KMX-20210228错误2021财年00011700102/280.500.50350,000,000350,000,000163,172,333163,081,376163,172,333163,081,3763155.75.77.00.60.60.60.6P3YP3YP3YP3YP1YP1YP3Y33403101300011700102020-03-012021-02-28Iso4217：美元00011700102020-08-31Xbrli：共享00011700102021-03-310001170010KMX：UsedVehiclesMember2020-03-012021-02-28Xbrli：纯0001170010KMX：UsedVehiclesMemberKMX：NetSalesAndOperatingRevenuesMember2020-03-012021-02-280001170010KMX：UsedVehiclesMember2019-03-012020-02-290001170010KMX：UsedVehiclesMemberKMX：NetSalesAndOperatingRevenuesMember2019-03-012020-02-290001170010KMX：UsedVehiclesMember2018-03-012019-02-280001170010KMX：UsedVehiclesMemberKMX：NetSalesAndOperatingRevenuesMember2018-03-012019-02-280001170010KMX：WholesaleVehiclesMember2020-03-012021-02-280001170010KMX：WholesaleVehiclesMemberKMX：NetSalesAndOperatingRevenuesMember2020-03-012021-02-280001170010KMX：WholesaleVehiclesMember2019-03-012020-02-290001170010KMX：WholesaleVehiclesMemberKMX：NetSalesAndOperatingRevenuesMember2019-03-012020-02-290001170010KMX：WholesaleVehiclesMember2018-03-012019-02-280001170010KMX：WholesaleVehiclesMemberKMX：NetSalesAndOperatingRevenuesMember2018-03-012019-02-280001170010KMX：其他成员2020-03-012021-02-280001170010KMX：其他成员KMX：NetSalesAndOperatingRevenuesMember2020-03-012021-02-280001170010KMX：其他成员2019-03-012020-02-290001170010KMX：其他成员KMX：NetSalesAndOperatingRevenuesMember2019-03-012020-02-290001170010KMX：其他成员2018-03-012019-02-280001170010KMX：其他成员KMX：NetSalesAndOperatingRevenuesMember2018-03-012019-02-280001170010KMX：NetSalesAndOperatingRevenuesMember2020-03-012021-02-2800011700102019-03-012020-02-290001170010KMX：NetSalesAndOperatingRevenuesMember2019-03-012020-02-2900011700102018-03-012019-02-280001170010KMX：NetSalesAndOperatingRevenuesMember2018-03-012019-02-280001170010KMX：UsedVehiclesMember美国-GAAP：销售成本成员2020-03-012021-02-280001170010KMX：UsedVehiclesMember美国-GAAP：销售成本成员2019-03-012020-02-290001170010KMX：UsedVehiclesMember美国-GAAP：销售成本成员2018-03-012019-02-280001170010美国-GAAP：销售成本成员KMX：WholesaleVehiclesMember2020-03-012021-02-280001170010美国-GAAP：销售成本成员KMX：WholesaleVehiclesMember2019-03-012020-02-290001170010美国-GAAP：销售成本成员KMX：WholesaleVehiclesMember2018-03-012019-02-280001170010美国-GAAP：销售成本成员KMX：其他成员2020-03-012021-02-280001170010美国-GAAP：销售成本成员KMX：其他成员2019-03-012020-02-290001170010美国-GAAP：销售成本成员KMX：其他成员2018-03-012019-02-280001170010美国-GAAP：销售成本成员2020-03-012021-02-280001170010美国-GAAP：销售成本成员2019-03-012020-02-290001170010美国-GAAP：销售成本成员2018-03-012019-02-280001170010KMX：GrossProfitMember2020-03-012021-02-280001170010KMX：GrossProfitMember2019-03-012020-02-290001170010KMX：GrossProfitMember2018-03-012019-02-280001170010KMX：NetIncomeLossFromFinancingMember2020-03-012021-02-280001170010KMX：NetIncomeLossFromFinancingMember2019-03-012020-02-290001170010KMX：NetIncomeLossFromFinancingMember2018-03-012019-02-280001170010Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2020-03-012021-02-280001170010Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2019-03-012020-02-290001170010Us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMember2018-03-012019-02-280001170010美国-GAAP：利息支出成员2020-03-012021-02-280001170010美国-GAAP：利息支出成员2019-03-012020-02-290001170010美国-GAAP：利息支出成员2018-03-012019-02-280001170010US-GAAP：非运营收入支出成员2020-03-012021-02-280001170010US-GAAP：非运营收入支出成员2019-03-012020-02-290001170010US-GAAP：非运营收入支出成员2018-03-012019-02-280001170010KMX：EarningsBeforeIncomeTaxesMember2020-03-012021-02-280001170010KMX：EarningsBeforeIncomeTaxesMember2019-03-012020-02-290001170010KMX：EarningsBeforeIncomeTaxesMember2018-03-012019-02-280001170010KMX：IncomeTaxProvisionMember2020-03-012021-02-280001170010KMX：IncomeTaxProvisionMember2019-03-012020-02-290001170010KMX：IncomeTaxProvisionMember2018-03-012019-02-280001170010KMX：NetEarningsMember2020-03-012021-02-280001170010KMX：NetEarningsMember2019-03-012020-02-290001170010KMX：NetEarningsMember2018-03-012019-02-28Iso4217：美元Xbrli：共享00011700102021-02-2800011700102020-02-2900011700102019-02-2800011700102018-02-280001170010美国-GAAP：CommonStockMember2018-02-280001170010US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-02-280001170010美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-02-280001170010Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-02-280001170010美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-03-012019-02-280001170010Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-03-012019-02-280001170010US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2018-03-012019-02-280001170010美国-GAAP：CommonStockMember2018-03-012019-02-280001170010美国-GAAP：会计标准更新201802成员美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-03-012019-02-280001170010美国-GAAP：会计标准更新201802成员2018-03-012019-02-280001170010美国-GAAP：CommonStockMember2019-02-280001170010US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-02-280001170010美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-02-280001170010Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-02-280001170010美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-03-012020-02-290001170010Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-03-012020-02-290001170010US-GAAP：AdditionalPaidInCap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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至的财政年度2021年2月28日
或
| | | | | |
| ☐ | 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告 |
从_年到_年的过渡期
佣金档案编号001-31420
CarMax，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | | | | |
维吉尼亚 | | 54-1821055 |
(成立为法团的国家或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主识别号码) |
| |
塔卡霍河公园大道12800号 | | |
里士满, | 维吉尼亚 | | 23238 |
(主要行政办公室地址) | | (邮政编码) |
(804) 747-0422
注册人的电话号码，包括区号
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | |
每节课的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
普通股 | KMX | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券：无
根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。
是☒ 不是☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。
是☐ 不是☒
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)条要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。
是 ☒*☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交并张贴此类文件的较短时间内)以电子方式提交并张贴在其公司网站(如果有)中，根据S-T法规(本章232.405节)第405条要求提交和张贴的每个互动数据文件。
是 ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“较小申报公司”的定义。(勾选一项)：
| | | | | | | | | | | |
| 大型加速滤波器 | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服务器 | ☐ | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。*☒
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。是☐*☒
截至2020年8月31日，非关联公司持有的注册人普通股的总市值，根据该日注册人普通股在纽约证券交易所的收盘价计算，为#美元。17,553,869,713.
在2021年3月31日，有163,180,172CarMax，Inc.普通股的流通股。
以引用方式并入的文件
CarMax，Inc.2021年年度股东大会通知和委托书的部分内容通过引用并入本10-K表格的第III部分。
CarMax，Inc.
表格10-K
截至2021年2月28日的财年
目录
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 页面 不是的。 |
| | | | | |
| 第一部分 |
| | | | | |
| 第一项。 | | 业务 | | 5 |
| 第1A项 | | 风险因素 | | 12 |
| 第1B项。 | | 未解决的员工意见 | | 19 |
| 第二项。 | | 特性 | | 19 |
| 第三项。 | | 法律程序 | | 21 |
| 项目4. | | 矿场安全资料披露 | | 21 |
| | | | |
| | | 本公司的行政人员 | | 21 |
| | | | |
| 第二部分 |
| 第五项。 | | 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买的市场
股票型证券 | | 23 |
| 第6项 | | 选定的财务数据 | | 25 |
| 第7项。 | | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | | 26 |
| 第7A项。 | | 关于市场风险的定量和定性披露 | | 42 |
| 第8项。 | | 合并财务报表和补充数据 | | 44 |
| 第9项 | | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | | 84 |
| 第9A项。 | | 管制和程序 | | 84 |
| 第9B项。 | | 其他资料 | | 84 |
| | | | |
| 第三部分 |
| 第10项。 | | 董事、高管与公司治理 | | 84 |
| 第11项。 | | 高管薪酬 | | 85 |
| 第12项。 | | 某些实益所有人和管理层及相关股东的担保所有权
B.事项 | | 85 |
| 第13项。 | | 某些关系和关联交易与董事独立性 | | 85 |
| 第14项。 | | 首席会计师费用及服务 | | 85 |
| | | | |
| 第四部分 |
| 第15项。 | | 展品和财务报表明细表 | | 85 |
| 第16项。 | | 表格10-K摘要 | | 89 |
| | | 签名 | | 90 |
第一部分
在本文件中，“我们”、“CarMax”和“公司”是指CarMax，Inc.及其全资子公司，除非上下文另有要求。
前瞻性和警告性陈述
本10-K表格年度报告，特别是第1项中对我们业务的描述，以及第7项中我们管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，包含符合修订的1933年证券法(“证券法”)第27A条和修订的1934年“证券交易法”(“交易法”)第21E节的前瞻性陈述，包括以下陈述：
•我们关注的问题包括：新型冠状病毒(“新冠肺炎”)公共卫生危机对美国和当地经济的影响和后果；我们的业务运营和连续性；企业和消费者融资的可用性；我们员工的健康和生产力以及他们获得有效疫苗的途径；第三方提供商继续提供不间断服务的能力；以及我们经营的监管环境。
•我们预计的未来销售增长、可比门店销售增长、利润率、税率、收益、CarMax Auto Finance收入和每股收益。
•我们的商业战略。
•我们对战略投资的期望，包括拟议中的收购Edmunds。
•我们对可能影响CarMax汽车金融收入的因素的预期。
•我们预期的未来支出、现金需求和资金来源。
•我们预期的资本结构、股票回购和债务。
•预计新开门店的数量、时间和成本。
•我们的毛利率、库存水平以及利用销售、一般和行政以及其他固定成本的能力。
•我们的销售和营销计划。
•我们专有的信息技术系统和其他系统的能力。
•我们对诉讼的潜在结果和财务影响以及未断言索赔的潜在影响的评估。
•我们对竞争对手和潜在竞争对手的评估。
•我们对我们市场和业务部门增长的预期。
•我们对最近立法和会计公告效果的评估。
此外，本报告中包含或通过引用并入本报告的任何非历史事实陈述均应被视为前瞻性陈述。您可以通过使用“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“展望”、“计划”、“定位”、“预测”、“应该”、“将”和其他类似表述来识别这些前瞻性陈述。无论是否定的还是肯定的。*我们不能保证我们会实现前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期。*有许多重要的风险和不确定因素可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述显示的结果大不相同。*这些风险和不确定因素包括但不限于，在标题为“风险因素”的第1A项中列出的风险和不确定性。*我们告诫投资者不要过度依赖任何前瞻性陈述，因为这些陈述只说明了截至作出日期为止的情况。
第一项：金融业务。
业务概述
CarMax背景
CarMax，Inc.提供无与伦比的客户体验，以具有竞争力的、不讨价还价的销售流程，以具有竞争力的价格提供广泛的优质二手车及相关产品和服务。*我们是美国最大、利润最高的二手车零售商，在截至2021年2月28日的财年中，我们零售了751,862辆二手车。*我们也是美国最大的汽车批发拍卖运营商之一，2021财年售出了426,268辆汽车，也是全国之一截至2021年2月28日，在我们138.5亿美元的管理应收账款组合中，为大约1054,000个客户账户提供服务。
我们的全渠道平台为我们提供了二手车行业最大的潜在市场，使客户能够按照自己的条件购买汽车-在线、店内或两者的无缝结合。客户可以选择在我们的一家门店面对面完成购车体验；或者在网上购买汽车，并通过全国范围内提供的非接触式路边提货或大多数客户提供的送货上门方式接收送货。
CarMax于1996年根据弗吉尼亚州联邦法律成立。CarMax，Inc.是一家控股公司，我们的业务是通过我们的子公司进行的。在Circuit City Stores，Inc.(“Circuit City”)的所有权下，我们于1993年开始运营，我们在弗吉尼亚州里士满开设了第一家CarMax门店。2002年10月1日，CarMax业务通过免税交易从Circuit City分离出来，成为一家独立的上市公司。我们在美国106家电视市场经营着220家二手车商店，我们的总部位于弗吉尼亚州里士满塔卡霍河公园路12800号。
新冠肺炎的影响
2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为全球大流行。在整个2021财年，美国许多州和地方都有就地避难令和入住限制，影响了我们商店的运营和消费者需求。我们已经实施了强有力的计划，以降低在我们的商店暴露和传播病毒的风险，并继续遵循公共卫生官员和政府机构的任务。我们还在全国范围内推出了非接触式路边皮卡，以更好地服务于我们的客户，以符合增强的安全实践。此外，我们迅速将批发业务从面对面拍卖转向在线拍卖，并为想要或需要出售汽车的客户保持评估通道畅通。在2021财年第二季度，我们完成了全渠道平台的推出，使我们成为二手车行业最大的潜在市场。尽管面临与新冠肺炎疫情相关的挑战，但这个全渠道平台允许客户以比以往任何时候更多的方式与我们联系和交易。
新冠肺炎目前的危机还在继续演变。2021财年末，各州和地方正在进行疫苗分发计划；然而，新冠肺炎大流行的最终持续时间和严重程度仍不确定。我们继续积极关注可能导致我们采取进一步行动改变业务运营的事态发展。关于新冠肺炎对我们的业务和2021财年业绩的影响，请参阅第7项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
CarMax业务
我们的运营分为两个可报告的部门：CarMax销售运营部门和CarMax汽车金融(CAF)部门。我们的CarMax销售运营部门包括我们汽车销售和服务运营的方方面面，不包括CAF提供的融资。我们的CAF部门仅由我们自己的金融业务组成，为从CarMax购买零售车辆的客户提供融资。
卡麦克斯销售业务部。在我们的CarMax销售运营部门销售二手车，从客户和其他来源购买二手车，销售相关产品和服务，并为客户安排融资选择，所有这些都是以具有竞争力的、没有讨价还价的价格。我们使我们的客户能够根据有关每个组件的条款和相关价格的综合信息，分别评估销售流程中的每个组件。客户可以接受或拒绝报价的任何个别要素，而不会影响报价的任何其他组成部分的价格或条款。
购买一辆汽车:
CarMax的车辆购买流程从根本上不同于传统的汽车零售体验。我们没有讨价还价的定价消除了客户在购买过程中经常感到的沮丧，并允许客户像购买其他消费品一样购买车辆。我们的全渠道平台进一步赋予我们的客户以自己的条件-在线、店内或两者无缝结合-购买汽车的能力。客户可以选择在我们的一家门店面对面完成购车体验；或者在网上购买汽车，并通过全国范围内提供的非接触式路边提货或大多数客户提供的送货上门方式接收送货。
我们的全渠道平台为我们的客户提供了多种与我们互动的方式，包括完全在线互动。客户在通过电话或短信与我们沟通时，可能会与我们的客户体验顾问互动。 这些员工获得固定的时薪，并根据他们有效地推动客户完成购车过程的能力获得奖励奖金。客户还可以与我们的销售顾问面对面互动，他们通常按固定的单位美元标准获得佣金，因此无论销售的车辆、客户融资金额或相关利率如何，都能赚取相同的佣金。这些薪酬结构使我们员工的利益与我们客户的利益一致，与其他经销商形成鲜明对比的是，在其他经销商中，销售和财务人员可能会因为谈判更高的价格和利率，或者引导客户购买毛利润更高的汽车而获得更高的佣金。
我们对我们零售的每一辆二手车进行整修，以满足我们的CarMax质量认证标准，每辆车在出售之前都必须通过检查。“我们支持我们出售的每一辆二手车，并保证爱你的车。”这一保证为客户提供了在承诺购买之前进行24小时试驾的能力，并提供了30天/1500英里的退款保证和90天/4000英里的有限保修。我们的CarMax质量认证标准是由CarMax内部制定的，与任何第三方或原始设备制造商计划无关。
我们通过在我们的停车场上提供大量的库存选择，并通过在carmax.com和我们的移动应用程序上提供我们的全国库存来查看客户的选择，最大化了客户的选择。截至2021年2月28日，我们的库存中大约有6.3万辆可销售的零售汽车。在途车辆或客户暂挂车辆在我们的网站上不可见。根据客户的要求，我们将转移库存中的几乎所有二手车。这使CarMax客户能够获得比任何传统汽车零售商都多得多的车辆选择。*在2021财年，我们售出的车辆中约有38%是应客户要求转让的。
2021财年，除了零售二手车外，我们还根据特许经营协议在两个地点销售了新车。在第四季度，我们出售了位于马里兰州劳雷尔的丰田新车特许经营权，导致一个新车特许经营权保留到2021年2月28日。
卖给我们一辆车:
我们已经将交易二手车和购买另一辆车的做法分成了两个截然不同的独立交易。我们将免费评估客户的车辆，并提供书面保证报价购买该车辆，无论车主是否向我们购买车辆。*这一不讨价还价的报价有效期为7天。*在2021财年第四季度，我们完成了在线即时评估报价的全国推广，这将迅速为客户提供车辆报价。此次发售的早期反应强劲，使我们成为消费者最大的二手车在线买家，并巩固了我们作为消费者最大二手车买家的领导地位。
根据车龄、里程或状况，通过我们的评估过程获得的车辆中，只有不到一半符合我们的零售标准。此外，那些不符合我们零售标准的车辆通过我们的批发拍卖出售给有执照的经销商。*与许多其他汽车拍卖不同的是，我们在拍卖中出售的所有车辆都属于我们，这使我们能够保持较高的拍卖销售率。如此高的销售率，再加上对经销商友好的做法，使得我们的拍卖对持牌经销商来说是一个有吸引力的车辆来源。*为了应对新冠肺炎疫情，我们在2021财年将拍卖从之前在我们220家门店中的74家转移到了一个在线平台。截至2021年2月28日，我们的平均拍卖成交率约为95%。
为一辆汽车融资:
现场融资的可用性是车辆购买流程的关键组成部分，拥有一系列的融资来源可以增加审批，扩大我们客户的融资机会，并降低CarMax的风险。*我们的融资计划通过CAF和第三方提供商为各种信用范围的客户提供获得信贷的途径。*我们相信，我们的流程和系统、定价的透明度和车辆质量，以及客户申请信贷时收集的信息的完整性，允许CAF和我们的第三方提供商在有别于传统汽车零售环境的独特和有利的环境中做出承保决定。
融资优惠，无论是来自CAF还是我们的第三方提供商，都有3天还款选项的支持，该选项允许客户在三个工作日内免费向另一家融资提供商再融资。
相关产品和服务:
我们为客户提供一系列其他相关产品和服务，包括延保计划(“EPP”)产品和车辆维修服务。EPP产品包括延长服务计划(ESP)和有担保的资产保护(GAP)，GAP旨在在车辆完全丢失或无法追回失窃的情况下弥补汽车贷款的未付余额。我们的ESP客户可以在每家CarMax门店以及数千家独立和特许服务提供商获得汽车维修服务。*我们相信，ESP的广泛范围有助于提高客户满意度和忠诚度，从而增加重复和转介业务的可能性。我们将在2021财年提供ESP服务。我们相信，ESP的广泛范围有助于提高客户满意度和忠诚度，从而增加重复和转介业务的可能性。我们将在2021财年推出ESP。*我们相信，ESP的广泛范围有助于提高客户满意度和忠诚度，从而增加重复和转介业务的可能性。*2021财年
卡麦克斯汽车金融公司。在2021财年，CAF为我们的零售二手车销售提供了42.5%的资金。
CAF还为其发起的所有汽车贷款提供服务，并负责提供账单、收取付款、与拖欠客户保持联系，以及安排收回获得违约贷款的车辆。
竞争：
卡麦克斯销售业务部。*美国二手车市场高度分散，我们面临着来自特许经销商、在线卖家、独立二手车经销商和私人当事人的竞争，这些经销商既销售新车，也销售二手车。据业内人士透露，截至2020年12月31日，美国有超过1.8万家特许经销商，他们销售大部分新型二手车。随着在线平台和营销工具的采用，我们行业的竞争已经演变，所有这些都促进了竞争的加剧。
根据行业数据，2020年美国的二手车销量约为3800万辆，其中估计约有2100万辆是0至10年车龄的汽车。虽然我们是美国最大的二手车零售商，但在2020年日历中，我们估计在全国范围内售出的0至10年车龄汽车的比例约为3.5%。我们估计，在2020年我们运营的当前可比门店市场中，我们售出了约4.3%的0至10年车龄汽车，较2019年的4.7%有所下降。进入本财年的势头强劲，在2021财年第一季度新冠肺炎大流行爆发之前，我们一直在获得可观的市场份额。随着市场重新开放，我们的全渠道平台在全国范围内推出，我们开始再次获得市场份额，导致2020年最后五个月的市场份额有所增加。我们的市场份额通常与我们在特定市场经营的时间长短相关。进入新市场可能会抑制我们的市场份额，因为我们在新市场的初始市场份额通常比我们的平均水平低得多。
我们相信，我们在二手车零售领域的主要竞争优势包括：凭借我们具有竞争力的、不讨价还价的价格和对客户友好的销售流程，我们有能力为客户提供高度满意的购车体验；我们选择最受欢迎的品牌和车型的广度；我们车辆的质量；我们专有的信息系统；CAF和第三方融资的透明度和可用性；我们零售店的位置；我们致力于发展我们的购车体验，以满足客户不断变化的期望。我们相信，我们的全渠道平台增强了我们的竞争优势，因为它使客户能够按照自己的条件购买汽车，无论是完全在家、店内还是通过在线和店内体验的无缝集成。我们多元化的业务模式，结合我们新兴的全渠道经验，是二手车行业的独特优势，使我们在长期创造股东价值的同时，坚定地定位于继续增长我们的市场份额。我们在2021财年第二季度完成了全渠道推广。我们现在拥有一个覆盖整个CarMax的通用平台，该平台利用我们的规模、全国覆盖范围和基础设施，使我们的客户能够按照自己的条件购买汽车。
此外，我们相信，我们愿意评估和购买客户的车辆，无论客户是否从我们这里购买汽车，这都为零售车辆提供了一个有竞争力的采购优势。因为我们大量的评估采购不仅供应了我们零售库存的很大一部分，而且还提供了规模，使我们能够进行自己的批发拍卖，以处置不符合我们零售标准的车辆。
我们的批发拍卖与其他汽车拍卖公司竞争。与高度分散的二手车零售市场形成对比的是，汽车拍卖市场有两个主要竞争对手：考克斯企业(Cox Enterprise)的子公司曼海姆(Manheim)和KAR拍卖服务公司(KAR Auction Services，Inc.)，这两家公司共同占据了北美汽车批发拍卖市场的绝大多数。这些竞争对手拍卖所有年龄段的车辆，而CarMax的拍卖主要销售更老、里程更高的车辆。在2021财年，为了应对新冠肺炎的影响，我们迅速将批发拍卖过渡到在线平台。一旦我们重新启动面对面拍卖业务，我们预计将继续使用在线批发技术，转向联播拍卖。
卡麦克斯汽车金融公司。CAF运营着消费金融市场的汽车金融部门，是消费金融市场的重要参与者。*该部门主要由银行、新车制造商的专属金融部门、信用社和独立金融公司组成。*据业内消息人士透露，截至2020年12月31日，该部门的未偿还应收账款超过1万亿美元。咖啡馆的主要竞争对手是向购买二手车的客户提供直接融资的银行和信用社。
我们认为，CAF的主要竞争优势是其作为CarMax客户主要资金来源的战略地位，而CAF增长的主要驱动力是CarMax零售二手单位销售额的增长。*我们定期测试不同的信贷优惠，并密切监测接受率和对销售的影响，以评估市场竞争力。*我们还监测3天的回报，因为使用此选项的客户百分比可以指示我们优惠的竞争力。
产品及服务
零售商品销售。我们以具有竞争力的价格为客户提供广泛的二手车品牌和车型选择，包括国产、进口和豪华车。我们的重点是车龄从0到10年的汽车；这些汽车的价格通常在11,000美元到37,000美元之间。我们的二手车库存按品牌、车型和车龄划分的组合将随消费者的偏好、季节性以及市场定价和供应而变化。
批发拍卖行。*在我们的批发拍卖会上出售的典型车辆大约有10年车龄，行驶里程超过10万英里。*我们提供每辆车的状况披露，包括有重大机械问题、可能的车架或洪水损坏、品牌所有权、打捞历史和未知真实里程的车辆的状况披露。我们的拍卖由有执照的拍卖师进行。*交易商根据他们购买的车辆的销售价格向我们支付费用。我们的拍卖通常每周或每两周举行一次。
扩展保护计划。*在销售车辆的同时，我们向客户提供EPP产品。*我们代表无关的第三方销售这些计划，这些第三方是主要义务人，我们从销售这些计划中获得收入。*我们没有根据这些协议向客户索赔的合同责任。*我们目前为所有二手零售车辆提供的ESP提供长达60个月的保修(受里程限制)。这一缺口涵盖了客户的财务合同期限。*我们销售的EPP(不包括制造商的新车销售计划)是专门设计的我们可能会根据第三方管理的ESP政策的执行情况获得分红收入。截至2021年2月28日，我们的第三方ESP提供商包括Assurant，Inc.、CNA National Warranty Corporation和Fidelity Warranty Services，Inc.。截至2021年2月28日，我们的第三方GAP提供商是Safe-Guard Products International LLC。
整修和维修。我们二手车消费者服务的一个组成部分是翻新过程，旨在确保每辆车在成为CarMax质量认证车辆之前都符合我们的内部标准。*这个过程包括对发动机和所有主要系统的检查。*根据这次检查，我们确定必要的翻修，使车辆达到我们的内部质量标准。我们的许多门店都依赖附近的CarMax门店进行翻新，这提高了效率，减少了管理费用。*我们进行大多数例行的机械和小型车身维修；然而，对于一些翻修服务，包括但不限于与制造商保修相关的服务，我们聘请了专门从事这些服务的第三方。CarMax没有制造商授权来完成召回相关维修，而且CarMax销售的一些车辆可能存在未经维修的安全召回。然而，根据美国国家公路交通安全管理局(National Highway Traffic Safety Administration)的报告，安全召回信息可以在我们的网站上找到，我们在购买二手车之前会与我们的二手车客户一起审查任何未维修的安全召回信息。
所有CarMax二手车商店都提供车辆维修服务，包括维修我们销售的ESP所涵盖的车辆。此外，我们还与汽车服务和维修的第三方供应商建立了合作伙伴关系。通过这些合作伙伴关系，我们的客户可以获得一个由值得信赖的、高质量的、价格合理的服务和维修点组成的全国性网络。
客户信用。*我们通过CAF和与几家金融机构的安排，为范围广泛的信贷领域的零售客户提供融资选择。这些工具使用零售分期付款合同进行融资，这些合同由
工具。截至2021年2月28日，我们的第三方融资提供商包括Ally Financial、American Credit Accept、Capital One Auto Finance、大通汽车金融、埃克塞特金融公司、桑坦德消费者美国公司和西湖金融服务公司。我们对第三方提供商安排和持有的零售分期付款合同的信用损失没有追索责任，我们定期测试其他第三方提供商。
一般来说，客户向CarMax提交的信用申请最初由CAF使用我们专有的承保标准进行审查。在审查的基础上，CAF提出融资方案，旨在创建一个总体上符合我们目标风险状况的贷款组合。CAF拒绝或有条件批准的贷款申请通常由其他第三方融资提供商评估。这些第三方提供商通常要么向我们付款，要么向我们支付固定的、每份合同的预先协商费用。*我们将通常向我们支付费用或不向其支付费用的提供商称为第二级提供商，我们将向其支付费用的提供商称为第三级提供商。*我们愿意向第三级提供商支付费用，因为我们相信他们的参与为我们提供了增量销售，使客户能够获得以其他方式可能无法获得的融资。所有收到或支付的费用都是按固定金额预先协商的，不会根据融资额(利率)而变化。贷款期限或贷款与价值之比.NCAF还为一小部分客户提供融资，这些客户通常由Tier 3提供商提供资金。
我们不向在我们的批发拍卖中购买车辆的经销商提供融资。但是，我们已经安排为我们的拍卖客户提供第三方融资。
二手车供应商：
我们通过店内和在线评估流程，以及通过当地、地区和在线拍卖，直接从消费者那里获得相当大比例的零售二手车库存。虽然每个时期的情况可能有所不同，但在过去5个财年中，我们零售库存的36%至41%每年都是通过我们的评估过程获得的。我们还从批发商、特许和独立经销商以及车队所有者(如租赁公司和租赁公司)那里收购二手车库存。我们通过评估过程直接从消费者那里获得的二手车库存有助于提供反映每个市场消费者偏好的品牌和车型库存。
新型二手车的供应受到多种因素的影响，包括运营中的车辆总数；新车销售量，这反过来又产生二手车以旧换新；以及通过零售渠道、批发交易和汽车拍卖售出或备注的二手车数量。*据业内消息人士透露，截至2020年12月31日，美国约有2.81亿辆轻型汽车在运营。*在2020年历年，估计零售销售了约1400万辆新车和3800万辆二手车，其中许多都伴随着以旧换新，超过1500万辆批发车在拍卖和其他渠道售出。
基于每年都有大量车辆亮相，消费者对我们的评估过程的接受度，我们从拍卖和其他来源获得车辆的经验和成功，以及美国拍卖市场相对于我们的需求的巨大规模，我们相信二手车的来源将继续足以满足我们当前和未来的需求。
季节性
从历史上看，我们的业务一直是季节性的，我们的商店通常在春季和夏季经历最强劲的流量和销售额，2月和3月的流量和销售额增加，恰逢联邦所得税退税。销售通常在秋季最慢。在2021财年，流量和销售受到新冠肺炎疫情的影响，而这一年我们历史上经历了强劲的流量和销售，目前尚不清楚新冠肺炎和相关刺激支出的持续影响将如何影响我们业务的季节性。
技术
我们利用基于云的解决方案和专有技术的组合来运营我们的业务。我们有很强的软件工程纪律，我们采用了敏捷、DevOps、精益和其他领先的数字交付实践。技术团队与业务的其余部分以及跨职能的“产品”团队的一部分紧密集成在一起。我们的产品团队使用“测试和学习”的方法向我们的员工和客户迭代和部署新的技术支持的体验。CarMax使用先进的数据科学和机器学习能力来优化我们的业务和客户体验。我们的业务得到了数字和移动技术的支持，这些技术提供了增强的客户体验，同时实现了所有运营功能的高度集成自动化，包括信贷处理和供应链管理。我们的买家和销售顾问配备了移动和集中化的工具，使他们能够访问实时信息，更好地服务于我们的客户。我们专有的数字技术为我们的管理层提供了关于我们全渠道运营的许多方面的实时信息，如库存管理、定价、车辆转移、
批发拍卖和销售顾问的生产力。通过全渠道实时查看客户互动的完整视图，我们的员工可以为客户提供量身定制的差异化体验。
我们专有的集中库存管理和定价系统在整个销售过程中跟踪每辆车，并允许我们在每个CarMax分店购买根据客户购买偏好量身定做的品牌、车型、年限、里程和价格点的组合。*利用我们超过25年的买卖数百万辆二手车的经验，我们的系统会根据考虑到销售历史、消费者兴趣和季节性模式等因素的算法生成建议的初始零售价格点，以及特定车辆的零售降价。*我们相信，这种系统的车辆定价方法使我们能够这降低了二手车固有的折旧风险，并帮助我们实现了每辆车的目标毛利美元。由于我们的库存管理和定价系统提供的定价纪律，通常我们零售提供的全部二手车库存的99%以上是零售销售的。
营销与广告
2019年，我们推出了一项新的广告活动-应该是这样的-突出了CarMax为汽车买卖体验提供的人的因素。在2021财年第四季度，我们推出了这项全国性多媒体营销活动的下一阶段，以提高人们对我们核心全渠道能力的认识，包括我们的Love Your汽车保证活动，强调我们的24小时试驾和30天/1500英里退款保证，旨在提高我们的客户对他们购买CarMax汽车的信心。
人力资本资源
CarMax的宗旨是通过在每一次互动中保持诚实和透明来推动诚信，这一宗旨每天都通过我们同事对践行我们核心价值观的承诺而变得生动起来。我们认识到我们的员工是我们成功的关键，我们很自豪能提供一个屡获殊荣的工作场所，在这里我们重视所有员工的多样性和贡献，并培养员工能够实现其职业目标的文化。我们的员工进一步遵循我们现有的政策和程序，以确保每个人都得到尊重，并有机会充分发挥他们的潜力。
