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アメリカです
アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549
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表10-Q
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(マーク1)
☒1934年証券取引法第13条又は15(D)条に規定する四半期報告
本四半期末まで 2022年9月30日
あるいは…。
☐1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告
_から_への過渡期
依頼書類番号：001-40691
______________________
ロビンハン市場会社
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
______________________
デラウェア州 46-4364776
(明またはその他の司法管轄権
会社や組織)		 アメリカ国税局の雇用主は
識別番号)
柳樹路85号
メンロパーカー, カルシウム.カルシウム94025
(主な執行機関の住所、郵便番号を含む)
(844) 428-5411
(登録者の電話番号、市外局番を含む)

同法第12条(B)に基づいて登録された証券：
クラスごとのタイトル取引記号登録された各取引所の名称
A類普通株
1株当たり0.0001ドル		ボンネットナスダック株式市場有限責任会社
再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです  ☒ No o

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうです ý No o

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

大型加速ファイルサーバoファイルマネージャを加速するo    非加速ファイルサーバ ý規模の小さい報告会社☐新興成長型会社☐

新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する☐

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。はい、そうですo No ☒
2022年10月31日現在の発行者のA類とB類普通株流通株数は758,805,255そして127,955,246.



カタログ
第1部-財務情報
ページ
第1項。
未監査の財務諸表
簡明総合貸借対照表
4
簡明総合業務報告書
5
簡明総合総合損失表
6
キャッシュフロー表簡明連結報告書
7
株主(損失)権益簡明連結報告書
8
監査されていない簡明な連結財務諸表付記
12
第二項です。
経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
37
第三項です
市場リスクの定量的·定性的開示について
56
第四項です
制御とプログラム
57
第2部-その他の資料
第1項。
法律訴訟
58
第1 A項
リスク要因
59
第二項です。
未登録株式証券販売と収益の使用
110
第三項です。
高級証券違約
111
第四項です
炭鉱安全情報開示
111
五番目です
その他の情報
111
第六項です
展示品索引
112
サイン
113

1
カタログ表
前向き陳述に関する警告説明
このForm 10-Q四半期報告(本“四半期報告”)には前向きな陳述(連邦証券法で使用されているように)が含まれており、重大なリスクと不確定要因に関連している。展望的陳述は一般的に未来の事件や私たちの未来の財務や経営業績と関連がある。場合によっては、“信じている”、“可能である”、“そうであるべき”、“予想する”、“計画”、“予想”、“可能”、“意図”、“目標”、“プロジェクト”、“予想”、“予測”、“潜在的”または“継続”などの言葉、またはこれらの言葉、または私たちの予想、戦略、計画または意図に関連する他の同様の用語または表現の否定的な意味を含むので、前向きな陳述を識別することができる。本四半期の報告書には、以下の側面に関する前向きな陳述が含まれている
•2022年4月の再編と2022年8月の再編の費用と影響への期待
•法律と規制手続きと調査に対する期待
•紫鹿株式会社との取引を期待しています
•私たちの利用可能な現金、利用可能な借金、および運営現金が今後12ヶ月の流動性需要の予想を満たすのに十分かどうか
•私たちが初公募株(“IPO”)を使って得た資金純額の予想。
我々の前向きな陳述は、多くの既知および未知のリスク、不確実性、仮説および他の要素の影響を受け、これらのリスク、不確実性、仮説および他の要素は、私たちの未来の実際の結果、業績または業績をもたらす可能性があり、本四半期報告に明示または示唆された任意の未来の結果とは大きく異なる。その報告書の結果は未来の業績の指標とみなされてはいけない。私たちの前向きな陳述に不確実性をもたらす要因は
•私たちの限られた経営の歴史は
•私たちの労働力規模と持続的な減少またはマイナス成長のリスクを含む、私たちの業務を効果的に管理する困難
•私たちの財務業績と重要な指標の四半期ごとの変動
•注文フロー支払い(PFOF)と、PFOFおよび同様のやり方の新しい規制または禁止のリスクを含む、取引ベースの収入への依存
•合理的な条項や追加資本を調達しないことは困難である(いかなる流動性需要を満たし、業務の成長および目標を支援する)
•規制機関と自律組織が要求する資本レベルを維持する必要がある
•私たちは顧客が持っている現金、証券、暗号化通貨を代表するリスクと、清算機能における私たちの操作ミスが直面している責任を誤って処理するかもしれない
•否定的な宣伝が私たちのブランドと名声に及ぼす影響
•ビジネス、経済、または政治的状況の変化または体系的な市場事件は、私たちの業務のリスクを損なう可能性がある
•私たちの重要な従業員と熟練労働力への依存は
2
カタログ表
•広範で複雑な規制環境を遵守することの困難さと、新しい法律や法規の改正に対応するために、私たちのビジネスモデルを調整する必要がある
•未解決の訴訟と規制調査は不利な発展が生じる可能性がある
•競争の影響
•私たちは顧客を誘致し、維持し、成長を維持するために、新しい製品やサービスに革新と投資を必要としている
•私たちは、第三者に依存していくつかの重要な機能を実行し、動作または技術的障害が私たちのプラットフォームの可用性または安定性を損なう可能性があるリスク
•ネットワークセキュリティ、窃盗、データ漏洩、および他のネットワーク攻撃のリスク；
•プライバシー法を遵守して顧客データを処理することは困難である
•規制された金融サービス会社として、効果的なコンプライアンスとリスク管理インフラを発展させ、維持する必要があります
•暗号化通貨価格と取引量の変動性
•私たちのプラットフォームは不正支払いのリスクを促進するために利用されるかもしれない
•将来的にA類普通株を公開市場で大量に売却することは私たちの株価下落のリスクを招く可能性があります。
これらのリスクと不確実性は予測できないものもあれば定量化できないものもあり、私たちがコントロールできないものもあるので、未来のイベントの予測として私たちの前向きな陳述に依存してはいけません。当社の業務および財務業績に影響を及ぼす可能性のある潜在的なリスクおよび不確実性に関するより多くの情報は、本四半期報告書の“リスク要因”と題する部分と、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出された他の文書とを参照してください。これらの文書は、米国証券取引委員会のウェブサイトwww.sec.govで調べることができます。また、私たちの経営環境は競争が激しく、めまぐるしく変化している；新しいリスクと不確定要素が時々出現する可能性があり、私たちはすべてのリスクを予測することもできず、すべての不確定要素を確定することも不可能だ。我々の展望性陳述に反映された事件と状況は実現できない可能性があり、実際の結果は展望性陳述中の予測結果と大きく異なる可能性がある。別の説明がない限り、すべての前向きな陳述は、私たちが本四半期の報告書を提出した日に行われ、私たちが現在把握している情報と推定に基づいている。私たちは私たちの展望的な陳述に反映された予想が合理的だと信じているが、私たちは未来の結果、業績、あるいは業績を保証することができない。法律の他に規定がある以外に、ロビンハンは、いかなる新しい情報、未来の事件、環境変化、またはその他の理由で、本四半期の報告書のいかなる陳述も更新する義務を負わない。あなたが本四半期の報告書を読む時、私たちの未来の実績、業績、事件と状況は私たちの予想とは大きく違うかもしれません。

3
カタログ表
ロビンハン市場会社
簡明合併貸借対照表
(未監査)
十二月三十一日九月三十日
(百万単位で、1株当たりのデータは含まれていません)20212022
資産
流動資産：
現金と現金等価物$6,253 $6,187 
連邦と他の法規によって分離された現金と現金同等物3,992 2,954 
仲介人、トレーダー、決済組織の売掛金88 75 
ユーザーは帳簿を受け取るべきで，純額6,639 4,046 
借入証券— 139 
決済機関での預金328 201 
ユーザ暗号化通貨保障義務に関する資産— 9,361 
ユーザーが保有する断片的な株式1,834 1,029 
投資する27 32 
前払い費用92 80 
その他流動資産30 41 
流動資産総額19,283 24,145 
財産、ソフトウェア、デバイス、ネットワーク146 151 
商誉101 100 
無形資産、純額34 27 
制限現金24 22 
経営的リース使用権資産129 100 
非期前払い費用44 27 
他の非流動資産8 29 
総資産$19,769 $24,601 
負債と株主権益
流動負債：
売掛金と売掛金$252 $203 
ユーザーに支払うべきだ6,476 5,396 
証券を貸し出す3,651 1,423 
ユーザ暗号化通貨保障義務
— 9,361 
断片的株式買い戻し義務1,834 1,029 
リース負債を経営する22 22 
その他流動負債112 75 
流動負債総額12,347 17,509 
非流動経営賃貸負債129 138 
総負債12,476 17,647 
引受金及び又は有事項(付記15)
株主権益：
A類普通株、$0.0001額面価値21,000,000,000株式を許可して735,957,3672021年12月31日現在の発行済みおよび発行済み株21,000,000,000株式を許可して756,758,5432022年9月30日までに発行され発行された株
— — 
B類普通株、額面$0.0001. 700,000,000株式を許可して127,955,2462021年12月31日現在の発行済みおよび発行済み株700,000,000株式を許可して127,955,2462022年9月30日までに発行され発行された株。
— — 
クラスC普通株、額面$0.0001. 7,000,000,000株式を許可して違います。2021年12月31日現在の発行済みおよび発行済み株7,000,000,000株式を許可して違います。2022年9月30日までに発行され発行された株。
— — 
追加実収資本11,169 11,694 
その他の総合収益を累計する1 (1)
赤字を累計する(3,877)(4,739)
株主権益総額
7,293 6,954 
総負債と株主権益$19,769 $24,601 
監査されていない簡明な連結財務諸表の付記が見られた。
4
カタログ表
ロビンハン市場会社
業務報告書を簡明に合併する
(未監査)

3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(百万単位で、1株当たりのデータは含まれていません)2021202220212022
収入：
取引に基づく収入$267 $208 $1,138 $628 
純利子収入63 128 193 257 
その他の収入35 25 121 93 
純収入合計365 361 1,452 978 
運営費用：
仲買と取引44 33 123 94 
技術と発展679 185 952 695 
運営108 64 276 241 
マーケティングをする87 19 283 77 
一般と行政790 234 1,039 728 
総運営費1,708 535 2,673 1,835 
転換可能手形及び株式証明負債の公正価値変動25 — 2,045 — 
その他の費用(収入)，純額(1)— (1)2 
所得税前損失(1,367)(174)(3,265)(859)
所得税準備金(50)1 (1)3 
純損失$(1,317)$(175)$(3,264)$(862)
普通株主は純損失を占めるべきである
基本的な情報$(1,317)$(175)$(3,264)$(862)
薄めにする$(1,317)$(175)$(3,264)$(862)
普通株主の1株当たり純損失：
基本的な情報$(2.06)$(0.20)$(8.85)$(0.99)
薄めにする$(2.06)$(0.20)$(8.85)$(0.99)
普通株主の1株当たり純損失を計算するための加重平均株式数：
基本的な情報638,168,188 882,356,575 368,518,894 875,055,571 
薄めにする638,168,188 882,356,575 368,518,894 875,055,571 
監査されていない簡明な連結財務諸表の付記が見られた。
5
カタログ表
ロビンハン市場会社
簡明総合総合損失表
(未監査)
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)2021202220212022
純損失$(1,317)$(175)$(3,264)$(862)
その他の総合損失、税引き後純額：
外貨換算— (1)— (2)
その他総合損失総額，税引き後純額— (1)— (2)
全面損失総額$(1,317)$(176)$(3,264)$(864)
監査されていない簡明な連結財務諸表の付記が見られた。
6
カタログ表
ロビンハン市場会社
簡明合併現金フロー表
(未監査)
9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)20212022
経営活動：
純損失$(3,264)$(862)
純損失と経営活動で使用される現金純額の調整：
減価償却および償却17 44 
長期資産減価準備— 47 
信用損失準備金62 28 
株式ベースの報酬1,253 494 
転換可能手形及び株式証明負債の公正価値変動2,045 — 
他にも— 8 
経営性資産と負債変動状況：
連邦法規と他の規制下の隔離証券85 — 
仲介人、トレーダー、決済組織の売掛金— 13 
ユーザーは帳簿を受け取るべきで，純額(2,805)2,565 
借入証券— (139)
決済機関での預金(91)127 
経営的リース使用権資産(86)8 
当期と非当期前払い費用(112)29 
他の流動資産と非流動資産771 (3)
売掛金と売掛金118 (45)
ユーザーに支払うべきだ914 (1,080)
証券を貸し出す1,209 (2,228)
流動と非流動経営賃貸負債100 (2)
他の流動と非流動負債(826)(37)
経営活動のための現金純額(610)(1,033)
投資活動：
不動産、ソフトウェア、デバイスを購入する(46)(25)
内部開発ソフトウェアの資本化(13)(22)
企業買収，買収した現金を差し引いた純額(119)— 
購入投資— (27)
投資を売却する— 19 
他にも(2)(16)
投資活動のための現金純額(180)(71)
融資活動：
初公開に関連する普通株発行による収益は，発行コストを差し引く2,058 — 
従業員の株式購入計画に基づいて普通株を発行して得た金— 13 
配当金の株式純額決済に関する支払済み税(412)(9)
転換手形および株式証明書を発行して得られた金3,552 — 
債務発行コストの支払い— (10)
信用を利用して手配する1,958 21 
信用償還手配(1,958)(21)
株式オプションを行使して得られた買い戻し後の純額を差し引く12 6 
融資活動が提供する現金純額5,210 — 
為替レート変動が現金および現金等価物に及ぼす影響— (2)
現金、現金等価物、独立現金および制限現金純増加(マイナス)4,420 (1,106)
期初現金、現金等価物、単独現金、および制限された現金6,190 10,270 
期末現金、現金等価物、独立現金、制限された現金$10,610 $9,164 
期末現金と現金等価物$6,167 $6,187 
分割現金、期末4,418 2,954 
制限された現金(流れと非流動)、期末25 23 
期末現金、現金等価物、独立現金、制限された現金$10,610 $9,164 
補足開示：
利子を支払う現金$6 $6 
所得税を支払った現金は、受け取った返金後の純額を差し引く$3 $4 
非現金経営活動：
ユーザ暗号化通貨保障義務に関する資産$— $9,361 
ユーザ暗号化通貨保障義務$— $9,361 
非現金融資活動：
初公募に係る未支払目論見料$5 $— 
監査されていない簡明な連結財務諸表の付記が見られた。
7
カタログ表
ロビンハン市場会社
株主権益報告書を簡明合併する
(未監査)

転換可能優先株を償還する
普通株(1)
その他の内容
支払い済み
資本		累積的その他総合
収入.収入		積算
赤字.赤字		株主合計
(赤字)権益
(単位：百万、株式数を除く)株金額株金額
2021年6月30日現在の残高412,742,897 $2,180 232,609,957 $— $151 $1 $(2,137)$(1,985)
純損失— — — — — — (1,317)(1,317)
株式オプション行使で発行された株式は，買い戻し後の純額を差し引く— — 2,238,444 — 6 — — 6 
初公開に関連する普通株発行は、発行コストを差し引く— — 56,729,194 — 2,052 — — 2,052 
制限株単位決済時に普通株を発行し、差し押さえられた株式を差し引く— — 13,759,434 — (412)— — (412)
優先株を普通株に転換する(412,742,897)(2,180)412,742,897 — 2,180 — — 2,180 
転換可能手形を普通株式に変換する— — 137,305,156 — 5,218 — — 5,218 
株式証負債を株主権益に再分類する— — — — 380 — — 380 
株式ベースの報酬— — — 0— 01,262 0— 0— 1,262 
2021年9月30日現在の残高— $— 855,385,082 $— $10,837 $1 $(3,454)$7,384 
________________
(1)以上に挙げた株式額には、普通株式、A類普通株、B類普通株が含まれる。初公募株の完成に伴い、以前発行されたすべての普通株はA類普通株とB類普通株に再分類された。詳細については、2021年12月31日現在のForm 10−K年次報告付記1を参照されたい

8
カタログ表
ロビンハン市場会社
株主権益報告書を簡明合併する
(未監査)
転換可能優先株を償還する普通株その他の内容
支払い済み
資本		その他の総合損失を累計する積算
赤字.赤字		株主合計
(赤字)権益
(単位：百万、株式数を除く)株金額株金額
2022年6月30日までの残高— $— 878,257,164 $— $11,581 $— $(4,564)$7,017 
純損失— — — — — — (175)(175)
株式オプション行使で発行された株式は，買い戻し後の純額を差し引く— — 289,539 — 1 — — 1 
RSU決済時に普通株式を発行する— — 6,437,108 — — — — — 
株式純額決済に関する被抑留株式— — (270,022)— (2)— — (2)
その他全面収益変動— — — — — (1)— (1)
株式ベースの報酬— — — — 114 — — 114 
2022年9月30日までの残高— $— 884,713,789 $— $11,694 $(1)$(4,739)$6,954 
監査されていない簡明な連結財務諸表の付記が見られた。


9
カタログ表
ロビンハン市場会社
株主権益報告書を簡明合併する
(未監査)

転換可能優先株を償還する
普通株(1)
その他の内容
支払い済み
資本		累積的その他総合
収入.収入		積算
赤字.赤字		株主合計
(赤字)権益
(単位：百万、株式数を除く)株金額株金額
2020年12月31日の残高412,742,897 $2,180 229,031,546 $— $134 $1 $(190)$(55)
純損失— — — — — — (3,264)(3,264)
株式オプション行使で発行された株式は，買い戻し後の純額を差し引く— — 5,816,855 — 13 — — 13 
初公開に関連する普通株発行は、発行コストを差し引く— — 56,729,194 — 2,052 — — 2,052 
制限株単位決済時に普通株を発行し、差し押さえられた株式を差し引く— — 13,759,434 — (412)— — (412)
優先株を普通株に転換する(412,742,897)(2,180)412,742,897 — 2,180 — — 2,180 
転換可能手形を普通株式に変換する— — 137,305,156 — 5,218 — — 5,218 
株式証負債を株主権益に再分類する— — — — 380 — — 380 
株式ベースの報酬— — — — 1,272 — — 1,272 
2021年9月30日現在の残高— $— 855,385,082 $— $10,837 $1 $(3,454)$7,384 
________________
(1)以上に挙げた株式額には、普通株式、A類普通株、B類普通株が含まれる。初公募株の完成に伴い、以前発行されたすべての普通株はA類普通株とB類普通株に再分類された。詳細については、2021年12月31日現在のForm 10−K年次報告付記1を参照されたい


10
カタログ表
ロビンハン市場会社
株主権益報告書を簡明合併する
(未監査)
転換可能優先株を償還する普通株その他の内容
支払い済み
資本		その他の総合収益を累計する積算
赤字.赤字		株主合計
(赤字)権益
(単位：百万、株式数を除く)株金額株金額
2021年12月31日現在の残高— $— 863,912,613 $— $11,169 $1 $(3,877)$7,293 
純損失— — — — — — (862)(862)
株式オプション行使で発行された株式は，買い戻し後の純額を差し引く— — 2,152,493 — 6 — — 6 
従業員株購入計画に関する普通株発行— — 1,529,727 — 13 — — 13 
制限株単位決済時に普通株を発行し、差し押さえられた株式を差し引く— — 17,118,956 — (9)— — (9)
その他全面収益変動— — — — — (2)— (2)
株式ベースの報酬— — — — 515 — — 515 
2022年9月30日までの残高— $— 884,713,789 $— $11,694 $(1)$(4,739)$6,954 

監査されていない簡明な連結財務諸表の付記が見られた。
11
カタログ表
ロビンハン市場会社
簡明合併財務諸表付記
(未監査)

注1：業務説明と主要会計政策の概要
ロビンハン市場会社(“RHM”とその子会社“ロビンハン”、“会社”、“私たち”または“私たち”)は、2013年11月22日にデラウェア州に登録設立された。私たちの最も重要な完全子会社は
•ロビハン金融有限責任会社(“RHF”)は、紹介業者を登録する
•ロビンハン証券有限責任会社(“RHS”)は、決済ブローカーを登録している
•Robinhood Crypto，LLC(RHC)は、ユーザに暗号通貨を購入、販売、および転送する能力を提供する
•Robinhood Money，LLC(“RHY”)、前払いデビットカード(“Robinhood Cash Card”)と顧客の投資、貯蓄、収益の創出を支援する消費口座を提供します
ユーザのエージェントとして，取引実行を担当する市商による取引を行い，我々のプラットフォームを介してオプション，暗号化通貨，株式を売買することに便利である.取引を実行する際には、ユーザが取引相手からオプション、暗号化通貨または株式を現金で購入するか、またはオプション、暗号化通貨または株式を取引相手に現金で売却することが法的に要求され、特に取引に依存する。取引双方のユーザーと業者が拘束力のあるマッチングの法的義務を持っている場合にのみ、取引の利便性と確認を提供します。私たちのユーザーは、それらの担保保証金ローンの証券を含む彼らが私たちのプラットフォームで取引している証券の所有権を持っているので、これらの証券は監査されていない簡素化された総合貸借対照表に記載されていませんが、ユーザーが持っている断片的な株式は除外されます。私たちのユーザーはまた、私たちのプラットフォーム上で取引されている暗号化通貨の所有権を持っています(これらの通貨は保証金として購入することもできませんし、保証金ローンの担保としてもできません)、しかし、スタッフ会計公告121(“SAB 121”)を通じて、私たちの保障義務と、私たちがユーザーのためにホストしている暗号通貨に関連する対応する資産を反映する負債を確認しました(最近SAB 121が採用されている情報については、付記2を参照されたい)
2021年8月2日に初公募(IPO)を完了しました55.0A類普通株100万株。2021年8月31日にまた1台売りました4.4引受業者に追加株式購入の選択権を付与することにより、A類普通株100万株を発行する。
陳述の基礎
添付されていない審査簡明総合財務諸表はアメリカ公認会計原則(“公認会計原則”)及びアメリカ証券取引委員会中期財務報告規則及び規定に基づいて作成されたものである。簡明総合財務諸表は審査されておらず、管理層はすべての調整を含むと考えており、公平列報中期業績のために必要な正常な経常的調整及び計算すべき項目を含む。列挙された期間の経営業績は、2022年12月31日までの全会計年度または任意の未来期間の予想結果を必ずしも代表するものではない。この等の審査を経ていない簡明総合財務諸表は、当社の2021年12月31日までの年度のForm 10−K年報(“2021 Form 10−K”)内の審査年度総合財務諸表及び付記とともに読まなければならない。
当社の2021年12月31日までの年度の審査年度総合財務諸表に記載されている総合財務諸表に記載されている重大な会計政策には大きな変動はありませんが、最近採択された会計声明は
12
カタログ表
付記2.審査されていない簡明総合財務諸表は、RHM及びその全額付属会社の勘定を含む。すべての会社間の残高と取引は無効になりました。ある前期の額はすでに再分類されて、今期の列報方式に符合する。これらの再分類の影響は、監査されていない簡明な総合財務諸表の列報には関係ない。
予算の使用
アメリカ公認会計原則によると、管理層は監査されていない簡明な連結財務諸表に対して、資産、負債、収入及び費用に影響を与える報告金額及び関連開示の推定と仮定を行わなければならない。私たちの推定は現在と歴史的経験と私たちがこのような状況で合理的だと思う他の仮定に基づいている。簡略化された総合財務諸表を作成していない場合に使用される仮定および推定には、収入確認、信用損失準備の決定、内部開発ソフトウェアの資本化および推定耐用年数、投資推定値、ユーザ暗号通貨保障義務および対応資産、または負債、不動産および設備の使用年数、賃貸支払いの現在値を決定するための逓増借款金利、株式に基づく補償の推定および確認、変換可能な手形および株式証負債の推定値、買収された無形資産の推定値および推定耐用年数、不確定な税務状況、課税負債および当期および繰延所得税資産および負債の確認および計量に関する仮定および推定が含まれる。実際の結果はこれらの見積もりとは異なる可能性があり、私たちの経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
収入集中度と信用リスク
収入集中度
個人の市商から得られた取引ベースの収入は総収入の10%を超えており、具体的には以下の通りである
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
2021202220212022
市商をしています
城証券有限責任会社23 %12 %21 %17 %
サスクエハナ国際グループに付属する実体(1)
13 %6 %11 %9 %
金剛狼ホールディングス有限公司の付属実体(2)
13 %6 %10 %8 %
大摩Shan有限公司(3)
8 %2 %17 %4 %
他のすべての10%以下のものは16 %30 %19 %25 %
総収入に占める総収入の割合：73 %56 %78 %63 %
________________
(1)Global Execution Brokers，LPとG 1 X Execution Services LLCからなる
(2)金剛狼実行サービス有限公司と金剛狼証券有限責任会社からなる
(3)Jump Trading Groupメンバー

信用集中度
私たちは各種の取引とブローカー活動に従事しています。取引相手は主にブローカー、銀行、その他の金融機関を含みます。もし私たちの取引相手が彼らの義務を履行しなければ、私たちは危険に直面するかもしれない。違約リスクは取引相手の信用にかかっている。株式とオプション取引中の取引相手が違約したことは可決された
13
カタログ表
チケット交換所は，つねにチケット交換所のメンバに分散しており，完全に我々に落ちているのではない.私たちの政策は必要に応じてすべての取引相手の信用状況を検討することだ。
暗号化通貨
私たちは、ユーザが私たちのプラットフォーム上で開始した暗号化された通貨取引において代理として機能する(すなわち、彼らのRHCアカウント内で)。会計目的で、私たちは代理であることを確認しました。ユーザーに渡す前に暗号化通貨を制御しないので、私たちはユーザーに暗号化通貨を渡すことに主な責任を負いません。私たちはユーザーに渡すまで暗号化通貨の市場価格変動のリスクを受けず、ユーザーから受け取る価格も設定しません。プラットフォーム上で暗号化通貨を購入した後、ユーザは、私たちが管理する暗号通貨の合法的な所有者であり、ユーザは、暗号化通貨の切り上げおよび切り下げの権利を含むすべての所有権権利および利益を有する。私たちはユーザーが保証金の形で暗号化通貨を購入することを許可せず、暗号化通貨は保証金ローンの担保としない。私たちは1つまたは複数の統合暗号化通貨財布の中でユーザのために暗号化通貨をホストします。私たちは第三者委託者を使用しません。我々は暗号鍵情報を持ち，ユーザのために保管している暗号通貨の内部記録を保持しており，このような資産が紛失や盗まれないようにする義務がある.私たちのユーザー合意条項と適用法によると、私たちが破産手続きに入った場合、私たちのプラットフォームのユーザーのために保管されている暗号通貨は、ユーザーの財産(私たちの一般債権者の債権を満たすことには適用されない)とみなされるべきだと思います。プラットフォーム倒産に関する他の一般的な情報は、本四半期報告書のForm 10-Qに関する第2項の第2項を参照してください。“リスク要因-暗号化通貨製品およびサービスに関連するリスク-暗号化通貨法律、法規、および会計基準は、しばしば説明が困難であり、予測が困難な方法で急速に変化しています。これらの法律法規の変化は, あるいは私たちがそれらを守らないことは、私たちのプラットフォーム上の暗号化通貨取引に否定的な影響を及ぼすかもしれない
証券貸借業務
我々は、顧客がその保証金を抵当にして借入した株式を第三者に貸し出す証券貸借計画(“保証金融資証券貸借”)と、この計画に基づいて、参加ユーザに十分な配当金を借入し、第三者に貸与する証券貸借計画(“払込証券貸借”)を運営している。経営目的で、私たちはたまに第三者から証券を借り、たまには私たちが自分の口座に持っている証券を第三者に貸します(例えば、私たちが持っている証券は断片的な株式業務を支援しています)

私たちが第三者に証券を貸した時、借り手は担保として現金を提供する。私たちは借り手が保管している現金担保から利息収入を稼ぐことができ、またある証券の需要に応じていくつかの証券を貸し出して、追加の収入を得ることができます。私たちの全額支払い証券貸借については、これらの収入の一部は参加ユーザに支払われ、これらの支払いは利息料金として記録される。上には2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月証券貸借計画の全額支払いに関する利息収入と発生した利息支出は重要ではない

全額支払証券貸借計画に参加したユーザ(又は第三者)から証券を借入する際には、担保として現金を提供し、担保を返上する権利を代表する入金を記録する。この売掛金は、2022年9月30日までの四半期から、私たちの総合貸借対照表の“借入証券”に記載されています。前期額(実質的ではない)は、現在の列報に適合するように再分類された。我々の全額支払証券貸借計画では，現金担保品は第三者銀行がユーザに質権された預金口座に保有しており，ユーザの代理として管理している.ユーザーはこのような口座の利息を得る権利がなく、どんな稼いだ利息も私たちの利益のためです。

私たちはユーザーにその融資融券を担保した株の貸し出しを許可し、私たちがユーザーに十分に入金した株を借り入れることは、私たちの全額支払い証券貸借計画の条項に基づいて行われ、ユーザーはその計画を登録する際にその計画に同意し、第三者のほとんどの証券貸出と借入取引を行っている
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カタログ表
業界基準の総証券ローン協定(“MSLA”)の条項によると、この協定には、いずれか一方の通知で終了することができる開放的な契約条項がある。私たちはまた中国と定期証券貸借協定を締結した二つ金融機関の取引相手(“定期証券貸借協定”)1つはこれらの合意には契約期限があります301件あたりの融資取引日数は、1日の最低承諾額は$25百万ドル、もう一つの会社の契約期限は211件あたりの融資取引日数は、1日の最低承諾額は$35百万ドルです。これらの下に二つ私たちは取引相手に証券を貸し出し、ユーザーの保証金を担保して借金し、取引相手から現金担保を獲得し、これらの担保を用いてユーザーに提供する保証金ローンに流動性支援を提供します。
各MSLAと定期証券貸借プロトコルは、貸手と借り手の間に総純額決済手配を確立した。総純価値手配とは双方間の合意のことである二つ違約又は破産の場合に強制的に実行可能な取引相手は、当該取引相手及び当該取引相手からの金に対して相殺権を確立する権利を有する。しかし、私たちの証券貸借活動のために、私たちの政策は、いくつかの金額がGAAPでの相殺条件(すなわち、純額順に報告されている)に適合する可能性があっても、我々の総合貸借対照表において総純額によって制限されたすべての金額を毛額で確認することである。より多くの情報およびフォーム形式の総列報については、付記9を参照されたい
可変利子実体
私たちは私たちが実体内で可変的な利益を持っているかどうかを決定するために、私たちの実体内の所有権、契約、および他の利益を評価する。これらの評価は複雑であり、判断、および既存の履歴および予想情報に基づく推定および仮定、ならびに他の要因を使用することに関する。契約または所有権を持つエンティティが可変利益エンティティ(“VIE”)であり、私たちが主な受益者であると判断した場合、連結財務諸表にそのエンティティを統合します。VIEの主な受益者は，(1)VIEの経済表現に最も影響を与える決定を行う権利がある，(2)損失を負う義務があるか，またはVIEに重大な影響を与える可能性のある利益を得る権利がある，の2つの基準を満たす側である。私たちは定期的に利益や実体との関係の任意の変化が私たちがまだ主要な受益者であるかどうかの決定に影響を与えるかどうかを決定する。もし私たちがVIEの主要な受益者とみなされなければ、適用される公認会計原則に従ってVIEの投資または他の可変権益を計算する。
非流通株証券
簡単に公正価値を決定できる権益証券のない投資は最初にコストで入金され、その後、同一発行者の同一証券或いは類似証券における可視取引減値及び価格変動について公正価値に調整される。非流通株式証券は、記載されている期間において重要ではなく、審査されていない簡明総合貸借対照表内の他の非流動資産に計上される。
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カタログ表
備考2：最近の会計声明
最近採用された会計公告
2022年3月、米国証券取引委員会スタッフはSAB 121を発表し、そのプラットフォームユーザを代表して信託された暗号化資産のエンティティの保護を義務化することを指導した。SAB 121は、エンティティは、このような暗号化資産を保護する義務を表す負債を確認すべきであり、その貸借対照表に、プラットフォームユーザがホストする暗号化資産を表し、最初およびその後の各報告期間に公正な価値で計量される対応する資産を伴うべきであることを指摘している。SAB 121はまた、プラットフォームユーザのための暗号化資産を保護するエンティティに関する義務の付随的開示が考慮されるべきであることを指摘している。2022年6月30日現在の中間財務諸表の一部としてSAB 121を採用し、2022年度にさかのぼって開始します。SAB 121を採用しているため、監査されていない簡明総合貸借対照表に“ユーザ暗号通貨保障義務に関連する資産”と題する資産と“ユーザ暗号通貨保障義務”と題する負債とを確認した。2022年9月30日までの各会社の帳簿価値は9.4十億ドルです。私たちはまた、付記1-業務記述と主要会計政策の概要、および付記7-投資と公正価値計量に開示を追加した。
最近発表された未採用の会計公告
2021年10月、財務会計基準委員会(“FASB”)は、更新された会計基準2021-08を発表し、“企業合併(テーマ805)：顧客との契約から契約資産と契約負債を計算する”と発表した。本指導意見は，企業合併で得られた顧客との契約による契約資産と契約負債の確認と計測を求めており，まるで購入者が元の契約を開始したかのようである.この指導意見は，2022年12月15日以降に開始される財政年度に対して有効であり，これらの財政年度内の過渡期を含む。早期養子縁組を許可する。2022年9月30日現在、このガイドラインを採用する計画は、私たちの財務諸表に何の影響も与えないと予想されています。
注3：業務合併
Zigluの買収はまだ完了していません
2022年4月16日、Ziglu Limited(“Ziglu”)のすべての発行済み株式を買収し、Zigluはイギリスに本部を置く電子マネー機関と暗号化資産会社であり、顧客が条件に合った暗号通貨を売買し、その“Boost”製品で収益を獲得し、デビットカードを用いて支払い、無料移転と消費を可能にする最終的な株式購入合意に達した。2022年8月15日、株式買い入れ協定が改正され、買収価格が引き下げられた。改訂によると、私たちが支払わなければならない購入費用の総額は約$です73百万ドルです。この買い取り価格は依然として合意規定に従って常習調整を行わなければならず、私などが合意条項に基づいて運営資金目的でZigluに提供する任意の成約前前借り金を差し引くことを含む。今まで、私たちは前金に#ドルを提供しました12Zigluは、取引終了までの運営および規制資本需要の総金額100万ドルに使用することができ、i)取引終了時に買収価格を直接差し引くとみなされる、ii)次の融資、IPO、Zigluの売却または解散時にZiglu持分に変換することができる、またはiii)2023年7月16日から私たちの選択権の下でZiglu持分に変換することができる。購入対価は主に現金で支払い、残りは株式で支払う(株式数は成約時に確定)。この取引はまた規制部門の承認と他の慣用的な成約条件を待たなければならない。これまでの監督管理機関とのコミュニケーションによると、この取引は早ければ2023年第1四半期に完了すると考えられる
Ziglu証券は合理的な公正価値が不足しているため、Zigluに提供した立て替え金は公正価値代替方案の下で非流通権益証券を計上した。私たちはZigluの経済的リスクと資金立て替えによって得られた見返りに直面しており、これは異なる利益を表している。それは..
16
カタログ表
帳簿価値は私たちが直面している最大の損失リスクを反映する。Zigluは将来の従属財務支援を必要とすることなく、その活動に資金を提供するのに十分な株式が不足しているため、可変利益エンティティである。しかし、私たちはZigluの経済パフォーマンスに最も影響を与える活動を指導する権限が不足しているため、私たちはZigluの主要な受益者ではないため、Zigluは強化されなかった。
注4：収入
収入分解
次の表は収入源別の収入を示しています
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)2021202220212022
取引ベースの収入：
オプション$164$124$527$364
暗号化通貨5151372163
株503123596
他にも2245
取引に基づく総収入2672081,138628
純利息収入：
保証金利息344893122
証券貸借、純額332910776
投資利息と会社の現金
—29140
別現金と現金等価物及び預金の利子120327
現金清掃18310
信用手配に関連した利子支出(6)(6)(14)(18)
純利子収入総額63128193257
その他の収入352512193
純収入合計$365$361$1,452$978
契約残高
私たちが契約に基づいて無条件に領収書を発行し、支払いを受ける権利がある場合、契約受取は確認され、現金を受け取った場合、契約受取はキャンセルされて確認されます。事業者からの売掛取引収入は、ブローカー、取引業者、決済組織の売掛金で報告され、私たちは第三者投資家通信会社との他の売掛金は、監査されていない簡明総合貸借対照表で他の流動資産に報告されている。
契約負債は、稼いでいない定期購読収入からなり、ユーザが契約履行義務を履行する際に事前に現金支払いを送金する際に確認し、監査されていない簡明総合貸借対照表に他の流動負債として記録する
17
カタログ表
次の表に示す期間の契約入金と負債を示します
(単位：百万)契約受取金契約責任
期初、2022年1月1日$83 $3 
期末、2022年9月30日73 3 
この期間の変化は$(10)$— 
当社の契約売掛金期初めおよび期末残高に差額が発生したのは、主に市場環境により取引ベースの収入が低下し、取引業者数や名義取引量に悪影響を与え、我々の業績と取引相手の支払い時間の違いである。2022年9月30日までの9カ月間で、期初契約負債残高中の全収入を確認した。
注5：再構成活動
2022年4月再編成
2022年4月26日、効率と運営コストの向上、速度向上、顧客の変化する需要に反応することを確保するための一部として、リストラ(2022年4月再編)を発表しました。2022年4月の再編は約330従業員、代表約9当時私たちのフルタイム従業員の割合は
私たちは影響を受けた従業員の株式奨励を一定の過渡期間内に継続して付与することを許可する(通常2か月この間、彼らはまだ雇われていたが、現役サービスの提供は期待されていなかった)、これは通常、没収されていた一部の報酬を付与することを許可した改正と考えられている。しかしながら、以前に確認された株式ベースの報酬支出が打ち切られたため(一般に加速帰属法により)、2022年4月の再編により株式ベースの報酬が#ドル減少した241000万ドルは、2022年第2四半期に確認された(詳細は付記11)
また$も確認しました172022年第2四半期の現金再編と関連費用は100万ドルに達し、主に従業員関連の賃金、福祉、解散費が含まれている。2022年9月30日現在、2022年4月の再編に関連するすべての再編費用がすべて支払われている
2022年8月再編成
2022年8月2日、私たちはさらに軍隊の削減を発表しました780従業員、代表約23私たちのフルタイム従業員の割合は閉鎖される予定でした二つ事務室及び関連事項(“2022年8月改組”)。これらの行動は，会社が社長(“GM”)に再編された構造の一部であり，このような仕組みの下で，社長は我々の個人業務の広範な責任を担っている.2022年8月の再編を継続するにつれて、少ない従業員が私たちの不動産ポートフォリオを評価することになりました。2022年9月30日、私たちは一部または完全に閉鎖することにしました5人2022年8月の再編の一部としてオフィスを増やし四つその中には誰も住んでいない
上記のオフィス閉鎖について、使用権資産と関連賃貸改善の帳簿価値がそれぞれの公正価値を超え、#ドルの減価を招くことを決定した32百万ドルとドル15百万ドルです。我々は，確率重み付け手法と第三者不動産ブローカーの市場推定を用いてオフィスビルごとの転貸収入キャッシュフロー(ブローカー手数料控除)を予測し，類似資産の市場収益率を割引率として適用して公正価値を決定した.私たちは使用権資産と賃貸改善の間の相対的な帳簿価値に起因する減値をする。さらに私たちは加速しました
18
カタログ表
減価償却$9他の固定資産に関連した百万ドル。減値は、我々が監査していない簡明総合経営報告書の一般と行政費用で確認した。
2022年4月の再編と同様に、影響を受けた従業員の株式ベースの報酬が過渡期内に帰属を継続することを許可し、本来没収されるはずの一部の奨励帰属を許可する。しかしながら、以前に確認された株式ベースの報酬支出が打ち切られたため(一般に加速帰属法により)、2022年8月の再編により株式ベースの報酬が#ドル減少した531000万ドルは、2022年第3四半期に確認された(詳細は付記11)
また$も確認しました34百万ドルの現金再編成と関連費用は主に従業員の給料、福祉、解散費と関連がある。2022年9月30日までに212022年8月の再編に関連する再編費用のうち100万はまだ支払われておらず、監査されていない簡素化総合貸借対照表に記載されている売掛金と売掛金を計上しているこのような資金のほとんどが2022年第4四半期に支払われると予想される。
注6：信用損失準備
以下の表では，基本的にユーザが“詐欺的預金取引”による売掛金無担保残高と保証金融資損失に関係している信用損失準備について概説した。詐欺性預金取引は詐欺的、不法あるいは他の不適切な顧客行為であり、例えば顧客が預金をその口座に入金し、私たちの短期信用を使用して私たちのプラットフォームで取引を行い、その後預金を送金または撤回し、融資先の金額を損失させる
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)2021202220212022
期初残高$35 $18 $34 $40 
信用損失準備金26 9 62 28 
核販売(23)(9)(58)(50)
期末残高$38 $18 $38 $18 
付記7：投資と公正価値計量
投資する
私たちは売却可能な取引可能な債務証券に分類されている。著者らは債務証券を売却できる公正価値オプションを選択し、公正価値に基づいて公正価値を計上し、監査されていない簡明総合経営報告書の純値の中で他の費用(収益)中の公正価値を調整した監査されていない簡明な総合貸借対照表への投資には、
2021年12月31日
(単位：百万)原価を償却する未実現収益未実現損失公正価値
債務証券：
資産支援証券$5 $— $— $5 
商業手形14 — — 14 
社債7 — — 7
政府債券1 — — 1
総投資$27 $— $— $27 
19
カタログ表
2022年9月30日
(単位：百万)原価を償却する未実現収益未実現損失公正価値
債務証券：
資産支援証券$4 $— $— $4 
商業手形16 — — 16 
社債6 — — 6 
政府債券6 — — 6 
総投資$32 $— $— $32 
2021年12月31日と2022年9月30日まで、私たちのすべての債務証券は、契約満期日または一年以内の償還日を宣言することができます
金融商品の公正価値
公正な価値によって日常的に計量された金融資産と負債は、私たちが監査していない簡明な総合貸借対照表に以下のように列挙されている
2021年12月31日
(単位：百万)レベル1レベル2レベル3合計する
資産
現金等価物：
貨幣市場基金$4,004 $— $— $4,004 
投資：
資産支援証券— 5 — 5 
商業手形— 14 — 14 
社債— 7 — 7 
政府債券1 — 1 
ユーザーが保有する断片的な株式1,834 — — 1,834 
その他の流動資産：
持分証券--所有証券14 — — 14 
金融資産総額$5,853 $26 $— $5,879 
負債.負債
小片株買い戻し債務$1,834 $— $— $1,834 
財務負債総額$1,834 $— $— $1,834 
20
カタログ表
2022年9月30日
(単位：百万)レベル1レベル2レベル3合計する
資産
現金等価物：
貨幣市場基金$629 $— $— $629 
投資：
資産支援証券— 4 — 4 
商業手形— 16 — 16 
社債— 6 — 6 
政府債券6 — — 6 
ユーザ暗号化通貨保障義務に関する資産— 9,361 — 9,361 
ユーザーが保有する断片的な株式1,029 — — 1,029 
その他の流動資産：
持分証券--所有証券7 — — 7 
金融資産総額$1,671 $9,387 $— $11,058 
負債.負債
ユーザ暗号化通貨保障義務$— $9,361 $— $9,361 
断片的株式買い戻し義務
1,029 — — 1,029 
財務負債総額$1,029 $9,361 $— $10,390 
2022年9月30日までの9ヶ月間、私たちは3級資産や負債の転入や転出はありません。
保護されたユーザー暗号化通貨
保護されたユーザ暗号化通貨は以下のとおりである
(単位：百万)2022年9月30日
エーテル(ETH)$2,783 
ビットコイン(BTC)2,759 
犬(ドッグン)2,603 
他にも1,216 
ユーザー暗号化通貨保障義務とそれに応じた資産総額$9,361 
ユーザ暗号通貨保障義務および対応する資産の公正価値は、観察された市場定価に基づいて決定され、この市場定価は、2022年9月30日までの各暗号通貨取引の最後の実行価格を表す。
転換可能手形と持分証明書責任
2021年2月に私たちは二つ交換可能株式手形(“交換可能手形”)及び第I回交換可能手形の購入者に株式証券を購入するための株式証明書(“株式証負債”)を付与する。私たちは二つの転換可能な手形のために公正な価値オプションを選択しました。それはその基本的な経済状況を最も反映していると思いますから。公正価値選択に基づいて、交換可能手形は最初に発行日に推定公正価値によって計量し、その後、各報告期末にその推定公正価値に従って再計量することができる。私たちは転換可能な手形と株式証明負債の公正価値変動の中に計算すべき利息に関する部分を列記することを選択した。IPOが終わった後
21
カタログ表
私たちのすべての未償還転換手形と引受権証は負債から権益に再分類され、公正価値は再計量する必要がありません
2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月で、公正価値の変化により、費用$を記録しました28百万ドルとドル1.9変換可能な手形は10億ドルで、その中の一つもツール固有の信用リスクの変化によるものはなく、収入は#ドルです2百万ドルとドル127当社が審査していない簡明総合経営報告書で株式証負債の百万ドルを承認しました
以下の表は、私たちの転換可能な手形と株式証券負債の推定公正価値の変化について概説します
(単位：百万)転換可能な手形株式証法的責任
期初、2021年1月1日$— $— 
その間に出された3,299 253 
価値変動を公平に承諾する1,919 127 
持分に変更する(5,218)(380)
期末、2021年9月30日$— $— 
注8：所得税
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万、百分率を除く)2021202220212022
所得税前損失$(1,367)$(174)$(3,265)$(859)
所得税準備金(50)1 (1)3 
実際の税率3.7 %(0.8)%— %(0.4)%
当社の中期的な税額は、推定年間有効税率(“ETR”)に基づいて決定され、期間中に発生する個別項目について調整されています。四半期ごとに推定された年間ETRを更新し、今年までの支出を計算します
2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月で、ETRは米国連邦法定税率と異なり、主に株式初公開時の株式に基づく報酬の税収利益が確認されたため、私たちの残りの米国連邦と州繰延税金資産の推定手当の変化によって相殺された。2021年9月30日までの9ヶ月間、ETRは米国連邦法定金利と異なり、主にSay Technologiesが純繰延税金負債の買収を確認し、私たちの推定準備金を部分的に放出したことと、私たちの残りのアメリカ連邦と州繰延税金資産の推定準備金の変化部分は、現在支払うべき州税によって相殺されている。買収された繰延税金負債純額は、主に、開発された技術、顧客関係、商号に関連する差し引くことのできない識別可能な無形資産に購入費用を割り当てることを含む
2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月で、ETRが米国連邦法定税率を下回ったのは、主に米国連邦と州繰延税金資産に対する全額推定手当が、現在支払うべき州税によって相殺されているからである。
繰延税項目純資産の税項目利益の実現は、控除可能または課税可能と予想される期間内に適切な性質を有する将来の課税収入レベルに依存する。2022年9月30日までの9カ月間に得られる客観的な証拠によると、残りの米国の繰延税純資産の税収割引は実現できない可能性が高いと考えられる
22
カタログ表
1986年に改正された国税法や類似した国が規定した所有権変更制限により、純営業損失や貸記繰越の使用がかなり年間制限される可能性がある。年間制限は純営業損失や使用前の税収相殺満期を招く可能性がある。
注9：証券貸借
私たちが第三者に証券を貸した時、私たちは借りた証券の担保として現金を受け取るだろう。次の表では、私たちが持っている貸出証券に関する現金担保は“貸出証券”に記載されていますが、貸出証券の公正価値は“既質抵当証券担保”に示されています。同様に、第三者から証券を借り入れたり、ユーザーから全額証券を借り入れたりする場合、現金担保を提供します。次の表では、現金担保の金額は“借入証券”に列挙され、受信した証券の公正価値は“受信した証券担保”に記載されている
私たちの証券貸借取引は、他のブローカーと締結した強制実行可能な総純額決済手配の制約を受けているが、私たちは純額で証券貸借取引の純額を計算していない。したがって、証券貸借活動に関する活動は、我々の総合貸借対照表に毛額で示されている(詳細は付記1を参照)
次の表は、2021年12月31日と2022年9月30日までの私たちの証券貸借活動に関するいくつかの残高を示しています
十二月三十一日九月三十日
(単位：百万)20212022
資産借入証券
借入証券総額$— $139 
総合貸借対照表上の総金額相殺— — 
総合貸借対照表列報の資産額— 139 
総合貸借対照表で相殺されていない借入証券総額：
借入証券— 139 
受け取った担保担保— (135)
純額$— $4 
負債.負債証券を貸し出す
証券の総借出額$3,651 $1,423 
総合貸借対照表から貸し出された証券総額— — 
総合貸借対照表に記載されている貸借対照額3,651 1,423 
総合貸借対照表で相殺されていない借出証券総額：
証券を貸し出す3,651 1,423 
担保担保担保(3,427)(1,288)
純額$224 $135 

