清水製紙の第3四半期収益発表材料2022年10月31日アルソン·S·キッチ最高経営責任者総裁と取締役CEOマイケル·J·マーフィー上級副社長と財務責任者

展望的陳述に関する警告的陳述本補足情報の陳述には、歴史情報に加えて、1995年の“個人証券訴訟改革法”で指摘されたいくつかの展望的陳述が含まれており、注文モデルに関する陳述、製品需要と業界傾向、生産目標、予測の実施を含む値上げの影響、原材料、エネルギーおよび貨物インフレの影響、2022年第4四半期および2022年と2023年通年の仮定は、維持中断影響、運営要素、利息、資本、インフレ、減価償却と償却および所得税、私たちの資本分配目標を含む。目標レベルの比率を達成すること、流動性を維持すること、債務を減少させること、自由なキャッシュフローを優先すること、板紙市場およびティッシュ市場への期待、および既存の株式買い戻し許可による買い戻しを含む、私たちの戦略。これらの展望的陳述は経営陣の現在の予想、推定、仮説と予測に基づいており、変化する可能性がある。我々の実際の経営結果は，本プレゼンテーションでの前向き陳述が表現したり示唆したりした結果とは大きく異なる可能性がある.これらの違いを引き起こす可能性のある重要な要素は、会社が時々アメリカ証券取引委員会に提出した公開文書に記載されているリスクおよび不確定要素を含み、これらに限定されないが、これらに限定されない：新冠肺炎が私たちのサプライヤーの運営、および顧客需要に与える影響、競争的価格設定圧力は、私たちの競争相手がより多くの製造施設を運営することによる生産能力の増加、および世界の製品価格に対する外国為替変動の影響を含む, 重要な顧客の注文に関連する価格変化または減少；木繊維と木材パルプコストと利用可能性の変化；輸送コストの変化と輸送サービスの中断；顧客製品の選好と競争相手製品供給の変化；運営と他の利点を持つより大きな競争相手；顧客のティッシュ製品に対する受容度と購入の時間と数量は、私たちが拡大したノースカロライナ州シェルビー業務のティッシュ製品に対する十分な需要と生産の品質、板紙業界変換業務の統合と垂直統合；米国と国際経済および私たちの地域と業界の全体的な経済状況の変化；ITシステムとITシステムの実施故障、設備故障と私たちの製造施設の損傷、ネットワークセキュリティリスク、包装用品、化学品、エネルギーと保守とメンテナンスのコストと利用可能性の変化、労働力中断、周期的な業界状況、私たちの年金計画に関連する費用、必要な支払いと潜在的撤退コストの変化、環境負債または支出と気候変化、限られた数の第三者原材料サプライヤーへの依存；私たちは合格とキーパーソンを引きつけ、激励し、訓練し、維持する能力；私たちの巨額の債務と債務返済の能力；債務契約と条項の私たちの業務に対する制限；私たちの銀行関係の変化；私たちの信用機関の格付けの負の変化；そして法律の変化, 私たちの業務に影響を及ぼす規制や産業基準。本プレゼンテーションに含まれる前向き陳述は、経営陣が本プレゼンテーションまでの日の観点のみを代表するものである。前向き陳述を公開更新する義務は負いませんし、本陳述の日以降に発生した事件や状況に応じて将来の経営陣の観点の改訂を撤回する義務もありません。非GAAP財務指標本報告はGAAPに従って計算されていないある財務指標を含み、調整後EBITDA、調整後収益、調整後希釈後の1株当たり収益、自由現金流量と純債務を含む。会社経営陣は、これらの財務指標の提出は、経営陣がこれらの指標を用いて会社の業績を評価することが多いため、投資家に有用な情報を提供していると考えている。これらの財務措置は公認会計原則に基づいて作成した結果以外に考慮すべきであるが、公認会計原則に代わる或いは優れた結果とみなされてはならない。さらに、これらの非GAAP財務指標は、これらの他社が我々と同様の方法でこのような指標を計算しない可能性があるので、他社が使用する類似名称の指標と比較することができない可能性がある。これらの指標(調整後のEBITDA，調整後の収入，調整後の1株当たり収入，自由現金流量と純債務)と最も関連する公認会計基準指標の入金は本報告の付録に見つけることができる。前向き陳述清水製紙会社2022年2

