添付ファイル99.1
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/776867/000077686722000014/image1a.jpg
連絡先：ロブ·シリガー
(603) 640-2212

白山は第2四半期の業績を発表した

バミューダハミルトン(2022年8月8日)-懐特山保険集団有限公司(ニューヨーク証券取引所コード：WTM)は、2022年6月30日現在、1株当たりの帳簿価値は1，129ドルであり、調整後の1株当たりの帳簿価値は1，152ドルであることを発表した。配当金を含め、2022年第2四半期の1株当たりの帳簿価値と調整後の1株当たりの帳簿価値はそれぞれ5%と4%低下し、2022年前の6ヶ月間は4%と3%低下した

2022年8月1日、White Mountainは、NSMでの100%持分をケイレグループ(Carlyle Group，Inc.)付属会社に現金で売却することを以前に発表した取引(NSM取引と略す)を完了した。NSM取引から推定された1株300ドルの純収益を含め、2022年6月30日現在、1株当たりの帳簿価値は約1，429ドル、調整後の1株当たりの帳簿価値は約1，452ドルである。NSMの業績は2022年第2四半期からの操業停止業務として発表されている。

マニング·ラントリー最高経営責任者は、“ABVPSは今四半期に4%低下した”とコメントした。主な駆動要素は我々の固定収益ポートフォリオの時価による損失、及びMediaAlpha株価の下落である。一方、私たちの経営業務は良好な業績を上げています。BAMは記録的な額面保険水準を生み出した。箱舟の合併比率は87%であり，保険料は同23%増加した。Kuduの既存参加契約の公正価値は本四半期に2.5%低下し、投資市場が困難な四半期に良好であった。Kudu調整後のEBITDAは前年比増加し、新たな取引を完了した。本四半期には、8月1日に完了したNSM売却協定に署名し、発表しました。この取引はABVPSに約300ドル増加しました。今季、私たちは6300万ドルの株を買い戻した。NSM取引の収益を含め，未配備資本は現在約16億ドルである

2022年第2四半期と前6ヶ月の普通株式株主は全面収益(赤字)をそれぞれ1.74億ドルと1.43億ドルとすべきだが、2021年第2四半期と前6ヶ月はそれぞれ1.39億ドルと6600万ドルである。2022年第2四半期と前6カ月の業績には、White MountainのMediaAlphaへの投資による1.14億ドルと9500万ドルの未実現投資損失が含まれている。2021年第2四半期と前6ヶ月の業績には、White MountainのMediaAlphaへの投資による1.13億ドルと7100万ドルの達成および未実現投資純収益が含まれている

HG Global/BAM

BAMが2022年第2四半期と前6ヶ月に徴収した毛保費と会員黒字入金(MSC)はそれぞれ4100万ドルと6300万ドルであったが、2021年第2四半期と前6ヶ月はそれぞれ3000万ドルと5600万ドルであった。BAMが2022年第2四半期と前6カ月に保証を受けた市政債券額面はそれぞれ59億ドルと93億ドルだったが、2021年第2四半期と前6カ月はそれぞれ51億ドルと87億ドルだった。2022年第2四半期と前6ヶ月の総定価はそれぞれ70と67ベーシスポイントであり、2021年第2四半期と前6ヶ月の総定価はそれぞれ59と65ベーシスポイントである。2022年6月30日までのBAMのクレーム支払い資源総額は12.28億ドルだったのに対し、2021年12月31日は11.92億ドル、2021年6月30日は11.65億ドルだった


1

BAM最高経営責任者のSeán McCarthy氏は、“BAM上半期の直接額面保険と保険料収入はいずれも記録を樹立した。動揺した市場状況と上昇している金利は、より規模が大きく、格付けの高い取引を含む投資家の保険に対する強い需要を推進している。本四半期、BAMはこれまで最大の取引に保険を提供した：ニューヨーク州寮管理局の学校収入債券融資計画に6.67億ドルを提供した。価格は前四半期より改善され、前年同期比で上昇した。6月中旬、スタンダードグローバル格付けは年間審査を完了し、BAMのAA格付けと安定展望を肯定した

2022年8月1日までに満期になったすべてのBAM保険債券支払いは被保険者によって支払われ、BAMの観察リストには信用がない。

HG Globalは、2022年第2四半期と前6カ月の税引前収益(赤字)はそれぞれ800万ドルと2300万ドルだったが、2021年第2四半期と前6カ月の税引前収益(損失)はそれぞれ1100万ドルと900万ドルだったと発表した。2021年第2四半期と前6カ月と比較して、HG Globalは2022年第2四半期と前6カ月の税引前収益(損失)が増加し、主にHG Global固定収益ポートフォリオの未実現投資純損失によるものである。

2022年4月29日、HG Globalは、その新しい1.5億ドルの10年間定期ローン信用手配の収益を受けた。逆に、HG Globalは株主に1.2億ドルの現金配当金を支払い、そのうち1.16億ドルはWhite Mountainに支払われた。

White Mountain報告書によると、2022年第2四半期と上半期のBAM関連の税引前損失はそれぞれ3100万ドルと6600万ドルだったが、2021年第2四半期と上半期はそれぞれ900万ドルと3200万ドルだった。2021年第2四半期と前6カ月と比較して、2022年第2四半期と前6カ月のBAM関連の税引き前損失が増加したのは、主にBAM固定収益ポートフォリオの未実現投資純損失によるものである。

BAMはそのメンバーが所有する相互保険会社です。BAMの業績はWhite MountainのGAAP財務諸表に統合され、非持株権益に起因している。

箱舟

ArkのGAAP合併比率は2022年第2四半期と上半期はそれぞれ87%と93%であったが、2021年第2四半期と上半期はそれぞれ90%と99%であった。2022年第2四半期と最初の6ヶ月間の箱舟調整後の合併比率はそれぞれ86%と93%であったが、2021年第2四半期と前6ヶ月はそれぞれ84%と96%であった。2022年第2四半期と上半期の調整後の総合比率は11ポイントと14ポイントの巨大災害損失を含むが、2021年第2四半期と上半期の巨大災害損失はそれぞれ6ポイントと12ポイントだった。2022年第2四半期と前6ヶ月の巨大被害には、ウクライナ衝突による推定損失7ポイントと9ポイントが含まれている。2022年第2四半期と前6カ月の調整後の総合比率には、前年有利な12ポイントと7ポイントの有利な発展も含まれているが、2021年第2四半期と前6ヶ月の調整後の総合比率は10ポイントと5ポイントである


2

箱舟は、2022年第2四半期と前6ヶ月の毛保費はそれぞれ4.04億ドルと10.37億ドルであり、純保険料はそれぞれ2.7億ドルと8.14億ドルであり、純保険料はそれぞれ2.17億ドルと4.12億ドルであり、2021年第2四半期と前6ヶ月の毛保費はそれぞれ3.28億ドルと7.33億ドルであり、純保険料はそれぞれ2.62億ドルと6.05億ドルであり、純保険料はそれぞれ1.18億ドルと2.22億ドルであると発表した。箱舟は2022年第2四半期と前6カ月の税引前収益(損失)をそれぞれ2100万ドルと4500万ドルと発表したが、2021年第2四半期と前6カ月の税引前収益(損失)はそれぞれ1800万ドルと1500万ドルだった。箱舟の業績には、2022年第2四半期と前6ヶ月の達成と未実現投資純収益(損失)(4500万ドルと6200万ドル)が含まれているが、2021年第2四半期と前6ヶ月の純達成と未実現投資収益(損失)は900万ドルと1000万ドルである。箱舟の2021年6カ月前の税引前損失には，White Mountainと箱舟取引に関する2500万ドルの取引費用も含まれている。

