股东信函 2024 年第一季度2024 年 5 月 9 日附录 99.2

致我们的股东：多年来，我们分享了Roblox的商业模式具有长期健康的单位经济效益，因此有能力产生可观的现金流。2024年第一季度就是一个很好的例子——我们实现了良好的收入增长以及创纪录的运营和自由现金流。在去年11月的投资者日期间，我们描述了两个财务目标：到2027年，收入同比增长20％或以上；以及基于运营杠杆率和资本支出减少的利润率和现金流改善。2024年第一季度，收入同比增长22％，预订量增长19.4％。2024年第一季度，经营活动提供的净现金和现金等价物总额为2.389亿美元，创下任何季度的记录，比2023年第一季度增长37％。2024年第一季度的自由现金流为1.911亿美元，也创历史新高，比2023年第一季度增长了133％。实际上，我们在2024年第一季度产生的自由现金流比2023年全年增加了50％以上。我们的运营效率更高。在过去的三个季度中，我们同比减少了某些基础设施、信任和安全支出。我们正在通过内部效率举措、向更加人工智能驱动的审核转变以及优化基础架构来实现这些节约。我们平台的质量在提高，而成本在下降。在同一时期，我们通过保持员工人数不变降低了人员成本的增长率，不包括股票薪酬，并正在采取措施在2024年剩余时间内进一步提高杠杆率。我们将资源集中在业务的垂直增长领域，即广告、人工智能和实时运营。此外，2024年第一季度的资本支出比去年同期下降了近50％。由于季节性，请注意，这两个现金流数据将在第二季度下降，这是正常和预期的（请参阅我们在ir.roblox.com上发布的补充材料的第2425页）。但是，我们的第二季度指引表明，与去年11月投资者日期间提到的2023年上半年相比，到今年上半年，我们将实现现金流改善水平。1

现在让我们来看看我们的关键指标：● 每日活跃用户（“DAU”）为7,770万，与2023年第一季度相比增长了17％。13 岁及以上用户的增长仍然显著强劲，所有地区的每日活跃用户均增长，亚太地区尤其强劲。● 使用时数（“小时数”）为 167 亿，比 2023 年第一季度增长了 15%。与每日活跃用户类似，13岁及以上的用户以及亚太地区的增长仍然最为强劲。● 2024年第一季度的收入为8.013亿美元，比2023年第一季度的收入增长了22％。这高于我们第一季度7.55亿至7.8亿美元的预期区间。● 预订总额为9.238亿美元，比2023年第一季度的预订量增长了19％。这在我们第一季度9.1亿至9.4亿美元的指导区间内。● 合并净亏损为2.719亿美元，而2023年第一季度的合并净亏损为2.699亿美元。这好于我们第一季度3.47亿至3.42亿美元的净亏损预期区间。● 调整后的息税折旧摊销前利润为690万美元，好于我们的5,500万至5000万美元的指导区间。调整后的息税折旧摊销前利润不包括递延收入增加1.276亿美元和递延收入成本增加3,290万美元的调整。● 2024年第一季度经营活动提供的净现金和现金等价物为2.389亿美元，比2023年第一季度增长37％，2024年第一季度自由现金流为1.911亿美元，比2023年第一季度增长133％。● 我们全面摊薄后的股票数量主要由A类和B类普通股的已发行和流通股票、已发行股票期权和未归属已发行的限制性股票单位组成，截至目前为7.186亿股2024年3月31日，截至2023年3月31日增长了3.2％。● 截至2024年3月31日，现金及现金等价物、短期投资和长期投资总额为34.69亿美元，高于截至2023年3月31日的30.92亿美元。截至2024年3月31日，扣除债务的现金和现金等价物、短期投资和长期投资从截至2023年3月31日的21.03亿美元增至24.64亿美元。第一季度的参与度出现了非季节性下降，其影响范围广泛，跨地区、年龄和平台。我们的团队一直在努力寻找推动增长的机会，在4月下半月和5月初，我们看到了令人鼓舞的迹象，美国和加拿大的DAU、营业时间和预订量同比恢复到20％左右或更高。特别是，我们在内容发现、平台事件、经济以及应用程序和平台性能方面的努力帮助提高了近期的增长：2