全体·純売上高5.39億ドル、前年比20%増·純収入2100万ドル·調整後純収入3100万ドル·調整後のEBITDAは7700万ドル·パルプと板紙業務のインフレ圧力·強い顧客ニーズが続く·SBS価格増加消費財·自社ブランド製品への需要増加·ティッシュ価格増加資本構造·純債務減少600万ドル·2022年第3四半期にレバレッジ率を下回る目標ビジネスハイライト清水製紙会社3

業界·需要と注文在庫が安定している·RISI報告市場価格上昇·2021年は250ドル/トン、2022年第1四半期は100ドル/トン、2022年第2四半期は100ドル/トン·2022年9月は20ドル/トン·2022年10月は30ドル/トン清水紙·需要と注文在庫は安定している·前に発表された値上げの持続的な予想効果·2四半期に及ぶ期間が必要かもしれない·原材料とエネルギー業務更新-パルプと板紙の定価はインフレを相殺し、業績の強いClearwater Paper Corporation 2022 4

業界·消費者購入行為インフレの影響を受ける·自社ブランド市場シェアが上昇し、現在35%を超えている1清水紙·2022年第3四半期出荷量は1，260万箱·需要が強いが、20212第3四半期出荷量は1，230万箱·第3四半期生産に意味のない市場関連停止時間·原材料やエネルギー分野のインフレ·実施先に発表された値上げ業務更新-消費財出荷量は清水紙社2022年5 1 IRIパネルデータを増強し、2022年9月までとなっている

© Clearwater Paper Corporation 2022 FINANCIAL PERFORMANCE ($ IN MILLIONS, EXCEPT PER SHARE AMOUNTS) 2022 2021 2022 2021 Net sales 538.8$ 450.5$ 1,553.3$ 1,282.8$ Cost of sales 454.8 398.2 1,332.0 1,160.9 Selling, general and adminstrative 32.9 28.3 99.6 82.5 Other operating charges, net 2.2 10.2 8.5 55.1 Income from operations 48.9 13.8 113.3 (15.6) Non-operating expense (9.4) (12.2) (32.1) (35.7) Income tax provision (benefit) 18.9 (0.3) 29.3 (13.8) Net income (loss) 20.6$ 1.9$ 51.9$ (37.6)$ Diluted income (loss) per share 1.21$ 0.11$ 3.04$ (2.25)$ Adjusted income per share 1.83$ 0.55$ 3.96$ 0.19$ Adjusted EBITDA 77.3$ 49.9$ 199.2$ 119.0$ Quarter Ended Sept. 30, Nine Months Ended Sept. 30, 6

© Clearwater Paper Corporation 2022 SEGMENT PROFIT AND LOSS AND ADJUSTED EBITDA ($ IN MILLIONS) 2022 2021 2022 2021 Net Sales Pulp and Paperboard 300.8$ 237.5$ 862.8$ 684.6$ Consumer Products 241.0 214.2 696.1 603.2 Eliminations (3.0) (1.2) (5.6) (5.0) 538.8$ 450.5$ 1,553.3$ 1,282.8$ Operating Income Pulp and Paperboard 63.7$ 34.6$ 165.9$ 72.6$ Consumer Products 5.2 3.7 9.6 11.5 Corporate and other (17.8) (14.3) (53.8) (44.8) Other operating charges, net (2.2) (10.2) (8.5) (55.1) 48.9$ 13.8$ 113.3$ (15.6)$ Adjusted EBITDA Pulp and Paperboard 73.0$ 43.5$ 193.7$ 99.5$ Consumer Products 21.2 19.6 56.6 60.9 Corporate and other (16.9) (13.1) (51.1) (41.4) 77.3$ 49.9$ 199.2$ 119.0$ Quarter Ended Sept. 30, Nine Months Ended Sept. 30, 7

