shareholderletterfye2021

株式東函2021年第4四半期と通年2022年2月24日添付ファイル99.1

2021年の第4四半期と年間は、暗号化経済およびCoinbaseの巨大な成長と発展の年です。2021年の終わりには、展望範囲内の重要な指標で強い。第4四半期には25億ドルの純収入、8.4億ドルの純収入、12億ドルの調整後EBITDAを創出した。年末、私たちは1140万の月間取引ユーザー(“MTU”)を持っており、その32%は非投資性製品にも投資しており、非投資性製品にも参加している。*株式ベースの報酬は含まれていません：他の株主の丸め込みのため、Coinbaseが提供する2021年の業績は正確ではない可能性があり、Outlook指標年間平均小売MTUの範囲内の1ユーザあたりの平均取引収入が純収入に占める割合技術および開発および一般的な管理費*純収入に対する販売およびマーケティング費用の割合8.0~850万ドル50代約14億ドル約10%Coinbase Outlook 840万ドル6417%14.13億ドル9%2021年純収入と調整されたEBITDA対帳簿結果、本株主の書簡末の財務諸表後のタイトル“調整後EBITDAの純収入台帳”部分の入金表を参照してください。2020年12月31日と2021年12月31日までの年間平均MTUはそれぞれ190万と840万であった。2 1キービジネスおよび財務指標年間のキービジネス指標を選択毎月取引ユーザMTU($M)1取引量($B)プラットフォーム上の資産($B)8.8 462 180$2，033$1，606$1，150 Q 2‘21 Q 2’21財務指標(ドルM)純収入調整後EBITDA 2 Q 4‘20 2.8 89 90 Q 4’20$497$177$288 Q 1‘21 6.1 223 Q 1’21$1，597$771$1，117 7.4 327 255$1，235$406$618 Q 3‘21 Q 3’11.1 223 Q 1‘21$1，597$771$1，117 7.4 327 255$1，235$406$618 Q 3’21 Q 3‘4 5278$2，490$840$840$, 205 Q 4‘21 Q 4’21 11.4 1，671 278$7，355$3，624$4，090 2021 2021 2.8 193 90$1，141$322$527 2020

2021年第4四半期と年間1，23億ドル2018年1，192億ドル2019年78億ドル2020年2，321億ドル2021年総暗号化市場Cp 3第4四半期末の総暗号化時価は2.3兆ドル-2020年末の約8，000億ドルより3倍近く増加し-2021年11月に3.1兆ドルのピークに達した。ビットコインとイタイの価格はそれぞれ2017年の以前のピークより247%と457%高く、ビットコイン自体の時価は第4四半期に1.3兆ドルに近づいた。また、最近の研究によると、暗号所有者の数は2021年に引き続き上昇し、米国家庭の4分の1近くに達している。データによると，それぞれの年の12月31日までの暗号時価総額である.3

2021年第4四半期および年間4一意DEFIアドレス総バリューロック01‘20 07’20 01‘2207’2101‘21一意のデフォルトアドレス(M)3 4 5 2 1総バリューロック($B)$60$120$180$240$300 00総デフォルトアドレスと総価値ロック唯一の毎月財布NFT毎月売上06’2105‘2104’2102‘21 03’2101‘21 07’21 12‘21 01’2211‘2110’2109‘2108’21唯一の毎月財布200，000 400，600，000 800，000，0毎月NFT売上高(ドルB)$3$4$5$1$0過去1年間，財布はNFTの月売上高に比べて暗号化の使用率も強く増加してきた.際立った使用例は置換できないトークン(NFT)、脱中心化融資(DEFI)採用、脱中心化応用、即ちゲームとメタバース関連の機会を稼ぐことを含む。例えば，Cryptola mのデータによると，NFTの売上高は2021年には200億ドル近くに達しているが，2020年には1億ドル未満である。また，Defi Llamaのデータから，Defiアプリケーションにロックされた価値は2021年通年で13倍，年末には約2500億ドルに達し，P 2 P金融サービスが増加していることが示唆された.今は時期尚早ですが、我々は明らかに、ブロックチェーン技術がWeb 3の基盤となり、最終的にメタバースの発展基盤になると信じています

2021年第4四半期と年間に重要な投資を行い、将来成長する生態系投資を推進する：Coinbase Cloudの導入やAPIの拡張などの計画により、Coinbaseを用いた生態系パートナーの数をさらに拡大し、様々なタイプの企業が私たちのプラットフォームを利用できるようにする。従業員数の増加：私たちは2021年末に3730人の常勤従業員を持ち、2020年より3倍に増加し、インド、カナダ、ブラジル、シンガポールで拡大したエンジニアリング業務を含む。強力な貸借対照表：私たちは年末に71億ドルの現金と現金等価物を持っている-私たちが2021年に魅力的な条項で発行した34億ドルの長期債務の収益を含む。私たちは暗号化された市場状況にかかわらず、私たちの強力な貸借対照表は私たちが長期成長機会に投資し続けることができると信じている。暗号化へのアクセスを拡張し、ユーザー数を増加させた：MTUは1，140万に増加し、2020年の4倍に増加し、検証ユーザは8，900万に増加した。資産新規増加：それぞれ95件と72件の新しい暗号化資産が取引およびホストサポートを増加させた。2021年、ビットコインおよびイタイ以外の他の暗号化資産は、総取引量の55%を貢献した。アクセス拡大：ユーザがFiat Railで暗号化を売買できる国数は2倍以上に増加し，支払い方法としてApple Pay，Google Pay，PayPalが増加した.市場シェアが増加し、収入と利益が増加取引量の市場シェア：2021年、私たちの取引量は2020年より8.5倍以上増加し、取引量の市場シェアはほとんどの資産で増加した。収入の多様化は5億ドルを超える購読とサービス収入をもたらします--第4四半期に2億ドルを超える収入を含めて--株、収益、信託などの製品の増加に伴い、私たちの機関顧客群は50%以上増加し、信託顧客数は2倍になりました, 我々の機関暗号化の需要に対する統合解決策であるCoinbase Primeを発売した.利益増加：2021年には36億ドルの純収入を創出し、2020年より11倍に増加した。2021年のハイライトはこの並外れた発展ペースの中で、Coinbaseも強い一年を収めた。2021年には、何百万人もの新しいユーザーがCoinbaseを介して暗号化経済に参加し、私たちは74億ドルの純収入-第4四半期の25億ドルを創出した；私たちは最初の公開取引の暗号化資産取引プラットフォームになり、私たちは一流のインフラを構築する上で実質的な進展を得て、私たちは簡単で安全で安全に世界の暗号化経済に入ることができるようにした。私たちの今年のポイントは

