図99.2-スタンテック社の経営陣の検討と分析

経営陣の議論と分析

2023年2月22日

2023年2月22日にスタンテック社(Stantec Inc.または当社)の2022年12月31日までの年度の業務、財務状況とキャッシュフローの検討と分析は、会社が2022年12月31日までの2022年に監査された総合財務諸表と関連説明とともに読まなければならない。我々の2022年監査総合財務諸表及び関連付記は国際会計基準委員会(IASB)が発表した国際財務報告基準(IFRS)に基づいて作成された。表示されている金額はすべてカナダドルです。

同社に関するより多くの情報は、私どもの年間情報テーブルを含めて、SEDARサイトsedar.comとEdgaサイトsec.govにアクセスしてください。別の説明がない限り、これらの追加情報は参考にされず、本経営陣の議論および分析(MD&A)の一部とみなされてはならない。

スタンテックはトロント証券取引所とニューヨーク証券取引所で取引し、コードはSTNです。Stantecc.comにアクセスしたり、ソーシャルメディアで私たちを見つけてください。

非国際財務報告基準およびその他の財務措置

当社は国際財務報告基準に基づいてその財務業績を報告します。しかし、同社がその業績を分析·評価するためのいくつかの指標は、調整後のEBITDA、調整後の純収入、調整後の1株当たり収益(EPS)、調整後の投資資本収益率(ROIC)、純債務と調整後のEBITDAの比、未償還販売日数(DSO)、自由キャッシュフロー、利益率(純収入に占める割合)、有機成長(回収)、買収成長、不変通貨ベースで記述された措置および外貨や通貨変動の影響、複合年成長率(CAGR)、純債務、管理の総資本、運営資本、流動比率を含む非IFRSまたは他の財務指標と比率である。これらの非国際財務報告基準または他の財務計量計算の計量および比率を使用する。これらの計量は、非IFRS財務計量および比率、補充財務計量または資本管理計量に分類され、本MD&Aの非IFRSおよび他の財務計量の定義(“定義”)および流動性および資本資源部分に記述され、適用される場合には、非IFRS計量からIFRSに従って計算された最も直接比較可能な計量への入金が提供される(2022年財務要件、財務業績、流動性および資本資源および定義部分参照)。

これらの非国際財務報告基準と他の財務指標と比率は国際財務報告基準の下で標準化の意味がないため、他の発行者が提出した類似措置と比率と比較できない可能性がある。経営陣は、国際財務報告基準に従って作成された通常の指標以外に、これらの非国際財務報告基準と他の財務指標と比率は投資家に有用な情報を提供し、彼らが私たちの財務業績の構成要素を理解するのを助けると信じている。これらの措置を孤立的に考慮すべきではなく、“国際財務報告基準”に基づいて作成された関連財務情報に代わるものと見なすべきでもない。

商業モデル

スタンテークは持続可能なプロジェクト、建築計画、環境サービス分野の世界的な設計と交付のリーダーだ。我々の顧客やコミュニティの信頼できるコンサルタントとして，スタンテークの多学科チームは気候変動，都市化，インフラ弾性問題の解決に取り組んでいる。私たちは環境と社会的機会を増加させるために革新の最前線を歩いた。

スタンテークのビジョンは、私たちの利害関係者のために長期的で持続可能な価値を最大化するために、トップクラスのグローバル設計会社になり続けることです。

スタンテックコミュニティは26，000人以上の従業員を団結させ、彼らは6大陸の400以上の場所で働いている。2022年、スタンテークの純収入は45億ドル：51%はアメリカ、26%はカナダ、23%は私たちのグローバル業務から来ている。

私たちのビジネスモデルの主な構成要素は

1.地域の多様性。私たちはカナダ、アメリカ、世界の3つの地域運営部門で業務を展開し、すべての地域で似たようなサービスを提供しています。この多様性は，現地で密接な顧客関係を育成するとともに，我々のグローバルチームの専門知識を提供することができる.

2.サービスの多様性。私たちは5つの業務運営部門(BOU)を通じてプロジェクトライフサイクルの各部門でサービスを提供しています：インフラ、環境サービス、水務、建築とエネルギーと資源

3.デザインに焦点を合わせます。私たちはインフラ、水、建築とエネルギーと資源プロジェクトの設計段階にサービスして、これらのプロジェクトは総合工事や建設会社よりも高い利益率の機会とより制御可能なリスクを提供します。

4.ライフサイクルソリューション。私たちはプロジェクトライフサイクルのすべての段階で専門サービスを提供します：計画、設計、施工管理、デバッグ、メンテナンス、退役と救済。

2022年の主な成果

2022年、スタンテークは私たちの長期戦略の実現に向けて引き続き前進している。私たちは引き続き私たちの業務を成功的に誘導して新冠肺炎疫病を過ごし、私たちは2年連続で記録的な収益を達成した。私たちは私たちの成長戦略を実行し、有機的に約700人を増加させ、買収によって300人以上増加した。私たちはCardnoを私たちの業務に統合することを完成し、Barton Willmoreを買収することでイギリスでの私たちの業務を強化し、引き続き優れており、持続可能な発展分野における私たちの世界的なリードを示した

記録的表現

私たちは引き続き“ウィンウィン-管理”という気持ちで私たちの業務のあらゆる面を厳格に管理し続けている。9.4%の有機的成長と12.3%の買収成長に後押しされて、私たちの純収入は45億ドルに増加した

我々の事業運営単位や地理地域ごとに有機的な純収入増加を実現するとともに、強力なプロジェクト実行と運営への卓越した関心を維持している。これはいくつかの重要な財務指標の業績を推進した：調整後のEBITDA利益率は16.2%、純収入は2.47億ドル、希釈後の1株当たり収益は2.22ドル、調整後希釈後の1株当たり収益は3.13ドルであった。

私たちの個々の業務運営部門の成長は、私たちの多様な業務モデルの実力と、インフラの老朽化、気候変動、国内生産再支援によって生じる長年の重要な問題を解決する能力を証明しています

買収で成長を遂げる

2021年12月にCardnoの買収を完了した後、2022年の主要成長計画は、Cardnoの業務を統合し、私たちの共同収入協同効果の軌跡を加速させることである。私たちは予定通りにCardnoと他のいくつかの最近買収した会社の統合と移転を完了し、1，000万ドル(約1，300万カナダドル)を超える総合コスト相乗効果を実現し、私たちの予想スケジュールを前倒しした。私たちはまたいくつかのより小さいグローバル実体を私たちの主要な金融システムに移した。買収された会社の統合は世界的に強力かつ一貫した業務·財務慣行を提供し、協同作用の機会を利用している。

私たちが買収に資本を配置する方法は依然として規律的で忍耐的だ。2022年には、重要なビジネス線と地理的位置におけるスタンテックの存在を強化し、協同有機的な成長を推進するために、目標中小企業を追求するという我々の戦略に適合した2つのプラグイン買収を達成した

1つ目はイギリスのBarton Willmoreで、300人の従業員を持つリード企画と設計コンサルティング会社です。Barton Willmoreはこの地域の住宅、物流、小売、インフラ、エネルギー、高等教育と都市更新分野の多くの最大かつ最も変革的なプロジェクトを支援し、公共と民間部門の顧客にサービスを提供する

二軒目はL 2 Pで、フィラデルフィアに本社を置く建築、室内設計と計画会社で、40人の従業員を持っています。L 2 Pは科学技術、商業職場、高等教育、住宅とホテル市場の信頼できるコンサルタントである

持続可能な開発--スタンテークの道

2022年、私たちは持続可能な開発のリーダーシップに対する私たちの約束を見せ続ける。私たちは私たちの炭素中性と純ゼロ約束を達成しており、私たちが検証した科学的目標に基づいて排出を削減している。私たちの削減戦略の重要な要素の一つは、2023年末までにスタンテークが2019年に比べて30%減少する足跡を実現することが期待される不動産統合努力である。2022年末に、私たちは約93%の仕事を終え、これはまた私たちに記録的な収益を創出してくれた

持続可能な開発と地域社会の強化のための私たちの持続的な努力を通じて、私たちは私たちの約束の成果と賞賛を認めたことを非常に誇りに思っています。いくつかの確認には

·会社の騎士が選ぶ2023年の世界で最も持続可能な100社の中で1位、世界で7位にランクインし、“クリーン”収入の創出に成功したことを表彰する

·13回目はカナダ最高50位の企業市民の一人に選ばれた

·気候リーダーとして認められ、5年連続でCDP A級を獲得

·スタンダード·グローバル持続可能な開発年鑑に含まれている

·包括性、多様性、安全性に関する多くの業界賞

私たちは現在11億ドルの信用手配の持続可能なフックローン(SLL)構造に削減目標を含み、ブルームバーグ社の性別平等指数における私たちの得点を増加させた。2022年には、2021年の重要なパフォーマンス指標を実現することでSLL節約を実現しました。私たちは追加的な気候行動と社会的公正のためにすべての利息を節約することを約束した。

未来を展望する

私たちはまだ強力な長年の周期が私たちの前にあると非常に楽観的に思っている。金利上昇と潜在的衰退からの経済的逆風が残っているが、私たちは私たちのビジネスモデルの弾力性と気候関連の重要な挑戦とサプライチェーン挑戦への対応の位置づけに自信を持っている。米国では，大量の連邦資金がインフラ投資·雇用法案(IIJA)，インフレ低減法案(IRA)，チップ，科学法案から分流し始めている。カナダでは，気候変動への約束に伴い，環境サービスやエネルギー転換への需要がこれまでにない速度で拡大している。我々のグローバル地域では，イギリス，オーストラリア，ニュージーランドの水資源資産管理計画と，欧州チップ法案とオーストラリアインフラ投資計画によって支援されるインフラにより，持続的な力強い成長が見られた。私たちは私たちがこのような機会をつかむことができる非常に有利な立場にいると信じている。

私たちはこのような強力な追い風を利用して私たちの有機的な成長をさらに推進すると予想している。私たちの貸借対照表の実力と潜在的な機会ルートは私たちの持続的なM&A成長に良好な基礎を築いた。私たちが引き続き卓越した運営に集中することに伴い、2023年以降は引き続き利益率と収益増加を達成することが予想される。

2022年と2021年に完成した戦略買収

以下は、当社の報告可能部門と業務運営部門の収入増加に貢献する買収リストです

2022年金融のハイライト

注：建築サービス業務は非連続性業務ごとに列報する。調整されたEBITDA、調整された純収入、および調整された希釈1株当たりの収益はすべて非IFRS計量である(本MD&Aの定義部分で検討)

N/M=意味がない

著者らは希釈後の1株当たり収益2.22ドルを実現し、調整後の希釈後の1株当たり収益は3.13ドルで、すべて過去最高を記録し、2021年と比べてそれぞれ23.3%と29.3%増加した。記録的な収益は今年の純収入の増加が非常に強いことを反映しており、私たちの戦略計画は、私たちが行っている2023年の不動産戦略を含めて、しっかりと実行されている。

·2021年と比較して、9.4%の有機成長と12.3%の買収増加に後押しされて、純収入は22.6%の8.211億ドルと45億ドルに達した。私たちのすべての地域と業務運営部門は有機的な成長を実現しており、その中で最も注目されているのは世界と水とエネルギーと資源部門であり、これらの部門の有機的な成長は2桁に達している。

·プロジェクト利益率は4.54億ドル増加し、23.1%増の24億ドル、プロジェクト利益率は54.2%と2021年より20ベーシスポイント向上した。プロジェクト利益率の増加は純収入の増加とプロジェクト実行が堅調な結果だ。

·調整後のEBITDAは1.501億ドル、すなわち26.2%増の7.239億ドル、利益率は16.2%と2021年より40ベーシスポイント増加し、業務全体が強い結果となった。

·純利益は23.1%増の4630万ドル、2.47億ドルと純収入の5.5%を占め、希釈後の1株当たり収益は23.3%、すなわち0.42ドル、2.22ドルに増加した

·2022年には、2023年の不動産戦略を継続し、約0.34ドルの増量調整後の1株当たり収益を推進し、2019年の基準に比べて28%減少しました。-ほぼ1年早く2023年の目標を達成しました。IFRS 16までをもとに，この取り組みは2022年調整後のEBITDA利益率を110ベーシスポイント以上増加させると予想される。

·調整後の純収入は28.6%増の7720万ドルで、3.471億ドルになり、純収入の7.8%を占め、40ベーシスポイント向上し、調整後希釈後の1株当たり収益は29.3%、すなわち0.71ドル、3.13ドルに増加した

·たまった契約価値59億ドル-2021年12月31日比14.9%増-10.4%の有機的な成長を反映しており、我々の米国業務およびインフラ、建築、エネルギーと資源業務は2桁の成長を実現しています。契約が滞ることは約12ヶ月の仕事を意味する。

·2022年12月31日現在、純債務と調整後のEBITDAの比は1.6倍-我々内部の1.0倍から2.0倍の範囲である

·運営キャッシュフローは23.4%低下し、3.97億ドルから3.043億ドルに低下し、純運営資本への投資が増加し、強い収入増加を支持していることが反映されている。

·2022年12月31日までの未完成販売日数は81日で、2022年第3四半期より5日減少した。予想通り、Cardno財務移転活動の完成はDSOをより典型的なレベルに回復させたが、これは第4四半期の収入増加が予想よりも強く、追加の運営資本投資純額を推進したためである

·私たちの正常発行者オファー(NCIB)によると、6530万ドルの総価格で1085，676株の普通株を買い戻しました

·2023年2月22日、我々の取締役会は、2023年4月17日に2023年3月31日に登録された株主に1株当たり0.195ドルの配当金を支払うことを発表し、8.3%に増加した。

2022年第4四半期のハイライト

注：調整後のEBITDA、調整後の純収入と調整後の希釈1株当たり収益は非国際財務報告基準の測定基準である(本MD&Aの定義部分で検討)。

N/M=意味がない

2022年第4四半期、私たちが納入した調整後の希釈後の1株当たり収益は0.82ドルで、前年同期に比べて0.25ドル増加し、43.9%増加した。我々の導きに対して，我々の優れたパフォーマンスは2桁の有機純収入の増加によって推進されており，カナダの温和な天気は通常よりも長い野外季節，米国の増加の勢いを許容している。着実なプロジェクト実行、規律厳正な行政とマーケティングコスト管理、そして私たちの2023年の不動産戦略を継続的に実行するメリットも、私たちに素晴らしい業績をあげてくれました

·10.6%の有機成長と9.8%の買収成長に後押しされ、純収入は23.4%増の2兆142億ドルと11億ドルに達した。私たちのすべての地域と業務運営部門は有機的な成長を実現し、最も顕著なのはカナダとアメリカ、そして建築、水とエネルギーと資源部門であり、これらの部門は本四半期に2桁の有機的な成長を実現した

·プロジェクト利益率は22.5%増の1兆139億ドルで、純収入に占める割合は55.3%から54.9%に低下し、40ベーシスポイント低下した。

·調整後のEBITDAは34.9%増の4960万ドルで1兆917億ドル、利益率は17.0%だったが、前四半期は15.5%であり、行政とマーケティングコストが純収入に占める割合が低下したためである

·純利益は342.8%増の5，690万ドルで7，350万ドルに達し、希釈後の1株当たり収益は340.0%、すなわち0.51ドルから0.66ドル増加した。2022年第4四半期、私たちの2023年不動産戦略は非現金純減価償却に貢献し、前の四半期に比べて、重い契約コスト調整、減価償却と占有コストが低下した。また、2022年第4四半期、無形資産の処分は純収入に560万ドル貢献した。

·調整後の純収入は42.8%増の2730万ドル、9110万ドルになり、純収入の8.1%を占め、調整後希釈後の1株当たり収益は43.9%、すなわち0.25ドル、0.82ドルに増加した

非“国際財務報告基準”財務措置の入金

非国際財務報告基準および使用される他の財務計量および非国際財務基準財務計量の他の調整については、本MD&Aの定義部分を参照されたい。この表には継続運用結果のみが含まれている.