パルプと板紙の結果は2022年第3四半期に比較された。2021年第3四半期調整EBITDA(百万ドル)定価はより高く投入コストが高く、繊維、エネルギー、化学品、貨物輸送、クリーンウォーター製紙会社2022 8を含む

消費財2022年第3四半期の業績比較2021年第3四半期調整後のEBITDA(百万ドル)より高い売上高と生産量より高い投入コストは、パルプ、エネルギー、貨物輸送、Clearwater Paper Corporation 2022年9より高い定価とより良い組み合わせを含む

@Clearwater Paper Corporation 2022年の資本構造と構成資本構造の概要：·十分な流動性·重大でない最近の債務満期日·会社/発行者格付け：BA 2/BB-資本構成目標：·ファンドの典型的な保守と業務改善資本投資は約6，000万ドル/年·22年第3四半期に100万ドルの株を買い戻し、残り2，500万ドルのライセンス·2，500万ドル2025年満期の手形$0.0$0.0$270.0$0.0$275.0 2022年2022年2022年2026年2028年予定債務満期日概況(百万ドル単位)2プロファイル(百万ドル単位)1資産負債獲得可能性$250.0から利用率(3.7%)に無制限現金50.8流動資金$297.1 1.貸借対照可獲得性借入金ベース計算と9月30日現在の合併貸借対照表に基づいて、2022年には、貸借対照表を含めて5000万ドルの借金と未済信用状370万ドルを使用する。2.このグラフには、2022年9月30日までの融資リースは含まれていません。現在満期になっている債務には、2025年満期の2.7億ドル5.375%債券と、2028年満期の2.75億ドル4.75%債券が含まれる。10.10

2022年第4四半期と2022年第4四半期の全体的な仮定クリーン水製紙会社2022年第4四半期：調整後EBITDA 3800万~4800万ドル·IDルイストン工場の重大なメンテナンス中断によるEBITDAへの影響1900万~2300万ドル·先に発表された値上げの積極的な影響·コストインフレが調整後EBITDAに与える影響2022年第3四半期に比べて700万~1100万ドル減少·10月PPDの生産問題·季節的要因によりティッシュ生産量が低下：2022年調整後EBITDA：2.37億ドルから2.47億ドル·価格/組み合わせ-2.74億ドルから2.78億ドル·以前に発表された値上げによるEBITDAへの影響·生産量安定·ティッシュ原材料回復·インフレ運賃とエネルギーインフレ予想影響1.87億から1.91億ドル·労働力インフレが1000万ドルを超える2022年その他·利息支出：3400万~3600万ドル·減価償却と償却費用：1.01億から1.04億ドル·資本支出：3000万~4000万ドル、目標を下回る·税収：実質税率~34%11

資本配置優先事項Clearwater Paper Corporation 2022年·既存資産基盤を維持するための投資資本·重大プロジェクト以外に毎年6，000万から7，000万ドルを投資·1サイクルで純レバー率目標を2.5倍·レバレッジ率を目標以下に下げて柔軟性を増加·将来の価値創出オプションを支援する融資·投資資本資産基盤改善·日和見買収維持業務財務柔軟性維持価値を維持規律のある資本分配方法では1 2 3株主への資本返還4·相殺希釈·日和主義買い戻し13

付録清水製紙2022年13

パルプと板紙は四半期連続で2022年第3四半期と比較した。2022年第2四半期調整後のEBITDA(百万ドル)繊維や化学品を含むより高い投入コストより高い価格清水製紙会社2022年14値上げのタイミングで販売量が低い

消費財は2022年第3四半期の業績環比を上回った。2022年第2四半期調整後のEBITDA(百万ドル)パルプ、化学品、エネルギーを含むより高い投入コストは運賃の低いClearwater Paper Corporation 2022 15より高い定価とより良い組み合わせでより高い売上と生産量によって相殺される

