ニュース発表

リッチ兄弟はプレゼンテーションを発表し、提案されたIAA取引のメリットを強調し、ルクソールの誤った説を解決し、ルクソールの欠陥分析を是正した

Ritchie Bross.ホワイトエージェントカード上のすべての提案 に賛成票を株主に促す

ブリティッシュコロンビア州バンクーバー、2023年2月22日-Ritchie Bross.Auctioneers(ニューヨーク証券取引所株式コード：RBA)(トロント証券取引所株式コード：RBA)(以下Ritchie Bross.)今日、IAA，Inc.(ニューヨーク証券取引所コード： IAA)の買収に関するプレゼンテーションが発表され、リッチ兄弟株主が2023年3月14日の特別株主総会でこの取引を承認しなければならない理由が発表された。このプレゼンテーションはアメリカ証券取引委員会に提出され、www.RBASpecialMeeting.comで見ることができます。

Ritchie Bross.Ann Fandozzi最高経営責任者は、“IAA取引はRitchie Bross.とIAA単独では実現できない実質的な価値を放出することが予想され、私たちはこの目標を達成する自信がある。この自信は、IAA協定に署名する前に行われた広範な職務調査、IAA資産の補完性{br)、自動車業界における管理層の経験、および私たちの取締役会と管理チームの実行記録--M&A統合においても、成功したモデルチェンジの推進にも根付いている“と述べた

Luxor Capital Group LPの誤った宣言と欠陥のある分析を捨てて，White ProxyカードにIAAの買収に賛成票を投じるよう株主に促した.私たちはIAAが作ることができる納得できる戦略と財務的利益を通じて、IAAを買収することが会社が最大の価値を得る機会であるという確固たる信念を肯定した。

講演のハイライトは

ニュース発表

2023年1月25日終値時点で登録されているRitchie Bross.株主は特別会議で投票する資格がある。Ritchie Bross.取締役会は、株主 がホワイトエージェントカードに列挙されたすべての提案に賛成票を投じることを提案し、ルクソールからの任意のグリーンエージェントカードを放棄することを提案した。

Www.RBASpecialMeeting.comにアクセスして、今回の会議に関するより多くの情報 およびRitchie Bross.株主が自分の利益を保護し、IAA取引が創造する価値をどのように投票するかを知ってください。

リッチ兄弟のことだ

リッチ兄弟は1958年に設立され、世界的な資産管理と処分会社であり、顧客に中古大型設備、トラック、その他の資産を売買するエンドツーエンド解決策を提供している。同社は建築、交通、農業、エネルギー、採鉱と林業などの多くの業界で業務を展開し、その販売ルートは：Ritchie Bross.Auctioneersであり、これは世界最大の工業オークション業者であり、オンライン競りの現場オークション活動を提供する；IronPlanetは、週に1回のオンライン市場で、毎週の特色オークションを提供し、独占鉄衣保証(R) 設備状況認証を提供する；Marketplace-E、多種の価格と時間選択を提供する制御された市場；Ritchie List、北米向けのセルフサービス発売サービス；Mascus，ヨーロッパ有数のオンライン上場設備サービス；リッチ兄弟個人条約は、個人協議の販売を提供し、特定の産業の解決策GovPlanet、TruckPlanet、およびRitchie Bross.Energyを提供する。同社のソリューションキットはまたRitchie Bross.Asset SolutionsとRouse Services LLCを含み、共同で完全なエンドツーエンド資産管理、データ駆動の知能と性能基準システムを提供する；SmartEquip、これは革新的な技術プラットフォームであり、顧客の設備ライフサイクルの管理をサポートし、そして部品調達を元の設備メーカーとディーラーと統合する；及びRitchie Bross.金融サービスを通じて設備融資とレンタルを行う。Ritchie Bross.に関するより多くの情報は、RitchieBross.comにアクセスしてください。

ニュース発表

メディアストーリーに埋め込まれた写真やビデオはrbauction.com/mediaで見つけることができる.

前向きに陳述する

本プレスリリースには、Starboard Value LPとそのいくつかの付属会社(総称して“Starboard”)投資に関する情報のほか、Ritchie Bross.Auctioneers Inc.(“RBA”)とIAA，Inc.(“IAA”)の間で提案されている業務合併取引に関する情報が含まれている。 本プレスリリースには、カナダ証券法の意味での前向き情報と、改正された1933年証券法第27 A節および1934年証券取引法第21 E節(総称して“Starboard”と呼ぶ)の意味での前向き情報 が含まれている。“前向き陳述”)。展望性表現は、将来のbr事件と予想経営結果、業務戦略、提案IAA取引の予想利益、合併後の会社の業務および将来の財務と経営業績に対する提案IAA取引の予想影響、予想または推定金額、実現可能性、出所、コスト相乗効果と収入の影響とタイミング、EBITDA、成長、運営増強、拡張、およびIAA取引の提案による他の価値創造機会、期待債務、脱レバー化、合併後の会社のキャッシュフロー発生と資本分配、提案されたIAA取引の予想終了日、オーストラリア中央銀行又はIAAそれぞれの業務、運営、財務状況又は経営業績の他の面、及びその他の非歴史的事実の陳述。提案されたIAA取引が本当に完了するという保証はない。これらの前向き陳述は、一般に、“将”、“すべき”、“予想”、“計画”、“予想”、“可能”、“可能”、“意図”、“目標”、“目標”、“計画”、“予想”などのフレーズで識別することができる, “ ”信じ、“”予測“、”潜在“、”継続“、”予見“、”予測“、” “推定”、“機会”、“または他の類似する重要な言葉またはフレーズ。

展望性陳述で予想される任意のイベントが発生または発生するかどうか、または発生した場合、それらが合併後の会社の運営結果および財務状況にどのような影響を与えるか、またはオーストラリア中央銀行の普通株式またはIAAの普通株の価格にどのような影響を与えるかはまだ確定されていない。したがって、あなたはこのような陳述に過度に依存してはならず、展望的な陳述に依存する時は慎重でなければならない。オーストラリア中央銀行とIAAの経営陣は、前向き陳述が根拠とする仮定は合理的であると考えているが、これらの前向き陳述は、いくつかのリスクと不確実性に関連しており、その中の多くのリスクと不確実性は双方の制御範囲内ではなく、実際の結果はこのような前向き陳述で指摘された結果と大きく異なる可能性があるが、これらに限定されないが、オーストラリア中央銀行の株主が取引中に新しいオーストラリア中央銀行普通株の発行を許可しない可能性があり、あるいはIAAの株主が合併協定の採用を承認しない可能性がある。提案されたIAA取引を完了する条件を満たすことができない(または放棄)可能性のあるリスク、いずれか一方が合併プロトコルまたは提案されたIAA取引を終了する可能性があり、遅延または根本的に発生しない可能性のあるリスク、提案されたIAA取引の予期される税務処理、提案されたIAA取引の発表または完了による反応または変化を含むビジネスまたは従業員関係への潜在的な不利な反応または変化、提案されたIAA取引に対する競争相手の反応、管理層の時間を取引に関連する問題に移行すること、および提案されたIAA取引に対する競争相手の反応；オーストラリア中央銀行とIAA業務を統合する最終的な困難、タイミング、コストと結果；オーストラリア中央銀行とIAA業務合併の影響は、合併後の会社の将来の財務状況の運営結果を含む, 戦略と計画；取引所に必要な監督管理の承認を得ることができなかった(または遅延)；提案されたIAA取引を公開または完了した後、運営コストおよび業務中断が予想よりも大きい可能性がある事実；提案されたIAA取引の発表、懸案または完了がオーストラリア中央銀行の普通株式またはIAA普通株取引価格への影響；オーストラリア中央銀行および/またはIAAがキーパーソンと従業員を引き留め、採用する能力；提案されたIAA取引に関連する重大なコスト；オーストラリア中央銀行、IAA、および/または提案されたIAA取引に関連する他の会社に対して提起される可能性のある任意の法的訴訟の結果；提案されたIAA取引の未解決中の制限、すなわち は、いくつかの商業機会または戦略的 取引を含むオーストラリア中央銀行および/またはIAAの非正常プロセス取引の能力に影響を与える可能性があり、合併後の企業は、予想される金額、方法、または時間的枠組みを予期または完全に達成する能力を達成することができる。合併後の会社は、供給源から潜在的な収入、EBITDA、成長、運営増強、拡張または他の価値から 機会を創出することができなかったか、または予想された金額、方法または時間フレームでまたは全く実現できなかった；合併後の 会社の取引倍数は正常化または再評価できなかった、およびそのような取引倍数の他の変動；資本市場の変化および合併後の 会社は予想される方法でキャッシュフローおよび/または財務運営の能力を生成し、または予想された時間枠内でレバー化した；オーストラリア中央銀行または合併後の会社は財務予測および/またはKPI目標を達成できなかった；オーストラリア中央銀行はトロント証券取引所の同意配当記録日を含む特別配当金を支払う任意の法的障害を含む；立法, オーストラリア中央銀行とIAA業務の規制と経済発展に影響を与える；全体的な経済と市場の発展と状況；オーストラリア中央銀行とIAAの運営に基づく絶えず変化する法律、規制と税収制度、流行病、テロ行為または戦争または敵対行動の爆発、オーストラリア中央銀行またはIAAの上述した任意の要素に対するオーストラリア中央銀行またはIAAの反応を含むがこれらに限定されない悲劇的な事件の予測不可能性と深刻さ。これらのリスクおよび提案されたIAA取引に関連する他の リスクは、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)および適用されるカナダ証券監督管理機関に提出された登録声明(以下、定義を参照)および共同委託書/目論見書 に含まれる。本明細書に記載された要因リストおよび登録声明に列挙された要因リストは代表的であると考えられるが、そのようなリストは、すべての潜在的リスクおよび不確実性の完全な陳述とみなされるべきではない。

ニュース発表

実際のbr結果が前向き陳述に記載された結果と大きく異なる可能性のある他の要因に関するより多くの情報は、オーストラリア中央銀行およびカナダ証券取引協会それぞれの定期報告および米国証券取引委員会および/または適用可能なカナダ証券監督管理機関に提出された他の文書を参照してください。オーストラリア中央銀行の最近の10-Q表四半期報告および10-K表年次報告および国際会計基準協会の最近の10-Q表四半期報告および10-K表年次報告で決定されたリスク要因を含む。本プレスリリースに含まれる前向き陳述は，本プレスリリースの日から のみ作成される.法律の要求以外に、オーストラリア中央銀行とIAAは実際の結果、新しい 情報、未来の事件、予想の変化或いは展望性陳述発表の日後に存在する他の状況を反映するために、いかなる展望性陳述を更新する義務がない。

要約やお願いはありません

本通信の目的は、任意の証券を購入または売却する要約または任意の証券を売買する要約の募集を構成したり、任意の投票または承認を求めたりすることでもなく、いかなる司法管轄区でもこのような要約を行い、そのような要約を求めたり、売却したり、任意のこのような司法管轄区の証券法に基づいて登録または資格を取得する前に不正とみなされることはない。株式募集説明書が改正された“1933年米国証券法”第10節の要求に適合しない限り、免除 に基づいて、またはこのような登録要求に制約されない取引で行われない限り、証券要約を提出してはならない。

重要な付加情報とどこで見つけることができますか

提案されたIAA取引について、オーストラリア中央銀行は、2022年12月14日に提案されるIAA取引について発表されるオーストラリア中央銀行の普通株式(br}，br}をそれぞれ2023年2月1日および2023年2月9日に米国証券取引委員会および適用されるカナダ証券規制機関に提出するための表S-4の登録声明を米国証券取引委員会および適用カナダ証券取引委員会に提出する表S-4の登録声明を提出する(初期登録声明とともに、 宣言])を登録する.登録声明は2023年2月10日に米国証券取引委員会によって発効が発表された。登録声明には、オーストラリア中央銀行の株主とIAAの株主に送信され、それぞれの取引関連提案を承認してもらう共同依頼書/目論見説明書が含まれている。オーストラリア中央銀行およびカナダ保険業協会はまた、提案された保険業協会の取引に関する他の関連文書を、米国証券取引委員会および/または適用されるカナダ証券規制機関に提出することができる。本明細書では、依頼書/入札説明書または登録説明書またはオーストラリア中央銀行またはカナダ証券業協会が、米国証券取引委員会および/または適用可能なカナダ証券監督管理機関に提出する可能性のある任意の他の文書を代替することはできない。S-4表の登録声明および関連する共同委託書/募集説明書、およびこれらの書類および米国証券取引委員会および適用されるカナダ証券監督管理機関に提出または提出された任意の他の関連文書の任意の修正または補足を投資家および証券所有者に読むように促す。カナダ証券監督管理機関が提案されたIAA取引に関連しているか、または引用して委託書/募集説明書に組み込むことによって、これらの文書を得ることができる場合は、その全文をよく読んでください, ORはオーストラリア中央銀行、IAA、および提案されたIAA取引に関する重要な情報を含むからだ。

投資家および証券所有者は、米国証券取引委員会が維持しているウェブサイト(www.sec.gov)、SEDARサイト(www.sedar.com)、またはオーストラリア中央銀行のウェブサイト(Investor.ritchiebross.com)またはIAAのウェブサイト(Investors.iaai.com)を介して、これらのファイルのコピー(ある場合)を無料で取得することができる。米国証券取引委員会に提出された書類とオーストラリア中央銀行が適用するカナダ証券監督管理機関の文書(利用可能であれば)は、オーストラリア中央銀行のbrサイトInvestor.ritchiebross.comの金融/アメリカ証券取引委員会届出タイトル下のbrを無料で取得するか、または電話またはbrメールでオーストラリア中央銀行に直接送信し、住所はカナダ卑詩省ベンナビグレンリヨン公園路9500号、郵便番号：V 5 J 0 C 6である。また，IAAが米国証券取引委員会に提出した文書(あれば) は無料で提供され，方法はIAAのサイトInvestors.iaai.comやIAAに連絡する投資家関係部 ，電子メールはInvestors@iaai.comである.

