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こんにちは、いらっしゃいませ。私はJacek Olczak、フィリプモリス国際会社の最高経営責任者です。私たちの最高財務責任者Emmanuel Babeauもまた私の仲間に入った。私たちは仮想的な形にもかかわらず、再びCAGNYで発言することができて嬉しい。

実際の結果が予測または展望的陳述とは大きく異なる様々な要因をもたらす可能性があることを検討するために、今日の陳述およびプレスリリースで開示された前向きおよび警告的陳述に注意してください。

以下は今日の重要な情報です。IQOSの大成功が示すように、私たちは長期的に私たちの科学、製品開発、商業能力に投資して、画期的な革新を提供しています。これらの重大な投資にもかかわらず、私たちは引き続き一流のトップラインとベースラインの業績を提供し、私たちの強力なキャッシュフローの中から気前よく株主に報いる。

このような革新と投資モデルは、2021-23年の有機純収入が5%を超えるCAGR目標とレート中性調整希釈後の1株当たり収益が9%を超える目標を含む、今後数年で持続可能な高品質成長を達成できるようにする。

私たちの進展を想起させてあげます。私たちはすでに無煙製品を市場に出す能力に90億ドルを超えて投資しており、その大部分は任意の収入を実現する前に行われている。これは今日のiQOS事業を生み出し、年間純収入は90億ドルに増加している。

多くの投資が行われたにもかかわらず、私たちは常に優れた成長を達成し、株主に見返りを与えた。過去5年間、私たちは360億ドルの配当金を支払うと同時に、有機純収入は5.0%増加し、貨幣中性調整後に希釈して1株当たり収益は10.5%増加した。

この投資の最高の証明は、無煙製品が今私たちの成長の核心エンジンであり、2021年の最後の四半期に私たちの純収入の30%を超えたということだ。

無煙製品はタバコの代わりに、喫煙減少を加速させることで消費者のニーズと社会に奉仕することを目的としている。私たちは革新を続けて私たちのポートフォリオのカバー範囲を拡大する。IQOSは最大、最も効果的な品目である熱不安定な成長をリードしている。私たちの早期約束は私たちが持続可能な先発優位性を強化するために、能力、技術、製品、ブランドを確立し、発展させることができるようにした。重要なのは，我々は現在，このような研究開発や商業インフラを利用して電子蒸気やニコチン袋を拡大していることである。私たちはまた、他の形態の紙巻きタバコ代替品の中で、特に経口的に魅力的な中長期的な機会を見た。

可燃物の分野で、私たちのリードを維持することはこの転換の重要な推進要素だ。喫煙者との直接のコミュニケーションを通じて、許可された場合、より良い代替案を考えることを奨励することができる。小売業での私たちの影響力は、私たちの無煙ポートフォリオの流通と突出した地位を保障するのに役立つ。

50%の目標を達成するためには、市場ごとに無煙を達成しなければならない。我々はすでに10市場でこのマイルストーンを達成しており、この10市場は本スライドにおける重要な地理的位置を含む総純収入の25%以上を占めている。イタリアとチェコは2021年に50%のハードルを達成したが、ギリシャと日本は現在3分の2以上に達している。これは私たちの転換の力と、より長期的により遠くに行く潜在力が50%をはるかに超えるということを明確に見せてくれる。

純収入で計算すると、4つの最大地域のうち3地域でも強い進展を遂げている。東アジアとオーストラリア地域の現在60%近くの無煙純収入に伴い、東欧やEU地域もしっかりと正しい方向に向かっている。他の地域では、無煙代替品の進展を加速させるために適切な規制環境を実現するために努力している。

それに加えて、私たちは現在、健康と医療分野の重大な長期的な機会をつかむための基礎を構築している。我々のiQOS業務と同様に，長期的なビジョンとキー開発能力への前期投資が必要であり，強力な製品ラインを構築する必要がある。昨年FertinとVecturaの買収がスタートしました

