aht-20240331
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OperatingPartnershipMember2023-12-060001232582AHT：StirlingsHotelsResortsInc.成员AHT：BaseFeeMemberSRT：关联实体成员Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2024-01-012024-03-310001232582AHT：ReimbursableExpensesMembersAHT：StirlingsHotelsResortsInc.成员SRT：关联实体成员Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2024-01-012024-03-310001232582AHT：StirlingsHotelsResortsInc.成员SRT：关联实体成员Srt:ConsolidatedEntityExcludingVariableInterestEntitiesVIEMember2024-01-012024-03-310001232582aht：债务安置服务和贷款修改会员AHT：利斯莫尔资本成员2024-01-012024-03-310001232582aht：债务安置服务和贷款修改会员AHT：利斯莫尔资本成员2022-01-012022-03-310001232582AHT：AshfordInc.成员AHT：AshfordInc.成员2020-12-312020-12-310001232582AHT：AshfordInc.成员AHT：BraemarHotelsResortsIncMember2020-12-312020-12-310001232582AHT：AshfordInc.成员2020-12-312020-12-3100012325822020-12-312020-12-310001232582AHT：AshfordInc.成员2022-01-272022-01-270001232582AHT：AshfordInc.成员2022-01-272022-01-270001232582AHT：AshfordInc.成员AHT：BraemarHotelsResortsIncMember2022-01-272022-01-270001232582AHT：AshfordInc.成员AHT：AshfordInc.成员2022-01-272022-01-270001232582AHT：AshfordInc.成员2024-03-310001232582AHT：AshfordInc.成员美国-公认会计准则：应支付账款成员2024-03-310001232582AHT：AshfordInc.成员2023-12-310001232582AHT：AshfordInc.成员美国-公认会计准则：应支付账款成员2023-12-310001232582AHT：设计和构造FeesMember2024-01-012024-03-310001232582aht：ARPMAMember2024-03-120001232582aht：ARPMAMember会员：Remington HotelsMembers2024-03-120001232582aht：Stirling OperatingPartnershipMember2024-03-310001232582SRT：最小成员数AHT：管理费用成员AHT：管理费用成员会员：Remington HotelsMembers2024-01-012024-03-310001232582SRT：最小成员数AHT：管理费用成员AHT：管理费用成员2024-01-012024-03-310001232582aht：SecondARHMAMemberMember2024-03-120001232582aht：SecondARHMAMemberMember会员：Remington HotelsMembers2024-03-120001232582SRT：最大成员数2024-03-310001232582AHT：FranciseFeesMember2024-03-310001232582美国-公认会计准则：法国成员2024-01-012024-03-310001232582美国-公认会计准则：法国成员2023-01-012023-03-310001232582AHT：管理费用成员2024-01-012024-03-310001232582Aht:ClassActionLawsuitCaliforniaEmploymentLawsMember2016-12-200001232582Aht:ClassActionLawsuitCaliforniaEmploymentLawsMember2024-03-3100012325822024-02-012024-02-2900012325822024-03-120001232582美国公认会计准则：次要事件成员啊：希尔顿波士顿BackBayHotel会员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2024-04-092024-04-090001232582啊：希尔顿波士顿BackBayHotel会员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2024-03-310001232582美国公认会计准则：次要事件成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员aht：MortgageLoanDueAugust20253.91成员2024-04-092024-04-090001232582啊：汉普顿酒店劳伦斯维尔会员美国公认会计准则：次要事件成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2024-04-092024-04-090001232582啊：汉普顿酒店劳伦斯维尔会员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2024-03-310001232582美国公认会计准则：次要事件成员aht：MortgageLoanDueMarch20252.80会员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-05-090001232582aht：MortgageLoanSOFR 3.98会员美国公认会计准则：次要事件成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-05-090001232582aht：MortgageLoanSOFR 3.98会员美国公认会计准则：次要事件成员美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-05-092024-05-090001232582aht：MortgageLoanSOFR 3.98会员美国公认会计准则：次要事件成员AHT：SecuredOvernightFinancingRateSOFRembers美国-公认会计准则：抵押贷款成员2024-05-092024-05-09


美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549

表格10-Q
☑根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至季度末的财务报表2024年3月31日
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

从_

委托文件编号：001-31775

阿什福德酒店信托公司.

(注册人的确切姓名载于其章程)

马里兰州86-1062192
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(美国国税局雇主识别号码)
达拉斯大道14185号
套房1200
达拉斯
德克萨斯州75254
(主要执行办公室地址)(邮政编码)

(972) 490-9600
(注册人的电话号码，包括区号)

    用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。þ 是¨不是

应用复选标记表示注册人是否已在前12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。þ 是¨不是

他们将用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☐加速文件管理器☑
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司
☑
新兴成长型公司☐
    
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐是þ不是
*根据该法第12(B)条登记的外国证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股AHT纽约证券交易所
优先股，系列DAHT—PD纽约证券交易所
优先股，F系列AHT—PF纽约证券交易所
优先股，系列GAHT—PG纽约证券交易所
优先股，H系列AHT—PH纽约证券交易所
优先股，系列IAHT—PI纽约证券交易所
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。
普通股，每股面值0.01美元42,406,378
(班级)
2024年5月7日未完成



阿什福德酒店信托公司。
表格10-Q
截至2024年3月31日的季度
目录

第一部分财务信息
项目1.财务报表(未经审计)
截至2024年3月31日和2023年12月31日的合并资产负债表
2
截至2024年和2023年3月31日的三个月合并经营报表
3
截至2024年和2023年3月31日的三个月合并全面收益（亏损）表
4
截至2024年和2023年3月31日的三个月合并权益表（亏损）
5
截至2024年和2023年3月31日的三个月合并现金流量表
8
合并财务报表附注
10
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
40
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
59
项目4.控制和程序
59
第二部分：其他信息
项目1.法律程序
59
第1A项。风险因素
60
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
61
项目3.高级证券违约
61
项目4.矿山安全披露
61
项目5.其他信息
61
项目6.展品
61
签名
63


第一部分财务信息
项目1.财务报表（未经审计）
阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并资产负债表
(未经审计，以千计，不包括每股和每股金额)
2024年3月31日2023年12月31日
资产
酒店物业投资，净额(美元129,063及$122,938归因于VIE)。
$2,538,470 $2,951,932 
合同资产
378,160 — 
现金和现金等价物(#美元3,675及$2,363归因于VIE)
111,065 165,231 
限制现金（美元9,600及$17,346归因于VIE)
132,949 146,079 
应收账款(美元218及$271归属于可变利益实体），扣除备抵1,302及$1,214，分别
56,041 45,521 
库存(美元4及$5归因于VIE)
3,754 3,679 
应收票据净额9,642 7,369 
对未合并实体的投资9,426 9,960 
递延成本，净额(美元206及$218归因于VIE)
1,750 1,808 
预付费用（美元867及$651归因于VIE)
22,133 12,806 
衍生资产12,398 13,696 
经营性租赁使用权资产43,975 44,047 
其他资产(美元1,645及$1,433归因于VIE)
18,948 25,309 
无形资产797 797 
应由第三方酒店经理支付23,531 21,664 
持有待售资产176,178 12,383 
总资产$3,539,217 $3,462,281 
负债和权益/赤字
负债：
负债，净额(美元70,546及$70,073归因于VIE)
$2,934,894 $3,040,951 
与破产酒店相关的债务
355,120 355,120 
融资租赁负债18,387 18,469 
其他财务负债(#美元26,908及$26,858归因于VIE)
26,908 26,858 
应付账款和应计费用(美元12,582及$14,405归因于VIE)
130,613 129,323 
应计应付利息(美元520及$241归因于VIE)
12,511 12,985 
与破产酒店相关的应计利息
23,040 14,024 
应付股息和分派（美元1及$147归因于VIE)
3,651 3,566 
由于阿什福德公司，净额（美元）3,553及$1,396归因于VIE)
9,732 13,261 
应付关联方款项净额（美元48及$123归因于VIE)
2,003 5,874 
应付第三方酒店经理款（美元122及$110归因于VIE)
1,487 1,193 
无形负债，净额2,005 2,017 
经营租赁负债44,661 44,765 
其他负债3,443 3,499 
与持有待售资产有关的负债101,720 14,653 
总负债3,670,175 3,686,558 
承付款和或有事项(附注17)
经营合伙中可赎回的非控制性权益22,300 22,007 
J系列可赎回优先股，$0.01面值，4,353,135和3,475,318分别于2024年3月31日和2023年12月31日发行和发行的股份
100,192 79,975 
K系列可赎回优先股，$0.01面值，262,060和194,193分别于2024年3月31日和2023年12月31日发行和发行的股份
6,434 4,783 
股本(赤字)：
优先股，$0.01面值，50,000,000授权股份：
D系列累计优先股，1,159,927和1,159,927分别于2024年3月31日和2023年12月31日发行和发行的股份
12 12 
F系列累计优先股，1,104,344和1,175,344分别于2024年3月31日和2023年12月31日发行和发行的股份
11 11 
G系列累计优先股，1,531,996和1,531,996分别于2024年3月31日和2023年12月31日发行和发行的股份
15 15 
H系列累计优先股，1,099,325和1,170,325分别于2024年3月31日和2023年12月31日发行和发行的股份
11 12 
系列I累计优先股，1,143,923和1,160,923分别于2024年3月31日和2023年12月31日发行和发行的股份
11 12 
普通股，$0.01面值，400,000,000授权股份，40,167,334和37,422,056分别于2024年3月31日和2023年12月31日发行和发行的股份
402 374 
额外实收资本2,383,814 2,382,975 
累计赤字(2,661,080)(2,729,312)
公司股东权益(亏损)合计(276,804)(345,901)
合并实体中的非控股权益16,920 14,859 
总股本(赤字)(259,884)(331,042)
总负债和权益/赤字$3,539,217 $3,462,281 
请参阅合并财务报表附注。
2

阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并业务报表
（未经审计，单位：千，每股金额除外）
截至3月31日的三个月，
20242023
收入
房间
$229,207 $252,955 
餐饮
57,358 58,991 
其他酒店收入
16,692 16,282 
酒店总收入
303,257 328,228 
其他
639 658 
总收入
303,896 328,886 
费用
酒店运营费用：
房间
54,680 59,203 
餐饮
37,831 39,790 
其他费用
106,826 113,879 
管理费
11,550 12,246 
酒店总费用
210,887 225,118 
财产税、保险和其他
17,364 16,537 
折旧及摊销
40,544 47,855 
咨询服务费
15,201 12,986 
公司、一般和行政部门
8,272 2,612 
总运营费用292,268 305,108 
资产和酒店物业处置收益（损失）
6,956 (24)
终止确认资产的收益（损失）
133,909 — 
营业收入(亏损)152,493 23,754 
未合并实体收益(亏损)中的权益
(534)(396)
利息收入
1,984 2,557 
其他收入(费用)
36 134 
贴现和贷款成本的利息支出和摊销(73,961)(74,368)
与破产酒店相关的利息费用(12,098)(7,147)
冲销保费、贷款成本和退场费
(18)(420)
清偿债务所得(损)
45 — 
衍生品已实现和未实现收益(亏损)4,761 (5,415)
所得税前收入(亏损)72,708 (61,301)
所得税(费用)福利
(303)(221)
净收益(亏损)72,405 (61,522)
可归因于合并实体非控股权益的(收益)亏损9 — 
可归因于经营合伙企业中可赎回非控股权益的净(收益)亏损(853)600 
公司应占净收益(亏损)71,561 (60,922)
优先股息
(5,011)(3,243)
可赎回优先股的等值股息(682)(407)
优先股清偿收益(亏损)1,573 — 
普通股股东应占净收益(亏损)$67,441 $(64,572)
每股收益(亏损)-基本和摊薄
基本信息：
普通股股东应占净收益(亏损)$1.74 $(1.88)
加权平均已发行普通股-基本38,458 34,381 
稀释：
普通股股东应占净收益(亏损)$0.60 $(1.88)
加权平均已发行普通股-稀释后116,729 34,381 
请参阅合并财务报表附注。
3

阿什福德酒店信托公司。及附属公司
综合全面收益表(损益表)
(未经审计，以千计)
截至3月31日的三个月，
20242023
净收益(亏损)
$72,405 $(61,522)
其他综合收益(亏损)，税后净额：
其他全面收益(亏损)合计
— — 
综合收益(亏损)
72,405 (61,522)
减去：可归因于合并实体非控股权益的全面(收益)损失
9 — 
减去：可归因于经营合伙企业中可赎回的非控股权益的全面(收入)亏损
(853)600 
公司应占综合收益(亏损)
$71,561 $(60,922)
请参阅合并财务报表附注。
4

阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并权益表(亏损)
(未经审计，除每股金额外，以千计)
优先股其他内容
已缴费
资本		累计
赤字
合并实体中的非控股权益
总计
D系列F系列G系列H系列系列我 普通股
股票金额股票金额股票金额股票金额股票金额股票金额
2023年12月31日的余额
1,160 $12 1,175 $11 1,532 $15 1,170 $12 1,161 $12 37,422 $374 $2,382,975 $(2,729,312)$14,859 $(331,042)
购买普通股— — — — — — — — — — (32)— (49)— — (49)
基于股权的薪酬— — — — — — — — — — — — 320 — 13 333 
发行优先股— — — — — — — — — — — — — — — — 
普通股发行，净额— — — — — — — — — — 1,416 14 2,121 — — 2,135 
已宣布的股息-优先股-D系列($0.53/共享)
— — — — — — — — — — — — — (613)— (613)
已宣布的股息-优先股-F系列(美元0.46/共享)
— — — — — — — — — — — — — (509)— (509)
已宣布股息-优先股-G系列(美元0.46/共享)
— — — — — — — — — — — — — (706)— (706)
已宣布股息-优先股-H系列($0.47/共享)
— — — — — — — — — — — — — (515)— (515)
已宣布股息--优先股--系列I(美元0.47/共享)
— — — — — — — — — — — — — (536)— (536)
已宣布股息-优先股-J系列(美元0.50/共享)
— — — — — — — — — — — — — (2,012)— (2,012)
已宣布股息-优先股-K系列(美元0.51/共享)
— — — — — — — — — — — — — (120)— (120)
宣布股息-斯特林OP
— — — — — — — — — — — — — — (4)(4)
斯特林OP公用单位的发行
— — — — — — — — — — — — — — 13 13 
赎回价值调整— — — — — — — — — — — — — 791 — 791 
优先股的消灭— — (71)— — — (71)(1)(17)(1)1,338 14 (1,585)1,573 — — 
赎回价值调整-优先股— — — — — — — — — — — — — (682)— (682)
优先股赎回— — — — — — — — — — 23 — 32 — — 32 
来自合并实体非控股权益的出资
— — — — — — — — — — — — — — 2,048 2,048 
净收益(亏损)— — — — — — — — — — — — — 71,561 (9)71,552 
2024年3月31日的余额1,160 $12 1,104 $11 1,532 $15 1,099 $11 1,144 $11 40,167 $402 $2,383,814 $(2,661,080)$16,920 $(259,884)
5

优先股可赎回非控制性
在以下方面的权益
运营中
伙伴关系
J系列K系列
股票金额股票金额
2023年12月31日的余额
3,475 79,975 194 4,783 22,007 
购买普通股— — — — — 
基于股权的薪酬— — — — 231 
发行优先股878 19,562 69 1,656 — 
普通股发行，净额— — — — — 
已宣布的股息-优先股-D系列($0.53/共享)
— — — — — 
已宣布的股息-优先股-F系列(美元0.46/共享)
— — — — — 
已宣布股息-优先股-G系列(美元0.46/共享)
— — — — — 
已宣布股息-优先股-H系列($0.47/共享)
— — — — — 
已宣布股息--优先股--系列I(美元0.47/共享)
— — — — — 
已宣布股息-优先股-J系列(美元0.50/共享)
— — — — — 
已宣布股息-优先股-K系列(美元0.51/共享)
— — — — — 
宣布股息-斯特林OP
— — — — — 
斯特林OP公用单位的发行
— — — — — 
赎回价值调整— — — — (791)
优先股的消灭— — — — — 
赎回价值调整-优先股— 655 — 27 — 
优先股赎回— — (1)(32)— 
合并实体中非控制性权益的贡献
— — — — — 
净收益(亏损)— — — — 853 
2024年3月31日的余额
4,353 $100,192 262 $6,434 $22,300 
优先股其他内容
已缴费
资本		累计
赤字		总计
D系列F系列G系列H系列系列我 普通股
股票金额股票金额股票金额股票金额股票金额股票金额
2022年12月31日的余额
1,174 $12 1,251 $12 1,532 $15 1,308 $13 1,253 $13 34,495 $345 $2,383,244 $(2,534,043)$(150,389)
购买普通股— — — — — — — — — — (17)— (56)— (56)
基于股权的薪酬— — — — — — — — — — — — 812 — 812 
发行优先股
— — — — — — — — — — — — — — — 
已宣布的股息-优先股-D系列($0.53/共享)
— — — — — — — — — — — — — (620)(620)
已宣布的股息-优先股-F系列(美元0.46/共享)
— — — — — — — — — — — — — (577)(577)
宣布的股息-优先股-G系列($0.46/共享)
— — — — — — — — — — — — — (706)(706)
宣布的股息-优先股-H系列($0.47/共享)
— — — — — — — — — — — — — (613)(613)
宣布的股息-优先股-系列I(美元0.47/共享)
— — — — — — — — — — — — — (587)(587)
宣布股息-优先股-J系列（$0.50/共享)
— — — — — — — — — — — — — (133)(133)
宣布股息-优先股-K系列（$0.51/共享)
— — — — — — — — — — — — — (7)(7)
赎回价值调整— — — — — — — — — — — — — (176)(176)
赎回价值调整—优先股
— — — — — — — — — — — — — (407)(407)
净收益(亏损)— — — — — — — — — — — — — (60,922)(60,922)
2023年3月31日的余额1,174 $12 1,251 $12 1,532 $15 1,308 $13 1,253 $13 34,478 $345 $2,384,000 $(2,598,791)$(214,381)
6

优先股可赎回非控制性
在以下方面的权益
运营中
伙伴关系
J系列K系列
股票金额股票金额
2022年12月31日的余额
87 $2,004 2 $44 $21,550 
购买普通股— — — — — 
基于股权的薪酬— — — — 491 
发行优先股415 9,159 32 772 — 
已宣布的股息-优先股-D系列($0.53/共享)
— — — — — 
已宣布的股息-优先股-F系列(美元0.46/共享)
— — — — — 
已宣布股息-优先股-G系列(美元0.46/共享)
— — — — — 
已宣布股息-优先股-H系列($0.47/共享)
— — — — — 
已宣布股息--优先股--系列I(美元0.47/共享)
— — — — — 
已宣布股息-优先股-J系列(美元0.50/共享)
— — — — — 
已宣布股息-优先股-K系列(美元0.51/共享)
— — — — — 
赎回价值调整— — — — 176 
赎回价值调整-优先股— 380 — 27 — 
净收益(亏损)— — — — (600)
2023年3月31日的余额
502 $11,543 34 $843 $21,617 
请参阅合并财务报表附注。
7

阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并现金流量表
(单位：千)
截至3月31日的三个月，
20242023
经营活动的现金流
净收益(亏损)$72,405 $(61,522)
将净收益(亏损)与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
折旧及摊销40,544 47,855 
无形资产摊销17 9 
递延收入确认(56)(125)
坏账支出585 626 
递延所得税支出(福利)16 17 
未合并实体的权益(收益)损失534 396 
资产和酒店物业处置（收益）损失
(6,956)24 
终止确认资产的（收益）损失
(133,909)— 
债务清偿损失(收益)(45)— 
衍生品已实现和未实现(收益)损失(4,761)5,415 
摊销贷款成本、贴现和资本化的违约利息以及注销保费、贷款成本和退出费2,966 4,264 
基于股权的薪酬564 1,303 
非现金利息收入(421)(121)
经营资产和负债的变化，不包括酒店物业处置和资产终止确认的影响：
应收账款和库存(15,727)(12,572)
预付费用和其他资产(4,727)(4,360)
应付帐款和应计费用及应计利息3,986 12,782 
与破产酒店相关的应计利息
9,016 — 
应付/应收关联方款项(3,658)2,011 
由于/来自第三方酒店经理(3,516)2,248 
由于/来自Ashford Inc.，Net(3,250)6,456 
经营租赁负债(102)366 
经营性租赁使用权资产41 (447)
其他负债— (1)
经营活动提供(用于)的现金净额(46,454)4,624 
投资活动产生的现金流
酒店物业的改善和增建(33,930)(29,298)
处置资产和酒店财产所得净收益18,855 — 
支付初始特许经营权费用— (149)
发行应收票据
(1,887)— 
财产保险收益154 75 
投资活动提供(用于)的现金净额(16,808)(29,372)
融资活动产生的现金流
负债借款— 449 
偿还债务(22,052)(50,840)
支付贷款成本和退场费(1,939)(6,751)
股息和分红的支付(4,586)(3,162)
购买普通股— (7)
支付衍生品费用(5,280)(4,174)
衍生品收益9,094 9,038 
普通股发行所得款项
2,043 — 
优先股发行所得收益20,877 9,925 
融资租赁负债的偿付(82)— 
斯特林OP公用单位的发行10 — 
合并实体中非控制性权益的贡献
2,048 — 
8

截至3月31日的三个月，
20242023
融资活动提供(用于)的现金净额133 (45,522)
现金、现金等价物和限制性现金(包括现金、现金等价物和待售受限现金)净增(减)(63,129)(70,270)
年初现金、现金等值物和限制性现金（包括现金、现金等值物和持作出售的限制性现金）
311,534 559,026 
期末现金、现金等价物和限制性现金(包括现金、现金等价物和待售的限制性现金)
$248,405 $488,756 
补充现金流信息
支付的利息$76,129 $76,923 
已缴纳(退还)的所得税(403)(58)
补充披露非现金投融资活动
应计但未支付的资本支出$16,264 $14,822 
应计普通股发行成本
28 — 
应计优先股发行成本— 21 
斯特林OP普通单位的非现金发行
3 — 
优先股的非现金化3,835 — 
从优先股票交易所发行普通股2,262 — 
非现金优先股股息341 6 
衍生品未结算收益1,295 1,963 
非现金资产终止确认
231,639 — 
已宣布但未支付的股息和分配3,651 3,193 
补充披露现金、现金等价物和限制性现金
期初现金及现金等价物$165,231 $417,064 
期初受限现金146,079 141,962 
期初现金、现金等价物和限制性现金
311,310 559,026 
计入持作出售资产的年初现金和现金等值物1 — 
计入持作出售资产的年初受限制现金223 — 
年初现金、现金等值物和限制性现金（包括现金、现金等值物和持作出售的限制性现金）
$311,534 $559,026 
期末现金及现金等价物$111,065 $344,935 
期末受限现金132,949 143,821 
期末现金、现金等价物和限制性现金244,014 488,756 
持有待售资产所包含的期末现金和现金等价物1,592 — 
持有待售资产中包括的期末受限现金2,799 — 
期末现金、现金等价物和限制性现金(包括现金、现金等价物和待售的限制性现金)$248,405 $488,756 
请参阅合并财务报表附注。
9

阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并财务报表附注
(未经审计)