活動の参加者を募集する

オーストラリア中央銀行とオーストラリア航空会社、それぞれのいくつかの役員と幹部、他の管理職メンバーと従業員、ならびにJeffrey C.Smithと可能な他の右翼従業員は、米国証券取引委員会規則に基づいて提案されたオーストラリア航空会社取引についてオーストラリア中央銀行とオーストラリア航空会社の株主に依頼書を募集する参加者とみなされるかもしれない。オーストラリア中央銀行取締役·幹部の情報については、2022年3月15日に米国証券取引委員会および適用カナダ証券監督管理機関(Br)、および現在のいくつかの8-K表報告書に提出されたオーストラリア中央銀行2022年年度株主総会別表14 A上の最終委託書を参照されたい。IAA取締役および役員に関する情報は、2022年5月2日に米国証券取引委員会に提出されたIAAの2022年年次総会スケジュール14 Aに関する最終依頼書、および現在のいくつかの8-K表報告書を参照されたい。委託書募集参加者と見なすことができるその他の情報だけでなく、スミスさんスミスに関連する情報を含む証券またはその他の方法で彼らの直接的および間接的な利益に関する説明を保有することによって、または委託書/募集説明書および他の関連資料に含まれるであろうか、これらの材料が利用可能な場合、米国証券取引委員会および関連するカナダ証券監督管理機関に提出します。投資家は、任意の投票または投資決定を下す前に、共同依頼書/募集説明書をよく読まなければならない。brは、上記のソースを使用してオーストラリア中央銀行またはIAAからこれらの文書のコピーを無料で取得することができる。

ニュース発表

非公認会計基準財務指標

本情報はある非公認会計基準の財務指標を含み、調整後のEBITDA、調整後のEBITDA利益率、調整後の1株当たり収益と自由キャッシュフローを含む。これらの非GAAP財務指標はGAAPによって計算されたものではなく、会社の財務状況或いは経営業績を理解と評価することに重要な意義を持つ項目を排除する可能性がある。したがって、これらの措置を孤立的に考慮すべきではなく、公認会計基準下の財務措置の代替方法としてはならない。また， これらの措置は他社が使用している同名措置と比較できない可能性がある。非公認会計基準の財務指標に関する詳細な情報 は、オーストラリア中央銀行とオーストラリア会計基準協会それぞれの米国証券取引委員会の届出文書に含まれている。

リッチ兄弟会社の連絡先

投資家

Sameer Rathod副社長投資家関係と市場情報

(510) 381-7584

メールボックス：srathod@RitchieBross.com

メディア

Barrett Golden/Lucas Pers/Haley Salas

ジョエル·フランクウィルキンソン·ブリマー·カーチャー

(212) 355-4449

^[i]本通信に含まれる潜在的な機会および関連情報は、説明目的のみに使用され、将来の目標、期待、または指導を示唆するものではない。実装された潜在的コストまたは具体的な時間フレームワークは含まれていないと推定される。説明的なEV/NTM EBITDA範囲を反映し，取引前ローエンドの混合とハイエンドの~3.0倍の再評価に基づいて，情報には，(I)IAA 回転以来観察された歴史的平均混合倍数と(Ii)2022年11月4日までの過去12カ月間のオーストラリア中央銀行とIAAのEV/NTM EBITDA倍数の混合が含まれている。これらの数字は例示的で、割引はありません

^[II]レバレッジ率は純債務を表し、計算方式は予測債務から現金を減算し、各会社の報告書で定義されたAdj.EBITDAを除いて、株式に基づく支払い 費用、買収関連コスト、不動産工場と設備処分の損失/(収益)、派生ツールの公正価値変化、br}および非日常的な相談、法律、および再編コストを含む。~2.0倍の目標レバレッジ率運用コスト相乗効果を1.1億ドルと仮定

^{[三、三、]}2023年2月17日までの平均事実集共通認識 に基づく

^[四]修正された取引から再獲得された価値を表し、7000万ドルの減価と4500万ドルの特別株主配当金を含む

投資家動態Ritchie Bros2023年2月22日IAA買収

このプレゼンテーションには、リッチ兄弟会社間で提案されている業務合併取引に関する情報が含まれています。オークション会社(オーストラリア中央銀行)とIAA，Inc.Starboard Value LPとそのある付属会社(総称して“Starboard”)がオーストラリア中央銀行に投資することに関する情報を除いて。本陳述には，カナダ証券法で定義された前向き情報と，1933年改正証券法第27 A節と改正された1934年証券取引法第21 E節の前向き陳述(“前向き陳述”と総称される)が含まれる。展望性陳述は未来の事件と予想経営結果、業務戦略、IAA取引の予想収益、合併後の会社の業務と将来の財務と経営業績に対する提案IAA取引の期待影響、予想或いは推定金額、実現可能性、出所、コスト協同効果と収入の影響とタイミング、EBITDA、提案IAA取引による成長、経営増強、拡張とその他の価値創造機会、合併後の会社の期待債務、脱レバー化、現金流動発生と資本分配などの関連表現を含む可能性がある。提案されたIAA取引の予想終了日、オーストラリア中央銀行またはIAAそれぞれの業務の他の態様、運営、財務状況または運営結果、および他の非歴史的事実の陳述。提案されたIAA取引が本当に完了するという保証はない。これらの前向き陳述は、一般に、“将”、“すべき”、“予想”、“計画”、“予想”、“可能”、“可能”、“意図”、“目標”、“目標”、“項目”などのフレーズで識別することができる, “考慮”、“信じる”、“予測”、“潜在”、“継続”、“予見”、“予測”、“推定”、“機会”または他の類似する重要な言葉またはフレーズ。展望性陳述で予想される任意の事件が発生または発生するか否か、または発生した場合、それらが合併後の会社の運営結果および財務状況にどのような影響を与えるか、またはオーストラリア中央銀行の普通株またはIAAの普通株の価格にどのような影響を与えるかはまだ確定されていない。したがって、あなたはこのような陳述に過度に依存してはならず、展望的な陳述に依存する時は慎重でなければならない。オーストラリア中央銀行とIAA管理層は、前向き表現が根拠とする仮定は合理的であると考えているが、これらの前向き表現はいくつかのリスクと不確実性に関連しており、その中の多くのリスクと不確定性は双方の制御範囲内ではなく、これらのリスクと不確定性は実際の結果がこのような前向き表現で指摘されている結果と大きく異なる可能性があり、これらに限定されないが、これらに限定されない：オーストラリア中央銀行株主は取引中のオーストラリア中央銀行の新しい普通株の発行を許可しない可能性があり、あるいはIAA株主は合併協定を採択しない可能性がある。提案されたIAA取引を完了する条件を満たすことができない(または放棄)可能性のあるリスク、いずれか一方が合併プロトコルを終了する可能性がある、または提案されたIAA取引が完了を遅延または全く生じない可能性のあるリスク、提案されたIAA取引の予期される税務処理、提案されたIAA取引の発表または完了によって生じる反応または変化を含む業務または従業員関係への潜在的な不利な反応または変化、提案されたIAA取引の発表または完了によって生じる反応または変化、取引に関連する問題における管理層の時間移動、提案されたIAA取引に対する競争相手の反応、最終的な困難、時間配置, オーストラリア中央銀行とIAA業務統合のコストと結果；オーストラリア中央銀行とIAA業務合併の影響は、合併後の会社の将来の財務状況、運営結果、戦略、計画、必要な監督管理機関の取引の承認を得ることができなかった(または遅延)、提案されたIAA取引を公開または完了した後、運営コストおよび業務中断が予想よりも大きい可能性があること；提案されたIAA取引がオーストラリア中央銀行普通株またはIAA普通株取引価格に与える影響を発表、棚上げまたは完了すること；オーストラリア中央銀行および/またはIAAがキーパーソンおよび従業員を保持および採用する能力；提案されたIAA取引に関連する重大なコスト；オーストラリア中央銀行、IAAおよび/または提案されたIAA取引に関連する他の人に提起される可能性のある任意の法的訴訟の結果；提案されたIAA取引懸案中に、いくつかの商業機会または戦略的取引を含むオーストラリア中央銀行および/またはIAAの非正常プロセス取引に影響を与える可能性のある制限；合併後の会社が予想される金額、方法、または時間範囲内で予想される相乗効果を達成する能力；合併後の会社は、ソースまたは金額から潜在収入、EBITDA、成長、運営増強、拡張、またはその他の価値創出機会を実現できませんでした, 予想されているか、または全く予期されていない方法または時間フレームワーク；合併後の会社の取引倍数が正常化または再評価できなかったこと、およびそのような取引倍数の他の変動；資本市場の変化および合併後の会社が予想される方法でキャッシュフローおよび/または融資運営を生成する能力、または予想された時間枠内でレバレッジ化する能力；オーストラリア中央銀行または合併後の企業が財務予測および/またはKPI目標を達成できなかった；オーストラリア中央銀行が特別配当を支払う任意の法的障害、トロント証券取引所の配当記録日に対する同意；オーストラリア中央銀行およびIAA業務の立法、規制および経済発展に影響を与える；オーストラリア中央銀行とIAAの運営に基づく絶えず変化する法律、規制、および税収制度；流行病、テロ行為または戦争または敵対行動の爆発、および上述した任意の要因に対するオーストラリア中央銀行またはIAAの反応を含むが、これらに限定されない悲劇的な事件の予測不可能性と深刻さ。これらのリスク、および提案されたIAA取引に関連する他のリスクは、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)および適用されるカナダ証券規制機関に提出された提案されたIAA取引に関する登録声明(以下の定義を参照)および共同委託書/入札説明書に含まれる。本明細書に記載された要因リストおよび登録説明書に記載された要因リストは代表的であると考えられるが、このようなリストは、すべての潜在的リスクおよび不確実性の完全な陳述とみなされるべきではない。実際の結果と前向き陳述に記載された結果とは大きく異なる他の要因をもたらす可能性のあるより多くの情報, オーストラリア中央銀行およびカナダ証券協会それぞれの定期報告および他の米国証券取引委員会および/または適用カナダ証券監督機関に提出された文書を参照してください。オーストラリア中央銀行の最近のForm 10-Q四半期報告およびForm 10-K年度報告およびIAAの最近のForm 10-Q四半期報告およびForm 10-K年次報告で決定されたリスク要因を含む。本プレゼンテーションに含まれる前向きな陳述は，本プレゼンテーションの発表日にのみ行われる.法律の要求以外に、オーストラリア中央銀行とIAAは実際の結果、新しい情報、未来の事件、その予想の変化或いは展望性陳述発表の日後に存在する他の状況を反映するために、いかなる展望性陳述を更新する義務がない。前向きに陳述する

本プレゼンテーションは、任意の証券を購入または販売する要約、または任意の証券を売買する要約、または任意の投票または承認を求める要約を構成してはならないし、任意の司法管轄区内で任意の要約、募集または売却を行ってはならない。いかなる司法管轄区においても、このような要約、勧誘または販売は、任意のこのような司法管轄区の証券法に基づいて登録または資格を取得する前に違法である。株式募集説明書が改正された“1933年米国証券法”第10節の要求に適合しない限り、いかなる証券要約も提出してはならない、または免除に基づいて、またはこのような登録要求を受けない取引で行われてはならない。重要な補足情報および提案されたIAA取引について、オーストラリア中央銀行は、2022年12月14日に提案されたIAA取引に関連するオーストラリア中央銀行の普通株式を登録するためのS-4表の登録声明を米国証券取引委員会および適用カナダ証券規制機関に提出し、2023年2月1日および2023年2月9日に米国証券取引委員会および適用されるカナダ証券監督管理機関の初期登録声明の第1号修正案および第2号改正案(初期登録声明とともに“登録声明”)をそれぞれ提出する。登録声明は2月10日に米国証券取引委員会によって発効が発表された, 2023年。登録説明書は、オーストラリア中央銀行の株主およびIAAの株主に送信され、取引に関する提案の承認を求める共同委託書/募集説明書を含む。オーストラリア中央銀行およびカナダ証券取引協会はまた、提案された国際証券取引に関する他の関連文書を、米国証券取引委員会および/または適用されるカナダ証券規制機関に提出することができる。本稿では、オーストラリア中央銀行またはカナダ証券業協会が米国証券取引委員会および/または適用可能なカナダ証券監督管理機関に提出した委託書/目論見書または登録説明書または任意の他の文書を代替することはできない。我々は、表S−4の登録統計表EME NTおよび関連する共同委託書/募集説明書を投資家および証券所有者に読み、米国証券取引委員会およびカナダ米国証券取引委員会監督機関に提出または提出すべき提案されたIAA取引に関連する、または参照によって共同委託書/募集説明書に組み込まれた任意の他の関連文書の任意の修正または補足を促す。もしそれらがウイルスに対抗することができる場合、オーストラリア中央銀行、IAAおよび提案されたIAA取引に関する重要な情報を含むか、または含むので、そのすべての内容を詳細に読まなければならない。投資家および証券保有者は、米国証券取引委員会が維持しているウェブサイト(www.sec.gov)、オーストラリア中央銀行保守サイト(www.sedar.com)、オーストラリア中央銀行のウェブサイト(Investor.ritchiebross.com)、またはIAAのウェブサイト(Investors.iaai.com)を介して、これらのファイルのコピーを無料で取得することができる(入手可能であれば)。米国証券取引委員会およびオーストラリア中央銀行に適用されるカナダ証券監督管理機関に提出された文書は、オーストラリア中央銀行サイトInvestor.ritchiebross.comの金融/米国証券取引委員会にタイトルを登録するか、または電話またはメールでオーストラリア中央銀行に要請を送信する方法であり、電話番号は9500 Glenlyon Parkwa yである, カナダ卑詩省バーナビー，V 5 J 0 C 6，およびIAAが米国証券取引委員会に提出した文書(ある場合)は無料で提供され，方法はIAAのサイトInvestors.iaai.comまたはIAAに連絡する投資家関係部：Investors@iaai.comである.米国証券取引委員会規則によると、オーストラリア中央銀行とオーストラリア航空協会の参加者、それぞれのいくつかの役員と幹部、管理層と従業員の他のメンバー、ならびにフレイ·C·スミスと可能な他の右舷従業員は、オーストラリア中央銀行とオーストラリア航空協会の株主が提案した国際航空協会取引についてその株主に依頼書を募集する参加者とみなされる可能性がある。オーストラリア中央銀行役員と幹部に関する情報は、オーストラリア中央銀行2022年3月15日に米国証券取引委員会と適用されるカナダ証券監督機関の2022年年次総会別表14 Aに提出されたオーストラリア中央銀行最終委託書で得ることができ、オーストラリア中央銀行取締役と幹部に関する情報は、2022年5月2日に米国証券取引委員会に提出されたオーストラリア中央銀行2022年年次総会株主スケジュール14 A上の最終依頼書で得ることができる。Certaとその現在の8-K表のレポートでは、委託書が参加者への他の情報を募集しているとみなされ、スミスさんに対する回答を含め、彼らの直接的かつ間接的な利益に関する記述について説明しています, 取引が発効したときに米国証券取引委員会および適用可能なカナダ証券規制機関に提出するために、共同委託書/入札説明書および他の関連材料に含まれるか、または含まれる。投資家は任意の投票または投資決定を下す前に、共同依頼書/目論見書をよく読まなければならない。上記のソースを使用してオーストラリア中央銀行またはIAAからこれらの文書のコピーを無料で得ることができます。その他免責声明

