非国際財務報告基準計量

本経営陣の検討及び分析(“MD&A”)は、Tricon Residential Inc.(“Tricon”、“US”、“We”又は“会社”)の2022年12月31日までの年度の総合財務諸表及び付記とともに読まなければならず、この等総合財務諸表は、国際会計基準委員会(“AISB”)が公布した国際財務報告基準(“IFRS”)に基づいて作成され、会社2021年12月31日までの年度の審査年度総合財務諸表と一致する

当社は本稿では、“割合”指標、純営業収入(“NOI”)、NOI利益率、比例同屋NOIとNOI利益率、運営資金(“FFO”)、コア運営資金(“コアFFO”)、調整後の運営資金(“AFFO”)、1株当たりコアFFO、1株当たりAFFO、コアFFO支払率、AFFO支払率、および財務指標を補完するわが業務業績のいくつかの重要な指標を含むが、いくつかの非IFRS財務指標と非IFRS比率を格納している。これらの測定基準は通常、不動産業界の実体によって業績を評価するための有用な指標として使用される。私たちは業績測定と資本分配を含む私たちの業務を管理するためにこのような措置を利用する。しかも、このような措置のいくつかは私たちが債務契約を遵守する状況を測定するために使用される。これらの業績評価基準を補完した上で提供することは、投資家と株主が会社業務の全体的な業績を評価するのに役立つと信じています。しかし、国際会計基準理事会が発表した“国際財務報告基準”によると、これらの措置は認められておらず、標準化の意味もなく、必ずしも他の上場実体が提出した類似措置と比較できるとは限らない。これらの措置は、“国際財務報告基準”に基づいて作成された関連財務情報の代わりに、補完的な性質とみなされるべきである。非国際財務報告基準財務措置、非国際財務報告基準比率と補充財務措置は国際財務報告準則が規定する標準化の意味がないため、証券法規要求はこれらの措置を明確に定義、識別し、そしてそれに最も近い国際財務報告基準計量と一致させる。本MD&Aで使用する非IFRS財務計測の定義，計算と照合および非IFRS比率の必要開示は第4節と付録Aで提供する, 本稿で提案する重要な業績指標である補完財務措置は6節で詳細に検討する。

本文で提出した非国際財務報告基準の財務指標、非国際財務報告基準の比率と補充財務指標は国際財務報告基準に基づいて確定した会社活動純収益(損失)或いは現金流量の代替指標と解釈されてはならず、Tricon財務業績の指標とすべきである。Triconがこれらの指標を計算する方法は他の発行者の方法とは異なる可能性があるため，これらの指標は他の上場エンティティが提案した類似指標と比較できない可能性がある.

前向きに陳述する

本MD&Aにおけるいくつかの陳述は、適用される証券法によって定義された“前向き情報”(“前向き陳述”)とみなされる。本書類を読む際には、当社が現在連結財務諸表に含まれている書類及び当社が他に公開して提出している書類を結合しなければなりません。“可能”、“将”、“可能”、“将”、“予想”、“信じ”、“計画”、“予想”、“予定”、“見積もり”、“目標”、“努力”、“プロジェクト”、“継続”、“目標”などの語彙、および同様の表現は前向き表現に属する。前向きな情報を含む陳述は歴史的事実ではなく、Triconおよびその投資に対する経営者の予想された未来事件、結果、状況、経済表現または予想の期待、意図、信念を反映しており、管理職が現在把握している情報と管理層が合理的と考えている仮定に基づいている

本MD&Aは、予想される経営と財務業績、会社の戦略と経営計画および成長見通し、会社の主要市場の予想に影響を与える人口と経済傾向、プロジェクト計画、コスト、スケジュールと販売/賃貸予想、予想される業績費用、将来のキャッシュフロー、取引と開発スケジュール、住宅不動産に対する期待需要、会社賃貸業務の期待成長、建賃貸プロジェクトの買収、会社の今後3年間の主要な優先事項およびこれらの優先事項を実現する方法、に関する前向きな表現を含む。予想される将来の買収、買収速度、賃貸料増加、運営費用、入居率および回転率、ならびに一戸建てと複数戸の賃貸マンションの資本支出案、運営案と住民改善案の発売、予想される環境、社会とガバナンス(ESG)イニシアティブ

債務融資と再融資の意図；金利の持続的な上昇、インフレと経済不確定性；及び新冠肺炎疫病の持続的な影響と結果。これらの前向きな陳述の背後にある仮説および一連の実際の業務パフォーマンスが現在の予測とは異なる要因をもたらす可能性がある要素は、SEDARウェブサイトwww.sedar.comで取得することができる本MD&Aおよび会社日が2023年2月28日である年次情報テーブル(“AIF”)で議論されている。新冠肺炎が会社の運営、業務と財務結果に対する持続的な影響と結果は実際の結果と展望性陳述で討論した結果が大きく異なることを招く可能性がある。

展望性陳述は推定と仮定に基づいていなければならない。本MD&Aの日まで、会社管理層はこれらの推定と仮定は合理的であると考えているが、これらの推定と仮説自体は重大な商業、経済と競争の不確定性、あるいは事件の影響を受ける。会社の推定、信念、および仮定は、会社の将来の成長潜在力、経営結果、将来の見通しと機会、人口と業界の傾向、立法または規制事項に変化がない、未来の債務レベルと現行金利、現在発効されている税法、資本の持続可能性と適切な買収と投資機会を含む、不正確であることが証明される可能性があり、現在の経済状況は、不動産増加値と全体的なインフレレベル、および予想される新冠肺炎の影響と結果を含む。

展望性陳述に依存して決定を下す時、会社は読者にこれらの陳述に過度に依存しないように注意する。展望性陳述は重大な未知のリスクと不確定性に関連するからである。展望的陳述は、将来の業績または結果の保証と解釈されるべきではなく、必ずしもこのような業績または結果を実現する時間または締め切りを正確に説明するとは限らない。多くの要素は実際の結果と展望性陳述で討論した結果と大きく異なる可能性があり、これらの要素は以下を含むが、これらに限定されない：会社がその成長戦略を実行する能力；多戸住宅市場条件の変化の影響；一戸と複数戸の住宅市場の日々の激しい競争；カナダとアメリカの不動産市場の変動と周期の影響；会社ポートフォリオの販売可能性と価値；会社ポートフォリオの予想される未来価値；会社人口市場態度、財務状況と需要の変化；これらの展望性表現は、金利上昇と金融市場の変動、労働力と材料供給の予想コストとスケジュールに対する潜在的な影響、インフレ率と全体の経済不確定性、法律法規の適用の発展と変化、および会社の運営、業務と財務業績に対する新冠肺炎の影響を含む

これらのリスクまたは不確実性のうちの1つまたは複数が現実になった場合、または展望的陳述における仮定が正しくないことが証明されている場合、実際の結果、業績または達成は、本MD&Aに含まれる前向き陳述によって表現または示唆された結果、業績または達成とは大きく異なる可能性がある。AIFおよび第7.7節で引用された持続的な開示文書を参照して、会社の投資に関連するより完全なリスクリスト、およびそのようなリスクの具体化が会社に与える可能性のある影響を得て、実際の結果が前向き陳述から乖離することをもたらす。

適用される証券法については、本MD&Aに含まれるいくつかの陳述は“財務展望”とみなされる可能性があるため、財務展望は本文書以外の他の目的には適用されない可能性がある。本MD&Aに含まれる前向き陳述は管理層が現在合理と考えている仮説(上述の仮定を含む)に基づいているが、実際の結果、業績或いは成果がこれらの展望性陳述と一致することを保証することはできない。この文書に含まれている展望的陳述は、本警告声明によって完全に制限されている。

我々の前向きな陳述に依存して会社に関する決定を下す際には、投資家や他の人は、前述の要素および他の不確定要素と潜在的な事件をよく考慮すべきである。本MD&Aにおける展望的陳述は、本明細書の発表の日までに行われ、会社は、これらの展望的陳述または情報を更新または修正することを意図していないし、またはこれらの展望的陳述または情報を修正して、これらの陳述の後の新しい情報、イベント、結果または状況、または他の状況を反映するために、法律(証券法を含む)がそのような陳述を要求しない限り、意外な事件の発生を反映する。

市場と業界データ

本MD&Aは、第三者ソースから取得されたいくつかの市場および業界データおよび予測、業界出版物および公開利用可能な情報、および管理層が、会社の存在する業界に対する理解に基づいて準備された業界データ(管理層がこの知識に基づいて業界の推定および仮定を含む)を含むことができる。北米住宅不動産業界に対する経営陣の理解は、この業界での経験と参加によって発展してきた。経営陣はその業界データが正確であり、その推定と仮定は合理的であると考えているが、これらのデータの正確性や完全性を保証することはできない。サード·パーティ·メッセージ·ソースは、一般に、ロードされた情報が信頼できると考えられるソースから取得されるが、含まれる情報の正確性または完全性を保証することができないことを表す。経営陣は信頼できると考えているが、当社は、本MD&Aで言及された第三者ソースからの任意のデータを独立して確認したり、そのようなソースに依存または言及された関連研究または調査を分析または確認したり、そのようなソースが依存する基本的な経済仮定を決定したりしていない。

他にも

本稿の精選写真は説明目的にのみ使用されており、アーティストのコピーである可能性があり、会社ポートフォリオ内のすべての物件を代表していない可能性がある。

1.序言

本経営陣の検討と分析(“MD&A”)日は2023年2月28日，すなわちTricon Residential Inc.(以下，“Tricon”，“US”，“We”または“会社”)取締役会が承認された日であり，その日までのすべての重大なイベントを反映している。本報告は、当社が2022年12月31日までの年度の審査を経た総合財務諸表及び関連付記(“総合財務諸表”)とともに読むべきであり、この等の総合財務諸表は国際会計基準委員会(“IFRS”)が公布した国際財務報告基準に基づいて作成されたものである。監査された年度総合財務諸表は、会社サイトwww.triconsidential.com、カナダ証券管理人サイトwww.sedar.comで調べることができ、会社年次報告(Form 40-F)の一部として米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)サイトwww.sec.govのEDGAR部分に提出することもできる。会社に関する他の情報は、その年度情報テーブルを含めて、これらのサイトで取得することができる。

同社の登録事務所はオンタリオ州トロントサントマス街7号801号室にあり、郵便番号：M 5 S 2 B 7。同社の普通株はニューヨーク証券取引所(ニューヨーク証券取引所)とトロント証券取引所(トロント証券取引所)でTCNコードで取引されている

別の説明がない限り，本MD&Aにおけるすべての金額はドルで表される.