箱舟社のイアン·ビトン最高経営責任者は、“箱舟社の第2四半期の業績は堅調だった。調整後の連結比率は本四半期で86%であり、昨年有利な12ポイントの発展とウクライナ関連の7ポイントの赤字を反映している。4月と6月の力強い継続に後押しされて、この四半期の毛保費は4.04億ドルで、2021年の水準より23%増加し、リスク調整後の金利変化は9%増加した。未来を展望すると、市況は依然として魅力的で、私たちは帳簿の持続的な利益増加に楽観的である

NSM

NSMは2022年第2四半期の手数料とその他の収入を1.03億ドル、税引き前収入を1300万ドル、調整後のEBITDAを2900万ドルと発表したが、2021年第2四半期の手数料とその他の収入は8400万ドル、税引き前収入は100万ドル、調整後のEBITDAは1900万ドルである。NSM報告2022年前6ヶ月の手数料とその他の収入は1.91億ドル、税引前損失は1600万ドル、調整後のEBITDAは4700万ドル、2021年前の6ヶ月の手数料とその他の収入は1.59億ドル、税引き前損失は3200万ドル、調整後のEBITDAは3300万ドルだった

NSMのGeof McKernan最高経営責任者は“NSMは強い四半期業績を提供し、保険料と収益力はすべて過去最高を記録した。過去12カ月間では，制御保険環比3%増の12.81億ドル，調整後のEBITDA環比7%増の記録的8500万ドルに達すると予想されている。過去の4年間に、NSMは白山チームと協力し、強力な有機成長を実現し、6つの戦略買収を完成し、高素質人材を追加し、業界リードの専門化保険流通プラットフォームを構築した。私たちはクレイとの次の段階の成長を期待している“と述べた

プリクラ

Kuduは2022年第2四半期の総収入は(400万ドル)、税引き前損失は1000万ドル、調整後EBITDAは1100万ドル、2021年第2四半期の総収入は3600万ドル、税引き前収入は3100万ドル、調整後EBITDAは500万ドルと発表した。2022年第2四半期の総収入と税引き前収入には、Kudu参加契約の1800万ドルが投資純損失を実現していないが、2021年第2四半期のKudu参加契約の未実現投資純収益は2800万ドルである

Kuduは2022年上半期の総収入を3100万ドル、税引き前収入を1900万ドル、調整後のEBITDAを2100万ドルと発表したが、2021年前の6カ月の総収入は6000万ドル、税引き前収入は4700万ドル、調整後のEBITDAは1100万ドルだった。2022年までの6ヶ月間の総収入および税引前収入には、500万ドルのKudu参加契約の未達成収益が含まれていますが、2021年前の6ヶ月間の未達成収益は4400万ドルです。


3

KuduのRob Jakacki最高経営責任者は、“株式、固定収益と外国為替市場の下落の影響を受け、Kuduの既存参加契約の公正価値は本四半期に2.5%低下した。しかし、この結果は大盤指数よりも有利であり、Kuduのポートフォリオ建設と多様性を反映している。過去12カ月間で，契約参加収入環比11%増の5400万ドル，調整後EBITDA環比15%増の4300万ドルに達した。この四半期末の年化収入は6，000万ドルであり，これは現金収入収益率が10%であるのに対し，経年調整後のEBITDAは4，800万ドルに達していることを意味する。私たちは新興市場リーディング投資会社グラメッシへの投資を終えて嬉しい。我々は世界的に専門的で質の高い資産管理会社を探し続けており、年間を通じてより多くの資本展開が予想されている“と述べた

MediaAlpha

White MountainはMediaAlpha株1，690万株を保有しており、基本所有権権益の28%に相当する(完全希釈/完全転換ベースで25%)。2022年6月30日現在の終値は1株9.85ドルで、2022年3月31日の1株16.55ドルを下回った。White MountainのMediaAlphaへの投資価値は2022年6月30日までに1.67億ドルで、2022年3月31日の2.8億ドルを下回った。私たちの現在の所有権レベルでは、MediaAlphaの株価は増加または減少するごとに1.00ドル、White Mountainの1株当たりの帳簿価値と調整された1株当たりの帳簿価値は約5.80ドル増加または減少する。私たちの重点は依然としてMediaAlphaの内在的価値であり、その株価の変動ではない。MediaAlphaが発表した第2四半期の収益と関連する株主レターを読むことを奨励します。これらの内容はMediaAlphaの投資家関係サイトwww.Investors.mediaalpha.comで見つけることができます。

その他の操作

White Mountainの他の業務報告によると、2022年第2四半期と前6カ月の税引前収益(損失)はそれぞれ1.62億ドルと1.33億ドルだったが、2021年第2四半期と前6カ月の税引前収益(損失)はそれぞれ1.1億ドルと4700万ドルだった。2022年と2021年の第2四半期と前6ヶ月の他の業務の業績は、主にWhite MountainのMediaAlphaへの投資の実現と未実現投資純収益(赤字)の推進を受けている。2022年第2四半期と前6ヶ月、White Mountain MediaAlphaに投資した未実現投資損失はそれぞれ1.14億ドルと9500万ドルであったが、2021年第2四半期と前6ヶ月、White Mountain投資MediaAlphaの実現と未実現投資純収益はそれぞれ1.13億ドルと7100万ドルであった

MediaAlphaを含まず、2022年第2四半期と前6ヶ月の実現と未実現投資純収益(損失)はそれぞれ1200万ドルと2000万ドルであったが、2021年第2四半期と前6ヶ月はそれぞれ1700万ドルと1900万ドルであった。2022年第2四半期と上半期の純投資収入はそれぞれ300万ドルと500万ドルだったが、2021年第2四半期と上半期の純投資収入はそれぞれ400万ドルと1100万ドルだった

2022年第2四半期と最初の6ヶ月、White Mountainの他の業務報告の一般的および行政費用はそれぞれ5000万ドルと7900万ドルだったが、2021年の第2四半期と最初の6ヶ月はそれぞれ2900万ドル、6500万ドルだった。2021年第2四半期と前6カ月と比較して、2022年第2四半期と前6ヶ月の一般的かつ行政費用の増加は、奨励的な報酬コストの上昇により、主にNSM取引と関係がある。

株式買い戻し

2022年第2四半期、White Mountainは6300万ドルで53，100株の普通株を買い戻し、解約した。平均株価は1，179.96ドルだった。2022年6ヶ月前、White Mountainは1.02億ドルで90，535株の普通株を買い戻し、解約した。平均株価は1，121.60ドルだった。

White Mountainは2021年の最初の6ヶ月間に700万ドルで普通株を7161株買い戻し、平均株価は1038.96ドルだった。ホワイト山は2021年第2四半期に普通株を買い戻していない。
4

