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最大成员CEG：期权模型评估技术会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001868275CEG：经济对冲会员CEG：期权模型评估技术会员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT: AritmeticAverage 成员2023-12-310001868275US-GAAP：财务备用信用证成员2024-03-310001868275US-GAAP：担保债券成员2024-03-310001868275CEG: OpenClaims会员2024-03-310001868275CEG：预计未来理赔会员2024-03-310001868275CEG：资本分配计划成员2023-12-310001868275US-GAAP：后续活动成员CEG：资本分配计划成员2024-04-302024-04-300001868275US-GAAP：后续活动成员CEG：资本分配计划成员2024-04-300001868275US-GAAP：后续活动成员CEG：资本分配计划成员2024-05-090001868275CEG：资本分配计划成员2024-01-012024-03-310001868275CEG：资本分配计划成员2023-01-012023-03-310001868275CEG：2024 年 3 月 ASR 协议成员2024-03-012024-03-310001868275US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-12-310001868275US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-12-310001868275US-GAAP：累积翻译调整成员2023-12-310001868275US-GAAP：AOCI 包括归属于非控股权益成员的部分2023-12-310001868275US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2024-01-012024-03-310001868275US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2024-01-012024-03-310001868275US-GAAP：累积翻译调整成员2024-01-012024-03-310001868275US-GAAP：AOCI 包括归属于非控股权益成员的部分2024-01-012024-03-310001868275US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2024-03-310001868275US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2024-03-310001868275US-GAAP：累积翻译调整成员2024-03-310001868275US-GAAP：AOCI 包括归属于非控股权益成员的部分2024-03-310001868275US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-12-310001868275US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-12-310001868275US-GAAP：累积翻译调整成员2022-12-310001868275US-GAAP：AOCI 包括归属于非控股权益成员的部分2022-12-310001868275US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-01-012023-03-310001868275US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-01-012023-03-310001868275US-GAAP：累积翻译调整成员2023-01-012023-03-310001868275US-GAAP：AOCI 包括归属于非控股权益成员的部分2023-01-012023-03-310001868275US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-03-310001868275US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-03-310001868275US-GAAP：累积翻译调整成员2023-03-310001868275US-GAAP：AOCI 包括归属于非控股权益成员的部分2023-03-310001868275US-GAAP：累计固定福利计划调整净额未摊销收益损失会员2024-01-012024-03-310001868275US-GAAP：累计固定福利计划调整净额未摊销收益损失会员2023-01-012023-03-310001868275US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2024-03-310001868275US-GAAP：可变利息实体主要受益人成员2023-12-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG: CRP 会员2024-03-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG: CRP 会员2023-12-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG：羚羊谷会员2024-03-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG：羚羊谷会员2023-12-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG: nerMember2024-03-310001868275CEG: ConstellationEnergy GenerationLCEG: nerMember2023-12-310001868275CEG：商业协议VIE成员US-GAAP：可变利益实体不是主要受益人成员2024-03-310001868275CEG：股票投资副会员US-GAAP：可变利益实体不是主要受益人成员2024-03-310001868275US-GAAP：可变利益实体不是主要受益人成员2024-03-310001868275CEG：商业协议VIE成员US-GAAP：可变利益实体不是主要受益人成员2023-12-310001868275CEG：股票投资副会员US-GAAP：可变利益实体不是主要受益人成员2023-12-310001868275US-GAAP：可变利益实体不是主要受益人成员2023-12-310001868275CEG：UnamortizedeEnergy Contracts成员2024-01-012024-03-310001868275CEG：UnamortizedeEnergy Contracts成员2023-01-012023-03-31

美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
截至的季度期间 2024 年 3 月 31 日
 要么
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
佣金
文件号		注册人姓名；公司注册所在州或其他司法管辖区；主要行政办公室地址；和电话号码国税局雇主识别号
001-41137星座能源公司87-1210716
(a 宾夕法尼亚州公司）
波因特街 1310 号
巴尔的摩, 马里兰州21231-3380
(833)883-0162
333-85496星座能源发电有限责任公司23-3064219
(a 宾夕法尼亚州有限责任公司）
200 Exelon Way
肯尼特广场, 宾夕法尼亚州19348-2473
(833) 883-0162
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
星座能源公司：
普通股，无面值CEG纳斯达克股票市场有限责任公司
用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。
星座能源公司是的x没有☐
星座能源发电有限责任公司是的x没有☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的  ý没有¨
用勾号指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
星座能源公司大型加速过滤器x加速文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
规模较小的申报公司
☐
新兴成长型公司
☐
星座能源发电有限责任公司大型加速过滤器
☐
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器x规模较小的申报公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第12b-2条）。是的☐没有x
截至2024年4月30日，每位注册人的普通股已发行数量如下：
星座能源公司普通股，不含面值315,234,850 
星座能源发电有限责任公司不适用





目录
 页号
术语和缩写词汇表
1
归档格式
4
关于前瞻性信息的警示性陈述
4
在哪里可以找到更多信息
4
第一部分
财务信息
5
第 1 项。
财务报表
5
星座能源公司
合并运营报表和综合收益表
6
合并现金流量表
7
合并资产负债表
8
综合权益变动表
10
星座能源发电有限责任公司
合并运营报表和综合收益表
11
合并现金流量表
12
合并资产负债表
13
综合权益变动表
15
合并财务报表合并附注
1。演示基础
16
2。合并、收购和处置
16
3。与客户签订合同的收入
17
4。区段信息
18
5。政府援助
20
6。应收账款
21
7。核退役
22
8。所得税
24
9。退休金
25
10。衍生金融工具
25
11。债务和信贷协议
30
12。金融资产和负债的公允价值
32
13。承付款和或有开支
37
14。股东权益
38
15。可变利息实体
39
16。补充财务信息
42
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
46
执行概述
46
重大交易和发展
46
其他关键业务驱动因素
46
关键会计政策与估计
47
经营财务业绩
47
流动性和资本资源
56
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
62
第 4 项。
控制和程序
66
第二部分
其他信息
66


第 1 项。
法律诉讼
66
第 1A 项。
风险因素
66
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
66
第 4 项。
矿山安全披露
67
第 5 项。
其他信息
67
第 6 项。
展品
68
签名
69
星座能源公司
69
星座能源发电有限责任公司
70

目录
术语和缩写词汇表
星座能源公司及相关实体
CEG 家长星座能源公司
星座星座能源发电有限责任公司（前身为 Exelon Generation Company, LLC）
注册人CEG 家长和星座合而为一
羚羊谷羚羊谷太阳能牧场一号
大陆风大陆风能有限责任公司
CRPConstellation Renewables Partners, LLC（前身为 ExGen 可再生能源合作伙伴有限责任公司）
NER新能源应收账款有限责任公司
RPG可再生能源发电有限责任公司
停止
南德克萨斯项目核电站
TMI三里岛核设施
西梅德韦二世西梅德韦发电站 II

以前的关联实体
ExelonExelon 公司
ComEd联邦爱迪生公司
佩科PECO 能源公司
BGE巴尔的摩天然气和电力公司


1



目录

术语和缩写词汇表
其他术语和缩写
AEP 德克萨斯州
德克萨斯州美国电力公司
AESO艾伯塔省电气系统运营商
AOCI累计其他综合收益（亏损）
弧资产退休成本
ARO资产退休义务
ASR加速股票回购
CAISO加州 ISO
中心点
CenterPoint Energy 休斯敦
CODM首席运营决策者
CMC碳减排信贷
母鹿美国能源部
DPP延期购买价格
ERCOT德克萨斯州电力可靠性委员会
艾丽莎经修订的1974年《雇员退休收入保障法》
企业资源规划系统
企业资源规划
《交易法》
经修订的 1934 年《证券交易法》
FERC联邦能源监管委员会
前 PECO 部队Limerick、Peach Bottom 和 Salem 核发电机组
前 ComEd 部队布雷德伍德、拜伦、德累斯顿、拉萨尔和四城核电站
FRCC佛罗里达州可靠性协调委员会
GAAP美国公认的会计原则
国内生产总值
国内生产总值
GWh千兆瓦时
冰洲际交易所
IPA伊利诺伊州电力局
伊拉
2022 年降低通货膨胀法案
国税局美国国税局
国际标准化组织独立系统运营商
ISO-NEISO 新英格兰公司
ITC投资税收抵免
味增中部大陆独立系统运营商有限公司
兆瓦兆瓦特
兆瓦时兆瓦时
神秘的 COS
神秘的服务成本协议
导航资产净值
纳斯达克
纳斯达克股票市场有限责任公司
NDT核退役信托基金
NERC北美电力可靠性公司
NGX天然气交易所有限公司
非监管协议单位根据监管核算，其退役相关活动不受合同取消约束的核发电机组或其部分
NPNS正常购买正常销售范围例外
NRC核监管委员会
NYISO纽约 ISO


2



目录
NYMEX纽约商品交易所
OCI其他综合收入
OIESO安大略省独立电力系统运营商
打开其他退休后员工福利
《养老金保护法》（《法案》）2006 年养老金保护法
PG&E太平洋天然气和电力公司
PJMPJM 互连有限责任公司
PPA购电协议
PSDAR停机后退役活动报告
PSEG公共服务企业集团股份有限公司
PTC生产税收抵免
监管协议单位
核发电机组或其退役相关活动须根据监管核算取消合同的部分（包括前ComEd机组、前PECO机组和STP）
RNF扣除购买的电力和燃料开支后的营业收入
ROU使用权
RTO区域传输组织
标准普尔标准普尔评级服务
秒美国证券交易委员会
SERC
SERC 可靠性公司（前身为东南电气可靠性委员会）
SNF乏核燃料
软弱有担保的隔夜融资利率
SPP西南电力池
STPNOC
STP 核运营公司
TMA税务事项协议
TSA过渡服务协议
竞争可变利息实体
WECC西方电气协调委员会
ZEC零排放信贷


3



目录
归档格式
合并后的10-Q表格由Constellation Energy Corporation和Constellation Energy Generation, LLC（注册人）分别提交。此处包含的与任何个人注册人有关的信息由注册人代表自己提交。两位注册人均未就与另一注册人相关的信息作出任何陈述。
关于前瞻性信息的警示性陈述
本报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的某些前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性的影响。诸如 “可能”、“可能”、“期望”、“预期”、“将”、“目标”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“预测” 等词语及其变体以及反映我们当前对未来事件以及运营、经济和财务业绩看法的类似表述旨在识别此类前瞻性陈述。
可能导致实际业绩与我们所作前瞻性陈述存在重大差异的因素包括本文讨论的因素，以及（1）注册人在（a）第一部分第1A项中关于10-K表的2023年合并年度报告中所讨论的项目。风险因素，（b）第二部分，第7项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及（c）第二部分，第8项。财务报表和补充数据：附注19，承付款和意外开支；（2）本10-Q表季度报告（a）第二部分第1A项。风险因素，（b）第一部分，项目2。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及（c）第一部分，第1项。财务报表：附注13，承诺和意外开支；以及（3）注册人在向美国证券交易委员会提交的文件中讨论的其他因素。
提醒读者不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅适用于本报告发布之日。注册人均不承担任何义务公开发布其前瞻性陈述的任何修订以反映本报告发布之日之后的事件或情况。
在哪里可以找到更多信息
美国证券交易委员会在www.sec.gov上维护着一个互联网站点，其中包含报告、代理和信息声明以及我们以电子方式向美国证券交易委员会提交的其他信息。这些文件也可以通过商业文件检索服务和我们的网站www.constellationEnergy.com向公众公开。我们网站上包含的信息不应被视为已纳入本报告或成为本报告的一部分。


4



目录
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表



5



目录
星座能源公司和子公司
合并运营报表和综合收益表
（未经审计）
截至3月31日的三个月
（以百万计，每股数据除外）20242023
营业收入$6,161 $7,565 
运营费用
购买的电力和燃料3,417 5,729 
操作和维护1,486 1,432 
折旧和摊销306 267 
所得税以外的税收139 132 
运营费用总额5,348 7,560 
出售资产和业务的收益（亏损）— 26 
营业收入（亏损）813 31 
其他收入和（扣除额）
利息支出，净额(127)(107)
其他，净额362 314 
其他收入总额和（扣除额）235 207 
所得税前收入（亏损）1,048 238 
所得税（福利）支出165 131 
未合并关联公司的收益（亏损）权益— (5)
净收益（亏损）883 102 
归属于非控股权益的净收益（亏损）— 6 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$883 $96 
综合收益（亏损），扣除所得税
净收益（亏损）$883 $102 
扣除所得税的其他综合收益（亏损）
养老金和非养老金退休后福利计划：
以前的服务福利重新归类为定期福利成本(1)(1)
精算损失重新归类为定期成本18 6 
养老金和非养老金退休后福利计划估值调整(3)(53)
外币折算的未实现收益（亏损）(3)— 
扣除所得税的其他综合收益（亏损）11 (48)
综合收益（亏损）894 54 
归属于非控股权益的综合收益（亏损）— 6 
归属于普通股股东的综合收益（亏损）$894 $48 
已发行普通股的平均股数：
基本317 328 
股票奖励的假设行使和/或分配1 — 
稀释318 328 
普通股平均每股收益
基本$2.79 $0.29 
稀释$2.78 $0.29 
参见合并财务报表合并附注

6



目录
星座能源公司和子公司
合并现金流量表
（未经审计）
截至3月31日的三个月
（以百万计）20242023
来自经营活动的现金流
净收益（亏损）$883 $102 
调整净收益（亏损）与（用于）经营活动提供的净现金流进行对账
折旧、摊销和增值，包括核燃料和能源合同摊销694 605 
递延所得税和ITC的摊销9 (33)
与衍生品相关的净公允价值变动(186)273 
无损检测基金的已实现和未实现（收益）净亏损(192)(187)
股票投资的已实现和未实现（收益）净亏损(47)5 
其他非现金经营活动(41)28 
资产和负债的变化：
应收账款464 513 
库存114 168 
应付账款和应计费用(382)(1,516)
已收到（已支付）的期权保费，净额74 (23)
抵押品收到（已过账），净额297 (261)
所得税159 163 
养老金和非养老金退休后福利缴款(177)(10)
其他资产和负债(2,392)(761)
（用于）经营活动提供的净现金流(723)(934)
来自投资活动的现金流
资本支出(738)(660)
NDT 基金销售的收益1,779 1,977 
投资无损检测基金(1,847)(2,030)
DPP 的集合，网络1,644 926 
出售资产和业务的收益7 24 
收购资产和业务(14)(17)
其他投资活动(1)(1)
由（用于）投资活动提供的净现金流830 219 
来自融资活动的现金流
短期借款的变化165 (754)
到期日超过 90 天的短期借款的收益200 500 
偿还到期日超过90天的短期借款(500)(200)
发行长期债券900 1,353 
长期债务的偿还(32)(30)
普通股支付的股息(112)(93)
回购普通股(499)(231)
其他筹资活动(38)(22)
（用于）融资活动提供的净现金流量84 523 
现金、限制性现金和现金等价物的增加（减少）191 (192)
期初的现金、限制性现金和现金等价物454 528 
期末现金、限制性现金和现金等价物$645 $336 
补充现金流信息
未缴资本支出的增加（减少）$110 $11 
DPP 增加（减少）1,812 794 

参见合并财务报表合并附注

7



目录
星座能源公司和子公司
合并资产负债表
（未经审计）
（以百万计）2024年3月31日2023年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物$562 $368 
限制性现金和现金等价物83 86 
应收账款
客户应收账款（扣除信贷损失备抵金后的净额）57和 $56分别截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
1,855 1,934 
其他应收账款（扣除信贷损失备抵金）5截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
472 917 
按市值计价的衍生资产1,232 1,179 
库存，净额
天然气、石油和排放限额179 284 
材料和用品1,206 1,216 
可再生能源信贷805 660 
其他2,066 1,655 
流动资产总额8,460 8,299 
不动产、厂房和设备（扣除累计折旧和摊销额 $）17,476和 $17,423分别截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
22,446 22,116 
递延借记和其他资产
核退役信托基金16,916 16,398 
投资623 563 
善意425 425 
按市值计价的衍生资产774 995 
递延所得税38 52 
其他2,332 1,910 
递延借记和其他资产总额21,108 20,343 
总资产(a)
$52,014 $50,758 
参见合并财务报表合并附注

8



目录
星座能源公司和子公司
合并资产负债表
（未经审计）
（以百万计）2024年3月31日2023年12月31日
负债和权益
流动负债
短期借款$1,509 $1,644 
一年内到期的长期债务122 121 
应付账款和应计费用
2,417 2,612 
按市值计价的衍生负债667 632 
可再生能源信贷义务895 972 
其他312 338 
流动负债总额5,922 6,319 
长期债务8,352 7,496 
递延贷项和其他负债
递延所得税和未摊销的 ITC3,208 3,209 
资产报废债务14,278 14,118 
养老金义务888 1,070 
非养老金退休后福利债务746 732 
乏核燃料的义务1,313 1,296 
与监管协议单位相关的应付账款3,874 3,688 
按市值计价的衍生负债480 419 
其他1,393 1,125 
递延贷项和其他负债总额26,180 25,657 
负债总额(a)
40,454 39,472 
承付款和或有开支（注13）
股东权益
普通股（没有面值， 1,000授权股份， 315股票和 317分别截至2024年3月31日和2023年12月31日的已发行股份）
11,847 12,355 
留存收益（赤字）1,532 761 
累计其他综合收益（亏损），净额
(2,180)(2,191)
股东权益总额11,199 10,925 
非控股权益361 361 
权益总额11,560 11,286 
负债和股东权益总额$52,014 $50,758 
__________
(a)我们的合并资产包括 $3,514百万和美元3,355截至2024年3月31日和2023年12月31日，某些只能用于结算VIE负债的VIE分别为百万美元。我们的合并负债包括美元975百万和美元990截至2024年3月31日和2023年12月31日，VIE债权人无法向我们追索的某些VIE分别为百万美元。有关其他信息，请参阅附注15——可变利息实体。
参见合并财务报表合并附注

9



目录
星座能源公司和子公司
综合权益变动表
（未经审计）
截至2024年3月31日的三个月
股东权益
（以百万计，以千股为单位）已发行股票普通股留存收益（赤字）累积的
其他
综合收入
（亏损），净额		非控制性权益权益总额
余额，2023 年 12 月 31 日317,472 $12,355 $761 $(2,191)$361 $11,286 
净收益（亏损）— — 883 — — 883 
员工激励计划661 (4)— — — (4)
普通股股息 ($)0.3525/普通股）
— — (112)— — (112)
回购普通股(2,900)(504)— — — (504)
其他综合亏损，扣除所得税— — — 11 — 11 
余额，2024 年 3 月 31 日315,233 $11,847 $1,532 $(2,180)$361 $11,560 

