カタログ表

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アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

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表20-F

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(マーク1)

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この幽霊会社が報告した事件の日付が必要です

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For the transition period from to

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依頼書類番号：001-36397

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同法第12条(B)に基づいて登録又は登録される証券。

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*取引には使用されておらず、米国預託株式がナスダック世界の精選市場に上場していることにのみ関連しています。

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同法第12条(G)に基づいて登録又は登録される証券。

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同法第15(D)条により報告義務のある証券が規定されている。

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2020年12月31日までに227,687,583普通株式を発行し、1株当たり0.00025ドル、すなわち125,908,625A類普通株と101,778,958B類普通株

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登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してください

☒ はい、そうです   ◻違います

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本報告が年次報告又は移行報告である場合は、登録者が1934年“証券取引法”第13又は15(D)節に基づいて報告を提出する必要がないか否かを勾印で示してください。

◻はい、そうです⌧ 違います。

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再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示す。

⌧ はい、そうです   ◻違います

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再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示す。

⌧ はい、そうです   ◻違います

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登録者が大型加速ファイルサーバ，加速ファイルサーバ，非加速ファイルサーバであるか新興成長型会社であるかをチェックマークで示す.取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。(1つを選択)：

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もし1つの新興成長型会社が米国公認会計原則に従ってその財務諸表を作成する場合、登録者が延長された過渡期間を使用しないことを選択したかどうかをチェック番号で示す場合、取引所法案第13(A)節に提供される任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守する◻

“新又は改正財務会計基準”とは、財務会計基準委員会が2012年4月5日以降に発表したその会計基準編纂の任意の更新を意味する。

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登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる☒

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登録者が本文書に含まれる財務諸表を作成する際にどのような会計基盤を使用しているかをチェックマークで示す

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前の質問に答えたときに“その他”をチェックした場合は、登録者がどの財務諸表項目に従うかをチェックしてください。

☒ Item 17 ◻プロジェクト18

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これが年次報告書である場合は、登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示してください(取引法第12 b-2条で定義されているように)。

☐はい、そうです☒違います

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(過去5年間の破産手続きに関する発行者にのみ適用)

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裁判所が確認した計画に基づいて証券を割り当てた後、登録者が1934年“証券取引法”第12、13又は15(D)条に提出されたすべての書類及び報告書を提出したか否かを再選択マークで示す。

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◻はい、そうです◻違います

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カタログ

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序言：序言

本年度報告では、文意が別に指摘されている以外は、本年度報告の目的のみである

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前向き陳述に関する情報

本年度報告書は危険と不確定要素に関する前向きな陳述を含む。現在または歴史的事実に関する陳述を除いて、すべての陳述は前向き陳述である。これらの表現は既知および未知のリスク、不確定性および他の要素に関連し、私たちの実際の結果、業績または成果は展望性表現中の明示または暗示と大きく異なる可能性がある。

これらの前向きな陳述は、“可能”、“予想”、“目標”、“推定”、“計画”、“計画”、“信じる”、“可能”または他の同様の表現によって識別することができる。私たちのこれらの展望的な陳述は主に私たちの現在の未来の事件と財務傾向の予想と予測に基づいており、私たちはこれらの事件と財務傾向が私たちの財務状況、経営結果、業務戦略、財務需要に影響を与える可能性があると考えている。これらの前向きな陳述は、以下の態様に関する陳述を含むが、これらに限定されない

あなたはこの年間報告書と私たちがこの年間報告書で言及した文書をよく読んで、私たちの未来の実際の結果が私たちが予想していたものと大きく違うかもしれないことを理解して、私たちが予想しているよりも悪いかもしれない。本年度報告書の他の部分には、私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性のある他の要因が含まれています。しかも、私たちは持続的な環境で運営している。新しいリスク要素と不確定要素は時々出現し、私たちの管理層はすべてのリスク要素と不確定要素を予測することができず、すべての要素が私たちの業務に与える影響を評価することもできず、あるいはいかなる要素或いは要素の組み合わせは実際の結果がいかなる展望性陳述に含まれる結果と大きく異なる程度を招く可能性がある。私たちはこのような警告声明を通じて私たちのすべての展望的声明を限定する。

あなたは未来の事件の予測として前向きな陳述に依存してはいけない。私たちは新しい情報、未来の事件、または他の理由でも、どんな前向きな陳述も更新または修正する義務はない。

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カタログ表

第1部

項目1.役員、上級管理者、コンサルタントの身分

適用されません。

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項目2.見積統計データと予想スケジュール

適用されません。

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プロジェクト3.重要な情報

A.選定された財務データ

次の表にわが社が厳選した総合財務情報を示します。以下に示す2018年12月31日現在、2019年12月31日および2020年12月31日までの精選総合経営諸表データおよび2019年12月31日現在および2020年12月31日現在の精選総合貸借対照表データは、本年度報告書の他の部分に含まれる監査された総合財務諸表からなる。以下に示す2016年12月31日および2017年12月31日までの精選総合経営報告書データおよび2016年12月31日現在、2017年および2018年12月31日現在の精選総合貸借対照表データは、本年度報告に含まれていない総合財務諸表に由来している。私たちの総合財務諸表はアメリカ公認会計基準に基づいて作成されました。

カタログ表

閣下は選定した総合財務資料を当社の総合財務諸表及び関連付記、及び本年度報告の他の部分に掲載されている“第5項、運営及び財務回顧及び展望”とともに読むべきである。私たちの歴史的結果は必ずしも未来の時期に対する私たちの期待結果を見せてくれるわけではない。

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カタログ表

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B.資本化と負債化

適用されません。

C.収益を提供し使用する理由は

適用されません。

D.リスク要因

私たちの業務に関わるリスク

もし私たちがアクティブなユーザー基盤を拡大できなかった場合、あるいは私たちのプラットフォーム上のユーザー参加度が低下すれば、私たちの業務、財務状況、経営業績は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

私たちがユーザーグループの増加とユーザー参加を活性化することは私たちの業務に必須的だ。2020年12月までに、5.21億個のMAUと2.25億個の平均DAUがあります。私たちの業務は、私たちのプラットフォーム上の販売促進要求、他の広告とマーケティング製品、および付加価値サービスへの参加度を含む、私たちのプラットフォームでの販売促進促進、他の広告とマーケティング製品、および付加価値サービスへの参加を含む、大量のアクティブユーザーを成長させ、維持し、私たちのプラットフォーム上での彼らの全体的な参加度を向上させる重大な影響を受け続けている。ユーザー規模の拡大や、中国のネットユーザーの間でより高い市場浸透率を実現するにつれ、私たちのユーザー成長率は時間の経過とともに鈍化することが予想される。私たちのユーザ増加速度が鈍化したり、ユーザ数が低下したりすれば、私たちの成功は、既存のユーザを維持し、ユーザ活動度およびプラットフォームの粘性を強化する能力にますます依存するであろう。もし人々が私たちのプラットフォーム上の内容と他の製品とサービスが面白くて有用だと思わなければ、私たちはユーザーを維持して引き付けることができず、彼らの参加度を増やすこともできないかもしれません。ユーザ志向のサイトやモバイルアプリケーションの多くは早期に人気を集めているが，それ以来，それらのユーザ基盤や参加度は急激に低下し，場合によっては急激に低下している.私たちのアクティブユーザーグループや参加レベルが似たような侵食を経験しないという保証はない。多くの要因は、ユーザの増加および参加度に潜在的な負の影響を与える可能性がある

カタログ表

私たちは私たちのユーザーとユーザー参加の増加を刺激するために様々な措置を取った。例えば、微博の最初のサービスに加えて、長年、傾向、話題、検索、短いビデオ、生放送、興味に基づく情報源などの機能が増加しており、これらは私たちの魅力を拡大し、より多くのユーザーの流量と参加度を生み出していると信じている。しかし、このような戦略と他の戦略が引き続き効果的であることは保証されない。私たちのユーザー基盤とユーザー参加度を増やすことができなければ、潜在的な新しいユーザーや既存のユーザーや顧客に対する当社のプラットフォームの魅力が低下する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、経営業績に重大かつ不利な影響を与えるだろう。

私たちのユーザとプラットフォームパートナーがコンテンツに貢献し続けない場合、あるいは彼らの貢献が他のユーザに価値がない場合、ユーザトラフィックおよびユーザ参加度の低下を経験する可能性がある。

私たちの成功は、私たちがユーザーに面白くて有用なコンテンツを提供する能力に依存し、これは逆に私たちのユーザーとプラットフォームパートナーが貢献するコンテンツに依存する。我々の競争優位の1つは微博上のコンテンツの質、数、開放性であり、豊富なコンテンツを獲得することがユーザーが微博にアクセスする主な原因の一つであると考えられる。私たちはより広く、より積極的なユーザーグループを育成することに力を入れ、私たちは有名人、KOL、他の公衆人物、およびマルチチャネルネットワーク、メディア、メディアの権利を持つ組織のようなプラットフォームパートナーを奨励し、私たちのプラットフォームを利用して彼らの観点を表現し、面白いと質の高いコンテンツを共有する。

私たちのすべてのユーザーの中で、影響力のある人は私たちのプラットフォームにますます面白くて魅力的なコンテンツに貢献しています。私たちは広告、電気商、有料購読、チップなどを通じて、これらのコンテンツクリエイターに微博上でソーシャル資産の貨幣化を実現する機会を提供している。もしコンテンツクリエイターが微博でのソーシャルマーケティング活動から顕著な価値を見ず、微博上の貨幣化が不十分であることが発見された場合、私たちは直接のコンテンツコストで彼らを補助しなければならない可能性があり、これは私たちの業務と運営業績に実質的な影響を与える可能性がある。あるいは、コンテンツ作成者は、他のプラットフォームに切り替えることを選択することができ、微博にコンテンツに貢献しないことを選択することができ、これは、私たちのユーザ基盤およびユーザ参加度を低下させる可能性があり、私たちの顧客は、私たちの製品およびサービスが広告およびマーケティング目的に対する吸引力を低下させ、それによって、私たちのプラットフォーム上での彼らの広告支出を減少させると考えている。

ユーザとプラットフォームパートナーが政策の変化、代替伝播チャネル、または任意の他の理由で微博にコンテンツを貢献し続けることができない場合、私たちはユーザーに面白い、有用でタイムリーなコンテンツを提供することができず、私たちのユーザー基盤とユーザ参加度が低下する可能性がある。もし私たちのユーザー数やユーザー参加度が低下すれば、顧客は私たちの製品やサービスが彼らの広告やマーケティング支出に魅力がないと思うかもしれないし、彼らと私たちとの支出を減らす可能性があり、これは私たちの業務や経営業績に実質的な損害を与えるだろう。

私たちは、私たちのプラットフォームのトラフィックを推進するために、チャネルパートナー(主にアプリケーション事前インストールパートナー、プログラム的購入パートナー、アプリケーション市場を含む)との協力計画に依存して、私たちの提携計画がそれほど有効でない場合、またはスマートフォン市場が数年前に比べて減速すれば、私たちのプラットフォームのトラフィックが低下する可能性があり、私たちの業務や運営結果は悪影響を受ける可能性があります。

私たちは、ユーザーを取得し、活性化するために、国内の主要な携帯電話メーカーのようなアプリ(APP)のプリインストールパートナーと協力しています。市場競争が激しいため、プリインストールアプリのパートナーは価格を上げる可能性があり、微博ユーザーの活性化に依存できない、あるいは彼らが私たちにサービスを提供することを完全に停止することを決定する可能性がある。この協力関係は、我々のパートナーの携帯電話出荷量や販売量にも強く依存しており、数年前に比べて変動や減速する可能性がある。

また、トラフィック方向やユーザ活性化されたトップアプリケーションのようなプログラム化された購入パートナーと連携する。プログラム的に購入されたリアルタイム競りの性質により，トップアプリケーション上の在庫価格がチャネル投資でそれほどお得にならない程度に変動したり高騰したりする可能性がある.さらに、不正確なユーザ位置および交通方向ステップにおいて観察される可能性の高いストリーム率も、パートナーシップの全体的な有効性を制限する可能性がある。

また、私たちはモバイルアプリケーションのダウンロードを推進するために、国内の主要な携帯電話メーカーのアプリケーションショップとその他の主要なアプリケーション市場、例えばテンセントホールディングス、百度携帯電話アシスタント、360携帯電話アシスタントなどのアプリケーション市場と協力している。将来、グーグル(Android)、アップル、または他のアプリケーション市場事業者は彼らの市場を変更し、私たちの製品やサービスを得ることをより困難にするかもしれない。

カタログ表

ユーザ流量やユーザ参加度を効率的に争うことができない場合、私たちの業務および運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

ユーザ流量とユーザ参加度の競争は非常に激しく，我々は業務において激しい競争に直面している.中国の主要なインターネット会社、例えばテンセントホールディングスとバイトが鼓動し、ユーザー流量とユーザー参加度、内容、人材とマーケティング資源の面で私たちと直接競争している。ソーシャルネットワークサービスとメッセンジャー機能を特徴とするソーシャルメディアとして、類似したサービスプロバイダからの激しい競争と、潜在的な新しいオンラインサービスに直面している。これらのサービスには、(I)メッセンジャーと他のSNS、例えばWeChat/WeChat、QQモバイル、QQ空間移動とSNS、(Ii)ニュースアプリケーションとサイト、(Ii)他の主要なインターネット会社が運営するニュースアプリケーションとサイト、テンセントホールディングス、字節拍動、百度、網易、捜狐と鳳凰ニュースメディアを含む；(Iii)マルチメディアアプリケーション(写真、ビデオと生放送など)、抖音/TikTok、快手、ピーマイル、愛奇芸、騰訊控股ビデオ、優酷、スイカビデオ、赤(小紅書)、メダカ、JOYYなどがある。また，本質的なメディアプラットフォームとして，従来のメディア会社と受け手やコンテンツを争っている.