1. 业务的组织和描述
阿什福德酒店信托公司，Ashford Trust及其附属公司（“Ashford Trust”）是一家房地产投资信托（“REITs”）。虽然我们的投资组合目前由高档酒店和高档全方位服务酒店组成，但我们的投资策略主要集中于投资于美国的高档全方位服务酒店，这些酒店的每间客房收入（“RevPAR”）一般低于美国全国平均水平的两倍，投资方式包括直接房地产、股权和债务。我们目前预计未来的投资将主要集中在高档酒店。我们拥有我们的住宿投资，并通过我们的经营合伙企业Ashford Hospitality Limited Partnership（“Ashford Trust OP”）开展业务。Ashford OP General Partner LLC是Ashford Trust的全资子公司，是我们经营伙伴关系的唯一普通合伙人。“公司”、“我们”或“我们的”等术语指Ashford Hospitality Trust，Inc.。及（视情况而定）包括在其综合财务报表内的所有实体。
我们的酒店物业主要以希尔顿、Hyatt、万豪和洲际酒店集团等广泛认可的高档和高档品牌为品牌。截至2024年3月31日，我们持有以下资产的权益：
•75综合经营的酒店物业，代表着18,021总客房数；
•四综合经营的酒店物业，代表着405通过a拥有的房间总数 99.4Stirling REIT OP，LP（“Stirling OP”）之%拥有权权益，该公司由Stirling Hotels & Resorts，Inc.（"Stirling Inc."）收购并拥有多样化的稳定创收酒店和度假村组合。见附注 2;
•一综合酒店物业正在通过32.5在合并实体中拥有投资的百分比；
•15.1持有OpenKey，Inc.(“OpenKey”)的%所有权，账面价值约为$1.5百万美元；以及
•对拥有加利福尼亚州纳帕梅里蒂奇度假村和温泉度假村和大保护区的实体的投资(“梅里蒂奇投资”)，账面价值约为$8.0百万美元。
出于美国联邦所得税的目的，我们选择被视为房地产投资信托基金，该基金对经营酒店施加了相关的限制。截至2024年3月31日，我们的 75经营酒店物业， 四Stirling OP酒店物业由我们的全资或多数股权附属公司租赁或拥有，该等附属公司就美国联邦所得税而言被视为应课税REITs附属公司（统称为“Ashford TRS”）。Ashford TRS然后聘请第三方或附属酒店管理公司根据管理合同经营酒店。有关该等物业之酒店经营业绩已计入综合经营报表。
我们由阿什福德公司的子公司阿什福德酒店顾问有限责任公司(“阿什福德有限责任公司”)通过一项咨询协议提供咨询。我们的75经营酒店物业， 四我们合并投资组合中的斯特林OP酒店物业目前由Ashford LLC进行资产管理。我们没有任何员工。所有可能由员工提供的服务都由Ashford LLC提供给我们。
我们不直接经营我们的任何酒店物业；相反，我们与酒店管理公司签订合同，根据管理合同为我们运营这些物业。阿什福德公司的子公司雷明顿住宿与酒店有限责任公司(“雷明顿酒店”)管理着55我们的75经营酒店物业， 三的四斯特林OP酒店物业。剩下的酒店物业由第三方管理公司管理。
阿什福德公司还通过阿什福德公司拥有所有权权益的某些实体向我们或我们的酒店物业提供其他产品和服务。这些产品和服务包括但不限于设计和建设服务、债务安置和相关服务、视听服务、房地产咨询和经纪服务、涵盖一般责任的保险单、工伤赔偿和商务汽车索赔和保险索赔服务、低过敏性保费房间、水上运动活动、经纪-交易商和分销服务、移动关键技术和现金管理服务。
2. 重大会计政策
陈述的基础-随附的未经审计综合财务报表已根据中期财务信息公认会计原则(“公认会计原则”)以及表格10-Q和S-X规则第10条的说明编制。因此，它们不包括公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。管理层认为，所有被认为是公平列报所必需的调整(包括正常的经常性调整)都已包括在内。这些合并财务报表包括阿什福德酒店信托公司、其持有多数股权的子公司以及其持有多数股权的合资企业的账目。
10

阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并财务报表附注(续)
(未经审计)
控股权。在这些合并财务报表中，所有公司间账户和合并实体之间的交易均已注销。我们已浓缩或遗漏了某些信息和脚注披露，这些信息和脚注披露通常包括在随附的未经审计综合财务报表中根据公认会计原则呈报的财务报表中。我们相信在此披露的信息足以防止所提供的信息具有误导性。然而，财务报表应与我们于2024年3月14日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的以Form 10-K格式提交给股东的2023年年度报告中包括的合并财务报表及其附注一并阅读。
根据权威会计指引的定义，Ashford Trust OP被视为可变权益实体(“VIE”)。如果报告实体是VIE的主要受益者，则VIE必须由报告实体合并，因为它(I)有权指导VIE的活动，这些活动对VIE的经济表现影响最大；(Ii)VIE有义务承担VIE的损失，或有权从VIE获得利益。与Ashford Trust OP有关、对其经济表现影响最大的所有重大决策，包括但不限于与业务有关的操作程序以及与卖方、买方、贷款人、经纪人、代理和其他适用代表的任何收购、处置、融资、重组或其他交易，均须得到我们的全资子公司Ashford OP General Partner LLC(其普通合伙人)的批准。因此，我们合并了阿什福德信托公司的运营。
815商务管理会员有限责任公司(“815商务MM”)被视为VIE，由权威会计准则定义。2023年5月31日，Ashford Trust获得了815 Commerce MM经理的启动权，815 Commerce MM正在开发德克萨斯州沃斯堡的Le Merdian酒店。因此，Ashford Trust成为主要受益者，并开始合并815 Commerce MM。在2023年，该公司为815 Commerce MM的经理提供了一笔违约贷款，以满足房地产建设贷款人要求的余额保证金。物业建造贷款人所需的结余按金总额最高可达$9.51000万美元。截至2024年3月31日，公司已为8.81000万美元。
于2023年12月6日，本公司与Stirling Inc.之附属公司Stirling OP订立出资协议。根据出资协议之条款，本公司出资其于曼彻斯特Residence Inn Manchester、Hampton Inn Buford、SpringHill Suites Buford及Residence Inn Jacksonville之股权及相关债务及其他责任予Stirling OP，以换取 1.4 百万单位一级斯特灵行动
本公司认为该交易导致Ashford Trust成为Stirling OP的主要受益人，考虑到：1）关联方集团，包括（i）Ashford Trust及（ii）对Stirling Inc.董事会选举或罢免具有控制权的初始股东。2）考虑到本公司透过其股权持有绝大部分经济活动，且绝大部分活动均代表本公司进行。因此，Ashford Trust于2023年12月6日开始合并Stirling OP，因此，物业和债务继续以其历史账面值反映在公司的资产负债表上。
我们一些酒店的历史季节性模式会导致我们整体经营业绩的波动。因此，截至2024年3月31日的三个月的经营业绩不一定表明截至2024年12月31日的年度预期业绩。
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阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并财务报表附注(续)
(未经审计)
以下交易会影响我们合并财务报表的报告可比性：
属性
位置
类型日期
世界探索度假村
佛罗里达州奥兰多处置2023年8月1日
雄鹿县喜来登酒店
宾夕法尼亚州朗霍恩
处置
2023年11月9日
弗拉格斯塔夫大使套房酒店
亚利桑那州弗拉格斯塔夫
处置2023年11月29日
核桃溪大使套房酒店
加利福尼亚州核桃溪
处置2023年11月29日
万豪布里奇沃特
新泽西州布里奇沃特
处置2023年11月29日
万豪三角研究公园
北卡罗来纳州达勒姆
处置2023年11月29日
W亚特兰大
佐治亚州亚特兰大
处置2023年11月29日
哥伦布蒂普顿湖万怡酒店
印第安纳州哥伦布
不再认可
2024年3月1日
老城庭院
亚利桑那州斯科茨代尔
不再认可
2024年3月1日
休斯中心Residence Inn
拉斯维加斯，NV
不再认可
2024年3月1日
Residence Inn Phoenix Airport
菲尼克斯，AZ
不再认可
2024年3月1日
圣何塞纽瓦克原住民酒店
加利福尼亚州纽瓦克
不再认可
2024年3月1日
曼哈顿海滩SpringHill Suites酒店
加利福尼亚州霍桑
不再认可
2024年3月1日
普利茅斯会议SpringHill Suites酒店
宾夕法尼亚州普利茅斯会议
不再认可
2024年3月1日
沐浴岭庭院
新泽西州巴辛岭
不再认可
2024年3月1日
硅谷纽瓦克万怡酒店
加利福尼亚州纽瓦克
不再认可
2024年3月1日
奥克兰机场万怡酒店
加利福尼亚州奥克兰
不再认可
2024年3月1日
普莱诺遗产公园庭院酒店
德克萨斯州普莱诺
不再认可
2024年3月1日
普莱诺Residence Inn
德克萨斯州普莱诺
不再认可
2024年3月1日
BWI机场SpringHill Suites酒店
马里兰州巴尔的摩
不再认可
2024年3月1日
曼哈顿海滩TownePlace Suites酒店
加利福尼亚州霍桑
不再认可
2024年3月1日
盐湖城Residence Inn德克萨斯州盐湖城处置2024年3月6日
预算的使用-按照美国普遍接受的会计原则编制这些合并财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
新近发布的会计准则s-2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASO”）2023-07“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”，扩大了可报告分部的年度和中期披露要求，主要通过加强对重大分部费用的披露。ASO 2023-07在2024年1月1日开始的年度期间和2025年1月1日开始的中期期间生效，允许提前采用。我们目前正在评估该指南对我们财务报表披露的影响。
于2023年12月，FASB发布会计准则第2023-09号“所得税（主题740）：所得税披露的改进”，以扩大所得税的披露规定，特别是与税率调节和已付所得税有关的规定。ASU 2023-09于二零二五年一月一日开始的年度期间生效，并允许提前采纳。我们目前正在评估更新后的准则将对我们的财务报表披露产生的潜在影响。
重新分类- 上一年财务报表中的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
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阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并财务报表附注(续)
(未经审计)
3. 收入
下表列出了我们按地理区域分列的收入(以千美元为单位)：
截至2024年3月31日的三个月
初级地理市场酒店数量房间餐饮服务其他酒店其他总计
佐治亚州亚特兰大地区9 $15,107 $4,177 $983 $— $20,267 
马萨诸塞州波士顿地区2 9,116 1,279 1,381 — 11,776 
达拉斯/堡垒德克萨斯州沃思市5 13,683 4,876 884 — 19,443 
德克萨斯州休斯顿地区2 6,124 2,477 250 — 8,851 
洛杉矶，加利福尼亚州大都市区4 18,941 5,049 1,133 — 25,123 
佛罗里达州迈阿密大都市区2 9,217 3,063 358 — 12,638 
明尼阿波利斯--明尼苏达州圣保罗2 2,549 806 134 — 3,489 
田纳西州纳什维尔地区1 13,533 8,134 1,114 — 22,781 
纽约/新泽西大都市区4 8,183 3,517 437 — 12,137 
佛罗里达州奥兰多地区2 6,944 408 610 — 7,962 
宾夕法尼亚州费城地区1 2,273 215 245 — 2,733 
加利福尼亚州圣地亚哥地区2 5,208 318 387 — 5,913 
旧金山-加利福尼亚州奥克兰大都会地区3 8,988 1,334 390 — 10,712 
佛罗里达州坦帕市2 9,633 2,311 507 — 12,451 
华盛顿特区-MD-VA地区9 29,825 6,061 2,162 — 38,048 
其他领域29 55,048 12,928 5,204 — 73,180 
被处置的财产
15 14,835 405 513 — 15,753 
公司— — — — 639 639 
总计94 $229,207 $57,358 $16,692 $639 $303,896 
截至2023年3月31日的三个月
初级地理市场酒店数量房间餐饮服务其他酒店其他总计
佐治亚州亚特兰大地区9 $16,430 $4,173 $858 $— $21,461 
马萨诸塞州波士顿地区2 8,619 935 1,434 — 10,988 
达拉斯/堡垒德克萨斯州沃思市5 14,416 5,325 891 — 20,632 
德克萨斯州休斯顿地区2 6,814 2,558 281 — 9,653 
洛杉矶，加利福尼亚州大都市区4 18,718 4,885 861 — 24,464 
佛罗里达州迈阿密大都市区2 8,630 2,837 206 — 11,673 
明尼阿波利斯--明尼苏达州圣保罗2 2,395 594 279 — 3,268 
田纳西州纳什维尔地区1 13,217 7,344 692 — 21,253 
纽约/新泽西大都市区4 7,915 3,678 464 — 12,057 
佛罗里达州奥兰多地区2 6,926 512 491 — 7,929 
宾夕法尼亚州费城地区1 2,512 292 147 — 2,951 
加利福尼亚州圣地亚哥地区2 4,714 297 317 — 5,328 
旧金山-加利福尼亚州奥克兰大都会地区3 8,122 1,448 296 — 9,866 
佛罗里达州坦帕市2 9,847 1,983 454 — 12,284 
华盛顿特区-MD-VA地区9 28,020 5,883 1,846 — 35,749 
其他领域29 56,958 12,637 4,512 — 74,107 
处置财产 (1)
21 38,702 3,610 2,253 — 44,565 
公司— — — — 658 658 
总计100 $252,955 $58,991 $16,282 $658 $328,886 
_____________________________
(1) 包括2023年8月1日出售的WorldQuest Resort。
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阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并财务报表附注(续)
(未经审计)
4. 酒店物业投资，净额
对酒店物业的投资，净额包括以下(以千计)：
2024年3月31日2023年12月31日
土地$484,723 $605,509 
建筑物和改善措施2,887,537 3,331,645 
家具、固定装置和设备161,470 175,991 
在建工程114,760 114,850 
希尔顿-玛丽埃塔融资租赁17,269 17,269 
总成本3,665,759 4,245,264 
累计折旧(1,127,289)(1,293,332)
酒店物业投资，净额$2,538,470 $2,951,932 
5. 处置、减值费用及持作出售的资产
性情
2024年3月1日，该公司收到通知，获得KEYS A组和KEYS B组贷款的酒店物业已转让给法院指定的接管人。
截至2024年3月1日，当接管人控制酒店时，我们从合并资产负债表中不再承认获得KEYS Pool A和KEYS Pool B贷款的酒店物业，并相应地确认了 $133.9万其计入我们综合经营报表中的“终止确认资产的收益（损失）”中。参见注释7。
2024年3月6日，该公司以美元出售了犹他州盐湖城的Residence Inn Salt Lake City19.2 百万现金出售所得收益约为美元，7.0 截至2024年3月31日止三个月的损失为100万美元，已计入综合经营报表中的资产和酒店物业处置收益（亏损）中。见附注 7.
处置酒店财产的经营结果计入截至处置之日的净收益(亏损)。请参阅备注2023年和2024财年的处置为2。 下表载列本集团之简明财务资料。 截至三个月2024年3月31日和 2023 f从公司的 处置 (单位：千)：
截至3月31日的三个月，
20242023
酒店总收入
$15,753 $44,565 
酒店总运营费用(11,380)(32,028)
财产税、保险和其他(1,093)(2,383)
折旧及摊销(1,970)(7,151)
总运营费用
(14,443)(41,562)
资产和酒店物业处置收益（损失）6,956 — 
终止确认资产的收益（损失）
133,909 — 
营业收入(亏损)142,175 3,003 
利息收入43 29 
贴现和贷款成本的利息支出和摊销(120)(4,849)
与破产酒店相关的利息费用
(12,098)(7,147)
冲销保费、贷款成本和退场费12 — 
所得税前收入(亏损)130,012 (8,964)
(所得税)所得税前亏损，可归因于经营合伙企业中可赎回的非控股权益(1,625)82 
公司应占净收益(亏损)
$128,387 $(8,882)
减值费用
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，不是减值费用已入账。
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阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并财务报表附注(续)
(未经审计)
持有待售资产
2024年1月29日和2024年2月20日，本公司分别就马萨诸塞州波士顿的希尔顿波士顿后湾酒店和佐治亚州劳伦斯维尔的汉普顿劳伦斯维尔酒店签订了买卖协议。截至2024年3月31日，波士顿后湾希尔顿酒店和汉普顿劳伦斯维尔酒店被归类为持有出售。折旧和摊销自资产被视为持有以待出售之日起停止。由于出售这些酒店并不代表对我们的经营或财务业绩有(或将有)重大影响的战略转变，因此其经营业绩没有在综合财务报表中报告为非持续经营。波士顿后湾希尔顿酒店和汉普顿劳伦斯维尔酒店的销售分别于2024年4月9日和2024年4月23日结束。见附注19。
截至2024年3月31日综合资产负债表中与持有待售资产有关的主要资产和负债类别如下：
2024年3月31日
资产
酒店物业投资，净额$169,583 
现金和现金等价物1,592 
受限现金2,799 
应收账款净额1,387 
盘存87 
递延成本，净额10 
预付费用707 
其他资产13 
持有待售资产$176,178 
负债
负债，净额$97,206 
应付账款和应计费用3,369 
应计利息780 
因关联方原因，网292 
由于Ashford Inc.，Net73 
与持有待售资产有关的负债$101,720 
6. 对未合并实体的投资
OpenKey由Ashford Inc.控制和合并，是一款专注于酒店服务的移动钥匙平台，提供通用智能手机应用程序以及相关硬件和软件，用于无钥匙进入酒店客房。我们的投资在我们的综合资产负债表中记录为“对未合并实体的投资”的一部分，并按照权益会计法核算，因为根据适用的会计指导，我们被认为对该实体具有重大影响力。截至2024年3月31日，公司已对OpenKey投资总额约为美元5.5百万美元。
2022年11月，公司进行了初步投资#美元。9.1在加利福尼亚州纳帕的一家持有Merchant Investment的实体中，我们的投资在综合资产负债表中记录为“于未综合实体的投资”的一部分，并根据权益会计法入账，因为根据适用会计指引，我们被视为对该实体有重大影响力。
下表汇总了我们在未合并实体中的账面价值和所有权权益：
2024年3月31日2023年12月31日
OpenKey投资的账面价值(千)$1,466 $1,575 
OpenKey的所有权权益15.1 %15.1 %
Meritage投资的账面价值(千)$7,960 $8,385 
15

阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并财务报表附注(续)
(未经审计)
下表汇总了我们在未合并实体的收益(亏损)中的权益(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20242023
OpenKey$(109)$(150)
Meritage投资公司(425)(246)
$(534)$(396)
我们于每个报告期内根据适用的权威会计指引审核对未合并实体的投资以计提减值。当一项投资的估计公允价值低于该投资的账面价值时，该投资被减值。除暂时性减值外，任何其他减值都计入未合并实体的收益(亏损)的权益。不是 截至2024年和2023年3月31日的三个月内记录了减损费用。
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阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并财务报表附注(续)
(未经审计)
7. 负债，净额
债务由以下部分组成(以千计)：
负债抵押品成熟性
利率
2024年3月31日2023年12月31日
按揭贷款 (2)
19酒店2024年4月
软性(1) +
3.51 %$862,027 $862,027 
按揭贷款1酒店2024年5月4.99 %5,572 5,613 
按揭贷款 (3)
1酒店2024年6月
软性(1) +
2.00 %8,881 8,881 
按揭贷款 (4)
4酒店2024年6月
软性(1) +
3.90 %143,877 143,877 
按揭贷款 (4)
5酒店2024年6月
软性(1) +
4.17 %237,061 237,061 
按揭贷款 (4)
5酒店2024年6月
软性(1) +
2.90 %119,003 119,003 
按揭贷款2酒店2024年8月4.85 %10,882 10,945 
按揭贷款 (5)
1酒店2024年11月
软性(1) +
4.76 %86,000 86,000 
按揭贷款 (6)
17酒店2024年11月
软性(1) +
3.39 %409,750 409,750 
按揭贷款 (7)
1酒店2024年12月
软性(1) +
4.00 %37,000 37,000 
按揭贷款 (8)
1酒店2024年12月
软性(1) +
2.85 %13,721 13,759 
按揭贷款 (9)
2酒店2025年2月4.45 %26,501 45,792 
按揭贷款 (10)
8酒店2025年2月
软性(1) +
3.28 %345,000 345,000 
按揭贷款1酒店2025年3月4.66 %22,591 22,742 
按揭贷款 (11)
2酒店2025年3月
软性(1) +
2.80 %240,000 240,000 
按揭贷款 (12)
1酒店2025年8月
软性(1) +
3.91 %98,000 98,000 
定期贷款(13)
权益2026年1月14.00 %180,561 183,082 
按揭贷款 (14)
2酒店2026年5月
软性(1) +
4.00 %98,450 98,450 
按揭贷款 (15)
4酒店2028年12月8.51 %30,200 30,200 
环境贷款(16)
1酒店2024年4月10.00 %574 571 
过桥贷款 (16)
1酒店2024年5月7.25 %19,889 19,889 
建设贷款(16)
1酒店2033年5月11.26 %15,876 15,494 
TIF贷款 (16)
1酒店2025年8月8.25 %5,609 5,609 
总负债$3,017,025 $3,038,745 
保费(折扣)，净额277 (606)
资本化违约利息和滞纳金253 396 
递延贷款成本，净额(6,527)(6,914)
内含债务衍生工具21,072 23,696 
负债，净额$3,032,100 $3,055,317 
与持有待售资产有关的负债，净额(8)
1酒店
2025年2月
4.45 %— 14,366 
负债，与持作出售资产相关的净 (12)
1酒店
2025年8月
软性(1) +
3.91 %97,206 — 
$2,934,894 $3,040,951 
_____________________________
(1)**SOFR费率为5.33%和5.352024年3月31日和2023年12月31日分别为%。
(2)**这笔抵押贷款已经五一年制延期选择，但须满足某些条件。第五 一年制延期期于2024年4月开始。
(3)**这笔抵押贷款的SOFR下限为2.00%.
(4)**这笔抵押贷款已经五一年制延期选择权，但须满足某些条件。第四次一年制延期期从2023年6月开始生效。
(5)    这笔抵押贷款有二一年制延期选择，但须满足某些条件。
(6)**这笔抵押贷款已经五一年制延期选择，但须满足某些条件。第五 一年制延期期于2023年11月开始。
(7)    这笔抵押贷款有三一年制延期选择权，但须满足某些条件。这笔抵押贷款的最低限额是0.50%.
(8)    这笔贷款有二一年制延期选择，但须满足某些条件。第二 一年制延期期于2023年12月开始。
(9)     2024年3月6日，我们以美元的价格出售了盐湖城Residence Inn19.2 万出售收益用于偿还美元19.0 本金百万。
(10)     该抵押贷款于2024年4月进行了修订。修正案的条款包括美元10.0 支付100万美元并增加了额外的 一年制延期选择，但须满足某些条件。第五 一年制延期期于2024年2月开始。
(11)    这笔抵押贷款有五一年制延期选择权，但须满足某些条件。第四次一年制延期期于2024年3月开始。
(12)    该抵押贷款由希尔顿波士顿后湾酒店担保，并于2024年3月31日持有待售。2024年4月9日，我们以美元的价格出售了这处房产171.01000万美元。
(13)    2024年3月11日，我们修改了该定期贷款。该修正案的条款将当前到期日延长至2026年1月。
(14)    这笔抵押贷款有二一年制延期选择，但须满足某些条件。
(15)    该抵押贷款与Stirling OP相关。请参阅注释1和2中的讨论。
17

阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并财务报表附注(续)
(未经审计)
(16)    这笔贷款与815 Commerce Management Member，LLC相关。请参阅注释1、2和8中的讨论。
我们确认了下表所示的净溢价(折扣)摊销(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
行项目20242023
贴现和贷款成本的利息支出和摊销$(861)$(4,173)
净保费(折价)的摊销是用一种近似有效利息法的方法计算的。
截至2021年和2020年12月31日止年度，该公司达成了容忍协议和其他协议，由于条款允许递延利息以及免除违约利息和滞纳金，这些协议被评估为被视为问题债务重组。由于陷入困境的债务重组，所有应计违约利息和滞纳金均资本化为适用的贷款余额，并使用实际利率法在贷款剩余期限内摊销。截至2024年和2023年3月31日止三个月摊销的资本化本金金额为美元143,000及$3.1分别为2.5亿美元和2.5亿美元。这些数额作为“利息支出以及折现和贷款成本摊销”的减少额计入综合经营报表。
于2023年6月21日，本公司与本公司的间接附属公司Ashford Trust OP(“借款人”)与由Oaktree Capital Management，L.P.(“贷款人”)及Oaktree Fund Administration，LLC管理的若干基金及账户订立信贷协议第2号修订(“第2号修订”)。第2号修正案在符合修正案所列条件的情况下，除其他事项外，规定：
(I)预计延迟提取定期贷款(DDTL)承诺到期日将是2023年7月7日，或借款人进行初始DDTL提取以供借款人提前偿还某些抵押债务的较早日期；
(2)尽管出现了DDTL承诺到期日，但仍未支付，最高可达#美元100,000,000的初始DDTL将由贷款人提供为期12年(12)截至2024年7月7日的月份(截至2023年12月31日均未使用)，但借款人须支付未使用的费用9未支取金额的年利率；
(Iii)阿什福德信托公司和借款人将被允许进行某些限制性付款，包括但不限于阿什福德信托公司优先股的股息，而不必保持不受限制的现金，金额不低于(X)$100,000,000加上(Y)在该日期之前或与之同时垫付的滴滴涕本金总额；
(Iv)*某些集合按揭贷款的违约不会计入$400,000,000抵押债务门槛金额；
(V)就抵押债务门槛金额而言，是指某种抵押贷款，目前本金总额为#美元415,000,000，将被视为本金为$400,000,000及
(Vi)至少在借款人根据《信贷协议》应付贷款时提供贷款50退场费的%作为现金退场费支付。

2024年3月11日，我们签署了橡树信贷协议第3号修正案，其中包括：(I)将信贷协议延长至2026年1月15日；(Ii)取消50-最低现金要求，(三)取消3如果现金低于美元，利率将增加%100，(Iv)取消按揭债务下的违约是信贷协议下的违约的条文，。(V)增加利率3.5%，如果本金余额不低于$100(Vi)终止所有“延迟提取”定期贷款承诺及其未使用的费用；(Vii)规定在每个日历季度结束时强制预付信贷协议，无限制现金超过#美元752024年前三个季度为2000万美元，502024年第四季度为2000万美元，以及25(八)规定强制预付信贷协议，金额相当于50发行股票筹集的所有净收益的百分比，包括非交易优先股(增加到100本金余额不少于$的净收益的%100(X)取消以普通股认股权证的形式支付退出费用的选择权，(X)要求以15%现金退场费(全现金支付)，退场费降至12.5%如果橡树信贷协议在2024年9月30日或之前偿还，(Xi)要求公司使用商业上合理的努力来出售十五(Xii)本金余额不少于$的指明酒店100截至2024年9月30日的1000万美元，或在2025年3月31日之前未全额偿还，要求公司出售八指定酒店的最低销售价格， 六个月，净销售收益将用作预付款
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(未经审计)
信贷协议，（xiii）要求公司采取商业上合理的努力为纳什维尔文艺复兴酒店物业再融资，（xiv）限制公司执行酌情资本支出的能力。
关键抵押贷款于2018年6月13日签订，每笔贷款均有两年制初始条款和五一年制扩展选项。为了有资格获得一年制2023年6月延期，每个关键贷款池都需要达到一定的债务收益率测试。该公司延长了KEYS Pool C贷款，还款金额约为$62.42000万美元，其Key Pool D贷款，偿还金额约为$25.62000万美元，及其Key Pool E贷款，偿还金额约为$41.01000万美元。2023年6月9日，公司收到一份30天扩展以满足扩展条件，以便协商对相应扩展测试的修改。2023年7月7日，该公司选择不支付所需的还款来延长其KEYS A池贷款、KEYS B池贷款和KEYS F池贷款，从而违约了该等贷款。
2023年11月29日，公司完成了KEYS Pool F $所有权转让的代止赎交易契约215.1 向抵押贷款人抵押百万美元。
2024年3月1日，该公司收到通知，获得KEYS A组和KEYS B组贷款的酒店物业已转让给法院指定的接管人。以下是获得KEYS A组和B组贷款的酒店物业摘要：
Key A贷款池
哥伦布蒂普顿湖庭院-哥伦布，In
老城区庭院-斯科茨代尔，亚利桑那州
Residence Inn Hughes Center-内华达州拉斯维加斯
菲尼克斯机场住宅酒店-亚利桑那州凤凰城
圣何塞-纽瓦克住宅酒店，加利福尼亚州纽瓦克
斯普林希尔套房曼哈顿海滩-加利福尼亚州霍桑
斯普林希尔套房普利茅斯会议-宾夕法尼亚州普利茅斯会议
Key B贷款池
庭院日光岭--新泽西州
纽瓦克硅谷庭院-加利福尼亚州纽瓦克
奥克兰机场庭院机场-加利福尼亚州奥克兰
四合院钢琴遗产公园-普莱诺，德克萨斯州
普莱诺-普莱诺酒店，德克萨斯州
马里兰州巴尔的摩斯普林希尔套房机场
TownePlace套房曼哈顿海滩-加利福尼亚州霍桑
2024年3月，当接管人控制了酒店物业时，我们从综合资产负债表中不再承认获得KEYS A组和KEYS B组贷款的酒店物业，并相应地确认了美元的收益133.9 百万，计入我们综合运营报表中的“终止确认资产的收益（损失）”，并记录了合同资产为美元378.2 百万美元，这代表我们预计在与KEYS A组和KEYS B组抵押贷款贷方达成最终决议后解除的负债，以换取各自酒店物业的所有权的转让。的$180.71,000万密钥池A和$174.4在与贷款人达成最终解决方案之前，B类关键抵押贷款以及所有应计和未付利息、违约费用和滞纳金仍将是负债，因此计入我们综合资产负债表中的“与破产酒店相关的债务”和“与酒店破产相关的应计利息”。
我们拥有与某些房地产贷款相关的延期选择权，如果在相应的延期日满足某些条件，包括实现延长此类贷款所需的债务收益率目标，我们将允许我们延长贷款的到期日。如果我们决定延长贷款项下未偿还债务的到期日，我们可能需要提前偿还一大笔贷款，以实现所需的债务收益率目标。
如果我们违反了债务协议中的约定，我们可能会被要求在到期前偿还全部或部分债务，而此时我们可能无法以有吸引力的条款为此类偿还安排融资，如果有的话。截至2024年3月31日，我们遵守了所有与抵押贷款有关的公约，但上文讨论的Key Pool A和Key Pool B抵押贷款除外。我们亦遵守与橡树资本管理有限公司(“橡树资本”)订立的优先担保定期贷款安排下的所有契诺。我们某些子公司的资产以下列方式质押
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(未经审计)
无追索权债务，无法偿还我们的经营合伙企业Ashford Trust或Ashford Trust OP的债务和其他义务，且该等子公司的负债不构成Ashford Trust或Ashford Trust OP的债务。
连同于2023年5月31日合并的得克萨斯州沃斯堡的Le Merdian的开发，该公司记录了#美元1.3在截至2024年3月31日的三个月内的资本化利息1,000万美元，计入我们综合资产负债表中的“酒店物业投资，净额”。见附注4。
8. 应收票据、净值和其他
截至2024年3月31日，公司有一笔应收票据$8.81000万美元及相应利息$887,000与815 Commerce MM的经理，他也持有815 Commerce MM的非控股权益。请参阅附注2中的讨论。该公司的票据承诺最高可达$9.5 百万美元，这是物业建设贷款人要求的余额存款总额。该票据的利息为 18.0每年%。应收票据于下列日期内支付： 30几天后的需求。倘管理人未能应要求偿还应收票据连息，本公司将有权将未付本金额加所有应计利息转换为额外出资额，在此情况下，管理人视为额外出资额将被视为未发生，股东之利息百分比及剩余股份百分比将予以调整。应收票据可全部或部分预付。
下表汇总了应收票据（千美元）：
利率2024年3月31日2023年12月31日
应收票据
18.0 %$9,642 $7,369 
下表概述与应收票据有关的利息收入（千）：
截至3月31日的三个月，
行项目20242023
其他收入(费用)$386 $— 
2022年9月1日，该公司出售了安娜堡希尔顿酒店。根据买卖协议，美元1.5销售价格的1.8亿美元被推迟，免息，直到成交日期(2024年9月30日)后第24个月的最后一天。综合资产负债表中“其他资产”所列应收账款的构成部分摘要如下(以千美元计)：
推算利率2024年3月31日2023年12月31日
递延对价
面额10.0 %$1,500 $1,500 
折扣(1)
(73)(108)
$1,427 $1,392 
_______________
(1)    折扣代表免息期内的计入利息。
我们确认的贴现摊销收入如下表所示(以千计)：
截至3月31日的三个月，
行项目20242023
其他收入(费用)$35 $32 
我们在每个报告期内审核应收账款的减值。根据该模式，本公司估计自该票据首次确认之日起该票据整个合约期内的信贷损失，并须在每个报告期内记录信贷损失开支(或冲销)。我们对减值的评估是基于相当大的管理层判断和假设。不是截至2024年和2023年3月31日的三个月记录了减损费用。
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(未经审计)
9. 衍生工具与套期保值
利率衍生品-我们面临着业务运作、经济状况和金融市场带来的风险。为了管理这些风险，我们主要使用利率衍生品来对冲我们的债务和现金流，其中包括利率上限。为了降低违约风险，我们通常使用第三方对交易对手信誉的分析，这支持了我们的信念，即交易对手的违约风险是有限的。所有衍生工具均按公允价值入账。交易对手就现金利率上限支付的款项被确认为我们综合经营报表的已实现收益。
下表汇总了我们在每个适用期间签订的利率衍生品：
截至3月31日的三个月，
20242023
利率上限：
名义金额(千)$1,102,027 
(1)
$585,000 
(1)
命中率区间低端4.43 %4.00 %
命中率区间高端7.31 %6.90 %
生效日期范围
2024年2月至2024年3月
2023年2月至2023年3月
终止日期范围
2025年3月至2025年4月
2024年2月至2024年3月
总成本(千)$5,280 $4,174 
_______________
(1)这些工具没有被指定为现金流对冲。
我们持有的利率工具如下表所示：
2024年3月31日2023年12月31日
利率上限：
名义金额(千)$3,770,298 
(1)
$3,351,271 
(1)
命中率区间低端2.00 %2.00 %
命中率区间高端7.31 %6.90 %
终止日期范围
2024年4月至2025年6月
2024年2月—2025年6月
相应按揭贷款的总结本金余额(单位：千)$2,246,889 $2,689,927 
_______________
(1)这些工具没有被指定为现金流对冲。
复合嵌入债务衍生品—根据橡树信贷协议的某些条款，公司必须支付退出费。根据适用会计指引，退出费被视为符合与债务主体分开标准的内含衍生负债。还有其他的特征是分叉的，但没有物质价值。复合嵌入式债务衍生工具（包括退出费及其他分开的特征）初步按公平值计量，而嵌入式债务衍生工具的公平值于各报告期间估计。见附注10。
10. 公允价值计量
公允价值层次结构-为了披露目的，金融工具，无论是按公允价值按经常性或非经常性基础计量，还是不按公允价值计量，都根据市场估值投入的可观测性按三个层次进行分类，如下所述：
•第1级：公允价值计量是指我们有能力获得相同资产或负债的活跃市场的报价(未调整)。市场价格数据通常从交易所或交易商市场获得。
•第2级：公允价值计量依据的是第1级中所列可直接或间接观察到的资产或负债的报价以外的投入。第2级投入包括类似资产和负债的报价
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(未经审计)
在活跃的市场中，资产或负债的可观察到的报价以外的投入，如按通常报价间隔可观察到的利率和收益率曲线。
•第3级：基于估值技术的公允价值计量，这些估值技术使用不可观察到的重大投入。使用这些计量的情况包括资产或负债几乎没有市场活动(如果有的话)的情况。
利率上限的公允价值是采用市场标准方法确定的，该方法是在浮动利率升至上限的执行利率以上时，对未来预期现金收入进行贴现。在计算上限的预计收入及付款时所使用的浮动利率是根据可见市场利率曲线(SOFR远期曲线)和波动性(第2级投入)得出的对未来利率的预期而厘定的。我们还纳入了信用估值调整(3级投入)，以适当地反映我们自己的不履行风险和各自交易对手的不履行风险。
当大部分用于评估我们的衍生产品的投入落在公允价值等级的第二级时，衍生产品的整体估值被归类到公允价值等级的第二级。然而，当与我们的衍生品相关的估值调整利用第三级投入，如对当前信用利差的估计，以评估我们和我们的交易对手违约的可能性时，我们认为这是重要的(10%或以上)，衍生产品的整体估值被归类于公允价值层次的第3级。各级别之间的投入转移在每个报告期结束时确定。在确定我们衍生品在2024年3月31日的公允价值时，SOFR利率远期曲线(第2级投入)假设从5.329%至4.709我们衍生品的剩余期限为%。用于确定衍生品公允价值的信用利差(3级投入)假定我们和我们所有交易对手在到期日的不履行风险呈上升趋势。
该公司最初记录的嵌入债务衍生品为#美元。43.72000万美元，这归因于与橡树资本定期贷款相关的复合嵌入衍生品负债。
复合嵌入衍生负债被视为3级计量，这是由于在估值中使用了重大不可观察的投入，这些投入基于“有”和“没有”的估值模型。根据橡树信贷协议的条款和条款，在估值专家的协助下，公司利用风险中性模型估计了截至各自发行日和2024年3月31日报告日需要分拆的嵌入式衍生产品特征的公允价值。风险中性模式旨在利用市场数据和本公司对与嵌入衍生工具特征相关的结算事件的时间和可能性的最佳估计，以估计具有这些嵌入衍生工具特征的各自票据的公允价值。
具有衍生特征的票据的公允价值与普通普通票据的公允价值(不包括衍生特征)进行比较，后者是根据未来违约调整后预期现金流量的现值计算的。这两个价值之间的差额代表了在每个不同的估值日期分支衍生功能的公允价值。
用来估算内含债务衍生工具公允价值的估值模型的主要投入如下：
•违约概率加权退出费用和预付现金流是基于橡树信贷协议的合同条款和公司对包括违约在内的加速事件的预期；
•无风险利率 4.68%为估值所用贴现率，乃参考具有类似条款的美国国债工具的市场收益率而厘定；
•的回收率 61.2发生违约事件时的假设百分比乃根据信贷评级机构公布的特定票据资历的回收率数据估计；及
•违约相关加速事件的概率和时间， 59.1%是使用年化违约概率估计的，该概率是从截至发行日期的债务发行收益中隐含的，并利用相关市场数据进行更新，包括截至2024年3月31日市场观察到的期权调整利差。
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(未经审计)
下表汇总了使用重大不可观察(第3级)投入按公允价值计量的复合内含衍生负债(以千计)：
公允价值
2022年12月31日的余额$23,687 
公允价值的重新计量934 
2023年3月31日的余额24,621 
公允价值的重新计量(1,961)
2023年6月30日的余额22,660 
公允价值的重新计量436 
2023年9月30日的余额
23,096 
公允价值的重新计量600 
2023年12月31日的余额
23,696 
公允价值的重新计量(2,624)
2024年3月31日的余额
$21,072 
按公允价值经常性计量的资产和负债
下表列出了我们按公允价值计量的资产和负债，这些资产和负债是按公允价值等级汇总的经常性资产和负债(以千计)：
市场报价(第一级)重要的其他可观察到的投入(第2级)无法观察到的重要输入(3级)总计
2024年3月31日：
资产
衍生资产：
利率衍生工具-上限$— $12,398 $— $12,398 
(1)
总计$— $12,398 $— $12,398 
负债
内含债务衍生工具$— $— $(21,072)$(21,072)
(2)
网络$— $12,398 $(21,072)$(8,674)
2023年12月31日：
资产
衍生资产：
利率衍生工具-上限$— $13,696 $— $13,696 
(1)
总计$— $13,696 $— $13,696 
负债
内含债务衍生工具$— $— $(23,696)$(23,696)
(2)
网络$— $13,696 $(23,696)$(10,000)
____________________________________
(1) 在我们的综合资产负债表中报告为“衍生资产”。
(2)在我们的综合资产负债表中，我们的负债，净额报告。
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(未经审计)
公允价值计量资产负债对简明合并经营报表的影响
下表汇总了公允价值计量的资产和负债对我们的综合经营报表的影响(以千计)：
在收入中确认的收益(损失)
截至3月31日的三个月，
20242023
资产
衍生资产：
利率衍生工具-上限$2,137 $(4,481)
总计$2,137 $(4,481)
负债
衍生负债：
内含债务衍生工具$2,624 $(934)
网络$4,761 $(5,415)
合计
利率衍生工具-上限$(6,577)$(14,008)
内含债务衍生工具2,624 (934)
衍生工具的未实现收益(亏损)(3,953)
(1)
(14,942)
(1)
利率上限的已实现收益(亏损)8,714 
(1) (2)
9,527 
(1) (2)
网络$4,761 $(5,415)
____________________________________
(1)    在我们的综合经营报表中报告为“衍生品已实现和未实现的收益(亏损)”。
(2)    表示已结算和未结算的来自交易对手的利率上限付款。
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11. 金融工具公允价值概述
确定我们的金融工具(如应收票据和债务)的估计公允价值需要相当大的判断力来解读市场数据。所使用的市场假设及/或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。因此，提出的估计不一定表明这些工具可以购买、出售或结算的金额。所示期间金融工具的账面金额和估计公允价值如下(以千计)：
2024年3月31日2023年12月31日
账面价值估计公允价值账面价值估计公允价值
按公允价值计量的金融资产：
衍生资产$12,398 $12,398 $13,696 $13,696 
按公允价值计量的金融负债：
内含债务衍生工具$21,072 $21,072 $23,696 $23,696 
未按公允价值计量的金融资产：
现金和现金等价物(1)
$112,657 $112,657 $165,232 $165,232 
受限现金(1)
135,748 135,748 146,302 146,302 
应收账款净额(1)
57,428 57,428 45,692 45,692 
应收票据净额9,642 
9,642
7,369 
7,369
应由第三方酒店经理支付
23,531 23,531 21,681 21,681 
未按公允价值计量的金融负债：
负债(1)
$3,017,302 
$2,942,453
$3,038,139 
$2,960,630
与破产酒店相关的债务355,120 355,120 355,120 355,120 
应付账款和应计费用(1)
133,982 133,982 129,554 129,554 
应计应付利息(1)
13,291 13,291 13,040 13,040 
与破产酒店相关的应计利息23,040 23,040 14,024 14,024 
应付股息和分派3,651 3,651 3,566 3,566 
由于Ashford Inc.，Net(1)
9,805 9,805 13,262 13,262 
由于关联方，净 (1)
2,295 2,295 5,874 5,874 
由于第三方酒店经理1,487 1,487 1,193 1,193 
____________________________________
(1)包括截至2024年3月31日与待售资产相关的余额和与待售资产相关的负债。
现金、现金等价物和限制性现金。这些金融资产按市场利率计息，原始到期日不到90几天。由于其短期性质，账面价值接近公允价值。这被认为是一种一级估值技术。
应收账款，净额，应付账款和应计费用，应计应付利息，与破产管理中的酒店相关的应计利息，应付/来自关联方的应付股息和分配，净额，应付/来自Ashford Inc.，净费用以及应付/来自第三方酒店经理的费用。 由于其短期性质，这些金融工具的账面价值接近其公允价值。这被认为是一种一级估值技术。
应收票据净额应收票据的账面价值净额接近其公允价值。我们估计应收票据的公允价值净额约为100.0美元账面价值的%9.6截至2024年3月31日约为百万 100.0美元账面价值的%7.4截至2023年12月31日，百万美元。这被认为是2级估值技术。
衍生资产和内含债务衍生工具。关于确定公允价值所采用的方法和假设的完整说明，见附注9和10。
债务和与破产酒店相关的债务。 负债的公允价值是使用按这些工具的当前重置利率贴现的未来现金流量来确定的。现金流是使用远期利率收益率曲线来确定的。目前的替代率是通过使用美国国债收益率曲线或这些金融工具所关联的指数来确定的，并根据信贷利差进行调整。信用利差考虑了一般的市场状况、期限和抵押品。我们估计总负债的公允价值大约为97.5美元账面价值的%3.0截至2024年3月31日约为10亿 97.4美元账面价值的%3.0截至2023年12月31日，为10亿美元。我们
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合并财务报表附注(续)
(未经审计)
估计与破产酒店相关的债务的公允价值约为 100.0美元账面价值的%355.1截至2024年3月31日约为百万 100.0美元账面价值的%355.1截至2023年12月31日，百万美元。这些公允价值估计被视为第2级估值技术。
12. 每股收益(亏损)
每股普通股的基本收益(亏损)采用两级法计算，方法是将归属于普通股股东的净收益(亏损)除以期内已发行普通股的加权平均数量。每股普通股摊薄收益(亏损)按两级法计算，若摊薄程度较高，则采用库存股方法计算，反映了发行普通股的证券或其他合同被行使或转换为普通股时可能发生的摊薄，从而导致每股收益较低。
下表核对了用于计算每股基本收益(亏损)和稀释收益(亏损)的金额(单位为千，每股金额除外)：
截至3月31日的三个月，
20242023
分配给普通股股东的收益(亏损)--基本和摊薄：
公司应占收益(亏损)$71,561 $(60,922)
减去：优先股股息(5,011)(3,243)
减去：可赎回优先股的等值股息(682)(407)
加：优先股消失的收益（损失）
1,573 — 
减去：分配给绩效股票单位的净(收益)损失
(347)— 
分配给普通股股东的已分配和未分配收益（亏损）—基本
$67,094 $(64,572)
加回：优先股股息-系列J（包括视为股息）
2,667 — 
加回：优先股股息-系列K（包括视为股息）
147 — 
分配给普通股股东的已分配和未分配收入（亏损）—稀释$69,908 $(64,572)
加权平均已发行普通股：
加权平均流通股-基本
38,458 34,381 
假设转换优先股的效果--J系列74,047 — 
假设转换优先股的效果-系列K4,224 — 
加权平均流通股-稀释
116,729 34,381 
每股基本收益（亏损）：
每股分配给普通股股东的净收益(亏损)$1.74 $(1.88)
每股摊薄收益（亏损）：
每股分配给普通股股东的净收益(亏损)$0.60 $(1.88)
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(未经审计)
由于其反摊薄作用，每股摊薄收益(亏损)的计算不反映对以下项目的调整(以千计)：
截至3月31日的三个月，
20242023
分配给普通股股东的收入(亏损)不针对以下因素进行调整：
分配给未归属绩效股票单位的收益(亏损)$347 $— 
可在经营合伙企业中赎回的非控股权益的收益(亏损)853 (600)
优先股股息--J系列(包括视为股息)— 513 
优先股股息--K系列(包括视为股息)— 34 
总计$1,200 $(53)
加权平均稀释后股份不会根据以下因素进行调整：
假定转换经营合伙单位的影响500 335 
承担发行股票对定期贷款退出费的影响— 1,745 
假设转换优先股的效果--J系列— 1,459 
假设转换优先股的效果-系列K— 62 
总计500 3,601 
13. 经营合伙中可赎回的非控制性权益
营运合伙企业的可赎回非控股权益是指有限合伙人在营运合伙企业的损益中所占的权益比例，即根据该等有限合伙人在营运合伙企业中拥有有限合伙权益的共同单位(“共同单位”)及根据我们的长期激励计划发行的单位(“长期激励计划单位”)的加权平均所有权百分比，对应归属于共同单位持有人的净收益/亏损作出的分配。每个普通单位可以赎回现金，或在我们单独决定下，最高可赎回一我们的REIT普通股股份，即：(I)根据有效登记声明发行；(Ii)包括在规定转售该普通股的有效登记声明内；或(Iii)在符合登记权协议的情况下发行。
LTIP部门作为薪酬发放给Ashford LLC的某些高管和员工，通常有三年。此外，董事会的某些独立成员已选择接受LTIP单位作为其薪酬的一部分，这些单位在授予时完全授予。在达到与普通单位的经济平价时，每个归属的LTIP单位可以由持有者转换为一普通股，然后可以赎回为现金，或者根据我们的选择，以我们的普通股结算。当我们的股票交易价格高于LTIP发行之日的交易价格时，LTIP单位将在出售或被视为出售经营合伙企业的全部或基本上所有资产时实现与普通单位的平价。更具体地说，长期投资头寸单位将在以下方面实现与普通单位的完全经济平价：(1)实际出售经营合伙企业的所有或几乎所有资产，或(2)假想出售此类资产，这是由于按照合伙企业协议的规定对资本账户进行重新估值而产生的。
公司董事会薪酬委员会可不时授权向某些高管和董事发放绩效长期薪酬单位。授标协议规定，如果在业绩和服务期结束后达到适用的归属标准，将以阿什福德信托业务的共同单位结算一定数量的履约长期信托基金单位。性能LTIP单位的标准是基于相关文献中的性能条件和市场条件。在适用的基础上确认相应的补偿成本测量日期奖励的公允价值，在提供服务时按奖励服务期间的比率计算，不同期间可能有所不同，因为获得的业绩补助金数目可能根据某些业绩目标(业绩条件)的估计可能实现情况而有所不同。根据适用的履约条件赚取的履约LTIP单位数将根据最终归属日期确定。获得的绩效LTIP单位的初始计算范围为0%至200目标的百分比，根据授予日公司薪酬委员会确定的公式，进一步受指定的绝对股东总回报修正系数(市场状况)的影响。这将导致调整(75%至125%)根据适用的工作表现目标初步计算获得的工作表现奖的数目，从而得出最终奖的计算范围为0%至250%的目标量。
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(未经审计)
截至2024年3月31日，约有 1.5未完成的百万个性能LTIP单位，代表250占2022年和2023年赠款目标数量的%。
截至2024年3月31日，我们已发行总计约 2.0百万LTIP和绩效LTIP单位，扣除绩效LTIP取消。所有LTIP和性能LTIP单位1.5百万性能LTIP单位和124,000LTIP单位已达到与普通单位完全经济平等的水平，并可在归属后转换为普通单位。
下表列出了在Ashford Trust OP中可赎回的非控股权益以及相应的大致所有权百分比：
2024年3月31日2023年12月31日
Ashford Trust OP中可赎回的非控股权益(以千为单位)$22,300 $22,007 
对可赎回非控股权益的累计调整(1) (单位：千)
$185,410 $186,201 
经营合伙企业的持股比例1.25 %1.27 %
____________________________________
(1)    反映赎回价值超过累计历史成本的部分。
我们将净(收入)损失分摊到可赎回的非控股权益，如下表所示(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20242023
可归因于经营合伙企业中可赎回非控股权益的净(收益)亏损$(853)$600 
14. 股权和基于股权的薪酬
普通股分红-董事会做到了不是t在2024年或2023年宣布季度普通股股息。
限制性股票-我们因授予Ashford LLC及其附属公司某些员工的限制性股票而产生基于股票的薪酬支出。我们还向某些独立董事发行普通股，这些普通股在发行后立即授予e.
绩效股票单位-公司董事会薪酬委员会可授权发行绩效股票单位(PSU)，其悬崖归属期限为三年，不时发给某些行政人员和董事。授予协议规定，如果在业绩和服务期结束后达到适用的归属标准，将以公司普通股股份结算的目标数量的PSU。PFA的标准基于相关文献中的性能条件和市场条件。根据奖励的相应计量日期公允价值，在提供服务时奖励的服务期内按比例确认相应的补偿成本，这可能会因期而异，因为所赚取的PFA数量可能会根据某些绩效目标（绩效条件）的估计可能实现而异。根据适用的绩效条件将赚取的PFA数量在最终归属日期确定。获得的PFA的初始计算范围包括 0%至200目标的百分比，根据授予日公司薪酬委员会确定的公式，进一步受指定的绝对股东总回报修正系数(市场状况)的影响。这将导致调整(75%至125%)根据适用的业绩目标初步计算获得的PSU数量，从而得出最终的奖励计算结果，范围为0%至250目标金额的%。
在市场上的股权分配协议—于2022年4月11日，本公司与Virtu Americas LLC（“Virtu”）订立股权分配协议（“Virtu股权分配协议”），以不时出售总发行价最高达美元的本公司普通股股份。100 万我们将付给Virtu大约 1我们所出售普通股股份的总销售价格的%。本公司也可以按照销售时商定的价格出售部分或全部普通股给Virtu作为其自身的主要部分。
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(未经审计)
下表概述了活动（千人）：
截至3月31日的三个月，
2024
已发行普通股1,416 
总收益$2,247 
佣金以及其他开支22 
净收益$2,225 
优先股息-董事会宣布每股季度股息如下：
截至3月31日的三个月，
20242023
8.45D系列累计优先股百分比
$0.5281 $0.5281 
7.375系列F累计优先股百分比
0.4609 0.4609 
7.375G系列累计优先股百分比
0.4609 0.4609 
7.50H系列累计优先股百分比
0.4688 0.4688 
7.50系列I累计优先股百分比
0.4688 0.4688 
Ashford Trust依据经修订的1933年证券法（“证券法”）第3（a）（9）条，与其某些优先股持有人签订了私下谈判的交换协议。
下表概述了活动（千人）：
截至2024年3月31日的三个月
优先股投标已发行普通股
7.375% F系列累计优先股
71 596 
7.50% H系列累计优先股
71 586 
7.50%系列I累计优先股
17 156 
159 1,338 
股票回购-2022年4月6日，董事会批准了股票回购计划，据此，董事会授予回购授权，以收购总价值高达美元的公司普通股和优先股股份200百万美元。此次董事会授权取代了此前董事会于2017年12月授权的回购授权。不是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内，我们的普通股或优先股股份分别根据回购计划回购。
15. 可赎回优先股
J系列可赎回优先股
本公司与若干销售代理订立股权分销协议，不时出售J系列可赎回优先股(“J系列优先股”)的股份。根据该等股权分配协议，该公司将提供最多20.0首次发行J系列优先股或K系列优先股百万股，价格为$25.00每股。该公司还提供最多8.0根据股息再投资计划(“点滴计划”)发行J系列优先股或K系列优先股，面值为$25.00每股(“声明价值”)。
J系列优先股优先于公司所有类别或系列的普通股和未来初级证券，与公司已发行的每一系列优先股(D系列优先股、F系列优先股、G系列优先股、H系列优先股、I系列优先股和K系列优先股)平价，与任何未来平价证券和次于未来优先证券以及公司所有现有和未来的优先股平价
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(未经审计)
债务，涉及公司清算、解散或清盘时股息的支付和金额的分配。
J系列优先股的持有者没有任何投票权，除非J系列优先股的任何股份的股息拖欠18或更多的月度期间，不论该等季度期间是否连续，以及当时组成董事会的董事人数须增加二J系列优先股(与J系列优先股平价的所有其他类别或系列股本一起作为单一类别投票)的持有者有权投票选举本公司的新增董事，每位董事将被选举为一年制条款。
根据持有人的选择，每股股票可随时赎回，赎回价格为$25.00每股，加上任何累积的、应计的和未支付的股息，减去赎回费。自两周年起，每股股份可由本公司选择随时赎回，赎回价格为$25.00每股，加上任何累积的、应计的和未支付的股息(不收取赎回费)。本公司有权自行决定以现金、等额普通股或其任何组合赎回股份，按赎回日期前一个交易日的每股收市价计算。J系列优先股也可在发生构成控制权变更的某些事件时进行转换。在控制权变更时，本公司可选择在120天内赎回流通股，赎回价格相当于所述价值加上相当于任何应计但未支付股息的金额。控制权变更时，公司必须以现金支付赎回价格。
赎回费的数额应为：
•8.0所述价值$的%25.00自待赎回的J系列优先股股份的原始发行日期(定义见补充条款)起计的每股(“声明价值”)；
•5.0将赎回的J系列优先股股票自原定发行日起两周年起计所述价值的百分比；及
•0自J系列优先股原定发行日起三周年开始，将赎回的J系列优先股的规定价值的百分比。
J系列优先股提供现金股息的年利率等于， 8.0自J系列优先股第一次结算之日起的规定价值的年利率。
股息按月支付，并于每月15日(或如该支付日期不是营业日，则为下一个营业日)于紧接适用股息支付日期前每个月最后一个营业日的营业结束时支付予登记持有人。股息将以12个月30天和360天一年为基础计算。
该公司有一项滴答计划，允许参与持有人将其J系列优先股股息分配自动再投资于J系列优先股的额外股票，价格为$25.00每股。
J系列优先股的发行活动摘要如下(以千计)：
截至3月31日的三个月，
20242023
已发行J系列优先股 (1)
864 415 
净收益$19,444 $9,326 
________
(1)不包括根据点滴计划发行的股票。
J系列优先股不符合权威指南规定的永久股权分类要求，因为某些现金赎回特征不在公司的控制范围之内。因此，J系列优先股被归类为永久股本以外的类别。
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(未经审计)
于发行日期，J系列优先股之账面值低于赎回价值。由于本公司确定可能赎回，账面值将在每个报告期间调整至赎回金额。
J系列优先股的赎回价值调整摘要如下(单位：千)：
2024年3月31日2023年12月31日
J系列优先股$100,192 $79,975 
J系列优先股的累计调整(1)
4,128 3,473 
________
(1)反映赎回价值超过累计账面价值的部分。
下表汇总了宣布的股息(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20242023
J系列优先股$2,012 $133 
K系列可赎回优先股
本公司与若干销售代理订立股权分销协议，不时出售K系列可赎回优先股(“K系列优先股”)的股份。根据该等股权分配协议，该公司将提供最多20.0首次发行K系列优先股或J系列优先股百万股，价格为$25.00每股。该公司还提供最多8.01,000,000股K系列优先股或J系列优先股，按所述价值按滴滴计价。
K系列优先股优先于公司所有类别或系列的普通股和未来初级证券，在支付股息和公司清算、解散或清盘时的所有现有和未来债务方面，与公司已发行的每一系列优先股(D系列优先股、F系列优先股、G系列优先股、H系列优先股、I系列优先股和J系列优先股)以及任何未来平价证券和低于未来优先证券以及公司所有现有和未来债务的支付平价。
K系列优先股的持有者没有任何投票权，除非K系列优先股的任何股票的股息拖欠18或更多月期，无论此类季度期是否连续，并且当时组成董事会的董事人数应增加 二K系列优先股的该等股份持有人（作为单一类别与所有其他类别或系列与K系列优先股排名相同的股本一起投票）有权投票选举公司额外董事，这些董事将被选举为 一年制条款。
根据持有人的选择，每股股票可随时赎回，赎回价格为$25.00每股，加上任何累积的、应计的和未支付的股息，减去赎回费。自两周年起，每股股份可由本公司选择随时赎回，赎回价格为$25.00每股，加上任何累积的、应计的和未支付的股息(不收取赎回费)。本公司有权自行决定以现金、等额普通股或其任何组合赎回股份，按赎回日期前一个交易日的每股收市价计算。K系列优先股也可在发生构成控制权变更的某些事件时进行转换。在控制权变更时，本公司可选择在120天内赎回流通股，赎回价格相当于所述价值加上相当于任何应计但未支付股息的金额。控制权变更时，公司必须以现金支付赎回价格。
赎回费的数额应为：
•1.5所述价值$的%25.00自待赎回的K系列优先股的最初发行日期(定义见补充条款)起计的每股(“所述价值”)；以及
•0将赎回的K系列优先股股票自最初发行日起一周年起的规定价值的百分比。
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(未经审计)
K系列优先股的持有者有权按初始利率获得累计现金股息8.2所述价值为$的年利率25.00每股(相当于年度股息率#美元)2.05每股)。自每股K系列优先股最初发行之日起一年起，以及此后该K系列优先股每一年的周年纪念日起，股息率应增加0.10年利率；但K系列优先股的任何股份的股息率不得超过8.7按规定价值的年利率计算。
股息须按月于每月15日(或如该支付日期不是营业日，则于下一个营业日)按月支付予于紧接适用股息支付日期前一个月最后一个营业日营业结束时登记在册的持有人。股息将以12个月30天和360天一年为基础计算。
该公司有一项水滴计划，允许参与股东将他们的K系列优先股股息分配自动再投资于K系列优先股的额外股票，价格为$25.00每股。
K系列优先股的发行活动摘要如下(以千计)：
截至3月31日的三个月，
20242023
已发行K系列优先股 (1)
69 32 
净收益$1,676 $787 
________
(1)不包括根据点滴计划发行的股票。
K系列优先股不符合权威指南规定的永久股权分类要求，因为某些现金赎回功能不在公司的控制范围之内。因此，K系列优先股被归类为永久股本以外的类别。
于发行日，K系列优先股的账面金额低于赎回价值。由于本公司确定有可能赎回，账面价值将在每个报告期内调整为赎回金额。
K系列优先股赎回价值调整摘要如下(单位：千)：
2024年3月31日2023年12月31日
K系列优先股$6,434 $4,783 
对K系列优先股的累计调整(1)
173 146 
________
(1)反映赎回价值超过累计账面价值的部分。
下表汇总了宣布的股息(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20242023
K系列优先股$120 $7 
下表总结了通过发行普通股结算的K系列优先股赎回（以千计）：
截至3月31日的三个月，
2024
K系列优先股股份被赎回
1 
赎回金额，扣除赎回费$32 
赎回时发行的普通股
23 
32

