本募集説明書付録の情報が不完全で、変更される可能性があります。本募集説明書付録は、これらの証券を売却する要約でもなく、いかなる要約や売却も許可されていない司法管轄区でこれらの証券を購入する要約を求めるものでもない。

ルール424(B)(2)に従って提出されたΣ

 Registration No.: 333-256733​

完了待ち
日付は2022年11月7日の予備募集説明書補編

8,000,000 Shares

Common Stock

私たちは800万株の普通株を売ります。

Ares Capital Corporationは専門金融会社であり、メリーランド州に登録して設立された閉鎖式、非多元化管理投資会社である。改正された1940年の“投資会社法”によると、商業開発会社として規制を行うことを選択した。私たちの投資目標は債務と株式投資を通じて現在の収入と資本増加値を生成することです。私たちは主に、優先と二次債務を組み合わせた融資である“unitranche”融資を含む第一留置権優先担保融資、第一留置権地位にある)、第二留置権優先担保融資を含む。優先担保融資に加えて、二次債務(中間層債務と呼ばれることがある)にも投資し、場合によっては株式部分、および優先株を含む。より小さい程度で、私たちはまた一般株式投資を行っている。

私たちの投資コンサルタントAres Capital Management LLCが外部管理を行い、Ares Capital Management LLCはAres Management Corporationの子会社であり、Ares Management Corporationは上場した世界有数の別の投資管理会社である。アリス運営有限責任会社は、アリス管理会社の子会社であり、私たちの運営に必要な行政や他のサービスを提供している。

私たちの普通株はナスダック世界の精選市場で取引され、コードは“ARCC”です。2022年11月4日、我々普通株のナスダック世界精選市場における公式終値は1株19.39ドルであった。2022年9月30日現在(純資産価値を決定する目論見書付録日までの最終日)、我々普通株の1株当たり純資産額は18.56ドルである。

私たちの普通株に投資することはリスクと関連がある。私たちの普通株式への投資を決定する前に、添付の目論見書の15ページ目からの“リスク要因”の項目で議論されている事項、および本募集明細書の付録および添付の目論見書に参照によって組み込まれているか、または組み込まれているとみなされる文書で議論されている事項を慎重に考慮しなければなりません。

本募集説明書の付録と添付の目論見書は、私たちの重要な情報を簡潔に提供しており、私たちの普通株に投資する前にこれらの情報を理解しなければなりません。吾らも今回の発売について閣下に1部以上の無料で目論見定款を作成することを許可することができる(この等は無料で目論見定款及び本募集定款副刊を書いて以下総称して“招株定款副刊”と呼ぶ)。投資する前に、本募集説明書の付録と添付の目論見書、および参考方式で組み込まれた文書を読み、将来の参考に備えて保存してください。我々は、年度、四半期、現在の報告書、委託書、その他の情報を米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出する。これらの情報は、私たちの有料電話(310)201~4200に電話することによって、IRARCC@aresmgmt.comに電子メールを送信することによって、または当社のウェブサイトwww.aresCapital alcorp.comで無料で取得することができる。米国証券取引委員会には、このような情報が含まれているウェブサイトwww.sec.govも設置されている。本募集説明書の付録または添付の入札説明書には、本明細書に記載されたウェブサイト上の情報は含まれていない。

引受業者は1株1ドルで私たちの手元から普通株を購入することに同意しました。これは費用を差し引く前の$収益をもたらしてくれます。引受業者は時々ナスダック全世界精選市場、場外取引、協議取引または他の方法で、販売時の市価、当時の市価に関連する価格、または協議価格で普通株を発売することができる。

引受業者は、本募集説明書を補充した日から30日以内に、上記1株当たりの価格で最大1，200，000株を増資することもできます。

米国証券取引委員会およびどの国の証券委員会もこれらの証券を承認または承認しておらず、本募集説明書の付録または添付の目論見書が真実または完全であるかどうかも決定されていない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ。

The shares will be ready for delivery on or about           , 2022.

本募集説明書の増刊日は2022年11月の増刊日である。

 

あなたは、本募集説明書の付録および添付の入札説明書に含まれる情報、本入札説明書の付録、および添付の入札説明書に参照されて組み込まれた文書、または私たちが推奨する任意の他の情報のみに依存しなければならない。私たちは他の人たちがあなたに違う情報を提供することを許可していないし、販売業者も許可していない。もし誰かがあなたに違う情報や不一致の情報を提供したら、あなたはそれに依存してはいけない。私たちはできません。引受業者も、これらの証券の売却を許可しない司法管轄区でこれらの証券を販売することもできません。閣下は本募集定款増刊及び付随する株式定款に掲載されている資料は本募集定款増刊表紙或いは付属の募集定款(誰に適用されるかによって決められる)の日付のみ正確である。それ以来、私たちの業務、財務状況、運営結果、そして見通しは変化したかもしれない。本募集説明書の副刊は、添付の株式募集説明書に記載されている資料を追加、更新、または変更する可能性があります。本募集説明書の付録に記載されている情報が添付されている目論見書の情報と一致しない場合、本募集説明書の付録は適用され、添付の募集説明書のこの情報の代わりになる。

募集説明書副刊
ディレクトリ

Prospectus
ディレクトリ

 

S-i

 

 

S-ii

 

前向き陳述

本募集説明書の付録および添付の目論見書に含まれるまたは引用された部分は、将来の事件または私たちの将来の業績または財務状況に関連する前向きな陳述である。本募集説明書の副刊および添付の入札説明書に含まれる展望的な陳述は、私たちが参照によって本明細書およびその中に組み込まれた文書を含み、以下の態様に関する陳述を含む多くのリスクおよび不確実性に関連する：

•

私たちまたは私たちポートフォリオ会社の将来の業務、運営、経営結果、あるいは将来性；

​

•

現在と将来の投資のリターンまたは影響；

​

•

世界的な健康危機、例えば持続的な新型コロナウイルス(“新冠肺炎”)の大流行、私たちまたは私たちのポートフォリオ会社の業務およびアメリカと世界経済への影響；

​

•

信用市場の流動性の長期的な低下が私たちの業務に与える影響；

​

•

ロンドン銀行間同業借り換え金利(“LIBOR”)の廃止とLIBOR代替金利の実施が我々の経営業績に与える影響；

​

•

全体的な経済変化、経済減速、インフレ上昇と不況リスク；

​

•

最近発表された2022年インフレ削減法案、2020年コロナウイルス援助、救済と経済安全法案、2021年の米国救援計画法案など、税法の変化の影響、法律または法規(その解釈を含む)の変化の影響、私たちの運営または私たちのポートフォリオ会社の運営または私たちの競争相手の運営を管理する；

​

•

ポートフォリオ社の投資評価、特に流動性取引市場のない会社に対して

​

•

損失を達成していない能力を回収する；

​

•

今回の発行で集めた資金に成功することができます。

​

•

市場状況と私たちが異なる債務市場に入る能力、追加債務と株式資本の能力、そして私たちが資本資源を効率的に管理する能力；

​

•

第三者との契約手配と関係；

​

•

全体の経済状況；

​

•

サプライチェーン制約が私たちのポートフォリオ会社とグローバル経済に与える影響；

​

•

•

世界金融安定をめぐる不確実性；

​

•

イギリスの離脱の社会、地政学、金融、貿易と法的影響；

​

•

ウクライナとロシアの戦争、エネルギー価格と他の大口商品価格変動の可能性と私たちが投資する業界への影響；

​

•

私たちの現在と未来のポートフォリオ会社の財務状況とその目標達成能力；

​

•

情報技術システム障害、データセキュリティ違反、データプライバシーコンプライアンス、ネットワーク中断とネットワークセキュリティ攻撃の影響；

​

•

私たちが個人と公共債務市場で資金を調達する能力；

​

•

我々は，我々ポートフォリオ社のサプライチェーンと運営の環境影響を含む環境，社会，ガバナンス事項の変化に関する市場予想を予測し識別することができる，

​

•

私たちはどんな買収の能力を達成し、統合することに成功しました；

​

•

任意の訴訟の結果と影響；

​

•

我々の現金資源と運営資本が十分であるかどうか；

​

 

S-1

 

•

任意の配当分配の時間、形式、金額；

​

•

我々ポートフォリオ社の運営にキャッシュフローが生じる時間(あれば)；および

​

•

私たちの投資コンサルタントは私たちのために適切な投資を見つけ、私たちの投資を監視して管理することができます。

​

前向き表現は、すべての前向き表現がこれらの語を含むわけではないが、“予想”、“信じる”、“期待”、“意図”、“将”、“すべき”、“可能”、および同様の表現を使用して識別される。いかなる理由でも、私たちの実際の結果および状況は、添付の株式募集明細書の“リスク要因”に記載されている要因、および本明細書に添付された文書を含む、本明細書の付録および添付の目論見に含まれる他の情報を含む前向き陳述における暗示または表現の状況と大きく異なる可能性がある。

これらの前向きな陳述に過度に依存してはいけません。これらの前向きな陳述は、参照によって格納された任意の文書を含む、本募集説明書の付録または添付された目論見説明書(場合に応じて)に基づいて私たちに提供される情報に基づいています。連邦証券法が要求しない限り、私たちは新しい情報、未来の事件、または他の理由でも、いかなる前向きな陳述を修正したり更新したりする義務はない。

 

S-2

 

THE COMPANY

本要約では，本募集説明書の付録と添付の入札説明書の他の部分に含まれる情報を重点的に紹介する.それは完全ではなく、あなたが考慮しなければならないかもしれないすべての情報が含まれていないかもしれない。添付の株式募集説明書の“リスク要因”項目に以下に示すより詳細な情報、ならびに本募集説明書の付録および添付の入札説明書に含まれる、または参照によって組み込まれた他の情報を詳細に読まなければならない。文意が別に指摘されている以外に、“吾等”、“当社”及び“アリス資本”はアリス資本会社とその合併付属会社を意味し、“アリス資本管理会社”及び“私たちの投資顧問”はアリス資本管理有限会社を指し、“アリス運営”及び“私たちの管理人”はアリス運営有限会社を指し、“アリス”及び“アリス管理”はアリス管理会社及びその連属会社(その連合基金を含まないポートフォリオ会社)を意味する。

Overview

メリーランド州会社Ares Capitalは専門金融会社であり、閉鎖式、非多元化管理投資会社である。私たちは、改正された1940年の“投資会社法”とその公布された規則と条例または“投資会社法”に基づいて業務開発会社または“BDC”として規制することを選択した。著者らは2004年4月16日に設立され、2004年6月23日に初歩的な融資を獲得し、2004年10月8日に初公募株を完成した。2022年9月30日現在、我々は時価最大の上場BDCであり、総資産は約220億ドルである。

私たちの投資コンサルティングと管理プロトコルによると、私たちの投資コンサルタントAres Capital Managementは外部管理を行い、Ares Capital ManagementはAres Managementの子会社であり、Ares Managementは上場した世界有数の別の投資管理会社である。私たちの管理人、アリス管理会社の子会社アリス運営会社は、私たちの運営にいくつかの行政や他に必要なサービスを提供しています。

私たちの投資目標は、債務と株式投資によって当期収入と資本付加価値を同時に発生させることです。私たちは主にアメリカミドルエンド市場会社に投資していますが、これらの会社の一次資本供給は限られており、投資機会が最も魅力的だと思います。しかし、私たちは時々規模が大きいか規模の小さい会社に投資するかもしれない。私たちは通常“ミドルエンド市場”という言葉を使って、年間EBITDAが1000万ドルから2.5億ドルの間にある会社を指します。ここで用いたEBITDAは，純利息費用，所得税費用，減価償却，償却前の純収益を差し引いたものである。

私たちは主に第1の留置権優先担保融資(“unitranche”ローンを含み、これは優先債務と二次債務を組み合わせたローンであり、通常は第1の留置権地位にある)、第2の留置権優先担保ローンに投資する。優先担保融資に加えて、二次債務(中間層債務と呼ばれることがある)にも投資し、場合によっては株式部分、および優先株を含む。第1の留置権および第2の留置権優先担保融資は、通常、所与のポートフォリオ会社の二次債務の前に優先債務ツールである。二次債務と優先株は優先融資よりも優先的で、通常は無担保だ。我々の企業借り手への投資は一般に3000万ドルから5億ドルの間であり，プロジェクト融資/発電プロジェクトへの投資は一般に1000万ドルから2億ドルの間である。しかし、投資規模は多かれ少なかれこれらの範囲を超える可能性があり、私たちの資本可獲得性、私たちのポートフォリオの構成及び一般的なミクロとマクロ経済要素などの要素によって異なる可能性がある。

は小さい程度で、通常2000万ドル以下の非制御的株式投資(通常は同時に行われる債務投資と結合されている)一般株式投資も行っている。しかし、私たちはこのような投資の規模を増加させたり、その性質を変えるかもしれない。

経営が置かれている経済や信用環境に対する私たちの見方を考慮すると、これらのタイプの投資の割合は時間とともに変化する。私たちの投資目標を追求する際には、私たちは通常、自ら投資を開始し、投資プロセスをリードすることを求めており、これは、最終投資を超える潜在ポートフォリオ会社の債務や証券を承諾する可能性がある。この場合、私たちは最初に一定の金額までの投資に資金を提供することに同意する可能性がありますが、その後、シンジケートまたはその金額の一部を売却する可能性があります(私たちのポートフォリオ会社の蔦資産管理会社が管理するツールを含むが)

 

S-3

 

このように私たちは最初の約束に反映されたよりも少ない投資しか残っていない。投資を開始するほか、二次市場で投資(ポートフォリオの購入を含む)を得ることができる。

私たちが投資する第一留置権と第二留置権優先担保融資には一般に3年から10年の規定期限があり、私たちが投資する二次債務投資には一般的に10年に及ぶ規定期限があります。しかし、私たちは任意の期限や期限のローンと証券に投資することができる。我々が投資するツールは通常、どの格付け機関の格付けも得られないが、このようなツールを格付けすれば、それらは投資レベル(ムーディーズ投資家サービス会社の格付けが“Baa 3”より低く、恵誉格付け会社の格付けが“BBB-”より低い、または標準プール格付けサービス会社の格付けが“BBB-”より低い)と考えられ、これらのエンティティが策定したガイドラインによると、発行者が利息を支払い、元金を返済する能力に主な投機的特徴があることを示している。投資レベル以下の格付けの債券は“高収益債券”や“ゴミ債券”と呼ばれることがある。私たちは、任意の格付けされた債務または他の証券、およびいかなる国でも公認されていない統計格付け機関が格付けしていない債務または他の証券に無制限に投資することができる。

