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HotelsMembersAHT：PremiumsLoanCostandExitFeesMemberの書き込み2020-01-012020-12-310001232582AHT：SuccessFeesMember2020-01-012020-12-310001232582アフター：AshfordLLCMメンバーAHT：AdvisoryServicesFeeMember2022-12-310001232582アフター：AshfordLLCMメンバーAHT：AdvisoryServicesFeeMember2021-12-310001232582アフター：AshfordLLCMメンバーAHT：保険サービスメンバー2022-12-310001232582アフター：AshfordLLCMメンバーAHT：保険サービスメンバー2021-12-310001232582AHT：AshfordSecuritiesMembersAHT：CapitalRaiseServicesMember2022-12-310001232582AHT：AshfordSecuritiesMembersAHT：CapitalRaiseServicesMember2021-12-310001232582AHT：AudioVisualServicesMemberAHT：INSPIREMERメンバー2022-12-310001232582AHT：AudioVisualServicesMemberAHT：INSPIREMERメンバー2021-12-310001232582AHT：MobileKeyAppMemberAHT：OpenKeyMember2022-12-310001232582AHT：MobileKeyAppMemberAHT：OpenKeyMember2021-12-310001232582AHT：DesignAndConstructionServicesMemberAHT：総理大臣2022-12-310001232582AHT：DesignAndConstructionServicesMemberAHT：総理大臣2021-12-310001232582AHT：PureWellnessMemberAHT：低アレルゲン高級ルームメンバー2022-12-310001232582AHT：PureWellnessMemberAHT：低アレルゲン高級ルームメンバー2021-12-310001232582AHT：リバモア·キャピタルのメンバーAHT：担保融資配置サービスメンバー2022-12-310001232582AHT：リバモア·キャピタルのメンバーAHT：担保融資配置サービスメンバー2021-12-310001232582AHT：AshfordInc.メンバー2021-12-310001232582会員：Remington 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MdSpringHillSuitesByMarriottMembers2022-12-310001232582AHT：KennesawGaSpringHillSuitesByMarriottMembers2022-12-310001232582AHT：BufordGaSpringHillSuitesByMarriottMember2022-12-310001232582AHT：マンハッタンビーチCaSpringHillSuitesByMarriottのメンバー2022-12-310001232582AHT：PlymouthMeetingPaSpringHillSuitesByMarriottMember2022-12-310001232582ホテル：KennesawGaFairfieldInnByMarriott Members2022-12-310001232582マリオット：ブルーミングトン庭園のメンバー2022-12-310001232582ホテルの住所：ボストンマリオットホテル会員2022-12-310001232582AHT：Columbus in Courtyardby Marriott Members2022-12-310001232582AHT：DenverCOCourtyardby Marriott Members2022-12-310001232582AHT：GaithersburgMDCourt by Marriott Member2022-12-310001232582AHT：CrystalCityVaCourtyardBy Marriott Member2022-12-310001232582AHT：オーバーランドParkKsCourtyardby Marriott Members2022-12-310001232582AHT：ふもと牧場庭園by Marriott Members2022-12-310001232582AHT：AlpharettaGatyardby Marriott Members2022-12-310001232582AHT：OaklandCaCourt by Marriott Member2022-12-310001232582AHT：ScotsdaleAZCourtyby Marriott 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Member2022-12-310001232582AHT：EvansvilleInMarriottResidenceInnMember2022-12-310001232582AHT：OrlandoFlMarriottResidenceInnMember2022-12-310001232582AHT：FallsChurchVaMarriottResidenceInnMember2022-12-310001232582AHT：SanDiegoCaMarriottResidenceInnMember2022-12-310001232582ソルトレイクシティUtMarriottResidenceInnMember2022-12-310001232582AHT：LasVegasNvMarriottResidenceInnMember2022-12-310001232582AHT：PhoenixAzMarriottResidenceInnMember2022-12-310001232582AHT：PlanoTxMarriottResidenceInnMember2022-12-310001232582AHT：NewarkCaMarriottResidenceInnMember2022-12-310001232582AHT：マンチェスターマリオット国際会員2022-12-310001232582AHT：JacksonvilleFlMarriottResidenceInnMember2022-12-310001232582AHT：SantaFeNMTrutePortfolioメンバー2022-12-310001232582AHT：マンハッタンビーチCaTownePlaceSuitesByMarriottMembers2022-12-310001232582AHT：AtlantaGaritzCarltonのメンバー2022-12-310001232582AHT：大西洋ビーチFlOneOceanメンバー2022-12-310001232582AHT：NashvilleTNRenaisacesembers2022-12-310001232582AHT：PalmSpringsCARenaisメンバー2022-12-310001232582ホテルのメンバー：ランホーン·パラトンホテル2022-12-310001232582AHT：ミネアポリスMnSheratonホテルのメンバー2022-12-310001232582メンバー：インディアナポリスシェラトンホテル2022-12-310001232582AHT：アンカレッジ·アクシェントンホテルのメンバー2022-12-310001232582ホテル：SanDiegoCaSheratonホテルメンバー2022-12-310001232582AHT：CoralGablesFlHyattRegencyMembers2022-12-310001232582AHT：HauppaugeNYHyattRegencyMember2022-12-310001232582AHT：SavannahGAHyattRegencyMembers2022-12-310001232582AHT：KeyWestFlCrownePlazaMembers2022-12-310001232582アナポリスMDCrownePlazaメンバー2022-12-310001232582AHT：AustinTXLakeway ResortSpaMember2022-12-310001232582AHT：シカゴの銀職人のメンバー2022-12-310001232582AHT：ワシントンDCTheChurchillメンバー2022-12-310001232582ワシントンDCTHeMelroseMembers2022-12-310001232582ニューオーリンズLALePavillon Members2022-12-310001232582AHT：FortWorthTXAshton Members2022-12-310001232582アハルト：プリンストン州立大学ウェスティンのメンバー2022-12-310001232582AHT：AtlantaGawMembers2022-12-310001232582AHT：アトランタホテルインドのメンバー2022-12-310001232582AHT：OrlandoFlWorldQuestResortMember2022-12-31

アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表10-K

☑			1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告

本財政年度末まで十二月三十一日, 2022

あるいは…。

☐			1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告

_から_への過渡期

依頼書類番号：001-31775

アシュフォードホテル信託会社です。

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

メリーランド州						86-1062192
(登録設立又は組織の国又はその他の管轄区域)						(米国国税局雇用主識別番号)
ダラス通り一四百五十五号
スイートルーム1200
ダラスです
テキサス州						75254
(主にオフィスアドレスを実行)						(郵便番号)

(972) 490-9600

(登録者の電話番号、市外局番を含む)

同法第12条(B)に基づいて登録された証券：

クラスごとのタイトル

取引コード

登録された各取引所の名称

普通株

あれ

ニューヨーク証券取引所

優先株、Dシリーズ

AHT-PD

ニューヨーク証券取引所

優先株、Fシリーズ

AHT−PF

ニューヨーク証券取引所

優先株、Gシリーズ

AHT−PG

ニューヨーク証券取引所

優先株、Hシリーズ

AHT-PH

ニューヨーク証券取引所

優先株、シリーズI

AHT−PI

ニューヨーク証券取引所

同法第12条(G)に基づいて登録された証券：

ありません

登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してください¨ はい、そうですþ 違います。

登録者がこの法第13節または第15節(D)節に基づいて報告を提出する必要がないかどうかを再選択マークで示す¨ はい、そうですþ 違います。

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すþ はい、そうです ¨違います

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則第405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すþ はい、そうです¨ 違います。

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小型報告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

大型加速ファイルサーバ			☐			ファイルマネージャを加速する			☑
非加速ファイルサーバ			☐			規模の小さい報告会社			☐
						新興成長型会社			☐

新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する☐

登録者が報告書を提出したか否かを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ·オキシリー法”第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する(15 USC)。7262(B))は、監査報告書を作成又は発行する公認会計士事務所により提供される☑

証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する☐

これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す☐

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条に定義されるように)☐はい、そうですþ 違います。

2022年6月30日現在、非関連会社が保有する34，219，971株登録者普通株の総時価は約$である204,635,000.

2023年3月8日現在登録者は34,495,124発行済みと発行された普通株式。

引用で編入された書類

登録者は，2023年株主年次総会の最終委託書の一部についてここに本10−K表の第III部分を組み込んで参考とする。

---

アシュフォードホテル信託会社です。

2022年12月31日までの年度

10-Kを形成するためのインデックス

						ページ
第1部
第1項。			業務.業務			3
第1 A項。			リスク要因			10
項目1 B。			未解決従業員意見			41
第二項です。			属性			41
第三項です。			法律訴訟			43
第四項です。			炭鉱安全情報開示			44
第II部
五番目です。			登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入			44
第六項です。			保留されている			48
第七項。			経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析			48
第七A項。			市場リスクの定量的·定性的開示について			63
第八項です。			財務諸表と補足データ			64
第九項です。			会計と財務情報開示の変更と相違			123
第9条。			制御とプログラム			123
プロジェクト9 B。			その他の情報			125
プロジェクト9 Cです。			検査妨害に関する外国司法管区の開示			125
第三部
第10項。			役員·幹部と会社の管理			125
第十一項。			役員報酬			125
第十二項。			特定の実益所有者の担保所有権及び経営陣及び関連株主の事項			125
十三項。			特定の関係や関連取引、取締役の独立性			125
14項です。			最高料金とサービス			125
第4部
第十五項。			財務諸表明細書と添付ファイル			125
第十六項。			表格10-Kの概要			131
サイン

第1部

---

本年度報告書はメリーランド州アシュフォードホテル信託会社(以下“会社”と略す)から提出された。文意が別に指摘されている以外は、当社に言及すると、当社が所有または制御する実体が含まれています。本報告において、“当社”、“アシュフォード信託”、“私たち”、“私たち”または“私たち”とは、アシュフォードホテル信託会社およびその合併財務諸表に含まれるすべてのエンティティを意味する。“Remington Lodging”とは，Remington Lodging&Hotel，LLC，デラウェア州の有限責任会社，ホテル管理会社であり，2019年11月6日にAshford Inc.によって買収される前に，Monty J.Bennettさん取締役会長とその父親，名誉会長であるArchie Bennettさん氏によって所有されています。“Remington Hotes”とは，買収完了後の同一エンティティのことであり，Remington Lodging&Hotel，LLCがAshford Inc.の子会社となる.

前向きに陳述する

このForm 10−K年次報告書と本稿で引用した文書では，リスクや不確定要因の影響を受ける前向きな陳述を行っている。前向き表現は、一般に、“可能”、“将”、“すべき”、“潜在”、“意図”、“予想”、“予想”、“推定”、“約”、“信じ”、“可能”、“計画”、“予測”または他の同様の言葉または表現を使用することによって識別することができる。さらに、以下のテーマについての陳述は前向きである

•本年度報告では、“リスク要因”、“経営層の財務状況および経営結果の検討および分析”、“業務”および“財産”と題する部分的に議論されており、これらの要因は、私たちのその後のForm 10-Q四半期報告および改正された1934年の証券取引法(“取引法”)に基づいて提出された他の文書で更新される

•私たちのビジネスと投資戦略

•資産の購入または売却を期待するか、または予想する

•私たちが予想している経営実績は

•未解決の取引を完成させる

•私たちは既存の不動産債務の能力を再構築し

•私たちは私たちの業務を運営できるように追加融資の能力を得ています

•競争相手に対する私たちの理解は

•非経常支出を予想する

•技術が私たちの運営と業務に及ぼす影響。

このような展望的な陳述は、私たちの未来の業績に対する私たちの信念、仮説、予想に基づいており、私たちが現在知っているすべての情報を考慮している。これらの信念、仮説、および期待は、多くの潜在的なイベントまたは要因によって変化する可能性があり、これらのイベントまたは要因は、私たち皆が知っているわけではない。もし変化があれば、私たちの業務、財務状況、流動性、経営結果、計画、その他の目標は、私たちの前向きな陳述で表現されているものと大きく異なるかもしれない。あなたが私たちの証券に投資決定をする時、あなたはこの危険を慎重に考慮しなければならない。さらに、以下の要素は、実際の結果が私たちの前向きな陳述とは異なることをもたらす可能性がある

•本年度報告では、“リスク要因”、“法的訴訟”、“経営層の財務状況および経営結果の検討および分析”、“業務”および“物件”の一部で議論されている要因は、その後のForm 10-Q四半期報告および“取引法”に基づいて提出された他の文書で更新される

•上昇し続けている金利とインフレ

•長期的な経済成長力と資本市場の変動のようなマクロ経済状況

•極端な気象条件は、財産損失または業務中断をもたらす可能性がある

•オークの信用協定の貸手は、担保としての私たちの資産をあがなうことを要求した

•資本市場の普遍的な変動性と私たちの普通株と優先株の市場価格

•宿泊と観光業の一般的で経済的なビジネス状況に影響を与える

•私たちのビジネスや投資戦略の変化

•資本の獲得可能性条項配置

•資金調達や他の費用が意外に増加しました

•私たちの業界と私たちが経営している市場や地域の経済状況の変化

•私たちの競争の程度と性質は

•アシュフォード社とその子会社(アシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社(“アシュフォード有限責任会社”)、レミントンホテル、Premierプロジェクト管理有限責任会社(“プレミアム”)やBraemarと

2

---

Hotels&Resorts Inc.(その子会社“Braemar”)、私たちの役員、非独立取締役

•アシュフォード有限責任会社の人員が変動したり、合格者が不足したりした

•政府の規則、会計規則、税率、および類似事項の変化

•1986年に改正された“国税法”(“基準”)の改正、および不動産投資信託(REITs)課税に関する規則、条例、解釈を含む法律および規則の変化

•私たちの業務と複雑なルールを満たす能力に加えられた制限は、私たちがアメリカ連邦所得税の目的に合ったREITになる資格があるためです

•将来的に私たちの普通株や他の証券を売却して発行することは希釈を招き、私たちの普通株の価格を低下させる可能性がある。

展望的な陳述を考慮する際には、本年度報告書10-K表のリスク要因および他の警告的陳述を肝に銘じなければならない。“プロジェクト1 A”項で概説された事項。リスク要因“と他の要素は、私たちの実際の結果と表現が私たちの前向き陳述に含まれる結果と表現とは大きく異なる可能性がある。そのほか、その中の多くのリスクと不確定性は現在、引き続き新冠肺炎の疫病によって拡大され、あるいは未来に拡大される可能性があり、病例の灰再発、及びデルタ、オミック或いは他の潜在的変種の蔓延を含む。新冠肺炎の著者らへの影響程度は未来の事態の発展に依存し、これらの事態の発展は高度な不確定性があり、大流行の範囲、深刻性と持続時間、大流行の抑制或いはその影響を軽減するための行動、及び大流行と抑制措置の直接と間接経済影響などを含む自信に満ちた予測ができない。したがって、私たちは未来の結果や業績を保障することができない。これらの前向き陳述のいずれかに過度に依存しないように読者に注意することは、本年度報告10-K表までの私たちの観点を反映している。また、法律の適用に別途要求がある限り、本年度報告書10-K表の発行日後に、これらの陳述が実際の結果および業績に適合するように、私たちの任意の前向きな陳述を更新するつもりはありません。

Item 1. 業務.業務

一般情報

アシュフォードホテル信託会社とその子会社は不動産投資信託基金である。私たちのポートフォリオは現在高級ホテルと高級全方位サービスホテルを含んでいますが、私たちの投資戦略は主にアメリカのハイエンド全方位サービスホテルに投資することに集中しています。これらのホテルの各利用可能な客室収入(RevPAR)は通常アメリカ全国平均の二倍以下で、そして直接不動産、株式と債務を含む様々な方法で投資します。私たちは現在、未来の投資が主に高級ホテルに集中すると予想している。私たちは私たちの宿泊投資を持ち、当社の運営パートナーであるアシュフォードホテル有限責任組合(“アシュフォード信託OP”)を通じて事業を展開しています。Ashford OP General Partner LLCはAshford Trustの完全子会社であり，我々が共同企業を経営する唯一の一般パートナーである。

私たちのホテルは主にヒルトン、ハイアット、マリオットとインターコンチネンタルホテルグループなど公認の高級とハイエンドブランドをブランドとしています。2022年12月31日現在、私たちは以下の資産の権益を持っています

•合計22，316部屋の合併ホテル財産

•フロリダ州オーランドWorldQuest Resortのホテルマンションユニット79セット(“WorldQuest”)；

•OpenKeyの15.1%の株式を保有し、帳簿価値は210万ドル

•815ビジネス管理メンバー有限責任会社(“815ビジネスMM”)32.5%の株式を有し、Le Merdian en Fort Worthを開発しており、帳簿価値は約850万ドルである

•1つの実体への投資は、カリフォルニア州ナパに2つのリゾートを有し、帳簿価値は約900万ドルである。

米国連邦所得税の目的で、私たちは不動産投資信託基金とみなされることを選択し、ホテル経営に制限を加えた。2022年12月31日現在、当社の100軒のホテル物件は、当社の完全子会社がレンタルまたは所有しており、米国連邦所得税の目的で、課税対象のREIT子会社(これらの子会社を総称して“Ashford TRS”と呼ぶ)とみなされています。そして、Ashford TRSは第三者または付属ホテル管理会社を招いて管理契約に基づいてホテルを運営する。これらの物件に関するホテル経営結果は総合経営報告書に含まれている

私たちはAshford Inc.の子会社Ashford LLCによってコンサルティングプロトコルを通じて相談を提供します。私たちのポートフォリオのすべてのホテルは現在Ashford LLCによって資産管理されています。私たちには従業員は誰もいません。従業員によって提供される可能性のあるすべてのサービスはAshford LLCによって私たちに提供される。

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私たちは私たちのホテルの不動産を直接経営しません。逆に、私たちはホテル管理会社を招いて管理契約に基づいて運営してくれます。レイミントンホテルはアシュフォード社の子会社で、私たち100軒とWorldQuestのうち68軒を管理しています。残りのホテル物件は第三者管理会社が管理しています

アシュフォード社はまた、アシュフォード社が所有権を持ついくつかの実体を通じて、私たちまたは私たちのホテル物件に他の製品とサービスを提供します。これらの製品およびサービスは、設計および建築サービス、債務配給および関連サービス、視聴覚サービス、不動産コンサルティングおよびブローカーサービス、保険賠償サービス、低アレルギー性保険料部屋、ブローカーおよび流通サービス、モバイルキー技術および現金管理サービスを含むが、これらに限定されない。私たちの連結財務諸表に17を添付してください。

Monty J.BennettさんとArchie Bennett，Jr.2022年12月31日まで合計約610，246株のAshford Inc.普通株を持ち、Ashford Inc.約19.6%に相当する所有権権益を有し、18，758，600株のAshford Inc.Dシリーズ転換可能優先株を有し、そのすべての未払いおよび累積配当金とともに、転換可能(1株117.50ドルでの転換価格)は約4，145，385株Ashford Inc.普通株であり、転換すれば、Ashford Inc.におけるベネット夫婦の所有権権益を65.5%に増加させることが前提である。Ashford Inc.Dシリーズ転換可能優先株の保有者の投票権は，Ashford Inc.任意の特定事項について投票する権利のある未償還および議決権証券の総投票権の40%に制限されている.Monty J.BennettさんとArchie Bennettさんが所有するDシリーズ転換可能優先株18，758，600株。信託会社が所有する362，959株を含む。

流動性

2022年12月31日現在、会社が持っている現金と現金等価物は4.171億ドル、限定現金は1.42億ドル。ほとんどの制限された現金は貸金人と管理人が持っている準備金を含む。2023年1月11日、会社は取締役会が、2023年3月31日の第1四半期まで、8.45%のDシリーズ累計優先株、7.375%のFシリーズ累計優先株、7.375%のGシリーズ累計優先株、7.50%のHシリーズ累計優先株、7.50%のIシリーズ累計優先株を保有すると発表した。取締役会はまた、会社Jシリーズの償還可能な優先株の現金配当金が四半期1株当たり0.5ドルに相当すると発表し、2023年2月15日現在で2023年1月31日までに登録された株主に1株当たり0.1666ドル、2023年3月15日現在で2023年2月28日現在登録されている株主に1株0.1666ドル、2023年4月17日現在2023年3月31日までに登録されている株主に1株0.1666ドルを支払うと発表した。同社Kシリーズ償還可能優先株の毎月の現金配当金は四半期1株0.5125ドルに相当すると発表し、2023年2月15日現在2023年1月31日現在登録株主に1株0.1708ドル、2023年3月15日現在2023年2月28日現在登録株主に1株0.1708ドル、2023年4月17日現在2023年3月31日現在登録株主に1株0.1708ドルを支払うと発表した。当社は2023年まで普通配当金の発行を継続しています

業務戦略

私たちの主な業務目標と予測された経営状況によると、私たちの現在の主な優先順位と財務戦略は、

•ホテルの物件の全部または一部を買収して、私たちのポートフォリオを増やす予定です

•非コアホテルの資産を処分する

•資本市場活動を展開し、長期的な株主価値を向上させる

•保証金を増資し、流動性を強化する

•収益性を高め、私たちの資産の質を維持するための選択的な資本改善を実施する

•効率的な資産管理戦略を実施し、運営コストを最小限に抑え、収入を増加させる

•競争力のある条件でホテル融資や再融資

•財政債務を調整したり拡大したり

•ヘッジ、デリバティブ、およびその他の戦略を利用してリスクを低減する

•非取引優先証券の発行を含む費用効果のある資本を得ることと、

•取締役会が適切だと思う他の投資や資産剥離を行う。

私たちの現在の投資戦略は国内市場のハイエンド市場に全方位サービスを中心としたホテルを持つことに集中しており、これらの市場の1部屋あたりの平均収益率は通常アメリカ全国平均の2倍にも満たない。供給、需要、資本市場の周期の変化に伴い、私たちは新しい宿泊に関する機会を利用するために、私たちの投資戦略を変えることができると信じています

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彼らが発展する可能性があるので、投資機会。私たちの投資は、(I)ホテル直接投資、(Ii)開始または買収による中間層融資、(Iii)開始または買収による第1の住宅ローン融資、(Iv)アフターレンタル取引、および(V)他のホテル取引を含むことができる。

我々の戦略は，宿泊業界の条件を利用し，時間の経過とともに市場環境の変化に適応することを目的としている。市場状況に対する私たちの評価は資産再構成戦略を決定するだろう。有利な市場ファンダメンタルズの利用を求めているが、私たちがコントロールできない条件は、全体の収益性、私たちの投資機会、投資収益に影響を及ぼす可能性がある。私たちはホテル業の周期性から利益を得るために努力し続けるつもりだ。

将来のホテル業の投資機会を活用するために、以下に述べる資産配置戦略に基づいて投資機会を探す予定です。しかし、市場状況の持続的な変化により、私たちは私たちの投資戦略の適切性を評価し続けるつもりだ。我々の取締役会は、株主の承認または通知を受けることなく、これらの戦略を任意またはすべて変更することができる。

ホテル直接投資·買収するホテルを選択する際には、現在のリターンを提供するか、または再配置、資本投資、市場ベースの回復、または管理実践の改善によって価値を増加させるホテルを目指します。私たちの直接ホテル買収戦略は主に全方位サービスを提供する高級ホテルと高級ホテルを対象としており、一級、二級とリゾート市場(通常はアメリカ全体)では、1ホテルあたりの平均収入は全国平均の2倍未満であり、現在の収入と付加価値の実現を求める。また、私たちは引き続き私たちの既存のホテルの組み合わせを評価し、ミクロまたはマクロ市場の変化や他の理由で、私たちの投資戦略や基準に適合しないいくつかのパフォーマンスが悪いまたは非戦略的なホテルを販売する戦略的決定を下します。

他の取引我々はまた、中間層融資、第1の住宅ローン融資、および/またはアフターレンタル取引を含む、多元化、魅力的なリスク調整リターンおよび/または資本構成メリットを提供する宿泊関連資産またはトラフィックの他の投資機会を求めることができる。

業務の細分化

私たちは現在ホテル宿泊業界のビジネス部門で経営しています：直接ホテル投資。第2部第8項“財務諸表及び補足データ”に記載されている総合財務諸表付記24には、引用により我々の経営部門の検討が組み込まれている。

融資戦略

私たちはしばしば株式収益を増加させるために債務を利用する。当港の将来の負債水準を評価し、負債状況について決定する際には、複数の要因が考えられる

•私たちのポートフォリオ全体におけるレバレッジレベルは

•私たちは債務融資で買収した投資の買い取り価格を

•金融契約への影響

•債務コスト；

•ローンの満期日スケジュール

•私たちの投資の再融資時の推定時価は

•特定の投資とわが社全体が期待される債務超過を支払うためのキャッシュフローを発生させる能力

•ホテルの今後12ヶ月の純営業収入は資金源となる。

私たちは、不動産販売者への住宅購入義務、公開または個人発行の債務ツール、または銀行、機関投資家、または他の貸手から融資する形で債務を招く可能性がある。このような債務は担保または私たちの財産の他の権益を担保または無担保とすることができる。このような債務は追索権、無追索権、または交差担保とすることができる。請求権がある場合、このような請求権は、私たちの一般資産を含むことができ、または債務に関連する特定の投資に限定されることができる。また、担保または同様の物件留置権を担保とした既存融資の物件や融資に投資することができ、あるいはレバレッジ方式で得られた物件を再融資することができる。

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業界の慣例によると、私たちはどんな借金でも運営資金に使うことができます

•共同企業や共同経営企業の権益を購入する

•債務投資を開始したり購入したりするための資金

•融資買収、拡張、再開発または既存物件の改善、または新規物件またはその他の用途の開発。

さらに、私たちが十分な現金を持っていない場合、私たちは規則で規定された課税所得分配要求を満たすために借金が必要かもしれない。私たちは私たちが追加的な融資を受けることを保証できないし、もし私たちがそうしたら、金額と条項は何になるだろう。有利な条件で将来の融資を得ることができなければ、業務戦略を実行する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。しかも、私たちは私たちの個人財産と債務投資を選択的に債務融資するかもしれない。

分配政策

私たちの普通株式は、私たちが発行された優先株までのすべての累積配当と未払い配当金が発表されて支払われない限り、配当金を支払うことができない。同社の発行済み優先株は2023年3月8日現在、累計で配当金が支払われていない。また、メリーランド州法によれば、ある限られた状況で現在の収益から配当金を支払うことができる限り、メリーランド州会社は配当金(株式配当金を除く)を発表または支払いすることはできません。配当金の発効後も資産が負債を超え続け、会社は通常の過程で満期になった債務を返済し続けることができます。メリーランド州の法律は私たちの取締役会が帳簿価値または合理的な公正価値に基づいてこれらの決定を下すことを許可する。同社の株主権益赤字は2022年12月31日現在で約1兆504億ドルで、2015年12月31日現在の年度以来、配当金を支払う可能性のある当期収益は生じていない。予測可能な未来に、私たちの普通株の配当金を考慮したり発表することは不可能だ。

2023年の私たちの優先株の配当を発表する際には、私たちの取締役会は、任意の決定を下したときに、会社が公正な価値に基づいて正の配当金、その他の考慮要素を持ち続けると判断する必要があるかもしれない。

流通は私たちの取締役会が許可し、取締役が関連する様々な要因に基づいて発表します。取締役会は少なくとも四半期ごとに私たちの流通政策を検討し続けるだろう。私たちが優先株または普通株主に分配を支払う能力は、経営パートナーから得られた分配にある程度依存するだろう。逆に、これは私たちの経営パートナーの間接子会社から受け取った私たちの物件に関する賃貸支払い、わがホテルマネージャーの私たちの物件の管理、そして一般的なビジネス条件に依存するかもしれません。私たちの株主への分配は通常普通収入として私たちの株主に課税されます。しかし、私たちの投資の一部はホテルの持分所有権権益であるため、これは私たちの収入の減価償却と非現金費用をもたらし、私たちの一部の分配は株式の株主納税ベースの範囲内で非課税資本リターンを構成する可能性がある。私たちは私たちのREIT地位を維持することと一致する範囲で、このエンティティでAshford TRSの累積収益を維持することができる。

2022年12月6日、私たちの取締役会は私たちの2023年配当政策を審議し、承認しました。私たちは2023年のどの四半期にも発行された普通株にいかなる配当も支払わないと予想し、2023年の間に私たちの発行された優先株に配当金を支払う予定です。私たちの取締役会は引き続き私たちの配当政策を検討し、これについて未来の公告をするつもりだ。REITsに対する守則の分配要求を満たすためには，我々の投資運営資金やキャッシュフロー不足が必要な分配に資金を提供することを前提とした債務が生じる可能性がある

わが社の定款は、例えば8.45%のDシリーズ累積優先株、1株当たり額面$0.01(“Dシリーズ優先株”)、7.375%のFシリーズ累積優先株、1株当たり額面0.01ドル(“Fシリーズ優先株”)、7.375%のG系累積優先株、1株当たり額面0.01ドル(“Gシリーズ優先株”)、7.50%のH系列累積優先株、1株当たり額面0.01ドル(“Hシリーズ優先株”)の発行を許可している。7.50%シリーズI累計優先株、1株額面0.01ドル(“Iシリーズ優先株”)8.0%Jシリーズ償還可能優先株、1株額面0.01ドル(“Jシリーズ優先株”)、Kシリーズ償還優先株、1株額面0.01ドル(“Kシリーズ優先株”)(総称して“優先株”と呼ぶ)。私たちが組合を経営する組合合意は経営組合が分配先を優先的に発行することも許可しています。これらの優先株または単位の配当優先を考慮すると、これらの系列優先株および単位の発行は、将来の任意の類似発行とともに、普通株株主への配当分配能力を制限する可能性がある。

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競争

ホテル業界の競争は激しく、私たちが投資したホテルは他のホテルが客を奪い合う競争を受けています。競争は一連の要素に基づいており、最も顕著なのは、地理的位置の利便性、部屋の可用性、ブランド従属関係、価格、サービス範囲、提供された客の便宜施設または宿泊、および顧客サービスの質である。競争は通常私たちのホテルがある単一の市場に限定されます。既存のホテルと新しいホテルからの競争が含まれています。競争激化は、当ホテルの入居率、1日平均住宅価格、1部屋あたりの利用可能な部屋の収入に実質的な悪影響を与える可能性があり、あるいは本来必要のない資本改善が必要となる可能性があり、収益力の低下を招く可能性があります。

私たちの主な競争相手は他のホテル運営会社、所有権会社、国内と国際ホテルブランドを含んでいます。経済低迷期には、レジャーやビジネス旅行者は住宅価格に敏感になり、精選サービスホテルや独立オーナー管理ホテルなどの比較的安い宿泊業者からの熾烈な競争に直面している。私たちはまた、住宅共有会社や短期賃貸を提供するアパート事業者のような他のタイプの宿泊からの競争に直面している。

従業員

私たちにはスタッフがいません。私たちが任命した役人は、Ashford Inc.の子会社Ashford LLC(総称して私たちのコンサルタントと呼ばれる)によって提供されます。もともと従業員が提供していたコンサルティングサービスは、Ashford Inc.の子会社と私たちが指定した役人が提供しています。アシュフォード社の子会社は約102人のフルタイム従業員を持ち、コンサルティングサービスを提供してくれている。私たちのコンサルティング協定条項によると、これらの従業員は各種買収、開発、資産管理、資本市場、会計、税務、リスク管理、法律、再開発と会社管理機能を直接或いは間接的に履行する。

政府規則

私たちの物件は、1990年に改正された“アメリカ障害者法”(以下、“アメリカ障害者法”と呼ぶ)、区画法規、建築法規および土地使用法、ならびに建築、占有、およびその他の許可要件を含む様々な連邦、州、地方規制の法律と要求によって制限されています。規定を守らないと、政府が個人訴訟当事者に罰金や損害賠償を科す可能性がある。我々は現在，これらの規制要件を実質的に遵守していると考えているが，これらの要求は変化する可能性があり，あるいは新たな要求が実施される可能性があり，予期しない支出を多く支払う必要があるかもしれない。さらに、地域区分および土地使用法律、環境法規、健康および安全規則、および他の政府要求は、私たちの不動産運営や拡張、修復、再建活動に制限または負の影響を与える可能性があり、これらの法規は、私たちの経済的機会の利用を阻止するかもしれない。将来的にREITs、不動産、または私たちの不動産からの収入に適用される連邦、州または地方税収法規の変化は、私たちの財産と会社の財務業績、運営、価値に影響を与える可能性があります。

環境問題

様々な連邦、州、および地方の法律および法規によると、不動産の所有者または経営者は、このような不動産上のいくつかの危険または有毒物質を除去または修復する費用を負担する必要があるかもしれない。これらの法律は，所有者が危険や有毒物質の存在を知っているかどうかに責任があるかどうかを考慮することなく，責任を規定することが多い。また、処分又は処理のために危険物質又は他の人が所有する財産から危険物質を輸送するように手配された者は、その財産から環境中に排出された危険物質を除去又は救済する費用を負担する可能性がある。このような物質を救済または除去する費用は高い可能性があるが、このような物質の存在や速やかな救済ができなかったことは、所有者が影響を受けた財産を売却したり、影響を受けた財産を担保として借金する能力に悪影響を与える可能性がある。私たちの物件の所有権と運営については、私たち、私たちの運営パートナー、あるいはAshford TRSはこのようなコストを負担する必要があるかもしれません。さらに、対象財産に危険または有毒物質が含まれている場合、私たちが開始または獲得した任意の宿泊財産ローンの価値は悪影響を受ける。

第一段階環境アセスメントは，我々の物件がそれに責任を負う可能性のある潜在的な環境汚染を決定することを目的としており，基本的に私たちのすべての物件を評価している。このような第1段階の環境評価には

•これらの物件の歴史的回顧は

•特定の公共記録を審査し

•場所と周囲の財産を初歩的に調査した

•危険物質、有毒物質、地下タンクが存在するかどうかを検査する

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•書面報告書の準備と発表。

このような第1段階環境評価には，土壌サンプリングや地下水分析のような侵襲的プログラムは含まれていない。このような第一段階の環境評価は，我々の業務，資産，運営結果や流動資金に重大な悪影響を及ぼすと考えられる環境責任は何も開示されておらず，これらの責任があることも知らない。第1段階の環境評価がさらなる調査が必要な事実を示していれば，第2段階の環境評価を行う。しかし、このような環境評価はすべての環境責任を明らかにしないかもしれない。環境アセスメントが完了または更新されてから生じる可能性のある環境責任を含む，我々が知らない重大な環境責任が存在する可能性がある。私たちは保証できない：(I)将来の法律、条例、または規則は何の重大な環境責任を加えないか、または(Ii)私たちの物件の現在の環境状況は、近くの不動産の状況(例えば地下貯蔵タンクから水が漏れているかどうか)や私たちとは関係のない第三者の影響を受けない。

私たちの財産はすべての実質的な側面ですべての連邦、州、地方の危険または有毒物質と他の環境問題に関する法令と法規に適合していると信じている。私たちまたは私たちの知る限り、私たちの物件のどの前の所有者も、私たちのいかなる物件に関連する危険または有毒物質または他の環境問題に関連するいかなる重大な不遵守、責任、またはクレームに関連するいかなる政府当局の通知も受けていない。

保険

私たちは責任、財産、労働者賠償、賃貸料損失、環境、テロ、ネットワーク安全、役員と高級管理者、および商業合理的な条項で提供される洪水、風力、地震保険、および類似物件の保険仕様、限度額、賠償免除額を含む全面的な保険を維持します。いくつかのタイプの損失(例えば、世界的な大流行病、戦争行為、または重大な既知の環境責任のような悲劇的な性質を有する事項)、および上述した保険証が以前に提供されたいくつかのタイプの保険(例えば、以前に一般的な責任保険に従って提供されていた感染症、虐待、およびわいせつ保険)は、保険に加入できないか、または経済的に不可能な高額の保険料を支払う必要がある。特定のタイプの損失は、沈下活動による損失のように、保険会社と合意して特定の標準保険証例外を放棄した場合にのみ保険に加入することができる。しかし、私たちは私たちの不動産が産業基準に適合する十分な保険を受けたと信じている。

フランチャイズ許可証

フランチャイズ業者の品質に対する公衆の見方はホテル運営の重要な特徴になると信じている。加盟者は、ブランドの知名度を高めるための全国的な広告、宣伝とその他のマーケティング計画、人員訓練、持続的な品質基準の審査と集中予約システムを含む様々なメリットを提供する。

2022年12月31日まで、私たちのポートフォリオは100軒の合併ホテルからなり、その中の93社は以下の特許経営許可証或いはブランド管理協定に従って運営しています

大使館スイートルーム及び/又はヒルトン大使館スイート、これはヒルトン国際持株有限公司の登録商標です

ヒルトン、これはヒルトン国際ホールディングスの登録商標です

ヒルトン花園ホテル、これはヒルトン国際持株有限会社の登録商標です

Hampton Innおよび/またはHampton Inn&Suitesはヒルトン国際ホールディングスの登録商標です

マリオットはマリオット国際有限会社の登録商標です。

SpringHill Suitesおよび/またはSpringHill Suites by Marriottは、マリオット国際会社の登録商標である。

Residence Innおよび/またはResidence Inn by Marriottは、マリオット国際会社の登録商標である。

Courtyardおよび/またはCourtyard by Marriott、これはマリオット国際会社の登録商標です。

Fairfield Inn&Suites by Marriott、これはマリオット国際会社の登録商標です。

TownePlace Suites by Marriott、これはマリオット国際会社の登録商標です。

万麗ホテルは万麗ホテル控股有限公司の登録商標です。

リッツ·カールトン、これはリッツ·カールトンホテル会社の登録商標です。

ハイアットホテルです。これはハイアットホテルグループの登録商標です

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シェラトン、これはシェラトン有限責任会社の登録商標です

W Hotels，喜達屋ホテル及びリゾート国際グループの登録商標

ウェスティンはウェスティンホテル管理会社の登録商標です。

クラウンホリデーインは六洲ホテルグループの登録商標です。

Hotel Indigoは、六大陸ホテル会社の登録商標です。

One Ocean、これはレミントンホテル有限責任会社の登録商標です

私たちの管理会社は、レミントンホテルを含めて、関連する特許経営権或いはブランド管理協定の条項に基づいて各ホテルを経営しなければなりません。そしてそのような条項に基づいて各ホテルの経営権を維持するために最善を尽くさなければなりません。もしある特許経営権あるいはブランド管理協定が終了した場合、私たちの管理会社は私たちが締結した別の特許経営権あるいはブランド管理協定に基づいて、影響を受けたホテルを経営しなければなりません。私たちが買収した多くの追加ホテルもフランチャイズ許可証やブランド管理協定の下で運営できると予想しています。

私たちの特許経営許可証とブランド管理協定は、一般に、加盟者またはブランド経営者が遵守しなければならないいくつかの管理、運営、記録、会計、報告およびマーケティング基準およびプログラムを規定しており、以下の方面に関連する要求を含む 

•事業者を養成する

•安全性

•特定の保険を維持し

•提供可能なルームサービスの補助サービスおよび製品のタイプ；

•標識を見せる

•客室、ロビー、および他の公共領域に含まれる家具、固定装置、および設備のタイプ、品質、および使用年数。

季節性

私たちのホテルの運営歴史はずっと季節性です。ある物件は夏の月に高い入居率を維持していますが、ある他の物件は冬の月に高い入居率を維持しています。このような季節的なモデルは私たちの四半期収入の変動を招くかもしれない。四半期収入はまた、改造と再配置、私たちのマネージャーのビジネス創出における有効性、および私たちがコントロールできない事件の悪影響を受ける可能性があります。例えば、流行病、極端な天気条件、自然災害、テロまたは警報、内乱、政府の停止、航空会社のストライキまたは航空会社の輸送力の低下、経済的要因、およびその他の旅行に影響を与える要素。賃貸収入の一時的な変動や季節的な変動により、運営キャッシュフローはどの四半期もREIT状態を維持するために四半期配分を行うのに不十分であり、手元現金、借金による現金、普通株の発行により必要な分配に資金を提供する予定だ。しかし、私たちは私たちが未来に配布することを保証できない。

アクセスレポートとその他の情報

Www.ahtreit.comにサイトがあります。このような資料を米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に電子的に提出または提供した後、合理的で実行可能な範囲内で、私たちの10-Kフォーム年次報告、10-Qフォーム四半期報告、8-Kフォーム現在の報告、および取引法第13(A)または15(D)節に従って提出または提供された他の報告をできるだけ早く無料で提供します。私たちのすべての届出報告書はアメリカ証券取引委員会のサイトwww.sec.govでも入手できます。また、当社の“ビジネス行為および道徳基準”、“CEO、財務官および最高会計官の道徳基準”、“コーポレートガバナンス基準”および“取締役会委員会規約”も、当社のサイトで無料で閲覧または要求に応じて印刷することができます。

私たちのビジネス行為および道徳基準または私たちのCEO、財務官、および最高会計責任者の道徳基準の任意の実質的な改訂または免除の説明は、コーポレート·ガバナンス部分の当社のウェブサイトで開示されます。このような説明は、修正または免除後12ヶ月以内に私たちのウェブサイトに表示されます。私たちはまた、私たちのウェブサイトを使って会社情報を発表します。このような情報は重要な情報とみなされるかもしれません。したがって，我々のプレスリリース，米国証券取引委員会の届出文書，公開電話会議やインターネット放送に加えて，投資家は我々のサイトに注目すべきである.しかし、私たちのウェブサイトの内容はこの報告書の一部ではない。

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第1 A項。リスク要因

リスク要因をまとめる

私たちの業務は、私たちの業務目標の達成を阻害したり、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフロー、将来性に悪影響を及ぼす可能性があるリスクを含む多くのリスクに直面しています。以下では、これらのリスクについてより全面的に議論するが、以下に関連するリスクを含むが、これらに限定されない

•資本市場の普遍的な変動性と私たちの普通株と優先株の市場価格

•資本の獲得可能性条項配置

•金利やインフレの上昇を含む融資と他のコストの意外な増加

•Ashford Inc.およびその子会社(Ashford LLC、Remington HotelsおよびPremierを含む)、Braemar、当社の役員と非独立取締役との間の実際および潜在的利益の衝突；

•アシュフォード有限責任会社の人員が変動したり、合格者が不足したりした

•政府の規則、会計規則、税率、および類似事項の変化

•法律および規則の変化は、“規則”および不動産投資信託課税に関する規則、条例、解釈の改正を含む

•私たちの業務と複雑なルールを満たす能力に加えられた制限は、私たちがアメリカ連邦所得税の目的に合ったREITになる資格があるためです

•将来的に私たちの普通株や他の証券を売却して発行することは希釈を招き、私たちの普通株の価格を低下させる可能性がある。

私たちの業務に関わるリスク

金融危機、経済減速、大流行或いは流行病或いはその他の経済破壊事件はホテル業の全体的な経営業績を損なう可能性がある。このような状況が発生すると、入居率、1日平均住宅価格、および/または他の運営収入の低下の影響を受ける可能性がある。

ホテル業のパフォーマンスは経済全体のパフォーマンスと密接に関連しており、特にアメリカの国内総生産の成長につながっている。私たちのホテルはたいてい高級と高級の二種類に分かれています。経済低迷期には、住宅価格の低い他のカテゴリーのホテルよりも、これらのタイプのホテルの方が収入低下の影響を受けやすい可能性がある。この特徴は、高級ホテルや高級ホテルが通常ビジネスやハイエンドレジャー旅行者を目指しているという事実に起因しているかもしれない。経済的困難や感染症への懸念の間、ビジネスやレジャー旅行者は、旅行を制限したり、旅行コストの低減を求めたりすることで、旅行コストおよび/または健康リスクを低減することが可能である。どんな景気後退も私たちに不利な影響を及ぼすかもしれない。

ホテル業界の競争は激しく、私たちが投資したホテルは他のホテルと客を争う競争に直面している。

ホテル業の競争が激しい。私たちのホテルは位置、ブランド、住宅価格、品質、便利施設、名声と予約システムなどの多くの要素に基づいて競争を展開します。ホテル業界には多くの競争相手がいて、その中の多くの競争相手は私たちよりもっと多くのマーケティングと財務資源を持っているかもしれません。この競争は私たちのホテルの宿泊率と客室収入を下げるかもしれません。ホテル業の過度な建設は利用可能な部屋の数を増加させ、入居率と住宅価格を下げる可能性がある。また、需要が疲弊している時期には、一般的な景気後退期間中に発生する可能性があるように、収益性はホテル経営の固定コストのマイナス影響を受けている。住宅共有会社や短期賃貸を提供するマンション事業者などのサービスの競争にも直面している。

2022年度に、私たちは普通株式の配当金を支払わなかった。予測可能な未来に、私たちは私たちの普通株に配当金を支払わないと予想される。

2022年度に、私たちは普通株式の配当金を支払わなかった。予測可能な未来に、私たちは私たちの普通株に配当金を支払わないと予想される。私たちは2023年のどの四半期も私たちの発行された普通株にどんな配当金も支払わないと予想しています。取締役会は引き続き私たちの配当政策を検討し、これについて未来の公告をするだろう。

メリーランド州法律によると、ある限られた状況で現在の収益から配当金を支払うことができる限り、メリーランド州会社は配当金(株式配当金を除く)を発表または支払いすることができず、配当金の発効後も資産が負債を超え続け、会社は通常の過程で満期になった債務を返済し続けることができる。メリーランド州の法律は私たちの取締役会が以下の条件でこれらの決定を下すことを許可しています

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帳簿価値基礎または合理的な公正価値基礎。同社の株主権益赤字は2022年12月31日現在で約1兆504億ドルで、2015年12月31日現在の年度以来、配当金を支払う可能性のある当期収益は生じていない。予測可能な未来では、普通配当金はいつでも考慮または発表されることは不可能だ。

私たちは私たちのコンサルタントとその関連会社に依存して運営しているため、コンサルタントやその関連会社の財務状況や私たちと彼らとの関係のどんな不利な変化も、私たちの運営業績を阻害する可能性があります。

私たちは私たちの資産と運営を管理するために私たちのコンサルタントやその付属会社に依存している。私たちのコンサルタントやその付属会社の財務状況や私たちと彼らとの関係のどんな不利な変化も、彼らが私たちと私たちの運営を成功的に管理する能力を阻害する可能性があります

私たちは私たちのコンサルタントと長期的な業務関係にあるキーパーソンに依存している。私たちのコンサルタントのキーパーソンの流出は私たちが業務を成功させる能力を脅かすかもしれない。

私たちの将来の成功は、私たちのコンサルタント管理チームの持続的なサービスと、彼らとホテルフランチャイズ業者、事業者とオーナー、ホテルローンと他の金融機関の発展との関係の範囲と性質に大きく依存します。1人以上のコンサルタント管理チームのメンバーを失ったサービスは、私たちの業務と私たちの将来性を損なう可能性があります。

私たちには従業員がいません。私たちのホテルマネージャーに頼って、私たちが持っているホテルを運営するために必要な人員を雇っています。そのため、これらの人員を直接採用するよりも、私たちはホテルでリストラする能力が弱い。

私たちには従業員は誰もいません。私たちは万豪、ヒルトン、ハイアットと私たちの付属会社、アシュフォード社が所有するレミントンホテルのようなホテルマネージャーを雇うことを契約して、私たちのホテルを運営するために必要な人を雇っています。適用されるホテル管理協定によると、ホテルマネージャーは適切な人員の配備レベルを確定する必要があります。私たちは適用されたホテルマネージャーにこれらの従業員の費用を返済する必要があります。そのため、ホテルマネージャーに依存して適切な人員配置決定を行い、市場状況が悪い場合には適切な人員削減を行い、このような人員を直接採用するよりも、ホテル員を削減する能力が弱い。したがって、ホテルを運営するために必要な人員を雇うと、私たちのホテルの従業員のレベルは私たちが選んだレベルより高いかもしれません。また、当社の子会社レイミントンホテルによる人員配置決定に影響を与えるために、(ホテルマネージャーに不足しているお金の支払いを延期するなど)過激な行動をとることはあまりできないかもしれません。

私たちの諮問協定によると、私たちは私たちのコンサルタントAshford Inc.に最低基本相談料を支払わなければならない。私たちの総時価と業績が低下しても、この費用を支払わなければならない。同じように、アシュフォード社の子会社レミントンホテルとのホテル管理協定によると、私たちは最低の基本ホテル管理費を支払うことを要求されました。私たちのホテルの収入が大幅に下がっても、この費用を支払わなければなりません。

私たちとコンサルタントの間の相談合意によると、私たちは毎月私たちのコンサルタントに基本相談費(私たちの総時価と売却資産金額に基づいて)を支払わなければなりませんが、最低基本相談費を守らなければなりません。最低基本相談料は、(1)前会計年度同月に支払われた基本費用の90%に等しい；および(2)1/12これは…。米国証券取引委員会に提出された10-Qフォーム四半期報告または10-Kフォーム年次報告に記載されている最後の貸借対照表の日付には、私たちの“G&A比率”に最後の貸借対照表日の総時価を乗じた。したがって、私たちの総時価や業績が低下しても、最低基本相談費に相当するお金を毎月私たちのコンサルタントに支払うことが要求され、流動性や財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。我々が米国証券取引委員会に提出した文書でさらに説明したように、Ashford Inc.の独立取締役会メンバーは、コンサルティング協定に基づいて支払うべき2020年10月、2020年11月、2020年12月、2021年1月のいくつかの費用および支出を当社に提供し、すべての費用がオーククレジット協定終了直前の(X)2021年1月18日および(Y)の両方の早い期日に支払われるようにする。上記の金額は2021年1月11日に満期になって支払いました。また、Ashford Inc.の独立取締役会メンバーは、コンサルティング契約違反や、当該等の延期料金がないために生じる可能性のあるいかなる損害についても、当社及びその連属会社及びその上級管理者及び取締役1人につき任意のクレームを放棄する。先に開示した延期条項によると、当社は2021年1月11日、すなわちオーク信用協定が終了する前に、Ashford Inc.に1，440万ドルを支払いました。Ashford Inc.が未来に似たような延期を承認することは保証されない。

同様に、アシュフォード社の子会社Remington Hotelsと締結したホテル管理契約によると、毎月Remington Hotelsに支払う基本ホテル管理費は各ホテルの約に相当します$16,000(消費者物価指数に応じて調整後毎年増加する)または毛収入の3%。だから、私たちのホテルの収入が大幅に下がっても、毎月レミントンホテルに支払う最低返済額を要求されます

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おおむね$16,000各ホテル(消費者物価指数に応じて調整後毎年増加)は、私たちの流動性や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの合弁投資は、私たちの唯一の意思決定権の不足、合弁企業の財務状況への私たちの依存、そして私たちと私たちの合弁企業との紛争によって悪影響を受けるかもしれない。

私たちは過去に共同企業、合弁企業或いはその他の実体を通じて第三者と共同投資し、物件、共同企業、合弁企業或いはその他の実体の持株権或いは非持株権を買収し、或いはその事務を管理する責任を分担した。この場合、私たちは財産、共同企業、合弁企業、または他のエンティティに対して唯一の意思決定権を行使することができないかもしれない。場合によっては、パートナーまたは共同創業者が倒産する可能性があり、財務状態が悪化するか、またはその占めるシェアに資金を提供できないことを含む、パートナーまたは共同創業者が倒産する可能性があり、財務状態が悪化するか、またはその占めるシェアに資金を提供できないリスクが、第三者の参加なしに存在しないリスクに関連する可能性がある。パートナーまたは出資者は、私たちの商業利益または目標と一致しない経済的または他の商業的利益または目標を持っている可能性があり、私たちの政策または目標とは反対の行動をとる可能性がある。もし、私たちもパートナーも合弁企業も、共同企業や合弁企業を完全にコントロールできない場合、このような投資には、販売、予算、融資などの意思決定に行き詰まる潜在的なリスクが存在する可能性もある。私たちとパートナーや合弁会社との紛争は訴訟や仲裁を招く可能性があり、これは私たちの費用を増加させ、私たちの上級管理者や役員が彼らの時間と集中を私たちの業務に集中させることを阻止します。したがって、パートナーまたは共同リスク投資者の行動またはそれとのトラブルは、共同企業または合弁企業が所有する財産が追加的なリスクに直面する可能性がある。さらに、場合によっては、私たちは私たちの第三者パートナーまたは共同ベンチャーキャピタルの行動に責任を負わなければならないかもしれない。

私たちの業務戦略は私たちの持続的な成長に依存している。私たちは最近と追加的な投資を私たちの業務に統合したり、私たちの将来の成長を他の方法で管理することができないかもしれません。これは私たちの経営業績に悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちの管理、行政、会計、運営システムを調整することができることを保証することはできません。あるいは、私たちのコンサルタントは、運営中断や意外なコストを招くことなく、将来の追加資産の買収を成功させるために十分な運営者を雇用して保持することができます。任意の物件や他の物件の組み合わせを買収することは、私たちに追加の運営費用をもたらすかもしれない。将来のどの買収も、私たちの現金使用量を増加させ、業績を乱す可能性がある物件改善計画を立てることを要求するかもしれません。私たちがより多くの資産を買収するにつれて、私たちはこれらの資産の所有に関連した運営リスクに直面するだろう。私たちは将来の任意の買収を私たちのポートフォリオに統合することに成功できず、私たちの運営結果や財務状況、株主に配当金を支払う能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの取締役会と私たちのコンサルタントは、将来の投資を行うために幅広い裁量権を持っているため、収益率が予想を大幅に下回ったり、純運営損失を招いたりする投資をする可能性があります。

我々の取締役会と我々の顧問は、取締役会が策定した投資基準の範囲内で広範な裁量権を有し、追加的な投資を行い、投資のタイミングを決定することができる。また、私たちの投資政策は、私たちの株主投票を経ずに、私たちの普通株式と優先株に関する配当政策を含めて、私たちの取締役会によって適宜修正することができます。このような裁量権は投資収益が期待と一致しないことをもたらすかもしれない。

ホテルのフランチャイズ権或いはライセンス要求或いはフランチャイズ権を失うことは私たちに不利な影響を与える可能性があります。

私たちがホテルを経営する根拠に基づいているホテルブランドのフランチャイズ業者が規定した経営基準、条項と条件を守らなければなりません。フランチャイズ業者は定期的にその保有ホテルを検査し、その運営基準を遵守しているかどうかを確認する。ホテルが基準を維持できない場合、フランチャイズ許可証が取り消されたり、キャンセルされたりする可能性があります。経営基準の面で、私たちは私たちのホテルマネージャーに依存してこれらの基準を遵守します。時々、私たちはこのような基準を満たしていないかもしれない。フランチャイズ業者はまた、システム標準に基づいていくつかの資本改善を要求して、ホテルを維持することを要求するかもしれません。このコストは高いかもしれません。我々のコンサルタントや取締役会は、一般経済条件、影響を受けたホテルの経営業績や見通しその他の状況に基づいて、経済的に不可能な資本改善が完了した後、フランチャイズ人が資本改善を達成したことをもとにフランチャイズ権の継続を制限する可能性があると考えている。この場合、私たちのコンサルタントまたは取締役会は、フランチャイズ権の失効または終了を許可することを選択することができ、これは、費用の終了およびブランドフランチャイズまたは独立ホテルとしてのホテル運営を変化させる可能性がある。また，特許権の期限が満了した場合，特許者は新たな特許権を授与する義務はない.

フランチャイズ権を失うことは影響を受けたホテルの経営及び/或いは潜在価値に重大な不利な影響を与える可能性があり、フランチャイズ人が提供する関連名称の識別、マーケティング支援と中央予約システムを失ったためである。

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私たちは私たちの投資基準に適合する他の投資を決定できないかもしれないし、契約に基づいて所有している物件を得ることもできないかもしれない。

私たちの投資基準に適合した不動産投資を決定することができ、私たちが決定した任意の投資を成功させること、または私たちが達成した任意の投資が投資収益をもたらすことを保証することはできません。しかも、私たちは私たちが未来に確定する可能性のある任意の不動産投資に投資する広い権力を持っている。確定した購入契約に基づいて現在所有している物件を買収することも保証できません。もしあれば、あるいは私たちが交渉した買収条項は変わりません。

私たちの投資は単一産業の特定の分野に集中している。

私たちのほとんどの業務はホテルと関係があります。私たちの現在の戦略は、主に高級ホテルの買収と、条件が有利な場合にホテル物件を買収する第一住宅ローン、ホテルオーナーや経営者に提供するサンドイッチローンなど、他の担保関連ツールに投資し、ホテルのアフターレンタル取引に参加することである。ホテル業の不利な状況は、私たちの運営と投資収入、そして私たちの株主に分配できる現金に実質的な悪影響を及ぼすだろう。

私たちはAshford Inc.の子会社Remington Hotelsと第三者ホテルマネージャーに依存して、私たちのホテルと私たちの大部分のキャッシュフローを運営して、これは私たちに不利な影響を与えるかもしれません。

米国連邦所得税法は不動産投資信託基金とその子会社がホテルを経営したり管理したりすることを制限しているため、第三者は私たちのホテルを経営しなければならない。不動産投資信託基金はそのホテルを課税不動産投資信託基金子会社にレンタルすることができ、不動産投資信託基金はこれらの子会社の100%に達する権益を持つことができる。課税不動産投資信託基金子会社(“TRS”)は企業所得税を支払い、任意の税引後収入を保留することができる。不動産投資信託基金はTRS構造を使用するためにいくつかの条件を満たさなければならない。その一つの条件は、テナント協会は“合資格の独立引受業者”(以下、“独立引受業者”と呼ぶ)を採用してホテルを管理しなければならないが、この引受業者は不動産投資信託基金以外の人のためにホテルを管理する業界や業務に積極的に従事しなければならないことである。EICは、(I)35%を超えるREIT株式を所有してはならず、(Ii)REITの35%を超える株式を有する者が35%を超える株式を所有しているか、または(Iii)REITに任意の収入を提供してはならない(即不動産投資会社は不動産投資信託基金に費用を支払うことができず、不動産投資信託基金は不動産投資会社のいかなる債務や株式証券も所有することができない)。したがって，我々は所有するTRSにホテルを貸し出すことができるが，TRSは第三者事業者を招いてホテルを管理しなければならない.したがって、私たちがホテルを直接管理することができれば、ホテルの運営方式を指導し、制御する能力が弱まります。

自分から2022年12月31日wもう持っていますアシュフォード社の子会社レミントンホテルと管理協定を締結し，我々100軒のホテル物件のうち68軒とWorldQuestマンション物件を管理している.私たちはすでに独立した第三者ホテルマネージャーを招いて、私たちの残りの物件を管理しました。私たちはいかなるホテルマネージャーあるいは彼らのそれぞれの人員の日常仕事を監督しません。ホテルマネージャーが私たちの不動産を管理する方法は彼らの適用された管理協定の下でのそれぞれの義務あるいは私たちのホテルフランチャイズ協定の下での義務に符合することを保証できません。私たちのホテルのマネージャーは職務をおろそかにしないし、犯罪や詐欺活動に従事しないし、他の方法でそれぞれの私たちの管理義務を滞らないことを保証することはできません。上記のいずれかの状況が発生した場合、私たちとどの特許ディーラーとの関係が損なわれる可能性があり、私たちは私たちの特許経営協定に違反する可能性があり、私たちは私たちの財産や財産上の人員の損失や傷害によって責任を招く可能性があります。また、私たちと私たちの第三者マネージャーとの間で時々彼らの表現やホテル管理協定を遵守する条項について紛争が発生する可能性があり、逆に私たちに悪影響を与える可能性があります。私たちは一般的に討論と交渉を通じてこのような論争を解決しようと努力するが、もし私たちが討論と交渉を通じて満足できる結果を達成できなければ、私たちは私たちの管理合意を終了し、論争を訴訟するか、またはそれを第三者論争解決機関に提出して解決することを選択することができ、この費用は実質的である可能性があり、その結果は私たちに不利な影響を与える可能性がある。

もし私たちのマネージャーが良質なサービスと便利な施設を提供できなければ、あるいは彼らあるいは彼らの付属会社が質の高いブランド名を維持できなければ、私たちのホテルからのキャッシュフローは不利な影響を受けるかもしれません。さらに、私たちのマネージャーまたはその付属会社は、私たちが所有または買収したホテル物件と競争するホテルを管理する可能性があり、場合によっては所有、投資、または信用支援または経営保証を提供する可能性があり、これは利益の衝突を招き、当社のホテル運営に関する決定が私たちの最適な利益に合わない可能性があります。このような状況のいずれも私たちに悪影響を及ぼす可能性がある。

私どもの管理協定は当ホテルの物件の販売や融資に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはすでに管理協定を締結し、管理協定に制約された物件を買収しました。これらの協定は、比較的短い時間で、あるいは限られたコストでホテルマネージャーを交換することを許可しません。また、他の制限的な契約を含むことも許可されていません。私たちは将来、このような合意を締結したり、そのような合意に制約された物件を買収することができます。例えば、管理契約の条項は、購入者が管理人の競争相手でない限り、管理プロトコルを負担し、他の条件を満たすことができない限り、私たちの物件を売却する能力を制限する可能性がある。また、長期管理協定の条項は私たちの物件を制限し、物件の価値を下げる可能性がある。このような制限された財産に入ったり得たりすると

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管理協定によると、私たちは私たちの最適な利益に合った行動を取ることができず、これらの合意によって巨額の費用が発生する可能性がある。

もし私たちが追加的な資本を得ることができなければ、私たちの成長は制限されるだろう。

私たちは毎年株主にREIT課税所得の少なくとも90%を分配し、純資本収益を含まず、私たちのREITとしての資格を維持することを要求されている。したがって、私たちが買収、開発、または他の資本支出に使用できる留保収益は象徴的だ。したがって、私たちは追加的な債務や株式資本に依存してこのような活動に資金を提供する。もし私たちが追加的な融資や株式資本を得ることができなければ、私たちが買収や発展を通じて成長を実現する長期的な能力は制限され、これは私たちにとって重要な戦略だ。市場状況は私たちが融資や株式資本を得ることを困難にするかもしれません。私たちは追加の債務や株式融資を受けることができることを保証することができません。あるいは私たちは有利な条件でこれらの融資を得ることができます。

私たちは他のホテルと客を争い、ホテル物件の買収と売却、理想的な債務投資の競争に直面している。

ホテル業の競争が激しい。私たちのホテルは地理的位置、住宅価格、品質、サービスレベル、便利施設、ロイヤルティ計画、名声と予約システムなどの多くの要素に基づいて競争を行っています。新しいホテルを建てるかもしれません。これらの供給の増加は新しい競争相手を生み出します。場合によっては、ホテルの部屋への需要が増加しません。場合によっては、結果的に収入が減少する可能性があり、これは、債務超過義務、運営費用の履行、および株主への必要な分配のために利用可能な現金の減少をもたらす。

私たちは私たちと似たような投資目標を持つ実体とホテル買収を競争する。このような競争は私たちに提供される適切な投資機会の数を制限するかもしれない。それはまた、私たちの所有者に売却を求める交渉能力を増加させ、私たちがより魅力的な条項や私たちの商業計画で考慮されている条項で新しい物件を購入することを困難にするかもしれない。しかも、私たちはホテルの不動産を売ることを競っている。資金の獲得性、販売可能なホテルの数量と市場状況は価格に影響する。私たちは目標価格でホテルの資産を売ることができないかもしれない。

私たちはまた、担保融資銀行、年金基金、他の不動産投資信託基金、機関投資家、個人などの担保融資資産投資を多くの公共および個人不動産投資ツールと競争することができる。担保ローンと他の投資は一般的に競争入札過程によって得られる。また、競争相手は、このような資産を購入しようとしている金融機関と他社との関係を構築することを求めている可能性がある。競争は担保ローンの資産価格がより高く、収益率が低く、収益率と借入コストの利益差がより小さい可能性がある。

私たちのいくつかの競争相手は私たちよりも規模が大きく、より多くの資本、マーケティング、および他の財務資源を得ることができ、私たちの高級管理者よりも経験のある人を持っているかもしれないし、より高いレベルの債務を受け入れることができるかもしれないし、あるいは私たちよりも多くのリスクを受けることができ、ホテルのフランチャイズ業者、売り手、または融資者とより良い関係があるかもしれないし、いくつかの業務を展開し、いくつかのサービスを提供する上で私たちよりも優位性があるかもしれない。

私たちは資本と信用市場を含む国内と世界の政治と経済環境の変化に関連するリスクに直面している。

私たちの業務は国内と世界の経済状況の影響を受けるかもしれない。米国や他の国際国または地域の政治的危機は、信用悪化や地方政府の違約に関する主権リスクを含み、世界の経済状況や我々の業務に負の影響を与える可能性がある。米国や世界経済が変動や重大な中断を経験すれば、このような中断や変動は米国経済を損なう可能性があり、私たちの業務は全体の経済減速に関連するビジネスやレジャー旅行需要の低下の負の影響を受ける可能性があり、信用市場の中断、運営コストの上昇、信用市場から現金支持を得ることができない運営による流動性問題の負の影響を受ける可能性がある。

私たちはますます情報技術に依存しており、潜在的なネットワーク攻撃、セキュリティ問題、または他の破壊、および拡大するソーシャルメディアツールは新たなリスクをもたらしている。

私たちのコンサルタントと私たちの様々なホテルマネージャーは、インターネットを含む情報技術ネットワークとシステムに依存して、電子情報を処理、送信、保存し、金融取引と記録、個人識別情報、予約、請求書、運営データを含む様々な業務プロセスを管理またはサポートします。私たちのコンサルタントと私たちのホテルマネージャーはサプライヤーから私たちのいくつかの情報技術を購入します。私たちのシステムはサプライヤーに依存しています。私たちのコンサルタントは商業的に利用可能なシステム、ソフトウェア、ツール、監視に依存して、機密オペレータおよび他の顧客情報の処理、送信、および記憶に安全保障を提供します。例えば、個人識別情報、例えば財務アカウントに関連する情報を含みます。

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私たちはしばしば公共ネットワーク上でのこのような情報の安全な伝送に依存する。当コンサルタントおよびホテルマネージャーのネットワークおよびストレージアプリケーションは、ハッカーまたは他の人の不正アクセス(ネットワーク攻撃を介して、これらの攻撃が急速に変化し、ますます複雑になっているか、または他の方法によって)、またはオペレータのエラー、汚職、または他のシステム中断によって破壊される可能性がある。場合によっては、そのようなイベントおよびそれによる被害を予測または直ちに発見することは困難である。また，新冠肺炎の大流行期間やその後，広く存在するネットワーク攻撃が急増し，遠隔作業環境や仮想プラットフォームの使用がネットワーク攻撃やデータセキュリティホールを受けるリスクを増加させる可能性がある.私たちのコンサルタントやホテルマネージャーのシステムのどんな重大な故障、侵入、破壊、中断、あるいは漏れは私たちにダメージを与える可能性があります。

