附注99.2
BRP公司
管理层的
讨论和
分析
截至2024年7月31日的三个月和六个月期间
2024年7月31日
附注99.2
BRP公司
管理层的
讨论和
分析
截至2024年7月31日的三个月和六个月期间
2024年7月31日
目录
| 术语简介 |
2 | |||
| 报告范围 |
3 | |||
| 前瞻性陈述和非IFRS措施 |
3 | |||
| 业务概况 |
5 | |||
| 报告细分 |
5 | |||
| 影响公司经营业绩的因素 |
6 | |||
| 执行摘要 |
9 | |||
| 零售业绩与市场统计 |
10 | |||
| 经营结果 |
11 | |||
| 2025财年第二季度结果分析 |
11 | |||
| 2025财年第二季度分段结果分析 |
13 | |||
| 2025财年第二季度地理趋势 |
14 | |||
| 2025财政上半年成果分析 |
15 | |||
| 2025财年上半年营业绩分析 |
17 | |||
| 2025财年上半年地理趋势 |
18 | |||
| 汇率期货 |
19 | |||
| 流动性和资本资源 |
20 | |||
| 合同义务 |
22 | |||
| 资本资源 |
23 | |||
| 财务状况综合 |
26 | |||
| 不设为资产负债表账目之离线安排 |
27 | |||
| 关联方交易 |
29 | |||
| 金融工具 |
29 | |||
| 非IFRS指标和调整表 |
31 | |||
| 对账表 |
32 | |||
| 合并季度财务报告摘要 |
34 | |||
| 合并季度财务报表调节表 |
35 | |||
| 重要会计估计 |
38 | |||
| 控制和程序 |
40 | |||
| 风险因素 |
41 | |||
| 公开披露未偿还股份 |
41 | |||
| 附加信息 |
41 | |||
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 1 |
术语表
| 缩略语 | 描述 | 缩略语 | 描述 | |||
| 三轮车 | 三轮车辆 | LVHA | 低电压与人工辅助团队 | |||
| ATV | 全地形车 | MD&A | 管理人员的讨论与分析 | |||
| 每股基点 | 基点 | NCIB | 普通股回购计划 | |||
| 资本支出 | 资本支出 | OEM | 原始设备制造商 | |||
| CGU | 现金生成单元 | Accumulated Other Comprehensive Loss | 越野车 | |||
| CORRA | 加拿大隔夜回购利率平均值。根据每日复利隔夜回购加权平均利率（CORRA）或基于CORRA加上惯例信用利差调整的前瞻性期限利率 | PA&A | 零件、配件和服装 | |||
| 德银 | 确定的福利 | 固定资产、厂房和设备 | 财产、工厂设备 | |||
| DC | 定义贡献 | 普华永道 | 个人水上摩托艇 | |||
| EBITDA | 利息、所得税、折旧和摊销前利润 | 研发 | 研发支出 | |||
| 每股收益 | 每股收益 | SIB | 大规模发行商的要约收购 | |||
| 欧洲银行同业拆借利率 | 欧元银行同业拆借利率 | SOFR | 担保隔夜融资利率 | |||
| G&A | 总务及行政 | 固定利率的SOFR | 定义为SOFR加惯例信贷溢价调整后的前瞻性期限利率，适用时 | |||
| IAS | 国际会计准则 | SSV | 并排车辆 | |||
| 国际财务报告准则 | 国际财务报告准则 | 营运资金 | 流动资产减去流动负债 | |||
| 国际 | 除美国和加拿大以外的所有地区 |
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 2 |
报告前提
下述经营与资金状况的 MD&A 提供了 BRP 公司（以下简称“公司”或“BRP”）截至 2025 年 1 月 31 日的财务状况和经营结果的信息。该 MD&A 应与截至 2024 年 7 月 31 日和 2023 年 7 月 31 日的未经审计的简明汇编综合财务报表一同阅读。本讨论和分析中包含的某些信息包括涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。实际结果可能与基础的前瞻性陈述有实质性差异，原因包括在本 MD&A 的“前瞻性陈述”部分所描述的因素。本 MD&A 反映了截至 2024 年 9 月 5 日公司所掌握的信息。
公司截至 2024 年 7 月 31 日和 2023 年 7 月 31 日的未经审计的简明汇编综合财务报表采用国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则（“IFRS”）和《国际会计准则第 34 号：中期财务报告》的会计政策编制。除非另有说明，所有金额均以加拿大元表示。公司的财政年度为截至 1 月 31 日的十二个月。在本 MD&A 中所有提及的“2025 财政年度”、“2024 财政年度”和“2023 财政年度”分别指的是公司截至 2025 年 1 月 31 日、2024 年 1 月 31 日和 2023 年 1 月 31 日结束的财政年度。 IAS 34“中期财务报告”除非另有说明，否则所有金额均以加元表示。公司财政年度为截至 1 月 31 日的十二个月。本 MD&A 是基于公司截至 2024 年 7 月 31 日和 2023 年 7 月 31 日的未经审计的简明汇编综合财务报表和附注，于 2024 年 9 月 5 日董事会批准。
本 MD&A 是基于公司截至 2024 年 7 月 31 日和 2023 年 7 月 31 日的未经审计的简明汇编综合财务报表和附注，于 2024 年 9 月 5 日董事会批准。
前瞻性声明和非IFRS指标
前瞻性声明
关于公司当前和未来的计划、前景、期望、估计和意图、结果、活动水平、表现、目标、目标、成就、优先事项和策略的这份 管理讨论与分析(MD&A) 中的某些陈述，包括其持续关注减少网络库存、增加促销支出，并积极管理生产以维持经销商价值主张、财务状况、市场地位，包括预计的市场份额波动，能力、竞争优势、信念，公司所经营行业的前景和趋势，包括行业需求趋势较弱 和持续的促销力度和定价行动，公司在竞争市场中的产品和服务需求预期，持续投资研究和产品开发活动并推动创新的界限，包括定期推出新产品 并开发市场塑造产品的预期，包括新款电动 Can-Am 摩托车的正式发布，未来产品的设计、特点、容量或性能及其预定市场进入时间， 预期的财务要求以及资本资源和流动性的可用性或任何其他未来事件或发展以及其他并非历史事实的陈述都构成了适用证券法律意义上的前瞻性声明。 “可能”、“将、将会”、“将要”、“应该”、“可能会”、“预计”、“预测”、“计划”、“打算”、“趋势”、“指标”、“预示”、“期望”、“相信”、“估计”、“展望”、“预测”、“项目”、“可能”或这些词或其他可比 较的词语的否定或其他变体拟用于识别前瞻性声明。
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 3 |
前瞻性陈述旨在帮助读者了解公司当前目标、目标、战略重点、期望和计划的某些关键要素，并更好地了解公司的业务和预期的经营环境。读者应该注意，此类信息可能不适用于其他目的；读者不应过度依赖本文所包含的前瞻性陈述。前瞻性陈述本质上涉及固有风险和不确定性，并基于一些一般和具体的假设。公司提醒称，其假设可能无法实现，并且当前具有挑战性的宏观经济和地缘政治环境可能使这些假设虽然在其制定时被认为是合理的，但面临更大的不确定性。这些前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，并涉及已知和未知的风险、不确定性和可能导致公司或行业的实际结果或绩效与此类陈述隐含的展望或未来结果或绩效实质上不同的其他因素。此外，许多因素可能导致公司实际结果、活动水平、表现或成就或未来事件或发展与前瞻性陈述所表达或暗示的不同，包括但不限于在公司于2024年1月31日结束的财政年度的管理层讨论与分析报告中更详细讨论的风险因素。
本管理层讨论与分析报告中包含的前瞻性陈述是根据本管理层讨论与分析报告的日期进行的，并且公司无意并且无义务更新或修订任何前瞻性陈述，以反映未来事件、环境变化或信念变化，除非适用证券法规要求。如果公司确实更新本管理层讨论与分析报告中包含的任何前瞻性陈述，则不应推断出公司将就该陈述、相关事项或任何其他前瞻性陈述作出额外更新。
公司在编制和发表本管理层讨论与分析（MD&A）中所含前瞻性陈述时，基于多项经济、市场和运营假设，包括但不限于以下假设：季节性和全年产品行业疲软以及日益严峻的宏观经济环境；预期市场份额波动性；不会出现导致主要业务中断的情况下对所有穿越墨西哥-德克萨斯边境货车实施的强制检查的回归；中东冲突不会进一步恶化；公司运营货币的主要币种将维持接近当前水平；通胀水平虽有所缓解但仍然高企；税法或适用于公司的自由贸易安排或条约不会发生重大变化；公司的利润率有望因低收入而进一步受到压力；供应基地将能够以商业可接受的条款及时支持产品开发和计划生产速度；在公司开展业务的司法辖区之间不会出现新的贸易壁垒；尤其是在旺季不会出现异常不利的天气条件。BRP提醒称，其假设可能无法实现，并且当前具有挑战性的宏观经济和地缘政治环境可能使这些假设，在其制定时尽管认为是合理的，受到更大的不确定性。
中期简明合并资产负债表
本管理层讨论与分析（MD&A）提到了某些非IFRS指标。这些指标不是IFRS认可指标，没有受到IFRS规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司提供的类似指标相比较。相反，这些指标作为补充信息，提供了管理层对公司经营业绩的进一步理解。因此，它们不应被孤立地或作为IFRS下公司财务信息分析的替代。
公司在本管理讨论与分析报告(MD&A)的“非IFRS财务指标和调整表”部分中定义并解释这些指标。
| BRP 公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 4 |
业务概述
BRP公司是全球领先的摩托车、推进系统和船只制造商，在80年的智慧和专注消费者的基础上。通过其行业领先和独特品牌组合，包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托车，Sea-Doo水上摩托和浮船，Can-Am公路和越野车辆，Alumacraft和Quintrex船只，Manitou浮船和Rotax海洋推进系统，Rotax卡丁车和休闲飞机发动机以及Pinion变速箱，BRP开启令人兴奋的冒险，提供不同领域的体验。公司通过其专有的零配件、配件和服装组合来充分优化骑行体验。BRP致力于负责增长，为其现有产品线开发电动模型，并探索新的低电压和人力辅助产品类别。
公司截至2024年1月31日，全球员工近20000人，主要分布在墨西哥、加拿大、奥地利、美国、芬兰、澳大利亚和德国的制造和分销站点。公司的产品在130多个国家销售，通过约2450家经销商直接销售在22个国家，并通过大约150家经销商为约360家额外经销商提供产品。
报告部分
BRP及其子公司（以下简称“公司”）设计、开发、制造和销售摩托车和船舶产品。公司有两个运营和可报告部门，分别是摩托车（全年产品、季节性产品和PA&A和OEm发动机）和船舶产品。
在2023财年收购了Pinion GmbH（“Pinion”）和Kongsberg Automotive ASA以及其位于魁北克省肖内根的子公司Kongsberg Inc.相关大多数动力体育业务资产后，公司成立了一个新的低压和人工辅助集团（“LVHA”）。成立LVHA旨在让公司在移动性、娱乐和实用性的交汇点上，追求低压和人工辅助产品类别的增长战略。
动力体育
全年产品
全年产品包括在大多数气候条件下全年销售和使用的BRP车辆，包括ATV、SSV和3WV产品系列。全年产品类别中的所有产品都在Can-Am品牌下销售。Can-Am的ATV、SSV和3WV都采用了BRP的Rotax发动机。
季节性产品
季节性产品 由大部分在特定季节使用的BRP产品组成。这些产品包括雪地摩托车，主要在冬季使用，销售给经销商的集中在9月至1月这几个月，还有PWC和Sea-Doo浮船，主要在夏季使用，销售给经销商的集中在1月至4月这几个月。所有这些产品都使用BRP的Rotax发动机。
零部件、配件和服装以及原厂发动机
PA&A和Rotax发动机包括零部件、配件和服装（简称“PA&A”），卡丁车和娱乐飞机的发动机，齿轮减速箱和其他服务。
海洋
海洋由船只、浮筒、喷气艇、外置发动机、相关PA&A和其他服务组成。BRP与Alumacraft和Quintrex船只、Manitou浮筒竞争，在船只产品类别中与Rotax喷气艇发动机和带有隐形技术的外置发动机竞争。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 5 |
下表显示了各部分收入占总收入的百分比：
| 总收入占比 （以百分比表示） |
三个月期间结束于 | 六个月的期间结束 | ||||||||||||||
|