非GAAP財務指標本報告はある非GAAP財務指標を含み、調整後のEBITDA、調整後のEBITDA利益率、調整後の1株当たり収益、調整後の純収入、調整後の純債務と自由現金流量を含む。これらの非GAAP財務指標はGAAPに従って計算されたものではなく、会社の財務状況或いは経営業績を理解と評価することに重大な意義を持つ項目は含まれていないかもしれない。したがって、これらの措置を孤立的に考慮すべきではなく、公認会計基準下の財務措置の代替方法としてはならない。また、これらの措置は、他社が使用している類似の名称の措置に匹敵しない可能性がある。非公認会計基準財務指標に関するさらなる情報は、オーストラリア中央銀行とオーストラリア会計基準協会それぞれの米国証券取引委員会申告文書に含まれる。財務予測に関する免責声明は、基本的な仮定および推定の不確実性、予測不可能性および主観性などの理由から、オーストラリア中央銀行は、将来の収入または他の運営結果に関する財務予測または予測を公開的に開示しない。しかし、オーストラリア中央銀行取締役会によるIAAとの提案取引の評価について、RB A M管理はオーストラリア中央銀行取締役会およびその財務顧問にオーストラリア中央銀行2022~2026年度の独立管理予測(“オーストラリア中央銀行基本状況予測”)を提供した。また、オーストラリア中央銀行経営陣は、この5年間のオーストラリア中央銀行業務に対するより抱負のある目標を反映した予測を作成し、この期間の総取引額の増加に対するより積極的な仮定(“オーストラリア中央銀行上り予測”)を含む。また、オーストラリア中央銀行取締役会によるIAAの職務調査と提案取引の評価に協力するために、IAAはオーストラリア中央銀行にIAA 2022年から2026年までの財政年度の独立管理層予測を提供し、その中でオーストラリア中央銀行管理層は, その財務顧問とともに、単独評価(“オーストラリア中央銀行経営陣IAA予測STS”)。IAAとの提案取引では、オーストラリア中央銀行管理層は、合併後の会社のために、取引予想コスト相乗効果のいくつかの予測(“オーストラリア中央銀行コスト協同予測”)と形式予測を用意しており、これらの予測は、通常、オーストラリア中央銀行の基本的な状況予測、オーストラリア中央銀行管理層のIAA予測、オーストラリア中央銀行のコスト協同予測(“オーストラリア中央銀行形式の総合会社予測”)に基づいている。オーストラリア中央銀行の基本状況予測、オーストラリア中央銀行上り予測STS、オーストラリア中央銀行管理層IAA予測、オーストラリア中央銀行コスト協同予測、およびオーストラリア中央銀行予測会社予測(総称して“予測”と呼ぶ)に関するさらなる情報が登録声明に含まれている。“いくつかのオーストラリア中央銀行財務予測”というタイトルの米国証券取引委員会(上記の“重要な追加情報およびどこで検索”を参照)および本節の残りの部分は、予測に関する重要な情報を理解するために、登録声明で表示されなければならない。予測の作成は、公認会計基準、公表されたアメリカ証券取引委員会予測ガイドライン、あるいはアメリカ登録公共口座協会が予想財務情報を作成し、提出するために制定された基準に着目して開示或いは遵守することに着目したものではない。登録説明書または本通信に記載されている予期される財務資料について、独立した会計士が、任意の他の保証プログラムを作成、審査、抜粋、実行するか、または任意の形態の保証を表すことはない。2022年10月までの予測は、オーストラリア中央銀行株主がオーストラリア中央銀行取締役会に利用可能な情報にアクセスできるようにするために、登録声明に提示されている, IAAおよび/またはそのそれぞれの財務コンサルタントは、登録声明に記載された範囲内で、本通信で言及された予測は、例示的なPUR文型にのみ使用される。したがって、予測はそうではなく、財政的指導と解釈されてはならないし、これに依存してはならない。このような予測は、任意のオーストラリア中央銀行株主またはIAA株主が任意の事項に対する投票を誘導するため、または任意のオーストラリア中央銀行株主、IAA株主または任意の他の人々に影響を与えるために、任意のオーストラリア中央銀行株主またはIAA株主に任意の投資決定を誘導するために登録声明に含まれておらず、同様に、本通信は、このような予測を言及するために説明するだけである。これらの予測は多くの点で主観的であるため，解釈される可能性がある.これらの予測は数字の特殊性で示されているが、オーストラリア中央銀行管理層が予測を作成する際に行った多くの推定や仮定を反映しており、これらの推定や仮定は予測が困難であり、オーストラリア中央銀行の制御範囲を超えて変化する可能性がある。予測における仮説と推定は本質的に不確定であり、様々な重大な業務、経済、競争およびその他のリスクおよび不確実性の影響を受け、これらのリスクおよび不確実性は、実際の結果が予測に含まれる結果とは大きく異なる可能性があり、これらのリスクおよび不確定要素は、オーストラリア中央銀行およびオーストラリア航空会社のそれぞれの業務に関連するリスクおよび不確定要素(適用期間内に戦略目標、目標および指標を達成する能力を含む)、業界パフォーマンス、規制および競争環境、米国、カナダ、ヨーロッパ、およびグローバル業務の全体的な状況を含む, 金融市場と経済状況および上述した“展望性陳述”の“展望性陳述に関する警告陳述”および“リスク要因”の部分および“展望性陳述”の部分に記載されている他の事項。予測を作成した日から，予測に基づく部分または全部の推定と仮定が変化している可能性がある.その他免責声明

そのため、オーストラリア中央銀行は読者に保証することができず、予測は必然的にオーストラリア中央銀行、IAAあるいは合併後の会社の未来表現の予測、あるいは実際の結果と予測で提出された結果に実質的な差はない。また，予測は数年後の未来をカバーしているが，このような情報の性質は年ごとに成功するにつれて予測的ではなくなる.登録宣言には予測が含まれており、本通信で予測を言及することは、予測に含まれる結果が実現されるか、または実現された予測結果が予測に反映される結果を超えるか、または超えないとみなされるべきではない。予測は，何らかの変化する可能性のある業務意思決定の仮定も反映している.予測(オーストラリア中央銀行コスト協同予測とオーストラリア中央銀行形式の合併会社予測を除く)は、RB AまたはIAAに対して単独で制定されており、(A)合併後の企業が達成可能な潜在的コスト相乗効果、収入増加機会または他のメリット、(B)取引完了後に実施可能なオーストラリア中央銀行またはIAA戦略または運営のいかなる変更、(C)取引に関連する任意のコストを含む、取引または合併合意を発効させない。(D)署名されたまたは予期された取引によって、すでにまたは採用されるであろう任意のトラフィックまたは戦略決定または行動の影響、または(E)合併プロトコルが実行されていないが、変更、加速された場合に採用される可能性のある任意のトラフィックまたは戦略決定または行動の影響, 期待された取引で延期されたり、行動されなかったりする。オーストラリア中央銀行とIAAの独立予測は、企業が合併や買収や代替ビジネスモデルによる業務拡張を行うことなく有機的な成長を実現していると仮定している。また、完成する取引のニューヨークでの失敗の影響は考慮されておらず、これに関連しているとみなされたり、その点で継続されたりするべきではない。登録声明に明記されている範囲を除いて、オーストラリア中央銀行は、予測が作成されてから存在する状況を反映するために、予測を更新または修正することを意図していないし、任意のまたはすべての基本的な仮定が誤りであることが証明されても、または一般経済または業界状況の変化を反映するために、予測を更新または修正するつもりはない。予測を登録声明に含め、本通信にRETOを引用することによって、オーストラリア中央銀行、IAA、またはそれらのそれぞれの取締役、上級管理者、従業員、財務コンサルタント、または他の代表は、オーストラリア中央銀行、IAAまたはカンボ社が予測に含まれる情報と比較した最終的な表現について誰にも、または任意の陳述を行わなかった。以上のような理由から，読者に“予測”に過度に依存しないように注意する.双方ともForecastに関する統合プロトコルでは何の陳述も保証されていない.その他免責声明

株主の懸念を解決するために、長期上昇を維持するために、5 x Luxorは、合併による上昇の潜在力を無視し、オーストラリア中央銀行の独立した評価値を数学的エラーに満ちているか、または故意に詐欺的にxオーストラリア中央銀行投資家がStarboardの投資から利益を得ている；任意の名目上の“価値移転”は、修正取引の株主利益に対して評価1を行い、他の永久優先ツール1の潜在的な機会および関連情報と比較し、説明目的のみに使用され、将来の目標、支出、または指導を示唆しない。推定は、実装された潜在的コストまたは特定の時間フレームワークを含むことに留意されたい。インクリメンタルの詳細については、2ページ目を参照されたい。2レバレッジ率は純債務を表し、計算方法は予測債務から現金を減算し、adjで割る。EBITDAです。各社の調整EBITDA報告書は、株式に基づく支払い費用、買収関連コスト、財産工場や設備の損失/(収益)、派生製品の公正価値変化、および非日常的な相談、法律および再編コストの加計を含むと定義している。~2.0倍の目標レバレッジ率は1.1億ドルの運用コスト協同効果を仮定する。3 2/17/23までの平均事実セットの合意に基づきます。4 7000万ドルの減少対価格および4500万ドルの特別株主配当xの増加を含む修正された取引から再獲得された価値を表す。EPS、収入増加、EBITDA利益率と自由キャッシュフローは期待されたコスト協同効果のみに基づいている；予想された迅速な脱レバー化は24ヶ月以内に2.0倍の目標レバレッジ率xコスト協同効果と成長機会を達成することは21-61ドル/株1の価値を増加させることができる, これらの機会の潜在的な再評価に伴い、1株当たり約5-15ドルの増分アップ価値創造と独立戦略計画1+を超える上り潜在力1 1+：株主への価値創出加速x IAAは反周期引き上げツール市場の重要な参加者であり、弾力性のある財務業績-2004-2022年の年収複合成長率は13%であり、2020年(Covid)を除いて毎年増加(Covid)x IAAの業務が蓄積しており、22年度のEBITDAの調整は5.41億ドルであり、共通認識の5.28億ドルM IAAは魅力的な端末市場で運営されており、業務モデル相補x IAAはオーストラリア中央銀行戦略ビジョンの重要なアクセルである。私たちの市場で顧客の接近性とプロセス自動化モデルx総合スタック場の敷地面積(IAAスタック場の45%の過剰生産能力を含む)は2つの組織の中でより良い顧客体験と利益成長を推進することが予想され、そして更なるサービス交差販売機会を提供する私たちの戦略ビジョン3 xのステップ機能加速器今回の買収はオーストラリア中央銀行の長年の評価の結果であり、辛抱強い方法で初歩的な提案を提出し、IAA xと厳格な交渉を行い、広範な株主参加後、オーストラリア中央銀行は価格組み合わせ変化と特別配当を含む改善された取引条項を提供し、オーストラリア中央銀行株主に1.15億ドルの増加価値をもたらし、私たちの独立取締役会の指導者が熟慮する過程4 1 1 1

独立戦略計画1を超えた重大な価値創造と上り潜在力

コスター·シンガスですSyngsのお金しかかかりませんでした+収入機会を達成するための例示的なパーセンテージ$100-120+MM 25%50%75%100%(9億ドル)16.0 x+$9+$26+$42+$59+$76 14.5 x+$8+$23+$38+$53+$69 13.0 x+$8+$21+$34+$48+$61説明的PF Trading Multiple Value Creationソース：ブルームバーグ社；IBES予想中央値。注：含まれる潜在的な機会および関連情報は、説明目的のためにのみ使用され、将来の目標、期待、または指導を意味するわけではない。実装された潜在的コストまたは具体的な時間フレームワークは含まれていないと予想される。このような数値は例示的であり、議論されていない。1決定されたコスト協同範囲を実現する中点による株価増加を反映する2説明的EV/NTM EBITDA範囲を反映し、取引前ローエンド混合およびハイエンド説明性~3.0倍の再評価に基づく, (I)IAA回転以来観察された歴史的平均混合倍数と(Ii)2022年11月4日までの過去12ヶ月間のオーストラリア中央銀行とIAAで観察されたEV/NTM EBITDA倍数の混合に基づいて。近似取引前に複数の例示的な再評価複数の例示的な備考協同価値1株当たりの説明的EBITDA機会総推定潜在的EBITDA機会は、独立計画A B C$100-1.2億+明確に決定された稼働率コストの協同創造約8ドル/株1$250-7.8億の増分収入機会の創出は、取引前の1株当たり53ドルまでの追加価値混合多重潜在的倍数拡張を表す-説明的16倍倍数は、IAA回転以来のIAA-オーストラリア中央銀行の平均混合倍数を表す-コスト相乗効果および収入機会の中からより意味のある価値創出A B Cは、すでに魅力的な独立機会と比較して、より多くの株主価値創造潜在力を推進することができる2 2 2

役員リーダーシップ最近は“迅速な勝利”に重点を置いて、近未来価値創造の初期コスト協同評価に自信がある1上場企業コストサプライヤー統合空きポストx統合重複役割x協調長期インセンティブ計画x取締役会費用x報告に関連する冗長コスト、上場と管理要件x企業間のサプライヤーの統合と買収-より良い計画x各従来の組織内の長尾サプライヤー管理x空いていないポスト機会のキーコンポーネントのためのクロス企業人員の配備推定規模2人的資本と上場企業コスト幹部44-53 mm+奨励的報酬上場企業コスト財務と技術業務技術$27-33 mm+財務バックグラウンド統合HR$14-17 mm+マーケティング法律間接G&A調達$8-9 mm+ITライセンスその他の不動産効率$7-8 mm+その他の推定総額100-120 mm+協同コスト目標は総コストの~4%であり、非常に容易に1を実現することができます。価値創造が確定し、高度に現金化可能なコスト協同効果は1億から1.2億ドル以上の源である：会社は書類を記録した。1 2025年末までの稼働率コスト協同効果が予想される。2 2022年第3四半期までの予定のTTMの総合収入からEBITDAを引いた。3

注：含まれる潜在的な機会および関連情報は、説明目的のためにのみ使用され、将来の目標、期待、または指導を示唆するものではない。実装された潜在的コストまたは具体的な時間フレームワークは含まれていないと予想される。機会説明EBITDA機会範囲を予想する潜在的な駆動要因(Mドル)が発表したコスト相乗効果·合併後の会社で重複コストと機能$100$120+成長国内IAA販売·差別化製品と強化されたCAT資源推進増量販売台数$75が4%の増量市場シェア$200は主要競争相手とそれぞれ50%の市場シェア成長に達する·IAAコード数の過剰容量を利用してGTV増量増加$40 IAAコード数の開放容量を衛星RBコード数として利用し、RB販売者カバー範囲から撤退$125 RB販売チームを拡大してより多くの開放容量を有するIAAコード数増加国際IAA売上高をカバー·オーストラリア銀行の国際業務を利用してより急速な拡張$40既存RBを使用して国際市場の足跡を25%近くカバーすることを説明する。トップライバルの150ドルとの売り上げ差は国際市場の100%に近い。トップ競争相手との融資数の差·IAA顧客にRBFS販売チームを導入し、融資ソリューションの増分配給25ドルを推進することで、融資配給率差を25%縮小する, 目標改造業者は、100ドルの融資配給率がオーストラリア航空の部品やサービスと一致している·オーストラリア中央銀行の既存製品の経験を利用して、サービス販売率がオーストラリア航空と12%異なる20ドルとオーストラリア中央銀行の販売率とは50%異なる·既存のIAAシステムと流れを利用して中古車オークション市場の一部255%を占領した先行販売店のオークション量$7015%リードディーラーのオークション量増量引き揚げ市場·IAAキャリアとチーム関係による回収商業設備在庫$25%~3%の増量GTV機会$708%の増量GTV機会総推定潜在的EBITDA機会$350$900 1価値創造増分増加機会大幅な価値増加を推進する潜在力B 4

