2022年8月2日

エドガーを介して

ロバート·シャピロ

アベ·フリードマン

会社財務部

イギリスエネルギー運輸局は

アメリカ証券取引委員会

ネバダ州F通り100番地

ワシントンD.C.，20549

シャピローさんとフリードマンさん尊敬する：

以下は，2022年7月13日の米国証券取引委員会(“委員会”)会社財務部(“会社”)スタッフの意見に対するPetIQ，Inc.(“会社”)の回答である.参考にするために，作業者の意見はここで斜体形式で提供される.ここで用いているが定義されていない大文字用語 は，会社が2021年12月31日までの財政年度のForm 10-K年次報告(“Form 10-K”)に与えた意味を持つ.

コメント1：

2021年12月31日までの財政年度の10-K表

プロジェクト7-経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析

2021年12月31日までの年度と2020年12月31日までの年度比較 33ページ

収入、コスト、および支出における大きな変動を複数の要因に起因させる場合、投資家は、各要因の大きさおよび相対的な影響 を理解するために、参照の各重要な要素を定量化してください。S-Kルール303(B)(2)項を参照されたい.

アイダホ州イゲル河浜通り230 E、郵便番号：83616

Wwwn.PetIQ.com

返事：

私たちは従業員のコメントに感謝します。2022年3月1日に提出された10−K表の開示に関連しているため，新冠肺炎の大流行やCapstar買収の影響などが開示されていることに注目した。これらの駆動要素の一次的な性質を考慮して、2022年3月1日に提出された10-Kテーブルの他の場所で提供された定量化と組み合わせて、ここではこれらのbr項の追加的な量子化は重要ではないと結論した。

それにもかかわらず、従業員の意見を考慮する際に、将来の届出文書では、現在のインフレ率に関する変化 あなたの収入、コスト、費用の大きな変動変化を含む、数量化解釈で議論されている要素が複数の要因に与える影響を定量化します。説明として、2022年3月1日に提出されたForm 10−Kの33−34ページを使用すれば、このような開示は、以下のようになることが予想される(参照のために下線付き変更)

連結純売上高

2021年12月31日までの年度の連結純売上高は約1兆525億ドル増加し、20%増の9.325億ドルに達したが、2020年12月31日までの年間純売上高は780.1ドルだった。この成長は流通と製造製品の販売増加によって推進されている。 またサービス部門の収入は成長して 収入.収入 顕著に見える5280万ドル増加 開ける新冠肺炎の大流行の影響で減少した。

毛利

2021年12月31日までの年間毛利は約5，120万ドルから1兆864億ドルと38%増加したが，2020年12月31日までの年間毛利は1.352億ドルであった。この増加は，我々の製品部門の製品売上高が増加したことが大きく，これは2020年のCapstar買収による製品売上高が増加し，利益率が我々の販売品売上高よりも高いためである.これらの要因により、製品販売の毛金利(売上高に占める毛利益の割合)が19.5%から21.7%に増加した。

完成品の伸びは2020年にCapstarを買収する際に買収した製品の販売に積極的な影響を受けている。また，2022年には新冠肺炎に関する閉鎖が減少し，運営が改善されたため，我々のサービス部門 は我々の毛利益を1，350万ドル増加させた。新冠肺炎に関連する診療所の閉鎖とキャンセル注文が減少したため、サービス部門の毛金利は-11.3%から6.9%に上昇した。

コメント2：

2022年5月4日に提供されるテーブル8-K 添付ファイル99.1

Outlook 3ページ

調整後のEBITDAに非GAAP指導を提供していることに注目しました。最も直接的に比較可能なGAAPガイドは、同等またはより突出した位置に配置され、比較可能なGAAPガイドの数との調整 を含むか、または、そのような調整が不合理な努力なしには不可能であることを示す声明を含む。“条例S-K”第10(E)(1)(I)(B)項および“非公認会計基準財務措置解釈の遵守および開示”問題102.10の最後から2番目の項目を参照されたい。

返事：

従業員の意見を確認し、会社が非GAAP対策と同じまたはそれ以上に顕著なGAAP財務指標を開示していないことを認めた。将来を展望すると，同社には調整後EBITDAに関する非GAAP指導の開示が含まれ，実質的に以下のようなものとなる。

同社は最も直接的に比較可能なGAAP測定指標である純収益に指導を提供しておらず，同様に，純収益のいくつかの構成要素の信頼性の高い見積りとそれぞれの調節が得られないため，会社もその予測の調整後のEBITDAと純収益指標との間で不合理な努力を行うことができない。これらの予測項目は会社のコントロール範囲内ではなく、時期によって大きな差がある可能性があり、2022年12月31日までの年間の将来の財務業績に大きな影響を与える可能性がある。

