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Notional2会员US-GAAP：非指定成员US-GAAP：预付费用和其他流动资产成员美国公认会计准则：利率上限成员2023-12-310001981792US-GAAP：应付账款和应计负债会员HHH：固定利率 369 将于 2027 年 1 月到期成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：利率互换成员2024-06-300001981792US-GAAP：应付账款和应计负债会员HHH：固定利率 369 将于 2027 年 1 月到期成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：利率互换成员2023-12-310001981792HHH：固定利率 550 将于 2024 年 11 月到期成员US-GAAP：预付费用和其他流动资产成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员美国公认会计准则：利率上限成员2024-06-300001981792HHH：固定利率 550 将于 2024 年 11 月到期成员US-GAAP：预付费用和其他流动资产成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员美国公认会计准则：利率上限成员2023-12-310001981792HHH：2025 年 12 月到期的固定利率 500 会员US-GAAP：预付费用和其他流动资产成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员美国公认会计准则：利率上限成员2024-06-300001981792HHH：2025 年 12 月到期的固定利率 500 会员US-GAAP：预付费用和其他流动资产成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员美国公认会计准则：利率上限成员2023-12-310001981792US-GAAP：应付账款和应计负债会员HHH：固定利率 168 将于 2027 年 2 月到期成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：利率互换成员2024-06-300001981792US-GAAP：应付账款和应计负债会员HHH：固定利率 168 将于 2027 年 2 月到期成员US-GAAP：被指定为对冲工具成员US-GAAP：利率互换成员2023-12-310001981792HHH：固定利率 489 将于 2032 年 1 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美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
 
表格 10-Q
 
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告
 
在截至的季度期间 2024年6月30日

要么

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
 
委员会档案编号 001-41779
HH_secddedondary-logotype_2c_cmyk.jpg
霍华德·休斯控股公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华93-1869991
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
 
9950 伍德洛赫森林大道， 1100 套房， 伍德兰兹， 德州77380
（主要行政办公室地址，包括邮政编码）
 
(281)719-6100
（注册人的电话号码，包括区号）
 
用复选标记注明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，并且（2）在过去的90天中一直受到此类申报要求的约束。
☒是的☐ 没有
 
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
☒是的☐ 没有

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速文件管理器☒加速过滤器☐
非加速文件管理器 ☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
 
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。

☐ 是的☒没有
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题 交易符号 注册的每个交易所的名称：
普通股，面值每股0.01美元 呵呵 纽约证券交易所
 
截至2024年7月22日，已发行的面值为0.01美元的普通股数量为 50,236,422。

目录

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第一部分
第 1 项。
财务报表
简明合并财务报表（未经审计）
2
 
简明合并资产负债表
2
 
简明合并运营报表
3
 
综合收益（亏损）简明合并报表
4
 
简明合并权益表
5
 
简明合并现金流量表
6
 
简明合并财务报表附注
8
注意事项 1.财务报表和重要会计政策的列报
8
注意事项 2.对未合并企业的投资
10
注意事项 3.收购和处置
13
注意事项 4.减值
14
注意事项 5.其他资产和负债
14
注意事项 6.抵押贷款、票据和应付贷款，净额
15
注意事项 7。公允价值
17
注释 8.衍生工具和套期保值活动
18
注意事项 9。承诺和意外开支
20
注意事项 10.所得税
22
注意事项 11.累计其他综合收益（亏损）
22
注释 12.每股收益
23
注释 13.收入
24
注释 14.租约
25
注意事项 15.区段
27
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
30
前瞻性信息
31
概述
33
运营结果
36
流动性和资本资源
51
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
54
第 4 项。
控制和程序
54
第二部分
第 1 项。
法律诉讼
55
第 1A 项。
风险因素
55
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
55
第 3 项。
优先证券违约
55
第 4 项。
矿山安全披露
55
第 5 项。
其他信息
56
第 6 项。
展品
56


财务报表
目录
第一部分

第 1 项。简明合并财务报表（未经审计）

霍华德·休斯控股公司
简明的合并资产负债表
（未经审计）
除面值和股份金额以外的数千美元
2024 年 6 月 30 日
2023 年 12 月 31 日
资产
总体规划社区资产$2,485,480 $2,445,673 
建筑物和设备4,310,446 4,177,677 
减去：累计折旧(1,093,519)(1,032,226)
土地309,758 303,685 
事态发展1,539,701 1,272,445 
房地产净投资7,551,866 7,167,254 
对未合并企业的投资213,752 220,258 
现金和现金等价物436,758 631,548 
受限制的现金469,008 421,509 
应收账款，净额109,682 115,045 
市政公用事业区应收账款，净额631,142 550,884 
递延费用，净额153,409 142,561 
经营租赁使用权资产44,947 44,897 
其他资产，净额292,927 283,047 
总资产$9,903,491 $9,577,003 
负债
抵押贷款、票据和应付贷款，净额$5,511,985 $5,302,620 
经营租赁义务52,910 51,584 
递延所得税负债，净额76,406 87,835 
应付账款和其他负债1,225,471 1,076,040 
负债总额6,866,772 6,518,079 
承付款和意外开支（见附注9）
公平
优先股：$0.01 面值； 50,000,000 已授权的股份， 无 发行的
— — 
普通股：$0.01 面值； 150,000,000 已授权的股份， 56,709,660 已发行，以及 50,236,422 截至 2024 年 6 月 30 日的未缴款项， 56,495,791 已发行的股票，以及 50,038,014 截至 2023 年 12 月 31 日的未缴款项
567 565 
额外的实收资本3,996,126 3,988,496 
留存收益（累计赤字）(415,081)(383,696)
累计其他综合收益（亏损）3,935 1,272 
库存股，按成本计算， 6,473,238 截至 2024 年 6 月 30 日的股票，以及 6,457,777 截至 2023 年 12 月 31 日的股票
(614,974)(613,766)
股东权益总额2,970,573 2,992,871 
非控股权益66,146 66,053 
权益总额3,036,719 3,058,924 
负债和权益总额$9,903,491 $9,577,003 

参见简明合并财务报表附注。

HHH 2024 10-Q 表格 | 2
财务报表
目录
霍华德·休斯控股公司
简明合并运营报表
（未经审计）
截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
除每股金额外，数千美元2024202320242023
收入
公寓权利和单位销售$— $14,866 $23 $20,953 
总体规划社区土地出售154,790 42,306 187,205 101,667 
租金收入111,490 103,339 219,241 201,203 
其他土地、租金和财产收入38,224 46,898 56,607 65,866 
建筑商价格参与率12,905 15,907 25,471 29,916 
总收入317,409 223,316 488,547 419,605 
费用
公寓权利和单位销售成本— 29,317 3,861 33,853 
总体规划社区销售成本57,768 15,867 70,672 37,870 
运营成本91,422 83,800 165,711 156,187 
出租物业房地产税15,582 15,578 30,277 30,997 
（收回）可疑账款准备金1,563 (26)2,397 (2,446)
一般和行政30,235 20,217 61,137 43,770 
折旧和摊销52,629 53,221 104,876 105,230 
其他3,868 3,089 7,686 6,660 
支出总额253,067 221,063 446,617 412,121 
其他
出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损），净额— (16)4,794 4,714 
其他收入（亏损），净额391 (1,607)1,282 3,374 
其他总计391 (1,623)6,076 8,088 
营业收入（亏损）64,733 630 48,006 15,572 
利息收入6,185 4,992 14,303 9,084 
利息支出(43,007)(33,947)(84,925)(72,084)
清偿债务的收益（亏损）(198)— (198)— 
来自未合并企业的收益（亏损）权益(296)(6,186)(19,431)(10,988)
所得税前收入（亏损）27,417 (34,511)(42,245)(58,416)
所得税支出（福利）6,359 (15,370)(10,836)(16,648)
净收益（亏损）21,058 (19,141)(31,409)(41,768)
归属于非控股权益的净（收益）亏损34 (2)24 (120)
归属于普通股股东的净收益（亏损）$21,092 $(19,143)$(31,385)$(41,888)
每股基本收益（亏损）$0.42 $(0.39)$(0.63)$(0.85)
摊薄后每股收益（亏损）$0.42 $(0.39)$(0.63)$(0.85)

参见简明合并财务报表附注。

HHH 2024 10-Q 表格 | 3
财务报表
目录
霍华德·休斯控股公司
综合收益（亏损）的简明合并报表
（未经审计）
 截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
数千个2024202320242023
净收益（亏损）$21,058 $(19,141)$(31,409)$(41,768)
其他综合收益（亏损）：
利率上限和互换 (a)38 2748 2,663 (2,582)
其他综合收益（亏损）38 2748 2,663 (2,582)
综合收益（亏损）21,096 (16,393)(28,746)(44,350)
归属于非控股权益的综合（收益）亏损34 (2)24 (120)
归属于普通股股东的综合收益（亏损）$21,130 $(16,395)$(28,722)$(44,470)
(a)显示的金额扣除税收支出 $10.0截至2024年6月30日的三个月，为千美元，税收支出为美元0.8截至2024年6月30日的六个月中为百万美元，税收支出为美元0.8截至2023年6月30日的三个月为百万美元，税收优惠为美元0.8截至2023年6月30日的六个月中为百万美元。

参见简明合并财务报表附注。

HHH 2024 10-Q 表格 | 4
财务报表
目录
霍华德·休斯控股公司
简明合并权益表
（未经审计）
额外的实收资本留存收益（累计赤字）累积其他综合版
收入（亏损）		股东权益总额非控股权益权益总额
普通股国库股
除股票外数千股股票金额股票金额
截至 2024 年 3 月 31 日的余额
56,714,750 $567 $3,993,152 $(436,173)$3,897 (6,471,011)$(614,818)$2,946,625 $66,130 $3,012,755 
净收益（亏损）———21,092 ———21,092 (34)21,058 
利率互换，扣除税收支出（收益）美元10
————38 ——38 —38 
Teravalis 的非控股权益————————50 50 
股票计划活动(5,090)—2,974 ——(2,227)(156)2,818 —2,818 
截至 2024 年 6 月 30 日的余额
56,709,660 $567 $3,996,126 $(415,081)$3,935 (6,473,238)$(614,974)$2,970,573 $66,146 $3,036,719 
截至2023年3月31日的余额
56,427,928 $566 $3,977,514 $145,332 $5,005 (6,431,442)$(611,659)$3,516,758 $65,765 $3,582,523 
净收益（亏损）———(19,143)———(19,143)2 (19,141)
利率互换，扣除税收支出（收益）美元801
————2748 ——2748 —2748 
Teravalis 的非控股权益————————61 61 
股票计划活动105,102 —3,266 ——(13,306)(1,004)2,262 —2,262 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
56,533,030 $566 $3,980,780 $126,189 $7,753 (6,444,748)$(612,663)$3,502,625 $65,828 $3,568,453 
截至2023年12月31日的余额
56,495,791 $565 $3,988,496 $(383,696)$1,272 (6,457,777)$(613,766)$2,992,871 $66,053 $3,058,924 
净收益（亏损）———(31,385)———(31,385)(24)(31,409)
利率互换，扣除税收支出（收益）美元785
————2,663 ——2,663 —2,663 
Teravalis 的非控股权益————————117 117 
股票计划活动213,869 2 7,630 ——(15,461)(1,208)6,424 —6,424 
截至 2024 年 6 月 30 日的余额
56,709,660 $567 $3,996,126 $(415,081)$3,935 (6,473,238)$(614,974)$2,970,573 $66,146 $3,036,719 
截至2022年12月31日的余额
56,226,273 $564 $3,972,561 $168,077 $10,335 (6,424,276)$(611,038)$3,540,499 $65,613 $3,606,112 
净收益（亏损）———(41,888)———(41,888)120 (41,768)
利率互换，扣除税收支出（收益）美元（758)
————(2,582)——(2,582)—(2,582)
Teravalis 的非控股权益————————117 117 
股票计划活动306,757 2 8,219 ——(20,472)(1,625)6,596 —6,596 
其他————————(22)(22)
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
56,533,030 $566 $3,980,780 $126,189 $7,753 (6,444,748)$(612,663)$3,502,625 $65,828 $3,568,453 

参见简明合并财务报表附注。

HHH 2024 10-Q 表格 | 5
财务报表
目录
霍华德·休斯控股公司
简明的合并现金流量表
（未经审计）
截至6月30日的六个月
数千个
2024
2023
来自经营活动的现金流  
净收益（亏损）$(31,409)$(41,768)
调整净收益（亏损）与（用于）经营活动提供的现金：
折旧93,258 95,105 
摊销9,823 8,287 
递延融资成本的摊销 6,441 5,933 
除就地租赁以外的无形资产的摊销1,638 1,638 
直线租金摊销(3,558)(3,297)
递延所得税 (12,215)(17,793)
限制性股票和股票期权摊销7,633 8,220 
出售房产的净收益(4,794)(4,714)
清偿债务的（收益）亏损198 — 
未合并企业的净值（收益）亏损，扣除分配和减值费用24,620 17,438 
可疑账款准备金1,930 2,078 
总体规划的社区发展支出(174,862)(172,580)
总体规划社区销售成本63,374 37,870 
公寓开发支出(254,899)(242,724)
公寓权利和单位销售成本3,861 32,943 
净变化：
应收账款，净额(8,164)(4,747)
其他资产，净额(15,200)(4,402)
收到的公寓存款，净额118,018 80,725 
递延费用，净额(18,114)(16,296)
应付账款和其他负债3,648 (32,274)
由（用于）经营活动提供的现金(188,773)(250,358)
来自投资活动的现金流  
财产和设备支出(638)(3,642)
运营物业改善(18,397)(27,834)
房地产开发和重建(131,807)(148,130)
收购资产(18,456)(5,898)
出售房产的收益，净额13,175 905 
增税融资和补助金下的报销7,016 — 
来自未合并企业的分配684 8,532 
对未合并企业的投资，净额(19,767)(24,133)
由（用于）投资活动提供的现金(168,190)(200,200)
来自融资活动的现金流量  
抵押贷款、票据和应付贷款的收益339,523 201,342 
抵押贷款、票据和应付贷款的本金支付(128,489)(7,341)
特别改善区债券资金从（存入）托管中释放1,717 3,263 
递延融资成本和债券发行成本，净额(1,044)(79)
已行使股票期权和限制性股票归属所缴纳的税款(2,152)(2,529)
Teravalis非控股权益所有者的出资117 117 
由（用于）融资活动提供的现金209,672 194,773 
现金、现金等价物和限制性现金的净变化(147,291)(255,785)
期初的现金、现金等价物和限制性现金1,053,057 1,098,937 
期末现金、现金等价物和限制性现金$905,766 $843,152 

HHH 2024 10-Q 表格 | 6
财务报表
目录
霍华德·休斯控股公司
简明的合并现金流量表
（未经审计）
 
截至6月30日的六个月
数千个
2024
2023
现金、现金等价物和限制性现金的对账
现金和现金等价物$436,758 $389,405 
受限制的现金469,008 453,747 
期末现金、现金等价物和限制性现金$905,766 $843,152 
现金流信息的补充披露  
已支付的利息，净额$155,204 $119,900 
利息资本化74,754 52,285 
已付（退还）的所得税，净额3,858 4,270 
非现金交易  
应计财产改善、开发和重建$(13,255)$(1,899)
出售房产的非现金对价— 5,250 
与土地销售相关的特别改善区债券转让7,299 — 
资本化股票补偿2,296 1,812 
重新评估经营租赁使用权资产，净额1,454 — 
重新评估经营租赁义务1,952 — 
 
参见简明合并财务报表附注。

HHH 2024 10-Q 表格 | 7
财务报表
脚注
目录

1。财务报表和重要会计政策的列报

概述这些未经审计的简明合并财务报表由霍华德·休斯控股公司（HHH或公司）根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（GAAP）编制。除非另有特别说明，否则提及HHH、本公司、我们、我们和我们是指霍华德·休斯控股公司及其合并子公司，包括霍华德·休斯公司（HHC）。除非另有特别说明，否则提及HHC是指霍华德·休斯公司及其合并子公司。

根据美国证券交易委员会（SEC）发布的10-Q表说明和第S-X条例第10条，这些简明合并财务报表不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和披露。本10-Q表季度报告（季度报告）的读者应参考霍华德·休斯控股公司经审计的合并财务报表，该报表包含在2024年2月27日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日财年的10-k表年度报告（年度报告）中。管理层认为，公允列报中期财务状况、经营业绩、综合收益、现金流和权益所需的所有正常经常性调整均已包括在内。截至2024年6月30日的三个月和六个月的业绩不一定代表截至2024年12月31日的年度和未来财年的预期业绩。

合并原则和列报基础合并财务报表包括扣除公司间余额和交易后的霍华德·休斯控股公司及其子公司的账目。公司还根据财务会计准则委员会（FASB）的会计准则编纂（ASC）810合并合并某些可变权益实体（VIE）。公司控制的某些实体的外部股权在简明合并财务报表中反映为非控股权益。

管理层已评估了截至本季度报告提交之日和时间为止在简明合并财务报表发布之日之后发生的所有重大事件，以供披露或确认。

海港娱乐 2023 年 10 月 5 日，HHH 宣布打算组建一个新的部门海港娱乐，其中包括该公司在纽约和拉斯维加斯的娱乐相关资产，包括曼哈顿下城的海港、拉斯维加斯飞行员小联盟三A棒球队和拉斯维加斯棒球场，以及该公司在Jean-Georges Restaurants和其他合伙企业的所有权，以及对和的权益 80拉斯维加斯时装秀购物中心上空的百分比。

2024 年 7 月 18 日，HHH 董事会批准并宣布按比例分配 100截至2024年7月29日营业结束时（记录日期）向HHH普通股登记持有者支付的海港娱乐集团有限公司（SEG）普通股的已发行普通股百分比。预计将在2024年7月31日市场收盘后支付。因此，截至记录日营业结束时，每持有九股HHH普通股，HHH普通股的持有人将获得一股SEG普通股。SEG普通股预计将于2024年8月1日在纽约证券交易所美国证券交易所开始交易，股票代码为 “SEG”。

SEG即将与霍华德·休斯分离，这将进一步完善HHH作为一家纯粹的房地产公司的身份，专注于其核心业务和总体规划社区的发展，并允许新公司SEG作为一家以娱乐为重点的企业独立运营。

限制性现金 限制性现金反映了以公司名义在托管账户中分离的金额，主要与买家托管的公寓存款、水街250号的开发活动以及与税收、保险、法律限制的保证金和租赁成本相关的其他金额。

应收账款，净应收账款，净额包括直线租金应收款、租户应收账款和其他应收账款。管理层每季度审查与租赁相关的应收账款，包括直线租金应收账款和租户应收账款，以确定是否可以收取。该分析包括对逾期账目的审查，并考虑租户的信贷质量、当前的经济状况和客户付款趋势的变化等因素。如果认为不可能全额收取租赁相关应收账款或未来租赁付款，则将应收账款余额的准备金从租金收入中扣除，未来租金收入按现金进行确认。如果估计的损失金额可能且可以合理估计，则公司还会记录估计损失的储备金。