1価値創造B統合計画はこれらのすべての分野で順調に行われており、最初の日に詳細な実行計画と担当所有者が取引を完了した後、次のステップで国内IAA販売·IAA販売チームを増加させることを目標としており、現在と潜在的なトップ保険会社に関するブリーフィングを作成しており、オーストラリア中央銀行の重要な幹部と協力して顧客交渉計画を確立する·トップディーラーグループ/トップ非事業者の顧客成長を探索するオーストラリア中央銀行GTV·両社の不動産·運営チームがパイロットIAAフィールド利用計画を構築している·パイロット運営モデルの決定と融資タイミングの決定·両社の融資チームが現在の製品、運営地理的位置と最も短期的な機会の分野·統合計画を順調に進めている…IAAとオーストラリア中央銀行チームは機会計画5の実行を開始しました

27.9%29.4%増加機会の潜在的な達成は、指標の有意な改善を推進するであろう$22億ドル51億ドル1.37億ドル3.75億ドル注：予測は未来の目標、予想、または指導を意味するわけではないので、予測に依存すべきではない。このような予測に関する重要な情報は、登録声明の“いくつかのオーストラリア中央銀行財務予測”と題する部分を参照されたい。1は2026 E収入、2026 E調整を表します。EBITDAおよび2023 Eは、それぞれ、登録説明書130ページおよび133ページおよび133ページで説明されたように、オーストラリア中央銀行基本状況予測およびオーストラリア中央銀行形式総合会社によって予測されたレバレッジフリーキャッシュフロー推定から来ている。EBITDA見積りは，登録報告書における定義を反映し，株式による報酬費用を負担している。2‘23 E-’26 Eによって生成された累積無レバー自由キャッシュフローを表す。レバレッジフリーキャッシュフローをADJと定義する.EBITDAは純可変現協同効果によるキャッシュ税の減少、資本支出の減少と純運営資本の変化(推定された統合コストを含む)を含み、コスト相乗効果だけでオーストラリア中央銀行の財務状況を高めている…1価値創造収入機会は顕著な上昇潜在力C 1‘23 E-’26 E CAGR 8%9%収入増加を促進1‘23 E UFCF変換31%38%増加レバレッジフリーキャッシュフロー1’26 E EBITDA 1増加調整EBITDA利益率~25億ドル今後4年間予測の累積自由キャッシュフロー2$6.01億ドル15.04億オーストラリア中央銀行独立推定の形式とコスト協同効果6

1純債務反映形式の総債務から現金を差し引く。2運用コスト相乗効果は1.1億ドルと仮定します。ADJ EBITDAの各社の報告書には、株式に基づく支払い費用、買収関連コスト、物件工場や設備の損失/(収益)、派生商品の公正価値変化、非日常的な相談、法律および再編コストの加算が含まれていると定義されています。資本化コストが発表時の予想より低いと予想·定期融資A(会社最低コストの債務融資形式)を約19億ドルに引き上げたのは、市場受容度が高いためであるが、発表時の予想は10億ドル·前払い可能債務数の増加はさらにデレバレッジ化を促進し、コストを増加させることなく迅速なデレバレッジ化プロファイルを増加させ、より多くの前払い債務を有する·純レバレッジ率は成約後24カ月以内に~2.0倍に達すると予想されるEBITDA 2·収入増加機会の増分実現はさらに脱レバー化を加速し、これらの基本的なレベルの柔軟な資本分配政策から離脱することが予想される·オーストラリア中央銀行は現在の四半期を維持する予定である。終値後1株0.27ドルの配当·会社は資本収益を増加させることを考えている。買い戻しを含め、適切なレバレッジレベルに達すると、純債務1/調整EBITDA 2資本分配展望…そして迅速なレバレッジ化1価値C増量増加機会の創出追加2.5億から7.8億ドルを代表するEBITDAは、レバレッジ化をさらに加速させる潜在力オーストラリア中央銀行管理層は依然として適切なレバーレベルで株主に増量資本を返すことに力を入れている~3.0 x~2.0 x~1.5 xは24ヶ月以内に目標を達成し、36ヶ月以内に目標7を達成する

成長と利益率の機会に加え、更なる脱レバー化に加えて、形式会社の財務状況を変更し、運営優先事項と強力な経営陣の実行力を結合して、意味のある再評価の機会を作ることが予想される·IAAはKARから離脱した後の2年間の平均EBITDA倍数は16.9倍·IAAは2021年以来の倍数が低下し、アナリストは主に単一顧客流失源：会社届出とFactSetに起因する。1は、IAA完了からKARから11/4/22、すなわち取引公告前の最後の影響を受けない取引日までの歴史的時期を反映しており、2形式的に混合されたEV/NTM EBITDA倍数を代表する。計算方法はRitchie Bross.EVプラスIAA EVをRitchie Bross.とIAA Consensus NTM EBITDAで割った推定の総和拡張財務状況はオーストラリア中央銀行16.2 x 11.0 x 13.3 x 16.0 x 8.0 x 14.0 x 14.0 x 17.0 x 20.0 x 23.0 x 26.0 x 06/28/19 01/18/20 08/09/20 03/21 09/21/21 04/13/1322 11/03/22リッチ兄弟IAAは複数のAvgを混合した。混合倍数は、6/28/19 11/04/22キー観察から影響を受けなかったEV/NTM EBITDA倍数1 8

私たちの戦略ビジョン2のステップ関数加速器

2戦略ビジョン現場、現場オークション……….オーストラリア中央銀行がその市場を通じてより高い取引速度を提供することで利益の成長解決策が加速され、“信頼できるコンサルタント”の地位を得るため、オーストラリア中央銀行市場のフライホイールに発展した。洞察とサービスは、顧客が設備ライフサイクルと顧客の旅在庫管理システムの洞察評価に参加することを推進し、洞察取引解決案のプライベート市場上場オークション保留サービス融資輸送検査部品評価販売カバー戦略顧客地域モデルInside Salesセルフ販売場所撮影売り場ローカル庭OnSiteOnSite Buyerデジタルマーケティングアップグレード検索単一顧客口座現代決済オーストラリア中央銀行は設備取引解決策を提供する先駆者であり、複数の設備転売場所を提供するオーストラリア中央銀行はすでに1つの商業資産市場の構築に着手し、その能力9をより効果的に実現する

資料源：会社情報。1“その他”には、エネルギー、採鉱、林業および環境、海洋、航空機および鉄道、アスファルトおよびコンクリート、骨材、職業トラック、車両およびバス、トレーラー、工業支援、解体および回収、および付属品が含まれています。強力な市場エンジンは、すでに各種の垂直市場、資産とユーザーにサービスを提供している：“黄鉄を超える”オーストラリア中央銀行は新しい垂直市場とユーザーの他の垂直市場を統合して取引速度とサービスの販売を推進し、オーストラリア中央銀行の投資を利用して、高流通性を創造し、増量利益率サービス技術置場建築政府黒字商業輸送吊り上げと材料運搬オーストラリア中央銀行は多種の資産種別を支持する…商用部品農業…これが次の段階Growth…の基礎ですすべてのサービスは強力な市場エンジンによって提供される…その他1我々の強力な市場エンジンはIAA 2戦略ビジョン10をシームレスに追加するために構築された

今日の市場資産製品x近隣販売サービス自動化xプロセス自動化+210コード商業資産と車両の信頼できるグローバル洞察、サービスと取引ソリューション市場2戦略ビジョン市場と既存の顧客基盤を利用して、限られた増分コストでクロス販売の機会を提供IAAは顧客近隣と自動化を通じて私たちの市場努力を加速させました11

資料源：会社届出書類と会社資料。2戦略ビジョン資本-リース、独自およびオプションに基づく効率的なハイブリッドx様々なコード数アレイ、規模10~60エーカーから様々なx強力な北米ビジネスと加速された国際フットプリントx魅力的な大都会場所と近隣顧客x投資良好な基地、かなりの利用可能な予想容量x固定面積オプション面積オーストラリア中央銀行予想総面積+~10，000~2，000~12，000~4，000~16，000重要な予測足跡オーストラリアとIAAの巨大な組み合わせフットプリントオーストラリアとIAAの統合フットプリントは顕著な面積と規模12

IAAの総合敷地面積収益xは“ローカル”置場戦略を加速させ、新規顧客を解放し、増加GTV x国際足跡と合計11カ国の“オークション”置場xが完成した·安価な土地·広い土地·規模経済·著しく高いROI期待収益をRitchie Brosに与える。IAAの予想収益xはRitchie Brosにアクセスすることで保険顧客の壊滅的な事件能力を増加させた。拡張コード数すべての将来のコード数拡張は、統合業務の需要に応じて最適化することができますxより高いコード数利用率でコード数単位経済性を向上させることで敷地面積+210個のIAAコード数が人口密集地域の55%に位置する利用率75%のコード数5エーカー以上の利用可能な面積リッチ兄弟社の総合敷地面積で組織ごとの成長戦略2戦略ビジョン13

IAAはすでに利益を上げている造船所ネットワークを持っていて、顧客に近い；オーストラリア中央銀行の既存の毎月約1つの衛星船場の速度を超えている；IAA造船所は重要な資産を持っている…よく訓練された従業員…内蔵された構造的な利点があります技術都市付近の過剰輸送力は牽引資源を有効に利用できる…高利益成長85%を実現IAAスタック場販売の増分単位によるサービス収入の推定EBITDAフローは、起動コストを回避してアイドル容量を利用した既存の運用コスト低減実行スケジュールx IAAローカルスタック場によりオーストラリア中央銀行がより迅速かつ収益的に拡張できるようにする2戦略ビジョン14

リッキー兄弟オークションコード場|フロリダ州オーランドxリッチ兄弟は世界に41個のオークションコード場を有しており、これらの施設は平均~60エーカーの利用可能な記憶空間xコード数が現場で現場オークションを行う際に最大(~50%の時間を活用)xリッチ兄弟はIAAの戦略的位置(例えば、しばしば悲劇的な事件の影響を受けるフロリダ州およびテキサス州)で大量のオークションコード場を有し、IAAがCATの応答速度を向上させることができ、その顧客価値主張をサポートし、x IAAがリッチ兄弟にアクセスする機会を再獲得することができる。オークションはデルタCAT容量影響の購入を回避し、各Googleマップのコストを概説し、22-11-2022 IAAはオーストラリア中央銀行のコード数を利用してCAT応答を改善することができ、オーストラリアのコード数経済2戦略ビジョン15をサポートすることができる

オーストラリア中央銀行の国際業務は、オーストラリア航空の高い市場での拡張を加速させ、オーストラリア中央銀行はいくつかの魅力的な地理的位置で造船所を経営しているが、これらの地域はオーストラリア航空のものではない……….オーストラリア中央銀行にはIAAの国際拡張を加速する枠組みがある1ドイツ48 mm x-イタリア40 mm x-フランス38 mm x-メキシコ34 mm x-スペイン25 mm×-オーストラリア15 mm×-オランダ9 mm×-合計210 mmソース：ACEA車両はヨーロッパで2022年使用されている；オーストラリア統計局；INEGI。BTS、Experian、2022年第2四半期まで。2020年に乗用車の1台の自動車公園と定義される。2 2022年第2四半期まで、米国軽自動車公園は284 mm車両で構成されている。既存の国際商業·法人実体は固定されており、国際不動産とインフラ国際規制と区画の鋭い経験を持つ海外管理と人員と国際バイヤーと売り手との信頼関係1 2 3 4 5 6 6 2計画拡張の優先地理位置1 2 3 4 5 6 2米国CAR Parcの戦略ビジョン2オーストラリア中央銀行の既存の国際構造よりもIAAの新市場運営に要する時間16削減が予想される

Carmen Thieed最高経営責任者Baron Concors CEO製品と技術責任者Matt Ackley最高経営責任者Ann Fandozzi最高経営責任者エリック·ジェイコブス最高財務責任者ジム·ケスラー社長最高経営責任者ケビン·ガイズナーはIAA幹部と共に、私たちのチームは正しい経験を持っている…前の体験を選ぶ…私たちは保険会社の…に対する重視を知っている…….私たちは運送業者と協力関係を構築する枠組み最適価格実現災害応答能力規模と堆積場足跡管理キャリアKPIの先進物流能力顧客満足度保険業人材ネットワークを確保して運営業績の強いデジタルマーケティング経験を推進して、バイヤーの需要x異なる資産種別の置場プロセスを管理する上で深い知識と経験x高成長目標を達成しながら複数の業務目標を処理する追跡記録x保険会社が何を最も重視し、この目標を達成することを計画しているかを理解して2戦略ビジョン17

統合管理オフィス(IMO)アーキテクチャ統合管理オフィス(IMO)ガイドライン指導委員会統合管理オフィス機能チーム人員(Commsを含む)価値：コスト協同価値：取引完了後の収入Opty。取引完了と監督人力資源技術財務運営法律マーケティング·オーストラリア中央銀行はその統合行動·指導委員会、国際海事組織と機能チームの実行を助けるためにリードした第三者顧問を招聘し、明確な定款、マイルストーンと肝心な業績指標があり、責任·国際海事組織の利益関係者代表br を推進する

IAAは相補的なビジネスモデルで魅力的な端末市場で運営3

大面積+210 Global Yards資産-軽量な委託モデル引き上げオークション過程はRitchie Brosと非常に類似している。中古設備オークションの流れ売り手買い手車両が販売され、場所販売準備作業に移された：所有権分配、検査、画像所有権譲渡と買い手検索/輸送車両は所有権が明確に発生すると、事故/車両損傷車両が拍売り場に到着し、プラットフォーム上で車両IAAを販売するビジネスモデルはリッチ兄弟会社と強い相互補完性がある。市場の巨大な取引量毎年約2.3 mm単位の強力な自動化能力肩書/ローン返済3補完端末市場とモデルIAAの働き方私たちはどのように働いているか…似たようなワークフローが両社のオークション向け業務モデル19を支えている

23%IAA自動車サプライヤー自動車ディーラー自動車OEM 7%IAA自動車サプライヤー自動車OEM自動車OEM長期業界駆動要素は、金融危機中の経済要素IAAの強力なパフォーマンス駆動要素マイル駆動事故率とは独立しており、さらに、自動車価格が景気後退中に低下するにつれて、引上げ量が増加する重要な傾向源：会社情報；FactSet。注：自動車サプライヤーには、ALV、AXL、BWA、GNTX、MGA、TENが含まれます。特許自動車販売店はABG、AN、GPI、LAD、PAGとSAHを含む。自動車原設備メーカーにはFとGMが含まれる。1 IAA履歴報告EBITDAは、非現金賃貸料支出および株式ベースの報酬支出を調整する。2007年から2009年までの収入複合年成長率(衰退)調整EBITDA 1複合年間成長率…反周期と弾力性のある引き上げ車両部門では…3相互補完的な端末市場およびモデル20