私たちはまたオンラインゲームとオフラインゲームとプレイヤーの時間とお金を奪い合う。私たちは顧客にソーシャルビジネス解決策を提供し、彼らが私たちのプラットフォームで電子商取引を行うことができるようにします。そこで，我々の製品は電子商取引会社やオンライン垂直市場と競合し，後者は業者が位置に基づくサービスやオンラインからオフラインサービスを含む電子商取引を行うことができるようにしている.直接競争に加えて、私たちは、百度、UC Web、および奇虎360のような検索サービス、ウェブブラウザ、およびナビゲーションページのプロバイダを含むが、これらに限定されない、高流量ウェブサイトを後援または維持するか、またはインターネットユーザに初期切り口を提供する会社からの間接競争に直面している。Facebook、Instagram、Twitter、YouTube、TikTok、WhatsApp、Facebook Messenger、Snapchat、Pinterest、Line、Kakao Talkなど、世界のソーシャルメディア、ソーシャルネットワークサービス、メッセンジャーからの競争に直面する可能性もあります。私たちのいくつかの競争相手は私たちよりもっと多くの現金、流量、技術、そして他の資源を持っているかもしれない。私たちはこれらの競争相手や新しい市場参入者との競争に成功できないかもしれませんが、これは私たちの業務や財務パフォーマンスに悪影響を及ぼすかもしれません。

ユーザーのトラフィックとユーザーの参加度を効果的に競争する能力は、私たちの制御範囲内と制御範囲外の多くの要素に依存すると信じています

カタログ表

私たちは私たちの収入や業務を維持したり増加させることができないかもしれない。

近年、私たちの収入と業務は著しく増加している。私たちが収入を増加させ続ける能力は多くの要素にかかっている。詳細な討論は“プロジェクト5.経営と財務の回顧と展望--A.経営成果--著者らの経営成果に影響する要素”を見た。

私たちの収入増加はまた、私たちがコア業務、新しい開発事業、そして私たちが買収または統合した業務を成長させ続ける能力にかかっている。私たちは、私たちの経験が限られているまたは経験していない業界や市場、およびテストされていない可能性のある新しいビジネスモデルを含めて、未来に新しいビジネスモデルを探索していきたいと思います。新しい業務、計画、モデルを開発するには大量の時間と資源を投入する必要があり、新しい、困難な技術、運営、コンプライアンス挑戦をもたらす可能性がある。その中の多くの挑戦は私たちが十分な経験をしていない業務分野に特有なものかもしれない。私たちは様々な成長戦略を実行する時に困難や挫折に遭遇する可能性があり、これらの成長戦略は私たちが予想している時間枠内で私たちが期待しているリターンを生成しないかもしれない、あるいは全く起こらないかもしれない

また、私たちの全体または部門の収入増加は減速する可能性があり、あるいは私たちの収入は他の原因で低下する可能性があり、競争の激化と中国スマートフォン市場の成長の鈍化、疫病、自然災害または他の事件の中国経済や世界経済への妨害、および地政学的構造、政府政策、または全体的な経済状況の変化を含むかもしれない。私たちの収入がより高い基数レベルに増加するにつれて、私たちの収入増加速度は未来に減速するかもしれない。また、私たちが達成した規模と規模のため、私たちのユーザー基盤は減少し、急速な成長を続けることはなく、全く成長しないかもしれない。

私たちの収入の大部分はオンライン広告とマーケティングサービスから来ている。もし私たちが私たちの広告とマーケティングサービスを通じて持続可能な収入と利益を生み出すことができなければ、私たちの運営結果は実質的な悪影響を受けるかもしれない。

私たちは2012年から広告やマーケティングサービスを通じて収入を生み出し、付加価値サービスで収入を生み出しています。以来、広告とマーケティングサービスは私たちの総収入の大部分に貢献してきて、2020年には私たちの収入の約88%を占めています。したがって、私たちの広告およびマーケティングサービスを介して持続可能な収入および利益を継続することができなかった場合は、私たちのビジネスに実質的な損害を与える可能性がある。

従来の広告やマーケティングソリューションに比べて、オンライン広告やマーケティングサービスの発展が急速であり、試験的であると考えられる場合がある。しかも、私たちと業界全体は新しい広告とマーケティングサービスの形態を開発しようと努力している。したがって、私たちは私たちが取った広告とマーケティング戦略が持続可能な収入と利益をもたらすことができるという保証はない。特に、業界でよく見られるように、私たちの広告とマーケティング顧客は私たちと長期的な約束をしていない。さらに、いくつかの潜在的な新しい顧客は、私たちの広告およびマーケティングサービスが確認されていないと思うかもしれませんが、私たちは彼らを説得するためにより多くの時間と資源を投入する必要があるかもしれません。もし私たちが効果的な方法で広告およびマーケティングサービスを提供していない場合、または彼らが広告およびマーケティングへの投資が代替広告プラットフォームに対して競争力のあるリターンをもたらすと信じない場合、顧客は私たちとビジネスを続けることができないか、またはより低い価格で私たちと一緒に広告をしたいかもしれない。

私たちは、顧客の微博上の広告活動にタイムリーで信頼性の高い評価分析の能力を提供し、特に新しい顧客を増加させ、既存の顧客支出を増加させる能力に影響を与える可能性があり、一部の顧客、特に大顧客は、広告測定に依存して広告効果を評価する。私たちは第三者測定会社と協力して、私たちの顧客にこれらのデータサービスを提供していますが、中国のオンライン広告測定市場はまだ始まったばかりです。私たちの測定パートナーがお客様に満足できる測定を提供することを保証することはできません。もし私たちの顧客が微博で彼らの満足したマーケティング活動の測定結果を得ることができなければ、私たちの顧客は私たちのプラットフォームでの広告支出を維持または拡大することをあまり望んでいないかもしれません。私たちの財務状況、運営結果、見通しは実質的な悪影響を受ける可能性があります。

私たちはまた、ユーザーが私たちのプラットフォームでコンテンツを消費する方法に適応するために、私たちの広告とマーケティングサービスを調整する必要がある。私たちのモバイル製品がより多くのユーザー流量を得ることに伴い、私たちは販売促進要求のようなモバイルデバイスに適した販促マーケティング解決策を広告主に発売した。コンテンツフォーマットに対するユーザの選好も変化している.近年，ビデオフォーマットのオンラインコンテンツが一般的になってきている.ビデオ環境に適応し、ビデオ広告収入、特にモバイル環境を生成するために製品およびサービスを開発するために、私たちの製品およびサービスを調整することができない場合、私たちの運営および見通しは実質的で不利な影響を受ける可能性があります。

カタログ表

私たちのプラットフォームに表示された広告は私たちが処罰されて他の行政行為を受けるかもしれない。

中国の広告法律と法規によると、私たちはこのような内容が真実で、正確で、適用される中国の法律と法規に適合することを保証するために、私たちのプラットフォームに表示された広告内容を監督する責任がある。中華人民共和国広告法律法規は特定のタイプの広告に対して禁止と制限を施行する。例えば、タバコのような特定の製品の広告は、酒類、医療、医薬品または医療機器、保健食品、不動産および金融製品のような他の製品およびサービスの広告の開示を許可することができず、内容および他の要件において制限される。また、あるタイプの広告を掲示する前に、医薬品や医療機器の広告などの関連政府部門の審査が必要な場合には、審査が行われ、承認されたことを確認する義務がある

中国政府は時々新しい広告法律法規を公布する可能性があり、オンライン広告サービスに追加的な制限を加える可能性がある。さらに、最近の広告活動および技術的傾向、例えばコメントや投稿におけるリンク、およびショートビデオおよびライブ配信プラットフォームの急増、および有料販促は広告としてマークされないことが多く、広告コンテンツ監視をより挑戦的にしている。さらに、私たちの広告コンテンツ監視システムを回避、回避、または詐欺しようとする技術およびツールが発展しており、これは、私たちのプラットフォーム上で広告を監視し、審査することをより複雑にしている。私たちが違法な広告を発見した時、私たちは直ちに対応措置を取るつもりだ。私たちは私たちのプラットフォームに展示された広告が適用される中国の法律と法規に完全に適合することを確実にするために大きな努力をしているにもかかわらず、私たちが常に新しい法律と法規の要求を遵守することを保証することはできない。このような義務を守らないことは私たちに罰金と他の行政処罰を受けるかもしれない

もし私たちのプラットフォームの広告が中国関連の広告法律法規に違反したら、私たちは処罰を受けるかもしれない。例えば、2018年、北京市海淀市場監督管理局は微盟社に対して微盟社に対して微博20万元の罰金を科し、広告収入1171.19元を没収するなど、微盟社に対する行政処罰決定書を発表した。なぜなら、当局が微博上で発表されたいくつかの広告には“良好な社会的風尚”に違反する内容が含まれていると考えているからである。私たちは罰金を納付し、関係政府に協力して要求に応じて是正措置を取った。しかし、これ以上の処罰がない保証はなく、これは私たちの業務、財務状況、運営と将来性、ブランドと名声に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。

もし私たちが広告やマーケティング支出を効果的に競争できなければ、私たちの業務と経営業績は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

ユーザーとユーザーの参加度の激しい競争に加え、広告やマーケティング支出の激しい競争に直面している。現在、私たちの収入の大部分は広告とマーケティングサービスから来ている。私たちはこのようなサービスを提供するオンラインとモバイル企業と競争を展開し、主にテンセントホールディングス、字節拍動、百度、快手、愛奇芸、網易と捜狐を含む。私たちはまたインターネット会社と競争して、これらの会社はオンラインからオフライン(O 2 O)、購入ソリューションおよび他の性能ベースの広告およびマーケティングサービス、および高速消費財、IT、自動車、電子商取引、娯楽と旅行、例えば美団、自動車の家、ビットコインと趣トップなどの特定の垂直業界のためにカスタマイズされたデジタルメディアを提供する。私たちはまたテレビ、放送、印刷などの伝統的なメディアと広告とマーケティング予算を争っています。

私たちの収入を増加させ、私たちの経営業績を改善するためには、私たちの競争相手に対して広告やマーケティング支出における市場シェアを増加させなければなりません。これらの競争相手の中には、より伝統的で広く受け入れられた広告製品を提供する大きな会社が多いです。さらに、我々のいくつかの大きな競争相手は、より広範な製品またはサービスを有し、他の製品またはサービスの関係に基づいて、より多くの広告およびマーケティング予算シェアを取得するために利用される。

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カタログ表

私たちは広告とマーケティング支出の面で効果的な競争能力は、私たちがコントロールしていることと以外の多くの要素にかかっていると信じています

私たちの実際と潜在的な競争相手との大きな買収と統合は、私たちの業務により激しい競争挑戦をもたらすかもしれません。私たちの競争相手が私たちのプラットフォームパートナーを買収することは、私たちの製品とサービスの内容と機能を減少させるかもしれません。統合はまた、私たちのプラットフォームの代替案を持つ当社のより大きな競争相手にバンドルまたは統合された製品を提供することができるかもしれません。私たちの製品やサービスの内容や機能が減少したり、私たちの競争相手が私たちと直接競争するバンドルや統合製品を提供する能力が低下したり、私たちのユーザー基盤やユーザー参加度の低下を招き、顧客が私たちとの支出を減少させる可能性があります。もし私たちが広告やマーケティング支出を効果的に競争できなければ、私たちの業務と経営業績は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

私たちの限られた経営の歴史は私たちの未来の見通しを評価するのを難しくする。

ソーシャルメディア市場はまだ発展中であり、予想通りに発展しないかもしれない。私たちのユーザー、お客様、プラットフォームパートナーではない人は、私たちの製品とサービスの価値を知らないかもしれませんが、新しいユーザー、お客様、またはプラットフォームパートナーは、最初に私たちの製品とサービスに困惑するかもしれません。我々の製品やサービスは投稿されたユーザにのみ有用であるか，大量の受け手を持つ影響力のあるユーザにのみ有用であるという見方があるかもしれない.潜在的な新しいユーザー、顧客、プラットフォームパートナーに私たちの製品とサービスの価値を信じさせることは、私たちのユーザー、顧客、プラットフォームパートナーの数を増加させ、私たちの業務の成功に重要です。過去数年間、私たちのMAUとDAUの増加は私たちのユーザーが持続的に増加していることを示しているにもかかわらず、私たちの一部の同業者はユーザー基盤の低下を経験しているかもしれない。もし中国のインターネットユーザーにおける微博、ソーシャルメディア、オンラインメディア、またはソーシャル製品の人気度が一般的に低下した場合、私たちはユーザー基盤を拡大することができず、ユーザー参加度を維持したり増加させることもできないかもしれない。

