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こんにちは、いらっしゃいませ。私はJacek Olczak、フィリプモリス国際会社の最高経営責任者です。私たちの最高財務責任者Emmanuel Babeauもまた私の仲間に入った。今日、私たちは皆さんといくつかのとても良いニュースを共有できて嬉しいです。

私はまず、実際の結果が予測または展望性陳述と大きく異なることをもたらす可能性のある様々な要素を回顧するために、今日の陳述およびプレスリリースで開示された展望的陳述および警告的陳述に注意を促す。今回のイベントのスライドとスクリプトはwww.pmi.com/Investorsで配布される.

私たちはスウェーデンMatch社の1株106スウェーデンクローナへの提案全現金買収要約を非常に喜んで発表した。これは私たちの無煙会社への転換を大幅に加速させ、さらに私たちのより広範な業界の転換をリードすると位置づけられる。

このオファーは、2社をリードする無煙プレイヤーに参加し、世界チャンピオンを構築することを目的としている。両社のビジョンは一致しており、タバコのない無煙未来の建設に共同で努力しており、この組み合わせは、単独の会社ではなく、より多くの成人喫煙者をより良い代替製品に転換させるため、私たちの進歩を加速させるだろう。

私たちそれぞれの地理的足跡、研究開発、商業能力、組織と人材バンクは私たちの業務と文化に非常に適しています。私たちはスウェーデンMatchがPMI組織のメンバーになる見通しに非常に興奮し、組織として煙のない目標の未来に共同で進むだろう。

完成すれば、私たちは全面的な全世界の無煙製品の組み合わせを持ち、熱不灼傷領域でリードし、最も成長の速い経口ニコチン類を持ち、国際拡張を加速する潜在力を持っている。スウェーデンのマッチには完全に統合されたプラットフォームがあり、ハイエンドブランドに集中しており、これは私たちの業務に非常に適しているだろう。

この取引に納得できる理由の重要な部分の一つは、巨大で魅力的で、増加していく米国の無煙市場である。スウェーデンMatchはZYNと有力なニコチン専門権を持っており、私たちはさらなる発展と共同発展を計画している。しかも、それはアメリカに重要な運営プラットフォームを持っていて、これは私たちが今後数年で他の禁煙カテゴリーを放出する重要な機会を助けるだろう。

スウェーデンや他のスカンジナビア市場での無煙製品のさらなる発展に伴い、私たちは製品の組み合わせを新しい地域に拡張しようとしており、これは非常に相補的な組み合わせになるだろう。

私たちはこのような補完性が私たちの収益増加状況を直ちに利益にすると予想している。我々はすでに成長型会社であり，近年我々の業務のパフォーマンスはこのことを証明しており，特にiQOSの成功−これまでiQOSは世界有数の禁煙ブランドであった。

スウェーデンMatchの急成長した事業の参入は、合併後の会社の発展の軌跡をさらに向上させるだろう。また、時間の経過とともに、米国でポートフォリオを拡大し、新たかつ既存の国際市場で地理的拡張を行うことにより、顕著な収入協同効果を実現することを目標としている。

この取引のより広い財政的魅力もまた明らかだ。私たちはこの組み合わせが私たちのOI利益率と私たちが調整した希釈後の1株当たり収益を増加させると予想している。私たちが運営するキャッシュフローの著しい向上には、意味のあるドル収入も含まれ、私たちの通貨状況を改善するだろう。

もう議論される取引の細部事項とスケジュールについて簡単に話します。約160億ドルの株式価値と2023年コンセンサスEBITDAの17倍をやや下回る隠れた企業推定値は、急速に増加し、質の高い消費財業務に対する戦略的買収を表し、この業務は優れた収益力を持ち、著しい収入協同効果を持っている。

この要約はスウェーデンMatch取締役会によって推薦されており、スウェーデンMatch株主の受け入れと必要な規制承認に依存して、今年第4四半期に取引が完了する見通しだ。あなたは今日の午前の見積もりプレスリリースでもっと詳しい情報を見つけるだろう。