截至2021年2月28日，我们共有26,889名全职和兼职员工，其中包括21,357名小时工和工薪族，其中782人在我们的咖啡馆部门工作。我们的客户体验中心(CEC)还拥有3923名店内销售人员和1,609名销售人员，而截至2020年2月29日，我们的店内销售人员和CEC销售人员分别为4788名和876名。我们的店内销售人员主要是在佣金基础上工作，而我们的CEC销售人员是符合激励条件的小时工。在销售旺季，我们会雇佣更多的员工。任何合伙人都不受集体谈判协议的约束。我们每年审查我们在每个地理市场的薪酬，以确保我们提供的是公平和有竞争力的工资。我们向绝大多数员工支付每小时15美元或更多的工资，并为我们所有的全职员工提供健康和其他福利。
随着我们继续实施全渠道购车体验，我们的劳动力结构已经发生了变化。截至2021年2月28日，我们拥有811名技术、产品和数据科学助理，其中178名是在我们加快创新的2021财年聘用的。此外，我们还加强了实习生和大学招聘计划，并制定了技术再培训计划和产品经理培训职业道路。作为我们标准薪酬计划的一部分，我们为从事创新工作的所有角色提供公平待遇，作为强有力的参与度和留住工具。截至2021年2月28日，我们还有300多家承包商在技术方面协助我们。我们相信，我们员工队伍的这种演变将对我们技术平台和战略计划的发展至关重要。
我们对员工的承诺体现在我们公平和广泛的薪酬方案和福利计划中，我们对人才获取、参与和发展活动的持续投资，以及我们的全面安全保障计划。我们每年根据职位、任期和地点等客观因素审查薪酬公平性。如果我们发现
对于这些客观因素无法解释的差异，我们会进行适当的调整。我们的目标是不分性别、年龄、种族或民族，为同类工作提供同工同酬。
我们连续17年被《财富》杂志评为100家最适合为®工作的公司之一，并连续14年入选《培训》杂志评选的《培训125强》公司之一。这些奖项反映出我们有能力为员工提供他们在职业生涯中取得成功和成长所需的工具。
我们要求并利用员工的定期反馈。我们的目标是实现世界一流的员工参与度，对员工反馈的回应使我们能够专注于员工关心的问题，并在持续的发展和组织变革中为他们提供支持。
多样性和包容性。CarMax的多元化和包容性文化建立在诚信和尊重的基础上，我们鼓励我们的员工为全国各地带来不同的背景和视角。我们的多样性和包容性承诺基于一个公司愿景，以确保每个人在任何地方都有机会充分发挥自己的潜力。截至2021年2月28日，我们的非管理层员工中女性占27%，男性占73%，非多元化占47%，多元化占53%。我们的管理人员中有25%是女性，75%是男性，74%是非多元化，26%是多元化。出于劳动力多样性的目的，CarMax认为少数民族和少数族裔是多样化的，并将管理层定义为公司层面的董事以上，将商店层面和CEC层面的四名顶级经理定义为一个群体。
2021年3月，我们宣布了最新承诺，表明我们反对种族不公正的立场，并继续努力促进我们业务的多样性和包容性。这包括开始与几个非营利性组织建立密切的合作伙伴关系，这些组织在教育、职业、获得信贷和金融教育以及创业等领域的地方倡议的前沿被证明具有专业知识。除了这些合作伙伴关系，CarMax最近还做了以下工作：
•聘请了一位负责企业社会责任的副总裁以及一位首席多样性和包容性官来领导公司在这一领域的整体愿景和发展战略。
•建立了多元化和包容性的治理模式，其中包括一个理事会和一个执行指导委员会，首席执行官是执行指导委员会的成员。
•致力于CEO促进多样性和包容性行动的承诺。
•启动了一项全公司范围内关于多样性和包容性的助理教育计划，包括关于无意识偏见的培训。
•创建了教育资源，并提供了工具，以便在协会领导下围绕种族关系和包容机会开展对话。
•实施了衡量和跟踪多样性和包容性承诺进展情况的季度计划。
安全。在我们提供体验和服务社区的方式中，员工和客户的安全始终是重中之重。自新冠肺炎大流行爆发以来，我们已经实施了强有力的计划，以降低我们所在地区的暴露和传播风险。这包括遵循公共卫生官员和政府机构的授权，在全国范围内推出非接触式路边提货，以及将我们的批发业务从面对面拍卖转向在线拍卖。在整个大流行期间，我们一直致力于为我们的同事推广健康的做法。
我们为每天为我们的客户服务的员工团队感到自豪，我们一直在寻找方法来确保我们雇佣、发展和留住一支强大的团队，以支持我们未来的增长。
知识产权
我们的品牌形象是我们业务战略的关键要素。我们依靠商标、域名和版权来保护CarMax外观的核心方面。创新和技术在商业的各个方面也发挥着越来越重要的作用。我们积极为我们最先进的工作寻求适当的知识产权保护，提交从车辆维修和数字商品到Impact Capture和搜索引擎优化等领域的专利申请。
法律法规
汽车经销商及其他法律法规。“我们经营的是一个高度受监管的行业。在我们经营的每个州，我们都必须获得经营许可证和许可，包括州和地方监管机构颁发的经销商、服务、销售和金融许可证。”我们的经营方式受到广泛的联邦、州和地方法律法规的规范，包括广告、销售、融资和雇佣做法。这些法律包括消费者保护法和隐私法，以及适用于机动车经销商的其他法律法规。这些法律还包括联邦和州工时。反歧视和其他就业行为法。我们与客户的融资活动受联邦真实贷款、消费者租赁、平等信贷机会和公平信用报告法的约束。
条例，以及州和地方机动车金融、征收、收回和分期付款金融法。我们的活动受到联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)以及其他联邦和州监管机构的强制执行，我们的融资活动也受到消费者金融保护局(CFPB)的强制执行。
CFPB对大型非银行汽车金融公司拥有监督权，包括CarMax的CAF部门。CFPB可以利用这一权力进行监督检查，以确保遵守各种联邦消费者保护法。
由于实际或涉嫌违法而提出的索赔可能会由个人或政府当局对我们提出，并可能使我们面临重大损害赔偿或其他处罚，包括吊销或吊销开展业务所需的许可证和罚款。
此外，我们还受到法律、法规和其他政府行动的约束，这些行动是为了应对新冠肺炎大流行而制定的。除其他外，这些行动已经要求，并可能继续要求，在许多地方，商店占用限制，商店关闭和限制面对面批发拍卖。
环境法律法规。“我们遵守各种与环境有关的联邦、州和地方法律法规。我们的业务涉及危险材料和废物的使用、处理和处置，包括机油、汽油、溶剂、润滑油、油漆和其他物质。”我们必须遵守有关地下和地上汽油储罐、汽油配给设备、地上油罐和汽车油漆摊位的操作等方面的法规。*我们的业务涉及使用、处理和处置危险材料和废物，包括车用机油、汽油、溶剂、润滑剂、油漆和其他物质。*我们必须遵守有关地下和地上汽油储罐、汽油分配设备、地上油罐和汽车油漆间的操作规定。
报告和其他信息的可用性
以下项目在我们向美国证券交易委员会(SEC)提交或提交给美国证券交易委员会(SEC)后不久，可通过我们投资者信息主页(Investors.carmax.com)上的“公司治理”链接在我们的网站上免费获得：Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告、Form 8-K的当前报告、附表14A上的委托书以及对这些报告的任何修订。此外，以下文件也可在我们的网站上免费获得：公司治理指南、商业行为准则以及薪酬和人事委员会。*我们在网站上发布对这些文件的任何更改。*我们还会在我们的网站上及时披露商业行为准则的可报告豁免。但是，我们网站的内容不是本报告的一部分。
任何股东如向本公司秘书提出书面要求，可免费索取这些文件的印刷本，地址见本报告首页所载地址。
第1A项：风险因素。
我们面临各种风险，其中最重要的风险如下所述。任何一种风险都可能对我们的业务、销售、经营业绩和财务状况造成重大不利影响。
业务风险
新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务、销售、运营业绩和财务状况产生重大负面影响。
新冠肺炎大流行导致一般经济活动严重中断，特别是零售业务，因为企业和联邦、州和地方政府采取措施缓解持续的公共卫生危机。我们的业务经历了严重的中断，无论是我们的运营中断，还是对整体经济状况的不利影响。虽然我们已经重新开放了在疫情爆发之初关闭的门店，但我们继续在许多零售和批发地点保持限制经营，未来可能需要再次关闭门店。这些限制的范围和持续时间是不确定的，商店关闭的持续可能性可能会持续下去。有限的零售业务，包括入驻限制和门店关闭，以及新冠肺炎带来的不确定性导致消费者需求减弱。这些情况可能会继续对我们业务的各个方面产生重大负面影响，包括二手车销售业务、批发车辆拍卖、二手车融资、延长保护计划销售、库存收购和零售服务。
新冠肺炎疫情对我们的行业、业务、销售、经营业绩和财务状况的进一步影响程度将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，无法预测，包括但不限于，
疫情的持续时间和蔓延、严重程度、遏制病毒或治疗其影响的行动，包括疫苗的供应和效力，以及恢复正常经济和运营条件的速度和程度。对于新冠肺炎可能对我们的业务或经济产生的长期影响，最近发生的任何可比事件都没有提供指导意见，即使新冠肺炎疫情消退，我们也可能会继续感受到它对经济的影响和消费者行为的变化，从而对我们的业务产生重大影响。
我们在竞争激烈的环境中运营 行业。如果不能制定和执行战略，使其继续成为全国首选的二手车零售商，并适应越来越多地使用数字和在线工具来营销、购买、销售和融资二手车，可能会对二手车产生不利影响 我们的业务、销售和经营成果。
汽车零售是一个竞争激烈、高度分散的行业。我们的竞争对手包括公私所有的新车和二手车经销商、在线和移动销售平台，以及数以百万计的私人个人。更多的竞争对手以有竞争力的价格在相同或类似的市场上买卖与我们提供的相同或类似品牌的汽车。现在的新车经销商利用与汽车制造商的特许经营关系，将某些二手车打上“认证二手车”的品牌，这可能会让这些竞争对手比CarMax更有优势。
零售业竞争。*我们的一些竞争对手复制或试图复制我们在1993年开设第一家二手车商店时开创的部分消费者服务，包括我们使用具有竞争力的、没有讨价还价的价格，以及我们承诺购买客户的汽车，即使他们没有从我们这里购买。
竞争对手使用专注于在线的商业模式，无论是直接销售还是消费者对消费者的便利，都可能对我们的商业模式产生重大影响。在线二手车供应的增加可能会使我们更难将我们的客户产品与竞争对手的产品区分开来，可能导致零售利润率低于预期，并可能对我们的业务、销售和运营业绩产生实质性的不利影响。如果我们不能有效地应对我们的零售竞争对手，可能会对我们的业务、销售和经营业绩产生实质性的不利影响。
在线促进。此外，我们的竞争地位受到包括搜索引擎和在线分类网站在内的公司的影响，这些公司不是直接竞争对手，但可能会将在线流量引导到竞争对手汽车零售商的网站上。然而，这些公司活动的增加可能会增加carmax.com吸引流量的难度。此外，这些公司也可能增加CarMax在其他方面在线营销其汽车的难度。
越来越多地使用数字和在线工具来促进消费者销售或以旧换新他们目前的汽车，这可能会对我们通过评估过程采购车辆的能力产生实质性的不利影响，这反过来可能对我们的车辆购置成本和运营结果产生实质性的不利影响。例如，消费者可以使用在线评估工具来生成报价，并方便经销商(而不是CarMax)的购买。
此外，还有一些公司向新车和二手车经销商出售软件和数据解决方案，以使这些经销商能够更有效地采购和定价库存。尽管这些公司不与CarMax竞争，但与CarMax竞争的经销商越来越多地使用此类产品，可能会降低CarMax内部开发的专有系统的相对竞争优势。
如果我们不能有效应对竞争压力或二手车市场的变化，可能会对我们的业务、销售和运营结果产生重大不利影响。
咖啡馆大赛。我们的CAF部门面临着来自各种金融机构的竞争，包括向消费者提供车辆融资的银行和信用社。如果我们不能继续通过CAF向客户提供有竞争力的融资优惠，可能会导致更大比例的销售额通过我们的第三方融资提供商融资，这对CarMax来说通常利润较低，或者通过其他外部融资来源。此外，如果CAF竞争对手能够在他们访问CarMax之前吸引潜在客户，无论是通过竞争性融资优惠还是通过方便客户体验，他们可能会被引导到其他零售选择上，而不是通过其他融资渠道。此外，如果CAF竞争对手能够在他们访问CarMax之前吸引潜在客户，无论是通过竞争性融资优惠还是通过方便客户体验，他们可能会被引导到其他零售选择上，而不是通过CarMax如果CAF不能继续向我们的客户提供有竞争力的财务报价，或者我们的财务竞争对手能够成功地吸引和引导不成比例的潜在客户，这可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
不断发展的市场。*二手车市场可能会受到更广泛的汽车行业重大且可能加速的变化的影响。新冠肺炎的流行很可能加速了网购汽车的消费趋势，看不见。技术变革，包括自动驾驶汽车、新产品和服务、新商业模式和新出行方式的开发，可能会减少汽车零售需求或扰乱我们目前的商业模式。如果我们
如果不能有效地应对不断变化的市场，可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
汽车零售业，特别是我们的业务，对经济状况非常敏感。这些状况可能会对我们的业务、销售、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们受到国家和地区美国经济状况的影响，这些状况包括但不限于经济衰退、通胀、利率、失业率、房地产市场状况、汽油价格、消费信贷可获得性、消费信贷违约率和损失率、个人可自由支配支出水平，以及消费者对整体经济的信心。这些状况和整体经济可能会受到重大国内或国际事件的影响，比如全球健康危机，如新冠肺炎，以及恐怖主义行为。当这些经济状况恶化或停滞时，可能会对消费者对汽车的需求、特定消费类别的需求或特定车型的需求产生实质性的不利影响。它还可能对所有或某些类别消费者购买汽车的信贷可用性产生负面影响。但这可能会导致销售额下降，销售单位利润率下降，我们咖啡馆部门的利润也会下降。不断恶化或停滞不前的经济状况也可能对新型二手车的供应产生实质性的不利影响，因为汽车制造商生产的新车减少了，消费者将现有车辆保留的时间更长。这可能导致收购二手车库存的成本增加，并降低销售单位的利润率。
经济状况的任何重大变化或恶化，包括新冠肺炎的结果，都可能对我们的业务、销售、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们的业务依赖于资本来运营，为发展提供资金，并支持我们咖啡馆的活动。 资本和信贷市场的变化可能会对我们的 业务、销售、经营业绩和财务状况。
资本和营运资本融资的可得性或成本的变化，包括支持我们门店基础扩大和现有门店销售增长的长期融资，可能会对销售、运营战略和门店增长产生不利影响。*尽管近年来，内部产生的现金流足以维持我们的运营并为我们的增长提供资金，但不能保证我们将继续为这些目的创造足够的现金。如果我们不能做到这一点-或者我们决定将现金用于其他用途-将使我们更加依赖外部融资来源来为我们的增长提供资金。
通过CAF支持应收汽车贷款的长期融资的可获得性或成本的变化可能会对销售和经营业绩产生不利影响。*我们使用证券化计划为CAF发起的大部分应收汽车贷款提供资金。*资产证券化市场状况的变化可能导致我们在这个市场获得资金的成本更高，或者要求我们寻找其他方式为CAF的贷款来源融资。如果这个市场不复存在，我们就会在那里我们可能会被迫在一段时间内减少我们的贷款业务。减少或减少CAF的贷款来源可能会对我们的业务、销售和经营业绩产生实质性的不利影响。
我们的循环信贷安排、定期贷款、优先无担保票据和某些证券化和售后回租协议包含契诺和履约触发因素。*任何不遵守这些契诺或履约触发条件的行为都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
资本和信贷市场的中断可能会对我们利用循环信贷安排的能力产生不利影响。如果我们从该安排获得资金的能力严重受损，我们获得营运资金的能力将受到影响，我们维持适当库存水平的能力可能会受到影响，这些情况-特别是如果无法产生大量现金流-可能会对我们的业务、销售、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
CarMax是建立在诚信的基本原则之上的。如果不能保持诚信的声誉，或者以其他方式维护和提升我们的品牌，可能会对我们的 业务、销售和经营业绩。
作为一家建立在诚信基本原则基础上的公司，我们的声誉对我们的成功至关重要。我们作为零售商的声誉，提供有竞争力的、不讨价还价的价格、广泛的CarMax质量认证二手车选择和卓越的客户服务，对我们的成功也是至关重要的。如果我们未能保持建立我们声誉的高标准，或者如果发生损害这种声誉的事件，可能会对消费者需求产生不利影响，并对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。但此类事件可能包括单个商店发生的孤立事件，特别是如果此类事件导致负面宣传、政府调查或诉讼，并可能涉及：
销售过程，我们提供的融资，我们的整修过程，或者我们对客户的待遇。甚至连我们品牌质量下降的感觉都可能影响结果。
社交媒体的使用提高了信息和意见共享的速度，从而提高了影响声誉的速度。*我们监控社交媒体，并试图解决客户的担忧，提供准确的信息，保护我们的声誉，但不能保证我们的努力会成功。*如果我们不能纠正或减少关于我们提供的车辆、我们的客户体验或我们品牌的任何方面的错误信息或负面信息，包括通过社交媒体或传统媒体渠道传播的信息，这可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
我们未能实现与全渠道计划相关的好处，可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
在2021财年第二季度，我们完成了全渠道平台的铺设。我们已经在我们的全渠道平台上进行了大量投资，如果不能从此次推出中获得我们预期的好处，可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。在不断发展的零售业中，我们必须预见并满足客户的期望。如果我们不能提供高质量和一致的客户体验，无论销售渠道如何，如果我们的全渠道平台不能满足客户的期望，或者如果我们无法吸引、留住和管理拥有实施全渠道计划所需技能和经验的各级人员，我们的业务、销售和运营结果可能会受到负面影响。
我们未能管理好我们的增长和相关的挑战，可能会对我们的业务、销售产生实质性的不利影响。 以及行动的结果。
我们的增长依赖于我们全渠道平台的成功，以及在新的和现有市场开设门店以及我们现有门店的持续销售增长。我们全渠道模式的持续增强和门店基础的扩大对我们的管理团队、我们的同事和我们的信息系统提出了巨大的要求。*如果我们不能有效或高效地管理我们的增长，可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。我们现有门店的销售增长要求我们必须继续有效地执行我们的业务战略，并实施新的和持续的计划，以提升客户的体验。见上面标题为“风险因素”的风险因素。我们未能实现与全渠道计划相关的好处，可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响“以了解更多关于这一风险的讨论。我们门店基础的扩大和新举措的实施也要求我们招聘和留住支持这种扩张所需的员工。我们的成功取决于 我们同事的持续贡献“用于讨论这一风险。我们门店基础的扩大也需要房地产。如果我们不能以有利的条件获得或租赁合适的房地产，可能会限制我们的扩张，并可能对我们的业务和经营业绩产生实质性的不利影响。”
我们的成功有赖于我们员工的持续贡献。
我们的员工是我们成功的动力。*我们认为，CarMax与众不同的一点是以重视我们的员工为核心的文化。*如果未能保持我们的文化，以应对新冠肺炎或其他一些危机，可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
此外，管理我们对正在发生的新冠肺炎大流行的应对以及我们的战略举措需要管理层、员工和承包商适应和学习新的技能和能力。如果不能保持适应性和响应性的文化，或者不能继续发展和留住推动我们成功的员工，可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
新冠肺炎的传播，特别是在2021财年上半年，促使我们改变了业务做法，包括采取冻结招聘、员工休假和降低某些高管的工资等措施。我们随后取消了这些措施，但随着疫情的持续或可能恶化，我们未来可能不得不采取类似的措施，可能会影响我们维持积极合作关系的能力。如果我们无法保持积极的关系，或者如果尽管我们做出了努力，我们仍受到成功的工会努力的影响，这可能会增加成本，限制我们应对竞争威胁的能力，并对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
我们对新冠肺炎的回应以及我们持续的成功还有赖于我们门店、区域和公司管理团队的持续贡献。因此，失去其中任何一位员工的服务都可能对我们的业务、销售和运营业绩产生实质性的不利影响。此外，无法建立我们的管理人员力量来支持门店增长可能会对我们的业务、销售和运营业绩产生实质性的不利影响。
我们的业务对新车和二手车价格的变化很敏感。
新车和二手车零售价的任何重大变化都可能对我们的销售和运营结果产生实质性的不利影响。例如，如果二手车零售价相对于新车零售价上涨，可能会使购买新车对我们的客户更具吸引力，这可能会对销售和运营结果产生实质性的不利影响，并可能导致二手车利润率下降。制造商的激励措施可能有助于缩小这种价格差距。此外，二手车批发价的任何重大变化都可能对我们的业绩产生实质性的不利影响。
在CAF的应收汽车贷款组合中，我们可能会遇到比预期更大的信用损失。
我们面临的风险是，通过CAF融资的客户将无法或不愿根据他们的条款偿还贷款，而为他们的贷款提供担保的车辆抵押品可能不足以确保全额偿还。信用损失是CAF业务固有的，可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。
我们对CAF的应收汽车贷款组合做出了各种假设和判断，并根据一些因素提供了贷款损失拨备。尽管管理层将为其认为适当的贷款损失建立拨备，但这一拨备可能不够充分。例如，当经济状况意外恶化时，比如最初的新冠肺炎疫情，可能会出现未纳入现有贷款损失拨备的额外贷款损失。此外，随着新冠肺炎的影响持续，我们的贷款损失拨备可能被证明是不足的。超过现有贷款损失拨备的亏损可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们的业务依赖于车辆库存。*由于供应、竞争或其他因素，如果不能迅速清算库存-或获取库存的障碍-可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
二手车库存受到折旧风险的影响。因此，如果我们发展过剩库存，无法以使我们达到利润率目标或收回成本的价格清算此类库存，可能会对我们的运营业绩产生实质性的不利影响。
库存来源的可获得性或可获得性的减少也可能对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
我们通过评估过程采购相当大比例的车辆，其中包括我们的在线即时评估报价，这些车辆通常对CarMax更有利可图。因此，如果我们未能调整评估报价以与更广泛的市场以旧换新报价趋势保持一致，或者未能认识到这些趋势，可能会对我们获得库存的能力产生不利影响。此外，这还可能迫使我们从第三方拍卖购买更大比例的库存，这对CarMax来说通常利润较低。此外，我们通过评估流程采购车辆的能力也可能受到影响无论是来自新车和二手车经销商的直接评估流量，还是通过第三方驱动的评估流量到这些经销商。我看不到上面标题中的风险因素。我们在竞争激烈的环境中运营 工业“来讨论这一风险。*我们从第三方拍卖采购车辆的能力可能会受到封闭拍卖数量增加的影响，这些拍卖只对与汽车制造商有特许经营关系的新汽车经销商开放。
我们未能实现与我们的战略投资相关的好处，包括潜在的收购，可能会对我们的业务、销售和运营结果产生重大不利影响，我们对股权证券的战略投资可能会产生减值损失。
CarMax不时进行战略投资，包括收购，我们目前持有几家公司的非控股股权投资。我们可能会在管理我们的战略投资以及吸收新的能力或收购以满足我们未来的业务需求方面遇到困难。此外，我们可能无法实现这些投资的所有预期收益，或者实现的收益可能会显著延迟。虽然我们对任何潜在交易的评估包括商业、法律和财务尽职调查，目的是识别和评估涉及的重大风险，但我们的尽职调查审查可能无法确定准确估计特定投资的成本、潜在收益和风险所需的所有问题。
此外，根据美国公认会计原则(“GAAP”)，如果任何投资的公允价值低于其账面价值，我们将需要在适用的会计期间记录减值损失。因此，我们可能会招致费用
与现有或未来股权投资的减值有关。任何此类减值费用都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们依赖第三方融资提供商为我们的客户购买汽车提供很大一部分资金。因此，我们的销售和运营结果在一定程度上取决于这些第三方的行动。
我们通过CAF和多家第三方融资提供商向符合条件的客户提供融资。*如果这些第三方提供商中的一家或多家停止向我们的客户提供融资、向更少的客户提供融资或不再以有竞争力的条件提供融资，可能会对我们的业务、销售和运营业绩产生实质性的不利影响。*此外，如果我们在发生上述一项或多项事件时无法取代现有的第三方提供商，也可能对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
我们依赖第三方供应商向我们的客户提供EPP产品。因此，我们的销售额和运营结果在一定程度上取决于这些第三方的行动。
我们从代表无关的第三方销售EPP产品中获得收入，这些第三方是主要的义务人。如果其中一家或多家第三方供应商停止提供EPP产品、对其产品进行更改或不再以有竞争力的条件提供产品，可能会对我们的业务、销售和运营业绩产生重大不利影响。此外，如果我们在发生上述一个或多个事件时无法更换当前的第三方供应商，也可能对我们的业务、销售和运营结果产生重大不利影响。
我们业务的关键组件依赖第三方供应商。
我们业务的许多组件，包括数据管理、关键运营流程和关键客户系统，都是由第三方提供的。我们仔细选择第三方供应商，但不控制他们的行为。如果我们的供应商未能按照我们的预期运行，如果该故障损害了供应商为我们和我们的客户提供服务的能力，我们的运营和声誉可能会受到损害。这些第三方供应商中的一个或多个可能会因新冠肺炎爆发而遭遇财务困境、人员短缺或流动性挑战、申请破产保护、倒闭或遭受业务中断。使用第三方供应商是我们公司不可避免的固有风险，可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的业务对影响汽车制造商的条件非常敏感，包括制造商召回。
影响一家或多家汽车制造商的不利条件可能会对我们的销售和运营业绩产生实质性的不利影响，并可能影响车辆的供应，包括新型二手车的供应。此外，制造商召回事件屡见不鲜。由于我们没有制造商授权来完成与召回相关的维修，我们销售的一些车辆可能存在未经维修的安全召回。此类召回以及我们未获授权进行召回相关维修，可能会对二手车销售或估值产生不利影响，可能会导致我们暂时将车辆从库存中移除，可能会迫使我们增加成本，并可能使我们面临与销售召回车辆相关的诉讼和负面宣传，这可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的经营结果和财务状况受到管理层会计判断和估计以及会计政策变化的影响。
在编制我们的财务报表时，我们需要做出影响CarMax资产、负债、收入、费用和收益报告金额的估计和假设。如果这些估计或假设是不正确的，可能会对我们的运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。我们已经确定了几项会计政策，它们涉及我们业务的主要方面，要求我们对本质上不确定的事项做出判断，因此对我们的财务状况和经营结果的公允列报是“关键”的。这些政策在第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及第8项“合并财务报表和补充数据”中的合并财务报表附注中有描述。“。
实施新的会计要求或GAAP的其他变化可能会对我们报告的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们可能无法充分保护我们的知识产权，这可能会对我们的业务、销售、运营结果和财务状况产生不利影响。
保护我们的知识产权(包括专利、商标、版权、机密信息和商业秘密)是我们业务不可或缺的一部分。未能保护我们的知识产权，包括防止未经授权的使用，可能会侵蚀消费者的信任和我们的品牌价值，并对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们的业务对天气事件很敏感。
恶劣天气事件的发生，如雨、冰雹、雪、风、风暴、飓风、长时间的异常寒冷天气或自然灾害，可能会导致商店关闭或影响消费者需求的时机，这两种情况都可能对消费者流量产生不利影响，并可能对我们在特定时期的销售和经营业绩产生实质性的不利影响。
在我们集中的地理区域，我们要因地制宜。
我们的业绩受我们所在地理区域普遍存在的当地经济、竞争和其他条件的影响。*由于我们的很大一部分销售额来自美国东南部、加利福尼亚州、得克萨斯州和华盛顿特区/巴尔的摩，因此我们的运营结果在很大程度上取决于这些市场的一般经济状况和消费者消费习惯。如果这些地理区域中的任何一个遭遇经济状况下滑，或者特别受到新冠肺炎和政府为减少病毒传播而采取的相关行动的影响，可能会对我们的业务、销售和消费产生实质性的不利影响
技术和数据隐私风险
我们从我们的客户那里收集敏感的机密信息。*如果由于网络安全或其他事件而违反保密规定，可能会对我们的客户造成伤害，并损害我们的品牌。
我们在正常业务过程中收集、处理和保留敏感和机密的客户信息，并可能与我们的第三方服务提供商共享这些信息。*这些信息包括客户在购买车辆和申请车辆融资时提供的信息。*我们还会在正常业务过程中收集、处理和保留敏感和机密的相关信息，并可能与我们的第三方服务提供商共享这些信息。*尽管我们已采取措施保护此类信息，并已从我们的第三方提供商、我们的设施和系统以及第三方提供商那里获得保证计算机病毒、错位或丢失的数据、编程或人为错误或其他类似事件。许多全国性零售商披露了涉及复杂网络攻击的安全漏洞，这些漏洞直到这些零售商受到影响后才被识别或检测到，尽管这些零售商已经采取了预防措施。任何涉及挪用、丢失或未经授权泄露机密客户或关联信息的安全漏洞，无论是我们经历过的，还是我们的第三方服务提供商经历的，无论是由于外部网络安全事件、编程错误或其他原因，都可能损害我们的声誉，使我们承担缓解成本扰乱我们的业务，否则会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。此外，我们未能对此类安全漏洞做出快速和适当的响应，可能会加剧漏洞的后果。
我们依靠先进的信息系统来运营我们的业务。无论是这些系统的故障，还是无法提升我们的能力， 可能会对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的业务依赖于我们信息系统的完整性和高效运行。我们尤其依赖我们的信息系统来管理销售、库存、我们面向客户的网站和应用程序(carmax.com、CarMax移动应用程序和carmaxuctions.com)、消费者融资和客户信息。如果这些系统未能按设计执行，未能根据需要维护或更新这些系统，或者无法增强我们的信息技术能力，都可能扰乱我们的业务运营，并对我们的销售和运营结果产生实质性的不利影响。
尽管我们一直在努力维护和加强这些系统的完整性和安全性，但我们可能会受到黑客的攻击，包括针对我们网站的拒绝服务攻击，或者由于相关错误或不当行为或其他中断而导致的其他系统破坏或故障。“此类事件可能会扰乱我们的业务，并对销售和运营结果产生实质性的不利影响。请参见上述风险因素。”我们从客户那里收集敏感的机密信息。“与泄露客户或相关机密信息相关的风险。
监管和诉讼风险
我们在一个高度监管的行业中运营，并受到广泛的联邦、州和地方法律法规的约束。这些法律法规的任何变化，或者我们不遵守这些法律法规，都可能对我们的业务、销售、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们受制于广泛的联邦、州和地方法律法规，以及这些法律法规和它们的解释或应用方式的变化。*我们的二手车销售受州和地方许可要求、监管汽车广告的联邦和州法律以及监管汽车销售和服务的州法律的约束。*我们提供车辆融资受到监管提供消费金融的联邦和州法律的约束。*我们的设施和业务运营受到与环境保护、健康和安全相关的法律法规的约束。*除了这些法律之外，我们提供的汽车融资也受到联邦和州法律的约束。*除了这些法律之外，我们的设施和业务运营也受到与环境保护和健康安全相关的法律法规的约束。*除了这些法律之外，我们提供的汽车融资也受到联邦和州法律的约束。*我们还受制于影响上市公司和大型雇主的法律法规，包括隐私法和联邦雇佣惯例、证券和税法。有关这些法律法规的更多讨论，请参阅本表格10-K中标题为“业务–法律法规。”
违反这些法律或法规中的任何一项都可能导致对我们的业务运营进行行政、民事或刑事处罚或发出停止令，其中任何一项都可能损害我们的声誉，并对我们的业务、销售和运营结果产生实质性的不利影响。*我们已经并将继续为遵守这些法律法规而招致资本和运营费用以及其他成本。
我们受到各种法律程序的影响。如果这些程序的结果对CarMax不利，它可能会 对我们的业务、经营业绩和财务状况有实质性的不利影响。
我们不时会受到各种诉讼事项的影响，这些诉讼事项可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生实质性的不利影响。由于实际或被指控的违法行为而产生的索赔可能会由个人或通过集体诉讼，或者由政府实体在民事或刑事调查和诉讼中对我们提出。尽管这些索赔可能会根据各种法律提出，包括但不限于消费者金融法、消费者保护法、知识产权法、隐私法、劳动法和就业法。这些索赔可能会根据各种法律提出，包括但不限于消费者金融法、消费者保护法、知识产权法、隐私法、劳动法和劳动法。证券法和员工福利法。但这些行动可能会使我们面临负面宣传、巨额金钱损害赔偿和法律辩护费用、禁令救济以及刑事和民事罚款和处罚，包括但不限于暂停或吊销营业执照。
一般风险
我们普通股的市场价格可能会波动，可能会让我们面临证券集体诉讼。
根据我们的经营业绩、总体经济和市场状况、我们行业的总体趋势和前景、我们竞争对手的公告和其他因素，我们普通股的价格可能会受到较大波动的影响。此外，我们普通股的市场价格也可能受到我们是否符合分析师预期的影响。如果不能达到这样的预期，可能会对我们普通股的价格产生实质性的不利影响。随着公司证券市场价格的波动，证券集体诉讼的可能性更大。如果对我们提起诉讼，可能会导致巨额费用，转移我们的注意力和资源，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
项目1B.未解决的工作人员意见。
没有。
项目2.房地产。
我们主要以生产型和非生产型两种形式进行汽车零售业务。生产型商店是指那些进行车辆翻新的地点。生产型商店有更多的服务舱，需要额外的空间来进行翻新活动，因此通常比非生产型商店大。在决定是否在给定地点建设生产型或非生产型商店时，我们会考虑几个因素，包括预期的长期区域翻新需求和该市场中可用土地的面积。因此，我们在决定是否在给定地点建设生产型或非生产型商店时，会考虑几个因素，包括预期的长期区域翻新需求和该市场可用土地的面积。一些为适应翻新活动而建造的商店最初可能会作为非生产型商店运营，直到我们扩大在那个市场的存在。*我们也有生产型和非生产型商店在Metropolitan Statistics运营
人口少于600,000的地区(“MSA”)，我们将其定义为小市场。与我们在较大市场的门店相比，其中一些门店的占地面积也较小。
USED CAR S商店BY FOrmat截至 FEBRUARY28, 2021
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| 生产商店 | 非生产型仓库 |
| 商店计数 | 102 | 118 |
| 商店位置大小 | 一般为10-25英亩 | 一般为4-12英亩 |
| 位于小型MSA的商店 | 11 | 39 |
截至2021年2月28日，以前位于生产商店的批发拍卖正在虚拟进行。
USED CAR S商店BY S截止日期 FEBRUARY28, 2021
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| 状态 | 数数 | | 状态 | 数数 |
| 阿拉巴马州 | 5 | | | 密苏里 | 3 | |
| 亚利桑那州 | 4 | | | 内布拉斯加州 | 1 | |
| 加利福尼亚 | 28 | | | 内华达州 | 4 | |
| 科罗拉多州 | 6 | | | 新汉普郡 | 1 | |
| 康涅狄格州 | 3 | | | 新泽西 | 2 | |
| 特拉华州 | 1 | | | 新墨西哥州 | 2 | |
| 弗罗里达 | 20 | | | 纽约 | 3 | |
| 佐治亚州 | 11 | | | 北卡罗莱纳州 | 11 | |
| 爱达荷州 | 1 | | | 俄亥俄州 | 5 | |
| 伊利诺伊州 | 9 | | | 俄克拉荷马州 | 3 | |
| 印第安纳州 | 3 | | | 俄勒冈州 | 3 | |
| 爱荷华州 | 1 | | | 宾州 | 5 | |
| 堪萨斯 | 2 | | | 罗德岛 | 1 | |
| 肯塔基州 | 2 | | | 南卡罗来纳州 | 4 | |
| 路易斯安那州 | 5 | | | 田纳西州 | 10 | |
| 缅因州 | 1 | | | 德克萨斯州 | 23 | |
| 马里兰州 | 7 | | | 犹他州 | 1 | |
| 马萨诸塞州 | 4 | | | 维吉尼亚 | 10 | |
| 密西根 | 1 | | | 华盛顿 | 5 | |
| 明尼苏达 | 2 | | | 威斯康星州 | 4 | |
| 密西西比 | 3 | | | 总计 | 220 | |
在截至2021年2月28日开业的220家二手车商店中，141家位于自有网站上，79家位于租赁网站上。租约分类如下：
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| 纯土地契约 | 23 | |
| 土地及建筑物契约 | 56 | |
| 租赁用地总数 | 79 | |
截至2021年2月28日，我们租赁了佐治亚州亚特兰大的咖啡馆办公楼，以及佐治亚州亚特兰大、密苏里州堪萨斯城和亚利桑那州凤凰城的客户体验中心办公楼。我们还租赁了其他附属物业，以支持我们的公司和门店运营。我们拥有位于弗吉尼亚州里士满的家庭办公楼，以及与计划中的未来门店开业相关的土地。
第三项：提起法律诉讼。
与这一项目相关的信息包括在本年度报告第8项10-K表格中的合并财务报表附注17中，并通过引用并入本文。
第四项：煤矿安全信息披露。
没有。
关于我们执行官员的信息
下表列出了我们的现任高管。*我们不知道我们的任何高管之间或我们的任何高管与任何董事之间有任何家族关系。*所有高管每年选举一次，任期一年，或直到他们的继任者当选并获得资格为止。*下一届高管选举将于2021年6月举行。
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| 名字 | | 年龄 | | 办公室 |
| 威廉·D·纳什…..…。……. | | 51 | | 总裁、首席执行官兼董事 |
| 埃德温·J·希尔…...…. | | 61 | | 执行副总裁兼首席运营官 |
| 詹姆斯·利斯基…。……..….. | | 58 | | 执行副总裁兼首席营销官 |
| 埃里克·M·马戈林…。……..……….. | | 68 | | 执行副总裁、总法律顾问兼公司秘书 |
| Shamim Mohammad…。……..…...……… | | 52 | | 执行副总裁兼首席信息和技术官 |
| 黛安·L·卡夫里茨…...…. | | 50 | | 高级副总裁兼首席人力资源官 |
| 乔恩·G·丹尼尔斯·…。……..………….. | | 49 | | CarMax汽车金融高级副总裁 |
| Enrique Mayor-Mora... | | 52 | | 高级副总裁兼首席财务官 |
| Darren C.Newberry... | | 51 | | 门店运营部高级副总裁 |
| C.Joseph Wilson... | | 48 | | 门店战略和物流高级副总裁 |
纳什于1997年加入CarMax，担任拍卖经理。2007年，他被提升为副总裁，后来又被提升为销售高级副总裁，直到2011年，他被任命为负责人力资源和行政服务的高级副总裁。直到2012年，他被提升为负责人力资源和行政服务的执行副总裁。直到2016年2月，他被提升为总裁，2016年9月，他被提升为首席执行官，并被任命为董事会成员。在加入CarMax之前，纳什先生在Circuit City工作。
