アメリカ アメリカ

証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表格20-F

(タグ 一)

あるいは…。

For the fiscal year ended____________________________________

あるいは…。

あるいは…。

このシェル会社の報告が必要な事件の日付：2020年9月30日

に対して，過渡期は_から

手数料ファイル番号：

Diginex 株式会社

(登録者がその定款に明記されている名称)

は適用されない
(登録者名英訳)

シンガポール.シンガポール
(会社や組織の管轄)

35階の2つの国際

中環金融街

香港 香港

(主に実行オフィスアドレス )

リチャード·バイボス
CEO
国際金融センター35階

8 金融街

香港中環
Telephone: +852 2248 0600

メール： ir@diginex.com
(会社の連絡先名、電話、電子メールおよび/またはファックス番号および住所)

この法第12条(B)に基づいて登録又は登録される証券：

同法第12条(G)に基づいて登録又は登録される証券。

同法第15条(D)に基づいて報告義務を有する証券 である。

2020年10月6日現在、発行者は31，688，392株の普通株を発行している。

登録者が証券法規則405で定義されている有名な経験豊富な発行者であれば、再選択マークで を示してください。はい、そうです[] No[X]

この報告が年次報告または移行報告である場合、登録者が1934年の証券取引法第13または15(D)節に従って報告を提出する必要がないかどうかを決定するために印をつけてください。はい、そうです[]違います[]

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求された短い期間内)に、1934年の証券取引法第13条または第15(D)節に提出を要求したすべての報告を提出したかどうかを示し、 および(2)が過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示す。はい、そうです[X]違います[]

登録者が過去12ヶ月以内に(または登録者が提出を要求されたより短い時間以内に)規則S−T(本章232.405節)第405条に従って提出されることを要求した各相互作用データファイルが、再選択マークで示されている。はい、そうです[X]違います[]

登録者が大型加速ファイルサーバ，加速ファイルサーバ，非加速ファイルサーバであるか新興の成長型会社であるかをチェックマークで示す.取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

もし米国公認会計原則に基づいて財務諸表を作成する新興成長型会社が登録者が延長された過渡期間を使用しないことを選択したかどうかをチェック番号で示す場合、取引法第13(A)節によって提供される任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守する[]

新しいまたは改訂された財務会計基準とは、財務会計基準委員会が2012年4月5日以降に発表されたその会計基準の編纂の任意の更新を意味する。

登録者が報告書を提出したか否かを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オキシリー法案”(“米国法典”第15編7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する[]

登録者が本文書に含まれる財務諸表を作成する際にどのような会計基盤を使用しているかをチェックマークで示す

前の質問に回答する際に“その他”をチェックした場合は、登録者が従う財務諸表項目 を選択したことをフックで示してください[]プロジェクト17[]プロジェクト18

これが年次報告である場合は、登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示してください(“取引所規則”第12 b-2条で述べたように)。はい、そうです[]違います[]

カタログ表

紹介性備考

特定の定義用語を用いた

文脈に加えて、本報告の目的のみであり、本報告では言及されている

前向き情報

本報告は、Diginexの未来の事件または将来の結果に対する意見、期待、信念、計画、目標、仮説または予測を表現する陳述を含むので、証券法第27 A節および1934年証券取引法(“証券取引法”)第21 E節に示される“前向き陳述”に属するか、またはみなされる可能性がある。これらの前向き表現は、一般に、“信じる”、“推定する”、“予想する”、“求める”、“プロジェクト”、“計画”、“計画”、“可能”、“すべき”または“すべき”などの用語を含む前向き用語を使用することによって識別することができ、または様々な場合、それらの否定または他の変形または同様の用語を含むことができる。このような展望的な陳述はすべての歴史的事実ではない事項を含む。それらは、予想されるコスト節約、運営結果、財務状況、流動性、将来性、成長、戦略br、および会社運営が所在する市場を含む、業務合併、業務合併のメリットおよび協同効果に関する、私たちの意図、信念、または現在予想されている宣言を含む本報告書の複数の位置に現れる。このような展望的陳述は、Diginexに影響を与える未来のイベントに対する既存の現在の市場材料および管理層の予想、信念、および予測に基づく。このような前向き陳述はいずれも将来の業績の保証ではなく、リスクと不確実性、および仮定に関連しており、これらの陳述が現実になったり、正しくないことが証明されたりする場合には注意してください, Diginexの結果は，このような前向き陳述で明示的あるいは示唆された結果とは大きく異なる可能性がある。潜在的リスクおよび不確実性要因は、第3項“重要な情報--D.リスク要因”と、本報告の他の部分に一般的に列挙されたリスクおよび不確定要因を含む

我々は、読者に、本報告および米国証券取引委員会に提出された他の文書で行われている様々な開示を慎重に検討し、考慮することを促す。これらの報告書は、私たちの業務、財務状況、および運営および見通しに影響を与える可能性のあるリスクおよび要因について、関心のある当事者に提案を提供しようとしている。本報告の展望的陳述は、本報告が発表された日までの状況のみを代表しており、 は、法的要件を除いて、いかなる前向き陳述も、私たちの予想または未来の事件の変化を反映するために、いかなる前向き陳述を更新、改訂、または修正することを負わない。

第 部分I

プロジェクト 1.取締役、上級管理者、コンサルタントの身分

答え： 役員と上級管理職

業務合併完了後，Diginexの役員と上級管理者は以下に示す個人である.下記の方はすべて営業住所を設置しており、住所は香港中環国際金融街2号35階です。

リチャード·バイボス2018年8月からDiginex最高経営責任者を務めている。2007年9月から2018年3月までの間に、バイボスさんは野村証券で取締役社長を務め、アジア太平洋地域の製品のグローバルマルチ戦略の販売を担当しています。14年の間に、野村のアジア流通計画をリードし、転換可能な債券と流量派生商品の第一のフランチャイズ権を確立し、維持した。2000年9月から2004年12月までの間に、Byworthさんはロンドンの野村証券で自営トレーダーを務め、デリバティブ株と転換可能な債券リスクセットの分散ポートフォリオを担当しています。1999年8月から2000年8月までの間に、バイボスさんは、フランスのパリの銀行で働き、複数の金融科学技術革新企業のためにコンサルティングサービスを提供した経験があります。Byworth(br}さんは2017年12月以降、私募株式二級市場Privhemarket.ioの取締役会顧問も務めています。Byworthさんは、ロンドン大学王立ホロウエイ管理専攻のフランス語管理の学士号を持っています。

ポール·ユーイング2018年8月以来Diginexの首席財務官を務めてきた。特にさんはアジアで10年以上働いて、2006年11月から2010年11月までICAP電子ブローカー(“ICAP”)地域のチーフ財務官を務め、2010年11月から2013年12月までICAP電子ブローカー部門の首席財務官を務めた。ユーイングさんは2013年12月から2017年8月まで、ICAPのアジア太平洋ブローカーの首席財務官を務めた。2017年9月から2018年7月にかけて、ユーイング·さんは、金融市場とデジタル資産に焦点を当てた自社の取引会社であるRKR Capitalの首席財務官を務めています。ユーイングさんはマンチェスター大学の学位を持っていて、イングランドとウェールズのフランチャイズ会計士協会のメンバーです。

池原 Yoon2020年8月以来Diginex会長を務めている。Diginexに加入する前に、Yoonさんは瑞銀富管理会社の執行副社長である。この役職では、Yoonさんは世界の主要顧客との長期的な戦略的関係の発展と強化を担当する。彼は2019年に瑞銀を退職した。尹さんはまた、瑞銀グループのアジア太平洋地域のCEO兼最高経営責任者(CEO)を務め、2009年から2015年にかけて瑞銀グループの執行役員会のメンバーを務めた。彼の身分では、この地域の13カ国·地域で会社全体を監督し、みずほ銀の3つの主要部門：投資銀行、富管理、グローバル資産管理を担当している。尹増雄は1997年に瑞銀に加入し、株式デリバティブ業務を設立した。そして、株式業務主管やアジア太平洋区証券業務主管を含む投資部門で複数の職を務めた。彼は香港地区の責任者も務めたことがある.尹増雄は1986年から株式デリバティブ業務に従事して以来、金融サービス業で働いてきた。Yoon さんは瑞銀に加入する前にニューヨークと香港のリーマン·ブラザーズで働き、それ以前にニューヨークのメイリンで働いていました。Yoonさんはウォール街に入る前に、衛星通信の分野で電気技師を務めていた。Yoonさんは、マサチューセッツ工科大学電気工学学士号、マサチューセッツ工科大学スローン管理学部金融修士号を取得しています。

リサ かつて現在はCNPLaw LLPの管理パートナーであり、1991年から勤務している。企業M&A、企業コンサルティング、企業、ビジネスサービス分野の業務に専念する前に、彼女は企業訴訟で豊富な経験を持っていた。彼女はまたシンガポール共和国の最高裁判所が任命した宣誓と公証委員でもある。

会社法の分野では、彼女は重大な買収·売却取引でシンガポールや外国の会社にコンサルティングを提供し、投資や他社との合意にも相談を提供している。彼女の主な顧客はシンガポールとその地域の上場企業と多国籍企業を含む。鄭さんは医療保健、電子、技術、工事、石油と天然ガス、物流、製造、展覧、出版、食品とレジャー娯楽会社及び私募株式とリスク投資会社に一連の提案を提供した。これらの問題は再編、投資、合弁企業、会社管理、コンプライアンスと買収を含む。

企業コンサルティング分野では、潜在的な紛争、違反行為、詐欺及び取締役と株主に関連する問題について上場会社及びその監査委員会と取締役会に相談を提供したことがある；例えば、シンガポールの上場会社管理取締役の詐欺行為について監査委員会に相談を提供し、会社の良好な会社管理を確保することについて取締役会に相談を提供したことがある。彼女の他の経験には、国境を越えた合弁企業とその地域でのM&A がある。

鄭さんは1991年にColin Ng&Partnersで彼女のキャリアを開始し、2000年から2006年までの間、彼女はChui Sim Goh&Limの株式パートナーであった。彼女は2006年7月にColin Ng&Partnersに戻って株式パートナーを務め、そして企業コンサルティング業務グループの責任者と紛争解決業務グループの責任者になった。鄭さんは2011年に共同席管理パートナーとなり、2017年に管理パートナーとなった。同社は2019年4月16日にCNPLaw LLPに改称した。

鄭さんは1990年7月にシンガポール国立大学で法学学士号を取得した。彼女はシンガポール最高裁判所の弁護人と弁護士で、1991年から勤務している。

リチャード·ペティ金融·インフラ特別ワーキンググループB 20のメンバーだ。彼は国際会計士連合会(IFAC)の取締役会メンバー、IFAC公共政策·監督コンサルティングチームのメンバー、並びにIFAC計画·金融グループの元メンバーである。ペティさんは、オーストラリア香港マカオ商会の会長で、オーストラリア公認会計士協会の前会長も務めています。ペティさんは、複数の政府や民間部門と密接に協力して、アジアの重要なプロジェクトと投資の主要な顧問となっています。

ペティさんは、複数のビジネススクールで教鞭を執っており、最近では、国際的な役員およびマッコリ管理大学院の会計·ファイナンス教授(2018年まで)の取締役を務めています。学術委員会の議長と客員教授として、彼は依然として学術界で活躍している。ペティさんは、多くの学術および専門作品の著者または共著者であり、研究員、学術作品の編集者、教育者の称号を授与されています。彼はいくつかの学術定期刊行物の編集委員会に勤めていた.

ペティさんは香港オーストラリア国際学校の会長であり、いくつかの私募株式と投資会社の上級顧問でもあります。彼は上場企業や個人持株会社を含む他の会社の取締役会に勤めていた。リチャードは博士号を含めて複数の学位を持っている。彼はオーストラリアとニュージーランド特許会計士事務所、オーストラリア公認会計士協会、オーストラリア会社役員学会の会員です。

ポール·スミスこれに先立ち、総裁は2015年1月から2019年9月まで取締役グループの取締役社長を務め、2012年10月から2015年1月までアジア太平洋区の主管を務めた。CFA協会の間、さん·スミスは、その候補者、メンバー、および地元のサークルの数が記録的なレベルに達するように、組織の世界的な成長をリードし、インドと中国におけるこの組織の事業を拡大した。スミスさんは2004年1月以来、Warlencourt Limited、Grimani Ltd、Broadwell InvestmentsのCEOを務めてきました。スミスさんはまた、マクロユニバース·ファンド、Panah Fund Ltd、Enhanced Investment Products、およびFirth Investment Managementで外部取締役を務めています。スミスさんはオックスフォード大学マートン大学で近現代史文学の修士号を取得しています。ポールはイングランドとウェールズ特許会計士協会の会員です。

アンドリュー·ウォーターキンスかつて普華永道香港と大陸部のパートナー中国と20年間仕事をしていた。その間、彼は複数の上級指導者を務めた。最近では、2016年7月から2019年6月まで、さん·ウォルト·ギンス氏がプ華永道香港および内地の首席技術·転覆管理委員会のメンバーを務めている。この職務を担当している間、彼 はデジタルと技術に基づく新しい業務モデルの識別と商業化を推進することを担当している-会社がデジタル時代に対して最適化された業務戦略を採用し、方法を見つけて転覆を管理するだけでなく、転覆をリードしている。さん·ウォーターキンスは、2012年5月から2016年6月までの間に、中国·香港コンサルティング·ビジネスの最高経営責任者(CEO)を務め、グローバル·コンサルティング·チームおよび中国·香港コンサルティング·チームのメンバーです。これまで、彼 は2006年からアジア太平洋区リスク保証(“RA”)主管及び全世界リスク保障指導チームメンバー、中国/香港リスク保障指導チームメンバー及び中国/香港保険指導チームメンバーを務めた。さん·ウォーターキンスは、香港、中国、アジア太平洋地域全体の多くの企業や組織と提携していた28年以上の専門的なサービス経験を持っています。

B. コンサルタント

Shok Lin&Bok LLP(ロビンソン路1号，#18-00友邦保険ビル，シンガポール048542)がDiginexのシンガポール法律顧問を務めている。ウィンストン·ストロング法律事務所(米ニューヨークパーク通り200号、郵便番号：10166、米国)Diginexの米国証券法律顧問を務める。

C. 監査員

当社の設立から業務合併完了まで、UHY LLP(UHY LLP)(UHY LLP)は当社の独立公認会計士事務所を務めています。業務合併完了後、UHYは当社の独立公認会計士事務所として継続していきます。

第br項2.特典統計データと予想スケジュール

答え： 見積統計

は適用されない.

B. 方法と予想スケジュール

は適用されない.

第 項3.重要な情報

A. 選定された財務データ

Diginexから2020年3月31日まで、2019年3月31日と2018年3月31日に監査された合併·連結財務諸表から抜粋した精選履歴財務情報を示す。歴史的結果は必ずしも未来の期間に予想される結果を代表するとは限らない。

情報は要約のみであり、Diginexが監査された合併·合併財務諸表および関連説明と一緒に読むべきであり、タイトルは“経営と財務回顧と展望.”

合併 と連結財務諸表データ、ドル：

B.資本化と負債

次の表にはDiginex Hong Kongの2020年6月30日の資本および負債(I)を歴史基準で計算し、(Ii)Diginex Hong Kongを用いて2020年6月30日に審査されていない貸借対照表および2020年7月31日に審査された財務諸表を用いて業務統合を実施した後、調整基準で計算する。

C. 報酬の提供と使用の原因

は適用されない.

D. リスク要因

株主 は，以下のリスク要因と，本20-Fテーブルに含まれる他のすべての情報をよく考慮すべきである.これらの リスクはDiginexの業務，財務状況，運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があり， は合併後のDiginex証券の取引価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

Diginex業務と業界に関するリスク

Diginex の運営履歴は限られており，設立以来その業務線 を投資拡張してきたため，運営損失が発生している。その業務ラインは新興で、実証されておらず、各司法管轄区域では重大な法律、監督、運営、名声、税収とその他のリスクの影響を受け、利益を保証することができない。

Diginex の運営履歴は限られており，投資家はこれらの歴史に基づいてその業績を評価することができる.したがって、それは、資本不足、現金不足、人員と資金源の制限、および収入の不足を含む多くの早期企業によく見られるリスクに直面しており、これらのリスクのいずれもDiginexに重大な悪影響を与え、運営 を減少または削減させる可能性がある。Diginexは現在利益を上げておらず，設立以来運営赤字が続いている。 Diginexが株主投資リターンを実現する保証はなく，その運営の早い段階で成功の可能性を考慮しなければならない.Diginexが目標を達成しても，正のキャッシュフローや 利益は生じない可能性がある.

また、Diginexのビジネスラインは新興で検証されておらず、各司法管轄区域では、分散分類技術を使用することによって適用されるリスクを含む重大な法律、規制、運営、名声、税収、および他のリスクに直面しており、収益を保証することができない。2020年3月31日までの1年間、同業務は実質的な水準に達していないにもかかわらず収入を創出した。Diginex はそのビジネスラインを開発したり、その投資家に見返りをもたらすことができない可能性がある。Diginexのいくつかのトラフィックラインは、アクセスが困難である可能性があり、および/またはある特定のトラフィックラインは、明らかに資本または時間の有効な利用ではない。これはDiginexがその業務を修正し、このような業務ラインに重点を移す可能性がある。Diginexが顧客または取引相手資産にアクセス可能な業務については、このような業務の閉鎖に関連する規制要求が高価になる可能性があり、Diginexを顧客、取引相手、他の第三者、および規制機関および他の政府機関の照会、調査、訴訟、および訴訟に直面させる可能性がある。

Diginexはまた、時々新しいビジネスラインを発売し、既存のビジネスライン内で新しい製品やサービスを提供したり、他の戦略プロジェクトを負担したりする可能性がある。例えば、Diginexは現在、投資製品業務(“投資製品業務”)の発売に取り組んでいる。これらの努力に関連するリスクや不確実性が大きく，Diginexはこれらの努力に大量の資本や資源を投入する可能性がある。規制要求は、計画がDiginex顧客にタイムリーかつ魅力的な方法で市場に進出できるかどうかに影響を与える可能性がある。新ビジネスラインまたは新製品またはサービスの開発および導入、ならびに価格および利益目標の初期スケジュールは実現できない可能性があります。新製品またはサービス は、完全に発表される前に限られた初期発表を行う必要がある場合があります。また，Diginexの収入やコストは に変動する可能性があり，新たなビジネスライン，製品，サービスは通常起動コストが必要であり，収入は開発に時間を要するため，Diginexの運営業績に悪影響を与える可能性がある.

もし Diginexが支出をコントロールしながら業務を成功させることができない場合、その継続的な経営能力は、十分な追加資本を調達し、十分な融資を得、資産を貨幣化する能力に依存する可能性がある。 Diginexが十分な数または受け入れ可能な条件で資金を調達し，その業務ラインの持続的な発展に資金を提供できる保証はない.

これらのいずれのリスク発生もDiginexの業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす。

デジタル資産や分散分類技術は広く採用されていない可能性がある.

デジタル資産は新たな資産種別であり，これまで広く採用されておらず，特に機関投資家や会社証券発行者 に採用されている(“デジタル資産”)。Diginexのビジネスラインの大部分は、Diginexの製品およびサービスの需要を創出するために、このような投資家および発行業者のデジタル資産の受け入れおよび大規模な使用に依存するか、または依存し、Diginexのビジネスラインを商業的に可能にする。Diginexはデジタル資産の期待収益がこのような需要を創出すると信じているが，これが発生する保証はない，あるいは本当に発生すれば，短期的に発生する保証はない.

また， 分散台帳業界の全体的な増加やDiginexが依存するプロトコル技術は高度な不確実性の影響を受ける.これらの合意およびデジタル資産のさらなる発展に影響を与える要因は、これらに限定されるものではない

分散型台帳業界は全体として迅速な変化と革新を特徴とし、絶えず発展している。Diginexは近年著しい成長を経験しているにもかかわらず，開発，普遍的な受け入れと採用，分散台帳技術やデジタル資産の使用の減速や停止は，Diginexの業務計画に大きな悪影響を与える可能性がある である.

Diginexのビジネスラインは，Diginexが現在持っていない規制ライセンスや資格を必要とする可能性があり，これらのライセンスや資格を取得するにはコストが高く時間がかかる可能性があり，取得してもその後破棄される可能性がある。

Diginexのビジネスラインは、ホストサービス、ブローカーサービス、証券取引、資産管理、およびコンサルティング活動のような、許可証および資質を規制する必要があるいくつかの活動に関連する。これらの活動は世界各地の司法管轄区域で重大で、コストが高く、拘束性のある金融監督管理を受けている。これらの許可証と資格を取得し、維持する過程は高価で時間がかかり、材料管理者の注意を引き、必ずしも成功するとは限らない。Diginexは、このようなライセンスまたは資格の要件を満たしていない可能性があり、例えば、最低資本要件を含むか、または関連する規制機関の適宜の承認を得ることができない可能性がある。ライセンスまたは資格取得の承認が失敗または遅延され、 または承認の範囲が最初に要求されたものよりも限られており、競争相手が先発優位を獲得するリスクを含むDiginexに大きな負の影響を与える可能性がある。

具体的には、Diginexは以下のライセンスを求めているか、または以下のライセンスを求めている。

Diginexのデジタル資産における業務運営をめぐる法律法規は不明確，不確実であり， は急速に発展しており，Diginexに有利な方式で発展する保証はない。Diginexの予想される業務活動は、規制当局がDiginexに本来取得するライセンスや資格の発行を延期または拒否する可能性がある。例えば、規制機関は、Diginex がより伝統的な証券ではなくデジタル証券に集中することを懸念して、Diginexへの自営業許可証の発行を延期または拒否する可能性がある。Diginexの業務は，業務展開を求める司法管轄区域で不正と発表される可能性があり，Diginexがその業務を拡大し，収益性を実現することに大きな影響を与える可能性がある.

Diginexは管轄区に入る決定を下した場合，現地の法律事務所を利用して現地での運営に必要な現地規制要求を知ることを確保した。Diginexはまた、ナンバープレートを所持または申請したい司法管轄区の規制機関と定期的に対面して連絡を保っている。また，Diginexが規制適合性を確保するために，Diginexは規制変化を監視し，外部専門家から補足支援を得るための内部能力を確立している。Diginexの業務部門は、運営に必要な追加の関連ライセンスと資格を決定するための規制路線図を作成しているが、現在は少数の司法管轄区域に対してのみ、さらに多くの投資が必要である。これは、計画外コストおよび/または特定の管轄区域での発表を遅延または廃止する可能性がある。

Diginexの上級管理職は、複数の管轄区域で規制されている金融サービス機関から来ている。そのため，Diginexの上級管理職は規制された環境で運営する経験を蓄積し，証券を含む法規遵守の重要性を知っている。しかし、Diginexの上級管理職はデジタル資産に関する規制要求を処理する上で直接経験がない。

Diginex は規制要件を満たすために実体とパートナーシップを構築できない可能性がある。

Diginexは、管轄区域で業務を展開するために必要なライセンスまたは資格または費用効果をある程度取得するために、そのようなライセンスまたは資格を有する既存のエンティティと協力して、製品およびサービスを提供することを可能にすることを計画している。しかし、それがこれをすることができるか、あるいはそれが現在、未来、あるいは受け入れ可能な価格でそれをすることができるという保証はない。潜在的なパートナーは(I)存在しない可能性がある，(Ii) は分散分類技術に関する活動を望まないか，または従事できない，(Iii)Diginexが受け入れられる条項を提供していない，(Iv)Diginexの1つまたは複数のビジネスラインと利益が衝突し，このような協力関係を構築することができない， ，(V)Diginexと協力したくない，あるいは(Vi)Diginexとの関係を終了する，(br}Diginexがこのようなパートナー関係を構築し維持できなければ，それはある司法管轄区で業務を展開できない可能性があり、これはその業務、財務状況、運営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。

Diginex は規制要求を満たすために実体と協力関係を維持できない可能性がある。

Diginexがライセンスを取得せず，イギリスのStarmark Investment Management Limitedなどの規制された会社とパートナーシップを構築しようとしている場合，傘式許可計画により資本市場業務(“資本市場業務”)に規制カバーを提供しようとしている場合，パートナーが Diginexが制御できないために自分の規制地位を失う可能性があり，あるいはパートナーがDiginexと構築したパートナー関係から脱退することを選択する可能性があり，Diginexが規制範囲を失い，パートナーが支援する市場でサービスを提供できない可能性がある.

法律や法規の変化 はDiginexにさらなる実質的，コスト的，拘束的な法規，許可資格，および の他の要求の制約を受ける可能性がある。

Diginexの既存および計画中の活動を法的 や法規変更や解釈を行うには、Diginexの許可や資格 を得る必要があるかもしれないし、Diginexに高価で矛盾した規制負担をかけて、管理層の現在の予想を超えている。また、Diginexの既存および計画中の活動を行うための許可や資格を必要としない司法管轄区は、これらの許可または資格を確実に必要とする規制制度を採用する可能性がある。例えば、2019年6月、金融行動タスクフォースは、デジタル資産およびデジタル資産保持者および発行者にサービスを提供するエンティティの登録および許可要求に適した新しいガイドラインを採択した。他の事項に加えて、本ガイドラインは、規制システムが確立されていない国/地域 に、潜在的なデジタル資産の乱用による問題を緩和し、リスクに基づく方法を用いてデジタル資産を迅速に作成することを促す。このような追加要求はDiginexに追加費用を発生させる可能性があり、これはその業務、財務状況、および運営結果に大きな影響を与える可能性がある。さらに、活動が許可され、必要な許可証を取得したとしても、法的枠組みの変更は、このような活動を不正または経済的に持続不可能にする可能性がある。

Diginex は重大な訴訟と規制リスクに直面している。

Diginexは、主要業務線が金融サービスを含む企業として、顧客との関係およびその誠実さと高度な専門サービスの名声に大きく依存している。したがって、顧客がDiginexのサービスに満足していない場合、または個人訴訟人または監督機関がDiginexの任意のパートナーの不正を告発している場合、最終結果がDiginexに有利であるか不利であるか、またはDiginexに対する負の宣伝およびメディアの推測が有効であるか否かにかかわらず、Diginexの名声を損なう可能性があり、 がDiginexの他の非金融業界の業務よりも大きな損害を与える可能性がある。

Diginexの多くの業務ラインは、監督部門の定期検査を含む厳格な監督と監督を受けている。Diginexは、取引相手、顧客、他の第三者、および規制機関および他の政府機関の調査、調査、制裁、停止令、ライセンスまたは資格の終了、訴訟および訴訟の対象となる可能性があり、費用増加または名声被害をもたらす可能性がある。問い合わせ、調査、監査、訴訟、訴訟手続きに返信すると、物事の最終結果にかかわらず、時間と費用がかかり、上級管理職の注意を分散させる可能性があります。このような訴訟の結果は、訴訟後期まで数年間続く可能性がある予測または推定が困難である可能性がある。

分散型台帳業界の会社にとって、上記のリスクはより大きい可能性があり、それは相対的に新しいため、顧客、取引相手、監督機関は分散分類技術に依存した製品とサービスのメカニズムを理解するために大量の教育を行う必要があると予想される。

また， Diginexは何らかの潜在的責任に保険を提供しているが，このような保険はすべてのタイプや金額の潜在的責任 をカバーしておらず，様々な排除や払戻可能金額の上限によって制限されている.Diginexがクレームが保険範囲内であっても，保険会社は様々な理由でDiginexの権利を疑問視する可能性があり，これは時間 に影響する可能性があり，保険会社が勝訴すればDiginexの賠償金額にも影響する。任意のクレームまたは訴訟は、完全な賠償または保険加入を受けても、Diginexの名声を損なう可能性があり、将来的に効率的な競争または十分な保険を得ることを困難にする。

Diginexおよび/または任意の政府機関が、マネーロンダリングまたは腐敗法律、規則、法規、条約、制裁または他の制限に違反する任意の個人またはエンティティの出資を受け入れたと考える場合、またはその個人またはエンティティの資産を他の方法で保有するか、または任意の疑わしいテロリストまたはテロ組織、外国の腐敗に関与する疑いのある麻薬販売または外国の高級政治家を表す場合、Diginexおよび/またはそのような政府機関は、個人または実体の資産を凍結することができる。Diginexはまた報告を要求され、これらの資産を政府機関に送金したり移転したりする可能性がある。このような行動は、Diginexの名声を損なう可能性があり、その業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす。

もし Diginexが技能者の識別，採用，保持に成功しなければ，その成長戦略 を実施することに成功しない.

