会計基準：その他の投資メンバー2021-12-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員ACGL: 株式証券フェアバリューオプション会員ACGL: フェアバリュー・オプション会員2021-12-310000947484米国会計基準:株式証券メンバー米国会計基準:公正価値測定経常委員2021-12-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準：その他の負債メンバー2021-12-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準:売出し中の証券会員が利用可能US-GAAP: 担保付証券メンバー2022-01-012022-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準:売出し中の証券会員が利用可能米国会計基準:企業債務証券メンバー2022-01-012022-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員ACGL: フェアバリュー・オプション会員米国会計基準：その他の投資メンバー2022-01-012022-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員ACGL: 株式証券フェアバリューオプション会員ACGL: フェアバリュー・オプション会員2022-01-012022-03-310000947484米国会計基準:株式証券メンバー米国会計基準:公正価値測定経常委員2022-01-012022-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準：その他の負債メンバー2022-01-012022-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準:売出し中の証券会員が利用可能US-GAAP: 担保付証券メンバー2022-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準:売出し中の証券会員が利用可能米国会計基準:企業債務証券メンバー2022-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員ACGL: フェアバリュー・オプション会員米国会計基準：その他の投資メンバー2022-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員ACGL: 株式証券フェアバリューオプション会員ACGL: フェアバリュー・オプション会員2022-03-310000947484米国会計基準:株式証券メンバー米国会計基準:公正価値測定経常委員2022-03-310000947484米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準：その他の負債メンバー2022-03-310000947484米国会計基準:非指定メンバーUS-GAAP: 未来を思い出してください2023-03-310000947484米国会計基準:非指定メンバー米国会計基準:外国為替先渡会員2023-03-310000947484米国会計基準:非指定メンバー米国会計基準:その他の契約メンバー2023-03-310000947484米国会計基準:非指定メンバー2023-03-310000947484米国会計基準:非指定メンバーUS-GAAP: 未来を思い出してください2022-12-310000947484米国会計基準:非指定メンバー米国会計基準:外国為替先渡会員2022-12-310000947484米国会計基準:非指定メンバー米国会計基準:その他の契約メンバー2022-12-310000947484米国会計基準:非指定メンバー2022-12-310000947484米国会計基準:非指定メンバーUS-GAAP: 未来を思い出してください2023-01-012023-03-310000947484米国会計基準:非指定メンバーUS-GAAP: 未来を思い出してください2022-01-012022-03-310000947484米国会計基準:非指定メンバー米国会計基準:外国為替先渡会員2023-01-012023-03-310000947484米国会計基準:非指定メンバー米国会計基準:外国為替先渡会員2022-01-012022-03-310000947484米国会計基準:非指定メンバー米国会計基準:その他の契約メンバー2023-01-012023-03-310000947484米国会計基準:非指定メンバー米国会計基準:その他の契約メンバー2022-01-012022-03-310000947484米国会計基準:非指定メンバー2023-01-012023-03-310000947484米国会計基準:非指定メンバー2022-01-012022-03-310000947484ACGL: ベルミード2017 1有限会社メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2023-03-310000947484ACGL: ベルミード2017 1有限会社メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2022-12-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベル・ミードール2018 1有限会社メンバー2023-03-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベル・ミードール2018 1有限会社メンバー2022-12-310000947484ACGL: ベルミード 2018 3 メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2023-03-310000947484ACGL: ベルミード 2018 3 メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2022-12-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベルミード2019 1有限会社メンバー2023-03-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベルミード2019 1有限会社メンバー2022-12-310000947484ACGL: ベルミード2019 2リミテッドメンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2023-03-310000947484ACGL: ベルミード2019 2リミテッドメンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2022-12-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベルミード2019 3年度株式会社メンバー2023-03-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベルミード2019 3年度株式会社メンバー2022-12-310000947484ACGL: ベルミードル 2019 4 LTD メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2023-03-310000947484ACGL: ベルミードル 2019 4 LTD メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2022-12-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベルミード2020 2有限会社メンバー2023-03-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベルミード2020 2有限会社メンバー2022-12-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベルミード20203年有限会社メンバー2023-03-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベルミード20203年有限会社メンバー2022-12-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベルミード 2020 4 リミテッドメンバー2023-03-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベルミード 2020 4 リミテッドメンバー2022-12-310000947484ACGL: ベルミード2021 LTD メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2023-03-310000947484ACGL: ベルミード2021 LTD メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2022-12-310000947484ACGL: ベルミード2021 LTD メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2023-03-310000947484ACGL: ベルミード2021 LTD メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2022-12-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベルミード2021 株式会社メンバー2023-03-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人ACGL: ベルミード2021 株式会社メンバー2022-12-310000947484ACGL: ベルミード2021 株式会社メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2023-03-310000947484ACGL: ベルミード2021 株式会社メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2022-12-310000947484ACGL: ベルミード20222有限会社メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2023-03-310000947484ACGL: ベルミード20222有限会社メンバーUS-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2022-12-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2023-03-310000947484US-GAAP: 主要受益者ではない変動利害関係法人2022-12-310000947484US-GAAP: その他の包括所得累計額からの再分類US-GAAP：AOCIの損益控除付き証券を信用喪失親会員に引当金付きで売却可能2023-01-012023-03-310000947484US-GAAP: その他の包括所得累計額からの再分類US-GAAP：AOCIの損益控除付き証券を信用喪失親会員に引当金付きで売却可能2022-01-012022-03-310000947484ACGL: プレミアホールディングス株式会社メンバー米国会計基準:持分法投資先メンバー2023-01-012023-03-310000947484ACGL: プレミアホールディングス株式会社メンバー米国会計基準:持分法投資先メンバー2022-01-012022-03-310000947484ACGL: プレミアホールディングス株式会社メンバー米国会計基準:持分法投資先メンバー2023-03-310000947484ACGL: プレミアホールディングス株式会社メンバー米国会計基準:持分法投資先メンバー2022-12-310000947484米国会計基準:投資先メンバーACGL: サマーズホールディングス株式会社メンバー2023-01-012023-03-310000947484米国会計基準:投資先メンバーACGL: サマーズホールディングス株式会社メンバー2022-01-012022-03-310000947484米国会計基準:投資先メンバーACGL: サマーズホールディングス株式会社メンバー2023-03-310000947484米国会計基準:投資先メンバーACGL: サマーズホールディングス株式会社メンバー2022-12-31


	(未監査)
	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
資産
投資:
固定満期分は公正価値（償却後の費用：$）で販売可能です21,922と $21,282; 信用損失引当金を差し引いた額:$56と $41)	$	20,692	$	19,683
公正価値（償却後の費用：$）で売却可能な短期投資1,553と $1,333; 信用損失引当金を差し引いた額:$0と $0)	1,553		1,332

公正価値の持分証券	859		860

その他の投資、公正価値	1,776		1,644
持分法で会計処理された投資	3,896		3,774
投資総額	28,776		27,293

現金	803		855
未払投資収入	163		159


運営関連会社への投資	1,015		965
売掛金保険料 (信用損失引当金を差し引いた額): $36と $35)	4,513		3,625
未払いおよび支払済みの損失と損失調整費用から回収可能な再保険（信用損失引当金を差し引いた額：ドル）21と $22)	6,612		6,564
契約者の売掛金（信用損失引当金を差し引いた額）：ドル2と $3)	1,750		1,731
未払保険料を譲渡しました	2,116		1,799
繰延買収費用	1,355		1,264
売却した有価証券の売掛金	84		12
のれんと無形資産	785		804

その他の資産	3,131		2,919
総資産	$	51,103	$	47,990

負債
損失準備金および損失調整費用	$	20,758	$	20,032
未払保険料	8,218		7,337
再保険の未払残高	1,819		1,530
契約者への支払額	1,752		1,734
保険債務のために保有されている担保	252		249
シニアノート	2,726		2,725


購入した有価証券の支払い対象	262		95
その他の負債	1,317		1,367
負債総額	37,104		35,069

コミットメントと不測の事態（参照ノート 10)
償還可能な非支配持分	11		11

株主資本
非累積優先株式	830		830

普通株式 ($)0.0011発行済株式の額面： 590.5そして 588.3)	1		1
追加払込資本	2,260		2,211
利益剰余金	16,597		15,892
繰延所得税を差し引いたその他の包括利益（損失）の累計	(1,297)		(1,646)
自己株式を原価で保有している普通株式 (株式: 218.3そして 217.9)	(4,403)		(4,378)
Archが利用できる株主資本の総額	13,988		12,910


負債合計、非支配持分、株主資本	$	51,103	$	47,990


	(未監査)
	3 か月が終了
	3 月 31 日
	2023		2022
営業活動
当期純利益 (損失)	$	717	$	198
純利益（損失）を営業活動によって提供される純現金と調整するための調整：
純実現損失（利益）	(17)		289

持分法を使用して会計処理された投資資金の純資本（収益）または損失、およびその他の収益または損失	(66)		(11)
無形資産の償却	23		27
株式ベースの報酬	41		45
変更点:
損失および損失調整費用の準備金、未払損失と回収可能な損失調整費用を差し引いたもの	603		276
未払保険料、譲渡された未収保険料を差し引いたもの	541		513
売掛金保険料	(871)		(601)
繰延買収費用	(75)		(97)
再保険の未払残高	279		(74)
その他の商品、純額	(212)		(13)
営業活動による純現金	963		552
投資活動
固定満期投資の購入	(3,901)		(6,728)
株式の購入	(8)		(409)
その他の投資の購入	(266)		(616)
固定満期投資の売却による収入	3,034		6,053
株式の売却による収入	75		1,100
その他の投資の売却、償還、満期による収入	96		570
固定満期投資の償還と満期による収入	180		241
デリバティブ商品の純決済	14		(2)

短期投資の純売上（購入）	(208)		(511)




固定資産の購入	(11)		(11)
その他	(1)		—
投資活動に使用された純現金	(996)		(313)
資金調達活動


株式買戻しプログラムに基づく普通株式の購入	—		(255)
発行済普通株式からの収入、純額	(18)		(17)






その他	(2)		49
優先配当金の支払い	(10)		(10)
財務活動に使用された純現金	(30)		(233)

外貨現金および制限付現金に対する為替レートの変動の影響	5		(4)

現金および制限付現金の増加 (減少)	(58)		2
現金と制限付現金、年初に	1,273		1,314
現金および制限付現金、期末	$	1,215	$	1,316

1.プレゼンテーションの基礎と最近の会計宣言

将軍

アーチ・キャピタル・グループ・リミテッド（「アーチ・キャピタル」）は、完全子会社を通じて世界規模で保険、再保険、住宅ローン保険を提供するバミューダの上場免除企業です。ここで言う「会社」とは、アーチキャピタルとその子会社を意味します。

プレゼンテーションの基礎

中間連結財務諸表は、米国で一般に認められている会計原則（「GAAP」）に従って作成されています。連結により、重要な会社間取引や残高はすべて削除されました。GAAPに準拠した財務諸表を作成するには、経営陣は、財務諸表の日付における報告された資産と負債の金額、偶発資産と負債の開示、および報告期間中に報告された収益と費用の金額に影響を与える見積もりと仮定を行う必要があります。実際の結果は、これらの見積もりや仮定とは大きく異なる可能性があります。経営陣の見解では、添付の未監査の中間連結財務諸表には、中間ベースで公正な業績報告を行うために必要なすべての調整（通常は経常的な見越額を含む）が反映されています。中間期間の業績は、必ずしも通年または将来の期間の業績を示すものではありません。GAAPに従って作成された財務諸表に通常含まれる特定の情報や脚注の開示は、要約または省略されています。しかし、経営陣は、提示された情報が誤解を招かないようにするには、開示は十分であると考えています。このレポートは、当社の監査済み連結財務諸表および関連注記を含む、2022年12月31日に終了した年度のForm 10-Kの年次報告書（「2022 Form 10-K」）と併せて読む必要があります。

当社は、特定の前年度の情報の表示を、現在のプレゼンテーションに合わせて再分類しました。このような再分類は、会社の純利益、包括利益、株主資本、キャッシュフローに影響を与えませんでした。特に明記されていない限り、1株あたりの金額を除き、すべての金額は百万単位です。

最近の会計上の宣言

最近発行された会計基準が採択されました

当社がまだ採用していない追加の会計基準については、当社の2022年Form 10-Kの連結財務諸表注記の注記3 (t)「重要な会計方針—最近の会計上の声明」を参照してください.

2.株式取引

株式ベースの報酬

2023年の第1四半期に、当社は助成金を交付しました 0.5ミリオンストックオプション、 0.6ミリオン・パフォーマンス・シェア・アワードとパフォーマンス・シェア・ユニット（「PSA/PSU」）と 0.8特定の従業員に100万株の譲渡制限付株式とユニットを提供。ストックオプションは、付与日にブラック・スコールズのオプション価格モデルを使用して評価されました。2023年第1四半期に付与されたストックオプション、PSA/PSU、制限付株式とユニットの加重平均付与日公正価値は約ドルでした23.49, $74.06と $69.25それぞれ1株あたり。このような価値は、それぞれの実質的な権利確定期間にわたって償却されます。

2022年の第1四半期に、当社は助成金を交付しました 0.7ミリオンストックオプション、 0.7百万のPSA/PSUと 1.0特定の従業員に100万株の譲渡制限付株式とユニットを提供。ストックオプションは、付与日にブラック・スコールズのオプション価格モデルを使用して評価されました。2022年第1四半期に付与されたストックオプション、PSA/PSU、制限付株式とユニットの加重平均付与日公正価値は約ドルでした13.13, $49.91と $47.54それぞれ1株あたり。このような価値は、それぞれの実質的な権利確定期間にわたって償却されます。

当社の保険、再保険、住宅ローンの各セグメントには、それぞれのセグメント全体の収益性に責任を負い、会社の経営上の意思決定者に直接説明責任を負うマネージャーがいます。最高経営責任者、最高財務責任者兼会計、社長兼最高引受責任者は、会社の経営に関する最高意思決定者です。業績の評価、株主資本利益率の測定、または事業部門別の資源配分の決定は行いません。経営陣は、そのセグメントのパフォーマンスを測定します三引受収益または損失に基づく引受セグメント。当社は、のれんと無形資産を除き、引受セグメント別に資産を管理していないため、投資収益は各引受セグメントに配分されません。

当社は、企業のセグメントおよび関連情報に関する開示に関する会計ガイダンスに記載されている管理アプローチを使用して、報告対象セグメントを決定しました。各セグメントの会計方針は、会社の連結財務諸表の作成に使用されるものと同じです。セグメント間事業は、引受結果に対して責任を負うセグメントに割り当てられます。

保険セグメントは、世界規模で専門製品ラインを提供する当社の保険引受部門で構成されています。製品ラインには、建設業と国民経済計算、超過および余剰死傷者、専門職向け商品、プログラム、不動産、エネルギー、海洋、航空、旅行、事故と健康、保証と貸し手向けソリューション、その他（代替市場、超過労者補償、保証事業からなる）が含まれます。

再保険セグメントは、世界規模で専門製品ラインを提供する当社の再保険引受部門で構成されています。製品ラインには、損害賠償、海上および航空、その他の専門分野、財物災害を除く財産（単一リスクによる損失、超過損失と比例配分の両方）、その他（生命再保険、損害賠償など）が含まれます。

住宅ローンセグメントには、主に政府支援企業（「GSE」）および国際住宅ローン保険および再保険事業を対象とする米国の信用リスク移転（「CRT」）に関連する当社の米国一次住宅ローン保険事業、投資およびサービスが含まれます。アーチ・モーゲージ・インシュアランス・カンパニーとユナイテッド・ギャランティ・レジデンシャル・インシュアランス・カンパニー（併せて「Arch MI U.S.」）は、それぞれGSEの連邦住宅ローン協会（「ファニーメイ」）と連邦住宅ローン抵当公社（「フレディマック」）によって適格住宅ローン保険会社として承認されています。Arch MI U.S.には、GSEの承認を受けた事業体ではないアーチ・モーゲージ・ギャランティ・カンパニーも含まれています。

企業セグメントの結果には、純投資収入、純実現損益（収益に計上される金融資産の信用損失および純減損損失引当金の変動を含む）、持分法を使用して会計処理された投資の純利益または損失の純利益、その他の収益（損失）、企業経費、取引費用およびその他、無形資産の償却、支払利息、純為替差損益、所得税、収入、または事業関連会社からの損失と会社の非累積に関連する項目優先株式。

住宅ローン部門の純好調な推移は、ドルでした71百万、または 23.92023年第1四半期の損失率ポイント。このような金額は、主にCOVID-19パンデミックの発生後に延滞した貸付準備金の削減に関するものでした。当社の信用リスク移転と国際事業も好調な発展に貢献しました。

2022年第1四半期

2022年の第1四半期に、当社は前年の損失準備金に対して純好調な推移を記録しました141百万、これはドルでした7保険セグメントでは百万ドル、ドル32再保険セグメントからの百万ドルと102住宅ローンセグメントからの100万ドル。

保険セグメントの純好調な推移は、ドルです7百万、または 0.72022年第1四半期の損失率ポイントは、ドルでした19短距離路線での純有利な開発額は数百万ドルと12中尾系統と長尾系統の純不利な開発は数百万件です。短期回線での純好調な推移はドルを反映しています19主に2021年の事故年から、保証および貸し手向けソリューションにおける何百万もの好調な開発が行われました。中尾系統の純不利な展開にはドルが含まれています7主に2010年から2013年、2015年、2019年の事故発生年にかけて、職業賠償責任事業における100万件の不利な発生、および6ほとんどの事故年において、契約拘束力のある事業における何百万もの不利な展開が、プログラム事業の好調な発展により一部相殺された5百万、主に2020年の事故年からのものです。ロングテールラインの純不利な展開は、主にドルを反映しています6主に2019年から2021年の事故年にかけて、死傷者数に関連する何百万もの不利な開発が行われました。

再保険セグメントの純好調な推移は、ドルです32百万、または 4.02022年第1四半期の損失率ポイントは、ドルでした35短尾および中尾回線における純有利な開発額は百万ドルと3ロングテールラインでの純不利な開発は数百万件です。短期回線での純好調な推移はドルを反映しています19主に2018年、2019年、2021年の引受年度から、物的災害および物的災害以外の財産に関連する何百万もの有利な開発が行われました。中尾系統の純好調な推移にはドルが含まれています11ほとんどの引受年度にわたって、海上および航空業界で何百万もの好調な開発が行われました。ロングテールラインの不利な展開は、主に2021年の引受年度からの死傷者埋蔵量の増加を反映していますが、それ以前の引受年度の好調な推移によって一部相殺されました。

住宅ローン部門の純好調な推移は、ドルでした102百万、または 35.32022年第1四半期の損害率ポイント。これは主に、主に2020年の事故年度からの米国の先取特権ポートフォリオに関連する新規延滞件数の減少と良好な救済活動の影響を反映しています。当社の信用リスク移転、国際、第二先取特権、学生ローン事業も好調な発展に貢献しました。

6.予想信用損失引当金

保険料売掛金

次の表は、会社の保険料債権の予想信用損失引当金の繰り越額を示しています。


	割増債権、引当金を差し引いた額		予想信用損失引当金
2023年3月31日に終了した3か月間
期首残高	$	3,625	$	35
予想信用損失の引当金の変更 (1)			$	1
期末残高	$	4,513	$	36

2022年3月31日に終了した3か月間
期首残高	$	2,633	$	40
予想信用損失の引当金の変更 (1)			$	(1)
期末残高	$	3,224	$	39

(1)回収不能とみなされる金額は、営業費用に償却されます。2023年第1四半期と2022年第1四半期の償却額は、ドルでした1百万と $2それぞれ百万。

再保険の回収対象物

次の表は、当社の再保険回収対象物の予想信用損失引当金の繰り越額を示しています。


	再保険の回収可能額、引当金を差し引いた額		予想信用損失引当金
2023年3月31日に終了した3か月間
期首残高	$	6,564	$	22
予想信用損失の引当金の変更			(1)
期末残高	$	6,612	$	21

2022年3月31日に終了した3か月間
期首残高	$	5,881	$	13
予想信用損失の引当金の変更			5
期末残高	$	5,941	$	18

次の表は、支払済および未払損失に対する当社の再保険回収額（譲渡された未収保険料は含まない）をまとめたものです。


	3 月 31 日			12 月 31 日
	2023			2022
未払いおよび支払済みの損失と損失調整費用から回収可能な再保険	$	6,612		$	6,564
A.M. の最高評価「A-」以上のキャリアから支払うべき割合	68.3		%	68.8		%
% その他すべての格付けキャリアからの支払い義務率	0.2		%	0.1		%
% 他の航空会社から支払った金額で、A.M. 最高評価 (1)	31.5		%	31.1		%
いずれかの航空会社から支払うべき最大残高 (株主資本全体に占める割合)	8.7		%	9.0		%

(1) 2023年3月31日と2022年12月31日に 94% と 95その金額のうち、それぞれ再保険信託、源泉徴収契約、信用状などを通じて担保された割合は.