注1：賃貸資産および物件·設備の純(償却)減額には、2022年12月31日までの年度の2.6ドル(2021-12.5ドル；2020-ゼロ)と2022年12月31日までの四半期の2.2ドル(2021-12.5ドル)の減値に関する激務契約が含まれている。この金額は、2022年12月31日までの年間で、税引き後の純額(0.7ドル)(2021年-8.8ドル、2020年-22.0ドル)である。2022年12月31日までの四半期では、この数字は税引き後の0.1ドル(2021年-9.8ドル)だった。

注2：無形償却の補助は、買収によって得られた無形資産の償却のみであり、スタテックが購入したソフトウェアの償却は含まれていない。2022年12月31日までの1年間で、この数字は税引き後の19.3ドル(2021年-9.4ドル；2020年-10.3ドル)だった。この数字は、2022年12月31日までの四半期に税引き後の5.1ドル(2021年-3.1ドル)である。

注3：2022年12月31日までの年度は、税引き後の4.3ドル(2021年-(3.3ドル)；2020年-(0.2ドル))です。この数字は、2022年12月31日までの四半期に税引き後(1.0ドル)(2021-1.2ドル)である。

注4：2020年12月31日までの年間で、COVIDに関する費用増加は主に解散費に関係しており、税額を差し引いて1.4ドルとなる。

注5：その他のコストの増加は、主に私たちの買収と再編コストに関する統合費用に関連しています。2022年12月31日までの1年間に、この数字には10.0%の税収(2021年-6.6%；2020-0.4%)が差し引かれ、2020年には2.8%の再編税支出も含まれる。この数字は、2022年12月31日までの四半期に税引後の3.1ドル(2021年-3.3ドル)である。

注6：2022年12月31日までの年度と四半期で、この金額は税金を差し引いた純額(1.3ドル)(2021年はゼロ；2020年はゼロ)。

財務目標

我々の2021年年報(参照により本明細書に組み込む)では、M-11ページで2022年の年間目標を提供し、Cardnoの統合によるキャッシュフローの中断が原因で、2022年第3四半期調整後のROIC予想を10.5%から10.0%に修正した

目標と指針を設定する際には，ドルの平均価値を1ドル=1.25ドル，ポンドの平均価値を1ポンド=1.73ドルとした

注：調整後のEBITDA、調整後の純収入、調整後のROICは、本MD&A定義部で検討した非IFRS指標である。Cardnoの統合によるキャッシュフロー中断の期待影響により、調整後のROICは22年第3四半期に10.5%以上から10.0%に改訂された。

2022年の各指標は目標区間を達成または超過達成する。私ども全体の年間業績の詳細については、本MD&Aの財務業績部分を参照されたい。

展望

戦略計画

2019年12月、私たちは、顧客を中心とした枠組みと4つの価値創造者：卓越、革新、人員、成長を通じて、持続可能な成長と多元化を実現し、私たちの顧客、従業員、株主に利益をもたらす3年間の戦略計画を発表しました。著者らは以下の重要な財務目標を制定し、最初は2022年末に実現する予定であったが、2020年には、新冠肺炎疫病による妨害により、私たちは時間範囲を2023年末まで延長すると発表した

1.10%を超える複合年間成長率で純収入を増加させる。

2.調整されたEBITDA利益率を16%~17%に向上させる。

3.11%を超える複合年間成長率で1株当たり収益を増加させる。

4.10%を超える投資資本収益率を提供します。

2022年の疫病発生後、純収入の増加は強く反発し、前年比22.6%増加し、著者らは2023年と以降の見通しを非常に楽観している。私たちの長期純収入複合年間成長率目標は10%以上を維持しているが、私たちが計画した最初の2年間の大流行の影響は、2023年末にこれを達成する能力に影響を与える可能性がある。

我々は2023年に調整後のEBITDA利益率目標16%から17%を達成する自信があり、調整後希釈後の1株当たり収益の複合年間成長率は11%を超える。さらに、調整後の投資資本収益率は10%を超え、2023年の目標を10.5%以上に引き上げることが予想される

私たちの業務は様々な地域や業界で多様化しており、プロジェクトグループは公共部門端末顧客に偏っています。この点に加えて、私たちの強力な貸借対照表、私たちの才能あふれる従業員チームの約束、そして私たちがサービスするコミュニティにおける私たちの地位は、公共部門が創造を刺激する機会をよく利用することができ、インフラ更新と気候変動駆動要素の弾力性に対応する持続可能な解決策の日々増加する需要、そして生産とサプライチェーンの弾力性と安全を再支持する駆動要素を提供することができる。

2023年の年間目標

2023年の目標は、公共部門支出が現在発表されている計画や法案と一致し続け、重要な地域では温和な一時的な衰退しか見られないという仮定に基づいている。公共支出措置が大幅に削減され、および/または衰退がより深刻になり、民間投資の抑制程度が予想を超えていれば、目標は成立しない可能性がある。

目標と指針を設定する際には，ドルの平均価値を1.32ドル，ポンドを1.62ドル，オーストラリアドルを0.95ドルと仮定した.他のすべての基本的な仮定については、M-43ページを参照されたい。

注：調整されたEBITDA、調整された純収入、調整されたROIC、調整された希釈1株当たりの収益と純債務と調整されたEBITDAの比はすべて非IFRS計量であり、DSOは本MD&A定義部分検討の指標である。

私たちは2023年に純収入が7%から11%増加し、純収入が有機的に増加して中央値で増加すると予想している。米国の有機的成長は高い1桁から低い2桁になることが予想され，これは我々の記録的な米国貯留やIIJA，チップと科学法案，アイルランド共和軍による持続プロジェクト機会が反映した成長の勢いに押されている。今年上半期には国際農業協会からの成長が鈍化し、下半期には加速すると予想される。2022年にカナダが強力な有機成長を経験した1年後には，高い活動レベルを維持し，低い1桁の有機成長に減速することが予想される。世界的な有機的成長が中央値の増加を実現することが予想されるが，これは，我々のイギリス水務業務が行われている資産管理計画の下で高いレベルの活動を継続していること，環境サービスやインフラ業界の需要と刺激によるものである。

2023年のプロジェクト利益率が純収入に占める割合は2022年と相対的に一致すると予想される。調整後のEBITDA利益率は16%~17%であり，行政やマーケティングコストの管理における継続的な規律や，新革新と技術商業化への持続的な投資を反映していると予想される。北半球の通常の季節的要素の追加的な影響により、2023年の第1四半期と第4四半期の調整後のEBITDA利益率はこの範囲のローエンドに近いか低い。2023年の第2四半期と第3四半期により強力な有機純収入の増加と米国の業務利用率の増加に後押しされて、この区間のハイエンドに入ることが予想される。

調整後の純収入は引き続き私たちの2023年の不動産戦略の恩恵を受けることが予想され、私たちは2019年のコストと比較して、2023年の調整後の希釈1株当たりの収益は約0.35ドルから0.40ドルのコスト節約が生じると予想している。また、2019年のベースラインと比較して、不動産足跡が30%減少するという目標を段階的に達成している。全体的には、調整後の純収入が純収入の7.5%以上を占め、2022年に比べて調整後希釈後の1株当たり収益が9%から13%増加することが予想される。

上記の目標は、このような買収の規模および時間が予測不可能な性質を有するため、または2022年12月31日以降の株価変動および株式ベースの報酬計画の相対的な総株主リターン部分の予測不可能な影響を有するため、追加買収のいかなる仮定も含まれない。

財務業績

以下の各節では，我々の2022年の業務結果に影響を与える具体的な要因について概説する.

毛収入と純収入

専門的なサービスを提供するとともに、一定の下請け業者、設備、その他の顧客に直接回収できる支出の直接コストが発生する。これらの直接コストに関連した収入は毛収入に計上される。これらの直接コストと関連収入は契約によって異なる可能性があるため、毛収入の変化は私たちの収入傾向を反映できない可能性がある。そこで，我々も純収入(すなわち毛収入削減サブアドバイザーや他の直接費用)を報告し，毛収入ではなく純収入に基づいて結果を分析した。

私たちの約75%の毛収入は外国の貨幣から来て、主にドル、ポンドとオーストラリアドルです。これらの通貨の変動は2021年と比較して、2022年の純収入結果に3470万ドルの純積極的な影響を与え、具体的には以下のように記述されている

2021年、ドル対ドル平均レートは1.25ドル、2022年は1.30ドル、上昇幅は4.0%だった。カナダドルと比べ、ドルが強くなることは総収入と純収入に積極的な影響を与えた。

·2021年のポンドの平均為替レートは1.72ドル、2022年は1.61ドル、下げ幅は6.4%だった。カナダドルと比較して、ポンドの疲弊は総収入と純収入にマイナスの影響を与えた。

·2021年、オーストラリアドルの平均為替レートは0.94ドル、2022年は0.90ドル、下げ幅は4.3%だった。カナダドルと比べ、オーストラリアドルの疲弊は総収入と純収入にマイナスの影響を与えた。

2021年と比較して、2022年の他の外貨の変動は私たちの毛収入と純収入に実質的な影響を与えない。

買収された会社の買収後12カ月前の収入は買収収入として報告され、その後有機収入として報告された。

いくつかの業務項目を再調整し，本年度に採用した列報方式と一致したため，業務単位に分けた毛収入と純収入の比較数字は再分類された。

2021年と比較して、買収と我々の全地域·業務の市場状況は増強し続け、2022年の純収入は22.6%増加した。成長を推進する動力は強力な公共インフラ支出と個人投資を含む；国内生産と再支持して現地サプライチェーンの復元力と安全、気候変化と持続可能性、全世界の食糧安全及びエネルギー転換に関連するプロジェクトの仕事は絶えず増加している。考古、許可とコンプライアンス作業、施設やコミュニティの建設と設計は、増加する市政、医療、住宅、工業市場を満たす機会も増加している。

毛収入と純収入の比率は1.27%であり、私たちが予想している1.25%~1.30%の範囲である

カナダ

カナダでは、私たちは7.7%の有機純収入増加を達成した。個人と公共支出は強く維持され、環境サービスとエネルギー資源の2桁の成長を推進した。環境サービス部門は，許可作業や考古作業に対する高い需要を利用して中流エネルギープロジェクトを支援し続けている。送電と配電プロジェクトおよびカナダ西部エネルギー転換における投資はエネルギーと資源業界の成長を刺激した。医療における重大な公共プロジェクトと民間部門の混合用途ビジネスプロジェクトの力の下で，建築は有機的な成長を実現し続けている。カナダ西部の強い不動産市場、全国の異なる地域の橋梁工事、および2021年末のブリティッシュコロンビア州の極端な洪水に関する持続的な回復作業は、インフラの成長を推進した

アメリカです

純収入の増加は26.0%で、買収と有機的な成長および外貨の積極的な影響を反映している。強力な業績と改善されつつある市場状況は、水、建築、エネルギーと資源分野の2桁の有機的な成長に寄与している。これまで疫病のために延期されていた公共部門と工業プロジェクトの増加と、アメリカ西部のある大型水安全プロジェクトにおける私たちの仕事は、水務の増加を推進した。建設業は引き続き大流行後に回復し、医療保健、市政、工業、科学技術部門への投資を増やすことで成長を実現している。エネルギーと資源会社は強力な有機的成長を実現しました

アメリカ西部の再生可能エネルギーと採鉱プロジェクト及び重大ダムとダムプロジェクトの活動を加速する。重大交通プロジェクトや工業や宅地開発活動に後押しされ，インフラも着実な有機的成長を実現している。環境アセスメント，許可，エコワークへの専門知識の需要，救済部門が拡大する機会が環境サービスの強力な成長を推進していることは，2021年にCardnoを買収したおかげである。

全世界

私たちのグローバル業務では、35.4%の純収入増加を実現し、強力な買収と有機純収入の増加を反映し、外貨影響を部分的に相殺した

2021年からの成長ぶりは2022年まで続き、有機純収入の11.4%増となり、我々のすべての業務部門のパフォーマンスが強かった。長期枠組み協定と公共部門の水利インフラへの投資に後押しされて，我々の業界をリードする水務業務は，主にイギリス，ニュージーランド，オーストラリアで2桁の有機的な成長を実現した。私たちはインフラの著しい有機的な成長を推進し、コミュニティ発展の私たちのサービスのますます増加する需要を十分に利用した。私たちの採鉱部門と環境サービス部門も強力な有機的な成長を実現しており、これは銅価格や他の金属価格の高い企業、顧客の多元化と現場サービスの増加のおかげだ。

たまっている

私たちは、付与されたすべての契約の総価値から、報告日までにこれらの契約が完了した作業の総価値を差し引いたものと定義する。私たちの在庫は、国際財務報告基準によって報告されたように、報告期間中の終了時に履行されていない(または部分的に履行されていない)残りの履行義務に相当する。

私たちが2022年12月31日に滞っている59億ドルの契約は、約12ヶ月の仕事(2021-13ヶ月の仕事)に相当する10.4%の5兆337億ドル増加した。

我々が蓄積している契約数の増加は米国によって推進されており，米国では，新契約の付与が2桁の有機的な成長を推進しており，特にインフラや建築分野である。カナダの在庫も強く，建築，インフラ，環境サービス分野で急速に増加している。環境サービスの季節的高燃焼率は世界的な蓄積の減少に寄与しているが，エネルギー資源とインフラの有機的成長部分はこの影響を相殺している

重大プロジェクト賞

2021年12月31日以来7.67億ドルの滞貨増加は、公共インフラ支出と個人投資に支えられ、強い長年周期への積極的な見通しを支持している。インフラ復元力の強化、気候変動への対応、エネルギー転換及び国内生産と供給チェーン管理の優先事項は引き続き我々のプロジェクト作業を拡大している。

カナダでは、いくつかの主要な公共インフラプロジェクト、エバータ州の街並み全体計画と初期設計からケベックまでの大型多学科交通プロジェクトを獲得した。私たちの鉱業チームは卑金属顧客のためにエネルギー転換に関するプロジェクトを獲得し、削減計画の制定を支援した。環境サービスにおける主な勝利は，カナダ大西洋地域で提案されている再生可能エネルギー施設の環境許可と予備工事設計，およびオンタリオ州遠隔原住民コミュニティの土壌と地下水修復プロジェクトである。

米国では，インフラ，建築，エネルギー転換におけるプロジェクトの勝利が有機的蓄積の成長を推進している。インフラ面の勝利は、連邦政府が援助した南部コミュニティプロジェクトの参加と実行可能性評価、およびアメリカ陸軍工事兵団と締結した建築/エンジニア無限交付/不確定数量契約を含み、教育施設を改修する。エネルギー転換の勝利は米国最大の太陽電池パネル製造施設の建設に建築と工事サービスを提供し、東海岸の海上風力エネルギープロジェクトに建設と運営計画を提供し、送電線提案に環境と許可サービスを提供することを含む

インフラとエネルギーと資源は私たちの世界的な地域で停滞成長をリードしている。私たちがイギリスでリードしている水務業務を通じて、私たちはスコットランド交通局の最初の重大な設計とインフラプロジェクトを獲得した。北アイルランドベルファスト下水処理工事の土建設計コンサルタントにも選ばれ、主要顧客のノセンブリア水務会社のプロジェクト管理サービスを受けた。私たちはオーストラリア鉱業顧客とのプロジェクト勝利とチリ銅鉱尾鉱プロジェクトとの契約延期を確保したので、再生可能エネルギーの持続的な需要は依然として明らかだ

プロジェクト利益率

プロジェクト利益率の計算方法は純収入から直接賃金コストを差し引くことである。直接賃金コストには，完成プロジェクトに直接関連する勤務時間の賃金と関連付帯福祉が含まれる。人手コストと完成プロジェクトに直接関連していない工数に関する付帯福祉は行政やマーケティング費用に含まれている.