投資する

2022年第2四半期の総合ポートフォリオ総収益率は-4.7%だった。MediaAlphaを含まず、2022年第2四半期の総合ポートフォリオ総収益率は-2.1%だった。2021年第2四半期の総合ポートフォリオ総収益率は5.0%だった。MediaAlphaを含まず、2021年第2四半期の総合ポートフォリオ総収益率は2.4%だった

2022年6カ月前の総合ポートフォリオの総収益率は-4.0%だった。MediaAlphaを含まず、2022年6ヶ月前の総合ポートフォリオ総収益率は-1.9%であった。2021年6カ月前の総合ポートフォリオの総収益率は4.7%だった。MediaAlphaを除いて、2021年前の6ヶ月の総合ポートフォリオ総収益率は3.1%であった

White Mountain Advisorsのマーク·プルルド総裁は、“MediaAlphaは含まれておらず、主に金利上昇の影響を受け、本四半期の総ポートフォリオは2.1%低下した。固定収益ポートフォリオの収益率は−2.4%であり，比較的長期的なBBIA指数−2.9%より優れた収益率を示した。MediaAlphaを含まない株式ポートフォリオ収益率は-1.8%であり、標準プル500指数-16.1%の収益率をはるかに上回っている

情報を付加する

White Mountainはバミューダに登録されている金融サービス持株会社で、ニューヨーク証券取引所とバミューダ証券取引所で取引され、コードはWTMです。財務情報や他の興味のある項目をもっと知りたいのですが、会社のサイト：www.White emountains.comにアクセスしてください。White Mountainは、今日アメリカ証券取引委員会に10-Qフォームを提出し、株主にこの文書を参考にして、その財務業績に関するより完全な情報を理解するよう促す予定です。
5



ワイトサン保険グループ有限会社です。
簡明合併貸借対照表
(百万)
(未監査)
六月三十日
2022		十二月三十一日
2021		六月三十日
2021
資産 
財務保証(HG Global/BAM)
固定期限投資$884.4 $934.1 $884.6 
短期投資55.3 32.4 44.9 
総投資939.7 966.5 929.5 
現金21.6 19.8 20.6 
未収保険料6.9 6.9 6.9 
買収コストを繰延する33.9 33.1 30.5 
その他の資産19.7 18.5 19.0 
財務保証資産総額1,021.8 1,044.8 1,006.5 
P&C保険と再保険(箱舟)
固定期限投資739.3 688.6 519.8 
普通株式権益証券278.6 251.1 142.0 
短期投資101.2 296.2 251.0 
その他の長期投資330.0 326.2 257.5 
総投資1,449.1 1,562.1 1,170.3 
現金214.6 67.8 110.6 
再保険で金を取り戻すことができる398.7 448.4 431.3 
未収保険料894.8 416.0 589.0 
未稼ぎの保険料を放棄する105.4 67.1 116.1 
有効事業を買収した繰延買収コストと価値192.4 108.2 150.6 
営業権とその他の無形資産292.5 292.5 292.5 
その他の資産67.9 64.9 113.9 
P&C保険と再保険総資産3,615.4 3,027.0 2,974.3 
資産管理会社(Kudu)
その他の長期投資727.0 669.5 455.6 
現金(7.3ドル限定、4.5ドル、4.0ドル)124.1 21.4 13.5 
投資収益を計算する11.2 16.9 7.6 
営業権とその他の無形資産8.7 8.9 9.1 
その他の資産10.4 10.4 8.5 
資産管理総資産881.4 727.1 494.3 
その他の操作
固定期限投資243.0 286.2 352.9 
短期投資88.6 129.5 232.6 
MediaAlphaへの投資166.9 261.6 713.2 
その他の長期投資411.7 382.1 368.4 
総投資910.2 1,059.4 1,667.1 
現金23.1 38.7 27.2 
営業権とその他の無形資産96.8 39.1 51.0 
その他の資産114.4 59.5 64.6 
販売待ち資産を保有-NSMグループ997.8 989.0 994.9 
販売待ち資産を保有する— 16.1 — 
その他運営資産合計2,142.3 2,201.8 2,804.8 
総資産$7,660.9 $7,000.7 $7,279.9 



6


ワイトサン保険グループ有限会社です。
簡明合併貸借対照表(続)
(百万)
(未監査)
六月三十日
2022		十二月三十一日
2021		六月三十日
2021
負債.負債
財務保証(HG Global/BAM)
未稼いだ保険料$274.0 $266.3 $250.9 
債務146.3 — — 
奨励的報酬16.5 24.7 16.1 
その他負債32.7 30.9 28.5 
財務保証負債総額469.5 321.9 295.5 
P&C保険と再保険(箱舟)
赤字および赤字調整費用準備金1,022.1 894.7 760.0 
未稼いだ保険料1,020.6 495.9 718.7 
債務183.5 185.9 44.2 
再保険に対処する418.8 424.1 512.8 
値段が合うかもしれない30.2 28.0 22.5 
その他負債105.1 93.8 74.9 
P&C保険と再保険負債総額2,780.3 2,122.4 2,133.1 
資産管理会社(Kudu)
債務253.3 218.2 94.5 
その他負債45.3 42.8 31.1 
資産管理負債総額298.6 261.0 125.6 
その他の操作
債務35.0 16.8 19.4 
奨励的報酬51.1 48.5 50.1 
その他負債30.0 30.1 42.6 
販売待ちの債務を保有-NSMグループ504.4 495.3 505.6 
その他業務負債合計620.5 590.7 617.7 
総負債4,168.9 3,296.0 3,171.9 
権益
ワイトサン社普通株株主権益
白山会社の普通株と実納黒字603.2 588.9 597.2 
利益を残す2,725.1 2,957.5 3,378.6 
その他の総合収益(損失)を累計し、税引後：
外貨換算で純収益(赤字)と
金利が入れ替わる
(5.0)1.7 2.4 
道ダル社白山普通株株主権益3,323.3 3,548.1 3,978.2 
非制御的権益168.7 156.6 129.8 
総株3,492.0 3,704.7 4,108.0 
負債と権益総額$7,660.9 $7,000.7 $7,279.9 

7


ワイトサン保険グループ有限会社です。
1株当たりの帳簿価値と調整後の帳簿価値
(未監査)


 六月三十日
2022		3月31日
2022		十二月三十一日
2021		六月三十日
2021
1株当たりの帳簿価値分子(百万単位)：
ワイトサンの普通株主権益-
公認会計基準1株当たりの帳簿価値分子		$3,323.3 $3,542.1 $3,548.1 $3,978.2 
将来の支払いの貨幣割引時間価値を期待する
BAM黒字手形(一)
(115.9)(120.9)(125.9)(132.8)
HG Global未満期保険準備金(1)
221.6 215.8 214.6 201.5 
HG Global繰延買収純コスト(1)
(62.6)(60.6)(60.8)(56.3)
調整後1株当たりの帳簿価値分子$3,366.4 $3,576.4 $3,576.0 $3,990.6 
1株当たりの帳簿価値分母(千株)：
発行済み普通株式-GAAP 1株当たりの帳簿価値分母2,942.9 2,994.2 3,017.8 3,109.2 
未稼ぎ限定普通株(20.9)(24.2)(13.7)(20.6)
調整後の1株当たりの帳簿価値分母2,922.0 2,970.0 3,004.1 3,088.6 
公認会計基準1株当たりの帳簿価値$1,129.27 1,183.00 $1,175.73 $1,279.49 
調整して1株当たりの帳簿価値$1,152.12 1,204.17 $1,190.39 $1,292.03 
(1)金額はWhite MountainがHG Global 96.9%の優先株を持つことを反映している.
六月三十日
2022		3月31日
2022		十二月三十一日
2021		六月三十日
2021
現在のGAAPの1株当たりの帳簿価値の変化は
配当金も含めて：		(4.5)%0.7 %1.1 %3.9 %
今四半期の調整後の1株当たりの帳簿価値の変化は、
配当金も含めて：		(4.3)%1.2 %1.2 %4.1 %
年初からGAAPの1株当たりの帳簿価値の変化
配当金も含めて：		(3.9)%0.7 %(6.5)%1.7 %
年初から現在までに調整された1株当たりの帳簿価値の変化
配当金も含めて：		(3.1)%1.2 %(5.7)%2.3 %
年初から現在まで1株当たりの配当金$1.00 $1.00 $1.00 $1.00 