截至2023年3月31日的三个月
股东权益
（以百万计，以千股为单位）已发行股票普通股留存收益（赤字）累积的
其他
综合收入
（亏损），净额		非控制性权益权益总额
余额，2022 年 12 月 31 日327,130 $13,274 $(496)$(1,760)$354 $11,372 
净收益（亏损）— — 96 — 6 102 
员工激励计划528 6 — — — 6 
非控股权益权益的变动— — — — (2)(2)
普通股股息 ($)0.2820/普通股）
— — (93)— — (93)
回购普通股(3,239)(251)— — — (251)
扣除所得税的其他综合收益（亏损）— — — (48)— (48)
余额，2023 年 3 月 31 日324,419 $13,029 $(493)$(1,808)$358 $11,086 


参见合并财务报表合并附注

10



目录
星座能源发电有限责任公司和子公司
合并运营报表和综合收益表
（未经审计）
截至3月31日的三个月
（以百万计）20242023
营业收入$6,161 $7,565 
运营费用
购买的电力和燃料3,417 5,729 
操作和维护1,486 1,432 
折旧和摊销306 267 
所得税以外的税收139 132 
运营费用总额5,348 7,560 
出售资产和业务的收益（亏损）— 26 
营业收入（亏损）813 31 
其他收入和（扣除额）
利息支出，净额(127)(107)
其他，净额362 314 
其他收入总额和（扣除额）235 207 
所得税前收入（亏损）1,048 238 
所得税（福利）支出165 131 
未合并关联公司的收益（亏损）权益— (5)
净收益（亏损）883 102 
归属于非控股权益的净收益（亏损）— 6 
归因于会员利息的净收益（亏损）$883 $96 
综合收益（亏损），扣除所得税
净收益（亏损）$883 $102 
扣除所得税的其他综合收益（亏损）
养老金和非养老金退休后福利计划：
以前的服务福利重新归类为定期福利成本(1)(1)
精算损失重新归类为定期成本18 6 
养老金和非养老金退休后福利计划估值调整(3)(53)
外币折算的未实现收益（亏损）(3)— 
扣除所得税的其他综合收益（亏损）11 (48)
综合收益（亏损）894 54 
归属于非控股权益的综合收益（亏损）— 6 
归因于会员利息的综合收益（亏损）$894 $48 
参见合并财务报表合并附注

11
目录
星座能源发电有限责任公司和子公司
合并现金流量表
（未经审计）
截至3月31日的三个月
（以百万计）20242023
来自经营活动的现金流
净收益（亏损）$883 $102 
调整净收益（亏损）与（用于）经营活动提供的净现金流进行对账
折旧、摊销和增值，包括核燃料和能源合同摊销694 605 
递延所得税和ITC的摊销9 (33)
与衍生品相关的净公允价值变动(186)273 
无损检测基金的已实现和未实现（收益）净亏损(192)(187)
股票投资的已实现和未实现（收益）净亏损(47)5 
其他非现金经营活动(62)14 
资产和负债的变化：
应收账款465 513 
来自关联公司的应收账款和应付给关联公司的应付款，净额(32)(78)
库存114 168 
应付账款和应计费用(380)(1,514)
已收到（已支付）的期权保费，净额74 (23)
抵押品收到（已过账），净额297 (261)
所得税159 163 
养老金和非养老金退休后福利缴款(177)(10)
其他资产和负债(2,378)(737)
（用于）经营活动提供的净现金流(759)(1,000)
来自投资活动的现金流
资本支出(738)(660)
NDT 基金销售的收益1,779 1,977 
投资无损检测基金(1,847)(2,030)
DPP 的集合，网络1,644 926 
出售资产和业务的收益7 24 
收购资产和业务(14)(17)
其他投资活动(1)(1)
由（用于）投资活动提供的净现金流830 219 
来自融资活动的现金流
短期借款的变化165 (754)
到期日超过 90 天的短期借款的收益200 500 
偿还到期日超过90天的短期借款(500)(200)
发行长期债券900 1,353 
长期债务的偿还(32)(30)
向成员发放分配(610)(249)
其他筹资活动(10)(13)
（用于）融资活动提供的净现金流量113 607 
现金、限制性现金和现金等价物的增加（减少）184 (174)
期初的现金、限制性现金和现金等价物440 501 
期末现金、限制性现金和现金等价物$624 $327 
补充现金流信息
未缴资本支出的增加（减少）$110 $11 
DPP 增加（减少）1,812 794 
参见合并财务报表合并附注

12



目录
星座能源发电有限责任公司和子公司
合并资产负债表
（未经审计）
（以百万计）2024年3月31日2023年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物$557 $366 
限制性现金和现金等价物67 74 
应收账款
客户应收账款（扣除信贷损失备抵金后的净额）57和 $56分别截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
1,855 1,934 
其他应收账款（扣除信贷损失备抵金）5截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
465 911 
按市值计价的衍生资产1,232 1,179 
库存，净额
天然气、石油和排放限额179 284 
材料和用品1,206 1,216 
可再生能源信贷805 660 
其他2,066 1,655 
流动资产总额8,432 8,279 
不动产、厂房和设备（扣除累计折旧和摊销额 $）17,476和 $17,423分别截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
22,446 22,116 
递延借记和其他资产
核退役信托基金16,916 16,398 
投资623 563 
善意425 425 
按市值计价的衍生资产774 995 
递延所得税38 52 
其他2,332 1,910 
递延借记和其他资产总额21,108 20,343 
总资产(a)
$51,986 $50,738 
参见合并财务报表合并附注

13



目录
星座能源发电有限责任公司和子公司
合并资产负债表
（未经审计）
（以百万计）2024年3月31日2023年12月31日
负债和权益
流动负债
短期借款$1,509 $1,644 
一年内到期的长期债务122 121 
应付账款和应计费用
2,270 2,486 
应付给关联公司的账款86 118 
按市值计价的衍生负债667 632 
可再生能源信贷义务895 972 
其他310 338 
流动负债总额5,859 6,311 
长期债务8,352 7,496 
递延贷项和其他负债
递延所得税和未摊销的 ITC3,208 3,209 
资产报废债务14,278 14,118 
养老金义务888 1,070 
非养老金退休后福利债务746 732 
乏核燃料的义务1,313 1,296 
与监管协议单位相关的应付账款3,874 3,688 
按市值计价的衍生负债480 419 
其他1,330 1,025 
递延贷项和其他负债总额26,117 25,557 
负债总额(a)
40,328 39,364 
承付款和或有开支（注13）
公平
会员权益
会员权益11,038 11,537 
未分配收益2,439 1,667 
累计其他综合收益（亏损），净额
(2,180)(2,191)
成员权益总额11,297 11,013 
非控股权益361 361 
权益总额11,658 11,374 
负债和权益总额$51,986 $50,738 
__________
(a)我们的合并资产包括 $3,514百万和美元3,355截至2024年3月31日和2023年12月31日，某些只能用于结算VIE负债的VIE分别为百万美元。我们的合并负债包括 $975百万和美元990截至2024年3月31日和2023年12月31日，在某些VIE债权人无法向我们追索的VIE中，分别有100万个。有关其他信息，请参阅附注15——可变利息实体。
参见合并财务报表合并附注

14



目录
星座能源发电有限责任公司和子公司
综合权益变动表
（未经审计）

截至2024年3月31日的三个月
会员权益
（以百万计）成员资格
利息		未分配
收益		累积的
其他
综合收入
（亏损），净额		非控股权益权益总额
余额，2023 年 12 月 31 日$11,537 $1,667 $(2,191)$361 $11,374 
净收益（亏损）— 883 — — 883 
向成员发放分配(499)(111)— — (610)
扣除所得税的其他综合收益（亏损）— — 11 — 11 
余额，2024 年 3 月 31 日$11,038 $2,439 $(2,180)$361 $11,658 

截至2023年3月31日的三个月
会员权益
（以百万计）成员资格
利息		未分配
收益		累积的
其他
综合收入
（亏损），净额		非控股权益权益总额
余额，2022 年 12 月 31 日$12,408 $412 $(1,760)$354 $11,414 
净收益（亏损）— 96 — 6 102 
非控股权益权益的变动— — — (2)(2)
向成员发放分配(152)(97)— — (249)
扣除所得税的其他综合收益（亏损）— — (48)— (48)
余额，2023 年 3 月 31 日$12,256 $411 $(1,808)$358 $11,217 
参见合并财务报表合并附注

15



目录
合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）
1. 演示基础
业务描述
我们是无碳能源生产商，也是能源产品和服务的供应商。我们的发电能力主要包括核能、风能、太阳能、天然气和水力发电资产。通过我们的综合业务运营，我们向各种类型的客户销售电力、天然气和其他与能源相关的产品和可持续解决方案，包括多个地理区域的配送公用事业、市政当局、合作社以及商业、工业、政府和住宅客户。我们有 五可报告的航段：中大西洋、中西部、纽约、ERCOT和其他电力区域。
演示基础
随附的截至2024年3月31日的合并财务报表以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并财务报表未经审计，但我们认为，包括根据公认会计原则公允列报财务报表所必需的所有调整。除非另有披露，所有调整均为正常的、经常性的调整。合并财务报表包括我们子公司的账目，所有公司间交易均已删除。Constellation的2023年12月31日合并资产负债表来自经审计的财务报表。中期财务报表应与先前的年度财务报表和附注一起阅读。中期财务业绩不一定代表任何其他中期或截至2024年12月31日的财政年度的预期业绩。这些合并财务报表合并附注是根据美国证券交易委员会关于10-Q表季度报告的规章制度编制的。根据此类规章制度，通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和附注披露已被简要或省略。除非特别注明仅与CEG母公司有关，否则披露的金额与CEG母公司和星座有关。除非另有说明或上下文另有要求，否则此处提及的 “我们” 和 “我们的” 等术语统指CEG Parent and Constellation。
重要会计政策摘要
有关重要会计政策的更多信息，请参阅我们的2023年10-K表格的附注1——列报基础。
2. 合并、收购和处置
收购南德克萨斯项目的共同所有权
2023 年 11 月 1 日，我们完成了对 NRG South Texas LP（更名并改名为 Constellation South Texas, LLC）的收购，该公司拥有 44共同拥有的STP中不可分割所有权权益的百分比，a 2,645兆瓦，位于德克萨斯州贝城的双机组核电站。支付的净现金为 $1.65十亿美元，经过一定的收购价格调整后。其他所有者包括圣安东尼奥市公共服务委员会（CPS， 40%）和德克萨斯州奥斯汀市（奥斯汀能源， 16%)。有关更多信息，请参阅 2023 年 10-K 表格的注释 2 — 合并、收购和处置。
2023年7月28日，NRG接受了德克萨斯州圣安东尼奥市在德克萨斯州马塔哥达县第130地方法院对NRG及其某些子公司提起的诉讼的送达，声称存在适用于我们与NRG之间考虑的交易的优先拒绝权。2023年7月31日，我们干预了诉讼，奥斯汀能源也干预了诉讼，声称拥有类似的优先拒绝权。根据我们的股权购买协议的条款，NRG陈述说，优先拒绝权不适用于我们之间考虑的交易。
16
目录
合并财务报表附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

注2 — 合并、收购和处置
另外，圣安东尼奥和奥斯汀于2023年7月31日提出了驳回和（或者）立即暂停诉讼的动议，并要求干预向核管制委员会提交的许可证转让申请。尽管如此，核管制委员会还是于2023年10月30日批准了许可证转让申请。但是，核管制委员会工作人员对许可证转让的批准取决于委员会有权根据任何生效后听证会或有关许可证转让申请的动议的结果撤销、修改或限制批准的转让。
2024年5月2日，我们与所有各方（CPS/圣安东尼奥市、奥斯汀和NRG）签订了和解协议，解决了涉及我们收购STP所有权的所有诉讼。和解条款包括我们出售 2按我们向NRG支付的相同价格和条款向CPS支付STP的所有权权益百分比 44利息百分比，须经NRC和德克萨斯州公用事业委员会的监管批准。根据和解协议，CPS和Austin向法院提交了有偏见的解雇通知，法院结束了诉讼，并同样撤回了他们向核管制委员会提出的待决出售异议。我们预计此次出售将在2024年下半年结束。销售结束后，我们和CPS将各自拥有一个 42STP的利息百分比，奥斯汀的利息将保持不变 16%。预计和解条款不会对我们的合并财务报表产生重大影响。
3. 与客户签订合同的收入
我们确认与客户签订的合同所产生的收入，这些合同描述了向客户转让商品或服务的情况，其金额是我们预计有权获得的金额，以换取这些商品或服务。我们的主要收入来源包括电力、天然气和其他能源相关产品的竞争性销售以及可持续解决方案。
有关主要收入来源的更多信息，请参阅我们 2023 年 10-K 表中的注释 4 — 与客户签订合同的收入。
合约余额
合约资产
在我们无条件有权向客户开具账单和获得对价之前，我们会记录合同资产，以计入建造和安装能效资产和新发电设施所确认的收入。当付款权变为无条件时，这些合同资产随后被重新归类为应收款。我们在合并资产负债表中的其他流动资产和客户应收账款中分别记录合同资产和合同应收账款净额。
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月合并资产负债表中反映的合同资产的展期展期。
20242023
截至1月1日的期初余额
$82 $130 
金额重新归类为应收账款(15)(11)
已确认的收入14 31 
截至3月31日的期末余额
$81 $150 
合同负债
当收到对价或在履行义务之前到期时，我们会记录合同负债。我们在合并资产负债表中的其他流动负债和其他递延信贷和其他负债中记录合同负债。这些合同负债主要与设备服务计划、Mystic COS和伊利诺伊州ZEC计划收到或到期的预付对价有关。Mystic COS包括已收到或到期的预付对价，这些对价不同于服务期成本上的确认收益。伊利诺伊州ZEC计划对我们在每个交付期内收到的总对价设定了年度上限。ZEC价格是根据每兆瓦时的产量确定的，每个计划年度获得的总补偿金的最大年度上限，同时要求在每个交付期内交付我们的参与设施生产的所有ZEC。向伊利诺伊州公用事业公司交付的超过年度成本上限的ZEC可以在随后的几年中支付，前提是付款不超过规定的年度成本上限
17
目录
合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注3 — 与客户签订合同的收入
年。截至2024年3月31日和2023年12月31日，伊利诺伊州ZEC计划没有未偿合同负债。
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月合并资产负债表中反映的合同负债的向前滚动。
20242023
截至1月1日的期初余额
$40 $47 
已收到或到期的考虑49 131 
已确认的收入(55)(115)
截至3月31日的期末余额
$34 $63 
分配给剩余履约义务的交易价格
下表显示了截至2024年3月31日未履行或部分未履行的绩效义务预计每年记录的未来收入金额。该披露仅包括总对价固定且在合同开始时可确定的合同。平均合同期限因客户类型和商品而异，但从一个月到几年不等。本披露不包括按市值计价的衍生品以及某些包含可变交易量和/或可变定价的电力和天然气销售合同。
20242025202620272028 及以后总计
剩余的履约义务$105 $58 $30 $18 $130 $341 
收入分类
我们将与客户签订的合同中确认的收入分为几类，描述了经济因素如何影响收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性。有关收入细分的列报，请参阅附注 4 — 分部信息。
4. 细分信息
运营部门是根据 CODM 在决定如何评估绩效和分配资源时使用的信息确定的。我们有 五应报告的区段包括中大西洋、中西部、纽约、ERCOT和所有其他统称为 “其他电力区域” 的电力区域。
我们可报告的细分市场的基础是对位于不同地理区域的电力业务的综合管理，在很大程度上代表了ISO/RTO和/或NERC地区的足迹，这些地区利用多种供应来源，通过各种分销渠道（批发和零售）提供电力。我们的对冲策略和风险指标也与这些相同的地理区域保持一致。我们每个人的描述 五可报告的细分如下：
•大西洋中部 代表PJM东半部的业务，其中包括新泽西州、马里兰州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州、特拉华州、哥伦比亚特区以及宾夕法尼亚州和北卡罗来纳州的部分地区。
•中西部代表PJM西半部的业务和MISO在美国的足迹，不包括MISO的南部地区。
•纽约代表 NYISO 内部的业务。
•ERCOT代表德克萨斯州电力可靠性委员会内部的业务，该委员会覆盖德克萨斯州的大部分地区。
•其他权力区域：
•新英格兰代表 ISO-NE 内部的操作。
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（除非另有说明，否则以百万美元计）

注释 4 — 分段信息
•南方代表在FRCC、MISO的南部地区以及SERC中未包含在MISO或PJM中的其余部分的业务。
•西方代表 WECC 中的业务，包括 CAISO。
•加拿大代表加拿大全国各地的业务，包括AESO、OIESO和MISO的加拿大部分。
CODM评估我们的电力业务活动的业绩，并根据扣除购买电力和燃料支出（RNF）后的营业收入分配资源。我们认为，这是衡量运营业绩的有用指标，尽管它不是公认会计原则定义的列报方式，可能无法与其他公司的报告进行比较，也可能被认为比本报告其他地方提供的GAAP信息更有用。我们的营业收入包括向第三方的所有销售以及政府援助。购买的电力成本包括与电力采购和供应相关的所有成本，包括容量、能源和辅助服务。燃料费用包括我们自有发电的燃料成本以及与通行费协议相关的燃料成本。CODM不定期审查我们的其他业务活动的业绩，因此未被归类为运营板块，也未包含在区域应报告的分部金额中。这些活动包括天然气的批发和零售、英国与能源相关的销售，以及对我们整体经营业绩不重要的其他能源相关产品和可持续解决方案的销售。此外，我们在经济套期保值活动中未实现的按市值计价收益和亏损以及与并购中以公允价值记录的大宗商品合约相关的某些无形资产和负债的摊销也未包括在区域应申报分部金额中。CODM在做出有关向这些应报告的细分市场分配资源或评估其业绩的决策时不使用总资产的衡量标准。
下表将与客户签订的合同中确认的收入分为几类，描述了经济因素如何影响收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性。收入细分反映了我们的两个主要产品，即电力销售和天然气销售，并按地理区域进一步细分了电力销售。
下表还显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中应申报分部收入和RNF与我们的总收入和RNF的对账情况。
 截至2024年3月31日的三个月
来自外部客户的收入
 与客户签订合同
其他(a)
总计细分市场间收入总收入
大西洋中部$1,356 $(112)$1,244 $(2)$1,242 
中西部1,000 93 1,093 1 1,094 
纽约492 6 498 15 513 
ERCOT237 83 320 1 321 
其他权力区域1,437 202 1,639 (15)1,624 
可报告的细分市场电力收入总额4,522 272 4,794 — 4,794 
天然气总收入608 554 1,162 — 1,162 
其他收入总额(b)
130 75 205 — 205 
合并营业收入总额$5,260 $901 $6,161 $— $6,161 
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（除非另有说明，否则以百万美元计）

