Q2 2022

株主.株主

手紙

重要な四半期指標：

尊敬するRoot株主：

過去12ヶ月は自動車保険会社の数十年間で最も困難な時期の一つである。長期的なインフレは損失コストの急速な上昇を推進し、資本市場は挑戦に直面し、マクロ環境は全体的にすでに私たちの今日の市場に対する対応と資本配置を考慮する方式を決定した。過去1年間、Rootは業績向上と現金節約のための積極的な措置を取った

·21四半期に比べ、22年第2四半期のマーケティング支出は77%減少し、2540万ドルに

·新業務の減速により、21年第2四半期から22年第2四半期まで毛保費が21%縮小

·独自技術スタックと格付けエンジンを利用して、今年これまでに35件の申請を実施し、2021年に実施された42件の申請は平均14%増、平均28%増

·22年上半期に23州で改正契約を提出し、保証を引き締め、保険料漏れを減らす

·従業員数を減らして業務の現在の需要を反映させるとともに、2021年のピークレベルから年間4800万ドルの稼働率支出を削減する追加行動をとる

全体的にこれらの行動には

·21年上半期に比べて運営現金消費が1億2千万ドル以上減少

·2011年第2四半期に比べて営業損失が53%改善し、調整後EBITDAが59%減少

·重大事故期間中の損失率が第2四半期‘21から第2四半期’22に低下し、5ポイント低下した

·非赤字と赤字調整費用(LAE)費用を21四半期から22四半期に引き下げ、57%の下げ幅

私たちは会社の財務基盤の強化に努力すると同時に、私たちの技術への投資を通じて私たちの競争優位性を深化させることに集中しています。私たちが完全に埋め込まれたCarvana製品のバージョン2(V 2)は現在オンライン化されており、顧客がCarvana環境から離れることなく3回クリックするだけで保険を購入することができ、顧客のためにより良い製品を作ることができます。我々の技術と埋め込み能力はすでに潜在的なパートナーの注目を集め、さらなる議論を推進し続けている

7月にV 2が発売されるまで、Carvanaの新保険収入は22年第2四半期に新事業の31%に増加した。差別化された顧客体験を設計することで、時間の経過とともに販売率を向上させたいと思います。また、私たちはアラバマ州とフロリダ州の33番目と34番目の州に入り、Carvana顧客により広い地理的カバーを提供した

将来を展望して、私たちは2022年下半期に私たちの定価と保証改善を継続して実行します。私たちは、私たちの組み込み製品体験を拡大し、深化させると同時に、私たちの財務業績の改善を推進したい

2022年第2四半期のハイライト：

他の説明がない限り、すべてのデータは2021年第2四半期と比較される。

·毛保料は21%減の1億4千万ドル

·毛収入保険料が5%減の1億71億ドル

·毛収入保険料に占める継続保険料の割合が75%に増加した。

·事故期間中に深刻度が6%増加し、頻度が1%増加

·毛利益が1100万ドル増加し800万ドルに

定価と保証

私たちは私たちの計画を実行して、定価と保証を通じて経営業績を改善しています。データ科学と技術を従来の保証と組み合わせることにより，歴史的な傾向にもかかわらず，我々の損失率は年々向上していることが証明された.我々の技術スタックの構築は，現在の傾向に反応し，レート変化を迅速に実施できるようにしている。我々の総事故期間中の損失率は85%で、21年第2四半期の90%より5ポイント向上した。この改善は、料率増加、業務収入および業務組み合わせの増加、および継続保険料のより高い重みを反映している。季節性は通常第2四半期を損失率ピーク四半期とし、持続的なインフレ圧力に加え、これは四半期環比4ポイント増加に反映されている。今年はこれまでに35回の利上げを実施しており、平均利上げ幅は約28%だ

重大事故期損失率

経験状態保険料事故期間損失率

私たちは引き続き私たちのモデル配置プロセスを改善し、開発の初期段階でより強力な能力を確立して生産における性能を評価します。第2四半期に、私たちは私たちの全国価格設定モデルの配置後の審査を改善し、より早く必要なモデル改善を行うために、より早い価格設定調整から利益を得る細分化市場を確定した

不振な地域や顧客群に対してより厳しい保証を行い、マーケティング支出の減少に加え、新業務引受の減少を招いた。引受毛保険料は前年同期比21%低下したが、2011年第2四半期の営業収入は24%増加した

将来を展望して、私たちは引き続き私たちの一流の技術と定価モデルを利用して、私たちの保証業績をさらに改善します。私たちのUBIモデルの次の反復は、私たちが増加しているデータセットを利用して、より大きな細分化のさらなる向上を提供し、これはより正確な価格設定、将来のモデル開発の能力を簡略化し、加速し、UBIベースのレートに必要な試運転日数を減少させると信じている。しかも、私たちは持続的なインフレ向かい風に対応するためにさらなる金利行動を取っている