付記1に記載されているように、私たちは、証券質権および/または他人に譲渡する条項が証券を取得することを可能にする。2021年12月31日と2022年9月30日までに、私たちは公正価値$を許可されました9.2110億ドル5.45ユーザーとの保証金口座契約下の10億ドルと、公平価値#ドルの証券0.3百万ドルとドル0.1私たちはMSLAの下で第三者と100万ドルを借りた。全額証券貸借計画によると、2022年9月30日までに、私たちは
23
カタログ表
公正価値$の証券による再質入れを許可する3.58公正価値#ドルの証券を含む10億ドル134.4私たちはユーザーから100万ドル借りた。
2021年12月31日と2022年9月30日までに、公正価値ドルの証券を再担保しました3.4310億ドル1.2910億ドルは、いずれの場合もMSLAおよび第三者との定期証券貸借プロトコルに基づいている。さらに、2021年12月31日と2022年9月30日まで、提供を再開することを約束しました220.1百万ドルとドル250.8預金要求を満たすために、決済機関に保証金証券貸借計画下の許可金額を提供する。
注10：融資活動と表外リスク
循環信用手配
2019年10月に私たちは200.0銀行銀団と2023年10月に満期になった百万と無担保循環信用限度額(“2019年10月信用手配”)を約束した。2020年10月、私たちは約束と無担保循環信用限度額の総額を1ドルに増加させることを含む2019年10月の信用スケジュールを修正しました600.0百万ドルで、期日は2024年10月29日です。2021年4月、私たちはさらに2019年10月の信用スケジュール下で利用可能なクレジット総額を$に増加させます625.0百万ドルです。2019年10月に信用手配されたローンは私たちの選択に基づいて利息を計算して、年利率は(A)ヨーロッパドル金利をプラスします1.00%または(B)ベースレートを代替します。欧州ドル金利は欧州ドル基本金利に等しく、欧州ドル基本金利はロンドン銀行同業借り換え金利(LIBOR)に適用時間を乗じた法定準備金金利(定義は合意参照)から得られる。代替基本金利は(I)当時有効だった最優遇金利、(Ii)当時有効だったニューヨーク連邦準備銀行金利プラス0.50%と(Iii)当時のヨーロッパドル金利は、1ヶ月の利息プラスです1.00%です。LIBORが利用できない場合、または私たちと管理エージェントが選択した場合、欧州ドル金利は、2019年10月のクレジット手配プロトコルに規定されている保証隔夜融資金利(プロトコルの定義のような)を参照して計算された金利、または私たちおよび管理エージェントが選択した代替基準金利に置き換えられるであろう。いくつありますか違います。2021年12月31日と2022年9月30日まで、2019年10月の信用手配による未返済借入金。約束料を支払う義務があります。年費率で計算すると、0.102019年10月のクレジットは、四半期延滞した未使用金額の%を手配しています。
2021年4月に私たちは2.1810億ドルの承諾と保証循環信用限度額は、ある借金基数の制限を受け、満期日は2022年4月15日である(“2021年4月信用手配”)。2021年4月にクレジット手配された借金は、A部分、B部分、C部分、またはそれらの組み合わせとして指定されなければならない。A部分融資は、ユーザが保証金方式で購入した証券を担保とし、主に融資保証金融資に用いられる。B部分貸出は、国家証券決済会社(“NSCC”)がNSCC保証金預金及び指定担保口座内の現金及び財産を担保として返還し、NSCCの預金要求を満たすために使用される。C部分融資の担保は、借り手の任意の備蓄口座から条件に適合した資金及び指定担保口座中の現金及び財産を返還する権利があり、1934年改正証券取引法(“取引法”)第15 c 3-3条に規定する準備金要件を満たすために使用される。この信用限度額の利息はローン開始時に確定し、適用される金利は年利で計算し、年利は等しい1.25Aクラスのローンと2.50B枠とC枠融資の金利に、適用時の短期融資金利を加える。短期資金金利は、(I)この日の1ヶ月間の利息期間の欧州ドル金利に等しく、ロンドン銀行同業借り換え金利から得られた欧州ドル基本金利に適用時間を乗じた法定準備金金利に等しく、(Ii)連邦基金有効金利(合意で定義されるように)、および(Iii)その日に発効する隔夜銀行資金金利(合意で定義されるように)。いくつありますか違います。2021年12月31日現在、2021年4月の信用手配下の未返済借金
24
カタログ表
約束料を支払う義務があります。年費率で計算すると、0.502021年4月クレジットは、四半期延滞した未使用金額の%を手配します。
2022年4月に私たちは2.2810億は約束され、保証された循環信用限度額(“2022年4月信用手配”)であり、満期日は2023年4月10日であり、2021年4月の信用手配を改訂し、再確認する。2022年4月の信用手配協定に記載されている場合、総承諾額は最高#ドル増加することができます1.14億ドル、合意によると、総支払いは#ドルです3.65十億ドルです。2022年4月の信用融資条項は2021年4月の信用融資条項とすべての重要な点で同じであり、短期融資金利が(I)毎日簡単SOFR(合意中の定義のような)に等しいことを除いてプラスされる0.10%、(Ii)連邦基金有効金利(定義はプロトコル参照)および(Iii)隔夜銀行融資金利(定義はプロトコル参照)は、それぞれの場合、この日に発効する。いくつありますか違います。2022年9月30日現在、2022年4月の信用手配下の未返済借金
2019年10月と2022年4月のクレジット手配には、債務、留置権、根本的な変化、資産売却、支払い制限、投資、付属会社との取引の制限を含む習慣契約が含まれていますが、いくつかの例外は除外されています。私たちは2021年12月31日と2022年9月30日まで、これらの施設の下でのすべての条約を遵守した
表外リスク
通常業務の過程で、私たちは証券取引の決済と融資活動に従事している。ユーザー証券取引は決算日に記録されるのが一般的である二つ株式と株式取引日後の営業日1つはオプション取引日以降の営業日。もし取引のもう一方がその契約義務を履行できなければ、これらの活動は私たちを表外リスクに直面させるかもしれない。この場合、私たちは私たちの義務を履行するために、当時の市場価格で金融商品を購入することを要求されるかもしれない。
注11：普通株と株主(損失)権益
優先株
2022年9月30日までに違います。優先株の条項はすでに指定されている違います。優先株が発行され、私たちは現在優先株を発行する計画を持っていない。
普通株
私たちは三つライセンス普通株種別：A類、B類、C類普通株の保有者権利1つはわれわれの株主が議決するすべての事項を1株ごとに投票することに対して，われわれB類普通株の株主は権利がある10私たちの株主によって議決されるすべての事項の1株当たり投票権は、法律の適用に別途要求がある以外に、私たちC種類の普通株式の所有者は、私たちの株主が投票する事項について投票する権利がありません。私たちAクラス普通株式とクラスB普通株式の保有者は、私たちの憲章または法律の適用が別途要求されない限り、一つのカテゴリとして投票する
2021年2月に発行された変換可能手形(詳細は付記7参照)に変換された137.3百万株A類普通株、転換価格は$26.60私たちが最初の公募を終えた後、1株当たり収益を得る。
株式承認証
2022年9月30日まで、未償還権証は購入権証からなります14.3百万株A類普通株、執行価格は$26.601株当たりの最高購入額は$380百万ドルです。株式承認証は2031年2月12日に満期となり、現金や純株の形で行使できる
25
カタログ表
所持者は自由に選択できます。2022年9月30日現在、株式承認証はまだ行使されておらず、追加実収資本の一部として監査されていない簡明総合貸借対照表に計上されている。
持分激励計画
2013年度株式計画と2020年株式インセンティブ計画の改正と再策定
我々が改訂·改訂した二零一三年株式計画(“二零一三年計画”)および二零二年株式インセンティブ計画(“二零二年計画”)は、合資格参加者に株式ベースの奨励を提供し、奨励的株式オプション(“ISO”)、非法定株式オプション(“NSO”)、制限株式単位(“RSU”)、株式付加価値権(“SARS”)または制限株式奨励(“RSA”)として付与される。私たちの2013年計画は私たちの2020年計画によって終了し、私たちの2020年計画は私たちの2021年計画(以下参照)によって終了しましたが、私たちの2013年計画と2020年計画の下での未完成報酬はまだその条項によって有効です。2013計画または2020計画に基づいて付与可能であるか、または2013計画または2020計画に従って付与可能な任意の株は、2021計画に従って付与することができる。私たちの2013年計画や2020年計画によると、新しい報酬を与えることはできない。
2021年総合インセンティブ計画
私たちの2021年総合激励計画(2021年計画と略称する)は2021年7月27日に発効し、株式ベースの奨励(例えばオプション、ISOとNSO、SARS、RSA、RSU、業績単位とその他の株式ベースの奨励を含む)と現金奨励を規定した
2022年9月30日までに3602013年計画、2020年計画、2021年計画に基づいて100万株の発行を認可している90この計画によると100万株が発行されました146この計画の下での未償還持分奨励金を行使または決済する際には、100万株を保留して発行し、1232021年計画によると、新たな付与に使用できる100万株が残っている。
株式オプション活動
2022年9月30日までの9ヶ月間の株式オプション活動の概要は以下の通り
株式数加重平均行権値加重平均残存寿命
総内在的価値
(単位：百万)
2021年12月31日の残高14,527,468$2.20 5.37$226 
この期間内に承認を受ける4,463,248 14.15 
その期間内に行使する(2,272,363)2.22 
その間にキャンセルされて没収されました(812,778)12.90 
2022年9月30日の残高15,905,575 $5.01 4.93$96 
すでに帰属しており、2022年9月30日に帰属する予定のオプション15,905,575$5.01 4.93$96 
2022年9月30日に行使可能なオプション11,916,639$2.05 4.58$96 
時間に基づくRSU
我々は，時間ベースのサービス条件(“時間ベースRSU”)を満たす場合に付与されたRSUを付与する次の表は，2022年9月30日までの9カ月間の我々の時間ベースRSUに関する活動をまとめたものである
26
カタログ表
RSU数加重平均は日公正価値を付与する
2021年12月31日に帰属していません49,428,070 $31.78 
授与する59,499,760 11.70 
既得(17,524,831)23.37 
没収される(19,475,105)25.88 
2022年9月30日に帰属していない71,927,894 $18.81 
市場ベースのRSU
2019年と2021年には、我々の創業者にRSUを授与し、その単位によると、帰属の条件は、株価目標の達成と各受給者が所定のサービス期間内に雇用を継続することである(“市場ベースRSU”)次の表は、2022年9月30日までの9ヶ月間の我々の市場ベースRSUに関する活動をまとめたものである
有資格帰属(1)
帰属する資格がない(2)
RSU総数加重平均は日公正価値を付与する
2021年12月31日に帰属していません1,267,918 57,650,926 58,918,844 $23.50 
授与する— — — 
既得(345,796)— (345,796)2.34 
没収される— — — 
2022年9月30日に帰属していない922,122 57,650,926 58,573,048 $23.63 
________________
(1)株価目標を達成する際に資格が帰属するRSUを代表し、時間に基づくサービス要求を満たしたときに帰属する
(2)代表はまだ帰属資格を持っていないRSUであり、株価目標は実現されていないからである。

株式ベースの報酬
以下の表に、監査されていない簡明総合経営レポートの表示期間における株式ベースの報酬を示す
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)2021202220212022
仲買と取引$6 $2 $6 $4 
技術と発展503 25 505 166 
運営16 — 16 5 
マーケティングをする41 — 41 3 
一般と行政678 83 686 316 
合計する$1,244 $110 $1,254 $494 
次の表には、報酬タイプ別に示された期間の株式ベースの報酬を示します
27
カタログ表
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)2021202220212022
時間に基づくRSU$881 $27 $889 $235 
市場ベースのRSU360 79 360 245 
従業員株購入計画(“ESPP”)2 2 2 9 
オプション1 2 3 5 
合計する$1,244 $110 $1,254 $494 
2022年4月の再編と2022年8月の再編は#ドル純減少を招いた24百万ドルとドル53株式ベースの給与支出は、それぞれ2022年6月30日と2022年9月30日までの3カ月で確認された。この2つの減少は基本的に時間に基づくRSUと関係がある.純減少額は主に技術と開発費#ドルであることが確認された16百万ドルとドル22100万ドルと一般的で行政的な費用は6百万ドルとドル28百万ドルです。
内部開発ソフトウェアに関する株式ベースの報酬支出を$に資本化する4百万ドルとドル212022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月以内に2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の対応金額は$20この2つの時期に100万ドルありました
2022年9月30日までに$1.410億加重平均期間内に確認される予定の未確認株式ベース報酬支出2.1年.年. 2022年9月30日までの未解決の奨励計画の帰属は以下のとおりである
(単位：百万、株式数を除く)
株式数(1)
費用.費用
2022年までの残り時間8,513,485 $194 
202328,262,503 577 
202420,943,065 378 
202514,571,511 253 
20264,565,337 48 
合計する76,855,901 $1,450 
________________
(1)将来のESPP株や市場ベースのRSUは含まれておらず，これらの株の株価目標は達成されておらず，これらの株の帰属を予測できないためである.
上記の付表は、以下の点で実際に完成していない裁決を説明している2022年9月30日可能な後続没収(発生時に確認)または後続持分付与は何も調整されない。
注12：1株当たり純損失
我々は複数種類の普通株に必要な2種類の方法を用いて1株当たり純損失を報告した.投票権を除いて、A類普通株とB類普通株保有者の権利は、清算権と配当権を含み、同じである。A類普通株とB類普通株の清算権は配当権と同じであり、未分配収益は比例的に分配されるため、A類普通株とB類普通株の1株当たり損失は単独または合併に基づいて同じとなる。
28
カタログ表
以下の表に1株当たりの基本損失と赤字の計算方法を示す
(百万単位で、1株当たりのデータは含まれていません)3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
2021202220212022
純損失$(1,317)$(175)$(3,264)$(862)
減算：収益を参加証券に分配する— — — — 
普通株主は純損失を占めなければならない$(1,317)$(175)$(3,264)$(862)
加重平均発行済み普通株式-基本638,168,188 882,356,575 368,518,894 875,055,571 
株式オプションと非既得株の希薄化効果— — — — 
加重平均普通株、1株当たりの減額損失を計算するための638,168,188 882,356,575 368,518,894 875,055,571 
普通株主の1株当たり純損失：
基本的な情報$(2.06)$(0.20)$(8.85)$(0.99)
薄めにする$(2.06)$(0.20)$(8.85)$(0.99)
以下の潜在的普通株は、それらの影響が逆赤字になるため、またはこのような株式の発行はいくつかの条件の満足に依存し、これらの条件は期末には満たされていないので、1株当たりの純損失の計算から除外される
 3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
2021202220212022
RSU112,492,359 130,510,263 112,492,359 130,510,263 
株式オプション15,447,206 15,905,575 15,447,206 15,905,575 
先行権の株式オプション65,435 — 65,435 — 
株式承認証14,278,034 14,278,034 14,278,034 14,278,034 
ESPP株93,738 824,292 93,738 824,292 
総逆希釈証券142,376,772 161,518,164 142,376,772 161,518,164 
備考13：関連先取引
関連する当事者取引は、共通制御下のエンティティ間または関連する当事者との間の任意の取引を含むことができる。私たちは、関連側を、取締役会メンバー、役員、私たちが発行した株式の主要所有者、およびそのような各関連者の任意の直系親族、ならびに私たちの管理または運営および任意の他の関連会社に大きな影響を与える任意の他の個人またはエンティティとして定義する
2021年2月に私たちは二つ交換可能手形を発行し、第I回交換手形を購入した購入者毎に株式証券を購入するための引受権証を付与する(詳細は付記7参照)2点当社の初公募が完了する前に、このうちIロットの投資家は関係者であった。
29
カタログ表
備考14：賃貸借契約
私たちの運営賃貸にはオフィス施設が含まれています。その中で最も重要な賃貸契約は私たちのメンロパークの会社本部とニューヨーク市のオフィスと関係があります。私たちのレンタル契約はまだ残っています1至れり尽くせり11数年で多くの賃貸契約には1つは追加オプションを追加します。私たちはレンタル期間を確定する時に継続期間を考慮しません。レンタル開始時に継続期間が合理的な保証だと思わない限り。私たちは資金調達リースを何も持っていない。2022年8月の再編によるリースへの影響に関するさらなる情報は、付記5を参照されたい。
2022年第2四半期に、私たちは私たちの経営リースを第三者譲受人に譲渡する協定に署名し、この譲受人は私たちの譲渡リースの下でのすべての義務、債務、契約、条件を負担した。この合意の結果として、私たちは関連使用権資産#ドルの確認を取り消します23百万ドル賃貸負債は$22100万ドルで些細な損失を確認しました
レンタル料金の構成は以下のとおりである
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)2021202220212022
固定経営リースコスト$7 $9 $16 $27 
可変経営リースコスト1 2 4 5 
短期賃貸コスト1 — 1 — 
総賃貸コスト$9 $11 $21 $32 
固定経営賃貸コストは主に毎月満期の基本賃貸料金額からなります。可変経営賃貸費用は，主に大家に支払われる公共地域維持，財産税，保険，その他の経営費用と関係がある。
当社の経営リースに関するその他の情報は以下の通りです
十二月三十一日九月三十日
20212022
加重平均残余レンタル期間7.29年.年7.45年.年
加重平均割引率6.27 %6.41 %
レンタルに関するキャッシュフローは以下の通り
9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)20212022
運営キャッシュフロー：
経営賃貸負債を支払う$— $18 
キャッシュフローデータの追加：
使用権資産の取得による賃貸負債$97 $32 
30
カタログ表
2022年9月30日現在、経営賃貸(初期賃貸期間が1年を超える)をキャンセルできない将来の最低賃貸支払いは以下の通りです
(単位：百万)
2022年までの残り時間$8 
202333 
202431 
202530 
202622 
その後…85 
未割引賃貸支払総額209 
差し引く：推定利息(44)
少ない：レンタルインセンティブ(5)
リース総負債$160 
備考15：支払いの引受およびまたは事項
私たちは通常の業務過程で、法律、法規、非所得税、その他の事項に関連する事項、またはある事項を含む事項に遭遇したり、あることがあります。損失が発生した可能性があり、損失金額が合理的に推定できると判断した場合には、経営陣の最適な推定記録又は損失のあるべき項目に従う。合理的な推定が範囲であり、その範囲内のいかなる金額も他の金額よりも良い推定とみなされない場合、その範囲の最低金額に基づいて計算すべき項目が記録される。損失が発生する可能性がない，あるいは発生可能な損失を合理的に見積もることができなければ，計算すべき項目は記録しない.計算されなければならないまたはある事項の総額は#ドルだ852021年12月31日までの百万ドルと822022年9月30日まで。2022年9月30日までに十分な計上項目が提案されており，我々が知る可能な損失と合理的に見積もることができる金額の準備ができていると考えられる。
法律と規制事項
証券業は厳格に規制されており、私たちの業務の多くの側面は重大な責任リスクに関連している。過去数年間、通常実質的な損害賠償を求める集団訴訟を含むブローカー業界に関連する訴訟がますます多くなってきた。場合によっては、損害賠償には懲罰的賠償が含まれる可能性がある。不満なユーザが連邦および州規制機関、取引所または他のSROに報告するコンプライアンスおよび取引問題は、これらの規制機関によって調査され、これらの規制機関またはそのようなユーザによって調査されると、仲裁または懲戒処分のレベルに上昇する可能性がある。私たちはまた規制監査と検査を定期的に受けている。
私たちは訴訟で被告に指名され、時々仲裁と行政訴訟で脅かされたり、被告に指名されたりする。これらの問題の結果自体は不確定であり、懲罰、禁止、または他の救済を含む不利な判決や裁決を招く可能性があり、私たちも訴訟の不確実性とリスクのために問題を解決することを決定する可能性がある
以下に議論する事項については、現在知られているように、2022年9月30日現在、任意の合理的かつ合理的に推定可能な損失(課税額を超え、適用される場合)は、全体的に私たちの業務、財務状況、経営業績、またはキャッシュフローに大きな悪影響を与えないと考えられる。しかしながら、以下に開示される多くの事項、特に早期段階の事項については、合理的に可能な損失(または損失範囲)を合理的に推定することはできない。また，法的手続きの最終結果は判決や固有の不確実性に触れており，肯定的に予測することはできない。私たちに不利な判決やどんな不利な和解も、私たちの業務、財務状況、経営業績、
31
カタログ表
キャッシュフローです。法律や規制クレームを弁護する際に巨額の法的費用を招く可能性もあり、これらの費用は発生時に費用を計上する。
以下に述べるいくつかの懸案事項であり、これらの事項のうち少なくとも重大な損失が発生する可能性がある。私たちはこのような問題を引き続き積極的に弁護するつもりだ
最適な実行、注文プロセス支払い、および収入源
2020年12月から，RHM，RHF，RHSに対して複数の仮定した証券詐欺集団訴訟が提起された5人事件はカリフォルニア州北区のアメリカ地方裁判所で合併された。2021年5月には、最高執行義務に違反し、取引および収入源(PFOFを含む)の実行に関連する顧客通信における誤った声明や漏れを発表することによって、想定されたカテゴリメンバーをミスリードした“取引法”第10条(B)条および様々な州の法的訴訟理由に違反した改正合併申し立てが提出された。原告は損害賠償、原状回復、原告の返還、その他の救済を要求する。2022年2月、裁判所はロビンハンが提出した改正後の合併申し立てを妨げることなく却下する動議を承認した。2022年3月、原告は合併の改正された2つ目の起訴状を提出し、取引法第10条(B)条のみに違反した疑いで、ロビンハン動議はこの容疑を却下した。2022年10月、裁判所はロビンハンの動議を部分的に承認し、その動議を部分的に却下した
2020年3月停電
2020年3月2日から3日までと2020年3月9日に我々の株式取引プラットフォーム上でのサービス中断(“2020年3月中断”)に関する合併集団訴訟がカリフォルニア州北区米国地区裁判所で決定されている。訴訟では，2020年3月の停電期間中に，想定した階級メンバーが取引を実行できないと主張しており，我々のプラットフォーム設計は顧客ニーズに対処するのに不十分であり，適切なバックアップシステムを実施できなかったためである.他の事項以外に、この訴訟には、違約、不注意、深刻な不注意、受託責任違反、不当所得、およびあるカリフォルニア消費者保護法規違反に対するクレームが含まれている。訴訟は一般的に損害賠償、原状回復および/または返還、および宣言的および禁令救済を要求する。2022年5月、双方はこの訴訟を解決する合意に原則として合意したことを裁判所に通知した。和解協定はまだ裁判所の承認を待たなければならない.
2021年9月には400連合代表顧客は2020年3月の停電やその他のシステム停止と言われている私たちの個人クレームについて仲裁しました。ロビンハンはこのような言い方に異議を唱えており、公聴会は2023年1月に開始される予定だ。
オプション取引および関連顧客通信と展示
いくつかの州規制機関は、RHFのオプション取引および関連顧客通信、および展示およびオプション取引承認手続きを調査している。RHFは規制機関の要求に協力している。FINRAはこれまで調査を行い，RHFと同様のオプション取引問題について和解した。
RHS取引報告、大口オプション報告とACATS処理
2021年6月、RHFは、いくつかの調査および検査を承認せず、否定せずにFINRAと解決した。前に開示されたように、その決議案はFINRAが調査しているすべての問題を解決しなかった。2022年4月、FINRA法執行者は、RHSの取引報告メカニズム(TRF)、場外報告機構(ORF)、注文監査追跡システム(OATS)、および総合監査追跡システム(CAT)に零細株式取引に関する追加情報を報告することを要求し、大量のオプション頭を有するアカウントを大型オプション証券報告システム(LOPR)に報告し、顧客口座転送サービス(ACATS)を介してロビンハンから資産を転送するいくつかの要求を処理する。RHSはこれらの調査に協力している。
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カタログ表
2021年10月、RHSは米国証券取引委員会執行司からSHO規定遵守に関する要請を受け、これまでもFINRA試験スタッフから同様の要請を受けていた。2022年第2四半期に、RHSは米国証券取引委員会からより多くの要求を受け、RHSがSHOルールを遵守した取引報告および証券貸借や断片株式取引に関する他の要求に関する情報の提供を要求した。私たちはこの調査に協力している。
RHC反マネーロンダリング、ネットワークセキュリティなどの問題
2020年7月、ニューヨーク州金融サービス部はRHCの審査に関する報告書を発表し、いくつかの主に反マネーロンダリングとネットワークセキュリティ関連問題に集中した“注意すべき事項”を指摘した。この件はその後、ニューヨーク金融庁消費者保障及び金融法執行部に調査された。2021年3月、ニューヨーク金融庁は、コンプライアンスの維持·認証に失敗した逆マネーロンダリング計画、(Ii)RHCとNYDFSとの規制協定下の通知条項、および(Iii)我々の政策およびプログラムにおけるリスク評価に関する欠陥、十分なイベント応答および業務連続性計画の不足、および私たちのアプリケーション開発セキュリティ上の欠陥を含む、適用された(I)反マネーロンダリングおよびニューヨーク銀行法要件違反の疑いがあることをRHCに通報した。RHCとNYDFSはこれらの疑惑について和解し、RHCは#ドルの罰金を支払った30100万ドルで独立したコンプライアンスコンサルタントを雇いました

また、2021年4月、カリフォルニア総検察長事務室はRHCに調査伝票を発行し、RHCに関する取引プラットフォーム、業務と運営、カリフォルニア大口商品法規のRHCへの応用、顧客開示及びその他の事項に関する文書と質問答えを提供することを要求した。RHCはこの調査に協力している
取引先買収
2020年11月、FINRA法執行部門は、不正行為者が顧客口座へのログインに成功した場合、反マネーロンダリングおよびネットワークセキュリティの問題であるRHFのアカウント接収行動の調査を開始した。RHFは2021年2月以降、米国証券取引委員会執行司が提供を要求した文書や情報を受け取り、口座接収の調査に関連し、最近では不審な活動報告届出文書や電子資金移転法に関する問題も受けている。また、ニューヨーク州総検察長室を含む州規制機関は、口座接収に関するRHM、RHF、RHCについて調査を行っている。私たちはこのような調査と調査に協力している
2021年1月、シドニー·メッタはカリフォルニア州裁判所にRHFとRHSに対する集団訴訟を提起し、約1万人を代表するという2,000そのアカウントは許可されていないユーザーが訪問したRobinhood顧客だと言われている。RHFとRHSはこの訴訟をカリフォルニア州北区の米国地域裁判所に引き渡した。原告は一般に，RHFとRHSは顧客への約束や顧客への義務，すなわち顧客データや資産を保護し，金銭損害賠償や禁止救済を求めることに違反していると主張している。2022年4月、各当事者は原則的に和解に達し、この問題を解決した。和解協定は裁判所の初歩的な承認を受けた。
マサチューセッツ証券部は重大な問題に直面しています
2020年12月、マサチューセッツ州証券分部(MSD)法執行課はRHFに対して行政訴訟を提起し、この訴えはMSDが2020年7月に開始した調査に由来する。起訴状は三つマサチューセッツ州の証券法違反疑惑は、告発された不道徳かつ不誠実な行為ややり方に関連しており、規制ができなかったことや、マサチューセッツ州の受託責任基準に従って行動できなかったことが2020年3月6日に施行され、発効日は2020年9月1日から始まる。その他の事項を除いて、MSDは、我々の製品機能とマーケティング戦略、停止とオプション取引承認プログラムの構成を主張している
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カタログ表
マサチューセッツ州証券法に違反します。MSDはその後、禁止救済(永久停止と停止令)、非難、原状回復、返還、独立顧問の任命、行政罰金、RHFのマサチューセッツ州での運営許可証の取り消しを要求する修正された訴えを提出した。RHFがマサチューセッツ州での経営許可証を失った場合、私たちはマサチューセッツ州で新しい顧客を得ることができなくなり、マサチューセッツ州の既存の顧客は、私たちのプラットフォームで提供されているいかなるサービスや製品(平倉を除く)を使用し続けることができなくなり、これらの顧客の口座を他のブローカーに移すことを余儀なくされるかもしれません。さらに、RHFを取り消したマサチューセッツ州免許は、同様の資格取り消しまたは他の州規制機関がRHF登録を制限または制限する手続きを引き起こす可能性がある。RHFのマサチューセッツ州での経営許可証の取り消しは、FINRAおよび米国証券取引委員会の法定失格を受けるRHFおよびRHSをもたらすことになり、RHFはFINRAメンバーになり続けるために米国証券取引委員会の審査を経てFINRAから救済を得る必要があり、RHSはFINRAまたは他のSROからの救済を必要とする可能性がある
2021年4月、RHFはMSD禁止行政訴訟の禁止を求め、マサチューセッツ州裁判所に訴えと動議を提出し、マサチューセッツ州受託責任基準の合法性を疑問視した。2021年9月、双方は訴状の一部判決を要求する交差動議を提出した。2022年3月，裁判所はRHFに有利な裁決を下し，マサチューセッツ州の受託責任規定が不正であることを宣言した。MSDは控訴通知書を提出した。MSDが改正された行政起訴状で告発された残りの2つの疑惑に対する公聴会は2023年初めに開始される予定だ
メール訴訟
2021年8月、クーパー·ムーアは、ワシントン州の住民の同意なしにワシントン州の法律に違反して商業電子テキストメッセージを送信することを開始または協力したRHFに可能な集団訴訟を提起した。起訴状は法定と3倍の損害賠償、禁止救済、そして弁護士費と費用を要求する。この事件は現在アメリカワシントン西区地域裁判所で決定されている。RHFはこの訴えを却下することを要求する動議を提出した。2022年2月，ムーアとアンドリュー·ギレは修正した訴えを行い，RHFは再び却下した。2022年8月、裁判所はRHFの却下動議を却下した。
2021年初めの貿易制限が重要です

2021年1月28日から、国家証券取引委員会はかつてない市場変動、特にある証券に対応するため、RHSに対する預金要求を高め、RHSはGameStop Corp.とAMC Entertainment Holdings，Inc.(“2021年初め取引制限”)を含む顧客が私たちのプラットフォームである証券を購入することを一時的に制限または制限した。
2021年初めの貿易制限に関するいくつかの個人と推定された集団訴訟は、RHM、RHF、RHSなどに対して各連邦と州裁判所で提起された。2021年4月、多地域訴訟司法グループは、2021年初めに米国フロリダ州南区地域裁判所(“MDL”)で提起された貿易制限に関する訴訟に移管、調整、または合併するための動議で決定された連邦案件を集中させる命令を発表した。裁判所はその後、原告のロビンハンに対するクレームを三つ一部：連邦反独占クレーム、連邦証券法クレーム、州法律クレーム。2021年7月、原告は合併申し立てを行い、連邦反独占と州法律部分に関する金銭損害賠償を要求した。連邦反独占起訴書はシェルマン法第1条に違反していると主張し、州法律起訴書は不注意と受託責任主張の違反があると主張している。2021年8月、私たちはこの二つの不満を却下するための行動を取った
2021年9月、原告は州法の不注意、受託責任違反、権利侵害介入契約と商業関係、民事共謀及び誠実信用と公平取引の約違反、及び注意義務を黙示するクレームを主張する修正された起訴書を提出した。2022年1月
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カタログ表
裁判所は偏見で州法の訴えを却下した。原告は裁判所の命令について米国第11巡回控訴裁判所に控訴した。
2021年11月、裁判所は偏見なしに連邦反独占訴えを却下した。2022年1月、原告は連邦反独占部分について修正した訴えを提出し、ロビンハンは措置を講じて修正後の訴えを却下した。2022年5月、裁判所は偏見で連邦反独占訴えを却下した。原告は裁判所の命令について米国第11巡回控訴裁判所に控訴した。
2021年11月、連邦証券部の原告は、取引法第9条(A)と第10(B)条に違反したとして訴訟を起こした。2022年1月、私たちは連邦証券法の訴えを却下するために行動した。2022年8月、裁判所はロビンハンの却下動議を部分的に承認し、部分的に却下した
RHM、RHF、RHS、私たちの共同創業者で最高経営責任者のウラジーミル·テネフらは、米国カリフォルニア州北区検事室、米国司法省、反独占司、米国証券取引委員会執行司、FINRA、ニューヨーク州総検事室、他の州総検事室、複数の州証券監督機関から2021年初めの取引制限調査·審査に関する情報請求を受けており、場合によっては伝票や証言請求も受けている。また、米国国税局はトネフの携帯電話を取得するために関連する捜査令を実行した。具体的な顧客クレームに基づいて、何度か問い合わせが行われました。また、2021年1月25日の週に、GameStop Corp.およびAMC Entertainment Holdings，Inc.を含む2021年初めの取引制限を受けたいくつかの証券を取引することに関連して、米国証券取引委員会審査·執行司およびFINRAから要請を受けた。これらの事項には、2021年初めの取引制限の実施を決定した後、2021年1月28日に2021年初めの取引制限を公開発表する前に行われたこれらの証券取引に関する請求が含まれている。私たちはこのような調査と検討に協力している。米国証券取引委員会試験司は2021年初めの取引制限に関する試験を終了した。2022年2月、米国証券取引委員会の従業員が彼らの調査結果を通報し、2022年4月に対応した。FINRA法執行部門はまた、従業員の取引に関連する一般的な政策、手続き、規制情報の提供を要求している
会員者の登録要求
2021年7月、RHFは、FINRAメンバー登録要件に準拠する文書および情報の提供を要求するFINRAメンバー登録要件に関連するファイルおよび情報を提供するようにFINRAの調査要求を受信し、TINRAさんおよび共同創業者で首席革新者であるFINRAさんのFINRA非登録IDに関連するファイルおよび情報を含む。ロビンハンは調査に協力している。
IPO訴訟
2021年12月、フィリップ·ゴルボスキーは、RHM、ロビンハンIPO発売文書に署名した幹部と取締役、およびロビンハンのIPO引受業者を起訴する可能性のある集団訴訟を米国カリフォルニア州北区地方裁判所に提起した。原告の申索はRobinhoodの初公開発売文書に基づいて、改正された1933年の証券法(“証券法”)第11及び12(A)条の虚偽又は誤った陳述に違反することを指摘された。原告は補償性損害賠償、株主の株式購入、及び弁護士費と費用に対する裁決を撤回することを要求した。2022年2月、あるいわゆるロビンハン株主が申請を提出し、裁判所に主要原告の指定を要求し、この問題で仮定した階層を代表し、2022年3月に裁判所が主要原告を任命した。2022年6月、原告は修正された起訴状を提出した。2022年8月、ロビンハンはこの訴えを却下するように動議を提出した。
2022年1月、ロバート·ツィッター代表はロビンハンを代表して米デラウェア州地方裁判所にロビンハン初公募時の取締役に対する派生訴訟を起こした。原告.原告
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受託責任、会社の資産の浪費、不当な利益、および取引法第10条(B)違反を告発する。原告のクレームはRobinhoodの初公募文書中の虚偽や誤った陳述に対する告発に基づいており、原告は会社の損害賠償と原状回復、禁止救済及び弁護士費と費用裁決を要求した。2022年3月、地域裁判所はこの訴訟を一時停止し、ロビンハンが提出した上記ゴルボスキー証券訴訟を却下する動議が解決されるのを待った。
2022年8月、ある株主はRHM取締役会に手紙を送り、取締役会代表は会社に2021年初めの取引制限、ロビンハン初公開株式文書と2021年11月のデータセキュリティ事件に関連する不当な行為疑惑について訴訟を提起することを要求した。監査委員会は需要を審査するための需要審査委員会を設立した。
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カタログ表
項目2.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
この部分は、経営陣が会社の業績を評価するための業績指標を含む、我々の財務状況と運営結果に対する管理層の見方を紹介している。以下の議論および分析は、本四半期報告書Form 10-Q(“四半期報告”)の他の場所で提供されるデータおよび情報を強調し、補足することを目的としており、本四半期報告における他の地方監査されていない中期簡明財務諸表および付記、監査された総合財務諸表および関連付記、および2021年Form 10-Kにおける“経営陣の財務状況および経営結果の検討および分析”というタイトルの下の議論と併せて読まなければならない。また、私たちの連結財務諸表、これらの連結財務諸表の重要な項目の毎年の変化、およびこれらの変化をもたらす主な要因を理解するための情報を提供することを目的としています。本議論では、以前の業績を説明する範囲で、記載された期間のみに関連するものであり、これは、私たちの将来の財務結果を示さない可能性がある。歴史情報以外に、今回の討論には展望性陳述が含まれており、リスク、不確定性と仮説に関連し、これらのリスク、不確定性と仮説は結果が管理層の予想と大きく異なる可能性がある。このような違いを招きうる要因は，“前向きな陳述に関する戒め”と“リスク要因”というタイトルの章で議論されている
2021年と2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月のデータは、本四半期の報告書冒頭の監査されていない簡明な総合財務諸表から来ています。いかなる中期的な業績も、任意の財政年度全体または将来の期間における私たちの業績の推論と解釈されてはならない。
この四半期の報告書では、私たちのプラットフォーム上でアカウントを持っている個人を指すために、私たちの“ユーザー”と“お客様”を交互に使用します。取引法第15 c 3-3条の“顧客”の定義は、任意のブローカーまたは取引業者が、それを代表して資金または証券を受領、取得、または保有する任意の人を意味する。しかしながら、我々は、ユーザ(Robinhood Gold加入者およびデビットカードユーザを除く)から報酬を得ないので、ユーザは、ASC 606“クライアントとの契約収入”で定義された“クライアント”ではない。したがって、私たちのユーザーは会計規則の“顧客”の定義に適合しない。2021年Form 10-K表に監査された総合財務諸表付記1の“-収入確認”を参照してください。

