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InterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2021-09-300000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember2021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：累計GainLossCashFlowHedgeIncludingNon ControlingInterestメンバー2021-09-300000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2021-12-310000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember2021-12-310000845877アメリカ公認会計基準：累計GainLossCashFlowHedgeIncludingNon ControlingInterestメンバー2021-12-310000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2020-12-310000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember2020-12-310000845877アメリカ公認会計基準：累計GainLossCashFlowHedgeIncludingNon ControlingInterestメンバー2020-12-310000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2022-01-012022-09-300000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember2022-01-012022-09-300000845877アメリカ公認会計基準：累計GainLossCashFlowHedgeIncludingNon ControlingInterestメンバー2022-01-012022-09-300000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2021-01-012021-09-300000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember2021-01-012021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：累計GainLossCashFlowHedgeIncludingNon ControlingInterestメンバー2021-01-012021-09-300000845877US-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2022-07-012022-09-300000845877US-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2021-07-012021-09-300000845877US-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能アメリカ-公認会計基準：利子収入メンバー2022-07-012022-09-300000845877US-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能アメリカ-公認会計基準：利子収入メンバー2021-07-012021-09-300000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能米国-米国公認会計原則：他の総合収入を累積メンバーに再分類する米国-GAAP：GainLossOnInvestmentsメンバー12022-07-012022-09-300000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能米国-米国公認会計原則：他の総合収入を累積メンバーに再分類する米国-GAAP：GainLossOnInvestmentsメンバー12021-07-012021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：その他の収入メンバーUS-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2022-07-012022-09-300000845877アメリカ公認会計基準：その他の収入メンバーUS-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2021-07-012021-09-300000845877年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMemberUS-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers2022-07-012022-09-300000845877年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMemberUS-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers2021-07-012021-09-300000845877アメリカ公認会計原則：他の総合収入メンバーを累計2022-07-012022-09-300000845877アメリカ公認会計原則：他の総合収入メンバーを累計2021-07-012021-09-300000845877US-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2022-01-012022-09-300000845877US-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2021-01-012021-09-300000845877US-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能アメリカ-公認会計基準：利子収入メンバー2022-01-012022-09-300000845877US-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能アメリカ-公認会計基準：利子収入メンバー2021-01-012021-09-300000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能米国-米国公認会計原則：他の総合収入を累積メンバーに再分類する米国-GAAP：GainLossOnInvestmentsメンバー12022-01-012022-09-300000845877US-GAAP：累計純投資GainLossIncludingPortionAttributable to Non Controling InterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能米国-米国公認会計原則：他の総合収入を累積メンバーに再分類する米国-GAAP：GainLossOnInvestmentsメンバー12021-01-012021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：その他の収入メンバーUS-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2022-01-012022-09-300000845877アメリカ公認会計基準：その他の収入メンバーUS-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2021-01-012021-09-300000845877年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMemberUS-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers2022-01-012022-09-300000845877年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMemberUS-GAAP：累積定義の受益計画調整NetGainLossIncludingPortionAttributable to Non ControllingInterestMembers2021-01-012021-09-300000845877アメリカ公認会計原則：他の総合収入メンバーを累計2022-01-012022-09-300000845877アメリカ公認会計原則：他の総合収入メンバーを累計2021-01-012021-09-300000845877米国-GAAP：競売率証券メンバー年次株主総会：FloatingInterestRateメンバー2022-09-300000845877米国-GAAP：競売率証券メンバー年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能年次株主総会：FloatingInterestRateメンバー2022-09-300000845877米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー年次株主総会：FloatingInterestRateメンバー2022-09-300000845877年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー年次株主総会：FloatingInterestRateメンバー2022-09-300000845877米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー年次株主総会：固定金利メンバー2022-09-300000845877年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー年次株主総会：固定金利メンバー2022-09-300000845877年次株主総会：固定金利メンバーアメリカ-公認会計基準：アメリカ証券メンバー2022-09-300000845877年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能年次株主総会：固定金利メンバーアメリカ-公認会計基準：アメリカ証券メンバー2022-09-300000845877アメリカ公認会計基準：債務証券メンバー年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2022-09-300000845877年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー年次株主総会：固定金利メンバー2022-09-30Xbrli：純0000845877米国-GAAP：競売率証券メンバー年次株主総会：FloatingInterestRateメンバー2021-12-310000845877米国-GAAP：競売率証券メンバー年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能年次株主総会：FloatingInterestRateメンバー2021-12-310000845877米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー年次株主総会：FloatingInterestRateメンバー2021-12-310000845877年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー年次株主総会：FloatingInterestRateメンバー2021-12-310000845877米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー年次株主総会：固定金利メンバー2021-12-310000845877年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー年次株主総会：固定金利メンバー2021-12-310000845877年次株主総会：固定金利メンバーアメリカ-公認会計基準：アメリカ証券メンバー2021-12-310000845877年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能年次株主総会：固定金利メンバーアメリカ-公認会計基準：アメリカ証券メンバー2021-12-310000845877アメリカ公認会計基準：債務証券メンバー年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2021-12-310000845877年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー年次株主総会：固定金利メンバー2021-12-31年次株主総会：安全0000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー年間株主総会：AgVantageMembers2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember年間株主総会：AgVantageMembers2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー年次株主総会：FarmerMacGuaranteed SecuritiesMember2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember年次株主総会：FarmerMacGuaranteed SecuritiesMember2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府機関債務証券メンバー年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府メンバー2022-09-300000845877年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMemberアメリカ-公認会計基準：アメリカ政府メンバー2022-09-300000845877アメリカ-GAAP：抵当ローン認可証券はアメリカ政府スポンジ企業から発行されたメンバー年間株主総会：AgVantageMembers2022-09-300000845877アメリカ-GAAP：抵当ローン認可証券はアメリカ政府スポンジ企業から発行されたメンバー年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能年間株主総会：AgVantageMembers2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバーアメリカ-GAAP：抵当ローン認可証券はアメリカ政府スポンジ企業から発行されたメンバー2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバーアメリカ-GAAP：抵当ローン認可証券はアメリカ政府スポンジ企業から発行されたメンバー年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2022-09-300000845877アメリカ-GAAP：抵当ローン認可証券はアメリカ政府スポンジ企業から発行されたメンバー年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府機関債務証券メンバー年次株主総会：債務証券取引メンバー2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府機関債務証券メンバー2022-09-302022-09-300000845877年間株主総会：AgVantageMembers2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバーアメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府機関債務証券メンバー年次株主総会：FarmerMacGuaranteed SecuritiesMember2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー年間株主総会：AgVantageMembers2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember年間株主総会：AgVantageMembers2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー年次株主総会：FarmerMacGuaranteed SecuritiesMember2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember年次株主総会：FarmerMacGuaranteed SecuritiesMember2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府機関債務証券メンバー年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMember2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府メンバー2021-12-310000845877年次株主総会：DebtSecuritiesHeldToMaturityMemberアメリカ-公認会計基準：アメリカ政府メンバー2021-12-310000845877アメリカ-GAAP：抵当ローン認可証券はアメリカ政府スポンジ企業から発行されたメンバー年間株主総会：AgVantageMembers2021-12-310000845877アメリカ-GAAP：抵当ローン認可証券はアメリカ政府スポンジ企業から発行されたメンバー年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能年間株主総会：AgVantageMembers2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバーアメリカ-GAAP：抵当ローン認可証券はアメリカ政府スポンジ企業から発行されたメンバー2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバーアメリカ-GAAP：抵当ローン認可証券はアメリカ政府スポンジ企業から発行されたメンバー年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2021-12-310000845877アメリカ-GAAP：抵当ローン認可証券はアメリカ政府スポンジ企業から発行されたメンバー年次株主総会：債務証券は販売メンバーに利用可能2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府機関債務証券メンバー年次株主総会：債務証券取引メンバー2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府機関債務証券メンバー2021-12-312021-12-310000845877年間株主総会：AgVantageMembers2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバーアメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー年次株主総会：米農務省保証メンバー2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年間株主総会：AgVantageMembers2022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバー年次株主総会：米農務省保証メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-09-300000845877年次株主総会：スワップメンバーを一掃する2022-09-300000845877年次株主総会：スワップメンバーを一掃する2021-12-310000845877年次株主総会：未清算スワップメンバー2022-09-300000845877年次株主総会：未清算スワップメンバー2021-12-310000845877年次株主総会：InterestRateSwapReceiveFixedNon CallableMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberアメリカ公認会計基準：公正価値ヘッジメンバー2022-09-300000845877年次株主総会：InterestRateSwapReceiveFixedNon CallableMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberアメリカ公認会計基準：公正価値ヘッジメンバー2022-01-012022-09-300000845877US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember年次株主総会：InterestRateSwapPayFixedNon CallableMemberアメリカ公認会計基準：公正価値ヘッジメンバー2022-09-300000845877US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember年次株主総会：InterestRateSwapPayFixedNon CallableMemberアメリカ公認会計基準：公正価値ヘッジメンバー2022-01-012022-09-300000845877US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember年次株主総会：InterestRateSwapReceiveFixedCallableMemberアメリカ公認会計基準：公正価値ヘッジメンバー2022-09-300000845877US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember年次株主総会：InterestRateSwapReceiveFixedCallableMemberアメリカ公認会計基準：公正価値ヘッジメンバー2022-01-012022-09-300000845877US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember年次株主総会：InterestRateSwapPayFixedNon CallableMemberアメリカ公認会計基準：キャッシュフローヘッジメンバー2022-09-300000845877US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember年次株主総会：InterestRateSwapPayFixedNon CallableMemberアメリカ公認会計基準：キャッシュフローヘッジメンバー2022-01-012022-09-300000845877米国-公認会計基準：非指定メンバー年次株主総会：InterestRateSwapPayFixedNon CallableMember2022-09-300000845877米国-公認会計基準：非指定メンバー年次株主総会：InterestRateSwapPayFixedNon CallableMember2022-01-012022-09-300000845877年次株主総会：InterestRateSwapReceiveFixedNon CallableMember米国-公認会計基準：非指定メンバー2022-09-300000845877年次株主総会：InterestRateSwapReceiveFixedNon 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CallableMemberUS-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberアメリカ公認会計基準：公正価値ヘッジメンバー2021-01-012021-12-310000845877US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember年次株主総会：InterestRateSwapReceiveFixedCallableMemberアメリカ公認会計基準：公正価値ヘッジメンバー2021-12-310000845877US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember年次株主総会：InterestRateSwapReceiveFixedCallableMemberアメリカ公認会計基準：公正価値ヘッジメンバー2021-01-012021-12-310000845877US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember年次株主総会：InterestRateSwapPayFixedNon CallableMemberアメリカ公認会計基準：キャッシュフローヘッジメンバー2021-12-310000845877US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMember年次株主総会：InterestRateSwapPayFixedNon CallableMemberアメリカ公認会計基準：キャッシュフローヘッジメンバー2021-01-012021-12-310000845877米国-公認会計基準：非指定メンバー年次株主総会：InterestRateSwapPayFixedNon CallableMember2021-12-310000845877米国-公認会計基準：非指定メンバー年次株主総会：InterestRateSwapPayFixedNon CallableMember2021-01-012021-12-310000845877年次株主総会：InterestRateSwapReceiveFixedNon CallableMember米国-公認会計基準：非指定メンバー2021-12-310000845877年次株主総会：InterestRateSwapReceiveFixedNon 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SecuritiesMemberSRT：最小メンバ数2022-09-300000845877アメリカ公認会計基準：評価技術割引現金流量メンバーアメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバー米国-公認会計基準：投入割引率を測るメンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する年次株主総会：FarmerMacGuaranteed SecuritiesMemberSRT：最大メンバ数2022-09-300000845877アメリカ公認会計基準：評価技術割引現金流量メンバーアメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバー米国-公認会計基準：投入割引率を測るメンバーSRT：重み平均メンバアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する年次株主総会：FarmerMacGuaranteed SecuritiesMember2022-09-300000845877アメリカ公認会計基準：評価技術割引現金流量メンバーアメリカ-公認会計基準：アメリカ政府スポンジ企業債務証券メンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する米国-公認会計基準：持続的前払い料率の入力を測定するメンバー年次株主総会：FarmerMacGuaranteed 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AgFinanceMemberアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-07-012021-09-300000845877年間株主総会：農村公共事業メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-07-012021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年次株主総会：再生可能エネルギー会員2021-07-012021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年度株主総会：財務省基金メンバー2021-07-012021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年度株主総会：米国債投資部メンバー2021-07-012021-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：会社員アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-07-012021-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバー2021-07-012021-09-300000845877年次株主総会：農場牧場メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-09-300000845877年間株主総会：Corporation AgFinanceMemberアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-09-300000845877年間株主総会：農村公共事業メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年次株主総会：再生可能エネルギー会員2021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年度株主総会：財務省基金メンバー2021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年度株主総会：米国債投資部メンバー2021-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：会社員アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバー2021-09-300000845877年次株主総会：農場牧場メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-01-012022-09-300000845877年間株主総会：Corporation AgFinanceMemberアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-01-012022-09-300000845877年間株主総会：農村公共事業メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-01-012022-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年次株主総会：再生可能エネルギー会員2022-01-012022-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年度株主総会：財務省基金メンバー2022-01-012022-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年度株主総会：米国債投資部メンバー2022-01-012022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：会社員アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2022-01-012022-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバー2022-01-012022-09-300000845877年次株主総会：農場牧場メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-01-012021-09-300000845877年間株主総会：Corporation AgFinanceMemberアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-01-012021-09-300000845877年間株主総会：農村公共事業メンバーアメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-01-012021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年次株主総会：再生可能エネルギー会員2021-01-012021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年度株主総会：財務省基金メンバー2021-01-012021-09-300000845877アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー年度株主総会：米国債投資部メンバー2021-01-012021-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：会社員アメリカ公認会計基準：運営部門メンバー2021-01-012021-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバー2021-01-012021-09-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2021-12-310000845877SRT：メンバの再調整2021-12-310000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2021-07-012021-09-300000845877SRT：メンバの再調整2021-07-012021-09-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2021-01-012021-09-300000845877SRT：メンバの再調整2021-01-012021-09-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバアメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留2021-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留SRT：メンバの再調整2021-12-310000845877SRT：シーン先に報告されたメンバアメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留2022-01-012022-03-310000845877アメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留SRT：メンバの再調整2022-01-012022-03-310000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2022-01-012022-03-310000845877SRT：メンバの再調整2022-01-012022-03-310000845877SRT：シーン先に報告されたメンバアメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留2022-03-310000845877アメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留SRT：メンバの再調整2022-03-310000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2022-03-310000845877SRT：メンバの再調整2022-03-310000845877SRT：シーン先に報告されたメンバアメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留2022-04-012022-06-300000845877アメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留SRT：メンバの再調整2022-04-012022-06-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2022-04-012022-06-300000845877SRT：メンバの再調整2022-04-012022-06-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバアメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留2022-06-300000845877アメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留SRT：メンバの再調整2022-06-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2022-06-300000845877SRT：メンバの再調整2022-06-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバアメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留2020-12-310000845877アメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留SRT：メンバの再調整2020-12-310000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2020-12-310000845877SRT：メンバの再調整2020-12-310000845877SRT：シーン先に報告されたメンバアメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留2021-01-012021-03-310000845877アメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留SRT：メンバの再調整2021-01-012021-03-310000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2021-01-012021-03-310000845877SRT：メンバの再調整2021-01-012021-03-310000845877SRT：シーン先に報告されたメンバアメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留2021-03-310000845877アメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留SRT：メンバの再調整2021-03-310000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2021-03-310000845877SRT：メンバの再調整2021-03-310000845877SRT：シーン先に報告されたメンバアメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留2021-04-012021-06-300000845877アメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留SRT：メンバの再調整2021-04-012021-06-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2021-04-012021-06-300000845877SRT：メンバの再調整2021-04-012021-06-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバアメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留2021-06-300000845877アメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留SRT：メンバの再調整2021-06-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2021-06-300000845877SRT：メンバの再調整2021-06-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバアメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留2021-07-012021-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留SRT：メンバの再調整2021-07-012021-09-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバアメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留2021-09-300000845877アメリカ-公認会計基準：前払いメンバーを保留SRT：メンバの再調整2021-09-300000845877SRT：シーン先に報告されたメンバ2021-09-300000845877SRT：メンバの再調整2021-09-30

2022年11月7日にアメリカ証券取引委員会に提出された書類によると

アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表10-Q

☒			1934年証券取引法第13条又は15(D)条に規定する四半期報告

本四半期末まで2022年9月30日

あるいは…。

☐			1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告

_から_への過渡期.

手数料書類番号001-14951 

連邦農業担保融資会社
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

連邦特許楽器 のですアメリカです									52-1578738
(明またはその他の司法管轄権 会社や組織)									(税務署雇用主身分証明書番号)
一九年K街、西北, 4階
ワシントンでは			DC.DC						20006
(主にオフィスアドレスを実行)									(郵便番号)

(202)			872-7700
(登録者の電話番号、市外局番を含む)

同法第12条(B)に基づいて登録された証券：

クラスごとのタイトル

取引記号

登録所の取引所

A類は投票権のある普通株です

AGM.A

ニューヨーク証券取引所

C類無投票権普通株

年度株主総会

ニューヨーク証券取引所

固定金利6.000%から変動金利非累積優先株まで、Cシリーズ

AGM.PRC

ニューヨーク証券取引所

5.700%非累積優先株、Dシリーズ

AGM.PRD

ニューヨーク証券取引所

5.750%非累積優先株、Eシリーズ

AGM.PRE

ニューヨーク証券取引所

5.250%非累積優先株，Fシリーズ

AGM.PRF

ニューヨーク証券取引所

4.875%非累積優先株、Gシリーズ

AGM.PRG

ニューヨーク証券取引所

同法第12条(G)に基づいて登録された証券：B類は投票権のある普通株です

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示す。

はい、そうです ☒ No ☐

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示す。

はい、そうです        ☒ No ☐

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。(1つを選択)：

大型加速ファイルサーバ			☒			ファイルマネージャを加速する			☐
非加速ファイルサーバ			☐			規模の小さい報告会社			☐
						新興成長型会社			☐

新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する。     ☐

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。

Yes ☐ No ☒

2022年10月31日現在、登録者は未完成のものがあります1,030,780A類は投票権のある普通株の株式500,301クラスB投票権のある普通株、および9,269,536C類は無投票権普通株である.

1

---

カタログ表

第1部						3
第1項。			財務諸表			3
			合併貸借対照表			3
			連結業務報告書			4
			総合総合収益表			5
			合併権益表			6
			統合現金フロー表			8
			連結財務諸表付記			9
第二項です。			経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析			64
			前向きに陳述する			64
			概要			65
			非公認会計基準計量の使用			70
			経営成果			72
			展望			88
			貸借対照表レビュー			94
			リスク管理			96
			流動性と資本資源			113
			その他の事項			114
			情報を補充する			115
第三項です。			市場リスクの定量的·定性的開示について			119
第四項です。			制御とプログラム			120
第II部						121
第1項。			法律訴訟			121
第1 A項。			リスク要因			121
第二項です。			未登録株式証券販売と収益の使用			121
第三項です。			高級証券違約			121
第四項です。			炭鉱安全情報開示			121
五番目です。			その他の情報			121
第六項です。			陳列品			122
サイン						123

2

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第1部

第1項。財務諸表

連邦農業担保融資会社とその子会社

合併貸借対照表

(未監査)

			自分から
			2022年9月30日						2021年12月31日
			(単位：千)
資産：
現金と現金等価物			$	868,234					$	908,785
投資証券：
売ることができて、公正な価値で計算します(償却コストは#ドルです4,590,696そして$3,834,714，別)			4,401,879						3,836,391
保有が満期になるまでは償却コストで計算する			45,032						44,970
その他の投資			2,106						1,229
総投資証券			4,449,017						3,882,590
Farmer Mac保証証券：
売ることができて、公正な価値で計算します(償却コストは#ドルです7,421,595そして$6,135,807，別)			6,974,002						6,328,559
保有が満期になるまでは償却コストで計算する			1,328,039						2,033,239
Farmer Mac保証証券総額			8,302,041						8,361,798
アメリカ農務省証券：
公正価値で取引する			1,851						4,401
保有が満期になるまでは償却コストで計算する			2,428,638						2,436,331
アメリカ農務省証券総額			2,430,489						2,440,732
ローン：
投資のために持っているローンはコストを償却する			8,817,783						8,314,096
合併信託に投資するための融資は，償却コストで計算する			1,120,403						948,623
損失準備			(13,002)						(14,041)
手当を差し引いた融資総額			9,925,184						9,248,678
公正な価値で計算された金融派生商品			49,968						6,081
受取利息(#ドルを含む)7,798そして$10,418それぞれ合併信託と関係がある)			167,962						165,604
保証金と承諾料を受け取る			46,347						45,538
繰延税項目純資産			18,978						15,869
前払い費用と他の資産			183,368						45,334
総資産			$	26,441,588					$	25,121,009
負債と資本：
負債：
支払手形			$	23,500,657					$	22,713,771
第三者が保有する合併信託の債務証券			1,090,539						981,379
公正な価値で計算された金融派生商品			184,554						35,554
支払利息(#ドルを含む)5,547そして$9,619それぞれ合併信託と関係がある)			90,821						59,003
保証と約束義務			45,726						43,926
売掛金と売掛金			295,758						71,726
損失準備金			1,510						1,950
総負債			25,209,565						23,907,309
引受金及び又は有事項(付記6)
株本：
優先株：
Cシリーズ、額面$25一株一株3,000,000認可、発行、発行された株式			73,382						73,382
Dシリーズ、額面$25一株一株4,000,000認可、発行、発行された株式			96,659						96,659
Eシリーズ、額面$25一株一株3,180,000認可、発行、発行された株式			77,003						77,003
Fシリーズ、額面$25一株一株4,800,000認可、発行、発行された株式			116,160						116,160
Gシリーズ、額面$25一株一株5,000,000認可、発行、発行された株式			121,327						121,327
普通株：
クラスA投票，$1額面は最大の権限はありません1,030,780流通株			1,031						1,031
カテゴリーB投票，$1額面は最大の権限はありません500,301流通株			500						500
クラスC非投票権、$1額面は最大の権限はありません9,269,367株と9,235,205流通株を別々に発行する			9,269						9,235
追加実収資本			128,117						125,993
その他総合(赤字)/収入を累計し、税引き後純額			(63,589)						3,853
利益を残す			672,164						588,557
総株			1,232,023						1,213,700
負債と権益総額			$	26,441,588					$	25,121,009

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

3

---

連邦農業担保融資会社とその子会社

連結業務報告書

(未監査)

			次の3か月まで												現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日						2021年9月30日						2022年9月30日						2021年9月30日
			(千単位で、1株当たりを除く)
利息収入：
投資と現金等価物			$	21,581					$	4,121					$	38,497					$	14,107
Farmer Mac保証証券と米農務省証券			74,695						42,339						169,231						127,976
貸し付け金			97,514						61,923						241,393						181,631
利子収入総額			193,790						108,383						449,121						323,714
利子支出総額			125,937						49,467						251,816						155,599
純利子収入			67,853						58,916						197,305						168,115
(支出)/損失の免除			(617)						(366)						699						(518)
損失控除/損失控除後の純利息収入			67,236						58,550						198,004						167,597
非利息収入/(支出)：
保証料と承諾料			2,643						3,155						9,551						9,182
金融派生商品の収益/(損失)			772						(888)						21,551						2,581
(損失)/証券取引収益			(41)						37						(75)						(38)
売却可能な投資証券を売却する収益			—						253						—						253
損失準備金を解除する			167						111						440						1,277
その他の収入			651						582						1,805						1,600
非利子収入			4,192						3,250						33,272						14,855
運営費用：
報酬と従業員の福祉			11,648						10,027						36,661						31,601
一般と行政			6,919						6,330						21,717						19,015
監督管理費			812						750						2,437						2,250
運営費			19,379						17,107						60,815						52,866
所得税前収入			52,049						44,693						170,461						129,586
所得税費用			10,631						9,388						35,735						27,350
純収入			41,418						35,305						134,726						102,236
優先配当金			(6,791)						(6,774)						(20,374)						(17,885)
普通株主は純収益を占めなければならない			$	34,627					$	28,531					$	114,352					$	84,351
普通株式1株当たり収益：
基本的に1株当たりの収益			$	3.21					$	2.65					$	10.61					$	7.84
薄めて1株当たりの収益			$	3.18					$	2.63					$	10.51					$	7.79

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

4

---

連邦農業担保融資会社とその子会社

総合総合収益表

(未監査)

			次の3か月まで												現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日						2021年9月30日						2022年9月30日						2021年9月30日
			(単位：千
純収入			$	41,418					$	35,305					$	134,726					$	102,236
その他総合(赤字)/収入：
未実現純額(損失)/証券売却益			(41,827)						991						(158,273)						29,966
満期まで保有する証券の純変動			(622)						(2,385)						220						(6,195)
現金流通期間保証は純収益を実現していない			24,596						3,258						72,684						16,899
その他総合(損失)/税引前収益			(17,853)						1,864						(85,369)						40,670
その他総合(損失)/収入に関する所得税割引/(費用)			3,748						(391)						17,927						(8,541)
その他総合(損失)/税引後純収入額			(14,105)						1,473						(67,442)						32,129
総合収益/(損失)			$	27,313					$	36,778					$	67,284					$	134,365

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

5

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連邦農業担保融資会社とその子会社

合併権益表

(未監査)

																																	積算
																											その他の内容						他にも
			優先株												普通株												支払い済み						全面的に						保留する						合計する
			株						金額						株						金額						資本						収入/(赤字)						収益.収益						権益
			(単位：千)
2021年12月31日現在の残高			19,980						$	484,531					10,766						$	10,766					$	125,993					$	3,853					$	588,557					$	1,213,700
純収入			—						—						—						—						—						—						51,453						51,453
その他総合損失、税引き後純額			—						—						—						—						—						(43,518)						—						(43,518)
現金配当金：
優先株			—						—						—						—						—						—						(6,791)						(6,791)
普通株(現金配当#ドル0.951株当たり)			—						—						—						—						—						—						(10,229)						(10,229)
C類普通株を発行する			—						—						22						22						46						—						—						68
株に基づく報酬コスト			—						—						—						—						2,113						—						—						2,113
その他株式奨励活動			—						—						—						—						(1,049)						—						—						(1,049)
2022年3月31日現在の残高			19,980						$	484,531					10,788						$	10,788					$	127,103					$	(39,665)					$	622,990					$	1,205,747
純収入			—						—						—						—						—						—						41,855						41,855
その他総合損失、税引き後純額			—						—						—						—						—						(9,819)						—						(9,819)
現金配当金：
優先株			—						—						—						—						—						—						(6,792)						(6,792)
普通株(現金配当#ドル0.951株当たり)			—						—						—						—						—						—						(10,256)						(10,256)
C類普通株を発行する			—						—						9						9						46						—						—						55
株に基づく報酬コスト			—						—						—						—						862						—						—						862
その他株式奨励活動			—						—						—						—						(442)						—						—						(442)
2022年6月30日までの残高			19,980						$	484,531					10,797						$	10,797					$	127,569					$	(49,484)					$	647,797					$	1,221,210
純収入			—						—						—						—						—						—						41,418						41,418
その他総合損失、税引き後純額			—						—						—						—						—						(14,105)						—						(14,105)
現金配当金：
優先株			—						—						—						—						—						—						(6,791)						(6,791)
普通株(現金配当#ドル0.951株当たり)			—						—						—						—						—						—						(10,260)						(10,260)
C類普通株を発行する			—						—						3						3						48						—						—						51
株に基づく報酬コスト			—						—						—						—						832						—						—						832
その他株式奨励活動			—						—						—						—						(332)						—						—						(332)
2022年9月30日までの残高			19,980						$	484,531					10,800						$	10,800					$	128,117					$	(63,589)					$	672,164					$	1,232,023

6

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																																	積算
																											その他の内容						他にも
			優先株												普通株												支払い済み						全面的に						保留する						合計する
			株						金額						株						金額						資本						収入/(赤字)						収益.収益						権益
			(単位：千)
2020年12月31日の残高			14,980						$	363,204					10,737						$	10,737					$	122,899					$	(13,923)					$	515,017					$	997,934
純収入			—						—						—						—						—						—						38,069						38,069
その他の総合収益、税引き後純額			—						—						—						—						—						65,667						—						65,667
現金配当金：
優先株			—						—						—						—						—						—						(5,269)						(5,269)
普通株(現金配当#ドル0.881株当たり)			—						—						—						—						—						—						(9,450)						(9,450)
C類普通株を発行する			—						—						21						21						12						—						—						33
株に基づく報酬コスト			—						—						—						—						1,665						—						—						1,665
その他株式奨励活動			—						—						—						—						(858)						—						—						(858)
2021年3月31日現在の残高			14,980						$	363,204					10,758						$	10,758					$	123,718					$	51,744					$	538,367					$	1,087,791
純収入			—						—						—						—						—						—						28,863						28,863
その他総合損失、税引き後純額			—						—						—						—						—						(35,011)						—						(35,011)
現金配当金：
優先株			—						—						—						—						—						—						(5,842)						(5,842)
普通株(現金配当#ドル0.881株当たり)			—						—						—						—						—						—						(9,474)						(9,474)
Gシリーズ優先株を発行する			5,000						121,327						—						—						—						—						—						121,327
C類普通株を発行する			—						—						7						7						13						—						—						20
株に基づく報酬コスト			—						—						—						—						891						—						—						891
その他株式奨励活動			—						—						—						—						(474)						—						—						(474)
2021年6月30日現在の残高			19,980						$	484,531					10,765						$	10,765					$	124,148					$	16,733					$	551,914					$	1,188,091
純収入			—						—						—						—						—						—						35,305						35,305
その他の総合収益、税引き後純額			—						—						—						—						—						1,473						—						1,473
現金配当金：
優先株			—						—						—						—						—						—						(6,774)						(6,774)
普通株(現金配当#ドル0.881株当たり)			—						—						—						—						—						—						(9,474)						(9,474)
C類普通株を発行する			—						—						1						1						45						—						—						46
株に基づく報酬コスト			—						—						—						—						749						—						—						749
2021年9月30日現在の残高			19,980						$	484,531					10,766						$	10,766					$	124,942					$	18,206					$	570,971					$	1,209,416

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

7

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連邦農業担保融資会社とその子会社

統合現金フロー表

(未監査)

			現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日						2021年9月30日
			(単位：千)
経営活動のキャッシュフロー：
純収入			$	134,726					$	102,236
純収入と経営活動が提供する現金純額を調整する：
融資、投資、Farmer Mac保証証券と米農務省証券の繰延収益、流出価格と割引の純償却			2,456						13,631
債務割増·割引·発行コストの償却			11,839						5,106
取引証券·満期保証資産と金融派生商品の公正価値純変化			665,775						215,769
売却可能な投資証券を売却する収益			—						(253)
損失準備の全放出			(1,139)						(759)
株式奨励に関する超過税収割引			87						292
所得税を繰延する			14,820						(458)
株に基づく報酬費用			3,807						3,306
購入した販売待ちローンの収益を返済する			31,086						44,744
純変動率：
受取利息			(1,931)						39,030
保証金と承諾料を受け取る			991						66
その他の資産			(144,031)						5,594
支払利息			31,818						(12,414)
預金保管責任			(41,392)						20,798
その他負債			(2,654)						(3,469)
経営活動が提供する現金純額			706,258						433,219
投資活動によるキャッシュフロー：
売却可能な投資証券を購入する			(1,789,932)						(1,414,547)
他の投資証券を購入する			(877)						(403)
Farmer Mac保証証券と米農務省証券を購入する			(4,308,083)						(2,658,305)
投資のためのローンを購入する			(2,122,360)						(2,107,746)
違約ローンを買う			—						(8,713)
投資証券を売却できる収益を償還する			1,103,046						1,303,141
Farmer Mac保証証券とUSDA証券の収益の返済			3,933,894						2,282,970
投資のために持っている融資の収益を返済する			1,077,209						1,500,239
以前投資保有に分類されていた融資の収益を売却する			9,000						10,000
投資証券を売却して得られる金を売却する			—						257,524
Farmer Mac保証証券の売却益			47,212						84,131
投資活動のための現金純額			(2,050,891)						(751,709)
資金調達活動のキャッシュフロー：
割引手形を発行して得た金			40,788,399						46,784,100
中期手形を発行して得た金			6,866,487						8,588,616
第三者が合併信託債務証券を発行して得られた収益			258,198						—
手形償還の支払い			(42,096,456)						(46,182,144)
中期手形の償還支払い			(4,261,315)						(8,640,370)
合併信託の債務証券について第三者に支払う			(198,463)						(441,646)
普通株発行収益			140						71
優先株発行収益は，株式発行コストを差し引く			—						121,327
株ベースの報酬に関する税金支払い			(1,789)						(1,305)
普通株と優先株払いの配当			(51,119)						(45,048)
融資活動が提供する現金純額			1,304,082						183,601
現金と現金等価物の純変化			(40,551)						(134,889)
期初現金及び現金等価物			908,785						1,033,941
期末現金および現金等価物			$	868,234					$	899,052

非現金活動：
Farmer Mac保証証券として証券化された融資を受けて			47,212						84,131
Farmer Mac保証証券を貸借対照表外から投資合併信託として保有する融資と、第三者が保有する合併信託に合併する債務証券			47,212						84,131
投資のための融資を合併信託基金に移す			297,713						—
違約融資を投資合併信託のために保有している融資から投資のための融資に再分類する			1,781						24,690
投資のための融資を売却のための融資に再分類する			—						301,551
資本化利息			446						1,253
損失準備から抹消する			84						—
取引したがまだ決済されていない証券を購入する			268,370						—

付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。

8

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連邦農業担保融資会社とその子会社

連結財務諸表付記

1.重要会計政策の概要

連邦農業担保融資会社が監査されていない中期連結財務諸表

“Farmer Mac”と子会社はアメリカによると

アメリカ証券取引委員会(“アメリカ証券取引委員会”)。監査されていない中期総合財務諸表は

経営陣が行わなければならないと考えているすべての正常かつ恒常的な調整を反映する

Farmer MacとFarmer Macの財務状況、経営実績、キャッシュフローの公正報告書

中間の付属会社を列報する。一部の資料や脚注の開示は通常

年次連結財務諸表に含まれる項目は、米国証券取引委員会規則の許容範囲内で省略され、

規則制度。本報告に記載されている2021年12月31日総合貸借対照表は

Farmer Macが監査した2021年の連結財務諸表から抜粋し、改訂された。経営陣は、これらの開示は、日付及び列報期間中の総合財務諸表を公平に列記するのに十分であると考えている。これらの監査されていない中期連結財務諸表は、

Farmer Macとその子会社2021年の連結財務諸表と組み合わせて

Farmer Macが米国証券取引委員会に提出した2021年12月31日までの10-Kフォーム年次報告書

2022年2月28日。中期的な結果は必ずしも本財政年度の予想結果を代表するとは限らない。次はFarmer Macの重要な会計政策です

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の更新情報。

Farmer Macは、以前の連結財務諸表全体にとって重要ではないエラーを訂正するために、その前の財務情報を修正しました。改訂された詳細については、付記11、前期財務諸表改訂を参照されたい。

合併原則

統合財務諸表にはFarmer Macとその二つその付属会社：(1)Farmer Mac Mortgage Securities Corporation，その主な活動はFarmer Mac保証証券の購入·発行，および(2)Farmer Mac II LLCであり，その主な活動は農業金融業務を運営する米国農業部証券に関するほとんどの業務である。総合財務諸表には、Farmer Macが主要な受益者として決定した可変権益エンティティ(“VIE”)の勘定も含まれる。

9

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表1.1

			可変利益主体の合併
			2022年9月30日まで
			農業金融						財務局						合計する
			(単位：千)
貸借対照表内：
総合VIE：
合併信託に投資するための融資は，償却コストで計算する			$	1,120,403					$	—					$	1,120,403
第三者が保有する合併信託の債務証券(1)(2)			1,090,539						—						1,090,539
未統合VIE：
Farmer Mac保証証券：
帳簿価値			29,471						—						29,471
最大損失リスク(3)			32,348						—						32,348
投資証券：
帳簿価値(4)			—						2,906,158						2,906,158
最大損失リスク(3) (4)			—						3,083,631						3,083,631
表外：
未統合VIE：
Farmer Mac保証証券：
最大損失リスク(3) (5)			509,114						—						509,114

(1)借入者送金を含めて#ドル9.3百万ドルです。2022年9月30日現在、借り手の送金は第三者投資家に伝わっていない。

(2)$も含めて39.1構造的証券化取引に関連した未償却割引100万ドル。

(3)Farmer Macは、返済されていない元金残高と未返済の投資証券額面を使用して、最大の損失の開口を表しています。

(4)オークション金利証明書，政府が支援する企業(“GSE”)担保の担保融資支援証券，その他の使命に関する投資を含む.

