美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 10-Q

（Mark One）

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 3月31日 2024

要么

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告

在从 ______________________ 到 ______________________

委员会文件号： 001-12681

全球自助存储有限公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

全球自助存储有限公司

3814 44号公路

米尔布鲁克, 纽约州 12545

(212) 785-0900

（公司主要行政办公室的地址，包括邮政编码，以及电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：

用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。☒ 是的 ☐ 没有

用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。☒ 是的 ☐ 没有

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。 ☐ 是的 ☒ 没有

截至2024年4月19日，注册人普通股的已发行股票数量为，面值每股0.01美元 11,259,870.

目录

关于前瞻性信息的声明

本报告中提供的某些信息可能包含联邦证券法（包括1995年的私人证券诉讼改革法）所指的 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括有关我们的计划、目标、目标、战略、未来事件、未来收入或业绩、资本支出、融资需求、与收购相关的计划或意向的陈述，以及其他非历史信息的信息。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过诸如 “相信”、“计划”、“打算”、“预期”、“估计”、“可能”、“将”、“应该” 或 “预期” 等术语来识别，或者这些术语或其他类似术语的否定词，或者战略讨论。公司做出的所有前瞻性陈述都涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，其中许多因素是公司无法控制的，这可能导致公司的实际业绩与此类陈述所表达或暗示的业绩存在重大差异。我们还可能不时发表更多前瞻性陈述。我们或代表我们随后发表的所有此类前瞻性陈述，无论是书面还是口头陈述，也受这些警示性陈述的明确限制。所有前瞻性陈述，包括但不限于管理层对历史经营趋势的审查和对未来收益的估计，均基于我们当前的预期和各种假设。我们的期望、信念和预测是本着诚意表达的，我们认为这些期望、信念和预测有合理的依据，但无法保证管理层的期望、信念和预测会产生或实现。

所有前瞻性陈述仅在发表之日起适用。除非法律要求，否则我们没有义务公开更新或修改前瞻性陈述，这些陈述可能旨在反映发布日期之后的事件或情况或反映意外事件的发生。

有许多风险和不确定性可能导致我们的实际业绩与本报告中包含或考虑的前瞻性陈述存在重大差异。任何前瞻性陈述都应考虑到 “第1A项” 中提及的风险。风险因素” 包含在我们最新的10-K表年度报告以及随后向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中。这些因素包括但不限于：

第一部分 — 财务信息

第 1 项。财务报表。

全球自助存储有限公司

合并资产负债表

（未经审计）

见未经审计的合并财务报表附注。

全球自助存储有限公司

合并运营报表和综合收益表

（未经审计）

见未经审计的合并财务报表附注。

全球自助存储有限公司

合并股东权益表

（未经审计）

见未经审计的合并财务报表附注。

全球自助存储有限公司

合并股东权益表

（未经审计）

见未经审计的合并财务报表附注。

全球自助存储有限公司

合并现金流量表

（未经审计）

见未经审计的合并财务报表附注。

全球自助存储有限公司

合并财务报表附注（未经审计）

Global Self Storage, Inc.（“公司”、“我们”、“我们”）是一家自我管理和自我管理的马里兰州房地产投资信托基金（“REIT”），在美国拥有、经营、管理、收购和重新开发自助存储物业（“门店” 或 “财产”）。截至2024年3月31日，公司通过其全资子公司拥有和/或管理 13 康涅狄格州、伊利诺伊州、印第安纳州、纽约州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州和俄克拉荷马州的自助存储物业该公司主要经营于 一 细分市场：租赁业务。

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

警示语言

以下讨论和分析应与本报告其他地方出现的未经审计的 “简明合并财务报表” 和 “简明合并财务报表附注（未经审计）” 一起阅读。我们在本节中发表的陈述可能是联邦证券法所指的前瞻性陈述。有关前瞻性陈述的完整讨论，请参阅本报告中题为 “前瞻性信息声明” 的部分。提及 “公司”、“我们” 或 “我们的公司” 是指马里兰州的一家公司Global Self Storage, Inc.，包括根据上下文要求其直接和间接子公司。