契約者売掛金

次の表は、当社の契約主売掛金の予想信用損失引当金の繰り越額を示しています。


	契約者の売掛金、引当金を差し引いた額		予想信用損失引当金
2023年3月31日に終了した3か月間
期首残高	$	1,731	$	3
予想信用損失の引当金の変更			(1)
期末残高	$	1,750	$	2

2022年3月31日に終了した3か月間
期首残高	$	1,829	$	3
予想信用損失の引当金の変更			1
期末残高	1,810		$	4

株式証券、公正価値

2023年3月31日の時点で、当社はドルを保有していました859100万株の株式（公正価値、対ドル）8602022年12月31日時点では百万です。このような持ち株には、主に消費者向け循環型および非循環型、テクノロジー、通信、金融セクターの上場普通株式、および債券、株式、その他のセクターの上場投資信託が含まれます。

その他の投資、公正価値

次の表は、当社のその他の投資とその他の投資可能な資産をまとめたものです。


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
固定満期	$	631	$	554
その他の投資	1,121		1,043
短期投資	17		33
株式証券	7		14



合計	$	1,776	$	1,644

次の表は、前の表に詳述された当社のその他の投資を戦略別にまとめたものです。


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
貸付	$	420	$	406
投資適格債券	280		271
タームローン投資	209		164
プライベート・エクイティ	131		123
クレジット関連資金	62		56
エネルギー	19		23


合計	$	1,121	$	1,043

持分法を用いて会計処理された投資

次の表は、持分法を用いて会計処理された当社の投資を戦略別にまとめたものです。


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
クレジット関連資金	$	1,156	$	1,136
プライベート・エクイティ	944		917
不動産	574		535
貸付	533		531
インフラ	271		245
株式	173		169
固定収入	135		130
エネルギー	110		111
合計	$	3,896	$	3,774

当社のその他の投資の一部は、各投資ファンドのサブスクリプション契約に記載されているように、会社が合意した金額で償還できる投資ファンドへのものです。さまざまなサブスクリプション契約の条件に応じて、投資ファンドへの投資は、毎日、毎月、四半期ごと、またはその他の条件で償還されます。これらの投資ファンドの償還能力に影響を与える可能性のある2つの一般的な償還制限は、ゲートとロックアップです。ゲートとは、償還請求の総額が投資ファンドの純資産の所定の割合を超える場合に、償還要求の全部または一部を延期するために、ファンドのゼネラルパートナーまたは投資マネージャーが償還を一時停止することです。そうしないと、ゼネラル・パートナーまたは投資マネージャーが、必要な現金を生み出すために保有株式を整理して清算することができなくなる可能性があります。非常に高額な償還支払いの資金を調達するため。ロックアップ期間とは、投資家が契約上証券を償還する前に証券を保有することが義務付けられている最初の期間のことです。投資資金が償還の対象となる場合、その資金の償還には通知から数週間から数か月かかることがあります。

リミテッド・パートナーシップの持分

通常の活動の中で、当社は全体的な投資戦略の一環としてリミテッド・パートナーシップに投資します。このような金額は、「持分法を使用して会計処理された投資」と「公正価値オプションを使用して会計処理された投資」に含まれます。当社は、資金の主な受益者ではないため、これらの投資を統合する必要はないと判断しました。はこれらの投資に関して会社が損失を被る最大リスクは、会社の連結貸借対照表に報告されている投資帳簿価額と未積立額に限定されますコミットメント。

次の表は、会社が変動利息を保有するリミテッド・パートナーシップ持分への投資を貸借対照表の項目別にまとめたものです。


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
持分法を用いて会計処理された投資 (1)	$	3,896	$	3,774
公正価値オプションを使用して会計処理された投資 (2)	130		131
合計	$	4,026	$	3,905

(1) 未払いのコミットメントの総額は $でした2.62023年3月31日時点では、10億ドルでした2.62022年12月31日時点で10億ドル。

(2) 未払いのコミットメントの総額は $でした612023年3月31日時点では、百万ドルでした172022年12月31日時点では百万です。

純投資収入

純投資収益の構成要素は、以下の情報源から導き出されました。


	3 月 31 日
	2023		2022
3 か月が終了
固定満期	$	188	$	82
タームローン	0		2
株式証券	4		6
短期投資	14		3
その他 (1)	13		10
総投資収入	219		103
投資費用	(20)		(23)
純投資収入	$	199	$	80

(1) 投資ファンドからの収入分配やその他の項目を含みます。

純実現利益 (損失)

金融資産の信用損失引当金の変動と収益に計上された純減損損失を含む純実現利益（損失）は次のとおりです。


	3 月 31 日
	2023		2022
3 か月が終了
売却可能な証券：
投資売却による売上総利益	$	17	$	20
投資売上の総損失	(111)		(108)
公正価値オプションを使用して会計処理された資産と負債の公正価値の変動：
固定満期	6		(31)
その他の投資	9		4
株式証券	1		(3)

株式証券、公正価値：
当期の売上高の純実現利益（損失）	19		65
報告日にまだ保有されている株式の純含み損益（損失）	38		(176)
信用損失引当金:
投資関連	(16)		(32)
引受関連	0		(4)

デリバティブ商品 (1)	56		(24)
その他	(2)		(3)
純実現利益 (損失)	$	17	$	(292)

(1) 「」を参照ノート 9会社のデリバティブ商品に関する情報については。

持分法を用いて会計処理された投資ファンドの純利益（損失）に占める持分

会社は$の収入を記録しました482023年第1四半期に持分法を使用して会計処理された投資ファンドに関連する投資ファンドに関連するものは100万ドルでした。362022年の第1四半期は百万ドルです。持分法を適用する場合、投資は最初に原価で記録され、その後、資金の純利益または損失に占める会社の割合（ファンドの原資産の時価の変動を含む）に基づいて調整されます。このような投資は通常、一に 3 か月投資ファンドからのレポートの入手可能性により遅れが生じます。

運営関連会社への投資

当社が経営方針および財務方針に大きな影響を与える投資は、会社の貸借対照表では「運営関連会社への投資」に分類され、持分法で会計処理されます。このような投資には主に、コファスSA（「コファス」）、グレイズブリッジホールディングス株式会社（「グレイズブリッジ」）、プレミアホールディングス株式会社への当社の投資が含まれます。コファスおよびプレミアホールディングス株式会社への投資は、通常 3 か月遅れています。一方、当社のグレイズブリッジへの投資は遅れて記録されていません。

2023年3月31日現在、当社はおよそ 29.86コファスの発行済み株式の％、または 30.09%（自己株式を除く、帳簿価額は$）576百万ドル、対ドル5632022年12月31日時点でミリオンです。

2023年3月31日現在、当社は所有しています 40グレイズブリッジの％、帳簿価額はドル330百万ドル、対ドル3062022年12月31日時点でミリオンです。

2023年第1四半期の営業関連会社からの収入はドルでした39百万、ドルに比べて252022年第1四半期は百万ドルです。

「」を参照ノート 15会社と関連当事者との取引に関する情報については

8.公正価値

公正価値の測定に関する会計ガイダンスでは、GAAPに基づく認識または開示の目的で公正価値指標を使用することが義務付けられている場合に、企業が公正価値をどのように測定すべきかを説明し、GAAP全体で使われる公正価値の共通の定義を定めています。公正価値とは、測定日に市場参加者間で資産を売却するために受け取られる価格、または負債を市場参加者間で秩序正しく移転するために支払われる価格と定義されています。さらに、公正価値の測定値を開示するための3段階の評価階層を確立しています。評価階層は、測定日時点の資産または負債の評価に対するインプットの透明性に基づいています。特定の公正価値測定値が属する階層内のレベルは、その測定にとって重要な最低レベルの入力に基づいて決定されます（レベル1が最優先度、レベル3が最低優先度）。

階層のレベルは次のように定義されています。


レベル 1:						評価方法論へのインプットは、（調整前の）相場価格を反映した観察可能なインプットです同一ですの資産または負債活発な市場

レベル 2:						評価方法論へのインプットには、活発な市場における類似資産および負債の相場価格、および金融商品の実質的に全期間にわたって、直接的または間接的に資産または負債について観察可能なインプットが含まれます

レベル 3:						評価方法論へのインプットは観察できず、公正価値の測定にとって重要です

以下は、公正価値で測定された有価証券に使用される評価方法と、評価階層に基づくそのような有価証券の一般的な分類の説明です。当社は、公正価値で評価された有価証券を見直し、そのような投資の適切な分類について投資顧問などと話し合います。

当社は、金融商品の取引が、信頼できる価格情報を提供するのに十分な頻度と量の市場で行われているかどうかの判断に基づいて、活発な市場の存在を判断します。独立した価格情報源は、活発な市場で相場されている有価証券の市場相場と実際の取引価格を取得します。当社は、固定満期投資の公正価値を決定するプロセスのインプットとして、全国的に認められた独立した価格情報源から提供された相場価格やその他のデータを使用しています。価格設定者が使用している手法やモデルを検証するために、会社の審査プロセスには以下が含まれます。

以下に限定されません。(i) 定量分析 (例えば、各管理ポートフォリオの四半期リターンを目標ベンチマークと比較し、有意差を特定して調査した）、（ii）価格設定プロセスで得られた平均価格数と結果として得られる公正価値の範囲の見直し、（iii）公正価値の計算に外部第三者が用いる方法論の初期および継続的な評価、（iv）公正価値の見積もりと現在の市場に関する当社の知識との比較、（v）価格設定サービスの公正価値と他の価格設定サービスの公正価値との比較投資、および (vi) 定期的なバックテスト。これには、購入または売却された有価証券をランダムに選択し、実行価格を価格設定サービスによる公正価値の見積もりと比較することが含まれます。どの価格ソースを使用するかを決定するために、価格ソース階層が維持されました (すなわち、どの場合も、階層内でより年功序列の高い価格サービスから取得した価格が、優先度の低い価格よりも優先されます）。この階層は、可用性と信頼性に基づいて価格設定サービスを優先し、インデックスプロバイダーに最優先を割り当てます。上記のレビューに基づいて、当社は、公正価値を代表しないと考えられる証券またはポートフォリオの価格に異議を申し立てます。当社は、2023年3月31日時点で、独立した価格源から入手した価格を一切調整しませんでした。

特定の状況では、これらの独立した価格源から公正価値を入手できない場合、対応する市場で活動しているブローカー・ディーラーから直接見積もりを取得します。このような見積もりは、上記の検証手続きの対象となります。相場が入手できない場合、公正価値は、投資マネージャーが社内でモデル化された価値などの定量的および質的評価を用いて決定します。$のうち25.22023年3月31日時点で公正価値で測定された10億の金融資産と負債、約13百万、または 0.1%、拘束力のないブローカー・ディーラーの相場またはモデル評価を使用して価格設定されました。$のうち23.82022年12月31日時点で公正価値で測定された10億の金融資産と負債、約13百万、または 0.1%、拘束力のないブローカー・ディーラーの相場またはモデル評価を使用して価格設定されました。

固定満期

当社は、可能な場合、市場アプローチによる評価手法を使用して、固定満期有価証券の公正価値を見積もっています。市場アプローチには、インデックスプロバイダーやプライシングベンダーなどの独立した価格設定サービスから価格を取得することと、程度は低いがブローカーディーラーからの見積もりを行うことが含まれます。独立した価格情報源は、活発な市場で相場されている有価証券の市場相場と実際の取引価格を取得します。各情報源には、活発に取引されていない証券の公正価値を決定するための独自の方法があります。一般に、これらの方法には「マトリックス価格設定」を使用します。この価格設定では、独立した価格設定元が観察可能な市場インプットを使用します

妥当な公正価値を決定するための投資利回り、信用リスクとスプレッド、類似証券のベンチマーキング、ブローカー・ディーラーの相場、報告された取引、セクター別などを含みますが、これらに限定されません。

以下に、会社の固定満期有価証券の公正価値を決定するために一般的に使用される重要なインプットを資産クラス別に説明します。

米国政府と政府機関 — 評価は独立した価格設定サービスによって提供され、すべての価格は指数プロバイダーと価格設定ベンダーを通じて提供されます。当社は、取引活動の水準、米国債について受け取った強い相関関係のある価格相場の多さ、その他の要因により、すべての米国債をレベル1証券に分類することを決定しました。米国政府機関証券の公正価値は、通常、リスクフリー利回り曲線の上方のスプレッドを使用して決定されます。リスク・フリー・イールドカーブの利回りとこれらの証券のスプレッドは目に見える市場からのインプットなので、米国政府機関証券の公正価値はレベル2に分類されます。

社債 —独立した価格設定サービスによって提供されるバリュエーションは、実質的にすべてがインデックスプロバイダーとプライシングベンダーを通じて行われ、少額はブローカー・ディーラーを通じて行われます。これらの有価証券の公正価値は、通常、リスクフリー利回り曲線の上方のスプレッドを使用して決定されます。これらのスプレッドは通常、新規発行市場、二次取引、および関連する証券市場で取引するブローカーディーラーから得られます。社債の価格設定プロセスで使用される重要なインプットは目に見える市場投入物であるため、これらの証券の公正価値はレベル2に分類されます。価格設定プロセスで使用されるインプットの透明性が低いため、レベル3に含まれる証券は少数です。

地方債券 – 評価は独立した価格設定サービスによって提供され、すべての価格は指数プロバイダーと価格設定ベンダーを通じて提供されます。これらの証券の公正価値は通常、関連する証券市場、取引価格、および新規発行市場で取引するブローカーディーラーから得られるスプレッドを使用して決定されます。地方債の価格設定プロセスで使用される重要なインプットは目に見える市場投入物であるため、これらの証券の公正価値はレベル2に分類されます。

住宅ローン担保証券 –独立した価格設定サービスによって、実質的にすべてが価格設定ベンダーや指数プロバイダーを通じて提供され、少額はブローカー・ディーラーを通じて提供されます。これらの有価証券の公正価値は通常、スプレッドを使用して有価証券の予想平均寿命を決定する価格設定モデル（オプション調整済みスプレッドを含む）を使用して決定されます。これらのスプレッドは通常、新規発行市場、二次取引、および関連する証券市場で取引するブローカーディーラーから得られます。価格設定サービスのレビューもしています

前払いのスピードとその他の指標（該当する場合）。住宅ローン担保証券の価格設定プロセスで使用される重要なインプットは目に見える市場投入物であるため、これらの証券の公正価値はレベル2に分類されます。価格設定プロセスで使用されるインプットの透明性が低いため、レベル3に含まれる証券は少数です。

商業用住宅ローン担保証券 –独立した価格設定サービスによって提供されるバリュエーションは、実質的にすべてがインデックスプロバイダーとプライシングベンダーを通じて行われ、少額はブローカー・ディーラーを通じて行われます。これらの有価証券の公正価値は通常、スプレッドを使用して有価証券の適切な平均耐用年数を決定する価格設定モデルを使用して決定されます。これらのスプレッドは通常、新規発行市場、二次取引、および関連する証券市場で取引するブローカーディーラーから得られます。価格設定サービスは、該当する場合、前払いのスピードやその他の指標も確認します。商業用住宅ローン担保証券の価格設定プロセスで使用される重要なインプットは目に見える市場からのインプットであるため、これらの証券の公正価値はレベル2に分類されます。

米国以外の政府証券 –評価は独立した価格設定サービスによって提供され、すべての価格は指数プロバイダーと価格設定ベンダーを通じて提供されます。これらの証券の公正価値は通常、毎日観測される利回り曲線、クロス通貨ベースのインデックススプレッド、カントリークレジットスプレッドなどの国際指数または評価モデルに基づいています。米国以外の国債の価格設定プロセスで使用される重要なインプットは目に見える市場投入物であるため、これらの証券の公正価値はレベル2に分類されます。

資産担保証券 –独立した価格設定サービスによって提供されるバリュエーションは、実質的にすべてがインデックスプロバイダーとプライシングベンダーを通じて行われ、少額はブローカー・ディーラーを通じて行われます。これらの有価証券の公正価値は通常、スプレッドを使用して有価証券の適切な平均寿命を決定する価格設定モデル（オプション調整済みスプレッドを含む）を使用して決定されます。これらのスプレッドは通常、新規発行市場、二次取引、および関連する証券市場で取引するブローカーディーラーから得られます。価格設定サービスは、該当する場合、前払いのスピードやその他の指標も確認します。資産担保証券の価格設定プロセスで使用される重要なインプットは目に見える市場投入物であるため、これらの証券の公正価値はレベル2に分類されます。価格設定プロセスで使用されるインプットの透明性が低いため、レベル3に含まれる証券は少数です。

株式証券

当社は、上場株式の公正価値は活発な市場における相場市場価格に基づいているため、レベル1に含めることを決定しました。特定の株式証券は、評価階層のレベル2に含まれます。そのような証券の価格設定プロセスで使用される重要なインプットは、観察可能な市場インプットだからです。その他の株式証券は、独立した価格源がないため、レベル3に含まれます。これらの証券の価格設定に使用される重要なインプットは観察できないため、そのような有価証券の公正価値はレベル3に分類されます。

その他の投資

当社の他の投資には、同様の特性、価格モデル、またはマトリックス価格設定を持つタームローン投資の相場価格を使用して公正価値を見積もるタームローン投資が含まれます。このような投資は、一般的にレベル2に分類されます。会社のその他の一部の投資の公正価値は、外部のファンドマネージャーの助言に従って純資産価値を使用して決定されます。純資産価値は、ファンドの管理文書に従い、ファンドマネージャーが原資産を評価したことに基づいています。適用される会計ガイダンスによると、1株あたりの純資産価値（またはそれに相当する）の実際的手段を用いて公正価値で測定される特定の投資は、公正価値階層に分類されていません。レベル3には少数の証券が含まれていますが、そのような有価証券には独立した価格源がないためです。

