Exhibit F

De Gerlachekaai 20

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付属品F

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Euronav NVの監督会

De Gerlachekaai 20

2000年アントワープ

ベルギー

アントワープ2022年12月14日

テーマ：統合プロトコルの終了

尊敬する監督会の議長夫人や他のメンバーは

12日まで^{これは…。}2022年12月現在、招商銀行と第一太平デービスの合計はEuronav NV 50.450.000株を持ち、投票権の2500%を占めている。¹

私たちの支持がなければ、いかなる合法的な合併も起こらないだろう

七日に^{これは…。}2022年4月あなたはあなたの意図を発表しました1本ずつ交換するEuronavとFrontlineの組み合わせです

十一日に^{これは…。}2022年7月に、FrontLineと最終合併協定を締結したことを発表しました 1本ずつ交換する合併ベースでの交換比率は1.45株前線株1.0ユーロ株あたり1.0ユーロであった

FrontlineとEuronavの合法的な合併は、私たちの支援がなければ達成できない、いかなる合法的な合併もEuronav株主特別総会での少なくとも75%の株主の承認を必要とするので、合併協定の目標と主題、すなわちFrontlineとEuronavの合法的な合併は達成できない

あなたの予備案：うまくいかない、価値を破壊する

Frontlineの交換要約を引き続きサポートし、Frontlineの交換要約が成功した場合、は両社の完全合併が完了できない場合、FrontlineがEuronavを50%以上制御する場合を作成します。その後も、Euronavは独立した法的実体となり、ブリュッセル汎欧取引所とニューヨーク証券取引所に単独で上場する

そして、2つの独立した競合会社(FrontlineとEuronav)は、同じ取締役会と同じCEOが指導する可能性があるが、それぞれ上場と少数の株主である。これは、同じ顧客と同じ企業機会を奪い合うなど、実質的な非効率化につながると考えられる。各商業または投資決定(例えば、船舶売買、船レンタル、または新しい建造注文)は、利益衝突および複雑な管理問題をもたらす可能性がある

¹	1万八千二百四十一万千百八十一株の在庫株の議決権を考慮して一時停止します。

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これは実際には不可能であり，EuronavとFrontlineの株主にとって価値を破壊するものであると考えられる

なぜFrontlineのM&Aに反対するのか

12日のプレスリリースでは^{これは…。}2022年7月にFrontLineとの合併には何のメリットもないと考えている理由を説明しました

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ライバルFrontlineが世界最大の上場タンカープラットフォームEuronavを買収すると、高額な買収割増が得られるはずだが、このプレミアムは交換比率に反映されていない

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FrontLineとEuronavは、お客様へのサービスレベルを最大限に向上させたり、運営効率を向上させるために統合する必要はありません

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統合された実体はこれ以上の価格決定権を持たないだろう

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1株当たりの収益を増加させる意味のある相乗効果はありません

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合併後の時価は大量の新投資家を引き付けることはない

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Euronavは持続可能な開発戦略を実行する必要はありません

より良く価値を創造できる戦略：艦隊の多様化と脱炭素

私たちはEuronavがもっと良い戦略を持っていると信じていると何度も言った。この戦略はEuronav船団の多元化に基づいて、運航業の脱炭素の面で主導的な役割を果たすべきだと考えている。Frontlineの買収と比較して、この戦略は、少なくとも従業員のために積極的な長期価値を創出し、会社を未来に向けるのではなく、Euronavのすべての利害関係者のためにより積極的な長期的価値を創出すると信じている

なぜ私たちはEuronavに投資するのですか

私たちがEuronavに投資したのは、現在のプラットフォームと原油タンカー市場が今後2-3年以内に強力な潜在価値を持っていると信じているからだ。また、同社が強力なタンカー市場収益を船団の多元化と脱炭素海運と工業解決策に再投資すれば、非常に強い上り価値の潜在力を持つと信じている。br従業員の技能、船団の品質、貸借対照表の規模と構造、ブリュッセルとニューヨークの2つの上場は新しい戦略が構築された強力な柱である

刑務所でのことです

9日に^{これは…。}2022年11月、Euronav CEOヒューゴ·ド·ストップさんは、ベルギーLa Libreのインタビューに応じた：Euronav apr≡s l offre déchange，c est un{br>peu comme‘s enfermer dans Dunune刑務所。オージー·ドーレ·ソイット·エラージェーン·Repe un刑務所提案を交換した後、Euronavに残っているのは自分を刑務所に閉じ込めたようなものだ。金めっき刑務所かもしれませんが刑務所です.”)

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監禁で株主を脅かすよりも、すべての利害関係者のために長期的な価値を創造し、最大株主との建設的な対話を通じて解決策を求めることに集中したほうがいい

統合プロトコルを終了する

私たちはあなたに合併協定を終わらせるように要請します。統合プロトコルはEuronavとFrontlineの合法的な統合であり，75%の株主支援がなく，は統合プロトコルの目標を実現できない.私たちは25%以上の投票権を統制したので、合併に反対し、合併は達成できなくなった。私たちは、あなたの予備案であるFrontlineはEuronavの50%以上の株式を制御すると思いますが、全面的な合併を実現することはできません--実際には不可能であり、参加当事者にとって価値を破壊するものです

合併合意が終了すると、私たちはあなたと会社の未来の戦略について建設的な対話を行いたいです。この戦略はEuronavとそのすべての利害関係者の利益に最も合致します

あなたは心を込めて、

/s/Alexander Siverys

アレクサンダー·サフリス

最高経営責任者

招商銀行NV

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証券保有者の重要な情報

本通信で述べたEuronav株主への交換カプセルはまだ開始されていない.本通信は参考までに、FrontlineまたはEuronavの任意の普通株または任意の他の証券の売却の要約を推薦、購入または要求するのではなく、FrontlineやEuronavが米国証券取引委員会に提出する任意の要約材料を代替することもできない。交換要約開始時には、招商銀行は、交換要約、送信手紙および関連文書、F-4表の登録声明、および添付表14 D-9に関する入札/推薦声明を米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)にフロンティアを通じて提出する予定である。届出後、投資家は、米国証券取引委員会が維持しているウェブサイト(www.sec.gov)上で、これらの材料と、このような当事者が米国証券取引委員会に提出した他の文書のコピーとを無料で得ることができる。投資家および証券所有者は、重要なbr情報を含むので、これらの文書、これらの文書の任意の修正、および交換要約に関連する任意の他の文書が利用可能なときにこれらの文書を読むことを提案する