关键会计政策

我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于本报告其他地方包含的未经审计的简明合并财务报表，这些财务报表是根据公认会计原则编制的。我们在本报告其他地方的未经审计的简明合并财务报表附注描述了我们未经审计的简明合并财务报表所必需的重要会计政策。编制我们的财务报表需要估计、判断和假设。我们认为，根据作出估计、判断和假设时获得的信息，我们所使用的估计、判断和假设是适当和正确的。这些估计、判断和假设可能会影响我们截至财务报表之日报告的资产和负债，以及报告期内报告的收入和支出。如果这些估计、判断和假设与实际事实之间存在实质性差异，我们的财务报表可能会受到影响。

在许多情况下，特定交易的会计处理是由公认会计原则特别规定的，不需要我们在适用时做出判断。在某些领域，我们在选择可用替代品时的判断不会产生实质性不同的结果，但是在某些领域，我们在选择可用替代品时的判断会产生实质性不同的结果。请参阅未经审计的简明合并财务报表附注，其中包含有关我们的重要会计政策和其他披露的更多信息。

管理层的讨论和分析概述

该公司是一家自我管理和自我管理的房地产投资信托基金，在美国拥有、运营、管理、收购、开发和重新开发自助存储物业（“存储” 或 “财产”）。我们的商店旨在为住宅和商业客户提供价格合理、易于访问且安全的存储空间。截至2024年3月31日，公司通过其全资子公司拥有和运营或管理位于康涅狄格州、伊利诺伊州、印第安纳州、纽约州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州和俄克拉荷马州的13家门店。该公司以前是根据经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法案”）注册为非多元化的封闭式管理投资公司。美国证券交易委员会（“SEC”）的命令于2016年1月19日获得批准，该命令批准了公司从1940年法案中注销注册的申请。2016年1月19日，公司从Self Storage Group, Inc. 更名为Global Self Storage, Inc.，将其在美国证券交易委员会的注册从一家投资公司更改为根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）进行报告的运营公司，并在纳斯达克上市，股票代码为 “SELF”。

该公司于1996年12月12日根据马里兰州法律注册成立。根据经修订的1986年《美国国税法》（“《守则》”），该公司选择被视为房地产投资信托基金。在公司继续符合房地产投资信托基金资格的范围内，除某些有限的例外情况外，其分配给股东的应纳税所得税通常无需缴纳美国联邦所得税。

我们的门店业务产生了本文所述所有时期的大部分净收入。因此，管理层的很大一部分时间都用于寻求最大限度地提高现有门店的现金流，以及寻求对更多门店的投资。随着当前门店业务的持续发展以及门店的更多收购，该公司预计，其总收入的大部分将继续来自门店业务。随着时间的推移，该公司预计将剥离其剩余的投资证券投资组合，并将所得款项用于收购和运营更多门店。该公司预计，随着其继续剥离持有的投资证券，其投资证券收入将继续减少。

财务状况和经营业绩

我们的融资策略是将资本成本降至最低，以最大限度地提高股东的回报。对于未来的收购，公司可能会采用各种融资和筹集资金的替代方案，包括但不限于债务和/或股权发行、信贷额度、抵押贷款融资以及与第三方的合资企业。

2016年6月24日，公司的某些全资子公司（“定期贷款担保子公司”）在定期贷款担保子公司与Insurance Strategy Funding IV, LLC（“定期贷款贷款机构”）之间签订了贷款协议和某些其他相关协议（统称为 “定期贷款协议”）。根据定期贷款协议，定期贷款担保子公司根据期票（“定期贷款本票”）向定期贷款机构借款本金为2,000万美元。定期贷款本票的年利率等于4.192％，将于2036年7月1日到期。根据担保协议（“定期贷款担保协议”），定期贷款协议下的债务由定期贷款担保子公司拥有的某些房地产资产担保。摩根大通投资管理公司担任定期贷款机构的特殊用途工具代理人。公司签订了无追索权担保（“定期贷款担保”，以及定期贷款协议、定期贷款本票和定期贷款担保协议，即 “定期贷款文件”），以担保向定期贷款贷款人偿还定期贷款担保子公司根据定期贷款协议承担的某些义务。2016年，我们已使用定期贷款协议的部分收益收购了四处自助仓储物业。