さらに、ソーシャルメディアを使用することは、私たちのブランドの損傷や情報漏洩を招く可能性がある。私たち、ホテルマネージャー、ホテルに関するどんなSNS上の否定的な投稿やコメントも、私たちまたはホテルの名声を損なう可能性があります。さらに、従業員または他の人は、外部メディアチャネルを介して、私たちの業務に関連する非公開の敏感な情報を開示するかもしれません。ソーシャルメディアの持続的な発展は私たちに新しい挑戦と危険をもたらすだろう。

法律、法規、または政策の変化は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの業務を管理する法律法規や連邦レベル、または私たちが運営している任意の州の規制または法執行環境は随時変化し、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは、このようなまたは任意の他の未来の立法または規制提案または計画がどのように管理または実施されるか、またはどのような形態で、または将来、それの解釈または実施を含む規制または法規の追加的または同様の変更が行われるかどうかを予測することができない。どのような行動も私たちに重大で予測できない影響を与える可能性があり、私たちの経営業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは特定の管轄区域の規制要求を守り続けることができず、その市場での私たちの運営と私たちの名声に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。適用される法律または法規が改正されたり解釈されたりしないことが保証されないか、または新しい法律および法規が採用されないことは、いずれも、私たちの業務、財務状況、または運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは悪天候条件や自然災害による損失を経験するかもしれない。

私たちのホテルは極端な天気条件の影響を受けやすく、これは財産損失や業務中断を招く可能性があり、これは私たちの業務と運営結果を損なう可能性があります。私たちのいくつかのホテルは極端な天気条件の影響を受ける可能性のある地域に位置しています。アメリカのハリケーン、洪水、竜巻と冬の嵐が含まれています。このような極端な天気条件は私たちの運営を中断し、私たちのホテルを壊して、これらの地域で私たちのホテルに泊まるお客さんの数を減らすかもしれません。しかも、私たちの業務は干ばつや他の水不足の原因の悪影響を受けるかもしれない。カリフォルニアや私たちが重要な物資を運営したり調達したりする他の地域で経験した持続時間の長い深刻な干ばつは、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。時間が経つにつれて、これらの状況はホテルの需要を低下させ、私たちの財産に重大な損害を与えたり、影響を受けたホテルを経営することができません。

私たちの財産は業界基準に従って十分な保険をかけて、ハリケーン、地震、竜巻、洪水とその他の悪天候条件と自然災害による可能性のある合理的な予想の損失を補うと信じています。しかし、私たちは、このような保険がすべての損失を完全にカバーすることができず、事件の深刻さと私たちの財産への影響によって、避難に関連する費用を含むが、これらに限定されない損失の大部分をカバーしない可能性がある。これらの損失は私たちの保険コストの増加を招くかもしれません。影響を受けた財産から予想される収入が減少したり、影響を受けた財産の全部または一部の資本の損失に投資したりします。また、場合によっては、私たちの判断に基づいて、損害リスクに対する保険費用が保険範囲の価値を超えていれば、保険を購入しない可能性があります。

債務融資に関するリスク

私たちは多くの借金を持っていて、私たちの組織文書は私たちが未来に発生する可能性のある追加債務額に制限がない。

2021年1月15日、当社とAshford Trust OPはオーク資本と行政エージェントとオーク資本信用協定を締結した。2022年12月31日現在、私たちの未返済債務には、約35億ドルの可変金利債務が含まれている1.96億ドルの優先保証信用手配と約36億ドルの不動産債務が含まれている。私たちとオーク資本の高級保証信用手配によると、私たちはまだ2.5億ドルの追加能力があり、形式は“遅延抽出”の定期融資約束である。2021年10月12日、私たちは、融資メカニズムの下で追加の債務を発生させたり、私たちの借金能力を増加させたりすることをもたらしていないオーク信用協定の第1号修正案を締結したが、その中には、(I)いつでも未返済の融資または利息を計算すべきでない場合、融資メカニズムの下で特定の契約を遵守する義務を一時停止し、(Ii)いつでもローンまたは計算すべき実物利息または任意の計算すべき配当金がない場合、諮問協定に基づいて支払うべき費用の義務の履行を一時停止することが含まれる

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優先株、そして私たちは最低現金レベルがあり、(Iii)オーク資本がいつでもオークの信用協定終了日にすべて発行された普通株の19.9%に相当する引受権証の脱退費用(“脱退費用”)を受け取ることを許可するが、いくつかの上向きまたは下向きの調整を行う必要があり、(Iv)オークの信用協定が終了する前に、オーク資本は株式承認証の脱退費用を徴収することを選択し、任意のこの等株式証は1株当たり40ドルを超える価格で販売することを規定している。すべてのオーク資本不足の債務はこのような超過対価格金額の25%に相当するが、いくつかの調整を行わなければならない。私たちはまた追加的な可変金利債務を招くかもしれない。将来、私たちは追加の債務を発生させ、将来のホテル買収、資本改善、開発活動、その他の会社の目的に資金を提供するかもしれない。

大量の負債は、私たちの業務、経営業績、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります

•REITの資格要件を満たすために、現在考慮されているかまたは必要とされている普通株および優先株の配当金の支払いを含む、運営資本、資本支出、および他の一般会社用途に利用可能なキャッシュフローを減少させるために、債務の元本および利息を支払うために、キャッシュフローの大部分を運営することが要求される

•一般的な不利な経済や業界条件に対する私たちの脆弱性を増加させ、私たちの業務や業界の変化を計画または対応する上での柔軟性を制限します

•私たちが優遇条件で追加資金を借り入れたり、債務を再融資する能力を制限したり、私たちの業務を拡大したり、流動性制限を緩和することはできません

•これは負債の少ない競争相手と比較して、私たちを競争劣勢にさせる。

私たちの規約と付例は私たちが発生する可能性のある債務金額や割合を制限しておらず、私たちは通常債務融資に関連するリスクの影響を受けている。一般的に、私たちの担保ローン債務は満期日や償還日を持っているため、ローンはすべて償却される前に満期になります。私たちは私たちのような受け入れ可能な条項でそのようなローンの満期日を再融資したり、延長することができないかもしれませんが、私たちの優先保証信用手配は、私たちが再融資できないいかなるお金も返済する十分な借入能力がないかもしれません。私たちは、これらの融資の満期日を再融資または延長することができると信じていますが、必要に応じて私たちの優先保証信用手配の引き出しを使用してこれらの融資を返済することができると信じていますが、私たちの優先保証信用手配がこのような満期の債務の返済に利用できる保証はありません。なぜなら、私たちの未担保資産と特定の金融契約によって、私たちの優先保証信用手配の下での抽出が制限されているからです。これらの状況は私たちの財務状況、経営結果、キャッシュフロー、あるいは私たちの株の市場価格に悪影響を及ぼすかもしれない。

金利を上げることは私たちの債務支払いを増加させるかもしれない。

2022年12月31日現在、私たちの未返済債務には、約35億ドルの可変金利債務が含まれている1.96億ドルの優先保証信用手配と約36億ドルの不動産債務が含まれている。金利上昇は、私たちの可変金利債務の金利コストを増加させ、将来発生する可能性のある任意の固定金利債務の利息支出を増加させる可能性があり、私たちが支払う利息は、分配、拡張、運営資本、および他の用途に利用可能な現金を減少させる。また、金利上昇の時期は、“私たちには大量の債務があり、私たちの組織文書は、私たちが将来生じる可能性のある追加債務額に制限がない”という文で述べられたリスクを悪化させた

もし私たちがオーク資本が管理している実体に対する高級担保信用手配が違約すれば、貸金人は私たちが担保された資産の担保償還権をキャンセルするかもしれない。

オーク資本が管理する融資実体と締結されたオーク信用協定では、私たちのほとんどの資産が担保として質入れされている。もし吾らがオークの信用協定に違反したり、この協定によって締結されたチェーノを履行できなかったら、オークの信用協定下の担保は担保償還権をキャンセルされることができ、これは私たちの業務と運営に重大な不利な影響を与える。また、オーク信用協定によれば、12ヶ月連続の任意の期間内に、取締役会の多数のメンバーが以下の個人から構成されなくなった場合、(I)この期間の初日に当該取締役会のメンバーである場合には、“制御権変更”が発生しなければならない。(Ii)その取締役会メンバーの選挙又は指名が上記(I)項で述べた選挙又は指名を受けたときに少なくとも当該取締役会の多数を占める個人が承認されたか、又は。(Iii)当該取締役会の選挙又は指名が上記(I)及び(Ii)項で説明した選挙又は指名を受けたときに当該取締役会の過半数のメンバーを構成する個人承認。もし“支配権変更”が発生した場合、オーク資本は会社にすべてまたは一部の未返済ローンを早期返済させることと、元金の1%の潜在的な割増を選択する権利がある。また、オーク信用協定第1号修正案によると、オーク資本はいつでも株式承認証の脱退費用を受け取ることを選択して、発行されたすべての普通株の19.9%に相当する普通株を購入することができる

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オーク信用協定の締め切りはいくつかの引き上げや引き下げの影響を受ける可能性がある。オーク資本が現金または普通株で脱退費用を支払うことを選択した場合、私たちは等額普通株の引受権証を発行することで脱退費用を支払うことができる。

私たちは他の取引をするかもしれないが、これは私たちの財政状況の危険をさらに悪化させるかもしれない。債務を利用した将来の買収融資は運営を制限し、私たちの業務や収入を増加させる能力を抑制し、私たちの業務や財務業績にマイナスの影響を与える可能性がある。

私たちは未来のホテル買収で追加的な債務を発生させるつもりだ。場合によっては、私たちは私たちの高度な保証信用の手配の下で借金したり、新しい資金を借りてホテルを買収するかもしれません。また、私たちが所有または買収した一部またはすべてのホテルのポートフォリオによって保証された融資を得ることで、担保債務を招く可能性がある。必要であれば、可能であれば、私たちの株主に資金を借りて分配して、私たちのREITとしての資格を維持して、アメリカ連邦所得税を納めることもできます。もし私たちが将来債務を発生し、満期時にそのような債務を返済するのに十分な資金がない場合、債務または株式融資によって債務の再融資が必要となる可能性があり、これらの融資は受け入れ可能な条項で提供されたり、根本的に得られない可能性があり、私たちの株主の権益を希釈する可能性がある。もし私たちが受け入れ可能な条件や私たちの借金の再融資ができなければ、私たちは場違いで不利な条件下でホテルを処分することを余儀なくされるかもしれません。これは損失を招く可能性があります。もし私たちが未来の債務返済義務を履行できなければ、私たちは私たちの義務を保障するために約束するかもしれないすべてのホテルをキャンセルするかもしれないので、担保償還権を失うリスクを冒すだろう。

私たちの住宅ローンと優先保証信用手配における契約、“現金罠”条項または他の条項、および任意の将来の信用手配は、私たちの柔軟性を制限し、私たちの財務状況または不動産投資信託基金としての私たちの資格に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのいくつかの融資協定と私たちの高度な保証信用手配には金融と他の契約が含まれている。もし私たちがどんな債務協定の約束に違反すれば、私たちは満期前に債務の全部または一部を返済することを要求されるかもしれませんが、もしあれば、私たちは魅力的な条項でこのような返済手配に融資できないかもしれません。一部の債務契約に違反しても、一部または全部の借金を返済する必要がなくても、信用限度額で未使用の金額を借り入れることを禁止する可能性があります。さらに、私たちの現在または将来の債務義務下の財務契約は、私たちが計画しているビジネス戦略を損なうために、一定の金額や特定の目的のための借入能力を制限する可能性があります。

私たちのいくつかのローン協定には現金トラップ条項も含まれています。もし私たちのホテルの業績が下がったら、これらの条項をトリガします。これらの規定がトリガされた時、私たちのホテルで発生したほとんどの利益は直接ロックボックス口座に入れて、それから現金管理口座に掃除されて、私たちの各種の貸手が利益を得ることができます。現金罠条項が触発された後のいつでも、私たちは業績問題が解決されるまで、私たちに現金を分配しないだろう。これは私たちの流動性と私たちが株主に資金を分配する能力に影響を及ぼすかもしれない。もし私たちが私たちの株主に分配できなければ、私たちはREITの資格を満たしていないかもしれない。2022年12月31日まで、私たちのホテルの79%は現金の罠に陥っている。

私たちの債務と関連した再融資の危険がある。

私たちは満期日の債務融資を交錯させることで、私たちの長期成長と流動性需要を満たし、有利な金利、元本償却、その他の条項に基づいて可変金利債務または固定と可変金利債務の組み合わせを適切に使用する。もし私たちがこのようなローンが満期になった時に債務を返済するのに十分な資金がなければ、私たちはこの債務の再融資を必要とするだろう。もし信用環境が私たちの債務が満期になった時に制限されたら、私たちは債務の再融資を困難にするだろう。私たちが債務を再融資する場合、現行金利や他の要因は、より多くの債務超過額を支払うことになる可能性があり、これは私たちのキャッシュフローに悪影響を与え、株主に割り当てられる現金に影響を与える。もし私たちが受け入れ可能な条件で債務を再融資できなければ、私たちは多くの不利な選択から選択を迫られるかもしれない。これらの選択は、魅力的でない価格または担保ローンを含む、不利な条件で1つまたは複数のホテルを売却すること、および融資者が担保償還権を失うことを可能にすることを含む、私たちの1つまたは複数の未担保資産に同意する不利な融資条項を含む。これらのオプションのいずれも、私たちの業務、財務状況、運営結果、および株主に割り当てる能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。もし私たちがホテルを売ったら、返済しなければならないローンは売却所得を超えるかもしれない。

私たちのヘッジ戦略は金利に関するリスクを下げることに成功せず、わが社への投資全体のリターンを下げることができないかもしれません

私たちは利上げや他のリスクを防ぐために、デリバティブを含む様々な金融商品を使用してある程度の保護を提供することができるが、いかなるヘッジ戦略も私たちを完全に保護することはできない。これらのツールは、例えば、取引相手がこれらの手配の下での義務を履行できない可能性があるリスク、これらの手配が金利変化または他のリスクに対する私たちの開口を効果的に減少させることができない可能性があり、裁判所は、そのような合意が法的強制実行力を有さないと判断する可能性があるリスクに関する。これらのツールはまた、合格REIT収入とみなされない可能性のある収入を生む可能性がある。はい

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また、ヘッジ取引の性質とタイミングは私たちのヘッジ戦略の有効性に影響を与える可能性がある。不適切な戦略を設計したり、不当な取引を実行することは、実際には私たちのリスクと損失を増加させる可能性がある。さらに、定額保証戦略は取引と他の費用と関連がある。私たちのヘッジ戦略と私たちが使用しているツールは、金利変動や他のリスクのリスクを十分に相殺し、あるいは私たちのヘッジ取引は損失を引き起こさず、全体的な投資収益を低下させることを保証することはできません

LIBORまたはSOFR報告実践の変化、LIBORまたはSOFRの決定方法、またはLIBORからSOFRまたは他の代替基準金利への移行によって悪影響を受ける可能性がある。

2017年7月、ロンドン銀行間の同業借り換え金利(LIBOR)の規制を担当する英国の規制機関は、2021年末までにLIBOR金利を段階的に廃止する意向を発表した。2021年3月5日、ロンドン銀行間の同業借り換え金利の管理人ICE Benchmark Administration Limitedと金融市場行動監視局は、すべての基準管理人がすべてのLIBOR金利の発表を停止するか、2021年12月31日以降直ちにすべてのポンド、ユーロ、スイスフラン、円のLIBOR金利および1週間と2ヶ月のドルLIBOR金利の発行を停止し、2023年6月30日以降直ちに残りのドルLIBOR金利を発表すると発表した。2022年1月1日から、1週間と2ヶ月間のドルLIBORの発表が停止され、規制されている米国金融機関はいかなるLIBOR金利を参考にした新しい契約も許可されなくなった。別の基準金利委員会(ARRC)は、米国連邦準備委員会とニューヨーク連邦準備銀行によって招集された委員会であり、この委員会は、ドルLIBORの代わりに、隔夜買い戻しプロトコル取引に基づく新しい指数である保証付き隔夜融資金利(SOFR)を提案する。ARRCはLIBORの代替参考金利としてSOFRを正式に発表し、推薦した。2022年12月31日現在、LIBORにリンクした大部分の可変金利債務の上限を含む約35億ドルの可変金利債務および金利デリバティブがある。

SOFRを計算する方法はLIBORを計算する方法と異なり，SOFRは米国債でサポートされている短期買い戻しプロトコルを用いて計算されているため，バックトラック性があるが，LIBORは推定された前向き金利であり，報告書を提出するグループメンバーの専門家の判断にある程度依存している。また，SOFRは政府証券によって支援されている担保金利であるため，銀行信用リスクは考慮されていない(LIBORの場合と同様)。SOFRの変動性もLIBORよりも大きい可能性がある。2021年7月、ARRCは、CME Groupによって発表されたSOFRに基づく前向き期限金利(略称SOFR)を商業ローンに使用することを正式に提案した。期限SOFRとLIBORの期限構造と展望性特徴は更に一致しているが、担保付き隔夜融資金利に基づく計算として、それはまだLIBORが無担保期限金利として信用リスクに敏感な性質に符合しない。現在、LIBORからSOFRへのこのような移行が金融市場の混乱を引き起こさない保証はない

私たちの金融商品は、ファイルを変更し、システム、制御、プログラム、モデルを強化し、修正する必要があるかもしれません。これは、私たちと私たちの顧客、顧客、投資家、および取引相手に運営と法的挑戦をもたらすかもしれません。ロンドン銀行の同業借り換え金利が終了する前に、すべての既存の金融商品を修正することができる保証はない。このような金融商品を救済しなければ、LIBORから代替基準金利に移行する方法を提供することができ、ニューヨーク州のLIBOR立法およびLIBOR移行に関連する提案連邦立法は、代替参考金利を実施し、法的保護を提供し、訴訟から保護するための法定解決策を提供する可能性がある。これらの提案または結果のいずれも、私たちの融資コストに重大な悪影響を与え、それによって私たちの財務状況、経営業績、キャッシュフローに影響を与える可能性がある。我々は引き続きLIBOR移行の発展と，LIBOR移行に関する提案連邦立法に注目し，秩序ある移行を促進し，LIBORの使用を停止した。

ホテル投資に関するリスク

私たちはホテル経営に関連した一般的なリスクに直面している。

私たちはホテル物件を持っていて、多くの他の不動産資産とは違う経済的特徴を持っていて、ホテルREITの構造も多くの他のタイプのREITsとは違います。例えば、典型的なオフィスビル物件は、第三者テナントと長期賃貸契約を締結し、比較的安定した長期収入源を提供する。一方、ホテルの収入は通常ホテルに数泊しか滞在しない客から来ており、これにより、私たちの各ホテルの住宅価格と入居率は毎日変化しており、収入が非常に不安定になっている可能性がある。また、私たちのホテルはホテル業でよく見られる様々な経営リスクの影響を受けており、その多くのリスクはコントロールできませんので、以下ではより詳細な議論を行います。

これらの要素は私たちのホテルの収入と支出、そして私たちの担保ローンと中間層ローンの基礎となるホテルに悪影響を与えるかもしれません。これは逆に私たちの財務状況、経営業績、私たちの普通株の市場価格、そして私たちが株主に分配する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

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観光業の減少や中断は私たちの業務と財政的表現に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの業務と財務表現は世界の観光業の健康状態の影響を受けている。出張支出は個人と業務に関連する自由支配可能支出レベルに敏感であり、経済低迷中によく低下或いは増加が遅く、その他の要素による妨害は以下に討論する要素を含む。出張支出を減らすことは私たちのサービスに対する需要を減少させ、収入を減少させるかもしれない。例えば、地域や世界経済が衰退している間に、国内や世界の経済状況が急速に悪化し、失業が増加し、ビジネス旅行者やレジャー旅行者の支出が減少する可能性がある。私たちが提供するサービスの支出速度の鈍化は私たちの収入増加に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

他の私たちの業務に負の影響を与える可能性のある要素は、テロ事件と脅威、関連する旅行安全対策の強化、政治と地域衝突、地震、ハリケーン、火災、洪水、火山、その他の自然災害などの天災、戦争、流行病、伝染病または健康流行病への懸念または脅威、例えば新冠肺炎、エボラ、H 1 N 1インフルエンザ(豚インフルエンザ)、MERS、SARS、鳥インフルエンザ、ジカウイルスまたは同様の疫病の発生、環境災害、長時間停電、価格上昇、財務不安定および航空会社の輸送力制限、航空会社の仕事行動とスト、ホテル供給、入居率、およびADRの変動；ビザと移民要求または国境規制政策の変化；規制当局が徴収する税金または追加費、ガソリンと他の燃料価格の上昇。

これらの事件または懸念およびその影響は大きく予測不可能であるため、それらは消費者の旅行行動に劇的に影響を与え、需要を減少させる可能性がある。需要のいかなる減少も、その範囲と持続時間に依存し、未来の旅行安全に影響を与える問題に加えて、短期的かつ長期的に、私たちの業務、運営資金、および財務業績に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。さらに、悪天候条件、実際または脅威のテロ、戦争または旅行に関連する健康事件のようないくつかの事件が発生すると、大量の旅行者の既存の旅行計画が乱され、大量の追加コストを招き、私たちの収入を減少させる可能性があり、すべての場合、流動性制限を招く。

私たちのホテルのいくつかは土地賃貸契約の制約を受けています。もし私たちが土地賃貸契約に違反したり、土地賃貸契約を更新できないことが発見されたら、私たちの業務は実質的な悪影響を受けるかもしれません。

私たちのいくつかのホテルは土地レンタルの土地にあり、その中の少なくとも三つのホテルは不動産全体をカバーしています。そのため、私たちはただ長期レンタル権を持っていて、費用の簡単な利息ではなく、これらのホテルの全部あるいは一部の不動産に関連しています。もし私たちが土地賃貸契約について支払うことができなかった場合、あるいは土地賃貸契約に違反していることが発見された場合、私たちは土地賃貸契約に拘束されたホテルやホテルの不動産部分を使用する権利を失うかもしれない。また，吾らが土地契約が満了する前に土地や改善工事に関する簡単な権益を購入したり，その等の土地契約を延長したりすることができない限り，土地契約が満了した後，吾らは当該等の物件を経営する権利や改善工事における権益を失う。私たちは期限が切れた土地賃貸契約を更新できないかもしれません。あるいは更新すれば、条項はあまり有利ではないかもしれません。私たちの土地賃貸契約に関する任意の継続選択権を行使する能力は、私たちが当該等の選択権を行使する際に土地賃貸契約の条項に基づいて違約しない条件に支配されている。もし私たちが違約したり、土地のレンタルを更新しないことでホテルの使用権を失ったら、私たちはそのホテルから収入を得ることができなくなります。この収入の代わりに別のホテルの権益を購入する必要がありますロイドは私たちの業務、経営業績、見通しに実質的なマイナス影響を与えた。土地賃貸期限が近づくにつれて、私たちが土地賃貸に制約されたホテル物件の再融資を行う能力はマイナス影響を受ける可能性がある。

私たちは巨額の資本を支払って、私たちのホテルの不動産を維持しなければならないかもしれません。そして、私たちが行ったどんな開発活動のコストも私たちが予想していたより高いかもしれません。

私たちのホテルは時々家具、固定装置、設備を交換することを含むリフォームと他の資本改善が必要です(“FF&E”)。当ホテルのマネージャーやフランチャイズ業者は、管理プロトコルやフランチャイズ許可証を維持する条件として、定期的に資本状況の改善を要求しています。一般的に、私たちはこのような資本改善の費用に責任がある。また、合弁企業を介して小売、住宅、オフィスビルまたはマンションを開発することを含む、ホテル不動産、時分割休暇ユニット、または一部の既存物件の他の代替用途を開発することもできる。このような改造と開発は重大なリスクに関連している

•建設コストの超過と遅延

•客室、レストラン、改装中の会議スペースのサービス停止による損失収入など、ホテルの経営中断、収入移転、損害を経営しています

•私たちのホテルの運営コストは増加し、一部の開発用地に依存してホテル運営を行っている

•改修や開発プロジェクトに資金を提供する費用や、魅力的な条件で融資を受けることができない

•このような資本改善や開発プロジェクトへの投資収益は期待されていませんでした

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•政府のプロジェクトの性質や規模の制限

•必要なすべての区画、土地使用、建築、占有、および建築許可証を得ることができない

•開発プロジェクトが竣工前に放棄され、重大な投資損失をもたらした

•プロジェクトに悪影響を及ぼす可能性のある地震、ハリケーン、洪水、火災などの天災行為

•環境問題

•フランチャイズ人やホテルマネージャーと関連するフランチャイズ契約または管理プロトコルを遵守することについて紛争を発生させること

•設計·施工欠陥クレームのような開発に関する責任。

もし私たちが運営するキャッシュフローが必要な資本支出を支払うのに十分でなければ、私たちは追加の債務や株式融資を受ける必要があるだろう 将来の資本改善に資金を提供するが、私たちは新しい発展プロジェクトに資金を提供するいかなる融資でも融資契約を履行できず、違約リスクをもたらす可能性がある。

さらに、開発が合弁企業によって行われている場合、これは、私たちのパートナーがその財務的義務を履行できない可能性があること、または私たちと一致しない商業的利益、政策、または目標を持っているか、または発展する可能性があることを含む追加のリスクをもたらす。“私たちの合弁企業投資は、私たちの唯一の意思決定権の不足、合弁企業の財務状況への依存、および私たちと私たちの合弁企業との間の紛争を受ける可能性がある”と見ている

上記のいずれの要因も、私たちと私たちのパートナーが現在予想されている進捗と範囲に従って開発を完了したり、これらのプロジェクトの期待価値を達成する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。これらの理由により、会社がこれらの取引または任意の未来の類似取引から実現する価値は保証されない。

ホテル業務は季節的で、これは私たちの四半期ごとの運営業績に影響を与えます。

ホテル業は本質的に季節的です。このような季節性は私たちの財務状況と経営業績に四半期変動を招く可能性があり、私たちの普通株の任意の分配を含む。私たちの四半期の経営業績は、私たちが経営しているいくつかの市場の天気条件と悪い経済要素を含む、私たちがコントロールできない要素の悪影響を受けるかもしれない。私たちは私たちのキャッシュフローがこのような変動によって発生したどんなギャップも相殺するのに十分だということを保証できない。したがって、私たちは、私たちの株主に分配するために、分配を減らしたり、いくつかの四半期に短期借入金を行わなければならないかもしれませんし、もしあれば、これらの借金が優遇的な条件で提供されることを保証することはできません。

ホテル業の周期性は私たちの経営業績の変動を招く可能性があり、これは私たちに重大な悪影響を与える可能性があります

歴史的に見ると、ホテル業はずっと高度に周期的である。宿泊需要の変動やホテルの経営業績は一般経済と現地の市場状況によるところが大きく、これらの要素はその後、ビジネスとレジャー旅行のレベルに影響を与える。一般経済状況を除いて、新しいホテルの部屋の供給はホテル業の表現に影響する重要な要素であり、過度な建設は景気後退のマイナス影響をさらに悪化させる可能性がある。需要増加が供給増加を超えると住宅価格や入居率が増加することが多いため，RevPARも増加する。私たちは供給が需要に追いつかないかどうか、あるいはどの程度供給が需要に追いつかないか保証できません。そうであれば、どのくらい続きますか。住宅基本面の不利な変化は、リターンが私たちの予想を大幅に下回ったり、損失を招いたりする可能性があり、これは私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

多くの不動産コストは固定されていて、私たちのホテルの収入が減少しても。

不動産税、保険料、維持費などの多くのコストは、ホテルが満室でない場合、住宅価格が低下したり、その他の場合に収入が減少した場合でも、通常は減少しない。また、新しい買収やリフォームされたホテルは、すぐに私たちの予想した収入が発生しない可能性があり、あるいは収入が全く生じない可能性があり、ホテルの運営キャッシュフローは、これらの新しいホテルに関連する運営費用や債務返済を支払うのに十分ではないかもしれない。もし私たちがポートフォリオ全体の十分な収入で不動産コストを相殺できなければ、私たちは不利な影響を受けるかもしれない。

私たちの将来の運営費用は増加するかもしれません。これは私たちの住宅価格を上昇させる可能性があります。これは部屋の占有率を使い果たしたり、より低い純運営収入を実現したりする可能性があります。増加した費用は住宅価格の上昇によって相殺されないので、この2つの場合、私たちのキャッシュフローと運営業績は減少します

運営費は、燃料費、光熱費、人件費、保険料などが固定されておらず、将来的に増加する可能性がある。ある程度、このような増加は私たちの住宅価格に影響を与え、それによって私たちの宿泊物件の入居率に影響を与え、私たちのキャッシュフローと経営業績はマイナスの影響を受けるかもしれません

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消費者がインターネット旅行仲介業者をますます利用することは私たちの収益性に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちのいくつかのホテルの部屋はインターネット旅行仲介業者を通じて予約しました。ネット予約量の増加に伴い、これらの仲介機関は私たちの管理会社からより高い手数料、より低い住宅価格、あるいはその他の重大な契約割引を得ることができるかもしれない。また、一部のインターネット旅行仲介業者は、価格と一般的な品質指標の重要性を高めることで、ブランド認知度を犠牲にして、ホテルの部屋を商品として提供しようとしている。これらの仲介業者は消費者が最終的に彼らの予約システムにブランド忠誠度を与えることを望んでいるかもしれない。当ホテルの大部分の業務は伝統的なルートからのものと予想されていますが、インターネット仲介による売上が大幅に増加すれば、客室収入が予想を下回る可能性があり、悪影響を受ける可能性があります。

ビジネス関連技術の使用増加の悪影響を受ける可能性があり、ビジネス関連の旅行ニーズが減少する可能性があります

企業は、集中した会議場所に行くことなく、異なる場所からの様々な会議への参加を可能にする技術を使用するようになっているので、電話会議およびビデオ会議技術を使用することが多くなり、ビジネス旅行の減少を招く可能性がある。ある程度，これらの技術が日常業務において果たす役割はますます大きくなり，ビジネスに関連した旅行の必要性が減少し，ホテルルームの需要が減少する可能性があり，悪影響を受ける可能性がある

私たちのホテルは未知または負債の影響を受ける可能性があり、これは私たちに大量のコストを発生させるかもしれない。

私たちが所有しているか得ることができるホテル物件は、未知または負債の影響を受ける可能性があり、私たちは売り手に追跡権がないか、または限られた追跡権しかないかもしれない。一般に、取引プロトコルによって提供されるホテルの不動産販売に関する陳述および保証は、取引終了後に無効になる可能性がある。私たちは売り手に陳述と保証に違反した行為について賠償を要求することを求めますが、このような賠償は限られている可能性があり、各種の重大な敷居、重大な賠償額或いは総損失上限の制約を受けています。したがって、売り手がその陳述と保証規定に違反した損失についていかなる金額も取り戻すことは保証されません。また、これらのホテルに関連する債務が発生する可能性のある総コストと支出総額は、私たちの予想を超える可能性があり、私たちは他の予期しない悪影響に直面する可能性があります。これらは、私たちの財務状況、経営業績、私たちの普通株の市場価格、および株主に分配する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

未来のテロやテロ警報レベルの変化は私たちに実質的で不利な影響を及ぼすかもしれない。

2001年以降、これまでのテロとその後のテロ警報は米国の観光やホテル業に悪影響を与え、全体の経済への影響は比例しないことが多い。米国または他の場所で発生した実際または脅威のテロが国内および国際旅行、特に私たちの業務に及ぼす可能性のある影響の程度は特定できないが、このような攻撃またはそのような攻撃の脅威は、旅行およびホテルの需要、私たちが業務に融資する能力、およびホテルに保険を提供する能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちに実質的な悪影響を与える可能性がある。

2022年、当ホテルの総収入の約11%はワシントンD.C.地域にある9つのホテルから来ており、テロを受けやすいと考えられるいくつかの重要なアメリカ市場の一つである。私たちの財務と経営業績は潜在的なテロの悪影響を受けるかもしれない。未来のテロは私たちの結果を期待した結果と大きく違うかもしれない。私たちが他の市場の場所に持っているホテルもこのようなリスクの影響を受けるかもしれない。

私たちはホテル員の雇用に関連するリスク、特に労働組合労働者を雇用するホテルに支配されている。

私たちのマネージャーはアシュフォード社の子会社レミントンホテルと独立した第三者マネージャーを含み、私たちの各ホテルの労働力の募集と維持を担当します。私たちはホテルの従業員を直接雇用したり管理したりしないにもかかわらず、私たちは依然として多くの通常のホテル労働力に関連するコストとリスク、特に労働組合従業員を持つホテルに直面している。時々、ホテル運営はストライキ、停止、公衆デモ、あるいは他の否定的な行動と宣伝によって中断される可能性があります。私たちはまた、マネージャーとその労働力に関する契約紛争や他の事件によって増加した法的コストおよび間接労働コストを招く可能性がある。労使紛争の解決や再交渉の労働契約は、労働コストの増加を招く可能性があり、賃金や福祉を増加させるか、労働ルールを変更することでホテル運営コストを向上させるかのいずれかであるホテル運営コストの重要な構成要素である。私たちはこのような交渉の結果に影響を与える能力がない。私たちの第三者マネージャーも高品質の人員を招いてホテル部門に十分な人員を配備することができないかもしれません。これはホテル客とホテル運営に対するサービスレベルが基準に達しない可能性があります。

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他のホテルに比べて、私たちのマネージャーが従業員と集団交渉合意を達成したホテルの方が労働力活動の影響を受けやすいです。労使紛争の解決や再交渉の労働契約は、労働コストの増加を招く可能性があり、賃金や福祉を増やすか、労働ルールを変更することでホテルの運営コストを向上させる可能性がある。また、労使協議は、集団交渉協定がホテルマネージャーと労働組合との交渉によって達成されるため、経済低迷中にホテルマネージャーの規模を削減する能力を制限する可能性がある。我々はこれらの交渉の結果に何らかの実質的な影響を与える能力(あれば)が特定の物件に関連する個別管理プロトコルの制限や依存を受けており、これらの交渉の結果を制御する能力がほとんどない可能性がある。

しかも、労働法の変化は私たちに否定的な影響を及ぼすかもしれない。例えば、新しい職業健康と安全法規、最低賃金法、残業、労働条件の状況、市民の身分要件、および労働部が提案した法規を施行し、公平な労働基準法案下の非免除従業員の範囲を拡大し、残業代の当然の権利を増加させ、労働コストを著しく増加させる可能性があり、これはわがホテルの不動産の運営コストを増加させ、私たちに実質的な悪影響を与える可能性がある。

利益衝突のリスクにかかわる

外部コンサルタントとその子会社との合意、およびAshford Inc.子会社レミントンホテルとPremierとの相互排他的合意および管理協定は、距離を保った上で交渉して達成されたものではなく、私たちコンサルタントの一部の幹部や役員およびキー従業員との利益衝突のために、彼らの条項をそれほど厳格に実行しないことを求めているかもしれません。

私たちの役員はまた、Ashford LLCの主要な従業員であり、Ashford Inc.はAshford Inc.の子会社であり、Ashford Inc.に所有権を有しており、私たちの取締役会長はAshford Inc.の所有権を持っているので、私たちのコンサルティングプロトコル、Ashford Inc.の子会社Remington Hotelsのメインホテル管理プロトコルおよびホテル管理相互排他性プロトコル、Ashford Inc.の子会社Premierとの主プロジェクト管理プロトコルおよびプロジェクト管理相互排他性プロトコル、およびAshford Inc.の子会社との間の他のプロトコルは独立したベースで交渉されているわけではありません。私たちはまた独立した第三者と一般的に行われるような距離を置く交渉の利点を得ていない。したがって，費用や他の支払額を含む条項は独立合意のように我々に有利ではない可能性がある.さらに、私たちはAshford LLC、Remington Hotels、およびPremierを含む私たちのコンサルタントおよびその子会社との持続的な関係を維持したいので、これらのプロトコルを実行しないか、または実行しない権利を選択するかもしれない。

コンサルタントに支払う停止費は、コンサルタント契約を終了するコストを大幅に増加させ、理由なくコンサルタントを終了する能力を効果的に制限し、制御権が取引を変更する可能性やその条項の私たちと私たちの株主に対する吸引力を低下させる可能性があります

私たちのコンサルタントとのコンサルティング契約の初期期限は、コンサルティング契約が発効した日から10年で、その後、私たちのコンサルタントは最大7連続10年の更新期間を延長することができます。取締役会は、毎年私たちの顧問の業績や費用を審査し、10年の初期任期後に、相談合意の下で支払うべき費用金額を再交渉することを選択する場合があります。また，制御権変更取引を行う場合には，以下の停止料を支払った場合に問合せプロトコルを終了する権利がある.理由もなく制御権変更でコンサルティングプロトコルを終了した場合、以下の金額に相当する停止料をコンサルタントに支払うことを要求されます

•(A)1.1×(I)コンサルティング契約終了日の12ヶ月前のコンサルタントの純収入の12倍；(Ii)コンサルティング契約終了日の12ヶ月前のコンサルタント普通株の収益倍数(終了通知を受けた前の取引日のコンサルタントの企業総価値を、コンサルタントが最近報告した調整された利息、税金、減価償却および償却前収益(“調整後EBITDA”)で割った計算方法)相談協議終了日の12ヶ月前のコンサルタントの純収益である。または(Iii)コンサルティング契約終了前の3つの財政年度の各財政年度の収益倍数の簡単な平均値(計算方法は、最初の3つの財政年度の最終取引日の企業総価値を、私たちのコンサルタント同期の調整後EBITDAで割る)に、コンサルティング契約終了前12ヶ月間のコンサルタントの純収益を乗じた

•(B)州および米国連邦所得税を差し引いた顧問が受け取った純額の総額が、総合税率が40%であると仮定して、我々の顧問が(A)および(B)に記載された金額の合計に等しくなければならない追加金額。

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このような任意の解約料は解約日または前に支払われます。さらに、私たちのコンサルタントは、任意の銀行、ブローカー、または同様の口座(これらのアカウントはすべて私たちのコンサルタントによってコントロールされ、コンサルタントの名義で)の任意の預金を、私たちのコンサルタントの停止費金額を含む私たちの貸しアドバイザーの金額として相殺、抽出、運用する権利があり、場合によっては、停止費を支払う前にも、私たちのコンサルタントは、このようなアカウントの任意の資金を停止費ホストアカウントに預けることを許可します(アクセスできません)。解約料は私たちの諮問協定を終わらせるのをもっと難しくさせる。これらの条項は、コンサルティング契約を終了するコストを大幅に増加させ、理由なくコンサルタントを終了する能力を制限しています。

私たちのコンサルタントは、場合によっては、コンサルティング契約下の支払い費用(停止料および違約金を含む)を受け取る権利は、オーククレジット協定に従って全額支払い義務に属し、そのような費用における私たちのコンサルタントの権利に従属するために必要な文書に署名されなければならないことに同意する。2021年1月15日に、オークの信用協定を締結することについて、当社は吾などの顧問といくつかの連属実体と従属及び相互干渉協定を締結し、この合意に基づいて、吾ら顧問は(1)2019年12月31日までの財政年度内に支払われる当該等の費用の80%を超える相談費(精算可能支出を除く)、及び(2)コンサルタント協定項下の任意の停止費又は違約金金額を優先的に償還することに同意した。または任意の拡張リターン基金計画の下で、諮問プロトコルを終了するか、またはそのプロトコルに従って融資された資産を売却または停止することに関連する任意の借金。

2021年10月12日、吾らはオーク信用協定第1号修正案を締結し、いつでも当社の任意の優先株に計算すべき実物利息または任意の計算すべき配当金がない場合、当社はオークのクレジット協定下のすべての未返済借金を返済するのに十分な無制限現金がある場合、私などはコンサルタント合意に基づいて支払うべき費用の責任の履行を一時停止する。

私たちのコンサルタントは他の実体を管理し、魅力的な投資機会を私たちのそばから移すかもしれない。私たちの投資ガイドラインを変更すれば、私たちのコンサルタントは制限されることなく、類似した投資ガイドラインで顧客にアドバイスを提供することができます。

私たちの幹部も私たちの主要な従業員であり、私たちの顧問とBraemarの役人でもあり、そうし続けるつもりだ。また、我々の代表取締役社長であるMonty J.Bennettさんも、私たちのコンサルタントのCEO、会長、重要株主であり、Braemarの会長でもあります。私たちの諮問協定は、私たちのコンサルタントがBraemarまたは私たちのコンサルタントの任意の未来の顧客に提出する前に、私たちの投資ガイドラインに合った投資を提出することを要求します。また、将来的に私たちのコンサルタントは他の顧客にアドバイスを提供するかもしれませんが、その中のいくつかの顧客の投資指導原則は私たちの基本的に似ている可能性があります。

いくつかの証券投資機会には、私たちの投資目標を満たすホテルと、Braemarまたは私たちのコンサルタントが提案した他の実体の投資目標を満たすホテルが含まれるかもしれません。もしポートフォリオが公平に分配されなければ、私たちの顧問はどの実体が機会を得るかを決定しなければならないだろう。この場合、私たちの諮問協定は、私たち、Braemar、または私たちのコンサルタントによって提案された他のエンティティの間に、私たち、Braemar、および他のエンティティの投資目標と一致するように、私たちのコンサルタントに公平かつ公平な方法で証券投資機会を割り当てることを要求する。この決定を下す際に、私たちの顧問はかなりの情動権を使用して、各実体の物件買収、ポートフォリオ集中度、税収結果、規制制限、流動性要求、その他適切と思われる要素に関する投資戦略とガイドラインを考慮する。分配決定を下す時、私たちの顧問は私たちにこのような投資機会を提供する義務がない。さらに、私たちのコンサルタントとBraemarは、私たちの投資ガイドラインに適合するどんな新しい投資機会も私たちの取締役会に提出されることに同意しました。しかし、私たちの取締役会はBraemarに提供する前にこのような機会について決定するのに10営業日しかありません。上記の二重責任は、私たちの官僚に利益の衝突をもたらす可能性があり、それにより、一方のエンティティが他のエンティティよりも多くの利益を得るように、決定または投資の分配をもたらす可能性がある。

私たちのコンサルタントとその主要な従業員の多くはBraemar‘s、Ashford Inc.および私たちの幹部であり、彼らの時間に関する相互競争の要求に直面しており、これは私たちの運営に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは私たちのコンサルタントとその従業員に依存して私たちの業務の日常運営を行っている。私たちのコンサルタントのいくつかの重要な従業員はBraemarとAshford Inc.の幹部です。私たちのコンサルタントの重要な従業員はBraemarとAshford Inc.および私たちの会社に責任があるため、私たちは彼らの集中力がなく、彼らはわが社、BraemarとAshford Inc.の間に時間と資源を割り当てる時に衝突に直面しています。私たちのコンサルタントは将来他のエンティティを管理することも可能です。不安定な市場条件の下や他のコンサルタントが集中的な支援と協力を必要とする場合、私たちのコンサルタントが外部コンサルタントを同時に務める他のエンティティも同様により多くの関心と関心を必要とし、これは私たちのコンサルタントの重要な従業員の限られた時間と資源に競争的な高いレベルの需要を提出する。さらに、維権投資家は、将来的に、私たちのコンサルタントの提案に影響を与える他のエンティティが、維権者が支持する特定の行動をとることや、これらのエンティティの取締役会で代表的な活動を得ることを求める可能性があり、これは、結果として生じる可能性がある

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より多くの妨害と経営陣の注意を移す。もし私たちが私たちのために働いている人たちが内部で管理していれば、私たちは私たちが必要あるいは他の方法で必要な支援と助けを得ることができないかもしれない。

利益相反は私たちの経営陣が株主の最良の利益に合わない行動をとることを招くかもしれない。

全体的に、特にAshford Inc.およびその子会社(Ashford LLC、Remington Hotels、Premierを含む)に関する利益衝突は、経営陣が株主の最適な利益に適合しない決定を下す可能性がある。我々の取締役会長であるMonty J.Bennettさんは、Ashford Inc.の会長、CEO、重要株主であり、我々の栄誉理事長であるArchie Bennettさんは、Ashford Inc.の重要株主である。Ashford Inc.が2019年11月6日に買収される前に、Archie Bennettさんは小さい。モンティ·J·ベネット実益はレミントンホテルの株式100%を保有している。レミントンホテルは2022年12月31日現在，我々100軒のホテル物件のうち68軒と，WorldQuestマンション物件を管理し，他のサービスを提供している.

Monty J.BennettさんとArchie Bennett，Jr.2022年12月31日まで合計約610，246株のアシュフォード社普通株を持ち、アシュフォード社の約19.6%の所有権権益に相当し、アシュフォード社18，758，600株のDシリーズ転換可能優先株を所有し、すべての未払いおよび累積配当金とともに、追加約4，145，385株のアシュフォード社普通株に変換することができ、転換すれば、アッシュフォード社におけるベネット夫婦の所有権権益は65.5%に増加する。Monty J.BennettさんとArchie Bennett，Jr.が所有する18，758，600シリーズDシリーズ転換可能な優先株式。信託会社が所有する362，959株を含む。

小アーチー·ベネットさん。Monty J.BennettのAshford Inc.の所有権およびMonty J.BennettさんによるAshford Inc.の管理義務は、Ashford Inc.とのビジネス配置に関する管理決定を行う際に利益の衝突を生じることになる。Monty J.BennettさんのAshford Inc.に対する管理義務(およびBraemarに対する彼の義務、彼はBraemarの取締役会長でもある)は、彼が私たちにかける時間と精力を減少させた。私たちの取締役会は、Remington Hotelsとのメインホテル管理プロトコルおよびPremierとのメインプロジェクト管理プロトコルに基づいて行われるすべての実質的な承認、行動、または決定に基づいて、多数または場合によっては、私たちのすべての独立取締役の承認を得なければならないという政策を採択した。しかしながら、ホテル管理プロトコル全体がRemington Hotelsおよびプライマリプロジェクト管理プロトコルPremierに権限および/または経営の自由度を与え、Ashford Inc.会長兼CEOであるMonty J.Bennettさんが、株主の最良の利益に適合しない行動をとるか、プライマリホテル管理プロトコルまたはプライマリプロジェクト管理プロトコルの下で当社の義務に適合しないと判断する可能性があります。

私たちの管理チームのメンバーを含めて、私たちは組合企業の単位所有者を経営しています。私たちはいくつかの物件を売る時に不利な税金結果を受けるかもしれません。したがって、小アーチー·ベニットさんを含む直接的または間接的な所有者のいずれかが単位となる。Monty J.Bennettまたは私たちの最高会計責任者Mark Nunneleyさんは、特定の物件の適切な定価と販売タイミングについて異なる目標を持っている場合があります。このような行為や不作為が私たちの株主に財務的に有利になる可能性があっても、またはそのような再投資が私たちの最適な利益に適合しない可能性がある場合には、そのような売却によって得られる繰延納税と交換される可能性がある、我々の高級管理者および取締役は、私たちの売却に影響を与えるかもしれません。

我々は，Remington Hotelsと総ホテル管理プロトコルとホテル管理排他性プロトコルを締結し，Premierと主プロジェクト管理プロトコルとプロジェクト管理排他性プロトコルを締結し，Remington HotelsとPremierのサービス条項と，我々が買収する可能性のある任意の未来ホテルがそれぞれ記述されており，これらのホテルはRemington Hotelsが管理する物件またはPremierによって管理されているプロジェクトである可能性がある.排他的プロトコルは、それぞれの場合、(I)一致投票で異なるマネージャーまたは開発者を招聘すること、または(Ii)複数票でRemington HotelsまたはPremierを採用しないことを決定し、状況に応じて、またはRemington HotelsまたはPremierの以前の表現に基づいて、別のマネージャーまたはデベロッパーがよりよく機能を果たすことができるので、それぞれの場合に限り、Remington Hotelsをホテル管理、Premierが設計および建築サービスを担当するRemington Hotelsをそれぞれ招聘することを要求する。同社は、Ashford Inc.の主要所有者として、管理契約に基づいて当社が支払うべき開発、管理、管理終了料、Monty J.Bennettさん、名誉会長である小Archie Bennettさんが、当社の株主の最良の利益に合致しないため、当社の開発、買収、開発に関する決定をより小さくする可能性があります。

Ashford Inc.はRemington Hotelsが管理する任意のホテルの競争グループの決定に大きな影響を与えることができ、これは人為的にホテルの業績に対する見方を強め、将来Remington Hotels以外のマネージャーを招いて未来のホテルを管理することを困難にする可能性がある。

私たちはレミントンと達成したホテル管理相互排他性協定は私たちが将来買収したすべての物件を管理するためにレミントンホテルを招聘することを要求します。私たちがこのような事務をコントロールする権利があれば、私たちの

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独立取締役は、(I)Remington Hotelsを採用しないか、または(Ii)特別な状況または過去の表現に基づいて、Remington Hotelsを採用しないことを多数票で決定することができる。彼らは、その合理的な商業判断に基づいて、Remington Hotelsを採用しないことが私たちの利益に最も適合するか、または他のマネージャーまたは開発者がよりよく職責を果たすことができるからである。私たちとレミントンホテルのメインホテルの管理プロトコルによると、ホテルの表現を適用してレミントンホテルを終了する権利がありますが、停止料を払わなければなりません。業績の決定は、競争相手の客室ごとに特定のホテルの相対的な収入を提供するホテルの適用利回りとそのRevPAR浸透率指数に基づいている。Remington Hotelsが管理する各ホテルについて，その競争相手は関連市場の一部のホテルを含むことになり，我々とRemington Hotelsはこれらのホテルがこのようなホテルの表現を評価する上で比較可能であると考えている.Remington Hotelsは，我々がRemington Hotelsが管理する任意のホテルの競争力集合の決定に大きな影響を与えるため，パフォーマンスが悪い，あるいはRemington Hotelsが管理するホテルに匹敵しない競争的な集合を選択することで，ホテルの業績に対する見方を人為的に強化することで，Remington Hotelsを用いずに将来のホテル管理を選択することが困難になる可能性がある.

我々がRemington Hotelsと合意したホテル管理相互排他性合意の条項によると，Remington Hotelsは我々と競争する宿泊投資機会を求める可能性がある.

Remington Hotelsと合意したホテル管理相互排他性合意の条項によると，Remington Hotelsまたはその付属会社が我々の投資基準に適合する投資機会を発見した場合，Remington Hotelsは書面で通知して投資機会を記述する.私たちは投資機会を受け入れたり拒否したりするために10営業日があるだろう。もし私たちがこの機会を拒否すれば、BraemarとRemington Hotelsの間の既存の合意に基づいて、Remington Hotelsは私たちが提供した条項と条件とほぼ同じ条項と条件に従って、このような投資機会を求めるかもしれないが、Braemarに優先的に与える権利がある。もし私たちがそのような投資機会を拒否すれば、BraemarもRemington Hotelsも私たちと競争する機会をつかむことができる。この場合、我々の会長であるモンティ·J·ベネットさんは、Braemar会長またはAshford Inc.CEOとして当社と直接競争する立場にある場合があります。

私たちが共同企業を経営する一般パートナーとして、私たちの受託責任に利益衝突が生じる可能性があり、これは私たちの株主を利益にする可能性のあるビジネス意思決定を阻害する可能性があります。

私たちが経営する共同企業の一般パートナーとして、私たちは私たちの経営パートナーの他の有限パートナーに受託責任があり、これらの責任の履行は私たちの株主の利益と衝突する可能性があります。我々が組合を経営する有限パートナーは、我々が経営パートナーである一般パートナーとして当該等の有限パートナーに負う受託責任が衝突した場合、当該等の有限パートナーの利益を優先する義務はないことに同意する。また、共通単位を持つ者は、経営組合協定のいくつかの改正について採決する権利があり(これらの改正は、我々を含む有限パートナーの多数の利益の承認を得る必要がある)、いくつかの権利に悪影響を及ぼす修正を個別に承認する権利がある。このような投票権の行使方法は私たちの株主の利益と衝突するかもしれない。例えば、我々は、有限パートナーの同意を得ずに、その権利に悪影響を与える方法で、経営パートナーが経営組合協定に規定されている分配を得る権利を修正することはできず、そのような修正が私たちの株主の最適な利益に適合する可能性がある

また、我々の株主と我々経営パートナーの有限パートナーの利益に食い違いが生じた場合、特に有限パートナーに不利な税収結果をもたらす可能性がある場合には、衝突が生じる可能性がある。私たちの物件を売却または再融資する場合、共同単位所有者の税務結果は、私たちのコンサルタントの主要従業員(彼らも私たちの幹部であり、私たちの運営組合企業で所有権を持っている)の利益を私たちの株主とは異なる可能性があります

利益相反に関する私たちの政策は私たちの活動で起こりうるすべての利益衝突を解決するのに十分ではないかもしれない。

私たちの役員や上級管理職や私たちのコンサルタントの従業員との任意の実際的または予想される利益衝突を回避するために、私たちの活動に関連するいくつかの衝突を具体的に解決するための利益衝突に関する政策を採用しました。この政策によれば、任意の取引、合意、または関係が、私たちの任意の取締役または上級管理者、私たちのコンサルタント、またはその所有権に関連する場合、私たちの利害関係のない取締役の大多数の承認を得る必要がありますが、この政策が起こりうるすべての衝突を解決するのに十分であるか、または私たちに有利な方法でそのような衝突を解決するのに十分であることは保証されません

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デリバティブ取引に関するリスク

私たちはすでにデリバティブ取引を続けている可能性があり、これは私たちの収益を制限し、私たちを損失させるかもしれない。

私たちは、(I)当時の金利の変化を利用しようと試みること、(Ii)金利変動の影響から私たちの住宅ローン資産の組み合わせを保護すること、(Iii)金利変動が変動金利債務から私たちを保護すること、(Iv)金融と資本市場変動のリスクから私たちを保護すること、または(V)経済が大きな下落が発生したときに純現金を維持することを目的として、ヘッジ取引を継続することが可能である。我々のヘッジ取引は、締結金利交換プロトコル、金利上限または下限プロトコルまたは床面および廊下プロトコル、信用違約交換および売買先物契約、証券取引オプションまたは証券関連先物契約、または長期金利協定を締結することを含む可能性がある。ヘッジ活動は、私たちの運営結果や財務状況に予想される有利な影響を与えないかもしれません。市場状況の変動はこのような道具を無効にする可能性がある。このようなツールに関連したどんな収益や損失も私たちの各時期の収益で報告されるだろう。どんなヘッジ活動も私たちを業務固有のリスクから完全に保護することはできない。

信用違約ヘッジは私たちを保護できないか、あるいは私たちに不利な影響を与える可能性があります。もしスワップ取引相手が私たちの信用違約スワップ条項に従って義務を履行できない場合、私たちはその合意によって満期になった支払いを受けることができない可能性がありますので、その信用違約期間に関連するいかなる潜在的利益も失う可能性があります。また、取引相手が破産または破産を申請した場合、私たちはまた、このような信用違約交換の下での私たちの義務を保証するために、私たちが約束した任意の現金担保を失う可能性がある。

さらに、金利ヘッジは、私たちを保護できないか、または私たちに悪影響を及ぼす可能性があります

•既存の金利ヘッジは、保護を求める金利リスクに直接対応しない可能性がある

•ヘッジの期限は、関連する責任の期限と一致しない可能性がある

•ヘッジ取引で借金をした側は約束を破る可能性がある

•ヘッジ取引における借金の一方の信用品質が引き下げられる可能性があり、我々のヘッジ取引における当方の能力を損なう可能性がある

•ヘッジのための派生商品価値は公認会計原則(“GAAP”)によって時々調整され、公正な価値の変化を反映し、このような下方調整、あるいは“市場に対する市場の損失”は、私たちの株主権益を減少させるかもしれない。

ヘッジはリスクとコストの両方に関連しており、取引コストも含まれており、これは私たちの投資全体のリターンを低下させる可能性がある。これらのコストはヘッジ関係がカバーする時期の増加とともに増加し，金利上昇や変動期間にも増加する。このような費用はまた株主に割り当てるために使用できる現金の数を制限するだろう。このようなヘッジ取引のコストは、潜在的な経済的リターンや提供される保護と比較して、経営陣が私たちの最適な利益に合致すると考えられる範囲でヘッジを行う予定であることを考慮する。不動産投資信託基金資格規則は、ヘッジからの収入や資産を制限することが要求されるため、ヘッジ取引を行う能力を制限する可能性がある。もし私たちがREIT規則で効果的にヘッジできなければ、私たちは商業慎重よりも大きな金利の開放に直面するだろう。

私たちは投資の基礎となるホテルの実体が違約したり、借金をしないリスクに直面しています。

私たちの投資の基礎となるホテル業の実体であるレバレッジ資本構造は、それらの不利な経済要素(例えば、金利上昇、競争圧力、経済低下或いは不動産業界状況の悪化)と予見できない事件リスクの開放を増加させる。ベースエンティティがそのエンティティの債務(その総資産を超えるレバー債務を含む可能性がある)を償還するのに十分なキャッシュフローを生成できない場合、融資プロトコルを滞納したり、破産に追い込まれたりする可能性がある。したがって、私たちがその実体に投資した証券と他の投資の資本は一部または全部の損失を受ける可能性がある。

テレス·フランク法案や関連規則のデリバティブ条項は、デリバティブツールを使用して金利変動を減少させることが、私たちの運営結果や流動性、信用違約リスク、その他の私たちの業務に関連するリスクの負の影響を減らす能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

“ドッド·フランクウォール街改革と消費者保護法案”(“ドッド·フランク法案”)は、場外デリバティブ市場と、私たちを含むその市場に参加する実体の連邦監督·規制を確立した。テレス·フランク法案の要求によると、商品先物取引委員会(“商品先物取引委員会”)、米国証券取引委員会、および他の規制機関は、ドッド·フランク法案におけるスワップ規制条項を実施するために、いくつかの規則を採用しており、これらの条項を他の規則を用いて実施している。ドッド·フランク法案および商品先物取引委員会規則におけるデリバティブに関する多くの条項は、私たちが取引相手になるか、または取引相手になる可能性のあるデリバティブに適用されるか、または適用可能である。これらの法律の規定と商品先物取引委員会の規則に基づいて、私たちは派生商品清算組織のいかなるものに対しても

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我々が締結した場外スワップはCFTCルールに属し、清算のための種類のスワップを指定し、そのスワップが取引所での取引を受け入れられた場合、そのようなスワップが免除されない限り、そのような清算および取引実行要求の制約を受けない限り、取引所でそのような清算スワップの取引を実行する。私たちは、義務的な清算と取引実行要求によって制限されるエンドユーザ例外を選択する資格があり、私たちのビジネスリスクをヘッジするためのスワップ取引要求の中からエンドユーザ例外を選択しようとしているかもしれません。もし私たちが清算または自発的に清算を選択することを要求されたら、これらのスワップは標準化された合意によって管轄され、私たちはこのようなスワップの保証金を公表しなければならない。CFTCはこれまで、あるタイプの金利交換と信用違約交換のみを指定して清算および取引実行を行ってきた。我々が現在参加している金利スワップと信用違約スワップはいずれもそのような指定されたタイプのスワップではないと考えられるが，将来的にスワップを締結する可能性があり，これらのスワップは強制清算と取引実行要求の制約を受け，上記のリスクに支配される可能性がある.

銀行業監督管理機関と商品先物取引委員会は最近テレス-フランク法案の要求可決の規則に基づいて、監督されている金融機関とスワップ取引業者及び監督されていない主要なスワップ参加者がその所属する未清算スワップについて保証金を徴収することを要求し、その中で金融端末ユーザーなどはその取引相手である。私たちはこのような保証金規則の金融エンドユーザーになる資格があるだろう。新しい規則によると、新しい規則で定義されている重大なスワップ開放口がないので、未清算スワップの初期保証金を公表する必要はありません。しかし、吾等は、新しい保証金規則に適合する未清算スワップ毎に変動保証金(現金担保の形で最も可能性が高い)を提出しなければならず、保証金の額は、その等スワップの時価が任意の決定日に吾等取引相手に累積的に減少した額に等しく、その等減値の金額はそのスワップ実行日の価値である。米国証券取引委員会は、規制された金融機関が取引相手ではない証券スワップ取引に対する保証金ルールを提案した。これらの提案されたルールはCFTCの保証金ルールとは異なるが，これらのルールの最終的な形式とその効果は不明である.