私たちの旅、私たちは今進展を成し遂げていて、私たちの最初のパイプを強化している。私は後で戻ってきてこの点についてもっと多くの情報を提供するつもりだ。

私たちの中核業務である無煙製品に戻ります。ますます多くの証拠と認識は、RRPSが積極的な公衆衛生影響を持っていることを示している。事実は簡単だ。燃焼と喫煙は喫煙関連疾患の主な原因だ。燃焼を除去することはニコチン消費の危害を著しく下げることができる。また、ニコチンは、喫煙が公衆の健康に及ぼす影響を解決するための重要な部分であり、禁煙しない成人喫煙者に許容可能な代替品を提供するため、リスクの低い製品を可能にする。明らかに、特に若者の間では、意外な使用を最大限に減らすために、正確な市場規制と監督が制定されなければならない。

残念ながら、私たちが昨年の投資家の日に言ったように、社会はニコチンのような簡単な事実に困惑している。いくつかのNGOの誤った情報運動がこの状況を悪化させ、消費者の誤解や誤解された規制例を招いている。

これらの簡単な事実は明確な科学的証拠に基づいており、評価では米国FDAを含む政府と独立機関の認可を得ている。喫煙を継続することと比べ、完全に無煙製品、例えば熱不安定、電子蒸気或いはニコチン薬袋に変更することは、有害と潜在的な有害化学物質の暴露を確実に或いは大幅に減少させる可能性があることが証明されている。私たちはまた、測定暴露の範囲を超えて、より多くの実世界の証拠と臨床データを生成し、転換のメリットを証明するために努力している。また，孤立ニコチンの健康影響にはより多くの社会的関心が必要であると考え，我々自身の研究によりこの理解を促進する役割を果たす予定である。

したがって，喫煙者の喫煙者への変更を奨励することは非常に重要な公共健康の機会であり，そうでなければ喫煙者は喫煙を継続するであろう。これらの製品は依然として新製品であるため、長期疫学による疾病の利益を正確に定量化するのに時間を要する。しかし、今はこの最終結論を支持する現実世界の証拠が増えている。

昨年お見せした日本の2つの時間傾向分析を振り返ってみましょう。まず，iQOSをはじめとする加熱タバコ製品の導入以来，COPDが悪化した入院者数は低下する傾向が観察された。

また，疫学を用いて疾患リスクを測る独立した研究も行われ始めている。ここでは，国の健康保険サービスからのデータを用いた韓国からの例を示す。

喫煙継続と比較して，最近では無煙製品への変更や長期的に無煙製品に変更した人では，心血管疾患のリスクが23%低下している。長期禁煙者、または全製品を5年以上警戒している人は、リスクが37%低下する。リンクされたサイトで完全な研究報告を見ることができます

無煙製品が数年の歴史しかないことを考えると，これはまだ長期的な疫学ではなく，データがどのように時間とともに変化するかを見ることは非常に興味深い。これは無煙カテゴリーの製品とは無関係であり，これまで最大の細分化市場が加熱タバコであることが知られているにもかかわらず，韓国の主要ブランドはiQOSとLILであることも注目される。これは無煙製品が被害を減らす潜在力を持っていることをさらに証明する。

ますます多くの証拠が無煙が公衆の健康に有益であることを示すにつれて、無煙代替品に持続可能な未来があることがますます明らかになってきた。技術と革新は消費者に良い体験を提供し、これは彼らを禁煙させ、タバコを吸わないように説得するために重要である。

無煙製品の迅速な成功はこの産業の魅力的な成長の見通しを推進した。最近の歴史は疫病の影響でより不安定であるが，米国や中国を含まないニコチン総消費量は約−1%の潜在速度で低下しており，小売価値は中央値から1桁に増加していると予想される。

この全体的な傾向の中で、無煙製品の販売台数シェアは急速に増加しており、2021年から2025年までの間に、非燃焼熱製品と全体の無煙製品の規模はそれぞれ10%と15%に達すると予想される。

小売価値について言えば、体験品質と高転化率に推進され、熱非燃焼は依然としてこれまで最大の無煙カテゴリーである。私たちはその最近の強力な成長が今後4年間25%以上の複合年間成長率で成長し続けると予想している。電子煙もニコライ袋の小基数から2桁と非常に速い成長が予想されるため，無煙製品は業界総価値創造の大部分を推進し続けるはずである。

