1 優秀医療投資家電話会議 2022年10月26日 2022年第3四半期業績 フレッド·ランプロス 会長兼最高経営責任者 ローラ·パラ 最高財務官

2 CAUTIONARY STATEMENTREGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS Thispresentationandanyaccompanyingmanagementcommentaryinclude“forward-lookingstatements，”asdefinedwithinapplicablesecuritieslawsandregulations.Allstatementsinthis presentation，otherthanstatementsofhistoricalfact，are“forward-lookingstatements”，including，withoutlimitation，statementsregardingMerit’sforecastedplans，netsales，netincome(GAAP andnon-GAAP)，operatingincomeandmargin(GAAPandnon-GAAP)，grossprofitandmargin(GAAPandnon-GAAP)，earningspershare(GAAPandnon-GAAP)，freecashflow，andotherfinancial measures，futuregrowthandprofitexpectationsorforecastedeconomicconditions，ortheimplementationof，andresultsachievedthrough，Merit’sFoundationsforGrowthProgramorother expensereductioninitiatives，orthedevelopmentorcommercializationofnewproducts，areforward-lookingstatementswithinthemeaningofSection27AoftheSecuritiesActof1933，as amended，andSection21EoftheSecuritiesExchangeActof1934，asamended，andaresubjecttorisksanduncertaintiessuchasthosedescribedinMerit’sAnnualReportonForm10-Kforthe yearendedDecember31，2021年(“2021年年次報告”)およびSECに提出された文書。このようなリスクおよび不確実性には、功績内部モデルまたは本プレスリリースの項目に関連する固有のリスクおよび不確実性が含まれる。利点のサプライチェーン、製造または消毒プロセスの中断、商品コンポーネントの利用可能性の低下、価格の増加、輸送、輸送および輸送費用の面での不利な要素；全体的に、買収された運営製品を効率的に統合することができない、または完了した、提案された、または将来の取引によって得られる商業技術；米国または他の国/地域の経済および業界条件における負の挑戦を含む, Includinginflation；fluctuationsininterestorforeigncurrencyexchangerates；risksanduncertaintiesassociatedwith Merit’sinformationtechnologysystems，includingthepotentialforbreachesofsecurityandevolvingregulationsregardingprivacyanddataprotection；governmentalscrutinyandregulationofthe medicaldeviceindustry，includinggovernmentalinquiries，investigationsandproceedingsinvolvingMerit；litigationandotherjudicialproceedingsaffectingMerit；restrictionsonMerit’sliquidityor businessoperationsresultingfromitsdebtagreements；infringementofMerit’stechnologyortheassertionthatMerit’stechnologyinfringestherightsofotherparties；productrecallsandproduct liabilityclaims；changesincustomerpurchasingpatternsorthemixofproductsMeritsells；difficulties，delaysandexpendituresrelatingtodevelopment，testingandregulatoryapprovalor clearanceofMerit’sproducts，includingthepursuitofapprovalsundertheE.U.MedicalDeviceRegulation，andrisksthatsuchproductsmaynotbedevelopedsuccessfullyorapprovedfor commercialuse；thepotentialoffines，penaltiesorotheradverseconsequencesifMerit’semployeesoragentsviolatetheU.S.ForeignCorruptPracticesActorotherlawsorregulations；lawsand regulationstargetingfraudandabuseinthehealthcareindustry；potentialforsignificantadversechangesingoverningregulations，includingreformstotheproceduresforapprovalorclearanceof Merit’sproductsbytheU.S.Food&DrugAdministrationorcomparableregulatoryauthoritiesinotherjurisdictions；changesintaxlawsandregulationsintheUnitedStatesorothercountries； terminationofrelationshipswithMerit’ssuppliers, Orfailureofsuchsupplierstoperform；risksanduncertaintiesassociatedwiththeCOVID-19pandemicandMerit’sresponsethereto； concentrationofasubstantialportionofMerit’srevenuesamongafewproductsandprocedures；developmentofnewproductsandtechnologythatcouldrenderMerit’sexistingorfuture productsobsolete；marketacceptanceofnewproducts；volatilityinthemarketpriceofMerit’scommonstock；modificationorlimitationofgovernmentalorprivateinsurancereimbursement policies；changesinhealthcarepoliciesormarketsrelatedtohealthcarereforminitiatives；failuretocomplywithapplicableenvironmentallaws；changesinkeypersonnel；workstoppageor transportationrisks；failuretointroduceproductsinatimelyfashion；priceandproductcompetition；availabilityoflaborandmaterials；fluctuationsinandobsolescenceofinventory；andother factorsreferencedinthe2021AnnualReportandothermaterialsfiledwiththeSEC. Allsubsequentforward-lookingstatementsattributabletoMeritorpersonsactingonitsbehalfareexpresslyqualifiedintheirentiretybythesecautionarystatements.Actualresultswilllikely differ，andmaydiffermaterially，fromanticipatedresults.Financialestimatesaresubjecttochangeandarenotintendedtoberelieduponaspredictionsoffutureoperatingresults.Those estimatesandallotherforward-lookingstatementsincludedinthisdocumentaremadeonlyasofthedateofthisdocument，andexceptasotherwiserequiredbyapplicablelaw，Meritassumesno obligationtoupdateordiscloserevisionstoestimatesandallotherforward-lookingstatements. 2