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
|||||||||||||
| 全年产品 |
53.5% | 52.6% | 55.3% | 53.7% | ||||||||||||
| 季节性产品 |
29.4% | 32.3% | 27.8% | 30.5% | ||||||||||||
| Powersports PA&A和OEm引擎 |
14.0% | 10.6% | 14.2% | 11.1% | ||||||||||||
| 总动力体育用品 |
96.9% | 95.5% | 97.3% | 95.3% | ||||||||||||
| 海军 |
3.1% | 4.5% | 2.7% | 4.7% | ||||||||||||
| 总收入 |
100.0% | 100.0% | 100.0% | 100.0% | ||||||||||||
影响公司营运结果的因素
收入和销售计划成本
公司的收入主要来自对经销商和分销商的批发活动，包括全年产品、季节性产品、动力车辆PA&A和OEm发动机，以及船舶产品。通常在产品从公司设施发运到经销商或分销商时才进行收入确认。
为了支持公司的批发活动和经销商、分销商的零售活动，公司可能以各种形式提供销售计划支持，包括现金和非现金激励。现金激励主要包括给予经销商和分销商的折扣和量价优惠、免费或延长库存融资计划下的经销商和分销商的保障期限，以及零售融资计划。这些现金激励的成本记录为收入减少。非现金激励主要包括延长保修期限或免费PA&A。在购买产品时提供延长保修期限时，部分在销售该产品时确认的收入将推迟，并在延长保修期限内予以确认。免费PA&A的成本记录在销售成本中。
在一般经济条件困难、市场条件变化需要推出新的或更有竞争力的计划，或者经销商和分销商库存水平高于适当水平时，公司提供给经销商、分销商和消费者的支持往往会增加。
根据经销商和分销商库存融资安排，在部分情况下，公司可能被要求购买经销商或分销商违约情况下重新回收的新的和未使用的产品。当经销商或分销商面临艰难和持续的零售条件以及非流动存货水平较高时，回收费用往往会增加。在当前财政年度和上一个财政年度，公司并未在其经销商和分销商库存融资安排下经历重大的回收情况。有关经销商和分销商库存融资安排的更多信息，请参阅本管理层讨论与分析的“表外安排”部分。
大约75%的公司销售成本由用于制造过程的材料组成。因此，公司面临着某些原材料价格的波动的风险，例如铝、钢铁、塑料、树脂、不锈钢、铜、橡胶和某些稀土金属。此外，公司还面临其采购和配送活动涉及的燃料价格波动的影响。公司不对其长期暴露于这些价格波动的部分进行套期保值。因此，如果公司无法将这些成本增加转移给经销商、分销商或消费者，商品价格上涨可能会对公司的运营业绩产生负面影响。
蘋果CEO库克大规模出售股票，套现逾3亿港元。
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保修成本
公司的常规保修期一般涵盖从六个月到五年的大多数产品。在某些情况下，公司基于销售计划、特定商业账户或当地法规的要求，提供延长保修期的保障。在保修期内，公司将为经销商和分销商支付产品修复或更换的全部成本（主要包括公司提供的零部件或配件和经销商或分销商所产生的人工成本）。此外，公司在正常业务过程中出售产品并在特定销售计划下提供延长产品保修期。
在产品开发过程中，公司确保在每个新产品开发阶段都保持高质量标准。这包括制定详细的产品规格、评估供应链和制造方法的质量以及在产品开发阶段的详细测试要求。此外，在制造过程中和之后，通过质量检查来确保产品质量。
公司在销售产品时记录常规保修准备金。管理层认为，根据可获得的信息，公司有足够的准备金来支付未来的产品保修索赔。然而，未来索赔金额可能与记入财务状况摘要中的准备金有显著差异。对于延长保修期，根据发生的情况，索赔会记录在销售成本中。
汇率期货
公司的收入以加拿大元报告，但主要以美元、加拿大元和欧元产生。以加拿大元报告的公司的收入在一定程度上受澳元、巴西雷亚尔、瑞典克朗、挪威克朗、英镑、新西兰元、墨西哥比索、人民币和日元的外汇波动影响。公司所发生的成本主要以加拿大元、美元和欧元计价，而墨西哥比索占较小比例。因此，以加拿大元记录的收入、毛利和营业利润受到外汇波动的影响。公司的设施位于不同的国家，可以有助于对抗一部分外币风险。
截至2024年7月31日，公司在其美元196580万（合计271410万）的专项贷款协议（“专项贷款”）下有194950万（合计268190万）美元的未偿借款余额，在期末美元/加拿大元汇率与期初汇率有不同的情况下，会对净收入造成盈亏影响。此外，公司在专项贷款上的利息费用也会受美元/加拿大元汇率波动的影响。目前公司不对与专项贷款相关的美元/加拿大元汇率波动风险进行对冲，因此美元对加拿大元的升值可能对公司的净收入产生负面影响。
有关公司对外汇波动的敏感度的详细信息，请参阅本管理讨论与分析报告的“财务工具-外汇风险”部分。
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 7 |
净融资成本（融资成本减融资收入）
主要发生净融资成本主要是长期债务、定义利益驱动的养老金计划责任和循环信贷设施。 截至2024年7月31日，公司的2824,700万美元长期债务主要由期限设施（B-10亿.2和B-3）组成，其利率分别为期限SOFR加2.00％，期限SOFR加2.75％和期限SOFR加2.75％。公司还签订了利率上限合同，限制其对利率上涨的敞口。
所得税
公司在经营所在的司法管辖区需缴纳联邦、州和省所得税。截至2024年7月31日的三个月和六个月期间，加拿大所得税法税率为26.5%。然而，公司的有效合并税率受多种因素影响，包括其在经营的税收司法管辖区内计税前利润或亏损的组合，以及条款设施的外汇收益或损失。公司预计将在2025财年在所有税收司法管辖区缴纳现金税金。
季节性变化
公司的营业收入和营业收入经历季度间的大幅波动。一般来说，公司产品的批发销售额在其相应季节的期间和使用季节前最高。然而，由于季节性和地理需求的变化，新产品和型号的推出以及特定类型产品的生产计划安排等原因，产品销售组合可能会时常发生相当大的变化。因此，公司的财务业绩很可能在不同时期出现显著波动。
| BRP 公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 8 |
执行摘要
按计划，公司在截止到2024年7月31日的三个月期间继续专注于减少网络库存水平，导致发货量下降，因此导致收入比去年同期下降。发货量的减少、由于促销强度增加而导致销售计划增加以及由于减少发货而导致固定成本杠杆下降，导致毛利润和毛利润率与去年同期相比下降。这种下降部分被产品组合有利地抵消了。
公司截至2024年7月31日的三个月期间的北美零售销售额下降了18%。这种下降主要是由于季节性和全年产品的市场需求疲软所导致的。
财务亮点
| (in millions of 加拿大元， 除每股数据 和利润率） |
三个月期间结束于 | 截至六个月期间结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
涨跌 ($) |
涨跌 (%) |
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
涨跌 ($) |
涨跌 (%) |
|||||||||||||||||||||||||
| 收入表 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 |
$1,841.9 | $2,778.0 | $(936.1) | （33.7%） | $3,873.6 | ¥5,207.4 | $(1,333.8) | (25.6%) | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利润 |
376.5 | 697.6 | (321.1) | (46.0%) | 856.5 | 1,321.1 | (464.6) | （35.2%） | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利率（%） |
20.4% | 25.1% | 无数据 | (470个基点) | 22.1% | 25.4% | 无数据 | (330个基点) | ||||||||||||||||||||||||
| 营业利润 |
74.4 | 378.8 | (304.4) | (80.4%) | 198.5 | 660.7 | (462.2) | （70.0%） | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化EBITDA[1] |
198.5 | 473.1 | (274.6) | (58.0%) | 445.7 | 850.2 | (404.5) | (47.6%) | ||||||||||||||||||||||||
|
|
7.2 | 338.7 | (331.5) | （97.9%） | (0.2) | 493.2 | (493.4) | （100.0%） | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净收益[1] |
46.4 | 255.4 | (209.0) | (81.8%) | 118.9 | 447.4 | (328.5) | (73.4%) | ||||||||||||||||||||||||
| 每股收益-摊薄 |
0.09 | 4.26 | (4.17) | （97.9%） | （0.01） | 6.16 | (-6.17) | (100.2%) | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化每股收益（摊薄） [1] |
0.61 | 3.21 | (2.60) | (81.0%) | 1.57 | 5.59 | (4.02) | (71.9%) | ||||||||||||||||||||||||
[1] 请参阅“非IFRS 措施”部分。
2024年7月31日结束的三个月期间的重要交易
近期事件
来自Club BRP 2025的亮点：
| ● | 公司继续通过加强其现有产品线来推动创新和技术的界限，特别是推出全新的Can-Am Outlander 850和1000R ATV，Can-Am Maverick R Max SSV系列车型，Sea-Doo FishPro Apex，Sea-Doo Switch Fish 浮船底板，以及2025年Alumacraft Competitor和Trophy船型，并且推出全新的Can-Am Canyon 3轮车。 |
| ● | BRP还宣布推出其2025年Can-Am Pulse和Can-Am Origin全电动摩托车系列，标志着其正式进军电动摩托车行业。 |
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零售业绩与市场统计
北美零售销售 - 2025财年第二季度
公司的Powersports产品在截至2024年7月31日的三个月期间的北美零售销售额同比去年同期下降18%。这一下降主要是由于季节性和全年产品的需求疲软。
| ● | 与2023年7月31日结束的三个月相比，北美全年产品的零售销售额下降了两位数的百分比。同期全年产品行业的下降幅度为低个位数的百分比。 |
| ● | 与2023年7月31日结束的三个月期间相比，北美季节性产品零售销售额下降了高二十年代的百分比。同期，季节性产品行业的百分比下降幅度在高十多年代。 |
公司在北美市场的船艇产品零售销售额较2023年7月31日结束的三个月期间增长了35％，以低零售量期作为比较基准。
2025财年上半年北美零售销售额
公司在2024年7月31日结束的六个月期间，北美零售销售额的摩托车产品比去年同期下降了13％。销售额下降主要是由于季节性产品市场需求疲软所致。
| ● | 截至2023年7月31日的六个月期间，北美全年产品的零售销售额在百分比上下降了一位数。相同期间，全年产品行业也出现了低位数下降。 |
| ● | 2023年7月31日结束的六个月时期，北美季节性产品零售销售下降了高二十几个百分点。同期，季节性产品行业下降了低二十几个百分点。 |
公司的北美海洋产品零售销售额比2023年7月31日结束的六个月期间增长了29％，作为比较基础的低零售量时期。
北美经销商库存
截至2024年7月31日，北美动力运动产品经销商库存比2023年7月31日增长了3％。库存的增加是由于冬季不利条件导致的雪地摩托车库存较高和行业需求较软导致的个人水上摩托车库存较高所解释的。这一增长在一定程度上被车辆和辅助车辆库存较低所抵消。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 10 |
运营结果
2025财年第二季度结果分析
以下部分简要介绍了公司截至2024年7月31日三个月的财务表现，与截至2023年7月31日相比。
| （以加拿大元百万元为单位，除利润率数据外） | 三个月期间 结束 | |||||||||||||||
