勧誘免除に関する通知 (規則 14a-103 による に準拠)

これは 代理人に投票する権限を求めるものではありません。代理人カードを送らないでください。提案者はあなたの代理人に投票することはできません。 また、この通信はそのような出来事を意図したものでもありません。賛成派は、株主に対し、登録者の 決定的な委任状にある項目8に投票するよう強く求めています。

登録者名:ゼネラル・エレクトリック・カンパニー

免除を受ける者の名前:MKTフォース・トレーディング株式会社

免除対象者の住所：オーストラリア3000ビクトリア州メルボルンエリザベス ストリート94番地9-2号室

書面による資料は、1934年の証券取引法に基づいて公布された規則14a-6 (g) (1) に従って提出されます。規則の条件上、この申告者には提出は義務付けられておらず、 自発的に行われます。

ゼネラル・エレクトリック（NYSE: GE）への提案 は、ネットゼロへの道筋への資産回復力に関する開示を求めています

キーポイント

●の要約 提案: 提案者は、国際エネルギー機関（IEA）の2050年までに正味ゼロ排出量を達成するための経路（NZE）の の適用が、GEの評価および期待されるキャッシュフロー評価の基礎となる の前提と推定にどのように影響するかを説明する監査済み報告書の提出をGEに求めています。
●この提案は、GE Vernova のスピンオフに先立って、投資家がGE Vernova の立場を評価する必要がある情報を求めています。GEのガス戦略は、2050年までに正味ゼロになるという独自のコミットメントとずれていて、信頼のおける正味ゼロ排出シナリオによって提供されるガス需要モデルとは対照的にガス発電量を倍増させているためです。
●この不整合は、同社とその投資家に財務上のリスクをもたらし、GEは 実証されていない技術に過度な信頼を置き、風力発電の機会を逃すことになり、ガスが新興市場における再生可能エネルギーの普及を妨げている 。
●GEの現在の開示は、投資家の予想に反し、同業他社の 開示に遅れをとっています。この提案に賛成票を投じる株主は、2050年までに正味ゼロエミッションを達成するための資産 レジリエンスに関する情報が必要であることをGEに明確に示し、GEがGE Vernovaに 関連の開示を通じてこの情報を提供することを保証します。

提案者について

MKT Forces Trading Ltd.（Market Forces）は、パリ協定の気候目標に反する活動から環境を保護し維持する活動に資金をシフトすることを目指している 環境保護団体です。

ヘンリー・H・バレットは、代表を務めるニューグラウンド・ソーシャル インベストメントを通じて、原則を持ち、積極的で、投資で変化を起こそうとする意欲のある機関や個人の資金を管理しています。

この提案についてご不明な点がございましたら、ベルナデット・マヘアンディラン (bernadette@marketforces.org.au) までご連絡ください。投資家向けブリーフィングの全文については、marketforces.org.auをご覧ください。1

GEの新しいガス計画はネットゼロのシナリオとずれている

ゼネラル・エレクトリック（GE）は、企業戦略をパリ協定と2050年までに正味ゼロエミッションという提案と一致させたいという投資家の要求に 応じていません2 GEの株主の 98% が支持しています。代わりに、GEはこれらの気候目標に対する同社の取り組みを弱体化させ、資産に電力を供給するための新しいガスと液化天然ガス（LNG）の計画を引き続き追求しています（年間25〜30ギガワットのガスタービン市場を目標としています）。3 このような計画は、広く参照されているNZEシナリオでIEAが提供しているガス需要モデルと矛盾している。4

世界のガス発電-歴史、 IEA、ニュージーランドおよびGEの見通し

「GEの 見通し」は、今後10年間でガス発生量が「一桁台前後」に増加するという同社の予想に基づく推定であり、当社はこれを年間1～ 3% と解釈しています。出典：エンバー、 5アイデア、 6GE7

1https://www.marketforces.org.au/proposal-to-ge-on-asset-resilience-disclosure-march-2023/

2https://engagements.ceres.org/ceres_engagementdetailpage?recID=a0l1H00000BseQrQAJ