1.1ビジョンとガイドライン

Triconは1988年に設立され，個人顧客や機関投資家向けのファンドマネージャーであり，販売待ち住宅不動産開発に専念している。持続的な改善の追求及び多元化と後継計画の促進に対する渇望は同社の2010年の上場決定を推進した。米国の賃貸住宅業界は2007−2009年の大衰退で大きな被害を受けたが、Triconの強力な基礎と指導者の粘り強さは経済低迷に耐え、貴重な経験と教訓を得て、同社が最終的に賃貸住宅に集中することを決定した

次の10年間、Triconは、住宅負担能力の低下に直面する新世代の需要と、意味のある人間関係、便利さ、コミュニティ意識への渇望を満たすために、本質的に周期的な販売待ち住宅から賃貸住宅会社に転換した。今日，Triconは住民に質の高い基本的な住所を提供している。Triconの業務は設計上防御的であり，景気期に大盤を走り，より挑戦的な時期に相対的に良いことを目的としている。

Triconは米国の一戸建て賃貸業界に最初に参入し制度化した会社の一つである。私たちの成功は文化を革新することと新しい技術を採用して効率を高め、住民の生活を改善することに基づいている。私たちが資本、アイデア、人員、技術を一つの屋根の下に集める能力は不動産分野で唯一無二であり、住民体験を改善し、私たちの利害関係者の投資を保護し、卓越した見返りを推進することができると信じている。

Triconは北米屈指の一戸建て賃貸住宅会社に力を入れ，魅力的な市場に良質な物件を持つことで，卓越した運営に専念し，非凡な居住体験を提供し，ミドルエンド市場の人々にサービスを提供している。Triconはその趣旨宣言によって駆動されている--住宅が生活の潜在力を解放する世界を想像し、従業員が毎日以下のような指導原則に従って行動することを奨励する

·すべてを超えて住民の生活を豊かにする

·私たちがしているすべてのことに力を入れ、卓越したことを奨励する

·問題を提起し、問題を抱き、革新の過程ですくすくと成長する

·簡単なことではなく、正しいことをする

·お互いに向上し、不朽の遺産を残す

Triconの指導原則は，従業員を先としたビジネス戦略と文化の基礎を築き，従業員は逆に許可され激励され，住民に良質なサービスを提供し，地域コミュニティに積極的に影響を与える。私たちの住民が満足している時、彼らは私たちと一緒にもっと長く借りて、私たちの不動産を自分の不動産と見なして、友達と家族を紹介して新しい顧客になるかもしれません。私たちは、私たちの株主と個人投資家に見返りをもたらす最善の方法が、私たちのグループと住民が満足することを確保することだということを認識している。これが，我々の従業員と住民も我々のESGの2つの重要な優先順位である理由である(1.3節参照).

1.2ビジネスと成長戦略

Triconは成長を続けるポートフォリオの所有者と事業者であり，主に米国サンシャイン地帯に位置し，約36，000軒の一戸建て賃貸住宅を所有している。同社は、複数戸の賃貸物件や住宅開発資産を含む近隣の住宅事業にも投資している。2010年に会社が初めて株式を公開して以来、Triconは販売待ち住宅開発に投資する資産管理会社から成長志向の賃貸住宅会社に発展し、全面的な技術支援の運営プラットフォームを持っている。2022年12月31日現在、会社の不動産資産の約97%が安定した一戸建て賃貸住宅であり、残りの3%は近隣の住宅事業に投資している

(一戸建ての公正価値、複数戸賃貸物件やカナダ住宅開発プロジェクトへの株式投資、カナダ開発物件(債務控除)、米国住宅開発プロジェクトへの投資に基づく。)

Triconの差別化戦略

Triconの米国独戸賃貸戦略は、700万人以上の米国テナントからなる“ミドルエンド市場”住民集団(資料源：米国国勢調査局)を狙っている。同社はミドルエンド市場グループを年収75，000ドルから125，000ドルの間、毎月のレンタル料が1，400ドルから2，300ドルの家庭と定義している。これらの賃貸料レベルは、通常、家庭収入の約20%~25%を占め、これは、経済的困難な時期に賃貸料を支払い続けるために、各家庭に十分な緩衝剤を提供する。逆に、Triconは、その住民の財務福祉に大きな影響を与えることなく、より強い経済環境下で賃料の向上とより高い運営コストを支払う柔軟性を持っている。長期住民である可能性のある適格なミドルエンド市場家庭に焦点を当て，より低い流出率をもたらし，運転コストを低減し，会社に安定したキャッシュフローを提供することが予想される。Triconはその住民に経済的な機動性や借家の利便性を提供し，メンテナンスや物件税などの高価な管理費用を必要とせず，良質な顧客サービスに集中している

ミドルエンド市場人口を狙うほか、Triconは米国太陽帯にも注力しており、この地域には約40%の米国家庭があり、2020年から2030年にかけて、大多数の市場の人口増加が10%を超えると予想されている(ソース：バージニア大学クーパーセンター、2018)。時間の経過に伴い、アメリカ陽光地帯は著しい人口と雇用増加を経験し、これは友好的なビジネス環境、低い税率、より高い負担能力と温暖な気候のおかげである。同社は，新冠肺炎の流行が加速している脱都市化と脱密化傾向は，これらの人口構造の我々のコア市場への移行を支援していくと予想している。また、同社は、雇用主がより柔軟な勤務手配を許可し続けるにつれ、従業員がより負担のある住宅市場に惹かれ、在宅勤務の傾向や陽光地帯各州への移民の傾向が続く可能性があるとしている

一、より良い成長概況

一戸建て賃貸業界には大きな成長余地があるが、米国の1600万戸の賃貸住宅のうち、3%しか機関所有ではないからである(出所：Green Street U.S.Single-Family Rental Outlook，2022年1月)。業界をリードする所有者と事業者の一つとして、私たちは特に有利な地位にあり、この機会を利用して、アメリカサンシャイン地帯最大の一戸建て賃貸住宅ポートフォリオの一つを持つことができると信じています

Triconは、単一家庭賃貸住宅組合の規律的な長期成長に集中し、複数の買収チャネルと市場に大量の資本を同時に展開することができる複雑な買収プラットフォームを有している。Triconは従来のルートで既存家屋の買収機会を探し，多重看板サービス(MLS)，iBuyer直接チャネル，ポートフォリオ買収を含む。これらの伝統的なルートはTriconの最近計画買収の大部分を占め、会社の買収プラットフォームを利用して、このプラットフォームは毎年多くの上場プロジェクトに対してスクリーニングとランキングを行い、同時に数百個の肝心な引受パラメータを標準化し、会社が効率的に上場プロジェクトを要約に変換できるようにする

供給不足の住宅市場では，Triconは賃貸住宅の供給を増加させ，その3つの最新の住宅成長チャネルを介して入手可能な住宅解決策を提供すると信じている。これらの施策には，専門的な“建貸”コミュニティの開発と，分散した新しい家や完成した一戸建て賃貸コミュニティを家屋建設業者から直接買収することがある。全体的に、私たちの既存の6つと新しい住宅買収ルートは、その買収目標を達成するのに十分な数を会社に提供する予定だ

二、差別化戦略パートナーシップモデル

Triconは、差別化された戦略的パートナーシップモデルを通じて、成長を加速させ、運営効率を向上させ、貸借対照表から剥離する能力を発展させるために、第三者資本の調達と配備を示した。新冠肺炎がオフィスビル、小売とホテル資産をめぐる不確定性を招くため、不動産を配置する機関投資家もますます弾力性の強い住宅と工業投資策略を好むようになっている。いわゆる“ベッドと小屋”投資戦略は一般住宅部門，特に一戸建て賃貸業界に割り当てられた資本が大幅に増加し，逆に業界参加者の資金コストを低下させ，将来の成長を促進した。同社は最近、世界をリードする不動産投資家と協力して、3つの相補的な単一家庭賃貸合弁企業を設立し、どれも独特な買収戦略があり、住民により多くの価格合理的な住宅選択を提供する。私たちの投資家はTriconと同様に、現在のマクロ経済環境で慎重を保っていますが、私たちは彼らと一致していることを喜んでいますが、引き続き辛抱強く慎重に成長しながら準備を維持し、より良い成長機会が現れたときに行動したいと思います

(1)Triconのこれらのツールに対する未出資持分約束は2022年12月31日現在約3.66億ドルであり，今後3年間で資金を得る予定である

三、科学技術型運営プラットフォーム

Triconはその成長を支援する技術支援プラットフォームを開発し，その住民により高い生活体験を提供し，運営効率を最適化した。同社の独自ソフトウェアアプリケーションキットは“TriApps”と呼ばれ，以下に述べるように単一ホームリース業務の多面的な自動化が可能である