| 7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
变化了（$）
|
变化了（%）
|
|||||||||||||
| 利润表 |
||||||||||||||||
| 收入 |
$1,841.9 | ￥2,778.0 | $(936.1) | （33.7%） | ||||||||||||
| 毛利润 |
376.5 | 697.6 | (321.1) | (46.0%) | ||||||||||||
| 净利润率（%） |
20.4% | 25.1% | 无数据 | (470个基本点) | ||||||||||||
| 研究和开发 |
302.1 | 318.8 | (-16.7) | (5.2%) | ||||||||||||
| 调整后的息税前利润[1] |
198.5 | 473.1 | (274.6) | (58.0%) | ||||||||||||
| 净融资成本 |
46.1 | 41.1 | 5.0 | 12.2% | ||||||||||||
| 所得税 |
9.4 | 76.0 | (66.6) | (87.6%) | ||||||||||||
| 净收入 |
7.2 | 338.7 | (331.5) | （97.9%） | ||||||||||||
[1] 请参阅“非IFRS指标”部分。
收入
营收下降主要是由于所有产品线销量下降，公司继续专注于降低网络库存水平和提高销售方案。 营收下降部分抵消了大多数产品线的有利产品组合。 下降包括有利的外汇汇率变动2900万美元。
毛利润
毛利和毛利率的下降是由于销售量下降、销售计划增加以及减少出货量导致固定成本杠杆下降的结果。这一下降在很大程度上被大多数产品线的有利产品组合抵消。毛利的下降包括900万美元的有利外汇汇率变动。
营业费用
下表详细列出了截至2024年7月31日的三个月期间，公司的营业费用与截至2023年7月31日的三个月期间相比的情况：
| （以加拿大元为单位，以百万计） | 三个月期间结束于 | |||||||||||||||
| 7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
变化了（$）
|
变化了（%）
|
|||||||||||||
| 销售和营销 |
$110.7 | $117.1 | $(6.4) | (5.5%) | ||||||||||||
| 研究与开发 |
84.4 | 102.7 | (18.3) | (17.8%) | ||||||||||||
| 一般和行政 |
86.9 | 93.8 | （6.9） | (7.4%) | ||||||||||||
| 其他营业支出 |
20.1 | 5.2 | 14.9 | 未出现数据[1] | ||||||||||||
| 运营费用 |
$302.1元 | 318.8元 | $(16.7) | (5.2%) | ||||||||||||
[1] Nm - 无实际意义
营业费用的减少主要归因于研发费用降低，原因是认可了来自往年的研发补贴。部分抵消该减少的是重组和再组织成本。营业费用的减少包括有利的外汇汇率变动200万美元。
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 11 |
标准化EBITDA[1]
归一化的EBITDA减少 [1] 主要是由于毛利率下降，部分抵消了运营费用的降低。
净融资成本
净融资成本的增加主要是由于贷款机构的利率上升导致的。
所得税
所得税费用的减少主要是由于较低的营业收入，部分抵消了墨西哥业务的财产、厂房和设备的外币翻译影响以及较低的税收激励。截至2024年7月31日三个月期间的有效所得税率为56.6%，而截至2023年7月31日三个月期间的有效所得税率为18.3%。增长主要是由于墨西哥业务的影响以及对期限贷款设施的外汇（收益）损失的税务和会计处理，在所得税前收入较低的情况下施加的影响。这一增长部分抵消了较低的税收激励和会计利润和损失在税收管辖区之间的有利结构。
净利润
净收入的减少主要是由于较低的营业收入，导致毛利率下降，再加上融资成本增加和美元计价的长期债务的不利汇率变动。这一减少部分抵消了较低的所得税费用。
[1] 请参阅“非IFRS度量”部分。
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 12 |
2025财年第二季度业绩分析
下面一节概述了公司在截至2024年7月31日的三个月期间与截至2023年7月31日的同期相比的业绩情况。内部部门交易包含在分析中。
| 分段结果 （以加拿大元计，单位：百万） |
三个月期结束了 结束了 | 变化了（$） | 变化了（%） | |||||||||||||
| 2024年7月31日 | 2023年7月31日 | |||||||||||||||
| 收入 [1] |
||||||||||||||||
| 动力运动 |
||||||||||||||||
| 全年 |
$985.0 | 1,461.6美元 | $(476.6) | (32.6%) | ||||||||||||
| |
541.8 | 897.5 | (355.7) | (39.6%) | ||||||||||||
| Powersports PA&A and OEm Engines |
258.3 | 294.2 | (35.9) | (12.2%) | ||||||||||||
| 海洋 |
59.4 | 126.9 | (67.5) | （53.2%） | ||||||||||||
| 毛利润（损失） |
||||||||||||||||
| 动力运动 |
396.7 | 704.0 | (307.3) | (43.7%) | ||||||||||||
| 作为营收的百分比 |
22.2% | 26.5% | 无数据 | (430个基点) | ||||||||||||
| 海洋 |
（20.2） | (6.4) | (13.8) | (215.6%) | ||||||||||||
| 作为营收的百分比 |
-34.0% | -5.0％ | 无数据 | Nm [2] | ||||||||||||
[1] 包括片内交易。
[2] Nm - 没有实际意义。
Powersports
收入
全年产品
全年产品收入下降主要是由于各产品线销量下降，公司继续专注于减少库存水平和提高销售计划。这一减少部分抵消了SSV和3WV产品混合的不利因素。减少包括一个1800万美元的有利外汇汇率变动。
季节性产品
季节性产品销售收入的减少主要归因于所有产品线销售量的下降，因公司专注于减少库存水平和增加销售方案。同时，收入的减少部分抵消了所有产品线的有利产品组合。此减少还包括800万美元的有利汇率变动。
Powersports PA&A和OEm引擎
Powersports PA&A和OEm引擎销售收入的减少主要归因于雪地摩托车库存水平较高以及其他产品线零售量的下降导致销售量下降。此减少还包括300万美元的有利汇率变动。
毛利润
毛利和毛利率的下降是由于销售量下降、销售活动增加以及发货量减少导致的固定成本杠杆减小的结果。大部分产品线的产品组合优势能部分抵消毛利的下降。毛利的下降中包括900万美元的有利外汇波动。
| BRP 公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 13 |
Marine
总收入为10540万美元，较2021年第三季度增长26.3％。主要原因是我们的总收入整体增加，以及员工成本和仓储成本的增加。
海洋部门收入下降主要是由于经销商库存过高导致销量减少，行业内消费者需求较弱以及销售方案增加。
毛利（亏损）
毛利和毛利率下降是销量减少、销售方案增加和生产效率低下的结果。
2025财年第二季度地理趋势
收入
| 按地理区域的收入 （以加拿大元百万为单位） |
三个月止 | 变化了（$） | 变化了（%） | |||||||||||||
| 2024年7月31日 | 2023年7月31日 | |||||||||||||||
| 收入 (美元) |
||||||||||||||||
| 美国 |
1076.5元 | 1,742.6美元 | $(666.1) | (38.2%) | ||||||||||||
| Canada |
269.0 | 455.9 | (186.9) | (41.0%) | ||||||||||||
| 国际 |
496.4 | 579.5 | （83.1） | (14.3%) | ||||||||||||
| 总收入（美元） |
1,841.9 | 2,778.0 | ||||||||||||||
| 收入（%） |
||||||||||||||||
| 美利坚合众国 |
58.4% | 62.7% | 无数据 | (430基点) | ||||||||||||
| 加拿大 |
14.6% | 16.4% | 无数据 | (180个基点) | ||||||||||||
| 国际 |
27.0% | 20.9% | 无数据 | 610比特每秒 | ||||||||||||
| 总收入（%） |
100.0% | 100.0% | ||||||||||||||
美国
美国收入下降主要是因为所有产品线的出货量减少以及大部分产品线的销售方案增加。这种下降部分被所有产品线的有利产品组合所抵消。其中包括由有利的外汇影响造成的3300万美元的减少。
加拿大
加拿大收入减少主要是由于所有产品线的运输量减少。部分抵消的是大部分产品线中有利的产品组合。
国际
国际收入减少主要是由于大部分产品线的运输量减少和更高的销售计划。部分抵消的是大部分产品线中有利的产品组合和所有产品线中有利的定价。 收入减少包括400万美元的不利外汇变动。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 14 |
2025财年上半年结果分析
以下部分概述了公司截至2024年7月31日的六个月期间的财务表现，与截至2023年7月31日的同期相比。
| (单位：加拿大元百万（除利润率 数据) |
截至六个月的时间段 | 变化了（$）
|
变化了（%）
|
|||||||||||||
| 7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
|||||||||||||||
| 收入报表 |
||||||||||||||||
| 收入 |
3873.6美元 | ￥5,207.4 | $(1,333.8) | (25.6%) | ||||||||||||
| 毛利润 |
856.5 | 1,321.1 | (464.6) | （35.2%） | ||||||||||||
| 毛利率（%） |
22.1% | 25.4% | 无数据 | (330个基本点) | ||||||||||||
| 研究和开发 |
658.0 | 660.4 | (2.4) | （-0.4%） | ||||||||||||
| 调整后的息税前利润[1] |
445.7 | 850.2 | (404.5) | (47.6%) | ||||||||||||
| 净融资成本 |
93.0 | 83.9 | 9.1 | 10.8% | ||||||||||||
| 所得税 |
23.8 | 117.2 | （93.4） | (79.7%) | ||||||||||||
|
|
(0.2) | 493.2 | (493.4) | （100.0%） | ||||||||||||
[1] 请参阅“非IFRS措施”部分。
收入
收入减少主要是由于所有产品线的销量下降，公司专注于降低网络库存水平以及销售计划的提高。这一减少部分被大多数产品线的有利产品组合所抵消。减少包括4600万美元有利的外汇汇率变动。
毛利润
毛利和毛利率的下降是由于销售量减少、销售活动增加和减少的运输量导致固定成本的杠杆效应下降所致。其中毛利的下降部分被大部分产品线中有利的产品组合所抵消。毛利的下降包括一笔1500万美元的有利的外汇汇率变动。
营业费用
下表列出了公司截至2024年7月31日的六个月期间与2023年7月31日的六个月期间的运营费用细目。
| （以加拿大元计，以百万为单位） | 截至六个月期结束 | |||||||||||||||
| 7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
变化了（$）
|
变化了（%）
|
|||||||||||||
| 销售和营销 |
235.0美元 | 244.6元 | $(9.6) | (3.9%) | ||||||||||||
| 研究与开发 |
199.7 | 204.4 | (4.7) | (2.3%) | ||||||||||||
| 一般和行政 |
186.1 | 192.6 | （6.5） | (3.4%) | ||||||||||||
| 其他运营支出 |
37.2 | 18.8 | 18.4 | 97.9% | ||||||||||||
| 营业费用 |
$658.0 | $660.4 | $(2.4) | （-0.4%） | ||||||||||||
与去年同期相比，运营费用略有下降。其他运营费用的增加归因于重组和再组织成本，部分抵消了运营资本外汇损失的减少。运营费用的减少包括有利的外汇汇率变动1400万美元。