いくつかの業務項目を再調整し，本年度に採用した列報方式と一致したため，業務単位に分けた項目利益比較数字は再分類された。

プロジェクト利益率は4.54億ドル、あるいは23.1%増加し、プロジェクト利益率が純収入に占める割合は20ベーシスポイント増加し、54.2%に達した。強力な公共·個人投資·買収に後押しされ、純収入の増加はプロジェクト利益率の増加を推進した。純収入の割合として、プロジェクト利益率が私たちの予想と一致しているのは、私たちがプロジェクト実行面で規律を維持し続けているためであり、私たちはいくつかのプロジェクトの税率を引き上げて賃金上昇の影響を緩和し、プロジェクト追求の選択性を増加させることができるからだ

カナダではプロジェクト利益率が3910万ドル増加し，6.11億ドルに達し，プロジェクト利益率が純収入に占める割合が40ベーシスポイント低下したが，これは主にプロジェクト組合せの転換といくつかの大型水務プロジェクトの増加によるものである

米国のプロジェクト利益率は2.763億ドル増加し、純収入に占める割合は100ベーシスポイント増加し、55.3%に達した。穏健なプロジェクトパフォーマンス、特にインフラ面、およびエネルギー·資源分野のいくつかの既存プロジェクトの料率が向上し、利益率の増加を推進した。

我々のグローバル業務のプロジェクト利益率は1兆386億ドル増加し、5兆522億ドルに達し、純収入に占める割合は70ベーシスポイント低下した。純収入に占める利益率の低下は、主に私たちのプロジェクトの組み合わせといくつかの給水と建築プロジェクトが2021年に実現した回収によるものである

行政とマーケティング費用

行政やマーケティング費用が毎年変動するのは，マーケティングや行政労働を担当する従業員にかかる時間が異なるためであり，期間中に行われるプロジェクトの組合せ，業務発展活動，買収による統合活動の影響を受けている。買収完了から数ヶ月の間、統合活動により、新規買収の従業員の位置づけを含むため、行政やマーケティングを担当する従業員の時間は通常より長くなる。北半球の休日季節と季節的な天気条件のため、私たちの業務は通常、第1四半期と第4四半期により高い行政とマーケティング費用を発生し、これは逆に従業員の利用率が低いことを招く。

2022年、行政とマーケティング費用は17.425億ドルで、純収入の39.1%を占めたが、2021年は14.236億ドルで39.2%を占めた。買収、統合、再編コストを含まず、1410万ドル増加し、行政とマーケティング費用が純収入に占める割合は2021年より20ベーシスポイント低下した。純収入に占める行政·マーケティング費用の割合が低下したのは、2021年に比べて株式ベースの報酬支出が2070万ドル減少し、重い契約コストが990万ドル減少したためだ。私たちが疫病から抜け出すにつれて、自由可処分支出の増加と、成長を支援するための私たちの投資努力は、これらの低下を部分的に相殺した

無形資産の償却

買収完了時期、買収の規模、買収の無形資産タイプは買収金額に影響を与える

ある時期に無形資産の償却。顧客関係は10年から15年の推定使用可能年限で償却し、滞納契約は1~3年の推定使用可能年限で償却する。したがって、買収後の報告期間内に、償却の影響は重大である可能性がある。

2021年と2022年に完成した買収は顧客関係に1.657億ドル増加し、5320万ドルを蓄積し、2022年の無形償却を2021年より4460万ドル増加させた。

私たちは、各報告期間に無形資産を審査して、減値の兆候があるかどうかを決定し、今回の審査によると、2022年と2021年には減値指標がない。我々の検討は、現在の経済·市場状況や、無形資産の歴史や期待財務パフォーマンスなどの外部ソースを考慮している。(長期資産および無形資産の減価をテストする方法に関するより多くの情報は、本MD&Aの重要な会計推定部分を参照されたい。)

リース資産および財産·設備減価純額(フラッシング)

2020年に始まる2023年の不動産戦略計画を引き続き実行し、より多くの活用されていないオフィススペースを決定するために、不動産賃貸組合を検討し、以前の被害場所の仮説を更新した。最近2021年と2022年に完成した買収については、私たちのオフィススペースも検討し、ある場所を統合する機会を見つけました。そのため、私たちはカナダ、アメリカ、世界の様々なレンタルオフィススペースで2022年に550万ドルの非現金純減価を記録したが、2021年の非現金純減価費用は2480万ドルだった。私たちはまた、行政とマーケティング費用に含まれ、2021年には1250万ドルの260万ドルの激務契約コストを記録した。

リース資産および関連財産や設備の回収可能金額はバリュー法で推定した

賃貸資産減価償却

2021年と比較して、2022年の賃貸資産の減価償却は1420万ドル増加した。減価償却増加の要因は、2021年と2022年に行われた買収により、賃貸資産が約9000万ドル増加したことである

純利息支出

2021年と比較して、2022年の純利息支出は2610万ドル増加した。これは主に循環信用手配を利用してCardno、CMEC、Barton WillmoreとL 2 P買収に資金を提供する；年内にCardnoとCMECのシステム統合によるキャッシュフローの中断；私たちのNCIB項下の株の買い戻し；及び私たちの信用手配の金利上昇である

その他の収入

2022年の他の収入は490万ドルだが、2021年は1720万ドル。私たちが自己保険負債のために持っている投資の他の収入には2022年の純損失210万ドルが含まれていますが、2021年の純利益は1590万ドルです。2022年、1800万ドルの未実現損失は、売却株証券の1560万ドルの実現収益部分によって相殺される。未実現損益は非現金調整であり、株式市場の公正価値変動を代表する

私たちはまた2022年に無形資産を処分する560万ドルの収益を確認した。

所得税

私たちの2022年の有効所得税税率は24.0%で、2021年の23.7%の税率と一致している

第4四半期の業績

以下の各節では，我々の2022年第4四半期と2021年第4四半期の運営結果に影響する具体的な要因について概説する。

毛収入と純収入

いくつかの業務項目を調整し、今期採用した列報方式と一致したため、業務単位に分けた毛収入と純収入の比較数字はすでに再分類された

有機·買収成長および外貨の積極的な影響に後押しされ、2022年第4四半期の純収入は2021年第4四半期より23.4%増加した

2021年第4四半期と比較して、私たちカナダ業務の純収入は2022年第4四半期に12.0%の有機的成長を実現し、これはすべての業務ラインの2桁の有機的業績によって推進されたが、水務業務は低い1桁の成長を実現した

強力な有機的·買収的成長および外貨の積極的な影響により、2022年第4四半期の米国の純収入は2021年第4四半期より31.3%増加した。建築、水とエネルギーと資源分野の2桁の有機的な成長が本四半期の成長を推進した

2021年第4四半期と比較して、私たちのグローバル業務は2022年第4四半期に21.0%の純収入増加を生み出した。これは主に買収増加21.2%と有機的成長3.0%によって推進されている。水務、コミュニティ発展とエネルギーと資源分野の強力な有機表現は本四半期の成長を推進し、一部は建築プロジェクトの削減によって相殺された。

プロジェクト利益率

いくつかの業務項目を再調整し，本年度に採用した列報方式と一致したため，業務単位に分けた項目利益比較数字は再分類された。

本四半期のプロジェクト利益率は1兆139億ドル増加し、純収入に占める割合は40ベーシスポイント低下した。

全体的に、有機的な成長と買収による純収入の増加により、プロジェクト利益率が増加した。穏健なプロジェクト実行と有利なプロジェクトの組み合わせはカナダの利益率を純収入のパーセンテージと一致させ、2021年第4四半期に比べて米国の利益率は100ベーシスポイント向上した。全世界の利益率が純収入に占める割合が低下し、一部の原因はプロジェクトの組み合わせ及び2021年第4四半期にある水とコミュニティ発展プロジェクトで実現した回収である。

他にも

2022年第4四半期の行政·マーケティング費用は4.394億ドルで、純収入の38.9%を占めたが、2021年第4四半期は3.876億ドルと42.3%だった。行政·マーケティング費用の減少は、主に激務契約コスト、株式ベースの給与費用、従業員福祉コストの低下によるものである。私たちが大流行から移行するにつれて、自由支配可能支出の増加部分はこれらの減少を相殺した。

2022年第4四半期に、賃貸決済及び再譲渡協定及び署名された分譲及び先の減値地点の更新仮説により、賃貸資産及び物件及び設備の減価純額が押し流された。無形資産の償却が増加したのは、高い在庫と最近の買収に関連した顧客関係の償却によるものである。純利息支出が増加した主な原因は金利上昇だ。その他の収入の増加は，2022年第4四半期の無形資産処分−ニューヨーク州が保有する工事許可証−による収益である。

私たちの2022年第4四半期の有効所得税税率は24.8%ですが、2021年第4四半期の税率は30.5%です。2022年の24.0%と2021年の23.7%の年間有効税率と比較して、四半期税率が上昇したのは、本四半期に確認されたいくつかの真の見積もりと調整のためである

四半期傾向

以下は我々の過去2会計年度の四半期経営業績の概要である。

調整後の純収入と調整後の1株当たり収益は非国際財務報告基準の測定基準であり、本MD&Aの定義部分でさらに検討する

四半期の1株当たり収益と調整後の1株当たり収益は加算されておらず、年次報告の1株当たり収益に等しくない可能性がある。これは，発行された株式が加重平均株式数に与える影響によるものである.四半期と年度希釈1株当たり収益と調整後の1株当たり収益も、オプションの行使価格が現金に含まれていない場合、希釈オプションは含まれていないため、私たちの株式市場価格変化の影響を受ける。

次の表はいくつかの四半期を比較し、買収、有機成長と外貨が純収入に与える影響をまとめた

私たちの業界の性質や地理的位置の違いにより、四半期ごとの運営結果に差があります。第1四半期と第4四半期に、私たちは冬の天気条件と休暇スケジュールと関連した減速を見た。2021年同期と比較して、2022年の各四半期の純収入の増加は、主に過去12ヶ月間に完成した買収による収入の買収増加および有機的な増加を反映している。2022年第2四半期、第3四半期、第4四半期も積極的な外貨影響の恩恵を受けている。(四半期ごとの運営実績については、MD&Aの他の情報を参照してください。)

財務状況表

以下では、2021年12月31日から2022年12月31日までの間の我々の資産、負債、株式の主な変化を重点的に紹介した。

流動資産と流動負債の変化の解釈については、本MD&Aの流動資金及び資本資源部分を参照し、株式の変化の解釈については、本MD&Aの株主権益部分を参照してください。

ドルとオーストラリアドルがカナダドルに対して強いため、私たちのアメリカと他の海外子会社の総合財務状況表での資産と負債の帳簿価値は増加したが、一部はカナダドルに対するポンドの疲弊によって相殺された。私たちの長期的な資産と負債に影響を及ぼす他の要素は以下の通りだ。

2022年に完成した買収の影響およびこれまでの買収への見積期間調整は無形資産を1，530万ドル増加させ、営業権は6，470万ドル増加した。これらの価値は初歩的な購入価格分配に基づいて計算され、現在最後に購入した資産と負債の公正な価値を決定する必要がある。最終的な分配は予備分配とは異なる可能性がある。

工事設備の増加及び物件や設備のリース改善により減価償却部分が相殺される。リース資産や無形資産が減少し、減価償却や償却によりリースを超えた

追加と修正、ソフトウェア追加、そして買収の無形資産。他の資産の流動と長期部分の総額減少の主な原因は、投資純販売と公正価値損失を実現していないことを含む、自己保証負債のための投資減少である

長期債務の流れと長期部分の総額が930万ドル減少したのは、主に私たちの循環信用手配の未返済額が減少したためである。賃貸支払いは増加、買収、修正、利息増加によって部分的に相殺されたため、賃貸負債の当期と長期部分は4750万ドル減少した。準備金の当期と長期部分の総額は3850万ドル増加し、クレーム準備金の推定数が純増加したことを反映し、主な原因はクレーム準備金の増加であり、いくつかの保険回収記録は貿易とその他の受取、買収と関連計量期間の調整に記録されており、主にリース決済と再分配協定に関連する賃貸負債の再分類による激務契約準備金は1530万ドル増加した

従業員固定福祉純資産は4，040万ドル増加し，従業員固定福祉純負債は2，640万ドル減少し，純資産残高は合計6，680万ドル増加し，2021年の純負債4，170万ドルから2，510万ドルに増加した。純資産額が増加した主な原因は、年内再計量収益4970万ドルと寄付1760万ドルだった。

繰延税収純額が4620万ドル減少したのは、主に2022年から米国での研究·実験支出、これらの支出が税収目的で償却されたこと、および以前に得られた無形資産の償却によるものである。この部分は私たちの特定の固定収益年金計画の純黒字額に関連した繰延税金負債増加によって相殺される。

商誉

我々の会計政策(我々の2022年監査総合財務諸表付記4に記載されているように)によると、私たちは毎年10月1日に営業権減値テストを行ったり、場合によっては減値が発生する可能性があることを示したり、年間減値テスト日から12月31日までの間に重大な買収が発生した場合には、商誉減値テストをより頻繁に行う。

我々のCGUは，異なる地理的位置間のキャッシュフローの相互依存および管理層が運営を監視する方式を考慮することで決定した.そこで，我々のCGUをカナダ，アメリカ，アジア太平洋地域，ラテンアメリカ，イギリス/ヨーロッパ/中東と定義した.営業権の監視レベルが私たちの経営部門より低くないため、私たちの3つのCGU(アジア太平洋地域、ラテンアメリカとイギリス/ヨーロッパ/中東)はGlobalに分類され、営業権の分配と減値をテストするために使用される。

2022年10月1日、私たちは年間営業権減価テストを行った。私たちは公正な価値から処分コストを引く方法で回収可能な金額を推定する。将来に重要な経済的仮定を立てる必要があることから，我々のCGU回収可能金額の推定には重大な不確実性がある。

2022年10月1日、私たちの現金流動単位および集団現金流通単位の回収可能金額はその額面を超えていると結論しているが、管理層はいかなる合理的な可能な仮定変動も帳簿額面がそれぞれの回収可能金額を超えないと信じている。(主に、2022年に監査された合併財務諸表の付記12に記載され、参照によって本MD&Aに組み込まれると仮定します。)

流動性と資本資源

私たちは運営によって生成された現金を含む様々な資金源を通じて私たちの流動資金需要を満たすことができます。私たち8億ドルの循環信用計画の長期と短期借款(追加6億ドルは承認される必要があります)、私たち3.1億ドルの優先定期ローン、3億ドル優先無担保手形、私たち2000万GBの無担保多通貨信用手配、そして普通株を発行します。私たちは主に運営費用の支払い、買収の完了、不動産、設備、ソフトウェアの資本支出の維持、長期債務の返済、株式の買い戻し、株主への配当分配に使用する。

私たちは、内部で発生したキャッシュフローに、必要な時の借金を加えて、私たちの正常な運営と資本支出を支払うのに十分だと信じている。しかし、いくつかの有利な市場条件の下で、私たちは確かに普通株を発行して、買収増加を促進し、私たちの信用手配下の借金を減少させることを考慮するだろう。

運営資金

次の表に2022年12月31日までと2021年12月31日までの運営資金のまとめ情報を示す

注：使用する補足財務措置の検討については、本MD&Aの定義部分を参照されたい

ドルとオーストラリアドルがカナダドルに対して強いため、私たちのアメリカと他の海外子会社の総合財務状況表での流動資産と負債の帳簿価値は少し増加したが、一部はカナダドルに対するポンドの疲弊によって相殺された

強い有機的な成長により、貿易とその他の売掛金、未開請求書の売掛金と契約資産の合計純増加は3億497億ドル、流動資産は増加し、外貨影響も約4500万ドル増加した。この部分は、現金および預金(本MD&Aのキャッシュフロー部分で説明される)、いくつかの研究および実験支出の米国での税収目的の償却によって回収可能な所得税および他の流動資産(本MD&Aの財務状況報告書部分で説明される)の減少によって相殺される。