2，425ドル3，718 2010 2021ソース：会社情報、IAA投資家プレゼンテーション、CCCスマートソリューション、アメリカ交通局、ゴールドマン·サックスグローバル投資研究、IHSグローバル洞察、商務部、ブルームバーグ情報。増加/老朽化しつつある自動車駐車場の車両複雑性/修理コスト総損失率が増加している国際需要は引き揚げ定価を支持し、“全損”声明総損失率の増加を激励し、引き上げ数の増加を推進し、市場速度をサポートしている。米国軽自動車駐車場(ミリオン)米国平均車齢(年数)249 284 2013 Q 2 2022 11.4 12.2 2013 2022平均修理コスト半導体/車両97 298 2010 2021+7%+14%+207%+53%修理コストの中古車価値に対する上昇が新しい自動車技術(例えば、電気自動車、ADAS、…)車両の複雑さが増加しており，自動車駐車，走行距離，道路渋滞運転漁獲量の増加に伴い，車両が老い，引き揚げの可能性が増加している.強力な長期追い風支援による成長推進3端末市場とモデル21を補完

IAAはCycleとPost KAR Spin…を通じて弾力的な財務表現を示した‘04 A-’22 A収入の複合年間成長率13%‘22 A収入/Y-O-Y成長’19 A-‘22 A収入複合年成長率13%’22 A調整EBITDA 2/%はコンセンサス3アメリカ全体の業務量の増加1/アメリカ保険業業務量の増加15%/9%より優れている…最近の持続的な強い勢いに伴い、$541 mm/3%‘19 A-’22 A Adj.EBITDA CAGR 10%$21億/14%出所：IAA株東信(2023年1月9日)；FactSet；会社が届出した。2022年度1には、主要なお客様の影響は含まれていません。2 Adj.EBITDAは、所得税、利息支出、減価償却、償却前の純収入を控除すること、および経営陣が継続的な運営を代表できないと考えている項目の調整と定義されています。3 FactSetは、2/17/23までの仲介人合意が5.28億ドルであることを指します。IAA弾力性に富んだ財務業績の歴史が引き続き形成されている3端末市場とモデル22を補完

私たちの独立取締役会が指導する熟慮の過程4

チームはオーストラリア中央銀行のプラットフォームを洞察力、サービスと取引解決策の市場に転換し、一連の有機的な成長機会、買収と協力パートナーシップをもたらした：…現地置場戦略と新しい販売カバーモデルを拡張することでオーストラリア中央銀行を強化し、顧客の摩擦を減少させ、持続可能な結果をもたらすオーストラリア中央銀行の最新サービスであり、まず、我々の生態系市場ビジョンと実行の早期受益者に売り手を導入することが最も重要であり、最近の収入年成長率>50%のデータ業務は、私たちのリスクビジネスのより良い結果を推進するために、私たちの売り手の価格実現、そして私たちの最終ビジョン、私たちの黄鉄ロックピンのための“ケリー青書”、私たちの“ポテトがほしいですか？”の追加部品とサービス契約のビジョンソース：会社備案；FactSet。1 Fandozzi在任中、オーストラリア中央銀行のS&P/TSX総合指数に対する総株主リターン(2020年1月6日から2022年11月4日まで影響を受けない株式割増)。2オーストラリア中央銀行GTVは、オーストラリア中央銀行のオークションおよびオンライン市場で販売されているすべての物品の総収益を反映している。2019 Aから2022 Aへの総成長の成功M&A統合の増加市場GTV 2ドル+表現は市場127%より優れている+TSRはS&P/TSXに対して優れていることを反映して、オーストラリア中央銀行はすでに科学技術駆動の付加価値市場に変化した…4取締役会…指導者による熟慮の過程これは3年足らずですべての結果を生むことになり、オーストラリア中央銀行は管理チーム…の下で持続的な転換のための準備をしている。23個

年間革新者：Ann FandozziはRitchie Bross.オークションをデジタル時代に引き込む方法[ファドジはずっと推進しています]この60年の歴史を持つ会社を競売行の土台から中古設備業界の総合市場に転換し、一連の分析ツールを提供し、部品、評価と融資などのサービス；及びオークションの範囲をはるかに超えた中古機械販売の新しいプラットフォーム…彼は、私たちが顧客に提供するサービスが簡単であればあるほど、私たちが彼らに与える透明性が高くなり、私たちが提供できる在庫が多ければ多いほど、市場は効率的に運営できると言った。これは私たちの核心取引業務の成長を促進する[Fandozziは言いました]-環球時報(11月24日)2022年)…市場は4つの出所に注目している：“ユニバーサルポスト”。1 Fandozzi在任中、オーストラリア中央銀行のS&P/TSX総合指数に対する総株主リターン(2020年1月6日から2022年11月4日まで影響を受けない株式割増)。Ann任期中、オーストラリア中央銀行の総株主収益率はS&P/TSX総合指数27%を超え？60%100%140%180%1月20日から7月20日2月21日9月21日4月22日11月22日リッチ兄弟とS&P/TSX総合指数Ann任期内に取締役会24が指導するオーストラリア中央銀行S&P/TSX総合考慮過程

この価値創造的買収の前に、オーストラリア航空会社に対して強力かつ徹底的な研究を行った4 x管理職は2020年初めにオーストラリア航空会社の戦略的適合度をM&Aチャネル定期討論の一部として評価し始め、オーストラリア中央銀行管理層は2020年8月にオーストラリア航空会社の潜在的合併案xオーストラリア中央銀行とオーストラリア航空会社の最高経営責任者が2020年3月に初めて面会し、その後定期的に関係x取締役会を発展させるための強力な過程をとり、この取引の戦略的価値を定期的に評価し、オーストラリア中央銀行取締役会は10回の取締役会会議を開催し、オーストラリア航空会社との潜在的取引、および法律および財務顧問を評価する強力な過程を取った。IAAの協同潜在力と統合能力を評価する第三者顧問オーストラリア中央銀行取締役会は取引委員会を設立し、有効なプロセス審査と監督を担当し、同委員会は5回の会議を開催し、~6ケ月の厳格な職務調査を行い、オーストラリア中央銀行取締役会は一致して参加して結論を出した：IAAは納得できる価値xに戦略的適合性を持っているxオーストラリア中央銀行取締役会は一致して同意し、IAAの買収は株主価値を加速と最大化する最適な方法であり、拡張可能な市場エンジンClear Pathを通じて株主資本収益率を高める論理的な次のステップであり、拡張可能な市場エンジンClear Path加速管理チームの成長戦略、EBITDA利益率とADJである。1株当たりの収益は、高い現金化、勤勉なコスト相乗効果、および追加の修正機会xが1月に取引条項を修正したとき、オーストラリア中央銀行取締役会は株主のフィードバックを考慮して、株主により良い取引を提供することを確保した。改正された合併協定は株主の形態所有権と特別配当金を増加させ、オーストラリア航空会社の株主により低い価格とより大きな価値確実性を提供した, オーストラリア中央銀行のレバレッジ状況を維持しながら、オーストラリア中央銀行取締役会は7回の会議と1回の取引委員会会議を追加し、定期的に対話を行い、改訂された条項および右翼投資と右舷との広範な交渉を評価し、魅力的な条項を達成し、財務柔軟性を提供し、オーストラリア中央銀行株主のために約115ドルの価値を創出するのを助け、第25回取締役会が指導する熟慮の過程である

資料源：会社届出書類と事実集。1 IAA完了からKARから11/4/22までの剥離、すなわち取引発表前の最後の影響を受けない取引日の歴史時期2形式で混合したEV/NTM EBITDA倍数を代表し、計算方法はRitchie Bross.EVにIAA EVを加えてRitchie Bross.とIAAコンセンサスNTM EBITDA推定の総和である。影響を受けないEV/NTM EBITDA Multiple 1コスト相乗効果や収入機会上昇を含まなくても，潜在的な多重再金利は株主に重要な価値創出機会を提供している2 11.0 x 15.8 x 13.3 x 16.0 x 8.0 x 16.0 x 20.0 x 24.0 x 06/28/19 01/20 08/20 03/01/21 09/21 04/13/22 11/03/22 IAA Copart(4-11月)に複数のAvgを混合した.6/28/19 11/04/22 2 4割引からの混合倍数オーストラリア中央銀行の多重支援再金利機会の購入の幅と実行可能性取締役会26が指導する審議過程

対価格7000万ドルの減少特別配当4500万ドルの増加1オーストラリア中央銀行形式の所有権の増加1オーストラリア中央銀行のオーストラリア中央銀行/オーストラリア航空会社の権益上昇潜在力はオーストラリア航空会社の現金を増加させることなく、債務10.00ドル12.80ドルを増加させて私たちの株主と広範な討論を行うx右板会社が潜在的な新しい投資家であることを確定し、価値創造の潜在力に対する信念xと右板会社に対する強力な交渉を共有し、納得できる資本を提供して株式発行を調達し、右板会社の提案取引に対する初期転換価格73ドルが52週の高値を超えることを決定し、x国際航空会社との改善合意は株主により友好的な対価格とやや高い結果を生み出した。オーストラリア中央銀行株主の合併後の会社の所有権“オーストラリア中央銀行株主はやや高い所有権と特別配当を得るが、IAA株主はより大きな現金シェアを獲得し、上昇の潜在力を維持する。また、改正された見積もりには現在特別配当金が含まれており、最初の年間後も1株当たりの収益を増加させることができる。明らかに、この声明と電話会議はオーストラリア中央銀行がIAAを買収する理由を強化した。また、この取引が完了する可能性は80%以上に上昇しています。株主から…の意見を聞きました。…….1株当たりの価値強化合併協定を交付したオーストラリア中央銀行は1株当たり1.15億ドルを節約した修正された取引条項が改善され、私たちの株主に明らかなメリットがあります。4改訂された取引から再獲得された価値+注：求めても得られていないオファーの使用を許可1転換可能優先証券の転換を仮定すると、オーストラリア中央銀行株主の所有権は取締役会リーダーの形態会社の熟慮過程から59.0%から59.1%27に増加

$62.59$46.00$48.00$50.00$52.00$54.00$56.00$58.00$62.00$64.00$66.00 04年11月25日-12月16日-1月27日-2月17日オーストラリア中央銀行株価|最初の発表以来妨害されていない株価(2022年11月4日)$62.32最近の投資家の反応4我々はアンに非常に自信を持っている。彼女の成功と彼女が実施した戦略に基づいて、彼女はこの取引を実行する機会があるはずだと考えている。(2023年1月30日)ロンドンに本社を置く独立フランチャイズ組合の広報担当者は、この取引で、独立フランチャイズパートナー有限責任会社はRitchieの“支持株主”であり、同社はRitchieの約4.8%の株式を持っていると述べた[修正した取引]オーストラリア航空の株主は、合併後の会社の増加した収益性への強力な参加を維持しながら、現金対価格の実質的な改善から利益を得ている“(2023年1月23日)この取引をより詳細に検討した後、我々は完全な180度の転換を行った。私たちにとって、この取引はオーストラリア中央銀行とオーストラリア航空会社にこの合併ならではの戦略的チャンスを提供した…私たちは穴を掘った。(2022年12月5日)改正された取引条項(2023年1月23日)の2日間の下落は、ARB利差緊締注：求めも得られていない見積もりの使用も許可されているため、空圧を反映している。…….改定条項に対する市場の反応は積極的であり、IAAとの改訂取引が発表されて以来、オーストラリア中央銀行の株価は上昇し、現在株価は11月4日に妨害されていない株価付近で取引されており、第28回取締役会が主導する審議過程である

4 xすべての非執行役員が独立取締役x 9人の取締役のうち6人がCEO経験x John Kett：IAA最高経営責任者であり、自動車、保険クレーム、技術、サービス業界で豊富な高度管理経験を有しているx Bill Breslin：保険/自動車分野のクレーム管理および損失管理解決策について豊富な経験を有するx Brian Bales：豊富な管理経験、フォーチュン300社のリーダーとして、強力な環境と持続可能な発展の視点を提供するxマイケル·シガー：30年以上の自動車保険業界の経験、クレーム戦略の専門知識xティム·オデイ：経験豊富な幹部と運営者、自動車衝突分野で25年以上の経験を持つx Jeff·スミス：大株主として20年以上の右舵価値経験を持つ独特の視点を持ち、数百社で株主価値を向上させ、十数人の取締役会メンバーを任命した。初公募前のKARオークション投資家、豊富なIAA経験と知識x 1600億ドル以上の合併買収経験x 9名の取締役のうち5名がデジタル転換経験を持つ取締役会増加保険/自動車/設備業界M&A/取引統合戦略計画運営John Kett*P Bill Breslin*P Brian Bales*P Michael Sieger*P Tim O‘Day P Jeffrey Smith P新たに増加したオーストラリア中央銀行取締役会が強化した独立と価格値に重点を置いた取締役会はIAA取引を評価する資格がある……….新たに増加した新取締役会メンバーIAAの指定メンバー4名のうち3名が取引終了前に確認される。注：IAAとAncoraとの間で合意された相互協力合意によると、取引完了後、Tim O‘Dayはリッチ兄弟取締役会メンバーに任命され、IAAが指定した4人のメンバーのうちの1人となる予定だ。スターボードの戦略投資によると, 取引完了後、ジェフリー·スミスはリッチブラザーズ取締役会メンバーに任命される予定だ。=未確認指定者=既存のIAA取締役**取締役会指導者の熟慮のプロセス29

株主の懸念を解決し、長期上り空間を維持する5

クレーム事実取引は、管理層の注意を分散させ、価値を破壊するx既存のオーストラリア中央銀行価値創造路線図は不変であるx IAA買収は、既存の管理層の干渉を除去する(例えば、バックエンドシステム、新造船所の設立)より多くの最高価値に注目する活動xオーストラリア中央銀行の核心は、IAA資産統合後のオーストラリア中央銀行の右翼投資と修正された取引を実行し、受益するために、オーストラリア中央銀行株主xルクソールの右舵優先株に対する評価を損なうことは、証券構造に対する誤解xリッチ兄弟優先株の条項を現在の市場会社よりも良いxルクソールが繰り返し虚偽陳述をしてこれらの付加価値取引D 5投資家の懸念を解決し、IAAの業務を増加させることは、オーストラリア中央銀行の品質x IAAの重要な成長駆動要素への投資と増分運営改善xルクソールの対ドック協同効果に対する非常に激しい議論を侵食することである。誤ったx CAT応答能力は引き続き改善され、オーストラリア中央銀行の強化されたCオーストラリア中央銀行の株は過小評価され、通貨B x Luxorの分析として使用されるべきではなく、根本的な欠陥があり、基本業務計画1 xナンセンス仮説と数学的エラーを使用してルクソールの評価値を取引分析の無効な基礎とする野心的な常緑樹目標を使用することはなく、多くの研究アナリストはルクソールの攻撃と事実1財務目標と予測が一致しない取引メリットに情熱を持っている。未来の期待や指導30に依存してはいけません