私たちの投資コンサルタントAres Capital Managementは、Ares Managementの現在の投資プラットフォーム、資源、金融スポンサー、金融機関、ヘッジファンド、他の投資会社との既存の関係を利用して、魅力的な投資機会を提供できると信じています。取引の流れに加えて、Ares投資プラットフォームは、私たちの投資コンサルタントの分析、組織、投資の監視を助けてくれます。Aresはすでに25年を超えて存在しており、そのパートナーはレバレッジ融資、私募株式、不良債務、商業不動産融資、投資銀行、資本市場で平均約24年間の経験を持っている。私たちはアリスの投資専門家と管理専門家に触れることができ、彼らは会計、財務、法律、コンプライアンス、運営、情報技術、投資家関係の面で助けを提供することができる。アリスは2022年6月30日現在、800人以上の投資専門家と1，450人以上の行政専門家を持っている。

私たちの主な関心は、第1および第2の留置権優先担保融資および二次債務、および(より小さい程度の)適格ポートフォリオ会社の株式証券に投資することによって、現在の収入および資本増加値を生成することであるが、“投資会社法”の許可に基づいて、条件を満たさない資産に30%まで投資することもできる。添付の株式募集説明書の“規定”を参照されたい。具体的には、この30%バスケットの一部として、米国国外に位置する会社、投資会社法のいくつかの例外的な状況に応じて運営されるエンティティ、およびその公開株式時価が投資会社法で規定されたレベルを超える上場エンティティを含む“適格ポートフォリオ会社”とはみなされないエンティティ(投資会社法の定義に基づく)に投資することができる。

高級直貸計画

著者らはVaragon Capital Partnersと合弁企業を設立し、主にアメリカミドルエンド市場会社に特定の第一留置権優先保証融資を提供し、ある伸展優先と単位限度額ローンを含む。Varagonは2013年に設立され、米国国際グループ(ニューヨーク証券取引所コード：AIG)と他のパートナーからなる融資プラットフォームである。この合弁企業は高級直接融資計画、LLC(略称SDLP)と呼ばれる。SDLPは一般的に3億5千万ドルまでの個人ローンを約束して保有することができる。私たちはより大規模な取引に適応するためにSDLPと直接投資することができる。SDLPは取引完了時に資本化され，SDLPに関するすべてのポートフォリオ決定と一般的なすべての他の決定はSDLPの投資委員会で承認されなければならず，この委員会は我々とVaragonの代表からなる(それぞれの代表の承認を得る必要がある).

我々は付属証明書(“SDLP証明書”)の形でSDLPに資本を提供し，Varagonとその顧客は優先手形，中期融資手形，SDLP証明書の形でSDLPに資本を提供する.2022年9月30日現在、私たちとVaragonの顧客は、それぞれ87.5%と12.5%のSDLP証明書を返済していません。

2022年9月30日現在、私たちとVaragonとその顧客は、約48億ドルの資金を獲得したSDLPに合計62億ドルの資本を提供することに同意しました。2022年9月30日現在、11億ドルが資金を獲得したSDLPに14億ドル(上述したSDLPの承認が待たれる)を提供することに同意した。SDLPは2022年9月30日まで を持つ

 

S-4

 

Brは、上述したSDLP投資委員会の承認を得て、7300万ドルを約束した3.11億ドルの遅延抽出融資をそのポートフォリオのいくつかの会社に提供することを約束した。SDLPについてのより多くの情報は、2022年10月25日に米国証券取引委員会に提出された2022年9月30日現在のForm 10-Q四半期報告書の“経営陣のVI-ポートフォリオおよび投資活動に関する検討および分析”を参照して本明細書に組み込まれる。

常青藤資産管理会社，L.P.

2022年9月30日現在，我々のポートフォリオ会社Ihamは，米国証券取引委員会に登録されている投資コンサルタント会社であり，21台の車を管理し，別の車(このような車，すなわちIham Vehicles)の支店長/サービス事業者を務めている.Ihamが管理する資産は2022年9月30日現在で約125億ドル。2022年9月30日まで、Ihamへの投資の分担コストと公正価値はそれぞれ18億ドルと20億ドルだった。Ihamが登録投資コンサルタントとして登録されたことについて、2012年3月30日、私たちは米国証券取引委員会の免除を受け、ある条件に適合した場合、Ihamが最大100%の未償還持分を直接または間接的に所有し、Ihamで追加投資を行うことを許可した。IhamまたはいくつかのIham車両は時々私たちに投資を購入したり、私たちに投資を販売したりすることができ、すべての場合の価格は取引時に決定されたこのような投資の公平な市場価値に等しい。

Ares Capital Management LLC

2022年6月30日現在、私たちの投資コンサルタントAres Capital Managementは、約150人の米国投資専門家からなる開始、投資、およびポートフォリオ管理チームがサービスを提供し、Ares Credit Groupのいくつかのパートナーが指導している：KIPP Deveer、Mitchell Goldstein、Michael Smith。Ares Capital ManagementはAresの投資プラットフォームを利用し、Ares投資専門家の重要な資本市場、取引と研究専門知識から利益を得た。Ares Capital Managementの投資委員会には9人のメンバーがおり、主にAres Credit Groupの米国のあるパートナーから構成されている。

最近の発展

2022年10月1日から2022年10月20日まで，約11億ドルの新たな投資約束を行い，そのうち10億ドルが資金を獲得した。これらの新たな投資承諾のうち、68%が第1留置権優先担保融資、31%が第2留置権優先担保融資、1%が他の株式である。約11億ドルの新投資約束では，98%が変動金利，1%が非創収，1%が非計上項目であった。期内の償却コストで融資した債務や他の創収証券の加重平均収益率は11.0%であったのに対し、期内の償却コストで融資した総投資の加重平均収益率は10.9%であった。私たちは私たちがこれをすることができるという保証がないにもかかわらず、このような新しい投資約束の全部または一部を売ることを求めるかもしれない。

私たちは2022年10月1日から20月20日まで、IhamまたはIhamが管理するいくつかのツールに売却された600万ドルの融資を含む約4.18億ドルの投資約束から撤退した。撤退した投資承諾総額のうち，77%が第1留置権優先担保融資，20%が優先株，3%が第2留置権優先担保融資であった。約4.18億ドルの撤退の投資承諾では、80%が変動金利、20%が固定金利となっている。期間内に償却コストで脱退または返済した債務および他の創収証券の加重平均収益率は10.0%であり、期間内に剰余コストで脱退または返済した全投資の加重平均収益率は10.0%であった。2022年10月1日から2022年10月20日までの約4.18億ドルの投資約束では、約800万ドルの純収益が達成されており、IhamやIhamが管理するいくつかのツールに融資を売却することで収益や損失が達成されていることが確認されていないことが確認された。

また、2022年10月20日現在、約6.05億ドルの投資蓄積と0ドルの準備があります。投資が滞っているのは、私たちの投資コンサルタントの投資委員会によって承認され、および/または正式な承認、意向書、または署名された約束された取引を含むので、達成される可能性があると思います。投資ルートには、職務調査と分析が行われているが、正式な許可、意向書、または署名承諾の取引は含まれていない

 

S-5

 

個発表されました。この在庫および準備中の任意の投資の完了は、他に加えて、潜在的ポートフォリオ会社に対する私たちの職務調査が満足できるように完了し、そのような投資の条項および構造を受け入れ、満足できる取引文書を実行および交付することに依存する。さらに、私たちはこれらの投資の全部または一部を売却することができ、その中のいくつかの投資は既存の投資の返済につながる可能性がある。私たちはあなたに私たちがこのような投資のいずれかを行うか、または私たちがこれらの投資の全部または任意の部分を売るということを保証することはできません。

わが社の情報

私たちの行政事務室はカリフォルニア州ロサンゼルス九0067星光大通り12階にあります。電話番号は(90067)201-4200で、私たちの主要な行政事務室はニューヨーク公園大通り245号44階にあります。郵便番号はNew York 10167、電話番号は(212)750-7300です

 

S-6

 

費用と支出

次の表は、私たちの普通株式の投資家が、以下の仮定に従って直接または間接的に負担するコストおよび費用を理解するのを助けることを目的としています。私たちはあなたに次の表に表示されているいくつかのパーセントが推定値であり、違うかもしれないということを想起させます。文脈が別に説明されていない限り、本募集説明書の付録または添付の入札説明書に私たちの費用または支出が言及されている限り、私たちは、このような費用および支出を私たちの純資産から支払うので、株主は、Ares Capitalの投資家としてのそのような費用または支出を間接的に負担する。

(1)

今回発売された株に関する引受割引と手数料は一度料金であり、今回の発売に関する唯一の販売負担である。引受業者は時々株式を発行する可能性があるため、販売負荷を計算するために、引受業者が1株100ドルで株式を一般に売却すると仮定し、2022年11月に我々の普通株が世界ベスト市場の公式終値となる。

​

(2)

今回発売された8，000，000株(引受業者が追加株式を購入する選択権を行使しないと仮定)から推定される発売費用は約100万ドルであることを反映している.

​

(3)

配当再投資計画の費用は“その他の費用”に計上される。その計画下の計画管理人費用は私たちが支払います。参加者が終了前に計画管理者に通知し、計画管理者に計画管理者が参加者口座に保有している株式の一部または全部を売却させ、収益を参加者に送金することを選択した場合、計画管理者は、収益から最高15ドルの取引費と1株当たり0.12ドルの手数料を差し引く権利がある。詳細については、目論見書の“配当再投資計画”を参照されたい。

​

(4)

この表のパーセンテージを計算するために使用される“普通株に帰属可能な統合純資産”は、2022年9月30日までの9ヶ月間の平均純資産93億ドルである。

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(5)

私たちの基本管理費は、私たちの総資産(現金または現金等価物は除くが、借りた資金で購入した資産を含む)が最近完成した2つのカレンダー四半期末の平均価値を1.5%の年率で計算したが、もし、私たちの総資産(現金または現金等価物は、借りた資金で購入した資産を含む)の平均価値が(A)200%を超え、(B)私たちが最近完成したカレンダー四半期末の資産純資産値の積を超える場合、基本管理費は1.0%の年利で計算される。2021年12月31日現在の10-Kフォーム年次報告書の項目1.Business概要-投資コンサルティングと管理プロトコルを参照してください。

​

(6)

このプロジェクトは、私たちの投資コンサルタントの収入ベース費用と資本利益インセンティブ費用を代表し、2022年9月30日までの9ヶ月の収入ベース費用を年率で計算することで を加算します

​

 

S-7

 

2022年9月30日までの四半期、資本利得奨励費支出は米国公認会計原則(“GAAP”)に基づいて計算され、2022年9月30日現在でも、投資相談と管理協定により実際に資本利得奨励費は支払われていない。

“公認会計原則”は、このような未実現資本増加値が実現された場合、資本利益インセンティブ費用を支払うべきであり、“投資会社法”または投資コンサルティングおよび管理プロトコルに従って実際に支払うべき費用を計算する際にも、このような未実現資本増加値を考慮することができないので、資本利益インセンティブ費用を計算することを要求する。この公認会計原則は計算項目によって投資顧問及び管理協定項の下で実際に対応した資本利益獲得奨励費用に含まれる累計はすでに実現した資本損益及び累計未実現資本減価償却を計算し、累積未実現資本増価計算を加えた。この金額が期末に正の数である場合、GAAPは、その累積金額の20%に相当する資本利得インセンティブ費用を記録し、GAAPによって以前のすべての期間に支払われた実資本利得インセンティブ費用または計算される資本利益インセンティブ費用の総額を減算することを要求する。公認会計原則によれば、任意の資本利得インセンティブ費用が特定の期間に生成されるべき費用は、累積金額が前の期間より大きい場合、追加料金をもたらす可能性があり、または累積金額が前の期間を下回る場合、以前に記録された費用の衝撃をもたらす可能性がある。この累積金額が負であれば，課税項目は存在しない.このような未実現の資本増値が将来実現される保証はなく，計算すべき金額が最終的に支払われる保証もない.

この表では、これらの費用(資本利益報酬費用の場合)が支払われるべきであり、これらの費用は、私たちの業績に基づいているにもかかわらず、いくつかの目標を達成しない限り支払われないと仮定している。今回発売されたすべての純収益を今回発売完了日から3ヶ月以内に投資または他の方法で使用し、資本利益と利息収入を持つ可能性があり、今回の発売完了後1年目に投資コンサルタントにこれらの費用を支払うことになる可能性があります。我々が初めて公募株を2022年9月30日まで公開して以来、収入ベースの費用と資本利益インセンティブ費用(GAAPに基づく資本利益インセンティブ費用を含む)に関する平均四半期費用は、同期加重平均純資産の約0.65%(年化2.61%)を占めている。私たちの収入に基づく費用と資本利益インセンティブ費用の計算方法については、以下を参照されたい。これまでに発生した収入ベースの費用と資本利益インセンティブ費用の詳細については、2022年10月25日に米国証券取引委員会に提出された2022年9月30日までの四半期報告書10-Q表の連結財務諸表付記3を参照されたい。

収入に基づく費用は四半期ごとに滞納しており、金額は奨励前の費用純投資収入(計上されているが現金を受け取っていない利息を含む)の20%に相当し、1.75%の四半期(7.0%年化)の敷居金利と各カレンダー四半期末までの“追い込み”に制限されている。この条項によると、任意のカレンダー四半期内に、私たちの投資コンサルタントは、私たちの純投資収入が1.75%の標準税率に等しいまで収入ベースの費用を受け取ることはありませんが、その後“追う”として、私たちのインセンティブ前の費用純投資収入の100%を得ます。この部分の奨励前の費用純投資収入(ある場合)は標準税率を超えていますが2.1875%以下です。この条項の効果は、奨励前の費用純投資収入がどのカレンダー四半期にも2.1875%を超えていれば、私たちの投資コンサルタントはハードル税率が適用されないように、奨励前の費用純投資収入の20%を得ることにある。

資本利益奨励費用は毎年借金形式で支払われており，金額は我々が資本利益を達成している20%(あれば)に相当し，あれば，すべての実現資本損失と未実現資本減価償却の累積純額を算出し，これまでの全年度に支払われた資本利益奨励費用総額を減算する。

最近4つの完全なカレンダー四半期中に(A)株主への総割り当ておよび(B)我々の純資産(総資産から負債を減算し、任意の収入ベースの費用または資本利得インセンティブ費用を考慮する前と定義される)の合計が、その期間の開始時の純資産(総資産から負債を減算すると定義される)よりも低い場合、投資コンサルタントが他の方法で稼いだ任意の収入ベースの費用および資本利益インセンティブ費用の支払いを延期する。いかなる延期の

 

S-8

 

収益に基づく費用および資本利益インセンティブ費用は、その後の計算中に支払うために繰り越され、これらの費用は、投資相談および管理協定の条項に従って支払われることを前提としている。

これらの計算は任意の株式発行または買い戻しに対して調整される.