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16. 关联方交易
阿什福德公司
与Ashford Trust Op达成的咨询协议
阿什福德公司的子公司阿什福德有限责任公司是我们的顾问。我们的董事长Monty J.Bennett先生也是Ashford Inc.的董事会主席兼首席执行官。
根据我们的咨询协议，我们向Ashford LLC支付咨询费。咨询费包括基本费和激励费。吾等每月支付一笔基本费用，金额相当于(I)上个月本公司总市值(定义见吾等咨询协议)的0.70%，加上(Ii)咨询协议生效期间上个月最后一天的净资产费调整(定义见吾等咨询协议)(如有)，但在任何情况下，任何月份的基本费用(定义见吾等咨询协议)不得低于咨询协议所规定的最低基本费用。公司应在每个月的第五个工作日支付基本费用或最低基本费用(根据我们的咨询协议中的定义)。
从2021年1月1日开始的每个季度，Ashford Trust的最低基本费用等于以下较大者：
(I)百分之九十(90%)上一会计年度同月支付的基本费用，以及
(Ii)最近完成的会计季度的G&A比率(定义见咨询协议)的1/12乘以公司的总市值。
我们还需要向Ashford LLC支付按年计算的奖励费用(如果咨询协议在年底以外终止，则为存根期间)。在公司的股东总回报超过同业集团平均总股东回报的每一年，公司应向Ashford LLC支付一笔奖励费用。奖励费用，如有，应按照固定的覆盖范围收费比例条件(如咨询协议中的定义)在#年支付欠款三相等的年度分期付款。
我们还向Ashford LLC偿还咨询协议中规定的某些可偿还的间接费用和内部审计、风险管理咨询和资产管理服务。我们还记录了与提供咨询服务有关的授予Ashford LLC高级管理人员和员工的普通股和LTIP单位的股权授予的基于股权的薪酬支出。
下表汇总了产生的咨询服务费(单位：千)：
截至3月31日的三个月，
20242023
咨询服务费
基地咨询费$7,963 $8,469 
可报销费用(1)
6,398 3,227 
基于股权的薪酬(2)
536 1,290 
咨询服务费总额$14,897 $12,986 
________
(1)可偿还费用包括间接费用、内部审计、风险管理咨询、资产管理服务和递延现金奖励。
(2)    基于股权的薪酬与授予Ashford LLC高级管理人员和员工的Ashford Trust普通股、LTIP单位和Performance LTIP单位的权益授予有关。
于2022年9月27日，Ashford Inc.订立协议，Ashford Trust和Braemar Hotels & Resorts Inc.（“Braemar”）据此，顾问将实施REITs的现金管理策略。这将包括通过主要投资于短期美国国债来积极管理REITs的超额现金。年费是 20顾问所管理基金每日平均结余的基点（"基点"），并须按月支付。
2023年3月2日，我们与Ashford Trust OP、Ashford TRS、Ashford Inc.签订了有限咨询协议（“2023年有限豁免”）和阿什福德有限责任公司。根据2023年有限豁免，公司、Ashford Trust OP、Ashford TRS和顾问放弃了咨询协议中任何条款的运作，这些条款将限制我们在日历第一个和第二个财政季度授予的能力，由我们自行决定并承担费用
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向我们顾问的员工和其他代表提供的2023年现金激励补偿;前提是此类授予的现金激励补偿不超过美元13.1在豁免期内，总计1.8亿美元。
于2024年3月11日，我们与Ashford Inc.订立有限豁免咨询协议。和Ashford LLC（“咨询协议有限豁免”）。根据咨询协议有限豁免，本公司、经营合伙企业、TRS和顾问放弃我们咨询协议中的任何条款的运作，否则将限制本公司酌情决定在2024年日历年度向雇员和顾问的其他代表授予现金奖励补偿的能力。
于2024年3月12日，吾等与Ashford LLC订立第三份经修订及重列咨询协议（“第三份经修订及重列咨询协议”）。第三份经修订及重列咨询协议修订及重列日期为二零二一年一月十四日的第二份经修订及重列咨询协议的条款，以（其中包括）：（i）要求本公司向顾问支付投资组合公司费用（定义见第三次经修订及重列咨询协议）在本公司贷款协议项下的某些特定违约导致本公司止赎，（ii）规定，在橡树信贷协议在一段时间内全额支付之前，不得因修订与雷明顿酒店管理总协议和与Premier的主项目管理协议而向顾问支付额外款项， 两年此后，增量财务影响不超过$2(3)将综合有形净值契约(定义见第三次修订和重新签署的咨询协议)减少至#美元7501000万(+)75收到的净股权收益的百分比)来自#美元11000亿美元(+75(V)修订终止费的定义，以规定该等终止费的最低金额；及(Vi)修订将构成表决控制事件的准则。
根据本公司与各酒店管理公司签订的酒店管理协议，本公司承担意外伤害保险的经济负担。根据咨询协议，Ashford Inc.根据需要为Ashford Trust、Braemar、Stirling OP、他们的酒店经理和Ashford Inc.提供意外保险。此类保单中包括的总损失估计是基于各方风险敞口的集合。Ashford Inc.负责管理意外伤害保险计划，从2023年12月开始，由Ashford Inc.的子公司Warwick Insurance Company(“Warwick”)在意外伤害保险计划内提供和管理一般责任、工伤赔偿和商务车辆保险单。每年，Ashford Inc.都会从Ashford Trust、Braemar、Stirling OP及其各自的酒店管理公司筹集资金，根据需要按分配方式为意外伤害保险计划提供资金。
与Stirling OP达成的咨询协议
Stirling REIT Advisors，LLC(“Stirling Advisor”)是Ashford Inc.的子公司，担任Stirling OP的顾问。咨询协议于2023年12月6日生效。
Stirling Advisor的年度管理费(按月支付)为1.25斯特林公司T类、S类、D类和I类股份所代表的总资产净值的百分比。此外，如果斯特林公司向斯特林公司以外的各方发行T类、S类、D类或I类经营合伙单位，斯特林公司将向斯特林顾问支付相当于1.25非由斯特林公司持有的T类、S类、D类和I类经营合伙单位所占斯特林OP资产净值总额的百分比，按月支付。Stirling Inc.的E类股票或Stirling OP的E类单位不会支付管理费。管理费在特定类别的基础上分配，并由适用类别的所有持有人承担。管理费将在斯特林顾问公司选择时以现金、斯特林公司的E类股票或斯特林公司的E类单位支付。如果Stirling Advisor选择以Stirling OP的E类股票或E类单位收取管理费的任何部分，Stirling Inc.可能有义务在晚些时候从Stirling Advisor回购此类Stirling Inc.的E类股票或Stirling OP的E类单位。此类回购将不在S股份回购计划的范围内，因此不受股份回购计划的回购限制或任何提前回购扣减。
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(未经审计)
Stirling OP不打算向Stirling Advisor支付任何收购或其他与投资相关的类似费用。然而，Stirling OP将报销Stirling Advisor与选择和收购财产和房地产相关债务相关的自付费用，无论是否获得了此类投资，并向与投资相关的第三方付款。除了组织和提供费用以及收购费用补偿外，Stirling OP还将补偿Stirling Advisor与其向Stirling Inc.提供的服务有关的自付成本和支出，包括但不限于：(I)Stirling OP使用并从第三方获得的商品和服务的实际成本，包括支付给管理人员、顾问、律师、技术提供商和其他服务提供商的费用，以及与购买和销售投资有关的经纪费用，(Ii)管理和运营Stirling OP的资产的费用，无论是支付给关联公司还是非关联人员，以及(Iii)与Stirling Advisor为Stirling OP提供服务的人员有关的费用，但提供投资咨询服务或担任Stirling Inc.高管的人员除外。
下表汇总了产生的咨询服务费(单位：千)：
截至3月31日的三个月，
2024
咨询服务费
基地咨询费$257 
可报销费用(1)
47 
咨询服务费总额$304 
________
(1)可偿还的费用包括间接费用、内部审计、风险管理咨询和资产管理服务。.
利斯莫尔
我们聘请利斯莫尔或其子公司提供债务配售服务，代表我们协助贷款修改和经纪服务。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内，我们产生的费用为242,000及$395,000，分别为。
阿什福德证券
2020年12月31日，Ashford Inc.、Ashford Trust和Braemar(统称为“双方”，各自为“一方”)就为Ashford Inc.(“Ashford Securities”)的子公司Ashford Securities LLC(“Ashford Securities LLC”)的某些费用提供资金而签订了经修订及重订的出资协议(“经修订及重订的出资协议”)。从经修订和重新签署的捐款协定生效之日起，分配费用50%给Ashford Inc.，50%至Braemar和0%给阿什福德信托公司。在达到较早的$4002023年6月10日，即2023年6月10日，阿什福德公司、阿什福德信托公司和Braemar公司之间将进行真实上调(修订和重新设定的真实上调日期)，根据该日期，每家公司的实际出资金额将分别基于Ashford Inc.、Ashford Trust和Braemar分别通过阿什福德证券筹集的实际资本额(由此产生的各方出资比率，即“初始真实上调比率”)。2022年1月27日，Ashford Trust、Braemar和Ashford Inc.签订了第二份修订和重新签署的捐款协议，其中规定额外提供#美元18300万美元的费用将在分配的所有费用中得到报销45%给阿什福德信托公司，45%至Braemar和10%给Ashford Inc.
2023年2月1日，Ashford Trust签订了第三份经修订和重新确认的出资协议，该协议规定，在修订和重新确认的真实日期之后，2023财年剩余时间的出资将根据初始真实比率在各方之间分配，自2019年6月10日以来Ashford Securities筹集的金额将有真实上调，此后，出资额将按照各方筹集的累计资本比率在各方之间分配。然而，从2024年1月1日起，阿什福德信托公司与阿什福德公司和Braemar公司签订了第四份修订和重新签署的捐款协议，其中规定，尽管先前的捐款协议中有任何规定：(1)双方在2021年9月30日之前对阿什福德证券公司的所有捐款总额平均分担责任，以及(2)此后，他们每个季度的捐款将基于各方上一季度通过阿什福德证券筹集的金额与各方通过阿什福德证券公司在上一季度筹集的总金额的比率。如果任何一方在2023年12月31日之前缴纳的款项与前述规定所欠数额不同，双方应如实向对方支付款项，以解决差额。
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阿什福德酒店信托公司。及附属公司
合并财务报表附注(续)
(未经审计)
从2024年1月1日起，阿什福德信托公司与阿什福德公司和Braemar公司签订了第四份修订和重新签署的出资协议，该协议规定，尽管先前的出资协议中有任何规定：(1)双方在2021年9月30日之前对阿什福德证券公司的所有捐款总额平均分担责任；(2)此后，他们每个季度的捐款将基于各方通过阿什福德证券公司上一季度筹集的金额与各方通过阿什福德证券公司上一季度筹集的总金额的比率。如果任何一方在2023年12月31日之前缴纳的款项与前述规定所欠数额不同，双方应如实向对方支付款项，以解决差额。这项协议的条款包括基于协议新条款的最新真实情况，以及经纪交易商持续融资的新融资时间表。展望未来，每一次资本募集将根据上一季度完成的离散募集的百分比获得资金。2024年第一季度，根据通过阿什福德证券筹集的总资本修订了资金要求。这导致阿什福德信托公司支付了大约#美元3.4 Ashford Inc.百万美元这导致费用约为美元3.2截至2024年3月31日的三个月。
截至2024年3月31日，阿什福德信托基金已资助约美元7.9 一百万，有一美元254,000应付款项包含在“应付Ashford Inc.，我们的综合资产负债表中的“净”。
截至2023年12月31日，阿什福德信托基金已资助约美元180,000并且有一美元3.1 应付百万美元，包含在“应付Ashford Inc.，我们的综合资产负债表中的“净”。2024年第一季度，还根据截至2023年12月31日的第三份修订和重述缴款协议调整了注资。这次调整导致支付美元3.2 Ashford Inc.百万美元
下表汇总了阿什福德信托公司与阿什福德证券公司已偿还的运营费用有关的费用(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
行项目20242023
公司、一般和行政部门$4,890 $119 
设计和施工服务-阿什福德信托
Premier Project Management LLC(“Premier”)是Ashford Inc.的子公司，为我们的酒店提供设计和施工服务，包括建筑管理、室内设计、建筑服务，以及FF&E和相关服务的采购、货运管理和监督安装。根据设计和施工服务协议，我们向Premier支付：(A)设计和施工费用，最高可达4项目费用的%；及（b）按现行市场价格计算的市场服务费，涉及建筑管理、室内设计、建筑、FF & E采购、FF & E加速/货运管理、FF & E仓库及FF & E安装和监督。
于2024年3月12日，Ashford Hospitality Limited Partnership与Premier订立经修订及重列主项目管理协议（“A & R PMA”）。A & R PMA的条款与日期为2018年8月8日的主项目管理协议大致相同。A & R PMA规定的初始期限为 十年A & R PMA管理的每个酒店。总理可以根据自己的选择续订该任期， 三连续几个时期 七年了每一次，都是最后一次。 四年;前提是在行使续订选择权时，Premier并未根据A & R PMA违约。A & R PMA还（i）规定，在服务交付时，将根据完成百分比按月支付费用;（ii）允许就开发支付项目管理费以及（而不是代替）开发费;以及（iii）将FF & E采购、催付、货运管理和仓储的费用固定在 8%.
设计和施工服务—Stirling OP
主项目管理协议规定，应向Premier支付项目管理费， 4与执行基本建设改进预算（包括硬和软）有关的项目总费用的百分比，直到基本建设改进预算和/或翻修项目涉及的支出超过 5适用酒店总收入的%，设计项目管理费应减少至 3占项目总费用的百分比 5总收入门槛的%。
主项目管理协议规定，Premier应提供以下服务并支付以下费用：（i）建筑（6.5总建筑成本的百分比，加上所有第三方自付成本以及为项目提供建筑服务所使用的机械、电气和结构工程服务费用的报销
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合并财务报表附注(续)
(未经审计)
管理工作）;（ii）没有总承包商的项目的施工管理（10占总建筑成本的百分比)；。(Iii)室内设计(6由Premier设计或选择的FFE购买价格的百分比)；(Iv)FFE购买(8Premier购买的FFE采购价的%；如果采购价超过$2.0一家酒店一历年400万，那么采购费就降到6超过$的FFE购买价格的%2.0(V)货运提速(8(六)仓储(8运送至工地的货物仓储成本的%)；及(Vi)发展(4占项目总成本的%)。
酒店管理服务
2024年3月31日，雷明顿酒店管理 55我们的75酒店物业和三的四斯特林OP酒店物业。
我们每月支付的酒店管理费相当于大约$17,000每家酒店(根据消费者物价指数调整后每年增加)或3毛收入的%以及年度奖励管理费(如果满足某些业务标准)，以及主要与会计服务有关的其他一般和行政费用报销。
于2024年3月12日，Ashford TRS Corporation与Remington Hospitality订立第二份综合、经修订及重列酒店主管理协议（“第二份A & R HMA”）。第二份A & R HMA的条文与日期为2018年8月8日的综合、经修订及重列酒店主管理协议大致相同。第二个A & R HMA规定了初始任期， 十年第二A & R HMA管理的每个酒店。该期限可由雷明顿酒店，在其选择， 三连续几个时期 七年了每一次，都是最后一次。 四年;前提是在行使续订选择权时，Remington Hospitality在第二次A & R HMA下并未违约。第二份A & R HMA还规定，雷明顿酒店可以为其酒店员工的自我保险健康计划收取市场保费，其成本是酒店物业的运营费用。
17. 承付款和或有事项
受限现金- 根据我们于2024年3月31日存在的酒店物业的某些管理和债务协议，需要支付保险、房地产税和债务偿还费用。此外，对于某些基于基础债务和管理协议条款的房产，我们一般会进行托管 4%至6毛收入的%用于资本改善。本公司可不时与其物业管理人及贷款人合作，以利用贷款人及管理人持有的准备金填补营运缺口。
特许经营费- 根据我们于2024年3月31日现有的酒店物业特许经营协议，我们向以下两人支付特许经营权使用费： 3%和6%的总客房收入，在某些情况下，1%至3占食品和饮料收入的1%。此外，我们还支付市场营销、预订和其他相关活动的费用1%和4占客房总收入的%，在某些情况下，还包括食品和饮料收入。这些特许经营协议在2024年至2047年之间的不同日期到期。特许权期限届满时，特许人没有义务续展特许权。此外，如果我们违反特许经营权协议，而特许人在特许经营权到期前终止了特许经营权，我们可能会承担高达三乘以该物业的平均年费。
下表汇总了所产生的特许经营费(单位：千)：
截至3月31日的三个月，
行项目20242023
其他酒店费用$13,892 $15,612 
管理费-根据截至2024年3月31日我们酒店物业的酒店管理协议，我们每月支付的酒店管理费相当于约$17,000每家酒店(根据消费者物价指数调整后每年增加)或3毛收入的%，或在某些情况下2%至7毛收入的%，以及年度奖励管理费(如果适用)。这些酒店管理协议从2025年到2038年到期，并有续签选项。如果我们在酒店管理协议到期前终止，我们可能需要承担剩余期限内的预计管理费和违约金，或者在某些情况下，我们可能会以新的管理协议替代。
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(未经审计)
所得税—我们和我们的子公司在联邦司法管辖区和各州提交所得税申报表。2019年至2023年纳税年度仍需接受某些联邦和州税务当局的潜在审查。
诉讼-2016年12月20日，在加利福尼亚州康特拉科斯塔县高级法院对该公司的一家酒店管理公司提起集体诉讼，指控违反了加州的某些劳动法，集体诉讼影响到九本公司子公司拥有的酒店。法院已经发布了一项命令，授予以下类别的证明：(I)我们经理的一类非豁免员工，据称由于我们经理之前的书面政策要求其员工在休息时间留在办公场所，他们被剥夺了休息时间；以及(Ii)我们经理的衍生类别的非豁免前员工，他们在离职时没有因据称错过预期休息时间而获得报酬。向潜在班级成员发出的通知于2021年2月2日发出。潜在的班级成员必须在2021年4月4日之前选择退出班级；然而，班级中的员工总数尚未确定，仍将继续调查。选择退出的期限已经延长，直到发现结束。2023年5月，初审法院要求各方进一步通报情况，以确定案件是否应该维持、驳回或取消认证。在提交案情摘要后，法院要求双方当事人提交规定供法院裁决。2024年2月13日，法官命令双方提交与现场休息有关的额外简报。虽然我们认为我们可能会因这起诉讼而蒙受损失是合理的，因为加州法律对一个重大法律问题仍存在不确定性，与阶级成员有关的发现仍在继续，初审法官保留酌情决定判处低于适用的加州劳动法中规定的罚款，但我们不认为目前公司的任何潜在损失是合理可估量的。截至2024年3月31日，不是已累计金额。
我们亦参与其他已产生但尚未完全裁定的法律诉讼。如果引起这些法律诉讼的索赔不在保险范围内，它们涉及以下一般类型的索赔：就业问题、税务问题和与遵守适用法律（例如，《美国残疾人法》和类似的州法律）有关的问题。该等法律诉讼造成损失的可能性基于或有事项会计文献中的定义。当我们相信损失是可能的且可合理估计时，我们确认损失。根据吾等所获得的有关该等法律诉讼的资料及╱或吾等在类似法律诉讼中的经验，吾等认为该等诉讼的最终解决方案（无论个别或整体而言）不会对吾等的综合财务状况、经营业绩或现金流量造成重大不利影响。
在截至2023年9月30日的季度内，我们发生了一起网络事件，导致某些员工个人信息可能被泄露。我们已经完成了调查，并确定了可能被泄露的某些员工信息，但我们尚未确定是否有任何客户信息被泄露。所有系统都已恢复。我们相信，我们维持了与此类事件相关的足够水平的保险范围，迄今产生的相关增量成本并不重要。在2024年2月，二与网络事件有关的集体诉讼被提起，一起是在美国德克萨斯州北区地区法院，另一起是达拉斯县第68地区法院。向第68地区法院提起的诉讼随后被驳回，并向美国德克萨斯州北区地区法院重新提起诉讼。2024年3月12日，法院下令二合并案件。这起合并后的案件目前正在美国德克萨斯州北区地区法院待决。我们打算积极为此事辩护，目前不认为任何潜在损失是合理可估量的。本公司可能会产生与此事相关的额外成本，但我们无法确切预测潜在损失的最终金额或范围。
我们的评估可能会因任何当前或未来法律程序的发展而有所改变，而该等法律程序的最终结果无法确定。倘吾等最终未能在其中一项或多项法律事项上取得胜诉，且相关已变现亏损超出吾等对潜在亏损范围的当前估计，吾等的综合财务状况、经营业绩或现金流量可能会在未来期间受到重大不利影响。
18. 细分市场报告
我们的业务是在一酒店住宿行业的业务领域：酒店直接投资。酒店直接投资是指通过收购或新开发拥有酒店物业。我们对酒店直接投资的经营业绩进行综合报告，因为我们所有的酒店投资基本上都具有类似的经济特征。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们所有酒店物业均位于国内。
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合并财务报表附注(续)
(未经审计)
19. 后续事件
2024年4月9日，该公司以1美元的价格出售了波士顿后湾希尔顿酒店1711.2亿美元现金。截至2024年3月31日，大楼和FF&E的账面价值约为$166.41000万美元。该公司还偿还了$98 以酒店物业为抵押的百万美元抵押贷款，并使用剩余净收益偿还公司的Oaktree贷款。
2024年4月23日，该公司以美元的价格出售了佐治亚州劳伦斯维尔的汉普顿酒店劳伦斯维尔8.11.2亿美元现金。截至2024年3月31日，大楼和FF&E的账面价值约为$3.11000万美元。
2024年5月9日，公司对美元进行再融资240 由田纳西州纳什维尔的Renaissance Hotel和新泽西州普林斯顿的Westin Hotel（“Westin Princeton”）担保的百万抵押贷款。新抵押贷款总额为美元267.2 百万，并且有一个 两年制初始项为三一年制延期选择，但须满足某些条件。抵押贷款仅限利息，浮动利率为SOFR + 3.98%.作为再融资的一部分，普林斯顿韦斯顿酒店现已不受限制。
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第二项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
前瞻性陈述
以下讨论应与本报告其他部分所载未经审计的财务报表及其附注一并阅读。本报告包含符合联邦证券法的前瞻性陈述。阿什福德酒店信托公司(以下简称“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)提醒投资者，本文中提出的任何前瞻性陈述，或管理层可能不时口头或书面表达的前瞻性陈述，都是基于当时管理层的信念和假设。
在本10-Q表格中，我们作出受风险和不确定因素影响的前瞻性陈述。前瞻性表述一般可通过使用“可能”、“将”、“应该”、“潜在”、“打算”、“预期”、“预期”、“估计”、“大约”、“相信”、“可能”、“计划”、“预测”或其他类似的词语或表述来识别。此外，关于以下主题的陈述具有前瞻性： 
•我们的业务和投资战略；
•预期或预期购买、出售或处置资产；
•我们预计的经营业绩；
•完成任何未决交易；
•我们的战略融资计划；
•我们重组现有房地产债务的能力；
•我们获得额外融资的能力，使我们能够运营我们的业务；
•我们对竞争对手的理解；
•预计非经常开支；及
•技术对我们运营和业务的影响。
此类前瞻性陈述是基于我们对我们未来业绩的信念、假设和预期，并考虑到我们目前已知的所有信息。这些信念、假设和期望可能会因为许多潜在的事件或因素而改变，这些事件或因素并不是我们都知道的。如果发生变化，我们的业务、财务状况、流动性、经营结果、计划和其他目标可能与我们的前瞻性陈述中所表达的大不相同。当您对我们的证券进行投资决策时，您应该仔细考虑这一风险。此外，下列因素可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述不同：
•我们于2024年3月14日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2023年12月31日的年度10-K表格中讨论的因素，包括标题为“风险因素”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”、“业务”和“房地产，“由我们随后的10-Q表格季度报告和《交易法》下的其他文件补充;
•利率和通货膨胀的变化；
•宏观经济状况，如长期经济增长乏力和资本市场波动；
•由于2023年硅谷银行、纽约签名银行和第一共和银行倒闭，银行业的不确定性和市场波动；
•灾难性事件或地缘政治条件，如俄罗斯和乌克兰之间的冲突和最近的以色列—哈马斯战争；
•极端天气条件，可能造成财产损失或业务中断;
•贷方采取行动取消我们作为抵押品的资产的赎回权;
•资本市场的普遍波动性以及我们普通股和优先股的市场价格；
•影响住宿和旅游业的一般和经济商业状况；
•我们的业务或投资战略的变化；
•我们有能力以有利的条件成功地偿还我们的战略融资；
•资本的可获得性、条款和部署；
•融资和其他费用意外增加；
•我们的行业和我们经营的市场以及当地经济状况的变化；
•我们竞争的程度和性质；
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•与Ashford Hospitality Advisors LLC（“Ashford LLC”）、Remington Lodging & Hospitality，LLC（“Remington Hospitality”）、Premier Project Management LLC（“Premier”）、Braemar Hotels & Resorts Inc.（“Braemar”）、我们的执行人员和我们的非独立董事；
•阿什福德有限责任公司人员变动或缺乏合格人员；
•政府规章、会计规则、税率和类似事项的变化；
•法律和规章方面的变化，包括对1986年修订的《国税法》(《准则》)的修改，以及有关房地产投资信托(REITs)征税的相关规则、条例和解释；
•对我们的业务和满足复杂规则的能力施加的限制，以便我们有资格成为符合美国联邦所得税目的的REIT；以及
•未来出售和发行我们的普通股或其他证券，可能会导致稀释，并可能导致我们的普通股价格下降。
在审议前瞻性陈述时，你应牢记“项目1A”中概述的事项。风险因素“在我们于2024年3月14日提交的2023年Form 10-K和本季度报告的第一部分中，以及本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析中的讨论，可能会导致我们的实际结果和表现与我们的前瞻性陈述中包含的内容大不相同。因此，我们不能保证未来的结果或业绩。告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述中的任何一种，这些陈述反映了我们截至本季度报告日期的观点。此外，我们不打算在本季度报告发布之日之后更新我们的任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果和业绩相符，除非适用法律另有要求。
高管概述
一般信息
截至2024年3月31日，我们的投资组合包括75家合并运营的酒店物业，共18,021间客房。此外，我们的投资组合包括f我们的合并经营酒店物业，代表通过99.4%的所有权权益拥有的总405间客房，该物业由Stirling Inc.收购并拥有多样化的稳定创收酒店和度假村组合。 目前，我们所有酒店物业均位于美国。
根据我们的主要业务目标和预测的经营状况，我们目前的主要优先事项和财务战略包括：
•保留资本并保持大量现金和现金等价物的流动性；
•处置非核心酒店资产；
•收购酒店物业（全部或部分），我们预期将增加我们的投资组合；
•开展资本市场活动，实施战略，以提高长期股东价值；
•获取具有成本效益的资本，包括通过发行非交易优先证券；
•机会性地将优先股转换为普通股；
•实施有选择的资本改进，旨在提高盈利能力并保持我们资产的质量；
•实施有效的资产管理战略，将运营成本降至最低，增加收入；
•以具有竞争力的条件为酒店融资或再融资；
•调整或扩大财产性债务；
•利用套期保值、衍生工具和其他策略来降低风险；
•寻求为我们的酒店组合增加机会主义的附加值；以及
•进行董事会认为合适的其他投资或资产剥离。
我们目前的投资战略是专注于在国内高端市场拥有以全方位服务为主的酒店，这些市场的每间平均收入一般不到全国平均水平的两倍。我们相信，随着供应、需求和资本市场周期的变化，我们将能够改变我们的投资策略，以利用与住宿相关的新投资机会。我们的董事会可以在不经股东批准或通知的情况下随时改变我们的投资策略。我们会继续设法从酒店业的周期性中获益。
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我们由Ashford Inc.的子公司Ashford LLC通过一项咨询协议提供咨询。我们投资组合中的所有酒店物业目前都由Ashford LLC进行资产管理。我们没有任何员工。所有可能由员工提供的服务都由Ashford LLC提供给我们。
我们并不直接经营我们的任何酒店物业；相反，我们聘请酒店管理公司根据管理合同为我们运营。截至2024年3月31日，阿什福德公司的子公司雷明顿酒店管理着我们75家酒店中的55家。剩下的酒店物业由第三方管理公司管理。
阿什福德公司还通过阿什福德公司拥有所有权权益的某些实体向我们或我们的酒店物业提供其他产品和服务。这些产品和服务包括但不限于设计和建设服务、债务安置和相关服务、视听服务、房地产咨询和经纪服务、涵盖一般责任的保险单、工伤赔偿和商务汽车索赔和保险索赔服务、低过敏性保费房间、水上运动活动、经纪-交易商和分销服务、移动关键技术和现金管理服务。
Monty J.Bennett先生是Ashford Inc.的董事长兼首席执行官，截至2024年3月31日，他与他的父亲小Archie Bennett先生一起持有Ashford Inc.的控股权。Bennett夫妇拥有约610,261股Ashford Inc.普通股，这相当于Ashford Inc.约17.8%的所有权权益，并拥有18,758,600股Ashford Inc.D系列可转换优先股，连同所有未支付的应计和积累的股息，可转换为额外约4,233,861股Ashford Inc.普通股，转换价格为每股117.50美元。如果在2024年3月31日转换，贝内特夫妇在Ashford Inc.的所有权权益将增加到63.2%。Monty J.Bennett先生和Archie Bennett先生拥有的D系列可转换优先股18,758,600股。包括信托公司持有的36万股。
最新发展动态
2024年2月29日，本公司签订了一份买卖协议，以900万美元现金出售位于康涅狄格州曼彻斯特的曼彻斯特庭院。这笔交易预计将在2024年第二季度完成。
公司继续与Key A和Key B贷款池的贷款人合作，以双方同意的方式将这些酒店的所有权转让给贷款人，公司预计转让将于2024年第二季度进行。最初的贷款人之前将贷款转移到了一个证券化信托基金。2024年3月1日，本公司收到通知，确保钥匙A和钥匙B贷款池的酒店财产已移交给法院指定的接管人。以下是获得Keys Pool A贷款和Keys Pool B贷款的酒店物业摘要：
Key A贷款池
哥伦布蒂普顿湖庭院-哥伦布，In
老城区庭院-斯科茨代尔，亚利桑那州
Residence Inn Hughes Center-内华达州拉斯维加斯
菲尼克斯机场住宅酒店-亚利桑那州凤凰城
圣何塞-纽瓦克住宅酒店，加利福尼亚州纽瓦克
斯普林希尔套房曼哈顿海滩-加利福尼亚州霍桑
斯普林希尔套房普利茅斯会议-宾夕法尼亚州普利茅斯会议
Key B贷款池
庭院日光岭--新泽西州
纽瓦克硅谷庭院-加利福尼亚州纽瓦克
奥克兰机场庭院机场-加利福尼亚州奥克兰
四合院钢琴遗产公园-普莱诺，德克萨斯州
普莱诺-普莱诺酒店，德克萨斯州
马里兰州巴尔的摩斯普林希尔套房机场
TownePlace套房曼哈顿海滩-加利福尼亚州霍桑
我们于2024年3月从我们的综合资产负债表中取消确认Key Pool A和Key Pool B贷款，当时接管人控制了酒店，因此确认了1.339亿美元的收益，这笔收益包括在我们综合经营报表的“取消确认资产的收益(损失)”中，并记录了3.782亿美元的合同资产，这是我们预计在与贷款人就Key Pool A和Key Pool B的抵押贷款最终解决后将解除的负债，以换取各自酒店物业的所有权转移。1.807亿美元的Key Pool A和1.744亿美元的Key Pool B按揭贷款以及所有应计和未付的利息、违约费用和滞纳金将一直是本公司的负债，直至与贷款人达成最终解决方案为止，因此
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计入我们综合资产负债表上的“与接管酒店有关的负债”及“与接管酒店有关的应计利息”。
2024年3月6日，该公司完成了以约1920万美元的价格出售犹他州盐湖城的Residence Inn。在截至2024年3月31日的三个月里，这笔交易带来了约700万美元的收益。该公司偿还了大约1900万美元的抵押贷款本金，部分由酒店物业担保。
2024年3月11日，我们签署了橡树信贷协议第3号修正案，其中包括：(I)将信贷协议延长至2026年1月15日，(Ii)取消5000万美元的最低现金要求，(Iii)如果现金低于1亿美元，则取消利率增加3%，(Iv)取消抵押债务违约是信贷协议下的违约的条款，(V)如果截至2024年9月30日本金余额不少于1亿美元或未在2025年3月31日之前全额偿还，则提高3.5%的利率，(6)终止所有“延迟提取”定期贷款承诺及其未使用的费用；(7)规定在每个日历季度结束时强制预付信贷协议，2024年前三季度无限制现金超过7,500万美元，2024年第四季度超过5,000万美元，其后每个季度超过2,500万美元；(8)规定强制预付信贷协议，金额相当于从发行股票筹集的所有净收益的50%，包括非交易优先股(如果截至2024年9月30日本金余额不少于1亿美元或未在2025年3月31日前全额偿还，则增加至此类净收益的100%)，(Ix)取消以普通股认股权证形式支付退出费用的选择权，(X)要求以15%现金退出费用的形式支付退出费用(完全以现金支付)，如果在2024年9月30日或之前偿还橡树信贷协议，退出费用应降至12.5%，(Xi)要求公司以商业合理的努力出售15家指定酒店；(十二)如截至2024年9月30日的本金余额不少于1亿美元或在2025年3月31日前仍未全数偿还，则要求公司在六个月内以最低销售价格出售八家指定酒店，销售所得款项净额将用作预付信贷协议；(十三)要求公司使用商业合理的努力为文艺复兴纳什维尔酒店物业再融资；及(十四)限制公司执行可自由支配的资本支出的能力。
于2024年3月11日，本公司及AshfordTrust OP（作为借款人）与其订约方、贷款方（“贷款方”）及OaktreeFund Administration，LLC（作为行政代理）订立若干有限豁免信贷协议（“有限豁免信贷协议”）。根据有限豁免信贷协议，借款人、其他贷款方（定义见橡树信贷协议）、贷款人及行政代理确认及同意：
(a)于二零二二年、二零二三年及二零二四年，根据股权补偿计划，已或正在向顾问及╱或其联属公司的雇员及╱或高级职员授出若干递延现金补助，总额为二零二二年7，950，817元，二零二三年13，063，844元及二零二四年14，880，846元（即，（合共35，895，507美元）（“指定递延现金补助”），订约方同意可（及已或正在）作出，以取代根据咨询协议条款本可准许及作出的递延股票补助；
(b)因此，（i）上述（a）款所述作出指定递延现金补助时偏离咨询协议条款，应被视为信贷协议第7.13（b）条所允许；但是，借款人和其他贷款方同意，根据指定的递延现金补助金实际支付的现金，连同任何其他限制付款（定义见橡树信贷协议）根据橡树信贷协议第7.06（f）条作出的贷款总额不得超过30，000，000美元，除非及直至借款人已悉数偿还贷款本金，包括任何现金退出费贷款（如橡树信贷协议中所定义的条款）；（ii）放款人和行政代理人放弃不遵守第7.13（b）条的规定，如果有，在2024年3月11日之前，导致或将导致（不包括放弃）根据《有限豁免信贷协议》第2条的前述规定作出指定递延现金补助，及（iii）自2024年3月11日起生效，第7.13（b）条应被视为已修订，以允许根据有限豁免信贷协议第2条的前述条文作出指定递延现金补助；及
(C)有限豁免信贷协议所载的豁免只在此情况下及就其原定的特定目的有效，且不应被视为同意任何其他交易或事宜，或放弃日后的遵约，或放弃先前或随后违反该协议或橡树信贷协议的任何其他契诺或规定。
2024年3月12日，我们与Ashford LLC签订了第三份经修订和重新签署的咨询协议(“第三份经修订和重新签署的咨询协议”)。第三份修订和重新签署的咨询协议修订和重申了日期为2021年1月14日的第二份修订和重新签署的咨询协议的条款，除其他事项外：(I)要求公司在公司贷款协议下的某些特定违约导致公司酒店丧失抵押品赎回权时，向顾问支付投资组合公司费用(如第三份修订和重新签署的咨询协议所界定)
43