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カタログ表
概要
ロビンハンは私たちが私たちの金融システムに参加することを歓迎しなければならないという信念に基づいている。私たちは彼らの富、収入、背景にかかわらず、すべての人のための現代金融サービスプラットフォームを作っている
私たちの使命はすべての人々の金融を民主化することだ。携帯電話技術を用いて、簡単で便利な方法で顧客に金融システムへのアクセス経路を提供する。投資は熟知して歓迎すべきであり，設計が簡単で，インタフェースが直感的であり，顧客が彼らの目標を実現することができると考えられる.私たちは革命的で大胆なブランドとデザインから始め、ロビンハンのアプリケーションは現在数百万人が投資できるようにしています私たちは率先して手数料免除、口座なし最低額の株式取引を開始し、業界の他の会社もこれに倣って、新製品を発売することで顧客と関係を築き、金融システムへの参入ルートをさらに拡大した。これらの努力を通じて、私たちは投資に文化的関連性と理解性を持たせたと信じており、私たちのプラットフォームは私たちの顧客を長期投資家にし、彼らの財務をよりよくコントロールしている
財務結果と業績
2022年9月30日までの3ヶ月と2021年9月30日までの3ヶ月間の比較：
•私たちの総純収入は3.61億ドルでした前年同期は3.65億ドルで前年比1%減少しました
•1億75億ドルの純損失が発生しました 1.1億ドルの株式ベースの報酬支出に対して、2021年7月の初公募株(IPO)による12.4億ドルの株式ベースの報酬支出を含む13.2億ドルは、前年比11.4億ドル増加した
•我々が調整したEBITDAは正である4700万ドル負の数に比べて前年比1.31億ドル増の8400万ドル;
•私たちの純累計資金口座は2，290万ですが、前年同期は2，240万で、前年同期比増加しました2%;
•私たちの月アクティブユーザー(MAU)は1220万ですが、私たちの月アクティブユーザーは1890万で、前年比35%減少しました。私たちの顧客は不安定な市場環境でナビゲーションしているからです
•私たちが預けた資産(AUC)は646億ドルだったが、前年同期は954億ドルで同32%減少し、主な原因は現在の市場環境下での資産価値の低下である
•我々の1ユーザあたりの平均収入(ARPU)は63ドルであるのに対し，1ユーザあたりの平均収入は65ドルであり，同3%低下している.減少は主に現在の市場環境による取引ベースの収入低下であり、これはすべての資産種別のトレーダー数と名目取引量に負の影響を与える
“純累積資金口座”、“MAU”、“AUC”、“ARPU”の定義については、以下の“-キーパフォーマンス指標”を参照されたい。調整後のEBITDAは非公認会計基準の財務指標である。調整後EBITDAのより多くの情報には，このような計測の定義と制限，純収益(損失)と調整後EBITDAの入金が含まれているので，以下の“−非公認会計基準財務計測”を参照されたい。
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カタログ表
最新の発展動向
Zigluの買収はまだ完了していません
2022年4月16日、Zigluのすべての未償還持分を買収する最終合意に達し、Zigluはイギリスに本部を置く電子マネー機関と暗号化資産会社であり、顧客が条件に合った暗号化通貨を売買し、その“Boost”製品で収益を稼ぎ、デビットカードを使用して支払い、無料で資金を移動および消費することを可能にする最終合意に達した。さらなる情報については、本四半期報告書に監査されていない総合財務諸表の付記3を参照されたい

再編成する

2020年と2021年上半期に、私たちは疫病封鎖、低金利、財政刺激を含むいくつかの要素によって加速された高度成長期を経験した。2020年初めから2021年末までに、私たちの純資金口座は510万から2270万ドルに増加し、収入は2019年の2.78億ドルから2021年の18億ドルに増加した。顧客と市場ニーズを満たすため、私たちの従業員数は2019年末の700人から2022年第1四半期末の3900人近くに増加した。従業員数の急速な増加はいくつかの重複した役割と仕事機能を招き、そのレベルと複雑性は最適なレベルを超えた。そこで，2回の再編を行い，詳細は以下のとおりであり，2022年の採用計画を大幅に削減した
2022年4月に再編される。2022年4月26日、当時の常勤社員の約9%を占める約330人の従業員を削減することを発表した
2022年8月に再編成2022年8月2日には、当時の常勤社員の約23%を占める約780人の従業員を再削減することを発表し、2つの事務所の閉鎖と関連を計画している。これらの行動は、会社が社長構造に再編された一部であり、この構造の下で、社長は私たちの個別業務に対して広範な責任を負い始めている。2022年8月の再編を継続するにつれて、少ない従業員が私たちの不動産ポートフォリオを評価することになりました。2022年9月30日、2022年8月の再編の一部として、4人が住んでいない追加の5つの事務所を一部または完全に閉鎖することにしました
これらの再構成のさらなる情報については、本四半期報告書に監査されていない総合財務諸表の付記5および付記11を参照されたい。

新冠肺炎が更新される
2021年第4四半期、私たちは“遠隔第1”会社になることを選び、2022年4月にこの計画を全面的に実施した。この方法では、私たちのほとんどの従業員は指定された位置や従来のオフィス要件を持っておらず、規制や業務の理由で、一部のチームはオフィス位置から通勤可能な距離に住む必要があり、私たちの一部の従業員は依然としてオフィスに入る必要がある。現在、すべての従業員は私たちの全国各地のオフィスを訪問することができる。2022年7月から、私たちは私たちのオフィスに入るためにワクチン接種証明や陰性テストを必要としない。ウイルスとその変種の深刻さや伝播率など，大流行に関連する事態の推移を監視し続け，必要に応じて我々の職場戦略を調整する可能性がある


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カタログ表
重要な業績指標
私たちは監査されていない簡明な連結財務諸表に列挙された指標のほかに、以下の重要な業績指標を使用して、私たちの業務を評価し、私たちの業務に影響を与える傾向を識別し、業務計画を制定し、戦略決定を行うのを助ける
3か月まで
九月三十日
20212022
累計資金口座純額(1) (単位：百万)
22.4 22.9 
月アクティブユーザー(MAU)(2) (単位：百万)
18.9 12.2 
信託資産(AUC)(3)(10億で)
$95.4 $64.6 
1ユーザあたりの平均収入(ARPU)(4)
$65 $63 
________________
(1)Robinhoodアカウントは、私たちのプラットフォームで提供されている任意およびすべての製品にアクセスする権限をユーザーに提供することを目的としています。我々は、“純累積資金口座”を新基金口座から流動口座を減算して回復口座と定義する(以下の定義を参照)。“新しい資金口座”は、関連中に任意の額の初期預金または資金または資産移転をアカウントに支払うロビンハン口座である。1つのアカウントがかつて新しい基金アカウントであり、その残高(アカウント内の資産の公正価値からユーザが支払うべき任意の金額を減算し、特定の会社によって開始されたクレジットを含まない)が少なくとも45日間連続してゼロまたはゼロ以下に低下した場合、“攪拌”とみなされる。負残高は通常詐欺性預金取引(本四半期報告書に監査されていない簡明総合財務諸表付記6で定義されたような)及び(比較的に少ない場合)保証金ローンによるものである。1つのアカウントが前の期間の終了時に攪拌されたアカウントであり、その残高(会社によって開始されたいくつかのクレジットを含まない)がゼロ以上に上昇した場合、アカウントは、所定の期間内に“復活”とみなされる。流失口座および復活口座を識別するために排除されたクレジット限度額の例としては、価格修正信用限度額、関連利息調整、および費用調整が挙げられる。

3か月まで
九月三十日
(単位：百万)20212022
累計資金期初め純額22.5 22.9 
新基金口座0.7 0.3 
復活の口座0.1 0.1 
改ざんされた勘定(0.9)(0.4)
期末純累計資金口座22.4 22.9 

(2)MAUをカレンダー月内の月間アクティブユーザ数を指定するものと定義する.月間アクティブユーザとは、関連月のいつでもデビットカード取引を行う唯一のユーザ、またはモバイルデバイス上の2つの異なる画面間で切り替えられるユーザ、またはそのアカウントにログインしたときにWebブラウザにページをロードする唯一のユーザである。ユーザは、毎月定期的にこれらの条件を満たす必要はなく、MAUに資金アカウントを含める必要もない。表中の数字は各期間の最後の1ヶ月のMAUを反映している.私たちはMAUを利用して所与の月にどれだけの顧客が私たちの製品とサービスと相互作用しているかを測定します。MAUはインタラクションの頻度や持続時間を測定しないが，有用な参加指標であると考えられる.また，MAUは収入や他の重要な業績指標の業績と正の相関を示しているが，指標ではない
(3)AUCを，ユーザがそのアカウントに持つすべての株式，オプション，暗号化通貨と現金の公正価値の和と定義し，ユーザの売掛金を減算し，取引日をもとにした.次の表は資産タイプ別にAUCの構成要素を示しています
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カタログ表
3か月まで
九月三十日
(10億で)20212022
株$69.2 $50.7 
オプション1.4 0.4 
暗号化通貨22.2 9.4 
ユーザーが持っている現金8.8 8.1 
ユーザーは帳簿を受け取るべきです(6.2)(4.0)
信託資産(AUC)$95.4 $64.6 
任意の所与の時期に、純預金と純市場収益はAUCの変化を推進する。私たちは、“純預金”を、顧客から受け取ったすべての現金預金および資産移転と定義し、フラッシング、顧客の現金引き出し、および私たちのプラットフォームから転送された他の資産(デビットカード取引、ACATS転送、およびホスト暗号化財布転送を含む)を差し引く。次の表は、管理資産内の変化について説明する
3か月まで
九月三十日
(10億で)20212022
AUCを始めます$102.0 $64.2 
純預金2.2 2.7 
市場純損失(8.8)(2.3)
終わったAUC$95.4 $64.6 
(4)ARPUをある特定期間の総収入をその期間の最終日と前日期間の最終日で割った純累積資金口座の平均値と定義する.上記の数字は3カ月ごとの年化ARPUを表す

非公認会計基準財務指標
調整後EBITDA
私たちは、私たちの業務の健康状態を評価し、私たちの資源を割り当て、私たちの業績を評価するために、運営と財務データを収集して分析します。公認会計原則に従って総純収入，純収益(損失)とその他の結果を計算するほか，調整後の利息，税項，減価償却と償却前収益(“調整後のEBITDA”)の非GAAPを用いて計算した。調整後のEBITDAは、純収益(損失)と定義され、(I)信用手配に関する利息支出、(Ii)所得税準備金(収益)、(Iii)減価償却および償却、(Iv)株式による補償、(V)転換可能手形と株式承認負債の公正価値変化、(Vi)重大な法律·税務決済·準備金、および(Vii)会社の持続的業績を反映した他の重大な収益、損失および支出(例えば、減値、再編費用、業務買収または処分関連支出)を含まないと定義されている。このような非GAAP財務情報は、補足情報の目的のためにのみ使用され、GAAPに従って提供される財務情報に置換または優れているとみなされるべきではなく、他社によって使用される同様の名前の非GAAP測定基準とは異なる可能性がある。

これらの項目は我々の調整後EBITDA測定基準から除外されており，これらの項目は本質的に非現金項目であるため，あるいはこれらの項目の金額や時間は予測できず，運営の中核業績によって駆動されるものではないため，従来期間や競争相手と比較する意義は小さい。調整後のEBITDAは、投資家や他の人が私たちの経営結果を理解し評価するために有用な情報を提供し、私たちの業務業績の期間比較に有用な測定基準を提供すると信じています。また，調整後のEBITDAは，運営費用に関する意思決定，業績評価，戦略計画と年度予算の実行を含む，我々の内部管理層が運営意思決定を行うための重要な指標である
41
カタログ表
表に純収益(損失)と調整後EBITDAの入金を示し、純収益(損失)が最も直接的に比較可能なGAAP測定基準である
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)2021202220212022
純損失$(1,317)$(175)$(3,264)$(862)
追加：
信用手配に関連した利子支出6 6 14 18 
所得税準備金(50)1 (1)3 
減価償却および償却8 15 17 44 
減価償却前利益(非公認会計基準)(1,353)(153)(3,234)(797)
株式ベースの報酬(1)
1,244 110 1,254 494 
転換可能手形及び株式証明負債の公正価値変動25 — 2,045 — 
再編成費用(2)
— 90 — 107 
重大な法律と税務決済及び準備金
— — 55 20 
調整後EBITDA(非GAAP)$(84)$47 $120 $(176)
________________
(1)2022年、株式ベースの報酬は、再編に関する先行確認費用の純償却から利益を得ており、具体的には以下のとおりである(詳細については、本四半期報告書に監査されていない簡明総合財務諸表付記5を参照)
•2022年9月30日までの3ヶ月間の2022年8月の再編に関する5300万ドル
•2022年9月30日までの9カ月間は7700万ドルで、2022年4月と2022年8月の再編に関係している。
(2)2022年、再構成費用には(詳細については、本四半期報告書に監査されていない簡明な連結財務諸表付記5)を参照されたい
•2022年9月30日までの3ヶ月間の2022年8月の再編に関連する9000万ドルは、それぞれオフィス閉鎖に関連する4700万ドルの減価償却および900万ドルの加速減価償却、3400万ドルの従業員関連の賃金、福祉、解散費の現金費用、および3400万ドルの現金費用を含む
•2022年9月30日までの9ヶ月間、1.07億ドルは、4700万ドルの減価償却と900万ドルの加速減価償却、それぞれオフィス閉鎖に関連し、5100万ドルの従業員関連の賃金、福祉、解散費の現金費用を含む2022年4月と2022年8月の再編に関連している。



42
カタログ表
経営成果
以下の表は、監査されていない簡明な統合業務報告書データをまとめています
(単位：百万)3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
2021202220212022
収入：
取引に基づく収入$267 $208 $1,138 $628 
純利子収入63 128 193 257 
その他の収入35 25 121 93 
純収入合計365 361 1,452 978 
運営費用：(1)
仲買と取引44 33 123 94 
技術と発展679 185 952 695 
運営108 64 276 241 
マーケティングをする87 19 283 77 
一般と行政790 234 1,039 728 
総運営費1,708 535 2,673 1,835 
転換可能手形及び株式証明負債の公正価値変動25 — 2,045 — 
その他の費用(収入)，純額(1)— (1)2 
所得税前損失(1,367)(174)(3,265)(859)
所得税準備金(50)1 (1)3 
純損失$(1,317)$(175)$(3,264)$(862)
_______________
(1)株式ベースの報酬を含む費用は以下の通りです
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)2021202220212022
仲買と取引$6 $2 $6 $4 
技術と発展50325 505 166 
運営16 — 16 5 
マーケティングをする41 — 41 3 
一般と行政678 83 686 316 
株式に基づく報酬総支出$1,244 $110 $1,254 $494 

43
カタログ表
2021年と2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の比較

収入.収入
取引に基づく収入

3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(百万を除いて)20212022変更率20212022変更率
取引に基づく収入
オプション$164$124(24)%$527$364(31)%
暗号化通貨5151— %372163(56)%
株5031(38)%23596(59)%
他にも22— %4525 %
取引に基づく総収入$267$208(22)%$1,138$628(45)%
取引ベースの収入が総純収入に占める割合：
オプション45%34%36%37%
暗号化通貨14%14%26%17%
株14%8%16%10%
他にも1%1%—%1%
取引に基づく総収入74%57%78%65%
取引ベースの収入は5900万ドルと5.1億ドル減少しました2022年9月30日までの3カ月と9カ月は、前年同期と比較した。幅を下げて主に市場環境がすべての資産種別の取引業者数と名目取引量に悪影響を与えているためである。任意の特定の資産カテゴリの“名目取引量”を、その資産カテゴリが特定の期間内に実行される取引の総ドル価値(購入価格または販売入札は、場合に応じて)と定義する。任意の資産カテゴリの“1日平均収入取引”を、所与の期間内にその資産カテゴリのために実行される創収取引総数を、その資産カテゴリのその期間における取引日数で割ると定義する
暗号通貨収入は、暗号化業者のより高い還付率(最初の増加は2021年12月下旬に発効し、さらなる増加は2022年5月に発効)から利益を得ているが、この利点は低い取引量によって相殺されている。私たちの暗号通貨の日平均収入取引は減少しました2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月前年同期に比べて50万から30万に増加し、150万から30万に増加した。また，暗号化通貨取引を行うユーザ数はそれぞれ58%と64%低下したのに対し，1トレーダーあたりの平均名義取引量はそれぞれ35%，42%低下した
私たちのオプション一日平均取引収入は2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月前年同期と比較して70万から50万に増加し、90万から60万に増加した。また，オプション取引を行うユーザ数は36%と42%減少したが，1トレーダーあたりの平均取引の契約数はそれぞれ32%，31%上昇した
44
カタログ表
私たちの株の1日当たりの収入取引量は2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月前年同期と比較して220万から150万に増加し，340万から160万に増加した。また，株式取引を行うユーザ数はそれぞれ34%と48%減少したのに対し，1取引者あたりの平均名義取引量はそれぞれ9%と2%減少した
45
カタログ表
純利子収入
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(百万を除いて)20212022変更率20212022変更率
純利息収入：
保証金利息$34 $48 41%$93 $122 31%
証券貸借、純額33 29 (12)%107 76 (29)%
投資利息と会社の現金
— 29 NM1 40 NM
別現金と現金等価物及び預金の利子1 20 NM3 27 800%
現金清掃1 8 NM3 10 233%
信用手配に関連した利子支出(6)(6)—%(14)(18)29%
純利子収入総額$63 $128 103%$193 $257 33%
純利息収入が総純収入に占める割合：
保証金利息10 %13 %6 %12 %
証券貸借、純額9 %8 %7 %8 %
投資利息と会社の現金— %8 %— %4 %
別現金と現金等価物及び預金の利子— %6 %1 %3 %
現金清掃— %2 %— %1 %
信用手配に関連した利子支出(2)%(2)%(1)%(2)%
純利子収入総額17 %35 %13 %26 %

46
カタログ表
次の表は、利息収益資産、これらの資産から生じる収入または費用、およびそれぞれの年間化収益率(本四半期の平均残高から計算)をまとめています
(単位：百万、年化収益率を除く)
保証金帳簿(1)
現金と預金(2)
現金清掃
(表外)(3)
生息資産総額証券貸借、純額利子
費用.費用
信用手配と関係がある
純利子収入
2022年9月30日までの3ヶ月
2022年9月30日$4,085 $9,374 $2,969 $16,428 
June 30, 20224,142 9,717 2,408 16,267 
平均値(4)
4,114 9,546 2,689 16,348 
収入·支出48 49 8 105 $29 $(6)$128 
年化収益率(5)
4.67%2.05%1.19%2.57%3.13 %
2022年6月30日までの3ヶ月
June 30, 2022$4,142 $9,717 $2,408 $16,267 
March 31, 20225,292 10,983 2,275 18,550 
平均値(4)
4,717 10,350 2,342 17,409 
収入·支出39 16 2 57 $23 $(6)$74 
年化収益率(5)
3.31%0.62%0.34%1.31%1.70 %
2021年9月30日までの3ヶ月
2021年9月30日$6,063$10,950$2,103$19,116
June 30, 20215,42210,7242,32818,474
平均値(4)
5,74310,8372,21618,795
収入·支出341 1 36$33 $(6)$63 
年化収益率(5)
2.37 %0.04 %0.18 %0.77 %1.34 %
2022年9月30日までの9ヶ月間
2022年9月30日$4,085$9,374$2,969$16,428
2021年12月31日6,46710,6002,09519,162
平均値(4)
5,2769,9872,53217,795
収入·支出12267 10 199$76 $(18)$257 
年化収益率(5)
3.08 %0.89 %0.53 %1.49 %1.93 %
2021年9月30日までの9ヶ月間
2021年9月30日$6,063$10,950$2,103$19,116
2020年12月31日3,3516,5441,82711,722
平均値(4)
4,7078,7471,96515,419
収入·支出934 3 100$107 $(14)$193 
年化収益率(5)
2.63 %0.06 %0.20 %0.86 %1.67 %
__________
(1) “保証金帳簿”とは、未収保証金ローン残高総額を意味する。
(2)現金および現金等価物、連邦および他の法規に従って分離された現金および現金等価物、清算組織における預金および投資が含まれる。
(3)“現金清掃”とは、ユーザの未投資に参加したブローカー現金が自動的に“クリア”されるか、または彼らのブローカー口座からプログラム銀行ネットワークに転送されて彼らの利益のために預金される総金額を意味する。これは表外の金額です。Robinhoodは銀行が提供する金利から私たちの計画条項に規定されているユーザーへの金利を引いて、現金清掃残高で純利益差を稼いでいます。
(4)平均残高行は、関連期間の指定日毎の期末残高の簡単な平均値を示す。
(5)年化収益率の計算方法は，与えられた期間の収入/支出を年次化し，適用する平均資産残高で割る.

47
カタログ表
純利息収入は6500万ドル増加し、6400万ドル増加した2022年9月30日までの3カ月と9カ月は、前年同期と比較して主に投資と会社の現金、保証金借款および分離した現金と証券からの利子収入が増加しているが、証券貸借活動で稼いだ利息収入が低い部分がこの影響を相殺している。
純利息収入の増加は、連邦基金金利上昇によるより高い金利環境であり、これは私たちの変動保証金金利計算の投入であり、私たちが受け取った投資可能資産の金利に影響を与える。2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月、投資と会社の現金からの純利息収入はそれぞれ2900万ドルと3900万ドル増加した前年の同時期と比べると。保証金ローンからの利息収入は1，400万ドル増加しました2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月各Goldユーザーが借り入れた前の1，000ドルの保証金は利息を取りません。2022年9月30日までの四半期内に、条件を満たす非ゴールドユーザーに保証金借款も提供した。2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の間に、分離された現金と現金等価物および預金からの純利息収入はそれぞれ1900万ドルと2400万ドル増加した。これらの伸びは、2022年9月30日までの3カ月と9カ月の証券貸借取引の純利息収入の減少400万ドルと3100万ドル分で相殺され、借り入れが困難な証券への需要が低下したためだ
その他の収入
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(百万を除いて)20212022変更率20212022変更率
その他の収入$35 $25 (29)%$121 $93 (23)%
その他の収入は総純収入のパーセントを占めている10%7%8%10%
他の収入は1000万ドルと2800万ドル減少しました2022年9月30日までの3カ月と9カ月は、前年同期と比較してこれは，主にユーザから受け取ったそのアカウントを別のブローカーに移す費用の減少と，Robinhood Goldの有料ユーザが140万から110万に減少したことによる購読収入によるものである.
48
カタログ表
運営費
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(百万を除いて)20212022変更率20212022変更率
運営費用：
仲買と取引$44$33(25)%$123$94(24)%
技術と発展679185(73)%952695(27)%
運営10864(41)%276241(13)%
マーケティングをする8719(78)%28377(73)%
一般と行政790234(70)%1,039728(30)%
総運営費$1,708$535$2,673$1,835(31)%
純収入の割合を占める：
仲買と取引12 %9 %8 %10 %
技術と発展186 %51 %66 %71 %
運営30 %18 %19 %25 %
マーケティングをする24 %5 %19 %8 %
一般と行政216 %65 %72 %74 %
総運営費468 %148 %184 %188 %
仲買と取引
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)20212022変更率20212022変更率
仲買-トレーダー取引費用$12$8(33)%$41 $22(46)%
市場データ支出107(30)%25 21(16)%
従業員の報酬、福祉、管理費、株式ベースの報酬は含まれていません4650%11 1645%
現金管理取引費用33—%8 7(13)%
株式ベースの報酬62(67)%6 4(33)%
他にも97(22)%32 24(25)%
合計する$44$33(25)%$123$94(24)%
前年同期と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月のブローカーと取引コストはそれぞれ1100万ドルと2900万ドル減少したが、これは主に取引量の低下と2021年6月に施行されたいくつかの費用の減少により、ブローカー-取引業者の取引費用が400万ドル、1900万ドル減少したためである。また，2022年9月30日までの9カ月間に，他のブローカーや取引コストを計上した銀行手数料は900万ドル減少した私たちの銀行の取引相手がもっと安い価格を提供したので
49
カタログ表
技術と発展
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)20212022変更率20212022変更率
従業員の報酬、福祉、管理費、株式ベースの報酬は含まれていません$77$9118 %$198$29851 %
株式ベースの報酬50325(95)%505166(67)%
クラウドインフラサービス78$36(54)%203140(31)%
ソフトウェアと道具172865 %407690 %
他にも4525 %615150 %
合計する$679$185(73)%$952$695(27)%
技術と開発コストはそれぞれ4.94億ドルと2.57億ドル減少した2022年9月30日までの3カ月と9カ月は、前年同期と比較して主に株式ベースの給与費用の減少によるものですのです4.78億ドルそして2021年7月に初公募株を行ったため、3.39億ドルの株式ベースの高い報酬支出を確認した。2022年4月の再編と2022年8月の再編により、2022年6月30日と2022年9月30日までの3ヶ月間の株式ベースの給与支出はそれぞれ1600万ドルと2200万ドル減少した。また、クラウドインフラサービスが4200万ドルと6300万ドル減少したのは、主にクラウドインフラ利用率を向上させるコスト最適化に重点を置いているためである
これらの減少は従業員の報酬、福祉、管理費の1，400万ドルと1億ドルの増加によって相殺されていますなぜなら私たちの工学とデータ科学の平均従業員数が増加しているからです前年同期と比較して私たちのプラットフォームを引き続き支援して新製品を開発します。これらの支出には、2022年6月30日と2022年9月30日までの3ヶ月間にそれぞれ確認された再編関連離職費用の600万ドルと1200万ドルの他の従業員補償支出も含まれている。最後に、私たちが製品を配送する際に使用する他のソフトウェアサービスのコストは1100万ドルと3600万ドル増加した
運営
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)20212022変更率20212022変更率
従業員の報酬、福祉、管理費、株式ベースの報酬は含まれていません$32$3819%$84$12346%
取引先体験2813(54)%69701%
信用損失と詐欺準備金309(70)%8832(64)%
株式ベースの報酬16—(100)%165(69)%
他にも24100%1911(42)%
合計する$108$64(41)%$276$241(13)%
運営コストはそれぞれ4400万ドルと3500万ドル減少しました2022年9月30日までの3カ月と9カ月は、前年同期と比較して主に価格が下がったからですRovision fまたはユーザー取引の減少と高リスクユーザーの識別と詐欺性預金防止の流れによる2100万ドルと5600万ドルの信用損失および詐欺損失
50
カタログ表
取引記録。また、2022年9月30日までの3ヶ月間、ユーザ取引が全体的に減少したため、第三者顧客支援センターを統合したため、第三者顧客支援サプライヤーに関するコストは1，500万ドル減少した
また，2022年9月30日までの9カ月間で，我々の他の運営費は800万ドル減少し，主に口座検証に関するコストに関係しており，2021年までの9カ月の加速増加に比べて，ここ数時期のユーザベースの増加が鈍化しているためである。例えば、我々の新資金口座は57%減少し、2021年9月30日までの四半期の70万世帯から2022年9月30日までの四半期の30万世帯に減少した。最後に株式ベースの報酬支出の減少を経験しましたのです1600万ドルそして2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月が1，100万ドルであるのは、2021年7月に初公募株(IPO)を行った後、より高い株式ベースの報酬支出を確認したためである。
これらの減少は、2022年8月の再編に関連する解散費と、当社の顧客支援専門家の平均人数が増加し、顧客支援を強化し続けるため、従業員の報酬、福祉、管理費の600万ドルの増加によって相殺されています。これらの支出には、2022年6月30日と2022年9月30日までの3ヶ月間にそれぞれ確認された再編関連離職費用の300万ドルと900万ドルの他の従業員補償支出が含まれている。

マーケティングをする
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)20212022変更率20212022変更率
従業員の報酬、福祉、管理費、株式ベースの報酬は含まれていません$11$6(45)%$27 $25 (7)%
デジタルマーケティング84(50)%41 15 (63)%
アイデアサービス8 4(50)%18 11 (39)%
マーケティング·インセンティブ72(71)%114 9 (92)%
株式ベースの報酬41 —(100)%41 3 (93)%
ブランドマーケティング61(83)%24 3 (88)%
他にも62(67)%18 11 (39)%
合計する$87$19(78)%$283$77(73)%
前年同期と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月のマーケティングコストはそれぞれ6800万ドルと2.06億ドル減少した 主な理由はマーケティングインセンティブの減少です500万ドルそして1.05億ドルは，基本的にロビンハン推薦計画の関連コストが低く，マーケティングインセンティブに含まれているためであり，これは我々のユーザ群のここ数年の緩やかな増加と一致している.
確認されたロビンハン推薦計画に関する費用は、当期に獲得した奨励の公正価値、今期と以前の期間の無受取奨励の推定変化、この計画を支持するために保有した株の公正価値調整、及び無人受取奨励の満期に関する逆転を含むサッカー協会この計画を支援するために持っている株のIR値を
51
カタログ表
これは提示された時期に重要ではない以下は…ING表は、指定期間のロビンハン推薦計画負債活動をまとめた
九月三十日
(単位：百万)20212022
期初残高、1月1日$1$—
当期奨励の公正価値12012
今期と前期は賠償金推定数の変化を請求する者がいない——
受取人なし·期限切れの裁決に関連した沖販売(9)(4)
申受の賠償(111)(8)
期末残高、9月30日$1$—
また、デジタルマーケティングは400万ドルと2600万ドル減少し、ブランドマーケティングは500万ドルと2100万ドル減少した2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月それは.2021年の前9ヶ月、私たちはマーケティングコストに大量の資金を投入してブランドの知名度を高めましたが、私たちのブランドがより成熟するにつれて、ブランドの知名度は低下しました。
一般と行政
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)20212022変更率20212022変更率
株式ベースの報酬$678 $83 (88)%$686 $316 (54)%
従業員の報酬、福祉、管理費、株式ベースの報酬は含まれていません58 62 7 %136 190 40 %
弁護士費20 17 (15)%73 61 (16)%
その他の専門費用1610(38)%41 43 5 %
商業保険91011 %14 31 121 %
和解と処罰— 1 NM63 24 (62)%
減損する—47NM— 47 NM
他にも94(56)%26 16 (38)%
合計する$790$234(70)%$1,039 $728 (30)%
2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月、一般と行政コストはそれぞれ5.56億ドルと3.11億ドル減少した前年同期と比較して、主に株式報酬が5.95億ドルと3.7億ドル減少したのは、2021年7月に初公募株(IPO)を行った後に確認された株式ベースの報酬支出が増加したためである含まれています7900万ドル役員報酬配置と関係がある(参照)本四半期の報告書には監査されていない簡明な連結財務諸表が付記されている11.より多くの情報を知るために). 2022年4月の再編と2022年8月の再編により、2022年6月30日と2022年9月30日までの3ヶ月間の株式ベースの給与支出はそれぞれ600万ドル、2800万ドル減少した。減少も経験しました2022年9月30日までの9カ月間の法律和解に関する費用は3900万ドル。参考までに注15 本四半期の報告書には、さらなる情報を取得するために、監査されていない簡明な総合財務諸表が記載されている.
減価部分はこれらの減値を相殺した4700万ドル2022年8月の再編と関連がある。2022年9月30日までの9ヶ月、e従業員の給与、福祉、管理費も5400万ドル増加しました。私たちの一般と行政の平均人数が増加して、私たちの業務を支援し続けているからです。この費用には、2022年6月30日までの3ヶ月間に確認された700万ドルと800万ドルの再編関連分離費用が含まれている
52
カタログ表
それぞれ2022年9月30日に。最後に商業保険が増加しました2022年9月30日までの9ヶ月間1700万ドルこれは主に上場企業としての追加費用のせいだ
転換可能手形及び株式証明負債の公正価値変動