テレス·フランク法案はある市場参加者を招き、私たちのデリバティブツールの取引相手を含む他の市場参加者を招き、彼らのいくつかのデリバティブ活動を異なる実体に剥離する可能性がある。このような実体は私たちのデリバティブの歴史的取引相手ほど信用がないかもしれない。

“ドッド·フランク法案”のスワップ関連条項を実施するために必要ないくつかのルールはまだ採用されなければならず、商品先物取引委員会は時々発表され、将来的に解釈および行動しない手紙を発表し、これらの条項および関連規則の適用を解釈し、明確にしたり、これらの条項および規則の遵守を延期したりする可能性がある。したがって，ドッド·フランク法案，商品先物取引委員会のルール，米国証券取引委員会のルールが我々に与えるすべての影響，およびこれらの影響の時間を確実に予測することは不可能である。

テレス·フランク法とその下で採択されたルールは、派生商品契約のコストを大幅に増加させる可能性があり(スワップ記録保存と報告要求を含み、スワップ保証金の公表を要求することによって、これは私たちの利用可能な流動性に悪影響を与える可能性がある)、派生商品契約の条項を大幅に変更し、デリバティブの可用性を減少させ、私たちが遭遇するリスクを防止し、既存のデリバティブ契約を貨幣化または再構築する能力を低下させ、信頼の悪い取引相手への開放を増加させる可能性がある。ドッド·フランク法案や関連規則によって派生商品の使用が減少すれば、私たちの運営結果はより不安定になる可能性があり、私たちのキャッシュフローは予測が難しいかもしれません。これは、私たちが資本支出を計画し、資本支出に資金を提供し、株主に配当金を支払う能力に悪影響を及ぼす可能性があります。これらの結果のいずれも、私たちの総合的な財務状況、経営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

証券·住宅ローン·中間層ローン投資に関するリスク

私たちの収益は私たちのポートフォリオの表現にある程度かかっている。

規則の許容範囲内で、私たちは他の上場企業やREITs(Braemarを含む)の証券に投資して所有することができる。これらの投資の価値が低下したり、これらの投資が魅力的な見返りを提供していない場合、私たちの収益やキャッシュフローは悪影響を受ける可能性がある。

アメリカ政府保険のない債務投資は損失リスクと関連がある。

私たちの業務戦略の一部として、中間層ローンを含む宿泊関連の未加入および担保資産を開始または買収することができます。これらの権利を持つと同時に、私たちは借り手の違約、破産、詐欺、関連損失、標準危険保険がカバーしていない特殊な危険損失のリスクに直面している。また、担保ローンの融資コストは担保ローンのリターンを超える可能性がある。当行が保有している住宅ローンに何か違約が生じた場合、本行は元金損失及び利息及び手数料を支払うことができないリスクを負うが、住宅ローン担保の価値と住宅ローン元金との差額を限度とする。2009年と2010年、私たちの担保ローンへの投資に大きな減価費用が発生した。私たちの証券の価値と価格は不利な影響を受けるかもしれない。

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私たちは無請求権ローンに投資することができ、これは私たちの回収を担保財産の価値に制限するだろう。

私たちの担保ローンと中間ローン資産は一般的に請求権がない。借入権のない担保融資資産については、借り手が違約した場合には、担保関連担保融資のために質入れされた特定担保財産及び他の資産(ある場合)は、担保融資項目の金額よりも少なくすることができる。借り手及びその資産に請求権を提供する住宅ローン資産については、請求権は、当該住宅ローンの住宅ローン財産清算価値を保証するよりも大きい請求権を提供することを保証することはできない。

投資収益率は私たちが投資を開始したり購入したりするかどうかの決定と、そのような投資に提供される価格に影響を与える。

任意の投資を行う際には、投資の期待収益と、そのような投資の実際の収益に影響を与える可能性のある要因を考慮する。このような考慮事項は私たちが投資を開始するか購入するか、そしてその投資に提供する価格を決定するかに影響を及ぼすだろう。私たちが投資によって生成された収益を正確に評価できるという保証はない。私たちがコントロールできない要素の多くは、地元不動産市場の競争状況、現地と一般経済状況、および関連物件の管理品質を含むが、投資収益に影響を与える可能性がある。私たちは投資収益率を正確に評価することができず、私たちが購入した資産のパフォーマンスが予想以上に悪くなる可能性があり、これは私たちの証券の価格に悪影響を及ぼすかもしれない。

住宅ローン物件の価値の変動は私たちの住宅ローンに悪影響を及ぼすかもしれない。

宿泊物件の価値や宿泊物件からの純営業収入は変動の影響を受け、本稿で述べた一般経済状況、宿泊物件の経営、不動産投資に関するリスク要因を含む多くの要因の悪影響を受ける可能性がある。もし私たちの純営業収入が減少すれば、私たちの借り手が私たちの担保ローンを支払うことが困難になるかもしれません。これは私たちの損失を招くかもしれません。また、物件価値の低下は、担保の価値や借り手が住宅ローンの潜在収益を返済するために使用できることが減少し、損失を被る可能性もあります。

私たちは融資活動で資金を調達できないかもしれないし、私たちの複雑な構造と物件レベルの債務のため、苦境に陥った時に貸手と交渉することが難しいかもしれない。

私たちのほとんどの資産は不動産債務に引きずられている；したがって、私たちが不動産や他の融資を通じて追加資本を調達する能力は制限されるかもしれない。また、私たちが追加資本を調達する能力は、既存の担保担保ローンの満期日までに再融資することに限られる可能性があり、これは、担保ローンが額面で事前返済できないため、収益率維持や他の事前返済罰を招く可能性がある。私たちが追加資本を調達する能力がこのように制限されているため、私たちは苦境に陥った時に流動性を獲得し、貸手との交渉の困難に直面する可能性がある。

中間層融資は創収物業で担保された優先融資よりも大きな損失リスクがある。

私たちは中間層ローンを発行して受けるかもしれない。これらのタイプの融資は、様々な要因により、不動産を創出して担保される長期優先住宅ローンよりもリスク度が高いと考えられ、融資が全く担保されていない場合、あるいは担保がある場合には、優先融資者が担保償還権を失うことにより無担保融資となる。私たちはこのようなローンの一部または全部の投資を回収できないかもしれない。また、中間層ローンは従来の住宅ローンよりも高いローンと価値比率を持つ可能性があり、物件の株が少なくなり、元本損失のリスクを増加させる可能性がある。

私たちのいくつかのデリバティブ取引に関連する資産は合格不動産投資信託基金資産を構成しない可能性があり、関連収入は合格不動産投資信託基金収入を構成しない可能性がある。このような資産価値または関連収入の大幅な変動は、私たちの不動産投資信託基金の地位を脅かすか、または追加の税務負債をもたらす可能性がある。

私たちは、合資格REIT資産の買収によって生じる債務とは無関係な金利リスクと信用違約リスクを防止するために、いくつかのデリバティブ取引を行う可能性がある。規則を遵守する不動産投資信託基金条項は、私たちが毎年この等デリバティブ取引から得る収入と資産を制限している。規則におけるREITに関する規定の資産や収入制限を遵守できないと，課税や我々のREIT地位の喪失を招く可能性がある。もし私たちが条件を満たしていないデリバティブをTRSに貢献して私たちのREIT地位を維持することを選択すれば、このような行動は、このような取引のどの収入もアメリカ連邦所得税を支払うことになるかもしれない。

私たちの以前の投資業績は未来の業績を代表するものではない。

私たちの以前の投資の表現は必ずしも私たちの子会社が行う投資の予想結果を示すとは限らない。どんな所与の投資でも、投資は完全に赤字になる可能性がある。私たちのは

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管理チームは不動産関連宿泊債務やホテル資産投資に経験があり成功しているが、これらの投資の過去の表現は必ずしも私たちの未来投資の結果を暗示しているとは限らない。

私たちのポートフォリオは単一産業に集中した投資を含み、完全に多様化することはないだろう。

我々が子会社を設立する主な目的は、宿泊関連の実体の証券やその他の投資を買収することである。したがって，我々のポートフォリオは単一業界に集中した投資を含み，資産種別，地理的地域，あるいは他の基準に応じて投資を完全に分散させることはない可能性があり，集中度リスクにより大きな損失に直面することになる.投資家たちは私たちのポートフォリオの多様性が未来のいつでも増加するということを保証できない。

私たちの投資価値はアメリカの信用と金融市場の影響を受けるため、変動する可能性があります。

アメリカの信用と金融市場は深刻な混乱と流動性中断を経験するかもしれない。私たちの投資の価値はアメリカの信用と金融市場の変動に敏感である可能性があり、もしアメリカの信用と金融市場が動揺すれば、このような変動は私たちのポートフォリオの価値に大きな影響を与えるかもしれない。

私たちは流動性のない市場の証券に投資するかもしれませんが、私たちは当時、あるいは私たちに最も有利な方法でこのような証券を処理することができないかもしれません。これは私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれません。

我々は、流動性市場のない証券、または法律および他の転売制限を受ける可能性のある証券、または流動性が一般公開取引証券よりも低い証券に投資することができる。このような投資は相対的に流動性が悪く、これは私たちが必要な時にこのような投資を売ることを難しくするかもしれない。さらに、もし私たちがポートフォリオの全部または一部を迅速に清算することを要求されれば、私たちが達成した価値は、私たちが以前に記録したこれらの投資の価値を大幅に下回るかもしれない。私たちの投資は、転売の契約または法的制限を受けることがあり、あるいはそのような証券が既定の取引市場やそのような取引市場の取引があっさりしていないため、流動性が不足する可能性がある。このような投資は相対的に流動性が悪く、有利な価格で売ることが困難になる可能性があるため、損失を被る可能性があります。

不動産業界に関連するリスク

不動産投資の流動性不足は、ホテル物件のパフォーマンスの不利な変化に反応する能力を深刻に阻害し、財務状況を損なう可能性がある。

不動産投資の流動性が相対的に悪いため、私たちは変化する経済、金融、投資条件に対応する際に、ポートフォリオの1カ所以上のホテル物件や抵当ローンを合理的な価格で迅速に売る能力が限られている。

私たちは未来にホテルの不動産やローンを売却することを決定するかもしれない。私たちが設定した価格や条項で任意のホテルの不動産やローンを売ることができるかどうか、あるいは潜在的な買い手が提供する任意の価格や他の条項が受け入れられているかどうかは予測できません。帳簿価値と比べて、私たちは1軒の不動産を損して売ることができる。希望する買手を見つけてホテルの物件やローンの売却を完了するのに要する時間の長さも予測できない.私たちはいくつかの商業住宅ローン提供者よりも柔軟な住宅ローン条項を提供するかもしれませんので、二次住宅購入者にローンを売却したり、参加したりすることは、これらのより伝統的な貸手よりも難しいかもしれません。

物件を売却する前に、私たちは欠陥を修正したり改善したりするために資金を使うことを要求されるかもしれない。私たちはあなたに私たちがこのような欠陥を修正したり、このような改善を行うための資金があるということを保証することはできません。ホテル物件を買収する際には、一定期間内に物件を売却するロック条項を実質的に制限したり、その物件が負担または返済できる債務金額を制限するなど、他の制限を加えることに同意する可能性があります。これらの要素と他の要素は、ホテルの不動産表現の不利な変化や流動性の需要に反応する能力を阻害するかもしれない。

財産税の増加は私たちの運営コストを増加させ、私たちの収入を減少させ、株主に資金を分配する能力に悪影響を及ぼすだろう

当ホテルのすべての物件は不動産税と個人財産税を納めます。税率の変化や税務機関の財産の評価や見直しに伴い、これらの税収は増加する可能性がある。財産税が増加すれば、私たちの財務状況、経営業績、および株主に分配する能力は重大な悪影響を受ける可能性があり、私たちの普通株および/または優先株の市場価格は低下する可能性がある

環境法を遵守したり環境法に基づいて責任を負うコストは我々の経営業績を損なう可能性がある。

既存または将来の環境法律法規を遵守するコストにより、当ホテルの運営費用は予想以上になる可能性があります。また、私たちのホテル物件と私たちのローン資産の基礎物件は可能です

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環境責任まで。不動産の所有者や財産に支配権を行使する貸手は，財産上の有害物質の存在や排出による環境汚染の責任に直面する可能性がある。次のような状況にかかわらず、私たちは責任に直面するかもしれない

•私たちは汚染について知っています

•汚染が発生した時間

•汚染の原因

•汚染に責任のある方。

私たちのホテル物件や私たちのローン資産の背後にある物件に関する環境問題があるかもしれませんが、私たちはこれらの問題を知りません。私たちのいくつかのホテル不動産や私たちのローン資産の基礎物件は、あるいは過去に地下タンクを使用して石油や廃棄物製品を貯蔵したことがあるかもしれません。これらの製品は危険物質の放出を発生させる可能性があります。もしホテル物件に環境汚染が存在すれば、もし私たちがその物件を持っている場合、あるいは私たちがその物件に対する担保償還権を取り消したり、他の方法でその物件をコントロールした場合、私たちは汚染に対して厳格で、連帯的で、連帯の責任を負うかもしれない。

私たちが所有またはローンしている物件には有害物質が存在し、優遇条項でその物件の担保償還権を売却またはキャンセルする能力に悪影響を及ぼす可能性があり、巨額の救済費用が生じる可能性がある。私たちの物件や私たちのローン資産の基礎となる物件で重大な環境負債を発見することは、思わぬ大きなコストを負担させるかもしれません。

私たちは普通私たちが持っているすべての物件に環境保険があります。私たちは私たちが獲得可能な他の物件のために環境保険を購入するつもりです。しかし、将来買収する可能性のある任意の財産の保険証を保証する際に環境責任が発見されれば、これらの責任のために商業的に合理的な料金で保険を受けることができないか、あるいは保険を受けることができない可能性があり、損失を受ける可能性がある。しかも、私たちは一般的に私たちの借り手に彼らが私たちから融資を受けた物件のために環境保険を購入することを要求しません。

炭素排出を規制したり制限したりするために多くの条約、法律、規制が公布された。気候変動に関連する法規や立法の変化、これらの法律や法規を遵守することは、私たちのホテルへの重大な投資を要求し、わがホテルのエネルギーコストを増加させる可能性があります。

増税と税務規則の変更は私たちの財務業績に悪影響を及ぼすかもしれない。

北米各地で実体業務を展開している会社として、米国、州、地方の税収ルールの変化の影響を直接、間接的に受けている。財務報告目的のために納められた税金や将来の現金納税負債は、このような税務ルールの変化に悪影響を受ける可能性がある。これらの変化は私たちをいくつかの主要な競争相手に比べて競争劣勢にする可能性があり、私たちは税金コストを私たちの顧客に転嫁することができない。

バイデン政府は2021年と2022年に一連の税収提案を発表し、場合によってはインフラ、医療、教育などの分野での政府の新たな投資に資金を提供している。その中のいくつかの提案は国内会社の税率引き上げに関連しており、実施すれば、私たちの将来の運営業績やキャッシュフローに実質的な影響を与える可能性がある。2022年8月16日、2022年“インフレ低減法案”(IRA)が署名されて法律となり、税収条項は主に世界調整後の財務諸表収入に15%の会社が最低税を代替し、株式買い戻しに1%の消費税を徴収することに集中している。アイルランド共和軍はまた、いくつかの技術と産業への投資を奨励するために、いくつかの潜在的に有益な税金控除を作成した。アイルランド共和軍の特定の条項は2023年度から施行されるだろう。私たちはアイルランド共和軍が私たちの業務に実質的な否定的な影響を及ぼすと信じない。

私たちの不動産と私たちの担保ローンの基礎物件は有害なカビを含んだり発展したりする可能性があり、これは健康に悪影響を与える責任と問題を解決するコストを招く可能性がある。

建築物や建築材料に水分が蓄積しすぎるとカビの生育が発生する可能性があり，特に湿度問題が発見されていない場合や一定期間解決されていない。一部のカビは空気中の毒素や刺激物を産生する可能性がある。室内カビ曝露に対する懸念は増加しており、カビへの曝露はアレルギーやその他の反応を含む様々な健康影響や症状を引き起こす可能性があるからである。私たちのポートフォリオのいくつかの財産にはカビやカビのような微生物物質が含まれているかもしれない。したがって、もし私たちの任意の物件や私たちのローン資産の基礎物件に重大なカビが発生した場合、私たちまたは私たちの借り手は、影響を受けた物件を抑制したり、影響を受けた物件から除去するための費用の高い救済計画を取る必要があるかもしれない。また、財産損失や健康問題が発生した場合、重大なカビの存在は、私たちまたは私たちの借り手にホテル客、ホテル従業員、他の人の責任を負わせる可能性があります。

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アメリカの反ドーピング機関や消防、安全、その他の法規を遵守することは、私たちや私たちの借り手に巨額のコストを要求するかもしれません。

私たちのすべての不動産と私たちの担保ローンの基礎物件はアメリカの反ドーピング機関の規定を守らなければならない。米国障害者法は障害者にホテルなどの公共施設を提供することを求めている。米国反ドーピング機関の要求を守るには訪問障害を除去する必要がある可能性があり、遵守しないことは、米国政府が個人訴訟当事者に罰金や損害賠償を科すこと、あるいはその両方を招く可能性がある。また、私たちと私たちの借り手は、消防と安全法規、建築規範、その他の土地使用法規に従って私たちの不動産を運営することが要求されています。これらの法規は政府機関や機関によって採用され、私たちの不動産に適用されるかもしれません。当ホテルの物件を重大に修正する要求は、ADAを守るためにも政府規則を守るための他の変化でも、コストが高い可能性があります。

私たちが物件を購入する時、私たちは限られた保証しか得られないかもしれません。もし私たちの職務調査で私たちの物件の価値を下げる可能性のある問題が発見されなければ、これらの問題は私たちの財務状況と株主に分配する能力に悪影響を及ぼすかもしれません。私たちは限られた請求権を得ることしかできません

特定の用途や目的の適正性や適合性を何の保証もすることなく、“そのまま”と“すべての傷”の条件でホテル物件を買収することができる。さらに、購入契約は、取引終了後の限られた時間内にのみ有効であるか、または取り戻すことができる損害賠償金額に上限を設定する限られた保証、陳述および賠償のみを含むことができる。限定保証の物件を購入することは、私たちがその物件に投資するリスクの一部または全部を損失する可能性があり、その物件の収入損失を増加させます。

私たちは未加入や保険加入不足の損失に遭遇するかもしれない。

ホテルの財産と他の保険の財産と傷害保険がありますが、いずれの場合も、私たちの管理チームは損失限度額と保険のハードルが合理的だと思っています(貸手とフランチャイズの要求を満たすことを目的としています)。このようにする過程で、私たちはすでに管理層の経験、私たちのリスク概況、私たちのホテルマネージャーと私たちの物件の損失歴史、私たちの物件と業務の性質、私たちの損失予防努力、保険コストとその他の要素に基づいて、どのような賠償免除額、保険限度額と条項を決定するのは合理的です。

様々な種類の悲劇的な損失は保険に加入できないかもしれないし、経済的に保険に加入できないかもしれない。もし重大な損失が発生した場合、私たちの保険範囲は、新冠肺炎の大流行またはネットワークセキュリティ事件に関連する損失を含む、私たちの損失投資のすべての現在の時価またはリセットコストを含まないかもしれない。インフレ、建築法規と条例の変化、環境考慮、その他の要素は、ホテルの損傷や破壊後にホテルを完全に交換したり、リフォームしたりするのに十分ではない保険収入を招く可能性がある。したがって保証されません

•私たちが得た保証のハードルは、保証可能な損失から十分に保護されます(すなわち、損失は保証限度額を超える可能性があります)

•私たちは多くの免責額を発生させませんこれは私たちの収入に悪影響を与えます

•保険に加入できないことや経済的に保険に加入できないリスクで損失を受けることはありません

•現在のカバー限界値は合理的な料金で提供され続けるだろう。

未来に、私たちは私たちのいかなる財産にもテロや他の保険を維持しないことを選択するかもしれない。したがって、1つまたは複数の未加入または保険加入不足の重大な損失は、私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの現在のすべての貸手は私たちに一定の保険カバーのハードルを維持することを要求して、私たちは未来の貸手も似たような要求があると予想している。私たちは、現在のローン文書の保険維持要求を遵守しており、私たちは未来のどのローン文書でもこのような要求を遵守するつもりだと信じている。しかし、貸手は同意しない可能性があり、この場合、貸手は追加の保証のハードルを得て、私たちに支払いを求めることができ、またはローン文書に基づいて私たちの違約を宣言することができる。前者の場合、私たちは私たちが合理的または必要だと思うよりも多くの費用を保険にかけることができ、または後者の場合、私たちのホテルに担保償還権を失わせて、1つまたは複数のローンを得ることができる。また、1軒以上のローンを獲得したホテルで重大な死傷が発生し、保険会社が未返済のローン残高保険収益を適用する可能性があり、そうでなければ、意外な損害の修復に使用することができ、これは他の出所を通じて資金を提供して修復する必要があり、あるいは保険未加入の重大な損失が発生した場合、貸手はホテルの担保償還権をキャンセルする可能性がある。

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私たちの不動産投資信託基金の地位に関するリスク

もし私たちがREITの資格を満たしていなければ、私たちは普通の会社のように納税し、巨額の納税義務に直面するかもしれない。

私たちは規則が指す不動産投資信託基金資格に適合するように運営している。しかし、不動産投資信託基金としての資格は、高度な技術的かつ複雑な法典条項の適用に関連しており、限られた数の司法または行政解釈のみである。技術的または無意識的なミスであっても、私たちのREITの地位を脅かす可能性があり、または私たちはREITに依存する“貯蓄条項”を要求される可能性がある。もし私たちが不動産投資信託基金の“貯蓄条項”に依存すれば、実質的な可能性がある懲罰的な税金を支払わなければならないかもしれない。我々が確認した収益はBraemarを剥離した結果であるため，Braemarが2013年のREIT資格を取得できなければ，2013年とその後の納税年度のREIT資格を得ることができない可能性がある。また、新たな税収立法、行政指導、または裁判所裁決は、いずれの場合も遡及効力を有する可能性があり、不動産投資信託基金になる資格を有することが困難または不可能になる可能性がある

もし私たちがどの納税年度にもREITの資格を満たしていなければ、

•私たちは一般的な国内会社として納税します。これは課税収入を計算する際に、株主に割り当てられた収入を差し引くことができず、通常の会社税率でアメリカ連邦所得税を支払うことを意味します

•2018年1月1日までの納税年度に連邦代替最低税を納付し、州と地方所得税を増加させる可能性もある

•それによって生じるいかなる納税義務も巨大であり、株主に割り当てることができる現金額を減少させることができる

•適用される法律の規定に基づいて減免を受ける権利がない限り、失格後の4つの納税年度に不動産投資信託基金としての待遇が廃止されるため、不動産投資信託基金の資格を満たしていない毎年、株主に割り当てることができる現金が減少する可能性がある。

もし私たちの将来の債務に適用される契約により、私たちは私たちの株主への分配を制限され、私たちはアメリカ連邦会社の所得税と消費税を避け、私たちのREITとしての資格を満たし、維持するために必要な分配を行うことができないかもしれません。これは私たちに実質的で否定的な影響を与えるかもしれません。また、私たちが不動産投資信託基金になる資格がなければ、私たちの納税地位を維持するために株主への分配を求められないだろう。これらすべての要因により、REIT資格を獲得できなかったことは、資本の調達、業務の拡大、株主への資金分配能力を弱める可能性があり、私たちの証券の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。

たとえ私たちが資格を持ってREITの資格を維持していても、私たちは他のキャッシュフローを減らす納税義務に直面する可能性がある。

私たちが資格があっても不動産投資信託基金として納税する資格があっても、私たちの収入と資産はいくつかの連邦、州、地方税を支払う必要があるかもしれない。例えば：

•私たちは割り当てられていないREIT課税収入に納税することを要求されるだろう。

•もし私たちが主に正常な業務過程で顧客に売却された償還停止財産から純収入を獲得したり、担保償還権を失った財産から他の条件を満たしていない収入を得たりすれば、最高会社税率でこれらの収入に税金を払わなければなりません。

•もし私たちが“取引禁止”で不動産を売却すれば、私たちが販売から得た収益には100%の懲罰税が課される。

•私たちのすべてのTRSは全額課税会社であり、その収入は連邦と州の税金によって制限されるだろう。

•私たちは州と地方所得税の負担の増加を経験し続けるかもしれない。ここ数年間、ある州と地方税務当局は収入を増やすために、彼らの所得税制度を大幅に変更した。公布されたわが州と地方所得税負担の増加の変化には、改正された毛収入(課税純収入に対する)への課税、純営業損失控除の一時停止及び/又は制限、税率及び費用の引き上げ、付加費の増加、及び実体レベルでの我々の組合企業収入への課税が含まれる。増加する予算赤字に直面して、より多くの州と地方税務当局は、彼らがこのような方法で彼らの所得税制度を修正し、および/またはREIT配当金支払い控除のようないくつかの連邦によって許可された税収減免を廃止すると表明した。

必要な分配が行われなければ、私たちはアメリカ連邦企業所得税を支払うつもりだ

私たちは私たちがアメリカ連邦所得税の目的に適合したREIT資格を継続することを可能にする方法で運営するつもりだ。REITの資格を継続するために、私たちは通常、支払われた配当控除および純資本収益を含まずに、毎年少なくとも90%のREIT課税収入を私たちの株主に分配することを要求されている。至れり尽くせり

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もし私たちがこの分配要求を満たしていますが、分配された課税収入が私たちのREIT課税収入の100%未満であれば、割り当てられていない課税収入についてアメリカ連邦企業所得税を払います。また、カレンダー年度に株主に支払う実際の金額が規則で規定されている最低額を下回った場合、消費税の4%を相殺することができません

私たちのTRSテナント構造は私たちの全体的な納税負担を増加させた

私たちのTRSテナントはその課税所得額について連邦、州と地方所得税を納めて、TRSテナント賃貸ホテル物件の収入を含み、このようなホテル物件の運営費用と私たちに支払われたレンタル料を差し引く。そのため、TRSテナントの所有権は、固定レンタル料を得ることができるほか、ホテル物件の運営収入を共有することができますが、純運営収入は完全に所得税を支払う必要があります。私たちのTRSテナントの税引後純収入は私たちに分配することができます。

もし私たちがTRSテナントとの賃貸契約がアメリカ連邦所得税で真の賃貸契約とみなされなければ、私たちはREITの資格を得ることができなくなる。

REITの資格を満たすためには、私たちは2つの総収入テストを満たさなければなりません。この2つのテストによると、私たちの総収入の中で特定の割合はレンタル料のような受動的な収入でなければなりません。私たちのTRSテナントとのホテルレンタルによって支払われたレンタル料(私たちのほぼすべての総収入を構成する)については、毛収入テストの目的に適合するために、これらのレンタルは真のレンタルとみなされなければならず、アメリカ連邦所得税に適用され、サービス契約、合弁企業或いは他のタイプの手配とみなされてはならない。私たちはすでに借約の構造を手配し、将来の任意の賃貸契約を構築しようとしているが、これらの賃貸借契約は米国連邦所得税目的のための真の賃貸借契約とみなされるが、米国国税局はこの説明に同意しないかもしれない。米国連邦所得税について言えば、これらの賃貸借契約が真の賃貸借契約とみなされなければ、REITsに適用される2つの総収入テストのいずれも満たすことができず、REITの資格に適合できない可能性が高い。

私たちのTRSに対する所有権は限られており、もしこれらの取引が公平な条項で行われなければ、私たちとTRSとの取引は、私たちがいくつかの収入または減額に対して100%の懲罰税を支払うことをもたらすだろう

不動産投資信託基金は最大1つ以上のTRSの100%株を持つことができる。REITによって直接保有または稼ぐ場合、TRSが保有または稼ぐことができる資産または収入は、ホテル管理プロトコルに従って合資格独立請負業者によって経営されるホテルの総運営収入を含む資格に適合する資産または収入に属さない。子会社と不動産投資信託基金は共同で子会社をTRSとみなすことを選択しなければならない。TRSが35%以上の投票権または株式価値を直接または間接的に所有する会社は自動的にTRSとみなされる。全体的に、不動産投資信託基金の資産価値の20%は、1つ以上のTRSの株式または証券を超えることはできない。また、TRSルールは、TRSがその親会社REITに支払うまたは累算した利息の控除額を制限し、TRSが適切なレベルの会社税を納付しなければならないことを確保する。これらの規定はまた、TRSとその親会社REITとの間のいくつかの取引に100%の消費税を徴収しており、これらの取引は独立した方法で行われていない。最後に、TRSは、サービスがREITテナントサービスとは無関係に、その親会社REITに対するサービス定価が低すぎる場合にも、100%消費税が適用される。

私たちのTRSの課税収入は連邦、外国、州と地方所得税を支払う必要があります。彼らの税引き後の純収入は私たちに分配することができますが、私たちに分配する必要はありません。私たちは、私たちのTRSの株式と証券の総価値は、私たちの総資産(私たちのTRS株と証券を含む)の価値の20%未満だと信じている。

私たちはTRSの所有権制限に適合することを確実にするために、TRSにそれぞれ投資する価値を監視する。さらに、私たちは、上述した100%の消費税が発生しないように、私たちのTRSとのすべての取引を慎重に検討して、それらが公平な条項で行われていることを確実にする。例えば、私たちのレンタル項目の下のTRSが支払うべき金額を決定する際に、私たちが制定したレンタル条項が適用される財務省法規の要求に適合するかどうかを決定するために、第三者を招いて譲渡定価研究を準備した。しかし、譲渡定価研究報告を受けたことは、米国国税局が不動産投資信託基金とそのTRSテナントとの間の賃貸条項の公平な性質を疑問視することを妨げるものではない。したがって、私たちが上述した100%の消費税の適用を避けることができるという保証はない。

Ashford Hoitality Services LLCとその子会社(Remington Hotelsを含む)が“適格な独立請負業者”の資格を満たしていない場合、私たちはREITの資格を得ることができません。

不動産投資信託基金に適用される2つの総収入テストについては、テナントは我々の“関連側テナント”が支払う賃貸料は資格に適合した収入ではない。私たちは私たちのすべてのホテルを私たちのTRSテナントに貸します。TRSテナントは“関連側テナント”とはみなされず、宿泊施設を直接経営しているとみなされないことは禁止されており、TRSテナントが“合格した独立請負業者”が管理する物件を私たちからレンタルしている限り禁止されている

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私たちのTRSテナントが支払うレンタル料はREIT毛収入テストの合格収入であり、私たちのTRSはアメリカ連邦所得税TRSとみなされる資格があると思いますが、アメリカ国税局がこのような待遇に疑問を提起しないことを保証することはできませんし、裁判所がこのような挑戦に耐えないという保証もありません。もし私たちが資産または総収入テストに合格できなかった場合、私たちは特定のREIT“貯蓄条項”が適用されない限り、米国連邦所得税におけるREITの資格を失うかもしれない。

私たちのホテルマネージャーが、アシュフォードホテルサービス有限責任会社(“AHS”)とその子会社(レミントンホテルを含む)を含む場合、“適格な独立請負業者”になる資格がなければ、不動産投資信託基金になる資格はありません。私たちのTRSテナントと管理契約を締結したホテル管理会社は、私たちのTRSテナントが私たちに支払ってくれたレンタル料が私たちのREIT収入テスト要件に適合するように、REITルールの下で“合格独立請負業者”になる資格がなければなりません。他の要件では、資格に適合する独立請負業者のために、マネージャーは35%を超える私たちの流通株を所有してはならない(価値によって計算される)、いかなる個人または団体は、35%を超える私たちの流通株およびマネージャーの所有権を所有してはならず、5%を超える株式の所有者のみを考慮し、上場するこのようなマネージャーの所有権権益については、5%を超える所有権権益の所有者のみを考慮してはならない。複雑な所有権帰属規則はこの35%のハードルに適用される。私たちのホテルのマネージャーとその所有者の私たちの株式に対する所有権を監視するつもりですが、これらの所有権レベルを超えない保証はありません。また、我々およびAHSおよびその子会社は、Remington Hotelsを含み、Ashford Inc.によるRemington Hotelsの買収に関連する私的書簡裁決を米国国税局から取得した条項を遵守して、Remington Hotelsを含むAHSおよびその子会社を確実にし、“合格した独立請負業者”になる資格を継続しなければならない

REITsが支払った配当金は特定の配当金の税率引き下げに適合しない

個人税率で米国の株主に支払う“適格配当金収入”に適用される米連邦所得税の最高税率は20%だ。しかしながら、REITsによって支払われた配当金は、通常、この低減された合格配当金収入の最高税率に適合しない。しかしながら、減税および雇用法案によると、非会社納税者は、“資本利得配当金”または“合格配当金収入”ではない一般REIT配当金の20%を差し引くことができ、それにより、米国連邦所得税の有効最高税率は29.6%(現在の米国個人最高連邦所得税税率37%に基づく)となる。あるハードルを超える収入を得た個人、信託基金、遺産も私たちから得られた配当金に3.8%の医療保険税を徴収しなければならない。従来の会社の適格配当金に適用されるより良い税率は、個別税率で課税される投資家が、REITsに投資する吸引力が、配当金を支払う非REIT会社に投資する株よりも相対的に低いと考えることになり、これは、私たちの株を含むREITsの株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちの経営パートナーがアメリカ連邦所得税のパートナーシップ資格に適合していなければ、私たちはREITになる資格がなくなり、より高い税金に直面し、私たちの株主に割り当てられた現金減少に使用でき、他の不利な結果を受けることになる。

私たちの経営パートナーシップは、アメリカ連邦所得税の目的に合ったパートナーシップとみなされる資格があると思います。パートナーとして、私たちの経営パートナーの収入はアメリカ連邦所得税を支払う必要がありません。代わりに、その各パートナーは、私たちを含めて、経営パートナーの収入に分配可能なシェアを収入に含めることが要求されている。しかし、米国国税局が米国連邦所得税組合企業としての地位に挑戦しない保証はなく、裁判所がこのような挑戦に耐えない保証もない。アメリカ国税局が私たちの経営パートナーを会社と見なすことに成功した場合、不動産投資信託基金に適用される総収入テストや特定の資産テストに合格することができなくなり、したがって、不動産投資信託基金になる資格はなくなります。また、私たちの経営パートナーがパートナーの資格を満たしていない場合、連邦および州会社の所得税を支払うことになり、債務超過や私たちを含むパートナーに割り当てられる現金数を著しく減少させることになります

組合企業は従来、上記の実体レベルの米国連邦所得税を納める必要はなかったが、新たな監査規則は一般に組合企業に適用されることに注意されたい。新しい規則によれば、エンティティに別の選択がない限り、監査調整によって生成された税金は、そのパートナーまたはメンバーによって支払うのではなく、エンティティによって支払われる必要がある。私たちは、パートナー(組合企業自体ではなく)が、発行エンティティの課税所得額の監査調整によって生じる任意の税金に可能な限り責任を負うように、新しい規定(任意の変化を含む)と財務省条例の下の例外状況を利用することができる。1つの例外は、調整によって生じる追加税金(一般に“ポスト選挙”と呼ばれる)が影響を受けたパートナーによって評価されるオプションの代替方法を採用することであるが、適用される金利は他の方法よりも高い。選出により、それ自体がパートナーであるパートナーが調整から得られたこのような付加税シェアを評価された場合、このような組合員は、そのような付加税を自身のパートナーに押し付ける可能性がある。また、財務省は、不動産投資信託基金のパートナーとして、このような調整に関する欠損配当手続きを使用できる可能性があると規定している。組合監査規則がどのように適用されるかにはまだ多くの問題があり、これらの規則が私たちにどのような影響を与えるかはまだ不明である。しかし、これらの変更は

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米国連邦所得税、利息、および/または米国連邦所得税監査子会社組合(例えば、我々の運営組合企業)を増加させる際には、私たちが負担する罰金を科す。

REITの要求を守ることは、私たちが他の魅力的な機会を放棄することにつながるかもしれない。

アメリカ連邦所得税のREIT資格に適合するためには、私たちの収入源、資産の性質と多様性、株主に割り当てられた金額、私たちの株式所有権などに関するテストを絶えず満たさなければなりません。私たちは不利な時や私たちが分配できる既製資金がない場合、株主に分配することを要求されるかもしれない。したがって，REITの要求を遵守することは，利益最大化のみに基づいて運営する能力を阻害する可能性がある。

REITの要求を守ることは私たちの効果的なヘッジ能力を制限するかもしれない。

規則の不動産投資信託基金条項は、私たちが毎年あるヘッジファンドからの収入と資産を制限し、合格した不動産資産からの収入ではなく、私たちの総収入の25%を超えてはならないことを要求するため、担保ローン証券および関連借款に対する私たちの能力を制限するかもしれない。さらに、私たちは非合格ヘッジ取引、私たちが提供するサービス、および他の非合格源からの総収入を私たちの年間総収入の5%以下に制限しなければならない。したがって、私たちは有利なヘッジ技術の使用を制限しなければならないかもしれない。これは私たちが意図していたリスクではなく、金利の変化に関連したより大きなリスクをもたらすかもしれない。しかし、適格REIT資産の買収により生じる債務の金利リスクを防止するための取引については、税務目的でヘッジとして決定し、任意の関連するヘッジ収入は、REITに適用される95%収入テストおよび75%収入テストから除外される。さらに、同様の規則は、以前のヘッジアップに関連する負債または資産について、不動産投資信託基金が補償または処理(全部または一部)して締結した以前のヘッジリスクを主に管理するポジションから得られる収入にも適用され、新しいポジションがヘッジ資格に適合する限り、またはヘッジされたポジションが一般財産である場合、新しいポジションはヘッジ資格に適合するであろう。もし私たちが25%または5%の制限を違反したら、私たちはこれらの制限を超えた収入に私たちの収益を反映するための点数を乗じることに等しい懲罰税を支払う必要があるかもしれない。もし私たちがREIT毛収入テストに合格できなかったら、私たちの失敗が合理的な原因であり、故意の不注意のためではなく、REIT“貯蓄条項”を適用しなければ、私たちはアメリカ連邦所得税のREIT地位を失うかもしれない。

REITの要求を守ることは私たちに他の魅力的な投資を清算させるかもしれない。

REITの資格を満たすためには、各カレンダー四半期末に、私たちの資産価値の少なくとも75%が現金、現金プロジェクト、政府証券、合格したREIT不動産資産からなることを保証しなければならない。我々の証券への余剰投資(政府証券および適格不動産資産を除く)は、一般に、いずれの発行者の未償還および投票権証券の10%またはいずれかの発行者の未償還証券の総価値の10%を超えることはできない。さらに、一般的には、私たちの資産価値の5%(政府証券および適格不動産資産を除く)は、いずれかの発行者の証券から構成することができ、私たちの総資産価値の20%を超えないものは、1つまたは複数のTRSの証券で表すことができ、私たちの総資産価値の25%以下は、いくつかの公開発売されたREIT債務ツールによって表すことができる。

もし私たちがどんなカレンダー四半期の終了時にこれらの要求を遵守できなかったら、私たちはカレンダー四半期の終了後30日以内にこのような要求に合わない状況を是正して、私たちのREITの地位を失い、不利な税金結果を受けないようにしなければならない。したがって、私たちは他の魅力的な投資を清算することを要求されるかもしれない。

REITの要求を守ることは私たちにお金を借りて私たちの株主に分配させるかもしれません。

不動産投資信託基金として、年間不動産投資信託基金の課税所得額(純資本利益を除く)の少なくとも90%を株主に分配しなければならない。ある程度、分配要求を満たしているが、分配された課税収入が100%未満であれば、割り当てられていない課税収入に対して連邦会社の所得税を支払う。また、カレンダー年度に株主に支払う実際の金額が連邦税法で規定されている最低額よりも低い場合、消費税の4%を相殺できません。

時々、財務報告の目的で、私たちが生成する可能性のある課税収入は私たちの純収入よりも大きいか、あるいは私たちの課税収入は私たちが株主に分配できるキャッシュフローよりも大きいかもしれない。もし私たちがこのような状況で他の資金が利用可能でなければ、私たちは資金を借りて、不利な価格で投資を売却したり、十分な分配を行うために他の資金源を探したりして、分配要件を満たすために十分な課税収入を支払うことができ、会社所得税と特定年度の消費税の4%を避けることができるかもしれない。このような代替案は私たちのコストを増加させたり、私たちの株式の価値を下げるかもしれない。もし私たちが行っている分配が私たちの現在と累積された収益と利益(米国連邦所得税の目的に応じて決定された)を超えた場合、このような分配は通常、保有者のその株式における調整された納税基盤を前提とした米国連邦所得税目的の資本返還とみなされる。資本返還は課税されないが、その効果は保有者がその投資で調整した税額を減らすことである。ある程度は

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保有者株を超える調整税ベースが割り当てられている場合、これらの割り当ては、そのような株の収益を売却または交換するものとみなされる。

私たちは将来、現金ではなく普通株の株式形式で課税配当金を支払うことを選択するかもしれませんが、この場合、株主は彼らが受け取った現金配当金を超える所得税の支払いを要求されるかもしれません。

私たちは各株主の選択の下で現金と普通株で支払われた課税配当金を分配することができるが、現金部分が総分配の少なくとも20%を占めることを含むいくつかの制限を受ける必要がある(2021年11月1日またはその後、2022年6月30日または以前に発表された分配は10%である)。

もし私たちが現金と普通株で課税配当金を支払うと、このような配当を受けた課税株主は、配当金の全金額を一般収入として現在と累積の収益と利益に計上することを要求されます。これはアメリカ連邦所得税の目的のために決定されます。したがって、株主は、受け取った現金配当金を超える配当所得税の支払いを要求される可能性がある。米国の株主が配当として得た普通株を売却してこの税金を支払う場合、販売収益は、売却時の我々の普通株の市場価格に依存する配当に関連する収入に含まれる金額よりも少ない可能性がある。さらに、いくつかの非米国株主の場合、私たちは、普通株で支払うべき配当金の全部または一部を含む、このような配当金について米国連邦所得税を源泉徴収することを要求されるかもしれない。また、私たちが課税配当金を現金で支払い、私たちの普通株と相当数の株主が私たちの普通株の株を売却して配当すべき税金を支払うことを決定した場合、これは私たちの普通株の取引価格に下振れ圧力を与えるかもしれない。私たちは未来にそうすることを選択するかもしれないが、私たちは現在普通株と現金の課税配当金を支払うつもりはない。

禁止された取引税は私たちが財産を処分する能力を制限するかもしれない。

不動産投資信託基金が禁止された取引から得た純収入には100%の税が徴収される。一般に，禁止されている取引とは，正常業務過程で主に顧客に売却するために保有する財産の販売やその他の処分であるが，担保償還権を失った財産は除外される。私たちは不動産処分純収益の100%に等しい取引禁止税を払わなければならないかもしれない。不動産投資信託基金の不動産販売を取引禁止の避難港と同定することは利用可能ですが、この安全港を遵守できることを保証することはできません。あるいは、通常の業務中に主に顧客に販売するために所有されていると説明される可能性のある財産の所有を避けることになります。したがって、私たちはいくつかの物件販売に従事しないことを選択することができ、私たちのTRSを通じてこのような販売を行うことができ、これは連邦と州所得税の影響を受ける。

もし私たちの取締役会が株主の承認なしに私たちのREIT資格を取り消すことができれば、私たちの株主に不利な結果をもたらすかもしれません。

当社の規約では、取締役会がREITとしての資格を継続することが当社の最良の利益に適合していないと判断した場合、取締役会は、株主承認なしにREIT選挙を撤回または終了することができます。もし私たちがREITの資格を満たしていなければ、私たちの課税収入はアメリカ連邦、州、地方所得税を支払う必要があり、私たちの課税収入の大部分を私たちの株主に分配する必要がなくなり、これは私たちの株主が受け取った総株主リターンに悪影響を及ぼすかもしれない

私たちは不利な立法や規制税金の変化の影響を受ける可能性があり、これは私たちの証券の市場価格を下げるかもしれない。

いつでも、REITsを管理する米国連邦所得税法またはこれらの法律の行政解釈が改正される可能性がある。私たちは、任意の新しい米国連邦所得税の法律、法規または行政解釈、または任意の既存の米国連邦所得税の法律、法規または行政解釈の任意の修正案がいつ通過、公布または発効されるかどうかを予測することができず、任意のこのような法律、法規または解釈はトレーサビリティを有する可能性がある。私たちと私たちの株主は、アメリカ連邦所得税の法律、法規、または行政解釈の任意のこのような変化の悪影響を受けるかもしれない。将来の立法は不動産投資信託基金の優位性の減少を招く可能性があるが、不動産に投資する会社にとっては、米国連邦所得税の目的で、会社がより有利になる可能性があるとみなされている。

Braemarが2013年のREITの資格を取得できなかった場合、私たちがREITの地位を維持する能力に深刻な影響を与える。

米国連邦所得税については、2013年11月にBraemarを剥離したことで約1兆457億ドルの収益を記録した。Braemarが2013年にREITとして納税する資格があれば、この収益は私たちの2013年のREIT収入テストの合格収入です。しかし、Braemarが2013年のREITの資格を取得できなかった場合、75%の毛収入テストによると、この収益は条件を満たしていない収入となる。Braemarは分離·分配協定で2013年に合理的な最大の努力をしてREITの資格に適合することを約束したにもかかわらず、このような資格を持つ保証はない。Braemarが資格を取得できなかったら、2013年のREIT収入テストに合格できなくなり、2013年のREITの地位を失うことになります

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次の4つの課税年度、または2013年に計上されていないまたは支払われていない大量の税金は、私たちの業務、財務状況に大きなマイナス影響を与え、将来運営を継続する能力を損なう可能性があります。

あなたの私たちの証券への投資は様々な連邦、州、地方所得税のリスクがあり、あなたの投資価値に影響を与えるかもしれません。

私たちは、REITsおよびその株主に適用される税金規則が複雑であるため、連邦、州、地方所得税法が私たちの証券投資に与える影響について、あなた自身の税務コンサルタントに相談することを強く促します。

私たちはREITの資格を満たしていないので、Braemarが損害賠償を要求する可能性がある。

2013年11月に完成したBraemarの分割について、吾らはBraemarとの分離·分配協定で、何か事実や状況がREITの資格に適合できないことを知らないと述べている。この陳述に違反すれば、Braemarは私たちに損害賠償を求めるかもしれないし、これは私たちの流動性と運営結果に大きな否定的な影響を及ぼすかもしれない。

私たちの投資価値の低下は、不動産投資信託基金の資格を維持したり、“投資会社法”を免除したりすることを難しくするかもしれない。

不動産関連投資の市場価値や収入潜在力が金利上昇やその他の要因によって低下した場合、私たちの不動産関連投資や収入を増加させたり、私たちのREIT資格を維持したり、1940年の投資会社法(“投資会社法”)を維持したりするために、資格を満たしていない資産を清算する必要があるかもしれません。不動産資産価値および/または収入の低下速度が速い場合、これは特に実現が困難かもしれない。私たちが持っているかもしれない条件を満たしていない資産の非流動性の性質は、この困難を悪化させるかもしれない。“不動産投資信託基金や投資会社法”の考慮がなければ、そうでなければしない投資決定をしなければならないかもしれない。

私たちの会社の構造に関するリスク

私たちの憲章、私たちの経営パートナーのパートナーシップ協定、メリーランド州法律には、統制権変更取引を延期または阻止する可能性のある条項が含まれています。

私たちの憲章は9.8%の所有権制限を含む。我々のREIT資格を保持するために、我々の規約は、(I)我々の普通株の発行済み株式総数または価値(制限の大きい者を基準)の9.8%または(Ii)我々の任意のカテゴリまたは系列優先株または当社の任意の他の株式の発行済み株式総数または価値(制限の大きい者を基準とする)の9.8%を超える9.8%を有することを直接または推定することを禁止している。

我々の憲章の推定所有権規則は複雑であり，1組の関連個人および/または実体が実際または推定所有している株式を1つの個人または実体が推定所有していると見なす可能性がある.したがって、個人または実体が私たちの任意のカテゴリまたはシリーズ株を買収する割合は9.8%未満であり、その個人または実体が9.8%を超えるあるカテゴリまたは一連の流通株を建設的に保有することになり、それによって私たちの憲章の所有権によって制限される可能性がある。私たちの取締役会の同意を得ずに所有権限度額を超えた株を保有または譲渡する試みは無効になり、株式を慈善信託基金に自動的に移転させる可能性があります。

我々の取締役会は、株主の承認なしに、1種類または一連の普通株式または優先株を作成して発行することができる

私たちの定款は、私たちの取締役会が1つまたは複数のカテゴリの普通株式または優先株を発行することを許可し、任意のカテゴリの普通株または優先株の優先株および権利を決定する。このような行動は株主の承認を得ずに取ることができる。私たちがより多くの種類の普通株または優先株を発行することは、私たちの普通株保有者の利益を大幅に希釈するかもしれない。この発行は，制御権の変更が我々の株主の最良の利益に合致していても，誰かが我々を制御することを遅延や阻止する効果が生じる可能性がある

私たちが共同経営する組合契約のいくつかの条項は私たちの自発的な買収を延期または阻止する可能性があります。

私たちが共同経営する組合契約の条項は、私たちの自主的な買収を延期したり、私たちの統制権を変化させたり、さらに困難にしたりする可能性があります。これらの規定は第三者の提出を阻止する可能性がある

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一部の株主は、そのような提案が望ましいと思っているかもしれないにもかかわらず、私たちの支配権を自発的に買収したり、変更したりする。これらの規定には

•条件を満たす当事者の償還権

•私たちの共通部門への譲渡制限

•通常のパートナーは、場合によっては有限パートナーの同意を必要とせずに組合契約の能力を修正する

•有限パートナーは、特定の場合、普通組合企業の権益と合併の権利を譲渡することに同意する。

メリーランド州の法律と私たちの憲章に含まれている条項は逆買収効果がある可能性があるため、投資家は彼らの株のために“制御プレミアム”を獲得することを阻止されるかもしれない。

我々の規約や“メリーランド州一般会社法”(以下、“メリーランド州会社法”)に含まれる条項は、買収企図を遅延、延期、または阻止する可能性があり、株主がその株のために“制御割増”を得ることを阻止する可能性がある。例えば、これらの規定は、私たちの普通株に対する入札オファーを延期または阻止したり、私たちの普通株を大量に購入したりすることができ、それにより、私たちの株主が当時の市場価格よりも高い普通株の割増を得る機会を制限することができる。

これらの規定には

•私たちの規約における所有権制限は、投票権のある団体を含む関連投資家を制限し、私たちの許可を得ずに、9.8%を超える私たちの普通株または任意のカテゴリーの優先株を買収することはできません。

•私たちの定款は、私たちの取締役会が1つまたは複数のカテゴリの普通株式または優先株を発行することを許可し、任意のカテゴリの普通株または優先株の優先株および権利を決定する。このような行動は株主の承認を求めることなく取ることができる。私たちの普通株式と優先株発行は、制御権の変更が私たちの株主の最適な利益に合っていても、誰かが私たちをコントロールすることを遅延または阻止する可能性がある。

メリーランド州成文法では、取締役が会社の買収又は潜在的な会社支配権買収に関連又は影響を及ぼす行為は、取締役の任意の他の行為よりも高い責任又はより厳しい審査を受けてはならないと規定されている。したがって、法規によると、メリーランド州会社の取締役は、買収された場合には、同じ慎重な基準の下で行動する必要はなく、デラウェア州や他社の管轄区の同じ審査基準にも適用されない。

メリーランド州の法律のいくつかの他の条項は、私たちに適用されれば、統制権の変化を阻害するかもしれない。

“制御プレミアムルール”のいくつかの条項は、第三者が私たちの提案を買収することを阻止する可能性があり、そうでなければ、私たちの株主に機会を提供し、私たちの普通株の当時の市場価格の割増や彼らの株の“制御プレミアム”を達成することができ、あるいは私たちの株主の最適な利益に合致するとみなされていた取引を阻止することができるかもしれない。これらの規定には

•“業務合併”条項は、制限された場合、吾等と“利害関係のある株主”(一般に実益が吾等の株式又はその連合会社の10%以上の投票権を有する者と定義される)との間のある業務合併を禁止し、その株主が利害関係のある株主となった最近の日から5年以内に、その後、当該業務合併に特別な株主投票要求を適用し、“株主権益管理条例”に記載されているある公平な価格要求に適合しない限り、

•“制御株式”条項は、“制御株式買収”(所有権または発行された“制御株式”に対する支配権を直接または間接的に取得すると定義される)で買収された自社の“制御株式”(株主が制御する他の株式と合計して、株主が選挙取締役の3つの漸増投票権範囲のうちの1つを行使する権利を有する株式と定義される)に投票権を有さないが、当社株主がこの事項について賛成票を投じる権利の少なくとも3分の2の賛成票で承認された場合は、この限りではなく、すべての関連株式は含まれていない。

また、“取締役資格証明書”第3章副題8は、取引法に基づいて登録された株式証券を所有するメリーランド社および少なくとも3人の独立取締役が、以下の5つの規定のいずれかまたは全部を遵守することを選択することを許可する。取締役を罷免するには3分の2の株主投票が必要であり、取締役数は取締役投票でしか決定できず、取締役会の空きは残りの取締役によって補填され、空席が発生したような取締役の全任期残り時間内に補填される。そして、投票権のあるすべての票のうち少なくとも多数の保有者が株主特別会議の開催を要求している

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本定款は本定款の業務合併/一時停止条項及び持株権条項から脱退することを選択し、当社が本定款の第8副タイトルに基づいて任意の選択を行うことを阻止する。これらの条項は我々の規約に含まれているため，取締役会が修正や株主承認修正を提案しない限り，それを修正することはできない.そのような修正案は私たちの普通株式の3分の2の投票権に賛成票を投じる必要がある。また、信用協定が行う予定の取引については、当社は2021年1月15日にオーク資本と投資家合意(“投資家合意”)を締結した。投資家協定によると、私たちはメリーランド州法律または任意の類似の州アンチ買収法の企業合併/一時停止条項または株式制御条項の制約を受けても、オーク資本およびその付属会社が明確な免除を受けない限り、私たちの株主に任意の定款修正案を公開推薦してはならない。

我々は我々の経営組合とその子会社のキャッシュフローに依存しており，構造的には実際に我々の経営組合とその子会社の義務に従属しており，株主に分配する能力に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは自分の業務運営をしていません。私たちの唯一の重要な資産は、私たちが共同企業を経営する一般的で有限共同利益になるということだ。私たちは私たちの経営パートナー関係を通じて展開し、私たちのすべての業務運営を継続するつもりです。したがって、私たちが債務を支払う唯一の現金源は、私たちの経営組合とその子会社の純収益とキャッシュフローの分配である。私たちの株主に保証することはできません。私たちの運営パートナーまたはその子会社は、運営キャッシュフローから私たちの株主に分配できるように、あるいは私たちに分配することができます。私たちが共同経営しているすべての子会社は独立した法的実体であり、場合によっては、法律や契約制限は、これらの実体から現金を得る能力を制限する可能性がある。したがって、私たちが破産、清算または再編した場合、私たちの資産および私たちの経営パートナーおよびその子会社の資産は、私たちおよびその経営パートナーおよびその子会社のすべての債務と義務がすべて返済された後にのみ、私たちの株主のクレーム要求を満たすことができます。

清算時に我々の普通株および任意の優先株に優先する債務証券の発行、または既存株主の持株を希釈し、配当分配において我々の普通株よりも優先する可能性のある株式証券の発行は、我々の普通株および任意の優先株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは追加の債務または株式証券を発行することによって、商業手形、中期手形、優先または二次手形、転換可能証券、様々な優先株または普通株、あるいは様々な優先株を含む資本資源を増加させることを試みることができる。清算時には、私たちの債務証券または優先株の保有者および他の借金の貸手は、優先株または普通株の保有者よりも優先的に利用可能な資産の分配を得る。さらに、私たちの債務証券と優先株または他の借金の優先株または優先株の保有者と貸手は、私たちの普通株の保有者よりも優先的に私たちが利用できる資産の分配を得るだろう。追加株式発行は、私たちの既存株主の持ち株を希釈したり、私たちの普通株や優先株の市場価格を下げたり、両方を兼ねたりする可能性があります。私たちの優先株または優先株は清算分配よりも優先的であるか、または配当支払いよりも優先する可能性があり、これは普通株式保有者への配当分配の能力を制限するかもしれない。私たちが未来のどの発行でも証券を発行する決定は市場状況と他のコントロールできない要素に依存するため、私たちは私たちが未来に発行する金額、時間、性質を予測したり推定することができません。したがって、私たちの株主は私たちの将来の株式発行のリスクを負い、私たちの証券の市場価格を下げ、彼らの私たちの証券保有量を希釈した。

将来売る資格のある証券は私たちの証券の市場価格に悪影響を及ぼすかもしれない。

将来の証券売却や将来売却可能な証券が我々が発行した証券の市場価格に与える影響を予測することはできない(あれば)。大量の普通株の売却、あるいはこれらの売却が発生する可能性があるとの見方は、我々証券の現行市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは、物件の買収に関連する証券や運営組合の追加株式を時々発行することもでき、その等の発行に関連する追加請求又は付帯登録権を付与することができる。私たちの証券を大量に売却したり、そのような売却が起こりうると考える見方は、私たちの証券の現行の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があり、あるいは追加の債務や株式証券を売却することで資金を調達する能力を弱める可能性がある。

市場金利を上げることは私たちの証券の市場価格に悪影響を及ぼすかもしれません。

投資家が私たちの証券を購入または売却するかどうかを決定する際に考慮されるかもしれない要因の一つは、市場金利に対する私たちの株式または単位価格のパーセンテージを占めることだ。市場金利が上昇した場合、潜在的投資家は、私たちの証券がより高い配当または金利を得ることを望んでいるか、またはより高い配当または利息を支払う証券を求めることができる。私たちの市場価格

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証券は、私たちが私たちの投資から得た収益とリターン、私たちの財産に関連する収入、および私たちの株主への関連分配に基づいているかもしれません。必ずしも財産や投資自体の市場価値や基礎評価価値からではありません。したがって、金利変動と資本市場状況は私たちの証券の市場価格に影響を及ぼす可能性がある。例えば、金利が上昇して私たちの配当率が増加しなければ、私たちの普通株や優先株の市場価格は低下する可能性があります。債券などの利上げ証券の市場金利の上昇に伴い、潜在投資家は私たちの普通株や優先株がより高い配当収益率を得ることを要求する可能性があるからです。さらに、金利上昇は、私たちの可変金利債務の利息支出を増加させ、キャッシュフローおよび私たちの債務返済および配当金支払い能力に悪影響を及ぼす。

私たちの取締役会は株主の承認なしに多くの行動を取ることができる

私たちの取締役会は私たちの運営を監視し、私たちの主要な会社政策を決定する全面的な権力を持っている。この権力には大きな柔軟性が含まれている。例えば私たちの取締役会は次のようにすることができます

•普通株式または優先株に関する私たちの配当政策(これらの証券の配当を取り消し、申告しない、または大幅に減少させることを含む)を随時修正または修正する

•コンサルティング契約によると、いくつかの条件で私たちのコンサルタントを終了しますが、終了料を払わなければなりません

•私たちの投資、融資、借金、配当政策、および成長、債務、資本化、運営を含む他のすべての活動に関する私たちの政策は随時または時々修正されますが、私たちの諮問協定および相互排他性協定に規定されている制限と制約を遵守しなければなりません

•このような変化が適用される法的要件に適合することを条件に、利益衝突に関する私たちの政策を修正する

•当社の定款条項に適合する場合には、不動産投資信託基金としての私たちの地位を保護するために、株式所有権、譲渡および/または蓄積を防止し、または私たちおよび私たちの株主の利益に最も適合していると考えられる他の任意の理由で、

•株主の承認を得ずに株式を増発することは、当時の株主の所有権を希釈する可能性がある

•いかなる未発行の優先株種別又は系列条項の制約の下で、株主の許可を得ずに、我々の普通株式又は優先株のいずれかの未発行株式を分類又は再分類し、当該等の分類又は再分類株式の優先株、権利及びその他の条項を設定する

•雇用と補償関連会社(公正な役員の承認に依存)

•最終的に時間の経過とともに増加しない投資に私たちの資源を使用すること

•REIT資格を獲得または継続しようとすることは私たちの最善の利益に合致しないと判断する。

これらの行動のいずれも、私たちの運営費用を増加させ、私たちが分配する能力に影響を与えたり、株主に投票権を与えずに私たちの資産の価値を低下させたりする可能性がある

私たちの取締役会は、株主の同意なしに私たちの主な政策を変えることができ、これは私たちの株主の利益に合わないかもしれません。

私たちの取締役会は、私たちの買収、レバレッジ、融資、成長、運営、株主への分配に関する政策とガイドラインを含む私たちの主要な政策を決定しました。私たちの取締役会は、私たちの株主投票や同意を得ることなく、これらおよび他の政策およびガイドラインを時々修正または修正することができますが、私たちのコンサルティング合意に規定されているいくつかの制限および制約を遵守しなければなりません。したがって、私たちの株主は私たちの政策の変化に対して限られた支配権を持つことになり、これらの変化は私たちの財務状況、経営結果、私たちの株式の市場価格、そして私たちが株主に分配する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの権利と私たちの株主が私たちの役員と上級管理者に行動する権利は限られています

メリーランド州の法律では、役員または役人がその職責を誠実に履行し、彼または彼女が私たちの最良の利益に合致すると合理的に信じ、通常慎重な類似職の人が類似の状況で使用する慎重な態度であれば、彼または彼女は何の責任も負わないと規定されている。また、我々の定款は、我々の役員及び上級管理者による我々及び我々の株主に対する金銭損害賠償責任を免除しているが、実際に金銭、財産又はサービスにおける不正な利益又は利益を受けているか、又は最終判決が訴訟理由に重大な意味を有する積極的かつ故意的な不誠実行為による責任と判断したものは除く。私たちの憲章は、私たちが訴訟の最終処分の前に、メリーランド法で許容される最大範囲で、私たちの役員と上級職員を賠償し、メリーランド州法律で許可された最大限の前借り費用を要求して、彼らが提起されたり脅かされたりする可能性のある任意の訴訟に関連する責任を負うために、取締役または上級職員が訴訟を引き起こす事項として重大な意味を持っていない限り、または悪いことを犯した

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取締役またはその役員が、その行為または非作為が不正であると正当な理由を有する場合、または任意の刑事訴訟において、その役員またはその役人が、その行為が不正であると信じている合理的な理由がある場合、取締役またはその役員は、実際に金銭、財産またはサービスにおいて不正な個人的利益を得ている。したがって、私たちの役員や上級管理者に対する私たちと私たちの株主の権利は、通常法の下で存在するものよりも限られている可能性がある。しかも、私たちは通常、役員や上級管理職によって発生した弁護費用に資金を提供する義務がある。

将来発行される証券は、私たちの普通株や優先株を含めて、既存投資家の相対的な投票権と所有権の割合を低下させ、私たちの株式価値を希釈する可能性がある。

私たちの憲章は最大400，000，000株の普通株と50，000，000株の優先株を発行することを許可した。2023年3月8日現在、私たちが発行·発行した普通株は34，495，124株、Dシリーズ累計優先株1，174，427株、Fシリーズ累計優先株1，251，044株、Gシリーズ累計優先株1，531，996株、Hシリーズ累計優先株1，308，415株、Iシリーズ累計優先株1，252，923株、Jシリーズ償還可能優先株201，571株、Kシリーズ償還可能優先株5，400株である。したがって、私たちは最大365、504、876株の普通株と43，274，224株の優先株を追加発行するかもしれない。

将来的に普通株または優先株を発行することは、私たちの普通株または優先株の相対投票権を低下させ、私たちが当時普通株または優先株を持っていた既存の所有者の所有権割合を大幅に希釈する可能性がある。将来の発行は、投資家の相対投票権を低下させ、および/または私たち株主が保有する株式の有形帳簿純価値を希釈する可能性があり、私たち証券の任意の取引市場に悪影響を及ぼす可能性がある。当社取締役会は、株主の承認を必要とすることなく、転換及び投票優先株を含む、当社が許可しているが発行されていない普通株又は優先株の権利、条項及び優先株を適宜指定することができる。

項目1 B。未解決従業員意見

ない。

第二項です。属性

オフィスです私たちの本部はダラス公園大通り一四一五号、スイートルーム一千二百、ダラス、テキサス州七五二五四四を借ります。

ホテルの物件です2022年12月31日現在、私たちのポートフォリオは100社の合併したホテル物件で構成されており、これらの物件は私たちの合併業務に含まれています。今、私たちのすべてのホテルはアメリカにあります。以下の表に、当ホテルの物件に関する情報を示します

ホテルの物件						位置						サービスタイプ						総客室数						%所有						自分に部屋がある						2022年12月31日までの年度
																																				入居率						Adr						RevPAR
費用簡単属性
大使館スイートルーム						テキサス州オースティン						フルセットのサービス						150						100						150						71.83		%				$	167.00					$	119.96
大使館スイートルーム						テキサス州ダラス						フルセットのサービス						150						100						150						62.29		%				$	133.16					$	82.94
大使館スイートルーム						バージニア州ハーンデン						フルセットのサービス						150						100						150						72.20		%				$	153.79					$	111.04
大使館スイートルーム						ラスベガス、NV						フルセットのサービス						220						100						220						76.11		%				$	161.54					$	122.95
大使館スイートルーム						アリゾナ州フラグスタフ						フルセットのサービス						119						100						119						80.05		%				$	166.72					$	133.46
大使館スイートルーム						テキサス州ヒューストン						フルセットのサービス						150						100						150						65.94		%				$	148.01					$	97.60
大使館スイートルーム						フロリダ州西パームビーチ						フルセットのサービス						160						100						160						77.50		%				$	187.42					$	145.25
大使館スイートルーム						ペンシルバニア州フィラデルフィア						フルセットのサービス						263						100						263						75.45		%				$	160.31					$	120.95
大使館スイートルーム						カリフォルニア州クルミ渓						フルセットのサービス						249						100						249						82.59		%				$	170.40					$	140.73
大使館スイートルーム						バージニア州アーリントン						フルセットのサービス						269						100						269						74.96		%				$	195.94					$	146.87
大使館スイートルーム						ポートランド、あるいは						フルセットのサービス						276						100						276						55.38		%				$	173.18					$	95.91
大使館スイートルーム						カリフォルニア州サンクララ						フルセットのサービス						258						100						258						63.05		%				$	212.37					$	133.90
大使館スイートルーム						フロリダ州オーランド						フルセットのサービス						174						100						174						87.81		%				$	163.13					$	143.24
ヒルトンガーデンホテル						フロリダ州ジャクソンビル						サービスを選択する						119						100						119						73.08		%				$	137.72					$	100.65
ヒルトンガーデンホテル						テキサス州オースティン						サービスを選択する						254						100						254						66.00		%				$	200.85					$	132.56
ヒルトンガーデンホテル						メリーランド州ボルチモア						サービスを選択する						158						100						158						74.41		%				$	125.41					$	93.31
ヒルトンガーデンホテル						バージニアビーチバージニア州						サービスを選択する						176						100						176						81.62		%				$	149.50					$	122.02
ヒルトンホテル						テキサス州ヒューストン						フルセットのサービス						242						100						242						60.98		%				$	129.60					$	79.04
ヒルトンホテル						フロリダ州サンクトペテルブルグ						フルセットのサービス						333						100						333						64.87		%				$	199.34					$	129.32
ヒルトンホテル						ニューメキシコ州サンタフェ						フルセットのサービス						158						100						158						71.17		%				$	217.50					$	154.80
ヒルトンホテル						ミネソタ州ブルーミングトン						フルセットのサービス						300						100						300						52.70		%				$	132.40					$	69.78

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ホテルの物件						位置						サービスタイプ						総客室数						%所有						自分に部屋がある						2022年12月31日までの年度
																																				入居率						Adr						RevPAR
ヒルトンホテル						カリフォルニア州コスタメサ						フルセットのサービス						486						100						486						74.18		%				$	143.22					$	106.24
ヒルトンホテル						マサチューセッツ州ボストン						フルセットのサービス						390						100						390						79.05		%				$	269.46					$	213.02
ヒルトンホテル						ニュージャージー州パッシパニ						フルセットのサービス						353						100						353						41.58		%				$	157.90					$	65.66
ヒルトンホテル						フロリダ州タンパ市						フルセットのサービス						238						100						238						75.76		%				$	158.99					$	120.45
ヒルトンホテル						バージニア州アレキサンダー市						フルセットのサービス						252						100						252						61.07		%				$	193.34					$	118.08
ヒルトンホテル						カリフォルニア州サンタクルーズ						フルセットのサービス						178						100						178						70.08		%				$	196.31					$	137.56
ヒルトンホテル						英フィナンシャル·タイムズ紙テキサス州ワース						フルセットのサービス						294						100						294						59.11		%				$	183.76					$	108.62
ハンプトンホテル						ジョージア州ローレンスビル						サービスを選択する						85						100						85						77.25		%				$	118.51					$	91.55
ハンプトンホテル						イヴァスヴィルIn						サービスを選択する						140						100						140						57.02		%				$	116.34					$	66.34
ハンプトンホテル						ニュージャージー州パッシパニ						サービスを選択する						152						100						152						55.32		%				$	137.33					$	75.97
ハンプトンホテル						ジョージア州ブフォード						サービスを選択する						92						100						92						80.43		%				$	139.15					$	111.92
マリオットホテル						カリフォルニア州ベフリー山荘						フルセットのサービス						260						100						260						89.34		%				$	249.28					$	222.70
マリオットホテル						ノースカロライナ州ダーラム						フルセットのサービス						225						100						225						70.01		%				$	138.70					$	97.11
マリオットホテル						バージニア州アーリントン						フルセットのサービス						701						100						701						68.56		%				$	192.23					$	131.80
マリオットホテル						ニュージャージー州ブリッジウォルト						フルセットのサービス						349						100						349						58.16		%				$	182.95					$	106.40
マリオットホテル						テキサス州ダラス						フルセットのサービス						265						100						265						66.23		%				$	137.83					$	91.29
マリオットホテル						カリフォルニア州フリーモント						フルセットのサービス						357						100						357						55.61		%				$	152.26					$	84.67
マリオットホテル						テネシー州メンフィス						フルセットのサービス						232						100						232						67.93		%				$	151.06					$	102.61
マリオットホテル						テキサス州オーウェン						フルセットのサービス						499						100						499						76.02		%				$	150.01					$	114.05
マリオットホテル						ネバダ州オマハ						フルセットのサービス						300						100						300						53.10		%				$	133.29					$	70.78
マリオットホテル						テキサス州スガラン						フルセットのサービス						300						100						300						73.95		%				$	142.50					$	105.38
スプリングヒルマリオットホテル						メリーランド州ボルチモア						サービスを選択する						133						100						133						65.41		%				$	110.25					$	72.11
スプリングヒルマリオットホテル						ジョージア州ケナソ						サービスを選択する						90						100						90						67.10		%				$	126.26					$	84.71
スプリングヒルマリオットホテル						ジョージア州ブフォード						サービスを選択する						97						100						97						71.55		%				$	123.38					$	88.28
スプリングヒルマリオットホテル						カリフォルニア州マンハッタンビーチ						サービスを選択する						164						100						164						72.38		%				$	141.03					$	102.08
スプリングヒルマリオットホテル						ペンシルバニア州プリマス会議						サービスを選択する						199						100						199						52.56		%				$	109.34					$	57.47
万豪フェルフィールドホテル						ジョージア州ケナソ						サービスを選択する						86						100						86						62.47		%				$	120.95					$	75.55
マリオットの庭						ペンシルバニア州ブルーミングトン						サービスを選択する						117						100						117						58.29		%				$	143.10					$	83.42
マリオット·トレモントの庭						マサチューセッツ州ボストン						サービスを選択する						315						100						315						67.89		%				$	249.18					$	169.16
マリオットの庭						インディアナ州コロンブス						サービスを選択する						90						100						90						52.76		%				$	104.70					$	55.25
マリオットの庭						デンバー、CO						サービスを選択する						202						100						202						86.27		%				$	150.58					$	129.90
マリオットの庭						メリーランド州ゲザスバーグ						サービスを選択する						210						100						210						60.23		%				$	153.67					$	92.56
マリオットの庭						バージニア州水晶城						サービスを選択する						272						100						272						74.89		%				$	151.34					$	113.35
マリオットの庭						ケンタッキー州オランド公園						サービスを選択する						168						100						168						49.26		%				$	122.50					$	60.34
マリオットの庭						カリフォルニア州山麓牧場						サービスを選択する						156						100						156						72.47		%				$	145.92					$	105.75
マリオットの庭						ジョージア州アルファレッタ						サービスを選択する						154						100						154						59.31		%				$	114.62					$	67.98
マリオットの庭						カリフォルニア州オークランド						サービスを選択する						156						100						156						78.22		%				$	131.73					$	103.04
マリオットの庭						アリゾナ州スコッツデール						サービスを選択する						180						100						180						80.03		%				$	156.11					$	124.93
マリオットの庭						テキサス州プライノ						サービスを選択する						153						100						153						52.43		%				$	125.24					$	65.66
マリオットの庭						カリフォルニア州のニューアーク						サービスを選択する						181						100						181						66.45		%				$	126.46					$	84.03
マリオットの庭						コネチカット州マンチェスター						サービスを選択する						90						100						90						80.89		%				$	141.11					$	114.15
マリオットの庭						ニュージャージー州バシン嶺						サービスを選択する						235						100						235						42.42		%				$	147.37					$	62.52
マリオットの家ホテル						イヴァスヴィルIn						サービスを選択する						78						100						78						73.66		%				$	109.50					$	80.65
マリオットの家ホテル						フロリダ州オーランド						サービスを選択する						350						100						350						73.32		%				$	146.42					$	107.35
マリオットの家ホテル						バージニア州フォルチュチ						サービスを選択する						159						100						159						76.10		%				$	144.09					$	109.66
マリオットの家ホテル						カリフォルニア州サンディエゴ						サービスを選択する						150						100						150						88.30		%				$	195.20					$	172.36
マリオットの家ホテル						テキサス州ソルトレークシティ						サービスを選択する						144						100						144						59.08		%				$	138.67					$	81.92
マリオットの家ホテル						ラスベガス、NV						サービスを選択する						256						100						256						78.59		%				$	149.60					$	117.57
マリオットの家ホテル						フェニックス、AZ						サービスを選択する						200						100						200						61.60		%				$	119.63					$	73.69
マリオットの家ホテル						テキサス州プライノ						サービスを選択する						126						100						126						62.93		%				$	93.27					$	58.69
マリオットの家ホテル						カリフォルニア州のニューアーク						サービスを選択する						168						100						168						72.75		%				$	140.58					$	102.27
マリオットの家ホテル						コネチカット州マンチェスター						サービスを選択する						96						100						96						83.92		%				$	145.74					$	122.30
マリオットの家ホテル						フロリダ州ジャクソンビル						サービスを選択する						120						100						120						78.33		%				$	131.61					$	103.09
マリオットTownePlaceスイート						カリフォルニア州マンハッタンビーチ						サービスを選択する						143						100						143						76.37		%				$	146.92					$	112.20
同一海						フロリダ州大西洋ビーチ						フルセットのサービス						193						100						193						64.61		%				$	284.52					$	183.82
シェラトンホテル						ペンシルバニア州ランホーン						フルセットのサービス						186						100						186						60.71		%				$	152.13					$	92.35