3 NON-GAAPFINANCIALMEASURES AlthoughMerit’sfinancialstatementsarepreparedinaccordancewithaccountingprinciplesgenerallyacceptedintheUnitedStatesof America(“GAAP”)，Merit’smanagementbelievesthatcertainnon-GAAPfinancialmeasuresprovideinvestorswithusefulinformation regardingtheunderlyingbusinesstrendsandperformanceofMerit’songoingoperationsandcanbeusefulforperiod-over-period comparisonsofsuchoperations.Certainfinancialmeasuresincludedinthispresentation，orwhichmaybereferencedin management’sdiscussionofMerit’shistoricalandfutureoperationsandfinancialresults，havenotbeencalculatedinaccordancewith GAAP，and，therefore，arereferencedasnon-GAAPfinancialmeasures.Readersshouldconsidernon-GAAPmeasuresusedinthis presentationinadditionto，notasasubstitutefor，financialreportingmeasurespreparedinaccordancewithGAAP.Thesenon-GAAP financialmeasuresgenerallyexcludesome，butnotall，itemsthatmayaffectMerit‘snetincome.Inaddition，theyaresubjectto inherentlimitationsastheyreflecttheexerciseofjudgmentbymanagementaboutwhichitemsareexcluded.Additionally，non-GAAP financialmeasuresusedinthispresentationmaynotbecomparablewithsimilarlytitledmeasuresofothercompanies.Meriturges readerstoreviewthereconciliationsofitsnon-GAAPfinancialmeasurestothecomparableGAAPfinancialmeasures，その業務または運営結果は、いかなる単独の財務測定でも評価してはならない。詳細については、材料末尾の“非GAAP財務測定に注意してbr}”を参照してください。 本声明で言及されている商標 は、特に明記されている以外は、米国および他の管轄区のMeritMedicalSystems，Inc.の所有である。 3

4 第3四半期2022 Q 3 2021 YTD 2022 YTD 2021 収入 $287.2 M$267.0 M$857.6 M$796.3 M 毛金利 44.8%45.8%44.8%44.8% 営業利益率 6.5%6.7%4.9% 純収入 $1530万$12.0 M$41.1 M$2780 M 1株当たり収益 $0.27$0.21$0.71$0.49 財務要約 AP

5 第3四半期2022 Q 3 2021 YTD 2022 YTD 2021 収入 (不変通貨、有機) $295.2 M$267.0 M$873.3 M$796.3 M 毛金利 48.4%491%48.5%49.0% 営業利益率 16.1%14.8%16.7%15.6% 純収入 $37.0 M$30.2 M$1.097 M$9540万 1株当たり収益 $0.64$0.52$1.91$1.67 非公認会計原則* 5 *本プレゼンテーションで使用する非公認会計基準計量の他の情報については、以下の“非公認会計基準財務計量説明”を参照されたい。不変の貨幣収入、有機を表す。

6 収入内訳-第3四半期 地域第3四半期2022 Q 3 2021$Change%ChangeCC%Change* 米国 $164，571$151，505$13，0668.6%6.6% APAC 60，17556，9503，2255.7%13.7% EMEA 52，06049，7332，3274.74%17.3% 世界の他の地域10，3698，8331，53617.4%18.8% 国際合計 122，604115，0888{b}不変貨幣(“CC”)で計算される収入増加のこと。本プレゼンテーションで使用する非GAAP測定基準の他の情報については、次の“非GAAP財務測定基準付記”を参照してください。 単位は千で、百分率は を除く

