MSCIが2023年第1四半期の決算を発表

ニューヨーク--(BUSINESS WIRE)-2023年4月25日-世界の投資コミュニティに重要な意思決定支援ツールとサービスを提供する大手プロバイダーであるMSCI Inc.（「MSCI」または「当社」）（NYSE：MSCI）は本日、2023年3月31日に終了した3か月間（「2023年第1四半期」）の の決算を発表しました。

2023年第1四半期の財務および運営上のハイライト
（注：特に明記されていない限り、パーセンテージやその他の変化は2022年3月31日に終了した3か月間（「2022年第1四半期」）を基準としたもので、実行レートの変化率は2022年3月31日を基準としています）。

営業収益は5億9,220万ドルで、5.8％増加。有機的な営業収益は7.2％増加

定期購読収益は 11.4% 増加、資産ベースの手数料は 8.2% 減少

営業利益率は 53.1%、調整後EBITDA利益率は 58.2%

希薄化後EPSは2.97ドル、6.8％増、調整後EPSは3.14ドル、5.4％増

オーガニック定期購読の実行率成長率は 12.1%、定着率は 95.2%

2023年第1四半期には、約1億1,050万ドルの配当が株主に支払われました。MSCIの取締役会は、2023年第2四半期の1株あたり1.38ドルの現金配当を宣言しました

		3 か月が終了
		3月31日				3月31日
1株あたりのデータを除き、千単位（未監査）			2023				2022			% 変更
営業収入		$	592,218			$	559,945			5.8	%
営業利益		$	314,602			$	288,978			8.9	%
営業利益率			53.1	%			51.6	%
当期純利益		$	238,728			$	228,423			4.5	%
希釈後のEPS		$	2.97			$	2.78			6.8	%
調整後EPS		$	3.14			$	2.98			5.4	%
調整後EBITDA		$	344,729			$	318,544			8.2	%
調整後EBITDAマージン%			58.2	%			56.9	%

「MSCIは厳しい環境の中で第1四半期に堅調な業績を上げ、当社のフランチャイズの根底にある強みを裏付けるものでした。MSCIの会長兼最高経営責任者（CEO）であるヘンリー・A・フェルナンデスは、37四半期連続で インデックスの2桁定期購読実行率成長率と、Climateによる実行率67.8％の伸びを記録しました」と、MSCIの会長兼CEOであるヘンリー・A・フェルナンデスは述べました。

「ESGや不動産などの分野の売上に影響を与えた市場の混乱の影響を受けないわけではありませんが、業界における当社の回復力とリーダーシップは引き続き際立っています。MSCIはグローバルに分散したフランチャイズを持っており、 のミッションクリティカルな投資ソリューションを、多様で増え続ける顧客やユースケースに提供しています。これは、景気サイクル全体にわたって当社のソリューションに対する需要を安定させるのに役立ちます。さらに、困難な環境は当社の競争上の優位性を浮き彫りにし 、競合他社との距離を縮める新しい機会を生み出します」とフェルナンデス氏は付け加えました。

第1四半期の連結業績

営業収益: 営業収益は5億9,220万ドルで、5.8% 増加しました。有機的な営業収益の伸びは 7.2% でした。3,230万ドルの増加は、 件の経常購読収益が4,550万ドル増加し、資産ベースの手数料が1,190万ドル減少し、非経常収益が130万ドル減少したことで相殺された結果です。

ランレートとリテンション率:2023年3月31日時点のトータルランレートは23億7,910万ドルで、6.7% 上昇しました。定期購読の実行レートは1億9,130万ドル増加し、資産ベースの手数料の実行レート は4,170万ドル減少しました。オーガニック定期購読の実行率の伸びは 12.1% でした。2023年第1四半期のリテンション率は 95.2% でしたが、2022年第1四半期には 95.9% でした。

経費:営業費用総額は2億7,760万ドルで、2.5% 増加しました。調整後EBITDA費用は2億4,750万ドルで、2.5% 増加しました。これは主に 情報技術や市場データコストなどの非報酬コストの増加を反映しています。この増加は、成長を支えるための継続的な投資に関連する報酬および福利厚生費用の増加も反映しています。外貨両替 のレート変動（「為替を除く」）の影響を除いた営業費用の合計と調整後EBITDA費用（為替控除後）は、それぞれ 5.4% と 5.9% 増加しました。

営業利益:営業利益は3億1,460万ドルで、8.9% 増加しました。2023年第1四半期の営業利益率は 53.1% でしたが、2022年第1四半期には 51.6% でした。

人員数: 2023年3月31日現在、当社の従業員数は4,846人で、11.1％増加しています。従業員の約35％と65％は、それぞれ先進国市場と新興国市場 の拠点に勤務しています。

その他費用（収入）、純額: その他の費用（収入）は純額3,820万ドルで、主に利回りの上昇と現金残高の増加による利息収入の増加により、4.5％減少しました。 は、平均未払い債務残高の増加に伴う支払利息の増加と外貨為替レートの変動の影響により一部相殺されました。

所得税: 実効税率は、2022年第1四半期には8.2％でしたが、2023年第1四半期には13.6％でした。当期の税率の上昇は、主にその期間に付与された株式ベースの報酬に計上される超過税制上の優遇措置が減少したことによるもので、前年の項目の解決に関連する税制上の優遇措置の引き上げによって一部相殺された、正味有利な個別の 項目が減少したことを反映しています。

純利益:上記の要因の結果、純利益は2億3870万ドルで、4.5% 増加しました。

調整後EBITDA:調整後EBITDAは3億4,470万ドルで、8.2% 増加しました。2023年第1四半期の調整後EBITDAマージンは 58.2% でしたが、2022年第1四半期には 56.9% でした。

インデックスセグメント:

表1A: 結果 (未監査)

		3 か月が終了
		3月31日				3月31日
数千ドルで			2023				2022			% 変更
営業収入:
定期購読		$	196,678			$	174,498			12.7	%
資産ベースの手数料			133,126				145,053			(8.2	)%
非経常的			9,578				11,208			(14.5	)%
営業収益の合計			339,382				330,759			2.6	%
調整後EBITDA費用			85,700				84,884			1.0	%
調整後EBITDA		$	253,682			$	245,875			3.2	%
調整後EBITDAマージン%			74.7	%			74.3	%