HHH 2024 10-Q 表格 | 8
财务报表
脚注
目录

其他应收账款主要与短期贸易应收账款有关。公司因向客户出售商品和服务而面临信贷损失，并根据历史收款经验和投资组合的未来预期，每季度评估与这些应收账款相关的信用损失敞口。如果估计的损失金额很可能，公司会记录信贷损失备抵金。

下表显示了随附的简明合并资产负债表中扣除被认为无法收回的金额后的应收账款的组成部分：
数千个2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
直线租金应收账款$90,582 $87,669 
租户应收款5,754 4,780 
其他应收账款13,346 22,596 
应收账款，净额 (a)$109,682 $115,045 
(a) 截至2024年6月30日，被认为无法收回的金额的准备金余额总额为美元10.5 百万，由 $ 组成9.2 百万美元归因于租赁相关应收账款和美元1.3 百万美元归因于与其他应收账款有关的信贷损失备抵金。截至 2023 年 12 月 31 日，总储备余额为 $15.0 百万，由 $ 组成14.8 百万美元归因于租赁相关应收账款和美元0.2 百万美元归因于与其他应收账款有关的信贷损失备抵金。

下表总结了随附的简明合并运营报表中可收储备金的影响：
数千个截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
损益表地点2024202320242023
租金收入$(1,277)$1,644 $(317)$4,537 
（收回）可疑账款准备金1,563 (26)2,397 (2,446)
总（收入）支出影响$286 $1,618 $2,080 $2,091 

估算值的使用根据公认会计原则编制财务报表需要管理层做出估算和假设。这些估计和假设影响报告的资产和负债金额、财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。估计和假设包括但不限于减值分析中使用的未来现金流和减值计算中使用的公允价值、资本化开发成本的分配、所得税准备金、应收账款和递延所得税资产的可收回金额、收购的有形和无形资产的初始估值以及折旧和摊销所依据资产的相关使用寿命。还对未来的收入和成本以及认股权证、债务和所授期权的公允价值做出了估算和假设。特别是，总体规划社区（MPC）的销售成本估算具有很强的判断力，因为它们对成本上涨、销售价格上涨和地块吸收很敏感，这些因素有待判断，并受到未来市场或经济状况预期的影响。实际结果可能与这些和其他估计值有所不同。

合并可变利息实体截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司拥有一家 88.0该公司位于亚利桑那州凤凰城西谷的最新大型总体规划社区Teravalis的权益百分比，其余部分由第三方拥有 12.0%。Teravalis被确定为VIE，由于公司有权指导对其经济表现影响最大的活动，因此该公司被视为主要受益者，并合并了Teravalis。

根据有限责任公司协议的条款，现金分配和创收活动的确认将根据经济所有权权益按比例分配。截至2024年6月30日，该公司的简明合并资产负债表包括美元541.8 百万总体规划的社区资产，美元0.4 百万美元的应付账款和其他负债，以及 $65.0 与Teravalis相关的数百万股非控股权益。截至2023年12月31日，该公司的简明合并资产负债表包括美元541.6 百万总体规划的社区资产，美元0.6 百万美元的应付账款和其他负债，以及 $65.0 与Teravalis相关的数百万股非控股权益。

非控股权益截至2024年6月30日和2023年12月31日，与之相关的非控股权益 12.0Teravalis的非控股权和沃德村房主协会（HOA）的非控股权益百分比。与HOA相关的所有收入和支出均归属于非控股权益，不影响归属于普通股股东的净收益。

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融资应收账款信贷损失公司因向公司客户出售商品和服务而面临信贷损失。公司持有的应收账款主要与上文讨论的短期贸易应收账款和融资应收账款有关，其中包括市政公用事业区（MUD）应收账款、特别改善区（SID）债券、增税融资（TIF）应收账款、租赁应收账款净投资和应收票据。公司根据历史收款经验和投资组合细分市场的未来预期来评估其信用损失敞口。公司每季度对历史藏品经验进行评估。

融资应收账款（主要由MUD应收账款组成）的摊销成本基础总额为美元711.9 截至 2024 年 6 月 30 日，百万美元632.8截至 2023 年 12 月 31 日，百万人。MUD 应收账款余额包括应计利息 $51.4 截至 2024 年 6 月 30 日，百万美元35.8截至 2023 年 12 月 31 日，百万人。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，应收账款融资信贷损失备抵中没有实质性活动。

融资应收账款一旦到期即被视为逾期 30 根据协议条款，合同逾期天数。公司没有逾期或处于非应计状态的重大应收账款。本期内没有大量注销或收回先前注销的应收账款的款项。

2。对未合并企业的投资

在正常业务过程中，公司建立合作伙伴关系和合资企业，重点是与房地产资产开发和运营相关的投资。截至2024年6月30日，公司没有合并以下投资，因为它在这些投资中没有控股权。因此，公司主要按照权益法报告其权益。截至2024年6月30日，这些企业的债务总额为美元309.9 百万，公司在这笔债务中的相应份额共计 $153.3 百万。除Floreo的抵押品维护义务外，所有这些债务均不向公司追索权。有关公司抵押品维护义务的更多信息，请参阅附注9——承付款和意外开支。

对未合并企业的投资包括以下内容：
 所有权权益 (a)账面价值收益/股息份额
 6月30日十二月三十一日6月30日十二月三十一日截至6月30日的三个月
截至6月30日的六个月
除百分比以外的数千个20242023202420232024202320242023
权益法投资  
运营资产：  
大都会报 (b)50 %50 %$— $— $(5)$715 $1,073 $390 
德克萨斯州蒙哥马利县斯图尔特头衔50 %50 %3,871 3,785 162 91 87 56 
伍德兰萨罗菲姆20 %20 %2,995 2,990 3 6 5 19 
Ten.m.flats (c)50 %50 %— — 177 1,230 1,747 449 
总体规划社区：
峰会 (d)50 %50 %48,236 59,112 5,328 3,117 (10,595)7,747 
弗洛雷奥 (e)50 %50 %57,647 55,880 555 (479)1,767 (1,001)
海港：
草坪俱乐部 (d)50 %50 %5,597 1,266 489 — 36 — 
Ssäm Bar (f)— %50 %— — — (105)— (503)
Jean-Georges 的 Tin Building (d) (e)
65 %65 %6,539 11,658 (7,057)(10,649)(16,718)(20,857)
让-乔治餐厅25 %25 %14,260 14,535 16 (142)(150)(356)
战略发展：
HHMK 开发50 %50 %10 10 — — — — 
KR 控股50 %50 %497 486 5 — 10 — 
亚历山德里亚西区 (d)58 %58 %60,321 56,757 31 30 65 35 
199,973 206,479 (296)(6,186)(22,673)(14,021)
其他股权投资 (g)13,779 13,779 — — 3,242 3,033 
对未合并企业的投资$213,752 $220,258 $(296)$(6,186)$(19,431)$(10,988)
(a) 列出的所有权权益反映了公司规定的所有权权益，或者（如果适用），根据合资企业的分配优先顺序，公司在收到任何优先回报后的最终利润分享权益。
(b) 大都会的赤字为美元10.7 截至2024年6月30日的百万美元，以及美元10.9 截至2023年12月31日为百万美元，并在简明合并资产负债表中列报的应付账款和其他负债。
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(c) Ten.m.Flats的赤字为美元3.9 截至2024年6月30日的百万美元，以及美元4.7 截至2023年12月31日为百万美元，并在简明合并资产负债表中列报的应付账款和其他负债。
(d) 对于这些权益法投资，风险运营协议中关于根据资本账户余额分配现金流、损益分配和优先回报的各种条款可能会导致公司的经济利益与其申报利息或最终利润分享利息不同。对于这些投资，公司根据合资企业的分配优先顺序确认收入或亏损，该优先顺序可能会随着时间的推移而波动，可能与其申明的所有权或最终利润分享权益有所不同。
(e) 被归类为VIE；但是，公司不是主要受益人，而是按照权益法对其投资进行核算。有关其他信息，请参阅以下讨论。
(f) Ssäm Bar 合资企业于 2024 年 5 月被清盘。有关其他详细信息，请参阅以下讨论。
(g) 其他股权投资是指未按权益法入账的投资。公司之所以选择衡量替代方案，是因为这些投资的公允价值不容易确定。在本年度或累计期间，这些证券的账面金额均未出现减值，也没有向上或向下调整。截至2024年6月30日，其他股权投资主要包括美元10.0 数百万份认股权证，代表公司为收购Jean-Georges Restaurants额外所有权的期权而支付的现金。有关更多详细信息，请参阅下面的讨论。

峰会2015年，该公司与探索乐园公司（Discovery）成立了DLV/HHPI Summerlin, LLC（The Summit），在萨默林开发定制家居社区。

第一阶段公司捐赠了账面价值为美元的土地13.4 百万美元，并转让了与此类土地相关的账面价值为美元的SID债券1.3 按商定的资本出资额向峰会捐款百万美元125.4 百万美元，或美元226,000每英亩，没有进一步的资本债务。Discovery 最多需要筹集资金 $30.0 百万现金作为其资本出资，其中$3.8 已捐款100万元。公司已收到优先收益分配，并根据其最终利润分享权益确认其第一阶段的收益或亏损份额。

第二阶段 2022年7月，公司额外捐款 54 英亩至峰会（第二期土地），公允价值为美元21.5百万。公司确认了按公允价值进行的增量权益法投资，并确认了美元的收益13.5来自未合并企业的净收益（亏损）中记录了百万美元。这一收益是将出资土地的成本基础标记为出资时的估计公允价值的结果。第二阶段的土地毗邻现有的Summit开发项目，包括大约 28 自定义主页。第一批拍品的销售于2023年第一季度结束。公司根据经修订的Summit LLC协议中合资企业的分配优先顺序确认其第二阶段的收入或亏损份额，该分配优先顺序可能会随着时间的推移而波动。收到公司的优先回报后，将根据公司的最终利润分享利息向公司分配分配和收入或亏损的确认。

Floreo 在2021年第四季度，在收购Teravalis土地的同时，公司完成了对一处土地的收购 50以美元的价格持有延龄草开发控股公司（Floreo）的百分比权益59.0百万美元，并与JDM Partners和El Dorado Holdings签订了有限责任公司协议（LLC协议），以开发新的Teravalis MPC中的第一个村庄Floreo 3,029 亚利桑那州大凤凰城地区的英亩土地。第一批土地销售于2024年第一季度结束。

2022年10月，Floreo以美元收盘165.0百万融资，未偿借款为美元114.6截至 2024 年 6 月 30 日，百万人。公司以抵押品维护义务的形式为这笔融资提供了担保，并收到了$的担保费5.0百万。公司提供的融资和相关担保引发了重审事件，截至2022年12月31日，Floreo被归类为VIE。由于其他成员持有权利，公司在Floreo没有控股权，也不是主要受益人。截至2024年6月30日，公司此项投资的最大亏损敞口仅限于美元57.6总账面价值为百万美元，因为公司没有做出任何其他公司承诺代表本VIE提供资金，以及公司可能有义务过账的与抵押品维护义务相关的现金抵押品。有关公司抵押品维护义务的更多信息，请参阅附注9——承付款和意外开支。

亚历山德里亚西区在2021年第四季度，公司与Landmark Land Holdings, LLC（亚历山德里亚西区）签订了资产出资协议，以重建一个 52-英亩的土地以前被称为地标购物中心。其他股权所有者包括Foulger-Pratt Development, LLC（Foulger-Pratt）和Seritage SRC Finance（Seritage）。该公司传达了其 33-英亩的Landmark Mall物业，商定的公允价值为美元56.0百万和 Seritage 又运送了 19 公允价值为美元的英亩土地30.0百万美元到亚历山大西区以换取股权。此外，Foulger-Pratt同意捐款 $10.0百万到亚历山大西区同样在2021年第四季度，亚历山德里亚西区与亚历山德里亚市签订了买卖协议，出售了大约 11 英亩到亚历山德里亚市。纽约市将把这块土地租给Inova医疗保健服务公司，用于建造一所新医院。

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其余部分的发展计划 41-英亩的财产大约包括 四百万 平方英尺的住宅、零售、商业和娱乐产品整合到一个具有中央广场、公园和公共交通网络的凝聚力社区中。Foulger-Pratt将管理该开发项目的施工。拆除工作于2022年第二季度开始，于2023年完成，基础设施工程预计于2025年完成。

由于Foulger-Pratt是管理成员并管理所有开发活动，因此公司没有能力控制对合资企业经济表现影响最大的活动。因此，公司按照权益法核算其所有权权益。

海港股权投资公司在以下海港投资中的所有权权益将包含在海港娱乐的分拆中。

草坪俱乐部2021年，该公司与纽约草坪俱乐部有限责任公司（Endorphin Ventures）成立了HHC Lawn Games, LLC，以建造和运营一家身临其境的室内和室外餐厅，其中包括大片的室内草地、时尚的会所酒吧和各种草地游戏。这个概念于2023年第四季度开业。根据初始协议的条款，公司提供了资金 80建造餐厅成本的百分比，其余部分由Endorphin Ventures提供 20%。2023 年 10 月，成员签署了经修订的有限责任公司协议，公司将在该协议中提供资金 90所有剩余资本需求的百分比，Endorphin Ventures将出资剩余的资金 10%.

公司根据经修订的合资企业分配优先顺序确认其收入或亏损份额，该优先事项可能会随着时间的推移而波动。在向HHH返还每位成员的出资资本并获得优先回报后，将根据公司的最终利润分享权益向公司分配收入或亏损的分配和确认。该公司还与HHC Lawn Games, LLC签订了租赁协议 2万个 该合资企业富尔顿市场大楼的平方英尺。

Ssäm Bar 2016年，该公司与MomoPier, LLC（Momofuku）成立了17号码头餐厅C101, LLC（Ssäm Bar），在海港17号码头建造和经营一家餐厅和酒吧，该餐厅和酒吧于2019年开业。公司根据合资企业的分配优先顺序确认其收入或亏损份额，分配优先顺序可能会随着时间的推移而波动。Ssäm Bar餐厅于2023年第三季度关闭，该合资企业于2024年5月被清盘。该公司预计将在2024年第三季度获得合资企业剩余资产股份的清算分配。

Jean-Georges的锡楼2015年，该公司与VS-Fulton Seafood Market, LLC（富尔顿合伙人）一起成立了富尔顿海鲜市场有限责任公司（Jean-Georges的锡楼），经营一个 53,783 历史悠久的锡楼内占地平方英尺的烹饪市场.富尔顿合作伙伴是让-乔治餐厅的全资子公司。该公司购买了 252022年3月对Jean-Georges餐厅的利息百分比如下所述。

公司拥有 100锡楼的百分比和已租赁 100Jean-Georges 合资企业占锡楼空间的百分比。在本报告中，提及锡大厦的内容与该公司的 100%-自有房东的业务以及让-乔治对锡楼的提法是指公司拥有股权的管理业务。作为房东，该公司提供了资金 100锡楼开发和施工的百分比。根据Jean-Georges Building LLC协议的条款，该公司出资必要的现金，为Jean-Georges锡楼的开业、开业和运营成本提供资金。富尔顿合作伙伴无需缴纳任何资本。锡楼于2022年第三季度建成并投入使用，让-乔治烹饪市场的锡楼于2022年第三季度开始运营。根据Jean-Georges对锡楼的资本出资和分配条款，该公司目前获得该合资企业的几乎所有经济利益。在归还公司的出资资本和优先回报后，将根据公司的最终利润分享权益向公司分配收入或亏损的分配和确认。

自2024年6月30日起，让-乔治的锡楼被归类为VIE，因为股权持有人作为一个整体缺乏控股权益的特征。该公司进一步得出结论，它不是VIE的主要受益者，因为它无权指导对经济表现影响最大的餐厅相关活动。由于公司无法量化未来可能筹集的与该投资相关的额外资本出资金额，因此截至2024年6月30日，公司的最大亏损敞口等于美元6.5截至该日投资的账面价值为百万美元。公司出资的资本出资额为 $11.6截至2024年6月30日的六个月中为百万美元，以及美元48.1截至2023年12月31日的年度为百万美元。

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Jean-Georges Restaurants 2022年3月，该公司收购了一家 25JG TopCo LLC（Jean-Georges）持有JG Restaurant HoldCo LLC（让-乔治餐厅）的百分比权益。Jean-Georges 餐厅目前已经结束 40 酒店产品和一系列新概念。公司按照权益法核算其所有权权益。根据协议条款，所有现金分配和创收活动的确认将根据申明的所有权权益按比例分配。

在公司收购的同时 25持有Jean-Georges餐厅的百分比权益，该公司与Jean-Georges签订了认股权协议。公司支付了 $10.0百万美元，可选择收购最多额外股份 20按每股固定行使价持有Jean-Georges Restaurants的权益百分比，但须遵守某些反稀释条款。如果认股权证协议由公司行使，则美元10.0百万美元将计入认股权证的总行使价。根据协议，美元10.0百万美元将用于让-乔治餐厅的营运资金。该认股权证于2022年3月2日开始行使，如果解散或清盘，则可自动行使，并将于2026年3月2日到期。截至2024年6月30日，该认股权证尚未行使。该公司选择了该收购期权的衡量替代方案，因为该股权证券的公允价值不容易确定。因此，投资按成本计量，减去任何已确定的减值费用。

Creative Culinary Management Company, LLC（CCMC）是Jean-Georges Restaurants的全资子公司，为公司全部或通过与第三方合作拥有的某些零售和食品和饮料企业提供管理服务。该公司由CCMC管理的业务包括让-乔治的锡业大厦、富尔顿和马里布农场。此外，草坪俱乐部合资企业在2023年10月与CCMC签署了管理协议。根据各种管理协议，CCMC负责雇用和监督为餐饮业务和餐厅提供服务的所有员工，以及餐饮业务的日常运营和会计。

3.收购和处置

收购2024年6月，公司以美元的价格收购了Waterway Plaza II办公物业和邻近的停车场19.2 数百万美元的资产收购。大约 141,763 平方英尺的办公物业位于德克萨斯州的伍德兰兹，该物业归运营资产板块所有。

2023 年 5 月，该公司收购了 Grogan's Mill Village Center 及相关的锚地块，这是一处位于德克萨斯州伍德兰兹的零售物业，包括大约 8.7 英亩只需 $5.9 百万美元的资产收购。该物业属于战略开发部分。

除非另有说明，否则资产处置的收益和亏损在简明合并运营报表中记入出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损）。

运营资产 2024 年 2 月，公司完成了对溪畔公园医疗广场的出售， 32,689 位于德克萨斯州伍德兰兹的平方英尺医疗办公楼，售价 $14.0百万，带来收益 $4.8百万。