7 収入内訳-YTD エリアYTD 2022 YTD 2021$Change%ChangeCC%Change* アメリカ $482，237$451，648$30，5896.8%5.4% APAC 182，656169，61813，0387.7%12.3% EMEA 160，74152，0688，6755.7%15.0 世界の他の地域31，93022，9259，00539.39%38.6% 国際合計 375，334，6368{769%{7957，$7957${766}${757}不変貨幣(“CC”)で計算される収入増加のこと。本プレゼンテーションで使用する非GAAP測定基準の他の情報については、次の“非GAAP財務測定基準付記”を参照してください。 単位は千で、百分率は を除く

8 財務指標 指標第3四半期2022 Q 3 2021 YTD 2022 YTD 2021 減価償却および償却$20.4 M$20.8 M$6130万$6320万 株式報酬(パフォーマンスベース)1.4 M 1.6 M 4 M 4.0 M 株式報酬(業績ベースではない)3.2 M 3.2 M 9.3 M 7.6 M 運営キャッシュフロー35.5 M 25.0 M 86.3 M 101.4 M 資本支出-財産と設備15.86.8 M 32.5 M 19.6 M

9 *本プレゼンテーションで使用される非公認会計基準財務指標の詳細については、以下の“非公認会計基準財務指標説明”を参照されたい。Meritの財務指導は、2022年12月31日までの年度、本プレゼンテーションおよびMeritが米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出された文書で決定されたリスクおよび不確実性の影響を受ける。“前向き陳述に関する警告声明を参照してください。” 財務指標改訂ガイドライン先に導かれた 純売上高11.45億から11.151億ドル 11.23億から11.35億ドル 純収益6，480万から6，830万ドル6，240万から6，830万ドル 1株当たり収益 (GAAP) 1.13から1.19ドル1.08~1.18ドル 純収益 (非GAAP)* 146ドル90万ドルから1.504億ドル1.396億ドルから1.455億ドル 1株当たり収益 (非公認会計基準)* 2.55ドルから2.61ドル2.42ドルから2.52ドル 更新後の2022年財務指針

10 付録 10

11 非GAAP財務計量 の追加詳細に注意して、添付されているニュース原稿と展望性レポート開示を参照してください。 業績管理層の陳述材料と関連コメント、および今日発表されたニュース原稿は、 ·一定の現在収入； ·一定収益、有機； ·非GAAP毛利と利益率； ·非GAAP営業収入と利益率； ·非GAAP純収入； 非GAAP収益シェアを含む非GAAP財務計量 を使用しています。And •freecashflow. Merit’smanagementteamusesthesenon-GAAPfinancialmeasurestoevaluateMerit’sprofitabilityandefficiency，tocompareoperatingandfinancialresultstopriorperiods，to evaluatechangesintheresultsofitsoperatingsegments，andtomeasureandallocatefinancialresourcesinternally.However，Merit’smanagementdoesnotconsidersuchnon- GAAPmeasuresinisolationorasanalternativetomeasuresdeterminedinaccordancewithGAAP. Readersshouldconsidernon-GAAPmeasuresusedinthispresentationinadditionto，notasasubstitutefor，financialreportingmeasurespreparedinaccordancewithGAAP.These non-GAAPfinancialmeasuresgenerallyexcludesome，butnotall，itemsthatmayaffectMerit’snetincome.Inaddition，theyaresubjecttoinherentlimitationsastheyreflectthe exerciseofjudgmentbymanagementaboutwhichitemsareexcluded.Meritbelievesitisusefultoexcludesuchitemsinthecalculationofnon-GAAPearningspershare，non- GAAPgrossprofitandmargin，non-GAAPoperatingincomeandmargin，andnon-GAAPnetincome(ineachcase，asfurtherillustratedinthereconciliationtablesbelow)because suchamountsinanyspecificperiodmaynotdirectlycorrelatetotheunderlyingperformanceofMerit’sbusinessoperationsandcanvarysignificantlybetweenperiodsasaresult offactorssuchasacquisitionorotherextraordinarytransactions，non-cashexpensesrelatedtoamortizationorwrite-offofpreviouslyacquiredtangibleandintangibleassets， severanceexpenses, 非一般的な授業または行政手続きによって生じる費用、ならびに決済、会社転換費用、政府手続きまたは税制または業界法規の変更、いくつかの資産の処置または債務資産の損失。将来的には、GAAPの財務情報の評価ではなく、測定可能な財務措置としてみなされたり、再発しないことを示したりすることができる。 さらに、GAAP財務測定指標は、同様の会社の投資または投資潜在力を提示するために使用することができる

