審査が必要な初稿と機密草案及び重要な改訂 法律顧問の要求に応じて添付ファイル(C)(2)(C)取締役会特別委員会のために用意された項目α検討材料2022年8月3日

Preliminary and Confidential Draft Subject to Review and Significant Revision Prepared at the Request of Counsel Executive Summary ($ in millions, except per share amounts) Valuation Multiples Since Initial Proposal th Relative Price Performance Since June 13 25% 5.1% --% (14.4%) (14.4%) (21.9%) (25%) (50%) 6/13/22 6/23/22 7/3/22 7/13/22 7/23/22 8/2/22 Alpha Proxy Peers HHUB WTI Change in Share Price and Valuation Multiples 1 Share Price EV / 2023E EBITDAX 6/13/22 7/20/22 8/2/22 Δ 6/13 - 7/20 Δ 6/13 - 8/2 6/13/22 7/20/22 8/2/22 Δ 6/13 - 7/20 Δ 6/13 - 8/2 Alpha $64.50 $66.51 $67.82 3.1% 5.1% 4.2x 4.1x 4.1x (1.8%) (3.3%) Peers: APA $45.57 $35.00 $35.93 (23.2%) (21.2%) 3.3x 2.6x 2.6x (21.0%) (19.6%) CTRA 32.56 28.91 29.38 (11.2%) (9.8%) 5.0 4.2 4.3 (16.6%) (14.6%) DVN 69.24 57.68 60.63 (16.7%) (12.4%) 4.9 4.1 4.2 (16.8%) (13.9%) EOG 132.73 105.57 107.19 (20.5%) (19.2%) 5.4 4.0 4.1 (24.6%) (24.1%) FANG 147.80 118.77 127.54 (19.6%) (13.7%) 5.0 4.2 4.5 (16.3%) (11.0%) HES 121.54 104.92 109.61 (13.7%) (9.8%) 6.9 6.0 6.3 (13.8%) (8.4%) MRO 28.39 22.92 23.88 (19.3%) (15.9%) 4.6 3.7 3.8 (20.9%) (17.7%) OVV 56.79 46.58 48.62 (18.0%) (14.4%) 3.4 2.7 2.8 (18.8%) (15.6%) PXD 261.37 216.81 227.91 (17.0%) (12.8%) 5.8 4.6 4.8 (20.5%) (16.4%) Average of Peers (17.7%) (14.4%) 4.9x 4.0x 4.2x (18.8%) (15.7%) Source: FactSet market data as of 8/2/2022 1. EV / 2023E EBITDAX based on Consensus trading multiples

これらの材料はEvercore Group L.L.C.(“Evercore”)がアルファ(“当社”)取締役会特別委員会のために用意されており，これらの材料はアルファ社(“当社”)に直接送信されており，具体的な予想以外のいかなる目的にも使用または依存してはならない。これらの材料は、会社および/または他の潜在的取引参加者が提供または代表する当社および/または他の潜在的取引参加者によって提供される情報に基づいており、これらの情報は、共通ソースまたはEvercoreから他の方法で検討される。Evercoreは，そのような情報を独立に調査したり確認したりする責任を負わず，そのような情報のすべての重大な面での完全かつ正確な に依存する.このような資料が当社の管理層および/または他の潜在的取引参加者によって作成または検討され、または公開ソースから取得された将来の財務パフォーマンスの推定および予測を含む場合、 Evercore仮説は、これらの管理層が現在得られている最適な推定および判断を反映する基準に基づいて合理的に作成される(または公開ソースから得られる推定および予測については、合理的な推定を表す)。このような情報の正確性または完全性については、明示的または暗示的な陳述または保証はなされず、本明細書に含まれるいかなる内容もそうではなく、過去、現在、または未来に関する陳述とみなされてはならない。これらの材料は会社の業務や事務に詳しい特定の人のために設計されている。これらの材料は評価の唯一の根拠とすることを意図していないし、以下の方面に関する提案とみなされてはならない, すべての取引またはその他の事項。これらの材料はEvercoreによって開発されEvercoreに所有され，当社取締役会特別委員会の利益と内部使用のために用意されている。これらの材料は、州または連邦証券法に基づいて開示または届出を公開するためではなく、会社取締役会特別委員会が本明細書に記載された潜在的取引を評価するために作成されたものであり、Evercoreによって事前に書面で同意されず、材料の全部または一部を複製、伝播、引用または引用してはならない。これらの材料は、任意の取引のための任意の融資またはこれに関連する任意の証券を提供または購入する約束を提供または手配することでもなく、任意の証券の売却または購入の要約またはbrのオファーを構成するものでもない。Evercoreは これらの材料を更新または修正する義務を負いません。これらの材料は、Evercoreおよびその付属会社の他の業務分野の他の専門家が知っている情報を反映していない可能性がある。Evercoreおよびその関連会社は、法律、会計、または税務提案を提供しない。 したがって、本明細書に含まれる任意の税務事項に関する陳述は、Evercoreまたはその関連会社が書いたものでもなく、いかなる納税者にも使用されることもなく、当該納税者に適用可能な税務処罰から逃れるためにいかなる納税者によっても使用されることはできない。 すべての人は自分の具体的な状況に基づいて、本文で述べた取引或いは事項の影響について独立コンサルタントに法律、会計と税務提案を求めなければならない。