我々のDSO(本MD&Aの定義部分で定義)は2022年12月31日で81日であり，2022年第3四半期より5日間減少している.予想通り、Cardno財務移転活動の完成はDSOをより典型的なレベルに回復させたが、これは第4四半期の収入増加が予想よりも強く、追加の運営資本投資純額を推進したためである。

流動負債の増加には、約3500万ドルの外国為替影響および銀行負債の増加(本MD&Aにおけるキャッシュフロー部分説明)；有機的な増加、仕入先支払いのタイミングおよび賃金計上による貿易および他の対処金、マイルストーン請求書のスケジュールおよびプロジェクトの組み合わせによる繰延収入；および準備(本MD&Aの財務諸表部分説明)が含まれる。これらの増加は、流動賃貸負債の減少分として相殺される(本MD&A財務状況表の節で説明する)。

キャッシュフロー

経営活動のキャッシュフロー

経営活動からのキャッシュフローは3.043億ドルであり，2021年に比べて9270万ドル減少し，有機収入の増加を支援するために増加した純運営資本投資を反映している。数年前の業績に関連した従業員激励支出と借金利息支出は2022年も2021年を上回った。

投資活動のためのキャッシュフロー

投資活動のためのキャッシュフローは7380万ドルで、2021年より6.91億ドル減少した。これは，本年度に買収に用いた現金純対価格総額が5040万ドルであったのに対し，2021年には7.025億ドルと，自己保険負債のための投資純収益が5220万ドル増加したためである。財産、設備、ソフトウェアを購入すると2430万ドル増加し、主にいくつかのレンタル改善と工事設備に使用され、この増加を部分的に相殺した。

融資活動のキャッシュフロー

融資活動で使用されたキャッシュフローは2兆967億ドルで、2021年に比べて現金流出が5兆732億ドル増加した。この増加は，我々の循環信用手配の2022年の純返済額が2260万ドルであったのに対し，2021年の抽出額は5.447億ドルであり，これは主にCardnoの買収に関連しており，我々の業務成長に関連した純賃貸支払いの増加と，株式オプション行使の収益が減少したためである。これらの収入は銀行負債純額6，540万元で部分的に相殺された。

資本管理

私たちがスタンテーク資本を管理する目標は、正常な運営と資本支出を支払うのに十分な能力を提供し、将来の成長に柔軟性を提供することだ。私たちの資本配分は、付加価値買収に資金を提供することで株主価値を増加させ、強力な貸借対照表を維持しながら、日和見的に株を買い戻し、持続可能な方法で配当増加を目標配当率に管理することに集中している。

我々の内部ガイドラインに基づいて我々の資本構造を管理する，すなわち純債務と調整後のEBITDA(実際の過去12カ月)を保持する比率は2.0から1.0を下回っている。時々、私たちは買収を達成することで目標を超えるかもしれないが、これはしばらくの間私たちの債務水準を増加させるだろう

注：使用されている非IFRS測定基準の議論を理解するために、本MD&Aの定義部分を参照してください。

2022年12月31日現在，我々の純債務と調整後EBITDAの比率は1.6倍であり，我々の声明の内部ガイドラインに適合しており，2021年12月31日の1.8倍に改善されているのは，運営キャッシュフローが債務を減少させ，調整後のEBITDAが前年比増加したためである

私たちは最高8億ドルの優先循環信用手配、2回に分けて3.1億ドルの優先定期ローンを提供し、アコーディオン機能を通じて6億ドルの追加資金を獲得することを含む銀団優先信用手配を持っている。2022年12月8日には、循環信用手配の満期日を2026年10月29日から2027年12月8日に延長し、1.5億ドルの定期融資B部分を2024年10月29日から2025年12月8日に延長し、1.6億ドルの定期融資C部分の満期日を2026年10月29日から2027年12月8日に延長するなど、いくつかの条項や条件を変更した。循環信用手配と定期ローンは無担保です。

私たちには3.00億ドルの優先無担保手形があり、2027年10月8日に満期になり、私たちの他のすべての債務と未来の債務と並んで、2022年12月23日から、必要に応じて返済できる20.0 GBの無担保多通貨信用手配があります。

銀団の信用手配と優先的な無担保手形については、私たちは様々な条約を守らなければならない。主な財務契約は、私たちの収益性に対する私たちの債務の比率を測定することを含むが、これらに限定されない(信用手配プロトコルの定義による)

2022年12月31日に、私たちの信用手配の中に2.318億ドルが未来の活動に使用でき、私たちは2022年12月31日まで及び通年で私たちの銀団信用手配及び優先無担保手形と関係のある契約を守った。

株主権益

株主資本は2億843億ドル増加した。株主権益の増加は、主に2022年の純収益が2.47億ドル、現金を行使する株式オプションが1，800万ドル、総合収益が1.653億ドルであり、従業員固定福祉義務純額の再計量収益3，550万ドルとわが海外子会社換算の為替差額1.268億ドルを含む。これらの成長は私たちのNCIBが買い戻した6530万ドルの株と発表された7990万ドルの配当によって部分的に相殺された。

トロント証券取引所のNCIBは2022年11月14日に更新し、2022年11月16日から2023年11月15日までの間に最大5，538，309株の私たちの普通株を買い戻すことができます。私たちはまたブローカーと自動株購入計画を制定し、予定の取引禁売期間内に、ある事前に設定されたパラメータ内で、随時普通株を購入して、NCIBによって解約することを許可した。

私たちの普通株の市場価格は、私たちの業務価値や将来の業務見通しを完全に反映することはできないと信じており、この場合、発行された普通株の買い戻しは会社の利用可能な資金の適切な使用である。2022年、私たちは1085，676株の普通株を買い戻し、総価格は6530万ドルですが、2021年、私たちは939，482株の普通株を買い戻しました。総価格は5070万ドルです。

他にも

流通株データ

2022年12月31日現在、発行済み普通株は110，809，020株、オプションは281，061株。2023年1月1日から2023年2月22日まで58，994件の株式オプションを行使し，2，000件の株式オプションを没収し，何の株式オプションも付与しなかった.2023年2月22日現在、発行済み普通株は110，868，014株、オプションは220，067株。

契約義務

私たちの業務の一部として、私たちは時々長期契約手配を締結します。次の表は、2022年12月31日現在の私たちの長期債務、賃貸手配、購入とサービス義務、その他の債務の満期契約義務をまとめ、未割引に基づいて計算します。

私たちの長期債務の性質および償還条項に関するより多くの情報は、本MD&Aのキャッシュフローおよび資本管理部分、ならびに2022年に監査された総合財務諸表の付記16および25を参照して組み込まれています。

私たちのレンタル手配にはオフィス空間、車両と他の設備のレンタル料支払いをキャンセルできません。購入およびサービス義務には、将来の商品およびサービスを購入する強制的に実行可能で、法的拘束力のある合意が含まれる。その他の債務には、我々の長期インセンティブ計画に基づいて発行された制限株、繰延株および業績株単位の対応額、および雇用福祉計画を終了する債務が含まれています。私たちの賃貸支払い約束を履行できなかった条項は違約となる可能性があり、レンタル支払いの終了、支払いの加速、または各レンタル契約に詳細に説明された罰金をもたらす可能性があります。上表には、定期的に支払いをしているにもかかわらず、固定収益年金計画に資金を提供する義務は含まれていない。定期的に資金レベルを監視し、年金計画取締役会が行った3年に1回の資金推定値に基づいて資金レベルをリセットし、直近は2021年3月31日に完了した。同社は2023年に年金計画に約2100万ドルを貢献する予定だ。

表外手配

私たちの循環信用手配のほかに、もう一つの単独信用状手配があります。一億ドルに達する信用状を提供します。2022年12月31日まで、二百六十万ドルの循環信用手配の信用状に関連する表外財務手配と、私たちの循環信用手配以外の合計6690万ドルの信用状があります。信用状は2024年1月までの異なる期日で満期になりますが、1，230万ドルの無固定期限信用状は除外されます。これらは、特定のオフィス賃貸義務の保証を含む-通常の業務中に発行される。

また、通常運用中に、私たちの保証施設は、特定のタイプのプロジェクト作業のための債券の発行を許可している。これらの債券の目的は、違約が発生した場合に所有者にそのプロジェクト完了に関する財務保障を提供することである。2022年12月31日に、私たちの保証施設で発行された債券には、2，710万ドルの建設サービス債券(2018年に販売されている非持続業務)が含まれており、関連プロジェクトの完了時に満期になります。これらのプロジェクトの完成予定日は2024年3月までである。私たちはまだこれらの道具に義務があるにもかかわらず、このような義務がトリガされた場合、建築サービス業務の購入者はスタンテークに賠償した。私たちはまだ1880万ドルの債券を私たちの持続的な運営に使用して、これらの債券は関連プロジェクトの完了時に満期になります。これらのプロジェクトの完成予定日は2029年8月までです。

通常の業務過程では、賠償も提供し、限られた場合には、保証と保証も提供します。これらの合意は、商業的に合理的な契約条項に従って付与され、資産又は株式の売買契約、サービス契約、リース取引等の取引において取引相手に提供される。私たちはまた法律で許可された範囲内で、私たちの役員と上級管理者がスタンテークにサービスする過程で合理的に発生した任意およびすべてのクレームまたは損失を賠償します。これらの賠償は私たちに取引相手が様々な事件で発生した費用を賠償することを要求するかもしれない。これらの賠償と担保の条項は契約によって異なり、契約の性質は取引相手に支払う可能性の高い潜在金額を合理的に見積もることができない。歴史的に見ると、私たちはこのような賠償や保証の下で何の重大なお金も支払っていません。私たちの連結財務諸表にもこれらの保証について何の金額も含まれていません

金融商品と市場リスク

私たちは定期融資C部分の変動金利の変動を管理するために金利交換を継続している。この協定は2023年6月27日に満期となり、我々の1.6億ドルの定期融資に関する変動金利を2.295%の固定金利プラス適用基点利差に変換する。

我々はまた、現金で決済された株式の支払義務に基づく株式公正価値変化の一部を開口する部分を管理するために、金融機関と総リターン交換(TRS)協定を持ち続けている。TRSプロトコルは、償還制限株式単位(RSU)および繰延株式単位(DSU)債務に必要な支払いに及ぼす我々の株価の影響を決定する。

私たちはまた外貨長期契約を締結して、ある通貨の外貨為替レートの変化を管理します。これらの契約の公正価値は2022年12月31日までの市場為替レートで推定され、純収益10万ドルが実現されていない。売買契約を持つ名目金額には、主に1.106億ドル(1.499億カナダドル)と5640万豪ドル(5160万カナダドル)が含まれる。

これらの配置は、参照として組み込まれた2022年の監査総合財務諸表付記24にさらに記載されている。

市場リスク

私たちは様々な市場要素の影響を受けて、これらの要素は私たちの業績に影響を与えるかもしれません。主に私たちの通貨と金利です。現在、新冠肺炎の大流行、ウクライナ衝突及びより高いインフレ環境への移行は信用と価格リスクに与える影響にある程度の不確定性が存在するが、私たちは今までリスクの開放が大幅に増加することを見ていない。経営陣は私たちのリスク開放への影響を注視しており、必要に応じてリスク管理方法を調整している。

信用リスク

私たちの信用リスクは顧客、業界、地域の間で高度に多様化しており、私たちの顧客は主に公共部門の実体と質の高い個人顧客です。私たちは現金と現金等価物を短期預金形式で高品質の信用機関に預け、適切な場合にそれとデリバティブ協定を締結することで、私たちの信用リスクに対する開放を制限する。自己保証負債のための投資には、債券、株、定期預金が含まれる。私たちは私たちのポートフォリオの全体的な品質と組み合わせを通じて、これらの債券、株、定期預金に関連するリスクを低減します。

貨幣

私たちの通貨レートリスクは主に以下の3つの要因によるものだ

1.私たちの収入と支出の大部分は外貨で計算されています。主にドル、ポンド、オーストラリアドルです。為替レートの変動の影響を受けて

A.カナダドルが強くなる環境下で、外貨収入が外貨支出を超えることは、私たちの運営収入にマイナス影響を与える。

B.カナダドルが疲弊した環境下で、外貨収入が外貨支出を超えることは私たちの運営収入に積極的な影響を与える。

2.機能通貨がカナダドルとは異なる外国子会社の貸借対照表の換算においても外貨変動が生じる可能性があり、これらの変動は他の包括的収益に記録されている。私たちはこのような外貨両替リスクをヘッジしない。

3.カナダ、米国および他の外国子会社が保有する外貨資産および負債(例えば、売掛金、売掛金および売掛金、および長期債務)の換算により為替損益が生じる。我々は外貨資産と外貨負債をマッチングさせ、適切な場合に長期外貨契約を締結することで、これらの項目の外貨変動リスクを最小限に抑える。

私たちの外貨リスク緩和策によっては、外貨を購入したり売ったりして元値と交換する可能性がありますが、外貨建て資産や負債を確認·解除するタイミングで外貨変動の純開放を受けることもあります。

金利.金利

金利の変化はまた私たちの業績にリスクとなります。私たちは金利キャッシュフローリスクの影響を受けているので、私たちの信用手配と定期ローンは変動金利に基づいているからです。しかし、私たちが定期ローンの金利を交換することで、このリスクは部分的に緩和された。また、私たちが自己保険債務のために持っている投資に固定金利の政府や社債、定期預金が含まれていれば、金利定価リスクの影響も受けます。金利の上昇または低下が2022年12月31日の循環信用手配および定期融資残高に与える影響(他のすべての変数が変わらないまま)は、540万ドルの純収入をそれぞれ減少または増加させる。

価格リスク

もし私たちが自己保険負債のために持っている投資に株式基金が含まれていれば、私たちは市場価格リスクの影響を受けるだろう。株式ファンドのポートフォリオが定期的に監視され、適切に多様化しているため、このリスクは緩和された。私たちが自己保険負債に保有している投資については、2022年12月31日の株価上昇または下落5.0%(他のすべての変数が不変のまま)の影響は、それぞれ200万ドルの純収入を増加または減少させる。

私たちのこれらの手配の義務は私たちの株価に基づいているため、私たちは現金で決済した株式支払いによる株価変化のリスクにも直面している。RSUとDSUのこのようなリスクに対する私たちの部分的な開放を軽減するために、TRSプロトコルを締結しました。私たちの業績シェア単位では

2022年12月31日には、我々の株価が10.0%上昇または下落するごとに(他のすべての変数が不変のままである場合)、純収入はそれぞれ120万ドル減少または増加する。

関係者取引

私たちは100%の子会社を持っていて、私たちの財務諸表で連結した。また、建築、工事、計画、プロジェクト管理など、様々なサービスを提供するために、いくつかの構造化エンティティと協定を締結しました。吾らは時々連合手配に基づいて連合会社やその他の実体と取引を行った。2022年、私たちの合弁企業の総売上高は6910万ドルで、2022年12月31日まで、私たちの合弁企業の売掛金は1260万ドルです

私たちは時々、付属会社または構造的実体にレンタルプロトコル、サービスプロトコル、信用手配プロトコル、および買収プロトコルに基づいて第三者に負担する義務を保証します。また、共同経営会社、合弁企業、共同経営にサービス協定保証を提供することもできます。(子会社、構造実体、共同経営会社、合弁企業および合弁企業との取引は、2022年に監査された連結財務諸表の付記33にさらに記載され、引用によって本MD&Aに組み込まれる。)

主な管理者は会社の活動を計画、指導、制御する権利と責任がある。支出が確認されたキー管理者と役員の報酬総額は2022年に2360万ドル、2021年に3480万ドル。

重要な会計見積もり、発展、措置

肝心な会計見積もり

国際財務報告基準に基づいて連結財務諸表を作成するには、様々な判断、見積もり、仮説を立てる必要がある。2022年12月31日に監査された連結財務諸表付記5は、当社の重要な会計推定値を概説し、参照によって本MD&Aに組み込まれます。

我々の連結財務諸表で議論されている会計見積もりは、最も困難で、最も主観的で、最も複雑な管理判断を必要とするため、特に重要とされている。以下の項目について会計推定を行う

·契約収入とコスト確認

·非金融資産の減価評価

·企業合併の公正価値

·賃貸借契約

·自己保証負債とクレーム準備金

·従業員福祉計画、そして

·税金

新冠肺炎の疫病は世界経済と金融市場に不利な金融影響を与えた。ウクライナ戦争とより高いインフレ環境への移行はまた世界経済と金融変動を悪化させた；しかし、これは私たちの結果に大きな影響を与えなかった。私たちは私たちの財政的運営と財政的状況に及ぼすこれらの影響を監視し続ける。未知の未来の結果を仮定し、推定することに固有の不確実性は、推定と実際の結果との間の大きな差をもたらす可能性がある。我々のすべての仮説と推定は状況に適しており，最も可能な未来の結果を表していると考えられる.