KEY SEGMENT INFORMATION 1. Includes both retail and away-from-home (AFH) cases. AFH was exited in Q3, 2021. 1.5 million in 2020 and 0.8 million in 2021. 2. Non-retail includes away-from-home and parent rolls. Q3’2020 Q4’2020 Q1’2021 Q2’2021 Q3’2021 Q4’2021 Q1’2022 Q2’2022 Q3’2022 Pulp and Paperboard Sales ($ millions) $217.2 $220.4 $219.7 $227.4 $237.5 $261.3 $266.2 $295.8 $300.8 Adjusted EBITDA ($ millions) $41.8 $42.8 $34.0 $22.0 $43.5 $61.9 $59.5 $61.2 $73.0 Paperboard shipments (short tons) 205.3 206.2 206.7 200.6 203.4 211.5 201.4 215.9 208.3 Paperboard sales price ($/short ton) $ 1,010 $ 1,002 $1,028 $1,058 $1,102 $1,164 $1,263 $1,332 $1,405 Consumer Products Sales ($ millions) $245.9 $238.9 $208.4 $180.7 $214.2 $231.8 $223.0 $232.1 $240.9 Adjusted EBITDA ($ millions) $48.5 $44.7 $34.7 $6.7 $19.6 $8.0 $16.2 $19.1 $21.2 Shipments Retail (short tons in thousands) 86.3 83.3 70.8 61.5 76.2 79.4 75.4 76.6 76.9 Non-Retail (short tons in thousands) 3.8 6.5 9.4 7.4 5.7 6.2 5.1 2.6 2.3 Converted Products (cases in millions)1 14.5 13.9 11.7 10.2 12.3 12.4 12.0 12.6 12.6 Sales Price ($ per short ton) Retail $ 2,766 $ 2,745 $ 2,758 $2,755 $2,732 $2,831 $2,872 $2,984 $3,082 Non-Retail2 $ 1,820 $ 1,552 $ 1,404 $1,508 $988 $1,054 $1,143 $1,365 $1,333 Production Converted Products (cases in millions) 15.3 13.9 13.5 9.6 11.4 11.9 12.2 12.1 12.9 © Clearwater Paper Corporation 2022 16

RECONCILIATION OF ADJUSTED EBITDA ($ IN MILLIONS) June 30, 2022 2021 2022 2022 2021 Net income $ 20.6 $ 1.9 $ 14.7 $ 51.9 $ (37.6) Income tax provision 18.9 (0.3) 4.4 29.3 (13.8) Interest expense, net 8.0 8.9 10.7 27.3 27.5 Depreciation and amortization expense 26.2 25.9 25.7 77.4 79.6 Other operating charges, net 2.2 10.2 5.7 8.5 55.1 Other non-operating expense 1.4 2.8 1.4 0.5 7.8 Debt retirement costs - 0.5 0.3 4.3 0.5 Adjusted EBITDA $ 77.3 $ 49.9 $ 63.0 $ 199.2 $ 119.0 Pulp and Paperboard segment income $ 63.7 $ 34.6 $ 52.0 $ 165.9 $ 72.6 Depreciation and amortization 9.3 8.9 9.2 27.8 26.9 Adjusted EBITDA Paperboard segment $ 73.0 $ 43.5 $ 61.2 $ 193.7 $ 99.5 Consumer Products segment income $ 5.2 $ 3.7 $ 3.5 $ 9.6 $ 11.5 Depreciation and amortization 16.0 15.9 15.6 46.9 49.4 Adjusted EBITDA Consumer Products segment $ 21.2 $ 19.6 $ 19.1 $ 56.6 $ 60.9 Corporate and other expense $ (17.8) $ (14.3) $ (18.2) $ (53.8) $ (44.8) Depreciation and amortization 0.9 1.1 0.9 2.6 3.3 Adjusted EBITDA Corporate and other $ (16.9) $ (13.1) $ (17.3) $ (51.1) $ (41.4) Pulp and Paperboard segment $ 73.0 $ 43.5 $ 61.2 $ 193.7 $ 99.5 Consumer Products segment 21.2 19.6 19.1 56.6 60.9 Corporate and other (16.9) (13.1) (17.3) (51.1) (41.4) Adjusted EBITDA $ 77.3 $ 49.9 $ 63.0 $ 199.2 $ 119.0 September 30, September 30, Nine Months EndedQuarter Ended © Clearwater Paper Corporation 2022 17