スウェーデンのマッチは立派な無煙企業を設立し、無煙世界への道で注目すべき成果を上げた。3分の2以上の収入と約4分の3の営業利益は無煙製品から来ている。

これはアメリカとスカンジナビア地域の強い地位を反映しており、アメリカも収入の3分の2近くを占めている。主に無煙製品の面で、これは主にスウェーデンマッチが近年革新的な製品と一流の実行力でアメリカのニコライ袋類の成長と発展を推進したためである。

スウェーデンのMatch経営陣と従業員のこの印象的な業績は、急速に増加しているアメリカと世界のニコチン袋カテゴリーで強力なリーダーシップを提供しており、私たちのこのカテゴリにおける存在はゼロであるか、無視することができる。ニコライ袋は成年タバコ消費者に対して強力な吸引力を持ち、タバコ、吸入或いは設備を必要とすることなく便利、食感と満足感を提供することができる。

米国ではZYNの非凡なパフォーマンスがこのカテゴリーの販売を推進し、昨年1年だけで約80%増加した。大型競争相手の進出にもかかわらず、2021年にZYNは64%のシェアでこのカテゴリのトップ位置を保った。

世界的にもそうですが、このカテゴリーはまだ始まったばかりで、あるいは多くの市場にはまだ存在しません。ここの潜在力は非常に興奮しています。ZYNは革新的な製品と強力なブランド資産を開発し続け、同時に責任を持って成人タバコユーザーにマーケティングしているからです。

また、スウェーデンMatchはスカンジナビア鼻タバコ分野でのリードとハイエンドブランドの組み合わせで、60%近くのカテゴリシェアを有し、このカテゴリとスカンジナビアニコチン袋カテゴリのさらなる増加に素晴らしいプラットフォームを提供する。アメリカの無煙タバコカテゴリーの中で足場を固め、質の高い無煙業務を完成させた。

スウェーデンのマッチは急速に発展し、利益が高い会社だ。ニコチン袋の成功は過去3年間の財務表現の著しい推進要素である。消費必需品のどの基準でも、製品カテゴリの17%のレート中性販売増加複合成長率は印象的であり、その中には強い販売量増加が含まれている。同期、利益率は570ベーシスポイント拡大し、運営キャッシュフローは20%の優れた複合成長率を実現し、この組み合わせが私たちの成長、収益力、現金に利益をもたらすことを証明した。

私たちの使命は無煙の未来を提供することであり、これは禁煙世界を達成するためのスウェーデンMatchの目標と完全に一致する。この提案された取引の説得力のある理由は私たちが無煙会社になる過程を加速させることを含む。2025年までに50%以上の無煙純収入を達成することを目標としていますが、2022年第1四半期には30%であり、2015年にiQOSを発売した場合はほぼゼロです。スウェーデンMatchとの組み合わせにより、より迅速に無煙を実現することができ、スウェーデンMatch無煙製品の成人ユーザは300万人を超え、主に米国では、3月31日現在、iQOSユーザはロシアやウクライナを含まない約1800万人である。

この提案の合併の重要な側面の一つは米国の機会であり、米国は世界最大の無煙製品市場である。私たちの目標は約3400万人の喫煙しているアメリカの成人に喫煙を続けるためのより良い代替の選択を提供することだ。

次に，スウェーデンマッチ会社は500人以上の販売員を持ち，150，000を超える販売所を持ち，成熟した製造と支援機能を持ち，米国では強力な運営プラットフォームを持っている。これは私たちがこの重要な市場で長期的な未来を構築するために素晴らしい基礎を提供し、無煙品の機会をつかむだろう。

スウェーデンMatch社の勤勉な規制と科学的能力にも注目し，汎用SNUのMRTP申請がこれを証明することに成功した。これまでiQOSとGeneralはMRTPの許可を得た唯一の無煙製品であり，それぞれの製品の組合せと専門知識の品質を強調してきた。

私たちはアメリカでの合併後の業務の明るい見通しを見て、スウェーデンマッチ会社の既存業務は私たち自身の発展と商業経験の支持を得て、私たちは無煙成長能力に投資しています。