8


ワイトサン保険グループ有限会社です。
営業権とその他の無形資産
(未監査)

六月三十日
2022		3月31日
2022		十二月三十一日
2021		六月三十日
2021
営業権およびその他の無形資産の概要(単位：百万)：
営業権：
箱舟$116.8 $116.8 $116.8 $116.8 
プリクラ7.6 7.6 7.6 7.6 
その他の操作77.4 (1)17.9 17.9 27.1 (2)
総営業権201.8 142.3 142.3 151.5 
他の無形資産：
箱舟175.7 175.7 175.7 175.7 
プリクラ1.1 1.3 1.3 1.5 
その他の操作19.4 20.2 21.2 23.9 
その他無形資産総額196.2 197.2 198.2 201.1 
営業権とその他の無形資産総額398.0 339.5 340.5 352.6 
営業権やその他のものは
非制御的権益		(103.4)(91.8)(91.8)(92.4)
商業権と他の無形資産は
白山会社の普通株株主権益		$294.6 $247.7 $248.7 $260.2 

1)他の業務部門の最近の買収で確認された商標権と他の無形資産の相対的公正価値はまだ決定されておらず、2022年6月30日。
2)他の業務部門の買収に関連する営業権および他の無形資産の相対的公正価値はまだ決定されておらず、2021年6月30日。
9


ワイトサン保険グループ有限会社です。
業務報告書を簡明に合併する
(百万)
(未監査)

6月30日までの3ヶ月間6月30日までの6ヶ月間
2022202120222021
収入：
財務保証(HG Global/BAM)
稼いだ保険料$10.5 $6.5 $18.9 $12.9 
純投資収益4.8 4.3 9.4 8.8 
実現済みと未実現投資純収益(赤字)(30.1)6.3 (75.2)(11.6)
その他の収入1.6 .3 2.4 .6 
財務保証収入総額(13.2)17.4 (44.5)10.7 
P&C保険と再保険(箱舟)
稼いだ保険料217.3 117.8 411.7 222.4 
純投資収益3.2 .4 4.8 1.2 
実現済みと未実現投資純収益(赤字)(44.6)8.9 (62.1)10.0 
その他の収入6.3 3.4 3.5 6.0 
P&C保険と再保険収入総額182.2 130.5 357.9 239.6 
資産管理会社(Kudu)
純投資収益13.8 8.4 26.4 16.6 
実現済みと未実現投資純収益(赤字)(17.6)27.8 4.7 43.6 
その他の収入— — — .1 
資産管理総収入(3.8)36.2 31.1 60.3 
その他の操作
純投資収益3.3 4.0 5.1 11.1 
実現済みと未実現投資純収益(赤字)(11.8)16.6 20.1 18.7 
実現済みと未実現投資純収益(赤字)
MediaAlphaへの投資から		(113.5)113.0 (94.7)71.3 
手数料収入2.6 2.3 5.5 4.6 
その他の収入30.9 22.4 56.6 29.5 
その他業務収入総額(88.5)158.3 (7.4)135.2 
総収入$76.7 $342.4 $337.1 $445.8 


10


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業務報告書を簡明に合併する
(百万)
(未監査)

6月30日までの3ヶ月間6月30日までの6ヶ月間
2022202120222021
費用：
財務保証(HG Global/BAM)
保険購入費$4.8 $1.6 $7.8 $3.5 
一般と行政費用17.4 13.9 33.7 30.3 
利子支出3.4 — 3.4 — 
財務保証費用総額25.6 15.5 44.9 33.8 
P&C保険と再保険(箱舟)
損失および損失調整費用120.5 52.6 242.5 118.6 
保険と再保険購入費用50.2 34.0 100.1 70.7 
一般と行政費用29.8 24.8 52.9 62.6 
利子支出3.1 1.3 6.9 2.4 
財産保険と再保険費用総額203.6 112.7 402.4 254.3 
資産管理会社(Kudu)
一般と行政費用3.0 3.2 5.7 5.7 
その他無形資産の償却.1 .1 .2 .2 
利子支出3.3 1.5 6.1 7.3 
資産管理費用合計6.4 4.8 12.0 13.2 
その他の操作
販売コスト22.4 17.9 43.8 21.9 
一般と行政費用50.1 29.3 79.0 65.0 
その他無形資産の償却.9 .4 1.8 .9 
利子支出.3 .4 .6 .7 
その他運営費合計73.7 48.0 125.2 88.5 
総費用309.3 181.0 584.5 389.8 
経営を続ける税引き前収益(232.6)161.4 (247.4)56.0 
所得税給付16.0 (30.0)18.7 (23.6)
経営継続純収益(216.6)131.4 (228.7)32.4 
生産停止業務の純収益(赤字)を売却する
税網--シリウス		— — — 18.7 
NSMグループの生産停止の純収益(赤字)
業務、税引き後純額		6.4 1.1 10.1 (29.1)
純収益(赤字)(210.2)132.5 (218.6)22.0 
非持株権益の純損失に帰することができる41.0 6.0 82.8 41.2 
White Mountainの純利益(損失)に起因する
普通株主		$(169.2)$138.5 $(135.8)$63.2 

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簡明総合総合収益表
(百万)
(未監査)

6月30日までの3ヶ月間6月30日までの6ヶ月間
2022202120222021
White Mountainの純利益(損失)に起因する
普通株主		$(169.2)$138.5 $(135.8)$63.2 
その他総合収益(損失)、税引き後純額(1.1).5 (1.5).2 
NSMグループのその他の全面収益(損失)
非連続業務、税金を差し引いた純額		(4.0).5 (5.9)2.6 
総合収益(赤字)(174.3)139.5 (143.2)66.0 
以下の理由による他の総合(収益)損失
非制御的権益		.5 (.1).7 (.2)
総合収益(赤字)は
白山社の普通株主		$(173.8)$139.4 $(142.5)$65.8 




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1株当たりの収益
(未監査)