3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)20212022変更率20212022変更率
転換可能手形及び株式証明負債の公正価値変動$25 $— NM$2,045 $— NM
交換可能手形及び株式証明負債の公正価値変動は著者らが2021年2月に発行した交換可能手形及び株式承認証の時価調整によるものである。初公募が完了した後、A類普通株に転換した交換可能手形及び引受権証の未償還元金及び課税利息総額が株式分類に転換し、株式証負債を追加実収資本に再分類したそれは.転換可能な手形または株式証明書負債に関連する時価ベースの追加調整はない。参照してください本四半期の報告書には監査されていない簡明な総合財務諸表7が付記されており、さらなる情報を取得している
所得税準備金
3か月まで
九月三十日		9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)20212022変更率20212022変更率
所得税準備金$(50)1 (102)%$(1)$3 (400)%
2021年9月30日までの3ヶ月間と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月間の所得税支出が5100万ドル増加したのは、2021年第3四半期に記録された初公募株(IPO)時の株式ベースの報酬に基づく税収利益と、残りの米国連邦と州繰延税金資産の推定免税額の変化と、現在支払うべき州税が確認されたためである。
2022年9月30日までの9ヶ月間、所得税の支出が前年同期比400万ドル増加したのは、2021年第3四半期にSay Technologies買収に関連する繰延税純負債と、残りの米国連邦と州繰延税金資産の推定免税額の変化と、現在納付すべき州税の変化が確認されたためである。
流動性と資本資源
資金源と用途
私たちは、私たちの循環信用限度額での潜在的な将来の借金と、発行される可能性のある新しい債務または株式を含む、当社の利用可能な現金、現金等価物、および投資を使用して、新しい方法に投資して顧客にサービスを提供することを含み、既存の能力を利用して私たちの業務をさらに確立するための戦略的買収を求めることができ、一般資本需要(規制機関およびSROによって適用される資本要件を含む)、預託信託会社(DTC)、NSCCおよびオプション決済会社(OCC)の規則に基づいて規定された現金保証金および担保要件を満たすことが予想される。現在の運営レベルによると私たちは現金が使えると信じています
53
カタログ表
利用可能な信用限度額と運営によって提供される現金は、私たちの今後12ヶ月の流動性需要を満たすのに十分だろう。
現金、現金等価物、投資
2021年12月31日と2022年9月30日現在、私たちの現金、現金等価物、投資はそれぞれ63億ドルと62億ドルです。私たちのポートフォリオには、資産支援証券、商業手形、社債、国債を含む高流動性で販売可能な証券が含まれています。
循環信用限度額
2022年9月30日まで、私たちは全部で29.1億ドルの約束循環信用限度額を持っている参照してください本四半期報告書には監査されていない簡明な総合財務諸表10が付記されており、さらなる情報を取得している
レンタルと購入の約束
次の表は、2022年9月30日までの短期·長期現金需要をまとめています
期限どおりの支払い
(単位：百万)合計する2022年までの残り時間2023-20242025-2026その後…
賃貸承諾額を経営する$209 $8 $64 $52 $85 
キャンセルできない購入約束(1)
1,101 120 524 456 1 
合計する$1,310 $128 $588 $508 $86 
(1)キャンセル不可能な調達約束は、契約上義務を負うキャンセル不可の数量または終了金額に基づいて決定されます。それらは主にクラウドインフラとデータサービス、商業保険、テナント改善に対する約束だ
賃貸と購入約束のほかに、1つの契約期間は30日、1日の最低承諾額は2，500万ドル、もう1つの契約期間は21日、1日の最低承諾額は3，500万ドルという2つの約束された融資合意がある。さらなる資料については、本四半期報告書が監査されていない簡明総合財務諸表付記1内の“証券貸借”を参照してください。
キャッシュフロー
次の表は私たちのキャッシュフロー活動をまとめています
9か月で終わる
九月三十日
(単位：百万)20212022
現金提供側(使用)：
経営活動$(610)$(1,033)
投資活動(180)(71)
融資活動5,210 — 
経営活動で使用される現金には、いくつかの非現金プロジェクトによって調整された純損失が含まれ、転換可能な手形及び株式証明負債の公正価値変動、株式ベースの補償支出、長期資産減価、減価償却及び償却、信用損失の準備、及び経営資産及び負債変動の影響を含む。どの特定の時点の純営業資産や負債も、ユーザ活動の変化性、現金収入と支払いの時間、サプライヤー支払い条件など、多くの変数の影響を受ける。
54
カタログ表
2022年9月30日までの9カ月間、経営活動に用いられた現金は10.33億ドルで、主な原因は純損失8.62億ドル、非現金支出6.21億ドルを調整し、主に4.94億ドルの株式ベースの給与支出、4700万ドルの長期資産減価、4400万ドルの減価償却と償却、2800万ドルの信用損失準備金を含む。また、経営資産や負債の変化により現金が7.92億ドル流出したのは、貸し出された証券が22億ドル減少したことと、貸借対照表に保有していた顧客の現金が減少したことによりユーザの売掛金が11億ドル減少したが、ユーザ保証金の借金が減少したため、ユーザの受取金純額が26億ドル減少したためである。
2021年9月30日までの9カ月間、経営活動で使用された現金は6.1億ドルで、主な原因は33億ドルの純損失、34億ドルの非現金支出の調整であり、主に20億ドルの転換可能な手形と株式証明負債の公正価値変化、13億ドルの株式ベースの給与支出、6200万ドルの信用損失準備金、1700万ドルの減価償却と償却が含まれている。また，経営資産や負債の変化により現金が7.23億ドル流入したのは，主に顧客現金がユーザベースの増加とともに増加したことと，貸し出し証券が12億ドル増加したことが主に，ユーザの売掛金が9.14億ドル増加したためであるが，我々のユーザベースの増加と保証金金利の低下により，ユーザからの売掛金純額が28億ドル増加し，その影響を相殺したためである.
2022年9月30日までの9カ月間、投資活動のための現金は7，100万ドルで、その中には主に投資購入のための2，700万ドル、財産、ソフトウェア、設備を購入するための2，500万ドル、内部開発ソフトウェアの資本化2，200万ドルが含まれている。2021年9月30日までの9ヶ月間で、投資活動のための現金は1.8億ドルで、主に商業買収のための1.19億ドル、不動産、ソフトウェア、設備を購入する4600万ドル、内部開発ソフトウェアの資本化1300万ドルを含む
2021年9月30日までの9カ月間、融資活動が提供した現金は52億ドルで、主に転換可能手形と引受証を発行した収益36億ドルと、私たちの初公募株の収益21億ドルを含み、初公募時に株式純決済に支払った4.12億ドルの税金を相殺した
資本要求を監督する
我々のブローカー·取引業者サブ会社(RHFとRHS)は、定義された最低純資本の維持を要求する米国証券取引委員会の統一純資本ルールの制約を受けている。純資本と関連した純資本要求は毎日変動する可能性がある。RHSとRHFは、米国証券取引委員会の統一純資本規則に基づいて許容される別の方法で純資本を計算する
次の表は、RHSとRHFの純資本、資本要求、超過純資本をまとめた
2022年9月30日
(単位：百万)純資本必要純資本純資本が要求を超える純資本
RHS$2,993 $83 $2,910 
RHF$221 $0.25 $221 
2022年9月30日まで、私たちの自営商子会社はそれぞれの監督管理資本の要求に符合している。
55
カタログ表
重要な会計政策と試算
私たちが監査していない簡明な総合財務諸表は公認会計基準に基づいて作成された。これらの監査されていない簡明な総合財務諸表を作成する際には、監査されていない簡明総合財務諸表の収入、費用、資産および負債の報告金額、または資産および負債の開示に影響を与えるために、推定および仮定を行う必要がある。我々は，歴史的経験や当時の状況で合理的であると考えられる他の仮定から推定し，これらの要因が資産や負債額面を判断する基礎を構成していると考えられる.私たちはこれらの推定数を定期的に評価する；しかし、実際の金額はこれらの推定数とは異なるかもしれない
2022年9月30日までの9ヶ月間、私たちのキー会計政策と推定は、2021年Form 10-Kで開示された“経営陣の財務状況と経営結果の議論と分析--キー会計政策と推定”で開示されたものと比較して、実質的な変化はありません。
最近の会計公告
第1部第1項“監査されていない財務諸表--付記2--最近の会計声明”を参照
プロジェクト3.市場リスクに関する定量的·定性的開示
市場リスクとは、通常、金利や市場価格の変動による可能性のある金融商品価値の潜在的な変化による損失リスクである。これらの市場リスクの定量的かつ定性的開示に関する情報は以下のとおりである。
金利リスク
私たちの金利変動に対するリスクは主に私たちの現金と現金等価物が稼いだ利息、連邦と他の法規によって分離された現金と現金等価物、清算機関の預金、制限された現金、債務証券投資、保証金ローンに関連する。我々は純金利感度分析を用いて、金利変化が総純収入に与える影響を評価する。我々が2022年9月30日までの財務状況を分析した結果、金利が100ベーシスポイント上昇または低下すると仮定すると、総純収入に約10%の正の相関影響が生じることが分かった
私たちはまた私たちの可変金利信用計画と関連した金利変化の危険に直面している。さらなる資料については、本四半期報告書に監査されていない簡明総合財務諸表付記10を参照されたい。しかし、2022年9月30日現在、私たちの信用手配では未返済の借金がないため、この日まで、金利変化に関する財務の開放は限られています
私たちの金利リスクの測定は内在的に不確定な仮定に関連しているため、私たちの分析では、金利変化が純利息収入に与える実際の影響を正確に見積もることができない可能性がある。実際の結果はシミュレーション結果と異なる可能性があり、その原因は、バランスのとれた成長または低下、金利変化の時間、幅と頻度、および資産と負債の組み合わせの変化を含む市場状況と管理戦略の変化である
市場関連信用リスク
私たちは間接的に証券担保受取保証金に関する株式証券リスクと、私たちの証券貸借活動に関連するリスクに直面している。我々は、顧客に内部及び以下の規定に適合する担保を維持することを要求することにより、保証金及び証券融資のリスクを管理する
56
カタログ表
適用される規制指針。私たちは毎日要求された保証金レベルを監視して、私たちの顧客に必要な時に追加の担保を預けたり、頭寸を減らしたりすることを要求します。私たちは絶えず顧客口座を監視して、過度の集中、大口注文あるいは頭寸、その他の私たちのリスクが増加していることを示す活動を発見します。我々は，取引相手に信用承認を要求し，貸し出し証券の時価と借入証券の担保価値を毎日モニタリングし，証券を貸し出す担保として追加現金を要求することや，必要に応じて借入証券の担保を返却すること，OCCが提供するリスク分担計画に参加することで，証券貸借活動に関するリスクを管理する。
項目4.制御とプログラム
情報開示制御とプログラムの評価
我々の経営陣は、我々の最高経営責任者及び最高財務責任者の参加の下、本四半期報告に記載された期間終了までの開示制御及びプログラムの有効性を評価した。取引法規則13 a-15(E)および15 d-15(E)に定義されている用語“開示制御および手順”は、取引法に従って提出または提出された報告において開示を要求する会社の情報が米国証券取引委員会規則および表によって指定された期間にわたって記録、処理、集約および報告されることを保証するための会社の制御および他のプログラムを意味する。開示制御及び手続は、取引所法案に基づいて提出又は提出された報告書に開示を要求する会社の情報が蓄積されて我々の管理層に伝達されることを保証することを目的としているが、制御及び手続に限定されるものではなく、当社の主要幹部及び主要財務官、又は同様の機能を適宜履行する者を含めて、必要な開示を速やかに決定することを目的としている。経営陣は、どのような制御やプログラムが、どんなに設計や操作が良くても、その目標を実現するために合理的な保証を提供するしかないことを認識しており、管理部門は、可能な制御とプログラムのコスト-利益関係を評価する際にその判断を運用しなければならない。このような評価に基づき、我々の最高経営責任者及び最高財務官は、本四半期の報告書がカバーする期間が終了するまで、我々の開示制御及び手続が有効であると結論した。
財務報告の内部統制の変化
2022年9月30日までの3ヶ月間、財務報告の内部統制(“外国為替法案”規則13 a-15(F)および15 d-15(F)の定義に基づく)には何の変化もなく、これは私たちの財務報告の内部統制に大きな影響を与えたり、それに大きな影響を与えたりする可能性が高い。

57
カタログ表
第II部
項目1.法的手続き
第1部“監査されていない財務諸表--付記15--引受およびまたは事項--またはある事項”第1項を参照
58
カタログ表
第1 A項。リスク要因
以下は私たちの業務に関連するリスクと不確実性について説明する。以下に説明するリスクおよび不確実性、および本四半期報告に含まれる他の情報、ならびに当社の監査されていない簡明な総合財務諸表および関連説明、ならびに“経営陣の財務状況および経営結果の検討および分析”を慎重に考慮すべきである。これらのリスクや不確実性は、いずれも、私たちの業務、財務状況、経営結果、および見通しに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。この場合、私たちA種類の普通株の取引価格は下がるかもしれません。あなたはあなたの全部あるいは一部の投資を損失するかもしれません。以下に説明するリスクと不確実性は私たちが直面している唯一の危険と不確実性ではない。私たちは今どうでもいいと思っている他のリスクと不確実性がまた私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があるということを認識していない。本四半期報告のいくつかの陳述は、以下のリスク要素の中の陳述を含み、すべて前向きな陳述である。“前向きな陳述に関する警告説明”を参照されたい

リスク要因の概要
我々の業務は、以下のリスク要因の部分的に詳細に説明されるリスクおよび不確実性を含む多くのリスクおよび不確実性の影響を受ける。私たちは以下が私たちの最も重要なリスクだと思います
•私たちの経営歴史は限られており、これは私たちの業務と将来性を評価することを困難にし、私たちのA類普通株への投資に関連するリスクを増加させた。
•私たちは近年急速に発展しており、現在の規模では、私たちの運営経験は限られている。私たちの業務を効率的に管理できなければ、私たちの従業員規模を含めて、私たちの財務業績が影響を受ける可能性があり、私たちのブランドや会社文化が損なわれる可能性があります。
•私たちの成長は歴史的成長率と一致しないかもしれない。
•我々の運営結果や他の運営指標は四半期ごとに変動しており，これらの指標の予測が困難である
•私たちは過去に運営赤字を出したが、未来には利益が出ないかもしれない。
•私たちの収入の大部分は取引(PFOFを含む)に基づいているので、取引ベースの収入に影響を与える要素、例えば証券定価の利差の縮小、取引活動の全体的なレベルの低下、私たちとの市商とのビジネス関係の変化、およびPFOFおよび同様のやり方に対する任意の新しい規定または任意の禁止-は、収益性の低下、コンプライアンスコストの増加、および負の宣伝をもたらす可能性がある。
•登録ブローカーとして、“米国証券取引委員会”基準およびFINRAルールの“最適実行”要件を遵守しなければならない。もし私たちがこのような要求を守らなければ、私たちは処罰を受けるかもしれないし、これらの要求は未来に私たちの業務を損なう可能性がある方法で修正されるかもしれない
•私たちは流動性を提供し、業務の成長と目標を支援するための追加の資本が必要かもしれないが、これらの資本は合理的な条項で私たちに提供できない可能性があり、もしあれば、株主の希釈、または適用される可能性のある法規の延期または禁止を招く可能性がある。
•不利なメディア報道や私たちのブランドと名声を損なう他の事件は、私たちの収入と私たちの顧客群の規模、参加度、忠誠度に悪影響を及ぼすかもしれません。
•私たちの業務は、世界の金融市場に影響を与える商業、経済、または政治的条件の変化の被害を受け、あるいは系統的な市場事件の被害を受け続けている可能性がある。
59
カタログ表
•私たちの未来の成功は私たちの肝心な従業員の持続的な努力と、私たちの高級管理者と他の高技能人材を誘致し、維持する能力にかかっている。
•私たちの業務は広く、複雑で変化している法律法規及び関連する規制手続きと調査の影響を受けている。これらの法律法規の変化、あるいは私たちがこれらの法律法規を遵守できなかったことは、私たちの業務を損なうかもしれない。
•私たちは規制機関の調査、行動、和解を受けてきており、今後もこのような訴訟の影響を受け続けることが予想され、これは私たちに巨額のコストを発生させたり、深刻な不利な方法で私たちの業務慣行を変えることを要求したりする可能性がある。
•私たちは多くの高価で時間のかかる訴訟問題に巻き込まれ、不利な方法で解決すれば、私たちに重大な責任と名声の損害を負わせるかもしれない。
•私たちは競争の激しい市場で運営していて、私たちの多くの競争相手は私たちよりも多くの資源を持っていて、私たちよりも魅力的な製品やサービスを持って、私たちの既存または潜在的な顧客を引き付けることができます。
•もし私たちが既存の顧客を維持したり、新しい顧客を引き付けることができない場合、あるいは私たちの顧客が私たちの製品やサービスを使用することを減らすと、私たちの収入は下がります。
•私たちが顧客が採用した新しい革新的な製品やサービスを提供し、それを貨幣化することができなければ、私たちの業務はより競争力があり、私たちの収入は低下するかもしれない。
•我々の製品およびサービスは、技術的に強いソフトウェアおよびシステムに依存し、ソフトウェアエラー、設計欠陥、および他の内部または外部操作および技術故障のため、将来的に中断および不安定な影響を受ける可能性がある。
•私たちは第三者に依存していくつかの重要な機能を履行していますが、彼らがこれらの機能を履行できなかったことは、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。
•我々の業務は、我々のコンピュータシステムまたはデータまたは我々のクライアントまたは第三者サービスプロバイダのコンピュータシステムまたはデータに関するネットワークセキュリティホールまたは他の攻撃の実質的かつ不利な影響を受ける可能性がある。
•もし私たちが規制機関に要求された純資本レベルを維持しなければ、私たちのブローカー-取引業者業務は制限される可能性があり、私たちは罰金を科されたり、他の規律や是正行動の影響を受ける可能性がある
•規制された金融サービス会社として、私たちのコンプライアンス·リスク管理政策·プログラムは、すべての市場環境またはすべてのタイプのリスクを識別または低減するコンプライアンスおよびリスクの開放において完全に有効ではないかもしれない。
•ほとんどの暗号通貨の価格は非常に不安定だ。様々な暗号通貨価格の変動は市場の不確実性をもたらす可能性があり、暗号化通貨の取引量に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの業務の成功、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼすだろう。
•私たちの暗号化された財布振込、支出口座、デビットカードサービスの支援は、不正支払いに便利になるために私たちのプラットフォームが利用されるリスクを増加させ、法執行行動、罰金、民事責任を招く可能性がある
•将来的に私たちA類普通株の公開市場での大量発行と売却は、私たちの株主の株式を深刻に希釈し、私たちA類普通株の取引価格を低下させる可能性があります。
60
カタログ表
•我々普通株の多種類構造は、私たちの創始者と投票権を集中させる効果があり、これは、私たちの株主に提出された承認事項の結果に影響を与える能力を制限します。また，創設者投票プロトコルと我々が将来発行するどのC類普通株も，我々創設者の議決権制御期間を延長することが可能である.

私たちの業務に関わるリスク
私たちの経営歴史は限られており、これは私たちの業務と将来性を評価することを困難にし、私たちのA類普通株への投資に関連するリスクを増加させた。
私たちは2013年に運営を開始し、2015年に最初の製品を公開し、その後ずっと私たちのプラットフォームで新製品とサービスを発売してきた。そのため、私たちのビジネスモデルはまだ十分に検証されておらず、私たちの現在の業務と将来の見通しを評価するために使用できる財務データは限られており、将来の成長とリスクを計画、モデリング、管理する能力を含む多くの不確実性に直面しています。私たちの過去の収入増加は私たちの未来の業績の指標とみなされてはいけない。例えば、私たちの経営歴史の大部分は、アメリカのマクロ経済の全面的な成長の長い時期、特にアメリカの株式市場、そして私たちが運営している金融サービスと技術業界の成長に当たります。したがって、2022年までは、マクロ経済や業界成長の長期的な低迷や減速を経験したこともなく、米国株式市場のいかなる重大な長期低迷も経験したこともなく、2022年には、現在より高い金利と上昇しているインフレを示す環境が継続または悪化していれば、将来のこのような低迷や減速に効果的に対応できない可能性がある。私たちはまた、私たちの製品やサービスに対する市場の受け入れ、顧客の誘致と維持、法律や法規の遵守(特に変化する解釈と応用されている法律法規)の遵守に関する挑戦と、私たちの業務拡大に伴い激化する競争と管理費用の複雑さを含む、急速な変化と厳格な規制の業界における成長型企業にしばしば遭遇するリスクと困難に直面し、直面し続ける。私たちは私たちが直面するかもしれないこれらと他の挑戦に十分に対応できないかもしれない, もし私たちがこのような危険を管理することに成功しなければ、私たちの業務は不利な影響を受けるだろう。さらに、私たちは、運営または利益の正のキャッシュフローを維持するために、任意の所与の期間に十分な収入を達成することができないかもしれない。

私たちは近年急速に発展しており、現在の規模では、私たちの運営経験は限られている。私たちの業務を効率的に管理できなければ、私たちの従業員規模を含めて、私たちの財務業績が影響を受ける可能性があり、私たちのブランドや会社文化が損なわれる可能性があります。
私たちは迅速に事業を拡大しましたが、現在の規模と規模では、私たちの運営経験は限られています。2019年12月31日から2021年12月31日までの間に、私たちの従業員数は約700人から約3800人に増加し、2022年3月31日までに約3900人の従業員がいます。2022年4月には，約330人の従業員に関連し，当時の常勤社員の約9%を占める2022年4月の再編が発表され，2022年6月30日現在で約3，400人の従業員がいる。2022年8月には，約780人の従業員に関連して，当時の常勤社員の約23%を占め，従業員総数は約2，600人に減少した2022年8月の再編を発表した。2022年の残り時間の採用計画も削減し、2022年9月30日現在、約2400人の従業員がいます。私たちが直面しているリスクは、コストを抑える努力が生産性の低下や従業員の士気悪化を招く可能性があり、これが私たちの業務計画に影響を与える可能性があるということです。

現在の市場状況が改善されれば、新たな業務成長が既存の資源に圧力を与える可能性のあるリスクに直面し、分散した従業員の採用、訓練、管理の基礎面での困難を含む、複数の管轄区域を越えて私たちの業務を管理する際に継続的な運営困難に直面する可能性がある
61
カタログ表

我々の業務成長戦略は、マーケティング、買収、新国家や市場への拡張、既存製品の増強、新製品やサービスの開発への巨額の支出を考慮しており、これらの努力は成功しない可能性がある。また，我々の業務は我々の技術プラットフォームに高度に依存しており，いくつかの第三者サービスプロバイダやコンピュータシステムにも依存している.私たちの成長を支援するために、当社の技術またはネットワークインフラを効果的に維持またはアップグレードすることができませんでした。特に、私たちの顧客基盤が増加し、対応する取引量の急増、または第三者サービスの任意の中断または彼らのサービス品質または性能の悪化を経験した場合、予期しないシステム中断、一部またはすべてのプラットフォーム中断、または他の性能問題を引き起こす可能性があり、これらの問題は、過去および将来、サービスダウングレード、コストの高い訴訟、規制および米国議会の照会、審査および調査、顧客不満、仲裁およびクレームおよび名声被害を招き、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。たとえば，我々は2021年4月中旬と5月初めに(I)2020年3月の中断と(Ii)我々の暗号通貨プラットフォーム上のサービス中断とサービス劣化の一部を経験したが，これは暗号化通貨取引の需要が急増したためである(2021年4月から5月の中断).しかも、私たちの顧客サービスチームは時々顧客支援要求に応答する滞貨に遭遇する。任意の市場中断、プロバイダネットワーク中断、またはプラットフォーム中断またはエラー(例えば、2020年3月の中断および2021年4月から5月の中断に関連する中断を含む)を経験すると、これらの蓄積は増加し、将来的にはそのようなイベントによって悪化する可能性がある。さらに進む, どんな成長も私たちの業務に適用される規制要求に適合する方法で達成されなければならない。もし私たちがこのような変化する挑戦や要求に適応できなければ、あるいは私たちの管理チームがこのような成長に効果的に適応できなければ、私たちのブランドは侵食される可能性があり、私たちの製品とサービスの品質は影響を受ける可能性があり、私たちは不利な法執行行動、他の規制制限や制限、あるいはいくつかのタイプの成長に必要な規制承認を得ることができず、私たちの会社文化が損なわれる可能性がある。私たちは顧客群に十分な顧客支援を提供する上でも困難に直面する可能性がある。現在または将来的に顧客支援を改善、維持、増加できなければ、私たちの成長を抑制するかもしれません。

現在の規模で業務を運営している経験は限られているため、将来の潜在的な成長を計画し、シミュレーションする能力を含めて、現在の業務と将来の見通しを評価することは困難である。私たちはこのような規模で限られた運営経験に加え、私たちの製品とサービス市場の急速な発展の性質に加えて、これらの市場がどのように発展する可能性のある巨大な不確実性、私たちの業務の異なる方面の複雑な規制制度、そして他の私たちがコントロールできない要素に適用して、私たちが四半期や年間業績を正確に予測し、私たちが直面する可能性のあるリスクと挑戦を予測する能力を低下させた

私たちの成長は歴史的成長率と一致しないかもしれない。
ここ数年間、私たちは急速に発展してきた。特に，2020年3月から2021年6月にかけて，収入，MAU，AUC，純累計資金口座の著しい増加を経験した。例えば、2019年、2020年、2021年の年間で、私たちの収入はそれぞれ2.78億ドル、9.59億ドル、18.15億ドルで、2020年と2021年の年間成長率はそれぞれ245%と89%だ。同様に、2019年末、2020年末、2021年末まで、私たちの累計資金純口座はそれぞれ510万、1250万、2270万で、2020年と2021年の年間成長率はそれぞれ143%と81%です。過去数年間私たちの業務成長を加速させる状況は続いておらず、今後も出現しない可能性があり、本年度の私たちの収入成長率、MAU成長率、AUC成長率、および累積資金純額成長率が低下していることが見られます。今後の収入、収入の増加、重要な業務指標、または重要な業務指標の増加のいずれの指標として、私たちの以前の四半期または年間の収入または重要な業務指標に依存してはいけません。

例えば、2021年上半期に、私たちは高い取引量と高い口座登録、および高い市場変動性、特にある市場分野を経験しましたが、これらの成長要因は
62
カタログ表
2021年下半期は基本的に欠席する。2021年下半期と比較して、2021年上半期の収入は33%低下し、累計資金純額はほぼ横ばいとなった。2022年上半期、総純収入環比は15%低下したが、純累計資金口座は2021年下半期に比べてほぼ横ばいだった

将来、私たちの収入成長率はまた低下(またはマイナス成長)する可能性があります。その理由は、私たちのプラットフォームへの需要の鈍化、私たちのプラットフォームを使用する顧客数の増加不足、マクロ経済要素、ますます激しい競争、私たち全体の市場成長の鈍化、あるいは私たちはこのような成長や経済状況を満たすために規模を拡大できないこと、これらの要素が財務活動や私たちの業務の成熟を減少させる可能性があることなど、成長機会を利用し続けることができません。例えば、現在の市場環境は、高い金利と上昇していくインフレを特徴としており、これは累積資金純口座やMAUに負の影響を与えており、このような環境が持続または悪化すれば、そうし続ける可能性が高い。私たちがこのような危険と挑戦に直面した時、それらに成功的に対応できなければ、私たちの成長に否定的な影響を及ぼすだろう。もし私たちの収入成長率が低下すれば、投資家の私たちの業務に対する見方と私たちA類普通株の取引価格は不利な影響を受ける可能性があります

我々の運営結果や他の運営指標は四半期ごとに変動しており，これらの指標の予測が困難である
私たちの運営結果は私たちのプラットフォームでの取引活動レベルと純預金に大きく依存します。過去、私たちの運営業績と他の運営指標は四半期ごとに変動し、基礎市場の変動と傾向、全体的な経済状況の変化、投資興味、全体的な取引レベルの変動を含み、これらは私たちの制御範囲内ではなく、引き続き私たちのコントロール範囲を超えていくだろう。したがって，我々の業務結果を経時的に比較することは意味がない可能性があり，我々の過去の業務結果に依存して将来の業績の指標とすべきではない.また、私たちは他のリスクや不確実性に直面しており、これらのリスクや不確実性は急速に発展している市場の中の企業がよく遭遇している。私たちの任意の特定の四半期の財務状況と経営結果は、本リスク要素の一部の他の部分で説明された任意のリスクの発生を含む多くの要因の影響を受ける可能性があり、その中の多くのリスクは私たちの制御範囲内では予測できないか、またはそうではない。四半期変動を引き起こす要因には

•私たちは既存の顧客を維持して誘致し、新しい顧客を引き付ける能力を持っている
•私たちの競争相手が新製品やサービスを発売するタイミングと成功、あるいは私たちの市場競争構造の他の変化
•市場の普遍的な変動または株式、オプション、または暗号化通貨のいわゆる“ミーム”取引の発生は、私たちの取引量の変動をもたらす可能性がある
•株式、オプション、または暗号化通貨と呼ばれる“ミーム”取引が発生する
•金利が変動する
•マーケティング、販売、報酬(例えば、従業員の増加)、クラウドインフラ、および他の運営費用の増加により、これらの費用は、私たちのビジネスの増加と拡大をもたらし、競争力を維持する可能性があります
•持分補償、資産減額などの非現金支出の発生時間と金額
•私たちの新しい市場への拡張の成功は
•暗号通貨の取引量と現行の取引価格は、その変動性が大きい可能性がある
•暗号化通貨および他の資産カテゴリに対する公衆の認知、採用、および使用の変化；
•クライアントは、システム中断、停止、または取引制限により取引ができない
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•顧客のロビンハンに対する信頼を損なういかなる事件も、例えば、安全やプライバシーに違反する
•持続的な新冠肺炎の大流行、失業とインフレの影響
•税法又は税法の司法又は規制解釈の変化は、当該等の法律制定又は解釈が発表されている期間に記録され、当該期間の有効税率に重大な影響を与える可能性がある。

上記または本リスク要因の一部の他の部分に列挙された任意の要因、またはその中のいくつかの要因の累積影響は、我々の運営結果に大きな変動をもたらす可能性がある。

私たちは過去に運営赤字を出したが、未来には利益が出ないかもしれない。
2013年の設立から2019年まで毎年運営損失が発生しており、そのうち2017年、2018年、2019年の純損失はそれぞれ600万ドル、5800万ドル、1.07億ドルだった。2020年に正の純収入が発生しましたが、私たちの運営費が大幅に増加したため、2021年に純損失状態に戻りました。我々は2022年にコスト構造を低減するための大きな行動をとり，2022年第3四半期に正の調整後EBITDAを生じたが，収入を増やすことや/あるいは運営費をさらに削減することができず，GAAPに基づいて再利益を実現することができない可能性がある。もし私たちの運営費用を相殺するのに十分な収入が生じなければ、私たちは引き続き運営損失を受けます。これは巨大かもしれません。私たちは未来に利益を得ることができないかもしれません。
私たちの収入の大部分は取引(PFOFを含む)に基づいているので、取引ベースの収入に影響を与える要素、例えば証券定価の利差の縮小、取引活動の全体的なレベルの低下、私たちとの市商とのビジネス関係の変化、およびPFOFおよび同様のやり方に対する任意の新しい規定または任意の禁止-は、収益性の低下、コンプライアンスコストの増加、および負の宣伝をもたらす可能性がある。
私たちの収入の大部分は取引に基づいています。私たちはユーザーの株式、オプション、暗号化された通貨取引注文を市商実行に送るのと引き換えに対価格を得たからです。株式およびオプション取引の場合、このような費用は、注文ストリーム支払い、または“PFOF”と呼ばれる。暗号化された通貨取引の側面で、私たちは“取引リベート”を受け取るだろう。我々の取引ベースの収入は取引量に敏感であり，取引量に依存するため，全体的な取引量の低下を経験した時期には低下することが多い.計算機生成の購入/売却計画や市場における他の技術進歩や規制の変化が取引利差を引き締め続ける可能性があり，事業者から稼いだPFOFが減少する可能性もある。また、暗号化通貨に関する規制構造は変化し、急速な変化を経験している可能性があり、将来の規制行動や政策は、暗号化通貨取引に対する需要を減少させ、取引リベートから得られる収入の絶対値と私たちの総収入に占める割合を大幅に減少させる可能性がある

私たちのビジネス関係に関わるリスクは

我々と事業者であるPFOFや取引リベート手配は実践や業務理解の問題であり，拘束力のある契約には記録されていない。もしこれらの事業者のいずれかが私たちの注文を受け入れ続けることを望まない場合、またはこれらの注文(例えば、異常に高い変動性を含む)を私たちに支払う場合、私たちは追跡権をほとんど持っていない可能性があり、他の業者が私たちのこのような注文を受け入れることを望んでいない場合、あるいはそのような注文を私たちに支払ってくれたり、代替業者をタイムリーに見つけることができない場合、私たちの取引ベースの収入は負の影響を受けるだろう。暗号化通貨にとっては，現在暗号化通貨取引を行うことができる市商の方が少ないため，このようなリスクは特に高い.また、業者が私たちの料金構造を変更することを決定すれば、私たちの取引ベースの収入は大幅に減少する可能性がある。

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PFOF規制に関するリスク

PFOFのやり方は、米国議会、米国証券取引委員会、州規制機関、および他の規制と立法機関のより厳しい審査を引き起こしている。例えば、2018年11月、米国証券取引委員会は、他に加えて、ブローカーの送達決定に影響を与える可能性のあるPFOF手配条項および利益共有関係のより多くの詳細を説明しなければならないことを要件として、ブローカーが取引業者から得た平均リベートおよびブローカーが市商に支払う費用に関する情報を含む、ブローカー開示注文処理および伝達に関するルールを修正しなければならない。先に開示したように、2020年12月には、米国証券取引委員会による私たちの最良の執行とPFOF実践の調査について和解し、連邦地方裁判所が同じ事実疑惑に関連する推定集団訴訟を弁護している。また、私たちのPFOFやり方は、2021年2月18日の米議会公聴会で一連の重要な問題から疑問を受けており、これらの公聴会は2021年初めの貿易制限(上で定義したように)に関連している。我々はまた、米国証券取引委員会、他の規制機関、または立法機関が、このようなやり方を大幅に制限または禁止する可能性のある法規を含む、このようなより厳しい審査または他の理由のために、PFOF慣行に関連する追加の法規または立法を通過するか、またはPFOF慣行に関連する追加的な調査または調査を求める可能性があるというリスクに直面している。例えば、2021年7月、衆議院金融サービス委員会は、外国為替リベートまたは市場センターがブローカーに支払う形態でPFOFを禁止または制限すること、PFOFスケジュールに基づく利益衝突、およびPFOFの注文実行品質への影響を検討することを検討するように米国証券取引委員会に法案を可決した。2021年8月のインタビューでアメリカ証券取引委員会議長のゲイリー·ジェスラーは, PFOFを全面的に禁止することは“テーブルの上に置かれている”とコメントした。ジェスラー議長も、2022年6月の投資家会議で基調講演(“2022年6月の主旨”)を発表し、最低価格増、全国最適入札とオファー、受注実行品質、最適執行、PFOF、両替リベート、関連アクセス料、受注競争(注文の公開オークションシステムへの参入を要求する可能性を含む)を含む、米国証券取引委員会のスタッフに様々な市場問題ややり方についてルール策定を提案するよう指示したと述べた。新しいまたはそれ以上のPFOF規制は、コンプライアンスコストの増加を招く可能性があり、他の方法で私たちの取引ベースの収入を大幅に減少させ、特定の司法管轄区域で私たちのプラットフォームを拡大することをより困難にする可能性があり、これらの変化は成功しないかもしれないが、収入パターンの大きな変化を要求するかもしれない。私たちのいくつかの競争相手はPFOFに参加しないか、PFOFから得られる収入割合が私たちより低いので、PFOFに対するいかなる規制強化や禁止は私たちの運営結果に過大な影響を与える可能性がある。米国証券取引委員会が私募株式基金を徹底的に禁止しなくても、市場構造設計に関する新規定は間接的な影響を与える可能性があり、私募株式基金をより儲けにくくする。また、任意の新しい要求の性質に応じて、規制を強化することは、罰金や他の処罰、および否定的な宣伝につながる可能性がある規制規定および民事訴訟に潜在的に違反するリスクを増加させる可能性もあります。

PFOFや私たちの事業者に関する負の宣伝リスクは

さらに、PFOFや取引リベートをめぐる負の宣伝、または私たちがこれらのやり方を実施することは、私たちのブランドと名声を損なう可能性がある。例えば、2021年初めの取引制限により、指定証券の購入を一時的に阻止する決定が、ある業者との関係の影響を受けているという告発に直面しています。また、登録ブローカーとして、事業者は、注文を実行する際に得られた情報の利用を禁止することを目的としたルールや条例(例えば、“先回り”を禁止することにより)を遵守しなければならない。事業者としても“最適な実行”を求める責任があります。私たちは彼らに顧客権益とオプション指示を送ります。私たちが顧客株式やオプション取引を実行するための業者がこれらの規則に違反し、適用された規則に違反し、これらのデータを利用して自分の利益を図ることができれば、協会の私たちへの負の宣伝につながる可能性がある。PFOF規制に関するいかなる提案の発展自体も，PFOFに関する負の宣伝を生じる可能性がある

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さらに、私たちの顧客または潜在的な顧客が、彼らが証券取引所や手配を実行する異なる競争相手からより良い実行品質(より良い価格改善を含む)を直接得ることができると思っている場合、または私たちの顧客が私たちのPFOFやり方が私たちと彼らの間に利益衝突を作っていると思っている場合、または彼らがいかなる負のメディアの関心によって私たちがビジネスをしている特定の市場マークを好まなくなった場合、彼らは私たちのビジネスモデルに反感を抱き、私たちのプラットフォームの使用を制限または停止することを決定するかもしれない。一部の顧客はPFOFや取引リベートに参加しないか、または参加方法が私たちとは違う私たちの競争相手を通じて投資することを好むかもしれない。PFOFまたは取引リベートアプローチに関連する任意の負の宣伝によって引き起こされる顧客参加度の任意のこのような損失は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

登録ブローカーとして、“米国証券取引委員会”基準およびFINRAルールの“最適実行”要件を遵守しなければならない。もし私たちがこのような要求を守らなければ、私たちは処罰を受けるかもしれないし、これらの要求は未来に私たちの業務を損なう可能性がある方法で修正されるかもしれない
登録ブローカーとして、私たちは、2021年のForm 10-K第1部“ビジネス”で述べたように、米国証券取引委員会基準およびFINRAルールの下での“最適実行”要件を遵守しなければならない。先に開示したように、2019年12月と2020年には、それぞれ私たちのベストプラクティスに関連する米国証券取引委員会調査とFINRA懲戒処分について和解しました。私たちは未来に私たちの最良の実行実践に関連した追加的な調査や処罰の危険に直面している

私たちはまた未来に私たちの最適な実行に関する義務に関する規制の変化の悪影響を受けるかもしれない。特に、PFOFのやり方や最適な執行要求は、米国議会、米国証券取引委員会、および他の規制や立法機関の厳しい審査を引き起こしており、彼らは、私たちが市商の手配と同じように、顧客の実行品質を損なう可能性があると主張することがある。2021年9月、米国証券取引委員会のゲイリー·ジェンスラー会長は、米国上院銀行、住宅、および都市事務委員会で証言した際、PFOFの審査、国家最適見積システムの背景での最適な実行、および暗号化通貨資産市場および取引プラットフォームを含む、米国証券取引委員会の従業員に行われている市場構造に関連する多くの進行中のプロジェクトを指示した。ジェスラー議長は、2021年10月に米下院金融サービス委員会に証言した際にも、国家最適入札および見積システムが近代化から利益を得る可能性があることを指摘し、必ずしも最適な実行状況を評価することを背景に価格改善を評価する適切なベースラインではない可能性があることを指摘した(2021年9月の証言“ジャンスラー市場構造証言”とともに)。ジェスラー議長は2022年6月の基調講演で、米国証券取引委員会職員にこれらの話題についてルール作りを提案するよう指示したと述べた。このようなより厳しい審査または他の理由により、これらの機関は、PFOFアプローチおよび最適な実行要件に関連する追加規定を通過する可能性がある。このような規制は私たちの業務と主要な収入源に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは流動性を提供し、業務の成長と目標を支援するための追加の資本が必要かもしれないが、これらの資本は合理的な条項で私たちに提供できない可能性があり、もしあれば、株主の希釈、または適用される可能性のある法規の延期または禁止を招く可能性がある。
十分な流動性を維持することは私たちの証券ブローカー業務と私たちの貨幣サービス業務の運営に重要であり、取引決済、信託要求と保証金ローンなどの重要な機能を含む。証券ブローカーの自営業者が特定の純資本レベルを維持することについては、米国証券取引委員会、FINRA、複数の州監督管理機関も厳格な規定がある。私たちは主に運営資金と顧客活動による現金と外部債務と株式融資を通じて私たちの流動性需要を満たしています。2022年9月30日までに合併に基づいて62億ドル現金と現金等価物と私たちの既存の信用配置の29.1億ドル。これらの資源にもかかわらず、顧客数の増加、顧客の現金や預金残高の変動、
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市場状況や規制機関の顧客預金の処理方式の変化は、流動性需要を満たす能力に影響を与える可能性がある

また，我々の決済および取引仲買取引業者は，その参加する決済所(DTC，NSCCおよびOCCを含む)のルール下での現金保証金および担保要求を遵守しなければならず，これらの要求は，顧客の市場や個別証券の取引活動や変動性の性質や数量に応じて時々大きく変動する.もし私たちがこのような預金要求を満たすことができなかった場合、私たちは手形交換所を通じて取引を決済する能力が一時停止される可能性があり、あるいは手形交換所の預金要求を制限するために特定の株の取引を制限することを余儀なくされる可能性がある。例えば、2021年1月28日から2月5日まで、NSCCはかつてない市場変動、特にある証券に対応するため、私たちの清算と携帯ブローカーに対する預金要求を高め、2021年初めの取引制限を実施した。これはメディアのマイナスの関心、顧客の不満、名声の損害、訴訟、監督とアメリカ議会の問い合わせと調査、そして私たちが取引制限を撤廃するための融資を招き、同時に私たちの純資本と預金要求に符合している。私たちは未来に似たような事件が起こる可能性のあるリスクに直面しています。もし私たちの預金要求を満たすことができなければ、手形交換所は私たちのために行動することを停止し、私たちが決済していない決済グループを清算するかもしれません

私たちの流動性状況の低下は、顧客の私たちに対する信頼を低下させる可能性があり、これは、顧客資産の撤退と顧客の流出を招く可能性があり、あるいはブローカーまたは他の規制資本基準を満たすことができない可能性があり、これは、証券活動の即時停止、特定の業務行為に対する規制当局の規制禁止、より多くの監督調査および報告要求、増加したコスト、罰金、処罰または他の制裁を招く可能性があり、米国証券取引委員会、FINRAまたは他の自律組織(“SRO”)や州規制機関の停職や解雇を招き、最終的には私たちのブローカー、取引業者または他の規制された実体の清算を招く可能性がある。私たちの流動性状況に悪影響を及ぼす可能性のある要因は、ブローカー取引決済と独立現金残高の利用可能性との間の時間差による一時的な流動性需要、私たちと私たちの暗号化通貨の市商との間、および私たちと私たちの暗号化通貨顧客との間の暗号化通貨取引決済との間の時間差、顧客口座に保有する現金の変動、私たちの保証金ローン活動の大幅な増加、規制資本要求の増加、規制指導や解釈の変化、他の規制の変化、または市場や顧客の自信の喪失は、顧客資産の意外な撤退を招く

私たちはまた、私たちの製品とサービスの普及、新しい製品とサービスの開発、私たちの既存の製品、サービスおよび運営インフラの強化、補充業務と技術の買収および投資、および当社の親会社レベルでの債務支払いに資金を提供すること、例えば、私たちが発生する可能性のある任意の債務義務など、私たちの業務を支援し、競争挑戦に対応するための追加の資本が必要かもしれません。親会社の流動性需要を満たすためには、子会社の配当金、分配、その他の支払いに依存する必要があるかもしれない。規制やその他の法的制限は、私たちがいくつかの子会社に資金を移転したり、いくつかの子会社から資金を移転する能力を制限するかもしれません。例えば、RHSに適用されるFINRA規則によると、FINRAの事前書面承認を経ず、メンバー会社の超過純資本の10%を超える配当金を支払うことはできない

利用可能な現金が不足している場合、私たちはより多くの資金を得るために株式や債務融資を求めることができるかもしれない。しかし、このような追加資金は私たちに魅力的な条項で提供できないかもしれないし、全くないかもしれませんし、私たちは必要な時に追加資金を得ることができず、私たちの業務、財務状況、そして運営結果に悪影響を及ぼすかもしれません。もし私たちが株式または転換可能な債務証券を発行すれば、私たちの株主は深刻な希釈を受ける可能性があり、新株は私たちの既存の株主よりも高い権利、優先、特権を持つ可能性がある。どんな債務融資も、私たちの資金調達活動や他の財務や運営に関する制限的な条約に関連する可能性があり、これは私たちが追加資本を獲得し、未来のビジネス機会を探すことをより難しくするかもしれない。

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米国証券取引委員会が2020年12月17日に停止令を発表したことと、米国証券取引委員会による我々の最適な実行状況とPFOF慣行の調査について合意した関連和解により、我々は現在、証券法405条の規則で定義されている“条件を満たしていない発行者”であり、2023年12月17日までは条件を満たしていない発行者である。私たちが資格を満たしていない発行者である限り、私たちは通常、証券発行で無料で書かれた目論見書や録音ロードショーを使用することを禁止されており、“有名な経験豊富な発行者”(“WKSI”)になる資格はありません(そうでなければ、2022年8月までにこの地位を得ることになります)。したがって，自動有効な汎用棚登録宣言をS-3テーブル上に提出できるように，WKSIの地位に関する利点を利用することはできない.これらの制限は、変化する要求と市場状況に対応するために、追加資本を迅速に調達する能力を弱めるかもしれない。

不利なメディア報道や私たちのブランドと名声を損なう他の事件は、私たちの収入と私たちの顧客群の規模、参加度、忠誠度に悪影響を及ぼすかもしれません。
私たちのブランドと名声は私たちの最も重要な二つの資産だ。私たちが信頼を集め、信頼を確立し、既存および新しい顧客を吸引し、維持する能力は、事実が正しくなくても、または個別の事件に基づいていても、私たちのブランドと名声を損なう事件の悪影響を受ける可能性があります。

私たちは多くのメディア報道を受けて、会社の発展に伴い、メディア報道の数も増加しており、私たちの製品やサービスに対する否定的な報道や、私たちの顧客が私たちの製品やサービスを誤用または誤解しているリスク、私たちの顧客の不当または不正な行為、ならびに訴訟や規制活動を含み続けている可能性があります。さらに、我々の公衆のイメージを考慮して、2020年3月の停止および2021年4月から5月までの中断のような、我々のプラットフォームに関連する意外なシステム中断、停止、技術または安全関連イベントまたは他の性能問題は、メディアによって広く注目される可能性がある。さらに、私たちの顧客は、このような性能問題を含む任意の負の体験を使用して、私たちの製品およびサービスに対する顧客の信頼を低下させる可能性があり、これは、不利なメディア報道や宣伝につながる可能性がある。 例えば、2021年初めの貿易制限により、顧客から苦情やメディアから多くの関心を受けた