注释 4 — 分段信息
 截至2023年3月31日的三个月
来自外部客户的收入
 与客户签订合同
其他(a)
总计细分市场间收入总收入
大西洋中部$1,413 $(137)$1,276 $(31)$1,245 
中西部1,195 (165)1,030 2 1,032 
纽约464 37 501 34 535 
ERCOT200 (32)168 1 169 
其他权力区域1,518 279 1,797 (6)1,791 
可报告的细分市场电力收入总额4,790 (18)4,772 — 4,772 
天然气总收入895 590 1,485 — 1,485 
其他收入总额(b)
148 1,160 1,308 — 1,308 
合并营业收入总额$5,833 $1,732 $7,565 $— $7,565 
__________
(a)包括从2024年开始的核动力电池的收入以及所有期限的衍生品和租赁收入。
(b)表示未分配给区域的活动。有关所含活动的描述，请参见上文。包括 未实现按市值计价 美元的收益64百万和美元929截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。

 截至2024年3月31日的三个月截至2023年3月31日的三个月
 
来自外部客户的 RNF
分段间 RNF
RNF 总计
来自外部客户的 RNF
分段间 RNF
RNF 总计
大西洋中部$675 $(1)$674 $722 $(31)$691 
中西部700 3 703 690 (1)689 
纽约329 15 344 225 36 261 
ERCOT220 (11)209 53 (1)52 
其他权力区域392 (24)368 256 (8)248 
可报告细分市场的总RNF2,316 (18)2,298 1,946 (5)1,941 
其他(a)
428 18 446 (110)5 (105)
RNF 总计$2,744 $— $2,744 $1,836 $— $1,836 
__________
(a)其他代表未分配给区域的活动。有关所含活动的描述，请参见上文。
5. 政府援助
由于IRA的颁布，我们有资格通过符合条件的活动获得某些联邦政府的激励措施。这些激励措施包括可退还和可转让的税收抵免。当前的GAAP框架不涉及营利实体接受政府援助的问题。我们按照《国际会计准则》（IAS）20 “政府补助金会计和政府援助披露” 来计算这笔政府援助，并在有合理保证我们将遵守所需条件且将获得补助金的情况下确认这些好处。我们认为，IAS 20中使用的合理保证条款类似于GAAP会计准则编纂450-20中定义的可能术语。
20
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（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注5 — 政府援助
从2024年开始，我们的核电站有资格获得有效期至2032年的 PTC。核动力发电公司提供最高为每兆瓦时15美元的可转让信贷（基本信贷额度为每兆瓦时3美元，乘数为五倍，前提是满足某些现行工资要求），当年总收入在每兆瓦时25.00美元至每兆瓦时43.75美元之间时，将逐步取消。我们已经决定，我们将满足所有核电厂的年度现行工资要求，并有资格获得五倍乘数。根据前一个日历年度的国内生产总值平减指数，PTC的金额和总收入门槛都会根据2024年后的通货膨胀进行调整，直至该计划持续时间。PTC的好处可以通过抵免我们的联邦所得税来实现，也可以通过出售给非关联方来实现。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的合并运营报表和综合收益报表包括估计的美元304根据该期间符合条件的产量，核电PTC的营业收入为百万美元。Nuclear PTC记录在合并资产负债表中的其他递延借记和其他资产中，用于减少我们的应付联邦所得税时，将其重新归类为应付账款和应计费用的扣减额。截至2024年3月31日，我们的合并资产负债表反映了估计的核PTC应收账款为美元238在其他递延借记项和其他资产中扣除百万美元，应付账款和应计费用减少美元66百万美元用于抵消当前应缴联邦所得税的预估核能PTC。在此期间，没有向第三方转让估计的核PTC。我们的估计要求在确定我们每个核装置的预期核PTC数量时做出判断。由于核PTC的金额是年度总收入的函数，因此PTC的实际收入要到日历年结束后才能确定，并且可能与初步估计有所不同。此外，预计美国财政部和美国国税局将发布更多指导方针，这可能会对我们获得的福利总额产生重大影响。
许多国家赞助的为我们的某些核电单位的无排放特性提供补偿的计划都包括合同或其他条款，要求我们退还的补偿金额不超过收到的核PTC的金额，或者通过收到的全部核PTC的金额。截至 2024 年 3 月 31 日，我们已经确认了 $174合并资产负债表上其他递延贷项和其他负债中的估计应付账款为百万美元，确认的净营业收入为美元69在截至2024年3月31日的三个月的合并运营和综合收益报表中，与需要退款或通过核PTC的计划相关的百万元（税前）。与获得的PTC的实际金额一样，该金额要到日历年结束后才能确定，根据国家赞助计划应得的实际退款金额可能与我们的初步估计有所不同。
6. 应收账款
未开单的客户收入
我们记录了 $286百万和美元372截至2024年3月31日和2023年12月31日，合并资产负债表中分别净额为百万的客户应收账款的未开票客户收入。
客户应收账款的销售
2020年，由我们全资拥有的破产远程特殊目的实体NER与多家金融机构和商业票据渠道（购买者）签订了循环应收账款融资安排，以出售某些客户应收账款（设施）。该基金的最高融资限额为美元1.1到 2025 年 8 月 15 日，将达到数十亿。根据该机制，NER可以向买方出售符合条件的短期客户应收账款，以换取现金和次级利息。这些转账在合并财务报表中列为应收账款的销售额。出售给买方的应收账款的收款中的次级权益被称为DPP，这反映在合并资产负债表中的其他流动资产中。
该融资机制要求符合条件的应收账款余额保持在或高于从购买者那里收到的现金收益余额。如果符合条件的应收账款减少到该余额以下，我们就必须向买方偿还现金。当符合条件的应收账款超过现金收益时，我们有能力将收到的现金增加到最高融资限额。这些现金流入和流出会影响DPP。
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（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注6 — 应收账款
下表总结了出售某些应收账款的影响：
截至 2024 年 3 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
按公允价值转让的已取消确认的应收款$1,525 $1,516 
减去：收到的现金收益
150 300 
DPP$1,375 $1,216 

截至3月31日的三个月
20242023
应收账款销售损失(a)
$14 $20 
__________
(a)反映在合并运营和综合收益报表中的运营和维护费用中。这表示出售给该融资机制的应收账款的折扣金额，仅限于信贷损失。

截至3月31日的三个月
20242023
新转账的收益(a)
$1,116 $1,957 
DPP收到的现金收款(b)
1,794 926 
现金收款再投资于该基金$2,910 $2,883 
__________
(a)出售给该基金的客户应收账款为美元2,927百万和美元2,750截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。
(b)不包括 $1502024年向购买者净支付了100万笔现金。
我们在应收账款转移后的损失风险仅限于未偿还的DPP。除了拖欠和转让的应收账款的信用损失外，DPP的支付没有其他重大风险。
我们在合并现金流量表中以经营活动现金流的形式确认出售时获得的现金收益。DPP的收款和再投资在合并现金流量表中投资活动产生的现金流中确认。
有关更多信息，请参阅附注12——金融资产和负债的公允价值和附注15——可变利息实体。
客户应收账款的其他销售
根据供应商费率，我们需要向公用事业公司出售客户应收账款。 下表显示了已售的应收账款总额：
截至3月31日的三个月
20242023
已售应收账款总$158 $184 
7. 核退役
核退役资产退役义务
在永久停止运营后，我们有法律义务退役我们的核电厂。有关ARO和估算变动对财务报表影响的更多信息，请参阅我们的2023年10-K表中的附注10——资产报废义务。
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（除非另有说明，否则以百万美元计）

注7——核退役
下表提供了2023年12月31日至2024年3月31日合并资产负债表中反映的核退役ARO的展期：
截至 2023 年 12 月 31 日的余额(a)
$13,891 
增值费用164 
与工厂退役有关的成本(8)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额(a)
$14,047 
__________
(a)包括 $28百万和美元30截至2024年3月31日和2023年12月31日，ARO的流动部分分别为百万美元，包含在合并资产负债表中的其他流动负债中。
无损检测基金
我们总共有 NDT 资金 $17,005百万 和 $16,398截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。截至2024年3月31日， $89百万的无损检测基金是流动资金，并包含在合并资产负债表中的其他流动资产中。截至2023年12月31日， 无的无损检测资金反映在其他流动资产中。 有关无损检测基金活动的更多信息，请参阅附注16——补充财务信息。
监管协议单位的会计影响
见附注1——列报基础和附注10——资产报废债务 参见我们的 2023 年 10-K 表格，了解有关监管协议单位的更多信息。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日我们在合并资产负债表中向ComED、PECO、CenterPoint和AEP支付的非流动应付账款，这些应付账款反映为与合并资产负债表中监管协议单位相关的应付账款：
2024年3月31日2023年12月31日
ComEd$3,078 $2,955 
佩科304 278 
中心点
365 338 
AEP 德克萨斯州
127 117 
与监管协议单位相关的应付账款$3,874 $3,688 
NRC 最低资金要求
核管制委员会的条例要求核发电设施的许可证持有者表现出合理的保证，即有规定的最低金额的资金可供该设施在使用寿命结束时进行放射性退役。
2024年3月22日，我们向核管制委员会提交了停产单位的年度退役资金状况报告，其中包括于2023年11月16日移交给我们的锡安站。状况报告显示，截至2023年12月31日，除Peach Bottom 1号机组外，我们所有停产的单位都有足够的退役资金保障。Peach Bottom 1号机组退役的财务保障由PECO客户的款项提供。此外，STPNOC于2024年3月28日提交了STP的退役资金状况报告。状况报告显示，截至2023年12月31日，资金充足。见附注 10 — 资产报废义务 请查看我们的 2023 年 10-K 表格，了解更多信息。
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（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注8 — 所得税
8. 所得税
费率对账
持续经营的有效所得税税率与美国联邦法定税率不同，主要原因如下：
截至3月31日的三个月
2024
2023
美国联邦法定税率21.0 %21.0 %
（减少）增加是由于：
州所得税，扣除联邦所得税优惠 (6.2)3.3 
合格无损检测基金的收益和损失8.9 33.7 
投资税收抵免的摊销，包括基于基差的递延税(0.3)(0.7)
生产税收抵免和其他抵免(6.7)(0.8)
其他
(1.0)(1.5)
有效所得税税率(a)
15.7 %55.0 %
__________
(a)2024年有效税率的变化主要是由于税前账面收入的增加，其中包括不应纳税的核PTC，以及由于预测分配的变化而产生的州税收优惠。有关更多信息，请参阅附注 5 — 政府援助n.
其他税务事项
税务事项协议
关于分离，我们与Exelon签订了TMA。TMA管理分离后我们与Exelon之间在纳税义务和福利、纳税属性、纳税申报表、税收竞赛和其他与美国联邦、州、地方和外国所得税、其他税务事项和相关纳税申报表有关的税收分担方面各自的权利、责任和义务。
税收责任和补偿。 作为Exelon的前子公司，我们与Exelon对美国国税局和某些州司法管辖区负有与我们在联邦和州申报中包含的应纳税期有关的连带责任。 但是，TMA规定了我们将承担合同责任的应纳税义务的部分，我们和Exelon同意就该受补偿方不承担任何责任的金额相互赔偿。具体而言，我们将负责缴纳与必须提交的纳税申报表相关的应付税款。我们还将负责支付Exelon在截至分离时或之前的应纳税年度或期限（或其中的一部分）中要求缴纳的某些税款中的份额，前提是根据当时存在的Exelon税收共享协议，我们本应承担此类税款。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的合并资产负债表反映的应付账款为 $37百万和美元26分别为百万美元，用于支付我们对Exelon的合同责任的纳税义务。曾经有 无和 $11截至2024年3月31日和2023年12月31日在其他应收账款中分别记录的百万美元，以及美元37两个时期的非流动其他负债均为百万美元。
退税和属性。 TMA规定在我们和Exelon之间分配某些预收税收属性。除非法律另有规定，否则税收属性将根据现有Exelon税收共享协议中规定的原则进行分配。根据TMA，我们将有权获得我们应缴税款的退款。此外，预计Exelon将具有税收属性，可用于抵消Exelon未来的纳税义务。这些属性中有很大一部分是由我们的业务产生的。2024年2月，我们执行了TMA修正案，修改了Exelon向我们支付应付款项的时间。截至2024年3月31日，我们的合并资产负债表反映了美元的应收账款188百万和美元331其他应收账款和其他递延借记和其他资产分别为百万美元。截至2023年12月31日，我们的合并资产负债表反映了美元的应收账款336百万和美元178其他应收账款和其他递延借记款分别为百万美元。
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（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注9 — 退休金
9. 退休金
净定期福利（贷项）成本的组成部分
有关我们在何处报告所有计划的服务成本和其他非服务成本（信贷）组成部分的更多信息，请参阅注释1 — 2023 10-K的展示基础。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，我们在资本化和共同所有人分配之前的净定期收益（贷项）成本的组成部分：
养老金福利打开养老金总额和OPEB
截至3月31日的三个月截至3月31日的三个月截至3月31日的三个月
202420232024202320242023
净定期福利（信贷）成本的组成部分：
服务成本$22 $22 $4 $4 $26 $26 
养老金福利和OPEB（信贷）成本的非服务部分：
利息成本95 99 18 18 113 117 
预期资产回报率(124)(127)(11)(11)(135)(138)
摊销：
先前服务（积分）成本
— — (2)(2)(2)(2)
精算（收益）损失
25 12 (2)(3)23 9 
结算费用3 — — — 3 — 
养老金福利和OPEB（信贷）成本的非服务部分(1)(16)3 2 2 (14)
净定期福利（信贷）成本(a)
$21 $6 $7 $6 $28 $12 
__________
(a)养老金福利和OPEB服务成本反映在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并运营和综合收益报表中 总计 $24两个时期均为百万美元。
10. 衍生金融工具
我们使用衍生工具来管理与持续业务运营相关的商品价格风险、利率风险和外汇风险。
权威指导要求将衍生工具按公允价值确认为资产或负债，衍生品公允价值的变动立即在收益中确认。其他会计处理办法可通过特别选举和指定获得，前提是在指定时和持续的基础上都符合具体的限制性标准。这些允许的替代会计处理方法包括NPNS、现金流套期保值和公允价值套期保值。所有衍生工具，不包括NPNS和现金流套期保值，均按收益的公允价值入账。对于所有NPNS衍生工具，应收账款或应付账款在衍生品结算时入账，收入或支出在标的实物商品的出售或交付时在收益中确认。
关于抵消资产和负债的权威指导要求在合并财务报表合并附注中显示衍生工具的公允价值，即使衍生工具受法律上可执行的主净额结算协议的约束并且有资格在合并资产负债表中净列报。主净额结算协议是两个交易对手之间可能存在衍生和非衍生合约的协议，规定通过一种支付流对所有参考合约进行净结算，该支付流发生在合约交付时、申请抵押品时或违约时。下表显示了公允价值余额，显示了我们的能源相关经济套期保值和自营交易衍生品的总额。抵押品和净额结算列中汇总了与受法律强制执行的主净额结算协议约束的同一个交易对手的公允价值余额的净额结算，以及现金抵押品净额结算，包括交易所头寸的利润。
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附注10 — 衍生金融工具
除非我们的评级降至投资等级以下，否则我们对现金抵押品的使用通常不受限制。由于标准普尔和穆迪目前分别将我们的优先无抵押债务评级定为BBB+和Baa1，因此标准普尔或穆迪需要将我们的评级下调三个等级才能低于投资等级。
大宗商品价格风险
我们采用既定的政策和程序，通过签订实物和金融衍生合约，包括掉期、期货、远期、期权以及购买和销售能源和能源相关产品的短期和长期承诺，来管理与大宗商品价格市场波动相关的风险。我们认为，这些工具要么被确定为非衍生工具，要么被归类为经济套期保值，可以减轻大宗商品价格波动的风险。
在某种程度上，我们生产或采购的能源量与我们合同销售的能源量有所不同，并且在投资组合优化方面，我们容易受到电力、天然气和其他大宗商品价格的市场波动的影响。我们使用各种衍生工具和非衍生工具来管理我们发电设施的大宗商品价格风险，包括电力和天然气销售、燃料和电力购买、天然气运输和管道容量协议，以及其他销售和购买的能源相关产品。为了管理这些风险，我们可能会签订固定价格的衍生品或非衍生合约，以对冲来自预期电力和天然气销售以及电力和燃料购买的未来现金流的波动。执行此类套期保值的目标包括将未来预期电力销售的一部分价格固定在可接受的回报水平上。我们还面临某些经济套期保值和套期保值发电机组的地点结算价格之间的差异。这种价格差异是通过其他工具积极管理的，其中包括衍生拥堵产品（其公允价值的变化在每个周期的收益中确认）和拍卖收入权（按应计制入账）。
此外，通过我们的自营交易活动，我们面临某些市场风险。自营交易活动是对我们能源营销组合的补充，但只占我们整体能源营销活动的一小部分，并受执行委员会规定的限制。自营交易包括所有旨在从市场价格变动或变动中获益的合约，而不是为对冲或管理风险而执行的合约。与自营交易相关的收益和亏损在合并运营报表和综合收益报表中列报为营业收入，并包含在合并现金流量表中与衍生品相关的净公允价值变动项目中。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，与自营交易活动相关的税前大宗商品按市值计价的净收益和亏损并不重要。
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附注10 — 衍生金融工具
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日记录的衍生品公允价值余额：
2024年3月31日
经济套期保值
自营交易
抵押品 (a) (b)
净额结算(a)
总计
按市值计价的衍生资产（流动）
$7,301 $1 $637 $(6,723)$1,216 
按市值计价的衍生资产（非流动）
3,615 — 318 (3,160)773 
按市值计价的衍生资产总额10,916 1 955 (9,883)1,989 
按市值计价的衍生负债（流动）
(8,140)— 750 6,723 (667)
按市值计价的衍生负债（非流动）
(4,037)— 397 3,160 (480)
按市值计价的衍生负债总额(12,177)— 1,147 9,883 (1,147)
按市值计价的衍生品净资产（负债）总额
$(1,261)$1 $2,102 $— $842 
2023年12月31日
按市值计价的衍生资产（流动）
$7,927 $2 $703 $(7,472)$1,160 
按市值计价的衍生资产（非流动）
3,345 — 330 (2,682)993 
按市值计价的衍生资产总额11,272 2 1,033 (10,154)2,153 
按市值计价的衍生负债（流动）
(9,019)(2)922 7,472 (627)
按市值计价的衍生负债（非流动）
(3,545)— 445 2,682 (418)
按市值计价的衍生负债总额(12,564)(2)1,367 10,154 (1,045)
按市值计价的衍生品净资产（负债）总额
$(1,292)$— $2,400 $— $1,108 
_________
(a)根据衍生品的权威指导，我们对合并资产负债表中允许的所有可用金额进行了净化。这些金额包括根据法律强制执行的主净额结算协议与同一交易对手进行的未实现的衍生品交易和现金抵押品。
(b)包括 $1,331百万和美元1,712截至2024年3月31日和2023年12月31日，交易所分别公布了百万的变动保证金。
经济套期保值（大宗商品价格风险）
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们确认了以下税前大宗商品按市值计价净收益（亏损），这些收益也位于合并现金流量表中与衍生品相关的净公允价值变动项目中。
截至3月31日的三个月
损益表地点20242023
营业收入$63 $930 
购买的电力和燃料125 (1,193)
总计$188 $(263)
总体而言，远期市场价格的上涨和下跌分别对未进行套期保值的自有和合同发电头寸产生正面和负面影响。从2024年开始，我们的核舰队有资格获得IRA提供的核PTC，这是管理每个尚未获得国家支持的核装置的商品价格风险的重要工具。随着单位收入降至****设定的水平以下，核能PTC提供的支持水平越来越高，并根据前一个日历年的GDP平减指数，在计划期间根据2024年后的通货膨胀进行了进一步调整。有关核PTC的更多信息，请参见附注5——政府援助。
在我们的负载服务活动无法自然抵消现有发电投资组合风险的地点和时期，剩余的大宗商品价格敞口将通过投资组合对冲活动进行管理。投资组合对冲活动通常集中在最初的三年中，届时客户需求和市场流动性可以有效降低价格风险。在这短短的三年时间内，我们力求降低与我们的负载服务合同、非核能发电相关的价格风险，以及核PTC和国家计划可能无法完全缓解的核发电剩余价格风险。我们还进行进一步优化整体投资组合经济效益的交易。
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合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注10 — 衍生金融工具
利率和外汇风险
我们利用利率互换来管理我们的利率敞口，利用外币衍生品来管理与以美元以外货币购买国际大宗商品相关的外汇汇率敞口，这两种货币都被视为经济套期保值。名义金额为 $427百万和美元562截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。
截至2024年3月31日和2023年12月31日的按市值计价的衍生资产和负债以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中与利率和外币风险管理相关的按市值计价的收益和损失并不重要。与利率和外币汇率风险管理相关的按市值计价的收益和损失也包含在合并现金流量表中与衍生品相关的净公允价值变动项目中。
信用风险
如果交易对手不履行已执行的衍生工具，我们将面临与信贷相关的损失。抵押品前的衍生合约的信用敞口由截至报告日的合约公允价值表示。
对于大宗商品衍生品，我们签订了允许与交易对手进行净额付款的授权协议，通过规定将应付给交易对手的金额与应收交易对手的金额相抵消，从而降低了我们的交易对手风险敞口。通常，每份授权协议都针对特定的商品，对于每个交易对手，净额结算是有限的 到 t涉及该特定商品产品的交易，除非与交易对手签订了允许跨产品净额结算的主协议。除了授权协议中的支付净额结算语言外，我们的信贷部门还为每个交易对手制定了信用额度、保证金门槛和抵押品要求，这些要求在衍生品合约中定义。交易对手信用额度基于内部信用审查流程，该流程考虑了各种因素，包括评分模型的结果、杠杆率、流动性、盈利能力、信用评级机构的信用评级以及其他风险管理标准。如果超过交易对手的保证金门槛，则交易对手必须按照每份授权协议的规定，向我们提供抵押品。我们的信贷部门对交易对手及其关联公司的当前和远期信贷风险敞口进行个人和汇总监控。
下表提供了截至2024年3月31日所有衍生工具、NPN以及应付账款和应收账款的信用风险敞口的信息，其中不包括抵押品和受主净额结算协议约束的工具。这些表格通过交易对手的信用评级进一步描述了风险敞口，并就信用风险集中于个别交易对手提供了指导。下表中的金额不包括来自个人零售交易对手的信用风险敞口以及通过RTO、ISO、NYMEX、ICE、纳斯达克、NGX和Nodal商品交易所的风险敞口。
截至 2024 年 3 月 31 日的评级
信贷抵押品前的总风险敞口
信用抵押品(a)
净曝光量
交易对手数量大于净风险敞口的10％
交易对手的净敞口大于净风险敞口的10％
投资等级$1,030 $25 $1,005 1 $242 
非投资等级24 15 9 — — 
没有外部评级
内部评级 — 投资等级73 — 73 — — 
内部评级 — 非投资等级236 50 186 — — 
总计$1,363 $90 $1,273 1 $242 
__________
(a)截至2024年3月31日，从我们有信用敞口的交易对手那里持有的信用抵押品包括美元6百万现金和美元84数百万张信用证。信贷抵押品不包括非流动性抵押品。