私はアメリカの禁煙市場の機会がどれだけ大きいのかもっと説明したい。中国を除く米国のニコチン産業総量はすでに世界最大であり，小売額は国際市場の約30%を占めている。無煙製品にとっては、この点はさらに衝撃的であり、米国一国の小売額だけで他のすべての国(中国を除く)の小売額の半分以上に相当する。これはこの取引を通じて、私たちの無煙製品が直接アドレス指定可能な市場が約60%増加することを意味する。

規模に加えて，米国の無煙市場も力強く増加しており，2021年にはニコチン総量の約23%を占めている。同時にe−蒸気中の揮発性の影響を受ける

私たちの世界的な禁煙事業のために、スウェーデンMatch革新的な経口ニコチン製品の参加は、全面的なグローバル製品の組み合わせを提供してくれます。非灼熱の面で、私たちは10年来の持続的な投入と革新を行い、iQOSで世界をリードする禁煙ブランドを構築した。我々の投資家が知っているように、iQOSの成長見通しは依然として非常にエキサイティングである-iQOS ILUMAの最新の重大な革新は発表市場で非凡な早期結果を示している

完成すれば、私たちは今スウェーデンMatchの経口ニコチン製品の組み合わせを増加させるだろう-急速に増加し、魅力的な利益率を有し、アメリカとスカンジナビア地域でリードしている。スウェーデンMatchの製品組み合わせにはスカンジナビア鼻煙も含まれており、これは数十年来危害を減らす上で最大の疫学的証拠を持つ無煙製品である。

我々がiQOS VEBVによる電子蒸気分野の新興業務と結合し、著者らはすべての3大無煙プラットフォーム上のブランドの中で強力な地位を持ち、異なる消費者の味の好み、需要、細分化市場と場合の総合消費の旅に迎合することによって。

また、PMIの専門知識を基礎として、口腔ニコチン類と非ニコチン製品の発展を加速させるために、さらなる革新的な導管に取り組むことができる総合的かつ補充的な口腔開発プラットフォームを提供する

この取引のもう一つの核心的な柱は国際市場におけるニコチンカプセルの潜在力だ。合法年齢の喫煙者は，製品の利便性，特定の使用場面，味，満足度に強く共感していることが見られた。

私たちが2月のCAGNYデモで言及したように、私たちはニコチン袋カテゴリーの小売価値が今後5年間で30%~40%の年間複合成長率で増加すると予想している。販売量については、イギリスや中欧などの地域を含め、欧州の他の地域が、今後3年間で急速に増加するスカンジナビア半島を超えると予想される。また，南アジアや東南アジアを含む低所得·中所得地域では大きな将来性が見られ，これらの地域では，簡単で負担可能で使いやすいことが成人喫煙者の重要な特徴である。

取引が完了すれば、ZYNや他のスウェーデンMatchブランドに重要な機会を提供し、大幅に増加させ、製品カテゴリの発展を加速させ、予想される成長率を超えるようにする。我々は非常に楽観的であり，iQOSの広範な国際ビジネスインフラや技術，および先ほど述べた相補的な開発能力を利用して，この目標を実現することができる.私たちはこのカテゴリーに投資して、私たちが熱焼灼性の面でやったように、製品を拡大して開発するつもりです

ポートフォリオは、新しい市場で拡張して成長している。私たちはまたスカンジナビア地域の巨大な成長潜在力を見て、私たちそれぞれのニコチン製品の組み合わせの優位性を利用した

このオファーの重要な原則は、責任あるマーケティングに対するスウェーデンMatchの堅固な約束であり、PMIはこれを共有し、これはすべてのニコチン製品に重要である。スウェーデンマッチは成熟して歴史の長い会社で、長期にわたって道徳商業と商業化実践に集中している。厳格な基準には、明確な製品情報と従業員、小売業者、流通業者への教育が含まれている。スウェーデンMatchの目標はその政策を完全に遵守し、成人消費者にマーケティングすることだ。