既存のオーストラリア中央銀行価値創造路線図は変わらない·過去3年間、オーストラリア中央銀行管理層は、私たちの製品、システム、人員への投資を通じて業務を位置づけることに取り組んできた·設備周期の転換に伴い、私たちの業務に追い風を提供し、私たちは依然として独特の地位にあり、私たちの投資リターンを実現することができる·私たちがIAAを統合し始めるにつれて、私たちはオーストラリア中央銀行のコア業務の成功を確保することに集中し、未来の成長機会を利用できるようにする·私たちの販売チーム、全方位市場、サービス製品は所有者を定義する-彼らは正式な統合ワークフローに参加しない-そして渡すKPI·私たちのコア業務の成功を明確に定義することによって、IAAのシームレスな統合を期待しながら、オーストラリア中央銀行のコアを強化してオーストラリア中央銀行の成功を維持することが重要5投資家の懸念を解決するA 31 IAAは、オーストラリア中央銀行が本来注意力を多く管理する分野(例えば、バックエンドシステム、新たに設立された造船所)に投入することを支持し、最も価値のある活動に集中できるようにしている

所有権サービス取引性サービス全チャネルプラットフォームは、買い手と売り手活動戦略顧客地域マネージャーの内部販売を推進し、販売者の合理化によるコスト協同効果のない専任チームは全世界範囲で在庫調達を求め、さらにGTV成長をEvergreen Modelの高ビット数から低青少年GTV成長目標x KPI x現在のインフラは予測可能な未来に不変であり、ThoughWorksは引き続きRB 2.0の転換に参加する>99.9%サービスが正常に動作するx小勝ち科学技術計画は専門サービスの予算を含む-開始従業員数の増加-サービスの携帯性-RBオークションと非RBオークションに追加することができる。販売量は長栄モデルの低2桁成長に向かって10代の高サービス収入増加x x販売チームは依然として有利な地位にあり、世界のテレビ成長市場サービス配給収入の増加を推進し、取引サービス所有権サービスPurchesSafeをさらに加速させ、第三者パートナーKPIのキーパフォーマンス指標オーストラリア中央銀行戦略実行の核心要素は専門的な所有者を持ち、オーストラリア中央銀行資産ルートの統合から主要な垂直市場5投資家の懸念を解決しようとするオーストラリア中央銀行の核心が役割を果たし、国際航空協会の資産統合から利益を得る32注意：キーパフォーマンス指標目標は意味ではなく、未来の予想や指導32としても依存すべきではない

資料源：オーストラリア中央銀行管理層、FactSet、公開申告注：Evergreen目標は意味するものではなく、未来の期待や指導に依存すべきでもない。長栄目標の背景長栄目標とは何か？·長栄指標は2015年に初めて導入され、以前の経営陣が抱負目標とし、また、有機成長目標になるつもりはなかった·いくつかの長栄目標は取締役会によって長期報酬に使用されておらず、公開記録や予算問題であり、管理層は指導とはしないと主張してきた·これらの目標は長期的な抱負目標であり、経営陣は有機的な取り組み、パートナー関係、M&Aを通じてこれらの目標を達成するために努力している·いくつかの長栄目標はリッチ兄弟社をはるかに上回っている。歴史的成長とアナリスト予想5投資家の懸念を解決B 33常青樹目標はオーストラリア中央銀行経営陣の理想的な道しるべを代表し、指導意見を反映していない

資料源：オーストラリア中央銀行管理層、FactSet、公開申告注：Evergreen目標は意味するものではなく、未来の期待や指導に依存すべきでもない。長栄目標の背景(続)リッチ兄弟長栄モデル(2015年投資家日)5投資家懸念を解決B 34長青目標はオーストラリア中央銀行経営陣の理想的な道しるべを代表し、リッチ兄弟長栄モデル(2020年投資家日)の指導を反映していない…私たちが有用だと思うのはあなたに私たちが呼ぶ常青樹財務モデルを提供することだ。したがって，このモデルは長期的な年間平均抱負目標のセットを反映しており，我々の戦略がしっかりと立って正しく実行されていると仮定した場合，このモデルがどのように機能するかが予想される.ラヴィ·サリグラム、オーストラリア中央銀行の元最高経営責任者|2015年1月12日、改めて繰り返しますが、これを年間指導としているわけではありません。さらに重要なのは、私たちがこのようなテストと学習機会を得たら、私たちはこれらの機会をどのように見て、私たちは成長潜在力が流れるとどのように信じているかだ。シャロン·ドリスコール、オーストラリア中央銀行元財務責任者|2020年12月7日

35 5投資家の懸念を解決B GTVの歴史的業績は、長栄目標の野心的な源を示している：会社届出文書注：長栄目標は、未来の予想や指導とみなされてはならない。2022年前の過去のGTV成長は、オーストラリア中央銀行が7年で1年のみGTV成長目標1%2%3%11%4%5%2%2%2%2015 A 2016 A 2018 A 2019 A 2021 A 2022 A GTV成長目標を2018年に達成したのは、IronPlanet 10%GTV成長中点を年間で持つ最初のEvergreen Target Rangeであったからである

資料源：オーストラリア中央銀行管理層、FactSet、公開申告注：Evergreen目標は意味するものではなく、未来の期待や指導に依存すべきでもない。EBITDAは株式ベースの支払費用を差し引く。1流出は、GTVに占めるADJ.EBITDAの割合を反映します。2つのロングターゲットは、2014 A基本レベルと比較して、年毎に適用される(ロングターゲットは2015年1月に発売される)。これらの理想的な成長目標を達成することは、著しく高いGTVと調整EBITDA成長説明的仮説GTV(Mm)5投資家が注目する問題を解決する36例示的仮説調整EBITDA(ドルmm)所望の成長目標からGTVを計算し、EBITDAを調整して天文値10%を得る常青樹目標ごとの年成長2022 A EBITDA流れ1仮説GTV$4，213$9，030 2014 2014実際の仮説2022？$187$642 2014実際の仮説2022

$9，030$6，026仮想2022？2022実データは、暗黙的仮想$642$428仮想2022？2022実データよりも暗黙的仮想実績より約33%低い？長栄目標の暗黙的業績説明的仮想GTV($mm)5投資家の懸念を解決するB 37説明的調整EBITDA(ドルmm)10%成長成長2022 A EBITDA FLOW 1を仮想GTVソースに適用：オーストラリア中央銀行管理層、FactSet、公開申告注：長青目標は暗示せず、未来予想や指針と見なすべきでもない。EBITDAは株式ベースの支払費用を差し引く。1流出は、GTVに占めるADJ.EBITDAの割合を反映します。2つのロングターゲットは、2014 A基本レベルと比較して、年毎に適用される(ロングターゲットは2015年1月に発売される)。実際は強いが、長栄目標が示唆した4.6%‘14 A-’22 A複合年間成長率をはるかに下回っている

資料源：オーストラリア中央銀行管理層、FactSet、公開申告注：Evergreen目標は意味するものではなく、未来の期待や指導に依存すべきでもない。取締役会が承認·公開記録した2022-2025年収益成長目標5投資家の懸念を解決B 38レビュー公開長期インセンティブ計画の目標·歴史と一致し、オーストラリア中央銀行は年度予算と長期インセンティブ目標を設定し、運営業務·経営層と取締役会が会社の運営計画を定期的に審査·更新するために取締役会によって承認され、年間計画過程の一部·2022年として、会社はこのプロセスを加速し、戦略的チャンス年の発表期間中にカバーされるLTI目標(収益増加)2019 2020-2022 12%2020 2021-2023 10%2021 2022-2024 10%2022 2023-2025歴史取締役会が承認したLTI目標を評価するために、長期計画を策定し、2022-2025年収益の約10%の増加を要求している

2021 A 2022 E 2023 E 2024 E 2025 E 2026 E$362$415$443$484$532$601 2021 A 2022 E 2023 E 2024 E 2025 E 2026 Eソース：オーストラリア中央銀行管理、公開申告注意：常緑樹目標は意味ではなく、未来の予想や指針とみなされてはいけません。基本的な状況予測は、未来の目標、期待、または指導を意味するわけではないので、これに依存すべきではない。ECA STSの重要な情報については、登録声明の“あるオーストラリア中央銀行財務予測”と題する部分を参照してください。EBITDAは株式に基づく支払費用を差し引く。1 LTI目標ごとに、2022年に12%増加し、その後毎年10%増加すると仮定します。2エージェント予測には類似した調整数が不足しているため，Adj.EBITDAは過去に基本状況を表す収益性に用いられてきた.履歴取締役会によって承認された報酬計画は、エージェント内の記録計画(基本状況)と一致する5投資家懸念を解決B 39 LTI目標1調整EBITDA 2各基本状況に隠された収益複合年間成長率エージェントにおける基本的な状況は、取締役会が承認した2019年以降の報酬の目標と一致する

公平な意見は、取締役会の最適な“合理的”予想5投資家の懸念を解決すべきB 40 x取締役会の責任は、会社の将来の業績の合理的、“最適な推定”に基づいて任意の取引を評価することであるx“基本的な状況”と同時に、取締役会のための潜在的な将来の見通しに対する見方(ルクソールの虚偽断言とは逆)xは、任意の交渉をより高い起点に固定することと一致し、上向きの敏感なケースは、最初に交渉プロセスの一部としてIAAと共有する-全面的に互恵的な職調査x推定値、公平な意見などの目的で…Ritchie Brosは、取締役会が承認した報酬計画やアナリストの予測と一致した“基本状況”を利用している。取締役会と経営陣はその受託責任の範囲内で行動し、取締役会が承認した記録計画に基づいて公平な意見を求める：予測は未来の目標、期待、あるいは指導を意味するわけではないので、これに依存すべきではない。このような予測に関する重要な情報は、登録声明の“あるオーストラリア中央銀行財務予測”と題する章を参照されたい。

資料源：オーストラリア中央銀行管理職、FactSet、公共届出。注：予測は未来の目標、期待、または指導を意味するわけではないので、予測に依存すべきではない。このような予測に関する重要な情報は、登録声明の“いくつかのオーストラリア中央銀行財務予測”と題する章ENを参照されたい。代表登録明細書130ページに記載されているオーストラリア中央銀行基本会計基準で予測された推定収入と調整後のEBITDA。1コンセンサス推定純額は、代理財務と一致するように、例示的~2300万ドルの株式ベースの報酬である。2 2021年のEBITDAからIronPlanetから得られた推定EBITDAを約2000万ドル差し引く。3履歴期間中の株式ベースの報酬を差し引いて、予測と一致します。2019年までの期間は、法律および再編co STSへの追加は含まれていない先のAdj.EBITDA定義を反映しており、2019-2022年には最新の会社定義から株式ベースの報酬を差し引いた控除が反映されています。基本ケースは発表前の共通認識41歴史有機2 CAGR(2015-2021年)調整EBITDA 3 8.3%と歴史成長推定基本ケースCAGR(2022-2026)調整EBITDA 9.7%基本ケースはウォール街の予想と歴史成長5 Bが投資家が注目している問題を解決する精選コメントに符合しており、市場が定価の青い目標を設定しているとは思わない。23-2月-2021-ルクソールがどうして常緑樹の目標を“福音”と見なしている唯一の人なのでしょうか？彼らの断言は、リッチ兄弟オーストラリア中央銀行の基本事例を依頼書に従って研究アナリストの共通認識(11月4日)に提出した根本的な誤解2022 E収入$1，682$1，653 2023 E収入$1，722$1，712 2022 E EBITDA？$415$403 2023 E EBITDA？$443$435>>を示し続けている

もし私たちが投資しなければ、ルクソールはどのように事業の加速的な成長を期待しますか？彼らの財務予測をめぐる彼らの断言は、彼らの私たちの業務に対する持続的な根本的な誤解を明らかにした42資本支出は比較的規模の小さいD vistituresによって部分的に出所を相殺された：会社届出注：予測は未来の目標、期待、あるいは指導を意味するわけではないので、これに依存すべきではない。このような予測に関する重要な情報は、登録声明の“いくつかのオーストラリア中央銀行財務予測”と題する章ENを参照されたい。登録説明書131ページに記載されている推定資本支出を代表する。資本支出には不動産の購入、工場と設備の購入、および無形資産の増加が含まれる。委託書に基づいて届出された資本支出予測。歴史的時期と比較して、売上に占める資本支出の割合は相対的に一致している。成長を推進するための増量資金が売上高に分配される%一度にBolton Propertyを剥離するための支出は、Bolton Propertyの新しいアドレスに代わる支出を含む5投資家の懸念を解決B成長を推進するために一貫した資本支出$41$43$44$72$166$76$58$67$(6)$(16)$(2)$(166)2019 A 2021 A 2022 A 2022 E 2024 E 2025 E 2026 E処分PP&Eの資本支出収益3%34%10%34%3%

WACC割引率を用いてレバーの自由キャッシュフローを誤って割引することで企業価値推定を導出する。無レバレッジ自由キャッシュフロー4 Luxor DCF Model‘22 E-’26 E 2026 E 2026年CAGR Adj.営業収入$780 19.4%増加19.4%調整後純収入$508 21.8%(+)D&A 150(-)資本支出(12)(-)無形資産買収(42)(+)処分PP&E 5(+)運営資本20レバレッジフロー$629 18.9%割引率0.75%WACC 8.5%純現在価値$473 1 2 3 4 1 DCF推定値計算キャッシュフローの累積正味現在値1，192 NPV端末価値10，932企業価値$12，124現金+投資$439債務639株式価値$13，202株式未償還1株112.0 NPV~$120 5 6無意味な仮定と数学的誤りはルクソールの推定値を取引分析の無効基礎とする1営業収入の年間複合成長率を調整することはオーストラリア中央銀行の上り状況1よりも著しく高いと仮定し、WACCを公平な意見区間に適用したローエンド2資本支出はオーストラリア中央銀行の推定とオーストラリア中央銀行の成長を支援するために必要なレベルよりも著しく低い(ルクソールの予測成長はいうまでもない)。さらに、端末D&A推定値は、資本支出推定3を大幅に超えて運営資本を減算するのではなく、誤って増加し、NWCを現金源であるMGMTとして誤ってモデル化した。現金を用いた国際拡張は、株式価値に移行する際に債務削減5源：ルクソール書簡(2022年12月16日)；会社届出書類ではなく、企業価値から不正確に増加することが予想される。1予測は、将来の目標、期待、またはガイダンスを意味するわけではありません, このような依存としてすべきではない。このような予測に関する重要な情報は、登録声明の“オーストラリア中央銀行財務予測証明書”の一部を参照されたい。2ルクソール委託書に開示された取引およびオーストラリア中央銀行の適用日の終値に基づく。5投資家の懸念を解決する不正確な数学的非現実的な仮定B非現実的な仮定不正確な数学ルクソールDCF推定値ルクソールがオーストラリア中央銀行が1株当たり120ドルの価値があると思っているならば、なぜ彼らはほぼ半分の価格で株を売っているのか？2取引発表前に、売り手の最高目標価格は1株79ドル6 43である