在 2024 年第一季度，我们开始尝试更改人工智能驱动的发现算法，以及各种内容类型在主页上的定位，例如 “好友”、“继续”、“为你推荐”、“赞助体验”、“你可能认识的人” 和 “今日精选”。Today's Picks 是一款全新的精选作品、更新的体验和新类型，可帮助我们的用户尝试更多体验并增加他们参与的内容的多样性。为了回应社区反馈，我们还在第一季度重新推出了全平台活动。《狩猎：第一版》从3月15日起在手机、PC、游戏机和虚拟现实中持续了两周。我们对该活动的结果感到满意，并相信它增加了参与度，重新吸引了用户，并出现了新内容。展望未来，我们将继续举办一系列新的活动，探索新的主题和创意，同时还投资于更好的工具，使创作者和品牌能够开展自己的现场运营和活动。从二月份开始，我们的经济团队在商城中推出了某些阿凡达物品的动态价格下限。结果，商品的平均价格和总支出增加。最后，我们继续提高应用程序和体验的性能。特别是，我们在提高帧速率、提高所有平台（尤其是 Windows 桌面）的稳定性以及提高高端设备的图形质量方面取得了进展。根据4月中旬以来的结果，我们认为这些措施正在取得积极成果。3

品牌合作伙伴关系和广告我们在品牌合作伙伴关系和广告路线图方面继续取得进展。● 4月10日，我们宣布与PubMatic建立合作伙伴关系，以挖掘他们的巨大需求，包括与广告公司和高端品牌的供应路径优化协议。● 4月29日，我们启动了与沃尔玛的首次现实购物测试，这是我们计划对不同品牌进行的多项测试之一。● 5月1日，我们宣布视频广告将通过自主向所有广告商提供 serve Ads Manager 等等通过我们的计划合作伙伴。我们一直在测试顶级品牌和全球代理商的视频广告，早期的结果令人鼓舞。独立评估对广告商至关重要，这就是为什么我们最近宣布与行业领先的第三方衡量提供商IAS合作，以验证我们的沉浸式广告是否正在推动用户的互动。我们还通过Kantar Context Lab提供品牌提升解决方案，将来我们还将使用行业标准的广告活动被动衡量标准，为多个品牌提升合作伙伴提供衡量服务。在取得这一进展的同时，我们的团队一直在努力教育市场并为可扩展的收入奠定基础。我们今年首次参加了PlayFronts和NewFronts，并引起了人们对我们的广告产品套件的浓厚兴趣。最后，我们将继续为我们的品牌和广告团队招聘关键人才，并希望欢迎 David Vespe 担任我们的新任广告工程主管。大卫加入我们的行列，此前他在谷歌工作了将近二十年，他在搜索、YouTube和社交领域建立了一些谷歌最成功的广告业务。4

指导方针：我们的2024年第二季度预订指引纳入了与去年复活节假期进行比较后，4月上半月的增长放缓，但也包括了最近的DAU、工作时间、收入和预订量增长改善的证据。就全年而言，我们基本上与预计在2024年上半年实现的预订量增长率持平，并进行了下调，以考虑2023年第四季度的强劲表现，其中包括我们将在今年推出的Playstation。尽管与之前的预期相比，全年预订预期降低了约4％，但通过继续管理固定成本和资本支出，我们相信我们可以提供与上个季度指导所暗示的相同数量的运营和自由现金流。最后，我们将不再在股东信函和收益新闻稿中提及契约调整后的息税折旧摊销前利润，尽管我们将在10季度和1万美元的流动性部分进行计算。我们将继续指导调整后的息税折旧摊销前利润，其中不包括递延收入和递延收入成本变化的调整。我们将单独指导和报告递延收入和递延收入成本的变化。通过将这些延期变动作为调整后息税折旧摊销前利润的调整，它应该与大多数分析师在财务模型中的息税折旧摊销前利润数字相一致。管理层的指导方针如下：2024年第二季度●收入在8.55亿美元至8.8亿美元之间。1●预订量在8.7亿美元至9亿美元之间。●调整后的息税折旧摊销前利润在3,600万美元至3,800万美元之间，其中不包括以下方面的调整：-递延收入在1,800万美元至2300万美元之间。-收入递延成本增加700万至900万美元。-这些延期变动总额在1,100万美元至1,400万美元之间。● 经营活动提供的净现金和现金等价物介于6,100万至6,800万美元之间。● 资本支出和购买的无形资产约为4,500万美元。● 自由现金流在1,600万美元至2300万美元之间。1 我们的收入指导假设从2024年4月1日起，付费用户的估计平均寿命将从28个月缩短为27个月。估算值的这一变化反映在我们2024年第二季度的公认会计原则和非公认会计准则指导中。根据截至2024年3月31日的递延收入账面金额和递延收入成本，2024年4月1日付费用户估计平均寿命的变化将导致2024年第二季度的收入和收入成本分别增加5,890万美元和1,240万美元。5