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合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注10 — 衍生金融工具
按交易对手类型划分的净信用敞口截至 2024 年 3 月 31 日
投资者拥有的公用事业、营销人员、电力生产商$1,053 
能源合作社和市政当局75 
金融机构36 
其他109 
总计$1,273 
与信用风险相关的偶然特征
作为正常业务流程的一部分，我们通常会签订实物或财务结算的合同，以购买和销售容量、电力、燃料、排放补贴和其他能源相关产品。我们的某些衍生工具包含要求我们提供抵押品的条款。我们还在交易所进行大宗商品交易，交易所充当每笔交易的交易对手。交易所的交易必须遵守全面的抵押和保证金要求。该抵押品可能以现金或信贷支持的形式发布，门槛取决于我们对标准普尔和穆迪的信用评级。抵押品和信贷支持要求因合同和交易对手而异。这些与信用风险相关的偶然特征规定，如果我们被下调或失去投资级信用评级（基于我们的优先无抵押债务评级），我们将需要提供额外的抵押品。这种增量抵押品要求允许抵消属于同一交易对手资产的衍生工具，而合同抵消权则存在于适用的主净额结算协议中。在没有明确商定的条款规定必须提供的抵押品的情况下，所申请的抵押品将视要求时的事实和情况而定。在这种情况下，我们认为，未来几个月的还款金额（例如产能补助）而不是公允价值的计算是对或有抵押债务的最佳估计，下文的披露已将这一因素考虑在内。
下表详细列出了处于未完全抵押的负债头寸中具有信用风险相关或有特征的所有衍生工具的总公允价值（不包括交易所全额抵押的交易）：
与信用风险相关的偶然特征2024年3月31日2023年12月31日
包含此功能的衍生合约的公允价值总额
$(1,873)$(1,894)
抵消主净额结算安排下价内合约的公允价值
806 925 
包含此功能的衍生合约的净公允价值$(1,067)$(969)
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合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注10 — 衍生金融工具
截至2024年3月31日和2023年12月31日，在考虑抵消主净额结算协议下的衍生品和非衍生品头寸后，我们在与外部交易对手的衍生品合约中公布或持有以下金额的现金抵押品和信用证。
2024年3月31日2023年12月31日
已发布的现金抵押品(a)
$2,119 $2,449 
已发布的信用证(a)
893 777 
持有的现金抵押品(a)
28 64 
持有的信用证(a)
108 61 
如果信贷评级降至投资等级以下，则需要额外的抵押品（在bb+/ba1）(b) (c) (d)
1,949 1,914 
__________
(a)现金抵押品和信用证金额包括NPNS合同。
(b)我们的某些合同包含允许交易对手在主观判定我们的信贷质量下降时申请额外抵押品的条款，通常称为 “充分保障”。由于这些条款的主观性质，我们估算了与交易对手的最大风险敞口相比，我们最终可能需要过账的抵押品金额。
(c)降级抵押品包括所有处于负债状况的合约，无论会计处理如何，不包括与个别零售交易对手签订的任何合同。
(d)投资级信用评级下降将需要将标准普尔和穆迪目前的BBB+和Baa1水平分别下调三个等级。
我们与某些公用事业公司签订了远期供应合同，仅由我们提供片面抵押品。如果市场价格跌破这些合同中的基准价格水平，则公用事业公司无需提供抵押品。但是，当市场价格上涨至基准价格水平以上时，一旦超过某些无抵押信贷限额，我们就必须提供抵押品。
11. 债务和信贷协议
短期借款
我们主要通过发行商业票据来满足我们的短期流动性需求。我们可能会将我们的信贷额度用于一般公司用途，包括满足短期资金要求和签发信用证。

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（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注11 — 债务和信贷协议
信贷协议
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们在各自的信贷额度下的总银行承付款、信贷额度借款和可用容量如下：
设施类型聚合银行
承诺		设施抽奖杰出
信用证		杰出商业票据 (a)截至 2024 年 3 月 31 日的可用容量
辛迪加左轮手枪$3,500 $— $107 $1,271 $2,122 
双边(b)
1,700 — 833 — 867 
流动性机制971 — 877 — 

23 
(c)
项目融资137 — 115 — 22 
总计$6,308 $— $1,932 $1,271 $3,034 
设施类型聚合银行
承诺		设施抽奖杰出
信用证		杰出商业票据 (a)
截至 2023 年 12 月 31 日的可用容量
辛迪加左轮手枪$3,500 $— $60 $1,107 $2,333 
双边
1,500 — 878 — 622 
流动性机制971 — 720 — 

191 
(c)
项目融资137 — 117 — 20 
总计$6,108 $— $1,775 $1,107 $3,166 
__________
(a)我们的商业票据计划得到循环信贷协议的支持。为了维持上述金额的商业票据计划，我们必须提供信贷额度，至少等于我们的商业票据计划的金额。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的商业票据计划的最大计划规模均为美元3.5十亿。我们发行的商业票据的总金额不会超过信贷额度下当时的可用容量。商业票据借款的加权平均利率为 5.56% 和 5.66分别截至2024年3月31日和2023年12月31日的百分比。
(b)2024 年 3 月，我们启动了一项新的美元双边信贷协议200百万，没有到期日。
(c)银行承诺的最大金额不超过美元971百万。该基金的总可用容量受市场波动的影响，市场波动取决于美国国债的价值，后者决定了信托中持有的抵押品金额。我们可能会提供额外的抵押品来借款，但不得超过银行承诺的最高限额。截至2024年3月31日和2023年12月31日，在不公布额外抵押品的情况下，未偿还信用证之前的实际可用贷款为美元900百万和美元911分别是百万。
短期贷款协议
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们签订了以下短期贷款协议：
已启动的月份
利率
成熟度
截至 2024 年 3 月 31 日的未偿金额
截至 2023 年 12 月 31 日的未偿金额
2023 年 1 月
1 个月 SOFR + 0.80%
2024 年 1 月$— $100 
2023 年 2 月
1 个月 SOFR + 1.05%
2024 年 2 月— 400
2024 年 2 月
1 个月 SOFR + 0.90%
2025 年 2 月200— 
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（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注11 — 债务和信贷协议
长期债务
债务发行和赎回
在截至2024年3月31日的三个月中，发行了（兑换）以下长期债务：
类型利率成熟度金额
绿色高级笔记(a)
5.75 %2054 年 3 月$900 
能源效率项目融资(b)
2.20% - 4.96%
2024 年 9 月-2024 年 10 月1 
大陆风能无追索权债务6.00 %2033 年 2 月(15)
西梅德韦二世无追索权债务
1 个月 SOFR + 3.225%
2026 年 3 月(8)
羚羊谷美国能源部无追索权债务
2.29% - 3.56%
2037 年 1 月(6)
RPG 无追索权债务4.11 %2035 年 3 月(3)
已发行（已赎回）的长期债务总额
$869 
__________
(a)发行绿色优先票据的目的是为一个或多个新的或现有的合格项目提供全部或部分融资或再融资。符合条件的项目是指我们在票据发行前后的24个月内在以下符合条件的绿色类别中进行的投资和支出：清洁发电机队、清洁氢气、储能和清洁商业发行。
(b)能源效率项目融资是指为安装节能措施提供的资金。到期日代表项目的预计完成日期，相应客户将在该日期承担未偿债务。
债务契约
截至2024年3月31日，我们遵守了所有债务契约。
12. 金融资产和负债的公允价值
我们根据公认会计原则定义的层次结构对公允价值衡量标准进行衡量和分类。该层次结构将用于衡量公允价值的估值技术的输入优先级分为三个级别，如下所示：
•第 1 级 — 截至报告日我们有能力清算的相同资产或负债在活跃市场的报价（未经调整）。
•第 2 级 — 第 1 级中包含的报价以外的投入，这些投入可以直接观察到资产或负债，或通过证实可观测的市场数据间接观察。
•第 3 级 — 不可观察的输入，例如内部开发的定价模型或第三方对资产或负债的估值，因为资产或负债的市场活动很少或根本没有。
按摊销成本记录的金融负债的公允价值
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日我们的长期债务和SNF债务的账面金额和公允价值。我们没有被归类为1级的金融负债。
由于这些工具的短期性质，合并资产负债表中列报的短期负债的账面金额代表了其公允价值（第二级）。
2024年3月31日2023年12月31日
账面金额公允价值账面金额公允价值
第 2 级第 3 级总计第 2 级第 3 级总计
长期债务，包括一年内到期的款项
$8,474 $7,966 $742 $8,708 $7,617 $7,140 $774 $7,914 
SNF 的义务1,313 1,256 — 1,256 1,296 1,222 — 1,222 
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（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注12 — 金融资产和负债的公允价值
用于确定公允价值的估值技术
我们用于衡量资产和负债公允价值的估值技术符合2023年10-K表附注18——金融资产和负债的公允价值中讨论的政策。
用于确定净资产价值的估值技术
某些无损检测基金投资不属于公允价值层次结构，并列在下表中 “不受等级限制” 的标题下。这些投资以公允价值计量，使用每股资产净值作为实际权宜之计，包括混合基金、未公开上市的共同基金、管理型私募信贷基金、私募股权和房地产基金。
对于未公开上市的混合基金和共同基金，公允价值主要来自活跃市场的标的证券的报价，通常可以在发出通知的30天或更短的时间内按月兑换，没有进一步的限制。对于管理型私人信贷基金，公允价值是使用包括成本模型、市场模型和收入模型在内的估值模型组合确定的，通常要等到定期贷款到期才能兑换。私募股权和房地产投资包括投资于未在证券交易所公开交易的运营公司和房地产控股公司的有限合伙企业的投资，例如杠杆收购、成长资本、风险资本、不良投资、自然资源投资以及对房地产池的直接投资。这些投资通常无法兑换，通常在自初始投资之日起的8至10年内清算，这是基于我们对投资基金的理解。私募股权和房地产估值由基金经理报告，以标的投资估值为基础，其中包括成本、经营业绩、贴现的未来现金流、基于市场的可比数据以及来自具有专业资格的来源的独立评估等投入。这些估值输入是不可观察的。

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（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注12 — 金融资产和负债的公允价值
定期公允价值测量
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日在合并资产负债表中按公允价值计量和记录的资产和负债及其在公允价值层次结构中的水平：
截至 2024 年 3 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
第 1 级第 2 级第 3 级总计第 1 级第 2 级第 3 级总计
资产
现金等价物(a)
$39 $— $— $39 $42 $— $— $42 
无损检测基金投资
现金等价物(b)
248 107 — 355 356 87 — 443 
股票4,944 1,948 1 6,893 4,574 1,990 1 6,565 
固定收益
2,050 1,594 316 3,960 2,043 1,523 277 3,843 
私人信贷— — 143 143 — — 151 151 
按资产净值计量的资产
— — — 5,654 — — — 5,396 
无损检测基金投资小计(c)
7,242 3,649 460 17,005 6,973 3,600 429 16,398 
拉比信托投资
50 35 1 86 48 33 1 82 
股票投资
419 — — 419 372 — — 372 
按市值计价的衍生资产
经济套期保值2,073 5,526 3,335 10,934 2,330 5,821 3,143 11,294 
自营交易— — 1 1 — — 2 2 
净额结算和分配的影响
抵押品(d)
(1,776)(4,852)(2,301)(8,929)(1,996)(5,195)(1,931)(9,122)
按市值计价的衍生资产小计
297 674 1,035 2,006 334 626 1,214 2,174 
民进党的考虑— 1,375 — 1,375 — 1,216 — 1,216 
按公允价值计量的总资产
8,047 5,733 1,496 20,930 7,769 5,475 1,644 20,284 
总资产8,047 5,733 1,496 20,930 7,769 5,475 1,644 20,284 
负债
按市值计价的衍生负债
经济套期保值(2,335)(6,531)(3,312)(12,178)(2,681)(7,154)(2,736)(12,571)
自营交易— — — — — — (2)(2)
净额结算和分配的影响
抵押品(d)
2,260 5,976 2,795 11,031 2,587 6,542 2,393 11,522 
按市值计价的衍生负债小计
(75)(555)(517)(1,147)(94)(612)(345)(1,051)
递延补偿义务— (83)— (83)— (69)— (69)
负债总额(75)(638)(517)(1,230)(94)(681)(345)(1,120)
净资产总额
$7,972 $5,095 $979 $19,700 $7,675 $4,794 $1,299 $19,164 
__________
(a)CEG 家长有 $55百万和美元54截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为百万张一级现金等价物。我们不包括美元现金539百万和美元349截至2024年3月31日和2023年12月31日分别为百万美元，限制性现金为美元46百万和美元49截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。CEG 家长已排除额外的 $5百万和美元2截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为百万现金。
(b)包括净负债美元351百万和美元115截至2024年3月31日和2023年12月31日分别为百万美元，其中包括名义金额为美元的某些衍生资产126百万和美元64截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。这些项目包括与待处理证券销售相关的应收账款、利息和股息应收账款、回购协议义务以及与待购证券相关的应付账款。回购协议通常是短期的，期限通常为30天或更短。
(c)包括非实质性衍生资产和负债，其名义总额为美元882百万和美元884截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。名义本金是衡量截至期末未偿交易量的一种衡量标准，并不代表我们的信贷风险敞口或市场损失金额。
(d)包括 $1,331百万和美元1,712截至2024年3月31日和2023年12月31日，交易所分别公布了百万的变动保证金。
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合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注12 — 金融资产和负债的公允价值
截至2024年3月31日，我们的NDT尚未兑现的投资私募信贷、私募股权和房地产投资的承诺为美元372百万，美元86百万，以及 $366分别为百万。这些承诺将由我们现有的无损检测基金提供资金。
没有可轻易确定的公允价值的股权证券投资。 我们持有的投资没有易于确定的公允价值，账面金额为美元113百万和美元103截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度，公允价值、累计调整和减值的变化不大。
第三级资产和负债的对账
下表显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中定期按公允价值计量的三级资产和负债的公允价值对账：
截至2024年3月31日的三个月
无损检测基金投资
按市值计价的衍生品
人寿保险合同总计
截至 2024 年 1 月 1 日的余额$429 $869 $1 $1,299 
已实现/未实现收益（亏损）总额
包含在净收益（亏损）中
— (306)
(a)
— (306)
包含在与监管协议单位相关的应付账款中3 — — 3 
抵押品变动— 33 — 33 
购买、销售、发行和结算
购买33 4 — 37 
销售— (44)— (44)
定居点(5)(2)