(Ii)在所述期间内，(Ii)将因修订与Remington Hotel的总酒店管理协议及与Premier的总项目管理协议而向顾问额外支付的额外财务影响限制在每年不超过2,000,000美元，(Iii)修订构成公司控制权变更的标准，(Iv)修订终止费的定义，以规定该等终止费的最低金额，及(V)修订构成投票控制事件的标准。
2024年4月9日，该公司以1.71亿美元现金出售了波士顿后湾希尔顿酒店。截至2023年3月31日，大楼和FF&E的账面价值约为1.664亿美元。该公司还偿还了酒店物业担保的9800万美元抵押贷款，并用剩余的净收益偿还了公司在橡树资本的贷款。
2024年4月17日，J.Robison Hays，III，总裁和本公司首席执行官发出通知，表示他打算自愿辞去他在本公司的顾问Ashford Inc.及其子公司、关联实体和它提供咨询的实体(包括本公司)的工作和所有其他与雇佣相关的职位。海斯的辞职预计将于2024年6月30日生效。同样在2024年4月17日，公司董事会任命阿什福德公司的S现任企业财务与战略部高级副总裁斯蒂芬·兹西格雷担任公司总裁兼首席执行官一职，自2024年6月30日起生效。
2024年4月23日，该公司以810万美元现金出售了佐治亚州劳伦斯维尔的汉普顿劳伦斯维尔酒店。截至2024年3月31日，大楼和FF&E的账面价值约为310万美元。
2024年4月29日，本公司签订了一份买卖协议，以1050万美元现金出售佐治亚州肯纳索的SpringHill Suites Kennesaw酒店和以700万美元现金出售佐治亚州肯纳索的费尔菲尔德酒店。这笔交易预计将在2024年第二季度完成。
2024年5月9日，公司对田纳西州纳什维尔的万丽酒店和新泽西州普林斯顿的威斯汀酒店(“威斯汀普林斯顿”)担保的2.4亿美元抵押贷款进行了再融资。新的按揭贷款总额为2.672亿美元，初始期限为两年，并有三个一年延期选项，但须满足某些条件。按揭贷款只收取利息，并提供SOFR+3.98%的浮动利率。作为这次再融资的一部分，威斯汀普林斯顿酒店现在没有抵押，该公司已将这处房产挂牌出售。该公司计划将再融资的超额收益用于一般企业用途，包括偿还公司的战略融资。
行动的结果
经营业绩的主要指标
我们使用各种运营和其他信息来评估我们业务的运营业绩。这些关键指标包括根据公认会计原则编制的财务信息以及属于非公认会计准则的其他财务衡量标准。此外，我们还使用其他可能不属于财务性质的信息，包括统计信息和比较数据。我们使用这些信息来衡量我们的单个酒店、酒店集团和/或整个业务的经营业绩。我们还使用这些指标来评估我们投资组合中的酒店和潜在的收购，以确定每家酒店对现金流的贡献及其提供诱人的长期总回报的潜力。这些关键指标包括：
•入住率-入住率是指在特定时期内售出的酒店房间总数除以可用房间总数。入住率衡量的是我们酒店可用容量的利用率。我们使用入住率来衡量特定酒店或酒店集团在给定时间段的需求。
•adr-ADR是指平均每日房价，计算方法是将酒店客房总收入除以一定时期内售出的客房总数。ADR衡量一家酒店达到的平均房间价格，而ADR趋势提供了有关一家或一组酒店的定价环境和客户群性质的有用信息。我们使用ADR来评估我们能够产生的定价水平。
•RevPAR-RevPAR是指每间可用房间的收入，计算方法是将ADR乘以日均入住率。RevPAR是酒店业评估酒店运营的常用指标之一。RevPAR不包括来自餐饮销售或停车、电话或其他非客房收入的收入。尽管RevPAR不包括这些辅助收入，但它通常被认为是许多酒店核心收入的领先指标。我们还使用RevPAR来比较不同时期我们酒店的结果，并分析我们可比酒店的结果(可比酒店代表我们在整个时期拥有的酒店)。可归因于入住率增加的RevPAR改善通常伴随着增加
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在大多数类别的可变运营成本中。可归因于ADR增加的RevPAR改善通常伴随着有限类别的运营成本的增加，如管理费和特许经营费。
主要由入住率变化驱动的RevPAR变化对整体收入和盈利能力的影响与主要由ADR变化驱动的变化不同。例如，酒店入住率的增加将导致额外的可变运营成本(包括客房服务、水电费和客房用品)，还可能导致其他运营部门收入和支出的增加。ADR的变化通常对营业利润率和盈利能力有更大的影响，因为它们对可变营业成本没有实质性影响。
入住率、ADR和RevPAR是酒店业评估经营业绩的常用指标。RevPAR是一个重要的统计数据，用于监测单个酒店层面和整个业务的经营业绩。我们在绝对的基础上评估单个酒店的RevPAR表现，并与预算和前期进行比较，以及在地区和公司范围内进行评估。ADR和RevPAR只包括客房收入。客房收入取决于需求(以入住率衡量)、定价(以ADR衡量)和我们可用的酒店客房供应。
我们还使用运营资金(“FFO”)、调整后的FFO、扣除利息、税项、折旧及摊销前的房地产收益(“EBITDARE”)和调整后的EBITDARE作为衡量我们业务经营业绩的指标。请参阅“非公认会计准则财务衡量标准”。
下表总结了截至2024年和2023年3月31日止三个月综合经营报表中关键项目的变化（单位：千）：
截至3月31日的三个月，有利(不利)变化
202420232024年至2023年
总收入$303,896 $328,886 $(24,990)
酒店总费用(210,887)(225,118)14,231 
财产税、保险和其他(17,364)(16,537)(827)
折旧及摊销(40,544)(47,855)7,311 
咨询服务费(15,201)(12,986)(2,215)
公司、一般和行政部门(8,272)(2,612)(5,660)
VIE合并收益(亏损)及资产处置6,956 (24)6,980 
终止确认资产的收益（损失）
133,909 — 133,909 
营业收入(亏损)152,493 23,754 128,739 
未合并实体收益(亏损)中的权益(534)(396)(138)
利息收入1,984 2,557 (573)
其他收入(费用)36 134 (98)
贴现和贷款成本的利息支出和摊销(73,961)(74,368)407 
与破产酒店相关的利息费用
(12,098)(7,147)(4,951)
冲销保费、贷款成本和退场费(18)(420)402 
清偿债务所得(损)45 — 45 
衍生品已实现和未实现收益(亏损)4,761 (5,415)10,176 
所得税优惠(费用)(303)(221)(82)
净收益(亏损)72,405 (61,522)133,927 
非控股权益应占合并实体（收入）亏损9 — 9 
可归因于经营合伙企业中可赎回非控股权益的净(收益)亏损(853)600 (1,453)
公司应占净收益(亏损)$71,561 $(60,922)$132,483 
45