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 15 |
标准化EBITDA[1]
归一化的息税前利润（Normalized EBITDA）下降。 [1] 主要是由于毛利率下降，部分抵消了较低的营业费用。
净融资费用。
净融资成本的增加主要是由于期限设施上的利息支出增加，这是由于平均利率上升导致的。
所得税
所得税费用的下降主要是由于较低的营业收入，部分抵消了与墨西哥业务有关的财产、厂房和设备的外币翻译效应，以及与税收激励相关的较低益处。截至2024年7月31日为止的六个月期间的有效所得税率为100.8%，而截至2023年7月31日为止的六个月期间的所得税率为19.2%。所得税费用的增加主要是由于对期限设施的外汇（损益）和墨西哥业务带来的影响，这些影响适用于税前收入较低的情况。增加部分地抵消了与税收激励相关的较低益处。
净利润
净收入下降主要是由于较低的营业利润导致的，这是由于较低的毛利率，加上融资成本的增加，以及美元计价的长期债务产生的不利外汇汇率变动。净收入减少部分抵消了较低的所得税支出。
[1] 请参阅“非IFRS度量”部分。
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 16 |
2025财年上半年段别成果分析
以下部分将概述公司截至2024年7月31日的六个月期间与截至2023年7月31日的同期相比的财务表现。内部段间交易已包含在分析中。
| 业务分部结果 (以加拿大元计，单位为百万) |
六个月期间结束 | 变化了（$） | 变化了（%） | |||||||||||||
| 2024年7月31日 | 2023年7月31日 | |||||||||||||||
| 营收 [1] |
||||||||||||||||
| 动力运动 |
||||||||||||||||
| 全年 |
2,142.8美元 | $2,794.9 | $(652.1) | (23.3%) | ||||||||||||
| |
1,076.9 | 1,589.4 | (512.5) | (32.2%) | ||||||||||||
| Powersports PA&A和OEm发动机 |
547.4 | 579.1 | (31.7) | (5.5%) | ||||||||||||
| 海洋 |
112.5万美元全额到期和支付。 | 249.2 | (136.7) | (54.9%) | ||||||||||||
| 毛利（亏损） |
||||||||||||||||
| 动力运动 |
916.4 | 1,334.3 | (417.9) | （31.3%） | ||||||||||||
| 作为营收的百分比 |
24.3% | 26.9% | 无数据 | (260个基点) | ||||||||||||
| 海洋 |
（59.9 | ) | (13.2 | ) | (46.7) | Nm [2] | ||||||||||
| 作为营收的百分比 |
-53.2% | -5.3% | 无数据 | Nm [2] | ||||||||||||
[1] 包括分部间交易。
[2]Nm - 不具有意义。
动力体育
收入
全年产品
全年产品销售收入减少主要是由于全产品线销售量下降，公司保持减少网络库存水平和增加销售计划的重点。减少部分地被SSV和3WV的有利产品组合所抵消。减少包括2700万美元的有利外汇汇率变动。
季节性产品
季节性产品销售收入减少主要是由于全产品线销售量下降，公司保持减少网络库存水平和增加销售计划的重点。减少部分地被全产品线有利的产品组合和PWC的有利定价所抵消。减少包括1300万美元的有利外汇汇率变动。
Powersports PA&A和OEm引擎
Powersports PA&A和OEm引擎的收入下降主要是由于由于雪地摩托车中的高库存水平和其他产品线零售额下降造成的销售量减少。这一下降部分被OEm引擎中的有利产品组合和所有产品线中的有利定价所抵消。下降包括有利的外汇汇率变动600万美元。
毛利润
毛利和毛利率的下降是由于销售量减少，销售计划增加和减少的固定成本负担所致。这一下降部分被大多数产品线的有利产品组合所抵消。毛利的下降包括有利的外汇汇率变动1600万美元。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 17 |
海洋
总收入为10540万美元，较2021年第三季度增长26.3％。主要原因是我们的总收入整体增加，以及员工成本和仓储成本的增加。
海事业务收入下降主要是因为经销商库存较高销量下降，行业消费需求疲软和销售活动增加。
毛利润
毛利和毛利率下降是销量下降、销售活动增加和生产效率低下的结果。
2025财年上半年地理趋势
收入
| 按地理位置划分的收入 （以加拿大元计，单位：百万） |
六个月期间结束 | 变化了（$） | 变化了（%） | |||||||||||||
| 2024年7月31日 | 2023年7月31日 | |||||||||||||||
| 收入（美元） |
||||||||||||||||
| 美国 |
￥2,283.3 | ￥3,239.2 | $(955.9) | (29.5%) | ||||||||||||
| 加拿大 |
1,074.6 | 782.4 | (243.0) | (31.1%) | ||||||||||||
| 国际 |
1,050.9 | 1,185.8 | （134.9） | (11.4%) | ||||||||||||
| 总收入（美元） |
3873.6美元 | 5207.4美元 | ||||||||||||||
| 收入（%） |
||||||||||||||||
| 美国 |
59.0% | 62.2% | 无数据 | （320个基点） | ||||||||||||
| 加拿大 |
13.9% | 15.0% | 无数据 | (110个基点) | ||||||||||||
| 国际 |
27.1% | 22.8% | 无数据 | 430个基点 | ||||||||||||
| 总收入（%） |
100.0% | 100.0% | ||||||||||||||
美国
美国收入下降主要是由于所有产品线的货运量下降以及大部分产品线的销售方案增加导致的。这种下降在所有产品线上部分被有利的产品组合抵消。这种下降包括5400万美元的有利外汇影响。
加拿大
来自加拿大的收入下降主要是由于所有产品线的货运量下降。这种下降在大部分产品线上部分被有利的产品组合和较低的销售方案抵消。
国际
国际市场收入下降主要是由于产品线大多数减少了发货量和增加了销售计划。这一减少部分被产品线大多数的有利产品组合和所有产品线有利的定价所抵消。 该减少包括800万美元的不利外汇影响。
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 18 |
汇率期货
用于翻译以外币计价的收入和费用的平均汇率，不包括截至2024年7月31日三个月和六个月的公司对冲计划的任何影响，如下所示：
| 三个月期间结束于 | 六个月期结束 | |||||||||||||||
|
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
|||||||||||||
| 加拿大元/美元 |
1.3696 | 1.3340 | 1.3635 | 1.3440 | ||||||||||||
| 欧元 （加元/欧元） |
1.4803 | 1.4572 | 1.4728 | 1.4593 | ||||||||||||
用于折算外币计价的资产和负债的期末汇率如下：
| 7月31日 2024 |
1月31日， 2024 |
|||||||||||
| 美元（CA$/US$） |
1.3807 | 1.3387 | ||||||||||
| 欧元 （加元/欧元） |
1.4943 | 1.4530 | ||||||||||
在比较截至2024年7月31日的为期三个月和六个月的营业收入和税前收入时，外汇波动的影响如下：
| 汇率期货（获利）损失 | ||||||||
| （以加拿大元百万计） | 三个月的时间段 | 六个月的时间段 | ||||||
| 收入 |
$(29.1 | ) | $(45.8 | ) | ||||
| 销售成本 |
20.3 | 30.5 | ||||||
| 外汇波动对毛利的影响 |
（8.8 | ) | （15.3 | ) | ||||
| 营业费用 |
（2.3 | ) | (13.9 | ) | ||||
| 外汇波动对营业收入的影响 |
(11.1 | ) | (29.2 | ) | ||||
| 长期负债 |
88.7 | 115.5 | ||||||
| 净融资成本 |
1.5 | 1.8 | ||||||
| 外汇波动对税前收入的影响 |
79.1美元 | $88.1 | ||||||
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 19 |
非GAAP财务指标
流动性
公司的主要现金来源包括现有的现金余额、营运活动及可用的循环信贷、期限设施、期限贷款和银行透支。
公司的主要现金运用是用于资助运营、营运资金需求和与产品开发和制造基础设施相关的资本支出。营运资金需求的波动主要是由于公司生产计划和产品出货的季节性而产生的。
以下是截至2024年7月31日和2023年的六个月期间活动的净现金流量摘要：
| 六个月期结束 | ||||||||
| （以加拿大元计，单位为百万） |
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
||||||
| 从经营活动产生的净现金流量 |
$253.0 | 748.2美元 | ||||||
| 投资活动使用的净现金流量 |
(180.7) | （215.5） | ||||||
| 净现金流用于融资活动 |
(378.8) | (355.7) | ||||||
| 汇率变动对现金和现金等价物的影响 |
(19.9) | 9.2 | ||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少） |
（326.4） | 186.2 | ||||||
| 期初现金及现金等价物余额 |
491.8 | 202.3 | ||||||
| 期末现金及现金等价物 |
165.4美元 | $388.5 | ||||||
| 自由现金流 [1] |
72.2元 | 527.8美元 | ||||||
从经营活动中产生的净现金流量
下面是截至2024年7月31日和2023年的操作活动现金流量的摘要:
| 六个月期结束 | ||||||||
| (以加拿大元为单位，以百万计) | 7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
||||||
| 净收入（损失） |
（0.2）十亿美元 | 493.2美元 | ||||||
| 非现金和非经营项目 |
417.8 | 360.0 | ||||||
| 变动的工作资金 |
(57.5) | 85.7 | ||||||
| 所得税支付净额 |
（107.1） | （190.7） | ||||||
| 经营活动产生的净现金流量 |
253.0美元 | $748.2 | ||||||
截至2024年7月31日的六个月期间，经营活动产生的净现金流量总额为2.53亿美元，而截至2023年7月31日的六个月期间为7.482亿美元。净现金流量减少4.952亿美元，主要是由于利润下降和营运资金不利变化，部分抵消了较少的所得税支出。营运资金不利变化主要是因为维持较高的准备金，反映了行业的促销力度，以及由于采购活动减少，应付账款减少。
Northern Superior宣布Philibert的maiden NI 43-101采矿约束资源评估中，推断类别拥有1,708,809盎司黄金和指示类别拥有278,921盎司黄金，在1.10g/t的条件下。此外，Northern Superior's在2023年8月8日发布的新闻稿中提到此次找到黄金储量。请参阅“非国际财务报告准则指标”部分。
| BRP 公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 20 |
投资活动所用的净现金流量
以下是截至2024年7月31日和2023年的六个月期间所用于投资活动的现金流摘要：
| 六个月期间结束 | ||||||||
| （以加拿大元百万计） | 7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
||||||
| 固定资产的新增 |
$(165.3) | （204.9元） | ||||||
| 增加无形资产 |
109.0 | 109.0 | ||||||
| 其他 |
0.1 | 4.9 | ||||||
| 投资活动产生的净现金流量 |
（180.7）美元 | $(215.5) | ||||||
投资活动中使用的净现金流为在截至2024年7月31日的六个月期间为18070万美元，而在截至2023年7月31日的六个月期间为21550万美元。净现金流减少3480万美元，主要原因是与去年同期相比，在房地产、厂房和设备方面的投资减少。
