amk-2024033100015915872024Q1假的12-3100015915872024-01-012024-03-3100015915872024-04-30xbrli: 股票00015915872024-03-31iso421:USD00015915872023-12-31iso421:USDxbrli: 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NotesReceivable 会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2024-03-310001591587amk：Convertible NotesReceivable 会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2024-03-310001591587US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2024-03-310001591587US-GAAP：公允价值输入二级会员2024-03-310001591587US-GAAP：公允价值输入三级会员2024-03-310001591587AMK：延期补偿责任会员2024-03-310001591587US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AMK：延期补偿责任会员2024-03-310001591587US-GAAP：公允价值输入二级会员AMK：延期补偿责任会员2024-03-310001591587US-GAAP：公允价值输入三级会员AMK：延期补偿责任会员2024-03-310001591587AMK：股票证券投资会员2023-12-310001591587AMK：股票证券投资会员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-12-310001591587AMK：股票证券投资会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-12-310001591587AMK：股票证券投资会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001591587AMK：向基金提供资产延期补偿责任成员2023-12-310001591587AMK：向基金提供资产延期补偿责任成员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-12-310001591587AMK：向基金提供资产延期补偿责任成员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-12-310001591587AMK：向基金提供资产延期补偿责任成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001591587amk：Convertible NotesReceivable 会员2023-12-310001591587amk：Convertible NotesReceivable 会员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-12-310001591587amk：Convertible NotesReceivable 会员US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-12-310001591587amk：Convertible NotesReceivable 会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001591587US-GAAP：公允价值输入 1 级会员2023-12-310001591587US-GAAP：公允价值输入二级会员2023-12-310001591587US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001591587AMK：延期补偿责任会员2023-12-310001591587US-GAAP：公允价值输入 1 级会员AMK：延期补偿责任会员2023-12-310001591587US-GAAP：公允价值输入二级会员AMK：延期补偿责任会员2023-12-310001591587US-GAAP：公允价值输入三级会员AMK：延期补偿责任会员2023-12-310001591587AMK：蒙特利尔银行会员AMK：高级安全信贷机制会员amk：TwentyTwentycredit 协议会员2020-12-300001591587AMK：蒙特利尔银行会员US-GAAP：循环信贷机制成员amk：TwentyTwentycredit 协议会员2020-12-300001591587AMK：蒙特利尔银行会员US-GAAP：循环信贷机制成员SRT: 最大成员amk：TwentyTwentycredit 协议会员2020-12-300001591587AMK：高级安全信贷机制会员amk: Twentytwo Credit Acredit 协议会员2022-01-120001591587amk：Twentyttwo Evolving Credit Facility 会员amk: Twentytwo Credit Acredit 协议会员2022-01-120001591587amk: Twentytwo Credit Acredit 协议会员AMK：定期贷款会员2022-01-120001591587美国公认会计准则：基准利率成员amk: Twentytwo Credit Acredit 协议会员AMK：定期贷款会员SRT: 最低成员2022-01-122022-01-12xbrli: pure0001591587美国公认会计准则：基准利率成员amk: Twentytwo Credit Acredit 协议会员SRT: 最大成员AMK：定期贷款会员2022-01-122022-01-120001591587amk: Twentytwo Credit Acredit 协议会员AMK：确保R成员的隔夜融资利率AMK：定期贷款会员SRT: 最低成员2022-01-122022-01-120001591587amk: Twentytwo Credit Acredit 协议会员SRT: 最大成员AMK：确保R成员的隔夜融资利率AMK：定期贷款会员2022-01-122022-01-1200015915872023-03-012023-03-310001591587amk：二千一十九股权激励计划成员2024-03-310001591587US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2019-07-032019-07-03amk: 周年纪念0001591587US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2024-01-012024-03-310001591587US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-03-310001591587AMK: 股票增值权股票结算会员2024-01-012024-03-310001591587AMK: 股票增值权股票结算会员2023-01-012023-03-310001591587AMK: 股票增值权现金结算会员2024-01-012024-03-310001591587AMK: 股票增值权现金结算会员2023-01-012023-03-310001591587AMK：民事处罚成员2023-09-012023-09-300001591587AMK：厌恶和预先判断利益成员2023-09-012023-09-300001591587US-GAAP：关联党成员2024-03-310001591587US-GAAP：关联党成员2023-12-310001591587US-GAAP：员工股权会员2024-01-012024-03-310001591587US-GAAP：员工股权会员2023-01-012023-03-310001591587US-GAAP：股票增值权SARS会员2024-01-012024-03-310001591587US-GAAP：股票增值权SARS会员2023-01-012023-03-310001591587US-GAAP：股票增值权SARS会员2024-01-012024-03-310001591587US-GAAP：股票增值权SARS会员2023-01-012023-03-310001591587US-GAAP：后续活动成员AMK: GTCreverest 会员2024-04-252024-04-250001591587US-GAAP：后续活动成员AMK: GTCreverest 会员2024-04-25 美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
_______________________________________________
表单 10-Q
_______________________________________________
（Mark One）
| | | | | |
| x | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告 |
在截至的季度期间 2024年3月31日
或者
| | | | | |
| o | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告 |
在从到的过渡期内
委员会档案编号： 001-38980
_______________________________________________
ASSETMARK 金融控股有限公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
_______________________________________________
| | | | | | | | |
特拉华 （州或其他司法管辖区 公司或组织） | | 30-0774039 （美国国税局雇主 识别码） |
| | |
| 格兰特街 1655 号, 十楼 康科德, 加利福尼亚94520 （主要行政办公室地址） | |
| | |
| (925) 521-2200 （注册人的电话号码，包括区号） | |
根据1934年《证券交易法》第12（b）条注册的证券：
| | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | 交易品种 | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，面值每股0.001美元 | AMK | 纽约证券交易所 |
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的x没有 o
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的x没有 o
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| | | | | | | | | | | |
| 大型加速过滤器 | o | 加速过滤器 | x |
| 非加速过滤器 | o | 规模较小的申报公司 | o |
| | 新兴成长型公司 | x |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 o没有 x
截至2024年4月30日，注册人的已发行普通股数量为 74,400,366.
ASSETMARK 金融控股有限公司
目录
| | | | | | | | |
| | 页号 |
| 关于前瞻性陈述的特别说明 | 2 |
| 风险因素摘要 | 3 |
| | |
| 第一部分财务信息 | |
第 1 项。 | 财务报表（未经审计） | 5 |
| 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的简明合并资产负债表 | 5 |
| 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明综合收益表 | 6 |
| 截至2024年和2023年3月31日的三个月的简明合并股东权益表 | 7 |
| 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并现金流量表 | 8 |
| 未经审计的简明合并财务报表附注 | 9 |
第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 18 |
第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 33 |
第 4 项。 | 控制和程序 | 34 |
| | |
| 第二部分。其他信息 | |
第 1 项。 | 法律诉讼 | 36 |
第 1A 项。 | 风险因素 | 36 |
第 2 项。 | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | 62 |
第 3 项。 | 优先证券违约 | 62 |
第 4 项。 | 矿山安全披露 | 62 |
第 5 项。 | 其他信息 | 62 |
第 6 项。 | 展品 | 63 |
| 签名 | 65 |
关于前瞻性陈述的特别说明
本10-Q表季度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。本10-Q表季度报告中包含的历史事实陈述以外的所有陈述均为前瞻性陈述。例如，本10-Q表格中关于我们未来的经营业绩或财务状况、业务战略以及未来运营管理计划和目标的陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，你可以通过诸如 “可能”、“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“期望”、“计划”、“预期”、“打算”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在” 或 “继续” 等前瞻性词语来识别这些陈述，这些术语的否定部分以及其他表示未来事件或结果不确定性的类似术语。此外，关于我们即将进行的合并（包括其预期时间、完成、影响和潜在收益）的任何陈述以及未来事件或情况的其他描述均为前瞻性陈述；任何涉及我们未来财务业绩和财务业绩预测的陈述；我们的预期增长战略和业务预期趋势；我们对行业前景、市场地位、流动性和资本资源、潜在市场、新产品、服务投资的预期能力；我们执行战略交易的能力；我们遵守适用于我们业务的现有、修改后的和新的法律法规的能力；客户和最终投资者的需求。这些陈述仅是基于我们当前对未来事件的预期和预测的预测，基于截至本10-Q表季度报告发布之日我们获得的信息，并受风险、不确定性和假设的影响，包括 “第1A项” 中确定的风险、不确定性和假设。风险因素”，其中任何因素都可能导致我们的实际业绩、活动水平、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的结果、活动水平、业绩或成就存在重大差异。尽管我们认为此类信息构成了此类陈述的合理依据，但此类信息可能有限或不完整，不应将我们的陈述理解为表明我们已对所有可能可用的相关信息进行了详尽的调查或审查。除非法律要求，否则在本10-Q表季度报告发布之日之后，我们没有义务更新任何前瞻性陈述，以使我们先前的陈述符合实际业绩或修订后的预期。此外，我们和任何其他人均不对这些前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。这些陈述本质上是不确定的，提醒投资者不要过分依赖这些陈述作为对未来事件的预测。
风险因素摘要
我们的业务面临许多风险和不确定性，其中任何风险和不确定性都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。这些风险包括但不限于下列风险。此清单不完整，应与本10-Q表季度报告中标题为 “风险因素” 的部分一起阅读，以及本10-Q表季度报告中的其他信息以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件。
•虽然合并（定义见下文）尚待完成，但我们受到业务不确定性和合同限制的影响，这可能会损害我们的业务关系、财务状况、经营业绩和业务。
•合并可能无法在预期的时间范围内完成，也可能根本无法完成，未能完成合并将对我们的业务、经营业绩、财务状况和普通股的市场价格产生不利影响。
•股东诉讼可能会阻止或推迟合并的完成，或以其他方式对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
•合并将涉及大量成本，需要大量的管理资源，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
•在合并中，我们的现有和潜在员工可能会对我们的未来感到不确定性。结果，关键员工可能会因为与这种不确定性相关的问题而离职。
•我们的收入可能会因时期而波动，这可能会导致我们的股价波动。
•我们在竞争激烈的行业中运营，许多公司根据投资解决方案和服务的质量和广度、创新能力、声誉和服务价格等因素从财务顾问那里争夺业务，这种竞争可能会损害我们的财务业绩。
•我们几乎所有的收入都来自向财务咨询行业的客户提供投资解决方案和服务，如果该行业陷入低迷，我们的收入可能会受到影响。
•向我们支付基于资产的费用的投资者可能会寻求就较低的费用进行谈判，选择使用收入较低的产品或停止使用我们的服务，这可能会限制我们的收入增长或导致我们的收入减少。
•投资者通常可以随时赎回或提取其投资资产。投资模式的重大变化或投资资金的大规模撤出可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
•市场和经济状况的变化（包括地缘政治条件或事件的变化）可能会降低我们赖以赚取收入的资产的价值，从而对我们的收入产生负面影响，并可能减少对我们的投资解决方案和服务的需求。
•对于因违反我们或第三方的信托义务而造成的损失，我们可能需要承担责任。
•我们依赖我们的执行官和其他关键人员。
•我们面临数据和网络安全风险，这些风险可能导致数据泄露、服务中断、声誉受损、旷日持久且代价高昂的诉讼或重大责任。
•我们使用人工智能（“AI”），这可能会使我们承担责任或对我们的业务产生不利影响。
•我们的控股股东受中华人民共和国（“中国”）监管机构的监督，并且必须遵守某些可能影响我们的控股股东与我们业务相关的决策的中国法律法规。
•在美国，我们受到广泛的政府监管，我们未能或无法遵守这些法规或针对我们的监管行动可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
•未能正确披露利益冲突可能会损害我们的声誉、运营或业务业绩。
•我们的主要股东的控制权可能会对我们的其他股东产生不利影响。
•成为上市公司的要求可能会使我们的资源紧张并分散管理层的注意力，这可能会使我们的业务难以管理，尤其是在我们不再是 “新兴成长型公司” 之后。
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表。
AssetMark 金融控股有限公司
简明合并资产负债表
（以千计，股票数据和面值除外）
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| （未经审计） | | |
| 资产 | | | |
| 流动资产： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 247,626 | | | $ | 217,680 | |
| 受限制的现金 | 15,000 | | | 15,000 | |
| 按公允价值计算的投资 | 20,573 | | | 18,003 | |
| 费用和其他应收账款，净额 | 23,164 | | | 21,345 | |
| 应收所得税，净额 | — | | | 1,890 | |
| 预付费用和其他流动资产 | 15,730 | | | 17,193 | |
| 流动资产总额 | 322,093 | | | 291,111 | |
| 财产、厂房和设备，净额 | 9,201 | | | 8,765 | |
| 资本化软件，净值 | 113,123 | | | 108,955 | |
| 其他无形资产，净额 | 681,519 | | | 684,142 | |
| 经营租赁使用权资产 | 19,244 | | | 20,408 | |
| 善意 | 487,909 | | | 487,909 | |