2018年12月20日，我们的某些全资子公司（“信贷担保子公司”）签订了信贷额度担保子公司与TCF国民银行（“信贷额度贷款机构”）之间的循环信用贷款协议（统称为 “信贷额度贷款协议”）。根据信贷额度贷款协议，信贷机制有担保子公司可以根据期票（“信贷额度本票”）向信贷额度贷款人借款，本金不超过1,000万美元。信贷额度本票的利率等于伦敦一个月美元银行间同业拆借利率的3.00％，定于2021年12月20日到期。信贷额度贷款协议下的债务由信贷额度担保子公司拥有的某些房地产资产担保。我们于2018年12月20日签订了还款担保（“信贷担保”，以及信贷额度贷款协议、信贷额度本票和相关工具，即 “信贷额度贷款文件”），以担保向信贷额度贷款机构偿还信贷额度担保子公司根据信贷额度贷款协议承担的某些义务。如下文详述，信贷额度贷款协议已于2021年7月6日被经修订的信贷额度贷款协议完全取代。

2019年12月18日，我们完成了供股，根据股东的认购和超额认购，我们以每股普通股4.18美元的认购价出售和发行了总共1,601,291股普通股（“普通股”）。我们在供股中筹集了约670万美元的总收益。

2020年5月19日，根据美国小企业管理局（“小企业管理局”）管理的《冠状病毒援助、救济和经济安全法》（“CARES法案”）的薪资保护计划，公司的一家子公司（“借款人”）代表自己、公司和某些其他关联公司与客户银行签订了薪资保护计划期限（“PPP票据”）。借款人从PPP票据中获得的总收益为486,602美元。2022年4月5日，借款人获得了全部PPP票据和任何应计利息的豁免。豁免后，公司从借款人那里获得了307,210美元的现金，这是根据小企业管理局的贷款确定公式归属于公司的金额，并在其合并运营报表和综合收益报表中记录了该金额的收益。

2021年6月25日，我们完成了承销的公开募股，我们以每股5.35美元的价格出售和发行了总计1,121,496股普通股。随后，行使了超额配股权，使出售和发行的股票总数增加到1,289,720股。在行使超额配股权后，我们在公开发行中筹集了约690万澳元的总收益。

2021年7月6日，公司的某些全资子公司（“经修订的信贷额度担保子公司”）签订了经修订的信贷额度担保子公司与亨廷顿国家银行合并后继TCF国家银行（“经修订的信贷额度贷款机构”）之间的信贷额度贷款协议（统称为 “经修订的信贷额度贷款协议”）的第一修正案。根据经修订的信贷额度贷款协议，经修订的信贷额度有担保子公司可以根据期票（“经修订的信贷额度本票”）向修正后的信贷额度贷款机构借款，本金最高为1,500万美元，在第二和第三年分别减少到1,475万美元和1,450万美元。修订后的信贷额度本票的利率等于3％加上一个月美元伦敦银行同业拆借利率的较高者或0.25％，并将于2024年7月6日到期。除其他外，鉴于循环信贷额度即将到期，该公司正在考虑对循环信贷额度进行再融资或寻找合适的替代方案。伦敦银行同业拆借利率的发布于 2023 年 6 月 30 日后停止。经修订的信贷额度贷款协议规定了基于担保隔夜融资利率（“SOFR”）的替代指数。2023年6月30日之后的修正信贷额度本票的利率等于3％加上SOFR中的较高者加上0.11448％或0.25％。截至2024年3月31日，实际利率为8.44％。经修订的信贷额度贷款协议下的债务由经修订的信贷额度担保子公司拥有的某些房地产资产作为担保。公司于2021年7月6日签订了经修订和重述的付款担保（“经修订的信贷额度担保”），以及经修订的信贷额度贷款协议、经修订的信贷额度本票和

相关工具，即 “经修订的信贷额度贷款文件”），用于担保向修正后的信贷额度贷款机构偿还经修订的信贷额度有担保子公司根据经修订的信贷额度贷款协议承担的某些义务。公司和经修订的信贷额度担保子公司支付了与签订经修订的信贷额度贷款文件有关的惯常费用和开支。该公司还在修正后的信贷额度贷款机构开设了一个银行账户。截至2024年3月31日，我们尚未提取经修订的信贷额度贷款协议下的收益。我们目前打算战略性地提取经修订的信贷额度贷款协议下的可用收益，用于资助：（i）收购额外的自助存储物业，（ii）扩建我们投资组合中现有的自助存储物业，和/或（iii）与第三方合资收购和扩建自助存储物业。