融资活动中使用的净现金流
以下是截至2024年7月31日和2023年7月31日的六个月期间用于融资活动的现金流概要：
| 结束了六个月的时间段 | ||||||||
| （以加拿大元计）（单位：百万） | 7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
||||||
| 回购优先投票股份 |
$(215.1) | $(210.4) | ||||||
| 支付的股息 |
(31.1) | （28.1） | ||||||
| 偿还长期债务 |
（29.5） | （29.5） | ||||||
| 利息支付 |
(88.6) | (83.4) | ||||||
| 其他 |
(14.5) | （4.3） | ||||||
| 筹资活动中使用的净现金流量 |
$(378.8) | $(355.7) | ||||||
截至2024年7月31日的六个月期间，融资活动使用的净现金流总额为37880万美元，而截至2023年7月31日的六个月期间为35570万美元。净现金流使用增加了2310万美元，主要是由于对未偿还长期债务支付更高利息（由于较高的平均利率）、公司附属投票股的回购和发行以及修订公司循环信用设施所产生的交易成本增加所致。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 21 |
合同义务
以下表格总结了截至2024年7月31日的公司重要的合同义务：
| （以百万加元计） | 少于 1年 |
1-3年 | 4-5年 | 超过 5年 |
总费用 ROCE 趋势可以告诉我们什么？比起 Enphase Energy，有更好的资本回报率选择。在过去的五年中，该公司增加了 1,306% 的资本，而该资本的回报率保持稳定在 9.9%。这样差的回报率现在并不令人信服，而且随着资本的增加，很明显企业并没有将资金投入到高回报的投资中。 |
|||||||||||||||
| 应付账款和应计费用 |
1,225.3美元 | $— | $— | $— | $1,225.3 | |||||||||||||||
| 长期债务（包括利息） |
231.1 | 1,155.8元 | 425.9 | 2,128.2 | 3,941.0 | |||||||||||||||
| 租赁负债（包括利息） |
56.4 | 83.9 | 42.9 | 40.3 | 223.5元 | |||||||||||||||
| 衍生金融工具 |
22.2 | 7.2 | — | — | 29.4 | |||||||||||||||
| 其他金融负债 |
47.6 | 34.8 | 2.6 | 31.9 | 116.9 | |||||||||||||||
| 总计 |
$1,582.6 | $1,281.7 | $471.4 | 2200.4美元 | $5,536.1 | |||||||||||||||
公司与供应商签订采购协议，涉及生产所使用的材料。这些协议通常在生产开始之前签订，并可能规定要购买的材料数量是固定的还是可变的。由于无法确定可能购买的材料数量和定价，公司无法精确确定与这些供应协议有关的承诺。
管理层认为公司的经营活动和可用的融资能力将提供足够的流动资金来源，以满足其短期和长期需求。
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 22 |
资本资源
循环信贷设施
2024年5月10日，公司将其15亿美元的循环信贷设施进行了修订，将到期日从2026年5月延长至2029年5月，更新定价格栅以纳入过渡到CORRA的相关内容，以及使某些其他修订与市场惯例保持一致。
适用利率根据杠杆比率而有所不同。杠杆比率在公司的循环信贷协议中定义为净债务与公司综合现金流量的比率（“杠杆比率”）。适用利率如下：
| 货币 | 适用利率 | |
|
美元在任一 |
◾ Term SOFR 加 1.45% 至 3.00%年利率；或 ◾ 美国基准利率 加 0.45% 至 2.00%年利率；或 ◾ 美国首要利率 加 0.45% 至 2.00%年利率； | |
| 加拿大元以以下两种方式计息: ◾ CORRA加1.45%至3.00%的年利率；或 ◾ 加拿大贴现率加0.45%至2.00%的年利率 |
◾ CORRA加1.45%至3.00%的年利率；或 ◾ 加拿大贴现率加0.45%至2.00%的年利率 | |
| 欧元 |
EURIBOR加1.45%，年利率为3.00% |
此外，公司对未使用的循环信贷额度产生承诺费用，年费率为0.25%至0.40%
截至2024年7月31日，循环信贷设施的借款成本如下:
| 货币 | 借款成本 | |
|
美元任意一方 |
◾ SOFR利率加1.70% 每年；或 ◾ 美国基础利率加0.70% 每年；或 ◾ 美国 基准利率加0.70% 每年； | |
| 加元的利率可以是以下两种之一 |
▪ CORRA利率加上每年1.70%; 或 ▪ 加拿大央行基准利率加上每年0.70% | |
| 欧元 |
◾ EURIBOR加1.70%每 年 |
截至2024年7月31日，循环信用设施未使用金额的承诺费用为每年0.25%
在特定情况下，公司需要保持最低固定费用覆盖比率，以便完全使用循环信贷设施。此外，可融资的总额取决于借款基数的计算，借款基数表示应收账款和其他应收账款的账面金额的75%，加上库存的账面金额的50%。截至2024年7月31日，可用金额为139910万美元。
截至2024年7月31日和2024年1月31日，公司已承担以下债务：
| （以加拿大元为单位，金额以百万为计） |
7月31日 2024 |
1月31日， 2024 |
||||||
| 银行透支 |
$— | $— | ||||||
| 根据循环信贷设施发放信用证书 |
19.2 | 33.8 | ||||||
| 其他未决信用证 |
6.3 | 5.8 | ||||||
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 23 |
期限贷款
截至2024年7月31日，按以下方式借款的期限贷款成本如下：
| 贷款 | 借贷成本 | |
| b-1期贷款 |
◾ 根据Term SOFR利率加2.00%每年， 并且Term SOFR利率下限为0.00%; 或者 ◾ 美国基准利率加1.00%; 或者 ◾ 美国首要利率加1.00% | |
| Term Loan b-2 |
◾ Term SOFR加2.75%年利， 并保底Term SOFR利率为0.50% | |
| B-3期贷款 |
◾ 按季计息的SOFR利率加2.75%年利率， 并且Term SOFR利率不低于0.00% |
根据期限贷款协议，以美国基准利率或美国首要利率借款成本不得低于 SOFR的借款成本。
公司每个季度需偿还名义金额的最低0.25%，减去截至目前的自愿提前偿还金额。因此，在截至2024年7月31日的六个月期内，公司偿还了美元750万（1030万美元）。此外，在财年结束时，如果公司现金持有量超过一定门槛水平，并且杠杆比例超过一定门槛水平，公司可能需要偿还部分期限贷款。截至2024年7月31日和2023年，公司并未根据此要求需要偿还期限贷款的任何部分。
奥地利期限贷款
在截至2024年7月31日的六个月期内，公司根据奥地利政府计划以优惠利率签订了期限贷款协议。该计划支持基于公司在奥地利发生的研发项目的研发项目。期限贷款的名义金额为220万欧元（320万美元），利率在2.50%至4.27%之间，到期日从2028年3月到2028年12月不等。公司确认获得了10万欧元（20万美元）的资助，作为研发费用的减少，代表期限贷款在初始时的公允价值与实际收到的现金之间的差额。
截至2024年7月31日，公司在奥地利的固定期限贷款余额为€9870万（约合$14750万），利率在0.93%至4.93%之间，到期日为2024年12月至2030年12月。
租赁负债
截至2024年7月31日，与租赁协议下确认的资产相关的合同义务金额为$22350万（截至2024年1月31日为$21970万）
正常股票回购计划
在2024年7月31日结束的六个月期间，公司完成了NCIb项目，该项目在2024年1月31日结束的财政年度期间宣布并启动，并回购了2346799股次级表决权股，总金额为21860万美元，其中有350万美元的税款尚未支付。
当公司由于监管限制或自我施加的封闭期而无法购买次级表决权股时，通过指定经纪人进行的自动股票购买计划允许在预设条件下购买次级表决权股。
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 24 |
二次发售
2024年4月19日，贝恩资本积极投资者II号公司（“贝恩资本”）通过承销商完成了150万份公司的次级投票份额的二次发售，并通过非货币分配方式将128,558份次级投票份额分配给某些关联方和有限合伙人。在此次交易之前，贝恩资本将1,628,558份多重投票份额转换成了相同数量的次级投票份额。公司未收到该次次级发售的任何收益。根据与公司次级投票份额首次公开发行相关的注册权协议的条款，公司为此次二次发售支付了大约$100万的费用和支出。
注册权。我们某些普通股的持有人有权根据第八次和修订后的投资者权益协议（以下简称投资者权益协议）在证券法下对这些股份进行公开再销售注册。
2024年9月5日，公司董事会宣布向持有多重投票份额和次级投票份额的股东每股派发$0.21的季度股息。该股息将于2024年10月11日支付给截至2024年9月27日下班时持股的股东。
董事会根据多个相关因素确定本季度的分红适当，包括但不限于公司的运营结果、现金需求和储备、财务状况、合同限制和融资协议对公司的债务限制（包括贷款期限和循环信用设施或其他重要协议中的限制）以及法律对偿债能力的测试。
每个季度股息的支付仍取决于董事会的宣布。每个季度股息的实际金额、宣布日期、记录日期和支付日期都由董事会酌情决定。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 25 |
合并财务状况
下表反映了公司截止2024年7月31日至2024年1月31日期间出现的主要差异，以及汇率波动对这些差异的影响，相关净差异（不包括汇率波动对这些差异的影响），以及净差异的解释:
| （以百万为单位 （以加拿大元计 |
7月31日 2024 |
1月31日， 2024 |
涨跌 | 交易所 利率 影响“弃权”投票 |
净利 涨跌 |
净差异的解释 | ||||||||||||||||
| 贸易及其他应收款 |
389.1美元 | $656.3 | $(267.2) | $1.8 | $(265.4) | 主要由于销量减少和季节性因素。 | ||||||||||||||||
| 存货 |
2,214.5 | 2,155.6 | 58.9 | （33.0） | 25.9 | 主要是由于原材料和在制品库存增加，部分抵消了成品库存的下降。 | ||||||||||||||||
| 资产：固定资产 |
2,027.1 | 2,004.3 | 22.8 | (21.9) | 0.9 | 差异不是很重要。 | ||||||||||||||||
| 应付贸易款及应计费用 |
1,225.3 | 1,450.4 | （225.1） | （24.0） | （249.1） | 主要是由于付款时间的调整和采购活动减少所致。 | ||||||||||||||||
| 应计负债 |
939.6 | 915.2 | 24.4 | （22.9） | 1.5 | 方差不重要。 | ||||||||||||||||
| 推迟收益 |
173.1 | 203.1 | (30.0) | (4.1) | (34.1) | 主要是由于收入确认的原因。 | ||||||||||||||||
| 长期债务（包括流动部分） |
2,824.7 | 2,763.1 | 61.6 | （86.1） | (24.5) | 主要是由于长期债务的偿还。 | ||||||||||||||||
| 员工未来福利责任 |
154.6 | 156.3 | (1.7) | (3.0) | (4.7) | 方差不是重要的。 | ||||||||||||||||
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 26 |
资产负债表外安排
经销商和分销商融资安排