White Mountainの1株当たり収益(損失)に起因する
普通株主		6月30日までの3ヶ月間6月30日までの6ヶ月間
2022202120222021
1株当たりの基本収益
継続的に運営する$(58.78)$44.21 $(48.57)$23.35 
生産経営を停止する1.98 .35 3.17 (3.00)
合併後の運営総額$(56.80)$44.56 $(45.40)$20.35 
薄めて1株当たりの収益
継続的に運営する$(58.78)$44.21 $(48.57)$23.35 
生産経営を停止する1.98 .35 3.17 (3.00)
合併後の運営総額$(56.80)$44.56 $(45.40)$20.35 
白山社が発表した普通株1株当たりの配当金$— $— $1.00 $1.00 

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QTD分部税前収益(損失)表
(百万)
(未監査)

2022年6月30日までの3ヶ月HG Global/BAM
HG GlobalBAM箱舟プリクラその他の操作合計する
収入：
稼いだ保険料$8.7 $1.8 $217.3 $— $— $227.8 
純投資収益2.2 2.6 3.2 13.8 3.3 25.1 
純投資収益(費用)-
BAM黒字手形利息
3.0 (3.0)— — — — 
実現済みと未実現投資純収益(赤字)(14.7)(15.4)(44.6)(17.6)(11.8)(104.1)
実現済みと未実現投資純収益(赤字)
MediaAlphaへの投資から		— — — — (113.5)(113.5)
手数料収入— — — — 2.6 2.6 
その他の収入.1 1.5 6.3 — 30.9 38.8 
総収入(0.7)(12.5)182.2 (3.8)(88.5)76.7 
費用：
損失および損失調整費用— — 120.5 — — 120.5 
保険購入費3.4 1.4 50.2 — — 55.0 
販売コスト— — — — 22.4 22.4 
一般と行政費用.8 16.6 29.8 3.0 50.1 100.3 
その他無形資産の償却— — — .1 .9 1.0 
利子支出3.4 — 3.1 3.3 .3 10.1 
総費用7.6 18.0 203.6 6.4 73.7 309.3 
税引き前収益$(8.3)$(30.5)$(21.4)$(10.2)$(162.2)$(232.6)


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QTD分部税前収益(損失)表(継続)
(百万)
(未監査)

2021年6月30日までの3ヶ月HG Global/BAM
HG GlobalBAM箱舟プリクラその他の操作合計する
収入：
稼いだ保険料$5.3 $1.2 $117.8 $— $— $124.3 
純投資収益1.7 2.6 .4 8.4 4.0 17.1 
純投資収益(費用)-
BAM黒字手形利息
3.0 (3.0)— — — — 
実現済みと未実現投資純収益(赤字)2.4 3.9 8.9 27.8 16.6 59.6 
未実現投資純収益(赤字)は
MediaAlphaへの投資
— — — — 113.0 113.0 
手数料収入— — — — 2.3 2.3 
その他の収入.1 .2 3.4 — 22.4 26.1 
総収入12.5 4.9 130.5 36.2 158.3 342.4 
費用：
保険購入費1.3 .3 52.6 — — 54.2 
販売コスト— — 34.0 — 17.9 51.9 
一般と行政費用.5 13.4 24.8 3.2 29.3 71.2 
その他無形資産の償却— — — .1 .4 .5 
利子支出— — 1.3 1.5 .4 3.2 
総費用1.8 13.7 112.7 4.8 48.0 181.0 
税引き前収益$10.7 $(8.8)$17.8 $31.4 $110.3 $161.4 

14


ワイトサン保険グループ有限会社です。
年度分部税前収益表
(百万)
(未監査)

2022年6月30日までの6ヶ月間HG Global/BAM
HG GlobalBAM箱舟プリクラその他の操作合計する
収入：
稼いだ保険料$15.6 $3.3 $411.7 $— $— $430.6 
純投資収益4.3 5.1 4.8 26.4 5.1 45.7 
純投資収益(費用)-
BAM黒字手形利息
5.9 (5.9)— — — — 
実現済みと未実現投資純収益(赤字)(38.2)(37.0)(62.1)4.7 20.1 (112.5)
実現済みと未実現投資純収益(赤字)
MediaAlphaへの投資から		— — — — (94.7)(94.7)
手数料収入— — — — 5.5 5.5 
その他の収入.2 2.2 3.5 — 56.6 62.5 
総収入(12.2)(32.3)357.9 31.1 (7.4)337.1 
費用：
損失および損失調整費用— — 242.5 — — 242.5 
保険と再保険購入費用6.0 1.8 100.1 — — 107.9 
販売コスト— — — — 43.8 43.8 
一般と行政費用1.5 32.2 52.9 5.7 79.0 171.3 
その他無形資産の償却— — — .2 1.8 2.0 
利子支出3.4 — 6.9 6.1 .6 17.0 
総費用10.9 34.0 402.4 12.0 125.2 584.5 
税引き前収益$(23.1)$(66.3)$(44.5)$19.1 $(132.6)$(247.4)



























15


ワイトサン保険グループ有限会社です。
本年度分部税前収益(赤字)報告書
(百万)
(未監査)

2021年6月30日までの6ヶ月間HG Global/BAM
HG GlobalBAM箱舟プリクラその他の操作合計する
収入：
稼いだ保険料$10.6 $2.3 $222.4 $— $— $235.3 
純投資収益3.5 5.3 1.2 16.6 11.1 37.7 
純投資収益(費用)-
BAM黒字手形利息
6.0 (6.0)— — — — 
実現済みと未実現投資純収益(赤字)(7.5)(4.1)10.0 43.6 18.7 60.7 
未実現投資純収益(赤字)は
MediaAlphaへの投資
— — — — 71.3 71.3 
手数料収入— — — — 4.6 4.6 
その他の収入.2 .4 6.0 .1 29.5 36.2 
総収入12.8 (2.1)239.6 60.3 135.2 445.8 
費用：
損失および損失調整費用— — 118.6 — — 118.6 
保険と再保険購入費用2.8 .7 70.7 — — 74.2 
販売コスト— — — — 21.9 21.9 
一般と行政費用1.1 29.2 62.6 5.7 65.0 163.6 
その他無形資産の償却— — — .2 .9 1.1 
利子支出— — 2.4 7.3 .7 10.4 
総費用3.9 29.9 254.3 13.2 88.5 389.8 
税引き前収益$8.9 $(32.0)$(14.7)$47.1 $46.7 $56.0 


16


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選定された財務データ
(百万ドル)
(未監査)

6月30日までの3ヶ月間6月30日までの6ヶ月間
BAM2022202120222021
発行された一級市場保険証書の総額面$4,123.7 $4,815.5 $6,878.8 $7,357.5 
すでに発行された二級市場保険証書の総額面1,743.8 312.1 2,442.9 489.2 
再保険の総額面を仮定する— — — 805.5 
発行済み市場保険証書の総額面$5,867.5 $5,127.6 $9,321.7 $8,652.2 
毛保険料$17.1 $13.7 $26.5 $26.2 
MSCを収集しました
24.0 16.3 36.3 30.1 
請求された保険料とMSC総額41.1 30.0 62.8 56.3 
未来の分割払いMSCコレクションの現在の価値— — — — 
現毛書面保険料調整
分割払い保証書		— .1 — .1 
毛保料とMSCから
新業務		$41.1 $30.1 $62.8 $56.4 
総定価70 bps59 bps67 bps65 bps