42

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ホテルの物件						位置						サービスタイプ						総客室数						%所有						自分に部屋がある						2022年12月31日までの年度
																																				入居率						Adr						RevPAR
シェラトンホテル						ミネアポリス、ミネソタ州						フルセットのサービス						220						100						220						44.71		%				$	125.32					$	56.03
シェラトンホテル						インディアナポリス、In						フルセットのサービス						378						100						378						52.30		%				$	162.40					$	84.93
シェラトンホテル						アンカレッジアーカンソー						フルセットのサービス						370						100						370						68.80		%				$	173.25					$	119.20
シェラトンホテル						カリフォルニア州サンディエゴ						フルセットのサービス						260						100						260						72.27		%				$	149.17					$	107.80
ハイアットホテル						フロリダ州のサンゴの壁						フルセットのサービス						254						100						254						77.87		%				$	234.17					$	182.34
ハイアットホテル						ニューヨーク州ハパック市						フルセットのサービス						358						100						358						54.92		%				$	160.09					$	87.92
ハイアットホテル						ジョージア州サバンナ						フルセットのサービス						351						100						351						91.08		%				$	222.72					$	202.85
ルネッサンス						テネシー州ナッシュビル						フルセットのサービス						673						100						673						82.59		%				$	260.19					$	214.89
アナポリス歴史ホテル						メリーランド州アナポリス						フルセットのサービス						124						100						124						59.25		%				$	195.32					$	115.72
湖浜リゾート&スパ						テキサス州オースティン						フルセットのサービス						168						100						168						58.93		%				$	269.50					$	158.81
銀細工人						イリノイ州シカゴ						フルセットのサービス						144						100						144						49.43		%				$	205.46					$	101.56
チャーチル						ワシントンD.C.						フルセットのサービス						173						100						173						62.24		%				$	176.93					$	110.12
メルロス家						ワシントンD.C.						フルセットのサービス						240						100						240						66.33		%				$	195.67					$	129.80
ルパヴィロン						ルイジアナ州ニューオーリンズ						フルセットのサービス						226						100						226						45.78		%				$	185.23					$	84.80
アシュトンホテル						英フィナンシャル·タイムズ紙テキサス州ワース						フルセットのサービス						39						100						39						66.95		%				$	174.86					$	117.06
ウェスティン						ニュージャージー州プリンストン						フルセットのサービス						296						100						296						62.89		%				$	165.13					$	103.86
W						ジョージア州アトランタ						フルセットのサービス						237						100						237						64.37		%				$	244.68					$	157.50
Indigoホテル						ジョージア州アトランタ						フルセットのサービス						141						100						141						58.49		%				$	151.86					$	88.82
リッツ·カールトンホテル						ジョージア州アトランタ						フルセットのサービス						444						100						444						61.15		%				$	287.76					$	175.96
La Posada de Santa Fe						ニューメキシコ州サンタフェ						フルセットのサービス						157						100						157						81.36		%				$	283.18					$	230.40
土地賃貸属性
クラウンホリデーホテル(1) (2)						フロリダ州キウェスト						フルセットのサービス						160						100						160						75.92		%				$	389.04					$	295.38
ルネッサンス(3)						カリフォルニア州パームスプリングス						フルセットのサービス						410						100						410						66.49		%				$	187.27					$	124.52
ヒルトンホテル(4)						ジョージア州マリエッタ						フルセットのサービス						200						100						200						49.56		%				$	129.46					$	64.16
合計する																		22,316												22,316						67.61		%				$	176.77					$	119.51

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(1)土地賃貸契約は2084年に満期になる。

(2)同社はマリオットと新しいフランチャイズ協定を締結し、フロリダ州キウェストのクラウンホリデーホテルLa Concha Key WestをAutograph Collection物件に変更した。マリオットとの合意によると、同ホテルは2023年7月1日までに直筆サインホテルに改築される。

(3) 土地賃貸契約は2059年に満期になり、25年延期のオプションがある。

(4) 賃貸契約は2054年に満了し、賃貸土地、ホテル、会議センター(建築、内装、家具、固定装置、および設備を含む)が含まれる。

第三項です。法律訴訟

訴訟を起こす—フロリダパームビーチホテルやオフィスビル有限組合などです。V.ナンタケット企業 この訴訟は2008年の大家賃貸紛争と関連がある。この訴訟は2017年に解決され、弁護士費の確定と返済が唯一の残りの紛争となった。2018年7月26日、私たちは特定の法的費用の和解の一部として54.4万ドルを支払った。残りの弁護士費を支払う可能性に関する交渉はまだ進行中であり，Maraist法律事務所がその費用記録を提供できなかった法廷命令を軽視して上訴するのを待っている。2022年12月31日までに、潜在的に余剰する可能性のある法的費用の金額の推定である約504，000ドルの法的費用を累計しています。

2015年12月4日、Pedro Membrivesはニューヨーク最高裁判所ナッソー県商務部に集団訴訟を提起し、HHC TRS FP Portfolio LLC、Remington Lodging&Hotel、LLC、Remington Holdings LLC、Mark A.Sharkey、Archie Bennett、Jr.，Monty J.Bennett、Christopher Peckham、その他の関連エンティティを起訴した。2016年8月30日、起訴状を修正し、ミシェル·スペロを原告、レミントン長島雇用主有限責任会社を被告に追加した。訴訟のタイトルはPedro MembrivesとMichele Speroは，単独で他の人を代表し，HHC TRS FP Portfolio LLC，Remington Lodging&Hostitality，LLC，Remington Holdings LLC，Remington Long Island Employers，LLCなどを類似して訴え，インデックス番号607828/2015年(Sup.ＣＴナッソーCty。)それは.原告によると、ロングハイアットホテルの所有者と管理会社はニューヨーク州の法律に違反し、サービス料を従業員に分配するのではなく、サービス料を適切に保留することができないという。2017年、同クラスは認証に合格した。2018年7月24日，初審裁判所は責任簡易判決に関する原告の動議を承認した。被告は簡易判決についてニューヨーク州控訴裁判所第二部門(“第二部門”)に控訴した。第二部門は2021年4月20日に口頭弁論を聴取し、2021年7月14日に初審裁判所が原告に有利な簡易判決を部分的に確認·修正した。第二部門が保有し、発見過程で発生したすべての情報及び双方に対する持続的なコストとリスクのため、各当事者が署名し、2022年6月に裁判所の承認を得る和解合意に達した。♪the the the

43

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和解協定は、2022年11月10日までに加入を選択し、支払いを受ける権利のある原告を選択し、行政費に資金を提供するための和解基金を設立することを会社に要求する。同社はこれまでに約420万ドルの課税費用を記録し、10万ドルの保証金を支払ってきた。2022年12月1日、裁判所は約700万ドルの最終判決を下した。和解金額は原告の専門家が用意し，財産管理人の確認を得ており，これらはすべて和解合意に適合し，普遍的に受け入れられる方法に基づいている.同社は約700万ドルの和解金額に同意したが、現在残っている263，000ドルを回収する権利がある。2022年12月7日、同社は保証金10万ドルを除いて690万ドルを送金し、これまでに記録されていた420万ドルの支出以外の追加支出である約280万ドルの追加支出を記録した。

同社のホテル管理会社が2016年12月20日、カリフォルニア州コントラコスタ県高級裁判所で集団訴訟を起こし、カリフォルニア州のある労働法に違反し、同社の子会社が所有する9つのホテルに影響を与えたと告発された。裁判所は、(1)全州範囲内の私たちのマネージャーの非免除従業員に、私たちのマネージャーの前の書面政策によって、従業員が休憩時間にオフィスに残っていることを要求したため、休憩時間を奪われたとの証明を付与した。(2)私たちのマネージャーの派生カテゴリは、退職時に予想された休憩時間を逃したと言われていることで報酬を得なかったと言われている。潜在クラスメンバーへの通知は2021年2月2日に出された。潜在的なクラスメンバーは2021年4月4日までにクラスを脱退することを選択しなければならないが、クラス中の従業員総数はまだ確定しておらず、発見を続けている。選択脱退の期限は発見が終わるまで延長された。カリフォルニア法は重大な法律問題に不確実性があり、階級メンバーに関する発見が続いているため、この訴訟によって損失を被る可能性があると考えられるが、初審裁判官は適宜、適用されたカリフォルニア労働法で規定されている罰金を下回る判決を下すことを決定したが、現在の会社のいかなる潜在的損失も合理的で計り知れないとは思わない。2022年12月31日現在、課税額はありません。

私たちはまた出現したが十分に裁かれていない他の法的手続きにも参加している。これらの法律訴訟を引き起こすクレームが保険範囲内でない場合、雇用問題、税務問題、および適用法律の遵守に関する問題(例えば、“米国障害者法”および同様の州法律)に関する一般的なタイプのクレームが関連する。これらの法的手続きによる損失の可能性は、会計文献の定義に基づいているか、またはある。私たちが損失が可能であり、合理的に推定できると思う時、私たちは損失を確認する。私たちが把握しているこれらの法律手続きに関する情報および/または同様の法律手続きにおける私たちの経験によると、私たちは、これらの手続きの最終解決策が、単独でも全体的にも、私たちの総合的な財務状況、経営業績、またはキャッシュフローに大きな悪影響を与えないと信じていない。しかし、私たちの評価はこのような法的手続きの発展とともに変わるかもしれないが、これらの法律手続きの最終結果は肯定的に予測できない。もし私たちがそのうちの1つ以上の法律問題で勝訴せず、関連する達成された損失が現在の潜在赤字範囲の推定を超えていれば、私たちの総合財務状況、経営業績、あるいはキャッシュフローは将来的に重大な悪影響を受ける可能性がある。

第四項です。炭鉱安全情報開示

ない。

第II部

五番目です。登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入

(A)登録者普通株の市場価格及び配当金及び関連株主事項

市場価格と配当情報

私たちの普通株はニューヨーク証券取引所で看板取引され、取引コードは“AHT”です。2023年3月8日、私たちの普通株式の登録保有者は170人です。

2022年12月31日までの1年間、私たちは普通配当金を発表したり支払ったりしなかった。開ける2022年12月6日、取締役会は2023年の配当政策を承認し、会社の普通株式配当を2023年まで停止した。取締役会は引き続き私たちの配当政策を検討し、これについて未来の公告をするだろう。REITsに対する守則の分配要求を満たすためには，我々の投資運営資金やキャッシュフロー不足が必要な分配に資金を提供することを前提とした債務が生じる可能性がある。私たちのREITとしての資格を保つために、純資本収益を含まないREIT課税収入の少なくとも90%を毎年私たちの株主に分配するつもりです(これは必ずしもGAAPで計算された純収益に等しいとは限りません)。分配は私たちの取締役会が許可し、取締役が関連する様々な要素に基づいて発表されます。株主に分配を支払う能力は，株主から得られた分配にある程度依存する

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パートナーシップを経営する。逆に、これは私たちの経営組合企業の間接完全子会社から受け取った私たちの物件に関する賃貸支払いと、わがホテルマネージャーの私たちの物件の管理と一般的な商業条件に依存するかもしれません。

分布についての描写

所得税の場合、支払われた分配は、一般収入、資本利益、資本返還、または両方の組み合わせを含む。1株当たりの支払いによる分配は以下のとおりである

			2022															2021															2020
			金額									%						金額									%						金額									%
普通株(現金)：
普通課税配当金			$	—								—		%				$	—								—		%				$	—								—		%
資本利益が分配される			—									—						—									—						—									—
資本返還			—									—						—									—						0.6000			(1)						100.0000
合計する			$	—								—		%				$	—								—		%				$	0.6000								100.0000		%
優先株-Dシリーズ：
普通課税配当金			$	—								—		%				$	—								—		%				$	—								—		%
資本利益が分配される			—									—						—									—						—									—
資本返還			2.1125			(1)						100.0000						3.1686			(1)						100.0000						1.0562			(1)						100.0000
合計する			$	2.1125								100.0000		%				$	3.1686								100.0000		%				$	1.0562								100.0000		%
優先株-Fシリーズ：
普通課税配当金			$	—								—		%				$	—								—		%				$	—								—		%
資本利益が分配される			—									—						—									—						—									—
資本返還			1.8438			(1)						100.0000						2.7654			(1)						100.0000						0.9218			(1)						100.0000
合計する			$	1.8438								100.0000		%				$	2.7654								100.0000		%				$	0.9218								100.0000		%
優先株-Gシリーズ：
普通課税配当金			$	—								—		%				$	—								—		%				$	—								—		%
資本利益が分配される			—									—						—									—						—									—
資本返還			1.8438			(1)						100.0000						2.7654			(1)						100.0000						0.9218			(1)						100.0000
合計する			$	1.8438								100.0000		%				$	2.7654								100.0000		%				$	0.9218								100.0000		%
優先株-Hシリーズ：
普通課税配当金			$	—								—		%				$	—								—		%				$	—								—		%
資本利益が分配される			—									—						—									—						—									—
資本返還			1.8750			(1)						100.0000						2.8125			(1)						100.0000						0.9375			(1)						100.0000
合計する			$	1.8750								100.0000		%				$	2.8125								100.0000		%				$	0.9375								100.0000		%
優先株-シリーズI：
普通課税配当金			$	—								—		%				$	—								—		%				$	—								—		%
資本利益が分配される			—									—						—									—						—									—
資本返還			1.8750			(1)						100.0000						2.8125			(1)						100.0000						0.9375			(1)						100.0000
合計する			$	1.8750								100.0000		%				$	2.8125								100.0000		%				$	0.9375								100.0000		%
優先株-シリーズJ：
普通課税配当金			$	—								—		%				$	—								—		%				$	—								—		%
資本利益が分配される			—									—						—									—						—									—
資本返還			0.1666			(1)						100.0000						—									—						—									—
合計する			$	0.1666								100.0000		%				$	—								—		%				$	—								—		%

____________________

(1)納税目的のため、2019年第4四半期支払いの優先配分と一般分配は2020年1月16日に2020年配分とされている。納税目的のため、2021年第4四半期に支払われた2022年1月14日の優先配分は2022年分配とされている。納税目的のため、2022年第4四半期に支払われた2023年1月17日の優先配分は2023年割当とされている。

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株式報酬計画情報

次の表は、2022年12月31日現在、当社の株式補償計画に基づいて許可および発行可能な証券のいくつかの情報を示しています

未償還オプション，株式承認証及び権利を行使する際に発行される証券数 (1)

未償還オプション、権証および権利の加重平均行権価格

量 将来も発行可能な証券

証券保有者が承認した持分補償計画

211,000

適用されない

86,000

(2)

証券保有者の許可を得ていない持分補償計画

ありません

適用されない

ありません

合計する

211,000

適用されない

86,000

____________________

(1)サービスおよび/またはパフォーマンスの帰属条件を満たした場合に、当社の普通株式を買収する権利(示された金額は、2021年および2022年のPSU報酬の最高パフォーマンスレベルを仮定します)。PSUが発行する株式数(あれば)は最終的な実績レベルに依存し、当社は普通株ではなく現金で2022 PSUを決済することを適宜決定することができる。

(2)2022年12月31日現在、私たちの2021年株式激励計画によると、まだ約86，000株の私たちの普通株、あるいは約86，000株の私たちの普通株に変換できる証券が発行できます。

[パフォーマンスチャート]

以下の図は、2017年12月31日から2022年12月31日までの間の、我々普通株の累計株主総リターンとスタンダードプール500株式指数と富時NAREIT宿泊およびリゾート指数の累積総リターンのパーセンテージ変化を比較し、2017年12月31日の初期株式投資を100ドルと仮定し、配当再投資を行っている。NAREIT宿泊リゾート指数は公表された指数ではありませんが、この指数に含まれる会社は、私たちが従事している宿泊リゾート業界の企業に代表的な例を提供していると信じています。FTSE NAREIT Lodging&Resorts Indexにおける会社リストを請求したい株主は，Ashford Hostitality Trust，Inc.に書面要求，住所：株主関係部，14185 Dallas Parkway，Suite 1200，Dallas，Texas 75254を送信することができる.

46

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次の図に示す株価表現は必ずしも未来の株価表現を代表するとは限らない.

5年間の累積総リターン比較

アシュフォードホテル信託会社では、スタンダードプール指数とフルタイムNAREIT宿泊&リゾート指数

発行者が株式証券を購入する

次の表は#年第4四半期の各月に私たちの普通株を購入した情報を提供しています2022:

期間						合計する 量 株 購入した						平均値 支払いの価格 1株当たり						総人数 購入株として 公開の一部 発表された計画(1)						最大額 以下の株の価値： また買うかもしれない 計画の下で(1)
普通株：
10月1日から10月31日まで						706						$	—		(2)			—						$	200,000,000
11月1日から11月30日まで						70						—			(2)			—						200,000,000
12月1日から12月31日まで						3,032			(3)			5.25			(2)			—						200,000,000
合計する						3,808						$	5.25					—

____________________

(1)2022年4月6日、取締役会は株式買い戻し計画を承認し、この計画に基づき、取締役会は総価値が2億ドルに達する会社の普通株と優先株を買収することを承認した。今回の取締役会許可は、これまで取締役会が2017年12月に許可していた買い戻し許可に取って代わった。

(2)10月、11月、12月にそれぞれ706株、70株と1，720株の私たちの普通株の制限株を没収し、いかなるコストにも触れない。

(3)12月に源泉徴収された1，312株を含み、会社の株主によって承認された株式インセンティブ計画に従って我々コンサルタントの従業員に発行された普通株制限株式帰属に関する源泉徴収要件を支払うためのものである。

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第六項です。    保留されている

第七項。経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析

本表格10−Kのこの部分では，2022年と2021年の項目，および2022年と2021年の間の年次比較を一般的に検討している。本10-K表に含まれていない2021年項目の検討と2020年の年度との比較は、会社が2021年12月31日までの10-K表年次報告の第2部第7項の“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析”で見つけることができる。

幹部の概要

一般情報

2022年12月31日まで、私たちのポートフォリオには100軒の合併ホテルが含まれており、全部で22，316部屋です。今、私たちのすべてのホテルはアメリカにあります。

私たちの主な業務目標と予測された経営状況によると、私たちの現在の主な優先順位と財務戦略は、

•大量の現金と現金等価物の流動性を維持する

•日和見的に優先株を普通株に変換する

•非コアホテルの資産を処分する

•資本市場活動を展開し、長期的な株主価値を向上させる

•収益性を向上させるための選択的資本改善を実施する

•効率的な資産管理戦略を実施し、運営コストを最小限に抑え、収入を増加させる

•競争力のある条件でホテル融資や再融資

•財政債務を調整したり拡大したり

•リスクを低減するためにヘッジおよび派生ツールを使用すること

•私たちのホテルの製品セットのために日和見主義の付加価値サービスを求めています

•取締役会が適切だと思う他の投資や資産剥離を行う。

私たちの現在の投資戦略は、国内のハイエンド市場に全方位サービスを中心としたホテルを持つことに集中しており、これらの市場の1部屋当たりの平均収入は一般的に全国平均の2倍に満たない。供給、需要、資本市場周期の変化に伴い、宿泊に関する新しい投資機会を利用するために、私たちの投資戦略を変えることができると信じています。私たちの取締役会は、株主の承認や通知を受けずにいつでも私たちの投資戦略を変更することができます。私たちはホテル業の周期性から利益を得るために努力し続けるつもりだ。

流動性

2022年12月31日現在、会社が持っている現金と現金等価物は4.171億ドル、限定現金は1.42億ドル。ほとんどの制限された現金は貸金人と管理人が持っている準備金を含む。2023年1月11日、会社は取締役会が、2023年3月31日の第1四半期まで、8.45%のDシリーズ累計優先株、7.375%のFシリーズ累計優先株、7.375%のGシリーズ累計優先株、7.50%のHシリーズ累計優先株、7.50%のIシリーズ累計優先株を保有すると発表した。取締役会はまた、会社Jシリーズの償還可能な優先株の現金配当金が四半期1株当たり0.5ドルに相当すると発表し、2023年2月15日現在で2023年1月31日までに登録された株主に1株当たり0.1666ドル、2023年3月15日現在で2023年2月28日現在登録されている株主に1株0.1666ドル、2023年4月17日現在2023年3月31日までに登録されている株主に1株0.1666ドルを支払うと発表した。同社Kシリーズ償還可能優先株の毎月の現金配当金は四半期1株0.5125ドルに相当すると発表し、2023年2月15日現在2023年1月31日現在登録株主に1株0.1708ドル、2023年3月15日現在2023年2月28日現在登録株主に1株0.1708ドル、2023年4月17日現在2023年3月31日現在登録株主に1株0.1708ドルを支払うと発表した。当社は2023年まで普通配当金の発行を継続しています。

最新の発展動向

2022年8月、最近の短期米国債金利の上昇を受けて、我々の独立取締役会メンバーは、私たちのコンサルタントを招いて会社の余分な現金を積極的に管理·投資して短期米国債を購入することを許可した(“現金管理戦略”)。顧問としての考慮要素

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本契約によると、会社はコンサルタントが本戦略で投資した会社の超過現金の1日平均残高の20ベーシスポイント(0.20%)に相当する年会費(“現金管理費”)をコンサルタントに支払う。現金管理費は月ごとに計算され、借金で支払われる。現金管理戦略による会社の余分な現金への投資は2022年10月に始まる。

2022年11月9日、私たちはLa Posada de Santa Feを抵当にした2500万ドルの抵当ローンを修正した。改正条項はロンドン銀行の同業解体+2.70%の変動金利をSOFR+2.80%に変更した。

二十二年十一月九日、私たちは九百万ドルの抵当ローンを修正して、ボストン後湾ヒルトンホテルを抵当にしました。改正条項はロンドン銀行の同業解体+3.80%の変動金利をSOFR+3.91%に変更した。

2022年12月7日、フォートワースアシュトンホテルを抵当にした890万ドルの担保ローンを修正しました。改正条項はロンドン銀行の同業解体+2.00%の変動金利をSOFR+2.00%に変更した。

2022年12月15日、私たちはアトランタIndigoを抵当に1610万ドルの担保ローンを修正した。改正条項はロンドン銀行の同業解体+2.25%の変動金利をSOFR+2.85%に変更した。しかも、私たちは810，000ドルの元金を返済し、最初の年間延期選択権を行使した。

2022年12月16日、吾ら経営組合はAshford LLCと売買協定を締結し、これにより2022年12月16日に発効し、吾等経営組合は(I)The Marietta HotelテナントMarietta Leasehold LP(“テナント”)及び(Ii)Marietta Leasehold GP LLC(テナントの唯一の一般パートナー)100%(100%)株式を買収し、交換として、当社は免除、ログアウト及び完済していないマンハッタンERFP残高を免除した。私たちの連結財務諸表に17を添付してください。

2022年12月22日、私たちはルイジアナ州ニューオーリンズのLe Pavillonホテルを抵当に3700万ドルの担保ローンを修正した。新たな住宅ローン総額は3，700万元，金利はSOFR+4.00%，SOFR下限は0.50%であった。担保融資期間は2年であり、ある条件を満たす場合には、3つの1年延期オプションがある。

同社は2023年2月9日、JP Morgan Chase-8ホテル担保融資を改正し、現在の満期日は2023年2月とした。改正の一環として、会社は5，000万ドルの元金を返済し、2023年の融資延期を行使し、2024年の債務収益率延期テストを9.25%から8.50%に引き下げた。

行動の結果

経営業績の主要指標

私たちは様々な運営と他の情報を使って私たちの業務の運営実績を評価します。これらの重要な指標は公認会計原則に基づいて作成された財務情報及び非公認会計基準に属する他の財務測定基準を含む。また、統計情報および比較データを含む財務的性質に属さない可能性のある他の情報も使用する。私たちはこれらの情報を使用して、私たちの単一のホテル、ホテルグループ、および/または業務全体の経営業績を測定します。また、これらの指標を使用して、当社のポートフォリオにおけるホテルと潜在的な買収を評価し、キャッシュフローへの各ホテルの貢献と、魅力的な長期総リターンを提供する潜在力を決定します。これらの重要な指標は

•入居率·宿泊率とは、特定の期間内に販売されたホテルの部屋の総数を利用可能な部屋の総数で割ることを意味する。宿泊率は当ホテルの利用可能容量の利用率を測定しています。私たちは宿泊率を使用して、特定のホテルやホテルグループの所与の時間帯の需要を測定します。

•Adr-ADRとは、1日あたりの平均料金であり、ホテルの客室総収入を一定期間内に販売された客室総数で割った計算方法です。ADRは、ホテルが達成した平均部屋価格を測定しますが、ADR傾向は、1つまたは複数のホテルの価格設定環境および顧客グループの性質に関する有用な情報を提供します。私たちはADRを使用して私たちが生成できる価格水準を評価する。

•RevPARRevPARとは、利用可能な部屋ごとの収入であり、ADRに1日平均入居率を乗じた計算方法です。RevPARはホテル業がホテル運営を評価する常用指標の一つである。RevPARには、飲食販売または駐車、電話、または他の非客室収入からの収入は含まれていません。RevPARにはこれらの補助収入は含まれていないにもかかわらず、多くのホテルのコア収入の先行指標と考えられている。RevPARを用いて異なる時期の当ホテルの結果を比較し、ホテルの結果を分析しました(ホテルは私たちが全時期に持っているホテルを代表しています)。入居率の増加によるRevPARの改善は、一般に、多くのカテゴリの可変業務費用の増加を伴う。ADRの増加によるRevPAR改善は、通常、管理費や特許経営費のような限られたクラスの運営コストの増加を伴う。

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主に入居率変化によって駆動されるRevPAR変化が全体の収入や収益能力に与える影響は，主にADR変化によって駆動される変化とは異なる。例えば、ホテル入居率の増加は、追加の可変運営コスト(ルームサービス、光熱費、客室用品を含む)を招き、他の運営部門の収入や支出の増加を招く可能性もある。ADRの変化は通常、可変営業コストに実質的な影響を与えないため、営業利益率や収益力により大きな影響を与える。

入居率、ADRとRevPARはホテル業が経営業績を評価する常用指標である。RevPARは、単一のホテルレベルと業務全体の経営業績を監視するための重要な統計データです。我々は，個々のホテルのRevPAR表現を絶対的に評価し，予算や前期と比較し，地域や会社の範囲で評価を行った.ADRとRevPARには客室収入のみが含まれています。客室収入は、需要(入居率)、定価(ADRで測定)、および利用可能なホテルの客室供給に依存します。

我々の業務経営実績を測る指標としては，運営資金(“FFO”)，調整後のFFO，利子控除，税項，減価償却および償却前の不動産収益(“EBITDARE”)と調整後のEBITDAREを用いた。“非公認会計基準財務測定基準”を参照してください

われわれの経営業績に影響を与える要因

私たちの経営業績に影響を与える主な要素は、ホテルの部屋の全体的な需要が利用可能なホテルの部屋の供給と比較して、私たちの第三者管理会社が費用をコントロールしながら収入を増加または維持する能力を含む。

需要ビジネス旅行を含む宿泊需要は、全体の経済と直接関連しており、国内総生産の増加に伴い、宿泊需要も一般的に増加する。歴史的には、需要が低下した時期以降、需要が比較的強い時期が延長され、これは通常、宿泊周期の増加段階で発生する。2020年から、新冠肺炎の流行は需要に直接影響を与えたが、2022年に需要が回復することが見られた。

供給量-新しいホテルの発展は、建築コスト、融資状況、および既存ホテルの予想業績によって大きく推進されます。短期供給はまた長期的な平均水準を下回ると予想される。業界の供給増加は過去平均を下回ることが予想されるが、一部の市場で全国平均を超える供給増加を経験する可能性があり、業績に悪影響を及ぼす可能性がある。2020年から、新冠肺炎疫病は供給に直接影響を与えた。経済が新冠肺炎から回復するにつれて、私たちはある市場での供給が増加した。

私たちのADR、入居率、RevPAR表現は、国と現地の雇用増加、個人収入と会社の収益、GDP、消費者自信、オフィスビル空き率と商業移転決定、空港とその他のビジネスとレジャー旅行、新しいホテル建設、競争相手の定価戦略と為替変動などのマクロ経済要素の影響を受けると予想されています。また，我々のADR，入居率，RevPAR表現はマリオット，ヒルトン，ハイアットブランドの持続的な成功に依存している。

収入.収入-私たちの収入のほとんどはホテルを経営しています。具体的には私たちの収入は

•客室収入：入居率とADRが客室収入の主な駆動力です。客室収入は私たちの総収入の大部分を占めています。

•飲食収入：入居率とホテルに入居する顧客タイプは飲食収入の主要な駆動力である(すなわち、一時宿泊業務に比べて、グループ業務は通常飲食機能によってより多くの飲食業務が発生し、一時宿泊業務はホテルの飲食店舗や会議や宴会施設を使用しない可能性もある)。

•その他のホテル収入：入居率と物件性質は他の補助収入の主要な駆動力であり、例えば電気通信、駐車とレンタルサービスである。

ホテルの運営費用-以下は当ホテルの運営費用の構成要素です

•客室料金：これらの料金には、客室管理給料と給料税、予約システム、客室用品、洗濯サービス、フロント料金が含まれています。部屋収入と同様に，入居率は部屋料金の主な駆動力であるため，部屋料金と部屋収入には大きな相関がある。賃金や賃金の増加や提供するサービスや便宜施設のレベルによっては、これらの費用が増加する可能性がある。

•食事代：これらの費用は主に食品、飲み物、人工コストを含んでいます。宿泊率とホテルに入居する顧客タイプ(すなわち飲食機能は通常レストラン、バー或いは他の食品業界内の食品と飲料店よりも利益がある)は食品と飲料支出の主要な駆動要素であり、これは食品と飲料収入と密接に関連している。

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•管理費：基本管理費は毛収入の割合で計算される。奨励的管理費は通常営業利益が一定のしきい値レベルを超えたときに支払われる。

•その他のホテル料金：これらの費用には、他の運営部門の収入に関連する人工およびその他のコスト、および行政に関連する人工およびその他のコスト、特許経営費、販売とマーケティング、修理とメンテナンス、および公共事業コストが含まれています。

多くのカテゴリーの可変運営費用は，家政などの労働コストを含めて入居率の変化に応じて変動する。入居率の増加は多くのカテゴリの可変運営費用の増加を伴うが，ADRの増加は通常，ホテル収入による特許経営費，管理費，クレジットカード手数料支出のような少数カテゴリの運営コストや支出の増加を招くだけである。したがって，ADRの変化は入居率の変化よりも営業利益率に与える影響が大きい。

次の表は、2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの総合業務報告書におけるキー項目の変化(単位：千)をまとめています

			十二月三十一日までの年度																		有利に変化する
			2022						2021						2020						2022 to 2021						2021 to 2020
総収入			$	1,240,859					$	805,411					$	508,238					$	435,448					$	297,173
ホテルの総費用			(835,993)						(576,806)						(434,672)						(259,187)						(142,134)
財産税保険その他			(67,338)						(67,904)						(79,669)						566						11,765
減価償却および償却			(201,797)						(218,851)						(252,765)						17,054						33,914
減価費用			—						—						(91,721)						—						91,721
サービス料の問い合わせ			(49,897)						(52,313)						(50,050)						2,416						(2,263)
会社、一般、行政			(9,879)						(16,153)						(28,048)						6,274						11,895
処分資産とホテル財産の収益(損失)			300						1,449						(36,680)						(1,149)						38,129
営業収入(赤字)			76,255						(125,167)						(465,367)						201,422						340,200
未合併実体収益(損失)における権益			(804)						(558)						(448)						(246)						(110)
利子収入			4,777						207						672						4,570						(465)
その他の収入(費用)			415						760						(16,998)						(345)						17,758
割引と融資コストの利息支出と償却			(226,995)						(156,119)						(247,381)						(70,876)						91,262
押し売り保険料、ローンコスト、キャンセル料			(3,536)						(10,612)						(13,867)						7,076						3,255
債務を返済して所得を損ねる			—						11,896						90,349						(11,896)						(78,453)
有価証券の未実現収益			—						—						(1,467)						—						1,467
デリバティブはすでに実現しており，収益を実現していない			15,166						14,493						19,950						673						(5,457)
所得税の割引			(6,336)						(5,948)						1,335						(388)						(7,283)
純収益(赤字)			(141,058)						(271,048)						(633,222)						129,990						362,174
非持株権益の合併実体損失に起因することができる			—						73						338						(73)						(265)
経営組合で非持株権益を償還できる純損失に帰することができる			1,233						3,970						89,008						(2,737)						(85,038)
会社は純収益を占めるべきだ			$	(139,825)					$	(267,005)					$	(543,876)					$	127,180					$	276,871

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2022年12月31日までの年次比較 2021年12月31日までの年度

2022年12月31日と2021年12月31日までの年度内に所有するすべてのホテル物件は、それぞれの所有期間の運営実績に計上されています。ホテル物件の買収または処分期間によると、あるホテル物件の経営実績は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間で比較できない。以下のホテル物件は示された期間内に比較可能なホテル物件ではなく、他のすべてのホテル物件は比較可能ホテル物件とみなされます。以下の買収·処分は、当社の連結財務諸表に関する報告書の比較可能性に影響を与えます

ホテルの物件

位置

タイプ

日取り

ミネアポリス子午線(1)

ミネアポリス、ミネソタ州

処置する

2021年1月20日

ダラムスプリングヒルスイート(1)

ノースカロライナ州ダーラム

処置する

April 29, 2021

シャルロットスプリングヒルスイート(1)

ノースカロライナ州シャーロット市

処置する

April 29, 2021

アナ堡シェラトンホテル(1)

ミシガン州アナーバーグ

処置する

2022年9月1日

ヒルトン·マリエッタ(2)

ジョージア州マリエッタ

採掘する

2022年12月16日

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(1)    総称して“ホテル処分”と呼ぶ

(2)“ホテル買収”と呼ばれています

以下の表に，我々の運営結果に含まれるホテル物件とWorldQuestの重要なパフォーマンス指標を示す

			十二月三十一日までの年度
			2022						2021
各部屋で利用可能な客室収入(RevPAR)			$	118.89					$	79.44
入居率			67.56		%				55.62		%
ADR(1日平均住宅価格)			$	175.98					$	142.82

以下の表に，2022年12月31日までと2021年12月31日までの年間運営実績に含まれる99ホテルとWorldQuestの主な業績指標を示す

			十二月三十一日までの年度
			2022						2021
RevPAR			$	119.07					$	79.78
入居率			67.64		%				55.78		%
Adr			$	176.03					$	143.04

2022年と2021年12月31日終了年度比較

会社は純収益(赤字)を占めなければならない以下の議論の要因により、会社は純損失を2021年12月31日までの年度(“2021年”)の2.67億ドルから2022年12月31日までの年度(“2022年”)の1兆398億ドルに減らすべきだ。

収入を得る。 2021年と比較して，2022年には当ホテル物件とWorldQuestの客室収入は3.189億ドル増加し，48.7%増の9.74億ドルに達した。この増加は私たちのホテルが新冠肺炎の影響から回復するにつれて、私たちのホテルとWorldQuestの客室収入は3.197億ドル増加し、私たちのホテル買収は205，000ドル増加し、私たちのホテル処分は975，000ドル減少した。私たちのホテルの住宅価格は23.1%上昇し、入居率は1186ベーシスポイント増加した。

2021年と比較して，2022年の食品·飲料収入は1.018億ドル増加し，107.2%増の1兆967億ドルに達した。この増加は新冠肺炎の流行により、私たちのホテルとWorldQuestの食品と飲料の売上高は1.014億ドル増加し、私たちのホテル買収は123，000ドル増加し、私たちのホテル処分は268，000ドル増加した。

2021年に比べ、2022年の他のホテル収入(主にインターネットアクセス、駐車場、スパ収入を含む)は1420万ドル増加し、26.7%増の6730万ドルに達した。この増加は我々のホテル物件が新冠肺炎の影響から回復したことによるものであり，我々のホテル物件やWorldQuestからの他の収入は1，420万ドル増加した。

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2021年に比べ、2022年の他の収入は61.7万ドル増加し、27.2%増の290万ドルに達した

ホテル運営費用です2021年に比べ、2022年のホテル運営支出は2億592億ドル増加し、44.9%増の8.36億ドルに達した。ホテル運営費用には、収入フローに関連する部門の直接費用と、支援部門や管理費に関する間接費用が含まれる。2021年と比較して、2022年の直接支出は1兆413億ドル増加し、その中には、私たちのホテル物件が引き続き新冠肺炎の影響から回復したことを含め、私たちのホテル物件とWorldQuestより1.414億ドル増加し、私たちのホテル買収は60，000ドル増加したが、私たちのホテル処分が減少した98，000ドル分で相殺された。2022年の直接支出はホテル総収入の30.8%、2021年は29.9%を占める。2021年と比較して、2022年の間接費用と管理費は1兆179億ドル増加し、その中には、私たちのホテル物件が引き続き新冠肺炎の影響から回復し続け、私たちのホテル物件とWorldQuestより1.188億ドル増加し、私たちのホテル買収は149，000ドル増加したが、私たちのホテル処分が110万ドル減少したことで部分的に相殺された。

財産税、保険などです2021年と比較して、2022年の財産税、保険、その他の費用は566，000ドル減少し、減少幅は0.8%から6730万ドルであり、これは主に私たちのホテル業とWorldQuestより341，000ドル減少し、私たちのホテル処分は229，000ドル減少したためである。

減価償却と償却2021年と比較して、2022年の減価償却と償却は1710万ドルまたは7.8%減少し、2.018億ドルに減少し、その中にはわがホテルが処分した減価償却を含めて140万ドル減少し、私たちのホテルやWorldQuestの減価償却より1570万ドル減少した。これは主に完全減価償却の資産によるものである。

サービス料をお問い合わせください。2021年に比べ、2022年のコンサルティングサービス料は240万ドル減少し、減少幅は4.6%で4990万ドルに低下した。コンサルティングサービス料は、Ashford Inc.と当社との間のコンサルティング契約に関する費用です。2022年には、コンサルティングサービス料には、基本相談料3，480万ドル、Ashford Inc.上級管理者および従業員に付与された普通株式およびLTIP部門の株式奨励に関連する持分ベースの報酬520万ドル、精算可能な費用990万ドルが含まれます。2021年には、コンサルティングサービス料には、基本相談料3，620万ドル、Ashford Inc.上級管理者および従業員に付与された普通株式およびLTIP部門の株式奨励に関連する株式ベースの報酬910万ドル、690万ドルの精算費用が含まれます。

会社、一般、行政です2021年と比較して、2022年の会社、一般、行政費用は630万ドル減少し、下げ幅は38.8%で990万ドルに低下した。減少の主な原因は、法律と専門費用が500万ドル減少したことと、アシュフォード証券会社と締結された2つ目の改正と再署名された出資協定に関する推定寄付額を改正し、支出純額260万ドルとなったことである。これらの減少は上場企業の費用が239，000ドル増加し、雑費用が110万ドル増加して部分的に相殺される。

資産及びホテル物件の損益を処分する処分資産やホテル財産の収益は110万ドル減少し、2021年の140万ドルから2022年の30万ドルに減少した。2021年の収益は，主にニューヨークマンハッタンタイムズスクエア大使館スイートの処分に関する特許経営費返済32.7万ドル，先のビル売却に関する地契制限の撤廃に関する支払い100万ドル，WorldQuest共同管理マンション5棟の売却に関する収益に関連している。2022年の収益は，主にWorldQuestマンション6棟の売却に関する収益に関係している.

未合併実体収益(損失)における権益OpenKeyにおける損失シェア668，000ドルおよびナパリゾート投資の136，000ドルと、OpenKeyにおける当社の損失シェア540，000ドルおよび815 Commerce MMの18，000ドルを含む2022年の統合されていないエンティティの資本損失は804，000ドルです。

利息収入2022年と2021年の利息収入はそれぞれ480万ドルと20.7万ドル。2022年に利息収入が増加したのは利上げのためだ。

その他の収入(費用)その他の収入は2021年の76万ドルから2022年の41.5万ドルに減少し、34.5万ドル減少した。2022年、私たちが記録した雑役収入は415，000ドルです。2021年に私たちが記録した雑収入は76万ドルだった。

利息支出と割引とローンコストの償却2021年と比較して、2022年の利息支出および割引と融資コストの償却は7090万ドル増加し、45.4%増の2.27億ドルに達した。この増加は主に私たちの比較可能なホテル物件の利息支出が4950万ドル増加したためであり、これは主にLIBOR金利の上昇によるものであり、530万ドルはオークの信用協定に埋め込まれた債務派生ツールが2022年通年の未返済によって償却され、以前に違約した担保ローンの償却信用に関する1670万ドルの利息支出信用の減少によるものである。これらの増加は私たちのホテルの処分が減少した571，000ドルの部分によって相殺されます。2022年と2021年の平均LIBOR金利はそれぞれ1.91%と0.10%だった。

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保険料、ローンコスト、払い戻し費を解約します2021年と比較して、2022年の保険料、融資コスト、脱退費用の解約は710万ドル、350万ドルに減少した。2022年には，リバモア協定に関連するリスモア費用768，000ドル(我々の統合財務諸表付記17参照)と，融資修正および延期に関するリスモア費用863，000ドルを確認した.私たちは400万ドルのオークローンを支払った後、265，000ドルの未償却ローンコストと514，000ドルのオークローン割引を割合で解約しました。しかも、私たちは110万ドルの第三者費用を発生させた。2021年、私たちは560万ドルのリバモア費用を確認しました。これは、リバモア協定サービス期間の償却(私たちの連結財務諸表付記17参照)と第三者費用に関する80，000ドルの合計570万ドルを反映しています。さらに、オーク資本融資のPIK利息の支払いに関連した400万ドルの債務割引と839，000ドルの未償却融資コストを無効にしました。

債務を返済して所得を損ねるそれは.2021年の債務返済収益は1，190万ドルであり、主にSpringHill Suites DurhamとSpringHill Suites Charlotteの償還権の廃止に関連しており、金額は1，060万ドルであり、資本化違約利息の解約に関する収益140万ドルであり、この利息はヒルトンボストンBack Bayローン再融資に関連する利息支出として償却される。

派生ツールの実現と未実現収益(損失)デリバティブの実現と未実現収益は2021年の1450万ドルから2022年の1520万ドルに増加し、67.3万ドル増加した。2022年には、オーク信用協定に埋め込まれた債務デリバティブのリスコアリングから420万ドルの未実現収益を記録し、金利上限から660万ドルの未実現収益を獲得した。そして440万ドルの実現収益は、取引相手の支払金利上限に関係している。2021年に、我々はオークプロトコル内に債務派生ツールのリスコアリングを含む未実現収益1，580万ドルを記録し、一部は金利下限の未実現損失624，000ドルおよび金利上限の未実現損失657，000ドルで相殺された。

所得税給付所得税支出は38.8万ドル増加し、2021年の590万ドルから2022年の630万ドルに増加した。この成長は主に2021年と比較して、私たちのアシュフォードTRS実体の収益力が2022年に新冠肺炎の大流行から回復し続けたためである。

(収入)合併実体の非持株権益は損失を占めるべきである我々の合併エンティティにおける非持株権益パートナーは2021年に73，000ドルの損失を割り当てた。2021年12月31日、当社は合併実体の余剰権益を買収した。

経営組合企業における償還可能な非持株権益による純(収益)損失2022年と2021年には、経営組合企業の非持株権益にそれぞれ120万ドルと400万ドルの純損失が割り当てられた。償還可能な非持株権益はそれぞれ経営組合企業を代表して2022年12月31日及び2021年12月31日の所有権権益0.91%と0.63%である。

流動資金と資本資源

流動性

自分から2022年12月31日会社は現金および現金等価物4.171億ドル、限定現金1.42億ドルを保有しており、その大多数は貸手およびマネージャーが保有する準備金である。2022年12月31日現在、第三者ホテルマネージャーも会社に2250万ドルの借りがあり、その大部分は会社のマネージャーの一人が保有しており、ホテルの運営コストを支払うために使用することができる。2022年12月31日現在、私たちの純債務と総資産の比は68.7%である。

私たちの現在の運営レベルによると、私たちの運営からのキャッシュフローと私たちの既存の現金残高は、今後12ヶ月の債務利息および元本支払い(潜在的な最終満期支払いを含まない)、運営資本および資本支出、および米国連邦所得税の目的を満たすために、今後12ヶ月間の債務利息および元本支払いを満たすのに十分でなければならない。満期になる債券については、満期間近の債券の再融資ができる保証はありません。しかも、私たちは私たちが追加的な融資を受けることを保証できないし、もし私たちがそうしたら、金額と条項は何になるだろう。もし私たちが有利な条件下で将来の融資を得ることができなければ、私たちの業務戦略を実行する能力に悪影響を与えたり、貸手が担保償還権を失ったりする可能性がある。

私たちが運営している現金状況は、主に入居率と料率、コストを抑える能力のマクロ業界変動の影響を受けています。しかも、金利は私たちの債務超過コストと、私たちが実施する可能性のある任意の金融ヘッジの価値に大きく影響するかもしれない。私たちは産業の基本的な側面と金利を非常に密接に監視している。備蓄より高い資本支出もキャッシュフローに影響を与え、インフレの影響を受ける。

私たちのいくつかのローン協定には現金トラップ条項が含まれています。もし私たちのホテルの業績が敷居以下に下がったら、これらの条項をトリガするかもしれません。これらの規定がトリガされた時、私たちのホテルで発生したほとんどの利益は直接ロックボックス口座に入れて、それから現金管理口座に掃除されて、私たちの各種の貸手が利益を得ることができます。現金トラップの間、これらのホテルが現金収入を運営するいくつかの支出は貸手の同意を得る必要がある。これらの現金トラップは

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私たちの現金トラップ条項を含むほとんどの担保ローンは条項をトリガした。2022年12月31日現在、私たちのホテルの79%は現金の罠に陥っており、私たちの制限された現金のうち約3370万ドルがこれらの現金の罠の影響を受けている。私たちのローンはかなり長い間現金トラップ条項によって制限されている可能性があり、これは私たちの柔軟性を制限し、私たちの財務状況や私たちの不動産投資信託基金としての資格に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは、ある不動産ローンに関連する延期選択権を持っており、対応する延長日に特定の条件が満たされていれば、このようなローンを延長するために必要な債務収益率目標を達成することを含めて、ローンの満期日を延長することを可能にします。もし私たちが貸金の下で未返済債務の満期日を延長することを決定すれば、私たちは必要な債務収益率目標を達成するために、多額のローンを早期に返済する必要があるかもしれない。これらのローンのそれぞれの条項に基づいて期限を延長する条件を満たすことは保証されません。

もし私たちが債務協定の約束を違反した場合、私たちは満期前に債務の全部または一部を返済することを要求されるかもしれませんが、もしあれば、魅力的な条項でこのような返済手配に融資できないかもしれません。我々のある子会社の資産は無請求権債務方式で担保されており，我々の経営パートナーAshford TrustやAshford Trust OPの債務やその他の義務の返済には利用できず，当該等の子会社の負債はAshford TrustやAshford Trust OPの債務を構成していない

担保ローンと解離ローンは借り手に対して追徴権はないが、ある限られた場合には借り手に対する請求権責任を引き起こす習慣的な例外や分譲は除外される。請求権義務には、通常、借り手が何らかの不良行為が発生したために貸主が被った費用と債務の支払いのみが含まれる。しかし、場合によっては、分譲は、借り手による融資元金の全部または一部の返済に対する請求権義務を引き起こす可能性がある。私たちはすでに慣例的な保証協定を締結しており、この協定によると、借主が無請求権剥離(詐欺、不実陳述、浪費を招く故意行為、違約後の賃貸料の流用、自発的破産申請、許可されていない担保譲渡、およびいくつかの環境責任を含む)によって生じる任意の請求権債務の保証を提供する。経営陣は、これらの保証協定は、単独でも全体的にも、我々の業務、経営結果、または財務状況に実質的な悪影響を与えることは不可能であると考えている。

吾らはすでにいくつかの常習担保協定を締結しており、このような合意に基づいて、私たちの付属会社或いは共同経営企業が無請求権分譲によって発生する可能性のある任意の請求権債務を保証し、詐欺、失実陳述、浪費を招く故意不当行為、違約事件後の賃料流用、自発的破産申請、許可されていない担保譲渡、延滞貿易対応金及びある環境責任を含む。その中のいくつかの保証は重大な金額に対する保証であり、もし私たちがこれらの保証に基づいて支払いを要求されたら、私たちの流動性は不利な影響を受けるかもしれない。

私たちは投資戦略に力を入れており、適切な場合には、ホテル関連の投資を継続します。将来のホテル関連投資の資金の全部または一部は、手元の現金、将来のクレジット手配下の借入金または他の融資、または普通株、優先株(Jシリーズ優先株またはKシリーズ優先株の売却を含む任意の株式の純収益を含む)または他の証券、資産売却および合弁企業から得られる収益から得られると予想される。しかし、私たちは追加的な資産に投資することを公式的に約束したり理解したりしていないし、私たちが追加的な投資に成功するという保証もない。条件が適切な場合、私たちは資金調達機会を増加させることを考慮するかもしれない。

私たちの既存のホテルの多くは発達地域にあり、それと競争するホテル物件です。いずれのホテルの将来の入居率、ADR、RevPARは、市場地域内で短期レンタルを提供する競争的なホテル、住宅共有会社またはマンション事業者の数または品質の増加によって実質的かつ不利な影響を受ける可能性があります。競争はまた未来の投資機会の質と数量に影響を及ぼすかもしれない。

2022年12月31日まで、私たちが推定する未来の債務には、現在の債務と長期債務が含まれる。私たちの債務については、私たちの連結財務諸表付記7で述べたように、私たちの現在の債務は33億ドル、長期債務は5.476億ドルです。2022年12月31日までに、9850万ドルの抵当ローンが最終的に2023年に満期になります。私たちは今後12ヶ月間満期になる残りの住宅ローンの延期選択権を持っている。私たちは約320万ドルの償却支払いが今後12ヶ月以内に満期になるだろう

私たちの連結財務諸表に付記されているように、私たちの経営と融資リースの下で、私たちは540万ドルの現在の債務と2兆528億ドルの長期債務を持っている。しかも、私たちは4960万ドルの短期資本約束を持っている。

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債務取引

2022年6月7日、シェラトンアナベルクホテルを担保に3320万ドルの担保ローンを改訂し、満期日を2022年12月に延長し、320万ドルの元金返済を含む。改訂された住宅ローンは利息のみを徴収し、金利はLIBOR+4.40%、LIBOR下限は0.25%である2022年9月1日、シェラトン·アナベルホテルの売却を完了し、売却で3000万ドルの抵当ローンを返済した。

2022年7月1日、アメリカ銀行Pool 3担保ローンが流れを獲得し、契約を違約しなくなった。

2022年12月15日、私たちはアトランタIndigoを抵当に1610万ドルの担保ローンを修正した。改正条項はロンドン銀行の同業解体+2.25%の変動金利をSOFR+2.85%に変更した。しかも、私たちは81万ドルの元金を返済した。このローンにはいくつかの条件を満たすことが条件である1年延期オプションが2つある。最初の年の延長期は2022年12月から始まる。

2022年12月22日、私たちはルイジアナ州ニューオーリンズのLe Pavillonホテルを抵当に3700万ドルの担保ローンを修正した。改正案の条項は金利をSOFR+4.00%，SOFR下限を0.50%としている。担保融資期間は2年であり、ある条件を満たす場合には、3つの1年延期オプションがある。抵当ローンはLe Pavillonホテルによって保証される。

同社は2023年2月9日、JP Morgan Chase-8ホテル担保融資を改正し、現在の満期日は2023年2月とした。改正の一環として、会社は5，000万ドルの元金を返済し、2023年の融資延期を行使し、2024年の債務収益率延期テストを9.25%から8.50%に引き下げた。

株式取引

2021年9月9日、当社はM 3 A購入契約期間内に、当社はM 3 Aに最大約600万株の普通株をM 3 Aに売却することができるM 3 A LP(“M 3 A”)と購入契約(“M 3 A購入協定”)を締結する。当社は、2022年4月1日に、以前のS-11フォームの代わりに、米国証券取引委員会によって発効を宣言され、M 3 A購入プロトコルに従ってM 3 Aの将来の任意の転売を登録するS-3フォームを提出した。同社は2023年3月8日現在、約90万株の普通株を発行しており、M 3 A購入合意によると、総収益は約1290万ドル。

2022年3月1日、会社は米国証券取引委員会に新しい汎用棚登録表S-3を届出した。棚上げ登録声明は登録額が不明な株式と債務証券を規定し、最高総発行価格は最高3億ドルに達する。米国証券取引委員会はS-3表が2022年4月1日に発効すると発表した

2022年3月4日、会社は会社が取引していないJシリーズ優先株とKシリーズ優先株に関連する2022年4月29日に改訂されたS-3表の予備登録声明を米国証券取引委員会に提出した。登録声明は2022年5月4日に米国証券取引委員会によって発効が発表され、配当再投資計画に基づいて、初回発行で最大(I)2000万株のJ系優先株またはK系優先株、および(Ii)800万株のJシリーズ優先株またはKシリーズ優先株を発行することを検討している。2022年5月5日、我々は米国証券取引委員会に目論見書を提出した。Ashford Inc.の子会社Ashford Securitiesが今回発行したトレーダーマネージャーを担当しています。

2022年4月28日、私たちはメリーランド州評価税務局(“SDAT”)に私たちの憲章の補足条項を提出し、合計28，000，000株の私たちの未発行と未指定の優先株を分類して指定し、それらがJシリーズ優先株またはKシリーズ優先株として発行できることを規定した。また、私たちの経営パートナーに、Jシリーズ優先株とKシリーズ優先株補充条項の条項に適合するように、私たちの経営パートナーに第7回改正と再署名した有限パートナーシップ協定第10号改正案を実行させました。我々は、Jシリーズ優先株またはKシリーズ優先株を売却する任意の株式の純収益を一般会社の目的に使用する予定であり、我々が発行した株の配当金の支払い、債務またはその他の満期債務の返済、将来のホテル関連投資融資、私たちの優先株の流通株の償還、資本支出、運営資本を含むが、これらに限定されない。

2022年9月14日、我々は、(I)償還条項における優先株上場の選択権への言及、および(Ii)支配権転換権利のいくつかの変更に関する条項(優先株上場時にのみトリガ)を削除するために、SDATに我々のJ系列優先株とK系列優先株に関する新定款補充条項を提出した。Jシリーズ優先株およびKシリーズ優先株の他のすべての条項(優先株、転換または他の権利、投票権、制限、配当制限、資格または償還条項または条件を含む)は、新しい補充条項を提出する際に不変のままである。私たちの運営も

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組合企業は、新たな定款補充条項に記載されているJ系列優先株とK系列優先株の条項にそれぞれ適合するように、第7回改正と再署名した有限パートナーシップ協定第11号改正案を実行する。2023年3月8日現在、会社は約20.2万株のJシリーズ優先株を発行し、純収益は約450万ドル、会社は約5000株のK系優先株を発行し、純収益は約13.1万ドルだった。

2022年4月6日、取締役会は株式買い戻し計画(“買い戻し計画”)を承認し、この計画によると、取締役会は買い戻し許可を付与し、総価値が2億ドルに達する会社の普通株と優先株を買収する。取締役会は2017年12月に取締役会が許可した2017年の買い戻し計画に代わることを許可した。買い戻し計画によると、株は何も買い戻していない。

2022年4月11日、当社はVirtual持分割当契約を締結し、当社の普通株の株式を随時売却し、総発行価格は最高1億ドルに達する。私たちはVirtualに約1%の手数料を支払い、私たちが販売している普通株の総価格の約1%を販売します。同社はまた，売却時に合意した価格で，普通株の一部または全部をVirtualに売却し，自身の口座の元金とすることも可能である。2023年3月8日現在、会社はVirtual株権分配協定に基づいていかなる普通株も発行していない。

現金の出所と用途

私たちが現金需要を満たす主要な資金源は、手元現金、運営キャッシュフロー、資本市場活動、不動産再融資収益と資産売却を含む。また、我々の資金の主な用途には、可能な運営不足、所有者出資の資本支出、配当金、新投資および債務利息と元金支払いが含まれると予想される。示された期間に我々のキャッシュフローおよび流動性に影響を与える項目の概要は以下のとおりである

経営活動から純現金流量を提供する我々の総合キャッシュフロー表(貸借対照表項目の変化を含む)によると，2022年12月31日と2021年12月31日までの年度，経営活動により提供されるキャッシュフロー純額はそれぞれ3，920万ドルと(144.2)百万ドルであった。経営が提供するキャッシュフロー(経営用)は、新冠肺炎の流行、ホテル運営の変化、2021年と2022年のホテル処分、2022年のホテル買収およびホテル客への売掛金の徴収、サプライヤーへの支払い、デリバティブ取引相手との決済、関連側との和解、およびホテルマネージャーとの和解の時間の影響を受けている。

投資活動によって提供される純現金流量2022年12月31日までの1年間、投資活動のための純キャッシュフローは7030万ドルだった。現金流出には，各種ホテル物件の資本改善のための1.038億ドルと未合併実体への910万ドルの投資があり，シェラトンアナベルホテルとWorldQuestマンション6棟の現金流入3500万ドル，Marietta Leasehold LPを買収して得られた190万ドルの現金純額，財産保険収入160万ドル，支払受取手形収入400万ドルで相殺された。

2021年12月31日までの年度の投資活動のための純キャッシュフローは3，400万ドル。現金流出には主に各種ホテル物件の資本改善のための3670万ドルと未合併実体への900万ドルの投資が含まれている。現金流出部分はミネアポリス子午線ホテルで販売された900万ドルの現金流入と280万ドルの財産保険収入によって相殺された。

融資活動によって提供される純現金流量2022年12月31日までの1年間で、融資活動のための純キャッシュフローは1.015億ドル。現金流出には主に5090万ドルの債務返済、310万ドルの融資コストと脱退費用の支払い、1240万ドルの優先配当金支払い、31.6万ドルの普通株購入と4010万ドルのデリバティブ支払いが含まれ、一部は160万ドルの債務借金、110万ドルの優先株発行純収益、290万ドルの通貨金利上限収益によって相殺される。

2021年12月31日までの年度、融資活動が提供する純キャッシュフローは7.026億ドル。現金流入には主に債務借款からの3.775億ドル、承諾費の控除、普通株発行の純収益5.628億ドルが含まれるが、一部は債務返済に用いられる現金流出1.896億ドル、融資コストと脱退費用を支払う現金流出2780万ドル、優先配当金を支払う1860万ドル、デリバティブを支払う150万ドル、合併実体の残り15%の非制御資本を買収するキャッシュフローから相殺される。

配当政策.流通は私たちの取締役会が許可し、取締役が関連する様々な要因に基づいて発表します。取締役会は少なくとも四半期ごとに私たちの流通政策を検討し続けるだろう。私たちが優先株または普通株主に分配を支払う能力は、経営パートナーから得られた分配にある程度依存するだろう。逆にこれは私たちとの

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私たちが経営パートナー関係の間接子会社から得た物件、わがホテルマネージャーは私たちの物件の管理、そして一般的なビジネス条件を持っています。私たちの株主への分配は通常普通収入として私たちの株主に課税されます。しかし、私たちの投資の一部はホテルの持分所有権権益であるため、これは私たちの収入の減価償却と非現金費用をもたらし、私たちの一部の分配は株式の株主納税ベースの範囲内で非課税資本リターンを構成する可能性がある。私たちは私たちのREIT地位を維持することと一致する範囲で、このエンティティでAshford TRSの累積収益を維持することができる。

2022年12月6日、私たちの取締役会は私たちの2023年配当政策を審議し、承認しました。私たちは2023年のどの四半期にも発行された普通株にいかなる配当も支払わないと予想し、2023年の間に私たちの発行された優先株に配当金を支払う予定です。私たちの取締役会は引き続き私たちの配当政策を検討し、これについて未来の公告をするつもりだ。REITsに対する守則の分配要求を満たすためには，我々の投資運営資金やキャッシュフロー不足が必要な分配に資金を提供することを前提とした債務が生じる可能性がある。

REITsに対する守則の分配要求を満たすためには，我々の投資運営資金やキャッシュフロー不足が必要な分配に資金を提供することを前提とした債務が生じる可能性がある。私たちはキャッシュフローを超える配当金を支払うかもしれない。

インフレになる

私たちは完全にホテルの不動産の表現と、ホテルの不動産マネージャーが収入を増加してインフレに追いつく能力に依存しています。ホテル事業者は通常住宅価格を高めることができますが、競争圧力はインフレより速い速度で住宅価格を高める能力を制限するかもしれません。私たちの一般と行政コスト、不動産と個人財産税、財産と傷害保険、労働力コストと公共事業もインフレの影響を受けている。

重要な会計政策と試算

我々の重要な会計政策は、項目8.財務諸表および補足データに含まれる当社の総合財務諸表付記2に詳細に説明されている。以下の議論は，我々の最も重要な会計政策に関連しており，我々の財務状況や経営結果を記述するために最も重要と考えられる政策を代表しており，管理層が最も困難，最も主観的，最も複雑な判断を行う必要があり，重大な推定を含む可能性があると考えられる。

ホテルの物件投資の減価準備·イベントまたは状況変化がホテルの財産の帳簿価値を取り戻すことができない可能性があることを示す度に、その減価状況が検討される。ホテルの回収可能性は，ホテルの帳簿価値と推定された将来の未割引キャッシュフローを比較することで測定され，現在の市場状況とホテルの保有や売却に関する我々の意図を考慮している.もし私たちの分析により、ホテルの帳簿価値が割引されていないキャッシュフロー法で回収できないことを表明したら、その物件の帳簿純値がその推定公正価値を超えたり、公正価値から販売コストを引いた金額について減価費用を確認します。ホテルの資産の減価を評価する時、私たちは多くの仮定と推定を行いました。予測キャッシュフロー、予想保有期間と予想耐用年数を含みます。公正価値は各種の推定技術によって決定され、内部開発の割引キャッシュフローモデル、比較可能市場取引と第三者評価(必要に応じて決定される)を含む。2022年、2021年、2020年12月31日までに、それぞれマイナス費用0ドル、0ドル、9，170万ドルを記録しました。当社の連結財務諸表付記5を参照されたい。

所得税REITとして、私たちは通常、課税REIT子会社に関連する純収益(損失)の一部に連邦企業所得税を支払う必要がありません。しかし、Ashford TRSはアメリカ連邦所得税の目的でTRSとみなされている。権威ある会計指針によると、私たちは貸借対照法を用いてAshford TRSに関連する所得税を計算し、この方法の下で、繰延税項資産と負債は、既存の資産と負債の財務諸表の帳簿金額とそれぞれの税務ベースとの間の差異による将来の税務結果であることが確認された。また、繰延税金資産の評価準備を決定する際に使用される分析は、かなり多くの経営陣の判断と仮定に関連している。当社の連結財務諸表付記20を参照。