公司及其大部分独立经销商和一些独立分销商与第三方融资服务提供商签订了协议。根据这些协议，提供融资以促进公司产品的购买，并通过提前收取经销商和分销商的应收账款来改善公司的营运资金。公司约三分之三的销售额是在此类协议下完成的。上述各方与Huntington Distribution Finance Inc.，Huntington Commercial Finance Canada Inc.，Huntington Commercial Finance LLC以及Huntington Commercial Finance New Zealand Ltd（合称“Huntington”）签订了协议，在北美洲、澳大利亚和新西兰提供融资服务设施；与Wells Fargo Commercial Distribution Finance，Wells Fargo Bank International，Wells Fargo International Finance LLC以及Wells Fargo International Finance (New Zealand) Limited（合称“Wells Fargo”）签订了协议，在北美洲、欧洲和澳大利亚提供融资服务设施。在截至2024年1月31日的财年第二季度，公司与Huntington签署了“《加拿大和美国批发融资方案第二轮修订及重订合同》”（修订融资方案），将其原始协议的期限延长至2028年1月31日，并在类似的定价条款和条件下，整合了所有最近的修订内容。对于大部分与Wells Fargo签订的合同，最长承诺期限为2025年9月5日，但在2023年11月21日，公司签署了延期协议，将承诺期限延长至2026年1月31日。在2023年10月23日，Wells Fargo宣布将停止在澳大利亚和新西兰的业务，并将于2024年10月23日之后不再继续与澳大利亚和新西兰的经销商签订融资协议。公司与Huntington签署了一项批发融资协议，取代Wells Fargo在澳大利亚的船只融资，从2024年2月1日起生效。然而，在公司完成与Huntington的经销商网络入职之前，Wells Fargo将继续履行其经销商融资协议。
截至2024年7月31日的三个月和六个月期间，公司向独立经销商和分销商提供的融资总额分别为191930万美元和393030万美元，而截至2023年7月31日的三个月和六个月期间的融资总额为277880万美元和503660.0000000001万美元。公司与独立经销商和分销商之间以及第三方金融公司之间的未偿融资分别为305780万美元和2024年7月31日以及2024年1月31日的346920万美元。
截至以下日期为止，公司与独立经销商和分销商与第三方金融公司之间的未偿金额按国家和本地货币分别如下：
| （以百万为单位） | 货币 |
7月31日, 2024 |
1月31日， 2024 |
|||||||||
| 总的未清偿金额 |
cad | ￥3,057.8 | ￥3,469.2 | |||||||||
| 美国 |
美元指数 | 1,579.8美元 | 1,877.6元 | |||||||||
| 加拿大 |
cad | 675.4美元 | 727.1美元 | |||||||||
| 欧洲 |
eur | 52.8欧元 | 66.1欧元 | |||||||||
| 澳大利亚和新西兰 |
aud | ¥135.7 | $150.1 | |||||||||
公司在经销商和分销商融资协议下发生的费用分别为4330万和7920万美元，截至2024年7月31日的三个月和六个月期间与截至2023年7月31日的三个月和六个月期间相比为5520万和10330万美元。
| BRP 公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 27 |
根据经销商和分销商融资协议，在违约情况下，公司可能被要求从融资公司购买重新回收的全新未使用产品，以经销商或分销商欠融资公司的未支付本金余额计算。
综合最大责任通常在以下范围内：
i）1400万美元（1930万美元）或按照融资协议下外部融资的平均未结余额的15％（截至2024年7月31日为2700万美元）；
ii) 2500万美元（3450万美元）或者未到期融资协议在过去12个月的平均未偿金额的10%（截至2024年7月31日的未偿金额为32110万美元）。
因此，截至2024年7月31日，公司对于从金融公司购买回购的新的和未使用的产品的最大金额是34810万美元，截至2024年1月31日是30400万美元。
公司在截至2024年7月31日和2023年7月31日三个和六个月期间，由金融公司回购的新的和未使用的产品未经历重大亏损。
消费者融资安排
公司与第三方融资公司签订合同，旨在为北美产品的消费信贷提供便利。这些协议通常允许公司在特定销售计划下为消费者提供一段有限期限的补贴利率。在加拿大，公司与TD融资服务和魁北克合作信用社签订了相关协议。在美国，公司与同步银行、谢菲尔德金融和路跑者金融达成了协议。根据这些合同，公司的财务义务与特定销售计划下的承诺有关。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 28 |
关联方交易
与贝奥迪集团相关的庞巴迪公司的交易
根据2003年签订的购买协议，涉及庞巴迪公司的休闲产品业务收购，公司承诺将于2024年7月31日和2024年1月31日分别偿还给庞巴迪公司2250万美元和2240万美元的所得税。支付将在庞巴迪公司开始在加拿大和/或美国缴纳所得税时开始。公司不预期在2025财年向庞巴迪公司支付相关款项。
信贷损失（Topic 326）：金融工具的信贷损失测量
公司的金融工具分为金融资产和金融负债，根据IFRS确定的分类，每个期间末按公允价值或使用有效利率法摊销成本计量。金融资产本质上面临信用风险，而金融负债面临流动性风险。此外，公司的金融工具和交易可能以外币计价，从而产生汇率风险，该风险可以通过衍生金融工具进行缓解。公司在较小程度上还面临与循环信贷融资、定期资金和奥地利定期贷款相关的利率风险。
外汇风险
公司报表中以加元计算的未审计的简化合并财务报表的项目，受汇率波动的影响较大，主要是加元/美元汇率和加元/欧元汇率。
该公司的现金流入和流出主要由加元、美元和欧元组成。作为其业务交易的结果，公司打算维持一定的美元和欧元币种现金流入和流出之间的抵消头寸。
对于一些无法通过公司日常业务交易进行抵消的货币，公司根据其对冲策略使用外汇合约。管理层定期审查相关对冲头寸，并可在政策授权的参数范围内在任何水平上进行对冲，直至达到最大允许百分比。这些合约适用于现金流量套期保值模型，覆盖这些货币的高度可能预测销售，而这些衍生工具的损益仅在预测销售发生时记录在净收益中。
最后，公司通过使用外汇合约来减少其以不同本币计算的货币财务项目在期末的重新评估所带来的净收入敞口。这些合约在每个期末计入净收入，以减少这些外币计价头寸在重新汇率评估下产生的收益或损失。
虽然公司的营业利润在一定程度上受到外汇汇率波动的保护，但由于以美元计价的长期债务，净收入在加元/美元汇率波动方面面临较大风险。然而，只有当类似贷款期限到期后，公司才会受到货币影响。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 29 |
流动性风险
公司面临着无法满足其与财务债务相关的义务的风险。为了准确管理流动性风险，公司不断监控其营运现金需求，考虑到公司的运营资本需求、收入和支出的季节性。公司相信通过运营产生的现金流量，加上手头的现金和信贷设施下的可用资金，确保了其财务灵活性并减轻了流动性风险。
信用风险
公司在正常经营过程中可能面临与亨廷顿和富国银行(Deere & Company与亨廷顿银行合作的贸易融资有关)的经销商、分销商和其他商业合作伙伴无法履行其在金融资产和在发行商和分销商融资安排下担保的金额上的合同义务的潜在风险。
公司认为与其应收账款和与亨廷顿和富国银行的经销商和分销商融资协议的有限责任有关的信用风险，并不构成重大风险和损失集中在大量经销商、分销商和其他商业合作伙伴及其分散在许多地理区域的情况下。此外，公司通过自己的分销渠道开展业务，并监控不同地理区域经销商和分销商的信用状况来减轻此类风险。
利率风险
公司主要受到利率波动的影响，主要是由于其到期的Term Facility上的Term SOFR。然而，该公司已经签订了利率上限合同，限制了其对利率上涨的风险敞口。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 30 |
非IFRS测量和调整表
公司使用非IFRS测量和比率，包括以下内容：
|
非IFRS 措施 |
定义 |
使用的原因 | ||
|
调整后的息税前利润 |
税前净利润，不包括融资成本、融资收入、所得税费用（收入）、折旧费用和归一化因素 |
通过排除特定的非现金元素，如折旧费用、减值损失、以美元计价的公司长期债务的外汇收益或损失，以及公司某些租赁负债的外汇收益或损失，来协助投资者稳定地确定公司经营活动的财务表现。其他元素，如重组和清算成本、非经常性收支和与收购相关的成本，可能在确定标准化EBITDA时从净利润中排除，因为它们被认为不反映公司的运营绩效。 | ||
| 标准化净收入 |
税项影响调整之前的净收益 在反映税项影响的标准化元素上进行调整 |
除了经营活动的财务表现，这些指标还考虑了投资活动、融资活动和所得税对公司财务结果的影响 | ||
| 标准化收入 纳税费用 |
所得税 费用调整以反映对标准化要素的税收影响，并标准化特定的税务要素 |
协助投资者确定与上述归一化项目相关的税费，因为它们被认为不反映公司的运营业绩 | ||
| 归一化的有效税率 |
基于正常化纳税前净收入 |
帮助投资者确定包括上述正常化项目的有效税率，因为它们被认为不反映公司的运营绩效 | ||
| 每股收益标准化后的值 - 稀释后 |
通过将标准化净收入除以加权平均股份数得出 |
协助投资者确定每股基础上公司活动的标准化财务表现 | ||
| 自由现金流 |
经营活动现金流净额减去固定资产和无形资产的增加 |
协助投资者评估公司的资金流动能力，以供股东、债务偿还和业务合并使用，资金流量净额需扣除资本支出 |
公司认为非IFRS措施是重要的财务表现补充指标，因为它们消除了对公司财务表现影响较小的项目，从而突出了核心业务的趋势，若仅依赖IFRS措施，则这些趋势可能不太明显。公司还相信，证券分析师、投资者和其他相关方经常在评估公司时使用非IFRS措施，其中许多公司在报告业绩时提供类似的指标。管理层还使用非IFRS措施以便比较不同期间的财务表现，制定年度经营预算，评估公司履行未来债务服务、资本支出和营运资金需求的能力，以及作为确定公司员工短期激励酬金的因素。由于其他公司可能以与公司不同的方式计算这些非IFRS措施，因此这些指标与其他公司报告的同类指标并不可比。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 31 |
对账表
以下表格显示了净收入与标准净收入[1]以及标准EBITDA的调解 [1].
| 三个月期间结束于 | 六个月期结束 | |||||||||||||||
| （以加拿大元百万计） | 7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
||||||||||||
| 净收入（损失） |
$7.2 | 338.7 元 | （0.2）十亿美元 | $493.2 | ||||||||||||
| 标准化元素 |
||||||||||||||||
| 长期债务和租赁负债的外汇（收益）损失 |
11.9 | (77.6) | 82.6 | （33.8） | ||||||||||||
| 回购股份的收益 |
— | (3.2) | — | (3.2) | ||||||||||||
| 与业务合并相关的成本 [2] |
4.3 | 1.7 | 8.1 | 6.6 | ||||||||||||
| 重组及相关成本 [3] |
14.6 | — | 30.8 | — | ||||||||||||
| 其他元素 密切继发性IONCM是目前Urology领域最棘手的问题之一，而TLX250-CDx的全球性Phase III临床研究证实了该检测工具的高灵敏度和特异性，为受治患者的有效治疗提供了重要依据。 |
— | — | 0.9 | 0.2 | ||||||||||||
| 所得税调整[1] [5] |
8.4 | (4.2) | (3.3) | （15.6） | ||||||||||||
| 标准化净收益 [1] |
46.4 | 255.4 | 118.9 | 447.4 | ||||||||||||
| 标准化所得税费用 [1] |
1.0 | 80.2 | 27.1 | 132.8 | ||||||||||||
| 财务成本调整 [1] |
50.1 | 47.2 | 98.8 | 91.3 | ||||||||||||
| 融资收益调整 [1] |
（4.0） | (2.9) | （5.8） | （4.4） | ||||||||||||
| 折旧费用已调整 [1] |
105.0 | 93.2 | 206.7 | 183.1 | ||||||||||||
| 规范化的息税折旧及摊销前利润 [1] |
$198.5 | $473.1 | $445.7 | 850.2美元 | ||||||||||||
[1]请参阅“非IFRS指标”部分。
| [2] | 与业务合并相关的交易成本和无形资产折旧。 |
| [3] | 与重组和重组活动相关的成本，主要包括解雇费用。 |
| 密切继发性IONCM是目前Urology领域最棘手的问题之一，而TLX250-CDx的全球性Phase III临床研究证实了该检测工具的高灵敏度和特异性，为受治患者的有效治疗提供了重要依据。 | 其他元素包括发生在2025财年的二次发行相关的费用。 |
| [5] | 所得税调整与应税的标准化元素的所得税有关，已承认的所得税以及与墨西哥业务的外币翻译影响相关的调整有关。 |
以下表格显示了从经营活动产生的净现金流量对自由现金流量的调解 [1].