自分から
June 30, 2022		自分から
2021年12月31日		自分から
June 30, 2021
保険加入者の黒字$303.4 298.1 $323.1 
応急準備金109.8 101.8 97.4 
合格法定資本413.2 399.9 420.5 
法定未満期純保険料51.1 49.5 47.4 
将来の分割払い保険料とMSCの現在価値13.9 13.8 13.8 
HG Re，Ltd担保信託は法定価値で計算される499.4 478.9 433.0 
FIDUS Re，Ltd法定価値担保信託250.0 250.0 250.0 
支払資源を請求する$1,227.6 $1,192.1 $1,164.7 

6月30日までの3ヶ月間6月30日までの6ヶ月間
HG Global2022202120222021
書面による保証金$14.7 $11.8 $22.8 $22.5 
稼いだ保険料$8.7 $5.3 $15.6 $10.6 

自分から
June 30, 2022		自分から
2021年12月31日		自分から
June 30, 2021
未稼ぎの保険料$228.7 $221.5 $208.0 
買収コストを繰延する$64.6 $62.7 $58.1 













17


ワイトサン保険グループ有限会社です。
選定された財務データ(継続)
(百万ドル)
(未監査)

箱舟2022年6月30日までの3ヶ月
会計原則を公認する第三者資本シェア調整後の
保険料：
毛保険料$403.9 $— $403.9 
書面による保証金$270.2 $(.6)$269.6 
保険料ばかり稼ぐ$217.3 $1.1 $218.4 
保険料：
損失および損失調整費用$120.5 $(2.3)$118.2 
保険と再保険購入費用50.2 — 50.2 
その他の保険料(1)
18.6 .8 19.4 
保険費用総額$189.3 $(1.5)$187.8 
比率：
損失および損失調整費用55.5 %54.1 %
保険と再保険購入費用23.1 23.0 
その他引受費用8.6 8.9 
総合比率87.2 %86.0 %
(1)一般と行政費用を計上する

2021年6月30日までの3ヶ月
会計原則を公認する第三者資本シェア調整後の
保険料：
毛保険料$328.1 $— $328.1 
書面による保証金$262.2 $(3.0)$259.2 
保険料ばかり稼ぐ$117.8 $15.7 $133.5 
保険料：
損失および損失調整費用$52.6 $6.6 $59.2 
保険と再保険購入費用34.1 — 34.1 
その他の保険料(1)
19.1 (.1)19.0 
保険費用総額$105.8 $6.5 $112.3 
比率：
損失および損失調整費用44.7 %44.3 %
保険と再保険購入費用28.9 25.5 
その他引受費用16.2 14.2 
総合比率89.8 %84.0 %
(1)一般と行政費用を計上する






18


ワイトサン保険グループ有限会社です。
選定された財務データ(継続)
(百万ドル)
(未監査)


箱舟2022年6月30日までの6ヶ月間
会計原則を公認する第三者資本シェア調整後の
保険料：
毛保険料$1,037.0 $— $1,037.0 
書面による保証金$814.0 $1.2 $815.2 
保険料ばかり稼ぐ$411.7 $5.9 $417.6 
保険料：
損失および損失調整費用$242.5 $3.4 $245.9 
保険と再保険購入費用100.1 — 100.1 
その他の保険料(1)
40.7 1.8 42.5 
保険費用総額$383.3 $5.2 $388.5 
比率：
損失および損失調整費用58.9 %58.9 %
保険と再保険購入費用24.3 23.9 
その他引受費用9.9 10.2 
総合比率93.1 %93.0 %
(1)一般と行政費用を計上する
2021年6月30日までの6ヶ月間
会計原則を公認する第三者資本シェア調整後の
保険料：
毛保険料$732.6 $— $732.6 
書面による保証金$604.6 $(8.0)$596.6 
保険料ばかり稼ぐ$222.4 $46.9 $269.3 
保険料：
損失および損失調整費用$118.6 $38.2 $156.8 
保険と再保険購入費用70.8 — 70.8 
その他の保険料(1)
30.3 1.2 31.5 
保険費用総額$219.7 $39.4 $259.1 
比率：
損失および損失調整費用53.3 %58.2 %
保険と再保険購入費用31.8 26.3 
その他引受費用13.6 11.7 
総合比率98.7 %96.2 %
(1)一般と行政費用を計上する
19


ワイトサン保険グループ有限会社です。
選定された財務データ(継続)
(百万)
(未監査)


NSM(1)
2021年6月30日までの3ヶ月2022年6月30日までの3ヶ月2021年6月30日までの6ヶ月間2022年6月30日までの6ヶ月間12ヶ月まで
June 30, 2022
手数料収入$68.0 $80.2 $127.6 $150.3 $280.7 
委託手数料の支出21.6 24.1 40.5 44.7 84.4 
毛利46.4 56.1 87.1 105.6 196.3 
その他の収入16.3 22.7 31.5 41.1 82.0 
一般と行政費用(2)
47.3 57.1 93.3 111.1 207.9 
公正な価値変動があったり
考慮する		.2 — .2 .1 .9 
その他無形資産の償却8.2 — 16.8 9.1 27.5 
保有販売資産の損失— — 28.7 — — 
利子支出5.9 8.4 11.8 10.5 22.0 
公認会計基準税前収益(赤字)1.1 13.3 (32.2)15.9 20.0 
所得税(費用)福祉(2)
(1.2)(6.2)6.8 (5.8)(7.0)
公認会計基準純収益(.1)7.1 (25.4)10.1 13.0 
追加回：
利子支出5.9 8.4 11.8 10.5 22.0 
所得税支出1.2 6.2 (6.8)5.8 7.0 
一般的で行政的な支出は
減価償却		1.2 — 2.3 1.2 4.3 
その他無形資産の償却8.2 — 16.8 9.1 27.5 
EBITDA16.4 21.7 (1.3)36.7 73.8 
排除：
公正な価値変動があったり
考慮する		.2 — .2 .1 .9 
非現金持分制
補償費用		.5 6.3 1.1 7.1 8.0 
保有販売資産の損失— — 28.7 — — 
取引費用.2 .4 .2 1.7 6.3 
開発中の投資
新しい業務線		.1 .2 .1 .5 1.2 
再編成費用1.6 .2 4.4 .8 1.8 
法律和解— — — — (7.6)
調整後EBITDA$19.0 $28.8 $33.4 $46.9 84.4 
2021年7月1日からFresh保険自動車業務調整後のEBITDAを廃止する調整(.2)
J.C.Taylor調整後のEBITDAを含むように調整し，2021年7月1日から2021年8月6日まで.7 
調整後のEBITDAの予定$84.9 
(1)列報の金額は非持続経営に含まれる.
(2)金額には、2022年6月30日現在の非持続的運営に含まれるNSM親会社持株会社に関連するいくつかの残高は含まれていない。




20




ワイトサン保険グループ有限会社です。
選定された財務データ(継続)
(百万)
(未監査)