Diginexの成長戦略はある程度、高技能高度金融サービス専門家とソフトウェアエンジニアの能力に基づいている。Diginexはこれまでこれらの従業員を見つけて採用することができたが，他社からの競争により，Diginexは将来的にその業務戦略に適合した専門家を募集·保持することが困難になる可能性がある。Diginexが合格した専門家を物色·保持することに成功しなければ，Diginexの業務，財務状況，運営結果に大きな影響を与える可能性がある。

競争は，将来の新市場参入者からの競争を含め，Diginexの収入や収益低下を招く可能性がある。

Diginex はすでに進出して複数のビジネスラインに入っており，これらのビジネスラインは従来Diginexよりもはるかに多くの資源を獲得できる大企業が主導している.その中の多くの企業と他の競争相手は、より長い経営歴史、より広範なサービスグループでその販売努力とマーケティング支出を利用する能力、より広範なグローバル業務、より構築された第三者関係、より高いブランド認知度、より強力な財務実力、より多くの会社と投資家顧客、より大きな研究開発チーム、より大きなマーケティング 予算、およびDiginexと比較した他の優位性を含む顕著な競争優位性を持っている。

Diginexは，分散分類技術を利用した製品やサービスの提供に専念し，多くの競争相手とは異なると信じているが，その多くのビジネスラインの参入ハードルは相対的に低く，Diginexはこのような参入敷居は将来的にさらに低くなると予想している。Diginexは現在，デジタル資産がより主流になるにつれて，より多くの 競争相手が同等の製品やサービスを提供し始め，大量のライバルがいる可能性があると予想している.多くの投資銀行がデジタル資産の発行に参加しており、彼らの専門知識を増加させ続けている。また，新技術の導入や法規の変化はDiginex業務の競争構造 を著しく変化させる可能性がある。これは、顧客を誘致および維持し、業界の新たな競争相手と提供する製品およびサービスの競争力を維持するために、費用圧縮またはDiginexにより多くの資金をかけてその製品を修正または調整する必要がある可能性がある。これらのいずれかに基づく競争激化 は，競争による費用低下を含み，Diginexの業務，財務状況，運営結果に実質的な負の影響を与える可能性がある。

一部の市場参加者は分散型台帳の開発に反対するかもしれません-Diginexビジネスラインに重要な製品やサービスのような技術ベースの製品やサービスは、Diginexの業務能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

金融業界(いくつかの規制機関を含む)および他の業界の多くの参加者は、分散分類技術を使用した製品およびサービスの開発に反対する可能性がある。このような製品およびサービスに反対する可能性のある市場参加者は、Diginexよりもはるかに大きい資源(財政資源および政治的影響力を含む)を有するエンティティを含む可能性がある。 どのような市場参加者のいかなる行動も、Diginexの運営およびその商業目標を達成する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、Diginexのどのような市場参加者の任意の行動も、Diginexの運営を困難にする追加の規制要求または他の活動をもたらす可能性がある。

Diginex は，そのビジネスラインにサービスを提供するための技術開発に成功しない可能性がある.

Diginex は、金融サービス業務の既存技術がサービスデジタル資産のために構築されていないため、独自の考慮要素 を必要とするので、それ自身または他の第三者と作成または計画して作成する技術の使用に大きく依存する。Diginexの技術解決策が計画通りに動作しない場合や，Diginex，そのクライアント，あるいはその規制機関に要求される品質レベルに達していない場合には，取引効率，コスト を低下させて誤りが生じる可能性があり，Diginexが分散台帳技術を採用することで顧客に積極的な影響を提供しようとしていることを低減する.

Diginex は急速に変化する技術や顧客や規制要求についていけない可能性がある。

Diginexの成功は、そのビジネスラインのための新製品およびサービスを開発する能力に依存し、既存製品およびサービスの性能およびコスト効果を向上させ、いずれの場合も現在および予想される顧客および規制要求を満たすことができる。この成功は、機能、競争力のある価格設定、許可br、および既存および新興技術との統合を含むいくつかの要素に依存する。分散分類帳業界の特徴は、技術変化が迅速であり、新しい技術が出現する可能性があり、Diginexの競争相手がDiginexの製品とサービスよりも良いコストパフォーマンスの組み合わせ、または顧客ニーズをよりよく満たす製品およびサービスを提供することができるようにすることである。 競争相手は、Diginexよりも新しいまたは変化する機会、技術、標準、または顧客要求により速く、より効率的に反応する可能性がある。

新製品やサービスを市場に出すには長い納期が必要であるため，Diginexは新製品やサービスのビジネス可能性について多くの仮説と見積りを行う必要がある.したがって、br}Diginexは、リリース時に存在しなくなり、以前考えられていた市場よりも小さい規模で、または他の面で競争力のない市場を満たすために、リリース時に代替された新製品またはサービスを発売する可能性がある。不成功な製品やサービス開発や発表に関連する費用や損失、あるいはDiginex新製品やサービスに対する市場の受け入れ不足は、Diginexの業務、財務状況または運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

Diginexが新しい顧客を吸引し、既存の顧客収入を増加させる能力はまた、重要な顧客サービスを提供することなく、その顧客に強化された または新しい製品およびサービスを提供する能力があるかどうかにも依存し、そのフォーマットは、重要な顧客サービスを提供することなく、大多数またはすべての顧客によって容易に一貫して展開することができる。Diginexの顧客がその製品やサービスの配備に時間がかかりすぎ、困惑したり、技術的に挑戦的であると考えた場合、Diginexの業務成長能力は深刻な損害を受ける。

ネットワークセキュリティイベントや他のシステムや技術問題はDiginexに大きな負の影響を与える可能性がある.

ネットワークセキュリティイベントおよびネットワーク攻撃は、より頻繁かつより深刻なレベルで世界的に発生しており、将来的には を増加させ続ける可能性がある。分散分類帳業界は、ネットワークセキュリティイベントの特別な目標であり、ネットワークセキュリティイベントは、DiginexシステムまたはDiginexクライアントまたは取引相手情報の個人または団体の意図的または意図的な行為、またはDiginexが取引を行う取引所 が機密情報を含む可能性があることによって発生する可能性がある。これらの個人または団体は、従業員、第三者サービスプロバイダ、顧客 およびハッカーを含む。Diginexおよびそのサービスプロバイダによって使用される情報および技術システムは、ハッカー攻撃、恐喝ソフトウェア、マルウェアおよび他のコンピュータウイルス、サービス拒否攻撃、ネットワーク障害、コンピュータおよび電気通信障害、ネットワーク釣り攻撃、不正者浸透、詐欺、セキュリティホールbr、それぞれの専門家の使用ミス、停電、テロ、および火災、竜巻、洪水、ハリケーンおよび地震などの不正アクセス、不正アクセス、破損または中断を受けやすい。最近、仮想通貨両替業界が詐欺の重要な目標となっています。Diginexはこれまでネット釣り事件しか経験しておらず、実質的なものは一件もありません。Diginexは一連の防御措置を展開するが，Diginexは衝撃や中断を受け，Diginexに実質的な悪影響を与える可能性がある。Diginexとそのサービスプロバイダが使用する情報や技術システムのセキュリティはネットワークセキュリティの脅威 を受け続ける可能性があり，これらの脅威はDiginex業務の重大な故障や中断を招く可能性がある.もしこれらのシステムが破壊されたら, より長い時間にわたって正常な動作を実行または停止することができない場合、Diginexまたはサービスプロバイダは、それらを修復または交換するために大量の資金を投入する必要がある可能性がある。Diginexは、主要なビジネスラインが金融サービスを含む会社として、顧客および取引相手の敏感で機密情報にアクセスし続け、いくつかのビジネスライン上でそのような顧客および取引相手の資産にアクセスし、これにより、上述したネットワークセキュリティリスクは、他の非金融サービス会社よりも重要である。

Diginexが機密情報，個人データ，資産を収集，使用，開示または保管することへの懸念 は，根拠がなくても経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。また，Diginexネットワークセキュリティシステムの故障はDiginexの名声を損なう可能性があり，法的クレームを受け，他の方式でDiginexの業務，財務状況，運営結果に重大かつ不利な影響を与える可能性がある.

Diginexのビジネスラインはプロバイダと第三者サービスプロバイダに依存する.

Diginexのサプライヤーと第三者サービスプロバイダ、さらにはこれらのプロバイダと第三者サービスプロバイダのサプライヤー が運営や他のシステム困難に遭遇し、そのサービスを終了し、 が規定を遵守せず、価格を向上させたり、DiginexまたはDiginexのために開発されたキー知的財産権を売却または許可したりすることが議論された場合、Diginexの運営が中断または中断される可能性がある。Diginexはこのようなサプライヤーや第三者プロバイダの誤りにより損失を被る可能性もある.Diginexは、いくつかの経営活動をアウトソーシングし、したがって、多くのプロバイダおよび第三者サービスプロバイダとの関係に依存する。例えば、Diginexは、お客様(“KYC”)および逆マネーロンダリング(“AML”)の背景調査を知ること、およびシステム開発およびメンテナンスを含む、サプライヤーおよび第三者にいくつかのサービスを提供する。プロバイダおよび第三者サービスの障害または能力制限は、任意の第三者サービスプロバイダのネットワークセキュリティホール、またはプロバイダおよびDiginexが依存する第三者ソフトウェアライセンスまたはサービスプロトコルの条項または価格の終了または変更に関連して、 Diginexの運営を中断する可能性がある。プロバイダおよび第三者サービスプロバイダの交換、またはDiginexを使用するプロバイダおよび第三者サービスプロバイダの他の問題の解決は、重大な遅延、費用、およびサービス中断をもたらす可能性があります。したがって，これらの プロバイダと第三者サービスプロバイダが困難に遭遇し，ネットワークセキュリティホールの影響を受けて彼らのサービスを終了すると， は知的財産権プロトコル条項に異議を唱えたり，価格を上げたりするが，Diginexは他のプロバイダやサービスプロバイダで彼らの代わりにすることができず，特にタイムリーなうえでDiginexの運営が中断される可能性がある.長い間中断すればDiginexの業務は, 財務状況や運営結果は悪影響を受ける可能性があります Diginexがサプライヤーや第三者プロバイダに代わることができても，Diginexはより高いコストを払う可能性があり，Diginexの業務，財務状況，運営結果に悪影響を与える可能性がある。

最後に，Diginexは第三者サービスプロバイダに関する強力な政策ややり方を実行·実行しようと努力しているにもかかわらず，Diginexはその第三者サービスプロバイダの詐欺，無能，窃盗行為の検出と防止に成功しない可能性があり，Diginexの業務，財務状況，運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある.

競争相手 はDiginexのサービス、製品、技術を模倣しようとするかもしれない。Diginexがその固有の権利を保護または維持できない場合、その業務は損害を受ける可能性がある。

Diginex業務の拡大にともない，そのライバルがその製品，サービス，技術に倣う可能性があり，Diginexの業務を損なう可能性がある.Diginex業務運営で使用される知的財産権は一部しか特許を申請できないため，商業秘密，商業，サービスマークおよび著作権に大きく依存する.Diginex はまた、その従業員、コンサルタント、サプライヤー、第三者サービスプロバイダおよび他の人と締結された商業秘密保護およびセキュリティプロトコルに依存して、その知的財産権および独自の権利を保護する。しかしながら、Diginexがその知的財産権および独自の権利を侵害または他の侵害から保護するための措置は十分ではない可能性があり、その特許、商業秘密、商業およびサービスマーク、著作権および他の知的財産権、および独自の権利の世界的な不正使用を効果的に制限することが困難になる可能性がある。Diginexも他社が業務展開に依存するいかなる独自技術と同じまたは類似した機能を持つ技術を独立して開発し，競争相手と区別しない保証はない.

Diginex は，訴訟により知的財産権や独自権利のクレームを強制し，いわゆる反クレームを弁護する際に，巨額のコストや経営陣のちらつきを招く可能性がある.Diginexが任意の理由でその特許、商業秘密、商業およびサービスマーク、著作権または他の知的財産権および独自の権利の価値を保護または保存できない場合、そのブランドおよび名声は損なわれる可能性があり、その業務、財務状態および経営業績は重大な悪影響を受ける可能性がある。

Diginex は、1つまたは複数の競合他社が、その1つまたは複数のビジネスラインの運営に重要な技術特許を取得し、他人の知的財産権を侵害する可能性があるというリスクに直面する可能性がある。

1つまたは複数の他の個人、会社、または組織が、Diginexの1つまたは複数のトラフィックラインの運営に重要な技術をカバーする有効な特許を取得した場合、そのようなエンティティが許容可能な価格で、またはそのようなbr技術を全く許可しないことを保証することはできず、これは、Diginexの業務、財務状態、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。また，Diginexが何らかの理由で適用プロトコルでの義務を履行できなければ運営できない可能性があり，Diginexの業務，財務状況，運営結果にも大きな悪影響を与える.

分散台帳技術の根本的なオープンソースの性質により，Diginexは が保護された情報やソフトウェアを使用しているかアクセスしているかをつねに決定できない可能性がある.たとえば，Diginexはその製品がbrの発行済み特許を侵害していることを知らない可能性がある.さらに、場合によっては、特許出願は特許発行前に秘密にされている。科学または特許文献において発表発見される時間は、通常、関連発見および特許出願の提出日よりもはるかに遅い。特許の発行には数年かかる可能性があるため，Diginexが知らない係属中の出願が存在する可能性があり，これらの出願は発行された特許がその製品に侵害される可能性がある。

Diginex は特許侵害や他の知的財産権クレームに対抗するために大量の資源を費やす可能性があり，これは が運営から資源を移転することを要求する可能性がある.Diginexがこのようなクレームを解決する際に支払いを要求される任意の損害賠償、またはそのような知的財産権の使用を継続するための禁止は、その業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

を管理する異なるビジネスラインには利益衝突が存在する可能性がある.

Diginex は製品やサービスの生態系を構築し，発展させていく。Diginexは利益衝突を防止または緩和する措置をとるが、異なる業務線を管理する際には、いくつかの固有の利益衝突と潜在的な利益衝突が存在する。Diginexが予想するビジネスラインの範囲が広いため、潜在的な利益衝突は、特定のクライアントに提供されるサービスまたはDiginex自身の投資または他の利益が他のクライアントの利益と衝突したり、衝突とみなされたりする場合を含み、 Diginexの1つまたは複数のビジネスラインは、その他のトラフィックラインと共有できない可能性のある重大な非公開情報にアクセスすることができ、Diginexは、コンサルティングまたは他の関係もあるエンティティの投資家である可能性がある。また、その投資家間で投資機会を割り当てることにも利益衝突が存在する可能性がある。これらの異なる衝突を管理する際に、受託責任義務 は、Diginexに自身または他の第三者ではなく顧客に有利な方法で衝突を解決することを要求する可能性がある。従業員と幹部が業務部門の間で彼らの時間や活動を割り当てることも利益の衝突がある可能性がある。利益衝突を正確に識別し処理することは複雑で困難であり，Diginexが利益衝突を識別，開示，適切に処理できなかったか，あるいは適切に処理できなかったようであれば，Diginexの名声が損なわれる可能性があり，顧客とDiginexとの取引意欲が影響を受ける可能性がある.さらに、潜在的または知覚された衝突は、訴訟または規制法執行行動をもたらす可能性がある。したがって，潜在的な利益衝突 を正確に認識し解決できなかったことはDiginexの業務に実質的な悪影響を与える可能性がある, 財務状況と経営結果。

Diginex は従業員の不正行為の被害者になる可能性がある。

近年，従業員詐欺，利益衝突，その他の不正行為に関連する多くの事件 が発生しており，Diginexやその任意の付属会社の従業員や請負業者がDiginex業務に悪影響を与える不正行為 に従事する可能性がある.このような不正行為をつねに阻止できるわけではなく，Diginex がこのような不正行為を発見·防止するための予防措置はすべての場合に有効ではない可能性がある。Diginexまたはその任意の付属会社の従業員または請負業者の不適切な行為、さらにはこのような不正行為に対する実証されていない告発は、Diginexに直接的な財務損害を与える可能性がある。

Diginexはその秘密鍵やそのデジタル資産投資に関するデータ損失にアクセスできず，Diginexに不利な 影響を与える可能性がある.

いくつかのデジタル資産は、デジタル資産の秘密鍵またはデジタル資産が存在する“デジタル財布”に関連する1つまたは複数の鍵を保持する所有者によってのみ制御される。秘密鍵は、このような財布に格納されたデジタル資産 への第三者のアクセスを防止するために、保護および秘密化されなければならない。秘密鍵がDiginex や他のデジタル側によって失われ、廃棄され、または他の方法で漏洩され、秘密鍵のバックアップにアクセスできない場合、Diginexは関連するデジタル財布に保持されているデジタル資産 にアクセスできない。Diginexデジタル資産を記憶するためのデジタル財布に関連する任意の秘密鍵損失は、そのトラフィック、財務状態、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

また，Diginexのデジタル資産が一方がDiginexに責任がある場合に紛失，盗難，破損した場合，責任側にはDiginexのクレーム要求を満たすのに十分な財源がない可能性がある.

Diginex はその成長を効率的に管理できない可能性がある.

Diginex業務の発展に伴い、その従業員数とその業務ラインの範囲や複雑さが大幅に増加する可能性があります。 Diginexは現在の規模では限られた運営履歴しかなく、その管理チームも長期的な共同作業 はありません。したがって，Diginexの業務が急速に増加すると，このような成長を維持する困難 に遭遇し，適切なフローや制御を確立する可能性がある.成長は資源圧力を増加させ、調達、物流、維持内部制御、マーケティング、製品とサービスの設計、顧客の需要を満たす上での困難を含む運営困難を招く可能性がある。

また，Diginexは複数のビジネスラインの運営を求めており，これらのビジネスラインは相補的であることが予想されるが，Diginexが必要に応じて個々のビジネスラインに内部や外部資源 を効率的に提供できる保証はなく，特に複数のビジネスラインが同時に高いレベルの需要を経験している場合には保証されない.最後に， Diginexの多くのビジネスラインは相互に関連している.たとえば，資本市場業務はDigivaultや取引所業務(“取引所業務”)と密接に関連することが予想される.1つのトラフィックラインにおいて製品 が遅延または発売できないことは、他のトラフィックラインにおいて対応する問題を引き起こす可能性がある。

Diginexがこれらの挑戦に適応できなければ，その業務，財務状況，運営結果に大きな悪影響を与える可能性がある。

運営リスクはDiginexの業績や業績に大きなマイナス影響を与える可能性がある。

運営リスクとは、内部プロセス、人員、システムまたは外部イベントが不十分または失敗したために不利な結果を招くリスクである。 Diginexが直面している運営リスクは、通常の処理エラーおよび特殊なイベント、例えば 重大なシステム故障や法律と法規の問題から来ている。Diginexのビジネスラインは技術および人的専門知識および実行に依存するため、Diginexは、人為的エラー、処理および通信エラー、第三者サービスプロバイダ、取引相手または他の第三者のエラー、失敗または不十分なプロセス、設計欠陥、および技術またはシステム故障および故障を含むが、これらに限定されない様々な要因による重大な運営リスクに直面している。

運用エラーまたは重大な運営遅延は、Diginexが業務を展開したり、顧客にサービスを提供する能力に大きな負の影響を与える可能性があり、これは、潜在的なより高い費用およびより低い収入によって運営結果に悪影響を及ぼす可能性があり、Diginexまたはその顧客に責任を与えたり、その名声に悪影響を与える可能性がある。繰り返し発生する運営問題は，Diginexのガバナンスや制御環境に対する規制機関の懸念を引き起こす可能性もある。

Diginex はリスク低減に無効である可能性がある。

Diginex はリスク管理と監督政策とプログラムを構築しており、その直面するリスクタイプ に操作リスク、信用リスク、市場リスク、流動性リスクを含む良好な運営環境を提供している。しかし、Diginexの現在および未来のリスク管理ポリシーには、任意の リスク管理フレームワークと同様に、 が適切に予測または識別されていないリスクや、デジタル資産に関連する 使用時にいくつかの政策が不十分である可能性があることなど、固有の限界がある。正確かつタイムリーな全企業リスク情報は、経営陣の危機時の意思決定能力の向上に不可欠である。Diginexのリスク管理フレームワークが無効であることが証明された場合，あるいはDiginexの企業範囲管理情報が不完全または不正確であれば，意外な損失や予想される収入が生じない可能性があり，その業務，財務状況，運営結果に実質的な悪影響を与える可能性がある。

デジタル資産および分散台帳技術の規制は、各司法管轄区域で持続的に発展しており、規制の変化または行動は、デジタル資産の使用を制限し、そのようなデジタル資産の分散台帳技術の動作 をサポートし、そのようなデジタル資産取引を促進するプラットフォームを制限する可能性がある。

分散型分類帳技術とデジタル資産の普及と市場規模の拡大に伴い、世界各地の政府、監督管理機関と自己監督機関(法執行と国家安全機関を含む)は分散型分類帳技術とデジタル資産発行者、ユーザー、投資家とプラットフォームの運営を審査している。任意の政府または準政府機関がデジタル資産業界全体に対して規制権力を行使する場合、デジタル資産の発行、取引、およびそのようなデジタル資産の所有権および購入、販売または質権に関連する取引は悪影響を受ける可能性があり、Diginexの業務、財務状況、および運営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

デジタル資産の価格変動は極めて大きい。デジタル資産価格の変動はDiginexの業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

ビットコインや以太などの仮想通貨や他のデジタル資産の価格は歴史的に激しい変動の影響を受けており かつ変動性が大きい.単一のデジタル資産価格の低下は、デジタル資産業界全体の変動を招く可能性がある。 例えば、購入者やユーザの比較特幣や過剰な自信に影響を与えるセキュリティホールは、業界全体に影響を及ぼす可能性がある。 このような変動は、Diginexが提供を求める製品およびサービスの興味および需要に悪影響を及ぼす可能性があり、これは、Diginexの業務、財務状況、および運営結果に実質的かつ不利な影響を与える。

分散型台帳ネットワーク，デジタル資産，取引のこのような資産の取引所はインターネットインフラに依存しており， はシステム故障，セキュリティリスク，高速技術変化の影響を受けやすい.

分散分類技術に基づく製品およびサービスの成功は、安定したインフラ、必要な速度、データ容量および安全性の持続的な発展、および信頼性の高いインターネットアクセスおよびサービスを提供するための高速ネットワークデバイスなどの補完製品の持続的な発展に依存するであろう。デジタル資産は、ユーザ数およびコンテンツ数の面で顕著な増加を経験し続けることが予想される。関連公共インフラが継続 がこのような持続的な成長に対する要求をサポートできる保証はなく，分散台帳技術の性能や信頼性がこのような持続的な増加の悪影響を受けない保証はない.デジタル資産をその期待用途の実行可能製品にするために必要なインフラや補完製品やサービスがタイムリーに開発される保証もなく，このような開発が変化する技術に適応するために大量のコストが要求されない保証もない.これらの技術やプラットフォームの失敗やその開発は、Diginexの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

さらに、デジタル資産は、ブロックチェーンネットワーク内のノードによって実行されるプロトコルに従って作成、発行、転送、および格納される。 これらのプロトコルは、発見されていない欠陥が存在する可能性があるか、またはネットワーク規模の攻撃を受ける可能性があり、Diginex損失 を招く可能性がある。最後に，量子計算の進歩は，あるデジタル資産をサポートするプロトコルの暗号化ルールを打破する可能性がある.

悪意のある 参加者は，デジタル資産に依存する分散台帳ネットワークや知的契約技術を操作し，分散台帳ネットワークの脆弱性を増加させることができる.

悪意のあるエージェントが、国がサポートするエージェントを含み、特定の 分散台帳ネットワークまたはそのようなネットワーク上のデジタル資産に侵入または一方的に制御することができる場合、そのエージェントは、その分散 分類帳から資産を転送することを試みるか、またはその分散台帳に記録されている取引を確認することを他の方法で阻止しようと試みる可能性がある。このような事件はDiginexの業務に大きな影響を与える可能性がある。デジタル資産はハッカーがそれを悪意のある目的に利用しようとする操作対象であった。例えば、悪意のある参加者が、デジタル資産検証活動を制御し、デジタル資産取引所に依存する分散分類帳を変更する処理能力の大部分を取得した場合、乱用が発生する可能性がある。 また、特定のデジタル資産を解決する取引ブロックの報酬が低下し、取引費が十分でない場合、分散分類帳取引を検証し続ける動機が減少し、検証活動が を停止する可能性がある。分散台帳の集合処理能力が低下し，これはトランザクションブロック解決策の適応と調整の速度を低下させ，取引の確認過程に悪影響を与える， のような遅い調整速度は，分散台帳ネットワークが悪意のあるエージェントによる分散台帳ネットワークの処理能力の制御を受けやすくなる.

デジタル資産のネットワーク貢献者は、デジタル資産のネットワークプロトコルおよびソフトウェアに対して修正提案 を行うことができ、デジタル資産のネットワークが許可を受けていれば、Diginexに悪影響を与える可能性がある。

特定のデジタル資産のネットワークは、ネットワーク内で相互接続されたコンピュータ間のピアツーピア·インタラクションを管理するプロトコルに基づく。ネットワーク開発チームは，取引の不可逆性 やブロックチェーンソフトウェア分散台帳検証の制限などの基本概念を含むソフトウェアアップグレードにより元のプロトコルを修正する可能性があり，ネットワークソースコードの修正を提案し実施する.オリジナルプロトコルやソフトウェアへのこのような変更は，Diginexの業務に実質的な悪影響を与える可能性がある.

銀行 または他の第三者サービスプロバイダは、Diginexを含む分散分類帳関連業務に従事する会社へのサービスの提供を拒否する可能性がある。

分散分類技術関連製品やサービスを提供する多くの会社は、銀行口座や銀行サービスを提供しようとする銀行を見つけることができない。同じように、いくつかのそのような会社はその銀行によって既存の銀行口座を閉鎖した。銀行は様々な理由で分散分類帳技術関連会社(Diginexを含む)への銀行口座および他の銀行サービスの提供を拒否する可能性があり、例えば、コンプライアンスリスクまたはコストが存在すると考えられる。同様に、持続的な一般的な銀行業の困難は、デジタル資産の効用または価値を低下させるか、またはこれらの資産に対する公衆の見方を損なう可能性がある。銀行以外に、他の第三者サービスプロバイダは、会計士、弁護士、および保険プロバイダを含み、分散分類技術関連業務に従事する会社へのサービスの提供を拒否する可能性もあり、そのような業務のリスク状況または規制確実性の欠如が原因である。分散分類帳技術に関する業務が入庫できない場合やサービスを入手できない場合には，Diginexの業務，財務状況，経営業績に大きな悪影響を与える可能性がある.

デジタル資産が犯罪やテロリスト企業の援助や不正活動収益の洗浄に用いられる程度 はDiginexの業務に大きな影響を与える可能性がある。

デジタル資産譲渡における匿名潜在力、及び分散分類帳ネットワークの分散性は、いくつかのテロ組織と他の犯罪者が資金を調達するためにあるデジタル資産を請求することを招く。br}デジタル資産の人気度と市場規模の増加に伴い、政府当局は分散分類帳技術とデジタル資産、そのユーザー、投資家、取引所の運営を審査しており、デジタル資産を不正活動収益の洗浄或いは犯罪或いはテロリスト企業の援助の目的に使用することに関連している。現在の市場に加えて、より多くの匿名性およびより少ないトレーサビリティを提供するために、新たな分散分類ネットワークまたは同様の技術を開発することが可能である。

デジタル資産を不正目的に使用したり、不正用途と見なしたりすると、Diginexのサービスや製品に関与していなくても、Diginexの名声が深刻に損なわれ、デジタル資産の名声が損なわれ、分散分類技術コミュニティが全体として提供されるサービスに自信を失う可能性がある。

政治や経済危機はデジタル資産の大規模な売却を刺激する可能性があり、これは価値の縮小を招き、Diginexに悪影響を及ぼす。

中央政府が支援する法定通貨の代替品として，比較的新しい仮想通貨が需給力の影響を受けており，需給力は代替的な分散した商品やサービス売買手段が必要かどうかに基づいており，この需給がどのように地政学的事件の影響を受けるかは不明である。例えば、政治的または経済危機は、グローバル、地域、またはローカルなデジタル資産の大規模な買収または売却を促進する可能性がある。あるデジタル資産の大規模な売却はその価値を縮小させる可能性があり、Diginexの業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

経済、政治、市場状況は、香港でも世界各地でも、Diginexの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす。

Diginexの業務は、その制御範囲を超える一連の要因の影響を受け、予測には優れていない。 これらの要因は、：

イギリスの国民投票のEU離脱に関する事態、いわゆるイギリスの離脱、米国と国際貿易パートナー(人民Republic of Chinaを含む)との間で変化し続ける貿易政策、または他の国で経済不確実性や不安定を招く類似の事件が発生し、Diginexの業務、運営業績および財務状況および/または の任意の第三者サービスプロバイダに負の影響を与える可能性があるマクロ経済 事態の発展。さらに、世界経済に対する信頼の普遍的な減弱および関連低下、または政府または企業支出の削減は、潜在顧客のDiginexの製品およびサービスの購入を延期、減少またはキャンセルし、全体的に分散分類技術を採用する可能性がある。

Diginexは業務合併により会社を香港からシンガポールに移転しているが，Diginex業務の重要な構成要素 は香港に残る予定である。香港はずっと“基本法”によって管理されており、“基本法”は香港がある事務で高度な自治を享受することを保障し、2047年までである。もし中国がその権力を行使して香港の経済、政治或いは法律構造或いは現有の社会政策を変えるならば、香港の投資家と企業自信はマイナスの影響を受ける可能性があり、更に市場と業務表現に負の影響を与え、Diginexに不利な影響を与える可能性がある。香港の政治、経済、社会的地位には不確定性がある。香港と北京の中華人民共和国中央政府が発展してきた関係はずっと政治不安の源であり、政治不安は定期的に大規模な抗議活動を招き、2019年3月以来香港政府が提出した引き渡し法案に応えるための抗議活動を含む。引き渡し法案はその後放棄された。これらの抗議活動は香港で経営する企業に妨害を与え，経済全体に負の影響を与えているが，保安法が成立して以来，抗議活動の頻度や強度は低下している。

Diginexの業務線とドル以外の通貨の受け入れは通貨リスクに直面する。

Diginexのほとんどの業務はアメリカ以外で発生し、中期的に発生する予定です。そのため、Diginexのいくつかの費用 はドル以外の通貨で価格を計算し、ドル以外の通貨で価格を計算する予定です。Diginexの財務諸表はドルで作成されているため、各報告期間内または終了時に非ドル建ての収入、収入と支出、資産や負債を有効為替レートでドルに換算しなければならない。これらの変動はDiginexの非米国の運営業績や財務状況の換算に大きな影響を与える可能性がある。

また， Diginexが受け取る貨幣価値の増減は，その経営業績とその資産や負債の価値 に影響する可能性がある.