| 其他资产 | 23,737 | | | 19,273 | |
| 总资产 | $ | 1,656,826 | | | $ | 1,620,563 | |
| 负债和股东权益 | | | |
| 流动负债： | | | |
| 应付账款 | $ | 278 | | | $ | 288 | |
| 应计负债和其他流动负债 | 60,430 | | | 75,554 | |
| 应付所得税，净额 | 8,539 | | | — | |
| 流动负债总额 | 69,247 | | | 75,842 | |
| 长期债务，净额 | 93,567 | | | 93,543 | |
| 其他长期负债 | 20,541 | | | 18,429 | |
| 经营租赁负债的长期部分 | 24,885 | | | 26,295 | |
| 递延所得税负债，净额 | 139,072 | | | 139,072 | |
| 长期负债总额 | 278,065 | | | 277,339 | |
| 负债总额 | 347,312 | | | 353,181 | |
| 股东权益： | | | |
普通股，$0.001面值 (675,000,000授权股份和 74,399,237和 74,372,889分别截至2024年3月31日和2023年12月31日的已发行和流通股份） | 74 | | | 74 | |
| 额外的实收资本 | 964,868 | | | 960,700 | |
| 留存收益 | 344,586 | | | 306,622 | |
| 累计其他综合亏损 | (14) | | | (14) | |
| 股东权益总额 | 1,309,514 | | | 1,267,382 | |
| 负债和股东权益总额 | $ | 1,656,826 | | | $ | 1,620,563 | |
所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
AssetMark 金融控股有限公司
未经审计的综合收益简明合并报表
（除股票和每股数据外，以千计）
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 |
| 2024 | | 2023 |
| 收入： | | | |
| 基于资产的收入 | $ | 149,984 | | | $ | 131,039 | |
| 基于点差的收入 | 30,093 | | | 31,999 | |
| 基于订阅的收入 | 4,252 | | | 3,544 | |
| 其他收入 | 5,937 | | | 3,716 | |
| 总收入 | 190,266 | | | 170,298 | |
| 运营费用： | | | |
| 基于资产的支出 | 44,853 | | | 37,434 | |
| 基于点差的支出 | 389 | | | 293 | |
| 员工薪酬 | 50,007 | | | 46,911 | |
| 一般开支和运营费用 | 27,324 | | | 25,689 | |
| 专业费用 | 6,081 | | | 5,393 | |
| 折旧和摊销 | 9,922 | | | 8,428 | |
| 运营费用总额 | 138,576 | | | 124,148 | |
| 利息支出 | 2,294 | | | 2,347 | |
| 其他（收入）支出，净额 | (332) | | | 19,865 | |
| 所得税前收入 | 49,728 | | | 23,938 | |
| 所得税准备金 | 11,764 | | | 6,716 | |
| 净收入 | 37,964 | | | 17,222 | |
| 净综合收益 | $ | 37,964 | | | $ | 17,222 | |
| 归属于普通股股东的每股净收益： | | | |
| 基本 | $ | 0.51 | | | $ | 0.23 | |
| 稀释 | $ | 0.50 | | | $ | 0.23 | |
| 已发行普通股的加权平均数，基本 | 74,383,265 | | 73,890,162 |
| 摊薄后已发行普通股的加权平均数 | 75,269,626 | | 74,370,353 |
所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
AssetMark 金融控股有限公司
未经审计的简明合并股东权益表
（除股票数据外，以千计）
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 额外
付费
首都 | | 已保留
收入 | | 累积的
其他
综合损失 | | 总计
股东会
公正 |
| 股份 | | 金额 | | | | |
| 截至2022年12月31日的余额 | 73,847,596 | | $ | 74 | | | $ | 942,946 | | | $ | 183,503 | | | $ | (157) | | | $ | 1,126,366 | |
| 净收入 | — | | — | | | — | | | 17,222 | | | — | | | 17,222 | |
| 基于股份的薪酬 | — | | — | | | 3,822 | | | — | | | — | | | 3,822 | |
| 普通股发行——限制性股票单位的归属 | 23,352 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 行使股票期权 | 52,765 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 行使股票增值权 | 499 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 截至2023年3月31日的余额 | 73,924,212 | | $ | 74 | | | $ | 946,768 | | | $ | 200,725 | | | $ | (157) | | | $ | 1,147,410 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的余额 | 74,372,889 | | $ | 74 | | | $ | 960,700 | | | $ | 306,622 | | | $ | (14) | | | $ | 1,267,382 | |
| 净收入 | — | | — | | | — | | | 37,964 | | | — | | | 37,964 | |
| 基于股份的薪酬 | — | | — | | | 4,168 | | | — | | | — | | | 4,168 | |
| 普通股发行——限制性股票单位的归属 | 23,351 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 行使股票增值权 | 2,997 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | 74,399,237 | | $ | 74 | | | $ | 964,868 | | | $ | 344,586 | | | $ | (14) | | | $ | 1,309,514 | |
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未经审计的简明合并现金流量表
（以千计）
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 |
| 2024 | | 2023 |
| 来自经营活动的现金流 | | | |
| 净收入 | $ | 37,964 | | | $ | 17,222 | |
| 为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整： | | | |
| 折旧和摊销 | 9,922 | | | 8,428 | |
利息支出，净额 | (159) | | | (9) | |
| 基于股份的薪酬 | 4,168 | | | 3,822 | |
| 债务收购成本减记 | — | | | 92 | |
| 某些资产和负债的变化： | | | |
| 费用和其他应收账款，净额 | (1,578) | | | (1,484) | |
| 来自关联方的应收账款 | (241) | | | (400) | |
| 预付费用和其他流动资产 | 2,493 | | | 1,738 | |
| 应付账款、应计负债和其他流动负债 | (15,583) | | | 3,871 | |
| 应收和应付所得税，净额 | 10,429 | | | 5,846 | |
| 经营活动提供的净现金 | 47,415 | | | 39,126 | |
| 来自投资活动的现金流 | | | |
购买附着力财富 | — | | | (3,000) | |
| 购买投资 | (1,562) | | | (824) | |
| 出售投资 | 179 | | | 66 | |
| 购买财产和设备 | (1,071) | | | (220) | |
| 购买计算机软件 | (10,833) | | | (9,954) | |
| 购买可转换票据 | (4,182) | | | — | |
| 用于投资活动的净现金 | (17,469) | | | (13,932) | |
| 来自融资活动的现金流量 | | | |
| 定期贷款的付款 | — | | | (25,000) | |
| 用于融资活动的净现金 | — | | | (25,000) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金的净变化 | 29,946 | | | 194 | |
| 期初的现金、现金等价物和限制性现金 | 232,680 | | | 136,274 | |
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 262,626 | | | $ | 136,468 | |
| 补充现金流信息 | | | |
| 已缴所得税，净额 | $ | 1,324 | | | $ | 868 | |
| 已付利息 | $ | 2,104 | | | $ | 3,787 | |
非现金运营和投资活动： | | | |
| 使用权资产的非现金变更 | $ | — | | | $ | 1,742 | |
| 租赁负债的非现金变化 | $ | — | | | $ | 1,742 | |
所附附附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
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未经审计的简明合并财务报表附注
除所有票据的每股金额外，所有列报的美元金额均以千美元为单位。
注意 1. 概述
组织与业务性质
这些合并财务报表包括AssetMark Financial Holdings, Inc.（“AFHI”）及其子公司，其中包括AssetMark, Inc.、AssetMark Brokerage, LLC、AssetMark Services, Inc. d/b/a AssetMark 退休服务公司、全球金融私人资本公司、Voyant 英国有限公司、Voyant Financial Technologies Inc.、Voyant Australia Pty Ltd 和 Atria Investments, Inc. d/b/a 附着力财富上面列出的实体统称为 “公司”。
AssetMark, Inc.（“AMI”）是一家注册投资顾问，于1999年5月13日根据加利福尼亚州法律注册成立。AMI通过财务顾问为个人投资者提供广泛的财富管理解决方案，提供开放架构的产品平台以及量身定制的客户建议、资产配置选项和实践 管理，财务顾问渠道的支持服务和技术解决方案。
AssetMark Trust Company（“ATC”）是一家持牌信托公司，于1994年8月24日根据亚利桑那州法律注册成立 规范的由亚利桑那州保险和金融机构部提供。ATC主要向位于美国各地的注册投资顾问（包括AMI）的投资者客户提供保管记录保存服务。
AssetMark Brokerage, LLC（“AMB”）是一家位于加利福尼亚州康科德的限定用途经纪交易商，根据加利福尼亚州法律注册成立 这2013 年 9 月 25 日成为特拉华州。AMB的主要职能是分发AMI的专有共同基金，并赞助那些通过推广使用共同基金的AMI计划和策略来提供分销支持的员工获得金融业监管局（“FINRA”）的许可。
Voyant, Inc.（“Voyant”）是一家总部位于软件即服务（SaaS）的财务规划、健康和客户数字参与解决方案公司，最初成立于 在德克萨斯州于 2005 年 12 月 29 日改为特拉华州的一家公司，并于 2008 年 11 月 21 日改为特拉华州的一家公司。
Atria Investments, Inc.（“Incession Wealth”）以Indession Wealth的名义开展业务，是一家注册投资顾问，根据北卡罗来纳州法律于2007年3月29日作为有限责任公司成立，后来改为根据北卡罗来纳州法律成立的公司 法律2022年12月22日北卡罗来纳州立大学。Athonesion Wealth提供广泛的服务和解决方案，包括叠加管理、投资解决方案、灵活的桌面技术和经理人市场。
N注意 2. 重要会计政策摘要
随附的未经审计的简明合并财务报表是根据美国普遍接受的中期财务报表会计原则（“GAAP”）以及证券交易委员会的规章制度编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，所有调整都包括在内，仅包括公允列报所必需的正常经常性调整。截至2024年3月31日的三个月的经营业绩不一定表示截至2024年12月31日的年度或任何未来时期的预期业绩。随附的未经审计的中期简明合并财务报表应与公司截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的截至2023年12月31日止年度的经审计的合并财务报表及其相关附注一起阅读。
风险和不确定性
无法确定对未来事件及其对公司的影响的估计和假设，因此需要做出判断。公司不知道有任何具体事件或情况需要公司更新其估计、假设或判断或修改其资产或负债的账面价值。随着事件和情况的发展，公司将在未来各期更新合并财务报表所依据的估计和假设。
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未经审计的简明合并财务报表附注
演示基础
随附的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。对于 三个月已结束 2023年3月31日，该公司进行了重新分类 $6,264在随附的未经审计的简明合并报表中，以抵消基于利差的支出所得的综合收益，按净额记入客户账户的利息，以纠正非重大错误。该调整对本年度或前几期报告的净收益、每股收益、资产负债表、股东权益和现金流没有影响。管理层认为，这一错误对整个财务报表无关紧要。
收入的地理来源
归属于美国以外客户的收入总额为美元4,237和 $3,726分别在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中。
会计公告—已发布尚未通过
2023 年 11 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 第 2023-07 号 分部报告（主题 280）， 对可报告的细分市场披露的改进。本更新中的修正案主要通过加强对重大分部支出的披露，扩大了应申报板块的年度和中期披露要求。该指导方针对公司2024年的年度财政期和2025年的临时财政期生效。允许尽早采用该标准。该公司目前正在评估亚利桑那州立大学2023-07年度将对其合并财务报表产生的影响。
2023 年 12 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 第 2023-09 号 所得税（主题 740）， 所得税披露的改进。本更新中的修正案通过主要与税率对账和所得税缴纳信息相关的改进，提高了所得税信息披露的有效性。该指导方针自2025年1月1日起对公司生效。允许尽早采用该标准。该公司目前正在评估亚利桑那州立大学2023-09年度将对其合并财务报表产生的影响。
注意 3. 预付费用和其他流动资产
预付费用和其他流动资产包括以下内容：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 预付费用 | $ | 9,674 | | | $ | 10,906 | |
| 经营租赁使用权资产 | 4,813 | | | 4,795 | |
| 其他 | 1,243 | | | 1,492 | |
| 总计 | $ | 15,730 | | | $ | 17,193 | |
注意事项 4. 商誉和其他无形资产
善意
该公司的商誉余额为 $487,909截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日。公司根据截至2023年10月31日的截至2023年12月31日止年度的财务信息进行了年度商誉减值测试，并确定商誉未减值。该公司对各种因素进行了定性分析，并确定截至2024年3月31日商誉没有减值。
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未经审计的简明合并财务报表附注
其他无形资产
有关公司无形资产的信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | 总承载量
金额 | | 累积的
摊还 | | 净载量
金额 |
| 无限期存续的无形资产： | | | | | |
| 经纪人与交易商的关系 | $ | 570,480 | | | $ | — | | | $ | 570,480 | |
| 企业分销渠道客户关系 | 17,500 | | | — | | | 17,500 | |
| 固定寿命的无形资产： | | | | | |
| 商标名称 | 50,530 | | | (17,989) | | | 32,541 | |
| 科技 | 19,600 | | | (6,439) | | | 13,161 | |
| 客户关系 | 36,450 | | | (10,572) | | | 25,878 | |
| 监管许可 | 34,850 | | | (12,924) | | | 21,926 | |
| 非竞争协议 | 400 | | | (367) | | | 33 | |
| 总计 | $ | 729,810 | | | $ | (48,291) | | | $ | 681,519 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | 总承载量
金额 | | 累积的
摊还 | | 净载量
金额 |
| 无限期存续的无形资产： | | | | | |
| 经纪人与交易商的关系 | $ | 570,480 | | | $ | — | | | $ | 570,480 | |
| 企业分销渠道客户关系 | 17,500 | | | — | | | 17,500 | |
| 固定寿命的无形资产： | | | | | |
| 商标名称 | 50,530 | | | (17,305) | | | 33,225 | |
| 科技 | 19,600 | | | (5,694) | | | 13,906 | |
| 客户关系 | 36,450 | | | (9,846) | | | 26,604 | |
| 监管许可 | 34,850 | | | (12,488) | | | 22,362 | |
| 非竞争协议 | 400 | | | (335) | | | 65 | |
| 总计 | $ | 729,810 | | | $ | (45,668) | | | $ | 684,142 | |
A固定寿命无形资产的摊销费用为 $2,623和 $2,616在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为期三个月。公司于10月对截至2023年12月31日止年度的无形资产进行了年度减值测试，并确定无形资产未减值。公司对各种因素进行了定性分析，并确定截至2024年3月31日无形资产没有减值。
未来几年的固定存续期无形资产的估计摊销费用如下：
| | | | | |
| 2024 年的剩余时间 | $ | 7,802 | |
| 2025 | 10,308 | |
| 2026 | 9,158 | |
| 2027 | 9,158 | |
| 2028 | 9,158 | |
| 2029 年及以后 | 47,955 | |
| 总计 | $ | 93,539 | |