希尔先生于1995年加入CarMax，担任服务运营总监，并于2000年被提升为负责服务运营的助理副总裁。2001年，希尔被提升为负责服务运营的副总裁，直到2010年，他才被提升为负责服务运营的高级副总裁。2013年，希尔先生被提升为战略和转型高级副总裁，2016年，他被提升为战略和业务转型执行副总裁。希尔于2018年8月晋升为执行副总裁兼首席运营官。
利斯基于2014年8月加入CarMax，担任高级副总裁兼首席营销官。2017年，他被提升为执行副总裁兼首席营销官。在加入CarMax之前，他于2011年至2014年担任Scotts Miracle-Gro公司首席营销官，并于2006年至2010年担任Nationwide Mutual Insurance Company首席营销官。此外，Lyski先生还在信诺医疗保健公司和联邦快递公司担任过营销领导职务。
马戈林于2007年加入CarMax，担任高级副总裁、总法律顾问和公司秘书。2016年，马戈林被提升为执行副总裁、总法律顾问和公司秘书。在加盟CarMax之前，他是Advanced Auto Parts公司的高级副总裁、总法律顾问和公司秘书，在此之前，他是轮胎王国公司的副总裁、总法律顾问和公司秘书。
穆罕默德于2012年加入CarMax，担任负责应用程序开发和IT规划的副总裁。2014年，他被提升为高级副总裁兼首席信息官。2018年，他被任命为高级副总裁兼首席信息技术官，2021年，他被提升为执行副总裁兼首席信息技术官。在加入CarMax之前，Mohammad先生于2006年至2012年在BJ‘s Wholesale Club担任信息技术副总裁，并在百视达(Blockbuster)和TravelClick担任过多个职位。
卡夫里茨于2003年加入CarMax，担任助理总法律顾问。她于2005年晋升为副总法律顾问、主任、副总法律顾问、助理副总裁，并于2014年晋升为副总裁。在CarMax法律部任职期间，Cafritz女士负责管理商业和消费者诉讼，负责运营监管指导，并领导CarMax的政府事务项目。2017年，卡弗里茨被任命为高级副总裁兼首席人力资源官。在加入CarMax之前，Cafritz女士是McDermott，Will&Emery律师事务所的合伙人。
丹尼尔斯于2008年加入CarMax，担任负责风险和分析的副总裁。2014年之前，他被提升为CarMax汽车金融高级副总裁。在加入CarMax之前，Daniels曾担任汇丰银行(HSBC)集团董事、信用风险管理部门和Metris副总裁。
市长-莫拉于2011年加入CarMax，担任负责财务的副总裁，2016年担任副总裁兼财务主管。市长-莫拉于2019年10月晋升为高级副总裁兼首席财务官。在加入CarMax之前，他在2005年至2011年期间担任丹尼公司负责财务规划和分析以及投资者关系的副总裁。从2001年到2005年，他还在Gap，Inc.担任了责任越来越大的财务职位。
纽伯里先生于2004年3月加入CarMax，担任洛杉矶地区的实习总经理，并于2006年被提升为加州杜阿尔特门店的地点总经理。随后，他被提升到责任越来越大的职位，包括2013年的区域副总裁和2016年的区域销售副总裁。2017年，他被提升为门店运营高级副总裁。在加入CarMax之前，纽伯里先生于1994年至2004年担任Bed，Bath及Beyond的商店经理和区域经理。
威尔逊先生于1995年加入CarMax，在北卡罗来纳州罗利市的商店担任实习采购员，随后被提升为采购员和高级采购员。威尔逊后来在佛罗里达州南部的两家CarMax门店担任采购经理，之后被提升为地区销售副总裁。2008年，他被提升为拍卖服务和商品开发部门的助理副总裁，2013年被提升为拍卖服务和商品开发部门的副总裁，2016年又被提升为商品运营部门的副总裁。2017年，威尔逊先生被提升为负责门店战略和物流的高级副总裁。
第二部分
第五项登记人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权证券。
我们的普通股在纽约证券交易所上市交易，股票代码为KMX。*我们被授权发行最多3.5亿股普通股和最多2000万股优先股。截至2021年2月28日，已发行的CarMax普通股有163,172,333股，我们约有2900名登记在册的股东。但截至当日，没有已发行的优先股。
我们没有为我们的普通股支付任何股息，在可预见的未来也不打算为我们的普通股支付股息。
在2021财年第四季度，我们没有在没有根据证券法注册的交易中出售任何CarMax股权证券。
发行人购买股票证券
下表提供了公司在2021财年第四季度回购普通股的相关信息，但该表不包括与员工股权奖励或员工股票期权行使相关的交易。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 近似值 |
| | | | | | | | | 美元价值 |
| | | | | | | 总数 | | 的股份 |
| | | 总数 | | 平均值 | | 所购股份的百分比 | | 可能还会是 |
| | | 的股份 | | 支付的价格 | | 作为公开活动的一部分 | | 在以下条件下购买 |
| 期间 | | 购得 | | 每股 | | 已宣布的计划 | | 这些节目 (1) |
| 2020年12月1日至31日 | | 496,190 | | | $ | 94.68 | | | 496,190 | | | $ | 1,355,421,769 | |
| 2021年1月1日-31日 | | 192,281 | | | $ | 100.60 | | | 192,281 | | | $ | 1,336,077,551 | |
| 2021年2月1日至28日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 1,336,077,551 | |
| 总计 | | 688,471 | | | | | 688,471 | | | |
(1)2018年10月23日，董事会批准回购至多20亿美元的我们的普通股，没有到期日。可由管理层酌情在公开市场或私下协商的交易中进行购买，回购的时间和金额根据股价、市场状况、法律要求和其他因素确定。回购的股份被视为已获授权但未发行的普通股。
性能图表
下图将过去五个财年我们普通股的累计总股东回报(股价升值加股息，视情况而定)与标准普尔500指数和标准普尔500零售指数的累计总回报进行了比较。下图假设2016年2月29日对CarMax普通股和每个指数的原始投资为100美元，以及所有股息的再投资(如果适用)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日或28日 |
| | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| CarMax | $ | 100.00 | | | $ | 139.52 | | | $ | 133.85 | | | $ | 134.24 | | | $ | 188.74 | | | $ | 258.34 | |
| 标准普尔500指数 | $ | 100.00 | | | $ | 124.98 | | | $ | 146.35 | | | $ | 153.20 | | | $ | 165.75 | | | $ | 217.61 | |
| 标准普尔500零售指数 | $ | 100.00 | | | $ | 121.02 | | | $ | 170.15 | | | $ | 184.87 | | | $ | 206.64 | | | $ | 305.82 | |
第六项：精选财务数据。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (美元和股票(百万美元，每股或单位数据除外) | 21财年 | | 20财年 | | 19财年 | | 18财年 | | 2017财年 |
| 损益表信息 | | | | | | | | | |
| 二手车销售 | $ | 15,713.6 | | | $ | 17,169.5 | | | $ | 15,172.8 | | | $ | 14,392.4 | | | $ | 13,270.7 | |
| 汽车批发销售 | 2,668.8 | | | 2,500.0 | | | 2,393.0 | | | 2,181.2 | | | 2,082.5 | |
| 净销售额和营业收入 | 18,950.1 | | | 20,320.0 | | | 18,173.1 | | | 17,120.2 | | | 15,875.1 | |
| 毛利 | 2,379.1 | | | 2,722.3 | | | 2,480.6 | | | 2,328.9 | | | 2,183.3 | |
| CarMax汽车金融收入 | 562.8 | | | 456.0 | | | 438.7 | | | 421.2 | | | 369.0 | |
| 销售、一般和行政费用 | 1,898.8 | | | 1,940.1 | | | 1,730.3 | | | 1,617.1 | | | 1,488.5 | |
| 利息支出 | 86.2 | | | 83.0 | | | 75.8 | | | 70.7 | | | 56.4 | |
| 净收益 | 746.9 | | | 888.4 | | | 842.4 | | | 664.1 | | | 627.0 | |
| 共享和每股信息 | | | | | | | | | |
| 加权平均稀释流通股 | 165.1 | | | 166.8 | | | 175.9 | | | 184.5 | | | 192.2 | |
| 稀释后每股净收益 | $ | 4.52 | | | $ | 5.33 | | | $ | 4.79 | | | $ | 3.60 | | | $ | 3.26 | |
| 资产负债表信息 | | | | | | | | | |
| 应收汽车贷款净额 | $ | 13,489.8 | | | $ | 13,551.7 | | | $ | 12,428.5 | | | $ | 11,535.7 | | | $ | 10,596.1 | |
| 总资产 | 21,541.5 | | | 21,082.2 | | | 18,717.9 | | | 17,486.3 | | | 16,279.4 | |
| 流动负债总额 | 1,698.5 | | | 1,534.7 | | | 1,311.5 | | | 1,174.1 | | | 1,105.8 | |
| 应付票据和其他债务总额： | | | | | | | | | |
| 无追索权应付票据 | 13,740.2 | | | 13,589.5 | | | 12,512.3 | | | 11,622.4 | | | 10,720.9 | |
其他 (1) | 1,332.3 | | | 1,788.0 | | | 1,660.5 | | | 1,481.9 | | | 1,436.0 | |
| 单位销售信息 | | | | | | | | | |
| 二手车成交量 | 751,862 | | | 832,640 | | | 748,961 | | | 721,512 | | | 671,294 | |
| 已售出批发车辆单位 | 426,268 | | | 466,177 | | | 447,491 | | | 408,509 | | | 391,686 | |
| 每单位信息 | | | | | | | | | |
| 二手车毛利 | $ | 2,113 | | | $ | 2,186 | | | $ | 2,175 | | | $ | 2,173 | | | $ | 2,163 | |
| 批发车辆毛利 | 993 | | | 975 | | | 963 | | | 961 | | | 926 | |
| SG&A(按已用单位计算) | 2,525 | | | 2,330 | | | 2,310 | | | 2,241 | | | 2,217 | |
| 百分比变化 | | | | | | | | | |
| 可比商店二手车销量 | (11.7) | % | | 7.7 | % | | 0.3 | % | | 2.0 | % | | 4.3 | % |
| 二手车总销量 | (9.7) | | | 11.2 | | | 3.8 | | | 7.5 | | | 8.3 | |
| 汽车批发单位销售 | (8.6) | | | 4.2 | | | 9.5 | | | 4.3 | | | (0.7) | |
| CarMax汽车金融信息 | | | | | | | | | |
CAF总利差(2) | 6.1 | % | | 5.7 | % | | 5.6 | % | | 5.7 | % | | 5.8 | % |
| 其他资料 | | | | | | | | | |
| 二手车商店 | 220 | | | 216 | | | 203 | | | 188 | | | 173 | |
| 联属 | 26,889 | | | 27,050 | | | 25,946 | | | 25,110 | | | 24,344 | |
(1) 与我们采用会计准则更新(“ASU”)2016-02年度，租赁(“ASC 842”)在2020财年，某些前期金额已重新分类，以符合本年度的列报。
(2) 代表CAF总利差(反映向消费者收取的利息和费用与我们的融资成本之间的差额)，以平均管理应收账款总额的百分比表示。
第七项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
以下管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)是对我们的经审计的综合财务报表以及第8项“综合财务报表和补充数据”中所列附注的补充，阅读时应结合这些附注。附注参考的是第8项中所列的综合财务报表附注。*上一年度的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。*所有提到每股净收益的地方都是指稀释后的每股净收益。由于四舍五入的原因，所有金额和百分比可能不是总和。
概述
有关公司业务的详细说明和讨论，请参阅第一部分第1项。
CarMax是美国最大、利润最高的二手车零售商。*我们在两个可报告的部门运营：CarMax销售运营部门和CarMax汽车金融(CAF)。我们的CarMax销售运营部门包括我们汽车销售和服务运营的方方面面，不包括CAF提供的融资。我们的CAF部门只包括我们自己的金融业务，为从CarMax购买零售车辆的客户提供融资。
CarMax销售运营
我们的销售业务部门包括二手车及相关产品和服务的零售，例如汽车批发销售；延长保障计划(“EPP”)产品的销售，其中包括延长服务计划(“ESP”)和担保资产保障(“GAP”)；以及车辆维修服务。我们提供有竞争力的、不讨价还价的价格、种类繁多的CarMax质量认证二手车、增值的EPP产品和卓越的客户服务。我们的全渠道平台为我们提供了二手车行业最大的潜在市场，使客户能够按照自己的条件购买汽车-在线、店内或两者的无缝结合。客户可以选择在我们的一家门店面对面完成购车体验；或者在网上购买汽车，并通过全国范围内提供的非接触式路边提货或大多数客户提供的送货上门方式接收送货。
我们的客户为从我们购买的大部分零售车辆提供融资，现场融资的可用性是销售过程中的一个关键组成部分。*我们通过CAF和我们与行业领先的第三方融资提供商的安排为合格的零售客户提供融资。*所有融资优惠，无论是由CAF还是我们的第三方提供商提供，都有3天还款选项的支持。
截至2021年2月28日，我们在106个美国电视市场经营着220家二手车商店。截至那一天，之前在我们74家二手车商店举行的批发拍卖正在虚拟进行。在2021财年第四季度，我们出售了位于马里兰州劳雷尔的丰田新车特许经营权，导致2021年2月28日剩余1辆新车特许经营权。
CarMax汽车金融
除了第三方融资提供商，我们还通过CAF提供车辆融资，CAF只向从CarMax购买零售车辆的客户提供融资。CAF使我们能够管理我们对第三方融资提供商的依赖，并利用对我们业务的了解，为符合条件的客户提供有竞争力的融资选择。因此，我们认为CAF使我们能够获得额外的利润、现金流和销售额。CAF收入主要反映应收汽车贷款产生的利息和手续费收入减去为这些应收账款发行的债务相关的利息支出。CAF收入不包括任何间接成本的分配。经过3天的付款和车辆退货的影响，CAF在2021财年为我们的零售二手车销售提供了42.5%的资金。截至2021年2月28日，CAF在其138.5亿美元的管理应收账款组合中为大约105.4万个客户账户提供了服务。
管理层通过评估我们消费者产品的竞争力、盈利能力、应收汽车贷款的表现(包括信用损失和拖欠的趋势)以及CAF的直接费用，定期分析CAF的经营业绩。
收入和盈利能力
我们2021财年来自CarMax销售运营的主要收入和毛利来源如下：
2021财年与2020财年相比，我们的财务业绩概要如下：
| | | | | | | | | | | |
| (除每股或单位数据外，以百万美元计算) | 2021 | | 从2020年开始的变化 |
| 损益表信息 | | | |
| *净销售额和营业收入 | $ | 18,950.1 | | | (6.7) | % |
| **毛利润 | $ | 2,379.1 | | | (12.6) | % |
| 提供咖啡馆收入。 | $ | 562.8 | | | 23.4 | % |
| 包括销售、一般和行政费用 | $ | 1,898.8 | | | (2.1) | % |
| **净收益 | $ | 746.9 | | | (15.9) | % |
| 单位销售信息 | | | |
| 成交量：二手单位销售量 | 751,862 | | | (9.7) | % |
| *可比商店二手单位销售额的变化 | (11.7) | % | | 不适用 |
| *批发单位销售额 | 426,268 | | | (8.6) | % |
| 每单位信息 | | | |
| 平均每单位使用毛利润 | $ | 2,113 | | | (3.3) | % |
| *每单位批发毛利 | $ | 993 | | | 1.8 | % |
| 每辆二手车单位的总SG&A | $ | 2,525 | | | 8.4 | % |
| 每股信息 | | | |
| *稀释后每股净收益 | $ | 4.52 | | | (15.2) | % |
2021财年稀释后每股净收益包括0.19美元的一次性收益，这与我们在2020年4月收到的和解收益有关，和解收益与之前披露的一起集体诉讼有关。
有关我们的收入和盈利能力的更多详细信息，请参阅“经营业绩”。关于2020财年与2019年财年相比的运营结果和财务状况的讨论包括在我们于2020年4月21日提交给证券交易委员会的Form 10-K财年年度报告的第二部分第7项中。
新冠肺炎的影响
2020年3月，世界卫生组织宣布新型冠状病毒(新冠肺炎)爆发为全球大流行。在接下来的几周里，美国许多州和地方发布了原地避难令，影响了我们商店的运营和消费者需求。我们遵循了公共卫生官员和政府机构的命令，包括实施加强清洁措施和社会距离指导方针，并在许多地方关闭商店和批发拍卖。由于这些门店关闭和消费者需求下降，我们在2020年4月宣布，超过15,000名员工被安排休假。我们为员工提供至少14天的店内连续工资。
关闭或隔离，以及为被暂时解雇的同事提供持续的医疗福利。在2021财年第二季度，我们开始召回休假的员工，到2020年7月底，我们不再有员工休假。在2021财年上半年，我们花费了约3,000万美元支持受新冠肺炎、门店关闭和休假影响的员工。
我们已经实施了强有力的计划，以降低在我们的商店暴露和传播病毒的风险，并继续遵循公共卫生官员和政府机构的任务。我们还在全国范围内推出了非接触式路边皮卡，以更好地服务于我们的客户，以符合增强的安全实践。此外，我们很快将批发业务从面对面转移到了在线拍卖。在2021财年第二季度，我们完成了全渠道平台的推出，使我们成为二手车行业最大的潜在市场。这项服务允许客户根据自己的喜好在网上和面对面无缝地做任何事情，或做多少或做多少。
我们2021财年的业绩受到新冠肺炎疫情的严重影响。特别是，零售额受到了针对新冠肺炎的门店关闭和入驻限制的负面影响，主要是在第一季度。有关这些影响的更多详细信息，请参阅“运营结果”。
从2021财年第一季度开始，随着疫情的升级，我们的咖啡馆业务看到拖欠增加，对延期付款的需求增加。作为回应，我们采取了各种措施来支持我们的客户度过这段困难时期，并最大限度地提高投资组合的长期可收藏性。这包括暂停收回，免除滞纳金，并在适当的情况下提供贷款支付延期。除了暂停我们的内部第三级贷款外，我们还进行了临时的承保调整，重点是保留CAF的高质量投资组合，并测试了向我们的第三方提供商提供某些贷款的途径。
支付延期在4月份飙升，自那以来大幅下降，因为客户表现出了支付的能力和意愿。在2021财年，拖欠率同比下降。在2021财年第二季度的后半部分，我们停止了上述CAF的承保调整，并在9月份恢复了内部第三级贷款。
在2021财年，颁布了新的立法，以向企业提供救济，以应对新冠肺炎大流行，包括冠状病毒援助、救济和经济安全法(“CARE法案”)和纳税人确定性和灾害税收救济法。2021年3月6日，《2021年美国救援计划法案》颁布。我们已经评估了这些法案的税收条款以及新发布的美国国税局指导意见。虽然对公司的最重大影响包括CARE法案中的员工留任税收抵免和工资税延期条款，但我们预计美国国税局最近的指导方针或立法不会对我们的运营结果产生实质性影响。
新冠肺炎目前的危机还在继续演变，并带来不确定性。2021财年末，各州和地方正在进行疫苗分发计划；然而，新冠肺炎的持续传播和影响依然存在。因此，我们无法确定社会距离协议、疫苗的可获得性和有效性或潜在的后续疫情最终将对我们的运营或消费者需求产生多大影响。我们继续积极关注可能导致我们采取进一步行动改变我们的业务运营的事态发展，这些行动可能是联邦、州或地方当局可能要求的，或者是我们认为符合我们的同事、客户和股东的最佳利益的。
流动性
我们的主要持续流动资金来源包括运营提供的资金、无追索权融资工具的收益，以及我们循环信贷安排下或通过其他融资来源的借款。除了为我们的运营提供资金外，这笔流动资金还用于根据我们的股票回购计划回购普通股和我们的门店增长。
正如之前披露的那样，为了应对新冠肺炎疫情，我们在2021财年第一季度采取了某些措施，以增强我们的流动性状况，并提供额外的财务灵活性，包括从我们的循环信贷安排中提取额外资金，暂停我们的股票回购计划，暂停我们的门店扩张战略和改建，并积极将运营费用与业务现状相匹配，包括之前讨论的休假。我们通过库存销售，并迅速将成本与较低的销售量相一致，从而增强了我们的整体财务状况。在整个大流行期间，我们继续调整库存水平和运营费用，以与销售趋势保持一致。在第三季度，我们全额偿还了循环信贷安排的未偿还余额，并恢复了我们的门店扩张战略和股票回购计划。鉴于我们业务的好转、信贷市场的强劲和我们稳健的资产负债表，我们相信我们有适当的流动性、获得资本和财务实力来支持我们的运营，并在可预见的未来继续投资于我们的全方位和数字计划以及其他战略计划。
《战略更新与未来展望》将为中国带来新的机遇。
新冠肺炎大流行创造了一个前所未有的、充满挑战的时代。如上所述，我们已经采取了几项措施，以确保强大的流动性状况，并使我们的门店能够在当前的健康和安全担忧中运营，同时继续投资于我们的战略重点。我们将继续监测大流行的持续影响，并做出任何必要的进一步决定，以使公司在摆脱这场危机后强劲复苏。
我们认识到，目前的环境加速了消费者购买行为的转变。消费者在购买和购买汽车时比以往任何时候都更追求安全性、个性化和便利性。我们的全渠道平台使客户能够按照自己的条件购买汽车，无论是完全在家中、在店内还是通过在线和店内体验的无缝集成。我们多元化的业务模式，结合我们新兴的全渠道经验，是二手车行业的独特优势，使我们在长期创造股东价值的同时，坚定地定位于继续增长我们的市场份额。我们在2021财年第二季度完成了全渠道推广。我们现在拥有一个覆盖整个CarMax的通用平台，该平台利用我们的规模、全国覆盖范围和基础设施，使我们的客户能够按照自己的条件购买汽车。
随着我们全渠道推广的完成，我们现在正专注于优化和提升客户体验。特别是，我们专注于为销售的所有组件启用自助服务。在2021财年第四季度，我们在这一领域取得了重大进展，在季度末，大约25%的客户有资格独立在线购买车辆，如果他们愿意的话，这一比例比第三季度大幅上升。我们预计，到2022年财年中期，如果我们的大多数客户选择在线购买汽车，他们将能够独立购买汽车。此外，在2021财年第四季度，我们大约75%的客户以数字方式推进了交易，其中约5%的客户在网上购买了车辆。
在2021财年第四季度，我们完成了在线即时评估服务的全国推广，可以快速为客户提供车辆报价。此次发售的早期反应强劲，使我们成为消费者最大的二手车在线买家，并巩固了我们作为消费者最大二手车买家的领导地位。我们相信，我们的在线评估报价为我们提供了接近或超过历史自给率高端的潜力。我们还在2021财年第四季度推出了爱你汽车保修服务。这项保证允许客户在承诺购买之前进行24小时的试驾，还提供30天/1500英里的退款保证和90天/4000英里的有限保修。在第四季度末，我们还在我们的在线结账流程中推出了“完美分文”的可交易融资优惠。有了这一增强功能，客户可以申请和接受融资提议，而不需要同事的帮助来通过电话或在商店提交信贷申请。我们计划在2022财年第一季度向所有客户提供这项服务。
我们于2018年12月首次在亚特兰大市场推出了我们的全渠道平台。两年后的今天，经过对定价和广告的持续测试，我们的全渠道平台在这个竞争激烈的市场上实现了持续增长。亚特兰大市场继续跑赢该公司，尽管面临来自新冠肺炎的压力，但仍保持了2020日历的市场份额。在2020日历的最后五个月，我们在亚特兰大的市场份额增长了13.8%。在过去的两年里，我们在亚特兰大的市场份额增长了10.9%。
我们近期的战略投资将集中在我们的客户体验、车辆采购和营销上。随着我们不断增强我们的在线体验和产品，我们相信，在我们的全渠道平台上教育客户以及差异化和提升我们的品牌是很重要的。在2021财年第四季度，我们推出了从去年开始的全国多媒体营销活动的下一阶段。因此，营销支出同比增加。在整个季度，我们每周的网络访问量都创下了纪录，截至2021年2月底，每周访问量超过800万次。活动启动后，与发布前几个月相比，网络流量和谷歌查询量都增长了大约25%。随着我们进入2022财年，我们预计我们的营销支出将保持较高水平，单位成本与2021财年下半年的情况相似。我们相信，通过推广我们的全渠道平台和新产品(如我们的爱您的汽车保证)，我们处于有利地位，可以获得市场份额。
利用上文讨论的增强的全渠道平台、广告活动和亚特兰大市场的经验，我们在2021财年第四季度在选定的市场进行了定价和营销测试，以努力主动推动销售额。这些测试的初步结果是积极的，我们计划将这些测试持续到2022财年第一季度，同时监测宏观经济因素。我们预计本季度每台旧车的毛利将保持在2000美元以上。虽然这些测试证实了我们历史上看到的关于价格弹性的情况，但有几个因素发生了变化，导致销售额增加带来了更强劲的流动，从而推动了盈利能力。这些因素包括：我们的CAF来源的高盈利水平，由于我们继续向CEC过渡而导致的较低的可变成本结构，以及我们第三方金融提供商费用结构的有利变化。
2021年3月，我们签署了收购Edmunds的最终协议，Edmunds是最成熟和最受信任的汽车信息在线指南之一，也是数字汽车购物创新领域公认的行业领先者。通过此次收购，CarMax将增强其数字能力，进一步加强其作用，覆盖整个二手车生态系统，同时增加杰出的技术和创意人才。Edmunds将继续独立运营，并将继续专注于向消费者提供信心，为经销商和OEM客户提供卓越的价值。此外，此次收购将使两家公司都能加快各自的能力，通过利用埃德蒙兹公司令人信服的内容和技术、我们无与伦比的全国规模和基础设施以及两家公司的综合人才，为他们的客户提供增强的数字体验。我们希望用现金和股权相结合的方式来支付这笔交易。该交易受某些条件的约束才能完成，这是此类交易的典型情况。我们预计这笔交易将于2021年6月完成，预计埃德蒙兹的财务业绩将对CarMax在2022财年的每股收益产生无形的影响，并有可能在较长期内大幅创造股东价值。
我们的长期战略继续专注于完成我们零售概念的推出，改善和增强我们的全渠道体验，目标是增加我们在我们运营的每个市场的二手车销售份额。与此同时，我们正在确定并投资于我们认为将有助于收益增长的新举措。我们认为，从长期来看，二手车销量是盈利增长的主要驱动力。我们还相信，二手车销量的增加将推动批发汽车和附属产品的销售增加，随着时间的推移，CAF收入也会增加。
为了执行我们的长期战略，我们计划继续投资于各种战略举措，以增加创新，特别是在面向客户和支持客户的技术以及营销方面。我们还专注于确保我们的支出是高效的，瞄准我们希望实现更高效率和杠杆的特定领域。这包括我们的CEC，它们正在成熟，变得更加高效和有效。在过去的一年里，我们的CEC比前一年效率更高，我们预计这一趋势将在2022财年加速。我们对数据的使用是这些计划的核心组成部分，在我们利用数据改善客户体验和提高运营效率的过程中，它仍然是我们的一项战略资产。在2022财年，当可比门店二手单位销售额增长在两年堆叠基础上在5%至8%的范围内时，我们预计将利用我们的SG&A费用。在投资期，比如2022财年，我们需要处于这一两年范围的较高端，才能与2021财年抗衡。
在2020年历年，我们估计我们在我们运营的当前可比门店市场销售的0至10年车龄汽车的销量约占4.3%，低于2019年的4.7%。进入本财年的势头强劲，在2021财年第一季度新冠肺炎大流行爆发之前，我们一直在获得可观的市场份额。随着市场重新开放，我们的全渠道平台在全国范围内推出，我们开始再次获得市场份额，导致2020年最后五个月的市场份额有所增加。在全国范围内，我们估计我们售出了大约3.5%的车龄0到10年的旧车。我们增加市场份额的战略包括专注于：
•提供以客户为导向的全渠道购买和销售体验，这是我们店内和在线功能的独特和强大的整合。
•在新市场开设门店，并扩大我们在现有市场的影响力。
•招聘和培养一支敬业和熟练的员工队伍。
•提高我们商店和物流运作的效率，以减少浪费。
•利用数据和高级分析持续改善客户体验以及我们的流程和系统。
截至2021年2月28日，我们已经在106个电视市场使用了汽车商店，覆盖了大约77%的美国人口。*我们商店使用的模式和运营模式会不断进行评估，并可能会根据市场和消费者的预期随着时间的推移而发展。我们在2021财年开设了4家门店。作为对新冠肺炎的回应，我们在2021财年第一季度暂停了门店扩张战略。我们已经恢复了新门店的增长，并预计在2022财年开设10家门店。
虽然我们同时执行短期和长期战略，但有一些趋势和因素可能会影响我们的战略方针或短期和中期业绩。有关我们公司面临的风险和不确定性的更多信息，请参阅本10-K表格第I部分第1A项中的“风险因素”。
关键会计政策
我们在合并财务报表中反映的经营结果和财务状况是按照美国公认会计原则编制的。财务报表的编制要求管理层
做出影响资产、负债、收入、费用以及或有资产和负债的报告金额的估计和假设。*我们在制定估计和假设时使用我们的历史经验和其他相关因素。*我们定期评估这些估计和假设。注1包括对重要会计政策的讨论。*下面讨论的会计政策是我们认为对理解我们的合并财务报表至关重要的会计政策，因为它们的应用对我们的判断提出了最重大的要求。如果使用了不同的假设或其他条件，我们的财务结果可能会有所不同。
融资和证券化交易
我们维持一个由三个仓库设施(“仓库设施”)组成的循环融资计划，我们使用这些设施为CAF发起的应收汽车贷款提供资金。我们通常选择在以后通过资产支持的定期融资交易(如定期证券化或替代融资安排)为这些应收账款提供资金。*我们将应收汽车贷款转移到仓库设施和资产支持的定期融资交易，包括定期证券化(统称为“无追索权融资工具”)确认为担保借款，这将导致在我们的合并资产负债表上记录应收汽车贷款和相关的无追索权票据。我们的CAF收入主要包括在综合收益表中。估计贷款损失和直接CAF费用的准备金。
有关证券化和应收汽车贷款的更多信息，见附注1(F)、1(H)和4。
贷款损失拨备
贷款损失拨备代表在我们管理的应收账款的剩余合同期限内预期的净信贷损失。*由于净亏损表现可能随着时间的推移而变化很大，因此估计净亏损需要对不确定事项做出假设。
贷款损失拨备是使用净亏损时间曲线确定的，主要基于管理应收账款组合的构成以及历史总亏损和收回趋势。由于业绩历史少于18个月的应收账款的亏损可能是不稳定的，我们的净亏损估计在估计未来业绩时，既权衡了按起源信用等级划分的历史亏损，也权衡了迄今为止应收账款的实际亏损数据以及远期亏损曲线。一旦应收账款有18个月的业绩历史，净亏损估计反映了这些应收账款迄今的实际亏损经验，以及远期亏损曲线，以预测未来的业绩。远期损失曲线是使用历史业绩数据构建的，显示了应收账款在整个生命周期内的平均损失时间。净亏损估计是通过将使用上述方法制定的损失率应用于管理应收账款的摊余成本基础来计算的。
调整净亏损时间曲线的输出，以考虑对未来的合理和可支持的预测。具体地说，美国失业率和全美汽车经销商协会(NAAD.N：行情)的变化.“NADA”)二手车价格指数分别用于预测毛损和回收率的变化。基于单一宏观经济情景，开发了一个经济调整因子，以反映这些指数的变化与总损失率和回收率变化之间的关系。该系数被应用于两年的合理和可支持的预测期的净亏损时间曲线的输出。在这两年期限结束后，经济因素的影响将在12个月内以直线为基础逐步从贷款损失拨备计算中逐步取消。“我们定期考虑使用替代指标是否会改善模型的性能，并在适当的时候修订模型。”我们还考虑是否有必要对量化方法中没有反映但影响估计信贷损失计量的因素进行定性调整。这些调整包括近期经济趋势对客户行为影响的不确定性。贷款损失准备的变化是通过调整贷款损失准备金确认的。
确定贷款损失拨备的适当性要求管理层对本质上不确定的事项作出判断，包括净损失的时间和分布，这些净损失可能对贷款损失拨备产生重大影响，从而影响净收益。如果实际业绩与我们的估计不同，可能需要额外的信贷损失拨备，这将减少净收益。截至2021年2月28日，如果估计损失率变化10%，贷款损失拨备将增加约4110万美元。
有关贷款损失拨备的补充资料，请参阅附注1(H)和附注4。
收入确认
我们在盈利过程完成时确认收入，通常是在向客户销售或交付给客户时确认。*作为我们客户服务战略的一部分，我们保证我们销售的零售汽车有30天的退款
保证。*我们根据历史经验和趋势记录估计回报准备金，如果未来车辆回报不同于历史平均水平，结果可能会受到影响。
我们还代表不相关的第三方向购买零售车辆的客户销售ESP和GAP，这些第三方是主要义务人。我们目前为所有二手车提供的ESP提供长达60个月的保修(受里程限制)，而GAP覆盖客户零售分期付款合同的期限。*我们在销售时按净额确认收入。我们还为预计的合同取消记录了准备金或退款责任。取消准备金是针对每个产品进行评估的，并基于利用客户群的历史经验、最近趋势和信用组合预测的远期取消曲线。*我们与合同取消相关的风险仅限于我们收到的收入。取消的数量取决于EPP销售量、客户融资违约率或预付款率以及与产品覆盖范围或期限变化相关的客户行为变化。如果实际事件与我们的估计不同，我们的结果可能会受到影响。预计取消费率变化10%，将使截至2021年2月28日的取消准备金增加约1250万美元。有关取消准备金的更多信息，请参见附注8。
根据合同，我们有权根据第三方管理的ESP的业绩获得利润分享收入。这些收入是包括在EPP收入中的一种可变对价形式，其程度可能不会导致收入大幅逆转。在满足出售ESP的履约义务后，我们预计有权获得的金额的估计会受到各种限制。这些限制包括公司影响或控制之外的因素，以及距离和解的时间长度。我们应用期望值方法，利用CarMax客户的历史索赔和取消数据，以及外部数据和其他定性假设。这一估计在每个报告期都会重新评估，变化反映在我们合并资产负债表上的综合收益表和其他资产的其他销售和收入中。
未获CAF批准或有条件获得CAF批准的申请融资的客户通常由其他第三方融资提供商进行评估。这些提供商通常要么支付给我们，要么按照每份合同支付固定的、事先协商好的费用。*我们在销售时确认这些费用。
我们在销售时代表政府当局向客户收取销售税和其他税。*这些税是按净额核算的，不包括在净销售额和营业收入或销售成本中。
有关收入确认的其他信息，请参阅附注2。
运营结果-CarMax销售运营
N外星人 S麦芽酒和 O正在休息 R晚上
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：百万) | 2021 | | 变化 | | 2020 | | 变化 | | 2019 |
| 二手车销售 | $ | 15,713.6 | | | (8.5) | % | | $ | 17,169.5 | | | 13.2 | % | | $ | 15,172.8 | |
| 汽车批发销售 | 2,668.8 | | | 6.7 | % | | 2,500.0 | | | 4.5 | % | | 2,393.0 | |
| 其他销售和收入： | | | | | | | | | |
| 延长保护计划收入 | 412.8 | | | (5.6) | % | | 437.4 | | | 14.4 | % | | 382.5 | |
| 第三方融资费用，净额 | (39.6) | | | 13.6 | % | | (45.8) | | | (5.6) | % | | (43.4) | |
| 其他 | 194.6 | | | (24.8) | % | | 258.9 | | | (3.5) | % | | 268.2 | |
| 其他销售和收入总额 | 567.8 | | | (12.7) | % | | 650.5 | | | 7.1 | % | | 607.3 | |
| 净销售额和营业收入合计 | $ | 18,950.1 | | | (6.7) | % | | $ | 20,320.0 | | | 11.8 | % | | $ | 18,173.1 | |
U尼特S麦酒 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| | 2021 | | 变化 | | 2020 | | 变化 | | 2019 |
| 二手车 | 751,862 | | | (9.7) | % | | 832,640 | | | 11.2 | % | | 748,961 | |
| 批发车辆 | 426,268 | | | (8.6) | % | | 466,177 | | | 4.2 | % | | 447,491 | |
AVERAGES埃林P大米 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| | 2021 | | 变化 | | 2020 | | 变化 | | 2019 |
| 二手车 | $ | 20,690 | | | 1.3 | % | | $ | 20,418 | | | 1.7 | % | | $ | 20,077 | |
| 批发车辆 | $ | 5,957 | | | 17.1 | % | | $ | 5,089 | | | (0.2) | % | | $ | 5,098 | |
C可扩充性S撕下USEDVEHICLES麦酒C汉斯 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 二手车单位 | (11.7) | % | | 7.7 | % | | 0.3 | % |
| 二手车美元 | (10.5) | % | | 9.7 | % | | 1.9 | % |
从开业满14个月开始，门店将被添加到可比门店基础中。我们不会将翻新的门店从我们的可比门店基础中移除。可比门店计算包括一组门店的结果，这些门店在本季度和去年同期都包括在我们的可比门店基础中。
VEHICLES麦酒C汉斯 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 二手车单位 | (9.7) | % | | 11.2 | % | | 3.8 | % |
| 二手车收入 | (8.5) | % | | 13.2 | % | | 5.4 | % |
| | | | | |
| 批发车辆单位 | (8.6) | % | | 4.2 | % | | 9.5 | % |
| 汽车批发收入 | 6.7 | % | | 4.5 | % | | 9.7 | % |
USEDVEHICLEFINANCINGP加密方式C汉诺威(B在此之前I的MPACT3-D唉P(AYOFFS) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月28日或29日为止的年度 (1) |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
咖啡店 (2) | 45.5 | % | | 46.7 | % | | 48.4 | % |