(5)農業金融業務の下の金額は未合併信託と関係があり、その中でFarmer Macは主要な受益者ではないことが確定され、非関連側と権力を共有したり、従属カテゴリの多くの株主が一方的にFarmer Macを主なサービス業者として解任する権利があるからである。

10

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			可変利益主体の合併
			2021年12月31日まで
			農業金融						財務局						合計する
			(単位：千)
貸借対照表内：
総合VIE：
合併信託に投資するための融資は，償却コストで計算する			$	948,623					$	—					$	948,623
第三者が保有する合併信託の債務証券(1)			981,379						—						981,379
未統合VIE：
Farmer Mac保証証券：
帳簿価値			42,298						—						42,298
最大損失リスク(2)			42,155						—						42,155
投資証券：
帳簿価値(3)			—						2,258,219						2,258,219
最大損失リスク(2) (3)			—						2,246,272						2,246,272
表外：
未統合VIE：
Farmer Mac保証証券：
最大損失リスク(2) (4)			578,358						—						578,358

(1)借入者送金を含めて#ドル32.8百万ドルです。2021年12月31日現在、借り手の送金は第三者投資家に伝わっていない。

(2)Farmer Macは、返済されていない元金残高と未返済の投資証券額面を使用して、最大の損失の開口を表しています。

(3)オークション金利証明書，政府が支援する企業(“GSE”)担保の担保融資支援証券，その他の使命に関する投資を含む.

(4)農業金融業務の下の金額は未合併信託と関係があり、その中でFarmer Macは主要な受益者ではないことが確定され、非関連側と権力を共有したり、従属カテゴリの多くの株主が一方的にFarmer Macを主なサービス業者として解任する権利があるからである。

11

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(a)普通株1株当たり収益

普通株の基本1株当たり収益(“EPS”)は普通株の1日加重平均に基づいて計算される。希釈後の1株当たりの普通株収益は毎日発行された普通株の加重平均を基礎とし、調整後にすべての潜在的に薄くなった株式付加価値権(“SARS”)と帰属していない制限的な株式奨励を含む。 以下のスケジュールは、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の基本1株当たり収益と希釈1株当たり収益を照合した

表1.2

			次の3か月まで
			2022年9月30日																		2021年9月30日
			ネットワークがあります 収入.収入						加重平均株価						すべての$ 共有						ネットワークがあります 収入.収入						加重平均株価						すべての$ 共有
			(千単位で、1株当たりを除く)
基本1株当たりの収益
普通株主は純収益を占めなければならない			$	34,627					10,799						$	3.21					$	28,531					10,766						$	2.65
希釈証券の影響(1)
非典と制限株			—						75						(0.03)						—						76						(0.02)
1株当たりの収益を薄める			$	34,627					10,874						$	3.18					$	28,531					10,842						$	2.63

(1)2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月間、SARSと制限株18,432そして28,575しかし、普通株式1株当たりの減額収益の計算には含まれていない。2022年9月30日まで2021年9月30日まで3ヶ月18,535そして18,183業績条件がまだ満たされていないため、返済されていないが普通株1株当たりの希薄収益の計算には計上されていない。

			現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日																		2021年9月30日
			ネットワークがあります 収入.収入						加重平均株価						すべての$ 共有						ネットワークがあります 収入.収入						加重平均株価						すべての$ 共有
			(千単位で、1株当たりを除く)
基本1株当たりの収益
普通株主は純収益を占めなければならない			$	114,352					10,787						$	10.61					$	84,351					10,756						$	7.84
希釈証券の影響(1)
非典と制限株			—						88						(0.10)						—						78						(0.05)
1株当たりの収益を薄める			$	114,352					10,875						$	10.51					$	84,351					10,834						$	7.79

(1)2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月間、SARSと制限株37,120そして52,434しかし、普通株式1株当たりの減額収益の計算には含まれていない。2022年9月30日まで2021年9月30日まで9ヶ月18,535そして18,183業績条件がまだ満たされていないため、返済されていないが普通株1株当たりの希薄収益の計算には計上されていない。

(b)総合収益

総合収益とは、株主権益のすべての変動を指し、株主投資或いは株主に分配される変動を除いて、売却可能な証券、供給可能な販売分類から移転したある満期証券までの純収入と未実現損益、及び関連税項を差し引く現金流量ヘッジを含む。

12

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次の表は2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の構成要素別累計他の全面収益(AOCI)の税引き後純額の変化を示している。

表1.3

			2022年9月30日まで																								2021年9月30日まで
			販売可能な証券						満期証券を保有する						キャッシュフローヘッジ						合計する						販売可能な証券						満期証券を保有する						キャッシュフローヘッジ						合計する
			(単位：千)
次の3ヶ月まで：
期初残高			$	(98,924)					$	16,818					$	32,622					$	(49,484)					$	8,954					$	19,819					$	(12,040)					$	16,733
その他総合(損失)/改叙前収入			(33,041)						—						20,277						(12,764)						1,275						—						1,049						2,324
AOCIから再分類された金額			(2)						(492)						(847)						(1,341)						(493)						(1,884)						1,526						(851)
総合(赤字)純額/収益			(33,043)						(492)						19,430						(14,105)						782						(1,884)						2,575						1,473
期末残高			$	(131,967)					$	16,326					$	52,052					$	(63,589)					$	9,736					$	17,935					$	(9,465)					$	18,206
今年の最初の9ヶ月まで
期初残高			$	(6,932)					$	16,153					$	(5,368)					$	3,853					$	(13,937)					$	22,829					$	(22,815)					$	(13,923)
その他総合(損失)/改叙前収入			(125,027)						—						55,766						(69,261)						25,734						—						9,041						34,775
AOCIから再分類された金額			(8)						173						1,654						1,819						(2,061)						(4,894)						4,309						(2,646)
総合(赤字)純額/収益			(125,035)						173						57,420						(67,442)						23,673						(4,894)						13,350						32,129
期末残高			$	(131,967)					$	16,326					$	52,052					$	(63,589)					$	9,736					$	17,935					$	(9,465)					$	18,206

13

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次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の他の全面収益活動、AOCIの各構成要素から再分類された金額が純収入に与える影響、および関連する税収の影響を示している

表1.4

			次の3か月まで
			2022年9月30日																		2021年9月30日
			税引き前						(福祉を)準備する						税引後						税引き前						(福祉を)準備する						税引後
			(単位：千)
他の全面的な収入：
販売可能な証券：
未実現保有量(損失)/売却可能証券収益			$	(41,824)					$	(8,783)					$	(33,041)					$	1,614					$	339					$	1,275
以下の項目に含まれる変更調整を差し引く
純利子収入(1)			—						—						—						(362)						(76)						(286)
売却可能な投資証券を売却する収益(2)			—						—						—						(253)						(53)						(200)
その他の収入(3)			(3)						(1)						(2)						(8)						(1)						(7)
合計する			$	(41,827)					$	(8,784)					$	(33,043)					$	991					$	209					$	782
満期までの証券を保有する：
以下の項目に含まれる変更調整を差し引く
純利子収入(4)			(622)						(130)						(492)						(2,385)						(501)						(1,884)
合計する			$	(622)					$	(130)					$	(492)					$	(2,385)					$	(501)					$	(1,884)
キャッシュフローヘッジ
キャッシュフローヘッジの未実現収益			$	25,668					$	5,391					$	20,277					$	1,326					$	277					$	1,049
以下の項目に含まれる変更調整を差し引く
純利子収入(5)			(1,072)						(225)						(847)						1,932						406						1,526
合計する			$	24,596					$	5,166					$	19,430					$	3,258					$	683					$	2,575
その他総合(赤字)/収入			$	(17,853)					$	(3,748)					$	(14,105)					$	1,864					$	391					$	1,473

(1)公正価値ヘッジ会計を適用する前に、ヘッジ保証プロジェクトの未実現収益の償却に関連する

(2)売却可能な証券を売却する未実現損益のこと。

(3)いくつかの販売可能なUSDA証券およびFarmer Mac保証のUSDA証券に関連する繰延収益の償却を代表します。

(4)これらの証券を販売可能から満期まで保有するまでの未達成収益または損失に再分類することに関する償却に関する。AOCIが報告した満期証券まで保有する未実現収益または損失の償却は、満期証券を保有していることに譲渡された割増または割引償却によって発生し、この割増または割引は公正な価値で発生する。これらの未実現の収益や損失は証券の残存寿命内に記録され、将来の純収益に影響を与えない。

(5)AOCI記録のキャッシュフローヘッジの未実現収益と損失の確認に触れた.

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			現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日																		2021年9月30日
			税引き前						(福祉を)準備する						税引後						税引き前						(福祉を)準備する						税引後
			(単位：千)
他の全面的な収入：
販売可能な証券：
未実現保有量(損失)/売却可能証券収益			$	(158,263)					$	(33,236)					$	(125,027)					$	32,574					$	6,840					$	25,734
以下の項目に含まれる変更調整を差し引く
純利子収入(1)			—						—						—						(2,333)						(490)						(1,843)
売却可能な投資証券を売却する収益(2)			—						—						—						(253)						(53)						(200)
その他の収入(3)			(10)						(2)						(8)						(22)						(4)						(18)
合計する			$	(158,273)					$	(33,238)					$	(125,035)					$	29,966					$	6,293					$	23,673
満期までの証券を保有する：
以下の項目に含まれる変更調整を差し引く
純利子収入(4)			220						47						173						(6,195)						(1,301)						(4,894)
合計する			$	220					$	47					$	173					$	(6,195)					$	(1,301)					$	(4,894)
キャッシュフローヘッジ
キャッシュフローヘッジの未実現収益			$	70,590					$	14,824					$	55,766					$	11,445					$	2,404					$	9,041
以下の項目に含まれる変更調整を差し引く
純利子収入(5)			2,094						440						1,654						5,454						1,145						4,309
合計する			$	72,684					$	15,264					$	57,420					$	16,899					$	3,549					$	13,350
その他総合(赤字)/収入			$	(85,369)					$	(17,927)					$	(67,442)					$	40,670					$	8,541					$	32,129

(1)公正価値ヘッジ会計を適用する前に、ヘッジ保証プロジェクトの未実現収益の償却に関連する

(2)売却可能な証券を売却する未実現損益のこと。

(3)いくつかの販売可能なUSDA証券およびFarmer Mac保証のUSDA証券に関連する繰延収益の償却を代表します。

(4)これらの証券を販売可能から満期まで保有するまでの未達成収益または損失に再分類することに関する償却に関する。AOCIが報告した満期証券まで保有する未実現収益または損失の償却は、満期証券を保有していることに譲渡された割増または割引償却によって発生し、この割増または割引は公正な価値で発生する。これらの未実現の収益や損失は証券の残存寿命内に記録され、将来の純収益に影響を与えない。

(5)AOCI記録のキャッシュフローヘッジの未実現収益と損失の確認に触れた.

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(c) 新会計基準

最近採用された会計基準

基準			説明する			養子縁組期日			連結財務諸表への影響
ASU 2020-04 and 2021-01参照為替レート改革(テーマ848)：参照為替レート改革の促進が財務報告に与える影響			今回の更新における改訂は、財務報告が為替レート改革を参照する潜在的な会計負担を軽減するために、限られた時間内にオプションの指導を提供する。それらは、GAAPを契約、ヘッジ関係、および参照レート改革の影響を受ける他の取引に適用するために、いくつかの基準が満たされれば、オプションの便宜的および例外を提供する。			2020年1月1日			Farmer Macは遡及に基づいて割引移行に特定のオプションの手段を採用しており、今回の選挙のため、割引移行はFarmer Macの財務状況、経営業績、キャッシュフローに実質的な影響を与えていない。Farmer Macは、契約修正免除を含む追加的なオプションの採用を模索しており、Farmer Macの財務状況、経営結果、キャッシュフローに実質的な影響を与えないと予想されています

最近発表された会計基準

基準			説明する			連結財務諸表への影響
ASU 2022-02、金融商品-信用損失(主題326)：問題債務再構築と年次開示			この更新は、現在予想されている信用損失(“CECL”)モデルを導入した会計基準の実施後審査の一部である財務会計基準委員会(“FASB”)が決定した分野に関するものである。修正案はCECLモデルを採用した債権者の問題債務再編に対する会計指導を廃止し、借り手が財務困難に遭遇した場合の融資再融資と再編に対する開示要求を強化した。また、改訂は、年次開示において今期の融資売掛金とリース投資純額の売上総額を開示することを要求している。ASU 2022-02は、CECL会計基準を採用した実体のこれらの会計年度内の移行期間を含む2022年12月15日以降に開始される会計年度に有効である。しかし，1つのエンティティがCECL会計基準を採用していれば，早期採用を許可する			Farmer Macはまだ新しい会計基準の影響を評価しているが、新しい指針を採用することはFarmer Macの財務状況、経営業績、キャッシュフローに実質的な影響を与えないと予想される。

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2.投資証券

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までのFarmer Macの満期までの投資証券の販売および保有情報を示しています

 

表2.1

			2022年9月30日まで
			未済金額						未償却保険料/(割引)						償却する コスト(1)						損失準備(2)						実現していない 収益.収益						実現していない 損						公正価値
			(単位：千)
販売可能です
政府保証学資ローン支援の変動金利オークション金利証明書			$	19,700					$	—					$	19,700					$	(38)					$	—					$	(419)					$	19,243
変動金利政府/GSE担保の担保融資支援証券			2,383,351						33						2,383,384						—						2,679						(25,535)						2,360,528
固定金利GSE担保の担保融資支援証券			993,305						(12,770)						980,535						—						—						(138,831)						841,704
固定金利米国債			1,211,115						(4,038)						1,207,077						—						—						(26,673)						1,180,404
販売可能な総数量			4,607,471						(16,775)						4,590,696						(38)						2,679						(191,458)						4,401,879
満期まで保有する：
変動金利政府/GSE担保の担保融資支援証券(3)			45,032						—						45,032						—						—						(1,758)						43,274
満期まで保有する総額			$	45,032					$	—					$	45,032					$	—					$	—					$	(1,758)					$	43,274

(1)提示された金額には#ドルは含まれていません6.32022年9月30日までの投資証券は利息百万ドルを計上する。

(2)信用に関連する要因による減値金額を指すため、総合経営報告書で損失準備であることが確認された。金額には非信用要素と関連した未達成損失は含まれていない。

(3)満期まで保有する投資証券の加重平均収益率は3.02022年9月30日まで

			2021年12月31日まで
			未済金額						未償却保険料/(割引)						償却する コスト(1)						損失準備(2)						実現していない 収益.収益						実現していない 損						公正価値
			(単位：千)
販売可能です
政府保証学資ローン支援の変動金利オークション金利証明書			$	19,700					$	—					$	19,700					$	(52)					$	—					$	(394)					$	19,254
変動金利政府/GSE担保の担保融資支援証券			2,168,016						90						2,168,106						—						11,821						(1,096)						2,178,831
固定金利GSE担保の担保融資支援証券			451,660						12,525						464,185						—						382						(5,730)						458,837
固定金利米国債			1,180,000						2,723						1,182,723						—						—						(3,254)						1,179,469
販売可能な総数量			3,819,376						15,338						3,834,714						(52)						12,203						(10,474)						3,836,391
満期まで保有する：
変動金利政府/GSE担保の担保融資支援証券(3)			44,970						—						44,970						—						1,612						—						46,582
満期まで保有する総額			$	44,970					$	—					$	44,970					$	—					$	1,612					$	—					$	46,582

(1)提示された金額には#ドルは含まれていません4.32021年12月31日までの投資証券は利息百万ドルを計上する。

(2)信用に関連する要因による減値金額を指すため、総合経営報告書で損失準備であることが確認された。金額には非信用要素と関連した未達成損失は含まれていない。

(3)満期まで保有する投資証券の加重平均収益率は1.52021年12月31日まで

農夫マイクが作った違います。It‘は、2022年9月30日までの3ヶ月間、9ヶ月以内に、ポートフォリオで販売可能などの証券も販売しません。Farmer Macは2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月で#ドルの収益を受けました232.0百万ドルとドル257.5売却可能なポートフォリオで販売されている証券からそれぞれ100万ドルの収益を得て#ドルの収益を生む0.3百万ドルとドル0.3それぞれ100万ドルです

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2022年9月30日と2021年12月31日まで、投資証券の売却が可能な未実現損失は以下の通り

表2.2

			2022年9月30日まで
			販売可能な証券
			未実現損失の頭寸 12ヶ月以下です												未実現損失の頭寸 12ヶ月以上
			公正価値						実現していない 損						公正価値						実現していない 損
			(千ドル)
政府保証学資ローン支援の変動金利オークション金利証明書			$	—					$	—					$	19,243					$	(419)
変動金利政府/GSE担保の担保融資支援証券			1,900,726						(24,848)						27,935						(687)
固定金利政府/GSE担保の担保融資支援証券			704,056						(107,687)						137,635						(31,144)
固定金利米国債			595,244						(10,096)						585,160						(16,577)
合計する			$	3,200,026					$	(142,631)					$	769,973					$	(48,827)
赤字状態にある証券数									182												35

			2021年12月31日まで
			販売可能な証券
			未実現損失の頭寸 12ヶ月以下です												未実現損失の頭寸 12ヶ月以上
			公正価値						実現していない 損						公正価値						実現していない 損
			(千ドル)
政府保証学資ローン支援の変動金利オークション金利証明書			$	—					$	—					$	19,254					$	(394)
変動金利政府/GSE担保の担保融資支援証券			459,195						(619)						37,307						(477)
固定金利政府/GSE担保の担保融資支援証券			406,805						(5,730)						—						—
固定金利米国債			1,123,439						(3,070)						51,031						(184)
合計する			$	1,989,439					$	(9,419)					$	107,592					$	(1,055)
赤字状態にある証券数									69												24

上記未実現損失は、主に市場利益差の一般的な拡大と、買収日から2022年9月30日と2021年12月31日までの金利水準の変化によるものである。これによる公正価値の低下は、金融市場のこれらの証券に関する感知リスクの増加を反映している。2022年9月30日と2021年12月31日現在、赤字を達成していないすべての投資証券は、米国政府の完全な信頼と信用支持を得ているか、信用格付けは少なくとも“AA+”である

2022年9月30日現在、12ヶ月以上赤字を達成していない証券を保有する公正価値の平均は約94.0その償却コストの%です。Farmer Macは、これらすべての実現されていない損失は、満期や信用利益の変化によって合理的な時間で回収できると考えている

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2022年9月30日までの残り契約満期日までの投資証券の売却可能な余剰コスト、公正価値と加重平均収益率は以下の通りである。資産支援証券と担保融資支援証券はその最終満期日に計上されており、対象資産の早期返済にもかかわらず、実際の満期日が異なる可能性がある。

表2.3

			2022年9月30日まで
			販売可能な証券
			償却する コスト						公正価値						重み付けの- 平均値 収率
			(千ドル)
1年以内に満期になる			$	934,927					$	920,426					0.73%
1年から5年後に期限が切れなければならない			620,188						606,506						1.50%
5年から10年後に満期になる			2,262,727						2,107,401						2.57%
10年後に期限が切れる			772,854						767,546						2.65%
合計する			$	4,590,696					$	4,401,879					2.06%

3.Farmer MAC保証証券と米農務省証券

次の表には、2022年9月30日および2021年12月31日までの貸借対照表内のFarmer Mac保証証券およびUSDA証券の情報を示す

表3.1

			2022年9月30日まで
			未払い元金残高						未償却保険料/(割引)						償却する コスト(1)						損失準備(2)						実現していない 収益.収益						実現していない 損						公正価値
			(単位：千)
満期まで保有する：
AgVantage			$	1,306,865					$	—					$	1,306,865					$	(56)					$	—					$	(60,668)					$	1,246,141
Farmer Macが保証した米農務省証券			21,256						(26)						21,230						—						1						(1,760)						19,471
Farmer Mac保証証券総額			1,328,121						(26)						1,328,095						(56)						1						(62,428)						1,265,612
アメリカ農務省証券			2,404,124						24,514						2,428,638						—						178						(398,119)						2,030,697
満期まで保有する総額			$	3,732,245					$	24,488					$	3,756,733					$	(56)					$	179					$	(460,547)					$	3,296,309
販売可能です
AgVantage			$	7,409,650					$	853					$	7,410,503					$	(608)					$	1,946					$	(446,080)					$	6,965,761
Farmer Mac保証証券(3)			—						11,092						11,092						—						—						(2,851)						8,241
販売可能な総数量			$	7,409,650					$	11,945					$	7,421,595					$	(608)					$	1,946					$	(448,931)					$	6,974,002
取引：
アメリカ農務省証券(4)			$	1,879					$	79					$	1,958					$	—					$	—					$	(107)					$	1,851

(1)提示された金額には#ドルは含まれていません44.0百万、$41.1百万ドルと$38,0002022年9月30日現在、証券の売却、満期証券と取引証券までの受取利息を保有することができる。

(2)信用に関連する要因による減値金額を指すため、財務諸表において損失準備金であることが確認される。金額には非信用要素と関連した未達成損失は含まれていない。

(3)公正価値にはドルが含まれている8.2百万ドルの純利息証券、名目金額は$251.6百万ドルです。

(4)取引された米農務省証券の加重平均収益率は4.842022年9月30日まで。

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			2021年12月31日まで
			未払い元金残高						未償却保険料/(割引)						償却する コスト(1)						損失準備(2)						実現していない 収益.収益						実現していない 損						公正価値
			(単位：千)
満期まで保有する：
AgVantage			$	2,003,486					$	—					$	2,003,486					$	(132)					$	10,097					$	(12,764)					$	2,000,687
Farmer Macが保証した米農務省証券			29,859						26						29,885						—						1,162						—						31,047
Farmer Mac保証証券総額			2,033,345						26						2,033,371						(132)						11,259						(12,764)						2,031,734
アメリカ農務省証券			2,411,649						24,682						2,436,331						—						95,741						—						2,532,072
満期まで保有する総額			$	4,444,994					$	24,708					$	4,469,702					$	(132)					$	107,000					$	(12,764)					$	4,563,806
販売可能です
AgVantage			$	6,122,240					$	1,270					$	6,123,510					$	(263)					$	212,908					$	(20,010)					$	6,316,145
Farmer Mac保証証券(3)			—						12,297						12,297						—						117						—						$	12,414
販売可能な総数量			$	6,122,240					$	13,567					$	6,135,807					$	(263)					$	213,025					$	(20,010)					$	6,328,559
取引：
アメリカ農務省証券(4)			$	4,299					$	134					$	4,433					$	—					$	1					$	(33)					$	4,401

(1)提示された金額には#ドルは含まれていません29.8百万、$42.1百万ドルと$0.12021年12月31日現在、証券の売却、満期までの証券と取引証券を保有する受取利息はそれぞれ百万ドルである。

(2)信用に関連する要因による減値金額を指すため、財務諸表において損失準備金であることが確認される。金額には非信用要素と関連した未達成損失は含まれていない。

(3)公正価値にはドルが含まれている12.4百万ドルの純利息証券、名目金額は$275.4百万ドルです。

(4)取引された米農務省証券の加重平均収益率は5.052021年12月31日まで。

2022年9月30日と2021年12月31日まで、満期まで保有し、販売可能なFarmer Mac保証証券とUSDA証券の未実現損失は以下の通り

表3.2

			2022年9月30日まで
			満期まで売却可能な証券を保有する
			未実現損失の頭寸 12ヶ月以下です												未実現損失の頭寸 12ヶ月以上
			公正価値						実現していない 損						公正価値						実現していない 損
			(単位：千)
満期まで保有する：
AgVantage			$	866,689					$	(15,176)					$	379,508					$	(45,492)
Farmer Macが保証した米農務省証券			19,493						(1,760)						—						—
アメリカ農務省証券			2,019,045						(398,119)						—						—
満期まで保有する総額			$	2,905,227					$	(415,055)					$	379,508					$	(45,492)
販売可能です
AgVantage			$	5,431,594					$	(372,439)					$	951,481					$	(73,641)
Farmer Mac保証証券			8,241						(2,851)						—						—
販売可能な総数量			$	5,439,835					$	(375,290)					$	951,481					$	(73,641)

20

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			2021年12月31日まで
			満期まで売却可能な証券を保有する
			未実現損失の頭寸 12ヶ月以下です												未実現損失の頭寸 12ヶ月以上
			公正価値						実現していない 損						公正価値						実現していない 損
			(単位：千)
満期まで保有する：
AgVantage			$	1,387,236					$	(12,764)					$	—					$	—
アメリカ農務省証券			—						—						—						—
満期まで保有する総額			$	1,387,236					$	(12,764)					$	—					$	—
販売可能です
AgVantage			$	1,867,364					$	(17,263)					$	90,971					$	(2,747)

上記未実現損失は、主に買収日から2022年9月30日と2021年12月31日までの金利変動によるものである。2022年9月30日と2021年12月31日現在、満期まで保有している米農務省証券の未実現損失は、2016年10月1日現在の満期証券保有への転換によるコストベースの増加を反映している

Farmer MacのUSDA証券に関する農業金融業務の信用リスクは，アメリカ合衆国の完全信用と信用保証によってカバーされている

AgVantage証券からの未実現損失が進行している97そして13それぞれ2022年9月30日と2021年12月31日までの売却可能証券。いくつありますか44そして10満期まで保有しているAgVantage証券は、2022年9月30日と2021年12月31日までにそれぞれ未実現損失がある。2022年9月30日と2021年12月31日まで9そして2売却可能なAgVantage証券はそれぞれ12カ月を超える赤字状態にある。2022年9月30日までに4満期まで保有していたAgVantage証券の損失は12カ月を超えた。2021年12月31日までに違います。満期まで保有していたAgVantage証券の損失は12カ月を超えた。

Farmer Macは2022年と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内にAgVantage Farmer Mac保証証券、USDA Farmer Mac保証証券、USDA取引証券を販売していないため、Farmer Macは何の収益も損失も実現していない

21

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2022年9月30日までの残り契約満期日までのFarmer Mac保証証券とUSDA証券の売却と保有の分担コスト、公正価値、加重平均収益率は以下の通りです。残高は，実際の満期日は対象資産の前払いによって異なる可能性があるにもかかわらず，その契約満期日から計算される.

表3.3

			2022年9月30日まで
			販売可能な証券
			償却する コスト(1)						公正価値						重み付けの- 平均値 収率
			(千ドル)
1年以内に満期になる			$	1,264,459					$	1,260,840					3.14		%
1年から5年後に期限が切れなければならない			3,042,213						2,890,360						3.03		%
5年から10年後に満期になる			1,389,102						1,279,044						3.29		%
10年後に期限が切れる			1,725,821						1,543,758						3.53		%
合計する			$	7,421,595					$	6,974,002					3.21		%

(1)提示された金額には#ドルは含まれていません44.0利息百万ドルを計算しなければなりません。

			2022年9月30日まで
			満期証券を保有する
			償却する コスト(1)						公正価値						重み付けの- 平均値 収率
			(千ドル)
1年以内に満期になる			$	613,850					$	606,761					2.17		%
1年から5年後に期限が切れなければならない			727,249						664,058						1.97		%
5年から10年後に満期になる			266,980						227,512						3.06		%
10年後に期限が切れる			2,148,654						1,797,978						3.25		%
合計する			$	3,756,733					$	3,296,309					2.79		%

(1)提示された金額には#ドルは含まれていません41.1利息百万ドルを計算しなければなりません。

4.金融派生商品

Farmer Macが金融派生商品取引を行うのは、取引や投機目的のためではなく、市場価格や金利変動がある資産価値、将来のキャッシュフローや債務発行に与える影響を防ぐためである。Farmer Mac金融派生商品に関するより多くの情報は、2021年12月31日までの会計年度10-K年報の付記6を参照されたい。この報告書は、2022年2月28日に米国証券取引委員会に提出された。

22

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次の表はFarmer Macの金融派生商品に関する情報をまとめたものであるが，主な純額決済スケジュールは考慮していない。次の表には清算スワップの計算利息が含まれていますが、ドルは含まれていません4.3百万ドルとドル3.0利息百万ドルとドルを受け取るべきです1.5百万ドルとドル1.92022年9月30日と2021年12月31日までの未清算スワップ利息はそれぞれ百万ドルである。上記未決済スワップの応算利息を総合貸借対照表に計上すべき受取利息及び支払利息を計上する。

表4.1

			2022年9月30日まで
									公正価値												重み付けの- 平均値 支払率						重み付けの- 平均受信率						重み付けの- 平均値 転送 値段						重み付けの- 平均値 残り 期限(年)
			名目金額						資産						(責任)
			(千ドル)
公正価値ヘッジ：
金利交換：
呼び出し不可の固定電話を受信する			$	8,984,779					$	125					$	(10,282)					2.87%						1.56%												1.79
支払い固定は催促できない			7,866,679						29,089						(429)						2.07%						2.85%												11.18
固定的な呼び出しを受ける			2,491,077						—						(184,088)						2.76%						1.58%												3.34
キャッシュフローのヘッジ：
金利交換：
支払い固定は催促できない			607,000						29,525						(4)						1.94%						3.39%												5.23
対沖指定なし：
金利交換：
支払い固定は催促できない			197,032						1,611						(44)						3.10%						2.61%												4.62
呼び出し不可の固定電話を受信する			404,350						—						(345)						2.88%						0.46%												1.39
基礎が入れ替わる			1,818,911						310						(572)						3.02%						3.15%												2.63
国債先物			32,700						536						(18)																		113.64
純価調整(1)									(11,228)						11,228
金融派生商品総額			$	22,402,528					$	49,968					$	(184,554)

(1)金額は純額決済要求のアプリケーションを表し、Farmer Macは、計算すべき利息を含む同じ決済エージェントに保有または配置された正のマイナスヘッドを決済することを可能にします

23

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			2021年12月31日まで
									公正価値												重み付けの- 平均値 支払率						重み付けの- 平均受信率						重み付けの- 平均値 転送 値段						重み付けの- 平均値 残り 期限(年)
			名目金額						資産						(責任)
			(千ドル)
公正価値ヘッジ：
金利交換：
支払い固定は催促できない			$	6,238,438					$	205					$	(9,525)					2.06%						0.13%												11.64
呼び出し不可の固定電話を受信する			5,884,529						974						(1,475)						0.17%						0.88%												2.27
固定的な呼び出しを受ける			1,571,577						103						(17,612)						0.01%						0.80%												4.17
キャッシュフローのヘッジ：
金利交換：
支払い固定は催促できない			570,000						5,426						(3,095)						1.93%						0.49%												5.72
対沖指定なし：
金利交換：
支払い固定は催促できない			229,062						52						(4,807)						3.22%						0.16%												4.95
呼び出し不可の固定電話を受信する			1,377,250						115						(132)						0.13%						0.43%												0.97
基礎が入れ替わる			1,608,911						507						(296)						0.17%						0.20%												3.31
国債先物			67,600						73						—																		130.58
信用評価調整									—						14
純価調整(1)									(1,374)						1,374
金融派生商品総額			$	17,547,367					$	6,081					$	(35,554)

(1)金額は純額決済要求のアプリケーションを表し、Farmer Macは、計算すべき利息を含む同じ決済エージェントに保有または配置された正のマイナスヘッドを決済することを可能にします。

Farmer Macは2022年9月30日までにドルを再分類する予定です12.9累積された他の全面的な収入から今後12ヶ月のキャッシュフローのヘッジに関連する収益の中の税引後百万ドルまで。この金額は、2022年9月30日以降に金利変化、ヘッジ解除指定、他の対沖増加により実際に確認された金額とは異なる可能性があります。2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に そして 2021年には違います。キャッシュフローヘッジファンドに指定された金利スワップ損益は収益に再分類され，最初に予測された取引が発生する可能性が高いからである

24

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次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月のデリバティブに関する合併運営報告書で確認された純収入/(費用)をまとめています

表4.2

			2022年9月30日までの3ヶ月
			派生ツール合併経営報告書で確認された純収益/(費用)
			純利子収入																								非利子収入						合計する
			利子収入投資と現金等価物						利子収入Farmer Mac保証証券と米農務省証券						利子収入ローン						利子支出総額						金融派生商品収益
			(単位：千)
総合業務報告書に記載された総金額			$	21,581					$	74,695					$	97,514					$	(125,937)					$	772					$	68,625
公正価値ヘッジ関係の利息決済に関する収入/(費用)：
デリバティブに認められる			957						(350)						1,837						(22,679)						—						(20,235)
ヘッジ項目で確認する			4,617						35,763						14,857						(35,263)						—						19,974
ヘッジ保証項目確認の割増/割引償却			(59)						—						—						(549)						—						(608)
公正価値ヘッジ関係の利子決済に関する収入/(費用)			$	5,515					$	35,413					$	16,694					$	(58,491)					$	—					$	(869)
公正価値ヘッジ関係の損益：
デリバティブに認められる			$	49,373					$	201,864					$	105,683					$	(197,884)					$	—					$	159,036
ヘッジ項目で確認する			(52,308)						(204,765)						(100,490)						197,902						—						(159,661)
公正価値ヘッジ関係損益			$	(2,935)					$	(2,901)					$	5,193					$	18					$	—					$	(625)
現金流通期間保証関係の利息決済関連費用：
利息決済はAOCIから派生商品純収益に再分類される			$	—					$	—					$	—					$	1,072					$	—					$	1,072
ヘッジ項目で確認する			—						—						—						(4,046)						—						(4,046)
ヘッジ項目について確認した割引償却			—						—						—						(15)						—						(15)
キャッシュフローヘッジで確認した料金			$	—					$	—					$	—					$	(2,989)					$	—					$	(2,989)
ヘッジ関係で指定されていない金融派生商品収益：
金利交換収益			$	—					$	—					$	—					$	—					$	5,054					$	5,054
金利交換の利子支出			—						—						—						—						(2,613)						(2,613)
国債先物			—						—						—						—						(1,669)						(1,669)
ヘッジ関係で指定されていない金融派生商品収益			$	—					$	—					$	—					$	—					$	772					$	772

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			2021年9月30日までの3ヶ月
			派生ツール合併経営報告書で確認された純収益/(費用)
			純利子収入																								非利子収入						合計する
			利子収入投資と現金等価物						利子収入Farmer Mac保証証券と米農務省証券						利子収入ローン						利子支出総額						金融デリバティブ損失
			(単位：千)
総合業務報告書に記載された総金額			$	4,121					$	42,339					$	61,923					$	(49,467)					$	(888)					$	58,028
公正価値ヘッジ関係の利息決済に関する収入/(費用)：
デリバティブに認められる			(141)						(20,925)						(6,911)						10,886						—						(17,091)
ヘッジ項目で確認する			274						28,937						11,817						(12,940)						—						28,088
ヘッジ項目について確認した割引償却			—						—						—						(287)						—						(287)
公正価値ヘッジ関係の利子決済に関する収入/(費用)			$	133					$	8,012					$	4,906					$	(2,341)					$	—					$	10,710
公正価値ヘッジ関係の損益：
デリバティブに認められる			$	1,827					$	33,972					$	19,652					$	(9,727)					$	—					$	45,724
ヘッジ項目で確認する			(1,737)						(31,523)						(19,184)						8,712						—						(43,732)
公正価値ヘッジ関係損益			$	90					$	2,449					$	468					$	(1,015)					$	—					$	1,992
現金流通期間保証関係の利息決済関連費用：
利息決済はAOCIから派生商品純収益に再分類される			$	—					$	—					$	—					$	(1,932)					$	—					$	(1,932)
ヘッジ項目で確認する			—						—						—						(685)						—						(685)
ヘッジ項目について確認した割引償却			—						—						—						(11)						—						(11)
キャッシュフローヘッジで確認した料金			$	—					$	—					$	—					$	(2,628)					$	—					$	(2,628)
ヘッジ関係で指定されていない金融派生商品の損失：
金利交換損失			$	—					$	—					$	—					$	—					$	(634)					$	(634)
金利交換の利子支出			—						—						—						—						168						168
国債先物			—						—						—						—						(422)						(422)
ヘッジ関係で指定されていない金融派生商品の損失			$	—					$	—					$	—					$	—					$	(888)					$	(888)