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注意事项 5. 应计负债和其他流动负债
下表显示了应计负债和其他流动负债的明细：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 应计奖金 | $ | 9,709 | | | $ | 22,643 | |
| 应付的薪酬和福利 | 7,883 | | | 12,941 | |
| 基于资产的应付账款 | 7,406 | | | 6,255 | |
| 为不确定的税收状况准备金 | 4,640 | | | 4,640 | |
| 经营租赁负债的流动部分 | 4,608 | | | 4,522 | |
| 其他应计费用 | 26,184 | | | 24,553 | |
| 总计 | $ | 60,430 | | | $ | 75,554 | |
注意事项 6. 其他长期负债
其他长期负债包括以下内容：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 递延补偿计划负债 | $ | 20,029 | | | $ | 17,486 | |
| 其他 | 512 | | | 943 | |
| 总计 | $ | 20,541 | | | $ | 18,429 | |
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注意事项 7。 公允价值测量
下表根据三级公允价值层次结构列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日在简明合并资产负债表中按公允价值计量的公司金融资产和负债的公允价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 公允价值 | | I 级 | | 二级 | | 三级 |
| 资产： | | | | | | | |
| 股票证券投资 | $ | 544 | | | $ | 544 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 为递延补偿负债提供资金的资产 | 20,029 | | | 20,029 | | | — | | | — | |
| 可转换应收票据 | 21,607 | | | — | | | — | | | 21,607 | |
| 总资产 | $ | 42,180 | | | $ | 20,573 | | | $ | — | | | $ | 21,607 | |
| 负债： | | | | | | | |
| 递延补偿责任 | $ | 20,029 | | | $ | 20,029 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 负债总额 | $ | 20,029 | | | $ | 20,029 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 公允价值 | | I 级 | | 二级 | | 三级 |
| 资产： | | | | | | | |
| 股票证券投资 | $ | 517 | | | $ | 517 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 为递延补偿负债提供资金的资产 | 17,486 | | | 17,486 | | | — | | | — | |
| 可转换应收票据 | 17,078 | | | — | | | — | | | 17,078 | |
| 总资产 | $ | 35,081 | | | $ | 18,003 | | | $ | — | | | $ | 17,078 | |
| 负债： | | | | | | | |
| 递延补偿责任 | $ | 17,486 | | | $ | 17,486 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 负债总额 | $ | 17,486 | | | $ | 17,486 | | | $ | — | | | $ | — | |
股票证券投资的公允价值
公司股权证券投资的公允价值包括投资于上市股票和债务证券的基金，这些证券的交易活跃并根据市场报价进行估值。
递延补偿资产和负债的公允价值
公司递延薪酬资产的公允价值包括对以市场报价为基础的活跃交易基金的投资。
递延赔偿负债包含在合并资产负债表及其公平市场中的其他长期负债中 价值基于参与者选择的公司拉比信托基金中各种投资基金的报价市场价格。
应收可转换票据的公允价值
公司发行的可转换应收票据的公允价值是使用市场收益法估算的，其中的大量投入在市场上看不到，因此是三级公允价值衡量标准。这个 显著公司三级公允价值衡量中没有市场活动支持的投入包括借款人的信誉，管理层认为，考虑到与这些义务相关的不确定性，借款人的信誉是适当折扣的，并且是根据相应协议的条款计算的。
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注意事项 8. 基于资产的支出
公司在产生基于资产的收入方面产生的基于资产的费用如下：
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 |
| 2024 | | 2023 |
| 策略师和经理费 | $ | 38,243 | | | $ | 33,205 | |
| 顶级经纪交易商费用 | 3,734 | | | 1,311 | |
| 监护费 | 1,627 | | | 1,503 | |
| 基金咨询费 | 1,110 | | | 1,353 | |
| 其他 | 139 | | | 62 | |
| 总计 | $ | 44,853 | | | $ | 37,434 | |
注意事项 9. 债务
2020年12月30日，公司与蒙特利尔银行就本金总额为美元的优先担保信贷额度签订了信贷协议（“2020年信贷协议”）250,000, 包括循环信贷额度, 承诺本金总额为美元250,000（“2020 年循环信贷额度”），手风琴期权最高为 $25,000。2020年信贷协议下的未偿本金总额已于2022年1月12日全额支付。
2022年1月12日，公司修订了2020年信贷协议，除其他外，增加了定期贷款额度（经修订和重述，即 “2022年信贷协议”）。2022年信贷协议的联合牵头安排人和联席账簿管理人是BMO Capital Markets Corp.、摩根大通银行、Truist Securities, Inc.、美国全国银行协会和富国银行证券有限责任公司。2022 年信贷协议规定了本金总额为 $的优先担保信贷额度500,000, 包括循环信贷额度, 承诺本金总额为美元375,000(“2022年循环信贷额度”) 和承诺总额为美元的定期贷款额度125,000（“2022 年定期贷款”），可选择将循环承诺增加美元100,000。2022年10月25日，公司对2022年信贷协议进行了修正（“ESG修正案”），其唯一目的是将关键绩效指标（“KPI”）和环境、社会和治理定价条款纳入2022年信贷协议。
2022年定期贷款的年利率等于（i）SOFR加上基于公司总杠杆率（定义见2022年信贷协议）的利润率或（ii）基本利率（定义见2022年信贷协议）加上基于公司总杠杆率的利润率。边距范围介于 0.875% 和 2.5基准利率贷款及介于两者之间的百分比 1.875% 和 3.5SOFR 贷款的百分比。公司将根据2022年循环信贷额度下承诺的平均每日未使用部分支付承诺费、相当于2022年循环信贷额度下SOFR贷款当时生效的保证金的信用证费、根据2022年信贷协议签发的任何信用证的预付费以及任何惯常的跟单和手续费。2022年定期贷款需按季度摊销，将于2027年1月12日到期。ESG 修正案规定最多 (i) 0.05对适用利润率进行正面或负面调整的百分比以及 (ii) 0.01在每种情况下，根据公司对KPI的业绩，包括对KPI的惯常肯定契约以及陈述和保证，对承诺费的正面或负面调整百分比。
2023年3月，该公司共还清了美元25,000，超过预定摊还款额的超额还款将适用于2025年9月30日之前的未来季度本金支付。
注意事项 10。 基于股份的薪酬
2019年7月3日，公司董事会通过了2019年股权激励计划（“2019年股权激励计划”），公司唯一股东批准了该计划，该计划于2019年7月17日生效，即公司在S-1表格上的首次公开募股（“IPO”）注册声明生效之日。截至2024年3月31日， 841,250根据2019年股权激励计划，股票可供发行。
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未经审计的简明合并财务报表附注
限制性股票单位
根据2019年股权激励计划，公司定期向董事会的所有高管、某些员工和独立董事发行限制性股票单位（“RSU”）。这些限制性股票单位中的大多数计划以基本相等的分期付款分配给第一批股份 四其授予日期的周年纪念日。
与 RSU 相关的基于股份的薪酬支出为 $3,041和 $2,332对于 三个月已结束分别是 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日。
股票增值权
股权结算的股票增值权
P根据2019年股权激励计划，公司定期就公司普通股向某些高管发放股票结算的股票增值权（“股权结算的SARs”）。每份股票结算的SAR的行使价等于授予之日公司普通股的公允市场价值，并计划对第一批股票进行归属和行使，分期基本相等 四授予之日的周年纪念日，视领取者在授予之日之前是否继续工作而定，并有 十年合同条款。行使后，这些股票结算的SAR将以公司普通股的股票结算，其价值等于行使日公司普通股的公允市场价值超过行使价（如果有的话）。
与股权结算的 SAR 相关的基于股份的薪酬支出为 $1,127和 $1,490对于 三个月已结束 分别是 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日。
现金结算的股票增值权
根据2019年股权激励计划，公司就公司普通股向某些高管发行了现金结算的股票增值权（“现金结算的SARs”）。每个以现金结算的特别行政区的行使价等于授予之日公司普通股的公允市场价值，并计划对第一批特别股进行归属和行使，分期基本相等 四授予之日的周年纪念日，视领取者在授予之日之前是否继续工作而定，并有 十年合同期限。行使后，这些以现金结算的SAR将以现金结算，其价值等于在行使日计量的公司普通股公允市场价值超过行使价的部分（如果有）。
与现金结算的SAR相关的薪酬支出为美元313和 $0在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为期三个月。
注意事项 11. 承付款和或有开支
诉讼
公司在经营公司业务的正常过程中面临诉讼、监管调查和诉讼的风险，包括集体诉讼的风险。公司悬而未决的法律和监管诉讼包括针对公司的诉讼以及其他通常适用于公司运营所在行业商业行为的诉讼。公司还因公司的一般业务活动（例如公司的合同和雇佣关系）而受到诉讼。此外，公司还受到州、联邦和其他当局的各种监管调查，例如信息请求、传票、账簿和记录审查以及市场行为和财务审查。在集体诉讼和其他针对公司的诉讼中，原告可能会要求巨额或不确定的金额，这些金额可能在很长一段时间内一直未知。对公司的重大法律责任或重大监管行动可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，即使公司最终在诉讼、监管行动或调查中胜诉，公司也可能遭受重大的声誉损害，这可能会对公司的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
由于公司在严格监管的行业中运营，因此公司及其子公司定期接受美国证券交易委员会和其他相关监管机构的审查。正如自2020年秋季以来披露的那样，在2020年7月，AMI收到了美国证券交易委员会审查部的审查报告，要求AMI和AFHI的某些子公司采取纠正措施。该公司的子公司还收到了美国证券交易委员会分部的相关传票
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未经审计的简明合并财务报表附注
强制要求出示文件和证词。根据与美国证券交易委员会执法人员的讨论，该公司记录的应计金额为 $20,000在其他（收益）支出中，扣除截至2023年3月31日的三个月未经审计的简明综合收益报表，以实现此事的预期解决。2023年9月，该公司在没有承认或否认美国证券交易委员会的调查结果的情况下就该事项与美国证券交易委员会达成和解。2023 年 9 月 29 日，公司支付了民事罚款 $9,500以及$的分期和判决前利息8,827，在美国证券交易委员会批准分配计划后，将分发给受影响的客户。公司还同意并打算遵守和解协议中的某些承诺。
其他突发事件
在收购Inference Wealth方面，根据某些里程碑的实现及其在公司的持续工作，公司可能会对某些Infession Wealth员工承担或有薪酬义务。潜在的支出基于2025年和2026年的业绩。截至资产负债表日，支出尚未确定，所附合并财务报表中没有累计或披露与这些意外开支有关的款项。
注意事项 12。 所得税
该公司的有效所得税税率与21.0％的联邦公司税率不同，这主要是由于州税、研发税收抵免的影响以及永久不可扣除的项目。
该公司的有效税率是 23.7% 和 28.1截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百分比。
注意 13. 关联方交易
截至 2024 年 3 月 31 日2023年12月31日，华泰证券有限公司（“HTSC”）的到期款项为美元491和 $250，分别地。
注意 14。 归属于普通股股东的每股净收益
每股基本净收益的计算方法是将净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。在计算摊薄后的每股净收益时，股票期权、限制性股票单位和股票结算的SAR的稀释效应（如果有）会增加已发行普通股的基本加权平均数。
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下表列出了计算归属于普通股股东的基本和摊薄后每股净收益时使用的分子和分母的对账情况：
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 |
| 2024 | | 2023 |
| 归属于普通股股东的净收益 | $ | 37,964 | | | $ | 17,222 | |
| | | |
| 用于计算归属于普通股股东的每股净收益的普通股加权平均数，基本 | 74,383,265 | | 73,890,162 |
| 归属于普通股股东的每股净收益，基本 | $ | 0.51 | | | $ | 0.23 | |
| | | |
| 用于计算归属于普通股股东的每股净收益的加权平均股数，基本 | 74,383,265 | | 73,890,162 |
| 摊薄型股票的影响： | | | |
| 股票期权 | 133,743 | | 103,459 | |
| 未归属的限制性股票 | 470,723 | | 371,655 | |
| 股票结算的SARs | 281,895 | | 5,077 | |
| 摊薄后的加权平均已发行股票数量 | 75,269,626 | | 74,370,353 |
| 归属于普通股股东的每股净收益，摊薄后 | $ | 0.50 | | | $ | 0.23 | |
以下证券未包含在摊薄后股票的计算中，因为此类证券没有摊薄效应。
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 |
| 2024 | | 2023 |
| 股票结算的SARs | 53,860 | | 1,550,357 |
| 总计 | 53,860 | | 1,550,357 |
注意 15。 后续事件
2024年4月25日，公司与特拉华州有限责任公司（“母公司”）GTCR Everest Borrower, LLC和特拉华州的一家公司、母公司的直接全资子公司GTCR Everest Merger Sub, Inc. 签订了协议和合并计划（“合并协议”），根据该协议，Merger Sub将与公司合并并并入本公司，公司以全资形式存续母公司的子公司（“合并” 或 “交易”）。这笔交易的价值约为 $2,622,573。合并的完成取决于某些惯例成交条件和所需的监管部门批准，截至2024年5月7日，这些条件尚未得到满足或未获得。
合并协议包含公司和母公司的某些惯例终止权。公司必须向母公司支付一次性解雇费，金额约为 $80,761在特定情况下终止合并协议后以现金支付，包括 (i) 如果合并未在2025年5月1日当天或之前完成，则由母公司或公司终止合并协议，或 (2) 母公司因公司违反其陈述、担保或契约，导致相关成交条件得不到满足（在某些情况下有纠正期）而终止合并协议，(ii) 此前曾公开宣布过替代收购提案（或者，在某些情况下，向公司董事会披露）和（iii）在合并协议终止后的12个月内，收购交易完成。在其他特定情况下终止合并协议后，包括但不限于，如果母公司违反任何导致相关成交条件未能得到满足的陈述、担保或承诺，在某些情况下，在补救期内，母公司将有义务向公司支付相当于约美元的一次性费用161,522用现金。
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
您应阅读以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们的简明合并财务报表及其相关附注以及本10-Q表季度报告中包含的其他财务信息。本讨论和分析中包含的或本10-Q表季度报告中其他地方列出的某些信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。您应查看标题为 “关于前瞻性陈述的特别说明” 和 “风险因素” 的部分，以讨论前瞻性陈述以及可能导致实际业绩与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述中描述或暗示的结果存在重大差异的重要因素。我们的财政年度在每年的12月31日结束。
概述
AssetMark提供了一个财富管理平台，为独立财务顾问及其客户提供支持。我们的解决方案套件为各种规模和型号的顾问提供了服务和能力，否则这些服务和能力需要大量的时间和金钱投入，最终使他们能够提供更好的投资者业绩，提高他们的生产力、盈利能力和客户满意度。
我们的开放架构平台为顾问提供了各种概况和外包偏好的灵活性和选择权， 包括为那些喜欢完全外包的人提供端到端的解决方案，也为那些喜欢自己处理部分或全部建议交付内容的人提供模块化解决方案。
我们认为，基于社区的财务顾问有难得的机会，为各种规模的投资者提供符合他们最大利益的高度个性化和可信赖的财务指导，从而为他们创造公平的竞争环境。AssetMark 服务这些独立顾问提供促进增长的外包解决方案，这样他们的独立性就不会抑制他们为自己实现创业成功和客户财务健康的能力。我们的工具为顾问及其客户带来的巨大价值促进了我们的快速增长。
合并协议
正如先前宣布的那样，2024年4月25日，我们在公司、特拉华州有限责任公司GTCR Everest Borrower, LLC和特拉华州的一家公司、母公司的直接全资子公司GTCR Everest Merger Sub, Inc. 之间签订了合并协议和计划（“合并协议”），根据该协议和计划，Merger Sub将合并并入公司，该公司作为母公司的全资子公司幸存下来（“合并”）。
根据合并协议中规定的条款和条件，在合并生效时（“生效时间”），在生效时间前夕发行和流通的每股公司普通股，面值0.001美元（合并协议中规定的某些普通股除外）（任何有权获得评估权并根据特拉华州法律正确行使此类权利的持有人持有的股份除外）将转换为权利将获得35.25美元的现金，不含利息。
合并的完成受某些习惯共同条件的约束，包括（a）根据1976年《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法》完成合并时适用的任何等待期（及其任何延期）的到期或终止，（b）政府实体（包括金融业监管局（“FINRA”）、中国证券监督管理委员会（“FINRA”）的某些必要同意、批准、通知或申报，中华人民共和国江苏省财政厅，国家证券清算公司和特定的美国州政府实体（视情况而定）已被收购或制定，以及（c）任何具有司法管辖权的法院或政府机构未发布或执行任何禁止、定为非法或禁止完成合并的命令、禁令或法律。
合并协议执行后，该公司的大股东华泰国际投资控股有限公司（“HIIHL”）签署并向公司交付了批准合并的书面同意书
达成协议并批准合并，从而为合并提供所需的股东批准。无需我们的普通股持有人采取进一步行动即可完成合并。
如果合并完成，公司的证券将在生效后尽快从纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）退市并根据1934年《证券交易法》注销注册。