2022年、2022年および2021年12月31日に、それぞれ不動産投資信託基金付属会社の繰延税項目純資産に3，120万ドルおよび3，880万ドルを課税する。各報告書の日付で、私たちは私たちが繰延税金資産の全部または一部を利用する可能性がもっとあるかどうかを評価するつもりだ。私たちは経営の歴史的業績、将来の課税収入、繰延潜在力、繰延税金負債の予定の償却を含む、すべての利用可能なプラスと負の証拠を考慮します

2022年12月31日現在、9，030万ドルのTRS営業損失繰越純額(“NOL”)が米国連邦所得税に使用されているが、このようなNOLを利用してTRS課税所得額を相殺することは2025年までに年間約730万ドルに制限され、その後国税法第382条によると毎年120万ドルを超えてはならないと規定されている。大株主の所有権が3年以内に何らかの累積変化が生じた場合、NOLは年間制限される

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50%を超える期間は、国内所得法第382条で定義されている。また、私たちは全部で990万ドルのTRS NOLが満期になり、2023年に満期になります。残りは2017年12月31日以降に発生し、減税や雇用法案により、満期の影響を受けない。最新に提出された納税申告書によると、2022年12月31日現在、我々の不動産投資信託基金Ashford Hoitality Trust，Inc.の米国連邦所得税におけるNOLは11億ドルである。2025年までに382条に制約されたREIT NOLの使用量は年間約3720万ドルに制限され，その後年間約940万ドルに制限されている。私たちが繰り越した純営業損失のうち4.261億ドルは2023年に満期になり、2036年までの将来の課税収入(あれば)を相殺するために使うことができる。残りは2017年12月31日以降に発生し、減税や雇用法案により、満期の影響を受けない

財務会計基準委員会(“FASB”)会計基準編纂における“所得税”テーマは、企業財務諸表で確認された所得税における不確実性の会計処理に係る。案内要求は、私たちが申告表にすでに持っているか、あるいは予想して持っている税務頭寸が、適切な税務機関が関連する技術価値に基づいて審査した後に維持される可能性があるかどうかを決定することを要求します。最高徴税点に達していない税収頭寸は今期の追加税収支出と表記される。著者らは各司法管轄区の訴訟時効で定義されたすべての開放納税年度を分析し、その中に連邦司法管轄区と各州を含む。私たちは所得税の減納と関連した利息と罰金を所得税費用に分類する。私たちと私たちの子会社はアメリカ連邦司法管轄区と各州と都市に所得税申告書を提出します。2018年から2022年までの納税年度は、いくつかの連邦と州税務当局の潜在的な審査を受ける必要がある。

最近採用された会計基準

2020年8月、FASBは会計基準更新(ASU)2020-06を発表した債務-転換可能債務および他のオプション(特別テーマ470-20)および派生ツールおよびヘッジ--エンティティ自己資本契約(特別テーマ815-40)：エンティティ自己資本変換可能ツールおよび契約の会計(“ASU 2020-06”)は、負債および権益の特徴を有するいくつかの金融商品の会計処理を簡略化する。本ASU(1)は転換可能債務ツールと転換可能優先株の会計計算を簡略化し、会計基準編纂(“ASC”)470-20“債務：転換がある債務とその他の選択肢”中の現有の指導を削除し、このガイドラインは実体が転換特徴と現金転換特徴とホストの転換可能債務或いは優先株を分離して権益の中で計算することを要求した；(2)株式分類を廃止するために必要ないくつかの標準を通じて、ASC 815-40中の独立金融ツールと埋め込み特徴に関する派生会計の範囲例外を改訂し、これらの金融ツールと埋め込み特徴は発行者自身の株式によって作成し、株主権益によって分類した。および(3)ASC 260の“1株当たり利益”指針を改訂し、実体にIF-変換法を用いて変換可能ツールの希釈1株当たり収益(“EPS”)を計算することを要求する。また、1つの手形が現金または株式決済が可能な場合、エンティティは、1株当たり希釈収益を計算するために株式決済を仮定しなければならない。米国証券取引委員会申告者については、規模の小さい申告会社は含まれておらず、このASUは、2021年12月15日以降の会計年度に有効であり、これらの年度内の移行期間を含む。各エンティティは採択された財政年度開始時にこのガイドラインを採用すべきであり，中間報告期間内にこのガイドラインを採用することはできない。私たちは2022年1月1日に施行された基準を採用しており、この基準の採用は私たちの連結財務諸表に実質的な影響を与えていません。

2020年3月にFASBはASU 2020-04を発表しました参考為替レート改革(テーマ848)(“ASU 2020-04”)、2022年12月31日までのオプションの指導を提供して、為替レート改革が財務報告に及ぼす影響を計算または認識する上での潜在的負担を軽減する。2021年1月、FASBは2021-01“参考為替レート改革(848特別テーマ)範囲”を発表し、848特別テーマに列挙された参考為替レート改革の選択可能な実践方便と例外の範囲を更に明確にした。ASU第2020-04号および2021-01号修正案は、参照為替レート改革の影響を受ける基準金利の契約修正の代わりに適用され、基準金利の代わりに修正されたヘッジ関係におけるヘッジの有効性を評価するためにオプションの便宜を提供する。同社はロンドン銀行の同業借り換え金利からSOFRに転換した債務改正を評価する際にオプションの便宜策を適用した。このような採択は実質的な影響を与えなかった。

非公認会計基準財務測定基準

以下にEBITDA，EBITDARE，調整後EBITDARE，FFO，調整後FFOの非公認会計基準を述べ，我々の投資家が我々の経営業績を評価するのを支援することを目的としている。

EBITDAは，利息支出と償却割引および融資コスト，純額，所得税，減価償却と償却前の純収益(損失)を差し引くと定義されており，調整後は未合併実体におけるEBITDA部分のみを反映している。また，NAREITの定義に基づき，不動産減価費用，処分資産やホテル物件の損益および未合併実体の損益を計上せずにEBITDAREを計算した。

そして、EBITDARをさらに調整して、保険決済収益/損失、保険料抹消、融資コストおよび脱退費用、その他の収入/支出、純額、取引および変換コスト、法律、相談および和解コスト、コンサルティングサービス奨励費、株式/単位ベースの報酬、および非現金項目などのいくつかの追加項目を排除する

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不利な契約負債，清算債務の損益，有価証券とデリバティブの未実現損益，および未合併実体EBITDAREに対する調整部分。

私たちがEBITDA、EBITDARE、調整後のEBITDAreを発表したのは、投資家が私たちの経営業績を評価するのに有用だと信じているからです。彼らは投資家に債務の発生と返済、一般的な運営費用の満足、資本支出、他の現金需要に資金を提供したり、現金を私たちの業務に再投資する能力を提供しているからです。また、私たちの資産基盤(主に減価償却と償却)の影響を私たちの経営業績から取り除くことで、投資家が私たちの異なる時期の経営業績を評価し、比較するのに役立つと信じています。我々の管理チームはまた，買収·処分価値を決定するための尺度としてEBITDAを用いている。我々が計算したEBITDA，EBITDARE，調整後EBITDAREは，他社から報告されているEBITDA，EBITDAREや調整後EBITDAREと比較して，これらの会社は我々が定義した用語に従ってEBITDA，EBITDARE，調整後EBITDAREを完全に定義していない可能性がある。EBITDA，EBITDARE，調整後EBITDAreはGAAPによって決定された経営活動による現金ではなく，GAAPによって決定された営業収入(損失)や純収益(損失)の代替指標，あるいはGAAPによって決定された流動性の指標としての経営活動キャッシュフローの代替と見なすべきではない。

下表純収益(損失)とEBITDA、EBITDAreと調整後EBITDAreの入金(千単位)：

									十二月三十一日までの年度
															2022						2021						2020
純収益(赤字)															$	(141,058)					$	(271,048)					$	(633,222)
割引と融資コストの利息支出と償却															226,995						156,119						247,381
減価償却および償却															201,797						218,851						252,765
所得税支出															6,336						5,948						(1,335)
未合併実体の権益(収益)損失															804						558						448
未合併実体の会社EBITDA部分															(674)						(554)						(446)
EBITDA															294,200						109,874						(134,409)
不動産減価準備															—						—						91,721
(収益)処分資産とホテル財産の損失															(300)						(449)						36,680
EBITDARE															293,900						109,425						(6,008)
不利な契約負債を償却する															181						211						227
保険決算損失															(342)						—						(625)
押し売り保険料、ローンコスト、キャンセル料															3,536						10,612						13,867
債務弁済損失															—						(11,896)						(90,349)
その他の費用，純額															(4,797)						(1,760)						17,029
取引と転換コスト															(2,300)						3,033						16,309
法律、相談、和解費用															1,936						7,371						1,409
有価証券の未実現損失															—						—						1,467
派生ツールの未実現損失															(10,781)						(14,493)						(19,950)
失敗取引コスト															—						689						923
未保険の救済費用															—						341						—
株式·単位に基づく報酬															5,998						10,095						10,746
未合併エンティティEBITDARに対する会社のシェア調整															16						16						28
調整後EBITDAR															$	287,347					$	113,644					$	(54,927)

60

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我々は次の表でFFOと調整後のFFOを計算する.FFOはNAREIT定義の基礎に基づいて計算される，すなわち公認会計原則に従って計算される普通株株主は純収益(損失)を占めるべきであり，処分資産やホテル財産の損益は含まれておらず，不動産資産の減価償却と償却，不動産資産の減価償却費用，および未合併実体と経営組合における非持株権益を調整した純収益(損失)を含む。未統合エンティティの調整はFFOを反映するように同じ基準で計算される.NAREITはFFOを株式REIT業績の相対的な測定基準に発展させ、創設不動産が歴史的にGAAPによって確定された基礎がないことを認識して減価償却を行う。吾等の調整されたFFOの計算には、債務清算損益、優先株清算損益、保険料台帳、融資コスト及び脱退費用、その他の収入/支出、取引及び転換コスト純額、法律、コンサルティング及び決済コスト、株式/単位報酬、保険決済損益及び非現金項目、例えば優先株を償還可能な配当金、融資コスト償却、定期融資割引償却、有価証券及び派生ツールの未実現損益、及び吾等の未合併実体に関連するFFO調整損益は含まれていない。私たちは、当社の経営実績の期間比較を提供するために、調整されたFFOから非現金またはコア業務に属さないプロジェクトを除外しました。我々がFFOと調整後のFFOを提案したのは，FFOと調整後のFFOが我々の経営業績の重要な補完指標であると考え，証券アナリスト，投資家，他の興味のある人によってREITsの評価によく用いられると信じているからである, その多くは結果を報告する際にFFOや調整後のFFOを提案している.FFOおよび調整後のFFOは、GAAPの歴史的コスト減価償却および償却を排除することを目的としており、すなわち、不動産資産の価値が時間の経過とともに比例して減少すると仮定する。しかし、歴史的に見ると、不動産価値は市場状況の変化に伴って上昇または下落する。FFOや調整後のFFOには不動産資産に関する減価償却や償却，不動産処分の損益や不動産資産の減価損失は含まれていないため，FFOと調整後のFFOが提供する業績測定基準は前年同期と比較して，入居率，客室率，運営コスト，開発活動や利息コストなどの傾向が運営に与える影響を反映しており，純収入からすぐには見えない見通しを提供している。FFOと調整後のFFOは，不動産投資信託基金としての継続的な正常化運営実績を測る適切な指標であると考えられる。我々はNAREITが確立した標準的な解釈に基づいてFFOを計算しているが，これは他のREITsが報告しているFFOと比較することができないかもしれないが，これらのREITsは現在のNAREIT定義用語に従って定義されていないか，我々の説明とは異なるかもしれない。FFOおよび調整されたFFOは、GAAPによって決定された経営活動によって生成された現金を代表するものではなく、a)GAAPの純収益または純損失の代替案とみなされてはならず、私たちの財務業績またはb)経営活動からのGAAPキャッシュフローを我々の流動性の測定基準として評価するために使用されてはならず、現金分配を行う能力を含む、我々の現金需要を満たすために使用可能な資金は示されていない。しかし，我々の歴史的経営実績をより明確に理解するためには，FFOや調整後のFFOは，統合財務諸表で報告されている純収益や損失やキャッシュフローとともに考慮すべきであると考えられる.

61

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次の表は、純収益(損失)とFFOと調整後のFFOとのペアリング(千単位)：

									十二月三十一日までの年度
															2022						2021						2020
純収益(赤字)															$	(141,058)					$	(271,048)					$	(633,222)
合併実体非持株権益の損失に帰することができる															—						73						338
経営組合で非持株権益を償還できる純損失に帰することができる															1,233						3,970						89,008
優先配当金															(12,433)						(252)						(32,117)
優先株を償還できる等値配当金															(946)						—						—
優先株で収益を返済する															—						(607)						55,477
普通株主は純収益を占めなければならない															(153,204)						(267,864)						(520,516)
不動産減価償却及び償却															201,797						218,708						252,590
(収益)処分資産とホテル財産の損失															(300)						(449)						36,680
経営組合で償還可能な非持株権益の純収益(赤字)															(1,233)						(3,970)						(89,008)
未合併実体の権益(収益)損失															804						558						448
不動産減価準備															—						—						91,721
未合併エンティティのFFOにおける会社のシェア															(771)						(556)						(449)
普通株主と運営会社所有者はFFOを使用することができます															47,093						(53,573)						(228,534)
優先株を償還できる等値配当金															946						—						—
優先株で損失を補償する															—						607						(55,477)
押し売り保険料、ローンコスト、キャンセル料															3,536						10,612						13,867
債務弁済損失															—						(11,896)						(90,349)
保険決算損失															(342)						—						(625)
その他の費用，純額															(412)						(1,760)						17,029
取引と転換コスト															(2,300)						3,407						16,309
法律、相談、和解費用															1,936						7,371						1,409
有価証券の未実現損失															—						—						1,467
派生ツールの未実現損失															(10,781)						(14,493)						(19,950)
失敗取引コスト															—						689						923
未保険の救済費用															—						341						—
株式·単位に基づく報酬															5,998						10,095						10,746
定期融資脱退料の償却															11,948						7,076						—
融資コストを償却する															9,672						12,597						16,517
非統合エンティティFFOに対する会社の調整シェア															16						16						17
調整されたFFOは普通株主および運営機関所有者に適用される															$	67,310					$	(28,911)					$	(316,651)

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第七A項市場リスクの定量的·定性的開示について

私たちの主な市場リスクの開放には私たちの債務ツール下の借金金利の変化が含まれている。以下の分析では，選定された市場金利変化に対する我々の金融商品の時価の感受性を紹介した。

2022年12月31日現在、私たちの総債務は38億ドルで、35億ドルの可変金利債務が含まれている。2022年12月31日現在、可変金利債務残高金利変化が25ベーシスポイントのわが経営業績に与える影響は年間約880万ドルです。しかし、私たちは現在この開放を制限するために様々な金利上限を設定している。金利変化は残りの3.211億ドルの固定金利債務に影響を与えない。

上記の金額は、想定金利が私たちの借金に与える影響に基づいて決定され、私たちの資本構造に変化がないと仮定しています。これらの情報は2022年12月31日に存在するリスク開放のみを含むため，その日以降に出現する可能性のあるリスク開放や頭寸は考慮しない。したがって，本稿で提供する情報は限られた予測価値を持つ.したがって，金利変動の最終的な実現収益や損失は，期間中に出現したリスク開放，その際に実施されたヘッジ策，および関連金利に依存する。

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第八項です。財務諸表と補足データ

連結財務諸表索引

独立公認会計士事務所報告 (BDO USA，LLP; テキサス州ダラスPCAOB ID番号243)			65
総合貸借対照表−2022年と2021年12月31日			67
総合業務報告書−2022年，2021年と2020年12月31日終了年度−			68
総合総合収益(赤字)表−2022年，2021年，2020年12月31日終了年度−			69
総合権益レポート−2022年，2021年，2020年12月31日までの年度−			70
統合キャッシュフロー表−2022年，2021年，2020年12月31日終了年度−			74
連結財務諸表付記			76

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独立公認会計士事務所報告

株主と取締役会

アシュフォードホテル信託会社

テキサス州ダラス

連結財務諸表に対するいくつかの見方

アシュフォードホテル信託会社(“当社”)2022年12月31日現在と2021年12月31日までの連結貸借対照表、2022年12月31日までの3年度の関連総合経営報告書、総合収益(損失)、権益(損失)とキャッシュフロー、およびインデックス15(A)項に記載されている付記とスケジュール(“総合財務諸表”と総称)を監査しました。総合財務諸表は，すべての重要な点において，会社の2022年12月31日と2021年12月31日の財務状況，および2022年12月31日までの3年度の経営結果とキャッシュフローを公平に反映しており，米国公認の会計原則に適合していると考えられる。

我々はまた、米国上場会社会計監督委員会(PCAOB)の基準に従って、会社が2022年12月31日までの財務報告の内部統制を監査し、根拠を監査した内部統制--統合フレームワーク(2013)トレデビル委員会は組織委員会(“COSO”)が発表した報告書と2023年3月10日の報告書を後援し、これについて保留のない意見を表明した。

意見の基礎

これらの連結財務諸表は会社の経営陣が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて会社の総合財務諸表に意見を発表することです。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、私たちは会社と独立しなければなりません。

私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、連結財務諸表に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。

我々の監査には、連結財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであっても詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれる。これらの手続きは、連結財務諸表中の金額および開示に関する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、合併財務諸表の全体列報の評価も含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。

重要な監査事項

以下に述べる重要な監査事項は、監査委員会が監査委員会に伝達または要求する今期の総合財務諸表監査によって生成された事項を指すことである：(I)総合財務諸表に対して重大な意義を有する勘定または開示に関するものであり、(Ii)私たちが特に挑戦的で主観的または複雑な判断に関するものである。重要監査事項の伝達は、総合財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、以下の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項またはそれに関連する勘定または開示について個別の意見を提供することはない。

ヒルトン·マリエッタレンタル会社を買収します

総合財務諸表付記4で述べたように、2022年12月16日に、当社はMarietta Leasehold LPおよびMarietta Leasehold GPの100%所有権(“買収事項”)を買収した。買収されたエンティティは、2054年12月31日に満期となるアトランタ/マリエッタヒルトンホテルと会議センター(“マリエタヒルトンホテル”)のレンタル契約を持っている。買収は、付記17で述べたように、Ashford Inc.が拡張リターン融資計画協定(“ERFPプロトコル”)について当社の未償還残高を支払うために完了した。

この重大な取引の異例な性質と、リース負債を買収するための逓増借入金利を計算するための複雑さを決定するために、当社が買収した会計を重要な監査事項として決定する。監査管理層の買収に関する結論は、買収やリース会計に専門的な技能や知識を有する専門家の参加を含むより多くの監査作業が必要である

65

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ヒルトン-マリエッタ賃貸契約を計算する際に管理層が使用する逓増借款金利の合理性を評価するために、専門的な技能と知識を有する専門家とを備える。

この重要な監査問題を解決するために私たちが実行する主な手続きは以下の通りです

•会社とアシュフォード社の間の売買協定を分析し、経営層の買収事項の会計処理の合理性を評価する

•買収·リース会計分野で専門的な技能と知識を有する者を利用して、買収に対する管理層の会計結論の適切性の評価に協力すること

•評価専門知識と技能を持つ者を利用して、経営陣が推定した増量借入金金利の合理性の評価に協力する。

/s/BDO USA，LLP

2015年以来、当社の監査役を務めてきました。

テキサス州ダラス

March 10, 2023

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

合併貸借対照表

(単位は千で、1株当たりおよび1株当たりの金額は含まれていない)

			2022年12月31日						2021年12月31日
資産
ホテルの不動産投資、純額			$	3,118,331					$	3,230,710
現金と現金等価物			417,064						592,110
制限現金			141,962						99,534
売掛金、予備金を差し引く#ドル501そして$455お別れします			49,809						37,720
棚卸しをする			3,856						3,291
受取手形の純額			5,062						8,723
未合併実体への投資			19,576						11,253
繰延コスト、純額			2,665						5,001
前払い費用			15,981						13,384
派生資産			47,182						501
経営的リース使用権資産			43,921						44,575
その他の資産			21,653						16,150
無形資産			797						797
Ashford Inc.，Netから			486						25
関係者の売掛金純額			6,570						7,473
第三者ホテルのマネージャーが支払うべきです			22,462						26,896
総資産			$	3,917,377					$	4,098,143
負債と権益/赤字
負債：
負債、純額			$	3,838,543					$	3,887,822
融資リース負債			18,847						—
売掛金と売掛金			115,970						117,650
支払利息			15,287						15,432
配当金と割り当てに応じる			3,118						3,104
関係者の都合で網			—						728
第三者ホテルマネージャーのせいで			1,319						1,204
無形負債、純額			2,097						2,177
リース負債を経営する			44,661						45,106
その他負債			4,326						4,832
総負債			4,044,168						4,078,055
引受金及び又は事項(付記18)
経営組合における償還可能な非制御的権益			21,550						22,742
Jシリーズは優先株を償還できます。$0.01額面は87,115そして02022年12月31日及び2021年12月31日に発行及び発行された株式			2,004						—
Kシリーズは優先株を償還できます，$0.01額面は1,800そして02022年12月31日及び2021年12月31日に発行及び発行された株式			44						—
配当金(赤字)：
優先株、$0.01額面は50,000,000ライセンス株：
Dシリーズ累計優先株1,174,4272022年12月31日及び2021年12月31日に発行及び発行された株式			12						12
Fシリーズ累計優先株1,251,0442022年12月31日及び2021年12月31日に発行及び発行された株式			12						12
Gシリーズ累計優先株1,531,9962022年12月31日及び2021年12月31日に発行及び発行された株式			15						15
Hシリーズ累計優先株1,308,4152022年12月31日及び2021年12月31日に発行及び発行された株式			13						13
シリーズI累計優先株1,252,9232022年12月31日及び2021年12月31日に発行及び発行された株式			13						13
普通株、$0.01額面は400,000,000株式を許可して34,495,185そして34,490,381それぞれ2022年12月31日及び2021年12月31日に発行及び発行された株式			345						345
追加実収資本			2,383,244						2,379,906
赤字を累計する			(2,534,043)						(2,382,970)
総株(赤字)			(150,389)						(2,654)
総負債と資本/赤字			$	3,917,377					$	4,098,143

連結財務諸表付記を参照してください。

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結業務報告書

(千単位で、1株当たりを除く)

									十二月三十一日までの年度
															2022						2021						2020
収入.収入
部屋															$	974,002					$	655,121					$	407,492
飲食															196,663						94,911						61,157
他のホテルの収入															67,310						53,112						37,856
ホテルの総収入															1,237,975						803,144						506,505
他にも															2,884						2,267						1,733
総収入															1,240,859						805,411						508,238
費用.費用
ホテルの運営費用：
部屋															229,115						157,982						106,508
飲食															140,775						71,172						49,223
その他の費用															421,056						316,638						253,997
管理費															45,047						31,014						24,944
ホテルの総費用															835,993						576,806						434,672
財産税保険その他															67,338						67,904						79,669
減価償却および償却															201,797						218,851						252,765
減価費用															—						—						91,721
サービス料の問い合わせ															49,897						52,313						50,050
会社、一般、行政															9,879						16,153						28,048
総費用															1,164,904						932,027						936,925
処分資産とホテル財産の収益(損失)															300						1,449						(36,680)
営業収入(赤字)															76,255						(125,167)						(465,367)
未合併実体収益(損失)における権益															(804)						(558)						(448)
利子収入															4,777						207						672
その他の収入(費用)															415						760						(16,998)
割引と融資コストの利息支出と償却															(226,995)						(156,119)						(247,381)
押し売り保険料、ローンコスト、キャンセル料															(3,536)						(10,612)						(13,867)
債務を返済して所得を損ねる															—						11,896						90,349
有価証券の未実現収益															—						—						(1,467)
デリバティブはすでに実現しており，収益を実現していない															15,166						14,493						19,950
所得税前収入															(134,722)						(265,100)						(634,557)
所得税給付															(6,336)						(5,948)						1,335
純収益(赤字)															(141,058)						(271,048)						(633,222)
合併実体非持株権益の損失に帰することができる															—						73						338
経営組合で非持株権益を償還できる純損失に帰することができる															1,233						3,970						89,008
会社は純収益を占めるべきだ															(139,825)						(267,005)						(543,876)
優先配当金															(12,433)						(252)						(32,117)
優先株を償還できる等値配当金															(946)						—						—
優先株で収益を返済する															—						(607)						55,477
普通株主は純収益を占めなければならない															$	(153,204)					$	(267,864)					$	(520,516)
1株当たりの収益(損失)-基本と支出
基本的な情報：
普通株主は純収益を占めなければならない															$	(4.46)					$	(12.37)					$	(329.97)
加重平均発行済み普通株式-基本															34,339						21,625						1,576
希釈：
普通株主は純収益を占めなければならない															$	(4.46)					$	(12.43)					$	(329.97)
加重平均普通株式発行-希釈後															34,339						21,844						1,576

連結財務諸表付記を参照してください。

68

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

総合総合収益表(損益表)

(単位：千)

									十二月三十一日までの年度
															2022						2021						2020
純収益(赤字)															$	(141,058)					$	(271,048)					$	(633,222)
その他総合収益(損失)、税引き後純額：
その他全面収益合計															—						—						—
総合収益(赤字)															(141,058)						(271,048)						(633,222)
減算：統合エンティティ非持株権益の全面(収益)損失に起因する															—						73						338
差し引く：経営組合で償還可能な非持株権益の全面的な損失															1,233						3,970						89,008
会社は総合収益を占めるべきだ															$	(139,825)					$	(267,005)					$	(543,876)

連結財務諸表付記を参照してください。

69

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

合併権益表

(千単位で、1株当たりを除く)

															優先株																																																																								その他の内容 支払い済み 資本						積算 赤字.赤字												合併実体中の非持株権益						合計する
									Dシリーズ																		Fシリーズ												Gシリーズ												Hシリーズ												シリーズI												普通株
															株						金額																		株						金額						株						金額						株						金額						株						金額									株									金額
2019年12月31日の残高															2,389						$	24																	4,800						$	48					6,200						$	62					3,800						$	38					5,400						$	54					1,021						$	10					$	1,826,564					$	(1,558,038)											$	504					$	269,266
普通株を買う															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						(3)						—						(399)						—												—						(399)
株式ベースの報酬															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						5,916						—												—						5,916
無制限普通株															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						(5)						—						—						—												—						—
発行制限株式/単位															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						19						—						—						—												—						—
普通株発行(純額)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						1,267						13						31,859						—												—						31,872
PSUは配当金のキャンセルと没収時に配当金を回収する															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						606												—						606
発表された配当-優先株-Dシリーズ($0.53/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(1,262)												—						(1,262)
発表された配当-優先株-Fシリーズ(ドル0.46/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(2,212)												—						(2,212)
配当-優先株-Gシリーズ(ドル)を発表しました0.46/共有															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(2,858)												—						(2,858)
配当発表-優先株-Hシリーズ($0.47/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(1,781)												—						(1,781)
配当金-優先株-シリーズI(ドル)を発表しました0.47/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(2,531)												—						(2,531)
業績LTIP配当金を解約して回収する															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—												—						—
経営組合を償還·転換する															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						20						—						959						—												—						959
償還価値調整															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(36,817)												—						(36,817)
優先株の弁済															(598)						(6)																		(1,909)						(19)						(1,777)						(18)						(1,131)						(11)						(2,009)						(20)						4,117						41						(55,444)						55,477												—						—
純収益(赤字)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(543,876)												(338)						(544,214)
2020年12月31日残高															1,791						$	18																	2,891						$	29					4,423						$	44					2,669						$	27					3,391						$	34					6,436						$	64					$	1,809,455					$	(2,093,292)											$	166					$	(283,455)
普通株を買う															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						(1)						—						(46)						—												—						(46)
株式ベースの報酬															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						7,429						—												—						7,429
無制限普通株															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						(4)						—						—						—												—						—
発行制限株式/単位															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						251						3						(3)						—												—						—
普通株発行(純額)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						20,031						200						562,519						—												—						562,719
PSUは配当金のキャンセルと没収時に配当金を回収する															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						349												—						349
発表された配当-優先株-Dシリーズ($3.70/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(4,342)												—						(4,342)
発表された配当-優先株-Fシリーズ(ドル3.23/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(4,036)												—						(4,036)
配当-優先株-Gシリーズ(ドル)を発表しました3.23/共有															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(4,943)												—						(4,943)
配当発表-優先株-Hシリーズ($3.28/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(4,293)												—						(4,293)
配当金-優先株-シリーズI(ドル)を発表しました3.28/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(4,111)												—						(4,111)
業績LTIP配当金を解約して回収する															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—												—						—

70

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															優先株																																																																								その他の内容 支払い済み 資本						積算 赤字.赤字												合併実体中の非持株権益						合計する
									Dシリーズ																		Fシリーズ												Gシリーズ												Hシリーズ												シリーズI												普通株
															株						金額																		株						金額						株						金額						株						金額						株						金額									株									金額
経営組合を償還·転換する															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						1						—						43						—												—						43
償還価値調整															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(690)												—						(690)
優先株の弁済															(617)						(6)																		(1,640)						(17)						(2,891)						(29)						(1,361)						(14)						(2,138)						(21)						7,776						78						616						(607)												—						—
合併実体中の非持株権益を買収する															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(107)						—												(93)						(200)
純収益(赤字)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(267,005)												(73)						(267,078)
2021年12月31日の残高															1,174						$	12																	1,251						$	12					1,532						$	15					1,308						$	13					1,253						$	13					34,490						$	345					$	2,379,906					$	(2,382,970)											$	—					$	(2,654)
普通株を買う															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						(43)						—						(323)						—												—						(323)
株式ベースの報酬															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						3,826						—												—						3,826
無制限普通株															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						(4)						—						—						—												—						—
発行制限株式/単位															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						52						—						—						—												—						—
優先株を発行する															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—												—						—
普通株発行のコスト															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(165)						—												—						(165)
発表された配当-優先株-Dシリーズ($2.11/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(2,481)												—						(2,481)
発表された配当-優先株-Fシリーズ(ドル1.84/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(2,307)												—						(2,307)
配当-優先株-Gシリーズ(ドル)を発表しました1.84/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(2,824)												—						(2,824)
配当発表-優先株-Hシリーズ($1.88/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(2,453)												—						(2,453)
配当金-優先株-シリーズI(ドル)を発表しました1.88/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(2,349)												—						(2,349)
配当発表-優先株-Jシリーズ(ドル0.17/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(18)												—						(18)
配当発表-優先株-Kシリーズ(ドル0.17/共有)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(1)												—						(1)
償還価値調整															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						2,131												—						2,131
償還価値調整-優先株															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(946)												—						(946)
純収益(赤字)															—						—																		—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—						(139,825)												—						(139,825)
2022年12月31日の残高															1,174						$	12																	1,251						$	12					1,532						$	15					1,308						$	13					1,253						$	13					34,495						$	345					$	2,383,244					$	(2,534,043)											$	—					$	(150,389)

71

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																																																															優先株																																																																		経営組合で償還可能な非持株権益
																																	Jシリーズ												Kシリーズ
																																																															株						金額						株						金額
2019年12月31日の残高																																																															—						$	—					—						$	—																																															$	69,870
普通株を買う																																																															—						—						—						—																																																—
株式ベースの報酬																																																															—						—						—						—																																																4,830
無制限普通株																																																															—						—						—						—																																																—
発行制限株式/単位																																																															—						—						—						—																																																—
普通株発行(純額)																																																															—						—						—						—																																																—
PSUは配当金のキャンセルと没収時に配当金を回収する																																																															—						—						—						—																																																—
発表された配当-優先株-Dシリーズ($0.53/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
発表された配当-優先株-Fシリーズ(ドル0.46/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
配当-優先株-Gシリーズ(ドル)を発表しました0.46/共有																																																															—						—						—						—																																																—
配当発表-優先株-Hシリーズ($0.47/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
配当金-優先株-シリーズI(ドル)を発表しました0.47/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
業績LTIP配当金を解約して回収する																																																															—						—						—						—																																																1,401
経営組合を償還·転換する																																																															—						—						—						—																																																(959)
償還価値調整																																																															—						—						—						—																																																36,817
優先株の弁済																																																															—						—						—						—																																																—
純収益(赤字)																																																															—						—						—						—																																																(89,008)
2020年12月31日残高																																																															—						$	—					—						$	—																																															$	22,951
普通株を買う																																																															—						—						—						—																																																—
株式ベースの報酬																																																															—						—						—						—																																																2,596
無制限普通株																																																															—						—						—						—																																																—
発行制限株式/単位																																																															—						—						—						—																																																—
普通株発行(純額)																																																															—						—						—						—																																																—
PSUは配当金のキャンセルと没収時に配当金を回収する																																																															—						—						—						—																																																—
発表された配当-優先株-Dシリーズ($3.70/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
発表された配当-優先株-Fシリーズ(ドル3.23/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
配当-優先株-Gシリーズ(ドル)を発表しました3.23/共有																																																															—						—						—						—																																																—
配当発表-優先株-Hシリーズ($3.28/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
配当金-優先株-シリーズI(ドル)を発表しました3.28/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
業績LTIP配当金を解約して回収する																																																															—						—						—						—																																																518
経営組合を償還·転換する																																																															—						—						—						—																																																(43)
償還価値調整																																																															—						—						—						—																																																690
優先株の弁済																																																															—						—						—						—																																																—
合併実体中の非持株権益を買収する																																																															—						—						—						—																																																—
純収益(赤字)																																																															—						—						—						—																																																(3,970)
2021年12月31日の残高																																																															—						$	—					—						$	—																																															$	22,742
普通株を買う																																																															—						—						—						—																																																—
株式ベースの報酬																																																															—						—						—						—																																																2,172
無制限普通株																																																															—						—						—						—																																																—
発行制限株式/単位																																																															—						—						—						—																																																—
優先株を発行する																																																															87						1,078						2						24																																																—
普通株発行のコスト																																																															—						—						—						—																																																—

72

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																																																															優先株																																																																		経営組合で償還可能な非持株権益
																																	Jシリーズ												Kシリーズ
																																																															株						金額						株						金額
発表された配当-優先株-Dシリーズ($2.11/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
発表された配当-優先株-Fシリーズ(ドル1.84/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
配当-優先株-Gシリーズ(ドル)を発表しました1.84/共有																																																															—						—						—						—																																																—
配当発表-優先株-Hシリーズ($1.88/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
配当金-優先株-シリーズI(ドル)を発表しました1.88/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
配当発表-優先株-Jシリーズ(ドル0.17/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
配当発表-優先株-Kシリーズ(ドル0.17/共有)																																																															—						—						—						—																																																—
償還価値調整																																																															—						—						—						—																																																(2,131)
償還価値調整-優先株																																																															—						926						—						20																																																—
純収益(赤字)																																																															—						—						—						—																																																(1,233)
2022年12月31日の残高																																																															87						$	2,004					2						$	44																																															$	21,550

連結財務諸表付記を参照してください。

73

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

統合現金フロー表

(単位：千)

			十二月三十一日までの年度
			2022						2021						2020
経営活動のキャッシュフロー
純収益(赤字)			$	(141,058)					$	(271,048)					$	(633,222)
純収益(損失)と経営活動提供の現金純額を調整する：
減価償却および償却			201,797						218,851						252,765
減価費用			—						—						91,721
無形資産の償却			101						131						(307)
繰延収入確認			(499)						(498)						(768)
不良支出			3,338						2,110						1,810
所得税支出を繰延する			(53)						113						(1,058)
未合併実体の権益(収益)損失			804						558						448
(収益)処分資産とホテル財産の損失			(300)						(1,449)						36,680
債務弁済損失			—						(11,896)						(90,349)
有価証券の実現済みと未実現損失			—						—						(801)
有価証券を購入する			—						—						(1,997)
有価証券の販売			—						—						17,389
取引由来製品の純決済額			—						—						2,347
デリバティブは実現済みと未実現損失			(15,166)						(14,474)						(878)
償却ローンコスト、割引と資本化の違約利息及び解約保険料、ローンコストと脱退料			10,075						(1,336)						10,229
株式ベースの報酬			5,998						10,025						10,746
駐車場資産の償却			—						—						117
非現金利子収入			(380)						(672)						(854)
経営性資産と負債変動、ホテル財産の買収や処分の影響は含まれていない：
売掛金と在庫			(16,207)						(21,366)						15,738
前払い費用と他の資産			(7,501)						4,203						1,079
売掛金と売掛金および応算利息			(4,656)						(28,927)						143,241
相手への対応/関係者からの対応			165						(944)						(2,782)
なぜなら/第三者ホテルマネージャーから			4,549						(16,743)						3,763
/Ashford Inc.から，Net			(1,804)						(10,818)						6,091
リース負債を経営する			(445)						(203)						(595)
経営的リース使用権資産			473						201						1,006
その他負債			(7)						(6)						(11,090)
経営活動提供の現金純額			39,224						(144,188)						(149,531)
投資活動によるキャッシュフロー
ホテルの物件の改善と増築			(103,751)						(36,742)						(46,206)
資産とホテルの財産を処分して得た純収益			34,988						9,013						38,763
初期フランチャイズ費用を支払う			—						(90)						—
財産保険収益			1,625						2,779						1,382
未合併実体への投資			(9,127)						(9,000)						(430)
受取手形収益			4,000						—						—
賃貸権益を買収して取得した現金純額			1,931						—						—
ホテルの財産と資産を買収し、得られた現金と制限現金を差し引く			—						—						(1,113)
投資活動提供の現金純額			(70,334)						(34,040)						(7,604)
融資活動によるキャッシュフロー
承諾費を差し引いた借金			1,551						377,500						88,000
債務を返済する			(50,902)						(189,594)						(137,849)
融資コストと退場料を支払う			(3,064)						(27,768)						(26,682)
配当と配当の支払い			(12,418)						(18,622)						(28,619)
普通株を買う			(316)						(46)						(399)
デリバティブ費用を支払う			(40,119)						(1,538)						(83)
デリバティブ収益			2,911						—						—
普通株発行で得た金			—						562,827						31,873
優先株発行による収益			1,122						—						—
合併実体中の非持株権益を買収する			—						(200)						—
普通株発行コスト			(273)						—						—
融資活動提供の現金純額			(101,508)						702,559						(73,759)
現金、現金等価物および制限現金純増加(マイナス)			(132,618)						524,331						(230,894)

74

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			十二月三十一日までの年度
			2022						2021						2020
期初現金、現金等価物、および限定現金			691,644						167,313						398,207
現金、現金等価物、制限された現金および期末			$	559,026					$	691,644					$	167,313
キャッシュフロー情報を補完する
支払の利子			$	218,019					$	219,624					$	91,372
未納所得税			11,697						3,525						1,021
非現金投融資活動を補充開示する
計算に応じて未払いの資本支出			$	13,341					$	11,396					$	12,640
ホテルの財産を売る非現金対価格			1,219						—						—
応算株式発行コスト			—						108						—
優先株発行コストを計上しなければならない			21						—						—
融資リース資産と負債の購入			18,847						—						—
買い手がホテルで処理中の債務を負担する			—						—						108,750
非現金返済債務			—						9,604						179,030
違約利息と滞納金に関する非現金融資元金			—						33,245						47,453
受取利息と弁護士費に関する非現金融資収益			—						—						22,456
優先株の非現金清算			—						208,606						179,061
優先株取引所から普通株を発行する			—						209,213						123,584
債務デリバティブ埋め込みに関する債務割引			—						43,680						—
信用手配承諾料			—						4,500						—
非現金優先配当金			1						—						—
デリバティブ未決済収益			1,474						—						—
発表されましたが支払われていない配当金と分配			3,118						3,104						868
現金、現金等価物、および限定現金の追加開示
期初現金及び現金等価物			$	592,110					$	92,905					$	262,636
期初制限現金			99,534						74,408						135,571
期初現金、現金等価物、および限定現金			$	691,644					$	167,313					$	398,207
期末現金および現金等価物			$	417,064					$	592,110					$	92,905
期末制限現金			141,962						99,534						74,408
期末現金、現金等価物、および制限現金			$	559,026					$	691,644					$	167,313

連結財務諸表付記を参照してください。

75

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カタログ表

アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

2022年まで、2021年および2020年12月31日まで年度

1. 業務の組織と記述

アシュフォードホテル信託会社とその子会社(“アシュフォード信託”)は不動産投資信託基金(REIT)である。私たちのポートフォリオは現在高級ホテルと高級全方位サービスホテルを含んでいますが、私たちの投資戦略は主にアメリカのハイエンド全方位サービスホテルに投資することに集中しています。これらのホテルの各利用可能な客室収入(RevPAR)は通常アメリカ全国平均の二倍以下で、そして直接不動産、株式と債務を含む様々な方法で投資します。私たちは現在、未来の投資が主に高級ホテルに集中すると予想している。私たちは私たちの宿泊投資を持ち、当社の運営パートナーであるアシュフォードホテル有限責任組合(“アシュフォード信託OP”)を通じて事業を展開しています。Ashford OP General Partner LLCはAshford Trustの完全子会社であり，我々が共同企業を経営する唯一の一般パートナーである。“会社”、“私たち”、“私たち”または“私たち”などの用語は、アシュフォードホテル信託会社を意味し、文脈に応じて必要に応じて、その連結財務諸表に含まれるすべてのエンティティを意味する。

私たちのホテルは主にヒルトン、ハイアット、マリオットとインターコンチネンタルホテルグループなど公認の高級とハイエンドブランドをブランドとしています。2022年12月31日現在、私たちは以下の資産の権益を持っています

•100合併したホテルの物件は22,316総客室数

•79フロリダ州オーランドWorldQuest Resortのホテルマンションユニット(“WorldQuest”)；

•15.1OpenKey，Inc.(“OpenKey”)の%所有権を持ち，帳票価値は約$である2.1百万

•32.5815ビジネス管理メンバー有限責任会社(“815ビジネスMM”)の%所有権を持ち，Le Meridien Fort Worthを開発しており，帳簿価値は約$である8.5百万ドル

•以下の所有権を持つ実体への投資二つカリフォルニア州ナパのリゾート、帳簿価値は約$です9.0百万ドルです。

米国連邦所得税の目的で、私たちは不動産投資信託基金とみなされることを選択し、ホテル経営に制限を加えた。2022年12月31日までに100ホテル物件は、当社の完全子会社がレンタルまたは所有しており、米国連邦所得税の目的で、課税対象のREIT子会社(これらの子会社を総称して“Ashford TRS”と呼ぶ)とみなされています。そして、Ashford TRSは第三者または付属ホテル管理会社を招いて管理契約に基づいてホテルを運営する。これらの物件に関するホテル経営結果は総合経営報告書に含まれている。

私たちはAshford Inc.の子会社Ashford LLCによってコンサルティングプロトコルを通じて相談を提供します。私たちのポートフォリオのすべてのホテルは現在Ashford LLCによって資産管理されています。私たちには従業員は誰もいません。従業員によって提供される可能性のあるすべてのサービスはAshford LLCによって私たちに提供される。

私たちは私たちのホテルの不動産を直接経営していません。逆に、私たちはホテル管理会社を招いて管理契約に基づいて運営してくれます。アシュフォード社の子会社レミントン宿泊とホテル有限責任会社(“レミントンホテル”)が管理している68我々の100ホテル業とWorldQuestです。残りのホテル物件は第三者管理会社が管理しています。

アシュフォード社はまた、アシュフォード社が所有権を持ついくつかの実体を通じて、私たちまたは私たちのホテル物件に他の製品とサービスを提供します。これらの製品およびサービスは、設計および構築サービス、債務配給および関連サービス、視聴覚サービス、不動産コンサルティングサービス、保険賠償サービス、低アレルギー性保険ルーム、ブローカーおよび流通サービス、およびモバイルキー技術を含むが、これらに限定されない。

2. 重大会計政策

陳述の基礎·付随する連結財務諸表は、アシュフォードホテル信託会社、多数の持分を保有する子会社、および多数の持分を保有する合弁企業の勘定を含む。すべての重要な会社間アカウントと統合エンティティとの間の取引は、これらの連結財務諸表からログアウトされました。

Ashford Trust OPは、権威ある会計指針の定義により、可変権益エンティティ(“VIE”)とみなされる。報告エンティティがVIEの主な受益者である場合、VIEは、(I)VIEの経済的パフォーマンスに最も影響を与えるVIEの活動を指示する権利があるので、報告エンティティによって統合されなければならない；(Ii)VIEは、VIEの損失を負担する義務があるか、またはVIEから利益を得る権利があるからである。Ashford Trust OPに関連し、その経済パフォーマンスに最も影響を与えるすべての重大な決定は、業務に関連する運営手順、および売り手、買い手、貸手、ブローカーの任意の買収、処置、融資、再編、または他の取引を含むが、これらに限定されない

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

代理と他の適用された代表は、私たちの完全子会社、すなわちその一般パートナーAshford Trust OP General Partner LLCの承認を得なければならない。したがって、私たちはアシュフォード信託会社の運営を統合した。

以下の買収と処分は、私たちの連結財務諸表の報告の比較性に影響を与えます

ホテルの物件

位置

タイプ

日取り

アナポリスクラウンホリデーホテル

メリーランド州アナポリス

処置する

March 9, 2020

コロンブス·ハンプトン·イーストンホテル

オハイオ州コロンブス

処置する

2020年8月19日

スティルウォルト公館旅館

スティルウォルターわかった

処置する

2020年8月19日

ワシントンハンプトンホテルピッツバーグ牧場

ペンシルバニア州ピッツバーグ

処置する

2020年8月19日

フェニックスハンプトン空港北ホテル

フェニックス、AZ

処置する

2020年8月19日

ピッツバーグハンプトン浜水西宅区ホテル

ペンシルバニア州ピッツバーグ

処置する

2020年8月19日

マリオット古城のウィチトル庭園

ケンタッキー州ウィチト

処置する

2020年8月19日

ピッツバーグ南角キヤノンハウームウッドスイート

ペンシルバニア州ピッツバーグ

処置する

2020年8月19日

ボストンマリオットホテルBillerica Courtyard

マサチューセッツ州ボストン

処置する

2020年8月19日

ニューヨークマンハッタンタイムズスクエア大使館スイート

ニューヨーク州ニューヨーク市

処置する

2020年8月19日

ミネアポリス西部、ミネソタ州

ミネアポリス、ミネソタ州

処置する

2020年9月15日

ルイビル庭

ケンタッキー州ルイビル

処置する

2020年9月21日

庭城です。ロデール

英フィナンシャル·タイムズ紙フロリダ州ローデール

処置する

2020年9月21日

Buena Vista湖畔住宅ホテル

フロリダ州ブエノビスタ湖

処置する

2020年9月21日

ミネアポリス子午線

ミネアポリス、ミネソタ州

処置する

2021年1月20日

ダラムスプリングヒルスイート

ノースカロライナ州ダーラム

処置する

April 29, 2021

シャルロットスプリングヒルスイート

ノースカロライナ州シャーロット市

処置する

April 29, 2021

アナ堡シェラトンホテル

ミシガン州アナーバーグ

処置する

2022年9月1日

ヒルトン·マリエッタ

ジョージア州マリエッタ

採掘する

2022年12月16日

予算の使用−これらの連結財務諸表は、財務諸表の日付の資産および負債額およびまたは資産および負債の開示、ならびに報告期間内の収入および支出の報告金額に影響を与えるために、米国で一般的に受け入れられている会計原則に従って作成され、管理層に推定および仮定を要求する。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。

現金と現金等価物−現金および現金等価物は、手元または銀行が保有する現金と、購入日の初期満了日に3ヶ月以下の短期投資とを含む。

制限現金-制限された現金には、債務超過、不動産税、および保険準備金、および超過キャッシュフロー預金およびFF&Eの交換の準備金が含まれていますアトリー4%から6物件のパーセントいくつかのホテルの収入は、いくつかの管理または担保債務協定の制限と規定によって要求されるようだ。

売掛金-売掛金には、主に会議および宴会場のレンタル料およびホテルのお客様の売掛金が含まれています。私たちは普通担保を必要としない。お客様が必要なサービス料金を支払うことができないことによる損失を想定した不審口座準備金を保留しております。この準備金は推定受取損失を吸収するのに十分だと思われるレベルに維持されている。この推定は、過去の売掛金損失経験、既知および固有の信用リスク、現在の経済状況、および他の関連要因に基づいており、いくつかのアカウントの特定の準備金を含む。

棚卸しをする·主に食品、飲料、およびギフトショップの商品からなる在庫は、コストまたは現金化可能な算入値の低いものを基準とする。コストは先進的な方法で決定された。

ホテルの不動産投資、純額-ホテル物件は一般的にコストで報告されています。すべてのホテルの物件の使用寿命を延長する改善と増築は大文字です。

企業合併で買収された財産·設備については、買収日までの公正価値に基づいて買収された資産を記録する。交換と改善および融資リースは資本化され，メンテナンス·メンテナンスは発生時に費用が計上される。資産購入で購入した財産と設備はコストで入金される。買収コストは

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

資産購入は、土地、建物、内装、家具、固定装置および設備、ならびに識別可能な無形資産および賃貸資産および負債に割り当てられる。買収コストは相対的に公正な価値に応じて分配される.著者らはいくつかの要素を評価し、同類の資産の加重市場データ、リスクに応じて金利割引を調整する予想将来のキャッシュフロー、及び資産のリセットコストを含み、公正な価値を評価する際に適切な脱退コストを決定する。

私たちの財産と設備は、融資リースによって得られた資産を含み、資産の推定耐用年数に応じて直線減価償却、耐用年数から1年が来る32私たちはマリエッタが賃貸契約のレンタル期間を融資しています。

ホテルの物件投資の減価準備·イベントまたは状況変化がホテルの財産の帳簿価値を取り戻すことができない可能性があることを示す度に、その減価状況が検討される。ホテルの回収可能性は，ホテルの帳簿価値と推定された将来の未割引キャッシュフローを比較することで測定され，現在の市場状況とホテルの保有や売却に関する我々の意図を考慮している.もし私たちの分析により、ホテルの帳簿価値が割引されていないキャッシュフロー法で回収できないことを示したら、その物件の帳簿純値がそれを超えて公正価値を推定した金額について減価費用を確認します。ホテルの資産の減価を評価する時、私たちは予測されたキャッシュフロー、予想保有期間、予想耐用年数を含む多くの仮説と推定を行います。公正価値は各種の推定技術によって決定され、内部開発の割引キャッシュフローモデル、比較可能市場取引と第三者評価(必要に応じて決定される)を含む。私たちが記録した減価費用は#ドルです0, $0そして$91.72022年12月31日まで、2021年、2020年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドル。付記5を参照。

ホテルの配置—D持続経営は、実体の運営や財務結果に重大な影響を与える戦略転換を代表する実体を処分する構成要素として定義されている。個別にホテル物件を処分することは，ほとんどが定義に適合していないため，我々の運営や財務業績に大きな影響を与える戦略転換を意味するものではないと考えられる。備考をご参照ください5.

販売待ち資産の保有と操業停止業務·買い手から決定された約束を取得し、売却が完了する可能性があると考えられ、1年以内に完了すると予想される場合、資産を保有待ち販売に分類する。売却された資産が、我々の業務およびキャッシュフローに重大な影響を与える(またはある)戦略転換を表す実体の構成要素である場合、販売対象資産を保有する関連業務は、生産停止として報告される。減価償却と償却は、資産が販売待ちとみなされる基準に達した日から停止し、ホテル物件はその帳簿価値または公正価値から売却コストの低い者を引いて計量する。

未合併実体への投資-2022年12月31日まで開催しました15.1OpenKeyの%所有権，a32.5815 Commerce MMの%所有権を所有し、所有に投資する二つカリフォルニア州ナパのリゾートでは、権益会計方法に基づいて、初期投資と実体純収益/損失中の利息パーセントを記録することで会計計算を行う。私たちは各報告期間内に適用された権威ある会計指針に基づいて減価投資を審査する。ある投資の推定公正価値が私たちの投資の帳簿価値より低い場合、その投資は減値となる。一時的な減値を除いて、どの他の減値も合併経営報告書における“未合併実体収益(損失)権益”に計上されている違います。このような減値は，2022年12月31日，2021年，2020年12月31日までの年度に収録されている。

いくつかの合併されていない実体に対する私たちの投資は関連実体における可変権益とみなされる。権威会計基準の定義によれば、報告エンティティが主な受益者である場合、各VIEは、(I)VIEの活動を指示する権利があるので、報告エンティティによって統合されなければならない。これらの活動は、VIEの経済表現に最大の影響を与え、(Ii)VIEの損失またはVIEから利益を得る権利を吸収する義務があるからである。統合されていないエンティティの活動や業務を指導する権限や財務責任がないため、これらのエンティティの持続的な主な受益者とは考えられないため、これらのエンティティは統合されていない。

受取手形の純額-取引日に現在の価額で受取手形を記録します。いかなる割引または割増価格も実際の利息法を採用して償却する.

受取手形減価準備-各報告期間中に受取手形の減価を検討します。減値モデルは予想信用損失の推定が必要であり、この推定はツールの契約期間内に測定され、過去の事件と現在の状況に関する情報のほかに、未来の経済状況の予測も考慮する。当社は、この手形の初期確認日から契約期間全体の信用損失を推定し、各報告期間内に信用損失費用(または償却)を記録することを要求する。ローン減価は推定支出と収益に計上される。私たちの減価の評価はかなりの経営陣の判断と仮定に基づいている。 違います。2022年12月31日まで，2021年および2020年12月31日までに減値費用を計上した。

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

賃貸借証書-発効日に、契約がレンタルであるかどうかを決定します。経営賃貸はテナントとして、私たちの総合貸借対照表に記載されている経営リース使用権資産と経営賃貸負債を計上します。融資リースはテナントとして、リース資産と融資リース負債の基礎的性質に基づいて記録する。

経営リースROU資産及び融資リース資産及び経営及び融資リース負債を開始日に応じてリース期間内に将来最低賃貸支払いの現在値を確認する。私たちのほとんどのレンタルは暗黙的な金利を提供していないので、私たちは開始日に利用可能な情報に基づく増分借入金金利を使用して未来の支払いの現在値を決定します。リースROU資産および融資リース資産を経営するには、レンタルインセンティブを含まない任意の支払い済み賃貸支払いおよび生成された初期直接コストも含まれています。私たちの使用権資産とホテル物件への投資を計算するためのレンタル条項には、選択権を行使することを合理的に決定する際に、レンタル契約を延長または終了するオプションが含まれている場合があります。最低レンタル料金のレンタル料金はレンタル期間内に直線的に確認します。初期確認後、賃貸負債は実際の利息法を用いて計量される。ROU資産は一般に直線法を用いて償却を行い，期間内のリース負債の増加を調整する

私たちは賃貸と非レンタル構成要素とレンタル契約があり、会計基準コード(“ASC”)842項目に基づいて選定された実際の便宜策に基づいて、単独で計算しません。オフィス設備、コピー機と車両のようないくつかの設備のレンタルについては、レンタルと非レンタル構成要素を単一のレンタル構成要素として会計処理を行います。

無形資産と無形負債無形資産とは、永久ドッキング地権を買収することを意味し、無形負債とは、買収の日に市場価格を下回る特定のホテル物件のレンタル者賃貸契約に記録された負債を意味する。資産は償却する必要がなく、負債はそれぞれの賃貸契約の残り期限に応じて直線法で償却される。付記22を参照。

繰延コスト、純額−債務義務に関連する債務発行コストは、関連債務の直接減少として、我々の総合貸借対照表に反映される。債務発行コストはコストで入金され、実際の利息法で関連債務条項に従って償却される

オーク資本との信用協定には、定期融資の抽出遅延に関する債務発行コストもあり、これらの融資は資産の定義に適合し、手配された契約期間内に直線的に償却される。当社が任意の引き出しを行うように、記録された資産は、関連債務の直接減少に再分類され、残りの初期期間内に実際の利息法を用いて償却されることが確認される

繰延特許経営費は関連フランチャイズ権協定の条項によって直線的に償却され、私たちの総合貸借対照表に資産として示されている。付記21を参照。

派生ツールとヘッジ·我々は、金利デリバティブを使用してリスクをヘッジし、LIBOR(ロンドン銀行間同業借り換え金利)、SOFR(隔夜融資金利が保証されている)、およびRevPAR変化との間の歴史的相関を利用します。金利派生商品にはスワップ、上限、下限、そして床が含まれている可能性がある

すべての派生ツールは適用された権威会計指針に従って公正価値に従って入金される。私たちはキャッシュフローヘッジとして指定された派生ツールを持っていない。金利デリバティブは総合貸借対照表で“デリバティブ”とされている。金利デリバティブと信用違約交換については、公正価値変動と実現済み損益が合併経営報告書で“デリバティブは実現済みと未実現損益”と確認されている。金利デリバティブの売掛金利息は、総合貸借対照表における“売掛金純額”に計上される。

相手への対応/関係者からの対応·対応/関連する当事者からの支払いとは、関連する当事者がホテル管理に関連する取引所によって生成された当期売掛金および支払いを意味する。関連側への借金は一般に1年以下の期限で清算される。

/Ashford Inc.から支払い/Ashford Inc.からの支払いとは、精算可能な費用および他のホテル製品およびサービスを含む、サービス料の問い合わせによって生成される当期売掛金および支払金を意味します。Ashford Inc.からの債務は、一般に1年以下の期間で清算される。

なぜなら/第三者ホテルマネージャーから-マリオット社レベルで当社が保有している現金の備蓄に関連して、当社の運営、不動産税、および他のプロジェクトに関連する、第三者ホテルマネージャーに不足しているお金には、主にマリオットが対応する金額が含まれています。第三者ホテルマネージャーはまた、ホテル管理に関連する取引による当期売掛金と支払いを指す。第三者ホテルマネージャーは普通一年以下の間に債務を清算します。

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

非制御的権益−経営パートナーにおける償還可能な非持株権益は、経営パートナーの収益/損失における有限パートナーの権益割合を表し、これは、これらの有限パートナーの全期間にわたる共通単位保有量の加重平均所有権パーセンテージに基づいて共通単位所有者の純収入の分配である。当社の運営組合企業中の償還可能な非持株権益は総合資産負債表の中間部分に分類されており、その理由は、このような償還可能な運営組合部門は権威会計指針で規定されている永久持分分類要求に符合していないためであり、このような償還可能な運営組合単位は付記13に記載されているように所有者によって償還することができるからである。運営組合中の非持株権益の額面は累積歴史コスト或いは償還価値の中で大きい者を基礎とする。

合併実体中の非持株権益は以下の所有権権益を代表する15%in二つホテルの物件は1つは合弁企業は2021年12月31日まで、合併貸借対照表に権益形式で報告する。2021年12月31日、当社は残りの所有権を購入し、その後保有します100この二つのホテル物件の%所有権。

運営組合企業の中で非制御権益を償還可能な純収益/損失及び当社の合併実体中の非制御権益を占めるべき総合実体収益/損失は純収益/損失から控除/増加すべきである。これらの非制御権益による包括収益/損失報告は、全面収益/損失の減少/増加である。

収入確認-客室収入とは、当ホテルの客室宿泊率の収入のことです。これは、宿泊率と1日平均料金によって推進されています。客室収入には、お客様の顔を見せない、昼間の利用、事前/遅延キャンセル料の収入が含まれています。お客様との宿泊契約期間は一般に短く、収入がホテル宿泊期間中にサービスを提供する際に確認します。一人の顧客または一組の顧客が私たちのホテルの未来の宿泊や宴会活動に保証金を提供するとき、前払い金は負債として記録されます。顧客にサービスを提供する場合、または予約キャンセル不可能な顧客が予約の一部または全部に到達できなかった場合、前払い金は収入に変換される。逆に、お客さんが予約前に確定した時間内に関連予約をキャンセルした場合、前払い前金は一般的に払い戻しができます。2022年12月31日と2021年12月31日までの預金残高は$18.3百万ドルとドル16.81年以内の収入が確認されています

飲食収入には、ホテルレストランとラウンジの収入、室内飲食とミニバーの収入、団体や社交活動の宴会/飲食収入が含まれる。他の飲食収入には、視聴覚設備/サービス収入、多機能庁賃貸料収入、および他の飲食関連収入が含まれる可能性がある。収入はサービスや製品を提供する時に確認します。私たちのホテルは第三者を雇ってホテルで視聴覚サービスのようないくつかのサービスを提供するかもしれません。私たちは、ホテルが取引中の依頼人であるか代理人であるかを決定し、収入(すなわち、毛収入と純収入)を適切に記録するために、各契約を評価する。

その他のホテル収入にはホテルの補助収入が含まれており、自然減員とキャンセル費用、リゾートと目的地費用、スパ、駐車、娯楽とその他の客サービス、および主に当ホテルの不動産賃貸小売店からのレンタル収入が含まれています。お客様が既定の管理ポリシー時間枠に基づいてキャンセル通知を提供する場合には、キャンセル不可の入金からキャンセル料金を確認します。

顧客から受け取って税務機関に提出した税金は収入に計上されていない。利息収入は稼いだ時に確認します。

他のホテルの費用-他のホテル料金には、インターネット、電話代、お客様の洗濯、代行駐車場、およびホテルレベルの一般的な行政、販売およびマーケティング費用、修理およびメンテナンス、特許経営費および光熱費が含まれます。これらは発生時に費用を計上します。

広告費-広告費用は、発生時に料金を計上します。2022年、2021年、2020年12月31日までに発生する広告費用は10.1百万、$6.8百万ドルとドル4.3それぞれ100万ドルです広告料金は、添付の合併経営レポートに含まれる“その他”ホテル料金に含まれています。

株式ベースの報酬·株式/単位に基づく非従業員報酬は、付与日に計量され、付与日までの元の計量に従って授権期間に比例して支出される。これにより，“コンサルティングサービス料”，“管理費”，“会社，一般·行政”料金に計上される費用は，贈与された日の公正価値の課税額に等しく，その期間が満たす必要なサービス期限に基づいている。ある幹部に付与されたPSUとPerformance LTIP単位は市場状況に応じて付与される.

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

2020年の授賞プロトコルについて、獲得するPSUとパフォーマンスLTIP単位の数から0%から200目標の割合は、指定された絶対的および相対的な株主総リターンの達成状況に基づいており、このリターンは、会社報酬委員会が付与日に決定した式に基づく。PSUとPerformance LTIPユニットの性能基準は，関連文献における市場条件に基づく. 市場状況の実際の結果にかかわらず、サービスを提供する際には、付与日の公正価値に基づいて、対応する補償コストがサービス提供期間中に比例して確認される

2021年と2022年の入札プロトコルについて、PSUと業績LTIP単位の標準は関連文献中の業績条件と市場条件に基づいている。サービスを提供する際に、対応する補償費用は、奨励発行日の公正価値に応じて奨励サービス期間中に比例して確認されるが、これは期間によって異なる可能性があり、稼いだ業績補助金数は、ある業績目標(業績条件)の推定実現状況に応じて変化する可能性があるからである。適用されたパフォーマンス条件に基づいて、取得されたPSUおよびパフォーマンスLTIP単位の数が最終帰属日に決定されます。得られたPSUと性能LTIP単位の初期計算範囲は0%から200目標の割合は、付与日会社報酬委員会が決定した式に基づいて、さらに指定された絶対株主総リターン補正係数(市場状況)の影響を受ける。これは調整につながります75%から125%)適用された作業パフォーマンス目標に基づいて、獲得された作業パフォーマンス賞の数を初期計算し、最終賞を得る計算範囲は、0%から250目標金額の%です。

いくつかの独立取締役に付与された株式/単位は、授出日に株式が授出日の時価で計算され、株式/単位の授出は授出日にすべて帰属しているため、関連金額はすべて列挙されている。

減価償却および償却·減価償却費用は、資産の予想耐用年数に基づいており、リース改善および融資リースの償却費用は、リース期間または関連資産の推定耐用年数の短いものを基準とする。現在、ホテルの財産減価償却に使われているのは直線減価償却法で、減価償却の年限から7.5至れり尽くせり39建築や改善のための年や1.5至れり尽くせり5私たちの見積もりは合理的だと信じていますが、使用可能年数の変化は減価償却と償却費用、純収益(損失)及びそれによって生じる潜在的なホテル販売の収益或いは損失に影響する可能性があります。

所得税REITとして、私たちは通常、課税REIT子会社に関連する純収益(損失)の一部に連邦企業所得税を支払う必要がありません。しかし、Ashford TRSはアメリカ連邦所得税の目的で課税REIT子会社とみなされている。権威ある会計指針によると、私たちは貸借対照法を用いてAshford TRSに関連する所得税を計算し、この方法の下で、繰延税項資産と負債は、既存の資産と負債の財務諸表の帳簿金額とそれぞれの税務ベースとの間の差異による将来の税務結果であることが確認された。また、繰延税金資産の評価準備を決定する際に使用される分析は、かなり多くの経営陣の判断と仮定に関連している。付記20を参照.