2022年1月14日，公司与B. Riley Securities, Inc.（“代理人”）签订了市场发行销售协议（“销售协议”），根据该协议，公司可以不时通过代理出售总发行价不超过15,000,000美元的普通股。在截至2022年12月31日的十二个月中，根据销售协议，公司共出售和发行了373,833股普通股，筹集的总收益约为2,272,628美元，减去约45,491美元的销售佣金和其他发行成本，净收益为2,008,436美元。根据销售协议，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，没有出售任何普通股。

我们将继续积极审查一些门店和门店投资组合的收购机会，并一直在努力进一步发展和扩大我们现有的门店。在截至2024年3月31日的三个月中，我们没有完成任何收购。此外，我们可能会为某些关联公司或合资伙伴拥有的房产寻求第三方管理机会，但需要付费，并利用与第三方所有者的这种关系作为未来收购和投资机会的来源。截至2024年3月31日，在我们的第三方管理平台Global MaxManagementSM下，我们管理了一处第三方自有物业，该物业之前更名为 “全球自助存储”，可租赁面积为137,318平方英尺，由位于俄克拉荷马州埃德蒙的619个气候控制和非气候控制单元组成。

我们预计，我们将有足够的来自当前来源的现金来满足未来十二个月的流动性需求，因为我们的资本资源目前超过了未来十二个月的预计支出。但是，我们可以选择通过使用谨慎的借款水平来补充股权资本并增加股东的潜在回报。当可用条款和条件有利于长期投资且与我们的业务计划完全一致时，我们可能会使用债务。

截至2024年3月31日，我们的资本资源总额约为2400万美元，包括690万澳元的现金、现金等价物和限制性现金、260万美元的有价证券以及根据2024年7月6日到期的经修订的信贷额度贷款协议可供提取的1,450万美元。从留存的现金流中获得的资本资源过去和目前预计将继续微不足道。留存的运营现金流代表我们通过经营活动提供的预期现金流，减去股东分配和维护门店的资本支出。这些资本资源使我们能够继续执行我们的战略业务计划，其中包括直接或通过合资企业为收购提供资金；现有物业的扩张项目；以及通过开发我们的第三方管理平台Global MaxManagementSM扩大我们的收入基础和潜在收购渠道。我们的董事会定期审查我们的战略业务计划，包括资本形成、负债与权益比率、股息政策、资本和债务的使用、运营资金（“FFO”）和调整后的运营资金（“AFFO”）业绩以及最佳现金水平等主题和指标。

我们预计，我们的经营业绩将受到多种因素的影响。影响我们经营业绩的许多因素是我们无法控制的。公司及其财产可能会受到与公共卫生危机、自然灾害和地缘政治事件相关的风险或公众对风险的看法的重大不利影响，包括俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突、以色列和哈马斯之间的持续冲突、金融和信贷市场的波动和混乱、通货膨胀压力、利率上升、供应链问题、劳动力短缺和衰退担忧。

截至2024年3月31日的三个月的经营业绩与截至2023年3月31日的三个月的经营业绩对比

收入

总收入从截至2023年3月31日的三个月的3,037,952美元下降至截至2024年3月31日的三个月的3,034,040美元，下降0.1％，跌幅3,912美元。租金收入从截至2023年3月31日的三个月的2,924,404美元下降至截至2024年3月31日的三个月的2,913,461美元，下降0.4％，跌幅10,943美元。下降的主要原因是美国和我们运营的市场的入住租金同比下降，但根据我们的专有收入率管理计划，入住率和现有租户费率的增加部分抵消了这种下降。

其他与商店相关的收入包括客户保险费、存储用品的销售和其他辅助收入。其他门店相关收入从截至2023年3月31日的三个月的91,737美元增加到截至2024年3月31日的三个月的103,850美元，增长了13.2％，合12,113美元。

来自我们第三方管理平台的收入包括管理费和客户保险费。管理费和其他收入从截至2023年3月31日的三个月的21,811美元下降到截至2024年3月31日的三个月的16,729美元。下降的主要原因是根据当前市场价格调整了我们的第三方管理服务的费用。

运营费用

总运营支出从截至2023年3月31日的三个月的2,213139美元增加到截至2024年3月31日的三个月的2443,046美元，增长了10.4％，达到229,907美元，这归因于门店水平以及一般和管理费用的增加。门店运营支出从截至2023年3月31日的三个月的1,121,337美元增加到截至2024年3月31日的三个月的1,231,116美元，增长9.8％，达到109,779美元。门店运营费用的增加主要是由于营销成本、就业成本、保险和房地产税的支出增加。

