投資家プレゼンテーション2022年3月v.XPOは2つの独立した業界リーダーを作成します：トラック積載量と技術支援を下回るブローカー輸送2022年3月剥離と資産剥離展覧会99.2

投資家プレゼンテーション2022年3月免責声明2アメリカ証券取引委員会(“アメリカ証券取引委員会”)規則の要求に基づいて、著者らは本プレゼンテーションに含まれる非公認会計基準財務指標と公認会計基準の下で最も直接的な比較可能な指標との照合を行い、これらの指標は本文に添付した財務表に掲載した。本文は以下の非GAAP財務指標：調整後の減価償却及び償却前利益(“調整後EBITDA”)、調整後の営業収入、不動産取引収益、調整後の営業利益率、調整後の営業比率及び北米ゼロ担業務の調整後EBITDAによる現金純額；剥離業務の調整後EBITDA；及び北米トラックブローカー業務の利益率を提案した。これらの調整された財務指標は、XPOとその業務部門の核心運営表現やそれとは無関係である可能性のあるプロジェクトを除去し、投資家が前の期間と比較し、私たちの関連業務の傾向を評価することを支援するため、私たちの持続的な業務運営を分析するのに役立つと信じている。他社はこれらの非GAAP財務指標を異なる方法で計算する可能性があるため，我々の指標は他社の類似名称の指標と比較できない可能性がある。これらの非公認会計基準の財務指標は私たちの経営業績の補完指標としかなりません。調整後のEBITDAには，取引と統合コストの調整，再構成コストと別表に記載されている他の調整がある。取引と統合調整は通常、実際または計画中の買収、剥離または剥離による増分コストであり、取引コスト、相談費を含む可能性がある, 報酬、内部賃金、および賃金(個人が統合および移行活動にフルタイムで割り当てられている場合)、および統合および融合情報技術システムに関連するいくつかの費用を留保する。再構成費用は主に業務最適化計画に関連した解散費に関するものだ。管理層はこれらの非GAAP財務測定基準を使用して財務、運営と計画決定を制定し、XPOと各業務部門の持続的な業績を評価する。調整後のEBITDAは、我々の資本構造(利息と融資費用)、資産基盤(減価償却と償却)、税務影響と経営陣がコア経営活動の他の調整の影響を反映できないと考えていることによって、異なる時期の比較可能性を高め、投資家が私たちの基礎業務の傾向を評価するのに役立つと信じている。調整された営業収入と調整された営業比率は、(I)ある取引と統合コストおよび再編コストおよび償却費用の影響を除去し、(Ii)報告期間内に生じる年金収入の影響を含み、異なる時期の経営業績の比較性を向上させると信じている。調整後のEBITDAによる純現金は，株主価値を高めると考えられる資本使用に資金を提供する能力を測る重要な指標であると信じている。我々の2022年通年の財務目標について，北米ゼロ担業務調整後のEBITDA, これらの非GAAP目標測定から除外された上記の入金項目の可変性および複雑さのため、不合理な努力がなければ、このような非GAAP測定基準と対応するGAAP測定基準との間の入金は不可能である。これらのプロジェクトの可変性は我々の将来のGAAP財務結果に重大な影響を与える可能性があるため、GAAPによって作成された前向き損益表とキャッシュフロー表を作成することはできず、このような入金を発生させるために必要である。