指数の営業収益は3億3,940万ドルで、2.6% 増加しました。860万ドルの増加は、経常購読収益が2,220万ドル増加したことによるものです。これは、資産ベースの手数料が1,190万ドル減少し、 件の非経常収益が170万ドル減少したことで相殺されました。

経常購読収益の伸びは、主に時価総額加重商品、ファクター商品、ESG商品、気候指数商品の力強い成長に牽引されました。

資産ベースの手数料に起因する収益の減少は、主に平均運用資産の減少により、MSCI指数に連動する非ETFインデックスファンドからの収益の減少を反映しています。 資産ベースの手数料に起因する収益の減少は、MSCI株価指数に連動するETFからの収益の減少も反映しています。これは主に平均運用資産の減少によるもので、平均ベーシスポイント手数料の増加によって一部相殺されました。

2023年3月31日現在のインデックスランレートは13億ドルで、3.3% 上昇しました。4,280万ドルの増加は、定期購読実行レートの8,450万ドルの増加が、資産ベースの手数料実行レートの4,170万ドルの減少によって相殺されたものです。定期購読のランレートが 上昇したのは、主に時価総額加重商品、カスタムインデックス商品と特別パッケージ、ファクター、ESG、気候関連商品の力強い成長によるものです。この増加は、すべての 地域と顧客セグメントの成長を反映しています。資産ベースの手数料ランレートの低下は、主にMSCIインデックスにリンクされた非ETFインデックスファンドとMSCI株価指数にリンクされたETFのAUMの減少を反映しています。

アナリティクスセグメント:

表1B: 結果 (未監査)

		3 か月が終了
		3月31日				3月31日
数千ドルで			2023				2022			% 変更
営業収入:
定期購読		$	144,503			$	137,799			4.9	%
非経常的			2,567				1,998			28.5	%
営業収益の合計			147,070				139,797			5.2	%
調整後EBITDA費用			86,290				88,908			(2.9	)%
調整後EBITDA		$	60,780			$	50,889			19.4	%
調整後EBITDAマージン%			41.3	%			36.4	%

アナリティクスの営業収益は1億4,710万ドルで、5.2% 増加しました。730万ドルの増加は主に、株式分析とマルチアセットクラス商品の両方に関連する定期購読の増加によるものです。 外貨為替レートの変動の影響を除くと、Analyticsの営業収益は5.9％増加しました。

2023年3月31日現在のアナリティクスの実行レートは6億2,160万ドルで、5.6% 上昇しました。3,320万ドルの増加は、株式分析商品の力強い成長とマルチアセットクラス商品の成長によるもので、すべての 地域での成長を反映しています。外貨為替レートの変動の影響を除くと、アナリティクスのランレートの伸びは 6.3% でした。

ESGと気候セグメント:

表1C: 結果 (未監査)

		3 か月が終了
		3月31日				3月31日
数千ドルで			2023				2022			% 変更
営業収入:
定期購読		$	65,732			$	50,572			30.0	%
非経常的			1,326				1,457			(9.0	)%
営業収益の合計			67,058				52,029			28.9	%
調整後EBITDA費用			49,182				39,937			23.1	%
調整後EBITDA		$	17,876			$	12,092			47.8	%
調整後EBITDAマージン%			26.7	%			23.2	%

ESGとクライメイトの営業収益は6,710万ドルで、28.9% 増加しました。1,500万ドルの増加は主に、レーティング、クライメートおよびスクリーニング製品に関連する定期購読の力強い増加によるものです。 外貨為替変動の影響を除くと、ESGと気候分野の営業収益の伸びは 37.6% でした。

2023年3月31日現在のESGおよびクライメート・ランレートは2億7,890万ドルで、29.0% 上昇しました。6,280万ドルの増加は主に、レーティング、クライメートおよびスクリーニング製品の力強い成長によるもので、すべての地域とクライアント セグメントで貢献しています。外貨為替変動の影響を除くと、ESGとクライメート・ランレートの伸びは 29.9% でした。

その他すべて — 個人資産セグメント:

表1D: 結果 (未監査)

		3 か月が終了
		3月31日				3月31日
数千ドルで			2023				2022			% 変更
営業収入:
定期購読		$	38,334			$	36,891			3.9	%
非経常的			374				469			(20.3	)%
営業収益の合計			38,708				37,360			3.6	%
調整後EBITDA費用			26,317				27,672			(4.9	)%
調整後EBITDA		$	12,391			$	9,688			27.9	%
調整後EBITDAマージン%			32.0	%			25.9	%

その他 — 実物資産の事業セグメントを反映した民間資産の営業収益は3,870万ドルで、3.6％増加しました。これは主に、RCA、Datscha、Global Intel、および Climateバリュー・アット・リスク商品の成長に関連する定期購読の増加によるもので、好ましくない外貨為替レートの変動により一部相殺されました。その他 — プライベートアセットの営業収益には、エンタープライズアナリティクスやインカム&リスク商品からの貢献も含まれており、 これらの商品は通常、上半期に納品数が多くなります。その他すべて — 民間資産の有機的営業収益は 8.0% 増加しました。

その他すべて — 実物資産の事業セグメントを反映した民間資産の稼働率は、RCA、グローバル・インテル、エンタープライズ・アナリティクス、ダッチャ、クライメート・バリュー・アット・リスク 商品の増加に牽引され、2023年3月31日時点で1億4,840万ドルで、7.9％上昇しましたが、好ましくない外貨為替レートの変動により一部相殺されました。外貨為替レートの変動の影響を除くと、その他すべての民間資産の固定金利の伸びは 10.4% でした。

貸借対照表の項目と資本配分を選択してください

現金残高と未払い債務:2023年3月31日現在の現金および現金同等物は、390万ドルの制限付現金を含め、10億8060万ドルでした。MSCIは通常、一般的な運営目的で、 ドルの最低現金残高を約2億2,500万ドルから2億7,500万ドルに維持することを目指しています。

