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2022年11月3日

AvalonBayコミュニティ,Inc.宣言
2022年第3四半期の経営実績と
2022年第4四半期の財務展望




アジアネットバージニア州アーリントンは10月23日、AvalonBayコミュニティ会社(ニューヨーク証券取引所市場コード:AVB)(以下“会社”と略す)が本日発表し、2022年9月30日までの3ヶ月間、普通株主が占めるべき純収益は494,747,000ドルであることを発表した。これにより、2022年9月30日までの3ヶ月間の1株当たりの収益は前年同期の0.56ドルから530.4%から3.53ドルに上昇し、主な原因は不動産販売収益の増加と同店住宅騒音指数の増加であり、詳細は次の表を参照されたい。

2022年9月30日までの3ヶ月間、普通株株主は運営資金である1株当たりの希薄化(FFO)を占めるべきであり、25.5%増加し、前年同期の1.96ドルから2.46ドルに増加した。2022年9月30日までの3カ月間、1株当たりコアFFO(定義本プレスリリース)は21.4%増加し、前年同期の2.06ドルから2.50ドルに増加した。

以下の表では、会社の2022年9月30日までの3ヶ月間の1株当たり収益、1株当たりFFOとコアFFOの実際の結果を前年同期の結果と比較した
2022年第3四半期実績と2021年第3四半期実績の比較
1株当たり(1)
仕事がしやすいFFOコアFFO
2021年第3四半期の1株当たり業績発表$0.56 $1.96 $2.06 
同店住宅騒音(2)0.35 0.35 0.35 
開発とその他の安定した住宅騒音0.14 0.14 0.14 
商業騒音0.03 0.03 0.03 
出費やその他(0.06)(0.06)(0.04)
資本市場と取引活動0.06 0.06 (0.06)
未合併投資収益— — 0.02 
所得税(0.02)(0.02)— 
不動産販売収益と減価償却費用2.47 — — 
2022年第3四半期1株当たり業績発表$3.53 $2.46 $2.50 
(1)普通株主が純収益FFOとコアFFOとの照合項目のより多くの詳細を占めるべきであることについて,定義と調整を示す,表3.
(2)収入は0.43元増加し、経営支出は0.08元増加した。
以下の表では、会社の2022年9月30日までの3ヶ月間の1株当たり収益、1株当たりFFOとコアFFOの実際の結果を2022年7月の展望と比較した
2022年第3四半期業績と2022年7月展望
1株当たり
仕事がしやすいFFOコアFFO
1株当たりの収益(1)を見込む$3.53 $2.54 $2.52 
同店住宅騒音(2)(0.03)(0.03)(0.03)
開発とその他の安定した住宅騒音— — — 
商業騒音0.01 0.01 0.01 
出費やその他(0.05)(0.05)(0.01)
資本市場と取引活動(0.01)(0.01)— 
未合併投資収益その他0.04 0.04 0.01 
所得税(0.04)(0.04)— 
不動産販売収益と減価償却費用0.08 — — 
2022年第3四半期1株当たり業績発表$3.53 $2.46 $2.50 
(1)会社2022年7月展望の中点。
(2)収入は0.01ドル,運営費用は0.02ドルである.

2022年9月30日までの9ヶ月間、1株当たり収益は前年同期の4.79ドルから6.40ドルに増加し、33.6%増加した。1株当たりFFOは21.3%増加し、前年同期の5.86ドルから7.11ドルに増加し、コアFFOは20.0%増加し、前年同期の5.99ドルから7.19ドルに増加した。

以下の表では、会社の2022年9月30日までの9ヶ月間の1株当たり収益、1株当たりFFOとコアFFOの実際の結果を前年同期の結果と比較した

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1


2022年実績と2021年実績の比較
1株当たり(1)
仕事がしやすいFFOコアFFO
YTD 2021年1株当たり業績発表$4.79 $5.86 $5.99 
同店住宅騒音(2)1.00 1.00 1.00 
開発とその他の安定した住宅騒音0.49 0.49 0.49 
商業騒音0.07 0.07 0.07 
出費やその他(0.17)(0.17)(0.15)
資本市場と取引活動(0.10)(0.10)(0.24)
未合併投資収益0.01 0.01 0.03 
所得税(0.05)(0.05)— 
不動産販売収益と減価償却費用0.36 — — 
YTD 2022年1株当たり業績発表$6.40 $7.11 $7.19 
(1)普通株主が純収益FFOとコアFFOとの照合項目のより多くの詳細を占めるべきであることについて,定義と調整を示す,表3.
(2)収入が1.19元増加し,運営費が0.19元増加する.

前年同期と比較して、2022年9月30日までの3カ月間の同店経営実績

同店の総収入は61,001,000ドル、あるいは11.9%増加し、574,782,000ドルに増加した。Same Store住宅賃貸料収入は60,008,000ドル、または11.8%増加し、567,890,000ドルまで増加し、詳細は次の表を参照されたい

同店の住宅賃貸料収入の変化
2022年第3四半期と2021年第3四半期の比較
住宅賃料収入
賃借率9.5 %
割引とその他の割引2.4 %
経済占有率(0.2)%
他の賃貸料収入0.9 %
回収されていない賃貸収入(賃貸料減免を除く)(1)0.6 %
家賃が免除される(2)(1.4)%
住宅賃貸料総収入11.8 %
(1)賃貸料減免の影響を除くように調整した後、2022年第3四半期に回収できなかった賃貸収入が住宅賃貸料総収入に占める割合は、2021年第3四半期の3.84%から2.90%に低下した。
(2)当社は、2022年第3四半期および2021年第3四半期にそれぞれ政府賃貸料減免計画から5,673,000ドルおよび12,663,000ドルを確認した。

Same Store住宅運営費用は10,990,000ドル、または6.5%から179,907,000ドル増加し、Same Store住宅NOIは48,991,000ドル増加し、または14.4%から388,397,000ドルに増加した。

次の表は、2022年9月30日までの3ヶ月間の同店住宅賃貸料収入、運営費、NOIと2021年9月30日までの3ヶ月間との割合の変化を示している

2022年第3四半期と2021年第3四半期の比較
同店住宅
賃料収入
(1)
運営コスト
(2)
その割合は
Q3 2022 NOI
賃貸料収入現金受取制(3)
 騒音
ニューイングランド14.2 %2.7 %21.0 %15.1 %13.1 %
ニューヨーク/ニュージャージー州マドロン14.5 %11.1 %16.2 %20.8 %14.0 %
大西洋中部8.8 %6.7 %9.9 %14.4 %8.6 %
フロリダ州東南部18.5 %5.2 %26.8 %1.6 %17.2 %
デンバー、CO13.5 %(3.5)%22.3 %1.3 %13.6 %
太平洋北西部17.9 %8.4 %22.5 %6.5 %14.4 %
カリフォルニア州北部10.7 %5.0 %13.1 %18.7 %7.1 %
アメリカカリフォルニア州8.5 %6.4 %9.4 %21.6 %7.7 %
合計する11.8 %6.5 %14.4 %100.0 %10.5 %
(1)詳細は完全バージョンを参照してください。
(2)差異に関する議論は、完全バージョンを参照されたい。
(3)現金ベースで割引を提供する住宅賃貸料収入の変動。