投資家陳述2022年3月免責声明(続)3前向き陳述本陳述は、改正後の1933年証券法第27 A節及び改正後の1934年証券取引法第21 E節の展望的陳述を含み、計画中の剥離及び剥離、取引の予想時間及び取引の期待収益に関する陳述を含む。歴史的事実以外のすべての陳述は前向き陳述であるか、または前向き陳述とみなされる可能性がある。場合によっては、前向き陳述は、“予想”、“推定”、“信じ”、“継続”、“可能”、“計画”、“可能”、“計画”、“潜在”、“予測”、“予想”、“予想”、“目標”、“予測”、“予測”、“目標”、“指導”のような前向き用語を使用することによって識別されることができる。“展望”、“努力”、“目標”、“軌跡”またはこれらの用語または他の比較可能な用語の負の影響。しかし、このような言葉がないということは、このような声明が展望的ではないということを意味するわけではない。これらの展望的陳述は、私たちの経験と、私たちの歴史的傾向、現在の状況と予想される未来の発展に対する私たちの見方、およびこのような状況で適切だと思う他の要素に基づいたいくつかの仮説と分析に基づいている。これらの展望性陳述は既知と未知のリスク、不確定性と仮説の影響を受けることができ、これらのリスク、不確定性と仮説は実際の結果、活動レベル、業績或いは業績を招く可能性があり、任意の未来の結果、活動レベルとは大きく異なる, このような展望的な陳述は明示的または暗示的な業績または業績だ。重大な違いを引き起こす可能性がある要素は、私たちが剥離を実現し、本明細書で言及した関連条件を満たす能力、私たちがヨーロッパ貨物業務とマルチ接続業務を剥離することを完成する能力、取引完了の予想時間と取引条項、私たちが取引の期待利益を実現する能力、私たちが単独業務のためにキーパーソンを維持し、誘致する能力、私たちがアメリカ証券取引委員会に提出した文書で議論されたリスク、および以下の内容：全体的な経済状況；私たちは新冠肺炎疫病の深刻さ、規模、持続時間と結果に注目して、工場と港の閉鎖及び輸送遅延によるサプライチェーンの中断、半導体チップなどの特定の部品の世界的な不足、原材料の生産或いは抽出の緊張、コスト上昇及び労働力と設備不足を含む、これは即時性、サービス効率とサービス品質、そして政府のこれらの要素に対する反応を含むサービスレベルを低下させる可能性があり、私たちは資本資産(設備、サービスセンターと倉庫を含む)への投資を顧客の需要に符合させることができ、私たちは私たちのコストと収入計画を実施することができる。北米LTL事業の行動計画および他の管理行動の有効性を改善し、1つまたは複数の業務部門の売却、剥離または他の資産剥離から利益を得る能力、および重大な処置に関連する加速持分報酬の費用を含む予想される物質補償および他の費用の影響、予想される相乗効果を統合して実現する能力, 買収された会社に関連するコスト節約と利益改善機会、販売、剥離または他の剥離業務部門に関連する営業権減価、私たちの知的財産権に関する事項、通貨レートの変動、燃料価格と燃料サーチャージの変化、自然災害、テロ、戦争または同様の事件、剥離物流部門または将来の剥離業務部門の期待収益に関するリスクおよび不確実性、剥離物流部門または将来の剥離業務部門の会社規模および業務多様性への影響、私たちの物流部門の剥離や将来の業務部門の剥離はUの免税待遇を受ける資格があります。Ｓ．連邦所得税の目的；私たちは適切な情報技術システムを開発し、実施し、そのようなシステムの失敗や違反を防止する能力、私たちの負債、私たちの債務と株式資本を調達する能力、固定と変動金利の変動、私たちは第三者輸送プロバイダーネットワークと積極的な関係を維持する能力、私たちは合格運転手の能力を誘致し、維持する能力、私たちの下請け業者の能力、そして私たちの顧客の労使紛争に関連するリスク、労働機関が私たちの従業員と独立請負業者の努力を組織することを含む労働問題、独立請負業者の誤分類や証券集団訴訟に関連する訴訟を含む訴訟、私たちの自己保険請求に関連するリスク、私たちの現従業員と元従業員の固定福祉計画に関連するリスク；私たちの会長が普通株を売却する可能性のある影響；政府の規制、貿易コンプライアンス法を含む, 連合王国のEU離脱、競争と価格設定圧力を含む国際貿易政策と税収制度の変化；政府または政治行動。本陳述で提案されたすべての展望的陳述は、これらの警告的陳述によって制限され、私たちが期待している実際の結果や発展が達成されることを保証することができないか、または実質的に実現されても、それらが私たちまたは私たちの業務または運営に予想される結果または影響を与えることを保証することはできない。本プレゼンテーション中の展望的陳述は、本文の発表日までの状況を代表するだけであり、私たちは法律の要求がない限り、後続の事件または状況、予想される変化または意外な事件の発生を反映するために、前向き陳述を更新する義務を負わない。法律要件の場合は，適用される従業員情報や相談要求に適合しない限り，欧州業務を剥離して拘束力のある決定を下すことはない。