折旧和摊销额从截至2023年3月31日的三个月的406,841美元增加到截至2024年3月31日的三个月的406,925美元。

一般和管理费用从截至2023年3月31日的三个月的679,712美元增加到截至2024年3月31日的三个月的802,730美元，增长了18.1％，合123,018美元。在此期间，一般和管理开支的增加主要是由于提高网络安全和生产力的专业费用和非经常性的一次性信息技术支出增加。

包括筹资、门店收购和第三方管理营销费用在内的业务发展从截至2023年3月31日的三个月的5,249美元下降至截至2024年3月31日的三个月的2,275美元。这些成本主要包括与业务发展、资金筹集、未来潜在门店收购以及第三方管理营销费用相关的成本。业务开发成本通常是非经常性的，会根据定期的业务发展和收购活动而波动。

营业收入

由于上述经营影响，营业收入从截至2023年3月31日的三个月的824,813美元下降至截至2024年3月31日的三个月的590,994美元，下降28.3％，跌幅233,819美元。

其他收入（支出）

债务利息支出从截至2023年3月31日的三个月的235,888美元下降到截至2024年3月31日的三个月的204,843美元。这一下降归因于利率上限下的利率上限和现金结算的公允价值与参考利率和行使利率之间的差额发生变化。在2036年6月之前，这笔2000万美元贷款的现金支付额每月保持不变，为每月107,699美元。

在截至2023年3月31日的三个月中，股息、利息和其他收入为41,566美元，在截至2024年3月31日的三个月中，股息、利息和其他收入为54,877美元。这一增长归因于从货币市场共同基金余额中获得的股息。

在截至2023年3月31日的三个月中，有价股权证券的未实现收益为362,050美元，在截至2024年3月31日的三个月中，有价股权证券的未实现亏损为174,878美元。

净收入

在截至2023年3月31日的三个月中，净收益为992,541美元，合全面摊薄后每股收益0.09美元。在截至2024年3月31日的三个月中，净收益为266,150美元，合全面摊薄后每股收益0.02美元。

分红和收盘价

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，每个月的分配额为每股0.0725美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日，该公司的收盘价分别为4.45美元和5.14美元。过去的市场价格表现和分销水平并不能保证未来会有类似的结果。

非公认会计准则财务指标

运营资金（“FFO”）和每股FFO是全国房地产投资信托基金协会（“NAREIT”）定义的非公认会计准则指标，房地产投资信托基金和许多房地产投资信托基金分析师认为是衡量房地产投资信托基金业绩的有用指标。NAREIT将FFO定义为房地产投资信托基金的净收益，不包括房地产销售的收益或亏损，以及加上房地产折旧和摊销。公司还不包括有价股权证券未实现收益或亏损的变化。每股FFO和FFO不能替代净收益或每股收益。在评估我们的流动性或股息支付能力时，FFO不能替代GAAP净现金流，因为它不包括我们在现金流量表中列出的融资活动。此外，其他房地产投资信托基金可能以不同的方式计算这些指标，因此房地产投资信托基金之间的比较可能无济于事。但是，该公司认为，为了进一步了解其门店的业绩，应考虑FFO以及根据公认会计原则报告并在公司财务报表中列报的净收入和现金流。

调整后的FFO（“AFFO”）和每股AFFO是非公认会计准则指标，代表每股FFO和FFO，不包括股票薪酬、业务发展、筹资和收购相关成本以及非经常性项目的影响，我们认为这些影响并不能代表公司的经营业绩。每股AFFO和AFFO不能替代净收益或每股收益。在评估我们的流动性或股息支付能力时，AFFO不能替代GAAP净现金流，因为它不包括我们的现金流量表中列出的融资活动。我们之所以提出AFFO，是因为我们认为这是了解我们的经营业绩的有用衡量标准，因为我们认为上述包含在FFO中但不包括在AFFO中的项目并不代表我们的持续经营业绩。我们还认为，分析师社区在评估我们时会考虑我们的AFFO（或使用不同术语的类似衡量标准）。由于其他房地产投资信托基金或房地产公司可能无法以与我们相同的方式计算AFFO，并且可能使用不同的术语，因此我们对AFFO的计算可能无法与其他房地产投资信托基金或房地产公司报告的AFFO进行比较。但是，该公司认为，为了进一步了解其门店的业绩，应考虑AFFO以及根据公认会计原则报告并在公司财务报表中列报的净收入和现金流。