26

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			2022年9月30日までの9ヶ月間
			派生ツール合併経営報告書で確認された純収益/(費用)
			純利子収入																								非利子収入						合計する
			利子収入投資と現金等価物						利子収入Farmer Mac保証証券と米農務省証券						利子収入ローン						利子支出総額						金融派生商品収益
			(単位：千)
総合業務報告書に記載された総金額			$	38,497					$	169,231					$	241,393					$	(251,816)					$	21,551					$	218,856
公正価値ヘッジ関係の利息決済に関する収入/(費用)：
デリバティブに認められる			(1,536)						(37,687)						(9,568)						(3,831)						—						(52,622)
ヘッジ項目で確認する			10,433						102,123						41,146						(76,862)						—						76,840
ヘッジ保証項目確認の割増/割引償却			(816)						—						—						(1,478)						—						(2,294)
公正価値ヘッジ関係の利子決済に関する収入/(費用)			$	8,081					$	64,436					$	31,578					$	(82,171)					$	—					$	21,924
公正価値ヘッジ関係の損益：
デリバティブに認められる			$	106,935					$	563,897					$	347,034					$	(523,432)					$	—					$	494,434
ヘッジ項目で確認する			(108,002)						(564,679)						(337,443)						521,643						—						(488,481)
公正価値ヘッジ関係損益			$	(1,067)					$	(782)					$	9,591					$	(1,789)					$	—					$	5,953
現金流通期間保証関係の利息決済関連費用：
利息決済はAOCIから派生商品純収益に再分類される			$	—					$	—					$	—					$	(2,094)					$	—					$	(2,094)
ヘッジ項目で確認する			—						—						—						(6,654)						—						(6,654)
ヘッジ項目について確認した割引償却			—						—						—						(43)						—						(43)
キャッシュフローヘッジで確認した料金			$	—					$	—					$	—					$	(8,791)					$	—					$	(8,791)
ヘッジ関係で指定されていない金融派生商品収益：
金利交換収益			$	—					$	—					$	—					$	—					$	10,954					$	10,954
金利交換の利子支出			—						—						—						—						(5,496)						(5,496)
国債先物			—						—						—						—						16,093						16,093
ヘッジ関係で指定されていない金融派生商品収益			$	—					$	—					$	—					$	—					$	21,551					$	21,551

27

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			2021年9月30日までの9ヶ月間
			派生ツール合併経営報告書で確認された純収益/(費用)
			純利子収入																								非利子収入						合計する
			利子収入投資と現金等価物						利子収入Farmer Mac保証証券と米農務省証券						利子収入ローン						利子支出総額						金融デリバティブ損失
									(単位：千)
総合業務報告書に記載されている総金額：			$	14,107					$	127,976					$	181,631					$	(155,599)					$	2,581					$	170,696
公正価値ヘッジ関係の利息決済に関する収入/(費用)：
デリバティブに認められる			(177)						(63,966)						(20,185)						30,178						—						(54,150)
ヘッジ項目で確認する			341						90,278						34,940						(36,889)						—						88,670
ヘッジ項目について確認した割引償却			—						—						—						(765)						—						(765)
公正価値ヘッジ関係の利子決済に関する収入/(費用)			$	164					$	26,312					$	14,755					$	(7,476)					$	—					$	33,755
公正価値ヘッジ関係の損益：
デリバティブに認められる			$	1,651					$	154,188					$	100,276					$	(41,838)					$	—					$	214,277
ヘッジ項目で確認する			(1,549)						(150,445)						(99,955)						39,104						—						(212,845)
公正価値ヘッジ関係損益			$	102					$	3,743					$	321					$	(2,734)					$	—					$	1,432
現金流通期間保証関係の利息決済関連費用：
利息決済はAOCIから派生商品純収益に再分類される			$	—					$	—					$	—					$	(5,454)					$	—					$	(5,454)
ヘッジ項目で確認する			—						—						—						(1,983)						—						(1,983)
ヘッジ項目について確認した割引償却			—						—						—						(25)						—						(25)
キャッシュフローヘッジで確認した料金			$	—					$	—					$	—					$	(7,462)					$	—					$	(7,462)
(損失)/ヘッジ関係で指定されていない金融派生商品の収益：
金利交換損失			$	—					$	—					$	—					$	—					$	(662)					$	(662)
金利交換の利子支出			—						—						—						—						3,489						3,489
国債先物			—						—						—						—						(246)						(246)
ヘッジ関係で指定されていない金融派生商品の損失			$	—					$	—					$	—					$	—					$	2,581					$	2,581

28

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次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日まで、公正価値ヘッジ関係におけるヘッジ資産と負債の帳簿価値に計上されたセット会計適用に関する帳簿金額と関連累積基数調整を示している

表4.3

			公正価値関係におけるヘッジ項目
			ヘッジ資産/(負債)帳簿金額												ヘッジ資産/(負債)帳簿額面に計上された公正価値ヘッジ調整累積金額
			2022年9月30日						2021年12月31日						2022年9月30日						2021年12月31日
			(単位：千)
売却可能な投資証券は公正価値で計算する			$	773,071					$	458,653					$	(109,220)					$	(1,218)
Farmer Macは証券を保証し、販売し、価値を公平にすることができます			4,624,461						4,276,002						(358,160)						206,520
投資のために持っているローンはコストを償却する			1,610,641						1,668,142						(323,559)						13,832
支払手形(1)			(10,700,388)						(7,081,150)						566,406						39,992

(1)帳簿金額は償却コストを代表する。

次の表は、Farmer Macの主要な純額決済手配条項に基づく金融資産と負債の公正価値を2022年9月30日と2021年12月31日までに示している

表4.4

			2022年9月30日
																					総合貸借対照表における未相殺の総額
			確認した総金額						総合貸借対照表における毛額相殺						総合貸借対照表に記載されている純額(1)						純価調整						金融商品を抵当に入れる						現金担保品(2)						純額
			(単位：千)
資産：
未清算デリバティブ			$	29,347					$	—					$	29,347					$	(28,811)					$	—					$	—					$	536
派生商品を清算する			30,840						(11,228)						19,612						—						205,874						—						225,486
合計する			$	60,187					$	(11,228)					$	48,959					$	(28,811)					$	205,874					$	—					$	226,022
負債：
未清算デリバティブ			$	(158,031)					$	—					$	(158,031)					$	28,811					$	—					$	126,630					$	(2,590)
派生商品を清算する			(11,228)						11,228						—						—						—						—						—
合計する			$	(169,259)					$	11,228					$	(158,031)					$	28,811					$	—					$	126,630					$	(2,590)

(1)列報の金額は、主要純額決済プロトコルに拘束されていない取引相手の総合貸借対照表と一致しない可能性がある

(2)現金担保には$は含まれていません24.0何百万人もの担保は主純額決済協定の制約を受けない取引相手と関連がある

29

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			2021年12月31日
																					総合貸借対照表における未相殺の総額
			確認した総金額						総合貸借対照表における毛額相殺						総合貸借対照表に記載されている純額(1)						純価調整						金融商品を抵当に入れる						現金担保品(2)						純額
			(単位：千)
資産：
未清算デリバティブ			$	6,081					$	—					$	6,081					$	(6,008)					$	—					$	—					$	73
派生商品を清算する			1,374						(1,374)						—						—						—						—						—
合計する			$	7,455					$	(1,374)					$	6,081					$	(6,008)					$	—					$	—					$	73
負債：
未清算デリバティブ			$	(23,368)					$	—					$	(23,368)					$	6,008					$	—					$	14,339					$	(3,021)
派生商品を清算する			(10,993)						1,374						(9,619)						—						177,878						—						168,259
合計する			$	(34,361)					$	1,374					$	(32,987)					$	6,008					$	177,878					$	14,339					$	165,238

(1)列報の金額は、主要純額決済プロトコルに拘束されていない取引相手の総合貸借対照表と一致しない可能性がある

(2)現金担保には$は含まれていません2.3何百万人もの担保は主純額決済協定の制約を受けない取引相手と関連がある。

Farmer Macの記録によると、現金と現金等価物の未返済残高が減少し、前払い費用や他の資産残高が増加している。担保として入金されたいずれの投資証券も総合貸借対照表上の投資証券残高に計上される。Farmer Macが2022年9月30日または2021年12月31日までにデリバティブ契約のいくつかの条項に違反した場合、それは合意に規定された義務を履行することを要求されるかもしれないが、追加的な担保の提供は要求されないだろう。2022年9月30日と2021年12月31日までに違います。金融派生商品の純支払いは頭打ちであり、その中でFarmer Macは取引相手に売却または補充の担保を要求されている。

Farmer Macのドル22.42022年9月30日現在の未返済の名目金利交換金額(10億ドル)18.510億ドルは、スワップ清算所シカゴ商品取引所(“CME”)によって清算される。Farmer Macのドル17.52021年12月31日現在の未返済の名目金利交換金額(10億ドル)14.9シカゴ商品取引所を通じて10億ドルの清算を行った。Farmer Macは，2022年までの9カ月と2021年を通して非清算ベース差スワップを継続し，LIBORを参考金利として使用した移行からの脱却に備えている。

5.貸し付け金

Farmer Macは投資または販売のために融資を保有するように分類した。投資のために保有しているローンは、未償却割増や割引やその他のコストベースを差し引いて調整した未償還元本残高に入金されます。保有販売待ちローンは、コストまたは公正価値の中で低い者を基準に報告する

基礎です。Farmer Macは2022年9月30日と2021年12月31日まで違います。販売待ちローンを別々に持っています。Farmer Macは、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に、より低いコストまたは公正な価値調整を記録していません

次の表には、投資のための融資が含まれており、2022年9月30日と2021年12月31日までの融資残高構成を示している

30

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表5.1

			2022年9月30日まで																		2021年12月31日まで
			未証券化						総合信託基金で						合計する						未証券化						総合信託基金で						合計する
			(単位：千)
農業金融担保融資			$	6,254,755					$	1,120,403					$	7,375,158					$	5,898,370					$	948,623					$	6,846,993
農村インフラ融資融資			2,885,693						—						2,885,693						2,389,136						—						2,389,136
未払い元金残高合計(1)			9,140,448						1,120,403						10,260,851						8,287,506						948,623						9,236,129
未償却保険料、割引、公正価値ヘッジ基礎調整およびその他のコスト基礎調整			(322,665)						—						(322,665)						26,590						—						26,590
融資総額			8,817,783						1,120,403						9,938,186						8,314,096						948,623						9,262,719
損失準備			(12,599)						(403)						(13,002)						(13,477)						(564)						(14,041)
手当を差し引いた融資総額			$	8,805,184					$	1,120,000					$	9,925,184					$	8,300,619					$	948,059					$	9,248,678

(1)未払い元金残高は、Farmer Mac業務ラインの未返済残高を開示するための基礎です。

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損失準備

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までの損失準備を資産別にまとめています

表5.2

			2022年9月30日						2021年12月31日
			損失準備						損失準備
			(単位：千)
ローン：
農業金融担保融資			$	4,196					$	3,442
農村インフラ融資融資			8,806						10,599
合計する			$	13,002					$	14,041

以下は、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間の損失準備変動状況の概要です

表5.3

			次の3か月まで												現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日						2021年9月30日						2022年9月30日						2021年9月30日
			損失準備						損失準備						損失準備						損失準備
			(単位：千)
農業金融担保融資
期初残高			$	4,015					$	3,092					$	3,442					$	3,745
[準備]損失準備金			181						414						838						(239)
押し売りする			—						—						(84)						—
期末残高(1)			$	4,196					$	3,506					$	4,196					$	3,506
農村インフラ融資融資
期初残高			$	8,388					$	10,908					$	10,599					$	10,087
[準備]損失準備金			418						(120)						(1,793)						701
押し売りする			—						—						—						—
期末残高(2)			$	8,806					$	10,788					$	8,806					$	10,788

(1)2022年9月30日と2021年9月30日現在、農業金融担保融資損失準備金にはドルが含まれている1.7百万ドルとドル1.8それぞれ農業不動産保証の担保依存資産に100万ポンドを支出した。

(2)2022年9月30日と2021年9月30日までの農村インフラ金融融資損失準備金違います。担保は資産の引当に依存する。

農村インフラ融資融資損失引当額は#ドル0.42022年第3四半期に記録された100万ドルは、主に純新規融資額によるものだ。これは1ドルです0.22022年第3四半期の農業金融担保融資組合の純支出額は100万ドルであり、主な原因は単一農業貯蔵と加工融資の状況の悪化である。

32

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これは1ドルです1.82022年9月30日までの9ヶ月間、農村インフラ融資組合手当は100万ドルを純放出し、主に未来の経済状況の予測が改善されたことと、第1四半期の単一ローンのリスク格付けが引き上げられたためである。この融資のリスク格付け引き上げは、借り手が2021年2月のテキサス州北極凍結期間中に発生した大量の対応金の証券化に成功したことを反映している。これは1ドルです0.82022年9月30日までの9ヶ月間、農業金融担保融資組合の純支出額は100万ドルであり、主な原因は単一農業倉庫と加工ローンのリスク格付けの引き下げである

農村インフラ金融融資損失準備から解放される0.12021年第3四半期に記録された100万ドルは、主に経済要因予測改善の影響によるものだ。これは1ドルです0.42021年第3四半期の農業金融担保融資組合の600万ドルの支出は、主にFarmer Macの果物とナッツの組み合わせにおける大口商品価格の経済要素の予測が低下したためである

2021年9月30日までの9ヶ月間、手当に計上される準備金の純額は主に

これはテキサス州北極凍結が農村インフラ融資組合に与える影響によるものであるが，経済要因予測の改善部分はこの影響を相殺している。2021年9月30日までの9カ月間の純支給は主に上半期の農業金融担保融資組合の農産物価格の改善によるものだったが、第3四半期の低下分で相殺された

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までのFarmer Macローンと不良資産延滞状況別の未返済元本残高を示しています

表5.4

			2022年9月30日まで
			応策
			現在のところ						30-59日						60-89日						90日以上(2)						期限を過ぎて合計する						非権責発生制ローン(3)(4)						融資総額
			(単位：千)
貸し付け金(1):
農業金融担保融資			$	7,277,623					$	4,665					$	2,424					$	6,239					$	13,328					$	84,207					$	7,375,158
農村インフラ融資融資			2,885,693						—						—						—						—						—						2,885,693
合計する			$	10,163,316					$	4,665					$	2,424					$	6,239					$	13,328					$	84,207					$	10,260,851

(1)金額はリスク格付けローンの未返済元金残高を表し、Farmer Macがそのポートフォリオを分析するための基礎と、記録された超過ローン投資です。

(2)第三者が実益権益を持ち、90日以上の期間を超えた合併信託融資を含む。

(3)90日以上、担保償還権または破産を喪失し、かつ少なくとも1つの予期された支払いが支払われていない融資を含み、その元の融資条項または裁判所によって承認された破産計画に従って履行された融資を含まない。

(4)$も含めて33.9数百万人の関連手当のない非課税プロジェクトローン。Farmer Macは2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に$を受け取りました1.3百万ドルとドル5.0非権利責任で発生したローンの利息はそれぞれ100万ポンドである。

33

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			2021年12月31日まで
			応策
			現在のところ						30-59日						60-89日						90日以上(2)						期限を過ぎて合計する						非権責発生制ローン(3)(4)						融資総額
			(単位：千)
貸し付け金(1):
農業金融担保融資			$	6,715,070					$	4,548					$	568					$	—					$	5,116					$	126,807					$	6,846,993
農村インフラ融資融資			2,389,136						—						—						—						—						—						2,389,136
合計する			$	9,104,206					$	4,548					$	568					$	—					$	5,116					$	126,807					$	9,236,129

(1)金額はリスク格付けローンの未返済元金残高を表し、Farmer Macがそのポートフォリオを分析するための基礎と、記録された超過ローン投資です。

(2)第三者が実益権益を持ち、90日以上の期間を超えた合併信託融資を含む。

(3)90日以上、担保償還権または破産を喪失し、かつ少なくとも1つの予期された支払いが支払われていない融資を含み、その元の融資条項または裁判所によって承認された破産計画に従って履行された融資を含まない。

(4)$も含めて31.0数百万人の関連手当のない非課税プロジェクトローン。Farmer Macは2021年12月31日までの1年間に$を受け取りました5.0百万ドルの非課税ローン利息。

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信用品質指標

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までに保有する農業金融担保融資と農村インフラ金融融資の信用品質指標を発行年ごとに示している

表5.5

			2022年9月30日まで
			創立年：
			2022						2021						2020						2019						2018						この前						循環ローン--償却コストの基礎						合計する
			(単位：千)
農業金融担保融資(1):
内部分配のリスク評価：
受け入れられる			$	1,086,064					$	2,023,008					$	1,424,641					$	484,523					$	290,051					$	1,009,207					$	593,106					$	6,910,600
特に言及する(2)			64,238						89,605						33,431						32,408						35,735						26,774						7,630						289,821
標準に合わない(3)			1,887						10,087						22,423						24,028						18,146						78,282						19,884						174,737
合計する			$	1,152,189					$	2,122,700					$	1,480,495					$	540,959					$	343,932					$	1,114,263					$	620,620					$	7,375,158
2022年9月30日までの3ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農業金融純輸出			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
2022年9月30日までの9ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	(84)					$	—					$	(84)
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農業金融純輸出			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	(84)					$	—					$	(84)

(1)金額はリスク格付けローンの未返済元金残高を表し、Farmer Macがそのポートフォリオを分析するための基礎と、記録された超過ローン投資です。

(2)性能の問題から，“特に言及”カテゴリの資産には一般に潜在的な弱点があるが，現在では十分に保証されていると考えられる

(3)基準に合わない資産には1つ以上の明確な弱点があり、欠陥が是正されなければ、いくつかの損失を受ける可能性が高い。

35

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			2022年9月30日まで
			創立年：
			2022						2021						2020						2019						2018						この前						循環ローン--償却コストの基礎						合計する
			(単位：千)
農村インフラ融資融資(1):
内部分配のリスク評価：
受け入れられる			$	584,273					$	230,232					$	634,474					$	748,381					$	7,932					$	653,100					$	27,301					$	2,885,693
特に言及する(2)			—						—						—						—						—						—						—						—
標準に合わない(3)			—						—						—						—						—						—						—						—
合計する			$	584,273					$	230,232					$	634,474					$	748,381					$	7,932					$	653,100					$	27,301					$	2,885,693
2022年9月30日までの3ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農村インフラは純輸出された			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
2022年9月30日までの9ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農村インフラは純輸出された			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

(1)金額はリスク格付けローンの未返済元金残高を表し、Farmer Macがそのポートフォリオを分析するための基礎と、記録された超過ローン投資です。

(2)性能の問題から，“特に言及”カテゴリの資産には一般に潜在的な弱点があるが，現在では十分に保証されていると考えられる

(3)基準に合わない資産には1つ以上の明確な弱点があり、欠陥が是正されなければ、いくつかの損失を受ける可能性が高い。

36

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			2021年12月31日まで
			創立年：
			2021						2020						2019						2018						2017						この前						循環ローン--償却コストの基礎						合計する
			(単位：千)
農業金融担保融資(1):
内部分配のリスク評価：
受け入れられる			$	2,138,060					$	1,541,509					$	540,139					$	324,917					$	303,852					$	1,004,709					$	545,370					$	6,398,556
特に言及する(2)			84,795						50,057						51,200						48,078						9,132						14,646						4,771						262,679
標準に合わない(3)			1,654						4,997						26,237						27,109						38,703						75,780						11,278						185,758
合計する			$	2,224,509					$	1,596,563					$	617,576					$	400,104					$	351,687					$	1,095,135					$	561,419					$	6,846,993
2021年9月30日までの3ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農業金融純輸出			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
2021年9月30日までの9ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農業金融純輸出			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

(1)金額はリスク格付けローンの未返済元金残高を表し、Farmer Macがそのポートフォリオを分析するための基礎と、記録された超過ローン投資です。

(2)性能の問題から，“特に言及”カテゴリの資産には一般に潜在的な弱点があるが，現在では十分に保証されていると考えられる

(3)基準に合わない資産には1つ以上の明確な弱点があり、欠陥が是正されなければ、いくつかの損失を受ける可能性が高い。

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			2021年12月31日まで
			創立年：
			2021						2020						2019						2018						2017						この前						循環ローン--償却コストの基礎						合計する
			(単位：千)
農村インフラ融資融資(1):
内部分配のリスク評価：
受け入れられる			$	242,570					$	612,366					$	774,941					$	8,100					$	86,878					$	628,903					$	12,578					$	2,366,336
特に言及する(2)			—						—						—						—						—						—						—						—
標準に合わない(3)			—						22,800						—						—						—						—						—						22,800
合計する			$	242,570					$	635,166					$	774,941					$	8,100					$	86,878					$	628,903					$	12,578					$	2,389,136
2021年9月30日までの3ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農村インフラは純輸出された			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
2021年9月30日までの9ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農村インフラは純輸出された			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

(1)金額はリスク格付けローンの未返済元金残高を表し、Farmer Macがそのポートフォリオを分析するための基礎と、記録された超過ローン投資です。

(2)性能の問題から，“特に言及”カテゴリの資産には一般に潜在的な弱点があるが，現在では十分に保証されていると考えられる

(3)基準に合わない資産には1つ以上の明確な弱点があり、欠陥が是正されなければ、いくつかの損失を受ける可能性が高い。

6. 保証と約束

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日まで、Farmer Macがすべての表外Farmer Mac保証証券に従って支払いを要求される可能性がある潜在的な未割引の将来の支払いの最大元本金額を示しており、追加権準備、第三者からの回収、または基礎融資担保提供の相殺を含まない

表6.1

表外Farmer Mac保証証券未返済残高
			2022年9月30日まで						2021年12月31日まで
			(単位：千)
農業金融
Farmer Mac保証証券			$	509,114					$	578,358
農村インフラ金融
Farmer Mac保証証券			2,755						2,755
表外Farmer Mac保証証券総額			$	511,869					$	581,113

38

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条件に適合した融資や他の条件に適合した資産は信託に入れ，資産証券化のツールとして利用することができ，Farmer Macが保証する信託の実益権益は投資家に売却される.Farmer Macは2022年第3四半期に構造的証券化取引を実行し、この取引に基づいて農業担保融資を売却し、証券化し、生まれた297.7百万のFarmer Mac保証証券。この取引で、Farmer Macは選択したローンを預金者に移し、預金者はローンを信託基金に預け、ローンは信託基金の資産となる。Farmer Macは、これらの信託基金資産が、Farmer Macの債権者および/または預金者の債権を満たすために使用できるとは思わない次の表は、Farmer Mac証券化で使用されている信託から受け取ったものと、それに支払う大量のキャッシュフローをまとめています

表6.2

			現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日						2021年9月30日
			(単位：千)
新証券化の収益			$	305,410					$	84,131
受け取った保証料			1,464						848

    

Farmer Macは、資産負債表を統合する“保証と約束義務”で、その保証義務を履行しようとする責任を随時提案している表の表には、表外Farmer Mac保証証券のすべてのローンの負債と加重平均残り期限を示しています

表6.3

			2022年9月30日まで						2021年12月31日まで
			(千ドル)
保証と約束義務			$	6,607					$	7,355
加重平均残余期間：
Farmer Mac保証証券			21.4年.年						21.7年.年
AgVantage証券			2.2年.年						3.0年.年

長期予備調達約束

Farmer Macは、統合アセットバランスシート上の保証と約束義務の約束に基づいて、いつでも準備が整っている義務を記録しています次の表には、負債、Farmer MacがすべてのLTPCで行われる可能性のある潜在的な未割引の将来の支払いの最大元本金額を示しており、追加請求の提供された相殺、第三者から回収されたローンまたはベースローンの担保、およびLTSPCに関連するすべてのローンの加重平均残り期限を含まない

表6.4

			2022年9月30日まで						2021年12月31日まで
			(千ドル)
保証と約束義務(1)			$	39,118					$	36,571
最高元金			3,378,654						3,191,061
加重平均残期限			15.4年.年						15.5年.年

(1) 2003年1月1日以降に発行または修正された長期ライセンスに関する。

39

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損失準備金

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までの損失準備金を資産別にまとめています

表6.5

			2022年9月30日						2021年12月31日
			損失準備金						損失準備金
			(単位：千)
農業金融：
LTSPCとFarmer Mac保証証券			$	743					$	1,068
農村インフラ金融
LTSPC			767						882
合計する			$	1,510					$	1,950

以下は、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間の損失準備金変動状況の概要です

表6.6

			次の3か月まで												現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日						2021年9月30日						2022年9月30日						2021年9月30日
			損失準備金						損失準備金						損失準備金						損失準備金
			(単位：千)
農業金融担保融資
期初残高			$	882					$	1,194					$	1,068					$	2,097
損失を放出する			(139)						(91)						(325)						(994)
押し売りする			—						—						—						—
期末残高			$	743					$	1,103					$	743					$	1,103
農村インフラ融資融資
期初残高			$	795					$	917					$	882					$	1,180
損失を放出する			(28)						(20)						(115)						(283)
押し売りする			—						—						—						—
期末残高			$	767					$	897					$	767					$	897

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間に記録された農業金融·農村インフラ金融LTSPCとFarmer Mac担保ポートフォリオの損失準備金の放出は、主にこれらのポートフォリオのリスク格付けの向上によるものである

2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の間に、農村インフラ金融LTSPCポートフォリオの損失準備金から放出されたのは、主に経済要因予測の改善と格付け引き上げによるものである。農業金融LTSPCポートフォリオの発表は主に格付けの引き上げと更新の所与の違約損失仮説によるものである。

40

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次の表に、2022年9月30日と2021年12月31日までの、LTSPCとFarmer Mac保証証券をベースとした農業金融と農村インフラローンの未返済元金残高を示す

表6.7

			2022年9月30日まで
			現在のところ						30-59日						60-89日						90日以上(1)						期限を過ぎて合計する						融資総額
			(単位：千)
農業金融：
LTSPCとFarmer Mac保証証券			$	3,127,963					$	2,586					$	626					$	2,217					$	5,429					$	3,133,392
農村インフラ：
LTSPC			$	541,228					$	—					$	—					$	—					$	—					$	541,228

(1)表外農業金融保証証券とLTSPCの融資を含み、これらの融資は90日以上期限を過ぎ、担保償還権または破産を喪失し、少なくとも一度は予想された金を支払うことができず、その元の融資条項または裁判所が承認した破産計画に従って履行された融資は含まれていない。

			2021年12月31日まで
			現在のところ						30-59日						60-89日						90日以上(1)						期限を過ぎて合計する						融資総額
			(単位：千)
農業金融：
LTSPCとFarmer Mac保証証券			$	2,953,091					$	8,068					$	—					$	3,597					$	11,665					$	2,964,756
農村インフラ：
LTSPC			$	556,837					$	—					$	—					$	—					$	—					$	556,837

(1)表外農業金融保証証券とLTSPCの融資を含み、これらの融資は90日以上期限を過ぎ、担保償還権または破産を喪失し、少なくとも一度は予想された金を支払うことができず、その元の融資条項または裁判所が承認した破産計画に従って履行された融資は含まれていない。

信用品質指標

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までのLTSPCとFarmer Mac保証証券に関する農業金融と農村インフラ融資の信用品質指標を開始年ごとに示している

41

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表6.8

			2022年9月30日まで
			創立年：
			2022						2021						2020						2019						2018						この前						循環ローン--償却コストの基礎						合計する
			(単位：千)
農業金融LTSPCとFarmer Mac保証証券：
内部分配のリスク評価：
受け入れられる			$	162,839					$	489,795					$	529,605					$	247,696					$	199,766					$	1,148,637					$	267,764					$	3,046,102
特に言及する(1)			—						1,329						826						—						1,209						42,659						9,128						55,151
標準に合わない(2)			—						—						176						—						3,596						24,947						3,420						32,139
合計する			$	162,839					$	491,124					$	530,607					$	247,696					$	204,571					$	1,216,243					$	280,312					$	3,133,392
2022年9月30日までの3ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農業金融純輸出			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
2022年9月30日までの9ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農業金融純輸出			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

(1)性能の問題から，“特に言及”カテゴリの資産には一般に潜在的な弱点があるが，現在では十分に保証されていると考えられる

(2)基準に合わない資産には1つ以上の明確な弱点があり、欠陥が是正されなければ、いくつかの損失を受ける可能性が高い。

42

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			2022年9月30日まで
			創立年：
			2022						2021						2020						2019						2018						この前						循環ローン--償却コストの基礎						合計する
			(単位：千)
農村インフラ融資LTSPC：
内部分配のリスク評価：
受け入れられる			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	482,427					$	58,801					$	541,228
特に言及する(1)			—						—						—						—						—						—						—						—
標準に合わない(2)			—						—						—						—						—						—						—						—
合計する			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	482,427					$	58,801					$	541,228
2022年9月30日までの3ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農村インフラは純輸出された			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
2022年9月30日までの9ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農村インフラは純輸出された			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

(1)性能の問題から，“特に言及”カテゴリの資産には一般に潜在的な弱点があるが，現在では十分に保証されていると考えられる

(2)基準に合わない資産には1つ以上の明確な弱点があり、欠陥が是正されなければ、いくつかの損失を受ける可能性が高い。

43

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			2021年12月31日まで
			創立年：
			2021						2020						2019						2018						2017						この前						循環ローン--償却コストの基礎						合計する
			(単位：千)
農業金融LTSPCとFarmer Mac保証証券：
内部分配のリスク評価：
受け入れられる			$	376,027					$	537,521					$	244,365					$	188,452					$	235,865					$	1,013,937					$	252,039					$	2,848,206
特に言及する(1)			—						5,270						—						6,808						3,154						38,042						2,354						55,628
標準に合わない(2)			—						1,307						724						5,038						12,793						37,326						3,734						60,922
合計する			$	376,027					$	544,098					$	245,089					$	200,298					$	251,812					$	1,089,305					$	258,127					$	2,964,756
2021年9月30日までの3ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農業金融純輸出			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
2021年9月30日までの9ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農業金融純輸出			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

(1)性能の問題から，“特に言及”カテゴリの資産には一般に潜在的な弱点があるが，現在では十分に保証されていると考えられる

(2)基準に合わない資産には1つ以上の明確な弱点があり、欠陥が是正されなければ、いくつかの損失を受ける可能性が高い。

44

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			2021年12月31日まで
			創立年：
			2021						2020						2019						2018						2017						この前						循環ローン--償却コストの基礎						合計する
			(単位：千)
農村インフラ融資LTSPC：
内部分配のリスク評価：
受け入れられる			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	499,594					$	57,243					$	556,837
特に言及する(1)			—						—						—						—						—						—						—						—
標準に合わない(2)			—						—						—						—						—						—						—						—
合計する			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	499,594					$	57,243					$	556,837
2021年9月30日までの3ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農村インフラは純輸出された			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
2021年9月30日までの9ヶ月：
今期の急売			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
今期回収			—						—						—						—						—						—						—						—
今期の農村インフラは純輸出された			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—

(1)性能の問題から，“特に言及”カテゴリの資産には一般に潜在的な弱点があるが，現在では十分に保証されていると考えられる

(2)基準に合わない資産には1つ以上の明確な弱点があり、欠陥が是正されなければ、いくつかの損失を受ける可能性が高い。

7.支払手形

Farmer Macの借金には割引手形と中期手形があり、両者ともFarmer Macの無担保一般債務である。割引手形の原始期限は一般的に1.0年以下であるが，中期手形の満期日は一般に0.5数年前25.0何年もです。

次の表には、2022年9月30日と2021年12月31日までのFarmer Mac借金に関する情報を示します

45

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表7.1

			2022年9月30日
			9月30日現在返済していません												今季の平均未返済残高
			金額						加重平均金利						金額						加重平均金利
			(千ドル)
1年以内の期限：
手形を割り引く			$	867,588					2.07		%				$	1,525,565					0.67		%
中期手形			1,905,291						2.78		%				1,166,242						1.39		%
中期手形の当期部分			4,618,265						1.31		%
1年以内の満期の合計			$	7,391,144					1.78		%
1年後の期限：
中間手形の満期日：
2年．			$	4,057,284					1.40		%
3年			3,184,014						1.59		%
4年			2,534,177						1.28		%
5年			2,705,529						2.10		%
その後…			4,194,915						2.34		%
1年後の満期の合計			$	16,675,919					1.77		%
元金割引純額合計			$	24,067,063					1.77		%
期日保証金調整			(566,406)
合計する			$	23,500,657

			2021年12月31日
			12月31日現在の未返済金												年内の平均未返済金
			金額						加重平均金利						金額						加重平均金利
			(千ドル)
1年以内の期限：
手形を割り引く			$	2,167,979					0.05		%				$	1,822,714					0.08		%
中期手形			837,580						0.09		%				1,956,870						0.12		%
中期手形の当期部分			3,981,240						0.75		%
1年以内の満期の合計			$	6,986,799					0.45		%
1年後の期限：
中間手形の満期日：
2年．			$	4,179,985					0.81		%
3年			2,554,906						0.87		%
4年			2,119,805						0.85		%
5年			2,810,894						1.07		%
その後…			4,106,144						1.69		%
1年後の満期の合計			$	15,771,734					1.10		%
元金割引純額合計			$	22,758,533					0.90		%
期日保証金調整			(44,762)
合計する			$	22,713,771

Farmer Macの月末の未返済手形の最高額は、2022年9月30日および2021年9月30日までの9ヶ月間で$です2.210億ドル2.4それぞれ10億ドルです

46

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償還可能な中期手形は、Farmer Macに、償還日を指定した後、または償還日を指定した後の任意の時間に債務を額面で償還する選択権を提供します次の表は、2022年9月30日までのFarmer Macの償還可能な債務の金額とコストを期日ごとにまとめています

表7.2

2022年9月30日までの2022年償還可能債務
			金額						加重平均金利
			(千ドル)
成熟度：
2023			$	228,884					0.43		%
2024			247,407						0.60		%
2025			236,680						0.93		%
2026			748,989						1.20		%
その後…			1,101,493						1.85		%
合計する			$	2,563,453					1.33		%

以下のスケジュールは、2022年9月30日までの未償還借入金総額(償還可能および償還不可中期手形を含む)の最初の金利リセット日または債務満期日をまとめ、償還可能手形が初期償還日に償還されると仮定する

表7.3

			未返済借入金の最早金利リセット日または債務満期日
			金額						加重平均金利
			(千ドル)
金利リセット債務、または債務満期日：
2022			$	4,168,080					2.55		%
2023			5,824,466						1.52		%
2024			3,627,164						1.35		%
2025			2,742,230						1.44		%
2026			2,749,594						1.18		%
その後…			4,955,529						2.24		%
元金割引純額合計			$	24,067,063					1.77		%

Farmer Macは2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月間26.0百万ドルとドル1.710億ドルの償還可能な中期手形

アメリカ財務省からの借金の許可

Farmer Macの法定規定は、いくつかの条件を満たした後、最高で$を借りることを許可しています1.5米国財務省に債務義務を発行することで、米国財務省から10億ドルを獲得した。アメリカ財務省から借りたどんな資金もFarmer Macの保証義務の履行に完全に使うことができます。Farmer Macは、この許可された発行された任意の債務に基づいて、Farmer Macから債務を購入する日までの最後の日付の最後の日まで、米国で販売可能な債券の平均金利を返済していないことを考慮して、米国財務省が決定した金利で利息を計算する。憲章はFarmer Macに米国財務省が持っているどんな債務も合理的な時間で買い戻すことを要求する。Farmer Macは2022年9月30日までこの借金権限を使用していない。

47

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未済債務買い戻し収益

違います。2022年9月30日までの3カ月と9カ月以内に未返済債務買い戻しを行った。Farmer Macは2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月で$を買い戻しました23.0百万ドル

収益が$の未済債務14,000.