規制は重要な役割を果たしている。ニコチン袋については，多くの市場で規制措置が制定されており，成人喫煙者がニコチンに変更する可能性を最大限に減らすとともに，意外使用のリスクを最小限に抑えることを主張している。これはタバコ被害の減少を加速させるために、税金と成人喫煙者とのコミュニケーションの面でこのカテゴリを区別することを含む。私たちはニコチン袋がすべての無煙代替品の中で最大の減害潜在力を持っていると信じている。責任を持ってマーケティングを行う際には，より多くの成人喫煙者の転換に果たす可能性のある役割も重要であることを認識した。しかし、これは未成年者や他の意外な使用製品の防止を助けるために、強力な措置と組み合わせなければならない

米国では、連邦政府と州政府が“タバコ21”の成功後に青少年のタバコへの接触予防措置をさらに強化することを支持し、成人の無煙代替品が未成年者に販売されないように小売パートナーと協力することに取り組んでいる。

私たちは依然として無煙の未来を実現するために努力しており、多くの国で、規制機関や民間社会の正しい支持の下で、この目標は10~15年以内に達成できると信じている。スウェーデンでは、タバコが2030年までに段階的に淘汰されるように、政府や他の利害関係者が正しい法規を制定することを望んでいる。

ありがとうジェシク私たちの株主にとって、これはまた納得できる取引だ。現在スウェーデンのマッチ事業の増加は私たちの有機的な収入増加状況を向上させるだろう。また、Jacekは、米国と国際市場の収入協同効果の巨大な潜在力はこの軌跡の先端に位置すると説明している。

スウェーデンのMatchも魅力的な営業利益率を持っており、これはPMIの現在のOi利益率を増加させ、協同を行うだろう。この提案された取引は重複ではなく補完性に関するものだ。したがって，材料コスト協同効果は生じないと予想されるが，適度な調達節約が実現できると仮定している。重要なのは，有機路線に比べて提案された組合せが米国の無煙市場への参入に大量のコストと時間を節約していることである。

この合併は、調整後の希釈後の1株当たり収益を良好に増加させ、取引完了後1年目には、相乗効果の前に、一度の取引に関連するコストや買収した無形資産の償却を含まず、中央値までの低成長を実現することが予想される。このような非現金プロジェクトの規模が大きくなっていることを受け、我々は現在、買収した無形資産の償却を我々の非GAAP調整措置から外すつもりだ。また，資本収益率は良好であり，5年間でROIC/WACC交叉を実現し，WACCを約7%とすることを目標としている。

重要なのは、私たちの現金発生能力も拡大すべきであり、2021年のスウェーデンMatch運営キャッシュフローは7億ドルで、2018年以来20%の複合年間成長率で増加している。これには大量のドルキャッシュフローが含まれている。取引が完了すれば、この取引はドル収入の割合を合併後のグループの10%に向上させ、米国業務の発展に伴い、この割合は時間とともに増加することが期待される。

私は私たちが包括的で穏健な資金調達プログラムを持っているということをみんなに報告することができて嬉しい。これは債務市場と銀行融資を組み合わせることを想定した全現金取引だ

私たちは今日重大な提案取引を発表したにもかかわらず、私たちの貸借対照表は依然として強い。今年末には純債務と調整後EBITDAの比率が約3倍と予想され，その後急速な脱レバー化が予想される。時間の経過とともに、強い投資レベルの信用格付けを目指し、増加と高度な現金による事業と見なし続けている。

資本分配については、私たちは依然として私たちの累進配当政策にしっかりと取り組んでおり、それを最優先課題としている。先に伝えたように、私たちは毎年私たちの配当を増加させるとともに、時間の経過とともに調整後の希釈1株当たり配当率を75%程度に低下させるつもりだ。2020年から2021年にかけて、私たちの配当率は急速に低下しているが、私たちの配当金は増加しており、これがどのようにこの目標を達成するかの一例である。私たちの目標は脱レバレッジと同時に私たちの配当を増加させることであることを考慮して、私たちは3年間の株式買い戻し計画を一時停止し、私たちがレバレッジ化に十分な進展があれば、再起動を考慮すると予想される。