前年同期と比較して、2022年9月30日までの9カ月間の同店経営実績

同店総収入は169,167,000ドル増加し,11.3%増の1,671,920,000ドルとなった。Same Store住宅賃貸料収入は165,244,000ドル増加し、11.1%増加し、1,652,297,000ドルまで増加し、詳細は次の表を参照されたい

同店の住宅賃貸料収入の変化
2022年は2021年と比較して
住宅賃料収入
賃借率7.3 %
割引とその他の割引2.0 %
経済占有率0.2 %
他の賃貸料収入0.9 %
回収されていない賃貸収入(賃貸料減免を除く)(1)(0.5)%
家賃が免除される(2)1.2 %
住宅賃貸料総収入11.1 %
(1)賃貸料減免の影響を除くように調整され、回収できない賃貸収入が住宅賃貸料総収入に占める割合は、2021年の3.42%から2022年の3.56%に上昇した。
(2)当社はそれぞれ2022年と2021年の政府賃貸料減免計画から33,718,000ドルと16,371,000ドルを確認した。

同店住宅運営費は25,987,000ドル、または5.3%増の513,869,000ドル、同店住宅NOIは139,367,000ドル増加、または13.9%から1,139,668,000ドルに増加した。

次の表は、2022年9月30日までの9ヶ月間の同店住宅賃貸料収入、運営費、NOIと2021年9月30日までの9ヶ月間との割合の変化を示している

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2


2022年は2021年と比較して
同店住宅
賃料収入
(1)
運営コスト
(2)
その割合は
YTD 2022ノイズ
賃貸料収入現金受取制(3)
 騒音
ニューイングランド12.2 %5.1 %16.3 %14.7 %13.5 %
ニューヨーク/ニュージャージー州マドロン11.8 %8.1 %13.6 %20.5 %13.2 %
大西洋中部7.1 %4.6 %8.3 %14.5 %7.5 %
フロリダ州東南部22.0 %3.5 %34.6 %1.6 %20.7 %
デンバー、CO13.1 %(4.9)%21.4 %1.3 %12.3 %
太平洋北西部15.6 %3.4 %21.7 %6.5 %14.1 %
カリフォルニア州北部7.9 %4.2 %9.4 %18.6 %6.7 %
アメリカカリフォルニア州13.2 %5.5 %16.8 %22.3 %12.3 %
合計する11.1 %5.3 %13.9 %100.0 %11.1 %
(1)詳細は完全バージョンを参照してください。
(2)差異に関する議論は、完全バージョンを参照されたい。
(3)現金ベースで割引を提供する住宅賃貸料収入の変動。

発展活動

コミュニティを総合的に開発する

同社は2022年9月30日までの3ヶ月間、メリーランド州アナポリスにあるアバロンアナポリスの建設を開始した。Avalon Annapolisは完成後に508棟のマンション住宅が予定されており,開発総資本コストは2.02億ドルと予想される。

同社は2022年9月30日までの9カ月間に1,686棟のマンション住宅を含む4つのコミュニティの開発を完了し,総資本コストは598,000,000ドルであった。

2022年9月30日現在、同社には17の建設中の総合開発コミュニティがあり、5427軒のマンション住宅と56,000平方フィートの商業空間が含まれる予定だ。これらの開発コミュニティ竣工時の総資本コストは22.77億ドルと見積もられている。

未統合の開発コミュニティ

同社には2022年9月30日現在、475棟のマンションと56,000平方フィートの商業空間が含まれる予定の未合併開発コミュニティが建設されている。

処置活動

統合されたアパートコミュニティ

同社は2022年9月30日までの3ヶ月間、5つの完全コミュニティを売却した

·アバロン·グリーン1、アバロン·グリーン二号、アバロン·グリーン三号はニューヨーク州エルムスフォードにある
·カリフォルニア州パサデナにあるAvalon Del Mar駅;
·アバロン·サロン、マサチューセッツ州サロンにある。

これらのコミュニティには合計1,120棟のマンションがあり,成約価格は543,950,000ドル,加重平均初期時価金利は4.1%であり,公認会計基準によると,収益は317,962,000ドル,経済収益は218,881,000ドルである。

同社は2022年9月30日までの9カ月間に、合計1,708軒のマンション住宅を含む8つの全額所有コミュニティを売却した。これらの資産は778,950,000ドルで販売され、加重平均初期時価金利は4.0%であり、公認会計基準に基づいて466,670,000ドル、経済収益338,685,000ドルが発生した。

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月間に、会社はニューヨークのPark Loggiaにある172棟の住宅マンションのうち10棟と38軒をそれぞれ販売し、総収益はそれぞれ38,991,000ドルと120,328,000ドルだった。同社は2022年9月30日現在、172戸の住宅マンションのうち161棟を販売しており、総収益は472,158,000ドルである。

同社は、2022年9月30日までの9ヶ月間、受け取った総売却益の一部を利用して、以下に議論する全資本コミュニティを買収した。

未合併不動産投資

2022年9月30日までの3ヶ月間、会社が28.6%の株式を持つ個人自由可支配不動産投資ツールArchstone MultiFamily Partners AC LP(“米国ファンド”)は、最後の3つのコミュニティであるAvalon Grosvenor Tower、Avalon Studio 4121、Avalon Station 250を売却した。これらのコミュニティには全部で671軒のマンションがあり、成約価格は313,500,000ドルです。これらのコミュニティを売却することにより、同社は米国基金で促進された権益に関する合弁企業収入469万ドルを確認した。
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3


買収活動

当社は2022年9月30日までの3ヶ月間、フロリダ州ミラマールにある完全コミュニティAvalon Miramar Park Placeを買収し、650軒のマンションを含み、購入価格は2.95億ドルだった。

同社は2022年9月30日までの9ヶ月間に、1,053軒のマンション住宅と16,000平方フィートの商業空間を含む3つの完全所有コミュニティを買収し、総買収価格は459,500,000ドルである。