截至2024年和2023年3月31日止三个月内持有的所有酒店物业均已计入我们各自持有期间的经营业绩。根据酒店物业的收购或出售时间，截至2024年和2023年3月31日止三个月的经营业绩不可比较。下文列出的酒店物业于所示期间并非可比酒店物业，所有其他酒店物业均被视为可比酒店物业。以下交易影响我们综合财务报表的报告可比性：
酒店物业
位置
类型日期
世界探索度假村 (1)
佛罗里达州奥兰多处置2023年8月1日
雄鹿县喜来登酒店 (1)
宾夕法尼亚州朗霍恩
处置2023年11月9日
弗拉格斯塔夫大使套房酒店 (1)
亚利桑那州弗拉格斯塔夫
处置2023年12月4日
核桃溪大使套房酒店 (1)
加利福尼亚州核桃溪
处置2023年12月4日
布里奇沃特万豪酒店 (1)
新泽西州布里奇沃特
处置2023年12月4日
万豪三角研究公园 (1)
北卡罗来纳州达勒姆
处置2023年12月4日
W亚特兰大 (1)
佐治亚州亚特兰大
处置2023年12月4日
哥伦布蒂普顿湖万怡酒店 (2)
印第安纳州哥伦布
不再认可
2024年3月1日
老城庭院 (2)
亚利桑那州斯科茨代尔
不再认可
2024年3月1日
休斯中心Residence Inn (2)
拉斯维加斯，NV
不再认可
2024年3月1日
Residence Inn Phoenix Airport (2)
菲尼克斯，AZ
不再认可
2024年3月1日
圣何塞纽瓦克原住民酒店 (2)
加利福尼亚州纽瓦克
不再认可
2024年3月1日
曼哈顿海滩SpringHill Suites酒店 (2)
加利福尼亚州霍桑
不再认可
2024年3月1日
普利茅斯会议SpringHill Suites酒店 (2)
宾夕法尼亚州普利茅斯会议
不再认可
2024年3月1日
沐浴岭庭院 (2)
新泽西州巴辛岭
不再认可
2024年3月1日
硅谷纽瓦克万怡酒店 (2)
加利福尼亚州纽瓦克
不再认可
2024年3月1日
奥克兰机场万怡酒店 (2)
加利福尼亚州奥克兰
不再认可
2024年3月1日
普莱诺遗产公园庭院酒店 (2)
德克萨斯州普莱诺
不再认可
2024年3月1日
普莱诺Residence Inn (2)
德克萨斯州普莱诺
不再认可
2024年3月1日
BWI机场SpringHill Suites酒店 (2)
马里兰州巴尔的摩
不再认可
2024年3月1日
曼哈顿海滩TownePlace Suites酒店 (2)
加利福尼亚州霍桑
不再认可
2024年3月1日
盐湖城Residence Inn (1)
德克萨斯州盐湖城处置2024年3月6日
____________________________________
(1) 被称为“酒店处置”
(2)称为“关键字A和B属性”
下表说明了包括在我们的运营结果中的经营酒店的主要业绩指标：
截至3月31日的三个月，
20242023
每间可用客房收入(RevPAR)$125.30 $124.95 
入住率67.97 %68.36 %
ADR(日均房价)$187.30 $182.79 
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下表列出了75家可比酒店和4家合并斯特林OP酒店的主要业绩指标，这些酒店分别包含在截至2024年3月31日和2023年3月31日的完整三个月的运营业绩中：
截至3月31日的三个月，
20242023
RevPAR$128.55 $129.74 
入住率67.39 %69.08 %
adr$190.75 $187.81 
截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度比较
公司应占净收益(亏损)。由于以下讨论的因素，公司应占净收益(亏损)从截至2023年3月31日的三个月(“2023年季度”)的净亏损6090万美元变为截至2024年3月31日的三个月(“2024年季度”)的净收益7160万美元。
收入。 与2023年季度相比，2024年季度我们酒店物业的客房收入减少了2370万美元，降幅为9.4%，至2.292亿美元。这一减少归因于我们酒店处置的1620万美元，进入破产管理程序的关键A和B物业的760万美元，以及斯特林酒店物业的312,000美元，但被我们可比酒店物业更高的客房收入432,000美元所抵消。我们的可比酒店房价上涨了1.6%，入住率下降了169个基点。
与2023年季度相比，2024年季度的食品和饮料收入减少了160万美元，降幅为2.8%，至5740万美元。这一减少是由于我们酒店处置的310万美元以及进入破产管理程序的关键A和B物业的152,000美元被我们可比酒店物业的食品和饮料销售额增加160万美元所抵消。
其他酒店收入，主要包括互联网接入、停车场和水疗中心收入，与2023年季度相比，2024年季度增加了41万美元，增幅2.5%，达到1670万美元。这一增长是由于来自我们可比酒店物业的210万美元和来自Stirling酒店物业的5,000美元的更高的其他收入，但被我们的酒店处置减少140万美元和进入破产管理的关键A和B物业的321,000美元部分抵消。与2023年季度相比，2024年季度的其他收入下降了19,000美元，降幅为2.9%，至639,000美元。
酒店运营费用。与2023年季度相比，2024年季度的酒店运营费用从1420万美元下降到2.109亿美元，降幅为6.3%。酒店运营费用包括与收入流相关的部门的直接费用，以及与支持部门和管理费相关的间接费用。与2023年季度相比，2024年季度的直接支出减少了670万美元，其中包括我们的酒店处置减少了710万美元，进入破产管理程序的关键A和B物业减少了200万美元，但我们的可比酒店物业增加了240万美元。直接支出占2024年季度酒店总收入的31.4%，占2023年季度的31.0%。与2023年同期相比，2024年第四季度的间接支出和管理费减少了750万美元，其中包括我们的酒店处置减少了760万美元，进入破产管理程序的关键A和B物业减少了320万美元，但我们的可比酒店物业增加了320万美元。
财产税、保险等。与2023年第四季度相比，2024年第四季度的财产税、保险和其他费用增加了827,000美元或5.0%，达到1,740万美元，这主要是由于我们的可比酒店物业增加了180万美元，斯特林酒店物业增加了32,000美元，但我们的酒店处置减少了954,000美元，进入破产管理程序的A和B关键物业减少了337,000美元。
折旧和摊销。 与2023年同期相比，2024年第四季度的折旧和摊销减少了730万美元或15.3%，降至4050万美元，其中包括我们的可比酒店物业折旧减少了230万美元，主要与全折旧资产相关的折旧减少了230万美元，我们的酒店处置折旧减少了380万美元，关键的A和B物业的折旧减少了140万美元。
咨询服务费。与2023年季度相比，2024年季度的咨询服务费增加了220万美元，增幅17.1%，达到1520万美元。咨询服务费是与Ashford Inc.与本公司之间以及Ashford Inc.与Stirling OP之间的咨询协议有关的费用。2024年第四季度，咨询服务费包括基本咨询费820万美元，与授予Ashford Inc.高级管理人员和员工的普通股、PSU、LTIP单位和绩效LTIP单位的股权授予相关的基于股权的薪酬53.6万美元。
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以及640万美元的可报销费用。在2023年第四季度，咨询服务费包括基本咨询费850万美元，与授予Ashford Inc.高级管理人员和员工的普通股和LTIP部门的股权相关的基于股权的薪酬130万美元，以及320万美元的可报销费用。
公司、一般和行政部门。与2023年季度相比，2024年第四季度的公司、一般和行政费用增加了570万美元，增幅为216.7%，达到830万美元。增加的主要原因是Ashford Securities的报销运营费用增加了480万美元，法律和专业费用增加了237,000美元，其他费用增加了108,000美元，以及与Stirling Inc.的启动费用有关的544,000美元的成本。
处置资产及酒店物业的损益。资产和酒店物业处置的收益变化了700万美元，从2023年季度的亏损2.4万美元变成了2024年季度的收益700万美元。2024年季度的收益主要与出售犹他州盐湖城的Residence Inn有关。2023年季度的亏损主要是由于资产处置。
终止确认资产的损益。2024年第四季度的资产注销收益为1.339亿美元，这与2024年3月进入破产管理程序的Key Pool A和Keys Pool B抵押贷款的酒店物业相关资产的注销有关。
未合并实体收益(亏损)中的权益。截至2024年第四季度，未合并实体的权益亏损为534,000美元，其中包括OpenKey亏损109,000美元和对拥有Meritage Resort and Spa和加州Meritage的Grand Reserve的实体的投资425,000美元，以及2023季度的396,000美元，其中包括我们在OpenKey的亏损150,000美元和Meritage投资的246,000美元。
利息收入。2024年季度和2023年季度的利息收入分别为200万美元和260万美元。2024年季度利息收入减少的主要原因是，与2023年季度相比，2024年季度的超额现金余额减少。
其他收入(费用)。在2024年季度和2023年季度，我们分别录得杂项收入35,000美元和134,000美元。
利息支出以及贴现和贷款成本的摊销。与2023年季度相比，2024年季度的利息支出以及折扣和贷款成本的摊销减少了40.7万美元，降幅0.5%，至7400万美元。减少的主要原因是现金利息支出减少，以及由于本金余额下降和橡树资本递延贷款成本全额摊销以及我们酒店处置的470万美元，橡树资本贷款的250万美元贷款成本摊销，但被我们可比酒店的利息支出增加370万美元部分抵消，这主要是由于我们可变利率债务的利率上升，以及与之前违约的抵押贷款的摊销信贷和延迟费用有关的300万美元利息支出的减少。2024年季度和2023年季度的平均SOFR分别为5.33%和4.50%。2023年第四季度的平均LIBOR利率为4.62%。
与酒店接管相关的利息支出。与破产管理酒店相关的利息支出增加了500万美元，增幅为69.3%，从2023年季度的710万美元增加到2024年季度的1210万美元。增加的主要原因是Key Pool A和Key Pool B按揭贷款的利率上升、违约费用和滞纳金。
注销保费、贷款成本和退出费。与2023年季度相比，2024年季度的保费、贷款成本和退出费用的注销减少了40.2万美元，降至1.8万美元。在2024年这个季度，我们产生了18,000美元的与贷款再融资和修改相关的费用。在2023年这个季度，我们产生了与各种贷款修改相关的费用402,000美元。
清偿债务所得(损)。2024年第四季度的债务清偿收益为45,000美元，主要与Keys Pool F抵押贷款的代替止赎交易的契据有关。
衍生工具的已实现和未实现收益(亏损)。衍生品的已实现和未实现收益(亏损)从2023年季度的亏损540万美元变为2024年季度的收益480万美元，变化为1020万美元。在2024年的季度，我们确认了橡树协议中嵌入债务衍生工具重估的未实现收益260万美元，以及与利率上限交易对手付款相关的已实现收益870万美元，部分被与利率上限相关的未实现亏损660万美元所抵消。在2023年的季度，我们确认了与利率上限相关的1400万美元的未实现亏损和橡树协议中嵌入的债务衍生品的重估导致的93.4万美元的未实现亏损，部分被与利率上限交易对手付款相关的950万美元的已实现收益所抵消。
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所得税(费用)福利。所得税支出增加了82,000美元，从2023年季度的221,000美元增加到2024季度的30.3,000美元。这一增长主要是由于与2023年季度相比，2024年季度当前的州税有所增加。
（收入）归属于非控股权益的合并实体亏损。我们在合并实体中的非控股权益合作伙伴在2023年分配了9000美元的亏损。
经营合伙企业中可赎回的非控股权益造成的净(收益)亏损。经营合伙企业中的非控股权益在2024年季度获得了85.3万美元的净收益，在2023年季度净亏损60万美元。可赎回非控股权益分别代表经营合伙企业于2024年3月31日及2023年3月31日的所有权权益1.25%及0.92%。
流动资金和资本资源
流动性
自.起2024年3月31日本公司持有现金及现金等价物1.127亿美元，限制性现金1.357亿美元(包括持有待售的金额)，其中绝大多数为贷款人和经理持有的准备金。截至2024年3月31日，第三方酒店经理也欠公司2350万美元，其中大部分由公司的一名经理持有，可用于支付酒店运营成本。截至2024年3月31日，我们的净债务与总资产之比为68.5%。
该公司的现金和现金等价物主要包括投资于到期日不到90天的短期美国国债的企业现金，以及商业银行在保险现金清扫(“ICS”)账户中持有的企业现金，这些账户由FDIC全面承保。该公司的现金和现金等价物还包括存放在被金融稳定委员会(FSB)指定为全球系统重要性银行(G-SIB)的商业银行的财产级营运现金，以及存放在其他商业银行的少量现金。
根据我们目前的运营水平，我们的运营现金流、资本市场活动、资产出售和我们现有的现金余额应足以满足即将到来的债务利息和本金支付需求（不包括任何潜在的最终到期付款和延期测试支付），营运资金，以及未来12个月的资本支出以及维持我们作为美国联邦所得税目的REITs的地位所需的股息。关于即将到期的债券，我们无法保证我们将能够为即将到期的债券再融资。此外，我们无法保证我们将获得额外融资，或如果我们这样做，金额和条款将是什么。我们未能在有利条件下获得未来融资，可能会对我们执行业务策略的能力造成不利影响，或可能导致贷款人止赎。
我们来自运营的现金状况主要受到入住率和费率以及我们控制成本的能力的宏观行业变动的影响。此外，利率可能会极大地影响我们的偿债成本，以及我们可能实施的任何金融对冲的价值。我们非常密切地监测行业基本面和利率。高于储备的资本支出也会影响现金流，并受到通胀的影响。
我们的某些贷款协议包含现金陷阱条款，如果我们酒店的业绩下降到门槛以下，可能会触发这些条款。当这些规定被触发时，我们酒店产生的几乎所有利润都会直接存入锁箱账户，然后被扫入现金管理账户，以使我们的各种贷款人受益。在现金陷阱期间，这些酒店运营现金收入的某些支出需要征得贷款人的同意。截至2024年3月31日，我们的13家酒店陷入了现金陷阱，我们的受限现金中约有270万美元受到这些现金陷阱的影响。我们目前陷入现金陷阱的贷款可能在相当长一段时间内仍受现金陷阱条款的约束，这可能会限制我们的灵活性，并对我们的财务状况或我们作为房地产投资信托基金的资格产生不利影响。
我们拥有与某些房地产贷款相关的延期选择权，如果在相应的延期日满足某些条件，包括实现延长此类贷款所需的债务收益率目标，我们将允许我们延长贷款的到期日。如果我们决定延长贷款项下未偿还债务的到期日，我们可能需要提前偿还一大笔贷款，以实现所需的债务收益率目标。不能保证我们将能够满足根据这些贷款的各自条款延长期限的条件。
如果我们违反了债务协议中的约定，我们可能会被要求在到期前偿还全部或部分债务，而此时我们可能无法以有吸引力的条款为此类偿还安排融资，如果有的话。我们某些子公司的资产以无追索权债务方式质押，不能用于偿还我们的经营合伙企业Ashford Trust或Ashford Trust OP的债务和其他义务，该等子公司的负债不构成Ashford Trust或Ashford Trust OP的债务。
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抵押贷款和夹层贷款对借款人是无追索权的，但在某些有限的情况下引发对借款人追索权责任的习惯性例外或分拆除外。追索权义务通常仅包括支付贷款人因借款人发生某些不良行为而蒙受的费用和债务。然而，在某些情况下，分拆可能会引发借款人对偿还全部或部分未偿还贷款本金的追索权义务。我们已经签订了惯例担保协议，根据该协议，我们担保支付借款人因无追索权剥离而产生的任何追索权债务(包括但不限于欺诈、失实陈述、导致浪费的故意行为、违约事件后挪用租金、自愿破产申请、未经允许的抵押品转让以及某些环境责任)。管理层认为，这些担保协议，无论是单独的还是总体的，都不可能对我们的业务、经营结果或财务状况产生实质性的不利影响。
我们已经签订了某些惯例担保协议，根据该协议，我们担保我们的子公司或合资企业因无追索权剥离而可能产生的任何追索权债务的支付，包括但不限于欺诈、虚假陈述、导致浪费的故意不当行为、违约事件后的租金挪用、自愿破产申请、不允许的抵押品转让、拖欠贸易应付款和某些环境债务。其中一些担保代表着重大金额的担保，如果我们被要求根据这些担保付款，我们的流动性可能会受到不利影响。
我们致力于一项投资策略，在适当的情况下，我们将继续进行与酒店相关的投资。未来酒店相关投资的资金预计将全部或部分来自手头现金、未来在信贷安排下的借款或其他贷款，或从增发普通股、优先股(包括出售J系列优先股或K系列优先股的任何股份的净收益)或其他证券、资产出售和合资企业获得的收益。然而，我们没有正式承诺或理解投资于额外的资产，也不能保证我们会成功地进行额外的投资。在条件合适的情况下，我们可能会考虑增加筹资机会。
我们现有的酒店大多位于发达地区，与之竞争的酒店物业。任何一家酒店的未来入住率、ADR和RevPAR可能会受到市场区域内提供短期租赁的竞争性酒店、房屋共享公司或公寓运营商数量或质量的增加的实质性和不利影响。竞争也可能影响未来投资机会的质量和数量。
债务交易
公司继续与Key A和Key B贷款池的贷款人合作，以双方同意的方式将这些酒店的所有权转让给贷款人，公司预计转让可能在2024年第二季度进行。最初的贷款人之前将贷款转移到了一个证券化信托基金。2024年3月1日，本公司收到通知，确保钥匙A和钥匙B贷款池的酒店财产已移交给法院指定的接管人。以下是为Key Pool A Loan和Key Pool B Loan提供担保的酒店物业摘要：
Key A贷款池
哥伦布蒂普顿湖庭院-哥伦布，In
老城区庭院-斯科茨代尔，亚利桑那州
Residence Inn Hughes Center-内华达州拉斯维加斯
菲尼克斯机场住宅酒店-亚利桑那州凤凰城
圣何塞-纽瓦克住宅酒店，加利福尼亚州纽瓦克
斯普林希尔套房曼哈顿海滩-加利福尼亚州霍桑
斯普林希尔套房普利茅斯会议-宾夕法尼亚州普利茅斯会议
Key B贷款池
庭院日光岭--新泽西州
纽瓦克硅谷庭院-加利福尼亚州纽瓦克
奥克兰机场庭院机场-加利福尼亚州奥克兰
四合院钢琴遗产公园-普莱诺，德克萨斯州
普莱诺-普莱诺酒店，德克萨斯州
马里兰州巴尔的摩斯普林希尔套房机场
TownePlace套房曼哈顿海滩-加利福尼亚州霍桑
我们于2024年3月从我们的合并资产负债表中取消确认获得Key Pool A和Key Pool B贷款的酒店物业，当时接管人控制了酒店，并相应地确认了1.339亿美元的收益，这笔收益包括在我们综合经营报表的“资产注销收益(损失)”中，并记录了一项合同资产
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3.782亿美元，这是我们预计在与Key Pool A和Key Pool B的贷款人最终解决后将免除的负债，以换取各自酒店物业的所有权转让。1.807亿美元的Key Pool A和1.744亿美元的Key Pool B抵押贷款以及所有应计和未付利息、违约费用和滞纳金将一直是公司的负债，直到与贷款人达成最终解决方案为止，因此计入我们综合资产负债表中的“与处于接管状态的酒店相关的债务”和“与处于破产状态的酒店相关的应计利息”。
于2024年3月6日，公司完成出售犹他州盐湖城的Residence Inn，价格约为1920万美元。本公司偿还部分由酒店物业作抵押的按揭贷款本金约19，000，000元。
2024年3月11日，我们签署了橡树信贷协议第3号修正案，其中包括：(I)将信贷协议延长至2026年1月15日，(Ii)取消5000万美元的最低现金要求，(Iii)如果现金低于1亿美元，则取消利率增加3%，(Iv)取消抵押债务违约是信贷协议下的违约的条款，(V)如果截至2024年9月30日本金余额不少于1亿美元或未在2025年3月31日之前全额偿还，则提高3.5%的利率，(6)终止所有“延迟提取”定期贷款承诺及其未使用的费用；(7)规定在每个日历季度结束时强制预付信贷协议，2024年前三季度无限制现金超过7,500万美元，2024年第四季度超过5,000万美元，其后每个季度超过2,500万美元；(8)规定强制预付信贷协议，金额相当于从发行股票筹集的所有净收益的50%，包括非交易优先股(如果截至2024年9月30日本金余额不少于1亿美元或未在2025年3月31日前全额偿还，则增加至此类净收益的100%)，(Ix)取消以普通股认股权证形式支付退出费用的选择权，(X)要求以15%现金退出费用的形式支付退出费用(完全以现金支付)，如果在2024年9月30日或之前偿还橡树信贷协议，退出费用应降至12.5%，(Xi)要求公司以商业合理的努力出售15家指定酒店；(十二)如截至2024年9月30日的本金余额不少于1亿美元或在2025年3月31日前仍未全数偿还，则要求公司在六个月内以最低销售价格出售八家指定酒店，销售所得款项净额将用作预付信贷协议；(十三)要求公司使用商业合理的努力为文艺复兴纳什维尔酒店物业再融资；及(十四)限制公司执行可自由支配的资本支出的能力。