2023 年 12 月，该公司完成了赫尔曼纪念医疗办公室的出售， 2万个 位于德克萨斯州伍德兰兹的平方英尺医疗办公楼，售价 $9.6百万，带来收益 $3.2百万。

2023 年 7 月，公司完成了以下产品的出售 二 自助存储设施，共有 1,370 德克萨斯州伍德兰的存储单元，售价 $30.5百万，带来收益 $16.1百万。

2023 年 3 月，公司完成了以下产品的出售 二 夏威夷檀香山的地块，包括 11,929-位于沃德村零售物业的-平方英尺建筑物，总对价为美元6.3 百万，带来收益 $4.7 百万。

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4。减值

当事件或情况变化表明账面金额可能无法收回时，公司会审查其长期资产中是否存在潜在的减值指标。根据ASC 360对长期资产进行减值或处置要求，如果存在减值指标，并且该资产在预期持有期内产生的预期未贴现现金流低于其账面金额，则应记录减值准备金，将资产的账面金额减记为其公允价值。减值分析没有考虑未来现金流的时机以及该资产的回报率是高于还是低于市场。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，没有记录任何减值费用。

公司定期评估每处房产的战略替代方案，并可能不时修改策略，包括长期持有资产的意图或潜在资产处置的时机。例如，公司可能决定出售持有的供使用的房产，而出售价格可能低于账面金额。因此，策略的变化可能会导致未来时期出现减值费用。

公司定期评估附注2（对未合并风险投资的投资）中讨论的对未合并企业的每项投资，以确定可收回性和估值下降是暂时性的。如果认为投资价值的下降不是暂时性的，则该投资将减少到其估计的公允价值。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月中，没有记录任何减值费用。

5。其他资产和负债
 
其他资产，净额 下表汇总了其他资产的重要组成部分，净额：
数千个2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
证券、托管和其他存款 $86,545 $81,891 
特别改善区应收账款，净额 75,317 74,899 
就地租赁，净额 35,249 35,490 
其他 22,640 19,248 
无形资产，净额 20,257 21,894 
预付费用 20,062 16,984 
利率衍生资产 14,710 10,318 
租户激励和其他应收账款，净额 11,979 10,840 
租赁应收账款的净投资 2,821 2,883 
TIF 应收账款，净额 1,677 6,371 
应收票据，净额 1,108 1,558 
公寓库存 562 671 
其他资产，净额$292,927 $283,047 

应付账款和其他负债 下表汇总了应付账款和其他负债的重要组成部分：
数千个2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
公寓存款负债 $596,888 $478,870 
建筑应付账款 294,090 257,227 
递延收益 139,024 118,432 
应计利息 53,224 54,301 
租户和其他存款 36,342 29,976 
应计房地产税 34,765 30,096 
应付账款和应计费用 30,464 49,363 
应计工资和其他员工负债 21,263 33,314 
其他 19,411 24,461 
应付账款和其他负债$1,225,471 $1,076,040 

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6。抵押贷款、票据和应付贷款，净额

抵押贷款、票据和应付贷款，净额 HHH的所有应付抵押贷款、票据和贷款均由HHC及其子公司持有。
数千个
2024 年 6 月 30 日
2023 年 12 月 31 日
固定利率债务
高级无抵押票据$2,050,000 $2,050,000 
应付有担保抵押贷款1,609,473 1,485,494 
特别改善区债券57,334 65,627 
浮动利率债务 (a)
有担保的布里奇兰票据475,000 475,000 
应付有担保抵押贷款1,364,538 1,276,489 
未摊销的递延融资费用 (b)(44,360)(49,990)
抵押贷款、票据和应付贷款，净额$5,511,985 $5,302,620 
(a) 公司已签订衍生工具来管理浮动利率敞口。有关更多信息，请参阅附注8——衍生工具和套期保值活动。
(b) 在各自融资协议的初始合同期内，使用实际利率法（或其他接近实际利息法的方法）将递延融资费用摊销为利息支出。

截至2024年6月30日，账面净值为美元的土地、建筑物和设备、开发项目和其他抵押品5.2 已认捐数十亿美元作为公司抵押贷款、票据和应付贷款的抵押品。

优先无担保票据在2020年和2021年期间，公司发行了美元2.1优先无担保票据的本金总额为十亿美元。这些票据的利率是固定的，每半年支付一次，并且仅在到期前计息。这些债务可在到期日之前兑换，但须支付 “整合” 溢价，该溢价每年降低，直至2026年，赎回的整体溢价不再适用。 下表汇总了公司按发行日期分列的优先无抵押票据：
以千美元计校长到期日利率
2020 年 8 月$750,000 2028 年 8 月
5.375%
2021 年 2 月650,000 2029 年 2 月
4.125%
2021 年 2 月650,000 2031 年 2 月
4.375%
高级无抵押票据$2,050,000 

应付有担保抵押贷款本公司的未偿抵押贷款由公司的某些房地产资产抵押。该公司的某些贷款包含条款，向贷款人提供作为贷款抵押品的房产的运营现金流中的担保权益。某些抵押贷款票据可以预付，但需缴纳相当于收益维持溢价、逾期保证金或贷款余额百分比的预付罚款。与公司开发物业相关的建筑贷款通常为浮动利率，仅限利息，到期日为 五年 或更少。与公司运营物业相关的债务通常需要每月分期偿还本金和利息。

下表汇总了公司的应付担保抵押贷款：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
以千美元计校长利率范围加权平均利率加权平均到期年限校长利率范围加权平均利率加权平均到期年限
固定利率 (a)$1,609,473 
3.13% - 8.67%
4.67 %6.6$1,485,494 
3.13% - 8.67%
4.46 %7.2
可变利率 (b)1,364,538 
7.07% - 10.45%
8.95 %1.81,276,489 
7.08% - 10.48%
8.73 %2.2
应付有担保抵押贷款$2,974,011 
3.13% - 10.45%
6.63 %4.4$2,761,983 
3.13% - 10.48%
6.44 %4.9
(a) 列出的利率基于公司固定利率债务的票面利率。
(b) 列出的利率基于截至2024年6月30日和2023年12月31日的适用参考利率，不包括利率衍生品的影响。

HHH 2024 10-Q 表格 | 15
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该公司已签订衍生工具来管理其可变利率敞口。公司浮动利率应付抵押贷款（包括利率衍生品）的加权平均利率为 8.21截至 2024 年 6 月 30 日的百分比，以及 7.98截至 2023 年 12 月 31 日的百分比。有关更多信息，请参阅附注8——衍生工具和套期保值活动。

截至2052年9月，该公司的担保抵押贷款按不同期限到期。对于某些债务，公司可以选择行使延期期权，但须遵守某些条款，其中可能包括最低还本付息覆盖范围、最低入住率或公寓销售水平（如适用）以及其他绩效标准。在某些情况下，由于房地产业绩不符合既定契约，公司可能需要偿还部分贷款以行使延期期权。

2024年，公司的抵押贷款活动包括提取现有抵押贷款 $164.5百万，新借款为美元45.0百万（不包括新建筑贷款的未提取金额），再融资 $130.0百万美元，还款额为美元8.0百万。截至2024年6月30日，该公司的担保抵押贷款为美元1.2 数十亿美元的未动用贷款人承诺可用于房地产开发，但须遵守某些限制。

特殊改善区债券萨默林货币政策委员会使用SID债券为某些常见基础设施改善提供资金。这些债券由市政当局发行，并由土地评估担保。发行的每笔债券的大部分收益都存放在建筑托管中，并在基础设施项目完成、市政当局检查和批准偿还时支付给公司。因此，SID债券被归类为债务，萨默林货币政策委员会每半年支付债券的还本付息。当萨默林出售土地时，买方在收盘时承担一定比例的债券债务，住宅销售合同规定偿还公司先前为该比例的债券支付的本金。这些债券的利息固定利率范围为 4.13% 到 7.00%，截至 2024 年 6 月 30 日，到期日从 2025 年到 2053 年不等。在截至2024年6月30日的六个月中，债务为美元7.3买家假设了一百万美元， 不 SID债券已发行。

有担保的布里奇兰票据2021年9月，该公司以美元收盘275.0百万美元的融资，将于2026年到期。这笔融资由MUD应收账款和布里奇兰的土地担保。这笔贷款需要一美元27.5百万美元可全额退还的押金，利率为 7.63%。2022年12月，该债务的借款能力从美元扩大了275.0百万到美元475.0百万。额外的 $67.02023 年第二季度抽取了百万美元133.02023年第三季度提取了百万美元，使未偿还的借款达到美元475.0截至 2024 年 6 月 30 日，百万人。

债务合规 截至2024年6月30日，公司遵守了所有房地产级别的债务契约，除了 六 房地产级别的债务工具。结果，标的物业还本付息后的超额净现金流受到限制。虽然限制性现金不能用于一般公司用途，但可用于为标的资产的运营提供资金，不会对公司的流动性或运营这些资产的能力产生重大影响。

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7。公允价值
 
ASC 820（公允价值衡量）强调，公允价值是一种基于市场的衡量标准，应使用市场参与者在定价资产或负债时使用的假设来确定。该标准建立了分层披露框架，对用于按公允价值衡量资产或负债的市场价格可观察性水平进行优先排序和排名。市场价格的可观察性受多种因素的影响，包括投资类型和资产或负债的特定特征。具有现成活跃报价的资产或负债，或者可以根据活跃报价衡量公允价值的资产或负债，通常具有更高的市场价格可观察性，在衡量公允价值时使用的判断力也较小。

下表列出了ASC 820对定期按公允价值计量的公司资产所要求的公允价值衡量层次结构级别。在本报告所述期间，公司没有任何定期按公允价值计量的负债。
 2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
 使用公允价值测量使用公允价值测量
数千个总计相同资产在活跃市场中的报价
（第 1 级）		重要的其他可观测输入（级别 2）大量不可观察的输入
（第 3 级）		总计相同资产在活跃市场中的报价
（第 1 级）		重要的其他可观测输入
（第 2 级）		大量不可观察的输入
（第 3 级）
利率衍生资产$14,710 $— $14,710 $— $10,318 $— $10,318 $— 

利率衍生品的公允价值是使用市场标准方法确定的，即扣除贴现的未来固定现金支付额和折扣后的预期可变现金收入。可变现金收入基于从可观测的市场利率曲线中得出的对未来利率的预期。

定期未按公允价值计量的公司金融工具的估计公允价值如下：
  2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
数千个公允价值层次结构账面金额估计公允价值账面金额估计公允价值
资产：     
现金和限制性现金第 1 级$905,766 $905,766 $1,053,057 $1,053,057 
应收账款，净额 (a)第 3 级109,682 109,682 115,045 115,045 
应收票据，净额 (b)第 3 级1,108 1,108 1,558 1,558 
负债：     
固定利率债务 (c)第 2 级3,716,807 3,358,601 3,601,121 3,294,431 
浮动利率债务 (c)第 2 级1,839,538 1,839,538 1,751,489 1,751,489 
(a) 列示的应收账款净额减去备抵额美元10.5 截至2024年6月30日的百万美元，以及美元15.0 截至 2023 年 12 月 31 日，为百万美元。有关补贴的更多信息，请参阅附注1——财务报表和重要会计政策的列报。
(b) 应收票据，净额是扣除2024年6月30日和2023年12月31日的非物质备抵后的净额。
(c) 不包括相关的未摊销融资费用。

由于这些工具的短期到期，现金和限制性现金、应收账款、净额和应收票据的账面金额净额约为公允价值。

上表中包含在固定利率债务中的公司优先票据的公允价值基于最接近所列期末的交易价格。上表中其他固定利率债务的公允价值是根据贴现的未来现金支付模型估算的，该模型包括风险溢价和从截至2024年6月30日的有担保隔夜融资利率（SOFR）或美国国债利率得出的无风险利率。有关其他信息，请参阅附注6——抵押贷款、票据和应付贷款，净额。贴现率反映了公司的判断，即如果信贷市场高效运作并假设债务在到期前仍未偿还，那么期限和信贷质量相似的贷款或一组贷款的当前贷款利率将大致是多少。

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鉴于利率是可变的，并且风险和到期日相似的工具会根据当前的市场利率进行调整，公司浮动利率债务的账面金额接近公允价值。

下表包括一项非金融资产，该资产以非经常性公允价值计量，导致财产减值：
使用公允价值测量
数千个总公允价值计量 (a)相同资产在活跃市场的报价
（第 1 级）		重要的其他可观测输入
（第 2 级）		大量不可观察的输入
（第 3 级）
2023
海港房地产净投资$321,180 $— $— $321,180 
对未合并企业的海港投资40,225 — — 40,225 
截至2023年第三季度减值日的公允价值是使用贴现现金流分析来确定公允价值的，资本化率介于 5.5% 到 6.75%，折扣率范围为 8.5% 到 13.3%，餐厅倍数范围从 8.3 到 11.8。

8。衍生工具和套期保值活动

该公司面临与其浮动利率债务相关的利率风险，它通过利用利率衍生品来管理这种风险。公司使用利率互换、项圈和上限，通过减少公司受利率变动的风险来增加利息成本的稳定性。指定为现金流套期保值的利率互换涉及从交易对手那里获得可变金额，以换取公司在协议有效期内支付的固定利率付款，而无需交换标的名义金额。被指定为现金流套期保值的利率项圈包括在利率升至既定上限利率以上时从交易对手那里获得可变金额；如果利率降至既定最低利率以下，则向交易对手支付可变金额，以换取预付溢价。除非利率高于或低于规定的上限和最低利率，否则利率项圈合约不交换任何款项或收据。被指定为现金流套期保值的利率上限涉及如果利率升至合同行使利率以上以换取预付溢价，则从交易对手那里获得可变金额。公司的某些利率上限目前未被指定为套期保值，因此，任何收益或损失均在简明合并运营报表的利息支出项下在本期收益中确认。这些衍生品按总额按公允价值记入资产负债表。

使用回归分析每季度对冲有效性进行评估。指定并符合现金流套期保值条件的衍生品公允价值的变化记录在累计其他综合收益（亏损）（AOCI）中，随后被重新归类为套期保值交易影响同一损益表细列项目收益期间的收益。在简明合并现金流量表中，作为现金流套期保值的衍生品与套期保值项目归为同一类别。衍生金融工具的收益和亏损在简明合并现金流量表中以经营活动提供（用于）的现金形式报告。

如果其衍生品交易对手不履约，公司将面临信用风险。为了降低其信用风险，公司审查交易对手的信誉，并与被认为具有良好信誉的交易对手签订协议，例如信用评级良好的大型金融机构。截至2024年6月30日或截至2023年12月31日，没有衍生品交易对手违约。

如果衍生品合约在到期前终止，则先前记录在AOCI中的金额将在对冲交易影响收益期间的收益中确认。该公司在2023年和2024年记录了与终止掉期摊销相关的利息支出微不足道的减少。

随着公司浮动利率债务的利息支付，AOCI中报告的与衍生品相关的金额将重新归类为利息支出。在接下来的12个月中，该公司估计4.4 百万美元的净收益将重新归类为利息支出，包括与已终止互换的摊销相关的金额。
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下表汇总了公司衍生合约的某些条款。公司在其他资产中报告衍生资产，在应付账款和其他负债中报告净负债和衍生负债。
     公允价值资产（负债）
数千个 名义金额固定利率 (a)生效日期到期日2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
未指定为对冲工具的衍生工具：(b)
利率上限75,000 2.50 %2021 年 12 月 10 日9/29/2025$2,111 $2,274 
利率上限59,500 2.50 %2021 年 12 月 10 日9/29/20251,675 1,804 
利率项圈57,732 
2.00% - 4.50%
6/1/20236/1/2025844 417 
利率项圈106,903 
2.00% - 4.50%
6/1/20236/1/2025936 440 
利率上限40,500 6.00 %6/20/20247/15/202680 — 
利率上限4,500 6.00 %6/20/20247/15/202610 — 
被指定为对冲工具的衍生工具：
利率互换 (c)175,000 3.69 %2023 年 1 月 3 日2027 年 1 月 1 日2735 117 
利率上限127,000 5.50 %2022 年 10 月 11 日11/7/20247 28 
利率上限73,680 5.00 %2022 年 12 月 22 日12/21/2025201 223 
利率互换40,800 1.68 %2022年3月1日2/18/20272,754 2,496 
利率互换34,632 4.89 %11/1/20192032 年 1 月 1 日3,357 2,519 
公允价值衍生资产总额$14,710 $10,318 
(a) 这些利率代表公司利率互换、上限和美元的掉期利率和上限行使利率。
(b) 与这些合同相关的利息收入为美元0.9截至2024年6月30日的三个月，百万美元3.1截至2024年6月30日的六个月中为百万美元，美元3.3截至2023年6月30日的三个月中为百万美元，以及2.1截至2023年6月30日的六个月中为百万美元。
(c) 2024年第一季度，公司终止了部分互换，名义金额从美元降低200.0百万到美元175.0百万。

下表显示了公司衍生金融工具对截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月简明合并运营报表的影响：
AOCI中确认的衍生品收益（亏损）金额
现金流对冲关系中的衍生品截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个2024202320242023
利率衍生品$1,236 $6,286 $5,066 $3,635 
 
从AOCI重新分类为运营报表的收益（亏损）地点从AOCI重新分类的收益（亏损）金额为
运营声明
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个2024202320242023
利息支出$1,198 $3,538 $2,403 $6,217 

与信用风险相关的或有特征公司与某些衍生品交易对手签订了房地产层面的协议，其中包含一项条款，规定如果公司拖欠相关房地产层面的债务，包括贷款人未加快偿还债务的违约，则公司也可以宣布其相关衍生品债务违约。该公司还与某些衍生品交易对手签订了房地产层面的协议，其中包含一项条款，如果贷款人因公司拖欠债务而加速偿还标的债务，则可以宣布公司拖欠其衍生债务。 没有截至2024年6月30日，该公司的一款包含信用风险相关特征的衍生品处于净负债状况。

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9。承付款和或有开支

诉讼在正常业务过程中，公司不时参与与其财产所有权和运营有关的法律诉讼。管理层认为，最终可能由正常商业法律行动产生的负债（如果有）预计不会对公司的合并财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。