第2层 (3) | 22.3 | | | 20.2 | | | 17.9 | |
第3级 (4) | 10.9 | | | 10.2 | | | 9.9 | |
其他 (5) | 21.3 | | | 22.9 | | | 23.8 | |
| 总计 | 100.0 | % | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
(1) 计算为各自渠道融资的二手车单位占总售出二手车单位的百分比。
(2)其中包括CAF的三级贷款发放量，占总成交量的不到1%。
(3)他们包括通常向我们支付费用或不向我们支付费用的第三方融资提供商。
(4)它包括我们向其支付费用的第三方融资提供商。
(5)它代表的是自行安排融资的客户和不需要融资的客户。
C更改输入USEDCARS撕下B阿塞 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 二手车商店，年初 | 216 | | | 203 | | | 188 | |
| 商店开张 | 4 | | | 13 | | | 15 | |
| 二手车商店，年终 | 220 | | | 216 | | | 203 | |
在2021财年，我们开设了4家门店，全部位于现有的电视市场(佛罗里达州坦帕、宾夕法尼亚州费城、洛杉矶新奥尔良和加利福尼亚州洛杉矶)。
二手车销售
2021财年与2020财年。*2021财年二手车收入下降8.5%，主要原因是二手车销量下降9.7%，但平均零售价上涨1.3%部分抵消了这一影响。二手单位的减少包括可比商店二手单位销售额下降11.7%。这反映了与新冠肺炎相关的门店关闭和运营限制的综合影响，以及大流行的经济影响和全国范围内的避难所订单导致的客户流量减少。平均零售价的上升反映了市场升值推动的汽车采购成本上升，但部分被我们按车龄划分的销售组合的变化所抵消。
我们在2021财年第一季度经历了负可比二手单位销售，这种情况一直持续到6月份，当时我们经历了高个位数的负可比二手单位销售。6月份的业绩被7月份和8月份的个位数中位数正可比二手房销售所抵消，这一趋势一直持续到9月份。然而，随着大选的临近和新冠肺炎案例的激增，导致州和地方政府收紧了入住限制和安置令，我们看到需求疲软。因此，销售额在第三季度的后半段呈下降趋势。随着我们启动了新的营销活动，扩大了定价测试，推出了新的客户产品，并发布了第二轮刺激措施，销售开始加速，接近12月底，进入1月份。这一趋势一直持续到2月中旬，当时美国大部分地区都出现了严冬天气，退税相对于去年推迟，以及新冠肺炎和天气相关的生产限制导致库存减少，对零售销售产生了负面影响。2021财年第四季度的可比二手单位销售额增长也受到上一年闰日额外天数的影响。
2021年3月的销售表现强劲，当月二手车销量超过100,000辆，与受新冠肺炎影响的2020年3月和2019年3月的创纪录二手车销量相比，二手车和可比二手车的销售额实现了两位数的增长。在这个月里，退税和刺激支票的初步分发开始了，天气好转，客户继续对我们正在进行的战略投资和增长计划反应良好。
汽车批发销售
在我们的批发拍卖会上出售的车辆平均约有10年车龄，行驶里程超过10万英里，主要由通过我们的评估过程购买的不符合我们零售标准的车辆组成。我们的批发拍卖价格通常反映了我们销售的车辆类型在一般批发市场的趋势，尽管它们也可能受到车辆组合或所售车辆的平均车龄、里程或状况变化的影响。我们的批发拍卖被转移到在线形式，以应对新冠肺炎大流行，并继续完全在线运营。
2021财年与2020财年。*2021财年批发车辆收入增长6.7%，主要是由于平均售价上涨17.1%，但部分被批发单位销售额下降8.6%所抵消。平均售价上升的主要原因是市场升值导致收购成本增加。批发量的下降在很大程度上是由评估流量下降推动的，新冠肺炎的影响很大，但我们评估购买率的上升部分抵消了这一影响。我们在2021财年实现了创纪录的购买率。
其他销售和收入
其他销售和收入包括销售ESP和GAP的收入(在EPP收入中共同报告，扣除估计合同取消的准备金)，净第三方融资费用，以及其他收入，这些收入主要由服务部门和新车销售组成。我们向Tier 3提供商支付的费用反映为抵消了从Tier 2提供商获得的费用收入。由CAF、第二层和第三层提供商或自行安排融资的客户提供资金的零售工具的组合可能会因季度而异，这取决于几个因素，包括申请者的信用质量、提供商信用决策的变化和外部市场状况。一个级别的信贷提供商对原始内容的更改也可能会影响其他级别的提供商所做的原始内容。
2021财年与2020财年。*2021财年其他销售和收入下降12.7%，反映出其他收入的下降，包括新车和服务部门销售以及EPP收入的下降，但这部分被第三方融资净费用的改善所抵消。每股收益计划收入下降5.6%，很大程度上反映了我们如上所述的二手单位销售额的减少，但部分被注销准备金的有利调整和本年度确认的利润分享收入的增加所抵消。新车和服务部销量的下降既反映了门店关闭，也反映了新冠肺炎客流量的减少。2021财年第四季度剥离一家特许经营权也推动了新车销量的下滑。由于在2021财年第四季度与我们的Tier 2和Tier 3提供商达成的费用协议进行了有利的调整，第三方融资净费用有所改善。
G罗斯P罗菲特 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：百万) | 2021 | | 变化 | | 2020 | | 变化 | | 2019 |
| 二手车毛利 | $ | 1,588.9 | | | (12.7) | % | | $ | 1,820.1 | | | 11.7 | % | | $ | 1,628.7 | |
| 批发车辆毛利 | 423.3 | | | (6.8) | % | | 454.4 | | | 5.4 | % | | 431.0 | |
| 其他毛利 | 366.9 | | | (18.1) | % | | 447.8 | | | 6.4 | % | | 420.9 | |
| 总计 | $ | 2,379.1 | | | (12.6) | % | | $ | 2,722.3 | | | 9.7 | % | | $ | 2,480.6 | |
G罗斯P罗菲特P呃U尼特 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | 每单位$ (1) | | % (2) | | 每单位$ (1) | | % (2) | | 每单位$ (1) | | % (2) |
| 二手车毛利 | $ | 2,113 | | | 10.1 | | | $ | 2,186 | | | 10.6 | | | $ | 2,175 | | | 10.7 | |
| 批发车辆毛利 | $ | 993 | | | 15.9 | | | $ | 975 | | | 18.2 | | | $ | 963 | | | 18.0 | |
| 其他毛利 | $ | 488 | | | 64.6 | | | $ | 538 | | | 68.9 | | | $ | 562 | | | 69.3 | |
| 毛利总额 | $ | 3,164 | | | 12.6 | | | $ | 3,270 | | | 13.4 | | | $ | 3,312 | | | 13.6 | |
(1)计算方法为类别毛利除以其各自的销售单位(除其他类别和总类别外)，其他类别和总类别除以销售的总使用单位。
(2)按其各自销售额或收入的百分比计算。
二手车毛利
我们的目标是每售出一辆二手车的毛利润在美元范围内。每辆车的毛利润美元目标基于多种因素，包括销售概率和相对于车龄的里程；然而，它主要不是基于车辆的售价。*我们快速调整评估报价的能力，以与更广泛的市场以旧换新趋势和库存周转速度保持一致，减少了我们对二手车价值内在持续波动的敞口，并有助于我们管理每辆车的毛利美元。
我们根据专有定价算法系统地调整单车价格，以便适当平衡销售趋势、库存周转和毛利业绩。其他可能影响毛利的因素包括批发和零售车辆定价环境、车辆翻新和物流成本，以及通过我们的评估过程直接从消费者那里采购的车辆比例。与通过拍卖或其他渠道购买的汽车相比，直接从消费者那里购买的汽车通常能产生更多的单位毛利润。
2021财年与2020财年。二手车毛利润在2021财年下降了12.7%，反映出二手车总销量下降了9.7%，单位二手车毛利润下降了73美元。在2021财年第一季度，我们每辆二手车的毛利润受到价格调整的压力，这些调整是为了更好地将库存水平与销售水平结合起来，以应对新冠肺炎。在2021财年第四季度，我们的二手车单位毛利润受到了在选定市场推出的定价测试的影响。
我们相信，根据未来业务、定价策略或外部市场状况的变化，我们可以设法实现目标单位美元毛利区间。如上所述，为了改善和增强我们的全渠道体验，我们还在2021财年第四季度在选定的市场实施了定价和营销测试。这些测试的初步结果是积极的，我们计划将测试持续到2022财年第一季度，同时监测宏观经济因素。我们继续预计本季度每台二手设备的毛利将超过2000美元。
批发车辆毛利
我们的单位批发毛利润反映了对旧车、高里程车辆的需求(这是我们拍卖的主体)，以及强劲的经销商上座率和由此导致的高经销商与汽车比率。我们拍卖的频率(通常每周或每两周举行一次)将这些车辆的贬值风险降至最低。我们根据批发定价环境调整评估报价的能力是影响批发毛利润的一个关键因素。
2021财年与2020财年。*批发汽车毛利润在2021财年下降6.8%，受批发单位销售额下降8.6%的推动，部分被单位批发毛利润小幅增长所抵消。单位批发毛利
该公司在2021财年第一季度初面临重大压力，反映出行业批发估值大幅下降；然而，到第一季度末，单位批发毛利润已完全恢复。在2021财年第二季度，市场的强劲升值支撑了业绩。到第二季度末，折旧重新回到批发市场，第三季度继续大幅贬值。在第四季度初，行业价格趋于平缓，并开始在本季度剩余时间内升值。
其他毛利
其他毛利润包括与EPP收入、第三方融资净费用和其他收入相关的利润。其他收入主要来自服务部门业务，包括二手车翻新和新车销售。*我们没有与EPP收入或净第三方融资费用相关的销售成本，因为这些是某些第三方提供商支付给我们的收入。第三方融资费用是在我们支付给第三方第三级融资提供商的费用后报告的净额。因此，其他毛利润组成部分的相对组合的变化可能会影响其他毛利润的构成和金额。
2021财年与2020财年。其他毛利润在2021财年下降了18.1%，反映出服务部门利润和EPP收入的下降。服务业绩反映了我们二手车销量下降导致的间接去杠杆化、我们的技术人员和其他服务人员在第一季度车辆维修活动减少期间的薪酬连续性，以及服务和维修助理的可自由支配奖金。
SG&A费用
COMPONENTS OMPONENTS ofSG&A E作为A的体验P的ERCENTAGET奥托尔SG&A E体验
COMPONENTS OMPONENTS ofSG&A E体验C与…相比P更高级PERIODS | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位为百万，单位数据除外) | 2021 | | 变化 | | 2020 | | 变化 | | 2019 |
| 薪酬和福利： | | | | | | | | | |
薪酬和福利， 不包括基于股份的薪酬费用 | $ | 909.8 | | | (0.4) | % | | $ | 913.2 | | | 9.4 | % | | $ | 835.0 | |
| 基于股份的薪酬费用 | 111.7 | | | 12.4 | % | | 99.4 | | | 42.2 | % | | 69.9 | |
总薪酬和福利 (1) | $ | 1,021.5 | | | 0.9 | % | | $ | 1,012.6 | | | 11.9 | % | | $ | 904.9 | |
| 店铺占用成本 | 399.1 | | | 1.5 | % | | 393.4 | | | 9.6 | % | | 359.1 | |
| 广告费 | 217.5 | | | 13.7 | % | | 191.3 | | | 15.0 | % | | 166.4 | |
其他间接费用 (2) | 260.7 | | | (24.0) | % | | 342.8 | | | 14.3 | % | | 299.9 | |
| SG&A费用总额 | $ | 1,898.8 | | | (2.1) | % | | $ | 1,940.1 | | | 12.1 | % | | $ | 1,730.3 | |
SG&A(按旧车单位计算)(3) | $ | 2,525 | | | $ | 195 | | | $ | 2,330 | | | $ | 20 | | | $ | 2,310 | |
(1)不包括与整修和汽车维修服务有关的薪酬和福利，这些薪酬和福利包括在销售成本中。按授予类型分类的股票薪酬费用详情见附注12。
(2)包括IT费用、非咖啡馆坏账、保险、开业前和搬迁费用、慈善捐款、差旅和其他行政费用。
(3)计算方法为总SG&A费用除以总二手车单位。
2021财年与2020财年(减少4130万美元或2.1%).这一下降反映了与我们销售额下降相关的成本减少，以及为应对新冠肺炎采取的行动来降低成本，但这一下降被用于推进我们的技术平台和支持战略计划的持续支出部分抵消。下降的原因还包括以下几个方面：
•4030万美元的一次性福利，代表我们在一起集体诉讼中收到的和解收益，这起诉讼与装有高田安全气囊的车辆相关的经济损失有关。
•广告费用增加了2620万美元，这主要是因为我们在2021财年第四季度推出了新的广告活动，以及在特定市场的增量营销支出，以及我们扩大的定价测试。
•基于股票的薪酬支出增加了1230万美元。以股票为基础的薪酬支出增加主要与现金结算的限制性股票单位有关，因为与这些单位相关的费用主要是由公司股价在相关期间的变化推动的。
利息支出
利息支出包括与短期和长期债务、融资义务和融资租赁义务有关的利息。它不包括反映在CAF收入中的无追索权应付票据的利息。
2021财年与2020财年。2021财年的利息支出为8,620万美元，与2020财年的8,300万美元相对一致。
所得税
2021财年的有效所得税率为22.6%，而2020财年为23.5%。实际税率的下降主要是由于2021财年股票演练和发布中确认的超额税收优惠增加。
运营业绩-CarMax汽车金融
CAF收入主要反映CAF的应收汽车贷款组合产生的利息和手续费收入减去与为这些应收账款发行的债务相关的利息支出、估计贷款损失准备金和CAF直接支出。总利差反映了向消费者收取的利息和费用与我们的融资成本之间的利差。随着时间的推移，新贷款利差的变化会影响CAF收入。利率上升会影响CAF的融资成本，或者其他对消费者利率的竞争压力，可能会导致新贷款的利差压缩。贷款损失拨备占期末管理应收账款的百分比的变化反映了损失和拖欠经验的变化以及经济因素对我们预计在应收贷款剩余合同期限内发生的净亏损前景的影响。
CAF管理的投资组合主要由过去几年发放的贷款组成。应收账款增长和利差的趋势主要反映了多年业务变化的累积影响。从历史上看，我们一直力求发放的贷款具有潜在的风险状况，我们认为，总体而言(不包括CAF的三级来源)，这些贷款在贷款有效期内的累计净亏损将在2%至2.5%的范围内。基于各种因素，包括发放的风险状况、经济状况(包括新冠肺炎爆发的影响)和批发回收率的故意变化，贷款的实际亏损表现可能会超出这个范围。*基于2021财年第一季度的承保调整，我们的目标是向这一范围的较高端发放新贷款。在2021财年第二季度，我们停止了上一季度的承保调整，我们预计自那以来发放的贷款将保持在我们的目标范围内。本期贷款反映了我们零售额和CAF业务的当前趋势，包括发放的贷款额、向消费者收取的当前利率、贷款条款和平均信用评分。在给定的财期内发放的贷款会随着时间的推移影响CAF收入，因为我们确认了基础汽车贷款有效期内的收入。他说：
CAF收入不包括任何间接成本的分配。尽管CAF受益于某些间接间接管理费用，但我们没有将间接成本分配给CAF，以避免做出主观的分配决定。没有分配给CAF的间接成本的例子包括零售店费用和公司费用。
关于CAF收入的更多信息见附注3，有关应收汽车贷款(包括信用质量)的信息见附注4。
S当选咖啡厅F财务财务I信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：百万) | 2021 | | % (1) | | 2020 | | % (1) | | 2019 | | % (1) |
| 利差： | | | | | | | | | | | |
| 利息和手续费收入 | $ | 1,142.0 | | | 8.5 | | | $ | 1,104.1 | | | 8.4 | | | $ | 972.9 | | | 8.0 | |
| 利息支出 | (314.1) | | | (2.3) | | | (358.1) | | | (2.7) | | | (289.3) | | | (2.4) | |
| 总利差 | $ | 827.9 | | | 6.1 | | | $ | 746.0 | | | 5.7 | | | $ | 683.6 | | | 5.6 | |
| 贷款损失准备金 | $ | (160.7) | | | (1.2) | | | $ | (185.7) | | | (1.4) | | | $ | (153.8) | | | (1.3) | |
| CarMax汽车金融收入 | $ | 562.8 | | | 4.2 | | | $ | 456.0 | | | 3.5 | | | $ | 438.7 | | | 3.6 | |
(1)平均管理应收账款总额的百分比。
咖啡厅O正确化I信息(A在此之后I的MPACT3-D唉P(AYOFFS)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
发放的净贷款(单位：百万) | $ | 6,395.0 | | | $ | 7,089.7 | | | $ | 6,330.1 | |
| 提供资金的车辆单位。 | 319,346 | | | 353,654 | | | 323,864 | |
净渗透率 (1) | 42.5 | % | | 42.5 | % | | 43.2 | % |
| 加权平均合同率 | 8.4 | % | | 8.4 | % | | 8.5 | % |
加权平均信用评分 (2) | 706 | | | 710 | | | 706 | |
加权平均贷款价值比(LTV)) (3) | 92.0 | % | | 94.2 | % | | 94.8 | % |
加权平均项(以月为单位) | 66.0 | | | 66.1 | | | 66.0 | |
(1)融资的车辆单位占总售出的二手单位的百分比。
(2)信用分数代表FICO®分数，仅反映在申请时具有FICO®分数的债务人的应收款。*FICO®分数是根据每个债务人在申请时的FICO®分数的平均值计算的。FICO®分数在我们的主要评分模型中不是一个重要因素，该模型依赖于信用局的信息和附注4中讨论的其他申请信息。*FICO®是在联邦注册的。*FICO®是在联邦注册的。*FICO®分数在我们的主要评分模型中不是一个重要因素，该模型依赖于信用局的信息和附注4中讨论的其他申请信息。*FICO®是在联邦注册的
(3)LTV代表融资金额与总抵押品价值的比率，即车辆销售价格加上适用的税收、所有权和费用。
L欧安PERFORMANCEI信息 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 自
截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 期末管理应收账款合计 | $ | 13,847.2 | | | $ | 13,617.8 | | | $ | 12,510.2 | |
| 平均管理应收账款总额 | $ | 13,463.3 | | | $ | 13,105.1 | | | $ | 12,150.2 | |
贷款损失拨备 (1) | $ | 411.1 | | | $ | 157.8 | | | $ | 138.2 | |
| 贷款损失准备占期末管理应收账款的百分比 | 2.97 | % | | 1.16 | % | | 1.10 | % |
| 管理应收账款的净信用损失 | $ | 109.4 | | | $ | 166.1 | | | $ | 144.2 | |
| 信贷净损失占平均管理应收账款总额的百分比 | 0.81 | % | | 1.27 | % | | 1.19 | % |
| 逾期应收账款占期末管理应收账款的百分比 | 2.83 | % | | 3.44 | % | | 3.61 | % |
平均回收率 (2) | 53.5 | % | | 48.1 | % | | 47.7 | % |
(1) 截至2021年2月28日的贷款损失拨备包括由于我们在2021财年第一季度采用CECL而增加的2.02亿美元。
(2)他说，平均回收率代表着当车辆被收回和清算时，我们收到的未偿还本金余额的平均百分比，通常是在我们的批发拍卖中。虽然个别时期的情况可能有所不同，但在过去10个财政年度，每年的回收率由46%的低位至60%的高位不等，主要受批发市场定价环境变化的影响。
2021财年与2020财年。
•咖啡厅收入(增加1.068亿美元或23.4%)
◦CAF收入的增加反映了总利差百分比和平均管理应收账款的增加以及贷款损失准备金的减少。
◦2021财年净贷款减少的主要原因是我们的二手车销量下降。
•贷款损失准备金(从1.857亿美元减少到1.607亿美元)
◦这一拨备在很大程度上反映了我们对2021财年贷款终身损失的初步估计。
◦拨备还包括增加我们对2021财年第一季度终身亏损的估计，这主要是由于新冠肺炎动荡和经济因素恶化造成的，与我们在2021财年剩余时间的预期相比，有利的亏损经历在很大程度上抵消了这一损失。
◦截至2021年2月28日，贷款损失拨备占期末管理应收账款的百分比为2.97%，而采用CECL后，截至2020年3月1日的拨备为2.64%。
◦我们认为我们目前的储备是适当的，并考虑到最近观察到的积极的客户支付行为，以及当前环境和不确定的消费情况的不可预测性。
•由于融资成本降低，2021财年总利差占平均管理应收账款的百分比增至6.1%，而2020财年为5.7%。
第三级贷款来源。CAF还向客户发放一小部分汽车贷款，这些客户通常由我们的Tier 3融资提供商提供资金，以便更好地了解这些贷款的表现，降低风险并增加增量利润。*从历史上看，CAF的目标是始发贷款约占Tier 3贷款总额的5%；然而，这一比率可能会随着市场状况的变化而变化。在2021财年第一季度，考虑到当前的经济前景和围绕新冠肺炎的不确定性，我们暂停了CAF Tier 3贷款。第三季度初，我们恢复了第三级贷款计划。截至2021年2月28日和2020年2月29日，CAF Tier 3应收账款中分别有1.477亿美元和1.675亿美元未偿还。这些贷款的损失和违约率高于CAF投资组合的其余部分，合同费率也更高。截至2021年2月28日和2020年2月29日，与未偿还CAF Tier 3贷款余额相关的贷款损失拨备总额约占10%。在2021财年结束后，我们开始将我们的Tier 3贷款额增加到超过Tier 3贷款总额5%的目标，我们预计到2022财年第一季度末，我们将达到并保持Tier 3贷款额10%的份额。
计划好的未来活动
我们预计在2022财年开设10家门店。这些商店将主要是跨职能商店，占地面积较小，可以利用我们在附近市场的规模和较大形式商店的存在。我们目前估计，2022财年的资本支出总额约为3.5亿美元。超过1亿美元，约占这一支出的三分之一，将集中在技术投资上，比四年前的约15%有所增加。
最近的会计声明
有关适用于CarMax的最新会计声明的信息，请参阅合并财务报表附注1(X)。
财务状况
流动性与资本资源
我们主要的持续现金需求是为我们现有的运营、门店扩张提供资金 改进、CAF和战略增长计划。自2013财年以来，我们还选择使用现金进行股票回购计划。*我们的主要持续流动性来源包括运营提供的资金、无追索权融资工具的收益以及我们循环信贷安排下的借款 或通过其他融资来源。
在2021财年第一季度，为了应对新冠肺炎，我们立即采取积极措施，增强了流动性状况，提供了更大的财务灵活性，以提高我们满足短期流动性需求的能力。这些措施包括从我们的循环信贷安排中提取额外资金，暂停我们的股票回购计划，暂停我们的门店扩张战略，并积极将运营费用与当前的业务状况相一致。我们通过库存销售，并迅速将成本与较低的销售量相一致，从而增强了我们的整体财务状况。在整个疫情期间，我们一直在调整库存水平，以与销售趋势保持一致。在第三季度，我们全额偿还了我们的循环信贷安排的未偿还余额，并恢复了我们的门店扩张战略和份额。
回购计划。鉴于我们业务的好转、信贷市场的强劲和我们稳健的资产负债表，我们相信我们有适当的流动性、获得资本和财务实力来支持我们的运营，并在可预见的未来继续投资于我们的战略计划。
2021年3月，我们签署了一项最终协议，以4.04亿美元的企业价值(包括我们的初始投资)收购Edmunds。我们预计将以现金和股权相结合的方式支付这笔交易，预计交易将于2021年6月完成。
我们是合同义务的一方，合同义务包括向第三方付款的承诺。这些义务会影响我们的流动性和资本资源需求。我们的合同义务主要包括长期债务和相关利息支付、租赁、购买义务和承诺、所得税和固定福利退休计划。截至2021年2月28日与债务和租赁相关的未偿还金额分别见附注11和15。
我们与所得税相关的合同义务代表了与不确定的税收状况相关的未确认税收净额。有关所得税的信息，请参阅附注9。我们与固定福利退休计划相关的合同义务代表了截至2021年2月28日公认的资金状况。有关这些计划的信息，请参见注释10。
购买义务和承诺包括与房地产购买、第三方外包服务和广告有关的某些可执行和具有法律约束力的义务。截至2021年2月28日，我们的采购义务和承诺约为1.412亿美元，其中6800万美元将于2022财年到期。大部分剩余的购买义务和承诺将在未来三年内到期。
我们目前的目标是调整后的债务与资本比率在35%至45%的范围内。在2021财年末，我们调整后的债务与资本比率低于本年度的目标区间。在计算这一比率时，我们使用总债务，不包括应付的无追索权票据、融资租赁负债、租金费用的8倍和股东权益总额。一般来说，我们预计将使用我们的循环信贷安排和其他融资来源，以及股票回购，以维持这一目标比率；然而，在任何时期，由于季节性、市场、战略或其他因素，我们都可能超出这一范围。
经营活动。*在2021财年，运营活动提供的净现金总额为6.678亿美元，而2020财年运营活动中使用的净现金为2.366亿美元。我们的运营现金流受到应收汽车贷款变化的重大影响，2021财年应收汽车贷款增加了3.008亿美元，而2020财年为13.1亿美元。
应收汽车贷款的大部分变化伴随着无追索权应付票据的变化，这些票据是为CAF发起的汽车贷款提供资金而发行的。2021财年无追索权应付票据的净发行量为1.515亿美元，而2020财年为10.8亿美元，并单独反映为融资活动的现金。由于综合现金流量表上应收汽车贷款和应付无追索权票据之间的列报差异，这些金额的波动可能会对我们的运营和融资现金流产生重大影响，而不会影响我们的整体流动性、营运资本或现金流。
截至2021年2月28日，总库存为31.6亿美元，与本财年开始时的余额相比，增加了3.107亿美元，增幅为10.9%。这一增长主要反映了在市场升值的推动下，由于采购成本上升，库存的平均账面成本增加，以及由于恶劣天气和退税延迟导致2021财年第四季度末销售额下降，导致单位增加。
与2020财年相比，2021财年经营活动提供(用于)的净现金的变化反映了应收汽车贷款的变化，但不包括非现金支出(包括折旧和摊销、基于股票的薪酬支出以及贷款损失和注销准备金)后净收益的下降部分抵消了这一变化。
投资活动。用于投资活动的现金净额在2021财年和2020财年分别为1.282亿美元和3.894亿美元，投资活动主要由资本支出构成，2021财年和2020财年分别为1.645亿美元和331.9美元。资本支出主要包括门店建设成本、为计划中的未来门店开业而进行的房地产收购以及门店改建费用。*我们维持着多年的选址渠道，以支持我们的门店增长，因此一年的部分资本支出可能与我们在随后的财年开设的门店有关。作为对新冠肺炎的回应，我们在2021财年第一季度暂停了门店扩张和重组战略。自那以后，我们已经恢复了这些活动。与2020财年的13家门店相比，我们在2021财年开设了4家门店。
融资活动。2021财年用于融资活动的现金净额为4.24亿美元，而2020财年融资活动提供的现金净额为6.87亿美元。这些金额中包括的是净发行的无追索权应付票据。 分别为151.5美元和10.8亿美元。无追索权应付票据通常用于为应收汽车贷款的变化提供资金(见经营活动)。
在2021年财年，用于融资活动的现金受到229.9美元股票回购以及4.63亿美元长期债务净支付的影响。在2020财年，融资活动提供的现金受到5.677亿美元的股票回购以及7780万美元的长期债务净借款的影响。
T奥托尔DEBT和C灰分和C灰烬E权利人 | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至2月28日或29日 |
债务描述(1) | 到期日 | 2021 | | 2020 |
循环信贷安排(2) | 2024年6月 | $ | — | | | $ | 452,740 | |
定期贷款(2) | 2024年6月 | 300,000 | | | 300,000 | |
| 3.86%高级债券 | 2023年4月 | 100,000 | | | 100,000 | |
| 4.17%高级债券 | 2026年4月 | 200,000 | | | 200,000 | |
| 4.27%高级债券 | 2028年4月 | 200,000 | | | 200,000 | |
| 融资义务 | 截至2059年2月的各种日期 | 533,578 | | | 536,739 | |
| 无追索权应付票据 | 截至2027年11月的各种日期 | 13,764,808 | | | 13,613,272 | |
债务总额(3) | | $ | 15,098,386 | | | $ | 15,402,751 | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 132,319 | | | $ | 58,211 | |
(1)除优先票据外，利息按月支付，每半年支付一次。
(2)借款根据伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)、联邦基金利率或最优惠利率(取决于借款类型)按不同的利率计息。
(3)债务总额不包括未摊销债务发行成本。有关更多信息，请参见注释11。
我们14.5亿美元的无担保循环信贷安排下的借款可用于营运资金和一般公司用途，未使用的部分完全可供我们使用。*信贷安排、定期贷款和优先票据协议包含陈述和担保、条件和契诺。如果不满足这些要求，所有未偿还或以其他方式欠下的金额可能会立即到期和支付，我们使用任何可用的借款能力的能力可能会受到其他限制。截至2021年2月28日，我们遵守了这些金融公约。
有关我们的循环信贷安排、定期贷款、优先票据和融资义务的更多信息，请参见附注11。
CAF应收汽车贷款主要通过我们的仓库设施和有资产担保的定期融资交易获得资金。这些无追索权融资工具的结构是为了从法律上隔离应收汽车贷款，我们预计即使在破产、接管或托管程序中也无法获得我们无追索权融资工具的资产。同样，除相关应收账款、准备金账户中的存款金额以及应收汽车贷款收款中的受限现金外，应付无追索权票据的投资者对我们的资产没有追索权。继续拥有与我们在这些无追索权融资工具中保留的权益相关的权利。
截至2021年2月28日，与资产支持定期融资交易和我们的仓库设施相关的未偿还无追索权票据分别为114.5亿美元和23.1亿美元。*在2021财年，我们为资产支持定期融资交易提供了总计57.8亿美元的资金。截至2021年2月28日，我们的仓库设施中有16.1亿美元的未使用容量。
随着我们的门店基数、销售额和咖啡馆贷款来源的增长，我们会随着时间的推移定期提高我们的仓库设施限额。有关仓库设施的其他信息，请参见附注1(F)和11。
当我们进行资产担保的定期融资交易时，我们通常会回购通过我们的仓库设施融资的应收账款。如果我们的交易对手拒绝允许这些回购，可能会影响我们执行融资计划的能力。此外，与仓库设施相关的协议包括各种陈述和保证、契诺和履约触发因素。如果不满足这些要求，我们可能无法继续通过仓库设施为应收账款融资。此外，仓库设施投资者可以向我们收取更高的利率
此外，我们可能被要求每天向仓库设施代理存放相关应收账款的收款，并向仓库设施代理交付已执行的锁箱协议。
股票回购的时间和金额根据股价、市况、法律要求等因素确定，回购的股份被视为授权但未发行的普通股。截至2021年2月28日，共有20亿美元的董事会回购授权未完成，没有到期日，其中13.4亿美元仍可用于回购。2020年3月，我们现行的股票回购计划暂停。回购授权仍然有效，该计划于2020年9月恢复。有关股份回购活动的详细资料，请参阅附注12。
公允价值计量。我们以公允价值确认货币市场证券、共同基金投资和衍生工具。有关公允价值计量的更多信息，请参见附注6。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。
利率风险-无追索权应付票据
截至2021年2月28日和2020年2月29日，我们管理的应收账款组合中的所有贷款都是固定利率分期付款合同。这些应收账款的融资主要是通过无追索权融资工具实现的，而这些融资工具又发行了固定利率和可变利率票据。无追索权融资工具包括仓库设施和资产支持的定期融资交易。
我们仓库设施下的借款是可变利率债务，由应收汽车贷款担保。*应收账款通过仓库设施提供资金，直到我们选择通过资产支持的定期融资交易为它们提供资金，该交易发行主要以固定利率计息的应付票据。
与可变利率债务相关的利率风险主要通过签订衍生工具来缓解。我们的衍生工具被用来管理我们的已知或预期现金收入和我们的已知或预期现金支付之间的差异，这些现金支付主要与我们应收汽车贷款的资金有关。信贷市场的中断或提前还款活动的意外变化可能会影响我们对冲策略的有效性。但一般来说，与基础掉期相关的利率变化不会对收益产生实质性影响；不过，它们可能会对现金和现金流产生实质性影响。
如果公司没有采取任何进一步降低风险的额外行动，与无追索权融资工具相关的市场利率提高100个基点将使我们2021财年的每股净收益减少约0.11美元。
信用风险是指协议另一方违约的风险敞口。我们通过与评级较高的银行交易对手打交道来缓解信用风险。此外，与衍生工具相关的市场和信用风险与其他类型的金融工具类似。有关衍生工具和对冲活动的更多信息，请参见附注5和6。
C优化配置 N在……上面-R生态城市 NOTES PAYABLE
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日 |
| (单位：百万) | 2021 | | 2020 |
| 固定费率 | $ | 10,887.2 | | | $ | 10,853.4 | |
可变费率(1) | 2,877.6 | | | 2,759.9 | |
| 总计 | $ | 13,764.8 | | | $ | 13,613.3 | |
(1)浮动利率债务包括我们仓库设施下的借款，以及我们的资产担保定期融资交易下的借款的可变部分。请参阅附注11。
利率风险--其他债务
我们在我们的循环信贷安排下改变与借款相关的利率有利率风险。*我们也有与我们定期贷款下的借款相关的利率改变的利率风险；然而，部分可变利率风险通过衍生品工具得到缓解。基本上所有这些借款都是基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的可变利率债务。如果市场利率每提高100个基点，我们2021财年的每股净收益将减少约0.02美元。
其他市场风险敞口
我们的养老金计划存在与其预计福利义务(PBO)相关的利率风险。*由于该计划参与者的整体年龄相对较小，贴现率变化100个基点对PBO余额有大约20%的影响。*贴现率下降100个基点将使我们2021财年每股净收益减少不到0.01美元。有关我们的福利计划的更多信息，请参见附注10。
由于我们以现金结算的限制性股票单位是责任奖励，因此与此相关的补偿支出对公司股价的变化非常敏感。负债的按市值计价效应取决于每项奖励的授予价格和之前确认的费用。根据2021年2月28日的数据，公司股价每变动10%，将影响2021财年每股净收益约0.04美元。
第八项合并财务报表及补充数据。
管理层有责任为公司建立和维持充分的财务报告内部控制。*由于其固有的局限性，财务报告内部控制可能无法防止或发现错误陈述。因此，即使是有效的财务报告内部控制也只能为财务报告的可靠性和根据美国公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证。
管理层根据#年建立的框架和标准对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估。内部控制-综合框架(2013)，由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据这项评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2021年2月28日起有效。
该公司的独立注册会计师事务所毕马威有限责任公司(KPMG LLP)发布了一份关于我们财务报告内部控制的报告。他们的报告包括在这里。
威廉·D·纳什
总裁兼首席执行官
恩里克·N·市长-莫拉
高级副总裁兼
首席财务官
他向股东和董事会表示，这是一项新的计划。
CarMax，Inc.：
对合并财务报表的几点看法
我们审计了CarMax公司及其子公司(本公司)截至2021年2月28日和2020年2月29日的合并资产负债表，截至2021年2月28日的三年期间每年的相关合并收益、全面收益、现金流量和股东权益表，以及相关的附注(统称为合并财务报表)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年2月28日和2020年2月29日的财务状况，以及截至2021年2月28日的三年期间每年的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至2021年2月28日的财务报告内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2021年4月20日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
会计原则的变化
正如综合财务报表附注1所述，由于采用了会计准则更新第2016-13号-金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信贷损失计量，本公司自2020年3月1日起改变了确认和计量信贷损失的会计方法。
意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
核心应收账款贷款损失准备的评估
如综合财务报表附注1(H)及附注4所述，本公司保留核心应收账款贷款损失拨备，以弥补管理应收账款剩余合约期内预期的信贷净亏损。截至2021年2月28日的贷款损失拨备余额为4.111亿美元，其中很大一部分与核心应收账款有关。该公司使用净亏损时间曲线法估算贷款损失拨备，主要依据管理应收账款组合的构成以及历史总亏损和收回趋势。业绩历史少于18个月的核心应收账款的净损失估计
在估计未来业绩时，根据初始信用等级对历史损失和迄今应收账款的实际损失数据以及远期损失曲线进行权衡。一旦应收账款有18个月的履约历史，核心应收账款的净亏损估计反映了这些应收账款迄今的实际亏损经验，以及远期亏损曲线。调整净亏损时间曲线的输出，以考虑到对未来的合理和可支持的宏观经济预测。一个基于单一宏观经济情景的经济调整因子被开发出来，以反映这一预测的变化与总损失率变化之间的关系。该系数适用于在合理和可支持的预测期内的净亏损时间曲线的输出，在此之后，公司将恢复到直线基础上的历史经验。此外，本公司评估是否有必要对净亏损计时曲线法的产出进行定性调整，以应对量化方法中未反映的因素。
我们将核心应收账款贷款损失准备的评估确定为一项重要的审计事项。由于重大的测量不确定性，评估涉及到高度的审计工作，包括专业技能和知识，以及复杂的审计师判断。评估包括评估贷款损失拨备方法，包括净亏损时间曲线及其主要假设，包括历史观察期、远期亏损曲线、实际亏损数据与历史亏损的信用等级业绩加权，用于业绩历史少于18个月的应收款，以及合理和可支持的预测期的经济调整系数。我们的评估还包括对定性调整以及净亏损时间曲线的概念合理性和数学准确性的评估。
以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们评估了与核心应收账款贷款损失准备计量相关的某些内部控制的设计和运行效果，包括控制(1)贷款损失准备方法的开发和批准，(2)关键假设和定性调整的确定和确定，以及(3)净损失时间曲线的设计和数学准确性。我们评估了公司制定核心应收账款贷款损失准备的流程，并邀请了具有专业技能和知识的信用风险专业人士参与，他们在以下方面提供了协助：