2021年第4四半期と年間6第4四半期の小売MTUは1140万で、第3四半期より400万人増加し、54%増加した。2021年通年平均年MTU-全4四半期の連続平均値-840万であり、私たちの予想範囲内です。強い市場状況、私たちの消費者マーケティング努力、資産増加と製品開発は第4四半期のMTUの強い傾向を推進した。私たちはますます多くのユーザーが私たちの製品グループへの参加を深めていることを見続けた。第4四半期には、MTUの32%が投資性と非投資性製品を併用し、2020年末の22%を上回った。最も広く採用されている非投資製品は株と収益であり、それらの留保水準は投資よりも高い。私たちはこれらの製品を拡大するにつれて、これらの製品を採用することは2022年のMTUレベルを支持するのに役立つはずだと信じています。2021年第4四半期末までに、360万人のユーザーが彼らの暗号化資産から収益を稼いだ。機関面では、2021年全体の主なテーマは、暗号化との接触を求めるより広範な顧客-資産管理会社や金融サービス会社だけでなく、金庫会社や機関構成業者も含む。私たちは第4四半期にCoinbase機関プラットフォームでAnheuser-Busch、Brex、Enfusion、Franklin Templetonとの関係を歓迎または拡大することができて光栄です。私たちは、主要なアカウントを暗号化し、お客様に最大の選択を提供する戦略の一部として、すべての合法的な資産を列挙したいと思います。2021年、私たちは資産上場を加速させた。第4四半期に、私たちはそれぞれ14件と36資産に対する信託と取引支援を増加させた。2021年末、私たちは172の資産信託、139の資産取引をサポートします。将来を展望して、私たちは引き続き私たちのチームを拡大し、自動化とツールを改善することを含む、私たちの資産審査の流れに投資します, そして私たちが安全性、合法性、そしてコンプライアンスを評価する厳格な手続きを強調する。より多くの資産と取引を発売してCoinbase財布を第4四半期に、私たちは自分で預けた財布製品を改善し、私たちのユーザーがDefiとNFTに参加しやすくし、分散した取引所を介してローカルで5500種類以上の暗号化資産を取引した-これらはすべて独特のアクセスと参加複雑さを持っている。現在，Coinbase Walletはモバイルアプリケーションやブラウザを介して分散した暗号アプリケーションとインタラクションを拡張することが可能であり，後者はChromeなどの第三者ブラウザとともに利用可能である.革新的な製品を作るユーザーの増加と参加度

第4四半期と2021年通年Coinbase Payrollは、第4四半期に、従業員が一定の割合の報酬を暗号化することを可能にするPayroll製品を発売しました。これまでに数万人のユーザーが登録されており、その中にはニューヨーク市長エリック·アダムスが含まれている。米国のすべてのユーザーがこの製品を使用することができ、将来的に国際顧客との接触を拡大することを期待している。税務センターは第4四半期に、彼らが必要とする報告、情報、教育を提供することで、私たちのアメリカ小売顧客の暗号化納税申告体験の簡略化を助けるCoinbase税務センターを発売した。Coinbaseクライアントは、税務センターを利用して暗号化された税金を提出するために必要なリソースを得ることができ、複数の財布を有する高度なユーザは、CoinTrackerとのパートナーシップを利用することができる。最初に、納税者たちはまたTurboTaxにいる間、パスワードやUSDC税金還付を彼らのCoinbaseアカウントに受け取ることができる。顧客教育パスワードは複雑かつ迅速に発展する業界であり、私たちのユーザーを業界革新と一緒にもたらすことは非常に重要である。私たちは提供内容を拡張して、私たちの顧客が暗号化生態系Coinbase Bytesをもっと理解するのを助けるために、私たちの毎週の時事通信Coinbase Bytesは現在2300万人近くのユーザーを持っており、毎週BUIDL Cryptoは私たちの第3四半期からの毎週Twitter Spacesシリーズであり、そこで私たちは生態系の有力な建設者を集め、The Blockをめぐるいくつかの暗号化挑戦とチャンスを討論し、長期研究と毎週放送業者と業界の最も優秀な人と討論し、暗号化とWeb 3の最大の傾向を明らかにした

Coinbase株東信財務概要

2021年第4四半期および通年第4四半期の小売総取引額は1，770億ドルで、第3四半期より90%増加した。我々の取引量の増加は暗号化スポット市場全体を明らかに上回っており、BTCとETHを含む10大取引資産のうち9項目で取引量市場シェアを獲得したため、第3四半期に比べて32%増加した。小売額は第4四半期の取引量の32%を占め、第3四半期に比べて約400ベーシスポイント増加した。小売取引量の連続的な増加は主に変動性の増加と消費者のより多くの種類の暗号化資産への深い興味によるものである。機関取引額は3710億ドルで、第3四半期より59%増加し、私たちの総取引量の68%を占めた。いずれの暗号化資産の人気度はどの特定の時期にも上昇または低下するが、すべての合法資産の戦略を列挙することは、2021年の取引量傾向に貢献している。第4四半期に、他の暗号化資産は総取引量の68%に貢献した。年間ベースでは、取引量に対する他の暗号化資産の寄与率は55%で、2020年の44%を上回っている。2021年には、機関が他の暗号化資産を採用する割合が高いことも見られた。主要な指標取引量(ドルB)小売機関の総取引量(総取引量に占める割合)ビットコインイーサ他の暗号化資産の総取引収入(総取引収入に占める割合)ビットコインイーサ他の暗号化資産の合計Q 4‘20 32 57 89 Q 4’20 38 14 48 100 Q 4‘20 44 11 45 100 Q 1’21 120 335 Q 1‘21 39 21 40 100 Q 1’21 41 19 40 100 Q 2‘21 145 317 462 Q 2’21 24 26 26 50 100 Q 3‘21 93 234 327 Q 3’21 22 59 100 Q 3‘21 234 327 Q 3’21 22 59 Q 3‘21 59 Q 3’21 2121 177 371 547 Q 4‘21 16 16 68 100 Q 4’21 16 16 68 100 2020 73 193 2020 41 15 44 100 2020 44 12 44 100 2021 535 1136 1，671 2021 24 21 55 100 2021 25 21 54 100年間財務概要注：四捨五入のため、列挙された数字は正確ではない場合があります