我们认为，净营业收入或 “NOI” 是衡量经营业绩的有意义的指标，因为我们在资本分配、确定当前门店价值、评估门店业绩以及比较同期和市场间门店的经营业绩等方面做出决策。此外，我们认为，投资界利用NOI来确定经营业绩和房地产价值，不考虑折旧费用，因为折旧费用基于历史成本。NOI 定义为扣除一般和管理费用、利息、税款、折旧和摊销前的商店净收益。

在评估我们的经营业绩时，NOI不能替代净收益、净运营现金流或其他相关的GAAP财务指标。

自助存储产品组合

以下对我们截至2024年3月31日的三个月同店自助存储业务的讨论和分析是在比较基础上提出的。

全球自助存储商店

上图中某些门店的可租赁平方英尺包括汽车/房车/船只外部存储空间：SSG Sadsbury LLC约为12,800平方英尺；SSG Fishers LLC约为6,300平方英尺；SSG Bolingbrook LLC为15,700平方英尺；SSG Dolton LLC为8,900平方英尺；SSG Merrillville LLC为2,100平方英尺；SSG Summerville I为3,800平方英尺有限责任公司；SSG Summerville II LLC占地8,000平方英尺，SSG Clinton LLC占地8,800平方英尺。对于SSG Lima Lima LLC而言，包括约3,800平方英尺的非存储商业和学生住房空间。对于SSG Millbrook LLC而言，包括大约1300平方英尺的葡萄酒储藏室和非存储办公空间。对于SSG Fishers LLC来说，包括大约300平方英尺的储物柜空间。我们的所有可用单元中约有33％是可控的，59％是传统的自驾存储空间，8％是船只、汽车和休闲车的室外停车库。

同店自助存储业务

我们认为，我们的同店投资组合仅包括在所列适用期的开始和结束时在稳定基础上拥有和运营的门店。根据我们对特定市场数据的评估，我们认为，门店一旦达到入住率，该门店的入住率代表了截至最近1月1日的全年相关市场中类似的自助存储资产，并且没有受到自然灾害的严重破坏或重大翻新或扩建，我们认为该门店的入住率将保持稳定。我们认为，同店业绩有助于投资者评估我们的业绩，因为它们在不考虑收购、处置或新开发项目影响的情况下提供了与门店经营业绩变化相关的信息。截至2024年3月31日，我们拥有十二处同店物业和零处非同店物业。该公司

认为，通过提供稳定的门店库的同店业绩，以及包括但不限于入住率、租金收入、运营支出和NOI差异在内的相应运营指标，股东和潜在投资者能够在不受不稳定的入住率、租金水平、支出水平、收购或已完成开发项目影响的情况下评估经营业绩。不应将同店业绩用作未来同店业绩或公司门店整体业绩的依据。

2024年3月31日的同店入住率从2023年3月31日的87.9％增长了3.4％，至91.3％。截至2024年5月1日，公司同店物业的入住率为92.8％。

截至2024年3月31日的三个月，同店收入与2023年同期持平。截至2024年3月31日的三个月，同店运营成本与2023年同期相比增长了9.8％。截至2024年3月31日的三个月，同店净收入与2023年同期相比下降了5.7％。在截至2024年3月31日的三个月中，同店净资产净值下降的主要原因是收入增长更加疲软，运营成本增加。

我们认为，我们的业绩是由我们的互联网和数字营销举措推动的，这些举措帮助我们将截至2024年3月31日的总体平均同店入住率维持在约91％。此外，我们的客户服务工作也促成了我们的业绩，我们认为这对于建立本地品牌忠诚度至关重要，从而为我们的存储单元和服务带来了强劲的推荐和口碑市场需求。影响我们业绩的另一个因素是竞争对手的入住率指标分析，该分析采用互联网数据抓取和其他方法来帮助保持我们的存储单元入住率 “在市场上”，以及我们的收入率管理计划，该计划帮助提高了现有租户率，同时优化了商店占用率。