財務会計基準委員会(“FASB”)により発表されたASCの“所得税”特集は、企業財務諸表で確認された所得税における不確実性の会計処理に係る。案内要求は、私たちが申告表にすでに持っているか、あるいは予想して持っている税務頭寸が、適切な税務機関が関連する技術価値に基づいて審査した後に維持される可能性があるかどうかを決定することを要求します。最高徴税点に達していない税収頭寸は今期の追加税収支出と表記される。著者らは各司法管轄区の訴訟時効で定義されたすべての開放納税年度を分析し、その中に連邦司法管轄区と各州を含む。私たちは所得税の減納と関連した利息と罰金を所得税費用に分類する。私たちと私たちの子会社はアメリカ連邦司法管轄区と各州と都市に所得税申告書を提出します。2018年から2022年までの納税年度は、いくつかの連邦と州税務当局の潜在的な審査を受ける必要がある。

1株当たりの収益--普通株1株当たりの基本収益(損失)の計算方法は、普通株株主が純収益(損失)を当期に発行された加重平均普通株で割るべきであり、適用される権威会計ガイドラインに規定された2段階法を用いて計算される。普通株の1株当たりの希薄収益(損失)は2種類の方法で計算し、売却程度が高ければ在庫株方法を用いて計算する。1株当たりの普通株の償却収益(損失)は、普通株を発行する証券や他の契約が行使されたり、普通株に転換されたりする際に発生する可能性のある希薄化を反映しており、1株当たりの収益が低い。

最近採用された会計基準-2020年8月、FASBは会計基準更新(ASU)2020-06を発表した債務-転換可能債務および他のオプション(特別テーマ470-20)および派生ツールおよびヘッジ--エンティティ自己資本契約(特別テーマ815-40)：エンティティ自己資本変換可能ツールおよび契約の会計(“ASU 2020-06”)は、負債および権益の特徴を有するいくつかの金融商品の会計処理を簡略化する

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

本ASU(1)は転換可能債務ツールと転換可能優先株の会計計算を簡略化し、会計基準編纂(“ASC”)470-20“債務：転換がある債務とその他の選択肢”中の現有の指導を削除し、このガイドラインは実体が転換特徴と現金転換特徴とホストの転換可能債務或いは優先株を分離して権益の中で計算することを要求した；(2)株式分類を廃止するために必要ないくつかの標準を通じて、ASC 815-40中の独立金融ツールと埋め込み特徴に関する派生会計の範囲例外を改訂し、これらの金融ツールと埋め込み特徴は発行者自身の株式によって作成し、株主権益によって分類した。および(3)ASC 260の“1株当たり利益”指針を改訂し、実体にIF-変換法を用いて変換可能ツールの希釈1株当たり収益(“EPS”)を計算することを要求する。また、1つの手形が現金または株式決済が可能な場合、エンティティは、1株当たり希釈収益を計算するために株式決済を仮定しなければならない。米国証券取引委員会申請者に対しては、規模の小さい報告会社は含まれておらず、本会計基準は2021年12月15日以降に開始される会計年度が有効であり、これらの会計年度内の移行期間を含む。各エンティティは採択された財政年度開始時にこのガイドラインを採用すべきであり，中間報告期間内にこのガイドラインを採用することはできない。私たちは2022年1月1日に施行された基準を採用しており、この基準の採用は私たちの連結財務諸表に実質的な影響を与えていません。

2020年3月にFASBはASU 2020-04を発表しました参考為替レート改革(テーマ848)(“ASU 2020-04”)、2022年12月31日までのオプションの指導を提供して、為替レート改革が財務報告に及ぼす影響を計算または認識する上での潜在的負担を軽減する。2021年1月にFASBは2021-01を発表しました為替レート改革(テーマ848)を参考にして、範囲これは、848特別テーマで概説された為替レート改革を参照して選択可能な実際の便宜的かつ例外的な状況の範囲をさらに明確にする。ASU第2020-04号および2021-01号修正案は、参照為替レート改革の影響を受ける基準金利の契約修正の代わりに適用され、基準金利の代わりに修正されたヘッジ関係におけるヘッジの有効性を評価するためにオプションの便宜を提供する。同社はロンドン銀行の同業借り換え金利からSOFRに転換した債務改正を評価する際にオプションの便宜策を適用した。このような採択は実質的な影響を与えなかった。

再分類する-前年の財務諸表のいくつかの金額は、本年度に適合するように再分類されました。

3. 収入.収入

次の表は地理的地域別の収入(千単位)を示しています

						2022年12月31日までの年度
初級地理市場						ホテルの数						部屋						飲食サービス						他のホテル						他にも						合計する
ジョージア州アトランタ地区						10						$	65,616					$	16,385					$	5,194					$	—					$	87,195
マサチューセッツ州ボストン地区						2						49,772						5,533						5,263						—						60,568
ダラス/砦価値のある地域						7						53,831						12,881						3,559						—						70,271
テキサス州ヒューストン地区						3						23,864						7,576						828						—						32,268
ロサンゼルス、カリフォルニア州のほとんどの市内						6						76,603						13,630						4,785						—						95,018
フロリダ州マイアミの大部分の市内						2						25,387						8,225						862						—						34,474
ミネアポリス-サンパウロ、ミネソタ州						2						12,140						3,806						445						—						16,391
テネシー州ナッシュビル地区						1						52,786						24,163						4,445						—						81,394
ニューヨーク/ニュージャージー市						6						54,300						18,269						2,771						—						75,340
フロリダ州オーランド地区						2						22,811						1,512						1,801						—						26,124
ペンシルバニア州フィラデルフィア						3						22,055						2,308						861						—						25,224
カリフォルニア州サンディエゴ地区						2						19,667						934						1,276						—						21,877
サンフランシスコ-カリフォルニア州オークランド大都会						7						63,060						5,744						3,138						—						71,942
フロリダ州タンパ市						2						26,182						6,528						1,299						—						34,009
ワシントンDC-MD-VA地域						9						108,119						20,786						8,049						—						136,954
他の分野						36						288,909						47,399						21,223						—						357,531
オーランド世界任務						—						4,500						170						1,181						—						5,851
処分された財産						1						4,400						814						330						—						5,544
会社						—						—						—						—						2,884						2,884
合計する						101						$	974,002					$	196,663					$	67,310					$	2,884					$	1,240,859

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連結財務諸表付記

						2021年12月31日までの年度
初級地理市場						ホテルの数						部屋						飲食サービス						他のホテル						他にも						合計する
ジョージア州アトランタ地区						9						$	47,120					$	9,085					$	4,400					$	—					$	60,605
マサチューセッツ州ボストン地区						2						25,426						2,153						3,576						—						31,155
ダラス/砦価値のある地域						7						36,169						5,646						2,668						—						44,483
テキサス州ヒューストン地区						3						19,169						3,380						470						—						23,019
ロサンゼルス、カリフォルニア州のほとんどの市内						6						54,564						7,553						4,803						—						66,920
フロリダ州マイアミの大部分の市内						2						18,559						3,846						723						—						23,128
ミネアポリス-サンパウロ、ミネソタ州						2						7,188						1,826						855						—						9,869
テネシー州ナッシュビル地区						1						32,774						11,928						3,714						—						48,416
ニューヨーク/ニュージャージー市						6						32,777						9,004						2,018						—						43,799
フロリダ州オーランド地区						2						15,843						679						1,517						—						18,039
ペンシルバニア州フィラデルフィア						3						16,859						1,252						738						—						18,849
カリフォルニア州サンディエゴ地区						2						12,392						458						1,258						—						14,108
サンフランシスコ-カリフォルニア州オークランド大都会						7						40,504						2,531						2,505						—						45,540
フロリダ州タンパ市						2						19,774						2,355						877						—						23,006
ワシントンDC-MD-VA地域						9						51,615						6,330						4,642						—						62,587
他の分野						36						215,218						26,186						17,176						—						258,580
オーランド世界任務						—						3,794						153						877						—						4,824
処分された財産						4						5,376						546						295						—						6,217
会社						—						—						—						—						2,267						2,267
合計する						103						$	655,121					$	94,911					$	53,112					$	2,267					$	805,411

						2020年12月31日までの年度
初級地理市場						ホテルの数						部屋						飲食サービス						他のホテル						他にも						合計する
ジョージア州アトランタ地区						9						$	28,047					$	5,513					$	3,096					$	—					$	36,656
マサチューセッツ州ボストン地区						2						9,645						896						2,441						—						12,982
ダラス/砦価値のある地域						7						22,491						4,896						2,025						—						29,412
テキサス州ヒューストン地区						3						11,418						2,854						394						—						14,666
ロサンゼルス、カリフォルニア州のほとんどの市内						6						34,182						4,461						2,721						—						41,364
フロリダ州マイアミの大部分の市内						2						8,643						2,509						302						—						11,454
ミネアポリス-サンパウロ、ミネソタ州						2						3,932						990						216						—						5,138
テネシー州ナッシュビル地区						1						12,105						5,591						2,239						—						19,935
ニューヨーク/ニュージャージー市						6						20,130						4,254						1,517						—						25,901
フロリダ州オーランド地区						2						8,415						532						952						—						9,899
ペンシルバニア州フィラデルフィア						3						9,888						1,426						353						—						11,667
カリフォルニア州サンディエゴ地区						2						6,998						322						665						—						7,985
サンフランシスコ-カリフォルニア州オークランド大都会						7						33,888						2,299						1,568						—						37,755
フロリダ州タンパ市						2						11,325						2,449						906						—						14,680
ワシントンDC-MD-VA地域						9						31,446						4,737						3,242						—						39,425
他の分野						36						125,862						15,847						12,483						—						154,192
オーランド世界任務						—						1,571						24						547						—						2,142
処分された財産						18						27,506						1,557						2,189						—						31,252
会社						—						—						—						—						1,733						1,733
合計する						117						$	407,492					$	61,157					$	37,856					$	1,733					$	508,238

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4. ホテルの不動産投資、純額

ホテル物件への投資は、純額には以下(千計)が含まれる

			2022年12月31日						2021年12月31日
土地			$	622,759					$	626,917
建物と改善策			3,650,464						3,711,006
家具、固定装置、および装置			222,665						298,121
建設中の工事			21,609						16,370
マンション物件を共同管理する			9,889						10,739
ヒルトン-マリエッタ融資リース			18,998						—
総コスト			4,546,384						4,663,153
減価償却累計			(1,428,053)						(1,432,443)
ホテルの不動産投資、純額			$	3,118,331					$	3,230,710

2022年、2021年、2020年12月31日までに、減価償却費用が201.4百万、$218.5百万ドルとドル252.4それぞれ100万ドルです

採掘する

2022年12月16日、Ashford Inc.は、付記17で検討したすべての未償還ERFP残高を支払うために100Marietta Leasehold LPとMarietta Leasehold GPの%持分を持ち，後者はアトランタヒルトンホテル/Mariettaホテルと会議センター(以下“Hilton Marietta”)の賃貸契約を持つ.融資リース資産の見積もり価値は約#ドル18.8この額は100万ドルで、“ホテル物件投資純額”に計上され、それに応じた融資リース負債は“融資リース負債”に記入される。このリースは2054年12月31日に満期となり、融資リースに分類される。付記19を参照。

我々はこの取引を資産買収と見なしているが，買収された総資産の公正価値は基本的に類似した識別可能な資産のセットに集中しているからである.私たちは取引コストを含めて買収のコストを分担した151,000融資リース資産まで、融資リース資産価値を約#ドルに増加19.0百万ドルです

次の表は、Marietta Leasehold LPに含まれる資産と負債(千単位)：

融資リース資産			$	18,998
現金と現金等価物			1,282
制限現金			800
棚卸しをする			48
前払い費用			221
その他の資産			1
融資リース負債			(18,847)
関係者の都合で網			(10)
売掛金と売掛金			(2,321)

買収の日から、ホテル物件の運営結果は私たちの運営結果に含まれています下表は、2022年12月31日までの年度簡明総合経営報告書における総収入と純収益(赤字)をまとめたものである

			2022年12月31日までの年度
総収入			$	338
純収益(赤字)			$	30

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連結財務諸表付記

5. ホテルの処分と減価費用

ホテルの配置

同社は2022年9月1日、ミシガン州アナベルクのシェラトンホテル(“シェラトンアナブルク”)を販売し、総コストは約$となった35.7現金が含まれている100万ドル34.5百万ドルと推定公正価値#ドルの無利子売掛金1.2100万ドル額面は$1.5百万ドルです。ドルの支払い1.5百万は最終日に延期された24歳締め切りから4ヶ月目です。今回の販売は約1ドルの損失をもたらした1,0002022年12月31日までの年度は、連結経営報告書に“売却資産とホテル財産の収益(損失)”に盛り込まれている。その会社は$を返済した30.0ホテルの物件を抵当にした百万担保ローン。備考をご参照ください7.

2021年1月20日、同社はミネソタ州ミネアポリス市のLe Merdianを約ドルで販売した7.9百万の現金です。今回の販売は約1ドルの損失をもたらした90,0002021年12月31日現在の年度は、連結経営報告書に“資産とホテル財産を処分する損益”に含まれている。

2021年2月、貸手は、当社の#ドルを保証するために、SpringHill Suites DurhamとSpringHill Suites Charlotteの償還権の取り消しを要求する停止手続を開始したことを当社に通知した19.4百万担保ローン。償還停止手続きは2021年4月29日に完了し、約#ドルの債務返済収益が発生した10.6この金額は、2021年12月31日までの年度に、連結業務報告書の“清算債務損益”に含まれています。

2020年3月9日、同社はメリーランド州アナポリスにあるクラウンホリデーインを約1ドルで販売した5.1百万の現金です。帳簿純価値は約$である2.1百万ドルです。この取引は約$の収益をもたらした3.7この費用は、2020年12月31日までの年度内に、連結経営報告書の“資産とホテル財産を処分する損益”に盛り込まれている。

2020年5月12日、大使館スイートから抵当に入れた抵当手形を持つ貸手がニューヨークマンハッタン時代広場にいる($108.8100万ドルの住宅ローンと$36.2中間層ローン)は当社に加速通知を出し、適用融資書類に基づいて満期になったすべての支払いを加速する。スピードアップ通知を救済するため、同社は2020年8月19日にニューヨークマンハッタン時代広場大使館スイートルームを約ドルで販売した143.9$を含む百万ドルの対価格です35.1百万ドルの現金とドル108.8担保ローンの形で百万ドルを負担します。今回の販売は約1ドルの損失をもたらした40.42020年12月31日までの年間百万ドルは処分資産とホテル財産の収益(損失)“総合業務レポートにあります

2020年6月22日、ミネソタ州ミネアポリス市Wホテルの貸手(ドル45.8100万ドルの住宅ローンと$5.8百万円サンドイッチローン)は当社にUCC売却通知を出し，貸主についてはそれぞれのホテルを持つ当社付属会社を公開オークションで売却することを規定している。2020年9月15日，会社は双方の同意の譲渡を完了した100Wホテル所有者の株式の%で、約#ドルの債務返済収益を獲得します1.12020年12月31日現在の年度では、連結業務報告書の“債務損益”に計上されている。

2020年7月9日、担保ローン、高級中間層ローンと一次中間層ローン、元金はドル144.2当社の融資は満期になり、保証Courtyard Billerica、Hampton Inn Columbus Easton、Hampton Innフェニックス空港、Homewood Suitesピッツバーグ南点、Hampton Innピッツバーグ海浜ホテル、Hampton Innピッツバーグワシントンホテル、Residence Inn StillwaterおよびCourtyard Wichita(“Rockbridgeポートフォリオ”)が満期になりましたが、当社はこの期日にローンを返済することができませんでした。2020年8月19日、会社はUCCの売却の代わりにRockbridgeポートフォリオを持つ実体の自発的な譲渡を完了し、約$の債務返済収益を招いた65.22020年12月31日現在の年度には、連結業務報告書に“債務の収益(損失)”を計上している。

2020年7月23日、ルイビル庭の貸主。Lauderdale and Residence Inn Lake Buena Vista(総称して“MS C 1”と呼ばれ、$を持つ56.0100万ドルの住宅ローンと$8.0百万サンドイッチローン)は，それぞれの貸手がそれぞれのホテルを持つ会社の子会社を公開オークションで売却することを規定したUCC売却通知を送信した.2020年9月21日、MS C 1のサンドイッチ貸手は、その担保に対してUCC停止償還を行った100ルイビル庭庭LauderdaleとResidence Inn Buena Vistaホテルは、約#ドルの債務返済収益をもたらしました19.72020年12月31日現在の年度では、連結業務報告書の“債務損益”に計上されている。

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連結財務諸表付記

これらのホテル物件の経営結果は処分日までの純収益(赤字)に計上されている締切り年数 December 31, 2022, 2021 and 2020. 次の表はこれらのホテルの資産処分の簡単な財務情報を含んでいます。これらの資産処分は2022年、2021年、2020年12月31日までの年度(単位：千)：

									十二月三十一日までの年度
															2022						2021						2020
ホテルの総収入															$	5,544					$	6,218					$	31,253
ホテルの総運営費用															(4,261)						(5,460)						(28,077)
処分資産とホテル財産の収益(損失)															(1)						237						(36,680)
財産税保険その他															(433)						(664)						(7,715)
減価償却および償却															(1,203)						(2,620)						(16,321)
減価費用															—						—						(91,721)
営業収入(赤字)															(354)						(2,289)						(149,261)
割引と融資コストの利息支出と償却															(955)						(2,050)						(24,847)
債務を返済して所得を損ねる															—						10,566						90,349
所得税前収入															(1,309)						6,227						(83,769)
(所得税)所得税前の損失は，経営組合企業において償還可能な非持株権益に帰することができる															8						(138)						11,045
会社は所得税前純収益を占めなければならない															$	(1,301)					$	6,089					$	(72,724)

減価費用

2022年、2021年および2020年12月31日までに、減価費用を計上しました0, $0そして$91.7それぞれ100万ドルです

私たちは減価費用#ドルを記録した27.62020年12月31日までの年間で割引料金には#ドルが含まれています13.9コロンブス·ハンプトン·イーストンホテルで百万ドルです10.0ピッツバーグ南のCanonsburg Homewood Suitesと$3.7新冠肺炎疫病による推定キャッシュフローの減少及びこれらのホテル財産の予想保有期間が変化したため、フェニックスハンプトン北空港ホテルは100万ドル減少した。いずれの減価費用も様々な方法に基づいており，収入法の割引キャッシュフロー法を制定し，市場法に基づいて支援することが含まれており，第3次推定技術と考えられている。

2020年7月9日、Rockbridgeポートフォリオ担保の無担保担保融資が満期になった。貸手はUCC売却の通知を提供し，これにより公開オークションでそれぞれのホテルを持つ会社子会社が売却された.そこで，2020年6月30日までに，各ホテルの見積公正価値をその帳簿価値と比較した。減価費用の総額は1ドルです27.6記録された百万ドルには$が含まれています1.7コロンブス·ハンプトン·イーストンホテルで百万ドルです3.0ピッツバーグハンプトン浜水西宅地ホテル、百万ドル3.0ワシントンハンプトンホテル100万ドル1.8ピッツバーグ南角カンノンスバーグホームウッドスイートの百万ドル2.4Stillwater Residence Innでは百万ドルです9.5マリオットボストンホテルBillerica Courtyardの百万ドルとドル6.1マリオット旧城のウィチトル庭での収入は1000万ユーロであり，この物件の推定公正価値と2020年6月30日の帳簿純値との差額が原因である。著者らは第三者評価専門家を招いて、ホテル物件の公正価値の確定に協力した。いずれの減価費用も様々な方法に基づいており，収入法の割引キャッシュフロー法を制定し，市場法に基づいて支援することが含まれており，第3次推定技術と考えられている。これらの物件はこれ以上の減値を必要とせず、2020年8月19日に処分された。

ミネアポリスWホテルの処分過程において、著者らは第三者評価専門家を招いて、ホテル物件の公正価値の確定に協力した。私たちは減価費用#ドルを記録した29.9百万ドル、この物件の推定公正価値と2020年9月15日の帳簿純価値との差額。減価費用の算出方法には，収入法の割引キャッシュフロー法を作成し，市場法に基づいており，これらの手法は第三級推定技術と考えられている。

2020年12月、同社はミネソタ州ミネアポリスにあるLe Meridienホテルを販売する売買契約を締結した。著者らは第三者評価専門家を招いて、ホテル物件の公正価値の確定に協力した。私たちは減価費用#ドルを記録した6.6この物件の推定公正価値と2020年12月31日の帳簿純価値との差額による百万ドル。減価費用は方法に基づいて提案されており、発展収入法の割引キャッシュフロー法を含め、市価法に基づいて支持されており、第三級推定技術とされている。“子午線”は2021年1月20日に販売された。

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6. 未合併実体への投資

OpenKeyはAshford Inc.によって制御·統合され，ホテルサービスに集中したモバイルキープラットフォームであり，ホテルの客室に入る鍵のないアクセスに汎用的なスマートフォンアプリケーションと関連ハードウェアとソフトウェアを提供する.我々の投資は、我々の総合貸借対照表に“未合併実体への投資”の構成要素として記載され、権益会計方法に従って入金され、適用される会計基準により、実体に大きな影響を与えると考えられる。2022年12月31日現在，同社のOpenKeyへの投資総額は約$である5.5百万ドルです。

2022年12月31日現在，815 Commerce MMへの会社の投資は約$である8.5百万ドルで、同社はルメリディエンフォートワースを開発しています。吾等の投資は、総合貸借対照表に“未合併実体への投資”の一部と記載されており、権益会計方法に従って入金されており、適用された会計指針により、吾等は当該実体に大きな影響を与えているとみなされている。

2022年11月に会社は予備投資を行いました$9.1一家で所有する二つカリフォルニア州ナパのリゾートです。吾等の投資は、総合貸借対照表に“未合併実体への投資”の一部と記載されており、権益会計方法に従って入金されており、適用された会計指針により、吾等は当該実体に大きな影響を与えているとみなされている。

次の表は、未統合エンティティにおける帳簿価値と所有権権益をまとめています

			2022年12月31日						2021年12月31日
OpenKey投資の帳簿価値(千)			$	2,103					$	2,771
OpenKeyの所有権			15.1		%				16.7		%
815 Commerce MM投資の帳簿価値(千)			$	8,482					$	8,482
815 Commerce MMの所有権			32.5		%				32.5		%
ナパリゾート投資の帳簿価値(千)			$	8,991					$	—

表は，未統合エンティティの収益(損失)における我々の権益(千単位)をまとめたものである

												十二月三十一日までの年度
																		2022						2021						2020
OpenKey																		$	(668)					$	(540)					$	(448)
815ビジネスMM																		—						(18)						—
ナパリゾート投資																		(136)						—						—
																		$	(804)					$	(558)					$	(448)

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7. 負債、純額

債務は以下の部分から構成される(千で計算)

																														2022年12月31日												2021年12月31日
負債.負債						抵当品						成熟性						金利.金利												債務残高						抵当品の帳簿価値						債務残高						抵当品の帳簿価値
住宅ローン(3)						1ホテル						2022年7月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 3.95%												$	—					$	—					$	33,200					$	36,116
住宅ローン (4) (5)						1ホテル						2022年11月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 2.70%												—						—						25,000						46,833
住宅ローン (6) (7)						1ホテル						2022年12月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 2.25%												—						—						16,100						24,519
住宅ローン (8)						1ホテル						2023年1月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 3.40%												—						—						37,000						54,837
住宅ローン(9)						8ホテル						2023年2月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 3.07%												395,000						288,740						395,000						294,382
住宅ローン(10)						2ホテル						2023年3月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 2.75%												240,000						207,265						240,000						212,889
住宅ローン(11)						19ホテル						2023年4月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 3.20%												907,030						932,715						910,694						968,078
住宅ローン						1ホテル						2023年6月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 2.45%												73,450						100,142						73,450						102,317
住宅ローン(12)						7ホテル						2023年6月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 3.65%												180,720						124,761						180,720						122,346
住宅ローン(12)						7ホテル						2023年6月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 3.39%												174,400						118,783						174,400						120,065
住宅ローン(12)						5ホテル						2023年6月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 3.73%												221,040						145,085						221,040						152,371
住宅ローン(12)						5ホテル						2023年6月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 4.02%												262,640						80,554						262,640						84,690
住宅ローン(12)						5ホテル						2023年6月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 2.73%												160,000						168,223						160,000						171,440
住宅ローン(12)						5ホテル						2023年6月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 3.68%												215,120						164,792						215,120						174,749
住宅ローン(13)						17ホテル						2023年11月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 3.13%												415,000						220,462						419,000						226,178
住宅ローン(4)						1ホテル						2023年11月						軟性(2) + 2.80%												25,000						46,659						—						—
住宅ローン(6)						1ホテル						2023年12月						軟性(2) + 2.85%												15,290						23,440						—						—
住宅ローン						1ホテル						2024年1月						5.49%												6,345						6,556						6,492						6,943
住宅ローン						1ホテル						2024年1月						5.49%												9,261						13,638						9,474						15,196
定期ローン(14)						権益						2024年1月						16.00%												195,959						—						200,000						—
住宅ローン						1ホテル						May 2024						4.99%												5,819						5,983						6,150						6,156
住宅ローン(15)						1ホテル						2024年6月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 2.00%												—						—						8,881						6,968
住宅ローン(15) (16)						1ホテル						2024年6月						軟性(2) + 2.00%												8,881						6,651						—						—
住宅ローン						2ホテル						2024年8月						4.85%												11,172						8,404						11,427						9,326
住宅ローン						3ホテル						2024年8月						4.90%												22,349						17,041						22,853						14,347
住宅ローン(17)						1ホテル						2024年11月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 4.65%												85,552						87,139						84,000						93,848
住宅ローン(8) (18)						1ホテル						2024年12月						軟性(2) + 4.00%												37,000						53,525						—						—
住宅ローン						3ホテル						2025年2月						4.45%												46,918						56,536						50,098						59,578
住宅ローン						1ホテル						2025年3月						4.66%												23,326						43,879						23,883						42,915
住宅ローン(19)						1ホテル						2025年8月						ロンドン銀行の同業借り換え金利(1) + 3.80%												—						—						98,000						174,743
住宅ローン(19)						1ホテル						2025年8月						軟性 (2) + 3.91%												98,000						170,329						—						—
																														$	3,835,272					$	3,091,302					$	3,884,622					$	3,221,830
保険料，純額																														(20,249)												(32,777)
違約利息と滞納金を資本化する																														8,363												23,511
繰延ローンコスト、純額																														(8,530)												(15,440)
債務デリバティブを埋め込む																														23,687												27,906
負債、純額																														$	3,838,543											$	3,887,822

_____________________________

(1)    ロンドン銀行の同業借り換え金利4.392%和0.101それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日である。

(2)ソフ率は4.3582022年12月31日

(3)2022年9月1日、私たちはこの抵当ローンを受けた不動産を売却した。この担保融資に関連する資産や負債は、会社の総合貸借対照表から削除されている。付記5を参照

(4)2022年11月9日、私たちはこの担保ローンを修正した。改正条項はLIBOR+の変動金利に取って代わる2.70SOFR+を用いた場合のパーセンテージ2.80%です。この抵当ローンは三つ1年制選択権を延期するが、特定の条件を満たさなければならない。第三に1年制延長期間は2022年11月から始まります

(5)この担保ローンのLIBORの下限は1.25%.

(6)2022年12月15日、私たちはこの担保ローンを修正した。改正条項はLIBOR+の変動金利に取って代わる2.25SOFR+を用いた場合のパーセンテージ2.85%です。さらに$を支払いました810,000元金です。このローンはあります二つ1つは-いくつかの条件が満たされている場合、1年間延長することを選択することができます。第一に1年制延長期間は2022年12月から始まる。

(7) この担保ローンのLIBORの下限は0.25%.

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(8) 2022年12月22日、私たちはこの担保ローンを修正した。改正条項はLIBOR+の変動金利に取って代わる3.40SOFR+を用いた場合のパーセンテージ4.00%は、現在の期限を2024年12月に延長し、追加しました三つ1つは-いくつかの条件が満たされている場合、1年間延長することを選択することができます。

(9)この抵当ローンは5人1年制選択権を延期するが、特定の条件を満たさなければならない。4回目1年制延長期間は2023年2月から始まります。また、2023年2月に同社は#ドルを返済した50.0この担保ローンの元金は100万ポンドで、2024年の債務収益率延長テストから9.25%から8.50%.

(10)この抵当ローンは5人1年制選択権を延期するが、特定の条件を満たさなければならない。第三に1年制延長期間は2023年3月から始まります。

(11)この抵当ローンは5人1年制選択権を延期するが、特定の条件を満たさなければならない。第三に1年制延長期間は2022年4月から始まる。

(12)この抵当ローンは5人1年制選択権を延期するが、特定の条件を満たさなければならない。第三に1年制延長期間は2022年6月から始まります。

(13)この抵当ローンは5人1年制選択権を延期するが、特定の条件を満たさなければならない。4回目1年制延長期間は2022年11月から始まります。2022年3月2日私たちは$を返済しました4.0この担保ローンの元金は百万ドルに達している

(14)     この定期ローンは二つ1年制選択権を延期するが、特定の条件を満たさなければならない。2022年9月1日私たちは$を返済しました4.0この定期ローンの元金は百万ドルです。

(15)2022年12月7日、私たちはこの担保ローンを修正した。改正条項はLIBOR+の変動金利に取って代わる2.00SOFR+を用いた場合のパーセンテージ2.00%.

(16)この抵当ローンの最低限度額は2.00%.

(17)この抵当ローンは二つ1年制選択権を延期することは、特定の条件を満たすことにかかっている。この担保ローンのLIBORの下限は0.10%です。2022年9月23日から$を抽出しました1.6百万ドル2.0担保融資条項によると、将来的に限られた現金残高を補充するために利用できる追加資金は100万ドルである。

(18)この抵当ローンの最低限度額は0.50%.

(19)2022年11月9日、私たちはこの担保ローンを修正した。改正条項はLIBOR+の変動金利に取って代わる3.80SOFR+を用いた場合のパーセンテージ3.91%です。この抵当ローンは1つは1年制選択権を延期するが、特定の条件を満たさなければならない。

下記表に示す純プレミアム(割引)償却(千単位)を確認しました

									十二月三十一日までの年度
行プロジェクト															2022						2021						2020
割引と融資コストの利息支出と償却															$	(12,015)					$	(7,142)					$	154

純保険料(割引)の償却は、有効利息法に近い方法で計算される。

当社は2021年12月31日及び2020年12月31日までの年度内に、債務再編問題と評価された猶予その他の協定を締結し、その条項により繰延利息及び違約利息及び滞納金の猶予を許容する。問題債務再編の結果、すべての計上すべき違約利息及び滞納金が適用された融資残高に資本化され、実金利法を用いて融資の残り期限内に償却される。ローン残高に計上された延滞利息および滞納金金額は$である33.2百万ドルとドル47.52021年12月31日と2020年12月31日までの年間で違います。収益または損失は原始ローンの帳簿金額が改訂された融資の未割引現金フローより大きくないことが初歩的に確認された。2022年，2021年，2020年12月31日までの年間償却の資本化元金額は#ドルである15.1百万、$35.7百万ドルとドル20.0それぞれ100万ドルですこれらの額は“利息支出および割引と融資コスト償却”の減少額として総合経営報告書に計上されている。

私たちは、ある不動産ローンに関連する延期選択権を持っており、対応する延長日に特定の条件が満たされていれば、このようなローンを延長するために必要な債務収益率目標を達成することを含めて、ローンの満期日を延長することを可能にします。もし私たちが貸金の下で未返済債務の満期日を延長することを決定すれば、私たちは必要な債務収益率目標を達成するために、多額のローンを早期に返済する必要があるかもしれない

もし私たちが債務協定の約束を違反した場合、私たちは満期前に債務の全部または一部を返済することを要求されるかもしれませんが、もしあれば、魅力的な条項でこのような返済手配に融資できないかもしれません。2022年12月31日まで、私たちは担保ローンに関するすべての条約を遵守した。吾らもオーク資本管理有限会社(“オーク資本管理有限会社”)と締結した優先保証定期融資手配(“オーク信用協定”)下のすべての契約を遵守している。我々のある子会社の資産は無請求権債務方式で担保されており，我々の経営パートナーAshford TrustやAshford Trust OPの債務やその他の義務の返済には利用できず，当該等の子会社の負債はAshford TrustやAshford Trust OPの債務を構成していない.

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以下は、2022年12月31日以降5年間の年間債務満期日と計画償却額(単位：千)である

2023			$	3,287,656
2024			382,965
2025			164,651
2026			—
2027			—
その後…			—
合計する			$	3,835,272

8. 受取手形、算入、その他

次の表は受取手形の純額(千ドル)：

			金利.金利						2022年12月31日						2021年12月31日
建築融資手形(1) (4)
額面.額面			7.0		%				$	—					$	4,000
入居証明書備考(2) (4)
額面.額面			7.0		%				$	5,250					$	5,250
割引(3)									(188)						(527)
									5,062						4,723
受取手形の純額									$	5,062					$	8,723

____________________________________

(1)    未清算元金残高とすべての未払い利息は以下の日または前に満期になって対応する：(1)買い手は物件改善工程のために第三者機関に融資する；(2)3年開発開始日の後、または(Iii)2024年7月9日。2022年3月4日、建設融資手形は全額支払される4.0百万ドルです。

(2)    未償還元金残高およびすべての未払い利息は、2025年7月9日までに満期になって支払わなければなりません。

(3)    割引は無利子期間内の計上利息を表します。利息は2023年7月9日に利息計算を開始する。

(4)受取手形は1.65-サンクトペテルブルグ海浜ヒルトンホテルに隣接する1エーカーの土地。

違います。2022年12月31日までの年度に現金利息収入を記録した。現金利息収入#ドル110,0002021年12月31日までの年間収録違います。2020年12月31日までの年度に現金利息収入を記録した。

私たちが確認した割引償却収入は次の表のようになります(千で計算)

												十二月三十一日までの年度
行プロジェクト																		2022						2021						2020
その他の収入(費用)																		$	339					$	460					$	554

その会社を売却して受け取った代償の一部1.65サンクトペテルブルグ海浜ヒルトンホテルに隣接する1エーカー駐車場は駐車場で、私たちは2021年8月31日に使用権限を得ました。2021年12月31日と2020年12月31日までの年間で320,000そして$240,000駐車料金と確認収入はそれぞれ#ドルです89,000そして$9,000駐車場ブロック開発期間中、この費用はそれぞれ連結業務報告書の“その他の収入(支出)”に含まれる

次の表に示す試算利息収入(千単位)を確認した

												十二月三十一日までの年度
行プロジェクト																		2022						2021						2020
その他の収入(費用)																		$	—					$	211					$	300

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駐車地権の無料使用に関する償却費用を確認したところ，次の表に示すように(千計)：

												十二月三十一日までの年度
行プロジェクト																		2022						2021						2020
その他の収入(費用)																		$	—					$	—					$	(117)

同社は2022年9月1日にシェラトンアナベルクホテルを販売した。備考をご参照ください5.この売買協定によると1.5成約日(2024年9月30日)後24カ月目の最終日には、成約価格の100万ドルを支払い、利息を免除する総合貸借対照表における“その他の資産”に記載されている売掛金の構成部分の概要は以下のとおりである(千ドル換算)：

			金利を推算する						2022年12月31日
売掛金を延期する
額面.額面			10.0		%				$	1,500
割引(1)									(240)
									$	1,260

_______________

(1)    割引は無利子期間内の計上利息を表します。

私たちが確認した割引償却収入は次の表のようになります(千で計算)

												十二月三十一日までの年度
行プロジェクト																		2022
その他の収入(費用)																		$	41

9. 派生ツールとヘッジ

金利デリバティブ-私たちは、業務運営、経済状況、金融市場によるリスクに直面しています。これらのリスクを管理するために、私たちは主に金利上限を含む金利デリバティブを使用して私たちの債務とキャッシュフローをヘッジします。違約リスクを低減するために、我々は通常、第三者を用いて取引相手の信用の分析を行い、これは、取引相手の違約リスクが限られているという信念を支持している。すべての派生ツールは公正な価値で入金される。取引相手からの通貨金利上限への支払いは、私たちの総合経営報告書の実現収益として確認されました。

次の表は、適用期間ごとに締結された金利デリバティブをまとめています

			十二月三十一日までの年度
			2022						2021						2020
金利上限：
名目金額(千)			$	3,365,941		(1)			$	3,415,301		(1)			$	457,000		(1)
ヒット率区間が低い			2.90		%				2.00		%				3.00		%
ヒット率区間が高い			5.50		%				4.00		%				4.00		%
発効日の範囲			2022年1月から2022年12月まで						2021年1月から2021年10月まで						2020年1月-2020年9月
終了日の範囲			2023年1月-2025年1月						2022年2月から2024年11月まで						2021年2月-2022年2月
総コスト(千)			$	40,119					$	1,158					$	83

_______________

(1)これらのツールはキャッシュフローヘッジとして指定されていない。

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私たちが持っている金利ツールは次の表のようになります

			2022年12月31日						2021年12月31日
金利上限：
名目金額(千)			$	3,549,941		(1)			$	3,597,301		(1)
ヒット率区間が低い			2.00		%				2.00		%
ヒット率区間が高い			5.50		%				4.00		%
終了日の範囲			2023年1月-2025年1月						2022年2月から2024年11月まで
該当住宅ローンのまとめ元金残高(単位：千)			$	3,505,242					$	3,438,714

_______________

(1)これらのツールはキャッシュフローヘッジとして指定されていない。

複合埋め込み債務デリバティブ-会社は、オーククレジット協定のいくつかの条項に基づいて脱退費用を支払う必要があります。適用される会計基準の下で、繰出費は債務主体の分流基準に適合する内蔵派生負債とみなされる。他の特徴は二つに分けられているが、実質的な価値はない。埋め込み債務派生ツールは最初に公正価値によって計量され、債務派生ツールに埋め込まれた公正価値は各報告期間で推定される。付記10を参照。

10. 公正価値計量

公正価値階層構造開示目的のために、金融商品は、公平な価値に応じて経常的または非恒常的な基礎計量であっても、公正な価値に応じて計量されていなくても、市場推定値に基づいて投入される観測可能性に基づいて3つのレベルで分類され、以下に説明される

•第1レベル：公正価値計測とは、同じ資産や負債の活発な市場オファー(未調整)を得ることができることである。市場価格データは一般に取引所や取引業者市場から得られる。

•第2レベル：第1レベルに列挙された直接または間接的に観察可能な資産や負債の見積以外の投入による公正価値計測。第2レベルの投入には、通常の見積間隔で観察可能な金利および収益率曲線のような、アクティブ市場における同様の資産および負債の見積もり、および資産または負債が観察可能な見積以外の投入が含まれる。

•第3級：推定技術に基づく公正価値計量であり、これらの推定技術は観察できない重大な投入を使用している。これらの計測を用いる場合には，資産や負債が市場活動がほとんどない(あれば)場合がある.

金利上限の公正価値は、変動金利が上限の実行金利以上に上昇した場合に、将来予想される現金収入を割引するという市場標準方法を用いて決定される。上限の予想収入および支払いを計算する際に使用される変動金利は、観察可能な市場金利曲線(LIBOR長期曲線)および変動性(第2レベル投入)からの将来金利の予想に基づく。また、我々自身の不履行リスクとそれぞれの取引相手の不履行リスクを適切に反映するために、信用推定値調整(レベル3投入)を取り入れた。

私たちの派生製品の投入が公正価値レベルの第2レベルにあることを評価するために大部分が使用された場合、派生製品の全体推定値は、公正価値レベルの第2レベルに分類される。しかし、現在の信用利差の推定など、我々のデリバティブに関する推定値調整が第3レベルの投入を利用して、我々と取引相手との違約の可能性を評価する際には、重要であると考えられる(10%以上)、派生製品の全体推定値は、公正価値レベルの第3レベルに分類される。各レベル間の投入移行は、各報告期間の終了時に決定される。我々のデリバティブの2022年12月31日の公正価値を決定する際に、LIBOR長期金利曲線(第2次投入)は上昇傾向を仮定している4.392%から4.790私たちのデリバティブの残り期限は%です。LIBOR金利長期曲線は2022年12月31日現在のSOFR金利長期曲線に近い。デリバティブの公正価値を決定するための信用利差(レベル3投入)は、満期日における我々とすべての取引相手の不履行リスクが上昇傾向にあると仮定している。

同社が最初に記録した埋め込み債務デリバティブは#ドルだった43.7オーク資本の定期融資に関連した複合埋め込みデリバティブ負債による100万ドル

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複合埋め込み派生負債が3次計測とされているのは，推定に重大な観察不可能な投入が用いられており，これらの投入が“ある”と“ない”の推定モデルに基づいているためである.オーク信用協定の条項と条項に基づいて、評価専門家の協力の下で、会社はリスク中性モデルを用いて、それぞれの発行日と2022年12月31日までの報告日までに分割する必要がある組み込み式デリバティブ製品の特徴の公正価値を推定した。リスク中性モデルは、これらの埋め込みデリバティブ特徴を有するそれぞれのチケットの公正価値を推定するために、市場データおよび自社の埋め込みデリバティブ特徴に関連する決済イベントの時間および可能性の最適な推定値を利用することを意図している。

派生特徴を有するチケットの公正価値は、将来の違約調整後に予想されるキャッシュフローの現在値から計算される通常の普通のチケットの公正価値(派生特徴を含まない)と比較される。この2つの価値間の差額は、各異なる推定日分枝に派生する機能の公正な価値を表す。

内部債務派生ツールの公正価値を推定するための推定モデルの主な投入は以下の通りである

•違約確率加重脱退費用および前払いキャッシュフローは、オーク信用協定に基づく契約条項と、違約を含む加速事件に対する会社の予想である

•残余期間は、埋め込みされた特徴を推定する必要がある関連チケットの満了前の残り時間に基づいて決定される(それぞれの推定日まで)

•当社の持分変動率推定は、当社の歴史的持分変動率に基づいており、それぞれの融資の余剰期限に基づいている

•無リスク金利は推定に使用される割引率であり、類似条項の米国債ツールの市場収益率に基づいて決定される

•違約事件が発生した場合に想定される回収率は、信用格付け機関が公表した手形経歴に対する回収率データに基づいて推定される

•違約関連加速イベントの確率と時間は、発行日までの債券発行収益が暗黙的な年化違約確率を用いて推定され、関連市場データ(2022年12月31日現在の市場で観察されたオプション調整利差を含む)を用いて更新される。

以下の表は、重大な観察不可能(第3級)投入公正価値で計量された複合内蔵派生負債(千計)をまとめたものである

						公正価値
2021年1月1日の残高						$	—
足し算						43,680
公正価値の再計量						(15,774)
2021年12月31日の残高						27,906
公正価値の再計量						(4,219)
2022年12月31日の残高						$	23,687

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公正な価値に応じて恒常的に計量された資産と負債

以下の表は、公正な価値で計量された資産と負債を示しており、これらの資産と負債は、公正な価値レベルでまとめられた経常的な資産と負債(千単位)である

			市場オファー(第1級)						重要な他に観察可能な投入(第2レベル)						観察できない重要な入力(レベル3)												合計する
2022年12月31日：
資産
派生資産：
金利誘導ツール-上限			$	—					$	47,182					$	—											$	47,182		(1)
合計する			$	—					$	47,182					$	—											$	47,182
負債.負債
債務デリバティブを埋め込む			$	—					$	—					$	(23,687)											$	(23,687)		(2)
ネットワークがあります			$	—					$	47,182					$	(23,687)											$	23,495
2021年12月31日：
資産
派生資産：
金利誘導ツール-上限			$	—					$	501					$	—											$	501		(1)
合計する			$	—					$	501					$	—											$	501
負債.負債
債務デリバティブを埋め込む			$	—					$	—					$	(27,906)											$	(27,906)		(2)
ネットワークがあります			$	—					$	501					$	(27,906)											$	(27,405)

____________________________________

(1)私たちの総合貸借対照表では純資産が“派生資産”と報告されている。

(2)私たちの総合貸借対照表の“負債、純額”で報告されている。

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公正価値計量資産負債が簡明合併経営報告書に及ぼす影響

次の表は、公正価値計量の資産と負債が私たちの総合経営報告書に与える影響(千計)をまとめています

			収入で確認された収益(損失)
			十二月三十一日までの年度
			2022						2021						2020
資産
派生資産：
金利誘導ツール-下限			$	—					$	(643)					$	601
金利誘導ツール-上限			10,947						(657)						(130)
信用が約束を破って入れ替わる			—						—						407			(4)
			10,947						(1,300)						878
非派生資産：
権益			—						—						801
合計する			10,947						(1,300)						1,679
負債.負債
派生負債：
債務デリバティブを埋め込む			4,219						15,774						—
ネットワークがあります			$	15,166					$	14,474					$	1,679
合算
金利誘導ツール-下限			$	—					$	(624)					$	10,106
金利誘導ツール-上限			6,562						(657)						(130)
信用が約束を破って入れ替わる			—						—						9,974
債務デリバティブを埋め込む			4,219						15,774						—
派生ツールの未実現収益(損失)			10,781			(1)			14,493			(1)			19,950			(1)
金利上限の実現済み収益(損失)			4,385			(1) (5)			—						—
信用違約交換の実現収益(赤字)			—						—						(9,567)			(2) (4)
金利下限の実現済み収益(損失)			—						(19)			(2)			(9,505)			(2)
有価証券の未実現収益			—						—						(1,467)			(3)
有価証券の既実現収益			—						—						2,268			(2)
ネットワークがあります			$	15,166					$	14,474					$	1,679

____________________________________

(1)    我々の総合経営報告書では“デリバティブの実現と未実現の収益(損失)”が報告されている。

(2)    私たちの総合経営報告書に含まれる“その他の収入(費用)”に含まれています。

(3)    我々の総合経営報告書では“有価証券の未実現収益(赤字)”と報告されている。

(4)    $のコストは含まれていない8812020年12月31日までの年度には、信用違約交換に関する“その他の収入(支出)”を計上する。

(5)    決済済みと未決済を示す取引相手からの金利上限支払い。

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11. 金融商品公正価値の概要

我々の金融商品(例えば受取手形や債務)の推定公正価値を決定するには、市場データを解読するためにかなりの判断力が必要である。使用される市場仮定および/または推定方法は、公正な価値金額を推定することに大きな影響を与える可能性がある。したがって，提案された見積りは，これらのツールが購入，販売，または決済できる金額を必ずしも示しているとは限らない示された期間の金融商品の帳簿金額および推定公正価値は以下のとおりである(千計)

			2022年12月31日												2021年12月31日
			帳簿価値						公正価値を見積もる						帳簿価値						公正価値を見積もる
公正な価値で計量された金融資産：
派生資産			$	47,182					$	47,182					$	501					$	501
公正な価値で計量された金融負債：
債務デリバティブを埋め込む			$	23,687					$	23,687					$	27,906					$	27,906
公正な価値で計量されていない金融資産：
現金と現金等価物			$	417,064					$	417,064					$	592,110					$	592,110
制限現金			141,962						141,962						99,534						99,534
売掛金純額			49,809						49,809						37,720						37,720
受取手形の純額			5,062						4,809至れり尽くせり5,315						8,723						8,287至れり尽くせり9,159
Ashford Inc.，Netから			486						486						25						25
関係者の売掛金純額			6,570						6,570						7,473						7,473
第三者ホテルのマネージャーが支払うべきです			22,462						22,462						26,896						26,896
公正な価値で計量されていない金融負債：
負債.負債			$	3,815,023					$3,500,635$まで3,869,122						$	3,851,845					$3,407,210$まで3,765,858
売掛金と売掛金			115,970						115,970						117,650						117,650
支払利息			15,287						15,287						15,432						15,432
配当金と割り当てに応じる			3,118						3,118						3,104						3,104
関係者の都合で網			—						—						728						728
第三者ホテルマネージャーのせいで			1,319						1,319						1,204						1,204

現金、現金等価物、および限定現金それは.これらの金融資産は市場金利で利息を計算しており，原始期限が来ない90何日ですか。その短期的な性質のため、帳簿価値は公正価値に近い。これは一級評価技術と考えられている。

売掛金、純額、売掛金と売掛金、利息に対応し、配当金と割り当てに対応し、関連側、純額に対応し、Ashford Inc.と第三者ホテルマネージャーの純額に対応するその短期的な性質のため、これらの金融商品の帳簿価値はその公正価値に近い。これは一級評価技術と考えられている。

受取手形の純額。受取手形の帳簿価値純額はその公正価値に近い。受取手形の公正価値純額は約10%と見積もられている95.0%和105.0ドルの帳簿価値の%5.12022年12月31日には95.0%から105.0ドルの帳簿価値の%8.72021年12月31日まで。これは二次推定技術と考えられている。

派生資産と内蔵債務派生ツール公正価値を決定するために使用される方法および仮定の完全な説明については、付記9および10を参照されたい。

借金が山ほどある負債の公正価値は、これらのツールの現在のリセット金利で割引された将来のキャッシュフローを使用して決定される。キャッシュフローは長期金利収益率曲線を用いて決定される.現在の代替率は、米国債収益率曲線またはこれらの金融商品に関連する指数を使用することによって決定され、信用利差に基づいて調整される。信用利差は一般的な市場状況、期限、担保を考慮した。総負債の公正価値は91.8%から101.4ドルの帳簿価値の%3.82022年12月31日、約88.5%から97.8ドルの帳簿価値の%3.92021年12月31日。これらの公正価値推定は一種の二次評価技術と考えられている。

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12. 1株当たりの収益

1株当たりの普通株基本収益(損失)は2段階法で計算し、即ち普通株株主は純収益(損失)を当期発行済み普通株の加重平均で割るべきである。1株当たりの普通株の償却収益(損失)は2段階法で計算し、売却程度が高ければ、在庫株方法で計算し、普通株を発行する証券或いは他の契約が行使或いは普通株に転換された時に発生する可能性のある希薄化を反映し、それによって1株当たりの収益が低いことを反映している。

次の表は、1株当たり基本収益(損失)と希釈収益(損失)を計算するための金額(単位千、1株当たり金額を除く)を照合した

									十二月三十一日までの年度
															2022						2021						2020
普通株主に分配される収益(損失)−基本と償却：
会社は収益を占めるべきだ															$	(139,825)					$	(267,005)					$	(543,876)
減算：優先株式配当金															(12,433)						(252)						(32,117)
減算：優先株を償還できる等値配当金															(946)						—						—
新規：優先株終了時の収益(損失)															—						(607)						55,477
新規：廃止された業績株単位の配当金を回収															—						349						606
普通株主に分配された分配済収入(損失)−基本−															$	(153,204)					$	(267,515)					$	(519,910)
経営組合で償還可能な非持株権益の純収益(赤字)															—						(3,970)						—
普通株主に割り当てられた分配済と未分配収入(損失)−減額−															$	(153,204)					$	(271,485)					$	(519,910)
加重平均発行された普通株式：
加重平均発行済み普通株式-基本															34,339						21,625						1,576
経営組合の転換の影響を仮定する															—						219						—
加重平均流通株−基本と希釈															34,339						21,844						1,576
1株当たり基本収益(損失)：
1株当たり普通株株主に分配する純収益(損失)															$	(4.46)					$	(12.37)					$	(329.97)
1株当たり減額収益(損失)：
1株当たり普通株株主に分配する純収益(損失)															$	(4.46)					$	(12.43)					$	(329.97)

その逆償却作用により、1株当たりの減額収益(損失)の計算は、以下の項目の調整を反映していない(千計)

												十二月三十一日までの年度
																		2022						2021									2020
普通株主に割り当てられた収入(損失)は、以下の要因に対して調整されない
経営組合で償還可能な非持株権益の収益(赤字)																		$	(1,233)					$	—								(89,008)			(1)
優先配当金-Jシリーズ(配当とみなす)																		944						—									—
優先配当金--Kシリーズ(配当とみなす)																		21						$	—								—
合計する																		$	(268)					$	—								$	(89,008)
加重平均希釈後の株式は以下のように調整されない
無帰属限定株の効力																		—						20									1
未帰属業績株単位の影響																		—						9									—
経営組合の転換の影響を仮定する																		288						—									190
定期融資の払出費に及ぼす株式発行の影響を負担する																		1,745						1,672									—
優先株転換の効果を想定して−Jシリーズ																		33						—									—
優先株転換の効果を想定して−系列K																		1						—									—
合計する																		2,067						1,701									191

_______________

(1)延滞を含む優先株金#ドル3.12020年12月31日までの年度は、経営組合企業で償還可能な非持株権益の百万ドルに分配される。

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13. 経営組合における償還可能な非制御的権益

運営組合企業の償還可能非持株権益とは、有限パートナーが運営組合企業の損益に占める権益割合であり、すなわち、当該等の有限パートナーが運営組合企業において有限組合権益を有する共同単位(“共通単位”)及び我々の長期インセンティブ計画に基づいて発行される単位(“長期インセンティブ計画単位”)の加重平均所有権パーセンテージに基づいて、共同単位所有者に帰属する純収益/損失による分配に対応する。すべての普通の職場は現金を償還することができて、あるいは私たちが単独で決定して、最高で償還することができます1つは(I)有効登録宣言に従って発行する；(Ii)当該普通株の転売を規定する有効登録宣言に含めるか、または(Iii)登録権協定に従って発行する。

LTIP部門はAshford LLCの役員や従業員に報酬として支給されます3年それは.さらに、取締役会のいくつかの独立したメンバーは、付与時に完全に付与されたLTIP単位をその報酬の一部として受け入れることを選択している。通常の単位との経済平価に達したとき、各帰属のLTIP単位は、保持者から所有者に変換することができる1つは普通株は、そして現金に償還することができます。あるいは私たちの選択に基づいて、私たちの普通株で決済することができます。我々の株式取引価格がLTIP発行日の取引価格よりも高い場合、LTIP単位は、経営パートナーの全部または実質的にすべての資産を売却または売却とみなされるときに、通常単位との平価を実現する。より具体的には、長期投資頭金単位は、経済的に一般単位との完全な平等を実現し、(1)経営パートナーのすべてまたはほとんどの資産を実際に売却すること、または(2)このような資産を仮想的に売却することに関連し、これは、組合契約の規定に従って資本口座を再評価することによるものである。

会社の取締役会報酬委員会は時々、ある幹部と役員に業績長期報酬単位を支給することを許可することができる。授標協定は，業績及びサービス期間終了後に適用される帰属基準に達した場合には，アシュフォード信託業務の共通単位で一定数の履行長期信託基金単位を決済することを規定している

2020年の授賞協定について、獲得されるパフォーマンスLTIP単位の数から0%から200目標の割合は、指定された絶対的および相対的な株主総リターンの達成状況に基づいており、このリターンは、会社報酬委員会が付与日に決定した式に基づく。性能LTIPユニットの性能基準は，関連文献における市場条件に基づいている.市場状況の実際の結果にかかわらず、サービスを提供する際には、付与日の公正価値に基づいて、対応する補償コストがサービス提供期間中に比例して確認される。2022年12月31日までの年間では4,000市場条件基準を満たしていないため、2020年に承認された業績LTIP単位は廃止された。

2021年と2022年の入札プロトコルについては，LTIP業績単位の基準は関連文献中の業績条件と市場条件に基づいている。サービスを提供する際に、対応する補償費用は、奨励発行日の公正価値に応じて奨励サービス期間中に比例して確認されるが、これは期間によって異なる可能性があり、稼いだ業績補助金数は、ある業績目標(業績条件)の推定実現状況に応じて変化する可能性があるからである。適用された履行条件に応じて稼いだ履行LTIP単位数は，最終帰属日に決定される.得られたパフォーマンスLTIP単位の初期計算範囲は0%から200目標の割合は、付与日会社報酬委員会が決定した式に基づいて、さらに指定された絶対株主総リターン補正係数(市場状況)の影響を受ける。これは調整につながります75%から125%)適用された作業パフォーマンス目標に基づいて、獲得された作業パフォーマンス賞の数を初期計算し、最終賞を得る計算範囲は、0%から250目標金額の%です。

2022年12月31日までに1.3未完成の100万個のパフォーマンスLTIP単位は2002020年の寄付目標数の割合と2502021年と2022年の贈与の割合。

2022年12月31日までに発行されました1.6百万LTIPおよびパフォーマンスLTIP単位は、パフォーマンスLTIPを差し引いてキャンセルされます。すべてのLTIPおよびパフォーマンスLTIP単位1.2百万単位(単位)1.2百万このうち、性能LTIP単位)は、通常単位と完全に経済平価に達しており、帰属時に通常単位に変換することができる。

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パフォーマンスLTIP単位とLTIP単位の補償費用を以下の表に示す(千単位)：

												十二月三十一日までの年度
タイプ						行プロジェクト						2022						2021						2020
パフォーマンスLTIP単位						サービス料の問い合わせ						$	1,158					$	1,128					$	1,972
LTIP単位						サービス料の問い合わせ						569						1,119						2,042
LTIP単位						会社、一般、行政						32						22						—
LTIP部門--独立役員						会社、一般、行政						413						397						816
												$	2,172					$	2,666					$	4,830

未帰属のLTIP実績単位の未償却コストは#ドル2.52022年12月31日には一定期間支出されます外径は2.2年.年重み付けを用いた平均病気経過外径は2.1何年もです。LTIP単位に帰属していない未償却コストは#ドル538,0002022年12月31日にはしばらくの間絞首刑になった1.2 y加重平均周期を持つ耳 of 1.2何年もです。

以下の表に償還の常用単位と償還時の公正価値(単位：千)を示す

												十二月三十一日までの年度
																		2022						2021						2020
在庫の常用単位に転換する																		—						1						20
公正価値を公正価値に換算する																		$	—					$	43					$	959

次の表は、Ashford Trustで償還可能な非持株資本および対応する実質的な所有権パーセンテージを示しています

			2022年12月31日						2021年12月31日
償還可能な非持株権益			$	21,550					$	22,742
償還可能な非持株権益の累積調整(1) (単位：千)			184,625						186,756
経営組合の持株比率			0.91		%				0.63		%

____________________________________

(1)    償還価値が累積履歴コストを超える部分を反映する。

純損失を償還可能な非持株権益に分配し、次の表に示すように、一般単位保有者と長期投資計画単位所有者に現金総額を割り当てることを発表した

									十二月三十一日までの年度
															2022						2021						2020
非持株権益を償還可能な純損失に分配する															$	1,233					$	3,970					$	89,008
業績LTIP配当金を解約して回収する															—						(518)						(1,401)

我々の業務パートナーシップにおける各単位の活動概要は以下のとおりである(千計)

			十二月三十一日までの年度
			2022						2021						2020
年初未済債務			400						217						219
LTIP単位が発行されました			79						70						23
パフォーマンスLTIP単位を発行しました			1,194						122						5
パフォーマンスLTIP単位はキャンセルされました			(4)						(8)						(11)
普通株の普通単位に転換する			—						(1)						(19)
年末未返済債務			1,669						400						217
転換可能/年末に償還可能な汎用単位			309						207						178

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14. 権益

普通株と優先株買い戻し-2022年4月6日、取締役会は株式買い戻し計画(“2022年買い戻し計画”)を再承認し、この計画によると、取締役会は会社の普通株の株式を買収し、額面を$とする買い戻し許可を承認した0.011株当たりの総生産が$に達する優先株200百万ドルです。取締役会の許可は以前の任意の買い戻し許可を代替した。2022年12月31日まで、2021年、2020年12月31日まで違います。買い戻し計画によると、私たちの普通株または優先株は買い戻しされた。

また私たちは43,007, 1,420そして3,056従業員が株式ベースの報酬計画の下で発行する株式付与に関する法定最低米国連邦所得税義務を満たすために、2022年、2021年、2020年にそれぞれ我々の普通株の株を購入する。

場内持分協定-2017年12月11日、当社は株式割当契約を締結し、当社の普通株式を随時売却し、総発行価格は最高$に達する100百万ドルです。2022年12月31日までに発行されました437,000私たちの普通株の総収益は約$です27.5百万ドルです。この計画は2020年9月28日に満期になる。

次の表はイベント(千単位)をまとめた

															十二月三十一日までの年度
															2020
普通株式を発行した															413
受け取った毛収入															$	12,009
手数料その他の支出															(150)
純収益															$	11,859

市場に応じて株式を分配する協定—当社は2022年4月11日に、VireAmerica LLC(“Virtual”)と持分割当契約(“Virtual持分契約”)を締結し、合弁発行価格は最高$に達することを時々販売している100百万ドルです。Virtualに約を支払います1私たちが販売している普通株の総販売価格の%です。同社はまた，売却時に合意した価格で，普通株の一部または全部をVirtualに売却し，自身の口座の元金とすることも可能である。2022年12月31日現在、会社はVirtual株権分配協定に基づいていかなる普通株も発行していない。

普通株転売協定—2020年12月7日、当社はリンカーン公園資本基金有限公司(“リンカーン公園”)と購入契約(“最初のリンカーン公園購入協定”)を締結し、同協定により、当社はリンカーン公園に最大発行または販売することができる1.1最初のリンカーン公園購入協定の間、会社の普通株は時々百万株増加した。リンカーンパークの最初の購入契約によって得られるすべての株式が販売されました。

発行活動の概要は以下のとおりである(千計)

			十二月三十一日までの年度
			2021						2020
リンカーン公園に売却された株			205						836
追加承諾額			—						19
リンカーン公園に発行された総株式			205						855
受け取った毛収入			$	4,590					$	20,556

2021年3月12日、当社はリンカーン公園と追加購入協定(“第2リンカーン公園購入協定”)を締結し、協定に記載されている条項と条件に基づいて、当社はリンカーン公園に最大約10万ドルを発行または販売することができる2.1百万株当社普通株です。2つ目のリンカーン公園購入契約を締結した時、同社は16,000普通株はリンカーン公園として二番目のリンカーン公園購入協定の対価格に署名して交付します。二番目のリンカーン公園購入契約によって得られるすべての株式が販売されました。

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発行活動の概要は以下のとおりである(千計)

			十二月三十一日までの年度
			2021
リンカーン公園に売却された株			2,050
追加承諾額			16
リンカーン公園に発行された総株式			2,066
受け取った毛収入			$	43,586

普通株転売協定-2021年5月17日、当社はKeystone Capital Partners，LLC(“Keystone”)と普通株購入プロトコル(“Keystone購入プロトコル”)を締結し、このプロトコルは、条項及び条件を満たした場合、当社はKeystoneに最大約を売却することができることを規定している3.1百万株当社普通株です。Keystone購入契約を締結した後、当社はKeystoneに発行します4,000普通株はKeystoneとしてKeystone購入プロトコルに従って会社の指示の下で普通株を購入する約束の対価格とする。Keystone購入プロトコルで利用可能なすべての株式が販売されました。

発行活動の概要は以下のとおりである(千計)

									十二月三十一日までの年度
									2021
Keystoneに売却された株									3,062
追加承諾額									4
Keystoneに発行された株式総数									3,066
受け取った毛収入									$	147,961

普通株式予備持分割当協定-当社は2021年1月22日にYA II PN，Ltd.(“YA”)と予備持分割当協定(“SEDA”)を締結し，この合意により，当社は最大約30%の販売が可能となる1.4百万株普通株。SEDAによって提供されたすべての株が販売されました。

発行活動の概要は以下のとおりである(千計)

									十二月三十一日までの年度
									2021
YAに売却した株									1,372
受け取った毛収入									$	40,556

当社は2021年6月7日にYAと2件目の予備株式分配協定(“第2 YA SEDA”)を締結し、この合意により、当社は最大約30%の販売が可能となる3.8百万株普通株。第2期YA SEDAのすべての利用可能株が販売された

発行活動の概要は以下のとおりである(千計)

									十二月三十一日までの年度
									2021
YAに売却した株									3,790
受け取った毛収入									$	165,391

普通株転売協定—2，201年6月18日，当社はSeven Knots，LLC(“Seven Knots”)と購入プロトコル(“Seven Knots Purchaseプロトコル”)を締結し，このプロトコルにより，当社は最大約約を発行または販売することができる4.0百万株当社普通株です。七節の購入契約により提供されたすべての株式が販売されました

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連結財務諸表付記

発行活動の概要は以下のとおりである(千計)

									十二月三十一日までの年度
									2021
7節の株に売却する									4,009
受け取った毛収入									$	81,279

普通株転売協定—当社は2021年7月2日にB.Riley主体資本有限責任会社(“B.Riley”)と購入契約(“B.Riley購入協定”)を締結し、この合意により、当社はB.Rileyに最大約約を発行または販売することができる4.6百万株当社普通株です。B.Riley購入協定によって提供されたすべての株が販売された。

発行活動の概要は以下のとおりである(千計)

									十二月三十一日までの年度
									2021
B.ライリーの株に売却する									4,623
受け取った毛収入									$	67,989

普通株転売協定—当社は2021年9月9日にM 3 A LP(“M 3 A”)と購入契約(“M 3 A購入協定”)を締結し、この合意により、当社はM 3 Aに最大発行または販売することができる6.0M 3 A購入契約期間中は当社普通株百万株を時々保有しています

発行活動の概要は以下のとおりである(千計)

									十二月三十一日までの年度
									2022						2021
M 3 Aに売却した株									—						900
受け取った毛収入									$	—					$	12,941

優先株-アシュフォード信託会社の規定によると発行する権利がある50優先株は、現在、Dシリーズ累計優先株、Fシリーズ累計優先株、Gシリーズ累計優先株、Hシリーズ累計優先株とIシリーズ累計優先株を含む。

2020年11月25日、Ashford Trustはこれまでに開始した交換会社の任意およびすべての株式の要約を閉鎖しました8.45Dシリーズ累計優先株率、額面$0.01一株一株7.375シリーズF累計優先株率、額面$0.01一株一株7.375Gシリーズ累計優先株率、額面$0.01一株一株7.50Hシリーズ累計優先株率、額面$0.011株当たり7.50シリーズI累計優先株率、額面$0.01新株発行会社の普通株ごとに、額面$0.01.