同社は住宅購入過程をシステム化しており、一旦住宅を購入すると、賃貸が可能になる前に、共通基準に改修している。未来の住民は会社のウェブサイトに直接アクセスすることができ、そこで彼らはいくつかの簡単なステップで家を借りることができる。レンタルでは、Triconは360度オンライン旅行、セルフ展示技術、仮想セルフチェックイン、統計スクリーニングモデルを利用して住民に保証を提供し、保存を推進する。独自のTriForceアプリケーションは、ワークフローの自動化、標準化された作業範囲、および圧縮許可により、外部スタッフ、中央オフィススタッフ、および第三者プロバイダ間でメンテナンスおよび保守活動を動的に調整することができます。Triconは物流ソフトウェアとモバイル在庫管理を用いて，その保守技術者が最も効率的な方法で家庭にサービスを提供できることを確保し，高い初回修復率を有している.そのコールセンターでは、Triconは、スマート仮想エージェントを使用してレンタルおよび保守相談を自動的に受信し、コールセンターチームは、内部販売または顧客サービスのようなより価値の高い作業に集中することができる。収入管理では，Triconは率先して入居率，上場時間，賃貸料増加をバランスさせ，賃貸期限スケジュールを平滑化する収入最適化ツールを発売した。最後に，Triconは住民向け初の市場，単一家庭レンタルスマートフォンアプリケーション(“住民アプリケーション”)を構築する初期段階にあり，最終的には我々の住民が彼らの実際の住所を超えた製品を享受できるようになる。簡単で使いやすい機能を使って賃貸料を支払い、メンテナンス要求を出したり、住宅の室内気候をコントロールしたりする以外は, この住民アプリは、積極的なネットワーク効果のある“仮想”コミュニティで生活するメリットを住民に享受させる。経営陣は、会社は著しい競争優位性を持っており、複製が困難で拡張可能な技術型物件管理プラットフォームから来ていると信じている。

隣り合わせの住宅業者

多戸借家

カナダでは，Triconはドレンド市センターに位置し，500単位のA級賃貸物件Selbyの15%の所有権を運営している。Selbyは現在Triconの垂直統合プラットフォームで管理されている

現地の不動産管理従業員も含まれています。Triconは，より多くのA級複数戸賃貸マンションが住宅開発組合で安定しているため，カナダの複数戸賃貸グループを拡大する予定である。

年内にTriconは高品質で手頃な価格のガーデンマンションの20%の株式を経営しており，これらのマンションは主に米国サンシャイン地帯の理想的な郊外市場に位置している。2022年10月18日、同社はポートフォリオの20%の株式売却を完了し、米国の複数戸の賃貸事業から撤退した。

住宅開発

Triconは新しい住宅不動産を開発し、主に長期的に所有しようとしている賃貸住宅である。このような開発には，(1)カナダのA類複数戸賃貸マンション，(2)米国の一戸建て賃貸コミュニティは，安定した後に一戸建て賃貸組合の一部として運営しようとしていること，および(3)主に米国でのレガシー土地開発と住宅建設プロジェクトがある。

(I)カナダA級複数戸賃貸マンション：

Triconはトロント市中心部のA類専用賃貸マンションで最も活発な開発業者の1つであり，開発中の8つのプロジェクトと安定段階にある創収物業(“テイラー”)の合計約4，280単位であり，Triconは資産純資産値で計算した加重平均所有権権益の40%を持っている。Triconは年金計画や戦略パートナーとこれらの資産を保有しており，これらの戦略パートナーの投資は長期的かつ安定した恒常的なキャッシュフローに傾いている。これらの機関投資家や戦略パートナーはTricon開発管理費、資産管理費、可能な業績費用を支払い、会社が投資収益を向上させることができる。

(Ii)アメリカの一戸建て賃貸コミュニティ：

同社の賃貸戦略は、公園、遊園地、プール、コミュニティパーティー空間などの共有施設を含む設計の良い専用一戸建て賃貸コミュニティの開発に注力している。この戦略はTriconの一戸建て賃貸業務に別の成長ルートを追加し，同社の土地開発，住宅建設，一戸建て賃貸物件管理における相補的な専門知識を利用している。開発と安定すると、これらの借地に建設されたコミュニティは会社の科学技術物件管理プラットフォームに統合される。同社は現在、THPAS JV-1、THPAS Development JV-2、HomeBuilder Direct JV車両を通じて米国サンシャイン地帯の25の新住宅コミュニティに約3，200のレンタルユニットを持っている。

(3)米国の土地開発と住宅建設：

同社の伝統的な事業は、主に経験豊富な現地または地域開発業者と、主に米国で住宅を売却する建設業者に株式または株式タイプの融資を提供することである。これらの投資は、一般に、全体計画コミュニティ(MPC)を含む土地開発や住宅建設プロジェクトにおいて権益を持つ投資ツールによって行われる。Triconはまた、ヒューストンに本社を置く子会社Johnson Companies LP(“Johnson”)を通じて、そのいくつかのMPCの開発者を務めている。Johnsonは総合開発プラットフォームであり、土地権利、インフラ、市政債券融資と配給方面の専門知識を持ち、公共と地域性住宅建築業者と商業開発業者と深い関係がある

RCLCO不動産コンサルティング会社のデータによると、ジョンソンの高品質MPC開発の名声はさらに証明されており、RCLCO Real Estate Consultingのデータによると、2022年の住宅建設業者の売上高によると、Johnsonは3つのMPCが上位50位にランクインしている。

個人基金と相談

Triconは、その不動産資産に投資する第三者資本を独立口座、合弁企業、混合基金(“投資ツール”)で管理し、その中から費用を稼ぐ。このビジネスの活動には

(I)第三者資本の資産管理：Triconは機関投資家を代表して、年金基金、主権財基金、保険会社、および住宅不動産への投資を求める他の機関投資家を含む資本を管理する

不動産業です。Triconは2022年12月31日現在、第三者投資家を代表して81億ドルの資産管理(AUM)(総資産管理規模160億ドル)を管理しており、その単戸賃貸、複数戸賃貸、住宅開発業務部門に関連している(会社AUMの詳細については、第6節と付録Aを参照)。そのサービスについては，Triconは2022年12月31日までに有料資本から合計25億ドルの資産管理費と，目標投資リターンを実現した場合の業績費を稼いでいる。

Triconは世界最大の機関不動産投資家100社のうち13社が第三者資本を管理している(出所：2022年10月“Pere Global Investor 100”ランキング)。2022年には、2017年以降に募集された機関株によると、Triconは世界不動産投資マネージャーのうち53位、カナダでは2位(2021年は世界58位、カナダは2位)となっている(ソース：2022年6月“2022 Pere 100”マネージャーランキング)

(Ii)開発管理と関連コンサルティングサービス：Triconはトロントのレンタル開発プロジェクトから開発管理費を稼ぎ，これらのプロジェクトは完全に統合された開発チームを利用する.また，TriconはそのJohnson子会社が管理するMPC内の一戸建てブロック，住宅ブロック，商業土地の開発と販売から契約開発費と販売手数料を稼いでいる

(Iii)賃貸物件の物件管理：Triconは、その賃貸グループ全体に総合物件管理サービスを提供する。物件管理業務はカリフォルニア州オーランド県に本部を置き、専門のコールセンターと現地の地方事務所を通じて、マーケティング、レンタル、メンテナンスとメンテナンスを含む住民向けサービスを提供しています。Triconのサービス収入には，物件管理費，賃貸料，建築費，購入費が含まれており，管理費は通常，物件総収入あたりの一定割合で計算される。

(1)単一家庭賃貸業務部門が支払う特定の資産管理費及び物件管理費、並びにカナダ開発物件が支払ういくつかの開発管理費は、合併後に廃止され、個人基金やコンサルティングサービスの収入には含まれない。2022年12月31日までの年間プライベートファンド·コンサルティングサービスからの収入の概要については、4.3節を参照されたい。

(2)履行費には、売却会社の米国複数戸賃貸組合における権益により稼いだ費用が含まれる(3.1節参照)

1.3環境、社会、ガバナンス

環境，社会，ガバナンス(“ESG”)原則は，Triconが34年間優れた業務を提供してきた歴史を指導した。

Triconは本四半期に5億ドルの企業信用スケジュールを修正し、ESG目標を組み入れ、持続可能な開発フックローン(SLL)に変換した。この2022年12月31日まで使用されていない信用手配は、Triconに流動性を提供し、その単戸賃貸業務の成長を追求している。SLL構造は、借入コストを会社のESG戦略の3つの優先分野の表現に直接関連付ける：(I)Tricon一戸建て賃貸組合におけるエネルギー効率の向上した住宅の割合を増加させること、(Ii)LEED Goldで認証された複数の住宅建築の数を増加させること、および(Iii)Tricon Vantageへの参加を増加させること、Tricon Vantageは我々の米国住民にツールと資源を提供し、財務目標を設定し、彼らの長期経済安定を強化することを目的とした市場リードの計画である

また、Triconは、以下の5つのESG戦略優先順位に集中している

私たち従業員：Triconは従業員の生活を参加、支援、豊かにすることに力を入れ、彼らが繁栄し、逆に私たちの住民と私たちが運営しているコミュニティの面倒を見ることができます。我々が目指す文化を我々のESG戦略と一致させるために，Triconは，(I)従業員に権力を与え，自分の潜在力を解放することで非凡な従業員体験を創造すること，(Ii)全社的な職業発展機会を提供し，高パフォーマンスなワーキンググループを促進すること，および(Iii)多様性，包摂性，帰属感の文化を育成し，認知的多様性や視点を増加させることに集中している

私たちの住民：Triconの目標は意味のあるコミュニティを作ることであり、そこでは人々がつながり、成長、繁栄することができる。この持続的な努力の中で、Triconは、(I)住民に質の高い住宅および一流の住民体験を提供すること、(Ii)財務目標を設定し、彼らの長期経済安定性を向上させるためのツールおよび資源を提供することを目的としたTricon Vantage-市場リーディング計画を提供すること、および(Iii)私たちのボランティアサービスおよび慈善寄付計画を通じて私たちが運営するコミュニティにフィードバックすることに集中している。

我々の革新：Triconは革新的な技術と住宅ソリューションを利用して利便性，連結性，負担性を推進することに強く取り組んでいる。コアサービス製品は、(I)良質なサービスを提供し、非凡な住民体験を創造すること、および(Ii)住民生活を改善する製品を開発すること、同時に彼らの住宅需要を満たすことの2つの重要な期待結果を指導とする。