这些结果总结如下：

* 在市场状况的指导下，由于存储单元的合并、分割或重新配置，我们物业的净可租赁平方英尺和总可租赁存储单元可能会不时增加或减少。同样，由于我们物业的扩建或重建，可租赁面积可能会增加或减少。

下表显示了我们在所述期间（未经审计）的合并运营报表中列报的同店净营业收入与净收入的对账情况：

同店收入分析

在截至2024年3月31日的三个月中，同店收入与2023年同期持平。该公司所有同店物业的同店平均总占地面积从2023年3月31日的87.9％增至2024年3月31日的91.3％。截至2024年5月1日，公司同店物业的入住率为92.8％。

我们相信，我们专注于保持高入住率有助于我们最大限度地提高物业的租金收入。我们力求将平均平方英尺的入住率维持在90％或以上，方法是定期调整租金和为吸引新租户而提供的促销活动，并调整我们的在线营销工作，力求创造足够的入住量来取代腾空的租户。需求可能会因包括整体经济在内的各种地方和地区因素而波动。夏季的需求通常高于冬季，因此，夏季向新租户收取的租金通常高于冬季。

截至2024年3月31日，我们未观察到租金收取中的物质退化。但是，我们认为，我们的坏账损失可能会比历史水平增加，这是由于（i）客户财务能力面临的累积压力（例如通货膨胀、COVID-19、经济衰退担忧等）以及（ii）拍卖单位的租金回收减少。

由于经济的不确定性，我们的长期客户的迁出模式可能会发生变化。随着长期客户被较低费率的新客户所取代，这可能会导致入住率降低和租金 “下降”。

我们目前预计，租金收入的增长（如果有的话）将来自以下几点：（i）现有租户租金的持续上涨，（ii）向新租户收取的更高的租金，（iii）降低促销折扣，以及（iv）更高的入住率。我们未来的租金收入增长可能还取决于我们经营的每个市场的许多因素，包括对自助存储空间的需求、竞争对手的自助存储空间供应水平以及租户的平均停留时间等。通常每年提高现有租户的租金率是我们收入增长的关键组成部分。我们通常根据对现有租户费率上涨对增量搬迁影响的预期来确定租金增长水平。我们目前预计，在2024年剩余时间内，现有租户租金的涨幅（如果有）将低于上一年的涨幅。

很难预测入住、搬出、现房合同租金和入住率的趋势。从短期来看，当前的趋势是不稳定的，不一定能预测我们未来的收入，因为它们可能受到许多短期因素的影响。除其他外，这些因素包括初始入住率、季节性因素、单位规模和特定地区的地域组合

租户搬入或搬出，租户搬入或搬出的停留时间，我们定价策略的变化，以及先前移交给现有租户的加息程度和时间。

重要的是，我们将继续完善我们正在进行的收入率管理计划，其中包括定期收集本地竞争对手的价格的互联网数据。我们这样做是为了保持我们商店中各种大小的存储单元的竞争性市场价格优势。该计划帮助我们寻求最大限度地提高每家商店的占用率以及我们的自助存储收入和净资产回报率。我们相信，通过我们的各种营销举措，我们可以继续吸引高质量的长期租户，我们预计这些租户将在我们这里存放多年。截至2024年3月31日，我们的租户平均停留时间约为3.3年，低于截至2023年3月31日的3.4年。

同店运营成本分析

在截至2024年3月31日的三个月中，同店运营成本与2023年同期相比增长了9.8％，达到109,779美元。截至2024年3月31日的三个月，同店运营成本的增加主要是由于就业成本、房地产税、保险和营销成本的支出增加。

就业。截至2024年3月31日的三个月，现场门店经理、区域经理和区域经理的工资支出与2023年同期相比增长了10.1％，达到35,064美元。增长的主要原因是员工的例行招聘以及现有员工薪酬率的通货膨胀率提高。我们目前预计，随着我们可能增加新门店，现有员工的薪酬率将因通货膨胀而增加，薪酬成本也会增加。

房地产税。截至2024年3月31日的三个月，商店财产税支出与2023年同期相比增长了5.9％，达到23,219美元。与截至2024年3月31日的三个月的商店财产税支出相比，我们目前预计，由于财产评估估值的增加，2024年商店财产税支出将增加。有关更多详细信息，请参见标题为 “伊利诺伊州多尔顿的财产税支出” 的部分。