デリバティブ商品

当社の先物契約、外貨先渡契約、金利スワップ、その他のデリバティブは、店頭デリバティブ市場で取引されます。当社は、市場アプローチによる評価手法を使用して、第三者の価格設定ベンダーからの観察可能な重要な市場インプット、拘束力のないブローカー・ディーラーの相場、および/または最近の取引活動に基づいて、これらのデリバティブの公正価値を推定しています。これらの価格設定プロセスで使用される重要なインプットとしては

デリバティブ商品は観察可能な市場投入物であり、これらの証券の公正価値はレベル2に分類されます。

短期投資

当社は、流動性の高いマネーマーケット型ファンド、財務省短期証券、コマーシャルペーパーに保有されている一部の短期投資は、その公正価値が活発な市場における相場市場価格に基づいているため、レベル1に含めることを決定しました。他の短期投資の公正価値は、通常、リスクフリー利回り曲線上のスプレッドを使用して決定され、レベル2に分類されます。

住宅ローン

当社の住宅ローン（連結貸借対照表の「その他の資産」に含まれる）には、当社の住宅ローンの売買プログラム全体に関連する金額が含まれています。住宅ローンの公正価値は、一般的に市場価格に基づいて決定されます。これらの住宅ローンの価格設定プロセスで使用される重要なインプットは目に見える市場投入物であるため、これらの証券の公正価値はレベル2に分類されます。

その他の負債

当社のその他の負債には、会社の買収に関連する偶発負債および繰延対価負債が含まれます。条件対価負債は、各貸借対照表日に公正価値で再評価され、公正価値の変動は「純実現利益（損失）」に計上されます。偶発対価負債の公正価値を決定するために、当社は、加重平均資本コストを含むモデル化されたインプットに基づいて、収益アプローチを用いて将来の支払い額を見積もります。繰延対価負債は、取引日に公正価値で評価されます。当社は、偶発負債と繰延対価負債をレベル3に含めることを決定しました。

公正価値で開示されているが運ばれていない金融商品

当社は、通常の業務においてさまざまな金融商品を使用しています。現金、未払投資収入、売却した有価証券の売掛金、その他の特定の資産、購入した有価証券の支払額、およびその他の特定の負債の帳簿価額は、それぞれ満期が短いため、2023年3月31日時点の公正価値に近いものでした。これらの金融商品は活発に取引されていないため、それぞれの公正価値はレベル2に分類されます。

2023年3月31日の時点で、当社のシニアノートは、債務発行費用を差し引いた原価で繰り越されました2.710億ドル、公正価値はドルでした2.510億。2022年12月31日の時点で、当社のシニアノートは、債務発行費用を差し引いた原価で計上されました2.710億ドル、公正価値はドルでした2.410億。シニアノートの公正価値は、第三者の価格設定サービスから取得したもので、観察可能な市場インプットに基づいています。そのため、普通社債の公正価値はレベル2に分類されます。

9.デリバティブ商品

当社の投資戦略では、デリバティブ商品の使用が認められています。会社のデリバティブ商品は、連結貸借対照表に公正価値で記録されています。当社は、ポートフォリオ期間の管理やポートフォリオ内の投資ポジションの再現のために、上場米国財務省証券、ユーロドルなどの先物契約や商品先物を利用しています。また、トータル・リターン目標の一環として、外貨先渡契約、通貨オプション、指数先物契約、その他のデリバティブを日常的に利用しています。さらに、当社の投資の一部は、外貨の動きに対する経済的ヘッジを目的とした外貨先渡契約の使用を組み込んだポートフォリオで管理されています。

当社は、投資戦略の一環として、公表予定の住宅ローン担保証券（「TBA」）を随時購入します。TBAは、政府機関の住宅ローン担保証券を将来発行するにあたり、購入することを約束するものです。未定（TBA）の購入と

原資産の発行。会社のポジションはデリバティブとして会計処理されます。当社は、投資パフォーマンスを向上させるため、また全体的な投資戦略の一環として、ロングポジションとショートポジションの両方でTBAを購入しています。

次の表は、会社のデリバティブ商品の公正価値と想定価値に関する情報をまとめたものです。


	推定公正価値
	資産デリバティブ (1)		賠償責任デリバティブ (1)		概念上の価値 (2)
2023年3月31日
先物契約	$	105	$	(47)	$	2,516
外貨先渡契約	21		(26)		1,062

その他	85		(28)		1,006
合計	$	211	$	(101)

2022年12月31日
先物契約	$	51	$	(17)	$	3,138
外貨先渡契約	39		(35)		1,136

その他	59		(24)		3,592
合計	$	149	$	(76)

(1) 資産デリバティブの公正価値は 'に含まれますその他の資産そして、負債デリバティブの公正価値は、'に含まれていますその他の負債.’

(2) ロングポジションとショートポジションで構成される、すべての未払いの契約の絶対想定価値を表します。

当社は、2023年3月31日または2022年12月31日にヘッジ商品として指定されたデリバティブを一切保有していませんでした。

当社のデリバティブ商品は、取引相手とのすべてのデリバティブ取引に適用される条件を定めるマスターネッティング契約に基づいて取引できます。破産またはその他の規定された債務不履行事由が発生した場合、そのような契約では、債務不履行当事者が未払いのデリバティブ取引をすべて終了することを選択できると規定されています。その場合、取引相手との個々のデリバティブポジション（損失または利益）はすべてクローズされ、純化され、通常は解約金額と呼ばれる、単一通貨で表される単一の金額に置き換えられます。結果として得られる正味金額が正の場合、債務不履行当事者であるかどうかにかかわらず、「インザマネー」で当事者に支払われます。

ただし、債務不履行に陥っていない当事者のみが、正味金額がプラスで有利な場合の解約金を受け取る資格があるということに両当事者が合意した場合を除きます。契約上のクローズアウト・ネッティングは、デリバティブのクレジット・エクスポージャーを総エクスポージャーからネット・エクスポージャーに減らします。

2023年3月31日現在、ドルの資産デリバティブと負債デリバティブ210百万と $95それぞれ100万ドルがマスターネッティング契約の対象でしたが、ドルは147百万と $732022年12月31日時点では、それぞれ百万です。上記の表に含まれる残りのデリバティブは、マスターネッティング契約の対象ではありませんでした。

当社のデリバティブ商品の実現および未実現契約損益は、次の表に要約されているように、連結損益計算書の「純実現利益（損失）」に反映されます。


デリバティブは指定されていません	3 月 31 日
ヘッジ商品:	2023		2022

3 か月が終了
純実現利益 (損失):
先物契約	$	39	$	(47)
外貨先渡契約	9		(2)

その他 (1)	8		25
合計	$	56	$	(24)

(1) スワップ、オプション、その他のデリバティブ契約の実現損益を含みます.

10.コミットメントと不測の事態

投資コミットメント

当社の投資コミットメントは、主に当社が締結した資金や個別管理口座への投資に関するもので、必要に応じて約$でした2.92023年3月31日時点では10億ドル、金額と一致しています2.92022年12月31日時点で10億ドル。

利息支払済

2023年3月31日に終了した3か月間、当社のシニアノートおよびその他の借入に支払われた利息は名目上のものでした（ドルに対して）12022年の期間には百万です.

11.変動利害法人

ベルミードレッド

当社は、バミューダに拠点を置くさまざまな特別目的再保険会社と総額超過住宅ローン再保険契約（「ベルミード契約」）を締結しています。ベルミード契約が締結された時点で、VIEを対象とした会計ガイダンスの適用性が評価されました。ベルミード契約を評価した結果、当社はこれらの事業体はVIEであると結論付けました。ただし、譲渡する保険会社には、経済パフォーマンスに重要な活動を指示する一方的な権限がないため、当社はそのような事業体を連結財務諸表に統合しません。会社の貸借対照表上の負債はドルでした52023年3月31日時点では、百万ドルでした22022年12月31日時点で百万ドルでしたが、貸借対照表外の損失に対する最大エクスポージャーは米ドルでした242023年3月31日時点では、百万ドルでした272022年12月31日時点では百万です。これらのVIEに関連する当社の最大損失エクスポージャーは、各取引のベンチマーク指数と短期投資信託資産利回りとの過去観測可能な最大スプレッドとして計算されます。2021年以前に発効した契約のベンチマーク指数は1か月のLIBORに基づいており、2021年以降の契約のベンチマーク指数は担保付夜間融資金利（「SOFR」）に基づいています。SOFRは、米国財務省証券が担保として一晩で現金を借りる場合にかかる費用の尺度で、直接観察可能な米国財務省担保買戻し取引に基づいています。次の表は、ベルミード企業の総資産をまとめたものです。



	3 月 31 日 2023		2022年12月31日
ベルミードエンティティ (発行日)	VIE資産の合計です			再保険会社からの残りの補償範囲 (1)		総視聴回数資産
2017-1株式会社 (10月17日)	$	—		$	—	$	37
2018-1 株式会社 (4月18日)	78			—		90
2018-3株式会社 (10月18日)	183			—		199
2019-1 株式会社 (3月19日)	99			—		108
2019-2 株式会社 (4月19日)	307			—		325
2019-3 株式会社 (7月19日)	182			—		223
2019-4株式会社 (10月19日)	252			—		266
2020-2 株式会社 (9月20日)	89			—		105
2020-3 株式会社 (11月20日)	224			6		244
2020-4株式会社 (12月20日)	87			3		98
2021年1月株式会社 (3月21日)	438			29		467
2021-2 株式会社 (6月21日)	434			71		458
2021-3 株式会社 (9月21日)	481			125		490
2022-1 株式会社 (1月22日)	284			33		284
2022-2株式会社 (9月22日)	201			126		201
合計	$	3,339		$	393	$	3,595

(1) 2023年3月31日時点で残っている再保険会社の別の委員会による補償。

13.所得税

事業関連会社からの収入（損失）を含む税引前利益に対する当社の所得税規定により、実効税率は 8.22023年3月31日に終了した3か月間の％、これと比較して 5.62022年3月31日に終了した3か月間の％。予想される年間実効税率に基づく当社の実効税率は、管轄区域によって報告された収益または損失の相対的な組み合わせと、各法域のさまざまな税率に基づいて、時期ごとに変動する可能性があります。

会社の純繰延税金資産はドルでした4502023年3月31日時点の純繰延税金資産は100万ドルでした5312022年12月31日時点では百万です。この変化は主に、投資ポートフォリオの市場価値の変動によるものです。さらに、会社はドルを支払いました4百万と $92023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月間の所得税は、それぞれ百万です。

14。法的手続き

当社は、保険業界全般と同様に、通常の業務において訴訟や仲裁の対象となります。2023年3月31日現在、当社は、経営陣が会社の経営成績や財政状態、流動性に重大な悪影響を及ぼすと予想する訴訟や仲裁の当事者ではありません。

15。関連当事者との取引

プレミア再保険株式会社は、バミューダ諸島のマルチライン再保険会社です（およびその関連会社はプレミアホールディングス株式会社、以下「プレミアム」）。当社は、Premiaと特定の再保険取引を締結しています。2023年3月31日に終了した3か月間、当社は計上および収益として$の純保険料を記録しました75百万ドル、対ドル12022年3月31日に終了した3か月間の100万ドルです。2023年3月31日の時点で、当社はプレミアムからの資金保有資産をドルと記録しました199百万ドル、対ドル1192022年12月31日時点では百万です。

サマーズ・グループ・ホールディングス株式会社とその完全子会社（総称して「サマーズ」）はグレイズブリッジが完全所有しています。当社はサマーズと特定の再保険取引を締結しました。2023年3月31日に終了した3か月間、当社はそのような取引に関連する譲渡保険料をドルで計上しました219百万ドル、対ドル2212022年3月31日に終了した3か月間の100万ドルです。さらに、サマーズは特定の買収費用と管理費を会社に支払いました。2023年3月31日、当社はサマーズからの未払いおよび支払済みの損失に対して回収可能な再保険を記録しました1.210億ドルとサマーズに支払われる再保険残高435百万ドル、対ドル1.210億ドルと4142022年12月31日時点では、それぞれ百万です。

現在の見通し

2023年の私たちの目標は変わりません。株主に長期的な価値を提供することです。2023年第1四半期の財務上のハイライトには、1株当たりの簿価が8.4％増加し、年換算純利益と平均普通株式の営業利益がそれぞれ 22.3% と 20.7% だったことが挙げられます。見る「非GAAP財務指標についてのコメント。」

当社の損害保険引受チームは、引き続き優れたリスク調整後リターンが得られる魅力的な市況に注目しています。損害保険料の数が増えていることからもわかるように、損害保険環境は引き続き機会を提供しています。サイクル管理の重要な要素は、状況が変化したときに積極的に対応することです。私たちは、金利が資本コストよりも高いリターンを得られるセクターに積極的に資本を配分することにより、サイクル管理戦略を引き続き実行しています。

引受担当者が効果的な引受サイクルマネージャーであるということは、当社の多様で専門分野に焦点を当てたプラットフォーム全体への資金配分をある程度自由に選択できることを引受人が知っているということです。私たちは、いつでも引受資金を配分する選択肢が広いので、長期的にはより一貫した安定した引受収入を生み出すことができると考えています。

保険部門では、引き続き有利な市況を活用しています。過去数四半期にわたって、不動産の料金は大幅に上昇しています。不動産市場はまだ大きく混乱しており、均衡が見出されるまでにはさらなる金利改善が必要だと私たちは考えています。一般賠償責任率は再び上昇し、大規模口座のD&Oは金利が減速している数少ないラインの1つです。全体として、市場は依然として規律ある行動をとっており、トレンドを上回るレートを維持しています。

再保険物件市場では、1月1日の更新価格設定が好調でした。これは、プライマリー側の価格設定と契約条件の改善によって部分的に促進されました。その結果、2023年第1四半期の不動産災害純保険料は、2022年第1四半期のほぼ2倍になりました。私たちの見解では、1月1日の更新で条件が改善されたことは、年半ばの更新に備える際の主要な指標です。

インフレは引き続き業界の焦点となっています。入手可能なデータを積極的に分析し、新しい傾向を価格設定と予約に取り入れています。この規律は、将来の投資収益の向上と慎重な準備と相まって、インフレの影響をある程度緩和するのに役立つと私たちは信じています。

当社の住宅ローンセグメントは、損害保険セグメントとは異なるサイクルで運営されていますが、それでも収益に大きく貢献しており、2億4,300万ドルの収益を生み出しています

2023年第1四半期の引受収入。当社の住宅ローンポートフォリオは、信用の質とデータ主導のリスク選択に重点を置いて形成されました。これは、2023年3月31日時点での延滞率が2020年3月31日以来最低の1.65％であることからも明らかです。私たちの規律ある引受アプローチにより、より高いFICOスコアや有利なローン対バリュー、負債対収入の比率など、有利なリスクプロファイルを備えたポートフォリオが生まれました。

財務対策

経営陣は、当社の業績を評価し、アーチキャピタルの普通株主に生み出される価値の全体的な成長を測定する際に、次の3つの重要な財務指標を使用しています。

一株当たりの簿価

1株あたりの簿価は、Archが利用できる普通株主資本の合計を発行済普通株式数で割ったものです。経営陣は、各期間における普通株主に生み出される価値の重要な指標として、1株あたりの簿価の伸びを使用しており、1株あたりの簿価は、長期にわたるアーチキャピタルの株価の主要な原動力であると考えています。1株あたりの簿価は、とりわけ、当社の引受結果、投資収益率、自社株買い活動の影響を受けます。これらの要因は、購入価格に応じて、1株あたりの簿価に上昇または希薄化の影響を与えます。2023年3月31日時点の1株あたりの簿価は35.35ドルでしたが、2022年12月31日には32.62ドル、2022年3月31日には32.18ドルでした。2023年第1四半期の1株当たり簿価が8.4％増加したのは、堅調な引受および投資実績を反映しています。

普通株式の平均営業利益率

平均普通株式営業利益率（「営業ROAE」）は、Archの普通株主が利用できる年換算税引き後の営業利益を、その期間にArchが利用できる期首と期末の普通株主資本の平均で割ったものです。規則Gで定義されている非GAAP財務指標であるArch普通株主が利用できる税引後営業利益は、Arch普通株主が利用できる純利益を表し、純実現損益（金融資産の信用損失引当金および収益に計上される純減損損失引当金の変動を含む）、持分法を用いて会計処理された投資資金の純損益、純為替差損益、取引費用およびその他の損失を除きます優先株と所得税の償還。経営陣は、普通株主に生み出されるリターンの重要な指標として営業ROAEを使用しています。見る「非GAAP財務指標についてのコメント。」

当社の普通株式の平均年換算純利益率は 22.3% でしたが、2022年第1四半期は 6.0% でした。当社の営業ROAEは、2022年第1四半期は13.6％でしたが、2023年第1四半期は20.7％でした。2023年第1四半期の年間純利益は、堅調な引受実績と投資実績を反映していました。一方、2022年は堅調な引受実績を反映していましたが、株式の時価総額損失を含む純実現損失の増加によって一部相殺されました。

総投資収益率

総投資収益率には、投資収入、持分法を用いて会計処理された投資資金の純損益における資本、純実現損益（非投資関連金融資産の信用損失引当金の変動を除く）、およびアーチの投資ポートフォリオによって生み出される未実現損益の変化が含まれます。トータルリターンは税引前および投資費用控除前に計算され、金融市場の状況と外貨の変動の影響を反映しています。また、トータルリターンには、期間中の投資収益のタイミングが組み込まれています。次の表は、期間中のポートフォリオを評価した基準リターンと比較した当社のトータルリターンをまとめたものです。見る「非GAAP財務指標についてのコメント。」


	アーチポートフォリオ		ベンチマーク戻る
税引前トータルリターン (投資費用前):
2023年第1四半期	2.54	%	2.64	%
2022年第1四半期	(3.07)	%	(3.97)	%

2023年第1四半期のトータルリターンは主に、当四半期中の金利のわずかな下落圧力から恩恵を受けた当社の債券ポートフォリオの好調なリターンを反映しています。2023年3月31日時点で、ポートフォリオの期間を2.89年と比較的短く維持し続けています。

ベンチマーク・リターン・インデックスは、資産構成と平均信用の質によって目標ポートフォリオを概算すると同時に、当社の保険負債と再保険負債のおおよその推定期間と通貨構成と一致させることを目的とした指数をカスタマイズして組み合わせたものです。この指数の推定期間と平均信用の質は、構成銘柄の期間と格付けが変わるにつれて変化しますが、通常、上記の負債通貨と期間の組み合わせの変更を組み込む場合を除いて、ベンチマーク・リターン・インデックスの構成を調整することはありません。ベンチマーク・リターン・インデックスは、特定のセクターやセクター・ウェイトに対する好みや嫌悪感を表すものとして解釈すべきではありません。このインデックスは、構成インデックスの規模によって変化する多くのマスターインデックスとは異なり、比較的安定した投資可能なインデックスのバスケットを提供することのみを目的としています。2023年3月31日の時点で、ムーディーズのベンチマーク・リターン・インデックスの平均信用度は「A1」でした。