| 六个月期满 | ||||||||
| （以加拿大元百万为单位） |
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
||||||
| 经营活动产生的净现金流量 |
253.0美元 | ￥748.2 | ||||||
| 增加的固定资产 |
（165.3） | (204.9) | ||||||
| 增加无形资产 |
109.0 | 109.0 | ||||||
| 自由现金流 [1] |
$72.2 | 527.8元 | ||||||
| [1] | 请参阅“非IFRS财务指标”章节。 |
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 32 |
下表显示了归属于普通化净收益中所包含的调整项的调和 [1] 和归属于普通化EBITDA的调整项的调和 [1] 相比各自的IFRS指标以及标准化的每股收益（基本和稀释） [1] 计算。
| （以加拿大元为单位，除每股数据外） | 三个月期间结束于 | 六个月期结束 | ||||||||||||||
|
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
|||||||||||||
| 折旧费用调节 |
||||||||||||||||
| 折旧费用 |
$107.0 | 95.7美元 | 210.7美元 | 188.1美元 | ||||||||||||
| 与业务组合相关的无形资产减值 |
(2.0) | (2.5) | （4.0） | (5.0) | ||||||||||||
| 折旧费用经过调整 |
$105.0 | $93.2 | $206.7 | 183.1美元 | ||||||||||||
| 所得税费用调解 |
||||||||||||||||
| 所得税费用 |
$9.4 | 76.0美元 | 23.8美元 | $117.2 | ||||||||||||
| 所得税调整 [2] |
（8.4） | 4.2 | 3.3 | 15.6 | ||||||||||||
| 归一化所得税支出 [1] |
$1.0 | $80.2 | $27.1 | $132.8 | ||||||||||||
| 融资成本对账 |
||||||||||||||||
| 融资成本 |
50.1元 | $47.2 | $98.8 | $91.5 | ||||||||||||
| 其他 |
— | — | — | (0.2) | ||||||||||||
| 融资成本调整 |
$50.1 | $47.2 | $98.8 | $91.3元 | ||||||||||||
| 融资收益调整 |
||||||||||||||||
| 融资收入 |
$(4.0) | $(6.1) | （5.8）美元 | $(7.6) | ||||||||||||
| 买卖公司自有股份产生的收益 |
— | 3.2 | — | 3.2 | ||||||||||||
| 融资收入调整 |
$(4.0) | $(2.9) | （5.8）美元 | $(4.4) | ||||||||||||
| 基本每股收益标准化 [1]计算 |
||||||||||||||||
| 归一化净收入 [1] |
$46.4 | $255.4 | $118.9 | 447.4元 | ||||||||||||
| 非控股权益 |
(0.6) | (1.0) | (0.8) | (1.3) | ||||||||||||
| 业务 |
73,756,062 | 77,874,472 | 74,320,712 | 78,357,505 | ||||||||||||
| 基本归一化每股收益 [1] |
0.62美元 | ¥3.27 | $1.59 | ￥5.69 | ||||||||||||
| 稀释每股收益 [1] 计算 |
||||||||||||||||
| 归一化的净收入 [1] |
$46.4 | 255.4美元 | $118.9 | $447.4 | ||||||||||||
| 非控股权益 |
(0.6) | (1.0) | (0.8) | (1.3) | ||||||||||||
| 加权平均股数-摊薄 |
74,722,829 | 79,255,857 | 75,371,619 | 79,828,732 | ||||||||||||
| 归母净利润每股收益（摊薄） [1] |
$0.61 | $3.21 | $1.57 | 5.59美元 | ||||||||||||
| [1] | 请参阅“非IFRS度量指标”部分。 |
| [2] | 所得税调整与应课税并已确认所得税的规范要素的所得税以及与墨西哥业务的外币折算影响相关的调整有关。 |
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 33 |
合并季度业绩摘要
| 三个月期间结束于 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 七月 | 四月 | 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | 一月 | 十月 | |||||||||||||||||||||||||
| 31日， | 30, | 31日， | 31日， | 31日， | 30, | 31日， | 31日， | |||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
| （以加拿大元为单位，单位为百万） （除每股和毛利之外） 内容版权，流动部分 |
财政 2025 |
财政 2025 |
财政 2024 |
财政 2024 |
财政 2024 |
财政 2024 |
财政 2023 |
财政 2023 |
||||||||||||||||||||||||
| 按类别计算的收入 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 动力运动 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全年产品 |
$985.0 | 1157.8元 | 1363.9元 | $1,180.6 | 1,461.6元 | 1333.3元 | 1254.8美元 | 1279.8元 | ||||||||||||||||||||||||
| 季节性产品 |
541.8 | 535.1 | 952.6 | 868.7 | 897.5 | 691.9 | 1,319.5 | 1,020.9 | ||||||||||||||||||||||||
| Powersports PA&A和OEm发动机 |
258.3 | 289.1 | 291.0 | 314.5 | 294.2 | 284.9 | 378.1 | 297.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 海洋 |
56.8 | 49.7 | 84.3 | 104.0 | 124.7 | 119.3 | 123.9 | 111.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 总收入 |
1,841.9 | 2,031.7 | 2,691.8 | 2,467.8 | 2,778.0 | 2,429.4 | 3,076.3 | 2,709.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 毛利 |
376.5 | 480.0 | 652.8 | 627.4 | 697.6 | 623.5 | 787.6 | 654.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 作为营收的百分比 |
20.4% | 23.6% | 24.3% | 25.4% | 25.1% | 25.7% | 25.6% | 24.2% | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） |
7.2 | (7.4) | 188.2 | 63.1 | 338.7 | 154.5 | 365.1 | 141.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 统一化的EBITDA [1] |
198.5 | 247.2 | 404.5 | 444.9 | 473.1 | 377.1 | 528.0 | 487.9 | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化净利润 [1] |
46.4 | 72.5 | 188.0 | 238.0 | 255.4 | 192.0 | 309.2 | 292.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 基本每股盈利 |
$0.09 | ($0.10) | ¥2.50 | 0.82元 | ¥4.34 | $1.96 | ¥4.64 | 1.79美元 | ||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 |
0.09 | （0.10） | 2.46 | 0.81 | 4.26 | 1.92 | 4.54 | 1.76 | ||||||||||||||||||||||||
| 基本每股收益（基本EPS） [1 |
0.62 | 0.97 | 2.50 | 3.11 | 3.27 | 2.43 | 3.93 | 3.71 | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化每股收益（稀释后） [1] |
0.61 | 0.95 | 2.46 | 3.06 | 3.21 | 2.38 | 3.85 | 3.64 | ||||||||||||||||||||||||
[1] 请参阅“非IFRS度量”部分。
| BRP 公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 34 |
合并季度财务报表调节表
| 三个月期间结束于 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 七月 | 四月 | 一月 | 十月 | 七月 | 四月 | 一月 | 十月 | |||||||||||||||||||||||||
| 31日， | 30, | 31日， | 31日， | 31日， | 30, | 31日， | 31日， | |||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
| （以百万加拿大元为单位） | 财政 2025 |
财政 2025 |
财政 2024 |
财政 2024 |
财政 2024 |
财政 2024 |
财政 2023 |
财政 2023 |
||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
$7.2 | $(7.4) | 188.2元 | $63.1 | 338.7美元 | 154.5美元 | $365.1 | 141.6美元 | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化元素 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期债务和租赁负债的外汇（收益）损失 |
11.9 | 70.7 | (97.5) | 142.1 | (77.6) | 43.8 | (56.6) | 133.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 网络安全概念事件成本 [2] |
— | — | — | — | — | — | 2.2 | 23.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 回购股票所得利润 |
— | — | — | （1.6） | (3.2) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 过去的服务成本 [3] |
— | — | — | — | — | — | 4.3 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 减值损失 密切继发性IONCM是目前Urology领域最棘手的问题之一，而TLX250-CDx的全球性Phase III临床研究证实了该检测工具的高灵敏度和特异性，为受治患者的有效治疗提供了重要依据。 |
— | — | 116.3 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 与业务组合相关的成本 [5] |
4.3 | 3.8 | 3.8 | 5.2 | 1.7 | 4.9 | 2.6 | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 边境过境危机 Expedites the review time, simplifies the applicable reviewer's job and fast-tracks a medicine's development through clinical trials. |
— | — | — | 6.2 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 退出成本 个人使用计划（NPPS）是一种提供有限情况下未获得批准的医疗治疗的计划，通过向美国药品监督管理局（FDA）提出特殊请求获得许可，仅限于基于学术研究方案的限定的人群人群。 |
— | — | — | 15.0 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 重组和相关成本 [8] |
14.6 | 16.2 | 4.2 | 0.3 | — | — | — | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 长期债务的交易成本 [9] |
— | — | 2.7 | 20.0 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 其他元素 [10] |
— | 0.9 | 1.6 | 1.1 | — | 0.2 | (4.1) | — | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税调整 [1][11] |
8.4 | （11.7） | （31.3） | （13.4） | (4.2) | (11.4) | （4.3） | (9.8) | ||||||||||||||||||||||||
| 归一化净利润 [1] |
46.4 | 72.5 | 188.0 | 238.0 | 255.4 | 192.0 | 309.2 | 292.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化的所得税费用 [1] |
1.0 | 26.1 | 71.7 | 65.4 | 80.2 | 52.6 | 96.3 | 87.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 资金成本已调整 [1] |
50.1 | 48.7 | 47.2 | 47.9 | 47.2 | 44.1 | 36.5 | 33.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 金融收入调整 [1] |
（4.0） | (1.8) | (2.9) | （4.5） | (2.9) | (1.5) | （1.4） | (-0.3) | ||||||||||||||||||||||||
| 调整的折旧费用 [1] |
105.0 | 101.7 | 100.5 | 98.1 | 93.2 | 89.9 | 87.4 | 74.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 标准化EBITDA [1] |