第4四半期と2021年の年間10年第4四半期末、プラットフォーム上の資産は2780億ドルで、第3四半期末の2550億ドルを上回った。私たちの連続成長を推進する要因には、新規顧客からの数十億ドルの純流入と基礎資産価格の変化が含まれています。Coinbase上の暗号資産は第4四半期末の暗号総時価の11.5%を占め、第3四半期末の12.2%を下回った。市場シェアは価格影響に応じて四半期ごとに変動することができる。例えば，我々のクライアントがBTCを我々のプラットフォームに集中させ，BTCの表現が全体の時価と異なる場合，我々の市場シェアはそれに応じて影響を受ける.私たちは第4四半期に数十億ドルの新規顧客純流入がありましたが、価格は私たちの市場シェアに影響を与えました。私たちの顧客が持っている資産は全体のパスワード時価を下回っているからです。 プラットフォーム上の資産($B)小売機関プラットフォーム上の総資産(総資産の割合)ビットコイン太他の暗号化資産フィアット合計Q 4‘20 45 90 Q 4’20 4 70 13 100 Q 1‘21 101 122 223 3 Q 1’21 62 14 21 100 Q 3‘21 116 139 255 3 Q 3’21 42 22 33 100 Q 4‘21 141 137 278 4 Q 4’21 40 25 31 100 202 0 45 45 4 2020 13 13 2020 13 13 2021 141 137 278 4 2021 25 31 100 Q 2‘21 88 92 180 5 Q 2’21 47 24 25 25 100 100 2021 141 137 278 4 2021 25 31 100 Q 2‘21 47 24 25 100 100プラットフォーム上の年間資産Q 2‘21 Q 1’21 Q 4‘20 Q 2’20 Q 3‘20 Q 1’20 Q 3‘21 Q 4’21取引量(ドルB)$600$400$200 15変動率10 5 0$0四半期暗号資産変動率4と総Coinbase取引量暗号資産変動率総Coinbase取引量暗号資産変動率は、以前の時期に対する市場の暗号化変動性を測定することを表す。12月31日までの年次報告書をご参照ください, 2021年には、より詳細な暗号資産変動性定義を得るために、取引法13条に基づいて米国証券取引委員会に提出される。注4：四捨五入のため、列挙された数字の総和が正確ではない可能性がある

2021年第4四半期および年間純収入(百万ドル)取引収入小売、純機関、純取引総収入購読およびサービス収入ブロックチェーン奨励ホスト費用収入利息収入他の活動収入購読およびサービス収入451.8 24.6 476.3.2.2.4第4四半期20.0.1.4.7.7.1，455.2 85.4 1，554.6 9.0 3.3第1四半期21 23.5 111.1 9.5 56.4 1，597.0 1，828.0 102.4 1，930.4 34.4 Q 2‘21 31.7.9 16.1 102.6 2，033.0 1，022.0 67.7 1，089.7.7.7.4 8.4 Q 3’21 31.5 15.2 13.0 145.1 1，234.7 2，185.8.8 2，276.6 102.7.6 Q 4‘21 49.6 19.9 33.6 213.4 2，490.0 1，004.2 55.9 1，096.2 10.4 5.5 2020 18.6 7.7 2.8 45.0 1，141.2 6，491.0 346.3 6，837.3.3.8 2021 136.3 63.1 69.2 517.5 7，354.8第4四半期の取引収入の純収入は25億ドルであり、このうち取引収入は23億ドル、購読およびサービス収入は2.13億ドルである。年間で見ると、私たちは2021年に74億ドルの純収入を創出し、2020年の11億ドルを上回った。第4四半期の小売取引収入は22億ドルで、第3四半期より114%増加した。第3四半期と比較して、過去最高の暗号化価格とより高いレベルの暗号化資産の変動性は、第4四半期の小売MTUあたりの取引収入をより高くした。2021年の年間取引収入は68億ドルで、2020年通年の11億ドルより524%増加した。第4四半期には，Coinbase活動度の増加に押されて，混合平均小売費率が連続的に改善され，CoinbaseとCoinbase Proとの移行の実質的な証拠は見られなかった。第4四半期の機関取引収入は9080万ドルで、第3四半期より34%増加した。シーズン4加重平均機関取引料率は第3期より低下, 私たちの市商計画の持続的な成長に後押しされて、私たちは等級別料金構造を実行します。市商として我々の機関の取引量の大部分に貢献した.注1：四捨五入しているため、提供されている数字は正確ではない可能性があります。注2：当社は、ブロックチェーン奨励のある収入を、今期の列報に適合するように、遡及的に他の購読やサービス収入に分類しています。この再分類は会社が以前に報告した純収入に影響を与えなかった。