2023年3月31日現在の未払債務の元本総額は45億ドルでした。負債総額と純利益の比率（過去12か月の純利益に基づく）は5.1倍でした。負債総額と調整後EBITDAの比率（過去 か月の調整後EBITDAに基づく）は3.3倍でした。

MSCIは、調整後EBITDAに対する負債総額を3.0倍から3.5倍の目標範囲に維持することを目指しています。

設備投資とキャッシュフロー:設備投資は2,160万ドルで、営業活動によって提供された純現金は8.2％増加して2億6,410万ドルになりました。これは主に 四半期に支払われた現金費用の減少と顧客からの現金回収の増加によるもので、支払利息の支払いの増加により一部相殺されました。2023年第1四半期のフリーキャッシュフローは 6.0% 増の2億4,260万ドルでした。

株式数と自社株買い:2023年第1四半期の加重平均希薄化後発行済株式数は8,050万株で、前年同期比 2.2% 減少しました。2023年3月31日現在の発行済株式総数は8,010万株でした。2023年4月24日の取引日現在、発行済の自社株買いの承認には合計約13億ドルが残っています。

配当金: 2023年第1四半期には、約1億1,050万ドルの配当が株主に支払われました。2023年4月24日、MSCIの取締役会は、2023年第2四半期の 株あたり1.38ドルの現金配当を宣言しました。これは、2023年5月12日の取引終了時点で登録されている株主に2023年5月31日に支払われます。

2023年通年のガイダンス

MSCIの2023年12月31日に終了する年度（「2023年通年」）のガイダンスは、特にマクロ経済的要因と資本市場に関連する多くの要因に関する仮定に基づいています。これらの仮定は 不確実性の影響を受けやすく、今年の実際の業績は、Form 10-Qの四半期報告書とForm 8-Kの最新報告書で更新された、Form 10-Kの年次報告書の「リスク要因」および「経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析」セクションで説明されている不確実性、リスク、前提条件の結果など、現在のガイダンスと大きく異なる場合があります SECに提出または提供されたK。以下の「将来の見通しに関する記述」を参照してください。

ガイダンス項目	2023年通年の現在のガイダンス
営業経費	10億90万ドルから11億3,000万ドル
調整後EBITDA費用	9億6,500万ドルから9億9,500万ドル
支払利息 (融資手数料の償却を含む)	184万ドルから1億8,700万ドルです
減価償却費と償却費	1億2500万ドルから1億3500万ドルです
実効税率	17.0% から 20.0%
資本支出	7500万ドルから8500万ドルです
営業活動による純現金	11億45万ドルから12億9500万ドルです
フリーキャッシュフロー	10億600万ドルから1億2000万ドル

上記のガイダンスは、とりわけ、MSCIが現在の債務水準を維持することを前提としています。

電話会議情報

MSCIの上級管理職は、2023年4月25日（火）午前11時（東部標準時）に、2023年第1四半期の結果を検討します。Webキャストでライブイベントを聞くには、MSCIの投資家向け広報活動 Webサイト https://ir.msci.com/events-and-presentations のイベントとプレゼンテーションのセクションにアクセスするか、電話で米国内では1-833-630-1956にダイヤルしてください。国際電話をかける場合は、1-412-317-1837をダイヤルできます。参加者は、オペレーターにMSCIコールに参加するよう依頼する必要があります。 電話会議は、MSCIの投資家向け広報ウェブサイトからアクセスできるスライドプレゼンテーションと一緒にウェブキャストされます。

エムエスシーアイについて

MSCIは、世界の投資コミュニティに重要な意思決定支援ツールとサービスを提供する大手プロバイダーです。研究、データ、テクノロジーに関する50年以上の専門知識を活かして、クライアントがリスクとリターンの主要な要因を理解して分析し、より効果的なポートフォリオを自信を持って構築できるようにすることで、より良い投資判断を下すことができます。私たちは、クライアントが 投資プロセス全体についての洞察を得て透明性を高めるために使用する、業界をリードするリサーチを駆使したソリューションを開発しています。詳細については、www.msci.comをご覧ください。マイク #IR

将来の見通しに関する記述

この決算発表には、1995年の民間証券訴訟改革法の意味における将来の見通しに関する記述が含まれています。これには、MSCIの2023年通期ガイダンスを含みますが、これらに限定されません。これらの将来の見通しに関する記述は、 件の将来の出来事または将来の財務実績に関するもので、既知または未知のリスク、不確実性、およびその他の要因を含むため、当社の実際の結果、活動水準、業績、または業績は、これらの記述によって明示または暗示される 件の将来の業績、活動水準、業績、または成果と大きく異なる可能性があります。将来の見通しに関する記述は、「可能性がある」、「期待する」、「意図する」、「計画する」、 「求める」、「予想する」、「信じる」、「見積もる」、「予測する」、「潜在的な」、「継続する」などの言葉、またはこれらの用語の否定的な言葉やその他の同等の用語を使用して識別できる場合があります。将来の見通しに関する記述には、既知および未知のリスク、不確実性、および場合によってはMSCIの制御が及ばないその他の要因が含まれ、実際の結果、活動レベル、業績、または業績に重大な影響を及ぼす可能性があるため、過度に信頼すべきではありません。

実際の業績、活動水準、業績、または業績に重大な影響を与える可能性のあるその他の要因は、2023年2月10日に証券および 取引委員会（「SEC」）に提出されたMSCIの2022年12月31日に終了した会計年度のForm 10-Kの年次報告書、Form 10-Qの四半期報告書、およびSECに提出または提出されたForm 8-Kの最新報告書に記載されています。これらのリスクや不確実性のいずれかが顕在化した場合、またはMSCIの基礎となる仮定 が正しくないことが判明した場合、実際の結果はMSCIの予測と大きく異なる可能性があります。この決算発表の将来の見通しに関する記述は、将来の出来事に関するMSCIの現在の見解を反映しており、MSCIの事業、経営成績、成長戦略、流動性に関するこれらおよびその他の リスク、不確実性、前提条件の影響を受けます。MSCIは、法律で義務付けられている場合を除き、理由の如何を問わず、これらの将来の見通しに関する記述を公に更新または改訂する義務を負わないものとします。