Br}2021年12月31日までの年次報告書10-Kフォームの項目1.Business®投資コンサルティングと管理プロトコルを参照してください。

(7)

“借入利息支出”とは、2022年9月30日までの9ヶ月間の実際の利息と信用手配支出を年率で計算することにより試算された利息支出である。2022年9月30日までの9カ月間で、私たちの平均未返済借金は約112億ドル、利息支出を支払う現金は3.03億ドルだった。2022年9月30日現在、我々の未返済借入金は約119億ドル(帳簿価値は約118億ドル)である。本プロジェクトは、発売後の借金と利息コストが発売前と類似しているという仮定に基づいています。私たちが任意の特定の時間に使用可能なレバレッジ量は、私たちの投資コンサルタントと私たちの取締役会が任意の提案で借金をする際の市場や他の要素の評価に依存します。2021年12月31日現在のForm 10-K年度報告書の“Risk Faces≡-Risks to Our Business®-We Loan Moneyを参照してください。これは、投資金額の収益または損失潜在力を拡大し、私たちと一緒に投資するリスクを増加させる可能性があります”です。私たちは現在、私たちの資産カバー率を、“投資会社法”に基づいて計算することが許可されており、このような借金の後、少なくとも150%に等しい(すなわち、私たちが1ドルの資産を持っているごとに、私たちが発行したすべての優先証券に代表されるすべての負債と債務を差し引くと、私たちは最大2ドルを借りることができる)。

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(8)

Brには、私たちの管理プロトコルに従って支払われる費用と、アリス運営が管理プロトコルの義務を履行する際に発生する管理費用および他の費用、および所得税が含まれています。これらの費用は、2022年9月30日までの9ヶ月間の実際の“その他費用”を年率で計算することで試算されている。私たちの普通株の保有者(私たちの債務証券または優先株の保有者ではなく、あれば)は、私たちの年間費用に関連するコストを間接的に負担する。2021年12月31日現在の年次報告Form 10-Kの“プロジェクト1.Business概要-管理プロトコル”を参照してください。

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(9)

投資会社法第3(C)(1)及び3(C)(7)節に規定する定義を除いて、我々の株主は、対象基金又はその他の投資ツールの費用を間接的に負担し、これらの基金又は投資ツールは、投資会社法第3(A)節の規定により投資会社(“買収基金”)に属する。当該等対象ファンド又はその他の投資ツールは、本募集説明書の付録及び添付の目論見書において“買収基金”と呼ばれる。この金額は、私たちが投資した買収基金の2022年9月30日までの推定年会費と運営費に基づいて推定されています。その中のある買収された基金は管理費や奨励費を支払う必要があり、管理費は一般的に総純資産の1%から2.5%であり、奨励費は一般的に純利益の15%~25%である。適用される場合には、費用及び運営費用は、買収資金の履歴費用及び運営費用に基づいて推定される。運営履歴が少ないか、または運営履歴のない被買収基金については、費用および運営費用は、業績に影響を与えることなく、被買収基金の発売メモ、私募メモまたは他の同様の通信に記載されている予想費用および運営費用推定に基づいて推定される。これらの買収基金の将来の費用や運営費用は、いくつかの費用や運営費用は買収基金の表現に基づいて決定されるため、大幅に向上または低下する可能性がある, 時間の経過とともに変動する可能性がある。このお金には特別保護計画の年会費と運営費用の推定数も含まれている。SDLPの詳細については、2022年10月25日に米国証券取引委員会に提出された2022年9月30日までの四半期報告書10-Q表の“投資組合·投資活動に関する経営陣の検討と分析”と連結財務諸表の付記4を参照されたい。SDLPの年会費と運営費用は，SDLPの2022年9月30日までの資金組合せから推定され，Varagonとその顧客が提供する優先手形と中間融資手形の利息支払いが含まれており，その費用の87%を占めている。

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S-9

 

(10)

“年間総費用”は、普通株式に起因することができる合併純資産の割合が非レバレッジ会社よりも高い年間総費用パーセントを占める。私たちはお金を借りてレバレッジし、私たちの総資産を増加させる。米国証券取引委員会は、“年間支出総額”のパーセンテージは、借金で融資された資産を含む総資産の形態で計算するのではなく、純資産(総資産から負債を差し引いた未計上期間に計算すべき任意の収入ベースの費用または資本利得インセンティブ費用と定義される)のパーセンテージで計算すべきであることを要求している。

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Example

次の例は，我々の普通株の仮説投資に関する時期別累積費用総額の予想ドル額を示している.以下の費用を計算する際に、私たちは追加のレバレッジがないと仮定し、私たちのどの資産も現金や現金等価物ではなく、私たちの年間運営費用は上の表で述べた水準を維持し、投資家は販売負担(今回の発行で販売された株に関する引受割引および手数料)を支払うだろう。投資コンサルタントおよび管理プロトコル項における収入ベースの費用および資本利益税インセンティブ費用は，毎年収益率が5%であると仮定すると，以下に示す支出金額への影響は大きくないか，以下に特記しない限り，本例には含まれない。

(1)

実現した資本損失および未実現資本減価償却後に計算されたすべての資本収益を控除することはできないと仮定します。

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(2)

未実現資本減価償却が存在しないと仮定し、年間収益率は5%であり、完全に資本利益純額を実現したからであり、投資相談と管理協定の条項によって繰延してはならないため、資本利益獲得奨励費用を支払わなければならない。

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この表は、私たちの普通株式の投資家が直接または間接的に負担する様々なコストおよび費用を理解するのを助けることを目的としています。この例では，米国証券取引委員会の要求に応じて年収益率は5%であると仮定しているが，我々の表現が異なり，リターン率が5%以上または5%以下になる可能性がある.もし私たちの投資が資本利益を達成することによって、収入ベースの費用または資本利益インセンティブ費用をトリガするための多額の金額、私たちの費用、および私たちの投資家への見返りを含めて十分な見返りを得たら、もっと高くなるだろう。また、この例では、すべての配当金および割り当てが資産純資産で再投資されると仮定しているが、我々の取締役会が現金配当金を承認して発表した場合、我々の配当再投資計画で現金を受け入れることを選択していない参加者は、参加者に支払うべき配当総額を配当値推定値で割って終値したときの普通株の1株当たりの市場価格を決定する方法である。我々の配当再投資計画に関するより多くの情報は、添付の株式募集説明書の“配当再投資計画”を参照されたい。

この例および上の表の費用は、私たちの将来の支出の実際の費用(ある場合、債務コストおよび他の費用を含む)とみなされてはならず、そのような実際の費用は、示されたものよりも大きいか、またはそれ以下である可能性がある。

 

S-10

 

収益 を使用する

引受割引と手数料および我々が支払うと予想される発売費用を差し引いた後，今回の発行で8，000，000株の普通株を売却して得られる純収益は約8，000，000株であると予想される(あるいは引受業者が1，200，000株の追加株を購入する選択権を全面的に行使すれば，約1，000，000ドル).

今回発行された純収益で48.43億ドルの循環信用手配(“循環信用手配”)(2022年10月20日までの未返済元金総額26億ドル)での未返済債務、すなわち我々の合併子会社Ares ital CapCP Funding LLC(“循環融資手配”)の17.75億ドル循環融資手配(2022年10月20日現在の未返済元金総額8.77億ドル)を返済する予定である。Ares Capital JB Funding LLC(“SMBC Funding Finance”)(2022年10月20日現在元金4.01億ドル未返済)および/または我々の合併子会社ARCC FB Funding LLC(“BNP Funding Finance”)の3億ドル循環クレジット手配(2022年10月20日現在元金1.75億ドル未返済)。

循環信用スケジュールの下で発生する債務の利息は、SOFR期限プラス0.10%(1ヶ月、3ヶ月または6ヶ月)のクレジット利差調整(またはポンド、カナダドル、ユーロおよびいくつかの他の外貨建てのいくつかのローン、承諾および/または他のクレジット延長の代替金利プラス利差調整)に基づいている。適用される利益差は1.75%あるいは1.875%あるいは“予備基本金利”であり(循環信用手配を管理するプロトコルを定義する)、及び適用される利益差は0.75%或いは0.875%(適用する)であり、各場合の適用利益差はいずれも借金基数総額による(A)循環信用手配下の循環リスク総額と未返済定期融資総額及び(B)循環信用手配総承諾額の85%(或いは比較的に高い。循環リスク総額)に(Ii)循環信用手配と同じ担保を担保とする他の債務(あれば)を加える。2022年10月20日現在，1カ月，3カ月，6カ月の期間SOFRはそれぞれ3.58%，4.04%，4.47%であった。循環信用手配下の35億ドルの循環約束と10億ドルの定期融資約束の指定期限は2027年3月31日であり、循環信用手配の1.07億ドルの循環約束と2，800万ドルの定期融資約束の指定期限は2026年3月31日であり、循環信用手配の1.5億ドルの循環約束と5，000万ドルの定期融資約束の指定期限は3月30日である, 2025年。循環融資メカニズムの下で発生した債務徴収の金利はSOFRプラス0.10%の信用利差調整或いは“基本金利”に基づいて(循環融資メカニズムの合意を参照)に適用される年利差1.90%を加える。循環融資メカニズムの規定期限は2026年12月29日(双方の同意により延期可能)である。住宅ローン証券融資メカニズムで発生した債務徴収の金利について、適用利差で計算すると、金利差はロンドン銀行の同業解体金利の1.75ポイントまたは2.00ポイント、あるいは“基本金利”(住宅ローン証券融資メカニズムの合意参照)の0.75ポイントまたは1.00ポイントであり、いずれの場合も、金利差は住宅ローン証券融資メカニズム下で返済されていない平均借金金額に基づいて月ごとに決定される。2022年10月20日現在、1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月期LIBORはそれぞれ3.57%、4.32%、4.83%である。SMBC融資メカニズムの指定期限は2026年5月28日(双方の同意を得て1年間の延期選択権を行使できる)である。フランスパリ銀行融資メカニズムに基づいて発生した債務徴収の金利は、3ヶ月間のロンドン銀行同業借り換え金利、または“基本金利”(フランスパリ銀行融資メカニズムの合意を参照)に(I)1.80%の再投資期間と(Ii)2.30%の再投資期間後の保証金を加えたものに基づく。フランス·パリ銀行融資メカニズムの法定期限は2025年6月11日(双方が同意した場合に1年間延期選択権を行使することができる)。

いくつかの引受業者の付属会社は、循環クレジット手配および/または循環融資手配下の融資者である。そのため、いくつかの引受業者の連合会社は今回の発行で得られた金の5%を超えることを受け取ることができ、そのような得られた金が循環信用手配及び/又は循環融資手配下の未返済債務の返済或いは買い戻しに使用される限り、それを受け取ることができる。

今回発行された任意の純収益を一般企業用途に利用する予定であり，我々の投資目標に応じてポートフォリオ会社に投資することを含む.

 

S-11

 

ポートフォリオ社への投資には，我々の投資蓄積とパイプラインへの投資が含まれている可能性があり，2022年10月20日現在，それぞれ約6.05億ドルと0ドルである。この在庫および進行中の任意の投資の完了は、潜在的ポートフォリオ会社に対する私たちの職務調査が満足できるように完了し、私たちはそのような投資の条項および構造を受け入れ、満足できる取引文書を実行および交付することに依存することに留意されたい。さらに、私たちはこれらの投資の全部または一部を売却することができ、その中のいくつかの投資は既存の投資の返済につながる可能性がある。私たちはあなたに私たちがこのような投資のいずれかを行うか、または私たちがこれらの投資の全部または任意の部分を売るということを保証することはできません。

 

S-12

 

大文字

次の表に2022年9月30日の私たちの実際の時価を示します。この表を、本募集説明書の付録に記載されている“収益使用”および私たちの最新の貸借対照表と共に読まなければなりません。これらの貸借対照表は、2022年10月25日に米国証券取引委員会に提出された2022年9月30日までの10-Q表四半期報告書に含まれ、参照によって本明細書に組み込まれています。

(1)

上表には2022年9月30日までの未返済債務元本金額が反映されています。2022年10月20日現在、循環信用メカニズム、循環融資メカニズム、SMBC融資メカニズムとフランスパリ銀行融資メカニズム下の債務はそれぞれ26億ドル、8.77億ドル、4.01億ドルと1.75億ドルである。次発行で得られた純額は、循環信用メカニズム、循環融資メカニズム、SMBC融資メカニズム、フランスパリ銀行融資メカニズムおよび/または一般企業用途(私たちの投資目標に応じてポートフォリオ会社に投資することを含む)の項目における未償還債務の返済に使用されると予想される。“収益の使用”を参照。

​

 

S-13

 

普通株と分配の価格範囲

本プロジェクトに必要な情報は，2022年2月9日に米国証券取引委員会に提出された2021年12月31日現在のForm 10−K年度報告と，2022年10月25日に米国証券取引委員会に提出された2022年9月30日現在のForm 10−Q四半期報告に含まれ，引用により本明細書に組み込まれる

 

S-14

 

引受販売

モルガン·スタンレー有限責任会社、米国銀行証券会社、瑞銀証券有限責任会社はそれぞれ次の引受業者の代表を務めている。吾等と引受業者との間の購入契約に記載されている条項及び条件を満たす場合、吾等は引受業者に普通株式を売却することに同意しており、各引受業者も連名ではなく、以下の名称に対する普通株式数を購入することに同意している。

購入契約に規定されている条項と条件を満たしている場合、引受業者は、そのいずれかを購入した場合、引受業者は、購入契約に従って売却されたすべての株式を共同購入するのではなく、それぞれ購入することに同意する。引受業者が違約し、購入協定が規定されている場合、非違約引受業者の購入承諾を増加させることができ、あるいは購入契約を終了することができる。

私たちは、改正された1933年の“証券法”(以下、“証券法”と略称する)によって負担された責任を含む、いくつかの引受業者のいくつかの責任を賠償することに同意し、あるいは引受業者がこれらの債務について支払うことを要求される可能性がある。

引受業者が株式を発売する際には、事前に株式を売却しなければならないが、その弁護士の承認を受けて法律事項(株式の有効性を含む)および引受業者は、高級職員証明書や法律意見などの法律事項を受け取った後、引受業者に株式を発行し、株式を受け取ることができる。引受業者は、公衆へのオファーの撤回、キャンセル、または修正、および注文の全部または一部を拒否する権利を保持する。