我々の影響：Triconは環境への影響を削減し，ポートフォリオの持続可能性と資源効率を向上させるために投資と運営決定を行うことに取り組んでいる。私たちのESG計画の環境影響部分は、(I)私たちの投資、開発、およびリフォームプロジェクトが私たちのESG目標および約束に適合することを確実にするために、持続可能な方法を制定し、実施することに重点を置いている：(Ii)不動産組合全体の資源消費を低減するために、新しい技術、材料、およびリフォーム方法を調査および投資し、(Iii)私たちの不動産管理および会社のオフィス運営の資源消費を減少させることに投資する。

私たちのガバナンス：Triconの目標は、私たちの業務が直面しているリスクを能動的に識別し、理解し、管理することであり、同時に、道徳、誠実、信頼、透明性に対する私たちの約束を体現する方法で行動します。TriconのESG計画は，(I)コンプライアンス，正直，道徳を保つ文化に重点を置いており，(Ii)重大かつ系統的なリスクを効率的に識別，分析，管理するための基礎を築くことで，強力なリスク管理文化を埋め込むことと，(Iii)取締役会の多様性を保つことで構成されており，男女とも3分の1の役員がいる。

Triconの次のESG年次報告書は2023年春に発表される予定です。当社の重要なESGコミットメント、計画、ポリシー、および報告書の業績進展の詳細は、会社のウェブサイトの持続可能な開発項目の下で見つけることができます。

2.ハイライト

以下の部分は，総合と比例に基づいて本四半期のポイントを紹介した

2022年10月18日、同社はTricon USマルチホームREIT LLCを介して保有する米国のマルチホームリースグループの残りの20%の株式を売却した。IFRS 5によると，売却と非持続経営のための非流動資産を持ち，会社はTricon US多系列REIT LLCの今期と前期業績とキャッシュフローを非持続経営に再分類し，会社の持続経営と分離している

コア運営資金(“コアFFO”)、1株当たりコアFFO、調整された運営資金(“AFFO”)および1株当たりAFFOはいずれも第6節で指摘された非国際財務報告基準財務指標および非国際財務報告基準比率である。当社は全米不動産投資信託協会(“NAREIT”)が指定した指針に基づいてFFOを計算し、コアFFOおよびAFFOはすべてこれに基づいている。このような指標は比例して示されており、当社の関連エンティティに対する持株率に基づくTricon株主の占有部分のみを反映しており、非持株や有限パートナーの権益に関するパーセンテージは含まれていない。当社は、FFO、コアFFO、AFFOを比例的に提供することが、投資家が会社の業務全体の業績を評価するのに役立つと考えている。FFO、コアFFO、1株当たりコアFFO、AFFO、AFFO 1株当たりは会社の流動資金を測定するために使用されないことに注意されたい。最も直接比較可能な国際財務報告基準計量の入金については、1ページ目の“非国際財務報告基準計量”と付録Aを参照されたい

(1)ある比較数字は、今期の列報に適合するように調整されており、米国の複数戸賃貸物件の権益会計投資収入は非持続業務に再分類されており、会社の持続業務と分離されているからである

(2)配当金はドルで支給され、支払われる。2021年11月8日までに、配当金はカナダドルで発表·支払いされ、報告目的で権益に記録された金額は、配当記録が適用された日の1日の為替レートを用いてドルに変換される。

(3)会社の業績を評価する他の関連計量を説明するために、非国際財務報告基準計量を提出する。1ページ目と付録Aの“非国際財務報告基準計量”を参照されたい。

(4)1株当たりコアFFOおよび1株当たりAFFOは、発行された加重平均潜在的希薄化株式総数に基づいて計算され、転換Tricon PIPE LLCが発行した転換可能債券および交換優先株を含み、2022年12月31日までの3ヶ月および12ヶ月はそれぞれ311，222，080株および311，100，493株であり、2021年12月31日までの3ヶ月および12ヶ月まではそれぞれ306，247，538株および268，562，442株である。

(5)SFR JV-1、SFR JV-HD、およびSFR JV-2における有限責任パートナーの権益を含む。

“国際財務報告基準”総合計量

2022年第4四半期に継続的に運営された純収入は5590万ドルだったが、2021年第4四半期は1.104億ドルだった

·一戸建て賃貸物件収入は1兆809億ドルだったが、2021年第4四半期は1.244億ドルで、主な原因は一戸建て賃貸組合が23.2%増の35，908セットで、平均有効月収は前年同期比9.4%増加した(1，591ドルから1，741ドルに増加)。

·2021年第4四半期の4100万ドルと比較して、直接運営支出は5840万ドルであり、これは、より大きな賃貸組み合わせや、増加している不動産価値評価に関するより高い不動産税支出、および全体的なコストと労働市場のインフレ圧力を反映している

·私募ファンドやコンサルティングサービスの収入は1，480万ドルだったが、2021年第4四半期は1，770万ドルであり、この四半期に業績確認費用がなかったことと、同四半期にTriconの米国多戸賃貸組合における余剰権益が売却された後、物件管理費が低下したためである

·2021年第4四半期の2.617億ドルと比較して、賃貸物件の公正価値が5640万ドル増加したのは、現在の担保ローン金利の上昇とより大きな経済不確定性を考慮して、一戸建て賃貸組合における住宅価格上昇幅が鈍化したためである

2022年12月31日までの年間で、継続経営業務の純収入は7.794億ドルだったが、2021年12月31日までの年間は4.594億ドルだった

·一戸建て賃貸物件の収入は6.456億ドル、直接運営費は2.091億ドル、前年はそれぞれ4.459億ドルと1.499億ドルであり、一戸建て賃貸組合の持続的な増加と賃貸料の力強い増加により、純運営収入(NOI)は1億405億ドル増加した。

·私募ファンドとコンサルティングサービスの収入は1.601億ドルだったが、前年は5070万ドルであり、主にTriconの投資家が米国の複数の賃貸グループを売却した際に1億ドルの業績費を獲得したためである

·下半期の住宅価格上昇が鈍化したため、賃貸物件の公正価値収益は8.59億ドルだったが、前年は9.906億ドルだった

非国際財務報告基準は比例して計量される

2022年第4四半期のコアFFOは9680万ドルで、2021年第4四半期の4560万ドルより5120万ドル増加し、112%増加した。Core FFOの増加は，シングルリース業務のNOI増加と，Triconの投資家が米国の複数戸賃貸ポートフォリオの売却により稼いだより高いパフォーマンス費用である(これらのパフォーマンス費用は第3四半期に稼いで純収入に貢献しているが，第4四半期の受信時にCore FFOの一部であることが確認された).米国のマルチファミリーポートフォリオ売却に関するパフォーマンス費用は9，990万ドルのコアFFOに貢献し、LTIPとパフォーマンス費用を差し引いた後、コアFFOは5030万ドルの純積極的な影響を与えた(1株当たり0.16ドル)

経営陣に支払う。以上の理由から，Core FFOは2022年12月31日までの12カ月間で前年の1.52億ドルに比べて8，530万ドルまたは56%増加し，2.373億ドルに達した.

2022年12月31日までの3カ月と12カ月のAFFOはそれぞれ8870万ドルと1.983億ドルで、前年同期比5210万ドル(143%)と7670万ドル(63%)増加した。AFFOのこの増加は，上記で議論したコアFFOの増加によって推進される.

3.連結財務結果

以下の部分は、会社が2022年12月31日までの年度の総合財務諸表と関連説明を併せて読まなければなりません。

2022年10月18日、同社はTricon USマルチホームREIT LLCを介して保有する米国マルチホームリース組合せ残り20%の株式の売却を完了した。そこで、国際財務報告指針5によると、当社は今年度と前年度の業績を非継続業務に再分類し、会社の継続業務とは別に、非流動資産は売却待ちと非継続業務(“IFRS 5”)とした。また，ある比較数字を今期の列報方式に適合するように調整した.このような列報方式の変更は会社の財務状況や純収入と全面的な収入に影響を与えません

3.1損益表の検討

合併損益表

(1)比較期間は今期の新聞に該当するように再分類された.2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月以内に、住民が回収した収入はそれぞれ1，028元と4，172元であり、これまではそれぞれ直接運営支出の減少と記されており、現在は単戸賃貸物件の収入に再分類されており、純運営収入に影響を与えない。

(2)Selbyからの収入を含む(4.2.1節).

(3)テイラーホテル、カナリア埠頭ホテル(West Don Lands)、アイビーホテル、シミントンホテル、オンタリオ州クイーンホテルの収入が含まれています(第4.2.2節)。

(4)カナダ開発物件、James(Scrivener Square)、およびSummerHill商店(節4.2.2)からの他の収入、およびBridson MPC Holdings LLCおよびそれらの販売からの他の収入を含む。連結財務諸表付記13を参照してください。

(5)建貸とレガシー販売住宅業務関連投資の公正価値純変化を反映する(第4.2.2節)。

(6)Tricon PIPE LLCの交換可能優先株は、2022年12月31日まで3カ月および12カ月以内に希釈性(2021-抗希釈性)である。連結財務諸表付記30を参照してください。

一戸建て賃貸物件の収入

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月の一戸建て賃貸物件収入のさらなる詳細を提供します。

(1)すべての賃貸料とその他の収入は不良債権を差し引いて反映される。当社は30日を超える住民の売掛金残高に対して、住民の手元保証金金額を差し引いて100%保留しています。

(2)比較期間は今期の新聞に該当するように再分類された.2021年12月31日までの3カ月と12カ月の駐屯地回収はそれぞれ1，028ドルと4，172ドルであり，以前は売上減少を記録していたが，現在は他の収入に再分類されている。

2022年12月31日までの3カ月間、一戸建て賃貸物件の収入は合計1兆809億ドルで、前年同期の1億244億ドルより5650万ドル増加し、45.4%増加した。増加した理由は