ウェブサイトとソーシャルメディアの開示

MSCIは、企業情報の配信チャネルとして、投資家向け広報ホームページ、企業責任ホームページ、および企業のTwitterアカウント（@MSCI_Inc）を使用しています。MSCIがこれらのチャネルを通じて投稿する情報は、 重要なものとみなされます。したがって、投資家は、MSCIのプレスリリース、SECへの提出書類、公開の電話会議やウェブキャストをフォローするだけでなく、これらのチャネルを監視する必要があります。さらに、MSCIの投資家向け広報ホームページ http://ir.msci.com/email-alerts の「メールアラート」セクションにアクセスしてメールアドレスを登録すると、MSCIに関するメールアラートやその他の 情報が自動的に届く場合があります。ただし、四半期ごとの更新、 ブログ、ポッドキャスト、ソーシャルメディアチャンネルを含むMSCIのウェブサイトのコンテンツは、今回の決算発表に参照により組み込まれていません。

運用指標の使用に関する注意事項

MSCIは、この決算発表の一部として、リテンション率、ランレート、サブスクリプション売上、サブスクリプションキャンセル、非経常売上など、主要な営業指標を補足しました。

サブスクリプションをキャンセルするとランレート、ひいては将来の営業収益が減少するため、リテンション率は重要な指標です。年間リテンション率は、会計年度開始時のサブスクリプション実行率に対するリテンション・サブスクリプション・ランレート（会計年度開始時のサブスクリプション ランレートからその年の実際のキャンセル数を差し引いたもの）を表します。

非年次期間のリテンション率は、解約の通知を受け取ったキャンセル、または非年次期間中にサブスクリプションを更新または中止しない意向があると当社が考えるキャンセルを年換算して計算されます。そのような通知または意図は、そのような通知が後日有効にならない場合でも、該当する契約を終了するか更新しないかというクライアントの最終決定の証拠となると考えています。次に、この年換算の 件のキャンセル額を、会計年度の初めにサブスクリプション実行率で割って、キャンセル率を計算します。次に、このキャンセル率を 100% から引いて、 期間の年間継続率を導き出します。

リテンション率は、製品/サービスごと/製品/サービスごとに事業セグメントごとに計算されます。一般的に、顧客がセグメント内で契約する製品またはサービスの数を減らしたり、セグメント内の製品または サービスを切り替えたりした場合、経営陣が代替製品またはサービスの代替と見なす製品またはサービスの切り替えの場合を除き、リテンション率を計算する目的でキャンセルとして扱います。これらの交換 の場合、クライアントサブスクリプションの純増分のみが減少した場合、キャンセルとして報告されます。Analytics、ESG、Climate事業セグメントでは、実質的にすべての製品またはサービスの切り替えが代替商品または サービスとして扱われ、このようにネッティングされます。一方、当社のインデックスおよびリアルアセットの事業セグメントでは、代替商品またはサービスとして扱われ、ネッティング処理を受ける製品またはサービスの切り替えは、特定の限定的な 件でのみ行われます。また、同じ製品またはサービスのダウンセルによる手数料の減額は、減額分の範囲でキャンセルとして扱います。インデックス連動型投資商品または先物・オプション契約の資産に帰属するランレート のうち、いずれの場合も当社のインデックスに連動している部分のリテンションレートは計算していません。

Run Rateは、更新予定の、または が約束されたサブスクリプション期間の終わりに達したすべてのクライアント契約が更新され、その時点での現在の為替レートを前提として、今後12か月間のクライアントライセンス契約（「クライアント契約」）に基づく経常収益の年間価値を特定の時点で見積もります。以下に説明する調整と除外を条件とします。手数料が投資 商品の資産または取引量/手数料に連動しているクライアント契約の場合、ランレートの計算には、ETFの場合はその期間の最終取引日の市場価値、先物とオプションの場合は直近の四半期取引量および/または報告された手数料、 その他の非ETF商品の場合は最新の顧客報告資産が反映されます。ランレートには、「1回限り」やその他の非定期取引に関連する手数料は含まれていません。さらに、ライセンス開始日とそれに関連する収益認識が後日有効にならない場合でも、クライアント契約を締結するときに、既存または新規の顧客への定期的な新規販売の年間手数料値 をランレートに加算します。解約、非更新、またはクライアントがサブスクリプションを継続する意向がないという通知を受け取り、 が当該通知が該当する製品またはサービスを終了または更新しないというクライアントの最終決定の証拠であると判断したクライアント契約に基づく製品またはサービスに関連する年換算料金値 をランレートから削除します。ただし、そのような通知は後日有効ではなくなります。

「オーガニック定期購読のランレートの増加」とは、外貨変動の影響と買収による初年度の影響を除いた、前期比のランレートの増加として定義されます。また、 件の売却に合わせて調整されます。外貨の変動は、前期間の同等の為替レートを当期間の外貨建てのランレートに適用して計算されます。

売上高は、顧客がMSCIから購入することを約束した製品やサービスの年換算価値を表し、結果として追加の営業収益につながります。非経常売上は、その期間に と締結された顧客契約の実際の金額を表しており、ランレートには含まれていません。新しい定期購読販売は、新しい顧客契約、既存の契約への追加、または期間中に 発生した値上げなどの追加の販売活動であり、ランレートに追加されます。サブスクリプションのキャンセルには、製品やサービスの中止や価格の引き下げなど、期間中のクライアントの活動が反映され、結果としてランレートが下がります。 サブスクリプションの正味新規売上は、その期間中のサブスクリプションのキャンセルを差し引いた新規定期購読売上高を表し、期間中のランレートへの正味の影響を反映しています。

