2021年4月1日

在4月28日举行的HCA Healthcare，Inc.(纽约证券交易所代码：HCA)年会上，请投票反对董事、审计和合规委员会主席小查尔斯·O·霍利迪(Charles O.Holliday，Jr.)连任。由于未能妥善监督入院做法，导致不利执法行动和诉讼的重大风险累积。

尊敬的HCA股东：

我们敦促您反对董事、审计和合规委员会主席小查尔斯·O·霍利迪(Charles O.Holliday，Jr.)连任。自2016年以来，作为审计与合规委员会的成员，以及过去一年的主席，霍利迪对未能妥善监督公司的招生做法以及重大监管和诉讼风险的发展负有特别责任。正如我们在2020年10月致HCA的信中所描述的那样 [1]，HCA表现出与竞争对手医院公司社区卫生服务(Community Health Services)和健康管理协会(Health Management Associates)类似的医疗保险紧急入院模式，这两家公司都导致司法部进行调查，并与监管机构达成和解。与前几次事件的相似之处，本应说服霍利迪先生和审计及遵行委员会更认真地对待医管局医院入院人数过多的证据，并已采取我们在信中建议的步骤，试图降低由此产生的风险。

我们邀请您查看我们的信，其中包含对我们的来源和方法的更详细的解释，并考虑它提供的过度紧急招生做法的证据，我们总结如下：

·急诊入院对医院来说是有利可图的。

·自2011年以来，HCA的紧急入院人数一直高于平均水平和预期。

·HCA目前的入院率与10年前面临调查、诉讼和和解的医院同行不相上下。

·审计与合规委员会没有与我们接触，甚至没有回复我们的信，这表明它严重缺乏问责和有效性。

CtW投资集团与工会赞助的养老基金合作，通过积极拥有来提高长期股东价值。这些基金管理着超过2500亿美元的资产，是HCA的大股东。

急诊入院对医院来说是有利可图的

是否让来急诊科就诊的患者入院的决定对医院财务有极大的影响，因为我们估计，与同一患者在门诊接受治疗相比，急诊室患者入院时每个事件支付的费用约为5000美元(扩展到协商费率是联邦医疗保险费率的倍数的私人付款人)。 [2]此外，我们关注的是那些达到80%的医院。我们检查的指标在全国范围内达到或超过百分位数，我们认为这是异常值状态的合理基准，可能会引起监管机构的审查。 [3]

自2011年以来，HCA的紧急入院人数高于平均水平和预期

如下面的图1和图2所示，几年来，HCA经历的医疗保险急诊科住院率远远高于全国平均水平，随着时间的推移不断增长，而且不是由患者的病例组合(年龄、性别、主要诊断和城乡状况)解释的。 [4]

如上所述，我们认为医疗保险急诊科入院率(80%以上的人)的离群率(全国百分位数)是激进或不当招生和收费做法的潜在指标。我们还可以查看基于患者病例组合的医疗保险急诊科入院率高于(或低于)预期，然后查看HCA医院在80%的排名中所占的比例此度量上的百分位数或更高。图3和图4清楚显示，医管局辖下大部分医院的急症室入院率均超过这个门槛：

使用这些对HCA全系统超额招生的估计，我们计算出，自2009年以来，这些超额招生将为HCA带来大约16亿美元的超额医疗保险支付，相当于其从2009年到2018年报告的净收入的7.6%。仅在过去的五年里，我们计算出HCA获得了11亿美元的超额医疗保险支付，约占净收入的8.5%。显然，这一超额支付水平足够大，足以造成监管执法行动和私人诉讼的重大风险。

HCA的紧急入院人数与十年前的CHS和HMA相当

2011年和2012年，两家主要的上市医院系统-社区卫生系统(CHS)和健康管理协会(HMA)-分别收到了联邦政府对其联邦医疗保险紧急入院做法进行调查的通知 [5]，在这些调查曝光之前，我们还试图与每家公司接洽，但均未成功。 [6]2013-2014年，HMA受到了对冲基金Glenview Capital Management的更有力挑战，后者成功取代了HMA的现任董事会，并完成了与CHS的合并。 [7]下面的图5比较了2004至2018年间，HCA与CHS和HMA的紧急入院人数超出预期的情况。

HCA的超额医疗保险紧急入院率显然已经达到了CHS和HMA开始接受监管审查的水平。此外，尽管CHS和HMA最初都在回应数据显示高水平的过度紧急入院人数时辩称，这些比率并不过度、有问题，甚至不在管理层的控制之下，但尽管如此，这两个医院系统(自2014年合并以来的一个系统)的过度医疗保险紧急入院率一直在稳步下降，至少在过去两个可用的联邦财政年度一直低于预期。

未能接洽

当我们在10月份私下将这封信转给霍利迪时，我们预计他和他的其他董事会希望与我们接触，以了解我们的调查结果及其带来的风险；至少，我们希望董事会及时确认我们已经收到了这封信，并正在对其进行审查。不幸的是，我们已经五个多月没有收到公司的任何消息了。随着2020年年会的临近，我们决定将这封信公之于众，希望能刺激HCA董事会做出一些回应。在新闻报道总结了我们的调查结果后，该公司确实给我们发了一封信，声称在2020年11月30日和12月3日给我们留了语音信箱。我们没有收到这样的消息，也没有收到回复电子邮件，尽管我们提供了公司可以联系到我们的电子邮件地址。此外，这封信没有详细描述董事会或审计与合规委员会为调查我们的调查结果所采取的步骤，也没有提议召开任何会议或提供任何其他机会与董事讨论我们的调查结果。我们甚至没有得到一个电话号码来联系任何人来讨论任何这样的会议。

股东需要在HCA的审计和合规委员会做出改变

在过去十年中，CtW投资集团(CtW Investment Group)发现了其他一些情况，即上市医院公司的急诊科医疗保险入院率超过了全国平均水平，而且随着时间的推移不断增长，而且无法用患者年龄、敏锐度或地理等因素来解释。在每一个案例中，我们都私下向公司董事会传达了我们的分析和担忧，这与我们在10月份给HCA的那封信非常相似。不幸的是，在之前的每一次事件中，董事会都没有采取适当的行动来回应我们的关切。在每一个案例中，联邦调查、私人诉讼和股东的行动相结合，随后在几年内导致了重大变化。考虑到这些之前的接触与我们对HCA最近做法的分析之间的相似之处，我们原本希望HCA的董事会能做出更积极的回应，并寻求与我们接触，解决我们发现的风险。他们拒绝与我们接触，这让我们别无选择，只能建议股东投票反对董事和审计与合规委员会主席小查尔斯·O·霍利迪(Charles O.Holliday，Jr.)连任。

真诚地

迪特尔·瓦泽尼格(Dieter Waizenegger)

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