于2024年3月11日，本公司及AshfordTrust OP（作为借款人）与其订约方、贷款方（“贷款方”）及OaktreeFund Administration，LLC（作为行政代理）订立若干有限豁免信贷协议（“有限豁免信贷协议”）。根据有限豁免信贷协议，借款人、其他贷款方（定义见橡树信贷协议）、贷款人及行政代理确认及同意：
(a)于二零二二年、二零二三年及二零二四年，根据股权补偿计划，已或正在向顾问及╱或其联属公司的雇员及╱或高级职员授出若干递延现金补助，总额为二零二二年7，950，817元，二零二三年13，063，844元及二零二四年14，880，846元（即，（合共35，895，507美元）（“指定递延现金补助”），订约方同意可（及已或正在）作出，以取代根据咨询协议条款本可准许及作出的递延股票补助；
(b)因此，（i）上述（a）款所述作出指定递延现金补助时偏离咨询协议条款，应被视为信贷协议第7.13（b）条所允许；但是，借款人和其他贷款方同意，根据指定的递延现金补助金实际支付的现金，连同任何其他限制付款（定义见橡树信贷协议）根据橡树信贷协议第7.06（f）条作出的贷款总额不得超过30，000，000美元，除非及直至借款人已悉数偿还贷款本金，包括任何现金退出费贷款（如橡树信贷协议中所定义的条款）；（ii）放款人和行政代理人放弃不遵守第7.13（b）条的规定，如果有，在2024年3月11日之前，导致或将导致（不包括放弃）根据《有限豁免信贷协议》第2条的前述规定作出指定递延现金补助，及（iii）自2024年3月11日起生效，第7.13（b）条应被视为已修订，以允许根据有限豁免信贷协议第2条的前述条文作出指定递延现金补助；及
(C)有限豁免信贷协议所载的豁免只在此情况下及就其原定的特定目的有效，且不应被视为同意任何其他交易或事宜，或放弃日后的遵约，或放弃先前或随后违反该协议或橡树信贷协议的任何其他契诺或规定。
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2024年4月9日，该公司以1.71亿美元现金出售了波士顿后湾希尔顿酒店。该公司还偿还了酒店物业担保的9800万美元抵押贷款，并用剩余的净收益偿还了公司在橡树资本的贷款。
2024年5月9日，该公司对田纳西州纳什维尔的文艺复兴酒店和新泽西州普林斯顿的威斯汀酒店担保的2.4亿美元抵押贷款进行了再融资。新的按揭贷款总额为2.672亿美元，初始期限为两年，并有三个一年延期选项，但须满足某些条件。按揭贷款只收取利息，并提供SOFR+3.98%的浮动利率。作为这次再融资的一部分，威斯汀普林斯顿酒店现在没有抵押，该公司已将这处房产挂牌出售。该公司计划将再融资的超额收益用于一般企业用途，包括偿还公司的战略融资。
股权交易
于2021年9月9日，本公司与M3A LP(“M3A”)订立购买协议(“M3A购买协议”)，该协议规定在M3A购买协议期限内，本公司可不时向M3A出售最多约600万股普通股予M3A。本公司提交了美国证券交易委员会于2022年4月1日宣布生效的S-3表格，以取代之前的S-11表格，并登记M3A未来根据M3A采购协议进行的任何转售。截至2024年5月7日，该公司已发行约90万股普通股，根据M3A购买协议，总收益约为1290万美元。
2022年3月4日，公司向美国证券交易委员会提交了经2022年4月29日修订的S-3表格初始登记说明书，涉及公司未交易的J系列优先股和K系列优先股。注册声明于2022年5月4日被美国证券交易委员会宣布生效，并考虑根据股息再投资计划，在首次发行中发行至多(I)2000万股J系列优先股或K系列优先股，以及(Ii)800万股J系列优先股或K系列优先股。2022年5月5日，我们向美国证券交易委员会提交了招股说明书。Ashford Inc.的子公司Ashford Securities担任此次发行的交易商经理。截至2024年5月7日，公司已发行约460万股J系列优先股(不包括股息再投资计划股票)，并收到约1.026亿美元的净收益和约310,000股K系列优先股(不包括股息再投资计划股票)的净收益，并收到约750万美元的净收益。
2022年4月6日，董事会批准了一项股票回购计划（“回购计划”），据此，董事会授予回购授权，以收购总价值高达2亿美元的公司普通股和优先股。董事会的授权取代了董事会于2017年12月授权的2017年回购计划。根据回购计划，没有任何股份被回购。根据回购计划进行回购的能力受在宣布股息时必须考虑的财务因素相同，如本文“分配政策”所述。
2022年4月11日，本公司与Virtu订立了Virtu股权分配协议，以不时出售本公司普通股的股份，总发行价最高可达1亿美元。我们将向Virtu支付大约1%的佣金，约为我们出售的普通股股份销售总价的1%。该公司还可能以出售时商定的价格，将部分或全部普通股出售给Virtu，作为其自身账户的本金。截至2024年5月7日，该公司已发行约420万股普通股，根据Virtu股权分配协议，总收益约为650万美元。
现金的来源和用途
我们满足现金需求的主要资金来源包括手头现金、运营现金流、资本市场活动、物业再融资收益和资产出售。此外，我们资金的主要用途预计包括可能的运营缺口、所有者出资的资本支出、股息、新投资以及债务利息和本金支付。在所示期间影响我们现金流和流动性的项目摘要如下：
由经营活动提供(用于)的净现金流量。根据我们的综合现金流量表(包括资产负债表项目的变化)，截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，经营活动提供(用于)的净现金流量分别为4650万美元和460万美元。经营所提供(用于)的现金流受到酒店经营的变化、2024年我们的酒店处置和取消确认资产的影响，以及向酒店客人收取应收账款、向供应商付款、与衍生交易对手结算、与关联方结算以及与酒店经理结算的时机。
由投资活动提供(用于)的净现金流量。截至2024年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金流为1,680万美元。现金流出包括3390万美元用于资本改善
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各项酒店财产和发行应收票据所产生的190万美元被处置资产和酒店财产净收益1890万美元和财产保险收益154000美元的现金流入部分抵销。
截至2023年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金流为2940万美元。现金流出主要包括2930万美元用于各种酒店物业的资本改善和149,000美元的特许经营费支付，但与财产保险收益有关的75,000美元现金流入部分抵消了现金流出。
由融资活动提供(用于)的净现金流量。在截至2024年3月31日的三个月里，融资活动提供的净现金流为13.3万美元。现金流入主要包括2,090万美元的优先股发行净收益、200万美元的普通股发行净收益和910万美元的交易对手付款，主要来自现金利率上限和合并实体非控制性权益的200万美元的贡献，部分被用于偿还债务的现金流出2210万美元、支付贷款成本和退出费用的190万美元、支付优先股息的460万美元和支付衍生品的530万美元所抵消。
截至2023年3月31日的三个月，用于融资活动的净现金流为4550万美元。现金流出主要包括5080万美元用于偿还债务，680万美元用于支付贷款成本和退出费用，320万美元用于支付优先股息和420万美元用于衍生品支付，但被44.9万美元的债务借款、990万美元的优先股发行净收益和900万美元的现金利率上限收益部分抵消。
股利政策.分销由我们的董事会授权，并由我们根据董事认为相关的各种因素宣布。董事会将继续至少每季度审查我们的分销政策。我们向优先股或普通股股东支付分配的能力将在一定程度上取决于我们从经营合伙企业获得的分配。反过来，这可能取决于从我们经营合伙企业的间接子公司收到的关于我们物业的租赁付款、我们酒店经理对我们物业的管理以及一般商业条件。对我们股东的分配通常作为普通收入对我们的股东征税。然而，由于我们的一部分投资是酒店的股权所有权权益，这导致了我们的收入的折旧和非现金费用，我们的一部分分配可能构成了非应税资本回报，在股票的股东纳税基础的范围内。在与维持我们的REIT地位相一致的范围内，我们可以在该实体中保持Ashford TRS的累积收益。
2023年12月5日，我们的董事会审议并批准了我们的2024年股息政策。我们预计在2024年的任何季度都不会为我们的已发行普通股支付任何股息，并预计在2024年期间为我们的已发行优先股支付股息。我们的董事会将继续审查我们的股息政策，并就此做出未来的公告。为满足守则对REITs施加的分配要求，我们可能会产生债务，前提是我们的投资营运资金和现金流不足以为所需的分配提供资金。我们可能会支付超过现金流的股息。
季节性
我们酒店的运营历史上一直是季节性的，因为某些物业在夏季月份保持较高的入住率，而某些其他物业在冬季月份保持较高的入住率。这种季节性模式可能会导致我们的季度租赁收入在我们的租赁百分比下出现波动。季度收入也可能受到翻新和重新安置、我们的经理在创造业务方面的有效性以及我们无法控制的事件的不利影响，例如流行病、极端天气条件、自然灾害、恐怖袭击或警报、内乱、政府停摆、航空公司罢工或航空公司运力下降、经济因素和其他影响旅行的因素。由于租赁收入的暂时或季节性波动，运营现金流在任何季度都不足以使我们能够进行季度分配，以维持我们的REIT状态，我们预计将利用手头现金、借款和普通股为所需分配提供资金。然而，我们不能保证我们将在未来进行分发。
关键会计政策和估算TES
根据美国普遍接受的会计原则编制我们的综合财务报表时，我们需要作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。我们的会计政策对于了解我们的财务状况和经营结果是关键的或最重要的，并且需要管理层制定
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最困难的判断在我们的2023年Form 10-K中描述。这些关键的会计政策没有实质性的变化。
非公认会计准则财务衡量标准
以下是EBITDA、EBITDARE、调整后EBITDARE、FFO和调整后FFO的非公认会计准则陈述，旨在帮助我们的投资者评估我们的经营业绩。
EBITDA被定义为扣除利息支出和摊销折现及贷款成本、净额、所得税、折旧和摊销前的净收益(亏损)，调整后仅反映公司在未合并实体中的EBITDA部分。此外，我们不包括房地产减值、处置资产和酒店物业的损益、资产终止确认的损益和未合并实体的损益，以计算NAREIT定义的EBITDARE。
然后，我们进一步调整EBITDARE，以剔除某些额外项目，如保费、贷款成本和退出费用的注销、其他收入/支出、净额、交易和转换成本、基于股票/单位的补偿和非现金项目，如不良合同负债的摊销、衍生工具的已实现和未实现收益/亏损、债务清偿收益/亏损，以及我们对未合并实体EBITDARE的调整份额。
我们提出EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA是因为我们相信它们对投资者评估我们的经营业绩是有用的，因为它为投资者提供了我们承担和偿还债务的能力，以满足一般经营开支，使资本支出和资金的其他现金需求或现金再投资到我们的业务。我们还相信，通过消除我们的资产基础（主要是折旧和摊销）对我们经营业绩的影响，这有助于投资者有意义地评估和比较我们各个时期的经营业绩。我们的管理团队亦使用EBITDA作为厘定收购及处置价值的一项指标。我们计算的EBITDA、EBITDA和经调整EBITDA可能无法与未定义EBITDA、EBITDA和经调整EBITDA的其他公司报告的EBITDA、EBITDA和经调整EBITDA完全按照我们定义的术语。EBITDA、EBITDAare和调整后EBITDAare不代表根据公认会计原则确定的经营活动产生的现金，不应被视为根据公认会计原则确定的经营收入（亏损）或净收入（亏损）的替代品，作为业绩指标或作为公认会计原则确定的经营活动现金流量的替代品，作为流动性指标。
下表对净收益(亏损)与EBITDA、EBITDAre和调整后EBITDAre的对账(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20242023
净收益(亏损)$72,405 $(61,522)
贴现和贷款成本的利息支出和摊销73,961 74,368 
与破产酒店相关的利息费用
12,098 7,147
折旧及摊销40,544 47,855
所得税支出(福利)303 221 
未合并实体的权益(收益)损失534 396 
未合并实体的公司EBITDA部分(166)(69)
EBITDA199,679 68,396 
出售资产及酒店物业所得(损)
(6,956)24 
终止确认资产的收益（损失）
(133,909)— 
EBITDARE58,814 68,420 
摊销不利的合同负债(31)29 
交易和转换成本4,956 119 
冲销保费、贷款成本和退场费18 420 
衍生品已实现和未实现(收益)损失(4,761)5,415 
基于股票/单位的薪酬564 1,333 
其他(收入)费用，净额(35)(120)
债务清偿损失(收益)
(45)— 
公司对未合并实体EBITDAR的调整份额— 1 
调整后的EBITDAR$59,480 $75,617 
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我们在下表中计算FFO和调整后的FFO。FFO是根据NAREIT定义的基础计算的，即普通股股东应占净收益(亏损)，按照公认会计原则计算，不包括合并VIE和处置资产的收益或亏损，加上房地产资产的折旧和摊销，房地产资产的减值费用，以及对未合并实体和经营合伙企业中的非控股权益进行调整后的净收益(亏损)。未合并实体的调整按相同基准计算以反映FFO。NAREIT将FFO发展为股权REIT业绩的相对衡量标准，以认识到创收房地产在历史上没有根据GAAP确定的基础进行折旧。吾等的经调整FFO计算不包括撇账保费、贷款成本及退出费、其他收入/开支、净额、交易及转换成本、法律、咨询及结算成本、股票/单位补偿、保险结算损益及非现金项目，例如可赎回优先股的股息、贷款成本摊销、信贷融资退出费用摊销、违约利息及滞纳金、衍生工具的未实现损益、清偿债务及优先股的收益/亏损、与接管酒店有关的利息开支，以及吾等与未合并实体有关的FFO调整部分。我们从调整后的FFO中剔除非现金或不属于我们核心业务的项目，以便提供我们经营业绩的期间比较。我们提出FFO和调整后的FFO是因为我们认为FFO和调整后的FFO是衡量我们经营业绩的重要补充指标，并相信证券分析师、投资者和其他相关方在评估REITs时经常使用它们，其中许多在报告业绩时呈现FFO和调整后的FFO。FFO和调整后的FFO旨在排除GAAP历史成本折旧和摊销，即假设房地产资产的价值随着时间的推移按比例递减。然而，从历史上看，房地产价值会随着市场状况的变化而上涨或下跌。由于FFO和调整后的FFO不包括与房地产资产相关的折旧和摊销、房地产处置的损益和房地产资产的减值损失，FFO和调整后的FFO提供的业绩衡量标准与去年同期相比，反映了入住率、客房费率、运营成本、开发活动和利息成本等趋势对运营的影响，提供了从净收入中不能立即明显看到的前景。我们认为FFO和调整后的FFO是衡量我们作为房地产投资信托基金持续正常化运营业绩的适当指标。我们根据我们对NAREIT建立的标准的解释来计算FFO，这可能无法与其他REITs报告的FFO相比，这些REITs要么没有按照当前的NAREIT定义定义术语，要么与我们的解释不同。FFO和调整后的FFO不代表由GAAP确定的经营活动产生的现金，不应被视为a)GAAP净收益或净亏损的替代方案，以表明我们的财务业绩或b)来自经营活动的GAAP现金流作为我们流动性的衡量标准，也不表明可用于满足我们的现金需求的资金，包括我们进行现金分配的能力。然而，为了便于清楚了解我们的历史经营业绩，我们认为FFO和调整后的FFO应与我们在合并财务报表中报告的净收益或亏损以及现金流量一起考虑。
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下表将净收益(亏损)与FFO和调整后的FFO对帐(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20242023
净收益(亏损)$72,405 $(61,522)
可归因于合并实体非控股权益的(收益)亏损9 — 
可归因于经营合伙企业中可赎回非控股权益的净(收益)亏损(853)600 
优先股息(5,011)(3,243)
可赎回优先股的等值股息(682)(407)
优先股清偿收益(亏损)1,573 — 
普通股股东应占净收益(亏损)67,441 (64,572)
房地产折旧及摊销40,544 47,855 
资产和酒店物业处置（收益）损失
(6,956)24 
可在经营合伙企业中赎回的非控股权益的净收益(亏损)853 (600)
未合并实体的权益(收益)损失534 396 
终止确认资产的（收益）损失
(133,909)— 
公司在未合并实体的FFO中的份额(407)(287)
普通股股东和运营单位持有人可使用FFO
(31,900)(17,184)
可赎回优先股的等值股息682 407 
优先股清偿损失(收益)(1,573)— 
交易和转换成本4,956 119 
冲销保费、贷款成本和退场费18 420 
衍生工具的未实现(收益)损失3,953 14,942 
基于股票/单位的薪酬564 1,333 
其他(收入)费用，净额(35)(120)
定期贷款退出费摊销844 4,156 
贷款成本摊销2,208 2,771 
债务清偿损失(收益)(45)— 
与破产酒店相关的利息费用
6,551 — 
公司对非合并实体FFO的调整份额— 1 
调整后的FFO适用于普通股股东和运营单位持有人
$(13,777)$6,845 
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酒店产品组合
下表列出了截至2024年3月31日与我们酒店物业相关的某些信息：
酒店物业位置服务类型总客房数%拥有自有客房
费用简单属性
大使馆套房德克萨斯州奥斯汀全业务150100 150
大使馆套房德克萨斯州达拉斯全业务150100 150
大使馆套房弗吉尼亚州赫恩登全业务150100 150
大使馆套房拉斯维加斯，NV全业务220100 220
大使馆套房德克萨斯州休斯顿全业务150100 150
大使馆套房佛罗里达州西棕榈滩全业务160100 160
大使馆套房宾夕法尼亚州费城全业务263100 263
大使馆套房弗吉尼亚州阿灵顿全业务269100 269
大使馆套房波特兰，或全业务276100 276
大使馆套房加利福尼亚州圣克拉拉全业务258100 258
大使馆套房佛罗里达州奥兰多全业务174100 174
希尔顿花园酒店佛罗里达州杰克逊维尔精选服务119100 119
希尔顿花园酒店德克萨斯州奥斯汀精选服务254100 254
希尔顿花园酒店马里兰州巴尔的摩精选服务158100 158
希尔顿花园酒店弗吉尼亚海滩，弗吉尼亚州精选服务176100 176
希尔顿酒店德克萨斯州休斯顿全业务242100 242
希尔顿酒店佛罗里达州圣彼得堡全业务333100 333
希尔顿酒店新墨西哥州圣达菲全业务158100 158
希尔顿酒店明尼苏达州布鲁明顿全业务300100 300
希尔顿酒店加利福尼亚州科斯塔梅萨全业务486100 486
希尔顿酒店马萨诸塞州波士顿全业务390100 390
希尔顿酒店新泽西州帕西帕尼全业务353100 353
希尔顿酒店佛罗里达州坦帕市全业务238100 238
希尔顿酒店弗吉尼亚州亚历山大市全业务252100 252
希尔顿酒店加利福尼亚州圣克鲁斯全业务178100 178
希尔顿酒店英国“金融时报”德克萨斯州沃斯全业务294100 294
Hampton Inn (7)
佐治亚州布福德精选服务92100 92
汉普顿酒店佐治亚州劳伦斯维尔精选服务85100 85
汉普顿酒店伊万斯维尔，In精选服务140100 140
汉普顿酒店新泽西州帕西帕尼精选服务152100 152
万豪酒店加利福尼亚州贝弗利山庄全业务260100 260
万豪酒店弗吉尼亚州阿灵顿全业务703100 703
万豪酒店德克萨斯州达拉斯全业务265100 265
万豪酒店加利福尼亚州弗里蒙特全业务357100 357
万豪酒店田纳西州孟菲斯全业务232100 232
万豪酒店德克萨斯州欧文全业务499100 499
万豪酒店内华达州奥马哈全业务300100 300
万豪酒店德克萨斯州苏加兰全业务300100 300
斯普林希尔万豪套房佐治亚州肯纳索精选服务90100 90
SpringHill Suites by Marriott (7)
佐治亚州布福德精选服务97100 97
万豪费尔菲尔德酒店佐治亚州肯纳索精选服务86100 86
万豪的庭院宾夕法尼亚州布鲁明顿精选服务117100 117
万豪-特雷蒙特的庭院马萨诸塞州波士顿精选服务315100 315
万豪的庭院丹佛，CO精选服务202100 202
万豪的庭院康涅狄格州曼彻斯特精选服务90100 90
万豪的庭院马里兰州盖瑟斯堡精选服务210100 210
万豪的庭院弗吉尼亚州水晶城精选服务272100 272
万豪的庭院肯塔基州奥兰德公园精选服务168100 168
万豪的庭院加利福尼亚州山麓牧场精选服务156100 156
万豪的庭院佐治亚州阿尔法雷塔精选服务154100 154
万豪之家酒店伊万斯维尔，In精选服务78100 78
万豪之家酒店佛罗里达州奥兰多精选服务350100 350
57