アメリカの運転手のうち上位4分の1を占める有効運転手の割合は

アメリカの運転手の中で最低の4分の1の有効運転手の割合は

先進的な保険製品と技術

Root内部で開発された技術インフラは，顧客の変化するニーズに応じて，高度な差別化体験を持つ製品を構築することを可能にしている.私たちの事業者プラットフォームを通じて、私たちは遠隔情報処理を利用して競争力のある価格を提供し、1分以内に消費者にバインディング可能な見積もりを提供します。私たちの組み込み保険製品プラットフォームは差別化されたカスタマイズ流通方式を提供し、魅力的な転換率と顧客獲得コストを持っている。つまり、Rootは様々なツールを持ち、異なる操作環境で魅力的な利益成長経路を推進することができるユニークで多様なプラットフォームを提供すると信じている

私たちの埋め込みチャンネルの現在の要点は私たちとCarvanaとの独占的なパートナー関係だ。開放協力と技術で業界問題を解決することに注力しているデジタル本土会社のメリットを通じて、我々は市場に差別化された組み込み自動車保険製品を発売した。V 2は現在オンライン化されており、顧客が当時Carvanaプラットフォーム内でRootを用いて構築したCarvana Insuranceの見積とバインディングを行うことができるようになっている

マウスを3回クリックするだけで需要が出てきます我々の技術と埋め込み能力はすでに潜在的なパートナーの注目を集め、さらなる議論を推進し続けている。

第2四半期に、Rootの新しい保険収入の約3分の1は私たちがCarvanaとの協力から来た。販売率は時間の経過とともに増加すると予想されます。向上した顧客体験を繰り返し、オンライン保険購入中の痛みを解消していくからです

財務業績を高める

第2四半期末、我々は6.96億ドルの未支配資本を持っていたが、第1四半期末は7.36億ドルだった。我々の運営資本消費量は前年同期より大幅に低下し、22年上半期の資本消費量は21年上半期より54%減少した。運営の改善は非損失とLAE費用を57%減少させたが，料率の向上とより厳しい保証は事故期間中の損失率を85%に低下させた。これは純損失8900万ドル(50%)の前年比改善に反映され，調整後のEBITDAは9800万ドル(59%)であった。

*21ページに開示された純損失から調整後EBITDAへの入金

私たちは依然として私たちの技術力と改善された保証を利用して、会社全体の効率をさらに高め、運営損失を減らすことに集中しています。これらの行動は私たちを利益のある単位経済に推進し、私たちが最も高い見返りの潜在力を持っていると思う機会に資本を保存している

未来を展望する

私たちは引き続き2021年に設定された目標に向かって進んでいます：強力な保証と格付け行動によって経営業績を改善し、利益の単位経済を生成し、私たちとCarvanaとの独占的なパートナー関係を通じて、私たちの組み込み保険製品をさらに発展させ、資本を慎重に管理する

私たちがこの挑戦的な環境でナビゲーションを続けながら、会社の財務基盤を強化するにつれて、私たちの業績は私たちが取っている行動を反映することが予想されます。今年下半期には、引き続き毛保費が前年同期比の大幅な低下を反映し、運営損失は前年比改善を示すと予想されている

私たちは私たちの従業員、顧客、そして株主が私たちと協力してくれたことに感謝し、Rootに自信を持っている

                          

アレックス·ティム·ダニエル·ローゼンタール·ロブ·ベトマン
Co-Founder & CEO CRO & COO CFO

非公認会計基準財務測定基準

この手紙と私たちが収益ネットワーク生放送中に作った声明には、調整後の毛利(損失)、直接貢献と調整後EBITDAに関する情報が含まれている可能性があり、これらはすべて“非公認会計基準財務指標”であり、以下のように定義される。これらの非GAAP財務指標はアメリカ公認の会計原則或いはGAAPに従って計算しておらず、GAAP、GAAP毛利(損失)によって作成した結果以外に、これらの非GAAP財務指標を考慮すべきであり、それをGAAP結果の代替或いはGAAP結果より優れていると見なすべきではない。

また、調整後毛利(損失)、直接貢献と調整後EBITDAは、解決できなかった重大な要素や傾向が存在する可能性があるため、我々の経営業績、流動性または経営、投資と融資活動によるキャッシュフローの指標と解釈されるべきではない。我々は投資家に、非GAAP財務情報は本質的に、伝統的な会計慣行に逆行していることを注意した。そのため，その使用により，現在の業績を他の報告期における業績や他社の業績と比較することは困難になる可能性がある。