哥伦比亚该公司目前正在开发其在哥伦比亚市中心湖畔社区拥有的某些房产，该房产受某些记录在案的文件、契约和限制（契约）的约束。根据契约，HHH是湖畔社区的主要开发商。2017年，IMH Columbia, LLC（IMH）根据契约购买了前喜来登酒店（酒店地块）的场地。IMH已要求HHH加入IMH的酒店地块开发计划，HHH已行使盟约规定的权利，反对IMH对该酒店地块的计划。IMH 提起申诉，要求 (1) 宣布契约对变更用途和现场停车的限制已获得 HHH 同意，或者已过时且不可执行；(2) 赔偿IMH声称因涉嫌同意IMH的拟议开发项目而产生的成本和开支；(3) 与预期利润损失有关的损害赔偿，IMH声称这种损失是由HHH的违规行为造成的《盟约》禁止IMH继续进行其拟议的开发，以及（4）宣布认定HHH违反了与HHH自有财产有关的共享停车相关契约。陪审团的审判于2024年4月结束，陪审团作出了部分有利于IMH的裁决，并裁定赔偿金为美元17.0百万，这将产生判决后的利息 10自最终判决之日起每年百分比。尽管有判决或新的审判，但该公司仍要求判决的动议被驳回。该公司已提交上诉通知书，并将继续为此事进行辩护，因为它认为这些索赔没有法律依据，并且对申诉中包含的索赔和指控有实质性的法律和事实辩护。

蒂马龙公园 2018 年 6 月 14 日，该公司收到了一份请愿书，涉及大约 500 声称其位于伍德兰蒂马龙公园附近的财产遭到洪水破坏的个人或实体，洪水是由2017年8月哈维飓风期间哈里斯县及周边地区出现前所未有的降雨造成的。该申诉是在德克萨斯州哈里斯县的州法院提起的。总的来说，原告指控蒂马龙公园的开发存在疏忽和违反德克萨斯州的《欺骗性贸易行为法》，并将霍华德·休斯公司、伍德兰土地开发公司和德克萨斯州的《欺骗性贸易行为法》列为被告 二 参与蒂马龙公园规划和工程的无关联方。原告正在寻求赔偿财产损失和财产价值减少的赔偿。2022年8月9日，法院批准了公司的简易判决动议，并驳回了原告的主张。2022年9月8日，原告提出了重新审判的动议。2022年10月21日，法院驳回了重新审判的动议。2022年11月7日，原告提交了上诉通知书。双方都提交了上诉摘要，于2024年5月22日进行了口头辩论，目前正在等待上诉法院的裁决。该公司将继续大力为此事辩护，因为它认为这些索赔毫无根据，并且对投诉中包含的索赔和指控有充足的法律和事实辩护。根据此事的现状，公司认为不太可能蒙受损失。因此，公司没有记录因该行动而产生的费用。

Waiea公司与Waiea房主协会就公寓大楼的某些施工缺陷签订了和解协议。根据和解协议，公司同意支付缺陷维修费用。公司认为，总承包商对缺陷负有最终责任，因此公司应有权向总承包商、其他责任方收回维修费用和保险收益；但是，公司无法保证收回全部或任何部分费用。与补救相关的总估计成本为 $158.4 百万，包括 $3.0 2024年第一季度确认了数百万美元的额外费用。争议解决和解除协议的第六次也是最后一次修正案于2024年第一季度执行，从而使公司免于Waiea房主协会因公寓项目的建设或维修而产生或与之相关的任何进一步索赔或要求。截至2024年6月30日，美元0.5 建筑业应付账款中还有100万英镑用于支付与此事相关的估计维修费用，这些费用包含在随附的简明合并资产负债表中的应付账款和其他负债中。

250号水街 2021年，该公司获得了水街250号开发项目的必要批准，该项目包括一个混合用途开发项目，包括价格合理且价格合理的公寓、面向社区的空间和办公空间。2021年5月，该公司获得了纽约市地标保护委员会（LPC）对水街250号场地的拟议设计的批准。该公司于2021年12月通过名为ULURP的纽约市统一土地使用审查程序获得了最终批准，该程序允许对停车场用地进行必要的开发权转让。该公司于2022年第二季度开始了最初的地基和自愿场地修复工作，并于2023年12月完成了修复工作。

该公司在2021年和2022年提起的各种诉讼中胜诉，这些诉讼质疑开发批准，以阻止该项目的建设。
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2022年7月又提起了另一起诉讼，再次质疑地标保护委员会的批准。2023年1月，法院作出有利于请愿人撤销LPC签发的适当性证书（COA）的裁决。该公司立即就该裁决向纽约州最高法院上诉庭提出上诉，2023年6月6日，由五名法官组成的上诉庭一致推翻了下级法院的裁决，恢复了COA。随后，请愿人于2023年6月29日提出动议，要求重新辩论，或者允许对上诉庭的裁决向纽约州上诉法院提出上诉。2023年8月31日，上诉人全面驳回了请愿人的动议。随后，请愿人向上诉法院提出动议，要求允许向该法院上诉。2024年5月21日，上诉法院驳回了该动议。水街250号开发用地将包含在即将进行的海港娱乐分拆项目中。

信用证和担保债券截至2024年6月30日，该公司的未偿信用证总额为美元3.9百万美元和总额为美元的担保债券410.2 百万。截至2023年12月31日，该公司的未清信用证总额为美元3.9 百万美元和总额为美元的担保债券470.4 百万。这些信用证和担保债券的发行主要与保险要求、特殊房地产评估和施工义务有关。

运营租赁公司向第三方租赁某些物业的土地或建筑物，这些土地或建筑物记录在简明合并资产负债表的运营租赁使用权资产和经营租赁义务中。有关进一步讨论，请参阅附注14——租赁。合同租金费用，包括参与租金，为 $1.3 截至2024年6月30日的三个月，为百万美元，以及美元3.1 截至2024年6月30日的六个月为百万美元，而这一数字为美元1.4 截至2023年6月30日的三个月，为百万美元，以及美元2.7 截至2023年6月30日的六个月中为百万美元。合同租金中包含的高于市场和低于市场的地面租赁和直线租金的摊销并不重要。

担保协议公司评估以下担保下未来业绩的可能性，截至2024年6月30日和2023年12月31日，没有发生要求这些担保下财务业绩的事件。

Floreo 2022年10月，该公司旗下Floreo 50在 Teravalis 拥有% 股权的合资企业，收盘价为美元165百万债券融资。截至2024年6月30日，未偿借款为美元114.6百万。该公司的一家全资子公司（HHC成员）以抵押品维护承诺的形式为债券提供了担保，根据该承诺，如果贷款与价值（LTV）的比率超过，该公司将过账可退还的现金抵押品 50%。该公司的一家独立全资子公司还提供了高达$的支持性担保50如果HHC成员未能在到期时支付必要的款项，则将获得100万美元的现金抵押品承诺。如果Floreo拖欠债券债务，则现金抵押品将不可退还。该公司收到了一笔费用 $5.0百万美元，以换取提供这笔担保，截至2024年6月30日和2023年12月31日，该担保已在简明合并资产负债表的应付账款和其他负债中确认。该负债金额将在其他收入（亏损）中确认，净额与Floreo偿还的债券相对应。公司在本担保下的最大风险敞口等于公司可能有义务过账的现金抵押品。截至2024年6月30日，公司尚未公布任何现金抵押品。鉴于其他抵押品的存在，包括Floreo拥有的未开发土地、该实体广泛和可自由支配的开发计划，以及其有资格从亚利桑那州社区设施区获得很大一部分开发成本的报销，该公司预计不必出示抵押品。

哥伦比亚市中心该公司的全资子公司同意完成规定的公共改善措施，并就哥伦比亚市中心重建区TIF债券的一部分对马里兰州霍华德县的某些事项进行赔偿。如果税收的增加不包括TIF债券的还本付息，则该公司的全资子公司有义务缴纳特殊税。管理层得出的结论是，从2024年6月30日起，不太可能有任何缴纳特殊税的义务。

Ward Village 作为公司向夏威夷社区发展局签订的沃德村公寓大楼开发许可证的一部分，该公司签订了一项担保，要求其预订 20符合特定最高收入和净资产要求的本地居民的住宅单位百分比。这项保障在获得必要的许可证并开始施工后启动，Waiea、Anaha和Ae`o得以满足，Ke Kilohana的开放是一座完全用于履行这项义务的劳动力大楼 四 塔。'A'ali'i塔的预留单位包含在'A'ali'i塔中。库拉、维多利亚广场、帕克沃德村和卡莱的单位将对乌拉纳沃德村的建设感到满意，这是第二座劳动力大楼，全额用于履行社区剩余的预留住房保障。乌拉纳沃德村于 2023 年初开始建设。

HHH 2024 10-Q 表格 | 12
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10。所得税
 
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
除百分比以外的数千个2024202320242023
所得税支出（福利）$6,359 $(15,370)$(10,836)$(16,648)
所得税前收入（亏损）27,417 (34,511)(42,245)(58,416)
有效税率23.2 %44.5 %25.7 %28.5 %

公司的过渡期税收准备金是根据其年度当期和递延有效税率的估算值确定的，并对离散项目进行了调整。公司的有效税率通常受到不可扣除的高管薪酬和其他永久差异以及州所得税的影响，这会导致公司的有效税率偏离联邦法定税率。

11。累计其他综合收益（亏损）

下表汇总了AOCI的变化，所有变动均已扣除税款：
数千个
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$3,897 
衍生工具：
重新分类前的其他综合收益（亏损）1,236 
（收益）亏损从累计其他综合收益（亏损）重新归类为净收益(1,198)
本期其他综合收益净额（亏损）38 
截至 2024 年 6 月 30 日的余额
$3,935 
截至2023年3月31日的余额$5,005 
衍生工具：
重新分类前的其他综合收益（亏损）6,286 
（收益）亏损从累计其他综合收益（亏损）重新归类为净收益(3,538)
本期其他综合收益净额（亏损）2748 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
$7,753 
数千个
截至2023年12月31日的余额
$1,272 
衍生工具：
重新分类前的其他综合收益（亏损）5,066 
（收益）亏损重新归类为净收益(2,403)
本期其他综合收益（亏损）净额2,663 
截至 2024 年 6 月 30 日的余额
$3,935 
截至2022年12月31日的余额
$10,335 
衍生工具：
重新分类前的其他综合收益（亏损）3,635 
（收益）亏损重新归类为净收益(6,217)
本期其他综合收益净额（亏损）(2,582)
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
$7,753 

HHH 2024 10-Q 表格 | 22
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下表汇总了从AOCI中重新分类的金额：
累计其他综合数据
收益（亏损）组成部分		从累计其他综合收益（亏损）中重新分类的金额 
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月中受影响的行项目
运营声明
数千个2024202320242023
现金流套期保值的（收益）亏损$(1,553)$(4,572)$(3,114)$(8,034)利息支出
所得税支出（福利）355 1,034 711 1,817 所得税支出（福利）
扣除税款后（收入）损失的重新分类总额$(1,198)$(3,538)$(2,403)$(6,217)

12。每股收益
 
每股基本收益（亏损）（EPS）的计算方法是将普通股股东可获得的净收益（亏损）除以已发行普通股的加权平均数。摊薄后每股收益是在根据所有可能摊薄的普通股的影响调整基本每股收益计算的分子和分母后计算得出的。根据股票薪酬计划发行的期权和非归属股票的稀释效应是使用库存股法计算的。认股权证在2023年到期但未行使，其稀释效应是使用if转换法计算的。

与公司每股收益计算相关的信息汇总如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
除每股金额外，数千美元2024202320242023
净收益（亏损）
净收益（亏损）$21,058 $(19,141)$(31,409)$(41,768)
归属于非控股权益的净（收益）亏损34 (2)24 (120)
归属于普通股股东的净收益（亏损）$21,092 $(19,143)$(31,385)$(41,888)
股票  
已发行普通股的加权平均值——基本49,687 49,581 49,675 49,518 
限制性股票和股票期权38 — — — 
已发行普通股的加权平均值——摊薄49,725 49,581 49,675 49,518 
普通股每股净收益（亏损）
每股基本收益（亏损）$0.42 $(0.39)$(0.63)$(0.85)
摊薄后每股收益（亏损）$0.42 $(0.39)$(0.63)$(0.85)
摊薄后每股收益中不包括反稀释股份
限制性股票和股票期权567 735 646 735 
认股权证— 88 — 88 

普通股回购 2021 年 10 月，公司董事会（董事会）批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司获准最多购买 $250.0通过公开市场交易获得数百万股普通股。公司回购了美元96.62021 年为百万美元153.42022年达到100万辆，从而完成了2021年10月计划下的所有授权购买。

2022年3月，董事会批准了一项额外的股票回购计划，根据该计划，公司可以不时购买不超过$的股票250.0通过公开市场交易获得数百万股普通股。2022年，公司回购了约美元235.0百万。任何回购的日期和时间将取决于市场状况，该计划可能随时暂停或终止。

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13。收入

当承诺的商品或服务的控制权移交给公司客户时，将确认与客户签订合同的收入（不包括与租赁相关的收入），其金额反映了公司为换取这些商品或服务而预计有权获得的对价。在施工完成、销售结束以及房产所有权移交给买方（时间点）之前，出售公寓单元的收入和销售成本才予以确认。此外，某些房地产销售成本，例如与公司公寓模型单元相关的成本，要么立即记为支出，要么作为财产和设备资本化，并在其估计使用寿命内折旧。

以下是按收入来源分列的公司收入：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个2024202320242023
与客户签订合同的收入
在某个时间点被识别：
公寓权利和单位销售$— $14,866 $23 $20,953 
总体规划社区土地出售154,790 42,306 187,205 101,667 
建筑商价格参与率12,905 15,907 25,471 29,916 
总计167,695 73,079 212,699 152,536 
在某个时间点或一段时间内被识别：
其他土地、租金和财产收入38,224 46,898 56,607 65,866 
与租金和租赁相关的收入
租金收入111,490 103,339 219,241 201,203 
总收入$317,409 $223,316 $488,547 $419,605 
各细分市场收入
运营资产收入$123,841 $121,427 $233,993 $222,352 
总体规划社区收入172,181 63,311 221,056 140,324 
海港收入20,860 22,804 32,362 34,701 
战略发展收入509 15,758 1,102 22,198 
企业收入18 16 34 30 
总收入$317,409 $223,316 $488,547 $419,605 

合同资产和负债合同资产是公司获得对价的权利，以换取已转让给客户的商品或服务，不包括作为应收账款列报的任何金额。合同负债是公司向客户转让商品或服务的义务，公司已收到对价。

本报告所述期间没有合同资产。合同负债主要涉及托管公寓存款、货币政策委员会土地销售保证金以及与未结清的土地改善相关的延期MPC土地销售。 所列期间合同负债和重大活动的期初和期末余额如下：
数千个
截至2023年12月31日的余额
$579,328 
在此期间获得的对价(55,996)
在此期间收到的考虑199,657 
截至 2024 年 6 月 30 日的余额
$722,989 
截至2022年12月31日的余额
$457,831 
在此期间获得的对价(58,807)
在此期间收到的考虑132,527 
截至 2023 年 6 月 30 日的余额
$531,551 

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剩余未履行的绩效义务公司剩余未履行的履约义务是衡量已执行和正在执行的合同所完成工作的总美元价值的指标。这些履约义务主要涉及公寓建设的完成和控制权移交给买方，以及完成合同的MPC土地销售和相关的土地改善。这些义务与合同相关，客户在签订后通常无法取消这些合同 30 所有沃德村公寓均为天数，丽思卡尔顿公寓为期6天；但是，如果公司选择不在一定时间内建造公寓单元或对公寓单元的设计进行实质性更改，则公寓单元的购买者有权取消合同。截至2024年6月30日，分配给公司剩余未履行的履约义务的交易价格总额为美元3.8 十亿。 公司预计将在以下时期将该金额确认为收入：

数千个少于 1 年1-2 年3 年及以后
剩余未履行的履约义务总额$1,077,443 $1,199,675 $1,533,749 

公司的剩余绩效义务将酌情进行调整，以反映任何已知的项目取消、项目范围和成本的修订以及延期。这些金额不包括受限制的可变对价的估计金额，例如建筑商的参与价格。

14。租约

该公司签订了包含租赁和非租赁部分的租赁协议，并选择将这些组成部分合并为所有类别标的资产的单一组成部分。公司的某些租赁协议包括非租赁部分，例如固定的公共区域维护费用。

承租人安排公司从一开始就确定一项安排是否为租赁。运营租赁包含在简明合并资产负债表上的运营租赁使用权资产和运营租赁义务中。使用权资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁款项的义务。经营租赁使用权资产和负债在开始之日根据租赁期内未来最低租赁付款的现值予以确认。由于公司的大多数租赁都不提供隐含利率，因此公司在确定未来租赁付款的现值时，使用基于租约开始之日可用信息的增量借款利率的估计。经营租赁使用权资产还包括已支付的任何租赁款项，减去任何租赁激励措施和产生的初始直接成本。该公司没有任何融资租约。

该公司的承租人协议包括主要用于地面租赁和其他房地产的经营租约。该公司的租约剩余租赁条款约为 2 年到大约 50 年，不包括延期选项。在确定延长或终止租赁条款的期权何时可以合理确定行使时，公司会考虑其战略计划和相关协议的有效期。初始期限为12个月或更短的租赁不记录在资产负债表上；公司在租赁期限内按直线方式确认这些租赁的租赁费用。公司的某些租赁协议包括根据转租产生的收入的百分比、价格指数和市场价格的变化以及运营、维护和税收产生的其他成本的可变租赁付款。公司的租赁协议不包含剩余价值担保或限制性契约。该公司将根据其地面租约建造的某些建筑物和办公空间租赁给第三方。该公司的运营租赁主要与海港地面租赁有关。

该公司的租赁资产和负债如下：
数千个2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
经营租赁使用权资产$44,947 $44,897 
经营租赁义务52,910 51,584 

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租赁成本的组成部分如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个2024202320242023
运营租赁成本$1,729 $1,709 $3,458 $3,417 
可变租赁成本202 199 865 591 
总租赁成本$1,931 $1,908 $4,323 $4,008 

截至2024年6月30日，未来的最低租赁付款额如下：
数千个经营租赁
2024 年的剩余时间
$2,393 
20255,117 
20264,093 
20273,360 
20283,424 
此后240,646 
租赁付款总额259,033 
减去：估算利息(206,123)
租赁负债的现值$52,910 

与公司承租人协议相关的其他信息如下：
补充简明合并现金流量表信息截至6月30日的六个月
数千个20242023
为计量租赁负债所含金额支付的现金：
经营租赁的运营现金流$2,664 $2,270 
其他信息2024年6月30日2023年6月30日
加权平均剩余租赁期限（年）
经营租赁42.943.8
加权平均折扣率
经营租赁7.8 %7.8 %

出租人安排公司通过经营租赁的零售、办公、多户住宅和其他空间的租赁以及某些可变租户的回收获得租金收入。零售、办公和其他物业的经营租赁由不同的租户承担，剩余平均期限约为 五年。租赁条款通常因租户而异，可能包括提前终止选项、延期选项以及基于指数的固定租金上调或租金上调。多户家庭租赁的期限通常为12个月或更短。 与经营租赁有关的最低租金收入如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个2024202320242023
最低租金总额$63,072 $58,282 $124,828 $116,079 