•评估公司符合美国公认会计原则的贷款损失准备方法
•评价网损定时曲线的概念合理性和数学准确性
•评估方法，包括关键假设，通过将其与公司的商业环境、相关行业实践以及投资组合风险特征和趋势进行比较，评估用于制定经济调整因子和合理和可支持的期限的方法
•通过与历史亏损表现和现有贷款组合的信贷构成进行比较，评估净亏损时间曲线中使用的其他关键假设
•评估用于制定与相关信用风险因素相比较的定性调整的方法，以及与趋势的一致性，并确定基础净亏损时间曲线的局限性。
自1996年以来，我们一直担任本公司的审计师。
弗吉尼亚州里士满
2021年4月20日
他向股东和董事会表示，这是一项新的计划。
CarMax，Inc.：
财务报告内部控制之我见
我们根据下列标准对CarMax，Inc.及其子公司(本公司)截至2021年2月28日的财务报告内部控制进行了审计内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。我们认为，截至2021年2月28日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2021年2月28日和2020年2月29日的综合资产负债表，截至2021年2月28日的三年期间各年度的相关综合收益表、全面收益表、现金流量表和股东权益表，以及相关附注(统称为综合财务报表)，我们于2021年4月20日的报告对该等综合财务报表表达了无保留意见。
意见基础
公司管理层负责对财务报告保持有效的内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的年度报告。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括在这种情况下执行我们认为必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
弗吉尼亚州里士满
2021年4月20日
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| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (除每股数据外，以千为单位) | 2021 | | % (1) | | 2020 | | % (1) | | 2019 | | % (1) |
销售和营业收入: | | | | | | | | | | | |
| 二手车销售 | $ | 15,713,583 | | | 82.9 | | | $ | 17,169,462 | | | 84.5 | | | $ | 15,172,772 | | | 83.5 | |
| 汽车批发销售 | 2,668,753 | | | 14.1 | | | 2,500,042 | | | 12.3 | | | 2,392,992 | | | 13.2 | |
| 其他销售和收入 | 567,813 | | | 3.0 | | | 650,483 | | | 3.2 | | | 607,336 | | | 3.3 | |
| 净销售额和营业收入 | 18,950,149 | | | 100.0 | | | 20,319,987 | | | 100.0 | | | 18,173,100 | | | 100.0 | |
| 销售成本： | | | | | | | | | | | |
| 二手车销售成本 | 14,124,715 | | | 74.5 | | | 15,349,401 | | | 75.5 | | | 13,544,033 | | | 74.5 | |
| 批发车辆销售成本 | 2,245,431 | | | 11.8 | | | 2,045,680 | | | 10.1 | | | 1,961,959 | | | 10.8 | |
| 其他销售成本 | 200,878 | | | 1.1 | | | 202,566 | | | 1.0 | | | 186,517 | | | 1.0 | |
| 销售总成本 | 16,571,024 | | | 87.4 | | | 17,597,647 | | | 86.6 | | | 15,692,509 | | | 86.4 | |
| 毛利率： | 2,379,125 | | | 12.6 | | | 2,722,340 | | | 13.4 | | | 2,480,591 | | | 13.6 | |
| CarMax汽车金融收入： | 562,810 | | | 3.0 | | | 456,030 | | | 2.2 | | | 438,690 | | | 2.4 | |
| 销售、一般和行政费用 | 1,898,775 | | | 10.0 | | | 1,940,067 | | | 9.5 | | | 1,730,275 | | | 9.5 | |
| 利息支出 | 86,178 | | | 0.5 | | | 83,007 | | | 0.4 | | | 75,792 | | | 0.4 | |
| 其他(收入)费用 | (8,275) | | | — | | | (5,690) | | | — | | | 408 | | | — | |
| 所得税前收益 | 965,257 | | | 5.1 | | | 1,160,986 | | | 5.7 | | | 1,112,806 | | | 6.1 | |
| 所得税拨备 | 218,338 | | | 1.2 | | | 272,553 | | | 1.3 | | | 270,393 | | | 1.5 | |
| 净收益： | $ | 746,919 | | | 3.9 | | | $ | 888,433 | | | 4.4 | | | $ | 842,413 | | | 4.6 | |
| | | | | | | | | | | |
| 加权平均普通股： | | | | | | | | | | | |
| 基本信息 | 163,183 | | | | | 164,836 | | | | | 174,463 | | | |
| 稀释 | 165,133 | | | | | 166,820 | | | | | 175,884 | | | |
| 每股净收益： | | | | | | | | | | | |
| 基本信息 | $ | 4.58 | | | | | $ | 5.39 | | | | | $ | 4.83 | | | |
| 稀释 | $ | 4.52 | | | | | $ | 5.33 | | | | | $ | 4.79 | | | |
(1) 10%是按净销售额和营业收入的百分比计算的，由于四舍五入的原因，可能不是总和。
请参阅合并财务报表附注。
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| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 净收益 | $ | 746,919 | | | $ | 888,433 | | | $ | 842,413 | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额： | | | | | |
| 退休福利计划净变化未确认精算损失 | 28,640 | | | (50,824) | | | (1,981) | |
| 现金流净变化对冲未确认亏损 | 2,740 | | | (31,237) | | | (11,717) | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | 31,380 | | | (82,061) | | | (13,698) | |
| 综合收益总额 | $ | 778,299 | | | $ | 806,372 | | | $ | 828,715 | |
请参阅合并财务报表附注。
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| | 截至2月28日或29日 |
| (除共享数据外，以千为单位) | 2021 | | 2020 |
| 资产 | | | |
| 流动资产： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 132,319 | | | $ | 58,211 | |
| 应收汽车贷款收款限制现金 | 496,415 | | | 481,043 | |
| 应收账款净额 | 239,070 | | | 191,090 | |
| 库存 | 3,157,159 | | | 2,846,416 | |
| 其他流动资产 | 91,833 | | | 86,927 | |
| 流动资产总额： | 4,116,796 | | | 3,663,687 | |
| 应收汽车贷款，截至2021年2月28日和2020年2月29日，扣除贷款损失准备金后的净额分别为411,150美元和157,796美元 | 13,489,819 | | | 13,551,711 | |
| 财产和设备，净额 | 3,055,563 | | | 3,069,102 | |
| 递延所得税 | 164,261 | | | 89,842 | |
| 经营性租赁资产 | 431,652 | | | 449,094 | |
| 其他资产 | 283,450 | | | 258,746 | |
| 总资产： | $ | 21,541,541 | | | $ | 21,082,182 | |
| | | |
| 负债和股东权益 | | | |
| 流动负债： | | | |
| 应付帐款 | $ | 799,333 | | | $ | 737,144 | |
| 应计费用和其他流动负债 | 415,465 | | | 331,738 | |
| 应计所得税 | 218 | | | 1,389 | |
| 经营租赁负债的当期部分 | 30,953 | | | 30,980 | |
| 短期债务 | — | | | 40 | |
| 长期债务的当期部分 | 9,927 | | | 9,251 | |
| 无追索权应付票据的当期部分 | 442,652 | | | 424,165 | |
| 流动负债总额： | 1,698,548 | | | 1,534,707 | |
| 长期债务，不包括本期债务 | 1,322,415 | | | 1,778,672 | |
| 无追索权应付票据，不包括当期部分 | 13,297,504 | | | 13,165,384 | |
| 经营租赁负债，不包括当期部分 | 423,618 | | | 440,671 | |
| 其他负债 | 434,843 | | | 393,873 | |
| 总负债： | 17,176,928 | | | 17,313,307 | |
| | | |
| 承付款和或有负债 | | | |
| 股东权益： | | | |
| 普通股，面值0.50美元；授权股份3.5亿股；截至2021年2月28日和2020年2月29日分别发行和发行163,172,333股和163,081,376股 | 81,586 | | | 81,541 | |
| 超出票面价值的资本 | 1,513,821 | | | 1,348,988 | |
| 累计其他综合损失 | (118,691) | | | (150,071) | |
| 留存收益 | 2,887,897 | | | 2,488,417 | |
| 股东权益总额 | 4,364,613 | | | 3,768,875 | |
| 总负债和股东权益 | $ | 21,541,541 | | | $ | 21,082,182 | |
请参阅合并财务报表附注。
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| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 经营活动： | | | | | |
| 净收益 | $ | 746,919 | | | $ | 888,433 | | | $ | 842,413 | |
| 对净收益与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整： | | | | | |
| 折旧及摊销 | 242,156 | | | 215,811 | | | 182,247 | |
| 基于股份的薪酬费用 | 121,899 | | | 108,861 | | | 75,011 | |
| 贷款损失准备金 | 160,703 | | | 185,695 | | | 153,848 | |
| 注销准备金拨备 | 72,235 | | | 89,272 | | | 63,937 | |
| 递延所得税(福利)拨备 | (35,787) | | | (1,102) | | | 2,300 | |
| 其他 | (1,409) | | | 3,507 | | | 2,825 | |
| | | | | |
| 净(增加)减少： | | | | | |
| 应收账款净额 | (43,507) | | | (51,240) | | | (6,529) | |
| 库存 | (323,318) | | | (326,961) | | | (128,761) | |
| 其他流动资产 | (50) | | | (19,843) | | | 32,890 | |
| 应收汽车贷款净额 | (300,838) | | | (1,308,919) | | | (1,046,631) | |
| 其他资产 | (12,862) | | | 4,265 | | | (7,230) | |
| 净增加(减少)： | | | | | |
| 应付帐款、应计费用和其他 | | | | | |
| *流动负债和应计所得税 | 106,788 | | | 85,442 | | | 86,360 | |
| 其他负债 | (65,169) | | | (109,827) | | | (89,709) | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | 667,760 | | | (236,606) | | | 162,971 | |
| 投资活动： | | | | | |
| 资本支出 | (164,536) | | | (331,896) | | | (304,636) | |
| 处置财产和设备所得收益 | 1,846 | | | 3 | | | 692 | |
| 出售业务所得收益 | 29,911 | | | — | | | — | |
| 购买投资 | (3,729) | | | (59,050) | | | (6,147) | |
| 投资的销售和回报 | 8,325 | | | 1,579 | | | 1,578 | |
| 用于投资活动的净现金 | (128,183) | | | (389,364) | | | (308,513) | |
| 融资活动： | | | | | |
| (减少)短期债务增加，净额 | (40) | | | (1,089) | | | 1,002 | |
| 发行长期债券所得款项 | 1,754,300 | | | 6,277,600 | | | 4,314,500 | |
| 偿还长期债务 | (2,217,305) | | | (6,199,793) | | | (4,155,718) | |
| 为债务发行成本支付的现金 | (18,296) | | | (20,102) | | | (17,063) | |
| 融资租赁义务的支付 | (7,424) | | | (4,151) | | | (894) | |
| 发行无追索权应付票据 | 10,805,546 | | | 11,786,432 | | | 10,892,502 | |
| 无追索权应付票据的付款 | (10,654,011) | | | (10,708,564) | | | (10,001,712) | |
| 普通股回购和注销 | (229,938) | | | (567,747) | | | (904,726) | |
| 股权发行 | 143,148 | | | 124,397 | | | 58,130 | |
| 融资活动提供的现金净额(用于) | (424,020) | | | 686,983 | | | 186,021 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金增加 | 115,557 | | | 61,013 | | | 40,479 | |
| 年初现金、现金等价物和限制性现金 | 656,390 | | | 595,377 | | | 554,898 | |
| 年终现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 771,947 | | | $ | 656,390 | | | $ | 595,377 | |
| | | | | |
| 对合并资产负债表中的现金、现金等价物和限制性现金进行对账 |
| 现金和现金等价物 | $ | 132,319 | | | $ | 58,211 | | | $ | 46,938 | |
| 应收汽车贷款收款限制现金 | 496,415 | | | 481,043 | | | 440,669 | |
| 包括在其他资产中的受限现金 | 143,213 | | | 117,136 | | | 107,770 | |
| 年终现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 771,947 | | | $ | 656,390 | | | $ | 595,377 | |
请参阅合并财务报表附注。
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| | | | | | | | | | 累计 | | |
| | 普普通通 | | | | 资本流入 | | | | 其他 | | |
| | 股票 | | 普普通通 | | 超过 | | 留用 | | 全面 | | |
| (单位：千) | 出类拔萃 | | 股票 | | 面值 | | 收益 | | 损失 | | 总计 |
| 截至2018年2月28日的余额 | 179,748 | | | $ | 89,874 | | | $ | 1,234,047 | | | $ | 2,047,240 | | | $ | (54,312) | | | $ | 3,316,849 | |
| 净收益 | — | | | — | | | — | | | 842,413 | | | — | | | 842,413 | |
| 其他综合损失 | — | | | — | | | — | | | — | | | (13,698) | | | (13,698) | |
| 基于股份的薪酬费用 | — | | | — | | | 45,870 | | | — | | | — | | | 45,870 | |
| 普通股回购 | (13,635) | | | (6,817) | | | (97,913) | | | (798,371) | | | — | | | (903,101) | |
| 普通股期权的行使 | 1,314 | | | 657 | | | 57,474 | | | — | | | — | | | 58,131 | |
| 股票激励计划，净发行股票 | 52 | | | 25 | | | (2,325) | | | — | | | — | | | (2,300) | |
| 采用ASU 2018-02 | — | | | — | | | — | | | 12,864 | | | — | | | 12,864 | |
| 截至2019年2月28日的余额 | 167,479 | | | 83,739 | | | 1,237,153 | | | 2,104,146 | | | (68,010) | | | 3,357,028 | |
| 净收益 | — | | | — | | | — | | | 888,433 | | | — | | | 888,433 | |
| 其他综合损失 | — | | | — | | | — | | | — | | | (82,061) | | | (82,061) | |
| 基于股份的薪酬费用 | — | | | — | | | 48,122 | | | — | | | — | | | 48,122 | |
| 普通股回购 | (6,971) | | | (3,486) | | | (54,009) | | | (504,162) | | | — | | | (561,657) | |
| 普通股期权的行使 | 2,413 | | | 1,207 | | | 123,190 | | | — | | | — | | | 124,397 | |
| 股票激励计划，净发行股票 | 160 | | | 81 | | | (5,468) | | | — | | | — | | | (5,387) | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2020年2月29日的余额 | 163,081 | | | 81,541 | | | 1,348,988 | | | 2,488,417 | | | (150,071) | | | 3,768,875 | |
| 采用CECL | — | | | — | | | — | | | (153,306) | | | — | | | (153,306) | |
| 净收益 | — | | | — | | | — | | | 746,919 | | | — | | | 746,919 | |
| 其他综合收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | 31,380 | | | 31,380 | |
| 基于股份的薪酬费用 | — | | | — | | | 49,656 | | | — | | | — | | | 49,656 | |
| 普通股回购 | (2,380) | | | (1,190) | | | (20,967) | | | (194,133) | | | — | | | (216,290) | |
| 普通股期权的行使 | 2,307 | | | 1,153 | | | 141,994 | | | — | | | — | | | 143,147 | |
| 股票激励计划，净发行股票 | 164 | | | 82 | | | (5,850) | | | — | | | — | | | (5,768) | |
| 截至2021年2月28日的余额 | 163,172 | | | $ | 81,586 | | | $ | 1,513,821 | | | $ | 2,887,897 | | | $ | (118,691) | | | $ | 4,364,613 | |
请参阅合并财务报表附注。
1.业务性质和重要会计政策摘要
(A)业务和背景
CarMax，Inc.(“我们”、“CarMax”和“公司”)，包括其全资子公司，是美国最大、利润最高的二手车零售商。“我们有两个可报告的部门：CarMax销售运营部门和CarMax汽车金融公司(”CAF“)。我们的CarMax销售运营部门包括我们汽车销售和服务运营的方方面面，不包括CAF提供的融资。我们的CAF部门只由我们自己的财务业务组成，提供以下服务。*我们的CarMax销售运营部门包括我们汽车销售和服务运营的方方面面，不包括CAF提供的融资。我们的CAF部门仅由我们自己的金融业务组成，提供
我们提供无与伦比的客户体验，通过使用客户友好的销售流程，以具有竞争力的、不讨价还价的价格提供种类繁多的优质二手车和相关产品和服务。我们的全渠道平台为我们提供了二手车行业最大的潜在市场，使客户能够按照自己的条件购买汽车-在线、店内或两者的无缝结合。 客户可以选择在我们的一家门店面对面完成购车体验；或者在网上购买汽车，并通过全国范围内提供的非接触式路边提货或大多数客户提供的送货上门方式接收送货。 我们为客户提供一系列相关产品和服务，包括直接从消费者那里评估和购买车辆；通过CAF和第三方金融提供商为零售车辆购买提供融资；销售延长保障计划(EPP)产品，其中包括延长服务计划(ESP)和担保资产保护(GAP)；以及车辆维修服务。通过评估过程购买的不符合我们零售标准的车辆将通过现场或虚拟批发拍卖出售给持牌经销商。
(B)预算的列报和使用依据
合并财务报表包括CarMax和我们全资子公司的账目。所有重大的公司间余额和交易都已在合并中冲销。根据美国公认会计原则(GAAP)编制财务报表要求管理层做出影响资产、负债、收入和费用报告金额以及或有资产和负债披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。特别是新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行及其对全球经济状况的不利影响，如但不限于，我们的贷款损失准备、存货估值、公允价值计量、股权证券投资的下调、资产减值费用、公司对冲工具的有效性、递延税项估值津贴、注销准备金、我们退休福利计划的精算损失和贴现率假设。上一年的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。由于四舍五入，这些金额和百分比可能不会合计。
(C)现金和现金等价物
现金等价物由高流动性投资组成，原始到期日为三个月或更短时间，是$46.9截至2021年2月28日为3.5亿美元，截至2020年2月29日对合并资产负债表影响不大。
(D)应收汽车贷款收款受限现金
现金等价物，共计#美元496.4截至2021年2月28日的百万美元和481.0截至2020年2月29日，600万美元，包括应收汽车贷款的本金、利息和手续费的集合，这些款项仅限于支付给根据适用协议应支付给无追索权票据持有人的款项。
(E)应收账款净额
应收账款扣除坏账准备后，包括第三方融资机构和客户的某些应收账款以及其他杂项应收账款。坏账准备是根据历史经验和趋势估算的。
(F)融资和证券化交易
我们维持着一个循环资助计划，该计划由以下几个部分组成三仓库设施(“仓库设施”)，我们用来资助CAF发起的应收汽车贷款。我们通常选择在以后通过资产支持的定期融资交易(如定期证券化或替代融资安排)为这些应收账款提供资金。我们将应收汽车贷款出售给三个全资拥有、远离破产的特殊目的实体之一，这三个实体将应收账款中不可分割的所有权权益转让给第三方投资者组成的实体，而不是应收账款本身。这些实体发行资产支持的商业票据或利用转让的应收账款支持的其他资金来源，所得资金用于融资
我们通常使用定期证券化来为最初通过仓库设施融资的大部分应收汽车贷款提供长期资金。在这些交易中，应收汽车贷款池被出售给一个远离破产的特殊目的实体，后者进而将应收账款转移到一个特殊目的证券化信托。该证券化信托发行由转让的应收账款担保或以其他方式支持的资产支持证券，出售资产支持证券的收益用于为证券化提供资金。
我们被要求评估定期证券化信托的合并。*作为服务机构，我们有权指导信托的活动，这些活动对信托的经济表现影响最大。*此外，我们有义务吸收损失(受限制)，并有权获得信托的任何回报，这可能是重大的。因此，我们是信托的主要受益者，并被要求合并。
我们确认将应收汽车贷款转移到仓库设施和资产支持的定期融资交易，包括定期证券化(统称为“无追索权融资工具”)为担保借款，从而在我们的综合资产负债表上记录应收汽车贷款和相关的无追索权票据。
这些应收款项只能用作抵押品，以清偿相关无追索权融资工具的债务。*无追索权融资工具和投资者除了相关应收账款、准备金账户存款金额和应收汽车贷款收款的受限现金外，对我们的资产没有追索权。*我们没有向无追索权融资工具提供以前没有合同要求的财务或其他支持，也没有额外的安排、担保或其他承诺可能要求我们向无追索权融资工具提供财务支持。
有关应收汽车贷款和应付无追索权票据的其他信息，请参阅附注4和附注11。
(G)库存
库存主要由待售或目前正在整修的车辆组成，以成本或可变现净值(NRV)中的较低者表示。车辆库存成本由具体标识确定。与整修车辆相关的零部件、劳动力和间接费用，以及与购置和整修车辆相关的运输和其他增量费用都包括在库存中。
(H)应收汽车贷款净额
应收汽车贷款包括通过CAF融资的与零售汽车销售相关的客户应付金额，扣除贷款损失拨备后计入净额。贷款损失拨备是指在我们管理的应收账款的剩余合同期限内预期的净信贷损失。有关应收汽车贷款和贷款损失准备的重要会计政策的更多信息，请参见附注4。
(I)财产和设备
财产和设备按成本减去累计折旧和摊销列报。折旧和摊销按资产的估计使用寿命或租赁期限(如果适用)较短的时间使用直线法计算。在新门店建设期间发生的总成本被资本化为在建项目，并在门店建成后重新分类到适当的固定资产类别。
预计使用寿命
| | | | | |
| | 生命 |
| 建筑物 | 25年份 |
| 租赁权的改进 | 15年份 |
| 家具、固定装置和设备 | 3-15年 |
当事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法收回时，我们会审核长期资产的减值。*当资产使用预期产生的未贴现估计未来现金流之和小于资产账面价值时，我们确认减值。*有关财产和设备的其他信息，请参阅附注7。
(J)其他资产
存款准备金账户中的限制性现金。*准备金账户中的限制性现金存款是为了无追索权应付票据持有人的利益，预计公司或其债权人将无法获得这些资金。如果相关应收账款在一定期限内产生的现金不足以支付利息、本金和其他
如果需要支付，储备账户中的存款余额将用于支付这些金额。储备账户中有限的存款现金投资于货币市场证券或银行存款账户，金额为#美元。97.2截至2021年2月28日的百万美元和67.8截至2020年2月29日，100万。
其他投资。其他投资包括主要为满足某些保险计划要求而持有的限制性货币市场证券，为非正式为我们的高管递延薪酬计划提供资金而设立的拉比信托中的投资，以及对股权证券的投资。这些货币市场证券和共同基金以公允价值报告，对股权证券的投资以成本减去任何减值进行报告，并根据任何可观察到的价格变化进行调整。这些证券的损益反映为其他(收入)费用的一个组成部分。其他投资总额为$152.9截至2021年2月28日的百万美元和156.7截至2020年2月29日，100万。
(K)融资义务
我们一般将出售-回租交易作为融资义务进行会计处理。因此，我们在合并资产负债表中将某些进行这些交易的资产记录在财产和设备中，相关的销售收益作为长期债务的融资义务。折旧一般在资产的估计使用年限内确认。这些折旧通常在资产的估计使用年限内确认。我们通常将这些交易的某些资产记录在我们的合并资产负债表中，并将相关的销售收益作为长期债务的融资义务。25定期租赁付款的一部分确认为利息支出，其余部分减少债务。*如果出售回租被修改或延长超过其原定期限，相关债务将根据修订后的未来最低租赁付款在修改之日的现值增加，并相应增加受该等交易约束的资产的账面净值。有关融资义务的额外信息，请参阅附注11。
(L)应计费用
截至2021年2月28日和2020年2月29日，应计费用和其他流动负债包括应计薪酬和福利#美元。223.1百万美元和$142.9分别为100万美元；一般责任和工伤保险损失准备金为#美元。42.9300万美元和300万美元41.0和注销准备金的当期部分。有关注销准备金的更多信息，请参见附注8。
(M)定义福利计划义务
固定福利退休计划义务的公认资金状况包括在应计费用和其他流动负债以及其他负债中。当前部分代表我们的福利恢复计划在未来12个月预计支付的福利。*固定福利退休计划义务是使用一些精算假设确定的。衡量计划义务时使用的关键假设包括贴现率、计划资产回报率和死亡率。有关我们的福利计划的其他信息，请参阅附注10。
(N)保险责任
保险负债计入应计费用和其他流动负债。*我们使用保险和自保相结合的方式来承担多项风险，包括工人补偿、一般责任和与员工相关的医疗费用，其中一部分由联营公司支付。估计的保险负债是通过考虑历史索赔经验、人口统计因素和其他精算假设来确定的。
(O)收入确认
我们的收入主要来自二手车和批发车辆的销售，以及EPP产品和汽车维修服务的销售。有关我们与收入确认相关的重要会计政策的更多信息，请参见附注2。
(P)销售成本
销售成本包括购置车辆的成本以及与准备转售车辆相关的翻新和运输成本。此外，它还包括工资、附带福利以及与翻新和汽车维修服务相关的零部件、人工和管理费用。我们的服务部门为二手车翻新服务赚取的毛利润是销售成本的降低。*我们保留一笔准备金，以消除未售出车辆的内部利润。
(Q)销售、一般和行政费用
销售、一般及行政(“SG&A”)开支主要包括薪酬及福利(与翻新及车辆维修服务有关的薪金除外)；折旧、租金及其他占用费用；广告；以及资讯科技开支、非咖啡馆坏账、保险、开业前及搬迁费用、慈善捐款、差旅及其他行政开支。
(R)广告费
广告费用在发生时计入费用，几乎所有费用都包括在SG&A费用中。广告总费用为$218.62021财年为100万美元，191.82020财年为100万美元，167.02019年将达到100万。
(S)开店费用
与开店相关的成本，包括开业前成本，在发生时计入SG&A费用。
(T)基于股份的薪酬
基于股票的薪酬代表授予员工和非员工董事的基于股票的奖励相关的成本。*我们根据奖励的估计公允价值在授予日计量基于股票的补偿成本，我们在受赠人必需的服务期内(通常是奖励的归属期间)以直线方式确认扣除估计没收后的成本。*我们使用二项式估值模型估计股票期权的公允价值。我们在估计期权公允价值时使用的关键假设是股息率。*我们使用二项式估值模型来估计股票期权的公允价值。我们在估计期权公允价值时使用的关键假设是股息率。*我们使用二项式估值模型估计股票期权的公允价值。我们在估计期权公允价值时使用的关键假设是股息率无风险利率和预期期限。根据限制性股票的公允价值，股票结算的绩效股票单位和股票结算的递延股票单位是基于授予日的成交量加权平均市场价格或收盘价。*股票结算的市场股票单位的公允价值是根据我们的普通股在归属日的预期市场价格和预期的转换普通股数量通过蒙特卡洛模拟确定的。现金结算的限制性股票单位是以截至每个报告期末的CarMax普通股的成交量加权平均市场价格或收盘价为基础的公允价值计量的负债奖励。CAF收入或SG&A费用根据受助人各自的职能。
我们根据确认的补偿费用金额和我们将获得扣除的司法管辖区的法定税率，为导致所得税报税表扣除的奖励记录递延税项资产。为财务报告目的确认的递延税项资产与所得税报税表上报告的实际减税项之间的差额记录在所得税费用中。有关基于股票的薪酬的其他信息，请参见附注12。
(U)衍生工具与套期保值活动
我们签订衍生品工具是为了管理因我们的业务运营和经济状况而产生的某些风险，这些风险导致未来已知收到或支付不确定的现金金额，其价值受到利率的影响。*我们在合并资产负债表上按公允价值确认衍生品，如果适用，主净额协议涵盖的此类合同将按净额报告。*交易对手将毛利正公允价值与总负值公允价值净值。*衍生品公允价值变化的会计取决于衍生品的预期用途。我们是否选择在套期保值关系中指定衍生品并应用套期保值会计，以及套期保值关系是否满足应用套期保值会计所需的标准。*我们可能会签订旨在经济对冲某些风险的衍生品合约，即使对冲会计可能不适用或我们不选择应用套期保值会计。有关衍生品工具和套期保值活动的更多信息，请参见附注5。
(V)所得税
我们为我们的大多数子公司提交一份合并的联邦所得税申报单。我们要求某些子公司提交单独的合伙企业或公司联邦所得税申报单。*递延所得税反映了为财务报告目的确认的资产和负债额与为所得税目的确认的金额之间的临时差异的影响，这是通过适用当前颁布的税法衡量的。*递延税项资产如果更有可能实现福利，则予以确认。税法和税率的变化反映在变化期间的所得税拨备中我们评估是否有必要记录估值免税额，这将使递延税项资产减少到更有可能实现的金额。在评估估值免税额的需求时，我们会考虑可用的亏损结转、税务筹划策略、现有临时差异的未来冲销以及未来的应税收入。
当我们认为我们的纳税申报状况是可以支持的，但我们认为税务机关审查后，纳税状况可能不会完全持续时，我们确认不确定的纳税义务。来自纳税状况的收益是以结算时实现的可能性大于50%的最高税收优惠来衡量的。这些税收负债的当前部分包括在应计所得税中，任何非流动部分包括在其他负债中。*只要这些事项的最终税收结果与记录的金额不同，差额影响确定期间的所得税支出。与所得税事项相关的利息和罚金包括在SG&A费用中。有关所得税的其他信息，请参见附注9。
(W)每股净收益
基本每股净收益是用基本普通股可用净收益除以已发行普通股的加权平均股数计算得出的。稀释后每股净收益是用稀释后普通股可用净收益除以已发行普通股和稀释潜在普通股的加权平均股数之和计算出来的。*稀释后每股净收益是用“如果转换”的库存股方法计算的。有关每股净收益的更多信息，请参阅附注13。
(X)近期会计公告
本期采用。
2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了一份与金融工具信用损失计量相关的会计声明(ASU 2016-13或“CECL”)。这一声明，以及随后华硕为澄清ASU 2016-13年度的某些条款而发布的声明，改变了大多数金融资产的减值模型，并要求对按摊销成本计量的工具使用“预期亏损”模型。根据该模式，各实体须估计该等工具的终身预期信贷损失，并记录拨备以抵销该金融资产的摊销成本基础，从而净列报该金融资产的预期收入额。在制定终身预期信用损失估计值时，实体必须结合历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测。这一声明适用于财年，以及2019年12月15日之后开始的这些财年内的过渡期。
我们设计了一套贷款损失拨备方法，以符合这些新要求，并在2020年3月1日开始的财年采用了修改后的追溯法。这一声明的通过导致了对a $202.0截至2020年3月1日，我们期初合并资产负债表的贷款损失拨备增加了100万美元，相应的税后净额为$153.31000万美元留存收益减少。期初贷款损失准备的增加资产负债表主要是将贷款损失预测期从12个月延长到贷款组合的整个生命周期的结果。这种方法增加了我们季度贷款损失拨备的波动性。这种波动是在较长预测期内估计贷款损失以及纳入经济调整因素的结果，这些因素包括美国失业率和全美汽车经销商协会(NADA)二手车价格指数的变化。在采用时，我们对我们的n的有效性进行了测试EW贷款损失准备方法，以及相关的控制和治理结构。
在采用CECL之前，贷款损失拨备是对截至适用报告日期我们的管理应收账款组合中固有的净亏损金额的估计，预计将在接下来的12个月中显现出来。贷款损失拨备主要基于管理应收账款组合的构成、历史观察期和净亏损数据、组合中固有的亏损事件与冲销日期之间的时间段以及预测的远期亏损曲线。我们在评估估算贷款损失拨备的模型时，也考虑了拖欠和拖欠、回收率和经济环境的最新趋势。对前几年提出的贷款损失金额的拨备继续反映了这一以前的方法。
2018年8月，FASB发布了一份会计声明(ASU 2018-14)，涉及固定福利计划的披露要求。该公告取消、修改和增加了对已定义福利计划的披露要求。我们在2020年3月1日开始的财年采用了这一声明，它对我们的合并财务报表没有实质性影响。
2018年10月，FASB发布了一份与可变利益实体关联方指引相关的会计声明(ASU 2018-17)。我们在2020年3月1日开始的财年采用了这一声明，它对我们的合并财务报表没有实质性影响。
2020年3月，FASB发布了与参考汇率改革相关的会计公告(ASU 2020-04)。该公告在有限的时间内提供了可选的指导，以减轻参考汇率改革的潜在会计负担。本指南自2020年3月12日起至2022年12月31日对所有实体有效。我们预计将利用这一可选指引，但预计它不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
在未来期间有效。
2019年12月，FASB发布了一份与简化所得税会计相关的会计声明(ASU 2019-12)。该公告适用于财年，以及这些财年内的过渡期，从2020年12月15日之后开始。我们计划在2021年3月1日开始的财年采用这一声明，我们预计它不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
2020年8月，FASB发布了一份会计公告(ASU 2020-06)，涉及实体自有权益中可转换工具和合同的计量和披露要求。该公告简化并增加了对可转换工具的会计和计量以及对实体自有权益合同的结算评估的披露要求。这一声明适用于财政年度，以及2021年12月15日之后开始的这些财政年度内的过渡期。我们计划在2022年3月1日开始的财年采用这一声明，我们预计它不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