2021年第4四半期と年間購読およびサービス収入の購読およびサービス収入は、第4四半期に2.134億ドルで、第3四半期より47%増加した。2021年通年の購読·サービス収入は5.17億ドルで、2020年通年の4500万ドルより10倍以上増加した。これらの収入は暗号化資産価格変動の影響を受けるが，取引収入に比べて多くの収入は本質的に恒常的であるため，増加時には我々の収入基盤に増分安定を提供している.ブロックチェーン奨励収入は第4四半期に1.027億ドルで、第3四半期より33%増加した。成長は株式によって大きく推進され、特にETH 2は、私たちの大部分の株式資産を構成している。機関顧客のETH 2押注に対する興味は依然として高く，今年の遅い時期にこの機能を提供する予定である.第4四半期の管料収入は4，960万ドルで、第3四半期より58%増加した。環比成長を推進する主な要因は、第4四半期の平均暗号化資産価格が第3四半期を上回ったことだ。しかも、私たちは新しい顧客から数十億ドルの純流入を見続けている。年間で見ると、私たちは2021年に1億363億ドルの管料収入を創出し、2020年の1860万ドルを上回った。私たちは2021年通年で72資産への信託支援を増やし、ますます多くの機関が一流のストレージ解決策としてCoinbaseを選択するにつれて、2021年には2倍以上になりました。第4四半期の収益は1990万ドルで、第3四半期より31%増加した。成長は，営利活動に参加する小売MTUの増加にも後押しされ，資産発行者が流通に割り当てる金額の増加にも後押しされている.私たちが引き続き私たちのプラットフォームにもっと多くの資産を追加することに伴い、私たちは新しいユーザーも経験豊富なユーザーも、私たちの利益計画はすべて人を引きつけるルートで、彼らに新しい資産と利益奨励を理解させることができると信じています。運営支出第4四半期運営支出総額は16億ドル, 第3四半期に比べて55%増加した。この増加は主に取引費用の増加によるものだ。第4四半期の取引費用は5.011億ドルで、第3四半期より154%増加した。取引費用は純収入と関連しており、第3四半期に比べて第4四半期の純収入は102%増加した。さらに、私たちは第4四半期にネットワークの深刻な混雑に関連したより高い鉱夫費用を経験した。最後に、ETH 2押注を採用することが増え、ユーザーに支払う押注奨励も含めて取引費用の増加を推進している。第4四半期の技術·開発支出は4兆596億ドルで、第3四半期より29%増加し、主に採用者が私たちの製品革新とプラットフォームインフラに投資したためだ。第4四半期の販売·マーケティング費用は2兆446億ドルで、純収入の約10%を占めた。第3四半期に比べて、市場状況が強いため、私たちは第4四半期に業績とブランドマーケティングのためにより高いレベルの支出を配置した。

2021年第4四半期と通年の一般·行政費は2.974億ドルで、第3四半期より23%増加し、これは人事関連費用と顧客支援投資によって推進された。その他の運営費は7350万ドルで、第3四半期に比べて38%低下した。他の運用費には主に取引所停止中に顧客取引を完了するための暗号化資産コストが含まれており、第4四半期に比べて第3四半期と比較してコストが著しく減少している。暗号化価格は我々が持つ暗号化資産の帳簿価値を下回っているため，暗号化資産の減値純額が増加し，この増加を部分的に相殺している.純収入に占める営業費用の割合技術開発(百万ドル)販売とマーケティング(百万ドル)取引費用(百万ドル)一般および行政(百万ドル)その他の運営費純額(百万ドル)総営業費(百万ドル)全従業員(四半期末)10%90.523.5 5%49.9 97.1 97.1第4四半期20 358.5 1，24915%184.2 118.0 7%234.1 121.2 155.9第1四半期21 813.4 1，717 16%356.3 105.4 9%197.3 242.6 118.5 Q 3‘21 1，020.1 2，781 20%459.6 244.6 10%501.1 297.4 73.5 Q 4’21 1，576.2 3，730 12%271.56.8 5%135.5 279.9 124.6 2020 868.5 1，249.17%1，291.663.7 9%1，267.9 909.4 63.3 20214，762.9 373016%291.5 195.7 10%335.4 248.2 282.4第2四半期21 11，353.2 2，176年間運営費用収益性と現金第4四半期純収入は8.4億ドル，調整後EBITDAは12億ドルであった。私たちの実際の税率は6%で、法定税率より低いのは、主に全従業員に株式報酬を提供する減税によるものだ。私たちの第4四半期の加重平均完全希釈株式数は2.523億株だった。年間ベースでは，2021年に36億ドルの純収入と41億ドルの調整後EBITDAを創出した。2021年末には約71億ドルの現金と現金等価物を持っています, 2021年に私たちが発行した34億ドルの長期債券収益が含まれている。2021年12月31日現在、USDCにも1.01億ドルがあり、私たちのパスワード投資の公平な市場価値は6.96億ドルです。注：四捨五入の関係で、提供される数字の合計は正確ではない可能性があります

Outlook Coinbase株東信

2021年第2四半期と2015年通年展望2022年第1四半期はこれまで、2021年第4四半期の過去最高水準と比較して、暗号化資産の変動性と暗号化資産価格が低下している。これは珍しいことではありません。歴史上の暗号市場モデルを見ているので、このモデルでは、過去最高の時期の後は疲弊した時期です。本四半期まで：暗号化時価は20%以上低下している.最近の市場パフォーマンスは、金融状況の引き締め(特に米国連邦準備委員会(Federal Reserve)が2022年に量的緊縮の可能性を提案した後)や世界の一部地域の地政学的不安定など、マクロ経済要素によって推進されている。暗号化資産変動率が約10%低下するなどの要因により，第2四半期の小売MTUあたりの取引量は低下傾向にあり，小売MTUは平均約1，000万ドルであることから，2021年第4四半期に比べて，2022年第1四半期の小売MTUと総取引量はいずれも低下すると考えられる.購読とサービス製品については，ローカル暗号ユニットに押注された資産の純流入が見られた.しかし、2022年第1四半期の暗号化資産価格の低下により、私たちの購読とサービス収入は2021年第4四半期を下回ると予想されています。費用の面で、私たちは純収入に占める取引費用の割合が25%~25%になると予想している。寄与要因は、賭け収入の増加、ネットワーク混雑による鉱夫費用の増加、および私たちのSuperBowl広告による口座検証費用の増加を含む。私たちは他のすべての運営費用が12億ドルから13億ドルの間になると予想している。この範囲では、販売とマーケティングが純収入の15%~20%を占めることが予想され、計画されたマーケティング支出のタイミングを考慮する。私たちの運営費用の範囲には約3.6億ドルの株式報酬が含まれています, しかし，“他の費用”は含まれておらず，これらの費用は予測不可能な暗号価格減値や取引所中断によって推進される.2022年2021年通年はCoinbaseと暗号化経済にとって非凡な年である。暗号化採用の急激な増加と新しい用例の著しい増加を見て，暗号化経済における長期的な機会に自信を持たせている.つまり、私たちの業務は2年前よりずっと強く、従業員数は数千人増え、ユーザーは数百万人増え、収入源が多様化し、貸借対照表が強い。私たちは長期的に業界が引き続き大幅に増加することを予想しており、これは私たちの2022年投資計画に根拠を提供している。私たちの計画には、製品体験やインフラを構築し、マーケティング投資や国際拡張を増やすことで、世界各地でより高いユーザー採用率を推進する野心的な従業員数の増加が含まれています。私たちが計画している支出増加は短期的には収入増加を超える可能性があるが、私たちは長期成長を推進するために正しい投資をすることに集中している。私たちは急進的な投資を計画しているにもかかわらず、暗号化資産変動によって私たちの業務を管理する上で経験が豊富で、起こりうるどんな市場状況にも準備ができていると信じています。例えば，我々の業務が大幅に低下し，我々の計画の範囲を下回れば，投資速度を遅くする可能性があり，通年調整後のEBITDA損失は約5億ドルに抑えられると予想される。