私たちのブランドと名声への損害はまた次のような要素によって引き起こされるかもしれない
•ネットワークセキュリティ攻撃、プライバシーまたはデータセキュリティホールまたは他のセキュリティイベント、支払い中断、または当社のプラットフォームの信頼性に影響を与える他のイベント；
•私たちの管理チーム、私たちの他の従業員または請負業者、私たちの顧客または第三者サービスプロバイダの実際または告発された違法、不注意、無謀、詐欺、または他の不適切な行為、およびこれらの個人への苦情または否定的な宣伝
•2022年4月と2022年8月の再編または今後の同様の削減または活動
•繰り返し実施される一時的な取引制限(私たちの2021年初めの取引制限に似ている)、または私たちの預金要件を直接満たすことができなかった
•私たちのプラットフォームや業務に関する訴訟、規制行動、または調査
•法律、税務、規制要件を守らないいかなる行為も
•私たちの財務力や流動資金には考えられているか実際に存在する弱点があるかどうか
•いくつかの機能やサービスを提供することを変更または禁止する規制された行動；
•お客様や他の人は、私たちの政策、機能、またはサービスの変更が厳しすぎて、不明確で、私たちの価値観や使命と一致していない、あるいは表現がはっきりしないと思っています
•私たちの価値観や使命と一致した方法で私たちの業務を運営することができませんでした
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•お客様は体験不足や不満をサポートしています。例えば、2021年10月までは、すべての用例に一般的な電話顧客サポートを提供していません
•私たちのビジネスモデルまたは特定の機能またはサービスに対する顧客または規制機関の否定的な反応；
•新しいまたは変化する顧客の好みに適応できなかった；
•人気のある株や暗号通貨は長期的に疲弊しており、特に米国株と暗号通貨市場は一般的に疲弊しているか、または米国経済は低迷し続けている
•私たちの競争相手に関する上記のいずれかの状況は、それによって生じる負の印象が私たちまたは私たちの業界全体に対する大衆の見方に影響を与える限りである

これらや他の事件は、私たちの既存の顧客と潜在的な新しい顧客が私たちとビジネスをする意欲に悪影響を及ぼす可能性があり、これは、私たちの取引量や資金口座の数、および私たちの採用と維持者の能力に悪影響を及ぼす可能性があり、これらのイベントは、私たちの業務、財務状況、運営結果、および私たちAクラスの普通株の取引価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの業務は、世界の金融市場に影響を与える商業、経済、または政治的条件の変化の被害を受け、あるいは系統的な市場事件の被害を受け続けている可能性がある。

私たちは金融サービス会社であるため、私たちの業務、経営業績、名声は、失業率、インフレと税収および金利を含む経済的および政治的状況、金融市場の変動(私たちが新冠肺炎の大流行中に経験したような)、特定の証券または暗号化通貨の変動または取引量の著しい増加(2021年初めの表情包株式事件および2021年の犬ブーム期間に経験したような)、商業および金融の広範な傾向、証券または暗号化通貨取引量の全体的な変化など、私たちの制御できない要素の影響を直接受ける。このような取引が発生する市場の変化(たとえば2022年第2四半期に株やパスワードが発展して存在し続ける熊市)と、そのような取引を処理する方式の変化が発生する。これらの要素は突然発生する可能性があり、このような状況のすべての影響はまだ無期限に不確定である可能性がある。我々の顧客の大部分は初投資であるため、不利な経済状況による投資家の自信低下の不比例の影響を受ける可能性がある。2022年第2四半期、私たちのオプションと株式の1日平均収入取引はそれぞれ前四半期より17%と13%低下したが、暗号通貨の1日平均収入取引はそれぞれ12%増加した。2022年第3四半期、私たちのオプションの1日平均収入取引は相対的に横ばいだったが、株式と暗号通貨の1日当たり収入取引は2022年第2四半期に比べてそれぞれ6%と23%低下した。長期的な市場疲弊、例えば経済減速は、証券、デリバティブ、または暗号通貨市場の取引量の減少を招き、収入減少を招き、私たちの業務や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある, 手術の結果もありますこのような市場や一般経済や政治条件の著しい低下は、個人が自分の投資決定をしたくないことを招き、それによって私たちの製品やサービスに対する需要を減少させ、私たちの顧客が私たちのプラットフォームへの参加を減少させる可能性もある。逆に、このような市場または条件の著しい回復は、取引または投資決定リターンを向上させる方法を求める際に個人がそれほど能動的ではなくなり、私たちの製品およびサービスに対する需要を減少させる可能性がある。これらの変化は、私たちの将来の業績が不確定または予測不可能になり、私たちの業務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

新冠肺炎疫病が著者らの業務、財務状況と運営結果に与える長期的な影響は不確定である。

2020年3月に新冠肺炎が大流行した後、私たちのユーザー基礎、生存率、参加度と取引活動指標が大幅に増加し、大流行期間中、株式市場は全体的に定期的に過去最高を記録したことが見られた。その間市場は変動し滞在しています
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国内注文、投資と個人投資信託への興味の増加に加え、低金利と積極的な市場環境、特にアメリカ株と暗号化通貨市場では、空前の数の初の散戸投資家が私たちのユーザーになることを奨励し、そして私たちのプラットフォームで取引を開始した

しかし、2020年と2021年上半期の加速的な増加に比べて、私たちの最近のユーザー群の増加速度は鈍化している。例えば、2021年下半期(2021年上半期と比較)には、新資金口座の増加速度が大幅に鈍化し、2022年までの9カ月間はほぼ横ばいとなった。また，ある程度，政府が大流行に対応するために実施した刺激策は顧客参加度の向上に寄与しているが，これらの刺激措置が満期になっているため，このメリットは持続しない可能性がある。例えば、MAUは2021年6月の2130万から2022年9月の1220万に減少することが見られます。また、金融市場が引き続き低迷している場合、私たちは顧客、特に初めての散財投資家を維持することが困難である可能性があり、彼らは金融市場への投資を継続しない、私たちのプラットフォームで取引を継続しないことを選択するかもしれない、あるいは以下のいずれかの要素：長期低迷、追加刺激資金を得ることができない、新冠肺炎以前の活動を回復する能力がある、インフレ上昇、あるいはその他の原因である。ある程度、顧客選好が新冠肺炎以前の行動に回復した場合、あるいは金融市場の変動性が低下したり、下落し続けたりすれば、我々の取引量や取引ベースの収入は低下し続ける可能性がある

新冠肺炎の疫病及び州と連邦政府が実施した関連常勤勤務命令、旅行制限と検疫要求に対応するため、著者らは2020年3月に実体オフィスを一時閉鎖し、遠隔勤務モードに移行した。2021年中に徐々に従業員のオフィス復帰を許可し始めていますが、そうすることを求めず、2021年第4四半期に“遠隔第1”会社になることを選択しました。私たちが2022年4月に全面的に実施したこの方法では、私たちのほとんどの従業員は指定された位置や通常のオフィス要求を持っておらず、一部のチームは規制や業務の理由でオフィス位置から通勤可能な距離に住む必要があり、私たちの一部の従業員はオフィスに入る必要がある。現在、すべての従業員は私たちの全国各地のオフィスを訪問することができる。2022年7月から、私たちは私たちのオフィスに入るためにワクチン接種証明や陰性テストを必要としない。ウイルスとその変種の深刻さや伝播率など，大流行に関連する事態の推移を監視し続け，必要に応じて我々の職場戦略を調整する可能性がある

新冠肺炎の大流行及び各国政府と企業がその伝播を緩和するために取った各種の措置は、旅行制限、在宅勤務注文と検疫制限を含み、依然として私たちの顧客、従業員と業務パートナーに不利な影響を与える可能性があり、大流行と関連サプライチェーンの中断による全世界経済の普遍的な減速を含む、私たちの運営を妨害し続ける。新冠肺炎疫病はある程度著者らの業務効率の低下と遅延、運営挑戦、著者らの従業員が引き続き遠隔仕事を続けることに伴い、業務連続性計画に関連する追加コスト、及びネットワークセキュリティ攻撃或いはその他のプライバシー或いはデータ安全事件の影響を受けやすい。新冠肺炎の著者らの業務、財務状況と運営結果に対する持続的な影響程度は未来の発展に大きく依存し、疫病の持続時間、新冠肺炎を抑制するため或いはその影響に対応するための行動、著者らが遠隔第一モードに適応する能力、資本と金融市場への影響及び私たちの顧客の財務状況に対する関連影響を含み、これらはすべて高度な不確定かつ予測困難である。遠隔作業の未来と私たちの実体オフィス拡張戦略はすでに新冠肺炎疫病の挑戦を受けており、これは成功した職能を越えた協力、製品開発速度、わが社の文化に不利な影響を与える可能性がある。特に、私たちの新しい遠隔第一労働力モデルは文化ドリフトのリスクを増加させ、運営効率の低下を招く可能性がある。新型肺炎の流行が収まった後であっても、私たちは引き続き世界経済の影響を受けて、信用供給、私たちの流動性の悪影響を含む私たちの業務に悪影響を受けるかもしれません, 何が起こっているのか未来に起こる可能性のある衰退です持続或いは長期の新冠肺炎の大流行或いは灰再発は上述の要素を悪化させ、著者らの業務への影響を悪化させる可能性がある。

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私たちの未来の成功は私たちの肝心な従業員の持続的な努力と、私たちの高級管理者と他の高技能人材を誘致し、維持する能力にかかっている。

私たちの未来の成功はある程度私たちが引き続き発見、誘致、発展、整合と合格と高技能人材を維持する能力にかかっている。特に、私たちの共同創業者で最高経営責任者のウラジミール·テネフと私たちの共同創業者で最高経営責任者の白菊·バートは、私たちの業務、ビジョン、戦略方向の発展と実行に重要です。また、私たちは深刻に依存しており、私たちの高度管理チームのサービスや業績に深刻に依存しており、彼らはリーダーシップを提供し、私たちの業務の核心分野に貢献し、効率的な業務遂行を助けてくれると予想されています。私たちは私たちの一部のキーパーソンと採用招待状を締結しましたが、これらの合意には具体的な期限がなく、どちらも自由に終了することができます。私たちは私たちの誰の従業員のためにキーパーソン生命保険を維持しない。

私たちはまた私たちの現在または未来の需要を満たすために合格者を誘致、統合、または維持することに成功できないかもしれない。特にサンフランシスコ湾区のソフトウェアエンジニア、コンピュータ科学者と他の技術者に対する競争は特に激しい。2021年第4四半期に、私たちはより高い従業員流出率とIPO後を背景に採用課題を経験した。適切な経歴を持つ高技能従業員を募集し、維持する上で、私たちは引き続き困難に直面する可能性がある。株式ベースの報酬を非常に重視していることから、私たちの株価の持続的な下落(これにより、以前に付与された株ベースの報酬はそれほど価値がなくなった)は、高スキル人材の採用、維持、激励の難しさを悪化させた。自然減員とリストラ(例えば、2022年4月と2022年8月の再編)は、求職者の名声に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの残りの従業員の士気に打撃を与え、機関の専門知識の喪失、生産性の低下、顧客サービス応答速度の低下、内部コンプライアンスおよびリスク緩和計画の有効性の低下、新製品開発およびその他の戦略プロジェクトの完成がキャンセルまたは遅延される可能性がある

私たちは私たちが従業員を誘致して維持するための重要な構成要素が私たちの企業文化だと信じている。私たちは私たちのグループを建設するために多くの時間と資源を投入した。私たちの業務の増加と国際拡張に伴い、私たちは新しい挑戦に直面して、より分散して遠く離れた最初の従業員の中で私たちの企業文化を維持します。私たちの会社文化を維持できなければ、私たちが従業員を維持して募集する能力を損なう可能性があります

もし私たちが私たちの重要な従業員および合格と高技能の人員を引き付け、統合し、維持することができなければ、私たちが会社の目標に効果的に集中し、実現する能力は低下し、私たちの業務と将来の成長の見通しは損なわれる可能性がある。

将来的に他社、製品、技術または専門従業員への買収や投資は、経営陣の高度な関心を必要とし、私たちの業務を乱し、株主価値を希釈し、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務戦略の一部として、専門従業員や他の互換性のある会社、製品、または技術を買収または投資することができます。私たちはまた、私たちの製品やサービスを拡大するために、他の企業と協力関係を築くことができる。これらの取引を交渉することは時間がかかり、困難で高価になる可能性があり、私たちがこれらの取引を達成する能力は、政府や他の規制部門の承認など、第三者の承認を必要とする可能性があり、これは私たちの制御範囲を超えている

例えば、2022年4月、イギリスに本部を置く電子マネー機関と暗号資産会社Ziglu Limitedを買収する最終合意に調印した。Zigluはイギリスの顧客が11種類の暗号通貨を売買でき、そのBoost製品で収益を稼ぎ、デビットカードを使って支払い、さらには無料で転送と消費を行うことができるようにした。私たちはそのチームと技術がイギリスとヨーロッパ全体の国際拡張を加速させるのを助けることを望みますが、私たちはこの取引を完成させることができます
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規制部門の承認と、他の常習的な成約条件が必要だ。これまでの監督管理機関とのコミュニケーションによると、この取引は早ければ2023年第1四半期に完了すると考えられる。Zigluの買収の完了または終了をさらに延期または終了することは、特に暗号化通貨取引において欧州の任意の拡張を大幅に延期する可能性がある。

全体的に、買収によって成長を実現する努力は、適切な買収候補や投資候補を見つけることができない、あるいは有利な条件で買収を達成できない可能性があるというリスクに直面している。また、このような買収や投資は、私たちが行っている運営を混乱させ、経営陣の主な責任を移転させ、追加の負債を負担させ、私たちの費用を増加させ、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼすことを含む予見できない経営難や支出を招く可能性がある。我々が買収するZigluを含む事業または技術を買収すれば、買収した人員、運営、技術を統合することができないか、買収後に合併後の業務を効率的に管理することができない可能性がある。さらに、いかなる買収や投資の期待収益も達成できない可能性があり、私たちは未知の負債に直面する可能性がある。

これらの種類の取引については、私たちの株主を希釈し、将来必要かもしれない現金を使用して私たちの業務を運営し、私たちに不利な条項が債務を招いたり、私たちが返済できなくなったり、巨額の費用や大量の債務を招き、異なる商業文化を統合する困難に直面し、不利な税金の結果、大幅な減価償却、または繰延補償費用の影響を受ける追加の株式証券を発行することができるかもしれない

私たちは国際市場に進出しようとしていますが、これは私たちを新たなリスクに直面させ、私たちの国際拡張努力は成功しないかもしれません。

私たちは現在アメリカ以外の大衆にサービスを提供していない。しかし、私たちは現在、イギリスとオランダに会社の子会社、事務所、一部の従業員や請負業者を持っている(イギリスでは、私たちの子会社Robinhood U.K.Ltdはイギリス金融市場行動監視局によって許可され、監督されている)。また、これから行われるZigluの買収が完了すれば、イギリスとヨーロッパ全体での国際拡張を加速させるのに役立つと予想されています。Zigluの買収は監督部門の承認が必要です。Zigluの買収の完了または終了をさらに延期または終了することは、特に暗号化通貨取引において欧州の任意の拡張を大幅に延期する可能性がある。これまでの監督管理機関とのコミュニケーションによると、この取引は早ければ2023年第1四半期に完了すると考えられる。

私たちの業務を米国以外の他の国に拡張し、上記のようにこれから行われるイギリス買収を含めて拡大しようとしています。国際拡張には大量の資源と管理関心が必要となり、米国ですでに直面しているリスクに加えて、規制、経済、運営、政治的リスクに直面させるだろう。国際市場における業務の確立と展開に固有の重大なリスクとコストは、以下のように含まれる

•国際エンティティ、事務所、および/またはトラフィック、ならびに異なる国または地域のトラフィック、エンティティおよび/または人員に関連する増加したトラフィック、出張、インフラ、ならびに法律およびコンプライアンスコストを確立および管理することは困難である
•暗号化された通貨関連、ブローカー、または規制されたエンティティのやり方を管理する法律および法規を含む、複数のドメインの現地の法律、法規および慣例を理解し、解釈し、遵守する必要があり、いくつかは、許可、登録、許可、許可または同意を必要とする可能性があり、または他の法域または外国のネットワークセキュリティ、データプライバシーまたは労働者および雇用法律とは異なるまたは衝突する可能性がある；
•国際M&A活動の追加的な複雑さは、私たちにとって新しいものであり、私たちを追加的な規制審査または承認を受けることができるかもしれない
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•特定の国のために私たちの製品を調整し、現地化し、配置する必要がある(“製品-市場マッチング”とも呼ばれる)
•地域のような製品やサービス供給者からの競争が激化している
•新しい国で様々な技術を使用するための第三者知的財産権の拡大または獲得の挑戦を含む、知的財産権の挑戦を海外で獲得、維持、保護、擁護、実行する
•様々な言語または場所で顧客支援および私たちの製品の他の態様(ウェブサイト、文章、ブログ文章、および顧客支援文書を含む)を提供する必要があります
•“反海外腐敗法”(FCPA)と同等の反マネーロンダリング規則と要求、そして私たち、私たちの従業員と私たちの業務パートナーの現地市場における反賄賂と反腐敗要求のような反賄賂法律を遵守する
•国際業務を支援し、複数の国の雇用法律、給与、福祉要件を遵守するために、新たな国や地域で職員を募集·管理する必要がある
•現地市場で製品およびサービスを提供するため、または規制義務を履行するために、第三者サービスプロバイダと新しいビジネスパートナーシップを確立する必要がある
•インターネット技術とインフラを採用する国によって程度が異なり、ネットワークとホストサービス提供者のコストが増加または異なり、技術サービスを提供することが異なる
•通貨レートの変動と、他の通貨をドルに両替することを制限または禁止することができる通貨規制条例の要求
•私たちの国際収入に対する二重課税と、米国または私たちが業務を展開している国際司法管轄区の所得税および他の税法の要求または変化によって生じる可能性のある不利な税収結果；
•私たちがいる特定の国や地域の政治的または社会的変化や動乱や経済的不安定。

国際法や規制環境や市場実践における経験は限られており、私たちが参入を選択した市場に浸透したり、参入を選択した市場で成功したりすることはできないかもしれません。しかも、私たちは私たちの国際拡張のために巨額の費用を発生するかもしれないし、私たちは成功しないかもしれないし、これは大きな損失を招くかもしれない

資金の逆転や資金不足のため、私たちは融資取引の損失に直面している。

私たちの製品やサービスのいくつかは顧客銀行口座の電子振替で支払われており、これは逆転と資金不足に関連するリスクに直面している。資金移転が逆転するため、資金不足は詐欺、誤用、使用不用意、決済遅延、その他の活動によって生じる可能性がある。しかも、犯罪者たちは偽造や詐欺のような不法活動にますます複雑な方法を使用している。もし私たちが顧客からこのような金額を受け取って保留することができない場合、あるいは顧客が破産やその他の理由で拒否したり、返済できない場合、私たちは払い戻し、払い戻し、返品の損失を負担します。
私たちはこのような危険を管理して緩和する政策と手続きを持っているが、私たちはこのような過程が有効かどうかを確認することができない。私たちは詐欺取引の結果を含めて見返りを制限することができず、支払いネットワークや私たちの銀行パートナーが準備金を増加させ、私たちに罰を加え、追加的またはそれ以上の費用を徴収したり、彼らと私たちとの関係を終わらせたりすることを要求する可能性がある
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規制と訴訟に関連するリスク
私たちの業務は広く、複雑で変化している法律法規及び関連する規制手続きと調査の影響を受けている。これらの法律法規の変化、あるいは私たちがこれらの法律法規を遵守できなかったことは、私たちの業務を損なうかもしれない。
アメリカと私たちが業務を展開している他の国では、様々な地方、州、連邦と国際法律、法規、許可計画、業界標準の制約を受けています。これらの法律、法規、および標準は、証券業界、通貨転送、外国為替、支払い処理および決済サービスなど、暗号化された通貨、株式および断片的な株式取引、詐欺検出、消費者保護、反マネーロンダリング、詐欺、制裁制度および輸出制御、データプライバシー、データ保護、およびデータセキュリティに関連するすべての側面の法律、法規、および基準を含むか、または将来的には、私たちの業務に重要な多くの分野を管理する。
これらの法規の遵守に関連する大量のコストと不確実性が増加し続けており、私たちが新製品やサービスを発売し、私たちの業務を新しい司法管轄区域またはサブ産業に拡張し、同様の規制空間で運営されている他の業務を買収すること、または私たちが取る可能性のある他の行動は、追加の法律、法規、または他の政府または規制機関の審査を受けるかもしれない。規制の目的は、金融市場の完全性を確保し、経営者や他の金融サービス会社の適切な資本を維持し、顧客とその資産を保護することである。これらの規制は、資本、顧客保護、そして市場行動要求、そして私たちが許可された活動の制限によって、私たちの業務活動を制限するかもしれません
私たちは規制された業界で運営されており、適用される法律の要求を遵守しようと努力しているにもかかわらず、業界内のすべての会社と同様に、法律や法規の頻繁な変化に適応し、変化する法律や法規を解釈し適用する上で複雑さに直面し、金融サービス会社の行動をより厳格に審査し、適用された法律や法規に違反する行為により高い処罰を加えなければならない。私たちは適用された法的要求と規制に適合した手続きを確立して実行できないかもしれない。私たちは新しい法律や法規、既存の法律または法規の解釈の変化、またはより厳格な法執行の悪影響を受けるかもしれない。私たちはまた、金融商品への適用性、規制、販売実践、受託または最適利益基準の適用(米国証券取引委員会の“規制最良利益”および州証券法についての“投資提案”とは何かの解釈を含む)、および私たちの業務および市場構造を背景とした最適執行義務に関する他の規制変化の悪影響を受ける可能性があり、これらの変化のいずれも、私たちの業務を制限し、私たちのコストを増加させ、私たちの名声を損なう可能性がある。

ブローカー-トレーダー規制

経営経営者として、著者らの子会社RHFとRHSは連邦、州と非アメリカの監督管理機関とSROの広範な監督管理を受け、証券業界のあらゆる面をカバーする法律と法規の制約を受けている。米国証券取引委員会およびFINRAを含む連邦、州、および非米国の規制機関およびSROは、私たちに調査、非難または罰金を行い、停止命令を発表し、または他の方法で私たちの運営を制限し、私たちの業務慣行、製品またはサービスの変更、私たちの買収活動を制限するか、またはブローカーまたはその任意の高級管理者または従業員を一時停止または追放することができる。同様に、州総検事長や他の州監督機関は、州証券や金融サービス監督機関を含み、それぞれの州の市民を代表して法律訴訟を起こし、州法律の遵守を確保することができる。また、州総検察長や米司法省などの刑事当局は、私たちが適用される法律、規則または法規に違反して私たちに民事または刑事訴訟を提起する可能性があります

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貨幣伝達者規制

資金輸送者として、私たちの子会社RHCとRYは主に州レベルで規制されている。私たちはまた消費者金融保護局(以下、CFPB)によって規制されている。私たちは、米国およびこの要件を有する州で通貨振込機関(または他の種類の規制された金融サービス機関として、状況に応じて適用される)として運営するライセンスを取得している。カードを持った振込機関として、私たちは顧客資金の投資、報告要求、保証要求、および州規制機関が私たちの業務の中で振込とされていることを検査する上で、義務と制限を受けています。我々のコンプライアンス作業の評価，および我々の製品やサービスがどの程度資金輸送とみなされているかの問題は，規制解釈の問題であり，時間の経過とともに変化する可能性がある。これらのライセンスの維持と更新、認証、承認は、大量のコストおよび潜在的な製品および運営変更に関連しており、これらの要件に違反していることが発見された場合、罰金、他の法執行行動、および訴訟を受ける可能性があります。私たちが任意の管轄区域でこのような許可、更新、認証、および承認を申請または取得することができる(または決定する)ことができるという保証はない。ある市場では、私たちは現地銀行または他のパートナーに依存して現地通貨での支払いと外貨両替取引を行うことができ、現地の監督管理機関はこのような現地パートナーに対する彼らの権力を利用して、私たちの業務を禁止、制限、または制限するかもしれない。これらのライセンス、認証、または他の規制承認の取得または維持の必要性は、計画中の取引、製品発表、または改善を延期または阻止するために、多くの追加コストを増加させる可能性があります, 重大で費用の高い運営変化が要求され、私たちの業務、製品、およびサービスに制限、制限、または追加の要求が加えられ、または特定の市場で私たちの製品またはサービスを提供することを阻止する。

私たちは規制機関の調査、行動、和解を受けてきており、今後もこのような訴訟の影響を受け続けることが予想され、これは私たちに巨額のコストを発生させたり、深刻な不利な方法で私たちの業務慣行を変えることを要求したりする可能性がある。

私たちは時々受け入れて、私たちが経営している業界が高度に規制されている性質を考慮して、私たちは将来、アメリカ証券取引委員会やFINRA、米国財務省外国資産制御事務室(OFAC)、国防総省、カリフォルニア州総検察長事務室、ニューヨーク州金融庁などの多くの法律や監督審査と調査を受けることが予想されます。これらの審査と調査は、過去と将来、訴訟、仲裁クレームおよび法執行手続き、ならびに禁止、罰金、処罰、金銭和解をもたらす他の訴訟およびクレームにつながる可能性がある。例えば：

•2020年12月、米国証券取引委員会と和解し、6，500万ドルの民事罰金を支払い、独立したコンプライアンスコンサルタントを雇うことに同意した
•2021年6月、FINRAと複数の問題(システム障害の調査、オプション製品の供給、顧客との利益率に関する通信を含む)を解決し、非難、罰金、賠償7000万ドルを招き、独立コンサルタントを招聘した
•2021年初めの取引制限について、私たちと私たちの従業員は、私たちの共同創業者で最高経営責任者のウラジーミル·テネフを含み、米国反独占事務室(以下のように定義されています)、米司法省、反独占司、米国証券取引委員会職員、FINRA、ニューヨーク州総検事室、他の州総検察長事務室、いくつかの州証券監督機関から情報要請を受けており、場合によっては伝票や証言請求も受けています。また、米国国税局はトネフの携帯電話を取得するために関連する捜査令を実行した。私たちはまた、2021年1月25日の週に、GameStop Corp.およびAMC Entertainment Holdings，Inc.，特に従業員がこれらの証券を取引するかどうかについて、2021年1月25日の週従業員取引に関する、米国証券取引委員会審査·執行局およびFINRAからの問い合わせを受けた
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カタログ表
証券発生は、2021年初めの取引制限の実施を決定した後、2021年1月28日に2021年初めの取引制限を公開発表する前に発生する。私たちはこのような調査と検討に協力している。
•2022年8月、NYDFSの調査を解決し、この調査によると、3000万ドルの罰金を支払い、独立したコンプライアンスコンサルタントを招聘した

これらの手続きおよび他の手続きのうちのいくつかは、本四半期報告書に監査されていない簡明な総合財務諸表の付記15に記載されており、過去および将来は、我々の取引および規制政策および手続き、私たちの取引報告、私たちの公共通信、FINRA登録要件の遵守、反マネーロンダリングおよび他の金融犯罪法規、ネットワークセキュリティ事項、および私たちの業務連続性計画などを含むブローカーおよび金融サービス規則および法規に関連している可能性がある。このような訴訟、問い合わせ、検査、調査、その他の規制事項は、私たちを罰金、処罰、お金の和解に直面させ、私たちの名声とブランドを損なう可能性があり、管理層が多くの関心を与える必要があり、追加のコンプライアンス要求を招き、私たちのいくつかの子会社が規制許可証を失ったり、ある司法管轄区域で業務を展開する能力(その中でFINRAとアメリカ証券取引委員会の法定失格につながる可能性がある)、私たちの業務に対する監督審査を強化し、私たちの運営を制限したり、私たちの業務のやり方を変更することを要求して、私たちは製品やサービスを変更して、人事や管理層の変動を要求して、計画中の製品やサービスの発表や開発を延期して、私たちが他の補完的業務および技術を買収する能力を制限するか、または当社の経営者または他の規制された子会社またはその上級管理者または従業員が停職または解雇されることをもたらす

訴訟和解の側面で、私たちは過去と未来に私たちのコンプライアンス活動を強化するために支出する必要があるかもしれない。例えば、私たちが招聘した2021年6月のFINRA多事項和解に関する独立コンサルタントは、2021年12月に予備報告書を提出した。FINRAの最初の疑惑を解決する上で大きな改善が得られたと考えられるが、独立コンサルタントは、和解協定で決定されたいくつかの分野でさらに強化することを提案している。 このような提案を実行するには大きな努力と費用が必要だ。

また、私たちのブローカー-トレーダー子会社はアメリカに登録されていますが、他のいかなる司法管轄区域でも許可、許可、または登録を受けていません。私たちの顧客合意条項によると、私たちは現在、米国またはプエルトリコで合法的なアドレスを持つアメリカ市民と永住者にのみサービスを提供しており、私たちのアプリケーションには、特定の国/地域からの私たちのサービスへのアクセスを阻止するための機能が含まれています。 しかし、お客様がアメリカ以外の場所から私たちのアプリケーションやサービスにアクセスすれば、現地の管轄区域法規に拘束されるリスクがあります。規制当局の結論は、適切な許可、登録、または許可を得ずに、その管轄内の顧客にサービスを提供し、罰金や他の法執行行動を招く可能性があるということだ

立法者、監督機関、その他の政府関係者が最近発表した声明は、人々がますます新しいあるいは追加の法規に注目していることを示しており、これらの法規は私たちの業務に影響を与える可能性があり、私たちに業務モデルとやり方を大きく変えることを要求している。

複数の議員、規制機関、および他の公職者は最近、私たちと他の自営業者の業務について声明を発表し、これらの法律または法規に従って行動すれば、私たちの業務に影響を及ぼす可能性があると、新しいまたは追加の法律または法規にもっと注目すると表明した。2021年春の3日間、米国衆議院金融サービス委員会は2021年1月にGameStopや他の“ミーム”株の市場変動と妨害をめぐる公聴会を開催し、複数の国会議員が公聴会でPFOFやオプション取引を含む様々な市場行動への懸念を表明した。ジェスラー議長は証言の中で、PFOF、いわゆるゲーム化、およびブローカーが十分に開示しているかどうかを含む様々な市場問題とやり方を研究するようにアメリカ証券取引委員会のスタッフに指示し、場合によってはアメリカ証券取引委員会に規則制定の提案を提出した
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カタログ表
彼らの政策および手続きは、潜在的な取引制限、保証金要求および他の支払い要求が十分であるかどうか、およびブローカーがその流動性およびリスクを管理するために適切なツールを持っているかどうか。ジェスラー会長はまた、報酬、ボーナス、プッシュ通知、その他の提示など、携帯電話アプリケーション機能の使用について議論した。ジェスラー議長は、このような提示は、過度な取引のような顧客の利益に合わない行為を促進する可能性があると述べている。ジェスラー議長はまた、米証券取引委員会職員に法執行メカニズムを拡大する必要があるかどうかを検討するよう指示したと述べた。2021年8月27日、米国証券取引委員会は、行動提示、差別化マーケティング、類似ゲームの機能、およびデジタルプラットフォーム(例えば、ウェブサイト、ポータルサイトおよびアプリケーション)が散財を誘致するための他の設計要素または機能、ならびに関連する分析および技術ツールおよび方法を含む、ブローカーおよび投資コンサルタントのデジタル参加アプローチに関する情報およびパブリックコメントの要求を発表した。2021年8月のインタビューで、ジェスラー議長は、PFOFの全面禁止は“机の上に置かれている”とコメントした。ジェスラー議長はまた、ジェスラーの市場構造証言の中で、米国証券取引委員会の従業員に行われているいくつかの市場構造に関連した進行中のプロジェクトを指示したことを述べている。同じく2021年10月、米国証券取引委員会のスタッフは、2021年初めの取引制限をめぐる株式およびオプション市場の構造状況に関する報告書を発表し、一部の結論は、この事件は、デジタル参加やり方、PFOF、暗池取引、およびその他のロビンハン運営に影響を与える構造のような市場構造問題を反省する機会である可能性があるということである。2022年6月、衆議院金融サービス委員会の大多数のスタッフが、2021年初めの取引制限に関する市場事件の報告書を発表した, 報告は、“ロビンハンは不安な商業行為、リスク管理不足、および成長を安定の上に置く文化を示している”と述べ、国会は立法を通じて、アメリカ証券取引委員会とFINRAに市場規則と規制がどのように変化すべきかを研究し、ソーシャルメディア駆動の市場活動に対応すべきであると結論した。ジェスラー議長も2022年6月の基調講演で、最低価格増加、全国最適入札と見積もり、受注実行品質、最適執行状況、PFOF、両替リベートおよび関連アクセス費、受注競争(注文が公開オークションシステムに入る可能性を含む)を含む、米国証券取引委員会のスタッフに様々な市場問題ややり方について、米国証券取引委員会にルール制定提案を指示した。米国証券取引委員会が発表した2022年春の規制アジェンダはまた、米国証券取引委員会は、可能なPFOF新規則、最適執行(第605条修正案)、市場集中度、最適執行統計情報開示、その他のいくつかのやり方を含む、2022年10月に株式市場構造の現代化された規則を提出することを考慮すると表明した。

また、FINRAは2021年3月18日、保証金要求の維持、顧客注文処理、流動性の効率的な管理におけるメンバー会社の義務を注意し、特に最適実行実践に注目し、メンバー会社が極端な市場条件下で“有意義な開示”を行う必要があることを通知し、顧客会社の注文処理手順を通知する規制通知を発表した。さらに、FINRAは、2021年5月19日の公開会議で、この点で補足指導または補足規則を通過するかどうかを決定するために、通知や調査などによっていわゆるゲーム化に対する国民のフィードバックを求める意向を示している。また、FINRAは2021年6月23日、メンバー会社に顧客注文がその顧客に“最も有利な条項”を提供する市場に流れることを要求する規制通知を発表し、メンバー会社が価格改善機会を減らす方法で注文転送スケジュールの条項を交渉してはならないと指摘し、そうでなければ、これらの顧客はPFOFなしに価格改善機会を得ることができると指摘した。この通知は，市場参加者がPFOF手配を達成する能力に影響を与える可能性がある(あれば)未定である。

2021年9月、FINRAは、当社が積極的に利用しているマーケティングチャネルであるソーシャルメディア影響力者を含むソーシャルメディアマーケティングを使用していることを検討していると発表した。2022年2月、FINRAはソーシャルメディアマーケティングを利用した調査を実施した。FINRAは、私たちがこのマーケティングルートを使用することに加えられるどんな制限も、新しい顧客を引き付けることを難しくし、成長を減速させる可能性があります。

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FINRAは2022年3月8日、複雑な製品やオプションに対する意見の発表を要求する規制通知を発表した。“現在の規制枠組みは、大多数の個人が自己指導のプラットフォームではなく金融専門家を通じて金融商品を獲得する際に採用されており、現在の規制枠組みが適切にカスタマイズされているかどうかは、複雑な製品やオプションが現在提起されている懸念を解決するためである”FINRAがそのルールを修正すれば、顧客資格および/または取引オプションに適合するかどうかを決定する上で企業により多くの要求を行うことができ、このようなルールの変化は、より少ないロビンガム顧客が取引オプションを承認する可能性があり、これが私たちのオプション取引量や関連収入に負の影響を与える可能性がある。

米国証券取引委員会、FINRAまたは他の規制機関または立法機関が、その中の任意の分野または私たちの業務との任意の他の側面について追加の法規または立法を通過すれば、私たちは潜在的な法規違反のリスクの増加に直面し、私たちのビジネスモデルややり方を大きく変更することが要求される可能性があり、これらの変化は成功しないかもしれない。これらの結果のいずれも、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは多くの高価で時間のかかる訴訟問題に巻き込まれ、不利な方法で解決すれば、私たちに重大な責任と名声の損害を負わせるかもしれない。

規制手続きに加えて、推定された集団訴訟を含め、他の多くの訴訟についても触れており、今後も訴訟目標になると予想されています。潜在的な訴訟事項には、商業訴訟事項、保険事項、プライバシー·ネットワークセキュリティ紛争、知的財産権紛争、契約紛争、消費者保護事項、雇用事項が含まれる。市場低迷中には、このようなリスクがより顕著になる可能性があり、その間、金融サービス会社に対する訴訟や規制手続きにおける法的クレーム数やクレーム金額は歴史的に上昇している

現在関連している法律手続きの詳細については、本四半期報告書に監査されていない簡明な総合財務諸表の付記15を参照されたい。

私たちが提起した訴訟事項は、過去と未来に管理層の多くの関心を必要とし、和解、裁決、禁止、罰金、処罰、その他の不利な結果を招く可能性がある。重大な判決、和解、罰金、処罰または禁止救済は、特定の時期における私たちの運営結果やキャッシュフローに重大な影響を与えるか、または私たちに大きな名声を与える可能性がある

私たちは反腐敗、反賄賂、経済と貿易制裁、反マネーロンダリング、テロ対策融資に関する政府の法律と要求の制約を受けており、これらの法律と要求は国際市場での私たちの競争能力を弱めるかもしれないし、あるいは私たちがこれらの法律と要求に違反した場合、私たちは刑事または民事責任に直面するだろう。

我々はOFACが実施した米国の経済·貿易制裁の遵守を要求され，OFAC法規の遵守を促進する手続きを策定した。私たちの顧客入社プロセスの一部として、2001年“アメリカ愛国者法案”326節の顧客識別計画規則に基づいて、OFAC観察リストに基づいてすべての潜在顧客を選別し、毎日OFAC観察リストに基づいてすべての顧客、サプライヤー、従業員を選別し続けます。私たちのアプリケーションには、制裁を受けた国から私たちのサービスへのアクセスを阻止するための機能が含まれているにもかかわらず、私たちのサービスが制裁国からアクセスされ、貿易や経済制裁に違反した場合、私たちは法執行行動の影響を受ける可能性がある

我々は“反海外腐敗法”、米国国内贈賄法、その他の米国と外国反腐敗法の制約を受けている。近年、反腐敗および反賄賂法は積極的に実行され、一般的に禁止されている会社、その従業員およびその第三者中間者の許可、提供、または直接または間接的に受取人に不正な支払いまたは福祉を提供すると広く解釈されている
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公共部門です。これらの法律はまた、正確な帳簿と記録を維持し、そのような行為を防止するための内部統制およびコンプライアンス手続きを維持することを要求している。このような法律を遵守しないことは、私たちに刑事または民事責任を負わせ、私たちに重大な名声損害を与え、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはまた、私たちの移転犯罪活動への参加を禁止する収益を含む、様々な反マネーロンダリングと反テロ融資の法律と法規の制約を受けている。米国では、私たちのサービスの大部分は、改正された“銀行秘密法”(BSA)や同様の法律や法規を含む反マネーロンダリング法や法規によって制約されている。“反マネーロンダリング法”は米国の主要な反マネーロンダリング法であり、2001年の“米国愛国者法案”第3章のいくつかの条項に盛り込まれ、テロリスト融資ネットワークを発見、抑止、破壊するために改正された。アメリカの規制機関はこのような義務遵守状況の審査を強化し続けている。例えば、2020年7月、ニューヨーク金融サービス管理局は、反マネーロンダリングやネットワークセキュリティに関する問題に主に集中している“注目すべき事項”を列挙した我々の暗号化通貨業務の審査報告書を発表し、巨額の罰金を招き、監督官の招聘を求めている