ルクソールによると、オーストラリア中央銀行の取引価格は同業者より低い……….しかし、彼らはリンゴとオレンジを比較している：ルクソールプレゼンテーションは2023年2月17日に発表された。注：成長目標は、未来の期待や指導とみなされるべきでもない。1資本IQとブルームバーグ社の2023年2月17日までの財務データに基づく。オーストラリア中央銀行の取引価格が同業者よりも大きな割引があるという説が合理的であることを証明するために、ルクソールはオーストラリア中央銀行への誇張された“予想”を使用し、投資家の懸念を解決するために高倍数の同業者5組を厳選し、リッチ兄弟2022年の依頼書に記載されている同業者とは異なる同業者集団を提案した。入選した同業者の平均規模ははるかに小さく、営業基礎は比較的に低く、市場収益率ははるかに高い。ルクソールには、倍数差を拡大するために厳選された同業者がいる可能性があるようだ·ルクソールは同業者が実際の売り手合意を使用することを期待しているが、野心的なロング指標に基づいてオーストラリア中央銀行に対して全く異なる予測·ルクソールを使用して野心的なロング指標に基づく予測を使用し、オーストラリア中央銀行の“予想”を人為的に誇張し、オーストラリア中央銀行の倍数を人為的に低く抑えている·オーストラリア中央銀行と同業者の合意設定の合意推定を使用して、2024年のEV/EBITDA格差を基本的に解消している。1自分の代理同行に対して、オーストラリア中央銀行の取引割増適正ルクソールは、オーストラリア中央銀行の評価値を同業者と比較する際に、誇張された見積もりと厳選されたPeer Groupを用いている

資料源：ルクソール講演は2023年2月17日に発表された。1資本IQとブルームバーグ社の2023年2月17日までの財務データに基づく。2024年の資本IQ共通認識推定は全体的にオーストラリア中央銀行の基本的な状況と一致しており、代理材料で開示されているように。B Luxorは誇張された評価と厳選された同業グループを用いてオーストラリア中央銀行の評価と同業者(続)5投資家の懸念を解決する45オーストラリア中央銀行とルクソール同業者に対する共通認識推定を使用すると、いわゆる倍数割引は0.0 x 5.0 x 10.0 x 15.0 x 20.0 x Luxor同業者(中央値)オーストラリア中央銀行ルクソールがオーストラリア中央銀行に対して期待目標を使用しているが、ルクソールが選定した同業者に対する実際の合意推定は、オーストラリア中央銀行と同業者に対する実際の合意予想を用いて、倍数差~5%の割引TEV/EBITDA(CY‘24)1を人為的に誇張している

資料源：ルクソール講演は2023年2月17日に発表された。1資本IQとブルームバーグ社の2023年2月17日までの財務データに基づく。代理同行はGRubHubとStamps.comを排除し、この2社は独立した上場企業B Luxorではなく、オーストラリア中央銀行の評価値を同業者(続)5と比較する際に、誇張された推定値と厳選された同業者グループを用いて、リッチ兄弟に対する投資家の懸念を解決した。代理同行については，Luxorははるかに規模が小さく，市場収益率がはるかに高い同業者会社を選択した.また，ルクソールが選択した11個の“同行”のうち，北米，オーストラリア中央銀行の本土市場~16 x~12 x 0.0 x 5.0 x 10.0 x 15.0 x 20.0 x Luxor Peers(中央値)~$5億~$30億Luxor Peers(中央値)~$55億~$72 B(中央値)Luxor Peers(中央値)Luxor Cherry−−Ritchie Brosよりも小さい会社を2つしか選択しなかった。代理同行と1 TEV/EBITDA(CY‘24 E)総収入(CY’23 E)の時価総額オーストラリア中央銀行

資料源：ルクソール講演は2023年2月17日に発表された。1資本IQとブルームバーグ社の2023年2月17日までの財務データに基づく。2024年の資本IQ共通認識推定は全体的にオーストラリア中央銀行の基本的な状況と一致しており、代理材料で開示されているように。代理同行はGRUBHUBとStamps.comを排除し、この2社は独立した上場企業B Luxorが誇張された推定値とさくらんぼ選別のPeer Groupを用いてオーストラリア中央銀行の評価と同業者(続)5投資家の懸念を解決する47オーストラリア中央銀行とLuxorの同業者グループに対する実際の合意推定を使用して、理想的な目標ではなく、いわゆる多重割引はほぼ消失した。オーストラリア中央銀行の実際の取引価格はそれ自身の代理同行より顕著な割増があり、0.0 x 5.0 x 10.0 x 15.0 x 20.0 x(中央値)オーストラリア中央銀行代理同行(中央値)オーストラリア中央銀行代理同行(中央値)TEV/EBITDA(CY‘24)1オーストラリア中央銀行と対等同業者に対する実際の合意予想~代理同業者より割増~5%ルクソール同業者ルクソール操作に対する彼らの“多重格差”分析を用いて、さくらんぼを通じて高倍数同業者を選び、オーストラリア中央銀行に対する誇張推定を使用した

ブローカーは11月までに現在1キーコメント市場が大盤振る舞い(65-70ドル/株)60ドル/株62ドル中性買い(72ドル/株)64ドル/株71ドルを発表しており、オーストラリア中央銀行経営陣の成功記録とオーストラリア航空会社の価値主張を向上させる能力/KPIを信じている…オーストラリア中央銀行は2年から3年以内に1.5億ドルを超える増分EBITDAを実現できると確信している。私たちは今もっとよく見ています“-2023年2月9日-機会実行への真の情熱と収入とコストの相乗効果…より広い自動車競売分野は生命力のある成長市場かもしれない…私たちはオーストラリア中央銀行とIAA合併の潜在力を引き続き見ている。2023年2月9日、私たちはIAAが堅固な資産であり、非常に魅力的な業界で運営されていると信じている…もちろんある意味では[市場シェアが増加する]…を実現する.私たちは市場感情が変わったと思う。-14-2022年12月-これから行われる買収の魅力的な財務状況は、総合TTMに基づいて145億ドルのGTVを生成する…今回の買収とオーストラリア中央銀行の強いファンダメンタルズに基づいて、私たちは私たちの投資格付けを引き上げた“-07-11-2022 5投資家の懸念を解決する多くの研究アナリストは取引のメリットに情熱を持っているB注：研究アナリストの提案と予測は参考にするだけで、オーストラリア中央銀行はこのような提案や予測を採択しないか、採用しない。求められていない引用語の使用も許可されている。1 2/17/23 48までのビジネス目標価格を反映する

計画の重要な行動戦略の重要性悲劇的な事件サービスは3500エーカーのオーバーフローした土地を含む猫の足跡を拡大した。CATに集中する応答チームを構築し、IAAが需要が最も高い時に顧客の需要を満たすことができることを確保して以来、敷地面積は1，100エーカー増加し、敷地総数を+210サポートプラットフォーム上の容量増加に増加させ、増加した売り手が保険運送者顧客の中でシェアを獲得することを支持し、上位15軒の国家運送人との独占協力保険キャリア顧客がIAA市場の重要な業務量源である買い手参加度を拡大し、買い手基礎がKAR Australiaのフルセット製品から剥離して以来、IAAの広範な買い手基礎技術支持のサービスに業界リードのサービス組合せを構築し、IAAローン返済、IAA Transport TM、IAA Transport TM、IAA広範な買い手基礎技術支持のサービスに受益した。IAAオークションの現在のサービス配給は収入の増加を推進し、顧客価値を増強している5投資家に対する懸念はルクソールの虚偽声明とは逆に、IAAはすでに著しい成長駆動要素と漸進的な運営改善源に投資している：会社が届出し、IAA株東信C 49

ルクソールはオーストラリア中央銀行が安いコストでその目標を達成できると言っている……….しかし、いくつかの重要な要素ルクソールの庭協同効果に関する討論は極めて誤った源であることを無視した：ルクソール講演は2023年2月17日に発表された。1 2023 E EV/EBITDAが2023年1月20日に支払う倍数を反映しており、取引の改訂が発表される前に。相乗効果は、110ドルの目標コスト相乗効果の中点を反映する。·ルクソールはIAA自体の価値を無視している。Ritchie Bross.は73億ドルを支払って150個の衛星コード場を買収しなかった：オーストラリア中央銀行は魅力的な~12倍の推定値でIAAを買収しており、これは協同効果前の1倍であり、買収価格には十分に利用されていないコード場空間が含まれている。目標コスト相乗効果のみを含め、オーストラリア中央銀行は高品質業務に1~10倍の1·ルクソールを支払うだけで、継続的な年間運営費用を一度の資本支出と比較している。これらの費用は直接的な比較可能性がなく、独立した衛星造船所を建設することが異なる経済効果をもたらすことを考慮していない。これらの庭は1平方フィートあたりの価格が高いため、単位経済効果はそれほど魅力的ではないのだろうか？ルクソールは、リッチーは衛星庭を容易に建てることができるが、人口中心付近で強い位置を得ることは難しいとは考えていないことを示唆している。150個の独立した衛星置場C 5を導入するのに10年以上かかるかもしれない投資家の懸念ルクソールの誤解を解決することは、衛星堆場戦略50に対する誤解を顕著に示している

IAAのサービスレベルが低下していると主張しているにもかかわらず、CAT応答能力は改善され続け、オーストラリアのハリケーンイアン(2022年10月)·~18，000個の総ユニット·IAAのCAT法は10日間で93%の任務を獲得した：2017年までの持続的な改善は強力なCAT応答を推進し、今日のCAT応答はオーストラリア中央銀行の足跡と能力によってさらに増強され、IAAがフロリダ州オーランドの約200エーカーの土地とテキサス州ヒューストンとダラスの約250エーカーの訓練されたサイトを訪問できるようになった。経験豊富な人的資本と運営資源プールは、IAAの努力と重機と物流ネットワークの重要な関係を補完して、IAAのTOWネットワークx複雑な大型活動を管理する上での強力な能力x CATイベント中にCATエリアの他のオーストラリア中央銀行庭を“ストレージ/分診”として利用する潜在力xハリケーンIda(2021年8月)·~30、合計5000ユニット·82%以上の任務を10日以内に完了地域方法有限会社CAT不動産投資予備回転反応性トレーラー募集·協調の欠如CAT戦略と異なる地域とチームにまたがる上場速度·地域ネットワーク全体における様々なタワーの可視性と管理効率の低下·輸送コストと受信と処理時間技術効率の過剰増加·自動化の欠如は運営効率と応答速度専門のCAT応答チーム·専門のCAT応答チームが会社全体の資源を組織し、影響を受けた地域にCATタワー戦略柔軟なCAT不動産投資技術支援の解決策·年間採用と使用を迅速に配置するIAA TOW App十分で効率的なタワー展開を確保·~3、500エーカーのCAT総容量(業界トップのフロリダ州1，100エーカーを含む)·高リスク市場の固定資産, フロリダ州とメキシコ湾沿岸を含む·戦略的位置を柔軟に獲得する生産能力、NASCARとの独占的な関係を含む·データ志向の戦略土地資源と人的資本利用最大化生産能力とスループットの伝統的な方法による重要な顧客シェアの流出5投資家の懸念C 51の解決

Starboard Investmentは転換可能永久優先株であり、一部の“批評者”が主張する永久的性質と資本構造の柔軟性の転換可能債務·転換可能債務とは異なり、固定満期日に返済する必要はない。オーストラリア中央銀行は、償還と強制転換権(早ければ2026年2月)を組み合わせることで資本構造を管理する能力がある·妨害されていない取引価格と52週目の高位に対して顕著なプレミアムを持つ·投資家償還権がない·Starboardは、任意の時点で現金交換証券を強制償還する能力がない·Starboardは、転換可能な発行を公開する場合ではなく、ヘッジや他の譲渡制限に同意している·永久優先株がすべての形態のオーストラリア中央銀行債務と他の債権者投票に従属する·Starboard優先株は後続投票で棄権することはできない経営陣と共に投票する必要はない5投資家の懸念右舵投資を解決する条項は、他の個人交渉の転換可能な永久優先取引と一致するD 52

ルクソールは優先株の評価に誤った性と不正確性を持ち、証券構造に対する理解不足を表明した5投資家の懸念を解決するDルクソールはその信用利差仮説(低すぎる)を通じて優先株の価値を大きく誇張し、それによって優先株の推定値(低すぎる)·転換可能債務とは異なり、右岸優先株は固定満期日に返済する必要がない·満期日がないため、右岸優先株の価値は転換可能債券(通常固定期限がある)よりはるかに低い。他のすべての条項を持つ/同じ·信用利差は構造的従属関係と関連する比較可能性を反映していないと仮定し、最も明らかなのは、オーストラリア中央銀行が市場で定価した有担保債務·無担保債務の信用利差が優先担保債務よりも高い·優先株がすべての債務および他の債権よりも低く、通常信用利差が無担保債務よりも数百ベーシスポイント高い·また、右岸優先株は永久的であり、時間的な償還1を要求する能力がないということである, したがって，より高い利差が一致したコールオプションを無視することを保証すべきであり，ある指定日にStarboardが優先配当率を向上させることを選択した場合，オーストラリア中央銀行への優先配当率を無視し，Starboardに加えられるロック制限の価値を無視し，Starboardが9年以内に優先収益率を得ることが保証されることを逃した.同社は91年までに優先株を強制的に転換またはリコールする能力があり、標準的な制御権変更償還機能やリッチ兄弟株買い戻しトリガ事件は含まれていない。右翼優先株のモデリング利差は優先保証融資の利差300-600ベーシスポイントのルクソール優先株信用利差より明らかに高いはずで、すべての債務と他の債権ルクソールが他の基本モデリングミスを犯したと仮定し、優先株の推定値改訂後のIAA協定がリッチ兄弟株主に提供した1.15億ドルの追加価値が右翼優先株の価値53を著しく上回ったことを誇張した

ルクソールは第三者検証を持っていると主張した……….しかしルクソールは実際に銀行に全く異なる条項で無名の証券源を評価することを要求しています：ルクソールプレゼンテーションは2023年2月17日に発表されました。1標準制御権変更償還機能およびRitchie Bross.株式買い戻しトリガイベントは含まれていません。2全範囲には、高度な保証ブリッジローンに及ぼす時間ベースの金利上昇の影響が含まれています。·ルクソールは、銀行に右舵優先株を独立して評価させるのではなく、これらの銀行に未開示発行者の仮説を提供することを求めているようだ。ルクソールは右舵優先株の期限を9年と仮定しているが、右舵優先株は実際には永久優先株であり、満期日はない。Starboardには強制償還能力がなく、1·Luxorは銀行に300ベーシスポイント低い信用利差の使用を要求していたが、これは永久優先株よりも優先担保債務を反映していた。参考までに、オーストラリア中央銀行の優先担保ブリッジローンの信用利差は275-450ベーシスポイント2·永久優先株は通常無担保債務より数百ベーシスポイント広く、これは優先保証債務より1 2 1 2 3 3ルクソールの優先株の推定値に対して誤った性と不正確性があり、そして証券構造(続)5投資家の懸念を解決する理解が不足していることを表明し、Dは銀行に有限と不正確な条項セットを提供することによって、ルクソールは優先株の仮定価値54を大幅に誇張した