2021年第4四半期と通年16私たちはより多くの未知の要素を持って2022年に入り、私たちの業務はより予測しにくくなりました。一方，暗号化資産価格や変動性の予測不可能性に加え，世界的なマクロ経済逆風，金利上昇，インフレ，最近の地政学的不安定に直面している.一方、世界的な暗号の採用は加速され多様化されている。私たちは新しいエキサイティングな暗号使用例を見て、ますます多くの市場参加者が世界の暗号経済成長を助けている。Coinbase 2022年通期展望指標年間平均小売MTUユーザー平均取引収入購読およびサービス収入取引費用が純収入に占める割合販売およびマーケティング費用が純収入に占める割合は、株式ベースの報酬技術と開発+一般および行政費用を含む株式ベースの報酬500万-1500万2021年前の水準の強力な増加を含み、2021年に比べて20%低い12-15%4.25-52.5億ドルの展望このグループの正常範囲よりも広い要素により、2022年の潜在的な結果範囲が広い。簡単に言うと、私たちの最近の可視度は低く、現在より正確な範囲を提供するのは時期尚早だ。何よりも、私たちは自信があり、経験があり、この範囲のいずれかの端を通じて私たちの業務を管理する準備ができている。野心的な計画に後押しされ、2022年までに6000人の従業員を雇用し、主に技術·開発チームであり、製品革新、国際拡張、プラットフォーム拡張、信頼性を担当する。また、一部の顧客支援をサプライヤーから従業員に移す予定で、計画募集人数の1，500人以上を占めていますが、ほぼコスト中性を維持する予定です。私たちは15億ドル以上の株式ベースの報酬支出を予想しています, 費用の80%以上が前の3四半期に支出されるだろう。ATRPUは2022年第1四半期まで2021年前の水準に近づいており，この傾向は2022年まで続くと仮定している。詳細については、次の表を参照されたい。Outlookは、主にブロックチェーン奨励収入の増加とブランドマーケティング努力の増加によって推進される実質的な価格影響がないと仮定し、2022年2月の最初のスーパーボウル広告のコメントに基づく他の費用税N/Aは高さ十数から低20%まで、暗号化された資産価格の減値と取引所中断によって推進されているため、これらを予測しない。暗号化資産価格が私たちの減価価値を割ったら、非現金減価費用を確認します。もし私たちの業務が1年以内に明らかな強弱が現れたら、私たちの税率はこの範囲より低いかそれ以上になるかもしれない。

2021 17 2022年第4四半期と年間ユーザーあたりの平均取引収入(ATRPU)は、暗号化変動によりATRPUが毎月変動します。そこで，短期変動を解消するために年次ATRPUに焦点を当てた.歴史的に見ると、私たちのATRPUは私たちの投資製品によって推進されてきた。将来を展望すると，Coinbase WalletやCoinbase NFTなどの製品や国際拡張に投資することで我々の製品キットを増やす予定であり，より多くのMTUが生じるが，ATRPUレベルはより低い可能性があると信じている。2017年202120202019 2018年$25$50$75$100 0ユーザー4実データ21平均取引収入。 (64ドル)‘17 AVG。 (55ドル)‘18 AVG。 (45ドル)‘19 AVG。 (34ドル)20 AVG。 (45ドル)計算方法は、小売取引手数料収入を期間ごとの小売MTUで割る。年間平均値とは，年間小売取引手数料収入を月平均小売MTUで割り，さらに12カ月で割ったものである。注：2017-2018年のデータは監査されていません。4

8 Coinbase株主レター2021年第3四半期展望

今後2021年の第4四半期と通年を展望すると、世界に経済自由をもたらす使命と一致しており、米国と海外での成長戦略に投資し、それを実行していきたい。我々は，世界各地で基礎的なWeb 3製品，特にWalletを発売できるように重大な国際投資を行っており，現地化インフラやCoinbase製品やサービス全般を持つ特定の市場に深く投資する予定である.私たちの戦略の最初の柱は暗号化を投資とすることだ。我々のコア投資業務を拡大するために、我々は、より多くのフィアット支払いトラックおよび支払いパートナーと統合し、取引および信託のためのより多くの資産をサポートすることによって、暗号化へのアクセスを増加させることに集中している。我々は，第2層ブロックチェーンへの支援を拡大することができ，暗号化経済の重要な成長分野であると考えられる.第2層ブロックチェーンは、ローカルプロトコル上に構築され、より高速で低コストな暗号化取引をサポートする。Coinbaseは、分散アプリケーションとWeb 3との間でユーザがよりシームレスに対話できるように、第2層の取引を容易にするためのツールを構築している。私たちはまた私たちのポートフォリオを現物取引の外に拡張することを求めている。最近のFAIRXの買収を通じて、私たちは種子をまいて、時間の経過とともに暗号派生商品を提供しています。私たちはまた他の方法を実験して、ユーザーが私たちの投資製品に参加するようにしている。ユーザーに24時間365日のオンライン電話サポート、手数料ゼロの取引を提供するCoinbase Oneという購読サービスをテストしています, 口座が接収されるのを防ぐために100万ドルの保証があります毎月固定費を支払います私たちは私たちが顧客に提供できる最高の体験をもっと知ることを期待している。私たちの戦略の二番目の柱は金融システムとしての暗号化だ。私たちは引き続き主要なパスワード口座を建設します。これはパスワード優先の気持ちで慣れた金融商品やサービスを再建し、人々がパスワード経済への参加を深化させることを意味します。例えば、暗号化支払いのような日常的なアクティビティのために暗号化を容易にしている。そのため，近い将来Coinbase Cardデビットカード製品の使用範囲をすべての米国ユーザに拡大し，ユーザが消費して4%の暗号化報酬を稼ぐことを可能にする予定である.また，我々は最近サービスを開始し，米国ユーザがメキシコユーザに暗号化情報を送信することを可能にするサービスの拡大を期待しており，メキシコでは現地37，000店以上でフィアットに変換することができ，従来の解決策よりもコストが低い.私たちはまた、顧客のためにより多くの機会を創出し、暗号化された資産から見返りや収益を稼ぐことに集中している。最近、私たちは機関の顧客へのサービスを含む、より多くの資産の押注をサポートする予定です。最後に、私たちは私たちの融資製品を発展させ、より多くのユーザーに私たちのプラットフォーム上の暗号化資産を担保するためのローンを提供する能力を提供しています。私たちの戦略の三番目で最後の柱はアプリケーションプラットフォームとしての暗号化だ。Coinbaseは有利な立場にあり，Web 3アプリケーションへの門戸とすることができると信じている.Web 3はまだ初期段階であるが，ユーザや構築者が持つインターネットのビジョンであり，現代的な機能を持つ分散したコミュニティ管理のインターネットを代表している.Web 3アプリケーションを容易に発見しインタラクティブにすることができます, 我々は，セキュリティ機能の増加と複雑性のさらなる低減により，Coinbase Walletへの投資を増加させている.我々は，我々が提案するNFT市場Coinbase NFTのような分散アプリケーションを構築しており，ユーザはCoinbase Walletや他の第三者財布を介してこれらのアプリケーションにアクセスすることができる.長期的には，他の開発者自身が分散したアプリケーションを作成するのを支援するツールを構築している.これは、識別および認証、高度な記憶、ベリファイアサービス、ならびに財布および鍵管理技術などのサービスを業界全体に提供することを含む。私たちはあなたが私たちと同じように、これから来る機会に興奮することを願う。