具体的なキー会計推定についての議論で別途説明されていない限り、全体的な財務業績および財務諸表項目は、推定に基づく重大な仮定の合理的な可能性によって変化したり、記録推定の有効推定範囲内の変化を選択したりすることによって大きな変化が生じないと予想される。さらに、合理的に予想できる傾向、承諾、イベントまたは不確実性が、本MD&Aにおける前向き陳述に関するリスク要因、展望および警告説明部分で決定された項目に依存する、我々のキー会計推定に関連する方法または仮定に重大な影響を与えることを知らない。

会計発展動態

最近採用された

2020年5月、国際会計基準理事会は、契約履行コストの重い契約(国際会計基準第37号改正案)を発表した。修正案の明確化、増額費用及び条約の履行に直接関連する他のコストの分配

契約が重いかどうかを評価する時、契約は含まれなければならない。これらの改正は2022年1月1日に施行され、私たちの連結財務諸表に実質的な影響はありません。

将来の養子縁組状況

以下のリストには発表された基準、改正、解釈が含まれており、私たちはこれらの基準、改正、解釈が将来適用され、それらの発効時に採用される予定だという理由がある。私たちは現在、これらの基準を採用して、私たちの連結財務諸表に与える影響を評価していますが、現在、影響を合理的に見積もることはできません。

·負債を流動負債または非流動負債に分類(“国際会計基準”改正案第1号)

·契約のある非流動負債(“国際会計基準”改正案第1号)

·会計推定数の定義(“国際会計基準”修正案第8号)

·開示会計政策(“国際会計基準”第1号と“国際財務報告基準”実務報告書2の修正)

·単一取引による資産·負債に関する繰延税金(“国際会計基準”改正案第12号)

·販売·借り戻しにおけるリース責任(国際財務報告基準第16号改正案)

これらの基準、改訂、および説明は、2022年12月31日の監査された連結財務諸表の付記6に記載され、参照によって本MD&Aに組み込まれる。

重要性

私たちは、もし情報が漏れたり、隠蔽されたり、誤って陳述されたりすれば、合理的な投資家が当社の証券を購入、販売、あるいは保有する決定が影響を受けたり、変化したりする可能性があると信じているかどうかによって、情報が重要であるかどうかを決定する。

非国際財務報告基準とその他の財務計量の定義

本経営陣の議論および分析は、“国際財務報告基準”において具体的に定義されておらず、国際財務報告基準によって規定されていない任意の標準化された意味を言及および使用する用語を含む。これらの措置と用語は以下のように定義される.これらの非国際財務報告基準や他の財務措置は、他社が提案したような措置とは比べものにならないかもしれない。私たちはここで定義された措置が投資家により多くの情報を提供し、彼らが私たちの財務業績の構成要素を理解するのに役立つと信じている。

非国際財務報告基準財務計量と比率

調整後の措置

私たちは、証券アナリスト、投資家、他の関係者に追加情報を提供し、私たちの財務業績の構成要素(私たちの経営業績に影響する要素や傾向をより全面的に理解することを含む)を理解するのに役立つと考えているので、いくつかの調整された財務指標を使用します。これらの調整後の措置はまた経営業績の補充評価基準を提供し、そしてある時期と別の時期の経営結果の比較性を高め、それによって単に“国際財務報告準則”の財務措置に依存する時に明らかではないかもしれない傾向を強調した。別の説明がない限り、これらの調整された措置と最も直接的に比較可能な“国際財務報告基準”措置の入金状況はM−8ページを参照されたい。

調整されたEBITDAとは、持続的な経営の純収益を指し、利息支出、所得税、物件と設備減価償却、賃貸資産減価償却、無形資産償却、減価費用及びその打抜き、買収、統合及び再編コスト、その他の重大であるが、我々の基本業務の他の特定項目の他の調整を反映することができない。具体的な項目は主観的である；しかし，我々の調整措置を計算する際には，我々の判断とインフォームドコンセントを用いて除外すべき項目を決定する.税前運営キャッシュフローの測定基準として調整後EBITDAを用いた。調整後EBITDAの最も比較可能なIFRS測定基準は純収益である。

調整された純収入とは、継続業務の純収益であり、買収、減価費用及びその償却によって得られた無形資産の償却、買収、統合及び再編コスト、及び他の重大であるが我々の基本業務を反映できない特定の項目の調整は含まれておらず、これらはすべて税引後に計算されている。具体的な項目は主観的である；しかし，我々の調整措置を計算する際には，我々の判断とインフォームドコンセントを用いて除外すべき項目を決定する.私たちは全体の収益性を測る指標として調整された純収入を使用した。国際財務報告基準は調整後の純収入を評価する最も比較可能な指標は純収入である

調整後の1株当たり収益(EPS)は非国際財務報告基準比率であり、その計算方法は調整後の純収益(定義は上記参照)を基本と希釈後の加重平均流通株数で割った。

調整後の投資資本収益率(ROIC)は非国際財務報告基準比率であり、私たちの年間調整後の純収益(定義は上記参照)を代表して、私たちの平均総純債務と調整後の株主権益に対して、毎年確定している。平均純債務と調整後の株主権益は過去数年間の残高を用いて計算されている。調整された株主権益は持続経営業務の調整された純収入の影響を含む(定義は上記参照)。私たちは調整されたROICを使用して私たちの債務と株式資本による年間収益を評価する。税引き前調整後の純収益には直接比較可能な国際財務報告基準の測定基準がない。調整後の株主権益を評価する最も比較可能な指標は株主権益である。M-30ページの“非国際財務報告基準財務措置の追加調整”は、調整後の純資産収益率の定量化およびその構成要素の入金を含む。

純債務と調整後EBITDAの比。資本構造評価の一部として，純債務と調整後のEBITDAの比率を監視し，これは非IFRS比率である。その定義は，(1)長期債務，当期部分，および銀行負債を含み，現金と預金を減算し，(2)調整されたEBITDAで割る(以上の定義)。純債務と調整後EBITDAの比率はM−23ページの流動性と資本資源部分で定量化されている。

自由キャッシュフローは、私たちの資本管理の一部として、自由に支配可能な現金の利用可能性を監視するために使用される。それは経営キャッシュフローから資本支出と純賃貸支払いを差し引くと定義されている。自由キャッシュフローとその最も比較可能な“国際財務報告基準”指標である“国際財務報告基準”に基づいて報告された経営活動キャッシュフローの入金は、M−30ページの“非国際財務報告基準財務措置の追加調整”に含まれる。

保証金です。純収入に占める利益率を計算し、内部目標と比較し、利益率をモニタリングした。非国際財務報告基準財務計量に適用される場合、保証金は非国際財務報告基準比率である。

変化しない通貨基盤と外国為替の影響。我々は為替レート変化の影響をモニタリングし、外貨影響を数量化し、時々不変貨幣基礎(即ち外国為替影響を排除する)によって分析を準備し、活動の変化をよりよく理解する。不変通貨ベースで列報された額は非国際財務報告基準財務計量であり、関連点数とパーセンテージは非国際財務報告基準比率である

複合年間成長率(CAGR)。CAGRは私たちが業務成長を評価するための指標だ。それは一定期間の年間複合成長率を代表する。複合年成長率は、非国際財務報告基準財務指標に適用される非国際財務報告基準比率である。

財政措置を補充する

未完了販売日数(DSO)。DSOは私たちが運営資本の効率性を評価するための指標だ。それは私たちの貿易と他の売掛金、未開請求書の売掛金、契約資産と繰延収入を現金に変換する平均日数を表します。私たちは国際財務報告基準で報告されたこの四半期の毛収入の年化を通じてDSOを計算した

有機的な成長と買収成長。私たちの業績を評価するために、収入と在庫の変化を有機的な成長(回収)、買収成長、外貨影響に関する変化に定量化した。買収された会社の買収後12カ月前の収入と滞貨収入は買収による成長と報告され、その後有機的な成長(回収)と報告された。有機的な成長(撤退)には外貨変動の影響は含まれていない。私たちはまた時々いくつかの異常な事件が有機的な成長(撤退)に与える影響を数量化し、投資家に有用な情報を提供し、私たちの財務業績をよりよく理解するのを助ける。

保証金(上記定義)は、“国際財務報告基準”計量に適用される補足財務計量である。

複合年成長率(CAGR)(上記定義)は、“国際財務報告基準”の財務計量に適用される補完的な財務計量である。

流動比率は，流動資産を流動負債で割ることで計算される補完財務指標であり，全体の流動性を評価する際にこの指標を用いる。

運営資本は補完的な財務指標であり、全体の流動性を評価する指標として使用される。その計算方法は，流動資産から流動負債を差し引くことである。

資本管理方法

純債務·管理の総資本は資本管理措置に分類され、M-23ページで定量化される。

“国際財務報告基準”ではない財務措置の追加調整

自由キャッシュフロー

自由キャッシュフローの議論については、非国際財務報告基準の測定基準である本MD&Aの定義部分を参照されたい。

調整後の投資収益率

(1)調整後の純収入は非国際財務報告基準計量である。本MD&Aの定義の節を参照して、我々が使用した非国際財務報告基準の計量及び調整後の純収入と国際財務報告準則のM-8報告に関する最も比較可能な計量の入金状況を理解する。調整後の純利益の累積影響には、2022年12月31日までの年度に関する1.01億ドル(2021年~6920万ドル)が含まれる純利益と調整後の純利益とのすべての歴史的差異が平均株主権益に与える影響が含まれている。

(2)2022年24.0%と2021年23.7%の正規化税率で計算する。

(3)平均株主権益と平均純負債は過去4四半期の移動平均を表す。

(4)非持続経営の累計影響には、2020年の1，200万ドルと2018年の(1億239億ドル)を含む非持続経営の純収益(赤字)(税引き後純額)の平均株主権益への影響が含まれる。

(5)調整後の純資産収益率は、非国際財務報告基準の測定基準である。本MD&Aの定義部分を参照して、調整後のROIC計算の構成要素を含む、使用される非IFRS測定基準の議論を理解してください。

リスク要因

概要

私たちのビジョンと戦略目標を達成するために、私たちは私たちの業務が直面している潜在的な全社範囲のリスクと不確実性を認識し、管理し続けている。個々のリスクは他のすべてのリスクに関連しており，考慮したリスクやこれらのリスクを軽減するための行動が会社に新たなリスクをもたらす可能性があると考えられる。

リスクを効率的に管理するために，我々の企業リスク管理(ERM)計画

·効果的で透明で一貫したリスク管理を支援する枠組みを維持する

·リスク変化時にリスクを識別し、管理するために、リスク状態を継続的かつ反復的に検討する

·リスク管理を調整し、戦略計画などの重要なプロセスに組み込み、不確実性が目標達成に与える影響を減らす

·我々の役員、取締役会、監査·リスク委員会(ARC)に報告書を提出し、リスク管理プロセスの有効性を確保する

取締役会管理とリスク監督

スタンテーク取締役会はERMプロジェクトに戦略指導と指導を提供し，このプロジェクトを監督する責任をARCに委託している。

ARCは発展と進化を支援する

·適切な方法で業務および戦略方向に固有の主要なリスクを識別、評価、緩和、報告する

·主なリスクに対応するためのシステム、政策、実践

·私たちの組織に適したリスク選好

またARCは，スタテック情報技術システムのセキュリティを確保するために，会社のネットワークセキュリティ計画や対策を監督している

取締役会のメンバーは定期的に包括的なリスク報告書を受け取り、彼らのフィードバックと提案を提供する。ARCは主なリスク，緩和戦略，任意の新たに出現するリスクの変化に関する四半期報告を受けている。

取締役会にはARC以外にも他の2つの委員会がリスク管理に機能している

·持続可能な開発と安全委員会は、会社の気候リスク受容能力を含む、関連する運営リスクの開放および環境、社会およびガバナンス(ESG)リスクに重点を置いて監督を提供する。

·コーポレートガバナンスおよび報酬委員会(CGCC)は、取締役会の構成および全体的な管理責任を管理し、効率的なコンプライアンス、誠実および道徳的計画を支援するための政策を維持することを確保するために、有効なコーポレートガバナンスシステムの導入を指導する。CGCCはまた、スタンテークの役員報酬計画を監督し、私たちの報酬構造が利益になる決定を奨励するが、不適切なリスクを負わないことを保証する。

管理監督

最高経営責任者は取締役会に直接すべてのリスク負担活動とリスク管理のやり方を担当する。リスク管理の責任は組織全体が共同で負担する。リスク管理も私たちの日常運営の一部であり、プロジェクトの進行/非意思決定や戦略計画のような私たちの重要な意思決定過程に含まれている。

C-Suiteは多くのチームの支持を得ている--法律、健康、安全、セキュリティ、環境(HSSE)、人的資源、情報技術(IT)、財務、企業の持続可能な発展、およびその他--これらのチームは組織全体でリスク管理とコンプライアンス機能を提供し、管理層と協力して適切なリスク緩和を設計し、監視する。私たちの内部監査チームは私たちの全社のリスク管理の有効性と効率性に独立した保証を提供します。

主なリスクと不確実性

経営陣は依然として私たちの長期的な会社の目標を達成する能力に自信を持っている；しかし、私たちの同業者と同じように、私たちはリスクと不確実な要素に直面している。私たちのリスク評価は私たちの最も重大なリスクを決定した(以下のリスク部分を参照)。もしどんなリスクが発生しても、単独で発生しても合併が発生しても、私たちの業務、財務状況、経営結果、将来性は重大な不利な影響を受ける可能性がある。私たちの評価と緩和努力を考慮して、私たちはこのような実質的な悪影響はないと予想されますが、私たちはそれを私たちの機関のリスク管理プロセスの一部とする予定です。

本MD&Aで説明されているリスクおよび不確実性は、私たちが直面している唯一のリスクおよび不確実性ではない。他のリスクと不確実性-私たちは現在、実質的ではないと思っているか、あるいは新しい事態の発展によって出現する可能性があることを意識していません--私たちの業務に悪影響を及ぼす重要な要素になる可能性もあります。また，多重リスク要因による累積影響もリスクである。

リスク

ネットワークセキュリティホールは、キーデータの損失、操作の中断を招き、私たちのお客様に被害を与える可能性があります

他のグローバル企業と同様に、我々はコンピュータ、大型企業システム、および第三者サプライヤーシステムを含む情報と通信技術に依存して業務を展開している。

スタンテークの内部業務慣行とお客様との契約は、当社とお客様の機密情報を開示しないように保護することを要求しています。また、私たちは異なる管轄区域のプライバシーと個人情報保護法律の制約を受けている。我々はStantecの情報技術システムを保護するために大量の資源を投入し，我々が依存する第三者システムに対して強力な審査プログラムを持っているにもかかわらず，ネットワークセキュリティ事件，データ乱用，恐喝ソフトウェア，ネットワーク釣り攻撃が増加し，より複雑になるにつれて，サイバーセキュリティホール自体が高リスクである.また、ウクライナ戦争によりサイバーセキュリティ攻撃のリスクが急激に増加し、スタテックは他のすべての組織と同様により大きなリスクに直面している