8.株権

普通株

2022年の第1四半期、第2四半期、第3四半期にFarmer Macは$を支払いました0.95そのすべての種類の普通株式の1株当たり収益。2021年Farmer Macは四半期ごとに1ドルの四半期配当金を支払います0.88そのすべての種類の普通株式の1株当たり収益。

Farmer Mac取締役会は2015年第3四半期に株式買い戻し計画を承認し、Farmer Macの買い戻しを許可した$25.0百万株は発行されたC類無投票権普通株です。株式買い戻し計画の最後の修正は2019年3月14日、Farmer Macの買い戻しを許可した最高$10.0Farmer Macが発行したC類無投票権普通株100万株。2020年第1四半期にFarmer Macは約4,000C類無投票権普通株、コストは約$0.2百万ドルです。これらの買い戻しが完了した直後、新冠肺炎疫病による市場変動と不確定性を考慮して、Farmer Macは無期限にその株式買い戻し計画を一時停止し、資本と流動性の保存に努力した。2021年3月、Farmer Mac取締役会は以前の株式買い戻し計画を再開しました(残りのライセンスは最高$9.8株式買い戻し)を行い、この計画の満期日を2023年3月まで延長する。農夫マイクが作った違います。Tは2022年までの9ヶ月間にC類無投票権普通株の任意の株を買い戻す。2022年9月30日までにFarmer Macは約673,000C類無投票権普通株、コストは約$19.8百万 2015年以降、株式買い戻し計画によると

資本要求

Farmer Macは、最低資本金要求とリスクに基づく資本金要求のうちの高い1つを遵守することが要求されている。2022年9月30日と2021年12月31日まで、最低資本金要求はいずれもリスクに基づく資本金要求より高かった。Farmer Macが適用された資本金要求を遵守できなかった場合、その申告と配当金を支払う能力が制限される可能性がある

Farmer Macの最低資本金要求は2022年9月30日まで781.7100万ドルのコア資本水準は1.3億ドルこれは$513.9この日までの最低資本金要求より100万ユーロ高い。Farmer Macの最低資本金要求は2021年12月31日まで713.1100万ドルのコア資本水準は1.2億ドルこれは$496.8この日までの最低資本金要求より100万ユーロ高い。

Farmer Mac資本計画に関する農場信用管理局の規則によると、Farmer Mac資本計画の一部として、Farmer Macは、十分な一次資本レベル(留保収益、実納資本、普通株、合格優先株を含む)を維持し、これらの資本が指定されたハードルを下回る場合に、一級資本要求に適合する配当金と任意の自由に支配可能なボーナスの支払いに制限を加える政策をとっている。

48

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9.公正価値開示

公正価値分類と移転

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までの公正価値で恒常的に計測されたFarmer Macの資産と負債の情報を示し、Farmer Macがこのような公正価値を決定するための評価技術の公正価値レベルを示している

表9.1

2022年9月30日現在公正価値で計量された資産と負債
			レベル1						レベル2						レベル3(1)						合計する
			(単位：千)
再現性：
資産：
投資証券：
販売可能です
政府保証学資ローン支援の変動金利オークション金利証明書			$	—					$	—					$	19,243					$	19,243
変動金利政府/GSE担保の担保融資支援証券			—						2,360,528						—						2,360,528
固定金利GSE担保の担保融資支援証券			—						841,704						—						841,704
固定金利米国債			1,180,404						—						—						1,180,404
売却可能な投資証券総額			1,180,404						3,202,232						19,243						4,401,879
Farmer Mac保証証券：
販売可能です
AgVantage			—						—						6,965,761						6,965,761
Farmer Mac保証証券			—						—						8,241						8,241
Farmer Mac保証証券総額			—						—						6,974,002						6,974,002
アメリカ農務省証券：
取引			—						—						1,851						1,851
アメリカ農務省証券総額			—						—						1,851						1,851
金融派生商品			536						49,432						—						49,968
担保資産			—						—						4,692						4,692
公正な価値で計算された総資産			$	1,180,940					$	3,251,664					$	6,999,788					$	11,432,392
負債：
金融派生商品			$	18					$	184,536					$	—					$	184,554
公正価値で計算された負債総額			$	18					$	184,536					$	—					$	184,554

(1) 第3級資産代表26総資産の割合と60公正な価値で計量された金融商品の割合。

49

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2021年12月31日現在の公正価値で計量された資産と負債
			レベル1						レベル2						レベル3(1)						合計する
			(単位：千)
再現性：
資産：
投資証券：
販売可能です
政府保証学資ローン支援の変動金利オークション金利証明書			$	—					$	—					$	19,254					$	19,254
変動金利政府/GSE担保の担保融資支援証券			—						2,178,831						—						2,178,831
固定金利GSE担保の担保融資支援証券			—						458,837						—						458,837
固定金利米国債			1,179,469						—						—						1,179,469
売却可能な投資証券総額			1,179,469						2,637,668						19,254						3,836,391
Farmer Mac保証証券：
販売可能です
AgVantage			—						—						6,316,145						6,316,145
Farmer Mac保証証券			—						—						12,414						12,414
Farmer Mac保証証券総額			—						—						6,328,559						6,328,559
アメリカ農務省証券：
取引			—						—						4,401						4,401
アメリカ農務省証券総額			—						—						4,401						4,401
金融派生商品			73						6,008						—						6,081
担保資産			—						—						6,237						6,237
公正な価値で計算された総資産			$	1,179,542					$	2,643,676					$	6,358,451					$	10,181,669
負債：
金融派生商品			$	—					$	35,554					$	—					$	35,554
公正価値で計算された負債総額			$	—					$	35,554					$	—					$	35,554
非日常性：
資産
担保融資サービス権			$	—					$	—					$	2,681					$	2,681
公正な価値で計算される非日常的な資産総額			$	—					$	—					$	2,681					$	2,681

(1) 第3級資産代表25総資産の割合と62公正な価値で計量された金融商品の割合。

2022年9月30日または2021年12月31日まで、非日常性に基づいて公正な価値で計量された重大な資産や負債はない

公正価値階層内の異なるレベルの資金を調達および/または呼び出すことは、報告期間初めまでの資産および負債の公正価値に基づく。2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月間、公正価値階層構造には何の移転もなかった。

50

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次の表は，公正価値で恒常的に計測された資産と負債に関する補足情報を提供し，Farmer Macは重大な観察不可能な投入を用いて公正価値を決定している。調入および(または)第3レベルの純額を呼び出すことは、その期間開始時の資産および負債の公正価値を報告することに基づく。2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の間、重大な観察不可能な投入公正価値で計量された負債は使用されていない

表9.2

2022年9月30日までの3ヶ月間公正価値で計量された第3級資産と負債
			期初残高						購入						売上高						集まって落ち合う						損失準備						実現しました 未実現損失も含めて 収入の面で						未実現収益/(損失) 他にも含まれる 全面的に 収入.収入						期末残高
			(単位：千)
再現性：
資産：
投資証券：
販売可能です
政府保証学資ローン支援の変動金利オークション金利証明書			$	19,061					$	—					$	—					$	—					$	11					$	—					$	171					$	19,243
販売可能な総数量			19,061						—						—						—						11						—						171						19,243
Farmer Mac保証証券：
販売可能です
AgVantage			6,440,396						1,370,000						—						(627,131)						(11)						(204,450)						(13,043)						6,965,761
Farmer Mac保証証券			9,816						—						—						(468)						—						—						(1,107)						8,241
販売可能な総数量			6,450,212						1,370,000						—						(627,599)						(11)						(204,450)						(14,150)						6,974,002
アメリカ農務省証券：
取引			2,275						—						—						(383)						—						(41)						—						1,851
アメリカ農務省証券総額			2,275						—						—						(383)						—						(41)						—						1,851
保証と約束義務：
担保資産			5,636						—						—						(229)						—						(715)						—						4,692
すべての保証と約束義務			5,636						—						—						(229)						—						(715)						—						4,692
公正な価値で計算された総資産			$	6,477,184					$	1,370,000					$	—					$	(628,211)					$	—					$	(205,206)					$	(13,979)					$	6,999,788

51

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2021年9月30日までの3ヶ月間公正価値で計量された第3級資産及び負債
			期初残高						購入						売上高						集まって落ち合う						損失準備						実現しました 未達成(損失)/収益を含む 収入の面で						未実現収益 他にも含まれる 全面的に 収入.収入						期末残高
			(単位：千)
再現性：
資産：
投資証券：
販売可能です
政府保証学資ローン支援の変動金利オークション金利証明書			$	19,248					$	—					$	—					$	—					$	6					$	—					$	246					$	19,500
販売可能な総数量			19,248						—						—						—						6						—						246						19,500
Farmer Mac保証証券：
販売可能です
AgVantage			6,877,405						—						—						(708,882)						(70)						(31,462)						1,768						6,138,759
販売可能な総数量			6,877,405						—						—						(708,882)						(70)						(31,462)						1,768						6,138,759
アメリカ農務省証券：
取引			5,050						—						—						(294)						—						37						—						4,793
アメリカ農務省証券総額			5,050						—						—						(294)						—						37						—						4,793
公正な価値で計算された総資産			$	6,901,703					$	—					$	—					$	(709,176)					$	(64)					$	(31,425)					$	2,014					$	6,163,052

2022年9月30日までの9ヶ月間公正価値で計量された第3級資産と負債
			期初残高						購入						売上高						集まって落ち合う						損失準備						実現しました 未実現損失も含めて 収入の面で						未実現損失 他にも含まれる 全面的に 収入.収入						期末残高
			(単位：千)
再現性：
資産：
投資証券：
販売可能です
政府保証学資ローン支援の変動金利オークション金利証明書			$	19,254					$	—					$	—					$	—					$	14					$	—					$	(25)					$	19,243
販売可能な総数量			19,254						—						—						—						14						—						(25)						19,243
Farmer Mac保証証券：
販売可能です
AgVantage			6,316,145						2,722,750						—						(1,435,758)						(345)						(564,242)						(72,789)						6,965,761
Farmer Mac保証証券			12,414						—						—						(1,205)						—						—						(2,968)						8,241
販売可能な総数量			6,328,559						2,722,750						—						(1,436,963)						(345)						(564,242)						(75,757)						6,974,002
アメリカ農務省証券：
取引			4,401						—						—						(2,475)						—						(75)						—						1,851
アメリカ農務省証券総額			4,401						—						—						(2,475)						—						(75)						—						1,851
保証と約束義務：
担保資産			6,237						—						—						(672)						—						(873)						—						4,692
すべての保証と約束義務			6,237						—						—						(672)						—						(873)						—						4,692
公正な価値で計算された総資産			$	6,358,451					$	2,722,750					$	—					$	(1,440,110)					$	(331)					$	(565,190)					$	(75,782)					$	6,999,788

52

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2021年9月30日までの9ヶ月間公正価値で計量された第3級資産と負債
			期初残高						購入						売上高						集まって落ち合う						損失準備						実現しました 未実現損失も含めて 収入の面で						未実現収益 他にも含まれる 全面的に 収入.収入						期末残高
			(単位：千)
再現性：
資産：
投資証券：
販売可能です
政府保証学資ローン支援の変動金利オークション金利証明書			$	19,171					$	—					$	—					$	—					$	(16)					$	—					$	345					$	19,500
販売可能な総数量			19,171						—						—						—						(16)						—						345						19,500
Farmer Mac保証証券：
販売可能です
AgVantage			6,947,701						578,115						—						(1,263,117)						19						(150,265)						26,306						6,138,759
販売可能な総数量			6,947,701						578,115						—						(1,263,117)						19						(150,265)						26,306						6,138,759
アメリカ農務省証券：
取引			6,695						—						—						(1,864)						—						(38)						—						4,793
アメリカ農務省証券総額			6,695						—						—						(1,864)						—						(38)						—						4,793
公正な価値で計算された総資産			$	6,973,567					$	578,115					$	—					$	(1,264,981)					$	3					$	(150,303)					$	26,651					$	6,163,052

53

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次の表は、割引率と不変プリペイド率(“CPR”)のような、2022年9月30日と2021年12月31日までに公正価値レベル第三級公正価値計量に使用される重大な観察不能投入に関する他の情報を提供する

表9.3

2022年9月30日まで

金融商品

公正価値

技術を評価する

観察できない入力

範囲(加重-平均値)

(単位：千)

資産：

投資証券：

政府保証学資ローン支援の変動金利オークション金利証明書

$

19,243

指示的入札

マネージャー見積範囲

97.9% - 97.9% (97.9%)

Farmer Mac保証証券：

AgVantage

$

6,965,761

現金流を割引する

割引率

4.6% - 5.1% (4.9%)

Farmer Mac保証証券

$

8,241

現金流を割引する

割引率

4.9% - 5.4% (5.1%)

心肺蘇生

8%

アメリカ農務省証券

$

1,851

現金流を割引する

割引率

5.6% - 6.4% (5.8%)

心肺蘇生

19% - 24% (23%)

担保資産

$

4,692

現金流を割引する

割引率

5.4% - 5.9% (5.7%)

心肺蘇生

8%

2021年12月31日まで

金融商品

公正価値

技術を評価する

観察できない入力

範囲(加重-平均値)

(単位：千)

資産：

投資証券：

政府保証学資ローン支援の変動金利オークション金利証明書

$

19,254

指示的入札

マネージャー見積範囲

98.0% - 98.0% (98.0%)

Farmer Mac保証証券：

AgVantage

$

6,316,145

現金流を割引する

割引率

0.9% - 2.1% (1.7%)

Farmer Mac保証証券

$

12,414

現金流を割引する

割引率

2.3% - 2.8% (2.6%)

心肺蘇生

8%

アメリカ農務省証券

$

4,401

現金流を割引する

割引率

1.4% - 3.1% (2.8%)

心肺蘇生

25% - 42% (39%)

担保資産

$

6,237

現金流を割引する

割引率

5.4% - 5.8% (5.6%)

心肺蘇生

7% - 12% (8%)

AgVantage Farmer Mac保証証券の公正価値計測に用いる重大な観察不可能な入力は，リスクに応じた割引率である。通常，単独で大幅に増加(減少)するという投入は，公正価値計測の大幅な低下(高い)を招く可能性がある.一般に，金利が上昇する環境では，Farmer Macは平均割引率が上昇することが予想される.逆に，金利が低下する環境では，Farmer Macは平均割引率が低下すると予想される。上の表にはAgVantageの前払い料率は記載されていません

54

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証券は、それらは通常固定された満期日、すなわち保証された一般債務が満期になることがあるため、早期返済を行わない。

USDA証券の公正価値計測に用いる重大な観察不可能な入力は，関与するリスクに応じた前払い率と割引率である。一般に、これらの投入のいずれかが単独で大幅に増加(減少)することは、公正価値計量の大幅な低下(増加)をもたらす可能性がある。一般に，金利が上昇する環境では，Farmer Macは平均割引率が上昇することを予想し，予測される早期返済金利の低下が予想される可能性がある.逆に，金利が低下した環境では，Farmer Macは平均割引率が低下することが予想され，予測される早期返済額が増加することが予想される

金融商品の公正価値の開示について

次の表には、2022年9月30日と2021年12月31日までの金融資産、負債、保証、約束の推定公正価値と帳簿価値を示す

表9.4

			2022年9月30日まで												2021年12月31日まで
			公正価値						携帯する 金額						公正価値						携帯する 金額
			(単位：千)
金融資産：
現金と現金等価物			$	868,234					$	868,234					$	908,785					$	908,785
投資証券			4,447,259						4,449,017						3,884,202						3,882,590
Farmer Mac保証証券			8,239,615						8,302,041						8,360,293						8,361,798
アメリカ農務省証券			2,032,548						2,430,489						2,536,473						2,440,732
貸し付け金			8,965,973						9,925,184						9,814,642						9,248,678
金融派生商品			49,968						49,968						6,081						6,081
保証金と承諾料を受け取る			49,328						46,347						42,533						45,538
財務負債：
支払手形			22,578,047						23,500,657						22,716,791						22,713,771
第三者が保有する合併信託の債務証券			977,411						1,090,539						1,005,306						981,379
金融派生商品			184,554						184,554						35,554						35,554
保証と約束義務			48,705						45,726						40,920						43,926

現金と現金等価物の帳簿価値は、公正価値に近似した合理的な推定であり、1級に分類される。米国債投資の公正価値は、活発な市場で調整されていない見積もりに基づいて推定され、1段階に分類される。Farmer Macのポートフォリオの大部分は、評判の良い国で公認されている第三者定価サービスを用いて推定されている。得られた価格は拘束力がなく、通常、最近の市場取引を代表して2段階に分類されています。Farmer Mac内部は、投資のための融資と、合併信託、Farmer Mac保証証券、USDA証券に投資するための融資を含む融資の組み合わせの公正な価値をモデル化しており、これらのツールの予想キャッシュフローを期待金利で割引する方法です。公正価値は期待キャッシュフローの現在値を基礎とし、管理層のいくつかの重要な仮定に対する最適な推定を採用し、これらの肝心な仮説は事前返済速度、長期収益率曲線と関連するリスクに相応する割引率を含む。これらの公正価値計測は、対象財産の公正価値を考慮せず、第3レベルに分類され、金融派生商品は、主に未調整の取引相手推定値を用いて推定され、第2レベルに分類される

55

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総合信託の受取/債務保証費用と債務証券は、関連する担保融資資産の予想将来のキャッシュフローの現在値に基づいて、事前返済速度、長期収益率曲線、関連するリスクに応じた割引率を含む管理層のいくつかのキー仮説の最適な推定値を用いて推定され、3段階に分類される。支払手形の推定値は、収益率曲線を用いてこれらのツールの期待キャッシュフローを割引することによって行われ、収益率曲線は、類似機関証券の市場価格に基づいて得られ、3段階に分類される。Farmer Mac金融ツールのキャッシュフローは、金利経路に依存する可能性があるため、第三次金融商品の見積公正価値と予想割引率はモンテカルロシミュレーションモデルを用いて得られた。異なる市場仮定と推定方法は、推定された公正価値金額に著しく影響を与える可能性がある。

10.業務部門報告

次の表にFarmer Macの調整を示します7人細分化市場：

農業金融

農村インフラ金融

財務局

農場と牧場

企業農業融資

農村公共事業

再生可能エネルギー

資金源

投資する

会社

次に提供する財務情報はFarmer Macとその子会社が

基礎を統合する。したがって、Farmer Mac部門の核心的な収益は、Farmer Mac子会社の任意の独立した財務諸表とは異なるだろう。これらの違いは、取引資産や金融派生商品の公正価値変動に関する未実現収益と損失、および発行資本や発行会社レベルで管理されている債務に関するいくつかの費用の分配、例えば運営費用、配当金、利息支出など、様々な要因によるものである

次の表に、Farmer Macの各部門のコア収益と、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の総合純収入との入金を示します。2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の金額が今年度の支部調整に適合するように改訂されました。

56

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表10.1

業務部門別の核心収益
2022年9月30日までの3ヶ月
			農業金融												農村インフラ												財務局												会社
			農場と牧場						企業農業融資						農村.農村 公共事業						再生可能エネルギー						資金源						投資する												帳簿を照合する 調整する						合併純収入
			(単位：千)
純利子収入			$	34,173					$	7,600					$	4,253					$	705					$	23,913					$	(2,791)					$	—					$	—					$	67,853
減算：入金を調整する(1)(2)(3)			(830)						—						(33)						—						(1,349)						—						—						2,212						—
純有効価格差			33,343						7,600						4,220						705						22,564						(2,791)						—						2,212						—
保証料と承諾料			3,833						46						309						13						—						—						—						(1,558)						2,643
その他収入/(支出)(3)			469						4						—						—						—						—						—						909						1,382
総収入			37,645						7,650						4,529						718						22,564						(2,791)						—						1,563						71,878
損失を解除する			93						(333)						(414)						26						—						11						—						—						(617)
損失準備金を解除する			139						—						28						—						—						—						—						—						167
運営費			—						—						—						—						—						—						(19,379)						—						(19,379)
非利子支出総額			139						—						28						—						—						—						(19,379)						—						(19,212)
所得税前核心収益			37,877						7,317						4,143						744						22,564						(2,780)						(19,379)						1,563			(4)			52,049
所得税(費用)/福祉			(7,953)						(1,536)						(869)						(156)						(4,739)						584						4,366						(328)						(10,631)
優先株配当前の核心収益			29,924						5,781						3,274						588						17,825						(2,196)						(15,013)						1,235			(4)			41,418
優先配当金			—						—						—						—						—						—						(6,791)						—						(6,791)
分部コア収益/(損失)			$	29,924					$	5,781					$	3,274					$	588					$	17,825					$	(2,196)					$	(21,804)					$	1,235		(4)			$	34,627
総資産			$	14,113,686					$	1,558,139					$	5,779,300					$	186,832					$	—					$	4,608,868					$	194,763					$	—					26,441,588
元本残高の表内と表外計画資産総額			$	17,199,347					$	1,634,786					$	6,296,263					$	196,242					$	—					$	—					$	—					$	—					25,326,638

(1)公正価値によって合併された資産の割増と割引償却を含み、最初に利息収入を計上して、核心収益金額を反映する。

(2)第三者が所有する合併信託の利子収入と利息支出を担保と承諾費に再分類することを含め、Farmer Macが稼いだ純利息収入は実際には保証費であるという経営陣の観点を反映している

(3)連結財務諸表の“金融派生商品の収益/(損失)”に含まれ、各経営部門の実際の融資コストを決定するために、ヘッジファンドとして指定されていない金利スワップに関する利子支出の再分類を含む。

(4)相応の収入計量による純調整：所得税前の核心収益は所得税前の収入と一致する；優先配当前の核心収益は純収益と一致する；分部核心収益は普通株株主の純収益と一致する

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業務部門別の核心収益
2021年9月30日までの3ヶ月
			農業金融												農村インフラ												財務局												会社
			農場と牧場						企業農業融資						農村.農村 公共事業						再生可能エネルギー						資金源						投資する												帳簿を照合する 調整する						合併純収入
			(単位：千)
純利子収入			$	30,063					$	7,162					$	2,101					$	237					$	19,195					$	158					$	—					$	—					$	58,916
減算：入金を調整する(1)(2)(3)			(1,148)						—						(34)						—						(1,809)						—						—						2,991						—
純有効価格差			28,915						7,162						2,067						237						17,386						158						—						2,991						—
保証料と承諾料			3,988						9						325						—						—						—						—						(1,167)						3,155
その他収入/(支出)(3)			557						—						2						—						—						—						128						(703)						(16)
総収入			33,460						7,171						2,394						237						17,386						158						128						1,121						62,055
損失を解除する			(261)						(191)						45						35						—						6						—						—						(366)
損失準備金			91						—						20						—						—						—						—						—						111
運営費			—						—						—						—						—						—						(17,107)						—						(17,107)
非利子支出総額			91						—						20						—						—						—						(17,107)						—						(16,996)
所得税前核心収益			33,290						6,980						2,459						272						17,386						164						(16,979)						1,121			(4)			44,693
所得税(費用)/福祉			(6,991)						(1,466)						(516)						(57)						(3,651)						(35)						3,564						(236)						(9,388)
優先株配当前の核心収益			26,299						5,514						1,943						215						13,735						129						(13,415)						885			(4)			35,305
優先配当金			—						—						—						—						—						—						(6,774)						—						(6,774)
優先株廃棄損失			—						—						—						—						—						—						—						—						—
分部コア収益/(損失)			$	26,299					$	5,514					$	1,943					$	215					$	13,735					$	129					$	(20,189)					$	885		(4)			$	28,531
総資産			$	12,845,105					$	1,347,182					$	5,511,782					$	88,738					$	—					$	4,919,431					$	32,130					$	—					$	24,744,368
元本残高の表内と表外計画資産総額			$	15,565,589					$	1,379,816					$	6,080,691					$	92,695					$	—					$	—					$	—					$	—					$	23,118,791

(1)公正価値によって合併された資産の割増と割引償却を含み、最初に利息収入を計上して、核心収益金額を反映する。

(2)第三者が所有する合併信託の利子収入と利息支出を担保と承諾費に再分類することを含め、Farmer Macが稼いだ純利息収入は実際には保証費であるという経営陣の観点を反映している

(3)連結財務諸表の“金融派生商品の収益/(損失)”に含まれ、各経営部門の実際の融資コストを決定するために、ヘッジファンドとして指定されていない金利スワップに関する利子支出の再分類を含む。

(4)相応の収入計量による純調整：所得税前の核心収益は所得税前の収入と一致する；優先配当前の核心収益は純収益と一致する；分部核心収益は普通株株主の純収益と一致する。

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業務部門別の核心収益
2022年9月30日までの9ヶ月間
			農業金融												農村インフラ												財務局												会社
			農場と牧場						企業農業融資						農村.農村 公共事業						再生可能エネルギー						資金源						投資する												帳簿を照合する 調整する						合併純収入
			(単位：千)
純利子収入			$	99,197					$	21,738					$	11,218					$	1,548					$	67,673					$	(4,069)					$	—					$	—					$	197,305
減算：入金を調整する(1)(2)(3)			(2,910)						—						(106)						—						(9,863)						—						—						12,879						—
純有効価格差			96,287						21,738						11,112						1,548						57,810						(4,069)						—						12,879						—
保証料と承諾料			12,387						108						929						43						—						—						—						(3,916)						9,551
その他収入/(支出)(3)			1,030						261						—						—						—						—						3						21,987						23,281
総収入			109,704						22,107						12,041						1,591						57,810						(4,069)						3						30,950						230,137
損失を解除する			440						(1,498)						1,927						(184)						—						14						—						—						699
損失準備金を解除する			324						—						116						—						—						—						—						—						440
運営費			—						—						—						—						—						—						(60,815)						—						(60,815)
非利子支出総額			324						—						116						—						—						—						(60,815)						—						(60,375)
所得税前核心収益			110,468						20,609						14,084						1,407						57,810						(4,055)						(60,812)						30,950			(4)			170,461
所得税(費用)/福祉			(23,196)						(4,327)						(2,956)						(295)						(12,141)						852						12,827						(6,499)						(35,735)
優先株配当前の核心収益			87,272						16,282						11,128						1,112						45,669						(3,203)						(47,985)						24,451			(4)			134,726
優先配当金			—						—						—						—						—						—						(20,374)						—						(20,374)
分部コア収益/(損失)			$	87,272					$	16,282					$	11,128					$	1,112					$	45,669					$	(3,203)					$	(68,359)					$	24,451		(4)			$	114,352
総資産			$	14,113,686					$	1,558,139					$	5,779,300					$	186,832					$	—					$	4,608,868					$	194,763					$	—					26,441,588
元本残高の表内と表外計画資産総額			$	17,199,347					$	1,634,786					$	6,296,263					$	196,242					$	—					$	—					$	—					$	—					25,326,638

(1)公正価値によって合併された資産の割増と割引償却を含み、最初に利息収入を計上して、核心収益金額を反映する。

(2)第三者が所有する合併信託の利子収入と利息支出を担保と承諾費に再分類することを含め、Farmer Macが稼いだ純利息収入は実際には保証費であるという経営陣の観点を反映している

(3)連結財務諸表の“金融派生商品の収益/(損失)”に含まれ、各経営部門の実際の融資コストを決定するために、ヘッジファンドとして指定されていない金利スワップに関する利子支出の再分類を含む。

(4)相応の収入計量による純調整：所得税前の核心収益は所得税前の収入と一致する；優先配当前の核心収益は純収益と一致する；分部核心収益は普通株株主の純収益と一致する

59

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業務部門別の核心収益
2021年9月30日までの9ヶ月間
			農業金融												農村インフラ												財務局												会社
			農場と牧場						企業農業融資						農村.農村 公共事業						再生可能エネルギー						資金源						投資する												帳簿を照合する 調整する						合併純収入
			(単位：千)
純利子収入			$	88,186					$	20,760					$	5,648					$	863					$	52,260					$	398					$	—					$	—					$	168,115
減算：入金を調整する(1)(2)(3)			(3,647)						—						(102)						—						1,969						—						—						1,780						—
純有効価格差			84,539						20,760						5,546						863						54,229						398						—						1,780						—
保証料と承諾料			11,906						18						958						14						—						—						—						(3,714)						9,182
その他収入/(支出)(3)			1,560						—						4						—						—						—						(125)						2,957						4,396
総収入			98,005						20,778						6,508						877						54,229						398						(125)						1,023						181,693
損失を解除する			322						(157)						(490)						(177)						—						(16)						—						—						(518)
損失準備金			996						—						281						—						—						—						—						—						1,277
運営費			—						—						—						—						—						—						(52,866)						—						(52,866)
非利子支出総額			996						—						281						—						—						—						(52,866)						—						(51,589)
所得税前核心収益			99,323						20,621						6,299						700						54,229						382						(52,991)						1,023			(4)			129,586
所得税(費用)/福祉			(20,857)						(4,330)						(1,322)						(147)						(11,388)						(80)						10,989						(215)						(27,350)
優先株配当前の核心収益			78,466						16,291						4,977						553						42,841						302						(42,002)						808			(4)			102,236
優先配当金			—						—						—						—						—						—						(17,885)						—						(17,885)
分部コア収益/(損失)			$	78,466					$	16,291					$	4,977					$	553					$	42,841					$	302					$	(59,887)					$	808		(4)			$	84,351
総資産			$	12,845,105					$	1,347,182					$	5,511,782					$	88,738					$	—					$	4,919,431					$	32,130					$	—					$	24,744,368
元本残高の表内と表外計画資産総額			$	15,565,589					$	1,379,816					$	6,080,691					$	92,695					$	—					$	—					$	—					$	—					$	23,118,791

(1)公正価値によって合併された資産の割増と割引償却を含み、最初に利息収入を計上して、核心収益金額を反映する。

(2)第三者が所有する合併信託の利子収入と利息支出を担保と承諾費に再分類することを含め、Farmer Macが稼いだ純利息収入は実際には保証費であるという経営陣の観点を反映している

(3)連結財務諸表の“金融派生商品の収益/(損失)”に含まれ、各経営部門の実際の融資コストを決定するために、ヘッジファンドとして指定されていない金利スワップに関する利子支出の再分類を含む。

(4)相応の収入計量による純調整：所得税前の核心収益は所得税前の収入と一致する；優先配当前の核心収益は純収益と一致する；分部核心収益は普通株株主の純収益と一致する。

11.前期財務諸表を改訂する

60

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Farmer Macは、スワップ清算によってCMEによって清算されたデリバティブ契約によって計算すべき利息を確認することに関連するエラーを修正するために、いくつかの前期財務諸表を修正します。Farmer Macは、このエラーは、これらの以前の連結財務諸表全体にとって重要ではないと認定した。Farmer Macは、これらのエラーは、以前に発表された連結財務諸表には重要ではないと結論しているが、Farmer Macは、添付されている連結財務諸表を修正することによって、このエラーを修正している。もし適用されれば、Farmer Macはまた、以前に報告されたこのような非実質的なエラーの財務情報を未来のファイルで修正するだろう。以下の表は、各財務諸表行の項目に対する改訂の影響をまとめたものである

改訂された総合貸借対照表

			2021年12月31日まで
			前に報じたように						調整する						改訂された
			(単位：千)
資産
公正な価値で計算された金融派生商品			$	19,139					$	(13,058)					$	6,081
受取利息			177,355						(11,751)						165,604
税金資産を繰延し，純額			15,558						311						15,869
前払い費用と他の資産			45,318						16						45,334
総資産			$	25,145,491					$	(24,482)					$	25,121,009
負債.負債
支払手形			$	22,716,156					$	(2,385)					$	22,713,771
公正な価値で計算された金融派生商品			34,248						1,306						35,554
支払利息			83,992						(24,989)						59,003
売掛金と売掛金			79,427						(7,701)						71,726
総負債			$	23,941,078					$	(33,769)					$	23,907,309
権益
利益を残す			$	579,270					$	9,287					$	588,557
総株			1,204,413						9,287						1,213,700
負債と権益総額			$	25,145,491					$	(24,482)					$	25,121,009

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連結業務報告書を訂正する

			2021年9月30日までの3ヶ月																		2021年9月30日までの9ヶ月間
			前に報じたように						調整する						改訂された						前に報じたように						調整する						改訂された
			(単位：千)
利息収入：
Farmer Mac保証証券と米農務省証券			$	38,428					$	3,911					$	42,339					$	123,246					$	4,730					$	127,976
利子収入総額			104,472						3,911						108,383						318,984						4,730						323,714
純利子収入			55,005						3,911						58,916						163,385						4,730						168,115
非利息収入/(支出)：
金融派生商品の(赤字)/収益			(2,347)						1,459						(888)						(1,120)						3,701						2,581
非利子収入			1,791						1,459						3,250						11,154						3,701						14,855
所得税前収入			39,323						5,370						44,693						121,155						8,431						129,586
所得税費用			8,260						1,128						9,388						25,579						1,771						27,350
純収入			31,063						4,242						35,305						95,576						6,660						102,236
普通株主は純収益を占めなければならない			24,289						4,242						28,531						77,691						6,660						84,351

総合総合収益表を訂正する

			2021年9月30日までの3ヶ月																		2021年9月30日までの9ヶ月間
			前に報じたように						調整する						改訂された						前に報じたように						調整する						改訂された
			(単位：千)
純収入			$	31,063					$	4,242					$	35,305					$	95,576					$	6,660					$	102,236
総合収益			32,536			—			4,242						36,778						127,705						6,660						134,365

改訂された合併権益表

						利益を残す																		総株
						前に報じたように						調整する						改訂された						前に報じたように						調整する						改訂された
						(単位：千)
2021年12月31日現在の残高						$	579,270					$	9,287					$	588,557					$	1,204,413					$	9,287					$	1,213,700
純収入						47,837						3,616						51,453						47,837						3,616						51,453
2022年3月31日現在の残高						$	610,087					$	12,903					$	622,990					$	1,192,844					$	12,903					$	1,205,747
純収入						45,896						(4,041)						41,855						45,896						(4,041)						41,855
2022年6月30日までの残高						$	638,935					$	8,862					$	647,797					$	1,212,348					$	8,862					$	1,221,210

						利益を残す																		総株
						前に報じたように						調整する						改訂された						前に報じたように						調整する						改訂された
						(単位：千)
2020年12月31日の残高						$	509,560					$	5,457					$	515,017					$	992,477					$	5,457					$	997,934
純収入						33,227						4,842						38,069						33,227						4,842						38,069
2021年3月31日現在の残高						$	528,068					$	10,299					$	538,367					$	1,077,492					$	10,299					$	1,087,791
純収入						31,286						(2,423)						28,863						31,286						(2,423)						28,863
2021年6月30日現在の残高						$	544,038					$	7,876					$	551,914					$	1,180,215					$	7,876					$	1,188,091
純収入						31,063						4,242						35,305						31,063						4,242						35,305
2021年9月30日現在の残高						$	558,853					$	12,118					$	570,971					$	1,197,298					$	12,118					$	1,209,416

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キャッシュフロー表の連結報告書を作成します

			2021年9月30日までの9ヶ月間
			前に報じたように						調整する						改訂された
			(単位：千)
経営活動のキャッシュフロー：
純収益/(損失)			$	95,576					$	6,660					$	102,236
純収入と経営活動が提供する現金純額を調整する：
取引証券·満期保証資産と金融派生商品の公正価値純変化			226,895						(11,126)						215,769
所得税を繰延する			(1,302)						844						(458)
純変動率：
受取利息			40,509						(1,479)						39,030
その他の資産			2,431						3,163						5,594
支払利息			(9,475)						(2,939)						(12,414)
その他負債			(8,346)						4,877						(3,469)
経営活動が提供する現金純額			433,219						—						433,219

63

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第二項です。経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析

報告書のこの部分の目的は、経営陣の観点から議論と分析を提供することです

Farmer Macの財務状況と結果を透視的に評価するために必要な重要な情報

2022年9月30日までの四半期の運営コスト。本報告書に含まれる財務情報には

Farmer Macとその2つの子会社-Farmer Mac Mortgageのアカウントが含まれています

証券会社とFarmer Mac II LLC。これは財務状況と財務状況の議論と分析です

経営業績は：(1)監査されていない中期総合財務報告と一緒に読むべきである

本報告の他の部分の声明と関連説明；および(2)Farmer Mac年間報告

2021年12月31日までの財政年度のForm 10−Kは，2022年2月28日に米国証券取引委員会に提出された文書と同様である

(“2021年年次報告”)。

前向きに陳述する

本報告では、“Farmer Mac”、“We”、“Our”、“Us”などの言葉は、他に説明や文意がない限り、連邦農業担保融資会社を指す。

本報告のいくつかの陳述は、“経営層の財務状況と経営結果の討論と分析”の部分のように、1995年の個人証券訴訟改革法で定義されたFarmer Macの将来の財務業績、業務の将来性および業務発展に対する管理層の現在の予想に関する“前向きな陳述”である。前向きな陳述は、将来の結果、業績、または業績を示唆する任意の可能な予測、予測、指示、または示唆の陳述を含むが、これらに限定されない。これらの陳述には、一般に、“予想”、“信じる”、“継続”、“推定”、“期待”、“予測”、“予定”、“展望”、“計画”、“潜在”、“プロジェクト”、“目標”などの用語、および同様の用語、ならびに“可能”、“すべき”、“将”および“会する”などの将来時または条件時制動詞が含まれる。この報告書にはFarmer Macに対する前向きな陳述が含まれている

 

•利益の見通し

•業務量の増加の見通し

•新冠肺炎疫病が著者らの業務、財務業績、財務状況及び業務計画と戦略に与える影響を評価する

•純利息収入と純有効利差の傾向

•ポートフォリオ信用品質、延滞、基準外資産、信用損失と損失準備金の傾向

•経済と市場の傾向を評価します

•費用の傾向

•投資証券の傾向

•資産減額と損失準備の見通し

•資本状況の変化

•将来の配当金の支払い

•他の業務と財務事項。

Farmer Macの将来に対する経営陣の期待は、必然的に仮説、推定、およびリスクと不確実性の評価に関するものだ。様々な既知と未知の要素やイベントはFarmer Macの実際の結果をもたらす可能性があります

64

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Farmer Mac“2021年年次報告”第1部1 A項“リスク要因”の下で議論されている要因、および以下の不確実性を含む前向きな陳述

 

•Farmer Macに債務と株式融資を提供し、もしあれば、金利と条項の合理性

•Farmer Mac、そのビジネス源、または農業または農村インフラ産業の立法または規制の発展に影響を及ぼす可能性がある

•Farmer Macとその子会社が保有する資産の公正な価値変動

•Farmer Mac製品とFarmer Macが提供する二次市場への融資者の関心レベル；

•農業担保ローンと農村公共事業債務の全体的な成長率

•金利変動、アメリカ貿易政策の変化、アメリカ農産物輸出需要の変動、サプライチェーンの中断、投入コストの増加、労働力獲得性、大口商品価格の変動及びロシアとウクライナの衝突の影響を含む、経済条件と地政学的な農業担保ローン或いは農村公共事業ローン、借り手者の返済能力或いは担保価値に対する影響