2022年10月、当社はノースカロライナ州シャーロットにある完全コミュニティAvalon Highland Creekを買収し、260軒のマンションを含み、買収価格は76,700,000ドルである。

構造的投資計画活動

2022年9月30日までの9ヶ月以内に、会社はその構造的投資計画に基づいて第1弾の承諾を行い、この計画を通じて、会社は第三者多家庭開発業者にサンドイッチローンまたは優先株を提供する。最初の約束は3つの中間層融資で、総額は92,375,000ドルに達し、2022年9月30日までの3ヶ月間に行われた12,800,000ドルの融資約束が含まれている。これらの約束は会社の既存市場の多世帯開発プロジェクトに資金を提供することだ。2022年9月30日現在、これらの約束された加重平均金利は9.2%であり、当社はそのうちの15,514,000ドルに資金を提供している。

流動性と資本市場

2022年3月、会社は無担保商業手形計画を設立し、会社が期限の異なる1年以下の無担保商業手形を時々発行することを許可し、いつでも最高未償還金額は5億ドルである。この計画は、その信用手配の下で、その計画下の実際の借金と等しい利用可能な借入能力を維持するという同社の承諾の支持を得た。同社は2022年9月30日現在、その商業手形計画の下で49,985,000ドルの未返済金を持っている。

2022年9月に、当社はその無担保循環信用手配(“信用手配”)を改訂し、(I)その貸借能力を1,750,000,000ドルから2,250,000,000ドルに増加させ、(Ii)信用手配の期限を2024年2月から2026年9月に延長し、2つの料金の6ヶ月間の延長選択を提供し、(Iii)いくつかの条文を改正し、特にいくつかの金融契約から誘導するための資本化金利を6.0%から5.75%に引き下げ、(Iv)基準金利をロンドン銀行同業解体(“LIBOR”)から隔夜担保融資金利(“SOFR”)に移行した

当社の信用手配下の貸借コストは(I)SOFR、(Ii)SOFRの現在の借入利息差は年利0.825%を含み、その中にSOFR調整0.10%プラス年利0.725%、(Iii)潜在的持続可能金利及び融資費用調整総額は(0.025)%から0.025%、及び(Iv)0.125%の年間ローン費用を含む。SOFRの借入利差と年次融資費は異なる可能性があり,我々の無担保と無従属長期債務の格付けによって決定される。持続可能な比率と施設費用調整は異なることができ、ある既定の環境、社会と管理指標下の業績に基づいて確定し、初期調整日は2023年7月に発効し、その後毎年再計算する。信用手配を改訂及び再記述する前に、当社の貸借コストはロンドン銀行の同業解体利息プラス0.775%及び会社の信用格付けによって決定された0.125%の年間費用から構成されている

2022年9月30日まで、会社は信用手配の下で何の未返済の借金もなく、その商業手形計画と信用状を計上した後、会社は信用手配の下で2,193,101,000ドルが利用可能である。

また、2022年9月30日現在、会社は487,126,000ドルの無制限現金と第三者信託現金を持っている

同社の2022年第3四半期の年化純債務とコア利税前利益の比(定義本プレスリリース)は4.6倍であり、2022年9月30日までの9カ月間の未支配NOI(定義本プレスリリース)は95%であった。
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2022年9月30日までの3ヶ月間、会社は35,276,000ドルの元金保証固定金利債務を早期返済し、有効金利は6.16%であり、前払い罰金と繰延融資コストの非現金解約を含む債務弁済損失1,399,000ドルを確認した。

2022年9月30日までの9ヶ月間、上記の債務活動を除いて、当社は満期時にその変動金利無担保定期融資元金1億ドルを返済します。変動金利無担保定期融資の指標はLIBORプラス0.90%であり、2017年2月に締結された。

2022年9月30日までの9カ月間に発行株を貸し切りし,当社は長期契約を締結し,2023年末までに2,000,000株の普通株を売却し,初期長期価格から発売費用と割引を差し引いた収益は約494,200,000ドルであった。当社は1つまたは複数の決済日に受け取った収益を期待しており、長期契約期間中に当社の配当金と毎日の利息費用について何らかの常習調整をしなければならない

2022年10月、同社は現在の持続株式計画に基づき、2021年12月に締結した未償還長期契約を決済し、1株229.34ドルで68,577株の普通株を売却し、純収益は15,727,000ドルであった。

2022年第4四半期と通年の財務展望

2022年第4四半期と通年の財務展望について、同社は次のように予想している
1株当たり収益予想、予想FFO、予想コアFFO展望(1)
 Q4 20222022年通年
 ローロー
1株当たりの収益を見込む$1.70 $1.80 $8.10 $8.20 
FFO 1株あたりの予定$2.52 $2.62 $9.62 $9.72 
コアFFO 1株あたり$2.55 $2.65 $9.74 $9.84 
(1)1株当たり予想FFOと1株当たりコアFFOと予想1株当たり収益の入金については、表9の定義と調整を参照されたい。
通年財務展望
2022年通年
2021年通年と比較すると
ロー
同じ店です
住宅賃料収入変動10.8%11.2%
住宅運営コストの変化5.5%6.0%
住宅騒音変化13.0%13.8%

以下の表は、会社の2022年第3四半期の1株当たり収益、1株当たりFFOとコアFFOの実際の結果と2022年第4四半期の財務展望を比較した

2022年第3四半期業績と2022年第4四半期展望
1株当たり
仕事がしやすいFFOコアFFO
2022年第3四半期1株当たり業績発表$3.53 $2.46 $2.50 
同店住宅収入0.04 0.04 0.04 
同店住宅運営0.07 0.07 0.07 
開発とその他の安定した住宅騒音0.02 0.02 0.02 
商業騒音(0.02)(0.02)(0.02)
資本市場と取引活動0.01 0.01 — 
出費やその他(0.01)(0.01)(0.01)
不動産販売収益と減価償却費用(1.89)— — 
2022年第4四半期の1株当たり収益展望(1)$1.75 $2.57 $2.60 
(1)会社展望の中点を代表する.

以下の表は、同社の2022年10月の1株当たり収益、1株当たりFFOとコアFFOの展望と2022年7月の2022年通年の財務展望を比較した

著作権所有権2022 AvalonBayコミュニティ,Inc.すべての権利を保持する
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2022年10月年間展望比較
2022年7月までの年間展望
1株当たり
仕事がしやすいFFOコアFFO
1株当たり収益予想−2022年7月展望(1)$7.63 $9.84 $9.86 
同店住宅収入(0.04)(0.04)(0.04)
同店住宅運営(0.03)(0.03)(0.03)
開発とその他の安定した住宅騒音(0.01)(0.01)(0.01)
商業騒音0.02 0.02 0.02 
資本市場と取引活動(0.03)(0.03)(0.01)
出費やその他(0.08)(0.08)— 
不動産販売収益と減価償却費用0.69 — — 
1株当たり予測−2022年10月展望(1)$8.15 $9.67 $9.79 
(1)会社展望の中点を代表する.