— (7)
转入第 3 级— 9 
(b)
— 9 
转出第 3 关— (45)
(b)
— (45)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$460 $518 $1 $979 
截至2024年3月31日，归因于与资产和负债相关的未实现收益（亏损）变化的收入中包含的总收益（亏损）金额
$— $29 $— $29 
35



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合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注12 — 金融资产和负债的公允价值
在截至2023年3月31日的三个月中
无损检测基金投资
按市值计价的衍生品
人寿保险合同总计
截至2023年1月1日的余额$423 $219 $1 $643 
已实现/未实现收益（亏损）总额
包含在净收益（亏损）中
— 506 
(a)
— 506 
抵押品变动— 35 — 35 
购买、销售、发行和结算
购买— 66 — 66 
销售— (4)— (4)
定居点(2)— — (2)
转入第 3 级— (8)
(b)
— (8)
转出第 3 关— (67)
(b)
— (67)
截至2023年3月31日的余额$421 $747 $1 $1,169 
截至2023年3月31日，归因于与资产和负债相关的未实现收益（亏损）变化的收入中包含的总收益（亏损）金额
$— $712 $— $712 
__________
(a)包括 ($) 的折扣337) 百万和 ($)206）百万美元，分别是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月衍生品合约结算产生的已实现收益。
(b)转入和转出第三级通常发生在合约期限变得越来越不可观察时，这主要是由于市场流动性的变化或某些大宗商品合约的假设所致。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中按公允价值计量的第三级资产和负债收入中包含的已实现和未实现收益（亏损）总额的损益表分类：
在截至3月31日的三个月中，
营业收入
购买的电力和燃料
其他，净额
202420232024202320242023
净收入中包含的总收益（亏损）
$(172)$547 $(136)$(41)$— $— 
未实现收益（亏损）总额
148 839 (119)(127)— — 

36



目录
合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注12 — 金融资产和负债的公允价值
按市值计价的衍生品
下表列出了用于估值这些位置的正向曲线的重要输入：
交易类型截至2024年3月31日的公允价值截至2023年12月31日的公允价值
估值技术
不可观察的输入
2024 年范围和算术平均值
2023 年范围和算术平均值
按市值计价的衍生品——经济套期保值(a) (b)
$23 $407 折扣现金流前进力量
价格		$7.99-$185$48$9.64-$216$48
正向气体
价格		$0.28-$12$3.23$1.20-$14$3.09
选项
模型		波动率
百分比		21%-75%48%23%-200%87%
__________
(a)资产和负债头寸的估值技术、不可观察的输入、区间和算术平均值是相同的。
(b)公允价值不包括在3级头寸上公布的现金抵押品494百万和美元462截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。

上面列出的截至资产负债表日期的投入如果经过调整，将对上述工具的公允价值产生直接影响。在大宗商品衍生品的公允价值衡量中使用的不可观察的重要输入是远期大宗商品价格，期权是价格波动。单独地说，远期大宗商品价格的上涨（下跌）将导致多头头寸（赋予我们购买大宗商品的义务或选择权的合约）的公允价值大幅提高（降低），抵消空头头寸（赋予我们出售大宗商品的义务或权利的合约）的影响。波动性的增加（降低）将增加（降低）期权持有者（期权作者）的价值。通常，远期大宗商品价格估计值的变化与价格波动率估计值的变化无关。提高热率或可再生因子将相应地增加公允价值。通常，天然气和电力的市场价格之间存在相互关系。因此，天然气价格的上涨可能会对远期电力市场产生类似的影响。
13. 承付款和或有开支
承诺
商业承诺。 截至2024年3月31日的商业承诺如下，这些承诺可能由未来事件触发：
到期日内
总计
2024
2025
2026
2027
2028
2029 年及以后
信用证$1,932 $1,608 $204 $1 $4 $115 $— 
担保债券(a)
816 674 142 — — — — 
商业承诺总额 $2,748 $2,282 $346 $1 $4 $115 $— 
__________
(a)担保债券——与合同和商业协议相关的担保，不包括投标债券。
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合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注13——承付款和意外开支
环境修复事项
将军。 我们的业务过去和将来都需要大量支出才能遵守环境法。此外，根据联邦和州环境法，我们通常承担修复我们现在或以前拥有的财产以及受我们产生的危险物质污染的财产的环境污染的费用。我们拥有或租赁多个房地产地块，包括我们的业务或他人的运营可能导致环境法认为有害物质污染的地块。此外，我们目前正在参与与危险物质存放场所有关的诉讼，将来可能会受到其他诉讼。除非另有披露，否则我们无法合理估计我们是否会因在我们、环境机构或其他机构确定的这些或其他地点的额外调查和补救费用而承担巨额责任。额外成本可能会对我们的合并财务报表产生重大的不利影响。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们累计的未贴现环境负债金额为美元145百万和美元149合并资产负债表中的应付账款和应计费用以及其他递延贷项和其他负债分别为百万美元。有关环境修复事项的更多信息，请参阅我们 2023 年 10-K 表中的注释 19 — 承诺和突发事件。截至2024年3月31日，截至提交之日，我们的2023年10-K表格中讨论的事项没有重大进展。
诉讼
将军。 我们参与了在正常业务过程中进行辩护和处理的其他各种诉讼事务。评估损失是否可能或合理可能，以及损失或损失范围是否可估计，通常涉及对未来事件的一系列复杂判断。我们会保留可能发生的此类损失的应计金额，但须进行合理的估计。管理层有时无法估计合理可能的损失金额或范围，尤其是在以下情况下：(1) 所要求的损害赔偿金尚不确定，(2) 诉讼处于初期阶段，或 (3) 有关事项涉及新颖或悬而未决的法律理论。在这种情况下，此类问题的时间或最终解决办法存在相当大的不确定性，包括可能的最终损失。
有关诉讼事项的更多信息，请参阅我们 2023 年 10-K 表格的附注 19 — 承诺和意外开支。截至2024年3月31日，截至提交之日，我们的2023年10-K表格中讨论的事项没有重大进展。
石棉人身伤害索赔。 对于与石棉相关的人身伤害诉讼相关的索赔，我们保留了储备金，这些设施目前归我们所有或以前归ComEd、PECO或BGE所有。估计负债按未贴现方式入账，不包括与处理这些事项相关的估计法律费用，这些费用可能很大。
在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我们记录的估计负债均约为美元131与石棉有关的人身伤害索赔共计100万英镑。截至 2024 年 3 月 31 日，大约 $18其中百万美元与 219向我们提交了未结索赔，而剩余的美元113百万美元用于根据每年更新的精算假设和分析，预计将在2055年之前提出的未来与石棉有关的人身伤害索赔。我们每季度对照预计收到的索赔数量和预期的索赔付款来监测实际情况，并评估是否需要对估计负债进行调整。
14. 股东权益
股票回购计划（CEG母公司）
2023 年，我们的董事会批准回购高达 $2公司已发行普通股的数十亿美元。2024 年 4 月 30 日，我们的董事会批准了 $1该计划增加了十亿美元，最多授权 $3回购总额为十亿美元。截至申请之日, 大约有 $1.5回购公司已发行普通股的剩余权限为10亿美元。没有其他回购计划或计划获得批准。有关我们股票回购计划的更多信息，请参阅我们2023年10-K表格的附注20——股东权益。
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合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注14 — 股东权益
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们从公开市场回购 1.2百万和 3.2分别持有百万股普通股，总成本（含税和交易成本）为美元150百万和美元251分别是百万。
2024 年 3 月，我们与一家金融机构签订了 ASR 协议，启动以美元的价格回购我们的普通股354百万，包括税收和其他交易成本。根据ASR协议，我们收到的初始股票交割量约为 1.7百万股普通股，这导致我们的已发行股票数量立即减少。剩余股票将在2024年5月交易完成后交付，并将基于期内我们普通股的每日成交量加权平均价格的平均值减去折扣。
累计其他综合亏损的变化（所有注册人）
下表按组成部分显示了扣除税后的AOCI的变化：
截至2024年3月31日的三个月
现金流套期保值的收益（亏损）
养老金和非养老金退休后福利计划项目 (a)
外币物品总计
期初余额$(10)$(2,157)$(24)$(2,191)
重新分类之前的 OCI— (3)(3)(6)
从 AOCI 中重新分类的金额— 17 — 17 
本期净OCI— 14 (3)11 
期末余额$(10)$(2,143)$(27)$(2,180)

截至2023年3月31日的三个月
现金流套期保值的收益（亏损）
养老金和非养老金退休后福利计划项目 (a)外币物品总计
期初余额$(9)$(1,725)$(26)$(1,760)
重新分类之前的 OCI— (53)— (53)
从 AOCI 中重新分类的金额— 5 — 5 
本期净OCI— (48)— (48)
期末余额$(9)$(1,773)$(26)$(1,808)
__________
(a)AOCI金额包含在定期净养老金和OPEB成本的计算中。有关其他信息，请参阅附注9——退休金。有关AOCI的各个组成部分，请参阅我们的运营报表和综合收益表。
下表列出了分配给我们其他综合收益（亏损）各组成部分的所得税（支出）福利：
截至3月31日的三个月
20242023
养老金和非养老金退休后福利计划：
精算损失重新归类为定期福利成本$(6)$(2)
养老金和非养老金退休后福利计划估值调整2 18 
15. 可变利息实体
在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我们合并了几个我们是主要受益人的 VIE 或 VIE 群组（见 合并后的VIE见下文），并且在其他几个VIE中拥有重大权益，我们无权指导这些实体的活动，因此，我们不是主要受益人
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合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注15 — 可变利息实体
（参见 未合并的 VIE下面）。合并和未合并的VIE在各实体具有相似风险状况的范围内进行汇总。
合并后的VIE
下表显示了截至2024年3月31日和2023年12月31日合并财务报表中包含的合并VIES资产和负债的账面金额和分类。除非下表脚注中另有说明，否则这些资产只能用于结算VIE的债务。除非下表脚注中另有说明，否则这些负债使债权人或受益人无法诉诸我们的一般信贷。
2024年3月31日2023年12月31日
现金和现金等价物$73 $48 
限制性现金和现金等价物37 47 
应收账款
客户应收账款24 19 
其他应收账款9 10 
库存，净额
材料和用品14 14 
其他流动资产1,407 1,249 
流动资产总额1,564 1,387 
不动产、厂房和设备，净额 1,961 1,979 
其他非流动资产161 166 
非流动资产总额2,122 2,145 
总资产(a)
$3,686 $3,532 
一年内到期的长期债务$64 $63 
应付账款16 11 
应计费用20 20 
其他流动负债2 — 
流动负债总额102 94 
长期债务679 704 
资产报废债务192 190 
其他非流动负债2 2 
非流动负债总额873 896 
负债总额
$975 $990 
__________
(a)我们的余额包括当前未摊销能源合约资产的非限制性资产 $22百万和美元22百万，在上表中的其他流动资产中披露，非流动未摊销能源合约资产为美元150百万和美元155百万美元，分别在上表中披露了截至2024年3月31日和2023年12月31日的其他非流动资产。

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合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注15 — 可变利息实体
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的合并VIE包括以下内容：
合并的 VIE 或 VIE 组：原因实体是 VIE：我们是主要受益者的原因：
CRP-风能和太阳能项目实体的集合。我们有一个 51CRP 中的股权所有权百分比。请参阅下面的其他讨论。
结构与有限合伙企业类似，有限合伙人对普通合伙人没有开除权。我们开展业务活动。
Bluestem Wind Energy Holdings, LLC——由CRP合并的税收股权结构。结构与有限合伙企业类似，有限合伙人对普通合伙人没有开除权。我们开展业务活动。
羚羊谷——一个太阳能发电设施，它是 100% 归我们所有。羚羊谷通过PPA将其所有产出出售给PG＆E。
PPA合同通过履约担保吸收可变性。我们开展所有活动。
NER-一家远程破产的特殊目的实体，它是 100% 归我们所有，它购买了因销售零售电力而产生的某些客户应收账款。

NER的资产将首先用于满足NER债权人的索赔。有关应收账款销售的更多信息，请参阅附注6 —应收账款。
股权资本不足以支持其运营。我们开展所有活动。
未合并的 VIE
我们在未合并的VIE中的可变权益通常包括股权投资和能源买卖合同。对于股权投资，投资的账面金额反映在合并投资资产负债表中。对于能源购买和销售合同（商业协议），合并资产负债表中与我们参与VIE相关的资产和负债账面金额主要与营运资金账户有关，通常代表与商业协议下当前计费周期相关的交付所欠或欠我们的金额。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们在多个VIE中拥有大量未合并的可变权益，而我们不是主要受益人。这些权益包括某些权益法投资和某些商业协议。
下表列出了有关我们重要的未合并VIE实体的摘要信息：
2024年3月31日2023年12月31日
商业协议 VIeS
股权投资 VIE
总计
商业协议 VIeS
股权投资 VIE
总计
总资产(a)
$672 $— $672 $704 $— $704 
负债总额(a)
64 — 64 77 — 77 
我们在VIE的所有权权益(a)
— — — — — — 
VIE 中的其他所有权权益(a)
608 — 608 627 — 627 
__________
(a)这些项目代表未合并的VIE资产负债表上的金额，而不是合并资产负债表中的金额。包括这些项目是为了提供有关未合并的VIE的相对规模的信息。我们没有任何亏损风险，因为我们在股票投资VIEs中没有账面金额f 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日。
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合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注15 — 可变利息实体
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，未合并的 VIE 包括：
未合并的 VIE 群组：原因实体是 VIE：我们不是主要受益人的原因：
对分布式能源公司的股权投资。

我们在2022年第四季度出售了这笔投资，使其不再被归类为未合并的VIE。		与有限合伙企业相似的结构，有限合伙人对普通合伙人没有启动权。我们不开展业务活动。
能源购买和销售协议-我们与发电设施签订了几份能源购买和销售协议。PPA 合约通过固定定价吸收可变性。我们不开展业务活动。
16. 补充财务信息
补充运营报表信息
下表提供了有关合并运营报表和综合收益报表中记录的项目的更多信息。
营业收入
截至3月31日的三个月
20242023
营业租赁收入$4 $4 
可变租赁收入52 58 
所得税以外的税收
截至3月31日的三个月
20242023
总收入(a)
$33 $33 
财产66 56 
工资单38 34 
__________
(a)代表与我们的零售业务相关的总收入税。向客户收取的总收入税的抵消性记录在合并运营报表和综合收益报表的营业收入中。

42



目录
合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注16 — 补充财务信息
其他，净额
截至3月31日的三个月
20242023
与退役相关的活动：
无损检测基金的已实现净收益(a)
监管协议单位$166 $314 
非监管协议单位83 194 
NDT基金的未实现净亏损
监管协议单位225 29 
非监管协议单位134 18 
对无损检测基金相关活动的监管抵消(b)
(312)(275)
与退役相关的活动总数296 280 
非服务净定期福利贷款(c)
(2)14 
股票投资的已实现和未实现净收益（亏损）
47 (5)
其他(d)
21 25 
其他共计，净额$362 $314 
__________
(a)已实现收益包括利息、股息和无损检测基金投资销售的已实现收益和亏损。
(b)包括取消与退役相关的活动以及取消与监管协议单位所有无损检测基金活动相关的所得税。
(c)根据单一雇主计划会计，非服务信贷（成本）部分包含在 “其他” 净额中。有关其他信息，请参阅附注9——退休金。
(d)包括我们根据TSA向Exelon收取的服务账单金额。
补充现金流信息
下表提供了有关合并现金流量表中记录的项目的更多信息。
折旧、摊销和增值
截至3月31日的三个月
20242023
不动产、厂房和设备(a)
$300 $262 
无形资产摊销，净额(a)
6 5 
能源合同资产和负债的摊销(b)
5 9 
核燃料(c)
216 186 
ARO 增生(d)
167 143 
折旧、摊销和增值总额$694 $605 
__________
(a)包含在合并运营报表和综合收益报表中的折旧和摊销费用中。
(b)包含在合并运营报表和综合收益报表中的营业收入或购买的电力和燃料支出中。
(c)包含在合并运营报表和综合收益报表中的购买电力和燃料支出中。
(d)包含在合并运营和综合收益报表中的运营和维护费用中。
43



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合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注16 — 补充财务信息
其他非现金经营活动
CEG 家长星座
截至3月31日的三个月截至3月31日的三个月
2024202320242023
其他与退役相关的活动(a)
$(161)$(136)$(161)$(136)
与能源相关的选项(b)
27 93 27 93 
应收账款销售（收益）亏损
14 20 14 20 
运营投资回报率资产的摊销8 8 8 8 
长期激励计划20 12 — — 
养老金和非养老金退休后福利成本
28 12 28 12 
__________
(a)包括取消监管协议单位的退役相关活动，包括取消营业收入、ARO增加、ARC摊销、投资收益以及与这些单位所有无损检测基金活动相关的所得税。
(b)包括在标的合约结算时重新归类为已实现并记入经营业绩的期权溢价。
下表提供了合并资产负债表中报告的现金、限制性现金和现金等价物的对账表，这些现金和现金等价物的总金额与合并现金流量表中相同金额的总和。
CEG 家长星座
2024年3月31日
现金和现金等价物$562 $557 
限制性现金和现金等价物83 67 
现金总额、限制性现金和现金等价物$645 $624 
2023年12月31日
现金和现金等价物$368 $366 
限制性现金和现金等价物86 74 
现金总额、限制性现金和现金等价物$454 $440 
2023年3月31日
现金和现金等价物$237 $236 
限制性现金和现金等价物99 91 
现金总额、限制性现金和现金等价物$336 $327 
有关限制性现金的更多信息，请参阅附注 1 — 我们 2023 年 10-K 表格的提交依据。
44