© Clearwater Paper Corporation 2022 RECONCILIATION OF ADJUSTED INCOME ($ IN MILLIONS, EXCEPT PER SHARE AMOUNTS) 2022 2021 2022 2021 Net income (loss) 20.6$ 1.9$ 51.9$ (37.6)$ Add back: Income tax provision (benefit) 18.9 (0.3) 29.3 (13.8) Income (loss) before income taxes 39.5 1.7 81.2 (51.4) Add back: Debt retirement costs - 0.5 0.5 0.5 Other operating charges, net 2.2 10.2 8.5 55.1 Adjusted income before tax 41.6 12.4 90.2 4.2 Normalized income tax provision (benefit) 10.4 3.1 22.5 1.0 Adjusted income 31.2$ 9.3$ 67.6$ 3.1$ Weighted average diluted shares (thousands) 17,088 16,971 17,085 16,689 Adjusted income per diluted share 1.83$ 0.55$ 3.96$ 0.19$ Nine Months Ended Sept. 30,Quarter Ended Sept. 30, 18

ADDITIONAL RECONCILIATIONS Net Debt Dec 31, 2020 Mar 31, 2021 June 30, 2021 Sept 30, 2021 Dec 31, 2021 Mar 31, 2022 June 30, 2022 Sept 30, 2022 Cash $ 35.9 $ 57.1 $ 60.9 $ 27.8 $ 25.2 $ 36.4 $69.5 $50.8 Current debt 1.7 1.7 1.7 1.6 1.6 1.6 1.0 1.0 Long term debt 716.4 716.3 716.2 676.5 637.6 617.7 589.9 564.9 add: Deferred debt costs 6.9 6.6 6.4 5.6 4.8 4.4 3.8 3.6 less: Financing leases (20.8) (20.4) (20.0) (19.5) (19.1) (18.7) (24.7) (24.4) Subtotal 704.2 704.2 704.3 664.2 624.9 605.0 570.0 545.1 Net debt $ 668.4 $ 647.1 $ 643.3 $ 636.4 $ 599.8 $568.6 $500.5 $494.3 Free Cash Flow Q4 2020 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021 Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Cash from operations $ 70.8 $ 33.8 $ 14.8 $ 16.3 $ 32.1 $41.1 $78.5 $13.3 Additions to property, plant and equipment, net of proceeds from sales (12.2) (11.1) (10.5) (8.9) 4.8 (7.9) (5.4) (6.7) Free cash flow $ 58.6 $ 22.7 $ 4.3 $ 7.4 $ 36.9 $33.2 $73.1 $6.6 ($ IN MILLIONS) © Clearwater Paper Corporation 2022 19

主な保守計画調整後のEBITDA影響(百万ドル)1.この情報は管理層の仮定と推定に基づいている。2.ARのCypress BendおよびIDのLewistonの工場で重大なメンテナンス中断が発生したと推定される。ルイストン回収ボイラ篩管交換プロジェクトは2024年に行われる可能性があり、これにより2023年のルイスストン大修理運休が2024年に延期される可能性がある。アイダホ州$2$10$22$4$20$17$5$7$30$24$27$35-$40 2017 2019 2019 2019 2020 2021 2022 E Q 1 Q 3 Q 3 Q 4合計27-31 1，2≡Clearwater Paper Corporation 2022 20 1 2023または2024