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截至2024年6月30日，与经营租赁相关的未来最低租金总额如下：
数千个最低租金总额
2024 年的剩余时间
$129,123 
2025252,594 
2026239,859 
2027228,846 
2028206,731 
此后877,143 
总计$1,934,296 

在合理保证收款能力并且租户拥有或控制租赁资产的实际使用的情况下，最低租金收入将在相关租赁条款的基础上直线确认。租户报告的销售额将确认代替固定最低租金的百分比租金。简明合并运营报表中报告的最低租金收入还包括与收购物业高于市场和低于市场的租户租赁相关的摊销。

15。区段
 
该公司有 四 提供不同产品和服务的业务领域。HHH 四 细分市场是分开管理的，因为每个细分市场需要不同的运营策略或管理专业知识，并且反映了管理层的运营理念和方法。因为公司的 四 分部、运营资产、MPC、海港和战略发展是分开管理的，公司使用不同的运营措施来评估经营业绩并在其中分配资源。用于评估公司业务部门经营业绩的一种常用运营指标是税前收益（EBT）。与每个业务部门相关的eBT包括每个部门的收入和支出，如下所示。eBT 不包括公司支出和其他不可分配给各细分市场的项目。公司之所以列出每个细分市场的息税前利润，是因为公司在内部使用这一衡量标准来评估公司资产的核心经营业绩。随着某些物业的开发开始或其他运营或管理变动，公司的分部或资产在这些细分市场中的资产将来可能会发生变化。所有业务都在美国境内。该公司的应报告的细分市场如下：
—运营资产—包括已开发或收购的零售、办公和多户家庭物业以及其他房地产投资。这些物业目前正在创造收入，可能会进行重新开发、重新定位或出售，以改善细分市场的业绩或回收资本。
—MPC —包括在内华达州拉斯维加斯、德克萨斯州休斯敦和亚利桑那州凤凰城及其周边地区的大规模、长期社区发展项目中开发和出售土地。
—海港 — 由位于海港的餐厅、零售和娱乐物业组成 三 纽约市的主要地点：17号码头、历史区/高地和锡楼以及水街250号开发项目和Jean-Georges Restaurants的股权。
—战略开发——包括目前正在开发的住宅公寓和商业地产项目，以及所有其他尚无实质性运营的待开发物业。

HHH 2024 10-Q 表格 | 27
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分部经营业绩如下：
数千个运营资产板块MPC 细分市场海港段战略发展部分总计
截至2024年6月30日的三个月
总收入$123,841 $172,181 $20,860 $509 $317,391 
运营费用总额(58,490)(70,883)(32,756)(4,206)(166,335)
分部营业收入（亏损）65,351 101,298 (11,896)(3,697)151,056 
折旧和摊销(43,920)(108)(3,949)(3,878)(51,855)
利息收入（支出），净额(34,699)16,168 (2,676)4,594 (16,613)
其他收入（亏损），净额530 — (87)(17)426 
来自未合并企业的收益（亏损）权益337 5,883 (6,552)36 (296)
清偿债务的收益（亏损）(198)— — — (198)
细分市场 EBT $(12,599)$123,241 $(25,160)$(2,962)$82,520 
公司收入、支出和其他项目(61,462)
净收益（亏损）21,058 
归属于非控股权益的净（收益）亏损34 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$21,092 
截至2023年6月30日的三个月
总收入$121,427 $63,311 $22,804 $15,758 $223,300 
运营费用总额(54,452)(28,078)(26,665)(35,341)(144,536)
分部营业收入（亏损）66,975 35,233 (3,861)(19,583)78,764 
折旧和摊销(40,878)(106)(10,469)(943)(52,396)
利息收入（支出），净额(30,285)17,161 1,311 5,442 (6,371)
其他收入（亏损），净额(40)— (1,601)(17)(1,658)
来自未合并企业的收益（亏损）权益2,042 2638 (10,896)30 (6,186)
出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损），净额(16)— — — (16)
细分市场 EBT $(2,202)$54,926 $(25,516)$(15,071)$12,137 
公司收入、支出和其他项目(31,278)
净收益（亏损）(19,141)
归属于非控股权益的净（收益）亏损(2)
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(19,143)
截至2024年6月30日的六个月
总收入$233,993 $221,056 $32,362 $1,102 $488,513 
运营费用总额(109,885)(95,932)(54,241)(12,860)(272,918)
分部营业收入（亏损）124,108 125,124 (21,879)(11,758)215,595 
折旧和摊销(88,076)(218)(9,706)(5,297)(103,297)
利息收入（支出），净额(68,175)31,414 (4,688)8,618 (32,831)
其他收入（亏损），净额938 — (87)(14)837 
来自未合并企业的收益（亏损）权益6,154 (8,828)(16,832)75 (19,431)
出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损），净额4,794 — — — 4,794 
清偿债务的收益（亏损）(198)— — — (198)
细分市场 EBT $(20,455)$147,492 $(53,192)$(8,376)$65,469 
公司收入、支出和其他项目(96,878)
净收益（亏损）(31,409)
归属于非控股权益的净（收益）亏损24 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(31,385)
HHH 2024 10-Q 表格 | 28
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数千个运营资产板块MPC 细分市场海港段战略发展部分总计
截至2023年6月30日的六个月
总收入$222,352 $140,324 $34,701 $22,198 $419,575 
运营费用总额(102,051)(62,429)(45,581)(46,400)(256,461)
分部营业收入（亏损）120,301 77,895 (10,880)(24,202)163,114 
折旧和摊销(80,510)(213)(20,996)(1,886)(103,605)
利息收入（支出），净额(59,196)32,973 2497 7,505 (16,221)
其他收入（亏损），净额2,242 (103)(1,600)77 616 
来自未合并企业的收益（亏损）权益3,947 6,746 (21,716)35 (10,988)
出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损），净额4,714 — — — 4,714 
细分市场 EBT $(8,502)$117,298 $(52,695)$(18,471)$37,630 
公司收入、支出和其他项目(79,398)
净收益（亏损）(41,768)
归属于非控股权益的净（收益）亏损(120)
归属于普通股股东的净收益（亏损）$(41,888)

简明合并资产负债表中按分部划分的资产以及分部总资产与总资产的对账汇总如下：
数千个2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
运营资产$3,666,355 $3,577,694 
总体规划社区3,497,137 3,358,821 
海港480,866 485,898 
战略发展1,969,028 1,638,955 
分部资产总额9,613,386 9,061,368 
企业290,105 515,635 
总资产$9,903,491 $9,577,003 

HHH 2024 10-Q 表格 | 29
管理层的讨论和分析
目录
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
 
管理层的以下讨论和分析应与本10-Q表季度报告（季度报告）和2024年2月27日向美国证券交易委员会（SEC）提交的截至2023年12月31日财年的霍华德·休斯控股公司（HHH或公司）经审计的截至2023年12月31日财年的10-k表年度报告（年度报告）中包含的未经审计的简明合并财务报表和附注一起阅读。所有提及带编号的附注均指本季度报告中包含的未经审计的简明合并财务报表的具体附注。

索引页面
前瞻性信息
31
概述
33
运营结果
36
运营资产
37
总体规划社区
39
海港
44
战略发展
47
公司收入、支出和其他项目
50
流动性和资本资源
51
 

HHH 2024 10-Q 表格 | 30
管理层的讨论和分析
目录
前瞻性信息

本季度报告中包含或以引用方式纳入的某些陈述，包括但不限于与我们的未来运营相关的陈述，构成《证券法》第27A条和《交易法》第21E条所指的 “前瞻性陈述”。本季度报告中除历史事实陈述以外的所有陈述均为前瞻性陈述，可能包含 “预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“计划”、“项目”、“实现”、“应该”、“转型”、“将” 等词语以及其他类似表述的陈述。

这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，这些因素可能导致我们的实际业绩、业绩或成就或行业业绩与我们在本季度报告中或此处以引用方式纳入的信息中表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就的预测存在重大差异。

前瞻性陈述包括：

— 我们的核心总体规划社区（MPC）资产加速增长
— 我们稳定的创收房产的预期表现以及我们最近投入使用或在建房产的表现和稳定时机
— 对我们未来经济表现的预测
— 我们的运营和物业开发机会所需的预期资金
— 技术对我们运营和业务的影响
— 我们细分市场的预期表现
— 房地产开发的预计开始和完工以及某些物业的销售或租赁时间
— 对我们未来流动性、发展机会、开发支出和管理计划的估计
— COVID-19 疫情卷土重来对我们的业务、租户和整个经济的潜在影响，以及我们准确评估和预测此类影响对公司财务状况、经营业绩、现金流和业绩的影响的能力；以及
— 对基于上述任何内容或与之相关的假设的描述

一些可能影响未来业绩或导致实际业绩与前瞻性陈述所表达或暗示的重大差异的风险、不确定性和其他重要因素包括：

—我们满足必要条件并及时（或完全）完成分拆的能力
—我们实现分拆预期收益的能力
—分拆对我们持续业务的影响
—宏观经济状况，例如资本市场的波动和国民经济的长期衰退，包括房屋建筑、公寓开发、零售和办公领域的任何不利的商业或经济状况
—总体通货膨胀，包括核心和工资通胀；大宗商品和能源价格和货币波动；以及为预测我们对此类事件的反应而采取的货币、财政和政策干预措施
—我们无法为房产获得运营和开发资本，包括我们无法从贷款人和资本市场获得或再融资债务资本
—利率上升和通货膨胀
—债务和股权资本的可用性
—我们的有效竞争能力，包括租户竞争加剧和物业入住率可能下降的潜在影响
—极端天气条件或气候变化，包括自然灾害，可能造成财产损失或中断业务
— 水电短缺的影响
—我们的财产受到危险或有毒物质污染
—恐怖活动、暴力行为或破坏我们数据安全的行为
—未投保或超过适用保险限额的损失
—我们租赁新空间或重建空间的能力
—根据涉及多个重叠监管司法管辖区的广泛授权程序，我们有能力获得开发房产所需的政府许可和必要的监管批准，这通常需要地方政府采取自由裁量行动
—施工成本增加超过我们最初的估计、延误或超支、建筑缺陷索赔或其他影响我们开发、重建或建造房产能力的因素
HHH 2024 10-Q 表格 | 13
管理层的讨论和分析
目录
—供需不匹配，包括供应线中断
—对我们业务中专门用于公寓组建和销售的部分进行监管，包括向国家机构提交监管文件、其他授权程序以及在某些情况下将控制权移交给公寓协会董事会的要求
—地区和地方经济的波动、利率变化对住宅和公寓市场的影响、当地房地产状况、租户租金以及来自竞争零售物业和互联网的竞争
—与信息技术网络和相关系统中断相关的固有风险，包括网络安全攻击
—我们吸引和留住关键人员的能力
—我们收取租金和吸引租户的能力
— 我们的债务，包括2028年到期的7.5亿美元、5.375％的优先票据、2029年到期的6.5亿美元、4.125％的优先票据和2031年到期的6.5亿美元、4.375％的优先票据，包含可能限制我们经营业务能力的限制
—我们的董事对其他业务的参与或利益，包括房地产活动和投资
—由于共同拥有某些房产，我们无法控制某些房产，而且我们无法成功吸引理想的战略合作伙伴
—我们对子公司的运营和资金的依赖，包括霍华德·休斯公司
— 灾难性事件或地缘政治状况，例如国际武装冲突或 COVID-19 疫情卷土重来；以及
—此处描述的其他风险和不确定性，以及我们在其他报告和向美国证券交易委员会提交的其他公开文件中不时讨论的风险和不确定性

尽管我们目前认为本季度报告中包含或以引用方式纳入的前瞻性陈述中表达或建议的计划、预期和预期结果是合理的，但所有前瞻性陈述本质上都是主观的、不确定的，可能会发生变化，因为它们涉及重大风险和不确定性，包括我们无法控制的风险和不确定性。新因素不时出现，我们无法预测每个新因素的性质或评估对我们业务的潜在影响。鉴于这些不确定性，我们提醒您不要过分依赖这些前瞻性陈述。除非法律另有要求，否则我们没有义务针对陈述发表后发生的事件或情况更新或修改我们的任何前瞻性陈述。

上述风险和不确定性清单只是一些最重要因素的摘要，并非详尽无遗。有关可能影响我们的风险因素的更多信息包含在我们的 2023 年年度报告中。我们在10-Q表季度报告、8-K表最新报告以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中不时更新2023年年度报告中包含的风险因素。

HHH 2024 10-Q 表格 | 32
管理层的讨论和分析
概述
目录

概述
业务描述

我们屡获殊荣的资产包括美国最大的MPC投资组合之一，总面积约为10.1万英亩，以及横跨从纽约到夏威夷的六个州的运营物业、战略开发和其他独特资产。我们通过策划一个满足居民和租户需求的环境，创建了该国一些最受欢迎的社区。我们独特的商业模式使我们能够提高经风险调整后的巨额回报，同时保持对可持续发展的高度关注，以确保我们的社区拥有持续数十年的资源。

我们通过四个业务部门运营：运营资产、MPC、战略发展和海港。我们通过与运营资产、MPC和战略发展这三个主要业务领域相关的运营和财务协同效应，创造一个独特而持续的价值创造周期。在我们的MPC板块中，我们在长期增长基本面强劲的市场中规划、开发和管理小型城市和大型综合用途社区。该业务侧重于住宅用地的横向开发。然后，改良后的土地将出售给房屋建筑商，由他们建造房屋并向新居民出售房屋。新房主创造了对商业开发的需求，例如零售、办公和酒店业。我们利用向房屋建筑商出售土地所得的现金流，在适当的时候通过战略开发来建造这些商业地产，这有助于降低开发风险。商业开发完成后，资产将过渡到运营资产，这增加了经常性净营业收入（NOI），进一步为我们的战略发展提供资金。新的办公、零售和其他商业设施使我们的MPC住宅用地对买家更具吸引力，并以通常超过整个市场的溢价提高了土地销售的速度。对住宅用地需求的增加从MPC中产生了更多的现金流，从而延续了价值创造周期。我们的第四个业务板块海港是纽约市少数几个主要由单一所有者私人管理的多街区之一。这个历史悠久的海滨地区正在焕发活力，发展成为一个提供独特美食和娱乐产品的混合用途社区。

除了使用美国普遍接受的会计原则（GAAP）进行必要的列报外，我们还使用某些非公认会计准则绩效指标，例如NOI。有关本公认会计准则与非公认会计准则财务指标的对账情况，请参阅下文 “运营资产和海港” 部分，以及一份说明管理层为何认为非公认会计准则财务指标为投资者提供了有用信息的声明。所列期间之间货币金额的变化是根据合并财务报表中列报的千美元金额计算的，然后四舍五入至最接近的百万美元。因此，某些变动可能无法根据四舍五入到最接近的百万的金额进行重新计算。

海港娱乐2023年10月5日，霍华德·休斯控股公司（HHH）宣布打算成立一个新的部门海港娱乐，其中包括该公司在纽约和拉斯维加斯的娱乐相关资产，包括曼哈顿下城的海港、拉斯维加斯飞行员小联盟三A棒球队和拉斯维加斯棒球场，以及该公司在Jean-Georges Restaurants和其他合作伙伴关系中的所有权，以及持有拉斯维加斯时装秀购物中心上方80％的航空权益。

2024 年 7 月 18 日，HHH 董事会批准并宣布将海港娱乐集团有限公司（SEG）已发行普通股的 100% 按比例分配给截至2024年7月29日营业结束时的HHH普通股登记持有人（记录日期）。预计将在2024年7月31日市场收盘后支付。因此，截至记录日营业结束时，每持有九股HHH普通股，HHH普通股的持有人将获得一股SEG普通股。SEG普通股预计将于2024年8月1日在纽约证券交易所美国证券交易所开始交易，股票代码为 “SEG”。

SEG即将与霍华德·休斯分离，这将进一步完善HHH作为一家纯粹的房地产公司的身份，专注于其核心业务和总体规划社区的发展，并允许新公司SEG作为一家以娱乐为重点的企业独立运营。

HHH 2024 10-Q 表格 | 33
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概述
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2024 年第二季度亮点

截至2024年6月30日的三个月与截至2023年6月30日的三个月的比较

道达尔公司
—归属于普通股股东的净收益增至本季度的净收入为2,110万美元，而去年同期的净亏损为1,910万美元，这主要归因于本季度MPC住宅用地销售的增加，以及去年同期沃德村Waiea窗户修复支出1,610万美元，本季度未支出。这些增长被与海港娱乐即将分拆的790万美元一般和管理费用部分抵消。
—我们继续保持强劲的流动性状况，有4.368亿美元的现金和现金等价物，12亿美元的未提取贷款人承诺可用于房地产开发，短期债务到期日有限。

运营资产
—本季度的运营资产净资产净值总额为6,550万美元，与去年同期的6,610万美元相比减少了60万美元。
—其他NOI减少了330万美元，这主要是由于拉斯维加斯棒球场的出席人数和销售收入减少。
—办公室NOI减少了40万美元，这主要是由于休斯兰丁1725号的入住率减少以及去年同期收到的办公室租约终止费。伍德兰和萨默林各处房产的强劲租赁活动和减排期满抵消了这些下降，其中最著名的是伍德洛克森林9950号和1700号展馆。
—零售NOI增加了230万美元，这主要是由于Ward Village收取了先前的预留应收账款。
—多户家庭的NOI增加了110万美元，这主要是由于我们的新房产持续出租，即哥伦比亚市中心的Marlow、Bridgeland的Starling和萨默林的Tanager Echo。

MPC
—货币政策委员会本季度税前收益（EBT）总额为1.232亿美元，与去年同期的5,490万美元相比增长了6,830万美元。
—EbT的增长主要是由于扣除成本后的萨默林住宅用地销售增加，这是由于超级地板销售额的增加，每英亩的平均价格为150万美元。
—公司在第二季度出售的所有住宅用地的每英亩季度平均价格创下了创纪录的100万美元。

海港
—本季度海港NOI减少了690万美元，至亏损940万美元，而去年同期的亏损为240万美元。这一变化主要是由于预计即将进行分拆而增加与海港娱乐公司成立相关的管理费用，以及由于本年度恶劣天气对客流量产生负面影响，餐厅和音乐会收入减少。
— Seaport NOI不包括让-乔治管理的公司在锡楼的股权权益的影响。Jean-Georges NOI的Tin Building在本季度亏损670万美元，去年同期亏损960万美元。有关更多详细信息，请参阅海港区段讨论。