もし私たちのシステムが破られた場合、私たちはシステム中断、遅延、従業員個人データと機密情報損失、および重要なデータ損失のリスクに直面する可能性があり、これは私たちの運営を遅延または中断する可能性があります。敏感で機密データの紛失や個人情報の不正流出は、私たちの顧客、従業員、および他の人に損害を与える可能性があります。他の可能な悪影響には、救済および訴訟コスト、規制処罰、保護強化に関連するコスト、収入損失、および顧客またはプロジェクトの流失を招く名声被害が含まれる。

スキルのある従業員を引き付け、引き留め、動員できなければ、戦略を遂行する能力を損なう可能性がある

私たちの業界では、熟練社員に対する競争が非常に激しく、スタンテークの収入はほぼ完全に私たちの従業員が提供するサービスから来ている。高い素質の従業員を吸引、維持、動員できなかったことは、私たちの新しいプロジェクトの競争、プロジェクトの引渡し成功、私たちの滞っている仕事を効果的に実行したり、顧客関係の能力を維持したり拡大したりすることを阻害する可能性がある。従業員に対する競争はまた報酬上昇を招き、私たちの利益率と収益力に影響を及ぼす可能性がある

安全許可や限られたまたは入手困難な他の特殊な資格を必要とする役割については、より多くの従業員を募集したり、従業員を交換したりすることが困難になる可能性があります。

大流行後に出現した混合勤務パターンと、私たちの大部分の従業員は家で何らかの身分で家で働いており、私たちの組織文化と全体の従業員の尊敬度は対面相互作用の減少の影響を受ける可能性があり、これは従業員の保留率に影響を与える可能性がある。逆に、柔軟性を高めることは、私たちの従業員に積極的な一面とみなされる可能性があり、逆に、私たちが従業員を引き付け、引き留める能力にも影響を与えるかもしれません。オフィス空間の統合と従業員の通勤減少により、混合作業モデルは私たちの炭素足跡を減少させた。

地政学的事件は私たちの業務に追加的な危険をもたらすかもしれない

世界各地の地政学的事件は新たなリスクを引き起こしたり、既存のリスクを拡大したりする可能性がある。国際関係の緊張情勢の出現は政治的不確定性、武力衝突、テロ、社会不安、サプライチェーン問題、通貨変動、市場変動、労働力の中断、特定の個人或いは実体に対する制裁及び成長予測の鈍化などを招く可能性がある。スタンテークが地政学的に緊張した国で運営されていなくても、これらの事件は世界経済、エネルギー市場、世界貿易、安全、サプライチェーンに連鎖する可能性があるから、私たちの業務は影響を受ける可能性がある。

ウクライナの持続的な戦争により、米国、カナダ、イギリスを含む世界の多くの国がロシアやベラルーシとの実体や個人との事業展開に制裁を科した。このような制裁や他の国際的な反応を守らず、スタンテークを政府の法執行に直面させる可能性がある

評判のリスクもありますスタンテークは現在ウクライナ、ロシア、またはベラルーシに事務所、従業員、または顧客を持っていない。私たちは責任を果たし、私たちが制裁された実体や個人と協力しないことを確実にし、状況の発展とともにそうし続け、地政学的事件によって実施される可能性のある任意の他の制裁を監視する

この長引く戦争の影響は，マクロ経済状況に悪影響を与え，サプライチェーン挑戦を増加させ，ネットワーク脅威や恐喝ソフトウェア活動のリスクを増加させるなどの可能性もある。このような要素のすべては私たちの業務を混乱させ、私たちの財政的業績に影響を及ぼす可能性がある

プロジェクト職場は危険かもしれない。プロジェクト現場での安全作業ができなかったことは、スタンテークの業務、名声、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある

危険材料や条件，大型モバイル設備や車両交通が存在するため，プロジェクト現場は危険である可能性がある。私たちのプロジェクトと事務場所が全世界に広がっているため、私たちの従業員は内乱、犯罪活動、テロ行為、悪天候事件、公衆衛生危機、その他の政治、社会、環境、経済問題の影響に直面する可能性がある

私たちは私たちの従業員の健康、安全と保障に集中し、環境に関連するリスクをコントロールする強力な計画に投資しているにもかかわらず、私たちは人身傷害、生命損失、環境あるいは他の財産あるいは他人の財産損傷のリスクに直面している。私たちは、負傷や死亡によって民事または法的責任を負うか、または保険に加入していない損害、または私たちの保険範囲よりも高い損害に責任を負う可能性があります。

健康と安全事件による遅延のため、私たちはまたプロジェクトに追加的な費用を発生させるかもしれない。良好なセキュリティ記録を保持できなかったことは、顧客の自信や将来のプロジェクトを失う可能性もある

気候変化はStantekに危険と機会をもたらした

法律と規制リスク

低炭素経済への転換はリスクをもたらす可能性があり、現在と新しい環境と気候関連リスク報告法規、法律と政策として表現されている。現在スタンテックに適用されている法規は、イギリスの簡略化されたエネルギーと炭素報告、および米国証券取引委員会(SEC)とカナダ証券管理人の気候関連開示要求を含む注目される法規を含む。これらの規定を遵守しない潜在的な結果には、市場の地位と名声の喪失、訴訟、罰金、処罰による経済的損失が含まれる可能性がある。新しい法律や法規を遵守するために必要な行動はスタンテークのコストを増加させ、不遵守を招く可能性がある。環境法による追加コストや遅延もプロジェクトの推進を阻止したり遅延したりする可能性がある。

これらの同じ法律および規制リスクも私たちの顧客に影響を与えるため、スタテックは顧客にESGコンサルティングサービスを提供する機会があります。顧客は新しい要求をナビゲーションし、遵守するためのテーマ専門知識を必要とするからです。

市場と名声リスク

投資家や他の利害関係者は、会社の気候変動と持続可能な発展行動を考えるようになってきている

スタンテークはすでにESGと気候承諾を行い、排出と株式に関する重要な業績指標と持続可能性に関連する融資を発行することによって、私たちの企業融資戦略を私たちのESG業績と一致させ、1.5度の検証された科学的な短期削減目標を設定し、運営中の炭素中和を実現し、純ゼロ排出を実現することを約束した。これらの目標を所定の時間枠で実現することに取り組んでいるが，これを行う能力は不確実な要因の影響を受ける.例えば、排出削減が意外な増加や買収された会社の活動の影響を受け、私たちが検証した科学的な削減目標に達していなければ、私たちは名声を損なわれ、持続可能な発展に関連するローンによって処罰される可能性がある。スタンテークの名声と市場の位置づけは、私たちのESG意思決定に対する投資家の見方、私たちが既定の目標を達成できなかった、または約束を達成できなかった場合、または洗白疑惑が提起された場合(企業の持続可能な発展行動の影響を歪曲し、投資家と消費者のやり方をミスリードする)によって影響される可能性がある

人身リスク

気候変化のため、極端な天気イベントの確率と予測不可能性は増加し続けるかもしれない。スタンテックは人本位の専門サービスを提供し、主にレンタルのオフィス空間内で運営しているが、気候変化の物理的結果(例えば、気温上昇、海面上昇、極端な高温、火災、洪水、地震、ハリケーン、竜巻、干ばつおよび類似事件)は私たちが占有している建物に損害、遅延あるいは私たちのプロジェクトに損害を与え、病気、健康問題、出張できない、あるいは在宅勤務などの従業員に関連する影響を招く可能性がある。例えば、私たちの多くの環境サービスプロジェクトは、(例えば、野生動物を監視し、川床を回復し、または許可証開発を支援するためにサンプルを採取するような)現場部分を有し、極端な天気イベントは、プロジェクトの遅延または収入損失をもたらすために、現場での従業員の時間を制限する可能性がある。極端な天気事件の数と深刻さが増加し、私たちの業務中断リスクを悪化させた。これらの要素の各々は、スタンテークのビジネスに財務リスクをもたらすか、またはその財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

スタンテークは強力な業務連続計画を持ち，勤務先は全世界に広がり，従業員は通常遠隔作業が可能であり，これらすべては気候変動事件によるいかなる地域的中断が全体の運営に与える影響を最小限に抑えている。また、極端な天気事件は、スタテックのサービスが回復作業(洪水や豪雨管理、建築·インフラ整備、緊急エネルギー回復など)の支援を要求されることが多く、将来の復元力を確立するために新たな投資を支援するために創設機会を創出することができる。

不可抗力事件、新冠肺炎疫病を含むことは、著者らの戦略、運営業務を実行し、或いは財務業績を維持する能力にマイナス影響を与える可能性がある

スタンテークのオフィス、ITインフラ、プロジェクト現場、そして従業員は、流行病、自然災害、極端な天気、電気通信故障、戦争やテロ行為のような私たちがコントロールできない事件の影響を受けるかもしれません。

大多数の国は2022年に新冠肺炎対策を緩和したにもかかわらず、新冠肺炎や別の大流行などの広範囲の健康危機の将来の影響は依然として不確定で予測困難であり、政府や監督管理対策を含む世界経済への影響を含む可能性があり、これらの影響は国や地域によって異なる可能性がある。新冠肺炎の新しい変種、封鎖、有効な治療の獲得性及び未来の大流行と健康危機もまたここに列挙された他のリスク要素を増加させ、新しいリスクを産生する可能性があり、その中の多くのリスクは私たちのコントロールと知識の範囲を超え、私たちの従業員の健康と安全及び私たちの業務、財務健康と運営結果に不利な影響を与える可能性がある。

スタンテークの強力なビジネス連続性計画と私たちの多様な地理的位置、ビジネスライン、そして顧客は私たちのリスク管理に役立ちます。しかし、重大な事件は私たちの運営能力に影響を与え、私たちの従業員と顧客をリスクに置くかもしれません

私たちに対するクレームと訴訟は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない

私たちの正常な業務過程で、スタンテークはクレームや他の法的手続きで脅かされたり、被告に指名されたりする可能性がある。訴訟を弁護するためには、財政資源と管理者の注意が必要であり、罰金、処罰、損害賠償、巨額の法的費用または禁止救済を招く可能性がある。スタンテークが訴訟を正当化することに成功したとしても、名声に損害を与えるかもしれない。重大な損失の脅威--例えばスタンテークに対して設計欠陥訴訟を起こし、スタンテーク職業責任保険の限度額を超える損害の賠償を要求する--私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、数年の長引く法的訴訟を経ても、スタンテークは最終的に損失またはクレームに責任を負わないと認定された。近年、私たちが参加するプロジェクトの複雑さの増加や、保険業のクレームの増加と保険市場の堅調さにより、このリスクはさらに高い。

適切な買収目標を見つけることができなければ、買収に関連するリスクをコントロールしたり、買収統合計画を成功的に管理したりすることができなければ、私たちの業務や運営結果は悪影響を受ける可能性がある

スタテック成長戦略の重要な部分は、重要なビジネスラインや地域におけるスタテックの存在を強化し、有機的な成長を推進する会社を求めることで、買収によって私たちの戦略を支援することである。買収目標を探す際には、わが業界の買収者間に強い競争があり、取引倍数に上り圧力を与える可能性がある。適切な買収候補は、利用可能な時間ウィンドウがより短く、倍になるか、または不利な条件で発見することがより困難である可能性がある。

買収と統合は多くのリスクと不確定要素に関連し、その期待収益に不利な影響を与える可能性があり、最終的に私たちの業務、財務状況と運営結果に負の影響を与える可能性がある。買収された会社を効果的かつタイムリーに統合できなかったことは私たちの重要な実現を阻害する可能性がある

私たちの買収計画の目標は、私たちの専門サービス製品、市場浸透率、収益性、地理的位置の拡大を含む

会社の買収や統合に関連するリスクには、これらに限定されない

·買収には大量の現金支出、株式発行、債務の発生や負担が必要となる可能性がある

·すべての重大なリスクを識別し、定量化する能力

·買収された企業に関連するいくつかの債務を負担し、これらの債務は既知である可能性があり、未知である可能性もある

·許容可能な条項や条件の下で、計画された時間枠内で、または買収を全く完了しない能力がある

·買収や買収に関する投資を回収できないため、営業収入や営業利益率が低下する可能性

·スタンテックは、企業買収の人事、情報技術、財務管理システムの移行遅延が原因で、運営、情報セキュリティ、内部統制、ネットワークセキュリティのリスクに直面している

·統合過程で発生する費用は、かなり大きいかもしれません

·キーパーソン、お客様、その他の関係を含む統合に関連する買収業務を中断

·統合買収業務の財務移転過程によるキャッシュフロー中断

これらのリスクのいずれも、スタンテークのビジネスに悪影響を与え、コスト、遅延、中断、または他の財務的、または運営問題をもたらす可能性がある

政府請負業者として、追加的なコンプライアンス要求と危険がある

スタンテークは政府機関にサービスを提供しているので、私たちは独特の契約条項と非政府請負業者に適用されない様々な法律法規の制約を受けています。その中のいくつかの契約条項と関連する政府政策は、政府が便宜のために契約を終了することを許可したり、私たちが公平に責任をバランスさせることを禁止するかもしれない。また、適用される法律や法規は通常、追加的な要求を加え、私たちが業務を展開する方法を制御したり制限したりする可能性がある。このような規定を遵守するにはまた追加的な内部統制が必要であり、コストを増加させ、追加的な規制監督を導入する可能性がある。また、政府は監査や調査を通じて、請負業者がこれらの法律や法規を遵守していることを審査することは政府契約に固有であり、私たちは時々政府実体との業務に関する問い合わせ、伝票、および同様の要求を受ける可能性がある。政府契約の条項または適用される法律、法規および政策を遵守しない、または監査または調査によって生じる任意の違反は、契約終了、民事または刑事責任、処罰、新規政府契約またはオプション更新の付与資格を一時停止またはキャンセルする可能性があり、スタンテークの名声または市場地位を損なう可能性もある

スタンテークはまた秘密または安全に制限された契約書に基づいてサービスを提供する。機密契約の要求を管理できないことや機密情報の処理が不適切であることは、重要な顧客の利益を損ない、スタテックの名声を損ない、経済的損失をもたらす可能性がある。秘密保持契約を履行する際、スタンテークはその外資所有権、制御権、または影響力に関するいくつかの要求を守らなければならない。さらに、スタンテークが機密契約を締結した従業員は、安全許可を取得して保持することを要求される可能性がある。これらの要求を守らなかったり、安全許可を保つことができなかったりすると、スタテックが機密契約を履行する能力を失ってしまう可能性がある。

スタンテークサービスの需要減少は私たちの収益、在庫、そして有機的な成長予測に影響を及ぼすかもしれない

私たちのサービスに対する需要は経済状況と事件の影響を受けやすい。拡大し続けるグローバルな組織として、私たちは地政学的リスクとマクロ経済の変動に直面している。インフレ、金利上昇、為替変動、金融と大口商品市場の変動及び信用市場の中断は、私たちの顧客に受け入れ可能な条件で資本を構成したり、信用を獲得する意欲と能力に負の影響を与える可能性がある。これは彼らが時間通りに、または完全に私たちのサービスのために私たちに支払う能力に影響を与える可能性があり、これは逆に、私たちの滞貨、運営資金、収益、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

成長予想が下方修正され、景気後退が懸念される環境下で、私たちの顧客は、彼らが購入したサービスを減少、変更、またはキャンセルすること、またはより低い価格を含むより優遇された契約条項を要求する可能性がある。不況の間、競争の激化は、収入と利益率の低下を招き、より大きな責任を負うことになる不利な契約条項を考慮させる可能性がある。また、我々のプロジェクト利益率、すなわち純収入から直接賃金コストを減算することは、賃金上昇と私たちの契約率の回復によって増加した労働力の挑戦によって減少する可能性がある。

さらに、私たちの“在庫”は、与えられたすべての契約の総価値から、報告日までにこれらの契約が完了した仕事の総価値を引いたものとして定義します。不利な経済条件の影響を受ける可能性があります。スタンテークの制御範囲を超えた考慮により、スタンテークの滞納作業に関連するプロジェクトの遅延、一時停止、キャンセル或いは範囲調整が時々発生する可能性がある。スタンテックの契約には、お客様が所定時間内に私たちに通知を出して契約を終了することを許可する条項が含まれている場合があります。もし1つ以上の重要な契約を終了すれば、スタンテーク報告書の滞貨契約は不利な影響を受けるかもしれない