PMIとしての独立した成長の見通しに移って、私たちはまだロシアとウクライナを含まず、2021-23年のCAGR目標に取り組んでいます。有機純資産は5%を超えて増加しています

収入、および調整後希釈後の1株当たり収益の9%を超える貨幣が中性的に増加した。私たちはこの取引のいかなる影響も含めずにこのような目標を達成することが予想されるということを明確にしなければならない。

スウェーデンマッチの魅力的な成長状況と追加的な潜在的収入協同効果が未来のアップグレード空間を提供する能力があることも明らかだ。スウェーデンMatchの過去3年間の成長を例にとると、融資前には、我々の収益増加は少なくとも0.5ポイント増加し、調整後希釈後の1株当たり収益複合年間成長率はほぼ1ポイント増加する。私たちは今日、私たちの中期成長見通しにこれ以上の更新を提供しませんが、今回の取引完了後数ヶ月以内に最新の状況を提供することを期待しています。

ありがとうエマニュエルこの提案のもう一つの重要な構成要素は、私たちがタバコを段階的に淘汰しようと努力する過程で、私たち二社は共通のビジョン、趣旨、価値観を持っているということだ。このことは持続可能な開発と持続可能な開発の統一的な方法に見られる。

製品の影響については、タバコの危害を減少させ、認識と責任のあるマーケティングを共同で推進することが重要である。例えば、両社とも2021年に90%以上の研究開発支出を無煙製品に使用することを約束した。私たちはまた私たちの製品の環境への影響を認めて解決しようと努力している。

私たちの行動に対する影響は、児童労働者の根絶と私たちの炭素足跡の減少がさらなる例だ。重要なのは、私たち皆がすべての職員たちに包容的で許可された労働環境を提供することに集中しているということだ。

これは私にこの提案された合併の業務と文化的な強力な適合度を考えさせ、私たちはこれがスウェーデンのMatch従業員に魅力的な将来性をもたらすと信じている。多様性、公平、人的資本の発展と生涯学習に対する私たちの関心は重要な構成要素だ。私たちは世界的な最高雇用主としての私たちの地位と私たちの同一賃金認証を誇りに思う

スウェーデンMatchは相補的な組織を持ち、才能にあふれ、尊敬する従業員チーム、優れた文化と強い技能基盤を持ち、スウェーデン、アメリカ及び世界各地の口腔、葉巻、照明器具製品分野で強力な技能基礎を持っている。私たちはこの人材を育成し、私たちが一緒に成長する過程でもっと多くの機会を提供するつもりだ。現地コミュニティの重要な雇用主と重要な市場の老舗事業者として、私たちはスウェーデンマッチの名前と身分を保留するつもりだ。PMIは、スウェーデンにおける経口ニコチンカテゴリーの製造およびグローバル管理を含むスウェーデンMatchのすべての重要な地点を継続し、さらに発展させることが意図されている。

私はもう私たちが今日発表した重要なメッセージで終わらせるつもりだ。私たちは世界をリードする2つの禁煙会社に参加し、世界禁煙チャンピオンを構成することを提案した。私たちは重要なアメリカ市場で現在とまだ開発されていない成長と危害を減らす重大な未来のチャンスを見た。私たちは優れた世界的な禁煙製品の組み合わせを作り、スウェーデンMatchのニコチン製品に重要な国際成長機会を提供する。

私たちはこの取引と投資合併後の業務を通じて私たちのトップラインとベースラインの成長状況を向上させるつもりだ。私たちの野望の実現を加速し、2025年には無煙を中心とした会社になり、できるだけ早く完全無煙の会社になります。

この提案された取引は財務的に魅力的であり、期待される短期的および長期的な1株当たり収益が増加し、時間の経過とともに魅力的な資本リターンと増強された現金を得ることができる。その結果は私たちの投資家のために大きな価値を作るだろう。

簡単に言うと、これは2つのグループの株主、2つのグループの従業員、タバコの危害の減少を促進し、より広範な社会的利害関係者にとって納得できる