•Farmer Macの貸借コストの市場指数に対する変動のため、Farmer Macが直面している金利リスクの程度

•政府支援に関連する企業(Farmer Macを含む)の事件に対する投資家、アナリスト、格付け機関の反応を含む金融市場の発展

•FRBは通貨政策の正常化とインフレ緩和の効果を達成するために努力している

•悪天候や干ばつ、気候変動、あるいは農業不動産価値の変動の影響を含む、農業担保ローンまたは借り手の返済能力を阻害する可能性のある他の要素

•新冠肺炎の大流行の持続時間、緩和措置、蔓延、深刻度、社会と経済破壊及び農業と農村借り手の業務運営、資本市場と農民Macの商業運営への影響。

これらの潜在的なリスクと不確実性を考慮すると、本報告で表現されたいかなる前向きな陳述にも過度に依存してはならない。法律の適用に別の要求がある以外に、Farmer Macは、新しい情報または任意の未来のイベントや状況を反映するために、任意の前向きな陳述の修正結果を公開する義務がありません。この報告書の情報は必ずしも未来の結果を暗示するとは限らない。

概要

Farmer Macは使命、目標駆動に集中している会社で、信用の可用性と負担性を増加させることで、アメリカ農村の経済機会を改善しようと決心している。全国農業と農村インフラローンの二級市場として、著者らは融資者に広範な金融解決方案を提供し、農民、牧場主、農業総合企業、再生可能エネルギープロジェクト、農村公共事業とその他の関連農村企業と企業に柔軟な低コスト融資を提供することを支持した。Farmer Macは、州、県、市、年金基金、銀行、公共信託基金、信用社などの実体の重要な投資ツールでもあります。Farmer Macは、これらの実体に様々な投資機会を提供し、これらの機会は彼らのポートフォリオを多様化し、彼らの投資から競争力のある見返りを得る機会を提供するかもしれない

65

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Farmer Macの2022年第3四半期のパフォーマンス(以下、より詳細に説明する)は、強力で重要なアメリカ農村の建設を支援するために、新しいルートと革新的な方式の成功を求めることに集中し続けていることを反映している。マクロ経済懸念が持続的に存在し、マクロ経済状況の悪化、インフレ、金利上昇、新冠肺炎疫病とウクライナ戦争などの潜在的な不利な要素にもかかわらず、Farmer Macは依然として穏健な財務業績を実現した。2022年前3四半期のこれらの財務業績は、(1)農業経済の弾力性、生産者が健康な農業収入と需要増加による比較的高い大口商品価格の流動性から利益を得るため、投入コストよりも収入の増加が速い、(2)Farmer Macの未返済業務量がより高い利益差で増加し、同時に信用品質が改善される、(3)Farmer Macの規律的な金利リスク管理方法は、金利変動の影響から収益を保護し、金利上昇中にFarmer Macの収益を増加させることを含む、様々な要素を反映している。そして(4)Farmer Macの有効な融資戦略は，2022年前の9カ月間に有利な融資が生じ，現在の時期に上昇している金利環境からも利益を得ている。以下のFarmer Mac財務情報の討論は“非GAAP測定基準”、すなわちアメリカ公認会計原則(“GAAP”)に適合しない財務業績測定基準を含む。Farmer Macで使用されている非GAAP測定基準の詳細については、“経営陣の財務状況や経営結果の検討および分析--非GAAP測定基準の使用”を参照されたい

純収益と核心収益

次の表は，本報告で述べた期間の普通株主が純収益とコア収益を占めるべきであることを示している。核心収益と1株当たりの核心収益は普通株株主が純収益と1株当たり収益を占めるべきとは異なる非公認会計基準計量であり、それらは公正価値の変動と特定の一般的でない或いは異常な取引の影響を排除した。

表1

			次の3か月まで
			2022年9月30日						June 30, 2022						2021年9月30日
			(単位：千)
普通株主は純収益を占めなければならない			$	34,627					$	35,063					$	28,531
核心収益			33,392						30,748						27,646

普通株主の純収入が連続的に40万ドル減少したのは、非指定金融派生商品の公正価値が税引き後に240万ドル減少し、信用損失準備金が税引き後160万ドル増加したためである。これらの要因は税引き後の純利息収入の310万ドルの増加と営業費用の50万ドルの減少によって部分的に相殺される。

普通株主の純収入が前年比610万ドル増加したのは、税引き後の純利息収入が710万ドル増加し、非指定金融派生製品の税引き後公正価値が130万ドル増加したためである。これらの要因は税引後運営費用の180万ドルの増加と保証費用の40万ドルの減少によって部分的に相殺される。

コア収益の260万ドルの環比増加は、税引後純有効利益差が370万ドル増加し、運営費用が税引後50万ドル減少したためだ。このような要素は私たちの税引後160万ドルの信用損失準備金の増加によって相殺される

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コア収益が前年比570万ドル増加したのは、税引後純有効利益差が770万ドル増加したためだが、一部は税引後運営費用の180万ドル増加で相殺された。

普通株株主の純収入、コア収益の構成および普通株株主の純収入とコア収益の入金に関するより多くの情報は、“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析--経営結果”を参照されたい。Farmer Macで使用されている非GAAP測定基準の詳細については、“経営陣の財務状況や経営結果の検討および分析--非GAAP測定基準の使用”を参照されたい

純利子収入と純有効利差

次の表に我々の純利息収入とドルで計算した純有効利益差および列挙期間の収益率または利差パーセントを示す。Farmer Macは、Farmer Macが所有するすべての資産とすべての関連資金との間の純利益差の経済性を反映し、任意の関連派生商品を含む純利息収入の代替指標として純有効利益差(非公認会計基準)を使用するが、いくつかは純利息収入に含まれていない可能性があるからである。

表2

			次の3か月まで
			2022年9月30日						June 30, 2022						2021年9月30日
			(単位：千)
純利子収入			$	67,853					$	63,914					$	58,916
純利息収益率%			1.04		%				1.00		%				1.00		%
純有効価格差			$	65,641					$	60,946					$	55,925
純有効価格差%			1.03		%				0.99		%				0.99		%

純利息収入390万ドルの環比増加は、主に融資コストが290万ドル減少したためであり、これは、無利息超過配当金から資金を提供する短期投資の金利資産収益率が増加し、新事業純額が190万ドル増加したためである。これらの要素は、指定された金融派生商品の公正価値によって120万ドル部分相殺された。百分率で計算すると、年で0.04%上昇するのは主に融資コストの0.04%低下と新業務純額の0.01%上昇であるが、ヘッジ会計関係で指定金融デリバティブ(指定金融デリバティブ)の公正価値変動純額が0.02%減少したために部分的に相殺される。

純利息収入は前年比890万ドル増加し、主な原因は新業務量純額が600万ドル増加し、融資コストが550万ドル減少したことであり、これは無利息超過配当金から資金を提供する短期投資の金利資産収益率が増加したためである。これらの要素は指定された金融派生商品の公正価値によって260万ドル部分相殺された。割合で計算すると、前年比0.04%増加したのは主に融資コストが0.07%低下したが、ヘッジ会計関係で指定された金融派生商品(指定金融派生商品)の公正価値変動純値が0.04%減少したために部分的に相殺された

ドルで計算した470万ドルの純有効価格差の連続的な増加は、主に新事業純額が320万ドル増加したことと、非公認会計基準融資コストが220万ドル減少したことによるものであり、無利子超過配当金から資金を提供する短期投資の金利資産収益率が増加したためである。現金ベースは40万ドル減少してこれらの要素を一部相殺しました

67

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利息収入。百分率で計算すると、年ごとに0.04%上昇し、主に非公認会計原則の融資コストが0.04%低下したのに対し、新業務純額は0.02%上昇した

ドルで計算した純有効価格差が前年比970万ドル増加したのは、主に新業務純額が710万ドル増加し、非公認会計基準融資コストが230万ドル減少したためであり、これは私たちの短期投資(無利子超過配当金から資金を提供する)の金利資産収益率が増加し、現金ベースの利息収入が60万ドル増加したためである。百分率で計算すると、年間0.04%の増加は主に非公認会計基準の融資コストが0.01%減少し、新業務の純額が0.02%増加したためである

Farmer Macが財務指標として純有効利益差を使用していることについては、“経営陣の財務状況や経営結果の検討と分析--非GAAP指標の使用”を参照されたい。純利息収入と純有効利差の入金については，“経営陣の財務状況と経営業績−経営業績−純利息収入の検討と分析”の表10を参照されたい

業務量

2022年9月30日までの未完成業務量は253億ドルで、純増加は8億ドルです 2022年6月30日から、すべての新業務、満期日、販売、既存資産の返済を考慮した上で。純増加の主な原因は農村インフラ金融業務部門の純増加2億ドル、農業金融業務部門の純増加7億ドルである。

Farmer Mac業務量の詳細については、“経営陣の財務状況や経営結果の検討と分析-経営結果-業務量”を参照されたい

資本

表3

			自分から
			2022年9月30日						2021年12月31日
			(単位：千)
核心資本			$	1,295,612					$	1,209,847
資本が規定の最低資本水準を超える			513,896						496,771

資本増加が要求された最低資本水準を超える要因は、留保収益の増加である

68

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信用品質

次の表によると、2022年9月30日、2022年6月30日、2021年12月31日まで、農業金融表内の融資購入と表外LTSPCとFarmer Mac保証証券の不合格資産は、ドルとそれぞれのポートフォリオに占める割合で表されている

表4

			貸借対照表内												表外
			標準に合わない資産						ポートフォリオのパーセントを占める						標準に合わない資産						ポートフォリオのパーセントを占める
			(千ドル)
2022年9月30日			$	174,737					2.4		%				$	32,139					1.0		%
June 30, 2022			169,310						2.4		%				44,362						1.5		%
2021年12月31日			185,758						2.7		%				60,922						2.1		%
前四半期末より増加/(減少)			$	5,427					—		%				$	(12,223)					(0.5)		%
前年末より増加/(減少)			$	(11,021)					(0.3)		%				$	(28,783)					(1.1)		%

第3四半期の貸借対照表内の基準を満たしていない資産は540万ドル増加し、主に永久農園、兼職農場及び農業貯蔵と加工の信用格付けが低下したため、この四半期の農作物と牧畜業の信用アップグレードを部分的に相殺した。表内の農業金融担保融資組合せは1.763億ドル増加したが、純信用格付けの引き下げは相殺影響を与え、基準外資産のパーセンテージは不変を維持した。第3四半期、私たちの表外LTSPCとFarmer Mac保証証券ポートフォリオの不合格資産は1220万ドル減少しました。これは主に永久農園、農作物、家畜、アルバイト農場の信用向上によるものです。

2022年9月30日現在、農村インフラ金融ポートフォリオには基準に合わない資産はなく、2021年12月31日現在、同ポートフォリオには基準外に分類された融資は一つもない。

基準不達やその他の内部分配リスク格付けの現在の融資と価値比率の分析については、表27“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析--リスク管理--信用リスク--融資と担保”を参照してください

69

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次の表は、2022年9月30日、2022年6月30日、2021年12月31日までの表内農業金融担保ローン購入と表外LTSPCとFarmer Mac保証証券の90日間の違約率を示し、ドルとそれぞれの貸借対照表カテゴリのパーセンテージを単位としている

表5

			貸借対照表内												表外
			90日 青少年犯罪						ポートフォリオのパーセントを占める						90日 青少年犯罪						ポートフォリオのパーセントを占める
			(千ドル)
2022年9月30日			$	42,015					0.57		%				$	2,217					0.07		%
June 30, 2022			18,751						0.26		%				1,872						0.06		%
2021年12月31日			43,710						0.64		%				3,597						0.12		%
前四半期末より増加/(減少)			$	23,264					0.31		%				$	345					0.01		%
前年末より増加/(減少)			$	(1,695)					(0.07)		%				$	(1,380)					(0.05)		%

農業倉庫や加工を除いて、すべての大口商品種別の表内農業金融ローンが90日以上滞納している場合が増加している。表外農業融資LTSPCおよびFarmer Mac保証証券は、永久農園およびアルバイト農場で90日以上の延滞が増加した。2022年9月30日現在、表内または表外農業金融ポートフォリオでは、90日以上滞納している上位10大借り手が総延滞90日の半分以上を占めている。

Farmer Macの農村インフラ金融ローン購入とLTSPCインフラ融資組合は、2022年9月30日と2021年12月31日までに90日間の滞納はなかった

Farmer Macクレジット指標に関するより多くの情報は、90日間の延滞、総損失準備、および標準外の資産を含みますので、“経営陣の財務状況および経営結果の議論および分析-リスク管理-信用リスク-融資および保証”を参照してください

新冠肺炎が大流行する

新型肺炎の流行期間中、農民Macはずっと成功して運営しており、大多数の従業員はまだ遠隔作業をしている。Farmer Macは、仕事の性質や関連業務のニーズに応じて、時間を組み合わせて遠隔勤務やFarmer Macのあるオフィスで働く柔軟なハイブリッド方法である“目的を持って現場にいる”という作業スケジュールを採用している。Farmer Macは、債務資本市場に絶え間なく参入する機会を維持しており、持続的な大流行による経済や市場の変動に直面している農村借り手の資金と流動性の源である。新冠肺炎疫病が農家の麦業務に与える影響に関する更に多くの情報は、2021年年報中の“業務-人力資本”及び2021年年報と本報告中の“管理層の財務状況と経営成果に対する討論と分析-展望”を見た。

非公認会計基準計量の使用

付随する財務情報分析では、Farmer MacはGAAPに適合しない財務業績測定基準である“非GAAP測定基準”を使用している。具体的には、Farmer Macは、以下の非GAAP測定基準を使用する：“コア収益”、“1株当たりコア収益”、“純収益”

70

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Farmer Macは、これらの非GAAP測定基準を使用して、会社の経済表現を測定し、財務計画を策定する。管理層から見ると、Farmer Macの経済表現、取引経済学、およびビジネス傾向を知るための有用な代替測定基準であるからである。

Farmer Macで使用される非GAAP財務指標は、他社によって開示されている同様のラベルの非GAAP財務指標と比較できない可能性がある。Farmer Macは、これらの非GAAP措置を開示する目的は、性質を補完することであり、GAAPによって作成された関連財務情報とは別に考慮することを意味するわけではなく、代替として、またはそれよりも重要である

コア収益と1株当たりのコア収益

核心収益と1株当たりの核心収益(非公認会計原則測定基準)と普通株株主が純収益と1株当たり普通株収益(公認会計原則測定基準)との間の主な違いは、これらの非公認会計原則の測定基準は公正価値変動の影響を含まないことである。関連金融商品が予想通り満期日まで保有されていれば、これらの変動はFarmer Macの財務状況や公認会計原則に基づいて報告された経営結果に累積純影響を与えないことが予想される。もう一つの違いは、この2つの非公認会計原則測定基準は、将来の経営業績を反映できないと考えられる特定の一般的でない取引を排除しており、これらの取引はFarmer Macコア業務の傾向や経済財務表現を反映できない可能性があることである。例えば、私たちは核心収益と1株当たりの核心収益から優先株廃棄の任意の損失を除去した。Farmer Macは、普通株主の純収入とコア収益、および1株当たりの普通株収益と1株当たりのコア収益の入金に起因することができるので、“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析-経営結果”を参照されたい

純有効価格差

Farmer Macは、Farmer Macが稼いだ利息資産とこれらの資産に関する純融資コストとの純利益差を測定するために純利益差を使用している。以下の文でさらに説明するように、純有効利差は純利息収入と純利息収益率とは異なり、純利息収入と純利息収益率からある項目を除いたものであり、純利息収入と純利息収益率に含まれていないいくつかの他の項目を含む。

Farmer Macは、連結信託に関する利息収入と利息支出、およびこれらの信託関連融資の平均残高を純有効価格差から除外し、Farmer Macが第三者が所有する関連Farmer Mac保証証券から稼いだ純利息収入は、実際には保証費用であるという経営陣の観点を反映している。したがって，Farmer Macのコア収益を決定する際には，合併信託に関する含まれない利息収入と利息支出が担保と承諾費に再分類される.Farmer Macも、Farmer Macの財務表現に経済的影響を与えないことが期待されるので、Farmer Macの公正な価値変動と公正な価値ヘッジ会計関係で指定された相応の資産や負債は計上されていない

純有効利差も、ヘッジ会計関係で指定されていない金融派生商品(“未指定金融デリバティブ”)の契約金額に関する計算すべき収入および費用を含むため、純利息収入および純利息収益率とは異なる。農家のMacが使っている

71

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金利交換は、金利リセットまたはいくつかの資産と負債の期限特徴を総合的に修正することで、その金利リスクの開放を管理する。ヘッジ会計関係で指定された金利スワップ満期の契約金額の課税額をヘッジプロジェクトに対する収益率又はコストの調整として純利息収入に計上する。Farmer Macは、未指定の金融派生商品について、“金融派生商品収益/(損失)”で満期になった契約金額に関する収入や費用を合併経営報告書に記録しています。しかし，金融デリバティブが満期になった契約金額を指定していない課税額は，Farmer Macの純有効利益差計算に含まれている.

純有効価格差も、金融派生商品の終了または純決済の純影響を含むため、純利息収入および純利息収益率とは異なる。これらの純影響は、(1)機関長期契約が他のGSE債務および米国国債先物の現金決済に及ぼす純影響を含み、発行債務の短期経済ヘッジとして使用する、(2)Farmer Macがあるスワップ開始時に受信した初期現金支払いの純影響を含む。これらの項目を純有効価格差に計上するのは、ヘッジ会計関係として指定されているか否かにかかわらず、1つの資産とそのすべての関連資金(任意の関連デリバティブを含む)との間の完全な純利益差に対する私たちの見方を反映するためである。

純利息収入と純利息収益率と純有効利差の入金については、“経営陣の財務状況と経営業績--経営業績--純利息収入の検討と分析”の表10を参照

経営成果

Farmer Macは、普通株主の純収入とコア収益と1株当たりのコア収益の入金を以下の表に示すことができ、コア収益の構成に関する情報：

72

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表6

普通株主は純収益と核心収益の帳簿を占めなければならない
			次の3か月まで
			2022年9月30日						2021年9月30日
			(千単位で、1株当たりを除く)
普通株主は純収益を占めなければならない			$	34,627					$	28,531
入金が少ない項目：
非指定金融デリバティブが公正価値変動による収益/(損失)となる(表13参照)			6,441						(405)
(損失)/公平な価値変動によるヘッジ活動収益			(624)						1,818
証券取引の未実現(損失)/収益			(757)						36
公正価値に応じて合併した資産に対する割増/割引と繰延収益の償却への純影響			24						23
金融派生商品に対する終了または純決済の純影響			(3,522)						(351)
入金項目に関する所得税の影響			(327)						(236)
小計			1,235						885
核心収益			$	33,392					$	27,646
コア収益構成：
収入：
純有効価格差(1)			$	65,641					$	55,925
保証料と承諾料(2)			4,201						4,322
他にも(3)			473						687
総収入			70,315						60,934
クレジット関連費用(GAAP)：
損失準備金			450						255
信用に関連した総費用			450						255
運営費用(GAAP)：
報酬と従業員の福祉			11,648						10,027
一般と行政			6,919						6,330
監督管理費			812						750
総運営費			19,379						17,107
純収益			50,486						43,572
所得税費用(4)			10,303						9,152
優先配当金(GAAP)			6,791						6,774
核心収益			$	33,392					$	27,646
1株当たりの核心収益：
基本的な情報			$	3.09					$	2.57
薄めにする			$	3.07					$	2.55
加重平均株価：
基本的な情報			10,799						10,766
薄めにする			10,874						10,842

    

(1)純有効価格差は公認されていない会計基準の測定基準である。純有効利益差の解釈については、“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析--非公認会計基準の使用--純有効利益差”が見られた。純利息収入と純有効利差の入金を表10に示す。

(2)第三者が所有する合併信託に関する利子収入と利息支出を含め、純利息収入から担保と承諾費に再分類し、Farmer Macが稼いだ純利息収入は実際にはFarmer Mac保証証券の保証費であるという経営陣の観点を反映している

(3)再分類された協調調整は、ヘッジおよび終了または金融派生商品の純決済として指定されていない金利スワップに関する費用を排除し、金融デリバティブおよび取引資産の公正な価値調整を排除し、いくつかのFarmer Mac保証証券およびUSDA証券の推定寿命内の繰延収益を確認するための調整を反映している。

73

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(4)普通株主の純収入と核心収益の間の非GAAPの帳簿項目に対する税務影響を含む。

普通株主は純収益と核心収益の帳簿を占めなければならない
			現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日						2021年9月30日
			(千単位で、1株当たりを除く)
普通株主は純収益を占めなければならない			$	114,352					$	84,351
入金が少ない項目：
非指定金融デリバティブが公正価値変動による収益/(損失)となる(表13参照)			11,899						(189)
公正価値変動によるヘッジ活動収益			5,491						269
証券取引における未実現損失			(948)						(39)
公正価値に応じて合併した資産に対する割増/割引と繰延収益の償却への純影響			(18)						59
金融派生商品に対する終了または純決済の純影響			14,526						923
入金項目に関する所得税の影響			(6,499)						(215)
小計			24,451						808
核心収益			$	89,901					$	83,543
コア収益構成：
収入：
純有効価格差(1)			$	184,426					$	166,335
保証料と承諾料(2)			13,467						12,896
他にも(3)			1,294						1,439
総収入			199,187						180,670
クレジット関連費用(GAAP)：
損失を放出する			(1,139)						(759)
信用に関連した総費用			(1,139)						(759)
運営費用(GAAP)：
報酬と従業員の福祉			36,661						31,601
一般と行政			21,717						19,015
監督管理費			2,437						2,250
総運営費			60,815						52,866
純収益			139,511						128,563
所得税費用(4)			29,236						27,135
優先配当金(GAAP)			20,374						17,885
核心収益			$	89,901					$	83,543
1株当たりの核心収益：
基本的な情報			$	8.33					$	7.77
薄めにする			$	8.27					$	7.71
加重平均株価：
基本的な情報			10,787						10,756
薄めにする			10,875						10,834

(1)純有効価格差は公認されていない会計基準の測定基準である。純有効利益差の解釈については、“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析--非公認会計基準の使用--純有効利益差”が見られた。純利息収入と純有効利差の入金を表10に示す。

(2)第三者が所有する合併信託に関する利子収入と利息支出を含め、純利息収入から担保と承諾費に再分類し、Farmer Macが稼いだ純利息収入は実際にはFarmer Mac保証証券の保証費であるという経営陣の観点を反映している

(3)再分類された協調調整は、ヘッジおよび終了または金融派生商品の純決済として指定されていない金利スワップに関する費用を排除し、金融デリバティブおよび取引資産の公正な価値調整を排除し、いくつかのFarmer Mac保証証券およびUSDA証券の推定寿命内の繰延収益を確認するための調整を反映している。

(4)普通株主の純収入と核心収益の間の非GAAPの帳簿項目に対する税務影響を含む。

74

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表7

GAAP基本1株当たり収益とコア収益--基本1株当たり収益の入金
			次の3か月まで												現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日						2021年9月30日						2022年9月30日						2021年9月30日
			(千単位で、1株当たりを除く)
GAAP-基本1株当たり収益			$	3.21					$	2.65					$	10.61					$	7.84
入金が少ない項目：
非指定金融デリバティブが公正価値変動による収益/(損失)となる(表13参照)			0.60						(0.04)						1.10						(0.02)
(損失)/公平な価値変動によるヘッジ活動収益			(0.06)						0.17						0.51						0.02
証券取引における未実現損失			(0.07)						—						(0.09)						—
公正価値に応じて合併した資産に対する割増/割引と繰延収益の償却への純影響			—						—						—						0.01
金融派生商品に対する終了または純決済の純影響			(0.32)						(0.03)						1.36						0.08
入金項目に関する所得税の影響			(0.03)						(0.02)						(0.60)						(0.02)
小計			0.12						0.08						2.28						0.07
コア収益-基本1株当たり収益			$	3.09					$	2.57					$	8.33					$	7.77
1株当たりの株式(GAAPとコア収益)			10,799						10,766						10,787						10,756

GAAP希釈1株当たり収益とコア収益−1株当たり収益を希釈した台帳−
			次の3か月まで												現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日						2021年9月30日						2022年9月30日						2021年9月30日
			(千単位で、1株当たりを除く)
GAAPは1株当たり収益を希釈する			$	3.18					$	2.63					$	10.51					$	7.79
入金が少ない項目：
非指定金融デリバティブが公正価値変動による収益/(損失)となる(表13参照)			0.59						(0.04)						1.09						(0.02)
(損失)/公平な価値変動によるヘッジ活動収益			(0.06)						0.17						0.50						0.02
証券取引における未実現損失			(0.07)						—						(0.09)						—
公正価値に応じて合併した資産に対する割増/割引と繰延収益の償却への純影響			—						—						—						0.01
金融派生商品に対する終了または純決済の純影響			(0.32)						(0.03)						1.34						0.09
入金項目に関する所得税の影響			(0.03)						(0.02)						(0.60)						(0.02)
小計			0.11						0.08						2.24						0.08
コア収益-1株当たり収益を希釈する			$	3.07					$	2.55					$	8.27					$	7.71
1株当たりの株式(GAAPとコア収益)			10,874						10,842						10,875						10,834

75

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普通株主の純収入と核心収益の間の非公認会計基準の入金項目は以下の通りである

1.公正価値変動による金融デリバティブの収益/(損失)上記表6に記載されている2つの入金項目：(A)公正価値変動により指定されていない金融派生商品の収益/(損失)、および(B)公正価値変動によるヘッジ活動の(損失)/収益

2.取引証券の未現金化(損失)/収益。取引証券の未実現(損失)/収益は、Farmer Macの総合経営報告書で報告されており、この報告書は、報告期間終了までのFarmer Mac貸借対照表上の残り取引資産の公正価値変化を表す

3.公正価値で統合された資産の割増/割引および繰延収益の償却の純影響。本非公認会計基準の入金項目の金額は、報告期間内の割増、割引、または繰延収益の償却の記録金額であり、これらの資産の割増、割引または繰延収益は、現金取引(例えば、買収価格割増または割引)に基づくのではなく、適用会計原則(例えば、可変利益エンティティの合併)に基づく。

4.金融派生商品に対する終了または純決済の純影響。これらの終了または純決済に関連している：

•他の政府は企業債務の長期契約と米国国債の先物契約を支持している。これらの契約は債券発行の短期経済ヘッジとして使用される。公認会計原則については、これらの契約決済の実現収益または損失は、これらの契約が発生している間の総合経営報告書に報告される。コア収益については、これらの実現された収益または損失は、関連債務の期限内に繰延して償却することが純収益調整であり、期限は一般に3~15年である。

以下の部分では、Farmer Macの運営結果に関する特定のコンポーネントについてより詳細な情報を提供します

純利子収入それは.次の表は，2022年9月30日と2021年9月30日までの9カ月間の生息資産と資金情報を提供している。非課税ローンの平均残高は、関連収入が現金ベースで計算されているにもかかわらず、ローン、Farmer Mac保証証券、USDA証券の平均残高に含まれている。したがって、非計上ローンの平均残高と受信した収入の増加または減少に伴い、純利息収入と収益率はそれに応じて変動する。第三者が実益権益を有する連結信託融資の平均残高は、連結信託の純影響に開示されており、配当資産や有利子負債の平均残高には含まれていない。これらの信託に関連する利息収入と支出は、合併信託の純影響に示されている

76

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表8

			現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日																		2021年9月30日
			平均値 てんびん						収入/収入 費用.費用						平均値 料率率						平均値 てんびん						収入/収入 費用.費用						平均値 料率率
			(千ドル)
生息資産：
現金と投資			$	5,114,900					$	38,497					1.00		%				$	4,752,815					$	14,107					0.40		%
ローン、ファーマーMac保証証券、アメリカ農務省証券(1)			19,543,316						386,968						2.64		%				17,614,644						279,513						2.12		%
生息資産総額			24,658,216						425,465						2.30		%				22,367,459						293,620						1.75		%
資金源：
1年以内の支払手形			2,741,738						21,630						1.05		%				3,991,539						3,235						0.11		%
1年後の支払手形(2)			20,735,954						209,573						1.35		%				17,623,610						125,983						0.95		%
利子負債総額(3)			23,477,692						231,203						1.31		%				21,615,149						129,218						0.80		%
純無利子資金			1,180,524						—												752,310						—
資金総額			24,658,216						231,203						1.25		%				22,367,459						129,218						0.77		%
ある信託合併前の純利息収入/収益			24,658,216						194,262						1.05		%				22,367,459						164,402						0.98		%
合併信託の純影響(4)			852,223						3,043						0.48		%				1,083,729						3,713						0.46		%
純利息収入/収益率			$	25,510,439					$	197,305					1.03		%				$	23,451,188					$	168,115					0.96		%

(1)2022年と2021年前の9カ月でそれぞれ2，370万ドルと3，010万ドルの利息収入は含まれておらず，第三者が実益権益を持つ合併信託と関係がある。

(2)長期手形の現在部分が含まれています。

(3)2022年と2021年前の9カ月でそれぞれ2，060万ドルと2，640万ドルの利息支出は含まれておらず，これらの利息支出は第三者が実益権益を持つ合併信託に関係している。

(4)第三者が実益権益を持つ合併信託の効力を含む。

純利息収入が前年比2，920万ドル増加したのは，主に新業務純額が1，230万ドル増加し，生息資産収益率が増加したため，融資コストが1，200万ドル減少したこと，および公正価値ヘッジ会計関係で指定されたデリバティブ(指定金融デリバティブ)の公正価値が450万ドル増加したためである。百分率で計算すると、年ごとに0.07%増加し、主に融資コストの低下により0.06%増加した

次の表に、いくつかの信託統合前のFarmer Macの純利息収入構成要素の表示期間の変化に関する情報を示す。各カテゴリについて、数量変化(数量変化に古い比率を乗じた)および比率変化(比率変化に旧比率を乗じた)による変化に関する情報が提供され、その後、比率および比率変化と前の期間との相対的な大きさに応じて割り当てられる

表9

			2022年9月30日までの9ヶ月間は2021年同期
			…によって増加/(減少)
			料率率						巻						合計する
			(単位：千)
生活資産からの収入：
現金と投資			$	23,237					$	1,153					$	24,390
ローン、ファーマーMac保証証券、アメリカ農務省証券			74,526						32,929						107,455
合計する			97,763						34,082						131,845
他の有利子負債の費用			90,004						11,981						101,985
ある信託合併前の純利息収入の変化(1)			$	7,759					$	22,101					$	29,860

(1)第三者が実益権益を持つ合併信託における債務の影響は含まれていない。

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次の表に純利息収入と純利息収益率と純有効利差の入金を示す。純有効利益差には、(1)ヘッジ関係で指定されていない金融デリバティブの契約金額に関する収入または費用(ヘッジ会計関係で指定された金融派生商品に関する収入または費用が純利息収入に計上されている)と、(2)金融デリバティブの終了または純決済による損失償却と、を含む未指定金融デリバティブに関する費用と、(2)金融デリバティブの終了または純決済による損失償却と、を含む。(3)公正価値による合併資産の割増と割引償却、(4)第三者が実益権益を有する合併信託の純影響、(5)公正価値ヘッジ関係における金融デリバティブと対応する金融資産又は負債の公正価値変化は含まれていない。純有効利益差に関するより多くの情報は、“経営陣の財務状況や経営成果の検討と分析--非公認会計基準の使用--純有効利益差”を参照されたい。

表10

			次の3か月まで																								現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日												2021年9月30日												2022年9月30日												2021年9月30日
			ドル						収率						ドル						収率						ドル						収率						ドル						収率
			(千ドル)
純利息収入/収益率			$	67,853					1.04		%				$	58,916					1.00		%				$	197,305					1.03		%				$	168,115					0.96		%
合併信託の純影響			(843)						0.02		%				(1,167)						0.02		%				(3,044)						0.02		%				(3,713)						0.02		%
未指定金融デリバティブに関する費用			(2,613)						(0.05)		%				117						—		%				(5,633)						(0.03)		%				3,154						0.02		%
公正価値合併の資産割増·割引で償却する			(21)						—		%				(15)						—		%				28						—		%				(36)						—		%
金融派生商品の終了または純決済による償却損失			640						0.01		%				65						—		%				1,723						0.01		%				246						—		%
公正価値ヘッジ関係における公正価値変動			625						0.01		%				(1,991)						(0.03)		%				(5,953)						(0.03)		%				(1,431)						(0.01)		%
純有効価格差			$	65,641					1.03		%				$	55,925					0.99		%				$	184,426					1.00		%				$	166,335					0.99		%

ドルで計算した純有効価格差が前年比1，810万ドル増加したのは、主に新業務純額が1，580万ドル増加したことと、買収融資返済権に関する純利息票収益が210万ドル増加したためだ。百分率で計算すると，純有効利益差が0.01%上昇しており，これは新業務の純利益差が増加した結果である

Farmer Macの各業務部門の純利息収入と純有効利益の差については、連結財務諸表付記10を参照されたい。業界別の四半期純有効価格差は“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析--補足情報”が見られた。

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損失準備と損失準備金の準備と交付それは.次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間のFarmer Mac損失準備金の構成要素をまとめています

表11

			2022年9月30日まで																		2021年9月30日まで
			手当 上には 損						備蓄する 損失を賠償する						合計する 手当 損失を賠償する						手当 上には 損						備蓄する 損失を賠償する						合計する 手当 損失を賠償する
			(単位：千)
次の3か月まで
期初残高			$	13,092					$	1,677					$	14,769					$	14,450					$	2,111					$	16,561
[準備]損失準備金			617						(167)						450						366						(111)						255
押し売りする			—						—						—						—						—						—
期末残高			$	13,709					$	1,510					$	15,219					$	14,816					$	2,000					$	16,816
現在までの9ヶ月間で
期初残高			$	14,492					$	1,950					$	16,442					$	14,298					$	3,277					$	17,575
損失準備金の発行/計上			(699)						(440)						(1,139)						518						(1,277)						(759)
押し売りする			(84)						—						(84)						—						—						—
期末残高			$	13,709					$	1,510					$	15,219					$	14,816					$	2,000					$	16,816

連結財務諸表付記5と付記6および“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析--リスク管理--信用リスク--融資と担保”を参照

2022年9月30日までの3ヶ月間、私たちは主に農業貯蔵と加工融資のさらなる悪化と純新規融資額による50万ドルの損失支出を記録した。2022年9月30日までの9ヶ月間、信用損失モデル予測仮説とリスク格付けの改善を更新したため、手当から110万ドルの放出を記録したが、一部は前述の農業貯蔵·加工融資のリスク格付け引き下げによって相殺された。

保証料と承諾料それは.次の表は、Farmer Macが表外Farmer Mac保証証券とLTSPC関連融資を負担する信用リスクを補償する2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の保証と承諾料を示しています

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表12

			次の3か月まで																								現在までの9ヶ月間で
															変わる																								変わる
			2022年9月30日						2021年9月30日						$						%						2022年9月30日						2021年9月30日						$						%
			(千ドル)
契約保証費			$	3,494					$	3,155					$	339					11		%				$	10,556					$	9,182					$	1,374					15		%
保証債務償却			1,030						1,179						(149)						(13)		%				4,821						5,406						(585)						(11)		%
担保資産が価値変動を公平にする			(1,880)						(1,179)						(701)						59		%				(5,826)						(5,406)						(420)						8		%
保証料収入			$	2,644					$	3,155					$	(511)					(16)		%				$	9,551					$	9,182					$	369					4		%

2021年と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月間の担保·承諾料が低下したのは、2022年第3四半期の表外構造証券化に残された実益権益の公正価値が低下したためである。2021年と比較して，2022年9月30日までの9カ月間の担保·承諾費が増加したのは，この間の長期信託基金の平均未償還残高が増加したためである。コア収益報告の調整後、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の保証と承諾費はそれぞれ420万ドルと1350万ドルだったが、2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の保証と承諾費はそれぞれ430万ドルと1290万ドルだった

Farmer Macの核心的な収益ランキングでは、保証と承諾料には、第三者が所有する合併信託に関する利息収入と利息支出が含まれており、Farmer Macが稼いだ純利息収入は、実際にはこれらのFarmer Mac保証証券の保証費であるという経営陣の観点を反映している。また，Farmer Macは保証資産の公正な価値変化を排除しており，Farmer Macが期待したように担保証券期間全体でその保証義務を履行すれば，これらの変動はFarmer Macの財務状況や経営結果に累積的な純影響を与えないことが予想されるからである

普通株主の純収入、コア収益の構成および普通株株主の純収入とコア収益の入金に関するより多くの情報は、“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析--経営結果”の表6を参照されたい。Farmer Macで使用されている非GAAP測定基準の詳細については、“経営陣の財務状況や経営結果の検討および分析--非GAAP測定基準の使用”を参照されたい

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金融派生商品の収益/(損失).2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の金融派生商品損益構成を以下にまとめた

表13

			次の3か月まで																								現在までの9ヶ月間で
															変わる																								変わる
			2022年9月30日						2021年9月30日						$						%						2022年9月30日						2021年9月30日						$						%
			(千ドル)
価値変動を公平にする収益/(損失)			$	6,441					$	(405)					$	6,846					(1,690)		%				$	11,899					$	(189)					$	12,088					(6,396)		%
契約払いの応算費用			(2,613)						117						(2,730)						(2,333)		%				(5,633)						3,154						(8,787)						(279)		%
(損失)/終了または純決済により得られた収益			(3,056)						(600)						(2,456)						409		%				15,285						(384)						15,669						(4,080)		%
金融派生商品の収益/(損失)			$	772					$	(888)					$	1,660					(187)		%				$	21,551					$	2,581					$	18,970					735		%

公正価値のこのような変化は主に長期金利変動の結果だ。Farmer Mac金利交換支払いや受け取った利息の定期現金決済の課税項目は未指定の金融デリバティブであり，金融デリバティブに関する費用として示されている。他のGSEおよび非指定米国債先物債務を終了する非指定デリバティブ頭寸または純現金決済長期販売契約の支払いまたは領収書、およびいくつかの非指定スワップ開始時に受信した初期現金支払いは、上表“終了または純決済による収益/(損失)”に計上される

その他の収入それは.次の表には、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の他の収入を示しています

表14

			次の3か月まで																								現在までの9ヶ月間で
															変わる																								変わる
			2022年9月30日						2021年9月30日						$						%						2022年9月30日						2021年9月30日						$						%
			(千ドル)
滞納金			$	397					$	266					$	131					49		%				$	1,042					$	805					$	237					29		%
修理費			232						35						197						563		%				764						35						729						2,083		%
抵当ローン償還権償却			(80)						—						(80)						適用されない						(347)						—						(347)						適用されない
他にも			102						281						(179)						(64)		%				346						760						(414)						(54)		%
その他収入合計			$	651					$	582					$	69					12		%				$	1,805					$	1,600					$	205					13		%

2021年と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の他の収入が増加したのは、主にFarmer Macの表外Farmer Mac保証証券の主と中央サービス業務に関する費用が増加したが、融資金利修正費用の減少分によって相殺されたためである

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運営費.次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の業務費用構成をまとめています

表15

			次の3か月まで																								現在までの9ヶ月間で
															変わる																								変わる
			2022年9月30日						2021年9月30日						$						%						2022年9月30日						2021年9月30日						$						%
			(千ドル)
報酬と従業員の福祉			$	11,648					$	10,027					$	1,621					16		%				$	36,661					$	31,601					$	5,060					16		%
一般と行政			6,919						6,330						589						9		%				21,717						19,015						2,702						14		%
監督管理費			812						750						62						8		%				2,437						2,250						187						8		%
総運営費			$	19,379					$	17,107					$	2,272					13		%				$	60,815					$	52,866					$	7,949					15		%

報酬と従業員の福祉それは.2021年と比較して、2022年の給与と従業員福祉支出の増加は、従業員数の増加と株式報酬の増加によるものである

一般と行政費用(G&A)それは.2021年と比較して、2022年のM&A支出が増加した主な原因は、ソフトウェアライセンスや情報技術、その他のコンサルタントの支出が増加し、成長と戦略的措置を支援することである。私たちは2021年第3四半期に戦略的買収融資返済権に関する移行サービス協定を締結した。この協定によると、私たちは移行援助を継続するために、2022年12月31日までに修理権売り手に125万ドルを分期的に支払うことに同意した

所得税費用.次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の所得税支出と有効所得税税率を示しています

表16

			次の3か月まで																								現在までの9ヶ月間で
															変わる																								変わる
			2022年9月30日						2021年9月30日						$						%						2022年9月30日						2021年9月30日						$						%
			(千ドル)
所得税費用			$	10,631					$	9,388					$	1,243					13		%				$	35,735					$	27,350					$	8,385					31		%
実際の税率			20.5		%				21.0		%										(0.5)		%				21.0		%				21.1		%										(0.1)		%

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業務量.  