総売上高は、新規定期購読売上と非経常売上の合計です。総純売上高は、サブスクリプションのキャンセルによる影響を差し引いた総売上高の合計です。

非GAAP財務指標の使用に関する注記

MSCIは、この決算発表の一部として補足的な非GAAP財務指標を発表しました。調整は、それぞれの非GAAP財務指標を最も比較可能なGAAP指標と調整するための表9～13に記載されています。 この決算発表に記載されている非GAAP財務指標は、最も直接的に比較可能なGAAP財務指標の代替指標と見なすべきではありません。この決算発表に記載されている非GAAP財務指標 は、経営陣が事業の財務実績を監視し、経営上の意思決定に役立てたり、将来の業績を予測したりするために使用しています。

「調整後EBITDA」とは、（1）所得税引当金、（2）その他の費用（収入）、純額、（3）財産、設備、借地権の改善の減価償却、（4）無形資産の償却 、場合によっては（5）その他の特定の取引または調整（該当する場合、特定の非経常買収関連を含む）を差し引く前の純利益として定義されます統合と取引のコスト。

「調整後EBITDA費用」とは、営業費用から、資産、設備、借地権の改善と無形資産の償却の減価償却額、および場合によっては、特定の非経常買収関連の統合および取引費用を含む、その他の特定の取引または 調整を差し引いたものとして定義されます。

「調整後EBITDAマージン」は、調整後EBITDAを営業収益で割ったものとして定義されます。

「調整後純利益」と「調整後EPS」は、それぞれ、取得した無形資産の償却による税引き後の影響が差し引かれる前の純利益と希薄化後EPSとして定義されます。これには、持分法投資の費用と投資先の純資産に占めるMSCIの株式との基礎差額を過去の帳簿価額で償却し、場合によっては以下を含むその他の特定の取引または調整を行います。、該当する場合、特定の 件の非経常買収関連の統合および取引費用に関連する影響とその影響投資先の所有権の変更による利益に関連しています。

「設備投資」は、資本支出に資本化されたソフトウェア開発費を加えたものとして定義されます。

「フリーキャッシュフロー」とは、営業活動によって提供される純現金から設備投資を差し引いたものとして定義されます。

「有機的な営業収益の成長」とは、買収した事業、事業売却、および外貨為替レートの変動の影響を除いた、前年同期と比較した営業収益の伸びとして定義されます。

FXを除く資産ベースの手数料は、外貨為替レートの変動が運用中の原資産（「AUM」）に与える影響については調整されません。

調整後EBITDA、調整後EBITDAマージン、調整後EBITDA費用は、MSCIの業績を示す有意義な指標であると考えています。なぜなら、これらは重要な1回限りの項目、特別項目、または非経常項目を調整するだけでなく、経営陣がその期間の継続的な業績と見なすものに直接影響しない特定の資本支出や買収による会計上の影響を排除するためです。

調整後純利益と調整後EPSは、MSCIの業績を示す有意義な指標であると考えています。なぜなら、これらは重要な1回限りの項目、特別項目、または非経常項目による税引き後の影響を調整し、経営陣がその期間の当社の継続的な業績と見なすものに直接影響しない 取引の影響を排除するからです。また、取得した無形資産の償却と、持分法投資の費用と投資先の純資産に占めるMSCIの株式との基準差 の差額を過去の帳簿価額で償却することによる税引き後の影響も除外しています。これらの非現金金額は、各買収のタイミングと規模に大きく影響されるため、 はその期間の継続的な業績にとって意味がありません。

フリーキャッシュフローは、MSCIの営業キャッシュフローを、MSCIの既存商品への投資など、事業運営の継続と改善に費やされる資本に関連付けるため、投資家にとって有用であると考えています。さらに、 フリーキャッシュフローは、MSCIの貸借対照表の強化、債務の返済、現金配当の支払い、普通株式の買い戻しを行う当社の能力を示しています。

有機的な営業収益の伸びは、MSCIの業績の有意義な尺度であると考えています。これは、外貨為替レートの変動の影響を調整し、前年同期の買収および売却事業に起因する営業収益 の影響を除外しているため、提示された期間の当社の継続的な業績に関する洞察が得られるからです。

この決算発表に示されている非GAAP財務指標は、有意義な期間ごとの比較を容易にし、将来の業績を評価するための基準となると考えています。

調整後EBITDA費用、調整後EBITDAマージン、調整後EBITDA、調整純利益、調整後EPS、設備投資、フリーキャッシュフロー、および有機的営業収益の伸びは、すべての企業で同じように定義されているわけではなく、同名の他の企業の非GAAP財務指標と比較できるわけではありません。これらの指標は、とりわけ、資本構成、企業が事業を展開する税 管轄区域、および設備投資に関する長期的な戦略的決定によって、企業ごとに大きく異なる場合があります。したがって、当社によるこれらの指標の計算は、他社が計算した同様のタイトルの指標と比較できない場合があります。

外貨為替レートの変動による影響の調整に関する注意事項

外貨為替レートの変動は、報告された当期の結果と、同等の前期間に有効な外貨為替レートを使用して再計算された当期の結果との差を反映しています。外貨変動の影響を考慮して調整された営業収益には、外貨変動の影響を考慮して調整された資産ベースの手数料が含まれますが、資産ベースの手数料の主な 要素である基礎となるAUMは、外貨変動に合わせて調整されていません。運用資産の約5分の3は米ドル以外の通貨建ての証券に投資されているため、そのような影響は開示されている外貨調整後の差異から 除外されます。

表2: 要約連結損益計算書 (未監査)