·賃貸料収入が5，480万ドル増加した理由は、ポートフォリオが23.2%(35，908賃貸住宅と29，149賃貸住宅)拡大したことと、一戸建て賃貸住宅の持続的な強い需要により、1住宅あたりの平均有効月収が前年比9.4%(1，741ドルと1，591ドル)増加したためである。この強い需要により入居率も0.2%(94.2%対94.0%)増加し、今季は815軒の空き家を購入したにもかかわらず増加した。

·ポートフォリオ拡大による他の収入が170万ドル増加したことと、会社がスマートホーム技術計画を打ち出したことによる補助収入の増加(2022年12月31日現在、69%の一戸建て賃貸住宅がスマートホームを開設したが、2021年12月31日は51%)、住民がテナント保険計画に参加する人が増加した。高い新規賃貸借申請と行政費用も他の収入の著しい増加を促進した。

2022年12月31日までの12カ月間の単戸賃貸物件収入は合わせて6兆456億元で、前年より1兆997億元または44.8%増加し、主に賃貸料組み合わせの増加および平均月収の改善と、上記の原因によって増加した他の収入である

直接運営費

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月の単一家庭賃貸組合の直接運営費用に関するさらに詳細な情報を提供します。

(1)比較期間は今期の新聞に該当するように再分類された.2021年12月31日までの3カ月と12カ月の駐屯地回収はそれぞれ1，028ドルと4，172ドルであり，以前は売上減少を記録していたが，現在は他の収入に再分類されている。

(2)その他の直接支出には、空き家の不動産公共事業及び付属収入の提供に関する他の物件運営コストが含まれる

2022年12月31日までの3カ月間の直接運営費は5840万ドルで、前年同期比1730万ドル増加し、42.2%増となった。違いが現れた主な原因は

·不動産税が1020万ドル増加したのは、ポートフォリオ規模が23.2%増加したことと、住宅価格が前年比大幅に上昇したことで住宅1軒あたりの不動産税支出が増加したため。

·物件管理費用が350万ドル増加したのは、増加する賃貸料の組み合わせを管理するための追加の運営者を雇用したことや、労働市場の逼迫したインフレ圧力を反映していたためである。

·ポートフォリオ規模の増加により、より多くの家屋がHOAにあることや、年間HOA保険料の増加により、住宅主協会コストが170万ドル増加した。新冠肺炎の大流行規制の緩和に伴い，HOAがルール実行を強化することが一般的になり，違反/罰金費用も増加している

·修理·メンテナンスが130万ドル増加したのは、より大きな家屋グループの労働者活動の増加と、潜在的なコスト上昇が原因である。

2022年12月31日までの12カ月間の直接運営費は2.091億ドルで、前年より5910万ドル増加し、39.4%増加したのは、主に上記の原因によるものである。

個人基金やコンサルティングサービスからの収入

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月の個人基金·コンサルティングサービスからの収入のさらなる詳細を提供し、合併後控除された部門間収入を差し引く

2022年12月31日までの3カ月間、個人基金やコンサルティングサービスからの収入は合計1480万ドルで、前年同期比290万ドル減少した

·業績費がないため、2022年第4四半期の業績費は370万ドル減少したが、2021年第4四半期の収入は370万ドルだった。

·物件管理費が50万ドル減少したのは、主に会社が米国のマルチ戸建て賃貸グループを剥離したため。2022年10月にポートフォリオで残りの20%の株式を売却した後、当社は11月中旬までの過渡期に物件管理費を稼ぎ続けている。同社はポートフォリオから資産や物件管理費を稼がなくなり、四半期ごとに約300万ドルの手数料収入を損失させる

·開発費は、ジョンソンコミュニティの150万ドル(約150万円)を含む180万ドル(約180万円)増加した。これは、大規模な商業用地の成約と、強力なブロック販売のおかげで、カナダの住宅開発プロジェクトサイミントンからの30万ドルもあり、今年初めに開発を開始した

2022年12月31日までの12カ月間、個人基金やコンサルティングサービスからの収入は合計1兆601億ドルで、前年より1.094億ドル増加した。この増加は主に、売却会社が米国の複数の賃貸グループで残りの20%の株式を売却して稼いだ9990万ドルの業績費用によるものだ

カナダ住宅開発プロジェクト株式投資の収入

カナダ住宅開発プロジェクトの株式投資には，合弁企業と開発プロジェクトの株式，すなわちテイラーホテル，West Don Lands(Canary Landing)，蔦ホテル，Queen&Ontario，Symingtonがある。ジェームズ(Scrivener Square)と夏山の商店はカナダの開発物件とされている。夏山商店から稼いだ収入を他の収入として列報する。

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月のカナダ住宅開発プロジェクト株式投資の収入を示している。

2022年12月31日までの3カ月間、カナダの住宅開発プロジェクトの株式投資収入は770万ドルで、前年同期比240万ドル減少した。本四半期の収入は，ポートフォリオ全体の土地増加による公正価値収益，およびカナリア埠頭第8ブロックが初期入居率に近い開発マイルストーンの実現から来ている。対照的に、テイラー夫妻の報告書の公正な価値収益は前年同期よりはるかに高い

2022年12月31日までの12カ月間、カナダの住宅開発プロジェクトの投資収入は1，120万ドルで、前年より300万ドル増加した。前年比増加は主に上述したポートフォリオ全体で確認された公正価値収益によるものであり、前年の業績はポートフォリオ全体で確認された公正価値収益を含み、一部は7 Labatt開発プロジェクトの公正価値損失によって相殺された

その他の収入

その他の収入には，SummerHill店からの商業賃貸料収入(第4.2.2節)，Bridson MPC Holdings LLCからの収入，および2021年2月のテキサス州冬季嵐に関する保険回収が含まれている。

2022年12月31日までの3カ月間の他の収入は200万ドルで、前年同期比180万ドル減少した。主に連結子会社Bridson MPC Holdings LLC(“Bridson”)が2022年第3四半期にTHPAS Development JV-2 LLCに子会社を売却したため、収入に貢献しなかったためである。ブライソン収入貢献の減少は、2021年2月にテキサス州を襲った冬の嵐に関連した140万ドルの保険回収部分によって相殺された

2022年12月31日までの1年間で、その他の収入は1090万ドルで、前年同期比610万ドル増加した。この増加は主にBrysonのTHPAS Development JV−2 LLCへの売却が510万ドルの収益をもたらしたことと，上記で検討した保険の回収によるものである

アメリカの住宅開発プロジェクトに投資した収入

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月の米国住宅開発投資収入を示している。

2022年12月31日までの3ヶ月間、アメリカの住宅開発プロジェクトの投資収入は390万ドルで、660万ドル減少し、担保ローンの金利上昇と経済不確定性の増加により、販売待ち住宅需要が疲弊していることを反映している

2022年12月31日までの12カ月間、米国の住宅開発プロジェクトの投資収入は1，690万ドルで、前年同期比1，480万ドル減少した。この前年比低下は、前年に担保ローン金利が歴史的低位にあったことや、大流行病による移民傾向の加速に押されて、販売待ち住宅需要が非常に強いことを反映している

経営陣は引き続き担保ローンの金利上昇を含む販売住宅市場に重要なマクロ経済要素を監視しており、これは消費者の需要と定価、開発スケジュール及び新しい販売待ち住宅供給に影響を与える可能性がある

補償費用

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月の給与支出のさらに詳細な情報を提供します

(1)2022年12月31日までの年度、現金ベースのAIP数字には、2022年第1四半期に付与された特別奨励金の使い捨て支出が含まれている。

2022年12月31日までの3カ月間の給与支出は2240万ドルで、前年同期比1330万ドル減少し、減少幅は37.3%だった。違いが出た理由は

·AIP支出が840万ドル減少したのは、主に業績株単位(“PSU”)の負債再評価により持分による奨励が730万ドル減少したためであり、会社の期末の株価が低かったためである。2022年12月31日までの3ヶ月間、トロント証券取引所での会社の株価はドル両替に基づいて1株1.01ドル低下したが、同期はドル両替ベースで2.01ドル増加し、負債に前年同期と比較して有意差が見られた

·LTIP支出が570万ドル減少したのは、主に会社のアメリカの複数の賃貸投資車両が業績費用債務を廃止したためであり、業績費用収入、LTIP支出、業績費用支出が今年第3四半期の剥離時に確認されたためである。これに対し，Triconの投資ツール(シングルリースと米国マルチリース業務を含む)の公正価値収益が強いため，前年同期に確認されたLTIP費用と負債が高い

2022年12月31日までの12カ月間の給与支出は9930万ドルで、前年より930万ドル増加し、10.3%増加した

·賃金コストが1，140万ドル増加した理由は、平均従業員数が前年比15%増加したためであり、これは主に物件管理者への追加需要がTriconの持続的な増加をサポートしているためである。労働市場の逼迫とインフレ圧力、及び正常授業の賃金調整は、コストの増加をさらに推進した。

·LTIP支出が290万ドル増加したのは、キャッシュベースのLTIP支出が310万ドル増加したためであり、これは主にTriconの一戸建て賃貸投資ツールが将来の業績費増加を予想しているためである。

·AIP費用が500万ドル減少したのは、主に上記のようにPSU負債を減少させ、この減少額を部分的に相殺したためである

業績費支出

パフォーマンス費用支出は、業績費用収入を稼いだエンティティに配当権を有するキー管理持分参加者に支払われると予想される金額を反映し、LTIP参加者はその持分を有さない。全体的に、現金ベースのLTIP費用と業績費用支出は、各投資ツールから稼いだ業績費用の50%を超えず、業績費用が実際に実現して支払われた場合、両者は参加者に支払われる。

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月の業績費支出を示しています。

2022年12月31日までの3カ月間、業績費支出は380万ドルで、前年同期比3710万ドル減少した。この違いは、アメリカの多家族投資ツールの付帯権益が第3四半期に主要な管理持分参加者の結晶に起因し、当時の投資処置に関連する業績費用収入が確認されたためである