次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間のFarmer Mac業務の純増加または純減少を示しています

表17

純新業務量
												次の3か月まで												現在までの9ヶ月間で
												2022年9月30日						2021年9月30日						2022年9月30日						2021年9月30日
						オンかオフか 貸借対照表						純成長/(減少)						純成長/(減少)						純成長/(減少)						純成長/(減少)
												(単位：千)
農業金融：
農場と牧場：
貸し付け金						貸借対照表内						$	(160,600)					$	257,645					$	278,637					$	854,551
合併信託の形で保有する融資：
第三者投資家が持つ実益権益(伝達)						貸借対照表内						(11,835)						(100,621)						(125,517)						(309,673)
第三者投資家が持つ実益権益(構造的)						貸借対照表内						297,298						—						297,298						—
IO-FMGS(1)						貸借対照表内						(469)						—						(1,205)						—
アメリカ農務省証券						貸借対照表内						(2,149)						6,552						(18,548)						(24,611)
AgVantage証券						貸借対照表内						310,000						355,000						580,000						(20,000)
長期資金調達約束と未出資の引受金						表外						189,906						189,503						165,219						250,795
Farmer Mac保証証券						表外						(14,466)						(16,417)						(69,244)						(58,368)
他人に奉仕するローン						表外						(337)						—						(1,932)						—
総農場と牧場												$	607,348					$	691,662					$	1,104,708					$	692,694
企業農業金融：
貸し付け金						貸借対照表内						$	51,433					$	19,519					$	77,747					$	56,432
AgVantage証券						貸借対照表内						(4,282)						(332,580)						(18,778)						(371,766)
資金不足の融資約束						表外						20,324						28,818						37,983						31,035
企業農業融資総額												$	67,475					$	(284,243)					$	96,952					$	(284,299)
農業金融総量												$	674,823					$	407,419					$	1,201,660					$	408,395
農村インフラ金融：
農村公共事業：
貸し付け金						貸借対照表内						$	67,721					$	(6,626)					$	397,042					$	(32,513)
AgVantage証券						貸借対照表内						76,425						476,810						29,567						785,710
LTSPCと資金支援なしの融資約束						表外						(19,946)						43,917						(25,573)						13,443
Farmer Mac保証証券						表外						—						—						—						—
農村公共事業総量												$	124,200					$	514,101					$	401,036					$	766,640
再生可能エネルギー：
貸し付け金						貸借対照表内						$	59,979					$	3,229					$	99,515					$	15,272
資金不足の融資約束						表外						(11,755)						(3,120)						9,964						4,388
再生可能エネルギー総量												$	48,224					$	109					$	109,479					$	19,660
農村インフラ融資総量												$	172,424					$	514,210					$	510,515					$	786,300
合計する												$	847,247					$	921,629					$	1,712,175					$	1,194,695

(1)構造的証券化の一部として残されているのは利息のみのFarmer Mac保証証券である。

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Farmer Macの未返済業務量は2022年9月30日現在253億ドルで、純8億ドル増加している 2022年6月30日から、すべての新業務、満期日、販売、既存資産の返済を考慮した上で

2022年第3四半期、Farm&Ranchは純6.073億ドル増加した。理由は19億ドルの新規調達、約束、保証であり、その大部分は13億ドルの計画満期日と返済によって相殺された。Farmer Macが合計3.039億ドルのローンを購入したのは、金利環境がはるかに高いにもかかわらず、借り手の経済状況の改善によるものだ。3.039億ドルを購入したFarm&Ranch融資総額は、計画満期と返済予定の1兆668億ドルで部分的に相殺された

Farmer Macはまた、2022年第3四半期に合計10億ドルのFarm&Ranch AgVantage Securitiesを購入した。これは主に満期証券の再融資を反映しており、最近の信用利差と金利の上昇を考慮して、長期AgVantage証券を増加させて資産負債満期日の状況を管理する金融取引相手を求めている。10億ドルの総購入量は7億ドルの予定期限によって部分的に相殺された

2022年第3四半期の会社農業融資の純増加は6750万ドルであり、原因は1.699億ドルの新規購入と承諾であったが、1.025億ドルの予定期限と返済によって相殺された。Farmer Macは合計1.36億ドルのローンを購入し、このローンは8460万ドルの予定期限と返済によって相殺された。ローンの純増加は主にFarmer Macがより大きく、より複雑な農業総合企業への融資に集中し続けており、これらの企業が食品や繊維加工、その他の食品サプライチェーン生産に集中しているためである

2022年第3四半期、農村公共事業の純増加は5.471億ドルの新規調達、承諾、保証であり、そのうち4.229億ドルの予定期限と返済部分がこの増加を相殺したためである。Farmer Macは合計4.0億ドルのAgVantage Securities，7580万ドルの電気通信ローン，6000万ドルの配電および発電と送電ローンを購入した。1.358億ドルのローン購入は、6810万ドルの予定期限と返済部分によって相殺された

2022年第3四半期の再生可能エネルギーの純増加は4820万ドルで、主に6170万ドルのローン購入を反映しており、一部は1340万ドルの返済によって相殺された

Farmer Macの未返済業務量は2021年9月30日現在231億ドルで、純9億ドル増加しています 2021年6月30日から、すべての新業務、計画満期日、既存資産の返済を考慮した上で

2021年第3四半期、Farm&Ranchの純増加は6.917億ドルで、なぜなら18億ドルの新規購入と保証が、11億ドルの予定期限と返済によって部分的に相殺されたからだ。

2021年第3四半期、会社の農業融資の純減少は2.842億ドルで、計画満期、返済、販売の4.063億ドルが原因である。この部分は1.22億ドルの新しい購入額によって相殺される。

2021年第3四半期、農村公共事業の純増加は6.097億ドルの新規購入と保証であり、そのうち9660万ドルの予定期限と返済部分がこの増加を相殺したためである。

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Farmer Mac未返済業務量のレベルと構成は、毎年の新業務、ローン販売、予定満期日と既存資産返済との関係に基づいている。この関係は逆にFarmer Macの様々な内部と外部要素にかかっている。外部要素は一般市場力、競争と私たちの取引相手の流動性需要、代替融資の機会、必要な製品及び戦略要素の評価を含む。内部要素には、収益性、使命達成状況、信用リスクと顧客関係の評価が含まれている。Farmer Macビジネスラインの潜在的な成長機会についてのより多くの情報は、本報告の“経営陣の財務状況と運営結果の検討と分析-展望”を参照されたい。

以下の表に、前述の期間に発行されたFarmer Mac保証証券に関する情報を示す

表18

			次の3か月まで												現在までの9ヶ月間で
			2022年9月30日						2021年9月30日						2022年9月30日						2021年9月30日
			(千ドル)
AgVantage証券			$	1,398,807					$	1,368,912					$	4,245,963					$	2,280,440
証券化され合併信託の形で保有する融資は，利益権益は第三者が所有する			318,997						34,998						344,925						84,131
Farmer Mac保証証券発行総額			$	1,717,804					$	1,403,910					$	4,648,741					$	2,364,571

Farmer Macは、購入したローンを保持するか、証券化し、これらのローンによってサポートされているFarmer Mac保証証券を保持または販売します。2022年第3四半期、Farmer Macは構造的証券化取引を実行し、農業担保融資を売却し、証券化し、2.977億ドルのFarmer Mac保証証券を生成した。この取引で、Farmer Macは選択したローンを預金者に移し、預金者はローンを信託基金に預け、ローンは信託基金の資産となる。Farmer Macは、これらの信託基金資産が、Farmer Macの債権者および/または預金者の債権を満たすために使用できるとは思わない

Farmer Macは、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に、合併信託形式で保有されている融資の証券化から収益や損失を実現していない。Farmer Macは、これらの融資を統合し、合併貸借対照表上に“合併信託基金に投資するための融資は、償却コストで”という形で提示しています

Farmer Macは、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に、Farmer Mac保証USDA証券やAgVantage証券の発行による損益を実現していない。

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次の表に、指定日までのFarmer Macの各ビジネスラインの未返済業務量の情報を示します

表19

業務量を強調する
						オンかオフか 貸借対照表						2022年9月30日まで						2021年12月31日まで
												(単位：千)
農業金融：
農場と牧場：
貸し付け金						貸借対照表内						$	5,053,707					$	4,775,070
合併信託の形で保有する融資：
第三者投資家が持つ実益権益(伝達)						貸借対照表内						823,106						948,623
第三者投資家が持つ実益権益(構造的)						貸借対照表内						297,298						—
IO-FMGS(1)						貸借対照表内						11,092						12,297
アメリカ農務省証券						貸借対照表内						2,427,258						2,445,806
AgVantage証券						貸借対照表内						5,305,000						4,725,000
長期資金調達約束と未出資の引受金						表外						2,752,373						2,587,154
Farmer Mac保証証券						表外						509,114						578,358
他人に奉仕するローン						表外						20,399						22,331
総農場と牧場												$	17,199,347					$	16,094,639
企業農業金融：
貸し付け金						貸借対照表内						$	1,201,047					$	1,123,300
AgVantage証券						貸借対照表内						348,686						367,464
資金不足の融資約束						表外						85,053						47,070
企業農業融資総額												$	1,634,786					$	1,537,834
農業金融総量												$	18,834,133					$	17,632,473
農村インフラ金融：
農村公共事業：
貸し付け金						貸借対照表内						$	2,699,415					$	2,302,373
AgVantage証券						貸借対照表内						3,062,829						3,033,262
LTSPCと資金支援なしの融資約束						表外						531,264						556,837
Farmer Mac保証証券						表外						2,755						2,755
農村公共事業総量												$	6,296,263					$	5,895,227
再生可能エネルギー：
貸し付け金						貸借対照表内						$	186,278					$	86,763
資金不足の融資約束						表外						9,964						—
再生可能エネルギー総量												$	196,242					$	86,763
農村インフラ融資総量												$	6,492,505					$	5,981,990
合計する												$	25,326,638					$	23,614,463

(1)構造的証券化の一部として残されているのは利息のみのFarmer Mac保証証券である。

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次の表は、2022年9月30日までに保有する融資、表外Farmer Mac保証証券(AgVantage証券を除く)およびLTSPC、USDA証券、Farmer Mac保証証券の予定元本償却を期日ごとにまとめた

表20

元本償却2022年9月30日までのスケジュール
			貸し付け金						表外融資Farmer Mac保証証券とLTSPC						USDA証券とFarmer Mac保証USDA証券						合計する
			(単位：千)
2022			$	77,484					$	73,668					$	26,301					$	177,453
2023			439,110						264,394						114,140						817,644
2024			431,973						210,951						112,260						755,184
2025			458,766						215,412						116,164						790,342
2026			480,902						253,781						118,995						853,678
その後…			8,372,616						2,656,414						2,152,546						13,181,576
合計する			$	10,260,851					$	3,674,620					$	2,640,406					$	16,575,877

Farmer Macの未償還元金残高は2022年9月30日現在253億ドルであり，そのうち87億ドルは農業金融と農村インフラ金融業務ラインに含まれるAgVantage証券である。購入ローン，米国農務省証券およびLTSPCや非AgVantage Farmer Mac保証証券関連融資の業務量とは異なり，AgVantage証券の多くは償却スケジュールに応じて定期的に元金を支払う必要はなく，保証のある一般債務満期時に固定された満期日がある。次の表は、2022年9月30日までの表内と表外AgVantage証券の未返済元本金額を期日ごとにまとめています

表21

満期に区分されたAgVantage残高
			自分から
			2022年9月30日
			(単位：千)
2022			$	363,855
2023			1,970,635
2024			1,098,655
2025			586,025
2026			975,660
その後…(1)			3,724,440
合計する			$	8,719,270

(1)2027年から2044年までの様々な期間が含まれている。

2022年9月30日現在、上表に示したAgVantage証券の未償還加重平均残存期間は5.1年である

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展望  

Farmer Macはアメリカの農村融資需要を満たすのを助ける二級市場として、安定した流動性、資本とリスク管理ツール源を提供し続けている。Farmer Macの成長速度と軌跡は、農業および農村インフラ事業にサービスする融資機関の資本と流動性の需要、および私たちがサービスする業界の借り手の全体的な財務健康状態に依存するだろう。Farmer Macは、次のような重要な要素に後押しされて、私たちのビジネスライン全体が利益成長の機会を迎えると予想しています

•農業と農村インフラローン機関が株式資本と株式収益率の要求を管理することを求め、あるいはローン或いは集中制限によってリスクを減少することに伴い、Farmer Macはローンとポートフォリオを通じて購入、参加、保証、LTSPC、卸売融資或いは証券化を通じてこれらの機関に救済を提供することができる。

•ビジネスや製品開発の努力や、機関投資家や非伝統的な農業不動産ローン機関の農業資産カテゴリへの継続的な興味により、Farmer Macの顧客基盤と製品の組み合わせが拡大·多様化し続けており、新たなソースからFarmer Mac製品のより多くの需要が生まれる可能性がある。

•Farmer Macは、大きな地域や国家融資機関との関係が密接になっており、農業ローン業界の統合は、Farmer Macの融資需要に影響を与える可能性のある機会を提供し続け、Farmer Mac業務範囲内の平均取引規模を増加させている。

•Farmer Mac農村インフラ金融業務ラインの将来の成長機会は、条件に合った取引相手との業務関係を深化させ、ブロードバンドに関連する資本支出と農村電気通信施設に融資を提供し、再生可能エネルギープロジェクト融資の機会を増加させ、新型ローン製品を探索することによって発展する可能性がある。このような機会は部門の成長、信用の質、Farmer Mac製品の競争力によって制限されるかもしれない。

•農業高収入とコスト上昇が農業生産者にもたらす拡張と買収機会は農業業界の多くの部門のM&A、統合と垂直統合の融資需要を増加させ、これもFarmer Macローン製品に対する需要を生む可能性がある。

•消費者の需要を支援するために必要な投資は食糧と農業サプライチェーン内の融資需要を増加させる可能性があり、これは二級市場の増量資本支援の需要を増加させる可能性がある

•2021年に安値を経験して以来、市場金利は大幅に上昇しており、現在の金利はFarmer Macの15年の過去平均を上回っている。新ローンの発行量と販売量は往々にして金利の変化と負の相関を呈している。しかし、早期返済金利も通常、金利の変化と負の相関を示し、高い金利は通常、組合せ融資返済の速度を遅らせる。未来の通貨政策の変化及び利上げの全体レベルと歩みは引き続き農業金融担保ローンの購入需要と返済の速度とタイミングに影響を与える可能性がある。

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ウクライナ戦争は農民と牧場主の大口商品価格と農業生産コストの変動に引き続き影響を与え、彼らはすでに強いインフレ環境の挑戦を受けている。これまで、農業商品価格の上昇幅は投入コストの大幅な増加を超えていたが、ウクライナ衝突が世界の商品市場に与える影響は、農民と牧場主の2022年の残り時間と2023年までの世界生産、価格、コストの面でさらなる不確定性をもたらした。ウクライナ紛争をめぐるタイミング、速度、そして終了がより多くの確実性がある前に、市場変動の激化は続くかもしれない。

供給側の中断による持続的な不確実性のほか、FRBが通貨政策の正常化とインフレ緩和に努力することに後押しされ、2022年第3四半期の市場金利は急速に上昇した。より高い金利環境は農業担保融資の再融資のペースを遅らせるかもしれない。低い再融資によりFarm&Ranchや米農務省保証製品の新融資購入レベルが低い可能性があるが、ポートフォリオの早期返済速度が遅くなる可能性もあり、Farmer Macの2014年から2018年の経験はそうである。2022年のローン早期返済速度は大流行前の水準まで低下しており、金利と負の相関を示す可能性がある。 Farmer Macは、貸出商品に一連の金利、期限、リセットオプションを提供し、主催者と借り手がすべての金利環境で柔軟性を持たせます

米国経済は2021年の急速な拡大後、2022年第3四半期に引き続き減速した。より高い消費者価格インフレ、特に食品とエネルギー価格に加え、上昇する金利環境に加えて、2023年の米国経済に対する経済学者の期待を低下させた。労働市場は弾力性を保っているにもかかわらず、消費者支出の鈍化や住宅投資の低下は、米国や世界的な景気後退の可能性が高まっていることを示している。Farmer Macは、そのポートフォリオは、農業、食品、インフラ業界が全体の経済と直接関係しないことが多いため、不況による市場変動に耐えるのに十分なバランスがあると考えている。Farmer Macは、十分な消費者ニーズと政府の支援により、これらの業界は全体的に有利な地位にあり、経済低迷を防ぐことができると考えている。

運営費. Farmer Macは、生産能力と効率を向上させ、その成長機会に適応し、長期的な戦略目標を実現するために、人的資本、技術、商業インフラへの投資を拡大し続けている。Farmer Macは、今後数年間、業務と収入の増加に伴い、その運営費用が増加し続けると予想している。私たちは、収入を増加させ、資金源を多様化するにつれて、これらの努力は今後1-2年以内に継続して増加すると予想している。私たちは、これらの戦略を支援し、私たちの成長に伴って規模を拡大するために、私たちのインフラと融資プラットフォームに投資を続けます。

2021年には、私たちの内部融資サービス機能を拡大し、Farm&RanchローンとUSDA証券ポートフォリオのかなりの部分の融資返済権を獲得することで、私たちの業務を強化する戦略買収を完了しました。今回の買収は、第三者中央サービス機関がこれらの資産に対して中央サービス費用を保留することはないので、私たちがサービスを提供するFarm&Ranch融資とUSDA証券の利息収入を増加させるはずだ。この増加した利息収入は、強化された内部ローンサービス業務に関連する運営費用の増加分によって相殺されることが予想される。短期的に、私たちはこれが核心収益に大きな影響を与えないと予想する。中長期的には、影響は私たちのサービスのポートフォリオの規模と私たちのサービス業務の長期コストに依存します。

農業産業それは.農業経済は2022年第3四半期に基本的に有利な条件を経験し、強力な大口商品価格の部分は高い投入価格によって相殺された。ロシアの反応のために

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ウクライナ侵攻中、食糧商品価格は2022年第1四半期に急速に上昇し、2022年第2四半期と第3四半期の大部分で上昇を続けた。穀物や多くの動物蛋白の大口商品価格が上昇し、2022年度の現金総収入を大幅に増加させる可能性がある。飼料、エネルギー、利息、労働力コストの上昇に押されて、2022年第3四半期の農場費用は依然として高止まりしている。ドルの強さと高価格状況により需要が減少し、大口商品価格は第2四半期に低下したが、大多数の主要大口商品は2022年第3四半期に依然として高位にあった。世界的な食糧とエネルギー供給不足のため、価格は依然として高止まりするかもしれない。

2021年と2022年、農業収入の増加は支出の増加を上回った。2021年、現金農場の純収入は25%近く増加し、1464億ドルに達した。米国農業省は、2022年末までに、経済型農場の純収入はさらに15%上昇し、1685億ドルに達し、過去最高を記録すると予測している。この2年間、収益性向上の主な駆動力は、2019年や2020年のような政府による支払い支援ではなく、より高い現金収入である。米国農務省は、2022年に生産費が17.8%増加すると予測しており、これは1970年代と2012-2014年の農業経済拡張で経験した水準だ

農業収益力の向上は，2020年と2021年の低金利に加え，土地価値の急速な上昇，農業延滞や倒産の減少を推進している。米農務省の土地価値調査データによると、2021年6月から2022年6月にかけて、農場不動産の平均価値は12.4%増加した。北部平野(19.8%)とトウモロコシ帯(14.9%)の年間農場不動産価値の増幅が最も高かったが，レイク州(13.7%)，南部平野(11.3%)，太平洋地域(9.7%)も強かった。シカゴ連邦準備銀行AgLetterは，2021年7月から2022年7月にかけて，第7区(主にアイオワ州，インディアナ州，イリノイ州，ウィスコンシン州)の農地価値が22%上昇したと報告している。カンザス連邦準備銀行のデータによると、第10区(主にカンザス州、ミズーリ州、ネブラスカ州、オクラホマ州)の地価も同様の上昇が見られた。歴史的に見ると、農場不動産価値の上昇は不動産保証債務の増加に伴う。地域平均農地価値は米国の農地価値の全体的な変動に良いバロメーターを提供しているが、土地市場に影響を与える経済力は高度に局所的であり、いくつかの市場は州や全国平均レベルよりも大きな農地価値変動を経験する可能性がある。

2023年に入ると、経済状況は信用需要に一喜一憂の影響を与える可能性がある。強力な資産高と上昇する金利は信用周期の拡張を暗示する可能性があり、金融政策決定者は彼らが絶えず上昇している農業と農業企業の資産に長期経済をロックすることを望んでいるからである。農場の収益性は通常、資産価値と資産種別の需要を増加させ、これは信用需要の増加にも役立つ。上昇する金利環境は担保融資ポートフォリオに複雑な影響を与える可能性があり、新たな販売や発行量を低下させる可能性があるが、ポートフォリオの早期返済を遅らせることもある。最後に、変化する収益率曲線に拡大している市場信用利差に加えて、Farmer Macのプロジェクトはより高い資金コストでより魅力的になるため、企業や機関の融資の機会が増える可能性がある。以上のように、これらの要因は、Farmer Macが2022年第4四半期に純ポートフォリオの成長を継続することを全体的に支持することが予想される。

農業経済の積極的な経済状況は、2022年のFarmer Macのポートフォリオ業績を改善し、2023年まで融資延滞や損失に積極的な影響を与え続ける可能性がある。Farmer Macは2022年第2四半期と比較して、2022年第3四半期の90日間で延滞率が上昇した。第3四半期の延滞率は2021年9月30日現在の0.58%を下回ったにもかかわらず，全体的な延滞率は2022年6月30日の農牧場運営部門の0.20%から2022年9月30日の農牧場運営部門の0.42%に上昇した。2022年第3四半期には、格付けが基準を達成しないポートフォリオの割合も引き続き改善され、自己に低下した

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2016年。しかし、上昇する投入コスト、市場変動、および持続可能な経済と天気圧力は農業信用部門固有の不確定性を増加させ、これは現在の農業周期の軌跡に不利な影響を与える可能性がある。Farmer Macは、そのポートフォリオは引き続き高度に多元化しており、地理的にも大口商品から見ても、そのポートフォリオは高信用品質基準で保証されていると考えている。したがって，Farmer Macは，そのポートフォリオが有利な位置にあり，周期性や外部要因からの合理的で予測可能な変動に耐えることができると考えている。Farmer Macポートフォリオにおける2022年9月30日までの農業金融担保融資の融資残高、融資価値比、90日間の違約率、基準外資産金利のより多くの情報については、“経営陣の財務状況や経営結果の検討と分析-リスク管理-信用リスク-融資と保証”を参照されたい

農業と食糧生産者が直面している外部要因は、この部門内で不確実性と市場不安定をもたらす可能性がある。2022年の残り数ヶ月と2023年に農業と食品業界に悪影響を及ぼす可能性のある外部市場条件には、ドルの強さ、サプライチェーンの中断、対外貿易と貿易政策、および環境条件が含まれる。米国農業部門は需要源として外国市場にますます依存しており、貿易政策は農場と食品にとってますます重要になっている。米国農務省の2022年度の推計では、2022年の輸出額は2021年より大幅に増加し、2022年8月現在、2022年の農産物輸出額は2021年より16%増加する。しかし、悪化しつつある世界経済の見通しに加え、米中央銀行政策の持続的な引き締めに加え、ドルの相対的な価値が増加しており、2022年と2023年の将来の輸出販売に逆風を与える可能性がある。 ウクライナとロシアの世界的な穀物供給中断はアメリカの農産物需要を高め続けるかもしれない。世界的な成長鈍化は動物蛋白、乳製品、果物、ナッツなどの消費者向け製品に悪影響を及ぼす可能性があり、ウクライナのトウモロコシと小麦の生産量は最終的に安定する可能性がある。Farmer Macはトウモロコシ、大豆、干し草、小麦と綿花などの農作物の大口商品に対する開放が大きいため、農産物の持続的な反発は引き続きFarmer Macの全体的な投資組合の信用品質に有利であり、家畜と消費財の収益能力の下振れ圧力ではないかもしれない。

悪天候条件と長期的な環境変化は引き続き農業部門に影響を及ぼしている。米国国家海洋·大気管理局の追跡によると、2022年から2022年10月11日まで、米国は15回の独立した10億ドルの天気災害を経験した。その中の多くの事件は中西部の嵐、西部の野火と干ばつを含む農業に影響を与えた。連邦農作物保険はこのようなリスクに強力な緩和措置を提供したが、農民と牧場主はますます深刻な天気事件に直面している。2021年と2022年には、長期的かつ持続的な干ばつ条件が西部と中西部の農業生産区に影響を与えたが、2022年第3四半期の状況はやや改善された。米国国家干ばつ対策センターのデータによると、2022年10月25日現在、米国大陸の約14%の地域は依然として異常または極端な干ばつ状態にある。長期的な干ばつと干ばつは農業生産性を低下させ、果物とナッツなどの永久的な作物に持続的な損害を与え、生産者が水不足のためにいくつかの畑を休耕させる。各州では水の使用も規制されており，カリフォルニアの持続可能な地下水管理法(SGMA)などの州法は州主導の水インフラ管理や使用への取り組みに影響を与え続け，潜在的にメーカーに影響を与える可能性がある。カリフォルニア州、オレゴン州、ワシントン州、アリゾナ州、ユタ州の農業生産は2021年と2022年の干ばつの最大の影響を受ける可能性がある。通常異常乾燥に遭遇している地域(主にカリフォルニア州)のローンの場合、Farmer Macの保証プロセスは、関連物件の予想長期使用可能な水の評価と、これが担保価値および借り手のキャッシュフロー状況にどのように影響してリスクを緩和するかを含む。2022年第3四半期後半にハリケーン·イーンがフロリダ州南西部に上陸しました, ハリケーンがフロリダ半島を横断した後、サウスカロライナ州に2回目に上陸した。この嵐は大きな損失をもたらしました

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それは多くの県と地域社会に影響を及ぼす。Farmer Macは、ハリケーンIan経路上の農民、牧場主、および農村公共事業顧客への潜在的な影響を評価していますが、現在、Farmer Macの顧客や信用開口には実質的なリスクはないと予想されています。Farmer Macの環境リスク緩和要求に関するより多くの情報は、Farmer Mac 2021年年報の“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析−リスク管理−信用リスク−融資と担保−環境配慮因子”を参照されたい。

農村インフラ産業それは.農村インフラ業界に影響を与える経済条件は通常一般経済条件に従う。米国エネルギー情報庁のデータによると、2022年7月までの過去12カ月間、売上高と顧客への電力売却収入はそれぞれ2021年7月より3.9%と14.2%増加した。この増加は，商業，工業，運輸部門への販売の大幅な増加と，電力小売価格の上昇によるものである。2022年には、天然ガスや石炭などのエネルギー投入価格の上昇がより大きな不利な要素となっている。2021年と2022年の天然ガス価格の持続的な上昇は、供給減少と、米国の液化天然ガスに対する欧州諸国の追加需要が原因である。石炭価格は2022年第3四半期にも急速に上昇し、天然ガス価格の上昇と追加の海外需要が原因で、ロシアの限られた石炭輸出を相殺した。投入コストが高いにもかかわらず、発電業者は通常、より高い小売価格でコスト増加を転嫁することができ、2022年第3四半期に小売顧客の電力コスト増加に影響を与える。石油·天然ガス価格は2022年第3四半期に変動が大きく、最近では2022年の高値から反落しており、2022年第4四半期に入る業界の収益力の積極的なシグナルである。 Farmer Macは2022年9月30日現在、農村インフラ投資組合の財務パフォーマンスの実質的な悪化を観察しておらず、設立以来、深刻な違約や違約を経験したことがない。

農村インフラ業界の全体的な融資増加の見通しは短期的には温和であるように見える。公共事業インフラの維持とアップグレードに関連する持続的な正常な過程の資本支出は依然として典型的なレベルにあるからである。Farmer Macの未来の電力協同組合業界への融資の増加機会は、農村地区の電力需要、監督管理或いは技術変化が推進する電力協同組合の資本支出、変化する金利環境、農村相互接続を支持する政策措置の増加及び農村公共事業協力金融業界内部の競争動態の影響を受ける可能性がある。2022年、協同組合およびサービス提供者は、連邦通信委員会の農村デジタル機会基金(RDOF)、米国農務省の再接続、米国農務省の電気通信インフラ融資および融資保証計画のような多くの連邦援助プロジェクトを得ることができる。これらのプロジェクトが刺激する資本プロジェクト以外に、Farmer Macは農村地区の他の電気通信プロバイダの融資機会が増加していることを見ることができるかもしれない。無線ブロードバンドは経済機会と正確な農業にますます重要になっているからである。

再生可能エネルギー発電の成長とエネルギー貯蔵技術の導入は、新たなビジネス機会を通じてFarmer Macと既存の顧客との関係を深めるのに役立つかもしれない。米国エネルギー情報庁のデータによると、今後5年間で再生可能電力設備容量は48%増加すると予想されているが、総設備容量は10%増加する。化石燃料に基づく投入コストの上昇に加え，再生可能エネルギー発電コストの低下に加え，このような生産能力の増加が加速する可能性があり，最近公布された立法機関，例えば太陽光や風力などのクリーンエネルギー技術の国内生産を奨励するための2022年インフレ削減法案がある。この成長はFarmer Macの顧客基盤を拡大する可能性があり，協力融資機関は再生可能エネルギー顧客への貸し出しに重点を置いている。このような成長に対応するために、Farmer Macは再生可能エネルギー業界のための新しい融資製品を展開し、Farmerにとって新しい市場機会となった

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マイクさん。この新たなイニシアティブによると、Farmer Macの再生可能エネルギー融資取引の未返済融資と融資約束総額は2022年9月30日現在で1億962億ドルである。

立法と規制の展望それは.Farmer Macは、Farmer Macまたはその利害関係者の潜在的な立法と規制の変化に影響を及ぼす可能性があることを監視し続けています

•2022年8月16日、総裁·バイ登は、農業サービス局が直接保証する農場所有権と経営性融資プロジェクトにおける経済的に困難な借り手の債務の減免を含む“2022年インフレ率低減法案”に署名した。Farmer Macはこのような融資の中でアメリカ農業部が保証した部分に二級市場を提供した。2022年10月18日、米農務省は、約11，000人の延滞した直接·担保借主の口座が流れたと発表した。注目すべきは、提供された救済は“米国回復法案”が以前に想定していた全額債務減免ではないことだ。Farmer Macは、アイルランド共和軍の債務減免条項により、それが保有する米農務省保証融資の前払い速度が加速しないと予想している

•アイルランド共和軍にはまた、農民と牧場主の気候変動対策に役立つ保護慣行の実施と拡大を支援するための200億ドルの財政と技術援助と、農村電力システムの長期的な弾力性、信頼性と負担性を高めるためのいくつかの再生可能エネルギー計画が含まれている。アイルランド共和軍によると、農村電力協同組合は初めてエネルギー革新税収免除を直接獲得する資格がある。米国農務省はまた、再生可能エネルギーシステムを建設または購入する農村電力協同組合のために新たな97億ドルの自発的な融資と贈与計画を設立した。これらの取り組みは，アイルランド共和軍の他の条項とともに，農村地域の再生可能エネルギー生産を促進することを目的としており，Farmer Macの農村インフラ金融業務部門の業務量を増加させる可能性がある

•アイルランド共和軍には、帳簿収入が10億ドルを超える会社に2022年12月31日以降の納税年度に15%の代替最低税を徴収することと、2022年12月31日以降の上場企業の株式買い戻しに1%の消費税を課すことも含まれている。Farmer Macが現在報告している財務諸表の収入レベルによると、アイルランド共和軍の会社が最低税の代わりに近い将来Farmer Macには適用されないと予想される。Farmer Macは2015年から株式買い戻し計画を開始しているが、2020年第1四半期以来C類普通株を買い戻したことはない。Farmer Macの現在の買い戻し計画は980万ドルまでのCクラス普通株の買い戻しを承認した。アイルランド共和軍が株式買い戻しに課した消費税は、Farmer Macが2022年12月31日以降に任意のC類普通株を買い戻す範囲に適用される。

•議会は2023年にこの農業法案を再承認する計画だ。この総合的な立法には農業収益性、農業信用、農村インフラに影響を与えるいくつかのプロジェクトが含まれている。農業法案の再許可期間中、Farmer Macは農民、牧場主、農業総合企業、農村インフラを支援するために、その定款を修正し、そのパートナーとサービスを強化することを求めてきた。Farmer Macは、この法案がFarmer Macとその利害関係者に及ぼす可能性のある影響を監視し続けるだろう。

•2021年度には、米国の農産物輸出額が1770億ドルを超えた。2021年、国会は道路、橋、貨物鉄道、電力、ブロードバンド、港、水道を改善するためのキー投資を規定する5500億ドルの両党インフラ法案を可決し、これらの投資は農民と牧場主の収益力、競争力、世界市場への参入機会を支援すると予想される。これらの投資が進むにつれて、世界経済に積極的な影響を与えるかもしれません

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アメリカの農業の競争力。食品と繊維を生産し、世界的に効率的に輸送する能力は、米国食品·農業部門の国際競争力に重要である。

•農業信用管理局(FCA)はFarmer Macの慎重な規制機関である。2022年9月29日、米上院はビンセント·ローガンがFCA取締役会メンバーであることを確認した。ローガン·さんはその後、2022年10月21日にバイデン総裁によってFCA会長兼CEOに任命されました。ローガンは2026年5月21日の任期満了までこの職務を担当する予定だ。取締役会のメンバーとして、彼は他の取締役会のメンバーと政策を制定し、法規を通過し、Farmer Macを監督·審査する責任がある。

•FCAの取締役会メンバー3人のうち2人は現在留任状態にあり、彼らの任期が満了しているからだ。彼らは総裁が取締役会のメンバーに指名され、米上院から確認されるまで職務を続ける。Farmer Macは、Farmer Macの規制環境に影響を及ぼす可能性があるため、FCA取締役会の構成の変化を監視し続ける。

貸借対照表レビュー

次の表は、Farmer Macの示した期間の貸借対照表をまとめています

表22

			自分から												変わる
			2022年9月30日						2021年12月31日						$						%
			(単位：千)
資産
現金と現金等価物			$	868,234					$	908,785					$	(40,551)					(4)		%
投資証券、手当を差し引いた純額			4,449,017						3,882,590						566,427						15		%
農民Mac保証証券、手当を差し引いた純額			8,302,041						8,361,798						(59,757)						(1)		%
アメリカ農務省証券			2,430,489						2,440,732						(10,243)						—		%
手当を差し引いた融資純額			8,805,184						8,300,619						504,565						6		%
信託ローン、手当を差し引いた純額			1,120,000						948,059						171,941						18		%
他にも			466,623						278,426						188,197						68		%
総資産			$	26,441,588		26,441,588			$	25,121,009					$	1,320,579					5		%
負債.負債
支払手形			$	23,500,657					$	22,713,771					$	786,886					3		%
第三者が保有する合併信託の債務証券			1,090,539						981,379						109,160						11		%
他にも			618,369						212,159						406,210						191		%
総負債			$	25,209,565					$	23,907,309					$	1,302,256					5		%
総株			1,232,023						1,213,700						18,323						2		%
負債と権益総額			$	26,441,588					$	25,121,009					$	1,320,579					5		%

資産それは.総資産増加の主な原因は新規融資額とポートフォリオの増加である。

負債.負債それは.負債総額が増加した要因は，融資額を購入するために資金を提供する支払手形総額の増加である

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権益それは.株式総額の増加は主に留保収益の増加によるものであるが，累積された他の全面的な収入減少分は相殺される。

95

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リスク管理

信用リスク--ローンと保証.  