HHH 2024 10-Q 表格 | 34
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概述
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战略发展
—战略发展EbT在本季度增加了1,210万美元，至亏损300万美元，而去年同期的亏损为1,510万美元。
—息税前利润的增加主要归因于Waiea的修复成本减少了1,610万美元，但部分被公寓销售利润减少的170万美元所抵消，本季度没有完成销售，而去年同期在'A'ali'i关闭了11个单元，在Ko'ula关闭了4个单元。由于我们已建成的塔楼的销售量为100.0％，而下一座塔楼维多利亚广场要到2024年底才能完工，预计公寓关闭量将减少。
—在本季度，我们在帕克沃德村和Kalae签订了12套住房。截至2024年6月30日，公园沃德村的预售率为95.8％，Kalae的预售率为92.1％。Kalae的施工于2024年第二季度开始。
—我们在沃德村的第十一个公寓项目The Launiu的预售继续保持强劲的势头，本季度签订了66套公寓。截至2024年6月30日，我们已经预售了248套，占可用单位的51.1％。
—我们继续在伍德兰的丽思卡尔顿公寓进行预售，本季度签订了16套住房的合同。截至2024年6月30日，我们已经预售了72套，占可用单位的64.9％。
—在本季度，我们完成了位于哥伦比亚市中心的10285湖畔医疗办公室和位于萨默林的办公物业Meridian的施工。我们开始建造位于布里奇兰的办公物业 One Bridgeland Green。
HHH 2024 10-Q 表格 | 35
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操作结果
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操作结果

截至2024年6月30日的六个月与截至2023年6月30日的六个月的比较

截至2024年6月30日的六个月中，归属于普通股股东的净收益增加了1,050万美元，至亏损3,140万美元，而去年同期的亏损为4,190万美元。

—MPC的eBT增加了3,020万美元，这主要是由于萨默林的住宅用地销售量增加，扣除成本后，Summerlin的住宅用地销售量增加，以及Teravalis的股票收益增加，与Floreo土地销售的关闭有关，但部分被峰会股权收益的减少、伍德兰住宅用地销售的减少以及布里奇兰商业用地销售的减少所抵消。
—Strategic Developments eBT增加了1,010万澳元，这主要是由于与Waiea相关的修复成本和律师费的减少，但由于公寓关闭时机，公寓净销售额的下降被部分抵消，因为所有完工的公寓都已售出，下一座塔楼维多利亚广场要到2024年底才能完工。
—运营资产eBT减少了1,200万美元，这主要是由于与运营资产担保的贷款借款增加相关的利息支出增加，与2023年投入使用的新资产相关的折旧费用增加，以及去年同期因办公室租赁终止费而导致的收入减少。这些下降被租金收入的增加部分抵消，其中扣除了运营成本，这是由于我们投资组合中租赁活动增加所致。
—海港eBT减少了50万美元，这主要是由于餐厅和音乐会系列收入减少，由于预计分拆即将到来，与海港娱乐公司成立相关的管理成本增加，以及水街250号开发活动暂停导致资本利息减少导致利息支出增加。这些下降被2023年第三季度我们海港资产减值后的折旧支出的减少、本期主要与锡楼相关的股权损失减少以及富尔顿市场大楼租金收入的增加所部分抵消，富尔顿市场大楼的租金收入增加。
—企业收入、支出和其他项目包括净支出增加1750万美元，这主要是由于与海港娱乐公司即将分拆相关的法律和咨询费用增加以及所得税优惠的减少，但部分被公司利息支出的减少所抵消，净额是与衍生工具相关的价值变动和利息收入增加所致。

有关截至2024年6月30日的三个月差异的信息，请参阅上面的2024年第二季度亮点部分。

有关上述变更的更多详细信息，请参阅区段讨论。

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运营资产

分部 eBT 分部运营资产的负债累积分项如下所示：
运营资产板块 EBT截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20242023$ Change20242023$ Change
租金收入$105,373$97,596$7,777$206,573$190,071$16,502
其他土地、租金和财产收入18,46823,831(5,363)27,42032,281(4,861)
总收入123,841121,4272,414233,993222,35211,641
运营成本(43,016)(40,155)(2,861)(80,493)(75,575)(4,918)
出租物业房地产税(14,763)(14,329)(434)(28,638)(28,909)271
（拨备）可疑账目(711)32(743)(754)2,433(3,187)
运营费用总额(58,490)(54,452)(4,038)(109,885)(102,051)(7,834)
分部营业收入（亏损）65,35166,975(1,624)124,108120,3013,807
折旧和摊销(43,920)(40,878)(3,042)(88,076)(80,510)(7,566)
利息收入（支出），净额(34,699)(30,285)(4,414)(68,175)(59,196)(8,979)
其他收入（亏损），净额530(40)5709382,242(1,304)
来自未合并企业的收益（亏损）权益3372,042(1,705)6,1543,9472,207
出售或处置房地产和其他资产的收益（亏损），净额—(16)164,7944,71480
清偿债务的收益（亏损）(198)—(198)(198)—(198)
细分市场 EBT$(12,599)$(2,202)$(10,397)$(20,455)$(8,502)$(11,953)

在截至2024年6月30日的三个月中：

与去年同期相比，运营资产板块的EbT减少了1,040万美元，这主要是由于以下原因：
—其他土地、租金和房地产收入减少了540万美元，这主要是由于去年的办公租约终止费。
—利息支出增加了440万美元，这主要是由于我们的运营资产担保的建筑贷款的借款增加。
—折旧费用增加了300万美元，主要与2023年投入使用的新资产有关。
—股票收益减少了170万美元，这主要是由于与大都会市中心和Ten.m.Flats相关的某些衍生工具的价值变动所致。

以下因素部分抵消了EBT的下降：
—扣除运营成本后的租金收入增加了490万美元，这主要是由于我们投资组合的租赁活动增加。

在截至2024年6月30日的六个月中：

与去年同期相比，运营资产板块的EbT减少了1,200万美元，这主要是由于以下原因：
—利息支出增加了900万美元，这主要是由于我们的运营资产担保的建筑贷款的借款增加。
—折旧费用增加了760万美元，主要与2023年投入使用的新资产有关。
—其他土地、租金和房地产收入减少了490万美元，这主要是由于去年的办公租约终止费。
—其他收入减少了130万美元，这主要是由于2023年与冬季天气相关的保险赔偿。

以下因素部分抵消了EBT的下降：
—扣除运营成本后的租金收入增加了1160万美元，这主要是由于我们投资组合中的租赁活动增加。
—股票收益增加了220万美元，这主要是由于大都会市中心和Ten.m.Flats的增长以及某些衍生工具价值的变化。

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净营业收入除了使用公认会计原则进行必要的报告外，我们还使用某些非公认会计准则的绩效指标，因为我们认为这些指标可以增进对我们经营业绩的理解，使同行公司之间的经营业绩比较更有意义。管理层不断评估我们报告的非公认会计准则绩效指标的有用性、相关性、局限性和计算方法，以确定如何最好地向公众提供相关信息，因此此类报告的指标可能会发生变化。

我们将NOI定义为营业收入（租金收入、租户回收和其他收入）减去运营费用（房地产税、维修和保养、营销和其他物业支出）。NOI不包括直线租金和租户激励措施摊销，净额；净利息支出；地租摊销；拆除成本；其他收入（亏损）；折旧和摊销；与开发相关的营销成本；出售或处置房地产和其他资产的净收益；债务清偿损失；减值准备金；未合并企业收益的权益。

我们认为，NOI是衡量我们运营资产和海港板块业绩的有用补充指标，因为它提供的业绩衡量标准反映了与拥有和运营房地产直接相关的收入和支出。我们使用NOI来逐一评估我们的运营业绩，因为NOI使我们能够评估租金和入住率、租户组合和运营成本等物业特定因素对我们的经营业绩、毛利率和投资回报的影响。

下表列出了运营资产分部EBT与运营资产NOI的对账情况。有关海港区段EBT与海港NOI的对账情况，请参阅海港部分。

运营资产 NOI 截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20242023$ Change20242023$ Change
总运营资产分部 EBT$(12,599)$(2,202)$(10,397)$(20,455)$(8,502)$(11,953)
重新添加：
折旧和摊销43,92040,8783,04288,07680,5107,566
利息（收入）支出，净额34,69930,2854,41468,17559,1968,979
来自未合并企业的净值（收益）亏损(337)(2,042)1,705(6,154)(3,947)(2,207)
出售或处置房地产和其他资产的（收益）亏损，净额—16(16)(4,794)(4,714)(80)
清偿债务的（收益）亏损198—198198—198
直线租金的影响24(1,081)1,105(823)(2,194)1,371
其他(361)269(630)(415)84(499)
运营资产 NOI$65,544$66,123$(579)$123,808$120,433$3,375

下表按物业类型列出了运营资产的净投资回报率：
按物业类型划分的运营资产净资产净值截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20242023$ Change20242023$ Change
办公室$33,221$33,590$(369)$63,819$61,375$2,444
零售14,89512,5492,34629,46227,1672,295
多家庭14,16313,0621,10127,94025,6952,245
其他3,2656,516(3,251)2,6425,693(3,051)
重建 (a)—(36)36—(46)46
处置 (a)—442(442)(55)549(604)
运营资产 NOI$65,544$66,123$(579)$123,808$120,433$3,375
(a) 移交给我们的战略开发板块进行重建的房产和已出售的房产在所有列报期间分别列出。

在截至2024年6月30日的三个月中：

与去年同期相比，运营资产净资产净值减少了60万美元，这主要是由于以下原因：
—其他NOI减少了330万美元，这主要是由于拉斯维加斯棒球场的出席人数和销售收入减少。
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—办公室NOI减少了40万美元，这主要是由于休斯兰丁1725号的入住率减少以及去年同期收到的办公室租约终止费。伍德兰和萨默林各处房产的强劲租赁活动和减排期满抵消了这些下降，其中最著名的是伍德洛克森林9950号和1700号展馆。

减少额被以下因素抵消：
—零售NOI增加了230万美元，这主要是由于Ward Village收取了先前的预留应收账款。
—多户家庭的NOI增加了110万美元，这主要是由于我们的新房产持续出租，即哥伦比亚市中心的Marlow、Bridgeland的Starling和萨默林的Tanager Echo。

在截至2024年6月30日的六个月中：

与去年同期相比，运营资产净值增加了340万美元，这主要是由于以下原因：
— Office NOI增加了240万美元，这主要是由于伍德兰兹和萨默林各处房产的强劲租赁活动和减免期限，最值得注意的是伍德洛赫森林9950号和1700号展馆，但与休斯兰丁1725号入住率下降以及去年同期收到的办公室租约终止费相关的减少部分抵消了这一增长。
—零售NOI增加了230万美元，这主要是由于Ward Village收取了先前的预留应收账款。
—多户家庭的NOI增加了220万澳元，这主要是由于我们的新房产、哥伦比亚市中心的马洛和布里奇兰的Starling以及萨默林的Tanager Echo的持续租赁，但2023年与冬季天气相关的保险回收部分抵消了这一点。
—其他NOI减少的310万美元部分抵消了这些增长，这主要是由拉斯维加斯棒球场的出席人数和销售收入减少所致。

总体规划社区

下表列出了MPC的细分市场EBT：
货币政策委员会分部 EBT 截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20242023$ Change20242023$ Change
总体规划的社区土地销售 (a)$154,790$42,306$112,484$187,205$101,667$85,538
其他土地、租金和财产收入4,4865,098(612)8,3808,741(361)
建筑商价格参与率 (b)12,90515,907(3,002)25,47129,916(4,445)
总收入172,18163,311108,870221,056140,32480,732
总体规划社区销售成本(57,768)(15,867)(41,901)(70,672)(37,870)(32,802)
运营成本(13,115)(12,211)(904)(25,260)(24,559)(701)
运营费用总额(70,883)(28,078)(42,805)(95,932)(62,429)(33,503)
分部营业收入（亏损）101,29835,23366,065125,12477,89547,229
折旧和摊销(108)(106)(2)(218)(213)(5)
利息收入（支出），净额16,16817,161(993)31,41432,973(1,559)
其他收入（亏损），净额————(103)103
来自未合并企业的收益（亏损）权益5,8832,6383,245(8,828)6,746(15,574)
细分市场 EBT$123,241$54,926$68,315$147,492$117,298$30,194
(a) MPC土地销售包括前一时期完成的符合本期确认标准的土地销售的递延收入，不包括本期土地销售中延期但尚未符合确认标准的金额。
(b) 当开发商向我们收购土地并以高于预定断点的价格向最终用户出售房屋时，即可获得建筑商价格参与收入。超过断点的部分由我们和开发商在完成房屋销售时按先前商定的百分比分担。该收入根据符合建筑商价格参与金的已关闭房屋的数量和价格而波动。
HHH 2024 10-Q 表格 | 39
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下表显示了按货币政策委员会划分的货币政策委员会细分市场的息税前利润：
MPC 的 MPC 细分市场 EBT截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20242023$ Change20242023$ Change
布里奇兰$25,479$23,211$2,268$42,726$54,315$(11,589)
萨默林94,26726,55467,713101,57654,94446,632
Teravalis (a)192(957)1,1491,135(1,966)3,101
伍德兰兹(2,579)3,063(5,642)(4,929)5,358(10,287)
伍德兰希尔斯5,8823,0552,8276,9844,6472,337
细分市场 EBT$123,241$54,926$68,315$147,492$117,298$30,194
弗洛雷奥 (b)$1,110$(958)$2,068$3,535$(1,910)$5,445
(a) 截至2024年6月30日，公司拥有88.0％的权益并合并了Teravalis。有关更多详情，请参阅本10-Q表格第1项下的附注1——简明合并财务报表附注中的财务报表和重要会计政策的列报。
(b) 这些金额占Floreo eBT的100％。该公司拥有弗洛雷奥50％的权益。有关合资企业的描述和进一步的讨论，请参阅本10-Q表格第1项下简明合并财务报表附注中的附注2-对未合并企业的投资。

HHH 2024 10-Q 表格 | 40
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在截至2024年6月30日的三个月中：

与去年同期相比，MPC板块的EbT增加了6,830万美元，这主要是由于以下原因：

与去年同期相比，萨默林的净资产增加了6,770万美元。
—扣除MPC销售成本后，MPC的销售额增长了6,860万美元，这主要是由于以下活动：
—超级地块的销售量增加，2024年第二季度售出87.3英亩土地，平均价格为每英亩150万美元，而去年同期没有出售任何英亩土地
—增长是由于2024年第二季度出售超级防空地带而产生的特殊改善区（SID）债券假设为730万美元，而去年同期没有出售任何英亩土地
—减少的原因是与去年同期相比，2024年第二季度递延收入的确认收入减少了1,810万美元

伍德兰希尔斯的EBT与去年同期相比增加了280万美元。
—扣除MPC销售成本后，MPC的销售额增长了250万美元，这主要是由于以下活动：
—出售的住宅面积有所增加，2024年第二季度出售了17.0英亩土地，平均价格为45.2万美元，而去年同期以每英亩平均价格出售的10.5英亩土地为40.8万美元

与去年同期相比，布里奇兰的eBT增加了230万美元。
—扣除MPC销售成本后，MPC的销售额增长了530万美元，这主要是由于以下活动：
—出售的住宅面积有所增加，2024年第二季度售出59.4英亩土地，平均价格为每英亩58.8万美元，而去年同期以每英亩平均价格55.2万美元的平均售价出售了38.8英亩
—利息支出增加了240万美元，这主要是由于2023年第三季度衍生品终止导致的债务余额增加和浮动利率的提高，但部分被资本化利息的增加所抵消。

与去年同期相比，Teravalis的净资产增加了110万美元。
—Floreo的股权收益增加了100万美元，这主要与弗洛雷奥在2024年第二季度完成土地销售有关。

伍德兰的EBT与去年同期相比减少了560万美元。
—扣除MPC销售成本后，MPC的销售额下降了580万美元，这主要是由于以下活动：
—相比之下，专属封闭式社区Aria Isle在去年同期以每英亩平均价格240万美元的价格出售了3.7英亩的住宅面积，2024年第二季度没有出售任何英亩土地。由于Aria Isle只剩下一个定制地块，预计售出的英亩数将减少。
—2024年第二季度在未出售英亩土地的情况下出售的商业英亩有所减少，而去年同期以每英亩平均价格81.9万美元的价格出售的2.1英亩土地

HHH 2024 10-Q 表格 | 41
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在截至2024年6月30日的六个月中：

与去年同期相比，MPC板块的EbT增加了3,020万美元，这主要是由于以下原因：

与去年同期相比，萨默林的净资产增加了4,660万美元。
—扣除MPC销售成本后，MPC的销售额增长了6,950万美元，这主要是由于以下活动：
—超级地块的销售量增加，截至2024年6月30日的六个月中，以每英亩150万美元的平均价格出售了87.3英亩土地，而去年同期没有出售任何英亩土地
—增长是由于在截至2024年6月30日的六个月中出售超级导弹所产生的SID债券假设为730万美元，而去年同期没有出售任何英亩土地
—减少是由于截至2024年6月30日的六个月中，递延收入中确认的收入与去年同期相比减少了1,590万美元
—定制批次的销售量有所下降，截至2024年6月30日的六个月中没有售出任何批次，而去年同期以每批200万美元的价格售出了一批产品。去年销售的批次是目前可用的最后一批定制批次。
—由于剩余库存不足，截至2024年6月30日的六个月中，土地和会所单位销售额与去年同期相比有所下降，峰会的股票收益减少了1,830万美元。
—建筑商价格参与率下降了510万美元，原因是关闭的房屋减少，销售价格超过了本期参与收入所需的预定分界点。

与去年同期相比，Teravalis的eBT增加了310万美元。
—Floreo的股权收益增加了280万美元，这主要与截至2024年6月30日的六个月中弗洛雷奥土地销售的关闭有关，而去年同期没有出售土地。

伍德兰希尔斯的EBT与去年同期相比增加了230万美元。
—扣除MPC销售成本后，MPC的销售额增长了160万美元，这主要是由于以下活动：
—出售的住宅面积有所增加，截至2024年6月30日的六个月中，以每英亩平均价格出售了17.4英亩土地，平均价格为45.4万美元，而去年同期以每英亩平均价格41.5万美元的价格出售了15.4英亩

与去年同期相比，布里奇兰的eBT减少了1160万美元。
—扣除MPC销售成本后，MPC的销售额下降了750万美元，这主要是由于以下活动：
—出售的商业英亩土地的减少被每英亩价格的上涨部分抵消，截至2024年6月30日的六个月中，3.5英亩的平均售价为每英亩80.1万美元，而去年同期以每英亩平均价格24.7万美元的价格出售了108.8英亩
—出售的住宅英亩有所增加，截至2024年6月30日的六个月中，以每英亩59.2万美元的平均价格出售了90.1英亩土地，而去年同期以每英亩54.8万美元的平均价格出售了61.3英亩
—利息支出增加了430万美元，这主要是由于2023年第三季度衍生品终止导致的债务余额增加和浮动利率的提高，但部分被资本化利息的增加所抵消。