Diginexの業務性質により，Diginexはある業務部門を香港から香港に移転することをいつか選択する可能性がある.

Diginex業務の主な業務は現在香港にある。Diginexは将来的に香港からシンガポールや他の司法管轄区に特定の業務を移転することを決定するかもしれない。このようにした場合，Diginex も何らかの専門家スタッフを引き留めることができない可能性がある.Diginexが移転によって経営陣のメンバーや他のこのようなキーパーソンのサービス を失った場合、適切または合格した代替者を見つけることができず、新入社員を募集および訓練するための追加費用が生じる可能性があり、Diginexの業務および成長を大きく混乱させる可能性がある。

不可抗力事件はDiginexの業務連続性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

Diginex は、自然行為、火災、洪水、地震、伝染病の爆発、大流行、あるいは任意の他の深刻な公衆衛生問題、戦争、テロ、内乱、全体的な法的枠組みの変化、労働ストを含む、その制御できない事件の影響を受ける可能性がある。このようなイベントのいくつかは、DiginexまたはDiginexの取引相手がその義務を履行する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。 また、このようなイベントにより、Diginexがその被害を受けた名声や資産を修復または交換するコストはかなりの可能性がある。戦争や感染症の爆発のようないくつかの事件は、世界経済および国際商業活動により広範な負の影響を与える可能性があり、特にDiginexで事業を投資または展開する可能性のある任意の場所で である。

Diginex は一般経済状況，自然災害事件，公衆衛生危機の影響を受けやすく，これらの要因は近い将来Diginexの経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

Diginex は地震、洪水、公衆衛生危機などの自然災害事件の影響を受け、例えば疾病の爆発、流行病、流行病、これらはすべてDiginexの現在と未来の経済減少や急激な低下を招く可能性があり、市場や商業場所を含む。

2019年12月、武漢はすでに中国と世界各地で伝播し続けている新しいコロナウイルス株中国を報告した。2020年1月30日、世界保健機関は新冠肺炎(CoronaVirus)疫病を“国際的に注目された突発公共衛生事件”と発表した。2020年3月11日、世界保健機関は今回の疫病を“大流行”と定性した。2020年の間、香港、シンガポール、世界各国政府は、住民の無料旅行の禁止、企業従業員の在宅勤務の奨励、公共活動の廃止、企業事務室の閉鎖など、多くの行動をとってきた。また、疫病が世界経済を脅かし続けているため、市場の大幅な変動や一般経済活動の低下を招き続ける可能性がある。

Diginex は、一部のオフィスを一時的に閉鎖すること、その従業員のための遠隔作業の手配、旅行制限または休職を含む、疫病発生に対応するための一連の措置を講じている。全体的に言えば、新冠肺炎 は運営効率を低下させ、2020年前の第3四半期の収入項目にノッチが出現した。新冠肺炎が2020年の残り時間内にDiginexの運営業績に与える影響程度は疫病の未来の発展に依存し、全世界の疫病の重症度と疫病を制御するための行動に関する新しい情報を含み、これらはすべて高度な不確定性と予測不可能である。

Diginexの業績に対するいかなるさらなる潜在的影響も，将来の発展と出現可能な新冠肺炎の持続時間と重症度に関する新たな情報に大きく依存することや，政府当局や他の実体が新冠肺炎を抑制したりその影響に対処するための行動 は，ほとんどDiginexが制御できるものではない。ウイルスが伝播し続けると，Diginexは隔離，市場低迷，疫病に関連する顧客行動の変化，その従業員への影響を受ける可能性がある。1つまたは複数のDiginexクライアント、パートナー、サービスプロバイダ、またはサプライヤーは、財務的ジレンマ、遅延または支払い遅延、破産保護の申請、トラフィックの急激な萎縮、または疫病の発生によってトラフィック中断を受ける可能性がある。現在，新冠肺炎に対するワクチンや特効抗ウイルス療法はない。経済や社会生活への規制緩和は新たな事件を招き、規制の再実施につながる可能性がある。経済状況が普遍的に減速し、資本市場の変動、及び新冠肺炎の疫病が金融サービス業に与える普遍的なマイナス影響を受けて、Diginexは新製品とサービス を発売できることを保証できない或いは期待の成長率に達する。新冠肺炎発生をめぐる不確実性により，コロナウイルスの発生や対応に関する財務影響を合理的に見積もることはできないが，Diginex 2020年の財務状況や経営業績は影響を受け続ける可能性があり，他の面でも悪影響を受ける可能性がある。

資産管理業務に関するリスク

Diginexが管理する資産価値(“AUM”)の変化 は収入や収益の低下を招く可能性がある.

資産管理業務(“資産管理業務”)は、主に資産管理価値のパーセンテージで計算される費用を含むと予想され、場合によっては、業績費用は通常、顧客報酬のパーセンテージで表される。Diginexが資産を管理する市場における資産の価格変動を含む多くの要因が、

このようなイベントの発生は，DiginexのAUM，収入，収益(あれば)の低下を招き，資産管理業務の成功に負の影響を与える可能性がある

Br資産管理業務は高度に規制されており、規制機関は斬新で予期しない方法でデジタル資産にこれらの法規を適用したり、説明したりする可能性がある。

資産管理は高度に規制された業務であり、多くの法律と法規の要求に制約されている。これらの規定は資産管理の顧客を保護することを目的としているため，Diginexが期待した方式でその資産管理業務を発展，拡張，あるいは展開する能力を制限する可能性がある.また、Diginex投資の基金は不明確または制定されていない規制制度によって制限されるだろう。Diginexが投資する基金が管理する資産が証券とみなされているかどうかに曖昧な点があれば、多くの法規のこのような基金への適用性は明確ではなく、間接的に資産管理業務に悪影響を及ぼす可能性がある。また，Diginexは自身(Diginexの他のビジネスラインを含む)とその顧客とファンドとの利益衝突や利益衝突に対する見方を解決しなければならない.特に、Diginexは、その顧客および基金の最適な利益で行動することを要求され、これは、それ自身の主要なビジネスラインに割り当てるのではなく、その顧客および基金に機会を割り当てることを含むことができる。さらに、規制当局は、基金顧客の最適な利益とは何かを決定する上でかなりの自由裁量権を有し、潜在的な衝突の審査を強化している。Diginexがその中の任意の利益衝突を適切に処理できないか、または適切に処理できないように見える場合、Diginexがその中の任意の利益衝突を適切に処理できないように見える場合、名声損害、訴訟、規制手続きまたは処罰、罰金またはbr}制裁に直面する可能性があり、いずれもDiginexの業務、財務状況、および運営結果に実質的かつ負の影響を与える可能性がある。また，Diginexには任意の潜在的な衝突について顧客や投資家の同意を得ることが要求される範囲である, このような同意を得ることができなかったまたは遅延した場合は、Diginexがいくつかの商業的機会を利用する能力に重大かつ負の影響を与える可能性がある。

Diginexの他の投資ツールへの投資は重大なリスクに直面する可能性がある。

Diginexは自身とその管理する基金を代表して集合投資ツールに直接または間接的に投資することができ，Diginexはこれらのツール投資のすべてのリスクに直面する可能性がある。集合投資ツールの価値は，それぞれの資産の価値変動によって変化する.Diginexが管理する集合投資ツールに投資すると，Diginexのこのようなツールへの投資表現はDiginex以外の者の投資や研究能力 に依存する.このようなツールが提供する証券は、通常、適用される証券法に基づいて登録されるのではなく、免除登録された取引において提供される。

Diginexが投資するデジタル資産基金は本質的に規模が小さく、実証されていない。

Diginexは記録の少ないまたは記録されていない基金に投資する可能性があることから，このような基金はDiginexが予想していたリターン を発生させることができず，さらにはこのような基金に割り当てられた投資が完全に損失する可能性がある。

取引業務に関するリスク

デジタル資産を短時間で販売することは特に危険があるかもしれない。

Diginex は空デジタル資産を作るかもしれない。このような空売り取引では，Diginexはそれが所有していないデジタル資産を売却し，通常第三者から借りてくる.デジタル資産の貸借市場は現在限られており，短期的に証券や他の成熟資産の市場のように発展·安定することは不可能であり，Diginexを リスクに直面させる。

Diginexは借入した任意のデジタル資産を返す責任があるため，Diginexは第三者に交付された日までに等量の デジタル資産を購入することを要求される.空売りデジタル資産の価格が空売りの日からDiginexがデジタル資産を借り換えた日までの間に上昇すれば，Diginexは空売りにより損失を被る.任意の損失の金額はDiginex が空売りにより支払う可能性のある保険料や利息金額を増加させる.空売りによりDiginexは借り入れたデジタル資産に関する無限リスク に直面しているが，これらのデジタル資産の価格には上限がないためである.デジタル資産を購入して空手形自体を清算することは、デジタル資産の価格をさらに上昇させ、いかなる 損失を悪化させる可能性がある。不利な市場条件では、Diginexはその空売り交付義務を履行するためにデジタル資産を購入することが困難である可能性があり、必要な資本を調達するために他のデジタル資産を売却しなければならない可能性があり、この場合 はそうするのに不利である。他の空売り者が類似した要求を受信した場合に借入資産の返却要求が発生すると， “空にする”が発生する可能性があり，Diginexは最も不利な時間に公開市場で以前に空売りした借入デジタル資産を購入方式で置き換えることを余儀なくされる可能性があり，価格は最初の空売り資産時に受け取った収益 よりもはるかに高い可能性がある.また、, Diginexが空売りする資産の日取引量や時価が限られていれば，Diginexはその納入義務 を履行するために資産を購入することが困難である可能性がある.Diginexの空売りと“空売り”デリバティブは投資レバレッジの一形式であり，Diginexの潜在損失額は理論的には無限である。

Diginexのオプション取引は重大な危険に直面する可能性がある。

Diginex は、デジタル資産または非デジタル資産のオプションを交換することができる。購買と売却見下落オプションとコールオプションは高度に専門化された活動 であり、その投資リスクは一般投資よりも高い。オプションへの投資は対象資産への投資よりも大きく変動する可能性がある。理論的には、保険をかけていない電話ライターの損失は無限だ。対象資産の取引が制限されれば、取引またはオプションを行使する能力が制限される可能性がある。取引所取引のオプションとは異なり， は対象ツール，満期日，契約規模，実行価格で標準化されているが，場外オプション(取引所で取引されていないオプション)の条項は通常オプション契約の他方との交渉によって決定される.このような配置は、オプションをカスタマイズするためのより大きな柔軟性を可能にするが、場外オプション は、通常、取引所取引オプションよりも大きな信用リスクを含み、取引所取引オプションは、取引所の決済組織によって保証される。本稿を作成する際には，デジタル資産の取引所取引や場外オプションの可用性 は限られているため，より強固なオプションタイプの利用可能な条項に比べて条項があまり有利ではない可能性がある.

Diginexのデリバティブ取引は大きなリスクに直面している可能性がある。

デリバティブ は、証券、通貨、金利または指数のような1つまたは複数の参照資産または指標の価値に基づく金融商品である。Diginexがデリバティブを使用するリスクは、直接投資証券や他のより伝統的な投資に関するリスクとは異なり、さらにはより大きい可能性がある。また，デリバティブの価値は標的資産や指標に基づいているにもかかわらず，デリバティブは通常Diginexが標的資産に直接投資する権利と同じ権利を持たない.

デリバティブ は，市場の発展に伴い起こりうる価値変化や，デリバティブ取引がDiginexが期待する効果を生じないリスクなど，多くのリスクの影響を受ける.デリバティブには、誤った定価や不当な評価のリスク やデリバティブ価値の変化が標的資産や指標との期待相関が実現できない可能性があるリスクも含まれている。 デリバティブ取引は変動性が大きい可能性があり、Diginexの損失はその投資金額を超える可能性がある。また、デリバティブ取引はDiginexが投資レバレッジを創出することを可能にし、これらの損失を悪化させる可能性がある。Diginexのデリバティブはいつでも流動性の強い二次市場が存在するわけではない可能性があるが，Diginexは有利な時間や価格で派生商品を起動したり清算したりできない可能性があり，大きな損失を招く可能性がある。

また，デリバティブは専門的なツールであり，直接投資とは異なる投資スキルやリスク分析が必要である。デリバティブを使用するには，基礎ツールだけでなく，デリバティブ自体も知る必要がある.特に，デリバティブの複雑さは達成された取引を監視するために十分な制御 を維持し，デリバティブがDiginexポートフォリオに増加するリスクを評価する能力が要求される。

Diginexの通貨取引は重大な危険に直面しているかもしれない。

Diginex は銀行間市場で貨幣取引が可能であり，商業銀行機関からなるグローバルネットワークであり，外国通貨で取引されている。銀行とトレーダーで取引される契約の日替わり価格変動に制限はありません。銀行や取引業者はDiginexにこのような取引について保証金の入金を要求するかもしれない。銀行と取引業者は通貨で市場を続ける必要はない。

ある時期、ある銀行は通貨契約の見積もりを拒否したり、見積もりの売買価格差が異常に大きかったりします。取引通貨契約の手配は1つまたは複数の銀行としか達成できない可能性があるため、流動性の問題は多くの銀行とこのような手配を達成する問題よりも大きい可能性がある。政府当局が実施している信用制御は，このような取引をDiginexが本来行う取引規模よりも低く制限する可能性がある。このような 取引に対して，Diginexは銀行の倒産や銀行がこのような契約を履行できないか拒否するリスクに直面している.これらの契約の多く(すべてでなければ)は金利変化の影響を直接受ける。銀行間市場の場合、政府介入の影響も特に顕著かもしれない。

Diginexの取引は信用リスクに直面する可能性がある。

信用 リスクとは，証券の発行者や取引相手が満期時に支払いや交付義務を履行できないか，または履行したくないリスクと，発行者や取引相手の支払い能力が懸念されることにより取引価値が低下する関連リスクである.Diginexが取引する証券の発行者が証券義務の履行を拒否できないリスクに加え、Diginexは取引相手、取引所、委託者、管理人、他のDiginex資金、証券または他の資産を借りている可能性のある金融仲介機関がその義務を履行できないリスクに直面している。これらの取引先のいずれも，破産，流動性の欠如，紛争，運営失敗，あるいはその他の原因でDiginexに違約する可能性があり，この場合，Diginexはそのような取引のすべてまたはほぼすべての価値を損失する可能性がある.Diginexがデジタル資産先物やデリバティブ取引に特化した取引所で取引を行えば，その取引所の信用リスクに直面する。

Diginex はそのリスクを開放する義務はなく，そうすればヘッジ取引が無効あるいはDiginexの全体業績 を低下させる可能性がある.

Diginex には義務がなく，そのリスクを開放する義務がない可能性がある。しかし、Diginexの投資または取引資産の時価を証券市場変動および金利変化の影響から保護すること、Diginexの投資または取引資産の未達成収益を保護すること、任意の貿易または投資のリターン、利益または収益を増加または保持すること、およびDiginexの投資または取引資産の未達成収益を保護すること、およびDiginexの投資または取引資産の時価を保護すること、Diginexの投資または取引資産の時価を証券市場変動および金利変化から保護すること、およびDiginexの投資または取引資産の時価を保護すること、およびDiginexの投資または取引資産の時価を保護すること、またはDiginexの投資または取引資産の時価を保護すること、およびDiginexの投資または取引資産の時価を保護することを含む、オプションDiginexの任意の負債または資産の金利または通貨両替リスクをヘッジする；Diginexが今後購入することが予想される任意の資産の価格上昇を防止すること、またはDiginexが適切であると考えている他の任意の態様。 Diginexの任意のヘッジ活動の成功は、ヘッジポリシーで使用されるツールの表現とヘッジされた資産の表現との間の関連性の程度を正確に評価する能力にある程度依存する。多くの資産の特徴は市場の変化や時間の経過とともに変化するため，Diginexのヘッジ戦略の成功は，その継続的な再計算，再調整，効率的，タイムリーなヘッジを実行する能力にも依存する.また， Diginexはリスクを低減するためにヘッジ取引を行う可能性があるが，このような取引は実際にはリスクが増加する可能性があり，あるいはDiginexの全体的な業績がこのようなヘッジ取引に従事していない場合よりも悪い可能性がある.

Diginex は取引ミスが発生したり，取引ミスの影響を受ける可能性がある.

エラー は、Diginex AccessまたはDiginexまたはその代表が実行する取引に関連する可能性がある。取引エラーは、例えば、誤った資産を購入または販売する場合、または購入または売却エラーの数に起因する様々な場合 によって生じることができる。 取引エラーは、しばしば損失をもたらし、これは重大な損失である可能性がある。エラーが第三者によって引き起こされる場合、Diginex は、任意の第三者がこのようなエラーに対する責任に契約または他の制限が存在する可能性があるにもかかわらず、エラーに関連する任意の損失の賠償を求めることができる。

Diginexの取引注文はタイムリーに実行できないかもしれない。

Diginexの取引戦略は、様々な金融商品の組み合わせにおいて全体的な市場地位を確立し、維持する能力に依存する。 Diginexの取引注文は、例えば、取引量の急増、またはDiginexまたはその取引相手、ブローカー、取引業者、エージェント、または他のサービスプロバイダによるシステム障害を含むため、タイムリーに効率的に実行できない可能性がある。この場合，Diginexはその頭寸の部分しか得られないがすべての構成要素ではないか，あるいは全体の頭寸を調整する必要があれば，Diginexはこのような調整を行うことができない可能性がある.したがって，Diginexは予想される市場地位を実現できず，損失を招く可能性がある.また，Diginexは電子実行システム(将来的には新しいシステムや技術に依存する可能性がある)に大きく依存することが予想され，いくつかのシステムによって制限や誤りを受け，Diginexの取引注文が中断する可能性がある.

完全な情報不足により，Diginex は損失に直面している.

デジタル資産の便利な取引業者として、Diginexは多くの異なる取引相手と様々な資産の取引を行う。 DiginexはDiginexよりも正確または完全な情報を持つ他の人と取引する可能性があるため、 Diginexは特定のツールの価格が大きく変動する前に、不利な価格で不利な手がかりを蓄積する可能性がある。これらのイベントの頻度や規模が増加すれば，Diginexの損失が増加する可能性があり，Diginexに実質的な悪影響を与える可能性がある.

Diginex アクセスは技術パートナーの失敗の影響を受ける可能性がある.

Diginex Accessは他の技術プロバイダ，すなわちFISとItiviti(以下のように定義される)に依存し，製品の一部として何らかのサービスを提供する.これらのサービスがもはや利用可能でない場合、Diginex Accessは、どのような理由でも、契約下の クライアントにサービスを提供することができなくなる可能性がある。

投資製品業務に関するリスク

規制当局はDiginexが投資製品を発行する能力を決して許可または厳格に制限しないかもしれない。

多くの規制機関はDiginexが投資製品を発行することを許可する必要があるかもしれない。証券取引所上場機関のような任意の規制機関または他の許可を必要とする機関が、投資製品またはそのいくつかの態様に反対する場合、この規制機関は、投資製品が司法管轄区域で発行されることを阻止することができ、または許可された場合、許可を取り消すことができる。Diginexが投資製品を提供するために制御する必要がある規制環境は複雑で広く変化しており，Diginexはこれに成功しない可能性がある。

しかも、法律法規は時間の経過とともに変化するかもしれない。したがって，Diginexが必要な承認やライセンスを取得しても，Diginex業務への継続的な脅威は，時間の経過とともにこのような運営許可が撤回されたり大きく変化したりする可能性があり，投資製品業務やその顧客に大きな悪影響を与える可能性がある.

競争 はデジタル資産を引用した投資製品が増加する可能性がある。

デジタル資産業界は初期段階であるが、デジタル資産への開放を提供するために、いくつかの国/地域で証券化製品や集団投資計画を作成する例がある。これらの会社やデジタル資産取引所へのアクセスを提供する会社は、いくつかの重要な取引所を含め、投資製品業務を競争しています。 新規参入者の出現に伴い、この競争は激化する可能性があり、投資銀行などの大型金融機関を含め、Diginexよりも多くの資源、技術、流通ルートを持っています。競争の激化は投資製品業務の市場シェアを失い、良質な製品が出現し、利益率を圧縮するなどの のいずれも投資製品業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。

Diginex は，業務の発展に必要な総エージェントネットワークを構築できない可能性がある.

投資製品業務販売戦略の重要な構成要素の一つは流通業者との合意である。 このようなDealer協議会が実行されることは保証されず，流通業者はDigital Assetsに関する製品販売への参加を拒否する可能性がある.

投資製品を正確に説明できなかったことは財政的で規制的な危険を招く可能性がある。

製品事業に投資する業務計画は、小売顧客を含む異なる専門知識を有する顧客を求め、最大の注意義務を負い、最大の規制保護を受ける可能性がある。投資製品が印刷または口頭で正確または完全に記述されていない場合、投資家はその投資製品のリスク状況について賢明な決定を下すことができない可能性があり、これは訴訟、監督管理罰金、調査、賠償を招く可能性がある。このような不正確な開示が告発されても確認されていなくても，投資製品事業やDiginexは大きな名声被害に直面している可能性がある。以上のいずれもDiginexの業務，財務状況，運営業績に大きな悪影響を与える可能性がある

投資製品業務は技術故障の影響を受ける

投資製品業務は技術を利用して依存し、このような技術は故障やエラーが発生する可能性があります。 はアプリケーションを使用して製品の価格設定を予定しており、定価モデルが正確でなければ、製品は公正な価値とは大きく異なる価格で発行される可能性があり、Diginex損失および/または投資家への潜在的な損害を招き、顧客が財務賠償を受け、規制制裁および罰金を受ける可能性があります。製品の後続推定値には、潜在的な不正確および/またはこのような製品のリスク管理およびヘッジ方式の誤った推定のリスクも存在する。また、投資製品業務は様々な取引所に製品を上場しようとしており、一部の取引所は投資家への流動性を確保するために市を作る必要があるかもしれない。したがって，Diginexは非常に自動化度の高い市販システムが必要となり，このようなシステムが故障すると，Diginexは様々な法規に違反して罰金 に直面する可能性があり，それにより損失を被る可能性のある投資家を賠償せざるを得ない可能性がある.このような“市を作る”活動 はまた、製品を作成するために必要な自動化および凝集性技術、および が基礎リスク開放を正確な方法で自動実行する必要がある新しい証券の発行を含むであろう。ミスすると、Diginexがこのような製品においてヘッジ不足や過剰を招き、それによって生じる損失に直面する可能性がある。

資本市場業務に関するリスク

Diginex は発行に成功した発行者や投資家ネットワークを構築できない可能性がある.

デジタル証券の発行によるグローバル資本市場への進出を求める発行者を支援するための資本市場業務を開発している。 そのため、資本市場業務はその 顧客から投資家にアドバイス、発行、配布を提供する。

成功するためには，Diginexはクライアントから製品を取得しなければならず，それができる保証はない. これまで，分散台帳技術をその証券製品に用いる可能性のある発行者は限られていることを探索したい.また、製品Diginexは、取引を実行し、支払いを受けることができるように、魅力的な条項および信頼できる顧客の提供を支援し、デジタル証券 を高品質の製品に使用することができ、より大きな市場参加者を引き付けることができることを証明することが重要である。

しかも、Diginexは発行に参加するために投資家を探さなければならないだろう。まだ投資家たちにデジタル証券の潜在力に関する多くの教育が必要だ。Diginexが発行者から高品質の製品を獲得しても、それは投資家、特に機関投資家を見つけることができ、その多くの投資家の投資許可は、提供されたデジタル証券を購入するためのデジタル証券 を含まないことは保証されない。

Diginexが魅力的な製品および/または投資家を見つけることができなければ、その業務、運営結果、財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

資本市場業務は株式発行の成約に高度に依存して収入を生む。

資本市場業界の配給代理、ブローカー、引受業者、および他の参加者および発行者コンサルタントは、通常、発行募集資金総額のパーセンテージで支払われる金を受け取る。このような費用は資本市場業務が大部分の収入を得ることが予想されるところだ。したがって、収入目標の達成に成功することは、資本市場業務がまだ初期段階にあるため、極めて少量の取引完了に高度に依存する。製品販売を完了して費用を徴収できなければ、Diginexの業務、運営実績、財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

デジタル証券の発展は技術と規制の挑戦をもたらし、Diginexはこのようなトークンの開発、マーケティング、発売に成功できない可能性がある。

デジタル証券の開発には，Diginexやその下請け業者における多くの技術専門長が必要であり，運営と安全である。Diginexは、デジタル証券の作成またはマーケティングに成功するために必要な技術的スキル、専門知識、または規制承認を得ることができないか、または得ることができない可能性がある。デジタル証券の開発と作成に成功しても、 は投資家の期待に達しない可能性がある。また，デジタル証券は技術的故障に遭遇したり，その の主要な目標を実現できない可能性がある.