次の表はイベント(千単位)をまとめた

			2020年12月31日までの年度
			入札の優先株												最初発行の普通株						普通株式を発行した (1)
8.45Dシリーズ累計優先株率			575												3,211						321
7.375系列F累計優先株率			1,755												9,791						979
7.375Gシリーズ累計優先株率			1,663												9,279						928
7.50Hシリーズ累計優先株率			1,029												5,742						574
7.50系列I累計優先株率			1,858												10,366						1,037
			6,880												38,389						3,839

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(1)    逆株式分割調整後の既発行株式数を反映する。

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連結財務諸表付記

Ashford Trustは2020年12月8日から2021年12月31日まで，ある所有者と私的交渉の交換協定を締結した8.45Dシリーズの累計優先株比率7.375シリーズFの累計優先株比率は7.375Gシリーズの累計優先株比率は7.50Hシリーズ累計優先株比率と7.50%系列I累計優先株は、改正された1933年証券法(“証券法”)第3(A)(9)条に基づく。

次の表はイベント(千単位)をまとめた

									2021年12月31日までの年度																		2020年12月31日までの年度
																											入札の優先株						最初発行の普通株						普通株式を発行した (1)						入札の優先株						最初発行の普通株						普通株式を発行した (1)
8.45Dシリーズ累計優先株率																											617						4,174						653						23						131						13
7.375系列F累計優先株率																											1,640						11,185						1,482						154						795						80
7.375Gシリーズ累計優先株率																											2,891						21,371						2,764						114						573						57
7.50Hシリーズ累計優先株率																											1,361						10,033						1,217						102						515						52
7.50系列I累計優先株率																											2,138						14,735						1,660						151						774						77
																											8,647						61,498						7,776						544						2,788						279

____________________________________

(1)    逆株式分割調整後の既発行株式数を反映する。

8.45Dシリーズ累計優先株率2022年と2021年12月31日には1.2百万ドルと1.2Dシリーズ累計発行済み優先株はそれぞれ百万株。Dシリーズ累計優先株は、会社のすべての種類またはシリーズの普通株と未来の一次証券より優先し、Fシリーズ累計優先株(以下、明記)、Gシリーズ累積優先株(以下明記)、Hシリーズ累積優先株(以下)、Iシリーズ累積優先株(以下、明記)、Jシリーズ優先株(付記16参照)、Kシリーズ優先株(付記16参照)、および任意の未来平価証券と未来優先株に次ぐ証券および会社の既存と未来のすべての債務と比較して同等の地位を有する。会社清算、解散又は清算時の配当金の支払い及び金額の配分について。Dシリーズ累計優先株は満期日がなく、いつでも株式を償還する必要はありません。Dシリーズ累積優先株は私たちの選択権の全部または時々の現金の部分で償還することができて、償還価格は$です251株当たりの配当金は償還日応計及び未払い配当金に加算される(あれば)。Dシリーズ累計優先株四半期配当金は8.45ドルの年利率25.00清算優先権(年間配当率#ドルに相当)2.11241株当たり)。配当率は9.45これらの株が主要証券取引所で取引されなくなった場合、年利率は%となる。一般に，D系列累積優先株株主には投票権がない

7.375%Fシリーズ累計優先株2022年と2021年12月31日には1.3百万ドルと1.3百万株7.375Fシリーズは発行された優先株の割合を累計する。Fシリーズ累計優先株は、会社のすべての種類またはシリーズの普通株と未来の一次証券に優先し、配当金と清算時の金額配分については、会社の発行済み優先株、Dシリーズ累積優先株、Gシリーズ累積優先株(以下明記)、Hシリーズ累積優先株(以下明記)、Iシリーズ累積優先株(以下明記)、Jシリーズ優先株とKシリーズ優先株および任意の未来平価証券と副次的な未来優先証券および会社のすべての既存と未来の債務平価。会社事務の解散か終わりです。シリーズ累計優先株は満期日がなく、いつでも株式を償還する必要はありません。Fシリーズ累計優先株は私たちの現金償還選択権(2021年7月15日以降)に全部または時々償還することができ、償還価格は$となります25.001株当たりの配当金は償還日応計及び未払い配当金に加算される(あれば)。いくつかの限られた場合、例えば制御権の変更では、F系列累積優先株は、保有者の選択に応じて私たちの普通株式に変換することができる。Fシリーズ累計優先株の1株あたり最高に換算できます0.09690その限られた状況で、私たちの普通株式の株式。実際の数字は，F系列累積優先株プロトコルで定義された式に基づく(会社が権利を行使しない限り，制御権が変化した場合には限られた時間でF系列累積優先株を現金で償還する).期末までに、Fシリーズ累計優先株を普通株に変換する要件は満たされていない。したがって、Fシリーズ累計優先株は私たちの1株当たりの収益計算に影響を与えない。系列F累計優先株四半期配当率7.375ドルのパーセント25.00清算優先権(年間配当率#ドルに相当)1.84361株当たり)。一般に，F系列累積優先株株主には投票権がない

7.375%Gシリーズ累計優先株2022年と2021年12月31日には1.5百万ドルと1.5百万株7.375Gシリーズ累計発行済み優先株率はそれぞれ.Gシリーズ累積優先株

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連結財務諸表付記

配当金および会社の清算、解散または清算時の金額配分については、会社が発行した優先株、Dシリーズ累積優先株、Fシリーズ累積優先株、Hシリーズ累積優先株(以下に示す)、系列I累積優先株(以下)、Jシリーズ優先株とKシリーズ優先株および任意の未来平価証券および未来優先証券より低い任意の未来平価証券、および会社のすべての既存および未来債務の平価計算で計算し、会社のすべての種類またはシリーズの普通株と未来一次証券および会社のすべての既存および未来債務の平価に基づいて、会社が発行した優先株、Dシリーズ累積優先株、F系列累積優先株、H系列累積優先株(以下に示す)、J系列と将来債務の平価に基づいて、会社が発行した優先株、D系列累積優先株、F系列累積優先株、H系列累積優先株(以下、J系列と将来債務の平価)および既存のK系列と累積優先株、および将来の優先株および将来優先株の累積優先株、および将来の優先株の累積優先株、D系列累積優先株、F系列累積優先株、H系列累積優先株(以下に示す)、J系列と将来の債務の平価に基づいて、会社が発行した優先株、D系列累積優先株、F系列累積優先株、H系列累積優先株(以下、J系列累積優先株、および将来の優先株および将来の優先株Gシリーズ累計優先株は満期日がなく、いつでも株式を償還する必要はありません。Gシリーズ累積優先株は私たちの選択に応じて現金で償還することができます(2021年10月18日以降)、全部または時々償還し、償還価格は$とすることができます25.001株当たりの配当金は償還日応計及び未払い配当金に加算される(あれば)。いくつかの限られた場合、例えば制御権の変更、G系列累積優先株は、保有者の選択に応じて私たちの普通株の株式に変換することができます。Gシリーズ累計優先株の1株あたり最高に変換できます0.08333その限られた状況で、私たちの普通株式の株式。実際の数字はG系列累積優先株プロトコルで定義された式に基づいている(会社が権利を行使しない限り，制御権変更後の有限期間内にG系列累計優先株を現金で償還する).期末まで、G系列累積優先株を普通株に変換する要件は満たされていない。したがって，G系列累積優先株は我々の1株当たり収益計算に影響を与えない.シリーズ累計優先株四半期配当金は7.375ドルのパーセント25.00清算優先権(年間配当率#ドルに相当)1.84361株当たり)。一般に，G系列累積優先株株主には投票権がない

7.50Hシリーズ累計優先株率2022年と2021年12月31日には1.3百万ドルと1.3百万株7.50Hシリーズは発行された優先株の百分率を累計する。Hシリーズ累積優先株は、会社のすべての種類またはシリーズの普通株と未来の一次証券に優先し、配当金と会社清算、解散または清算時のすべての既存と未来債務については、Dシリーズ累積優先株、Fシリーズ累積優先株、Gシリーズ累積優先株、Iシリーズ累積優先株(以下)、Jシリーズ優先株とKシリーズ優先株、任意の未来平価証券と一次から未来までの優先株および会社のすべての既存と未来債務と比較して、会社が発行した優先株、Dシリーズ累積優先株、Fシリーズ累積優先株、Gシリーズ累積優先株、Iシリーズ累積優先株、Kシリーズ優先株より優先する。Hシリーズ累計優先株は満期日がなく、いつでも株式を償還する必要はありません。Hシリーズ累計優先株は私たちの現金償還選択権(2022年8月25日以降)に全部または時々償還することができ、償還価格は25.001株当たりの配当金は償還日応計及び未払い配当金に加算される(あれば)。いくつかの限られた場合、例えば制御権の変更では、H系列累積優先株は、保有者の選択に応じて我々の普通株式に変換することができる。1株Hシリーズ累計優先株は最高に転換できます0.08251その限られた状況で、私たちの普通株式の株式。実際の数字は，H系列累積優先株プロトコルで定義された式によって計算される(会社が権利を行使しない限り，制御権変更後の有限時間内にH系列累積優先株を現金で償還する).期末までに、Hシリーズ累積優先株を普通株に変換する要件は満たされていない。したがって、Hシリーズ累積優先株は私たちの1株当たりの収益に影響を与えない。Hシリーズ累計優先株四半期配当金は7.50ドルのパーセント25.00清算優先権(年間配当率#ドルに相当)1.87501株当たり)。一般に，H系列累積優先株株主には投票権がない

7.50%系列I累計優先株。2022年と2021年12月31日には1.3百万ドルと1.3百万株7.50系列I累計発行済み優先株の割合はそれぞれ.第1シリーズ累積優先株は、会社のすべての種類またはシリーズの普通株と未来の一次証券に優先し、配当金と会社の清算、解散または清算時のすべての既存および未来債務について、会社が発行した一連の優先株(Dシリーズ累計優先株、Fシリーズ累積優先株、Gシリーズ累積優先株、Hシリーズ累積優先株、Jシリーズ優先株とKシリーズ優先株)および任意の未来平価証券と一次優先証券および会社のすべての既存と未来債務と比較して優先順位を順位付けする。第一シリーズ累計優先株は満期日がなく、いつでも株式を償還する必要はありません。シリーズI累計優先株は私たちの現金償還選択権(2022年11月17日以降)に全部または時々償還することができ、償還価格は$とします25.001株当たりの配当金は償還日応計及び未払い配当金に加算される(あれば)。いくつかの限られた場合、例えば制御権の変更は、第1系列累積優先株を保有者の選択に応じて私たちの普通株式に変換することができる。系列I累計優先株の1株あたり最高に変換可能0.08065その限られた状況で、私たちの普通株式の株式。実際の数字は，第1系列累積優先株プロトコルで定義された式に基づいている(会社が権利を行使しない限り，制御権が変化した場合には有限期間内に第1系列累計優先株を現金で償還する).期末までに、第1シリーズ累計優先株を普通株に変換する要件は満たされていない。したがって、第1シリーズ累積優先株は私たちの1株当たりの収益に影響を与えないだろう。系列I累計優先株四半期配当は

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連結財務諸表付記

…の速度で設定する7.50ドルのパーセント25.00清算優先権(年間配当率#ドルに相当)1.87501株当たり)。一般的に、第1回累計優先株株主には投票権がない。

配当をする—発表された配当金の概要は以下の通り(千計)

			十二月三十一日までの年度
			2022						2021						2020
普通株			$	—					$	—					$	—
優先株：
Dシリーズ累計優先株			2,481						4,342			(2)			1,262
Fシリーズ累計優先株			2,307						4,036			(2)			2,212
Gシリーズ累計優先株			2,824						4,943			(2)			2,858
Hシリーズ累計優先株			2,453						4,293			(2)			1,781
系列I累計優先株			2,349						4,111			(2)			2,531
発表配当総額(1)			$	12,414					$	21,725					$	10,644

____________________________________

(1)    2021年12月31日と2020年12月31日までの年間で252,000そして$32.1優先株取引所の衝撃後の優先株利益支出はそれぞれ百万元であった。2020年12月31日現在、未払い配当金はすべて$21.52021年には100万人を申告して支払った。

(2)    会社は2021年12月31日までの年度内に、2020年第2四半期から2021年第3四半期まで配当金を支払わなかった一連の優先株ごとの配当金を発表し、支払った。また。同社は2021年第4四半期の配当金を発表し、配当金は2022年1月に支払われた。

合併実体中の非持株権益-当社の非持株会社パートナーは以下の所有権を持っています15%in二つホテルの物件は、2021年12月31日まで、当時会社が購入しました二つホテルの物件です以下の表は，統合エンティティにおける非持株権益に割り当てられた(収入)損失(千単位)をまとめたものである

						十二月三十一日までの年度
行プロジェクト						2022						2021						2020
(収益)統合エンティティに割り当てられた非持株権益の損失						$	—					$	73					$	338

15. 株に基づく報酬

株主承認の2021年株式インセンティブ計画によると、私たちは刺入位付与1.2百万制限株と業績単位株をインセンティブ株として奨励する。2022年12月31日約、約86,0002021年株式インセンティブ計画によると、株は未来に発行できる。

制限株-我々は、Ashford LLCおよびその付属会社のある従業員に制限された株式を付与することによって、株式ベースの報酬支出を生成します。私たちはまたある独立取締役に普通株式を発行して、これらの普通株は発行後すぐに授与しますe.

2022年12月31日現在、未帰属限定株の未償却コストは#ドルである1.8百万ドルはしばらくの間に償却します1.2加重平均周期は1.1何年もです。

次の表は、株ベースの報酬費用(千単位)をまとめています

						十二月三十一日までの年度
行プロジェクト						2022						2021						2020
サービス料の問い合わせ						$	2,509					$	3,716					$	3,897
管理費						56						199						594
会社、一般、行政						163						151						298
会社役員·一般取締役·行政独立取締役						90						186						147
						$	2,818					$	4,252					$	4,936

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連結財務諸表付記

我々の限定的な株式活動の概要は以下のとおりである(千株単位)：

			十二月三十一日までの年度
			2022												2021												2020
			職場.職場						加重平均承認価格						職場.職場						加重平均承認価格						職場.職場						加重平均承認価格
年初未済債務			231						$	30.76					17						$	306.10					21						$	586.00
付与制限株			19						5.59						251						25.38						17						115.50
帰属制限株			(125)						36.70						(33)						126.09						(16)						462.50
没収制限株			(4)						31.88						(4)						76.73						(5)						348.90
年末未返済債務			121						$	20.63					231						$	30.76					17						$	306.10

2022年まで、2021年および2020年12月31日までの年間帰属制限株の公平価値は$1.2百万、$926,000そして$2.0それぞれ100万ドルです

業績株単位-企業取締役会報酬委員会は、崖帰属期限がある実績株式単位(PSU)の発行を許可することができます3年時々、特定の行政員と役員に送ります。付与プロトコルは，業績とサービス期間終了後に適用される帰属基準を達成すれば，会社普通株で決済する目標数のPSUを規定している

2020年の授標協定については、プロジェクトグループの数から0%から200目標の割合は、指定された絶対的および相対的な株主総リターンの達成状況に基づいており、このリターンは、会社報酬委員会が付与日に決定した式に基づく。PSUの業績基準は関連文献における市場状況に基づいている。市場状況の実際の結果にかかわらず、サービスを提供する際には、付与日の公正価値に基づいて、対応する補償コストがサービス提供期間中に比例して確認される。2022年12月31日までの年間では4,000市場条件基準を満たしていないため、2020年に承認されたPSUは廃止された。

2021年と2022年の入札プロトコルについては，PSUの基準は関連文献中の業績条件と市場条件に基づいている。相応の補償コストは授標日、授標の公正価値によって、サービスを提供する授標サービス期間中に比例して確認され、時期によって異なる可能性があり、稼いだPSU数はある業績目標(業績条件)の見積もりによって実現可能な状況によって異なる可能性があるからである。適用された履行条件によって稼いだPSU数は最終帰属日に決定される。得られたPSUの初期計算範囲は0%から200目標の割合は、付与日会社報酬委員会が決定した式に基づいて、さらに指定された絶対株主総リターン補正係数(市場状況)の影響を受ける。これは調整につながります75%から125%)適用された業績目標に基づいて得られたPSU数を初期計算し、最終的な報酬計算結果を得た範囲は0%から250目標金額の%です。

2021年12月31日までの年間では8,000市場条件基準を満たしていないため、2018年と2019年に承認されたPSUはキャンセルされました。したがって、以前発表された配当金は#ドルに戻された349,000.

2020年12月31日までの年間で3,000市場条件基準を満たしていないため、PSUはキャンセルされた。したがって、以前発表された配当金は#ドルに戻された378,000. 7,000執行幹事の一人が会社を退職したため、PSUは没収された。没収により、貸手の株式ベースの報酬支出は約#ドルとなった1.9この費用は、2020年12月31日までの年度に、私たちの総合経営報告書の“コンサルティングサービス料”に含まれています。また、没収のため、以前発表された配当金は#ドルに戻された228,0002020年12月31日までの年度。

次の表は給与費用(千単位)をまとめた

						十二月三十一日までの年度
行プロジェクト						2022						2021						2020
サービス料の問い合わせ						$	1,008					$	3,177					$	958

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

PSUの未償却費用は#ドルです1.32022年12月31日には2.0加重平均周期は1.2何年もです。

我々のPSU活動の概要は以下のとおりである(千株単位)

			十二月三十一日までの年度
			2022												2021												2020
			職場.職場						加重平均承認価格						職場.職場						加重平均承認価格						職場.職場						加重平均承認価格
年初未済債務			139						$	34.81					13						$	377.90					16						$	582.00
PSUを授与しました			34						12.09						134						29.70						7						80.00
付与されたPSU			(33)						29.70						—						—						—						—
PSUは没収された			—						—						—						—						(7)						458.30
PSUはキャンセルしました			(4)						80.00						(8)						627.36						(3)						585.00
年末未返済債務			136						$	29.04					139						$	34.81					13						$	377.90

16. 優先株を償還できる

Jシリーズは優先株を償還できる

当社はいくつかの販売代理と株式分譲協議を締結し、Jシリーズ償還可能優先株(“Jシリーズ優先株”)の株式を随時売却する。この等持分分配協定によると，同社は最大で提供することになる20.0ミリオン株Jシリーズ優先株またはK系優先株、主要発行価格は$25.00一株ずつです。その会社はまた最も多く提供している8.0配当再投資計画(“点滴計画”)によりJシリーズ優先株またはK系優先株を発行し、額面は$25.001株あたり(“声明価値”)。

Jシリーズ優先株は、会社のすべての種類またはシリーズの普通株および未来の一次証券に優先し、配当金と会社の清算、解散または終了時のすべての既存および未来の債務について、会社が発行した各一連の優先株(Dシリーズ優先株、Fシリーズ優先株、Gシリーズ優先株、Hシリーズ優先株、Iシリーズ優先株およびKシリーズ優先株)および任意の未来平価証券および未来優先証券および会社のすべての既存および未来債務より低い水準に相当する。

Jシリーズ優先株の保有者は、Jシリーズ優先株のいずれの株式の配当が滞らない限り、何の投票権もない18又はそれ以上の月間期間は、当該等四半期期間が連続しているか否かにかかわらず、当時取締役会を構成する取締役数は2人増加すべきであり、J系列優先株の当該等株式の保有者は、自社の新規取締役を投票して選挙する権利があり、取締役1人当たりの任期は1年である。

所有者の選択により，株1株はいつでも償還でき，償還価格は$となる25.001株当たり、累積した、計算すべきもの、支払われていない配当金を加えて、償還費を差し引く。2周年から、1株当たりの株式は当社が随時償還し、償還価格は$とすることができます25.001株当たり、累積された、計上されていない配当金(償還費を徴収しない)を加える。J系列優先株は，構成制御権変更の何らかのイベントが発生した場合にも変換可能である.制御権変更時には、当社は120日以内に流通株を償還することを選択することができ、償還価格は、その価値に任意の計算に相当するが配当金を支払わない金額に相当する。会社は現金で償還価格を支払わなければならない

償還費の額は、

•8.0この価値$の%は25.00償還すべきJシリーズ優先株株式の元の発行日(補足条項を参照)から計算される1株(“宣言価値”)

•5.0償還されたJシリーズ優先株株を予定発行日から2周年から前記価値のパーセンテージとし、

•0Jシリーズ優先株発行予定日から3周年を皮切りに、償還されたJシリーズ優先株の規定価値のパーセンテージを発表する

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

当社は現金、等値普通株またはそれらの任意の組み合わせの形で株式を償還することを自ら決定し、償還日前の取引日の1株当たり市価で計算する権利がある。

Jシリーズ優先株現金配当金は以下の通り

•8.0Jシリーズ優先株第1回決済の日(“初期成約日”)から、価値の年利を規定する

配当金は月ごとに許可されて発表され、毎月15日に登録されている所持者に支払われ、その後に適用される配当金支払い日の直前の毎月最終営業日の営業終了時に支払われる。配当金は12ヶ月30日と360日の1年に基づいて計算される。

同社には、Jシリーズ優先株の配当配分をJシリーズ優先株の追加株に自動的に再投資することを許可する滴下計画があり、価格は$25.00一株ずつです。

Jシリーズ優先株の発行活動概要は以下の通り(千計)：

												十二月三十一日までの年度
																		2022
Jシリーズ優先株を発行した (1)																		87
純収益																		$	1,959

________

(1)配当再投資計画に基づいて発行される株式は含まれていません。

Jシリーズ優先株は権威あるガイドラインに規定されている永久持分分類要求を満たしていない。ある現金償還特徴は会社の制御範囲内ではないからである。したがって，J系列優先株は永久株式以外のカテゴリに分類される.

発行日には、Jシリーズ優先株の帳簿金額が償還価値を下回った。当社は償還の可能性があると判断したため、帳簿価値は各報告期間内に償還金額に調整します。

Jシリーズ優先株の償還価値調整概要は以下の通り(単位：千)：

																		2022年12月31日
Jシリーズ優先株																		$	2,004
Jシリーズ優先株の調整																		926

________

(1)償還価値が累積帳簿価値を超える部分を反映する。

次の表は、発表された配当金(千単位)をまとめた

												十二月三十一日までの年度
																		2022
Jシリーズ優先株																		$	18

Kシリーズは優先株を償還できる

当社はいくつかの販売代理と株式分譲協議を締結し、Kシリーズ償還可能優先株(“Kシリーズ優先株”)の株式を随時売却する。この等持分分配協定によると，同社は最大で提供することになる20.0万株Kシリーズ優先株またはJシリーズ優先株、主要発行価格は$25.00一株ずつです。その会社はまた最も多く提供している8.0配当再投資計画(“点滴計画”)によりKシリーズ優先株またはJシリーズ優先株を発行し，額面は$25.001株あたり(“声明価値”)。

Kシリーズ優先株は会社のすべての種類あるいはシリーズの普通株と未来の一次証券より優先し、会社が発行した一連の優先株(Dシリーズ優先株、Fシリーズ優先株、Gシリーズ優先株、Hシリーズ優先株、Iシリーズ優先株とJシリーズ優先株)と平価である

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

任意の将来の平価証券及び二次証券、並びに当社のすべての既存及び将来の債務は、会社事務清算、解散又は清算時の配当金支払い及び金額配分の面である。

K系列優先株の保有者は、K系列優先株のいずれの株の配当が滞らない限り、何の投票権もない18当該等四半期期間が連続しているか否かにかかわらず、当時取締役会を構成していた取締役数は2人増加すべきであったが、K系列優先株の当該等株式保有者は、当社の新規取締役を投票して選挙する権利があり、取締役1人当たりの任期は1年であった。

所有者の選択により，株1株はいつでも償還でき，償還価格は$となる25.001株当たり、累積した、計算すべきもの、支払われていない配当金を加えて、償還費を差し引く。2周年から、1株当たりの株式は当社が随時償還し、償還価格は$とすることができます25.001株当たり、累積された、計上されていない配当金(償還費を徴収しない)を加える。K系列優先株は，制御権変更を構成する何らかのイベントが発生した場合にも変換可能である.制御権変更時には、当社は120日以内に流通株を償還することを選択することができ、償還価格は、その価値に任意の計算に相当するが配当金を支払わない金額に相当する。会社は現金で償還価格を支払わなければならない。

償還費の額は、

•1.5この価値$の%は25.00償還すべきK系列優先株の最初の発行日(補足条項を参照)から計算される1株(“前記価値”)と、

•0償還されたK系列優先株株を最初の発行日から1周年までの規定価値の百分率とする

当社は現金、等値普通株またはそれらの任意の組み合わせの形で株式を償還することを自ら決定し、償還日前の取引日の1株当たり市価で計算する権利がある。

Kシリーズ優先株の保有者は初期金利で累計現金配当金を得る権利があります8.2この価値は$の年利率です25.001株当たり(年間配当率#ドルに相当)2.051株当たり)。1株当たりKシリーズ優先株のオリジナル発行日(“Kシリーズオリジナル発行日”)から1年、およびその後当該Kシリーズ優先株の当該株の1年毎の発行日から、配当率は増加すべきである0.10年利率であるが，K系列優先株のいずれの株式の配当率も超えてはならない8.7定められた価値の年利で計算する。

配当金は月ごとに許可されて発表され、毎月15日に登録されている所持者に支払われ、その後に適用される配当金支払い日の直前の毎月最終営業日の営業終了時に支払われる。配当金は12ヶ月30日と360日の1年に基づいて計算される。

同社には、彼らのKシリーズ優先株配当をKシリーズ優先株の追加株に自動的に再投資することを許可する滴下計画がある25.00一株ずつです。

K系列優先株の発行活動概要は以下のとおりである(千計)

												十二月三十一日までの年度
																		2022
Kシリーズ優先株を発行した (1)																		2
純収益																		$	44

________

(1)配当再投資計画に基づいて発行される株式は含まれていません。

Kシリーズ優先株は権威ガイドラインに規定されている永久持分分類要求を満たしていない。ある現金償還機能は会社の制御範囲内ではないからである。したがって，K系列優先株は永久株式以外のカテゴリに分類される.

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

発行日には、Kシリーズ優先株の帳簿金額が償還価値を下回っている。当社は償還の可能性があると判断したため、帳簿価値は各報告期間内に償還金額に調整します。

K系列優先株償還価値調整の概要は以下のとおりである(単位：千)：

																		2022年12月31日
Kシリーズ優先株																		$	44
K系優先株の調整																		$	20

________

(1)償還価値が累積帳簿価値を超える部分を反映する。

次の表は、発表された配当金(千単位)をまとめた

												十二月三十一日までの年度
																		2022
Kシリーズ優先株																		$	1

17. 関係者取引

アシュフォード社

相談協議

アシュフォード社の子会社アシュフォード有限責任会社は私たちのコンサルタントです。我々の代表取締役社長であるMonty J.BennettさんもAshford Inc.の取締役会長兼CEOである。

私たちの諮問協定によると、私たちはAshford LLCに相談料を支払う。相談料には基本費と奨励費が含まれています。2021年1月14日までに、基本料金は月ごとに支払い、範囲は0.50%から0.70毎年私たちの総時価の%を占めています6.010億ドルから10億ドル以上10.030億ドルに加えて、コンサルティングプロトコルで定義されている純資産費用調整を修正および再記述するが、いくつかの最低限度額によって制限される必要がある。Ashford LLCには年ごとに計算された奨励費用も支払う必要があります(コンサルティング契約が年末以外に終了した場合は預金期間となります)。毎年、私たちの年間株主総リターンが私たちの同業者グループの平均年間総株主リターンを超えた場合、私たちはAshford LLCに以下の奨励費用を支払います3年相談プロトコルで定義されたFCCR条件に制限され，この条件は調整後のEBITDAと固定費用の比率に関する.また、Ashford LLCに相談プロトコルに規定されているいくつかの償還可能な間接費用および内部監査、リスク管理相談、資産管理サービスを返済します。Ashford LLC上級管理者と従業員の普通株式およびLTIP単位持分付与に付与された配当ベースの補償費用も記録されており、これらの費用は、報酬の公正価値に比例したコンサルティングサービスの提供に関連しており、その間に必要なサービス期限を満たしている。

2021年1月14日、Ashford LLCと2つ目の改訂および再署名された諮問協定(“改正および再署名された2つ目の諮問協定”)を締結しました。2つ目の改正および再署名された諮問協定は、2018年6月26日現在の補強リターン資金調達案協定および改正および再署名された諮問協定の第1号改正案によって改正され、2015年6月10日に改正および再署名された諮問協定の条項を再確認した。(1)改正期限および終了権、(2)基本費用を計算するためのパーセンテージの決定0.70(Iii)同業グループのメンバーリストの更新；(Iv)2023年6月30日以降に開始される第1の財政四半期まで、最低総合有形算入(第2の改訂および再予約コンサルティング協定を参照)を維持することを要求する一時停止、および(V)パフォーマンスの悪い資産を処分するための追加の柔軟性を提供するために、会社制御権変更を構成する基準(第2の改訂および再予約相談プロトコル参照)を修正する。オーク信用協定が2021年1月15日に行われる取引について、吾らはAshford Inc.及びOaktreeと従属及び相互干渉協定を締結し、この合意に基づいて、吾らはオーク信用協定項目下のすべての債務を優先的に返済することに同意した：(1)以下の比較後の日付の前に：(I)オーク信用協定の2周年；及び(Ii)利息“実物”を計算して全数支払いすべきであるが、相談費(返済可能な支出を除く)は超えている802019年12月31日までの財政年度内に支払われるこのような費用の%は、(2)コンサルティング契約の項目の下の任意の停止料または違約金の金額、または増強リターン基金計画に従ってコンサルティング契約の終了または担保償還権の喪失によって借りられた任意の金額、および(3)オーククレジット協定によって予期される取引に関連する利益モルに支払われる任意の金額。

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2022年3月15日、Ashford Trust OP、Ashford TRS、Ashford Inc.およびAshford LLCとコンサルティング契約下の有限免除(“有限免除”)を締結しました。当社、Ashford Trust OP、Ashford TRS、およびAdvisorは、当社と私たちのコンサルタントとの間に特定の従業員コストの責任を割り当てる2つ目の改正および再署名されたコンサルティング契約の当事者であり、(Ii)当社の取締役会が、会社がある財務または他の目標または取締役会が適切であると考えられる他の方法を達成することを可能にし、当社のコンサルタントの従業員および他の代表に会社またはAshford Trust OPの年間持分報酬を発行することを可能にする。制限免除によると、当社、Ashford Trust OP、Ashford TRS、Advisorは、コンサルティング契約の実施を放棄し、そうでなければ、2022年のカレンダー年度の第1四半期および第2四半期の期間に、従業員およびコンサルタントの他の代表に現金インセンティブ報酬を支給する能力を制限します。条件は、このような付与された現金インセンティブ報酬が$を超えないことです8.5免除期間中、合計100万ドルです。

次の表は、発生するコンサルティングサービス料(単位：千)：をまとめています

									十二月三十一日までの年度
															2022						2021						2020
サービス料の問い合わせ
基地相談料															$	34,802					$	36,239					$	34,745
費用を精算できる(1)															9,851						6,934						6,436
株式ベースの報酬(2)															5,244						9,140						8,869			(3)
奨励費															—						—						—
問い合わせサービス料総額															$	49,897					$	52,313					$	50,050

________

(1)償還可能費用には、間接費用、内部監査、リスク管理相談、資産管理サービス、繰延現金奨励が含まれています。

(2)    株式に基づく報酬は、Ashford LLC上級管理者と従業員に付与されたAshford Trust普通株式、LTIP単位とPerformance LTIP単位の権益付与と関係がある

(3)    2020年12月31日までの年間で7,000執行幹事の一人が会社を退職したため、PSUは没収された。没収により、貸手の株式ベースの報酬支出は約#ドルとなった1.92020年12月31日までの1年間で

当社が各ホテル管理会社と締結したホテル管理契約によると、当社は傷害保険の経済的負担を負担します。コンサルティング契約によると、Ashford Inc.は、必要に応じてAshford Trust、Braemar、彼らのホテルマネージャー、およびAshford Inc.に傷害保険を提供します。このような保険書に含まれる総損失推定は、各当事者のリスク開放の集合に基づいています。Ashford Inc.のリスク管理部門は傷害保険計画の管理を担当している。毎年，Ashford Inc.のリスク管理部門はAshford Trust，Braemarとそれぞれのホテル管理会社から資金を調達し，必要に応じて傷害保険計画に資金を分配する。

リバモア

2020年3月20日、Ashford Inc.の子会社リバモア資本二期有限責任会社(前身はリズモア資本有限責任会社)(“リバモア”)は、当社の融資の修正、免除または再融資を求める合意に達した(2020年7月1日に改訂·再融資される“リズモア合意”)。“リバモア協定”は2022年4月6日に満了する。

リバモアと契約を締結した際、同社は#ドルを支払った5.1百万ドルです。この支払いの下のどの金額も取り戻すことはできません。同社は2022年12月31日までに$を支払いました5.1定期分割払いに関連した百万ドルのうち約#ドル5.0合意によると、100万ポンドがかかった。さらにAshford Inc.の独立取締役会のメンバーは約30%加速しました506,000Ashford Trustによる回復信用は、免除なしにリバース·モア協定の満了後に発生するだろう。この回復信用は、アシュフォード信託会社がアシュフォード信託会社が所有しなくなったいくつかの物件と関係があるからだ。この金額は基本相談費と相殺される。残りの約$149,000これは合意された費用によって相殺されることができ、2022年4月に支払われる基本相談費によって相殺されることもできる。また同社は約#ドルを生み出しています8.8協定によれば、各署名された許容または他の合意に関連する成功費用は100万ドルであり、その中には取り戻すことができる金額はない。当社は2022年、2021年および2020年12月31日までに支出を確認しました768,000, $5.6百万、$12.1百万元は、それぞれ“解約保険料、ローンコスト、払い戻し費”に計上される

私たちはリズモアまたはその子会社を招いて債務配給サービスを提供し、私たちに代わって融資の修正に協力します。2022年、2021年、2020年12月31日までの年間で支払いました863,000, $784,000そして$385,000それぞれ、リバモアに行きます。

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アシュフォード証券

2020年12月31日、Ashford Inc.，Ashford Trust，Braemar(総称して“双方”と呼ばれ、それぞれ“一方”)がAshford Inc.(“Ashford Securities”)の子会社Ashford Securities LLC(“Ashford Securities LLC”)のある費用に資金を提供するために改訂および再予約された出資契約(“改訂および再契約された出資契約”)が締結された。改正と再署名された出資協定が発効した日から費用が分配されます50Ashford Inc.に%50Braemarまでと0アシュフォード信託会社に%を渡します。より早く$を達成しています4002023年6月10日または2023年6月10日に募集された優先株発行総額が100万ドルに達した場合、Ashford Inc.，Ashford TrustとBraemarの間に真の引き上げ(“改訂と再設定の実際の引き上げ日”)があり、この日に基づいて、1社当たりの実際の出資金額はそれぞれAshford Inc.，Ashford Trust，BraemarがそれぞれAshford Securitiesによって調達した実際の資本額(これにより発生した各出資比率、すなわち“初期実引き上げ比率”)に基づく。2022年1月27日、Ashford Trust、Braemar、Ashford Inc.は、#ドルの追加提供が規定されている2つ目の改訂および再署名された寄付協定を締結しました18割り当てられたすべての費用の中で百万ドルの費用を精算する45アシュフォード信託会社に%45Braemarまでと10Ashford Inc

アシュフォード信託会社は2023年2月1日、アシュフォード社とBraemar社と3つ目の改正と再署名の出資契約を締結した。3つ目の改正及び再締結された出資協定は、改正及び再予約された増資日が発効した後、2023財政年度の残りの時間の出資は初期増資比率に基づいて各方面の間で分配されることを規定している。その後、2023年末から毎年年末にかけて、各当事者間で調整が行われ、各当事者の出資額は、2019年6月10日からアシュフォード証券で調達された累計資本額に基づいて、2019年6月10日以来アシュフォード証券集団で調達された総金額のパーセンテージ(当社、アシュフォード社とBraemar間の最終出資率)を占める。その後、毎年年末に再計算された累積比率で各締約国間に出資を分配する。

アシュフォード信託会社は2022年12月31日までに6.2百万ドルです。2022年12月31日までにドル126,000予算額の#ドルは“他の資産”に含まれています5.9100万ドルは、私たちの合併貸借対照表に計上された“アシュフォード社の純額で支払わなければなりません”。2021年12月31日までにドル632,000私たちの総合貸借対照表の“他の資産”には事前資金の一部が含まれている。2022年12月31日までの年間融資推定はAshford Securities，tに基づいている彼の結果は約$を貸記した3.9百万ドルです。

次の表は、アシュフォード信託会社がアシュフォード証券会社が返済した運営費に関する費用(千単位)をまとめた

												十二月三十一日までの年度
行プロジェクト																		2022						2021						2020
会社、一般、行政																		$	(2,617)					$	19					$	1,998

返還資金計画を増強する

拡張リターン融資計画プロトコル(“ERFPプロトコル”)は、Ashford LLCがAshford Trust OPがAshford LLC推奨物件を買収することを促進するために投資を行うことが一般的に規定されており、総金額は最大$に達する50100万ドルまで増加します100双方の同意を得て100万ドル)。投資は同じになるでしょう10物件買付代金の%は、物件買収時又は一般に次のいずれかのときに支払われる3年ホテルFF&E、買収用物件またはAshford Trust OPが所有する任意の他の物件と交換します。

ERFPプロトコルの初期期限は2年．(“初期期限”)は、ERFPプロトコルの条項に従って早期に終了しない限り。初期期限が終了した場合、ERFPプロトコルは自動的に連続して更新されなければならない1年制少なくとも他の者に書面で通知しない限り60初期期限または更新期間(場合によって異なります)が満了する数日前に、ERFPプロトコルを更新するつもりはないことを通知します。

2019年にニューヨークマンハッタンタイムズスクエア大使館スイートを買収した結果、ERFPプロトコルにより、$を得る権利があります19.52019年第2四半期、同社は将来的にホテルFF&Eを購入する形でAshford LLCから取得した8.1あるアシュフォード信託ホテル物件からアシュフォード有限責任会社に数百万ドルのホテルFF&Eを寄付します。2020年3月13日、アシュフォード有限責任会社が必要とする買収日を残りのドルとする延期協定を締結した11.4百万は2022年12月31日に延期された。

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2020年11月25日、Ashford Trust取締役会の独立メンバーは、Ashford Inc.がその唯一かつ絶対的な情愛権で、ニューヨーク大使館スイートERFP残高、コンサルティングプロトコル、リスモアプロトコルの下の費用からAshford Inc.が延期されたか、または延期される可能性のある費用を相殺することを授与した。2021年4月20日、会社はAshford LLCにERFPプロトコルを更新しない旨の書面通知を出した。したがって、“ERFP協定”はその条項に従って2021年6月26日に今回の任期終了時に終了する

ERFPプロトコルはその条項によって2021年6月26日に終了したにもかかわらず、Ashford LLCはAshford TRSに約$を提供することを約束した11.4当社がマンハッタン大使館スイートホテル(“EsマンハッタンERFP残高”)の買収に関与している100，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000ドルは、拡張リターンホテル資産を構成しています(ERFPプロトコル参照)。2022年12月16日、当社は私たちの経営パートナーAshford TRSと私たちのコンサルタントと添付の手紙を締結しました。これにより、双方は、2022年12月16日までに、私たちのコンサルタントとその子会社がヒルトンマリアホテルで所有しているすべての権利、所有権、権益を会社に譲渡し、交換として、会社は未返済のマンハッタンERFP残高を免除、キャンセル、全額返済することに同意しました。2022年12月16日、我々の経営パートナーはAshford LLCと売買協定を締結し、この合意に基づいて、2022年12月16日から、私たちの経営パートナーは買収した(100(I)Marietta Leasehold LP(“テナント”(Marietta Hotelのテナント)および(Ii)Marietta Leasehold GP LLC(テナントの唯一の一般パートナー)の持分権益は，交換として，当社は未償還ESマンハッタンERFP残高を免除，ログアウトおよび完済した。

設計と構築サービス

Ashford Inc.が2018年8月8日にRemington Lodgingの設計と施工業務を買収したことについて、私たちはAshford Inc.の子会社Premierと設計と施工サービス協定を締結し、この協定に基づいて、Premierは施工管理、室内設計、建築サービス、FF&Eと関連サービスの調達、貨物管理と監督設置を含む設計と施工サービスを提供した。設計と施工サービス契約により、Premierに支払います：(A)設計と施工費用、最高で4(B)現在の市場価格で徴収される建築管理、室内設計、FF&E調達、FF&E加急/貨物管理、FF&E倉庫およびFF&E設置と監督における市場サービス料。2020年3月20日には、第三者サプライヤーが会社に提供する任意の作業が完了した後にPremier費用をPremierに支払うことを規定する設計·施工サービス協定を改正した。

ホテル管理サービス

2022年12月31日、レイミントンホテル管理68我々の100ホテル物件とWorldQuestマンション物件です。

私たちが毎月支払うホテルの管理費は約$16,000各ホテル(消費者物価指数に基づいて調整して毎年増加)または3毛収入の%および年間奨励管理費(ある業務基準を満たしていれば)、および主に会計サービスに関連する他の一般と行政費用は精算される。

2020年3月13日の通信契約(“ホテル管理プロトコル”)の条項によると，Remington Hotelsがその会社の運営資金をより良く管理し，ホテルの持続的な有効な運営を確保するために，基本費用を支払い，前週のすべての支出を月ごとに返済することに同意した。ホテル管理書簡協定は2020年3月13日に発効し、私たちが終了するまで続きます。

また、Remington Hotelsと相互排他性協定を締結し、(I)私たちが買収または投資した任意のホテルに管理サービスを提供する権利があれば、Remington Hotelsを招聘することに同意し、(Ii)Remington Hotelsは、私たちの初期投資ガイドラインに適合すると考えられる任意のホテルを開発または建設する機会を購入するために、優先購入権を付与することに同意した。しかしながら、以下の場合、レイミントンホテルを採用する義務はありません：(I)私たちの独立取締役は、異なるマネージャーまたは開発者を一致投票で招聘すること、または(Ii)特別な場合があるので、その関連者を採用しないことは、当社の最適な利益に適合するか、または関連側の従来の表現に基づいて、別のマネージャーが管理または他の責務をよりよく履行することができると信じている。

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連結財務諸表付記

ブレマール

2021年12月31日現在、同社は728,000Braemarには、私たちの総合貸借対照表に含まれる“関連先、純額”が支払われなければならない。対応金は，Ashford Trustとサンフランシスコ市の間で，Braemarが2013年にAshford Trustから剥離した際にClancyをAshford TrustからBraemarに移行することに関する譲渡税に関する法律との和解に関連している。譲渡税は最初にBraemarが剥離時に支払った。2022年1月、サンフランシスコ市から送金され、会社からBraemarに送金される。

取引概要

私たちのコンサルティング契約によると、私たちのコンサルタントまたはコンサルタントが権利を持っているエンティティは、このような取引が私たちの独立した取締役によって評価され、承認されることを前提として、私たちのホテルに製品やサービスを提供する権利があります次の表は、私たちのコンサルタントが私たちまたは私たちのホテル物件と製品とサービス契約を締結した実体、私たちがこれらのサービスのために記録した金額、および私たちの合併財務諸表に適用される分類(千単位)をまとめています

												2022年12月31日までの年度
会社						製品やサービス						合計する						ホテルの不動産投資、純額(1)																		他のホテルの収入						管理費						他のホテルの費用
アシュフォード有限責任会社						保険賠償サービス						$	17					$	—																	$	—					$	—					$	—
アシュフォード証券						融資サービス						(2,566)						—																		—						—						—
アシュフォード証券						トレーダーマネージャー費用						44						—																		—						—						—
人心を鼓舞する						視聴覚委員会						7,973						—																		7,973						—						—
リバモア資本						債務の配置と関連サービス						1,631						—																		—						—						—
OpenKey						モバイル鍵アプリケーション						121						—																		—						—						121
総理？総理						設計と構築サービス						18,776						17,482																		—						—						—
純粋な健康						低アレルギー性プレミアムルーム						1,294						—																		—						—						1,294
レイミントンホテル						ホテル管理サービス(3)						49,762						—																		—						23,856						25,906

												2022年12月31日までの年度
会社						製品やサービス						合計する						優先株						財産税保険その他						サービス料の問い合わせ						会社、一般、行政						押し売り保険料、ローンコスト、キャンセル料
アシュフォード有限責任会社						保険賠償サービス						$	17											$	17					$	—					$	—					$	—
アシュフォード証券						融資サービス						(2,566)						51						—						—						(2,617)						—
アシュフォード証券						トレーダーマネージャー費用						44						44						—						—						—						—
人心を鼓舞する						視聴覚委員会						7,973						—						—						—						—						—
リバモア資本						債務の配置と関連サービス						1,631						—						—						—						—						1,631
OpenKey						モバイル鍵アプリケーション						121						—						—						—						—						—
総理？総理						設計と構築サービス						18,776						—						—						1,294						—						—
純粋な健康						低アレルギー性プレミアムルーム						1,294						—						—						—						—						—
レイミントンホテル						ホテル管理サービス(3)						49,762						—						—						—						—						—

												2021年12月31日までの年度
会社						製品やサービス						合計する						ホテルの不動産投資、純額(1)						負債、純額 (2)						その他の資産						他のホテルの収入						管理費
アシュフォード有限責任会社						保険賠償サービス						$	74					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
アシュフォード証券						融資サービス						19						—						—						—						—						—
人心を鼓舞する						視聴覚委員会						2,993						—						—						—						2,993						—
リバモア資本						債務の配置と関連サービス						7,220						—						784						792						—						—
リバモア資本						仲買サービス						955						—						955						—						—						—
OpenKey						モバイル鍵アプリケーション						121						—						—						—						—						—
総理？総理						設計と構築サービス						5,940						5,192						—						—						—						—
純粋な健康						低アレルギー性プレミアムルーム						1,366						—						—						—						—						—
レイミントンホテル						ホテル管理サービス(3)						35,526						—						—						—						—						17,754

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

												2021年12月31日までの年度
会社						製品やサービス						合計する			他のホテルの費用						財産税保険その他						サービス料の問い合わせ						会社、一般、行政						押し売り保険料、ローンコスト、キャンセル料
アシュフォード有限責任会社						保険賠償サービス						$	74		$	—					$	74					$	—					$	—					$	—
アシュフォード証券						融資サービス						19			—						—						—						19						—
人心を鼓舞する						視聴覚委員会						2,993			—						—						—						—						—
リバモア資本						債務の配置と関連サービス						7,220			—						—						—						—						5,644
リバモア資本						仲買サービス						955			—						—						—						—						—
OpenKey						モバイル鍵アプリケーション						121			121						—						—						—						—
総理？総理						設計と構築サービス						5,940			—						—						748						—						—
純粋な健康						低アレルギー性プレミアムルーム						1,366			1,366						—						—						—						—
レイミントンホテル						ホテル管理サービス(3)						35,526			17,772						—						—						—						—

												2020年12月31日までの年度
会社						製品やサービス						合計する						ホテルの不動産投資、純額(1)						負債、純額(2)						その他の資産						他のホテルの収入						管理費
目標.目標						現金管理サービス						$	995					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
アシュフォード有限責任会社						保険賠償サービス						118						—						—						—						—						—
人心を鼓舞する						視聴覚委員会						2,187						—						—						—						2,187						—
リバモア資本						債務の配置と関連サービス						16,570			(4)			—						128						4,388						—						—
リバモア資本						仲買サービス						170						—						—						70						—						—
OpenKey						モバイル鍵アプリケーション						118						—						—						—						—						—
総理？総理						設計と構築サービス						6,801						5,727						—						—						—						—
純粋な健康						低アレルギー性プレミアムルーム						967						38						—						—						—						—
レイミントンホテル						ホテル管理サービス(3)						27,443						—						—						—						—						15,835

												2020年12月31日までの年度
会社						製品やサービス						合計する						他のホテルの費用						財産税保険その他						サービス料の問い合わせ						会社、一般、行政						押し売り保険料、ローンコスト、キャンセル料
目標.目標						現金管理サービス						$	995					$	—					$	—					$	—					$	995					$	—
アシュフォード有限責任会社						保険賠償サービス						118						—						—						—						—						—
人心を鼓舞する						視聴覚委員会						2,187						—						118						—						—						—
リバモア資本						債務の配置と関連サービス						16,570						—						—						—						—						12,054
リバモア資本						仲買サービス						170						—						—						—						—						100
OpenKey						モバイル鍵アプリケーション						118						118						—						—						—						—
総理？総理						設計と構築サービス						6,801						—						—						1,074						—						—
純粋な健康						低アレルギー性プレミアムルーム						967						929						—						—						—						—
レイミントンホテル						ホテル管理サービス(3)						27,443						11,608						—						—						—						—

________

(1)財務と収益を計上し、耐用年数内に減価償却する。

(2)繰延融資コストとして記録されており、貸借対照表に記載されている“負債、純額”を総合的に計上し、融資契約を適用した初期期間内に償却します。

(3)他のホテル料金には奨励ホテル管理費と他のホテル管理費用が含まれています。

(4)金額に$は含まれていない506アシュフォード信託会社の信用限度額を取り戻す。上のリバモア相談料部分を参照してください。

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アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

連結財務諸表付記

次の表は、Ashford Inc.の満期金額(千単位)をまとめています

												(満期)/Ashford Inc.によって支払われなければなりません。
会社						製品やサービス						2022年12月31日						2021年12月31日
アシュフォード有限責任会社						問い合わせサービス						$	(1,831)					$	2,121
アシュフォード有限責任会社						保険賠償サービス						(3)						(19)
アシュフォード証券						融資サービス						5,951						—
人心を鼓舞する						視聴覚						(1,650)						(850)
OpenKey						モバイル鍵アプリケーション						(12)						(14)
総理？総理						設計と構築サービス						(1,966)						(1,185)
純粋な健康						低アレルギー性プレミアムルーム						(3)						(15)
リバモア資本						債務の配置と関連サービス						—						(13)
												$	486					$	25

関連側の満期純額には、2022年12月31日と2021年12月31日現在、レミントンホテルからの受取純額#ドルが含まれています5.4百万ドルとドル6.3600万ドルは、主にアシュフォード信託会社の前払いおよび課税基礎管理費および奨励管理費に使用される。

2022年12月31日と2021年12月31日までに、関係者が支払うべき純額はドルを含む1.2レミントンのホテル会社に百万の保証金を支払っており、その実体はMonty J.BennettさんとArchie Bennett，Jr.さんによって間接的に所有されており、我々の諮問機関によって当社のオフィススペースに割り当てられています。それは私たちが割り当てたオフィス空間賃貸料シェアを支払う担保になるだろう。使用されていない場合、保証金はレンタルが満了したか、またはそれ以上の終了時に返金されます。

18. 引受金とその他の事項

制限現金-2022年12月31日現在の当ホテル物件のいくつかの管理および債務協定によると、保険、不動産税、および債務超過は第三者が管理する必要があります。さらに、基礎債務と管理協定条項に基づくいくつかの財産については、通常管理されています4%から6毛収入の%は資本改善に使用される。当社は時々その物件管理人及び貸金人と協力して、貸金人及び管理人が保有する準備金を利用して運営不足を埋めることができる。

フランチャイズ料-当ホテル物件のフランチャイズ契約によると、2022年12月31日までに、特許経営者または特許権使用料を支払います3%和6総客室収入の%は場合によっては1%から3食品と飲料の収入の1%を占めている。また、マーケティング、予約、その他の関連活動の費用も支払います1%和4客室総収入の%を占めており、場合によっては食品と飲料収入も含まれている。これらのフランチャイズ協定は2023年から2047年の間の異なる日に満了する。特許権の期限が満了した時，特許者には特許権を継続する義務はない.また、もし私たちがフランチャイズ権協定に違反して、特許者がフランチャイズ権が満期になる前にフランチャイズ権を終了したら、私たちはガンダムを負担するかもしれません三つその物件の平均年会費を掛ける。

発生した特許経営費(単位：千)：を表にまとめた

												十二月三十一日までの年度
行プロジェクト																		2022						2021						2020
他のホテルの費用																		$	59,195					$	39,633					$	26,658

管理費-2022年12月31日までの当ホテル物件のホテル管理契約によると、毎月支払うホテル管理料は約$に相当します16,000各ホテル(消費者物価指数に基づいて調整して毎年増加)または3毛収入の%や場合によっては2%から7毛収入の%と、年間奨励管理費(適用される場合)。これらのホテル管理協定は2023年から2038年までの期限が切れ、更新オプションがあります。ホテル管理契約が満期になる前に終了すれば、残りの期間内の予定管理費と違約金を負担する必要があるかもしれません。あるいは場合によっては、新しい管理プロトコルで代替するかもしれません。

賃貸借証書-キャンセル不可能な運営および融資に基づいて、土地および施設をレンタルします。これらのレンタルは、2054年から2084年までに満了します二つ以下の項目に係る土地賃貸借契約二つホテルと1つはヒルトン·マリエタホテルのレンタル契約も含まれています。各ホテルの不動産の財務結果とアップグレード条項によると、これらのレンタルは基本レンタル料とレンタル料を支払う必要があります。さらに、他のレンタル契約にはいくつかのレンタル料が含まれている。付記19を参照。

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連結財務諸表付記

資本約束-2022年12月31日までの資本約束は49.61，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000ドルを一般資本改善のために、今後12ヶ月以内に支払う予定です。

所得税-私たちと私たちの子会社は連邦司法管轄区と州で所得税申告書を提出します。2018年から2022年までの納税年度は、いくつかの連邦と州税務当局の潜在的な審査を受ける必要がある。

潜在年金負債-私たちが2006年にホテル物件を買収した後、ホテルの一部の従業員は労働組合に加入し、多雇用主固定厚生年金計画によってカバーされた。当時は違います。資金源のない年金負債が存在する。私たちが買収された後、ホテルマネージャーのレイミントン·ロッキーの従業員の多くは労働組合への承認撤回を求めて雇用主に請願した。失格申請のため、レイミントン·ロッキーは労働組合への承認を撤回した。撤退時には、労働組合の年金基金国家退職基金は、資金不足の年金負債が存在すると表明した。国家労使関係委員会はレミントン·ロッキーを提訴し、レミントン·ロッキーの裁決撤回が不法であることを求めた。退職基金は2011年11月1日にRemington Lodgingと和解協定を締結し、Remington Lodgingは集団交渉協定に従って退職基金を月ごとに支払い続けることを規定した。Remington Lodgingは2022年12月31日まで和解協定を遵守し続け，毎月適切な年金基金を支払っている。もしRemington Lodgingが和解合意を守らない場合、私たちはRemington Lodging支払い和解協定に規定されている資金支援のない年金負債(ある場合)、金額を賠償することに同意しました1.7100万からRemington Lodgingが和解協定から毎月支払った年金を差し引く。例えばRemington Lodgingが最終裁定が発生した日までに毎月支払われる年金が#ドルに相当する場合100,000Remington Lodgingの残り抽出負債は、資金源のない年金負債#ドルとなる1.7百万から$を引く100,000 (or $1.6百万)。残りの資金源のない年金負債は毎年#ドルの分割払いで年金基金に支払われる84,000(しかし毎月または四半期ごとにレミントン·ロッキーの選挙で行うことができます)これは20これは、Remington Lodgingが未準備の年金負債金額を事前に支払うことを選択しない限り、上限がある。

訴訟を起こす—フロリダパームビーチホテルやオフィスビル有限組合などです。V.ナンタケット企業 この訴訟は2008年の大家賃貸紛争と関連がある。この訴訟は2017年に解決され、唯一の論争は弁護士費の確定と返済だ。2018年7月26日に$を支払いました544,000特定の法的費用の和解協定の一部として。残りの弁護士費を支払う可能性に関する交渉はまだ進行中であり，Maraist法律事務所がその費用記録を提供できなかった法廷命令を軽視して上訴するのを待っている。2022年12月31日までに504,000法律費用は、当社が不足している可能性のある潜在的な余剰法的費用の金額を代表して推定されます。

2015年12月4日、Pedro Membrivesはニューヨーク最高裁判所ナッソー県商務部に集団訴訟を提起し、HHC TRS FP Portfolio LLC、Remington Lodging&Hotel、LLC、Remington Holdings LLC、Mark A.Sharkey、Archie Bennett、Jr.，Monty J.Bennett、Christopher Peckham、その他の関連エンティティを起訴した。2016年8月30日、起訴状を修正し、ミシェル·スペロを原告、レミントン長島雇用主有限責任会社を被告に追加した。この訴訟のタイトルはペドロ·メンブリブスとミシェル·スペロであり，それぞれ他の類似事件の人を代表してHHC TRS FP Portfolio LLC，Remington Lodging&Hostitality，LLC，Remington Holdings LLC，Remington Long Island Employers，LLCら，インデックス番号607828/2015年(Sup.ＣＴナッソー市)。原告によると、ロングハイアットホテルの所有者と管理会社はニューヨーク州の法律に違反し、サービス料を従業員に分配するのではなく、サービス料を適切に保留することができないという。2017年、同クラスは認証に合格した。2018年7月24日，初審裁判所は責任簡易判決に関する原告の動議を承認した。被告は簡易判決についてニューヨーク州控訴裁判所第二部門(“第二部門”)に控訴した。第二部門は2021年4月20日に口頭弁論を聴取し、2021年7月14日に初審裁判所が原告に有利な簡易判決を部分的に確認·修正した。第二部門が保有し、発見過程で発生したすべての情報及び双方に対する持続的なコストとリスクのため、各当事者が署名し、2022年6月に裁判所の承認を得る和解合意に達した。和解協議は、2022年11月10日までに加入を選択し、支払いを受ける権利のある原告を支払うための和解基金の設立を同社に要求した, 行政費に資金を提供しています同社が先に記録した課税項目は約#ドルだった4.2百万ドルで$を支払いました100,000保証金です。2022年12月1日、裁判所は最終判決を下し、金額は約#ドルだった7.0百万ドルです。和解金額は原告の専門家が用意し，財産管理人の確認を得ており，これらはすべて和解合意に適合し，普遍的に受け入れられる方法に基づいている.会社は和解金額が約#ドルであることに同意した7.0100万ドルだが$を追及する権利の制限を受けなければならない263,000これは残されています。2022年12月7日、会社は#ドルを送金しました6.9百万ドル、$を差し引く100,000預金と記録の追加費用は約$です2.8100万ドルは$は含まれていません4.2以前に記録された百万ドルの支出

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2016年12月20日、カリフォルニア州コントラコスタ県高級裁判所で、カリフォルニア州のある労働法に違反し、集団訴訟が影響を与えたとして、同社のホテル管理会社に対して集団訴訟を起こした9人当社の子会社が所有するホテルです。裁判所は、(1)全州範囲内の私たちのマネージャーの非免除従業員に、私たちのマネージャーの前の書面政策によって、従業員が休憩時間にオフィスに残っていることを要求したため、休憩時間を奪われたとの証明を付与した。(2)私たちのマネージャーの派生カテゴリは、退職時に予想された休憩時間を逃したと言われていることで報酬を得なかったと言われている。潜在クラスメンバーへの通知は2021年2月2日に出された。潜在的なクラスメンバーは2021年4月4日までにクラスを脱退することを選択しなければならないが、クラス中の従業員総数はまだ確定しておらず、発見を続けている。選択脱退の期限は発見が終わるまで延長された。カリフォルニア法は重大な法律問題に不確実性があり、階級メンバーに関する発見が続いているため、この訴訟によって損失を被る可能性があると考えられるが、初審裁判官は適宜、適用されたカリフォルニア労働法で規定されている罰金を下回る判決を下すことを決定したが、現在の会社のいかなる潜在的損失も合理的で計り知れないとは思わない。2022年12月31日までに違います。金額を累計しました。

私たちはまた出現したが十分に裁かれていない他の法的手続きにも参加している。これらの法律訴訟を引き起こすクレームが保険範囲内でない場合、雇用問題、税務問題、および適用法律の遵守に関する問題(例えば、“米国障害者法”および同様の州法律)に関する一般的なタイプのクレームが関連する。これらの法的手続きによる損失の可能性は、会計文献の定義に基づいているか、またはある。私たちが損失が可能であり、合理的に推定できると思う時、私たちは損失を確認する。私たちが把握しているこれらの法律手続きに関する情報および/または同様の法律手続きにおける私たちの経験によると、私たちは、これらの手続きの最終解決策が、単独でも全体的にも、私たちの総合的な財務状況、経営業績、またはキャッシュフローに大きな悪影響を与えないと信じていない。しかし、私たちの評価はこのような法的手続きの発展とともに変わるかもしれないが、これらの法律手続きの最終結果は肯定的に予測できない。もし私たちがそのうちの1つ以上の法律問題で勝訴せず、関連する達成された損失が現在の潜在赤字範囲の推定を超えていれば、私たちの総合財務状況、経営業績、あるいはキャッシュフローは将来的に重大な悪影響を受ける可能性がある。

19. 賃貸借証書

テナントとして、私たちの大部分の借約は経営的土地賃貸契約です。私たちのホテルではコピー機や車両レンタルなどの設備レンタルも経営しています。いくつかのレンタル契約には1つ以上の更新オプションが含まれており、更新条項はレンタル期間を離れることができます1つは年が来る99何年もです。私たちはレンタル期間選択権を行使するかどうかを自ら決定する権利がある。レンタルには可変支払いがありますが、可変支払いがある場合、ROU資産と負債には含まれていません。

同社は2022年12月、ジョージア州マリエッタのホテル物件の賃貸契約を取得した。この賃貸は融資リースとみなされ、“ホテル物件投資純額”と“融資リース負債”が約#ドル増加した19.0取引コストとドルを含めて百万ドルです18.8それぞれ100万ドルです付記4を参照。

私たちの地上賃貸に関連する賃貸負債およびROU資産の割引率を計算するための割引率は、各レンタルに隠された金利が容易に決定されないので、私たちの増分借入金金利(“IBR”)に基づいている。IBRはリース開始時やリース改訂時に決定し，テナントとして類似期限内に完全担保基準で借金に支払うべき金利であり，その金額は類似経済環境下での賃貸支払いに相当する。

2022年12月31日と2021年12月31日までの賃貸資産と負債には、以下の内容が含まれています(千計)

						リース分類															2022年12月31日						2021年12月31日
資産
経営的リース使用権資産						経営的リース使用権資産															$	43,921					$	44,575
融資リース資産						ホテルの不動産投資、純額															18,972						—
リース資産総額																					$	62,893					$	44,575
負債.負債
リース負債を経営する						リース負債を経営する															$	44,661					$	45,106
融資リース負債						融資リース負債															18,847						—
賃貸負債総額																					$	63,508					$	45,106

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連結財務諸表付記

以下のレンタルに関するレンタルコスト(千単位)が発生しました

												十二月三十一日までの年度
レンタル料						分類する						2022						2021						2020
リースコストを経営する
家賃費用						ホテルの運営費用--その他(1)						$	4,714					$	4,665					$	4,453
融資リースコスト
リース資産の償却						減価償却および償却						$	26					$	—					$	—

_______________________________________

(1)    2022年12月31日までに、 2021年と2020年の運営リースコストは約1.2百万、$1.1百万ドルとドル495,000土地賃貸に関する可変賃貸費用と#ドルです181,000, $211,000そして$227,000それぞれASC 842を採用して“経営的リース使用権資産”に再分類された無形資産と負債に関する余剰純コストである。短期レンタルコストを合わせるとどうでもいいです。

賃貸契約に関するその他の資料は以下の通り

						十二月三十一日までの年度
キャッシュフロー情報を補完する						2021						2020						2019
賃貸負債に含まれる金額を計量するために支払う現金：
レンタル経営による経営キャッシュフロー(千)						$	2,713					$	2,824					$	3,028
加重平均残余レンタル期間
賃貸借契約を経営する(1)						67年.年						68年.年						69年.年
融資リース(2)						32年.年						—						—
加重平均割引率
賃貸借契約を経営する(1)						5.14		%				5.14		%				5.14		%
融資リース						10.68		%				—		%				—		%

_______________________________________

(1)     レンタル期間計算を使用して、延期オプション、及び私たちが計算した土地賃貸及び所有者管理リースの割引率を含まない。

(2)     加重平均残存期間には、2054年12月31日に終了するマリエタ市との融資リースのレンタル期間が含まれています。

2022年12月31日現在、レンタル満期をキャンセルできない将来の最低賃貸支払いは以下の通りです(千単位)

						賃貸借契約を経営する						融資リース
2023						$	3,017					$	2,411
2024						2,976						2,411
2025						2,972						2,411
2026						2,957						2,284
2027						2,924						1,904
その後…						178,169						53,821
将来の最低賃貸支払い総額(1)						193,015						65,242
差し引く：利息						148,354						46,395
賃貸負債現在価値						$	44,661					$	18,847

________

(1)     2022年12月31日までの支払金額に基づきます。

返還資金計画を増強する

私たちは強化リターン融資計画に従ってAshford Inc.から特定の資産をレンタルする。付記17を参照。

20. 所得税

アメリカ連邦所得税の目的で、私たちはこの基準に基づいて不動産投資信託基金とみなされることを選択した。REITの資格を満たすためには、少なくとも配布を含めて、いくつかの組織と操作規定を満たさなければなりません90私たちのREIT課税所得額の%は、純資本利益を含まず、私たちの株主に支払われます。私たちは現在このような要求を遵守して、私たちのREIT地位を維持するつもりだ。もし私たちがいかなる課税年度に不動産投資信託基金になる資格がない場合、私たちは正常な会社税率でアメリカ連邦所得税(2017年12月31日までに適用される代替最低税率を含む)を納め、資格がない可能性があります

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連結財務諸表付記

不動産投資信託基金4年後で課税される製品です。不動産投資信託基金として納税する資格があっても、特定の州と地方税と、私たちが割り当てていない課税収入の連邦所得税と消費税を支払う必要があるかもしれません。

2022年12月31日に私たち全員が100ホテル物件とWorldQuestはAshford TRS(我々の課税REIT子会社)がレンタルまたは所有しています。アシュフォードTRSは帳簿純収益(赤字)が#ドルであることを確認44.2百万、$31.1百万ドルと$(142.0)はそれぞれ2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日である。

下表は、法定税率で計算された所得税(費用)福祉と、実際に記録された所得税(費用)福祉とを照合する(千単位)

			十二月三十一日までの年度
			2022						2021						2020
所得税(費用)福祉，連邦法定所得税税率は21%			$	(9,291)					$	(6,513)					$	29,811
州所得税の割引、アメリカ連邦所得税の割引を差し引く			(1,219)						(413)						4,014
恒久的差異			(2,342)						(238)						415
返品準備金調整を計上する			1,971						60						(228)
毛収入と保証金税			(506)						(199)						(347)
利子及び罰則			(199)						(18)						(13)
推定免税額			5,250						1,373						(32,317)
所得税給付総額			$	(6,336)					$	(5,948)					$	1,335

所得税(費用)福祉の構成要素は以下のとおりである(千計)

			十二月三十一日までの年度
			2022						2021						2020
現在：
連邦制			$	(4,616)					$	(4,950)					$	826
状態.状態			(1,773)						(885)						(549)
当期所得税給付総額			(6,389)						(5,835)						277
延期：
連邦制			53						(113)						927
状態.状態			—						—						131
繰延所得税の給付総額			53						(113)						1,058
所得税給付総額			$	(6,336)					$	(5,948)					$	1,335

2022年、2021年、2020年12月31日までの年間、所得税支出には、税務機関に支払われる利息と罰金が含まれています#199,000, $18,000そして$11,000それぞれ，である.しかも、2020年に、私たちは#ドルの利息収入を得た19,000所得税支出に含まれている。2022年12月31日と2021年には違います。材料額は課税利息と税務機関に支払われるべき罰金である。

2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちの繰延税金資産(負債)と関連推定値には、以下のものが含まれています(千計)

			十二月三十一日
			2022						2021
不良債権準備			$	104					$	93
非労働収入			950						1,119
連邦と州の純営業損失			22,367						28,553
資本損失繰越			7,440						7,442
費用を計算する			1,781						1,466
前払い費用			(22)						(44)
不動産税基数は帳簿基数よりも小さい			(2,483)						(2,302)
税制派生ツールベースは帳簿ベースよりも大きい			315						322
他にも			321						1,676
繰延税金資産(負債)			30,773						38,325
推定免税額			(31,205)						(38,810)
繰延税項目純資産(負債)			$	(432)					$	(485)

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2022年12月31日現在、米国連邦所得税の目的のためのTRS NOLが$です90.3百万ドルですが、TRSの課税所得を相殺するためにこのNOLを使用して約$に制限されています7.32025年までに年間100万ドル1.2その後、国内所得法第382条によると、毎年100万ドルを得ることができる。主要株主の所有権が3年間の累計変動が50%を超える場合(国内税法第382条で定義されるように)、NOLは年間制限を受けなければならない。また，総額は$である9.9私たちは100万TRS NOLが満期になり、2023年に満期になる予定だ。残りは2017年12月31日以降に発生し、減税や雇用法案により、満期の影響を受けない。2022年12月31日現在、私たちの不動産投資信託基金アシュフォードホテル信託会社のアメリカ連邦所得税におけるNOLは$です1.1最新提出の納税申告書によると。第382条の規定により、REIT NOLの使用は約$に制限されている37.22025年までに年間100万ドル9.4その後は毎年何百万ドルもあります$426.1私たちの純営業損失の繰越は2023年に満期になり、2036年までに未来の課税収入を相殺することができます(あれば)。残りは2017年12月31日以降に発生し、減税や雇用法案により、満期の影響を受けない。

2022年12月31日と2021年12月31日に、1ドルの推定手当を維持しました31.2百万ドルとドル38.8それぞれ100万ドルです2022年12月31日と2021年12月31日には、これらの繰延税金資産が実現できない可能性が高いと考えられるので、TRSエンティティのいくつかの繰延税金資産を保持しています。私たちは肯定的でも否定的でも利用可能なすべての証拠を考慮した。客観的に確認可能な合併損失の歴史の負の証拠および基準は、買収された子会社の純営業損失の利用制限が積極的な証拠を超えていると結論した。不動産投資信託基金とその付属会社との間の会社間取引やリースの性質や，TRSの現在の課税所得額は主に我々の現在の譲渡定価手配によるものであることを考慮すると，この処理は適切であると考えられる。譲渡定価は期限が切れた時に継続するように手配した.2020年には，すべての既存賃貸契約が更新され，新冠肺炎の経済的影響を反映するために条項も改訂された。外部コンサルタントは賃貸賃貸料を支援するために譲渡定価研究を作成した。外部コンサルタントは任意の新しい買収された物件に譲渡定価研究を提供し続けるだろう。会社間賃貸料は公平譲渡定価基準に基づいて決定され、不動産投資信託基金の所有コストなどを考慮する。私たちは、不動産投資信託基金がその課税収入を配当として株主に分配し、逆に、株主はこれらの配当金について所得税を発生させるため、繰延税金資産と不動産投資信託基金の推定手当を確認しない。

次の表は、メーター手当の変動状況(千計)をまとめています

			十二月三十一日までの年度
			2022						2021						2020
年初残高			$	38,810					$	40,029					$	7,712
足し算			—						—						32,317
控除額			(7,605)						(1,219)						—
年末残高			$	31,205					$	38,810					$	40,029

2020年3月27日、コロナウイルス援助、救済、経済安全法案(“CARE法案”)が法律に署名し、企業に関連するいくつかの所得税条項が含まれている。当社は法律公布中に連結財務諸表への影響を確認することを求められています。2020年12月31日までの年間で、CARE法案は1ドルの税金優遇を記録することを許可しました858,000我々TRSの2020年の純営業損失については、この損失はこれまでの納税年度にさかのぼります。

21. 繰延コスト、純額

繰延コスト、純額には以下の項目が含まれています(千で計算)

			十二月三十一日
			2022						2021
フランチャイズ料を繰延する			$	3,171					$	3,256
融資コストを繰延する			5,479						5,278
総コスト			8,650						8,534
累計償却する			(5,985)						(3,533)
繰延コスト、純額			$	2,665					$	5,001

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22. 無形資産、純負債、無形負債純額

無形資産、純負債、および無形負債純額には、以下の項目が含まれる(千で計算)

			無形資産、純額												無形負債、純額
			十二月三十一日												十二月三十一日
			2022						2021						2022						2021
コスト			$	797					$	797					$	2,723					$	2,723
累計償却する			—						—						(626)						(546)
			$	797					$	797					$	2,097					$	2,177

これらの無形資産代表は、ジョージア州サバンナハイアットホテルの前にある河浜土地の永久独占ドッキング地役権を買収した。この無形資産は償却する必要はなく、帳簿価値は#ドルだ797,0002022年12月31日と2021年12月31日まで。

無形負債純額とは、2022年12月31日と2021年12月31日現在、会社がレンタル者として市場金利を下回る賃貸を指す。2022年2021年2020年12月31日までの年間で80,000, $80,000、と$80,000私たちのレンタル者としてのレンタルに関する他の収入

今後5年以降毎年無形負債の将来償却推定数は以下のようになる(千計)

2023						$	80
2024						36
2025						32
2026						32
2027						32
その後…						1,885
合計する						$	2,097

23. リスクが集中する

私たちの投資は主にホテル業に集中しています。私たちの投資戦略は主にアメリカの高級全方位サービスホテルに投資することに集中しています。これらのホテルの一部屋当たりの平均収入は通常全国平均の二倍未満です。2022年の間に11当ホテルの総収入の%はワシントンD.C.地域にある9つのホテルから来ています。2022年12月31日まで、私たちの担保ローンを受けたすべてのホテルは国内にあります。したがって、ホテル業の不利な状況は、私たちの運営と投資収入、株主に分配できる現金に大きな悪影響を及ぼすだろう。

私たちを深刻な集中信用リスクに直面させる可能性のある金融商品は主に現金と現金等価物を含む。私たちは様々な金融機関が持っている現金がFDIC保険限度額250，000ドルを超え、私たちのデリバティブ契約が満期になったり、対応したりする金額に基づいて、信用リスクに直面しています。2022年12月31日現在、私たちは私たちのデリバティブ契約に関するオープンリスクがあります。私たちの取引相手は投資レベルの金融機関です。

24. 細分化市場報告

私たちの業務は1つはホテル宿泊業界のビジネス分野：ホテル直接投資。ホテル直接投資とは、買収や新開発を通じてホテル物件を所有することです。私たちはホテル直接投資の経営業績を総合的に報告します。私たちのすべてのホテル投資は基本的に似たような経済特徴を持っているからです。2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちのすべてのホテル物件は国内にあります。

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Item 9. 会計と財務情報開示の変更と相違

ない。

第9条。制御とプログラム

開示制御とプログラムの評価

我々の経営陣は、我々の最高経営責任者および最高財務責任者の監督·参加の下で、2022年12月31日までの我々の開示制御および手順(取引法第13 a-15(E)および15 d-15(E)規則で定義されるような)の設計と運営の有効性を評価した。この評価に基づいて、CEOおよび財務官は、評価日までに、我々の開示制御プログラムおよびプログラムが有効であると結論した：(I)取引法に従って提出または提出された報告書で開示を要求する情報が、米国証券取引委員会規則および表に指定された期間内に記録、処理、集約および報告されることを確保する；(Ii)取引法に基づいて提出または提出された報告書で開示を要求する情報を蓄積し、最高経営者および最高財務官を含む管理層に伝達して、開示要求に関する決定をタイムリーに行うことを保証する

財務報告の内部統制に関する経営陣の年次報告

経営陣は財務報告に対する十分な内部統制の確立と維持を担当し、財務報告の内部統制に対する我々の有効性を評価する責任がある。財務報告の内部統制は財務報告の信頼性と公認会計基準に基づいて外部財務諸表を作成するための合理的な保証を提供するための過程である。我々の財務報告に対する内部統制は、(I)合理的で詳細かつ正確かつ公平に反映された資産取引および処置の記録を維持すること、(Ii)GAAPに基づいて財務諸表を作成するために取引が必要に記録されることを保証するために合理的な保証を提供すること、および(Iii)財務諸表に重大な影響を与える可能性のある不正な買収、使用、または処理について合理的な保証を提供することを防止またはタイムリーに発見するための政策および手順を含む。

経営陣は、財務報告書の内部統制に対する2022年12月31日までの我々の有効性を評価した。財務報告書の内部統制に対する我々の有効性を評価する際には、経営陣は、テレデビル委員会後援組織委員会が発表した内部統制-総合枠組み(2013年枠組み)(“COSO”)で確立された基準を使用した。

これらの基準に対する経営陣の評価によると、2022年12月31日現在、財務報告の内部統制に有効であると結論した。2022年12月31日現在，財務報告の内部統制の有効性は独立公認会計士事務所BDO USA，LLPが監査されており，その報告は本年度報告Form 10−Kに掲載されている。

財務報告の内部統制の変化

2022年12月31日までの財政四半期内に、財務報告の内部統制には何の変化もなく、これらの変化は、我々の財務報告の内部統制に大きな影響を与えたり、合理的になったりする可能性がある。

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独立公認会計士事務所報告

株主と取締役会

アシュフォードホテル信託会社

テキサス州ダラス

財務報告の内部統制については

Ashford Hotality Trust，Inc.(“当社”)2022年12月31日までの財務報告内部統制を監査し、内部統制--統合フレームワーク(2013)テレデビル委員会が主催して組織委員会が発表した(“COSO標準”)。COSO基準によると、2022年12月31日現在、会社はすべての重要な面で財務報告に対する有効な内部統制を維持していると考えられる.