上述对合并协议及其所设想的交易（包括合并）的描述并不完整，参照实际的合并协议对其进行了全面限定。合并协议的副本作为本报告10-Q表的附录2.1提交。
财务要闻
•截至2024年3月31日的季度总收入为1.903亿美元，较截至2023年3月31日的季度的1.703亿美元增长了2,000万美元，增长了11.7％。截至2024年3月31日的季度，基于资产的收入为1.50亿美元，较截至2023年3月31日的季度的1.310亿美元增长1,890万美元，增长14.5％。截至2024年3月31日的季度，基于点差的收入为3,010万美元，较截至2023年3月31日的季度的3,200万美元下降了190万美元，下降了6.0％。
•截至2024年3月31日的季度净收入为3,800万美元，合每股收益0.51美元，高于截至2023年3月31日的季度的1,720万美元，合每股收益0.23美元。
•截至2024年3月31日的季度调整后净收入为4,520万美元，而截至2023年3月31日的季度为3,970万美元。有关净收益（最直接可比的GAAP财务指标）与调整后净收益的对账，请参阅标题为 “—关键运营指标—非公认会计准则财务指标—调整后净收益” 的章节。
•截至2024年3月31日的季度调整后的息税折旧摊销前利润为6,590万美元，而截至2023年3月31日的季度为5,880万美元。有关净收益（最直接可比的GAAP财务指标）与调整后息税折旧摊销前利润的对账，请参阅 “—关键运营指标—非公认会计准则财务指标—调整后息税折旧摊销前利润” 的章节。
资产和顾问增长趋势
•截至2024年3月31日，平台资产为1169亿美元，较截至2023年3月31日的962亿美元增长21.5％。
•截至2024年3月31日，我们的平台上有3,208名聘用顾问，较截至2023年3月31日的2976名增长了7.8％。
影响我们绩效的关键因素
扩大我们现有的财务顾问基础
我们专注于通过我们的端到端财富管理产品吸引新的顾问加入我们的平台，该产品包括完全集成的技术平台、高水平的销售和服务支持以及精心策划的投资平台。我们广泛的服务旨在提高顾问效率，使各种规模的顾问都能竞争和发展。我们还努力增加我们的钱包份额或顾问在我们平台上投资的部分收费业务，为顾问和周围的顾问提供一个全面的平台，为他们提供更好地为客户提供服务所需的工具。我们的业务将在一定程度上取决于我们是否有能力推动财务顾问及其客户群更多地使用我们的平台。
我们平台上的新财务顾问人数增加
根据我们的内部估计和Cerulli Associates关于预期行业增长的数据，在财富管理行业中，独立财务顾问服务的资产百分比预计将从2022年的42％增长到2027年的48％。我们寻求利用这一趋势，通过继续投资我们的技术平台、销售和服务标准以及精心策划的投资产品，吸引新的财务顾问加入我们的平台。我们的业务将部分取决于我们继续为我们的平台吸引新顾问的能力。
技术开发
在截至2024年3月31日的三个月中，我们投资了1,090万美元开发我们的技术和我们的专业技术团队。我们打算继续投资我们的技术平台，以满足财务顾问及其投资者的需求。我们的收入增长将部分取决于我们继续推出新产品和有效向财务顾问提供解决方案的能力。尽管这些投资降低了我们的盈利能力，但我们相信从长远来看，它们将使我们能够有意义地增加收入。
对增长的投资
我们已经进行了并将继续在整个业务中进行大量投资，包括与增加员工总数相关的投资，以支持我们的持续增长。我们打算继续扩大我们的销售能力，进一步提高销售生产率，以增加收入并支持客户群的增长。为了支持我们的增长和运营，我们可能会增加一般和管理费用。我们的经营业绩将部分取决于我们继续管理此类支出的能力以及投资的有效性。我们预计将继续管理此类支出和投资，以支持调整后的息税折旧摊销前利润率的扩大。
竞争
我们与为独立投资顾问提供服务的各种财富管理公司竞争。我们的竞争格局由三个主要因素定义：1) 技术能力，2) 咨询和后台服务，以及 3) 投资解决方案。我们可能会根据产品、服务或费用在这些因素上竞争。尽管我们预计竞争和体验费压力将加剧，但我们相信我们的技术平台以及我们的个性化服务和精心策划的投资解决方案将继续推动收入增长。
平台资产的价值
由于总体经济状况的变化，包括市场状况和利率环境的变化，我们的收入会受到波动的影响。我们的大部分收入基于投资于我们平台上产品的资产的价值，这在很大程度上受到总体经济状况的影响。证券价格的波动可能会影响此类资产的价值，也可能影响投资者选择、增长、维持或减少投资的决定。我们通过在每个季度提前开具的费用中产生基于资产的收入，从而提高了近期收入的可见性。此外，我们实现了基于利差的收入，这在很大程度上受利率变动和投资者在我们专有信托公司持有的现金金额的影响。
收购
我们在追求和执行战略交易方面的成功可能会影响我们的平台资产和收入。从2021年到2023年，我们通过收购Addence Wealth额外收购了69亿美元的平台资产。2021年，我们收购了基于SaaS的财务规划和客户数字参与解决方案的全球领先提供商Voyant；2022年12月，我们收购了为注册投资顾问（“RIA”）、RIA企业、一站式资产管理计划和资产管理公司提供财富管理技术解决方案的领先提供商Addishing Wealth。我们预计将继续有选择地寻求收购，以扩大我们的规模、运营杠杆率和能力，进一步深化我们向顾问和投资者提供的服务。
关键运营指标
除了我们的公认会计原则财务状况外，我们还定期审查以下关键指标，以衡量业绩、确定趋势、制定财务预测、补偿员工并监控我们的业务。虽然我们认为这些指标对评估我们的业务很有用，但其他公司可能不会使用类似的指标，或者可能无法以一致的方式计算标题相似的指标。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的关键指标包括以下内容：
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 |
| 2024 | | 2023 |
| 运营指标： | | | |
| 平台资产（期初）（百万美元） | $ | 108,929 | | | $ | 91,470 | |
| 净流量（百万美元） | 1,842 | | | 1,631 | |
| 扣除费用后的市场影响（百万美元） | 6,130 | | | 3,102 | |
| 平台资产（期末）（百万美元） | $ | 116,901 | | | $ | 96,203 | |
| 净流量增加（占年初平台资产的百分比） | 1.7 | % | | 1.8 | % |
| 顾问（期末） | 9,280 | | | 9,319 | |
| 聘请的顾问（期末） | 3,208 | | | 2,976 | |
| 来自聘用顾问的资产（期末）（百万美元） | $ | 109,267 | | | $ | 88,587 | |
| 家庭（期末） | 257,162 | | | 243,775 | |
| 新的制作顾问 | 169 | | | 166 | |
| 现有顾问的产量增加（按年计算百分比） | 18.6 | % | | 18.8 | % |
| 空中交通管制局托管的资产（期末）（百万美元） | $ | 86,373 | | | $ | 70,069 | |
| ATC 客户现金（期末）（百万美元） | $ | 3,170 | | | $ | 3,189 | |
| 财务指标： | | | |
| 总收入（百万美元） | $ | 190.3 | | | $ | 170.3 | |
| 净收入（百万美元） | $ | 38.0 | | | $ | 17.2 | |
| 净收益率 (%) | 20.0 | % | | 10.1 | % |
| 资本支出（百万美元） | $ | 11.9 | | | $ | 10.0 | |
| 非公认会计准则财务指标： | | | |
| 调整后的息税折旧摊销前利润（百万美元） | $ | 65.9 | | | $ | 58.8 | |
| 调整后的息税折旧摊销前利润率 (%) | 34.6 | % | | 34.5 | % |
| 调整后净收入（百万美元） | $ | 45.2 | | | $ | 39.7 | |
平台资产
我们认为，我们平台上的资产数量是衡量我们业务实力和增长、客户足迹增加以及市场对我们平台接受度的重要指标。我们将平台资产定义为AssetMark和Idhance Wealth平台上的几乎所有资产，无论这些资产是我们提供咨询服务的资产，称为管理的监管资产（“AUM”），还是管理的非咨询资产、现金账户中持有或以其他方式未管理的资产（统称为 “其他资产”）。无论将资产视为资产管理规模还是其他资产，我们的财务业绩通常都没有实质性的经济差异。我们将平台资产视为收入增长和未来增长潜力的反映。截至2024年3月31日和2023年3月31日，我们的平台资产分别为1169.01亿美元和962.03亿美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日，我们的监管资产管理总额分别为709.0亿美元和585.09亿美元。我们打算通过增强我们的技术、服务和投资解决方案，继续增加我们的平台资产。我们预计，随着现有顾问和新顾问意识到我们平台的好处，我们平台资产的增长仍将是我们业务势头和经营业绩的重要指标。我们的平台资产在任何时期都可能由于多种因素而继续波动，包括我们的顾问对我们产品的功能、特性、性能或定价的满意度、证券市场的整体波动和其他因素，其中一些因素是我们无法控制的。
净流量、扣除费用后的市场影响和收购影响
我们平台资产的不同时期的变化是由生产、赎回、市值变化和收购推动的。添加到现有和新客户账户的新资产金额称为产量，从客户账户提取的资产金额称为赎回。我们将生产和赎回之间的差异称为净流量。净流量为正数表明，添加到客户账户的资产金额超过了已终止或从客户账户中提取的资产金额。除了
净流量，期初和期末之间客户账户中持有的投资的市值变化（我们将其定义为市场影响）也影响平台资产。在每个时期，我们都会显示市场对平台资产的影响，其中扣除支付给财务顾问和托管人的费用以及投资工具中嵌入的某些费用。此外，收购影响是指通过收购向我们平台增加的资产数量。
净流量提升
净流量增长是指给定时期内的净流量除以年初的平台资产。净流量增加使我们能够确定年初从资产基础中获得的净新资产的百分比回报。我们使用年初平台资产来计算给定季度的净流量增长，以消除日历年前几个季度的市场和净流量影响，从而可以进行更准确、更一致的季度比较。
顾问（期末）
顾问人数反映了给定时期末在我们的平台上拥有至少一个投资者账户的顾问总数。
聘请的顾问（期末）
参与的顾问是拥有至少500万美元平台资产的顾问。
来自已聘顾问的资产（期末）
来自参与顾问的资产是指归属于已聘顾问的平台总资产。
家庭（期末）
我们将 “家庭” 定义为一个或多个客户账户，这些账户根据财务顾问确定的关系识别码分组在一起。
新的制作顾问
给定时期内新的培养顾问代表在此期间在我们的平台上投资第一批客户资产的顾问人数，不包括通过我们收购Acclisate Wealth加入我们平台的顾问。
现有顾问的产量提升（按年计算）
给定时期内的现有顾问被定义为截至期初在我们平台上投资客户资产的顾问，不包括2023年的附着财富。现有顾问在给定时期内的产量增长是通过将该时期内归属于现有顾问的产量（添加到客户账户的新资产量）除以该时期开始时的平台资产并按年计算结果来计算的。该指标既代表了这些顾问的有机增长，也代表了顾问业务中按年计算添加到我们平台中的任何增量份额。
ATC 托管的资产（期末）
ATC 托管的资产代表 AssetMark 信托公司（“ATC”）托管的平台资产。
ATC 客户现金（期末）
通常，所有开设ATC的账户都必须拥有最低投资资产的1.5％至5％不等的现金。除了最低金额外，策略师和顾问还可以自由决定以现金形式持有额外的投资资产。我们将ATC持有的现金总额称为ATC客户现金。截至2024年3月31日和2023年3月31日，ATC客户现金分别占ATC托管总资产的3.7％和4.6％。截至2024年3月31日和2023年3月31日，ATC客户的大部分现金存入了ATC完整现金解决方案计划，是我们业务基于利差的收入的主要来源。
总收入
总收入包括我们确认的所有收入，包括基于资产的收入、基于点差的收入、基于订阅的收入和其他收入。
净收入
净收入定义为总收入减去总支出和所得税准备金。
净收入利润率
净收入利润率定义为净收入除以总收入。
资本支出
资本支出代表我们每年进行的长期投资。资本支出主要反映对技术、新产品和服务的开发以及其他无形资产的投资，但也包括对不动产和设备的投资，例如技术支持和办公空间。
非公认会计准则财务指标
调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前
调整后的息税折旧摊销前利润定义为息税折旧摊销前利润（净收入加上利息支出、所得税支出、折旧和摊销以及减去利息收入），进一步调整后不包括某些非现金费用和下文列出的其他调整。调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后的息税折旧摊销前利润除以总收入。调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率是评估我们各期经营业绩的有用财务指标，因为它们不包括我们认为不代表我们核心业务的某些项目，例如某些重要的非现金项目以及其他调整，例如基于股份的薪酬、战略举措以及重组和整合成本。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率，除我们公布的公认会计原则业绩外，还不能代替我们公布的公认会计原则业绩，为投资者提供了有关我们的业绩和整体经营业绩的有用信息，原因有很多，包括：
•以特定价格和时间点向员工发放的非现金股权补助不一定反映我们在任何特定时间的业务表现；因此，基于股份的薪酬支出不是衡量我们经营业绩的关键指标；以及
•与收购及由此产生的整合、债务再融资、重组、转换以及其他非经常性诉讼成本相关的成本可能因时期和交易而异；因此，与这些活动相关的费用不被视为衡量我们经营业绩的关键指标。
我们使用调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率：
•作为经营业绩的衡量标准；
•用于规划目的，包括编制预算和预测；
•分配资源以提高我们业务的财务业绩；
•评估我们业务战略的有效性；
•在与董事会就财务业绩进行沟通时；以及
•作为确定某些雇员薪酬的考虑因素。
调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率作为分析工具存在局限性，不应将其与根据公认会计原则报告的业绩分析分开考虑，也不应将其作为替代品。其中一些限制是：
•调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率并未反映所有现金支出、未来资本支出要求或合同承诺；
•调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率不反映营运资金需求的变化或现金需求；
•调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润率不反映我们的债务利息支出或偿还利息或本金所需的现金需求；以及
•调整后的息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润率的定义可能因公司而异，因此，在比较各公司标题相似的指标时存在局限性。
下文列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，净收入和净收入利润率（最直接可比的GAAP财务指标）与调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率的对账情况。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 | | 截至3月31日的三个月 |
| （以千计，百分比除外） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 净收入 | | $ | 37,964 | | | $ | 17,222 | | | 20.0 | % | | 10.1 | % |
| 所得税准备金 | | 11,764 | | | 6,716 | | | 6.2 | % | | 3.9 | % |
| 利息收入 | | (4,023) | | | (2,051) | | | (2.2) | % | | (1.2) | % |
| 利息支出 | | 2,294 | | | 2,347 | | | 1.2 | % | | 1.4 | % |
| 折旧和摊销 | | 9,922 | | | 8,428 | | | 5.2 | % | | 5.0 | % |
| EBITDA | | $ | 57,921 | | | $ | 32,662 | | | 30.4 | % | | 19.2 | % |
基于股份的薪酬(1) | | 4,168 | | | 3,822 | | | 2.2 | % | | 2.2 | % |
重组和整合成本(2) | | 3,841 | | | 1,909 | | | 2.0 | % | | 1.1 | % |
收购费用(3) | | 12 | | | 313 | | | — | | | 0.2 | % |
业务连续性计划(4) | | — | | | (6) | | | — | | | — | |
美国证券交易委员会结算的应计费用(5) | | — | | | 20,000 | | | — | | | 11.8 | % |
| 其他（收入）支出，净额 | | (35) | | | 88 | | | — | | | — | |
| 调整后 EBITDA | | $ | 65,907 | | | $ | 58,788 | | | 34.6 | % | | 34.5 | % |
(1)“基于股份的薪酬” 是指我们以限制性股票单位和股票增值权的形式向某些董事和员工授予的基于股份的薪酬。尽管这笔支出发生在每个衡量期内，但由于其非现金影响，我们在计算调整后息税折旧摊销前利润时已将该支出加回来。
(2)“重组和整合成本” 包括与我们在运营、技术和退休职能方面的职能重组相关的成本，以及与外包后台运营职能相关的重复成本。尽管我们在所有计量期内都承担了此类费用，但这些费用用于各种重组和整合计划，每项计划都是非经常性的。我们不认为这些费用是我们核心业务的一部分。
(3)“收购费用” 包括员工遣散费、过渡和留用费用、重复性的一般和管理费用以及与收购相关的其他专业费用。
(4)“业务连续性计划” 包括与2022年向混合劳动力过渡直接相关的增量薪酬和其他成本。
(5)“美国证券交易委员会结算的应计费用” 是指与2023年以来美国证券交易委员会已结事项相关的应计费用，该事项在未经审计的简明合并财务报表附注11中进行了讨论。
下文汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，从净收入和净收入利润率（最直接可比的GAAP财务指标）到调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率（按薪酬和非薪酬支出细分）对账所涉及的调整情况。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年3月31日的三个月 | | 截至2023年3月31日的三个月 |
| （以千计） | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 |
基于股份的薪酬(1) | | $ | 4,168 | | | $ | — | | | $ | 4,168 | | | $ | 3,822 | | | $ | — | | | $ | 3,822 | |
重组和整合成本(2) | | 1,532 | | | 2,309 | | | 3,841 | | | 1,064 | | | 845 | | | 1,909 | |
收购费用(3) | | — | | | 12 | | | 12 | | | 100 | | | 213 | | | 313 | |
业务连续性计划(4) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6) | | | (6) | |
美国证券交易委员会结算的应计费用(5) | | — | | | — | | | — | | | — | | | 20,000 | | | 20,000 | |
| 其他（收入）支出，净额 | | — | | | (35) | | | (35) | | | — | | | 88 | | | 88 | |
| 调整后息税折旧摊销前利润的调整总额 | | $ | 5,700 | | | $ | 2,286 | | | $ | 7,986 | | | $ | 4,986 | | | $ | 21,140 | | | $ | 26,126 | |
(1)“基于股份的薪酬” 是指我们以限制性股票单位和股票增值权的形式向某些董事和员工授予的基于股份的薪酬。尽管这笔支出发生在每个衡量期内，但由于其非现金影响，我们在计算调整后息税折旧摊销前利润时已将该支出加回来。