もし私たちのビジネスラインが経済的または社会的状況、公共または民間部門の資本支出の減少、プロジェクトタイプの需要の変化、またはプロジェクトの遅延やキャンセルの影響を受ける場合、私たちは市場シェアを高め、有機的な成長目標を達成することが困難かもしれない

効果的な運営管理のやり方を維持できなければ、スタテックの財務状況や運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある

スタテックを成功させるためには、請求書と入金ツール、プロジェクト管理、下請け管理、行政管理費用、共同手配の参加度、スタンテーク従業員の利用率を含む私たちの内部プロセスは効率的に管理されなければならない

次のリスクは、追加コスト、より低い利益、またはプロジェクト損失をもたらす可能性があります

回収できない勘定や長い催促周期

いつでも、スタンテークの貸借対照表には大量の売掛金があり、これらの売掛金は多くの契約と顧客に帰することができる。未収金を定期的に審査して、期限を過ぎた顧客を特定し、何かの遅延を招く問題を解決していますが、売掛金がタイムリーであるかどうか、あるいは全く支払われないかどうかはまだわかりません。

顧客への領収書発行の効率の低下や統合買収の業務によるいかなる遅延も、私たちの未発行請求書の売掛金、貿易およびその他の売掛金、契約資産を現金に変換するのに要する時間を増加させる可能性があります。売掛金の請求書と入金遅延は、私たちの運営キャッシュフローに影響を与える可能性があり、スタテックに運営資金要件を満たすために借金を増加させることを要求します。

固定価格契約のコスト超過

私たちの契約構成ファイルには、生産性、業績、将来の経済条件、および経験豊富な人員、材料および設備の利用可能性に関するコストおよび進捗推定および仮定に基づくサービス料と固定価格契約が含まれています。私たちの推定および仮定が正確でない場合、またはプロジェクトの進捗や範囲または人工、設備、および材料のコストが変化した場合、コスト超過が発生する可能性がある。そのため、スタンテークは利益減少、これらの契約下の損失、あるいは会社が進捗や業績要求を達成できなかったための損害賠償要求に遭遇する可能性がある。コスト超過が複数の契約に影響を与える場合、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

下請け業者の業績を管理できなかった

利益的にいくつかの契約を達成することはスタンテークが採用した下請け業者と下請け業者の満足できる業績にかかっている。これらの第三者が受け入れ可能な基準に達していない場合、または契約スケジュールを遵守していない場合、スタンテークは他の人を雇用して任務を達成する必要がある可能性があり、これは契約コストを増加させ、収益性に影響を与える可能性があり、場合によっては大きな損失やクレームを招く可能性もある。

私たちは共同手配に参加することで不利な影響を受けるかもしれない

私たちの業務戦略の一部として、スタンテークは、共同または合弁企業のような共同手配に入る可能性があり、その中で統制権は独立した第三者と共有されています。特定のプロジェクトについて、私たちはこの当事者たちと契約上の連帯責任を持っている。場合によっては、これらの共同配置は同じ内部統制を受けない可能性がある(

財務報告書と他の側面)は、私たちは従っている。パートナーが規則、法規、顧客要求を遵守できない場合、スタテックの名声、業務、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。我々は，合弁企業参加者間の相互賠償協定によりこれらのリスクを軽減し，それぞれが自身の行為による損害に責任を負うことを試みている。

新しいまたは変化する政策、法規、基準および法律、または既存の法律への新たな暴露は、私たちの業務運営および業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

スタンテークのビジネスモデルには一連の業務運営部門と司法管轄区が含まれており、各管轄区は自分の規則を持っている。私たちの地域での持続的な増加に伴い、追加の法律、法規、基準を遵守することは私たちのコストを大幅に増加させるかもしれない；遵守しないことは私たちの名声と業績に大きな影響を与えるかもしれない。同様に、私たちの業務の成長と多様化に伴い、私たちは新しい政策、法律、または法規を遵守する必要があるかもしれません。これらの政策、法律、または法規を遵守しないことは、私たちのコストを増加させたり、私たちの名声と業績に影響を与えるかもしれません。

法律規制を緩和したり廃止したりすることはまた私たちのサービスの需要に影響を及ぼすかもしれない。

情報安全標準、例えばアメリカ商務部国家標準と技術研究所が実施した標準、国防連邦調達条例、システムと組織制御(SOC)2、及びISO 27001は顧客が要求するプロジェクト入札と規制コンプライアンス枠組みがますますよく見られる要求である。このような要求を満たすことができないことは私たちがビジネス機会を追求する能力を制限するだろう。

新しい貿易障壁、関税または国境税の変化、および私たちの仕事を管理する業界や部門の法律、政策、または法規の変化は、私たちのサービスに対する需要の減少やコストの増加を意味するかもしれない。このような変化は予測できず、私たちの業務や顧客に与える影響も予測できません。

我々のITインフラが故障した場合，システム中断やキーデータの損失を招き，我々の運営結果に悪影響を与える可能性がある

業務運営を維持し、競争力を維持するために、私たちは、コアと地域ネットワーク、複雑なサーバインフラとオペレーティングシステム、通信および連携技術、設計ソフトウェア、および業務アプリケーションに深刻に依存しています。我々のITインフラが故障した場合、システム中断、キーデータの損失を招き、私たちの業務運営や運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。また、私たちは、私たちのアプリケーション、システム、ネットワークインフラを絶えずアップグレードして、ITリスクを管理するITリーダーチームを持って、キースタッフを訓練することを保証しなければなりません。そうでなければ、サービス配信と収入が中断される可能性があります

通貨と金利の変動、インフレ、金融市場の変動、または信用市場の中断は、私たちが資本を得る機会を制限するかもしれない

いくつかの資本市場リスクは、通貨リスク、インフレ、金利リスク、信用リスク、市場価格リスク、資金利用可能性を含む私たちの業務に影響を与える可能性があります

私たちはカナダドルで財務業績を報告しますが、私たちの収入と支出の大部分は非カナダドル(主にドル、ポンド、オーストラリアドル)で発生したり発生したりします。カナダドルと私たちが業務を展開している管轄区域の通貨との為替レート変動は私たちの財務業績に影響を与える可能性があります。

私たちのいくつかの信用手配は変動金利を実行する；したがって、私たちの金利コストは最近の金利引き上げの影響を受けている。私たちの定期ローンの一部に関する金利交換協定は変動金利への開放を減少させました。私たちはまた、金利定価リスクと市場価格リスクの影響を受けています。私たちが自己保険負債のために持っている投資には、それぞれ固定金利の政府と社債、株式ファンドが含まれているからです。私たちはまた、現金で決済された株式支払いによる株価変化に直面しています。これらの手配によると、私たちの義務は私たちの株価に基づいているからです。許容可能な条件で債務や株式資本を獲得し続けることができなければ、私たちの拡張計画は制限される可能性がある。このような要素は私たちの競争力と運営結果に否定的な影響を及ぼすかもしれない。私たちの市場リスクに関するより多くの詳細は、私たちのMD&Aにおける金融商品および市場リスク部分を含みます。

また、これらの市場変動は、私たちの顧客が受け入れ可能な条件で資本を構成したり、信用を獲得してその業務に融資する能力にマイナス影響を与える可能性があり、私たちのサービスに対する彼らの需要と私たちの顧客が私たちのサービスを支払う能力に影響を与えるだろう

財務報告の内部統制に欠陥があり、スタテックの財務状況や経営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

設計および運用がどんなに良好であっても、私たちの財務報告書および財務諸表の作成の信頼性に絶対的な保証ではなく、合理的な保証を提供することしかできない制御システム。私たちは財務報告と開示制御およびプログラムの任意の内部統制にいかなる欠陥があり、私たちの年間または中期財務諸表に重大な誤報を招く可能性があり、これらの誤報は適時に予防または発見できない可能性がある。制御欠陥または欠陥の組み合わせを発見することは、重大な欠陥を招き、管理層と私たちの独立監査人がその財務報告内部制御報告で重大な欠陥を報告することを招く

もし私たちが十分な財務と管理者、プロセス、統制を維持していなければ、私たちの財務業績をタイムリーに正確に報告できないかもしれません。これは私たちの株価を下落させ、私たちの融資能力を損なう可能性があります。私たちの財務業績を正確に報告できなかったことは、トロント証券取引所(トロント証券取引所)、ニューヨーク証券取引所(NYSE)、または私たちの普通株が上場する可能性のある他の任意の取引所への上場を危険にさらす可能性もあります。

スタンテークは競争の激しい業界で運営されている

私たちの専門サービスはプロジェクトライフサイクルのすべての段階をカバーしています：計画、設計、施工管理、デバッグ、運営とメンテナンス、退役と修復。これらすべての分野で，他の大手多国籍専門サービス会社や多元化(請負/コンサルティング)会社とローカル，小，専門のプロバイダを介して競争している.私たちが提供するサービスの需要が拡大していることを考慮して、より多くの競争相手が出現する可能性がある。私たちが効果的に競争できないことは、私たちがプロジェクトに勝つ能力に影響を与え、収入、収益力、市場シェアの低下を招く可能性がある。

任意の特定のプロジェクトにおいて、競争相手のタイプおよび数はそれぞれ異なり、プロジェクト規模、地理的位置、端末市場/部門、商業および契約条項およびリスク、技術資格と専門知識、顧客主導の制限、および競争相手の財務およびマーケティング資源、リスク選好、名声、経験、および安全記録を含む様々な要素に依存する。私たちの競争相手は、彼らの競争優位性を増加させ、顧客の要求および要求に応答する能力を増加させるために、彼らの間または第三者と協力協定または他の関係を締結することも可能である。また、私たちの業界内の革新、技術、その他の発展の急速な速度は、ビジネスモデルを大きく変えることなく、リスクを適切に競争および/または管理する能力を超える可能性があります。私たちは技術と他の進歩を革新し、利用することができず、既存の顧客を維持したり、新しい顧客を引き付ける能力に影響を与える可能性があります

第三者保険を受けることができないことは私たちの全体的なリスクを増加させ、私たちの業務運営の管理を混乱させます

私たちの全体的なリスク管理戦略の一部として、私たちはいくつかの契約が特定の保険範囲の制限を維持することを要求しているので、第三者保険会社と保険範囲(プロジェクト固有の専門責任保険を含む)を維持しています。もし私たちのどの第三者保険会社が倒産して、保険市場から撤退することを選択した場合、あるいは他の方法で商業的に合理的な料金で十分な保険範囲を提供できなければ、私たちの全体的なリスク開放と私たちの運営費用は増加し、私たちの業務運営の管理は中断されるだろう。また、私たちの既存のいかなる保険範囲も、保険期間の満了後に更新できる保証はありません。あるいは将来の保険範囲は必要な制限の下で負担することができます。

米国の“海外腐敗防止法”違反や同様の世界的な反腐敗法の悪影響を受ける可能性がある

米国の“海外腐敗防止法”、イギリスの“収賄法”、カナダの“外国公職者腐敗法”、および類似の世界的な反腐敗法は、企業とその中間者が業務を獲得または保留するために官僚への不当な支払いを禁止するのが一般的だ。スタンテークは世界の多くの政府の腐敗を経験した地域で運営されている。場合によっては、反腐敗法を厳格に遵守することは地域の慣習や慣行と衝突するかもしれない

私たちは従業員に反賄賂法律を厳格に遵守するように訓練し、私たちの政策は従業員の贈賄や賄賂の収賄を禁止する。私たちはプロセスを構築し、私たちと協力したり、私たちの仕事を代表するパートナー、下請け、サプライヤー、代理彼らは反腐敗法律を遵守しなければならないことを提案しました

スタンテークは政策、訓練、そしてコンプライアンス計画を持っているにもかかわらず、私たちの内部統制、政策、そして手続きが従業員や他の人たちの不注意、無謀、または犯罪から私たちを常に保護することを保証することはできない。違反や違反の告発は私たちの業務を混乱させ、私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

私たちの経営業績や財務状況。告発された違反に関連した訴訟や調査は費用が高く、最終的に不適切な行為をしていないことが発覚しても、経営陣の注意を分散させる可能性がある。

長期資産の減価や再構成活動には、収益に多額の費用を計上する必要があるかもしれない。

私たちの長期資産は、私たちの営業権、レンタル資産、無形資産、その他の資産を含めて、定期的な減価テストを受けなければなりません。当社の業務環境、業務運営範囲、オフィス合理化の変化は、再編および/または資産減価費用を招く可能性があります

十分な税金計画が立てられなかったことは、スタンテークの全体的な資本効率を深刻に損なう可能性がある。

様々な世界や特定の国の税法を継続的に改革することは私たちの組織にとってリスクです。最近の変化には，経済協力開発機構(OECD)が経済デジタル化による税収挑戦に対応するための二本柱の解決策，米国の“インフレ削減法案”(US Inflation Reducing Act)が導入された企業最低税率，利息減額を制限する可能性のあるより厳しい資本化ルールがある。このような変化は私たちの有効税率と私たちの運営結果に実質的な影響を及ぼすかもしれない

経営陣は会計と会計原則を使用して所得税の頭寸を決定しているが、税務機関に適用される最終税収決定は私たちの推定とは異なり、私たちの純収入やキャッシュフローに大きな影響を与える可能性がある。

いくつかの管轄区域では、スタンテークは厚生年金計画を確定しており、その純黒字または赤字は変動する可能性がある。計画赤字は将来的に発展したり増加したりして、より高い現金支払い要求を招く可能性がある。

スタンテークは特定の従業員のための外国固定収益年金計画を作った。将来、私たちの年金赤字や黒字は増加または減少する可能性があり、これは金利レベル、年金計画業績、インフレ率、死亡率、および他の要素の変化に依存する。もし私たちが資金不足を短時間で補う福祉計画の全部または一部の赤字を選択したり選択したりすれば、私たちのキャッシュフローは実質的な悪影響を受ける可能性がある。私たちの年金赤字頭寸の変動リスクを部分的に緩和するために、私たちのいくつかの年金計画は、年金保険証の将来のキャッシュフローをその計画が要求する未来の支払時間と一致させる大口年金と保証年金保険証書を含む

私たちのリスクを管理する

世界的な運営

私たちは私たちの異なる市場、文化、地理的地域の独特な側面に対する集中型と分散的な制御を組み合わせて私たちの業務を管理しています

買収された会社を統合する方法は、全社的に情報技術·財務管理システムを実施し、会社や地域事務所から支援サービスを提供することを含む

商業モデル

私たちのビジネスモデルは-地理的位置、業務運営単位の専門化、およびライフサイクル多様化に基づいて-任意の特定の業界または経済駆動力への依存を減少させます。私たちは私たちの地理的存在とサービス製品を多様化し、重要な顧客部門に集中し続けるつもりだ。これは、特定の業界や地域経済サイクルに対する私たちの敏感性を低下させ、高度に分散した専門サービス業界の規模経済的優位性を利用するのに役立つと信じています。

私たちは、顧客を中心とした枠組みと、私たちの持続可能性、革新、包容と多様性、そして運営効率行動によって私たちを同業者と区別する能力によって、私たちは有利な地位にあり、私たちの市場で競争できると信じています。私たちのお客様を中心とした方法、知識、成功の配送は、独占ソースに基づいて、お客様から重複作業を得ることができます。また、当社の買収·統合における成功記録も、競争優位性、管理·技術専門、効果的なサービス提供と強力な革新計画を提供してくれました

私たちはまた、異なる費用金額の大きさの契約を結ぶことで、私たちの業務を競争相手と区別します。私たちは数百地点の数千人の顧客のために数万個のプロジェクトを展開した。私たちの幅広いプロジェクトの組み合わせは私たちのブランド認識を強化し、私たちの収入が少数の大型プロジェクトだけに依存しないことを保証します。私たちは引き続き選択的な買収を行い、私たちの市場浸透率を強化し、私たちの収入基盤を増加させ、多様化することができるようになると予想される

