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目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（标记一号）
☒根据第 13 或 15 (d) 条提交的季度报告 1934 年证券交易法
在截至的季度期间 2024年3月31日
要么
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 _____ 到 __________ 的过渡期内
委员会档案编号： 001-08052
环球人寿公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华 63-0780404
（公司或组织的州或其他司法管辖区） （美国国税局雇主识别号）
南石桥大道 3700 号, 麦金尼, 德州75070
（主要行政办公室地址）（邮政编码）

(972) 569-4000
（注册人的电话号码，包括区号）

没有
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值1.00美元GL纽约证券交易所
4.250% 初级次级债券GL PRD纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。是的    ☒没有 ☐
用复选标记表明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）内是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的   ☒没有 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有 ☒

注明截至最新可行日期，每类发行人普通股的已发行股票数量。
班级 截至 2024 年 4 月 30 日
普通股，面值1.00美元 92,269,711
GL 2024 年第一季度表单 10-Q
目录
环球人寿公司
目录
页面
第一部分。财务信息
第 1 项。
简明合并财务报表
简明合并资产负债表
1
简明合并运营报表
2
综合收益（亏损）简明合并报表
3
股东权益简明合并报表
4
简明合并现金流量表
5
简明合并财务报表附注
6
附注1：重要会计政策
6
附注2——新会计准则
7
附注3—有关累计其他综合收益变化的补充信息
8
附注4—投资
9
附注5——承付款和意外开支
19
附注6——保单负债
22
附注7—递延购置成本
35
附注8——未付索赔的责任
37
附注9——退休后福利
38
附注10—每股收益
40
附注11——债务
41
附注12—业务部门
42
警示声明
47
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
48
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
76
第 4 项。
控制和程序
76
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
76
第 1A 项。
风险因素
77
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
79
第 5 项。
其他信息
79
第 6 项。
展品
80
签名
81



在本10-Q表格中，“环球人寿”、“公司”、“我们” 和 “我们” 是指特拉华州一家成立于1979年的Globe Life Inc.及其子公司和附属公司。
GL 2024 年第一季度表单 10-Q
目录
第一部分—财务信息
第 1 项。简明合并财务报表

环球人寿公司
简明合并资产负债表
（未经审计）
3月31日
2024		2023年12月31日
资产：
投资：
固定到期日——可供出售，按公允价值（摊销成本：2024—美元）19,504,784;
2023—$18,924,914，信贷损失备抵金：2024— 美元7,027; 2023— $7,115)
$18,144,353 $17,870,206 
抵押贷款329,033 279,199 
政策贷款664,641 657,020 
其他长期投资（包括：2024—$）844,916; 2023—$795,583根据公允价值期权）
899,085 835,878 
短期投资58,413 81,740 
投资总额20,095,525 19,724,043 
现金83,547 103,156 
应计投资收益299,398 270,396 
其他应收账款645,966 630,223 
递延收购成本6,131,237 6,009,477 
善意481,791 481,791 
其他资产833,129 832,413 
总资产$28,570,593 $28,051,499 
负债：
按当前折扣率计算的未来保单优惠：（按原始费率计算：2024—美元）17,110,880; 2023—$16,984,615)
$18,882,023 $19,460,353 
未赚取的保费和预付保费270,105 254,567 
应付保单索赔和其他应付福利520,094 514,875 
其他保单持有人的资金401,269 236,958 
保单负债总额20,073,491 20,466,753 
当期所得税和递延所得税630,268 494,639 
短期债务733,544 486,113 
长期债务（估计公允价值：2024—美元）1,510,512; 2023—$1,491,229)
1,629,978 1,629,559 
其他负债464,151 487,632 
负债总额23,531,432 23,564,696 
承付款和意外开支（附注5）
股东权益：
优先股，面值 $1每股—5,000,000已授权股份；已发行股份： 0在 2024 年和 2023 年
— — 
普通股，面值 $1每股—320,000,000已授权股份；已发行股份：（2024—102,218,183已发行；2023—102,218,183已发行）
102,218 102,218 
额外的实收资本526,862 532,474 
累计其他综合收益（亏损）(2,467,236)(2,772,419)
留存收益7,706,655 7,478,813 
国库股，按成本计算：（2024—8,141,299股份；2023—8,426,854股份）
(829,338)(854,283)
股东权益总额5,039,161 4,486,803 
负债和股东权益总额$28,570,593 $28,051,499 
见随附的简明合并财务报表附注。
1
GL 2024 年第一季度表单 10-Q
目录
环球人寿公司
简明合并运营报表
（未经审计）
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
三个月已结束
3月31日
20242023
收入：
人寿保费$804,265 $772,597 
健康保费341,019 322,493 
其他保费— — 
保费总额1,145,284 1,095,090 
净投资收益282,578 257,105 
已实现收益（亏损）(11,799)(30,927)
其他收入76 50 
总收入1,416,139 1,321,318 
福利和开支：
人寿保单持有人福利(1)
519,871 507,977 
健康保单持有人的福利(2)
202,327 190,962 
其他保单持有人福利9,595 8,988 
保单持有人福利总额731,793 707,927 
递延收购成本的摊销99,478 92,322 
佣金、保费税和非递延收购成本148,110 137,797 
其他运营费用93,214 84,171 
利息支出28,621 24,867 
福利和支出总额1,101,216 1,047,084 
所得税前收入314,923 274,234 
所得税优惠（费用）(60,706)(50,624)
净收入
$254,217 $223,610 
普通股每股基本净收益
$2.71 $2.32 
摊薄后的每股普通股净收益
$2.67 $2.28 
(1)扣除调整收益 $4.9截至2024年3月31日的三个月中为百万美元，调整收益为美元2.72023 年同期为百万美元。
(2)扣除调整收益 $3.2截至2024年3月31日的三个月中为百万美元，调整亏损为美元2.02023 年同期为百万美元。







参见随附的简明合并财务报表附注。
2
GL 2024 年第一季度表单 10-Q
目录
环球人寿公司
综合收益（亏损）简明合并报表
（未经审计）
（以千美元计）
三个月已结束
3月31日
20242023
净收入
$254,217 $223,610 
其他综合收益（亏损）：
投资：
固定到期日的未实现收益（亏损）：
期内产生的未实现持股收益（亏损）(305,016)469,119 
净收入中包含的其他重新分类调整(2,412)32,590 
按公允价值记账的固定到期日的外汇调整1,617 9,567 
未实现的投资收益（亏损）总额(305,811)511,276 
减去适用的税收（费用）福利64,222 (107,368)
扣除税款的投资未实现收益（亏损）(241,589)403,908 
未来政策的好处：
未来保单福利的贴现率变动704,596 (720,890)
减去适用的税收（费用）福利(147,964)151,387 
未来的保单福利调整，扣除税款556,632 (569,503)
外汇翻译：
外汇折算调整，证券除外(12,597)(6,516)
减去适用的税收（费用）福利2,646 1,368 
扣除税款的证券以外的外汇折算调整(9,951)(5,148)
养老金：
养老金调整118 (48)
减去适用的税收（费用）福利(27)11 
扣除税款的养老金调整91 (37)
其他综合收益（亏损）305,183 (170,780)
综合收益（亏损）
$559,400 $52,830 











参见随附的简明合并财务报表附注。
3
GL 2024 年第一季度表单 10-Q
目录

环球人寿公司
股东权益简明合并报表
（未经审计）
（美元金额以千美元计，每股数据除外）


优先股普通股额外的实收资本累计其他综合收益（亏损）留存收益国库股股东权益总额
截至2023年12月31日的余额
$— $102,218 $532,474 $(2,772,419)$7,478,813 $(854,283)$4,486,803 
综合收益（亏损）— — — 305,183 254,217 — 559,400 
已宣布的普通股股息
($0.2400每股）
— — — — (22,603)— (22,603)
收购库存股票— — — — — (23,469)(23,469)
基于股票的薪酬— — (5,612)— (438)15,317 9,267 
行使股票期权— — — — (3,334)33,097 29,763 
截至 2024 年 3 月 31 日的余额
$— $102,218 $526,862 $(2,467,236)$7,706,655 $(829,338)$5,039,161 






优先股普通股额外的实收资本累计其他综合收益（亏损）留存收益国库股股东权益总额
截至2022年12月31日的余额
$— $105,218 $529,661 $(2,790,313)$6,894,535 $(789,524)$3,949,577 
综合收益（亏损）— — — (170,780)223,610 — 52,830 
已宣布的普通股股息
($0.2250每股）
— — — — (21,542)— (21,542)
收购库存股票— — — — — (179,276)(179,276)
基于股票的薪酬— — (1,022)— — 8,700 7,678 
行使股票期权— — — — (4,059)41,083 37,024 
截至2023年3月31日的余额
$— $105,218 $528,639 $(2,961,093)$7,092,544 $(919,017)$3,846,291 





















参见随附的简明合并财务报表附注。
4
GL 2024 年第一季度表单 10-Q
目录
环球人寿公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
（以千美元计）
三个月已结束
3月31日
20242023
从（用于）经营活动中提供的现金
$350,806 $477,330 
从（用于）投资活动中提供的现金：
已出售或到期的投资：
可供出售的固定到期日债券——已售出27,853 15,705 
可供出售的固定到期债券——到期或其他兑换59,871 61,560 
抵押贷款7,896 21 
其他长期投资573 1,929 
已出售或到期的投资总额96,193 79,215 
收购投资：
固定到期日——可供出售(682,427)(285,505)
抵押贷款(58,406)(24,186)
其他长期投资(80,468)(23,712)
收购的投资总额(821,301)(333,403)
保单贷款净减少（增加）(7,621)(7,870)
短期投资净减少（增加）23,327 39,744 
财产和设备增补(9,106)(8,210)
对低收入住房权益的投资(13,428)(17,246)
从（用于）投资活动中提供的现金
(731,936)(247,770)
从（用于）融资活动中提供的现金：
普通股的发行29,763 37,024 
支付给股东的现金分红(21,117)(20,071)
从FHLB的净借款 242,000 45,000 
商业票据的净借款（还款）5,304 20,070 
收购库存股票(23,469)(179,276)
存款类产品的净收入（付款）124,475 (54,487)
从（用于）融资活动中提供的现金
356,956 (151,740)
外汇汇率变动对现金的影响4,565 1,729 
现金净增加（减少）(19,609)79,549 
年初现金103,156 92,559 
期末现金 $83,547 $172,108 







参见随附的简明合并财务报表附注。
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GL 2024 年第一季度表单 10-Q
目录
环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）

附注1：重要会计政策

商业: （Globe Life）（以下简称 “公司”）是指环球人寿公司，一家于1979年在特拉华州注册的保险控股公司，以及环球人寿公司的子公司和分支机构。环球人寿公司。”的直接或间接主要子公司是环球人寿和意外保险公司、美国收入人寿保险公司、自由国民人寿保险公司、美国家族遗产人寿保险公司和美国联合保险公司。承保公司归其最终母公司环球人寿公司（母公司）所有。

Globe Life为广泛的客户群提供各种人寿和补充健康保险产品及年金。公司组织为 四应报告的细分市场：人寿保险、补充健康保险、年金和投资。

环球人寿通过多种分销渠道销售其保险产品，每个分销渠道销售环球人寿一个或多个保险领域的产品。我们的分销渠道由以下独家代理机构组成：美国收入人寿司（美国收入）、自由全国分部（自由国家部）和家族遗产司（家族遗产）；独立机构美国分部（美利坚合众国）；以及我们的直接面向消费者部（DTC）。

演示基础:随附的环球人寿简明合并财务报表是根据10-Q表的说明编制的。因此，它们不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则（GAAP）要求对年度财务报表进行的所有披露。但是，管理层认为，这些报表包括所有调整，包括正常的经常性调整，这些调整是公允列报截至2024年3月31日的简明合并财务状况以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的简明合并经营业绩、综合收益和现金流所必需的。中期简明合并财务报表应与以下内容一起阅读 10-K 表格中包含的合并财务报表 于 2024 年 2 月 28 日向美国证券交易委员会 (SEC) 提交。

估算值的使用：根据公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估算和假设会影响简明合并财务报表之日报告的资产负债金额和或有负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。请参阅重要会计政策中的更多文件或附注。





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GL 2024 年第一季度表单 10-Q
目录
环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
附注2——新会计准则

本年度通过的会计声明
标准描述生效日期对简明合并财务报表的影响
亚利桑那州立大学编号 2022-03， 公允价值衡量（主题 820）：受合同销售限制的股权证券的公允价值衡量
亚利桑那州立大学 2022-03 增加了针对受合同销售限制的股票证券的披露要求。这些披露澄清了合同销售的性质、限制期限以及可能导致限制失效的情况。该标准对公司从2024年1月1日开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期内有效。 该准则的采用并未对简明合并财务报表产生重大影响。


会计声明尚未通过
标准描述生效日期对简明合并财务报表的影响
亚利桑那州立大学编号 2023-07， 细分市场报告（主题 280）：对可报告的细分市场披露的改进
亚利桑那州立大学 2023-07 增加了分部支出的披露要求，改善了该实体整体业绩的财务报告和对未来现金流的评估。披露将需要与该实体可申报的细分市场相关的更多详细信息。
该标准对公司自2024年1月1日起的年度有效期和自2025年1月1日开始的过渡期内有效，并将追溯实施。
该公司预计该准则不会对简明合并财务报表产生重大影响。
亚利桑那州立大学编号 2023-09， 所得税（主题 740）：所得税披露的改进
ASU 2023-09 增加了与有效税率对账相关的分类信息以及已缴所得税信息的披露要求。这些披露将加强对该实体运营和相关税收风险的评估。
该标准自2025年1月1日起对公司生效的年度期限，并将在预期的基础上实施。该公司预计该准则不会对简明合并财务报表产生重大影响。
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GL 2024 年第一季度表单 10-Q
目录
环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
附注3—有关累计其他综合收益变化的补充信息

累计其他综合收益的组成部分: 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间，按累计其他综合收益组成部分对余额变动的分析如下：
 截至2024年3月31日的三个月
 可用
待售
资产		未来政策的好处国外
交换		养老金
调整		总计
2024 年 1 月 1 日的余额
$(827,596)$(1,947,391)$4,719 $(2,151)$(2,772,419)
扣除税款后的其他综合收益（亏损）(239,684)556,632 (9,951)— 306,997 
扣除税款后的重新分类(1,905)— — 91 (1,814)
其他综合收益（亏损）(241,589)556,632 (9,951)91 305,183 
截至 2024 年 3 月 31 日的余额
$(1,069,185)$(1,390,759)$(5,232)$(2,060)$(2,467,236)

 截至2023年3月31日的三个月
 可用
待售
资产		未来政策的好处国外
交换		养老金
调整		总计
截至2023年1月1日的余额
$(1,420,672)$(1,369,204)$(1,681)$1,244 $(2,790,313)
扣除税款后的其他综合收益（亏损）378,162 (569,503)(5,148)— (196,489)
扣除税款后的重新分类25,746 — — (37)25,709 
其他综合收益（亏损）403,908 (569,503)(5,148)(37)(170,780)
截至2023年3月31日的余额
$(1,016,764)$(1,938,707)$(6,829)$1,207 $(2,961,093)

重新分类调整: 下文列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的累计其他综合收益的重新分类调整。
  截至3月31日的三个月运营报表中受影响的细列项目
组件行项目20242023
可供出售资产的未实现投资（收益）损失：
已实现（收益）亏损$(228)$33,124 已实现（收益）亏损
（折扣）保费的摊销(2,184)(534)净投资收益
税前总计(2,412)32,590 
税507 (6,844)所得税
税后总额(1,905)25,746 
养老金调整：
先前服务成本的摊销269 269 其他运营费用
精算（收益）损失的摊销(151)(317)其他运营费用
税前总计118 (48)
税(27)11 所得税
税后总额91 (37)
重新分类总额（税后）
$(1,814)$25,709 
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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
附注4—投资

投资组合构成: 截至2024年3月31日和2023年12月31日按摊销成本、公允价值和信贷损失备抵额分列的可供出售的固定到期日债券汇总以及在累计其他综合收益（亏损）中确认的相应未实现损益总额如下。可赎回优先股包含在 “按行业划分的企业” 中。
2024 年 3 月 31 日

摊销
成本		信用损失备抵金格罗斯
未实现
收益		格罗斯
未实现
损失
公平
价值(1)
占总数的百分比
已修复
到期日(2)
可供出售的固定到期日债券：
美国政府直接、担保和政府资助的企业$401,859 $— $1 $(39,039)$362,821 2 
州、直辖市和政治分支机构3,301,276 — 38,251 (454,605)2,884,922 16 
外国政府39,558 — — (10,227)29,331 — 
按行业划分的企业：
工业8,297,566 (7,027)161,482 (667,927)7,784,094 43 
金融5,213,973 — 89,584 (416,724)4,886,833 27 
公共事业2,127,792 — 51,901 (105,623)2,074,070 11 
企业总数15,639,331 (7,027)302,967 (1,190,274)14,744,997 81 
抵押债务36,730 — 3,001 — 39,731 — 
其他资产支持证券86,030 — 2 (3,481)82,551 1 
固定到期日总额
$19,504,784 $(7,027)$344,222 $(1,697,626)$18,144,353 100 
(1)资产负债表中报告的金额。
(2)按公允价值计算。
2023 年 12 月 31 日
摊销
成本		信用损失备抵金格罗斯
未实现
收益		格罗斯
未实现
损失
公平
价值(1)
占总数的百分比
已修复
到期日(2)
可供出售的固定到期日债券：
美国政府直接、担保和政府资助的企业$398,450 $— $7 $(32,306)$366,151 2 
州、直辖市和政治分支机构3,296,305 — 47,346 (403,329)2,940,322 16 
外国政府44,453 — 1 (10,348)34,106 — 
按行业划分的企业：
工业
8,016,126 (7,115)213,078 (566,847)7,655,242 43 
金融5,028,151 — 112,368 (388,340)4,752,179 27 
公共事业2,017,967 — 73,925 (94,130)1,997,762 11 
企业总数15,062,244 (7,115)399,371 (1,049,317)14,405,183 81 
抵押债务37,110 — 5,036 — 42,146 — 
其他资产支持证券86,352 — 3 (4,057)82,298 1 
固定到期日总额
$18,924,914 $(7,115)$451,764 $(1,499,357)$17,870,206 100 
(1)资产负债表中报告的金额。
(2)按公允价值计算。
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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
该公司持有房地产投资信托基金，平均评级为BBB+，其公允价值为美元415百万 (2占固定到期投资组合总额的百分比）和美元425百万 (2分别占固定到期投资组合总额的百分比（截至2024年3月31日和2023年12月31日）。

下表显示了截至2024年3月31日的合同到期日之前可供出售的固定到期日的时间表，按摊销成本计算，扣除信贷损失备抵后并按公允价值计算。由于看涨期或预付款条款，实际处置日期可能与合同到期日不同。
2024 年 3 月 31 日
摊销
成本，净额		公平
价值
可供出售的固定到期日债券：
在一年或更短的时间内到期$86,769 $86,518 
一年到五年后到期857,913 862,187 
五年到十年后到期2,034,083 2,040,670 
十年到二十年后到期8,712,181 8,331,022 
二十年后到期7,684,013 6,701,637 
抵押贷款支持和资产支持证券122,798 122,319 
$19,497,757 $18,144,353 

投资运营分析： 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的 “净投资收益” 汇总如下：
三个月已结束
3月31日
20242023% 变化
固定到期日可供出售$246,098 $232,299 6 
政策贷款12,816 11,755 9 
抵押贷款6,760 4,003 69 
其他长期投资(1)
19,663 11,740 67 
短期投资1,688 1,595 
287,025 261,392 10 
减少投资支出(4,447)(4,287)4 
净投资收益
$282,578 $257,105 10 
(1)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，按公允价值期权法计算的投资基金记录了美元18.9百万和美元11.3净投资收入分别为百万美元。请参阅 其他长期投资 下面 以进一步讨论投资基金。


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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
有关可供出售的固定到期日债券销售的精选信息如下：
三个月已结束
3月31日
20242023
可供出售的固定到期日债券：
销售收益(1)
$27,853 $15,705 
已实现收益总额175 — 
已实现亏损总额(35)(358)
(1)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的期间，没有未结算的销售额。

对 “已实现收益（亏损）” 的分析如下：
三个月已结束
3月31日
20242023
已实现的投资收益（亏损）：
可供出售的固定到期日债券：
销售及其他(1)
$140 $(357)
信贷损失准备金88 (32,767)
公允价值期权——公允价值变动(15,403)1,858 
抵押贷款
(874)(1,280)
其他投资314 (214)
投资的已实现收益（亏损）
(15,735)(32,760)
其他收益（损失）3,936 1,833 
已实现收益（亏损）总额
(11,799)(30,927)
适用税费2,478 6,495 
已实现收益（亏损），扣除税款
$(9,321)$(24,432)
(1)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司记录了美元66.9百万和美元0发行人发起的固定到期日（非现金交易）交易所导致的 不任一时期的已实现收益（亏损）。