(2)“重组和整合成本” 包括与我们在运营、技术和退休职能方面的职能重组相关的成本，以及与外包后台运营职能相关的重复成本。尽管我们在所有计量期内都承担了此类费用，但这些费用用于各种重组和整合计划，每项计划都是非经常性的。我们不认为这些费用是我们核心业务的一部分。
(3)“收购费用” 包括员工遣散费、过渡和留用费用、重复性的一般和管理费用以及与收购相关的其他专业费用。
(4)“业务连续性计划” 包括与2022年向混合劳动力过渡直接相关的增量薪酬和其他成本。
(5)“美国证券交易委员会结算的应计费用” 是指与2023年以来美国证券交易委员会已结事项相关的应计费用，该事项在未经审计的简明合并财务报表附注11中进行了讨论。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年3月31日的三个月 | | 截至2023年3月31日的三个月 |
| （以百分比为单位） | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 |
基于股份的薪酬(1) | | 2.2 | % | | — | | | 2.2 | % | | 2.2 | % | | — | | | 2.2 | % |
重组和整合成本(2) | | 0.8 | % | | 1.2 | % | | 2.0 | % | | 0.6 | % | | 0.5 | % | | 1.1 | % |
收购费用(3) | | — | | | — | | | — | | | 0.1 | % | | 0.1 | % | | 0.2 | % |
业务连续性计划(4) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
美国证券交易委员会结算的应计费用(5) | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11.8 | % | | 11.8 | % |
| 其他（收入）支出，净额 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 调整后息税折旧摊销前利润率的总调整百分比 | | 3.0 | % | | 1.2 | % | | 4.2 | % | | 2.9 | % | | 12.4 | % | | 15.3 | % |
(1)“基于股份的薪酬” 是指我们以限制性股票单位和股票增值权的形式向某些董事和员工授予的基于股份的薪酬。尽管这笔支出发生在每个衡量期内，但由于其非现金影响，我们在计算调整后息税折旧摊销前利润时已将该支出加回来。
(2)“重组和整合成本” 包括与我们在运营、技术和退休职能方面的职能重组相关的成本，以及与外包后台运营职能相关的重复成本。尽管我们在所有计量期内都承担了此类费用，但这些费用用于各种重组和整合计划，每项计划都是非经常性的。我们不认为这些费用是我们核心业务的一部分。
(3)“收购费用” 包括员工遣散费、过渡和留用费用、重复性的一般和管理费用以及与收购相关的其他专业费用。
(4)“业务连续性计划” 包括与2022年向混合劳动力过渡直接相关的增量薪酬和其他成本。
(5)“美国证券交易委员会结算的应计费用” 是指与2023年以来美国证券交易委员会已结事项相关的应计费用，该事项在未经审计的简明合并财务报表附注11中进行了讨论。
调整后净收益
调整后的净收益是指扣除以下净收益：（a）基于股份的薪酬支出，（b）与收购相关的无形资产的摊销，（c）收购和相关整合费用，（d）重组和转换成本以及（e）某些其他费用。对账项目使用适用的所得税税率进行纳税
期间，根据任何可能不可扣除的金额进行了调整。我们编制了调整后的净收益，以消除我们认为不代表核心经营业绩的项目的影响。我们认为，调整后的净收益，除了我们报告的GAAP业绩以外，而不是代替这些业绩，出于各种原因，为投资者提供了有关我们的业绩和总体经营业绩的有用信息，其中包括：
•以特定价格和时间点向员工发放的非现金股权补助不一定反映我们在任何特定时间的业务表现；因此，基于股份的薪酬支出不是衡量我们经营业绩的关键指标；
•与收购和相关整合、债务再融资、重组和转换相关的成本可能因时期和交易而异；因此，与这些活动相关的费用不被视为衡量我们经营业绩的关键指标；以及
•摊销费用可能因公司和不同时期而有很大差异，具体取决于每家公司的融资和会计方法、收购的无形资产的公允价值和平均预期寿命以及收购资产的方法；因此，收购中获得的无形资产的摊销不被视为衡量我们经营业绩的关键指标。
调整后的净收入无意成为经营活动净收入或现金流的替代方案。调整后净收益一词未根据公认会计原则定义，调整后净收益也不是衡量净收入、营业收入或根据公认会计原则得出的任何其他业绩或流动性衡量标准。因此，调整后的净收益作为分析工具存在局限性，不应将其与根据公认会计原则报告的业绩分析分开考虑，也不应将其作为其替代品。其中一些限制是：
•调整后的净收入并未反映所有现金支出、未来资本支出需求或合同承诺；
•调整后的净收入未反映营运资金需求的变化或现金需求；以及
•金融服务行业的其他公司计算调整后净收入的方法可能与我们不同，这限制了其作为比较衡量标准的用处。
下文列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月净收益（最直接可比的GAAP财务指标）与调整后净收益的对账情况。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年3月31日的三个月 | | 截至2023年3月31日的三个月 |
| （以千计） | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 | | 补偿 | | 非-
补偿 | | 总计 |
| 净收入 | | | | | | $ | 37,964 | | | | | | | $ | 17,222 | |
与收购相关的摊销(1) | | $ | — | | | $ | 2,180 | | | 2,180 | | | $ | — | | | $ | 2,174 | | | 2,174 | |
费用调整(2) | | 1,532 | | | 2,321 | | | 3,853 | | | 1,164 | | | 21,052 | | | 22,216 | |
| 基于股份的薪酬 | | 4,168 | | | — | | | 4,168 | | | 3,822 | | | — | | | 3,822 | |
| 其他（收入）支出，净额 | | — | | | (35) | | | (35) | | | — | | | 88 | | | 88 | |
调整的税收影响(3) | | (1,397) | | | (1,513) | | | (2,910) | | | (1,197) | | | (4,624) | | | (5,821) | |
| 调整后净收益 | | $ | 4,303 | | | $ | 2,953 | | | $ | 45,220 | | | $ | 3,789 | | | $ | 18,690 | | | $ | 39,701 | |
(1)涉及因2016年HTSC收购我们公司而设立的无形资产。
(2)包括上文调整后的息税折旧摊销前利润对账表中列出的息税折旧摊销前利润的调整，股票薪酬除外。
(3)包括调整以使我们在确定调整后净收入时的估计税率正常化。
运营结果的组成部分
收入
基于资产的收入
我们的大部分收入来自我们收取的费用占平台资产的百分比。我们将此收入记录为基于资产的收入。我们的基于资产的收入因财务顾问为客户使用的投资解决方案和服务的类型而异。基于资产的收入约占我们总收入的78.8％和76.9％ 三个月已结束分别为 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日. 由于平台资产增加，截至2024年3月31日的三个月中，资产收入与截至2023年3月31日的三个月相比有所增加。
基于点差的收入
我们的利差收入包括我们在ATC（我们的一家全资子公司和我们平台上提供的几家托管机构之一）托管现金所赚取的费用，扣除记入客户的利息。ATC的计划利用接受客户现金存款的第三方银行。ATC是根据此类存款计算的利率敏感费用支付的。 我们预计，基于利差的收入的变化将与美国的利率波动和ATC客户现金余额的变化保持一致。
基于订阅的收入
基于订阅的收入包括与我们的财务规划和财富管理软件解决方案相关的订阅费安排中确认的收入。
其他收入
其他收入主要包括我们持有的运营现金所赚取的利息。其他一次性收入项目也在 “其他收入” 项下报告。我们预计，未来时期其他收入的变化将与美国的利率波动保持一致。
运营费用
基于资产的支出
基于资产的支出主要与产生基于资产的收入直接产生的成本有关，包括策略师、投资经理和次级顾问费用、支付给第三方托管合作伙伴的托管费以及向我们的经纪交易商合作伙伴支付的款项。这些费用通常根据截至每个财政季度末的客户账户中持有的资产市值的百分比来计算。
基于点差的费用
我们基于点差的费用包括支付给ATC第三方管理员的费用，用于管理ATC的完整现金解决方案计划。
员工补偿
员工薪酬支出包括工资、佣金和奖金、基于股份的薪酬、福利和与雇主相关的税收。
一般和运营费用
一般和运营费用包括占用费用和与交易、活动、通信服务、研究和数据服务、网站和系统开发、市场营销、法律服务以及旅行和娱乐相关的费用。我们预计，未来一段时期的一般支出和运营费用将增加，这是由于与预期失去新兴成长型公司地位相关的成本增加，以及与遵守美国证券交易委员会和纽约证券交易所实施的规章制度相关的法律和会计成本大幅增加。
专业费用
专业费用支出主要涉及与外包行政运营职能相关的费用、审计和法律成本以及与上市公司相关的费用。
折旧和摊销
摊销费用反映了我们的无形技术资产和其他资产（例如商品名称、经纪交易商牌照和ATC监管地位）从2016年出售给HTSC之日确定的公允价值的摊销，以及通过收购获得的无形资产的摊销。折旧费用反映了财产和设备年度使用的持续成本。
利息支出
利息支出反映了根据2022年信贷协议支付的利息，利息可能会随着时间的推移而波动。我们预计，利息支出的变化将与美国的利率波动保持一致。
其他（收入）支出，净额
其他（收益）支出净额是指与我们的股票证券投资相关的支出，以及此类投资的损益、外汇波动、可转换票据赚取的利息收入以及与监管事项相关的结算费用。
运营结果
截至2024年3月31日的三个月，与截至2023年3月31日的三个月相比
以下讨论分析了我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的经营业绩。我们酌情确定了影响可比性或趋势的具体事件和变化，并在可能和可行的情况下量化了这些项目的影响。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 | | | | |
| （以千计） | | 2024 | | 2023 | | $ Change | | % 变化 |
| 收入： | | | | | | | | |
| 基于资产的收入 | | $ | 149,984 | | | $ | 131,039 | | | $ | 18,945 | | | 14.5 | |
| 基于点差的收入 | | 30,093 | | | 31,999 | | | (1,906) | | | (6.0) | |
| 基于订阅的收入 | | 4,252 | | | 3,544 | | | 708 | | | 20.0 | |
| 其他收入 | | 5,937 | | | 3,716 | | | 2,221 | | | 59.8 | |
| 总收入 | | 190,266 | | | 170,298 | | | 19,968 | | | 11.7 | |
| 运营费用： | | | | | | | | |
| 基于资产的支出 | | 44,853 | | | 37,434 | | | 7,419 | | | 19.8 | |
| 基于点差的支出 | | 389 | | | 293 | | | 96 | | | 32.8 | |
| 员工薪酬 | | 50,007 | | | 46,911 | | | 3,096 | | | 6.6 | |
| 一般开支和运营费用 | | 27,324 | | | 25,689 | | | 1,635 | | | 6.4 | |
| 专业费用 | | 6,081 | | | 5,393 | | | 688 | | | 12.8 | |
| 折旧和摊销 | | 9,922 | | | 8,428 | | | 1,494 | | | 17.7 | |
| 运营费用总额 | | 138,576 | | | 124,148 | | | 14,428 | | | 11.6 | |
| 利息支出 | | 2,294 | | | 2,347 | | | (53) | | | (2.3) | |
| 其他（收入）支出，净额 | | (332) | | | 19,865 | | | (20,197) | | | * |
| 所得税前收入 | | 49,728 | | | 23,938 | | | 25,790 | | | 107.7 | |
| 所得税准备金 | | 11,764 | | | 6,716 | | | 5,048 | | | 75.2 | |
| 净收入 | | $ | 37,964 | | | $ | 17,222 | | | $ | 20,742 | | | 120.4 | |
*没有意义
基于资产的收入
基于资产的收入从截至2023年3月31日的三个月的1.310亿美元增加到截至2024年3月31日的三个月的1.499亿美元，增长了1,890万美元，增长了14.5％。这一增长与平台费用和咨询费增加1810万美元有关，这与管理的资产增加以及80万美元的托管收入增加有关。
基于点差的收入
基于点差的收入减少了190万美元，下降了6.0％，从截至2023年3月31日的三个月的3,200万美元降至截至2024年3月31日的三个月的3,010万美元。这一下降主要与存入客户账户的利息增加210万美元有关，部分被第三方银行的利息增加20万美元所抵消，这主要是由2023年3月31日之后的利率上升所推动的。
基于订阅的收入
基于订阅的收入从截至2023年3月31日的三个月的350万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的420万美元，增长了70万美元，增长了20.0％。这一增长主要与订阅许可证平均数量的增加有关。
其他收入
其他收入从截至2023年3月31日的三个月的370万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的590万美元，增长了220万美元，增长了59.8％。这一增长是由利率提高导致运营现金利息收入增加240万美元推动的，但与其他杂项相关的收入减少了20万美元，部分抵消了这一增长。
基于资产的支出
基于资产的支出增加了740万美元，增长了19.8％，从截至2023年3月31日的三个月的3,740万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的4,480万美元。这一增长主要是由与平台资产上涨相关的资产费用增加所推动的。
基于点差的费用
基于点差的支出增加了10万美元，增长了32.8％，从截至2023年3月31日的三个月的30万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的40万美元。这一增长是由为管理ATC的完整现金解决方案计划而向ATC的第三方管理人支付的更高费用所推动的。
员工薪酬
员工薪酬从截至2023年3月31日的三个月的4,690万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的5000万美元，增长了310万美元，增长了6.6％。这一增长是由我们的持续增长导致的工资和相关费用增加了260万美元，与重组和整合相关的员工薪酬增加了50万美元，以及基于股份的薪酬支出增加了30万美元。与承包商相关的费用减少了30万美元，部分抵消了这一增加。
一般和运营费用
一般和运营费用从截至2023年3月31日的三个月的2570万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的2730万美元，增长了160万美元，增长了6.4％。这一增长是由于活动和差旅费用增加了130万美元，软件和订阅成本增加了100万美元，总体重组和整合相关成本增加了100万美元，与交易相关的成本增加了30万美元，广告相关成本增加了20万美元。与我们的经纪交易商合作伙伴相关的成本减少了200万美元，与一般收购相关的成本减少了20万美元，部分抵消了这一增长。
专业费用
专业费用从截至2023年3月31日的三个月的540万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的610万美元，增长了70万美元，增长了12.8％。这一增长是由咨询费用增加60万美元、审计相关成本增加40万美元以及与重组和整合相关的专业费用增加40万美元推动的。一般专业人员费用减少的70万美元部分抵消了这一增长。
折旧和摊销费用
折旧和摊销费用增加了150万美元，增长了17.7％，从截至2023年3月31日的三个月的840万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的990万美元。这一增长主要是由软件资产在2023年3月31日之后投入使用所导致的摊销额增加所致。
利息支出
利息支出减少了10万美元，下降了2.3％，从截至2023年3月31日的三个月的240万美元降至截至2024年3月31日的三个月的230万美元。下降的主要原因是截至2024年3月31日的三个月的平均债务余额低于截至2023年3月31日的三个月。
其他（收入）支出，净额
其他（收入）支出净额减少了2,020万美元，这主要是由于截至2023年3月31日的三个月中与美国证券交易委员会和解有关的2,000万美元应计收入。
所得税准备金
所得税准备金从截至2023年3月31日的三个月的670万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的1170万美元，增长了500万美元，增长了75.2％。这一增长主要是由于截至2024年3月31日的三个月中税前收入的增加。
净收入
净收入从截至2023年3月31日的三个月的1720万美元增加到截至2024年3月31日的三个月的3,790万美元，增长了2,070万美元，增长了120.4％。
这一增长主要是由于截至2023年3月31日的三个月中，美国证券交易委员会和解协议的应计费用，扣除资产支出后的资产收入增加了1150万美元，其他收入增加了220万美元，净额减少了220万美元。
除其他外，我们的所得税准备金增加了500万美元，员工薪酬成本增加了310万美元，扣除利差支出后，基于点差的收入减少了200万美元，一般和运营费用增加了160万美元，折旧和摊销费用增加了150万美元，折旧和摊销费用增加了150万美元，部分抵消了这一增长。
流动性和资本资源
流动性
我们的运营资金主要来自运营现金流。2020年12月，我们与蒙特利尔银行签订了2020年信贷协议，并于2022年1月修订了2020年信贷协议，经修订和重申，我们将其称为2022年信贷协议。截至2024年3月31日，我们的现金及现金等价物为2.476亿美元，限制性现金为1,500万美元。我们的重要现金需求主要包括2022年定期贷款的经营租赁债务、购买义务以及本金和利息支付。我们预计，在未来十二个月以及未来十二个月之后，我们的持续业务产生的现金以及2022年循环信贷额度将继续满足我们的现金和流动性需求。如果现有现金、运营现金和我们的2022年循环信贷额度不足以为我们的未来运营提供资金，我们可能需要通过公开或私募股权或额外的债务融资筹集额外资金。此外，我们可能会机会性地寻求筹集额外资金，为我们的持续增长提供资金。如果我们在额外债务或股权融资方面不成功，我们的持续增长计划可能会被缩减。
2020 年循环信贷额度
2020年12月30日，我们与蒙特利尔银行签订了信贷协议，作为行政代理人的蒙特利尔银行、摩根大通银行、N.A、美国银行全国协会和富国银行、全国协会作为联合牵头安排人和联席账簿管理人（“2020 年信贷协议”）；我们现有和未来的全资重要国内子公司作为担保人；以及不时参与该协议的几家银行、金融机构、机构投资者和其他实体作为贷款人和信用证发行人。
2020年信贷协议提供了本金总额为2.5亿美元的优先担保信贷额度，包括本金总额为2.5亿美元的循环信贷额度（“2020年循环信贷额度”）。 和其下的贷款，即 “2020年循环贷款”），手风琴期权最高为2,500万美元。
2022 年信贷协议
2022年1月12日，我们修订了与蒙特利尔银行签订的2020年信贷协议，除其他外，增加了定期贷款额度（经修订和重述的 “2022年信贷协议”）。2022年信贷协议的联合牵头安排人和联席账簿管理人是BMO Capital Markets Corp.、北美摩根大通银行、美国Truist Securities, Inc.