引受業者は1株100万ドルで普通株を購入してくれます(私たちの総自己負担費用が約百万ドルを差し引く前に、引受業者が普通株を購入した総収益は約百万ドル、または引受業者が追加株式を購入する選択権を全面的に行使すれば、約百万ドルになります)。引受業者は時々ナスダック全世界精選市場、場外取引、協議取引または他の方法で、販売時の市価、当時の市価に関連する価格、または協議価格で普通株を発売することができる。引受業者は今回発行した普通株式を売却し、引受割引形式の補償を得たと見なすことができる。引受業者は、普通株を取引業者に販売することができ、または取引業者を介してそのような取引を行うことができ、取引業者は、引受業者および/または普通株を購入する人から割引、割引、または手数料の形態で補償を受けることができ、それらは、代理人として、または依頼者として普通株を販売することができる。

追加株式を購入するオプション

私たちはすでに引受業者に選択権を付与して、本募集説明書付録表紙に掲載されている1株当たり価格で最大1，200，000株の普通株を購入することができます。

 

S-15

 

引受業者は本募集説明書の付録の日から30日以内にこの選択権を行使することができる。引受業者がこの選択権を行使する場合、各引受業者は、購入契約に含まれる条件に基づいて、上表に示す引受業者の初期金額に比例して一定数の追加株式を購入する義務がある。

類似証券は販売できない

例外を除いて、私たちは、本募集説明書の付録日後30日以内に、モルガン·スタンレー有限責任会社の書面による同意を得ない場合には、任意の普通株を売却または譲渡してはならない、または普通株に変換することができるか、または普通株に交換することができる任意の証券を売却または譲渡してはならないことに同意する。

当社の役員及び取締役は、モルガン·スタンレー有限責任会社の書面同意を得ていない場合、本募集説明書の補充刊行日から30日以内に、いかなる普通株を売却又は譲渡することができないか、又は普通株に変換することができ、行使可能又は普通株と交換可能な証券を売却又は譲渡することができない。具体的には，我々はこれらの他の人と同意し，ある限られた例外を除いて，直接的または間接的ではない：

•

要約、質権、売却、または任意の普通株を売却する契約を締結し、

​

•

任意の普通株を購入する任意のオプションまたは契約を売却します，

​

•

任意のオプションまたは契約を購入して任意の普通株を販売し、

​

•

任意の普通株式を売却する任意のオプション，権利または株式承認証を付与する，

​

•

任意の普通株を貸し出しまたは譲渡するか、または他の方法で処分または譲渡する，

​

•

要求または普通株式に関する登録宣言、または の提出を要求する

​

•

任意の普通株式所有権を全部または部分的に譲渡する経済的結果の任意の交換または他の合意を締結し、任意のそのような交換または取引にかかわらず、現金または他の方法で株式または他の証券を交付して決済する。

​

本ロック条項は、普通株式および普通株または行使可能または普通株に交換可能な任意の証券に適用される。それはまた、現在または後にプロトコルを実行する人によって所有または取得された普通株式、または合意を実行した人が後に処分権を取得する普通株式にも適用される。

ナスダック世界ベスト市場発売

これらの株はナスダック世界ベスト市場に上場し、コードは“ARCC”

空頭寸

引受業者は我々の普通株を公開市場で売買することができる.これらの取引には、公開市場での空売りと購入が含まれている可能性があり、空売り確立の頭寸を補うことができる。空売りは、引受業者が売却する株式数が発行に必要な株式数を超えていることに関連する。空売りとは、引受業者が上記追加株式を購入する選択権を超えない売却を意味する。引受業者は、追加株式を購入する選択権を行使することによって、または公開市場で株式を購入することによって、任意の空頭を補充することができる。引受業者は、平倉の株式源を決定する際には、他の事項に加えて、公開市場で購入可能な株式価格と、彼らに付与されたオプションで購入可能な株式の価格を考慮する。“裸空売り”とはオプションの範囲を超えた空売りのことである.引受業者は公開市場で株を購入することでどんな裸でも頭を下げなければならない。もし引受業者が私たちの普通株が定価後に公開市場に下振れ圧力が存在する可能性があることを心配し、今回発行した投資家に不利な影響を与える可能性があれば、さらに裸頭を構築する可能性がある。

他の購入取引と同様に、引受業者が銀団の空売りを補うための購入は、私たちの普通株の市場価格を高めたり維持したり、私たちの普通株の市場価格の下落を防止または遅延させる可能性があります。したがって、私たちの普通株の価格

 

S-16

 

は公開市場に存在する可能性のある価格より高い可能性がある.引受業者はナスダック世界精選市場、場外取引市場、または他の市場でこれらの取引を行うことができる。

上記の取引が私たちの普通株式価格に与える可能性のある影響の方向または程度について、私たちおよびどの引受業者も何の陳述や予測もしていません。また、吾らまたはどの引受業者も、引受業者がそのような取引に参加することを示していないか、またはそのような取引が開始されると、通知なしに終了することはない。

受動的な市

今回の発行に関連するのは次発行であり、引受業者は普通株の発売または販売開始前から流通が完了するまでの間、取引法M規則第103条に基づいてナスダック世界精選市場で普通株の受動的な市場取引に従事することができる。受動的な市営業者は、その証券の最高独立オファーを超えない価格でそのオファーを提示しなければならない。しかしながら、すべての独立した入札が受動的に市販された入札よりも低い場合には、指定された購入制限を超えた場合には、入札を下げなければならない。受動的な市場は、これらの取引なしに公開市場に存在する価格よりも私たちの普通株の価格を上回る可能性がある。引受業者は受動的な市活動に従事する必要がなく、受動的な市活動をいつでも終了することができる。

株の電子要約、売却、分配

引受業者は、入札説明書を電子(PDF)形式で提供することができる。電子(PDF)形式の入札説明書は、引受業者が維持するサイト上で提供することができ、引受業者は入札説明書を電子的に配信することができる。引受業者はそのネット仲買顧客に限られた数の株を配給することができる。

その他の関係

引受業者及びその関連会社は各種活動に従事する全方位サービス金融機関であり、販売と取引、商業と投資銀行、コンサルティング、投資管理、投資研究、元本投資、ヘッジ、市、ブローカーとその他の金融と非金融活動とサービスを含む可能性がある。引受業者およびそのそれぞれの共同経営会社は、過去に、通常の業務中にAresおよびその共同経営会社、管理基金およびAres Capitalまたは我々のポートフォリオ会社に、特定の商業銀行、財務コンサルティング、投資銀行、および他のサービスを提供しており、彼らは単独の費用を受信しているか、または受け取る権利がある。特に、引受業者またはその関連会社は、Ares CapitalまたはAres Capital、Aresまたは我々またはそれらを代表する任意のポートフォリオ会社、関連会社、および/または管理ファンドと取引を実行することができる。さらに、引受業者またはその関連会社は、その証券をAres、Ares CapitalまたはAres Capital Managementおよびその関連会社および管理基金に売却する会社に売却またはその融資を行うことができ、手配人、引受業者、または配給代理を担当することができる。

ある引受業者の付属会社は、私たちの投資顧問Ares Capital Managementのプライベート投資ファンドに所属する投資家かもしれません。

引受業者またはその関連会社は、私たちの証券、私たちのポートフォリオ会社の証券、またはそれに関連する他の金融商品を彼ら自身の口座または他人の口座に取引することもでき、直接または派生商品取引を介してAres、Ares Capital、Ares ital Managementまたは私たちの任意のポートフォリオ会社に融資または融資を提供することができる。

発行後に引受業者またはその関連会社に第三者の証券を購入することができる。しかし、私たちはこのような証券の買収についていかなる合意や手配も達成しておらず、私たちはこのような証券を購入しないかもしれない。私たちは、私たちの投資需要を満たす証券を決定し、そのような証券の職務調査審査を完了したことを前提として、このような証券を購入するだけです。

本募集説明書が日付を補充した後、引受業者とその関連会社は時々特定のポートフォリオ会社または私たちに関する情報を得る可能性があり、これらの情報は に提供できない可能性がある

 

S-17

 

一般公衆。どのような情報も引受業者とその関連会社が正常な業務過程で獲得したものであり、普通株発行とは無関係である。また、当社の普通株の契約期間を売却した後、引受業者またはその関連会社は、Ares、Ares Capitalまたは当社のポートフォリオ会社を分析または意見し、彼らの独自または顧客口座を代表して私たちポートフォリオ会社の1つまたは複数の権益を売買し、競争活動に従事することができる。これらの当事者を代表して、任意のポートフォリオ会社またはAres Capitalに関するそれぞれの分析、意見、または売買活動を私たちの株主に開示する義務はありません。

引受業者およびその関連会社は、通常の業務活動において、複数の投資を行い、債権証券(または関連派生証券)および金融商品(銀行融資を含む)を積極的に取引し、自分および顧客の口座を行うことができる。当該等の投資及び証券活動は、吾等又は吾等の連属会社の証券及び/又は手形に係る可能性がある。引受業者及びその関連会社も、当該等の証券又は金融商品について投資提案及び/又は独立研究意見を発表又は発表することができ、顧客に当該等の証券及びツールの多頭及び/又は空頭を購入することを推薦することができる。

いくつかの引受業者の連属会社は、私たちの信用手配または他の債務ツール(循環クレジット手配および循環融資手配を含む)の下で代理および/または貸手を担当し、Ihamが管理する個人投資基金の貸手である可能性もある。モルガン大通銀行はモルガン大通証券有限責任会社の付属会社であり、我々の循環信用手配下の行政代理である。アメリカ銀行証券会社(美林、ピアース、フェンナとスミス社の譲受人)とモーガン大通銀行は私たちの循環信用手配の連合簿記管理人と連合先頭手配人である。アメリカ銀行はアメリカ銀行証券会社の付属会社で、私たちの循環信用手配の銀団代理です。ノースカロライナ州富国銀行は循環融資メカニズムの代理人だ。いくつかの引受業者とその関連会社は、私たちの初公募株と、私たちのその後の普通株発行、債券発行、および株式関連の引受業者であり、したがって、彼らは常習費用を獲得した。

今回の発行で得られたお金は、循環信用融資メカニズム、循環融資メカニズム、SMBC融資メカニズムおよび/またはフランスパリ銀行融資メカニズム下の未返済債務の返済または買い戻しに使用され、一般企業用途に使用される。ある引受業者の関連会社は、循環信用手配および/または循環融資手配下の融資者である。そのため、いくつかの引受業者の連合会社は今回の発行で得られた金の5%を超えることを受け取ることができ、そのような得られた金が循環信用手配及び/又は循環融資手配下の未返済債務の返済或いは買い戻しに使用される限り、それを受け取ることができる。

モルガン·スタンレー有限責任会社の主な営業住所はニューヨークブロードウェイ1585号、郵便番号：10036です。アメリカ銀行証券会社の主な業務住所はOne Bryant Park、New York、NY 10036です。瑞銀証券有限責任会社の主要業務先は1285 Avenue of the America，New York，NY 10019である。

オーストラリアの潜在投資家は

今回の発行に関連する配給書類、目論見書、製品開示声明、または他の開示文書は、オーストラリア証券·投資委員会(ASIC)にまだ提出されていない。本募集説明書付録は、“2001年会社法”(“会社法”)に規定された目論見説明書、製品開示声明又はその他の開示文書を構成しておらず、“会社法”に規定されている目論見書、製品開示声明又は他の開示文書に必要な情報も含まれていない。

会社法第708(11)条に記載されている1つまたは複数の免除、または会社法第708(11)条に記載されている1つまたは複数の免除によれば、“成熟投資家”(会社法第708(8)条に示す)、“専門投資家”(会社法第708(11)条に示す専門投資家)または会社法第708条に記載されている1つまたは複数の免除にのみ、“ベテラン投資家”(会社法第708(8)条の意味に適合する)、“専門投資家”(会社法第708(11)条に記載されている1つまたは複数の免除に適合する)である者または免除される株式投資家には、第6章に基づいて合法的な投資家に第6章の公法第708条の意味に適合する者または免除された株式のいずれかが発行される。

オーストラリアは投資家の申請を免除する普通株は、特殊な場合を除いて、今回の配給発行日から12ヶ月以内にオーストラリアで販売してはいけません。

 

S-18

 

は，会社法第708条の免除又はその他の規定により，会社法第6 D章に基づいて投資家に情報を開示する必要はなく，又は要約は，会社法第6 D章に該当する開示文書に基づいて行われる。証券を購入する人は誰でもオーストラリアのこのような転売制限を守らなければならない。

本募集説明書には一般情報のみが含まれており、特定の人の投資目標、財務状況、または特殊な需要は考慮されていません。それはどんな証券推薦や金融商品提案も含まれていない。投資家は投資決定を下す前に、本募集定款増刊内の資料が彼らの需要、目標と状況に適しているかどうかを考慮し、必要がある時にそのようなことについて専門家の意見を聞く必要がある。

ドバイ国際金融センター潜在投資家の注意事項

本募集説明書補足資料は、ドバイ金融サービス管理局(“DFSA”)による発売済み証券規則の免除要項に関連している。本募集説明書増刊の目的は，DFSAの発行済み証券ルールの中でタイプを指定した人にのみ配布することである.それは他の誰にも渡すこともできないし、他の誰にも依存することはできない。DFSAは、免除オファーに関連するいかなるファイルも審査または確認する責任がありません。DFSAはまだ本募集説明書の増刊を許可しておらず、本文に掲載された情報を確認する措置も取られておらず、募集説明書の増刊に対していかなる責任も負わない。本募集説明書の増刊に関連する普通株は、流動性が不足している可能性があり、および/または転売制限されている可能性がある。発行された普通株を購入することを期待する人は、普通株に対して自分の職務調査を行うべきである。本募集説明書の補足資料の内容を知らなければ、許可された財務顧問に相談すべきです。

香港の潜在的投資家は知らなければならない

当社普通株の株式は、いかなる書類形式でも発売又は売却することはできないが、次の場合を除く：(I)“会社条例”(香港法例第32章)でいう一般への申出を構成しない場合、(Ii)“証券及び先物条例”(香港法例第571章)でいう“専門投資家”及び同条例に基づくいかなる規則でもいう“専門投資家”、又は(Iii)その他の場合、当該文書は、当該文書を“会社条例”(香港法例第32章)でいう“株式募集規約”とすることはない。いかなる者も、発行目的(香港又は他の場所を問わず)のために発行されてはならない、又は当社の普通株式に関連する広告、招待又は文書を有していることを管理してはならないが、このような広告、招待又は文書の内容は、香港の公衆又は相当する香港の公衆の人々によって閲覧または読まれる可能性がある(香港の法律によって許可されていない限り)、当社の普通株式については、香港以外の者にのみ売却または売却することを意図しているが、“証券及び先物条例”(第章)でいう“専門投資家”に指定された広告、招待又は文書を除く。571、香港法律)およびこのような規則に基づいて締結された任意の規則。