2022年12月31日までの12カ月間の業績費支出は3590万ドルで、前年比640万ドル減少した。履行費用支出確認付加権益は関連投資ツールの公正価値収益が高いため大幅に増加したが、2021年を下回った。

一般と行政費用

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月の一般と行政費用を示しています。

2022年12月31日までの3カ月間の一般·行政費は1820万ドルで、前年同期比360万ドル増加した。この増加は，会社が“サバンズ−オクスリー法案”(Sarbanes−Oxley Act)の遵守を確保するための専門費用の増加と，ニューヨーク証券取引所上場による他のコンプライアンスコスト，疫病に関する規制撤廃による出張コストの増加，ポートフォリオの増加を支援するためのTricon技術支援の運営プラットフォームへの支出拡大によるものである。

上記と同様の理由により、2022年12月31日までの12カ月間の一般·行政費は5900万ドルで、前年より1760万ドル増加した。

利子支出

次の表は、借入タイプと性質別に、2022年12月31日と2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月の利息支出の詳細を提供しています

(1)加重平均実金利は、2022年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月の平均債務残高と平均適用基準金利から算出される。

2022年12月31日までの3カ月間の利息支出は7110万ドルで、前年同期の3560万ドルから3550万ドル増加した。違いが現れた主な原因は

·不動産ローン利息支出が3360万ドル増加したのは、一戸建て賃貸組合の拡張を支援するための18億ドルの純債務増と、基準金利上昇による加重平均金利(2022年第4四半期と2021年第4四半期)が1.65%上昇したためである。基準金利は四半期末以降に上昇しているため、今後数四半期の当社の加重平均金利は引き続き上昇することが予想され、より高い現行金利で新たな融資を受けることが予想される

·会社の借入金利息支出が30万ドル増加したのは、上記のように基準金利を引き上げたことが主な原因である

2022年12月31日までの12カ月間の利息支出は2兆139億ドルで、前年の1億477億ドルより6630万ドル増加した。差が生じた要因は、上述したように、不動産と企業の借金が前年比増加および金利上昇であることである。この部分は相殺された

これまで返済されていなかった転換債券が2021年9月9日にすべて償還されたため、関連費用は前年より670万ドル減少した。

賃貸物件の公正価値収益

以下の表には、当社が2022年及び2021年12月31日までの3ヶ月及び12ヶ月間に保有している賃貸物件の公正価値収益を記載する。

2022年12月31日までの3カ月間、単戸賃貸物件の公正価値収益は5640万ドルで、前年同期の2億617億ドルに比べて2.053億ドル減少した。2022年12月31日までの12カ月間、公正価値収益総額は8.59億ドルで、前年より1兆316億ドル減少した。一戸建て賃貸住宅の公正価値は可比売上高に基づいて決定され、主に調整された住宅価格指数(“HPI”)方法及び定期ブローカー価格意見(“BPO”)(例えば適用)を採用している。詳細は総合財務諸表付記6を参照されたい。

過去数年、一連の要素の推進の下で、アメリカ陽光地帯市場の住宅価格の上昇は、強い人口と雇用の増加、疫病が推進する移民傾向の加速、担保ローンの金利が歴史的に下位にあること、及び新しい住宅供給の全体的な不足を含む。しかし、2022年第4四半期の担保ローン金利の上昇と経済的不確定性の上昇は住宅価格の減速を招き、場合によっては市場が低下している場合もある。資本支出を差し引くと、本四半期の調整後のHPI成長率は0.7%(年率2.8%)であったが、前年同期は5.2%(年率20.8%)であり、公正価値収益の低下を招いた。経営陣は、住宅価格が近い将来も減速し続けると予想している

派生金融商品及びその他の負債の公正価値損益

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月間のデリバティブ金融商品及びその他の負債の公正価値収益(赤字)を示している。

2022年12月31日までの3ヶ月間、派生金融商品とその他の負債の公正価値調整は9860万ドル増加し、収益は2580万ドルだったが、前年同期は7280万ドルの赤字だった。第4四半期デリバティブ金融商品の公正価値収益は、主にTricon PIPE LLC発行の優先株に関する交換と償還オプション収益2390万ドルによるものである。ドル両替に加え、Tricon株価の低下はTricon PIPE LLC優先株がTricon普通株に変換される可能性を低下させた。また、基礎基準金利の引き上げにより、当社の金利上限は190万ドル(2021-ゼロ)増加した

2021年12月31日までの3ヶ月間の公正価値損失には、Tricon PIPE LLC優先株と2022年転換可能債券に関連する派生商品の公正価値損失が含まれている。上述したように、2022年転換債券は2021年9月にすべて償還された

2022年12月31日までの12ヶ月間、デリバティブ金融商品とその他の負債の公正価値収益は4.05億ドル増加して1兆848億ドルに達したが、前年同期は2.202億ドルの赤字であり、原因は上記と同様である。

単一家庭賃貸業務における有限パートナー権益の公正価値純変化

当社の単一家庭賃貸合営会社“SFR JV-1”、“SFR JV-HD”および“SFR JV-2”の有限パートナー所有権は非持株有限共同権益であり、国際財務報告基準の規定により負債に分類されている。次の表は2022年12月31日及び2021年12月31日までの3ヶ月及び12ヶ月以内に、有限パートナーの単戸賃貸業務における権益の公正価値の純変動を示している。

2022年12月31日までの3ヶ月間、単一家庭賃貸業務における有限パートナー権益の公正価値変動は5，080万ドルで、前年同期は4，350万ドル、非持株有限パートナー権益は730万ドル増加した。この成長は、主に当社の合弁パートナーが占めるべき期間にSFR JV-1およびSFR JV-2から得られる追加収入を反映している。収入増加は、有限パートナーが賃貸物件の公正価値収益に占めるべきシェアが960万ドル増加し、NOIが2，490万ドル増加したが、利息と他の費用が2，720万ドル増加し、この増加を部分的に相殺したためである。

2022年12月31日までの12ヶ月間、有限パートナーの単戸賃貸業務の権益の公正価値変動は2.974億ドルで、前年同期の1兆859億ドルより1兆115億ドル増加した。この変化を推進する要素は上で議論された要素と一致する。

継続経営から所得税を回収する

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月間運営を継続している所得税回収(費用)の詳細を提供しています

(1)2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月の繰延所得税支出が本期間の列報に適合するように調整されているのは、IFRS 5により、米国の複数世帯賃貸投資の今年度と前年度の業績が非持続業務に再分類され、会社の継続業務と分離されているためである

2022年12月31日までの3カ月間、継続業務の所得税回収は10万ドルだったが、前年同期の所得税支出は3880万ドルだった。この違いは，主に比較期間中に単戸賃貸物件で確認された公正価値収益が大幅に増加し，繰延所得税支出が大幅に増加したためである。同社はまた，当社が数年前から繰り越した使用税損失その他実現した税収効率により回収した税金を確認した。

2022年12月31日までの12カ月間で、繰延税支出の減少により、継続業務からの所得税支出は1.552億ドルで、前年の1億757億ドルから2050万ドル減少した。当社の繰延税項には、(I)一戸建て賃貸物件の公平価値収益の将来税項及び(Ii)過去年度に繰り越した税項損失の結晶が含まれており、当該等税項は以前に繰延税項として回収されていた。当社が単一家庭賃貸物件から得た公正価値収益は前年比減少し、収益に関する繰延税支出が減少した。現在の税金還付の減少はまた税金の全体的な減少の促進要素だ。当社は2021年に高い税金回収を確認したが，これは主に利用税収損失によるものである

米国の複数の賃貸グループにおける会社の80%の権益を世界の投資家2社に売却したことによる現金税を相殺したため、前年より大きな回復が見られた。

非持続経営の純収益

(1)2021年12月31日までの3カ月と12カ月の比較数字が本期間の列報に適合するように調整されているのは、IFRS 5により、米国の複数世帯賃貸投資の今年度と前年度の業績が非持続業務に再分類され、会社の継続業務と分離されているためである

(2)非持続的事業の所得税前損失は、2021年3月31日にTricon USマルチファミリーREIT LLCの80%の初期シンジケートに帰することができる。

2022年10月18日、同社は米国の複数の賃貸ポートフォリオに残っている20%の株式の売却を完了し、総収益は2.194億ドル(取引に関連する業績費用を含まない)であり、取引コストを差し引いた販売損失は90万ドルであった。この取引により、今年度の税収支出純額は260万ドルとなり、これはポートフォリオに関連する繰延税項を打ち消すことで実現され、これらの債務は売却による現金税を大きく相殺している

3.2選択された貸借対照表項目の検討

賃貸物件

次の表には、2022年12月31日および2021年12月31日までの年度別業務別賃貸物件公正価値変動を記載しています

2022年12月31日現在、賃貸物件は34億ドル増加し、2021年12月31日の80億ドルから114億ドルに増加した。成長は次のような要素によって推進されている

·24億ドルで7227軒の一戸建て賃貸住宅を購入したが、273カ所の不動産を売却したことで部分的に相殺され、これらの不動産の帳簿総価値は8040万ドルだった。

·資本支出は3.265億ドルで、そのうち2.426億ドルは最近購入された一戸建て住宅の初改修に使用され、残りは既存の一戸建て住宅賃貸組合の維持と改善に使用される。

·一戸建て賃貸組合が8.59億ドルの公正価値収益を獲得したことは、一戸建てへの強い需要と、同社の陽光地帯市場に限られた新築·転売住宅供給のおかげで、今年上半期の住宅価格の大幅な上昇を後押しした。金利上昇と経済状況が不確定なため、住宅価格上昇は2022年下半期に減速し、近くさらに減速する見通しだ

複数戸賃貸物件の持分投資

2021年12月31日現在、当社の複数戸賃貸物件に対する権益会計投資には、米国の複数戸賃貸合弁企業の20%の権益と、Selbyホテルに15%の投資が含まれている。年内に、当社は米国における多家族合弁企業の権益売却を完了した。次の表に2022年12月31日と2021年12月31日までの年度の複数戸賃貸物件に対する持分投資残高の変化を示す