条項日·2023年1月23日·2023年1月31日規模·4.85億ドル·9億ドル初期配当率·5.5%·6.25%配当増加·4年後：7.5%·9年後：SOFR+600ベーシスポイントと10.5%の間の大きな値·発行者が額面強気権利を持ち、保有者が配当率を上げることを選択した場合·7年後：7.25%·10年後：8.25%·配当金が自動的に増加し、発行者初期転換プレミアム·~23%(10日VWAP)·~9%(前日終値と)·強制転換·株が3年後>190%の場合、該当する額面償還はない。7年後175%·株が3年後に転換価格の150%·9年後100%·7年後110%配当を超えた場合·オーストラリア中央銀行選挙時に現金または普通株で支払う(3%割引で発行)·清算優先権投票権を増やすことで現金または実物で支払う；IAA買収について投票できない·すべての事項について投票所有者償還権·所有者に強制償還能力がない場合は，トリガイベントが発生しない限り·所有者が強制償還する能力がない限り，発行者配当保護が根本的に変化しない限り·換算後の基礎で普通配当金に参加する.普通配当金が0.27ドル/四半期以下に低下すれば、優先配当金は相殺金額を増加させる·WDCが配当金の支払いを開始すれば、優先株は転換後に制御権変更·全体割増に参加し、表に基づいて·大きな値110%で償還·転換後の価値Ritchie Bros優先株が現在の市場会社よりも良い条項を持つ5投資家懸念D 55を解決する

“合意は、経営陣と取締役会を強化することを目的としている”事実·右岸の投資は特別会議で投票されないことを宣言し、右岸は任意の後続投票で棄権する権利があり、管理職と一緒に投票する必要もない·取引が承認された場合にのみポーズが発効し、ジェフ·スミスが取締役会を離れるとポーズが消えてしまう[I]これらの懸念に耳を傾け，そのメンバーと正面から接触するのではない.·経営陣は、ルクソールの代表と自ら面会し、集団努力でメンツを挽回し、配慮の不備を改善するIAA合併を含む株主との接触に多くの時間を費やし、経営陣や取締役会は、ルクソールの推定に基づいて130%の有価証券を非株主に発行した。·このような証券の評価には誤解性、不正確、誇張があり、-信用利回りが低すぎる--ルクソールは、銀行に優先株を9年の期限を持つようにモデリングすることを強要したのは間違っていると考えられる。これは永久優先株であり、会社は9年後にしかリコールされない“9年以内に右翼は普通株株主より少なくとも5.5%高い配当率を有することになる。9年以内に5.5%の複合収益率で、右岸は62%の資本投資を超過配当として返還する。“·優先株に含まれる条項は、会社が4年目からの早期転換を要求することを許可し、流通株を維持する時間を保証することはできない·優先株にはこのような投資の典型的な慣行条項が含まれ、他の市場前例と一致している”…経営陣と取締役会は彼らの普通株主をさらに傷つけた…“·これは事実ではなく、ルクソールの観点である·これは、投資と取締役会に経験豊富な株主に提供される財務的柔軟性を追加することを含む株主の巨大な価値機会を無視しており、ルクソールは、これらの付加価値取引を攻撃するために虚偽の陳述を繰り返している5投資家の懸念を解決する問題D 56

観点をまとめる

+：より速い成長、EBITDA利益率の拡大、迅速なデレバレッジ化と増分成長機会の実現を通じて、株主のための価値IAAの創造を加速することはオーストラリア中央銀行の戦略ビジョンの階段式加速器であり、業務モデル、成長記録と弾力性に富んだ最近の業績を補充することによって、魅力的な端末市場で運営し、顧客の接近性とプロセス自動化IAAの買収を強化することはIAAとの厳格かつ辛抱強い戦略審査と交渉の結果である；修正された取引はオーストラリア中央銀行株主のために1.15億ドルの価値57を再獲得した

ホワイトエージェントカードに“Yes”を投票して株主価値をロック解除！ホワイトエージェントカードに“Yes”を投票！1はIAAの2022年10月2日までのLTM期限、IAAはAdj.EBITDAを報告します。取締役会は、オーストラリア中央銀行の株主投票がこの取引に賛成することを提案しましたx管理職は能力と経験があり、取引の価値潜在力を解放することができます58

付録A：ルクソールが提示した他の虚偽宣言の処理

ルクソールは一般的に真実を延長している：例えば、ルクソールは“ハーバードビジネス評論”の記事を引用し、実際には反対の論点源を提起している：ルクソール演説は2023年2月17日に発表された。“ハーバードビジネスレビュー”、2016。しかし、私たちが“仲人”で詳細に検討した多国間プラットフォームの新経済学は、勝者が食べる理論は大多数のインターネットプラットフォームを記述できないことを表明した…情報は簡単です：ネット効果、勝者通、先発優位の魅力的な声に気をつけてください。ネットワーク効果は迅速に大きな価値を作ることができるが、それらはまた同じように早く価値を破壊することができる。ルクソールはハーバードビジネスレビューの記事を引用して…しかし、それは実際には全く反対の論点59ルクソールを提示し、“市場の専門家”と自称し、彼らが引用した文章を公然と歪曲して彼らの主張を支持した

ルクソールのグラフは，IAAが接触する買手がCopar t…よりもはるかに少ないことを示している.…….しかしメトリックは間違っており，グラフが歪んでおり，ルクソールがIAAの競争的地位を欺瞞的に分析した出所：ルクソールプレゼンテーションは2023年2月17日に発表された.ルクソール尺度を修正…後、COPART 61%16%IAA 22%なぜ16%の面積が22%の面積より何倍大きいのですか？重複するユーザは、いくつかの“ユニークなユーザ”しか占めていないかもしれないが、1社当たりの収入の大きな割合を占める大量の買手(例えば、LKQ)を含む。さらに、コパットのデータは、多くのIAAが参加していない市場からのバイヤー60を含み、代表的ではないデータを使用してからグラフサイズを偽造する愚かな戦略まで、ルクソールは株主をミスリードすることに余念がない

優先融資に関するルクソールの虚偽声明…….全く根拠のないルクソールの右翼第一選択に対する批判は真の理解不足源を示した：ルクソール演説は2023年2月17日に発表された。1標準制御権変更償還機能およびRitchie Bross.株式買い戻しトリガイベントは含まれていません。2開始価格を59.722ドルとし、普通配当金は増加せず、5年後のオーストラリア中央銀行株式取引価格は120ドルとする。オーストラリア中央銀行が確かに配当を増加させた場合、これは、優先株が転換後にのみ参加し、定価が普通株よりも高いため、普通株式保有者が優先株保有者よりも多くの利益を得ることになる(例えば、今日60.00ドルで購入した1株は1.08ドルの年間配当を得ているが、60ドルを投資した優先株は0.89ドルの普通配当しか得られない)。·右舵には“ゼロ下限”はない--優先株はすべての債務や他の債権を下回っているが、右舵には強制償還能力がなく、永遠に1·ルクソールは9年後に額面で回収されると無邪気に仮定している：これは保証されていない。特に彼らの現在の下ぶれ状況では、ルクソールは彼ら自身のDCF基本状況を順当に無視しており、この場合、オーストラリア中央銀行の株は5年以内に120ドルに達する。この場合、普通株の表現は優先株より優れており、総収益率は110%で99%2·ルクソールを再び比較している-優先株収益率と発行価格を測定し、普通株リターン率は今日の高い価格となっている-再び、脚注61右翼優先株と修正された取引条項を確認して、オーストラリア中央銀行が有効取引価格を約115 mm下げることを許可してください。ルクソールは明らかに右舵融資の論理も右舵融資の条項も知らないし、ルクソールも会社の強制転換選択権を無視している, つまり一番下の2行は存在しないシーンであることを意味します

ルクソールはポーズ合意を歪曲し、Ritchie Bross.が“票を買う”と主張しようとしているルクソール歪曲右舵取引のガバナンス要素源：ルクソールプレゼンテーションは2023年2月17日に発表された。·ルクソールは、Ritchie Bross.がIAA合併事件で“票”を買収しようとしていることを示唆している。しかし、右翼優先と共同投資はIAA取引に投票できない。安全部門でさえ投票できない場合、投票権を買収しようとしていると主張することができるわけではない。·右翼は“経営陣との投票を余儀なくされた”ではない--自由に棄権することができる·取引が否決されれば、ポーズは決して発効しない。取引が承認されれば、それは3.7%の形で株式投票しかなく、Jeffe·スミスは取締役会から辞任し、停滞·停滞協定を終了する条項の相対的な基準を達成することができ、右板がPapa John‘s 62への投資に非常に成功した間に受けた条項とほぼ同じルクソールのガバナンス考慮の分析には深刻な欠陥があり、右板優先条項と改正された条項を無視してオーストラリア中央銀行株主に1.15億ドルの増分価値を創出した

ルクソールはオーストラリア中央銀行の強力な成長を予測…低すぎる証拠としている…….しかし彼らも、EBITDAの成長はCOVIDルクソールの一次収益ルクソールの観点で衝突し、相互互換源ではないと主張している：ルクソールプレゼンテーションは、2023年2月17日に発表された。63もしルクソールがCOVIDが使い捨てEBITDAの改善を推進したと本当に信じているなら、なぜ彼らは業務がこのような高速成長を続けるべきだと思っているのか？どれですか。

もしコパルトが比較可能な会社なら、IAAはどうして“関係のない業界”にいるのだろうか？ルクソールはIAAを“関係ない”業務だと主張しているが、その推定分析にはコパルトをコパルトを使用している。ルクソールが2023年2月17日に発表したプレゼンテーション。“注：上記のすべての比較可能な会社は、今後数年で一致した売り手見通しを採用しています。オーストラリア中央銀行の財務予測は同社の長栄の指針と一致している。オーストラリア中央銀行の同業グループには、Auctions Technology Group、AutoTrader、バルト海分類広告会社、CarSales、Copart、Costar、hemnet、REA Group、RightMove、Scout 24、Trainlineが含まれる。資料源：米国証券取引委員会の届出書類と会社紹介。64ルクソールがオーストラリア中央銀行の評価補償としてコパットを使用した場合、IAAが“無関係”業務であることをどのように証明するのだろうか。

ルクソールは彼らの説をほとんど支持していない、すなわちオーストラリアの株主基盤はIAAソースに慣れている：ルクソールプレゼンテーションは2023年2月17日に発表された。·リッチ兄弟を追跡した多くの研究アナリストは、自動車回収業界にまだ詳しくない·ブルームバーグ社のリッチ兄弟に対する共通認識に含まれている10人のアナリストのうち、3人だけがIAAやCopart·Luxorをカバーしており、過去5年間、オーストラリア中央銀行の株主の70%~80%はIAA、Copart、KARも所有していると主張している。しかし、彼らはそれらの出所や方法に関する情報を何も明らかにしていない·市場に大量の指数基金があることを考慮して、これら3社は類似した業界に参加しており、市場上の指数基金の保有量を考慮すると、どの業界のほとんどの3社も同様の結論を得ることができる65市場指数基金の保有量を考慮すると、人々は類似業界のどの3社に対しても5年以内に同じ論点を提出する可能性が高く、ルクソールの株主基礎分析は明らかではなく、詐欺的である可能性が高い

ルクソールはハリケーンではなく雹に重点を置いており、ルクソールは悲劇的な事件の分析に誤った性と限界の源を持っている：ルクソール講演は2023年2月17日に発表された。雹嵐は時折、車両に重大な被害を与えるため、自動車回収に過剰な需要が生じるが、結果への影響はハリケーンほど重要ではないが、ルクソールは、国際航空宇宙局に関連する広範な他の災害(および他の地理的位置)ではなく、ヒューストンやダラス地域の雹の盛んな程度に批判を重点にしている。また、ルクソールは、オーストラリア中央銀行の地域が雹嵐の発生の3分の1の時間に占有されると考えている。これはルクソールが同意することを意味しますか？他の3分の2の雹の天気では、これらの庭は有益になるでしょうか？66ルクソールはリッチ庭の気象分析に誤った導電性があります

付録B：オーストラリア中央銀行とIAAの概要

オーストラリア中央銀行：中古設備·サービスのグローバルリーダー·オーストラリア中央銀行は商業資産管理·処分技術の世界トップであり、主に建築と輸送資産に関連している·無保留オークション、オンライン市場、上場と個人ブローカーサービスによる広範な使用の主な商業·工業資産および政府黒字·複数の追加サービスを販売し、設備融資、資産評価と検査、オンライン設備リスト、物流サービスと設備更生·強力な技術プラットフォームを含み、設備ライフサイクルと部品調達を支援する·世界40以上のオークション場所、米国、カナダ、ヨーロッパ、オーストラリアに重要な業務を有し、本部はバーナビーに置かれている。カナダ業務概要キー指標オーストラリア中央銀行プラットフォーム22会計年度1 GTV総額17億22会計年度1収入465万ドル22会計年度1調整後EBITDA 2 41世界オークション場所13カ国·地域約2，800人の従業員(22年度)信頼できるグローバル市場洞察駆動市場技術補完サービス取引解決策世界的に散在する中古設備市場をカバー1オーストラリア中央銀行2022年度の年間を代表し、2022年12月31日まで。2オーストラリア中央銀行がEBITDAを調整することに相当する。67.67

IAA：世界をリードする自動車市場·自動車バイヤーと売り手を結ぶ広大な全方位デジタル市場·保険会社、大手ディーラー、チームレンタル·レンタカー会社および慈善組織と強力なグローバル関係を構築·多様な競り/デジタルチャネルの購入、革新的な自動車販売と効率的な評価サービス·包括的なビジネス、物流や車両加工サービスとして、ますます自動車販売者と買い手の“ワンストップ商店”能力の一部·世界210工場を超え、米国、カナダ、欧州に重要な業務を持ち、本社はシカゴ郊外にある。イリノイ州業務概要キー指標IAAプラットフォーム$83億FY‘22 1総GTV$21億FY’22 1収入$541 mm FY‘22 1調整後EBITDA 2~2.3 mm自動車販売台数(FY’22)100%オンライン提供~4，900人の従業員(FY‘22)全デジタル化長期市場解決方案改善の技術とデータ分析資産-軽量モデル拡張、全世界の販売者と買い手基礎1はIAA 2023年1月1日までの2022年度を代表する。2 IAAレポートAdj.EBITDA。68