伍德兰的EBT与去年同期相比减少了1,030万美元。
—扣除MPC销售成本后，MPC的销售额下降了1,090万美元，这主要是由于以下活动：
—出售的住宅英亩有所减少，截至2024年6月30日的六个月中没有出售任何英亩土地，而专属封闭式社区Aria Isle的销售面积为7.2英亩，去年同期平均价格为每英亩270万美元。由于Aria Isle只剩下一个定制地块，预计售出的英亩数将减少。

HHH 2024 10-Q 表格 | 24
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货币政策委员会净贡献 MPC 净贡献是一项非公认会计准则财务指标，源自 eBT，对某些项目进行了调整，如下所述。管理层之所以使用这种衡量标准，是因为它通过销售速度来衡量当期的业绩，以及根据我们的MPC需求得出的当期开发支出，需求因MPC开发生命周期的阶段和整体经济环境而异。货币政策委员会净供款定义为货币政策委员会分部的息税前利润，加上货币政策委员会的销售成本、折旧和摊销成本，以及市政公用事业区（MUD）和SID债券应收账款的净收款，减去货币政策委员会开发支出、土地收购和未合并企业的股权收益，扣除分配。MPC净贡献不是基于GAAP的运营指标，不应用于衡量MPC资产的经营业绩，以替代GAAP衡量此类绩效的指标，也不应将其用作与其他可比业务的比较指标。

以下是分部息税前利润与货币政策委员会净供款的对账情况：
货币政策委员会净捐款截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20242023$ Change20242023$ Change
货币政策委员会细分市场 EBT$123,241$54,926$68,315$147,492$117,298$30,194
另外：
总体规划社区销售成本57,76815,86741,90170,67237,87032,802
折旧和摊销10810622182135
MUD 和 SID 债券收款，净额 (a)(5,829)1,984(7,813)(5,581)3,348(8,929)
来自未合并企业的分配2819,450(9,169)2819,450(9,169)
更少：
货币政策委员会开发支出(97,764)(83,235)(14,529)(174,862)(172,580)(2,282)
来自未合并企业的净值（收益）亏损(5,883)(2,638)(3,245)8,828(6,746)15,574
货币政策委员会净捐款$71,922$(3,540)$75,462$47,048$(11,147)$58,195
(a) 所示的SID收款是扣除相应时期向买方转移的SID后的净额。

与2023年同期相比，截至2024年6月30日的三个月，货币政策委员会的净捐款增加了7,550万美元，在截至2024年6月30日的六个月中增加了5,820万美元，这主要是由于货币政策委员会土地销售的增加，但部分被货币政策委员会开发支出的增加、未合并企业的分配减少以及向买家提供的SID转移增加所抵消。

MPC土地库存下表汇总了截至2024年6月30日的六个月MPC的土地库存活动：
数千个布里奇兰萨默林Teravalis伍德兰兹伍德兰希尔斯MPC 总额
2023 年 12 月 31 日余额
$533,031$1,079,927$544,824$172,652$115,239$2,445,673
发展支出 (a)73,53584,0003281,71115,288174,862
MPC 销售成本(24,558)(43,108)—(5)(3,001)(70,672)
MUD 可报销费用 (b)(54,248)——(90)(10,138)(64,476)
转移到战略发展和运营资产部门(1,118)——(4,294)—(5,412)
其他11,297(356)(53)(221)(5,162)5,505
余额 2024 年 6 月 30 日
$537,939$1,120,463$545,099$169,753$112,226$2,485,480
(a) 发展支出包括资本化利息和财产税。
(b) MUD 可偿还费用是指转入 MUD 应收账款的土地开发支出。

HHH 2024 10-Q 表格 | 43
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海港

海港娱乐 2023 年 10 月 5 日，HHH 宣布打算组建一个名为 Seaport Entertainment 的新部门，该部门预计将包括该公司在纽约和拉斯维加斯的娱乐相关资产，包括曼哈顿下城的海港、拉斯维加斯飞行员小联盟三A棒球队和拉斯维加斯棒球场，以及该公司在Jean-Georges Restaurants和其他合作伙伴关系中的所有权以及对和的权益到拉斯维加斯时装秀购物中心上方80％的空中权。

2024 年 7 月 18 日，HHH 董事会批准并宣布将海港娱乐集团有限公司（SEG）已发行普通股的 100% 按比例分配给截至2024年7月29日营业结束时的HHH普通股登记持有人（记录日期）。预计将在2024年7月31日市场收盘后支付。因此，截至记录日营业结束时，每持有九股HHH普通股，HHH普通股的持有人将获得一股SEG普通股。SEG普通股预计将于2024年8月1日在纽约证券交易所美国证券交易所开始交易，股票代码为 “SEG”。

通用海港部分是非稳定的运营资产，部分是开发项目，部分是运营业务。因此，与我们的其他项目相比，海港可能取得的成果范围更大。更大的不确定性主要是由于：（i）季节性；（ii）潜在的赞助收入；（iii）潜在的活动收入；（iv）来自各种初创企业的业务运营风险。我们直接通过许可协议或合资经营和拥有海港的许多租户。因此，这些业务的收入和支出以及影响这些类型企业的潜在市场条件将直接影响海港的NOI。这与我们的其他零售物业形成鲜明对比，在这些零售物业中，我们主要获得租赁付款，不受基础业务经营业绩的直接影响。这导致海港的财务业绩不如我们采用传统租赁结构的其他运营房地产资产的可预测性。

我们主要将海港细分市场的业务分为以下几类：房东业务、托管企业、锡楼以及活动和赞助。

Landlord Operations Landlord Operations代表我们在历史街区和17号码头开发和拥有的有形房地产，包括我们的办公、零售和多户住宅物业。

Managed Business Managed Business 代表公司在历史街区和17号码头完全或通过与第三方合作拥有和运营的零售和食品和饮料业务，包括许可和管理协议。这些企业包括富尔顿、Mister Dips、Carne Mare、The Lawn Club和Malibu Farm等。富尔顿和马里布农场由让-乔治旗下的Creative Culinary Management Company, LLC（CCMC）管理，Mister Dips和Carne Mare由安德鲁·卡梅利尼旗下的Seaport F&B LLC管理。这些管理公司负责雇用和监督为餐饮业务和餐厅提供服务的所有员工，以及餐饮业务的日常运营和会计。

该公司拥有Jean-Georges Restaurants25％的权益，该公司目前在全球经营40多家餐厅和酒店服务。该所有权权益根据权益法报告。

锡楼锡大厦包括房东业务和管理业务。该公司拥有锡楼的100％股份，该大楼于2022年第三季度竣工并投入使用。公司通过Jean-Georges合资企业将100％的可出租空间租赁给锡大厦。Jean-Georges合资企业是一家管理企业，公司拥有股权所有权权益，并按照权益法报告其所有权权益。根据Jean-Georges对锡楼的资本出资和分配条款，该公司目前承认该合资企业的所有经济利益。公司确认Jean-Georges从锡楼支付的租赁款项作为租金收入，并确认其在合资企业收入或亏损中所占的股权收益份额。由于公司目前确认让-乔治锡楼的营业收入或亏损的100％，锡楼的租约对海港eBT没有净影响。但是，Seaport NOI仅包括与锡楼租赁付款相关的租金收入，不包括股权收益中的租金支出，因为根据定义，股权收益不包括在NOI中。

Jean-Georges的锡楼于2022年9月下旬开业，将重点扩大到包括面对面用餐、零售购物和送货在内的体验上，由让-乔治旗下的CCMC管理。

HHH 2024 10-Q 表格 | 44
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活动和赞助我们的活动和赞助业务包括我们的音乐会系列、活动餐饮、私人活动和赞助。与音乐会特许权和餐饮相关的餐饮业务是根据与CCMC签订的管理协议运营的。

2024年夏季音乐会系列始于2024年5月，预计将持续到2024年10月中旬，目前包括59个已公布的演出日期，迄今已售出超过15.3万张门票，占可用门票库存的76％以上。在第二季度，我们举办了11场音乐会，接待了大约32,500位客人。2023年夏季系列音乐会同期举行，共包括63场演出，其中19场演出在2023年第二季度举行。

250号水街 2021年，该公司获得了水街250号开发项目的必要批准，该项目包括一个混合用途开发项目，包括价格合理且价格合理的公寓、面向社区的空间和办公空间。2021年5月，该公司获得了纽约市地标保护委员会（LPC）对水街250号场地的拟议设计的批准。该公司于2021年12月通过名为ULURP的纽约市统一土地使用审查程序获得了最终批准，该程序允许对停车场用地进行必要的开发权转让。

同样在2021年12月，海港地面租约修正案生效，允许公司自行决定将租期从目前的2072年到期延长48年，延期至2120年。我们获得了纽约市建筑局的建筑地基许可，并于2022年第二季度开始了初步的地基工程和修复工作。作为纽约州棕地清理计划的志愿者，该场地的修复工作已于2023年12月完成。该公司在质疑政府批准我们开发项目的各种诉讼中胜诉。有关这些诉讼的更多信息，请参阅本10-Q表格第1项下的简明合并财务报表附注中的附注9——承付款和意外开支。

海港分部 eBT 细分市场 eBT 如下所示：
海港板块 EBT截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20242023$ Change20242023$ Change
租金收入 (a)$6,010$5,629$381$12,392$11,018$1,374
其他土地、租金和财产收入14,85017,175(2,325)19,97023,683(3,713)
总收入20,86022,804(1,944)32,36234,701(2,339)
运营成本(31,729)(26,490)(5,239)(52,247)(45,257)(6,990)
出租物业房地产税(175)(169)(6)(351)(337)(14)
（拨备）可疑账目(852)(6)(846)(1,643)13(1,656)
运营费用总额(32,756)(26,665)(6,091)(54,241)(45,581)(8,660)
分部营业收入（亏损）(11,896)(3,861)(8,035)(21,879)(10,880)(10,999)
折旧和摊销(3,949)(10,469)6,520(9,706)(20,996)11,290
利息收入（支出），净额(2,676)1,311(3,987)(4,688)2,497(7,185)
其他收入（亏损），净额(87)(1,601)1,514(87)(1,600)1,513
来自未合并企业的收益（亏损）权益（a）(6,552)(10,896)4,344(16,832)(21,716)4,884
细分市场 EBT$(25,160)$(25,516)$356$(53,192)$(52,695)$(497)
(a) 截至2024年6月30日的三个月，锡楼的租赁付款包含在租金收入中并抵消的股权损失为290万美元，截至2024年6月30日的六个月为570万美元，截至2023年6月30日的三个月为280万美元，截至2024年6月30日的六个月为570万美元。有关更多详细信息，请参阅上面的 Tin Building 讨论。

在截至2024年6月30日的三个月中：

与去年同期相比，海港板块的EbT增加了40万美元，这主要是由于以下原因：
—折旧和摊销减少了650万美元，这主要是由于我们的海港资产在2023年第三季度出现减值。
—股权损失减少了430万美元，这主要是由于锡楼的运营和劳动力成本降低。

HHH 2024 10-Q 表格 | 45
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以下因素部分抵消了eBT的增长：
—扣除运营成本后的总收入减少了720万美元，这主要是由于预计分拆即将到来的海港娱乐公司的开支增加，以及17号码头餐厅和音乐会系列收入的减少，但富尔顿市场大楼租金收入的增加部分抵消了这一点，富尔顿市场大楼租金收入的增加部分抵消了这一点，该大楼目前已占用率为100％。
—由于与水街250号暂停开发活动相关的资本利息减少，利息支出增加了400万美元。

在截至2024年6月30日的六个月中：

与去年同期相比，海港板块的EbT减少了50万美元，这主要是由于以下原因：
—扣除运营成本后的总收入减少了930万美元，这主要是由于预计分拆即将到来的海港娱乐公司的开支增加，以及17号码头餐厅和音乐会系列收入的减少，但富尔顿市场大楼租金收入的增加部分抵消了这一点，富尔顿市场大楼租金收入的增加部分抵消了这一点，该大楼目前已占用100％。
—由于与水街250号暂停开发活动相关的资本利息减少，利息支出增加了720万美元。

以下因素部分抵消了eBT的下降：
—折旧和摊销减少了1130万美元，这主要是由于我们的海港资产在2023年第三季度减值。
—股权损失减少了490万美元，这主要是由于锡楼的运营和劳动力成本降低。

净营业收入海港分部负债累计与海港NOI的对账情况如下所示：
海港 NOI截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20242023$ Change20242023$ Change
海港板块 EBT 总额$(25,160)$(25,516)$356$(53,192)$(52,695)$(497)
重新添加：
折旧和摊销3,94910,469(6,520)9,70620,996(11,290)
利息（收入）支出，净额2,676(1,311)3,9874,688(2,497)7,185
来自未合并企业的净值（收益）亏损6,55210,896(4,344)16,83221,716(4,884)
直线租金的影响458546(88)9601,132(172)
其他（收入）亏损，净额2,1622,470(308)3,0383,317(279)
海港 NOI$(9,363)$(2,446)$(6,917)$(17,968)$(8,031)$(9,937)

包括托管企业、活动和赞助在内的海港以及锡楼的租赁率约为67％。随着海港继续向临界数量的供应迈进，在剩余可用空间租赁期间，我们可能会继续承担超过租金收入的运营费用。

下表按类别列出了海港的NOI：
按类别划分的海港NOI截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20242023$ Change20242023$ Change
房东业务$(7,672)$(4,760)$(2,912)$(12,525)$(9,050)$(3,475)
房东业务-多户家庭37334956134
托管企业(1,393)(50)(1,343)(4,535)(2,586)(1,949)
锡楼2,3332,360(27)4,5914,775(184)
活动和赞助(2,668)(29)(2,639)(5,594)(1,231)(4,363)
海港 NOI$(9,363)$(2,446)$(6,917)$(17,968)$(8,031)$(9,937)

截至2024年6月30日的三个月，海港NOI减少了690万美元，截至2024年6月30日的六个月减少了990万美元，这主要是由于截至2024年6月30日的三个月，管理费用增加了550万美元，截至2024年6月30日的六个月中与海港娱乐公司脱颖而出的700万美元管理成本增加了700万美元，因为预计分拆即将到来。此外，活动和赞助NOI受到音乐会系列收入减少的负面影响，而Managed Business NOI受到我们餐厅投资组合收入减少的负面影响。

HHH 2024 10-Q 表格 | 46
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上表中的锡楼代表我们房东业务的净投资回报，顾名思义，不包括Jean-Georges管理的公司在锡楼的股权权益的影响，该公司于2022年第三季度开业。下表列出了上述与锡业大厦相关的NOI，主要代表Jean-Georges在锡楼的租赁付款，以及该公司与投资Jean-Georges锡楼相关的NOI份额，后者主要代表锡业建筑市场的运营，包括支付给公司的租金支出。

截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20242023$ Change20242023$ Change
锡楼$2,333$2,360$(27)$4,591$4,775$(184)
让-乔治的锡楼(6,668)(9,635)2,967(15,414)(18,793)3,379
总计$(4,335)$(7,275)$2,940$(10,823)$(14,018)$3,195

战略发展

我们的战略发展资产通常需要大量的未来开发才能最大限度地提高其价值。除了我们的公寓物业外，该细分市场的大多数物业和项目都不产生收入。我们与这些资产相关的支出主要与建造资产、出售公寓相关的成本、与我们的战略发展相关的营销成本、包括但不限于财产税和保险在内的账面成本以及与维持资产当前状况相关的其他持续成本有关。如果我们决定重新开发或开发战略开发资产，我们预计，除公寓项目的住宅部分外，在资产投入使用时，该资产可能会被重新归类为运营资产，而NOI将成为衡量其经营业绩的有意义的指标。此处讨论的所有开发成本均不包括土地成本。

用于战略发展的EbT细分市场EBT如下所示：
战略发展板块 EBT截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20242023$ Change20242023$ Change
公寓权利和单位销售$—$14,866$(14,866)$23$20,953$(20,930)
租金收入107114(7)276114162
其他土地、租金和财产收入402778(376)8031,131(328)
总收入50915,758(15,249)1,10222,198(21,096)
公寓权利和单位销售成本—(29,317)29,317(3,861)(33,853)29,992
运营成本(3,562)(4,944)1,382(7,711)(10,796)3,085
出租物业房地产税(644)(1,080)436(1,288)(1,751)463
运营费用总额(4,206)(35,341)31,135(12,860)(46,400)33,540
分部营业收入（亏损）(3,697)(19,583)15,886(11,758)(24,202)12,444
折旧和摊销(3,878)(943)(2,935)(5,297)(1,886)(3,411)
利息收入（支出），净额4,5945,442(848)8,6187,5051,113
其他收入（亏损），净额(17)(17)—(14)77(91)
来自未合并企业的收益（亏损）权益36306753540
细分市场 EBT$(2,962)$(15,071)$12,109$(8,376)$(18,471)$10,095

HHH 2024 10-Q 表格 | 47
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在截至2024年6月30日的三个月中：

与去年同期相比，战略发展板块的EbT增加了1,210万美元，这主要是由于以下原因：
—公寓销售成本包括减少的1,610万美元，这是由于与Waiea缺陷修复相关的费用在2023年第二季度产生的，而本季度没有再次发生。

以下因素部分抵消了eBT的增长：
—与去年同期相比，折旧增加了290万美元，这主要是由于Kalae模型单元加速折旧，该模型单元于2024年第二季度退役，以便建造未来的塔式模型单元。
—扣除销售成本后，公寓销售额下降了170万美元，其中不包括上文讨论的1,610万美元补救成本的变化，这是由于公寓关闭的时机造成的。在截至2024年6月30日的三个月中，我们没有关闭公寓，而去年同期，'A'ali'i为11套公寓，Ko'ula有4套公寓。由于我们已建成的塔楼现已售出100.0％，而下一座塔楼维多利亚广场要到2024年底才能完工，预计公寓关闭量将减少。

在截至2024年6月30日的六个月中：

与去年同期相比，战略发展板块eBT增加了1,010万美元，这主要是由于以下原因：
—公寓的销售成本包括减少的1310万美元，这是由于与Waiea缺陷修复相关的费用造成的。我们在2024年第一季度收取了300万美元来为最终的补救支出提供资金，而去年同期收取的额外费用为1,610万美元。
—运营成本减少了310万美元，这主要是由于法律成本与去年同期相比有所减少。

以下因素部分抵消了eBT的增长：
—扣除销售成本后，公寓销售额下降了410万美元，其中不包括上文讨论的1310万美元补救成本的变化，这是由于公寓关闭时间造成的。在截至2024年6月30日的六个月中，我们没有关闭公寓，而去年同期，'A'ali'i为15套公寓，库拉为5套公寓。
—与去年同期相比，折旧增加了340万美元，这主要是由于Kalae模型单元加速折旧，该模型单元于2024年第二季度退役，以便建造未来的塔式模型单元。