3https://www.ge.com/sites/default/files/ge_ar2022_annualreport.pdf

4https://www.iea.org/reports/world-energy-outlook-2022

5https://ember-climate.org/data-catalogue/yearly-electricity-data/

6https://www.iea.org/reports/world-energy-outlook-2022

7https://www.ge.com/sites/default/files/ge_ar2022_annualreport.pdf

2

GEの新しいガス計画は、投資家に容認できない財務リスクをもたらし、機会を逃します。

電力事業のスピンオフが間近に迫っていることを考えると、 GEが提案するLNG建設は、「GE Vernova」や他のGE事業の財政状態と評判、 、およびこれらの事業への投資家の正味ゼロエミッションへの取り組みを損なう可能性があります。GEは、これらの新しいガスプランに株主資本を賭けています。8 パリ協定に沿ったエネルギー転換と、 LNG価格の変動による継続的な需要破壊によってもたらされる金融リスクを無視しているようです。

●化石ガスおよびLNG資産の稼働率の低下、段階的廃止、キャンセルは、GEの長期的な設備およびサービス収益の損失につながる可能性があり、また、現在GEが所有しているガス電力資産が孤立するリスクもあります。この リスクは、今日のガス価格の高騰、新興市場におけるソブリンリスクの高まりによってさらに悪化しています。建設段階の フェーズでのキャンセルや、GEの貸借対照表の大幅な減価償却の可能性が高まる可能性が高まっています。

アジアの新興国におけるLNG生産能力増強案の実現可能性

IEEFA、新興アジアのLNG発電バリューチェーンの 亀裂を調査9

●このような価値破壊は、GEにとって初めてのことではありません。2015年にフランス企業アルストムの ガス、電力、送電網の資産を不運に買収した結果、最終的には 3年後には220億米ドルののれん減損が発生し、同時に同社の株価が急激に下落しました。

再生可能エネルギーの料金が安くなり 、ガスよりも競争が激しくなっているため、10GEとそのスピンオフしたGE Vernovaは、高価で変動の激しい化石 ガスプロジェクトの計画による財務リスクに直面しています。これは、株式の所有権だけでなく、ガスタービンの供給やサービス収益を通じても同様です。しかし、GEは、投資家が会社の移行リスクと管理慣行を適切に評価するための適切な情報を 開示していません。

8https://marketforces.net/ge/

9http://ieefa.org/wp-content/uploads/2021/12/Examining-Cracks-in-Emerging-Asias-LNG-to-Power-Value-Chain_December-2021.pdf

10https://www.irena.org/news/pressreleases/2022/Jul/Renewable-Power-Remains-Cost-Competitive-amid-Fossil-Fuel-Crisis

3

GEの開示は投資家の期待に反し 、同業他社とは一線を画している

GEは既成のネットゼロシナリオと足並みを揃えず、それに伴う財務リスクにより、GEは、2050年までにネットゼロになるという確かな道筋の中で、GEのエネルギー関連資産の回復力を 投資家に知らせるために、同業他社からすでに提供されている追加の情報開示が不可欠です。

GEが反対の主張をしているにもかかわらず、スピンオフ前の10-K開示には、投資家がGEの計画の実行可能性を評価するのに必要なレベルの情報が含まれている可能性は低い。11 GEヘルスケアに関するGEの10万件の情報開示12スピンオフには、会社の 長期的な前提条件や資本配分計画に関する情報はほとんど含まれておらず、さまざまなシナリオにおける事業の回復力に関する評価もほとんど含まれていませんでした。 ガス発電業界が直面している移行リスクが非常に大きいことを考えると、このような開示はGE Vernovaの潜在的な投資家にとって不可欠な情報です 。

GEの情報開示は世界の大手エネルギー企業には及ばない

開示要素 GEの情報開示 ピアディスクロージャー
資本支出

GEは、電力事業におけるガスと再生可能エネルギーに割り当てられている 設備投資の内訳を開示していません。

また、GEは、1.5°Cシナリオの適用によって自社の資本配分計画がどのように影響を受けるかについての情報も提供していません。

タービンの大手メーカーである三菱重工業 （MHI）は、2040年までにネットゼロにするという約束を果たすために、2030年までに最大2兆円の設備投資と投資計画を開示しました。13