2024财年 ● 收入在34.5亿美元至35.25亿美元之间。2 ● 预订量在4亿美元至41亿美元之间。● 合并净亏损在10.96亿美元至10.44亿美元之间。● 调整后的息税折旧摊销前利润在9,500万美元至1.47亿美元之间，其中不包括以下调整数：-递延收入在5.68亿美元至5.93亿美元之间。-收入的递延成本增加1.33亿美元至1.4亿美元。-这些延期变动总额在4.35亿美元至4.53亿美元之间。● 经营活动提供的净现金和现金等价物在5.30美元之间百万至6亿美元。● 资本支出和购买的无形资产约为1.8亿美元。● 自由现金流介于3.5亿美元至4.2亿美元之间。2 我们的收入指导假设从2024年4月1日起，付费用户的预计平均寿命从28个月缩短到27个月。估算值的这一变化反映在我们更新的2024年全年GAAP和非GAAP指南中。根据截至2024年3月31日的递延收入账面金额和递延收入成本，2024年4月1日付费用户估计平均寿命的变化将导致2024年全年收入和收入成本分别增加9,800万美元和2,040万美元。6

流动性：截至2024年3月31日，我们的流动性组成部分余额为：● 现金及现金等价物：8.664亿美元 ● 短期投资：15.438亿美元 ● 长期投资：10.592亿美元 ● 减去：2030年到期优先票据的账面金额（9.906亿美元）和公司全面合并合资企业发行的2026年到期票据中未注销账面金额部分（1470万美元），合10.053亿美元 3. ● 2024年第一季度，现金和现金等价物加上短期和长期投资总额为34.694亿美元，3美元，2023年第一季度为0.919亿美元。● 截至2024年3月31日，净流动性（现金、现金等价物和投资减去债务）为24.641亿美元。39.906亿美元代表2030年到期优先票据的净账面金额，1,470万美元代表公司全面合并合资企业发行的2026年到期票据的未冲销账面金额部分。2030年票据和2026年票据的本金分别为10亿美元和1,470万美元。7

财报问答环节我们将于太平洋时间2024年5月9日星期四上午5点30分/美国东部时间上午8点30分举办现场问答环节，回答有关2024年第一季度业绩的问题。网络直播和问答环节将在ir.roblox.com上向公众开放，我们邀请您加入我们，访问我们的投资者关系网站ir.roblox.com查看补充信息。8

前瞻性陈述这封信以及将于太平洋时间2024年5月9日星期四上午5点30分/美国东部时间上午8点30分举行的网络直播和问答环节包含1995年《私人证券诉讼改革法》“安全港” 条款所指的 “前瞻性陈述”，包括但不限于有关我们连接全球十亿DAU的愿景、我们改进Roblox平台的努力、我们的沉浸式和视频广告的声明努力，包括我们的广告经理和独立评估合作伙伴，我们的内容策划、直播运营和全平台活动方面的努力、我们在现实世界购物方面的努力、在平台上使用人工智能（“AI”）的情况、我们与创作者收入和平台货币化相关的经济和产品工作、我们赞助的体验、品牌和新的合作伙伴关系以及我们与每种合作、我们的业务、产品、战略和用户增长相关的路线图，我们的投资战略，包括我们在财务和运营指标方面的改善机会和预期，包括运营杠杆率，利润、自由现金流、运营费用和资本支出、我们对成功执行此类战略和计划的预期、有关我们业务季节性的披露、披露和未来增长率、与第三方云提供商协议的收益、基础设施效率举措的披露、付费用户估计平均寿命的变化及其对收入、收入成本、递延收入和递延收入成本的影响、我们对未来净亏损以及净现金和现金的预期经营活动、首席执行官兼首席财务官的报表以及我们对2024年第二季度和全年以及未来时期的展望和指导所提供的等价物。这些前瞻性陈述自首次发布之日起作出，基于当前的计划、预期、估计、预测和预测以及管理层的信念和假设。诸如 “期望”、“愿景”、“设想”、“发展”、“驱动”、“预测”、“打算”、“维持”、“应该”、“相信”、“继续”、“计划”、“目标”、“机会”、“估计”、“预测”、“可能” 和 “将” 之类的词语，以及这些术语的变体或其否定之处术语和类似表述旨在识别这些前瞻性陈述。前瞻性陈述受许多风险和不确定性的影响，其中许多涉及我们无法控制的因素或情况。由于多种因素，我们的实际业绩可能与前瞻性陈述中陈述或暗示的业绩存在重大差异，包括但不限于我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中详述的风险，包括我们的10K表年度报告、10Q表季度报告以及我们不时向美国证券交易委员会提交的其他文件和报告。特别是，以下因素可能导致结果与此类前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异：我们成功执行业务和增长战略的能力；现金和现金等价物足以满足流动性需求，包括偿还优先票据；对我们平台的总体需求；我们留住和增加用户、开发人员和创作者数量的能力；通货膨胀和全球经济状况的影响对我们运营的影响；不断变更对我们业务的法律和监管要求，包括使用经过验证的家长同意；我们开发平台增强功能并及时将其推向市场的能力；我们开发和保护我们的品牌以及建立新合作伙伴关系的能力；第三方在我们的平台上滥用用户数据或其他不良活动；我们维护平台安全性和可用性的能力；我们检测和减少未经授权使用我们平台的能力；以及人工智能的影响在我们的平台上，用户、创作者和开发者。有关这些以及可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异的其他风险和不确定性的其他信息是 9