インベスターズ・サービス（「ムーディーズ」）、推定期間は2.81年です。

ベンチマークのリターン指数には、以下の指標への加重が含まれています。


	%
ICE BofA 1-10年物米国企業指数	28.50
代替案-3～5年の米国財務省指数の利回りに 6% を加えたもの	16.50
ICE BofA 1-10年物米国財務省指数	15.75
ICE BofA 米国ハイ・イールド・コンストレインド・インデックス	8.00
ICE BofA 1-5年物英国ギルトインデックス	5.50
JPM クローリーの投資適格	4.50
ICE BofA ドイツ政府1-10年物インデックス	4.00
S&P 500トータル・リターン・インデックス	4.00
ICE BofA 0-3か月の米国財務省指数	3.00
ICE BofAの米国ABSおよびCMBSインデックス	3.00
ICE BofA 1-5年物カナダ政府指数	2.50
ICE BofA 1-5年物オーストラリア政府指数	2.50
ICE BofA 米国住宅ローン担保証券指数	1.50
ICE BofA 15年以上のカナダ政府指数	0.50
ICE BofA 1-5年物日本政府指数	0.25
合計	100.00	%

非GAAP財務指標についてのコメント

この申請書では、投資家、アナリスト、格付け機関など、当社の業績を評価するために当社の財務情報を使用するその他の人々にとって、最も有意義で有用であると私たちが考える方法で当社の事業を紹介しています。このプレゼンテーションには、アーチ普通株主が利用できる税引き後の営業利益の使用が含まれています。これは、アーチの普通株主が利用できる純利益として定義され、純実現損益（金融資産の信用損失引当金および収益に計上される純減損損失引当金の変動を含む）、持分法を使用して会計処理された投資資金の純損益、純為替差損益、取引費用その他、所得税を除く年間平均営業利益率の使用量普通株式。Archの普通株主が利用できる税引後営業利益と平均普通株式の年間営業利益率の表示は、規則Gで定義されている非GAAP財務指標です。このような指標と、Arch普通株主が利用できる純利益および規則Gに基づく平均普通株式の年間純利益率（最も直接的に比較可能なGAAP財務指標）との調整は、以下の「経営成績」に含まれています。

特定の期間における純実現損益、持分法を用いて会計処理された投資資金の純損益、純為替差損益、取引費用などは、当社の事業の業績や傾向を示すものではないと考えています。

純実現損益、持分法を用いて会計処理された投資資金の純損益における資本、および純為替差損益は、当社の事業にとって欠くことのできない部分ですが、これらの項目を実現するかどうかの決定は、保険引受プロセスとは無関係であり、結果として、一般的な経済および金融市場の状況に大きく左右されます。さらに、私たちの財務情報の一部のユーザーは、多くの企業にとって、投資の損益の実現のタイミングは、主に日和見的であると考えています。また、当社の投資収益に計上される信用損失引当金および純減損損失引当金の変動は、実際に気付かないうちに有価証券の期待回収額が一時的に低下したわけではありません。

一部の投資における持分法の使用は、そのようなファンド（リミテッド・パートナーシップまたは有限責任会社）の所有構造によって決定されます。持分法を適用する場合、これらの投資は最初に原価で記録され、その後、ファンドの純利益または損失に占める当社の割合（ファンドの原資産の時価の変動を含む）に基づいて調整されます。この会計方法は、当社の他の投資の会計処理方法とは異なり、持分法を使用して会計処理された投資ファンドの純利益または損失に株式が計上されるタイミングは、そのような投資の売却または満期時の将来の損益とは異なる場合があります。

取引費用などには、アドバイザリー、資金調達、法律、退職金、インセンティブ報酬、および買収に関連するその他の取引費用が含まれます。取引費用などは、非経常的な性質のため、当社の業績や業績の傾向を示すものではないと考えています。

これらの理由により、アーチの普通株主が利用できる税引き後の営業利益の計算から、純実現損益、持分法を用いて会計処理された投資資金の純損益または純損失、取引費用などを除外しています。

アーチは事業の業績を評価し、引受利益を生み出すように管理しているため、上記の項目を除いたアーチの普通株主が利用できる純利益を示すことは、当社の事業の根底にあるファンダメンタルズを反映していると考えています。このプレゼンテーションにより、Archの普通株主に利用可能な純利益を提示することに加えて、投資家やその他の財務情報のユーザーは、経営陣が業績を分析するのと同様の方法で当社の業績を分析できると考えています。また、この指標は業界の慣習に従っているため、財務情報のユーザーは当社の業績を同業他社と比較できると考えています。私たちは、私たちをフォローしている株式アナリストや特定の格付け機関と

保険業界全体としては、一般的に同じ理由でこれらの項目を分析から除外しています。

当社のセグメント情報には、連結引受損益の表示が含まれます。このような指標は、当社の引受業務の税引前収益性を表し、獲得した純保険料にその他の引受収益を加えたものから、損失および損失調整費用、買収費用およびその他の営業費用を差し引いたものです。その他の営業費用には、増分または当社の個々の引受業務に直接帰属する営業費用が含まれます。引受損益には、当社の企業セグメントに含まれる項目は含まれていません。これらの対策は注4、「セグメント情報」当社の連結財務諸表に添付されている注記のうち、連結ベースで他の場所で提示された場合、それらは非GAAP財務指標とみなされます。レギュレーションGに従い、引受損益と税引前利益（最も直接的に比較可能なGAAP財務指標）との連結ベースでの調整は、次のようになります注4、「セグメント情報」当社の連結財務諸表へ

私たちは、引受収益または損失に基づいて、3つの引受セグメントのセグメントパフォーマンスを測定します。のれんや無形資産を除き、引受セグメント別に資産を管理していません。したがって、投資収益やその他の引受関連以外の項目は、各引受セグメントに割り当てられません。

セグメント情報の表示には、前年の損失準備金の有利または不利な展開を除いた当年度の損失率の使用が含まれています。この比率は、レギュレーションGで定義されている非GAAP財務指標です。このような指標と、規則Gに基づく損失率（最も直接的に比較可能なGAAP財務指標）との調整は、個々のセグメントページに表示されています。経営陣は、各引受セグメントの引受実績の分析に当年度の損失率を利用しています。

総投資収益率には、投資収入、持分法を用いて会計処理された投資資金の純損益における資本、純実現損益（非投資関連金融資産の信用損失引当金の変動を除く）、およびアーチの投資ポートフォリオによって生み出される未実現損益の変化が含まれます。トータルリターンは税引前および投資費用控除前に計算され、金融市場の状況と外貨の変動の影響を反映しています。また、トータルリターンには、期間中の投資収益のタイミングが組み込まれています。トータルリターンについて直接比較できるGAAP財務指標はありません。経営陣は、Archの普通株主に生み出されるリターンの重要な指標として総投資収益率を使用し、当社が生み出すリターンを比較しています

期間中のベンチマークリターンに対する投資ポートフォリオ。

操作の結果

次の表は、Archの普通株主が利用できる純利益または損失と、Archの普通株主が利用できる税引き後の営業利益または損失との調整を含む、当社の連結財務データをまとめたものです。見る「非GAAP財務指標についてのコメント。」


	3 か月が終了
	3 月 31 日
	2023		2022
Archの普通株主が利用できる純利益	$	705	$	186
純実現損失（利益）	(17)		292

持分法を用いて会計処理された投資ファンドの純損失（収益）における持分	(48)		(36)
純外国為替（利益）損失	18		(4)
取引費用とその他	(1)		—

所得税費用（給付） (1)	(3)		(16)
Archの普通株主が利用できる税引き後の営業利益	$	654	$	422

普通株主資本の開始	$	12,080	$	12,716
普通株主資本の終了	13,158		12,090
平均普通株主資本	$	12,619	$	12,403

年換算純利益の平均普通株式収益率%	22.3		6.0
年間平均営業利益率普通株式%	20.7		13.6

(1) 純実現損益に対する所得税費用、持分法を用いて会計処理された投資資金の純損益における資本、純為替差損益および取引費用などは、管轄区域によって報告された相対的な構成と各法域の税率の変化を反映しています。

セグメント情報

当社の事業は、保険、再保険、住宅ローンの3つの引受セグメントに分類されます。当社の保険、再保険、住宅ローンの各セグメントには、それぞれのセグメント全体の収益性に責任を負うマネージャーがおり、経営の主任意思決定者に直接説明責任を負っています。最高経営責任者、最高財務責任者兼会計、社長兼最高引受責任者は、会社の経営に関する最高意思決定者です。業績の評価、株主資本利益率の測定、または事業部門別の資源配分の決定は行いません。経営陣は、引受収益または損失に基づいて、3つの引受セグメントのセグメントパフォーマンスを測定します。のれんや無形資産を除き、引受セグメント別に資産を管理していません。したがって、投資収益は各引受セグメントに配分されません。

私たちは、企業のセグメントに関する開示に関する会計ガイダンスに記載されている管理アプローチを使用して、報告対象セグメントを決定しました。

関連情報。各セグメントの会計方針は、当社の連結財務諸表の作成に使用されたものと同じです。セグメント間事業は、引受結果に対して責任を負うセグメントに割り当てられます。

保険セグメント

次の表は、当社の保険セグメントの引受結果を示しています。


	3月31日に終了した3か月間
	2023			2022			% 変更
書面による総保険料	$	1,979		$	1,720		15.1
保険料が譲渡されました	(542)			(513)
純保険料の計上額	1,437			1,207			19.1
未払保険料の変化	(180)			(180)
純収入保険料	1,257			1,027			22.4

損失および損失調整費用	(703)			(601)
買収費用	(245)			(196)
その他の営業費用	(195)			(167)
引受収益 (損失)	$	114		$	63		81.0

引受比率							% ポイント変更
損失率	55.9		%	58.5		%	(2.6)
買収費用率	19.5		%	19.1		%	0.4
その他の運営費率	15.5		%	16.2		%	(0.7)
複合比率	90.9		%	93.8		%	(2.9)

保険セグメントは、世界規模で専門製品ラインを提供する当社の保険引受部門で構成されています。製品ラインには以下が含まれます：

建設業と国民経済計算: ミドルマーケット口座および大規模建設業口座向けの一次損害保険および超過損害保険、専門業界の中規模口座向けの包括的な商品、および損失に敏感な一次保険プログラム（大規模控除可能、自己保険による留保、遡及的格付けプログラム）を含む大規模国民口座向けの損害保険ソリューション。

過剰および余剰死傷者: 一次損害保険と超過損害保険の補償範囲は未承認です。

プロフェッショナルライン：取締役および役員の責任、過失および不作為責任、雇用慣習責任、受託者責任、犯罪、職業補償およびその他の金融関連の補償範囲は、企業、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、不動産投資信託、リミテッドパートナーシップ、金融機関およびあらゆる規模の非営利の顧客に対するもの、サイバー保険、医療従事者賠償責任保険、医療従事者賠償責任保険および一般賠償責任保険です。ビジネス内容は主にクレームベースで書かれています。

プログラム: 主に、独自の専門知識と一般賠償責任、商用自動車、不動産、内陸海洋、包括的、労働者災害補償を組み合わせて提供するニッチな商品を持つプログラムマネージャーを対象としています。

財産、エネルギー、海洋、航空：商業顧客向けの一次損害保険および超過損害保険（災害補償を含む）。海事の補償範囲には、船体、貨物、戦争、種および賠償責任が含まれます。航空、スタンドアロンテロ、政治的リスクも提示されています。運用上および建設上のリスクに対して補償が提供される場合があります。

旅行、事故、健康:個人、団体旅行者、旅行代理店、サプライヤー向けの専門旅行保険、傷害保険、事故保険、および関連保険商品。事故および健康保険は、雇用者グループ、医療プラン会員、学生、その他の参加者グループに事故、障害、医療プランの保険を提供します。

保証と貸し手のソリューション：銀行、信用組合、自動車ディーラー、OEMメーカーへの担保保護、債務取り消し、サービス契約償還商品、および自動車の貸付とリースに関連するその他の専門プログラム。

その他: 代替市場リスク（キャプティブ保険プログラムを含む）、適格な自己保険団体、協会、信託の超過労働者災害補償および雇用者賠償責任保険、契約、商業、取引上の保証が含まれます。

保険料明記.

次の表は、当社の保険セグメントの主要事業部門別の純保険料を示しています。


	3月31日に終了した3か月間
	2023			2022
	金額		%	金額		%
プロフェッショナルライン	$	328	22.8	$	348	28.8
財産、エネルギー、海洋、航空	275		19.1	201		16.7
旅行、事故、健康	180		12.5	165		13.7
建設と国民経済計算	173		12.0	136		11.3
プログラム	141		9.8	129		10.7
過剰死傷者と余剰死傷者	131		9.1	100		8.3
保証と貸し手のソリューション	89		6.2	25		2.1
その他	120		8.4	103		8.5
合計	$	1,437	100.0	$	1,207	100.0

2023年第1四半期と2022年の期間を比較しました。 2023年第1四半期の保険セグメントの総保険料は2022年第1四半期より15.1％高く、正味保険料は19.1％高かった。記載されている正味保険料のレベルが高いことは、ほとんどの保険種目で増加したことを反映しています

ビジネス。新しいビジネスチャンス、既存口座の増加、料金の値上げなどもあって。さらに、保険セグメントは、再保険プログラムの継続的な変更と、事業構成の変化の影響を受けて、2023年第1四半期により多くの事業を維持しました。

純保険料獲得額.

次の表は、当社の保険セグメントの主要事業部門別の純保険料を示しています。


	3月31日に終了した3か月間
	2023			2022
	金額		%	金額		%
プロフェッショナルライン	$	349	27.8	$	290	28.2
財産、エネルギー、海洋、航空	227		18.1	174		16.9
旅行、事故、健康	128		10.2	105		10.2
建設と国民経済計算	126		10.0	97		9.4
プログラム	144		11.5	140		13.6
過剰死傷者と余剰死傷者	111		8.8	91		8.9
保証と貸し手のソリューション	50		4.0	31		3.0
その他	122		9.7	99		9.6
合計	$	1,257	100.0	$	1,027	100.0

記載されている正味保険料は、主にすべての商品の保険契約期間（通常は12か月）に比例配分して支払われます。獲得した正味保険料は、過去5四半期に計上された正味保険料の変化を反映しています。2023年第1四半期の純保険料は、2022年第1四半期よりも 22.4% 高くなりました。

損失と損失調整費用.

以下の表は、保険セグメントの損失率の構成要素を示しています。


	3 か月が終了
	3 月 31 日
	2023		2022
現在の年	56.8	%	59.2	%
前期の準備金開発	(0.9)	%	(0.7)	%
損失率	55.9	%	58.5	%

今年度の損失率.

2023年第1四半期と2022年の期間を比較しました。 2023年第1四半期の保険部門の当年度損失率は、2022年第1四半期より2.4ポイント低かった。2023年第1四半期の損失率は、主にロシアのウクライナ侵攻や2022年第1四半期に発生したその他の自然災害に関連した、2022年第1四半期の壊滅的活動が3.1ポイントだったのに対し、一連の世界的な出来事にわたる今年度の壊滅的活動の1.4ポイントを反映しています。

前期の準備金開発.

保険部門の純好調な発展は、2023年第1四半期は1,200万ドル、つまり0.9ポイントでしたが、2022年第1四半期は700万ドル、つまり0.7ポイントでした。見る注記5、「損失準備金および損失調整費用」保険セグメントの前年の準備金の推移については、当社の連結財務諸表をご覧ください。

引受費用.

2023年第1四半期と2022年の期間を比較しました。保険セグメントの引受費用率は、2022年第1四半期の 35.3% に対し、2023年第1四半期は 35.0% でした。減少は主に純保険料の増加によるものです。

再保険セグメント

次の表は、当社の再保険セグメントの引受結果を示しています。


	3月31日に終了した3か月間
	2023			2022			% 変更
書面による総保険料	$	2,460		$	1,719		43.1
保険料が譲渡されました	(734)			(580)
純保険料の計上額	1,726			1,139			51.5
未払保険料の変化	(396)			(335)
純収入保険料	1,330			804			65.4
その他の引受収入 (損失)	4			1
損失および損失調整費用	(766)			(454)
買収費用	(281)			(172)
その他の営業費用	(74)			(70)
引受収益 (損失)	$	213		$	109		95.4

引受比率							% ポイント変更
損失率	57.6		%	56.5		%	1.1
買収費用率	21.1		%	21.4		%	(0.3)
その他の運営費率	5.6		%	8.7		%	(3.1)
複合比率	84.3		%	86.6		%	(2.3)

再保険セグメントは、世界規模で専門製品ラインを提供する当社の再保険引受部門で構成されています。再保険契約は通常、比例ベースおよび/または超過損失ベースで提供され、譲渡する会社の顧客に特定の基礎となる書面による保険契約を対象としています。製品ラインには以下が含まれます：

死傷者: 経営者保証、職業賠償責任、超過賠償責任および包括賠償責任、超過自動車および医療事業、労働者災害補償など、第三者賠償責任保険の補償を提供します。事業は主に契約に基づいて想定されており、一部のオプション補償も提供されています。

船舶と航空: エネルギー、船体、貨物、船種、賠償責任および輸送、航空事業（航空および一般的な航空リスクを含む）を対象としています。書かれたビジネスには、衛星の組み立て、商用宇宙プログラムの打ち上げと運用の取材を含む宇宙ビジネスも含まれる場合があります。

その他の専門分野：比例自動車再保険、全口座複数行条約、サイバー、貿易信用保証、事故と健康、労働者災害補償大惨事、農業と政治的リスクなどを補償します。

財産災害:ハリケーン、地震、洪水、竜巻、、火災、その他の危険など、ほとんどの種類の壊滅的損失をケースバイケースで保護します。超過損失補償は、単一事故による損失と損失調整費用の合計、または対象となる事故による損失の合計が、契約で定められた留保額を超える場合にトリガーされます。

財産災害を除く財産：個人の回線や商業施設への暴露を補償し、主に建物、構造物、設備、内容物を対象としています。この事業の主な危険には、火災、爆発、崩壊、暴動、破壊行為、風、竜巻、洪水、地震などがあります。事業は、条約ベースまたは任意ベースで想定されます。

その他: 生命再保険事業、損害保険事業、場合によっては保険会社に従来の再保険を補完するリスク管理ソリューションを提供することを目的とした非伝統的事業が含まれます。

保険料明記.

次の表は、当社の再保険セグメントの主要事業部門別の純保険料を示しています。


	3月31日に終了した3か月間
	2023			2022
	金額		%	金額		%
その他の専門分野	$	619	35.9	$	364	32.0
財産災害を除く財産	446		25.8	295		25.9
死傷者	283		16.4	266		23.4
財産災害	257		14.9	129		11.3
海洋と航空	99		5.7	52		4.6
その他	22		1.3	33		2.9
合計	$	1,726	100.0	$	1,139	100.0

2023年第1四半期と2022年の期間を比較しました。 2023年第1四半期に再保険セグメントが計上した保険料総額は、2022年第1四半期より43.1％高く、純保険料は 51.5% 高かった。純保険料の伸びは、金利の引き上げ、新しいビジネスチャンス、既存口座の増加もあって、ほとんどの事業部門での増加を反映しています。さらに、再保険セグメントは、2023年により多くの事業を維持しました

第1四半期は、2022年の第1四半期よりも遡及活動のレベルが低かったため、事業構成の変化の影響を受けました。

純保険料獲得額.