農業金融--直接信用の開放

2022年9月30日まで、Farmer Macの48州における農業金融担保融資の直接信用開放は101億ドルであった。Farmer Macはクレジット引受基準と方法を適用して、融資購入のリスク開放を評価するのを助ける。その中には、担保評価値、財務指標、および他の適切な借り手の財務と信用情報が含まれている可能性がある。会社の農業融資融資に対して、これは通常、農業生産、食品と繊維加工及び他のサプライチェーン生産を支持する農業生産と農業総合企業に対する大きな融資開放であり、そのリスク状況はより小さい農業担保融資とは異なる可能性があり、Farmer Macは適切な部門、借り手構造と取引複雑性による信用リスクの評価に役立つ方法とパラメータを実施した。Farmer Mac農業金融担保融資の引受および担保基準に関するより多くの情報は、Farmer Mac“2021年年報”の“業務-Farmer Mac業務線-農業金融-引受と担保基準-農場と牧場”および“業務-Farmer Mac事業線-農業金融-引受および担保基準-会社農業金融”を参照されたい。

Farmer Macの90日間の延滞基準には、90日以上のローンと、担保償還権を失ったローンと、借り手が破産した不良ローンが含まれています。Farmer Macが直接信用を開放している農業金融担保融資については，2022年9月30日までの90日間の違約率は4420万ドル(Farmer Mac直接信用開放の農業金融担保融資組合の0.42%)であったのに対し，2022年6月30日現在の違約額は2060万ドル(農業金融担保融資組合の0.20%)，2021年12月31日までの延滞額は4730万ドル(農業金融担保融資組合の0.48%)であった。2022年9月30日までの90日間の延滞融資には31件の延滞融資が含まれているのに対し、2022年6月30日現在の延滞融資は19件、2021年12月31日現在の延滞融資は32件である。90日間の違約率の増加は、主に農作物、永久農園、家畜、および兼業農場の違約率の増加によるものである。2022年9月30日現在、90日以上滞納している上位10大借り手が90日滞納の半分以上を占めている。Farmer Macは、その延滞ローンがまだ十分な担保を持っていると思っている

Farmer Macの90日間の延滞率は、2022年9月30日までにFarmer Macの過去平均を下回った。短期的には，不利な天気イベントおよび/またはサプライチェーン中断による農業経済への影響により，我々の延滞率は過去平均を超える可能性がある。過去15年間、Farmer Macの平均90日間の延滞率は、農業金融担保融資組合の割合に占める割合は約1%であった。この間に観察された最高90日間延滞率は2009年に約2%発生しており，Farmer Macエタノールローン組合における融資違約率の増加と一致している。

96

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次の表にFarmer Macの農業金融担保融資組合における90日間の延滞の歴史情報を示し、Farmer Macの直接信用開放されたすべての農業金融担保ローンの未返済元金残高と比較した

表23

			農業金融担保融資						90日 青少年犯罪						パーセント
			(千ドル)
締め切り：
2022年9月30日			$	10,508,549					$	44,232					0.42		%
June 30, 2022			10,128,083						20,623						0.20		%
March 31, 2022			9,879,978						55,847						0.57		%
2021年12月31日			9,811,749						47,307						0.48		%
2021年9月30日			9,445,359						54,792						0.58		%
June 30, 2021			9,056,152						63,076						0.70		%
March 31, 2021			8,629,352						72,346						0.84		%
2020年12月31日			8,581,181						46,232						0.54		%
2020年9月30日			8,249,349						88,041						1.07		%

Farmer Macの全業務ラインのうち，2022年9月30日までの90日間の違約率は総未返済業務量の0.17%を占めているのに対し，2021年12月31日までの延滞率は0.20%，2021年9月30日までの延滞率は0.24%であった。

以下の表は、出所年、地理区域、商品/担保タイプ、原始融資価値比と借り手リスク開放範囲に基づいて、2022年9月30日までの未返済農業金融担保融資と90日間延滞融資を示している

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表24

2022年9月30日までの農業金融担保融資90日間違約率
			農業ローンの分配問題						農業ローン						90日間の延滞(1)						パーセント
			(千ドル)
創立年ごとに並べてください
2012年までのバージョン			6		%				$	640,497					$	2,824					0.44		%
2013			3		%				278,121						3,318						1.19		%
2014			2		%				234,378						1,114						0.48		%
2015			4		%				367,907						10,236						2.78		%
2016			5		%				567,688						1,560						0.27		%
2017			5		%				551,530						6,111						1.11		%
2018			6		%				618,799						8,729						1.41		%
2019			8		%				879,071						2,518						0.29		%
2020			20		%				2,138,874						5,004						0.23		%
2021			27		%				2,782,219						931						0.03		%
2022			14		%				1,449,465						1,887						0.03		%
合計する			100		%				$	10,508,549					$	44,232					0.42		%
地理的地域によって(2):
北西			13		%				$	1,339,934					$	4,470					0.33		%
南西			31		%				3,221,292						15,956						0.50		%
中北部			26		%				2,739,085						9,305						0.34		%
中南部			18		%				1,884,742						10,915						0.58		%
東北方面			4		%				426,332						2,335						0.55		%
東南			8		%				897,164						1,251						0.14		%
合計する			100		%				$	10,508,549					$	44,232					0.42		%
商品/担保タイプ別：
食糧作物			50		%				$	5,259,688					$	23,232					0.44		%
永久農園			22		%				2,323,444						13,930						0.60		%
家畜.家畜			18		%				1,941,923						4,090						0.21		%
アルバイト農場			5		%				479,667						2,980						0.62		%
AG.貯蔵と加工			5		%				485,859						—						—		%
他にも			—						17,968						—						—		%
合計する			100		%				$	10,508,549					$	44,232					0.42		%
元の住宅ローン成数で計算する
0.00% to 40.00%			19		%				$	1,973,456					$	3,180					0.16		%
40.01% to 50.00%			22		%				2,348,156						11,103						0.47		%
50.01% to 60.00%			36		%				3,738,959						22,465						0.60		%
60.01% to 70.00%			21		%				2,160,798						7,175						0.33		%
70.01% to 80.00%(3)			2		%				259,084						309						0.12		%
80.01% to 90.00%(3)			—		%				28,096						—						—		%
合計する			100		%				$	10,508,549					$	44,232					0.42		%
借り手のリスク開放口の大きさ別に並べる(4):
1百万ドル以下です			26		%				$	2,788,773					$	5,798					0.21		%
$1,000,000 to $4,999,999			37		%				3,860,864						17,571						0.46		%
$5,000,000 to $9,999,999			16		%				1,655,895						11,248						0.68		%
$10,000,000 to $24,999,999			12		%				1,279,386						9,615						0.75		%
25，000，000ドル以上			9		%				923,631						—						—		%
合計する			100		%				$	10,508,549					$	44,232					0.42		%

(1)90日以上、担保償還権または破産を喪失し、かつ、予想された金を支払わなかった少なくとも1つの融資および表外農業金融保証証券および長期信託会社の融資を含み、その元の融資条項または裁判所によって承認された破産計画に従って履行された融資は含まれていない。

(2)地理領域：北西(AK，ID，MT，OR，WA，WY)，南西(AZ，CA，CO，HI，NM，NV，UT)，中北部(IA，IL，IN，MI，MN，NE，ND，SD，WI)，中南(AR，KS，LA，MO，OK，TX)，東北(CT，DE，KY，MA，MD，ME，NH，NJ，NY，OH，PA，RI，VA，VT，WV)；南東(AL，FL，GA，MS，NC，SC，TN)。

(3)主にアルバイト農業ローンです。従来の住宅ローン成数の80%を超えるローンには、個人住宅ローン保険がなければならない。

(4)単一の借り手または借り手に関連する実体への融資総額を含む。

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Farmer Macが農業金融担保ローンの信用品質を分析する際に考慮するもう一つの指標は、内部格付けの“不合格”資産レベルであり、ドルで計算しても、未返済ポートフォリオに占める割合で計算している。“不合格”に分類された資産には、明確な弱点を定義する1つ以上の弱点があり、欠陥が是正されなければ、いくつかの損失を受ける可能性が高い。Farmer Macの農業金融担保融資(直接信用開放がある)は2022年9月30日現在で2.069億ドル(ポートフォリオの2.0%)を含むのに対し、2022年6月30日現在の2.137億ドル(ポートフォリオの2.1%)と2021年12月31日現在の2.467億ドル(ポートフォリオの2.5%)を占めている。これらの基準に合わない資産には、2022年9月30日現在の251件の融資、2022年6月30日現在の249件の融資、2021年12月31日現在の274件の融資が含まれている

2022年第3四半期の非標準資産が680万ドル減少したのは、私たちの表外ポートフォリオの信用格上げが、私たちの表内ポートフォリオの信用格付けの引き下げを部分的に相殺したためである。信用格付けの引き下げは取引量の増加を相殺したため、バランスシート上の総投資グループに占める基準外資産のパーセンテージは変わらない。信用のアップグレードと取引量の増加により、基準に合わない資産が表外ポートフォリオ総額に占める割合はある程度低下した

2022年9月30日現在、同ポートフォリオの基準に合わない資産の割合は過去平均を下回っている。過去15年間、Farmer Macの平均不合格資産が農業金融担保融資に占める割合は約4%だった。過去15年間に観察された最高非標準資産率は2010年に出現し、約8%であり、これはFarmer Macエタノールポートフォリオにおける非標準的なローンの増加と一致している。Farmer Macの標準的な資産率が現在の水準で増加すれば、Farmer Macの融資損失準備と損失準備金の準備も増加する可能性が高い

いくつかのクレジット損失は農業ローン業務固有であるにもかかわらず、Farmer Macは、現在の農業信用周期に関する損失はそのポートフォリオの実力と多様性によって緩和されると考えており、Farmer Macはこれらのポートフォリオが十分に担保されていると考えている。

Farmer Macは、ローンの原始ローンと価値比率は、損失の深刻さを評価する多くの要素の一つであると考えている。ローンと価値比率は不動産の市場価値に依存しており、これはFarmer Macの担保価値基準に基づいて決定されている。2022年9月30日と2021年12月31日までの農業金融未返済担保融資とFarmer Mac直接信用開放の平均未返済元金残高はそれぞれ80.4万ドルと79万ドルであった。Farmer Macは、オリジナルローンの元金残高を元に評価された物件価値で割ることで、ローンの“元のローンと価値”の比率を計算します。この計算は、現在の市場価値を提供するために、元の融資残高のいかなる償却または元の評価価値のいかなる調整も反映しない。任意のクロス担保ローンの元のローンと価値比率は合併によって計算され、ローンによって計算されるのではない。2022年第3四半期に購入した農業金融担保ローンの加重平均原始ローンと価値比率は37%であったが、2021年第3四半期に購入したローンの加重平均原始ローンと価値比率は51%であった。2022年9月30日と2021年12月31日まで、農融住宅ローンと表外農融担保証券およびLTSPC標的ローンの加重平均原始貸値比はそれぞれ51%と52%であった。2022年9月30日と2021年12月31日まで、全90日間の延滞ローンの加重平均原始住宅ローン比率はそれぞれ55%と51%だった。

農業金融担保融資加重平均現在の融資と価値比率(元の評価価値に基づく融資と現在返済されていない融資額の比率は、償却状況を反映する)

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2022年9月30日と2021年12月31日まで、表外農業金融担保証券とLTSPCの融資と基礎融資はそれぞれ46%と47%だった。

次の表にFarmer Macの直接信用開放がある農業金融担保ローンの現在のローンと価値比率を示し、内部分配のリスク評価によって分けた

表25

農業金融担保融資2022年9月30日までに内部分配リスク格付けで計算された現在の融資と価値比率
			受け入れられる						特に言及する						標準に合わない						合計する
			(単位：千)
現行住宅ローン成数(1):
0.00% to 40.00%			$	3,049,824					$	50,515					$	73,891					$	3,174,230
40.01% to 50.00%			2,517,294						130,995						53,669						2,701,958
50.01% to 60.00%			2,838,434						94,836						41,945						2,975,215
60.01% to 70.00%			1,399,942						41,868						22,818						1,464,628
70.01% to 80.00%			137,485						26,227						14,299						178,011
80.01%以上			13,722						531						254						14,507
合計する			$	9,956,701					$	344,972					$	206,876					$	10,508,549

(1)現在の融資対価値比率は、融資償却を反映するために、最初の評価価値(または最近得られた推定値、ある場合)と現在の未返済融資額に基づいて調整されている。

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次の表は、Farmer Macの2022年9月30日までのすべての農業金融担保融資の累計原始残高に対するFarmer Macの累積純信用損失を出所年、地理地域と商品/担保タイプ別に示しています。この情報の目的は，原始農牧場の調達，担保，承諾に関する実現された損失の情報を提供することである。

表26

農業金融担保融資累計信用損失
2022年9月30日現在のオリジナルローン、保証、LTSPC
			元のローン、保証、長期保証金を累計する						累計信用純損失/(回収)						累積損失率
			(千ドル)
創立年ごとに並べてください
2012年までのバージョン			$	17,252,470					$	33,785					0.20		%
2013			1,476,129						—						—		%
2014			1,085,167						—						—		%
2015			1,242,462						(516)						(0.04)		%
2016			1,584,522						84						0.01		%
2017			1,677,035						4,311						0.26		%
2018			1,372,614						—						—		%
2019			1,578,264						—						—		%
2020			2,878,677						—						—		%
2021			3,231,011						—						—		%
2022			1,518,681												—		%
合計する			$	34,897,032					$	37,664					0.11		%
地理的地域によって(1):
北西			$	4,512,146					$	11,275					0.25		%
南西			11,723,092						8,542						0.07		%
中北部			8,702,476						17,165						0.20		%
中南部			5,028,697						(613)						(0.01)		%
東北方面			1,822,190						323						0.02		%
東南			3,108,431						972						0.03		%
合計する			$	34,897,032					$	37,664					0.11		%
商品/担保タイプ別：
食糧作物			$	16,188,280					$	2,971					0.02		%
永久農園			7,538,378						9,783						0.13		%
家畜.家畜			7,704,405						3,836						0.05		%
アルバイト農場			1,881,099						1,090						0.06		%
AG.貯蔵と加工			1,416,289						19,984						1.41		%
他にも			168,581						—						—		%
合計する			$	34,897,032					$	37,664					0.11		%

(1)地理領域：北西(AK，ID，MT，OR，WA，WY)，南西(AZ，CA，CO，HI，NM，NV，UT)，中北部(IA，IL，IN，MI，MN，NE，ND，SD，WI)，中南(AR，KS，LA，MO，OK，TX)，東北(CT，DE，KY，MA，MD，ME，NH，NJ，NY，OH，PA，RI，VA，VT，WV)；南東(AL，FL，GA，MS，NC，SC，TN)

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ポートフォリオ表現の分析により、商品タイプはFarmer Macが所与のローンで損失に直面する主要な決定要素であることが分かった。以下の表に地理地域内の商品タイプ別の農業金融担保融資集中状況と、起源年と商品タイプ別の累計信用損失状況を示す

表27

			2022年9月30日まで
			農業金融担保融資地理地域内商品タイプ集中
			食糧作物						永久 栽培業						家畜.家畜						兼職 農場						AG.ストレージと 処理中です						他にも						合計する
			(千ドル)
地理的地域によって(1):
北西			$	694,435					$	217,110					$	289,423					$	105,578					$	33,365					$	23					$	1,339,934
			6.6		%				2.1		%				2.8		%				1.0		%				0.3		%				—		%				12.8		%
南西			668,185						1,731,382						555,633						107,431						142,660						16,001						3,221,292
			6.4		%				16.5		%				5.3		%				1.0		%				1.4		%				0.2		%				30.8		%
中北部			2,316,903						10,653						212,835						89,699						107,269						1,726						2,739,085
			22.0		%				0.1		%				2.0		%				0.9		%				1.0		%				—		%				26.0		%
中南部			1,084,753						75,943						586,698						63,617						73,714						17						1,884,742
			10.3		%				0.7		%				5.6		%				0.6		%				0.7		%				—		%				17.9		%
東北方面			193,619						42,523						75,845						51,306						63,039						—						426,332
			1.8		%				0.4		%				0.7		%				0.5		%				0.6		%				—		%				4.0		%
東南			301,793						245,833						221,489						62,036						65,812						201						897,164
			2.9		%				2.3		%				2.1		%				0.6		%				0.6		%				—		%				8.5		%
合計する			$5,259,688						$2,323,444						$1,941,923						$479,667						$485,859						$17,968						$10,508,549
			50.0		%				22.1		%				18.5		%				4.6		%				4.6		%				0.2		%				100.0		%

(1)地理領域：北西(AK，ID，MT，OR，WA，WY)，南西(AZ，CA，CO，HI，NM，NV，UT)，中北部(IA，IL，IN，MI，MN，NE，ND，SD，WI)，中南(AR，KS，LA，MO，OK，TX)，東北(CT，DE，KY，MA，MD，ME，NH，NJ，NY，OH，PA，RI，VA，VT，WV)；南東(AL，FL，GA，MS，NC，SC，TN)

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表28

			2022年9月30日まで
			起源年度と商品タイプ別の農業ローン累計信用損失
			食糧作物						永久 栽培業						家畜.家畜						兼職 農場						AG.ストレージと 処理中です						合計する
			(単位：千)
創立年ごとに並べてください
2012年までのバージョン			$	3,427					$	9,783					$	3,836					$	1,066					$	15,673					$	33,785
2013			—						—						—						—						—						—
2014			—						—						—						—						—						—
2015			(540)						—						—						24						—						(516)
2016			84						—						—						—						—						84
2017			—						—						—						—						4,311						4,311
2018			—						—						—						—						—						—
2019			—						—						—						—						—						—
2020			—						—						—						—						—						—
2021			—						—						—						—						—						—
2022			—						—						—						—						—						—
合計する			$	2,971					$	9,783					$	3,836					$	1,090					$	19,984					$	37,664

Farmer Mac農業融資担保融資の信用品質と関連損失に関するより多くの情報については、連結財務諸表の付記5および付記6を参照されたい。融資損失準備と損失準備に影響を与える活動は、“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析-経営成果--融資損失準備と準備及び準備と損失準備金”で議論されている

農村インフラ融資−直接信用開放−

Farmer Macが2022年9月30日までに45州で保有している農村インフラ融資融資と関連LTSPC融資の直接信用開口は34億ドルである。Farmer Mac農村インフラ金融ローンの引受や担保評価基準については、Farmer Mac“2021年年報”の“企業-Farmer Macのビジネスライン-農村インフラ金融-引受と担保基準”を参照されたい。Farmer Macの農村インフラ金融融資組合は2022年9月30日まで滞納していない

Farmer Macは、借り手の様々な信用リスク特徴を審査することで、これらの資産の信用リスクを評価します。これらの特徴は、財務指標、内部リスク格付け、格付け機関によって割り当てられた格付け、サービスの顧客タイプ、電力供給源、および規制環境を含むことができるが、これらに限定されない

次の表にFarmer Macの発電と送電(“G&T”)と配電協力借り手の組合せ，および再生可能エネルギーローンを示し，内部分配のリスク別にランク付けした。

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表29

			2022年9月30日までにリスク格付けを内部配分する農村インフラ金融組合
			受け入れられる						特に言及する						標準に合わない						合計する
			(単位：千)
配送協同組合			$	2,284,917					$	—					$	—					$	2,284,917
G&T協同組合			693,096						—						—						693,096
再生可能エネルギー			196,242						—						—						196,242
電気通信			252,666						—						—						252,666
農村公共事業合計			$	3,426,921		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	3,426,921

Farmer Mac農村インフラ融資組合の信用品質と関連損失に関するより多くの情報については、総合財務諸表の付記5および6を参照されたい。

融資と担保に関する信用リスクのその他の考慮

USDA証券の信用リスク開放は，Farmer Macが保証するUSDA証券を含み，米国の完全信用と信用によって保証される。したがって，Farmer Macは，米国農務省の保証により，我々の農業金融業務分野における米国農務省証券への信用リスクの開口は小さく，甚だしきに至ってはないと考えている。Farmer Macは、2022年9月30日まで、USDA証券やFarmer Macによって保証されたUSDA証券では何の信用損失も経験しておらず、将来的にはこのような損失は発生しないと予想されています。私たちはこのポートフォリオに信用損失が生じないと予想しているので、Farmer MacはそのUSDA証券ポートフォリオの損失に備えていない

Farmer Macは、多くの貸手が農業金融担保ローンと農村インフラ金融ローンがFarmer Macの基準に適合しているかどうか、Farmer Macに提供するローンデータの正確性、ローンに関連する他の要求について述べ、保証することを要求している。このような陳述と保証をした販売者たちはFarmer Macがこのような陳述と保証に違反することに責任がある。Farmer Macは、Farmer Macのローンの契約違反や保証に違反する行為が発見された場合、Farmer Macのローン購入の決定に重要であるか、または直接または間接的に、売り手がFarmer Macに売却または移転するローンの違約または潜在的損失をもたらす場合、売り手に治癒、置換、または買い戻しを要求する権利がある。2022年9月30日までの3年間、販売者は陳述や保証規定に違反しておらず、Farmer Macは販売者に融資の治癒、交換、または買い戻しを要求している。Farmer Macは、売り手の陳述と保証に依存するほか、直接信用の開放を持つ農業金融担保ローン(農村住宅と兼業農業担保ローンを除く)と農村インフラ金融ローンを引き受けている。農村住宅とアルバイト農場担保ローンの場合、Farmer Macは売り手の陳述と保証に依存し、すなわちこれらのローンはFarmer Macが指定した保証基準に適合している。Farmer Macローンの資格要件と保証基準についての詳細は、“Business-Farmer Mac‘s Lines-農業金融-融資資格”、“Business-Farmer Mac’s Business Lines-農業金融-引受と担保基準-Farm&Ranchを参照してください, Farmer Macの2021年年次報告では、“ビジネス-農民Macのビジネスライン-農業金融-引受と担保基準-会社農業融資”と“業務-農民Macのビジネスライン-農村インフラ金融-保証と担保基準”がある。

Farmer Macとの契約に基づき、サービス料を考慮して、Farmer Macが承認したサービスプロバイダは、Farmer Macの要求に応じてローンを提供します。サービス業者は、このようなローンのためにサービスを提供する際にFarmer Macが発生した深刻なミスに責任がある。もしサービス業者がそのサービス条項に深刻な違反をしたら

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Farmer Macと合意した場合、Farmer Macの同意なしに受信したお金を転送したり、担保を解放したり、破産や破産に遭遇したり、サービス機関は、Farmer Macが受けた任意の損害に責任を負うべきであり、多くの場合、Farmer Macは、特定の融資またはサービス機関によってサービスされるポートフォリオ全体のサービス関係を終了する権利がある。Farmer Macはまた、仲裁によってサービス機関を提訴したり、法的に規定された救済措置を行使したりすることができる。Farmer Macは、2022年9月30日までの3年間、どのサービス業者に対しても救済措置を行使したり、正式な行動を取ったりしていません。Farmer Macサービスに要求されるより多くの情報を知るためには、Farmer Mac 2021年年報の“企業-Farmer Macビジネスライン-農業金融-ローンサービス”と“企業-Farmer Macビジネスライン-農村インフラ金融-貸手とローンサービス”を参照してください。

信用リスク−取引相手リスクそれは.Farmer Macは、他の機関との業務関係で信用リスクに直面しています

 

•AgVantage証券の発行者

•貸金人及び事業者を認可する

•金利交換取引相手。

Farmer Macは、AgVantage取引相手を承認し、特定の取引相手タイプおよび取引に関するFarmer Macの信用基準を満たすことを要求することによって、これらのAgVantage取引相手に関連する機関信用リスクを管理する。必要な担保レベルは，取引相手とAgVantage融資を締結する際に決定され，Farmer Macの同意がない場合には，その融資によって発行されるAgVantage証券の有効期限内では変化しない.AgVantage取引では、会社債務者は、通常、担保担保融資プールから元金または利息を滞納している担保融資を削除(指定されたパラメータ内)し、現在AgVantage証券の適格融資を支払いまたは返済しており、必要な最低担保レベルを維持するように要求されている

AgVantage証券が違約した場合、Farmer Macは質抵当品に対して追徴権を持ち、借り手に元金と利息を支払い続ける権利がある。そのため、Farmer Macは農業金融担保ローンと農村公共事業ローンに対して間接信用開放があり、これらのローンはAgVantage証券の保証である。機関不動産投資家または金融基金および他の同様のエンティティであるAgVantage取引相手の場合、Farmer Macは、一般に、(1)より高い超過担保パーセンテージまたはより低い融資および価値比率のハードルによって高い担保レベルを維持すること、および(2)関連AgVantage証券の有効期間内に特定の財務契約を遵守して違約を回避することを要求する。Farmer Macは2022年9月30日までAgVantage証券で信用損失を経験していません。AgVantage証券のより詳細な説明については、Farmer Mac 2021年年次報告書の“業務-農民Mac業務-農業金融-その他製品-農業金融-AgVantage証券”および“業務-農民Mac業務-農村インフラ金融-その他製品-農村インフラ金融-AgVantage証券”を参照されたい。

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2022年9月30日現在、農業金融業務資格に適合した融資により担保された未償還表内AgVantage証券の未償還元金残高は合計57億ドルで、2021年12月31日現在の未償還元金残高は51億ドルである。2022年9月30日現在、農村インフラ金融業務線資格に適合した融資によって担保された貸借対照表内のAgVantage証券の未返済元本残高は合計31億ドルであり、2021年12月31日現在、未返済元金残高は30億ドルである。2022年9月30日と2021年12月31日現在、表外AgVantage証券の未返済元金残高は合計280万ドル

次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までのAgVantage証券の発行者とこれらの取引所に必要な担保レベルの情報を提供します

表30

						2022年9月30日まで												2021年12月31日まで
取引相手						てんびん												必要担保						てんびん												必要担保
						(千ドル)
AgVantage：
フッ化炭素						$	3,065,584											100%						$	3,036,017											100%
大都会の人寿						2,050,000												103%						2,050,000												103%
ラボ農業金融						2,755,000												105%						2,550,000												105%
他にも(1)						848,686												106% to 125%						492,464												106% to 125%
未済債務総額						$	8,719,270																	$	8,128,481

(1)2022年9月30日までと2021年12月31日までにそれぞれ12社と13社の異なる発行者が発行するAgVantage証券からなる。

Farmer Macは、これらの機関にFarmer Macの信用基準を満たすことを要求することで、貸主やサービスプロバイダに関連する機関の信用リスクを管理します。Farmer Macは、財務諸表と信用評価機関の報告書を評価することで、これらの機関の財務状況を監視します。Farmer Macローン機関の資格要件についての詳細は、Farmer Mac“2021年年報”の“企業-Farmer Macビジネスライン-農業金融-貸手”および“ビジネス-Farmer Macビジネスライン-農村インフラ金融-貸主およびローンサービス”を参照してください。

Farmer Macは，そのスワッププロトコルに含まれる担保条項ごとに，その金利スワップ取引相手に関する機関信用リスクを管理しており，これらの条項は，取引相手ごとのスワップポートフォリオとの時価によって異なる.Farmer Macとその金利スワップ取引相手はその派生商品を完全に担保しなければならないが、清算スワップ取引および2017年3月1日以降に達成された非清算スワップ取引には最低のハードルはない。Farmer Macは、複数の取引相手と金利交換取引を行い、取引相手の信用開放度を低下させる。時間の経過とともに，Farmer Macの清算デリバティブへの使用量が増加し，チケット交換所への開放が増加している.清算スワップ取引の使用はFarmer Macの個別取引相手に対するリスクを減少させ，中央手形交換所は毎日契約価値の変化を決済することを担当している.金利交換契約に関する信用リスクは，“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析−リスク管理−金利リスク”と合併財務諸表付記4で検討されている。

信用リスク – その他の投資それは.Farmer Macは2022年9月30日現在、9億ドルの現金と現金等価物、44億ドルの投資証券を持っている。これらの投資に固有の信用リスクの管理は，Farmer Macの内部政策およびFCA法規(第12 C.F.R.§652.1-652.45節(“流動性と投資法規”)を参照)によって管轄されている.利用可能な現金源として高流動性ポートフォリオを構築するほか、Farmer Macの投資目標は

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政策は、金融市場の変動に対するFarmer Macの開放を最小限に抑え、資本を保護し、Farmer Macの債務市場への参入を支援することを目的としている

流動性と投資条例およびFarmer Macの内部政策は、Farmer Macポートフォリオにおける投資が、(1)少なくとも1つの投資義務者が、深刻な不利または圧力条件下でも、非常に低い違約リスクが存在すること、(2)財務約束を履行する能力に依存して第1項に記載の義務者が米国国外に位置する場合、米国政府機関の十分な保証を受けなければならない、投資の全ライフサイクルにわたって財務的約束を履行することができる非常に強い能力を有しなければならないという信用基準を満たさなければならないことを要求する。(三)投資は、より低い信用リスクと、その保有目的に一致する他のリスク特徴とを有しなければならない。

流動性や投資規制やFarmer Macの内部政策にも集中制限が設定されており，任意の単一実体，発行者，義務者への開放を制限することを目的としている。流動性と投資規制は、Farmer Macの任意の単一エンティティ、発行者、または証券義務者に対する総信用開口を、Farmer Mac規制資本の10%に制限している(2022年9月30日現在1.311億ドル)。しかし、Farmer Macの現在の政策は、この総信用の開放をその規制資本の5%に制限している(2022年9月30日現在6550万ドル)。これらのリスク開放制限は、Farmer Macの現在の政策制限が100%を超える規制資本をどのGSEの優先転換不可能債務証券に投資するかにもかかわらず、米国政府機関やGSEの義務には適用されない。

“流動性と投資条例”では、Farmer Macポートフォリオの中で適格資産種別ごとに投資可能な最高金額(百分率で示す)に制限は設定されていないが、Farmer Macの内部政策は、Farmer Mac全体のリスク管理フレームワークの一部として資産種別制限を規定している。

金利リスクそれは.Farmer Macの貸借対照表上のすべての有利子資産は、資産と債務が金融派生商品の満期、返済、再定価によるキャッシュフローに時間的に差があるため、金利リスクに直面している。資産の前払いが予想よりも早く、Farmer Macの融資コストがそれに応じて低下できない場合、金利変化によるキャッシュフローのミスマッチはFarmer Macの収益を減少させる可能性があり、それによって生じるキャッシュフローは収益率の低い投資に再投資しなければならない。あるいは、資産の返済速度が最初の予測よりも遅く、関連する満期債務がより高い金利で発行されなければならない債務に置き換えられなければならない場合、Farmer Macは収入低下を実現する可能性がある。

金利リスク管理

Farmer Mac金利リスク管理の目標は、様々な金利環境下で安定した収益と価値を生み出す方法で貸借対照表を管理することです。金利感受性は時間の経過や金利の変化とともに変化する可能性があることを認識し，Farmer Macはこのリスクの開放を定期的に評価し，必要に応じて利息を発生させる資産，債務，金融派生商品のポートフォリオを調整する。

Farmer Macの目標は、Farmer Macの取締役会が承認した適切な範囲内に金利リスクの開放を維持することだ。Farmer Macの管理職資産·負債委員会(“ALCO”)は、取締役会が設定した制限内に金利リスクを維持するための指導方針の策定、承認戦略を提供しています。

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Farmer Macが金利リスクを管理する主要な策略は債務を通じて資産購入に資金を提供することであり、これらの債務は金融派生商品と類似した持続期間と凸性特徴を持ち、収益率曲線上の金利変化の影響を緩和することに役立つ。この戦略の一部として，Farmer Macは様々な期限の債務証券の発行を求め，金融デリバティブとともに予測された債務と金融デリバティブキャッシュフローと予測された資産キャッシュフローを密接に結合している。

Farmer Macは、割引手形および異なる期限の償還可能および償還不可能な中間手形を発行し、その債券発行戦略を実行します。Farmer Macの部分償還可能債務の発行は、貸借対照表に保持されている何らかの利息を稼ぐ資産に関する早期返済リスクを緩和するためです。全体的に、金利の低下に伴い、早期返済は通常増加し、Farmer Macはいくつかの償還可能な債務発行を経済的に解消することができる。また、Farmer Macは、主に金利スワップに参加し、Farmer Macの資産と負債の期限をより良くマッチングさせ、金利変化に対する全体的な敏感性を低下させる。

Farmer Macは、その利子資産の組み合わせに関連する前金準備および違約確率を考慮して、これらの資産に関連するキャッシュフローを予測し評価する際に行動モデルを格納している。様々な金利環境での借り手の行動が時間とともに変化する可能性があることを認識し、Farmer Macは、実際の事前返済経験に対するこれらのモデルの有効性を定期的に評価し、必要に応じてモデルを調整して改善し、将来の早期返済予測の精度を向上させる。

金利の変化は資産の早期返済時間に影響を与える可能性があり、逆に資産の期限や価値に影響を与える可能性がある。金利低下は通常、早期返済増加を招き、これらの資産の存続期間を短縮し、金利上昇は早期返済減少を招き、資産の存続期間を延長することが多い

Farmer Macは、買収を約束したがまだ購入していないローンや証券の金利リスクに直面している(LTSPCで購入した延滞ローンや長期購入プロトコル指定による証券化されたローンは除く)。Farmer Macがこれらの資産を購入することを約束した時、それはローンの購入を約束した時間と債務を発行してこれらのローンを購入するために資金を提供する時間の間に金利リスクに直面する。Farmer Macは、米国債や他の金融派生商品に関する取引所取引先物契約を締結することで、これらの融資に関する金利リスクの開放を管理している。同様に、Farmer Macがある資産の売却を約束した場合、関連する金利の開放は主に米国債と他の金融派生商品に関連する取引所取引先物契約によって管理される。