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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
公允价值测量： 下表显示了截至2024年3月31日和2023年12月31日定期计量的固定到期日债券的公允价值：
2024 年 3 月 31 日的公允价值计量：
的报价
活跃市场
用于相同
资产（等级 1）		重要的其他
可观察
输入（级别 2）		意义重大
无法观察
输入（级别 3）		完全公平
价值
固定到期日可供出售
美国政府直接、担保和政府资助的企业$— $362,821 $— $362,821 
州、直辖市和政治分支机构— 2,884,922 — 2,884,922 
外国政府— 29,331 — 29,331 
按行业划分的企业：
工业
— 7,584,006 200,088 7,784,094 
金融— 4,756,052 130,781 4,886,833 
公共事业
— 1,967,375 106,695 2,074,070 
企业总数— 14,307,433 437,564 14,744,997 
抵押债务— — 39,731 39,731 
其他资产支持证券— 82,551 — 82,551 
固定到期日总额
$— $17,667,058 $477,295 $18,144,353 
占总数的百分比— %97 %3 %100 %

2023 年 12 月 31 日的公允价值计量：
的报价
活跃市场
用于相同
资产（等级 1）		重要的其他
可观察
输入（级别 2）		意义重大
无法观察
输入（级别 3）		完全公平
价值
固定到期日可供出售
美国政府直接、担保和政府资助的企业$— $366,151 $— $366,151 
州、直辖市和政治分支机构— 2,940,322 — 2,940,322 
外国政府— 34,106 — 34,106 
按行业划分的企业：
工业
— 7,440,493 214,749 7,655,242 
金融— 4,621,160 131,019 4,752,179 
公共事业— 1,888,797 108,965 1,997,762 
企业总数— 13,950,450 454,733 14,405,183 
抵押债务— — 42,146 42,146 
其他资产支持证券— 82,298 — 82,298 
固定到期日总额
$— $17,373,327 $496,879 $17,870,206 
占总数的百分比— %97 %3 %100 %

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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表显示了使用大量不可观测投入（第三级）定期按公允价值计量的固定到期日的变化：
使用重要的不可观测输入分析公允价值衡量的变化（级别 3）
资产-
支持证券
抵押
债务
义务		企业总计
2024 年 1 月 1 日的余额
$— $42,146 $454,733 $496,879 
包含在已实现收益/亏损中— — — — 
包含在其他综合收益中— (2,035)(5,996)(8,031)
收购— — 7,800 7,800 
销售— — — — 
摊销— 1,141 (4)1,137 
其他(1)
— (1,521)(18,969)(20,490)
转入第 3 级(2)
— — — — 
转出第 3 关(2)
— — — — 
截至 2024 年 3 月 31 日的余额
$— $39,731 $437,564 $477,295 
占固定到期日总额的百分比— %— %3 %3 %
(1)包括资本化利息、外汇调整和本金还款。
(2)在期限结束时被视为移交。当可观察的输入不再可用时，就会转移到级别 3。当可观察的输入可用时，会转移出级别 3。

使用重要的不可观测输入分析公允价值衡量的变化（级别 3）
资产-
支持证券
抵押
债务
义务		企业总计
2023 年 1 月 1 日的余额
$— $50,364 $478,083 $528,447 
包含在已实现收益/亏损中— — — — 
包含在其他综合收益中— (4,542)5,370 828 
收购— — — — 
销售— — — — 
摊销— 1,141 2 1,143 
其他(1)
— (1,461)(11,816)(13,277)
转入第 3 级(2)
— — — — 
转出第 3 关(2)
— — — — 
截至2023年3月31日的余额
$— $45,502 $471,639 $517,141 
占固定到期日总额的百分比— %— %3 %3 %
(1)包括资本化利息、外汇调整和本金还款。
(2)在期限结束时被视为移交。当可观察的输入不再可用时，就会转移到级别 3。当可观察的输入可用时，会转移出级别 3。

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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表列示了报告期末持有的三级分类资产累计其他综合收益所含期间未实现损益的变化：
期末持有资产的累计其他综合收益中包含的未实现收益（亏损）的变动
资产-
支持证券		抵押
债务
义务		企业总计
2024 年 3 月 31 日
$— $(2,035)$(5,996)$(8,031)
截至2023年3月31日
— (4,542)5,370 828 
 
未实现亏损分析: 下表披露了有关以未实现亏损状况可供出售的固定期限的信息。
不到十二个月十二个月或更长时间总计
持有的议题数量 (CUSIP)：
截至 2024 年 3 月 31 日350 1,654 2,004 
截至 2023 年 12 月 31 日151 1,614 1,765 
 
环球人寿的全部固定到期投资组合包括 2,551问题由 9912024 年 3 月 31 日的不同发行人以及 2,473问题由 9802023 年 12 月 31 日，不同的发行人。在截至2024年3月31日期间，未实现亏损头寸的证券数量的增加是由于利率的上升。截至2024年3月31日和2023年12月31日，按摊销成本计算的所有未实现亏损头寸的加权平均质量评级为A-级。

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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表披露了截至2024年3月31日和2023年12月31日可供出售的固定到期日按类别和主要行业分列的未实现投资亏损。

未实现投资损失总额分析
2024 年 3 月 31 日
不到十二个月十二个月或更长时间总计
公平
价值		未实现
损失		公平
价值		未实现
损失		公平
价值		未实现
损失
可供出售的固定到期日债券：
投资级证券：
美国政府直接、担保和政府资助的企业$2,033 $(66)$360,438 $(38,973)$362,471 $(39,039)
州、直辖市和政治分支机构479,111 (7,440)1,648,303 (447,165)2,127,414 (454,605)
外国政府1,469 (5)27,862 (10,222)29,331 (10,227)
按行业划分的企业：
工业
692,151 (25,399)4,221,438 (613,109)4,913,589 (638,508)
金融361,061 (3,813)2,419,494 (369,671)2,780,555 (373,484)
公共事业
284,655 (3,438)681,618 (100,695)966,273 (104,133)
企业总数1,337,867 (32,650)7,322,550 (1,083,475)8,660,417 (1,116,125)
抵押债务— — — — — — 
其他资产支持证券— — 71,424 (2,980)71,424 (2,980)
投资级别证券总额1,820,480 (40,161)9,430,577 (1,582,815)11,251,057 (1,622,976)
以下是投资级别的证券：
按行业划分的企业：
工业— — 146,466 (29,419)146,466 (29,419)
金融8,704 (1,403)166,838 (41,837)175,542 (43,240)
公共事业8,902 (27)19,713 (1,463)28,615 (1,490)
企业总数17,606 (1,430)333,017 (72,719)350,623 (74,149)
抵押债务— — — — — — 
其他资产支持证券— — 11,079 (501)11,079 (501)
低于投资级别的证券总额17,606 (1,430)344,096 (73,220)361,702 (74,650)
固定到期日总额
$1,838,086 $(41,591)$9,774,673 $(1,656,035)$11,612,759 $(1,697,626)

由于市场上影响我们持股的不利因素，例如利率或信贷利差的变化，未实现的亏损总额可能会逐季波动。在确定是否应记录信用损失备抵金时，公司会考虑许多因素。尽管公司持有的证券可能不时处于未实现亏损状态，但环球人寿通常不打算出售，而且由于其保险业务产生的强劲现金流，公司不太可能被要求在预期的复苏或到期之前出售固定到期日。

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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
未实现投资损失总额分析
2023 年 12 月 31 日
不到十二个月十二个月或更长时间总计
公平
价值		未实现
损失		公平
价值		未实现
损失		公平
价值		未实现
损失
可供出售的固定到期日债券：
投资级证券：
美国政府直接、担保和政府资助的企业$— $— $364,006 $(32,306)$364,006 $(32,306)
州、直辖市和政治分支机构252,800 (3,520)1,610,163 (399,809)1,862,963 (403,329)
外国政府— — 32,591 (10,348)32,591 (10,348)
按行业划分的企业：
工业191,573 (3,881)4,317,827 (530,011)4,509,400 (533,892)
金融242,099 (6,584)2,341,424 (339,628)2,583,523 (346,212)
公共事业81,194 (648)686,043 (91,959)767,237 (92,607)
企业总数514,866 (11,113)7,345,294 (961,598)7,860,160 (972,711)
抵押债务— — — — — — 
其他资产支持证券— — 70,956 (3,648)70,956 (3,648)
投资级别证券总额767,666 (14,633)9,423,010 (1,407,709)10,190,676 (1,422,342)
以下是投资级别的证券：
按行业划分的企业：
工业10,745 (199)145,697 (32,756)156,442 (32,955)
金融25,563 (2,602)151,190 (39,526)176,753 (42,128)
公共事业— — 19,654 (1,523)19,654 (1,523)
企业总数36,308 (2,801)316,541 (73,805)352,849 (76,606)
抵押债务— — — — — — 
其他资产支持证券— — 11,288 (409)11,288 (409)
低于投资级别的证券总额36,308 (2,801)327,829 (74,214)364,137 (77,015)
固定到期日总额
$803,974 $(17,434)$9,750,839 $(1,481,923)$10,554,813 $(1,499,357)

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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
固定到期日、信贷损失备抵金: 信贷损失备抵金中的活动摘要如下。
三个月已结束
3月31日
20242023
信贷损失备抵期初余额
$7,115 $— 
以前未记录信贷损失的备抵额的增拨额— 32,767 
以前有备抵的固定到期日备抵额的增加（减少）(88)— 
在此期间，减少公司打算出售或很可能需要出售或出售的补贴— — 
信贷损失备抵期末余额
$7,027 $32,767 

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司没有任何处于非应计状态的固定到期日。

抵押贷款（商业抵押贷款）： 截至2024年3月31日和2023年12月31日按房地产类型和地理位置划分的商业抵押贷款摘要如下：
2024年3月31日2023年12月31日
账面价值占总数的百分比账面价值占总数的百分比
房产类型：
多家庭$117,147 36 $116,299 42 
工业81,975 25 57,267 20 
零售46,822 14 23,925 9 
招待费43,634 13 43,897 16 
混合用途37,267 11 34,749 12 
办公室6,734 2 6,734 2 
记录在案的投资总额333,579 101 282,871 101 
减去信用损失备抵金(4,546)(1)(3,672)(1)
扣除信贷损失备抵后的账面价值
$329,033 100 $279,199 100 

2024年3月31日2023年12月31日
账面价值占总数的百分比账面价值占总数的百分比
地理位置：
佛罗里达$60,587 18 $48,233 17 
加利福尼亚57,093 17 54,721 20 
德州53,399 16 45,111 16 
新泽西44,592 14 44,574 16 
纽约35,142 11 20,284 7 
华盛顿14,978 4 14,969 5 
其他67,788 21 54,979 20 
记录在案的投资总额333,579 101 282,871 101 
减去信用损失备抵金(4,546)(1)(3,672)(1)
扣除信贷损失备抵后的账面价值
$329,033 100 $279,199 100 
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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表反映了管理层用来监测投资组合表现的关键因素、还本付息覆盖率和贷款价值（LTV）比率。该公司仅对LTV比率低于80％的商业抵押贷款进行新的投资。超过80％的LTV通常是标的财产估值下降造成的。通常，较高的LTV比率和较低的还本付息覆盖率等于更高的损失风险。
2024年3月31日
记录在案的投资
还本付息覆盖率(1)
1.00x—1.20x>1.20x总计占总额的百分比
贷款与价值的比率(2):
低于 70%$35,492 $155,974 $125,457 $316,923 95 
70% 到 80%— — — — — 
81% 到 90%9,621 — — 9,621 3 
大于 90%7,035 — — 7,035 2 
总计$52,148 $155,974 $125,457 333,579 100 
减去信用损失备抵金(4,546)
扣除信贷损失备抵后的总额
$329,033 
(1)年度净营业收入除以年度抵押贷款还本付息（本金和利息）。
(2)贷款余额除以发放时的评估价值，包括计划中的装修和稳定的入住率。当贷款表现严重不佳时，将使用更新的内部估值。
2023年12月31日
记录在案的投资
还本付息覆盖率(1)
1.00x—1.20x>1.20x总计占总额的百分比
贷款与价值的比率(2):
低于 70%$27,091 $180,761 $58,364 $266,216 94 
70% 到 80%— — — — — 
81% 到 90%8,468 — 1,153 9,621 3 
大于 90%7,034 — — 7,034 3 
总计$42,593 $180,761 $59,517 282,871 100 
减去信用损失备抵金(3,672)
扣除信贷损失备抵后的总额
$279,199 
(1)年度净营业收入除以年度抵押贷款还本付息（本金和利息）。
(2)贷款余额除以发放时的评估价值，包括计划中的装修和稳定的入住率。当贷款表现严重不佳时，将使用更新的内部估值。

截至2024年3月31日，公司对商业抵押贷款组合进行了集合评估，以确定信贷损失备抵额。在期末，该公司有 32投资组合中的贷款。在截至2024年3月31日的三个月中，信贷损失备抵额增加了美元874千到 $4.5百万。信贷损失准备金包含在 “已实现收益（亏损）” 中 简明合并运营报表.
三个月已结束
3月31日
20242023
信贷损失备抵期初余额
$3,672 $1,789 
信贷损失准备金（逆转）874 1,280 
信贷损失备抵期末余额
$4,546 $3,069 
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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
有 一拖欠的商业抵押贷款，未偿还面值为 $3.7百万美元和未付利息116千人，截至 2024 年 3 月 31 日。这笔贷款的基础抵押品正在出售中，公司预计将收回截至2024年3月31日到期的所有利息和本金。截至2023年12月31日，没有拖欠的商业抵押贷款。截至2024年3月31日，该公司有一笔商业抵押贷款处于非应计状态，本金余额为美元4.4百万。截至 2023 年 12 月 31 日，该公司已经 不非应计状态的商业抵押贷款。该公司对商业贷款借款人的无准备金承诺余额为 $29截至 2024 年 3 月 31 日，百万人。

其他长期投资: 其他长期投资包括以下资产：
3月31日
2024		2023年12月31日
投资基金$844,916 $795,583 
其他54,169 40,295 
总计
$899,085 $835,878 

下表按公允价值列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的公司投资基金的更多信息：
公允价值无资金的承诺
投资类别3月31日
2024		2023年12月31日3月31日
2024
兑换条款/通知(1)
商业抵押贷款$459,549 $411,315 $489,617 完全可兑换，不可兑换，条款各不相同。
机会主义和私人信贷
180,019 181,410 125,844 完全可兑换，不可兑换，条款各不相同。
基础架构165,441 165,887 16,706 完全可兑换，不可兑换，条款各不相同。
其他39,907 36,971 53,752 不可兑换，条款各不相同
投资资金总额 $844,916 $795,583 $685,919 
(1) 不可赎回基金的预期寿命通常为 7到 12基金关闭后的几年，延期选项为 1到 4年份。赎回费用由普通合伙人自行决定在资金的整个生命周期内支付。可赎回资金通常可以兑换 6到 36根据有限合伙人的要求几个月。

该公司有 $67在此期间，从现有投资基金中筹集了数百万美元的资金。该公司的无准备金承诺为 $686截至 2024 年 3 月 31 日，百万人。

附注5——承付款和意外开支

担保：母公司已为与一组银行的信贷额度有关的信用证提供了担保。这些信用证由全资子公司TMK Re, Ltd. 签发，目的是确保TMK Re, Ltd.有义务对TMK Re, Ltd.再保险的某些保单进行索赔，这些保单由其他环球人寿保险子公司出售。这些信用证增强了TMK Re, Ltd.为环球人寿保险公司的业务再保险的能力。该协议于2024年3月29日进行了修订，现已于2029年到期。可用信用证的最大金额为 $250百万。 如果TMK Re, Ltd.不向再保险方付款，母公司将承担责任。 截至2024年3月31日，未偿还的信用证金额为美元115百万。

诉讼: Globe Life Inc.及其子公司与整个保险业一样，都面临诉讼，包括：假定的集体诉讼；涉嫌违反合同；侵权行为，包括基于母公司保险子公司代理人涉嫌不当或欺诈行为的恶意和欺诈索赔；涉嫌的就业歧视；涉嫌的员工错误分类；以及其他各种诉讼理由。根据目前获得的信息，并鉴于母公司及其子公司可用的法律和其他事实辩护，管理层认为此类诉讼不太可能发生
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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
对环球人寿的财务状况、未来的经营业绩或流动性产生重大不利影响；但是，评估诉讼的最终结果必然涉及对法官、陪审团和上诉法院未来将作出的判决的前瞻性推测。这表明要谨慎行事，特别是在那些以惩罚性损害判决而闻名的州。

2022年9月30日，在新泽西州高等法院对美国收入公司、Giglione-Ackerman Agency, LLC、Eric Giglione和David Ackerman（统称为 “被告”）提起了假定的集体诉讼（Atiya Bell等人诉美国收入人寿保险公司等人.，案号MID-L-004928-22)。美国收入部随后将该案移交给美国新泽西特区地方法院（案件编号 2:22-CV-06913-CCC-MAH）。原告Atiya Bell和Abel Flores（“原告”）是前新泽西州的独立销售代理人，他们声称他们本应被归类为员工，并代表（i）自2020年3月9日起远程工作至少一周的新泽西州一类假定注册代理人提出索赔，以及（ii）新泽西州一类受过至少一周培训的注册代理人在2022年9月30日之前的六年内成为美国收入在新泽西州的销售代理。原告根据《新泽西州工资和工时法》和《新泽西州工资支付法》提出索赔，指控他们未能支付最低工资和加班费，包括培训时间、违约金和律师费及费用。American Income根据索赔人签订的代理合同中的仲裁条款提出动议，要求将此事提交仲裁。2023年9月，法院驳回了美国收入的动议，但没有偏见，并邀请双方 “就可仲裁性问题进行有限的披露”，之后法院将听取美国收入再次提出的动议。但是，2023年11月，在美国收入局提出此类动议之前，双方原则上同意以非实质性金额解决索赔人的索赔。

2023年9月1日，原告米内·卡格拉尔·科斯特（“原告”）向加利福尼亚州洛杉矶县高等法院对美国收入人寿保险公司（“美国收入”）提起诉讼，主张一项违反《私人检察长法》（“PAGA”）的索赔（“PAGA”）（成本诉美国收入人寿保险公司, 等。，案例编号：23SMCV04113）。原告是前加州独立保险销售代理人，他指控PAGA规定的民事处罚原因之一是涉嫌违反《加利福尼亚劳动法》的工资和工时条款，原因是美国收入部涉嫌将原告和其他位于加利福尼亚的销售代理人错误地归类为独立承包商。American Income提出了一项动议，要求在个人基础上强制进行仲裁，保留原告索赔的代表性部分，原告对此作出了规定。2023年12月12日，法院批准了当事方强制将此事提交个人仲裁的规定，并在个人仲裁完成之前暂停了此案。

2023年4月4日，原告梅利莎·戈珀特、莎拉·瓦伦特、詹姆斯·奥尼尔、詹妮弗·安倍和艾米丽·海伦丁（“原告”）在纽约最高法院对国民收入人寿保险公司（“国民收入”）提起了假定的集体诉讼（Goppert 等人诉国民收入人寿保险公司，索引编号 153096/2023）。原告是前国民收入独立销售代理人，他们声称自己本应被归类为员工，并代表假定的前独立销售代理人和自2017年3月以来接受过独立销售代理培训的个人根据纽约州法律提出索赔。原告根据纽约《最低工资法》（NYLL § 633 和 12 NYCRR § 142-2.1）、《加班补偿法》（NYLL § 633 和 12 NYCRR § 142-2.2）以及 “工时分摊法”（12 NYCRR § 142-2.4）提出索赔，指控其未能支付最低工资和加班费，包括培训时间以及律师费和费用。National Income提出了一项动议，要求对每位原告的索赔进行个人仲裁，法院于2024年1月11日完全批准了该动议。2024年2月7日，原告对法院的命令提交了上诉通知书。

2023年11月30日，公司和我们的子公司美国收入人寿保险公司收到美国宾夕法尼亚州西区检察官办公室的传票，要求提供与签约销售美国收入人寿保险公司保单的某些独立销售代理商的销售行为有关的文件。该公司和美国收入人寿保险公司正处于回应这些传票的初步阶段，并一直在配合司法部的调查。司法部尚未就上述调查对该公司和美国收入人寿保险公司提出任何索赔或提出任何指控，该公司目前不知道有任何法律问题
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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
政府当局正在考虑提起诉讼。尽管无法作出任何保证，但目前管理层不认为此事会造成物质损失是合理可能或不可能的。