全国银行协会和富国银行证券有限责任公司。2022年信贷协议规定了本金总额为5亿美元的优先担保信贷额度，其中包括一项循环信贷额度，承诺本金总额为3.75亿美元（“2022年”） 旋转信贷额度”）和承付总额为1.25亿美元的定期贷款额度（“2022年定期贷款”），另有折叠式期权，可将循环承付款增加1亿美元。2022年10月25日，我们对2022年信贷协议进行了修订（“ESG修正案”），其唯一目的是将关键绩效指标（“KPI”）以及环境、社会和治理定价条款纳入2022年信贷协议。
根据我们的选择，2022年定期贷款的年利率等于（i）SOFR加上基于我们的总杠杆比率（定义见2022年信贷协议）的保证金，或（ii）基准利率（定义见2022年信贷协议）加上基于我们的总杠杆率的保证金。基准利率贷款的利润率在0.875％至2.5％之间，SOFR贷款的利润率在1.875％至3.5％之间。我们将根据2022年承诺的平均每日未使用部分支付承诺费 旋转信贷额度，一种信用证费用，等于当时对2022年SOFR贷款生效的利润率 旋转信贷额度、前期费用和任何惯常凭证以及 处理根据2022年信贷协议签发的任何信用证的费用。2022年定期贷款需按季度分期付款，并将于2027年1月12日到期。ESG 修正案规定最多(i) 对适用利润率进行0.05％的正面或负面调整，以及（ii）对承诺费进行0.01％的正面或负面调整，在每种情况下，均基于我们在关键绩效指标方面的表现，包括与关键绩效指标相关的惯常肯定承诺以及陈述和保证。
2022年信贷协议包含惯常的肯定和否定契约，包括报告要求和限制，但有各种例外情况，包括对产生额外债务、设定留置权、进行收购和投资、资产处置以及进行限制性付款。此外，2022年信贷协议还包括财务契约，其中规定（i）截至财政季度的最后一天，总杠杆率不得超过3.5比1.0，（ii）截至财政季度的最后一天，利息覆盖率不得低于4.0比1.0。截至2024年3月31日，我们遵守了所有适用的契约。2022年信贷协议还包含惯常的违约事件，这可能会导致根据该协议到期的金额增加。此类违约事件包括我们未能在到期时支付本金或利息、未能履行或遵守契约、控制权变更、作出某些判决以及宣布我们授予的留置权失效，但须遵守其中规定的宽限期。 截至2024年3月31日，我们在2022年信贷协议下的未清余额为9,380万美元。
现金流
下表列出了有关我们在指定期间的现金流、现金、现金等价物和限制性现金的信息：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| （以千计） | | 2024 | | 2023 |
| 经营活动提供的现金 | | $ | 47,415 | | | $ | 39,126 | |
| 用于投资活动的现金 | | (17,469) | | | (13,932) | |
| 用于融资活动的现金 | | — | | | (25,000) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金的净变动 | | 29,946 | | | 194 | |
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | | 232,680 | | | 136,274 | |
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 262,626 | | | $ | 136,468 | |
经营活动提供的现金
经营活动提供的现金流增加了830万美元，从截至2023年3月31日的三个月的3,910万美元增至截至2024年3月31日的三个月的4,740万美元，这主要是由于净收入增加了2,070万美元，折旧和摊销费用同比增加150万美元，部分被运营资产和负债变动的减少1.4亿美元所抵消 10 万。
用于投资活动的现金
用于投资活动的现金增加了350万美元，从截至2023年3月31日的三个月的1,390万美元增至截至2024年3月31日的三个月的1,750万美元，这主要是由于2024年第一季度购买了420万美元的可转换票据，与内部软件开发和租赁权益改善相关的资本支出增加了170万美元，在截至3月31日的三个月中，投资购买量增加了70万美元，2024。在截至2023年3月31日的三个月中，与收购Adhicence Wealth相关的300万美元收购对价负债的支付部分抵消了这一增长。
用于融资活动的现金
在截至2023年3月31日的三个月中，由于周期外还款，用于融资活动的现金流增加了2500万美元。
合同义务
截至2024年3月31日，我们的合同义务和承诺与截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中披露的合同义务和承诺没有重大变化。
资产负债表外安排
截至2024年3月31日，我们没有资产负债表外安排。
乔布斯法案会计选举
根据2012年《Jumpstart Our Business Startups Act》（“JOBS 法案”）的定义，我们是一家新兴成长型公司。根据乔布斯法案，新兴成长型公司可以推迟采用《就业法》颁布后发布的新或修订后的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。根据《就业法》，我们选择使用这段延长的过渡期。
关键会计政策与估计
我们的简明合并财务报表是根据公认会计原则编制的。根据公认会计原则编制简明合并财务报表需要做出某些估计、假设和判断，这可能会影响我们的简明合并财务报表。我们对业绩有重大影响的会计政策将在以下内容中有更全面的描述 我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告以及未经审计的简明合并财务报表附注2中包含在本10-Q表季度报告第一部分第1项中。 其中讨论的会计政策是我们认为最关键的政策。我们认为，如果会计政策受到实质性判断的影响，并且这些判断的变化有合理的可能对我们的业绩产生重大影响，则该政策至关重要。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露。
市场风险
我们的市场风险敞口与根据我们平台上资产的百分比赚取的费用收入直接相关。在截至2024年3月31日的三个月中，我们总收入的93.2％基于我们平台上资产的市值，本质上是经常性的。我们预计这个百分比会随着时间的推移而变化。假设我们没有启动额外的支出措施来应对市场下滑，在截至2024年3月31日的三个月中，平台资产的总价值在期初下降1％，即180万美元，并将导致我们的税前收入下降2.6％，即130万美元。
我们通过分散收入来源，包括基于订阅的收入和基于点差的收入来管理市场风险敞口。此外，我们会在每个季度之前对平台费用进行计费，这样可以了解短期收入，并使我们有时间在必要时调整前瞻性支出。
利率风险
利率的变化将影响我们基于利差的收入。截至2024年3月31日，参与ATC完整现金解决方案计划的客户现金资产总额为32亿美元。截至2024年3月31日的三个月，期初短期利率变动为100个基点，将导致所得税前收入每年增加或减少约2,240万美元（基于2023年12月31日的客户现金资产总额），并视贷记给最终投资者的利息的任何变化而定。实际影响可能因利率水平和变化的重要性而异。
此外，利率的变化将影响我们在2022年信贷协议下的借贷成本，根据我们的选择，该协议的年利率等于（i）SOFR加上基于我们的总杠杆比率（定义见2022年信贷协议）的保证金，或（ii）基准利率（定义见2022年信贷协议）加上基于我们的总杠杆率的保证金。基准利率贷款的利润率将在0.875％至2.5％之间，SOFR贷款的利润率将在1.875％至3.5％之间。我们将根据2022年循环信贷额度下承诺的平均每日未使用部分支付承诺费、相当于2022年循环信贷额度下SOFR贷款当时生效的利润率的信用证费、预付费用以及根据2022年信贷协议签发的任何信用证的任何惯常跟单和手续费。根据2022年信贷协议，将利率提高100个基点将导致所得税前收入每年减少约90万美元（基于截至2024年3月31日的2022年信贷协议下的未清余额）。
我们预计，基于利差的收入的变化将与美国的利率波动保持一致。
运营风险
运营风险通常是指我们的运营造成的损失风险，包括但不限于不当或未经授权的交易执行和处理、我们的技术或财务操作系统的缺陷以及我们的控制流程的不足或违规行为。我们在不同的市场中运营，依赖员工和系统的能力来处理大量交易。这些风险不如市场风险那么直接和可量化，但管理它们至关重要，尤其是在交易量不断增加的快速变化的环境中。如果系统出现故障或操作不当或员工或顾问采取不当行动，我们可能会遭受财务损失、监管制裁和声誉损害，在市场高度波动时期，运营风险造成的财务损失以及此类损失的可能性可能会增加。为关键系统制定了业务连续性计划，并酌情在系统中内置了冗余部分。为了减轻和控制运营风险，我们已经制定并继续加强具体的政策和程序，这些政策和程序旨在识别和管理我们整个组织和各部门内部的适当级别的运营风险。这些控制机制试图确保运营政策和程序得到遵守，并确保我们的员工在既定的公司政策和限制范围内运作。
第 4 项。控制和程序。
评估披露控制和程序
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2024年3月31日我们的披露控制和程序（该术语的定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的设计和运作的有效性。我们的披露控制和程序旨在合理地保证，我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息将在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告，并收集此类信息并将其传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。根据此类评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2024年3月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上有效。
财务报告内部控制的变化
在本10-Q表季度报告所涉期间，我们对财务报告（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）的内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，也没有合理地可能产生重大影响。
对控制有效性的固有限制
任何控制和程序，无论设计和运作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层在评估所有可能的控制和程序的成本效益关系时必须运用其判断。 此外，任何对控制措施的评估都无法绝对保证不会发生因错误或欺诈而导致的错误陈述，也无法确保我们公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有）都被发现。
第二部分——其他信息
第 1 项。法律诉讼。
我们不时参与正常业务过程中出现的各种法律诉讼、诉讼和监管事务。除下述事项外，我们认为我们目前参与的任何此类事项的解决，无论是个人还是总体，都不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。但是，我们无法保证任何悬而未决或未来的事项不会对我们未来的财务状况或经营业绩产生重大影响。
由于我们在高度监管的行业中运营，我们和我们的子公司经常受到美国证券交易委员会和其他政府和监管机构的审查和执法调查。正如自2020年秋季以来披露的那样，AMI在2020年7月收到了美国证券交易委员会审查部的审查报告，要求AMI和AssetMark Financial Holdings, Inc.的某些子公司采取纠正措施。这些子公司还收到了美国证券交易委员会执法部门的相关传票，要求他们出示文件和证词。2023年9月，我们在没有承认或否认美国证券交易委员会的调查结果的情况下与美国证券交易委员会就此事达成和解，并支付了950万美元的民事罚款以及880万美元的撤资和判决前利息，一旦美国证券交易委员会批准分配计划，这笔利息将分配给受影响的客户。我们还同意并打算遵守和解协议中的某些承诺。
第 1A 项。风险因素
与合并相关的风险
在合并进行期间，我们受到业务不确定性和合同限制的影响，这可能会损害我们的业务关系、财务状况、经营业绩和业务。
在合并完成之前的时期内，根据合并协议的条款，我们的业务面临某些固有的风险和合同限制，这些风险和合同限制可能会损害我们的业务关系、财务状况、经营业绩和业务，包括：
•拟议的交易及其公告可能会对我们留住客户、留住和雇用关键人员以及维持与客户和业务合作伙伴关系的能力产生不利影响；
•在交易相关问题上分散管理时间;
•我们的客户和业务合作伙伴延迟或推迟某些业务决策；
•无法寻求替代商机或对我们的业务进行适当的调整，因为合并协议要求我们在正常业务过程中尽最大努力开展业务，未经母公司批准不得在拟议合并完成之前进行某些类型的交易；以及
•未经母公司批准，我们无法自由发行证券、承担某些债务、申报或批准任何股息或分配，也无法进行某些重大资本支出。
合并可能无法在预期的时间范围内完成，也可能根本无法完成，未能完成合并将对我们的业务、经营业绩、财务状况和普通股的市场价格产生不利影响。
合并协议包含一些在合并完成之前必须满足或免除的条件，包括获得某些政府实体的同意和批准，这些实体可能会施加可能对我们产生不利影响的条件。此类同意和批准可能根本无法收到，可能无法及时收到，或者可能对合并的完成施加条件。我们无法保证合并协议中的所有条件都会及时得到满足或免除。如果合并协议中的条件未得到满足或及时免除，或者母公司未能获得完成拟议交易所需的融资，我们可能无法在当前预期的时间范围或方式内完成合并，或者根本无法完成合并。
如果合并延迟或未完成，我们的持续业务可能会受到不利影响，包括：（i）我们可能会受到金融市场的负面反应，包括对普通股市场价格的负面影响；（ii）管理层的时间和资源的承诺可能已用于合并，这可能会
已将员工的注意力从我们的日常运营上转移开；（iii）客户和其他第三方对我们的看法可能受到负面影响，这反过来又可能影响我们的业务竞争能力；（iv）我们可能会受到员工的负面反应；（v）如果在某些有限的情况下终止合并协议，我们可能需要按照合并协议的规定支付约80,761美元的终止费。
股东诉讼可能会阻止或推迟合并的完成，或以其他方式对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
可能会有对合并提出质疑的诉讼。无论未来与合并相关的任何诉讼的结果如何，此类诉讼都可能既耗时又昂贵，并且可能会分散我们的管理层对业务日常运营的注意力。诉讼费用以及将管理层的注意力和资源转用于处理与合并相关的任何诉讼中的索赔，可能会对我们的业务、经营业绩、前景和财务状况产生不利影响。如果由于任何原因未完成合并，则可以就未能完成合并提起诉讼。与合并相关的任何诉讼都可能导致负面宣传或给我们留下不利印象，这可能会对我们的普通股价格产生不利影响，损害我们招聘或留住员工的能力，损害我们与客户和业务合作伙伴的关系，或以其他方式损害我们的运营和财务业绩。
合并将涉及大量成本，需要大量的管理资源，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
随着合并的完成，管理和财务资源已被转移，并将继续转用于完成合并。我们预计将承担与合并相关的大量成本和开支，以及管理资源的方向。此类成本、费用和开支包括应付给财务顾问的费用和开支、其他专业费用和开支、与监管申报和向美国证券交易委员会提交文件和通知相关的费用和成本，以及其他与交易相关的成本、费用和开支。我们预计这些成本可能会对我们的经营业绩产生不利影响。如果合并未完成，我们将产生大量开支并花费大量管理资源，如果不完成合并，我们将从中获得的收益微乎其微或根本没有。此外，如果要求我们在合并协议规定的有限情况下支付约80,761美元的终止费，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
在合并中，我们的现有和潜在员工可能会对我们的未来感到不确定性。结果，关键员工可能会因为与这种不确定性相关的问题而离职。
在合并方面，我们的现有和潜在员工可能会对他们在我们的未来感到不确定或决定不想继续工作。因此，关键员工可能因为与此类不确定性相关的问题或希望在合并完成后不留在公司而离职。员工损失可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。出于任何原因推迟完成合并，包括与获得必要的监管批准相关的延迟，也可能加剧这种不利影响。在合并待定期间或合并协议终止时，我们在招聘新员工方面也可能会遇到挑战，这可能会损害我们发展业务、执行业务计划或加强运营的能力。
与我们的业务和运营相关的风险
我们的收入可能会因时期而波动，这可能会导致我们的股价波动。
由于各种因素，未来我们的收入可能会在不同时期之间波动，其中许多因素是我们无法控制的。可能导致这些波动的与我们的业务相关的因素包括以下事件，以及本10-Q表季度报告中其他地方描述的其他因素：
•金融市场资产价值的增长持续下降或放缓，或者我们平台上的资产组合发生变化，这可能会减少我们平台资产的价值，从而减少我们的收入和现金流；
•利率波动，对我们基于利差的收入产生直接和成比例的影响；
•证券价格的重大波动会影响我们平台上资产的价值，包括由于宏观经济因素、通货膨胀、地缘政治或公共卫生问题所致；
•公众对金融服务行业的负面看法和声誉，这可能会减少对我们投资解决方案和服务的需求；
•加快客户的投资偏好，转向更低的费用选项；
•我们向投资者客户收取的费用面临向下压力，这将减少我们的收入；
•可能影响我们提供投资解决方案和服务能力的法律或法规的变化，包括我们的控股股东的最终母公司是中国公司所涉及的任何法律或法规；
•关于对我们或我们的业务不利的监管行动或诉讼的公告，包括支付罚款；
•未能在我们的平台上获得新客户或留住现有客户，或我们平台上的客户构成发生变化；
•我们的财务顾问客户未能获得新的投资者客户或留住其现有的投资者客户；
•未能充分保护我们的专有技术和知识产权；
•减少第三方提供商向现有客户提供的投资解决方案和服务套件；
•降低未来期间的费用百分比或总费用，鉴于我们的资产费用是在每个季度之前向顾问开具账单的，这可能会对我们的业绩产生延迟影响；
•我们必须适应我们的定价政策或竞争对手的定价政策的变化；或
•一般的国内和国际经济和政治条件可能会减少投资者对财务顾问或投资服务的需求。
由于这些因素和其他因素，我们在任何季度或年度期间的经营业绩可能与之前或未来任何季度或年度的经营业绩存在重大差异，不应将其作为我们未来业绩的指标。