目录
合并财务报表合并附注
（除非另有说明，否则以百万美元计）

附注16 — 补充财务信息
补充资产负债表信息
下表提供了有关合并资产负债表中记录的项目的更多信息。
应付账款和应计费用
2024年3月31日CEG 家长星座
应付账款
$1,309 $1,296 
与薪酬相关的应计费用(a)
358 237 
应计税款(b)
370 356 
2023年12月31日
应付账款
$1,302 $1,289 
与薪酬相关的应计费用(a)
680 576 
应计税款399 390 
__________
(a)主要包括应计工资、奖金和其他激励措施、假期和福利。
(b)包括 $66百万美元与用于抵消当前纳税义务的核PTC有关。有关核PTC的更多信息，请参见附注5——政府援助。
45



目录
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
（除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外）
执行概述
我们是清洁能源的供应商。我们的发电能力主要包括核能、风能、太阳能、天然气和水力发电资产。通过我们的综合业务运营，我们向各种类型的客户销售电力、天然气和其他与能源相关的产品和可持续解决方案，包括多个地理区域的配送公用事业、市政当局、合作社以及商业、工业、政府和住宅客户。我们有五个应报告的航段：中大西洋、中西部、纽约、ERCOT和其他电力区域。
重大交易和发展
核 PTC
由于IRA的颁布，我们有资格通过符合条件的活动获得某些联邦政府的激励措施。这些激励措施包括可退还和可转让的税收抵免。从2024年开始，我们的核电站有资格获得有效期至2032年的 PTC。核动力发电公司提供最高为每兆瓦时15美元的可转让信贷（基本信贷额度为每兆瓦时3美元，乘数为五倍，前提是满足某些现行工资要求），当年总收入在每兆瓦时25.00美元至每兆瓦时43.75美元之间时，将逐步取消。我们已经决定，我们将满足所有核电厂的年度现行工资要求，并有资格获得五倍乘数。PTC的金额和总收入门槛每年都会根据计划期间的通货膨胀进行调整，PTC的好处可以通过抵免我们的联邦所得税来实现，也可以通过出售给非关联方来实现。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的合并运营报表和综合收益报表包括根据该期间符合条件的产量估算的核电PTC营业收入为3.04亿美元。有关更多信息，请参阅附注5——合并财务报表合并附注的政府援助。
股票回购计划
2024 年 4 月 30 日，我们董事会批准将先前宣布的股票回购计划增加 10 亿美元，授权回购总额高达 30 亿美元。截至申请之日，我们共购买了约1,350万股股票，总成本为15亿美元，其余权力可以购买公司高达15亿美元的已发行普通股。有关更多信息，请参阅附注14——合并财务报表合并附注的股东权益。
其他关键业务驱动因素
俄罗斯和乌克兰的冲突
我们正在密切关注持续的俄罗斯和乌克兰冲突的事态发展，包括美国、英国、欧盟和加拿大的制裁，以及可能影响俄罗斯核燃料供应和浓缩活动进出口以及俄罗斯限制能源供应的可能性的立法。我们知道最近通过了名为 “禁止俄罗斯铀进口法” 的美国立法，预计将由总统签署。在其条款中，该立法禁止向美国进口在俄罗斯或俄罗斯实体生产的低浓缩铀，除非获得美国能源部的豁免。该法案的通过将使能源部能够开始分配先前拨出的数十亿美元，用于支持扩大美国国内的核燃料循环，以改善无碳能源安全。迄今为止，我们的核燃料运送尚未受到俄罗斯和乌克兰冲突的影响。我们的核燃料主要通过长期铀供应和服务合同获得。我们提前几年与各种各样的国内和国际供应商合作，采购我们的核燃料，并且通常有足够的核燃料来满足我们多年的所有加油需求，无论受到何种制裁。我们认识到持续冲突有可能影响我们的长期安全和供应成本，因此签订了增加核燃料库存规模的合同。我们正在采取这种平权行动，与我们的各种供应商合作，确保我们能够获得继续长期运营核机队所需的核燃料，并提供必要的燃料来弥合潜力。
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目录
俄罗斯的供应中断将持续到2029年，预计届时多家供应商将增加在线产能。
环境法规
根据《清洁空气法》对发电厂温室气体进行监管。 2024年4月，美国环保局发布了一项最终规则，根据《清洁空气法》第111条对来自现有煤炭、新的天然气燃烧发电厂和现有石油/天然气蒸汽发生器的温室气体进行监管。适用标准按现有煤炭的报废日期和现有天然气的容量系数进行子分类。我们正在评估该规则的市场影响，该规则将受到各州即将实施和预期诉讼的影响。美国环保局正在就监管现有天然气厂温室气体的方法征求意见，该备审程序将于2024年5月结束。
关键会计政策与估计
管理层在编制财务报表时做出了许多重要的估计、假设和判断。截至2024年3月31日，我们的关键会计政策和估计与2023年12月31日相比没有重大变化，但政府补助金的核算和政府援助的披露除外。见附注5——合并财务报表合并附注的政府援助和第7项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——我们2023年10-K表格中的关键会计政策和估计，以获取更多信息。
经营财务业绩
GAAP 经营业绩。 下表列出了截至2024年3月31日的三个月，与2023年同期相比，我们归属于普通股股东的合并GAAP净收益（亏损）。有关截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月财务业绩的更多信息，请参阅下面的经营业绩讨论。
截至3月31日的三个月
有利方差
20242023
归属于普通股股东的GAAP净收益（亏损）
$883 $96 $787 

调整后（非公认会计准则）营业收益。 我们在内部分析以及与投资者和分析师的沟通中使用调整后（非公认会计准则）营业收益（和/或其每股等价物）作为比较财务业绩和讨论影响我们业务的因素和趋势的一致衡量标准。调整后（非公认会计准则）营业收益的列报旨在补充公认会计准则净收益的列报，不应将其视为替代方案，也不应将其视为比列报更有用。
下表提供了GAAP净收入与调整后（非GAAP）营业收益的对账情况。调整后（非公认会计准则）营业收益不是标准化的财务指标，可能无法与其他公司公布的类似标题的指标进行比较。

47



目录
除非另有说明，否则归属于普通股股东的GAAP净收益（亏损）和调整后（非GAAP）营业收益之间的每项对账调整的所得税影响均基于边际法定联邦和州所得税税率，同时考虑收入或支出项目是全部还是部分应纳税或可扣除额。对于除NDT基金投资回报（包含在退役相关活动中）以外的所有调整，截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，边际法定所得税税率均为25.1％。根据美国国税局的规定，如果无损检测基金的投资回报属于合格或非合格基金，则按不同的税率征税。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，与无损检测基金相关的未实现收益和亏损的有效税率分别为54.8％和129.2％。 下表提供了截至2024年3月31日的三个月的GAAP净收入与调整后（非GAAP）营业收益与2023年同期相比的对账情况。
三个月已结束
三月三十一日
20242023
每股收益(a)
每股收益(a)
归属于普通股股东的净收益（亏损）$883 $2.78 $96 $0.29 
公允价值调整的未实现（收益）亏损（分别扣除57美元和76美元的税款）(b)
(170)(0.53)227 0.69 
工厂退役和资产剥离（分别扣除4美元和6美元的税款）
12 0.04 (19)(0.06)
退役相关活动（分别扣除139美元和117美元的税款）(c)
(67)(0.21)(74)(0.23)
养老金和OPEB非服务（抵免）成本（分别扣除1美元和3美元的税款）
2 0.01 (10)(0.03)
离职费用（分别扣除2美元和8美元的税款）(d)
5 0.02 23 0.07 
ERP 系统实施成本（分别扣除 1 美元和 1 美元的税款）(e)
4 0.01 2 0.01 
环境负债的变化（分别扣除—美元和4美元的税款）
— — 12 0.04 
与所得税相关的调整(f)
(88)(0.28)— — 
非控股权益（扣除税款） $—分别是 $—）(g)
(2)(0.01)(1)— 
调整后（非公认会计准则）营业收益
$579 $1.82 $256 $0.78 
__________
(a)由于四舍五入，金额之和可能不一致。每股收益基于截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，摊薄后的平均已发行普通股分别为3.18亿股和3.28亿股。
(b)包括按市值计价的经济套期保值、利率互换以及与天然气失衡和股权投资相关的公允价值调整。
(c)反映了与NDT、ARO增值、ARO折旧、ARO调整以及监管协议单位合同抵消影响相关的所有收益和损失。
(d)代表与离职相关的某些增量成本（系统相关费用、支付给顾问、顾问、律师和其他协助离职的专家的第三方费用），包括根据TSA向我们收取的部分费用。
(e)反映了与2024年第一季度实施的多年期企业资源规划系统相关的成本。
(f)主要反映了由于预测分摊额变化而对递延所得税的调整。
(g)代表取消与某些调整相关的非控股权益。
48



目录
运营结果
截至3月31日的三个月
有利的（不利的）方差
20242023
营业收入$6,161 $7,565 $(1,404)
运营费用
购买的电力和燃料3,417 5,729 2,312 
操作和维护1,486 1,432 (54)
折旧和摊销306 267 (39)
所得税以外的税收139 132 (7)
运营费用总额5,348 7,560 2,212 
出售资产和业务的收益（亏损）
— 26 26 
营业收入（亏损）
813 31 782 
其他收入和（扣除额）
利息支出，净额(127)(107)(20)
其他，净额362 314 48 
其他收入总额和（扣除额）235 207 28 
所得税前收入（亏损）
1,048 238 810 
所得税（福利）支出
165 131 (34)
未合并关联公司的收益（亏损）权益
— (5)5 
净收益（亏损）
883 102 781 
归属于非控股权益的净收益（亏损）
— 6 (6)
归属于普通股股东的净收益（亏损）
$883 $96 787 
截至2024年3月31日的三个月，而截至2023年3月31日的三个月。 方差在 归属于普通股股东的净收益（亏损） 获利7.87亿美元，主要原因是：
•有利的按市值计价活动和其他公允价值调整；
•有利的净市场和投资组合条件主要是由负荷增加和发电负荷优化推动的；
•从2024年开始与****相关的有利核PTC；以及
•核电中断的有利影响。
优惠项目被以下因素部分抵消：
•ZEC和CMC计划收入不利，主要是由于本年度的定价下跌，以及某些与核PTC相关的国家赞助计划所需的估计退款；以及
•更高的劳动力、合同和材料。
营业收入。 我们可报告的细分市场的基础是对位于不同地理区域的电力业务的综合管理，在很大程度上代表了RTO/ISO和/或NERC地区的足迹，这些地区利用多种供应来源，通过各种分销渠道（批发和零售）提供电力。我们的对冲策略和风险指标也与这些相同的地理区域保持一致。我们的五个应申报航段是中大西洋、中西部、纽约、ERCOT和其他电力地区。参见注释 4 — 合并财务报表合并附注的分部信息，以获取有关这些可申报分部的更多信息。
天然气的批发和零售销售以及其他能源相关产品和可持续解决方案的销售以及其他对总体经营业绩不重要的杂项业务活动在 “其他” 项下报告，不分配给某个地区。
49



目录
在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年相比，营业收入如下：
截至3月31日的三个月
20242023方差
% 变化(a)
大西洋中部$1,242 $1,245 $(3)(0.2)%
中西部1,094 1,032 62 6.0 %
纽约513 535 (22)(4.1)%
ERCOT321 169 152 89.9 %
其他权力区域1,624 1,791 (167)(9.3)%
可报告的细分市场电力收入总额
4,794 4,772 22 0.5 %
其他1,303 1,864 (561)(30.1)%
按市值计价的收益（亏损）64 929 (865)
总营业收入$6,161 $7,565 $(1,404)(18.6)%
__________
(a)按市值计价的百分比变化不是一项有意义的衡量标准。

50



目录
销售和供应来源。 我们按地区划分的销售和供应来源汇总如下：
截至3月31日的三个月
供应来源 (GWH)20242023方差% 变化
核发电(a)
大西洋中部13,190 13,181 9 0.1 %
中西部23,920 22,986 934 4.1 %
纽约6,079 6,296 (217)(3.4)%
ERCOT
2,202 — 2,202 100.0 %
核发电总量45,391 42,463 2,928 6.9 %
天然气、石油和可再生能源
大西洋中部868 722 146 20.2 %
中西部339 339 — — %
ERCOT(b)
3,516 3,286 230 7.0 %
其他权力区域3,551 2,904 647 22.3 %
天然气、石油和可再生能源总量8,274 7,251 1,023 14.1 %
购买的电量
大西洋中部
3,370 4,035 (665)(16.5)%
中西部308 423 (115)(27.2)%
ERCOT665 1,351 (686)(50.8)%
其他权力区域10,399 9,917 482 4.9 %
购买的总功率14,742 15,726 (984)(6.3)%
按地区划分的总供应量/销售额
大西洋中部17,428 17,938 (510)(2.8)%
中西部24,567 23,748 819 3.4 %
纽约6,079 6,296 (217)(3.4)%
ERCOT(b)
6,383 4,637 1,746 37.7 %
其他权力区域13,950 12,821 1,129 8.8 %
按地区划分的总供应量/销售额68,407 65,440 2,967 4.5 %
__________
(a)包括我们在共同拥有的发电厂中拥有不可分割的所有权的产出比例份额。
(b)2023 年的值已根据先前报告的值进行了修订，以反映包括电表消耗在内的总发电量。

核舰队容量系数。 下表列出了我们核电厂的核机队运营数据，反映了我们运营的核电站的所有权百分比，不包括分别由PSEG和STPNOC运营的塞勒姆和STP。表中列出的核机队容量系数定义为核电站在一段时间内的实际产量与其产出的比率，前提是该核电厂在该时期的月平均净容量下运行。我们认为容量系数是分析各时期之间核舰队表现的有用衡量标准。我们将以下分析作为对根据公认会计原则提供的财务信息的补充。但是，这些衡量标准不是GAAP定义的列报方式，可能无法与其他公司的报告进行比较，也可能比本报告其他地方提供的GAAP信息更有用。
三个月已结束
三月三十一日
20242023
核舰队容量系数93.3 %92.8 %
加油停机天数78 86 
非加油停机天数10 9 
51



目录

核 PTC。 从2024年开始，我们的核电站有资格获得有效期至2032年的 PTC。核动力发电公司提供最高为每兆瓦时15美元的可转让信贷（基本信贷额度为每兆瓦时3美元，乘数为五倍，前提是满足某些现行工资要求），当年总收入在每兆瓦时25.00美元至每兆瓦时43.75美元之间时，将逐步取消。我们已经决定，我们将满足所有核电厂的年度现行工资要求，并有资格获得五倍乘数。根据前一个日历年度的国内生产总值平减指数，PTC的金额和总收入门槛都会根据2024年后的通货膨胀进行调整，直至该计划持续时间。PTC的好处可以通过抵免我们的联邦所得税来实现，也可以通过出售给非关联方来实现。
许多国家赞助的计划（即ZEC和CMC）为我们的某些核电站的无排放特性提供补偿，包括合同或其他条款，要求我们退还的补偿金额不超过收到的核PTC的金额，或者通过收到的全部核PTC的金额。有关核能PTC的更多信息，请参阅附注5——合并财务报表合并附注的政府援助。
ZEC 价格。 我们通过国家计划获得核发电的无碳特性补偿。ZEC 计划是我们总营业收入的重要贡献者。下表包括我们已颁布州计划的每个主要地区的平均ZEC参考价格（美元/兆瓦时）。价格反映了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内各个交付期的加权平均价格。
截至3月31日的三个月
州（地区）(a) 20242023方差% 变化
新泽西州（大西洋中部）(b)
$10.00 $9.88 $0.12 1.2 %
伊利诺伊（中西部）)
0.30 12.01 (11.71)(97.5)%
纽约（纽约）18.27 21.38 (3.11)(14.5)%
__________
(a)参见第 1 项。我们的2023年10-K表中的商业、环境问题，以获取有关通过州计划获得付款的工厂的更多信息。
(b)每个交付期的ZEC价格预计为10.00美元/兆瓦时，一旦知道全年一代，将进行年度更新。根据最新的年度更新，2023年8月16日，从2022年6月1日到2023年5月31日的交付期的ZEC价格计算为9.88美元。
伊利诺伊州CMC价格. 每个CMC收到（支付）的价格由IPA每月确定，基于接受的CMC出价，减去（a）月加权平均PJM Busbar价格，（b）Comed区域容量价格和（c）收到的任何联邦税收抵免或补贴之和，并受客户保护上限（2022年6月1日至2023年5月31日的初始交付期每兆瓦时30.30美元，每兆瓦时32.50美元）h（适用于 2023 年 6 月 1 日至 2024 年 5 月 31 日期间）。如果按每兆瓦时计算的每月CMC价格得出净正值，则ComEd将该价值乘以交付数量，并将总额支付给我们。如果计算的每兆瓦时CMC价格得出净负值，我们将把该值乘以交付数量，并将净值支付给ComEd。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，每兆瓦时的CMC平均价格分别为7.55美元和1.51美元。
52



目录
容量价格。 我们参与每个主要地区的产能拍卖，但没有容量市场的ERCOT除外。我们还会产生与所提供负载相关的容量成本，这些成本已计入客户销售价格。容量价格对我们的营业收入以及购买的电力和燃料支出有重大影响。我们会根据我们的月度净状况，在运营收入或购买的电力和燃料支出中报告每个地区的每月净容量。下表显示了我们每个主要地区的平均容量价格（美元/兆瓦日）。价格反映了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内各个拍卖期的加权平均价格。
截至3月31日的三个月
地点（地区）20242023方差% 变化
大西洋中部东部地区理事会（中大西洋）$49.49 $97.86 $(48.37)(49.4)%
ComED（中西部）34.13 68.96 (34.83)(50.5)%
州其他地区（纽约）106.52 103.67 2.85 2.7 %
新英格兰东南部（其他）66.67 126.67 (60.00)(47.4)%
电价。 作为电力生产商和供应商，电价对我们的营业收入和购买的电力成本有重大影响。根据我们的净小时状况，我们在每个地区的营业收入或购买的电力和燃料支出中按每小时净额报告现货市场的电力销售和购买情况。电价受多个变量的影响，包括但不限于燃料价格、该地区的发电资源、天气、持续的竞争、新兴技术以及宏观经济和监管因素。下表显示了我们每个主要地区所列时期的全天候平均参考价格（美元/兆瓦时），不一定反映我们最终实现的价格。
截至3月31日的三个月
地点（地区）20242023方差% 变化
PJM West（大西洋中部）$34.25 $33.12 $1.13 3.4 %
ComED（中西部）26.07 26.80 (0.73)(2.7)%
中部（纽约）34.88 30.16 4.72 15.6 %
北方（ERCOT）25.72 23.25 2.47 10.6 %
马萨诸塞州东南部（其他）(a)
44.18 51.84 (7.66)(14.8)%
__________
(a)反映了新英格兰，新英格兰占其他地区活动的大部分。