(1)今年度の40144ドルの株式投資収入のうち、38594ドルは、米国の複数戸賃貸物件に起因し、非持続的な業務収入に再分類することができる(3.1および3.3節参照)

2021年12月31日の1兆993億ドルと比較して、2022年12月31日現在、複数戸の賃貸物件の株式投資は1兆785億ドル減少し、2080万ドルに低下した。減少の主な原因は、米国の複数戸賃貸物件に対する株式会計投資を処分したことである。

カナダ開発物件

次の表は、ジェームズ(Scrivener Square)と夏山商店を含む2022年12月31日と2021年12月31日までの年間カナダ開発物件の変化を示している。

カナダの開発物件は2022年12月31日までに320万ドル増加して1億364億ドルに達したが、2021年12月31日現在の価値は1兆333億ドルである。この成長は主に1，270万ドルの開発支出によって推進されており、これらの支出は建設中のJamesホテルに起因するが、一部はカナダドルの疲弊による910万ドルの不利な外貨換算調整と小売純営業収入の見通しが疲弊しているSummerHill店を反映した40万ドルの不利な公正価値調整によって相殺されている。

アメリカの住宅開発への投資

次の表に2022年12月31日と2021年12月31日までの年間米国住宅開発投資の変化を示す。

2022年12月31日現在、米国の住宅開発への投資は480万ドル減少し、1兆384億ドルに低下したが、2021年12月31日現在の投資は1兆432億ドルだった。減少の主な原因は、残された販売先住宅グループから満期になった資産から3730万ドルが割り当てられたことだ。この減少は，会社の建貸投資ツールの前払1，570万ドルおよび残りのプロジェクトの年間安定した販売待ち住宅パフォーマンスによる1，690万ドルの投資収入部分によって相殺され，これらのツール内のコミュニティが早期開発を継続しているためである。

カナダ住宅開発プロジェクトの株式投資

次の表に2022年12月31日と2021年12月31日までの年間カナダ住宅開発プロジェクト株式会計投資の変化を示す。

2022年12月31日現在、カナダの住宅開発プロジェクトの株式投資は790万ドル増加して1.065億ドルに達したが、2021年12月31日までの投資は9870万ドルだった。増加の要因は，(1)プリペイド1，340万ドル，セミントン開発プロジェクトの買収に資金を提供すること，(2)ポートフォリオ全体の開発活動，(3)公正価値収益による収入1，120万ドルである。この増加は、Queen&Ontarioの元の30%の所有権の3分の2がその機関パートナーに受け取った1020万ドルの分配と650万ドルの不利な外貨換算調整によって部分的に相殺された会社によって剥離された

債務

下表に同社の総合純債務状況をまとめた。

(1)関連による影響は含まれていない.

(2)非国際財務報告基準計量；第1ページと第6節“非国際財務報告基準計量”を参照。

純債務は2022年12月31日現在、2021年12月31日の36億ドルから54億ドルに増加し、18億ドル増加した。違いが現れた主な原因は

·7227軒の住宅購入のために増加した純債務に後押しされ、一戸建て賃貸物件借金は18億ドル増加した。

·現金と制限現金が2140万ドル増加し、純債務残高が部分的に相殺されたのは、2023年1月に満期となる一戸建て賃貸物件の物件税支出のために予約された制限的現金が増加したためである

·カナダの開発物件借金が1，310万ドル減少したのは、主に年内に土地ローンを全額返済したが、一部はJames(Scrivener Square)建築施設の増量借金とSummerHill担保ローンショップの再融資によって相殺されたためである

2022年12月31日現在、当社の債務に適用される加重平均金利は3.49%である。下表は、2022年12月31日現在の債務構造とレバレッジ状況をまとめたものである

(1)上表に示す加重平均実金利は、2022年12月31日までの年度の平均債務残高から算出される。2022年12月31日までに未返済債務残高を総合的に計算した加重平均実金利では、固定金利債と変動金利債はそれぞれ3.43%と4.30%だった。

2022年第4四半期、会社は以下の融資活動を展開した

·2022年10月7日、SFR JV-2は、総約束500，000ドル、期限3年、1年間の延期オプションが2つあり、融資者の承認が必要な新しい定期融資計画に入った。ローンの変動金利は1ヶ月間担保付き隔夜融資金利(SOFR)プラス2.10%(SOFR上限4.55%を限度)。当初の融資収益は、主に既存のSFR JV-2短期債務の返済に用いられ、賃貸住宅購入に資金を提供していた

·2022年10月27日、同社は総約束1600万ドル(2180万カナダドル)、期限3年の新ローンを締結することで、SummerHill担保ローンショップの再融資を行った。このローンの固定金利は5.58%で、SummerHill Propertyの商店によって保証されている。同社は融資収益で既存の融資を返済し、510万ドル(680万カナダドル)の超過収益を送金した。

·2022年12月9日、同社は企業信用手配協定を修正し、ESG目標を取り入れ、持続可能な発展リンク融資に変換した。この施設の適用利益率は持続可能な発展定価調整の影響を受け、持続可能な発展表現基準における会社の表現によって、毎年最大5ベーシスポイントを増加または減少させることができる

Triconの最近の債務満期日には2022年12月31日までに5.36億ドルの引受融資と2億205億ドルの定期融資が含まれており、これらの融資はTriconの単戸賃貸組合と関係がある。当社はこれらのローンの適用期限を延長するために利用可能なオプションを行使するつもりですが、2023年第2四半期から第4四半期までに貸金人の承認を受けなければなりません。

すべての延期選択権を行使すると仮定すると，Triconの2022年12月31日までの債務満期日は以下のようになる.

*すべての延期された行使後の期日を反映します。同社は現在、満期ローンのすべての延期選択権を行使するために、貸主と積極的に議論している。

3.3後続のイベント

四半期配当金

2023年2月28日、会社取締役会は2023年4月15日またはその後、2023年3月31日に登録された株主に普通株1株当たり0.058ドルの配当金を支払うことを発表した。

4.企業経営実績

経営陣は，会社ごとの経営業務の基本活動に関する情報が投資家が会社全体の業績を知るのに役立つと考えており，この部分は個々の業務に基づいて本四半期と通年の主な経営ポイントを紹介している。経営陣は非国際財務報告基準を用いて基準と肝心な業績指標(“KPI”)を測定し、これらの業務の基本活動を監視した。第6節では、これらの評価基準および重要な業績指標、および各測定基準に反映される情報の記述、および管理層がその測定基準が会社業務の基本的な業績を評価する上で有用または関連していると考えている理由を示している。本稿で提案した補足指標は、国際財務報告基準の下で認められておらず、Tricon財務業績の指標として国際財務報告基準に基づいて決定された純収入の代替案として解釈されてはならない。Triconがこれらの指標を計算する方法は他の発行者の方法とは異なる可能性があるため，これらの指標は他の上場エンティティが提案した類似指標と比較できない可能性がある.

6節で別途説明されていない限り、4節と本稿で述べた財務結果と業績指標はTriconの割合結果を反映しています。財務情報のIFRS照合については、1ページ目の“非IFRS措置”と付録Aを参照してください。4節で引用した賃貸住宅，物件またはユニットの数をまとめて示す.

4.1一戸建て賃貸

業務最新のニュース

同社の一戸建て賃貸事業は、新家庭構成や米国サンシャイン地帯市場の人口、雇用、賃金増加に推進される有利な人口構造の変化から利益を得続けている。それと同時に、住宅購入者と借家者が負担できる一戸建ての需要と新しい建物の供給とのアンバランスが続いている。このような不均衡に加え、インフレコスト圧力とより高い担保ローン金利により、住宅を持つ可能性が低下し、賃貸住宅への需要が増加する。Triconが相対的に負担できる一戸建て賃貸住宅は，所有コストを増加させることなく住宅のメリットを享受することを求める人に必要な代替案を提供している。

これらの動きは、本四半期に記録的な12.2%の同家住民売上高、98.0%の同室入居率、7.4%の同室混合賃貸料増加(新規入居の11.5%と更新の6.8%を含む)を含む会社の継続的な強い経営業績を推進した。Tricon賃貸住宅の需要(利用可能家屋1軒あたりの販売手がかりで測定)は依然として大流行前の水準よりも強いが、季節的要因(大流行期間中の消失)やTricon市場の賃貸住宅供給の増加により、新たに搬入される賃貸料の増加は鈍化している。これは，ある程度担保ローン金利が上昇し，夫妻店投資家や散戸が潜在的な販売待ち住宅を賃貸住宅に転換したためと考えられる。同社は引き続き強力な市場金利上昇とその埋め込まれたポートフォリオ賃貸損失と、その一戸建て住民権利法案とESG戦略の重要な構成要素である既存住民賃貸料自主管理と適度な成長の持続的な努力との間でバランスを取っている

ハリケーン·イアンの最新ニュース

2022年9月28日、ハリケーン·イーンが4級ハリケーンとしてフロリダ州南西部に上陸し、タンパ、オーランド、ジャクソンビル市場に約920セットのTriconの一戸建て賃貸住宅に影響を与えた。Triconはハリケーンの影響に迅速に反応し，現場員を動員して財産状況を評価して修理を完了させるとともに，従業員や住民の安全と福祉に集中している。これまでに完成した分担金は、以前に推定された約190万ドルの修理費を下回っており、そのうち20万ドルは保険で支払われる予定だ。Triconの賃貸物件は、財産と傷害保険証書に基づいて保険を加入し、いくつかの免責額と限度額に制限されています。

買収更新

同社は本四半期に815戸の住宅を買収し、1住宅あたりの平均コストは331，000ドルで、閉鎖コストと前期リフォーム費用を含め、総買収コストは2.7億ドル(うちTriconの比例シェアは