私たちの業務は現在米国に集中している(イギリスとオランダの子会社を除く、これらの子会社はイギリスやオランダに従業員や請負業者がいるが、現在は顧客がいない)、国際的に拡張しようとしているが、私たちは追加の非米国の法律、規則、法規、経済·貿易制裁、反マネーロンダリング、テロ対策融資に関する他の要求の制約を受ける。適用される法律を遵守するためには、米国以外の人員への支払いを含む、顧客の身分を検証し、私たちのシステム上の取引を監視するための手続きを含む、私たちのコンプライアンス計画をさらに修正または拡大する必要があります。複数の法律、規則、法規、その他の要求を遵守する必要があることは、私たちのコンプライアンスコストを大幅に増加させ、国際市場での私たちの競争能力を弱化させ、私たちを違反行為の刑事または民事責任リスクに直面させる可能性がある。
顧客の吸引、維持、誘致に関連するリスク
私たちは競争の激しい市場で運営していて、私たちの多くの競争相手は私たちよりも多くの資源を持っていて、私たちよりも魅力的な製品やサービスを持って、私たちの既存または潜在的な顧客を引き付けることができます。
私たちが競争する市場は発展しており、競争は非常に激しく、複数の参加者が同じ顧客を争っている。私たちの現在と未来の潜在的な競争は、主に既存の証券業者、老舗金融技術会社、リスク支援の金融技術会社、銀行、暗号通貨取引所、資産管理会社、金融機関、技術プラットフォームから来ている。私たちのほとんどの競争相手は私たちよりも長い経営歴史とより多くの資本資源を持っていて、より広い製品とサービスを提供します。私たちのいくつかの競争相手、特に新しいと新興の科学技術会社は、私たちと同じ規制要求や審査を受けていません。これは彼らにもっと早く革新したり、より多くのリスクを負わせて、私たちを競争劣勢にさせるかもしれません。より高い知名度、より高い市場認識度、より大きな顧客基盤、またはより強力な資本状況を有する競争相手の影響は、私たちの運営結果および顧客獲得と保留に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの競争相手も私たちよりも早く新しいまたは絶えず変化する機会と需要に反応し、絶えず変化する市場条件をよりよく防ぎ、特により多様な製品と顧客基盤のより大きな競争相手から利益を得ることができるかもしれない。例えば、私たちのいくつかの競争相手は、私たちのプラットフォームで私たちのいくつかの重要な製品とサービスを発売して以来、私たちと競争するために、手数料免除取引、断片的な株式取引、口座なしの最低限度額を含むこれらの製品とサービスを採用することを求めています。また、参加者は幅広いキャンペーンを行う可能性があります, 我々の既存および潜在的な顧客を引き付けるために、より優遇された条項または差別化された製品およびサービスを提供し、市場内の競争を激化させる可能性がある。私たちは市場で激しい価格競争を経験し続けています
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カタログ表
私たちは競争相手のマーケティング努力や価格に匹敵できないかもしれない。また、私たちの競争相手はPFOFを放棄することを選択するかもしれませんが、これはPFOFに下り圧力を与え、私たちのPFOF配置を維持することを難しくするかもしれません。これは私たちの収入の重要な源です。私たちの競争相手が業務合併やパートナー関係に入ったり、他の細分化市場の老舗会社が規模を拡大したり、私たちの業務との競争に伴い、私たちもますます激しい競争に直面する可能性があります。

金融サービスと暗号化通貨市場での競争に成功する能力は、一連の要因に依存している

•競争力のある価格を維持する
•使いやすく、革新的で魅力的な製品とサービスをお客様に提供します
•顧客を維持する(例えば、効率的な顧客支援を提供することによって、停電、セキュリティホール、および取引制限を回避する)
•高スキル人材と高度管理職を募集し、維持する
•私たちのブランドと全体的な価値に対する私たちの名声と市場の認識を維持し、改善する
•取引相手との関係を維持しています
•動的な規制環境に適応する。

もし私たちがこのような要素を十分に扱うことができなければ、市場での私たちの競争地位は不利な影響を受けるかもしれない。
もし私たちが既存の顧客を維持したり、新しい顧客を引き付けることができない場合、あるいは私たちの顧客が私たちの製品やサービスを使用することを減らすと、私たちの収入は下がります。

過去数年間、私たちはかなりの新しい顧客を含む著しい顧客増加を経験し、彼らはRobinhoodが彼らの最初のブローカー口座であり、通常50%を超えると教えてくれた。私たちの歴史的には、2020年と2021年に毎年私たちのプラットフォームに加入している顧客の80%以上を占める有機的な方式やRobinhood推薦計画を通じて参加している顧客に非常に依存しています。私たちの業務と収入の持続的な増加は、新しい顧客を誘致し、既存の顧客を維持し、私たちの顧客が私たちの製品やサービスを利用する数を増やすことにかかっています(ロビンハンゴールドなどの良質なサービスを含む)。私たちが最も活発なブローカー顧客を維持して誘致することは特に重要であり、これらの顧客が私たちのブローカー取引量に占める割合は比例しないほど高い。この活発な顧客基盤のいかなる侵食も、私たちの収入に比例しない大きなマイナス影響を与え、私たちA類普通株の取引価格を大幅に低下させる可能性がある。私たちの顧客を引き付けて引き留める努力は、私たちの顧客が私たちに自信を失ったり、競争相手の製品を好むことを含めて、多くの要素で失敗するかもしれない。私たちの顧客数の低下や彼らが私たちの製品やサービスを使用する他の要素、あるいは私たちが顧客数を増加させることを阻止する可能性がある他の要素は、

•私たちのブランドと名声は低下しています
•私たちの製品とサービスの価格を高めます
•マーケティング努力やマーケティング活動が減少しました
•私たちの顧客は、新しくて経験がないので、私たちの製品にそんなに忠誠ではないかもしれません。あるいは歴史的な取引モデルや投資興味を保つことはあまりできません
•株式や他の金融市場の一般的な下落は、これらの投資家の多くが落胆し、市場から完全に撤退する可能性がある
•インフレ上昇は私たちの顧客の投資可能な可処分所得を減少させた
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カタログ表
•我々のクライアントはRobinhoodアプリケーションを使用する際に困難に直面しており，設計ミス，サービス中断，我々が加えた取引制限など多くの原因がある
•私たちのお客様は、セキュリティまたはデータ侵入、アカウント侵入、または他の許可されたアクセスに遭遇します
•私たちは十分な顧客サービスを提供していません
•暗号化された通貨に対する顧客の抵抗と不受け入れ；
•お客様は私たちのプラットフォームで利用できる暗号通貨の数が限られていることに不満を持っています。

私たちの顧客はいつでも私たちのプラットフォーム、製品、サービスの使用を停止することを選択することができ、彼らの口座を別のブローカーに移すことを選択することができます。例えば、2021年第1四半期には、多くの顧客が私たちが実施した2021年初めの取引制限に不安を感じ、彼らの口座を他のブローカーに移すことを選択した顧客が増加したことが見られます。2021年第1四半期、口座資産転送のための自動化業界システムACATSの総価値は42億ドルであり、約206，000口座の5.2%のAUCに関連し、2020年の各四半期の平均流出ACATS転送は5億ドルであり、約24，000口座の1.2%のAUCに関連している

私たちが顧客が採用した新しい革新的な製品やサービスを提供し、それを貨幣化することができなければ、私たちの業務はより競争力があり、私たちの収入は低下するかもしれない。

私たちが顧客を吸引、吸引、維持し、収入を増加させる能力は、私たちが既存の製品とサービスを発展させる能力、および顧客が採用した新製品とサービスを創造し、利益を得る能力に大きく依存する。金融サービス業は引き続き証券取引方法の発展と暗号化通貨の発展を含む迅速かつ重大な技術変革に直面している。ペースや革新に追いつくために、私たちは私たちの既存の製品やサービスを大きく変えたり、私たちが以前開発や運営経験がなかった技術を使用することを含めて、新たな検証されていない製品やサービスを買収したり発売したりするかもしれません。私たちの努力は、業界基準、法的制限、一致しない顧客の期待、要求と選好、または第三者知的財産権の制限を受ける可能性があります。私たちの革新的な努力はまた、新しいまたは強化された規制審査または技術の複雑さによって遅延または阻害されるかもしれない。新技術を私たちの製品やサービスに組み込むには大量の支出とかなりの時間が必要かもしれませんが、私たちはこれらの開発努力の見返りをタイムリーにまたは根本的に達成できないかもしれません。私どものブランドと低価格を重視した方式で製品の貨幣化を実現することは難しいかもしれません。市場とのマッチングや差別化された製品やサービスを革新して提供できなかったり、競争相手に比べて十分に速くできなかったりすると、顧客を引き付けて引き留め、顧客の参加度を維持することができず、収入が低下する可能性があります。
私たちのプラットフォーム、システム、技術に関連するリスク
我々の製品およびサービスは、技術的に強いソフトウェアおよびシステムに依存し、ソフトウェアエラー、設計欠陥、および他の内部または外部操作および技術故障のため、将来的に中断および不安定な影響を受ける可能性がある。
私たちはインターネットやモバイルサービスを含む技術で私たちのビジネス活動の大部分を展開し、私たちの顧客が私たちのプラットフォームで金融取引を行うことを可能にします。私たちのシステムと運営は、クラウドに基づく運営と災害復旧運営、および私たちがいくつかの重要な機能を実行することに依存する第三者の運営と運営を含み、自然災害、電力とサービス中断、中断または損失、コンピュータと電気通信障害、ソフトウェア脆弱性、ネットワークセキュリティ攻撃、コンピュータウイルス、マルウェア、分散拒否サービス攻撃、迷惑メール攻撃、ネットワーク釣りまたは他の社会工学、恐喝ソフトウェア、セキュリティホール、充填、技術故障、人為的エラー、テロ、不正操作、不正アクセス、データ損失、故意の悪意ある行為、および他の同様の事件の影響を受けやすく、過去にこのような中断を経験したことがある
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さらに、私たちの運営は、私たち自身のセルフ清算プラットフォーム、独自注文転送システム、データプラットフォーム、および他のバックエンドインフラストラクチャに深刻に依存しているので、特にこのような内部技術障害の影響を受けやすいかもしれません。どのような障害も、私たちの名声、業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。例えば，2018年12月，我々の注文配送技術が故障したのは，コードが意図せず生産環境にプッシュされ，オプション取引が誤って送信され，約100万ドルの自己損失をもたらしたことが原因である.

我々の製品および内部システムはまた、高度な技術的および複雑性のソフトウェア(内部および/または第三者によって開発または維持されるソフトウェアを含み、機械学習モデルを含む)に依存して、大量のデータを収集、記憶、検索、送信、管理、および他の方法で処理する。私たちが依存するソフトウェアには、エラー、エラー、脆弱性、設計欠陥、または技術的制限が含まれている可能性があり、これらは、私たちの目標を達成する能力を脅かす可能性があります。このような問題のいくつかは本質的に検出が困難であり、いくつかのそのような問題は、コードが外部または内部で使用された後にのみ発見される可能性がある。メディアは時々、我々のアプリケーション公開テスト版に隠されているが保護されていない画像およびコードをチェックすることによって、我々の機能計画(例えば、Crypto Wallet(以下に定義する)を含む)を理解し、私たちが予定している発行日前に不必要な宣伝を行うことをもたらす。このような問題はまた、負の顧客体験(顧客に不正確な情報を伝達することを含む)、私たちの製品が顧客の予想に合致した方法で実行される能力の損傷、製品の発売遅延、データおよび知的財産権の保護能力の損傷、または私たちのサービスの一部または全部を提供することができない可能性がある

私たちはソフトウェアエラーと設計欠陥を修正し、私たちのプラットフォームと運営の信頼性と拡張性を強化するために重大な投資を継続していますが、ソフトウェアとシステムの故障および設計欠陥のリスクは常に存在し、私たちは完全に冗長なシステムを持っておらず、私たちは将来の需要を満たし、未来のリスクを低減するために、私たちのシステムとインフラを適時に維持、拡張、アップグレードすることができないかもしれません。私たちのプラットフォームの可用性を維持し、向上させることはますます難しくなるかもしれません。特に私たちのプラットフォームと製品がより複雑になり、私たちの顧客群が増加している場合には。たとえば，1カ月もたたないうちに，我々の暗号化財布機能を用いたクライアントウェイティングリストは100万人以上のユーザに増加した.我々が未確定または予見できない暗号化財布の技術および動作に関連するリスクが存在する可能性があり、我々のプラットフォーム上の暗号化財布機能の任意の障害または中断は、この機能を使用するクライアントとの関係に悪影響を及ぼす可能性がある。サポートされている暗号通貨の基盤ネットワークの変更やアップグレードに関する技術的な問題にも遭遇する可能性がある。任意の数の技術的変更、ソフトウェアのアップグレード、ソフトまたはハード分岐、ネットワークセキュリティイベント、または下位ブロックチェーンネットワークの他の変更は時々発生し、当社のプラットフォームの互換性、技術的問題、中断、またはセキュリティホールを引き起こす可能性があります。もし私たちがこのような問題の識別、故障排除、そして解決に成功できなければ、私たちはこのような暗号化通貨をサポートすることができなくなるかもしれません。私たちの顧客の資産は凍結または紛失される可能性があり、私たちのホットマネーや冷たい財布の安全性は影響を受ける可能性があり、私たちのプラットフォームと技術インフラは影響を受ける可能性があります。

また、私たちのプラットフォーム上の取引量の急増は、過去と未来に私たちのシステムの実行速度を遅くし、さらに長い間故障する可能性があり、これは私たちの取引を処理する能力に影響を与え、一部の顧客の注文は彼らが予想していない価格で実行し、エラーを実行したり、全く実行しない可能性があります。例えば、2020年3月の停止により、私たちの一部の顧客は一定期間、私たちのプラットフォームで証券や他の金融商品を売買することができません。同様に、2021年4月から5月までの中断により、私たちの顧客の一部は一定期間暗号通貨を売買することができません。私たちのプラットフォームは過去に他の状況があって、未来に停止するかもしれない。2020年3月の停電は、可能な集団訴訟、仲裁、規制審査、調査を招いた。私たちは2020年3月の停電の影響を受けた多くの顧客に現金支払いで救済策を提供し、約360万ドルの自己損失をもたらした。付記15を参照
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この四半期報告書には監査されていない簡明な総合財務諸表がある。お客様が当社の製品およびサービスを使用することを可能にする情報技術システム(私たちのデータ処理システム、セルフ決済プラットフォームおよび注文転送システムを含む)の中断、破壊、不正アクセス、破壊、不安定、または効果的な維持ができず、および任意の関連サービスの劣化または中断は、私たちの名声被害、顧客流失、収入損失、規制または政府調査、民事訴訟および損害賠償責任をもたらす可能性があります。私たちの製品とサービスの頻繁または持続的な中断、あるいはこのような中断に対する見方は、本当であっても偽物であっても、顧客が私たちの製品とサービスが信頼できないと思って、彼らが私たちの競争相手に転向したり、他の方法で私たちの製品やサービスを避けたりする可能性があります。さらに、私たちの保険証は、任意の中断、停止、または他の性能またはインフラストラクチャの問題によって影響を受ける任意のそのような顧客が私たちに提起したクレームをカバーするのに十分ではない可能性があります

私たちの成功は、アプリケーションショップによる持続的な流通と、私たちが制御できないモバイルオペレーティングシステム、ネットワーク、技術、製品、ハードウェア、標準の効率的な運営にある程度依存する。

私たちのプラットフォーム上のほとんどの顧客活動はモバイルデバイスで発生している。私たちは、私たちのアプリケーションと、流行しているモバイルオペレーティングシステム、ネットワーク、技術、製品、ハードウェア、およびAndroidおよびiOSオペレーティングシステムのような標準的な相互運用性に依存します。このようなシステム、次世代モバイルデバイスまたは新しいバージョンのオペレーティングシステムにおける任意の変更、エラー、または技術的問題、またはモバイルオペレーティングシステム提供業者、デバイス製造業者またはモバイルオペレータとの関係の変更、または彼らのサービス条項やポリシーの変更、私たちのアプリケーションの機能を低下させ、私たちのアプリケーションを配布する能力を低減またはキャンセルし、競合製品に優遇待遇を与え、私たちがアプリケーションの有効性を狙う能力を制限したり、私たちのアプリケーションの配信に関連する費用や他の費用を徴収したりすることは、Robinhoodアプリケーションを使用することに悪影響を及ぼす可能性があります。また、これらのオペレーティングシステムの標準的なポリシーとサービス条項、様々なアプリケーションショップのポリシーやサービス条項、これらのポリシーおよび条項は、私たちのアプリケーションや体験が私たちの開発者、作成者、顧客に利用できるようにしています。これらのポリシーおよびサービス条項は、このようなオペレーティングシステムおよび商店上のアプリケーションおよび体験の可用性、普及、配布、コンテンツ、および動作を管理します。これらのオペレーティングシステムと商店の各プロバイダは、私たちのプラットフォームに関連するサービス条項やポリシーを変更して説明するための幅広い裁量権を持っています。これらの変更は、私たちと私たちの顧客が私たちのプラットフォームを使用するのに不利かもしれません。もし私たちがそのサービス条項や戦略に違反していると思っているなら、オペレーティングシステム提供業者やアプリケーションショップは, オペレーティングシステム提供業者またはアプリケーションショップは、オペレーティングシステムまたはストアへの私たちのアクセスを制限または中断する可能性があります。任意の第三者プラットフォームまたはアプリケーションショップへの私たちのアクセスの制限または中断は、当社のビジネス、財務状態、または運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

さらに、私たちの顧客に質の高い移動体験を提供するために、私たちの製品およびサービスは、私たちが制御できない一連のモバイル技術、製品、システム、ネットワーク、ハードウェア、および標準とうまく協働しなければなりません。インターネット関連ハードウェア、モバイルオペレーティングシステム、その他のソフトウェア、通信、ブラウザ、データベース技術の変化に追従するために、私たちの製品とサービスを絶えず修正、改善、改善する必要があります。私たちは、これらの技術、製品、システム、ネットワーク、または標準と一緒に効率的に動作する製品の開発に成功したり、市場ニーズに応答して迅速または経済的に効率的に市場に出すことができないかもしれません。私たちのクライアントが私たちのアプリケーションにアクセスして使用することがより困難になった場合、または私たちのクライアントが彼らのモバイルデバイスにアクセスしないか、私たちのアプリケーションにアクセスできないモバイル製品を選択したり、私たちのアプリケーションにアクセスできないモバイル製品を使用したりすると、私たちの顧客の増加や参加度が悪影響を受ける可能性があり、私たちの収入が低下する可能性があります。

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私たちは第三者に依存していくつかの重要な機能を履行していますが、彼らがこれらの機能を履行できなかったことは、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、Amazon Web Services(私たちは主にこれらのクラウド技術提供者が私たちのプラットフォーム上で顧客にサービスを提供することに依存している)、インターネットサービスプロバイダ、支払いサービスプロバイダ、市場および第三者データプロバイダ、規制サービスプロバイダ、清算システム、市商、取引所システム、銀行システム、取引を処理するために支払いカードおよび銀行清算ネットワークに接続された支払いゲートウェイ、ホスト代行施設、通信施設、および他の第三者施設を実行して、私たちの顧客の取引を促進し、私たちの暗号通貨ホスト、振込、振込、私たちのプラットフォームを管理するための私たちの顧客の取引を促進するいくつかの第三者コンピュータシステムまたは第三者サービスプロバイダに依存します。業務を決済し、いくつかの規制義務を支持または履行する。さらに、外部コンテンツプロバイダは、金融情報、市場ニュース、グラフ、オプションおよび株式見積、暗号化通貨見積、研究報告、および顧客に提供する他の基本データを提供してくれます。これらのプロバイダは、セキュリティホールを含む運営、技術、セキュリティホールの影響を受けやすく、これは私たちの業務に影響を与える可能性があり、第三者サービスプロバイダのデータセキュリティを監視する能力は限られています。また，これらの第三者サービス提供者は，下請けに依存して類似のリスクに直面するサービスを提供してくれる可能性がある.

私たちが直面しているリスクは、私たちの第三者サービスプロバイダがこれらのサービスを提供し続けることができないか、または継続して、効率的で経済的に効率的な方法で私たちの現在の需要を満たすことができないか、または彼らのサービスを拡張して、私たちの未来の需要を満たすことができないかもしれないということだ。私たち第三者サービス提供者のいかなる故障により、サービス中断、許可されていないアクセス、誤用、データ損失または破損などの事件はすべて私たちの業務を中断する可能性があり、私たちは損失を被って、顧客満足度を低下させ、顧客流失を増加させ、私たちは顧客苦情、巨額の罰金、訴訟、紛争、クレーム、監督調査あるいはその他の調査に直面し、私たちの名声を損なう。規制機関はまた私たちが供給者たちの失敗に責任を負うことを要求するかもしれない

我々のシステムの動作が当社の第三者サービスプロバイダに依存する場合、接続または第三者システムとの統合によって、ネットワークセキュリティ攻撃および損失、腐敗、または許可されていないアクセスまたは当社の情報または顧客および従業員の機密情報および個人データを発行するリスクが増加する可能性があります。第三者リスクは、セキュリティ対策の不足、データ位置の不確実性、および法律またはセキュリティ対策が不足している可能性のある不適切な司法管轄区域にデータを格納する可能性を含む可能性がある。第三者サービスプロバイダのデータセキュリティ実践を監視する能力や、それと統合されたリソースを最適化することも限られている。我々の資源が複数の公共クラウドサービスプロバイダに分散するにつれて、これらの第三者リスクが悪化する可能性がある。我々は一般に、我々の第三者サービスプロバイダとネットワークセキュリティおよびデータプライバシーに関するプロトコルを有しているが、そのようなプロトコルは、予期しないまたは許可されていないアクセスまたは開示、損失、廃棄、無効化または暗号化、データ(個人データを含む)の使用または乱用または修正を防止できない可能性があり、および/または、任意のイベントが発生したときに、私たちの第三者サービスプロバイダから十分な(または任意の)補償を得ることができない可能性がある。適用される法律法規または契約義務のため、私たちが共有する情報に関連するサプライヤーによる任意の情報セキュリティ障害またはネットワークセキュリティ攻撃に責任を負う可能性があります。第三者サービスプロバイダのソフトウェアまたはシステムにおける脆弱性、我々の第三者サービスプロバイダの保障措置、ポリシーまたはプログラムの故障、または第三者サービスプロバイダのソフトウェアまたはシステムの脆弱性は、セキュリティ、完全性の損害をもたらす可能性がある, または私たちのシステムまたは第三者ソリューションに格納されているデータの利用可能性。
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ネットワークセキュリティとデータプライバシーに関するリスク
我々の業務は、我々のコンピュータシステムまたはデータまたは我々のクライアントまたは第三者サービスプロバイダのコンピュータシステムまたはデータに関するネットワークセキュリティホールまたは他の攻撃の実質的かつ不利な影響を受ける可能性がある。
我々のシステムや我々のクライアントや第三者サービスプロバイダのシステムは，ネットワークセキュリティ問題の影響を受けやすく，将来的にも同様である可能性がある.他の金融技術組織と同様に、私たちはしばしばサイバーセキュリティの脅威を受けており、私たちの技術、システム、ネットワークはすでに未遂されたサイバーセキュリティ攻撃を受けている可能性がある。このような問題の頻度はますます高くなり、性質も絶えず変化しており、従業員の窃盗或いは濫用、サービス拒否攻撃及び複雑な民族国家と民族国家が支持する行為者が攻撃に参加することを含む。当社のプラットフォームの運営は、個人データを含む顧客情報の使用、収集、記憶、共有、開示、転送、およびその他の処理に関するものです。セキュリティホールおよび他のセキュリティ事件は、私たちを情報喪失または暴露のリスクに直面させる可能性があり、これは、潜在的な責任、調査、規制罰金、適用法律または法規違反の処罰、訴訟と救済費用、および名声被害をもたらす可能性がある。我々が使用する技術や我々が開発したソフトウェアやプラットフォームの広さと複雑さが増加するにつれて，セキュリティホールやネットワークセキュリティ攻撃の潜在的リスクも増加している.例えば、2021年12月、アパッチソフトウェア財団のLog4 jインターネットソフトウェアでは、様々な消費者および企業サービス、ウェブサイト、アプリケーション、および運用技術製品のために広く使用されている脆弱性が発見された(私たちおよびいくつかのサービスプロバイダを含む)。通常、この脆弱性は、悪意のある攻撃者が暴露されたコンピュータ上でコードを遠隔実行することを可能にする可能性があり、これにより、攻撃者がデータを盗み、マルウェアをインストールすることができる可能性がある, この装置を制御することもできます私たちはこの脆弱性を修復するためにソフトウェアを更新しましたが、これまで、私たちや私たちのユーザーに影響を与える悪意のある活動は何も発見されていません。同様に、2022年3月には、従業員群全体で使用されている身分認証プロバイダOktaでもセキュリティホールが発生しています。一般に，偽造や漏洩したOKTAサービスプロバイダの証拠を持つ攻撃者は，我々の複数の敏感な内部システムにアクセスしている可能性がある.Okta報告書は、それが今この問題を修正し、Oktaと協力して、このような第三者抜け穴が私たちのシステムにアクセスするために利用されていないことを確認したと報告している。私たちはまたサービスプロバイダの証拠が漏洩されることを防ぐための追加的な制御措置を実施した。

ネットワークセキュリティ攻撃や他のインターネットベースの悪意のある活動が増加し続けており、金融技術プラットフォーム·プロバイダは攻撃目標となり続けることが予想されている。メディアの関心を受けて、私たちは顧客データや資産へのアクセスを求める攻撃の特に魅力的な目標である可能性がある。たとえば，2020年1月1日から2020年10月16日まで，約2000個のRobinhoodクライアントアカウントが不正なユーザにアクセスされているといわれている.これらのイベントは，我々のセキュリティやシステムのいかなる故障でもなく，我々のプラットフォーム上のパスワード漏洩によるものであると考えられる.それにもかかわらず、私たちは、将来、私たちのプラットフォームまたはシステムのセキュリティに関連するかどうかにかかわらず、真または知覚されたセキュリティイベントに関連する同様の負の影響に遭遇する可能性があるこれらのイベントに関連する負の宣伝を経験している。私たちはまた顧客から苦情を受け、これらの事件に関連する各州と連邦規制機関(米国証券取引委員会、FINRAおよびいくつかの州監督機関、ニューヨーク金融庁とニューヨーク州総検察長を含む)の訴訟と監督調査、審査、法執行行動、調査を受けた。サイバー犯罪者と他の非国家脅威行為者の複雑さと資源は日々豊富になり、民族国家行為者の行動は増加し、新たな脅威に対応しにくくし、安全が破壊される可能性がある。さらに、我々の任意の従業員、サービスプロバイダ、または他の第三者が、より安全性の低いシステムおよび環境上で遠隔動作しているため、ネットワークセキュリティに関連するイベントに遭遇する可能性があり、リスクを増加させる。我々は、内部プロセスの確立と多層セキュリティを提供するための技術的措置を実施することを含む、我々のシステムおよびデータを保護するために大きな努力をしているが、同様のステップをとるために、第三者サービスプロバイダと契約を締結する, 私たちの安全とセキュリティ措置(および私たちの第三者サービスプロバイダの安全とセキュリティ措置)は、私たちの情報システム、データ(個人データを含む)および運営が破損、中断、または破壊されることを防ぐのに十分ではないかもしれません。例えば2021年11月には不正な第三者によるデータセキュリティ事件を経験しました
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1人の顧客支援従業員に対して電話で社会工学を行い、ある顧客支援システムへのアクセス権限を獲得した(“2021年11月データセキュリティイベント”)。我々と第三者セキュリティ会社の調査によると，不正な方は数百万人の名前や電子メールアドレス，数千人の電話番号，数百人の追加個人情報，約10人の大量の口座詳細情報を取得していると考えられ，社会保険番号，銀行口座やクレジットカードやデビットカード番号が暴露されていないにもかかわらず，この事件で経済的損失を受けた顧客はいないと考えられる.

私たちの業務の核心的な側面は私たちのプラットフォームの信頼性と安全性だ。私たち、私たちの顧客、または私たちの第三者サービスプロバイダが経験した個人データ、ネットワークセキュリティホール、または他のセキュリティイベントを含む、許可されていないアクセスまたは開示、紛失、廃棄、無効化、または暗号化、使用または乱用、またはデータを修正するいかなる行為も、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの製品およびサービスの需要を減少させ、正常な業務運営を妨害する可能性があります。さらに、それは、システムの破損を修復し、より多くの人員を配置し、私たちの保護技術を修正または強化することによって、セキュリティ保護コストを増加させること、調査、脆弱性および任意のセキュリティホールを修復または是正すること、法的および規制されたクレームを防御し、解決すること、および将来のセキュリティホールおよび事件を防止することを含む多くの財務および運営リソースを必要とするかもしれません。これらは、保険未加入の責任を負い、私たちの監督審査のリスクを増加させ、訴訟、監督法執行、賠償義務、または契約違反損害を含む法的責任を負わせる可能性があります。私たちの資源と経営陣とキーパーソンの私たちの業務運営に対する関心を移し、私たちに重大なコストを発生させ、そのいずれも私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。また，安全性の向上やデータを被害から保護する努力は，従来発見されていなかったセキュリティホールを発見する可能性がある.証券アナリストや投資家がこれらの公告を否定的だと思う場合、任意のセキュリティイベントに関する公開公告と、そのような事件に対応または救済するための私たちの任意のステップがあるかもしれません, これは私たちA種類の普通株の取引価格に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちはデータのプライバシーと安全の面で厳格な法律、規則、法規、政策、業界標準、契約義務の制約を受け、私たちが拡張した司法管轄区域で追加の関連法律と法規の制約を受ける可能性があります。その中の多くの法律と法規は変化と再解釈が発生する可能性があり、クレーム、私たちの業務やり方の変更、罰金、運営コストの増加、あるいは私たちの業務に他の損害を与える可能性があります。

私たちは、1999年のグラム-リッチ-ブレリー法案、連邦貿易委員会法案の第5(C)節、カリフォルニア州消費者プライバシー法案など、様々な連邦、州、地方、非米国の法律、指令、規則、政策、業界標準および法規、およびプライバシーおよび個人データおよびその他のデータの収集、保護、使用、保持、安全、開示、転送およびその他の処理に関する契約義務を遵守している。もし私たちがイギリス、EU、その他の司法管轄区域で一般データ保護法規や他のデータ保護法規に関連するリスクを拡大し続けるならば、私たちはまた特別なプライバシー、データ安全、データ保護のリスクに直面するだろう。世界各地のデータプライバシーとセキュリティ規制の枠組みは絶えず変化と発展しているため、予測可能な未来に、基準の解釈と実施及び法執行のやり方は依然として不確定である可能性がある。新しい法律、既存の法律、法規、標準、および他の義務の改正または再解釈は、追加のコストを招き、私たちの業務運営を制限することを要求する可能性があり、使用、収集、保存、転送、または他の方法で特定のタイプの個人データを処理する方法を変更し、これらの法律と私たちの顧客がこれらの法律に従ってその権利を行使するための新しいプロセスを実施し、私たちの製品を提供するコストを大きく増加させる可能性があり、私たちの業務に大きな変化が要求される可能性があります, 私たちが現在運営している管轄区でいくつかの製品を提供することさえ阻止したり、私たちは将来これらの管轄区域で運営したり、いくつかの法律を遵守するために潜在的な責任を招くかもしれません。連邦機関と州総検察長および立法機関と消費者保護機関の許可に基づいて公布された規則と条例に基づいて法執行行動をとるリスクがある。例えば過去には(AS)
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本四半期報告では監査されていない簡明な総合財務諸表付記15で議論されており)、将来的には我々のネットワークセキュリティ実践を含むNYDFSの調査および審査を受けることが可能である。また、これらのセキュリティ基準を守らなければ、顧客情報が漏洩しなくても、巨額の罰金やコストの大幅な増加を招く可能性がある。2021年11月のデータセキュリティ事件の発生後、FINRA審査スタッフ、米国証券取引委員会執行司、および他の規制機関から、私たちの情報セキュリティ対策の十分性を含む情報の提供を要求されました。

私たちまたは私たちの第三者サービスプロバイダは、私たちが発表したプライバシーポリシーまたはデータプライバシーおよびセキュリティに関連する任意の適用可能な連邦、州または同様の外国の法律、法規、業界基準、政策、認証または命令、または個人データまたは他の顧客データの盗難、不正アクセス、取得、使用、開示または流用をもたらす任意のセキュリティ損害を遵守できなかったか、または遵守できなかったと考えられ、巨額の賠償、罰金、民事および/または刑事罰または判決、特定の司法管轄区における集団訴訟プライバシー訴訟、および負の宣伝および名声損害を含む政府機関または顧客の訴訟または訴訟を引き起こす可能性がある。そのうちの1つまたは全部は、私たちの名声、業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちのブローカーの製品やサービスに関するリスクは
もし私たちが規制機関に要求された純資本レベルを維持しなければ、私たちのブローカー-取引業者業務は制限される可能性があり、私たちは罰金を科されたり、他の規律や是正行動の影響を受ける可能性がある。
アメリカ証券取引委員会、FINRAと各州の監督管理機関は証券ブローカーが特定レベルの純資本を維持することに対して厳格な規定がある。例えば、我々のブローカー-トレーダー子会社は、“アメリカ証券取引委員会統一純資本ルール”を遵守しなければならない。このルールは、ブローカー-トレーダーの全体的な財務健全性と流動性を確保するための最低資本要求を規定し、私たちの清算および携帯ブローカー子会社は、ブローカー-トレーダー子会社が取引法下のルール15 C 3-3を遵守し、このルールは、ブローカー-トレーダーが流動性備蓄を維持することを要求する。もし私たちが必要な純資本レベルを維持できない場合、証券取引活動の即時停止、米国証券取引委員会またはFINRAが私たちの株を一時停止または解雇し、既存の業務を制限したり、新しい業務を開始する能力を制限したり、最終的には私たちのブローカー-取引業者の実体清算と私たちのブローカー-取引業者の業務の清算を招く可能性がある。このような純資本規則が変更または拡大された場合、純資本に異常に大きな費用が発生する場合、または業務運営において変更され、私たちの資本要求が向上した場合、資本を密に使用する必要がある業務が制限される可能性がある。巨額の運営損失や純資本費用は、私たちが業務を維持または拡大する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

規制された金融サービス会社として、私たちのコンプライアンス·リスク管理政策·プログラムは、すべての市場環境またはすべてのタイプのリスクを識別または低減するコンプライアンスおよびリスクの開放において完全に有効ではないかもしれない。

金融サービス会社として、私たちの業務は私たちを多くの高いリスクに直面させている。私たちは私たちのコンプライアンスとリスク管理政策と手続きを作るために多くの資源を投入して、そうし続けるだろうが、私たちの努力はまだ十分ではないかもしれない。私たちの限られた運営歴史、発展し続ける業務、そして予測できない急速な成長期は、私たちが直面する可能性のあるすべてのリスクと挑戦を予測することが困難で、それによって、私たちがコンプライアンスリスクを識別し、監視し、管理する政策と手続きは、すべての市場環境における私たちのリスクの開放またはすべてのタイプのリスクに対するリスクを完全に効果的に下げることができないかもしれない。さらに、いくつかの制御は手動であり、固有の制限と監督における誤りを受けており、これは私たちのコンプライアンスや他のリスク管理戦略を無効にする可能性がある。他のコンプライアンスおよびリスク管理方法は、市場、顧客、災害発生、または私たちが公開的に取得または他の方法で取得することができる他の事項に関する情報の評価に依存し、これらの情報は、常に正確、完全、最新、または適切に評価されるわけではないかもしれない。保険と他の伝統的なリスク移動ツールは私たちが持っているか、または存在できるかもしれません
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いくつかのリスク開放を管理するために、しかし、それらは賠償免除額、共同保険、限度額と保険証書排除などの条項の制約を受け、取引相手が保証を拒否し、違約または破産するリスクを受ける。有効なコンプライアンスおよび他のリスク管理戦略を維持できなかった場合は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちはまた、私たちの業務が異なる分野で広範な監督と監督を受けているため、より高い規制リスクに直面しており、これらの法規は改正、補充、あるいは進化の解釈と応用を受ける可能性があるため、特に私たちが新製品とサービスを発売し、新司法管轄区に拡張する時に、それらがどのように私たちの業務に適用されるかを予測することは困難である。例えば、2019年末にスコア株計画を発表した場合、報告要求に対する私たちの理解に基づいて、FINRAの貿易報告ツールに独自のスコア取引を報告していません。その時から、FINRAはこのような取引が報告されなければならないということを私たちに知らせてくれた。したがって、2021年1月から零細株式の報告を開始し、FINRAと協力してBACK報告を完了し続けることになり、取引時にそれができなかった罰金や処罰を招く可能性がある。

私たちの清算と実行活動のせいで、私たちは損失を受けるかもしれない。

私たちは証券ブローカー業務に決済と執行サービスを提供します。決済および実行サービスには、証券取引に関連する確認、受信、決済、および交付機能が含まれる。決済ブローカーも顧客証券及びその他の資産を直接保有或いは制御し、顧客証券取引の決済及び保証金方式で顧客に貸借することを担当する。他人に依存して清算機能を履行するブローカーを導入するのと比べ、自営清算証券会社が受ける監督管理と審査ははるかに多い。清算機能を履行する上でのエラーは、顧客を代表する基金や証券に関連する文書および他のエラーを処理し、(I)民事罰、ならびに顧客および他の人が提起した関連訴訟による損失および責任、ならびに顧客損失の救済に関連する任意の自己負担費用、ならびに(Ii)規制機関の罰金または他の行動のリスクを含む。

私たちの決済業務はまた、私たちのソフトウェアが保障措置を実施しているにもかかわらず、私たちの顧客はこれらの取引や保証金ローンの義務を履行できない可能性があるため、損失リスクがあります。もし私たちの顧客が購入した証券の支払い、売却された証券の交付、または追加保証金の要求を満たすことを含めて、私たちはこのような義務に対して財務責任があり、これらの義務は担保に担保されているにもかかわらず、私たちは顧客の担保を清算してこれらの義務を履行する時に市場リスクに直面している。我々は，我々の決済やサービスの実行に関連するリスクを管理するシステムやプログラムを構築しているが，このようなシステムやプログラムが十分でない可能性のあるリスクに直面している.決済と保証金業務によるいかなる負債も、私たちの業務、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

また，米国証券やデリバティブ清算所の決済会員会社としても，決済会員の信用リスクに直面している。証券及びデリバティブ清算所は、保証金要求及び清算資金を満たすために、会員会社に現金、株式及び/又は政府証券を保管することを要求する。決済会員が滞納決済に債務した金額がそれ自体の保証金及び決済基金預金を超えた場合、差額は他の決済会員の預金から比例して吸収される。私たちが所属する多くの決済所も、決済基金が枯渇した時に、その会員に追加資金を申請する権利がある。もし私たちがこのような評価を支払うことを要求されれば、大型決済会員の違約は私たちに巨額のコストをもたらすかもしれない。また、お客様の大量の平倉取引が決済されていなければ、預金要求を満たすことを約束した資本の潜在的な損失に直面する可能性があります。
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私たちと顧客、業者、他の取引相手との間の信用リスクの開放は損失を招く可能性があります。

私たちは顧客に保証金信用とレバレッジを提供し、顧客の現金と証券を担保にする。私たちはまた私たちのブローカー業務に関連する証券を借り入れて貸し出しています。顧客が保証金方式で証券を購入することを可能にすることにより、信用発行時に固有のリスクに直面し、特に市場が急速に下落している(個別証券の取引価格の急速な下落を含む)間、私たちが保有する担保の価値は顧客の負債額よりも低くなる可能性がある。また、規制基準によると、私たちは現金や証券を貸手に預けることで証券借款を担保する。短期的に大量の証券時価の急激な変化や、借金取引の各方面が約束を履行できなかったことは、重大な損失を招く可能性がある。これらの変化は、私たちの清算業務が私たちの資本約束を必要とするため、私たちのソフトウェアが保障措置を実施しているにもかかわらず、私たちの顧客はこれらの取引や保証金融資の義務を履行できない可能性があるため、損失リスクに関連しているため、これらの変化は私たちの資本に悪影響を及ぼす可能性がある

我々は我々が暗号化通貨の注文を送っている市販業者と付き合う際にも信用リスクに直面している.株式やオプション取引とは異なり，暗号化通貨取引はどの中央手形交換所でも決済されるのではなく，我々と暗号ごとに業者との二国間プロトコルによって行われる. (したがって、相場交換所のメンバー間で分配するのではなく、市商の違約のリスクが私たちにかかっている。)これらの二国間合意の条項はそれぞれ異なるが，スポット取引は一般に平日ごとに純額に基づいて1回まとめて決済し(まず暗号化交付を行い，その後24時間以内に純現金を転送する)，交付と支払いの間の時間間隔では，支払義務は通常無担保である. 私たちにとって、どの暗号通貨も市商が1億ドルの借金をしている日に売掛金を返済していないことは珍しくありません。 同様に、私たちは株式とオプション業者から無担保のPFOF売掛金を得ることが多い。市商のいかなる支払い違約も私たちの財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは信用リスクを管理するための政策と手続きを持っているが、私たちはこのような政策や手続きが完全に有効ではないかもしれないというリスクに直面している。

もし私たちが適用された規制基準を遵守できなければ、投資提案を提供することは私たちを調査、処罰、顧客の損失責任に直面させる可能性があり、投資教育ツールを提供することが投資提案や提案と解釈される場合、追加のリスクに直面させる可能性がある。

2021年のForm 10-Kの第I部，プロジェクトI“業務”にさらに記述される(マサチューセッツ州以外の)推奨ポートフォリオ機能を導入した。

投資提案の提供に関連するリスクは、私たちがどのように可能な利益衝突を開示し、解決するか、職務調査が不十分であること、開示が不十分であること、および人為的な誤りを含む。新しい規則、例えば米国証券取引委員会の“最適利益条例”とある国のブローカー自営業条例のように、散財投資家に株を推薦する行為基準と要求に対してより高い要求を提出した。また、各州は、可能な法規を考慮しているか、またはいくつかの法規を通過しており、これらの法規は、顧客に投資提案や提案を提供することを前提として、追加の行動基準または他の義務を適用する可能性がある。

私たちはまた、様々な教育材料、投資ツール、金融ニュース、情報(私たちの“ロビンハンお菓子”時事通信、ロビンハン投資指数を含む)を提供しています。また、Robinhood Gold会員は、私たちの第三者協力者の朝星社が用意した株式研究報告書にアクセスすることができます。現在の法律法規によると、これらのサービスは
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投資提案や投資提案は構成されていない。法律が変化した場合、または裁判所や規制機関が現在の法律および法規を斬新な方法で解釈した場合、これらのサービスは投資提案とみなされる可能性があるというリスクに直面するだろう