2024年4月30日，对该公司提起了假定的证券集体诉讼， 六其现任/前任美国德克萨斯州东区地方法院的高级管理人员。该案的标题是 “迈阿密市将军和卫生设施 Emp.休息。信托等人诉环球人寿公司等人，第 4:24-cv-00376号案件，在2019年5月8日至2024年4月10日期间，根据1934年《证券交易法》第10（b）条和20（a）条，代表公司证券的假定购买者提出索赔。该投诉称，公司在假定的集体诉讼期内对财务业绩的某些披露以及某些其他公开声明存在重大虚假或误导性。该公司计划对该诉讼进行有力辩护。

根据公司的管理文件和与指定被告达成的赔偿协议，公司已同意根据这些赔偿协议的条款，向这些被告赔偿与诉讼有关的所有费用和损失。此类诉讼的结果本质上是不确定的，法院总是有可能以不利于公司和个人被告利益的方式作出裁决。但是，目前无法合理估计这种情况下的任何此类损失的金额。此外，管理层无法合理估计集体诉讼的结果是否会在短期内得到解决。
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（美元金额以千美元计，每股数据除外）
附注6——保单负债

未来保单福利的负债是根据净保费水平法确定的，该法要求将负债计算为预计的未来保单持有人福利和相关解雇费用的现值，减去向保单持有人收取的预计未来净保费的现值。下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间传统寿险长期合同在再保险前未来保单福利净负债的余额和变化：
生活
预期未来净保费的现值
美国收入DTC自由国民其他总计
2023 年 1 月 1 日的余额
$4,273,156 $5,910,224 $1,094,407 $470,741 $11,748,528 
按原始折扣率计算的期初余额4,246,723 5,680,864 1,066,123 449,209 11,442,919 
假设变化对未来现金流的影响
— — — — — 
实际差异与预期经验的影响(29,981)(47,988)(5,590)(1,886)(85,445)
2023 年 1 月 1 日的调整后余额
4,216,742 5,632,876 1,060,533 447,323 11,357,474 
发行(1)
192,555 168,952 30,142 7,241 398,890 
应计利息(2)
47,898 70,991 13,288 5,670 137,847 
收取的净保费(3)
(127,239)(153,919)(33,188)(11,557)(325,903)
外汇汇率变动的影响(3,999)— — — (3,999)
按原始折扣率计算的期末余额4,325,957 5,718,900 1,070,775 448,677 11,564,309 
从原始折扣率变更为当前折扣率的影响141,680 391,650 57,308 34,379 625,017 
截至2023年3月31日的余额
$4,467,637 $6,110,550 $1,128,083 $483,056 $12,189,326 
2024 年 1 月 1 日的余额
$4,681,888 $6,052,651 $1,129,716 $478,052 $12,342,307 
按原始折扣率计算的期初余额4,523,329 5,664,259 1,077,831 443,949 11,709,368 
假设变化对未来现金流的影响
— — — — — 
实际差异与预期经验的影响(48,248)(36,229)(10,448)(1,851)(96,776)
2024 年 1 月 1 日的调整后余额
4,475,081 5,628,030 1,067,383 442,098 11,612,592 
发行(1)
211,847 149,231 26,164 5,931 393,173 
应计利息(2)
53,823 73,420 13,839 5,764 146,846 
收取的净保费(3)
(135,686)(152,631)(33,901)(11,401)(333,619)
外汇汇率变动的影响(8,927)— — — (8,927)
按原始折扣率计算的期末余额4,596,138 5,698,050 1,073,485 442,392 11,810,065 
从原始折扣率变更为当前折扣率的影响56,533 247,209 28,724 21,777 354,243 
截至 2024 年 3 月 31 日的余额
$4,652,671 $5,945,259 $1,102,209 $464,169 $12,164,308 
(1)发行量是指与每个相应时期内发行的新保单相关的预期净保费的现值，使用原始贴现率。
(2)应计利息是按预期净保费的期初现值赚取的利息，以及使用原始利率计算的该期间实际净保费的利息。
(3)收取的净保费代表本期净保费比率和该期间对有效业务收取的总保费的乘积。
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（美元金额以千美元计，每股数据除外）
生活
预期未来保单收益的现值
美国收入DTC自由国民其他总计
截至2023年1月1日的余额
$9,119,104 $9,225,451 $3,429,256 $3,976,150 $25,749,961 
按原始折扣率计算的期初余额8,409,761 8,477,892 3,272,980 3,403,704 23,564,337 
假设变化对未来现金流的影响— — — — — 
实际差异与预期经验的影响(31,526)(48,947)(7,054)(2,896)(90,423)
2023 年 1 月 1 日的调整后余额
8,378,235 8,428,945 3,265,926 3,400,808 23,473,914 
发行(1)
192,555 168,952 30,142 7,241 398,890 
应计利息(2)
109,329 112,768 43,256 50,378 315,731 
补助金支付(3)
(96,674)(147,061)(54,730)(30,892)(329,357)
外汇汇率变动的影响(9,711)— — — (9,711)
按原始折扣率计算的期末余额8,573,734 8,563,604 3,284,594 3,427,535 23,849,467 
从原始折扣率变更为当前折扣率的影响1,063,729 1,061,076 274,418 738,992 3,138,215 
截至2023年3月31日的余额
$9,637,463 $9,624,680 $3,559,012 $4,166,527 $26,987,682 
2024 年 1 月 1 日的余额
$10,163,627 $9,714,516 $3,605,392 $4,239,623 $27,723,158 
按原始折扣率计算的期初余额9,061,833 8,656,752 3,338,252 3,506,859 24,563,696 
假设变化对未来现金流的影响— — — — — 
实际差异与预期经验的影响(52,221)(36,444)(10,449)(2,867)(101,981)
2024 年 1 月 1 日的调整后余额
9,009,612 8,620,308 3,327,803 3,503,992 24,461,715 
发行(1)
211,847 149,231 26,164 5,931 393,173 
应计利息(2)
120,201 117,925 44,554 52,136 334,816 
补助金支付(3)
(104,758)(159,061)(58,109)(34,177)(356,105)
外汇汇率变动的影响(20,637)— — — (20,637)
按原始折扣率计算的期末余额9,216,265 8,728,403 3,340,412 3,527,882 24,812,962 
从原始折扣率变更为当前折扣率的影响741,828 771,812 159,330 576,010 2,248,980 
截至 2024 年 3 月 31 日的余额
$9,958,093 $9,500,215 $3,499,742 $4,103,892 $27,061,942 
(1)发行量是指与每个相应时期内发行的新保单相关的预期未来保单收益的现值，使用原始贴现率。
(2)应计利息是按预期未来保单福利的起始现值赚取的利息，以及使用原始利率在该期间支付的实际福利和支出的利息。
(3)福利金支付是指根据修订后的预期假设，使用原始贴现率发布在此期间因死亡、失效和到期补助金支付而产生的实际未来保单福利的现值。



23
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目录
环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
生活(2)
截至2023年3月31日的未来保单福利的净负债
美国收入DTC自由国民其他总计
按原始贴现率计算的未来保单福利的净负债
$4,247,777 $2,844,704 $2,213,819 $2,978,858 $12,285,158 
贴现率假设变动的影响922,049 669,426 217,110 704,613 2,513,198 
其他调整(1)
95 4,546 8,017 72 12,730 
按当前贴现率计算的经其他调整后的未来保单福利净负债
5,169,921 3,518,676 2,438,946 3,683,543 14,811,086 
可收回再保险
(141)— (7,531)(36,837)(44,509)
按当前贴现率计算，在可收回再保险后，未来保单福利的净负债
$5,169,780 $3,518,676 $2,431,415 $3,646,706 $14,766,577 
(1)其他调整包括公司对负债上限和下限的影响。
(2)包括下述非实质性错误更正。


生活
截至2024年3月31日，未来保单福利的净负债
美国收入DTC自由国民其他总计
按原始贴现率计算的未来保单福利的净负债
$4,620,127 $3,030,353 $2,266,927 $3,085,490 $13,002,897 
贴现率假设变动的影响685,295 524,603 130,606 554,233 1,894,737 
其他调整(1)
287 3,549 5,418 85 9,339 
按当前贴现率计算的经其他调整后的未来保单福利净负债
5,305,709 3,558,505 2,402,951 3,639,808 14,906,973 
可收回再保险
(170)— (7,787)(36,564)(44,521)
按当前贴现率计算，在可收回再保险后，未来保单福利的净负债
$5,305,539 $3,558,505 $2,395,164 $3,603,244 $14,862,452 
(1)其他调整包括公司的负债上限和下限。



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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间长期健康合同未来保单福利净负债的余额和变化：
健康
预期未来净保费的现值
美国联合国家族遗产自由国民美国收入DTC总计
截至2023年1月1日的余额
$2,908,501 $1,594,992 $423,490 $190,296 $90,143 $5,207,422 
按原始折扣率计算的期初余额2,941,261 1,729,219 415,442 192,631 87,751 5,366,304 
假设变化对未来现金流的影响
— — — — — — 
实际差异与预期经验的影响(34,132)(18,758)(16,585)(1,621)(2,573)(73,669)
2023 年 1 月 1 日的调整后余额
2,907,129 1,710,461 398,857 191,010 85,178 5,292,635 
发行(1)
75,839 67,787 13,303 10,212 2,392 169,533 
应计利息(2)
31,587 16,199 4,890 2,036 1,057 55,769 
收取的净保费(3)
(65,914)(43,979)(12,403)(5,424)(2,661)(130,381)
外汇汇率变动的影响— — — (388)— (388)
按原始折扣率计算的期末余额2,948,641 1,750,468 404,647 197,446 85,966 5,387,168 
从原始折扣率变更为当前折扣率的影响49,082 (86,054)16,800 3,220 4,277 (12,675)
截至2023年3月31日的余额
$2,997,723 $1,664,414 $421,447 $200,666 $90,243 $5,374,493 
2024 年 1 月 1 日的余额
$3,697,771 $1,711,741 $358,472 $206,381 $115,363 $6,089,728 
按原始折扣率计算的期初余额3,625,803 1,783,173 348,570 201,869 109,880 6,069,295 
假设变化对未来现金流的影响
— — — — — — 
实际差异与预期经验的影响(40,531)(17,092)(11,410)(3,550)(2,316)(74,899)
2024 年 1 月 1 日的调整后余额
3,585,272 1,766,081 337,160 198,319 107,564 5,994,396 
发行(1)
104,603 64,008 13,558 9,949 4,609 196,727 
应计利息(2)
41,822 18,103 4,227 2,283 1,368 67,803 
收取的净保费(3)
(70,249)(46,400)(12,780)(5,839)(2,678)(137,946)
外汇汇率变动的影响— — — (862)— (862)
按原始折扣率计算的期末余额3,661,448 1,801,792 342,165 203,850 110,863 6,120,118 
从原始折扣率变更为当前折扣率的影响(8,053)(107,766)3,276 (55)3,016 (109,582)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额
$3,653,395 $1,694,026 $345,441 $203,795 $113,879 $6,010,536 
(1)发行量是指与每个相应时期内发行的新保单相关的预期净保费的现值，使用原始贴现率。
(2)应计利息是按预期净保费的期初现值赚取的利息，以及使用原始利率计算的该期间实际净保费的利息。
(3)收取的净保费代表本期净保费比率和该期间对有效业务收取的总保费的乘积。





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目录
环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
健康
预期未来保单收益的现值
美国联合国家族遗产自由国民美国收入DTC总计
截至2023年1月1日的余额
$3,046,829 $3,005,664 $941,574 $312,750 $87,532 $7,394,349 
按原始折扣率计算的期初余额3,080,633 3,336,344 904,865 303,713 85,212 7,710,767 
假设变化对未来现金流的影响— — — — — — 
实际差异与预期经验的影响(31,443)(19,779)(15,995)(1,578)(2,302)(71,097)
2023 年 1 月 1 日的调整后余额
3,049,190 3,316,565 888,870 302,135 82,910 7,639,670 
发行(1)
75,683 67,787 13,285 10,212 2,388 169,355 
应计利息(2)
33,480 32,289 11,840 3,668 1,057 82,334 
补助金支付(3)
(78,563)(29,261)(23,976)(7,137)(3,354)(142,291)
外汇汇率变动的影响— — — (708)— (708)
按原始折扣率计算的期末余额3,079,790 3,387,380 890,019 308,170 83,001 7,748,360 
从原始折扣率变更为当前折扣率的影响52,672 (212,708)59,977 18,363 4,089 (77,607)
截至2023年3月31日的余额
$3,132,462 $3,174,672 $949,996 $326,533 $87,090 $7,670,753 
2024 年 1 月 1 日的余额
$3,814,328 $3,315,880 $865,808 $335,504 $109,482 $8,441,002 
按原始折扣率计算的期初余额3,741,530 3,506,689 816,819 315,431 104,501 8,484,970 
假设变化对未来现金流的影响— — — — — — 
实际差异与预期经验的影响(40,325)(19,049)(12,821)(4,002)(2,321)(78,518)
2024 年 1 月 1 日的调整后余额
3,701,205 3,487,640 803,998 311,429 102,180 8,406,452 
发行(1)
104,431 64,008 13,349 9,949 4,598 196,335 
应计利息(2)
43,444 35,663 10,833 3,937 1,368 95,245 
补助金支付(3)
(82,085)(33,037)(23,864)(6,402)(3,096)(148,484)
外汇汇率变动的影响— — — (1,548)— (1,548)
按原始折扣率计算的期末余额3,766,995 3,554,274 804,316 317,365 105,050 8,548,000 
从原始折扣率变更为当前折扣率的影响(10,461)(282,670)29,690 11,418 2,725 (249,298)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额
$3,756,534 $3,271,604 $834,006 $328,783 $107,775 $8,298,702 
(1)发行量是指与每个相应时期内发行的新保单相关的预期未来保单收益的现值，使用原始贴现率。
(2)应计利息是按预期未来保单福利的起始现值赚取的利息，以及使用原始利率在该期间支付的实际福利和支出的利息。
(3)福利金支付是指根据修订后的预期假设，使用原始贴现率发布在此期间因死亡、失效和到期补助金支付而产生的实际未来保单福利的现值。

26
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目录
环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
健康(2)
截至2023年3月31日的未来保单福利的净负债
美国联合国家族遗产自由国民美国收入直接面向消费者总计
按原始贴现率计算的未来保单福利的净负债
$131,149 $1,636,912 $485,372 $110,724 $(2,965)$2,361,192 
贴现率假设变动的影响3,590 (126,654)43,177 15,143 (188)(64,932)
其他调整(1)
5,380 490 5,776 333 4,162 16,141 
按当前贴现率计算的经其他调整后的未来保单福利净负债
140,119 1,510,748 534,325 126,200 1,009 2,312,401 
可收回再保险
(3,609)(9,852)(1,428)— — (14,889)
按当前贴现率计算，在可收回再保险后，未来保单福利的净负债
$136,510 $1,500,896 $532,897 $126,200 $1,009 $2,297,512 
(1)其他调整包括对负债设定上限和下限的影响。
(2)包括下述非实质性错误更正。

健康
截至2024年3月31日，未来保单福利的净负债
美国联合国家族遗产自由国民美国收入直接面向消费者总计
按原始贴现率计算的未来保单福利的净负债
105,547 1,752,482 462,151 113,515 (5,813)2,427,882 
贴现率假设变动的影响(2,408)(174,904)26,414 11,473 (291)(139,716)
其他调整(1)
14,449 444 11,254 749 6,838 33,734 
按当前贴现率计算的经其他调整后的未来保单福利净负债
117,588 1,578,022 499,819 125,737 734 2,321,900 
可收回再保险
(3,096)(10,577)(1,224)— — (14,897)
按当前贴现率计算，在可收回再保险后，未来保单福利的净负债
$114,492 $1,567,445 $498,595 $125,737 $734 $2,307,003 
(1)其他调整包括对负债设定上限和下限的影响。

对先前发布的财务报表的非实质性更正—公司此前将可按净额收回的再保险列为未来保单福利的一部分。在2023年第四季度，公司更正了将可收回的再保险列报为总额作为其他资产组成部分，这导致了美元的重新分类60按当前折现率可从负债到资产中收回数百万美元的再保险（美元）49截至2023年3月31日，按原始贴现率计算为百万美元，净值没有变化，脚注中的相关表格已进行了调整以反映此类变化。

重新测量收益或损失—在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司公布的与预期经验实际差异的业绩产生了净储备调整收益为美元8.1百万美元，储备金调整净收益为美元659分别在一千个 简明合并运营报表。2024年前三个月实际经验与预期经历的差异主要是由于我们的假设与人寿保险板块的实际经验（美元）相比存在有利的差异4.9百万美元的收益），与我们的健康保险板块的实际经验相比，我们的假设存在有利的差异（美元）3.2百万收益）。在截至2023年的三个月中，实际经验与预期经历的差异主要是由于与我们的人寿保险板块的实际经验相比，假设存在有利的差异（美元）2.7百万美元的收益），以及与我们的健康保险板块实际经验相比的假设差异（美元）2.0百万损失）。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，用于衡量未来保单福利负债的判断、假设和方法没有变化。
27
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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表将未来保单福利负债与 简明合并资产负债表截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日：
以原始折扣率计算以当前的折扣率计算
截至3月31日，截至3月31日，
2024
2023(2)
2024
2023(2)
生活(1):
美国收入$4,620,358 $4,247,898 $5,305,709 $5,169,921 
直接面向消费者3,030,353 2,844,707 3,558,505 3,518,676 
自由国民2,265,329 2,213,819 2,402,951 2,438,946 
其他3,085,512 2,978,885 3,639,808 3,683,543 
未来保单福利的净负债——长期寿命13,001,552 12,285,309 14,906,973 14,811,086 
健康(1):
美国联合国117,042 134,455 117,588 140,119 
家族遗产1,752,138 1,637,015 1,578,022 1,510,748 
自由国民472,140 489,917 499,819 534,325 
美国收入114,146 111,096 125,737 126,200 
直接面向消费者707 961 734 1,009 
未来保单福利的净负债——长期健康2,456,173 2,373,444 2,321,900 2,312,401 
递延利润负债174,605 177,248 174,605 177,248 
递延年金739,019 907,797 739,019 907,797 
对利息敏感的生活729,721 737,900 729,721 737,900 
其他9,810 10,067 9,805 10,066 
未来保单福利总额
$17,110,880 $16,491,765 $18,882,023 $18,956,498 
(1)余额是扣除负债上限和下限的影响之后列报的。
(2)包括上述再保险的非实质性错误更正。


28
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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的未来保单福利负债和额外保险负债的加权平均原始和当前贴现率：
截至3月31日，
20242023
原始折扣率当前的折扣率原始折扣率当前的折扣率
生活
美国收入5.7 %5.2 %5.8 %4.9 %
直接面向消费者6.0 %5.2 %6.0 %5.0 %
自由国民5.6 %5.2 %5.6 %5.0 %
其他6.2 %5.2 %6.2 %5.0 %
健康
美国联合国5.1 %5.0 %5.2 %4.8 %
家族遗产4.2 %5.1 %4.3 %4.9 %
自由国民5.8 %5.2 %5.8 %4.9 %
美国收入5.8 %5.0 %5.9 %4.8 %
直接面向消费者5.1 %5.0 %5.2 %4.8 %

下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的未来保单福利负债和额外保险负债的加权平均期限：
截至3月31日，
20242023
按原始折扣率计算按目前的折扣率计算按原始折扣率计算按目前的折扣率计算
生活
美国收入23.0523.3322.9023.33
直接面向消费者19.5721.0120.2421.82
自由国民15.1615.6014.9415.63
其他16.1817.5916.5218.23
健康
美国联合国11.5310.7411.4010.80
家族遗产15.0714.3414.9114.43
自由国民9.239.399.319.66
美国收入12.2812.6712.1512.74
直接面向消费者11.5310.7411.4010.80
29
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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表汇总了与长期寿险和健康合同相关的总保费和利息金额，这些合同中确认的与长期寿险和健康合同相关的利息总额 简明合并运营报表 在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月期间：
生活
三个月已结束
2024年3月31日		三个月已结束
2023年3月31日
格罗斯
保费		利息
费用		格罗斯
保费		利息
费用
美国收入$413,759 $66,379 $387,145 $61,431 
直接面向消费者245,194 44,460 244,707 41,714 
自由国民89,871 30,542 84,072 29,769 
其他51,069 45,917 51,835 44,275 
总计$799,893 $187,298 $767,759 $177,189 
健康
三个月已结束
2024年3月31日		三个月已结束
2023年3月31日
格罗斯
保费		利息
费用		格罗斯
保费		利息
费用
美国联合国$104,097 $1,567 $97,833 $1,822 
家族遗产103,391 17,431 96,090 15,977 
自由国民47,434 6,583 46,745 6,920 
美国收入28,919 1,655 28,096 1,632 
直接面向消费者3,657 — 3,542 — 
总计$287,498 $27,236 $272,306 $26,351 