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カタログ表

私たちの運営の歴史は限られている。私たちは2009年8月に微博を発売し、2012年から収入を発生させており、私たちの将来の見通しを効果的に評価したり、将来の業績を予測したりすることは難しい。あなたは私たちがこの発展と急速に発展した市場で遭遇したり、遭遇する可能性のあるリスクと挑戦に基づいて、私たちの業務と将来性を考慮しなければなりません。これらのリスクと挑戦には私たちの能力が含まれています

もし私たちが潜在的なユーザー、顧客、プラットフォームパートナーに私たちの製品とサービスの価値を教育できなければ、もし私たちのプラットフォームの市場が私たちが予想していたように発展しなければ、私たちがこの市場の需要を満たしていなければ、私たちの業務は損害を受けるだろう。これらや他のリスクや挑戦に十分に対応できなければ、私たちの業務を損ない、私たちの経営業績が損なわれる可能性があります。

アリババは私たちの最大の顧客で重要な戦略的パートナーだ。もし私たちがアリババとの協力を維持できなければ、私たちの運営結果と成長の見通しは不利な実質的な影響を受けるかもしれない。

2013年4月から2016年1月まで、私たちはアリババとその関連実体と戦略協力を行い、共同で社交ビジネスを探索し、革新的なマーケティングソリューションを開発し、アリババ電子商取引プラットフォーム上の業者が私たちのユーザーとの関係をよりよく接続し、構築することができるようにした。2013年から2015年にかけて、アリババとの戦略協力による収入は私たちの収入の約30%を占めている。近年、アリババの収入が私たちの総収入に占める割合が低下しているにもかかわらず、私たちの業務規模の急速な増加と、2016年初めの戦略協力協定の満了後に収入源の多元化を実現する戦略により、アリババは依然として私たちの最大の顧客である。さらに重要なことに、私たちはそれらに依存して、私たちの2つのプラットフォーム上のブランドと業者に電子商取引広告ソリューションを提供します。もし私たちがアリババと強力な協力を維持することもできなければ、アリババの収入やアリババ生態系に関連する収入が低下する可能性のある影響を相殺するために、他の類似の収入をもたらすことができる他の顧客を見つけることができなければ、私たちの運営結果と成長の見通しは不利で実質的な影響を受ける可能性がある。

カタログ表

私たちの将来の表現部分は、私たちのプラットフォームパートナーの支援、特に著作権コンテンツプロバイダと多国籍企業の支援にかかっています。

私たちのプラットフォーム上のコンテンツの大部分は個人ユーザーから来ているにもかかわらず、プラットフォームパートナーはますます重要な良質なコンテンツ源となっている。私たちの製品およびサービスに対するユーザの参加度は、私たちのプラットフォームパートナーによって生成されるアプリケーションおよびコンテンツの品質、特に著作権コンテンツプロバイダおよび多国籍企業にある程度依存すると信じている。著作権コンテンツ提供者は伝統的に私たちのプラットフォーム上の良質なコンテンツの重要な源である。これに伴い，我々のプラットフォーム上のコンテンツがショートビデオのような様々な新たなフォーマットに拡張するにつれ，多国籍企業の専門コンテンツ作成者である人材仲介機構の役割がますます重要になってきている.私たちはビデオ、電子商取引などの異なる分野で巨大な多国籍企業ネットワークを構築し、私たちはこれらのプラットフォームパートナーに頼ってコンテンツクリエイターを孵化と成長させ、微博上でより多くの良質なコンテンツを共有させた。もし私たちが著作権コンテンツプロバイダと協力し続けることができず、私たちの多国籍企業ネットワークを拡大し、より多くのコンテンツを共有するように奨励することができなければ、私たちのコンテンツ提供はそれほど強力で競争力がない可能性があり、私たちのユーザー基盤とユーザー参加度は不利で実質的な影響を受ける可能性がある。

また、第三者開発者と密接に協力し、微博と統合されたアプリケーションを構築し、微博の機能を強化している。このような既存および予期される開発者は、ユーザ参加度の移動および/またはネットワークアプリケーションの構築、増加、または金銭化を作成、維持、および強化することにおいて成功しない可能性がある。また、開発者は微博との統合ではなく、他のプラットフォーム上で構築することを選択する可能性がある。我々は，我々の開発者の分布目標と最適なユーザ体験を提供するという願いのバランスを求めてきたが，これらの開発者を引き付け，維持し続けるバランスを実現することはできないかもしれない.もし私たちが微博と統合された製品を構築することを選択する開発者の数を増やすことに成功しなければ、あるいはこれらの開発者と良好な関係を確立し、維持することができなければ、私たちのユーザーの増加、ユーザー参加度、および私たちの財務業績は不利で実質的な影響を受ける可能性がある。

私たちの新製品、サービス、計画、および既存の製品、サービス、計画の変更は、ユーザーと顧客を引き付けることができない場合があります。

私たちがユーザーの規模と参加度を拡大し、顧客を誘致し、収入を創出する能力は、成功した新製品やサービスを創造し、提供する能力にある程度依存する。私たちは私たちの既存の製品やサービスを大きく変えたり、私たちが以前あまり開発したり運営したりしていなかった技術を含めて、新しい製品やサービスを開発して発売するかもしれません。新しい製品やサービスがユーザー、顧客、プラットフォームパートナーを引き付けることができない場合、私たちはユーザーを引き付けたり維持したりすることができず、私たちの投資が合理的であることを証明するのに十分な収入を生むことができず、私たちの業務と運営業績が不利な影響を受ける可能性がある。また、直接収入が生じない可能性がありますが、ユーザー、顧客、プラットフォームパートナーに対する私たちの吸引力を強化する戦略的措置を提供すると信じています。私たちが未来に新製品やサービスから収入を作る努力は成功しないかもしれない。私たちの戦略的措置が私たちの既存の製品やサービスの貨幣化能力を強化したり、新しい貨幣化方法を開発することができなければ、私たちの収入を維持したり、増加させたり、関連する開発コストを回収することができない可能性があり、私たちの経営業績は悪影響を受ける可能性があります。

もし私たちが私たちの成長を効果的に管理できなければ、私たちの業務と経営業績は損なわれるかもしれない。

私たちは、急速に発展する業界と競争の激しい市場で私たちの業務を運営しており、これは、私たちの業務を持続可能に発展させるために、私たちの管理、運営、財務資源に大きな需要を提供し続けます。私たちの運営、製品開発、販売とマーケティング、総合と管理能力を確立し、拡大する時、私たちは困難に直面する可能性があります。私たちは他の高成長会社からの才能ある従業員に対する激しい競争に直面しています。これらの会社には上場企業や個人持株会社が含まれており、私たちのニーズを満たすために十分に早く新入社員を募集することができないかもしれません。高スキル人材を誘致するためには、提供しなければならず、競争力のある報酬プランを提供し続ける必要があると信じている。私たちが成長を続けるにつれて、私たちは過剰求人、従業員の過剰補償、運営インフラの過度な拡張のリスク、そして成長する従業員基盤を統合、発展、激励する挑戦に直面している。さらに、私たちはより規模が小さく、より効率的な組織のように迅速に革新したり実行することができないかもしれない。私たちの採用ニーズを効果的に管理し、私たちの新入社員の統合に成功しなければ、予測された効率と能力、従業員の士気、生産性、留任率が影響を受ける可能性があり、私たちの業務や運営結果は悪影響を受ける可能性があります。

私たちが努力して私たちのユーザー基盤を拡大し、ユーザー参加度を増加させ、新しい機能と製品を開発することに伴い、私たちは常に積極的に大量の資源を投入して未来の成長に適応し、市場の需要を満たさなければならない。しかし、市場状況が変化したり、将来の需要を誤って判断したりすれば、私たちのリターンに対する高いコストと費用が生じる可能性があり、これは私たちの経営業績にマイナスの影響を与える可能性があります。しかも、著作権コンテンツは費用が高く、競争が激しい。あまり人気のないコンテンツに集中したり、価値のある著作権コンテンツを競争相手に流失したりするなど、著作権コンテンツの購入および使用管理が不十分であり、費用の比例しない増加を招き、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

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持続的な成長はまた、ユーザーと顧客のために信頼できるサービスレベルを維持し、私たちの運営、財務、法律、管理制御を発展させ、改善し、私たちの報告システムとプログラムを強化することができないかもしれない。私たちの支出は収入よりも早く増加するかもしれないし、私たちの支出は私たちが予想していたよりも大きくなるかもしれない。私たちの成長を管理するには多くの支出と貴重な管理資源が必要になるだろう。もし私たちが組織の発展に伴って必要な効率レベルに達することができなければ、私たちの業務、経営業績、財務状況は損害を受ける可能性がある。

私たちの経営業績は四半期ごとに変動する可能性があり、これは私たちを予測するのが難しい。

私たちの四半期の経営業績は過去に変動し、未来も変動します。したがって、私たちの過去の四半期経営業績は必ずしも未来の業績の指標とは限らない。私たちの所与の四半期の経営業績は多くの要素の影響を受ける可能性があります。その中の多くの要素は私たちが予測できない、あるいはコントロールできないことです

私たちの限られた経営歴史と私たちが競争している急速に発展している市場を考慮して、私たちの歴史経営業績は私たちの未来の経営業績を予測するのに役に立たないかもしれません。私たちの限られた経営の歴史と急速な成長は、私たちの業務で繰り返し出現する季節的な傾向を識別することを困難にします。中国の広告業界は季節性を経験している。歴史的に見ると、旧暦の新年前後の長期休暇のため、広告支出は例年の第1四半期に最低となることが多く、このような季節性は私たちの四半期業績に影響すると考えられる。また、経済に対する懸念は不確実性と予測不可能性をもたらし続け、私たちの将来の見通しのリスクを増加させている。中国や世界経済の低迷は、私たちの広告やマーケティング顧客が広告予算を減らし、他の悪影響を招き、私たちの経営業績を損なう可能性がある。他にも私たちの経営業績の変動を招く可能性のある要素には、FIFAワールドカップやオリンピックのような人気のあるスポーツ大会が含まれている。私たちの急速な成長と限られた経営歴史のため、私たちが過去に経験した季節的な傾向は私たちの未来の経営業績に適用されないかもしれませんし、私たちの未来の経営業績を表明することもできません。

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迷惑メールは、私たちのプラットフォーム上のユーザー体験を低下させる可能性があり、これは私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの既存および潜在的なユーザーが私たちの製品やサービスを使用することを阻止するかもしれません。

微博上の“迷惑メール”とは、我々のサービス条項が禁止する一連の罵倒活動を意味し、通常、能動的に行われ、他のユーザに悪影響を与える行為として定義され、その全体的な目標は、特定のアカウント、サイト、製品、またはアイデアにユーザに気づかせることである。これは、ユーザの要求されていない大量の言及、反復要約、誤ったリンク(例えば、マルウェアを指すか、またはハイジャックページをクリックすること)または他の虚偽または誤ったコンテンツを発行することと、関心アカウントを積極的に注目およびキャンセルすること、ユーザをリストに追加すること、要求されていない招待を送信すること、要約を再発行し、注意を適切に引き付けることを好むこととを含む。私たちのサービス条項はまた、迷惑メールを投稿したり、微博上で自分のユーザーの人気度を人為的に誇張したりするなど、破壊的または乱用的な目的でシリーズまたはバッチアカウントを作成することを禁止している。我々は資源を投入して微博上の迷惑メールを削減し続けているが，迷惑メール送信者は我々のプラットフォーム上で不正行為をしようとし続けていると予想される.また，我々のプラットフォーム上のユーザ数の増加により，迷惑メール送信者が我々のプラットフォームを悪用する努力が増加することが予想される.迷惑メール送信者と考えられるアカウントの一時停止や終了，悪用抑制活動に焦点を当てたアルゴリズム変更の開始など，迷惑メールとの戦いを続けている.私たちの迷惑メールと戦う行動は私たちのプロジェクトチームが私たちの製品とサービスを改善することから多くの時間とエネルギーを移すことを要求します。微博上の迷惑メールを効率的に管理·削減できなければ、関連コンテンツの評判が損なわれる可能性があり、ユーザー参加度が低下する可能性があり、運営コストが増加する可能性がある。

私たちの製品やサービス、およびユーザ情報の使用に関連するプライバシーの問題は、私たちの名声を損なう可能性があり、既存および潜在的なユーザや顧客が微博を使用することを阻止し、私たちの業務に悪影響を与える可能性があります。