2.收入
当货物或服务的控制权转移到客户手中时，我们确认收入，通常是在销售时或交付给客户时。我们的合同有固定的合同价格，收入是指我们希望通过转移货物或提供服务而获得的对价金额。我们在销售时代表政府当局向客户收取销售税和其他税。*这些税是按净额核算的，不包括在净销售额和营业收入或销售成本中。我们通常在发生销售佣金时收取费用，因为摊销期限不到一年。这些费用记录在SG&A中，我们没有任何重要的付款条件，因为付款是在销售点或之后不久收到的。
收入的分类
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 二手车销售 | $ | 15,713.6 | | | $ | 17,169.5 | | | $ | 15,172.8 | |
| 汽车批发销售 | 2,668.8 | | | 2,500.0 | | | 2,393.0 | |
| 其他销售和收入： | | | | | |
| 延长保护计划收入 | 412.8 | | | 437.4 | | | 382.5 | |
| 第三方融资费用，净额 | (39.6) | | | (45.8) | | | (43.4) | |
| 服务收入 | 92.0 | | | 123.5 | | | 136.8 | |
| 其他 | 102.6 | | | 135.4 | | | 131.4 | |
| 其他销售和收入总额 | 567.8 | | | 650.5 | | | 607.3 | |
| 净销售额和营业收入合计 | $ | 18,950.1 | | | $ | 20,320.0 | | | $ | 18,173.1 | |
二手车销售。出售二手车辆的收入在将车辆控制权转让给客户时确认。作为我们客户服务战略的一部分，我们为我们销售的零售车辆提供30天/1500英里的退款保证。*我们根据历史经验和趋势记录估计回报准备金。估计收益准备金在综合资产负债表中以毛额列示，回报资产记入其他流动资产，退款负债记入应计费用和其他流动负债。我们还为出售的二手车提供90天/4000英里的有限保修。这些保修被视为保证型保修，并计入保修义务。有关本保修及其相关义务的更多信息，请参见附注17。
汽车批发销售。批发车辆在我们的拍卖会上出售，这些车辆的销售收入在车辆控制权移交给客户时确认。经销商还根据他们购买的车辆的销售价格向我们支付费用。这笔费用在销售时确认为收入。虽然我们对销售的每一辆批发车辆提供条件披露，但车辆的退货权是有限的。我们根据历史经验和趋势记录估计收益准备金。估计收益准备金在综合资产负债表中以毛额列示，回报资产记入其他流动资产，退款负债记入应计费用和其他流动负债。
EPP收入。 我们还代表主要负责履行合同的无关第三方向购买零售车辆的客户销售ESP和GAP产品。我们目前为所有二手车提供的ESP提供最长60个月的保修(受里程限制)，而GAP覆盖客户的财务合同期限。我们在销售时按净额确认收入。我们还记录了预计合同取消的准备金或退款责任。我们对每个产品的取消准备金进行评估，并基于利用历史经验、最近趋势和客户群的信贷组合预测的远期取消曲线。我们与合同取消相关的风险仅限于我们收到的收入。取消准备金根据EPP销售量、客户融资违约率或预付率以及客户行为的变化而波动。包括与产品覆盖范围或期限变化相关的部分。*估计注销准备金的当期部分确认为应计费用和其他流动负债的组成部分，剩余金额确认在其他负债中。有关注销准备金的其他信息，请参见附注8。
根据合同，我们有权根据第三方管理的ESP的业绩获得利润分享收入。这些收入是包括在EPP收入中的一种可变对价形式，其程度可能不会导致收入大幅逆转。在满足出售ESP的履约义务后，我们预计有权获得的金额的估计会受到各种限制。这些限制包括公司影响或控制之外的因素，以及距离和解的时间长度。我们应用期望值方法，
利用CarMax客户的历史索赔和取消数据，以及外部数据和其他定性假设。这一估计在每个报告期都会重新评估，变化反映在我们合并资产负债表上的综合收益表和其他资产的其他销售和收入中。截至2021年2月28日和2020年2月29日，没有确认与我们预计有权获得的累计利润分享付款相关的当前或长期合同资产。
第三方融资手续费。 未获CAF批准或有条件获得CAF批准的申请融资的客户通常由其他第三方融资提供商进行评估。这些提供商通常要么支付给我们，要么按照每份合同支付固定的、事先协商好的费用。*我们在销售时确认这些费用。
服务收入。服务收入包括与汽车维修服务相关的劳动力和部件收入，包括我们销售的ESP或保修计划涵盖的车辆维修。服务收入在工作完成时确认。
其他收入。 其他收入主要来自我们新车特许经营地点的新车销售和配件销售。这一类别的收入在控制权移交给客户时确认。
3.CarMax汽车金融
CAF为从CarMax购买车辆的合格零售客户提供融资。CAF为我们提供了获取额外利润、现金流和销售额的机会，同时管理我们对第三方资金来源的依赖。CAF管理层通过评估盈利能力、应收汽车贷款的表现(包括信用损失和拖欠趋势)以及CAF直接费用，定期分析CAF的运营结果。此外，这些信息用于评估CAF的业绩，并做出包括资源分配在内的运营决策。
我们通常使用证券化或其他融资安排为CAF发起的贷款提供资金，如附注1(F)所述。CAF收入主要反映应收汽车贷款产生的利息和手续费收入减去与为这些应收账款发行的债务相关的利息支出、估计贷款损失准备金和直接CAF费用。
CAF收入不包括任何间接成本的分配。虽然CAF受益于某些间接间接管理费用支出，但我们没有将间接成本分配给CAF，以避免做出主观的分配决定。未分配给CAF的间接成本的例子包括零售商店费用和公司费用。此外，除了应收汽车贷款(在附注4中披露)外，CAF资产没有单独报告，我们也没有将资产分配给CAF，因为这样的分配对管理层做出经营决策没有帮助。
CAF收入的构成部分
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：百万) | 2021 | | % (1) | | 2020 | | % (1) | | 2019 | | % (1) |
| 利差： | | | | | | | | | | | |
| 利息和手续费收入 | $ | 1,142.0 | | | 8.5 | | | $ | 1,104.1 | | | 8.4 | | | $ | 972.9 | | | 8.0 | |
| 利息支出 | (314.1) | | | (2.3) | | | (358.1) | | | (2.7) | | | (289.3) | | | (2.4) | |
| 总利差 | 827.9 | | | 6.1 | | | 746.0 | | | 5.7 | | | 683.6 | | | 5.6 | |
| 贷款损失准备金 | (160.7) | | | (1.2) | | | (185.7) | | | (1.4) | | | (153.8) | | | (1.3) | |
| 之后的总利差 | | | | | | | | | | | |
| 贷款损失准备金 | 667.2 | | | 5.0 | | | 560.3 | | | 4.3 | | | 529.8 | | | 4.4 | |
| | | | | | | | | | | |
| 其他费用合计 | (2.2) | | | — | | | — | | | — | | | (0.4) | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| 直接费用： | | | | | | | | | | | |
| 工资和附带福利费用 | (46.0) | | | (0.3) | | | (42.3) | | | (0.3) | | | (38.3) | | | (0.3) | |
| 其他直接费用 | (56.2) | | | (0.4) | | | (62.0) | | | (0.5) | | | (52.4) | | | (0.4) | |
| 直接费用总额 | (102.2) | | | (0.8) | | | (104.3) | | | (0.8) | | | (90.7) | | | (0.7) | |
| CarMax汽车金融收入 | $ | 562.8 | | | 4.2 | | | $ | 456.0 | | | 3.5 | | | $ | 438.7 | | | 3.6 | |
| | | | | | | | | | | |
| 平均管理应收账款总额 | $ | 13,463.3 | | | | | $ | 13,105.1 | | | | | $ | 12,150.2 | | | |
(1) 平均管理应收账款总额的百分比。
4.应收汽车贷款
应收汽车贷款包括与通过CAF融资的零售汽车销售相关的客户应付的金额，并在扣除估计贷款损失拨备后净列报。这些汽车贷款代表了一大组余额较小的同质贷款，我们认为它们是一类应收融资和一个投资组合部分的一部分，目的是确定我们的贷款损失拨备。我们通常使用仓库设施为CAF发起的应收汽车贷款提供资金，直到我们选择通过资产担保的定期融资交易为其提供资金。大多数应收汽车贷款作为相关的无追索权应付票据#美元的抵押品。13.76截至2021年2月28日的10亿美元，以及13.61截至2020年2月29日，10亿美元。有关证券化和无追索权应付票据的更多信息，请参见附注1(F)和附注11。
与汽车贷款相关的利息收入和费用包括在CAF收入中。应收汽车贷款的利息收入在根据合同贷款条件赚取时予以确认。所有贷款在偿还或注销之前都会继续计息。当发生冲销时，应计利息通过冲销利息收入来冲销。与贷款来源相关的直接成本不被认为是重要的，因此在发生时计入费用。有关咖啡厅收入的更多信息，请参见附注3。
应收汽车贷款净额
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日 |
| (单位：百万) | 2021 | | 2020 |
| 资产担保定期融资 | $ | 11,008.3 | | | $ | 11,007.1 | |
| 仓库设施 | 2,314.1 | | | 2,181.7 | |
过度抵押 (1) | 345.2 | | | 289.0 | |
其他管理应收账款 (2) | 179.6 | | | 140.0 | |
| 期末管理应收账款合计 | 13,847.2 | | | 13,617.8 | |
| 应计利息和费用 | 57.4 | | | 56.2 | |
| 其他 | (3.7) | | | 35.5 | |
| 减去：贷款损失拨备 | (411.1) | | | (157.8) | |
| 应收汽车贷款净额 | $ | 13,489.8 | | | $ | 13,551.7 | |
(1)代表限制为无追索权融资工具的超额抵押品的应收款。
(2)其他管理应收账款包括非通过无追索权融资工具提供资金的应收账款。
信用质量。当客户申请融资时，CAF的专有评分模型依赖客户的信用历史和某些申请信息来评估和评级他们的风险。我们获得信用历史和其他信用数据，其中包括先前或现有信用账户的数量、年龄、类型和付款历史等信息。使用的申请信息包括收入、抵押品价值和首付。此外，评分模型产生代表相对还款可能性的信用等级。大多数还款概率最高的客户是A级客户。被分配了较低等级的客户被确定为偿还概率较低。对于获得批准的贷款，信用等级会影响协议条款，如所需的贷款与价值比率和利率。发起后，信用等级通常不会更新。
CAF使用初始信用等级和历史业绩相结合的方式，持续监控应收汽车贷款的信用质量。*我们定期验证评分模型的准确性。定期审查贷款业绩，以确定分配的等级是否充分反映客户的还款可能性。
按主要信用等级终止管理应收款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年2月28日 |
| 创始财政年度 (1) | | | | |
| (单位：百万) | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | 2017年前 | | 总计 | | % (2) |
| A | $ | 2,782.0 | | | $ | 2,146.5 | | | $ | 1,146.7 | | | $ | 568.9 | | | $ | 199.6 | | | $ | 30.4 | | | $ | 6,874.1 | | | 49.6 | |
| B | 1,993.6 | | | 1,424.5 | | | 870.1 | | | 476.0 | | | 195.5 | | | 49.2 | | | 5,008.9 | | | 36.2 | |
| C和其他 | 786.1 | | | 541.6 | | | 320.4 | | | 182.0 | | | 99.8 | | | 34.3 | | | 1,964.2 | | | 14.2 | |
| 期末管理应收账款合计 | $ | 5,561.7 | | | $ | 4,112.6 | | | $ | 2,337.2 | | | $ | 1,226.9 | | | $ | 494.9 | | | $ | 113.9 | | | $ | 13,847.2 | | | 100.0 | |
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日 |
| (单位：百万) | 2020 (1) | | % (2) |
| A | $ | 6,915.9 | | | 50.8 | |
| B | 4,841.2 | | | 35.6 | |
| C和其他 | 1,860.7 | | | 13.6 | |
| 期末管理应收账款合计 | $ | 13,617.8 | | | 100.0 | |
(1)根据最初批准客户融资时分配的信用等级进行分类。
(2)期末管理应收账款总额的百分比。
贷款损失拨备。2021年2月28日的贷款损失拨备代表我们管理的应收账款剩余合同期限内预计的净信贷损失。贷款损失拨备是使用净亏损时间曲线确定的，主要基于管理应收账款组合的构成以及历史总亏损和收回趋势。由于业绩历史少于18个月的应收账款的亏损可能是不稳定的，我们的净亏损估计在估计未来业绩时，既权衡了原始信用等级的历史亏损，也权衡了迄今为止应收账款的实际亏损数据，以及远期亏损曲线。一旦应收账款有18个月的业绩历史，净亏损估计反映了这些应收账款迄今的实际亏损经验，以及远期亏损曲线，以预测未来的业绩。远期损失曲线是使用历史业绩数据构建的，显示了应收账款在整个生命周期内的平均损失时间。净亏损估计是通过将使用上述方法制定的损失率应用于管理应收账款的摊余成本基础来计算的。
调整净亏损时间曲线的输出，以考虑对未来的合理和可支持的预测。具体地说，美国失业率的变化和没有二手车价格指数分别用于预测毛损和回收率的变化。基于单一宏观经济情景，开发了一个经济调整因子，以反映这些预测的变化与总损失和回收率变化之间的关系。该系数被应用于两年的合理和可支持的预测期的净亏损时间曲线的输出。在这两年结束之后，我们将在12个月的时间内恢复到直线基础上的历史经验。我们定期考虑替代度量的使用是否会提高模型性能，并在适当的时候修改模型。我们还考虑了是否有必要对定量方法中没有反映但影响估计信贷损失计量的因素进行定性调整。这些调整包括近期经济趋势对客户行为影响的不确定性。贷款损失准备的变化是通过调整贷款损失准备金确认的。
贷款损失拨备
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日 |
| (单位：百万) | 2021 | | % (1) | | 2020 (2) | | % (1) |
| 年初余额 | $ | 157.8 | | | 1.16 | | | $ | 138.2 | | | 1.10 | |
| 采用ASU 2016-13 | 202.0 | | | | | — | | | |
| 调整后的期初余额 | 359.8 | | | 2.64 | | | 138.2 | | | 1.10 | |
| 冲销 | (230.4) | | | | | (309.0) | | | |
恢复(3) | 121.0 | | | | | 142.9 | | | |
| 贷款损失准备金 | 160.7 | | | | | 185.7 | | | |
截至年底的余额(4) | $ | 411.1 | | | 2.97 | | | $ | 157.8 | | | 1.16 | |
(1)管理应收账款期末总额的百分比
(2)比较信息没有重述，并继续根据2020财年有效的会计指导进行报告。
(3)扣除找回车辆所产生的费用。
(4)贷款损失准备金主要涉及非洲开发银行核心应收账款的估计损失，指出#美元。31.8300万美元和300万美元17.3截至2021年2月28日和2020年2月29日，总津贴中有2.8亿美元与未偿还的CAF Tier 3级贷款余额有关。
如附注1(X)所述，我们在2021财年第一季度采用了CECL。这一声明的通过导致了对#美元的承认。202.0截至2020年3月1日，贷款损失拨备增加了100万美元，相应的税后净额减少了#美元。153.3留存收益为1.2亿美元。截至2021年2月28日止年度贷款损失拨备的剩余增幅反映了新冠肺炎相关的不确定性，包括其对经济调整因素的影响，以及适用于终止拨备的定性考量。特别是，我们确定量化损失率应该进行定性调整，以反映预期客户困难带来的未来亏损表现，并减轻最近有利亏损表现的量化影响，因为我们认为最近有利的亏损表现与我们对预期未来亏损的最佳估计不一致。截至2021年2月28日的贷款损失拨备既反映了与最近观察到的历史经验相比积极的客户支付行为，也反映了当前环境和不确定的消费形势的不可预测性。
逾期应收账款。当相关客户未能在到期日或之前支付预定付款的很大一部分时，该账户被视为拖欠。一般情况下，应收账款在发生下列情况最早的当月最后一个营业日注销：截至当月最后一个营业日，应收账款拖欠120天或以上，相关工具被收回并清算，或者应收账款被视为无法收回。为了确定减值，汽车贷款是集体评估的，因为它们代表了一大组余额较小的同质贷款，因此不会单独评估减值。
逾期应收账款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年2月28日 |
| 主要信用等级 | | | | |
| (单位：百万) | A | | B | | 控制其他(&O) | | 总计 | | % (1) |
| 当前 | $ | 6,847.2 | | | $ | 4,840.3 | | | $ | 1,767.2 | | | $ | 13,454.7 | | | 97.17 | |
| 拖欠贷款： | | | | | | | | | |
| 逾期31-60天 | $ | 17.3 | | | $ | 108.9 | | | $ | 120.0 | | | $ | 246.2 | | | 1.78 | |
| 逾期61-90天 | $ | 7.0 | | | $ | 48.4 | | | $ | 64.5 | | | $ | 119.9 | | | 0.86 | |
| 逾期超过90天 | $ | 2.6 | | | $ | 11.3 | | | $ | 12.5 | | | $ | 26.4 | | | 0.19 | |
| 逾期合计 | $ | 26.9 | | | $ | 168.6 | | | $ | 197.0 | | | $ | 392.5 | | | 2.83 | |
| 期末管理应收账款合计 | $ | 6,874.1 | | | $ | 5,008.9 | | | $ | 1,964.2 | | | $ | 13,847.2 | | | 100.00 | |
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月29日 |
| (单位：百万) | 2020 | | % (1) |
| 期末管理应收账款合计 | $ | 13,617.8 | | | 100.00 | |
| | | |
| 拖欠贷款： | | | |
| 逾期31-60天 | $ | 296.4 | | | 2.18 | |
| 逾期61-90天 | 138.3 | | | 1.01 | |
| 逾期超过90天 | 34.2 | | | 0.25 | |
| 逾期合计 | $ | 468.9 | | | 3.44 | |
(1)期末管理应收账款总额的百分比。
5.衍生工具和套期保值活动
我们使用衍生品来管理我们的业务运营和经济状况产生的某些风险，特别是与债务发行有关的风险。*主要风险敞口包括LIBOR和其他利率，这些利率在我们的证券化和其他债务融资中用作基准。*我们签订衍生品工具，以管理与未来已知收付不确定现金金额相关的风险，其价值受到利率的影响，并通常将这些衍生品工具指定为现金流对冲，用于会计目的。*在某些情况下，我们可能会选择不指定衍生品工具为我们的衍生工具用于管理(I)主要与应收汽车贷款资金有关的已知或预期现金收入和已知或预期现金支付金额之间的差异，以及(Ii)与定期贷款相关的可变利率的风险敞口。
对于被指定为现金流对冲的与我们的无追索权融资工具相关的衍生品，公允价值的变化最初记录在累计其他综合亏损(“AOCL”)中。对于大多数此类衍生品，在对冲的预测交易影响收益期间，金额随后重新分类为CAF收入，这是在该等未来发行的债务确认利息支出时发生的。在接下来的12个月里，我们估计还会有额外的$16.5百万美元将从AOCL重新归类为CAF收入的减少。与未被指定为会计目的现金流量对冲的衍生工具相关的公允价值变动在发生变动的期间的损益表中确认。在截至2021年2月28日的一年中，我们确认了亏损$1.7按公允价值计算代表这些变化的CAF收入为100万英镑。
截至2021年2月28日和2020年2月29日，我们有未偿还的利率掉期，名义金额合计为美元。2.4330亿美元和30亿美元2.62分别被指定为利率风险现金流对冲的10亿美元。截至2021年2月28日，我们有名义总金额为1美元的利率互换。255.2未被指定为现金流对冲的未偿还的百万美元。
有关金融工具公允价值的讨论见附注6，对全面收益的影响见附注14。
6.公允价值计量
公允价值被定义为在计量日期就特定资产或负债在主要市场(如果不存在，则是最有利的市场)的市场参与者之间进行有序交易时将收到的出售资产或转移负债的价格(称为“退出价格”)。公允价值应基于市场参与者将使用的假设，包括对不履行风险的考虑。
我们使用三层层级来评估用于计量公允价值的投入。该层级表明用于计量公允价值的投入在多大程度上可以在市场上观察到。
1级这些投入包括我们在计量日期可以获得的相同资产或负债在活跃市场的未经调整的报价。
2级包括直接或间接可观察到的资产或负债的一级报价以外的其他投入，包括活跃市场中类似资产的报价，非活跃市场中相同或类似资产的报价，以及利率和收益率曲线等可观察到的投入。
3级包括对测量有重要意义的投入，这些投入在市场上看不到，包括管理层对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设(包括对风险的假设)的判断。
我们的公允价值流程包括旨在确保公允价值适当的控制。这些控制包括模型验证、关键模型输入的审查、期间波动分析和高级管理层的审查。
估值方法
货币市场证券。货币市场证券是现金等价物，包括现金和现金等价物、应收汽车贷款和其他资产收款的限制性现金。它们由原始到期日在3个月或以下的高流动性投资组成，被归类为1级。
共同基金投资。*共同基金投资由公开交易的共同基金组成，主要包括对大中小市值国内和国际公司或投资级债务证券的多元化股权投资。这些投资包括在其他资产中，由一个拉比信托持有，该信托是为非正式资助我们的高管递延薪酬计划而设立的，被归类为1级。
衍生品公司。我们衍生品工具的公允价值包括在其他流动资产、其他资产、应付账款或其他负债中。我们的衍生品不是交易所交易的，是场外定制的衍生品工具。我们所有的衍生品风险敞口都是与评级较高的银行交易对手。
我们计量衍生品公允价值的前提是，会计单位是个人衍生品工具，并且衍生品是在独立的基础上出售或转让的。我们使用衍生品交易对手和第三方估值服务确定的报价来估计衍生品的公允价值。第三方估值服务的报价和从银行交易对手收到的报价预测未来现金流，并使用基于市场的利率预期和衍生品工具的合同条款将未来金额贴现为现值。这些模型不需要重大判断，通常可以观察到模型输入。然而，由于这些模型包括活跃市场报价以外的投入，所有衍生品都被归类为二级。
我们的衍生品公允价值计量考虑了关于交易对手和我们自己的不履行风险的假设。我们监控交易对手和我们自己的不履行风险，如果我们确定一方不太可能根据合同条款履行义务，我们将调整衍生品公允价值以反映不履行风险。
按公允价值经常性计量的项目
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年2月28日 | |
| (单位：千) | 1级 | | 2级 | | 总计 | |
| 资产： | | | | | | |
| 货币市场证券 | $ | 685,585 | | | $ | — | | | $ | 685,585 | | |
| 共同基金投资 | 24,049 | | | — | | | 24,049 | | |
| 指定为套期保值的金融衍生品 | — | | | 4,061 | | | 4,061 | | |
| 未被指定为套期保值的金融衍生品 | — | | | 501 | | | 501 | | |
| 按公允价值计算的总资产 | $ | 709,634 | | | $ | 4,562 | | | $ | 714,196 | | |
| | | | | | |
| 按公允价值计算的总资产百分比 | 99.4 | % | | 0.6 | % | | 100.0 | % | |
| 占总资产的百分比 | 3.3 | % | | — | % | | 3.3 | % | |
| | | | | | |
| 负债： | | | | | | |
| 指定为对冲的衍生工具 | $ | — | | | $ | (6,024) | | | $ | (6,024) | | |
| 按公允价值计算的负债总额 | $ | — | | | $ | (6,024) | | | $ | (6,024) | | |
| | | | | | |
| 总负债的百分比 | — | % | | — | % | | — | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年2月29日 |
| (单位：千) | 1级 | | 2级 | | 总计 |
| 资产： | | | | | |
| 货币市场证券 | $ | 273,203 | | | $ | — | | | $ | 273,203 | |
| 共同基金投资 | 22,668 | | | — | | | 22,668 | |
| | | | | |
| 按公允价值计算的总资产 | $ | 295,871 | | | $ | — | | | $ | 295,871 | |
| | | | | |
| 按公允价值计算的总资产百分比 | 100.0 | % | | — | % | | 100.0 | % |
| 占总资产的百分比 | 1.4 | % | | — | % | | 1.4 | % |
| | | | | |
| 负债： | | | | | |
| 指定为对冲的衍生工具 | $ | — | | | $ | (23,992) | | | $ | (23,992) | |
| 按公允价值计算的负债总额 | $ | — | | | $ | (23,992) | | | $ | (23,992) | |
| | | | | |
| 总负债的百分比 | — | % | | 0.1 | % | | 0.1 | % |
金融工具的公允价值
我们的现金和现金等价物、应收账款、其他受限现金存款和应付账款的账面价值由于与这些金融工具相关的短期性质和/或浮动利率而接近公允价值。应收汽车贷款是扣除估计贷款损失准备后的净额。我们相信，由于与这些债务相关的浮动利率，我们的循环信贷安排和定期贷款的账面价值接近公允价值。我们的高级无担保票据的公允价值在我们的综合资产负债表上没有按公允价值列账，是根据报价的市场价格使用第2级投入确定的。优先无抵押票据的账面价值和公允价值2021年2月28日和2020年2月29日分别为：
| | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | 截至2021年2月28日 | | 截至2020年2月29日 |
| 账面价值 | $ | 500,000 | | | $ | 500,000 | |
| 公允价值 | $ | 556,993 | | | $ | 546,197 | |
7.财产和设备
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 |
| 土地 | $ | 868,221 | | | $ | 847,391 | |
持有土地作发展用途(1) | 78,960 | | | 73,268 | |
| 建筑物 | 2,198,182 | | | 2,165,405 | |
| 租赁权的改进 | 291,129 | | | 278,781 | |
| 家具、固定装置和设备 | 750,278 | | | 715,507 | |
| 在建 | 155,915 | | | 171,236 | |
| 融资租赁 | 127,142 | | | 84,434 | |
| 总资产和设备 | 4,469,827 | | | 4,336,022 | |
| 减去：累计折旧和摊销 | (1,414,264) | | | (1,266,920) | |
| 财产和设备，净额 | $ | 3,055,563 | | | $ | 3,069,102 | |
(1) 持有用于开发的土地是指拥有的用于潜在商店增长的土地。
折旧费用为$195.32021财年1000万美元，190.62020财年为100万美元，169.82019年将达到100万。
8.注销准备金
我们在销售时按净额确认EPP产品的收入。我们还为估计的合同取消记录了准备金或退款责任。这些服务的取消可能是由于客户提前终止，或者财务合同违约或预付款造成的。我们会评估每个产品的取消准备金，并基于预测的远期取消曲线，利用历史经验、最近的趋势和客户群的信用组合。
注销准备金
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日 |
| (单位：百万) | 2021 | | 2020 |
| 年初余额 | $ | 117.9 | | | $ | 102.8 | |
| 取消 | (65.6) | | | (74.2) | |
| 为将来的取消拨备 | 72.2 | | | 89.3 | |
| 截至年底的余额 | $ | 124.5 | | | $ | 117.9 | |
估计注销准备金的本期部分被确认为应计费用和其他流动负债的组成部分，其馀额在其他负债中确认。截至2021年2月28日和2020年2月29日，注销准备金的当期部分为美元。58.7百万美元和$63.5分别为百万美元。
9.所得税
在2021财年，颁布了新的立法，以向企业提供救济，以应对新冠肺炎大流行，包括冠状病毒援助、救济和经济安全法(“CARE法案”)和纳税人确定性和灾害税收救济法。2021年3月6日，《2021年美国救援计划法案》颁布。我们已经评估了这些法案的税收条款以及新发布的美国国税局指导意见。虽然对公司的最重大影响包括CARE法案中的员工留任税收抵免和工资税延期条款，但我们预计美国国税局最近的指导方针或立法不会对我们的运营结果产生实质性影响。
所得税拨备 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 目前： | | | | | |
| 联邦制 | $ | 209,447 | | | $ | 225,858 | | | $ | 218,497 | |
| 状态 | 44,678 | | | 47,797 | | | 49,596 | |
| 总计 | 254,125 | | | 273,655 | | | 268,093 | |
| 延期： | | | | | |
| 联邦制 | (27,971) | | | 146 | | | 3,601 | |
| 状态 | (7,816) | | | (1,248) | | | (1,301) | |
| 总计 | (35,787) | | | (1,102) | | | 2,300 | |
| 所得税拨备 | $ | 218,338 | | | $ | 272,553 | | | $ | 270,393 | |
有效所得税税率调节
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 联邦法定所得税税率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 州和地方所得税，扣除联邦福利后的净额 | 3.3 | | | 3.4 | | | 3.4 | |
| 2017年税法 | — | | | — | | | (0.1) | |
| 基于股份的薪酬 | (1.6) | | | (1.1) | | | (0.3) | |
| 不可扣除项目和其他项目 | 0.5 | | | 0.7 | | | 0.7 | |
| 学分 | (0.6) | | | (0.5) | | | (0.4) | |
| 有效所得税率 | 22.6 | % | | 23.5 | % | | 24.3 | % |
导致递延纳税资产和负债的暂时性差异
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 |
| 递延税项资产： | | | |
| 应计费用和其他 | $ | 67,185 | | | $ | 39,576 | |
伙伴关系基础(1) | 135,437 | | | 89,359 | |
| 经营租赁负债 | 115,583 | | | 119,558 | |
| 基于股份的薪酬 | 54,681 | | | 51,039 | |
| 衍生物 | 9,317 | | | 10,346 | |
| 资本亏损结转 | 901 | | | 917 | |
| 递延税项资产总额 | 383,104 | | | 310,795 | |
| 减去：免税额 | (901) | | | (917) | |
| 扣除估值扣除后的递延税项资产总额 | 382,203 | | | 309,878 | |
| 递延税项负债： | | | |
| 预付费用 | 21,302 | | | 19,742 | |
| 财产和设备 | 75,383 | | | 67,589 | |
| 经营性租赁资产 | 110,006 | | | 114,212 | |
| 库存 | 11,251 | | | 18,493 | |
| | | |
| | | |
| 递延税项负债总额 | 217,942 | | | 220,036 | |
| 递延税金净资产 | $ | 164,261 | | | $ | 89,842 | |
(1) 如附注1(X)所述，我们在2021财年第一季度采用了CECL。这一采用导致了对#美元的认可。48.7截至2020年3月1日，递延税净资产增加了100万美元。
除已提供估值拨备的金额外，我们相信，未来经营的结果以及现有递延应税临时差异的逆转更有可能产生足够的应税收入来实现递延税项资产。*截至2021年2月28日的估值拨备与到期前不太可能使用的资本损失结转有关。
未确认税收优惠的对账
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 年初余额 | $ | 30,865 | | | $ | 30,270 | | | $ | 28,685 | |
| 增加前几年的税收头寸 | 188 | | | 3,493 | | | 2,035 | |
| 往年税收头寸减少额 | (4,468) | | | (2,913) | | | (266) | |
| 根据与本年度相关的税收头寸增加 | 3,634 | | | 4,170 | | | 2,498 | |
| 安置点 | (4) | | | (326) | | | (44) | |
| 法规失效 | (1,218) | | | (3,829) | | | (2,638) | |
| 年终余额 | $ | 28,997 | | | $ | 30,865 | | | $ | 30,270 | |
截至2021年2月28日，我们有$29.0未确认税收优惠总额(百万美元)7.6其中100万美元，如果确认，将影响我们的有效税率。*未确认的税收优惠金额有可能在未来12个月内增加或减少；但是，我们预计这一变化不会对我们的运营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。*截至2020年2月29日，我们有30.9未确认税收优惠总额(百万美元)9.2其中600万美元，如果得到确认，将影响我们的有效税率。*截至2019年2月28日，我们有800万美元30.3未确认税收优惠总额(百万美元)10.7其中的100万美元，如果得到确认，将影响我们的实际税率。
我们的一贯做法是在SG&A费用中确认与所得税相关的利息和罚款。我们的利息和罚款应计为$。4.7百万，$4.0百万美元和$3.2分别截至2021年2月28日、2020年2月29日和2019年2月28日。
CarMax须缴纳美国联邦所得税以及多个州和地方司法管辖区的所得税。除了少数微不足道的例外，我们在2016财年之前的几年内不再接受美国联邦、州和地方所得税审查。
10.福利计划
(A)退休福利计划
我们有两个冻结的非缴费固定福利计划：我们的养老金计划(“养老金计划”)和我们的无资金、不受限制的计划(“恢复计划”)，这两个计划恢复了某些员工的退休福利，这些员工受到美国国税法(Internal Revenue Code)对养老金计划下提供的福利的限制。自这些计划被冻结以来，这些计划没有产生任何额外的福利；但是，我们有持续的义务为养老金计划提供资金，并将继续确认这两个计划在冻结之前赚取的福利的净定期养老金支出。我们对养老金计划和恢复计划都使用财政年度结束衡量日期。
福利计划信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日 |
| | 养老金计划 | | 修复计划 | | 总计 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| 计划资产 | $ | 209,773 | | | $ | 168,835 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 209,773 | | | $ | 168,835 | |
| 预计福利义务 | 295,930 | | | 298,441 | | | 12,062 | | | 12,498 | | | 307,992 | | | 310,939 | |
| 资金状况得到认可 | $ | (86,157) | | | $ | (129,606) | | | $ | (12,062) | | | $ | (12,498) | | | $ | (98,219) | | | $ | (142,104) | |
| | | | | | | | | | | |
| 综合资产负债表中确认的金额： | | | | | | | | | | |
| 流动负债 | $ | — | | | $ | — | | | $ | (639) | | | $ | (615) | | | $ | (639) | | | $ | (615) | |
| 非流动负债 | (86,157) | | | (129,606) | | | (11,423) | | | (11,883) | | | (97,580) | | | (141,489) | |
| 确认净额 | $ | (86,157) | | | $ | (129,606) | | | $ | (12,062) | | | $ | (12,498) | | | $ | (98,219) | | | $ | (142,104) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| 养老金计划 | | 修复计划 | | 总计 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
养老金(福利)净支出总额 | (1,378) | | (1,595) | | | (681) | | | 433 | | | 488 | | | 474 | | | (945) | | | (1,107) | | | (207) | |
总净精算(收益)损失 (1) | (33,703) | | 67,385 | | | 4,478 | | | (210) | | | 1,476 | | | 82 | | | (33,913) | | | 68,861 | | | 4,560 | |
(1)*在累计其他全面亏损中确认的变动.