2021年第4四半期20冊のプレスリリースには、“1995年個人証券訴訟改革法案”が指す前向きな陳述が含まれている。歴史的事実以外のすべての陳述は前向きな陳述だ。これらの陳述は、2022年3月31日までの四半期、予想される将来の支出および投資、私たちのいくつかの重要な財務および経営指標に関連する予想、私たちの業務戦略および計画、市場成長、私たちの市場地位と潜在的な市場機会、および私たちの将来の運営の目標を含む、私たちの将来の経営業績と財務状況に関する陳述を含むが、これらに限定されない。“信じる”、“可能”、“そうなる”、“推定”、“潜在”、“継続”、“予想”、“予定”、“予想”、“可能”、“会議”、“プロジェクト”、“計画”、“目標”、および同様の表現は、前向き表現を識別することを目的としている。展望性陳述は経営陣の予想、仮説、予測に基づいており、これらの予想、仮説、予測は陳述を行う際に得られる情報に基づいている。これらの展望的声明は、私たちの業務と成長戦略を成功させ、将来の収益力を維持する能力、私たちの製品とサービスが市場に受け入れられる能力、既存の顧客基盤をさらに浸透させ、顧客基盤を拡大する能力、新製品とサービスを開発する能力、私たちが国際拡張を行う能力、私たちが行った任意の買収や投資の成功、私たちの市場競争激化の影響、私たちの法律法規を遵守する能力、および暗号化経済全体の市場状況に関連するリスクと不確実性を含む多くのリスク、不確実性、仮説の影響を受けるだろう。私たちの経営陣はすべてのリスクを予測することはできません, 私たちはまた、すべての要素が私たちの業務に与える影響を評価することができず、いかなる要素や要素の組み合わせが実際の結果をどの程度もたらす可能性があるかを評価することはできないし、私たちが行う可能性のある任意の前向き陳述に含まれる結果とは大きく異なる。これらのリスク、不確実性、および仮定を考慮して、私たちの実際の結果は、前向き陳述における予想または暗示の結果と大きく異なる可能性がある。実際の結果と予測結果とが大きく異なるリスクをもたらす可能性のあるさらなる情報は、2021年9月30日までの10-Q表四半期報告と、米国証券取引委員会に提出される2021年12月31日現在の10-K表年次報告とを含む米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)に提出される文書に含まれている。法的要求がない限り、私たちはこれらの前向き陳述を更新する義務がないか、または実際の結果が前向き陳述で予想される結果と大きく異なる場合、原因を更新する義務もない。展望的にネット放送情報を陳述し、太平洋標準時間2022年2月24日午後2：30に質疑応答コーナーを主宰し、2021年第4四半期と通年の業績を討論する。今回の電話会議のインターネット中継はCoinbase社のサイトの投資家関係欄で放送され、サイトはhttps：//investor.coinbase.com。通話の再放送と文字記録は同一サイト上で提供される.

2021年第4四半期および通年の非GAAP財務指標は、我々の業績が米国公認会計原則(GAAP)に基づいて決定されているほか、調整後のEBITDA(非GAAP指標)は、我々の経営業績を評価する上で有用であると考えられる。我々は，調整後のEBITDAを用いて我々の持続的な運営を評価し，内部計画と予測目的に用いた。調整後のEBITDAは，過去の財務業績との整合性と比較可能性を提供しているため，投資家に役立つ可能性があると考えられる。しかし，調整後のEBITDAは補足情報のみの利用であり，分析ツールとしては限界があり，公認会計原則に基づいて列報された財務情報の代替品として孤立的に考慮したりするべきではない。他の非現金および非日常的なプロジェクトでは、調整されたEBITDAには株式ベースの報酬支出は含まれておらず、この支出は最近、予測可能な未来においても私たちの業務の重要な経常的支出であり、私たちの給与戦略の重要な構成要素でもある。さらに、当社を含む他の企業は、調整されたEBITDAを含む類似名称の非GAAP測定基準を異なる方法で計算することができ、または他の測定基準を使用してその業績を評価することができ、これらは、比較ツールとしての我々の非GAAP財務測定基準の有効性を低下させる可能性がある。調整後EBITDAと純収入の入金は、次の“調整後EBITDAと純収入の入金”というタイトルの表で見つけることができます。投資家が関連するGAAP財務指標及び調整後EBITDAとその最も直接比較可能なGAAP財務指標との一致性を奨励し、いかなる単一の財務指標に依存して著者らの業務を評価するのではない。調整後のEBITDAを純収益(損失)と計算し，調整後の純収益には所得税準備金は含まれていないか，利益を得ている, 減価償却及び償却、利息支出、暗号化資産借入コスト、株式に基づく補償支出、減価、純額、非経常的直接上場費用、未実現為替損益、派生ツールの公正価値損益、非経常性法定準備金及び関連コストとその他の損失、純額。