プリクラ2021年6月30日までの3ヶ月2022年6月30日までの3ヶ月2021年6月30日までの6ヶ月間2022年6月30日までの6ヶ月間12ヶ月まで
June 30, 2022
純投資収益$8.4 $13.8 $16.6 $26.4 $53.7
実現済みと未実現投資純収益(赤字)27.8 (17.6)43.6 4.7 51.0
その他の収入— — .1 — .1
総収入36.2 (3.8)60.3 31.1 104.8
一般と行政費用3.2 3.0 5.7 5.7 14.5
その他無形資産の償却.1 .1 .2 .2 .3
利子支出1.5 3.3 7.3 6.1 10.5
総費用4.8 6.4 13.2 12.0 25.3
公認会計基準税前収益(赤字)31.4 (10.2)47.1 19.1 79.5
所得税給付(9.7)1.6 (17.5)(4.5)(16.5)
公認会計基準純収益21.7 (8.6)29.6 14.6 63.0
追加回：
利子支出1.5 3.3 7.3 6.1 10.5
所得税支出9.7 (1.6)17.5 4.5 16.5
一般と行政費用--減価償却— — — — —
その他無形資産の償却.1 .1 .2 .2 .3
EBITDA33.0 (6.8)54.6 25.4 90.3
排除：
実現済みと未実現投資(収益)損失純額(27.8)17.6 (43.6)(4.7)(51.0)
非現金持分報酬
費用.費用		.1 — .2 .1 1.1
取引費用— .2 — .2 2.2
調整後EBITDA$5.3 $11.0 $11.2 $21.0 42.6
購入した参加契約の年間収入の一部を調整する6.7
販売参加契約の一部の年間収入を廃止するように調整する(.9)
年化調整後EBITDA$48.4
公認会計基準純投資収益収入$53.7
購入した参加契約の年間収入の一部を調整する6.7
販売参加契約の一部の年間収入を廃止するように調整する(.9)
年化収入$59.5
引資純資本総額(1)
$614.8
現金収入収益率9.7%
(1)純資本総額の抽出とは、抽出と投資の権益資本と債務資本から累積分配を減算することである。
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規則G

今回発表された収益には、その最も比較可能なGAAP財務指標と一致する非GAAP財務指標が含まれている
·調整後の1株当たりの帳簿価値は1種の非GAAP財務計量であり、(I)GAAPの1株当たりの帳簿価値分子と(Ii)普通株式流通株の分母を調整することによって得られ、以下に述べる。

GAAPの1株当たりの帳簿価値分子は、BAM黒字手形を模擬した元金及び利息支払い時間による金銭時間価値の割引、及び(Ii)HG Globalに繰延買収コストを差し引いた未獲得割増備蓄を計上するように調整されている

公認会計原則によると、White Mountainは、通貨の時間的価値を考慮することなく、計算すべき利息を含むBAM黒字手形を名義価値で携帯しなければならない。BAMの黒字手形満期時の経営業績を予測する債務超過モデルに基づいて、BAM黒字手形の現在値(課税利息と8%割引率を含む)は、それぞれ2022年6月30日、2022年3月31日、2021年12月31日と2021年6月30日の名目GAAP帳簿価値より1.2億ドル、1.25億ドル、1.3億ドル、1.37億ドル少ないと推定される

HG Globalの未獲得割増準備金は、2022年6月30日、2022年3月31日、2021年12月31日、2021年6月30日まで、それぞれ1.64億ドル、1.6億ドル、1.59億ドル、1.5億ドルとなった。

White Mountainは、これらの調整は、BAM黒字手形の価値とHG Reの有効業務価値を含むHG Globalの内在的価値を管理者および投資家が分析するのに役立つと考えている。HG ReはHG Globalの再保険子会社である

調整後の1株当たりの帳簿価値を計算する際に使用する分母は、調整後の発行済み普通株数に等しく、稼いでいない制限的な普通株を差し引くと、その補償コストは計算日にまだ償却されていない。制限的普通株式は、その帰属中に直線的に利益を得る。公認会計基準の1株当たりの帳簿価値と調整後の1株当たりの帳簿価値の入金は8ページ目である。

·BAMの新規事業からの毛保料およびMSCは、毛保料および収集されたMSCを調整することによって導出された非GAAP財務測定基準であり、(I)収集されていない将来の分割払いMSCの現在値を含み、(Ii)以前の期間に閉鎖された保険料に関連する毛保料調整の影響を排除する。White Mountainは、これらの調整は、管理職および投資家が、その間に閉鎖された新しいビジネスの数および価格を評価するのに役立つと考えている。GAAP毛保険料から新しい業務毛保料およびMSCへの入金は17ページに含まれている。

·箱舟調整された損益および損失調整費用比率、調整された保険買収費用比率、調整された他の保険費用比率および調整された連結比率は非GAAP財務指標であり、GAAP比率を調整することによって得られ、Ark‘s Lloyd’sシンディガを計上することは第三者資本提供者の全口座割当シェア再保険手配の影響によることができる。これらの再保険手配の影響はWhite MountainがArk取引前の会計年度と関係がある。White Mountainは，これらの調整は，管理職と投資家が完全に一致した上で(すなわち100%シンジケートの業績)箱舟の業績を評価するために有用であると考えている。公認会計基準比率から調整後比率までの台帳は18ページに記載されている。

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·NSMのEBITDA、調整後のEBITDAと予定調整後のEBITDAは非GAAP財務指標である

EBITDAは1種の非GAAP財務指標であり、債務利息支出、所得税(費用)収益、減価償却とその他の無形資産の償却を含まず、GAAP純収益(損失)を含まない

調整後のEBITDAは非GAAP財務測定指標であり、EBITDAから除外された項目のほかに、GAAP純収益(損失)中のいくつかの他の項目は含まれていない。このような調整は、(I)または代償のある公正な価値変動、(Ii)非現金権益に基づく補償支出、(Iii)無形資産の減価、(Iv)販売すべき資産の損失、(V)取引支出、(Vi)新しいビジネスラインを開発する投資、(Vii)再構成支出、および(Viii)法律和解に関する。以下に各製品について説明する
·または価格の公正な価値変動--または価格がNSM買収を含む企業の売り手に支払う金額は、買収後しばらくの間のこれらの企業の収益に依存する。公認会計原則に基づいて、または相対金額が最初に公正価値によって負債として記録され、調達会計の一部として、これらの負債の公正価値の定期的な変化を収入または費用と表記する。
·持分ベースの非現金報酬支出--株式単位の付与によるNSMによる管理報酬に関連する非現金支出を意味します。
·無形資産の減価--NSMの無形資産の解約に関連する費用のことです。本報告で説明されている間、減少は、主に、そのイギリスの垂直領域におけるNSMの無形資産のログアウトに関連する。減価は保険料収入の低下と関係があり、新冠肺炎疫病の影響、及びイギリス垂直市場のいくつかの組換え措置を含む
·保有販売資産損失-Fresh保険自動車業務に関する販売待ち純資産の損失のこと
·取引費用--取引に関連する報酬、銀行、会計、および外部弁護士費用のようなNSMのM&A活動に直接関連するコストを指し、これらの費用は資本化されておらず、公認会計基準に従って支出される。
·新ビジネスラインを開発する投資--新たに構築されたビジネスラインの起動に関する純損失を表し、NSMは投資と見なしている
·再編費用--冗長労働力や施設の解消に関する費用のことで、これらの費用はNSMの買収後の統合戦略によって生じることが多い。本報告に記載されている間、この調整は、主にイギリス垂直市場のいくつかの再構成計画においてNSMによって発生する費用に関する
·法律和解--法律和解から確認された金額を表します