总保费包含在人寿和健康保费中 简明合并运营报表，而相关的利息支出则包含在人寿和健康保单持有人福利中。

30
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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的人寿和健康合同按原始和当前折扣率计算的未贴现和折扣的预期未来净保费、预期的未来总保费和预期的未来保单收益：
生活
截至 2024 年 3 月 31 日截至2023年3月31日
未打折按原始折扣率计算按目前的折扣率计算未打折按原始折扣率计算按目前的折扣率计算
美国收入
预期未来总保费的PV$24,668,992 $13,924,819 $14,181,177 $23,041,514 $13,054,486 $13,575,751 
预期未来净保费的PV8,131,005 4,596,138 4,652,671 7,617,532 4,325,957 4,467,637 
预期未来政策收益的PV31,114,756 9,216,265 9,958,093 28,821,998 8,573,734 9,637,463 
DTC
预期未来总保费的PV$17,617,001 $9,214,360 $9,597,417 $17,479,516 $9,165,113 $9,773,835 
预期未来净保费的PV10,831,408 5,698,050 5,945,259 10,832,386 5,718,900 6,110,550 
预期未来政策收益的PV25,909,464 8,728,403 9,500,215 25,582,750 8,563,604 9,624,680 
自由国民
预期未来总保费的PV$4,667,397 $2,725,502 $2,739,275 $4,453,139 $2,599,082 $2,667,795 
预期未来净保费的PV1,888,084 1,073,485 1,102,209 1,889,419 1,070,775 1,128,083 
预期未来政策收益的PV8,916,134 3,340,412 3,499,742 8,658,766 3,284,594 3,559,012 
其他
预期未来总保费的PV$3,701,248 $1,879,815 $2,027,187 $3,798,669 $1,920,302 $2,126,949 
预期未来净保费的PV906,921 442,392 464,169 919,924 448,677 483,056 
预期未来政策收益的PV12,437,133 3,527,882 4,103,892 12,392,224 3,427,535 4,166,527 
总计
预期未来总保费的PV$50,654,638 $27,744,496 $28,545,056 $48,772,838 $26,738,983 $28,144,330 
预期未来净保费的PV21,757,418 11,810,065 12,164,308 21,259,261 11,564,309 12,189,326 
预期未来政策收益的PV78,377,487 24,812,962 27,061,942 75,455,738 23,849,467 26,987,682 

截至2024年3月31日，对于使用当前折扣率的人寿细分市场，公司预计为美元28.5十亿美元的预期未来总保费和美元12.2十亿美元的预期未来净保费。截至2023年3月31日，按照当前的折扣率，公司预计为美元28.1十亿美元的预期未来总保费和美元12.2预计未来净保费为10亿美元。在每个相应时期，在资产负债表上确定未来保单福利负债时，仅包括预期的未来净保费，而预期的未来总保费与预期的未来净保费之间的差额不包括在内。

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简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
健康
截至 2024 年 3 月 31 日截至2023年3月31日
未打折按原始折扣率计算按目前的折扣率计算未打折按原始折扣率计算按目前的折扣率计算
美国联合国
预期未来总保费的PV$8,757,778 $5,349,917 $5,334,881 $6,783,819 $4,279,547 $4,346,007 
预期未来净保费的PV6,002,434 3,661,448 3,653,395 4,685,306 2,948,641 2,997,723 
预期未来政策收益的PV6,186,167 3,766,995 3,756,534 4,909,212 3,079,790 3,132,462 
家族遗产
预期未来总保费的PV$6,854,106 $4,037,762 $3,816,256 $6,442,316 $3,846,392 $3,682,300 
预期未来净保费的PV3,039,406 1,801,792 1,694,026 2,908,079 1,750,468 1,664,414 
预期未来政策收益的PV6,769,500 3,554,274 3,271,604 6,358,594 3,387,380 3,174,672 
自由国民
预期未来总保费的PV$2,073,015 $1,315,879 $1,353,262 $2,232,290 $1,396,334 $1,468,763 
预期未来净保费的PV509,069 342,165 345,441 634,061 404,647 421,447 
预期未来政策收益的PV1,395,561 804,316 834,006 1,575,745 890,019 949,996 
美国收入
预期未来总保费的PV$1,768,477 $991,946 $1,024,262 $1,760,671 $984,216 $1,037,339 
预期未来净保费的PV362,982 203,850 203,795 351,655 197,446 200,666 
预期未来政策收益的PV644,293 317,365 328,783 626,151 308,170 326,533 
直接面向消费者
预期未来总保费的PV$238,499 $150,065 $154,223 $171,266 $112,442 $118,105 
预期未来净保费的PV176,500 110,863 113,879 131,187 85,966 90,243 
预期未来政策收益的PV164,347 105,050 107,775 124,597 83,001 87,090 
总计
预期未来总保费的PV$19,691,875 $11,845,569 $11,682,884 $17,390,362 $10,618,931 $10,652,514 
预期未来净保费的PV10,090,391 6,120,118 6,010,536 8,710,288 5,387,168 5,374,493 
预期未来政策收益的PV15,159,868 8,548,000 8,298,702 13,594,299 7,748,360 7,670,753 

截至2024年3月31日，对于按当前折扣率计算的健康板块，该公司预计为美元11.7十亿美元的预期未来总保费和美元6.0十亿美元的预期未来净保费。截至2023年3月31日，按照当前的折扣率，公司预计为美元10.6十亿美元的预期未来总保费和美元5.4预计未来净保费为10亿美元。在每个相应时期，在资产负债表上确定未来保单福利负债时，仅包括预期的未来净保费，而预期的未来总保费与预期的未来净保费之间的差额不包括在内。

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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的保单持有人账户余额和变动：
保单持有人账户余额
截至 2024 年 3 月 31 日截至2023年3月31日
利息敏感型人生延期年金其他保单持有人资金利息敏感型人生延期年金其他保单持有人资金
1月1日的余额
$732,948 $773,039 $236,958 $739,105 $954,318 $123,236 
发行— 198 — — 202 — 
收到的保费5,624 3,573 166,700 6,030 4,776 21,662 
保单费用(3,111)— — (3,319)— — 
投降和提款(6,309)(31,563)(3,517)(5,384)(43,533)(3,303)
补助金支付(9,140)(12,771)— (7,844)(15,784)— 
利息贷记7,016 6,243 3,521 7,135 7,560 1,238 
其他2,693 300 (2,393)2,177 258 (147)
截至3月31日的余额，
$729,721 $739,019 $401,269 $737,900 $907,797 $142,686 

加权平均信用利率3.89 %3.34 %4.49 %3.92 %3.29 %3.78 %
风险净额$1,740,325 不适用不适用$1,847,128 不适用不适用
现金退保价值$669,721 $739,019 $401,269 $676,247 $907,797 $142,686 

下表按最低保障额度范围列示了保单持有人账户余额，以及截至2024年3月31日和2023年3月31日向保单持有人贷记的利率与相应的最低保障额度之间的相关基点差额（如果有）：
2024 年 3 月 31 日
保证的最低贷记利率范围利息敏感型人生延期年金其他保单持有人资金
最低限度保证
小于 3.00%
$— $1,796 $303,935 
3.00%-3.99%
29,176 545,598 3,521 
4.00%-4.99%
610,643 191,625 6,745 
大于 5.00%
89,902 — 37,384 
总计
729,721 739,019 351,585 
51-150上述基点
小于 3.00%
— — — 
3.00%-3.99%
— — — 
4.00%-4.99%
— — 49,684 
大于 5.00%
— — — 
总计 — — 49,684 
总计
$729,721 $739,019 $401,269 

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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
截至2023年3月31日
保证的最低贷记利率范围利息敏感型人生延期年金其他保单持有人资金
最低限度保证
小于 3.00%
$— $1,971 $43,191 
3.00%-3.99%
28,956 698,952 4,097 
4.00%-4.99%
619,411 206,874 57,596 
大于 5.00%
89,533 — 37,802 
总计
$737,900 $907,797 $142,686 
51-150上述基点
小于 3.00%
$— $— $— 
3.00%-3.99%
— — — 
4.00%-4.99%
— — — 
大于 5.00%
— — — 
总计
— — — 
总计
$737,900 $907,797 $142,686 

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简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
附注7—递延购置成本

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的递延保单购置成本：
生活
美国收入DTC自由国民其他总计
截至2023年1月1日的余额
$2,258,291 $1,676,931 $610,723 $298,346 $4,844,291 
资本化115,395 47,410 24,221 3,321 190,347 
摊销费用(38,299)(24,753)(12,412)(4,125)(79,589)
外汇调整(2,787)— — — (2,787)
截至2023年3月31日的余额
$2,332,600 $1,699,588 $622,532 $297,542 $4,952,262 
2024 年 1 月 1 日的余额
$2,573,370 $1,737,117 $666,419 $294,869 $5,271,775 
资本化127,443 42,125 26,065 3,013 198,646 
摊销费用(42,976)(25,058)(13,599)(4,135)(85,768)
外汇调整(5,828)— — — (5,828)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额
$2,652,009 $1,754,184 $678,885 $293,747 $5,378,825 

健康
美国联合国家族遗产自由国民美国收入DTC总计
截至2023年1月1日的余额
$77,394 $416,608 $133,096 $57,811 $1,854 $686,763 
资本化507 15,097 4,882 3,143 — 23,629 
摊销费用(1,513)(6,560)(3,250)(938)(47)(12,308)
外汇调整— — — (126)— (126)
截至2023年3月31日的余额
$76,388 $425,145 $134,728 $59,890 $1,807 $697,958 
2024 年 1 月 1 日的余额
$73,489 $452,843 $139,941 $66,783 $1,679 $734,735 
资本化496 16,690 7,979 3,530 1 28,696 
摊销费用(1,381)(7,187)(3,607)(1,099)(37)(13,311)
外汇调整— — — (276)— (276)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额
$72,604 $462,346 $144,313 $68,938 $1,643 $749,844 
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简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表显示了递延保单购置成本与 简明合并资产负债表 截至2024年3月31日：
3月31日
20242023
生活
美国收入$2,652,009 $2,332,600 
直接面向消费者1,754,184 1,699,588 
自由国民678,885 622,532 
其他293,747 297,542 
DAC 总寿命
5,378,825 4,952,262 
健康
美国联合国 72,604 76,388 
家族遗产462,346 425,145 
自由国民144,313 134,728 
美国收入68,938 59,890 
直接面向消费者1,643 1,807 
Total DAC — 生命值
749,844 697,958 
年金
2,568 4,218 
Total
$6,131,237 $5,654,438 
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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
附注8——未付索赔的责任

未付健康索赔负债方面的活动概述如下：
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
期初余额
$194,809 $184,286 
减少可追回的再保险金额
(2,157)(2,084)
期初的净余额
192,652 182,202 
发生的费用与以下方面有关：
本年度184,167 697,521 
前几年188 (4,853)
支出总额184,355 692,668 
已付款与以下内容有关：
本年度74,254 535,971 
前几年103,375 146,247 
支付总额177,629 682,218 
期末净余额
199,378 192,652 
再加上可追回的再保金
1,667 2,157 
期末余额
$201,045 $194,809 

以下是 “保单索赔和其他应付福利” 负债的对账情况 简明合并资产负债表.
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
应付的保单索赔和其他福利：
人寿保险$319,049 $320,066 
健康保险201,045 194,809 
总计$520,094 $514,875 

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简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
附注9——退休后福利

环球人寿拥有符合条件的非缴费型固定福利养老金计划（养老金计划）和几乎涵盖所有员工的缴费储蓄计划。还有一项不合格的非缴费型高管补充退休计划（SERP），涵盖有限数量的高级管理人员。此处包含的表格将重点关注养老金计划和SERP。

养老金资产：下表显示了公司截至2024年3月31日和2023年12月31日的养老金计划的资产。

截至2024年3月31日按组成部分划分的养老金资产

 公允价值由以下因素确定：  
 
的报价
活跃市场
对于相同
资产（等级 1）
意义重大
可观察
输入（级别 2）
意义重大
无法观察
输入（级别 3）
总计
金额
% 的
总计
交易所交易基金(4)
$26,481 $— $— $26,481 5 
股票交易所交易基金(1)
330,810 — — 330,810 56 
美国政府和机构— 159,108 — 159,108 27 
其他债券— 4 — 4 — 
有保障的年金合同(2)
— 43,602 — 43,602 7 
短期投资3,016 — — 3,016 1 
其他1,487 — — 1,487 — 
$361,794 $202,714 $— 564,508 96 
其他长期投资(3)
23,670 4 
养老金资产总额
$588,178 100 
(1)该基金包括反映标准普尔500指数的有价证券。
(2)代表环球人寿公司发行的担保年金合同。”其子公司美国收入人寿保险公司将为美国收入人寿保险公司集体谈判协议员工养老金计划的义务提供资金。
(3)包括不可赎回的投资基金，这些基金报告了环球人寿养老金计划在有限合伙企业每股净资产价值（NAV）中所占的比例或等价物，以此作为公允价值的实际权宜之计。截至2024年3月31日，环球人寿公司养老金计划的持股量少于 1两个长期投资基金的百分比。
(4)一种基金，包括工业、公用事业和金融公司发行的以美元计价的投资级证券，期限大于 10年份。

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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
截至2023年12月31日按组成部分划分的养老金资产
 公允价值由以下因素确定：  

的报价
活跃市场
对于相同
资产（等级 1）
意义重大
可观察
输入（级别 2）
意义重大
无法观察
输入（级别 3）
总计
金额
% 的
总计
交易所交易基金(4)
$18,715 $— $— $18,715 3 
股票交易所交易基金(1)
315,886 — — 315,886 55 
美国政府和机构— 167,450 — 167,450 30 
其他债券— 5 — 5 — 
有保障的年金合同(2)
— 43,428 — 43,428 8 
短期投资6,506 — — 6,506 1 
其他463 — — 463 — 
$341,570 $210,883 $— 552,453 97 
其他长期投资(3)
18,314 3 
养老金资产总额
$570,767 100 
(1)该基金包括反映标准普尔500指数的有价证券。
(2)代表环球人寿公司发行的担保年金合同。”其子公司美国收入人寿保险公司将为美国收入人寿保险公司集体谈判协议员工养老金计划的义务提供资金。
(3)包括不可赎回的投资基金，这些基金报告了环球人寿养老金计划在有限合伙企业每股净资产价值（NAV）中所占的比例或等价物，以此作为公允价值的实际权宜之计。截至2023年12月31日，环球人寿公司养老金计划的持股量少于 1两个长期投资基金的百分比。
(4)一种基金，包括工业、公用事业和金融公司发行的以美元计价的投资级证券，期限大于 10年份。

SERP: 下表包括截至2024年和2023年3月31日为公司自有人寿保险（COLI）支付的保费，以及截至2024年3月31日和2023年12月31日为拉比信托基金的投资支付的保费。
三个月已结束
3月31日
20242023
为保险支付的保费$443 $443 
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
投资总额：
COLI
$55,974 $55,185 
交易所交易基金90,514 86,156 
$146,488 $141,341 


养老金计划和SERP负债: 下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的固定福利养老金计划和SERP的负债。
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
养老金计划$574,981 $554,957 
SERP72,453 72,603 
福利义务
$647,434 $627,560 

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（美元金额以千美元计，每股数据除外）
净定期福利成本： 下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间按支出组成部分分列的固定福利养老金计划和SERP的净定期福利成本。
定期净福利成本的组成部分
三个月已结束
3月31日
 20242023
服务成本——在此期间获得的收益$6,221 $5,392 
预计福利债务的利息成本8,267 7,834 
预期资产回报率(10,646)(9,656)
摊销：
先前的服务成本269 269 
精算（收益）损失6 (52)
定期福利净成本
$4,117 $3,787 


附注10—每股收益

每股收益: 计算基本和摊薄后每股收益时使用的基本和摊薄后的加权平均已发行股票的对账情况如下：
三个月已结束
3月31日
20242023
基本加权平均已发行股份93,865,606 96,388,211 
未偿还的加权平均稀释期权1,248,909 1,522,889 
摊薄后的加权平均已发行股数95,114,515 97,911,100 
反稀释股票186,359 209,870 

反稀释股票不包括在摊薄后的每股收益的计算范围内。上述所有反稀释股票均来自已发行资金的员工和董事股票期权。
40
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（美元金额以千美元计，每股数据除外）
附注11——债务

下表显示了有关环球人寿债务条款和未清余额的信息。
 
债务问题精选信息
截至截至
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
乐器发行日期到期日 票面利率 标准杆数
价值		未摊销的折扣和发行成本本书
价值		公平
价值		本书
价值
高级笔记09/27/201809/15/20284.550%$550,000 $(3,538)$546,462 $539,198 $546,283 
高级笔记08/21/202008/15/20302.150%400,000 (3,214)396,786 334,816 396,670 
高级笔记(1)
05/19/202206/15/20324.800%250,000 (4,028)245,972 242,950 245,873 
初级次级债券11/17/201711/17/20575.275%125,000 (1,569)123,431 123,538 123,427 
初级次级债券06/14/202106/15/20614.250%325,000 (7,673)317,327 270,010 317,306 
长期债务总额
1,650,000 (20,022)1,629,978 1,510,512 1,629,559 
定期贷款(2)
05/11/202311/11/20246.680%170,000 (324)169,676 169,676 169,549 
FHLB 借款242,000 — 242,000 242,000 — 
商业票据324,000 (2,132)321,868 321,868 316,564 
短期债务总额
736,000 (2,456)733,544 733,544 486,113 
债务总额
$2,386,000 $(22,478)$2,363,522 $2,244,056 $2,115,672 
(1)额外的 $150数百万的面值和账面价值由保险子公司持有，这在合并中被排除在外。
(2)每季度使用有担保隔夜融资利率（SOFR）加号计算利息 135基点。

在所有无抵押债务中，商业票据的优先级最高，其次是优先票据，然后是次级次级债券。优先票据可根据整改条款进行赎回，次级次级债券可以选择赎回 五年从发行开始。的利息 4.25初级次级债券百分比按季度支付，而所有其他长期债务每半年支付一次。

信贷额度: 2024年3月29日，环球人寿修改了2021年9月30日的信贷协议，该协议规定了美元1十亿美元的循环信贷额度，可能会增加到美元1.25十亿。修订后的信贷额度将于2029年3月29日到期，并可能延长至 二一年期限应公司的要求而定。根据该协议，参与贷款机构已同意向环球人寿提供循环贷款，并发行有担保或无担保信用证。迄今为止，该公司尚未提取任何信贷。

该融资机制还被指定为商业票据计划的备用信贷额度，根据该计划，公司可以随时从信贷额度中借款或发行商业票据，未偿还的商业票据总额不得超过该贷款的最高额度 $1十亿，减去任何已签发的信用证。利息按浮动利率收取。根据该协议，环球人寿受某些资本约束。截至2024年3月31日，公司完全遵守了这些契约。

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（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表显示了有关我们商业票据借款的某些信息。

信贷额度—商业票据
（以千美元计）

在
3月31日
2024		2023年12月31日3月31日
2023
期末商业票据余额（面值）$324,000 $319,000 $305,000 
年化利率5.63 %5.71 %5.28 %
未兑现的信用证$115,000 $115,000 $115,000 
信贷额度下的剩余可用金额561,000 316,000 330,000 

信贷额度—商业票据活动
（以千美元计）
 截至3月31日的三个月
 20242023
期内未偿商业票据的平均余额（面值）$346,088 $293,892 
每日加权平均利率（年化）5.68 %4.95 %
期间内每日最大未清金额（面值）$384,000 $477,700 
期内发行的商业票据（面值）
404,000 545,000 
期内到期的商业票据（面值）(399,000)(525,000)
期内发行的（到期）净商业票据（面值）
5,000 20,000 

联邦住房贷款银行（FHLB）: FHLB会员资格为我们的保险子公司提供了获得各种低成本抵押借款和融资协议的机会。成员资格要求拥有FHLB普通股的所有权，以及购买等于大约等于活动的普通股 4.1未偿借款的百分比。