 

S-19

 

法務

今回の発行に関するいくつかの法的問題は，ロサンゼルス，カリフォルニア州，ニューヨークに位置するKirkland&Ellis LLP，ワシントンD.C.に位置するEversheds Sutherland(米国)LLP，メリーランド州ボルチモアに位置するVable LLPが渡される。Kirkland&Ellis LLPは、時々、関係のないことで、いくつかの引受業者、Ares、Ares Capital Managementを代表する。今回の発行に関するいくつかの法的問題は、ニューヨークFreshfield Bruckhaus Deringer US LLPから引受業者に渡される。

 

S-20

 

参照によっていくつかの情報 を組み込む

本募集説明書の付録は、米国証券取引委員会に提出された登録声明の一部である。参照によって組み込まれた情報は、本募集説明書の付録の一部と考えられる。本募集説明書の増刊日の後、吾らが米国証券取引委員会に提出した任意の報告は自動的に更新され、適用される場合には、本募集説明書増刊に含まれる、または参照によって本明細書に組み込まれた任意の情報の代わりになる。

私たちは、本募集説明書の付録日の後、以下に列挙する当社の届出書類および当取引所法案第13(A)、13(C)、14または15(D)条に従って米国証券取引委員会に提出される可能性のある任意の未来の届出書類を、本募集説明書の補編および添付された目論見書によって提供されるすべての証券が販売されるまで、または他の方法でこれらの証券の提供を終了するまで、引用することによって、以下に記載する当社の届出書類および取引所法案第13(A)、13(C)、14または15(D)条に従って米国証券取引委員会に提出される可能性のある任意の未来の届出書類を本募集説明書の補編に統合します。しかしながら、Form 8-K第2.02項または第7.01項の“提供”による情報または“提供”によって米国証券取引委員会に提供された他の届出されたとみなされていない情報は、引用によって本株式募集説明書の補編に組み込まれていない。

本募集説明書の補編は、これまで米国証券取引委員会に提出された以下の文書を引用している：

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我々は2022年2月9日に米国証券取引委員会に提出した2021年12月31日までの財政年度Form 10−K年度報告書；

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我々は，2022年3月18日に米国証券取引委員会の2022年株主総会別表14 A上の最終依頼書部分に提出し，引用により2021年12月31日までのForm 10-K年次報告に組み込む；

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2022年4月26日、2022年7月26日と2022年10月25日に米国証券取引委員会に提出された2022年3月31日、2022年6月30日と2022年9月30日までの四半期報告；および

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当社は2022年1月3日、2022年1月13日、2022年1月18日、2022年1月21日、2022年3月9日、2022年4月5日、2022年5月20日、2022年5月27日、2022年7月1日、2022年8月2日、2022年8月8日および2022年10月25日に米国証券取引委員会に提出された現在のForm 8−K報告(第2.02および7.01項目および添付ファイル99.1および99.2を含まない)。

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これらのファイルのコピーをどのように取得するかに関する情報は、添付の入札説明書の“利用可能な情報”を参照してください。

 

S-21

PROSPECTUS

Common Stock
優先株
債務証券
購読権限
Warrants
Units

Ares Capital Corporationは専門金融会社であり、メリーランド州に登録して設立された閉鎖式、非多元化管理投資会社である。改正された1940年の“投資会社法”によると、商業開発会社として規制を行うことを選択した。私たちの投資目標は債務と株式投資を通じて現在の収入と資本増加値を生成することです。私たちは主に、優先と二次債務を組み合わせた融資である“unitranche”融資を含む第一留置権優先担保融資、第一留置権地位にある)、第二留置権優先担保融資を含む。優先担保融資に加えて、二次債務(中間層債務と呼ばれることがある)にも投資し、場合によっては株式部分、および優先株を含む。より小さい程度で、私たちはまた一般株式投資を行っている。私たちの投資コンサルタントAres Capital Management LLCが外部管理を行い、Ares Capital Management LLCはAres Management Corporationの子会社であり、Ares Management Corporationは上場した世界有数の別の投資管理会社である。アリス運営有限責任会社は、アリス管理会社の子会社であり、私たちの運営に必要な行政や他のサービスを提供している。

私たちの普通株はナスダック世界の精選市場で取引され、コードは“ARCC”です。2021年5月28日、私たちの普通株のナスダック世界ベスト市場での最新販売価格は1株19.47ドルだった。2021年3月31日現在、我々普通株式の1株当たり純資産額は17.45ドルである。

私たちの証券への投資は、レバレッジリスクを含む、本募集説明書の15ページ目からの“リスク要因”の一部に記載されているリスクに関する。

私たちは、時々、1つまたは複数の製品またはシリーズにおいて、私たちの普通株、優先株、債務証券、普通株株式を購入する引受権、普通株株式を購入する権利を表す引受権証、優先株または債務証券、または上記の任意の組み合わせからなる単位を総称して“証券”と呼ぶことができる。ここで提供される優先株、債務証券、引受権および引受権証(一単位の一部として含む)は、私たちの普通株の株式に変換または交換することができる。これらの証券は、本募集説明書の1つまたは複数の付録に記載された価格および条項に従って発売される可能性がある。普通株を発行すれば、普通株の一株当たりの発行価格からいかなる引受手数料あるいは割引を引いても、普通株式の一株当たりの純資産額を下回ることはありません。しかしながら、本願明細書によれば、我々は、我々の1株当たりの純資産価値を下回る価格で我々の普通株式を発行することができ、(A)既存株主への配当に関連して、(B)我々の普通株株主の大多数の承認を事前に得ておくか、または(C)米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)が許可している場合である。この目論見書は、私たちの証券発行に適用可能ないくつかの一般的な条項を説明している。これらの発行および証券の具体的な条項は、本募集説明書の1つまたは複数の補足文書に提供される。私たちはまたあなたにこれらの製品に関連した無料書面募集説明書を提供することを許可することができます。添付の募集説明書副刊と任意の関連する無料で作成された目論見書は、本募集説明書に含まれる情報を追加、更新、または変更することもできます。あなたはこの目論見書をよく読むべきです, 添付の株式募集説明書副刊、任意の関連する無料で書かれた目論見書、および参照によって本明細書に組み込まれた文書は、将来の参考に備えて、私たちの証券に投資する前に、これらの文書を保持してください。私たちはアメリカ証券取引委員会に年度、四半期と現在の報告、依頼書、その他の情報を提出します。これらの情報は、私たちの有料電話(310)201~4200に電話することによって、IRARCC@aresmgmt.comに電子メールを送信することによって、または当社のウェブサイトwww.aresCapital alcorp.comで無料で取得することができる。米国証券取引委員会には、このような情報が含まれているウェブサイトwww.sec.govも設置されている。本募集説明書または添付の入札説明書付録には、本明細書で言及したサイト上の情報は含まれていない。

米国証券取引委員会およびどの国の証券委員会もこれらの証券を承認または承認しておらず、本入札説明書が事実または完全であるかどうかも決定されていない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ。

株式募集説明書補充材料を除いて、本募集説明書は証券販売の完成に使用してはならない。

本募集説明書の日付は2021年6月3日です。

 

本募集説明書、添付の入札説明書付録、任意の関連する無料で書かれた入札説明書、本募集説明書および適用される入札説明書付録に参照される文書に含まれる情報、または推奨される他の任意の情報のみに依存しなければなりません。私たちは他の人たちがあなたに違う情報を提供することを許可していない。もし誰かがあなたに違う情報や不一致の情報を提供したら、あなたはそれに依存してはいけない。私たちはこのような証券を要約や販売を許可しない管轄区域で販売しないつもりだ。本募集説明書、添付された入札説明書の付録、またはそのような任意の無料で書かれた入札説明書に出現するか、または参照によって組み込まれた情報は、それぞれの表紙の日付のみが正確であるか、または正確であるであろう。このような日付から、私たちの業務、財務状況、運営結果、見通しが変化する可能性があります。

ディレクトリ

 

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本募集説明書について

本募集説明書は、証券法第405条規則として定義された“経験豊富な発行者”として米国証券取引委員会に提出された自動“棚上げ”登録声明の一部である。保留登録手続きによれば、吾等は、当社の普通株、優先株、債務証券、普通株株式を購入する引受権、普通株株式を購入する権利を代表する引受権証、優先株又は債務証券、又は上記の任意の組み合わせからなる単位を1つ以上の発売又はシリーズで発売することができ、その条項は発売時に決定される。これらの証券は、本募集説明書の1つまたは複数の付録に記載された価格および条項に従って発売される可能性がある。この目論見書はあなたに私たちが提供する可能性のある証券の一般的な説明を提供します。本募集説明書を用いて証券を発行するたびに、今回の発行条項に関する具体的な情報を含む目論見書付録を提供します。私たちはまた、これらの製品に関連する重要な情報が含まれている可能性がある無料で書かれた1つ以上の入札説明書を提供することを許可することができます。このような株式募集定款増刊及び/或いは無料で募集定款(以下総称して“募集定款増刊”と呼ぶ)を書くことも、本募集定款或いは当社がここで引用した書類に掲載されている資料を追加、更新或いは変更することができる。本募集説明書および目論見書副刊は、参照によって本明細書に組み込まれた任意の文書と共に、適用発売に関するすべての重要な情報を含むであろう。本募集説明書と目論見書の付録、および本募集説明書と適用される目論見説明書の付録に引用された任意の文書、任意の証拠物およびタイトルの下に記載された追加情報をよく読んでください, “投資決定を下す前に、いくつかの情報を参照することで”、“募集説明書の概要”、“リスク要因”を参照することができます。

 

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1

 

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3

 

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6

 

費用と支出

次の表は、私たちの普通株式の投資家が、以下の仮定に従って直接または間接的に負担するコストおよび費用を理解するのを助けることを目的としています。私たちはあなたに次の表に表示されているいくつかのパーセントが推定値であり、違うかもしれないということを想起させます。文意が別に言及されているほか、本表で吾などの費用や支出に言及するたびに、吾らは私たちの純資産からその費用や支出を支払うため、株主はAres Capitalの投資家として間接的にその費用や支出を負担する。

(1)

本募集説明書に関連する証券が引受業者に販売される場合、または引受業者によって販売される場合、対応する募集説明書付録は、適用される販売負荷(引受割引または手数料)を開示する。二級市場で私たちの普通株を購入するには販売費用はかかりませんが、ブローカー手数料あるいは他の費用を受け取る必要があるかもしれません。この表には、株主が私たちの普通株式の購入によって支払う可能性のある販売負担は含まれていません。

​

(2)

関連募集説明書副刊は、発行予定費用金額、発行価格、および私たちが負担する発行費用が発行価格のパーセントを占めることを開示します。

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(3)

配当再投資計画の費用は“その他の費用”に計上される。その計画下の計画管理人費用は私たちが支払います。参加者が終了前に計画管理者に通知し、計画管理者に計画管理者が参加者口座に保有している株式の一部または全部を売却させ、収益を参加者に送金することを選択した場合、計画管理者は、収益から最高15ドルの取引費と1株当たり0.12ドルの手数料を差し引く権利がある。より多くの情報については、次の“配当再投資計画”を参照されたい。

​

(4)

関連株式募集説明書の副刊は発行価格と株主取引総費用が発行価格のパーセンテージを占めることを開示する。

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(5)

この表のパーセンテージを計算するために使用される“普通株に帰属可能な統合純資産”は、2021年3月31日までの3ヶ月間の平均純資産74億ドルである。

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(6)

私たちの基本管理費は、私たちの総資産(現金または現金等価物は除くが、借りた資金で購入した資産を含む)が最近完成した2つのカレンダー四半期末の平均価値を1.5%の年率で計算したが、もし、私たちの総資産(現金または現金等価物は、借りた資金で購入した資産を含む)の平均価値が(A)200%を超え、(B)私たちが最近完成したカレンダー四半期末の資産純資産値の積を超える場合、基本管理費は1.0%の年利で計算される。私たちの最新のForm 10-K年度報告書の“投資相談と管理プロトコル”というタイトルの“業務”を参照してください。

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7

 

(7)

本プロジェクトは、私たちの投資コンサルタントの収入ベース費用と資本利益インセンティブ費用を代表し、2021年3月31日までの3ヶ月の収入ベース費用を年率で計算し、米国公認会計原則(“GAAP”)に基づいて2021年3月31日までの3ヶ月間の資本利益インセンティブ費用支出を加算し、2021年3月31日までの投資相談·管理協定の下で実際に資本利益インセンティブ費用を支払っていなくても、試算方法である。

​

“公認会計原則”は、このような未実現資本増加値が実現された場合、資本利益インセンティブ費用を支払うべきであり、“投資会社法”または投資コンサルティングおよび管理プロトコルに従って実際に支払うべき費用を計算する際にも、このような未実現資本増加値を考慮することができないので、資本利益インセンティブ費用を計算することを要求する。この公認会計原則は計算項目によって投資顧問及び管理協定項の下で実際に対応した資本利益獲得奨励費用に含まれる累計はすでに実現した資本損益及び累計未実現資本減価償却を計算し、累積未実現資本増価計算を加えた。この金額が期末に正の数である場合、GAAPは、その累積金額の20%に相当する資本利得インセンティブ費用を記録し、GAAPによって以前のすべての期間に支払われた実資本利得インセンティブ費用または計算される資本利益インセンティブ費用の総額を減算することを要求する。公認会計原則によれば、任意の資本利得インセンティブ費用が特定の期間に生成されるべき費用は、累積金額が前の期間より大きい場合、追加料金をもたらす可能性があり、または累積金額が前の期間を下回る場合、以前に記録された費用の衝撃をもたらす可能性がある。この累積金額が負であれば，課税項目は存在しない.このような未実現の資本増値が将来実現される保証はなく，計算すべき金額が最終的に支払われる保証もない.