デジタル証券は広く採用されないかもしれないし、ユーザーは限られているかもしれない。

デジタル証券は、大量の発行者、ブローカー、または所有者によって使用されない可能性があり、またはデジタル証券の持続的な作成と発展は公衆の利益が限られている可能性がある。このような使用不足や興味の欠如は資本市場業務に否定的な影響を及ぼす可能性がある。

デジタル証券の発行や流通に関する提案や協力を提供する際には，特定の法律や規制リスク が存在するこれらの証券はDiginexに対するクレームを引き起こす可能性がある。

Diginexが業務を展開する各司法管轄区において、デジタル証券の発行と流通に関する提案と協力を提供することは、法律と規制リスクをもたらす。デジタル証券製品に関する法律や規制構造 は不確定であり、変化や不一致が生じる可能性がある。このような挑戦的な局面は、Diginexが規制カバー範囲のない司法管轄区域で提案およびサービスを提供することをもたらす可能性がある。また、デジタル証券は、司法管轄区域内で配布されてもよいし、現地の法律によりそのようなデジタル証券の受信を許可されていない投資家に配信されてもよい。

Diginex は、その資本市場業務の主要市場には、以下の内容(および 運営に必要な関連ライセンス)が含まれると予想されている

資本市場業務がこれらの管轄区域でサービスを提供する許可証を得ることができなければ、Diginexは現地会社とのパートナー関係の構築を求める。

Diginex は、その行為が証券提供および販売に関する米国の法律に適合することを保証することなく、いかなる取引も行うつもりはなく、いかなる米国 者との証券の購入または販売を誘導または誘導しようともしない。Diginexが将来、任意の米国人との任意の取引を求めるか、または任意の証券 の購入または販売を誘導または誘導しようと試みる場合、Diginexは、取引所法第15(B)節の要求に従って米国ブローカーとして登録するか、または米国ブローカーと協力することを求める。

Exchange業務に関するリスク

取引所の発展(以下の定義)は財務、技術、監督面の挑戦をもたらし、Diginexは の開発、マーケティング、取引所の発売に成功できない可能性がある。

取引所業務は、仮想通貨取引所(“VCE”)とデジタル証券取引所(“DSE”)(VCEとDSE、総称して“取引所”)の2つの異なる規制概要をカバーし、VCEが最近発売された。取引所の発展には大量の資金，Diginex経営陣の専門知識，時間と労力 が必要である。様々な理由により，Diginexは仕様を変更しなければならない可能性があるか，あるいはこれらの仕様や任意の形式で正常に動作するネットワークを実現するように交換を開発できない可能性がある.これらの取引所は開発とメンテナンスに成功しても、投資家の期待に達することができない可能性がある。例えば、br取引所が既存の従来の資産取引プラットフォーム(さらには他のデジタル資産取引所)よりも安価または効率的な取引を提供することは保証されない。さらに、取引所が故障したり、十分に発展または維持されなかったりする可能性があり、これは、取引所および取引所取引の資産に負の影響を与える可能性がある。

は，取引所業務自体やDiginexの他の業務部門とともに十分なキャッシュフローを生成し，取引所運営に必要な資本要求や支出を満たすことを保証することはできない.また、Diginex は、取引所の開発に必要な技術スキル、専門知識、または規制承認がないか、または得られない可能性がある。Diginexは競争的に専門家を募集し続けることを求めてきたが、適切な訓練を受けた管理、技術、科学、研究、マーケティング者が不足し、取引所の発展と維持を発展させ、維持する可能性がある。また，取引所の開発·維持のためには，重大な法律や法規上の問題を解決する必要があり，これらの問題を解決するには膨大な時間と資源が必要となる。例えば、取引所は、必要なKYCおよびAMLチェックがbrクライアントおよびデジタル財布上で実行されることを保証するためにシステムを確立する必要があるであろう。Diginexがその目標を完全に実現し，それに適した複雑な規制要求を満たすように取引所を発展させることは保証されない.Diginexがすべての法規および法的要求に適合した方法で取引所を発展させることに成功し、そのような取引所の効用および価値をユーザに示すことができない場合、または取引所の商業実行可能性に必要なデジタル資産が十分な需要を必要としない場合、取引所業務は生存できない可能性があり、Diginexの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

規制部門は取引所が運営を開始することを決して許可しないかもしれない。

多くの規制機関は取引所が運営を開始することを許可する必要があるかもしれない。任意の規制機関が取引所または取引所のいくつかの態様に反対する場合、規制機関は、取引所が司法管轄区域で運営を開始または運営を継続することを阻止することができる。Diginexが対応すべき規制環境は複雑で広く変化しているが，Diginexはこれに成功しない可能性がある。

規制部門は取引所に特定の製品を上場することを許可しないかもしれない。

Diginex は多様な製品を開発し，取引所でこのような製品を発売する予定である。規制当局は、いくつかの製品を取引所に列挙することを許可しない場合があり、または製品を提供することができる市場または人口統計(例えば、小売顧客の参加を制限する)を制限する可能性がある。このような制限は予想される収入に悪影響を及ぼすかもしれない。また，規制承認が必要であるがこのような承認を得ていない司法管轄区域内で製品が意外に提供された場合，Diginexに対して規制措置 が行われる可能性がある。

Diginexはその取引所でスポット以外の製品を提供することが大きなリスクに直面している可能性がある。

デジタル資産先物およびデリバティブは、多くの司法管轄区域において、規制された金融商品または他の規制枠組み に属するとみなされるか、または規制される可能性がある。Diginexは適切なライセンスを申請していない可能性があり、このような製品 を提供または継続できない可能性がある。

その新規性と専門性により，デジタル資産先物やデリバティブはDiginexとその顧客や顧客の損失リスクを大きく増加させ，さらにDiginexに対する訴訟リスクを増加させている。Diginexの リスク緩和策は不十分である可能性がある。

Diginexの取引所業務は信用リスクの影響を受ける可能性がある。

信用 リスクとは、借り手または取引相手が の満了時に支払いまたは交付義務を履行できないか、または履行したくないリスクと、借り手や取引相手の支払い能力が懸念されるため、取引が発生できない可能性があるか、または取引価値が低下する可能性がある関連リスクである。Diginexは、借り手が融資義務の履行を拒否するリスクのほか、取引相手、取引所、委託者、管理人、他のDiginex資金や他の資産を借りている可能性のある金融仲介機関がその義務を履行できないリスクに直面している。これらの当事者のいずれかが破産，流動性の欠如，紛争，経営失敗，その他の原因でDiginexへの債務を滞納している可能性があり，この場合，Diginexは意外な損失を受ける可能性がある.自身の取引所の信用リスクに加えて，Diginexがデジタル資産先物やデリバティブに特化した第三者に依存すれば，これらの第三者の信用リスクにも直面する.

取引所は広く採用されない可能性があり、ユーザは限られている可能性がある。

Br}取引所は、デジタル資産の大量の発行者、ブローカー、または所有者によって使用されない可能性があり、またはデジタル資産取引所の作成および発展を継続することに対する大衆の興味は限られている。このような使用不足や興味のない場合は、取引所の取引量に悪影響を及ぼす可能性がある。

代替 は、デジタル資産取引所と競合するデジタル資産取引所を確立することができ、またはこれらの取引所よりも広いデジタル資産取引所を使用することができる。

デジタル資産取引所は、取引所と実質的に同じまたは同様のプロトコルを使用するか、または取引所によって提供されるサービスと実質的に同様のサービスを容易にする取引所が存在するか、または確立することができる。取引所 は、このような任意の代替ネットワークからの競争に直面する可能性があり、これは取引所に悪影響を与え、Diginexの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を与える可能性がある。

すでに複数のデジタル資産取引所がVCEと競争する。VCEがこのような競争相手と区別する機能を提供できない場合、あるいはそのような競争相手による定価圧力により収入が予想を下回る場合、VCEは生存できない可能性があり、Diginexの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を与える可能性がある。

取引所およびそれに依存する任意の分散台帳技術は、ネットワーク攻撃のターゲットである可能性があり、またはその下位コードに利用可能なbr}脆弱性が含まれている可能性があり、これは、セキュリティホールおよびbr取引所で取引されるデジタル資産の損失または盗難をもたらす可能性がある。このような攻撃やセキュリティ被害が発生すると，Diginexを責任や名声被害に直面させる可能性があり， はデジタル資産の使用を深刻に制限し，影響を受けるデジタル資産の市場価格を低下させ，Diginexへのクレーム を招く可能性がある.

取引所、その構造ベース、およびそれらが依存するまたは依存するソフトウェアアプリケーションおよび他のインターフェースまたはアプリケーション(分散分類帳技術を含む)は検証されておらず、取引所およびこれらのシステム上で作成、転送または格納されたデジタル資産が中断または完全に安全でないことは保証されず、これは、許可されていない 転送、これらのシステム上の投資家のデジタル資産の完全な損失、または市場参加者がアクセスしたくない、デジタル資産または取引所を採用および使用することをもたらす可能性がある。さらに、分散台帳技術を含む取引所およびそれらが依存する任意の技術は、ネットワーク攻撃のターゲットとなる可能性もあり、弱点の識別および利用を試みることは、デジタル資産の損失または盗難をもたらす可能性があり、これは、逆に、取引所およびDiginexの採用および成功に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。これらのリスクのいずれもDiginexの業務，財務状況，運営結果に大きな悪影響を与える可能性がある

一部のデジタル資産取引所の運営は規制されておらず、透明性が不足しており、これは市場がこのような取引所に対して自信を失ってしまう可能性がある。

デジタル資産取引所は比較的新しく、場合によっては規制されない。また、一部の取引所は、その所有権構造、管理チーム、会社の実践、規制コンプライアンスに関する情報を提供しているが、他の多くの取引所は提供していない。したがって、市場は、大量のデジタル資産取引を処理する有名な取引所を含む、透明性が低いか、または規制されていない取引所に自信を失う可能性がある。近年、多くのデジタル資産取引所 は、詐欺、業務失敗、またはセキュリティホールによって閉鎖されている。また、大きなデジタル資産取引所はハッカーやマルウェアの目標であり、法執行行動を監督する目標となる可能性もある。これらの取引所市場の安定性の不足およびこのような取引所の一時的または永久閉鎖は、デジタル資産市場に対する人々の自信を低下させ、デジタル資産価格のより大きな変動を招く可能性がある。このような潜在的な結果は取引所の採用と成功に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

Digivault(“ホスト業務”または“Digivault”)に関するリスク

ホスト業務の発展 は財務、技術、監督方面の挑戦をもたらし、Diginexは の開発とマーケティングホスト解決策に成功できない可能性がある。

現在発売されているエスクローソリューションKelvinとHeliosの持続開発には，大量の資金，Diginex経営陣の専門知識，時間と労力が必要である。様々な理由から，Digivaultは がホスト·ソリューションの仕様を変更する必要がある可能性があり，これらの仕様を実現するようにサービスをさらに開発できない可能性がある.信託ソリューションは開発とメンテナンスに成功しても、投資家の期待に達することができない可能性がある。例えば、ホスト·ソリューションが現在の従来の資産(さらには他のデジタル資産)よりも安価または効率的なサービスを提供することは保証されない。さらに、ホスト·ソリューションは、障害が発生したり、十分な開発または保守ができなくなる可能性があり、これは、保有するデジタル資産に悪影響を及ぼす可能性がある。

Digivault自体やDiginexとの他の業務部門が、ホスト·ソリューションを実行するために必要な持続的な資本需要および支出を満たすために十分なキャッシュフローを生成することは保証されない。Digivaultは、ホスト·ソリューションの開発に成功するために必要な技術スキル、専門知識、または規制承認を備えていないか、または得られない可能性があります。 Diginexは競争的な方法で専門家を募集し続けることを求めてきたが、適切な訓練を受けた管理、技術、科学、研究とマーケティング担当者が管理解決策を開発と維持することが不足している可能性がある。また，ホスト·ソリューションを開発·維持するためには，重大な法律や法規上の問題を解決する必要があり，これらの問題を解決するには膨大な時間と資源が必要となる。KelvinとHeliosが同時に発売されたにもかかわらず、Digivaultがその目標を完全に実現する方法でホスト解決策を開発し、それらに適用される複雑な規制要件 を満たし、必要な運営許可証を取得できる保証はない。Diginexがすべての法規および法的要求に適合した方法でホスト·ソリューションを開発および維持し、そのようなサービスの効用および価値をユーザに提示することに成功しなかった場合、またはホスト·ソリューションのビジネス実行可能性に十分な需要がない場合、 Digivaultは実行不可能である可能性があり、Diginexの業務、財務状況、および 運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

多くの規制機関は管理された解決策が作動することを絶対に許可しないかもしれない。

多くの規制機関は異なる管轄区域で管理された解決策を運営することを可能にする必要があるかもしれない。任意の規制機関 が管理ソリューションまたはそのいくつかの態様に反対する場合、規制機関は、それらが司法管轄区域 で動作を開始するか、または動作を継続することを阻止する可能性がある。Diginexが実行可能なホスト業務を経営するためには，制御が必要な規制環境は複雑で広く変化しており，Digivaultは決して成功できない可能性がある。このような規制問題は、規制機関の罰金や禁止を含めて、Diginexの業務、財務状況、運営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

ホスト解決策は広く採用されない可能性があり、ユーザは限られている可能性がある。

Br}ホスト·ソリューションは、大量のデジタル資産保有者によって使用されない可能性があり、またはデジタル資産管理サービスの作成および開発を継続する公衆利益が制限される可能性がある。このような使用不足や興味がない場合には がホスト·ソリューションに対するビジネス実行可能性の需要不足を招く可能性があり、Diginexの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

Br}ホスト·ソリューションおよびそれに依存する任意の分散型台帳技術は、ネットワーク攻撃のターゲットである可能性があり、またはその下位コードに利用可能な脆弱性が含まれている可能性があり、これは、セキュリティホールおよび が保持または格納しているデジタル資産の損失または盗難をもたらす可能性がある。このような攻撃やDigivaultのセキュリティが損なわれた場合、Digivaultは責任 および名声障害に直面する可能性があり、このような攻撃はデジタル資産の使用を深刻に制限し、影響を受けるデジタル資産の市場価格の下落を招き、Digivaultに対するクレームを引き起こす可能性がある。

ホスト·ソリューション、その構造ベース、およびそれらが依存するソフトウェアアプリケーションおよび他のインターフェースまたはアプリケーション(分散分類帳技術を含む)は検証されておらず、ホスト·ソリューションがbrであるか、または完全に安全であることを保証することができず、これは、投資家のデジタル資産の完全な損失をもたらす可能性があり、市場 参加者がアクセスしたくない、デジタル資産またはホスト·ソリューションを採用し、使用することができる。上記の例は、限定されるものではない

Digivaultは、ホスト·ソリューションの安全を確保し、このような イベントの発生を防止するための措置を継続しているが、ホスト·ソリューションが完全に安全であり、攻撃から保護される保証はないが、いずれの 障害も、Diginexの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

Digivaultが必要な保険範囲を得ることができるか，あるいはその顧客に保険 を提供できる保証はない.

Digivaultは保険を受けられず，顧客を引き付ける能力に悪影響を与え， 創造能力を低下させる可能性がある.

税収に関するリスク

デジタル資産の 税務処理は不明です。

Diginexが業務を展開している管轄区の税法によると、デジタル資産の処理方式は不明である。Diginexは、デジタル資産またはデジタル資産に関連する業務および取引が、デジタル資産をめぐる法制度の発展により、Diginexの運営業績が悪影響を受ける可能性があることを含む、1つまたは複数の 司法管轄区域で不利な税収結果を受ける可能性がある。

上場企業関連リスク

Diginex は上場企業としての運営経験が限られており、アメリカの報告会社としてその義務を履行する費用が高く、時間がかかる可能性がある

同社の幹部は米国上場企業を経営した経験がなく、適用された法律、規則、法規を遵守する能力が不確定となった。会社が米国上場企業に適用されるすべての法律、規則、法規を遵守できなかったことは、私たちまたは私たちの経営陣を規制審査や制裁を受ける可能性があり、会社の名声や株価を損なう可能性がある。

米国の報告会社として、同社は大量の法律、会計、その他の費用を発生させた。米国報告会社“br”になるまで、同社は以前、米国証券取引委員会に定期報告やその他の報告書の準備や提出を要求されておらず、上場企業に適用される米国連邦証券法の他の要求も遵守することが求められていなかった。当社はこれまで、2002年の“サバンズ-オキシリー法案”第404条または“サバンズ-オキシリー法案”や、米国に証券登録された上場企業に適用される財務報告内部統制のような開示制御および手続きの確立および維持を要求されていない。外国の個人発行者が免除できない報告書と会社管理義務を遵守するには、これらの追加的な規制要件が満たされることを保証し、私たちの法律、保険、財務コンプライアンスコストを増加させるために、会社管理層メンバーおよびその財務および会計担当者が時間と資源を他の職責から移転する必要がある可能性がある。当社では、発生する可能性のある追加コスト金額またはそのようなコストの時間を予測または推定することはできません。上場企業に関連する任意の重要なルールまたは要求を遵守できない場合、 のような失敗は投資家の自信を失い、会社の名声を損なう可能性があり、br社の証券の市場価格の下落を招く可能性がある。

Diginexは外国の個人発行者として，米国証券法で規定されている複数の規定に制約されておらず，米国上場企業よりも米国証券取引委員会に提出された情報が少ない

Diginex は、米国証券取引委員会規則および条例で定義された初めての公募株であるため、“取引法”の下での開示義務を規範化するいくつかの規則および“取引法”に基づいて登録された証券 に適用される委託、同意または許可に関する手続き要求を含む米国内で組織された会社のすべての開示要求 に適用されない。また，Diginexの上級管理者や取締役は，会社の証券を購入·販売する際には，“取引法”第16節の報告や“ショートライン”利益回収条項および関連ルールの制約を受けない.また，Diginexは米国上場企業のように頻繁にあるいはタイムリーに米国証券取引委員会に定期報告や財務諸表を提出する必要はない.したがって，Diginex に関する公開情報は米国上場企業に比べて少ない可能性がある.

Diginex は米国上場企業のあるナスダック社のガバナンス規則に適用される制約を受けない

Diginex は、会社が会社の管理のいくつかの面でシンガポール会社のbr法律を遵守することを可能にするナスダック社のガバナンス規則の条項に依存する権利がある。これにより、当社はナスダック上場アメリカ会社が適用する会社管理要求とは大きく異なるいくつかの会社管理実践 に従うことができる。

また，Diginexの監査委員会は米国上場企業の追加ナスダック要求に適用される制約を受けず， は監査委員会のすべてのメンバーが“独立している”と肯定的に認定し，当社に適用される基準よりも厳しい 基準を使用している.ナスダックの会社管理規則の要求は、他の事項を除いて、アメリカ上場会社はある株式報酬計画を実施し、普通株の発行は株主の承認を得なければならないが、同社は初公募株としてこれらの計画を遵守する必要はない。

第 項4.会社情報

答え：会社の歴史と発展

Diginexの歴史と発展は登録声明のタイトルで説明されている

これらの 記述は、参照によって本明細書に組み込まれる。また、Diginexの歴史と発展に関する情報は“業務の概要“下だ。

米国証券取引委員会は、米国証券取引委員会に電子的に提出された報告書、依頼書、情報声明、その他の発行者(Diginexを含む)に関する情報を含むウェブサイトを維持する。Diginexはまだwww.diginex.comで公共サイトを維持しています。 私たちのサイト上の情報は参照によって本20-Fテーブルに組み込まれておらず、本フォーム 20-Fの一部も構成されていません。

B. 業務の概要

概要

Diginex

Diginex はシンガポールに登録された金融科学技術会社で、同社は製品を開発し、サービスを提供し、解決策を開発し、 分散分類帳と他の技術を利用して金融市場と現在の暗号通貨業界の効率を向上させる。 Diginexは未来のすべての金融と非金融取引データが分散台帳に記録されていると信じている。これにより、金融サービス業は、セキュリティおよび信頼されたデータへのアクセスに依存する金融資産取引の開始、配布、および実行のコストを低減することができる。

歴史.歴史

Diginex はマイルズ·ペレムによって2017年6月に香港で創設された。同社は、2019年10月に設立され、シンガポールで運営されています。 Pelhamさんは、みずほ証券の転換可能な債券の前の世界的な主管です。さんDiginexのPelham作成は、分散型台帳技術を使用して金融市場における潜在的な効率的収益を達成するために、技術と資本市場の複雑な広範な知識の組み合わせが必要であることを彼の理解に基づいています。既存の参加者 が業務を展開する新しいモデルに移行することは困難であり，そのコストベース と既存の従来の業務モデルを考慮すると，変化に抵抗すると考えられる.彼は新しい種類の金融機関を作る機会を発見した。

Diginexの設立時には、Pelhamさんはまた、デジタル資産掘削事業Diginex高性能計算有限公司(“DHPC”)を独自に所有していた。2018年1月、ペラムはこの投資をDiginexに移した。2018年7月、DHPCの51%の株式(定義は後述)が、1，000万ドルの現金と5，000万ドルのマディソン株を含むマディソンホールディングス株式会社(“マディソン”)に6，000万ドルで売却された。

Diginexの創業者と初期従業員(“創設チーム”)は2017年下半期と2018年第1四半期に分散型分類帳技術の金融市場における既存の応用を研究し、主に仮想通貨と初のコイン発行(“ICO”)である。仮想通貨投資や取引に関連するいくつかの業務が盛んに発展していることを観察しているが、規制が業界の歩みに追いついていないことを懸念している。Diginexは，既存会社と連携して仮想通貨インフラを構築する機会をいくつか考えた後，自分の仮想通貨取引所や信託解決策を構築することにした.Diginexは様々な許可証の申請を監督するコンプライアンスチームを招聘し、デジタル資産監督をさらに発展させることを提唱し続けている。Diginexは、その機関の採用と市場を成長させるためには、全面的なデジタル資産規制の枠組み が必要だとしている。多くの機関投資家が資金を投資製品に配置する傾向があるため、Diginexも香港証券及び先物事務監察委員会(“証監会”)にナンバープレート を申請し、1匹の多マネージャー基金を運営している。

創設チームのICOに対する分析は、大多数のコインは実際にはスタートアップ会社に対する規制されていない証券製品であるにもかかわらず、彼らはこれを拡張可能な業務であるとは考えず、その上で金融技術やサービス業務 を構築することができないが、基礎技術(ブロックチェーンネットワークとスマート契約)はbr}債務、持分、代替ツールの機関製品に適用できると結論した。この業務に参加するためには、証券ナンバープレート、投資銀行コンサルティングサービス、技術製品と解決策が必要だ。創設グループは、分散台帳技術の資本市場における影響は、従来の証券の取引形態(例えば、分散台帳上のデジタル証券として)または配信方式(例えば、技術プラットフォームによる細分化)を変更するだけではないことを認識している。彼らは、分散型台帳技術が革新的な金融商品を作成することができると信じており、これは、分散台帳に記録された投入(安全かつ信頼できる取引データ)に基づいて証券をプログラムすることによって、 彼らの資金コストを低減する方法を提供する。

Diginex は、データおよび証券から分散台帳に移行することによって生成された完全なバリューチェーンを取得するために、包括的な製品、サービス、および解決策を構築し、開発し続けている。

Diginex は香港、シンガポール、ホーチミン、ドバイの事務所に約120人の従業員を持っている。Diginexは最近、東京、ベルリン、ボストンの事務所を閉鎖することでその地理的足跡を固めた。ロンドンのオフィスビル賃貸契約は終了したが、Diginexは新冠肺炎制限終了後、ロンドンで新たなオフィススペースを獲得すると予想している。その間、従業員は在宅で働いている。

業界 背景

分散型台帳は，これらの当事者間で“配布”(共有)されるネットワークにおける各当事者間の取引記録を含む台帳である.ネットワーク内の参加者が取引を分類帳に追加することを要求すると、取引は、中央授権点または制御点を必要とすることなく、取引 を確認することを可能にする合意アルゴリズムを使用して、ネットワーク内の他のコンピュータ(ノード)にブロードキャストされる。検証されたトランザクションは、設計上のレビュー追跡を残すために、永続的かつ変更不可能(不変)な方法でネットワーク に追加される。ネットワーク内の各参加者は に同時にアクセスして情報を見ることができ，これらの情報は暗号化機能を用いることで保護される.ネットワークは、共通(誰にも開放されている)、許可された(承認された当事者のみに開放されている)、またはプライベートであってもよい。

ブロックチェーンは、取引データが特定のタイムスタンプ付きセットにグループ化される分散型台帳である。集合に入ったデータが合意 になると，その集合は“hash”と呼ばれる暗号署名を用いてカプセル化され， カプセル化された“ブロック”が作成される.そして，このブロックは数学的に台帳上の前のブロックとバンドルされ，1つのチェーンを形成する.ブロックチェーン は、これらの用語がしばしば誤って交換されて使用されるにもかかわらず、分散分類帳である。

Diginex は分散台帳技術がワークフローをより自動化し，安全かつ透明にする可能性があると信じている. 取引は通貨価値の交換に限らず，任意のデータの交換である.したがって，分散台帳技術はデータベースを維持するすべての業務に適している.2015年には世界経済フォーラム(World Economic Forum)は2027年までに世界のGDPの10%がブロックチェーンネットワークに格納されると推定しています

他にも、分散分類技術の潜在的な利点は、(I)中央制御点(中間者)の取引を確認する必要を解消して価値を創出する場合に、取引を近接またはリアルタイムに処理および決済する場合に生じる。(2)知的契約に埋め込まれたビジネスロジックに従って当事者間取引の自動化を実現することが効率化でき、(3)確認され変更できないことを参加者が知っているより多くの情報を提供することは、当事者間の信頼不足による経済的価値を低減することができる。

Gartner Researchは、2025年までにブロックチェーンの商業付加価値は1760億ドルを超え、2030年には3.1兆ドルに急上昇すると予測している。予測された成長速度は，より多くの企業 が分散台帳にデータを転送すると，より多くの会社がアプリケーションを構築し，付加価値用例が増加するというDiginexの予想と一致する.

2018年以降、ベンチャー企業はブロックチェーン業界の会社に数十億ドルを投資している。これには投資 の多くの異なるブロックチェーンプロトコルが含まれており，各プロトコルは自分の合意メカニズム，プログラミング言語，ルールを持ち，これらのルールはどのような情報を共有し，どのような形で共有し，誰に共有するかを制御している.Diginexはブロックチェーンプロトコルでもなく，分散帳票でもなく， も自分のブロックチェーンを設計するつもりはない.逆に，Diginexはブロックチェーンと分散台帳をデータ記録保存の基礎層と見なし，各当事者間の取引をより知的(自動化)，より速く，安全にする.

金融サービスビジネスチャンス

Diginex は，分散分類技術が創出する価値の大部分が金融サービス業界 に現れると信じている.アクセンチュアはMcLaganを用いて全世界の8つの収入で計算した最大投資銀行のまとめた運営コストデータから2017年の深い影響分析を行い、ブロックチェーンは中央財務報告の面で70%の潜在コストを節約でき、コンプライアンスの面で30%-50%を節約でき、KYCと顧客の自己登録などの集中運営の面で50%を節約し、貿易支持、中間事務室、清算と決済などの業務の運営面で50%を節約できると推定した。研究した8つの投資銀行の300億ドルのコスト基数では、80億ドルを節約できると予想される。また、サンタンド銀行によると、ブロックチェーン技術は清算と決済を簡略化し、KYCと入社を改善し、迂回速度の遅い支払いネットワークを改善することで、2022年までに銀行業のインフラコストを150億ドルから200億ドル下げることができる。

ベイン社が2017年に調査を受けた金融機関のうち、約80%の幹部が分散台帳技術が変革をもたらし、市場に大きな影響を与えると考えている。Diginexは，この潜在力を発揮できなかった従来機構 がリストラ，アウトソーシング/オフショア，一般プロセスの自動化に自分を制限することは，将来的にその業務モデルを新たなコストモデルに移行することが困難である可能性があり，このモデルでは，技術プラットフォームは分散分類帳技術 を利用して証券をより効率的に発行，配布，取引するであろうとしている。Diginexはまた，個人，企業，政府が分散台帳により多くの取引データを記録することや，データの透明性，自動化と不変性の利点が十分に利用されるにつれて，大量の革新的な新金融製品が出現し，従来の製品やサービスと正面から競争するとしている。

業務 行

Diginex は互いに補完するいくつかのビジネスラインを構築し，その顧客に製品やサービスを提供する.これらの業務には、Diginex Access、(Iv)投資製品業務、(V)資本市場業務、(Vi)資産管理業務を含む (I)取引所業務、(Ii)信託業務、(Iii)取引業務がある

顧客

Diginexのビジネスラインは多様なクライアント群のニーズをよく満たすことができ，これらのクライアント群は分散台帳技術の利用から利益を得る.Diginexはその潜在顧客群を，(I)現在のデジタル資産投資家，(Ii)従来機関投資家，(Iii)金融サービス業務，(Iv)非金融サービス業務の4つに分類している.

実体中国語壁には、便利化取引員とDiginex金融サービス員を指定されたオフィスエリアに隔離することが含まれ、場外取引員とDiginex業務の他の人員は異なる勤務場所で物理的に隔離されている。取引や保留注文情報にアクセスする権利を有する者 はExchange業務運営チームに限定される.

情報の壁は、制限されたアクセス権限およびパスワードを有する特定および別個のアーカイブシステムを使用して、敏感な情報への不正アクセスを防止および制御することを含む。これらの制限されたフォルダへのアクセスは、証監会および首席コンプライアンス官の許可を得たDiginex者だけが許可することができる。文書および電子メールに関する情報セキュリティを確保するために、強力なITインフラストラクチャを実施していますが、これらに限定されません

資産管理業務が管理する基金の投資情報は独立したプラットフォームに格納されており、資産管理者のみが にアクセスすることができる。資産管理業務は現在ヘッジファンドのうちの1つを管理している。対象ファンドの投資戦略 は資産管理者のみがアクセスでき，対象ファンドの実投資保有量 は標的ファンドマネージャからDiginexに透明ではない。

これらの取引所は、他のDiginex事業から分離された独立したプラットフォーム上に設立されている。任意の実際的または明らかな利益衝突を回避するために、取引所で任意のDiginex エンティティの市取引を行ってはならない。しかしながら、取引業務は、場外取引またはその清算リスク管理タスクの一部として取引所で取引を実行することができる。

機構方法

Diginex は、分散型台帳技術会社は、金融サービス業の個々の利害関係者の需要を理解するだけでなく、銀行、ブローカー、取引所、委託者、投資家、基金管理人、監査人、監督機関が使用する一連のレガシーシステムと組織構造をどのように制御するかを知る必要があり、分散分類技術が金融市場において創造する価値を実現する必要があるとしている。Diginexは，この理解がDiginexが言うDiginexがその業務ごとにとっている“機構方法”に現れていると信じている.