环球人寿拥有 $34.3截至2024年3月31日，FHLB普通股为百万股，美元22.3截至 2023 年 12 月 31 日，百万人。FHLB股票在会员资格期间受到限制，并按照适用指南的要求按成本（面值）入账。FHLB股票包含在 “其他长期投资” 中"在 简明合并资产负债表。 向FHLB借款视环球人寿保险子公司质押资产的可用性而定。截至2024年3月31日，环球人寿的保险子公司在FHLB贷款下的最大借款能力约为美元589百万美元，扣除未偿还的融资协议和短期借款，公允价值为美元的质押资产1.4十亿。截至2024年3月31日，美元303与FHLB的融资协议有100万美元尚未执行, 相比之下 $138截至 2023 年 12 月 31 日，百万人。该金额包含在 “其他保单持有人资金” 中 简明合并资产负债表。此外，该公司有 $242截至2024年3月31日，FHLB的短期借款为百万美元，而FHLB的短期借款为美元0截至2023年12月31日，该金额记录在 “短期债务” 中。


附注12—业务部门

环球生活组织成 四细分市场：人寿保险、补充健康保险、年金和投资。此外，未包含在这些细分中的其他费用将在 “公司及其他” 中报告。

环球人寿的应申报保险细分市场基于其营销和管理的保险产品线：人寿保险、补充健康保险和年金。这些主要产品系列之所以被列为可报告的细分市场，是因为这些类别中产品的共同特征、利润率的可比性以及
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（美元金额以千美元计，每股数据除外）
监管环境和管理技术的相似之处。还有一个投资板块管理保险板块和公司职能的投资组合和现金流，其中不包括递延收购成本的利息。公司的首席运营决策者根据这些细分市场评估公司运营的整体业绩。

环球人寿销售的人寿保险产品包括传统的终身寿险和定期人寿保险。作为伴随产品出售的非实质性年金包含在人寿细分市场中。健康保险产品通常保证可续期，包括医疗保险补助金、癌症、重大疾病、意外伤害和其他有限福利的医院和手术补充产品。年金包括固定收益合同。

下表显示了环球人寿每个分销渠道的细分保费收入。

按分销渠道划分的保费收入
截至2024年3月31日的三个月
 生活健康年金总计
分销渠道金额% 的
总计		金额% 的
总计		金额% 的
总计		金额% 的
总计
美国收入$414,044 52 $30,497 9 $— — $444,541 39 
直接面向消费者248,040 31 17,866 5 — — 265,906 23 
自由国民90,777 11 47,630 14 — — 138,407 12 
美国联合国1,843 — 141,635 42 — — 143,478 13 
家族遗产1,616 — 103,391 30 — — 105,007 9 
其他47,945 6 — — — — 47,945 4 
$804,265 100 $341,019 100 $— — $1,145,284 100 

 截至2023年3月31日的三个月
 生活健康年金总计
分销渠道金额
% 的
总计
金额
% 的
总计
金额
% 的
总计
金额
% 的
总计
美国收入$387,512 50 $29,594 9 $— — $417,106 38 
直接面向消费者247,667 32 17,248 5 — — 264,915 24 
自由国民85,203 11 46,972 15 — — 132,175 12 
美国联合国1,882 — 132,607 41 — — 134,489 12 
家族遗产1,480 — 96,072 30 — — 97,552 9 
其他48,853 7 — — — — 48,853 5 
$772,597 100 $322,493 100 $— — $1,095,090 100 

由于人寿保险行业的性质，环球人寿没有被视为主要客户的个人或团体。环球人寿的几乎所有业务都是在美国开展的。
 
根据保险板块的管理方式，主要运营决策者为保险板块确定的盈利能力衡量标准是扣除其他收入和管理费用的承保利润。它本质上代表保险产品扣除保险管理费用的毛利率，主要包括保费减去净保单收益、收购费用和佣金。保单负债所需的利息反映为投资板块的一个组成部分（而不是保险和年金板块的承保利润的一部分），以便将该成本与支持保单负债的资产所赚取的投资收入相匹配。
 
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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
衡量投资板块盈利能力的标准是超额投资收益，即投资组合中超过保单要求的收入。除了保险板块所需的利息外，不确认其他分部间收入或支出。直接归因于公司运营的费用包含在 “公司及其他” 类别中。股票薪酬支出被环球人寿管理层视为公司支出，属于该类别。所有其他未分配的税前收入和支出，包括保险管理费用和债务利息，也包含在 “企业及其他” 细分市场类别中。
 
环球人寿拥有庞大的投资组合来支持其保险负债，其收益用于抵消保单福利、收购、管理和税收支出。在确定其保险产品的保费率和盈利预期时，会考虑这一收益率或投资收益。有时候，投资会被出售或赎回，或者发生信用损失事件，每项事件都由公司反映为已实现收益（亏损）——投资。这些收益或损失通常是由于发行人电话会议、遵守公司投资政策或其他通常是管理层无法控制的原因而导致的处置造成的。与投资收益不同，已实现收益和损失是保险业务的附带收益，在设定保费率或保险产品盈利预期时仅考虑总体收益率。尽管这些收益和亏损与细分市场的盈利能力或核心经营业绩无关，但它们可能对净收益产生重大的正面或负面影响。出于这些原因，管理层在查看其分部业务时会扣除已实现的投资收益和亏损。

管理层在评估这些业绩时还删除了与公司核心保险活动无关的非经营项目。因此，这些项目不包括在分部业绩的列报中，因为会计指导要求按照管理层对业务的看法来列报运营部门的业绩。所有这些项目都包含在 “其他运营费用” 中 简明合并运营报表在相应的年份。请参阅下表中的其他详细信息。

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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
下表列出了环球人寿按细分市场划分的收入和运营与其主要损益表细列项目的对账情况。参见 附注1：重要会计政策了解有关将分部利润项目与税前收入对账的更多信息。
截至2024年3月31日的三个月
生活健康年金投资企业及其他调整合并
收入：
高级$804,265 $341,019 $— $— $— $— $1,145,284 
净投资收益— — — 282,578 — — 282,578 
其他收入— — — — 76 — 76 
总收入804,265 341,019 — 282,578 76 — 1,427,938 
费用：
保单福利519,871 202,327 6,127 3,468 — — 731,793 
储备金所需利息(199,707)(27,173)(8,445)235,325 — — — 
收购成本的摊销85,768 13,311 399 — — — 99,478 
佣金、保费税和非递延收购成本89,322 58,784 4 — — — 148,110 
保险管理费用(1)
— — — — 80,411 — 80,411 
家长开支— — — — 2,826 710 (2)3,536 
股票薪酬支出— — — — 9,267 — 9,267 
利息支出— — — — 28,621 — 28,621 
支出总额495,254 247,249 (1,915)238,793 121,125 710 1,101,216 
小计309,011 93,770 1,915 43,785 (121,049)(710)326,722 
非经营性物品— — — — — 710 (2)710 
衡量细分市场盈利能力（税前）
$309,011 $93,770 $1,915 $43,785 $(121,049)$— 327,432 
已实现收益（亏损）(11,799)
非运营费用(710)
人均所得税前收入 简明合并运营报表
$314,923 
(1)管理费用不分配给保险部门。
(2)非营业费用。





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环球人寿公司
简明合并财务报表附注
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
截至2023年3月31日的三个月
生活健康年金投资企业及其他调整合并
收入：
高级$772,597 $322,493 $— $— $— $— $1,095,090 
净投资收益— — — 257,105 — — 257,105 
其他收入— — — — 50 — 50 
总收入772,597 322,493 — 257,105 50 — 1,352,245 
费用：
保单义务507,977 190,962 7,541 1,447 — — 707,927 
储备金所需利息(189,821)(26,323)(10,259)226,403 — — — 
收购成本的摊销79,589 12,308 425 — — — 92,322 
佣金、保费税和非递延收购成本83,578 54,214 5 — — — 137,797 
保险管理费用(1)
— — — — 73,907 — 73,907 
家长开支— — — — 2,585 2,585 
股票薪酬支出— — — — 7,679 — 7,679 
利息支出— — — — 24,867 — 24,867 
支出总额481,323 231,161 (2,288)227,850 109,038 — 1,047,084 
小计291,274 91,332 2,288 29,255 (108,988)— 305,161 
非经营性物品— — — — — — — 
衡量细分市场盈利能力（税前）
$291,274 $91,332 $2,288 $29,255 $(108,988)$— 305,161 
已实现收益（亏损）(30,927)
人均所得税前收入 简明合并运营报表
$274,234 
(1)管理费用不分配给保险部门。



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警示性陈述
 
我们提醒读者注意前述讨论和本文件其他部分以及环球人寿或代表环球人寿发表的任何其他陈述中包含的某些前瞻性陈述，无论这些陈述是否出现在向美国证券交易委员会提交的文件中。任何不是历史事实的陈述，或者以其他方式可能被视为有关公司或其业务的观点或预测的陈述，无论是明示的还是暗示的，都应被视为前瞻性陈述。此类陈述代表管理层对未来运营、战略、财务业绩或其他发展的看法。我们明确表示，由于新信息、未来发展或其他原因，我们不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
 
前瞻性陈述基于估计和假设，这些估计和假设存在重大的业务、经济和竞争不确定性，其中许多不确定性是我们无法控制的，包括与近期疫情影响相关的不确定性以及对我们的业务运营、财务业绩和财务状况的相关直接和间接影响。如果这些估计或假设被证明不正确，则环球人寿的实际业绩可能与基于此类估计或假设做出的前瞻性陈述存在重大差异。实际业绩是否与前瞻性陈述存在重大差异可能取决于许多可预见和不可预见的事件或发展，这些事件或事态发展可能是全国性的，与一般保险业有关，也可能特别适用于公司。此类事件或事态发展可能包括但不一定限于：
1.经济和其他状况，包括通货膨胀、地缘政治事件和最近疫情对美国经济的持续影响，导致我们的保单失效率和/或销售出现意想不到的变化，死亡率、发病率和医疗保健服务的利用率也与环球人寿的假设不同；
2.监管方面的发展，包括会计准则或政府法规的变化（尤其是那些影响税收的变化以及会影响医疗保险补充计划的联邦医疗保险计划的变化）；
3.老年医疗保健行业的市场趋势为传统医疗保险（例如健康维护组织和其他管理式医疗或私人计划）提供替代方案，并可能影响传统医疗保险补充保险的销售；
4.影响产品销售、融资成本和/或投资组合收益率的利率变化；
5.一般经济、行业部门或个人债务发行人的财务状况（包括地缘政治事件引起的发展和波动，尤其是可能构成我们投资组合一部分的某些行业），这些状况可能会影响我们所持证券的当前市场价值，或可能损害发行人支付这些证券到期本金和/或利息的能力；
6.公司产品竞争力和定价的变化；
7.诉讼结果；
8.与我们的假设不同的管理和运营效率水平（包括因通货膨胀高于预期的影响而导致成本增加而导致的任何效率下降）；
9.能够从我们的监管机构那里获得及时和适当的健康保险保单保费率上调；
10.客户对新产品和营销举措的回应；
11.合并财务报表中报告的金额以管理层的估计和判断为基础，可能与最终实现的实际金额有所不同；
12.由恶意行为者或其他导致我们的计算机和其他信息技术系统丢失安全数据或无法访问我们的计算机和其他信息技术系统安全数据的事件造成的入侵；
13.声誉损害对公司吸引和留住代理商的能力的影响；
14.自然或人为灾难性事件（包括但不限于流行病、龙卷风、飓风、地震、战争和恐怖主义）对我们的运营和人员、商业活动、水平的严重性、规模和影响 索赔，以及对我们产品的需求；以及
15.环球人寿进入商业票据和债务市场的能力，尤其是在此类市场在一定时期内变得不可预测或不稳定时。
还指示读者考虑向美国证券交易委员会存档的其他文件中描述的其他风险和不确定性。
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环球人寿公司
管理层的讨论与分析
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
 
以下讨论应与《环球人寿》一起阅读 简明合并财务报表和 注意事项它出现在本报告的其他地方。以下管理层讨论将仅包括与上一年的比较。

“环球人寿” 和 “公司” 是指环球人寿公司及其子公司和关联公司。

运营结果

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环球人寿如何看待其运营。Globe Life Inc. 是一家保险公司的控股公司，这些公司主要向美国各地的中低收入家庭销售个人人寿和补充健康保险。我们按细分市场来看待我们的业务，即人寿保险、补充健康保险和年金等保险产品线，以及支持这些产品线的投资细分市场。根据各细分市场的共同特征、利润率的可比性以及运营每个细分市场所使用的管理技术，对各细分市场进行调整。
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保险产品线细分市场。 保险产品线细分市场涉及保单的营销、承保和管理。每个产品线都按销售保险单的各种分销渠道进一步细分。每个分销渠道都在利基市场中运营，提供专为该特定市场设计的保险产品。无论是分析整个细分市场的盈利能力，还是分析该细分市场内的个人分销渠道，管理层使用的盈利能力衡量标准都是承保利润率，如下所示：

保费收入
（保单义务）
                                                           （保单购置成本和佣金）
                                                            承保利润

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投资板块。 投资部分涉及我们的资本资源的管理，包括投资和流动性管理。我们衡量投资板块盈利能力的标准是超额投资收益，如下所示：
净投资收益
（保单负债所需的利息）
                                                           超额投资收益


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管理层的讨论与分析
当前亮点。
•截至2024年3月31日的三个月，净收益作为股本回报率（ROE）为21.3％，净营业收入按投资回报率计算，不包括累计的其他综合收益(1)为 14.3%。
•总保费比去年同期增长了5％。在此期间，人寿保费增长了4％，从2023年的7.73亿美元增加到2024年的8.04亿美元。
•净投资收入比去年同期增长了10％。
•净销售总额比去年同期增长了7％，从2023年的1.9亿美元增加到2024年的2.04亿美元。所有独家代理商的平均生产代理数量比上年增长了13％。
•每股账面价值比去年同期增长了33％，从39.74美元增至53.03美元。每股账面价值，不包括累计其他综合收益(1)，比上年增长了12％，从2023年的70.34美元增加到2024年的79.00美元。
下图显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的净收入和净营业收入。
964 966
(1)如上图所示，净营业收入是分部税后利润的合并总额，因此被视为非公认会计准则指标。多年来，环球人寿管理层一直使用它来评估公司的经营业绩。它与净收益的不同之处主要是因为它不包括某些非营业项目，例如已实现的损益以及净收益中包含的某些重大和不寻常的项目。净收入是最直接可比的GAAP指标。
净营业收入作为投资回报率，不包括累计其他综合收益（AOCI），被视为非公认会计准则衡量标准。管理层利用这一衡量标准来看待业务，而不受AOCI变动的影响，AOCI变动主要归因于利率的波动。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，排除AOCI的调整影响分别为24.7亿美元和29.6亿美元（29.6亿美元）。
每股账面价值，不包括AOCI，也被视为非公认会计准则衡量标准。管理层利用这一衡量标准来查看业务的账面价值，而不受AOCI变动的影响，AOCI变动主要归因于利率的波动。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，排除AOCI的调整影响分别为25.97美元（25.97美元）和30.60美元。
请参阅 按细分市场分析盈利能力用于非公认会计准则与 GAAP 的对账。
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操作摘要。 在截至2024年3月31日的三个月中，净收入增长了14％，达到2.54亿美元，而2023年同期为2.24亿美元。按摊薄后的每股普通股计算，截至2024年3月31日的三个月，每股普通股净收益从2.28美元增长了17％，增至2.67美元。

截至2024年3月31日的三个月，净营业收入增长了6％，至2.64亿美元，而2023年同期为2.48亿美元，这主要是由于超额投资收益增长了50％，人寿承保利润率增长了6％。按摊薄后的每股普通股计算，截至2024年3月31日的三个月，每股普通股净营业收入从2.53美元增至2.78美元，增长了10％。净营业收入是分部税后利润的合并总额，因此被视为非公认会计准则衡量标准。净收入是最直接可比的GAAP衡量标准。我们不认为已实现收益和亏损是我们的核心保险业务或运营板块的一部分。此外，净收入受到某些非营业项目的影响。我们不将这些项目视为核心经营业绩的组成部分，因为它们并不代表保险业务的过去表现或未来前景。在评估当前经营业绩时，我们会删除诸如此类与前期相关的项目或非运营项目的项目，因此将此类项目排除在本期的细分市场分析中。

未来保单福利的负债在每个报告期根据净保费水平法确定。净保费水平反映了根据自发行之日以来的实际经验重新计算的净保费比率，以及基于未来现金流假设的预期未来经验。参见 附注6——保单负债以获取更多信息。保单负债在保费收入的确认后应计，并根据该期间实际和预期经验之间的差异以调整损益的形式进行调整。

该公司的核心业务继续出现积极迹象，包括销售和保费增长，以及强劲的投资回报率（不包括累计的其他综合收益）。
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下文将深入讨论环球人寿在细分市场上的运营情况。多年来，管理层一直使用净营业收入来评估公司的经营业绩，是人寿保险行业常用的一项衡量标准。它与GAAP净收益的不同之处主要是因为它不包括某些非营业项目，例如已实现损益以及净收益中包含的其他重大和不寻常项目。管理层认为，对净营业收入的分析对于了解公司业务的盈利能力和运营趋势非常重要。净收入是最直接可比的GAAP衡量标准。

按细分市场分析盈利能力
（以千美元计）
截至3月31日的三个月
20242023改变%
人寿保险承保利润$309,011 $291,274 $17,737 6 
健康保险承保利润93,770 91,332 2,438 3 
年金承保利润1,915 2,288 (373)(16)
超额投资收益43,785 29,255 14,530 50 
其他保险：
其他收入76 50 26 52 
管理费用(80,411)(73,907)(6,504)9 
企业和其他(40,714)(35,131)(5,583)16 
税前总额327,432 305,161 22,271 7 
适用的税费(63,333)(57,119)(6,214)11 
净营业收入
264,099 248,042 16,057 6 
扣除税款的对账项目：
已实现收益（亏损）(9,321)(24,432)15,111 
非运营费用(561)— (561)
净收入
$254,217 $223,610 $30,607 14 

人寿保险板块是我们的主要细分市场，也是各期收益的最大贡献者。与上期相比，人寿保险板块的承保利润率增加了1,800万美元，这主要是由于保费增加以及按保费百分比计算的保单义务优惠。与前一时期相比，超额投资收入增加了1500万美元，这要归因于我们投资资产的增长以及利率上升带来的收益率增加。健康板块也促进了收入的增长，2024年前三个月的承保利润率为9400万美元，而2023年前三个月的承保利润率为9,100万美元。
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2024年，总承保利润的最大贡献者是人寿保险板块，主要分销渠道是美国收入人寿分部（美国收入）。下图显示了截至2024年3月31日的三个月中按运营部门和分销渠道分列的总承保利润率明细。
307308

截至2024年3月31日的三个月，总保费收入增长了5％，达到11.5亿美元。与2023年相比，总净销售额增长了7％，达到2.04亿美元。2024年，第一年收取的保费总额（定义见下一节）增长了10％，达到1.61亿美元，而2023年为1.46亿美元。

人寿保险保费收入比去年同期的7.73亿美元增长了4％，达到8.04亿美元。2024年前三个月，人寿净销售额增长了7％，达到1.49亿美元。第一年收取的人寿保费增长了8％，达到1.11亿美元。2024年和2023年，人寿承保利润率占保费的百分比持平至38％。承保利润率在2024年增至3.09亿美元，而2023年同期为2.91亿美元。

健康保险保费收入比去年同期的3.22亿美元增长了6％，达到3.41亿美元。2024年前三个月，健康净销售额增长了9％，达到5400万美元。第一年收取的健康保费增长了17％，达到5,100万美元。2024年，健康承保利润率占保费的百分比为27％，而2023年同期为28％。与2023年同期相比，2024年前三个月的健康承保利润率增长了3％，达到9400万美元。

衡量我们投资板块盈利能力的超额投资收益在2024年前三个月从2023年同期的2930万美元增长了50％，至4,380万美元。普通股每股超额投资收益与2023年同期相比增长了53％，至0.46美元，反映了我们的股票回购计划和净投资收益的增加。

与去年同期相比，2024年的保险管理费用增加了9％。2024年，这些费用占保费的百分比为7.0％，而2023年为6.7％。

在截至2024年3月31日的三个月中，该公司回购了12.8万股环球人寿公司股票，总成本为1,560万美元，平均股价为122.13美元。

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各部门的讨论以我们看待业务的方式呈现，如中所述 附注12—业务部门.
 