無煙製品の増加はタバコ消費の代わりになっている。IQOS HTU占有率が最も高い10市場では，紙巻きタバコ種別の低下速度が加速している。

このような構造的成長を考慮して、私たちのリーダーシップは、時間が経つにつれて、業界全体で自然にシェアを得ることを意味します。私たちの無煙製品の小売価値シェアはタバコシェアの2倍以上で、2021年には59%と推定されているが、電子蒸気のシェアは非常に小さいにもかかわらず。私たちが前に言ったように、無煙製品ももっと利益がある。

革新は消費者の需要によって駆動される。タバコは70年に2回の有意義な革新を経験したが、無煙製品の出現に伴い、この革新の速度は急激に加速した。この点は過去10年間の3大無煙カテゴリーの急速な変化から見られ、これにより、それはついていかなければならないだけでなく、消費者に絶えず新しい、より良い製品をもたらすようにリードしなければならない。

消費者のニーズは喫煙の儀礼性，味，満足感を保持したいという願望を反映している。もう一つの基本的な選好は喫煙者の転換を加速させるために便利だ。IQOS 3からILUMA，開式タンクから閉鎖式ゴンドラから使い捨て電子蒸気製品，鼻煙からニコチン袋への利便性への転換は明らかである。私たちは電子蒸気と経口ニコチンの急速な熱不燃焼革新をコピーする予定だ。

私たちの革新ルートと配置能力に対する投資は私たちがこの種類の革新をリードし、ますます広範な消費者の選好、場面、外形要素と価格に合わせることができるようにした。そのため，本スライドにおける想定小売額の比較に示すように，競争格差は近年拡大している.同様に注目すべきは，リードしている2人の選手と他の選手との差が拡大しており，このカテゴリへの約束の重要性を改めて示していることである。

私たちは50%の無煙目標の達成を推進するために一連の成長計画を建設している。熱不燃焼は無煙カテゴリーとその増加の最大シェアを維持しているが、私たちは現在、よりバランスのとれた完全な多種類ポートフォリオを持っている。

無煙多用途が一般的になるにつれて、この点はますます重要になってきている。IQOS熱不灼傷ユーザは、ある時点または場合によっては電子蒸気または郵便袋製品を使用する可能性があり、その逆も同様である。私たちのビジネスインフラを利用して完全な製品の組み合わせを持つことで、これらの異なる場面で消費者にサービスを提供することができます。

熱不燃を主導とした無煙革新分野の議論の余地のないリーダーとして，2022年はポートフォリオの展開を拡大するエキサイティングな年となることが期待される。電子機器部品の供給にはまだいくつかの不確実性があるが、私たちはカテゴリ、地理的位置、消費細分化市場、価格レベル内とカテゴリにまたがる世界的な成長基盤を拡大している。

ニコチン袋と電子蒸気は非常に有望な機会を提供する。また，VEEV製品の組合せを完成させるための使い捨て電子蒸気製品の開発を求めている。責任を持って販売された使い捨て製品は、初めて転換した成人喫煙者に便利で簡単な切り口を提供し、無煙マルチユーザーに面倒のない選択を提供した。

喫煙者を転化する最大の機会の一つは中低収入市場であり、この市場は国際巻タバコ総量の70%を占めている。2021年末までに71個のPMI無煙製品市場のうち30個がありますが、私たちはこれらの地域で非常に早期の成長段階にあります。ある市場では、リスク連続体を考慮した財政と規制待遇の差別化が実施されている。他のいくつかの市場で、政府はまだタバコの被害を減らすことを受け入れておらず、まだしなければならない重要な仕事がある。

明確な考慮事項は負担可能性だ。しかし、多くの国で、良質な紙巻きタバコの販売量とパーセントが大きい。ハイエンド市場での強力な効果によって、現在のiQOS製品の組み合わせは新興市場の喫煙者を転化し、強力な成長を実現する十分な空間があり、著者らが6ケ月前にカイロで発売して以来、エジプトでの優れた表現が表明したように。