Diginex はロンドン、ホーチミン、香港に主に位置する完全な(フロントエンドとバックエンド)開発チームを持っている。Digivaultに取り組んでいるエンジニアを除いて，すべての業務部門はDiginexチーフ技術官が率いる一般エンジニアリングチームの資源を利用することができる.首席技術官は業務ラインを越えて資源を分配し、ブロックチェーンと分散台帳技術分野の新たな発展とリスクを上級指導部に通知する責任がある。

Diginexの開発作業も第三者サプライヤーを利用している。たとえば，Diginexは取引所を開発するためにハイブリッド手法を用いており， 内部チーフアーキテクチャと高度開発者がアーキテクチャを設計して広範なコード審査を行い，外部サプライヤー が実施に取り組んでいる.サプライヤーの最も重要な選択基準は技術専門、IT安全と市場名声 及び資源可用性、スケジュール、管理とコストである。業務分析者はまた、顧客のニーズを翻訳する上で重要な役割を果たし、実施段階の時間とコストを節約する。

また，Diginexは2020年3月16日にあるソフトウェアコンポーネント(“ソフトウェア”)を購入するプロトコル を締結し，このソフトウェアコンポーネントはDiginexが開発したモジュールと統合して取引所で使用している.

競争優位

Diginex は，その運営する業務分野ごとに競争相手がおり，そのうちのいくつかが製品を発売し， の収入創出を開始している.Diginexは，その中核的な競争優位性は，一連の相補的な製品とサービスを組み合わせ，金融市場で分散分類技術の全価値を実現できる少数の会社の1つであるとしている.次表にDiginexビジネスライン間の計画の協同効果 について概説した。

Diginex は、業界の成熟とDiginexの成功に伴い、これらの相乗効果が市場に認められると信じている。 Diginexは将来、より多くの全方位サービス会社の競争に直面することが予想される。合併·買収活動は、Diginexと類似した幅広い製品供給を実現するためにDiginexのライバル間で行われる予定である。しかし、Diginexは、しばらくの間、従来の金融サービス会社が傍観したり、自社業務でアプリケーションを開発したりするとしている。したがって、Diginexは、自分の業務を構築し、より大きな顧客基盤と貸借対照表を伴って各ビジネスラインの規模メリットをサポートすることを実現する機会があると信じている。

成長戦略

その重要な製品と業務ラインを発売した後、Diginexは、その運営 インフラ、グローバル業務、および機関方法を利用してパートナー関係を確保することができ、それによってユーザの取得を推進し、他の司法管轄区で許可証 を取得して、その潜在的な顧客基盤を拡大することができると信じている。次の表にDiginexのビジネスラインごとの現在と期待顧客 および販売と成長戦略を示す.

Diginexは、複数の司法管轄地域の潜在的な顧客を狙うつもりであるが、取引所業務、ホスト業務、取引業務、投資製品業務、資本市場業務、および資産管理業務は、規制部門の承認を得たか、または米国の法律顧問の提案を得ていない限り、彼らの予想活動が適用免除になることはない。Diginexは主に入社KYC文書収集と検証を使用して、米国人がいつDiginexサービスを使用しようと試みるかを評価する。

デジタル証券に近い

発行、提供、または取引の司法管轄区域で証券に分類される可能性のある規制機関brへのデジタル資産の懸念が高まっており、これは米国証券取引委員会を含む規制機関の著しい法執行から分かる。Diginexはこれらの懸念を認識し，最初からこのような懸念を緩和することに取り組んでいる。

VCEは現在、散財者および機関投資家に開放されており、ビットコイン、イーサ、USDC、および将来発売される予定の様々な他の安定コイン(“Sablecoins”)を提供している。

DSEは相応のライセンスを取得し，沢西島とシンガポールでのデジタル証券取引を許可する予定である。これは、カード取引業者のみが入ることを許可し、適切な制御プログラムを作成して、ブローカーがDiginexの取引条項および条件を遵守することを保証する。

いずれの取引所に上場する前にも、デジタル証券と仮想通貨は厳格な職務調査と承認を経なければならず、これはデジタル証券と仮想通貨を提供する司法管轄区の法的意見を得る必要があり、これらの管轄区域のデジタル資産に対する監督処理は明確ではない可能性がある。異なる管轄地域からの意見が議論されている場合、デジタル資産がデジタルセキュリティである閾値が高いほど である。

デジタル資産を受ける前に、ホスト業務は同様の方法を採用するだろう。現在および近いうちに、取引サービスは、すべての場合に適切な規制範囲 が申請され、承認されない限り、デジタル証券を受け入れたり、実行したり、取引したり、保有したりしない。

資本市場業務は不動産権益 のようなデジタル証券に分類される資産のマーキング化に集中しているため、Diginexが適用する規制カバー範囲は 基準、すなわちどのデジタル資産もデジタルセキュリティであることが望ましい。

Diginex は、いかなるアメリカ人との取引もしようとしないし、 のいかなるアメリカ人とのいかなるデジタルセキュリティの購入や販売も誘導または誘導しようともしない。もしDiginexが将来、いかなるアメリカ人との取引を求めるか、または米国人との任意の安全の購入または販売を誘導または誘導しようとする場合、Diginexは、取引法第15条(B) の要求に基づいて、米国ブローカー-トレーダーとして登録するか、または米国ブローカー-トレーダーとの協力を求める。

取引所業務

概要

Diginex は仮想通貨，安定貨幣，デジタル証券とそのそれぞれのデリバティブの取引を促進するための取引所を建設している。Diginexの目標は、散戸、専門投資家、機関投資家に真のグローバル化された完全に許可された取引所と監督機関を提供し、投資家保護に全面的な監視ツールを提供することである。取引所はDiginex 使命声明の核心構成部分である：推進機構はブロックチェーンと分散台帳技術を採用して、金融市場の効率 を実現する。取引所業務は，現在シンガポールで運営されているVCEとブランド名EQUOSで運営されているDSEからなる.VCEは2019年第4四半期に内部テスト版を開始してテストを行い、2020年第2四半期にシンガポールで運営を開始した。DSEは2021年下半期に沢西島とシンガポールで発売され、許可を得る予定だ。2020年2月28日、VCEはシンガポール“支払サービス法”に基づいてライセンス保有免除を取得し、規制機関が完全なライセンス申請を決定するまで運営を継続することを許可した。完全なライセンス申請は2020年5月17日に提出され、9~12ヶ月以内に決定される予定だ。これらの取引所の最初の重点はヨーロッパとアジアの顧客にサービスを提供することになるだろう。

歴史.歴史

創設チームは2017年通年で伝統的な証券取引所と初歩的な会談を行った。当時，すでにいくつかの有名な仮想通貨取引所が出現し，報告された取引量に非常に興味を持っていた.技術問題(主要な取引所の安全ハッカーによる暴露)、監督管理の不足(市場乱用の噂を招く)及びbr}の小売流量に対する明らかな関心は創立チームに明らかな機会を提供し、それが全世界最大投資銀行で数十年間販売と取引業務を管理して獲得した技術と資本市場の専門知識を利用できるようにした。創設チームは、規制機関が仮想通貨取引所の大多数を取り締まることは避けられず、投資家の利益を保護し、犯罪者やテロリストが取引所を不正に使用することを防ぐための許可証を発売するとしている。創設チームはまた、伝統的な金融市場に典型的なインフラが不足していることを発見し、機関投資家 が安心してデジタル資産を取引することを阻止する可能性があると考えている。

Diginexは2018年第1四半期に取引所を設立する戦略決定を行った。Diginexは，自分の実行プラットフォーム(協力や白いラベルを貼るのではなく)を制御することが加速機構の採用を加速する唯一の方法であり， はこの新興業界で主導的なシェアを占めるように位置づけていると結論した。これを実現するためには，Diginexは以下の分野で積極的なリーダーシップを発揮する必要があり，取引インフラ は除外する

Diginex は取引所設立の戦略決定を行って以来，これらの分野のいずれもリードしている.2019年第1四半期、Diginexは資本市場業務を開始し、全世界をリードする全方位サービスプロバイダーとなり、債券、株式と代替ツールの機関発行者に融資サービスと技術プラットフォームを提供することを目標とした。Digivaultは2018年12月 に設立され、エンジニアがデジタル証券を設計する際にこれらの標準 を使用するので、相互運用標準ERC 20、ERC 1400、およびERC 1404をサポートしている。Digivaultはまた、ビットコイン、Tether(“USDT”)、ドル硬貨(“USDC”)、 Paxos Standard Token(“PAX”)およびTrueU.S.(“TU.S.”)をサポートする。

広範な探索を経て、Diginexは2018年第3四半期に伝統的な取引システムの設計と実施とデジタル資産取引所製品の専門知識を完璧に結合した取引所業務担当者を招聘した。日本最大のビットコインスポット市場取引所の一つである最高取引官brを務め、そこでアーキテクチャ、インフラ計画、数量化自動化による市戦略の設計を含む流動性供給プラットフォームの建設を監督した。その後、2019年9月に同取引所の当時の首席技術官に加入した。

設計 は2019年第1四半期に始まり、サプライヤーは2019年第2四半期に開始することを選択しました。取引所の発展は外部サプライヤーの使用に関連しており、各サプライヤーは自社の製品専門知識を持ち、上場時期を加速し、Diginexが所有するコア取引システムの知的財産権を開発する。全体構造はDiginexがサプライヤーと設計を協議し、その後サプライヤーが実施し、サプライヤーの仕事はコード審査と品質保証テストを受けなければならない。これらの取引所の浸透テストは、推奨されている第三者ネットワークセキュリティ試験会社NCC Groupが2020年第2四半期に完成した。

第三者コンポーネントを使用する場合、これらのコンポーネントは品質保証テストを受け、製品全体が完了に近づいたときに第三者浸透テスト を受ける。また，Diginexは2020年3月16日にDiginexが開発した取引所用モジュールと統合されたマッチングエンジンソフトウェアを購入するプロトコルを締結した。

製品

取引所

VCEとDSEは同じ技術インフラを共有するが，異なる製品を提供するほか，異なるユーザアクセス権限と顧客体験の異なる交換と見なすことができる.

Exchange業務は，その流れがクライアントのニーズと完全に一致することを保証する.そのため，取引所業務は自分で市になることはなく，第三者を用いて市商となるだけで，取引中のいかなる利益衝突も回避する.取引業務は、取引所の清算リスクを管理するために取引所業務によって使用され、清算の影響を取引所業務から分離する。

取引所業務はまた、洗浄取引(架空の取引形態であり、このような取引では、取引は真の取引および販売を行っているように見えるが、取引は真の市場頭寸なしに行われているように見える)および虚偽注文を監視および報告するための市場監視ツールのセットを有し、顧客が悪意のある行為によって操作されないことを保証し、一部の顧客が他の顧客に対する優位性を得ることを防止する不公平なやり方を防止する。

親権

Digivault は取引所業務のクライアントにホストサービスを提供する予定である.KelvinおよびHeliosは、マネージドビットコインおよびイーサブロックチェーンに基づくいくつかのデジタル資産の機能を発売し、発売以来、ビットコインのサポートを増加させた。Digivault は、デジタルセキュリティホストまたは仮想通貨ホストを提供する必要がある場合に、ホストおよび支払い機関許可証を申請し、各管轄エリアに基づいて信託および信託業務と連携する。Exchange Businessはまた クライアントにホストオプションを提供し，第三者委託者を選択する.Digivaultについての詳細は、タイトル “を参照してくださいDigivault”.

預金と引き出し

Diginexは米国ネバダ州に本社を置くグローバルサービス会社Prime Trustとニューヨークの商業銀行Signature Bankを統合し，取引所に法定の輸出入サービスを提供する.

役割分担

Diginex は，多くの仮想通貨取引所が小売顧客のために構築されており，エンティティが単一のユーザ名， パスワード，二要素認証のみを持つことを許可していることを発見した.Diginexの経験によると，これは機関にとって受け入れられないため，Diginex は多くのメンバ機関にメンバごとに単独の登録アカウントを設定することを許可し，役割と権限は完全に分離されている. クライアントは 制御を高度な操作が必要な活動のために多様な認証と承認を設定することができる.

派生製品 決済ソリューション

この は先物市場が決済のための毎日オークションである.この方式の利点は，透明で取引可能な決済価格と，構造的製品の固定価格である。

クロス資産担保

これは顧客が多様な形の担保を使用してデリバティブ取引を行うことを可能にする。例えば、彼らはエーテルを保持し、ビットコイン先物取引の担保として使用することができる。

完全なbrポートフォリオレベル保証金

取引所は、個人が取引所に保有するより広いポートフォリオを考慮することにより、単独の取引または頭寸のみを考慮するのではなく、顧客の保証金要求を評価する。これは，リスクや保証金要求を評価する際に顧客の総資産をより有効に利用し，デリバティブ取引所を行うために必要な資本金を削減するのに役立つ。たとえば，顧客が取引所で取引を行う際に多スポットビットコインと空名義価値の等しい先物を行う場合，空先物頭寸を単独で評価する場合 に比べて，顧客は彼らの頭寸がヘッジされているため，それほど多くの資本を必要としない.Diginexはこれは競争優位であり，多くの他の取引所 はこのヘッドセットをより大きなポートフォリオの一部と見なしていないため，顧客は同じ 取引により多くの資本を提供する必要があると考えている.

技術

Diginexの取引インフラは、大量のデータおよびスループットを高速に処理することができるように設計され、最大可用性を保証するために、工業レベルのデータ永続性およびフェイルオーバサービスをサポートする。DiginexはFIX 4.4 APIを用いており，これは多くの金融機関が使用する標準的な金融情報交換プロトコルである.WebSocketおよびReset APIおよびCCXT(暗号化通貨取引接続性のための特定ライブラリ )は、専門取引界に強化された接続性製品を提供する。

羅列する

Diginex は主要デジタル資産を取引所に上場する計画だ。幅広い職務調査を行った後にのみ、どの上場も考慮されます。 選択基準には、第三者業務計画審査、第三者コード審査、広範な背景調査 およびデジタル資産が証券であるかどうかに関する第三者法律審査が含まれます(適用すれば)。

入社する

自己登録システムは複数の技術プラットフォーム統合を有し、個人識別と企業エンティティ識別 と検証、アドレス検証、制裁スクリーニング、政治露出者(“PEP”)識別、不利なメディアスクリーニング、およびブロックチェーン取引分析審査をカバーし、これらはすべてリスク採点エンジンに役立つ。プラットフォーム統合パートナーはすべて厳格な職務調査要求を受けている。すべての入社した個人と会社の実体は持続的な監視と検討を受けるだろう。

DSEは，カードを持つエージェントのための会員モデルを運営することを目的としている.Diginexは、経営者が免許を持っている司法管轄区の法律に基づいて、広範な職務調査を経て、その顧客の入社プロセス を検証して初めて、ブローカーに加入することができる。

支払い

取引所業務は、フィアットおよびDigital資産取引における顧客の手数料支払いを受けることができる。現在，Diginexは場外ブローカーとの取引により，任意のDigital 資産を受け取った後，早急にFiatに変換する予定である。

規制カバー範囲

VCEにとって、主な規制懸念は、反マネーロンダリングとテロ支援(“CFT”)制御、および の強力な消費者保護である。現在、仮想通貨取引所に特化した法規が比較的少ない司法管轄区域で実施されているが、Diginexは、次の12~24ヶ月以内に、ほとんどの国がその国内またはその住民と運営する取引所にライセンスを導入したり登録したりする可能性が高いとしている。これは，2019年6月に承認されたFATFの仮想アセット事業者への提案 のおかげである.Diginexはこれを予見し，変化する版図 を作成している.

DSEの場合、Diginexは、シンガポールの認可市場 事業者、ヨーロッパの多国間取引機関、または米国の別の取引システムのような従来の証券取引所とより多くの規制処理を維持すると予想される。

Diginexが主な認可運営を求める司法管轄区について、Diginexは司法管轄区 の以下の基準を重点的に評価した

Diginex はシンガポールの監督機関であるシンガポール金融管理局に連絡している。VCEについては，シンガポールの仮想通貨両替許可制度が2020年1月28日に施行された。Diginexはただちに立法(支払サービス法)に基づいて免除 を申請し，VCE申請について決定 が決定するまで運営継続を許可する.この免除は承認された。完全なライセンス申請は2020年5月17日に提出され、9~12ヶ月以内に決定される予定だ。Diginexは申請の流れを支援するために現地の法律顧問と議論している。DSEについては，Diginexは2021年下半期に認可された市場事業者許可証を申請する。

Diginex は沢西州金融サービス委員会へのライセンス申請を開始している。DSEについては，1998年の“金融サービス(沢西島)法” に基づいてA類投資業務(投資取引)の登録を申請する。承認された指示的スケジュールは2021年第2四半期だ。

DSEについては，免許を持つブローカーのみが取引に入ることができる.Diginexはブローカー-トレーダー市場参加者の適切なレベルの制御と管理を確保する。Diginexは，このような枠組みでは 市場参加者がその現地法規を完全に遵守できるようにし，Diginexが取引所運営許可証を持っている地点でDSEで取引を行うことを予想している。

市場機会

Diginex は、ブロックチェーンおよび分散台帳の使用が金融商品を支える標準的な技術形態となり、分散台帳に記録された取引データが革新的な新しいツールを作成することができるので、将来のキャッシュフローの権利を表すデジタル証券の発行および取引が数十億ドルの市場機会になると信じている。Diginexはこの概念を証明する価値のあるプロジェクトは少数しか発売されておらず，資本市場業務は顧客のためにこのようなプロジェクトを開発していると考えている。Diginexはまた、市場が発展する前に、規制や規制などいくつかの問題を解決する必要があることを認めている。Diginexは、デジタルセキュリティ業界の発展において最適な地位にあり、リーダーシップを得るために、これらのすべての問題に取り組んでいる。

VCEについて、Diginexはそれが規制されていない小売に重点を置いた取引所からかなりの市場シェアを奪取できると信じている。規制機関は無照事業者に対して罰行動を取ったため、専門と機関投資家はDiginexの機能を鑑賞し、例えばそのホストサービス、独立口座、API及び工業レベルのデータ持続性と故障移転などである。

現在の仮想通貨市場規模は計算が困難であると広く考えられており，許可されていない取引所が市場を操作していることを証明する十分な証拠があるためである.Coin Metricsのデータによると，ビットコインは最大で最も広く使用されている仮想通貨であり，そのスポット市場の1日平均取引量は41億ドルである。これに対し、ビットコインデリバティブ市場の取引量は139億ドルであり、Diginexはホストや規制問題の解決に伴い、ビットコインデリバティブ市場の取引量が大幅に増加すると予想している。また、Coin Metricsは、ビットコインの取引量が指数的に増加すれば、取引量は米国株、債券、世界外国為替市場などの主要資産種別のレベル まで増加すると予想しており、最近の取引量はそれぞれ4790億ドル、8600億ドル、1.98兆ドルとなっている。これらの問題が解決されていない場合，Diginexは機関が資産管理業務や投資製品業務が獲得しようとしている投資製品を配置する傾向があると考えている.2020年第2四半期には、GrayScaleが最大の四半期資金流入を記録し、9.058億ドルとなり、2020年第1四半期の5.037億ドルの四半期高値のほぼ2倍となり、その大部分(84%)が機関から来た。Diginexは，機関の流れは の少数の仮想通貨に集中し，これらの仮想通貨では，ポートフォリオ配置(たとえば，多様化の利点による)， と様々な通貨によって支持される安定通貨が合理的であることを証明する可能性があるとしている.

競争優位

VCEとDSEでは，Exchange業務にはいくつかのライバルがいる.デジタル証券市場は比較的早い段階にあるため、DiginexはDSEの大多数の競争相手とその証券取引所製品を完全に発売していないと考えているが、既存の多くの取引所は製品の上場数と多様性、機関インフラが不足しており、および/または信頼できる司法管轄区で許可を得ることができない。DiginexのVCEは多くの成熟した企業と小売流量を争い，いくつかの機関に集中した取引所が機関流量を競合する.Diginexを競争相手とする機関重点取引所は主に米国に位置して許可を得ているが，Diginexの取引所戦略 はヨーロッパとアジアで許可を求めている。

Diginex はExchange業務が以下の競争優位性を持っていると信じている：

Digivault

概要

Diginexのホスト業務であるDigivaultはすでにDigital Assetsのためにケルビン(Kelvin)(以下のように定義)とHelios(以下のように定義)を開発し， 機関クライアントを狙う予定である.DiginexはDigivaultの85%の株式を持ち、残りの15%はDigivaultの鍵管理層が保有しており、彼らはネットワークセキュリティ業界で豊富な 経験を持ち、特にコア、金融サービス、セキュリティ、国防部門に高度に安全なエンドツーエンド情報技術(IT)ソリューションを提供している。Digivaultは2019年第4四半期にKelvinを発売し、ビットコインとイーサブロックチェーンのデジタル資産に基づくいくつかのコールドストレージ(以下、以下と解釈する)を提供することができ、ホストされた資産が無料額を超えた場合には、それに関連する保証書を受け取る。温存するためのHeliosは2020年第2四半期に打ち上げられた。

歴史.歴史

創設チームは2017年の仮想通貨業界の状況に対する研究により、機関の管理製品の不足は機関がデジタル資産を採用することを阻止する主要な要素であると結論した。創設チームはまた、カード保有者はどの機関もデジタルセキュリティ製品に参加するために必要な要求になると考えている。2018年第1四半期現在、多くの仮想通貨スタートアップ企業がこの問題を解決するために信託製品を発売または発表している。しかし，総財務損失のリスクを察知したため，2017年に取引所や取引プラットフォームから盗まれた2.66億ドル と2018年1月に1つの取引所から盗まれた5.326億ドルで証明されたように，創設チームはこれらの委託者の貸借対照表が機関投資家の懸念を解消することは困難であると考えている.創設チームは、信託サービスを提供するには、投資家をすべての財務損失から保護するための全面的な保険 が必要であることを明確に認識している。これにより，創設チームは保険業や金融機関の顧客とともに ネットワークセキュリティ解決策を設計できるチームを探している。Digivaultは2018年12月にイギリスで を設立した.

製品

ケルビン

Kelvin (“Kelvin”)は，ハードウェアセキュリティモジュールを用いてデジタル資産(秘密鍵)を物理 オブジェクト(キーカード)に変換することで設計されている.これらの物理オブジェクトは、クライアントデジタル資産の秘密鍵を持ち、その後、安全な保険ライブラリに格納される。キーカードがネットワークに接続されている計算機 端末に接続されていないため，コンピュータにハッカーアクセスされることができなければ，そのメモリは“寒い”と考えられる.DigivaultはMalca-Amitと協力協定を締結し、Malca-Amitは、Malca-Amitが運営する多くの国の顧客に安全な金庫(キーカードのための)および物流を提供するために、ダイヤモンドや貴金属などの貴重品の貯蔵と輸送に従事する有力な安全物流会社である。

ケルビンは、イーサ、ERC 20、ERC 1400、およびERC 1404を含むイーサントブロックチェーンに基づくデジタル資産をホストする技術能力を有する。 がこれらの相互運用性基準(ERC 20、ERC 1400、およびERC 1404)を選択したのは、エンジニアがデジタル証券を設計する際にこれらの基準を使用することが予想されるからである。ケルビンはビットコインおよびイーサをマルカ-アミートの金庫に格納し、PAX、USDT、USDC、およびTU.S.を含む他のデジタル資産をサポートする能力がある。

Diginex は、Kelvinが業界基準に適合し、競争力のあるbr}定価を提供できることを確実にするために、有力な保険仲介人と協力してきた。この過程で、ケルビンは潜在保証人のリスク評価士との第三者リスク評価を通過した。 Digivaultは受信したが競争力があると考えられる保険提案を受けておらず、信託資産が免責額を超えた後すぐに保険を受ける予定である。

ヘリオス

デジタル資産を実物に変換して保管(冷蔵)することは広く用いられている方法である。しかし，デジタル資産を“オフライン”に移動させることや，それによって生じるクライアントキーカード処理を保護するために必要なプログラム， は取引速度を低下させる.これは一部の投資家たちが受け入れられないかもしれない。この に対するDigivaultの答えはHelios(“Helios”)であり、これは、br}コア、国防、およびセキュリティ部門によって使用されるハードウェアに基づいて設計され、冷記憶解決策よりも速い抽出 を実現するために追加の機能を提供する永久的な“オンライン”記憶解決策である。Heliosは、鍵複製および/または盗難のための論理保護および ネットワークのためのハードウェア保護を提供する。Heliosは第三者サプライヤーによって運営される複数の高度なデータセンター内で保護されている。Heliosは2020年第2四半期に発売され、現在ビットコインとイータイを管理し、PAX、USDTをサポートする能力がある。USDCとTusa

Heliosの ベースラインコードはKelvinと共有され、これはシステム完全性、2つの製品のシームレスな統合を確保し、 の将来の製品更新をより簡単にする。Heliosはケルビンと同じベースラインコードを共有することで，ケルビンと同じデジタル資産をサポートすることができる.

レビュー と認証

ケルビンとヘリオスの開発段階全体が監査された。アプリケーション暗号化層はNorth Cyber Limitedの第三者コード審査を経ており，同社は高度なセキュリティ解決策を専門に提供するネットワークセキュリティコンサルティング会社である.Digivaultは2019年7月16日にCyber Essentials Plus認証に成功し、2020年8月25日に再認証を獲得し、Cyberfort Groupの子会社Arcturus Limitedが実行したことを審査し、同社は一連のグローバルネットワークコンサルティング、検査と防御セキュリティソリューションを提供した。Cyber Essentialsはイギリス政府が支持する計画であり、会社が最もよく見られるネットワーク脅威の防止を助けることを目的としている。DiginexはITやネットワークセキュリティソリューション社Ringus Solution Enterprise Limitedと連携してISO 27001遵守を支援しており，2021年第2四半期に認証を取得することを目指している。成功した認証は、Digivaultが資産の機密性、可用性、および完全性 を脅威および脆弱性から保護することを保証するために、ポリシー、プログラム、および技術制御の枠組みを実施したことを証明する。ケルビンとヘリオスの発射前に浸透試験が行われ，CREST(国際)基準を達成した。佳潔士は組織に国際認可の認証を提供し、浸透テストなどのサービスを提供する個人に専門級認証を提供する。DigivaultのAmazon Web Serices (“AWS”)インフラストラクチャおよびWebアプリケーションとアプリケーションインタフェース(“API”)のテストが2019年7月28日に成功した.DigivaultのAWSインターネットプロトコル(IP)，データセンターIP，APIとそのサイト上のすべての端末 の浸透テストが5月1日に完了した, 2020年にArcturus LimitedのCREST許可浸透試験器で試験を行った。2020年5月、このアプリケーションの暗号化層と業務論理層は、CU 53の第三者コード審査を受け、CU 53は、高度なセキュリティ解決策に特化したネットワークセキュリティコンサルティング会社である。

許可証

法規は従来の市場ホストを明確に定義しているが、秘密鍵を安全に格納するために必要なホスト配置には、特に鍵がデジタル証券または仮想通貨へのアクセスを提供する場合、特に鍵がデジタル証券または仮想通貨へのアクセスを提供する場合、Digivaultは、規制要求からも機関投資家の要求からも、デジタル証券を管理するためにライセンスが必要になると予想される。したがって，Diginexは，デジタル証券に十分な規制カバーを提供する前に，Digivaultは仮想通貨の信託 のみを提供することを予想している.