その他の事項

同社は2022年11月4日に米国東部時間午前11:00に電話会議を開催し、本プレスリリース、2022年第3四半期の業績、添付ファイル(以下に述べる)と関連事項に関する質問に審査し、回答する。電話会議に参加するには、877-407-9716番に電話してください。

アメリカ東部時間2022年11月4日午後2時から2022年12月4日までの通話再放送を聴くには、8445122921に電話して再放送パスワード:13733776を使用してください。電話会議のインターネット中継もhttp://www.avalonbay.com/comeで放送され、電話会議後少なくとも7日以内にオンライン再生が可能となる。

同社は収益発表添付ファイル(“添付ファイル”)を作成し、経営、開発、再開発、処分、買収活動に関する詳細な情報を提供している。これらの添付ファイルは,本収益ニュース原稿の一部と考えられ,会社サイトhttp://www.avalonbay.com/comeから本収益ニュース原稿の全文を得ることができる.将来のプレスリリースを電子メールで受信するには、http://investors.avalonbay.com/Email_NOTIFICATIONで要求を提出してください。

添付ファイルのほか、本プレスリリース後、2022年11月4日の市場寄り付き前に会社サイトhttp://www.avalonbay.com/comeで提供される電話会議プレゼンテーションも提供されます。

AvalonBayコミュニティ会社について

2022年9月30日現在、会社は293軒のマンションの直接または間接所有権を所有しているか、または保有している
12州とコロンビア特区に88,405棟のマンション住宅のコミュニティがあり,そのうち18コミュニティが開発中であり,1つのコミュニティが再開発中である。同社は株式不動産投資信託基金で、ニューイングランド、ニューヨーク/ニュージャージー大都市街地、大西洋中部、太平洋北西部とカリフォルニア州北部と南部の主要な大都市街地および同社のノースカロライナ州のローリー-ダラムとシャーロット、フロリダ州東南部、テキサス州のダラスとオースティン、コロラド州のデンバーなどの拡張市場でアパートコミュニティの開発、再開発、買収と管理業務に従事している。もっと情報を知りたい場合は、会社のサイト:http://www.avalonbay.comにアクセスしてください。もっと情報が必要でしたら、投資家関係部副社長のジェイソン·ライリーに連絡してください。電話:703317-4681。

前向きに陳述する

本プレスリリース及びその添付ファイルは、改正後の1933年証券法第27 A節及び改正後の1934年証券取引法第21 E節に該当する前向きな陳述を含む。これらの前向き記述は、会社が本プレスリリースを発表する際の予想、予測、および仮定に基づいており、これらの前向き表現は、会社が本プレスリリースを発表する際の予想、予測、および仮定に基づいており、これらの前向き表現は、“予想”、“計画”、“推定”、“予想”、“計画”、“計画”、“信じ”、“展望”、“可能”、“すべき”、“会議する”および同様の表現を含み、これらの表現は、未来のイベントおよび傾向を予測または指示し、歴史的事項を報告しない。これは達成できないかもしれないし、正確に予測できないか予測できないかもしれないリスクと不確実性に関するものだ。これらは実際の結果、業績或いは成果が展望性陳述と明示或いは暗示する予想未来の結果、業績或いは業績と大きく異なることを招く可能性がある。このような違いを引き起こす可能性のあるリスクおよび不確定要素は、企業および政府が講じた措置が複数の産業および一般経済に与える影響などを含む新冠肺炎疫病に関連するリスク、例えば、政府の複数の所有者が家賃を滞納している住民を追放する能力の制限、消費者と企業の生活および仕事の手配に対する選好、経済刺激に対する連邦政府の努力などを含み、私たちはすでに発生したコストの開発または再開発機会を放棄する可能性がある。金利上昇を含む不利な資本および信用市場状況は、様々な資本源および/または資本コストを獲得することに影響を与える可能性があり、これは、私たちの業務活動、収益、および普通株価格に影響を与える可能性がある, その他の事項のほか、現地雇用条件の変化、マンション住宅への需要、競争力のある住宅製品の供給、大家−テナント
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新しい賃貸料規制条例および他の経済的または規制条件によって、入居率および/またはレンタル率が予想を下回る可能性があり、私たちのコミュニティの収益力に悪影響を及ぼす可能性があること、開発の完了、再開発および/または賃貸の完了を遅延させること、および一般的な価格上昇を招く可能性があり、融資および建設コストの増加を招き、コミュニティの収益能力を遅延および/または低下させる可能性があること、開発、再開発または買収のためのコミュニティの債務および/または持分融資が優遇条件で得られない可能性があるか、必要な政府許可および許可を得ることができないか、または必要な政府許可および許可を得ることができない可能性があること、または必要な政府許可および許可を得ることができない可能性があることを含む法律。支出は、私たちが開発または再開発したコミュニティが予想される利益を達成できない可能性がある;私たちの合弁企業関連リスクおよび特定の資産を成功的に処分する能力に対する私たちの仮定は実現できないかもしれない;構造的投資計画による第三者多世帯開発プロジェクトの中間層債務や優先株への投資は予想されたリターンを得ることができないかもしれない;私たちの財務見通しの仮定と予想は楽観的すぎることが証明される可能性がある;Park Loggiaマンション販売の時間と純収益は私たちの現在の予想と一致しないかもしれない。実際の結果が前向き陳述によって表現または示唆された結果と大きく異なる可能性のある他のリスクおよび不確定要因の議論は、2021年12月31日までの財政年度のForm 10−K年次報告における“リスク要因”およびタイトル“経営層の財務状況および経営結果の議論および分析−前向き陳述”およびその後のForm 10−Q四半期報告書を含む会社が米国証券取引委員会に提出した文書に登場する。

会社には、本プレスリリースに含まれる2022年の予想経営業績とその他の財務データ予測を含む前向き陳述を更新する義務はない。会社は、将来の公開公告において、投資界が興味を持つ可能性のあるその将来性に関する情報を適宜提供することができる。将来展望のフォーマットおよび範囲は、本プレスリリースに含まれる情報のフォーマットおよび範囲とは異なる可能性がある。
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定義と調和

本収益プレスリリースで使用される非GAAP財務計量および他の資本化用語は、添付ファイル12の非GAAP財務計量の定義および調整、ならびに他の用語において定義、調整、およびさらに説明される。添付ファイル12は、会社のウェブサイトhttp://www.avalonbay.com/comeで発表された完全収益プレスリリースに含まれています。この配線分布は以下の定義と協調のみを含む.