		3 か月が終了
		3月31日				3月31日				%
千単位、1株あたりのデータを除く			2023				2022			変更
営業収入		$	592,218			$	559,945			5.8	%
営業経費:
収益コスト（減価償却費を除く）			108,647				102,771			5.7	%
販売とマーケティング			66,475				66,053			0.6	%
研究開発			31,323				28,322			10.6	%
一般管理と管理			41,044				45,567			(9.9	)%
無形資産の償却			24,667				21,720			13.6	%
資産の減価償却と償却、
設備と借地権の改善			5,460				6,534			(16.4	)%
営業費用の合計 (1)			277,616				270,967			2.5	%
営業利益			314,602				288,978			8.9	%
利息収入			(10,362	)			(298	)		N/M
支払利息			46,206				40,714			13.5	%
その他の費用 (収入)			2,386				(381	)		N/M
その他の費用（収入）、純額			38,230				40,035			(4.5	)%
所得税引当前利益			276,372				248,943			11.0	%
所得税引当金			37,644				20,520			83.5	%
当期純利益		$	238,728			$	228,423			4.5	%
基本普通株式1株あたりの収益		$	2.98			$	2.80			6.4	%
希薄化後普通株式1株あたりの利益		$	2.97			$	2.78			6.8	%
加重平均発行済株式数
1株当たり利益の計算では：
ベーシック			80,041				81,591			(1.9	)%
希釈			80,482				82,286			(2.2	)%
n/m: 意味がありません。
(1) 2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月間の株式ベースの報酬費用をそれぞれ2,160万ドルおよび2,220万ドル含みます。

表3: 貸借対照表の主要項目 (未監査)

		現在
		3月31日		12月31日
数千ドルで		2023		2022
現金および現金同等物 (1)		$1,080,608		$993,564
売掛金、引当金を差し引いたもの		$641,584		$663,236
現在の繰延収入		$920,255		$882,886
長期負債の現在の割合 (2)		$8,715		$8,713
長期債務 (3)		$4,502,176		$4,503,233
(1) 2023年3月31日時点で390万ドルおよび2022年12月31日時点で40万ドルの制限付現金を含みます。
(2) 長期債務の経常総額から、繰延融資手数料を差し引いたものです。長期負債の経常総額は、2023年3月31日時点で880万ドル、2022年12月31日時点で880万ドル ドルでした。
(3) 長期負債総額から、繰延融資手数料を差し引いたものです。長期負債総額は、2023年3月31日時点で45億3,690万ドル、2022年12月31日時点で45億3,910万ドルでした。

表4: 選択したキャッシュフロー項目 (未監査)

		3 か月が終了
		3月31日				3月31日				%
数千ドルで			2023				2022			変更
営業活動による純現金		$	264,141			$	244,184			8.2	%
投資活動に使用された純現金			(21,762	)			(15,310	)		(42.1	)%
財務活動によって提供された純現金（使用量）			(158,293	)			(966,117	)		83.6	%
為替レート変更の影響			2,958				(4,891	)		160.5	%
現金、現金同等物および制限付現金の純増額（減少）		$	87,044			$	(742,134	)		111.7	%

表5: セグメントおよび収益タイプ別の経営成績 (未監査)

索引		3 か月が終了
		3月31日				3月31日				%
数千ドルで			2023				2022			変更
営業収入:
定期購読		$	196,678			$	174,498			12.7	%
資産ベースの手数料			133,126				145,053			(8.2	)%
非経常的			9,578				11,208			(14.5	)%
営業収益の合計			339,382				330,759			2.6	%
調整後EBITDA費用			85,700				84,884			1.0	%
調整後EBITDA		$	253,682			$	245,875			3.2	%
調整後EBITDAマージン%			74.7	%			74.3	%
分析		3 か月が終了
		3月31日				3月31日				%
数千ドルで			2023				2022			変更
営業収入:
定期購読		$	144,503			$	137,799			4.9	%
非経常的			2,567				1,998			28.5	%
営業収益の合計			147,070				139,797			5.2	%
調整後EBITDA費用			86,290				88,908			(2.9	)%
調整後EBITDA		$	60,780			$	50,889			19.4	%
調整後EBITDAマージン%			41.3	%			36.4	%
ESGと気候		3 か月が終了
		3月31日				3月31日				%
数千ドルで			2023				2022			変更
営業収入:
定期購読		$	65,732			$	50,572			30.0	%
非経常的			1,326				1,457			(9.0	)%
営業収益の合計			67,058				52,029			28.9	%
調整後EBITDA費用			49,182				39,937			23.1	%
調整後EBITDA		$	17,876			$	12,092			47.8	%
調整後EBITDAマージン%			26.7	%			23.2	%
その他すべて-個人資産		3 か月が終了
		3月31日				3月31日				%
数千ドルで			2023				2022			変更
営業収入:
定期購読		$	38,334			$	36,891			3.9	%
非経常的			374				469			(20.3	)%
営業収益の合計			38,708				37,360			3.6	%
調整後EBITDA費用			26,317				27,672			(4.9	)%
調整後EBITDA		$	12,391			$	9,688			27.9	%
調整後EBITDAマージン%			32.0	%			25.9	%
統合されました		3 か月が終了
		3月31日				3月31日				%
数千ドルで			2023				2022			変更
営業収入:
定期購読		$	445,247			$	399,760			11.4	%
資産ベースの手数料			133,126				145,053			(8.2	)%
非経常的			13,845				15,132			(8.5	)%
営業収益の合計			592,218				559,945			5.8	%
調整後EBITDA費用			247,489				241,401			2.5	%
調整後EBITDA		$	344,729			$	318,544			8.2	%
営業利益率			53.1	%			51.6	%
調整後EBITDAマージン%			58.2	%			56.9	%

表6: セグメント別の売上と定着率 (未監査) (1)