調整EBITDAは非公認会計基準財務計測であり，調整後のEBITDAから，(I)被買収業務が過去12カ月以内にNSMが所有していない業務の収益(損失)と(Ii)からNSMが売却した業務に関する上位12カ月の収益(損失)も含まれると予想される

White Mountainは、これらの非公認会計基準の財務指標は、管理層および投資家がNSMの業績を評価するために有用であると考えている。White Mountainはまた、調整後のEBITDAは、NSM業務がどの12ヶ月まで終了した場合の完全な収益の概要を管理層や投資家に理解するのに役立つと考えている。NSMのGAAP純収益(損失)とEBITDA，調整後EBITDAと予想調整後EBITDAの台帳は20ページ目を参照されたい。

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·KuduのEBITDA、調整後のEBITDA、経年調整後のEBITDAと経年収入は非GAAP財務指標である

EBITDAは1種の非GAAP財務指標であり、債務利息支出、所得税(費用)収益、減価償却とその他の無形資産の償却を含まず、GAAP純収益(損失)を含まない

調整後のEBITDAは非GAAP財務測定指標であり、EBITDAから除外された項目のほかに、GAAP純収益(損失)中のいくつかの他の項目は含まれていない。調整は、(I)Kudu収入および収益参加契約の達成および未実現投資純収益(損失)、(Ii)株式ベースの非現金報酬支出、および(Iii)取引支出に関する。各調整について以下のように説明する
·実現済みおよび未実現投資純収益(損失)-公認会計基準に従って公正価値に従ってKudu収入および収益参加契約に記録された未実現投資純収益および純損失、およびその間に販売された参加契約の実現済み投資損益を意味する。
·株式ベースの非現金報酬支出-Kuduの管理報酬に関連する非現金支出を表し、これらの支出はKuduの株式単位と決済される。
·取引費用-外部弁護士、銀行家、コンサルティングおよび配給代理費のようなKudu M&A活動に直接関連するコストを表し、これらの費用は資本化されておらず、公認会計基準に従って支出される。

年次化調整後EBITDAは、(I)Kuduが過去12ヶ月間に獲得した収入及び収益共有契約に関する一部の年間収入を年次化で計算し、(Ii)以前の12ヶ月間に販売された収入及び収益参加契約に関する収入を差し引く非公認会計基準財務指標である。

年化収入は非GAAP財務指標であり、経年調整後のEBITDAの調整をGAAP純投資収入に添加する

White Mountainは、これらの非公認会計基準の財務指標は、経営陣や投資家がKuduの業績を評価するために有用であると考えている。White Mountainはまた、年化調整後のEBITDAは、経営陣と投資家が、Kudu業務が任意の12ヶ月の終了時の完全な収益状況を理解するのに役立つと考えている。KuduのGAAP純収入(損失)とEBITDA，調整後EBITDAと経年調整後のEBITDAの入金は21ページ目を参照されたい。

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·MediaAlphaを含まない総合ポートフォリオ総リターンとMediaAlphaを含まない総株式ポートフォリオリターンは、White MountainのMediaAlphaへの投資から純投資収入および純達成および未実現投資収益(損失)を差し引くために非GAAP財務指標である。White Mountainは、White Mountainのポートフォリオと株式グループの基本的な表現を示すことで、White MountainのMediaAlphaへの投資を考慮することなく、管理層および投資家に有用であると考えている。次の表はGAAPから報告へのパーセンテージの入金を示している：
6月30日までの3ヶ月間6月30日までの6ヶ月間
2022202120222021
総合ポートフォリオ総リターン(4.7)%5.0 %(4.0)%4.7 %
MediaAlphaを削除する2.6 %(2.6)%2.1 %(1.6)%
総合ポートフォリオ総リターン
MediaAlphaは含まれていない		(2.1)%2.4 %(1.9)%3.1 %

2022年6月30日までの3ヶ月
株式ポートフォリオ総リターン(7.2)%
MediaAlphaを削除する5.4%
株式ポートフォリオ総リターン
MediaAlphaは含まれていない		(1.8)%
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“1995年個人証券訴訟改革法”下の安全港声明

この収益報告には、1933年証券法第27 A節と1934年証券取引法第21 E節で指摘された“前向き陳述”が含まれている可能性がある。歴史的事実に関する陳述に加えて、本プレスリリースに含まれるまたは言及されたWhite Mountainの予想または将来発生することが予想される活動、イベント、または発展に関するすべての陳述は、前向きな陳述である。“可能”，“将”，“信じる”，“予定”，“予想”，“予想”，“項目”，“見積もり”，“予測”などの語や類似した表現も前向き陳述を識別するためである.このような展望的な陳述にはWhite Mountain社に関する陳述が含まれている

·1株当たりの帳簿価値、調整後の1株当たりの帳簿価値または株式収益率の変化
·ビジネス戦略；
·財務·ビジネスの目標や計画；
·発生した損失および損失調整費用とその損失および損失調整費用準備金および関連再保険の十分性；
·White Mountainまたはその業務の収入、収入(または損失)、1株当たり収益(または損失)、EBITDA、調整後のEBITDA、配当、市場シェアまたはその他の財務予測
·ビジネスとビジネスの拡大と成長；
·将来の資本支出。

これらの陳述は、White Mountainが、歴史的傾向、現在の状況、および将来の発展を予想する経験および見方、およびその時点で適切であると考えられる他の要因に基づいて行ったいくつかの仮定および分析に基づいている。しかし、実際の結果と発展がその予想と予測に適合しているかどうかは、リスクと不確実性の影響を受け、これらのリスクと不確定性は、実際の結果と予想とは大きく異なる可能性がある

·White Mountainが時々証券取引委員会に提出した文書に記載されているリスクは、White Mountain 2021年12月31日までの財政年度のForm 10-K年度報告を含むが、これに限定されない
·ハリケーン、地震、洪水、火災、厳冬天気、公衆衛生危機、テロ、爆発、インフラ故障、サイバー攻撃または武力衝突などの悲劇的な事件によるクレーム；
·記録の損失準備金は後に不足が証明された
·White Mountain MediaAlphaの市場価値に投資
·新冠肺炎の大流行の傾向と不確定性、保険会社が新冠肺炎の大流行に関するクレームに保険範囲を提供する司法解釈を含む
·提供および追求可能なビジネスチャンス(またはビジネスチャンスの欠如)；
·財務力や信用格付けの引き下げ、または格付けを負の観察リストに登録するなど、格付け機関が取った行動
·資金と資金の持続的な供給
·感染症の発生(新冠肺炎の大流行を含む)とそれに応じた緩和努力を含む一般経済、市場または商業状況の悪化
·他の保険会社の行動も含めて競争力
·White Mountain、その競争相手またはその顧客の国内または外国の法律または条例またはその解釈に適用される変更；
·その他の要因は，そのほとんどが白山の制御範囲内ではない.

したがって、本収益プレスリリース中のすべての前向きな陳述は、これらの警告的陳述によって制限されており、White Mountainの予想される実際の結果または発展が達成されるか、またはそれらが実質的に実現されていても、White Mountainまたはその業務または運営に予想される結果または影響を与えることを保証することはできない。White Mountainは、新しい情報、未来のイベント、または他の理由でも、このような前向きな陳述を公開更新する義務はありません

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