推奨されていないサービス(教育材料やお菓子など)が投資アドバイスや提案を構成すると解釈されていると考えると、規制機関の調査を受ける可能性があります。例えば、2020年12月、MSD執行課は、マサチューセッツ州証券法に基づいて、受託行動基準が私たちに適用されていることを告発し、私たちの製品機能およびマーケティング戦略が投資提案に相当すると主張している。より多くの情報については、本四半期報告書に監査されていない簡明総合財務諸表付記15を参照されたい。法律の変更や現行の法律解釈の変更は、これらのサービスの性質を修正したり、これらのサービスを完全に停止したりすることを要求する可能性もあり、そのうちの1つ以上のサービスは、顧客を引き付け、維持する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。米国証券取引委員会の職員はまた、場合によっては、デジタル参加やり方は提案と見なすことができ、米国証券取引委員会が発表した2022年春の規制アジェンダも、米国証券取引委員会が2022年10月にブローカーおよび投資コンサルタントのために予測性データ分析、差別化マーケティングおよび行動提示を使用することに関するルールを提出することを考慮することを示している。

私たちの投資教育ツール、ニュースおよび情報またはデジタル参加実践が投資提案または提案を構成すると決定され、これらの提案が規制要件を満たしていない場合、または私たちの顧客を理解できなかったり、私たちの顧客に不適切なアドバイスを提供したり、またはコンサルティングサービスに関連するリスクが他の方法で出現した場合、このような顧客が被った損失に責任を負うことが発見される可能性があり、または商業制限のような規制、罰金、処罰および他の行動を受ける可能性があり、これらはいずれも私たちの名声や業務を損なう可能性がある。
暗号化通貨製品やサービスに関連するリスク
お客様に代わって当社が保有する任意の暗号化通貨にアクセスするために必要な秘密鍵は、紛失、廃棄、または不正使用、または許可されていない場合があり、そのような暗号化通貨の不可逆的な損失をもたらす可能性があります。もし私たちが秘密鍵にアクセスできない場合、あるいは私たちが顧客を代表して持っている暗号化通貨に関するハッカー攻撃や他のデータが失われた場合、私たちの顧客は彼らの暗号化通貨を取引できない可能性があり、私たちの名声や業務が損なわれる可能性があり、私たちの支払い能力を超えた損失に責任を負うかもしれません。
我々の業務の持続的な成長と我々の拡大に伴い、暗号通貨製品やサービスの提供が拡大し、顧客を代表する暗号通貨を保護·管理できないことに関連するリスクも増加している。私たちの成功と私たちの製品の成功は、私たちが顧客残高を適切に管理し、大量の取引量と大量の顧客資金を処理する能力に大きな自信を持つ必要があります。私たちは、私たちが顧客と基金を代表して持っている暗号通貨を必要な制御を維持できないか、適切に管理することができず、適用された規制要件を遵守することは、名声損害、重大な財務損失、顧客が私たちのサービスの使用を停止または減少させ、重大な処罰と罰金、追加の制限を招く可能性があります。

私たちは、顧客を代表して、(I)ホットマネー、オンライン管理、(Ii)コールド財布、完全オフライン管理、1つまたは複数のセキュリティデータ施設内のコンピュータに格納された2つのタイプの財布にすべての暗号化通貨をホストする。第三者委託者は使用しませんが、第三者プロバイダの技術を使用して、私たちの暗号化通貨の管理、振込、決済業務を管理します。全体的に言えば、私たちのプラットフォーム上のほとんどの暗号通貨硬貨は冷蔵に保存されています。いくつかのコインは熱い財布に保存されていますが、日常操作をサポートしています。ブロックチェーンプロトコルでは，財布に格納されている暗号化通貨にアクセスまたは転送するために秘密鍵を用いる必要がある.私たちはいくつかの異なる場所で私たちの秘密鍵のバックアップコピーを維持して、私たちはいくつかのネットワークセキュリティ防御措置を持って、私たちの総合財布を保護します。しかし、秘密鍵が失われ、廃棄され、私たちにアクセスできない場合、または他の方法で漏洩され、そのすべてのバックアップが失われた場合、
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私たちは関連した熱い財布や冷たい財布に持っている資産にアクセスできないだろう。さらに、私たちのいかなる財布もハッカーによって攻撃されたり漏洩されないことを保証することはできません。それによって、私たちが制御していない1つまたは複数のプライベートアドレスに暗号化通貨を送信することは、私たちが顧客に代わって保管している暗号通貨の一部または全部を紛失させる可能性があります。このようなどんな損失も重大かもしれないし、私たちは一部またはすべての損失のために保険を受けることができないかもしれない。暗号化通貨およびブロックチェーン技術は、過去には、未来もセキュリティホール、ハッカー、または他の悪意のある活動の被害者である可能性がある。例えば、2021年8月、ハッカーはビットコインSVネットワークを瞬時に引き継ぐことができ、自分の持っていないコインを消費し、取引の完了を阻止することを可能にすることができる。顧客の暗号化通貨を格納するために使用されるホットマネーや冷たい財布に関連する秘密鍵の紛失、またはハッカーに攻撃されたり、他の方法で損害を与えたりすることは、顧客の暗号化通貨の完全な損失をもたらす可能性があります(顧客の暗号化通貨残高および暗号化通貨投資は証券投資家保護会社(SIPC)によって保護されていないため)、または私たちの顧客がその資産を売却する能力に悪影響を与え、私たちは顧客の損失の一部またはすべてを賠償することを要求され、私たちは重大な財務損失を受ける可能性があります。私たちはこのような事件に対する保険範囲が限られており、損失の程度やそのような損失の性質を含まない可能性があり、この場合、私たちは受けたすべての損失に責任を負わなければならないかもしれない, これは私たちのすべての残りの資産より大きいかもしれない。私たちが顧客を代表して制御する暗号通貨の総価値は、このような資産が盗まれた場合や他の損失を賠償する場合の保険範囲の総価値よりもはるかに大きい。さらに、我々の暗号化通貨に影響を与えるような市販のセキュリティ妥協や任意の業務連続性の問題は、私たちの顧客が私たちのプラットフォームで取引したり、暗号化通貨を持つ能力や意志に影響を与える可能性があり、訴訟および規制法執行行動を招き、顧客の私たちと私たちの製品に対する全体的な信頼を損なう可能性があります。

ほとんどの暗号通貨の価格は非常に不安定だ。様々な暗号通貨価格の変動は市場の不確実性をもたらす可能性があり、暗号化通貨の取引量に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの業務の成功、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼすだろう。

ほとんどの暗号通貨の価格は市場採択と将来の予想にある程度基づいており、これは実現されないかもしれないし、実現されない可能性もある。したがって，暗号化通貨の価格は投機的に強い.暗号通貨の価格は急激な変動の影響を受けており(2022年の暗号生態系全体が直面する挑戦環境を含む)これは、取引量や経営業績に影響を与え続け、成長戦略や業務に悪影響を及ぼす可能性がある。いくつかの要因は、暗号化通貨の価格に影響を与える可能性があるが、これらに限定されない

•世界の暗号通貨供給には、存在する様々な代替通貨、およびグローバル暗号通貨需要が含まれており、これは、小売業者および商業企業が商品およびサービスとしての暗号通貨支払いの増減、オンライン暗号通貨取引所および暗号化通貨を持つデジタル財布の安全性、デジタル通貨の使用および保有に対する安全に対する見方、およびその使用に対する規制制限の影響を受ける可能性がある。
•ブロックチェーンネットワーク(例えば、ブランチ)ベースソフトウェア、ソフトウェア要件、またはハードウェア要件の変化。分岐が発生し、将来的に再び発生する可能性があり、暗号化通貨の市場価格の持続的な下落を招く可能性がある。
•ブロックチェーンネットワークにおける異なる参加者の権利、義務、インセンティブ、または報酬の変化。
•暗号化通貨ソフトウェアプロトコルの維持と開発。
•暗号化通貨取引所の入出金政策とやり方、このような取引所の流動性、およびそのような取引所のサービス中断または障害。
•暗号化された通貨の使用と価値に影響を与える規制措置(あれば)。
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•既存の様々な暗号化通貨の競争および個別通貨の採用に対する市場の選好と期待。
•暗号化された通貨市場の実際または感知操作。
•暗号化通貨(採鉱などの関連活動)と不利な環境影響や不正活動との間の実際または知覚的関連.
•著名人が発行する特定の暗号化通貨に関連するソーシャルメディア投稿および他の公開通信、または暗号化通貨会社が特定の暗号化通貨に関連する上場または他の商業的決定。
•経済におけるインフレ率、各国政府の通貨政策、貿易制限および通貨安と再評価への期待。

散財者や機関投資家がますます多くの暗号通貨取引および様々な非投資用例を採用して増加し続けていることに後押しされて、暗号通貨資産の総時価は長期的に積極的な傾向を示しているが、歴史的傾向は将来の採用を暗示しておらず、暗号通貨の採用率が減速または低下する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に負の影響を与えることを観察した

我々は現在17種類の暗号通貨の取引をサポートしているが，市場の興味，特に暗号通貨も不安定である可能性があり，市場には我々がサポートしていない暗号通貨が多い.例えば、私たちはDogecoinの取引を支持し、2021年第2四半期のDogecoinへの関心が急増したことから利益を得る。2021年第1四半期、第2四半期、および第3四半期は、Dogecoin取引による取引ベースの収入が、それぞれ私たちの総純収入の7%、32%、および8%を占めています。もし私たちがサポートしている暗号通貨市場が悪化した場合、あるいは私たちのプラットフォームがサポートしていない他の暗号通貨に需要が移った場合、私たちの業務は悪影響を受ける可能性があり、私たちが暗号化通貨取引から得た純収入の増加は減速したり低下したりする可能性がある

上記の要因または他の要因による暗号化通貨価値の変動は、私たちの規制純資産要求および私たちのサービスに対する需要に影響を与える可能性があり、それによって私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

特定の暗号通貨の“セキュリティ”の地位は、1つまたは複数の暗号化通貨の特徴を正確に記述していなければ、規制審査、調査、罰金、および他の処罰を受ける可能性が高い不確実性を持っている

私たちは現在、いくつかの暗号化通貨の顧客取引に便宜を提供しており、これらの通貨は適用された内部政策と手続きに基づいて分析されており、これらの通貨は米国連邦や州証券法で規定されている証券ではないと考えられる。任意の所与の暗号化通貨が証券であるかどうかを決定する法的テストは、高度に複雑で、事実志向の分析であり、時間の経過とともに変化し、結果は予測が困難である。米国証券取引委員会の職員は、暗号化通貨が証券であるかどうかを決定することは、その特定の資産の特徴と用途に依存すると述べている。米国証券取引委員会は、一般に、いかなる特定の暗号化通貨の安全な地位についても事前指導や確認を提供しない。しかし，米国証券取引委員会とそのスタッフはたまには何らかの暗号通貨の立場をとるあります証券--通常、法執行行動を背景に--私たちは現在、米国証券取引委員会またはその職員がこのような立場を取っている暗号化通貨を支持していません。米国証券取引委員会高官のこれまでの公開声明は、米国証券取引委員会はビットコインやあまりにも証券的な立場(現在の形で)を取るつもりはないことを示している。ビットコインおよび以太は、米国証券取引委員会高官が、そのような観点を公言した唯一の2つの特定の暗号通貨である。さらに、このような声明は、米国証券取引委員会の公式政策声明ではなく、講演者の観点のみを反映しており、米国証券取引委員会または任意の他の機関または裁判所に拘束力がなく、他の暗号化通貨に広めることができず、変化する可能性がある。同様に、米国証券取引委員会の革新·金融技術戦略センターは2019年4月に、任意の所与の暗号化通貨が証券であるかどうかを分析するための枠組みを発表したが、この枠組みもルール、規制、声明ではない
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米国証券取引委員会には拘束力がなく、米国証券取引委員会には拘束力がない。他のすべての暗号通貨について、現在適用されている法律テストによると、このような資産が証券であるかどうかは特定できず、監督管理機関は暗号化通貨プラットフォームに複数の新しいコインを追加することを懸念しており、監督管理機関はその中のいくつかが未登録の証券である可能性があることを疑問視している。ジェスラー議長は2022年9月、ある講演で、暗号市場の1万個近くのトークンの大多数が証券だと考え、2022年9月に米上院銀行、住宅、都市事務委員会に証言した際にこの説を繰り返した。我々の政策や手続きは、特定の暗号通貨が適用法(連邦証券法を含む)に基づいて証券とみなされる可能性をリスクに基づいて評価できるようにすることを目的としているが、特定のデジタル資産がこのような法律に基づいて証券であるかどうかに関する最終的な法律決定ではない。したがって、我々の結論にかかわらず、米国証券取引委員会または裁判所が我々のプラットフォームが支持する暗号通貨が米国の法律下の“証券”であると判断すれば、法律や規制行動の影響を受ける可能性がある。2022年7月、米国証券取引委員会は、特定の暗号通貨(現在は支持していない)が証券法および取引法に基づいて発行された証券であると主張する裏取引訴訟をわれわれの競争相手の1人の従業員に提起した。この行動の状況、または規制機関が行った任意の関連調査は、証券としての暗号化通貨の法的地位により多くの指導を提供する可能性があり、これは、現在サポートまたは将来サポート可能な暗号化通貨の実際または予想される規制地位および価値に大きな影響を与える可能性がある。時々.., 我々は、特定の暗号通貨リストおよび追加機能に関する米国証券取引委員会から問い合わせを受け、将来的に受信する可能性がある。

米国証券取引委員会または裁判所が、私たちのプラットフォームがサポートする任意の暗号化通貨が証券であると認定した場合、この決定は、これらの暗号化通貨の取引を容易にし続けることを阻止することができるかもしれない(私たちのプラットフォームからの撤退を含む)。もし私たちが私たちの顧客に責任があり、彼らの任意の損失や損害を賠償する必要があれば、これはまた規制法執行処罰と財務損失を招く可能性がある。私たちが証券登録要件に従って暗号通貨を提供または販売できなかった場合、または適切な登録が行われていない場合、証券取引業者または取引業者として機能しなければ、司法または行政制裁を受ける可能性がある。そのような行動は禁止令と停止令、そして民事罰金、罰金と返還、刑事責任と名誉損害を招く可能性がある。我々のプラットフォームを介してこのようなサポートされている暗号通貨を取引し、取引損失を受けた顧客は、これらの取引が適用法に違反しており、重大な責任や損失を負う可能性があるため、便宜的な取引の撤回を求めることも可能である。私たちはまた、サポートされている暗号通貨の取引の利便性を停止することを要求される可能性があり、これは、私たちの業務、運営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。米国証券取引委員会や裁判所は、我々のプラットフォームがサポートする暗号化通貨が証券を構成すると認定し、証券と認定された暗号通貨と類似した特徴を有する他の暗号通貨を我々のプラットフォームから削除することが望ましいと認定する可能性もある。さらに、ビットコイン、イーサ、または任意の他のサポートされている暗号化通貨が証券とみなされている場合、そのようなサポートされている暗号化通貨に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば, このようなサポートされた暗号化通貨を使用したすべての取引は、米国証券取引委員会または他の外国機関に登録されなければならないか、または登録免除に従って行われなければならず、これは、その流動性、利用可能性、および取引性を深刻に制限する可能性がある。また，このようなサポートされている暗号化通貨を用いたネットワークは，証券仲介機関として規制し，ルールを適用することが必要となる可能性があり，実際にはそのネットワークが既存の目的を達成できない可能性がある.さらに、ビットコインまたはあまりにも証券であるという判断は、負の宣伝を招き、暗号化通貨の一般的な受容度の低下をもたらす可能性がある。さらに、これは、証券とみなされない他の暗号化通貨と比較して、ビットコインまたはエーテルでの取引、清算、およびホストをより困難にするであろう。また、米国証券取引委員会が証券として決定したことや、証券の追加暗号通貨として決定されたことを含む我々のプラットフォームを拡大することができなければ、我々の成長は悪影響を受ける可能性がある。

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暗号化通貨の法律、法規と会計基準はしばしば説明が困難であり、予測困難な方法で迅速に変化する。 これらの法律や法規の変化、あるいは私たちがそれらを遵守できなかったことは、私たちのプラットフォーム上の暗号化通貨取引に負の影響を与えるかもしれない。

私たちはユーザーにいくつかの暗号化された通貨を購入、保有、販売する能力を提供する。国内外の規制機関と政府は暗号化通貨の規制にますます注目している。米国では，暗号化通貨は連邦や州当局によって規制されており，具体的にはそれらの使用状況に依存している.暗号化通貨市場の混乱とそれによる政府介入は予測不可能であり、暗号化通貨またはいくつかの暗号化通貨ビジネス活動を完全に不正にする可能性がある。暗号化通貨の監督管理が引き続き変化するにつれ、連邦と州機関および州政府の間には監督指導が一致しない巨大なリスクが存在し、潜在的な会計と税務問題や暗号化通貨に関連する他の要求に加えて、私たちの暗号化通貨業務の増加を阻害する可能性がある。また、暗号通貨採掘の気候影響に対する規制は、私たちのプラットフォーム上の暗号化通貨取引にマイナス影響を与える可能性がある

我々が遵守しなければならない暗号化通貨会計規則と法規は非常に複雑であり、財務会計基準委員会、米国証券取引委員会、および会計原則の公布と解釈のために設立された様々な機関の解釈を受ける可能性がある。これらの規則および法規または解釈の変更は、我々の報告書の財務結果および財務状況に大きな影響を与える可能性があり、さらには、有効性を発表または変更する前に完了した取引の報告に影響を与える可能性がある。また、暗号化通貨資産の財務会計処理(推定値や収入確認に関する問題を含む)の前例は限られており、財務会計基準委員会や米国証券取引委員会も公式指導を提供していない。そのため、暗号化通貨資産取引、暗号化通貨資産、および関連収入の適切な会計処理には依然として重大な不確定性が存在する。規制または財務会計基準の不確実性または変化は、我々の会計方法を変更する必要があり、および/または我々の財務諸表を再記述する必要があり、タイムリーかつ正確な財務情報を提供する能力を弱める可能性があり、これは、私たちの財務諸表に悪影響を与え、投資家の信頼喪失を招く可能性がある。

さらに、将来の規制行動または政策は、暗号化通貨の使用、ホストまたは取引を制限または制限するか、または暗号化通貨を法定通貨に変換する能力を制限または制限する可能性がある。例えば、2021年8月、2021年9月、2021年10月、2022年4月に、ジェスラー議長は、暗号取引と暗号ローンプラットフォームをさらに規制する必要があると述べた。一部の会員たちと規制機関はまた暗号化された通貨取引のリベートに疑問を提起した。歴史的に見ると、暗号化通貨取引の取引リベートは私たちの総純収入の中で大きな割合を占め、継続する可能性がある。将来のいかなる規制行動や政策も、暗号化された通貨取引の需要を減少させる可能性があり、取引リベートから得られる収入の絶対値と私たちの総収入に占める割合を大幅に減少させる可能性がある。

最近、アメリカ証券取引委員会のスタッフはSAB 121を発表し、暗号プラットフォームに実体がユーザを代表して保障する暗号資産の公正価値に等しい負債と相応の資産を確認することを要求した。この会計処理方法は、投資家が受信した暗号資産が盗まれたり損失した場合の潜在的責任に関する情報を増強する。しかし、このような処理方法は、プラットフォームが破綻した場合、保護された暗号化資産がどのように処理されるのかを疑問視するユーザも含まれる。2022年6月30日までの四半期にSAB 121を実施し，2022年初めまでさかのぼって適用した。SAB 121を実施したため、ユーザのために管理されている暗号通貨は、現在、資産として我々の貸借対照表に登場している。それにもかかわらず，我々のユーザプロトコル条項や適用法律によれば，プラットフォームユーザのために保管されている暗号通貨はユーザの財産と見なすべきであると考えられる(すべきではない 私たちが破産手続きに入るのを防ぐために、私たちの一般債権者の債権を満たすために。しかし、私たちが知っている限り、このような事件で提起された問題に対する最終判決は一軒もない。私たちの資本は十分である(2022年9月30日現在、会社の現金と現金等価物は62億ドルを超えている)が、ユーザーが暗号化資産がプラットフォーム倒産時に通常安全でない可能性があることを懸念している程度では、
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彼らが信託口座にパスワードを持つ意欲が低下する可能性があり、暗号通貨の取引に対する一般的な興味が低下する可能性がある。

また、最近公布された“インフラ投資·雇用法案”は、暗号化通貨やデジタル資産に適用される仲介人や保有者の納税申告要求を大きく変更した。新しい報告書は、2024年に提出された2023年に発生した取引に関する情報申告に適用されることを要求する。これらの要求の実施、および国税局の任意のさらなる立法変化や関連指導は、私たちの納税申告や源泉徴収プロセスに重大な影響を与え、コンプライアンスコストの増加を招く可能性がある。このような新しい情報報告書と源泉徴収要求を守らなければ、私たちは巨額の税金責任と罰金を負うかもしれない。同様に、経済協力開発機構は、新たな“暗号化資産報告枠組み”を提案し、我々の国際行動に適用可能な世界的な“共同報告基準”に基づいて既存の報告暗号化資産のルールを修正した。これらの新しい規則は潜在的な負債や開示要求を生じる可能性があり、これらの要求の実施は私たちの運営に大きな影響を与え、コスト増加を招く可能性がある。

我々が発売した暗号化財布機能は、顧客が私たちのプラットフォーム上で暗号化通貨にアクセスすることを可能にし、これは顧客資産損失、顧客紛争、その他の債務を招く可能性があり、これは私たちの名声を損なう可能性があり、取引量と取引ベースの収入に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは最近顧客が暗号化通貨を私たちのプラットフォームに入れて、私たちのプラットフォームから抽出することを許可し始めた。ユーザは2021年第4四半期以来、この暗号化財布転送機能(“暗号化財布”)のテストを強化し、2022年4月に登録を開始している(ハワイ、ネバダ州、ニューヨークを除く、これらの地域の規制申請はまだ待っている)。暗号化財布振込はRobinhoodの通常のホスト財布を用いて処理され，その中でクライアントを代表して暗号化通貨を持っており，取引完了後，コインは我々の顧客記録中の個人口座に割り当てられる.

ユーザによる暗号化された財布振込は、ユーザエラーの高いリスクに直面している。ブロックチェーンプロトコルの下で、ブロックチェーン上の暗号化通貨の転送を記録することは、財布を送信する秘密鍵と、財布を受信する唯一の公開鍵とも関連する。 このようなキーは英数字文字列である. クライアントが我々のプラットフォーム上で暗号化通貨を受信するためには，クライアントは外部ソース財布の所有者がその外部財布の秘密鍵を用いて“署名”取引を行うように手配し，我々のRobinhood財布の公開鍵(クライアントに提供する)を入力することで暗号化通貨を我々の受信Robinhood財布に振り替える必要がある.同様に，我々のプラットフォームから暗号化通貨を抽出するためには，クライアントは暗号化通貨が転送する外部財布の公開鍵を提供する必要があり，我々のRobinhood財布の秘密鍵を用いて取引を“署名”する. いくつかの暗号化ネットワークは、私たちのプラットフォーム間の任意の暗号化通貨転送に関する追加情報を提供する必要があるかもしれない。我々のプラットフォームに暗号化通貨を格納または抽出する間に、タイピングミス、ミス、またはブロックチェーンネットワークに必要な情報を含むことができなかったなど、多くのエラーが発生する可能性がある。たとえば，ユーザは我々の財布の公開鍵を入力する際にタイプミスを入力したり，我々のプラットフォームへの入金と我々のプラットフォームからの引き出し時にそれぞれ必要な宛先の公開鍵を入力したりする可能性がある.代替的に、ユーザは、暗号化された通貨を誤って彼または彼女が所有または制御していない財布アドレスに転送するか、またはユーザが秘密鍵を紛失する可能性がある。また，各財布アドレスは，それを作成した下位ブロックチェーンネットワークとのみ互換性がある.例えば、ビットコイン財布アドレスは、ビットコインの送受信にのみ使用される。例えば、任意のイーサ、Dogecoin、または他の暗号化通貨がビットコイン財布アドレスに送信される場合、または上記の任意の他のエラーが発生した場合、そのような暗号化通貨は、永久的かつ取り返しのつかないように失われ、回復できない可能性がある。私どもの口座契約はお客様のミスによる損失に責任を負いませんが、このような事件はお客様のトラブル、私たちのブランドと名声に損害を与え、法的クレームおよび財務責任を引き起こす可能性があります。

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また、顧客が暗号化通貨を私たちのプラットフォームに入金することを許可し、私たちのプラットフォームから暗号化通貨を抽出することはリスクを増加させます私たちのプラットフォームは詐欺、ギャンブル、マネーロンダリング、脱税、詐欺などの不法活動に便宜を提供するために利用されるかもしれない。暗号化された財布振込もOFAC条例、反マネーロンダリング、反テロ融資法を含む潜在的な貿易制裁違反に関連するより大きなリスクを直面させ、これらの法律は他を除いて、被禁止者との取引に対して厳格な責任を規定している。 私たちはブロックチェーン分析サプライヤーと協力して、私たちの移転に関連する外部財布が無効リストの人によって制御されているかどうか、または詐欺的または不法活動に参加しているかどうかを確認するのを助ける。 しかし、場合によっては、詐欺的で不法な取引および禁止状態は、私たちと私たちの供給者によって発見されることが難しいか、または不可能かもしれない。 我々のプラットフォームを不正または不正目的に使用することは、私たちをクレーム、個人および集団訴訟、および政府および規制機関の調査、起訴、法執行行動、調査または請求に直面させる可能性があり、これらは私たちに重大な責任と名声の損害を負担させ、暗号通貨取引量および取引ベースの収入の低下を招く可能性がある
一時的または恒久的なブロックチェーン“分岐”は、私たちのトラフィックに悪影響を及ぼす可能性があります。

ビットコインとイーサを含むほとんどのブロックチェーンプロトコルはオープンソースである.どのユーザもソフトウェアをダウンロードして修正し、その後、ビットコイン、イーサ、または他のブロックチェーンプロトコルのユーザ、および掘削者に修正を採用することを提案することができる。修正が導入され、大多数の鉱夫が修正に同意するとき、修正は実施され、ビットコイン、イーサ、または他のブロックチェーンプロトコルネットワークは(場合に応じて)途切れないままである。しかしながら、ほとんどのユーザおよび鉱夫が提案された修正に同意し、修正前にソフトウェアと互換性がない場合、結果として、影響を受けたブロックチェーンプロトコルネットワークおよびそれぞれのブロックチェーンの“分岐”(すなわち、“分裂”)であり、一方の分岐は、修正前のソフトウェアを実行し、他方の分岐は、修正されたソフトウェアを実行する。このような分岐の影響は、2つのバージョンのビットコイン、イーサ、または他の適用可能なブロックチェーンプロトコルネットワークが存在し、同時に実行されるが、各分割ネットワークの暗号通貨は互換性がないことである。

ビットコインおよびイーサプロトコルは、最近、“分岐”の影響を受け、これは、ビットコイン現金、ビットコインSV、ビットコインダイヤモンド、ビットコインゴールド、イーサ古典、およびイーサ動作証明などを含む新しいネットワークの作成をもたらす。いくつかのブランチは、プラットフォーム間で分岐暗号化通貨に関する正しい命名約束の断片化をもたらす。暗号化通貨市場は中央登録所や規則制定機関が不足しているため、分岐暗号通貨の命名を規定する単一エンティティがないため、プラットフォーム間で分岐暗号通貨の命名に分岐が存在し、一貫性が不足し、これにより、顧客はプラットフォーム上で持っている暗号通貨の性質をさらに混同することになる。さらに，そのうちのいくつかの分岐は議論されているため，あるコミュニティの参加者は他のコミュニティに敵意を持っている可能性がある.したがって、いくつかのコミュニティメンバは、ビットコイン、イーサ、またはその任意の分岐代替物の使用、採用、および価格に悪影響を及ぼす行動をとる可能性がある。

さらに、分岐は、ネットワークおよび我々の情報技術システムの中断、ネットワークセキュリティ攻撃、再ブロードキャスト攻撃、またはセキュリティホールをもたらす可能性があり、いずれも、クライアント暗号化通貨の一時的または永続的損失をさらにもたらす可能性がある。例えば、イータイおよびイタイの古典的なネットワークが2016年7月に分裂した場合、再放送攻撃、すなわち、1つのネットワークからの取引が別のネットワーク上で再放送されて“二重支出”を達成し、少なくとも2016年10月にイーサ取引を行うプラットフォームを困らせ、いくつかの暗号化通貨プラットフォームが大きな損失を受ける。分岐の別の可能な結果は、ネットワーク上のいくつかの掘削権が分割されるため、セキュリティレベルが固有に低下し、悪意のある行為者がネットワーク掘削権の50%を超えやすいようにすることである。このような中断や損失は，フォークから漏洩した暗号通貨を支援する意図がない場合でも，わが社が責任を負う可能性がある

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さらに、私たちは、私たちの顧客が私たちのプラットフォームへの信頼を失ったり、私たちのプラットフォームへの参加を減少させる可能性があるので、ネットワーク分岐によって生成された暗号化通貨を望んでいないか、サポートできないかもしれません。私たちがネットワーク分岐によって生成された暗号化通貨をサポートするかどうかを評価する際、私たちの最優先課題の1つは、顧客の資産を保護することであり、私たちは、私たちがサポートする暗号化通貨がまだ安全で信頼できるかどうかをチェックするために、私たちのシステムを設計、構築、テスト、審査、監査します。いくつかの考慮要因は，一般的な暗号通貨承認政策の一部(任意の新しい暗号通貨を技術インフラに統合することで起こりうるセキュリティやインフラ問題を含み，クライアントの暗号化通貨の安全を確保し，対応するブロックチェーンで安全に取引できるようにすることを含む)であり，これらの考慮要因は，分岐を支援する能力を制限する可能性があると考えられる.また、我々は通常、ほとんどの付属第三者鉱業者や開発者コミュニティによってサポートされていない派生暗号通貨をサポートしていない

以前支持されていなかった新しい暗号通貨にサービスを提供する義務があるかどうかは契約問題であり、カリフォルニア控訴裁判所と連邦地方裁判所が最近発表した裁決はこれを認めた。各クライアントが我々のプラットフォーム上で暗号化通貨を取引するために締結したユーザプロトコルは、分岐ネットワークをサポートするか否かを決定し、そのような分岐暗号通貨を処理する方法があることを明確に示しており、事前にクライアントに通知することなく、そのネットワークが分岐した暗号通貨の取引を一時的に一時停止することができる。上記の状況にかかわらず、私たちは将来的に顧客からクレームを受ける可能性があり、これらの顧客は、彼らが持っている暗号通貨によっていくつかの派生した暗号通貨を得る権利があると弁明している。いずれの顧客も、我々がサポートしていない、またはサポートできない分岐暗号通貨の利益を得る権利があると主張することに成功した場合、顧客の損失を補償するために、巨額の損害賠償、罰金、または他の費用の支払いを要求される可能性がある。

第三者銀行、業者、流動性プロバイダと私たちの暗号化通貨製品について十分な関係を保つことができず、私たちの暗号化通貨製品に関連する顧客取引を決済できないいかなる能力も、私たちが顧客に暗号化通貨取引を提供する能力を破壊するだろう。

私たちは第三者銀行、市商、流動性プロバイダに依存して、私たちの顧客に暗号化通貨製品とサービスを提供します。暗号通貨市場は週7日、毎日24時間運営されています。暗号通貨市場には中央清算所はなく，我々のプラットフォーム上の暗号化通貨取引は我々と我々の顧客との直接決済と，顧客取引実行後の我々と我々の市商や流動性提供者との直接決済に依存する.したがって、第三者銀行に依存して顧客ブローカー口座の現金決済を便利にし、取引業者や流動性プロバイダが暗号化通貨決済を完了する能力に依存して、顧客口座の暗号化通貨を得ることができる。さらに、私たちの銀行口座において、私たちの業務の運営資金需要を満たすのに十分な現金資産を維持しなければなりません。利用可能な運営資本を配置して、私たちの顧客、市商および流動性提供者との現金決済を促進すること(および規制機関の要求を維持するための最低資本)を含む。もし私たち、第三者銀行、業者、流動性プロバイダに運営障害が発生し、私たちの通常の現金と暗号化通貨決済取引を実行し、促進することができない場合、私たちの暗号通貨取引プラットフォーム上の正常な取引動作をサポートすることができなくなり、これらの中断は私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。同様に、私たちが私たちの銀行口座に十分な現金資産を維持して、私たちの業務の運営資金需要を満たし、顧客取引活動に関連する通常の現金決済を完了できなければ、この失敗は、暗号化通貨プラットフォーム上で正常な取引操作をサポートする能力を弱めるかもしれない, これは、暗号化された通貨取引量および取引ベースの収入を大幅に低下させる可能性がある。

私たちはまたどの銀行のパートナーも失って市営業者になることで被害を受けるかもしれない。暗号化通貨に適用される多くの規制または暗号化通貨の全体的なリスクのため、多くの金融機関が決定しており、他の金融機関は、将来、私たちを含む暗号化通貨製品を提供する会社に銀行口座(または銀行口座アクセス)、支払いサービス、または他の金融サービスを提供しないことを決定する可能性がある。もし私たちや私たちの商人が十分に維持できなければ
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これらのサービスを提供する銀行と関係がある場合、銀行業界規制機関が暗号化通貨業務の銀行業務を制限または禁止する場合、またはこれらの銀行が重大な運営制限を加える場合、私たちの暗号化通貨製品のための代替業務パートナーを見つけることは困難である可能性があり、これは私たちの業務を混乱させ、暗号化通貨取引量および取引ベースの収入を大幅に低下させる可能性がある。

私たちはまたどんな流動性パートナーを失ったことで被害を受けるかもしれない。我々の顧客の他の暗号通貨の注文(現在は業者が履行している)とは異なり、我々の顧客のドルコイン(“USDC”)の注文はCircle Internet Financial，LLC(“Circle”)から直接行われ、Circle Internet Financial，LLC(“Circle”)はUSDCの元の発行者と主要な流動性提供者である。将来的に他の安定した資産を提供することにした場合、価格変動を最小限に抑えるための暗号化資産であり、他の流動性パートナーと直接協力してこれらの注文を完了することも可能である。Circleや他の流動性プロバイダと十分な関係を保つことができなければ、私たちの安定した通貨製品のための代替流動性パートナーを見つけることは困難かもしれません。これは私たちの業務を混乱させ、暗号化通貨取引量と取引ベースの収入を大幅に低下させる可能性があります。

時々、サポートされている暗号通貨の変更やアップグレードに関連する下位ネットワークに関する技術的な問題に遭遇する可能性があり、これは収入の低下を招き、潜在的な顧客損失責任に直面する可能性があります。

任意の数の技術的変更、ソフトウェアのアップグレード、ソフトまたはハード分岐、ネットワークセキュリティイベント、または下位ブロックチェーンネットワークの他の変更は時々発生し、当社のプラットフォームの互換性、技術的問題、中断、またはセキュリティホールを引き起こす可能性があります。もし私たちがこのような問題を認識、故障排除、解決することができなければ、私たちはこのような暗号化通貨をサポートすることができなくなる可能性があり、私たちの顧客資産は凍結または紛失される可能性があり、私たちのホットマネーや冷たい財布の安全は脅かされる可能性があり、私たちのプラットフォームと技術インフラは影響を受ける可能性があり、これらはすべて取引量と取引ベースの収入の低下を招き、潜在的な顧客損失責任に直面させる可能性がある。
鋭い製品やサービスに関するリスク
潤沢な支出口座とロビンハンキャッシュカードは、銀行提携企業、FDIC、その他の規制義務に関連するリスクに直面させている。
私たちはRHYで消費口座(国立銀行と協力)を提供し、マスターカード国際会社の許可に基づいてオハイオ州フランチャイズ銀行Sutton Bank(“Sutton”)と非独占的に協力し、RHYを通じてRobinhood Cash Cardを提供する。私たちとSuttonの計画合意条項によると、私たちのユーザーのRobinhood Cash CardアカウントはSuttonによって設立され、維持されている。私たちはサービスプロバイダとして、他の事項に加えて、私たちのユーザーとSuttonの間のコミュニケーションを促進し、私たちはSuttonから補償を受ける。私たちの協力銀行は連邦預金保険会社(“FDIC”)のメンバーです
私たちは、SuttonのRobinhood Cash Card口座と私たちの他の協力銀行の消費口座に保存されているユーザ資金の記録は、すべての適用された要求に適合していると信じています。すなわち、各参加ユーザの預金はFDIC保険を受ける資格があり、最高で適用可能な最高預金保険金額です。しかしながら、FDICが同意しない場合、FDICは、銀行倒産や連邦預金保険法による銀行引継ぎ手続きの場合に預金保険範囲に属するユーザのクレームを認めない可能性がある。FDICが私たちのユーザーが私たちの提携銀行に持っているRh資金が預金保険の範囲内にないと判断した場合、参加したユーザーは彼らの資金を引き出すことを決定するかもしれません。これは私たちのブランドと私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれません。私たちは提携銀行のサービスプロバイダとされているため、銀行監督指導と連邦銀行監督機関とCFPBの審査に基づいて、第三者サプライヤーの監査基準を遵守しなければならない。
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預金支出口座計画とRobinhood Cash Cardの結果として、RHYはCFPBによって実施された電子資金振込法案とE法規を含む連邦と州消費者保護法律と法規によって制限されている。これらの要件に違反することは、重大な実際の損害または法定損害賠償または罰金(場合によっては3倍の損害賠償を含む)および原告の弁護士費の評価につながる可能性がある
私たちの支払いサービスを不正活動や不正目的に使用することは私たちの業務を損なう可能性があります。
私たちの支払いサービスの高度な自動化とその提供される流動性は、私たちの預金口座およびRobinhood Cash Card顧客に対する詐欺および詐欺、マネーロンダリング、テロリスト融資、制裁回避、不法オンラインギャンブル、詐欺的販売商品またはサービス、不法電話販売活動、違法な処方薬または規制された物質、海賊版ソフトウェア、映画、音楽および他の著作権保護または商標の商品(特にデジタル商品)、銀行詐欺、児童ポルノ、人身売買、アルコール飲料またはタバコ製品の販売禁止、証券詐欺、販売またはポンペイ詐欺を含む、私たちおよび私たちの顧客を不正または不正使用の目標にする。他の違法で不正な活動に便宜を図ることができますさらに、ある司法管轄区域における合法的な活動は、別の管轄区域では不正である可能性があり、顧客は、不正商品を故意にまたは意図して輸出入することに責任があると認定され、私たちの責任を招く可能性がある。知的財産権所有者または政府当局は、侵害または権利侵害の疑いのある物品の販売に関与するRHYを含む支払い解決策プロバイダに対する法的訴訟を求めることができる。私たちの支払いプラットフォーム上の不正活動を防止し、検出するための措置に投資していますが、これらの措置は、不正活動や不正使用を検出し、防止する上で無効になる可能性があります。

私たちのユーザーの私たちの支払いプラットフォームに対するいかなる不正または不当な使用は、私たちをクレーム、個人と集団訴訟、そして政府と監督機関の要請、調査または調査に直面させる可能性があり、これらは責任を招き、私たちの運営を制限し、私たちのビジネスやり方を変更し、私たちの名声を損害し、私たちのコストを増加させ、私たちの業務にマイナスの影響を与える可能性がある。例えば、政府の法執行や規制機関は、私たちの支払いプラットフォームを使って不正または不正な活動を行っているので、私たちに追加的な制限や責任を課すことを求めているかもしれませんが、私たちはそのような使用を発見したり阻止したりすることができません。不法取引はまた、第三者パートナーに対する契約義務を履行することを阻止する可能性があり、これは私たちの義務違反を招く可能性がある。
私たちの知的財産権に関するリスクは
私たちの知的財産権を獲得、維持、保護、保護、または実行できなかったいかなる行為も、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの成功と競争能力は、私たちの知的財産権と技術を獲得、維持、保護、擁護、実行する能力にある程度依存する。私たちの知的財産権を保護するための私たちの措置は、第三者の侵害、流用、希釈、または他の方法で私たちの知的財産権を侵害することを効果的に防止するのに十分ではないかもしれません。私たちは、いつ特定の技術のために特許保護を求めるか、いつ商標または著作権保護を獲得するか、およびいつ商業秘密保護に依存するかを決定する商業決定を下し、私たちが選択した方法は最終的には不十分であることが証明される可能性がある。しかし、もし私たちが私たちの知的財産権を不正に使用することを発見しなければ、私たちは私たちの知的財産権を保護することができないだろう。私たちはまた、米国およびいくつかの非米国国で私たちのいくつかの知的財産権を維持または十分に保護することができない可能性があり、また、非米国特許、商標、著作権、および他の知的財産権および独自の権利に関する法律の違いにより、私たちの知的財産権は、非米国国では米国と同程度の保護を受けられない可能性がある。さらに、もし私たちが私たちの商標権利を侵害されず、許可されていないことを十分に保護しなければ、私たちがこれらの商標上で確立したいかなる商標権も失われたり損傷したりする可能性があり、これは私たちのブランドと業務を損なう可能性がある。私たちの商標は反対されたり、論争されたり、回避されたり、強制的に実行されないことが発見される可能性もあります
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私たちは、第三者が私たちの商標を侵害したり、他の方法で私たちの商標に違反したり、私たちのブランドの価値や実力を混同したり希釈したりすることを防ぐことができないかもしれません。