53



目录
在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年相比发生了变化 营业收入按地区划分大致如下:
三个月已结束
3 月 31 日
方差
% 变化(a)
重要驱动因素
大西洋中部$(3)(0.2)%• 由于合同能源价格下降和产量减少，批发负荷收入不佳（75美元）；部分抵消了这一点
• 据估计，核电PTC收入为85美元
中西部62 6.0 %
• 据估计，核能PTC的收入为200美元
• 由于结算价格相对于套期保值价格而言有利的40美元已结算经济套期保值；部分抵消了这一点
• 由于本计划年度的ZEC价格下跌以及与核PTC相关的预计通行费，ZEC和CMC计划的净收入不利（100美元）
• 不利的净发电量和批发负荷收入（50美元）主要是由于装载量降低，但部分被发电量和净容量收入的增加所抵消
纽约(22)(4.1)%
• 没有个人重要的驱动因素
ERCOT152 89.9 %
• 由于结算价格相对于套期保值价格，已结算经济套期保值为90美元
• 由于负载量增加和合同能源价格上涨，净发电和批发负荷收入为75美元
其他权力区域(167)(9.3)%
• 不利的批发负荷收入（135美元），主要是由于合同价格的降低被较高的装载量部分抵消
• 由于结算价格相对于套期保值价格，结算后的经济套期保值不利（55美元）
其他(561)(30.1)%• 不利的天然气收入（包括已结算的经济套期保值）为（315美元），这主要是由于天然气价格下跌
• 英国的不利收入（包括已结算的经济套期保值）为（215美元），这主要是由于能源价格下跌
按市值计价(b)
(865)
• 2024年经济套期保值活动的收益为64美元
相比之下，2023年的收益为929美元
总计$(1,404)(18.6)%
__________
(a)按市值计价的百分比变化不是一项有意义的衡量标准。
(b)有关按市值计价收益和亏损的更多信息，请参阅附注10——合并财务报表合并附注的衍生金融工具。
购买了电力和燃料。 有关我们应报告的细分市场和套期保值策略的讨论以及补充统计数据，包括按地区划分的供应来源、核机队容量系数、容量价格和电价，请参阅上面的营业收入。
批发和零售天然气活动以及对总体经营业绩不重要的其他杂项业务活动在 “其他” 项下报告，不分配给某个地区。
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目录
在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年相比，购买的电力和燃料支出如下：
截至3月31日的三个月
20242023方差
% 变化(a)
大西洋中部$568 $554 $(14)(2.5)%
中西部391 343 (48)(14.0)%
纽约169 274 105 38.3 %
ERCOT112 117 5 4.3 %
其他权力区域1,256 1,543 287 18.6 %
购买的电力和燃料总量2,496 2,831 335 11.8 %
其他1,045 1,703 658 38.6 %
按市值计价亏损（收益）(124)1,195 1,319 
购买的电力和燃料总额$3,417 $5,729 $2,312 40.4 %
__________
(a)按市值计价的百分比变化不是一项有意义的衡量标准。
在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年相比发生了变化 购买的电力和燃料按地区划分的支出大致如下:
三个月已结束
3 月 31 日
方差
% 变化(a)
重要驱动因素
大西洋中部$(14)(2.5)%
• 没有个人重要的驱动因素
中西部(48)(14.0)%
• 没有个人重要的驱动因素
纽约105 38.3 %
• 由于结算价格相对于套期保值价格，经济套期保值的结算价格为125美元
ERCOT5 4.3 %
• 没有个人重要的驱动因素
其他权力区域287 18.6 %
• 285美元的优惠购买电力和燃料主要是由于较低的能源价格被较高的负荷部分抵消
其他658 38.6 %
• 天然气净购买量（包括已结算的经济套期保值）为470美元，这主要是由于天然气价格下跌
• 英国的优惠购买额（包括已结算的经济套期保值）为165美元，这主要是由于能源价格下跌
按市值计价(b)
1,319 
• 2024 年经济套期保值活动的收益为 124 美元，而 2023 年的亏损为（1,195 美元）
总计$2,312 40.4 %
.__________
(a)按市值计价的百分比变化不是一项有意义的衡量标准。
(b)有关按市值计价收益和亏损的更多信息，请参阅附注10——合并财务报表合并附注的衍生金融工具。
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目录
的变化 运营和维护费用包括以下内容：
截至 3 月 31 日的三个月
2024 年与 2023
增加（减少）
劳动、合同和材料(a)
$111 
环境负债的变化(16)
离职费用
(23)
核燃料中断成本，包括共同拥有的塞勒姆和STP发电机组
(37)
其他19 
增加总额$54 
__________
(a)主要反映了员工相关成本的增加，包括劳动力和其他激励措施。
其他，净额与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月表现良好， 由于下表中描述的活动:
截至3月31日的三个月
收入（扣除额）
20242023
与退役相关的活动(a)
$296 $280 
非服务净定期福利贷款(b)
(2)14 
股票投资的已实现和未实现净收益（亏损）
47 (5)
其他(c)
21 25 
其他，净额$362 $314 
_________ 
(a)包括无损检测基金投资的已实现净收益和净未实现收益（亏损）、取消与退役相关的活动以及取消与监管协议单位所有无损检测基金活动相关的所得税。有关更多信息，请参阅附注7——核退役和附注16——合并财务报表合并附注的补充财务信息。
(b)根据单一雇主计划会计，非服务信贷（成本）部分包含在 “其他” 净额中。有关更多信息，请参阅附注9——合并财务报表合并附注的退休金。
(c)包括我们根据TSA向Exelon收取的服务账单金额。

有效所得税税率 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为15.7％和55.0％。2024年有效税率的变化主要是由于税前账面收入的增加，其中包括不应纳税的核PTC，以及由于预测分配的变化而产生的州税收优惠。有关更多信息，请参阅附注8 — 合并财务报表合并附注的所得税。
流动性和资本资源
流动性和资本资源部分中包含的所有结果均按公认会计原则列报。
我们的运营和资本支出需求由内部产生的现金流、某些应收账款的出售以及资本市场和银行借款来自外部来源的资金提供。我们的业务是资本密集型的，需要大量的资本资源。我们每年都会评估我们的融资计划和信贷额度规模，重点是维持我们的投资等级评级，同时满足我们的现金需求，为资本需求提供资金，包括建筑支出、偿还债务、支付股息、为养老金和OPEB债务提供资金，以及投资新的和现有的企业。除核心融资方案外，还可使用广泛的融资替代方案来满足我们的需求和资金增长，包括通过项目融资、资产出售以及使用其他融资结构（例如合资企业、少数合伙人等）将投资组合中的资产货币化。我们在合理条件下获得外部融资的机会取决于我们的信用评级和当前的整体资本市场业务状况。如果这些条件
56



目录
恶化到我们无法再以合理条件进入资本市场的程度，我们可以获得信贷额度，银行承诺总额为63亿美元。我们利用我们的信贷额度来支持我们的商业票据计划，提供其他短期借款并签发信用证。 有关其他信息，请参阅下面的 “信贷事项和现金需求” 部分。我们预计现金流足以满足运营费用、融资成本和资本支出需求。有关我们的债务和信贷协议的更多信息，请参阅附注11——合并财务报表合并附注的债务和信贷协议。
NRC 最低资金要求
核管制委员会的条例要求核发电设施的许可证持有者表现出合理的保证，即有足够的最低金额的资金用于该设施的放射性退役。核管制委员会的最低供资水平通常基于这样的假设，即退役活动将在每个单位的当前许可寿命结束后开始。如果一个单位未通过核管制委员会最低资金测试，则该工厂的所有者或母公司将被要求采取措施，例如通过担保债券、信用证或母公司担保提供财务担保，或者向无损检测基金提供额外现金捐款以确保有足够的资金可用。有关向核管制委员会提交的最新资金状况报告的更多信息，请参阅附注7——合并财务报表合并附注的核退役。
如2019年4月5日向核管制委员会提交的TMI 1号机组PSDAR所述，截至2024年3月31日，TMI 1号机组无损检测在SAFSTOR情景下获得了全额资金，即计划退役的选项。此外，截至2024年3月31日，我们有足够的无损检测资金来支付锡安站与独立乏燃料储存设施相关的剩余放射退役费用。除放射学以外的退役费用可能需要我们的资助。有关停产单位额外财务保障风险的信息，请参阅我们的 2023 年 10-K 表格中的 “流动性和资本资源——核管制委员会最低资金要求”。
来自经营活动的现金流
我们来自经营活动的现金流主要来自向客户销售电能和能源相关产品以及可持续解决方案。我们未来来自经营活动的现金流可能会受到未来能源需求和市场价格的影响，以及我们继续以具有竞争力的成本生产和供应电力、从客户那里获得收款和出售某些应收账款的能力的影响。