投資家は2022年3月4計画の要点XPOを紹介し、その科学技術仲介輸送サービスを株主に剥離し、残りの業務を純運営のトラックより小さい輸送会社に転換し、同社はその軽資産仲介輸送サービスを剥離し、XPOを北米の2社の上場した輸送大手に分割することを計画している。この取引の目的はXPO株主を免税することだ。また，ヨーロッパ業務と北米マルチ接続業務を剥離し，その輸送サービス提供を簡略化する予定である。計画中の分割はそれぞれの業界のトップレベルの上場企業に専念する2社を構築する：Σltl業務は純粋な業界の先頭になる--北米第3位の国内と国境を越えたltl運航プロバイダとなり、広範な規模と資産を持つ。剥離された業務には、XPOの同類最高の技術トラック仲買プラットフォームと、最後の1マイルの物流、輸送管理、世界輸送の補充サービスが含まれる。XPOは現在、XPO取締役会の最終承認を含む様々な条件に依存して2022年第4四半期に剥離を完了する予定だ。XPOの余剰会社は、テクノロジートラック経営プラットフォームヨーロッパ輸送マルチ接続/牽引輸送の純粋なLTLリーダーになる

投資家プレゼンテーション2022年3月5独立、科学技術支持のブローカー輸送の先頭者1は会社のトラックブローカー、最後の1マイルの物流、管理輸送と全世界輸送業務注：ブローカー輸送調整後のEBITDAとトラックブローカーの利益率の増加に関する入金については、11ページと13ページを参照して、それぞれ同類の最適なトラックブローカープラットフォームであり、超大収入と利益率の増加を持つ長期記録は柔軟であり、非資産モードは高ROICを持ち、任意の周期内の利益先発技術優勢と独自XPO Connect®デジタルブローカー製品を目的としている。長期的な傾向を利用して約80，000台のトラックの巨大な輸送力を持っており、合計~1，000，000台のトラックが最後の1マイルの物流、管理輸送と全世界輸送に補充サービスを提供することを代表しており、藍資金調達顧客と強固な関係を構築し、経験豊富な指導チームが長年協力してきた。専門技術は業務増加敏捷性であり、2013-2021年の表現は業界を3倍以上増加し、収入複合年成長率は27%、業界複合年成長率は9%であり、市場シェア2021年収入48億2021年営業収入2.26億2021年調整後EBITDA 3.05億従業員~5500人顧客2021年収入は前年比63%増加2013-2021年収入複合年成長率27%2021年前20人の顧客からの負荷は同35%/229%20%21年利益率は前年比49%増加主要ブローカー輸送指標1分離後、XPOは剥離後の取引は少なくとも最も比較可能な同業者の数倍であることを予想した。その科学技術トラック経営プラットフォームの表現は業界トラックブローカーの成長指標より優れているため、

投資家プレゼンテーション2022年3月6独立、純粋にトラック(LTL)より少ない指導者注：調整後のEBITDAについて、調整後の営業利益率の向上と純現金の調節について、第1ページ2 1不動産販売からの収益を第3大LTLプロバイダとしての顕著な競争優位性を排除し、資本分配の全国高ROICから資本分配し、ネットワーク密度を増加させ、機械隊と人材基礎を拡大し、会社の定価環境を含む技術有利な業界動態を強化した；強い需要が推進する電子商取引の急速な成長と持続的な回復の工業区分独自技術；内部トレーラー製造と約130のトラック運転手養成学校約25，000人の顧客の多くの長期顧客関係は、多くの会社に特化した計画により収益力を向上させる大きな機会を提供しており、2021年収入41億2021年調整後の営業利益率は2021年調整後の営業収入6.18億ドル2021年調整後のEBITDA 9.04億ドル2021年調整後のEBITDAは10億ドルを超え2015-2021年調整後の営業利益率は1910ベーシスポイント2016−2021年に発生した純現金が30億ドルを超える端末291名~12，000台~7，900台トラクタ~25，800のキーのLTL分離後の株式分離成功を推進し、XPO社の運営価値を反映することが予想される