私たちは、ユーザから個人データを収集して、私たちのユーザとそのニーズをよりよく理解し、特定の人口グループを狙っている顧客を支援します。収集、使用、開示またはセキュリティ個人情報または他のプライバシーに関連する事項に対する懸念は、根拠がなくても、私たちの名声を損なう可能性があり、ユーザーおよび顧客を失い、私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは、適用されるデータ保護の法律や法規、および私たち自身が掲示しているプライバシーポリシーと、プライバシーやデータ保護に負う可能性のある他の義務を遵守しようと努力していますが、遵守できなかったり、遵守できなかったりする可能性があり、場合によっては、政府機関または他の機関が私たちに行っている照会や他の訴訟や行動、ならびに負の宣伝や私たちの名声やブランドへの損害は、すべて私たちのユーザーや顧客を失う可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのユーザーや顧客データへの不正アクセスや漏洩を招くシステム障害やセキュリティ障害は、私たちの製品やサービスの採用を深刻に制限し、私たちの名声やブランドを傷つけ、私たちの業務を損なう可能性があります。第三者開発者がユーザのプライバシーやユーザデータにアクセスすることを厳しく制限し、ユーザ情報の漏洩や他のセキュリティホールを防止するために、技術や製品開発に大量のリソースを投入する。それにもかかわらず、その巨大なビジネス価値を考慮して、私たちのユーザーデータは第三者に悪用される可能性があり、これは私たちを法律と規制のリスクに直面させ、私たちの業務を深刻に損なう可能性がある。

データセキュリティとデータ保護における中国の規制と法執行制度が進化している。“中華人民共和国民法”と“中華人民共和国ネットワーク安全法”は、インターネットサービスプロバイダがインターネットユーザの個人データを収集、使用または開示する前に、インターネットユーザの同意を得て、プライバシーと個人データの安全を保護しなければならないことを要求している。“プロジェクト4.B.会社情報--業務概要--法規--インターネットプライバシー条例”を参照されたい。また、“サイバーセキュリティ法”は、中華人民共和国の“キー情報インフラ”の一部とされる施設の運営セキュリティに高い要求を出している。“中国のビジネスリスク--ネットワークセキュリティ法”の解釈と実施には大きな不確実性が存在し、それが私たちの商業運営にいかなる影響を与える可能性があることを見る。また、プライバシーの問題や規制制限が人口統計目標を持つ広告の販売を阻止すれば、顧客への吸引力が低下する可能性がある。しかし、香港では、“香港個人資料条例”は、ユーザーの同意を得ず、インターネット会社はそのユーザーの情報を収集し、ユーザーの興味資料を分析し、資料を第三者に販売または転送して直接マーケティング目的に使用してはならないと規定している。EUでは、2018年5月25日に施行された“一般データ保護条例”(GDPR)が、データ収集、記憶、転送、開示、保護、プライバシーに関する政策およびプログラムにおいてより大きな挑戦とリスクを提示し、GDPRに基づいて世界的な収入の割合で計算される罰金など、規定を遵守しない行為に重大な処罰を加える。GDPRは最近発効したので, この規定を遵守しないことと関連した潜在的な危険は唯一予測困難だ。他の管轄区域にも似たような禁止があるかもしれない。私たちの2020年の収入は1%未満ですが、香港、EU、他の似たような禁止令がある管轄区から来ていますが、これらの管轄区域でより多くのユーザーを誘致したいと思っています。もし私たちがインターネットユーザーの人口統計資料を作ることができなければ、彼らが同意を拒否するので、私たちの顧客への吸引力は低下し、私たちの業務は影響を受ける可能性があります。

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罰金を科される可能性があるほか、法執行行動は私たちにやり方の変更を要求することを命令する可能性があり、これは私たちの業務や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。2020年3月中旬には，我々のアプリケーションプログラミングインタフェースによる悪意のある問合せによるデータ漏洩を経験した.2020年3月21日、工信部は弊社代表を招集してこの事件について会議を開催し、弊社に適用規定に基づいてデータの安全性を高める措置を講じるよう命じ、プライバシー政策の完備、ユーザー情報保護と内部データ安全管理の強化などの措置を含む。私たちは私たちのセキュリティインターフェースをアップグレードすることを含むこの事件に対して直ちに措置を取った。2020年7月22日、中国指導者のネット信弁、工業と情報化部、公安部、国家市場監督管理総局は共同で会議を開催し、2020年度の特別整備行動を開始し、各種類のアプリが個人の顔特徴などの生物識別情報を不法に識別と整備し、ユーザーの音声を不正に録画したり、ユーザーの写真を取得したり、個人情報を不正にアップロードしたりするなどの行為を許可しなかった。2020年11月、微博は当局によってユーザーが個人情報の収集に同意することを誤解していると認定され、そのプラットフォーム上のあるソフトウェア開発パッケージが個人情報を収集する目的とタイプを列挙できなかった。微博は発見された問題に対して対応し、要求に応じて修正を完了した。

データ保護に関する新しい法律や法規、あるいは既存の消費者やデータ保護に関する法律または法規の解釈と適用は、しばしば不確定で変化しており、私たちのやり方と一致しないかもしれない。政府主管部門の新しい法律、法規、命令を遵守することは、私たちに巨額のコストを発生させたり、私たちの業務に不利な方法で私たちの業務やり方を変えることを要求する可能性があります。

もし私たちのセキュリティ対策が破壊された場合、あるいは私たちの製品やサービスが攻撃され、ユーザーが私たちの製品やサービスにアクセスする能力を低下または奪われた場合、私たちの製品やサービスは安全ではないとみなされる可能性があり、ユーザーや顧客は私たちの製品やサービスの使用を減少または停止する可能性があり、私たちの業務や運営結果が損なわれる可能性があります。

私たちの製品とサービスはユーザーと顧客情報の保存と伝送に関連しており、セキュリティホールは私たちをこれらの情報の紛失、訴訟、潜在的な責任のリスクに直面させます。私たちは、私たちのユーザーアカウントへの侵入と、私たちのユーザートラフィックを他のサイトにリダイレクトすることなど、様々な程度のネットワーク攻撃に遭遇することができ、私たちは以前、私たちの運営に大きな影響を与えることなく攻撃を修正することができました。微博などの他のサイトとのインタラクションを促進する機能は、ハッカーのユーザーアカウントへのアクセス範囲を拡大する可能性があります。アリペイ接続は、ユーザーが微博身分を使って提携サイトに登録することを可能にしています。私たちの安全措置はまた従業員のミス、汚職、あるいは他の理由で破壊される可能性がある。さらに、外部側は、私たちのデータまたは私たちのユーザまたはクライアントのデータまたはアカウントにアクセスするために、または他の方法でそのようなデータまたはアカウントを取得するために、従業員、ユーザ、またはクライアントに敏感な情報を開示させることを詐欺的に誘導しようと試みる可能性がある。私たちのユーザーおよび顧客は、オンラインアイデンティティを確立および維持するために彼らの微博アカウントを使用する可能性があるため、漏洩された微博アカウントからの不正な通信は、彼らの名声とブランドおよび私たちの名声を損なう可能性がある。このような不正アクセスや不正アクセスは、重大な法律や財務リスクを招き、私たちの名声を損ない、私たちの製品やサービスの安全性に自信を失う可能性があり、これは私たちの業務や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。許可されていないアクセスを取得するため、サービスを無効にするか、またはシステムを破壊するための技術は頻繁に変化し、一般にターゲットのために起動されるまで識別されるからである, 私たちはこのような技術を予測したり、十分な予防措置を施行することができないかもしれない。実際に発生したり、私たちの安全対策に違反していると考えられたりすると、市場の私たちの安全対策の有効性に対する市場の見方が損なわれる可能性があり、私たちはユーザーや顧客を失う可能性があり、法的クレームや規制罰金や処罰を含む重大な法律·金融リスクに直面する可能性がある。これらの行動のいずれも、私たちの業務、名声、および経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは仮説と推定に依存していくつかの重要な運営指標を計算し、これらの指標の中で真実または感知の不正確さは私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務に負の影響を与える。

微博の日アクティブユーザと月間アクティブユーザ数，1広告クライアントあたりの平均支出，および広告クライアント数は，独立して確認されていない社内データを用いて計算される.これらの数字は，適用されると考えられる測定期間に基づく合理的な計算に基づいているが，我々の膨大なユーザに基づく使用率やユーザ参加度を測る上で固有の挑戦がある.例えば、微博にはいくつかの虚偽やゴミ口座が存在する。私たちは、これらのアカウントを一時停止または終了することによって迷惑メールと持続的に戦うが、私たちのアクティブユーザ数は、いくつかの偽またはスパムアカウントを含む可能性があり、したがって、アクティブアカウントの実際の数を正確に表すことができない可能性がある。アクティブユーザを計算する目的で、複数のアカウントが設定された個人および組織を常に決定することができるわけではないので、各アカウントを個々のユーザと見なす。さらに、組織が使用するいくつかのアカウントは、組織内の多くの人によって使用される。したがって，アクティブユーザの計算は，微博を用いた個人や組織の実際の数を正確に反映できない可能性がある.

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私たちは定期的に検査し、私たちの内部指標を計算する流れを調整して、その正確性を高めることができます。方法が異なるため、ユーザの増加およびユーザ参加度の測定は、第三者発行の推定値とは異なる可能性があり、我々の競争相手が使用する類似のタイトルの測定基準とは異なる可能性がある。顧客、プラットフォームパートナー、または投資家が、私たちのユーザー指標が私たちのユーザー基盤やユーザー参加度を正確に反映していないと思っている場合、またはユーザー指標に重大な不正確な点を発見した場合、私たちの名声が損なわれる可能性があり、顧客およびプラットフォームパートナーは、彼らの支出や資源を微博に割り当てることをあまり望まない可能性があり、これは私たちの業務および運営業績に負の影響を与える可能性がある。

私たちの業務は私たちのブランドの実力と市場の影響力に非常に敏感で、もし私たちが引き続き私たちのブランドの実力を強化し、市場で新しいブランドの開発に成功しなければ、私たちの製品とサービスのために既存を維持したり、新しいユーザー、顧客、プラットフォームパートナーを引き付けることができないかもしれません。

私たちの運営と財務業績は私たちのブランド力と市場影響力に強く依存している。中国のインターネットやモバイルユーザ数および市場参入者数の増加に伴い，この依存はさらに増加する.既存の、新しいインターネットユーザー、顧客、プラットフォームパートナーを維持し、誘致するためには、ブランド知名度とブランド忠誠度を創造し、維持するために、私たちの支出を大幅に増加させる必要があるかもしれない。

また、私たちは世界各地の華人コミュニティで高度なメディア報道を受けた。わが社のメディア上の負の報道は、私たちの製品の品質と信頼性、私たちの製品とサービスの変化、プライバシーと安全実践、訴訟、規制活動、私たちのユーザーの行動、あるいは私たちのユーザー、プラットフォームパートナーと広告主の私たちの製品とサービスに対する体験を含み、正確でなくても、私たちのブランドの認識を脅かす可能性があります。私たちはあなたに保証することはできません。私たちはわが社に対するメディアの否定的な報道を除去して、私たちの投資家、ユーザー、顧客、プラットフォームパートナーを満足させることができます。もし私たちがわが社に対するメディアの否定的な報道をなくすことができなければ、私たちのブランドは市場で影響を受けるかもしれません。私たちの運営と財務業績はマイナスの影響を受けるかもしれません。私たちのアメリカ預託証明書の価格は下がるかもしれません。

ユーザーの不適切な行為および不適切なコンテンツは、私たちのブランドイメージ、業務、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちのアプリケーションやウェブサイト上に表示、検索、またはリンクされたアプリケーションやウェブサイト、または私たちに配布されたユーザの情報やコンテンツに責任を負う可能性があります。

私たちのプラットフォームは、ユーザーがコンテンツを発見、作成、配布し、私たちのプラットフォーム上で他の人とリアルタイムでインタラクションすることができるようにします。ユーザの行動をリアルタイムで制御することは困難であるため、我々のプラットフォームは、不道徳、不適切、不尊重、詐欺または不正活動に従事する個人または個人団体によって悪用される可能性がある。不適切なコンテンツや活動を検出するための技術や一連の措置が開発されているが，不適切なコンテンツが我々のプラットフォーム上で公開されたり，我々のプラットフォーム上で不適切な活動が行われることを完全に阻止できる保証はない.また、ユーザーのオフライン行動の制御が限られているため、このような行為が私たちのプラットフォームに関連すれば、私たちのブランドイメージと名声を保護する能力が制限される可能性があります。私たちのプラットフォームまたは私たちのプラットフォームにリンクされた不適切な行為は、私たちの業務と公衆が私たちのブランドの認知に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。我々のユーザは，我々のプラットフォーム上で適用される法律や法規によって不正とみなされる対話や活動を行う可能性がある.もし私たちがユーザーの不適切な行為や第三者が私たちのプラットフォーム上で私たちのユーザーに配布または配布された不適切または不法な内容を阻止する行動を取っていないと判断された場合、私たちは特定のサービスの一時停止を含む罰金または他の懲戒処分を受ける可能性がある。もし、私たちのプラットフォーム上で開始された任意の連絡によって、私たちの任意のユーザが身体、経済的、または感情的ダメージを受けたと主張した場合、私たちは、民事訴訟または影響を受けたユーザによって開始された他の訴訟、または政府または規制行動に直面する可能性がある。このような行動を弁護する費用が高く、私たちの経営陣と他の資源の大量の時間と注意に関連する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある, 経営成果と将来展望。私たちのプラットフォームに表示、検索、またはリンクされたすべての不正または不適切な内容を検出できる保証はありません。もし私たちが上記事件の責任を問われれば、私たちの業務、財務状況、経営結果は実質的かつ不利な影響を受ける可能性があります。