この表では、これらの費用(資本利益報酬費用の場合)が支払われるべきであり、これらの費用は、私たちの業績に基づいているにもかかわらず、いくつかの目標を達成しない限り支払われないと仮定している。吾等は、本募集説明書による発売日から3ヶ月以内に登録説明書に登録された証券のすべての純収益を投資又は他の方法で使用することを期待しているが、本募集説明書は当該目論見書の一部であり、資本収益及び利息収入がある可能性があり、本募集説明書による発売完了後の初年度に当該等の費用を吾等の投資コンサルタントに支払うことができる。我々が初めて公募株式を公開してから2021年3月31日まで、収入に基づく費用と資本利益インセンティブ費用(GAAPに基づく資本利益インセンティブ費用を含む)に関する平均四半期費用は、同期加重平均純資産の約0.63%(年化ベースでは2.51%)を占める。私たちの収入に基づく費用と資本利益インセンティブ費用の計算方法については、以下を参照されたい。当社がこれまでに発生した収入に基づく費用と資本利益インセンティブ費用のより詳細については、2020年12月31日までの年度と2021年3月31日までの3ヶ月間の総合財務諸表付記3を参照されたい。

収入に基づく費用は四半期ごとに滞納しており、金額は奨励前の費用純投資収入(計上されているが現金を受け取っていない利息を含む)の20%に相当し、1.75%の四半期(7.0%年化)の敷居金利と各カレンダー四半期末までの“追い込み”に制限されている。この条項によると、任意のカレンダー四半期内に、私たちの投資コンサルタントは、私たちの純投資収入が1.75%の標準税率に等しいまで収入ベースの費用を受け取ることはありませんが、その後“追う”として、私たちのインセンティブ前の費用純投資収入の100%を得ます。この部分の奨励前の費用純投資収入(ある場合)は標準税率を超えていますが2.1875%以下です。この条項の効果は、奨励前の費用純投資収入がどのカレンダー四半期にも2.1875%を超えていれば、私たちの投資コンサルタントはハードル税率が適用されないように、奨励前の費用純投資収入の20%を得ることにある。

資本利益奨励費用は毎年借金形式で支払われており，金額は我々が資本利益を達成している20%(あれば)に相当し，あれば，すべての実現資本損失と未実現資本減価償却の累積純額を算出し，これまでの全年度に支払われた資本利益奨励費用総額を減算する。

私たちは収入ベースの費用と資本利益奨励費用の支払いを延期します。最近の4つの完全なカレンダー四半期の間に、(A)私たちの株主に割り当てられた総金額は

 

8

 

および(B)今年度初めの純資産変動(総資産から負債を減算し、期間内に計算すべき収入ベースの費用または資本利益インセンティブ費用として定義される)は、当社の純資産(総資産から負債を減算すると定義される)の7.0%よりも少ない。繰延収入に基づく費用および資本利益インセンティブ費用はその後の計算期間に振り替えられて支払いますが、このような費用は投資顧問と管理協定に基づいて支払わなければなりません。

これらの計算は任意の株式発行または買い戻しに対して調整される.

私たちの最新のForm 10-K年報の“投資相談と管理プロトコル”というタイトルの“業務”を参照してください。

(8)

“借入資金の利子支出”とは、2021年3月31日までの3ヶ月間の実際の利息と信用手配支出を年率で計算することにより推定された利息支出である。2021年3月31日までの3ヶ月間の平均未返済借金は約83億ドル、利息支出用の現金は1.07億ドルだった。2021年3月31日現在、我々の未返済借入金は約81億ドル(帳簿価値約80億ドル)である。本プロジェクトは、発売後の借金と利息コストが発売前と類似しているという仮定に基づいています。私たちが任意の特定の時間に使用可能なレバレッジ量は、私たちの投資コンサルタントと私たちの取締役会が任意の提案で借金をする際の市場や他の要素の評価に依存します。私たちの最新のForm 10-K年次報告書の“リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-私たちはお金を借りて、これは投資金額の収益や損失の潜在力を拡大し、私たちと一緒に投資するリスクを増加させる可能性があります”を見てください。私たちは現在、私たちの資産カバー率を、“投資会社法”に基づいて計算することが許可されており、このような借金の後、少なくとも150%に等しい(すなわち、私たちが1ドルの資産を持っているごとに、私たちが発行したすべての優先証券に代表されるすべての負債と債務を差し引くと、私たちは最大2ドルを借りることができる)。我々の最新のForm 10-K年度報告における“経営陣の財務状況と経営成果の討論と分析--財務状況、流動性と資本資源”と私たちの最新のForm 10-Q四半期報告における“経営陣の財務状況と経営成果の討論と分析--財務状況、流動性と資本資源”を見てください。

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(9)

Brには、私たちの管理プロトコルに従って支払われる費用と、アリス運営が管理プロトコルの義務を履行する際に発生する管理費用および他の費用、および所得税が含まれています。これらの費用は、2021年3月31日までの3ヶ月間の実際の“その他費用”を年率で計算することで試算されている。私たちの普通株の保有者(私たちの債務証券または優先株の保有者ではなく、あれば)は、私たちの年間費用に関連するコストを間接的に負担する。我々の最新のForm 10-K年次報告書の“管理プロトコル”のタイトル下の“業務”を参照してください。

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(10)

投資会社法第3(C)(1)及び3(C)(7)節に規定する定義を除いて、我々の株主は、対象基金又はその他の投資ツールの費用を間接的に負担し、これらの基金又は投資ツールは、投資会社法第3(A)節の規定により投資会社(“買収基金”)に属する。このような対象ファンドまたは他の投資ツールは、本募集明細書では“買収基金”と呼ばれている。この額は、2021年3月31日現在の当社が投資した買収基金の推定年会費と運営費用に基づいて推定されています。その中のある買収された基金は管理費や奨励費を支払う必要があり、管理費は一般的に総純資産の1%から2.5%であり、奨励費は一般的に純利益の15%~25%である。適用される場合には、費用及び運営費用は、買収資金の履歴費用及び運営費用に基づいて推定される。運営履歴が少ないか、または運営履歴のない被買収基金については、費用および運営費用は、業績に影響を与えることなく、被買収基金の発売メモ、私募メモまたは他の同様の通信に記載されている予想費用および運営費用推定に基づいて推定される。これらの買収基金の将来の費用や運営費用は、いくつかの費用や運営費用は買収基金の表現に基づいて決定されるため、大幅に向上または低下する可能性がある, 時間の経過とともに変動する可能性がある。このお金には特別保護計画の年会費と運営費用の推定数も含まれている。最新のForm 10-K年報と“経営陣の財務状況の議論と分析--ポートフォリオと投資活動--高度直接融資計画”と“経営陣の財務状況の議論と分析”、および当社の連結財務諸表の付記4を参照してください

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9

 

SDLPの詳細については、我々の最新のForm 10-Q四半期報告書の と運営結果-組合せと投資活動-高度な直接融資計画を参照してください。SDLPの年会費と運営費用は，SDLPの2021年3月31日までの資金組み合わせから推定され，Varagonとその顧客が提供する優先手形と中間融資手形の利息支払いが含まれており，このような費用の84%を占めている。

(11)

“年間総費用”は、普通株式に起因することができる合併純資産の割合が非レバレッジ会社よりも高い年間総費用パーセントを占める。私たちはお金を借りてレバレッジし、私たちの総資産を増加させる。米国証券取引委員会は、“年間支出総額”のパーセンテージは、借金で融資された資産を含む総資産の形態で計算するのではなく、純資産(総資産から負債を差し引いた未計上期間に計算すべき任意の収入ベースの費用または資本利得インセンティブ費用と定義される)のパーセンテージで計算すべきであることを要求している。

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Example

次の例は，我々の普通株の仮説投資に関する時期別累積費用総額の予想ドル額を示している.以下の費用金額を計算する際に、私たちは追加のレバレッジがないと仮定して、私たちの資産はすべて現金や現金等価物ではなく、私たちの年間運営費用は上の表で述べた水準を維持します。投資コンサルタントおよび管理プロトコル項における収入ベースの費用および資本利益税インセンティブ費用は，毎年収益率が5%であると仮定すると，以下に示す支出金額への影響は大きくないか，以下に特記しない限り，本例には含まれない。以下の例では取引費用は含まれていない.本募集説明書に関連する株式が引受業者に売却されるか、または引受業者によって販売される場合、対応する目論見書付録は、適用される販売負荷を反映するためにこの例を再説明する。

(1)

実現した資本損失および未実現資本減価償却後に計算されたすべての資本収益を控除することはできないと仮定します。

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(2)

未実現資本減価償却が存在しないと仮定し、年間収益率は5%であり、完全に資本利益純額を実現したからであり、投資相談と管理協定の条項によって繰延してはならないため、資本利益獲得奨励費用を支払わなければならない。

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この表は、私たちの普通株式の投資家が直接または間接的に負担する様々なコストおよび費用を理解するのを助けることを目的としています。この例では，米国証券取引委員会の要求に応じて年収益率は5%であると仮定しているが，我々の表現が異なり，リターン率が5%以上または5%以下になる可能性がある.もし私たちの投資が資本利益を達成することによって、収入ベースの費用または資本利益インセンティブ費用をトリガするための多額の金額、私たちの費用、および私たちの投資家への見返りを含めて十分な見返りを得たら、もっと高くなるだろう。また、この例では、すべての配当金および割り当てが資産純資産で再投資されると仮定しているが、我々の取締役会が現金配当金を承認して発表した場合、我々の配当再投資計画で現金を受け入れることを選択していない参加者は、参加者に支払うべき配当総額を配当値推定値で割って終値したときの普通株の1株当たりの市場価格を決定する方法である。我々の配当再投資計画に関するより多くの情報は、以下の“配当再投資計画”を参照されたい。

この例および上の表の費用は、私たちの将来の支出の実際の費用(ある場合、債務コストおよび他の費用を含む)とみなされてはならず、そのような実際の費用は、示されたものよりも大きいか、またはそれ以下である可能性がある。

 

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財務的ハイライト

以下の表に記載されている2020年12月31日まで、2019年12月31日、2018年、2017年、2016年、2015年、2014年、2013年、2012年と2011年の財務データは、私たちの総合財務諸表から来ており、これらの総合財務諸表はすでに畢馬威有限責任会社が監査しており、畢馬威有限責任会社は独立公認会計士事務所であり、その関連報告は引用して本募集説明書または添付の募集説明書の補編に入ることによって、あるいは私たちがアメリカ証券取引委員会の10-K表年次報告書に提出し、これらの書類はwww.sec.govから取得することができ、あるいは要求しなければならない。次の表に記載されている2021年3月31日現在および2021年3月31日までの3ヶ月間の財務データは、監査されていない財務諸表から来ていますが、経営陣は、このデータは、中間業績を公平に提示するために必要なすべての調整(正常な経常的調整のみを含む)を反映していると考えています。2021年3月31日までおよび2021年3月31日までの3カ月間の中期業績は、2021年12月31日までの年度の予想結果を必ずしも代表するとは限らない。閣下は、当社の合併財務諸表及びその付記、本募集説明書に引用して組み込まれた“経営層の財務状況及び経営結果の検討及び分析”、本募集説明書又は添付の目論見書付録に参照されて組み込まれた任意の文書、又は米国証券取引委員会に提出されたForm 10-K年次報告書に関連して、これらの財務要約を読まなければならない。

 

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(1)

が使用する純資産は，連結貸借対照表上の株主権益総額に等しい.

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(2)

重み付き平均はほぼ1株あたりのデータである.

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(3)

この金額は、当社が連合資本会社を買収した収益を反映している。

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(4)

より多くの情報については、2020年2月12日に米国証券取引委員会に提出された2019年12月31日までの年次報告Form 10-Kにおける連結財務諸表付記16を参照されたい。

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(5)

は、追加配当を含む：(A)2019年12月31日までの年度1株当たり0.08ドル、(B)2015年12月31日までの年度1株当たり0.05ドル、(C)2014年12月31日までの年度の1株当たり0.05ドル、(D)2013年12月31日までの年度の1株当たり0.05ドル、および(E)2012年12月31日までの年度の1株0.10ドル。

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(6)

2021年3月31日までの3ヶ月間の時価ベースの総リターンは、2021年3月31日までの終了時価総額が終了市場から1株当たり18.71ドル増加することに相当します。

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12

 

2020年12月31日の価値は1株16.89ドルであり、2021年3月31日までの3ヶ月の発表と支払うべき配当金を加えて1株0.40ドルで、2020年12月31日の時価で割った。2020年12月31日までの時価総額で計算すると、2020年12月31日までの時価総額は1株当たり16.89ドル減少し、2020年12月31日までの1株当たり発表および支払配当金1.60ドルを加え、2019年12月31日までの年度時価値で割った。2019年12月31日までの時価総額で計算した総収益は、2018年12月31日までの時価総額が1株当たり18.65ドル増加したことに加え、2019年12月31日までの1株当たり宣派および支払配当金1.68ドルを加え、2018年12月31日時点で時価で割った。2018年12月31日までの時価総額は、2018年12月31日までの時価総額が1株当たり15.58ドル減少したことに加え、2018年12月31日までの1株当たり発表および支払配当金1.54ドルを加え、2017年12月31日までの年度時価値で割った。2017年12月31日までの時価総額で計算した総収益は、2017年12月31日現在の終了時価総額が1株当たり15.72ドル減少したことに加え、2017年12月31日までの1株発表および支払配当金1.52ドルを加え、2016年12月31日時点の時価で割った。二零一六年十二月三十一日までの時価総額の合計は、十二月三十一日までの時価の上昇に等しい, 2015年12月31日までの最終時価総額1株14.25ドルに、2016年12月31日現在の年度発表と支払うべき1株1.52ドルの配当を2015年12月31日の時価で割ると、2016年の1株当たり収益は16.49ドルとなった。2015年12月31日までの時価総額で計算した総収益は、2015年12月31日までの時価総額が1株当たり14.25ドル減少したことに加え、2015年12月31日までの1株当たり発表および支払配当金1.57ドルを加え、2014年12月31日時点で時価で割った。二零一四年十二月三十一日までの時価総額は、二零一三年十二月三十一日までの時価総額が一株当たり15.61ドル減少し、二零一四年十二月三十一日までの年間1株当たりの発表及び支払配当金1.57ドルを加えて、二零一三年十二月三十一日の時価で割ったものである。二零一三年十二月三十一日までの時価総額は、二零一二年十二月三十一日までの時価総額が一株当たり17.77ドル増加し、二零一三年十二月三十一日までの年間一株当たりの発表及び支払配当金1.57ドルを加えて、二零一二年十二月三十一日の時価で割ったものである。二零一二年十二月三十一日までの時価計算の総収益は、二零一一年十二月三十一日までの時価総額が一株当たり17.50ドル増加し、二零一二年十二月三十一日までの一株当たりの発表及び支払配当金1.60ドルを加えて、二零一年十二月三十一日の時価を除く。二零一年十二月三十一日までの年度の時価計算の総収益, 二零一年十二月三十日の終値は、二零一年十二月三十一日の末期時価より一株当たり15.45ドル、すなわち一株当たり16.48ドル減少し、二零一年十二月三十一日までの公表及び支払配当金1株当たり1.41ドルを加えて、二零一零年十二月三十一日の時価で割った。2013年12月31日まで、2012年、2011年12月31日までの財政年度の財務重点は、時価で計算した総リターンは年率では計算しない。会社の株は価値が起伏しています。同社の業績は時間とともに変化し、現在のところ表示されているものとは異なる可能性がある。過去の表現は未来の結果を保障できない。