Digivault は、イギリス金融市場行動監視局(“FCA”)の規制制度に基づいてデジタル証券や小型支払機関許可証を受けることができる“投資保護·管理”の信託許可証を申請している。Digivaultは2020年6月にFCA反マネーロンダリング(AML)登録申請を提出した。 シンガポールでは、Diginexは2021年第1四半期に資本市場サービス許可証を申請し、“証券に信託サービス ”を提供する予定だ。

Digivaultは、イギリスおよびシンガポールとのライセンスに加えて、より広い運営基盤および適切な規制カバー範囲を可能にするために、既存の管理者と子預かり関係ネットワーク を構築することを意図している。いくつかの司法管轄区域、例えば香港では、2019年11月にデジタル証券取引所ホストに関する新しいガイドラインが発表されており、Digivaultは、子信託手配または完全な規制申請ではなく、Digivaultの技術を許可することを求める可能性がある。

市場機会

Diginex は、第三者ホストデジタル資産の現在の市場規模に関するいかなる信頼できるデータも知らない。現在，Diginexは の最大のデジタル資産委託者はCoinbaseであり，Coinbaseは2019年8月15日にXapoを買収した後に70億ドルを超える資産を預けることを発表している。Diginexは，機関のデジタル資産への投資，特にデジタル証券への投資， Diginexは，免許のあるデジタル資産委託者が必要となり，より多くの保険供給(とより低いコスト)が市場成長の背後にある駆動要因になると考えている。

Diginex は，DigivaultがCoinbaseのホスト業務のように，その関連する取引所業務から大量のホスト資産を吸引することを予想している.Diginexは、デジタル証券発行および流通に集中した資本市場業務および取引業務、投資製品業務、資産管理業務 も潜在的な信託顧客源を提供する。DigivaultはまたDigital Asset投資家を直接狙うだろう。

競争優位

Diginexが自分の機関ホストサービスを確立する戦略決定を行って以来，異なる程度の保険カバーを提供する仮想通貨信託解決策がいくつか提案されている。Diginexは，このような競争は生態系に対して健康であり，信頼できるホスティングソリューションの可用性が機関のデジタル資産の採用を推進するため，保険会社や投資家は市場がどのホスト機関に集中しているのかを見たくなくなり，複数のホスト機関が共存できる環境を招くと考えている。それにもかかわらず、DiginexはDigivaultは以下のような競争優位を持っていると考えている

貿易業務

概要

取引業務は利便化取引部門，清算リスク管理部門，場外取引部門，デジタル資産取引ツールDiginex Accessからなる。円滑化取引部門は場外取引市場の戦略を採用している。このようなサービスを提供するほか、場外取引プラットフォームは、場外取引市場の透明性の問題を解決するための取引リストプラットフォーム(“OTCプラットフォーム”)を発売することにより、仮想通貨と安定した場外取引量から一杯のスプーンを得ることを目標としている。清算リスク管理部門は取引所を代表して清算取引を管理する。現在および近いうちに、取引業務は、br}が申請され、適切な規制範囲が承認されない限り、取引を受け入れたり実行したり、デジタル証券を保有したりすることはない。

歴史.歴史

創設チームは豊富なデリバティブ取引経験を持っている.Diginexが2017年6月に発売した時点で、規制されている仮想通貨デリバティブ市場はほとんど存在しない。しかし、2018年には、規制されたデリバティブ製品や取引所プラットフォームの出現は、仮想通貨市場に伝統的なデリバティブ戦略を展開する機会を指すようになった。Diginexは2018年第4四半期、野村国際(香港)有限公司(“野村”)株デリバティブ取引アジア太平洋区担当、Diginexの取引担当を務めた経験豊富なデリバティブトレーダーを招聘した。取引インフラを発展させた後、利便化取引プラットフォームは2019年第2四半期末にオンライン化された。

2017年6月から2018年3月までの間に、仮想通貨の総時価は780億ドルから2600億ドルを超えて増加し、設立チームは新たに発売された取引所が急増していることに気づいたが、場外取引量はさらに上昇した。Diginexは市場参加者とされているため，Diginexにいくつかの潜在的な取引を提案した。Brのさらなる調査によると、多くは非合法製品のようであり、合法的な製品の多くは、複数の中間業者が手数料を争うか、KYC手続きが限られているか、取引の正当性を決定する手続きを作成していないか、またはデジタル資産の存在を証明するための決定された方法がないか、または一般に資産証明を提供することを望まない。Diginexは2018年12月、発見、コミュニケーション、入社、流動性供給、取引入金など、取引周期の様々な側面を管理することでこれらの問題を解決するための場外取引プラットフォームの開発を開始した。

貿易円滑化

取引部門はDiginex社員と既存株主から債券ツールの形で調達した資金プールを管理している。この債券は67.5万ドルを調達し、年間化額面金利は15%で、四半期ごとに支払います。債券期間は1年、満期日は2020年9月6日。発行者の選択により債券は随時償還可能であり，Diginexがそのリスクパラメータを再評価する際に完了したものであり，発効日は2020年6月1日である。

便利化取引プラットフォームは場外取引プラットフォームが捕獲した取引に便利を提供し、現在1つの香港に位置する取引業者ともう1つのイギリスにある取引業者が運営している。どのDiginexエンティティも、完全な記述 を保証し、利益衝突を除去するために、取引所での市取引を許可しないであろう。しかしながら、便利な取引部門は、その場外業務に生じるリスクをヘッジするために取引所で実行される可能性がある。

清算 リスク管理

取引業務はまた取引所に清算リスク管理サービスを提供する。これは保証金制限をトリガした取引所顧客のレバレッジのリスク管理に関するものだ。このサービスの目的は、取引業務のためのいかなる利益や損失を創出することではなく、平倉取引所のリスクを隔離することである。

場外取引

Diginex は，依頼者として取引したり，第三者機関を介して内部または外部でクライアントの注文にマッチしたりすることができる.このようなサービスを提供するとともに，Diginexは場外取引プラットフォームを発売し，Diginexはあらかじめ選別された参加者からデジタル資産を効率的に調達できると信じている。

場外取引カウンターは香港とシンガポールで運営され、そこですべての法定とデジタル資産支払いを実行します。シンガポールでは、場外カウンターはシンガポールの規制枠組みによって管轄され、2020年5月17日に提出されたVCE完全ライセンス申請に含まれる。このフロントはKYC/AML/CFT小切手、資金証明、富証明とデジタル資産源を含む厳格な操作要求の下で働いており、これらはすべて現地の司法管轄法に適合している。すべての顧客 はDiginexの香港またはシンガポールでの取引実体に加入している。これらの運営要求は，World-Check，Chainanalysis，Ellipticなどのコンプライアンスプラットフォームと連携して提供される.

Diginex アクセス

Diginex Accessは既存の機関プラットフォームの上に構築され、複数の取引場所にまたがる販売、取引、リスク管理、運営と流通に多資産種別の統合解決策を提供するデジタル資産取引ツールである。

Diginexは2018年12月、世界有数の技術、ソリューション、サービスプロバイダFISとライセンス契約(“ライセンス契約”)を締結し、資本市場に参加する業者、銀行、会社のためにDiginexにアクセスした。Diginex Access はデジタル資産取引とリスク管理プラットフォームである。ライセンスプロトコルにより，Diginex AccessはFISの機関取引とポートフォリオ管理プラットフォームFront Arenaと統合されている.Front Arenaは2017年現在、10，000人を超えるユーザーと100人を超えるお客様を有しています。その最大の顧客カテゴリは、商業銀行、プライベート銀行、投資銀行/ブローカー、伝統的なヘッジファンドです。

ライセンス契約の初期期間は5年であり、追加の5年間の期限が自動的に更新されます。ライセンスプロトコルにより，DiginexはDiginex Accessクライアントから得られた一定割合の料金をFISに支払う.

創設チームは投資銀行内部でFront Arenaを使用した豊富な経験を持っている.Diginexは、FISと連携して、Front Arenaの既存機関顧客群への潜在的なアクセスおよびFrontアリーナへの直通処理から利益を得るためのデジタル資産取引およびリスク管理プラットフォームを構築することを選択する(複数の取引所にまたがるアイデアは、電子注文管理 ，リアルタイム損益およびリスク、および運営および決済のバックグラウンド監視まで生成される)。Diginex Accessは、デジタル資産スポットと先物取引所、市場深度、流動性指標、残高、ポートフォリオ管理ソリューション、リスク管理ツール、履歴データ分析に市場接続を提供する予定です。

2020年7月、Diginexは世界の技術リーディング企業Itivitiとライセンス契約(“Itiviti協定”)を締結し、資本市場に参加する業者、銀行、会社(“Itiviti”)に解決策とサービスを提供し、その地位を強化し、Diginex Accessの能力を利用する。Diginex Accessはデジタル資産の取引とリスク管理プラットフォームであり，Itiviti上のT-Brickという機関取引やポートフォリオ管理プラットフォームの拡張となる.Itivitiは2020年1月までに1600人を超える顧客を持っている。その最大の顧客カテゴリは、商業銀行、プライベート銀行、投資銀行/ブローカーであり、伝統的なヘッジファンドである。

Itivitiプロトコルの初期期限は10年であり，いずれも24カ月後に終了する権利がある.Itivitiプロトコルにより，DiginexはDiginex Accessクライアントから得られた一定割合の費用をItivitiに支払う.Itivitiプロトコルによると、ItivitiはDiginexに無料サポート、トレーニング、専門サービスを提供する。

Diginexは Itivitiにより，本当にDiginexの興味に合ったパートナーを選択し，デジタル資産以外の大量のヘッジファンドに直接触れることができる.Diginex Accessは がデジタル資産スポットと先物取引所、市場深度、流動性指標、残高、ポートフォリオ管理ソリューション、リスク管理ツール、履歴データ分析に市場接続を提供すると予想している。この解決策は，買い手や売り手のクライアントや，自分のクォンタイズ実行方法を用いてシステム取引を行いたいクライアントや，Diginex Accessのアルゴリズムキットとそのユーザインタフェース上の機能を利用して取引を行いたいクライアントに合わせることができる.

Diginex は，大規模機関クライアント，特に既存のItivitiやFront Arenaクライアントは，企業システムの総所有コストを考慮した場合，Diginex Accessによりデジタル資産を取引する機能を増加させる傾向があるとしている.Diginex Access製品はFrontアリーナを用いて発表されており，Itivitiを用いたT-Brickのオプションは2020年第4四半期に を発売する.

市場機会

場外取引業務はデジタル資産の取引を促進した。Diginexは、場外取引は会社にとってもう一つの潜在的な業務機会であり、TABBグループのデータによると、場外取引量は数年前の取引所市場の2~3倍であり、取引所に相補的な収入源を提供している可能性があるとしている。

Diginex はDiginex Accessが多くの取引デジタル資産を満たす可能性があると信じている.これには、資産カテゴリ内の現職者 が、取引およびポートフォリオ管理のために、より強力な機関のトップダウン後方解決策 を探していることと、デジタル資産に接触したばかりであるが、FISまたはItivitiの顧客である可能性がある人とが含まれるであろう。このシステムは，買い手や売り手ユーザを改造することができ，必要に応じて柔軟にカスタマイズすることができる.

許可証

香港の法律によると、場外仮想通貨業務を経営するには監督管理の許可が必要なく、シンガポールで場外仮想通貨業務を経営することはVCEがすでに獲得した免除に符合する。場外取引業務は現在、その協力を介して香港実体Diginex Markets LimitedがFinCENに登録されており(登録番号：31000 138296010)、許可された取引タイプおよび顧客に応じて厳しい制御を受けている。

Diginex は場外取引業務の規制構造を評価し続けている。Diginexは特に安定通貨の規制処理と、仮想資産サービスプロバイダに対するFATFの提案が各司法管轄区域に基づいてbrをどのように実施するかに注目しており、この点で、場外仮想通貨業務は取引所と同様または同様の反マネーロンダリングによって承認される可能性が高い。

競争優位

貿易業務の競争は非常に激しい。例えば、多くの場外取引部門が注文に適合し、貸借対照表規模の巨大な元本で取引を行っている。Diginexは、貸借対照表上で競争するのではなく、場外取引プラットフォーム を発売することにより、取引当事者、取引が合法であるか否かを検証し、手数料を保持しながら取引を共有する手段を提供する。

Diginex は取引業務が以下の競争優位性を持っていると信じている

投資製品業務

概要

投資製品ビジネスは、様々な基礎資産(特にデジタル資産)によって駆動される製品の設計および流通を求めているが、例えば、バスケット資産として、またはそのような他の資産に対する相対的な業績などの株式または通貨などの他の資産を含むことができる。作成された製品タイプは、現在取引所業務によって提供されている製品にアクセスすることによって、その需要を満たすことができない可能性のある投資家を誘致しようと試みる。例えば、一部の顧客は、ビットコインのようなデジタル資産(例えば、ビットコイン)の開放を譲渡可能な証券(例えば、手形、証明書または権利証)のフォーマットで取得することを望むことができる。brのような投資家は、彼らの好きな特定の場所(例えば、現地証券取引所)で、それらの好きなアカウント(例えば、ブローカー口座)を介してそのような製品にアクセスすることを望む可能性もある。また、ある投資家は特定のリスクおよびリターン目標を有しており、これは従来の線形または場外製品では実現できない可能性があり、これらの製品では、投資リターンは通常、標的資産の価格変動と1対1で反映される。一部の投資家は、リスクの低い基礎デジタル資産に開口(例えば、資本によって手形を保護する)を有することを望んでいるか、またはリスクを増加させる(例えば、レバレッジによって)、または基礎資産の合意価格変動に関連する利息または他の形態の収入を潜在的に生成することを望むかもしれない。

ソース と流通

製品 は、Diginexによって独立して設計されるか、または顧客、コンサルタント、ディーラー、または他の金融業界参加者と議論される。したがって、Diginexは、そのような製品の顧客群が存在する可能性があると考えて製品を設計することができ、または特定の顧客または共通の要求を有する可能性のある特定のタイプの顧客の既知の需要に合わせるように特定の製品を設計することができる。例えば、上場投資製品 は広範な投資家に提供することができ、このような広範な受け手をカバーすることは、 広告を組み合わせて、会議に出席し、金融製品流通業者と合意を締結することによって実現することができる。様々なタイプの構造化製品は高純資産投資家の推定需要に対して設計することができ、このような製品の流通はプライベートバンクを目標、特に販売ルートとする可能性がある。他のカスタマイズされた製品は、直接販売によって分配することができ、例えば、特定の年金基金の需要を理解するために直接議論し、その後、そのカスタマイズされた需要を満たすために構造化製品を設計または共同設計することができる。

許可証

法規 は管轄範囲によって異なるが，一般的には，金融商品の構造や金融証券についてアドバイスを提供すると考えられる活動は規制された活動である。金融商品のマーケティング材料やその他の情報を記述し、その目論見書を含め、かなり多くの規制がある分野でもある。Diginexまたは特殊目的エンティティは、いくつかのタイプの金融商品として機能する適切なライセンスを必要とするであろうか、またはそのような発行された収益を現地法に基づいて適切に処理するために、より多くのライセンスを必要とする可能性がある。

技術

製品ビジネスに投資するには、作成され発行される製品を設計、管理、管理するために様々な技術的要素が必要です。このような技術は、構造化製品を価格設定およびモデル化するためのアプリケーション、市を作り、その製品が好ましい流動性を有することを保証するためのシステム(そうする意図または要求がある場合)、および販売戦略を促進し、現地法規を遵守し、投資家に提供されなければならない情報を規定するために、様々な形態のソフトウェアおよびウェブサイトを含み、br}で投資家に十分な情報を提供する。

市場機会

デジタル資産に関連する証券化製品市場は非常に萌芽的な段階にある。しかし、この市場は、株式、通貨、大口商品などの伝統的な資産カテゴリに対して成熟しており、これらの投資家は、新しい潜在的なリターン源を得るために、またはポートフォリオの多元化を実現するために、デジタル資産にリンクされた類似製品に惹かれる可能性がある。例えば、DeutscherデリバティブVerbandのデータによると、ドイツは大規模な証明書市場を持ち、資産規模は約700億ユーロである。構造製品市場全体が非常に巨大で、その製品は一般証券では通常見つからないリスクとリターン機能を持ち、規模は非常に大きく、ブルームバーグ社は2019年10月にETF(推定5.3兆ドル)やヘッジファンド市場(彼らの推定価値2.9兆ドル)よりも7兆ドルの資産を保有していると推定されている。

競争優位

Diginex は投資銀行からの経験豊富な従業員を持ち、投資製品業務が作成しようとしている金融商品タイプを作成する経験を持っている。しかし、大手投資銀行は現在、ビットコインなどのデジタル資産に関連する製品の構築と発行に積極的ではなく、株、通貨、大口商品のようなより歴史的な資産種別に集中している。Diginexは、投資銀行が発行する製品 の不足は、構造化製品に積極的に投資する高純資産投資家のような、積極的な取引証明書や権利証を有する大衆市場投資家や、構造化製品に積極的に投資する顧客の需要を満たすことができないとしている。

資本市場業務

概要

Br資本市場サービスは、効率を向上させ、キャッシュフローまたは資産権利を表す証券の発行および配布コストを低減するために、分散台帳、ブロックチェーン、および他の技術の具体的な使用に集中する。Diginex は分散分類技術解決策の使用がより革新的な融資解決策をもたらし、追加のデータ管理と完全性を利用して、発行者も投資家も利益を得ると予想している。Diginexの目標は，世界をリードする全方位サービスプロバイダとなり，分散台帳技術を利用して債務，株式，代替ツールの機関発行者に融資サービスと技術を提供することである。Diginexの資本市場業務は現在イギリスと香港で運営されており(技術的には)、直接と パートナー関係を通じてその企業融資と流通能力を拡大し、その確定されたグローバルチャンス集に対応する計画である。

歴史.歴史

創設チームは2018年初めにICOに対して研究を行い、これらの製品は往々にして規制されず、 は市場の濫用を受けやすいと結論した。いくつかの専門コンサルティング会社が上場しており、ICOで資金を調達したい会社にデジタルマーケティングと私募サービスを組み合わせたサービスを提供している。創設チームは、規制を抜きにして、これらの会社の顧客の多くはスタートアップ会社であるため、銀団主導の天使や技術プラットフォームによるベンチャー投資は私募コンサルティングよりも適切な融資モデルであり、発行者に関する情報 が不足しているため、早期会社のプロジェクトによる資金調達によるリターンが低いと考えている。

ICO使用に対する監督管理の引き締め、及び2018年第3四半期に監督管理されたデジタル安全製品が出現したことに伴い、 創設チームは機会を見直し、そして結論を出し、市場には明らかな不足があると結論した。業界参加者 は、早期融資を促進するために技術プラットフォームの構築に専念し、現在、規制されたデジタルセキュリティ製品の形態で融資を行っているが、デジタルセキュリティ製品の基礎技術をキャッシュフローの権利を代表する証券の発行および流通を求める機関発行者に適用することに集中している人は少ないようであり、これらの機関発行者は、高い接触を必要とする会社融資相談および私募サービスを必要としている。

Diginexは2019年第1四半期に資本市場業務を開始し、経験豊富な投資専門家チームを集めた。このチームの最初の重点は機関がデジタル証券を発行する可能性を証明することであり、資本市場業務の3つの柱(I)の開始と流通、(Ii)技術と(Iii)ライセンスの組み合わせが必要である。

ソース と流通

資本市場業務は機関顧客に投資銀行と証券化提案とサービスを提供し、 は分散分類帳技術を利用してデジタル証券を用いて資金を調達することに成功した。資本市場業務には潜在的な顧客チャネルがある；しかし、機関がデジタル証券を発行する市場はまだ初期の発展段階にある。投資家がデジタル証券を採用するのはまだ比較的新しい段階にあるが、Digital Capitalは投資家に紙の証券 を提供し、未来に彼らの意志に応じてデジタル証券に変換する権利がある

Diginex資本有限公司はDiginexの完全子会社であり、イギリス金融市場行為監督局が許可·監督するStarmark投資管理有限公司(“Starmark”)の指定代表でもあり、Diginex株式会社(香港)の技術や行政支援と組み合わせて、機関顧客に監督されたコンサルティングや発行サービスを提供することができる。すべての発行は、イギリス金融市場行為監督局が適用する規制と法的制限、および星標投資管理会社が適用する任意の具体的な追加制限を遵守する。Diginexがそれに必要なサービスを提供することを許可されていない司法管轄区では、現地の規制されたエンティティと協力して、成功した発行の推進を助ける。資本市場業務は現在デジタルセキュリティ製品を研究しており，Diginexはこの製品が触媒として多くの代替資産種別に 分散分類技術を用いることができると信じている。

技術

資本市場業務は合意とは無関係である.Diginexは発行プラットフォームとデジタルセキュリティ基準の主導的地位を争うつもりはない。Diginexは独自の技術能力を持っているが，その資本市場顧客にそのニーズに最適な技術プラットフォームを選択する柔軟性 を提供する.Diginexは、デジタルセキュリティ発行のためのデジタルセキュリティ発行プラットフォーム を提供するのではなく、分散台帳、ブロックチェーン、および他の技術を利用して特定の資産種別発行を促進する技術プラットフォームを構築する予定であり、Diginexはこれが早期発行者に最適なプラットフォームであると考えている。

許可証

任意の管轄区域で資本市場相談サービスまたは流通を提供する前に、Diginexはまずどのようなライセンス が必要かを理解し、直接または協力によってこれらのライセンスを取得することを求める。一部の地域では、デジタルセキュリティ製品 は既存の証券法によって管轄され、他の地域では、新しい法規が起草または実施されている。今日まで、資本市場業務はStarmark Investment Managementの指定代表としてイギリスで運営されており、同社はイギリス金融市場行動監視局によって許可され、監督されている。したがって、DiginexはEU通行証手配(ベルギー、デンマーク、フランス、ドイツ、ギリシャ、イタリア、ルクセンブルク、オランダ、ノルウェー、ポルトガル、スペイン)を通じて、イギリスおよびEU 11カ国(ベルギー、デンマーク、フランス、ドイツ、ギリシャ、イタリア、ルクセンブルク、オランダ、ノルウェー、ポルトガル、スペイン)内の取引と投資について提案と手配を提供することを許可された。

Diginex も第4クラスの申請を開始しています(投資顧問)アラブ首長国連邦域内でデジタル証券の開始および配布を可能にするドバイ国際金融センター内のライセンス。 は2021年第1四半期に申請決定を受ける予定です。

Diginex はまた、第1種類(証券取引)のライセンスを持つ香港証券および先物事務監察委員会の登録ブローカーbrを買収し、香港証券および先物事務監察委員会がデジタル証券の流通が許可されているかどうかの確認を待ち、流通業者として顧客資産を保有する制限を撤廃する拘束力のない意向書に署名した。2020年第4四半期に申請決定を受ける予定です。

Diginex は流通プロトコルを決定し，他のキー市場とのパートナー交渉の異なる段階にあり，Diginexはこれらの市場の投資家のデジタル証券への需要を予想している。特筆すべきは、Diginexはすでに日本とシンガポールの特許実体とパートナーシップを構築していることを確定していることである。

市場機会

Diginex は，ブロックチェーンと分散台帳を用いて資産とその関連キャッシュフローを証券化することが類似した従来の証券に代わって市場 の基準となり，最終的な市場機会が巨大である可能性があるとしている.しかし，Diginex はこれが実現するまでに数年あるいは数十年かかると信じている.Diginexの目下の機会は，一方で，機関顧客に複雑なグローバルデジタルセキュリティ製品を提供する最初の会社の1つとなっている。Diginexはこれが増加する大規模な取引チャネルを支援すると信じており、Diginexはこれらの取引を利用して成功した費用駆動型業務を構築することができる。Diginexはデジタルセキュリティ製品に関する信頼できる市場データを知らないが、いくつかの例は、市場が台頭している初期の兆しを示している。例えば、世界銀行は太債券ベースの債券を2回発行することで1.08億ドル、スペイン対外銀行4000万ドルのグリーンブロック債券、フランス興業銀行1.12億ドルのセキュリティトークン保証債券、サンタンド銀行2000万ドルのエンドブロック債券を発行している。

一方，Diginexはいくつかの特定の資産カテゴリのいずれかでかなりの市場シェアを占める機会があり，これらの資産カテゴリでは， はブロックチェーン，分散台帳，他の技術が提供する技術プラットフォームを利用して顕著な効率 収益を利用することができる.Diginexは，ブロックチェーンが企業インフラのどこにでもある技術となるにつれて，このようなプラットフォームの盛んな発展の潜在力が増加すると信じている.

競争優位

現在、資本市場業務のコンサルティング方面の競争は主に日和見主義の単一管轄権 ブローカーであり、彼らは必要な時にデジタル証券の流通許可を得ることができる。Diginexは、この業界の多くのスタートアップ企業は、それらがブロックチェーン技術に根付いていることを考慮して、伝統的な企業財務コンサルティングサービスの提供に専念するのではなく、技術プラットフォームを構築することを選択した。しかし、これらの会社は確かに資産種別特定のプラットフォームを構築するコンテストで競争を構成している。Diginexは、その機関顧客と資本市場技術プラットフォームチャネルの構築努力は以下の利点を利用すると信じている

資産管理業務

概要

資産管理業務は、機関や専門投資家向けの規制されたデジタル資産基金製品のリーディング·プロバイダになることに取り組んでいます。 資産管理業務の本部は香港に設置され、香港証監会の監督を受けている。Diginexは、仮想通貨に投資し、アルファの流動投資戦略に焦点を当てた一連のファンドに投資することで、非方向性、リスク調整後のリターンを目指し、2019年第3四半期の投資に使用し、2019年第4四半期に分配を開始するヘッジファンドBPMSF(以下の定義)を開設した。

歴史.歴史

2017年下半期と2018年第1四半期に、仮想通貨は機関や専門投資家から注目された。Diginexは、ビットコイン価格とICOの急増に寄与しているとしている。2017年12月にはビットコイン価格が2万ドルに上昇したが、2017年下半期にはICOが273件のIPOで46億ドルを調達した。モルガン·スタンレーによると、2017年には仮想通貨に投資したヘッジファンドが126頭発売され、2018年第1四半期には107頭増加した。

Diginex は，創設チームがヘッジファンドマネージャーと付き合った豊富な経験を利用して，2018年第1四半期にこれらのファンドの戦略と業績を研究した。Diginexは，仮想通貨生態系の非効率性が環境を創出しており，このような環境では，いくつかの流動性戦略が魅力的なリスク調整リターンを実現しているが，これらの 戦略とこれらの戦略を採用したマネージャーが大量の作業を必要とすることを決定したのは，(1)この業界の は確かに世界的であり，複数の地理的位置のネットワークを実地に存在またはアクセスする必要がある，(2)Diginex研究の基金の多くは重大な資産や/あるいは機関インフラやリスク管理実践を管理していない，とまとめている。と(3)最もパフォーマンスの良いファンドの多くはベータ戦略を採用しており/あるいはICOに関与しており， DiginexはICOが規制されておらず，市場乱用を受けやすいとしている。これらの理由から、Diginexは多管理人基金製品が機関や専門投資家にとって最適で魅力的な製品になると考えている。2018年11月、多管理人基金の発売と管理において11年以上の経験を持つポートフォリオマネージャーを招聘した後、Diginexは香港証監会に申請を提出し、デジタル資産に投資する集合投資計画ポートフォリオの運営に必要なライセンスを申請した。これらのライセンスは2019年6月に承認された。また、スイスの実体Diginex SAは2019年12月12日にスイス·ロマンド国際金融家協会(“ARIF”)のメンバーとなった。ARIFはスイス連邦国家が認めた自律組織(SRO)である。

製品

Bletchley 公園マルチ戦略基金(“BPMSF”)

BPMSFを開始する準備は2018年に開始された。研究と初歩的なインタビューは最終的に165社の予備選抜基準に符合するヘッジファンド(最初の800社以上のヘッジファンドリストから)を確定した。さらなる調査と職務調査後、この数字は15人未満に低下し、その後、同グループは正式に業務遂行調査を開始し、同基金の発売に備えている。BPMSFの目標は，一連のAlphaを用いて流動性投資戦略を生成する基金に投資することにより，機関投資家に非方向性，リスク調整後のリターンを提供することである。

Diginex は，非方向性流動性戦略は機関のデジタル資産種別の採用を促進するとしており，それら は投資家が仮想通貨の価値に方向性を持つ信念に依存するのではなく， 市場が示した非効率が才能のあるファンドマネージャーに利用できることを認識しているからである。BPMSFは，(1)流動性供給(市，貸借)，(2)裁定(交換，三角，先物とスポット)，(3)取引 (システム的，自由に支配可能)，および(4)基本面(可変リスク開放偏差)の投資戦略の配分を考える。

BPMSF は2019年第3四半期から投資を受け、2019年第4四半期に分配を開始します。BPMSFはBletchley Park Asset Management(Hong Kong)Limited(前身はDiginex Asset Management(Hong Kong)Limited)(“Diginex資産管理”)によって開設された。Diginex Asset Managementは香港証監会が発行した第4類(証券相談) と第9類(資産管理)ナンバーを持っている.BPMSFは現在約310万ドルの資産を管理しており，成立以来収益率はやや負の値である。

その他 基金

資産管理事業は現在BPMSFに集中しているが、デジタル資産投資に焦点を当てた機関製品キット を作成する予定である。Diginexは、デジタルセキュリティ市場の成熟と発展に伴い、Diginexは伝統的なセキュリティ基金製品の範囲を反映したいくつかの基金を発売する機会があると予想している。Diginexは，BPMSFの成功により，資産管理業務を機関や専門投資家向けの規制されたデジタル資産基金製品のリーディングプロバイダとし，Diginexがデジタル安全基金のチャンスをつかむことができると信じている。

この戦略に基づき、Diginexは2018年10月にBletchley Park Asset Management Jersey(“BPAMJ”)の75%の権益を買収した。この投資は資産管理業務によって保有されているわけではないため、証監会の監督管理を受けない。BPAMJは許可 を獲得し、沢西州金融サービス委員会(“JFSC”)の監督を受け、クロノグラフベータ、裁定と相対 価値策略を結合することでデジタル資産の組み合わせを積極的に管理し、全世界範囲内で投資を行い、資本増加値を実現することを求めている。2020年2月，DiginexはBPAMJの残り25%の権益を買収し，その後その基金 を清算し，現在再編が行われており，再発売予定日は未定である。

市場機会

普華永道(Pricewaterhouse Coopers)の2019年の報告書によると、仮想通貨に投資するヘッジファンド(指数ファンドやリスク投資ファンドを除く)約150頭が約50%の株式を保有している。10億ドルの資産を管理していますDiginex資産管理チームの職務調査結果によると、Diginexは、基金が機関インフラやリスク管理を採用すれば、潜在市場が著しく拡大する可能性があるとしている。2020年に800名近くのアメリカとヨーロッパ機関投資家に対して行った富達投資研究により、60%以上の投資家がデジタル資産が彼らのポートフォリオの中で一席を占めていると考えていることが分かった。

Diginex はBPMSFが市場ニーズを正しく認識し解決したと信じており，より多くの機関が採用されることになる.BPMSFの資金調達戦略は、直販と将来の潜在的な流通パートナーを利用して、グローバル機関と専門投資家の絶対的なリターンを狙う。市場の成熟と資産種別の持続的な増加に伴い、 Diginexは製品を提供し、投資家に様々な戦略の開放を提供するとともに、デジタル資産投資分野での運営に関するリスクを保証する。

競争優位

Br資産管理業務は、いくつかの仮想通貨に投資するヘッジファンドと機関と専門投資家の割当量を争う。Diginexは，ヘッジファンドの多くは機関投資を吸引するインフラやリスク管理を備えていないか，Diginexが という資産種別の新機関配置を獲得するのに最適な市場中性戦略に欠けていると考えている。しかし、いくつかの基金の基金戦略はBPMSFと直接競争するだろう。Diginexは，BPMSFと資産管理業務が有利な位置にあり，成功した理由は，以下の競争優位であるとしている

C. 組織構造

社の組織構造の登録声明におけるタイトルは“業務後 組合せ構造これは，引用によってここに結合される.