预计福利债务(“PBO”)将主要由于利息成本和总净精算(收益)损失而发生变化，计划资产将主要由于计划资产的实际回报而发生变化。福利支付减少了PBO和计划资产，在2021财年或2020财年并不重要。雇主缴费增加了计划资产，为#美元。4.62021财年为100万人；有不是2020财年的捐款。一个会计年度的净精算(收益)损失在累计的其他综合损失中确认，并可能在以后确认为未来养老金支出的一个组成部分。在2022财年，我们预计3.4养老金计划的估计精算损失将从累积的其他综合损失中摊销，预计从恢复计划的累积其他综合损失中摊销的估计精算损失不会很大。
福利义务。*累计福利义务(“ABO”)和PBO代表截至衡量日期的过去服务的福利计划的义务。ABO是迄今获得的福利的现值，根据当前的服务和薪酬水平计算福利。PBO是ABO增加的，以反映预期的未来服务和增加的薪酬水平。由于我们的养老金和恢复计划下的计划福利被冻结，ABO和PBO的余额在随后的所有日期都是相等的。
资金政策。*对于养老金计划，我们提供的金额足以满足员工福利和税法中规定的最低资金要求，外加我们可能确定为适当的任何额外金额。我们预计2022财年不会为养老金计划做出任何贡献。我们预计养老金计划将支付大约#美元的福利。5.7在接下来的三个财政年度中，每年1000万美元，以及7.0在随后的两个财政年度中，每年都有100万美元。
对于无资金支持的恢复计划，我们提供的金额相当于福利支付，我们预计大约为#美元。0.6在接下来的五个财政年度中，每年都有100万美元。
用于确定福利义务的假设
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日 |
| | 养老金计划 | | 修复计划 |
| | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| 贴现率 | 2.95 | % | | 2.85 | % | | 2.95 | % | | 2.85 | % |
用于确定养老金净费用的假设
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日 |
| | 养老金计划 | | 修复计划 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 贴现率 | 2.85 | % | | 4.20 | % | | 4.10 | % | | 2.85 | % | | 4.20 | % | | 4.10 | % |
| 计划资产的预期收益率 | 7.75 | % | | 7.75 | % | | 7.75 | % | | — | % | | — | % | | — | % |
假设。PBO和养老金净支出的计算都是对每个计划负债的精算计算。这些计算使用了特定于参与者的信息，如工资、年龄和服务年限，以及某些假设，其中最重要的是贴现率、计划资产回报率和死亡率。我们每年至少评估一次这些假设，并在必要时做出改变。
用于退休福利计划会计的贴现率反映了高质量固定收益债务工具的可用收益率。在我们的计划中，除了一个假设的公司债券投资组合外，我们还审查了高质量的公司债券指数，这些公司债券的到期日与预期福利支付的预期时间大致相同。
为了确定计划资产的预期长期回报，我们考虑了当前和预期的资产配置，以及各种计划资产的历史和估计回报。我们将估计收益率应用于与市场相关的资产价值，这降低了资产价值的潜在变异性。使用养老金计划资产的预期长期回报率可能会导致公认的资产回报率高于或低于这些养老金计划资产在任何给定年份的实际回报率。然而，随着时间的推移，预期的长期回报预计将接近实际的长期回报，因此，收入和费用确认的模式与员工提供的服务模式更接近。实际收益和预期收益之间的差异是未确认精算损益的组成部分，在所有计划参与人的平均预期寿命内予以确认。
计划资产的公允价值
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 |
| 共同基金(一级)： | | | |
| | | |
股权证券-国际 | $ | 25,741 | | | $ | 20,410 | |
| | | |
| 集合基金(NAV)： | | | |
短期投资 | 1,633 | | | 420 | |
股权证券 | 131,039 | | | 104,823 | |
固定收益证券 | 51,360 | | | 43,182 | |
| | | |
| 总计 | $ | 209,773 | | | $ | 168,835 | |
计划资产。*我们的养老金计划资产以信托形式持有，由受托委员会制定投资政策和战略。其长期战略投资目标包括在谨慎平衡风险和回报的同时实现合理回报，以及控制成本。*我们的目标是大约75计划资产的%用于股本和与股本相关的工具，大约25股票证券目前由集合基金和共同基金组成，其中包括对位于美国和国际的大、中、小盘股公司的高度多元化投资。固定收益证券目前由集合基金组成，其中包括债务投资。
主要在美国的证券、公司债券、抵押贷款支持证券和其他债务义务。我们预计2022财年不会有任何计划资产返还给我们。
该计划资产的公允价值由该计划的受托人和投资经理提供。在公允价值体系内(见附注6)，共同基金被归类为第1级，因为相同资产的报价活跃市场价格用于计量公允价值。集合基金是以资产净值(“资产净值”)估值的公共投资工具，因此不属于公允价值层次。集合资金可以在最低限度的限制下进行清算。
(B)退休储蓄401(K)计划
我们为所有符合特定资格标准的员工发起了一项401(K)计划。该计划包含一项公司匹配缴费，以及一项由公司出资的额外可自由支配缴费，用于那些符合一定年龄和服务要求的员工。此外，公司缴费的总成本为$48.52021财年为100万美元，47.42020财年为100万美元，42.32019财年为1000万美元。
(C)退休恢复计划
我们为受美国国税法(Internal Revenue Code)对退休储蓄401(K)计划下福利的限制影响的某些高级管理人员发起了一项非合格退休计划。根据该计划，这些员工可能会继续推迟其退休储蓄补偿的一部分。*我们将按照401(K)计划提供的相同比率匹配员工的缴费，还可能在401(K)计划的相同条款下提供由公司出资的年度可自由支配缴费。*该计划的资金来源不是一次性支付给2020财年和2019财年。
(D)高管延期薪酬计划
我们发起了一项无资金支持的非限定递延补偿计划，以允许某些符合条件的员工将部分薪酬推迟到未来日期收到。该计划还包括恢复性公司缴费，旨在补偿计划参与者在退休储蓄401(K)计划和退休恢复计划下由于推迟到高管递延补偿计划而导致其合格薪酬减少而造成的公司缴费损失。该计划的总成本在2021财年、2020财年和2019年并不显著。
11.债务
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：千) | | 截至2月28日或29日 |
债务描述 (1) | 到期日 | 2021 | | 2020 |
循环信贷安排 (2) | 2024年6月 | $ | — | | | $ | 452,740 | |
定期贷款(2) | 2024年6月 | 300,000 | | | 300,000 | |
| 3.86%高级债券 | 2023年4月 | 100,000 | | | 100,000 | |
| 4.17%高级债券 | 2026年4月 | 200,000 | | | 200,000 | |
| 4.27%高级债券 | 2028年4月 | 200,000 | | | 200,000 | |
| 融资义务 | 截至2059年2月的各种日期 | 533,578 | | | 536,739 | |
| 无追索权应付票据 | 截至2027年11月的各种日期 | 13,764,808 | | | 13,613,272 | |
| 债务总额 | | 15,098,386 | | | 15,402,751 | |
| 减：当前部分 | | (452,579) | | | (433,456) | |
| 减去：未摊销债务发行成本 | | (25,888) | | | (25,240) | |
| 长期债务，净额 | | $ | 14,619,919 | | | $ | 14,944,055 | |
(1) 除优先票据外，利息按月支付，每半年支付一次。
(2) 借款根据伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)、联邦基金利率或最优惠利率(取决于借款类型)按不同的利率计息。
循环信贷安排。我们的借款额低于我们的美元。1.4510亿无担保循环信贷安排(“信贷安排”)可用于营运资金和一般企业用途。*我们为可用资金的未使用部分支付承诺费。信贷安排下的借款要么按需到期，要么在到期日到期，具体取决于借款类型。具有“随需”还款期限的贷款以短期债务形式呈现，到期时到期的金额以长期债务形式呈现。截至2021年2月28日，未使用的能力为$$。1.45十亿美元对我们来说是完全可用的。
未偿还短期和长期债务的加权平均利率为1.742021财年，3.23在2020财年和3.502019年。
定期贷款。我们的借款额低于我们的美元。300百万定期贷款可用于营运资金和一般企业用途。我们定期贷款的利率是1.02截至2021年2月28日，这笔贷款被归类为长期债务，因为计划在未来12个月内不会偿还。
高级笔记。*我们无担保优先票据项下的借款总额为$500100万美元可用于营运资金和一般企业用途。这些票据被归类为长期债务，因为在未来12个月内不会偿还任何债务。
融资义务。*融资义务涉及受出售-回租交易影响的商店，这些商店不符合销售会计资格。*融资义务以不同的利率结构，初始租赁期限一般在以下范围内：15至20自2009财年以来，我们没有进行任何新的售后回租交易。如果协议被修改或延长超过其原始期限，相关义务将根据修订后的未来付款的现值进行调整，并对受这些交易影响的资产进行相应的变化。在修改后，债务的摊销被重置，导致更多的付款在修改后的最初几年用于利息支出。
融资债务的未来到期日如下：
| | | | | |
| (单位：千) | 截至2021年2月28日 |
| 2022财年 | $ | 53,129 | |
| 2023财年 | 53,780 | |
| 2024财年 | 56,075 | |
| 2025财年 | 54,747 | |
| 2026财年 | 57,943 | |
| 此后 | 845,920 | |
| 付款总额 | 1,121,594 | |
| 减去：利息 | (588,016) | |
| 融资债务现值 | $ | 533,578 | |
无追索权应付票据。*无追索权应付票据涉及通过无追索权融资平台融资的汽车贷款应收账款。*无追索权应付票据的本金支付时间根据相关汽车贷款应收账款的本金收取和违约时间确定。*无追索权应付票据的当期部分代表下一期间到期分配的本金付款。
与我们的资产担保定期融资交易相关的应付票据主要以固定利率计息，计划到期日至2027年11月，但可能会提前到期，这取决于应收汽车贷款的还款率。
截至2021年2月28日，我们的无追索权应付票据融资工具信息如下：
| | | | | |
| (单位：十亿) | 容量 |
| 仓库设施： | |
| 2021年8月到期 | $ | 1.40 | |
| 2021年9月到期 | 0.18 | |
| 2022年2月到期 | 2.35 | |
| 综合仓库设施限制 | $ | 3.93 | |
| 未使用的容量 | $ | 1.61 | |
| |
| 未偿还无追索权应付票据： | |
| 仓库设施 | $ | 2.31 | |
| 资产担保定期融资交易 | 11.45 | |
| 无追索权应付票据 | $ | 13.76 | |
我们一般签订为期一年的仓库设施协议，通常每年续签一次。仓库设施投资者的回报要求可能会因市场状况而大幅波动。在续签时，设施的成本、结构和容量可能会发生变化。但这些变化可能会对我们的融资成本产生重大影响。
有关应收汽车贷款的其他信息，请参见附注1(F)和附注4。
资本化利息。*我们利用与某些设施建设相关的兴趣。在2021财年、2020财年和2019财年，我们将利息资本化为$3.3百万，$7.0百万美元，以及$6.4分别为百万美元。
金融契约。*信贷安排、定期贷款和优先票据协议包含陈述和担保、条件和契诺。*我们还必须在履行某些融资义务的同时满足财务契约。*管理我们无追索权融资工具的协议包含陈述和保证、财务契约和业绩触发因素。截至2021年2月28日，我们遵守了所有财务契约，我们的无追索权融资工具也符合相关的业绩触发因素。
12.股票和基于股票的激励计划
(A)优先股：
根据本公司章程条款，董事会(“董事会”)可决定本公司授权但未发行的优先股的权利、优先股和条款。20,000,000优先股股票，$20票面价值。不是优先股目前已发行。
(B)股票回购计划
截至2021年2月28日，总共2用于回购我们普通股的董事会授权仍未完成，没有到期日，其中1.34还有10亿可供回购。在2020年3月，我们目前的股票回购计划被暂停。回购授权仍然有效，该计划于2020年9月恢复。
普通股回购
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
回购股份数量(单位：千) | 2,379.8 | | | 6,971.1 | | | 13,634.7 | |
| 平均每股成本 | $ | 90.87 | | | $ | 80.56 | | | $ | 66.22 | |
可回购，截至年底(单位：百万) | $ | 1,336.1 | | | $ | 1,552.3 | | | $ | 2,113.9 | |
(C)股票激励计划
我们为管理层、某些员工和董事会非员工成员维持长期激励计划。这些计划允许授予基于股权的薪酬奖励，包括非限制性股票期权、激励性股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、股票和现金结算的限制性股票单位、股票授予或奖励的组合。到目前为止，我们还没有授予任何激励性股票期权。
截至2021年2月28日，共有60,850,000根据长期激励计划，我们的普通股已获授权发行。根据长期激励计划，为未来授予而预留的未发行普通股数量为7,734,437从那一天起。
大多数获得基于股票的薪酬奖励的员工主要获得现金结算的限制性股票单位。高级管理人员和其他关键员工获得不合格股票期权、股票结算的限制性股票单位和/或限制性股票奖励。非雇员董事获得不合格股票期权、股票授予、股票结算的限制性股票单位和/或限制性股票奖励。除股票授予和股票结算的递延股票单位外，所有基于股票的薪酬奖励，包括任何相关的股息权，均可被没收。
不合格股票期权。*非限定股票期权是允许接受者以固定价格购买我们普通股股票的奖励。我们的股票期权是以等于授予日我们普通股的公平市值的行权价授予的。*股票期权通常每年等额授予。四年了.当这些期权到期时七年了在授予之日之后。
现金结算的限制性股票单位。也称为限制性股票单位，或RSU，这些奖励使持有者有权获得现金支付，相当于每授予一个单位我们普通股的一部分的公平市场价值。对于2021财年之前的授予，转换通常发生在三-一年的授权期。对于2021财年授予的RSU，转换通常每年进行等量的转换三好几年了。但是，每个RSU的现金支付不会超过200%或以下75我们普通股股票在授予日的公平市值的%。*初始授予日的公允价值是基于授予日我们普通股的成交量加权平均价或收盘价。RSU是责任分类奖励，没有投票权。
股票结算市场股票单位。也称为市场股票单位，或MSU，这些是具有市场条件的限制性股票单位奖励，授予合格的关键合伙人，并在零和二每授予一个单位的普通股。换股一般发生在三年的归属期末。换股比率是通过除以我们股票在最终的收盘价的平均收盘价来计算的。40的交易日三-根据授予日我们的股票价格计算的一年归属期限，由此产生的商数上限为二。*这个商数然后乘以授予的MSU数量，以产生授予的股票数量。授予日期的公允价值是使用蒙特卡洛模拟确定的，并基于我们普通股在归属日期的预期市场价格和预期的转换普通股数量。大多数MSU没有投票权。
其他股权激励
股票结算业绩股票单位.也称为绩效股票单位，或PSU，这些是限制性股票单位奖励，授予合格的关键员工绩效条件，并在零和二每授予一个单位的普通股。转换通常发生在三-年归属期限。对于2018财年的赠款，转换比率是基于公司在三年期末达到董事会为累计三年税前稀释后每股收益设定的某些目标水平，所产生的商数必须满足最低要求。25%阈值，上限为200%；根据公司三年期间的业绩，董事会认证了业绩调整系数为119%。对于2020财年的拨款，转换比率是基于公司在每一年开始时达到董事会设定的特定业绩目标水平，所产生的商数必须满足最低要求。25%阈值，上限为200%。然后将这些商数乘以授予的PSU数量，得出授予的股票数量。对于第一年，这些目标是基于年度税前稀释后每股收益，不包括对私人公司股权投资的任何未实现收益或亏损。委员会核准的业绩调整因数为117第一年期间为%。对于第二和第三年，其余的被判42,099PSU不符合ASC 718规定的资助金，因为双方对目标绩效水平的理解要么没有完全设定，要么没有设定。授予日公允价值基于授予日我们普通股的成交量加权平均价。PSU没有投票权。2021财年没有授予任何PSU。截至2021年2月28日，21,053单位于加权平均授出日之每股公允价值为$。78.61.
股票结算递延股票单位.也称为递延股票单位，或DSU，这些是授予我们董事会非雇员成员的限制性股票单位奖励，这些奖励被转换为一每授予一个单位的普通股份额。转换发生在一-一年的归属期限，除非董事已行使选择权，将转换推迟到公司服务分离时。授予日公允价值基于授予日我们普通股的成交量加权平均价或收盘价。DSU没有投票权。截至2021年2月28日，56,921单位于加权平均批出日之公允价值为#美元。82.23.
限制性股票奖。限制性股票奖励，或RSA，是我们普通股的奖励，受到特定限制的限制，这些限制通常在一-至三-自授予之日起的一年内。授予日的公允价值以授予日我们普通股的成交量加权平均价或收盘价为基础。持有限制性股票的参与者有权就提交给我们普通股持有人进行投票的事项进行投票。截至2021年2月28日，有5,591于授出日期价值$的已发行股份89.41.
员工购股计划。我们为所有符合特定资格标准的员工发起员工股票购买计划。我们已经授权了多达8,000,000普通股，共计2,425,936截至2021年2月28日，根据该计划剩余可供发行的股票。助理投稿仅限于10符合条件的补偿的%，最高可达2020年1月从1美元增加的最高限额7,500每年增加至$10,000每年。对于合伙人为该计划贡献的每1美元，我们匹配$0.15。股票是通过公开市场购买获得的。我们购买了202,085每股平均价格为$$的股票87.41在2021财年，174,325每股平均价格为$$的股票85.64在2020财年和185,856每股平均价格为$$的股票67.66在2019财年。
(D)基于股份的薪酬
基于股份的薪酬费用构成
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 销售成本 | $ | 6,805 | | | $ | 6,382 | | | $ | 2,952 | |
| CarMax汽车金融收入 | 5,657 | | | 4,940 | | | 3,804 | |
| 销售、一般和行政费用 | 111,749 | | | 99,435 | | | 69,928 | |
| 所得税前基于股份的薪酬支出 | $ | 124,211 | | | $ | 110,757 | | | $ | 76,684 | |
基于份额的薪酬费用的构成-按赠款类型
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 不合格股票期权 | $ | 31,500 | | | $ | 30,166 | | | $ | 29,992 | |
| 现金结算的限制性股票单位(RSU) | 72,243 | | | 60,739 | | | 29,141 | |
| 股票结算市场股票单位(MSU) | 15,596 | | | 12,874 | | | 12,683 | |
| 其他以股份为基础的激励措施： | | | | | |
| 欧洲股票-结算业绩股票单位(PSU) | 489 | | | 2,559 | | | 1,733 | |
| 欧洲股票-已结算的递延股票单位(DSU) | 1,925 | | | 2,500 | | | 1,155 | |
| **限制性股票(RSA) | 147 | | | 23 | | | 307 | |
| **员工购股计划 | 2,311 | | | 1,896 | | | 1,673 | |
| 其他以股份为基础的激励措施总额 | 4,872 | | | 6,978 | | | 4,868 | |
| 所得税前基于股份的薪酬支出 | $ | 124,211 | | | $ | 110,757 | | | $ | 76,684 | |
无法识别的共享-基于薪酬费用-按授予类型
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年2月28日 |
| | | 加权平均 |
| 无法识别 | | 剩馀 |
| 补偿 | | 认可生活 |
| (成本以百万为单位) | 费用 | | (年) |
| 不合格股票期权 | $ | 44.0 | | | 2.1 |
| 股票结算市场存量单位 | 14.9 | | | 1.2 |
| 其他以股份为基础的激励措施： | | | |
| **股票-已结算的绩效股票单位 | 0.5 | | | 1.2 |
| **股票-已结算的递延股票单位 | — | | | — | |
| **限制性股票 | 0.2 | | | 2.0 |
| 其他以股份为基础的激励措施总额 | 0.7 | | | 1.4 |
| 总计 | $ | 59.6 | | | 1.9 |
我们确认股票期权、MSU、PSU、DSU和RSA在必要的服务期内的补偿费用(扣除估计罚没后)，这通常是奖励的授权期。PSU费用会根据管理层对可能实现的业绩目标水平的评估发生的任何变化而进行调整。在此基础上，我们将确认股票期权、MSU、PSU、DSU和RSA在必要的服务期内的补偿费用(扣除估计没收的净额)，而必要的服务期通常是奖励的授权期。与RSU相关的可变费用在其归属期间确认(扣除估计没收)，并根据我们普通股在每个报告期最后一个交易日的成交量加权平均价或收盘价计算。
我们的员工股票购买计划的匹配缴费的总成本包括在基于股票的薪酬支出中。*截至2021年2月28日、2020年2月29日或2019年2月28日或截至2019年2月28日的年度，没有资本化的基于股票的薪酬成本。
股票期权活动
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 加权 | | |
| | | | 加权 | | 平均值 | | |
| | | | 平均值 | | 剩馀 | | 集料 |
| | 数量 | | 锻炼 | | 合同 | | 内在性 |
| (股票和内在价值以千为单位) | 股票 | | 价格 | | 寿命(年) | | 价值 |
| 截至2020年2月29日的未偿还款项 | 6,994 | | | $ | 64.85 | | | | | |
| 授予的期权 | 1,607 | | | 71.56 | | | | | |
| 行使的期权 | (2,306) | | | 62.06 | | | | | |
| 期权被没收或过期 | (29) | | | 70.39 | | | | | |
| 截至2021年2月28日的未偿还款项 | 6,266 | | | $ | 67.57 | | | 4.5 | | $ | 325,425 | |
| | | | | | | |
| 自2021年2月28日起可行使 | 2,390 | | | $ | 62.58 | | | 3.5 | | $ | 136,083 | |
股票期权信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月28日或29日为止的年度 |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 授予的期权 | 1,607,401 | | | 1,601,489 | | | 1,745,497 | |
| 加权平均授出日每股公允价值 | $ | 22.80 | | | $ | 22.10 | | | $ | 18.75 | |
从行使期权收到的现金(单位：百万) | $ | 143.1 | | | $ | 124.4 | | | $ | 58.1 | |
行使期权的内在价值(单位：百万) | $ | 94.0 | | | $ | 78.6 | | | $ | 37.1 | |
已实现的税收优惠(单位：百万) | $ | 25.5 | | | $ | 21.8 | | | $ | 10.2 | |
对于股票期权，每个奖励的公允价值是使用二项式估值模型估计的。在计算期权价值时，二项式模型考虑了封闭式估值模型(例如，Black-Scholes模型)下无法考虑的公允价值期权定价的特征，例如期权的合同条款，期权在合同期限结束之前行使的可能性，以及期权持有人终止或退休的可能性。出于这个原因，我们认为，与封闭式模型计算的价值相比，二项式模型提供的公允价值更能代表实际经验和未来预期经验，对公允价值的估计并不是为了预测未来的实际事件或股票奖励获得者最终实现的价值。
用于估计期权价值的假设
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 股息率 | | | 0.0 | % | | | | 0.0 | % | | | | 0.0 | % |
预期波动系数 (1) | 36.1 | % | - | 56.1 | % | | 26.8 | % | - | 32.6 | % | | 26.1 | % | - | 34.1 | % |
| 加权平均预期波动率 | | | 38.2 | % | | | | 29.2 | % | | | | 29.1 | % |
无风险利率(2) | 0.1 | % | - | 0.7 | % | | 1.5 | % | - | 2.4 | % | | 1.7 | % | - | 3.0 | % |
预期期限(以年为单位) (3) | | | 4.6 | | | | 4.6 | | | | 4.6 |
(1)使用与期权期限相对应的一段时间内本公司股票的历史每日价格变动以及从本公司股票的期权交易市场价格得出的隐含波动率来衡量。
(2)基于授予时的美国国债收益率曲线。
(3)表示期权在行使之前将处于未完成状态的估计年数。
现金结算的限制性股票单位活动
| | | | | | | | | | | |
| | | | 加权 |
| | | | 平均值 |
| | 数量 | | 授予日期 |
| (单位：千) | 单位 | | 公允价值 |
| 截至2020年2月29日的未偿还款项 | 1,557 | | | $ | 66.85 | |
| 已批出的股票单位 | 670 | | | 71.09 | |
| 归属和转换的股票单位 | (525) | | | 59.25 | |
| 库存单位已取消 | (96) | | | 70.59 | |
| 截至2021年2月28日的未偿还款项 | 1,606 | | | $ | 70.88 | |
*现金结算的限制性股票单位信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月28日或29日为止的年度 |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 已批出的股票单位 | 669,937 | | | 562,321 | | | 629,942 | |
| 初始加权平均授予日每股公允价值 | $ | 71.09 | | | $ | 78.62 | | | $ | 63.07 | |
| 支付(未扣除工资税预扣税金) | | | | | |
归属(单位：百万) | $ | 38.1 | | | $ | 37.8 | | | $ | 21.0 | |
已实现的税收优惠(单位：百万) | $ | 10.5 | | | $ | 10.5 | | | $ | 5.8 | |
限售股归属时的预期现金结算范围
| | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年2月28日 |
| (单位：千) | 最低要求 (1) | | 极大值 (1) |
| 2022财年 | $ | 32,426 | | | $ | 86,470 | |
| 2023财年 | 36,241 | | | 96,642 | |
| 2024财年 | 9,687 | | | 25,831 | |
| 预期现金结算总额 | $ | 78,354 | | | $ | 208,943 | |
(1)扣除估计罚金后的净额。
股票结算市场股票单位活动
| | | | | | | | | | | |
| | | | 加权 |
| | | | 平均值 |
| | 数量 | | 授予日期 |
| (单位：千) | 单位 | | 公允价值 |
| 截至2020年2月29日的未偿还款项 | 477 | | | $ | 84.05 | |
| 已批出的股票单位 | 200 | | | 93.82 | |
| 归属和转换的股票单位 | (149) | | | 74.17 | |
| 库存单位已取消 | (8) | | | 91.00 | |
| 截至2021年2月28日的未偿还款项 | 520 | | | $ | 90.53 | |
股票结算市场股票单位信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月28日或29日为止的年度 |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 已批出的股票单位 | 199,916 | | | 131,311 | | | 205,868 | |
| 加权平均授出日每股公允价值 | $ | 93.82 | | | $ | 98.67 | | | $ | 82.09 | |
已实现的税收优惠(单位：百万) | $ | 3.2 | | | $ | 4.0 | | | $ | 1.4 | |
13.每股净收益
基本和稀释每股净收益调整
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (除每股数据外，以千为单位) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 净收益 | $ | 746,919 | | | $ | 888,433 | | | $ | 842,413 | |
| | | | | |
| 加权平均已发行普通股 | 163,183 | | | 164,836 | | | 174,463 | |
| 稀释潜在普通股： | | | | | |
| 股票期权 | 1,543 | | | 1,580 | | | 1,028 | |
| 以股票结算的限制性股票单位 | 407 | | | 404 | | | 393 | |
| 加权平均普通股和摊薄 | | | | | |
| 潜在普通股 | 165,133 | | | 166,820 | | | 175,884 | |
| | | | | |
| 基本每股净收益 | $ | 4.58 | | | $ | 5.39 | | | $ | 4.83 | |
| 稀释后每股净收益 | $ | 4.52 | | | $ | 5.33 | | | $ | 4.79 | |
购买普通股股票的某些期权是未偿还的，不包括在稀释后每股净收益的计算中，因为它们被计入会产生反稀释作用。在加权平均基础上，2021财年、2020财年和2019年财年，购买期权。1,131,764股票，股票，股票。1,355,679股票和4,009,566普通股分别不包括在内。
14.累计其他综合损失
按组成部分划分的累计其他综合亏损变动情况
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 总计 |
| | 网 | | 网 | | 累计 |
| | 无法识别 | | 无法识别 | | 其他 |
| | 精算 | | 对冲收益 | | 全面 |
| (单位：千，扣除所得税后净额) | 损失 | | (亏损) | | 损失 |
| 截至2018年2月28日的余额 | $ | (68,497) | | | $ | 14,185 | | | $ | (54,312) | |
| 改分类前的其他综合损失 | (3,459) | | | (6,703) | | | (10,162) | |
| 从累计其他金额重新分类的金额 | | | | | |
| 综合损失 | 1,478 | | | (5,014) | | | (3,536) | |
| 其他综合损失 | (1,981) | | | (11,717) | | | (13,698) | |
| 截至2019年2月28日的余额 | (70,478) | | | 2,468 | | | (68,010) | |
| 改分类前的其他综合损失 | (52,254) | | | (34,631) | | | (86,885) | |
| 从累计其他金额重新分类的金额 | | | | | |
| 综合损失 | 1,430 | | | 3,394 | | | 4,824 | |
| 其他综合损失 | (50,824) | | | (31,237) | | | (82,061) | |
| 截至2020年2月29日的余额 | (121,302) | | | (28,769) | | | (150,071) | |
| 重新分类前的其他综合收益(亏损) | 25,729 | | | (12,616) | | | 13,113 | |
| 从累计其他金额重新分类的金额 | | | | | |
| 综合损失 | 2,911 | | | 15,356 | | | 18,267 | |
| 其他综合收益 | 28,640 | | | 2,740 | | | 31,380 | |
| 截至2021年2月28日的余额 | $ | (92,662) | | | $ | (26,029) | | | $ | (118,691) | |
累计其他综合损失的变动和重新分类
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 退休福利计划(附注10)： | | | | | |
| 本年度产生的精算损益 | $ | 33,913 | | | $ | (68,861) | | | $ | (4,560) | |
| 税收(费用)优惠 | (8,184) | | | 16,607 | | | 1,101 | |
| 本年度扣除税项后产生的精算收益(亏损) | 25,729 | | | (52,254) | | | (3,459) | |
| 在养老金净费用中确认的精算损失摊销重分类： | | | | | |
| 销售成本 | 1,617 | | | 797 | | | 812 | |
| CarMax汽车金融收入 | 108 | | | 49 | | | 51 | |
| 销售、一般和行政费用 | 2,112 | | | 1,028 | | | 1,086 | |
| 在养老金费用净额中确认的摊销重分类总额 | 3,837 | | | 1,874 | | | 1,949 | |
| 税费 | (926) | | | (444) | | | (471) | |
| 净额确认的摊销重分类 | | | | | |
| 养老金费用，税后净额 | 2,911 | | | 1,430 | | | 1,478 | |
| 退休福利计划净变动未确认 | | | | | |
| 精算损失，税后净额 | 28,640 | | | (50,824) | | | (1,981) | |
| | | | | |
| 现金流对冲(注5)： | | | | | |
| 公允价值变动 | (17,122) | | | (47,083) | | | (9,103) | |
| 税收优惠 | 4,506 | | | 12,452 | | | 2,400 | |
| 扣除税后的公允价值变动 | (12,616) | | | (34,631) | | | (6,703) | |
| 重新分类为CarMax汽车金融收入 | 20,841 | | | 4,614 | | | (6,809) | |
| 税收(费用)优惠 | (5,485) | | | (1,220) | | | 1,795 | |
| 对套期保值损失(收益)的重新分类，税后净额 | 15,356 | | | 3,394 | | | (5,014) | |
| 现金流净变化对冲未确认亏损，税后净额 | 2,740 | | | (31,237) | | | (11,717) | |
| 扣除税后的其他综合收益(亏损)总额 | $ | 31,380 | | | $ | (82,061) | | | $ | (13,698) | |
我们退休计划资金状况的变化以及被指定为现金流对冲并符合条件的衍生品的公允价值变化在累计其他全面亏损中确认。*累计余额扣除递延税金后为$。38.7截至2021年2月28日的百万美元和48.8截至2020年2月29日，100万。
15.租赁承诺额
我们的租赁主要包括与零售店、写字楼、土地和设备相关的运营和融资租赁。我们还有一些门店需要进行售后回租交易，这些门店不符合销售会计条件，并被计入融资义务。有关这些融资义务的更多信息，请参见附注11。
不动产租赁的初始期限通常为5至20好几年了。对于设备租赁，初始期限通常为3至8好几年了。大多数租约包括一个或多个续订选项，续订期限可以延长租期1至20几年或更长时间。我们包括在租赁期内续签(或终止)的选择权，并作为我们使用权(“ROU”)资产和租赁负债的一部分，当我们合理确定将行使该选择权时。
净收益资产及相关租赁负债最初按租赁期内未来租赁付款的现值计量。由于我们的大多数租赁没有提供隐含利率，我们使用基于开始日期可用信息的抵押增量借款利率来确定未来付款的现值。在初始衡量ROU资产和租赁负债时，我们仅在它们依赖于某个指数或利率的情况下才包括可变租赁支付。这些指数或比率的变化计入发生变化的期间，不会导致对ROU资产或负债的重新计量。我们还负责支付某些房地产税、保险费和其他租赁费用。这些金额通常被认为是可变的，不包括在ROU资产和租赁负债的计量中。我们通常将非租赁组成部分(如维护)与租赁组成部分分开核算。对于某些设备租赁，我们采用资产组合方法来核算租赁资产和负债。
我们的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制条款。租期为12个月或以下的租约不计入资产负债表；我们按租赁期的直线原则确认这些租约的租赁费用。
租赁费用的构成如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 |
经营租赁成本 (1) | $ | 57,325 | | | $ | 57,656 | |
| 融资租赁成本： | | | |
| 租赁资产折旧 | 8,362 | | | 5,769 | |
| 租赁负债利息 | 10,724 | | | 7,678 | |
| 融资租赁总成本 | 19,086 | | | 13,447 | |
| 总租赁成本 | $ | 76,411 | | | $ | 71,103 | |
(1) 包括非实质性的短期租赁和可变租赁成本。
与租赁有关的补充资产负债表信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2月28日或29日 |
| (单位：千) | 分类 | 2021 | | 2020 |
| 资产： | | | | |
| 经营性租赁资产 | 经营性租赁资产 | $ | 431,652 | | | $ | 449,094 | |
| 融资租赁资产 | 财产和设备，净额 (1) | 109,665 | | | 75,320 | |
| 租赁资产总额 | | $ | 541,317 | | | $ | 524,414 | |
| 负债： | | | | |
| 目前： | | | | |
| 经营租约 | 经营租赁负债的当期部分 | $ | 30,953 | | | $ | 30,980 | |
| 融资租赁 | 应计费用和其他流动负债 | 9,422 | | | 5,066 | |
| 长期： | | | | |
| 经营租约 | 经营租赁负债，不包括当期部分 | 423,618 | | | 440,671 | |
| 融资租赁 | 其他负债 | 120,094 | | | 79,327 | |
| 租赁总负债 | | $ | 584,087 | | | $ | 556,044 | |
(1) 融资租赁资产在扣除累计折旧#美元后入账。17.5截至2021年2月28日及$9.1截至2020年2月29日，100万。
与租赁相关的租期和折扣率信息如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2月28日或29日 |
| 租期和贴现率 | 2021 | | 2020 |
加权平均剩余租期(以年为单位) | | | |
| 经营租约 | 19.37 | | 19.98 |
| 融资租赁 | 13.56 | | 13.55 |
| | | |
| 加权平均贴现率 | | | |
| 经营租约 | 5.36 | % | | 5.40 | % |
| 融资租赁 | 15.09 | % | | 10.32 | % |
与租赁有关的补充现金流量信息如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 |
| 为计量租赁负债所包括的金额支付的现金： | | | |
| 营业租赁的营业现金流 | $ | 56,762 | | | $ | 57,145 | |
| 融资租赁的营业现金流 | $ | 8,517 | | | $ | 4,027 | |