		3 か月が終了
		3月31日				3月31日
数千ドルで			2023				2022
索引
新しい定期購読販売		$	25,090			$	22,417
購読のキャンセル			(7,082	)			(5,920	)
新規定期購読の純売上高		$	18,008			$	16,497
非経常販売		$	12,782			$	13,715
総売上高		$	37,872			$	36,132
トータル・インデックスの純売上高		$	30,790			$	30,212
指数保持率			96.4	%			96.6	%
アナリティクス
新しい定期購読販売		$	13,674			$	14,069
購読のキャンセル			(9,183	)			(8,128	)
新規定期購読の純売上高		$	4,491			$	5,941
非経常販売		$	1,370			$	3,489
総売上高		$	15,044			$	17,558
トータル・アナリティクスの純売上高		$	5,861			$	9,430
アナリティクスの定着率			94.0	%			94.4	%
ESGと気候
新しい定期購読販売		$	12,486			$	19,142
購読のキャンセル			(2,635	)			(643	)
新規定期購読の純売上高		$	9,851			$	18,499
非経常販売		$	1,219			$	1,308
総売上高		$	13,705			$	20,450
ESGと気候分野の総純売上高		$	11,070			$	19,807
ESGと気候維持率			96.1	%			98.7	%
その他すべて-個人資産
新しい定期購読販売		$	5,143			$	5,559
購読のキャンセル			(2,856	)			(1,978	)
新規定期購読の純売上高		$	2,287			$	3,581
非経常販売		$	213			$	152
総売上高		$	5,356			$	5,711
その他すべての合計-民間資産の純売上高		$	2,500			$	3,733
その他すべて-民間資産保持率			92.1	%			94.1	%
統合されました
新しい定期購読販売		$	56,393			$	61,187
購読のキャンセル			(21,756	)			(16,669	)
新規定期購読の純売上高		$	34,637			$	44,518
非経常販売		$	15,584			$	18,664
総売上高		$	71,977			$	79,851
総純売上		$	50,221			$	63,182
合計定着率			95.2	%			95.9	%
(1) 新規定期購読売上、購読の解約、 定期購読の純新規売上、非経常売上、総売上、総売上、総売上、総売上、総売上、総売上、および維持率の定義の詳細については、「営業指標の使用に関する注意事項」を参照してください。

表7: MSCI株価指数に連動するETFの運用資産額 (未監査) (1) (2)

		3 か月が終了
		3月31日				6月30日				9月30日				12月31日			3月31日
数十億単位で			2022				2022				2022			2022			2023
リンク先のETFの開始期間AUM
MSCI株価指数		$	1,451.6			$	1,389.3			$	1,189.5			$	1,081.2		$	1,222.9
市場評価/ (減価償却)			(89.7	)			(207.3	)			(105.7	)			118.8			75.1
キャッシュインフロー			27.4				7.5				(2.6	)			22.9			7.4
リンク先のETFの期末AUM
MSCI株価指数		$	1,389.3			$	1,189.5			$	1,081.2			$	1,222.9		$	1,305.4
リンク先のETFの期間平均AUM
MSCI株価指数		$	1,392.5			$	1,285.4			$	1,208.9			$	1,182.1		$	1,287.5
期末ベーシスポイント手数料 (3)			2.51				2.52				2.52				2.54			2.53
(1) 月末日現在の当社の株価指数にリンクされたETFの運用資産の過去の価値と月平均残高は、当社の投資家向け広報ホームページ http://ir.msci.com の「MSCI株価指数にリンクされたETFのAUM 」のリンクにあります。当社のウェブサイトに含まれる情報は、このプレスリリースやSECに提出されたその他のレポートに参照によって組み込まれることはありません。ETFのAUM には上場投資信託のAUMも含まれていますが、その価値は提示されたAUM金額の1％未満です。
(2) MSCI株価指数に連動するETFのAUMの価値は、株式ETFの純資産価値に発行済株式数を掛けて計算されます。
(3) 期末のAUMを使用するMSCI株価指数にリンクされたETFの期末ランレートに基づいています。

表8: セグメントおよびタイプ別の実行率 (未監査) (1)

		現在
		3月31日			3月31日			%
数千ドルで		2023			2022			変更
索引
定期購読		$	795,621		$	711,113		11.9	%
資産ベースの手数料			534,491			576,234		(7.2	)%
インデックス実行率			1,330,112			1,287,347		3.3	%
アナリティクスの実行率			621,611			588,447		5.6	%
ESGとクライメート・ランレート			278,947			216,197		29.0	%
その他すべて-民間資産の稼働率			148,440			137,532		7.9	%
トータルランレート		$	2,379,110		$	2,229,523		6.7	%
定期購読の合計です		$	1,844,619		$	1,653,289		11.6	%
資産ベースの手数料の合計			534,491			576,234		(7.2	)%
トータルランレート		$	2,379,110		$	2,229,523		6.7	%
(1) ランレートの定義の詳細については、「オペレーティングメトリックの使用に関する注意事項」を参照してください。

表9：純利益と調整後EBITDAとの調整（未監査）

		3 か月が終了
		3月31日			3月31日
数千ドルで		2023			2022
当期純利益		$	238,728		$	228,423
所得税引当金			37,644			20,520
その他の費用（収入）、純額			38,230			40,035
営業利益			314,602			288,978
無形資産の償却			24,667			21,720
資産の減価償却と償却、
設備と借地権の改善			5,460			6,534
買収関連の統合と取引コスト (1)			—			1,312
連結調整後EBITDA		$	344,729		$	318,544
指数調整後EBITDA		$	253,682		$	245,875
アナリティクス調整後EBITDA			60,780			50,889
ESGと気候調整後のEBITDA			17,876			12,092
その他すべて-民間資産調整後EBITDA			12,391			9,688
連結調整後EBITDA		$	344,729		$	318,544
(1) 取引の実行および買収した事業の統合に直接関係する買収に起因する増分費用および非経常費用。取引終了後12か月以内に発生した

表10：純利益と希薄化後EPSと調整後純利益および調整後EPSとの調整（未監査）

		3 か月が終了
		3月31日				3月31日
千単位、1株あたりのデータを除く			2023				2022
当期純利益		$	238,728			$	228,423
プラス：取得した無形資産の償却と
持分法投資基準の違い			16,809				16,899
プラス:買収関連の統合と取引コスト (1)			—				1,385
控える：投資先の所有権の変化による利益			(447	)			—
少ない：所得税の影響			(2,196	)			(1,507	)
調整後純利益		$	252,894			$	245,200
希釈後のEPS		$	2.97			$	2.78
プラス：取得した無形資産の償却と
持分法投資基準の違い			0.21				0.21
プラス:買収関連の統合と取引コスト (1)			—				0.02
控える：投資先の所有権の変化による利益			(0.01	)			—
少ない：所得税の影響			(0.03	)			(0.03	)
調整後EPS		$	3.14			$	2.98
(1) 取引の実行および買収した事業の統合に直接関係する買収に起因する増分費用および非経常費用。取引終了後12か月以内に発生した