コメント3：

非公認会計基準調整、11ページ

私たちは、複数の非公認会計基準対帳には、開業前の費用を含む“並外れた店調整”調整が含まれていることに気づいた。あなたの成長戦略には新しい診療所の開設が含まれていることを考慮して、これらのコストはあなたのコア運営に必要な正常、日常性、現金運営費用のように見えるので、なぜ開業前のコストを調整するのが適切だと思うのかを説明してください。“従業員遵守状況”問題100.01および“非公認会計基準財務措置に関する開示説明”を参照されたい。この注は、Form 10-KおよびForm 10-Qで提供される非GAAP統合調整EBITDA の入金にも同様に適用可能です。

返事：

従業員の意見を認め，丁寧に注意し，“コンプライアンスと開示解釈”における非公認会計基準措置に関する問題100.01で提出された指導意見を考慮し，このようなコストは我々の業務運営に必要な正常，経常性，現金運営費用ではないと考え，調整後EBITDAの適切な入金項目であることを報告した。開業前の費用には、運営場所に割り当てられないマーケティングおよび広告、人力、求人、研修、出張関連コストが含まれており、会社部門損益測定基準に含まれないbrコストである。このような高い開業前費用 は健康センターの開設に関与しているため，継続的なコア運営実績を代表していないと考えられる。実際、2021年と2022年の第1四半期の健康センターからの収入はそれぞれわが社の総収入の約3.5%を占めている。また，開業前コストと関連コストを調整後のEBITDAから除外することは，我々の各時期の経営業績の比較性を増強し，健康センターのさらなる増加の影響を受けることなく，投資家により正確な経営結果ビューを提供しているため，時期によって異なる可能性がある。小売業では，類似した開業前コストを非公認会計基準業績指標から除外することは珍しくなく，特に店舗の足跡を拡大している会社についても同様に，このような調整が各時期の店舗運営業績の比較可能性を促進するのに役立つと考えていると考えられる。

また， の健康センター数の拡大や減少の決定は日和見主義的であり，最終的には自由に決定可能であり，また 年間には大きな変数が存在し，健康センター開設のコストは時期や毎年の数や時間に変動することに注意した。他のbr業界と異なり，我々は一貫してあるいは確実に新しい健康センターを開設することはないため，これらの運営費用は我々の 運営の核心ではない。健康センターの開業は、様々なマクロ経済要因や事件、現地の特定の市場要因の影響を受けています。そのため、任意の所与の時期の開業前コストは、私たちの業務全体の継続業績とは関係なく、新規開業健康センターの数、時間、場所によって決定されます。

例えば，私たちは現在健康センターを開設する速度を落としていることに注意している。したがって、私たちは現在、このような活動に関連する従業員数を減らすことを含めて、これらの費用を減らすために努力している。

“非公認会計基準財務措置に関するコンプライアンスと開示解釈”問題 100.01によると、会社は、運営会社の業務に必要な正常、経常性、現金運営費用を代表しないため、上記の項目を除外することが適切であると考えている。将来の文書では、開業前のコストの非日常的な性質を説明するために、さらなる開示を提供することを約束した。

コメント4：

流通損失の予想影響， 13ページ

私たちは、あなたの非GAAP測定基準が、あなたの流通権利喪失に関連する影響が含まれていない“br}タイトル”流通損失の形態的影響“の下にあることに注目します。これらの調整の適切性を決定する際に、非公認会計基準財務措置に関するスタッフのコンプライアンスと開示解釈問題100.04への考慮を教えてください。

返事：

私たちは従業員のコメントに感謝します。スタッフのご意見に応えるために、当センターの位置を分配損失の予想影響次の表は、我々とは独立した非GAAP測定基準を含み、2021年の特定の流通トラフィックの損失が2022年に再び起こらないことをよりよく記述する。私たちはまた表の性質を全面的に説明するためにタイトルを変更する予定だ。説明として、私たちが収益発表を更新すれば、このような開示は以下のようになると予想されます

私たちが先に2022年3月1日からの決算で発表したように、ある顧客にあるメーカーの製品を流通させることはなくなりました。次の表は、私たちがある顧客にこのようなメーカーのbr製品を流通させることに関する純売上高と調整後EBITDAの部分を示しています。これらの取引は2022年に再び発生しないので、比較のために投資家に追加の詳細な情報を提供するために、以下の措置から除外される。

PetIQ，Inc.

売上に及ぼす流通損失の影響と調整EBITDA

(監査を受けず、千単位で)

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この手紙の何かの返事に何か質問があったら、939-8900番に電話してください。485です。

抄送：マイケル·J·ブランケンヒップ、ウィンストン&Strawn LLP