| 融资租赁产生的现金流 | $ | 7,424 | | | $ | 4,151 | |
| | | |
| 以租赁义务换取的租赁资产： | | | |
| 经营租约 | $ | 14,010 | | | $ | 27,136 | |
| 融资租赁 | $ | 45,857 | | | $ | 53,111 | |
租赁负债的到期日如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至2021年2月28日 |
| (单位：千) | 经营租约 (1) | | 融资租赁 (1) |
| 2022财年 | $ | 53,378 | | | $ | 21,974 | |
| 2023财年 | 51,167 | | | 23,776 | |
| 2024财年 | 50,293 | | | 26,599 | |
| 2025财年 | 49,197 | | | 23,310 | |
| 2026财年 | 43,359 | | | 23,881 | |
| 此后 | 529,331 | | | 190,869 | |
| 租赁付款总额 | 776,725 | | | 310,409 | |
| 减去：利息 | (322,154) | | | (180,893) | |
| 租赁负债现值 | $ | 454,571 | | | $ | 129,516 | |
(1) 租赁费不包括$36.9已签署但尚未开始的租约的具有法律约束力的最低租赁金为百万美元。
16.补充现金流信息
现金流量信息的补充披露：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2月28日或29日为止的年度 |
| (单位：千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 支付利息的现金 | $ | 86,437 | | | $ | 85,607 | | | $ | 74,204 | |
| 缴纳所得税的现金 | $ | 247,748 | | | $ | 286,008 | | | $ | 220,669 | |
| 非现金投融资活动： | | | | | |
| (减少)应计资本支出增加 | $ | (25,595) | | | $ | 3,840 | | | $ | (3,066) | |
| 融资债务增加 | $ | 4,726 | | | $ | 48,942 | | | $ | 35,848 | |
有关租赁的补充现金流信息，请参阅附注15。
17.承诺和或有事项包括在内。
(A)诉讼
CarMax实体是四起诉讼的被告，这些诉讼声称涉及CarMax销售顾问和加州非豁免员工的工资和工时索赔。所称索赔包括未支付最低工资；提供用餐时间和休息时间；支付法定/合同工资；补偿与工作有关的费用并提供准确的逐项工资报表；不正当竞争；以及私人总检察长法索赔。2015年9月4日，Craig Weiss等人诉CarMax汽车超市加利福尼亚州有限责任公司和CarMax汽车超市西海岸公司，这是一起推定的集体诉讼，被提交给普莱瑟县加利福尼亚州高级法院。韦斯的诉讼寻求民事处罚、罚款、诉讼费用和律师费的追回。2016年6月29日，瑞安·戈麦斯等人。V.CarMax汽车超市加利福尼亚州有限责任公司和CarMax汽车超市西海岸公司，这是一起推定的集体诉讼，已向洛杉矶加利福尼亚州高级法院提起诉讼。
戈麦斯的诉讼要求宣告性救济、未指明的损害赔偿、恢复原状、法定罚款、利息、费用和律师费。2017年10月31日，约书亚·萨巴诺维奇诉加州CarMax超市有限责任公司等人，一起推定的集体诉讼，向斯坦尼斯劳斯县加利福尼亚州高级法院提起。萨巴诺维奇的诉讼要求未指明的损害赔偿、恢复原状、法定罚金、利息、费用和律师费。2018年11月21日，德里克·麦克尔汉农等人(Derek McElhannon et al.)V.CarMax汽车超市加利福尼亚州有限责任公司和CarMax汽车超市西海岸公司，这是一起推定的集体诉讼，已向阿拉米达县加利福尼亚州高级法院提起诉讼。2019年2月1日，McElhannon诉讼被移至美国加州北区地区法院旧金山分部。这起诉讼于2019年6月4日发回阿拉米达县加利福尼亚州高等法院。McElhannon的诉讼寻求未指明的损害赔偿、恢复原状、法定和/或民事处罚、利息、费用和律师费。
在2021财年，CarMax达成了一项全球协议，以阶级为基础解决了Weiss、Gomez和McElhannon的诉讼。和解协议于2020年12月10日获得加州普莱瑟县高等法院的批准。根据这项协议达成的货币和解金额微乎其微。
萨巴诺维奇的诉讼没有包括在全球和解协议中。根据我们对现有信息的评估，我们相信Sabanovich诉讼的最终解决方案不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。
正如之前报道的那样，该公司与多个加利福尼亚州市政地区检察官办公室的代表合作，由这些办公室对我们在这些城市的商店地点处理、储存和处置某些类型的危险废物进行调查。CarMax和地区检察官办公室达成和解协议，该协议于2020年6月8日由加利福尼亚州奥兰治县高等法院进入并批准。和解协议包括一笔非物质的货币支付，包括罚款、费用和补充环境项目，以及某些禁令救济。
该公司是针对丰田、马自达、斯巴鲁、宝马、本田、日产和福特的合并和和解集体诉讼(见Re：*高田安全气囊产品责任诉讼(美国佛罗里达州南区地区法院))的集体成员，该诉讼涉及在2000-2018年间作为原始设备安装在某些车型上的有缺陷的高田安全气囊造成的经济损失。40.3丰田、马自达、斯巴鲁、宝马、本田和日产和解基金净收回2.5亿美元。CarMax仍然是福特和解基金的班级成员。我们无法对CarMax参与福特和解基金可能带来的收益金额或范围做出合理估计。
在正常的业务过程中，我们还参与了其他各种法律程序。根据我们对现有信息的评估，我们相信任何此类诉讼的最终解决方案都不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响，无论是单独的还是总体的。
(B)其他事项
根据房地产租赁协议的条款，我们一般同意赔偿出租人因使用租赁物业而产生的某些责任，包括环境责任和租赁物业终止时的维修。此外，根据就出售物业订立的协议条款，我们一般同意赔偿买方在出售日期后产生的某些责任和费用，包括环境责任和违反按照协议作出的陈述或保证所产生的责任。
作为我们客户服务战略的一部分，我们为零售销售的二手车提供90天/4000英里的有限保修。在此期间需要维修的车辆将免费维修。*因此，售出的每辆车都有与之相关的隐含责任。因此，根据历史趋势，我们为售出的每辆车在保修期内的预计未来维修记录了一笔准备金。*此担保的责任为$15.2截至2021年2月28日的百万美元和10.5截至2020年2月29日，为100万美元，计入应计费用和其他流动负债。
在不同时期，我们可能有某些购买义务，这些义务主要与房地产购买、广告和第三方外包服务有关，是可强制执行和具有法律约束力的。截至2021年2月28日，我们的材料采购义务为$141.2百万美元，其中$68.0预计2022财年将实现100万辆。
18. 后续事件
2021年3月，我们签署了收购Edmunds的最终协议，Edmunds是最成熟和最受信任的汽车信息在线指南之一，也是数字汽车购物创新领域公认的行业领先者。通过此次收购，CarMax将增强其数字能力，进一步加强其作用，覆盖整个二手车生态系统，同时增加杰出的技术和创意人才。Edmunds将继续独立运营，并将继续专注于向消费者提供信心，为经销商和OEM客户提供卓越的价值。此外，此次收购将使两家公司都能加快各自的能力，通过利用埃德蒙兹公司令人信服的内容和技术、我们无与伦比的全国规模和基础设施以及两家公司的综合人才，为他们的客户提供增强的数字体验。我们希望以现金和股权相结合的方式支付这笔交易，收购价格意味着企业价值为#美元。4042000万美元，包括我们最初的投资。该交易受某些条件的约束才能完成，这是此类交易的典型情况。我们预计这笔交易将于2021年6月完成，预计埃德蒙兹的财务业绩将对CarMax在2022财年的每股收益产生非实质性影响。
第九项会计与财务信息披露的变更与异议。
没有。
第9A项。控制和程序。
信息披露控制和程序的评估
我们维持披露控制和程序(“披露控制”)，旨在确保根据“交易所法案”提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。此外，披露控制还旨在确保积累这些信息并将其传达给管理层，包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)(视情况而定)，以便及时做出有关所需披露的决定。
截至本报告涵盖的期末，我们评估了我们的披露控制的设计和运行的有效性。*此次评估是在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下进行的。*根据评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至期末，我们的披露控制是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2021年2月28日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。尽管由于新冠肺炎疫情，我们的许多员工都在远程工作，但我们的财务报告内部控制没有受到任何实质性影响。我们继续监测和评估新冠肺炎疫情可能对我们财务报告内部控制的设计或操作有效性产生的任何影响。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层关于财务报告内部控制的年度报告包含在本表格10-K的第8项“合并财务报表和补充数据”中，并在此引用以供参考。
第9B项。*其他信息。
没有。
第三部分
除非我们的2021年委托书通过引用并入本年度报告10-K表第III部分第10、11、12、13和14项中的信息，否则我们的2021年委托书不会被视为作为本10-K表的一部分提交。
第10项董事、高管与公司治理
本项目所要求的有关本公司高管的信息通过引用本年度报告10-K表格第一部分中标题为“本公司高管”的部分合并而成。
本项目所要求的有关我们董事的信息通过参考我们2021年委托书中题为“提案一：董事选举”的章节并入。
本项目要求的有关本公司董事会审计委员会和审计委员会财务专家的信息参考我们2021年委托书中标题为“公司治理-董事会委员会”的小节所包含的信息。
本项目要求的高级管理人员道德准则(“商业行为准则”)的相关信息通过引用我们2021年委托书中标题为“公司治理-概述”的小节纳入。
第11项：增加高管薪酬。
本项目要求的信息通过参考我们2021年委托书中标题为“薪酬讨论和分析”、“薪酬和人事委员会报告”和“薪酬表”的章节并入。本项目所需的其他信息通过引用我们2021年委托书中标题为“董事薪酬”的章节并入。
第十二项：某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项。
本项目所要求的有关股权补偿计划的信息通过引用我们2021年委托书中题为“CarMax股份所有权”的小节并入。
本条款所要求的有关某些受益所有者和管理层的担保所有权的信息通过引用我们2021年委托书中题为“CarMax股份所有权”的部分合并。
第13项：建立某些关系和关联交易，以及董事独立性。
本项目所需信息参考了我们2021年委托书中标题为“公司治理相关人员交易”的小节。
本条款所要求的有关董事独立性的信息参考了我们2021年委托书中标题为“公司治理-独立性”的小节。
项目14.首席会计师费用和服务
本项目所需信息参考我们2021年委托书中题为“审计师费用和预审政策”的章节。
第四部分
项目15.所有展品和财务报表明细表。
以下文件作为本报告的一部分归档：
1.财务报表。*本表格10-K第8项所列的所有财务报表。
2.财务报表明细表。这些附表已被省略，因为它们不适用、不是必需的，或者需要在其中列出的信息已包括在合并财务报表及其附注中。
3.展品：中国文化遗产
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3.1 | | CARMAX，Inc.修订和重述的公司条款，于2013年6月24日生效，作为CARMAX于2013年6月28日提交的当前报告Form 8-K(文件号1-31420)的附件3.1并入本文作为参考。 |
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3.2 | | CARMAX公司章程于2020年4月28日修订并重述，作为CARMAX公司于2020年5月1日提交的8-K表格当前报告(文件编号1-31420)的附件3.1通过引用并入本文。 |
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4.1 | | 根据1934年证券交易法第12条注册的证券描述，作为CarMax公司于2020年4月21日提交的Form 10-K年度报告(文件编号1-31420)的附件4.1通过引用并入本文。 |
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10.1 | | CarMax，Inc.与威廉·D·纳什于2016年9月1日签订的高管离职协议，作为CarMax于2016年9月1日提交的当前8-K表格报告(文件编号1-31420)的附件10.1通过引用并入本文件中，该协议由CarMax，Inc.于2016年9月1日提交，作为CarMax当前报告的附件10.1提交(文件编号1-31420)，日期为2016年9月1日。* |
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10.2 | | CarMax，Inc.于2015年1月6日与Thomas J.Folliard签订的高管离职协议，作为CarMax于2015年1月8日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-31420)的附件10.2合并于此作为参考。* |
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10.3 | | CarMax，Inc.于2016年8月31日与Thomas J.Folliard签署的《高管服务协议修正案》(作为CarMax公司当前报告的附件10.2，于2016年9月1日提交的Form 8-K(文件编号1-31420))通过引用并入本文。* |
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10.4 | | CarMax，Inc.与托马斯·W·里迪于2017年1月3日签订的高管离职协议，作为CarMax于2017年1月6日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-31420)的附件10.2合并于此作为参考。* |
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10.5 | | CarMax，Inc.于2017年1月3日与William C.Wood，Jr.签订的高管离职协议，作为CarMax于2017年1月6日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-31420)的附件10.3通过引用并入本文中，该协议由CarMax，Inc.与William C.Wood，Jr.签订，作为CarMax于2017年1月6日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-31420)的附件10.3。* |
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10.6 | | CarMax，Inc.与埃德温·J·希尔于2017年1月3日签订的高管离职协议，作为CarMax于2017年1月6日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-31420)的附件10.4合并于此作为参考。* |
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10.7 | | CarMax，Inc.于2015年1月6日与Eric M.Margolin签订的高管离职协议，作为CarMax于2015年1月8日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-31420)的附件10.6通过引用并入本文中，该协议由CarMax，Inc.与Eric M.Margolin签订，日期为2015年1月6日，作为CarMax的Form 10-Q季度报告(文件号1-31420)的附件10.6。* |
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10.8 | | CarMax，Inc.福利恢复计划经修订和重述，自2011年6月30日起生效，作为CarMax于2011年6月30日提交的8-K表格当前报告(文件编号1-31420)的附件10.1通过引用并入本文件。* |
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10.9 | | CarMax，Inc.退休恢复计划经修订和重述，自2017年1月1日起生效，作为CarMax于2016年7月7日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-31420)的附件10.6合并于此作为参考。* |
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10.10 | | CARMAX，Inc.高管延期补偿计划经修订和重述，自2011年6月30日起生效，作为CARMAX于2011年6月30日提交的8-K表格当前报告(文件编号1-31420)的附件10.3通过引用并入本文件。* |
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10.11 | | CarMax，Inc.非雇员董事股票激励计划于2008年6月24日修订并重述，作为CarMax于2008年7月10日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-31420)的附件10.1而合并于此作为参考。* |
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10.12 | | CARMAX公司于2020年6月23日修订并重述的2002年股票激励计划，作为CARMAX公司于2020年6月25日提交的8-K表格当前报告(文件编号1-31420)的附件10.1通过引用并入本文。* |
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10.13 | | 2012年6月25日修订和重述的CarMax，Inc.年度绩效奖金计划，作为2012年6月29日提交的CarMax当前报告8-K表(文件编号1-31420)的附件10.2通过引用并入本文。* |
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10.14 | | CARMAX公司2002年员工股票购买计划于2020年1月1日修订并重述，作为CARMAX公司于2020年1月7日提交的10-Q表格季度报告(文件编号1-31420)的附件10.2通过引用并入本文。 |
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10.15 | | CarMax汽车超市，Inc.，CarMax，Inc.，其中指定的某些子公司，美国银行，N.A.，以及其中指定的其他贷款机构之间的信用协议，日期为2015年8月24日，作为CarMax于2015年8月26日提交的Form 8-K当前报告(文件号1-31420)的附件10.1，通过此引用并入本文。 |
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10.16 | | CarMax，Inc.和Thomas J.Folliard之间的股票期权授予修订通知，日期为2016年8月31日，作为CarMax当前报告(2016年9月1日提交的Form 8-K(文件编号1-31420)的附件10.3)通过引用并入。* |
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10.17 | | CarMax，Inc.和Thomas J.Folliard之间的股票期权授予修订通知，日期为2016年8月31日，作为CarMax当前报告(2016年9月1日提交的Form 8-K(文件编号1-31420)的附件10.4)通过引用并入。* |
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10.18 | | CarMax，Inc.和Thomas J.Folliard之间的修订后的市场股票单位授予通知，日期为2016年8月31日，作为CarMax当前报告(2016年9月1日提交的Form 8-K(文件编号1-31420)的附件10.5)通过引用并入。* |
| | |
10.19 | | CarMax，Inc.和Thomas J.Folliard之间的股票期权授予修订通知，日期为2016年8月31日，作为CarMax当前报告(2016年9月1日提交的Form 8-K(文件编号1-31420)的附件10.6)通过引用并入。* |
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10.20 | | CarMax，Inc.和Thomas J.Folliard之间于2016年8月31日提交的修订后的业绩股票单位授予通知，作为CarMax当前报告(2016年9月1日提交的Form 8-K(文件编号1-31420)的附件10.7)通过引用并入。* |
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10.21 | | CarMax，Inc.与某些高管之间的限制性股票授予通知表于2016年3月24日生效，作为CarMax当前报告的附件10.1于2016年3月25日提交(文件编号1-31420)，通过此引用并入本参考文献中，该表格是CarMax，Inc.与某些高管之间的限制性股票授予通知表，于2016年3月25日提交，作为CarMax当前报告的附件10.1(文件编号1-31420)。* |
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10.22 | | 作为2016年3月25日提交的CarMax当前8-K报告(1-31420号文件)的附件10.2，CarMax Inc.与某些被点名的高管和其他高管之间的现金结算限制性股票授予通知表，自2016年3月24日起生效。* |
| | |
10.23 | | CarMax，Inc.与某些被点名的高管和其他高管之间的股票期权授予通知表，自2016年3月24日起生效，作为2016年3月25日提交的CarMax当前报告8-K表(文件编号1-31420)的附件10.3，通过引用并入。* |
| | |
10.24 | | CARMAX，Inc.与某些指定和其他高管之间的绩效股票单位授予通知表，自2016年3月24日起生效，作为CARMAX于2016年3月25日提交的当前报告8-K表(文件编号1-31420)的附件10.4，通过引用并入。* |
| | |
10.25 | | CarMax，Inc.与某些被点名的高管和其他高管之间的股票期权授予通知表，于2015年1月26日生效，作为CarMax于2015年2月13日提交的Form 8-K(文件号1-31420)的当前报告的附件10.1，通过引用并入。* |
| | |
10.26 | | CARMAX，Inc.与某些指定和其他高管之间的市场股票单位授予通知表，于2015年1月26日生效，作为CARMAX于2015年2月13日提交的Form 8-K当前报告(文件号1-31420)的附件10.2提交，以供参考。* |
| | |
10.27 | | CARMAX，Inc.与某些指定和其他高管之间的绩效股票单位授予通知表，自2015年1月26日起生效，作为CARMAX于2015年2月13日提交的Form 8-K当前报告(文件号1-31420)的附件10.3，通过引用并入。* |
| | |
10.28 | | CARMAX，Inc.与CARMAX，Inc.董事会某些非雇员董事之间的限制性股票授予通知表，作为CARMAX，Inc.于2014年10月8日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-31420)的附件10.1通过引用并入本文。* |
| | |
10.29 | | CarMax，Inc.与某些被点名的高管和其他高管之间的股票期权授予通知表，自2014年1月27日起生效，作为CarMax于2014年1月31日提交的当前8-K报表(1-31420号文件)的附件10.1提交，以供参考。* |
| | |
10.30 | | CARMAX，Inc.与某些指定和其他高管之间的市场股票单位授予通知表，自2014年1月27日起生效，作为CARMAX于2014年1月31日提交的当前报告8-K表(文件编号1-31420)的附件10.2，通过引用并入。* |
| | |
10.31 | | CarMax，Inc.与某些被点名的高管和其他高管之间的股票期权授予通知表，自2011年12月21日起生效，作为CarMax于2011年12月23日提交的Form 8-K当前报告(文件号1-31420)的附件10.1，通过引用并入。* |
| | |
10.32 | | CARMAX，Inc.与某些指定和其他高管之间的市场股票单位授予通知表，自2011年12月21日起生效，作为CARMAX于2011年12月23日提交的当前报告8-K表(文件编号1-31420)的附件10.2，通过引用并入。* |
| | |
10.33 | | 2011年12月21日生效的CarMax Inc.与某些被点名的高管和其他高管之间的限制性股票授予通知表，作为CarMax于2011年12月23日提交的Form 8-K当前报告(文件号1-31420)的附件10.3，通过引用并入本文。* |
| | |
10.34 | | CarMax，Inc.与某些被点名的高管和其他高管之间的股票期权授予通知表，自2010年10月18日起生效，作为CarMax当前报告的附件10.1于2010年10月22日提交的Form 8-K(文件编号1-31420)通过此引用并入本文件。* |
| | |
10.35 | | CARMAX，Inc.与某些指定和其他高管之间的市场股票单位授予通知表，自2010年10月18日起生效，作为CARMAX于2010年10月22日提交的当前8-K表报告(文件号1-31420)的附件10.2提交，通过此引用并入本文。* |
| | |
10.36 | | 作为2009年1月8日提交的CarMax的10-Q季度报告的附件10.1(文件编号1-31420)，CarMax，Inc.与某些被点名的高管和其他高管之间的股票期权授予通知表，自2009年1月1日起生效。* |
| | |
10.37 | | CARMAX，Inc.与CARMAX，Inc.董事会某些非雇员董事之间的董事股票期权授予协议表，作为CarMax公司2008年7月10日提交的Form 10-Q季度报告(文件号1-31420)的附件10.3通过引用并入本文。* |
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10.38 | | 作为2008年4月25日提交的CarMax年度报告的附件10.18(1-31420号文件)，CarMax，Inc.与某些被点名的高管和其他高管之间的股票期权授予通知表通过此引用并入本文件中，该表格作为附件10.18提交给Carmax公司的年度报告Form 10-K(文件号1-31420)。* |
| | |
10.39 | | 作为2006年10月20日提交的CarMax当前报告的附件10.2(文件编号1-31420)，CarMax，Inc.与某些被点名的高管和其他高管之间的股票期权授予通知表通过此引用并入本文件，该表格作为附件10.2提交给CarMax的当前报告Form 8-K(文件号1-31420)。* |
| | |
10.40 | | CARMAX，Inc.与CARMAX，Inc.董事会某些非雇员董事之间的董事股票期权授予协议表，作为2006年4月28日提交的CAMAX当前8-K报表(文件编号1-31420)的附件10.5通过引用并入本文件。* |
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10.41 | | CarMax，Inc.与某些指定高管之间的激励奖励协议表作为CarMax年度报告的附件10.16于2005年5月13日提交(文件编号1-31420)，通过引用并入本文中，作为附件10.16提交给CarMax的年度报告Form 10-K(文件号1-31420)。* |
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10.42 | | CarMax，Inc.与某些高管之间的奖励协议表作为CarMax年度报告的附件10.17于2005年5月13日提交(档案号1-31420)，通过引用并入本文。* |
| | |
10.43 | | CARMAX，Inc.与CARMAX，Inc.董事会某些非雇员董事之间的奖励协议表，作为CARMAX公司于2005年5月13日提交的Form 10-K年度报告(文件编号1-31420)的附件10.18通过引用并入本文件。* |
| | |
10.44 | | CARMAX，Inc.与CARMAX，Inc.董事会某些非雇员董事之间的激励奖励协议表，作为CARMAX公司于2005年5月13日提交的Form 10-K年度报告的附件10.19(文件号1-31420)合并于此作为参考。* |
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10.45 | | CARMAX，Inc.致CARMAX，Inc.董事会某些非雇员董事的股票授予通知函的格式，作为CARMAX公司于2005年5月13日提交的Form 10-K年度报告(文件号1-31420)的附件10.20通过引用并入本文。* |
| | |
10.46 | | CarMax，Inc.年度绩效奖金计划，日期为2018年4月24日，作为CarMax于2018年4月24日提交的Form 10-K年度报告(文件编号1-31420)的附件10.46，通过此引用并入。* |
| | |
10.47 | | CARMAX，Inc.与CARMAX，Inc.董事会某些非雇员董事之间的限制性股票授予通知表于2018年4月24日提交，作为CARMAX公司10-K年度报告的附件10.47(文件编号1-31420)，通过此引用并入本文。* |
| | |
10.48 | | CARMAX，Inc.与CARMAX，Inc.董事会某些非雇员董事之间的限制性股票授予通知表，作为CARMAX于2019年1月8日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-31420)的附件10.1通过引用并入本文。* |
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10.49 | | CARMAX，Inc.和William C.Wood Jr.于2018年6月27日签署的咨询协议作为CARMAX于2018年6月29日提交的8-K表格当前报告(文件编号1-31420)的附件10.1合并于此作为参考。* |
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10.50 | | CARMAX，Inc.与某些被点名的高管和其他高管之间的绩效股票单位授予通知表，作为CARMAX公司2019年4月19日提交的Form 10-K年度报告(文件编号1-31420)的附件10.50提交，通过此引用并入。* |
| | |
10.51 | | CarMax，Inc.与James Lyski于2017年4月23日签订的高管离职协议，作为CarMax公司于2019年4月19日提交的Form 10-K年度报告(文件编号1-31420)的附件10.51通过此引用合并。* |
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10.52 | | CarMax，Inc.与Enrique N.Mayor-Mora之间于2019年10月25日生效的遣散费协议，作为CarMax于2019年10月24日提交的Form 8-K当前报告的附件10.1提交(1-31420号文件)，通过引用结合于此。* |
| | |
10.53 | | CarMax，Inc.2002年股票激励计划，经2019年6月25日修订和重述，作为CarMax当前报告的附件10.1提交于2019年6月26日提交的Form 8-K(1-31420号文件)，通过引用结合于此。* |
| | |
10.54 | | CarMax汽车超市，Inc.，CarMax，Inc.，其中指定的CarMax的某些子公司，美国银行，N.A.作为贷款人和行政代理，以及其中指定的其他贷款机构之间的信贷协议，日期为2019年6月7日，在CarMax提交的当前Form 8-K报告中作为附件10.1提交，该协议于2019年6月11日提交给CarMax，Inc.，CarMax，Inc.，其中指定的某些子公司，美国银行，N.A.，以及其中指定的其他贷款机构，作为CarMax目前提交的Form 8-K报告的附件10.1提交(1-31420号文件)，通过引用结合于此。 |
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| | | | | | | | |
10.55 | | CARMAX，Inc.与某些指定和其他高管之间的市场股票单位授予通知表，于2020年3月27日生效，作为CARMAX公司于2020年4月21日提交的Form 10-K年度报告(文件号1-31420)的附件10.55提交，通过此引用并入本文。* |
| | |
10.56 | | 作为2020年4月21日提交的Carmax年度报告10-K表(文件编号1-31420)的附件10.56，CarMax Inc.与某些被点名的高管和其他高管之间的现金结算限制性股票授予通知表，于2020年3月27日生效，通过引用并入本文。* |
| | |
10.57 | | CarMax，Inc.和Thomas W.Redy于2020年12月21日签署的咨询协议，作为CarMax于2021年1月6日提交的Form 10-Q季度报告(文件编号1-31420)的附件10.1通过引用合并。* |
| | |
21.1 | | CarMax，Inc.子公司，特此提交申请。 |
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23.1 | | 毕马威会计师事务所的同意书，谨此提交。 |
| | |
24.1 | | 授权书，谨此送交存档。 |
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31.1 | | 依照规则13a-14(A)提交的首席执行官证书。 |
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31.2 | | 依照本文件第13a-14(A)条提交的首席财务官证明 |
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32.1 | | 根据“美国法典”第18编第1350节的规定提交的首席执行官证书。 |
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32.2 | | 现依照“美国法典”第18编第1350节的规定提供首席财务官证明。 |
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| 101.INS | | XBRL实例文档。 |
| | |
| 101.SCH | | XBRL分类扩展架构文档。 |
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| 101.SCH | | XBRL分类扩展架构文档。 |
| | |
| 101.DEF | | XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
| | |
| 101.LAB | | XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
| | |
| 101.PRE | | XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
| | |
| 104 | | 封面交互文件。 |
*注明公司的管理合约、补偿计划或安排须作为证物存档。
根据S-K条例第601(B)(4)(Iii)项，某些界定公司长期债务持有人权利的文书被省略。应要求，公司同意向证券交易委员会提供此类票据的副本。
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
CarMax，Inc.
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| 由以下人员提供： | /秒/秒伊利亚姆D.N阿什·卡斯特罗·卡斯特罗·卡斯特罗·卡斯特罗。 | | 由以下人员提供： | /s/*ENriqueN. M阿约尔-M奥拉 |
| | 威廉·D·纳什 | | | 恩里克·N·市长-莫拉 |
| | 总裁兼首席执行官 | | | 高级副总裁兼首席财务官 |
| | 2021年4月20日 | | | 2021年4月20日 |
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定日期以注册人身份签署：
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/秒/秒。伊利亚姆D.N灰烬 | | /秒/秒平拉 GOODMAN * |
| 威廉·D·纳什 | | 希拉·古德曼 |
| 总裁、首席执行官兼董事 | | 导演 |
| 2021年4月20日 | | 2021年4月20日 |
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/s/*ENriqueN. M阿约尔-M奥拉 | | /s/*R欧伯特J.H.OMBACH * |
| 恩里克·N·市长-莫拉 | | 罗伯特·J·洪巴赫 |
| 高级副总裁兼首席财务官 | | 导演 |
| 2021年4月20日 | | 2021年4月20日 |
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/s/*J病痛A.L.IVESAY将继续执行任务。 | | /s/*D狂热W.M.CC右翼 * |
| 吉尔·A·利弗赛 | | 大卫·W·麦克克里特 |
| 副总裁兼首席会计官 | | 导演 |
| 2021年4月20日 | | 2021年4月20日 |
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/s/*PEterJ.BENSEN * | | /s/*M方舟F.O‘nEIL * |
| 彼得·J·本森 | | 马克·F·奥尼尔 |
| 导演 | | 导演 |
| 2021年4月20日 | | 2021年4月20日 |
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/s/*RONALDE.B莱洛克 * | | /s/*PIETRO S阿特里亚诺 * |
| 罗纳德·E·布雷洛克 | | 皮埃特罗·萨特里亚诺 |
| 导演 | | 导演 |
| 2021年4月20日 | | 2021年4月20日 |
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/秒/秒欧娜 C哈拉。* | | /s/*M阿尔塞拉 S阻碍 * |
| 索纳·舒拉 | | 玛塞拉·辛德尔 |
| 导演 | | 导演 |
| 2021年4月20日 | | 2021年4月20日 |
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/秒/秒。霍马斯J.F.OLLIARD * | | /s/*M发痒D.STEENROD * |
| 托马斯·J·弗利亚德 | | 米切尔·D·斯蒂罗德 |
| 导演 | | 导演 |
| 2021年4月20日 | | 2021年4月20日 |
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| *由： | /s/*ENriqueN. M阿约尔-M奥拉 |
| | 恩里克·N·市长-莫拉 |
| | 事实律师 |
授权William D.Nash和Enrique N.Mayor-Mora或他们中的任何一人代表公司某些董事和高级管理人员签署本年度报告的授权书原件包括在附件24.1中。