また，中程度および以下の階層の喫煙者問題を解決する上でも大きな機会がある。私たちは今年末までに新しい不燃設備を発売して、このような消費者の使用範囲を拡大する予定です。これは被害を減らすことなく、現地の好みに合わせることができる簡単で便利で負担できる提案になるだろう。この製品は先進国の低価格市場を解決するのにも役立ち、私たちの競争相手は往々にして先進国に位置すると信じている。フルセットを持っている

熱不焼プラットフォームは、唯一の真のiQOSプレミアム主張を含めて、このカテゴリで比類のない細分化市場を持つことになる。

私たちの無煙転換を通じて、私たちは強力な投資、革新、そして成長モデルを持っている。私たちのトップライン方程式から始めます

2021年の積極的な販売台数を経験した後、有利な対比があったにもかかわらず、今年の目標は広範な安定を実現することである。HTUの増加に伴い紙巻きタバコの販売量の低下を相殺し，時間の経過とともに販売量が安定して増加することが持続可能であると信じている。数学的には、私たちの現在の販売台数の割合によると、HTUの販売台数は20%~25%増加し、タバコの販売量が5%低下した影響を補うことができる。HTUの持続的な増加に伴い，業界数や価値シェアが増加していく中で，この方程式は自然に強くなる.

最近の表現が明らかになったように，HTUの単位純収入と毛金利の方が高く，それらがタバコに代わる過程で積極的な組合せ効果が生じている。

しかも、この二つのカテゴリーの価格設定は成長の重要なレバーだ。可燃性タバコの定価は，蚕食の影響を含めて少なくとも今後数年で紙巻きタバコ数の低下の影響を相殺できると考えられる。

このスライドで概説したように、無煙製品の収益性について話すと、成功の鍵は転化率と忠誠度である。これは、利便性が高まっている需要を含むサービス消費者の需要に起因する。

閉鎖式電子蒸気製品の場合、毛利率はタバコより高い可能性がある。しかしながら、積極的な設備割引およびより高い貿易利益率は、転化率およびカテゴリおよび単一ブランドへの忠誠度が低い程度を悪化させる。

閉鎖系電子蒸気と熱不燃焼電子蒸気との間でニコチン袋を独占的に使用すると個々のユーザの毛利益が発生すると予想され，一次電子蒸気の推定経済性はこれと類似している。

私は今、私たちのiQOS業務の全体的な収益力について話します。規模、運営レバー、効率を通じて、この業務は力強く成長しています。2021年、商業と研究開発コストを差し引いた後、積極的な利益貢献は10億ドルをはるかに超えた。

これは提案書の純収入が23億ドル増加し、製品別に毛利益を開示していないが、2020年の疫病低迷のコストと比較して、PMI全体の商業と研究開発コストが5億ドル増加したことを反映している。

健康と医療分野における私たちの長期成長計画について詳述しますが、これらの計画は標準的な製薬方法を必要としません。我々は，満たされていない患者と消費者のニーズのために一流の差別化製品を開発し，薬物発見ではなく，医師，支払人，患者，消費者の需要から始まる。デジタルツールを利用して，既存の承認され許可された分子の交付方法や市場への参入経路を革新する。

Vectura&Fertinは技術プラットフォームを革新の最前線に導入した。私たちの野心を実現するにはこれらのプラットフォームで研究開発投資を行う必要があり、今後3年以内に毎年1億5千万ドルから2億ドルを投資して、私たちのルートを発展させ、2024年から新製品の収入目標を実現する予定だ。革新に集中して、私たちは強力な見返りと現金創出の機会を求めている。昨年の買収に続き、これらの収入を実現するための有機製品開発に重点を置き、比較的小規模な補完的買収、共同開発、パートナーシップを行うことが可能である。

私たちはいくつかの重要な分野が準備されている。医療保健領域において、著者らは大量の満足されていない患者の迅速かつ有効な心血管治療に対する需要があり、例えば心筋梗塞と神経疾患、例えば片頭痛は革新的な解決方案によって満たすことができると信じている。医療用大麻を用いた疼痛管理治療の有望な機会も見られた。