各入居住宅の平均賃貸料収入は、当社が公認会計原則に基づいて住宅賃貸料収入を既入居住宅の加重平均数で割ったものとして計算される。

商業代表会社の混合用途コミュニティや他の非住宅業務の非マンション構成要素の業績。

開発は,現在建設中または建設中で今年度中に完成した総合コミュニティからなる.このような共同体は部分的にまたは完全に完了して作動しているかもしれない。

経営陣は、EBITDA、EBITDARE、コアEBITDAREは私たちの財務業績を測る補完的な指標だと考えています。EBITDAは、会社が公認会計原則に従って計算した利息費用、所得税、減価償却と償却前の会社が純収益または損失を占めるべきであると定義されている。EBITDAREは、全米不動産投資信託協会(“NAREIT”)理事会が採用した定義に基づいて、EBITDAが減価償却財産の損失と収益を加算または減算し、減価償却財産の減価減価を加え、合併していない実体のEBITDAREにおける会社のシェアを反映するように調整する。コア利子税前利益は次の表に示す非コア項目に基づいて調整された会社の利税前利益です。会社の中核業務運営の一部とされていないプロジェクトをさらに調整することで,Core EBITDAreは異なる時期の会社のコア運営と財務業績の比較を助けることができる。EBITDA,EBITDAre,Core EBITDAreと純収入の入金は以下のとおりである(千ドル単位):

表1
Q3
2022
純収入$494,632 
利子支出と債務返済損失59,558 
所得税費用5,651 
減価償却費用206,658 
EBITDA$766,499 
  
コミュニティの収益を売る(318,289)
未合併実体利税前利益調整(1)(35,072)
EBITDARE$413,138 
 
未合併実体損失,純額307 
合弁発展を促進する(4,690)
構造的投資計画融資備蓄45 
金利契約収益(64)
役員交代報酬コスト411 
解散費関連費用574 
回収後の支出された取引、開発、その他の追求コストを差し引く5,783 
販売待ちマンションで利益を得る(644)
販売待ちマンションのマーケティング、運営、管理コスト340 
他の不動産取引収益、純額(15)
法律和解(3,677)
コアEBITDARE$411,508 
(1)合営企業の利息、税項、減価償却、減価償却不動産売却の収益及び減価償却損失(適用)を含み、純収入を計上する。




8



経済収益は当社がGAAPから販売収益として計算し、販売日までの減価償却およびGAAP会計が要求する可能性のある任意の他の調整を差し引く。公認会計原則によれば、経営陣は、販売によって得られた現金収益と売却コミュニティに投資された現金との関係を投資家が理解するのに役立つため、売却収益の適切な補完措置であると考えられている。処分された共同体の経済的収益はそれぞれの最終和解声明に基づいている。2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の間、GAAP処置による全資本コミュニティの総経済収益と総販売収益の入金は以下の通り(千ドル単位)

表2
Q3 2022YTD 2022
GAAP収益$317,962 $466,670 
減価償却累計額その他(99,081)(127,985)
経済収益$218,881 $338,685 

経済占有率は、可能な住宅収入から空き損失を差し引いた総可能な住宅収入のパーセンテージとして定義される。住宅総収入(“総潜在力”とも呼ばれる)は、契約価格で占有単位と時価賃貸料で空き単位を推定することで決定される。空き損失は,現在の時価賃貸料で空き単位を推定することで決定される.市場賃貸料で空きマンションを測定することにより、経済占有率は、コミュニティ内の異なる大きさや位置のマンション住宅がコミュニティ総収入に異なる経済的影響を与えることを考慮している。

FFOとコアFFOは経営陣によって私たちの経営と財務業績の補完的な指標とされている。FFOは会社がNAREITで採用した定義に基づいて計算される。FFOは当社が公認会計原則に基づいて普通株株主が純収益または損失を占めるべきと計算し、調整後に以前減価償却した経営団体の販売損益、会計原則変更の累積影響、減価償却不動産資産の減価減価、関連会社が保有すべき旧不動産資産価値の低下による関連会社投資減価および不動産資産の減価償却に計上し、未合併の共同企業と合弁企業の調整を含む。FFOは、以前の減価償却の経営コミュニティの処分に関連する損益を除去し、不動産減価償却(歴史的コスト会計や耐用年数から推定すると、同じ資産の所有者が類似した条件下での減価償却が異なる可能性がある)を除去することにより、企業不動産の異なる時期または異なる会社と比較した経営および財務表現を比較するのを助けることができる。コアFFOとは、後述する非コアプロジェクト調整後の会社FFOである。コア業務運営に属さないと考えられるプロジェクトをさらに調整することにより,Core FFOは異なる時期の会社のコア運営と財務業績の比較を助けることができる.普通株主は純収益とFFOとコアFFOとの入金を以下のように占めるべきである(千ドル単位):