米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)の基準に従って、2022年12月31日まで、2022年12月31日と2021年12月31日までの総合貸借対照表を監査し、2022年12月31日までの3年度の関連総合経営報告書、総合収益(損失)、権益(損失)と現金流量、および関連付記と付表および2023年3月10日に発表した報告書について無保留意見を発表した。

意見の基礎

当社の経営陣は、効果的な財務報告の内部統制を維持し、添付の第9 A項“経営陣財務報告内部統制年次報告”に含まれる財務報告の内部統制の有効性の評価を担当する。私たちの責任は私たちの監査に基づいて、会社の財務報告書の内部統制に意見を述べることです。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、私たちは会社と独立しなければなりません。

私たちはPCAOBの基準に従って財務報告に対して内部統制監査を行った。これらの基準は、財務報告の有効な内部統制がすべての重要な面で維持されているかどうかを決定するために、合理的な保証を得るために監査を計画し、実行することを要求する。私たちの監査には、財務報告の内部統制を理解すること、重大な弱点があるリスクを評価すること、評価されたリスクテストに基づいて内部統制の設計と運営有効性を評価することが含まれる。私たちの監査はまた、私たちがこのような状況で必要だと思う他の手続きを実行することを含む。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。

財務報告の内部統制の定義と限界

会社の財務報告に対する内部統制は、公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。会社の財務報告に対する内部統制には、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産を反映した取引および処分に関する記録の保存、(2)公認された会計原則に従って財務諸表を作成するために必要な取引が記録されている合理的な保証を提供し、会社の収入および支出は会社の経営陣と取締役の許可のみに基づいて行われる。(三)財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある不正買収、使用、または処分会社の資産を防止またはタイムリーに発見する合理的な保証を提供する。

その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある

/s/BDO USA，LLP

テキサス州ダラス

March 10, 2023

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プロジェクト9 B。その他の情報

ない。

プロジェクト9 Cです検査妨害に関する外国司法管区の開示

適用されません。

第三部

第10項。役員·幹部と会社の管理

必要な情報は、本10-K年度報告書に含まれる財政年度終了後120日以内に米国証券取引委員会に提出される取引法第14 A条に基づいて米国証券取引委員会に提出される2023年株主年次総会に関する委託書に引用される。

第十一項。役員報酬

必要な情報は、本10-K年度報告書に含まれる財政年度終了後120日以内に米国証券取引委員会に提出される取引法第14 A条に基づいて米国証券取引委員会に提出される2023年株主年次総会に関する委託書に引用される。

第十二項。特定の実益所有者の担保所有権及び経営陣及び関連株主の事項

必要な情報は、本10-K年度報告書に含まれる財政年度終了後120日以内に米国証券取引委員会に提出される取引法第14 A条に基づいて米国証券取引委員会に提出される2023年株主年次総会に関する委託書に引用される。

十三項。特定の関係や関連取引、取締役の独立性

必要な情報は、本10-K年度報告書に含まれる財政年度終了後120日以内に米国証券取引委員会に提出される取引法第14 A条に基づいて米国証券取引委員会に提出される2023年株主年次総会に関する委託書に引用される。

14項です。チーフ会計士費用とサービス

必要な情報は、本10-K年度報告書に含まれる財政年度終了後120日以内に米国証券取引委員会に提出される取引法第14 A条に基づいて米国証券取引委員会に提出される2023年株主年次総会に関する委託書に引用される。

第4部

第十五項。展示·財務諸表明細書

(A)、(C)財務諸表付表

我々の連結財務諸表及び独立公認会計士事務所の報告については、本報告第64~122ページ第8項“財務諸表及び補足データ”を参照されたい。

以下の財務諸表添付表は、本ファイル133~136ページに掲載されています。

別表3--不動産と減価償却累計

他のすべての財務諸表の添付表は省略されているが、その理由は、関連する指示がこれらの添付表を必要としないためであり、これらの添付表は重要ではない、または必要な資料が総合財務諸表およびその関連付記の他の場所で開示されているからである。

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(b)陳列品

展示品						説明する
2.1						アシュフォードホテル信託会社、アシュフォードOP有限パートナー有限パートナー、アシュフォードホテル有限責任会社とアシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社の間で締結された、2014年10月31日の分離·流通協定(添付ファイル2.1を参照して表8-Kに統合し、2014年10月31日に提出)(書類番号001-31775)
3.1						修正及び再記述条項第1号修正された修正及び再記述条項(2015年5月15日に提出された表S-3登録声明の添付ファイル4.6を引用して編入)
3.2						修正及び再記載条項の第2号修正(2017年5月22日に提出された登録者リスト8−Kの添付ファイル3.1を参照して編入)(文書番号00131775)
3.3						会社定款改正条項(2020年7月1日に提出された登録者リスト8-K添付ファイル3.1合併参照)(書類番号： 001-31775)
3.4						“会社改訂及び定款改正案”(2021年7月16日提出の登録者表格8-K添付ファイル3.1編入参照)(第001-31775号書類)
3.5						2014年10月26日第1号改正案、2015年10月19日第2号改正案、2016年8月2日第3号改正案、2022年3月17日第4号改正案、2023年2月23日第5号改正案の第2回改正·再改訂の付例(2023年2月23日に提出された登録者表格8-Kの添付ファイル3.2参照)(文書番号01-31775)
4.1						普通株式証明書表(2003年8月20日に提出されたS-11/A表添付ファイル4.1参照)(文書番号001-31775)
4.1.1						A系列累積優先株補充文書は，2004年9月15日(2012年2月28日に提出されたForm 10-K表4.1.1参照)(文書番号001-31775)
4.1.2						Aシリーズ累計優先株証明書フォーマット(2012年2月28日に提出されたForm 10-K添付ファイル4.1.2統合参照)(ファイル番号001-31775)
4.2.1						D系列累積優先株の補充条項は、日付は2007年7月17日(2007年7月17日に提出された登録者表格8-Aの添付ファイル3.5を参照して編入)
4.2.2						Dシリーズ累積優先株証明書表(2007年7月17日に提出された登録者リスト8-Aの添付ファイル4.2を参照して編入)
4.3.1						E系列累積優先株式の補足条項は、日付が2011年4月15日(2011年4月18日に提出された登録者リスト8-Aの添付ファイル3.6を引用して編入)
4.3.2						Eシリーズ累積優先株証明書表(2011年4月18日に提出された登録者リスト8-A添付ファイル4.2を参照して編入)
4.4						Fシリーズ累積優先株補充条項、メリーランド州評価·税務局は2016年7月11日に認証を受け(2016年7月12日に提出された登録者リスト8-Kの添付ファイル3.1を参照して編入)(書類番号001-31775)
4.5						Gシリーズ累積優先株補充条項、メリーランド州評価·税務局は2016年10月17日に認証を受け(2016年10月18日に提出された登録者リスト8-Kの添付ファイル3.1を参照して編入)(書類番号001-31775)
4.6						Hシリーズ累積優先株補充条項、メリーランド州評価·税務局は2017年8月18日に認証を受け(2017年8月22日に提出された登録者リスト8-Kの添付ファイル3.1を参照して編入)(書類番号001-31775)
4.7						第1シリーズ累積優先株の補充条項は、2017年11月14日にメリーランド州評価·税務局が届出を受けて認証を行います(2017年11月14日に提出された登録者リスト8-Kの添付ファイル3.1を参照して編入)(書類番号001-31775)
4.8						Jシリーズ優先株の補充条項を確立し、2022年9月14日に国家税務総局が届出を受けて認証を行う(添付ファイル3.1を参照して登録者が2022年9月14日に提出した8-K表)(書類番号001-31775)
4.9						K系列優先株の補充条項を作成し、2022年9月14日にSDATから届出を受けて認証を行う(2022年9月14日に提出された登録者リスト8-Kの添付ファイル3.2参照により編入)(文書番号001-31775)
4.10*						証券説明書
10.1						第7回改訂及び再署名された“アシュフォードホテル有限責任組合契約”(2016年4月15日提出の登録者リスト8-Kの添付ファイル10.1参照により編入)(書類番号001-31775)
10.1.2						第7回改正及び再署名された“アシュフォードホテル有限責任組合協定”改正案1は、2016年7月12日(2016年7月12日に提出された登録者リスト8−Kの添付ファイル10.1参照により編入)(書類番号001−31775)
10.1.3						第7回改正及び再署名された“アシュフォードホテル有限責任組合協定”改正案2は、2016年10月18日(2016年10月18日に提出された登録者リスト8−Kの添付ファイル10.1参照により編入)(書類番号001−31775)

126

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展示品						説明する
10.1.4						第7回改正と再署名された“アシュフォードホテル有限責任組合協定”改正案3は、2017年8月25日(2017年8月25日に提出された登録者リスト8-Kの添付ファイル10.1参照により編入)(書類番号001-31775)
10.1.5						2017年11月17日に第7回改正と再署名されたアシュフォードホテル有限責任組合契約の第4号改正案(2017年11月17日に提出された登録者リスト8-Kの添付ファイル10.1参照により編入)(第001-31775号文書)
10.1.6						第7回改正及び再署名された“アシュフォードホテル有限責任組合協定”の改正案第5号は、2017年12月13日(2017年12月14日に提出された登録者リスト8-Kの添付ファイル10.1参照により編入)(書類番号001-31775)
10.1.7						第七回改正及び再署名された“アシュフォードホテル有限責任組合協定”の改正案第6号は、2019年2月26日(2022年4月29日に提出された登録者表格8-Kの添付ファイル10.1を参照して編入)である(書類第001-31775号)。
10.1.8						第七号改正及び再署名された“アシュフォードホテル有限責任組合契約”は、2020年7月15日(2020年7月15日に提出された登録者リスト8-Kの添付ファイル10.1を参照して編入)(書類番号001-31775)
10.1.9						2020年12月9日“アシュフォードホテル業有限責任組合第7回改正·再署名協定”の改正案第8号(2020年12月15日提出の登録者リスト8-Kの添付ファイル99.1を参照して編入)(第001-31775号文書)
10.1.10						2021年7月16日に日付されたアシュフォードホテル有限責任組合契約第7回改正·再署名の第9号改正案(添付ファイル10.1を参照して2021年7月16日に米国証券取引委員会に提出された現在の8-K表報告書の添付ファイル10.1に組み込む)
10.1.11						2022年4月28日の第7回改正と再署名されたアシュフォードホテル有限責任組合契約の第10号改正案(添付ファイル10.3を参照して2022年4月29日に米国証券取引委員会に提出された現在の8-K表報告書に組み込まれる)
10.1.12						2022年9月14日の“アシュフォードホテル有限責任組合第7回改正·再署名協定”の改正案第11号改正案(添付ファイル10.1を参照して2022年9月14日に米国証券取引委員会に提出された現在の8-K表報告書の添付ファイル10.1に組み込む)
10.2.1†						2011年5月17日アシュフォードホテル信託会社の2011年株式インセンティブ計画(2011年5月20日に提出された登録者リスト8-Kの添付ファイル10.1を参照して組み込む)(書類番号001-31775)
10.2.1.1†						アシュフォードホテル信託会社2011年インセンティブ株式計画第1号修正案、日付は2014年5月13日(2014年5月19日に提出された8-K表添付ファイル10.2を参照して編入)(書類番号001-31775)
10.2.1.2†						アシュフォードホテル信託会社2011年インセンティブ株式計画修正案2、日付は2016年8月2日(添付ファイル10.1を参照して登録者が2016年8月8日に提出した8-Kフォーム)(書類番号001-31775)
10.2.1.3†						アシュフォードホテル信託会社2011年インセンティブ株式計画修正案3、日付は2017年5月16日(添付ファイル10.1を参照して登録者が2017年5月22日に提出した8-Kフォーム)(書類番号001-31775)
10.2.1.4†						アシュフォードホテル信託会社2011年インセンティブ株式計画第4号修正案、日付は2020年7月15日(添付ファイル10.2を参照して登録者が2020年7月15日に提出した8-K表)(書類番号001-31775)
10.2.2.1†						2021年アシュフォードホテル信託会社の株式インセンティブ計画、2022年5月10日に改訂·再記述(添付ファイル10.1を参照して登録者に編入2022年5月11日に提出されたS-8表)(書類番号001-31775)
10.2.2.2†*						2023年延期現金報酬プロトコルフォーマット
10.2.2.3†*						2023年実績ストック単位奨励契約書フォーマット
10.2.2.4†*						2023年公演LTIP単位奨励契約書フォーマット
10.2.5†						2回目の改訂と再署名された雇用契約は、Ashford Inc.，Ashford Hoitality Advisors，LLCとJ.Robison Hays，IIIの間で締結され、日付は2021年1月4日(2021年1月5日に提出された8-K表添付ファイル99.1参照により編入)(文書番号001-31775)
10.3						Eスポーツ禁止/サービス協定は，2008年3月21日，Ashford Hostitality Trust，Inc.とArchie Bennett，Jr.によるものである.(2014年3月3日に提出されたForm 10-K表10.4参照)(ファイル番号001-31775)
10.4						名誉議長協定は，2013年1月7日にAshford Hoitality Trust，Inc.Ashford Hootality Limited PartnershipとArchie Bennett，Jr.によって締結された.(2013年1月9日に提出されたタブ8-Kの添付ファイル10.1統合参照)(ファイル番号001-31775)
10.5.1						Remington Management，L.P.とAshford TRS社との間のホテル管理プロトコル(2012年2月28日に提出されたForm 10-K表10.6.1参照)(文書番号001-31775)
10.5.2						レミントン宿泊とホテル有限責任会社とPHH TRS社との間のホテル主管理契約(2012年2月28日に提出されたForm 10-K表10.6.2を参照して統合した)(書類番号001-31775)
10.6						アシュフォードホテル有限責任組合とアシュフォードTRS社のリース協議表(2003年7月31日に提出されたS-11/A表添付ファイル10.11合併参照)(第001-31775号文書)
10.7						登録者とレミントン宿泊·ホテル有限責任会社が2011年3月10日に締結した賠償協定(2011年5月10日に提出された登録者10-Q表添付ファイル10.31を参照して合併した)(書類番号001-31775)

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展示品						説明する
10.8						アシュフォードホテル信託会社とアシュフォードホテル会社との間の第1の契約権協定は、2013年11月19日(2013年11月25日に提出された表格8-Kの添付ファイル10.6を参照して編入され、2013年11月19日の活動を参照して)です(ファイル番号001-31775)
10.9						アシュフォードホテル良質有限責任者とアシュフォードホテル有限責任組合との間の物件実体に関するオプション契約埠頭リゾート、およびアシュフォードTRS社とアシュフォード良質TRS社のTRSエンティティに関するオプション協定は、2013年11月19日(2013年11月25日に提出されたタブ8-Kの添付ファイル10.7を参照して連結され、日付は2013年11月19日の事件)(書類番号001-31775)
10.10						物件実体のアシュフォードホテル良質有限パートナーシップとアシュフォードホテル有限責任組合との間およびアシュフォードホテル良質有限組合企業とアシュフォード良質ホテル有限組合間のオプション契約水晶ゲートウェイマリオットホテルについては、2013年11月19日、アシュフォードTRS社とアシュフォード良質TRS社で、2013年11月19日(2013年11月25日に提出された8-K表添付ファイル10.8合併を参照して、2013年11月19日の事件を参照)となっている(書類番号001-31775)
10.11						アシュフォードホテル会社、アシュフォードホテル有限責任企業とアシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社との間の登録権協定は、2013年11月19日(2013年11月25日に提出された8-K表添付ファイル10.9合併を引用することにより、2013年11月19日の活動)(文書番号001-31775)
10.12						譲渡、仮定、参入協定は、日付は2014年9月10日で、Ashford Hoitality Advisors LLCとMonty Bennettの間で署名され、AIM Management Holdco，LLCのB類会社の権益を販売することに関連している(2014年9月10日に提出されたForm 8-K表添付ファイル10.3を参照して合併することにより、2014年9月10日の活動)(文書番号001-31775)
10.13						譲渡、仮定、参入協定は、日付は2014年9月10日で、Ashford Hoitality Advisors LLCとRob Haysによって署名され、AIM Management Holdco，LLCの販売に関連するB類会社の権益(2014年9月10日に提出されたForm 8-K表添付ファイル10.4を参照して合併することにより、2014年9月10日の活動)(文書番号001-31775)
10.14						アシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社とモンティ·ベネットとの間の2014年9月10日までの譲渡、仮説と参入協定は、AIM Performance Holdco，LPのB類有限共同権益の販売に関連している(2014年9月10日に提出されたForm 8-K表の添付ファイル10.5を参照して合併することにより、日付は2014年9月10日の活動)(文書番号001-31775)
10.15						譲渡、仮説と加入契約は、日付は2014年9月10日で、Ashford Hoitality Advisors LLCとRob Haysによって署名され、AIM Performance Holdco，LPの販売に関連するB類有限共同権益(2014年9月10日に提出されたForm 8-K表添付ファイル10.6を参照して合併することにより、2014年9月10日の活動)(文書番号001-31775)
10.16						アッシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社協定の改訂と再署名(2014年10月15日に提出されたForm 8-K表10.1合併参照)(ファイル番号001-31775)
10.17						AIM Performance Holdco，LPの3回目の改訂と再署名された有限共同契約(2014年11月6日に提出されたテーブル8-Kの添付ファイル10.1合併を参照することにより、2014年11月5日の活動)(ファイル番号001-31775)
10.18						AIM Management Holdco，LLCの第2回改訂と再署名された有限責任会社運営協定(2014年11月6日に提出されたテーブル8-Kの添付ファイル10.2を参照して合併することにより、2014年11月5日の活動日)(ファイル番号001-31775)
10.19						アシュフォード社、アシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社、アシュフォードホテル信託会社とアシュフォードホテル有限責任会社の間で2014年10月31日に署名された税務協定(添付ファイル10.1を引用して表8-Kに統合し、2014年10月31日に提出)(文書番号001-31775)
10.20.1						改訂·再署名された諮問協定は、2015年6月10日に、アシュフォードホテル信託会社、アシュフォードホテル有限責任会社、アシュフォードTRS社、アシュフォード社、アシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社の間で署名された(2015年6月12日に提出された8-K表添付ファイル10.1を参照して統合された)(書類番号001-31775)
10.20.2						アシュフォードホテル信託会社、アシュフォードホテル有限責任会社、アシュフォードTRS社、アシュフォード社、アシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社が2018年6月26日に締結した拡張リターン融資計画協定および改訂されたコンサルティング協定修正案第1号修正案は、2018年6月26日に、2018年6月26日に提出された会社8-Kフォームの添付ファイル10.1(ファイル番号001-31775)を引用して統合されました
10.20.3						アシュフォードホテル信託会社、アシュフォードホテル有限責任会社、アシュフォードTRS社、アシュフォード社、アシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社の間で2020年3月13日に署名された拡張返還資金計画協定の延期協定と改正および再署名された諮問協定の第1号改正案(2020年3月16日に提出された8-K表の添付ファイル10.2を参照して編入)
10.20.4						付状によると、日付は2022年12月16日で、アシュフォードホテル信託会社、アシュフォードホテル有限責任会社、アシュフォードTRS社、アシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社、アシュフォード社(2022年12月21日に提出された登録者8-K表添付ファイル10.1を参照して統合された)(書類番号001-31775)
10.20.5						第2の改正および再署名された諮問協定は、2021年1月14日に、アシュフォードホテル信託会社、アシュフォードホテル有限責任会社、アシュフォードTRS社、アシュフォード社、アシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社によって署名された。(2021年1月15日に提出されたタブ8-Kの添付ファイル10.1編入参照)
10.20.6						2022年3月15日までのコンサルティング合意によると、アシュフォードホテル信託会社、アシュフォードホテル有限責任会社、アシュフォードTRS社、アシュフォード社とアシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社の間で達成された有限免除(2022年3月16日に提出された8-Kシート表10.1合併を引用することにより)

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展示品						説明する
10.21						譲渡と負担協定は、アシュフォードホテル信託会社、アシュフォードホテル有限責任企業とアシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社の間で締結され、日付は2014年11月12日(添付ファイル10.2を引用して2014年11月18日に提出された8-K表)(ファイル番号001-31775)
10.22						アシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社、アシュフォードホテル信託会社とアシュフォードホテル有限責任組合との間で2014年11月12日に署名されたライセンス契約(添付ファイル10.3を参照して2014年11月18日に提出された8-Kフォームに合併することにより)(書類番号001-31775)
10.23						2014年12月14日、デラウェア州有限責任会社PRISA III Investments，LLCとデラウェア州有限責任企業Ashford Hoitality Limited Partnership間の書面合意(2014年12月19日に提出された8-K表第10.1表を参照して統合された)(文書番号001-31775)
10.24						アシュフォードホテル信託会社とアシュフォード社との間の手紙協定は、2015年9月17日(2015年9月18日に提出された登録者8-K表の添付ファイル10.1を参照して合併する)(書類番号001-31775)
10.25						アシュフォードホテル信託会社とダグラス·A·ケスラーとの間の制限株式奨励協定は、2017年2月20日(2017年2月21日に提出された登録者8-Kフォームの添付ファイル10.1を参照することにより合併)となっている(ファイル番号001-31775)。
10.26						改訂·再署名された雇用契約は、2017年2月20日にAshford Inc.，Ashford Hoitality Advisors LLCとDouglas A.Kesslerが共同で署名した(2017年2月21日に提出された登録者Form 8-Kの添付ファイル10.2参照により合併)(文書番号001-31775)
10.27						賠償協定は、2017年2月20日にアシュフォードホテル信託会社とダグラス·A·ケスラー社が署名した(2017年2月21日に提出された登録者8-K表添付ファイル10.3を参照して統合された)(文書番号001-31775)。
10.28						融資契約は、2018年6月13日現在、米国銀行、バークレイズ銀行、モルガン·スタンレー銀行が貸手として、Ashford Tipton Lake LP、Ashford Scottsdale LP、Ashford Phoenix Airport LP、Ashford Hawthorne LP、Ashford San Jose LP、Ashford LV Hughes Center LP、Ashford Plymouse Meeting LPを借り手として(添付ファイル10.1を参照して2018年6月19日に提出された登録者Form 8-Kに統合されています)(書類番号001-31775)
10.29						高級中間層ローン契約は、日付は2018年6月13日、貸主は米国銀行、バークレー銀行、モルガン·スタンレー担保資本持株有限公司、借り手はAshford High A LLC(2018年6月19日に提出された登録者Form 8-Kの添付ファイル10.2を引用して合併)(書類番号001-31775)
10.30						融資契約は、2018年6月13日、貸主は米国銀行、バークレー銀行、モルガン·スタンレー銀行、借り手はAshford Newark LP、Ashford BWI Airport LP、Ashford Oakland LP、Ashford Plano-C LP、Ashford Plano-R LP、AshfordマンハッタンビーチLP、Ashford king BasRidge(2018年6月19日に提出された登録者Form 8-Kの添付ファイル10.3を参照して統合されます)(書類番号001-31775)
10.31						高級中間層ローン契約は、日付は2018年6月13日、貸主は米国銀行、バークレイズ銀行、モルガン·スタンレー担保資本持株有限公司、借り手はアシュフォード高級B有限責任会社(2018年6月19日提出の登録者Form 8-Kの添付ファイル10.4参照)(書類番号001-31775)
10.32						融資契約は、2018年6月13日、貸主はアメリカ銀行、バークレー銀行、モルガン·スタンレー銀行、借主はAshford MV San Diego LP、Ashford Bucks県LLC、New Fort Tower I Hotel Limited Partnership、Ashford Coral Gables LP、Ashford Minneapolis Airport LP(添付ファイル10.5を参照して2018年6月19日に提出された登録者8-Kフォームに統合されます)(書類番号001-31775)
10.33						高級中間層ローン契約は、日付は2018年6月13日、貸主は米国銀行、バークレー銀行、モルガン·スタンレー担保資本持株有限公司、借り手はAshford High C LLC(2018年6月19日に提出された登録者Form 8-Kの添付ファイル10.6を参照して合併)(書類番号001-31775)
10.34						初級中間層融資協定は、日付は2018年6月13日、貸主は米国銀行、バークレイズ銀行、モルガン·スタンレー担保資本持株有限公司、借り手はアシュフォード小C有限責任会社(2018年6月19日提出の登録者8-K表の添付ファイル10.7参照)(書類番号001-31775)
10.35						融資契約は、2018年6月13日、貸主は米国銀行、バークレイズ銀行、モルガン·スタンレー銀行、借主はAshford Dulles LP、Ashford Santa Fe LP、Ashford Market Center LP、New Beverly Hills Hotel Limited Partnership、Ashford大西洋ビーチLP(2018年6月19日に提出された登録者8-K表の添付ファイル10.8を参照して連結する)(書類番号001-31775)
10.36						高級中間層ローン契約は、日付は2018年6月13日、貸主は米国銀行、バークレー銀行、モルガン·スタンレー担保資本持株有限公司、借り手はAshford High D LLC(2018年6月19日に提出された登録者Form 8-Kの添付ファイル10.9を参照して合併)(書類番号001-31775)
10.37						初級中間層融資協定は、日付は2018年6月13日、貸主は米国銀行、バークレイズ銀行、モルガン·スタンレー担保資本持株有限公司、借り手はアシュフォード小D有限責任会社(2018年6月19日提出の登録者8-K表の添付ファイル10.10参照)(書類番号001-31775)
10.38						融資契約は、日付は2018年6月13日、貸主は米国銀行、バークレイズ銀行、モルガン·スタンレー銀行、借り手はアシュフォードメンフィス有限責任会社、アシュフォードフィラデルフィア有限責任会社、アシュフォードアンカレッジ有限責任会社、アシュフォード·ライクウェイ、アシュフォード·フリーモント有限責任会社(2018年6月19日に提出された登録者8-K表の添付ファイル10.11を参照して統合された)(書類番号001-31775)
10.39						高級中間層ローン契約は、日付は2018年6月13日、貸主は米国銀行、バークレー銀行、モルガン·スタンレー担保資本持株有限公司、借り手はAshford High E LLC(2018年6月19日に提出された登録者Form 8-Kの添付ファイル10.12を参照して合併)(書類番号001-31775)

129

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展示品						説明する
10.40						初級中間層ローン協定は、日付は2018年6月13日、貸主はアメリカ銀行、バークレイズ銀行、モルガン·スタンレー担保資本持株有限公司、借り手はアシュフォード小E有限責任会社(2018年6月19日に提出された登録者8-K表の添付ファイル10.13を参照して合併する)(書類番号001-31775)
10.41						融資契約は、2018年6月13日、貸主は米国銀行、バークレー銀行、モルガン·スタンレー銀行、借り手はAshford Downtown Atlanta LP、Ashford FlagStaff LP、Ashford Walut Creek LP、Ashford Bridgewater Hotel Partnership、LPとAshford Durham I LLC(添付ファイル10.14を参照して2018年6月19日に提出された登録者Form 8-Kに統合されます)(書類番号001-31775)
10.42						高級中間層ローン契約は、日付は2018年6月13日、貸主は米国銀行、バークレー銀行、モルガン·スタンレー担保資本持株有限公司、借り手はAshford High F LLC(2018年6月19日に提出された登録者Form 8-Kの添付ファイル10.15を参照して合併)(書類番号001-31775)
10.43						初級中間層ローン協定は、日付は2018年6月13日、貸主はアメリカ銀行、バークレイズ銀行、モルガン·スタンレー担保資本持株有限公司、借り手はアシュフォード小F有限責任会社(2018年6月19日に提出された登録者8-K表の添付ファイル10.16を参照して合併する)(書類番号001-31775)
10.44						アシュフォードTRS社、国際ロータリーマンチェスターテナント会社、CYマンチェスターテナント会社、レミントン宿泊とホテル有限責任会社との間で2018年8月8日に調印された合併、改訂、再署名されたホテル全体管理協定(2018年8月14日に提出された登録者8-K表添付ファイル10.1を参照して統合された)(書類番号001-31775)
10.45						総プロジェクト管理協定は、アシュフォードTRS社、国際ロータリーマンチェスターテナント会社、CYマンチェスターテナント会社、プロジェクト管理有限責任会社とアシュフォードホテル有限責任企業の間で締結され、日付は2018年8月8日(2018年8月14日に提出された登録者8-K表の添付ファイル10.2を参照して編入)(書類番号001-31775)
10.46						改訂と再署名された相互排他性協定は、2018年8月8日に、アシュフォードホテル有限責任企業、アシュフォードホテル信託会社、レミントン宿泊とホテル有限責任会社との間で合意され、モンティ·J·ベネットの同意を得た(2018年8月14日に提出された登録者8-K表の添付ファイル10.3を参照して統合された)(書類番号001-31775)
10.47						アシュフォードホテル有限責任会社、アシュフォードホテル信託会社、プロジェクト管理有限責任会社(2018年8月14日に提出された登録者8-K表の添付ファイル10.4を引用して統合した)(書類番号001-31775)
10.48						投資家契約は，期日は2021年1月15日であり，アシュフォードホテル信託会社，OPPS AHT Holdings，LLCとROF 8 AHT PT，LLC(2021年1月15日に提出された登録者Form 8−Kの添付ファイル10.2を引用して合併した)(文書番号001−31775)
10.49						付属·非干渉プロトコルは，2021年1月15日に，Oaktree Fund Administration，LLCが行政エージェントと担保エージェントとして貸手，Ashford Inc.，Ashford Hoitality Advisors LLC，Ashford Hotitality Trust，Inc.，Ashford Hootality Limited Partnership，AshTRS Corporation，Remington Lodging&Hoitality，LLC，Premier Project Management，LLCとmore Capital II LLC(添付ファイル10.3参照により2021年1月15日に提出された人Form-8 K)のファイル番号(登録3001-1775)を示す
10.50						クレジット協定は，期日は2021年1月15日であり，アシュフォードホテル信託会社，アシュフォードホテル有限会社，OPS AHT Holdings，LLC，ROF 8 AHT PT，LLC，Oaktree Phoenix Investment Fund AIF(デラウェア州)，L.P.とOaktree Fund Administration，LLCは行政エージェントとして(2021年1月15日に提出された8−K表添付ファイル10.1を参照して統合された)(ファイル番号001−31775)
10.51						クレジットプロトコルに対する第1号修正案は，2021年10月12日にAshford Hoitality Trust，Inc.，Ashford Hotitality Limited Partnership，Ops AHT Holdings，LLC，ROF 8 AHT PT，LLC，LLC，融資機関Phoenix Investment Fund AIF(デラウェア州)，L.P.とOaktree Fund Administration，LLCを行政エージェントとした。(添付ファイル10.2を参照して登録者に組み込まれ、2021年10月13日に提出された8-Kフォーム)(書類番号001-31775)
10.52						アシュフォードホテル信託会社、アシュフォードホテル有限責任会社、保証者、融資先と行政代理であるオーク基金管理有限責任会社との間の有限信用免除協定は、2021年11月19日となっています。(添付ファイル10.3を参照して登録者に組み込まれ、2021年11月23日に提出された8-Kフォーム)(書類番号001-31775)
10.53						当社とM 3 A LP間の普通株購入契約は、2021年9月9日となっています。(添付ファイル10.1を参照して登録者に編入して2021年9月9日に提出された8-Kフォーム)(ファイル番号001-31775)
10.54						登録権協定は、日付が2021年9月9日であり、会社とM 3 A LPとの間で締結される(2021年9月9日に提出された登録者リスト8−Kの添付ファイル10.2を参照して合併する)(書類番号001−31775)
10.55						アシュフォードホテル有限責任会社とアシュフォードホテルコンサルタント有限責任会社との間の売買協定は、2022年12月16日(2022年12月21日提出の登録者8-K表添付ファイル10.2合併を参照)(書類番号001-31775)
10.56						会社とVirtual America LLCとの間の持分割当契約表は、日付が2022年4月11日(2022年4月11日に提出された登録者リスト8-Kの添付ファイル10.1を参照して合併する)(書類番号00131775)
21.1*						登録者子会社は2022年12月31日に上場する
21.2*						登録者特殊目的実体の上場日は12月31日，登録者特殊目的実体の上場日は2022年12月31日である

130

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展示品						説明する
23.1*						BDO USA，LLPの同意
31.1*						1934年改正証券取引法第13 a-14条に規定する最高経営責任者証明
31.2*						1934年証券取引法第13 a-14条に規定する首席財務官証明書
32.1**						改正された1934年証券取引法規則13 a-14(B)に基づいて要求された最高経営責任者証明(米国証券取引委員会バージョン33-8212によれば、本文書は提供され、本報告の一部または個別の開示文書として提出されることもなく、参照によって1933年証券法のいかなる登録声明にも組み込まれない)
32.2**						改正された1934年証券取引法規則13 a-14(B)に基づいて要求された首席財務官証明書(米国証券取引委員会バージョン33-8212によれば、本文書は提供され、本報告書の一部または個別の開示文書として提出されることもなく、参照によって1933年証券法のいかなる登録声明にも組み込まれない)
99.1						2回目の改訂と再署名された雇用契約は、Ashford Inc.，Ashford Hoitality Advisors，LLCとJ.Robison Hays，IIIの間で締結され、日付は2021年1月4日(2021年1月5日に提出された8-K表添付ファイル99.1参照により編入)(文書番号001-31775)
99.2						Ashford Hoitality Services、LLCとJeremy Welterによって提供され、免除され、日付は2022年4月15日(2022年4月19日に提出された8-Kフォーム現在の報告書の添付ファイル99.1を参照して組み込まれます)

会社が2022年12月31日までの10-K表年次報告書には、XBRL(拡張可能な商業報告言語)フォーマットを採用している：(I)総合貸借対照表、(Ii)総合経営報告書、(Iii)総合全面収益表(損失)、(Iii)総合利益表(損失)、(Iv)総合現金流動表、(V)総合財務諸表付記。S−T法規第402条の規定によれば、本年度報告添付ファイル101の表格10−KにおけるXBRL関連情報は、証券法第18条の規定に基づいて、又は他の方法で同節の責任を担っているとみなされてはならず、特別な引用により明示的に提出されない限り、証券法又は取引法に基づいて提出された任意の登録声明又は他の書類の一部とみなされてはならない。

101.INS

XBRLインスタンス文書-インスタンス文書は、XBRLタグがXBRL文書に埋め込まれているので、対話型データファイルには表示されない

101.書院

インラインXBRL分類拡張アーキテクチャ文書.

この報告書と一緒に電子的に提出します。

101.カール

インラインXBRL分類はリンクベース文書を計算する.

この報告書と一緒に電子的に提出します。

101.def

XBRLソート拡張を連結してLinkbase文書を定義する.

この報告書と一緒に電子的に提出します。

101.介護会

XBRL分類ラベルLinkbase文書を連結する.

この報告書と一緒に電子的に提出します。

101.Pre

LinkbaseドキュメントをインラインXBRL分類でプレゼンテーションする.

この報告書と一緒に電子的に提出します。

104

表紙相互データファイル(添付ファイル101に含まれるイントラネットXBRLのフォーマット)

_________________________

*アーカイブをお送りします。

**関数で提供されます。

契約または補償計画または手配を管理する。

第十六項表格10-Kの概要

ない。

131

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サイン

1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、2023年3月10日に以下の署名者代表登録者が本報告に署名することを正式に許可した。

			アシュフォードホテル信託会社です。
			差出人：			ロビンソン·ヘス，III
						J·ロビンソン·ヘス，III
						社長と最高経営責任者

1934年の証券取引法の要求に基づいて、本報告は、以下に登録者を代表して指定された身分及び日付で署名された。

サイン

タイトル

日取り

/s/モンティ·J·ベネット

取締役会議長

March 10, 2023

モンティ·J·ベネット

ロビンソン·ヘス，III

社長とCEO(最高経営責任者)

March 10, 2023

J·ロビンソン·ヘス，III

/s/デレク·S·ユーバンクス

首席財務官(首席財務官)

March 10, 2023

デレク·S·ユーバンクス

/s/マーク·L·ヌネリ

首席会計官(首席会計官)

March 10, 2023

マーク·L·ヌネリ

/s/ベンジャミン·J·アンゼル医学博士

役員.取締役

March 10, 2023

ベンジャミン·J·アンゼル医学博士

/s/フレデリック·クライスナー

役員.取締役

March 10, 2023

フレデリック·クライスナー

/s/アミッシュ·グプタ

役員.取締役

March 10, 2023

アミッシュ·グプタ

/s/カマラー·ジャファニア

役員.取締役

March 10, 2023

カマラー·ジャファニア

/s/シェリー·L·ペンテムール

役員.取締役

March 10, 2023

シェリー·L·ペンテムール

/s/アラン·L·タリス

役員.取締役

March 10, 2023

アラン·L·タリス

132

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付表III

アシュフォードホテル信託会社です。そして付属会社

不動産と減価償却

2022年12月31日

(千ドル)

A欄												B欄						C欄												D欄												E欄																		F欄						G欄						H欄						第I欄
																		初期コスト												資本化コスト 買収して以来												総帳簿金額 期末に (6)
ホテルの物件						位置						足手まとい						土地						FF&E、 建物と 改善						土地						FF&E、 建物と 改善						土地						FF&E、 建物と 改善						合計する						積算 減価償却						建設 日取り						採掘する 日取り						収入.収入 陳式式
大使館スイートルーム						テキサス州オースティン						$	23,141					$	1,204					$	9,388					$	193					$	4,987					$	1,397					$	14,375					$	15,772					$	8,622					08/1998												(1), (2), (3)
大使館スイートルーム						テキサス州ダラス						15,317						1,878						8,907						238						5,824						2,116						14,731						16,847						8,640						12/1998												(1), (2), (3)
大使館スイートルーム						バージニア州ハーンデン						25,120						1,303						9,836						277						5,747						1,580						15,583						17,163						9,636						12/1998												(1), (2), (3)
大使館スイートルーム						ラスベガス、NV						29,993						3,307						16,952						397						6,606						3,704						23,558						27,262						15,106						05/1999												(1), (2), (3)
大使館スイートルーム						アリゾナ州フラグスタフ						18,400						1,267						4,278						—						2,750						1,267						7,028						8,295						3,001												10/2003						(1), (2), (3)
大使館スイートルーム						テキサス州ヒューストン						17,640						1,799						10,404						—						3,856						1,799						14,260						16,059						7,238												03/2005						(1), (2), (3)
大使館スイートルーム						フロリダ州西パームビーチ						19,613						3,277						13,949						—						4,111						3,277						18,060						21,337						8,283												03/2005						(1), (2), (3)
大使館スイートルーム						ペンシルバニア州フィラデルフィア						28,698						5,791						34,819						—						11,171						5,791						45,990						51,781						23,157												12/2006						(1), (2), (3)
大使館スイートルーム						カリフォルニア州クルミ渓						49,920						7,452						25,334						—						13,865						7,452						39,199						46,651						19,673												12/2006						(1), (2), (3)
大使館スイートルーム						バージニア州アーリントン						46,355						36,065						41,588						—						16,267						36,065						57,855						93,920						27,872												04/2007						(1), (2), (3)
大使館スイートルーム						ポートランド、あるいは						88,435						11,110						60,048						—						5,564						11,110						65,612						76,722						26,738												04/2007						(1), (2), (3)
大使館スイートルーム						カリフォルニア州サンクララ						67,440						8,948						46,239						—						10,428						8,948						56,667						65,615						25,436												04/2007						(1), (2), (3)
大使館スイートルーム						フロリダ州オーランド						22,526						5,674						21,593						—						6,549						5,674						28,142						33,816						12,782												04/2007						(1), (2), (3)
ヒルトンガーデンホテル						フロリダ州ジャクソンビル						11,644						1,751						9,164						—						2,518						1,751						11,682						13,433						6,101												11/2003						(1), (2), (3)
ヒルトンガーデンホテル						テキサス州オースティン						66,257						7,605						48,725						—						1,379						7,605						50,104						57,709						11,944												03/2015						(1), (2), (3)
ヒルトンガーデンホテル						メリーランド州ボルチモア						16,218						4,027						20,199						—						5,902						4,027						26,101						30,128						8,819												03/2015						(1), (2), (3)
ヒルトンガーデンホテル						バージニアビーチバージニア州						32,140						4,101						26,329						—						513						4,101						26,842						30,943						5,622												03/2015						(1), (2), (3)
ヒルトンホテル						英フィナンシャル·タイムズ紙テキサス州ワース						62,000						4,538						13,922						—						19,109						4,539						33,031						37,570						17,504												03/2005						(1), (2), (3)
ヒルトンホテル						テキサス州ヒューストン						19,759						2,200						13,247						—						6,063						2,200						19,309						21,509						9,706												03/2005						(1), (2), (3)
ヒルトンホテル						フロリダ州サンクトペテルブルグ						48,264						2,991						13,907						(1,130)						14,321						1,861						28,228						30,089						12,850												03/2005						(1), (2), (3)
ヒルトンホテル						ニューメキシコ州サンタフェ						26,400						7,004						10,689						—						4,135						7,004						14,824						21,828						7,470												12/2006						(1), (2), (3)
ヒルトンホテル						ミネソタ州ブルーミングトン						46,800						5,685						59,139						—						6,881						5,685						66,020						71,705						28,607												04/2007						(1), (2), (3)
ヒルトンホテル						カリフォルニア州コスタメサ						65,672						12,917						91,791						—						9,602						12,917						101,393						114,310						42,990												04/2007						(1), (2), (3)
ヒルトンホテル						マサチューセッツ州ボストン						98,000						62,555						134,407						—						6,935						62,555						141,342						203,897						33,568												03/2015						(1), (2), (3)
ヒルトンホテル						ニュージャージー州パッシパニ						38,073						7,293						58,098						—						3,593						7,293						61,691						68,984						17,421												03/2015						(1), (2), (3)
ヒルトンホテル						フロリダ州タンパ市						27,442						5,206						21,186						—						6,186						5,206						27,372						32,578						10,890												03/2015						(1), (2), (3)
ヒルトンホテル						バージニア州アレキサンダー市						73,450						14,459						96,602						—						1,710						14,459						98,312						112,771						12,629												06/2018						(1), (2), (3)
ヒルトンホテル						カリフォルニア州サンタクルーズ						23,326						9,399						38,129						—						1,389						9,399						39,518						48,917						5,038												02/2019						(1), (2), (3)
ハンプトンホテル						ジョージア州ローレンスビル						5,140						697						3,808						—						1,755						697						5,563						6,260						2,930												11/2003						(1), (2), (3)
ハンプトンホテル						イヴァスヴィルIn						11,012						1,301						5,034						—						4,448						1,301						9,482						10,783						3,268												09/2004						(1), (2), (3)
ハンプトンホテル						ニュージャージー州パッシパニ						18,641						3,268						24,306						—						(135)						3,268						24,171						27,439						5,374												03/2015						(1), (2), (3)
ハンプトンホテル						ジョージア州ブフォード						8,186						1,168						5,338						—						4,275						1,168						9,613						10,781						5,343												07/2004						(1), (2), (3)
マリオットホテル						カリフォルニア州ベフリー山荘						123,120						6,510						22,061						—						4,655						6,510						26,716						33,226						13,379												03/2005						(1), (2), (3)
マリオットホテル						ノースカロライナ州ダーラム						26,800						1,794						25,056						—						12,015						1,794						37,071						38,865						18,238												02/2006						(1), (2), (3)

133

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A欄												B欄						C欄												D欄												E欄																		F欄						G欄						H欄						第I欄
																		初期コスト												資本化コスト 買収して以来												総帳簿金額 期末に (6)
ホテルの物件						位置						足手まとい						土地						FF&E、 建物と 改善						土地						FF&E、 建物と 改善						土地						FF&E、 建物と 改善						合計する						積算 減価償却						建設 日取り						採掘する 日取り						収入.収入 陳式式
マリオットホテル						バージニア州アーリントン						85,552						20,637						101,376						—						31,481						20,637						132,857						153,494						66,355												07/2006						(1), (2), (3)
マリオットホテル						ニュージャージー州ブリッジウォルト						71,200						5,059						89,268						—						17,826						5,059						107,094						112,153						46,064												04/2007						(1), (2), (3)
マリオットホテル						テキサス州ダラス						30,400						2,701						30,893						—						6,291						2,701						37,184						39,885						16,654												04/2007						(1), (2), (3)
マリオットホテル						カリフォルニア州フリーモント						58,402						5,800						44,200						—						16,176						5,800						60,376						66,176						16,094												08/2014						(1), (2), (3)
マリオットホテル						テネシー州メンフィス						27,041						6,210						37,284						—						(2,645)						6,210						34,639						40,849						7,435												02/2015						(1), (2), (3)
マリオットホテル						テキサス州オーウェン						66,653						8,330						82,272						—						30,693						8,330						112,965						121,295						38,696												03/2015						(1), (2), (3)
マリオットホテル						ネバダ州オマハ						15,847						6,641						49,887						—						8,670						6,641						58,557						65,198						16,873												03/2015						(1), (2), (3)
マリオットホテル						テキサス州スガラン						62,302						9,047						84,043						—						138						9,047						84,181						93,228						18,274												03/2015						(1), (2), (3)
スプリングヒルマリオットホテル						メリーランド州ボルチモア						13,600						2,502						13,206						—						2,280						2,502						15,486						17,988						7,719												05/2004						(1), (2), (3)
スプリングヒルマリオットホテル						ジョージア州ケナソ						6,261						1,106						5,021						—						1,649						1,106						6,670						7,776						3,426												07/2004						(1), (2), (3)
スプリングヒルマリオットホテル						ジョージア州ブフォード						9,022						1,132						6,089						—						4,492						1,132						10,581						11,713						3,440												07/2004						(1), (2), (3)
スプリングヒルマリオットホテル						カリフォルニア州マンハッタンビーチ						28,560						5,726						21,187						—						1,296						5,726						22,483						28,209						9,248												04/2007						(1), (2), (3)
スプリングヒルマリオットホテル						ペンシルバニア州プリマス会議						20,800						3,210						24,578						—						1,592						3,210						26,170						29,380						10,713												04/2007						(1), (2), (3)
万豪フェルフィールドホテル						ジョージア州ケナソ						4,911						840						4,359						(21)						2,514						819						6,873						7,692						3,638												07/2004						(1), (2), (3)
マリオットの庭						ペンシルバニア州ブルーミングトン						14,112						900						10,741						—						1,479						900						12,220						13,120						5,919												09/2004						(1), (2), (3)
マリオット·トレモントの庭						マサチューセッツ州ボストン						102,451						24,494						85,246						—						4,028						24,494						89,274						113,768						22,973												03/2015						(1), (2), (3)
マリオットの庭						インディアナ州コロンブス						8,160						673						4,804						—						1,260						673						6,064						6,737						2,867												09/2004						(1), (2), (3)
マリオットの庭						デンバー、CO						33,376						9,342						29,656						—						1,855						9,342						31,511						40,853						8,686												03/2015						(1), (2), (3)
マリオットの庭						メリーランド州ゲザスバーグ						28,580						5,128						30,522						—						1,885						5,128						32,407						37,535						8,216												03/2015						(1), (2), (3)
マリオットの庭						バージニア州水晶城						42,132						5,411						38,610						—						8,301						5,411						46,911						52,322						22,524												06/2005						(1), (2), (3)
マリオットの庭						ケンタッキー州オランド公園						8,206						1,868						14,030						—						2,156						1,868						16,186						18,054						7,774												06/2005						(1), (2), (3)
マリオットの庭						カリフォルニア州山麓牧場						21,528						2,447						16,005						—						1,730						2,447						17,735						20,182						8,253												06/2005						(1), (2), (3)
マリオットの庭						ジョージア州アルファレッタ						19,477						2,244						12,345						—						2,016						2,244						14,361						16,605						6,462												06/2005						(1), (2), (3)
マリオットの庭						カリフォルニア州オークランド						28,240						5,112						19,429						—						1,841						5,112						21,270						26,382						8,965												04/2007						(1), (2), (3)
マリオットの庭						アリゾナ州スコッツデール						23,600						3,700						22,134						—						2,724						3,700						24,858						28,558						10,299												04/2007						(1), (2), (3)
マリオットの庭						テキサス州プライノ						18,160						2,115						22,360						—						2,123						2,115						24,483						26,598						9,784												04/2007						(1), (2), (3)
マリオットの庭						カリフォルニア州のニューアーク						34,960						2,863						10,723						—						2,129						2,863						12,852						15,715						4,868												04/2007						(1), (2), (3)
マリオットの庭						コネチカット州マンチェスター						5,819						1,301						7,430						—						1,034						1,301						8,464						9,765						3,782												04/2007						(1), (2), (3)
マリオットの庭						ニュージャージー州バシン嶺						41,600						5,419						45,304						—						3,673						5,419						48,977						54,396						20,099												04/2007						(1), (2), (3)
マリオットの家ホテル						イヴァスヴィルIn						7,756						961						5,972						—						896						960						6,869						7,829						3,438												09/2004						(1), (2), (3)
マリオットの家ホテル						フロリダ州オーランド						23,970						6,554						40,539						—						13,045						6,554						53,584						60,138						26,643												06/2005						(1), (2), (3)
マリオットの家ホテル						バージニア州フォルチュチ						25,901						2,752						34,979						—						4,736						2,752						39,715						42,467						17,993												06/2005						(1), (2), (3)
マリオットの家ホテル						カリフォルニア州サンディエゴ						29,001						3,156						29,514						—						2,036						3,156						31,550						34,706						14,473												06/2005						(1), (2), (3)
マリオットの家ホテル						テキサス州ソルトレークシティ						14,741						1,897						16,357						—						3,144						1,897						19,501						21,398						8,637												06/2005						(1), (2), (3)
マリオットの家ホテル						ラスベガス、NV						38,160						18,177						39,568						(6,184)						(15,959)						11,993						23,609						35,602						6,244												04/2007						(1), (2), (3), (4)
マリオットの家ホテル						フェニックス、AZ						23,680						4,100						23,187						—						7,428						4,100						30,615						34,715						10,601												04/2007						(1), (2), (3)
マリオットの家ホテル						テキサス州プライノ						14,160						2,045						16,869						—						1,321						2,045						18,190						20,235						7,425												04/2007						(1), (2), (3)
マリオットの家ホテル						カリフォルニア州のニューアーク						37,760						3,272						11,706						—						2,224						3,272						13,930						17,202						5,670												04/2007						(1), (2), (3)
マリオットの家ホテル						コネチカット州マンチェスター						6,345						1,462						8,306						—						1,023						1,462						9,329						10,791						4,235												04/2007						(1), (2), (3)

134

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A欄												B欄						C欄												D欄												E欄																		F欄						G欄						H欄						第I欄
																		初期コスト												資本化コスト 買収して以来												総帳簿金額 期末に (6)
ホテルの物件						位置						足手まとい						土地						FF&E、 建物と 改善						土地						FF&E、 建物と 改善						土地						FF&E、 建物と 改善						合計する						積算 減価償却						建設 日取り						採掘する 日取り						収入.収入 陳式式
マリオットの家ホテル						フロリダ州ジャクソンビル						9,261						1,997						16,084						—						6,798						1,997						22,882						24,879						11,241												05/2007						(1), (2), (3)
贄の組み合わせ						ニューメキシコ州サンタフェ						25,000						8,094						42,058						—						2,590						8,094						44,648						52,742						6,083												10/2018						(1), (2), (3)
マリオットTownePlaceスイート						カリフォルニア州マンハッタンビーチ						23,680						4,805						17,543						—						2,634						4,805						20,177						24,982						8,653												04/2007						(1), (2), (3)
リッツ·カールトンホテル						ジョージア州アトランタ						97,902						2,477						80,139						—						23,224						2,477						103,363						105,840						32,728												03/2015						(1), (2), (3)
同一海						フロリダ州大西洋ビーチ						57,600						5,815						14,817						—						19,860						5,815						34,677						40,492						24,901												04/2004						(1), (2), (3)
ルネッサンス						テネシー州ナッシュビル						207,000						20,671						158,260						—						33,436						20,671						191,696						212,367						53,669												03/2015						(1), (2), (3)
ルネッサンス						カリフォルニア州パームスプリングス						51,522						—						74,112						—						5,906						—						80,018						80,018						20,733												03/2015						(1), (2), (3)
シェラトンホテル						ペンシルバニア州ランホーン						12,880						2,037						12,424						—						3,231						2,037						15,655						17,692						7,920												07/2004						(1), (2), (3)
シェラトンホテル						ミネアポリス、ミネソタ州						20,933						2,953						14,280						—						2,179						2,953						16,459						19,412						7,968												03/2005						(1), (2), (3)
シェラトンホテル						インディアナポリス、In						58,712						3,100						22,041						—						10,816						3,100						32,857						35,957						16,942												03/2005						(1), (2), (3)
シェラトンホテル						アンカレッジアーカンソー						26,331						4,023						39,363						—						14,096						4,023						53,459						57,482						26,974												12/2006						(1), (2), (3)
シェラトンホテル						カリフォルニア州サンディエゴ						36,160						7,294						36,382						—						3,225						7,294						39,607						46,901						17,084												12/2006						(1), (2), (3)
ハイアットホテル						フロリダ州のサンゴの壁						63,200						4,805						50,820						—						22,368						4,805						73,188						77,993						35,660												04/2007						(1), (2), (3)
ハイアットホテル						ニューヨーク州ハパック市						36,095						6,284						35,669						—						486						6,284						36,155						42,439						11,630												03/2015						(1), (2), (3)
ハイアットホテル						ジョージア州サバンナ						69,224						14,041						72,721						—						7,546						14,041						80,267						94,308						20,738												03/2015						(1), (2), (3)
クラウンホリデーホテル						フロリダ州キウェスト						64,982						—						27,514						—						7,747						—						35,261						35,261						14,876												03/2005						(1), (2), (3)
アナポリス歴史ホテル						メリーランド州アナポリス						18,658						3,028						7,833						—						3,746						3,028						11,579						14,607						6,261												03/2005						(1), (2), (3)
湖浜リゾート&スパ						テキサス州オースティン						19,527						4,541						28,940						—						2,587						4,541						31,527						36,068						10,473												02/2015						(1), (2), (3)
銀細工人						イリノイ州シカゴ						27,739						4,782						22,398						—						(1,743)						4,782						20,655						25,437						5,601												03/2015						(1), (2), (3)
チャーチル						ワシントン.C						41,114						25,898						32,304						—						8,115						25,897						40,420						66,317						13,521												03/2015						(1), (2), (3)
メルロス家						ワシントン.C						75,454						29,277						62,507						—						(846)						29,277						61,661						90,938						13,501												03/2015						(1), (2), (3)
ルパヴィロン						ルイジアナ州ニューオーリンズ						37,000						10,933						51,549						(2,601)						11,494						8,332						63,043						71,375						17,850												06/2015						(1), (2), (3)
アシュトンホテル						英フィナンシャル·タイムズ紙テキサス州ワース						8,881						800						7,187						—						798						800						7,985						8,785						2,134												07/2014						(1), (2), (3)
ウェスティン						ニュージャージー州プリンストン						33,000						6,475						52,195						—						7,027						6,475						59,222						65,697						17,130												03/2015						(1), (2), (3)
W						ジョージア州アトランタ						48,800						2,353						54,383						—						4,042						2,353						58,425						60,778						14,974												07/2015						(1), (2), (3)
アトランタIndigoホテル						ジョージア州アトランタ						15,290						3,230						23,713						—						4,569						3,230						28,282						31,512						8,072												10/2015						(1), (2), (3)
世界探索						フロリダ州オーランド						—						1,432						9,870						(121)						252						1,311						10,122						11,433						3,376												03/2011						(1), (2), (3)
合計する(5)												$	3,639,313					$	633,023					$	3,301,577					$	(8,952)					$	601,738					$	624,070					$	3,903,316					$	4,527,386					$	1,428,027

_________________________

(1)    建物の予定耐用年数は39何年もです。

(2)    建築改善の予想耐用年数は7.5何年もです。

(3)    家具と固定装置の予想使用寿命は1.5至れり尽くせり5何年もです。

(4)    金額には減価費用が含まれています。

(5)     ヒルトン-マリエッタホテルは本スケジュールに含まれていません。レンタル方式で運営されているからです。

(6)     米国連邦所得税については，減価償却累計後の土地と減価償却可能財産を差し引くコストは約$である2.92022年12月31日まで。

135

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						十二月三十一日までの年度
						2022						2021						2020
不動産投資：
期初残高						$	4,663,153					$	4,798,605					$	5,444,259
足し算						106,246						40,789						35,712
減価/ログアウト						(195,736)						(151,753)						(254,475)
販売·処分						(46,277)						(24,488)						(426,891)
期末残高						$	4,527,386					$	4,663,153					$	4,798,605
減価償却累計：
期初残高						1,432,443						1,371,623						1,335,816
減価償却費用						201,900						219,112						252,873
減価/ログアウト						(195,736)						(151,753)						(162,754)
販売·処分						(10,580)						(6,539)						(54,312)
期末残高						$	1,428,027					$	1,432,443					$	1,371,623
不動産投資、純額						$	3,099,359					$	3,230,710					$	3,426,982

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