我们使用三项指标作为短期保费增长和销售额的指标：“有效年化保费”、“净销售额” 和 “第一年收取的保费”。
•有效的年化保费定义为所有有效保单在接下来的十二个月内在任何给定日期收到的保费收入，前提是这些保单在十二个月内在整个十二个月内仍然有效。
•净销售额按已发行的年化保费计算，扣除发行后的前三十天内取消的保费，但直接面向消费者的情况除外，其净销售额是在任何介绍性优惠期到期后支付第一笔全额保费时发放的年化保费。管理层认为，净销售额比发行的年化保费更能衡量保费增长率。
•第一年收取的保费定义为在报告期内为所有保单在第一个保单年度收取的保费。第一年收取的保费是在更有可能发生失效的第一年考虑在内，因此是衡量未来保费收入中预计将增加多少新保费的有用指标。

有关分销渠道的进一步讨论，请参见下文 生活和 健康.


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人寿保险

人寿保险是公司的主要细分市场。2024年，人寿保费占总保费的70％，人寿承保利润率占总承保利润率的76％。此外，支持人寿产品储备的投资产生了可归因于投资板块的大部分超额投资收益。
 
下表汇总了人寿保险的业绩。 以下是对分销渠道结果的进一步讨论。

人寿保险
结果摘要
（以千美元计）
截至3月31日的三个月改变
20242023
金额保费的百分比金额保费的百分比金额%
保费和保单费用$804,265 100 $772,597 100 $31,668 4 
保单义务519,871 65 507,977 66 11,894 2 
储备金所需利息(199,707)(25)(189,821)(25)(9,886)5 
净保单债务320,164 40 318,156 41 2,008 1 
佣金、保费税和非延期收购费用89,322 11 83,578 11 5,744 7 
收购成本的摊销85,768 11 79,589 10 6,179 8 
支出总额495,254 62 481,323 62 13,931 3 
保险承保利润
$309,011 38 $291,274 38 $17,737 6 

截至2024年3月31日的三个月，净保单债务占保费的40％，而去年同期为41％。

下表汇总了按分销渠道划分的人寿保险利润率。
 
人寿保险
按分销渠道划分的承保利润
（以千美元计）

截至3月31日的三个月
20242023
改变
金额保费的百分比金额保费的百分比金额
%
美国收入$187,068 45 $175,567 45 $11,501 7 
直接面向消费者58,585 24 56,161 23 2,424 4 
自由国民30,713 34 27,690 32 3,023 11 
其他32,645 64 31,856 61 789 2 
总计
$309,011 38 $291,274 38 $17,737 6 




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管理层的讨论与分析

下表按分销渠道列出了环球人寿的人寿保险保费。

人寿保险
分销渠道溢价
（以千美元计）
截至3月31日的三个月改变
20242023
金额占总数的百分比金额占总数的百分比金额%
美国收入$414,044 52 $387,512 50 $26,532 7 
直接面向消费者248,040 31 247,667 32 373 — 
自由国民90,777 11 85,203 11 5,574 7 
其他51,404 6 52,215 7 (811)(2)
总计
$804,265 100 $772,597 100 $31,668 4 

截至2024年3月31日，有效的年化人寿保费为32.3亿美元，较去年同期的31.1亿美元增长了4％。

下文按分销渠道对生活净销售额（新业务产量的指标）进行了分析。

人寿保险
按分销渠道划分的净销售额
（以千美元计）
截至3月31日的三个月改变
20242023
金额占总数的百分比金额占总数的百分比金额%
美国收入$97,195 65 $83,329 59 $13,866 17 
直接面向消费者28,563 19 32,467 23 (3,904)(12)
自由国民21,605 15 21,979 16 (374)(2)
其他2,134 1 2,594 2 (460)(18)
总计
$149,497 100 $140,369 100 $9,128 7 

下表列出了按分销渠道收取的第一年人寿保费。 

人寿保险
按分销渠道收取的第一年保费
（以千美元计）
截至3月31日的三个月改变
20242023
金额占总数的百分比金额占总数的百分比金额%
美国收入$72,954 66 $63,758 62 $9,196 14 
直接面向消费者17,927 16 20,795 20 (2,868)(14)
自由国民17,807 16 15,795 16 2,012 13 
其他1,992 2 2,263 2 (271)(12)
总计
$110,680 100 $102,611 100 $8,069 8 

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以下是对分销渠道人寿运营的讨论。

这个 美国收入人寿司 向工会成员和其他亲和团体进行营销，并继续实现潜在客户来源的多元化，利用第三方互联网供应商的线索和获得推荐来促进可持续增长。该部门是环球人寿所有分销渠道中最大的人寿保费缴款方，占公司2024年3月31日人寿保费总额的52％。在截至2024年3月31日的三个月中，每份保单的平均每月人寿保费为58美元，而去年同期为53美元。截至2024年3月31日的三个月，净销售额为9,700万美元，高于去年同期的8,300万美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，承保利润率占溢价的百分比为45％。

以下是美国收入人寿部截至三个月的平均生产代理人人数。平均生产代理数量基于一年中每周开始和结束时的实际数量。平均生产代理数量比去年同期增长了15％，该部门超过65％的净销售额是由为该部门生产6个月或更长时间的代理商推动的。平均生产代理数量的增加是由新代理商招募的增加所推动的。该部门以及我们其他专属代理机构的销售增长通常取决于代理机构规模的增长。
3月31日，
改变
20242023金额%
美国收入
11,139 9,714 1,425 15 

American Income Life继续专注于发展和加强机构队伍，特别是通过强调机构中层管理人员的增长和增加机构办公室的空缺。除了提供经济激励和培训机会外，该机构还在信息技术方面进行了大量投资，包括为该机构提供客户关系管理（CRM）工具。该工具旨在提高潜在客户分配、业务保护、经理仪表板和新代理招聘方面的生产力。此外，该部门还投资并成功实施了技术，使该机构能够参与虚拟招聘、培训和销售活动。代理商已转向主要与客户进行虚拟体验，并通过虚拟演示创造了绝大多数销售额。我们发现这种灵活性对新员工具有吸引力，也是我们机构队伍可持续发展的推动力。

这个 直接面向消费者部 (DTC)通过各种营销方式提供成人和青少年人寿保险，包括直邮、插页媒体和电子媒体。近年来，与直邮相比，电子媒体的制作仍然是客户的首选，电子媒体包括通过互联网进行销售和拨打我们的呼叫中心的呼入电话。互联网和入站电话的销售比例继续超过直邮的销售比例，但这三个渠道都继续以全渠道的方式运作。在该部门接触消费者的努力中，不同的媒体渠道相互支持和补充。此外，该渠道通过品牌印象和创造销售线索为我们的代理业务提供重要支持。持续的创新和知名度推动了DTC的长期增长。我们不断在该部门推出新举措，以期提高回复率并创造无缝的客户体验。

青少年市场是重要的销售来源，也是接触青少年保单持有人的父母和祖父母的工具，与普通成年人群相比，他们更有可能对DTC的人寿保险申请做出积极回应。此外，未来向青少年保单持有人及其父母提供的产品是未来收购成本较低的人寿保险销售的来源。

截至2024年3月31日的三个月，DTC的净销售额下降了12％，至2900万美元，而去年同期为3200万美元。下降的主要原因是通货膨胀对邮费、纸质和在线广告成本的影响导致直邮和邮寄插页营销活动减少。尽管总销售额有所下降，但重点一直放在提高盈利能力和提高承保利润率上。截至2024年3月31日的三个月，DTC的承保利润率占溢价的百分比为24％，而2023年同期为23％。

这个 全国自由分部向中等收入的家庭和工作场所客户推销个人人寿保险。最近对新销售技术的投资以及最近内部中层管理人员的增长
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预计该机构将帮助继续保持这种增长。截至2024年3月31日的三个月，承保利润率占保费的百分比为34％，高于去年同期的32％。增幅是 主要归因于 保费增加和保单义务占保费百分比的降低，在此期间 本季度2024 年与 2023 年同期相比。在截至2024年3月31日的三个月中，每份保单的平均每月人寿保费为44美元，而去年同期为43美元。

截至2024年3月31日的三个月中，净销售额比2023年同期下降了2％。在第一季度，实施了新的承保和新业务平台，这导致保单发布时间暂时放缓。

以下是自由全国赛区截至三个月的平均生产代理数量。平均生产代理数量基于一年中每周开始和结束时的实际数量。
3月31日，
改变
20242023金额%
自由国民
3,419 3,011 408 14 

与去年同期相比，自由国家分部的平均生产代理数量显著增加。我们将继续执行我们的长期计划，通过从东南部的小城镇市场扩展到人口稠密的地区，吸引更多的潜在代理商和客户，发展该机构。该机构的业务继续扩展到人口稠密、渗透率较低的地区，将有助于促进机构的长期增长。除了上述地域扩张外，我们还启动了市场扩张活动，以增加我们在目前设有办事处但不足以为社区、地区、地区和城市提供适当服务的城市的代理机构。这些城市往往是较大的地理城市，这将有助于实现长期可持续的机构增长。此外，该机构继续帮助提高代理商开发新的工作场所营销业务的能力。已经建立的系统，包括增加CRM平台和增强的分析能力，帮助代理商开发了更多的工作场所营销机会，并提高了在个人生活市场上销售的代理人的生产力。随着该部门的销售和招聘计划以及技术和CRM平台的进步继续保持势头，该机构预计将继续增长n r招聘活动和平均生产代理人数量，预计全年销售额将增长。

这个 其他机构分销渠道主要包括主要销售人寿保险的非独家独立机构。在截至2024年3月31日的三个月中，其他分销渠道贡献了5100万美元的人寿保费收入，占环球人寿保费总收入的6％，并贡献了该期间净销售额的1％。

健康保险

公司销售的健康保险主要包括医疗保险补充保险，包括退休人员健康保险业务、事故保险和其他有限福利的补充健康产品，包括意外、癌症、重大疾病、心脏和重症监护产品。

2024年，健康保费占我们总保费的30％，而健康保险利润率占总承保利润率的23％。与去年同期的9,100万美元相比，健康承保利润率增长了3％，达到9400万美元。由于人寿具有卓越的长期盈利能力及其对超额投资收益的更大贡献，该公司继续强调与健康相关的人寿保险销售。

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下表显示了健康保险的承保利润数据。

健康保险
结果摘要
（以千美元计）
 截至3月31日的三个月改变
 20242023
 金额% 的
高级		金额% 的
高级		金额%
高级$341,019 100 $322,493 100 $18,526 6 
保单义务202,327 60 190,962 59 11,365 6 
储备金所需利息(27,173)(8)(26,323)(8)(850)3 
净保单债务175,154 52 164,639 51 10,515 6 
佣金、保费税和非延期收购费用58,784 17 54,214 17 4,570 8 
收购成本的摊销13,311 4 12,308 4 1,003 8 
支出总额247,249 73 231,161 72 16,088 7 
保险承保利润
$93,770 27 $91,332 28 $2,438 3 

下表汇总了按分销渠道划分的健康保险利润率。
 
健康保险
按分销渠道划分的承保利润
（以千美元计）

截至3月31日的三个月
20242023
改变
金额保费的百分比金额保费的百分比金额
%
美国联合国$11,906 8 $12,938 10 $(1,032)(8)
家族遗产35,838 35 31,749 33 4,089 13 
自由国民26,672 56 26,870 57 (198)(1)
美国收入19,192 63 18,386 62 806 4 
直接面向消费者162 1 1,389 8 (1,227)(88)
总计
$93,770 27 $91,332 28 $2,438 3 

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环球人寿通过多种分销渠道销售补充健康保险产品。下表是按分销渠道对我们的健康保费的分析。

健康保险
分销渠道溢价
（以千美元计）
 截至3月31日的三个月增加
（减少）
 20242023
金额占总数的百分比金额占总数的百分比金额%
美国联合国$141,635 42 $132,607 41 $9,028 7 
家族遗产103,391 30 96,072 30 7,319 8 
自由国民47,630 14 46,972 15 658 1 
美国收入30,497 9 29,594 9 903 3 
直接面向消费者17,866 5 17,248 5 618 4 
总计
$341,019 100 $322,493 100 $18,526 6 

截至2024年3月31日的三个月，与有限福利补充健康产品相关的保费占健康保费总额的1.92亿美元，占56％，而去年同期为1.8亿美元，占56％。截至2024年3月31日的三个月，医疗保险补充剂产品的保费包括剩余的1.49亿美元，占44％，而去年同期为1.42亿美元，占44％。

截至2024年3月31日，生效的年化健康保费为14.0亿美元，比去年同期的13.3亿美元增长了5％。

下表列出了按分销渠道划分的健康净销售额。
 
健康保险
按分销渠道划分的净销售额
（以千美元计）
 截至3月31日的三个月增加
（减少）
 20242023
金额占总数的百分比金额占总数的百分比金额%
美国联合国$16,423 30 $15,380 31 $1,043 7 
家族遗产24,966 46 22,543 45 2,423 11 
自由国民7,613 14 7,096 14 517 7 
美国收入4,594 8 4,504 9 90 2 
直接面向消费者804 2 550 1 254 46 
总计
$54,400 100 $50,073 100 $4,327 9 

截至2024年3月31日的三个月，与有限福利补充健康产品相关的健康净销售额占健康净销售总额的4000万美元，占73％，而去年同期为3,800万美元，占77％。2024年，医疗保险补充剂的销售额占剩余的1,400万美元，占27％，而去年同期为1200万美元，占23％。

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管理层的讨论与分析

下表显示了按分销渠道收取的第一年健康保险保费。

 健康保险
按分销渠道收取的第一年保费
（以千美元计）
 截至3月31日的三个月增加
（减少）
 20242023
金额占总数的百分比金额占总数的百分比金额%
美国联合国$19,181 38 $15,096 35 $4,085 27 
家族遗产18,983 37 17,200 40 1,783 10 
自由国民6,895 14 6,111 14 784 13 
美国收入4,590 9 4,117 9 473 11 
直接面向消费者884 2 814 2 70 9 
总计
$50,533 100 $43,338 100 $7,195 17 
 
截至2024年3月31日的三个月，与有限福利补充健康产品相关的第一年收取的保费为3700万美元，占首年保费总额的73％，而去年同期为3000万美元，占70％。截至2024年3月31日的三个月，从医疗保险补充保单中收取的第一年保费占剩余的1,400万美元，占27％，而去年同期为1,300万美元，占30％。

以下是对分销渠道的卫生业务的讨论。
这个 美国联合赛区由非独家独立机构组成，这些机构也可能为其他公司进行销售。就健康保费收入而言，美国联合分部是环球人寿最大的医疗机构，其销售额比去年同期增长了7％。
该部门包括三个不同的单位：

•UA General Agency，主要通过独立代理人销售个人医疗保险补充保险；
•特殊市场，通过经纪人向雇主和工会团体推销退休人员健康保险；以及
•Globe Life Benefits，通过经纪人提供团体工作场所补充健康保险。

大部分保费收入来自医疗保险补助金。截至2024年3月31日的三个月，该部门的承保利润率占保费的百分比为8％，而2023年同期为10％。

这个 家族遗产司主要在非城市地区推销有限福利的补充健康保险。其大多数保单都包含现金返还功能，例如保费返还，其中超过已支付索赔的保费将在保险单规定的指定期限结束时退还给保单持有人。截至2024年3月31日的三个月，承保利润率占保费的百分比为35％，而2023年为33％。
与去年同期相比，该部门的健康净销售额增长了11％，这主要是由于代理生产力和培训的提高所致。该部门将继续实施激励和留用计划，以进一步增加生产代理商的数量。
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管理层的讨论与分析

以下是家族遗产司在本期末的平均生产代理人人数。平均生产代理数量基于一年中每周开始和结束时的实际数量。与去年同期相比，平均生产代理数量大致持平；但是，该部门最近加大了增加代理商数量和中层管理层的力度。尽管净销售额和收入保费的增长受代理商生产率的影响，但与我们的其他独家代理商一样，平均生产代理商数量的增长最终将是未来销售增长的主要驱动力。
3月31日，
改变
20242023金额%
家族遗产
1,295 1,298 (3)— 

这个 全国自由分部占截至2024年3月31日的三个月环球人寿所有健康保费收入的14％。Liberty National Division销售有限福利的补充健康产品，主要包括癌症和重大疾病保险。Liberty National的大部分健康业务都是通过针对小型企业的工作场所营销产生的。截至2024年3月31日的三个月，自由国家分部的健康保费为4,800万美元，高于2023年同期的4700万美元。在截至2024年3月31日的三个月中，Liberty National第一年收取的保费增长了13％，至700万美元，而2023年同期为600万美元。截至2024年3月31日的三个月，健康净销售额较2023年同期增长了7％，这要归因于该部门恢复面对面的客户互动以及虚拟销售选择的持续影响。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，承保利润率占保费的百分比分别为56％和57％。

该公司的其他分销渠道虽然主要侧重于销售人寿保险，但也销售健康产品。美国收入人寿部主要推销事故计划。直接面向消费者部主要向雇主或工会赞助的团体销售医疗保险补品。综合来看，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，这些其他渠道占健康保费的14％。

年金

年金在我们业务中只占微不足道的部分。我们目前不销售独立的固定年金或延期年金产品，而是偏爱以保障为导向的人寿和补充健康保险产品。

投资

我们通过投资部门管理我们的资本资源，包括投资和现金流。超额投资收益代表可归因于投资业务的利润率，也是我们用来评估投资板块表现的衡量标准，如中所述 附注12—业务部门。其定义为净投资收益减去归属于保单负债的所需利息。

管理层还将摊薄后每股普通股的超额投资收益视为评估投资板块表现的重要而有用的衡量标准。其定义为超额投资收益除以摊薄后的加权平均已发行股票总额，代表该投资部门对公司合并每股收益的贡献。由于摊薄后的每股普通股的超额投资收益包含所有投资资产和保险负债，因此我们将摊薄后普通股的每股超额投资收益视为评估投资板块的有用指标。

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管理层的讨论与分析

超额投资收益.下表汇总了环球人寿的投资收益、超额投资收益和摊薄后每股普通股的超额投资收益。

超额投资收益分析
（美元金额以千美元计，每股数据除外） 
 
三个月已结束
3月31日		改变
20242023金额%
净投资收益$282,578 $257,105 $25,473 10 
保单负债利息(1)
(238,793)(227,850)(10,943)5 
超额投资收益
$43,785 $29,255 $14,530 50 
摊薄后每股的超额投资收益
$0.46 $0.30 $0.16 53 
平均投资资产（按摊销成本计算）$21,156,813 $20,147,812 $1,009,001 5 
平均保单负债17,275,395 16,487,932 787,463 5 
(1)保单负债利息是保单持有人总福利的一部分，这是一项公认会计原则衡量标准。

超额投资收益与去年同期相比，增加了1450万美元，增长了50％。截至2024年3月31日的三个月，摊薄后每股普通股的超额投资收益为0.46美元，比上年同期增长53％。摊薄后每股普通股的超额投资收益通常比超额投资收益的增长速度更快，因为由于我们的股票回购计划，摊薄后的已发行股票数量通常逐年减少。

净投资收益在截至2024年3月31日的三个月中，收入为2.83亿美元，比去年同期增长10％。2024年前三个月的平均投资资产比去年同期增长了5％。2024年前三个月，固定到期投资组合的有效年收益率为5.24％，而去年同期为5.18％。与去年相比，本期投资收入的增长主要是由于投资资产的增长和更高的利率。除固定到期日外，公司还投资于商业抵押贷款和具有类似债务特征的有限合伙企业，这些特征可以分散风险，提高投资组合的风险调整和资本调整后回报。截至2024年3月31日的三个月，这些投资的收益率为9.50％。截至2024年3月31日的三个月，公司商业抵押贷款的收益率为8.70％。请参阅中的其他信息 附注4—投资.