次の表は、当社の再保険セグメントの主要事業部門別の純保険料を示しています。


	3月31日に終了した3か月間
	2023			2022
	金額		%	金額		%
その他の専門分野	$	511	38.4	$	232	28.9
財産災害を除く財産	354		26.6	232		28.9
死傷者	253		19.0	198		24.6
財産災害	139		10.5	77		9.6
海洋と航空	51		3.8	42		5.2
その他	22		1.7	23		2.9
合計	$	1,330	100.0	$	804	100.0

正味保険料は、業種に関係なく、通常、基礎となる保険契約または再保険契約の条件に基づいて比例配分して支払われます。2023年第1四半期に再保険セグメントが獲得した純保険料は、2022年第1四半期よりも 65.4% 高く、これは過去5四半期に支払われた純保険料の変化を反映しています。

その他の引受収入 (損失).

2023年第1四半期のその他の引受収益は400万ドルでしたが、2022年第1四半期は100万ドルでした。

損失と損失調整費用.

以下の表は、再保険セグメントの損失率の構成要素を示しています。


	3 か月が終了
	3 月 31 日
	2023		2022
現在の年	61.6	%	60.5	%
前期の準備金開発	(4.0)	%	(4.0)	%
損失率	57.6	%	56.5	%

今年度の損失率.

2023年第1四半期と2022年の期間を比較しました。 2023年第1四半期の再保険セグメントの当年度損失率は、2022年第1四半期より1.1ポイント高かった。2023年第1四半期の損失率は、今年の一連のグローバルイベントにわたる壊滅的な活動の5.4ポイントを反映しています。2022年の第1四半期には、主にロシアのウクライナ侵攻に関連する壊滅的な活動が6.5ポイント発生しました。また、2023年第1四半期の損失率は、2022年第1四半期と比較した利上げや事業構成の変化による影響を反映しています。

前期の準備金開発.

再保険部門の純好調な発展は、2023年第1四半期は5300万ドル、つまり4.0ポイントでしたが、2022年第1四半期は3,200万ドル、つまり4.0ポイントでした。見る注記5、「損失準備金および損失調整費用」再保険セグメントの前年の準備金の推移については、当社の連結財務諸表をご覧ください。

引受費用.

2023年第1四半期と2022年の期間を比較しました。再保険セグメントの引受費用率は、2022年第1四半期の30.1％に対し、2023年第1四半期は26.7％でした。減少は主に純保険料の増加によるものです。

住宅ローンセグメント

当社の住宅ローン事業には、米国および海外の住宅ローン保険および再保険事業、ならびにGSEの信用リスク共有取引への参加が含まれます。

次の表は、当社の住宅ローンセグメントの引受実績を示しています。


	3月31日に終了した3か月間
	2023			2022			% 変更
書面による総保険料	$	343		$	365		(6.0)
保険料が譲渡されました	(82)			(77)
純保険料の計上額	261			288			(9.4)
未払保険料の変化	35			2
純収入保険料	296			290			2.1
その他の引受収入	6			5
損失および損失調整費用	(2)			54
買収費用	(7)			(10)
その他の営業費用	(50)			(53)
引受収入	$	243		$	286		(15.0)

引受比率							% ポイント変更
損失率	0.6		%	(18.9)		%	19.5
買収費用率	2.5		%	3.6		%	(1.1)
その他の運営費率	16.9		%	18.4		%	(1.5)
複合比率	20.0		%	3.1		%	16.9

保険料明記.

次の表は、引受場所別の住宅ローンセグメントの純保険料を示しています。


	3月31日に終了した3か月間
	2023			2022
	金額		%	金額		%
引受場所：
米国	$	188	72.0	$	201	69.8
その他	73		28.0	87		30.2
合計	$	261	100.0	$	288	100.0

2023年第1四半期と2022年の期間を比較しました。 2023年第1四半期の住宅ローン部門の保険料総額は、2022年第1四半期より6.0％低く、純保険料は9.4％低かった。保険料総額の減少は、主にオーストラリア市場でのオリジネーションの減少と、米国の一次住宅ローン保険の単一保険料事業の減少を反映していますが、信用リスク移転取引量の増加により一部相殺されました。2023年第1四半期の純保険料は、2022年第1四半期よりも割当株式再保険契約により割当された保険料の水準が高かったことを反映しています。

12か月の期間の初めに有効な住宅ローン保険のうち、その期間の終了後も有効なまま残っている住宅ローン保険の割合を表す持続率は、2023年3月31日現在のArch MIの米国住宅ローン保険ポートフォリオが81.7％でした。これは、2022年3月31日の 66.9% と比較して、住宅ローンの借り換え活動のレベルが低かったことを反映しています。

次の表は、Arch MI U.S. によって作成された新しい保険（「NIW」）の詳細を示しています。NIWは、その期間中に補償を受けたすべてのローンの当初の元本残高を表しています。


	3月31日に終了した3か月間
	2023			2022
	金額		%	金額		%
新規に契約した保険の総額 (NIW) (1)	$	10,394		$	20,015

信用品質 (FICO):
>=740	$	6,672	64.2	$	13,152	65.7
680-739	3,490		33.6	6,254		31.2
620-679	229		2.2	606		3.0
	3		0.0	3		0.0
合計	$	10,394	100.0	$	20,015	100.0

ローン・トゥ・バリュー（LTV）：
95.01% またはそれ以上	$	519	5.0	$	1,096	5.5
90.01% から 95.00%	6,043		58.1	10,778		53.8
85.01% から 90.00%	2,772		26.7	5,733		28.6
85.00% またはそれ以下	1,060		10.2	2,408		12.0
合計	$	10,394	100.0	$	20,015	100.0

月間対シングル:
毎月	$	10,106	97.2	$	19,201	95.9
シングル	288		2.8	814		4.1
合計	$	10,394	100.0	$	20,015	100.0

購入と借り換え:
購入	$	10,201	98.1	$	19,157	95.7
借り換え	193		1.9	858		4.3
合計	$	10,394	100.0	$	20,015	100.0

(1)その期間中に補償を受けたすべてのローンの当初の元本残高を表します。

純保険料獲得額.

次の表は、当社の住宅ローンセグメントの引受拠点別の純保険料を示しています。


	3月31日に終了した3か月間
	2023			2022
	金額		%	金額		%
引受場所：
米国	$	197	66.6	$	210	72.4
その他	99		33.4	80		27.6
合計	$	296	100.0	$	290	100.0

2023年第1四半期と2022年の期間を比較しました。 2023年第1四半期の純保険料は、2022年第1四半期よりも 2.1% 高かった。これは主に、信用リスク移転と国際事業の成長によるものだが、米国の一次住宅ローン保険における割譲保険料の増加と単一保険契約解約率の低下により一部相殺された。

その他の引受収入 (損失).

主にGSEの信用リスク共有取引と当社の住宅ローンの売買プログラム全体に関連するその他の引受収益は、2022年第1四半期は500万ドルでしたが、2023年第1四半期は600万ドルでした。

損失と損失調整費用.

以下の表は、住宅ローンセグメントの損失率の構成要素を示しています。


	3 か月が終了
	3 月 31 日
	2023		2022
現在の年	24.5	%	16.4	%
前期の準備金開発	(23.9)	%	(35.3)	%
損失率	0.6	%	(18.9)	%

今年度の損失率.

2023年第1四半期と2022年の期間を比較しました。住宅ローンセグメントの当年度損失率は、2023年第1四半期が2022年第1四半期より8.1ポイント高かった。2023年第1四半期の当年度の損失率が高かったのは、延滞の増加と、推定請求率の上昇による準備金の増加を反映しています。

前期の準備金開発.

住宅ローン部門の純好調な進展は、2023年第1四半期は7,100万ドル、つまり23.9ポイントでしたが、2022年第1四半期は1億200万ドル、つまり35.3ポイントでした。見る注記5、「損失準備金および損失調整費用」住宅ローンセグメントの前年の準備金の推移については、当社の連結財務諸表をご覧ください。

引受費用.

2023年第1四半期と2022年の期間を比較しました。住宅ローンセグメントの引受費用率は、2022年第1四半期の22.0％に対し、2023年第1四半期は19.4％でした。この減少は、人員削減による営業費用の減少と、前年の損失準備金の有利な展開に関連して譲渡された事業に対する利益手数料の増加によるものです。

企業セグメント

企業セグメントの結果には、純投資収入、純実現損益（公正価値オプションを使用して会計処理された株式および資産の公正価値の実現および未実現変動、デリバティブ商品の実現損益および未実現損失、および金融資産の信用損失引当金の変動を含む）、持分法を使用して会計処理された投資の純利益または損失の純損益、その他の損失、企業経費、取引費用などが含まれます。無形資産、利息の償却費用、為替差損益、所得税、営業関連会社からの収入、および当社の非累積優先株式に関連する項目。

純投資収入。

純投資収益の構成要素は、以下の情報源から導き出されました。


	3 か月が終了
	3 月 31 日
	2023		2022
固定満期	$	188	$	82

株式証券	4		6
短期投資	14		3

その他 (1)	13		12
総投資収入	219		103
投資費用 (2)	(20)		(23)
純投資収入	$	199	$	80

(1) 金額には、投資ファンド、タームローン投資、資金保有残高、現金残高、その他の項目に対する配当およびその他の分配金が含まれます。

(2) 投資費用は、2022年第1四半期の 0.35% に対し、2023年第1四半期の平均投資資産の約0.26％でした。

2023年第1四半期の純投資収益が高かったのは、主に金融市場で入手可能な利回りの上昇によるものです。償却費用に基づいて年換算で計算された税引前投資収益利回りは、2022年第1四半期は1.34％でしたが、2023年第1四半期は3.03％でした。

企業経費。

2023年第1四半期の企業経費は2,900万ドルでしたが、2022年第1四半期は3,200万ドルでした。企業経費の減少は、主にインセンティブ報酬費用の減少によるものです。

その他の収入 (損失)。

2023年第1四半期のその他の収益は1,100万ドルでしたが、2022年第1四半期の損失は900万ドルでした。両期間の金額は、主に、企業所有の生命保険への投資による現金放棄額の変動を反映しています。

無形資産の償却。

2023年第1四半期の無形資産の償却額は2,300万ドルでしたが、2022年第1四半期は2,700万ドルでした。2023年と2022年の金額は、主に期限付き無形資産の償却によるものです。

支払利息。

支払利息は、2022年第1四半期は3,300万ドルでしたが、2023年第1四半期は3,200万ドルでした。支払利息は、主に当社の未払いのシニアノートに関連する金額を反映しています。

純実現損益または純損失。

2023年第1四半期の純実現利益は1,700万ドルでしたが、2022年第1四半期の純実現損失は2億9,200万ドルでした。2022年の金額には、株式の時価総額損失が含まれていました。現在、当社のポートフォリオは、一定のガイドラインの範囲内でトータルリターンを最大化するように積極的に管理されています。金融市場の動きが投資ポートフォリオに及ぼす影響は、ポートフォリオが調整されリバランスされるため、純実現損益に直接影響します。固定満期の売却による純実現損益は、主にクレジット・エクスポージャーの削減、期間目標の変更、ポートフォリオのリバランス、または相対的価値の決定による当社の決定によるものです。

純実現損益には、当社のデリバティブ商品の実現および未実現の契約損失、公正価値オプションを使用して会計処理された資産の公正価値および株式の公正価値の変動、ならびに金融資産の信用損失引当金の変動および収益に計上された純減損損失も含まれます。見る注記7、「投資情報—純実現利益 (損失)」そして注記7、「投資情報-予想信用損失引当金」追加情報については、当社の連結財務諸表をご覧ください。

持分法を用いて会計処理された投資ファンドの純利益または純損失における持分。

持分法を用いて会計処理された投資ファンドの純利益に占める自己資本は、2022年第1四半期は3,600万ドルでしたが、2023年第1四半期は4,800万ドルでした。このような投資は通常、投資ファンドからの報告があるかどうかに応じて、1〜3か月遅れて記録されます。持分法を用いて会計処理された投資資金は、2022年12月31日時点では38億ドルでしたが、2023年3月31日時点で合計39億ドルでした。見る注記7、「投資情報—持分法を用いて会計処理された投資」追加情報については、当社の連結財務諸表をご覧ください。

外国為替の純利益または損失。

2023年第1四半期の純為替差損は1,800万ドルでしたが、2022年第1四半期の純為替差益は400万ドルでした。両期間の金額は主に未実現で、貸借対照表の各日に外貨で決済する必要があった純保険負債を再評価した結果によるものです。

所得税費用。

営業関連会社からの収益または損失を含む、税引前損益に対する当社の所得税引当金は、2022年の5.6％に対し、2023年3月31日までの3か月間の費用は 8.2% でした。見る注記13、「所得税」追加情報については、当社の連結財務諸表をご覧ください。

運営関連会社からの収益または損失。

2023年第1四半期の営業関連会社からの収益は3,900万ドルでしたが、2022年第1四半期は2,500万ドルでした。見る注7、「投資情報—運営関連会社への投資」追加情報については、当社の連結財務諸表をご覧ください。

重要な会計方針、

見積もりと最近の会計上の発表

重要な会計方針、見積もり、および最近の会計上の発表については、2022年のForm 10-Kに含まれている「経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析」で説明されています。該当する場合は、以下を含む当社の連結財務諸表に添付される注記で更新されています。注1、「プレゼンテーションの基礎と最近の会計報告書」

財政状態

Archが保有する投資可能資産

2023年3月31日時点で、アーチが保有する投資可能資産総額の約199億ドル、68％が内部管理でしたが、2022年12月31日時点では188億ドル、67％でした。見る注7、「投資情報」追加情報については、当社の連結財務諸表をご覧ください。

2023年3月31日

2022年12月31日

平均有効期間 (年単位)

2.89

S&P/ムーディーズの平均信用格付け (1)

AA-/AA3

(1)スタンダード・アンド・プアーズ・レーティング・サービス（「S＆P」）とムーディーズ・インベスターズ・サービス（「ムーディーズ」）が格付けした当社の証券投資ポートフォリオの平均信用格付けです。

次の表は、当社の固定満期の信用の質分布を示しています。個々の固定満期については、S&P格付けが使用されます。S&P格付けがない場合は、ムーディーズの格付けが使用され、その後にフィッチ・レーティングスの格付けが続きます。


	推定公正価値		% の合計
2023年3月31日
米国政府および政府機関 (1)	$	5,274	24.7
AAA	3,826		17.9
単三電池	2,136		10.0
A	4,540		21.3
BBB	3,875		18.2
BB	711		3.3
B	384		1.8
Bより低い	18		0.1
評価されていません	559		2.6
合計	$	21,323	100.0

2022年12月31日
米国政府および政府機関 (1)	$	5,831	28.8
AAA	3,617		17.9
単三電池	2,214		10.9
A	3,993		19.7
BBB	3,324		16.4
BB	560		2.8
B	377		1.9
Bより低い	12		0.1
評価されていません	309		1.5
合計	$	20,237	100.0

(1)米国政府支援機関の住宅ローン担保証券と政府機関の商業用住宅ローン担保証券が含まれます。

次の表は、未実現損失ポジションにあったすべての固定満期について、未実現損失ポジションの重大度を、償却原価に占める割合で示しています。


含み損総額の重大度：	推定公正価値		グロス未実現損失		% の総総額未実現損失
2023年3月31日
0-10%	$	12,393	$	(587)	45.3
10-20%	4,094		(646)		49.8
20-30%	140		(43)		3.3
30% を超えています	39		(21)		1.6
合計	$	16,666	$	(1,297)	100.0

2022年12月31日
0-10%	$	12,343	$	(580)	35.2
10-20%	5,331		(844)		51.2
20-30%	692		(199)		12.1
30% を超えています	44		(24)		1.5
合計	$	18,410	$	(1,647)	100.0

次の表は、2023年3月31日現在の債券企業発行体へのエクスポージャーの上位10件を公正価値別にまとめたものです。保証額と対象債券は除きます。


	推定公正価値		クレジット評価 (1)
バンク・オブ・アメリカ・コーポレーション	$	427	A-/A2
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー	313		A-/A1
モルガン・スタンレー	290		A-/A1
シティグループ株式会社	269		BBB+/A3
ゴールドマン・サックス・グループ株式会社	248		BBB+/A2
ウェルズ・ファーゴ・アンド・カンパニー	182		BBB+/A1
ブルー・オウル・キャピタル株式会社	166		BBB-/BAA3
HSBC ホールディングス株式会社	163		A-/A2
ブラックストーン株式会社	146		BBB-/BAA3
ディア・アンド・カンパニー	132		A/2
合計	$	2,336

(1)S&Pとムーディーズがそれぞれ割り当てた平均信用格付け。

次の表は、住宅ローン担保証券（「RMBS」）、商業用住宅ローン担保証券（「CMBS」）、資産担保証券（「ABS」）を含む当社のストラクチャード証券に関する情報を示しています。


	機関		投資適格		投資適格以下です		合計
2023年3月31日
人民元	$	686	$	136	$	1	$	823
くし	17		942		76		1,035
腹筋運動	—		2,127		236		2,363
合計	$	703	$	3,205	$	313	$	4,221

2022年12月31日
人民元	$	645	$	134	$	16	$	795
くし	18		947		82		1,047
腹筋運動	—		1,788		141		1,929
合計	$	663	$	2,869	$	239	$	3,771

次の表は、上場投資信託への投資を含む当社の株式をまとめたものです。


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
株式 (1)	$	554	$	570
上場投資信託
固定収入 (2)	276		272
株式とその他 (3)	36		32
合計	$	866	$	874

(1)2023年3月31日現在、主に非循環型消費財、テクノロジー、通信、金融の分野です。

(2)主に2023年3月31日に法人化されました。

(3)2023年3月31日現在、主に大型株式、外国株式、ヘルスケア、テクノロジー、コンシューマー・ディスクリタリーの銘柄です。

その他の投資やその他の投資可能な資産の詳細については、を参照してください注7、「投資情報—その他の投資」当社の連結財務諸表へ

持分法を用いて会計処理された当社の投資の詳細については、を参照してください注記7、「投資情報—持分法を用いて会計処理された投資」当社の連結財務諸表へ

私たちの投資戦略では、デリバティブ商品の使用が認められています。私たちは、先物契約などのさまざまなデリバティブ商品を利用して、投資パフォーマンスの向上、投資ポジションの再現、他の方法で実施されれば当社の投資ガイドラインで認められる市場エクスポージャーやデュレーションリスクの管理を行っています。見る注9、「デリバティブ商品」デリバティブに関する追加開示については、当社の連結財務諸表へ。

公正価値の測定に関する会計ガイダンスでは、GAAPに基づく認識または開示の目的で公正価値指標を使用することが義務付けられている場合に、企業が公正価値をどのように測定すべきかを説明し、GAAP全体で使われる公正価値の共通の定義を定めています。見る注記8、「公正価値」当社の連結財務諸表へ

公正価値で測定された当社の金融資産と負債の概要を、公正価値階層のレベル別に示しています。

再保険

関連のない再保険会社の書面および稼動保険料、損失および損失調整費用（「LAE」）に対する再保険の影響は次のとおりです。


	3 か月が終了
	3 月 31 日
	2023		2022
書いた保険料:
ダイレクト	$	2,358	$	2,132
想定	2,422		1,669
割譲済み	(1,356)		(1,167)
ネット	$	3,424	$	2,634