December 31, 2021 2020 Assets Current assets: Cash and cash equivalents ............................................................................................. $ 7,123,478 $ 1,061,850 Restricted cash ................................................................................................................. 30,951 30,787 Customer custodial funds ............................................................................................... 10,526,233 3,763,392 USDC ................................................................................................................................. 100,096 48,938 Accounts and loans receivable, net of allowance ....................................................... 396,025 189,471 Income tax receivable ...................................................................................................... 61,231 — Prepaid expenses and other current assets ................................................................ 135,849 39,510 Total current assets ..................................................................................................... 18,373,863 5,133,948 Crypto assets held ................................................................................................................. 988,193 316,094 Lease right-of-use assets ..................................................................................................... 98,385 100,845 Property and equipment, net ............................................................................................... 59,230 49,250 Goodwill ................................................................................................................................... 625,758 77,212 Intangible assets, net ............................................................................................................ 176,689 60,825 Other non-current assets ...................................................................................................... 952,307 117,240 Total assets .................................................................................................................. $ 21,274,425 $ 5,855,414 Liabilities, Convertible Preferred Stock, and Stockholders’ Equity Current liabilities: Custodial funds due to customers ................................................................................. $ 10,480,612 $ 3,849,468 Accounts payable ............................................................................................................. 39,833 12,031 Accrued expenses and other current liabilities ............................................................ 439,559 88,783 Crypto asset borrowings ................................................................................................. 426,665 271,303 Lease liabilities, current ................................................................................................... 32,366 25,270 Total current liabilities ................................................................................................. 11,419,035 4,246,855 Lease liabilities, non-current ................................................................................................ 74,078 82,508 Long-term debt ....................................................................................................................... 3,384,795 — Other non-current liabilities .................................................................................................. 14,828 — Total liabilities ............................................................................................................... 14,892,736 4,329,363 Commitments and contingencies (Note 19) ...................................................................... Convertible preferred stock, $0.00001 par value; 500,000 and 126,605 shares authorized at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively; zero and 112,878 shares issued and outstanding at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively; aggregate liquidation preference of $0 and $578,750 at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively ........................................... — 562,467 Stockholders’ equity: Class A common stock, $0.00001 par value; 10,000,000 and 267,640 shares authorized at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively; 168,807 and 12,204 shares issued and outstanding at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively .................................................................................. 2 — Class B common stock, $0.00001 par value; 500,000 and 208,414 shares authorized at December 31, 2021 and December 31, 2020; 48,310 and 60,904 shares issued and outstanding at December 31, 2021 and December 31, 2020, respectively ....................................................................................................................... — — Additional paid-in capital ................................................................................................. 2,034,658 231,024 Accumulated other comprehensive (loss) income ...................................................... (3,395) 6,256 Retained earnings ............................................................................................................ 4,350,424 726,304 Total stockholders’ equity ........................................................................................... 6,381,689 963,584 Total liabilities, convertible preferred stock, and stockholders’ equity ........... $ 21,274,425 $ 5,855,414 Coinbase Global, Inc. Consolidated Balance Sheets (In thousands, except par value data) (unaudited)

Three Months Ended December 31, Year Ended December 31, 2021 2020 2021 2020 Revenue: Net revenue $ 2,490,026 $ 497,091 $ 7,354,753 $ 1,141,167 Other revenue 8,437 88,021 484,691 136,314 Total revenue 2,498,463 585,112 7,839,444 1,277,481 Operating expenses: Transaction expense 501,181 49,946 1,267,924 135,514 Technology and development 459,611 90,498 1,291,561 271,732 Sales and marketing 244,572 23,501 663,689 56,782 General and administrative 297,324 97,501 909,392 279,880 Other operating expense, net 73,451 97,081 630,308 124,622 Total operating expenses 1,576,139 358,527 4,762,874 868,530 Operating income 922,324 226,585 3,076,570 408,951 Other expense (income), net 31,784 (6,183) 49,623 (248) Income before income taxes 890,540 232,768 3,026,947 409,199 (Benefit from) provision for income taxes 50,332 55,983 (597,173) 86,882 Net income $ 840,208 $ 176,785 $ 3,624,120 $ 322,317 Net income attributable to common stockholders: Basic $ 832,929 $ 54,940 $ 3,096,958 $ 108,256 Diluted $ 836,507 $ 66,615 $ 3,190,404 $ 127,471 Net income per share attributable to common stockholders: Basic $ 3.90 $ 0.77 $ 17.47 $ 1.58 Diluted $ 3.32 $ 0.66 $ 14.50 $ 1.40 Weighted-average shares of common stock used to compute net income per share attributable to common stockholders: Basic 213,741 71,702 177,319 68,671 Diluted 252,279 100,394 219,965 91,209 Stock-based Compensation Expense Three Months Ended December 31, Year Ended December 31, 2021 2020 2021 2020 Technology and development ......................... $ 190,831 $ 14,307 $ 571,861 $ 36,869 Sales and marketing ........................................ 12,645 634 32,944 1,566 General and administrative ............................. 59,052 16,441 215,880 34,190 Total .................................................................... $ 262,528 $ 31,382 $ 820,685 $ 72,625 Coinbase Global, Inc. Consolidated Statements of Operations (In thousands, except per share data) (unaudited)