もし私たちの商業権や無形資産が損傷したら、私たちは収益に重大な費用を計上しなければならないかもしれない。

イベントや環境変化が帳簿価値が回収できない可能性があることを示す場合、株価や時価の低下など、無形資産の減値を審査する。私たちは毎年少なくとも1回の営業権減価テストを行う。このような商業権や無形資産が減値されたとみなされると、帳簿額面が資産公正価値を超えた減価損失に等しいことが確認される。任意の営業権または無形資産の減価を決定する間、私たちは財務諸表に重大な費用を記録する必要があるかもしれません。これは私たちの経営業績にマイナスの影響を与えます。

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2020年12月31日現在、私たちの営業権と無形資産総額は2.087億ドルです。大部分の営業権と無形資産は2018年に一夏科技有限会社と上海佳綿情報技術有限公司から買収した生放送業務、即ち2018年の一夏科技有限会社と上海佳綿情報技術有限会社の生放送業務、つまり中国の生放送プラットフォーム一智博から来た。したがって、それぞれの産業の見通しが悪化すれば、私たちは減価損失を再評価して記録しなければならないかもしれない。

私たちのサービスの金銭化は、ユーザがその要求または個人メッセージで販促マーケティングを受ける必要がある可能性があり、これは、ユーザ体験に影響を与え、ユーザ流量の低下および私たちの金銭化の遅延をもたらす可能性がある。

微博ユーザーは通常、彼らの個人アカウントにログインし、彼らが選択した関心アカウントの動態および私信を見ることができる。ソーシャルプラットフォームは、ユーザの情報源に販促広告を導入することにより、否定的なコメント、さらには訴訟を受ける。私たちは2012年末に微博で販売促進製品のテストを開始し、ユーザーからも苦情が寄せられた。ユーザーのクレームを十分に処理できなければ、ユーザー体験はマイナスの影響を受ける可能性があり、私たちの製品やサービスの貨幣化は遅れる可能性があり、私たちのユーザー基盤やユーザー参加度が低下する可能性があり、これは私たちの運営に悪影響を及ぼす可能性がある。

新しい技術は私たちの広告を遮断するかもしれない。PCおよびモバイルデバイスのユーザは、我々のトラフィック増加を阻害し、利益機会を制限する可能性がある技術的措置を有効にする可能性がある。

私たちの広告表示を無効にすることができる技術が開発され、ユーザーに私たちの広告製品から退出することを選択するツールを提供した。私たちの収入の大部分は顧客が私たちのユーザーに広告を見せてくれて私たちに支払った費用から来ます。また，我々のトラフィック増加は，スマートフォンやタブレットなどのモバイル機器で見るコンテンツに大きく依存している.オペレーティングシステム、インターネットブラウザ、ワクチンおよび他のアプリケーション、ならびにモバイルアプリケーション店のようなパーソナルコンピュータおよびモバイルデバイスのための技術およびツールは、ユーザトラフィックを分流するための技術的措置を設定し、私たちの製品をダウンロードするための費用を要求するか、または私たちの製品およびサービスを完全に阻止することを要求する可能性があり、これは、私たちの全体的なトラフィックおよび私たちの製品およびサービスの金銭化能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちが重要な人員を雇用して維持できなければ、私たちの業務と成長は影響を受けるかもしれない。

私たちは上級管理職と他の重要な従業員の持続的な貢献に依存しており、彼らの多くは代替されにくい。私たちの幹部や他の重要な職員たちを失ったサービスは私たちの業務を損なう可能性がある。中国の合格人材の争奪は非常に激しい。私たちの未来の成功は私たちが多くの適格な従業員を引きつけ、既存の重要な従業員を維持する能力にかかっている。もし私たちがそれができなければ、私たちの業務と成長は実質的な悪影響を受ける可能性があり、私たちのアメリカ預託証明書の取引価格は影響を受ける可能性がある。私たちは適格社員の数を大幅に増加させ、重要な従業員を維持する必要があり、株式ベースの報酬を含む報酬に関連するコストを大幅に増加させる可能性がある。

私たちは株式ベースの多くの報酬支出を生成し続けて予想している。

私たちは2010年8月と2014年3月に株式インセンティブ計画を実施した。詳細な討論は“プロジェクト6.役員、上級管理者、従業員--B.報酬--株式インセンティブ計画”を参照されたい。2018年、2019年、2020年12月31日までに、それぞれ4，100万ドル、6，130万ドル、6，710万ドルの株式報酬支出を記録しました。今後、キーパーソンや従業員を誘致し、引き留めるために、株に報酬を与え続けていきます。したがって、私たちの株式ベースの報酬支出は日常的であり、さらには絶対金額で大幅に増加している可能性があり、これは私たちの運営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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将来的に相補資産、技術と業務への投資と買収は失敗する可能性があり、株式や収益の希釈を招く可能性がある。

私たちは過去に、私たちの既存の業務と補完された資産、技術、業務に投資したり、買収したりすることが可能になった。例えば、2018年10月、私たちは中国の生放送プラットフォーム易到博の生放送業務を買収した。2020年第4四半期、私たちはJM Techの多数の株式を買収し、JM Techは中国で複数のオンラインインタラクティブ娯楽アプリケーションを運営する会社であり、その中には“ポケット狼人”が含まれている。私たちの投資や買収は私たちが予想した結果を出さないかもしれない。また、投資や買収は、大量の現金の使用、株式証券の発行を希釈する可能性、無形資産に関連する巨額の償却費用、買収された業務の潜在的に未知の負債へのリスクの開放を招く可能性がある。また、投資·買収を決定·完了し、買収した業務を当社の業務に統合するコストが高くなる可能性があり、買収された業務の統合が既存の業務運営を混乱させる可能性がある。また、吾らは当該等の投資や買収について中国の関連政府当局の承認を得、いかなる適用される中国の規則や法規を遵守しなければならないかもしれないが、これは高いコストをもたらす可能性がある。吾等の投資及び買収も“中国独占禁止法”、“企業集中審査暫定規定”及びその他の中国反独占法律、法規及び指針に基づいて、合併規制審査及び反独占調査を受ける可能性がある。もし私たちの投資と買収が成功しなければ、私たちの財務状況と経営業績は重大な悪影響を受ける可能性がある。

私たちの長期投資は私たちの財務業績に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは上場会社、個人持株会社、有限組合企業への投資が減額されているかどうかを定期的に検討しています。もし私たちがこれらの投資のいずれかが減価されたと結論すれば、私たちはその公正価値に基づいて資産を減記し、私たちの総合総合収益表に相応の費用を計上する。2018年12月31日、2019年12月31日、2020年12月31日までの財政年度において、それぞれ投資の帳簿価値について減価費用2360万ドル、2.309億ドル、1兆268億ドルを確認しました。私たちは未来に減価費用が発生し続けるかもしれません。これは私たちの収益性を低下させたり、純損失を招いたりするかもしれません。

2020年12月31日現在、民間企業への投資には8.902億ドルが含まれており、これらの企業には上場企業のような資源や制御レベルがない可能性があり、彼らの会社に関する最新の情報をタイムリーに正確に提供することができません。また，我々の多くの投資は早期，収入前の発展段階にあり，インターネットに関連するスタートアップ企業の市場情報は容易に得られないため，それらの減価評価は困難である可能性がある.2018年1月1日からASU 2016-01“金融商品分類と計量”を採用した後、我々は収益公平価値計量権益法による投資以外の長期投資を行った。権益法を除いて、私たちの投資は様々な市場関連リスクの影響を受けており、これらのリスクは私たちの保有株式の公正価値を大幅に減少または増加させる可能性がある。例えば、確定しやすい公正な価値がない投資については、順序取引において観察可能な価格変化を識別することは、そのような投資の収益または損失を確認することをもたらす可能性がある。

これらの投資の財務と経営歴史が限られ、独特な商業リスクと限られた公共情報のため、これらの投資の推定公正価値を確定するには複雑かつ主観的な判断が必要である。したがって、私たちは投資に関する情報をタイムリーに受け取ることができず、それを適切に説明することができないかもしれない。公正価値変動により，2020年に純収益3，510万ドルを確認した。これらの要素をコントロールすることができません。私たちが確認した減価費用、特にタイムリーに記録されていない減価費用は、私たちの財務業績や株価に悪影響を及ぼす可能性があります。

もし私たちが必要な時に十分な現金を得ることができなければ、私たちは私たちの手形に規定された支払い義務を履行できないかもしれない。

2017年10月、元本9億ドルの2022年満期の転換可能優先手形を発行し、本年報では2022年手形と呼ばれています。2022年に発行される債券の年利率は1.25%で、半年ごとに支払い、それぞれ毎年5月15日と11月15日に支払い、2018年5月15日から2022年11月15日に満期になる。2019年7月、元金総額8億ドルの2024年満期の優先手形を発行し、本年報では2024年手形と呼ぶ。2024年に発行された債券は額面で発行され、年利率は3.50%で、2020年1月5日から半年ごとに配当され、毎年1月5日および7月5日に配当される。期限前の条項に基づいて先に買い戻しまたは償還しない限り、2024年債券は2024年7月5日に満期になる。2020年7月に元金総額7.5億ドルの2030年満期の優先手形を発行し，本年報では2030年手形と呼ぶ.2030年に発行される債券の年利率は3.375厘で、2021年1月8日から半年ごとに配当され、日付は毎年1月8日と7月8日。期限前の条項に基づいて先に買い戻しまたは償還しない限り、2030年債券は2030年7月8日に満期になる。私たちは利息を支払うために十分な資金を持っていないかもしれないし、このような手形の下の他の義務を履行するために十分な資金がないかもしれない。

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私たちの収入の大部分は子会社から来て、子会社を通じて大部分の資産を持っている。したがって、私たちは手形や他の義務の下での支払い義務の履行を助けるために、子会社の分配と立て替え金に部分的に依存する可能性がある。私たちの子会社は異なる法人実体であり、法的にも他の面でも、分配または前払いを提供してくれる義務はありません。私たちがこのような実体から資金を得る能力は税金や他の不利な結果、または法的制限に直面する可能性がある。また、私たちが未来に外部融資を受ける能力は、様々な不確定要素の影響を受けている

もし私たちが商業的に許容できる条項でタイムリーにあるいは資金を得ることができなければ、私たちは私たちの転換可能な手形の項目での支払い義務を履行できないかもしれない。手形の利息を支払うことができなければ、手形を管理する契約の下で違約し、既存と将来の私たちの債務を管理する協定に基づいて違約となる可能性がある。

私たちは追加的な資本が必要かもしれないが、資金調達は私たちが受け入れられる条項で提供できないかもしれないし、根本的にできないかもしれない。

もし私たちが業務条件の変化や他の発展に遭遇したら、私たちは追加的な現金資源が必要かもしれない。2022年債、2024年債、2030年債のほか、株式や株式リンク証券の発行や債務融資の獲得が求められる可能性がある。株式の増発と売却は私たちの株主の権利をさらに希釈するだろう。債務の発生は固定債務の増加を招き、私たちの運営を制限する運営契約につながる可能性がある。もし私たちが受け入れたら、融資の金額や条項が私たちが受け入れることができるということを保証することはできません。

私たちの多くの製品とサービスはオープンソースソフトウェアを含み、私たちはオープンソースプロジェクトを通じて私たちのいくつかのソフトウェアを許可して、これは私たちの独自のソフトウェア、製品、サービスに特別なリスクを構成し、私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちは製品やサービスにオープンソースソフトウェアを使用し、将来的にはオープンソースソフトウェアも使用する予定だ。また，オープンソース許可下のオープンソースプロジェクトにソフトウェアソースコードを貢献したり，オープンソースライセンス下で内部ソフトウェアプロジェクトを発表したりし，将来的にそうすることを期待している.私たちが多くのオープンソースライセンスに支配されている条項は、国内または海外の裁判所によって説明されておらず、オープンソースソフトウェアライセンスの解釈方法は、製品やサービスを提供または配布する能力に予期しない条件や制限を加える可能性がある。さらに、私たちは、そのようなソフトウェアを使用して開発されたオープンソースソフトウェアまたは派生作品(私たちの専用ソースコードを含む可能性がある)の所有権または発行を要求する第三者の要求、または適用可能なオープンソースライセンスの強制実行を求める他の方法での条項に直面する可能性がある。これらのクレームは訴訟を引き起こす可能性があり、私たちが侵害を避けるためにそれらを再設計することができない限り、私たちのソフトウェアソースコードを無料で提供すること、高価なライセンスを購入すること、または関連製品またはサービスの提供を停止することを要求する可能性がある。この再設計過程は大量の追加的な研究開発資源を必要とするかもしれないが、私たちは成功できないかもしれない。許可要件に関連するリスクに加えて、いくつかのオープンソースコードソフトウェアの使用は、オープンソースコード許可者が通常ソフトウェアのソースに対して保証または制御を提供しないので、第三者商業ソフトウェアを使用するよりも大きなリスクをもたらす可能性がある。また，オープンソースプロジェクトに貢献するどのソフトウェアソースコードも公開利用可能であるため，このようなソフトウェアソースコードに関連する知的財産権を保護する能力が制限されたり完全に失われたりする可能性がある, 私たちは私たちの競争相手や他の人たちがこのような貢献したソフトウェアソースコードを使用することを防ぐことができない。これらのリスクのいずれも解消や管理が困難である可能性があり，解決しなければ，我々の業務，財務状況，経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