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目录
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中经营活动现金流的变化：
截至3月31日的三个月
来自经营活动的现金流20242023改变
净收益（亏损）$883 $102 $781 
将净收益（亏损）与现金进行对账的调整：
抵押品收到（已过账），净额297 (261)558 
已收到（已支付）的期权保费，净额74 (23)97 
养老金和非养老金退休后福利缴款(177)(10)(167)
营运资金和其他非流动资产和负债的变化(a)
(2,037)(1,433)(604)
非现金经营活动总额(b)
237 691 (454)
（用于）经营活动提供的净现金流$(723)$(934)$211 
_________ 
(a)包括应收账款、库存、应付账款和应计费用、所得税以及其他资产和负债的变动。
(b)有关非现金经营活动的详细信息，请参阅合并现金流量表，包括折旧、摊销和增加、ITC的递延所得税和摊销、与衍生品相关的净公允价值变动，以及与NDT和股权投资相关的净已实现和未实现活动。有关其他非现金经营活动项目的更多信息，请参阅附注16 — 合并财务报表合并附注的补充财务信息。
除下文所述外，我们的运营现金流的变化通常与经营业绩的变化一致，但根据正常业务过程中营运资金的变化进行调整。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，对运营现金流的重大影响如下：
•视我们处于按市值计价的净负债还是资产状况而定， 抵押品可能需要向我们的交易对手发布或从我们的交易对手那里收集。此外，抵押品的过账和收款要求因交易是在交易所还是在场外交易市场进行而有所不同。有关抵押品的更多信息，请参阅附注10——合并财务报表合并附注的衍生金融工具。
•已支付的期权保费，净额 涉及我们购买和出售的期权合约，这是我们管理与大宗商品价格市场波动相关的风险的既定政策和程序的一部分。有关衍生合约的更多信息，请参阅附注10——合并财务报表合并附注的衍生金融工具。
•的现金流出量增加 养老金和非养老金退休后福利缴款这主要是由于我们在2024年2月缴纳的年度合格养老金缴款1.61亿美元。有关养老金和非养老金退休后福利计划的更多信息，请参阅附注9——合并财务报表合并附注的退休金。
•的现金流出量净增加 营运资金和其他非流动资产和负债的变化主要与其他资产和负债的减少有关，这主要是由应用于DPP的现金收款增加导致其他资产和负债发生逆向变化所致，这是由于2024年提取的客户应收账款余额与2023年相比有所减少。此外，本年度其他递延借记和其他资产也有所增加，这主要是由核PTC推动的。有关核PTC和客户应收账款销售的更多信息，分别见附注5——政府援助和附注6——合并财务报表合并附注的应收账款。
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目录
来自投资活动的现金流
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中投资活动现金流的变化：
截至3月31日的三个月
来自投资活动的现金流20242023改变
DPP 的集合，网络$1,644 $926 $718 
收购资产和业务(14)(17)3 
对无损检测基金的投资，净额(68)(53)(15)
出售资产和业务的收益7 24 (17)
资本支出(738)(660)(78)
其他投资活动(1)(1)— 
由（用于）投资活动提供的净现金流$830 $219 $611 
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，对投资现金流的重大影响如下：
•DPP 的集合，网络增加的主要原因是与2023年相比，2024年提取的贷款余额有所减少，因此适用于DPP的现金收款有所增加。此外，2024年，更多的现金收款被再投资于该基金。有关其他信息，请参阅附注6 — 合并财务报表合并附注的应收账款。
•增加 资本支出主要是由于资本项目现金支出的时机所致。有关预计资本支出支出的更多信息，请参阅 2023 年 10-K 表格的流动性和资本资源——信贷事项和现金要求。
来自融资活动的现金流
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中来自融资活动的现金流的变化：
截至3月31日的三个月
来自融资活动的现金流20242023改变
长期债务，净额$868 $1,323 $(455)
回购普通股(499)(231)(268)
普通股支付的股息(112)(93)(19)
短期借款的变化，净额(135)(454)319 
其他筹资活动(38)(22)(16)
（用于）融资活动提供的净现金流量$84 $523 $(439)
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，对融资现金流的重大影响如下：
•长期债务，净额，因每年的债务发行和赎回而有所不同。有关其他信息，请参阅附注11——合并财务报表合并附注的债务和信贷协议。
•回购普通股与我们于 2023 年 3 月启动的股票回购计划有关。有关更多信息，请参阅附注14——合并财务报表合并附注的股东权益。
•有关股息限制的更多信息，请参阅我们的2023年10-K表格中的第5项——注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券。季度见下文分红宣布。
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目录
•短期借款的变化，净额，由发行后一年内到期的票据的还款和发行所驱动。有关短期借款的更多信息，请参阅附注11——合并财务报表合并附注的债务和信贷协议。
分红
在截至 2024 年 3 月 31 日的三个月中以及 2024 年第二季度的董事会宣布的季度股息如下：
时期申报日期登记日期的股东股息支付日期每股现金
2024 年第一季度
2024年2月26日2024年3月8日2024年3月19日$0.3525 
2024 年第二季度
2024年5月1日2024年5月29日2024年6月10日$0.3525 
信贷事项和现金需求
我们通过运营、公共债务发行、商业票据市场和大型多元化信贷额度的现金流为资本支出、营运资金、能源对冲和其他财务承诺的流动性需求提供资金。截至2024年3月31日，我们可以获得银行承诺总额为63亿美元的贷款。在2024年第一季度，我们有机会进入商业票据市场，并在必要时通过循环信贷额度为我们的短期流动性需求提供资金。我们通过执行各种压力测试情景，例如大宗商品价格变动、保证金相关交易的增加、套期保值水平的变化以及假设信贷评级下调的影响，定期审查流动性状况的充足性，包括信贷额度的适当规模。我们密切关注金融市场和与信贷额度相关的金融机构的事件，包括监控信用评级和前景、信用违约互换水平、资金筹集和合并活动。参见第一部分，第 1A 项。我们的2023年10-K表中的风险因素，以获取有关资本和信贷市场不确定性影响的更多信息。
我们认为，我们来自经营活动的现金流、信贷市场准入和信贷额度提供了足够的流动性，以支持下文讨论的预计未来现金需求。
如果我们在2024年3月31日失去了投资级信用评级，则扣除主净额结算协议下的合同抵消权，我们将需要提供估计约为19亿美元的增量抵押品，以履行衍生品、非衍生品、NPNS以及适用的应付账款和应收账款的抵押品义务。投资级信用评级的损失将要求标准普尔或穆迪将评级从目前的BBB+和Baa1分别下调三个档次至BB+和Ba1或以下。截至2024年3月31日，我们的信贷额度下有30亿美元的可用容量和6亿美元的手头现金。如果信贷评级降至投资等级以下，因此需要提供超过信贷额度下可用容量的增量抵押品和手头现金，则可能要求我们通过资本市场获得额外的流动性。有关更多信息，请参阅附注10——衍生金融工具和合并财务报表合并附注11——债务和信贷协议。
养老金和其他退休后福利
我们在做出养老金筹资决策时会考虑各种因素，包括ERISA下精算确定的最低缴款要求、避免《养老金保护法》规定的福利限制和风险状态所需的缴款以及养老金义务的管理。《养老金保护法》要求达到一定的资金水平，以避免福利限制（例如无法一次性支付或预期累积福利）和处于风险状态（这会触发更高的最低缴款要求和参与者通知）。以下捐款反映了改善资金状况的筹资战略，目标是随着时间的推移实现100％的到位状况。根据这一融资策略和当前的市场状况（两者都可能发生变化），我们的年度合格养老金缴款于2024年2月缴纳了1.61亿美元。
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目录
与符合条件的养老金计划不同，我们的不合格养老金计划没有资金，因为它们不受法定最低缴款要求的约束。尽管我们已经为计划的某些部分提供了资金，但OPEB计划也不受法定最低缴款要求的约束。对于我们资助的OPEB计划，我们在确定缴款水平时会考虑多个因素，包括负债管理和支付的福利索赔水平。预计2024年向不符合条件的养老金计划支付的福利金约为2300万美元，OPEB计划的计划缴款，包括对无资金计划的估计补助金，为1,400万美元。请参阅第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——我们的2023年10-K表中的流动性和资本资源，以获取有关养老金和其他退休后福利的更多信息。
其他财务承诺的现金需求
请参阅第 7 项。管理层对2023年10-K表格的财务状况和经营业绩——流动性和资本资源的讨论和分析，以获取有关财务承诺现金要求的更多信息。
客户应收账款的销售
我们与多家金融机构签订了应收账款融资机制，并有出售某些应收账款的商业票据渠道，除非根据其条款经双方同意延期，否则该贷款将于2025年8月15日到期。有关更多信息，请参阅附注6 — 合并财务报表合并附注的应收账款。
项目融资
项目融资基于无追索权财务结构，在这种结构中，项目债务由特定资产或资产组合产生的现金偿还。这些协议下的借款由每个相应项目的资产和股权担保。如果发生违约，贷款人无权向我们追索权。如果项目融资实体不遵守其特定的债务契约，则可能需要在规定的到期日之前加快偿还相关债务或其他与项目相关的借款。在这些情况下，如果不偿还此类还款或进行重组，贷款人或担保持有人通常有权取消对特定项目资产和相关抵押品的抵押品赎回权。提前偿还债务或其他借款的潜在要求可能会导致减值，因为在相应项目特定资产的使用寿命结束之前大幅处置的可能性更大。有关项目融资信贷额度和无追索权债务的更多信息，请参阅我们 2023 年 10-K 表中的附注 17 — 债务和信贷协议。
信贷设施
我们主要通过发行商业票据来满足我们的短期流动性需求。我们可能会将我们的信贷额度用于一般公司用途，包括满足短期资金要求和签发信用证。有关我们信贷额度的更多信息，请参阅附注11——合并财务报表合并附注的债务和信贷协议。
安全评级
我们进入资本市场（包括商业票据市场）的机会以及我们在这些市场的融资成本可能取决于我们的证券评级。
我们的借款不会因证券评级下调而违约或预付，尽管这种降级可能会增加我们的信贷协议下的费用和利息支出。
作为正常业务过程的一部分，我们签订的合同中包含明确条款或以其他方式允许我们和我们的交易对手在有合理理由的情况下要求对未来业绩提供足够的保证。根据合同和适用的合同法，如果信用评级机构下调我们的评级，交易对手可能会试图以这种降级为依据来要求为未来业绩提供足够的保障，其中可能包括提供额外的抵押品。有关抵押品准备金的更多信息，请参阅附注10——合并财务报表合并附注的衍生金融工具。
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截至2024年3月31日，我们在标准普尔和穆迪的信用评级分别为BBB+和Baa1。2024年3月22日，穆迪将发行人信用评级从 “Baa2” 上调至 “Baa1”，理由是我们对维持信贷指标和强劲财务业绩的能力充满信心。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
（除非另有说明，否则以百万美元计）
我们面临与大宗商品价格、交易对手信贷、利率和股票价格的不利变化相关的市场风险。我们通过风险管理政策和风险评估、控制和估值、交易对手信用审批以及风险敞口监测和报告等目标来管理这些风险。我们向董事会执行委员会和审计与风险委员会报告风险管理问题。以下讨论是对我们以引用方式纳入的2023年10-K表年度报告第7A项——关于市场风险的定量和定性披露的更新。
大宗商品价格风险
大宗商品价格风险与供求变化、燃料成本、市场流动性、天气状况、政府、监管和环境政策以及其他因素导致的价格变动有关。如果我们生产或采购的能源总量与我们签约销售的能源量不同，我们就会受到大宗商品价格市场波动的影响。我们寻求通过销售和购买电力、天然气和石油以及其他大宗商品来降低我们的大宗商品价格风险。
我们自有或合同发电供应中提供的超过我们对客户义务的电力将出售给批发市场。为了降低市场波动导致的大宗商品价格风险，我们与经批准的交易对手签订了非衍生合约和衍生合约，包括掉期、期货、远期和期权，以对冲预期的风险敞口。我们使用衍生工具作为经济套期保值，以减轻大宗商品价格波动的风险。我们预计，我们的大多数经济套期保值将在2024年至2026年期间结算。
总体而言，远期市场价格的上涨和下跌分别对未进行套期保值的自有和合同发电头寸产生正面和负面影响。从2024年开始，我们的核舰队有资格获得IRA提供的核PTC，这是管理每个尚未获得国家支持的核装置的商品价格风险的重要工具。随着单位收入降至****设定的水平以下，核能PTC提供的支持水平越来越高，并根据前一个日历年的GDP平减指数，在计划期间根据2024年之后的通货膨胀进行了进一步调整。有关核能PTC的更多信息，请参阅附注5——合并财务报表合并附注的政府援助。
在我们的负载服务活动无法自然抵消现有发电投资组合风险的地点和时期，剩余的大宗商品价格敞口将通过投资组合对冲活动进行管理。投资组合对冲活动通常集中在最初的三年中，届时客户需求和市场流动性可以有效降低价格风险。在这短短的三年时间内，我们力求降低与我们的负载服务合同、非核能发电相关的价格风险，以及核PTC和国家计划可能无法完全缓解的核发电剩余价格风险。我们还进行进一步优化整体投资组合经济效益的交易。
预测的市场价格风险敞口是未对冲头寸价值变化的风险。根据2024年3月31日的市场状况和套期保值头寸，我们整个经济对冲投资组合的预测市场价格风险敞口将分别对2024年和2025年的净收益（亏损）产生非实质性的影响，这主要归因于核能PTC。有关更多信息，请参阅附注10——合并财务报表合并附注的衍生金融工具。
燃料采购
我们通过长期和短期合同以及现货市场购买来采购天然气。核燃料主要通过长期铀浓缩物供应合同、合同转化服务、合同浓缩服务或其组合获得，包括来自俄罗斯的合同，以及
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合同燃料制造服务。铀浓缩物的供应市场和某些核燃料服务受价格波动和供应限制的影响。供应市场条件可能会使我们的采购合同面临信用风险，这些风险与交易对手可能不履行按合同价格交付合同商品或服务有关的信用风险。我们聘请了各种各样的供应商，以确保我们能够获得继续长期运营核机队所需的核燃料。在 2024 年剩余时间到 2029 年的剩余时间内，我们大约 45% 的铀浓缩物需求由三家供应商提供。迄今为止，由于俄罗斯和乌克兰冲突，我们尚未遇到与这些供应商相关的任何交易对手信用风险。如果这些供应商或其他供应商不履行义务，我们认为可以获得替代铀浓缩物，尽管与当前供应协议下的价格相比，其价格可能不利。地缘政治事态发展，包括俄罗斯和乌克兰冲突以及美国、英国、欧盟和加拿大对俄罗斯的制裁，有可能影响国际铀加工行业多个供应商的交付。这些交易对手的不履行可能会对我们的合并财务报表产生重大不利影响。迄今为止，我们没有遇到供应商的任何交付或不履约问题，也没有遇到任何燃料质量下降的情况，我们正在密切关注冲突的发展。参见第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——其他主要业务驱动因素，以获取有关俄罗斯和乌克兰冲突的更多信息。
交易和非交易营销活动
下表详细介绍了2023年12月31日至2024年3月31日我们按市值计价的大宗商品净资产或负债资产负债表状况的变化。它指出了资产负债表金额变化背后的驱动因素。该表包含立即计入收益的按市值计价的活动。该表不包括所有NPNS合约，没有将自营交易活动分开。有关截至2024年3月31日和2023年12月31日记录的按市值计价的能源合约净资产（负债）资产负债表分类的更多信息，请参阅附注10——合并财务报表合并附注的衍生金融工具。
截至 2023 年 12 月 31 日的余额(a)
$1,108 
经营结果中记录的合同公允价值变动总额
(451)
将业务成果中记录的合同结算时已实现改叙为已实现639 
已分配抵押品的变化(298)
已支付（收到）的期权溢价净额
(74)
期权溢价摊销(27)
预付款和摊销(b) 
(55)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额(a)
$842 
__________
(a)显示的金额扣除向交易对手支付和从交易对手处收到的抵押品。
(b)包括通过预付款或现金收入收购或出售的衍生合约（不包括期权溢价）以及相关的摊销。
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公允价值
下表列出了按市值计价的大宗商品合约净资产（负债）的到期日和公允价值来源。有关公允价值计量和公允价值层次结构的更多信息，请参阅附注12——合并财务报表合并附注的金融资产和负债的公允价值。
期限在内
公允价值总额
202420252026202720282029 年及以后
正常运营，大宗商品衍生合约(a) (b):
主动报价（级别 1）$43 $103 $66 $16 $(6)$— $222 
外部来源提供的价格（级别 2）(151)157 50 47 (1)— 102 
基于模型或其他估值方法的价格（级别 3）477 186 (93)(62)— 10 518 
总计$369 $446 $23 $1 $(7)$10 $842 
__________
(a)其他经济对冲和交易衍生品合约的按市值计价收益和亏损，这些合约记录在经营业绩中。
(b)显示的金额扣除截至2024年3月31日向交易对手支付和从交易对手处收到的抵押品（并抵消了按市值计价的资产和负债）21.02亿美元。
信用风险
如果执行衍生工具的交易对手不履约，我们将面临与信贷相关的损失。抵押品前的衍生合约的信用敞口由报告日合约的公允价值表示。有关信用风险的详细讨论，请参阅附注10——合并财务报表合并附注的衍生金融工具。
与信用风险相关的偶然特征
作为正常业务过程的一部分，我们通常会签订以实物或财务方式结算的合同，以购买和销售电力、电力、燃料、排放补贴和其他能源相关产品。根据合同和适用法律，如果信用评级机构将我们的评级下调，特别是如果将评级降至低于投资评级的水平，则交易对手可能会试图依靠这种降级作为要求为未来业绩提供充分保障的依据。视我们在交易对手的净头寸而定，需求可能是出具抵押品。在没有明确商定的条款规定必须提供的抵押品的情况下，所申请的抵押品将视要求时的事实和情况而定。有关抵押品要求的更多信息，请参阅附注10——合并财务报表合并附注的衍生金融工具；有关支持现金抵押品的信用证的更多信息，请参阅附注13——合并财务报表合并附注的承诺和意外开支。
我们通过双边合同进行产出交易。双边合同面临信用风险，这与交易对手履行合同付款义务的能力有关。任何未能从交易对手那里收取这些款项都可能对我们的合并财务报表产生重大影响。当市场价格上涨至合同价格水平以上或跌破合约价格水平时，我们需要向买方提供抵押品；当市场价格跌破合约价格水平时，交易对手必须向我们提供抵押品。为了提供抵押品，我们依赖于银行信贷额度，银行信贷额度可作为流动性来源，为抵押品需求提供资金。参见第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩、流动性和资本资源的讨论和分析—信贷事项和现金要求—信贷额度 以获取更多信息。
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目录
RTO 和 ISO
我们参与所有成熟的能源批发市场，这些市场由PJM、ISO-NE、NYISO、CAISO、MISO、SPP、AESO和ERCOT管理。ERCOT不受FERC的监管，但在德克萨斯州的职能与RTO和ISO在FERC监管的市场中履行的职能类似。在这些领域，电力和相关产品通过买方和卖方之间的双边协议进行交易，并在适用的情况下由RTO或ISO管理的能源市场进行交易。在没有 RTO 或 ISO 来管理能源市场的地区，电力和相关产品只能通过双边协议进行购买和销售。对于由 RTO 或 ISO 管理的活动，RTO 或 ISO 维持由这些管理员制定和执行的财务保障政策。在某些情况下，RTO和ISO的信贷政策可能要求其余参与者分担因一个成员违约而产生的损失。RTO或ISO的主要成员不履行或不付款可能会对我们的合并财务报表造成重大不利影响。
交易所交易交易
我们在纽约商品交易所、ICE、纳斯达克、NGX和Nodal交易所（均为交易所，统称为交易所）进行大宗商品交易。交易所清算所充当每笔交易的交易对手。交易所的交易必须遵守全面的抵押品和保证金要求。因此，交易所的交易是大量抵押的，交易对手的信用风险有限。
利率和外汇风险
我们使用固定利率和浮动利率债务的组合来管理利率敞口。我们还可以利用利率互换来管理我们的利率敞口。假设与未对冲浮动利率债务（不包括商业票据）和固定浮动掉期相关的利率提高50个基点不会导致我们的利率大幅下降税前截至2024年3月31日的三个月的收入。为了管理与以美元以外的货币购买国际能源相关的外汇汇率敞口，我们使用外币衍生品，这些衍生品通常被指定为经济套期保值。有关更多信息，请参阅附注10——合并财务报表合并附注的衍生金融工具。
股票价格风险
按照核管制委员会的要求，我们维持信托基金，为我们的核电站退役费用提供资金。我们的无损检测基金按公允价值反映在合并资产负债表中。信托基金中的证券组合旨在提供回报，用于为退役提供资金，并补偿我们退役成本因通货膨胀而增加；但是，信托基金中的股票证券容易受到股票市场价格波动的影响，固定利率、固定收益证券的价值受到利率变动的影响。我们积极监控信托基金的投资业绩，并根据我们的无损检测基金投资政策定期审查资产配置。
截至2024年3月31日，假设利率提高25个基点和股票价格下降10％，将导致我们的无损检测信托资产的公允价值减少9.34亿美元。该计算使所有其他变量保持不变，仅假设所讨论的利率和股票价格的变化。请参阅第 2 项的 “流动性和资本资源” 部分。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及附注7——合并财务报表合并附注的核退役以获取更多信息。
我们的员工福利计划信托还持有股票和债务证券的投资。参见第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——我们2023年10-K表格中的关键会计政策和估计，以获取更多信息。
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第 4 项。控制和程序
披露控制和程序
在2024年第一季度，我们的首席执行官兼首席财务官评估了我们在向美国证券交易委员会提交或提交的定期报告中记录、处理、汇总和报告信息相关的披露控制和程序的有效性。这些披露控制和程序旨在确保 (a) 与合并子公司相关的信息由其他员工酌情积累并告知我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定，以及 (b) 在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内（视情况而定）对这些信息进行记录、处理、汇总和报告。由于控制系统的固有局限性，并非所有的错误陈述都能被发现。这些固有的限制包括这样的现实，即决策中的判断可能是错误的，而崩溃可能由于简单的错误或错误而发生。此外，可以通过某些人的个人行为或两个人或更多人的串通来规避管制。
因此，截至2024年3月31日，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序可以有效实现其目标。
财务报告内部控制的变化
我们不断努力改善我们的披露控制和程序，以提高我们的财务报告质量，并维持在条件允许时变化的动态系统。在2024年第一季度，我们为大多数财务会计系统实施了新的ERP系统，预计这将提高某些财务和相关交易流程的效率。作为企业资源规划实施的一部分，我们修改了某些现有的内部控制措施并实施了某些新的控制措施，以使我们的财务会计流程与新的ERP系统保持一致。我们认为，这些修改或新控制措施中的任何一项都没有对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或合理地可能影响我们的财务报告内部控制。在2024年第一季度，财务报告的内部控制没有发生其他对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息
（除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外）

第 1 项。法律诉讼
在正常业务过程中，我们是各种诉讼和监管程序的当事方。有关重大诉讼和诉讼的信息，请参阅第一部分第1项附注13——合并财务报表合并附注的承付款和意外开支。本报告的财务报表。此类描述由这些参考文献纳入此处。
第 1A 项。风险因素
截至2024年3月31日，我们的风险因素与我们在2023年表格1A中描述的10-K表格中描述的风险因素一致。风险因素。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
发行人购买股权证券（CEG母公司）
2023 年，我们董事会批准回购公司高达 20 亿美元的已发行普通股。2024 年 4 月 30 日，我们的董事会批准将该计划增加 10 亿美元，授权回购总额高达 30 亿美元。截至申请之日，大约有15亿美元的
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目录
回购公司已发行普通股的剩余权力。没有其他回购计划或计划获得批准。见第二部分——第5项。注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券-发行人购买我们的2023年10-K表格的股权证券，以获取有关我们股票回购计划的更多信息。截至2024年3月31日和2023年12月31日，回购股票的剩余权限分别约为4.96亿美元和10亿美元。
在截至2024年3月31日的三个月中，我们从公开市场回购了120万股普通股，总成本（包括税收和交易成本）为1.5亿美元。
2024年3月，我们与一家金融机构签订了ASR协议，启动了3.54亿美元普通股的股票回购，其中包括税收和其他交易成本。根据ASR协议，我们收到了约170万股普通股的初始交付，这导致我们的已发行股票数量立即减少。剩余股票将在2024年5月交易完成后交付，并将基于期内我们普通股的每日成交量加权平均价格的平均值减去折扣。
下表提供了截至2024年3月31日的三个月内我们在该计划下回购股票的相关信息。
时期
购买的股票总数(a)
每股支付的平均价格
根据该计划可能尚未购买的股票的近似美元价值(e)
2024 年 1 月 1 日至 2024 年 1 月 31 日(b)
888,609 $116.17 $896 
2024 年 2 月 1 日至 2024 年 2 月 29 日(b)
349,580 129.47 850 
2024 年 3 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日(c)
1,662,214 — 496 
总计(d)
2,900,403 $119.93 $496 
__________
(a)除了与上述公开宣布的股票回购计划有关外，我们没有购买任何股票。
(b)公开市场交易每股支付的平均价格不包括税费和佣金。
(c)代表根据ASR协议交割的股票。ASR协议下的已交付股票总数和每股平均价格将在预计于2024年5月的ASR期结束时确定。
(d)购买的股票数量包括根据ASR协议首次交付时收到的170万股股票。每股支付的平均价格信息不包括本次ASR交易。
(e)根据该计划可能购买的股票的大致美元价值包括税收和佣金。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
规则 10b5-1 交易计划
在截至2024年3月31日的三个月中， 无我们的董事或执行官（定义见《交易法》第16a-1条）通过或终止了任何旨在满足第10b5-1（c）条或任何 “非规则10b5-1交易安排”（定义见交易法第S-K条第408项）的肯定辩护条件的购买或出售我们证券的合同、指示或书面计划。
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目录
第 6 项。展品
根据《交易法》第12b-32条，以下某些证物以引用方式纳入此处。本来需要在下面列出的某些其他工具之所以未列出，是因为此类工具未授权的证券金额超过适用注册人及其子公司合并总资产的10％，并且相关注册人同意应要求向美国证券交易委员会提供任何此类工具的副本。
展品编号描述
4.1
2054年3月15日到期的5.750％绿色优先票据表格（文件编号：001-41137，日期为2024年3月15日的8-K表格，附录4.1）
101.INS行内 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档。
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
__________
* 随函提交。

根据《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条，对以下官员为以下公司提交的截至2024年3月31日的季度期的10-Q表季度报告进行认证：
展品编号描述
31-1
由约瑟夫·多明格斯为星座能源公司提交
31-2
由丹尼尔·艾格斯为星座能源公司提交
31-3
由约瑟夫·多明格斯为星座能源发电有限责任公司提交
31-4
由丹尼尔·艾格斯为星座能源发电有限责任公司提交
根据美国法典第18章（萨班斯—奥克斯利法案，2002年）第63章第1350条对以下公司提交的截至2024年3月31日的季度期的10-Q表季度报告进行认证：
展品编号描述
32-1
由约瑟夫·多明格斯为星座能源公司提交
32-2
由丹尼尔·艾格斯为星座能源公司提交
32-3
由约瑟夫·多明格斯为星座能源发电有限责任公司提交
32-4
由丹尼尔·艾格斯为星座能源发电有限责任公司提交
68



目录


签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排下列签署人代表其签署本报告，经正式授权。

星座能源公司
/s/ 约瑟夫·多明格斯/s/ 丹尼尔·艾格斯
约瑟夫·多明格斯丹尼尔·艾格斯
总裁兼首席执行官
（首席执行官）
执行副总裁兼首席财务官
（首席财务官）
/s/ 马修·鲍尔
马修·鲍尔
高级副总裁兼财务总监
（首席会计官）
2024 年 5 月 9 日
69



目录

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排下列签署人代表其签署本报告，经正式授权。
星座能源发电有限责任公司
/s/ 约瑟夫·多明格斯/s/ 丹尼尔·艾格斯
约瑟夫·多明格斯丹尼尔·艾格斯
总裁兼首席执行官
（首席执行官）		执行副总裁兼首席财务官
（首席财务官）
/s/ 马修·鲍尔
马修·鲍尔
高级副总裁兼财务总监
（首席会计官）
2024 年 5 月 9 日
70