环球人寿的净投资收入受益于新投资的更高利率。尽管利率上升导致截至2024年3月31日的累计其他综合收益（亏损）中包含可供出售债务证券的未实现净亏损，但我们并不担心，因为我们通常不打算在预期的复苏之前出售固定到期债券，也不太可能被要求出售这些债券。

保险单负债的所需利息减少超额投资收益，因为这是管理层认为为保单负债所需利息 “注资” 所需的净投资收入金额。因此，它被从保险板块重新归类为投资板块。如中所述 附注12—业务部门,管理层认为这是对投资和保险领域的更有意义的分析。所需利息基于我们现行保险单的原始贴现率假设。

我们的绝大多数人寿和健康保险保单是固定利率保护政策，不是投资产品，是根据长期保险产品的现行公认会计准则进行核算的，这些指导要求在该业务集团的整个生命周期内 “锁定” 特定业务领域的利率假设。每个日历年，我们都会设置原始折扣率，用于计算当年发行的所有保险单的福利准备金负债。资产负债表上报告的负债在后续时期使用截至相关报告期末的当前折现率进行更新，并对其他综合收益进行相应的调整。

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管理层的讨论与分析

本年度发行的保单所使用的贴现率对前几年发行的有效保单没有影响，因为为了确认收入，所有先前发行年度的贴现率也被锁定。因此，整个生效区块的总体原始贴现率为5.5％，是所有发行年份使用的贴现率的加权平均值。随着时间的推移，总体加权平均贴现率的变化是由整个有效业务领域储备金组合的变化引起的。由于我们的有效业务规模，本年度发行的业务对整体加权平均原始折扣率影响不大。

与去年同期相比，保单负债所需的利息增加了1,100万美元，增幅5％，至2.39亿美元，而平均计息保险单负债增长了5％。

已实现的收益和损失。 我们的人寿和健康保险公司向投保人收取保费收入，用于最终支付保单持有人福利，有时会在未来多年甚至几十年内支付。由于福利预计将在未来各期支付，因此超过当期支出的保费收入将用于支付这些债务。因此，作为核心保险业务的一部分，我们持有大量的投资组合。该投资组合主要由高质量的固定到期日债券组成，收益率足以支付承担这些长期保险产品债务的成本。因此，固定到期日通常会长期持有以支持这些债务。在设定保险费率和产品盈利预期时，会考虑这些投资的预期收益率。

尽管我们打算长期持有固定到期投资，但投资偶尔会被出售、交换、追收或发生信用损失事件，从而导致已实现的收益或亏损。收益或损失仅次于我们为投保人提供保险的核心保险业务。在债券交换要约中，债券持有人可以同意将其现有债券换成另一类债务证券。该公司还投资于某些有限合伙企业，这些合伙企业以公允价值期权持有，公允价值变动确认于 已实现收益（亏损）在 简明合并运营报表.

相对于核心保险业务的收益，已实现的收益和损失可能很大，因此可能会对净收入产生重大的正面或负面影响。收益和亏损造成的重大波动可能导致净收入的逐期趋势，这些趋势不代表历史核心经营业绩，也不能预测核心业务的未来趋势。因此，在我们看待运营时，它们对核心保险业务或细分市场的业绩没有影响。出于这些原因，根据行业惯例，我们在评估整体保险经营业绩时消除了已实现收益和亏损的影响。
下表按组成部分汇总了我们受税收影响的已实现收益（亏损）。

税后已实现收益（亏损）分析
（美元金额以千美元计，每股数据除外）
 截至3月31日的三个月
 20242023
 金额每股金额每股
固定到期日：
销售$111 $— $(283)$— 
到期或其他兑换(1)
— — 1 — 
信贷损失准备金70 — (25,884)(0.26)
公允价值期权——公允价值变动(12,168)(0.13)1,468 0.01 
抵押
(691)— (1,012)(0.01)
其他投资
248 — (170)— 
已实现收益（亏损）总额——投资
(12,430)(0.13)(25,880)(0.26)
其他收益（损失）(2)
3,109 0.03 1,448 0.01 
已实现收益（亏损）总额
$(9,321)$(0.10)$(24,432)$(0.25)
(1)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司分别记录了6,690万美元和0美元的固定到期证券交易所（非现金交易），这两个时期均未产生扣除税收的已实现收益（亏损）。
(2)其他已实现收益（亏损）主要是拉比信托所持资产公允价值变化的结果。

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投资收购. 环球人寿的投资政策要求主要投资于符合我们质量和收益目标的投资级固定期限。我们通常投资于期限较长的证券，因为它们更接近我们的人寿和健康保单负债的长期性质。我们认为这种策略是恰当的，因为我们预期的未来现金流总体上是稳定和可预测的，而且我们需要出售投资资产来筹集现金的可能性很小。

下表汇总了固定到期投资的选定信息。显示的有效年收益率基于证券的收购价格和看涨特征（如果有）。对于不可赎回债券，收益率按到期日计算。对于以溢价收购的可赎回债券，收益率是根据已知的最早的收回日期和收购后的看涨价格（“首次看涨日期”）计算的。对于所有其他可赎回债券，收益率按到期日计算。
固定期限收购精选信息
（以千美元计）
三个月已结束
3月31日
 20242023
收购成本：
投资级公司证券$678,795 $208,117 
投资级市政证券3,320 102,387 
其他投资级证券312 — 
固定到期收购总额(1)
$682,427 $310,504 
有效年收益率（一年复利）(2)
5.86 %5.84 %
平均寿命（以年为单位，到下次通话）30.4 19.7 
平均寿命（以年为单位，直至成年）32.3 24.9 
平均评级A-A
(1)固定到期收购包括2024年0美元和2023年2500万美元的未结算交易。
(2)等值税基础，其中调整免税证券的收益率，使收益率等于应纳税证券的税前收益率。

对于可赎回债券的投资，投资的实际寿命将取决于发行人是否在到期日之前认购投资。鉴于我们对可赎回债券的投资，在投资时无法知道我们投资的实际平均寿命。但是，如果没有销售和 “全额通话”，平均寿命将不低于到下次通话的平均寿命，也不会超过到期的平均寿命。上表提供了这两种平均寿命衡量标准的数据。

2023年和2024年的收购主要包括公司债券和市政债券，证券涵盖发行人、行业领域和地理区域的多元化。在2024年的前三个月，我们主要投资于市政、金融和工业领域。在整个投资组合中，应纳税等值实际收益率为5.24％，较2023年前三个月的收益率上升了约6个基点。应纳税等值有效收益率的增加主要是由于新收购收益率超过了处置收益率和平均投资组合收益率。在2024年的剩余时间内，公司将继续执行其现有战略，寻求投资满足我们质量和其他目标的资产，同时最大限度地提高最高的风险调整后资本调整后回报。

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管理层的讨论与分析

由于固定到期日占我们投资组合的重要部分，因此关于投资组合构成的讨论的其余部分将集中在固定到期日上。查看公司在以下方面的其他长期投资明细 附注4—投资.

有关固定到期投资组合的精选信息如下：

固定期限投资组合精选信息
在
3月31日
2024		2023年12月31日3月31日
2023
平均年有效收益率(1)
5.25%5.23%5.20%
平均寿命（以年为单位）：
下次通话(2)
14.914.614.6
成熟度(2)
18.918.618.4
有效期至：
下次通话(2,3)
8.99.08.9
成熟度(2,3)
10.710.710.5
(1)等值税基础。调整免税证券的收益率，使收益率等于应纳税证券的税前收益率。
(2)Globe Life通过两种方式计算固定到期投资组合的平均寿命和期限：
(a) 基于下一个赎回日，即可赎回债券的下一个赎回日和不可赎回债券的到期日，以及
(b) 以所有债券（不论是否可赎回）的到期日为准。
(3)有效期限是衡量固定收益证券对1％利率变动的价格敏感度的指标。

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信用风险敏感度. 下表汇总了有关截至2024年3月31日和2023年12月31日我们固定到期投资组合中持有的主要公司部门和证券类型的某些信息。

按行业划分的固定到期日
2024年3月31日
（以千美元计）
低于投资等级固定到期日总额占固定到期日总额的百分比
 摊销
成本，净额 		格罗斯
未实现
收益		格罗斯
未实现
损失		公平
价值		摊销
成本，净额 		格罗斯
未实现
收益		格罗斯
未实现
损失		公平
价值		按摊销成本计算，净额按公允价值计算
企业：
金融
保险-人寿、健康、财产和意外$106,920 $— $(12,907)$94,013 $2,586,145 $48,195 $(179,156)$2,455,184 13 14 
银行36,896 — (4,836)32,060 1,323,380 19,804 (74,616)1,268,568 7 7 
其他财务74,966 — (25,497)49,469 1,304,448 21,585 (162,952)1,163,081 7 6 
财务总额218,782 — (43,240)175,542 5,213,973 89,584 (416,724)4,886,833 27 27 
工业
能量44,634 — (6,191)38,443 1,458,409 46,924 (67,261)1,438,072 7 8 
基础材料— — — — 1,176,895 28,539 (76,196)1,129,238 6 6 
消费类，非周期性— — — — 2,160,594 22,909 (200,442)1,983,061 11 11 
其他工业5,181 23 — 5,204 1,141,232 24,434 (93,193)1,072,473 6 6 
通信— — — — 910,801 15,857 (88,842)837,816 4 4 
运输8,403 — (390)8,013 549,406 14,833 (30,911)533,328 3 3 
消费者。周期性136,327 180 (22,838)113,669 538,264 5,077 (59,180)484,161 3 3 
科技50,280 841 — 51,121 354,938 2,909 (51,902)305,945 2 2 
工业总量244,825 1,044 (29,419)216,450 8,290,539 161,482 (667,927)7,784,094 42 43 
公共事业30,106 — (1,490)28,616 2,127,792 51,901 (105,623)2,074,070 11 11 
企业总数
493,713 1,044 (74,149)420,608 15,632,304 302,967 (1,190,274)14,744,997 80 81 
州、直辖市和政治分区：
一般义务— — — — 890,336 6,135 (150,384)746,087 5 4 
收入— — — — 2,410,940 32,116 (304,221)2,138,835 12 12 
州、直辖市和政治分区总数— — — — 3,301,276 38,251 (454,605)2,884,922 17 16 
其他固定到期日：
政府（美国和国外）— — — — 441,417 1 (49,266)392,152 2 2 
抵押债务36,730 3,001 — 39,731 36,730 3,001 — 39,731 — — 
其他资产支持证券11,579 — (501)11,078 86,030 2 (3,481)82,551 1 1 
固定到期日总额
$542,022 $4,045 $(74,650)$471,417 $19,497,757 $344,222 $(1,697,626)$18,144,353 100100



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管理层的讨论与分析

按行业划分的固定到期日
2023年12月31日
（以千美元计）
低于投资等级固定到期日总额占固定到期日总额的百分比
 摊销
成本		格罗斯
未实现
收益		格罗斯
未实现
损失		公平
价值		摊销
成本		格罗斯
未实现
收益		格罗斯
未实现
损失		公平
价值		按摊销成本计算，净额按公允价值计算
企业：
金融
保险-人寿、健康、财产和意外$107,010 $— $(12,472)$94,538 $2,413,685 $61,715 $(163,455)$2,311,945 13 13 
银行36,906 — (4,401)32,505 1,327,272 25,019 (71,714)1,280,577 7 7 
其他财务74,965 — (25,255)49,710 1,287,194 25,634 (153,171)1,159,657 7 7 
财务总额218,881 — (42,128)176,753 5,028,151 112,368 (388,340)4,752,179 27 27 
工业
能量44,652 — (7,481)37,171 1,446,480 58,637 (62,324)1,442,793 8 8 
基础材料— — — — 1,166,385 39,248 (64,501)1,141,132 6 6 
消费类，非周期性— — — — 2,096,651 32,071 (160,828)1,967,894 11 11 
其他工业5,185 110 — 5,295 1,101,059 32,541 (78,817)1,054,783 6 6 
通信— — — — 868,131 21,006 (73,323)815,814 4 5 
运输8,403 — (415)7,988 534,468 21,113 (24,649)530,932 3 3 
消费者。周期性136,343 — (25,059)111,284 515,169 4,941 (57,735)462,375 3 3 
科技32,543 625 — 33,168 280,668 3,521 (44,670)239,519 1 1 
工业总量227,126 735 (32,955)194,906 8,009,011 213,078 (566,847)7,655,242 42 43 
公共事业34,698 722 (1,523)33,897 2,017,967 73,925 (94,130)1,997,762 11 11 
企业总数480,705 1,457 (76,606)405,556 15,055,129 399,371 (1,049,317)14,405,183 80 81 
州、直辖市和政治分区：
一般义务— — — — 887,013 8,526 (135,003)760,536 4 4 
收入— — — — 2,409,292 38,820 (268,326)2,179,786 13 12 
州、直辖市和政治分区总数— — — — 3,296,305 47,346 (403,329)2,940,322 17 16 
其他固定到期日：
政府（美国、市政和国外）— — — — 442,903 8 (42,654)400,257 2 2 
抵押债务37,110 5,036 — 42,146 37,110 5,036 — 42,146 — — 
其他资产支持证券11,696 — (409)11,287 86,352 3 (4,057)82,298 1 1 
固定到期日总额$529,511 $6,493 $(77,015)$458,989 $18,917,799 $451,764 $(1,499,357)$17,870,206 100100



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环球人寿公司
管理层的讨论与分析

截至2024年3月31日，由债券和可赎回优先股组成的公司证券是固定到期投资组合的最大组成部分，占摊销成本的80％，净额和公允价值的81％。投资组合的其余部分主要投资于美国政府和美国市政当局发行的证券。该公司持有的外国政府债券、抵押债务、资产支持证券和抵押贷款支持证券的金额微乎其微。公司证券分散于各个行业和发行人。截至2024年3月31日，固定到期投资组合总额由991名发行人组成。

截至2024年3月31日，固定到期日的公允价值为181亿美元，而截至2023年12月31日为179亿美元。由于同期市场利率的上升，固定到期投资组合的未实现净亏损头寸从2023年12月31日的10亿美元增加到2024年3月31日的14亿美元。

有关我们在2024年3月31日和2023年12月31日按组成部分分列的固定到期投资组合的更多信息，包括信贷损失备抵的讨论、未实现投资损失的分析和到期日表，请参阅 附注4—投资.

下表显示了2024年3月31日和2023年12月31日按综合质量评级对固定到期投资组合的分析。除第三方管理的私募证券外，每种证券的综合评级是穆迪投资者服务公司、标准普尔、惠誉评级和道明债券评级服务有限公司分配的该证券可用评级的平均值。在计算平均值时，这四个国家认可的统计评级组织给出的评级是平均加权的。综合质量评级是使用环球人寿根据上述各评级机构的评级开发的方法创建的。综合质量评级不是标准普尔的信用评级。标准普尔不赞助、认可或宣传复合质量评级，也不对复合质量评级的任何使用承担责任。下图中包括按摊销成本扣除信贷损失备抵后的4.2亿美元（按公允价值计算为3.79亿美元）的私募固定期限持股，其评级由第三方经理确定。

按评级划分的固定到期日
2024 年 3 月 31 日
（以千美元计）
摊销成本，净额 占总数的百分比公平
价值		占总数的百分比摊销成本的平均综合质量评级，净额
投资等级：
AAA$965,429 5 $875,076 5 
AA3,248,431 17 2,790,548 15 
A5,543,934 28 5,298,428 29 
BBB+3,585,771 18 3,422,218 19 
BBB4,448,720 23 4,172,227 23 
BBB-1,163,450 6 1,114,439 6 
总投资等级
18,955,735 97 17,672,936 97 A-
投资等级以下：
BB463,486 3 391,460 2 
B37,767 — 36,187 — 
低于 B40,769 — 43,770 1 
总额低于投资等级
542,022 3 471,417 3 BB
$19,497,757 100 $18,144,353 100 
加权平均综合质量评级
A-


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环球人寿公司
管理层的讨论与分析

按评级划分的固定到期日
2023 年 12 月 31 日
（以千美元计）
摊销
成本，净额		占总数的百分比
公平
价值
占总数的百分比摊销成本的平均综合质量评级
投资等级：
AAA$952,822 5 $880,729 5 
AA3,179,618 17 2,789,626 15 
A5,118,085 27 4,976,280 28 
BBB+3,615,102 19 3,495,898 19 
BBB4,278,786 23 4,056,833 23 
BBB-1,243,875 6 1,211,851 7 
总投资等级
18,388,288 97 17,411,217 97 A-
投资等级以下：
BB450,503 3 376,912 3 
B37,896 — 35,929 — 
低于 B41,112 — 46,148 — 
总额低于投资等级
529,511 3 458,989 3 BB
$18,917,799 100 $17,870,206 100 
加权平均综合质量评级
A-

该投资组合的总体质量评级为A-，与2023年年底相同。截至2024年3月31日，评级为BBB的固定到期日占总投资组合的47％，低于2023年12月31日的48％。尽管与同行相比，这一比率很高，但处于10年来的最低水平，而且我们对衍生品、股票和资产支持证券等高风险资产的敞口有限。此外，截至2024年3月31日，公司不参与证券贷款，也没有资产负债表外投资。在我们的固定期限购买中，BBB证券通常为公司提供最佳的风险调整后资本调整后回报，这主要是因为无论利率或股票市场如何波动，我们都有能力持有证券直至到期。

对扣除信贷损失备抵后的按摊销成本计算的低于投资等级的固定到期日投资组合变化的分析如下：

低于投资级别的固定到期日
（以千美元计）
三个月已结束
3月31日
20242023
期初余额
$529,511 $542,497 
评级机构下调评级— 98,658 
评级机构的上调(4,592)— 
收购（处置）
17,462 (13,675)
信贷损失准备金88 (32,767)
摊销及其他(447)886 
期末余额
$542,022 $595,599 

我们的投资政策要求主要投资于投资级别且符合我们质量和收益目标的固定到期日债券。因此，低于投资等级的股票的余额主要是现有持股评级下调的结果。扣除信贷补贴后的摊销成本低于投资等级的债券
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环球人寿公司
管理层的讨论与分析

截至2024年3月31日，亏损占我们股东权益的7％，其中不包括累计的其他综合收益。环球人寿长期投资，因此，我们在投资过程中的关键标准之一是选择预计将经受多个金融周期的发行人。


运营费用

运营费用包含在 “公司和其他” 分部中，分为两类：保险管理费用和母公司费用。保险管理费用通常包括保单签发后产生的费用。由于这些费用与给定时期的保费有关，因此管理层将支出衡量为保费收入的百分比。公司还将股票薪酬支出视为母公司的支出。与发行我们的保险单相关的费用反映为收购费用，并包含在承保利润率的确定中。

运营费用分析如下所示。

运营费用选定信息
（以千美元计）
 截至3月31日的三个月增加
 20242023（减少）
金额% 的
高级		金额% 的
高级		金额%
保险管理费用：
工资$31,174 2.7 $29,870 2.7 $1,304 4 
其他员工费用10,013 0.9 9,413 0.9 600 6 
信息技术成本18,307 1.6 14,249 1.3 4,058 28 
法律费用5,273 0.4 3,740 0.3 1,533 41 
其他管理费用15,644 1.4 16,635 1.5 (991)(6)
保险管理费用总额80,411 7.0 73,907 6.7 6,504 9 
母公司开支2,826 2,585 241 
股票补偿费用9,267 7,679 1,588 
非运营费用710 — 710 
总运营费用，每人 简明合并运营报表
$93,214 $84,171 $9,043 11 

2024年3月31日的总运营支出与上年相比有所增加，这主要是由于保险管理费用和股票补偿支出的增加。保险管理费用增加了650万美元，这主要是由于信息技术成本、法律费用和工资的增加。截至2024年3月31日的三个月，保险管理费用占保费的百分比为7.0％，而2023年同期为6.7％。

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环球人寿公司
管理层的讨论与分析

股票回购

环球人寿有一个持续的股票回购计划，该计划始于1986年。股票回购计划由管理层每季度与董事会审查一次，并将无限期持续下去，除非董事会决定暂停、终止或修改该计划。2024 年 4 月 25 日，董事会批准在截至 2025 年 12 月 31 日的两年内回购高达 13 亿美元。管理层通常根据向母公司股东支付股息后的超额现金流和其他可用来源、总体市场状况和其他替代用途来确定回购金额。自1986年实施股票回购计划以来，在确定回购提供比其他投资选择更高的风险调整后税后回报后，我们已经使用母公司94亿美元的超额现金流回购了Globe Life Inc.普通股。

母公司的超额现金流主要包括从保险子公司获得的股息减去为其债务和其他有限经营活动支付的利息支出。此外，行使股票期权时，这些行使的收益以及由此产生的税收优惠将用于在公开市场上回购更多股票，以最大限度地减少期权行使造成的稀释。

下图汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的股票回购。

股票回购分析
（金额以千计，每股数据除外） 
 截至3月31日的三个月
 20242023
 股份金额平均值
价格		股份金额平均值
价格
使用以下方式购买：
母公司的超额现金流(1)
128 $15,602 $122.13 1,176 $135,321 $115.04 
期权行使收益63 7,927 126.20 368 42,754 116.27 
总计191 $23,529 $123.47 1,544 $178,075 $115.33 
(1)不包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别回购6万美元和120万美元的库存股的消费税。
本季度的股票回购金额低于预期，这完全是由于对一项潜在收购进行了评估，在该收购中，我们暂停了股票回购，直到收购得出结论。环球人寿公司最终决定不进行此次收购。在本次讨论的其余部分中，股票回购将仅指从母公司的超额现金流中回购的股票。

财务状况
 
流动性。 流动性使环球人寿能够按需兑现支持我们的业务运营和履行财务义务所需的现金承诺。我们的流动性主要来自多个来源：运营产生的正现金流、有价证券投资组合、循环信贷额度、商业票据和联邦住房贷款银行的预付款。