行政。我们将管理费用归类为与处理商店的现金收据、信用卡费用、维修和保养、公用事业、园林绿化、警报监控和垃圾清理相关的银行费用。截至2024年3月31日的三个月，管理费用与2023年同期相比下降了2.7％，至6,034美元。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的管理费用有所减少，这主要是由于维修和维护费用减少以及公用事业使用量减少。我们目前预计，2024年其他直营门店成本将适度增加。

维修和保养。截至2024年3月31日的三个月，维修和维护费用与2023年同期相比下降了20.6％，下降了8,252美元。在截至2024年3月31日的三个月中，这些费用与2023年同期相比有所下降，这主要是由于在截至2023年3月31日的三个月中完成的一次性维修和维护。

公用事业。目前，我们的公用事业费用由电力、石油和天然气成本组成，这些费用因商店而异，并取决于能源价格和使用水平。使用水平的变化主要由天气和温度驱动。此外，随着时间的推移，我们所有门店正在进行的LED灯更换计划都会影响我们的公用事业开支，该计划已经降低了用电量。截至2024年3月31日的三个月，公用事业支出与2023年同期相比下降了6.7％，至6,279美元。由于天气、温度和能源价格波动不定且不可预测，因此很难估算未来的公用事业成本。但是，根据当前的趋势和对商业电费的预期，我们目前预计，通货膨胀率将上升，加上使用量的降低，将导致2024年剩余时间的净公用事业成本增加。

园林绿化。截至2024年3月31日的三个月，包括除雪费用在内的园林绿化费用与2023年同期相比增长了20.3％，达到5,155美元。截至2024年3月31日的三个月中，园林绿化支出与2023年同期相比增加的主要原因是截至2024年3月31日的三个月中一次性除雪费用增加。园林绿化费用水平取决于许多因素，例如天气状况，这可能会影响园林绿化需求，包括除雪、材料和劳动力成本的上涨以及随机事件。我们目前预计，在2024年剩余时间内，园林绿化支出将出现通货膨胀性增长，其中不包括除雪费用，这主要取决于天气且不可预测。

市场营销。营销费用主要包括互联网广告以及我们的24/7自助服务终端以及电话和预订中心的运营成本。营销费用因需求、入住率和其他因素而异。特别是互联网广告可能会在短期内显著增加或减少，以应对这些因素。截至2024年3月31日的三个月，营销支出与2023年同期相比增长了22.0％，达到15,960美元，这主要是由于数字广告支出增加，在较小程度上是由于成本的通货膨胀增加。根据目前的入住、搬出和入住趋势，我们目前预计在2024年剩余时间内，营销费用将按名义增长率增长。

将军。其他直接商店费用包括商店产生的一般和管理费用。一般费用包括商店保险、营业执照费用以及运营每家商店租赁办公室的成本，包括用品、电话和数据通信线路等项目。截至2024年3月31日的三个月，一般支出与2023年同期相比增长了55.3％，达到41,089美元，这主要是由于保险、招聘和培训、制服和品牌商品以支持我们的客户忠诚度计划的支出增加。我们目前预计，在2024年剩余时间内，直营门店成本将适度增加。

留置权管理。在截至2024年3月31日的三个月中，留置权管理费用与2023年同期相比增长了10.1％，达到481美元。

伊利诺伊州多尔顿的财产税支出

2017年第三季度末，市政当局对我们在伊利诺伊州多尔顿的房产进行了重新评估，另外还举行了我们的8类税收优惠延期听证会。由于这两起事件，我们在伊利诺伊州多尔顿的房产被重新评估为上涨了约52％，8类税收优惠没有延期。这些事件追溯适用于 2017 年 1 月 1 日生效。财产税支出在2020年增加到39.9万美元，在2021年增加到41.7万美元，在2022年增加到53.2万美元，在2023年增加到55.9万美元。第8类税收优惠在2017年、2018年、2019年、2020年和2021年逐步取消。财产税重新评估和我们的第8类税收优惠延期状态目前都在上诉中。但是，无法保证评估会减少或恢复我们的8类税收优惠地位。

全球自助存储 FFO 和 AFFO 分析

下表显示了运营资金净收益（“FFO”）和调整后运营资金（“AFFO”）净收益以及每股收益与FFO和AFFO（未经审计）的对账和计算结果：