公寓的公寓收入是在公寓大楼建设完成和单位销售结束时确认的，这会导致不同时期之间确认的收入出现波动。

已竣工的公寓

沃德村截至2024年6月30日，我们在沃德村、Ae`o、Ke Kilohana、Anaha、Waiea、'A'ali'i和Kô'ula的六套完工公寓已全部售出。

在建公寓

沃德村截至2024年6月30日，我们在建的四座塔楼，即维多利亚广场、公园沃德村、乌拉纳沃德村和Kalae的单元中有97.4％签订了合同。

我们在维多利亚广场于2021年2月破土动工，预计将于2024年第四季度完成施工。维多利亚广场的预售率为100.0％，将包括349套一居室、两居室和三居室单元。

我们在公园沃德村于2022年10月破土动工，预计将于2026年完成施工。Park Ward Village将包括545套工作室、一居室、两居室和三居室住宅。截至2024年6月30日，我们已经签订了522套单位的合同，占总单位的95.8％。

我们在乌拉纳沃德村于2023年1月破土动工，预计将于2025年完成施工。Ulana Ward Village的预售率为100.0％，将包括696套工作室、一居室、两居室和三居室单元。所有单元均被指定为劳动力住房单元，并提供给符合特定最大收入和净资产要求的当地居民。

HHH 2024 10-Q 表格 | 48
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我们于2024年6月在Kalae破土动工，预计将于2027年完成施工。Kalae将包括329套一居室、两居室和三居室住宅。截至2024年6月30日，我们已经签订了303套单位的合同，占总单位的92.1％。

预开发公寓

Ward Village 我们于 2024 年 2 月推出了 The Launiu 的公开预售。Launiu将包括485套工作室、一居室、两居室和三居室住宅。截至2024年6月30日，我们已经签订了248套单位的合同，占总单位的51.1％。

伍德兰我们于2024年3月在伍德兰启动了我们在伍德兰的第一个公寓项目的公开预售。伍德兰丽思卡尔顿公寓将包括111套一居室、两居室、三居室和四居室住宅。该开发项目位于伍德兰兹湖最后一个可用的大型住宅用地上，占地约八英亩，横跨大约 1,200 英尺的顶级湖畔海岸线。截至2024年6月30日，我们已经签订了72个单位的合同，占总单位的64.9％。

以下提供了截至2024年6月30日所有公寓项目的更多详细信息：
地点单位已关闭合同下的单位单位总数已关闭或签订合同的单位总百分比完工日期
已完成
Waiea (a)夏威夷州檀香山177—177100.0%2016 年第四季度
阿纳哈 (a)夏威夷州檀香山317—317100.0%2017 年第四季度
Ae`o (a)夏威夷州檀香山465—465100.0%2018 年第四季度
Ke Kilohana (a)夏威夷州檀香山423—423100.0%2019 年第二季度
'A'ali'i (a)夏威夷州檀香山750—750100.0%2021 年第四季度
Ko'ula (b)夏威夷州檀香山565—565100.0%2022 年第三季度
正在建设中
维多利亚广场夏威夷州檀香山—349349100.0%2024 年第四季度
公园沃德村 (c)夏威夷州檀香山—52254595.8%2026
乌拉纳沃德村 (d)夏威夷州檀香山—696696100.0%2025
Kalae (e)夏威夷州檀香山—30332992.1%2027
预开发
Launiu (f)夏威夷州檀香山—24848551.1%2027
丽思卡尔顿公寓 (g)德克萨斯州伍德兰市—7211164.9%2027
(a) 这些项目的零售部分是 100% 租赁的，并已投入使用。
(b) 该项目的零售部分已投入使用，租赁率为56％。
(c) 帕克沃德村将包括约26,800平方英尺的零售空间。
(d) 乌拉纳沃德村将包括约32,100平方英尺的零售空间。
(e) Kalae将包括大约2,000平方英尺的零售空间。
(f) Launiu将包括大约10,000平方英尺的零售空间。
(g) 丽思卡尔顿公寓将包括约5,800平方英尺的零售空间。

HHH 2024 10-Q 表格 | 49
管理层的讨论和分析
操作结果
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公司收入、支出和其他项目

下表包含某些与细分市场活动无关且未包含在细分市场分析中的公司相关项目和其他项目。前面的部分讨论中解释了与NOI或EBT中包含的收入和支出相关的差异。未包含在NOI或EBT中的合并项目的重大差异如下所述：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
数千个20242023$ Change20242023$ Change
企业收入$18$16$2$34$30$4
一般和行政(30,235)(20,217)(10,018)(61,137)(43,770)(17,367)
公司利息支出，净额(20,209)(22,584)2,375(37,791)(46,779)8,988
公司其他收入（亏损），净额(35)51(86)4452,758(2,313)
公司折旧和摊销(774)(825)51(1,579)(1,625)46
其他(3,868)(3,089)(779)(7,686)(6,660)(1,026)
所得税（费用）补助(6,359)15,370(21,729)10,83616,648(5,812)
公司收入、支出和其他项目总额$(61,462)$(31,278)$(30,184)$(96,878)$(79,398)$(17,480)

在截至2024年6月30日的三个月中：

与去年同期相比，公司收入、支出和其他项目受到以下不利影响：
—所得税支出增加了2170万美元，这主要是由于所得税前收入的增加。有关更多信息，请参阅本10-Q表格第1项下的简明合并财务报表附注中的附注10——所得税。
—一般和管理费用增加了1,000万美元，这主要是由于与海港娱乐即将分拆相关的法律和咨询费用增加以及薪酬成本的增加。

与去年同期相比，公司收入、支出和其他项目受到以下方面的有利影响：
—公司利息支出净额减少了240万美元，这主要是由于与衍生工具相关的价值变化。有关衍生工具的更多信息，请参阅本10-Q表格第1项下的简明合并财务报表附注中的附注8——衍生工具和套期保值活动。

在截至2024年6月30日的六个月中：

与去年同期相比，公司收入、支出和其他项目受到以下不利影响：
—一般和管理费用增加了1740万美元，这主要是由于与海港娱乐即将分拆相关的法律和咨询费用增加以及薪酬成本的增加。
—所得税优惠减少了580万美元，这主要是由于所得税前收入的增加。
—企业其他收入减少了230万美元，主要与2023年保险收益的增加有关。

与去年同期相比，公司收入、支出和其他项目受到以下方面的有利影响：
—公司利息支出净额减少了900万美元，这主要是由于与衍生工具相关的价值变化，以及利率上升和平均账户余额增加所推动的利息收入增加。

HHH 2024 10-Q 表格 | 50
管理层的讨论和分析
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流动性和资本资源
流动性和资本资源

我们将继续保持强劲的资产负债表，并确保保持为未来增长提供资金所需的财务灵活性和流动性。2024年，我们在现有抵押贷款中提取了1.645亿美元，新增了4,500万美元的借款（不包括未提取的新建筑贷款金额），再融资了1.30亿美元，还清了800万美元的抵押贷款。截至2024年6月30日，我们有12亿美元的未动用贷款人承诺可用于房地产开发，但须遵守某些限制。

现金流
 
 截至6月30日的六个月
数千个20242023
由（用于）经营活动提供的现金$(188,773)$(250,358)
由（用于）投资活动提供的现金(168,190)(200,200)
由（用于）融资活动提供的现金209,672194,773

运营活动鉴于我们发展重点的性质不断变化，每个细分市场对我们经营活动现金流的相对贡献每年可能会有很大差异。除了我们的公寓物业外，我们的战略发展板块中的大多数物业和项目都不产生收入，现金流和收益可能会有所不同。从合同单位收到的公寓存款被与公寓开发和销售活动相关的其他各种现金用途所抵消，是我们2024年经营活动的很大一部分。与往年一样，2024年继续使用运营现金为我们的战略发展和货币政策委员会板块的持续开发支出提供资金。

货币政策委员会业务的现金流和收益的波动可能大于我们的运营资产，因为货币政策委员会业务的收入来自土地出售，而不是运营租赁的经常性合同收入。货币政策委员会的土地销售占我们经营活动现金流的很大一部分，与土地销售业务相关的开发成本以及最终打算开发和出售的土地的收购部分抵消。

截至2024年6月30日的六个月中，用于经营活动的净现金为1.888亿美元，截至2023年6月30日的六个月为2.504亿美元，这意味着经营活动提供的现金净增加6,160万美元。这一变化主要是由于各细分市场业务提供的净现金增加了1.138亿美元，这主要归因于货币政策委员会土地销售的增加，但部分抵消了利息增加的3530万美元以及与海港娱乐即将分拆相关的法律和咨询费用的现金增加1,690万美元。

投资活动截至2024年6月30日的六个月中，用于投资活动的净现金为1.682亿美元，截至2023年6月30日的六个月为2.02亿美元。用于投资活动的净现金减少了3,200万美元，主要是由于资本项目中使用的现金减少了2,880万美元，出售Creekside Park医疗广场的收益增加了1,230万美元，增税融资（TIF）和补助金下的报销增加了700万美元，以及我们对未合并企业（主要是让-乔治的锡楼）投资的资本出资减少了440万美元。与上期收购格罗根磨坊村中心相比，本期与收购Waterway Plaza II相关的现金增加了1,260万美元，以及未合并企业的分配（主要用于峰会）的780万美元减少了780万美元，部分抵消了这些减少。

融资活动截至2024年6月30日的六个月中，融资活动提供的净现金为2.097亿美元，截至2023年6月30日的六个月为1.948亿美元。融资活动提供的现金增加了1,490万美元，这主要是由于抵押贷款、票据和应付贷款的收益增加了1.382亿美元，但与抵押贷款、票据和应付贷款本金相关的现金增加1.211亿美元，部分抵消了这一增长。

HHH 2024 10-Q 表格 | 15
目录

短期和长期流动性

短期流动性在接下来的12个月中，我们预计我们的主要现金来源将包括来自货币政策委员会土地出售和公寓关闭的现金流、运营资产产生的现金、由我们的资产担保的首次抵押贷款融资以及公寓销售存款（仅限于为相关开发项目的建设提供资金）。我们预计，现金的主要用途将包括公寓的预开发和开发成本、债务本金偿还和还本付息成本、货币政策委员会土地开发成本、其他战略开发成本和一般运营成本。我们认为，我们的现金来源，包括现有的手头现金，将提供足够的流动性，以至少在未来12个月内履行我们的现有债务和预期的正常课程运营费用。

长期流动性战略发展和运营资产中的开发和重建机会是资本密集型的，如果得到利用，将需要大量的额外资金。除上述来源之外的任何额外资金将通过建筑、桥梁和长期融资的混合方式筹集，通过签订合资协议以及未来的股权筹集。

我们无法保证我们的房产融资安排将以优惠条件或根本达成，这可能会对我们的流动性和资本资源产生负面影响。此外，我们通常必须为贷款人为我们的项目融资提供竣工担保。

合同现金义务和承诺下表汇总了我们截至2024年6月30日的合同现金义务和承诺：
数千个
2024 年还剩下
2025202620272028此后总计
抵押贷款、票据和应付贷款 (a)$277,839$441,191$1,021,830$350,698$835,522$2,629,265$5,556,345
利息支付 (b)165,002282,500224,433169,879140,709272,5221,255,045
地面租赁承诺 (c)1,3052,9372,9923,0493,108240,242253,633
总计$444,146$726,628$1,249,255$523,626$979,339$3,142,029$7,065,023
(a) 我们预计，随着维多利亚广场公寓的关闭，2024年到期的2.707亿美元将得到偿还。
(b) 利息以目前未偿还的借款和当前的浮动利率为基础。
(c) 总额为2.462亿美元的地面租赁承诺与海港地面租约有关，该租约的初始到期日为2072年12月31日，并有延期权至2120年12月31日。未来的现金付款不包括延期选项。剩余的740万美元地面租赁承诺与凯瓦洛盆地港有关。

债务截至2024年6月30日，该公司有55亿美元的未偿债务和12亿美元的未动用贷款人承诺可用于房地产开发，但须遵守某些限制。有关更多详细信息，请参阅本表格10-Q第1项下的简明合并财务报表附注中的附注6——抵押贷款、票据和应付贷款。截至2024年6月30日，我们在未合并企业的债务中所占的比例总额为1.533亿美元，除了Floreo的抵押品维护义务外，我们没有追索权。有关公司抵押品维护义务的更多信息，请参阅本10-Q表格第1项下的附注9——简明合并财务报表附注中的承付款和意外开支。

债务合规截至2024年6月30日，除六种物业级债务工具外，公司遵守了所有房地产级别的债务契约。结果，标的物业还本付息后的超额净现金流受到限制。虽然限制性现金不能用于一般公司用途，但可用于为标的资产的运营提供资金，不会对公司的流动性或运营这些资产的能力产生重大影响。

HHH 2024 10-Q 起价 | 25
目录

净负债下表汇总了截至2024年6月30日的分部净负债。净负债定义为抵押贷款、票据和应付贷款，净额，包括我们在未合并企业债务中的所有权份额，减去流动性来源，以偿还现金和现金等价物的所有权份额以及SID、MUD和TIF应收账款等债务。尽管净负债是一项非公认会计准则财务指标，但我们认为此类信息对我们的投资者和财务报表的其他用户很有用，因为净负债及其组成部分是衡量我们整体流动性、资本结构和财务状况的重要指标。但是，不应将其用作我们根据公认会计原则计算的债务的替代方案。

数千个运营资产总体规划社区海港战略发展区段总计 非分段金额 2024年6月30日
抵押贷款、票据和应付贷款，净额$2,362,737$528,394$113,374$475,677$3,480,182$2,031,803$5,511,985
未合并企业的抵押贷款、票据和应付贷款90,58162,68060—153,321—153,321
更少：
现金和现金等价物(13,307)(118,200)(3,453)(24,229)(159,189)(277,569)(436,758)
未合并企业的现金和现金等价物(2,944)(5,974)(5,522)(3,580)(18,020)—(18,020)
特别改善区应收账款—(75,317)——(75,317)—(75,317)
市政公用事业区应收账款，净额—(627,954)—(3,188)(631,142)—(631,142)
应收TIF———(1,677)(1,677)—(1,677)
净负债$2,437,067$(236,371)$104,459$443,003$2,748,158$1,754,234$4,502,392

HHH 2024 10-Q 起始日期 | 53
市场风险、控制和程序
目录
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
 
我们在浮动利率融资方面面临利率风险，因为利率的提高将导致我们在此类融资下的还款额增加。关于固定利率融资，利率的提高可能会使此类债务到期时更难再融资。随着房产投入使用并趋于稳定，我们通常用长期固定利率债务为浮动利率债务再融资。

该公司使用衍生工具来管理其利率风险，主要是通过使用利率互换、上限和美元。截至2024年6月30日，该公司的未偿浮动利率债务为18亿美元，其中2.504亿美元通过使用利率互换转换为固定利率，5.448亿美元签订了利率上限合同。此外，截至2024年6月30日，未提取贷款承诺为5,960万美元的建筑贷款和抵押贷款的利率上限和项圈，这些贷款将在提款时由利率上限和项圈合同支付。有关更多信息，请参阅本10-Q表格第1项下的简明合并财务报表附注中的附注8——衍生工具和套期保值活动。

截至2024年6月30日，浮动利率每增加1.00％，年利息成本将增加约1,040万美元。根据市场动态和总体预期的融资活动，该公司专注于谨慎地限制可能更高的利率敞口。通常，由于我们目前正在开发的资产水平，我们的利息支出中有很大一部分被资本化；因此，利率变动对简明合并运营报表的影响将小于利息成本的总变动，但我们会产生更高的现金支付，资产的开发成本也会更高，从而导致以后几年的折旧或销售成本增加。

第 4 项。控制和程序

披露控制和程序

我们维持披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条），旨在合理保证我们在向美国证券交易委员会提交的报告中要求披露的信息将在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，并酌情收集此类信息并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务和会计官，以便及时做出决定必填的披露。

根据美国证券交易委员会规则的要求，我们在包括我们的首席执行官和首席财务和会计官在内的管理层的监督和参与下，对截至2024年6月30日，即本报告所涉期末，我们的披露控制和程序的设计和运营的有效性进行了评估。基于上述情况，我们的首席执行官兼首席财务和会计官得出结论，我们的披露控制和程序自2024年6月30日起生效。

财务报告内部控制的变化

在本报告所涉期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

HHH 2024 10-Q 起始日期 | 54
其他信息
目录
第二部分

第 1 项。法律诉讼
 
请参阅本10-Q表格第1项下的附注9——简明合并财务报表附注中的承付款和意外开支。

第 1A 项。风险因素

我们先前在2023年年度报告中披露的风险因素没有重大变化。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
 
发行人购买股权证券

普通股回购

2022年3月，董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以不时通过公开市场交易购买高达2.5亿美元的普通股。此类回购的日期和时间将取决于市场状况，该计划可能随时暂停或终止。2022年，该公司根据该计划以约2.35亿美元的价格回购了2,704,228股普通股，平均价格为每股86.90美元。所有购买的资金都来自手头现金。

以下列出了有关公司在2024年第二季度回购其普通股的信息：
时期购买的股票总数 (a)每股支付的平均价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值
2024 年 4 月 1 日至 30 日2,157$70.17—$15,009,600
2024 年 5 月 1 日至 31 日—$——$15,009,600
2024 年 6 月 1 日至 30 日70$66.30—$15,009,600
总计2,227$70.05—
(a) 在2024年第二季度，所有回购的2,227股股票均与公司收到的股票有关，这些股票用于支付根据股份薪酬计划发行员工股票时应缴的预扣税。

第 3 项。优先证券违约

没有。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

HHH 2024 10-Q 表格 | 55
其他信息
目录
第 5 项。其他信息

根据S-K法规第408（a）项，没有董事或高级管理人员有 采用 要么 终止 2024年第二季度的10b5-1计划或其他交易安排。

第 6 项。展品
 
本季度报告的以下附录索引列出了根据S-K法规第601项的要求提供的证物，并以引用方式纳入。
展品编号描述
31.1+
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证
31.2+
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证
32.1++
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官和首席财务官进行认证
101.INS
行内 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中
101.SCH+内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL+内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.LAB+内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE+内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
101.DEF+内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）

+ 随函提交
++ 随函提供
 
本报告附录101附有以下以ixBRL（行内可扩展业务报告语言）格式的文件：（i）截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和六个月的简明合并运营报表，（ii）截至2024年6月30日和2023年6月30日的三个月和2023年12月31日的简明合并资产负债表，(iv) 截至2024年6月30日的三个月和六个月的简明合并权益表和2023年，（v）截至2024年6月30日和2023年6月30日的六个月的简明合并现金流量表，以及（vi）简明合并财务报表附注。

HHH 2024 10-Q 起始日期 | 56
目录

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

  霍华德·休斯控股公司
    
  作者：/s/ 卡洛斯 ·A.Olea
   卡洛斯·A·奥莱亚
   首席财务官
   2024年7月26日

HHH 2024 10-Q 起始日期 | 57