投資家プレゼンテーション2022年3月7日の戦略優先事項に対するより大きな関心は、各会社が戦略優先事項、顧客要求と利益関係者の利益に対する完全な関心、自分の管理チームと文化、及びより大きな柔軟性を持って戦略決定をカスタマイズすることから受益する。高ROICとより高い資本分配柔軟性両社はいずれもその核心業務の歴史的業績に基づいて高い投資資本リターンと強力な自由キャッシュフローを生成することが予想され、両社とも資本分配の面でより大きな柔軟性を持つことになる。専門的な投資家基盤は、どの会社も明確な価値主張と一致する投資家基盤を持ち、投資界の単独評価を受け、各会社がその成長戦略を実行する際に利益を得ることができる。株式通貨はどの会社も自分の株式通貨を持ち、買収を含む戦略目標を追求し、その持分報酬計画の長期的な吸引力を著しく増加させるとともに、既存の株主への希釈を減少させる。各会社の投資級信用格付けは剥離の初日に、どの会社も穏健な貸借対照表を持ち、純レバレッジ率が低く、財務特徴が強く、投資級信用格付けを追求する。焦点を合わせる, 顧客を中心とした技術は，各社がその特定サービスや端末市場の開発を強化する独自ソフトウェアに技術資源を集中させることで，顧客を中心としたイノベーターとしての差別化を深化させることができるであろう.すべての業務独自の人材を誘致と維持することは、両社とも業績とそれぞれの株主の利益とより密接に関連する意義のある株式報酬を提供することによって、世界レベルの人材を誘致し、維持する。両社の独立株を剥離する納得できる戦略と財務理由は、両社が合併を維持すれば、XPO株の総取引価格がXPO株の取引価格よりも高くなると予想される

投資家は2022年3月にXPOがそのGXO物流部門を剥離することは非常に成功した戦略であり、契約物流純業務としての顕著な利益関係者価値8 XPOの多くの業界同業者の評価割引問題を解決し、調整後のEBITDAとEPSの倍数は更に高く、XPOは肝心な指標で多くの同業者より優れているにもかかわらず、会社の表現はもっと明らかな需要が必要であり、それは2つの集中、独立、企業グループの未解決の純業務である。計画中の剥離はXPOの2つの核心業務を明確に分離する：北米LTLと北米ブローカー輸送は、主に同社の科学技術トラックブローカープラットフォームである。すべての核心業務自体は業界のリードするプラットフォームであり、規模競争優勢と会社特有の価値駆動要素を持ち、高ROICモード、強力な自由現金発生、ノウハウと長期のブルー株顧客関係を含む。Xpoは、この2つの独立した会社は、適切な業界の同業者が他のLTLとブローカーの純粋な利益を基準にして、投資界での過小評価をより明らかにすると考えている。剥離はまた、自動化によって価値を創出する良好な記録を有する大型、非資産、科学技術駆動トラックブローカープラットフォームとして、技術に集中した新しい投資家を吸引すべきである。XPOは、分離は、分離した業務が統合された場合のXPO株の取引価格よりも2つの独立会社株の総取引価格を高くするとしている。

投資家によると、2022年3月にXPOは欧州証券取引所に売却または上場することによってヨーロッパ業務を剥離しようとしており、その北米マルチ接続事業を売却する可能性があることに関する排他的合意に基づいて、XPOはその輸送サービスを簡略化するために、ヨーロッパ事業と北米多式連絡事業を剥離する予定である：ヨーロッパ貨物業務はトラック、ボックス輸送、管理輸送、最後の1マイル物流とグローバル輸送サービスを提供する。フランスとイベリア(スペインとポルトガル)第1のトラックブローカーと第1のLTLサプライヤー；イギリス第3のトラックブローカー；英国最大の単一所有者ネットワーク2021年末には、14カ国·地域に207地点と約13，700人の従業員を擁し、2021年通年で31億ドルの収入を創出し、北米連絡·鉄道仲買サービスのリーディングプロバイダーである2021年末、36の貨物ターミナルを含む44地点、2021年通年で約425人の従業員を擁し、12億ドルの収入を創出した

付録

投資家は2022年3月に計画剥離に起因する調整後EBITDAの入金財務台帳下表を述べ、XPOを2021年12月31日までの年度内に計画剥離業務の営業収入(1)と同期の調整後EBITDAと照合することができると述べた。1計画中の剥離には、同社のトラックブローカー事業と、最後のマイル物流事業が含まれる予定です。受管輸送およびグローバル輸送業務2分配されていない会社コスト注を含まない：本文書2ページの“非GAAP財務措置”部分11百万ドル(未監査)単位の分割業務営業収入$226その他費用(2)減価償却と償却79取引と統合コスト2調整後のEBITDA(2)2021年12月31日までの年間305ドル