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表3
Q3Q3黄大仙黄大仙
2022202120222021
普通株主は純収益を占めなければならない$494,747 $78,914 $895,482 $669,090 
減価償却--合弁企業調整を含む不動産資産205,489 192,435 604,634 558,006 
非持株権への分配12 12 36 36 
さきに減価償却した不動産を保有する未合併実体の収益を売却する(38,062)— (38,062)(23,305)
さきに減価償却した不動産を売る収益(318,289)(58)(467,493)(388,354)
不動産死傷と減価損失— 1,940 — 3,117 
普通株主に帰属可能なFFO343,897 273,243 994,597 818,590 
調整項目:
未合併実体損失(収益)、純額(1)307 (6,924)(1,988)(9,056)
合弁普及(2)(4,690)— (4,690)— 
構造的投資計画融資備蓄(3)45 — 1,653 — 
合併債務清算損失1,646 17,890 1,646 17,768 
金利契約収益(64)— (496)(2,654)
貢献を宣伝する— — 534 — 
役員交代報酬コスト411 411 1,220 2,599 
解散費関連費用574 284 639 386 
支出された取引、開発、その他の追求コスト、回収純額を差し引く(4)5,783 273 7,781 575 
販売待ちマンション収益(5)(644)(1,345)(2,113)(2,051)
販売待ちマンションのマーケティング·運営·管理コスト(5)340 1,187 1,644 3,453 
賃貸マンションに計上された入金コスト(6)400 1,648 2,035 5,779 
他の不動産取引収益、純額(15)(1,543)(95)(2,002)
法律和解(3,677)22 (3,418)1,100 
所得税支出(7)5,651 2,179 7,963 1,434 
普通株主に帰属可能なコアFFO$349,964 $287,325 $1,006,912 $835,921 
平均流通株-希釈後139,981,959 139,737,725 139,964,172 139,645,069 
希釈して1株当たり収益する$3.53 $0.56 $6.40 $4.79 
普通株1株あたりFFO-希釈して$2.46 $1.96 $7.11 $5.86 
普通株式1株当たりコアFFO-希釈後$2.50 $2.06 $7.19 $5.99 
(1)2022年9月30日までの9カ月間の金額には、1,948ドルの不動産技術投資が収益を実現していない。2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の金額には、それぞれ不動産技術投資の未実現収益6924ドルと10094ドルが含まれている。2021年9月30日までの9ヶ月間の金額は、最後の2つのArchstone MultiFamily Partners AC JV LPコミュニティの処分に関する資産管理費無形資産のログアウト部分と相殺される。
(2)2022年の額は、会社が米国ファンドで増加した権益を確認するためである。
(3)金額は、その構造的投資計画下での会社の融資承諾に関する予想信用損失の変化を表す。発生する任意の実際の損失(あれば)の時間と金額は確定しなければならない。
(4)2022年の金額には,会社が不可能と考えていた太平洋北西地域の発展機会の5,335ドルの解約が含まれている。
(5)(I)販売待ちマンション収益と(Ii)販売マンションマーケティング、運営、行政コストの合計影響は、それぞれ2022年第3四半期純収益304ドルと2022年年初純収益469ドル、2021年第3四半期純収益158ドル、2021年年初純支出1,402ドルである。
(6)Park Loggiaを代表する販売待ち住宅共管マンションの見積入金コスト。当社は、完成したと販売されていない販売先の住宅マンションの総資本コストに当社の加重平均無担保債務実金利を乗じることで今回の調整を計算します。
(7)額は、主に公園回廊に関する税金を確認するためのものである。
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利息カバー率は会社がコア利税前利益を利息支出で割ったものと計算される。当社が利息保障を提供しているのは、格付け機関や投資家に追加的な手段を提供しており、私たちの債務返済能力を他社の能力と比較することができるからです。2022年9月30日までの3ヶ月間の利息カバー率は以下のように計算される(千ドル単位)

表4
  
コア利税前利益(1)$411,508 
利息支出(2)$59,558 
利子引受範囲6.9倍
(1)より詳細は表1の定義と協調を参照.
(2)収益が金利契約に与える影響を計上しない。

時価比率は,会社が単一コミュニティが運営最初の12カ月(再配置されていないと仮定する)の予想NOIと定義し,1マンションあたり約300−500ドルの非通常手当推定数を減算し,コミュニティの総販売価格で割った。以上のように、見通しNOI代表経営陣は、予想賃貸料収入から利子控除、所得税(あれば)、減価償却や償却前の予想運営費の見積もりを差し引く。そのため,経営陣のコミュニティ運営費の予測には2.25%の管理費が含まれている。時価比率は、不動産業界が適切な物件購入価格を決定したり、物件価値を推定する際によく使われる測定基準であり、異なる方法で決定される可能性がある。買手が適切な価値を決定する際には,(I)運営支出と資本支出推定の変動率が異なる可能性があり,(Ii)賃貸料と入居率の推定変化が将来の賃貸料収入の変化率を異なる可能性があるため,異なるコミュニティに異なる時価比率を割り当てる可能性がある.重み付き平均時価比率は,コミュニティごとの総販売価格に応じて重み付けされる.

当社が報告している市場賃貸料は、当社がその賃貸マンションの経験および公開されている市場データに基づいて決定した現行の市場賃貸料です。一定期間の時価賃貸料は、その期間の平均時価賃貸料に基づいて算出され、現金割引のいかなる影響も反映しない。

純債務−コアEBIDAREは会社が計算し,計算方法は財務報告目的で合併した総債務(担保と無担保手形,および会社の信用手配と商業手形計画)から総合現金と信託現金を減算し,2022年第3四半期の年間化コアEBIDAREで割る。純債務とコア利税前利益の比は以下のように計算される(千ドル単位)

表5
債務元金総額(1)$8,078,012 
現金と預かり現金(487,126)
純債務$7,590,886 
 
コア利税前利益(2)$411,508 
コア利税前利益、年化$1,646,032 
純債務とコア利税前利益の比4.6倍
(1)2022年9月30日現在の残高には、無担保手形に反映された8,784ドルの債務割引および36,851ドルの繰延融資コスト、および総合貸借対照表に反映された支払手形に反映された12,696ドルの債務割引および1,722ドルの繰延融資コストは含まれていない。
(2)より詳細は表1の定義と協調を参照.




当社はNOIを物件総収入から物件直接運営費用(物件税を含む)と定義し、企業レベル収入(管理費、開発費などを含む)、企業レベル物件管理は含まれていません
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その他の間接運営支出、支出済み取引、発展及びその他の追求コスト、回収金の純額、利息支出、純額、債務清算損失、純額、一般及び行政支出、非総合実体投資収入、減価償却費用、所得税支出(利益)、死傷及び減価損失、コミュニティ販売収益、その他の不動産取引収益、販売待ちマンション活動純額、販売待ち不動産資産の営業収入純額。当社は、NOIは、任意の会社レベルの物件管理間接費用または融資関連コストを分配する前に、投資家および管理層が1つまたは複数のコミュニティのコア運営状況を理解するのに役立つため、1つまたは複数のコミュニティの経営業績純収入の重要かつ適切な補完業績指標であると考えている。NOIは1つのコミュニティの経営業績を反映し、個別資産や資産グループの経営業績をより容易に比較することを可能にしている。また、不動産の潜在的な買い手は異なる融資と管理費用構造を持っているため、不動産買収が管理費用に与える限界影響も異なり、不動産業界の多くの人はNOIが不動産資産或いは資産グループの価値を確定する有用な指標であると考えている。

住宅NOI代表は、駐車やその他の付属住宅収入を含む会社のマンション賃貸事業の業績に起因することができる。住宅騒音指数と純収入の入金、および住宅騒音指数の経営部門別の内訳は以下の通り(千ドル単位)