198.5美元 | $247.2 | $404.5 | $444.9 | $473.1 | $377.1 | $528.0 | $487.9 | ||||||||||||||||||||||||
| [1] | 请参阅“非IFRS措施”部分。 |
| [2] | 在2023财年期间，公司发生了与网络安全事件相关的成本。这些成本主要包括恢复成本、停工期间的直接劳动成本等。 |
| [3] | 截至2022年12月31日，BRP批准对BRP（加拿大）员工养老金计划的退休人员和遗属进行临时调整，该计划于2017年之前退休。这一临时调整的影响被确认为截至2023年1月31日的往期服务成本。 |
| 密切继发性IONCM是目前Urology领域最棘手的问题之一，而TLX250-CDx的全球性Phase III临床研究证实了该检测工具的高灵敏度和特异性，为受治患者的有效治疗提供了重要依据。 | 在截至2024年1月31日的十二个月期间内，公司记录了与其海洋部门相关的11630万美元的减值损失。 |
| [5] | 交易成本和与业务合并相关的无形资产折旧。 |
| Expedites the review time, simplifies the applicable reviewer's job and fast-tracks a medicine's development through clinical trials. | 在2024财年期间，公司因应对胡亚雷斯（墨西哥）和埃尔帕索（美国德克萨斯州）边境交通缓慢采取的缓解策略而产生了额外的运输和闲置成本，如直接劳动力。 |
| 个人使用计划（NPPS）是一种提供有限情况下未获得批准的医疗治疗的计划，通过向美国药品监督管理局（FDA）提出特殊请求获得许可，仅限于基于学术研究方案的限定的人群人群。 | 公司对与Evinrude船外机生产相关的服务零件库存进行减值处理。 |
| [8] | 与重组和重新组织活动相关的成本，主要包括离职费用。 |
| [9] | 取消对重新定价的B-2期贷款和B-1期贷款的未摊销交易费用的确认。 |
| [10] | 其他元素还包括2023财年记录的关于胡亚雷斯2号火灾损毁设备的保险赔偿以及与2024财年和2025财年进行的二级发行相关的费用。 |
| [11] | 收入税调整与应课税的标准化要素的所得税以及已确认的所得税有关，并且与墨西哥业务的外币翻译影响相关的调整有关。 |
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 35 |
所选合并财务信息
以下所列的截至2024年和2023年7月31日为止的三个月和六个月的选择合并财务信息，根据未经审计的简明合并中期财务报表和有关注明，已于2024年9月5日获得批准。
净收入数据
| （以加拿大元计，单位为百万） | 三个月期间结束于 | 六个月期结束 | ||||||||||||||
|
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
|||||||||||||
| 按类别划分的收入 |
||||||||||||||||
| 动力运动 |
||||||||||||||||
| 全年产品 |
$985.0 | $1,461.6 | 2,142.8元 | 2794.9美元 | ||||||||||||
| Seasonal Products |
541.8 | 897.5 | 1,076.9 | 1,589.4 | ||||||||||||
| 动力体育PA&A和OEm发动机 |
258.3 | 294.2 | 547.4 | 579.1 | ||||||||||||
| 海洋 |
56.8 | 124.7 | 106.5 | 244.0 | ||||||||||||
| 总收入 |
1,841.9 | 2,778.0 | 3,873.6 | 5,207.4 | ||||||||||||
| 销售成本 |
1,465.4 | 2,080.4 | 3,017.1 | 3,886.3 | ||||||||||||
| 毛利润 |
376.5 | 697.6 | 856.5 | 1,321.1 | ||||||||||||
| 作为营收的百分比 |
20.4% | 25.1% | 22.1% | 25.4% | ||||||||||||
| 运营费用 |
||||||||||||||||
| 销售和营销 |
110.7 | 117.1 | 235.0 | 244.6 | ||||||||||||
| 研发 |
84.4 | 102.7 | 199.7 | 204.4 | ||||||||||||
| 普通和管理 |
86.9 | 93.8 | 186.1 | 192.6 | ||||||||||||
| 其他营业费用（收入） |
20.1 | 5.2 | 37.2°C | 18.8 | ||||||||||||
| 总经营费用 |
302.1 | 318.8 | 658.0 | 660.4 | ||||||||||||
| 营业收入 |
74.4 | 378.8 | 198.5 | 660.7 | ||||||||||||
| 净融资成本 |
46.1 | 41.1 | 93.0 | 83.9 | ||||||||||||
| 长期债务的外汇（盈利）损失 |
11.7 | (77.0) | 81.9 | (33.6) | ||||||||||||
| 税前收入 |
16.6 | 414.7 | 23.6 | 610.4 | ||||||||||||
| 所得税费用 |
9.4 | 76.0 | 23.8 | 117.2 | ||||||||||||
| 净收入（损失） |
$7.2 | $338.7 | （0.2）十亿美元 | $493.2 | ||||||||||||
| 归属股东 |
¥6.6 | $337.7 | $(1.0) | $491.9 | ||||||||||||
| 归属于 非控股权益 |
0.6美元 | 1.0元 | $0.8 | $1.3 | ||||||||||||
| 标准化的EBITDA [1] |
198.5元 | $473.1 | $445.7 | $850.2 | ||||||||||||
| 归一化净收入 [1] |
$46.4 | $255.4 | $118.9 | 447.4 | ||||||||||||
| [1] | 请查阅“非IFRS措施”一节。 |
| BRP 公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 36 |
其他财务数据
| （以加拿大元为单位，除每股数据外，以百万为单位） | 三个月期间结束于 | 六个月期间结束 | ||||||||||||||
|
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
7月31日 2024 |
7月31日 2023 |
|||||||||||||
| 基本加权平均股本数 |
73,756,062 | 77,874,472 | 74,320,712 | 78,357,505 | ||||||||||||
| 稀释后的加权平均股份数 |
74,722,829 | 79,255,857 | 75,371,619 | 79,828,732 | ||||||||||||
| 基本每股收益（EPS） |
0.09美元 | $4.34 | $(0.01) | $6.28 | ||||||||||||
| 每股收益-摊薄 |
0.09 | 4.26 | （0.01） | 6.16 | ||||||||||||
| 标准化每股收益 - 基本 [1] |
0.62 | 3.27 | 1.59 | 5.69 | ||||||||||||
| 每股稀释后获利（标准化） [1] |
0.61 | 3.21 | 1.57 | 5.59 | ||||||||||||
| 每股宣布的股息 |
$0.21 | 0.18美元 | $0.42 | 0.36美元 | ||||||||||||
| [1] | 请查阅“非IFRS措施”部分。 |
财务状况数据
| 截至 （以加拿大元表示，单位：百万） |
7月31日 2024 |
1月31日， 2024 |
||||||
| 现金及现金等价物 |
165.4美元 | $491.8 | ||||||
| 运营资本 |
742.6 | 1,023.7 | ||||||
| 物业、厂房及设备 |
2,027.1 | 2,004.3 | ||||||
| 总资产 |
6,378.4 | 6,775.5 | ||||||
| 总非流动负债 |
2,990.4 | 2,912.1 | ||||||
| 总负债 |
5,824.3 | 5,961.6 | ||||||
| 总股本 |
554.1 | 813.9 | ||||||
| 长期负债 |
2,824.7 | 2,763.1 | ||||||
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 37 |
关键会计估计
重要的估计和判断
根据公司的会计政策，编制未经审计的简明合并中期财务报表需要管理层进行估计和判断，这可能会影响资产和负债的报告金额，相关收入和费用的金额，其他全面收益以及披露内容。
公司的最佳估计基于在估计制定时可获得的信息、事实和情况。管理层根据历史经验和信息、一般经济状况和趋势，以及对可能的未来结果的假设来确定估计的依据。估计及其基本假设会定期进行审查，任何变动的影响会立即予以确认。实际结果可能与使用的估计有所不同，且这种差异可能是重大的。
公司的年度经营预算以及全年进行的经营预算修订（统称为“预算”）和公司的战略计划构成了准备简明合并中期财务报表所需的一些重大估计的基本信息。每年，管理层使用一种详细的一年预算和三年战略计划的过程，由每个实体编制并合并。
预算中包括的现金流量和盈利能力是基于现有和未来预期的销售订单、一般市场条件、当前成本结构、预期成本变动和与第三方的现有协议。管理层使用年度运营预算信息以及其他预测或假设来推导战略计划和此后的预期结果。
预算和战略计划由管理层和董事会审批。然后，管理层根据预算追踪绩效。实际绩效中的重大差异是评估是否需要修订财务信息准备中使用的某些估计的关键触发因素。
为了应用公司的会计政策，管理层需要依赖估计，并认为其中最关键的估计如下：
估计库存的净实现价值
按照存货组成和价值与生产需求、当前和未来的产品特性、预计将发生的生产成本以及成品的预期盈利能力进行比较，确定存货和在制品的净可变现价值。按照存货组成和价值与预计销售价格、销售计划和新产品特性进行比较，确定成品、零部件、配件和服装的净可变现价值。
估计递延税款资产的回收能力
只有在管理层相信根据年度预算、战略计划和其他预测对某一期间的预期结果的基础上可以实现时，才承认递延税款资产。
估计正常产品质保、产品责任和销售计划的预备金
常规保修费用是根据产品线确定的，并根据管理层的最佳估计，使用历史成本率和趋势，在销售时记录。当公司发现售出的产品存在重大且反复出现的问题，或者在常规保修索赔分析中发现成本和趋势差异时，会对常规保修准备金进行调整。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 38 |
期末的产品责任准备是根据管理层对解决现有索赔所需金额的最佳估计而确定的。此外，报告期末的产品责任准备还包括基于平均历史成本信息的已发生但未报告的索赔。
销售方案预设根据当前方案功能、历史数据和每个产品线的预期零售销售额来估算。
估计用于评估定义利益计划费用和负债的折现率
为了选择用于确定定义利益计划费用和负债的折现率，管理层与外部精算公司协商，提供基于高品质公司固定收益投资的收益率的常用和适用的折现率，其现金流与每个定义利益计划的预期福利支付相匹配。管理层利用其对一般经济因素的了解和理解，对使用的折现率的准确性作出结论。
估计租赁期限
在合同开始日期，当确定租赁期限时，管理层考虑所有的事实和情况，这些事实和情况会产生是否行使延期权或者终止权的经济激励。只有在租赁合同有合理确定是否延期或者不终止的情况下，才将延期权或者可能终止的期间计入租赁期限。如果公司具有重大且可控的变化情况发生时，将会重新评估这一确定。
在公司会计政策的应用过程中，存在一些重要的判断。
为了应用公司的会计政策，管理层需要做出某些判断，其中最重要的几项如下：
对于财务报表中的固定资产、无形资产和租赁资产进行减值需要做出判断。
公司运营采用设计、开发、制造和分销业务间高度集成和相互依赖的模式。每个产品线产生的现金流入需要使用公司的各种资产，这限制了对单个资产进行减值测试。因此，管理层通过将资产分组为各个现金生成单位来进行减值测试。
功能货币
公司在全球范围内运营，但其设计、开发、制造和分销业务高度集成，因此需要管理层根据《国际财务报告准则第21号》(IAS 21)提供的因素，对每个实体的功能货币进行判断。除非根据IAS 21确定了另一种货币，否则管理层将每个实体的功能货币确定为其本地货币。IAS 21的标准每年进行一次评估。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 39 |
管制和程序
The Company’s President and Chief Executive Officer and the Chief Financial Officer are responsible for establishing and maintaining the Company’s disclosure controls and procedures as well as its internal control over financial reporting, as those terms are defined in National Instrument 52-109 – Certification of Disclosure in Issuers’ Annual and Interim Filings of the Canadian securities regulatory authorities and Rule 13a-15(e) and Rule 15d-15(e) under the U.S. Securities 1934年证券交易法, as amended.
披露管制和程序
截至未经审计的简明合并中期财务报表所覆盖的报告期末，总裁兼首席执行官和首席财务官已经设计或根据他们的监督设计了披露控制和程序，以提供合理的保证，即：
| ● | 已向他们披露了有关公司的资料信息； |
| ● | 公司必须在证券法规定的时间内记录、处理、汇总和报告需要披露的信息。 |
对财务报告的内部控制
截至中期财务报表所覆盖的报告期末，总裁兼首席执行官和首席财务官已设计或在他们的监督下设计了这样的财务报告内部控制，以对财务报告可靠性和根据国际财务报告准则编制财务报表外部目的提供合理保证。
截至2024年7月31日结束的六个月期间内，公司的财务报告内部控制并没有发生对公司内部控制财务报告产生重大影响或有可能对公司内部控制财务报告产生重大影响的变化。管理层认定截至2024年7月31日，公司的财务报告内部控制是有效的。
由于其固有的限制，财务报告的内部控制可能无法防止或检测到错误陈述。管理层对未来期间关于财务报告内部控制有效性的任何评估的预测存在风险，即控制可能因条件变化而变得不足，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。财务报告的内部控制的重大弱点是内部控制的不足或多个不足之组合，以至于有合理可能性公司年度或中期财务报表的重大错陈述将不会及时防止或检测到。
| BRP公司 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 40 |
风险因素
有关公司风险因素的详细描述，请参阅截至2024年1月31日第四季度和财政年度的《管理层讨论与分析》中的“风险因素”部分。公司目前尚不知道公司的风险因素在那个时候披露后有任何重大变化。
公司未偿还股份披露
截至2024年9月4日
| 已发行和流通的股票和期权 | ||
| 无面值的多重表决权股份 |
38,519,358 | |
| 无面值普通股 |
34,483,199 | |
| 购买无面值普通股的期权 |
3,455,867 | |
有关AutoCanada的其他信息，请访问公司网站和。
有关罗斯公园交友网站的其他信息，包括公司的AIF文件，可以在SEDER+的www.sedarplus.ca上获得。
| BRP公司。 | 影响我们业绩的关键因素，第81页 | 41 |