Farmer Macが保有する9億ドルの現金と現金等価物は、2022年9月30日までに3ヶ月以内に満了する。2022年9月30日現在、44億ドルの投資証券のうち(75%)、33億ドルは金利が1年以内に調整された変動金利証券、または元の満期日の3ヶ月から1年の間の固定金利証券である。Farmer Macの変動金利投資証券の資金は変動金利債務から来ている。固定金利投資証券の融資方式は通常、Farmer Macの全体的な融資戦略と一致し、持続期間と凸度マッチングに近い

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金利リスク指標

Farmer Macは定期的に評価し、その金融資産、債務と金融派生商品ポートフォリオに対して金利衝撃シミュレーションを行い、各種指標を検査し、その金利リスクの開放を定量化と管理する。これらの指標には，金利変動の権益時価(“MVE”)と予測純有効利益差(“NES”)に対する敏感性，および持続期間格差分析がある

MVE代表経営陣は、現在の表内および表外資産、負債、および金融派生商品ポートフォリオにおけるすべての将来のキャッシュフローの現在値の推定値を、現在の金利と適切な利差で割引します。しかし，MVEはFarmer Macを継続的に経営する企業としての市場価値を代表するものではなく，これらの市場価値は理論的であり，将来のビジネス活動を反映していないからである.MVE感受性分析は、Farmer Macの資産、負債、および金融派生商品の市場価値の所与の金利が変化したときの推定変化の程度を測定します。

Farmer MacのNESシミュレーションは，現在生息している資産グループの今後12カ月の予想収入と関連資金(関連金融派生商品を含む)による利息支出との差額を代表している。Farmer MacのNESシミュレーションは市場金利の変化の影響を受ける可能性があり，市場金利の変化は融資資産と債務および関連金融デリバティブの満期日と再定価特徴との時間差によるものである。この影響の方向と幅は，収益率曲線上の金利変化の方向と幅，Farmer Macのポートフォリオに依存する.NESシミュレーションは，Farmer Macの現在のポートフォリオが12カ月以内に生じると予想される純有効価格差収入の見積もりを代表している。したがって，NESシミュレーション感受性統計データは，Farmer MacのNES収入の金利インパクトに対する感受性の短期的な観点を提供している。

持続期間は金融商品の金利の微小変化に対する公正な価値感度を評価する指標である。持続期間格差は，Farmer Macの利息資産，債務，金融派生商品の純推定存続期間を用いて計算される。持続期間の格差は利息資産、債務と金融派生商品の推定公正価値敏感性の一致程度を定量化した。存続期間の差は、Farmer Mac未返済ポートフォリオに固有の金利リスクに比較的簡潔な測定基準を提供します。

正の存続期間の差は，Farmer Macの生息資産の存続期間がその債務や金融派生商品の存続期間よりも大きいことを示している。正の存続期間差は，金利変動が小さい場合，Farmer Macの生息資産の公正価値変化は，その債務や金融派生商品の公正価値変化よりも敏感であることを示している。逆に，負の存続期間差は，金利変動が小さい場合，Farmer Macの生息資産の公正価値変化は，その債務や金融デリバティブの公正価値変化ほど敏感ではないことを示している。持続期間差がゼロであることは，金利変動が小さい場合，Farmer Macの利子資産の公正価値変化は，その債務と金融デリバティブの公正価値変化によって効果的に相殺されることを示している。

各金利リスク指標は資産/負債モデルを使用して定量化を行い、管理層の各種要素に対する最適な推定に基づいて得られ、これらの要素は収益率曲線上の隠れた長期金利、金利変動性及び資産前払いと償還可能債務償還の時間を含む。したがって、このような指標は正確な測定ではなく推定だ。実際の結果は、Farmer Macの金融資産の組み合わせが大きく変化したり、金利変化への不利な感受性を軽減するための融資や対沖戦略の変化の程度とは異なる可能性がある。

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以下のスケジュールは、Farmer Macの2022年9月30日と2021年12月31日までのMVEとNES感度分析結果をまとめ、収益率曲線は即時に一致または“平行”移動する

表31

						MVEの基本ケースと比較した百分率変化
金利シナリオ(1)						2022年9月30日まで						2021年12月31日まで(1)
+100ベーシスポイント						(2.5)		%				3.7		%
-100ベーシスポイント						0.8		%				(0.1)		%

						基本小文字に対するNESの百分率変化
金利シナリオ						2022年9月30日まで						2021年12月31日まで(1)
+100ベーシスポイント						1.5		%				6.6		%
-100ベーシスポイント						(1.4)		%				(0.1)		%

(1)取締役会金融リスク委員会の承認の下、2020年には、100ベーシスポイント低下の衝撃シナリオが、3カ月の国庫券金利50%に対する割合衝撃に置き換えられた。2021年12月31日現在、置換下落衝撃シナリオはマイナス2ベーシスポイントとなっている。

Farmer Macの持続期間差は2022年9月30日現在で正2.8カ月であったが，2021年12月31日までは負1.5カ月であった。Farmer Macは2021年12月31日まで，その長期ギャップ測定基準を生息資産，債務，金融派生商品に更新した。収益率曲線内の金利は2022年前の9カ月で緩やかになり、2年期と10年期の米国債利回りはそれぞれ2021年末より約355ベーシスポイントと232ベーシスポイント増加した。この金利変動は、Farmer Macの融資資産の債務と金融派生商品に対する存続期間を延長し、Farmer Macの存続期間の差を延長するのに役立つ

金融デリバティブ取引

金融デリバティブの経済効果はFarmer MacのMVE，NES，持続期間ギャップ分析に含まれている。Farmer Macは通常、取引や投機の目的ではなく、市場価格や金利変動が有利資産価値、将来のキャッシュフロー、債務発行に与える影響を防ぐために、以下のタイプの金融派生商品取引を行う

•“固定支払い”金利スワップ、すなわちFarmer Macは取引相手に固定金利を支払い、取引相手から変動金利を取得する

•Farmer Macが取引相手から固定金利を取得し、取引相手に変動金利を支払う“受信-固定”金利交換

•Farmer Macは、指数に基づいて取引相手に変動金利を支払い、取引相手とは異なる指数に基づいて変動金利を取得する“基差交換”である

•取引所取引の米国債の先物契約に関連する。

Farmer Macは2022年9月30日まで224億ドルの名目金利交換の組み合わせを持ち、期限は1年未満から30年までとやや高く、そのうち87億ドルは固定金利交換、119億ドルは固定金利交換、18億ドルは基礎交換を受ける。

Farmer Macは金利交換を行い，その生息資産のキャッシュフローと持続時間特徴をその債務のキャッシュフローや持続期間の特徴により緊密にマッチさせる。例えばFarmer Mac取引は固定金利スワップと変動金利債券を発行して固定金利融資を効率的に作成します

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融資に応じた固定金利資産の存続期間とほぼ一致する。Farmer Macは、継続期間マッチング債務としての融資代替案としての金利交換と債券発行とを組み合わせた全体的なコストを評価し、貸借対照表全体の金利リスクを管理するために金利交換協定を締結する

いくつかの金融派生ツールは、基準金利(例えば、LIBORまたは担保付き隔夜融資金利(SOFR))に関連する資産または負債の公正価値変動を防止するために、売却可能または負債の固定金利資産に分類される公正価値ヘッジとして指定される。また、いくつかの金融デリバティブは、変動金利債務の将来の金利支払いの変動性を軽減するために、キャッシュフローヘッジとして指定されている。

総合財務諸表付記4に記載されているように、すべての金融派生商品は、公正価値に従って貸借対照表に派生資産または派生負債として入金される。金融デリバティブを指定していない公正価値変動は、総合経営報告書の“金融デリバティブ損益”に列報されている。公正価値ヘッジ会計関係で指定された金融派生商品については、被裁定価値リスクに関するヘッジ価値項目の公正価値変動を総合経営報告書の“純利息収入”で報告する。公正価値ヘッジ会計関係で指定された派生ツールの課税利息も総合経営報告書の“利息純収入”に計上する。現金流量ヘッジ会計関係で指定された金融デリバティブについては、デリバティブの未実現損益が他の全面収益に計上されている。ヘッジツールは金利スワップであり、ヘッジされた予測取引は浮利債務の将来の利息支払いであるため、他の全面収益に記録されている金額を累積して“利子支出総額”に再分類するとともに、債務の利子支出を確認する。Farmer Macのすべての金利交換取引は、Farmer Macの任意の取引相手に対する潜在的なクレジットの開放を制限する標準的な担保プロトコルに従って行われる。Farmer Macには、2022年9月30日と2021年12月31日まで、金利スワップセットの時価計算によると、Farmer Macには保証されていないクリーンな開放がありません

再融資と再価格設定のリスク

Farmer Macは、契約期限まで資金が不足している浮動金利資産の再融資と再価格設定のリスクに直面している。再融資や再定価リスクは，融資戦略による融資コストの潜在的な変化に起因しており，この戦略によると，Farmer Macは様々な期限の変動金利債券を発行し，平均期限が長い可能性のある変動金利や総合変動金利資産に資金を提供する。Farmer Macの融資コストは、資産が参考にする基準市場指数金利の変化に対して、債務満期時の純利息収入の変化を招き、その時点の現在の金利で再発行され、これらの資産に融資を継続する可能性がある。

Farmer Macの固定金利資産の一部は、支払い-固定収益-浮動金利スワップを使用しているので、必要な資金を固定金利から変動金利に効率的に変換するため、再融資と再価格設定のリスクに直面している。したがって、これらの固定金利資産は、実際には変動金利融資を必要とする変動金利資産である。

Farmer Macはいくつかの方法で変動金利融資需要を満たすことができます

•資産リセット期限に合わせた短期固定金利割引手形を発行する

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•発行期限およびリセット頻度が融資された資産に一致する変動金利中間手形；

•融資された資産にリセット頻度が一致する非満期一致浮動金利中間手形を発行すること、または

•満期日に該当しない固定金利割引手形またはスワップを変動金利とする中期手形を発行し、資産の金利リセット日に合わせて発行する。

いくつかの変動金利融資需要を満たすために、Farmer Macは、通常、有効な金利一致を生成しながら、より低い融資コストを提供するので、Farmer Macは、通常、より低い融資コストを提供しながら、固定金利中期手形または固定金利中間手形を発行し、受信された固定金利スワップとペアリングする。これらの変動金利資産の資金満期に伴い、Farmer Macは、これらの資産に関連する債務を同様の方法で再融資し、Farmer Macの全体的な債務発行と流動性管理戦略を背景に適切な金利マッチングを実現することを求めている

しかし、Farmer Macの割引手形または中間手形の融資コストが関連資産の基準市場指数に対してこれらの変動金利資産が初めて融資を獲得したときからFarmer Macが関連債務を再融資するまでの間に増加すれば、Farmer Macは純有効利益差が減少するリスクに直面する。逆に、Farmer Macの割引手形や中間手形の融資コストがその間に基準市場指数に対して低下すれば、Farmer Macは純有効利益差の増加から利益を得るであろう。

Farmer Macの債務発行戦略は、Farmer Macのリスク受容能力に一致した適切な債務管理プロファイルを維持しながら、流動性リスクと再融資および再価格リスクをバランスさせることを目的としている。Farmer Macは、金利変動の影響を軽減するために定期的に融資戦略を調整し、その全体の負債と流動性管理戦略を背景に、効率的な融資構造の組み合わせを維持することを求めている。

Farmer Macは、2022年9月30日現在、LIBORやSOFRのような浮動金利市場指数に基づいてリセットされたビジネスラインおよびポートフォリオで62億ドルの浮動資産を保有している。同じ日までにFarmer Macも87億ドルの未返済金利スワップがあり，Farmer Macは固定金利を支払い，変動金利を獲得し，主にLIBORやSOFRであった。

ロンドン銀行の同業解体を中止する

“2021年年次報告”第I部第1 A項で述べたように、Farmer Macは、LIBOR基準金利の改革、置換または終了、および代替基準金利への移行に関するリスクに直面している。Farmer Macは、代替基準金利の可能性を含めて、LIBOR基準金利の置換が我々の業務に及ぼす潜在的な影響を評価しています。

Farmer Macは2022年9月30日現在、ビジネスラインとポートフォリオで29億ドルの利上げ資産を持ち、3億ドルの変動金利債券を発行し、111億ドルの名義金利スワップを締結し、金利スワップごとにLIBORに基づいてリセットしている。また、我々の非累積Cシリーズ優先株は現在、2024年7月17日まで固定金利を支払っています。それは2024年7月18日に私たちの選択権で償還され、3ヶ月間のロンドン銀行の同業借り換え金利と3.260%に相当する変動金利で利息が支払われる

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ロンドン銀行の同業借り換え金利から制定可能な代替基準金利指数への市場の移行は複雑になると予想され、基準金利指数の差に適応するために期限と信用調整が必要になる可能性がある。このような移行はまた、既存の取引の財務表現が異なり、異なるヘッジ戦略が必要であるか、または既存の取引を再交渉する必要がある可能性がある。2022年9月30日現在、SOFRによる未償還中期手形残高は12億ドルであり、SOFRは潜在的な代替基準金利指数である。

流動性と資本資源

Farmer Macがその流動性と資金需要を満たす主要な資金源は、その債務発行収益、保証と承諾費、純有効利益差、ローン返済、およびAgVantageと投資証券の満期日である。Farmer Macは定期的に債務資本市場融資に参入し、Farmer Macは2022年第3四半期にわたって安定した債務資本市場参入を維持してきた。Farmer Macは、合格ローン資産、USDA証券、Farmer Mac保証証券、投資資産の購入に資金を提供し、主に債務資本市場で様々な期限の債務債券を発行することで、その運営に資金を提供する。Farmer Macの未償還割引手形は2022年9月30日現在9億ドル、1年以内に満期になった中期手形は65億ドル、1年後に満期になった中期手形は167億ドル。

Farmer Macが債務資本市場に入り続けると仮定すると、Farmer Macは今後12ヶ月と予測可能な未来の運営をサポートするために十分な流動性と資本資源を持っていると信じています。Farmer Macは債務資本市場への不測の中断を管理するための緊急融資計画を持っている。Farmer Macに対するFCAの流動性と投資規定によると、Farmer Macは少なくとも90日間の流動性を維持しなければならない。これらの規定に基づいて利用可能な流動性日数を計算する方法では，Farmer Macは2022年第3四半期に月平均351日の流動性を保持しており，2022年9月30日まで355日間の流動性を有している。

 

Farmer Macは、現金、現金等価物(米国債および他の短期通貨市場ツールを含む)、および流動性需要に使用可能な他の投資証券を持っている。Farmer Macの現在の政策許可は、以下の点で流動性投資を行う

•アメリカやアメリカの政府機関の義務や完全な保証

•GSEの債務は、またはGSEによって十分に保証される

•市政証券

•国際と多国間開発銀行の債務

•通貨市場ツール

•多様な投資基金

•資産支援証券

•会社債務証券

•担保ローンは証券を支援する。

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次の表は、2022年9月30日と2021年12月31日までのこれらの資産を示しています

表32

			2022年9月30日まで						2021年12月31日まで
			(単位：千)
現金と現金等価物			$	868,234					$	908,785
投資証券：
アメリカ政府とその機関が保証します			1,497,866						1,579,452
GSEが保証する			2,929,802						2,282,655
資産支援証券			19,243						19,254
合計する			$	5,315,145					$	4,790,146

2022年9月30日と2021年12月31日まで、ポートフォリオは、企業リスクを軽減し、信頼できる短期的かつ長期的な流動性源を提供するための一定の水準の流動性を提供することを目標とし、債務資本市場に将来起こりうる変動を準備し、計画資産の成長を支援することである。

資本要求それは.Farmer Macは、以下の法的資本要件を遵守します-最低、重要、そしてリスクに基づいています。農家ローンは最低資本金要求とリスクに基づく資本金要求のうち高い者を守らなければならない。Farmer Macは2022年9月30日現在、法定資本金の要求に適合し、“レベル1”(最高コンプライアンスレベル)に分類されている。

FCAの資本計画に関する規則によると、Farmer Mac取締役会は十分な“一級”資本レベル(留保収益、実納資本、普通株、合格優先株を含む)を維持するための政策を採択した。一次資本が指定された敷居を下回った場合、この政策は、一級資本条件に適合する配当金と任意の自由に支配可能なボーナス支払いを制限する。Farmer Macの一次自己資本比率は、2022年9月30日と2021年12月31日現在でそれぞれ14.9%、14.8%であった。Farmer Macは2022年9月30日まで自己資本比率政策に適合している。Farmer Macは、Farmer Macの一次資本に関する政策を含むFCAの資本計画に関するルールを守り続け、Farmer Macの運営や財務状況に大きな影響を与えないと予想している

Farmer Macに適用される資本要求、その自己資本比率政策、およびFCAの資本計画に関するルールの詳細については、Farmer Mac 2021年年次報告の“Farmer Macの企業-政府規制-資本基準”を参照されたい。Farmer Mac資本状況の詳細については、連結財務諸表付記8を参照されたい。

その他の事項

ない。

114

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情報を補充する

次の表は、新業務量、返済、未返済業務量に関する四半期と年度情報を提供します

表33

新業務量
			農業金融												農村インフラ金融
			農場と牧場						企業農業融資						農村公共事業						再生可能エネルギー						合計する
			(単位：千)
今四半期まで：
2022年9月30日			$	1,927,209					$	169,932					$	547,117					$	61,653					$	2,705,911
June 30, 2022			1,418,397						107,916						326,899						35,307						1,888,519
March 31, 2022			2,452,539						103,353						377,965						41,636						2,975,493
2021年12月31日			2,075,540						411,838						631,338						12,594						3,131,310
2021年9月30日			1,791,662						122,043						609,745						4,152						2,527,602
June 30, 2021			925,950						159,958						410,666						3,441						1,500,015
March 31, 2021			1,087,897						186,393						171,546						23,484						1,469,320
2020年12月31日			907,316						242,394						145,416						44,313						1,339,439
2020年9月30日			1,059,891						212,829						52,300						10,000						1,335,020
この年度までに：
2021年12月31日			$	5,881,049					$	880,232					$	1,823,295					$	43,671					$	8,628,247
2020年12月31日			3,805,600						899,372						949,250						64,313						5,718,535

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表34

資産の償還
			農業金融												農村インフラ金融
			農場と牧場						企業農業融資						農村公共事業						再生可能エネルギー						合計する
			(単位：千)
今四半期まで：
順序を定める			$	724,580					$	38,018					$	422,917					$	13,429					$	1,198,944
未計画の			296,763						64,439						—						—						361,202
2022年9月30日			$	1,021,343					$	102,457					$	422,917					$	13,429					$	1,560,146
順序を定める			$	1,114,779					$	42,162					$	159,491					$	7,898					$	1,324,330
未計画の			286,303						30,203						1,791						—						318,297
June 30, 2022			$	1,401,082					$	72,365					$	161,282					$	7,898					$	1,642,627
順序を定める			$	1,535,369					$	39,480					$	266,349					$	7,790					$	1,848,988
未計画の			434,794						60,947						397						—						496,138
March 31, 2022			$	1,970,163					$	100,427					$	266,746					$	7,790					$	2,345,126
順序を定める			$	928,663					$	205,778					$	816,802					$	18,526					$	1,969,769
未計画の			318,024						48,042						—						—						366,066
2021年12月31日			$	1,246,687					$	253,820					$	816,802					$	18,526					$	2,335,835
順序を定める			$	725,713					$	406,285					$	95,443					$	4,043					$	1,231,484
未計画の			374,287						—						201						—						374,488
2021年9月30日			$	1,100,000					$	406,285					$	95,644					$	4,043					$	1,605,972
順序を定める			$	380,684					$	139,774					$	225,257					$	4,704					$	750,419
未計画の			409,393						3,921						1,652						—						414,966
June 30, 2021			$	790,077					$	143,695					$	226,909					$	4,704					$	1,165,385
順序を定める			$	721,090					$	120,621					$	100,482					$	2,671					$	944,864
未計画の			501,651						82,090						2,279						—						586,020
March 31, 2021			$	1,222,741					$	202,711					$	102,761					$	2,671					$	1,530,884
順序を定める			$	365,732					$	197,108					$	405,597					$	561					$	968,998
未計画の			400,809						27,850						1,610						—						430,269
2020年12月31日			$	766,541					$	224,958					$	407,207					$	561					$	1,399,267
順序を定める			$	569,820					$	74,038					$	211,152					$	279					$	855,289
未計画の			531,062						1,489						—						—						532,551
2020年9月30日			$	1,100,882					$	75,527					$	211,152					$	279					$	1,387,840
この年度までに：
順序を定める			$	2,756,150					$	872,458					$	1,237,984					$	29,944					$	4,896,536
未計画の			1,603,355						134,053						4,132						—						1,741,540
2021年12月31日			$	4,359,505					$	1,006,511					$	1,242,116					$	29,944					$	6,638,076
順序を定める			$	1,779,761					$	475,464					$	849,924					$	1,080					$	3,106,229
未計画の			1,706,849						88,394						5,545						—						1,800,788
2020年12月31日			$	3,486,610					$	563,858					$	855,469					$	1,080					$	4,907,017

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表35

業務量を強調する
			農業金融												農村インフラ金融
			農場と牧場						企業農業融資						農村公共事業						再生可能エネルギー						合計する
			(単位：千)
締め切り：
2022年9月30日			$	17,199,347					$	1,634,786					$	6,296,263					$	196,242					$	25,326,638
June 30, 2022			16,591,999						1,567,311						6,172,063						148,018						24,479,391
March 31, 2022			16,575,595						1,540,760						6,006,446						120,609						24,243,410
2021年12月31日			16,094,639						1,537,834						5,895,227						86,763						23,614,463
2021年9月30日			15,565,589						1,379,816						6,080,691						92,695						23,118,791
June 30, 2021			14,873,926						1,664,059						5,566,591						92,585						22,197,161
March 31, 2021			14,738,052						1,647,796						5,382,835						93,848						21,862,531
2020年12月31日			14,872,894						1,664,115						5,314,051						73,035						21,924,095
2020年9月30日			14,737,485						1,646,679						5,575,841						29,283						21,989,288

表36

貸借対照表内の未返済業務量
			定率率						5~10年の武器とリセット						1ヶ月から3年の武器						ポートフォリオにおける総保有量
			(単位：千)
締め切り：
2022年9月30日			$	13,810,162					$	2,960,596					$	4,644,958					$	21,415,716
June 30, 2022			13,798,771						2,939,467						3,993,956						20,732,194
March 31, 2022			14,174,611						2,858,521						3,443,816						20,476,948
2021年12月31日			13,228,675						2,896,014						3,695,269						19,819,958
2021年9月30日			12,921,572						2,872,499						3,818,550						19,612,621
June 30, 2021			11,800,429						2,878,637						4,254,625						18,933,691
March 31, 2021			11,454,321						2,824,551						4,410,661						18,689,533
2020年12月31日			11,330,414						2,816,840						4,511,964						18,659,218
2020年9月30日			10,879,372						2,811,547						5,013,640						18,704,559

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次の表は部門別に四半期純有効利益差(非GAAP測定基準)を示した

表37

			純有効価格差(1)
			農業金融																								農村インフラ金融																								財務局
			農場と牧場												企業農業融資												農村公共事業												再生可能エネルギー												資金源												投資する												純有効価格差
			ドル						収率						ドル						収率						ドル						収率						ドル						収率						ドル						収率						ドル						収率						ドル						収率
			(千ドル)
今四半期まで：
2022年9月30日(2)			$	33,343					1.04		%				$	7,600					1.99		%				$	4,220					0.30		%				$	705					1.97		%				$	22,564					0.36		%				$	(2,791)					(0.21)		%				$	65,641					1.03		%
June 30, 2022			32,590						1.05		%				6,929						1.87		%				3,733						0.27		%				468						1.78		%				18,508						0.30		%				(1,282)						(0.10)		%				60,946						0.99		%
March 31, 2022			30,354						1.02		%				7,209						1.96		%				3,159						0.23		%				375						1.69		%				16,738						0.28		%				4						—		%				57,839						0.97		%
2021年12月31日			28,998						0.99		%				6,321						1.84		%				2,521						0.19		%				356						1.53		%				15,979						0.28		%				158						0.01		%				54,333						0.94		%
2021年9月30日(2)			28,914						1.06		%				7,163						1.80		%				2,067						0.16		%				236						1.09		%				17,386						0.31		%				159						0.01		%				55,925						0.99		%
June 30, 2021			29,163						1.06		%				6,676						1.65		%				1,759						0.14		%				378						1.80		%				18,449						0.33		%				126						0.01		%				56,551						1.01		%
March 31, 2021			26,461						0.98		%				6,921						1.67		%				1,720						0.14		%				249						1.28		%				18,394						0.33		%				114						0.01		%				53,859						0.97		%
2020年12月31日			25,596						0.95		%				6,237						1.53		%				1,838						0.15		%				123						1.20		%				20,585						0.37		%				143						0.01		%				54,522						0.98		%
2020年9月30日			23,735						0.89		%				5,786						1.45		%				2,022						0.16		%				75						1.19		%				20,034						0.37		%				150						0.01		%				51,802						0.96		%

(1)Farmer Macは、上のプレゼンテーションで会社の部門を排除しました。この部門には利息を稼ぐ資産がないからです

(2)2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月間のGAAP純利息収入と部門別純有効利差の入金については、連結財務諸表付記10を参照されたい。

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次の表に四半期コア収益(非GAAP評価基準)と普通株株主が純収益を占めるべき帳簿状況を示す

表38

			四半期末までのコア収益
			2022年9月						6月 2022						2022年3月						2021年12月						2021年9月						2021年6月						2021年3月						2020年12月						2020年9月
			(単位：千)
収入：
純有効価格差			$	65,641					$	60,946					$	57,839					$	54,333					$	55,925					$	56,551					$	53,859					$	54,522					$	51,802
保証料と承諾料			4,201						4,709						4,557						4,637						4,322						4,334						4,240						4,652						4,659
住宅ローンの収益を売る			—						—						—						6,539						—						—						—						—						—
他にも			473						307						514						241						687						301						451						512						453
総収入			70,315						65,962						62,910						65,750						60,934						61,186						58,550						59,686						56,914
クレジット関連費用/(収入)：
[準備]損失準備金			450						(1,535)						(54)						(1,428)						255						(983)						(31)						2,973						1,200
REO運営費									—						—						—						—						—						—						—						—
REO売却の損失									—						—						—						—						—						—						22						—
信用に関連する費用/(収入)総額			450						(1,535)						(54)						(1,428)						255						(983)						(31)						2,995						1,200
運営費用：
報酬と従業員の福祉			11,648						11,715						13,298						11,246						10,027						9,779						11,795						9,497						8,791
一般と行政			6,919						7,520						7,278						8,492						6,330						6,349						6,336						6,274						5,044
監督管理費			812						813						812						812						750						750						750						750						725
総運営費			19,379						20,048						21,388						20,550						17,107						16,878						18,881						16,521						14,560
純収益			50,486						47,449						41,576						46,628						43,572						45,291						39,700						40,170						41,154
所得税費用			10,303						9,909						9,024						9,809						9,152						9,463						8,520						8,470						8,297
優先配当金			6,791						6,792						6,791						6,792						6,774						5,842						5,269						5,269						5,166
核心収益			$	33,392					$	30,748					$	25,761					$	30,027					$	27,646					$	29,986					$	25,911					$	26,431					$	27,691
アカウンティング項目：
非指定金融デリバティブが公正な価値変動による収益/(損失)			$	6,441					$	2,846					$	2,612					$	(1,242)					$	(405)					$	(3,020)					$	3,236					$	(3,005)					$	(4,286)
(損失)/公平な価値変動によるヘッジ活動収益			(624)						428						5,687						(2,079)						1,818						(5,866)						4,317						7,954						1,562
取引資産の未実現(損失)/収益			(757)						(285)						94						(76)						36						(61)						(14)						223						(258)
公正価値に応じて合併した資産に対する割増/割引と繰延収益の償却への純影響			24						(62)						20						71						23						20						16						(77)						97
金融派生商品に対する終了または純決済の純影響			(3,522)						2,536						15,512						(429)						(351)						109						1,165						1,583						233
優先株廃棄の発行コスト			—						—						—						—						—						—						—						—						(1,667)
入金項目に関する所得税の影響			(327)						(1,148)						(5,024)						789						(236)						1,852						(1,831)						(1,403)						556
普通株主は純収益を占めなければならない			$	34,627					$	35,063					$	44,662					$	27,061					$	28,531					$	23,020					$	32,800					$	31,706					$	23,928

第3項市場リスクの定量的·定性的開示について

Farmer Macは金利変化による市場リスクに直面している。Farmer Macは、様々な金融取引(金融デリバティブを含む)を行い、金利変化への開放を監視して評価することで、この市場リスクを管理している。“経営陣の議論と分析を参照

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財務状況と経営結果-リスク管理-金利リスク“Farmer Macが直面している金利リスクとその管理戦略に関するより多くの情報。Farmer Macの金融派生商品や関連会計政策の使用に関する情報は、連結財務諸表付記4を参照されたい。

プロジェクト4制御とプログラム

情報開示制御とプログラムの管理職の評価それは.Farmer Macは、1934年の証券取引法(“取引法”)によって提出された定期文書に開示を要求する情報を確保するために、本Form 10-Q四半期報告を含み、適時に記録、処理、まとめ、報告されることを目的としている。これらの開示制御およびプログラムは、取引法に基づいて開示を要求する情報が蓄積され、必要な開示について決定するために、Farmer Macの管理層にタイムリーに伝達されることを目的とした制御およびプログラムを含む。Farmer Macの最高経営責任者および財務責任者を含む経営陣は、2022年9月30日までのFarmer Macの開示制御およびプログラム(取引法ルール13 a-15(E)および15 d-15(E)で定義されている)の設計および動作の有効性を評価した。

Farmer Macは、取引所法規則13 a-15および15 d-15(B)段落の要求に基づいて、CEOおよび最高財務官を含む管理層の監督および参加の下で、その開示制御およびプログラムの有効性を評価した。この評価に基づき、Farmer Macの開示制御とプログラムは2022年9月30日から有効であると結論した。

財務報告の内部統制の変化それは.Farmer Macは、2022年9月30日までの3ヶ月間、財務報告の内部統制に大きな影響を与えなかったり、Farmer Macの財務報告の内部統制に大きな影響を与える可能性があります。

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第II部

第1項。法律訴訟

ない。

第1 A項。リスク要因

リスク要因に関する情報は、“経営陣の財務に関する議論と分析”を参照されたい

運営条件と結果−本表第I部第2項における前向き陳述−

第1部Farmer Mac 2021年年次報告書の1 A項目。

第二項です。未登録株式証券販売と収益の使用

(A)Farmer Macは米国の連邦特許機関であり、その債務と株式

1933年“証券法”第3(A)(2)条によれば、証券は登録を免れることができる。3ヶ月目に

2022年四半期、Farmer Macの株式証券に関する以下のような取引が発生しました

1933年証券法により登録されたが，現在の報告では報告されていない

表格8-K：

C類無投票権普通株それは.Farmer MacによるとFarmer Mac役員は

彼らの現金前払い金の代わりにC類無投票権普通株を受け入れることを選びましたFarmer Mac

2022年7月，6社に合計496株のC類無投票権普通株を発行した

現金招聘金の取締役ではなく株を受け取ることを選びました。農場主のマイクは計算しました

1株97.65ドルで取締役に株式を発行しています

2022年6月30日(前四半期最終取引日)のC類無投票権普通株

ニューヨーク証券取引所が伝えた。

(B)は適用できない.

(C)ない.

第三項です。高級証券違約

(A)ない。

(B)ない.

第四項です。炭鉱安全情報開示

適用されません。

五番目です。その他の情報

(A)ない。

(B)ない.

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第六項です。陳列品

*						3.1						—						1971年“農場貸金法”第8章、最近の改正は2020年6月18日(これまで添付ファイル3.1として2020年8月10日に提出されたForm 10-Q)である。
**						3.2						—						登録者定款の改訂及び再改訂(先に添付ファイル3.1として提出された8−K表バージョンと比較して、CEO任命司庫の権限の訂正を含む2022年8月17日).
*						4.1						—						農民Mac Aクラス投票普通株式証明書サンプル(2003年5月15日に提出された添付ファイル4.1~10-Q表)。
*						4.2						—						農民Mac B類には投票権普通株式証明書サンプル(2003年5月15日に提出された添付ファイル4.2~10-Q表)がある。
*						4.3						—						農民Mac C類無投票権普通株式証明書サンプル(2003年5月15日に提出された添付ファイル4.3~10-Q表)。
*						4.4						—						Cシリーズ6.000%固定金利から浮動金利非累積優先株証明書サンプル(2014年8月11日に提出された添付ファイル4.6~10-Q表)。
*						4.4.1						—						Cシリーズ6.000%固定金利から変動金利非累積優先株への指定条項および条件証明書(以前は添付ファイル4.1~表格8-Aとして2014年6月20日に提出された)。
*						4.5						—						5.700%非累積優先株証明書サンプル、Dシリーズ(以前に添付ファイル4.7として2019年8月1日に提出された10-Qテーブル)
*						4.5.1						—						Dシリーズ5.700%非累積優先株の指定条項および条件証明書(これまで添付ファイル4.1~タブ8-Aとして2019年5月13日に提出されました)。
*						4.6						—						5.750%非累積優先株証明書サンプル、Eシリーズ(これまで添付ファイル4.7として2020年8月10日に提出された10-Q表)
*						4.6.1						—						Eシリーズ5.750%非累積優先株の条項と条件指定証明書(これまで添付ファイル4.1~表格8-Aとして2020年5月20日に提出)。
*						4.7						—						Fシリーズ5.250%非累積優先株証明書サンプル(2020年11月9日に提出された添付ファイル4.8~Form 10-Q)。
*						4.7.1						—						Fシリーズ5.250%非累積優先株の条項と条件指定証明書(これまで添付ファイル4.1~表格8-Aとして2020年8月20日に提出)。
*						4.8												Gシリーズ4.875%非累積優先株証明書サンプル(以前に添付ファイル4.8として2021年8月5日に提出された10-Q表)に提出されました。
*						4.8.1												Gシリーズ4.875%非累積優先株の指定条項と条件証明書(以前は添付ファイル4.1~表格8-Aとして2021年5月27日に提出されました)。
*						4.9						—						1934年“証券取引法”第12節に登録された登録者証券の記述(これまで添付ファイル4.9として2021年8月5日に提出された10-Q表に提出されている)。
*						10.1												2022年9月28日までにブラッドフォード·T·ノルドホルムと登録者との間で改正された雇用協定の第1改正案(先に添付ファイル10.1~表格8-Kとして2022年10月4日に提出
**						31.1						—						2002年サバンズ−オキシリー法302節で採択された規則13 a−14(A)に基づき，登録者の主要執行者を認証し，登録者が2022年9月30日までのForm 10−Q四半期報告を提出する。
**						31.2						—						2002年サバンズ−オキシリー法302節で採択された規則13 a−14(A)に基づいて，登録者の主要財務官を認証し，登録者が2022年9月30日までのForm 10−Q四半期報告を提出する。
**						32						—						2002年の“サバンズ-オキシリー法案”906節で採択された“米国法典”第18編1350節によると、登録者が2022年9月30日までの年度のForm 10-Q四半期報告について、登録者の主要幹部と主要財務官を認証する。
**						101.INS						—						連結されたXBRLインスタンス文書-インスタンス文書は、そのXBRLタグがイントラネットXBRL文書に埋め込まれているので、対話データファイルには表示されない
**						101.衛生署署長						—						イントラネットXBRL分類拡張アーキテクチャ
**						101.CAL						—						インラインXBRL分類拡張計算
**						101.DEF						—						インラインXBRL分類拡張定義
**						101.LAB						—						インラインXBRL分類拡張ラベル
**						101.価格						—						インラインXBRL分類拡張プレゼンテーション
**						104						—						表紙内蔵相互作用データファイル-表紙相互作用データファイルは、添付ファイル101に含まれるイントラネットXBRL文書にそのXBRLタグが埋め込まれているので、対話データファイルには現れない

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*			指定された以前の出願を参照することによって組み込まれる。
**			このレポートと一緒に提出しました。
#			機密要求により、本展示品の一部の内容が漏れています。
†			契約や補償計画を管理する。

サイン

 

1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、正式に許可された以下の署名者がその代表を代表して本報告に署名することを正式に手配した。

連邦農業担保融資会社

/s/ブラッドフォード·T·ノードホルム									2022年11月7日
差出人：			ブラッドフォード·T·ノルドホルム
			社長と最高経営責任者
			(首席行政主任)
/s/Aparna Ramesh									2022年11月7日
差出人：			アパナ·ラメシュ
			執行副総裁-最高財務官兼財務担当者
			(首席財務官)

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