効果的なプロセスとシステム

我々のグローバル管理システム(GMS)はリスク、品質結果及び職業健康、安全と環境コンプライアンスを管理するために規律厳正と責任ある枠組みを提供した。スタンテークの事業(最近の買収を除く)は、以下の国際的に公認されているISO規格認証を通過しているか、またはこれらの規格の要求に従っている

ISO 9001：2015(品質管理)

国際標準化機構14001：2015年(環境管理)

国際標準化機構45001：2018年(職業健康安全管理)

国際標準化機構·国際電工委員会20000-1：2018年(ITサービス管理)

ISO/IEC 27001：2013(情報セキュリティ管理)

品質管理、環境管理、職業健康安全管理と情報安全管理標準の面で、スタンテークはすでにその大多数の業務と地域で世界ISO認証を取得し、以前特定の国に対する認証ではなかった。

我々の組織全体では，プロジェクト管理(PM)フレームワークを用いて，スタテックのプロジェクトマネージャとプロジェクトチームへの期待を確認し明らかにした.それは典型的なプロジェクトのリスク管理と品質達成に影響を与える重要な任務を含む

私たちの内部実践監査の流れは、運営が私たちのGMSの要求に合っているかどうかを評価することができるようにしてくれる。これにより、すべてのオフィスおよび実験室が、私たちのISO 9001、ISO 14001、およびISO 45001に登録された3年間に少なくとも1回の監査を受けることを保証します。また，建築に関するプロジェクトについても実地評価を行った。著者らは改善提案を奨励し、不合格問題を解決し、根本的な原因分析を促進し、後続の行動と責任を記録するための正式な改善過程がある

私たちの最大かつ最も複雑なプロジェクトは主要プロジェクトチームによって支援され、これらのチームは私たちの各業務運営部門内で専門的な計画とプロジェクト管理サービスを提供します

我々の包括的なITセキュリティ(ネットワークセキュリティ)計画は、予測、予防、検出、応答を目的としています。主な取り組みには、詳細なセキュリティおよび許容可能な使用政策、やり方、およびプログラム、スタッフに対する認識向上運動(強制ネットワークセキュリティ訓練を含む)、定期浸透テストを含むセキュリティ基準を実行する一連のセキュリティ措置が含まれる。私たちの統合セキュリティイベント応答チームは、違反応答プロトコルが私たちの企業全体の危機対応計画と一致することを保証するために、私たちの危機コミュニケーション計画に関連しています。

私たちは私たちのリスク管理チームに資源を投入した。チームメンバーはリスク回避実践とプログラムの面で全社範囲の支援と指導を提供する。構造化リスク評価は，高度または独自のリスク要因を持つプロジェクトの実施を開始する前に行われた

保険

私たちの保険証書は、一般的な責任、自動車の責任と人身の損害、労働者の賠償と雇用主の責任、役員と高級管理者の責任、専門的な責任、汚染とネットワーク責任、受託責任と犯罪のタイプを含むが、これらに限定されない。私たちは専属自己保険会社に対して規制/許可を行い、クレームに関連する専門責任、自己保険差し止め及び特定のタイプの保険証書、例えば雇用やり方と医療止損を支払う。私たちまたは私たちの顧客は、必要に応じて、または大型およびまたは複雑なプロジェクトにおいて、必要に応じてプロジェクト固有の専門責任保険を取得する

成長管理

買収される企業の統合に伴うリスクを最小限に抑えるために、専門的な買収チームが管理する買収·統合計画を持っている。すべての買収は高級地域やビジネスリーダーを任命するだろう。このチームが担当しています

·買収候補の決定と評価

·職務調査の展開と調整

·交渉と取引完了

·従業員とリーダーシップの統合(即時)とシステム(買収後できるだけ早く実施)

統合過程に関するリスクを管理するために、買収統合の責任を企業発展合併·買収チームに分配し、このチームは絶えず学習し、

買収した事業をスタンテークに統合するすべてのステップを解決する包括的な方法である体験。新冠肺炎の大流行期間中、出張と対面面会の能力が限られているため、私たちの買収統合計画は挑戦に直面した；しかし、私たちは現場と遠隔作業の混合モデルを実施することによって、管理コストを下げ、変化する旅行制限や他の規則に適応できる統合プロセスを改善し、改善した。

資本流動性

私たちは様々な出所を通じて私たちの資本流動性の需要を満たし、運営によって生成された現金、私たちの銀団優先信用手配の短期と長期借款(8億ドルの循環信用手配、3.10億ドルの定期融資、および6億ドルの追加資金を得る)、3億ドルの優先無担保手形、2000万GBの無担保多通貨信用手配、および普通株の発行を含む私たちの買収戦略に資金を提供する。

制御とプログラム

開示制御および手続きは、証券監督機関に提出された報告書において開示すべき情報がタイムリーに記録され、処理され、集約され、報告され、我々のCEOおよび最高財務官(状況に応じて)を含む管理層に蓄積されて伝達されることを保証し、開示要求に関する決定をタイムリーに行うことを目的とする。

最高経営責任者及び最高財務官を含む経営陣の監督·参加の下、我々の開示制御及び手続の有効性を評価した(米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)が採択した規則及びカナダ国家文書52−109“発行者年度及び中間文書における開示証明書”で定義されているように)。その上で

評価後，我々の最高経営責任者と財務官は，我々の開示制御プログラム及びプログラムの設計·運営について結論を出した

2022年12月31日から施行される。

米国証券取引委員会が発表した指導意見の許可の下で、経営層の財務報告の内部制御の有効性に対する評価と結論は、Barton Willmore LLPとBarton Willmore Holdings Limited(総称してBarton Willmore)とL 2，Inc.，Parridge Architect，Inc.とL 2 Parridge，LLC(総称してL 2 P)買収の業務の内部制御を含まない。これらの財務結果は、2022年に業務合併により会社に買収されたため、会社が2022年に監査された総合財務諸表に含まれる。これらの実体の総資産は2022年12月31日現在、会社総資産の0.5%を占め、総負債は2022年12月31日現在の総負債の0.3%を占めている。買収日から2022年12月31日までの総収入は、当社の2022年12月31日までの年間総収入の0.8%を占めている

財務報告の内部統制は、国際財務報告基準に基づいて財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的とした過程である。設計および運用がどんなに良好であっても、私たちの財務報告書および財務諸表の作成の信頼性に絶対的な保証ではなく、合理的な保証を提供することしかできない制御システム。したがって、経営陣は、我々の最高経営責任者やCEOを含め、財務報告の内部統制がすべてのエラーやすべての詐欺を防止または発見できることを望まない

経営陣の“財務報告内部統制年次報告”と“独立監査人の内部統制報告”は、当社が2022年に監査した総合財務諸表とともに発表されている。

2022年12月31日までの年度中に、財務報告の内部統制に大きな影響を与えたり、合理的に財務報告の内部統制に大きな影響を与える可能性があります

私たちは財務報告書に対する私たちの開示統制と手続きおよび内部統制を定期的に検討し続け、時々必要または適切な修正をするかもしれない。

後続事件

配当をする

2023年2月22日、私たちの取締役会は1株0.195ドルの配当金を発表し、2023年4月17日に2023年3月31日に登録された株主に支払います。

前向き陳述に関する注意事項

私たちの公開的なコミュニケーションには、通常、米国民間証券訴訟改革法とカナダ証券法が指す書面または口頭前向き声明が含まれる。展望的陳述は、将来の経済状況または行動プランの仮定に基づいて、財務的見通しまたは未来志向の財務情報を含む、起こりうるイベント、条件、または経営結果の開示に関するものである。本“経営陣の議論と分析”の任意の財務展望または未来志向の財務情報は、スタンテック経営陣の承認を得ています。このような財務展望又は未来志向の財務情報を提供する目的は、経営者の現在の将来に対する期待及び計画に関する情報を提供することである。

前向きな陳述は、2023年以降の私たちの目標、私たちの戦略または未来の行動、私たちの目標、財務状況や株価に対する私たちの予想、または私たちの業務の結果または見通しに対するコメントに関連するかもしれないが、これらに限定されない。このような陳述は、証券監督管理機関に提出された文書または他の通信に含まれ、本MD&Aに含まれることができる。本MD&Aにおける前向きな陳述は、以下を含むが、これらに限定されない

·本MD&A戦略計画部分で提案された4つの重要な財務目標を2023年末までに実現することを期待しています

·炭素中和と純ゼロ約束を達成することを約束した

·2023年末までに、スタンテークの不動産足跡は2019年より30%減少すると予想されている

·私たちは、気候変動および環境サービスとエネルギー転換需要における米国連邦資金、カナダの約束、イギリス、オーストラリア、ニュージーランドの水資源資産プロジェクトの成長、欧州チップ法案とオーストラリアインフラ投資計画が支援するインフラがもたらすチャンスに対応できる有利な地位にあると信じています

·強力な経済追い風を利用して有機的な成長をさらに推進し、貸借対照表の実力と潜在的な機会が持続的なM&A成長に備えられることを予想しています

·私たちは引き続き卓越した運営に集中し、2023年以降に利益率と収益増加を達成します

·私たちの戦略計画の解決への展望部分での期待：

◦私たちは2023年以降の見通しを非常に楽観しており、私たちの長期純収入複合年間成長率目標は10%以上を維持しているが、私たちの計画の最初の2年間の大流行の影響は2023年末にこの目標を達成する能力に影響を与えるかもしれない

◦我々の予想は，2023年に我々の調整後のEBITDA利益率目標16%から17%を達成し，調整後希釈後の1株当たり複合年間収益率が11%を超えることである。また、調整後の投資資本収益率は10%を超え、2023年の目標を10.5%以上に引き上げることも予想される

◦私たちは、公共部門が創造を刺激する機会を十分に利用し、インフラ更新と気候変動駆動要素への復元力と、生産とサプライチェーン復元力と安全を再支持する持続可能な解決策がますます増加する需要を十分に利用できると信じている

·2023年の目標と期待に応えるための展望部での期待：

◦純収入の増加は7%から11%に増加し、純収入は中央値よりも有機的に増加する

米国の有機的成長は高い1桁から低い2桁の間で、上半期の成長は減速し、下半期には加速すると予想される

カナダの有機成長は高い活動レベルを維持し、低い1桁の有機成長に減速すると予想される

◦世界的に有機的な成長が予想される中央値の増加は、私たちのイギリスの水務業務が行われている資産管理計画の下で高いレベルの活動を維持し、環境サービスとインフラ部門の需要と刺激を維持しているためである

◦プロジェクト利益率は純収入に占める割合で、2023年と2022年は相対的に一致すると予想される

◦調整後のEBITDA利益率は16%から17%の間に予想され、2023年通年でいくつかの予測変動が出現し、行政とマーケティングコスト管理面の持続的な規律、及び新革新と技術商業化への持続的な投資を反映している

我々の2019年のコストと比較して、2023年の不動産戦略による収益は2023年末までに約0.35から0.40ドルの調整後に1株当たりの収益を希釈することが予想される

◦Drive調整後の純収入が純収入に占める割合は7.5%以上であった

◦調整後の希釈1株当たり収益の増加は9%~13%と予想される

◦調整後の純資産収益率は10.5%以上と予想される

◦他の予想は、純債務対調整後EBITDAの比率が1.0 x~2.0倍であり、有効税率(離散取引を含まない)が23.0%~24.0%の範囲であり、第1四半期および第4四半期の収益パターンが40%~45%、第2四半期および第3四半期の収益パターンが55%~60%であり、DSOが80%以下であることを含む

·成長が滞っているため、強い長年サイクルの見通しに積極的だ

·2023年に年金計画に約2100万ドルを貢献する予定

·私たちの循環信用スケジュールおよび定期ローン残高に及ぼす金利の引き上げまたは引き下げの影響の推定

·株式ファンドの自己保険債務保有への市場価格リスクの増加または減少の影響と、現金で決済した株式ベースの支払いに及ぼす株価の増加または減少の影響を推定します

·肝心な会計見積もり部分での期待

·私たちの地理的存在やサービス提供を多様化し、重要な顧客部門に重点を置き、特定の業界や地域経済サイクルに対する敏感性を低下させると信じています

·選択的な買収を続けるつもりだ

·現金源に対する私たちの期待と、資本管理と流動資金および資本資源の節で正常な運営と資本支出を満たす能力

·信用リスクを制限する能力、および

·採用予定の会計基準は、今後1節で議論されます。

これらは、経営陣の期待と目標を説明しており、私たちは、私たちの成功を測定し、私たちの株主が本MD&Aで述べた日付および締め切りの財務状況を理解するのを助けるために使用されます。これらの情報は、他の目的に適していない可能性があることを読者に警告します。

その性質については、前向き陳述は私たちに仮説を立て、固有のリスクと不確実性の影響を受けることを要求する。予測、予測、結論、予測、および他の前向き陳述は不正確であることが証明され、これは大きなリスクである。著者らは本MD&Aの読者が私たちの展望性陳述に過度に依存しないように注意する。多くの要素は未来の実際の結果、条件、行動或いは事件を招く可能性があるので、これらの前向き陳述で表現された目標、期待、推定或いは意図とは大きく異なる。

展望性陳述と関連する未来の結果は本MD&A中のリスク要素の部分的に記述されたリスクを含む多くの要素と重大なリスクの影響を受ける可能性がある。

仮に

私たちの展望的陳述を決定する際には、2023年におけるカナダ、アメリカ、世界経済の表現及び私たちの業務に与える影響の仮定を含む重大な要素を考慮した。M-9の2023年展望を支援するための重要な要素と仮定は以下のとおりである

·経営陣は2023年のドルの平均価値を1.32ドル、ポンドを1.62ドル、オーストラリアドルを0.95ドルと仮定した

·カナダと米国の隔夜金利目標は現在4.5%、イギリスは4.0%である。同社の債券固定金利債務と定期融資はこの影響を部分的に相殺する見通しだ。

·離散取引がない場合、有効所得税税率は約23.0%から24.0%と予想され、2022年12月31日現在の現行税率および業務所在国/地域の予想収入の組み合わせに基づいて考えられる。

·カナダの失業率--2022年は5.0%--過去最低水準に近い。米国では失業率−2022年は3.5%と2020年2月のCOVIDまでの水準に回復しているが，景気後退への懸念から2023年にはやや上昇すると予想される。

·カナダでは、2023年の住宅着工総数は2022年より10%以上減少すると予想される。米国では，2023年に季節調整された住宅総着工年率は114万戸と予想され，2022年より26%増加する

·2022年12月現在、米国建築家協会ABI(建築請求書指数)は2021年末の51.0から47.5に低下しており、2022年第4四半期のプロジェクト遅延増加によるビジネス状況の疲弊を反映している。2023年の建築請求書は一貫して維持されると予想される

·COVID危機の間、貴金属、その他の金属、鉱物、原油の価格はずっと不安定だった。しかし、世界銀行は2023年の石油、金属、鉱物価格が2022年の水準よりやや低下すると予想している

·経営陣は、キャッシュフローと借金の組み合わせを運営することで、目標成長水準を支援したいと考えています。

前に列挙された要素は詳細ではない。投資家と公衆はこれらの展望的陳述に依存してわが社に関する決定を行う際に、これらの要素、その他の不確定性と潜在的な事件、及び展望性陳述の内在的不確定性を慎重に考慮すべきである。本稿に含まれる前向き陳述は，2023年2月22日までの我々の予想を表しているため，その日以降に変化する可能性がある。法的に他の要求がない限り、私たちは書面でも口頭でも、時々行われる可能性のある展望的な声明を更新することを約束しない。2023年度の予想業績範囲については、現在のやり方は評価を行い、適切と考えられる場合に最新の状況を提供することである。しかし，法律の要求に適合した場合には，いつでも自分で変更を決定することができる.