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表6
Q3Q3Q2Q1Q4黄大仙黄大仙
2022202120222022202120222021
純収入$494,632 $78,847 $138,566 $262,076 $335,298 $895,274 $669,058 
物件管理その他の間接営業費用は,会社の収入を差し引く29,374 25,322 30,632 28,113 24,555 88,119 74,110 
回収後の支出された取引、開発、その他の追求コストを差し引く6,514 417 2,364 987 1,331 9,865 1,900 
利子支出,純額57,290 55,987 58,797 56,526 55,711 172,613 164,704 
債務返済損失純額1,646 17,890 — — 19 1,646 17,768 
一般と行政費用14,611 17,313 21,291 17,421 16,481 53,323 53,130 
未合併実体に投資する収入(43,777)(6,867)(2,480)(317)(5,626)(46,574)(32,959)
減価償却費用206,658 193,791 199,302 201,786 197,036 607,746 561,560 
所得税支出5,651 2,179 (159)2,471 4,299 7,963 1,434 
死傷者と減価損失— 1,940 — — — 3,117 
コミュニティの収益を売る(318,289)(58)(404)(148,800)(213,881)(467,493)(388,354)
他の不動産取引収益、純額(15)(1,543)(43)(37)(95)(95)(2,002)
マンション活動ばかり待っている(304)(158)71 (236)(425)(469)1,402 
販売されている不動産資産の売却や保有による騒音(4,839)(13,147)(7,811)(9,197)(12,192)(21,847)(48,913)
騒音449,152 371,913 440,126 410,793 402,513 1,300,071 1,075,955 
商業騒音(11,005)(6,672)(7,673)(8,224)(7,945)(26,902)(17,381)
住宅騒音$438,147 $365,241 $432,453 $402,569 $394,568 $1,273,169 $1,058,574 
住宅騒音
同じ店です   
ニューイングランド$58,675 $48,497 $56,523 $51,901 $51,816 $167,099 $143,710 
ニューヨーク/ニュージャージー州マドロン80,865 69,582 78,483 74,707 74,329 234,055 206,118 
大西洋中部55,903 50,889 55,767 53,946 53,727 165,616 152,912 
フロリダ州東南部6,359 5,015 6,161 5,965 5,904 18,485 13,738 
デンバー、CO4,904 4,011 4,900 4,727 4,486 14,531 11,965 
太平洋北西部25,325 20,672 25,212 23,122 21,598 73,659 60,536 
カリフォルニア州北部72,440 64,040 71,439 67,807 67,052 211,686 193,458 
アメリカカリフォルニア州83,926 76,700 89,070 81,541 81,237 254,537 217,864 
まったく同じ店388,397 339,406 387,555 363,716 360,149 1,139,668 1,000,301 
他にも安定している33,432 18,784 30,973 26,846 25,081 91,251 43,310 
開発·再建16,318 7,051 13,925 12,007 9,338 42,250 14,963 
住宅騒音$438,147 $365,241 $432,453 $402,569 $394,568 $1,273,169 $1,058,574 

当社が報告するNOIには、売却または販売対象資産に分類された経営実績は含まれていません。販売されているまたは販売されているコミュニティに分類されたNOI台帳は以下のとおりである(千ドル単位):

表7
Q3Q3Q2Q1Q4黄大仙黄大仙
2022202120222022202120222021
販売待ち不動産資産の売却または保有収入$7,315 $21,636 $11,956 $14,838 $19,694 $34,110 $79,989 
販売待ちの不動産資産を売却または保有する営業費用(2,476)(8,489)(4,145)(5,641)(7,502)(12,263)(31,076)
販売されている不動産資産の売却や保有による騒音$4,839 $13,147 $7,811 $9,197 $12,192 $21,847 $48,913 
 
13




ビジネスNOIは以下のコンポーネントからなる(千単位):

表8
Q3Q3Q2Q1Q4黄大仙黄大仙
2022202120222022202120222021
商業収入$12,577 $8,174 $9,235 $9,924 $9,284 $31,736 $21,730 
商業運営費(1,572)(1,502)(1,562)(1,700)(1,339)(4,834)(4,349)
商業騒音$11,005 $6,672 $7,673 $8,224 $7,945 $26,902 $17,381 

他の安定したコミュニティは、会社が所有し、2022年1月1日まで安定して運営されているか、または2021年1月1日以降に買収された合併コミュニティから構成されている。他の安定したコミュニティは、重大な再建活動が行われているか、または可能性のあるコミュニティを含まない。

本プレスリリースでは,会社展望で提供される予想FFOとコアFFOは,歴史的FFOやコアFFOと一致したうえで計算されることから,予想経営実績に対する予想純収入の適切な補完措置と考えられる。2022年第4四半期と通年予想1株当たりFFO(希釈後)の範囲と予想1株当たり収益(希釈後)提供範囲の調整、および1株当たり予想FFOの範囲と1株当たりコアFFOの予測範囲の対応調整は以下の通りである

表9
ロー
射程距離

射程距離
1株当たり収益(希釈)-2022年第4四半期$1.70 $1.80 
減価償却(不動産関連)1.42 1.42 
コミュニティの収益を売る(0.60)(0.60)
FFO 1株当たり(希釈後)−2022年第4四半期2.52 2.62 
回収後の支出された取引、開発、その他の追求コストを差し引く0.01 0.01 
所得税費用0.02 0.02 
1株当たりコアFFO(希釈後)−2022年第4四半期$2.55 $2.65 
1株当たり収益(希釈)−2022年通年を予定$8.10 $8.20 
減価償却(不動産関連)5.74 5.74 
コミュニティの収益を売る(4.22)(4.22)
FFO 1株当たり(希釈後)−2022年通年予定9.62 9.72 
合弁企業の収益と非合併実体の収益、純額(0.05)(0.05)
回収後の支出された取引、開発、その他の追求コストを差し引く0.06 0.06 
役員交代報酬コスト0.01 0.01 
法律和解(0.02)(0.02)
構造的投資計画融資備蓄0.01 0.01 
所得税費用0.07 0.07 
Park Loggia住宅販売マンションに関する調整(1)0.01 0.01 
合併債務清算損失0.01 0.01 
他にも0.02 0.02 
1株当たりコアFFO(希釈後)−2022年通年予定$9.74 $9.84 
(1)Park Loggia調整は、販売対象マンションの以下の内容:発生した運営費用、GAAP税引後収益および販売コスト、および販売されていない家の計上コストに関する