12 NotestoNon-GAAPFinancialMeasures(cont.) ConstantCurrencyRevenue Merit’sconstantcurrencyrevenueispreparedbyconvertingthecurrent-periodreportedrevenueofsubsidiarieswhosefunctionalcurrencyisacurrencyotherthantheU.S.dollarat theapplicableforeignexchangeratesineffectduringthecomparableprior-yearperiod，andadjustingfortheeffectsofhedgingtransactionsonreportedrevenue，whicharerecorded intheU.S.Theconstantcurrencyrevenueadjustmentsof$8.0millionand$15.8milliontoreportedrevenueforthethreeandnine-monthperiodsendedSeptember30，2022，were calculatedusingtheapplicableaverageforeignexchangeratesforthethreeandnine-monthperiodsendedSeptember30，2021. ConstantCurrencyRevenue，Organic Merit’sconstantcurrencyrevenue，organic，isdefined，withrespecttopriorfiscalyearperiods，asGAAPrevenue.Withrespecttocurrentfiscalyearperiods，constantcurrency revenue，organic，isdefinedasconstantcurrencyrevenue(asdefinedabove)，lessrevenuefromcertainacquisitions.Forthethreeandnine-monthperiodsendedSeptember30，2022， therewerenorevenuesfromacquisitionsexcludedinthecalculationofMerit’sconstantcurrencyrevenue，有機.brは非GAAP毛利と利益 非GAAP毛利はGAAP販売コスト記録の金額を引いて計算して無形資産償却といくつかの在庫をログアウトした；非GAAP毛利 限界計算は非GAAP毛利を配当することで報告された純売上によって計算される。 非GAAP運営収入と非GAAP運営毛利 非GAAP運営収入と非GAAP運営コストはGAAP運営コストを調整することによって計算され、GAAP運営コストといくつかのプロジェクトの管理を調整することによって、それを買収または買収された他の資産と関連する期間と頻度範囲内に計上する, 非通常授業や行政プログラムおよび和解、政府プログラムや業界法規の変更による費用、および次の表に引用する他の項目 。非GAAP運営限界は、報告された純売上高における非GAAP運営収入から計算される。

13 NotestoNon-GAAPFinancialMeasures(cont.) Non-GAAPNetIncome Non-GAAPnetincomeiscalculatedbyadjustingGAAPnetincomefortheitemssetforthinthedefinitionofnon-GAAPoperatingincomeabove，aswellasforexpensesrelatedto debtissuancecosts，gainsorlossesondisposalofcertainassets，changesintaxregulations，aswellasotheritemssetforthinthetablesbelow. Non-GAAPEPS Non-GAAPEPSisdefinedasnon-GAAPnetincomedividedbythedilutedsharesoutstandingforthecorrespondingperiod. FreeCashFlow FreecashflowisdefinedascashflowfromoperationscalculatedinaccordancewithGAAP，lesscapitalexpendituresforpropertyandequipmentcalculatedinaccordancewith GAAP，assetforthintheconsolidatedstatementofcashflows. OtherNon-GAAPFinancialMeasureReconciliation Thefollowingtablessetforthsupplementalfinancialdataandcorrespondingreconciliationsofnon-GAAPfinancialmeasurestoMerit’scorrespondingfinancialmeasuresprepared inaccordancewithGAAP，ineachcase，forthethreeandnine-monthperiodsendedSeptember30，2022and2021.Thenon-GAAPincomeadjustmentsreferencedinthefollowing tablesdonotreflectnon-performance-basedstockcompensationexpenseof$3.2millionand$3.2millionforthethree-monthperiodsendedSeptember30，2022and2021， respectively，and$9.3millionand$7.6millionforthenine-monthperiodsendedSeptember30，2022and2021，respectively.