(7)

2021年3月31日までの3ヶ月間、資産純資産額で計算した総リターンは、期内資産純資産値変動に加えて2021年3月31日までの3ヶ月間に1株当たりすでに申告及び支払配当金0.40ドルを計上し、初資産純資産額を除く。2020年12月31日までの年度の純資産額で計算した総リターンは、期間内の純資産額の変動に加え、2020年12月31日までの年度の1株当たりの発表および支払配当金1.60ドルを除き、初資産純資産額を除く。2019年12月31日までの年度まで、純資産額で計算した総収益は、期内資産純資産額変動に2019年12月31日までの年度1株当たり1.68ドルの申告および支払配当金を加え、初期資産純資産額を除外します。2018年12月31日現在、純資産額で計算した総収益は、中間資産純資産額変動に2018年12月31日までの年度1株当たり1.54ドルの申告および支払配当金を加えて で割ったものです

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13

 

この期間の期首純資産額。2017年12月31日現在、純資産額で計算した総収益は、期内資産純資産額変動に加え、2017年12月31日までに1株当たり1株当たり1株当たり1.52ドルを申告および対応しており、初資産純資産額を除いています。2016年12月31日現在、純資産額で計算した総収益は、期内資産純資産額変動に加え、2016年12月31日までに1株当たり1株当たり1株当たり1.52ドルを申告および対応しており、初年度の純資産額を除いている。2015年12月31日までに、資産純資産額で計算した総収益は、期内資産純資産額変動に加え、2015年12月31日までに1株当たり1株当たり1.57ドルの申告および支払配当金を計上し、初資産純資産額を除外した。2014年12月31日までに、資産純資産額で計算した総収益は、期内資産純資産額変動に加え、2014年12月31日までに1株当たり1株当たり1.57ドルの申告および支払配当金を計上し、初資産純資産額を除外した。2013年12月31日現在、資産純資産額で計算した総収益は、期内資産純資産額変動に加え、2013年12月31日までに1株当たり1株当たり1.57ドルを申告および対応しており、初資産純資産額を除いている。二零一二年十二月三十一日までの年度で、純資産額で計算した総収益は、期内資産純資産変動に加えて、二零一二年十二月三十一日までの年間1株当たりの申告及び支払配当金1.60ドルを除いて初資産純資産額に相当する。2011年12月31日までの年度, 資産純資産額で計算した総収益は、期内資産純資産額変動に2011年12月31日までの年度1株当たり1.41ドルの申告および支払配当金を加えて初資産純資産額を除したものに等しい。これらの計算は、配当再投資計画に関する発行済み株式、任意の株式発売に関する普通株式発行、および期間内に発行される任意の変換可能手形の権益部分(いずれが適用されるかに応じて)について調整されている。2013年12月31日まで、2012年、2011年12月31日までの財政年度の財務重点は、資産純資産額で計算された総リターンは年率では計算されない。同社の業績は時間とともに変化し、現在のところ表示されているものとは異なる可能性がある。過去の表現は未来の結果を保障できない。

(8)

これらの比率は経年化金額を反映している.

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(9)

2021年3月31日までの3ヶ月および2020年12月31日まで、2019年12月31日、2018年12月31日、2018年12月31日、2017年12月31日、2016年12月31日、2015年12月31日、2014年12月31日、2013年12月31日、2012年12月31日と2011年12月31日までの年度は、運営費用と平均純資産の比率を以下のように記録しました：

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(10)

純投資収益と平均純資産との比は、実現済み損益に関する所得税は含まれていない。

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14

 

RISK FACTORS

以下に説明するリスク要因と、適用される目論見書付録および任意の関連して無料で書かれた入札説明書の“リスク要因”と題する部分と、“項目1 A”と題する部分議論のリスクとをよく考慮しなければならない。リスク要因“我々の年次報告表格10−Kでは，タイトルは”第1 A項“である。閣下が私たちの証券に投資するかどうかを決定する前に、閣下は、“私たちが最新に提出した10-Q表シーズン報に引用されて組み込まれたリスク要因”と、米国証券取引委員会に提出された任意の後続文書に、本募集説明書または任意の目論見書補編に引用的に組み込まれた他の情報、ならびに本募集説明書、添付された目論見付録に含まれるすべての他の情報、および当社証券に引用することによって当社証券に組み込まれた任意の文書、ならびに私たちの総合財務諸表およびその関連注釈を含む事項を考慮すべきである。以下に示すリスクとこのような文書に記載されているリスクは、私たちが直面している唯一のリスクではない。私たちは現在知らないか、または現在どうでもいいと思っている他のリスクや不確実性は、私たちの業務、財務状況、および/または経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性もあります。次のような事件が発生すれば、私たちの業務、財務状況、経営結果は重大な悪影響を受ける可能性があります。この場合、私たち普通株の純資産価値と私たち証券の取引価格(あれば)が低下する可能性があり、あなたのすべてまたは一部の投資を損失する可能性があります。

私たち普通株発行の投資家は、このような発行終了直後に希釈される可能性があります。

一般に、任意の普通株の公開発行価格は、私たちが発行した普通株の1株当たりの帳簿価値よりも高くなることが予想されます(株式に基づいて株式を発行したり、株主や独立取締役の事前承認を得た後に株式を発行しない限り)。したがって、本募集説明書に基づいて我々普通株を購入した投資家は、発行後に1株当たりの有形帳簿価値を超える1株当たり価格を支払う可能性がある。

もしあなたがいかなる株式でもあなたの引受権を十分に行使しなければ、私たちの権利は希釈される可能性があります。また、引受価格が私たちの1株当たり純資産額より低い場合、あなたの株式総資産純資産額はすぐに希釈されます。

我々が引受権を発行した場合，引受権を十分に行使していない株主は，本募集説明書に基づいて配当を完了した場合，彼らが我々の中で持つ割合は，彼らが権利を十分に行使した場合の割合よりも少なくなると予想する.このような配当によって購入される株式の割合は現在知られていないので、このような株式希釈金額を正確に説明することはできません。

また、引受価格が私たちの普通株の1株当たり純資産額を下回っていれば、私たちの株主は今回の発行により直ちにその株式総資産純価の希釈を経験する。資産純資産のいかなる減少額も予測できないが、満期日の引受価格や1株当たりの純資産額がどのくらいになるかはわからないし、このような供給株でどの程度の割合の株式を購入するかもわからないからだ。この希釈はかなり深刻かもしれない。“リスク要因--私たちの普通株および公開取引手形に関連するリスク--私たちが1回または複数回の発行で私たちの普通株の1株当たり純資産価値よりも低い価格で私たちの普通株の株式または証券を売却して、私たちの普通株に転換できる株を承認するか、または転換することができれば、私たちの普通株の1株当たりの資産純資産額が希釈される可能性がある。

本募集説明書によれば、まず、発行された純額の一部を主に高品質の短期投資に投資することができ、これらの投資による収益率は、第1および第2の留置権優先担保融資および中間層債務による利息の予想収益率を下回ることになる。

本募集説明書によれば、私たちは最初に、発行された純額の一部を主に現金、現金等価物、アメリカ政府証券、その他の高品質の短期投資に投資する可能性があります。これらの証券の収益は通常、私たちが予想していた収益を大幅に下回っており、一旦私たちが投資目標に沿って十分に投資した。したがって、私たちは一定期間、私たちの投資目標を達成できないかもしれません、および/または、一定期間内に、私たちが株主に支払う可能性のある任意の配当金の金額を、私たちが予想している支払いレベルを大幅に下回るまで減少させる必要があるかもしれません

 

15

 

私たちの投資目標に応じて発行された純額全額投資します。もし私たちが収益が私たちの支出を超えていることを意識しなければ、私たちは運営赤字になるかもしれないし、私たちの株式市場価格は下落するかもしれない。

私たちの株主は配当金として私たちの普通株を受け取るかもしれません。これは彼らに不利なキャッシュフローの結果をもたらすかもしれません。

RICSに適用される年間割当要求を満たすために、現金ではなく普通株の株で大部分の配当を発表することができます。このような配当金の一部が現金で支払われ(この部分は20%まで低い可能性がある)、いくつかの要求を満たす限り、分配全体は米国連邦所得税目的の配当とみなされるであろう。したがって、株主は、株主が配当を受けた日に配当の一部となる株式公平時価の100%課税を行い、大部分の配当が我々普通株の株式で支払われていても、現金配当と同様の方法で課税される。

私たちは税金改正立法が私たち、私たちの投資、または私たちの株主にどのように影響を与えるかを予測できません。どのような立法も私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

税金に関連した立法や他の行動は私たちに否定的な影響を及ぼすかもしれない。米国連邦所得税に関するルールは、立法手続きに参加する者や米国国税局(IRS)と米国財務省の審査を受け続けている。2017年12月、米国の衆参両院は税改革立法“減税と雇用法案”を可決し、総裁が法律に署名した。このような立法は“規則”に対して多くの改正を行い、企業実体への課税、利息支出の控除、資本投資の税務処理などの重大な改正を含む。私たちは税法のどんな変化が私たち、私たちの株主、あるいは私たちの証券投資にどのように影響するかを確実に予測できない。新しい立法およびそのような立法を解釈する米国財務省法規、行政解釈、または裁判所判断は、RICまたは米国連邦所得税待遇を取得する資格がある私たちの能力に重大かつ負の影響を与え、私たちおよびそのような資格を持つ株主に結果をもたらし、あるいは他の不利な結果をもたらす可能性がある。株主に、税収立法、規制または行政面の発展と提案及び私たちの証券投資への潜在的な影響について彼らの税務顧問に相談するよう促す。

 

16

 

前向き陳述

本募集説明書および添付の入札説明書の付録に含まれるまたは引用された部分は、将来の事件または私たちの将来の業績または財務状況に関連する前向きな陳述である。本募集説明書および添付の入札説明書の付録に含まれる展望的な陳述は、以下の態様に関する陳述を含む、参照によって本明細書およびその中に組み込まれた文書を含み、多くのリスクおよび不確実性に関連する：

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私たちまたは私たちポートフォリオ会社の将来の業務、運営、経営結果、あるいは将来性；

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現在と将来の投資のリターンまたは影響；

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新冠肺炎のような世界的な健康危機、私たちまたは私たちのポートフォリオ会社の業務およびアメリカと世界経済への影響

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信用市場の流動性の長期的な低下が私たちの業務に与える影響；

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ロンドン銀行間の同業借り換え金利(LIBOR)の廃止が我々の経営業績に与える影響；

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金利変動が私たちの業務に与える影響；

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減税·雇用法案、コロナウイルス援助、救済·経済安全法案(“CARE法案”)、国会で可決され、2020年12月に法律となる刺激案に署名し、2021年3月に法律となった2021年米国救援計画法案に署名し、私たちの運営またはポートフォリオ会社の運営または競争相手の運営を管理する法律または法規の変化(その解釈を含む)の影響

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米国証券取引委員会の一時的、条件付き救済、およびその後行動しない立場が満了し、それぞれの場合、投資コンサルタントまたはその関連会社が管理するいくつかの他の基金との共同投資が許可される。

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ポートフォリオ社の投資評価、特に流動性取引市場のない会社に対して

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損失を達成していない能力を回収する；

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今回の発行で集めた資金に成功することができます。

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市場状況と私たちが別の債務市場に入る能力、追加債務と持分資本の能力、そして私たちが資本資源を効率的に管理する能力；

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第三者との契約手配と関係；

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全体的な経済と私たちが投資する業界に与える影響；

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世界金融安定をめぐる不確実性；

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イギリスの離脱の社会、地政学、金融、貿易と法的影響；

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中東不安とエネルギー価格変動の可能性と私たちの投資業界への影響；

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私たちの現在と未来のポートフォリオ会社の財務状況とその目標達成能力；

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私たちが個人と公共債務市場で資金を調達する能力；

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私たちはどんな買収の能力を達成し、統合することに成功しました；

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任意の訴訟の結果と影響；

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我々の現金資源と運営資本が十分であるかどうか；

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任意の配当分配の時間、形式、金額；

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我々ポートフォリオ社の運営にキャッシュフローが生じる時間(あれば)；および

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17

 

•

私たちの投資コンサルタントは私たちのために適切な投資を見つけ、私たちの投資を監視して管理することができます。

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前向き表現は、すべての前向き表現がこれらの語を含むわけではないが、“予想”、“信じる”、“期待”、“意図”、“将”、“すべき”、“可能”、および同様の表現を使用して識別される。いかなる理由でも、私たちの実際の結果および状況は、“リスク要因”に記載されている要素と、本明細書および添付の募集説明書の付録に含まれる他の情報とを含む、前向き陳述における示唆または表現の状況とは大きく異なる可能性があり、本明細書およびその中に組み込まれた文書を含む。

これらの前向きな陳述に過度に依存してはいけません。これらの前向きな陳述は、参照によって組み込まれた任意の文書を含む、本募集説明書または目論見説明書の付録(場合によっては)までに、参照によって組み込まれた任意の文書を含む、私たちに提供された情報に基づいていてはなりません。連邦証券法が要求しない限り、私たちは新しい情報、未来の事件、または他の理由でも、いかなる前向きな陳述を修正したり更新したりする義務はない。

 

18

 