包含在我们已经或将要向美国证券交易委员会提交的报告中，包括我们在10K表上的年度报告和10Q表的季度报告。本信中包含的前瞻性陈述代表了我们截至本信之日的观点。我们预计，随后的事件和事态发展将导致我们的观点发生变化。但是，我们没有意图或义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。不应依赖这些前瞻性陈述来代表我们自本信之日起的任何日期的观点。10

非公认会计准则财务指标本信函包含非公认会计准则财务指标的预订、调整后的息税折旧摊销前利润和自由现金流。我们使用这些非公认会计准则财务信息来评估我们的持续运营以及内部规划和预测目的。我们认为，这些非公认会计准则财务信息可能对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务表现的一致性和可比性。预订定义为收入加上该期间递延收入的变化和其他非现金调整。实际上，我们所有的预订都来自虚拟货币的销售，虚拟货币最终可以在Roblox平台上转换为虚拟物品。以预订形式反映的虚拟货币销售包括一次性购买和通过支付处理器或预付卡购买的月度订阅。预订还包括来自广告和许可安排的微不足道的金额。我们认为，预订可以更及时地表明我们的经营业绩趋势，而这些趋势不一定反映在我们的收入中，因为我们确认大部分收入是在付费用户的估计平均寿命内。递延收入的变化构成了收入与预订之间的对账差额的绝大部分。通过取消这些非现金调整，我们能够根据与用户进行实际交易的时间以及这些交易产生的现金来衡量和监控我们的业务业绩。调整后的息税折旧摊销前利润代表我们的GAAP合并净亏损，不包括利息收入、利息支出、其他收入/（支出）、所得税准备金/（收益）、折旧和摊销费用、股票薪酬支出以及某些其他非经常性调整。我们认为，与报告的GAAP金额一起考虑，调整后的息税折旧摊销前利润有助于投资者和管理层了解我们的持续运营和持续的经营趋势。我们对调整后息税折旧摊销前利润的定义可能与其他公司使用的定义不同，因此可比性可能受到限制。自由现金流是指经营活动提供的净现金和现金等价物减去通过资产收购获得的财产、设备和无形资产的购买。我们认为，自由现金流是衡量我们单位经济和流动性的有用指标，它为管理层和投资者提供了有关我们核心业务产生的现金量的信息，这些现金在购买了通过资产收购获得的财产、设备和无形资产后，可用于战略举措。非公认会计准则财务指标对投资者的用处有局限性，因为它们没有公认会计原则规定的标准化含义，也不是根据任何全面的会计规则或原则编制的。此外，其他公司，包括我们行业中的公司，可能会以不同的方式计算标题相似的非公认会计准则财务指标，或者可能使用其他指标来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非公认会计准则财务信息作为比较工具的用处。因此，我们的非公认会计准则财务信息仅用于补充信息的目的，不应将其与根据公认会计原则提供的财务信息分开考虑，也不能作为其替代品。本信末尾包含最具可比性的GAAP财务指标与本信中使用的非GAAP财务指标的对账表。我们鼓励投资者和其他人全面审查我们的业务、经营业绩和财务信息，不要依赖任何单一的财务指标，并将这些非公认会计准则指标与最直接可比的GAAP财务指标结合起来。11