約8400万ドル)。住宅ローン金利の上昇と経済不確定性の増加により、住宅価格は最近下落し、1住宅あたりの平均購入コストは331，000ドル環比6.0%低下し、2022年第3四半期の352，000ドルより1.2%低下し、2021年第4四半期の335，000ドルより同1.2%低下した。経営陣は、現在資本市場にずれが生じており、融資コストが高すぎることが大多数の買収の投資リターンにマイナス影響を与えているとしている。そのため、Triconはさらに買収ペースを緩めることを選択し、2023年第1四半期に約400軒の住宅を購入する予定で、2023年の残り時間に買収速度を落とす可能性がある(1ページの“前向き声明”を参照)。

同社は2022年12月31日までの1年間に、閉鎖コストと前期改修費用を含む全住宅352，000ドルの平均コストで7，227軒の住宅を買収し、総買収コストは25億ドル(うちTriconの比例シェアは約7.73億ドル)である。

経営実績−比例計算の総ポートフォリオ

(1)運営指標は，リストアップした賃貸住宅数ではなく，Triconの総ポートフォリオにおける割合を反映している.入居率と平均月レンタル料は重要な業績指標であり，6節で定義される。

(1)すべての賃貸料とその他の収入は不良債権を差し引いて反映される。当社は30日を超える住民の売掛金残高に対して、住民の手元保証金金額を差し引いて100%保留しています。

(2)比較期間は今期の新聞に該当するように再分類された.2021年12月31日までの3カ月と12カ月の駐屯地回収はそれぞれ819ドルと3，294ドルであり，以前は売上減少を記録していたが，現在は他の収入に再分類されている

(3)非国際財務報告基準計量；第1ページ第6節“非国際財務報告基準計量”と付録Aを参照。

2021年第4四半期の5940万ドルに比べ、2022年第4四半期の総ポートフォリオNOIは1440万ドル増加し、24.2%増の7370万ドルに達し、収入増加が支出増加を超えたためだ。

本四半期の賃貸料収入が1，860万ドル増加し、22.1%と増加したのは、主に平均月収が9.4%(2022年第4四半期は1，741ドル、2021年第4四半期は1，591ドル)と8.9%のポートフォリオ増加(Triconの2022年第4四半期の賃貸住宅の割合は21，464、2021年第4四半期は19，707)であった。

直接運営費は本四半期に430万ドル増加し，14.4%と増加しており，これはより多くの住宅組合による増量コスト，住宅価格上昇による物件税の増加，労働市場の逼迫による物件管理コストの増加を反映している。これらの増加は交替率の低下による売上減少分によって相殺される。

経営実績-同じ割合の家庭ポートフォリオ

同様の住宅組合には，2020年9月30日以来NAREITガイドライン(6節参照)により安定してきた住宅が含まれている

同一住宅組合せでは，本四半期の混合賃貸料は7.4%(新規賃貸11.5%と更新6.8%)増加し，入居率は2021年同期の97.8%から98.0%に増加し，0.2%に増加した。経営陣は賃料増加が時間の経過とともに鈍化すると予想しているが、持続的な需給不均衡や、埋め込まれたポートフォリオ賃貸損失(経営陣推定市場賃貸料の約15%を占める)は、今後数四半期の賃料の健全な増加を推進する見通しである(1ページ目の“前向き声明”参照)。休暇中の売上高は通常低いにもかかわらず、住民の維持に対する会社の持続的な関心は記録的な12.2%の年間化売上を実現するために重要であるが、前年同期の売上は15.3%であった。これらの重要なパフォーマンス指標は6節で定義する.

12月31日までの期間			3か月												12か月
(ドル)			2022			2021			分散.分散						2022			2021			分散.分散
運営指標−同一ホームページ(1)
Tricon全額所有のレンタルハウス			13,681			13,681			—						13,681			13,681			—
SFR合弁会社の家			5,687			5,687			—						5,687			5,687			—
家を貸す			19,368			19,368			—						19,368			19,368			—
入居率			98.0		%	97.8		%	0.2		%				98.1		%	97.6		%	0.5		%
年化流動率			12.2		%	15.3		%	(3.1		%)				15.0		%	20.6		%	(5.6		%)
平均月極			$	1,680		$	1,560		$	120					$	1,636		$	1,519		$	117
平均賃貸料増加-継続			6.8		%	5.7		%	1.1		%				6.5		%	4.9		%	1.6		%
平均賃貸料の増加--新規搬入			11.5		%	18.6		%	(7.1		%)				16.8		%	17.0		%	(0.2		%)
平均賃貸料増加-混合			7.4		%	8.9		%	(1.5		%)				8.2		%	8.3		%	(0.1		%)

(1)経営指標は，集計された同一住宅グループを構成する住宅総数ではなく，Triconの同一住宅グループにおける割合シェアを反映する.

(1)すべての賃貸料とその他の収入は不良債権を差し引いて反映される。当社は30日を超える住民の売掛金残高に対して、住民の手元保証金金額を差し引いて100%保留しています

(2)非国際財務報告基準計量；第1ページ第6節“非国際財務報告基準計量”と付録Aを参照。

(1)すべての賃貸料とその他の収入は不良債権を差し引いて反映される。当社は30日を超える住民の売掛金残高に対して、住民の手元保証金金額を差し引いて100%保留しています

(2)非国際財務報告基準計量；第1ページ第6節“非国際財務報告基準計量”と付録Aを参照。

2022年第4四半期、同一住宅ポートフォリオの総収入は510万ドル増加し、6.9%増の7850万ドルに達したが、前年同期は7340万ドルだった。この有利な変化は主に以下の点に起因する

·賃貸料収入--賃貸料収入は7560万ドルですが、同期は6990万ドルで8.2%増加しました。この有利な違いは，主に1世帯あたりの平均月収が7.7%(2022年第4四半期は1，680ドル，2021年第4四半期は1，560ドル)上昇し，入居率は97.8%から98.0%に上昇し，0.2%に増加したためである。

·その他の収入--2021年第4四半期の350万ドルに比べ、他の収入は290万ドルと18.2%低下した。これは営業率が過去最低を記録し、12.2%(2021年第4四半期は15.3%)となり、賃貸費用収入や住民回収が低かったためだ。また減少しました

滞納と入金作業の改善により滞納金収入が減少した。その他の費用収入の全体的な低下部分はスマートホームサービスが稼いだより高い費用によって相殺され、スマートホームサービスは住民に鍵なしアクセス、スマートサーモスタットと1セットの家庭センサーを提供する(本四半期の約49%の同じ家庭財産または9，413世帯はスマートホームを利用したが、前年同期は38%または7，399世帯)。

2022年第4四半期、同じ会社の運営支出は20万ドル増加し、0.8%増加し、2021年同期の2350万ドルから2370万ドルに増加した。差異が生じた要因は以下のとおりである

·財産税--財産税は1，190万ドルで、前年同期は1，070万ドルと10.7%増加し、住宅価格が前年比大幅に上昇したことを反映している。本期間の課税額は、多くの市場で受けた最終納税評価に基づいて調整され、通年で前年比13.4%増加した。Triconは引き続き財産税コンサルタントと協力して納税評価を監視し，適切な場合に控訴する。

·メンテナンスとメンテナンス--メンテナンスとメンテナンス費用は350万ドルですが、同期は400万ドルで11.6%減少しました。同社は、作業範囲を詳細化し、管理し、内部でより多くの作業注文を負担することでコスト管理に集中しており、両者とも全体的な費用の削減に寄与している。

·売り上げ--売上50万ドルですが、同期は170万ドルと67.5%減少しました。この有利な違いは，記録的な12.2%の経年回転率(2021年第4四半期の15.3%と比較)と，住宅期が長いため改装住宅の資本改善活動が増加し，平均回転期間の支出活動金額が低下したことによるものである。この傾向は2023年まで続くかもしれない

·財産管理費用--財産管理費用は420万ドルですが、同期は390万ドルと8.4%増加しました。これは労働市場の逼迫とインフレ圧力によるコスト上昇を反映している。

·家主協会費用である家主協会費用は140万ドルであったが、同期は100万ドルと45.7%増加した。住宅合意費用の上昇は，ポートフォリオ規模の増加により，より多くの家屋が住宅管理局に位置することと，毎年の住宅契約保険料の増加によるものである。新冠肺炎の大流行規制の緩和に伴い，HOAがルール実行を強化することが一般的になり，違反/罰金費用も増加している。この傾向は今後数四半期続くと予想される

収入の伸びが支出を上回ったため、2022年第4四半期の同ハウスNOIは9.7%増の5480万ドルだったが、2021年第4四半期は4990万ドルだった。同時に、2022年第4四半期、同屋騒音利益率は記録的な69.8%に増加したが、前年同期は68.0%だった。

4.2近隣の住宅事業者

4.2.1マルチ戸建て賃貸

2022年10月18日、同社は米国の複数の賃貸ポートフォリオで残りの20%の権益を売却することに成功し、総収益は9990万ドルの業績費用を含む3.193億ドルだった(3.1節参照)。したがって，この部分には現在トロント市中心部のSelbyというA級高層物件が含まれている(トロント市中心部の他の9カ所の物件は現在開発またはレンタル中であり，4.2.2節で議論する)

“セルビー”

2022年第4四半期、トロント市中心部の賃貸市場状況は引き続き有利であり、主な原因は担保ローン金利の上昇であり、これは販売住宅の負担能力に負の影響を与え、同時にこの市は普遍的に高品質の賃貸住宅が不足している。Selbyホテルの入居率は98.0%と安定しており，24.0%の年間営業率の改善のおかげで，前年同期に比べて6.4%低下している。混合賃貸料の増加は持続的に11.4%の健康レベルを維持し、市場賃貸料の上昇及び新冠肺炎大流行期間に普遍的に存在する大量のレンタル優遇が廃止された総合的な作用を反映している。経営陣は、大流行期の賃料や賃貸インセンティブ措置が整った賃貸減少に後押しされて、賃料増加は今後数四半期で鈍化すると予想している(1ページ目の“前向き声明”参照)

Selbyは本四半期に40万カナダドルの純営業収入を生み出し、前年同期比26.1%増加した