我们在竞争激烈的行业中运营，许多公司根据投资解决方案和服务的质量和广度、创新能力、声誉和服务价格等因素从财务顾问那里争夺业务，这种竞争可能会损害我们的财务业绩。
我们与许多不同类型的财富管理公司竞争，这些公司的规模和范围各不相同。此外，我们的一些顾问客户已经发展或可能发展内部能力，以提供他们委托我们提供的技术或投资咨询服务，从而无需雇用我们。这些客户还可能向第三方财务顾问或金融机构提供类似的服务，从而直接与我们竞争该业务。随着客户越来越多地寻求以数字方式管理其投资组合，在线互联网金融服务和基于移动应用程序或自动化流程的金融服务也呈现出趋势。其他行业变化，例如零佣金证券交易，可能会放大这一趋势，使 “机器人” 顾问平台的利用率提高，这可能会增加我们的竞争风险，并可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们的一些竞争对手比我们拥有更高的知名度或更多的资源，并且可能在更多市场提供更广泛的服务。这些资源可能使我们的竞争对手能够更快地应对新技术或投资解决方案和服务需求的变化，投入更多的资源来开发和推广他们的服务，并向潜在客户和战略合作伙伴提供更具吸引力的报价，这可能会损害我们的财务业绩。此外，我们的一些竞争对手在与我们不同的监管环境中运营，这可能会使他们在提供的服务中获得一定的竞争优势。
我们在多个基础上进行竞争，包括我们的技术性能、收取的费用水平、我们的服务质量、我们在行业中的声誉和地位、我们适应技术发展或不可预见的市场进入者的能力以及我们满足客户复杂和不断变化的需求的能力。我们未能在任何这些因素的基础上成功竞争，都可能导致市场份额、收入和净收入大幅下降。此外，鉴于中美关系持续紧张或加剧，或者中美之间的政治或贸易关系恶化，某些客户或潜在客户可能宁愿不与像我们这样由中国公司控制的公司合作。
我们几乎所有的收入都来自向财务咨询行业的客户提供投资解决方案和服务，如果该行业陷入低迷，我们的收入可能会受到影响。
我们几乎所有的收入都来自向财务咨询行业的客户提供投资解决方案和服务，因此我们面临影响该行业的风险。财务咨询服务需求的下降或增长乏力将对与我们合作的财务顾问产生不利影响，进而对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。例如，免费或低成本的投资信息和资源，包括在因特网或公司网站上提供的与上市公司和共同基金有关的研究和信息，可能会导致投资者对财务顾问提供的服务的需求减少。此外，由于多种原因，财务顾问对我们的投资解决方案和服务的需求可能会下降。财务咨询行业的整合或增长有限，可能会减少财务顾问及其潜在客户的数量。对财务顾问的业务、增长率或所服务的客户数量产生不利影响的事件，包括对其产品和服务的需求减少、市场的不利条件或总体不利的经济状况，可能会减少对我们投资解决方案和服务的需求，从而减少我们的收入。上述任何一项都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
向我们支付基于资产的费用的投资者可能会寻求就较低的费用进行谈判，选择使用收入较低的产品或停止使用我们的服务，这可能会限制我们的收入增长或导致我们的收入减少。
我们的收入中有很大一部分来自资产费用。个人顾问或其客户可能会寻求就较低的资产费用进行谈判。特别是，与投资咨询服务相比，经纪交易商行业最近出现的零佣金交易趋势可能会使自管经纪服务相对便宜，因此对投资者更具吸引力，这可能会促使我们的财务顾问客户尝试重新谈判他们向我们支付的费用。此外，客户可以选择使用收入较低的产品，这可能会导致支付给我们的总费用降低。此外，经纪交易商客户过去和将来都限制了我们某些策略的准入，例如顾问转向我们收入较低的产品，这已经导致并将导致基于资产的收入下降。此外，客户过去和将来都可能选择在我们的平台上投资成本较低的产品，或者以其他方式协商这些产品的定价变动，这已经对我们的收入和净收入产生了负面影响，并将对我们的收入和净收入产生负面影响。此外，随着财务顾问之间竞争的加剧，财务顾问可能被要求降低向最终投资者收取的费用，这可能会导致他们在我们的平台上寻求较低的费用选择，或者更积极地就我们收取的费用进行谈判。鉴于我们基于资产的费用安排具有周期性的季度性质，基于资产的费用的任何减少都可能持续到短期以后。这些因素中的任何一个都可能导致我们的资产收入波动或下降，这将对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
投资者通常可以随时赎回或提取其投资资产。投资模式的重大变化或投资资金的大规模撤出可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们的财务顾问的客户通常可以自由更换财务顾问，放弃财务顾问提供的建议和其他服务，或者提取他们向财务顾问投资的资金。这些财务顾问的客户可以选择改变其投资策略，包括从账户中提取全部或部分资产，以避免与证券市场相关的风险。投资者的这些行为超出了我们的控制范围，可能会对我们平台资产的市值产生重大不利影响，这将对我们获得的基于资产的收入产生重大不利影响。
市场和经济状况的变化（包括地缘政治条件或事件所致）可能会降低我们赚取收入的资产的价值，从而对我们的收入产生负面影响，并可能减少对我们投资解决方案和服务的需求。
基于资产的收入占我们收入的很大一部分，分别占截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月总收入的78.8％和76.9％。此外，鉴于我们的收费模式，我们预计未来基于资产的收入将继续占我们总收入的很大比例。证券价格的重大波动已经并将对我们客户管理的资产的价值产生重大影响，我们的客户管理的资产价值的任何下降都会并将继续对我们的资产收入产生负面影响。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，基于点差的收入分别占我们总收入的15.8％和18.8％。利率的波动已经并将对我们基于利差的收入产生直接影响。利率、通货膨胀和其他经济指标的变化也可能影响金融
顾问和投资者就是否投资或维持对我们的一项或多项投资解决方案的投资作出决定。通货膨胀和其他经济因素也可能影响我们的业务运营成本，包括人事、运营、差旅和其他费用。如果证券价格、利率或通货膨胀的这种波动导致对证券市场的投资减少，那么我们的收入和来自资产和利差收入的收益可能会同时受到重大不利影响。
我们为金融服务行业提供投资解决方案和服务。金融市场，反过来又是金融服务业，受到许多因素的影响，例如我们无法控制的美国和外国经济和地缘政治状况以及商业和金融的总体趋势，并可能受到股票或债务市场的变化、货币汇率、利率、通货膨胀率、收益率曲线、金融危机、战争、恐怖主义、自然灾害、流行病和疾病爆发或类似公共卫生问题的不利影响以及其他困难的因素来预测。在严重或长期衰退或市场波动期间，投资可能会贬值，投资者可以选择从财务顾问那里提取资产，使用资产来支付费用，或者将其转移到他们认为更安全的投资中，例如银行存款和国债。金融市场的任何长期低迷或资产提取水平的增加都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们必须继续推出新的投资解决方案和服务，并对其进行改进，以应对客户不断变化的需求、市场变化和技术发展，不这样做可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们的投资解决方案和服务市场的特点是客户需求的变化，市场惯例的变化，以及我们的许多投资解决方案和服务的快速技术变革，包括越来越多地使用和依赖网络和社交网络资产。不断变化的客户需求（包括对技术的更多依赖）、新的市场惯例或新技术可能会使现有的投资解决方案和服务过时和无法销售。因此，我们未来的成功将继续取决于我们开发、增强和营销投资解决方案和服务的能力，以满足目标市场的未来需求并应对技术和市场变化。我们可能无法准确估计新的投资解决方案和服务对我们业务的影响，或者我们的客户将如何看待它们的好处。此外，我们可能无法成功地及时和具有成本效益地开发、推出和营销我们的新投资解决方案或服务或增强措施，或者，我们的财务顾问客户可能不允许通过他们推销某些投资解决方案和服务，任何新的投资解决方案和服务及增强措施都可能无法充分满足市场要求或获得市场认可。此外，客户可能会推迟购买，因为预计会有新的投资解决方案或服务或改进。这些因素中的任何一个都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
为了纠正操作错误或解决可能的客户不满，我们可能会面临责任或承担费用。
运营风险通常是指我们的运营造成的损失风险，包括但不限于不当或未经授权的交易执行和处理、操作系统的缺陷、业务中断以及我们内部控制流程的不足或违规。我们的面对面/远程混合工作模式也可能导致运营风险。我们在多元化的市场开展业务，依靠员工和系统的能力在短时间内处理大量交易。如果系统出现故障或操作不当（包括由于极端的市场交易量或波动性或支持我们的混合工作模式的系统出现故障或延迟）、人为错误或员工的不当行为，我们可能会遭受经济损失、监管制裁或声誉受损。此外，在某些情况下，即使没有操作错误，我们的客户也可能对我们的投资解决方案和服务不满意。在这种情况下，我们可能会选择付款或以其他方式增加成本或减少收入，以维持客户关系。在上述任何情况下，我们的经营业绩、财务状况或业务都可能受到重大不利影响。
我们未来可能会进行可能难以整合、转移管理资源、导致意想不到的成本或削弱股东的收购。
我们过去和将来都选择部分通过收购来发展业务，这可能会给我们的运营带来许多风险。如果不对我们的经营业绩、财务状况或业务造成重大不利影响，我们可能无法完成收购，也无法整合通过任何此类收购（例如我们最近对Addesion Wealth的收购）获得的业务、产品、技术或人员。吸收收购的业务可能会将管理层的大量注意力和财务资源从我们的其他业务中转移出去
可能会干扰我们正在进行的业务。我们可能难以整合收购的业务、产品、技术或人员，并可能产生大量意想不到的整合成本。为收购融资可能会导致发行股权证券的稀释，或因使用现金或产生债务而导致资产负债表疲软。我们发行的任何债务证券或为收购融资而签订的任何信贷协议都可能包含契约，这些契约将限制我们的运营，损害我们支付股息的能力或限制我们利用其他战略机会的能力。此外，我们可能无法实现收购的潜在成本节省或其他财务收益。此外，收购，包括我们最近对Adficence Wealth的收购，可能会导致关键员工或客户流失，尤其是被收购业务的员工或客户。收购，包括我们最近对Adficence Wealth的收购，可能会进一步对我们与第三方的现有业务关系产生不利影响，和/或导致我们承担被收购企业的监管、法律或其他责任，包括侵犯知识产权的索赔，我们可能无法获得全部或根本的赔偿。
对于因违反我们或第三方的信托义务而造成的损失，我们可能需要承担责任。
我们的某些投资咨询服务涉及信托义务，要求我们以客户的最大利益为出发点，并且我们可能会因实际或声称的违反信托义务的行为而面临法律诉讼、责任、监管调查或执法行动。由于我们提供有关大量资产的投资咨询服务，因此如果确定我们违反了信托义务，我们可能会对客户承担巨额债务。在某些情况下，我们可能会与顾问共同签订客户协议，并代表客户聘请第三方投资基金经理和策略师，这通常取决于我们提供的投资解决方案和服务的类型。在许多情况下，我们有责任对与我们签约的第三方提供的投资解决方案和策略进行尽职调查，而未能充分进行尽职调查或充分披露重大利益冲突可能会使我们对涉嫌尽职调查不当或披露、营销材料和其他描述此类第三方向我们的投资者客户提供的投资解决方案和策略的材料中包含的错误陈述或遗漏承担责任。因此，在针对财务顾问、策略师和第三方投资基金经理的诉讼中，我们可能会被列为被告，这些诉讼涉及这些人违反义务的索赔，并且我们可能因这些顾问和第三方投资基金经理和策略师的不当行为或不作为而面临责任。此外，即使没有违反我们的信托义务，我们也可能根据投资咨询服务的结果面临索赔。因此，此类索赔和负债可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
如果我们的声誉受到损害，我们的经营业绩、财务状况或业务可能会受到重大不利影响。
我们的声誉取决于赢得和维持客户的信任和信心，对我们的业务至关重要。我们的声誉容易受到许多威胁的影响，这些威胁可能难以或无法控制，补救成本高昂或不可能。监管调查或调查、客户提起的诉讼、员工的不当行为、对利益冲突的看法以及有关我们或我们的第三方服务提供商的传闻以及其他事态发展，即使这些毫无根据或得到令人满意的解决，也可能会严重损害我们的声誉。潜在的、感知的和实际的利益冲突是我们的业务活动所固有的，可能会引起客户的不满或诉讼。特别是，我们在平台上提供专有和第三方共同基金、共同基金投资组合和托管服务，财务顾问或其客户可能会得出结论，我们偏爱我们的专有投资产品或服务，而不是第三方的产品或服务。此外，任何认为我们的投资解决方案和服务质量可能与其他提供商不同或更好的看法也会损害我们的声誉。此外，鉴于中国公司华泰证券有限公司（“HTSC”）是我们控股股东的最终母公司，中美关系持续或加剧的紧张局势或中美之间政治或贸易关系的任何恶化都可能导致投资者和/或客户对我们的负面情绪。对我们或第三方服务提供商声誉的任何损害都可能损害我们吸引和留住客户的能力，这可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
如果我们的投资解决方案和服务由于未被发现的错误或类似问题而无法正常运行，我们的经营业绩、财务状况或业务可能会受到重大不利影响。
尽管进行了测试，我们开发或维护的投资解决方案和服务仍可能包含未被发现的错误或缺陷。此类错误可能存在于我们的投资解决方案或服务生命周期中的任何阶段，但通常是在引入新的投资解决方案和服务或对现有投资解决方案或服务进行增强之后发现的。我们不断推出新的投资解决方案和服务以及现有解决方案和服务的新版本。我们的第三方提供商，包括资产管理公司，我们的客户通过我们的平台访问其产品，可能无法检测到
我们的客户使用的所提供产品中的错误或缺陷。尽管现有和潜在客户进行了内部测试和测试，但我们当前和未来的投资解决方案和服务可能存在严重的缺陷或故障。如果我们在发布之前发现任何错误，我们可能会被要求在解决问题期间将投资解决方案或服务的发布推迟很长一段时间。我们可能要等到部署新的或当前的投资解决方案、服务或增强功能后才会发现这些错误，我们可能需要提供增强功能来纠正此类错误。可能会发生错误，这些错误可能会导致我们的声誉受损、销售损失、商业发布延迟、第三方索赔、合同纠纷、合同终止或重新谈判或意外开支以及转移管理和其他资源来纠正错误。此外，此类索赔造成的负面公众看法和声誉损害将对我们的客户关系和签订新合同的能力产生不利影响。这些问题中的任何一个都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们未能及时、准确地成功地将客户的资产从其现有平台转换为我们的平台，可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
当我们开始与新客户合作，或通过收购或其他交易收购新的客户资产时，我们可能需要将新资产从客户的现有平台转换或转移到我们的平台。这些转换有时会带来重大的技术和运营挑战，可能很耗时，可能导致目标公司的客户流失，并可能转移管理层对其他运营问题的注意力。如果我们未能及时准确地成功完成转换，我们可能需要花费比预期更多的时间和资源，这可能会削弱客户关系的盈利能力。此外，任何此类失败都可能损害我们的声誉，并可能导致财务顾问或其客户将其资产转移出我们的平台，或降低潜在客户承诺与我们合作的可能性。这些风险中的任何一种都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们的业务严重依赖计算机设备、电子传送系统和互联网。任何故障、中断或其他不利影响都可能导致收入减少和客户流失。
我们业务的成功取决于我们提供时间敏感的最新数据和信息的能力。我们的业务严重依赖计算机设备（包括服务器）、电子传送系统和互联网，但是这些技术容易受到火灾、地震、电力中断、电信故障、恐怖袭击、战争、互联网故障、网络攻击和其他我们无法控制的事件造成的中断、故障或减速的影响。除了这些漏洞外，无法保证互联网的基础设施将继续能够支持用户数量和流量的持续增长对互联网的需求，尤其是在雇主转向或制定永久性的远程或混合工作模式，涉及主要依赖家庭宽带和互联网接入的劳动力的情况下。如果互联网的基础设施无法支持对互联网的需求，我们的业务将受到负面影响。
此外，我们依靠与供应商（例如我们当前的数据托管和服务提供商）达成的协议，为我们提供访问某些计算机设备、电子交付系统和互联网的权限。我们无法预测未来是否会与我们的供应商发生可能导致服务中断的合同纠纷，也无法预测我们与供应商的协议是否可以按可接受的条款获得或续订，或者根本无法预测。影响我们的关键技术或设施的意外中断、故障或减速可能会产生重大后果，例如数据丢失、数据损坏、软件代码损坏或交易处理不准确。我们为我们的电子信息和计算机设备维护场外备份设施，但这些设施可能会受到同样的干扰，这可能会影响我们的主要设施。任何重大中断、故障、减速、数据丢失或数据损坏都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响，并导致客户流失。
如果政府对互联网的监管发生变化，或者如果消费者对互联网的态度发生变化，我们可能需要改变开展业务的方式或承担更多的运营费用。
我们在开展业务时严重依赖互联网，并受一般商业法规和法律以及联邦和州法规以及专门管理互联网的法律的约束。通过、修改或解释与互联网有关的法律法规可能会阻碍互联网或其他在线服务的发展，或增加提供在线服务的成本，这可能会对我们开展业务的方式产生不利影响。此类法律和法规可能涵盖销售行为、税收、用户隐私、数据保护、定价、内容、版权、分销、电子合同、消费者保护、宽带住宅互联网接入以及
服务的特点和质量。如果我们需要遵守新的法规或立法或对现有法规或立法的新解释，我们可能会被要求承担额外费用或改变我们的业务模式，这两种情况都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。同样，如果我们未能遵守任何法律或法规，或认为我们未能遵守任何法律或法规，都可能导致我们的声誉和品牌受损，业务损失，以及政府实体或其他机构对我们的诉讼或诉讼，这可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
发生灾难时我们的灾难恢复计划和程序的不足或中断可能会对我们的业务产生不利影响。