GAAP与非公认会计准则财务指标对账下表显示了每个报告期的收入（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）与预订的对账（以千计，未经审计）：截至2024年3月31日的三个月，收入与预订的对账：收入801,300美元655,344美元增加（扣除）：递延收入的变化 127,604 123,783 其他 53,783 147 5,308 预订量 923,757 美元 773,819 美元下表显示了最直接的合并净亏损对账表根据公认会计原则计算的每个报告期的调整后息税折旧摊销前利润的可比财务指标（以千计，未经审计）：截至2023年3月31日的三个月，合并净亏损与调整后息税折旧摊销前利润的对账合并净亏损271,920美元269,948美元增加（扣除）：利息收入42,170 31,082利息支出10,363 10,012其他（收益）/支出，净346 446 40 所得税准备金/（受益）1,053 731 折旧和摊销费用 53,741 47,412 股票薪酬支出 240,502 184,904 RTO 遣散费ChargeA 1,182 — 其他非现金费用B — 6,988调整后的息税折旧摊销前利润6,903美元 50,543 A涉及与公司于2023年10月宣布的重返办公室（“RTO”）计划相关的现金遣散费，该计划要求公司的一部分远程员工从2024年夏天开始每周在圣马特奥总部工作三天。B 包括与某些经营租赁使用权资产及相关财产和设备相关的减值支出。12

下表显示了经营活动提供的净现金和现金等价物（根据公认会计原则计算的最直接的财务指标）与自由现金流的对账（以千计，未经审计）：截至2024年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金和现金等价物与自由现金流的对账：经营活动提供的净现金和现金等价物为178,946美元 3,781 扣除：购置财产和设备 46,680 91,359 购买无形资产 1,200 500 自由现金流 $191,066$ 81,922 13

前瞻性指导4：GAAP与非GAAP财务指标对账下表显示了每个报告期的收入（根据公认会计原则计算的最直接的财务指标）与预订的对账（以千美元计）：指南更新指南截至2024年6月30日的十二个月截至2024年12月31日的三个月 2024年12月31日低高收入与预订的对账：收入 855,000 美元 880,000 美元 3,450,000 美元 3,525,000 添加（扣除）：递延收入变动 18,000 23,000 568,000 568,000 593,000其他 3,000 3,000 18,000 次预订 870,000 美元 900,000 美元 4,000,000 美元 4,100,000 美元 4 我们的收入指导假设，从 2024 年 4 月 1 日起，付费用户的预计平均寿命将从 28 个月缩短至 27 个月。估算值的这一变化反映在我们2024年第二季度的公认会计原则和非公认会计准则指导中。根据截至2024年3月31日的递延收入账面金额和递延收入成本，2024年4月1日付款人预计平均寿命的变化将导致2024年第二季度的收入和收入成本分别增加5,890万美元和1,240万美元，2024年全年收入和收入成本分别增加9,800万美元和2,040万美元。有关公司估算付款人平均寿命过程的更多背景信息，请参阅公司合并财务报表和公司10K表年度报告中包含的相关附注中的 “重要会计政策的列报基础和摘要——收入确认”。14

下表显示了每个报告期的合并净亏损（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况（以千美元计）：指导方针截至2024年6月30日的三个月截至2024年12月31日的三个月低高低点合并净亏损与调整后息税折旧摊销前利润的对账26.7万美元 26.5万美元 1,096,000美元增加1,044,000美元（扣除）: 利息收入 38,000 38,000 160,000 160,000 利息支出 11,000 11,000 42,00042,000 所得税准备金/（受益）2,000 2,000 5,000 5,000 折旧和摊销费用 58,000 58,000 224,000 224,000 股票薪酬支出 270,000 1,080,000 美元调整后息税折旧摊销前利润 36,000 美元 38,000 美元 95,000 美元 147,000 美元下表显示了经营活动提供的净现金和现金等价物的对账情况，这是根据公认会计原则计算的最直接可比财务指标所列每个时期的现金流量（千美元）：截至十二月的三个月指导方针截至2024年6月30日的月份 2024年12月31日低点低点高位经营活动提供的净现金和现金等价物与自由现金流的对账：经营活动提供的净现金和现金等价物61,000美元 68,000 美元 530,000 美元 600,000 美元扣除：购置财产和设备 45,000 45,000 178,800 178,000 美元购买无形资产 — — 1,200 1,200 美元自由现金流 16,000 美元 23,000 美元 350,000 美元 450,000 美元 20,000 15