14 ReconciliationofGAAPNetIncometoNon-GAAPNetIncome (Unaudited;inthousandsexceptpershareamounts) Note: Certain per share impacts may not sum to totals due to rounding. GAAP net income$17,602 $(2,330) $15,272 $0.27 $14,177 $(2,210) $11,967 $0.21 Non-GAAP adjustments: Cost of Sales Amortization of intangibles 10,487 (2,571) 7,916 0.14 10,573 (2,626) 7,947 0.14 Operating Expenses Contingent consideration expense 915 — 915 0.02 1,115 (16) 1,099 0.02 Amortization of intangibles 1,554 (384) 1,170 0.02 1,793 (449) 1,344 0.02 Performance-based share-based compensation (b) 1,353 (70) 1,283 0.02 1,639 (207) 1,432 0.02 Corporate transformation and restructuring (c) 8,535 (1,796) 6,739 0.12 4,282 (1,061) 3,221 0.06 Acquisition-related667 (163) 504 0.01 2,866 (711) 2,155 0.04 Medical Device Regulation expenses (d) 3,873 (948) 2,925 0.05 1,129 (280) 849 0.01 Other (e) 116 (28) 88 0.00 159 (78) 81 0.00 Other (Income) Expense Amortization of long-term debt issuance costs 151 (37) 114 0.00 151 (37) 114 0.00 Loss on disposal of business unit135 (32) 103 0.00 — — — — Non-GAAP net income $45,388 $(8,359) $37,029 $0.64 $37,884 $(7,675) $30,209 $0.52 Diluted shares 57,586 57,549 Reconciliation of GAAP Net Income to Non-GAAP Net Income (Unaudited, in thousands except per share amounts) Three Months Ended Three Months Ended September 30, 2022September 30, 2021 After-TaxPer Share Impact Pre-TaxTax ImpactAfter-TaxPer Share ImpactPre-TaxTax Impact

15 GAAP純収入の非GAAP純収入に対する入金 (監査されていない；(千株単位) 注意：四捨五入のため、ある株当たりの影響の総和は合計ではない可能性があります。 GAAP純収入 $ 52，474 $ $ (11，359) $ 41，115 $ 0.71 $ 33，736 $ 895) $ 27，841 $ 0.49 非GAAP調整： 販売コスト 無形資産償却 31，539 (7，733) 23，806 0.41 31，884 (7，918) 23，966 0.42 在庫核ピン(A) - - 1、620 (202) 1、418 0.02 運営費用 または対価料金 4，702 (17) 4，685 0.08 3，685 0.08 3，322 (2) 3，320 0.06 減価費用 1，672 (318) 1，354 0.02 4，283 (481) 3，802 0.07 無形資産償却 4，749 (1，176) 3，573 0.06 5，397 (1，352) 4，045 0.07 業績に基づく株式報酬(B) 4，354 (413) 3，941 0.07 3，998 (494) 3，998 (494) 3，504 0.06 企業転換組換え(C) 20，432 (4，702) 15，730 0.27 17，044 (4，223) 12，821 0.22 買収関連 1, 901 (465) 1，436 0.02 8，475 (2，101) 6，374 0.11 医療機器費(D) 8，451 (2，069) 6，382 0.11 2，523 (625) 1，898 その他(E) 7，845 (1，863) 5，982 0.10 6，534 (468) 6，066 0.11 その他(収入)支出 長期債務発行コスト分担 453 (111) 342 0.01 453 341 0.01 業務部門処分損失 1，390 −(32) 1，358 0.02 − 非公認会計基準純収益 $139，962 $(30，258) $109，704 $1.91 $119，269 $(23，873) $95，396 $1.67 希釈株式 57，573 57，274 1株当たり税引後影響 税引前 1株当たり税引後影響 1株当たり税引後影響 現在9ヶ月 2021年9月30日までの9ヶ月 2021年9月30日