シーメンスエナジーは、EU分類の対象となる活動（主に再生可能エネルギー）に 配分された最終期間の設備投資を開示します。14

BPは、2030年までの移行関連産業への資本配分の目標を定めています。15

潜在的な障がい

GEは、1.5°Cに合わせたシナリオによってキャリーバリュー（ひいては 減損）がどのように影響を受けるかについては明らかにしていません。

GEの最新のレポートには、主要な戦略的リスクとして「エネルギー 移行」が含まれていますが、財務リスクについては大まかにしか説明していません。16

シェルは、IEA NZEを含むさまざまな価格シナリオを用いて、ガス資産の帳簿価額 価額に関する感度分析を公開しています。17

Eniは、気候関連の リスクと機会が組織の財政状態に及ぼす潜在的な影響を、資産の公正価値の観点から開示しています。18

11https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/40545/000130817923000208/ge4121681-def14a.htm#d412168a040

12https://investor.gehealthcare.com/sec-filings/sec-filing/10-k/0001932393-23-000025

13https://www.mhi.com/library/business/pdf/2021_cn_summary.pdf

14https://assets.siemens-energy.com/siemens/assets/api/uuid:2c6beb5b-85ef-4200-a361-6a4550a31b9b/2022-12-12-siemens-energy-ag-annual-report-2022.pdf？ste_sid=ef86c36af69e156c6dfef6e10dd3672f

15https://www.bp.com/content/dam/bp/business-sites/en/global/corporate/pdfs/news-and-insights/press-releases/bp-integrated-energy-company-strategy-update.pdf

16https://www.ge.com/sites/default/files/ge_ar2022_annualreport.pdf

17https://reports.shell.com/annual-report/2021/_assets/downloads/shell-annual-report-2021.pdf

18https://www.eni.com/assets/documents/eng/just-transition/2020/Eni-for-2020-Carbon-neutrality-by-2050.pdf

4

GEは、電力会社向けのIGCCセクター戦略など、投資家の期待 にも及ばない19そしてネット・ゼロ・アセット・マネージャーズ・イニシアチブ。20Climate Action 100+は、GEの脱炭素化戦略と資本調整が基準を満たしていないと認定しました。21カーボントラッカーと気候 会計監査プロジェクトによる炭素排出量の多い企業の分析22GEは、気候関連の重要な事項を財務諸表に報告することがまったく不足していると判断しました。

クライメート・アクション100+によるGEの開示漏れに関する厳選された評価

キャピタル・アライメント

●同社は設備投資の脱炭素化に向けて 取り組んでいます

●将来の資本支出のパリ調整を決定するために使用した方法論 を開示

(基準を満たしていない)

気候会計と監査

●監査済み財務諸表とその注記には、重要な気候関連事項が組み込まれています。

●監査報告書 は、監査人が監査において重要な気候関連事項の影響を考慮したことを示しています。

●監査済みの財務諸表とその注記には、2050年までに（または もっと早く）温室効果ガス（GHG）排出量を正味ゼロにするという世界的な取り組みの重大な影響が組み込まれています（...）地球温暖化を1.5°C以下に抑えるというパリ協定の目標を達成するのと同等です。

TCFD ディスクロージャー

●同社は 気候シナリオ計画を採用して、戦略的および運用上のレジリエンスをテストしています。

したがって、2023年5月3日に予定されている GE AGMでは、投資家は株主提案第4号「エネルギー関連資産のレジリエンスの評価」（最終代理勧誘資料に関する第8号）に賛成票を投じることが求められています。

19https://www.climateaction100.org/approach/global-sector-strategies/electric-utilities/

20https://www.netzeroassetmanagers.org/

21https://www.climateaction100.org/company/general-electric-company/#skeletabsPanel5

22https://carbontracker.org/reports/still-flying-blind-the-absence-of-climate-risk-in-financial-reporting/

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