獲得した保険料:
ダイレクト	$	2,154	$	1,885
想定	1,774		1,173
割譲済み	(1,045)		(937)
ネット	$	2,883	$	2,121

損失とLAE：
ダイレクト	$	1,071	$	890
想定	997		654
割譲済み	(597)		(543)
ネット	$	1,471	$	1,001

「」を参照注記6「予想信用損失引当金」当社の再保険回収額および関連する信用損失引当金については、当社の連結財務諸表をご覧ください。

ベルミードレッド

私たちは、バミューダに拠点を置くさまざまな特別目的再保険会社と、総額超過住宅ローン再保険契約（「ベルミード契約」）を締結しています。それぞれの補償期間について、私たちはそれぞれの総損失の第1層を留保し、特別目的再保険会社は未払いの補償額を上限として第2層の補償を提供します。その後、未払いの補償限度額を超える損失を留保します。特定のベルミード契約に組み込まれた暫定コールオプションが締結されたり、事前に定義された延滞の引き金となる事象が発生したりしない限り、通常、基礎となる対象住宅ローンの償却に伴い、損失再保険の補償範囲の超過総額は10年間で減少します。

次の表は、2023年3月31日時点のそれぞれの対象範囲とリテンションをまとめたものです。


ベルミードエンティティ (発行日)	発行時の初期補償範囲		現在の報道		残存保持率、純額
2018-1株式会社 (1)	374		78		145
2018-3 株式会社 (2)	506		183		155
2019-1 株式会社 (3)	342		99		123
2019-2 株式会社 (4)	621		307		193
2019-3 株式会社 (5)	701		182		211
2019-4株式会社 (6)	577		252		143
2020-2 株式会社 (7)	449		89		239
2020-3 株式会社 (8)	452		230		162
2020-4株式会社 (9)	337		91		139
2021-1 株式会社 (10)	644		467		155
2021-2 株式会社 (11)	616		505		138
2021-3 株式会社 (12)	639		606		133
2022-1 株式会社 (13)	317		317		141
2022-2 株式会社 (14)	327		327		213
合計	$	6,902	$	3,733	$	2,290

(1) 2018年4月に発行され、2017年7月1日から2017年12月31日の間に発行された有効なポリシーを対象としています。

(2) 2018年10月に発行され、2018年1月1日から2018年6月30日の間に発行された有効なポリシーを対象としています。

(3) 2019年3月に発行され、主に2005年から2008年の間にユナイテッド・ギャランティ・レジデンシャル・インシュアランス・カンパニー（「UGRIC」）の下で発行された有効な保険契約と、2015年までにUGRICとアーチ・モーゲージ・インシュアランス・カンパニーの両方で発行された保険契約を対象としています。

(4) 2019年4月に発行され、2018年7月1日から2018年12月31日の間に発行された有効なポリシーを対象としています。

(5) 2019年7月に発行され、2016年に発行された有効な保険契約を対象としています。

(6) 2019年10月に発行され、2019年1月1日から2019年6月30日の間に発行された有効なポリシーを対象としています。

(7) 2020年9月に発行され、2020年1月1日から2020年5月31日の間に発行された有効な保険を対象としています。4億2,300万ドルはBellemeade 2020-2 Ltd. から直接資金提供され、さらに2,600万ドルのキャパシティが別の再保険会社によってArch MI U.S. に直接提供されました。

(8) 2020年11月に発行され、2020年6月1日から2020年8月31日の間に発行された有効な保険を対象としています。4億1,800万ドルはBellemeade 2020-3 Ltd. から直接資金提供され、さらに3,400万ドルのキャパシティが別の再保険会社によってArch MI U.S. に直接提供されました。

(9) 2020年12月に発行され、2019年7月1日から2019年12月31日の間に発行された有効な保険契約を対象としています。3億2,100万ドルはBellemeade 2020-4 Ltd. から直接資金提供され、さらに1,600万ドルのキャパシティが別の再保険会社によってArch MI U.S. に直接提供されました。

(10) 2021年3月に発行され、2020年9月1日から2020年11月30日の間に発行された有効な保険を対象としています。5億8000万ドルはBellemeade Re 2021-1 Ltd. から直接資金提供され、さらに6,400万ドルのキャパシティが別の再保険会社によって米国アーチミシガン州アーチに直接提供されました。

(11) 2021年6月に発行され、2020年12月1日から2021年3月31日の間に発行された有効な保険契約を対象としています。5億2,300万ドルは、Bellemeade Re 2021-2 Ltd. から保険連動手形を通じて直接資金提供され、さらに9,300万ドルのキャパシティが別の再保険会社によって米国アーチミシガン州アーチに直接提供されました。

(12) 2021年9月に発行され、2021年4月1日から2021年6月30日の間に発行された有効な保険契約を対象としています。5億800万ドルは、Bellemeade Re 2021-3 Ltd. から保険連動手形を通じて直接資金提供され、さらに1億3,100万ドルのキャパシティが別の再保険会社によって米国アーチミシガン州アーチに直接提供されました。

(13) 2022年1月に発行され、2021年7月1日から2021年11月30日の間に発行された有効な保険契約を対象としています。2億8,400万ドルは、Bellemeade Re 2022-1 Ltd. から保険連動手形を通じて直接資金提供され、さらに3,300万ドルのキャパシティが別の再保険会社によって米国アーチミシガン州アーチに直接提供されました。

(14) 2022年9月に発行され、2021年11月1日から2022年6月30日の間に発行された有効な保険契約を対象としています。2億100万ドルは、Bellemeade Re 2022-2 Ltd. から保険連動手形を通じて直接資金提供され、さらに1億2600万ドルのキャパシティが別の再保険会社によって米国アーチミシガン州アーチに直接提供されました。

損失準備金および損失調整費用

当社は、損失および損失調整費用の準備金（「損失準備金」）を設定しています。これは、発生した損失の最終的な決済および管理費用について、ある時点における当社の予想数理上および統計的予測を含む見積もりです。損失準備金の見積もりは、本質的に困難です。私たちは、保険数理モデルだけでなく、保険業界で蓄積された過去の損失率経験や損失開発パターンを活用して、損失準備金の設定を支援しています。実際に支払われた損失と損失調整費用は、財務諸表に反映されている準備金の見積もりから、おそらく大幅に異なる場合があります。

2023年3月31日と2022年12月31日の時点で、未払損失と回収可能な損失調整費用を差し引いた当社の損失準備金は、種類別および事業セグメント別のとおりです。


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
保険セグメント：
ケース・リザーブ	$	2,441	$	2,398
IBNRの準備金	5,127		4,934
純準備金の総額	7,568		7,332
再保険セグメント：
ケース・リザーブ	2,181		1,903
追加のケースリザーブ	517		481
IBNRの準備金	3,516		3,403
純準備金の総額	6,214		5,787
住宅ローンセグメント：
ケース・リザーブ	422		447
IBNRの準備金	207		186
純準備金の総額	629		633





合計:
ケース・リザーブ	5,044		4,748
追加のケースリザーブ	517		481
IBNRの準備金	8,850		8,523
純準備金の総額	$	14,411	$	13,752

2023年3月31日と2022年12月31日の時点で、保険セグメントの主要事業部門別の損失準備金は、未払損失と回収可能な損失調整費用を差し引いたものです。


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
保険セグメント：
プロフェッショナルライン	$	2,180	$	2,070
建設と国民経済計算	1,584		1,558
プログラム	856		843
過剰死傷者と余剰死傷者	825		786
財産、エネルギー、海洋、航空	764		764
旅行、事故、健康	135		139
保証と貸し手のソリューション	56		47
その他	1,168		1,125
純準備金の総額	$	7,568	$	7,332

2023年3月31日と2022年12月31日の時点で、再保険セグメントの主要事業部門別の損失準備金は、未払損失と回収可能な損失調整費用を差し引いたもので、以下のとおりです。


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
再保険セグメント：
死傷者	$	2,429	$	2,342
その他の専門分野	1,736		1,476
財産災害を除く財産	1,022		993
財産災害	581		536
海洋と航空	302		292
その他	144		148
純準備金の総額	$	6,214	$	5,787

2023年3月31日と2022年12月31日の時点で、住宅ローンセグメントの主要事業部門別の損失準備金は、未払損失と回収可能な損失調整費用を差し引いたもので、以下のとおりです。


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
米国の一次住宅ローン保険 (1)	$	418	$	415
米国信用リスク移転 (CRT) とその他	105		109
国際住宅ローン保険/ 再保険	106		109
純準備金の総額	$	629	$	633

(1) 2023年3月31日現在、総純準備金の33.4％が2013年以前の政策年度で、残りは後の政策年度からのものです。2022年12月31日時点で、総純準備金の36.1％が2013年以前の政策年度で、残りは後の政策年度からのものです。

住宅ローン運営に関する補足情報

住宅ローンセグメントの有効な保険（「IIF」）と有効なリスク（「RIF」）は、2023年3月31日と2022年12月31日時点のとおりです。


	2023年3月31日			2022年12月31日
	金額		%	金額		%
有効な保険 (IIF) (1):
米国の一次住宅ローン保険	$	294,244	57.3	$	295,651	57.6
米国信用リスク移転 (CRT) とその他 (2)	147,731		28.8	145,087		28.3
国際住宅ローン保険/再保険 (3)	71,327		13.9	72,315		14.1
合計	$	513,302	100.0	$	513,053	100.0

リスク・イン・フォース (RIF) (4):
米国の一次住宅ローン保険	$	75,770	84.8	$	75,806	84.8
米国信用リスク移転 (CRT) とその他 (2)	6,286		7.0	6,245		7.0
国際住宅ローン保険/再保険 (3)	7,333		8.2	7,369		8.2
合計	$	89,389	100.0	$	89,420	100.0

(1)各被保険住宅ローンの現在の元本残高の合計金額を表します。

(2)主にGSEとのすべてのCRT取引と、その他の米国の再保険取引が含まれます。

(3)国際住宅ローン保険とリスクのある再保険は、主にオーストラリアで、程度は低いがヨーロッパとアジアにあります。

(4)各被保険住宅ローンの現在の元本残高に、発行された保険契約の保険契約で指定されている保険適用率と、リスクシェアリングまたは再保険の契約限度額および/または損失率上限を引いた後の合計金額。

2023年3月31日時点で、当社の米国一次住宅ローン保険事業の保険年度別のIIFとRIFは以下のとおりです。


	もし			リフ			非行
	金額		%	金額		%	レート (1)
政策年度:
2013年とそれ以前	$	12,179	4.1	$	3,070	4.1	6.66	%
2014	3,418		1.2	934		1.2	2.36	%
2015	5,752		2.0	1,546		2.0	1.88	%
2016	9,272		3.2	2,496		3.3	2.44	%
2017	9,045		3.1	2,401		3.2	3.02	%
2018	9,841		3.3	2,525		3.3	3.70	%
2019	18,254		6.2	4,647		6.1	2.21	%
2020	61,353		20.9	15,575		20.6	0.94	%
2021	87,086		29.6	22,183		29.3	0.84	%
2022	67,714		23.0	17,697		23.4	0.43	%
2023	10,330		3.5	2,696		3.6	0.02	%
合計	$	294,244	100.0	$	75,770	100.0	1.65	%

(1)債務不履行時のローンの期末割合を表します。

2022年12月31日時点で、当社の米国一次住宅ローン保険事業の保険年度別のIIFとRIFは以下のとおりです。


	もし			リフ			非行
	金額		%	金額		%	レート (1)
政策年度:
2013年とそれ以前	$	12,931	4.4	$	3,222	4.3	7.07	%
2014	3,696		1.3	1,012		1.3	2.61	%
2015	6,236		2.1	1,680		2.2	2.08	%
2016	10,225		3.5	2,744		3.6	2.66	%
2017	9,508		3.2	2,521		3.3	3.06	%
2018	10,260		3.5	2,625		3.5	4.11	%
2019	19,096		6.5	4,840		6.4	2.36	%
2020	65,141		22.0	16,414		21.7	1.20	%
2021	89,621		30.3	22,740		30.0	0.95	%
2022	68,937		23.3	18,008		23.8	0.20	%

合計	$	295,651	100.0	$	75,806	100.0	1.77	%

(1)債務不履行時のローンの期末割合を表します。

次の表は、2023年3月31日と2022年12月31日の時点で米国の一次住宅ローン保険事業について実施されているリスクに関する補足開示を示しています。


	2023年3月31日				2022年12月31日
	金額			%	金額			%
信用品質 (FICO):
>=740	$	46,788		61.8	$	46,812		61.8
680-739	25,016			33.0	24,945			32.9
620-679	3,699			4.9	3,772			5.0
	267			0.4	277			0.4
合計	$	75,770		100.0	$	75,806		100.0
加重平均FICOスコア	748				750

ローン・トゥ・バリュー（LTV）：
95.01% またはそれ以上	$	7,215		9.5	$	7,289		9.6
90.01% から 95.00%	44,066			58.2	43,681			57.6
85.01% から 90.00%	20,665			27.3	20,851			27.5
85.00% またはそれ以下	3,824			5.0	3,985			5.3
合計	$	75,770		100.0	$	75,806		100.0
加重平均LTV	92.9		%		92.8		%

外部再保険を差し引いた総RIF	$	57,001			$	57,151


	2023年3月31日			2022年12月31日
	金額		%	金額		%
州別のRIFの合計：
カリフォルニア	$	6,369	8.4	$	6,341	8.4
テキサス	6,179		8.2	6,151		8.1
フロリダ	3,225		4.3	3,268		4.3
ノースカロライナ	3,191		4.2	3,160		4.2
ジョージア	3,167		4.2	3,169		4.2
イリノイ州	3,054		4.0	3,081		4.1
ミネソタ	2,994		4.0	3,003		4.0
マサチューセッツ	2,822		3.7	2,809		3.7
バージニア	2,634		3.5	2,656		3.5
ミシガン州	2,626		3.5	2,618		3.5
その他	39,509		52.1	39,550		52.2
合計	$	75,770	100.0	$	75,806	100.0

次の表は、当社の米国一次住宅ローン保険事業に関する保険ローンと損失指標に関する補足開示事項です。


（保険契約、ローン、請求件数を除く、単位：千米ドル）	3 か月が終了
	3 月 31 日
	2023			2022
デフォルト時の保険ローンのロールフォワード：
期首延滞ローン件数	20,567			27,645
新しい通知	9,476			8,835
治療法	(10,853)			(12,030)
支払い済みの請求	(215)			(180)

期日延滞ローン件数 (1)	18,975			24,270

有効なポリシーの終了数 (1)	1,147,081			1,159,020

延滞率 (1)	1.65		%	2.09		%

損失:
支払われた請求の数	215			180
支払われた請求の合計額	$	7,185		$	6,016
請求1件あたりの平均値	$	33.4		$	33.4
重要度 (2)	81.8		%	78.1		%
デフォルトごとの平均ケースリザーブ (1)	$	23.0		$	28.4

(1)第一線のプライマリポリシーとプールポリシーが含まれています。

(2)支払われた請求の合計を、請求が支払われたローンのRIFで割ったものです。

Arch MI U.S. の現在の (延滞していない) リスクの合計を、再保険を差し引いたものを法定資本総額で割った値である資本リスク比率は、2022年12月31日時点では7.2対1でしたが、2023年3月31日時点では約6.9対1でした。

株主資本と1株当たりの簿価

次の表は、1株あたりの簿価の計算を示しています。


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
Archが利用できる株主資本の総額	$	13,988	$	12,910
優先度が低い株主資本	830		830
Archが利用できる普通株主資本	$	13,158	$	12,080
自己株式を差し引いた普通株式および発行済普通株式同等物 (1)	372.2		370.3
一株当たりの簿価	$	35.35	$	32.62

(1)2023年3月31日および2022年12月31日にそれぞれ発行された1,330万および1,440万のストックオプション、60万および60万の制限付株式ユニットの影響を除きます。

流動性

流動性は、事業運営の短期的および長期的な現金要件を満たすのに十分なキャッシュフローにアクセスできるかどうかの尺度です。

アーチキャピタルは、資産が主に子会社の株式で構成される持株会社です。一般的に、アーチキャピタルは、利用可能な現金資源、流動性のある投資、子会社からの配当またはその他の分配金に基づいて支払いを行います。これには、発生する可能性のある債務返済義務や運営費用の支払い、および当社の優先株式および普通株式に関する配当金または清算金額が含まれます。

2023年3月31日に終了した3か月間、アーチキャピタルはバミューダを拠点とする再保険会社および保険会社であるアーチ再保険株式会社（「アーチ・リバミューダ」）から5,500万ドルの配当を受け取りました。これにより、バミューダ金融管理局に宣誓供述書を提出することなく、2023年の残りの期間に約37億ドルをアーチキャピタルに支払うことができます。

少なくとも今後12か月間、そしてそれ以降は当面の間、予想される（再）保険債務と運営および資本支出のニーズを含む流動性ニーズは、引受活動と投資収益から生み出される資金だけでなく、現金、短期投資、投資の売却または満期における収入、および信用枠によって賄われると予想しています。

キャッシュフロー

次の表は、営業活動、投資活動、財務活動によるキャッシュフローをまとめたものです。


	3 か月が終了
	3 月 31 日
	2023		2022
提供した（使用した）現金の総額：
営業活動	$	963	$	552
投資活動	(996)		(313)
資金調達活動	(30)		(233)
外貨現金および制限付現金に対する為替レートの変動の影響	5		(4)
現金および制限付現金の増加 (減少)	$	(58)	$	2

•2023年3月31日に終了した3か月間の営業活動によって提供された現金は、主に2022年の期間よりも高い水準の保険料を徴収したことを反映しています。

•2023年3月31日に終了した3か月間の投資活動に使用された現金は、2022年の期間よりも多かった。2023年3月31日に終了した3か月間の活動は、固定満期投資の純購入額が2022年の期間よりも増加したことを反映しています。

•2023年3月31日に終了した3か月間の財務活動に使用された現金には、当社の自社株買戻しプログラムに基づく買戻しはなかったが、2022年の期間には2億5,500万ドルの自社株買いが含まれていた。

資本資源

次の表は、当社の資本構成を分析したものです。


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022







シニアノート	$	2,726	$	2,725

Archが利用できる株主資本：

シリーズF 非累積優先株式	$	330	$	330
シリーズG 非累積優先株式	500		500
普通株主資本	13,158		12,080
合計	$	13,988	$	12,910

Archに利用できる総資本の総額	$	16,714	$	15,635



総資本に対する負債 (%)	16.3		17.4
総資本よりも好ましい (%)	5.0		5.3
負債と総資本に占める優先権 (%)	21.3		22.7

Arch MI U.S. は、民間住宅ローン保険会社の資格要件または「PMIer」として知られるGSE要件の遵守を維持する必要があります。財務要件では、対象となる住宅ローン保険会社の利用可能な資産（通常は保険会社の最も流動性の高い資産のみを含む）が、各四半期末時点で「最低必要資産」を満たすか、それを超える必要があります。最低必要資産は、いくつかのリスク側面を含むPMIER表から計算されます（以下を含む

開始年、当初のローン・トゥ・バリューと実行中のローンの当初のクレジットスコア、および不良債権の延滞状況（および不良債権の延滞状況）で、最低金額の対象となります。Arch MI U.S.S. は、2022年12月31日時点の236％に対し、2023年3月31日時点では248％と推定され、PMIERの財務要件を満たしました。