消費者や非処方薬健康製品については，焦点，睡眠，エネルギー，痛み，平静に注目したいくつかの取り組みがある。CBDの潜在的な応用も評価しています

その中のいくつかの分野で、特に口頭で出産する。安全なCBD投与量レベルは現在いくつかの国の監督管理機関によって定義され、臨床研究を通じて情報を提供している。

もう一つの興味深い分野は禁煙製品であり，NRTと呼ばれることがある。先に述べたように、時間が経つにつれて、私たちはFertinの現在のCDMO業務に基づいて、消費者、OTC、およびRx処方薬経路を通じてより効率的な解決策を提供する機会を見た。

このような新しい分野のビジネスサイクルとモデルは消費財とは違う。前期投資は必要であり、しかも--特に処方薬物の面で--臨床試験のようないくつかのマイルストーンを実現しなければならない。

私たちはここで消費者の健康、OTC、およびRx経路の時間と複雑さを見せている。最初から健康製品の商業化の速度はもっと速い。しかし、私たちが準備中のいくつかの要素、例えばOtitopeAsprihale製品が処方後期開発段階にあることに伴い、私たちの医療製品は2025年に実を結び始めると楽観的に考えている。先に述べたように，我々は薬物発見後の段階に参加する予定であり，現在のパイプライン計画は10億ドルの純収入目標の大部分をカバーしている。しかし，これらの取り組みのピーク売上高ははるかに高く見積もられており，2025年以降のさらなる増加を支持し，2030年には数十億ドルの事業となっていることに注意されたい。

現在，健康と医療分野の革新は，純積極的な影響を与えることを求める長期計画の構成要素である。このテーマは私たちが先週発表した新しい持続可能な実質的な報告書に登場し、この報告書は私たちのESG優先順位を決定する。図に示すように、製品の健康影響は依然として私たちの最も重要な持続可能な発展テーマと主要な注目点である。

評価結果は，本スライドに示すように，我々の最新の持続可能な枠組みに反映されている。このフレームワークは，我々の製品(または我々が生産している製品)に関する問題と，我々の業務運営(または我々の生産方式)に関する問題を区別する明確なESG優先順位を決定する.

私たちの重大な成果と新しい枠組みに基づいて、私は持続可能な開発に対する私たちの約束を新しいレベルに向上させ、革新を導入することで誇りに思っています

新しい持続可能性指数ですこれは、我々が持続可能な開発優先順位の強力な測定可能かつ検証可能な指標をカバーするために、一流のESG性能を達成するために努力することを保証するであろう。

あなたが私たちの依頼書で見たように、この指数は私たちの3年間のPSUインセンティブ計画に統合され、重みは30%です。これは私たちの年間と長期賃金構造にすでに存在する指標を補完するものだ。

主観的および相対的なESG評価および評価の限界を考慮して、我々は、当社のサービスに関する比較可能かつ信頼性の高いデータ、方法、および目標を開示することに取り組んでいる。

私たちの総合報告書は、純粋な定性的評価を超えた統合財務と非財務業績と開示のリード例である。特定のESGトピックについてより深く、より補足的に開示する必要があることをさらに認識し、ここで最近の例を示す。

強力な2021年以降、私たちは私たちの純収入と調整後の希釈後の1株当たり収益の複合成長率目標の実現に非常に自信を持っている。私たちは高品質で持続可能な有機成長とキャッシュフローを提供している。私たちが転換を続ける過程で、私たちは依然として配当と株の買い戻しによって株主に寛大に報いることに力を入れている。

2025年後、私たちは私たちの健康とヘルスケア事業を通じて追加の成長動力を得て、私たちは今これらの事業に投資して、長期的なリターンを得ています。

私たちは持続可能な開発の面でリードしていて、まだ私たちの製品に集中している。これは私たちに10億人を超える喫煙者と社会全体に大きな積極的な影響をもたらす大きな機会を与えてくれた。