INVESTOR PRESENTATION MARCH 2022 Financial reconciliations (cont.) The following table reconciles XPO’s operating income attributable to its North American less - than - truckload business for the ye ars ended December 31, 2021, 2020, 2019, 2018, 2017 and 2016 to adjusted operating income, adjusted operating ratio, adjusted EBITDA and net cas h f or the same periods, as well as adjusted operating income and adjusted operating ratio for the year ended December 31, 2015. 1 Operating ratio is calculated as (1 – (operating income divided by revenue)) 2 Other income primarily consists of pension income 3 Excludes unallocated corporate costs 4 Adjusted operating ratio is calculated as (1 – (adjusted operating income divided by revenue)); adjusted operating margin is the inverse of adjusted operating ratio 5 Net cash generated from operating income is calculated as operating income less payments for purchases of property and equipm ent 6 Net cash generated from adjusted EBITDA is calculated as adjusted EBITDA, excluding gains on real estate transactions, less p aym ents for purchases of property and equipment; the company also refers to this measure as net cash from LTL 7 2015 represents full year results; the company acquired North American LTL in Q4 2015 Note: Refer to the “Non - GAAP Financial Measures” section on page 2 of this document 12 RECONCILIATIONS OF NORTH AMERICAN LTL ADJUSTED OPERATING RATIO, ADJUSTED EBITDA AND NET CASH $ in millions (unaudited) Revenue (excluding fuel surcharge revenue) $ 3,486 $ 3,106 $ 3,259 $ 3,230 $ 3,140 $ 3,035 $ 3,081 Fuel surcharge revenue 632 433 532 552 455 370 448 Revenue 4,118 3,539 3,791 3,782 3,595 3,405 3,529 Salaries, wages and employee benefits 1,907 1,740 1,783 1,751 1,697 1,676 1,726 Purchased transportation 452 334 397 400 438 438 508 Fuel and fuel-related taxes 282 186 264 293 234 191 230 Other operating expenses 553 494 471 590 555 514 629 Depreciation and amortization 226 224 227 243 233 203 164 Rents and leases 79 65 49 44 42 41 49 Transaction, integration and rebranding costs 1 5 - - 19 24 21 Restructuring costs - 4 3 3 - - Operating income 618 487 597 458 377 318 202 Operating ratio (1) 85.0% 86.2% 84.3% 87.9% 89.5% 90.7% 94.3% Other income (2) 58 43 22 29 12 - - Amortization expense 33 34 34 33 34 34 10 Transaction, integration and rebranding costs 1 5 - - 19 24 21 Restructuring costs - 4 3 3 - - - Depreciation adjustment from updated purchase price allocation of acquired assets - - - - - (2) - Adjusted operating income (3) $ 710 $ 573 $ 656 $ 523 $ 442 $ 374 $ 233 Adjusted operating ratio (4) 82.7% 83.8% 82.7% 86.2% 87.7% 89.0% 93.4% Depreciation expense 193 190 193 210 199 169 154 Other 1 1 2 - 6 4 (6) Adjusted EBITDA (3) $ 904 $ 764 $ 851 $ 733 $ 647 $ 547 $ 381 Gains on real estate transactions (62) (77) (88) (2) (5) - - Adjusted EBITDA, excluding gains on real estate transactions (3) $ 842 $ 687 $ 763 $ 731 $ 642 $ 547 $ 381 Adjusted operating income, excluding gains on real estate transactions (3) $ 648 $ 233 Adjusted operating ratio, excluding gains on real estate transactions (4) 84.3% 93.4% Payment for purchases of property and equipment $ (155) $ (102) $ (153) $ (112) $ (88) $ (130) Net cash generated from operating income (5) $ 463 $ 385 $ 444 $ 346 $ 289 $ 188 Net cash generated from adjusted EBITDA (6) $ 687 $ 585 $ 610 $ 619 $ 554 $ 417 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 (7) Years Ended December 31,

投資家によると、2022年3月$100万ドル(監査されていない)で変化した%収入$2，749$1，684 63.2%輸送·サービスコスト(減価償却や償却を除く)2，322 1，398利益率(2)$427$286 49.3%2020年12月31日までの北米トラックブローカー利益率1計画剥離計画は、会社のトラックブローカー業務と、最後の1マイル物流を含む。受管輸送及び全世界貨物輸送業務2利益率は、収入から輸送及びサービスコスト(減価償却及び償却を除く)を引いて計算される。注：本文書第2ページ“非汎用会計基準財務措置”の節を参照して、XPOを2021年12月31日及び2020年12月31日までの年度の北米トラック仲買業務(1)収入と同期利益率とを照合する。財務入金(継続)13