アーチキャピタルは、子会社を通じて、特定の保険子会社や関連会社に、その子会社の格付けに役立つ特定の再保険契約を通じて財政的支援を提供しています。これまで、当社の保険、再保険、住宅ローン保険の子会社は、個々の事業分野を対象とする個別の再保険契約をアーチ・レ・バミューダと締結してきました。

保証人情報

以下の表は、2023年3月31日に支払われる当社のシニアノートの説明です。


	利息		校長		持ち運び
発行者/期限	(固定)		金額		金額
アーチキャピタル:
2034年5月1日	7.350	%	$	300	$	298
2050年6月30日	3.635	%	1,000		989
アーチ・アメリカ:
2043年11月1日 (1)	5.144	%	500		495
アーチファイナンス:
2026年12月15日 (1)	4.011	%	500		498
2046年12月15日 (1)	5.031	%	450		446
合計			$	2,750	$	2,726

(1)アーチキャピタルにより完全かつ無条件に保証されています。

当社のシニアノートは、アーチキャピタルグループ（米国）のアーチキャピタルが発行しました。Inc.（「Arch-U.S.」）とアーチ・キャピタル・ファイナンスLLC（「アーチ・ファイナンス」）。アーチ・アメリカはアーチ・キャピタルの完全子会社で、アーチ・ファイナンスはアーチ・アメリカの完全出資の金融子会社です。アーチキャピタルが発行する2034年のシニアノートと2050年のシニアノートは、アーチキャピタルの無担保かつ劣後関係のない債務であり、現在および将来のすべての無担保および劣後債務と同等にランクされています。Arch-U.S. が発行する2043年のシニアノートは、Arch-U.S. およびArch Capitalの無担保かつ劣後関係のない債務であり、Arch-U.S. およびArch Capitalの他の無担保および劣後債務と同等かつ格付けされています。アーチファイナンスが発行する2026年シニアノートと2046シニアノートは、アーチファイナンスとアーチキャピタルの無担保かつ劣後関係のない債務であり、アーチファイナンスとアーチキャピタルの他の無担保かつ劣後関係のない負債と同等かつ格付けされています。

Arch-U.S.S.とArch Financeは、負債返済義務や発生する可能性のある営業費用の支払いを含め、利用可能な現金資源、流動性のある投資、配当、または子会社または関連会社からのその他の分配金に基づいて支払いを行います。

次の表は、アーチキャピタル（親保証人）とArch-U.S. の財務情報を要約したものです。(子会社発行者):


	2023年3月31日
	アーチキャピタル		アーチ・アメリカ
資産
投資総額	$	9	$	79
現金	10		8

運営関連会社への投資	5		—
子会社や関連会社からのお支払い	2		—






その他の資産	18		35
総資産	$	44	$	122

負債






シニアノート	1,287		495

子会社や関連会社により	—		1,004
その他の負債	42		42
負債総額	$	1,329	$	1,541

非累積優先株式	$	830	—


	2022年12月31日
		アーチキャピタル		アーチ・アメリカ
資産
投資総額		$	7	$	79
現金		11		10

運営関連会社への投資		5		—
子会社や関連会社からのお支払い		2		—






その他の資産		18		30
総資産		$	43	$	119

負債






シニアノート		1,287		495

子会社や関連会社により		—		991
その他の負債		37		37
負債総額		$	1,324	$	1,523

非累積優先株式		$	830	—



		3 か月が終了
	2023年3月31日
	アーチキャピタル	アーチ・アメリカ
収入

純投資収入		$	1	$	1





総収入		1		1

経費



企業経費		28		4

支払利息		15		19

経費合計		43		23

税引前利益（損失）と運営関連会社からの収入（損失）		(42)		(22)
所得税（費用）給付		—		6




Archに利用できる純利益		(42)		(16)
優先配当		(10)		—

Archの普通株主が利用できる純利益（損失）		$	(52)	$	(16)



			年度終了
	2022年12月31日
		アーチキャピタル	アーチ・アメリカ

収入

純投資収入			2		1



持分法を用いて会計処理された投資の純利益（損失）に占める持分			—		10

総収入			2		11

経費



企業経費			86		13

支払利息			59		48

経費合計			145		61

税引前利益（損失）と運営関連会社からの収入（損失）			(143)		(50)
所得税（費用）給付			—		10

運営関連会社からの収入（損失）			(1)		—


Archに利用できる純利益			(144)		(40)
優先配当			(41)		—

Archの普通株主が利用できる純利益（損失）			$	(185)	$	(40)

壊滅的な出来事と重大な経済事象

私たちは、自然災害や人為的災害、COVID-19などのパンデミック事象、および深刻な経済事象への被ばく量が多いです。自然災害は、ハリケーン、洪水、風雨、地震、ひょう嵐、竜巻、爆発、厳しい冬の天候、火災、干ばつ、その他の自然災害など、さまざまな出来事によって引き起こされる可能性があります。人為的な壊滅的な出来事には、戦争行為、テロ行為、政情不安などがあります。災害は、住宅ローン保険、労働者災害補償、一般賠償責任などの非不動産事業でも損失を引き起こす可能性があります。不動産事業の性質に加えて、インフレ、資産価値の上昇、地理的集中など、保険資産に影響を及ぼす経済的および地理的傾向は、一般に、時間の経過とともに壊滅的な出来事による損失の規模を拡大する傾向があると考えています。

私たちのモデルは、独自のシステムとベンダーベースのシステムの両方を採用しており、財産、海洋、オフショアエネルギー、航空、労働者災害に関する相互関係を含めています。私たちは、重大な災害が発生した場合、予想される税引前損失の最大額を一定のレベルに制限するよう努めています。現在、私たちは、あらゆる地域での重大な大災害による250年に1回の返品期間の純予想最大損失を、Archが利用できる有形株主資本の約25％（Archが利用できる株主資本の総額からのれんと無形資産を差し引いたもの）に制限することを目指しています。当社はこの基準をいつでも変更する権利を留保します。

2023年4月1日時点で推定されている実効エクスポージャーに基づくと、モデル化したピークゾーンの大災害エクスポージャーは、米国北東部の地域に影響を及ぼす暴風で、税引前純損失の最大額は10億7000万ドルで、その次は

メキシコ湾とフロリダのトライカウンティ地域を襲った暴風雨で、推定税引前純損失の最大額はそれぞれ10億7000万ドルと10億5,000万ドルです。米国の地震や国際的な出来事など、他の危険への私たちの曝露は、米国の暴風雨やハリケーンによるリスクよりも少なかった。2023年4月1日現在、モデル化したピークゾーンの地震曝露量（サンフランシスコ地震）は、ピークゾーンの大災害曝露量の約64％を占めており、モデル化したピークゾーンの国際被ばく量（英国の暴風雨）は、ピークゾーンの暴風と地震への露出の両方よりも大幅に少なかった。

また、将来起こる深刻な経済事象に起因する住宅ローンのデフォルトにより、大きな損失を被ることにもなりかねません。米国の住宅ローン保険事業では、住宅市場に影響を与える深刻な景気後退による最大損失をシミュレートする独自のリスクモデル（「現実的な災害シナリオ」または「RDS」）を開発しました。RDSは、主要な経済指標に対する不利な条件の集合的影響をモデル化しています。その中で最も重要なのは住宅価格の下落です。RDSモデルは、将来の住宅価格、失業率、所得水準、金利の推移を予測し、州や地域間の相関関係を前提としています。次に、ローンと借り手の情報を反映して、経済的ストレスシナリオのもとで、保有しているポートフォリオの将来の業績を推定します。

現在、私たちは深刻な経済事象によるモデル化されたRDS損失を、Archが利用できる有形株主資本の約25％に制限することを目指しています。当社はこの基準をいつでも変更する権利を留保します。2023年4月1日時点で推定される現行エクスポージャーに基づくと、モデル化されたRDS損失は、Archが利用できる有形株主資本の約13％でした。

正味予想最大損失の見積もりは、予想される再保険回収額を差し引いたもの、所得税前、および超過再保険の回復保険料を差し引いたものです。RDSの損失の見積もりは、予想される再保険回収額と所得税控除額を差し引いたものです。災害損失の見積もりは、ポートフォリオ全体ではなく、示されたゾーンを反映しています。ハリケーンや暴風は複数の地域に影響を及ぼし、複数の上陸地を引き起こす可能性があるため、当社の災害損失の見積もりには、他の地域からの衝突推定も含まれています。当社の災害損失の見積もりとRDS損失の見積もりは、当社の最大リスクを表していないため、実際に発生した損失はモデル化された見積もりと大きく異なる可能性が非常に高いです。いくつかの要因により、1つ以上の壊滅的な出来事や深刻な経済事象により、有形株主資本の25％を超える税引前損失を被らないという保証はありません。これらの要因には、そのような事象の頻度と重大度を推定する際に内在する不確実性や、顧客やブローカーから提供されたデータ、モデリング技術、および

このような手法の適用、または単一の壊滅的な出来事や重大な経済事象にさらされる株主資本の割合を変更する決定の結果として。さらに、再保険会社が当社に対する義務を履行しなかったり、当社が購入した再保険の補償が使い果たされたり、その他の理由で利用できなくなったりすると、実際の損失が増える可能性があります。2022年のForm 10-Kの「リスク要因—業界に関するリスク」と「財政状態と経営成績に関する経営陣の議論と分析—壊滅的な出来事と重大な経済事象」を参照してください。

市場に敏感な商品とリスク管理

SECの財務報告リリース第48号に従い、2023年3月31日現在の金融商品の将来の収益、公正価値、またはキャッシュフローに市場リスクエクスポージャーが及ぼす可能性のある影響を判断するために、感度分析を行いました。市場リスクは、金融商品の公正価値が変動するリスクを表し、流動性、ベーシス、価格リスクなど、いくつかの要素で構成されています。

2022年のForm 10-Kに記載されている量的および質的開示に影響する2023年3月31日の市場リスクエクスポージャーの重要な変化の分析は次のとおりです（「経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析—市場に敏感な商品とリスク管理」というセクションを参照）。

投資市場のリスク

固定収入証券。私たちは金利に敏感な証券、主に債務証券に投資します。金利変動が、当社の固定満期、短期投資、その他特定の投資、株式証券、および固定収益証券（総称して「固定収益証券」）に投資する持分法を用いて会計処理された投資ファンドの公正価値に対する影響と、それに対応する未実現評価額の変動を考慮します。金利が上がると、当社の固定収入証券の公正価値は下がります。その逆も同様です。過去の観察に基づくと、すべての金利利回り曲線が同時に同じ方向にシフトする可能性は低いです。さらに、特定のクレジットセクターの金利変動は、米国財務省の利回りの変化とはるかに低い相関を示すことがあります。したがって、金利変動の実際の影響は、次の表に記載されている金額とは大きく異なる場合があります。

次の表は、金利利回り曲線の即時的な並行変化が当社の債券に及ぼす影響をまとめたものです。


(米ドルで数十億)	ベーシスポイントでの金利シフト
	-100			-50			—		+50			+100
2023年3月31日
公正価値の合計	$	28.6		$	28.2		$	27.8	$	27.4		$	27.0
ベースからの変更	2.9		%	1.4		%			(1.4)		%	(2.8)		%
含み価値の変化	$	0.8		$	0.4				$	(0.4)		$	(0.8)

2022年12月31日
公正価値の合計	$	27.2		$	26.8		$	26.4	$	26.0		$	25.7
ベースからの変更	2.9		%	1.4		%			(1.4)		%	(2.7)		%
含み価値の変化	$	0.8		$	0.4				$	(0.4)		$	(0.7)

さらに、信用スプレッドの変動が当社の債券の時価に与える影響と、それに対応する含み価値の変化も考慮しています。信用スプレッドが広がるにつれて、当社の債券の公正価値は下がります。その逆も同様です。短期的な市場の混乱により、当社の債券のスプレッドが過去の平均よりもはるかに高い期間では、クレジットのスプレッドレベルが並行して変化すると、未実現価値の変動がはるかに顕著になります。

次の表は、固定金利環境でクレジット・スプレッドが即座に並行して変化した場合に、当社の債券に及ぼす影響をまとめたものです。


(米ドルで数十億)	クレジット・スプレッドのシフト (パーセンテージポイント)
	-100			-50			—		+50			+100
2023年3月31日
公正価値の合計	$	29.3		$	28.5		$	27.8	$	27.1		$	26.4
ベースからの変更	5.2		%	2.6		%			(2.6)		%	(5.2)		%
含み価値の変化	$	1.4		$	0.7				$	(0.7)		$	(1.4)

2022年12月31日
公正価値の合計	$	27.5		$	26.9		$	26.4	$	25.9		$	25.3
ベースからの変更	4.1		%	2.0		%			(2.0)		%	(4.1)		%
含み価値の変化	$	1.1		$	0.5				$	(0.5)		$	(1.1)

ポートフォリオのリスクを測定するもう1つの方法は、バリュー・アット・リスク（「VaR」）です。VaRは、特定の信頼水準において、通常の市況のもとで最悪の予想損失を特定の時間間隔で測定したものです。ここで報告されている1年間の95パーセンタイルのパラメトリックVaRでは、95％の確率で、1年間のポートフォリオ損失は、測定されたポートフォリオの初期価値に対するパーセンテージとして示された計算数値以下になると推定しています。VaRは、分散共分散に基づく推定値で、ポートフォリオのエクスポージャーにマッピングされた幅広い体系的な市場リスク要因と特異的なリスク要因に対するポートフォリオの線形感受性に基づいています。リスク要因間の関係は、過去のデータを使用して推定されますが、

最近のデータポイントは一般的に重要視されています。2023年3月31日現在、当社のポートフォリオの95パーセンタイルのVaRは8.8％と推定されていましたが、2022年12月31日時点では推定8.8％でした。市場の状況により、ポートフォリオのエクスポージャーにマッピングされたリスク要因のボラティリティが高い時期には、結果として生じるVaRは他の期間よりも高くなります。

株式証券。2023年3月31日と2022年12月31日の時点で、株式への投資と、基礎となる株式戦略とともに持分法を用いて会計処理された特定の投資の公正価値は、それぞれ合計7億8,300万ドルと7億9,100万ドルでした。これらの投資は価格リスクにさらされています。価格リスクとは、公正価値の低下から生じる潜在的な損失です。各ポジションの価値が即座に10％減少すると、2023年3月31日と2022年12月31日に、そのような投資の公正価値がそれぞれ約7,800万ドルと7,900万ドル減少し、1株あたりの簿価はそれぞれ約0.21ドルと0.21ドル減少することになります。各ポジションの価値が即座に10％増加すると、2023年3月31日と2022年12月31日に、そのような投資の公正価値がそれぞれ約7,800万ドルと7,900万ドル増加し、1株あたりの簿価はそれぞれ約0.21ドルと0.21ドル増加することになります。

投資関連のデリバティブ。 2023年3月31日の時点で、すべてのデリバティブ商品（下記の外貨為替リスク分析に含まれる外貨先渡契約を除く）の想定価値は34億ドルでしたが、2022年12月31日時点では66億ドルでした。2023年3月31日に保有されていた各投資関連デリバティブの基礎となるエクスポージャーが100ベーシスポイント減価償却された場合、2022年12月31日に保有された投資関連デリバティブのそれぞれ6,600万ドルと1株あたり0.18ドルと比較して、純利益は約3,400万ドル減少し、1株あたりの簿価は約0.09ドル減少することになります。2023年3月31日に保有された各投資関連デリバティブの基礎となるエクスポージャーを100ベーシスポイント評価すると、2022年12月31日に保有された投資関連デリバティブではそれぞれ6,600万ドルと1株あたり0.18ドルに対し、純利益は約3,400万ドル増加し、1株あたりの簿価は約0.09ドル増加することになります。見る注9、「デリバティブ商品」デリバティブに関する追加開示については、当社の連結財務諸表へ。

投資活動の詳細については、「財政状態—投資可能な資産」を参照してください。

外貨為替リスク

外貨レートリスクとは、外貨為替レートの不利な変化によって生じる価値、収入、キャッシュフローの潜在的な変化です。私たちは、さまざまな国にある子会社や支店を通じて、米ドル以外のさまざまな現地通貨で保険および再保険業務を行っています。私たちは通常、純保険負債の外貨変動によるリスクを軽減することを目的として、外貨で投資を行っています。また、投資戦略の一環として、外貨先渡契約や通貨オプションを利用することもあります。見る注9、「デリバティブ商品」追加情報については、当社の連結財務諸表をご覧ください。

次の表は、当社の純外貨両替エクスポージャーと、これらのエクスポージャーを管理するために実施している外貨デリバティブの概要を示しています。


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
株主資本とデリバティブを除く外貨建ての純資産（負債）	$	(384)	$	(396)
外貨建ての株主資本 (1)	1,079		1,056
未払いの純外貨先渡契約 (2)	237		312
外貨建ての純損益	$	932	$	972

米ドルが外貨に対して10％上昇したと仮定した場合の税引前影響：
株主資本	$	(93)	$	(97)
一株当たりの簿価	$	(0.25)	$	(0.26)

米ドルが外貨に対して仮に 10% 下落した場合の税引前影響：
株主資本	$	93	$	97
一株当たりの簿価	$	0.25	$	0.26

(1) 当社の事業単位の外貨で保有される資本拠出金を表します。

(2) 未払いの外貨先渡契約の正味想定価値を表します。

私たちは通常、予想負債の通貨を同じ通貨での投資と一致させるように努めていますが、時々、1つ以上の通貨をオーバーまたはアンダーウェイトすることを選択することがあります。これにより、外貨変動へのエクスポージャーが高まり、株主資本のボラティリティが高まる可能性があります。過去の観察によると、すべての外貨為替レートが米ドルに対して同じ方向に同時に変動する可能性は低いため、外貨レートの変動による実際の影響は、上記の金額とは大きく異なる場合があります。外国為替取引の詳細については、「経営成績」を参照してください。

インフレの影響

一般的な経済インフレ率はここ数四半期で上昇しており、長期間にわたって高い水準を維持し続ける可能性があります。また、大惨事やCOVID-19のようなパンデミック事象の後、地域経済にインフレ圧力が発生する可能性もあります。これは、特に長期事業における当社の損失準備金および損失調整費用の妥当性や、金利上昇による投資ポートフォリオの市場価値に重大な影響を与える可能性があります。インフレの予想される影響は、当社の価格設定モデル、準備プロセス、エクスポージャー管理において、あらゆる事業分野や自然災害を含む損失の種類にまたがって考慮されます。インフレが当社の業績に及ぼす実際の影響は、請求が最終的に決済されるまで正確に知ることはできません。また、各事業分野に影響する具体的なインフレの種類によっても異なります。

その他の財務情報

2023年3月31日現在の連結財務諸表は、登録者の独立公認会計士であるプライスウォーターハウスクーパースLLPによって審査されました。プライスウォーターハウスクーパースLLPの報告書は、この申告書の別紙として添付されています。プライスウォーターハウスクーパースLLPのレポートには、未監査の財務情報について監査も意見も表明していないと記載されています。したがって、適用される審査手続きの限定的な性質を考慮して、そのような情報に関する報告への信頼度を制限する必要があります。プライスウォーターハウスクーパースLLPは、未監査の財務情報に関する報告について、1933年証券法第11条の責任規定の対象にはなりません。その報告は、プライスウォーターハウスクーパースLLPが1933年の証券法第7条および第11条の意味の範囲内で作成または証明した「報告書」でも登録届出書の「一部」でもないためです。