私たちの経営陣は、これらの非GAAP財務措置とGAAP財務措置を組み合わせて使用し、当社の業務を管理する構成要素として、他のものを除いて、(1)当社の業務運営実績および財務業績を監視·評価すること、(2)私たちの業務運営履歴経営業績の内部比較を促進すること、(3)私たちの全体的な業務結果と異なる資本構造および債務レベルを有する可能性のある他社の歴史的経営業績との外部比較を促進すること、(4)当社の管理チームの経営業績を審査·評価すること、(5)将来の経営投資に関する財務·戦略計画決定を分析·評価すること、(6)将来年度の経営予算を計画·編成し、適切な経営投資水準を決定する。

本プレスリリースで議論されている非GAAP財務測定基準のより多くの情報については、以下の“非GAAP財務測定基準”および“GAAPと非GAAP財務測定基準との入金”を参照されたい。

定義的用語

我々は，この手紙で用いられる用語を以下の定義を用いた.

調整後毛利/(損失)

調整後の毛利/(損失)を毛利/(損失)と定義し、純投資収入、投資が純収益(損失)、報告コスト、ある賃金、健康福祉、ボーナス、従業員退職計画関連費用および従業員株式補償費用、従業員数に応じて割り当てられた間接費用、免許、専門費用、その他の費用を含まず、これらは他の保険(福祉)費用に含まれる。これらの調整の後，結果計算はこれらの変数のみを含む

事業買収に成功したことによる収入コスト。調整後の毛利益/(損失)は重要な尺度であると考えられ、コア保険事業の利益達成の進展を評価していると考えられるからである。

直接貢献する

直接貢献を調整後の毛利/(損失)と定義し，放棄した保険料，放棄した損失，LAE，純放棄手数料，その他を含まない。割譲手数料純額およびその他には、割譲再保険に関連して徴収される割譲手数料、部分的に関連する変動比率手数料調整および超過割譲手数料の償却に相殺され、他の保険(利益)支出に含まれる再保険の他の影響が含まれる。これらの調整後，発生する計算は買収業務成功による収入の総可変コストのみであるが，譲渡手数料純額，譲渡損失，LAEおよび譲渡再保険の他の影響は含まれていない。私たちは、再保険の影響を受ける前に、私たちの保険ポートフォリオ全体の収益性の進捗状況を測定していると思うので、直接貢献は重要な尺度だと思います。

調整後EBITDA

調整後のEBITDAを，利息支出，所得税支出，減価償却と償却，株式による報酬，権利証報酬支出，再編費用を含まない純損失と定義した。これらの調整後、それによって生じる計算は、私たちの経営業績に直接起因すべき費用である。調整後のEBITDAは公認会計原則に従って計算された純損失の代替品と見なすべきではなく，他社は調整後のEBITDAを異なる方法で定義する可能性がある。

経験豊富な状態

私たちは経験豊富な州を以下の州と定義する：(1)規制機関が私たちのデータ科学駆動の遠隔情報処理と価格設定モデルを承認したこと、および(2)私たちはこの州で少なくとも1年間政策を制定し、少なくとも2回の価格設定案を提出した。

未拘束資本

私たちは無担保資本を私たちが規制されている保険実体以外に持っている制限されていない現金と現金等価物と定義する

ルート会社の概要

根保険会社(ナスダックコード：ROOT)は2015年に設立され、オハイオ州コロンボ市に本社を置き、根保険会社の親会社である。Rootはデータ科学と技術を通じて保険に革命的な変化をもたらし、消費者に個性的で楽で公平な体験を提供している。Rootアプリケーションのダウンロード数は約1100万回であり，180億マイルの運転データを収集し，彼らの保険商品に情報を提供している.

Rootについての詳細は、root.comにアクセスしたり、Instagram、Twitter、YouTube、TikTokでご連絡ください。

Root保険会社はオハイオ州コロンボ市に本部を置き、アーカンソー州、ジョージア州、ケンタッキー州、ミズーリ州、ネバダ州、オハイオ州、テネシー州、ユタ州にテナント保険を提供しており、現在はアラバマ州、アリゾナ州、アーカンソー州、カリフォルニア州、コロラド州、コネチカット州、デラウェア州、フロリダ州、ジョージア州、イリノイ州、インディアナ州、アイオワ州、カンザス州、ケンタッキー州、ルイジアナ州、メリーランド州、ミシシッピ州、ミズーリ州、モンタナ州、ネブラスカ州、オクラホマ州、オレゴン州、ペンシルベニア州、ペンシルベニア州、テネシー州、バージニア州、自動車保険を提供している。自動車保険は一部の州ではRoot Property and Castalty Insurance Companyが保険を受け，テキサス州でもRedpoint県相互保険会社が保険を受けている。Rootで設立されたCarvana保険はRootが保険を受けている州でのみ提供され、カリフォルニア州は含まれていない。