保险子公司流动性. 从历史上看，我们的保险子公司的运营产生了超过眼前现金需求的大量现金流入。保险子公司的现金流入主要包括保费和投资收入。除投资收益外，投资组合中的到期日和定期还款是现金流入。运营现金流出包括保单福利支付、佣金、管理费用和税收。本年度的部分超额现金流入将用于支付未来的保单福利，主要投资于长期固定到期日，因为它们更符合这些债务的长期性质。保险子公司业务中可用的多余现金通常作为股息分配给母公司，但须遵守监管限制。股息的支付金额通常等于子公司上一年的法定净收益，不包括已实现的资本收益。虽然超额现金的主要来源是投资收益，但由于我们的高承保利润率和有效的支出控制，超额现金的很大一部分也来自承保收入。
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管理层的讨论与分析

尽管保险子公司每年产生的运营现金流入多于现金流出，但如果需要，这些公司还拥有全部可供出售的固定到期投资组合，可以创造额外的现金流。

我们的四家保险子公司是达拉斯FHLB的成员。FHLB会员资格为保险子公司提供了获得各种低成本抵押借款和融资协议的机会。虽然不是唯一的流动性来源，但如果需要，FHLB可以为保险子公司提供额外的流动性来源。请参阅 附注11——债务了解更多细节。

母公司流动性。母公司流动性的一个重要来源是其保险子公司的股息。这些股息全年收取，由母公司用于支付普通股和优先股的股息、母公司债务的利息和本金偿还要求以及母公司的运营费用。
三个月已结束
3月31日		十二个月已结束
十二月三十一日
20242023预计2024年2023
流动性来源：
子公司的股息$52,046 $129,725 
$490,000—510,000
$459,535 
多余的现金流(1)
62,118 124,510 
450,000—470,000
416,081 
(1)超额现金流按股东分红总额列报。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，股东分红分别为2100万美元和2,000万美元。在截至2024年12月31日的十二个月中，我们预计股东分红约为8,800万美元，而2023年支付的股东分红为8,400万美元。

预计2024年的子公司股息和超额现金流将高于2023年，这主要是由于人寿义务减少以及我们在2023年承保利润率的增长，这两者都导致关联公司产生的法定收益增加。母公司的其他流动性来源是现金、公司间应收账款、公司间借款、债务市场、定期贷款和循环信贷额度。

短期借款。 母公司流动性的另一个来源是向一组贷款机构提供的信贷额度。该设施于2024年3月29日进行了修改，使产能增加了2.5亿美元。该融资机制允许不超过10亿美元的无抵押借款和备用信用证，最高可增加到12.5亿美元。尽管母公司可能会要求加薪，但不能保证。更新后的五年信贷协议将于2029年3月29日到期。可以向该机构签发高达2.5亿美元的信用证。该融资机制是商业票据计划的备用信贷额度，根据该计划，可以随时发行商业票据，未偿还的商业票据总额不得超过融资机制的最大限额，减去已发行的任何信用证。由于其短期性质，商业票据计划收取的利息类似于浮动利率债务。截至2024年3月31日，我们在该融资机制下有5.61亿美元的额外借贷能力，而去年同期为3.3亿美元。截至2024年3月31日，母公司完全遵守了与上述债务有关的所有契约。

作为信贷额度的一部分，环球人寿有备用信用证。这些信用证是代表我们的保险子公司签发的。

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下表显示了有关我们商业票据借款的某些信息。

信贷额度—商业票据
（以千美元计）
在
3月31日
2024		2023年12月31日3月31日
2023
期末商业票据余额（面值）$324,000 $319,000 $305,000 
年化利率5.63 %5.71 %5.28 %
未兑现的信用证$115,000 $115,000 $115,000 
信贷额度下的剩余可用金额561,000 316,000 330,000 

信贷额度—商业票据活动
（以千美元计）
 截至3月31日的三个月
 20242023
期内未偿商业票据的平均余额（面值）$346,088 $293,892 
每日加权平均利率（年化）5.68 %4.95 %
期间内每日最大未清金额（面值）$384,000 $477,700 

自年底以来，该公司将商业票据借款增加了500万美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内，该公司得以在该融资机制下根据需要发行商业票据。

环球人寿预计，在2024年和可预见的将来，将有现成的资金来开展业务，并通过目前可用的流动资产、内部产生的现金流和信贷额度维持保险子公司的目标资本比率。如果需要更多的流动性，母公司可以通过多种来源筹集额外资金，包括但不限于发行债务、额外的短期信贷额度或定期贷款以及公司间借款。

合并流动性。2024年前三个月，合并净运营现金流入为3.51亿美元，而2023年同期为4.77亿美元。减少的主要原因是其他负债中某些金额的结算出现波动。除了运营现金流入外，我们的保险公司在2024年前三个月还从处置可供出售的固定到期日、抵押贷款和其他长期投资中获得了9,600万美元的收益。如前文标题下所述 短期借款,母公司已经设立了循环信贷额度。保险公司没有额外的未偿信贷额度。

截至2024年3月31日，现金和短期投资为1.42亿美元，而截至2023年12月31日为1.85亿美元。除了这些流动资产外，还有180亿美元（截至2024年3月31日的公允价值）的固定收益证券可供出售，以备意外需求。按公允价值计算，认捐了约14亿美元，用于未偿还的FHLB预付款和再保险。此外，我们约有97％的固定收益证券是公开交易的，可根据美国证券交易委员会第144条自由交易，或根据美国证券交易委员会第144A条有资格转售。虽然我们的固定收益证券被归类为可供出售，但我们有能力和总体意图持有任何证券直至收回或到期。我们强劲的运营现金流、持续的投资到期日以及信贷额度下的可用流动性使得我们极不可能需要出售证券以获得流动性。

资本资源。 母公司的资本结构由短期债务（商业票据融资和长期债务的当前到期日）组成,长期债务和股东权益。它不包括短期的FHLB借款，这些借款是保险子公司的债务，通常在一年内偿还。

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长期借款.截至2024年3月31日，按账面价值计算的未偿长期债务为16亿美元，截至2023年12月31日为16亿美元。

债务问题精选信息
截至 2024 年 3 月 31 日
（以千美元计）
乐器发行日期到期日优惠券利率 利息支付日期标准杆数
价值		本书
价值		公平
价值
高级笔记09/27/201809/15/20284.550%每半年一次$550,000 $546,462 $539,198 
高级笔记08/21/202008/15/20302.150%每半年一次400,000 396,786 334,816 
高级笔记(1)
05/19/202206/15/20324.800%每半年一次250,000 245,972 242,950 
初级次级债券11/17/201711/17/20575.275%每半年一次 125,000 123,431 123,538 
初级次级债券06/14/202106/15/20614.250%季度325,000 317,327 270,010 
长期债务总额
1,650,000 1,629,978 1,510,512 
定期贷款(2)
05/11/202311/11/20246.680%季度170,000 169,676 169,676 
FHLB 借款242,000 242,000 242,000 
商业票据324,000 321,868 321,868 
短期债务总额
736,000 733,544 733,544 
债务总额
$2,386,000 $2,363,522 $2,244,056 
(1)另外1.5亿美元的面值和账面价值由保险子公司持有，这在合并中被排除在外。
(2)利息按季度计算，使用担保隔夜融资利率（SOFR）加上135个基点。


融资成本对于公司和其他细分市场而言，主要包括我们各种债务工具的利息。下表列出了融资成本的组成部分，并核对了每笔资金的利息支出 简明合并运营报表.

融资成本分析
（以千美元计）
三个月已结束
3月31日		增加
（减少）
20242023金额%
融资债务的利息$16,926 $20,244 $(3,318)(16)
定期贷款利息2,999 — 2,999 — 
短期债务利息8,683 4,623 4,060 88 
其他13 — 13 — 
融资成本
$28,621 $24,867 $3,754 15 

在2024年的前三个月，融资成本与上年相比增长了15％。融资成本的增加主要是由于较高的短期利率。有关我们债务交易的更多信息披露在 财务状况本报告的章节。

附属资本: 全国保险专员协会（NAIC）已经建立了基于风险的因素方法，用于确定所有保险公司的基于门槛风险的资本水平。这种方法旨在协助监管机构确定可能需要监管关注的公司。风险资本（RBC）比率通常通过调整后的法定资本总额除以使用NAIC因素确定的风险资本金额来确定。如果一家公司的加拿大皇家银行比率接近加拿大皇家银行金额的两倍，则该公司必须向NAIC提交改善其资本水平的计划（这个水平通常被称为
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改为 “公司行动级别”（RBC）。公司通常根据其特定的业务需求和风险状况持有公司行动级别RBC的倍数。

我们的目标是将保险子公司的法定资本维持在支持我们当前评级所需的水平。2024年，环球人寿的目标是将合并后的公司行动水平加拿大皇家银行比率定为300％至320％。该公司得出结论，鉴于其业务性质和风险状况，该资本水平足以支持其当前评级。2023年，我们的合并公司行动水平加拿大皇家银行比率为314％。母公司承诺维持其保险子公司的目标合并加拿大皇家银行比率，并有足够的流动性在必要时提供额外资本。

股东权益:截至2024年3月31日，股东权益为50亿美元。相比之下，截至2023年12月31日为45亿美元，截至2023年3月31日为38亿美元。自2023年12月31日以来的三个月中，由于2024年前三个月的净收入为2.54亿美元，股东权益有所增加，但被1600万美元的股票回购和额外的800万美元股票回购所抵消，以抵消股票期权行使的稀释。此外，AOCI的余额增加了3.05亿美元，这主要是由于同期利率和贴现率的提高。

2024年3月18日，母公司宣布其季度股息为每股0.24美元。该股息于2024年5月1日支付。

我们计划将来尽可能高效地使用母公司的多余现金。超额现金流的可能用途包括但不限于股票回购、收购、股东分红支付、证券投资或偿还短期债务。在确保我们的保险子公司保持目标资本水平后，我们将确定多余现金的最佳用途。如果市场条件有利，我们目前预计股票回购将继续是这些资金的主要用途。

未来的保单福利是使用当前的贴现率计算的，折现率变化的影响已包含在累计的其他综合收益中。此外，未来保单福利的负债是使用净保费而不是总保费计算的。鉴于我们业务的总保费大大高于净保费，如下所示 附注6——保单负债, 负债的计量要高于使用总保费计算时的衡量标准.这是分析股东权益时的重要考虑因素。

根据公认会计原则，环球人寿必须在每个会计期结束时将其可供出售的固定到期投资组合重新估值为公允市场价值。除去对所得税的相关影响后，这些变化直接反映在股东权益中。利率的波动会导致我们的股东权益、资本结构和财务比率的同期列报出现过大的波动。由于我们的固定到期投资和保单负债的长期性质以及保险子公司持续产生的强劲现金流，我们有能力持有证券直至到期。因此，我们预计不会因市场利率变化和市场暂时缺乏流动性而导致的固定到期日市值波动而蒙受损失。因此，我们的管理层、信用评级机构、贷款机构、许多行业分析师和某些其他财务报表用户在分析我们的资产负债表、资本结构和财务比率时更愿意消除该会计规则的影响。
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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
 
在截至2024年3月31日的三个月中，市场风险敞口没有定量或定性变化。

第 4 项。控制和程序

评估披露控制和程序：环球人寿公司在联席主席和首席执行官以及执行副总裁兼首席财务官的指导下，制定了披露控制和程序，旨在确保环球人寿在其根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序还旨在确保收集此类信息并酌情传达给环球人寿管理层，包括联席主席和首席执行官以及执行副总裁兼首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。
 
截至2024年3月31日结束的财政季度末，在包括联席主席和首席执行官以及执行副总裁兼首席财务官在内的环球人寿管理层的监督和参与下对披露控制和程序（这些术语的定义见1934年《证券交易法》第13a-15（e）条）进行了评估。根据他们的评估，联席主席和首席执行官以及执行副总裁兼首席财务官得出结论，披露控制和程序自本10-Q表格发布之日起生效。根据2002年《萨班斯奥克斯利法案》（《美国法典》第18编第1350节）第302条，每位官员都签署了作为本10-Q表格附录的认证。

财务报告内部控制的变化: 在截至2024年3月31日期间，环球人寿公司没有任何变化。”s 对财务报告或其他可能对财务报告内部控制产生重大影响的因素的内部控制，这些因素对财务报告的内部控制产生了重大影响或合理可能对财务报告的内部控制产生了重大影响。
 
第二部分—其他信息

第 1 项。法律诉讼

有关诉讼和无人认领的财产审计的讨论请参见 附注5——承付款和意外开支.

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第 1A 项。风险因素
 
以下是公司先前在2023年12月31日的10-K表格中披露的重大风险的最新情况。公司的风险因素没有其他重大变化。

我们的业务受到严格监管，监管或监管审查的变化可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

保险公司，包括我们的保险子公司，在其开展业务的州受到广泛的监督和监管。这种监督和监管的主要目的是保护投保人，而不是投资者。监管机构对我们业务的许多方面拥有广泛的管理权力，包括我们的人寿保费、医疗保险补充剂和其他补充健康产品的保费率，以及我们的保险子公司提供的保险单中包含的其他条款和条件、营销惯例、广告、代理许可、独立代理人执照、保单表格、资本充足率、偿付能力、储备金和允许的投资。

监管机构还有权进行调查，并对我们提起行政或司法诉讼，这可能导致我们的执照被暂停或吊销、停止和终止令、罚款、民事处罚、清算、刑事处罚或其他可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响的纪律处分。声称有不当行为的新闻报道和其他公开声明，即使不真实，也可能导致监管调查增加，包括我们最近从宾夕法尼亚西区检察官办公室收到的传票，要求提供与签约销售美国收入人寿保险公司保单的某些独立销售代理的销售行为有关的文件。此外，任何违规或涉嫌违反法律或法规的行为都可能导致巨额法律费用或法律诉讼，从而可能导致对公司采取金钱和法律补救措施，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

目前影响我们公司的保险法律、法规和政策可能随时发生变化，可能会对我们的业务产生不利影响。如果监管发生变化，我们可能无法维持所有必需的许可和批准，也无法完全遵守各种适用的法律法规或相关机构对此类法律和法规的解释。如果我们没有必要的许可和批准或不遵守适用的监管要求，保险监管机构可能会排除或暂时暂停我们的部分或全部业务活动和/或处以巨额罚款。

使用包括独立销售代理在内的第三方供应商来支持公司的运营，使公司容易受到这些第三方的运营风险的影响，这可能会降低收入、增加成本、减少利润、扰乱业务或损害公司的声誉。

公司利用包括独立销售代理在内的第三方供应商来提供某些商业服务和功能，这使公司面临公司无法控制的风险。对这些第三方供应商的依赖会带来许多业务风险，例如公司可能无法维持外包业务运营的服务质量、控制或有效管理，以及公司无法控制此类第三方供应商的信息系统、设施或网络的风险。我们采用旨在提高第三方供应商服务质量的控制和程序；但是，此类控制和程序不可能在所有情况下都百分之百有效。第三方供应商的运营控制不善或未能提供合同服务，可能会对公司产生不利影响，这可能会降低收入、增加成本、减少利润、扰乱业务或损害公司的声誉。

广泛的联邦和州法律规范了我们的业务，规定了独立销售代理在与客户打交道时必须遵守的某些要求。我们的独立销售代理人的不当行为可能导致我们或我们的子公司违法或提出索赔。由于独立代理人涉嫌不当行为，我们不时受到私人诉讼。我们采用旨在预防和发现代理不当行为的控制措施和程序；但是，此类控制和程序不可能在所有情况下都百分之百有效。我们的独立销售代理的不当行为、违规行为或违反法律法规的情况可能会导致审查或诉讼中出现负面结果，并使我们面临制裁、承担金钱责任、业务运营限制或损失或声誉损失，任何情况都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
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此外，如果第三方供应商的信息系统、设施或网络中断、损坏或故障，无论是由于火灾、自然灾害、疫情或停电等物理中断，还是由于网络安全事件、勒索软件或其他对供应商的影响，包括罢工、政治动乱和恐怖袭击，公司都有无法履行法律、监管、财务或客户义务的风险。

我们已经受到推低普通股市场价格的卖空策略的约束，将来也可能会受到这种策略的影响。

卖空是卖方不拥有但可能借入的证券的做法，意在日后回购相同的证券。卖空者希望从出售借入证券和购买替代股票这段时间内证券价值的下跌中获利，因为卖空者预计在该次购买中支付的费用将少于出售时获得的收益。由于证券价格下跌符合卖空者的最大利益，一些卖空者发布或安排发表有关相关发行人、其业务前景以及旨在或可能产生负面市场势头的类似事项的意见或描述，这可能使他们能够通过卖空股票为自己获取利润。像我们这样受到不利指控的公司，即使指控不真实，也可能必须花费大量资源来调查此类指控和/或为自己辩护，包括针对公司的证券持有人诉讼或监管机构与此类指控有关或由此类指控引发的调查。

2024年4月，我们成为几位卖空者的目标，他们发布了对公司提出指控的报告，这导致我们的普通股价格大幅下跌。此外，这些报告导致了对我们的重大负面宣传，损害了我们的声誉，并使我们面临证券集体诉讼。我们已经花费了大量资源来捍卫和修复我们的声誉。我们将继续为任何有关我们的业务、披露和财务报表完整性的毫无根据和没有根据的指控进行辩护，这些指控可能需要我们花费大量资源。

将来我们可能会收到更多的卖空报告和活动。对我们的任何此类评论的发布都可能导致我们普通股的市场价格暂时或长期下跌。无法保证将来不会因卖空者的此类评论或其他原因而出现类似的普通股市场价格下跌或负面宣传。

环球人寿或其子公司的品牌和声誉受到损害可能会影响我们开展业务的能力。

通过传统媒体、互联网、社交媒体和其他公共论坛进行负面宣传，包括卖空者报告和对独立代理人不当行为的指控，可能会损害我们的品牌或声誉，这可能会对我们招募和留住代理商的能力、我们推销产品的能力以及现行政策的持续性产生不利影响。销售我们产品的代理商数量的减少或销售我们产品的代理商数量的增长率可能会对产品销售和利润产生不利影响，这种影响可能是重大的。

最近我们普通股交易价格的波动已经并且可以预期将导致证券集体诉讼。

2024年4月，在发布某些卖空报告后，我们的普通股交易价格下跌。截至本报告发布之日，已对Globe Life Inc.提起了一项假定的证券集体诉讼，我们预计还可能提起其他假定的集体诉讼索赔。尽管我们打算大力为此类行为辩护，但任何针对我们的判决或未来的任何股东诉讼都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

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第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

发行人和其他机构在2024年第一季度购买某些股票证券
时期
(a) 总人数
的股份
已购买
(b) 平均值
已支付的价格
每股
(c) 总数
以以下方式购买的股票
部分已公开宣布
计划或计划
(d) 最大数量
的股份（或
近似美元
金额）当年 5 月
还未被购买
根据计划或
程式
2024 年 1 月 1 日至 31 日150,000 $122.14 150,000 — 
2024 年 2 月 1 日至 29 日40,557 128.40 40,557 — 
2024 年 3 月 1 日至 31 日— — — — 


第 5 项。其他信息

(c) 交易安排

在截至2024年3月31日的三个月中，我们的董事或高级职员均未加入 采用要么 终止第10b5-1条交易安排或非规则10b5-1交易安排，每个术语的定义见S-K法规第408（a）项。
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第 6 项。展品
 
展品编号描述
10.1
美国银行、其贷款方、环球人寿公司和TMK RE, LTD于2024年3月29日签订的第二份经修订和重述的信贷协议
31.1
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 由 J. Matthew Darden 提供的认证
31.2
第 13a-14 (a) /15d-14 (a) 条规则 Frank M. Svoboda 的认证
31.3
规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 由 Thomas P. Kalmbach 提供的认证
32.1
第 1350 条认证由 J. Matthew Darden、Frank M. Svoboda 和 Thomas P. Kalmbach 提供
101.INSXBRL 实例文档-实例文档不出现在交互式数据文件中，因为 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中。
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档。
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。
104封面页交互式数据文件（格式为内联 XBRL，附录 101 中包含适用的分类扩展信息）。


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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 
环球人寿公司
日期：2024 年 5 月 8 日/s/ J. 马修·达登
J. 马修·达登
联席主席兼首席执行官
日期：2024 年 5 月 8 日/s/ 弗兰克·斯沃博达
弗兰克·斯沃博达
联席主席兼首席执行官
日期：2024 年 5 月 8 日/s/ 托马斯·P·卡尔姆巴赫
托马斯·P·卡尔姆巴赫
执行副总裁兼首席财务官

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