表11：営業費用と調整後EBITDA費用の調整（未監査）

		3 か月が終了						通年
		3月31日			3月31日			2023
数千ドルで		2023			2022			ガイダンス (1)
営業費用の合計		$	277,616		$	270,967		$1,090,000 - $1,130,000
無形資産の償却			24,667			21,720
資産の減価償却と償却、
設備と借地権の改善			5,460			6,534		$125,000 - $135,000
買収関連の統合と取引コスト (2)			—			1,312
連結調整後EBITDA費用		$	247,489		$	241,401		$965,000 - $995,000
指数調整後EBITDA費用		$	85,700		$	84,884
アナリティクスの調整後EBITDA費用			86,290			88,908
ESGと気候調整後のEBITDA費用			49,182			39,937
その他すべて-民間資産調整後EBITDA費用			26,317			27,672
連結調整後EBITDA費用		$	247,489		$	241,401		$965,000 - $995,000
(1) 当社は、将来の期間の総営業費用と調整後EBITDA費用について完全な項目調整を行っていません。なぜなら、このような調整 はある程度の精度と確実性を意味し、投資家を混乱させる可能性があると考えており、不合理な努力なしにはGAAP指標に含まれる特定の項目を合理的に予測できないためです。これは、まだ発生しておらず、会社の制御が及ばない、または合理的に予測できないさまざまな事象の時期や金額を予測することが本質的に 難しいためです。同じ理由で、当社は、入手できない情報の の重要性の可能性に対処することができません。最も直接的に比較可能なGAAP財務指標なしで提供される将来を見据えた非GAAP財務指標は、対応するGAAP財務指標と大きく異なる場合があります。上記の 「将来の見通しに関する記述」を参照してください。
(2) 取引の実行および買収した事業の統合に直接関係する買収に起因する増分費用および非経常費用で、取引終了後12か月以内に発生した。

表12：営業活動によって提供される純現金とフリーキャッシュフローとの調整（未監査）

		3 か月が終了								通年
		3月31日				3月31日				2023
数千ドルで			2023				2022			ガイダンス (1)
営業活動による純現金		$	264,141			$	244,184			$1,145,000 - $1,195,000
資本支出			(6,225	)			(1,254	)
資本化ソフトウェア開発コスト			(15,351	)			(14,084	)
設備投資			(21,576	)			(15,338	)		($75,000 - $85,000)
フリーキャッシュフロー		$	242,565			$	228,846			$1,060,000 - $1,120,000
(1) この将来の営業活動によって提供される純現金に対するフリーキャッシュフローの項目調整は行っていません。なぜなら、このような調整 はある程度の精度と確実性を意味し、投資家を混乱させる可能性があると考えており、不当な努力なしにはGAAP指標に含まれる特定の項目を合理的に予測できないためです。これは、まだ発生しておらず、会社の制御が及ばない、または合理的に予測できないさまざまな事象の時期や金額を予測することが本質的に 難しいためです。同じ理由で、当社は、入手できない情報の の重要性の可能性に対処することができません。最も直接的に比較可能なGAAP財務指標なしで提供される将来を見据えた非GAAP財務指標は、対応するGAAP財務指標と大きく異なる場合があります。上記の 「将来の見通しに関する記述」を参照してください。

表13：2023年第1四半期の営業収益の伸びと有機的な営業収益の伸びとの調整（未監査）

	2023年3月31日と2022年3月31日に終了した3か月間の比較
	合計		定期購読		資産ベースの手数料		非経常収益
索引	パーセンテージを変更		パーセンテージを変更		パーセンテージを変更		パーセンテージを変更
営業収益の伸び	2.6 %		12.7 %		(8.2) %		(14.5) %
買収と売却の影響	— %		— %		— %		— %
外貨為替レートの変動の影響	0.3 %		0.4 %		0.1 %		— %
有機的な営業収益の成長	2.9 %		13.1 %		(8.1) %		(14.5) %
	合計		定期購読		資産ベースの手数料		非経常収益
アナリティクス	パーセンテージを変更		パーセンテージを変更		パーセンテージを変更		パーセンテージを変更
営業収益の伸び	5.2 %		4.9 %		— %		28.5 %
買収と売却の影響	— %		— %		— %		— %
外貨為替レートの変動の影響	0.7 %		0.6 %		— %		2.8 %
有機的な営業収益の成長	5.9 %		5.5 %		— %		31.3 %
	合計		定期購読		資産ベースの手数料		非経常収益
ESGと気候	パーセンテージを変更		パーセンテージを変更		パーセンテージを変更		パーセンテージを変更
営業収益の伸び	28.9 %		30.0 %		— %		(9.0) %
買収と売却の影響	— %		— %		— %		— %
外貨為替レートの変動の影響	8.7 %		8.9 %		— %		2.4 %
有機的な営業収益の成長	37.6 %		38.9 %		— %		(6.6) %
	合計		定期購読		資産ベースの手数料		非経常収益
その他すべて-個人資産	パーセンテージを変更		パーセンテージを変更		パーセンテージを変更		パーセンテージを変更
営業収益の伸び	3.6 %		3.9 %		— %		(20.3) %
買収と売却の影響	— %		— %		— %		— %
外貨為替レートの変動の影響	4.4 %		4.4 %		— %		1.3 %
有機的な営業収益の成長	8.0 %		8.3 %		— %		(19.0) %
	合計		定期購読		資産ベースの手数料		非経常収益
統合されました	パーセンテージを変更		パーセンテージを変更		パーセンテージを変更		パーセンテージを変更
営業収益の伸び	5.8 %		11.4 %		(8.2) %		(8.5) %
買収と売却の影響	— %		— %		— %		— %
外貨為替レートの変動の影響	1.4 %		1.9 %		0.1 %		0.7 %
有機的な営業収益の成長	7.2 %		13.3 %		(8.1) %		(7.8) %