前向きに陳述する

この手紙には、上述したネットワーク中継中に行われた陳述が含まれており、Root社の現在の予想、予測、および仮定に基づいて、リスクおよび不確定要因に関連するRootおよびその合併子会社の将来の業績に関する展望的な陳述が含まれる
これらは、以下の説明を含むが、これらに限定されない

·2022年の予想財務実績

·既存のお客様を維持し、新しいお客様を獲得し、お客様のカバー範囲を拡大することができます

·利益の単位経済効果と運営損失を減らす能力を実現する

·資本を節約し、資本を効率的に配置する能力

·将来の財務業績への期待は、総収入、毛利/(損失)、調整後の毛利/(損失)、純収益/(損失)、直接貢献、調整後のEBITDA、毛損失率、マーケティングコストと顧客獲得コスト、総LAE比率、割当シェアレベルおよび更新保険料基数の拡大を含む

·持続的な新冠肺炎の流行と政府の対応が私たちの業務と財務状況に及ぼす影響

·サプライチェーン中断、インフレ上昇、景気後退および/または正常に運営されている金融·資本市場および金利への影響が業務および財務状況に及ぼす影響

·リモート情報処理と行動データの正確性と効率、および追加データを収集して利用する能力

·利益を達成し、顧客を獲得し、顧客を維持し、より多くのパートナーと契約を締結して製品を使用することができ、または組み込み保険製品から他のメリットを得ることができます

·Carvanaとのパートナーシップを通じて顕著な長期競争優位を推進する能力がある

·垂直統合されたお客様体験を提供することができます

·保留率を大幅に向上させ、お客様を引き留めることができるメリットがあります

·新製品および機能をリリースする能力およびこれらのリリースの時間と有効性、新しいアルゴリズムバージョン4.0およびMcModel 4.1を含む

·リスクを正確に保証し、収益性の高い料金を徴収することができる

·お客様の特徴を改善することで、より高い転化率を推進し、顧客獲得コストを低減することができます

·アメリカのすべての州で許可を得ることと、より多くの許可を得て新しい州で発売する時間を目標としています

·“軽資本”業務を経営し、再保険契約を取得·維持することができる

·規模経済と利益率向上を実現する能力

·より多くのパートナー関係、独立機関、デジタルメディア、転職を通じて流通ルートを拡大することができる

·知的財産権を保護することができ、それに関連するいかなるコストも

·国内と国際的に拡張する能力

·お客様の満足度や保留率を向上させるために、当社の遠隔情報処理技術を利用した製品を開発することができます

·自主的な賠償体験を発展させる能力

·早いうちにスピード行動をとり、変化する環境に反応できる

Root社の実際の結果は，これらの前向き陳述予測や示唆の結果とは大きく異なる可能性があり，報告の結果は将来の業績への指示と見なすべきではない

これらの差をもたらす可能性がある要因はまた、ルート会社の業務、経営業績、および株価に影響を与える可能性がある要因を含むが、これらに限定されないが、これらの要因は、ルート社の2021年10-Kフォーム年次報告、私たちの10-Qフォーム四半期報告、および米国証券取引委員会または米国証券取引委員会ウェブサイトwww.sec.govに提出された他の文書中の“リスク要因”および“経営層の財務状況および経営結果の議論および分析”を含む。

本手紙や上記のネットワーク放送における前向き陳述に過度に依存してはならず，これらの陳述は，Root社が本書簡の発行日に把握した情報に基づいている.このような前向きな陳述は、この日の後に発表および/または完了する可能性のある任意の買収または資産剥離の潜在的な影響を含まない。私たちはこのような声明を更新する義務を負わない。