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カタログ表

私たちは私たちの知的財産権を十分に保護できないかもしれないが、これは私たちの競争力を低下させるかもしれない。

私たちは特許、著作権、商標、そして商業秘密法律と開示の制限に依存して私たちの知的財産権を保護する。私たちは私たちの独自の権利を保護しようと努力しているにもかかわらず、第三者は私たちの知的財産権を侵害していないと裁判所に宣言したり、私たちのいくつかの製品やサービスまたはユーザーコンテンツが彼らの知的財産権を侵害していると主張したり、他の方法で私たちの知的財産権を取得したり使用しようとするかもしれない。私たちの知的財産権を不正に使用することを規制することは困難で高価であり、私たちが取った段階が私たちの知的財産権の流用を防ぐということは確信できない。時々、私たちは私たちの知的財産権を実行または擁護するために訴訟に訴えなければならないかもしれないが、これは巨額のコストと私たちの資源が流用される可能性がある。例えば，商標審査委員会(TRAB)は2017年6月と7月に決定し，使用証明が乏しいため，微博インタラクションが持つ2つの商標をキャンセルした.私たちは北京知的財産権裁判所を通じてTRABの決定を控訴した。2017年12月25日、北京知的財産権裁判所は2つの一審判決を下し、それぞれTRABの決定を撤回し、TRABにこの2つの商標の再審申請に対して新たな決定を命じた。2018年5月8日、TRABは、コンピュータプログラムおよびコンピュータゲームソフトウェアを含むすべての登録項目に対して有効であるという声明を発表した。

私たちは、私たちのプラットフォーム上に表示され、私たちのプラットフォームから私たちのプラットフォームに検索またはリンクされ、または私たちのユーザーに配布された情報またはコンテンツによって、知的財産権侵害請求または第三者の他の告発を受けるかもしれません。これは、私たちの業務、財務状況、および見通しに実質的な悪影響を及ぼすかもしれません。

インターネット、科学技術、メディア業界の会社は、知的財産権侵害、不正競争、プライバシー侵害、誹謗、その他の他人の権利侵害に基づく訴訟にしばしば巻き込まれる。また、特許や他の知的財産権を持つ様々な“非執業実体”は、科学技術会社から価値を搾取するために、自分の権利を積極的に主張しようとすることが多い。インターネット関連業界、特に中国の知的財産権保護の有効性、実行可能性と保護範囲はまだ確定されておらず、しかも絶えず変化している。私たちが日々激しい競争に直面することに伴い、訴訟が中国で商業紛争を解決する中でますますよく見られるようになり、私たちはより高い知的財産権侵害クレーム主体になるリスクに直面している。さらに、私たちは時々新しい製品やサービスを発売したり、取得したりする可能性があり、私たちの歴史的に競争していない分野を含めて、競争相手や非執行実体の特許や他の知的財産権クレームに直面するリスクを増加させる可能性があります。

私たちは、ユーザーが私たちのプラットフォーム上に書面、画像、画像、および他のコンテンツをアップロードし、当社のプラットフォームを介してゲームおよびアプリケーション(いくつかは第三者によって開発された)およびオーディオ、ビデオ、および他のコンテンツにダウンロード、共有、リンク、または他の方法でアクセスすることを可能にします。我々のプログラムは，適切な許可や第三者の同意を得ずにコンテンツが使用される可能性を低減することを目的としている.しかし、このような手続きは、著作権によって保護されたコンテンツを不正に掲示することを効果的に防ぐことができないかもしれない。

我々のプラットフォーム上で利用可能なゲームやアプリケーションに対しては，侵害の可能性を低減するためのプログラムがある.しかしながら、このようなプログラムは、ゲームおよびアプリケーション、特に第三者によって開発されたゲームおよびアプリケーションが他の当事者の権利を侵害することを効果的に防止することができない可能性がある。私たちは、著作権または商標侵害、誹謗、不正競争、誹謗、不注意、および当社のプラットフォームを介して提供、共有、または他の方法でアクセスされた材料の性質およびコンテンツに基づく他のクレームの責任に直面する可能性があります。

私たちは、私たちのいくつかの製品やサービスまたはユーザーの内容が彼らの知的財産権を侵害していると主張する特許所有者および他の当事者から通知を受けるかもしれない。知的財産権訴訟を弁護するコストが高く、私たちの経営陣や従業員に大きな負担をかける可能性があり、すべての事件で有利な最終結果が得られる保証はありません。このようなクレームは責任を引き起こさなくても、私たちの名声を損なうかもしれない。それによって生じる任意の負債または費用、または将来の負債リスクを低減するために私たちのプラットフォームを必要とする任意の変更は、私たちの業務、財務状況、および見通しに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

カタログ表

ユーザの増加および参加度は、私たちが制御できないオペレーティングシステム、ネットワーク、デバイス、Webブラウザ、および標準との効率的な相互動作に依存します。

私たちは様々なオペレーティングシステムとウェブサイトを通じて私たちの製品とサービスを提供します。我々は，我々の製品やサービスと流行デバイス，デスクトップやモバイルオペレーティングシステム，我々が制御できないWebブラウザ(Windows，Mac OS，Android，iOSなど)の相互運用性に依存している.このようなシステム、デバイス、またはウェブブラウザにおける任意の変化は、私たちの製品およびサービスの機能を低下させたり、競合製品またはサービスに割引待遇を与える場合、私たちの製品およびサービスの使用に悪影響を及ぼす可能性があります。また、私たちが製品を開発するプラットフォームの数が増加すれば、私たちのコストと費用が増加するだろう。高品質な製品とサービスを提供するためには、私たちの製品とサービスは、私たちが制御できない一連のオペレーティングシステム、ネットワーク、デバイス、ウェブブラウザ、標準と良好に協働しなければならないことが重要です。また、私たちのほとんどのユーザはモバイルデバイスを介して私たちの製品やサービスにアクセスするため、私たちは特に私たちの製品とサービスとモバイルデバイスおよびオペレーティングシステムとの相互運用性に依存している。私たちは、モバイル業界の重要な参加者との関係を発展させることに成功したり、これらのオペレーティングシステム、ネットワーク、デバイス、ウェブブラウザ、および標準と効率的に動作する製品またはサービスを開発することができないかもしれません。私たちのユーザーが私たちの製品やサービスにアクセスして使用することが困難な場合、特に彼らのモバイルデバイスでは、私たちのユーザの増加とユーザ参加度が損なわれる可能性があり、私たちの業務および運営結果は悪影響を受ける可能性があります。

私たちの運営は中国のインターネットインフラと固定電気通信ネットワークの表現にかかっている。

中国では、ほとんどのインターネットアクセスは工業·情報化部の行政制御と監督管理の下で、国有電気通信事業者によって保持されている。また，我々は主に限られた数の電気通信サービス提供者がローカル電気通信回線とインターネットデータセンターを介して我々のサーバをホストし，データ通信能力を提供してくれる.中国のインターネットインフラや電気通信サービス提供者が提供する固定電気通信ネットワークに中断、障害、または他の問題が発生した場合、代替ネットワークまたはサービスを使用する機会は限られている。過去数年間、中国のネットワークトラフィックは著しい増加を経験した。北京のような大都市では，インターネットデータセンターの有効帯域やサーバ記憶空間が不足している.私たちの業務の拡大に伴い、私たちは私たちのプラットフォームで日々増加しているトラフィックに追いつくために、私たちの技術とインフラをアップグレードする必要があるかもしれない。中国のインターネットインフラや固定電気通信ネットワークがインターネット使用量の持続的な増加に関する需要をサポートできることを保証することはできません。もし私たちがそれに応じて私たちのオンラインコンテンツとサービス配信能力を増加させることができなければ、私たちは私たちのトラフィックを持続的に増加させることができないかもしれません。私たちの製品とサービスの採用は阻害されるかもしれません。これは私たちの業務と私たちの株価に悪影響を及ぼすかもしれません。

しかも、私たちは電気通信サービス提供者が提供するサービスの費用を制御することができない。もし私たちが電気通信とインターネットサービスに支払う価格が大幅に上昇すれば、私たちの運営結果は実質的な悪影響を受けるかもしれない。さらに、インターネットアクセス料金またはインターネットユーザに対する他の費用が増加した場合、特にコンテンツがビデオに向けられている場合、一部のユーザは、インターネットへのアクセスを阻止され、インターネットユーザの増加を減速させる可能性がある。このような減速は、ユーザ基盤の拡大を継続し、オンライン顧客への吸引力を増加させる能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々の業務および運営結果は、サービスが中断されたり、既存技術およびインフラを迅速かつ効率的に拡張および調整できなかったことによって損害を受ける可能性があります。

人々が微博に来た理由の一つはリアルタイム情報のためだ。インフラ変更、人為的またはソフトウェアエラー、ハードウェア障害、大量のユーザが私たちの製品およびサービスに同時にアクセスすることによる容量制限、コンピュータウイルスおよびサービス拒否、詐欺およびセキュリティ攻撃を含む様々な要因のため、私たちはすでに将来的にサービス中断、中断、および他の性能問題を経験する可能性がある。私たちのインフラのいかなる中断や故障も、プラットフォーム上の既存または増加したトラフィックを処理する能力を阻害したり、私たちのプラットフォームに格納されているコンテンツを失わせたりする可能性があり、これは、私たちの業務を深刻に損なう可能性があり、既存のユーザーを維持し、新しいユーザーを引き付ける能力を失う可能性があります。

カタログ表

私たちのユーザー数が増加するにつれて、私たちのユーザーは私たちのプラットフォーム上で写真やビデオを含むより多くのコンテンツを生成し、これらのコンテンツを確実に保存し、分析し続けるために、私たちの技術やインフラを拡張して調整する必要があるかもしれない。私たちの製品とサービスがもっと複雑になるにつれて、私たちのユーザー流量が増加し、私たちの製品とサービスの性能を維持し、改善することはますます困難になるかもしれません。特に使用ピーク時です。また、データセンター施設をレンタルしているため、ユーザーニーズを満たすためにデータセンターインフラをタイムリーに拡張できる保証はありません。あるいは有利な経済条件で、あるいは根本的にはできません。私たちは持株株主の新浪と第三者サプライヤーに依存してインフラサービスを提供しています。彼らのインフラが妨害されずに運営されることを保証することはできません。私たちは有利な経済条件の下でこれらの当事者と関係を保つことができます。もし私たちのユーザーが微博にアクセスできない場合や、私たちが微博上で迅速に情報を提供できない場合、あるいは全くできない場合、ユーザーは落胆して他のルートを探して情報を得ることができ、微博に戻らないかもしれないし、将来的に微博をよく使用したり、全くできないかもしれない。これは私たちがユーザーと顧客を引き付け、ユーザーの参加を維持する能力に否定的な影響を及ぼすだろう。

私たちは製品革新とユーザー体験を短期経営業績の上に置いて、これは私たちの収入と経営業績を損なう可能性があります。

私たちは従業員たちが私たちの新しい革新機能を迅速に開発してくれることを奨励する。私たちは私たちの製品とサービスのユーザー体験を改善し、私たちのプラットフォームの顧客のために新しい製品と改善された製品とサービスを開発することに集中しています。私たちは革新と微博上のユーザーと顧客の体験を短期経営成果よりも重要な位置に置いている。私たちは常に製品とサービスの意思決定をして、これらの決定は私たちの短期経営業績を下げるかもしれません。もし私たちがこれらの決定が顧客のためのユーザー体験と業績を改善する目標と一致すると考えるならば、私たちの長期経営業績を改善すると信じています。これらの決定は、投資家の短期的な予想と一致しない可能性があり、私たちの予想される長期的な利益を生じない可能性があり、この場合、私たちのユーザの増加とユーザ参加度、私たちと顧客との関係、および私たちの業務および運営結果は、不利で実質的な損害を受ける可能性がある。また，ユーザ体験に対する我々の関心は，既存や潜在的なクライアントとの関係に悪影響を与える可能性がある.これは顧客とプラットフォームパートナーの流失を招く可能性があり、これは私たちの収入と運営業績に不利で実質的な損害を与える可能性がある。

私たちは、私たちのソーシャルメディアプラットフォームを介して、私たちのソーシャルメディアプラットフォームに配信、提供、またはリンクされたコンテンツによって訴訟に直面するか、または責任を負うかもしれません。