収益 を使用する

募集説明書の付録が別に規定されていない限り、私たちの投資目標に応じてポートフォリオ会社に投資することを含む、私たちの証券を売却する純収益を一般会社用途に使用するつもりです。また、発行で得られた純額で未返済債務(ある場合)を返済または買い戻す予定であり、その中には以下の債務(2021年5月14日現在の未返済元金総額88億ドル)が含まれる可能性がある：(A)39.63億ドルの循環信用手配(“循環信用手配”)(2021年5月14日現在返済されていない10億ドル)；(B)我々の合併子会社Ares Capital CP Funding LLCの15.25億ドルの循環融資手配(“循環融資手配”)(2021年5月14日現在の未返済9.07億ドル)。(C)当社合併付属会社Ares Capital JB Funding LLC(“SMBC Funding Finance”)の8億ドル循環融資手配(2021年5月14日に3.63億ドル返済)、(D)当社全資付属会社ARCC FB Funding LLC(“BNP Funding Finance”)の3億ドル循環クレジット手配(2021年5月14日未返済額)(E)2022年2月1日に満期となった元金総額3.88億ドルの無担保転換可能手形(“2022年転換可能手形”)(5月14日に元金総額3.88億ドル未返済)(F)2021年3月1日に満期となった4.03億ドル無担保転換可能手形(“2024年転換可能手形”および2022年転換可能手形とともに、“転換可能無担保手形”)(2021年5月14日現在の未償還元金総額4.03億ドル)、(G)2022年1月19日に満期となった元金総額6億ドル(“2022年手形”)(2021年5月14日現在元金総額6億ドル), (H)2023年2月10日に満期となった元金総額7.5億ドルの無担保手形(“2023年手形”)(2021年3月31日満期の元金総額7.5億ドル)、(I)2024年6月10日に満期となった元金総額9億ドルの無担保手形(“2024年手形”)(2021年5月14日満期元金総額9億ドル)、(J)2025年3月1日に満期となった元金総額6億ドルの無担保手形(“2025年3月手形”)(K)2025年7月15日に満期となった12.5億ドル無担保手形元金総額(“2025年7月手形”)(7.5億ドル2021年5月14日満期の未償還元金総額)(L)2026年1月15日に満期となった11.5億ドル無担保手形元金総額(“2026年1月手形”)(2021年5月14日に満期となった未償還元金総額11.5億ドル)及び(M)7月15日に満期となった10億ドル無担保手形元金総額2026年7月債(“2026年7月債”は、2022年債、2023年債、2024年3月債、2025年7月債および2026年1月債、すなわち“無担保債券”)とともに(2021年5月14日現在の未償還元金総額は10億ドル)。2021年3月31日までの四半期報告Form 10-Qにおける“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析”を参照されたい。

循環信用計画に基づいて発生する債務から徴収される利息は、ロンドン銀行の同業借り換え金利(1ヶ月、2ヶ月、3ヶ月または6ヶ月)に適用される利差1.75%または1.875%または“代替基本金利”に基づく(循環信用スケジュールを管理するプロトコルで定義されているように)適用される利差0.75%または0.875%を加え、それぞれの場合、循環クレジットスケジュールに対する借入金ベースの総承諾額および他の債務(ある場合)の総額に基づいて月別に決定される。循環信用手配と同じ担保によって保証される。2021年5月14日現在、1ヶ月、2ヶ月、3ヶ月、6ヶ月期のLIBORは、それぞれ0.10%、0.12%、0.16%、0.19%である。循環信用手配の下で37.63億ドルの支払いの指定満期日は2026年3月31日であり、循環信用手配の2億ドルの支払いの指定満期日は2025年3月31日である。循環融資メカニズムの下で発生した債務徴収の金利は、ロンドン銀行の同業借り換え金利プラス2.00%年金利または“基本金利”である(循環融資メカニズム協定を参照)プラス1.00%年金利である。循環融資メカニズムの規定期限は2025年1月31日(双方の同意により延期可能)。住宅ローン証券融資メカニズムで発生した債務徴収の金利について、適用利差で計算すると、金利差はロンドン銀行の同業解体金利の1.75ポイントまたは2.00ポイント、あるいは“基本金利”(住宅ローン証券融資メカニズムの合意参照)の0.75ポイントまたは1.00ポイントであり、いずれの場合も、金利差は住宅ローン証券融資メカニズム下で返済されていない平均借金金額に基づいて月ごとに決定される。SMBC融資メカニズムの指定満期日は5月28日, 2026年(双方の同意を得て行使可能な2つの年間延期選択権)。フランスパリ銀行融資メカニズムの下で発生した債務に対して徴収される金利は適用される利差に基づいており、利差は一般的にロンドン銀行の同業借り換え金利または“基本金利”である(フランスパリ銀行融資メカニズムを管理する協定で定義されているように)2.65%~3.15%の間であり、すべての融資カテゴリの加重平均保証金下限は2.75%である。

 

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再投資期間、再投資期間後3.25%です。フランス·パリ銀行融資メカニズムの法定期限は2025年6月11日(双方が同意した場合に1年間延期選択権を行使することができる)。

変換可能無担保手形および無担保手形の利息は，(A)2022年換算可能手形3.75%，(B)2024年換算可能手形4.625%，(C)2022年手形3.625%，(D)2023年手形3.500%，(E)2024年手形4.200%，(F)2025年3月手形4.250%であった。(G)2025年7月に発行された債券は3.250%；(H)2026年1月に発行された債券は3.875%；および。(I)2026年7月に発行された債券は2.150%であった。2022年転換債券と2024年転換債券はそれぞれ2022年2月1日と2024年3月1日に満期となる。2022年債、2023年債、2024年債、2025年3月債、2025年7月債、2026年1月債および2026年7月債はそれぞれ2022年1月19日、2023年2月10日、2024年6月10日、2025年3月1日、2025年7月15日、2026年1月15日および2026年7月15日に満了する。本募集説明書の増刊は発行に関連しており、発行に得られた資金の用途をより全面的に説明する可能性がある。

本募集説明書とその関連目論見書付録による証券発売による純額は、いずれもこのような発売後3ヶ月以内に上記の目的に使用され、具体的には私たちの投資目標に合った適切な投資機会があるかどうかに依存するが、このような発売後6ヶ月を超えてはならないと予想される。

私たちの主なポイントは、第1および第2の留置権優先保証融資と中間層債務、および条件を小さく満たすポートフォリオ会社の株式証券に投資することで現在の収入と資本増加を生成することですが、“投資会社法”の許可に基づいて、条件を満たしていない資産に30%ものポートフォリオを投資することもできます。以下の“ルール”を参照されたい。具体的には、この30%バスケットの一部として、米国国外に位置する会社、投資会社法のいくつかの例外的な状況に応じて運営されるエンティティ、およびその公開株式時価が投資会社法で規定されたレベルを超える上場エンティティを含む“適格ポートフォリオ会社”とはみなされないエンティティ(投資会社法の定義に基づく)に投資することができる。このような投資の前に、純収益の一部を主に現金、現金等価物、米国政府証券、その他の高品質の短期投資に投資する。これらの証券の収益は通常、私たちが予想していた収益を大幅に下回っており、一旦私たちが投資目標に沿って十分に投資した。したがって、私たちはしばらくの間、私たちの投資目標を達成できないかもしれないし、および/または、私たちの株主に支払う可能性のある任意の配当金を、私たちの投資目標に基づいて発行される純額が完全に投資される時に私たちが支払うことが予想されるレベルよりも大幅に低くなるまで、一定期間以内に減少させる必要があるかもしれない。収益が支出を超えていることに気づいていなければ, 私たちは経営赤字になるかもしれません。私たちの普通株と債務証券の市場価格は下がるかもしれません。我々が長期投資を待って投資目標を達成する際に行われる可能性のある一時投資の他の情報については、以下の“法規·一時投資”を参照されたい。

 

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普通株と分配の価格範囲

私たちの普通株はナスダック世界の精選市場で取引され、コードは“ARCC”です。歴史的に見ると、私たちの普通株取引価格は1株当たりの純資産価値よりも高いか低い。私たちは私たちの普通株取引価格が純資産価値より高いか、低いか予測できない。私たちの最新のForm 10-K年次報告書の“リスク要因-私たちの普通株と公開取引手形に関連するリスク-私たちの普通株の取引価格は純資産額よりも低く、将来再びこのような状況が生じる可能性があり、これは私たちが追加株式を調達する能力を制限するかもしれない”と見ている。

次の表には、2021年12月31日までの第1四半期と、2020年12月31日および2019年12月31日までの財政年度の財政四半期毎の普通株式1株当たり資産純資産額、普通株式終値の高低範囲、資産純資産に対する終値の割増(割引価格)および我々が発表した配当または割り当てを示している。2021年5月28日、私たちの普通株のナスダック世界精選市場における最新の終値は1株19.47ドルで、2021年3月31日までに報告した1株当たり資産純益より約11.58%割増した。

(1)

1株当たり純資産額は関連四半期最終日の1株当たり純資産額に基づいて決定されるため、高終値と低終値当日の1株当たり純資産額を反映できない可能性がある。表示された資産純資産は、関連四半期末の流通株から計算される。

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(2)

計算方法は，それぞれの最高または最低終値から純資産値を減算し，純資産値で割る(いずれの場合も適用四半期の資産純価である).

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(3)

は、関連四半期に発表された配当金または割り当てを表す。

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(4)

1株当たり0.40ドルの四半期配当金と1株当たり0.02ドルの追加配当が含まれており、これらの配当は2019年第1四半期に発表され、それぞれ2019年3月29日、2019年6月28日、2019年9月30日、2019年12月27日まで、2019年3月15日、2019年6月14日、2019年9月16日、2019年12月16日に登録された株主に支払われ、メリーランド州の法律のある要求を満たすことを前提としている。

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は現在の純資産値を計算していません。2021年第2四半期の純資産額は、2021年8月9日またはそれまでに提出された10-Qフォーム四半期報告に伴い発表されます。

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私たちは現在、合法的に割り当てられる資産から配当金を分配するか、または四半期ごとに私たちの株主に分配する予定です。追加配当金を送ったり、 を発行したりすることも可能です

 

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は時々私たちの株主に追加的に割り当てられます。私たちの四半期と追加配当または分配は私たちの取締役会によって決定されるだろう。

次の表は、2019年12月31日と2020年12月31日までの財政年度および2021年12月31日までの第1四半期に、私たちが発表し、支払うべき配当金または分配をまとめています：

(1)

は追加配当を表す.

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2020年12月31日までの年度発表·支払いの1株1.60ドルの配当のうち、1株1.60ドルは一般収入で構成されており、長期資本利益を含む金額は何もない。2019年12月31日までの年度発表と支払いの1株1.68ドルの配当のうち、1株1.68ドルは一般収入で構成されており、長期資本利益からなる金額は何もない。

規則の下でのRICの地位を維持するためには、当社の投資会社の課税所得額の少なくとも90%に相当する金額を当社の株主にタイムリーに分配しなければならない(規則の定義によれば、これは通常、一般的な純収入および短期純資本利益を含む)。また、我々は一般に、以下の金額の合計に少なくとも等しい金額をタイムリーに割り当てない限り、いくつかの未分配課税収入に対して4%に相当する消費税を支払うことが要求される：(I)1つのカレンダー年度内に確認された一般収入の98%と、(Ii)10月31日までの1年間に確認された資本利益純収入の98.2%と、(Iii)数年前に確認されたが割り当てられていない収入のいずれか(このような金額に所得税を徴収しないことを制限する)との規定に基づく。私たちが消費税を納めた課税所得額は一般に次の納税年度に株主に割り当てられます。1つの課税年度に稼いだ課税収入レベルに応じて、その等課税収入を来年度に繰り越して分配し、任意の適用消費税を支払うことを選択することができる。2021年3月31日までの3ヶ月間、400万ドルの消費税純支出を記録した。2020年12月31日と2019年12月31日までの年度で、それぞれ1，700万ドルと1，500万ドルの消費税純支出を記録した。私たちはあなたに私たちがどんな現金分配の支払いを許可する結果を得ることを保証することができません。私たちは私たちの普通株主のために“選択脱退”配当再投資計画を維持する。したがって、私たちが現金配当金を発表すれば、株主の現金配当金は、彼らが現金配当金を得るために配当再投資計画から撤退することを明確に選択しない限り、私たちの普通株の追加株式に自動的に再投資されるだろう。以下の“配当再投資計画”を参照。

 

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経営陣の財務状況の検討と分析
と運営結果

我々の最近のForm 10−K年次報告とForm 10−Qの最新四半期報告のタイトル“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析”に含まれる情報を参考に引用する。

 

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高級証券

過去10会計年度末現在の我々の優先証券(優先株、債務証券、その他の債務を含む)に関する情報は、参照により本明細書に組み込まれた我々の最新の年次報告Form 10-Kにおける“登録者普通株、関連株主事項、発行者の株式証券購入市場”を参照されたい。我々の独立公認会計士事務所の2020年12月31日現在の高級証券ランキングにおける報告書は、我々の最新の10-K表年次報告に含まれており、ここで参考に引用します。

 

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BUSINESS

我々がForm 10-Kにおける最新年次報告“業務”というタイトルに含まれる情報はここで参照します.

 

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ポートフォリオ会社

次の表では，我々のポートフォリオに含まれる各業務を紹介し，2021年3月31日までのデータを反映している。私たちが持っている投資証券カテゴリの割合は所有カテゴリのパーセンテージを表し、必ずしも投票権のある所有権を表しているわけではない。株式証券(権証またはオプションを除く)に示されるパーセンテージは、希釈前に保有している証券カテゴリの実際のパーセンテージを表す。保有株式証およびオプションのパーセンテージは、希釈前に私たちの引受権またはオプションを行使すると仮定して、私たちが所有する可能性のある証券カテゴリのパーセンテージを表す。

私たちは脚注で、(A)私たちは、そのポートフォリオ会社の25%以上の未償還および議決権証券を直接または間接的に所有しているので、“投資会社法”によって私たちが“制御”していると推定され、(B)私たちは、そのポートフォリオ会社の5%~25%の未償還および議決権証券を直接または間接的に所有しているか、または、そのポートフォリオ会社の取締役会に1つ以上の議席を持っているため、“投資会社法”によって“関連者”とみなされていることを指摘している。我々は、上場しているすべての他のポートフォリオ会社(又は当該等のポートフォリオ会社と他の関連がない)の未償還投票権証券の5%以下を直接又は間接的に所有している。私たちは私たちのポートフォリオのいくつかの会社に重要な管理援助を提供することを提案する。もし私たちがポートフォリオ会社の取締役会で席を占めていなければ、このような取締役会会議を見る権利を得ることができるかもしれない。

もし、ポートフォリオ会社が様々なサイクルおよび遅延抽出優先保証および二次ローンのために資金を提供する未抽出承諾額を脚注に明記した場合、このような未抽出承諾は、(1)抽出された約束の予備信用状とみなされる、(2)私たちが適宜決定する承諾、および(3)借入基数または他の契約制限によって得られない承諾を差し引く。

 

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ポートフォリオ会社

As of March 31, 2021
(百万ドル)
(Unaudited)

 

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