Cash flows from operating activities Net income ............................................................................................................. $ 3,624,120 $ 322,317 Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities Depreciation and amortization ....................................................................... 63,651 30,962 Impairment expense ........................................................................................ 329,652 8,355 Stock-based compensation expense ............................................................ 820,685 70,548 Provision for transaction losses and doubtful accounts ............................ 22,390 (2,966) Loss on disposal of property and equipment .............................................. 1,425 355 Deferred income taxes .................................................................................... (558,329) 474 Unrealized (gain) loss on foreign exchange ................................................ (14,944) 1,057 Non-cash lease expense ................................................................................ 34,542 25,012 Change in fair value of contingent consideration ........................................ (924) 3,281 Realized gain on crypto assets ...................................................................... (178,234) (23,682) Crypto assets received as revenue .............................................................. (1,015,920) (94,158) Crypto asset payments for expenses ........................................................... 815,783 40,205 Fair value (gain) loss on derivatives ............................................................. (32,056) 5,254 Amortization of debt discount and issuance costs ..................................... 5,031 — (Gain) loss on investments ............................................................................. (20,138) 150 Changes in operating assets and liabilities: USDC ................................................................................................................. (77,471) 37,936 Accounts and loans receivable ...................................................................... (8,016) (157,156) Income taxes, net ............................................................................................ (62,145) 86,791 Other current and non-current assets .......................................................... (20,060) (48,677) Custodial funds due to customers ................................................................. 6,691,859 2,710,522 Accounts payable ............................................................................................ 27,330 6,090 Lease liabilities ................................................................................................. (20,596) (24,998) Other current and non-current liabilities ....................................................... 302,396 6,398 Net cash provided by operating activities ........................................................... 10,730,031 3,004,070 Cash flows from investing activities Purchase of property and equipment .............................................................. (2,910) (9,913) Proceeds from sale of property and equipment ............................................ 31 — Capitalized internal-use software development costs .................................. (22,073) (8,889) Business combination, net of cash acquired ................................................. (70,911) 33,615 Purchase of investments ................................................................................... (326,513) (10,329) Purchase of assembled workforce .................................................................. (60,800) — Proceeds from settlement of investments ...................................................... 5,159 303 Purchase of crypto assets held ........................................................................ (3,009,086) (528,080) Disposal of crypto assets held ......................................................................... 2,574,032 574,115 Loans originated ................................................................................................. (336,189) — Proceeds from repayment of loans ................................................................. 124,520 — Net cash (used in) provided by investing activities ............................................ (1,124,740) 50,822 Year Ended December 31, 2021 2020 Coinbase Global, Inc. Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands) (unaudited)

Cash flows from financing activities Issuance of common stock upon exercise of stock options, net of repurchases ........................................................................................................ 217,064 20,731 Taxes paid related to net share settlement of equity awards ...................... (262,794) — Cash paid to repurchase equity awards ......................................................... — (1,930) Proceeds received under the Employee Stock Purchase Plan .................. 19,889 — Issuance of shares from exercise of warrants ............................................... 433 — Issuance of convertible senior notes, net ....................................................... 1,403,753 — Issuance of senior notes, net ........................................................................... 1,976,011 — Purchase of capped calls .................................................................................. (90,131) — Proceeds from short-term borrowing .............................................................. 20,000 — Net cash provided by financing activities ............................................................ 3,284,225 18,801 Net increase in cash, cash equivalents, and restricted cash ........................... 12,889,516 3,073,693 Effect of exchange rates on cash ......................................................................... (64,883) (2,081) Cash, cash equivalents, and restricted cash, beginning of period .................. 4,856,029 1,784,417 Cash, cash equivalents, and restricted cash, end of period ............................ $ 17,680,662 $ 4,856,029 Cash, cash equivalents, and restricted cash consisted of the following: Cash and cash equivalents .............................................................................. $ 7,123,478 $ 1,061,850 Restricted cash ................................................................................................... 30,951 30,787 Customer custodial funds ................................................................................. 10,526,233 3,763,392 Total cash, cash equivalents, and restricted cash ............................................. $ 17,680,662 $ 4,856,029 Supplemental disclosure of cash flow information Cash paid during the period for interest ......................................................... $ 3,793 $ — Cash paid during the period for income taxes ............................................... $ 68,614 $ 62,060 Operating cash outflows for amounts included in the measurement of operating lease liabilities ................................................................................... $ 20,061 $ 40,011 Supplemental schedule of non-cash investing and financing activities Unsettled purchases of property and equipment .......................................... $ 808 $ — Right-of-use assets obtained in exchange for operating lease obligations ........................................................................................................... $ 27,286 $ 2,146 Non-cash consideration paid for business combinations ............................ $ 571,196 $ — Purchase of crypto assets and investments with non-cash consideration $ 13,511 $ 662 Crypto assets borrowed .................................................................................... $ 1,134,876 $ 194,696 Crypto assets borrowed repaid with crypto assets ....................................... $ 609,600 $ 59,171 Year Ended December 31, 2021 2020 Coinbase Global, Inc. Consolidated Statements of Cash Flows (In thousands) (unaudited)

Reconciliation of Net Income to Adjusted EBITDA (unaudited) Q4’20 Q1’21 Q2’21 Q3’21 Q4’21 FY’21 FY’20 (in thousands) Net Income ........................................ $ 176,785 $ 771,463 $ 1,606,349 $ 406,100 $ 840,208 $ 3,624,120 $ 322,317 Adjusted to exclude the following: (Benefit from) provision for income taxes ............................. 55,983 225,203 (737,468) (135,240) 50,332 (597,173) 86,882 Depreciation and amortization 8,577 10,922 12,612 17,099 23,018 63,651 30,962 Interest expense ....................... — — 748 6,972 21,440 29,160 — Crypto asset borrowing costs . 2,354 4,273 2,925 2,326 2,322 11,847 2,634 Stock-based compensation ..... 32,880 104,628 189,335 264,195 262,528 820,685 69,889 Impairment, net(1) ...................... 3 841 57,343 17,485 44,252 119,921 8,355 Non-recurring Direct Listing expenses .................................... — 4,160 35,000 — — 39,160 — Unrealized (gain) loss on foreign exchange ...................... (5,150) (2,869) 5,261 13,692 (31,028) (14,944) 1,057 Fair value (gain) loss on derivatives .................................. 16,249 (2,800) (22,415) 1,392 (8,233) (32,056) 5,254 Legal reserves and related costs ........................................... — 1,500 — — — 1,500 — Other loss, net(2) ........................ — — — 24,200 — 24,200 — Adjusted EBITDA .............................. $ 287,681 $ 1,117,321 $ 1,149,690 $ 618,221 $ 1,204,839 $ 4,090,071 $ 527,350 __________________ Note: Figures presented above may not sum precisely due to rounding (1) Impairment, net includes impairment on crypto assets still held and intangible assets. (2) Other loss, net includes $25.1 million loss associated with an incident which did not breach our security infrastructure or broader systems, but for which impacted customers were reimbursed, offset by an unrealized gain of $0.9 million related to a contingent consideration arrangement.