ソーシャルメディアプラットフォームとして、私たちは、私たちのプラットフォームを介して私たちのプラットフォームに配信、提供、またはリンクされたコンテンツに関連する責任に直面し続けている。特に、私たちの業務性質は、誹謗、知的財産権、宣伝権、プライバシー権、不法コンテンツ、コンテンツ規制、人身傷害侵害に関するクレームに直面させます。ネットワーク製品やサービス提供者のそのユーザ活動に対する責任に関する法律は，中国案では未解決のままである.さらに、私たちのプラットフォーム上の通信の公共的な性質は、私たちのユーザまたはクライアントによるシミュレーションアカウントを作成することによって生じるリスクに直面します。私たちはこのような疑いを調査して弁護する巨額の費用を招くかもしれない。もし私たちがこれらの事件でコストや責任を発生すれば、私たちの業務、財務状況、経営業績は不利な影響を受ける可能性があります。

私たちは、私たちのプラットフォーム上でユーザが生成したコンテンツを提供することによって訴訟を受ける可能性があり、これらのコンテンツは時間がかかり、弁護コストが高い可能性がある。

私たちのプラットフォームは一般公開され、ユーザが生成したコンテンツを公開することができる。我々のユーザは，合法的で無害な材料のみを配布し，フィルタリングを確立することを要求しているが，我々のフィルタは，潜在的な攻撃性やランダムでないユーザが生成したコンテンツをすべて選別することができない可能性がある.適切なフィルタリングを経ても，第三者は我々のプラットフォーム上で配布されたユーザが生成したコンテンツが模倣的であることを発見し，そのような情報を配布して我々に行動する可能性がある.我々は，そのサイト上でユーザ生成コンテンツを提供する他の会社と同様に，過去にこのようなクレームを処理せざるを得ず，ユーザ生成コンテンツが中国でより人気になるにつれて，このようなクレームが増加することが予想される.正当な理由の有無にかかわらず、どのようなクレームも時間とコストをかけて弁護し、訴訟を招き、経営陣の注意力や資源を分散させる可能性がある。

カタログ表

私たちは私たちの微博財布で提供されている金融商品と関連したいくつかの危険に直面しているかもしれない。

微博の財布は、ユーザーが私たちの関連側が提供する少額融資の便利さを含む異なるタイプの金融商品やサービスを購入することができ、微博の業務パートナーは関連ナンバープレートの第三者として提供する保険、基金、その他の金融サービスを提供する。近年、中国のインターネット金融法律法規は急速に発展している。例えば、2018年4月3日、国務院インターネット融資リスク特別整備工作指導グループは“インターネット資管業務の整備検査の強化に関する通知”を発表し、インターネットを通じて基金、販売基金、資管製品の部門を発行することを要求し、中央金融管理部門が発行する資管業務許可証或いは資管製品販売許可証を取得しなければならない。2020年11月2日、中国銀保監会と中国銀行は共同で“ネット小口融資業務暫定管理方法”を発表し、その中で、国務院銀行業監督管理機関の許可を得ておらず、いかなる小口ローン会社は省級行政区域内でネット小口融資業務を経営してはならず、小口融資会社がネットワーク小口融資業務を経営するために使用するネットプラットフォームは必ずいくつかの条件を満たしていなければならず、その中にネットワークプラットフォーム経営者は少額融資会社が5%以下の株式を持たなければならない。現在、ネットワーク小口ローン業務暫定管理方法の草案が発表されるかどうかは不明である。新しい規制を遵守するためには、私たちが新しいライセンスと許可を得る必要があるかもしれませんし、巨額のコストを発生させたり、私たちの業務に実質的に不利な方法で私たちの業務慣行を変更することを要求する可能性があります。2021年1月13日, 銀保監会弁公庁、中国人民銀行弁公庁、中国銀行は共同で“商業銀行のインターネット個人預金業務の規範化に関する通知”を発行し、商業銀行は非自営ネットワークプラットフォームを介して定期預金または定期普通預金の提供業務に従事してはならないと規定している。2021年2月19日、中国銀保監会弁公庁は“商業銀行のネットローン業務の更なる規範化に関する通知”を発表し、地方銀行がネットローン業務に従事するには現地の顧客にサービスを提供し、登録所在地の行政区域外でネットローン業務を経営してはならないが、一定の免除があることを要求した。

これらのインターネット金融サービスの法律法規を遵守するために、私たちは過去数年間、微博財布が提供するサービスを不定期に調整してきた。もし微博の財布で提供されている任意の金融商品やサービスが関連規定に違反していることが発見された場合、微博は警告、罰金、違法所得の没収、ナンバープレートの取り消しや関連業務の停止に直面する可能性があり、私たちの業務、財務状況、経営業績は不利な影響を受ける可能性がある。

私たちは規制事項、会社の管理、公開開示に関する変化する法律と法規に支配されており、これは私たちのコストを増加させ、違反リスクを増加させる。

我々は、投資家の保護と証券上場会社の監督を担当する米国証券取引委員会、中国とケイマン諸島の各種監督機関、及び法律の下で変化していく新しい規制措置を適用する様々な監督機関の規則を受けている。私たちの新たで変化する法律法規を遵守する努力は、一般的かつ行政費用の増加を招き、管理時間と注意力を創設活動からコンプライアンス活動に移行させ続ける可能性がある。

さらに、これらの法律、法規、および基準は異なる解釈があるため、新しいガイドラインの登場に伴い、実践におけるそれらの応用は時間の経過とともに変化する可能性がある。この変化は、コンプライアンス事項の持続的な不確実性と、私たちの開示とガバナンス慣行を継続的に修正するために必要な追加コストをもたらす可能性がある。もし私たちがこのような規定とその後の変化を処理して遵守しなければ、私たちは罰を受けるかもしれないし、私たちの業務は損害を受けるかもしれない。

私たちの商業保険の保険範囲は限られています。

中国の保険業はまだ若く、中国が提供する商業保険製品は限られている。私たちは私たちの業務のために限られた商業責任や中断保険を保証します。どんな業務中断、訴訟、または自然災害は、私たちに巨額のコストを招き、私たちの資源を移転させる可能性がある。

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カタログ表

私たちは新冠肺炎の発生や自然災害などの衛生流行病や他の疫病に関連するリスクに直面しており、これらのリスクは私たちの運営を深刻に混乱させ、私たちの業務、財務状況、あるいは運営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

新冠肺炎の影響以外に、私たちの業務はエボラウイルス疾患、H 1 N 1インフルエンザ、H 7 N 9インフルエンザ、鳥インフルエンザ、深刻な急性呼吸器症候群或いはその他の流行病の不利な影響を受ける可能性がある。もし私たちの従業員がエボラウイルス病、H 1 N 1インフルエンザ、H 7 N 9インフルエンザ、鳥インフルエンザ、SARS、新冠肺炎、または他の流行病に感染していることが疑われた場合、私たちの業務運営は中断される可能性があります。これは私たちの従業員の隔離および/または私たちのオフィスの消毒が必要かもしれません。また、私たちの運営結果と財務業績は不利な影響を受ける可能性があり、これらの流行病のいずれも中国全体の経済を損なう可能性がある。

2020年初め、新冠肺炎の伝播を抑制するために、中国政府は旧暦の正月休暇を延長し、旅行禁止を実施し、一部の道路を封鎖し、工場と企業を閉鎖するなどの応急措置を講じた。本文書が発表された日から、中国政府はこれらの緊急措置を大幅に緩和した。しかし、中国の各都市でも時折新冠肺炎が発生し、中国政府は再び新冠肺炎を抑制する措置を講じる可能性がある。新冠肺炎疫病は著者らの総収入に実質的なマイナス影響をもたらし、売掛金回収速度は減速し、そして2020年特に上半期に信用損失準備を増加させた。私たちの広告業務は徐々に回復していますが、新冠肺炎の影響が続いたり、さらに悪化したりすれば、私たちの業務を混乱させ、ひいては私たちの収入や財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの本部は北京にあり、現在私たちは中国各地で大部分のオフィスを借りて、私たちの運営を支持しています。今回の感染症の発生は、将来再び会社を招く可能性があり、私たちと私たちのいくつかの業務パートナーを含めて、従業員の在宅勤務を許可する作業計画を一時的に調整し、遠隔協力を採用する。私たちは、私たちのテレワークシステムをアップグレードし、従業員の健康状態を毎日監視し、従業員の現場と在宅勤務のシフトを手配して、感染伝播を回避し、潜在的なユーザー流量の増加を支援するために、疫病発生の影響を減少させる措置を取っている。2021年の新冠肺炎が私たちの財務状況、運営結果とキャッシュフローに与える影響の程度は未来の発展に依存する, これらは高度に不確定で予測できないものであり，出現する可能性のある新冠肺炎の重症度，コロナウイルスの抑制やその影響を治療する行動，新冠肺炎のワクチンや治療の獲得性などの新たな情報を含む。

私たちはまた自然災害と他の災難の影響を受けやすい。火災、洪水、台風、地震、停電、電気通信障害、侵入、戦争、騒動、テロなどの事件は、サーバ中断、障害、システム障害、技術プラットフォーム故障、またはインターネット障害を引き起こす可能性があり、データ損失または破損またはソフトウェアまたはハードウェア障害をもたらし、私たちのプラットフォーム上で製品およびサービスを提供する能力に悪影響を与えます。

業務や資産を剥離することは、我々の業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは将来、私たちのいくつかの業務および資産に関連する一部または全部の資産剥離または他の処置取引、特に私たちの核心重点分野と密接に関連していない取引を行うことができ、あるいは当社の会社がその目標を達成するのを助けるために、過剰な資源や金融資本が必要になる可能性がある。これらの決定は、これらの業務のビジネスモデルと成功可能性の評価に基づいていることが大きい。しかし、私たちの判断は正確ではないかもしれないし、私たちはこれらの取引から予想される戦略と財政的利益を得ることができないかもしれない。私たちの財務業績は、剥離業務に関する収益損失や会社間接費用貢献/分配の影響を受ける可能性があります。

処置はまた、担保、賠償、または他の財務的義務によって、剥離された業務への持続的な財務的参加に関連する可能性がある。これらの手配により、剥離された業務の表現や私たちがコントロールできない他の条件は、私たちの将来の財務業績に影響を与える可能性があります。潜在的な誤解で負の宣伝にさらされる可能性もあり，剥離された業務は依然として我々の合併後のグループの一部であると考えられる.一方、私たちはあなたに、剥離業務が私たちの競争相手にサービスを提供する機会や他の私たちの利益と衝突する機会を求めないことを保証することはできません。もし剥離業務と私たちの間に生じる可能性のあるいかなる利益衝突も私たちに有利な方法で解決できなければ、私たちの業務、財務状況、経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があります。

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カタログ表

さらに、これらの業務における私たちの所有権権益を減少または除去することは、私たちの運営、将来性、または長期的な価値に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは私たち自身の業務発展に有用な資源や技術的ノウハウを失うかもしれない。既存の業務を多様化したり、拡張したり、新しい業務分野に参入する能力が弱まる可能性があり、必要な専門知識を持っている業務分野にもっと集中するために、私たちの業務戦略を修正しなければならないかもしれません。私たちは私たちの権利を早く売ることができて、私たちが売却しなければ私たちが獲得した収益を放棄するかもしれない。処分または剥離する業務を選択し、買い手(またはその中の株式が販売されるべき)を探し、流動性が相対的に悪く、決定が容易でない公平な市場価値の所有権権益交渉価格である可能性があり、また、私たちの管理層が大きな関心を与え、私たちの既存の業務の資源を移転することが必要であり、これは逆に私たちの業務運営に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの新浪起業と新浪との関係に関するリスクは

私たちは新浪に広範な支援を提供することに依存して、新浪が同じレベルの支援を継続することを保証することはできない。

2021年3月22日、新浪合併子有限公司(新浪集団控股有限公司の完全子会社、前身は新浪控股有限公司)が新浪と合併して新浪に合併し、新浪は依然として生き残った会社である。今回の合併により、新浪集団控股有限公司の完全子会社となり、新浪集団控股有限公司は新浪MMXV株式会社の完全子会社であり、新浪MMXV株式会社は英領バージン諸島に登録して設立された商業会社であり、曹さんによって統制されている。合併完了後、新浪は取引法に規定された報告会社ではなく、その株もナスダック取引を停止した。

2014年4月に初めて公募する前に、新浪は財務、行政、販売とマーケティング、人的資源と法律サービス、一部の幹部と従業員のサービスを提供してくれた。私たちが独立した上場企業になった後、新浪は引き続きいくつかの支援サービスを提供してくれた。もし新浪が私たちにそのような支援を提供し続けなければ、私たちは自分の支援システムを作る必要があるだろう。私たち自身がこれらの支援サービスを提供するように調整すれば、運営、行政、戦略的な困難に直面する可能性があり、業界の変化に対する私たちの反応が競争相手よりも遅くなり、経営陣の業務運営への関心を分散させたり、私たちの運営を損なう可能性があります。