D.財産、工場、設備

Diginexの物件，工場，設備に関する情報 は上記の見出しを参照“業務の概要，“ は，これを参照によって結合する.

項目 4 A.未解決従業員意見

は要りません。

プロジェクト 5.経営と財務回顧と展望

Diginexの財務状況と経営結果の検討と分析は、本20-F表の他の場所の財務諸表とその付記とともに読まなければならない。本討論は前向きな 陳述を含み、Diginexの現在の事件と財務傾向に対する期待、推定と仮定を反映しており、これらの事件と財務傾向はその将来の経営業績或いは財務状況に影響を与える可能性がある。実際の結果やイベント発生時間は，これらの前向き陳述に含まれる場合とは大きく異なる可能性があり，原因は多く，本20-F表の他の部分で“リスク要因”と題する章で議論した要因が含まれている.

答え： 経営実績

運営結果

収入.収入

2020年3月31日までの年間継続運営からの収入 は2019年3月31日現在の100万ドルから50万ドルに低下した。収入は主に資本市場業務の手数料収入に由来しており，前年に比べて少ない委託 や，2020年の資産管理業務からの管理費収入にもかかわらず。2019年3月31日までの年度末まで、大部分の収入は資本市場業務から来ている。

一般 と持続運営の管理費用

2020年3月31日までの会計年度は、一般·行政費が2，400万ドル増加し、4，290万ドルに達した。この増加は，Diginexの様々な業務ラインの持続的な発展，従業員や相談支援の増加，従業員株式オプション計画価値の増加，取引所設立に関連するコスト，係属中業務合併に関する法的費用，その他の製品発表に関する法律·規制提言を求めているためである。

従業員福祉

2020年3月31日までの年度，従業員 関連支出は1，760万ドル増加し，2，610万ドルに達した。この増加は，従業員数 が2019年3月31日の92人から2020年3月31日の137人に増加したためである。また，2020年3月31日までの年間で，2つの改訂事件 により損益表に計上された購入権推定値が970万ドル増加した。改正事項は株式購入池であり、Diginex Hong Kongの発行済み株式に占める割合は15%から20%に増加し、行使価格は0.10元からゼロに減少した。年内にも、当社は賃金繰延計画 を実施し、この計画の一部として、会社が従業員に支給するDiginex香港株は150万ドル増加した。

年末後，Diginexはソリューション業務を売却し，従業員数が減少するコスト節約計画を実施した。Diginexの現在の従業員数は約120人である。

Diginex は長期請負業者を招いて日常運営に協力し，2020年3月31日までの年間支出は200万ドル，2019年3月31日までの年間支出は190万ドルで前年より10万ドル増加した。これらの長期請負業者は従業員と一緒に働き、Diginexの戦略を実現する。これらの コストは、2019年3月31日までの年度内に法律と専門費用に分類される。

弁護士費と弁護士費

Diginex による法律·専門費は640万ドルで，2019年3月31日までの年度の390万ドルより250万ドル増加した。法律および専門費用には，係属中の業務合併に関する費用と，コンサルタントを採用して短期戦略·業務発展活動を行う費用が含まれる。

使用権資産償却

2020年3月31日現在、国際財務報告基準第16号下の借約は使用権資産に分類され、香港や沢西島のオフィスビル賃貸契約に関係している。資産使用権の減価償却費用は2019年の140万ドルから2020年には200万ドルに増加し、60万ドル増加した。この成長は主に2020年の香港賃貸契約の年間減価償却によって推進されている。

2019年3月31日現在の年度では、東京、ロンドン、ベルリンのオフィスビルもIFRS 16に基づいて資本化されているが、Diginexは2020年3月31日までの年度に簡略化された短期賃貸方法を選択し、残り賃貸期間の賃貸料費用を直線的に確認している。ボストン、シンガポール、ホーチミンに設置された事務所もこの方法を採用した。

東京とベルリンの事務所は閉鎖されており、ボストン事務所はソリューション業務販売の一部であり、ロンドン事務所 は新冠肺炎制限の適用中に一時閉鎖されている。

財産·工場と設備の減価償却

2020年3月31日までの年度、物件、建屋および設備の減価償却 は2019年3月31日までの60万ドルから20万ドルから80万ドルに増加した。これは、香港本部に関連するリース改善資本支出の通年減価償却であり、当該等支出は36ヶ月単位で減価償却されている。レンタル契約は2018年11月に締結されました。

ソフトウェア開発費用

2020年3月31日までの1年間に支出されたソフトウェア開発コストは合計330万ドルである.これらのコストは構築 Exchangeに関連しており，関連する識別可能な将来の経済効果がないため の資本化を支援しているため，これらのコストが支出されている.2019年3月31日までの年間では、このようなコストはない。

その他

その他の支出は410万ドルと横ばいだ。これらのコストには、マーケティング、広告、旅行、娯楽、求人などの活動に関する費用が含まれている。

その他 (損失)収益

その他 (赤字)収益は前年比3，090万ドル増加し、2020年3月31日までの年次報告損失は30万ドル だったが、2019年3月31日現在の年間収益は3，060万ドルであった。2020年の赤字は，主に投資の公正価値損失と，Diginex High Performance計算有限公司(“DHPC”)を売却する一部の代償として余剰マディソン株を売却した損失である。2018年7月、DHPC 51%の株式を剥離した後、残りの49%の投資 はIFRS 10の指導の下で4，380万ドルに再推定され、そのうち4，260万ドルが損益に計上された。Diginexは2018年10月、DHPC撤退の一部として受け取ったMadison株の大部分を売却し、DHPCは金融資産売却時に1170万ドルの損失を実現した。マディソン株に収益と売却損失を計上した後、純収益3，090万ドルを利益と損失に計上した。2019年の赤字の残高は投資の公正価値損失によって推進されている。

減価金融資産損失

減値 は2020年3月31日までの年度に確認された損失は1，260万ドルであるのに対し、2019年3月31日までの年度は3，910万ドル である。

Diginexは、2019年3月31日までの年間で、高性能計算設備を購入し、運営資金用途に200万ドルの融資を提供し、200万ドルが返済されたDHPCに1，500万ドルの融資を提供した。受取ローンの純額はDHPCの現金利益から返済しなければなりません。IFRS 9により，DHPCが将来成功した様々なシナリオに基づいて詳細な期待信用損失モデルを行い，結果を分析した。モデリングの結果，2019年3月31日までの年度の未償還未払いローンが480万ドル減少し，2020年3月31日までの年間で1，060万ドルの減額となり，2020年3月31日までの年間で200万ドルの融資，20万ドルの運営資本立て替え，80万ドルの返済が追加された.2020年3月31日現在、未減値残高は100万ドルで、このうち70万ドル は年末後に回収されている。

Diginexは2019年と2020年の間に、異なる成熟段階にある一連のスタートアップ企業に投資した。2020年3月31日と2019年3月31日現在、これらの投資はそれぞれ130万ドルと200万ドル減少している。

Diginexは2019年3月31日までの年間でDHPCの51%の株式を売却した後，DHPCでの余剰投資を再評価し，公開価値は合計4，380万ドルであった。しかし、DHPCから2019年3月31日までの間、Diginexが49%の投資を保留したことで負担された損失シェアは1，230万ドルだった。また、2019年3月31日現在、DHPCには純負債があります。 これらの要因を合わせると、Diginexは投資価値をゼロに減らしています。公開価値からDiginexの損失シェアを差し引くと，3150万ドルの減価損益費用 を招いた。

2020年3月31日までおよび2019年3月31日までの年度内に、融資、下敷きおよび売掛金のその他の減値により、それぞれ70万ドルおよび80万ドルの追加減価費用が発生します。

営業権減価

Diginex は2018年12月にAltairian Capital Holdings Limited(“Altairian”)を買収した際に50万ドルの営業権 を確認した。Diginexは2019年3月31日現在、業務の現金発生能力を審査し、経済的要因に基づいて、管理層 はこの業務に計量可能な将来の現金が発生していないと判断し、営業権はすべて減少した。2020年3月31日に経営陣は減値を見直したが、何の変化も認められなかった。

財務コスト

Diginex は2020年3月31日までの年度発生財務コストは190万ドル，2019年3月31日現在の年度の財務コストは110万ドルである。

Diginex はPelham Limitedに2000万ドルのクレジット手配を持っており，2020年3月31日現在の未返済残高は1060万ドル，未返済利息は10万ドルである。この融資は年利12.5%で利息を徴収しており、2020年3月31日までの年間コストは130万ドル であり、2019年3月31日までの年間コストは30万ドルである。

Diginexは2019年3月31日までの1年間、株主から2つの短期融資を借り入れ、短期流動性需要を管理している。これらの融資に関する融資コストに抽出した費用を加えて合計20万ドル。Diginexは2019年に短期銀行融資を受け、融資費用は20万ドルだった。

経営賃貸負債による利息もIFRS 16報告に基づいて損益表に計上する。これにより生じた“国際財務報告基準”第16号財務費用は2020年には50万ドル、2019年には40万ドルとなる。

Diginex は2019年9月に12カ月、利息費用は15%のローン手形を発行した。70万ドルの名目金額を募集し、2020年6月1日早い時期にすべて償還した。2020年3月31日に、財務コストは損益に記入された。

パートナーの損失を分担する

Diginex は2019年の共同経営会社1230万ドルの赤字シェアを確認した。前述したように，DHPC 51%の業務を売却した後，DiginexがDHPC報告の損失に占めるシェアである.DHPCのbr業務は2020年3月31日までの年度で運営を停止しており，前年度の投資は完全に減値しているため，国際会計基準28の指導のもと，2020年3月31日までの年度はこれ以上の損失はない。

所得税 税

DiginexはDHPCを売却した後，2019年3月31日までの年度に利益を達成したと報告しているが，香港には資本利益税 がないため，税金を納める必要がない。2020年3月31日と2019年3月31日までの年間営業損失(DHPC売却を除く)では課税費用 は発生していない。

報告期間中，Diginexはイギリス，ゼ西島，日本，スイス，ドバイ，米国，シンガポール，ホーチミンおよびドイツで活発な業務を行っているが，大部分の業務は香港にある。Diginexは香港の実体は16.5%の税率で香港の利益税を払わなければならない。

(損失) 生産停止利益

Diginex は2020年5月にソリューション業務をMiles Pelham制御のRhino Ventures Limitedに売却した。取引 は2020年3月31日終了後に完了するが，重要と考えられているため，この業務ラインの結果は2020年3月31日現在と2019年3月31日までの両年度とも生産停止と報告されている。この事業は600万ドルで販売され、代価価値はPelham Limitedのローンによって相殺される。

2020年3月31日現在と2019年3月31日現在の会計年度では、ソリューション事業はそれぞれ20万ドルと40万ドルの収入を生み出している。2020年3月31日と2019年3月31日までの年間で、ソリューション業務にはそれぞれ110万ドルと70万ドルの一般·行政費用が発生している。このような費用は主に従業員の給料と福祉と関連がある。

2019年3月31日までの年間で、非持続業務はソリューション業務に関連しており、撤退日までのDHPC実績は、その後、子会社が合併を解除されました。

DHPC は2019年3月31日までの1年間に110万ドルの収入が発生し、270万ドルの一般と行政費用が発生した。 費用の中で採鉱設備をスウェーデンに輸送する110万ドルのコストに関する主要部分。また，他の 増量費用には60万ドルのデータセンターメンテナンス専門費用が含まれている。

DiginexはDHPCの株式51%を6000万ドルで剥離した。売却時の純資産は250万ドルで、そのうち51%にあたる130万ドルが処分された。また、撤退時には、DHPCに提供した40万ドルの株主ローンを放棄しました。これにより、報告された販売収益5910万ドルとなりました。

インフレ率

Diginexは成立以来インフレ変化の実質的な影響を受けず，香港のインフレ率は2−3%であった。

外貨変動が業績に与える影響

現在、Diginexの主な運営通貨はドルと香港ドルだ。香港ドルはドルにリンクしているため、Diginexは外貨変動の影響を過度に受けることはない。

重要な会計政策、判断、見積もり

ある会計政策要求がこのような推定を行う際に 高度不確定事項に関する仮定に基づいて会計推定を行い、かつ合理的に本来使用可能な異なる会計推定、あるいは合理的に定期的に発生する可能性のある会計推定の変動が、総合財務諸表に重大な影響を与える可能性がある場合、この会計政策は鍵とされる。

Diginex は“国際財務報告基準”に従って財務諸表を作成し，判断，見積もり，仮説を求める。Diginex は，最新の利用可能な情報，自身の歴史経験，およびDiginexがその時点で合理的であると考えている様々な他の仮定から，これらの推定や仮説を評価し続けている.試算の使用は財務報告プロセスの一構成要素であるため，試算の変化により，実際の結果はDiginexの予想とは異なる可能性がある。Diginexのいくつかの会計政策は、そのアプリケーションにおいて他の会計政策よりも高い判断力を必要とし、重大な会計推定を要求する。

以下のキー会計政策、判断、推定の説明を読む際には、Diginexの財務諸表と関連説明、および本稿に含まれる他の開示内容を組み合わせるべきである。Diginexの財務諸表を審査する際には、(I)Diginexのキー会計政策の選択、(Ii)このような政策適用に影響を与える他の不確実性、および(Iii)報告結果の条件および仮説変化に対する感受性 を考慮すべきである。

合併(Br)個の買収

Diginexは2018年11月、Bletchley Park Asset Management(BPAMJ)の75%の権益を買収した。BPAMJは、Bletchley Park Asset Management Master Fund、Bletchley Park Asset Management Feedder 1、Bletchley Park Asset Management US Feedder 1の投資マネージャーを担当しています。2019年3月31日までの年間で、Diginexの財務諸表に統合され、少量の 購入収益をもたらしています。

2020年3月2日、DiginexはBPAMJの残りの25%権益を10万ドルで買収した。その結果，非持株の 権益は完全に逆転された。

Diginexは2018年12月、Altairian Capital Holdings Limitedとその2つの子会社の100%権益を買収した。今回の買収の合併により合計50万ドルの営業権が確認された。しかし、買収完了後、業務方向が変化し、市場状況により、経営陣は業務提供の本来の機会を追求しなくなることにした。そのため、最初に確認された価値は明らかではなく、営業権は完全に減少した。

収入 確認

収入 は，顧客への譲渡承諾を記述した商品やサービスの金額として確認されており，エンティティがこれらの商品やサービスと交換する権利があることが期待される対価格 を反映している.

Diginex は、IFRS 15に規定されている5ステップモードにより、クライアントと締結された契約収入を確認する：

ステップ 1.顧客との契約を決定する：契約は、強制的に実行可能な 権利および義務を作成し、満たされなければならない各契約のための基準を規定する2つまたは複数の間のプロトコルとして定義される。

第 ステップ2.契約における履行義務の決定：履行義務とは、顧客と締結した契約において貨物またはサービスを顧客に譲渡することを承諾することである。

ステップ 3.取引価格の決定：取引価格とは、会社が顧客に約束した商品やサービスを譲渡することによって得られる予想される対価格金額であり、第三者 を代表して受け取る金額は含まれていない。

手順 4.契約中の履行義務に取引価格を割り当てる：複数の履行義務がある契約に対して，Diginexは取引価格を契約義務ごとに割り当て，その金額は，会社が獲得する権利が期待される対価格金額 を記述し，個々の履行義務を履行する.

ステップ5.Diginexが業績義務を履行した場合(または)収入を確認する。

Diginex は，契約履行義務を履行する際(または義務履行時として)収入，すなわち特定の履行義務に係る商品やサービスの“制御権”がクライアントに移行した場合を確認する.

Diginex は、以下の基準の1つを満たしていれば、業績義務を履行し、一定期間の収入を確認する

上記の条件の1つを満たさない 履行義務については，収入は契約履行義務を履行した時点で確認される.

Diginexが承諾した商品やサービスを渡すことで履行義務を履行する場合，履行によって稼いだ対価格金額 に基づいて領収書を発行する.顧客から受け取った対価格金額が確認された収入金額を超えると、契約責任が生じる。

収入 は受取または受取対価格の公正価値で計量され、契約で規定された支払い条項 を考慮すると、税金は含まれていない。Diginexは特定の基準に基づいてその収入スケジュールを評価して、それが依頼者であるか代理人であるかを決定する。

2020年3月31日までの年度内に、資本市場とソリューション業務(非持続業務)収入は、サービス期間内に当社がサービス期間内に提供するサービス確認 を顧客によって同時に受信して消費する。

資産管理サービスについては，会社は合意した料率で管理費を徴収している。管理費収入は、管理資産価値の取り決め百分率で時間割合で確認する。

場外取引については，Diginexはデジタル資産を売買したい取引相手間の取引主体として機能する.会社 は、このような取引を実行する手数料を受け取ることで収入を得、取引完了時に収入を確認する。

信託業務の収入 は，顧客の資産を保有しており，サービス期間内に確認し，引き出し費用に関する時点で を確認する.

DHPCの非持続的な運営による収入により，DHPCはデジタル資産，すなわち以太(“ETH”)， を取引検証サービス(マイニングとも呼ぶ)の対価とした。収入は受信したデジタル資産の公正価値 に基づいて計量され、公正価値はデジタル資産の受信日のスポット価格に基づいて決定される。

運営継続と運営中断の対比

2019年3月31日までに年次内にDHPCを撤退した後、撤退日までの業務の経営実績は非持続経営に分類されている。撤退から得られた5910万ドルも生産停止に分類された。

DHPC残り49%投資に関する 結果は持続運営に分類された。しかし、2019年3月31日までの年度継続損益に純影響はなく、連合会社が国際財務報告基準第10号に基づいて公允価値まで再評価した収益がDiginexを通じて権益会計項の下でDHPCの運営損失および減価費用 を占めるべきであるからである。

DHPCを剥離して受け取った対価格には、1，000万ドルの現金と5，000万ドルのマディソン株が含まれています。br}が受け取った現金は、キャッシュフロー表では非持続経営で受け取った現金に分類されていますが、前述したように、マディソン株1，170万ドルの売却により確認された損失は持続損失に分類されています。

Diginexは2020年3月31日までの年度後にソリューション業務を売却しているが，2020年3月31日と2019年3月31日までの年度内に，ソリューション業務に関する純運営損失は継続運転から非持続運営 に再分類されることが重要性に基づいている。現金フロー表はまたこの企業の生産停止販売状況を反映している。ソリューション業務の資産と負債はわずかであるため、財務状況表に再分類されていない。

上記の分類の決定はDiginexの全体損益に影響を与えない.

投資評価

Diginexの証券への投資には、株式証券とデジタル資産トークン投資が含まれる。株式投資とデジタル投資の公正価値が確定しやすい資産トークン投資は公正価値によって記録され、公正価値はオファーの市場価格によって確定される。公正価値の変動は損益表で確認した。Diginex計測非流通性投資 はコストから減値を差し引いた公正価値は容易に決定できない。償却コストで保有するこのような投資の価値は、IFRS第9号に基づいて予想される信用損失をモデル化することによって決定される。

2020年3月31日までの年度内に、デジタル資産トークン投資が取引所に上場し、見積市場価格を作成し、損益表により投資を剰余コストで計算された金融資産から公正価値で計算された金融資産に再分類することになった。

信用損失準備金

1つの金融資産が減値すべきかどうかを決定するために、Diginexは各投資の予想信用損失を審査した。 で採用した方法の詳細は本20-F表財務諸表の付記2.4を参照されたい。

前節で述べたように、DHPCに関連する融資に対して期待信用損失分析を行った。

Diginex はまた，非上場投資に対してキャッシュフロー計算を行い，可能な場合には償却コストで保有することで，期待される信用損失を実現している。既製の情報がなければ、経営陣は履歴データ、短期予測、経営陣の陳述に依存する。計算の結果、2020年3月31日までの年間減値は130万ドル、2019年3月31日までの年度減額は190万ドルだった。

報酬ベースの費用を分担する

従業員に付与されたすべての株式ベースの奨励(株式オプションを含む)は、付与日の公正価値に応じて計量される。株式による補償 費用は直線法で確認し，推定ペナルティを差し引いて必要なサービス期間(すなわち帰属期間)で確認する.没収は付与時に推定され、実際に没収されたことがこれらの推定と異なる場合は、後続期間に改訂される。Diginexは、履歴データを使用してホーム前オプションを推定し、帰属が予想される報酬の株式ベースの報酬支出 のみを記録する。

Diginex は株式オプション計画を持ち、従業員 およびコンサルタントに階層的帰属開始日を有する複数の株式オプションを付与している。付与されたオプションは36ヶ月のサービス条件を守らなければならない。サービス条件は，すべてのオプション がこの時間後に該当する従業員を付与することを規定している.しかしながら、会社の取引により支配権の変更または上場が生じた場合、株式オプション帰属期間は、トリガイベント後15ヶ月にリセットされ、その後、行使日から6ヶ月以内に従業員に均等に分割して発行される。

2020年3月31日までの年間で、当社は株式購入計画の構造を2回修正した

2020年3月31日現在、株式購入の公正価値は4620万ドル、会社が確認した株式購入支出は970万ドル。2019年3月31日、株式購入の公正価値は520万ドルであり、その中で本グループが確認した株式購入支出は60万ドルであった。

初回改訂前に発行された購入権の授出日の公正価値は二項モデルによって独立に決定され、そして使用価格、株式購入期限、償却の影響(例えば重大な影響がある)、授出日の株価及び標的株式の予想価格変動、期待配当金、収益率オプション期限の無リスク金利及び同業グループ会社の相関性及び変動性を考慮する。

1回目の修正前に付与されたオプションのbr}モデル入力は、：

2019年12月18日、会社は行権価格を0.10ドルから0ドルに引き下げた。現在、同社は153.90ドルの一致価格で株式を発行しており、実行価格を廃止したため、すべてのオプションは2020年12月18日に満期日153.90ドルまで再推定され、他の変数は適用されない。

2020年2月13日、会社はDiginex Limited総株式に関する株式購入割合を15%から20%に引き上げた。追加代替方法は、修正日の公正価値が、上述した同じモデルおよび原則に従って決定される。

2020年3月31日と2019年3月31日まで、いかなる購入株権も付与されていない。2020年3月31日または2019年3月31日の推定では、会社は没収されたbrオプションは何も考慮していません。オプション を獲得した人が会社に残る可能性が期待されているからです。

税金を繰延する

繰延税金資産の最終的な現金化は、これらの損失が差し引くことができる間に十分な未来の課税所得額を発生させることに依存する。Diginexは設立以来経営継続により純損失を出しており，経営陣はDiginexが将来利益を返すと予想しているが，不確実性の要因があるため，これまで繰延税資産計の課税損失は確認されていない。

割引率 は資本化損失に適用される

2019年3月31日現在、香港、日本、沢西島、イギリスおよびドイツのレンタルはいずれも国際財務報告基準第16号で入金されています。そのため、Diginexはレンタル開始日から賃貸支払いの現在値を算出して賃貸負債を計測しています。リース支払いは、レンタルに隠れた金利を用いて割引し、その金利を容易に決定することができる。 その金利を容易に決定できない場合、初期確認リース時に、Diginexは、会社や子会社の増量借入金金利、すなわちDiginexが類似期間内に借金する際に支払わなければならない金利を使用し、類似した証券を使用して、類似した経済環境下で使用される資産と類似した価値を有する資産に必要な資金を得る

Diginexは2020年3月31日までの1年間に日本，イギリス，ドイツの短期賃貸簡略化方法 を選択し，残り賃貸期間の賃貸料費用を直線的に確認した。年内に米国、シンガポール、ホーチミン市で借りた賃貸契約も採用されている。

無形資産

Diginexは2020年3月31日までの年度内に，ソフトウェア開発と取引所へのソフトウェア買収に関する無形コストを資本化し，EQUOSを資本化する。

無形資産は“国際会計基準”38に基づいて資産を資本化しており、資産はDiginexによって制御され、ソフトウェアの将来の経済効果が可能であり、当該等の無形資産のコストを確実に計測することができる。

資産使用寿命

Diginex は，減価償却を計算するための有形無形資産の推定使用寿命を決定した。この推定は，資産の期待使用や実際の損失および期待残存価値の影響を考慮して決定される.Diginex は毎年利用可能寿命を審査し，Diginexが利用可能寿命が従来の見積もりと異なると考えると，将来の減価償却費用が調整される。現在使われている有効寿命は

最近会計基準が発表されました

この表のグリッド20-Fの他の部分に記載されている財務諸表の付記2を参照されたい。

B. 流動性と資本資源

Diginexがその運営に資金を提供する能力は，それに基づいて現金を発生させる能力，投資家を吸引する能力，および合理的な経済条件で資金を借り入れる能力である。Diginexの業務資金は主に投資家への株式発行、DHPC 51%の撤退による収益とPelham Limitedが提供した既存2000万ドルの信用融資(“Credit 融資”)から来ている。Diginexは2020年3月31日以降、2020年5月29日に初めて発行された転換可能債券(“転換債券”)により2500万ドルを調達した。転換可能債券は24ヶ月後に満期になり、額面金利は10%であり、会社が上場企業になった後に強制的に株式に変換することができる。

将来を展望すると，Diginexは継続的に経営する企業として，投資家を業務に誘致し続ける能力と，経営陣がソリューション業務 やこれまでの従業員数や他のコストの合理化により，必要に応じて現金流出を抑制または減少させる能力に依存している。会社の融資能力、br経営層の能力制御コスト、および信用手配と転換可能な債券の可用性を考慮すると、調達管理層は企業の持続的な経営企業能力としての疑いを緩和した。

Diginexの現金と現金等価物は、2020年3月31日と2019年3月31日現在、それぞれ100万ドルと70万ドルで、詳細は以下の通り

経営活動のキャッシュフロー

2020年3月31日現在の年度の経営活動の現金流出総額は2230万ドルであるのに対し，2019年3月31日までの年度の現金流出総額は1940万ドル である。キャッシュフローは持続的経営と非持続的経営と関係がある

運営を続ける

2020年3月31日までの年度の経営活動の現金流出は2，150万ドルであったが，2019年3月31日までの年度の現金流出は1，700万ドル であり，現金流出の増加は従業員数92人から137人への増加にある程度関係している。Diginex は，業務の発展と未解決の業務統合の構築には，法律やコンプライアンス事項への追加支出も生じている.