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本プレスリリースで使用するいくつかの開発コミュニティの予想NOIと,処分の市場上限比率を計算するために,本プレスリリース発表日(または処分の場合,買い手の推定日まで)の予想安定賃貸料収入から予想安定運営費用を差し引いた推定値を代表する.発展コミュニティでは,NOIは建設完了後に安定して動作する最初の12カ月に基づいて計算されると予想される。時価比率を計算する際には,手続きの予想NOIは買手の推定日後の最初の12カ月で計算される.予想安定賃貸料収入とは、経営陣が推定した予想総潜在力から予想安定した経済空き家率を減算し、安定予想特許権に安定した他の賃貸料収入を加えて調整することである。安定した運営費用には利息、所得税(ある場合)、減価償却又は償却、又は会社級物件管理間接費用又は一般及び行政コストのいずれかの分配は含まれていない。また,開発コミュニティの予想安定運営費には物件管理費支出は含まれていない。開発コミュニティおよび処置の予測総潜在力は、一般に、入居した住宅の賃貸賃貸料および管理層の現在の未賃貸住宅、およびNOI開発のために使用される12ヶ月間の長期にわたって賃貸可能な住宅の賃貸料レベルの最適な推定に基づく。加重平均予想NOIが総資本コストに占めるパーセンテージ(“加重平均初期安定収益率”)は、各コミュニティの総資本コストに占める会社のシェアに基づいて、その所有権パーセンテージに基づいて重み付けされる。

経営陣は、総合加重平均に基づいて、開発コミュニティの予測NOIが、資産が完成し、安定した入居率(任意の会社レベルの物件管理間接費用、一般および行政コストまたは利息支出を割り当てる前に)に達した場合に、管理層が開発コミュニティ運営に及ぼす可能性のある影響の推定を知るのに役立つと信じている。しかし、本プレスリリースでは、同社は全社的なNOI予測を与えていない。これらのコミュニティのためにNOIを予測する日と財政年度が異なることを考慮すると,会社レベルの物件管理間接費用,一般と行政コストおよび利息支出を開発中のコミュニティに割り当てることは複雑で非現実的な開発であり,意味がない可能性がある.これらのコミュニティの予想NOIは,会社全体の財務業績やキャッシュフローの予測ではない.開発中のコミュニティが本プレスで述べた見通しNOIを実現する保証はない.

再建は統合コミュニティで構成されており,これらのコミュニティは本年度から実質的な再建が行われているか,あるいは可能性がある.(I)再建作業中に投資される資本予想が5,000,000元を超える場合、またはコミュニティ再建前基準の10%(より小さい者を基準とする)、および(Ii)再建活動中または再建活動による実際の入居率が90%未満である場合、再建は大規模とみなされる。再建には、2022年9月30日現在、積極的に再建されている714棟のマンション住宅が含まれているコミュニティが含まれている。

住宅とは、駐車やその他の付属住宅収入を含む、会社のマンション賃貸事業の業績に起因することができる。

現金ベースの猶予住宅賃貸料収入は、当社は公認会計原則に適合する住宅賃貸料収入の補充措置とみなされ、投資家が現在および過去の猶予が汎用会計基準に基づく住宅賃貸料収入に与える影響を評価し、他社が報告した収入と比較しやすい。また、現金ベースの住宅賃貸料収入割引は、投資家に現金割引の歴史的傾向を理解させている。

GAAPに該当する同一商店の住宅賃貸料収入と現金割引付き住宅賃貸料収入との入金は以下の通り(千ドル単位):

表10
Q3Q3Q2黄大仙黄大仙
20222021202220222021
住宅賃貸料収入(公認会計原則で計算)$567,890 $507,881$555,528$1,652,297 $1,487,053
住宅特許権の償却2,883 15,3855,17516,294 47,026
政府が住宅割引を認可する(1,932)(8,344)(1,667)(5,926)(37,702)
現金でお得な住宅賃貸料収入をご提供しております$568,841 $514,922$559,036$1,662,665 $1,496,377
Q3 2022Q3 2022YTD 2022
vs. Q3 2021vs. Q2 20222021年の年初に比べて
GAAP収入の変化率は 11.8 %2.2 %11.1 %
変化率-現金収入 10.5 %1.8 %11.1 %

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同じ商店は総合コミュニティからなり,その中で前年と今年度の経営結果を比較することは有意であり,これらのコミュニティはそれぞれの前年期間開始時に所有し安定して運営されているため,以下のように定義される.したがって,2022年の経営実績については,Same Storeは2021年1月1日まで安定して運営されており,実質的な再開発活動を行わないか不可能であり,本年度内に売却や処分可能な総合コミュニティを持つことはない。

安定運営/再安定運営の定義は,(I)90%の実入居率あるいは(Ii)発展または再建完了1周年であり,比較的早い者を基準とする。

資本コスト総額は、土地収用コスト、建築コスト、不動産税、資本化利息及びローン費用、許可証、専門費用、分配された発展間接費用及びその他の監督管理費用を含む、関連発展或いは再建コミュニティを発展させるために発生或いは実際に発生すると予想されるすべての資本化コストを含み、そして任意の関連土地の売却或いは改善工事によって得られた金は相殺される(すべて公認会計原則に基づいて決定される)。総資本コストには、テナント改善やリース手数料など、第1世代商業テナントに関連するコストも含まれる。コミュニティを再構築するために、総資本コストは、説明があるように、再建が開始される前に発生するコストを含まない。前の期間または現在の時期に開発または再建が完了したコミュニティについては、資本コスト総額は、経営陣が行った任意のまたは推定を加えて、実際に発生したコストを反映する。合弁企業の所有権を持つと決定されたコミュニティの総資本コストは,施工期間中も施工完了後も,予想される合弁企業の出資総額を代表する。建設中でない合弁企業に対して、総資本コストは不動産総コストに等しい。

未合併発展は現在建設中または建設中で本年度に完成したコミュニティからなり、私たちは合併していない合弁企業における投資権益を通じて間接所有権権益を持っている。このような共同体は部分的にまたは完全に完了して作動しているかもしれない。

当社が算出した未担保NOIとは、2022年9月30日までに未償還担保手形によって担保されていない不動産資産から発生するNOIであり、不動産資産から発生するNOI総額の割合を占める。当社は、当社の既存と将来の無担保債権者は、未担保NOIを当社の借入能力の一つの指標としていると考えている。したがって、会社の利息カバー率、EBITDA、運営キャッシュフローと共に審査する場合、会社は投資家と債権者がNOIを担保していないことを実体財務の柔軟性を決定するための有用な補充指標と見なしている。2022年9月30日までの9ヶ月間の未支配雑音指数は以下のように計算される(千ドル単位)


表11
今年は2022年まで
騒音
住宅騒音:
同じ店$1,139,668 
他にも安定している91,251 
開発·再建42,250 
住宅総騒音1,273,169 
商業騒音26,902 
販売されている不動産資産の売却や保有による騒音21,847 
不動産資産による総騒音1,321,918 
担保資産の騒音減少(62,831)
未担保資産のNOIについて$1,259,087 
邪魔されない騒音95 %
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