本年度報告に含まれる財務情報は、我々の財務状況や経営結果を代表することができない可能性があり、すべての届出期間中に独立会社として運営していれば。

2010年に微博が設立されるまで、私たちのソーシャルメディア業務は新浪が所有したりコントロールしたりした会社が運営していた。列報のすべての期間、私たちの連結財務諸表は、これらの資産、負債、収入、およびキャッシュフローを含み、これらの資産、負債、収入、支出、およびキャッシュフローは、これらの資産、負債、収入、支出およびキャッシュフローにかかわらず、新しい波によって、または私たちによって生成される。私たちの業務に対して明確に識別可能な資産と負債だけが私たちの総合貸借対照表に含まれています。ソーシャルメディア業務の運営コストについては、新浪のいくつかのコストや費用の分配も含まれている。これらの分配は，収入，インフラ使用指標，労働力使用指標の割合，および我々による他の要因を考慮した比例コスト分配方法を用いて行われた。私たちは歴史財務諸表の中で多くの推定、仮説、分配を作成しました。新浪は私たちを考慮していないので、私たちは初めて公募するまでのどの時期も独立会社として運営していません。吾らと新浪の手配については，“項目7.主要株主および関連側取引−B.関連側取引--我々と新浪との関係”および“プロジェクト5.運営および財務回顧および展望”，および本年度報告内の他の場所の総合財務諸表の付記を参照して，我々の歴史的コストを割り当てる。私たちの経営陣は、私たちの財務諸表と上記分配の仮定が合理的だと思っていますが、私たちの財務諸表は、私たちがその期間に独立した上場企業として運営しているように、必ずしも私たちの運営結果、財務状況、現金流量を反映しているとは限らないかもしれません。したがって、あなたは私たちの歴史的業績を私たちの未来の業績の指標としてはいけません。

私たちは新浪から同じ程度の支持を受け続けないかもしれない。

新浪は中国の大手インターネットメディア会社であり、我々のソーシャルメディア業務は新浪の中国における強大な市場地位及びインターネットとメディア関連業務における専門知識から利益を得ている。例えば、私たちの広告およびマーケティング収入は、新浪がインターネット広告に興味を持つ大ブランド広告主を引き付ける能力のおかげだ。新浪との継続的な業務パートナー関係やサービス手配に関する一連の合意を締結していますが、新浪から現在独立上場企業として運営されているのと同じレベルの支援を継続していくことを保証することはできません。

カタログ表

私たちが新浪との合意は非関連者が交渉して達成したような合意よりも私たちに有利かもしれません。特に，我々と新浪のスポーツ禁止協定は，我々が許可されている業務範囲を制限している.

私たちは新浪と一連の合意に達しており、これらの合意の条項は関係のない第三者と交渉する条項よりも有利かもしれない。特に，新浪と締結した競業禁止協定によると，競業禁止期間(以下遅い日で終了する)内に，(1)新浪が当時発行していた証券の少なくとも20%の投票権を合計していない5年後，および(2)2014年に初めて公募株(IPO)が完了して15周年であることに同意し，新浪が現在展開している業務で新浪と競合しないことは，新浪が米国証券取引委員会に提出した定期文書に記載されている.私たちが現在経営している微博とソーシャルネットワーク業務、そして私たちが合意日に私たちが所有しているドメイン名やブランドで経営している任意の業務を除いて。これらの契約制限は、私たちが収入源の多様化を実現する能力に深刻な影響を与え、中国のソーシャルメディアの成長が鈍化すれば、私たちの業務や将来性に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。また、新浪との主取引協定によると、新浪が訴訟や他の私たちの業務に関連したまたはある事項によって発生した債務を賠償し、これらの債務を新浪から剥離した一部として負担することに同意します。新浪とわが社間の資産と負債の分配は、2つの独立した当事者が達成した分配を反映していない可能性がある。また、新浪が引き続き私たちをコントロールしている限り、私たちは上記の合意と他の時々締結された会社間協定に基づいて契約権利を有しているにもかかわらず、契約が違約した場合に新浪に法的クレームを提出することができないかもしれない。

私たちの販売、マーケティング、ブランド普及はすべて新浪との協力から利益を得ています。新浪市場の地位やブランド認知度のいかなる負の発展も私たちのマーケティング努力と私たちのブランド実力に実質的な悪影響を与える可能性がある。

新浪のホールディングス子会社として、私たちは私たちのブランドとプラットフォームをマーケティングする上で新浪との協力から利益を得ています。例えば、私たちは新浪の顧客にサービスを提供することで利益を得る。我々はまた、新浪の中国に対する強力なブランド認知度から利益を得ており、信頼性と広範なマーケティング触角を提供してくれた。新浪がその市場地位を失えば、新浪との協力によるマーケティング努力の有効性は実質的な悪影響を受ける可能性がある。さらに、新浪に関連するどんな否定的な宣伝も、私たちのマーケティングの有効性と私たちの名声とブランドに悪影響を及ぼす可能性があります。

新浪はわが社の株主訴訟の結果をコントロールします。

2021年2月28日現在、新浪は私たちが発行した普通株式総数の44.7%を保有し、私たちの総投票権の70.8%を占めている。新浪は私たちにそれが近い未来に私たちに対する投票統制権を放棄しないと予想していると言った。新浪の投票権は、ケイマン諸島の法律、私たちの組織定款の大綱と定款細則、ナスダックが株主の承認を必要とする行動を制御する権利を持たせ、私たちの取締役会の多数のメンバーの選挙と罷免、重大なM&Aとその他の業務合併の承認、私たちの組織定款の大綱と定款の細則の修正、株式インセンティブ計画に基づいて発行可能な株式の数、および私募方式で大量の私たちの普通株を発行することを含む。

新浪の議決権制御は、米国預託証明書保持者に不利になる可能性のある取引を招き、あなたに有利な取引を阻止する可能性があります。例えば、新浪の投票統制権は、私たちのアメリカ預託証明書保持者として入手可能な証券プレミアムが当時の市場価格よりも高い取引を含む、私たちの支配権変更に関連した取引を阻止する可能性があります。また、新浪は、我々の持株権を第三者に売却することを禁止されておらず、米国預託株式保有者の承認を得ずにそうすることができ、米国預託株式保有者が保有する米国預託証券を購入することを規定しなくてもよい。新浪が買収されたり、他の方法で制御権変更が発生した場合、どの買収者や後継者も新浪の投票制御権と契約権を行使する権利があり、このようにする方法は新浪とは大きく異なる可能性がある。

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カタログ表

我々はナスダック証券市場規則が指す“制御された会社”であるため、他の会社の株主を保護するいくつかの会社のガバナンス要件を免除することに依存する可能性がある。

ナスダックの定義によると、私たちは新浪が私たちの50%以上の投票権を持っているので、私たちは“制御された会社”だ。私たちがこの定義の制御された会社である限り、私たちは、会社の管理規則のいくつかの免除に依存する選択を許可されます

そのため、米国預託株式の保有者は、これらの会社のガバナンス要求を受けた会社株主と同等の保護を受けていない。

私たちは新浪と利益衝突があるかもしれません。そして新浪のわが社での持株権のため、私たちは私たちに有利な条件でこれらの衝突を解決できないかもしれません。

新浪と私たちの間では、私たちの過去と進行中の関係に関するいくつかの分野で利益が衝突するかもしれない。私たちが確定した潜在的な利益の衝突は

カタログ表

私たちの会社は独立した上場企業になっていますが、新浪が私たちの持株株主である限り、新浪の付属会社として運営することを願っています。新浪は時々、その業務全体(わが社を含む)の利益に最も合っていると考える戦略的決定を下すかもしれない。このような決定は私たち自身が下した決定とは違うかもしれない。新浪の私たちまたは私たちの業務に関する決定は新浪に有利で、新浪自身の株主に有利な方法で解決される可能性があり、これは私たちの他の株主の利益に合わないかもしれません。私たちはどんな潜在的な葛藤も解決できないかもしれないし、私たちがそうしても、決議案が私たちに与える利益は私たちが非支配株主と付き合った時の利益に及ばないかもしれない。双方が非関連者が本来達成可能な条項に近い条項で取引を求めても，実践的には成功しない可能性がある.

会社の構造に関するリスク

“中華人民共和国外商投資法”の解釈と実施及びそれが私たちの現在の会社構造、会社管理と業務運営の実行可能性にどのように影響するかには不確定性がある。

全国人民代表大会は2019年3月15日に“外商投資法”を批准し、国務院は2019年12月12日に“外商投資法実施条例”(“実施条例”)を承認し、2020年1月1日から施行し、中国現行の外商投資を規範化する3つの法律、すなわち“中外合弁経営企業法”、“中外合作経営企業法”、“外商独資企業法”及びその実施細則と付属法規に代わった。中国最高人民法院は2019年12月27日に外商投資法に関する司法解釈を発表し、外商投資法の公平かつ効率的な実施を確保するために2020年1月1日から施行した。司法解釈によると、中国裁判所は契約側が“外商投資参入特別管理措置(ネガティブリスト)”に含まれていない分野に対する外商投資契約の無効を主張することを支持してはならない。契約が行政機関の承認または登録されていないためである。外商投資法及びその実施条例は予想される中国の監督管理傾向を体現し、即ち国際通行のやり方と外資と内資会社の法律要求を統一する立法努力に基づいて、その外商投資監督管理制度を合理化させる。

しかし、これらの規則は比較的新しいため、その解釈にはまだ不確実性が存在する。例えば、外商投資法によれば、外商投資とは、外国人個人、企業または他の主体が中国で直接または間接的に行う投資活動を指す。契約スケジュールを外国投資の一形態に明確に分類していないが、将来的に契約手配による外国投資がこの定義の間接外国投資活動と解釈されない保証はない。また、この定義には、外国投資家が法律、行政法規に規定されている方法、または国務院が規定する他の方法で行う投資を含む網羅的な条項が含まれている。そのため、今後の法律、行政法規、または古い理事会が公布した条項のために余地を残し、契約手配を外国投資形態とすることを規定している。上記のいずれの場合も、私たちの契約手配が中国の法律や法規に違反して外国投資に対する市場参入要求とみなされるかどうか、またはこれらの手配が全部または部分的に無効になる可能性があるかどうかは不確定であろう。また、将来の法律、行政法規、または国務院が既存の契約手配についてさらなる行動を要求する場合、私たちはこのような行動をタイムリーにまたは根本的に達成できないかどうかという大きな不確実性に直面する可能性がある。上述したような規制コンプライアンス課題に適切な措置を講じて対応できなければ、現在の会社構造、会社管理、業務運営に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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中国政府が、中国での業務運営構造を構築する協定が、中国の外商投資インターネットや他の関連業務に関する規定に適合していないことを発見した場合、またはこれらの規定やその解釈が将来的に変化した場合、私たちは厳しい罰を受けたり、これらの業務における私たちの権益を放棄させられたりする可能性がある。

中国の現行の法律·法規は、インターネットやその他の関連業務(インターネットコンテンツやネットワークゲーム運営を提供することを含む)に従事する会社の外資所有権に何らかの制限または禁止を加えている。具体的には、インターネットコンテンツプロバイダに対する外資の持ち株比率は50%を超えてはならない。私たちはケイマン諸島に登録した会社で、私たちの中国子会社の微博科技は外商投資企業とされています。中国の法律法規を遵守するため、著者らは主に微盟及びその子会社を通じて中国で業務を展開し、この業務は微博科学技術、微盟及びその株主間の一連の契約手配に基づいている。著者らはまた微博科学技術、微盟創科及びその株主間の一連の契約手配に基づいて、北京微盟創科投資管理有限会社或いは微盟創科及びその子会社運営を通じて微博へのある投資を行った。これらの契約の手配のため、私たちは微盟と微盟創科に制御を加え、合併VIEと見なした。したがって、私たちはアメリカ公認会計基準に基づいて彼らの経営業績を私たちの財務諸表に統合します。微盟と微盟創科は、私たちの業務運営に重要なライセンス、承認、および重要な資産を持っています。

私たちの中国弁護士、復興弁護士は、私たちの現在の所有権構造、私たちの中国子会社と私たちのVIEの所有権構造、そして私たちの中国子会社、VIE及びそのそれぞれの株主間の契約手配は中国の既存の法律、規則、法規に符合すると考えている。しかし、現行または将来の中国の法律·法規の解釈と応用については大きな不確実性がある。したがって、中国政府が最終的に私たちの中国法律顧問の意見とは逆の観点を取らないことを保証することはできません。もし私たちがいかなる中国の法律や法規に違反していることが発見された場合、関連政府当局はこのような違反を処理する際に、罰金の徴収、私たちが収入を受け取る権利を制限すること、私たちの収入または私たちのVIEの収入を没収すること、私たちの営業許可証またはVIEの営業許可証を取り消すこと、所有権構造や業務を再編することを要求すること、私たちまたは私たちのVIEに任意の一部またはすべての業務を停止することを要求することを含む幅広い裁量権を持つだろう。これらの行動のいずれも、私たちの業務運営に大きな妨害を与える可能性があり、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの中国での業務は我々のVIEとそのそれぞれの株主との契約手配に依存しており、これは運営制御を提供する上で直接所有権よりも有効である可能性がある。