操業停止

2020年3月31日までの年度の非持続運営現金流出は80万ドル，2019年3月31日までの年度の現金流出は240万ドルであり，両年度のソリューション業務運営に関するコストと，2019年3月31日現在のDHPC業務の運営によるコストに関連している。

投資活動のキャッシュフロー

2020年3月31日現在の年度の投資活動の現金流出総額は540万ドルであるのに対し，2019年3月31日現在の年度は流入110万ドル である。キャッシュフローは持続的経営と非持続的経営と関係がある

操作を続ける

2020年3月31日現在の年度では、継続経営に関する投資活動の現金流出は540万ドルであるのに対し、2019年3月31日現在の年度は2770万ドルとなっている。

Diginexは2020年3月31日までの1年間に資本化ソフトウェア開発に530万ドルを投資し，そのデジタル資産取引所にソフトウェアを購入した。同社はキャッシュフローに影響を与えないソフトウェア を買収するために540万ドルの株式を発行した。

Diginexは2019年3月31日までの年間でDHPC取引の一部として5000万ドルのMadison株を取得した。Diginexは3400万ドルの現金で大部分の株を売った。2020年3月31日までの1年間、マディソンの株式残高は20万ドルで売却された。

Diginexは2018年末に香港新事務所に入居し、2019年3月31日現在の年度関連賃貸は210万ドルに改善され、また30万ドルの固定資産支出がある。

Diginex は2019年3月31日までの1年間に2つの事業を買収し、現金純流出10万ドルを招いた。Diginexは2020年3月31日までの年間でBPAMJの残り25%の株式を買収し、25，000ドルの現金流出を生じた。

Diginex は複数のスタートアップ会社にも投資しており、2019年にはこれらの投資の現金が380万ドル流出した。Diginexは2020年3月31日までの1年間に既存投資で30万ドルを増額した。

操業停止

2019年3月31日現在の年度の非継続業務の現金流出総額は1，560万ドルである。2020年にはそのような資金流出はない。

DHPCは2019年3月31日までの1年間に高性能計算設備に2550万ドルを投資した。先に報告したように，Diginex はDHPC撤退の代償の一部として1000万ドルの現金を受け取った。

融資活動のキャッシュフロー

2020年3月31日までの年間では，融資活動による現金流入総額は2，800万ドルであったが，2019年3月31日までの年間流入は190万ドル であった。キャッシュフローは持続的経営と非持続的経営と関係がある

操作を続ける

Diginex は2020年3月31日までの年間融資活動からの資金流入は2，800万ドルであるのに対し，2019年3月31日現在の年度は2，600万ドル である。

Diginexは2020年3月31日までの1年間に株式発行により3090万ドルを調達した。対照的に、2019年3月31日までの1年間に、株式発行により240万ドルが調達された。

Diginex は2020年3月31日までの年度にDHPCに200万ドルの追加資金を前払いし，そのうち80万ドルが返済されたが，前年の純前払いは1300万ドルであった。

Diginexは2020年3月31日までの1年間に12カ月期ローン手形を発行し，利息は15%であった。ローン手形は70万ドルを集め、年末以降に返済された。

Diginexは2019年2月20日、米国でパートナーシップを構築する条項説明書に署名し、株主の承認を待たなければならない。契約書に署名した直後、Diginexは2019年3月31日までの間に米国業務に50万ドルを前払いした。また、2020年3月31日までの1年間に、50万ドルが前払いされた。しかし，Diginexの株主 は条項説明書に同意できず，最終的な株主合意にも署名していない.このローンは既にすべて減価された.また、Diginexは2019年3月31日までの年度内に、科学技術リスク投資会社を向上させるために20万ドルを前借りし、この資金は同年に完全に減値した。

2018年10月、Diginexは1人の従業員が持っているDiginex株式を買い戻すことに同意した。この従業員は55，727株の普通株を持っています。 支払いの対価格は現金310万ドルとマディソン普通株です。株式買い戻しの総コストは660万ドルで、買い戻しは会社の累積利益から支払われる。

株主ローン変動に関するその他の情報は“を参照されたい”負債.負債.”

Diginexは2018年10月、株主に2000万ドルの中期配当金を支払った。

操業停止

2019年3月31日現在の年間現金は2，790万ドルに流入しており、DHPCが連結業務の51%を売却·解除する前に債務発行で受け取った現金に関係している。2020年3月31日までの1年間、このような資金は流入しなかった。

負債.負債

Diginexは2020年3月31日までに2000万ドルのクレジット手配から1060万ドルを抽出した。信用手配は12.5%の利息を受け取る。Diginexは2020年3月31日までの年間で130万ドルの利息支出を支払い、そのうち10万ドル は年末に返済されていない。Diginexは2019年3月31日現在、1，010万ドルのクレジット手配を抽出し、30万ドルの利息支出が発生しており、年末には返済されていない。

Diginexは2019年3月31日までの年度中にPelham Limited以外の株主からも融資を受けている。このようなローンはすべて返済され、Diginexは合計20万ドルの利息支出を発生させた。このような融資は2020年3月31日までの年度内にはない。

Diginex Capital Limitedはイギリスに登録されている子会社で、Starmarkのライセンス代表として運営され、有効期限2019年9月6日のローン手形を発行しています。Starmarkはイギリスの金融サービス監督機関金融市場行動監督局(FCA)によって監督されている。規制規制のため、Diginexの従業員と株主はこの融資手形しか得られない。ローン手形は5，000ドル単位で毎年15%の利息を支払い、四半期ごとに利息 を支払います。Diginex Capitalは2020年3月31日までに70万ドルを調達し、累計10万ドルの支払利息を支払った。融資手形の収益は香港子会社Diginex Marketsに提供された会社間融資により前払いされた。Diginex Marketsは融資を資本として利用し，独自にデジタル資産を取引する.このようなローン手形は2020年6月1日に全額償還された。

その他の売掛金は2019年3月31日の180万ドルから2020年3月31日の970万ドルに増加し、Diginexの各種業務ラインの発展中に発生した負債を反映している。

以上，短期·長期賃貸承諾の詳細を詳細に紹介した。

次の表は、2020年3月31日現在と2019年3月31日現在の負債状況を示しています

C.研究開発、特許、ライセンスなど。

Diginex はすでに異なる管轄区でEQUOSとDigivaultのために15個以上の商標出願を提出している.2020年9月現在、(I)EQUOS商標はイギリスで承認され、発表されており、(Ii)Digivault商標は米国、EU、香港、中国に登録され、日本で承認されている。

Diginex は2019年4月に米国著作権局が発行した2つのコンピュータソフトウェア著作権証明書を取得した。

Diginex は、Diginexがそのビジネスラインを実行できるようにするアプリケーションを作成する際に、そのソフトウェアエンジニアの作品および発明をどのように最適に保護するかを決定するために、知的財産権法律コンサルタントと協力している。

Diginexはソリューション業務販売の一部として，“Diginex”Wordとロゴのすべての商標権を販売している.

D. トレンド情報

Diginex業務、財務状況、運営結果に影響する傾向に関する検討については、 タイトルを参照してください“業務の概要,” “—経営実績” and “—流動性と資本資源参照されるように、このテーブル格20−Fに組み込まれる。

E. 表外手配

Diginexは2020年3月31日までの1年間に1，000万ドルの代価でソフトウェアを購入し，そのうち550万ドルは資本化されており，残高は450万ドルである。300万ドルは、事前に合意された将来のマイルストーンと買収ソフトウェアベースの新製品の納品時に支払いおよび資本化され、残りの150万ドルは、EQUOS(Diginex取引所)で実行される将来の販売目標に基づいて支払われる。数量指標は2021年2月と2022年2月までに を実現する必要がある。

F. 契約義務

次の表に2020年3月31日までのDiginexの契約義務と承諾概要を示す

第br項6.役員、上級管理者、および従業員

答え： 役員と上級管理職

Diginexの役員と上級管理職は上記のタイトルにあります“役員と上級管理職これは，引用によってここに結合される.

B. 報酬

Diginex幹部と役員の報酬は登録声明にタイトルで説明されています。 “シンガポール新会社合併後の役員と役員−役員と役員の報酬” and “シンガポール新会社合併後の役員と役員 −Diginex Limited 2020総合インセンティブ計画これは，引用によってここに結合される.

C. 取締役会慣行

業務合併完了後、Diginexの取締役会のやり方は登録声明 のタイトルで説明したシンガポール新会社合併後の役員と役員，“ は，これを参照によって結合する.

D. 従業員

本文書発表日までに、会社は約120人の従業員が香港、シンガポール、ホーチミン、ドバイのオフィスで勤務しています。ロンドンのオフィスビル賃貸契約は終了したが，Diginexは新冠肺炎制限終了後，ロンドンで新たなオフィスビル空間を獲得する予定である。

E. 株式所有権

本報告第7.A項は、当社幹部及び取締役が業務合併完了後に当社株式の所有権を有することを記載している。当社資本における従業員の手配に関する情報は 登録説明書に記載されており、タイトルは“シンガポール新会社合併後の役員と役員これは，引用によってここに結合される.

第br項7.大株主と関連取引

答え：主要株主

次の表は、2020年10月6日現在の31，688，392株の我々が発行した普通株の利益所有権に基づく情報を示しており、この情報は、以下の指名者から得られた利益所有権に関する我々の株の利益所有権に基づいている

には別の説明があるほか，表に記載されているすべての人がその実益を持つすべての 普通株に対して独占投票権と投資権を持つと信じている.

* 1%未満です。

B. 関連者取引

関連する取引先取引は登録声明で“とタイトルしている特定取引−Diginexの特定 取引これは，引用によってここに結合される.

ペラム限定信用手配

2020年9月9日現在、Pelham Limitedが提供した信用手配には未返済残高がない。この融資は、(I)債務削減である解決策事業の売却、(Ii)現金返済、 (Iii)転換可能債券への投資、および(Iv)Diginex Hong Kongに投資する持分によって返済されている。

変換可能債券

前身実体は転換債券により2500万ドルを調達し，当初2020年5月29日に発行された。転換可能債券 は24ヶ月後に満期になり、額面金利は10%であり、会社上場時に普通株に変換される。株式交換可能債券を発行する参加者には、当社の株式の5%を超える保有者および複数の取締役またはそのそれぞれの連属会社が含まれる。以下の表に、これらの関連先に発行された変換可能債券を示す

(1)Davidロイ·バイボスはリチャード·バイワースの父親だ。

C.専門家と弁護士の利益

は適用されない.

第 項8.財務情報

A. 連結レポートとその他の財務情報

合併 レポートとその他の財務情報

合併した 財務諸表は本報告の一部として提出されている。プロジェクト18を参照“財務諸表.”

法的訴訟

法的手続きまたは仲裁手続きは“登録宣言”のタイトルの下で説明されるDiginexの業務−法的手続き これは，引用によってここに結合される.

マディソンホールディングス株式会社(“マディソングループ”)は2019年9月、深セン市前海協力区人民法院(Br)にDiginex香港の完全子会社Diginex Global Limited(“Diginex Global”)に対するクレーム(“マディソンクレーム”)を提起した。マディソン請求事件は2020年9月に和解に達した。

配当政策

Diginexの配当分配に関する政策の登録声明のタイトルは“シンガポール新会社証券紹介brこれは，引用によってここに結合される.

B. 重大な変化

は適用されない.

第 項9.見積とリスト

答え： 割引と発売詳細

は適用されない.

B. 流通計画

は適用されない.

C. 市場

は適用されない.

D. 売却株主

は適用されない.

E. 希釈

は適用されない.

F. 発行の費用

は適用されない.

第 項10.その他の情報

答え：株本

本報告日には，吾らは(I)31，688，392株発行および発行済み普通株，(Ii)発行済みおよび発行済み優先株 ，(Iii)6，212，050株発行済株式証および(Iv)5，600，000株購入合計5，600，000株Diginex普通株の購入持分を所有している.

Diginexの株式は登録声明のタイトルの下でさらに説明されている

これらの 記述は、参照によって本明細書に組み込まれる。

B. 憲法

以下はDiginexが改正·再記述した憲法(“憲法”)のいくつかの重要条項の要約である. 要約は憲法のすべての条項の要約ではないより完全な情報については、本報告書の展示品として列挙された憲法と“を読むべきです”シンガポール新会社の証券概要−憲法改正と再制定これは引用によって結合されています.

業務.業務

我々のbr定款は，会社はいかなる業務や活動に従事または負担し，いかなる行為を行うか，あるいはシンガポールの法律で禁止されていない取引を行う能力を完全に持つべきであると規定している。

役員.取締役

私たちの憲法は、その利害関係のある任意の契約または取引に対する取締役の投票権を制限していない(そのような任意の契約または取引における取締役の権益性質は、その本人が審議時または前に開示し、その契約または取引についての任意の採決を行わなければならないことである)、その本人またはその機関の任意の他のメンバーの報酬について採決または当社から借金する権利である。私たちの取締役は定年を強制していません。私たちの役員も会社の証券を持っている必要はありません。

普通株 株

普通株式保有者 は、当社が普通決議案で発表したときに当社の利益から配当金 を割り当てる権利があります。いずれの株主総会でも投票は挙手で行われ，正式な要求が挙手方式で採決されない限り，または挙手または投票結果の声明(場合に応じて)による投票が行われる.挙手方式で採決すれば、投票権があり、代表を自らまたは委任して会議に出席する普通株式所有者は一票の投票権を持つ。投票投票では、自らまたは代表または弁護士が出席する株主、または会社の場合には代表が出席する株主は、br株を保有または代表するごとに1票を有する。

我々の清算、清算及び解散、並びに債権者及び清算優先権を有する優先株保有者に全額を支払った後、清算人は、特別決議によりメンバー間で分配を許可することができる種類的に当社のすべてまたは任意の部分資産は、当該等資産 が1(1)種類の財産からなるか否か、または異なるカテゴリの財産からなるか否かにかかわらず、その目的のために任意の(1)種類または複数種類の財産に公平と思われる価値を設定することができ、株主または異なるカテゴリの株主間で当該等分割をどのように行うかを決定することができる。

私たちの普通株式所有者の権利、権力、および特権は、私たちの優先株の任意の株式、または私たちが将来許可し発行する可能性のある任意の他のシリーズまたはカテゴリ株の所有者の権利、権力、および特権に支配されている。

憲法には、私たちの普通株式の任意の既存または潜在的所有者を差別する条項はありません。この株主は相当な数の株式を持っています。

優先株 株

私たちの憲法は、優先株が時々1つ以上のシリーズで発行されることができると規定している。私たちの取締役会は、各シリーズ株に適用される投票権(ある場合)、指定、権力、優先オプション、相対、参加、オプション、または他の特殊な権利、およびそれらの任意の資格、制限、制限を決定することを許可されるであろう。我々の取締役会は、普通株式保有者の投票権や他の権利に悪影響を及ぼす可能性があり、反買収効果をもたらす可能性がある投票権および他の権利を有する優先株を発行することができる。優先株発行は、私たちの支配権の変更や既存経営陣の更迭を遅延、延期、または阻止する可能性があります。本公告日には，我々 は発行済みおよび発行済みの優先株を持っていない.私たちは現在どんな優先株も発行するつもりはありませんが、将来そうしないことを保証することはできません。

株式保有者の権利を変更するための操作

Br社の現在の発行済み株式には普通株が含まれている。当社規約では，当社の株式が異なるカテゴリに分類されていれば，任意のカテゴリに付随する権利( 当該カテゴリ株式の発行条項が別途規定されていない限り)は会社法(第)を受けることができると規定している。(50)シンガポール会社法(“シンガポール会社法”)は、当社が清算しているか否かにかかわらず、当該種別の株式保有者の独立株主総会で採択された特別決議案の承認の下、変更または撤回することができる。この株主総会の場合、必要な定足数は2人であり(このカテゴリのすべての株式が1人で所有されているので、法定人数が適用されない限り)、少なくともbr}は、株主総会で投票する権利を有するすべてのメンバーの総議決権の3分の1を保有または受託代表または受託代表によって保有または代表することができ、実際にまたは受託代表によって出席する任意のカテゴリ株式所有者は、投票方式で投票することを要求することができるが、この特別決議案が株主総会で必要な多数を得ることができない場合、株主総会開催後2ヶ月以内に種別既発行株式の4分の3保有者に関する書面同意を取得すれば、株主総会で可決された特別決議案と同様に有効かつ有用である。シンガポール会社法は、前述の条文に基づいてさらに言及されているように、任意の当該カテゴリ株式に付随する権利が任意の 時間に変更または廃止されるように、当該カテゴリの発行済み株式総数の5%以上を保有する所有者は、裁判所にこの変更または廃止を申請することができ、いずれかの当該出願を提出した場合、変更または廃止は、裁判所が確認した後に発効する必要がある。

役員の任命と罷免

委任する

Br社は一般決議で誰でも取締役に任命することができる。取締役は、臨時の空き又は取締役としての追加メンバーを埋めるために、随時及び時々誰かを取締役に任命する権利があるが、取締役総数は、いつでも定款規定又は定款に規定された最高人数(あれば)を超えてはならない。

や他の権利を先取りする

Brは私たちの普通株に適用される債務超過基金や償還条項はないだろう。

コントローラの削除

私たちの取締役会は七人の役員で構成されています。当社は、本定款又は当社と当該取締役との間のいかなる合意がどのように規定されているかにかかわらず、通常決議案を可決して任意の取締役任期満了前に当該取締役を罷免することができる。

大会 会議

毎回株主総会は少なくとも14日間の書面通知を出さなければならない(送達或いは送達通知の日及び通知を出す日を含まない)、この通知は株主総会の場所、日付及び時間を指定しなければならないが、この等の通知は合理的な顕著な位置に声明を掲載しなければならず、出席及び採決する権利がある株主は被委員会代表の出席及び代わりに投票を委任する権利があることを説明し、被委員会代表は必ずしも メンバーではない。2人以上のメンバーがいる場合は、2人のメンバーが直接代表または受託代表を派遣して構成定足数に出席しない限り、任意の株主総会で任意の事務を処理してはならず、株主総会で投票する権利を有するすべてのメンバーの総投票権の3分の1以上である。もし1社の実益が当社のすべての発行済み株式を所有しているか、または1人のメンバーしかいない場合、その会社を代表する1人の人または唯一のbrメンバーは定足数を構成し、株主総会を構成するとみなさなければならない。指定された株主総会時間から30分以内に定足数が出席していない場合は、株主の要求に応じて開催される株主総会は解散しなければならない。その他の場合、株主総会は来週同日の同一時間及び場所に延期され、又は取締役が決定した他の時間及び場所の他の日時及び場所に延期されなければならず、当該継続会の株主総会において、株主総会が指定された時間から15分以内に定足数が出席しない場合は、株主総会は解散しなければならない。メンバーに上記のいかなる休会の通知を出す必要はありません。

年度大会

シンガポール会社法条文の規定の下で、いかなる他の会議を除いて、当社はシンガポール会社法条文が規定した時間内に株主総会をその年度株主総会として開催しなければならない。また、当社の株式がナスダックに上場している限り、当社の財政年度終了から当社の株主総会日までの間隔は、ナスダックが締結または許可する可能性のある期間を超えてはならない。株主総会開催周年の通告は、定期株主総会と同様に出さなければならない。

特別大会

年次株主総会を除くすべての株主総会は特別株主総会である。重役は彼らが適切だと思うときに特別株主総会を開くことができます。どの取締役も、適切と思われる時間に特別株主総会の開催を要求することができ、又はこの法で規定されている任意の請求者は、特別株主総会の開催を要求することができる。いつでも，シンガポール内に十分な取締役 がなければ取締役会会議で定足数を構成することができ，どの取締役も可能な限り取締役が会議を開催する方式と同様に特別株主総会を開催することができる。

我々のbr定款には、遅延、遅延、当社の制御権変更を招く条項 は何も含まれていません。

私たちの憲法は所有権のハードルを規定するいかなる条項も含まれておらず、この敷居を超えて株主所有権を開示しなければならない。

私たちの憲法はその証券所有権を制限するいかなる条項も含まれていない。

我々の憲法は“シンガポール会社法”の要求と明らかな違いはなく、私たちの憲法が規定している資本変更条件は“シンガポール会社法”が要求するものよりも厳しいわけではない。

C. 材料契約

ソフトウェア コンポーネント調達プロトコル

2020年3月16日、Diginex Solutions Pte。Diginex Hong Kongの付属会社Diginex香港有限公司はあるソフトウェアコンポーネント(“ソフトウェア”)の購入について合意した。このソフトウェアはDiginexが開発したモジュールと統合され，コミュニケーションの一部として利用されている.対価として、Diginexは現金とDiginex香港普通株(業務合併終了前であれば)またはDiginex普通株(業務合併終了後)の混合 形式で最高10，000，000ドルを支払い、達成のいくつかのマイルストーンに応じて決定する。本文書を提出する際には，あらかじめ合意した統合交付成果に基づいて対価 中の6，500，000ドルを支払う.

登録 権利プロトコル

2020年9月30日，Diginexは証券法により登録権協定(“登録権プロトコル”) を締結し，(I)非Diginex Hong KongまたはDiginex連属会社の売り手に発行されるDiginex普通株を管理し，(Ii)業務合併直後にDiginexの高級社員，取締役，被著名人および直接または間接親会社，制御人，付属会社および連合会社が保有するDiginexのすべての他の証券(オプションおよび株式証などの派生製品を含む)を管理する.および(Iii)複数のサービスプロバイダに発行可能な1，841，262株のDiginex普通株は，業務合併の終了に関連している(総称して“登録可能証券”と呼ぶ)， 登録権プロトコルは，業務合併完了後のいつでも，多数の登録可能証券を持つ所持者が最大2つの要求を行うことができ，Diginexに登録可能証券の登録を要求することを規定している.また， 登録可能証券の所有者は，企業合併完了後に提出された登録声明に対して一定の“搭載”登録権を持つ.Diginexはこのような登録声明の提出に関連した費用を負担するだろう。

ロックプロトコル

2020年9月30日，いくつかの売り手とDiginexが株式交換プロトコルについて行う取引で売り手に発行可能な25，000，000株のDiginex普通株についてロックアッププロトコルを締結した。ロック期間は，(I)業務統合完了後にDiginex普通株(在庫株を含まない)を2.5%未満保有する売り手から6カ月，および(Ii)業務統合完了後にDiginex普通株(在庫株を含まない)を2.5%以上保有する売り手から12カ月である.売り手に発行可能な2，500万株のDiginex普通株のうち，5，000，000株はロックプロトコルに拘束されていない.

オプション プロトコル

2020年9月30日、会社は従業員と請負業者に5，600，000件のオプションを無料で配布した。各株式購入は、以下のように自動的に1株入金されて十分入金された会社普通株に変換されます。 変換後、普通株は以下のように株式購入者に発行されます。(I)付与日から15ヶ月の日の3分の1、(Ii)授出日から18ヶ月の日の3分の1、および(Iii)授与日から21ヶ月のbr日の残高。

賠償協定

株式交換協定によれば、Diginexは、賠償して無害を維持することに同意し、その関連会社に、業務合併終了 前の任意の時間にこのような職務を担当するJFKおよびその各子会社の役員および幹部に、任意の費用または支出(合理的な弁護士費を含む)、判決、罰金、損失、クレーム、損害、または業務合併終了時または以前に存在または発生した事項に関連する任意の訴訟によって生じる損害または責任を補償するように促す。業務 合併が終了したときまたは後に、適用された法律およびケネディの組織文書に基づいて、ケネディまたはその付属会社が(場合によっては)当該者を賠償することが許可される(法律の適用によって許容される最大限度内に発生した費用を含む)。

Diginex はまた，各幹部や役員と慣例賠償協定を締結する予定であり，これらの幹部や役員は，DiginexやDiginex代表に提供するサービスについて慣例的な賠償を提供するのが一般的である。

D. 外国為替規制

シンガポールの法律によると、現在、外国為替規制や私たちの普通株式非住民所有者への送金に影響を与える配当金、利息あるいは他の支払いの制限を含む資本輸出入の制限はない。

E.課税

私たちの普通株式と引受権証の所有権と処置によって生じる重大なアメリカ連邦所得税の結果 は登録説明書のタイトルの下で説明されています企業合併の重大なアメリカ連邦所得税結果-シンガポール新会社の証券所有権と処分のアメリカ連邦所得税結果また， は当社に関する範囲内であり，受動的外商投資会社の現状これは，引用によってここに結合される.

F. 配当と支払いエージェント

会社は現在配当計画がありません。その会社には現在有料代理店がありません。

G. 専門家発言

は適用されない.

H. 展示された文書

Diginex はこの20-F表の報告書を取引法に基づいて米国証券取引委員会に提出した。この報告書で言及された任意の文書の内容に関する陳述は必ずしも完全ではない。本報告書の証拠品として提出された各そのような文書については、関連する事項のより完全な説明を得るために証拠品を参照し、そのような各陳述は合格とみなされるべきである。

Diginex は外国の個人発行者として“取引法”の情報要求を遵守し，米国証券取引委員会に報告やその他の情報 を提出しなければならない。Diginexが米国証券取引委員会に提出した報告やその他の情報は，本報告を含めて米国証券取引委員会のサイトから得ることができ，サイトはhttp：//www.sec.govである.米国証券取引委員会の電話番号は1-800-米国証券取引委員会-0330だ。

Diginexは外国の個人発行者として、取引法に規定されている四半期報告や委託書の提供や内容規則の制約を受けず、上級管理者、取締役、主要株主も取引法第16条に記載されている報告や短期利益回収条項の制約を受けない。

I. 子会社情報

は適用されない.

第br項11.市場リスクに関する定量的かつ定性的開示

Diginexのインフレと外貨為替リスクに関する説明は登録声明のタイトルに含まれているDiginexの経営と財務審査−インフレ” and “運営と財務 Diginexレビュー−外貨変動が業績に及ぼす影響−これは，引用によってここに結合される.

第 項12.持分証券を除く証券説明

は適用されない.

第 第2部分

は要りません。

第 第3部分

プロジェクト 17.財務諸表

第18項を参照.

プロジェクト 18.財務諸表

当社の2020年及び2019年3月31日の財務状況を反映したbr}財務諸表、及び2020年及び2019年3月31日までのbr年度の合併及び総合損益表、総合収益(損失)表、権益変動表及びキャッシュフロー表については、登録報告書の 見出しに付記されているDiginex株式会社合併·総合財務諸表“ここでは参考に引用する.

財務諸表インデックス

DIGINEX 株式会社

合併 と連結財務諸表

31 2020年3月と2019年3月

独立公認会計士事務所報告{br

取締役会と

Diginex株式会社株主

合併·連結財務諸表に関する意見

吾らは添付Diginex Limited(“貴社”)の2020年及び2019年3月31日の合併及び総合財務状況表 及び当該日までの関連合併及び総合損益表、全面(損失)収益表、権益変動表及びキャッシュフロー表、及び関連付記(総称して合併及び 総合財務諸表と呼ぶ)を審査した。吾らは、合併及び総合財務諸表は、当社の2020年3月31日及び2019年3月31日の財務状況、及び当該年度までの経営業績及び現金流量をすべての重大な面で公平に反映しており、国際会計基準委員会が公布した国際財務報告基準に適合していると考えている。

強調物質

合併及び総合財務諸表付記2.1で述べたように、当社は設立以来経営継続により損失を被っており、2020年3月31日現在の運営資金が不足しており、当社の持続経営企業としての持続経営能力に大きな疑いを抱かせている。付記2.1経営陣がこの重大な疑念を緩和する計画を検討した。私たちはこの問題の意見を修正していない。

意見を求める根拠

これらの合併と連結財務諸表は会社の経営陣が責任を負う。私たちの責任は、私たちの監査に基づいて会社合併と合併の財務諸表に意見を発表することです。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、会社を独立させなければならない。

我々 は監査委員会(米国)が制定した公認監査基準の基準とPCAOBの監査基準に従って監査を行う。これらの基準は、合併·合併財務諸表に重大なミスがないかどうかを合理的に決定するために、監査を計画し、実行することを要求します。当社は必要とせず、財務報告書の内部統制を監査する必要もありません。私たちの監査の一部として、財務報告の内部統制を理解する必要がありますが、会社財務報告の内部統制の有効性について意見を述べるためではありません。したがって、私たちはそのような意見を表現しない。

我々のbr監査には、合併·合併財務諸表の重大な誤報リスクを評価するための実行プログラムが含まれており、エラーによるものであっても詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行する。これらの手続きは、合併·連結財務諸表における金額および開示に関する証拠をテストに基づいて検討することを含む。私たちの監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と、合併·合併財務諸表の全体的な報告書を評価する重大な推定も含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの意見に合理的な基礎を提供すると信じている。

私たち は2019年以来当社の監査役を務めています。

ニューヨーク、ニューヨーク

2020年9月18日

DIGINEX株式会社

合併合併利益表 または損失

2020年3月31日と2019年3月31日までの年度

DIGINEX 株式会社

合併 と総合全面(赤字)収益表

2020年3月31日と2019年3月31日までの年度

以上の総合(損失)損益表は付記とともに読まなければならない。

DIGINEX 株式会社

統合 と統合レポート財務状況

2020年3月31日と2019年3月31日