酒店物业位置服务类型总客房数%拥有自有客房
万豪之家酒店弗吉尼亚州福尔丘奇精选服务159100 159
万豪之家酒店加利福尼亚州圣地亚哥精选服务150100 150
万豪之家酒店(7)
佛罗里达州杰克逊维尔精选服务120100 120
万豪之家酒店(7)
康涅狄格州曼彻斯特精选服务96100 96
同一片海洋佛罗里达州大西洋海滩全业务193100 193
喜来登酒店明尼阿波利斯，明尼苏达州全业务220100 220
喜来登酒店印第安纳波利斯，In全业务378100 378
喜来登酒店安克雷奇，亚肯色州全业务370100 370
喜来登酒店加利福尼亚州圣地亚哥全业务260100 260
凯悦酒店佛罗里达州珊瑚山墙全业务254100 254
凯悦酒店纽约州哈帕克市全业务358100 358
凯悦酒店佐治亚州萨凡纳全业务351100 351
文艺复兴田纳西州纳什维尔全业务674100 674
安纳波利斯历史酒店马里兰州安纳波利斯全业务124100 124
湖滨度假村及水疗中心德克萨斯州奥斯汀全业务168100 168
银匠伊利诺伊州芝加哥全业务144100 144
丘吉尔华盛顿特区。全业务173100 173
梅尔罗斯家族华盛顿特区。全业务240100 240
Le Pavillon (1)
路易斯安那州新奥尔良全业务226100 226
阿什顿酒店英国“金融时报”德克萨斯州沃斯全业务39100 39
威斯汀新泽西州普林斯顿全业务296100 296
Indigo酒店佐治亚州亚特兰大全业务141100 141
丽思卡尔顿酒店佐治亚州亚特兰大全业务444100 444
La Posada de Santa Fe新墨西哥州圣达菲全业务157100 157
租赁物业
拉孔查基韦斯特 (2) (3)
佛罗里达州基韦斯特全业务160100 160
文艺复兴 (4)
加州棕榈泉全业务410100 410
希尔顿酒店(5)
佐治亚州玛丽埃塔全业务200100 200
勒梅里迪安(6)
德克萨斯州沃斯堡全业务18833 61
总计18,61418,487
________
(1)该公司与万豪酒店签订了一项新的特许经营协议，将路易斯安那州新奥尔良的Le Pavillon转换为一个Tribute Portfolio物业。与万豪的协议要求该酒店在2024年12月31日之前转换为Tribute Portfolio物业。
(2)土地租约将于2084年到期。
(3) 本公司与万豪酒店签订特许经营协议，将佛罗里达州基韦斯特的La Concha基韦斯特酒店转换为Autograph Collection物业。与万豪的协议要求酒店从2023年11月15日开始在万豪白标下运营，并在2025年4月1日之前转换为Autograph酒店。
(4) 土地租赁将于2083年到期。
(5) 租约将于2054年到期，包括租赁土地、酒店和会议中心(包括建筑、装修、家具、固定装置和设备)。
(6)租约将于2120年到期，其中包括土地和建筑物的租赁。这处房产正在开发中。
(7)物业由Stirling OP拥有，但由公司合并。
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第三项。关于市场风险的定量和定性披露
我们的主要市场风险敞口包括我们债务工具下借款利率的变化。下面的分析介绍了我们的金融工具的市值对选定的市场利率变化的敏感性。
截至2024年3月31日，我们的总债务为30亿美元，其中包括27亿美元的可变利率债务。截至2024年3月31日，可变利率债务余额利率变化25个基点对我们经营业绩的影响约为每年680万美元。然而，我们目前制定了各种利率上限，以限制这一敞口。利率变化对剩余的2.745亿美元固定利率债务没有影响。
上述金额是基于假设利率对我们借款的影响而确定的，并假设我们的资本结构没有变化。由于上述信息仅包括在2024年3月31日存在的风险敞口，因此不考虑该日期之后可能出现的风险敞口或头寸。因此，本文提供的信息具有有限的预测价值。因此，利率波动的最终实现收益或损失将取决于期间出现的风险敞口、当时实施的对冲策略以及相关利率。
第四项。控制和程序
在我们首席执行官和首席财务官的监督和参与下，我们的管理层评估了截至2024年3月31日(“评估日期”)我们的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)规则所定义)的设计和运作的有效性。基于这项评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至评估日期，我们的披露控制程序和程序是有效的：(I)确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告；(Ii)确保累积根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息并将其传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关披露要求的决定。
在最近一个财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分：其他信息
第1项。法律程序
2016年12月20日，该公司的一家酒店管理公司在加利福尼亚州康特拉科斯塔县高级法院被提起集体诉讼，指控其违反了加州的某些劳动法，影响到该公司子公司拥有的九家酒店。法院已经发布了一项命令，授予以下类别的证明：(I)我们经理的一类非豁免员工，据称由于我们经理之前的书面政策要求其员工在休息时间留在办公场所，他们被剥夺了休息时间；以及(Ii)我们经理的衍生类别的非豁免前员工，他们在离职时没有因据称错过预期休息时间而获得报酬。向潜在班级成员发出的通知于2021年2月2日发出。潜在的班级成员必须在2021年4月4日之前选择退出班级；然而，班级中的员工总数尚未确定，仍将继续调查。选择退出的期限已经延长，直到发现结束。2023年5月，初审法院要求各方进一步通报情况，以确定案件是否应该维持、驳回或取消认证。在提交案情摘要后，法院要求双方当事人提交规定供法院裁决。2024年2月13日，法官命令双方提交与现场休息有关的额外简报。虽然我们认为，由于加州法律对重大法律问题仍存在不确定性，我们可能会因此诉讼而招致相关损失，但与阶级成员有关的发现仍在继续，初审法官保留酌情决定判处低于适用加州劳动法规定的罚款，但我们不认为目前公司的任何潜在损失是合理可估量的。截至2024年3月31日，没有应计金额。
我们还参与了其他已经出现但尚未得到充分裁决的法律程序。就引发这些法律诉讼的索赔不在保险范围内而言，它们涉及以下一般类型的索赔：就业问题、税务问题和与遵守适用法律有关的问题(例如，《美国残疾人法》和类似的州法律)。这些法律程序造成损失的可能性是基于或有会计文献中的定义。当我们认为损失既是可能的，又是可以合理估计的，我们就确认损失。根据我们获得的与这些法律程序有关的信息和/或我们在类似法律程序中的经验，
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我们不认为这些诉讼的最终解决，无论是单独的还是总体的，都不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。
在截至2023年9月30日的季度内，我们发生了一起网络事件，导致某些员工个人信息可能被泄露。我们已经完成了调查，并确定了可能被泄露的某些员工信息，但我们尚未确定是否有任何客户信息被泄露。所有系统都已恢复。我们相信，我们维持了与此类事件相关的足够水平的保险范围，迄今产生的相关增量成本并不重要。2024年2月，两起集体诉讼被提起，一起是美国德克萨斯州北区地区法院，另一起是达拉斯县第68地区法院，与网络事件有关。向第68地区法院提起的诉讼随后被驳回，并向美国德克萨斯州北区地区法院重新提起诉讼。2024年3月12日，法院下令将这两起案件合并。这起合并后的案件目前正在美国德克萨斯州北区地区法院待决。我们打算积极为此事辩护，目前不认为任何潜在损失是合理可估量的。本公司可能会产生与此事相关的额外成本，但我们无法确切预测潜在损失的最终金额或范围。
我们的评估可能会因任何当前或未来法律程序的发展而有所改变，而该等法律程序的最终结果无法确定。倘吾等最终未能在其中一项或多项法律事项上取得胜诉，且相关已变现亏损超出吾等对潜在亏损范围的当前估计，吾等的综合财务状况、经营业绩或现金流量可能会在未来期间受到重大不利影响。
第1A项。风险因素
对我们业务和运营的讨论应与我们提交给美国证券交易委员会的截至2023年12月31日的财政年度Form 10-K年度报告中包含的风险因素一起阅读，其中描述了我们正在或可能面临的各种风险和不确定性。这些风险和不确定性有可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流、战略或前景产生重大和不利的影响。除了我们在截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告中列出的风险因素外，在评估我们和我们的业务时，应仔细考虑以下风险因素。
维权股东的行动已经并可能继续导致我们招致巨额成本，转移管理层的注意力和资源，并对我们的业务产生不利影响。
我们一直并可能继续受到股东的提议或其他行动的影响，这些提议或行动敦促我们采取某些公司行动。如果维权股东的活动继续下去，我们的业务可能会受到不利影响，因为对委托书竞争和维权股东的其他行动做出反应可能既昂贵又耗时，扰乱我们的运营，并分散管理层和员工的注意力。例如，Blackwell Capital LLC及其某些关联公司于2024年5月2日提交了一份最终的委托书，鼓励公司股东投票反对公司的董事提名。我们一直需要，也可能继续需要保留各种专业人士的服务，以便就维权股东问题向我们提供建议，包括法律、财务和沟通顾问，其成本可能会对我们未来的财务业绩产生负面影响。这可能会被我们的竞争对手利用，引起我们现有或潜在客户的担忧，并使吸引和留住合格人才变得更加困难。此外，维权股东的行动可能会基于临时或投机性的市场看法或其他因素导致我们的股价大幅波动，这些因素不一定反映我们业务的潜在基本面和前景。
60
目录表
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股权证券
下表提供了2024年第一季度每个月购买和没收我们普通股股票的信息：
期间总计
数量
股票
购得		平均值
付出的代价
每股
总人数：
购买股票的时间为
公开的一部分
已宣布的计划(1)
最高美元
中国股票的价值超过了这一点
可能还没有被购买
在计划下(1)
普通股：
1月1日至1月31日— $— — $200,000 
2月1日至29日16,630 
(2)
1.84 
(3)
— 200,000 
3月1日至3月31日15,137 
(2)
1.51 
(3)
— 200,000 
总计31,767 $1.68 — 
____________________
(1)2022年4月6日，董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，董事会批准了回购授权，以收购总价值高达2亿美元的公司普通股和优先股。此次董事会授权取代了此前董事会于2017年12月授权的回购授权。
(2)2月和3月分别没收我们普通股的62股和61股限制性股票并不产生任何成本。
(3)包括2月和3月的16，568股和15，076股股票，这些股票被扣留以满足与根据公司股东批准的股票激励计划向我们顾问员工发行的普通股限制性股票的归属相关的预扣税要求。
第三项。高级证券违约
没有。
第四项。煤矿安全信息披露
没有。
第五项。其他信息
规则10b5-1贸易协定
在截至2024年3月31日的三个月内，董事或公司高管通过或已终止“规则10b5-1交易协议”或“非规则10b5-1交易协议”，每个术语在S-K条例第408(A)项中定义。
第六项。展品
展品描述
3.1
经修正和重述章程修正案一修正的修正和重述章程(通过引用2015年5月15日提交的S-3表格登记说明书附件4.6并入)
3.2
修正和重述条款的第二号修正案(通过参考2017年5月22日提交的注册人表格8-K的附件3.1并入)(文件号00131775)
3.3
公司章程修正案条款(参考2020年7月1日提交的注册人表格8-K附件3.1纳入)(文件编号001-31775)
3.4
《公司修订和重述章程修正案》(参照2021年7月16日提交的注册人表格8-K附件3.1并入)(第001-31775号文件)
3.5
补充条款，日期为2022年4月28日(通过引用附件4.10并入登记人于2022年4月29日提交的S-3表格注册说明书)(文件编号333-263323)
3.6
建立J系列优先股的补充条款，日期为2022年9月14日(通过引用2022年9月14日提交的注册人表格8-K的附件3.1并入)(文件编号333-263323)
3.7
建立K系列优先股的补充条款，日期为2022年9月14日(通过引用2022年9月14日提交的注册人表格8-K的附件3.2并入)(文件编号333-263323)
3.8
第二次修订和重述的附例，经2014年10月26日第1号修订、2015年10月19日第2号修订、2016年8月2日第3号修订、2022年3月17日第4号修订、2023年2月23日第5号修订、8月8日第6号修订，2023年2月27日通过的2024年2月27日第7号修正案（通过引用2024年3月1日提交的注册人表格8—K的附件3.2合并）（文件编号01—31775）
10.1
第三次修订和重新签署的咨询协议，日期为2024年3月12日，由阿什福德酒店信托公司、阿什福德酒店有限合伙企业、阿什福德TRS公司、阿什福德公司和阿什福德酒店顾问有限责任公司之间签订(通过引用2024年3月14日提交的注册人年度报告10-K表的附件10.64纳入(文件编号001-31775))
61
目录表
展品描述
10.2
第二次合并、修订和重新签署的酒店总体管理协议，日期为2024年3月12日，由Ashford TRS Companies和Remington Lodging&Hotel，LLC(通过参考2024年3月14日提交的注册人年度报告10-K表的附件10.65合并而成(文件编号001-31775))
10.3
修订和重新签署的总项目管理协议，日期为2024年3月12日，由Ashford Hoitality Limited Partnership、Ashford TRS Corporation和Premier Project Management LLC共同签署(通过引用注册人于2024年3月14日提交的10-K表格年度报告的附件10.66(文件编号001-31775))
10.4
对信贷协议的第3号修正案，日期为2024年3月11日，由Ashford Hoitality Trust，Inc.，Ashford Hotality Limited Partnership，OCM AHT Holdings，LLC，ROF8 AHT PT，LLC，Oaktree Phoenix Investment Fund AIF(特拉华)，L.P.和Oaktree Fund Administration，LLC作为行政代理(通过引用登记人于2024年3月14日提交的10-K表格年度报告的附件10.67并入(文件第001-31775号))
10.5
根据截至2024年3月11日的咨询协议，由阿什福德酒店信托公司、阿什福德酒店有限合伙企业、阿什福德TRS公司、阿什福德公司和阿什福德酒店顾问有限责任公司之间达成的有限豁免(通过引用登记人于2024年3月14日提交的10-K表格年度报告的附件10.68(文件编号001-31775)并入)
10.6
阿什福德酒店有限合伙公司、阿什福德酒店信托公司、担保方、贷款方和作为行政代理的橡树基金管理有限责任公司之间签订的截至2024年3月11日的有限信贷豁免协议(通过引用2024年3月14日提交的注册人年度报告10-K表的附件10.69(文件编号001-31775)合并)
10.7*
Beantown Hotel Owner LLC与PIM Boston Back Bay LLC和PIM TRS Boston Back Bay LLC之间的买卖协议，日期为2024年1月29日
10.7.1*
Beantown Hotel Owner LLC与PIM Boston Back Bay LLC和PIM TRS Boston Back Bay LLC之间的买卖协议第一修正案，日期为2024年2月28日
10.7.2*
Beantown Hotel Owner LLC与PIM Boston Back Bay LLC和PIM TRS Boston Back Bay LLC之间的买卖协议第二修正案，日期为2024年4月8日
31.1*
行政总裁依据经修订的《1934年证券交易法》第13a-14(A)条及第15d-14(A)条发出的证明书
31.2*
根据经修订的《1934年证券交易法》第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对首席财务官的证明
32.1**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席执行官的证明
32.2**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节对首席财务官的证明
公司截至2024年3月31日的季度报告10-Q表中的以下材料采用XBRL(可扩展商业报告语言)格式：(I)合并资产负债表；(Ii)合并经营报表；(Iii)合并报表全面收益(亏损)；(Iv)合并权益报表(亏损)；(V)合并现金流量表；(Vi)合并财务报表附注。根据S-T法规第402条规则，本季度报告附表10-Q中的XBRL相关信息不应被视为就《证券法》第18节的目的或以其他方式承担该节的责任，也不得作为根据证券法或交易法提交的任何登记声明或其他文件的一部分，除非在该申请中通过具体引用明确提出。
101.INSXBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档以电子方式与本报告一起提交。
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档以电子方式与本报告一起提交。
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档以电子方式与本报告一起提交。
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。以电子方式与本报告一起提交。
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。以电子方式与本报告一起提交。
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
___________________________________
*现送交存档。
**随函提供。
62
目录表
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
他是阿什福德酒店信托公司的创始人。
日期：2024年5月9日发信人：/S/J.罗宾逊·海斯，III
J·罗宾逊·海斯，III
总裁与首席执行官
日期：2024年5月9日发信人：/S/德里克·S·尤班克斯
德里克·S尤班克斯
首席财务官
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