アイテム 3.市場リスクに関する定量的および質的開示

上記の「市場に敏感な商品とリスク管理」という小見出しの下に表示されている情報を、「経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析」という見出しの下に表示されている情報を参照してください。これらの情報は、ここに参照として組み込まれています。

アイテム 4.統制と手続き

開示管理と手続きの評価

このフォーム10-Qの提出に関連して、最高経営責任者および最高財務責任者を含む当社の経営陣は、改正された1934年の証券取引法（「取引法」）に基づく適用規則に定められた目的で、本レポートの対象期間の終了時に評価を実施しました。その評価に基づいて、最高経営責任者および最高財務責任者は、SECの規則とフォームに指定された期間内に記録、処理、要約、報告される情報、および彼らおよびこのレポートで開示する必要のあるすべての重要な情報の定期報告書の作成を担当する他の経営陣へのタイムリーなコミュニケーションに関して、開示管理と手続きは、本レポートの対象期間の終了時点および期間中に有効であると結論付けましたアーチ資本金とその連結子会社。

私たちは、事業や規制や報告の要件を効果的にサポートするために、業務手順と内部統制を引き続き強化しています。当社の経営陣は、当社の開示管理や内部統制によってすべてのエラーや詐欺が防止されるとは考えていません。制御システムは、どれほどよく考えられ運用されていても、制御システムの目的が達成されているという絶対的な保証ではなく、合理的にしか提供できません。さらに、制御システムの設計は、資源の制約があるという事実を反映していなければならず、統制のメリットはコストと比較して考慮されなければなりません。すべての統制システムには固有の制限があるため、統制を評価しても、社内のすべての統制上の問題や詐欺事件（もしあれば）が検出されたという絶対的な保証はできません。これらの固有の制限には、意思決定の判断に誤りがある場合や、単純な間違いや間違いが原因で故障が発生する可能性があるという現実が含まれます。さらに、一部の個人の行為や2人以上の共謀によって、統制が回避される可能性があります。また、統制システムの設計は、将来起こる可能性に関する特定の仮定に一部基づいており、将来起こり得るすべての条件のもとで、その設計が定められた目標を正常に達成できるという保証はありません。時間が経つにつれて、状況の変化により統制が不十分になったり、方針や手続きの遵守度が低下したりする可能性があります。費用対効果の高い管理システムには固有の制限があるため、エラーや詐欺による虚偽表示が発生し、発見されないことがあります。したがって、当社の開示管理と手続きは、開示管理と手続きが満たされていることを絶対的ではなく合理的に保証するように設計されています。


						ページ番号

独立登録公認会計士事務所の報告書						5

連結貸借対照表
2023年3月31日および2022年12月31日（未監査）						6

連結損益計算書
2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月間（未監査）						7

連結包括利益計算書
2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月間（未監査）						8

連結株主資本変動計算書
2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月間（未監査）						9

連結キャッシュフロー計算書
2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月間（未監査）						10

連結財務諸表の注記（未監査）
注1-プレゼンテーションの基礎と最近の会計報告書						11

注2-株式取引						11
注3-普通株式1株当たりの利益						12
注4-セグメント情報						13
注記5-損失準備金および損失調整費用の準備金						16
注6-予想信用損失引当金						18
注7-投資情報						19
注8-公正価値						24
注9-デリバティブ商品						29
注10-コミットメントと不測の事態						30

注11-変動利息法人						31
注12-その他の包括収入 (損失)						32

注13-所得税						33
注14-法的手続き						33
注15-関連当事者との取引						33


	3 か月が終了
	3 月 31 日
	2023		2022
期首における損失準備金および損失調整費用の準備金	$	20,032	$	17,757
未払いの損失と回収可能な損失調整費用	6,280		5,599
期首における純損失準備金および損失調整費用	13,752		12,158

次の場合に発生する損失に関連する純発生損失と損失調整費用:
現在の年	1,607		1,142
過去数年間	(136)		(141)
純発生損失と損失調整費用の合計	1,471		1,001







純外国為替（利益）損失とその他	55		(33)

以下で発生した損失に関連する純支払損失と損失調整費用：
現在の年	(140)		(71)
過去数年間	(727)		(656)
純支払損失と損失調整費用の合計	(867)		(727)

期末の損失準備金および損失調整費用の純準備金です	14,411		12,399
未払いの損失と回収可能な損失調整費用	6,347		5,710
期末の損失準備金および損失調整費用の準備金です	$	20,758	$	18,109


	12か月未満です				12か月またはそれ以上				合計
	推定フェア価値		グロス未実現損失		推定フェア価値		グロス未実現損失		推定フェア価値		グロス未実現損失
2023年3月31日
固定満期:
企業債券	$	2,723	$	(101)	$	4,702	$	(535)	$	7,425	$	(636)
住宅ローン担保証券	412		(18)		279		(56)		691		(74)
地方債券	131		(6)		164		(18)		295		(24)
商業用住宅ローン担保証券	167		(8)		855		(46)		1,022		(54)
米国政府と政府機関	1,209		(40)		2,137		(194)		3,346		(234)
米国以外の政府証券	1,109		(61)		863		(117)		1,972		(178)
資産担保証券	909		(31)		1,006		(66)		1,915		(97)
合計	6,660		(265)		10,006		(1,032)		16,666		(1,297)

短期投資	274		(1)		—		—		274		(1)
合計	$	6,934	$	(266)	$	10,006	$	(1,032)	$	16,940	$	(1,298)

2022年12月31日
固定満期:
企業債券	$	4,823	$	(393)	$	2,559	$	(388)	$	7,382	$	(781)
住宅ローン担保証券	546		(52)		154		(35)		700		(87)
地方債券	364		(30)		16		(3)		380		(33)
商業用住宅ローン担保証券	598		(35)		445		(23)		1,043		(58)
米国政府と政府機関	3,557		(197)		1,443		(146)		5,000		(343)
米国以外の政府証券	1,703		(154)		542		(84)		2,245		(238)
資産担保証券	1,148		(66)		512		(41)		1,660		(107)
合計	12,739		(927)		5,671		(720)		18,410		(1,647)

短期投資	237		(2)		—		—		237		(2)
合計	$	12,976	$	(929)	$	5,671	$	(720)	$	18,647	$	(1,649)


	2023年3月31日				2022年12月31日
成熟	推定フェア価値		償却済み費用		推定フェア価値		償却済み費用
期限が1年以内	$	483	$	507	$	511	$	537
1年後から5年後に期限切れ	11,405		11,938		11,016		11,715
5年後から10年後の期限	4,430		4,840		3,984		4,527
10 年後に期限切れ	155		195		403		480
	16,473		17,480		15,914		17,259
住宅ローン担保証券	823		891		795		877
商業用住宅ローン担保証券	1,035		1,090		1,047		1,107
資産担保証券	2,361		2,461		1,927		2,039
合計	$	20,692	$	21,922	$	19,683	$	21,282


	3 月 31 日 2023		12月31日 2022
担保または保証に使用される資産：
関連取引	$	4,353	$	4,254
第三者契約	2,764		2,633
米国の規制当局への預金	805		776
その他 (1)	1,089		1,038

制限付き資産の合計	$	9,011	$	8,701


☒			1934年の証券取引法のセクション13または15 (d) に基づく四半期報告書



または

☐			1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) に基づく移行報告書


		ページ番号
	パート I
	財務情報	2
アイテム 1.	連結財務諸表	4
アイテム 2.	経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析	34
アイテム 3.	市場リスクに関する定量的・質的開示	55
アイテム 4.	統制と手続き	55

	パート 2
	その他の情報	56
アイテム 1.	法的手続き	56
アイテム 1A.	リスク要因	56
アイテム 2.	持分証券の未登録売却および収益の使用	56
アイテム 3.	シニア証券のデフォルト	57
アイテム 4.	鉱山の安全に関する開示	57
アイテム 5.	その他の情報	57
アイテム 6.	展示品	58
	署名	59


アーチキャピタル			1			2023年第1四半期第10四半期から


	3 か月が終了
	2023年3月31日
	保険			再保険			住宅ローン			合計

記載されている保険料総額 (1)	$	1,979		$	2,460		$	343		$	4,780
保険料が譲渡されました	(542)			(734)			(82)			(1,356)
純保険料の計上額	1,437			1,726			261			3,424
未払保険料の変化	(180)			(396)			35			(541)
純収入保険料	1,257			1,330			296			2,883
その他の引受収入 (損失)	—			4			6			10
損失および損失調整費用	(703)			(766)			(2)			(1,471)
買収費用	(245)			(281)			(7)			(533)
その他の営業費用	(195)			(74)			(50)			(319)
引受収益 (損失)	$	114		$	213		$	243		570

純投資収入										199
純実現利益 (損失)										17

持分法を用いて会計処理された投資ファンドの純利益（損失）に占める持分										48
その他の収益 (損失)										11
企業経費 (2)										(29)
取引費用とその他 (2)										(1)
無形資産の償却										(23)
支払利息										(32)
純為替差益 (損失)										(18)
税引前利益（損失）と運営関連会社からの収入（損失）										742
所得税（費用）給付										(64)
運営関連会社からの収入（損失）										39
当期純利益 (損失)										717
償還可能な非支配持分に起因する金額										(2)

Archが利用できる純利益（損失）										715
優先配当										(10)

Archの普通株主が利用できる純利益（損失）										$	705

引受比率
損失率	55.9		%	57.6		%	0.6		%	51.0		%
買収費用率	19.5		%	21.1		%	2.5		%	18.5		%
その他の運営費率	15.5		%	5.6		%	16.9		%	11.1		%
複合比率	90.9		%	84.3		%	20.0		%	80.6		%

のれんと無形資産	$	228		$	142		$	415		$	785


	3 か月が終了
	2022年3月31日
	保険			再保険			住宅ローン			合計

記載されている保険料総額 (1)	$	1,720		$	1,719		$	365		$	3,801
保険料が譲渡されました	(513)			(580)			(77)			(1,167)
純保険料の計上額	1,207			1,139			288			2,634
未払保険料の変化	(180)			(335)			2			(513)
純収入保険料	1,027			804			290			2,121
その他の引受収入 (損失)	—			1			5			6
損失および損失調整費用	(601)			(454)			54			(1,001)
買収費用	(196)			(172)			(10)			(378)
その他の営業費用	(167)			(70)			(53)			(290)
引受収益 (損失)	$	63		$	109		$	286		458

純投資収入										80
純実現利益 (損失)										(292)

持分法を用いて会計処理された投資ファンドの純利益（損失）に占める持分										36
その他の収益 (損失)										(9)
企業経費 (2)										(32)
取引費用とその他 (2)										—
無形資産の償却										(27)
支払利息										(33)
純為替差益 (損失)										4
税引前利益（損失）と運営関連会社からの収入（損失）										185
所得税（費用）給付										(12)
運営関連会社からの収入（損失）										25
当期純利益 (損失)										198
償還可能な非支配持分に起因する金額										(2)

Archが利用できる純利益（損失）										196
優先配当										(10)

Archの普通株主が利用できる純利益（損失）										$	186

引受比率
損失率	58.5		%	56.5		%	(18.9)		%	47.2		%
買収費用率	19.1		%	21.4		%	3.6		%	17.8		%
その他の運営費率	16.2		%	8.7		%	18.4		%	13.7		%
複合比率	93.8		%	86.6		%	3.1		%	78.7		%

のれんと無形資産	$	249		$	184		$	493		$	926


	推定フェア価値		グロス未実現利益		グロス未実現損失		予想信用損失引当金		費用または償却済み費用
2023年3月31日
固定満期:
企業債券	$	9,409	$	84	$	(636)	$	(45)	$	10,006
住宅ローン担保証券	823		6		(74)		—		891
地方債券	314		2		(24)		—		336
商業用住宅ローン担保証券	1,035		1		(54)		(2)		1,090
米国政府と政府機関	4,563		14		(234)		—		4,783
米国以外の政府証券	2,187		13		(178)		(3)		2,355
資産担保証券	2,361		3		(97)		(6)		2,461
合計	20,692		123		(1,297)		(56)		21,922

短期投資	1,553		1		(1)		—		1,553
合計	$	22,245	$	124	$	(1,298)	$	(56)	$	23,475

2022年12月31日
固定満期:
企業債券	$	8,020	$	55	$	(781)	$	(30)	$	8,776
住宅ローン担保証券	795		5		(87)		—		877
地方債券	419		3		(33)		—		449
商業用住宅ローン担保証券	1,047		1		(58)		(3)		1,107
米国政府と政府機関	5,162		15		(343)		—		5,490
米国以外の政府証券	2,313		9		(238)		(2)		2,544
資産担保証券	1,927		1		(107)		(6)		2,039
合計	19,683		89		(1,647)		(41)		21,282

短期投資	1,332		1		(2)		—		1,333
合計	$	21,015	$	90	$	(1,649)	$	(41)	$	22,615


	ストラクチャード証券 (1)		コーポレートボンズ		米国以外政府証券		合計
2023年3月31日に終了した3か月間
期首残高	$	9	$	30	$	2	$	41

予想信用損失に対する当期の引当金の追加	—		1		—		1
以前に想定されていた信用損失の追加（削減）	(1)		15		1		15
処分による削減	—		(1)		—		(1)

期末残高	$	8	$	45	$	3	$	56

2022年3月31日に終了した3か月間
期首残高	$	1	$	2	$	—	$	3

予想信用損失に対する当期の引当金の追加	6		25		—		31
以前に想定されていた信用損失の追加（削減）	—		—		—		—
処分による削減	—		—		—		—

期末残高	$	7	$	27	$	—	$	34


			以下を使用した推定公正価値の測定値：
	推定フェア価値		見積価格アクティブマーケット同一の場合資産 (レベル 1)		重要なその他観察可能インプット (レベル 2)		重要な観察不能インプット (レベル 3)
公正価値で測定された資産：
売却可能な証券：
固定満期:
企業債券	$	9,409	$	—	$	9,340	$	69
住宅ローン担保証券	823		—		823		—
地方債券	314		—		314		—
商業用住宅ローン担保証券	1,035		—		1,035		—
米国政府と政府機関	4,563		4,546		17		—
米国以外の政府証券	2,187		—		2,187		—
資産担保証券	2,361		—		2,361		—
合計	20,692		4,546		16,077		69

短期投資	1,553		1,406		147		—

公正価値の持分証券	859		825		29		5





デリバティブ商品 (2)	211		—		211		—

住宅ローン	2		—		2		—

公正価値オプション:
企業債券	613		—		613		—
米国以外の国債	7		—		7		—



資産担保証券	2		—		2		—
米国政府と政府機関	9		9		—		—
短期投資	17		1		16		—
株式証券	7		3		—		4
その他の投資	249		—		203		46
純資産価値で測定されたその他の投資 (1)	872
合計	1,776		13		841		50

公正価値で測定された総資産	$	25,093	$	6,790	$	17,307	$	124

公正価値で測定された負債：
その他の負債	$	(14)	$	—	$	—	$	(14)

デリバティブ商品 (2)	(101)		—		(101)		—
公正価値で測定された負債総額	$	(115)	$	—	$	(101)	$	(14)


	資産								負債
s	売りに出されています				フェアバリューオプション				公正価値
	ストラクチャード証券 (1)		コーポレートボンズ		その他投資		エクイティ証券		エクイティ証券		その他の負債
2023年3月31日に終了した3か月間
期首残高	$	—	$	121	$	33	$	4	$	4	$	(14)
利益または (損失) の合計 (実現/未実現)
収益に含まれる (2)	—		1		(1)		—		—		—
その他の包括利益に含まれる	—		—		—		—		—		—
購入、発行、販売、決済
購入	—		—		18		—		1		—
発行	—		—		—		—		—		—
セールス	—		—		(4)		—		—		—
和解	—		(53)		—		—		—		—
レベル3への転送および/またはレベルからの転送	—		—		—		—		—		—
期末残高	$	—	$	69	$	46	$	4	$	5	$	(14)

2022年3月31日に終了した3か月間
期首残高	$	3	$	—	$	28	$	5	$	3	$	(17)
利益または (損失) の合計 (実現/未実現)
収益に含まれる (2)	—		—		—		—		—		—
その他の包括利益に含まれる	—		—		—		—		—		(1)
購入、発行、販売、決済
購入	—		—		—		—		—		—
発行	—		—		—		—		—		—
セールス	—		—		(2)		—		—		—
和解	—		—		(3)		—		—		—
レベル3への転送および/またはレベルからの転送	—		4		—		—		—		—
期末残高	$	3	$	4	$	23	$	5	$	3	$	(18)


	(未監査)
	3 か月が終了
	3 月 31 日
	2023		2022
包括利益
当期純利益 (損失)	$	717	$	198
繰延所得税を差し引いたその他の包括利益（損失）
売却可能な投資の価値の未実現上昇（下落）：
期間中に発生した未実現保有利益（損失）	245		(684)

純利益（損失）に含まれる純実現（利益）損失の再分類	99		102
外貨換算調整	5		(3)
包括利益 (損失)	1,066		(387)
非支配株主に帰属する純損失（利益）	(2)		(2)

Archが利用できる包括利益（損失）	$	1,064	$	(389)


		AOCIから再分類された金額
	連結損益計算書	3 か月が終了
についての詳細	以下を含むラインアイテム	3 月 31 日
AOCIコンポーネント	再分類	2023		2022

売却可能な投資の含み上昇（下落）
	純実現利益 (損失)	$	(94)	$	(88)
	信用損失引当金	(16)		(32)

	税引前合計	(110)		(120)
	所得税（費用）給付	11		18
	税引後	$	(99)	$	(102)


	税引前金額		税金費用 (給付)		税引後の金額
2023年3月31日に終了した3か月間
投資価値の未実現上昇（下落）：
期間中に発生した未実現保有利益（損失）	$	281	$	36	$	245

純利益に含まれる純実現利益（損失）の再分類が少ない	(110)		(11)		(99)
外貨換算調整	5		—		5
その他の包括利益 (損失)	$	396	$	47	$	349

2022年3月31日に終了した3か月間
投資価値の未実現上昇（下落）：
期間中に発生した未実現保有利益（損失）	$	(784)	$	(100)	$	(684)

純利益に含まれる純実現利益（損失）の再分類が少ない	(120)		(18)		(102)
外貨換算調整	(3)		—		(3)
その他の包括利益 (損失)	$	(667)	$	(82)	$	(585)


ピリオド	株式の総数購入済み (1)	1株あたりの平均支払価格		の一部として購入された株式の総数公に発表されました計画またはプログラム	おおよそのドルその株式の価値まだ購入されているかもしれません計画中、またはプログラム (千ドル) (2)
1/1/2023-1/31/2023	14,081	$	63.10	—	$	1,000,000
2/1/2023-2/28/2023	298,391	69.00		—	$	1,000,000
3/1/2023-3/31/2023	51,982	66.70		—	$	1,000,000
合計	364,454	$	68.44	—


						アーチキャピタルグループ株式会社
						(登録者)

						/s/ マーク・グランディソン
日付:2023年5月4日						マーク・グランディソン
						最高経営責任者 (CEO) (最高経営責任者)

						/s/ フランソワ・モラン
日付:2023年5月4日						フランソワ・モラン
						執行副社長、最高財務責任者（最高財務・会計責任者）および会計