財務諸表

根，Inc.そして付属会社
簡明総合貸借対照表--未監査
			自分から
			六月三十日						十二月三十一日
			2022						2021
			(単位：百万、額面を除く)
資産
投資：
販売可能な固定満期日は、公正価値で計算されます(償却コスト：2022年6月30日と2021年12月31日はそれぞれ124.9ドルと129.5ドル)			$	120.3					$	129.9
短期投資(償却コスト：2022年6月30日0.5ドル、2021年12月31日ゼロ)			0.5						—
その他の投資			4.4						4.7
総投資			125.2						134.6
現金と現金等価物			885.6						706.0
制限現金			1.0						1.0
2022年6月30日と2021年12月31日までの課税保険料は、準備金純額を差し引いてそれぞれ3.8ドルと5.4ドルです			132.2						148.1
2022年6月30日と2021年12月31日それぞれ0.1ドルと0.2ドルの手当を差し引いた回収可能再保険			158.1						155.0
再保険料を前払いする			91.8						100.8
その他の資産			85.9						73.8
総資産			$	1,479.8					$	1,319.3
負債、償還可能な転換可能優先株、株主権益
負債：
赤字および赤字調整費用準備金			$	312.7					$	320.2
未稼ぎの保険料			161.9						180.1
長期債務と引受権証			292.3						—
再保険料払い			124.0						101.6
売掛金と売掛金			37.7						29.1
その他負債			51.2						39.9
総負債			979.8						670.9
引受金とその他の事項
償還可能転換優先株、額面0.0001ドル、授権株式100.0株、2022年6月30日と2021年12月31日に発行·発行された株式14.1%(清算優先権126.5ドル)			112.0						112.0
株主権益：
A類普通株、額面0.0001ドル、許可1，000.00株、それぞれ2022年6月30日と2021年12月31日に161.0株と142.9株を発行·発行した			—						—
B類普通株、額面0.0001ドル、授権株式269.0株、それぞれ2022年6月30日と2021年12月31日に109.9株を発行·発行する			—						—
追加実収資本			1,829.0						1,806.1
その他の総合収入を累計する			(4.6)						0.4
損失を累計する			(1,436.4)						(1,270.1)
株主権益総額			388.0						536.4
総負債、償還可能な転換可能優先株、株主権益			$	1,479.8					$	1,319.3

財務情報を補充する

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(1)2021年8月からの前運送業者が負担する保険料を含む。2022年6月30日までの3カ月間の仮説書面保険料と仮説保料はそれぞれ930万ドルと1150万ドル。前置運送業者が始まるまで、私たちは何の保険料も負担しない

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(1)2021年8月からの前運送業者が負担する保険料を含む。2022年6月30日までの6ヶ月間の仮説書面保険料と仮説保険料はそれぞれ2，300万ドルと2，070万ドルである。前置運送業者が始まるまで、私たちは何の保険料も負担しない。

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(1)他の保険費用から調整される費用には、報告費用、人員費用、分配された管理費用、免許、専門費用、その他の費用が含まれる

(2)割譲手数料の純額及びその他の割譲再保険に関連して徴収される割譲手数料を含み、部分的に比例調整手数料の調整及び超過割譲手数料の償却、及び再保険割譲の他の影響によって相殺される。

______________

(1)他の保険費用から調整される費用には、報告費用、人員費用、分配された管理費用、免許、専門費用、その他の費用が含まれる

(2)割譲手数料の純額及びその他の割譲再保険に関連して徴収される割譲手数料を含み、部分的に比例調整手数料の調整及び超過割譲手数料の償却、及び再保険割譲の他の影響によって相殺される。

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(1)再構成コストには、特定の使用権資産の償却加速、賃貸改善、家具、固定装置を含む解散費、福祉、関連コスト、および不動産撤退コストが含まれる。これには2022年6月30日までの3ヶ月間の30万ドルの減価償却と償却が含まれている

根，Inc.そして付属会社
純損失と調整後EBITDAの入金−未監査−
			6か月まで
			六月三十日						六月三十日						六月三十日
			2022						2021						2020
			(百万ドル)
純損失			$	(166.3)					$	(278.2)					$	(144.5)
調整：
利子支出			13.5						8.4						9.3
所得税費用			—						—						—
減価償却および償却			5.3						7.2						7.1
株式ベースの報酬			11.9						7.2						1.1
入札見積			—						—						25.1
権証補償費用			8.8						—						—
再編成費用(1)			8.4						—						—
調整後EBITDA			$	(118.4)					$	(255.4)					$	(101.9)

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(1)再構成コストには、特定の使用権資産の償却加速、賃貸改善、家具、固定装置を含む解散費、福祉、関連コスト、および不動産撤退コストが含まれる。これには2022年6月30日までの6カ月間の210万ドルの株式ベースの報酬が含まれている。これには2022年6月30日までの6ヶ月間の130万ドルの減価償却と償却も含まれている

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(1)2022年8月1日、我々の取締役会のグループ委員会は、A類普通株とB類普通株との逆株式分割を承認し、割合は18：1であった。逆株分割は2022年8月12日の終値後に発効する予定だ。逆方向株式分割のすべての歴史的1株当たりデータのため、流通株数および将来の財務諸表に記載されている他の普通株等価物は遡及的に調整される