登録された知的財産権に加えて、ビジネス秘密、機密情報、ノウハウのような未登録の独自情報および技術に依存しています。私たちは、従業員、請負業者、コンサルタント、会社協力者、コンサルタント、および私たちの知的財産権を開発した他の第三者に秘密および発明譲渡協定を締結し、情報を共有する第三者と秘密および秘密協定を締結することを要求することによって、私たちの知的財産権、技術、および機密情報を保護しようとしています。しかし、私たちは、私たちが知的財産権を開発していることを代表するいくつかの当事者および/または私たちの機密情報、技術ノウハウ、および商業秘密に接触している可能性があるいくつかの当事者といかなる合意も締結していないかもしれません。これらのプロトコルが存在しても、それらは不十分または違反される可能性があり、または不正アクセスまたは不正使用、開示、私たちの機密情報、知的財産権または技術の流用、またはそれの逆工事を効果的に防止することができない可能性がある。さらに、これらの合意は、不正行為のために、または私たちの機密情報または技術を無許可に使用または開示すること、または私たちの知的財産権を侵害する場合に十分な救済措置を提供することができない可能性がある。もし私たちの商業秘密が競争相手や他の第三者によって合法的に取得または独立して開発された場合、私たちは彼らがその技術や情報を使用して私たちと競争することを阻止する権利がなく、私たちの競争地位は実質的で不利な損害を受ける可能性がある。

ビジネス秘密保護を失うことで、第三者がコピー機能を通じて私たちの製品やサービスと競争しやすくなる可能性があります。さらに、発明譲渡協定によって拘束されていない個人は、私たちの現在および未来の知的財産権に不利な所有権主張を提起する可能性があり、もし、私たちの従業員、独立請負業者、または私たちと業務往来のある他の第三者が、私たちのために働いているときに他人が所有する知的財産権を使用する場合、関連するまたはそれによって生じるノウハウおよび発明の権利に関する論争が生じる可能性がある

さらに、私たちは私たちの知的財産権を申請、維持、実行、規制するために多くの資源を使う必要があるかもしれませんが、これらの努力は無効になり、巨額のコストと資源移転を招く可能性があります。 このような訴訟または訴訟の不利な結果は、私たちを競争的地位の喪失、重大な責任、および私たちのブランドへの損害に直面させるか、または商業的に許容可能な条項では得られない可能性のある許可証を求めることを要求するかもしれない。

私たちは、法的根拠がない場合でも、費用が高く、私たちの業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある第三者の知的財産権侵害の疑いを受けてきた。

私たちの成功は、第三者の知的財産権を侵害、流用、または他の方法で侵害することなく、私たちの製品やサービスを開発、商業化する能力にある程度依存しています。しかし、私たちは、私たちの製品やサービスが第三者の知的財産権を侵害、流用、または他の方法で侵害していることを知らないかもしれませんが、これらの第三者は、そのような侵害、流用、または違反を告発する可能性があります。私たちがますます激しい競争とますます高い知名度に直面することに伴い、私たちの知的財産権に対するより多くのクレームを受ける可能性もますます高くなっている。また、様々な“非執行実体”や他の知的財産権所有者は、過去も将来も、私たちに知的財産権のクレームを提起しようとしたり、彼らが持っている知的財産権を貨幣化し、許可や他の和解によって価値を得ることを求めている可能性がある

私たちが第三者ソフトウェアと他の知的財産権を使用することは侵害や流用の疑いを受ける可能性がある。製品に含まれる技術を我々に提供してくれるサプライヤーも様々な侵害クレームの対象となる可能性があります

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私たちの競争相手や他の第三者は時々主張し、過去に、私たちは彼らの知的財産権を侵害、流用、または他の方法で侵害していると主張するかもしれない。訴訟の結果を予測することもできませんし、このような行動の結果が私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフロー、または将来性に悪影響を与えないことを保証することもできません。いかなるクレームや訴訟も、法的根拠のないクレームや訴訟であっても、結果がどうであっても、私たちに巨額の費用を招く可能性があり、もし私たちにクレームを提起することに成功すれば、私たちは巨額のコストや損害を支払う必要があり、商業合理的な条項では得られない可能性のある許可を得ることができ、大量の持続的な印税支払い、和解は費用を支払うことができ、賠償義務を履行し、私たちが製品やサービスを提供したり、いくつかの技術を使用することを阻止し、高価で時間のかかる融通方法や再設計を強要し、管理層の業務への注意を分散させ、あるいは他の不利な条項を適用することができるかもしれない。

金融サービス市場の成長や新たな製品やサービスの発売に伴い、侵害クレームの発生が増加する可能性があり、いかなる告発の結果も不確実であることが多いと予想される。したがって、私たちが侵害クレームによって直面する損害は増加する可能性があり、これは私たちの財務と管理資源をさらに枯渇させる可能性がある。知的財産権クレームが訴訟を招いたり、私たちに有利な方法で解決されなくても、これらのクレームおよびこれらのクレームを解決するのに要する時間およびリソースは、私たちの管理層のリソースを移転させ、大量の支出を必要とする可能性がある

私たちの製品やサービスにはオープンソースソフトウェアが含まれていますが、これは私たちの独自のソフトウェア、製品、サービスに特別なリスクを与え、私たちの業務を損なう可能性があります。

私たちは私たちの製品やサービスにオープンソースソフトウェア(および私たちの内部で開発されたいくつかのシステム)を使用して、将来的にオープンソースソフトウェアを使用する予定です。いくつかのオープンソースコードソフトウェアライセンスは、オープンソースコードソフトウェアを自身のソフトウェア製品の一部として配布する人に、ソフトウェア製品のソースコードの全部または一部を開示することを要求するか、またはオープンソースコードの任意の派生作品を不利な条項または無料で提供することを要求し、私たちは、そのような条項の制約を受ける可能性がある。私たちが多くのオープンソースライセンスに支配されている条項は、アメリカや外国の裁判所の解釈を得ておらず、オープンソースソフトウェアライセンスの解釈方法が、製品やサービスを提供または配布する能力に予期しない条件や制限を加える可能性があるというリスクがある。私たちは、私たちがこのようなソフトウェアを使用して開発したオープンソースソフトウェアまたは派生作品を所有または発行することを要求する第三者のクレームに直面する可能性があり、その中には、私たちの独自のソースコードを含むか、または適用可能なオープンソースライセンスを実行するための条項を他の方法で求めることができる。これらのクレームは、訴訟を引き起こす可能性があり、私たちの独自のソフトウェアソースコードを無料で提供すること、高価なライセンスを購入すること、または影響を受けた製品またはサービスの提供を停止することを要求する可能性があり、侵害を回避するためにそれらを再設計することができない限り、コストが高く時間のかかるプロセスである可能性がある。オープンソースソフトウェアの使用を監視し、ソフトウェアの使用方法がないことを確認するために、独自のソースコードの開示やオープンソースコードプロトコルの違反を要求しようとしていますが、このような使用は無意識に発生している可能性があり、あるいは発生したと主張する可能性があります, 一部の原因はオープンソースコード許可条項がしばしば曖昧だということだ。私たちの専用ソースコードの開示またはライセンス条項違反による損害賠償の請求を実際にまたは主張するいかなる要求も、私たちの業務を損なう可能性があり、私たちの競争相手を含む第三者が私たちと似ているか、またはより良い製品およびサービスを開発するのを助けることができます。
財務、会計、税務に関連するリスク
私たちの信用協定における契約は私たちの運営を制限するかもしれません。もし私たちがこれらの契約を守るために私たちの業務を効率的に管理しなければ、私たちの財務状況は不利な影響を受けるかもしれません。
私たちは二つの信用協定を締結し、将来的に他の借金のためにより多くの協定を締結するかもしれない。これらの協定は様々な制限的な条約を含み、その中には
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また、当社の財務状況、最低流動資金および有形純資産要求、資産の処分、買収や投資、債務や留置権の発生、当社の株主への分配または何らかのタイプの関連者取引を行う能力の制限。これらの協定はまた、特定の資本化金額と他の財務比率を維持する義務を含む財務契約を含む。このような制限は私たちが流動性の能力を増加させるために債務を発生させることを含む、私たちの現在と未来の業務を制限するかもしれない。

私たちがこのような制限的な条約を履行する能力は私たちがコントロールできない事件の影響を受けるかもしれないし、このような事件は私たちが遵守できないかもしれない。信用協定の規定によると、私たちはその中のいくつかの契約を違反或いは履行できず、違約事件を構成する。約束違反が発生すると、私たちの貸手は、私たちの債務合意に基づいて、すべての未返済金額の即時満期と支払いを宣言することを選択することができます。しかも、私たちの貸手は私たちの合意に基づいて担保として提供された資産に対して訴訟を提起する権利があるかもしれない。信用協定下の債務が加速した場合、私たちの手元に十分な現金がない場合、または返済するのに十分な担保を売ることができなければ、これは直ちに私たちの業務、財務状況、および経営業績に悪影響を及ぼすだろう。

私たちの保険カバー範囲は足りないか高いかもしれません。

通常の業務過程で、私たちはクレームの影響を受けるだろう。このようなクレームは大量の資金と関連があり、巨額の国防費用を伴うかもしれない。クレームを引き起こすすべての活動を阻止または発見することは不可能であり、私たちが取った予防措置はすべての場合に有効ではないかもしれない。私たちは一般責任保険、財産保険、役員と高級職員保険、超過保険、業務中断保険、ネットワークとデータ漏洩保険、犯罪保険と忠実保証金保険を含む自発的かつ必要な保険範囲を維持します。私たちの保険カバー範囲は高価で、私たちの保険カバー範囲を維持したり拡大したりすることは、私たちの運営結果や財務状況に悪影響を及ぼすかもしれません

私たちの保険範囲は賠償額、共同保険、限度額と保険証書排除などの条項の制約、及び取引相手が保証を拒否し、違約或いは破産するリスクは、運営と技術故障によるすべての損失とコストから私たちを保護するのに十分ではないかもしれません。例えば、私たちは、非顧客の非許可された活動によって発生した直接損失を全額補償するために保証を提供しますが、この保証を履行するために発生した任意のこのような損失は、保険で全部または部分的に賠償されない可能性があります。しかも、将来私たちは経済的に合理的な条件で持続的な保険カバー範囲を得ることができないかもしれないし、根本的にはできないかもしれない。利用可能な保険範囲を超える1つまたは複数の多額の請求を私たちに提出することに成功したか、または保険料の増加または多額の賠償免除または共同保険要件の実施を含む私たちの保険証書が変化し、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

アメリカと外国の税法や政策の変化は私たちの納税義務に悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちは複雑で変化しているアメリカと外国の税法と法規に支配されていて、将来は企業所得税の税率、外国収益の処理方法あるいは他の所得税法律を変えるかもしれません。これは私たちの未来の所得税規定に影響を与え、私たちの収入を減少させ、同時に税収コンプライアンスの複雑さ、負担とコストを増加させるかもしれません。

納税義務の決定は税務機関に適用される検討を受けるだろう。この検討のどんな不利な結果も、私たちの税務負担を増加させる可能性がある。私たちの税務負債を確定する時、重大な判断を下す必要がありますが、正常な業務過程において、多くの取引と計算があり、最終的な税務査定は複雑かつ不確定である。さらに、私たちの将来の有効税率は、税率の変化、私たちの繰延税金資産または負債推定値の変化、私たちの税務計画戦略の有効性または税法、またはその解釈の変化の有利または不利な影響を受けるかもしれない。このような変化は私たちの財政状況に悪影響を及ぼすかもしれない。
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我々の会社構造と関連する譲渡定価政策は、国際市場の将来の成長も考慮し、会社間取引に参加する様々な実体の機能、リスク、資産を考慮している。私たちが業務を運営している司法管轄区の税務機関は、私たちの会社間手配に基づいて会社間取引を推定する方法を疑問に思ったり、特定の管轄区の収入と支出の決定に同意しないかもしれません。

私たちの推定は合理的だと信じていますが、これらと他の要素により、私たちの納税義務の最終金額は、私たちの連結財務諸表に記録されている金額とは異なる可能性があり、このようないかなる違いも、私たちの将来の納税義務の見積もりや最終税収結果確定期間の経営結果を変えることを損なう可能性があります。

また、米国議会、州、外国の立法機関は時々提案を提出し、株式売買、デリバティブ取引、暗号化通貨など、広範な金融取引に新しい税を徴収している。これにより、このような金融取引税は、我々のプラットフォームへの顧客の投資または取引のコストを増加させ、米国の市場状況および流動性、投資関心の全体的なレベル、および取引ベースの収入を得る取引量および他の取引量に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちが経営しているどの司法管轄区で実施されているいかなる金融取引税も、私たちの業務、財務状況、あるいは経営業績に重大かつ不利な影響を与える可能性があり、小売ブローカーとして、私たちが受ける影響は他の市場参加者よりも大きいかもしれない。

私たちはまた賃金税、販売税、使用税、付加価値税、純値税と財産税などの非所得税を納めなければなりません。アメリカと各外国の司法管轄区にあります。具体的には、ある司法管轄区域は国境を越えた活動への課税に力を入れているが、既存の国際税収原則によると、これらの国境を越えた活動は納税を必要としない可能性があるため、“デジタルサービス税”や新たな税収分配の影響を受ける可能性がある。私たちのような会社はこのような税金の悪影響を受けるかもしれない。税務機関は私たちが取ったか未来に取るかもしれないいくつかの立場に同意しないかもしれない。したがって、私たちは追加的な税務負担を負担しなければならないかもしれない。

私たちは純営業損失を利用して将来の課税収入を相殺する能力が制限されるかもしれません。

2021年12月31日現在、将来の課税収入の削減に利用できる純営業損失繰越(“NOL”)があります。しかし、改正された“1986年米国国内税法”(以下、“税法”)第382条及び383条の規定によると、ある会社が所有権変更(同法規の定義によれば)が発生した場合、その利用変更前のNOL及び他の税収属性(例えば、税収控除を検討する)を利用して将来の課税所得額を相殺する能力が制限される可能性がある。もし私たちが過去に所有権変更を経験したことがあると判断した場合、または株の将来の取引によって1回または複数回の所有権変更を経験した場合、NOLおよび他の変更前の税金属性を利用する能力は、規則382および383条および同様の国の規定によって制限される可能性がある。私たちの株式所有権の将来の変化は、その多くは私たちがコントロールできるものではなく、規則382または383条による所有権の変化を招く可能性がある。また、将来買収したどの会社のNOLを利用する能力も制限される可能性がある。このような理由で、私たちが利益を維持していても、私たちは私たちのNOLを利用できないかもしれない。

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私たちの税務情報申告義務は変化するかもしれない。

私たちが経営している司法管轄区域内で、私たちは顧客取引の納税申告と源泉徴収要求を遵守していると信じていますが、アメリカ、州あるいは外国の税務機関は適用された納税申告要求を大幅に変更したり、新しいあるいは既存の要求の具体的な応用に同意しないかもしれません。もし税務機関が私たちが顧客の資産取引において私たちの納税申告や源泉徴収要求を守っていないと判断した場合、私たちは追加の控除義務に直面するかもしれません。これは私たちのコンプライアンスコストを増加させ、処罰につながるかもしれません。

私たちはいくつかの運営指標を追跡し、これらの指標は評価において内在的な挑戦を受け、このような指標の中で真実または予想の不正確さは私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの株価に悪影響を与え、訴訟を招く可能性がある。

我々が開発·運営する分析プラットフォーム上で収集された内部会社データを用いて、MAU、AUC、純累積資金アカウントなどの指標、および独立した第三者の検証を経ていない当社の顧客キューなどの運営指標を追跡し、ソース、方法、または私たちが依存する仮定の違いにより、他の側が発表した推定または類似の指標とは異なる可能性がある。我々の内部システムやツールは多くの制限を受けており，これらの指標を追跡する方法は過去に変化しており，時間の経過とともにさらに変化する可能性があり，これは我々の指標に意外な変化をもたらす可能性があり，あるいは他の方法でこれらの指標の比較可能性が異なる時期に影響を受ける可能性があり，我々が開示している指標を含む。例えば、2018年11月に自己清算になる前に、第三者プロバイダに依存して清算操作を行い、この第三者が収集したデータを用いて、累積資金純額などの何らかの指標を計算し、2018年11月以降、内部ソースおよび処理されたデータに基づいて計算を行ってきた。さらに、これらの指標を追跡するために使用される内部システムおよびツールが性能を過小評価または過大評価している場合、またはアルゴリズムまたは他の技術的エラーを含む場合、我々が報告するデータは正確ではない可能性がある。これらの数字は，適用測定期間の指標を合理的に推定していると考えられるが，我々のプラットフォームの世界の大量人口における使用状況を測る上で固有の挑戦がある。私たちA類普通株への投資を評価する際には、このような運営指標に過度に依存してはいけません。私たちのキー運営指標の定義については、“経営陣の財務状況と運営結果の議論と分析--キーパフォーマンス指標”を参照してください。

もし私たちの運営指標が私たちの業務を正確に反映していない場合、あるいは投資家がこれらの指標が不正確だと思っている場合、あるいはこれらの数字に関連する重大な不正確さを発見すれば、私たちの名声は深刻な損害を受ける可能性があり、私たちA種類の普通株の取引価格は低下する可能性があり、私たちは株主訴訟を受ける可能性があり、コストが高いかもしれません。

私たちは金利変動の影響を直接的かつ間接的に受ける。

金利の変動は私たちの顧客の一般的な支出レベルや私たちのプラットフォームを介して投資する能力や意思に悪影響を及ぼす可能性があります。また、当社の取扱現金清掃サービスや保証金融資計画のようないくつかの製品も、金利変化の影響を受けています。より高い金利は、通常、担保ローン、クレジットカード、その他の消費者および商業ローンの下で、私たちおよびその債権者への顧客の支払い義務を増加させ、購入できない証券、売却された証券の納入、または追加保証金要求を満たすことを含む顧客の義務を履行する能力を低下させ、延滞、出荷、および融資および受取利息手当の増加を招き、これは私たちの純収益に悪影響を及ぼす可能性があります。金利の変動はまた私たちの顧客の現金預金リターンに悪影響を及ぼす可能性がある

当社の現金とポートフォリオ、証券貸借活動、金利に敏感な資産は、私たちがユーザーから得た売掛金を含めて、金利リスクにも直面しています
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保証金借款やその他の資産は、貸借対照表上で顧客口座として保有している顧客残高の基礎となっている。2022年の金利の引き上げに伴い、利息収入が私たちの総純収入に占めるシェアはますます大きくなっている。金利を下げて低金利環境に戻ることは私たちの純利益に否定的な影響を及ぼすだろう。金利仮説が100ベーシスポイント上昇または低下することが我々の総純収入の推定にどのように影響するかについては、本報告の他の部分の“市場リスクに関する定量的かつ定性的開示--金利リスク”を参照されたい。利息収入残高レベルや組み合わせの変化は、顧客が上昇していく金利環境に反応すれば、Robinhoodがより高い収入潜在力を持つサービスや製品の現金を、顧客に高金利を提供するRobinhood口座に移す場合も、私たちの純収入に悪影響を及ぼす可能性がある。

財務報告書の効率的な内部統制、及び必要な開示制御及び手順を維持できなければ、タイムリーかつ正確な総合財務諸表を作成する能力 適用された規制を遵守したりすることは被害を受ける可能性がある。

2002年のサバンズ-オキシリー法案(“サバンズ-オクスリ法案”)と米国証券取引委員会の関連規則は、財務報告書の効率的な開示統制と手続きおよび内部統制力を維持することを要求している。財務報告書の開示制御および手続きおよび内部統制に対する私たちの有効性を維持し、向上させるために、会計に関連するコストおよび重要な管理監視を含む大量の資源が引き続きかかることが予想される。

私たちの業務環境の変化により、私たちの現在の制御と私たちが開発したどんな新しい制御も十分でなくなる可能性があります。また、会計原則や解釈の変化は、私たちの内部統制に挑戦する可能性もあり、このような変化に適応するために新しいビジネスプロセス、システム、および制御を確立することが求められています。我々は上場会社の運営に必要な制度と制御を実施し、関連監督機関が許可した会計原則や解釈を採用する上での経験は限られている。さらに、これらの新しいシステム、制御または基準、および関連するプロセスの変化が、私たちの予想されるメリットをもたらしていない場合、または予期された通りに動作していない場合、私たちの財務報告システムおよびプログラム、私たちがタイムリーかつ正確な財務報告を作成する能力、または財務報告の内部統制の有効性に悪影響を及ぼす可能性がある。また、任意の新しいシステムや制御の問題に遭遇した場合、発生する可能性のある任意の実施後の問題を修正するコストを遅延させたり、私たちの業務が損なわれる可能性があります。しかも、財務報告書開示統制と内部統制に関する私たちの弱点は未来に発見されるかもしれない。有効な制御を策定または維持できなかった場合、または実施または改善中にいかなる困難に遭遇しても、私たちの業務を損なう可能性があり、または私たちの報告義務を履行できず、これまでの期間の連結財務諸表を再報告することにつながる可能性があります

財務報告を実施し、有効に維持することができなかったいかなる内部統制も、米国証券取引委員会に提出された定期報告で要求される財務報告の内部統制の有効性に関する定期管理評価および年間独立公認会計士事務所認証報告の結果に悪影響を及ぼす可能性がある。しかし、新規上場企業として、第2のForm 10-K年次報告書を提出するまで、米国証券取引委員会がサバンズ-オキシリー法案404節の規則を完全に遵守することを要求されておらず、2023年2月に提出される予定である。特に、財務報告内部統制の有効性について年次管理報告を提供する必要はなく、これまで、独立公認会計士事務所も、財務報告内部統制の有効性を正式に証明する必要はありません。無効な開示制御と手続きまたは財務報告の内部統制は私たちの業務を損なう可能性があり、投資家が私たちの報告の財務および他の情報の正確性と完全性に自信を失い、私たちが証券上場取引所、アメリカ証券取引委員会または他の規制機関の調査の対象となる可能性があり、その中のいずれも私たちA種類の普通株の取引価格に負の影響を与える可能性があり、私たちのものである
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カタログ表
私たちの業務、経営結果、財務状況、見通しへの影響。しかも、もし私たちがこのような要求を満たし続けることができなければ、私たちはナスダックで上場し続けることができないかもしれない。
A類普通株に関するリスク
私たちA種類の普通株の取引価格はずっと変動し続ける可能性があり、あなたはすべてまたは一部の投資を損失する可能性があります
私たちAクラス普通株の取引価格は常に高度な変動を続ける可能性があり、本報告に記載されている1つまたは複数のリスク要因の変動の影響を受け続ける可能性があり、その多くの要因が私たちの制御範囲を超えている。例えば、2021年10月26日の四半期収益を発表した翌日、私たちA類普通株の終値は10%以上下落しました。これらの変動は、あなたがお支払い以上の価格であなたの株を売ることができないかもしれないので、私たちAクラスの普通株へのすべてまたは一部の投資を失う可能性があります。2021年7月のIPOから2022年9月まで、私たちA類普通株の盤取引価格は1株6.81ドルの安値から1株85.00ドルの高さまで様々です。私たちA類普通株の取引価格に大きな影響を与える可能性がある他の要因は、

•私たち、私たちの競争相手または私たちの業界に関する研究報告書を発表したり、証券アナリストや格付け機関が私たちの財務および経営業績の推定に変化したり、期待に達しなかったり、あるいは業界アナリストがアナリストの報告を研究したり、アナリストの報告を停止したりしない
•私たちまたは競争相手が発表した新製品やプラットフォーム機能
•お客様の基礎とプロジェクトにおける私たちの重要な指標の品質と正確性に対する大衆の見方
•私たちのメディア声明、他の公開公告、およびアメリカ証券取引委員会に提出された文書に対する大衆の反応
•噂や市場の推測は私たちや私たちの業界の他の会社や
•散財や他の個人投資家(機関投資家とは異なり)、私たちの顧客を含めて、私たちのA類普通株に投資する程度は、変動性の増加を招く可能性があります。

また、従来、全体の市場の変動やある会社の証券の取引価格の変動に伴い、これらの会社は証券集団訴訟を起こされることが多かった。私たちを提訴すれば、巨額の費用を招き、私たちの経営陣の注意と資源を移す可能性がある。

また、もし私たちA類普通株の市場価格が投資家が私たちA類普通株を合理的だと思っているレベルより高ければ、一部の投資家は私たちのA類普通株を空にしようとするかもしれません。これは私たちA類普通株の取引価格に追加の下り圧力を与えます。

将来的に私たちA類普通株の公開市場での大量発行と売却は、私たちの株主の株式を深刻に希釈し、私たちA類普通株の取引価格を低下させる可能性があります。

2022年9月30日現在、我々の創業者及びその関連エンティティは、我々が発行した普通株式の15%近くを保有している(以下のリスク要因で述べたように、私たちが発行した株式投票権の50%を超えている)。我々の創業者や他の重要株主が公開市場で大量の株を売却したり、意図的に大量の株を売却したりすることを示したり、これらの売却が発生する可能性があると考えたりすると、我々A類普通株の取引価格が大幅に低下する可能性がある
106
カタログ表

同様にかなりの数の株式は将来発行しなければならず，初回公開発売前に投資家が保有していた発行済株式証明書と根拠を含む2021計画によると、従業員および他のサービスプロバイダが保有する発行済み株式オプションおよびRSUおよび大量の追加株式は、奨励付与目的に使用することができ、我々のESPPに従って発行することができる。これらすべての株式は、行使、帰属又は譲渡(例えば、適用される)後に公開市場で販売する資格がある(付与可能な株式の場合は、当取締役会が適宜付与する範囲内である)。また，t将来の帰属および決済RSUによる源泉徴収および送金義務に資金を提供するために、我々の創始者を含め、当該RSUの多くの所有者に、適用される決済日に当該株式の一部を市場に売却し、売却所得を関連税務機関に送金するようにしようとしている。これらと未来に私たちの株を発行する株、あるいは私たちの株または私たちの株のために行使することができる証券に変換することは、私たちA種類の普通株の市場価格を低くし、株主の重大な希釈を招く可能性がある

近年、我々は、私たちの従業員に追加の株式オプションおよびRSUを提供するために、より多くの株式を承認し、株式と株式とのリンク融資を完了させることを可能にし、将来的に継続する可能性がある。ここ数年、私たちの従業員数は大幅に増加しているため、株式に基づく報酬を従業員に支給することによる希釈額が大きくなる可能性がある。また、私たちのA類普通株(私たちのB種類普通株転換後に発行可能なA類普通株を含む株、株式オプションの行使やRSUの決済に伴う)を売却することは、将来的に適切だと思う時間と価格で株式証券を売却することをより困難にする可能性がある。これらの売却はまた、私たちA類普通株の取引価格を下落させ、私たちA類普通株の株を売却することを難しくする可能性があります。

また、吾らと吾らの創設者一人ひとりが当社が初めて公募した株式交換権協定によると、吾らは創設者ごとに権利(ただし義務はない)を持っており、初公開前の株式単位の帰属および受け渡し時に徴収した任意のA類普通株株式(“株式交換権”)をB類普通株式で交換することを要求している。私たちの創始者がこれらの株式交換権利のいかなる行使に対しても私たちA種類の普通株式保有者の投票権を希釈するだろう。

我々普通株の多種類構造は、私たちの創始者と投票権を集中させる効果があり、これは、私たちの株主に提出された承認事項の結果に影響を与える能力を制限します。また，創設者投票プロトコルと我々が将来発行するどのC類普通株も，我々創設者の議決権制御期間を延長することが可能である.

法律に別途規定がある以外に、私たちのA類普通株は1株当たり1票の投票権があり、私たちのB類普通株は1株当たり10票の投票権があり、C類普通株には投票権がない。私たちの創業者と彼らのいくつかの関連エンティティは私たちB種類の普通株のすべての発行済み株式と発行済み株を共同で持っています。そこで、テネフさん(CEO兼任)、総裁さん(最高経営責任者兼任)、バートさん(CEO兼任)とそれらの関連エンティティの合計で発行済み株式の50%を超える投票権を保有しています。したがって、私たちの創業者は、私たちの取締役会を選出することを含む、私たちの株主の承認を必要とするいかなる行動にも決定または重大な影響を与える能力があり、私たちの改正および再登録された会社証明書(私たちの憲章)と私たちの改正および再調整された定款(私たちの“定款”)の改正、および任意の合併、合併、当社のすべてまたは実質的にすべての資産の売却、または他の重大な会社取引を承認することができます

さらに、(I)創設者または創設者関連会社が所有するすべての普通株式を投票投票し、各創設者を取締役会から除名することなく、各創設者を取締役会に入れるために、(Ii)他の取締役を共同投票するが、指名および指名に従わなければならない、創設者およびそのいくつかの関連エンティティ(“創設者共同経営会社”)が投票合意(“創設者投票合意”)を締結している
107
カタログ表
創設者の間に何らかの相違が生じた場合、(Iii)創設者の死亡または障害後に発効し、会社管理委員会は、故または障害創設者が所有しているか、またはその死亡または障害の直前に投票(または投票を指示する権利がある)の普通株について別の創設者に投票書を付与する権利があり、(Iv)譲渡を提案した場合に相手に第1の要約権を付与する権利があり、そうでなければ、B類株は我々の憲章に基づいてA類株に変換される。創始者投票合意の効果は、私たちの創始者(または彼らのいずれか)に投票権を集中させることだ

私たちの創始者はあなたとは違う利益を持っているかもしれないし、あなたが同意しない方法で投票するかもしれないし、あなたの利益に不利になるかもしれない。そのため、創業者の集中議決権制御は、わが社の支配権の変更を遅延、防止、阻止する可能性があり、わが社の株主がわが社を売却する過程で配当金の割増を得る機会を奪う可能性があり、最終的には我々A類普通株の市場価格に影響を与える可能性がある。また、投票権と経済的利益との分離は、私たちの創始者と他の株主との利益衝突を招く可能性があり、これは、私たちの創始者が私たちの創始者に有利だが、私たちの他の株主に不利な行動をとることを招いたり、私たちの創始者に有利な行動を取ったりする可能性があります。

私たちは現在私たちのC種類の普通株を発行する計画を持っていない。私たちC類普通株の株式は投票権がないので、法律で規定されていない限り、私たちが将来C類普通株を発行すれば、私たちの創始者の投票権制御権は、私たちがC類普通株ではなく、A種類普通株を発行するのではなく、より長い時間維持することができます

私たちの多種類構造は私たちのA種類普通株の取引価格を下げるかもしれません。

近年、いくつかの指数提供者はすでに多株式構造を有する会社をその一部の指数に組み入れることを制限することを発表した。例えば、2017年7月、フルタイムラッセルは、その指数の新成分株が公衆株主の手に5%を超える会社の投票権を持つことを要求する計画を発表し、スタンダード·ジョーンズは、複数の株式構造を持つ会社がそのいくつかの指数に加入することを許可しないと発表した。影響を受けた指数はラッセル2000指数と標準プール総合1500指数を含み、後者は標準プール500指数、標準プールMidCap 400指数、標準プールSmallCap 600指数からなる。同様に2018年10月、モルガン·スタンレー資本国際(MSCI)(リーディング·ホールディングス·プロバイダ)は、その部分指数のうち“不平等な投票権構造を持つ”株式の重みを下げることを決定したと発表した。これらの発表された政策によると、私たちの普通株の多段構造は、私たちが特定の指数に入れる資格がないので、これらの指数を受動的に追跡しようとする共通基金、取引所取引基金、および他の投資ツールは、私たちのA種類の普通株に投資しないだろう。このような制限的な政策は、指数に含まれる類似会社に比べて、特にこのような政策がより一般的になれば、私たちの推定値を低下させる可能性がある。投資資金が追跡指数を求める受動的な戦略に持続的に流入していることから、人気株から除外され、その中の多くの基金の投資を排除し、私たちのA類普通株の他の投資家への吸引力を低下させる可能性が高い。したがって、私たちA類普通株の市場価格は不利な影響を受ける可能性がある。

私たちの憲章、私たちの定款、そしてデラウェア州法律のいくつかの条項、そしてFINRAのいくつかの規則はRobinhoodの買収を阻止または延期するかもしれません。これは私たちAの普通株の取引価格を下げるかもしれません。

我々の憲章や規約にはいくつかの条項が含まれており、デラウェア州の法律には買収を阻止する条項も含まれており、このような買収は入札者にとってコストをより高くし、潜在的な買収者が機密取締役会のような敵意のある買収を試みているのではなく、株主が書面で同意して行動する能力を制限することを奨励し、わが取締役会は優先株の条項を指定し、株主の承認なしに優先株発行を許可する権利がある。これらの条項は、潜在的な買収者が我々の取締役会と交渉することを要求し、任意の買収提案を評価するために、私たちの取締役会により多くの時間を提供することによって、強制的または他の不公平な買収戦略から株主を保護すると信じている。これらは
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カタログ表
このような条項はロビンハンを買収から守るためではない。しかし、これらの条項は、買収要約が一部の株主によって有益であると考えられていても、ロビンハンや我々株主の最適な利益に合致しないと考えている取締役会の買収を延期または阻止する可能性がある。したがって、我々の取締役会が潜在的な買収がロビンハンや我々の株主の最良の利益に合致しないと考えている場合、一部の株主はこのような取引がロビンハンや我々の株主に有利であると考えており、これらの株主はロビンハンでの株式の売却を選択する可能性があり、私たちA類普通株の取引価格は低下する可能性がある。私たちの憲章、私たちの定款、およびデラウェア州会社法のこれらおよび他の条項は、制御権の変化を遅延または阻止する可能性があり、これは私たちの株主が彼らが持っているA類普通株からプレミアムを得る機会を制限するかもしれないし、一部の投資家が私たちのA類普通株のために支払う価格に影響を与えるかもしれない

さらに、私たちまたはAクラス普通株の重要な地位を買収しようとする第三者は、私たちのいくつかの規制された子会社が受ける所有権や統制法規の変化のために延期または最終的にそうすることを延期または最終的に阻止するかもしれない。 例えば、FINRA規則1017は、単一の個人またはエンティティがFINRAメンバー会社の25%以上の株式を直接または間接的に所有することをもたらす任意の取引については、FINRAの承認を得なければならず、親会社の支配権の変更と、私たちのイギリスの許可ブローカー-取引業者会社(現在業務を展開していない)を規制するイギリス金融市場行動監視局の同様の承認を受けなければならず、個人または実体の直接的または間接的な所有をもたらす任意の取引で取得しなければならないと一般的に規定されている。英国授権者又は英国授権者の親会社の持分又は投票権の10%以上である。これらの法規と私たちまたは私たちの規制を受けている子会社の統制権の変更に関連する他の適用規制は、私たちの統制権の変更をさらに遅延または阻止するかもしれない。

私たちの憲章の専属法廷条項は、私たちの株主が、私たちまたは私たちの役員、上級管理者、または従業員のための特定のタイプの訴訟で司法裁判所を選択する能力を制限するかもしれない。

私たちの憲章は、私たちが書面で法的に許可された最大範囲で代替裁判所を選択することに同意しない限り、すべての事件において、いくつかのタイプの訴訟または手続きの唯一および専属裁判所は、デラウェア州衡平裁判所(または、衡平裁判所に主題管轄権がない場合、デラウェア州の別の州裁判所である)(または、デラウェア州内に位置する州裁判所がなければ、デラウェア州連邦地域裁判所)であり、すべての事件において、当該裁判所は、被告として指名されるために不可欠な当事者に対して管轄権を有すると規定されている。私たちの憲章はまた、アメリカ連邦地域裁判所は証券法に基づいて訴因を提起する任意の苦情を解決するための独占的なフォーラムになると規定している。私たちの憲章では、取引法に基づいてクレームを主張する株主がどの裁判所でもこのようなクレームを提起することを禁止する条項はありませんが、適用される法律の制約を受けなければなりません。

任意の個人またはエンティティが、私たちの任意の証券を購入または他の方法で買収または保有する任意の権益は、これらの規定に了承され、同意されたとみなされるべきである。これらの排他的裁判所条項は、司法裁判所において、私たちまたは私たちの役員、役員、または他の従業員との紛争について株主がクレームを出す能力を制限する可能性があり、これは、私たちと私たちの役員、役員、および他の従業員に対する訴訟を阻止するかもしれない。他の会社定款文書で選択されたような裁判所条項の実行可能性が法律手続きで疑問視されており，裁判所はこれらのタイプの条項が適用されないか実行不可能であると認定する可能性がある。もし裁判所が私たちの憲章の専属裁判所条項が訴訟で適用されないか、実行できないことを発見した場合、私たちは他の管轄区域で紛争を解決するために追加費用が発生する可能性があり、これは私たちの業務結果に悪影響を及ぼすかもしれない。
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第二項株式証券の未登録販売及び収益の使用
未登録の証券を売却する
2022年7月1日から2022年9月30日まで、A類普通株(またはRobinhood Markets，Inc.の他の株式証券)は販売されていません。証券法によって登録されていない会社。

初公募株募集資金の使用

先に開示したように、引受割引と手数料を差し引いた後、IPOでA類普通株を売却した総純収益は約20.5億ドルであった。私たちはIPOで受け取った純収益の一部で、私たちの循環信用限度額での借金を返済した(これらの借金は、IPO終了前にRSUと私たちのIPO定価の和解によって満期になった源泉徴収税に資金を提供するために使用される)。

IPO余剰収益を運営資本、資本支出、および一般企業用途に使用する予定であり、その中には、製品拡張および当社プラットフォームの他の追加機能を推進するための買収、業務への投資が含まれる可能性があり、私たちの一般資本需要(規制機関およびSROによって適用される資本要件、ならびにDTC、NSCCおよびOCC規則下の現金保証金および担保要件を含む)を満たすことができる

我々の現在の計画と業務状況に基づき，初公募株の純収益の期待用途が我々の意図を代表している。IPOで得られた資金のすべての特定の用途，あるいは上記の用途に実際に支出される金額を確実に予測することはできない.したがって、私たちの経営陣はIPOから得られた純収益を幅広い情動権を持って運用し、投資家は私たちの経営陣の純収益の応用に対する判断に依存するだろう。純収益は上記の目的に使用されることが予想されるが、実際に支出される時間および金額は、資金フローの運営、当社の業務の予想成長、および私たちの成長に資金を提供する代替融資源の利用可能性および条項を含む多くの要因に基づいている。
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カタログ表
項目3.高級証券違約
適用されません。
プロジェクト4.鉱山安全開示
適用されません。
項目5.その他の情報
適用されません。
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カタログ表
項目6.展示品インデックス
以下に示すファイルは、本四半期報告10-Q表の証拠品アーカイブとして(または、上述したように提供される)
  引用で編入する
展示品番号説明する表*提出日展示品同封アーカイブ
3.1
改正·再発行されたロビンハン市場会社登録証明書、日付は2021年8月2日(私たちの憲章)
8-K2021-08-023.1
3.2
“ロビンハン市場会社定款”は2022年2月24日に改正·再改正された(我々の“定款”)
10-K2022-02-243.2
4.1
ロビンハン市場会社A類普通株形式です。
S-1/A2021-07-194.1
4.2
Robinhood Markets，Inc.株を購入する10年間株式承認証表は、2021年2月12日に複数の投資家に発行される
S-12021-07-014.2
10.1+
Robinhood Markets，Inc.とAparna Chennapradadaが2022年8月1日に締結した別居協定
X
31.1
サバンズ·オキシリー法第302条に基づくCEO認証
X
31.2
サバンズ·オクスリ法第302条に基づくCFO証明書
X
32.1‡
サバンズ·オックスリー法第906条に基づくCEO認証
X
32.2‡
サバンズ·オキシリー法第906条に基づくCFO証明書
X
101.INSIXBRL(イントラネット拡張可能ビジネスレポート言語)インスタンス文書-インスタンス文書は、そのXBRLタグがイントラネットXBRL文書に埋め込まれているので、対話データファイルには表示されないX
101.衛生署署長IXBRL分類拡張アーキテクチャドキュメントX
101.CALIXBRL分類拡張計算リンクライブラリ文書X
101.DEFIXBRL分類拡張Linkbase文書を定義するX
101.LABIXBRL分類拡張タグLinkbase文書.X
101.価格IXBRL分類拡張プレゼンテーションLinkbaseドキュメント.X
104表紙相互データファイル(添付ファイル101参照)X
__________________
*ファイル番号は001-40691、S-1(およびS-1/A)ファイル番号は333-257602です。
+管理契約または補償計画を示します。
本10-Q表四半期報告書に添付されている添付ファイル32.1および32.2に添付されている証明は、米国証券取引委員会に提出されたものとみなされ、Robinhood Markets，Inc.が1933年証券法(改訂本)または1934年証券法(改訂本)に従って提出された任意の文書は、本10-Q表四半期報告日の前または後に作成されたものであっても、このような文書に含まれる任意の一般的な登録言語にかかわらず。
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カタログ表
サイン
1934年の証券法の要求によると、登録者はこの報告書に正式に署名し、2022年11月2日にカリフォルニア州モンロパークで署名者の代表によって署名され、正式に許可される。
ロビンハン市場会社
差出人：/s/ウラジーミル·テネフ
名前：ウラジーミル·トネフ
タイトル：共同創業者、最高経営責任者兼総裁
差出人：/s/ジェイソン·ワーウィック
名前：ジェイソン·ウォーニック
タイトル：
首席財務官
(首席財務官と首席会計官)


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