16 ReconciliationofGAAPOperatingIncometoNon-GAAPOperatingIncome (Unaudited;inthousandsexceptpercentages) Note: Certain percentages may not sum to totals due to rounding. Net Sales as Reported $287,175 $267,021 $857,566 $796,259 GAAP Operating Income 18,657 6.5 %15,931 6.0 %57,146 6.7 %39,020 4.9 % Cost of Sales Amortization of intangibles 10,487 3.7 %10,573 4.0 %31,539 3.7 %31,884 4.0 % Inventory write-off (a)— — — — — — 1,620 0.2 % Operating Expenses Contingent consideration expense 915 0.3 %1,115 0.4 %4,702 0.5 %3,322 0.4 % Impairment charges — — — — 1,672 0.2 %4,283 0.5 % Amortization of intangibles 1,554 0.5 %1,793 0.7 %4,749 0.6 %5,397 0.7 % Performance-based share-based compensation (b) 1,353 0.5 %1,639 0.6 %4,354 0.5 %3,998 0.5 % Corporate transformation and restructuring (c) 8,535 3.0 %4,282 1.6 %20,432 2.4 %17,044 2.1 % Acquisition-related667 0.2 %2,866 1.1 %1,901 0.2 %8,475 1.1 % Medical Device Regulation expenses (d) 3,873 1.3 %1,129 0.4 %8,451 1.0 %2,523 0.3 % Other (e)116 0.0 %159 0.1 %7,845 0.9 %6,534 0.8 % Non-GAAP Operating Income $46,157 16.1%$39,487 14.8%$142,791 16.7%$124,100 15.6% Amounts% Sales Amounts% SalesAmounts% SalesAmounts% Sales Three Months Ended Three Months Ended Nine Months Ended Nine Months Ended September 30, 2022September 30, 2021September 30, 2022September 30, 2021

17 Footnotes to Reconciliations of GAAP Net Income to Non-GAAP Net Income and GAAP Operating Income to Non-GAAP Operating Income a)Representsthewrite-offofinventoryrelatedtothedivestitureorexitofcertainbusinessesorproductlines. b)Representsperformance-basedshare-basedcompensationexpense,includingstock-settledandcash-settledawards. c)IncludesconsultingexpensesrelatedtotheFoundationsforGrowthProgramandothertransformationcosts,including severancerelatedtocorporateinitiatives. d)RepresentsincrementalexpensesincurredtocomplywiththeE.U.MedicalDeviceRegulation(“MDR”). e)Thethree-monthperiodendedSeptember30,2022includescoststocomplywithMerit’scorporateintegrityagreementwith theU.S.DepartmentofJustice(the“DOJ”).The2022year-to-dateperiodalsoincludesacquiredin-processresearchand developmentchargesof$6.7millionandlegalcostsassociatedwithashareholderderivativeproceeding.The2021periods includeaccruedcontractterminationcostsof$6.1milliontorenegotiatecertaintermsofanacquisitionagreementandcosts tocomplywithMerit’scorporateintegrityagreementwiththeDOJ.

18 Reconciliation of Reported Revenue to Constant Currency Revenue (Non-GAAP), and Constant Currency Revenue, Organic (Non-GAAP) (Unaudited; in thousands except percentages) (a) A non-GAAP financial measure. For a definition of this and other non-GAAP financial measures, see the section of this presentation entitled “Notes to Non-GAAP Financial Measures.” Three Months Ended Nine Months Ended September 30, September 30, % Change 2022 2021 % Change 2022 2021 Reported Revenue 7.5 % $ 287,175 $ 267,021 7.7 % $ 857,566 $ 796,259 Add: Impact of foreign exchange 7,975 — 15,763 — Constant Currency Revenue (a) 10.5 % $ 295,150 $ 267,021 9.7 % $ 873,329 $ 796,259 Less: Revenue from certain acquisitions — — — — Constant Currency Revenue, Organic (a) 10.5 % $ 295,150 $ 267,021 9.7 % $ 873,329 $ 796,259

19 ReconciliationofGAAPGrossMargintoNon-GAAPGrossMargin (Unaudited;asapercentageofreportedrevenue) Note: Certain percentages may not sum to totals due to rounding. a) Represents the write-off of inventory related to the divestiture or exit of certain businesses or product lines. Three Months Ended Nine Months Ended September 30, September 30, 2022 2021 2022 2021 Reported Gross Margin 44.8 % 45.1 % 44.8 % 44.8 % Add back impact of: Amortization of intangibles 3.7 % 4.0 % 3.7 % 4.0 % Inventory write - off (a) — — % — % 0.2 % Non - GAAP Gross Margin 48.4 % 49.1 % 48.5 % 49.0 %