我们对基础设施进行了大量投资，我们的运营取决于我们保护基础设施连续性免受灾难或自然灾害、安全漏洞、网络攻击、断电、电信故障或其他自然或人为事件（包括区域或全球健康事件）造成的破坏的能力。这样的灾难性事件可能会对我们产生直接的负面影响，对财务顾问、我们的员工或设施以及我们使用混合劳动力为客户提供服务的能力产生不利影响，或者对金融市场或整体经济产生不利影响，从而对我们产生间接影响。尽管我们已经实施了业务连续性和灾难恢复计划并维持了业务中断保险，但无法充分预测和防范所有潜在的灾难，尤其是那些影响分散员工队伍的灾难。如果我们的业务连续性和灾难恢复计划和程序在发生灾难时中断、不足或不成功，我们的运营可能会受到严重的不利影响。我们使用第三方数据中心和云服务为财务顾问及其客户提供服务。虽然我们可以通过电子方式访问第三方托管的平台基础设施和组件，但我们无法控制这些设施的运营。因此，由于我们无法直接控制的原因，我们可能会受到服务中断以及无法提供足够的支持的影响。这些数据中心和云服务容易受到各种来源的损坏或中断，包括地震、洪水、火灾、电力损失、系统故障、网络攻击、物理或电子入侵、人为错误或干扰（包括员工、前雇员或承包商的干扰）以及其他灾难性事件，包括区域或全球健康事件。我们的数据中心还可能受到当地行政行动、法律或许可要求变更以及停止、限制或延迟运营的诉讼的约束。尽管这些设施采取了预防措施，例如灾难恢复和业务连续性安排、发生自然灾害或恐怖主义行为，但在没有充分通知的情况下决定关闭这些设施或这些设施出现其他意想不到的问题，可能会导致我们的服务中断或延迟，阻碍我们扩大业务规模的能力或对我们的业务产生其他不利影响。
我们依赖与某些经纪交易商、策略师和企业客户的关系，失去这些关系可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
我们与在我们平台上为客户提供服务的某些经纪交易商和财务顾问保持关系。失去这些关系可能会导致顾问和投资者客户的流失。同样，我们会聘请在我们的平台上提供某些投资产品的策略师。某些策略师及其投资产品的流失可能会导致我们的投资者客户离开我们的平台，关注这些策略师和投资产品，转而关注我们的竞争对手，或者以其他方式关注这些策略师和投资产品。我们还与某些企业客户保持直接关系，失去这些客户可能会对我们的业务产生重大影响。
此外，无论是否有理由，我们或经纪交易商、财务顾问或策略师（如适用）均可在短时间内终止管理我们与经纪交易商、财务顾问和策略师关系的聘用合同。此外，经纪交易商和财务顾问可能会在不终止与我们的协议的情况下大幅减少对我们平台的使用。我们的投资者和企业客户的流失，无论是由于大量聘用合同的终止还是其他原因，都可能对我们的财务状况产生重大不利影响，并对我们的经营业绩、财务状况或业务造成损害。
我们的运营依赖第三方服务提供商。
我们在运营中聘用了众多第三方服务提供商，包括开发新产品、提供托管、战略和其他服务以及维护我们的专有系统。第三方服务提供商的失败可能使我们无法及时向客户提供合同服务。此外，如果第三方服务提供商无法提供这些服务，我们可能会花费大量成本来内部化其中一些服务或寻找合适的替代方案。我们担任投资管理计划提供的几种产品的投资顾问，并利用投资副顾问的服务来管理其中许多资产。我们未能履行与之相关的尽职调查流程和控制措施
监督和监督这些公司发现和解决利益冲突、欺诈活动、数据泄露和网络攻击或不遵守相关证券和其他法律的情况，可能会导致我们遭受财务损失、监管制裁或声誉受损。
我们依赖第三方定价服务对投资于我们投资产品的证券进行估值。
我们的投资产品持有的大多数证券都是使用外部第三方定价服务从活跃市场收集的报价估值的。我们依赖此类服务进行估值，它们未能对这些证券进行准确定价可能会导致我们系统中证券的估值不准确。此外，在市场价格不容易获得的极少数情况下，根据适用于该投资产品的程序对证券进行估值。这些程序可能使用无法观察到的投入，这些投入不是从任何活跃市场收集的，需要大量的判断。如果事实证明这些估值不准确，我们的收入和平台资产收益可能会受到不利影响。
我们依赖我们的执行官和其他关键人员。
我们依赖于我们的执行官、其他管理团队成员和关键员工的努力。特别是我们的执行官在我们业务的稳定和增长中发挥着重要作用，我们未来的成功在一定程度上取决于我们继续吸引和留住高技能人才的能力。任何关键人员的流失，例如我们前首席执行官最近离职，都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
执行官、员工或第三方提供商的不当行为可能会使我们面临重大法律责任和声誉损害。
我们容易受到声誉损害，因为我们和我们的财务顾问客户在一个人际关系、诚信和客户信心至关重要的行业中运营。我们的执行官和员工，以及我们的财务顾问客户或第三方服务提供商的执行官和员工，可能会从事不当行为，对我们的业务产生不利影响。例如，如果管理层成员或员工参与非法或可疑活动，我们或我们的财务顾问客户可能会受到监管制裁，我们的声誉（由于此类活动造成的负面看法）、财务状况或财务顾问的客户关系以及吸引新客户的能力可能会受到严重损害。此外，我们的某些第三方提供商可能从事非法活动，或可能被指控参与此类活动，这可能会导致我们的平台或解决方案中断，使我们承担责任、罚款、处罚、监管命令或声誉损害，或者要求我们参与监管调查。具体而言，我们过去和将来都可能被告知美国证券交易委员会对第三方财务顾问（或其员工）在我们平台上的行为的调查，这可能会导致我们遭受上述任何后果。
此外，我们的业务和财务顾问客户的业务通常要求我们处理机密信息、个人信息和其他敏感数据。如果执行官、员工或第三方提供商不当使用或披露这些信息，即使是无意中，我们或我们的财务顾问客户也可能受到法律或监管调查或诉讼，我们的声誉、财务状况以及当前和未来的业务关系或我们的财务顾问客户的声誉、财务状况以及当前和未来的业务关系受到严重损害。阻止不当行为并不总是可能的，我们为发现和防止这种活动而采取的预防措施可能并不总是有效的。执行官、员工或第三方提供商的不当行为，甚至是未经证实的不当行为指控，都可能对我们的声誉和业务造成不利影响。
我们可能会因客户使用我们的投资解决方案和服务而承担责任。
我们的投资解决方案和服务支持客户的投资流程，总的来说，他们为数十亿美元的资产提供了建议。我们的客户协议中有旨在限制我们面临顾问客户、其客户或其他第三方在使用我们的投资解决方案和服务时提出的潜在责任索赔的风险。但是，这些条款有某些例外情况，可能会因不利的司法裁决或联邦、州、外国或地方法律而失效。将我们的产品用作投资过程的一部分会带来风险，即客户或资产由我们的客户管理的各方可能会向我们提出巨额金额的索赔。任何此类索赔，即使最终结果对我们有利，也将涉及我们的管理、人事、财务和其他资源的重大投入，并可能对我们产生负面影响
声誉。因此，此类索赔和诉讼可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
此外，我们的客户可以将我们的投资解决方案和服务与其他公司的软件、数据或产品一起使用。因此，当问题出现时，可能很难确定问题的根源。即使我们的投资解决方案和服务没有造成这些问题，这些错误的存在也可能导致我们承担巨额成本并转移管理和技术人员的注意力，任何错误都可能对我们的运营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
缺乏流动性或获得资本的机会可能会损害我们的业务和财务状况。
我们在业务上投入了大量资源，尤其是在技术和服务平台方面。此外，我们必须维持一定的所需资本水平。因此，流动性水平的降低可能会对我们产生重大的负面影响。一些可能对我们的流动性产生负面影响的潜在条件包括进入债务或资本市场的机会减少、不可预见或增加的现金或资本需求、不利的法律和解或判决或市场流动性不足或波动。
资本和信贷市场继续经历不同程度的波动和混乱，在不确定时期可能特别敏感。在某些情况下，市场对与我们类似的企业的流动性和信贷能力施加了下行压力。这样的市场条件可能会限制我们满足法定资本要求、产生费用和其他与市场相关的收入以满足流动性需求和获得发展业务所需的资本的能力。因此，我们可能被迫推迟筹集资金，发行与原本不同类型的资本，降低部署此类资本的效率或承担没有吸引力的资本成本，这可能会降低我们的盈利能力并大大降低我们的财务灵活性。
如果我们目前的资源不足以满足我们的需求，我们可能需要依赖银行债务等融资来源。额外融资的可用性将取决于多种因素，例如市场状况、信贷的总体可用性、交易活动量、金融服务业信贷的总体可用性、我们的信用评级和信贷能力，以及如果我们的业务活动水平因市场低迷而下降，我们的股东、顾问或贷款人可能对我们的长期或短期财务前景产生负面看法。同样，如果监管机构或评级机构对我们采取负面行动，我们获得资金的机会可能会受到损害。
我们可能无法产生足够的现金来偿还债务，并可能被迫采取其他行动来履行我们在2022年信贷协议下的义务，该协议可能不会成功。
截至2024年3月31日，我们的总负债为9,380万美元。我们定期还款或为债务再融资的能力取决于我们的财务状况和经营业绩，这些状况和经营业绩受当前的经济和竞争条件以及我们无法控制的某些金融、业务和其他因素的影响。我们可能无法将经营活动产生的现金流维持在足以支付债务本金和利息的水平。如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的还本付息义务提供资金，我们可能被迫减少或推迟收购和资本支出，出售资产，寻求额外资本或进行重组或再融资。我们重组或为债务再融资的能力将取决于资本市场的状况和我们当时的财务状况。任何债务再融资都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁琐的契约，这可能会进一步限制我们的业务运营。现有或未来债务工具的条款可能会限制我们采用其中一些替代方案。此外，任何未能及时支付未偿债务的利息和本金都可能损害我们承担额外债务的能力。在缺乏足够的现金流和资本资源的情况下，我们可能面临巨大的流动性问题，可能需要处置物质资产或业务以履行我们的还本付息和其他义务。我们的2022年信贷协议（定义见标题为 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——流动性和资本资源” 部分）目前限制了我们处置资产的能力以及我们对此类处置所得收益的使用。我们可能无法完成这些处置，任何此类处置的收益可能不足以履行届时到期的任何还本付息义务。这些情况中的任何一种都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
我们现有和未来的债务协议中的限制可能会限制我们的增长和我们参与某些活动的能力。
我们的 2022 年信贷协议包含许多对我们施加运营和财务限制的契约，包括限制我们承担额外债务、建立留置权、进行收购、处置资产和支付限制性付款等的能力。此外，我们的 2022 年信贷协议要求我们维持一定的财务比率。这些限制可能会限制我们获得未来融资、抵御未来业务或整个经济衰退或以其他方式开展必要公司活动的能力。由于我们 2022 年信贷协议下的限制性契约对我们施加的限制，我们也可能无法利用收购或其他商机。在任何适用的宽限期之后，违反我们 2022 年信贷协议中的任何契约都将导致适用协议下的违约。违约如果不被免除，可能会导致2022年信贷协议下的未偿债务加速以及我们无法根据该协议借款。加速偿还的债务将立即到期并付清。如果发生这种情况，我们可能无法支付所有必要的款项，也无法在短时间内借到足够的资金来为此类债务再融资。即使当时有了新的融资，其条件也可能无法为我们所接受。
我们是一家控股公司，依靠子公司的股息、分配和其他付款、预付款和资金转账来偿还债务和其他义务。
我们没有直接业务，所有现金流都来自子公司。由于我们通过子公司开展业务，因此我们依赖这些实体提供股息和其他支付或分配，以履行任何现有或未来的还本付息和其他义务。出于任何原因，我们子公司的收益或其他可用资产的恶化都可能限制或损害其向我们支付股息或其他分配的能力。此外，在某些情况下，美国证券交易委员会和FINRA法规以及适用于信托公司的亚利桑那州法律可能会分别限制注册经纪交易商或亚利桑那州保险和金融机构部许可的信托公司支付股息。遵守该法规可能会阻碍我们分别从子公司AssetMark Brokerage, LLC（“AMB”）或AssetMark信托公司（“ATC”）获得股息的能力。
我们的控制和程序可能失败或被规避，我们的风险管理政策和程序可能不足，运营风险可能会对我们的声誉和财务状况产生不利影响。
我们已采取政策和程序来识别、监测和管理我们的运营风险。但是，这些政策和程序可能并不完全有效。我们的某些风险评估方法取决于他人提供的信息以及有关市场、客户或其他我们可以通过其他方式获得的有关市场的公开信息。如果我们的政策和程序不完全有效，或者我们未能成功捕捉我们所面临或可能面临的所有风险，我们的声誉可能会受到损害或受到诉讼或监管行动，这些诉讼或监管行动可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
与知识产权、数据隐私和网络安全相关的风险
我们可能会面临与存储用户个人信息相关的责任。
我们在系统上为消费者存储了大量的个人投资和财务信息，包括投资组合持有量。如果我们不当披露任何个人信息，或者如果第三方能够渗透我们的网络安全或以其他方式访问或盗用任何个人身份信息或投资组合资产，我们可能会承担责任。任何此类披露、安全事件或违规行为都可能使我们面临监管调查和执法行动、处以罚款或其他重大处罚和巨额补救费用，以及财务损失、冒充或其他类似欺诈索赔、根据数据保护法提出的索赔、因其他滥用个人信息而提出的索赔，例如未经授权的营销或未经授权访问个人投资组合信息，或者我们的客户要求赔偿第三方产生的罚款、处罚或其他评估索赔。此外，我们的安全系统中任何真实或感知的缺陷、错误或漏洞都可能损害我们的声誉或以其他方式对我们的运营业绩、财务状况或业务产生不利影响。尽管我们已经采取了广泛的预防措施来保护个人信息，但由于我们的一些员工远程办公，这些风险和威胁加剧了。
我们可能会对我们提供的某些信息承担责任，包括基于我们从其他方获得的数据的信息。
我们可能会因违反证券法、疏忽、违反信托义务或其他与我们提供的信息相关的索赔而受到索赔。例如，如果个人依赖我们提供的信息并且其中包含错误，则他们可能会对我们采取法律行动。此外，我们可能会因可从我们的网站通过指向其他网站的链接访问的内容而受到索赔。此外，我们可能因他人提供给我们的不准确信息而面临责任。为任何此类索赔进行辩护可能既昂贵又耗时，任何此类索赔都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们面临数据和网络安全风险，这些风险可能导致数据泄露、服务中断、声誉受损、旷日持久且代价高昂的诉讼或重大责任。
关于我们提供的产品和服务，我们收集、使用、存储、传输和以其他方式处理某些机密、专有和敏感信息，包括最终用户、第三方服务提供商和员工的个人信息。我们依靠复杂信息技术系统和网络的高效、不间断和安全运行来运营我们的业务并安全地存储、传输和以其他方式处理此类信息。在正常业务过程中，我们还与我们的服务提供商和其他第三方共享信息。未能保护个人信息、客户数据和我们的专有数据的完整性、机密性、可用性和真实性免受网络攻击、未经授权的访问、欺诈活动（例如支票 “套装” 或欺诈、电汇欺诈或其他不诚实行为）、数据泄露和其他安全事件的侵害，可能会导致我们、我们的客户或其他关键和敏感数据的修改、破坏、可用性丢失或被盗第三方。尽管我们采取了广泛的预防措施来保护此类机密、专有和敏感信息，包括个人信息，但由于我们的一些员工远程工作，这些风险和威胁加剧了。我们已经制定了一项旨在防范威胁和漏洞的战略，其中包含预防和侦测控制措施，包括但不限于防火墙、入侵检测系统、计算机取证、漏洞扫描、服务器强化、渗透测试、防病毒软件、数据泄露预防、加密和集中式事件关联监控。所有这些保护措施，以及为遵守法律、法规、行业标准或合同义务规定的迅速变化的数据隐私和安全标准和协议而可能需要的其他措施，已经并将继续导致我们承担巨额费用。未能在必要时及时升级或维护计算机系统、软件和网络也可能使我们或我们的第三方服务提供商容易受到漏洞、未经授权的访问和滥用的影响。我们可能需要花费大量额外资源来修改、调查或修复因数据和网络安全风险而产生的漏洞或其他风险。
不当访问我们或我们的第三方服务提供商的系统或数据库可能会导致窃取、发布、删除或修改机密、专有或敏感信息，包括个人信息。根据适用的数据隐私法规或合同义务，任何实际或被认为存在的违反我们或第三方服务提供商安全系统的行为都可能需要通知。我们或我们的第三方服务提供商意外或未经授权访问或披露、丢失、销毁、禁用、损坏或加密、使用或滥用或修改我们的、我们的客户或其他第三方的机密、专有或敏感信息，包括个人信息，可能会导致政府机构和其他监管机构、客户或第三方对我们进行巨额罚款、处罚、命令、制裁和诉讼或行动，这可能会对我们的业绩产生重大和不利影响运营、财务状况或业务。任何此类诉讼或诉讼以及任何相关的赔偿义务都可能损害我们的声誉，迫使我们承担巨额费用为此类诉讼或行动进行辩护，分散我们的管理注意力，增加我们的经商成本或导致承担财务责任。
尽管我们努力确保专有系统和信息的完整性、机密性、可用性和真实性，但我们可能无法预测或实施针对所有网络威胁的有效预防措施。任何安全解决方案、策略或措施都无法解决所有可能的安全威胁，也无法阻止所有渗透网络或以其他方式实施安全事件的方法。计算机和软件能力的进步以及黑客（包括代表民族国家行为者开展活动的黑客）所采用的复杂技术，涉及盗窃或滥用个人和财务信息、伪造、“网络钓鱼” 或社会工程事件、账户接管攻击、拒绝或降低服务攻击、恶意软件、欺诈性支付和身份等复杂技术，加剧了未经授权规避我们或第三方提供商、客户和合作伙伴的安全措施的风险盗窃。由于黑客使用的技术经常变化，并且越来越复杂和复杂，而且新技术可能要等到针对目标的启动后才能被识别，因此我们和我们的第三方服务提供商可能无法预测这些技术或发现事件、评估其严重程度或影响、及时做出反应或做出适当反应或实施适当的预防措施。我们的系统是
还会受到内部威胁的侵害，例如员工、服务提供商和其他以其他方式合法访问我们的系统或数据库的第三方的盗窃、滥用、未经授权的访问或其他不当行为。折衷的延迟通常以几个月来衡量，但可能是几年，我们可能无法及时发现漏洞。
根据适用的法律法规或合同义务，我们还可能对归因于我们的第三方服务提供商与我们共享的信息有关的任何故障或网络安全漏洞承担责任。尽管我们通常与第三方服务提供商签订了与数据隐私和安全相关的协议，但这些协议性质有限，我们不能保证此类协议能够防止意外或未经授权访问或披露、丢失、销毁、禁用、损坏或加密、使用或滥用或修改包括个人信息在内的机密、专有或敏感信息，也不能保证在我们遭受由此导致的事故时能够从第三方服务提供商那里获得赔偿意外或未经授权访问或披露、丢失、销毁、禁用或加密、使用或滥用或修改包括个人信息在内的机密、专有或敏感信息。此外，由于我们不控制我们的第三方服务提供商，而且我们监控其数据安全的能力有限，因此我们无法确保他们采取的安全措施足以保护机密、专有或敏感信息（包括个人信息）。
无论涉及我们解决方案的安全事件或欺诈行为是否归因于我们或我们的第三方服务提供商，此类事件都可能导致信息的不当披露，损害我们的声誉和品牌，减少对我们产品和服务的需求，导致客户业务损失或对我们安全措施有效性的信心损失，干扰正常的业务运营或导致我们的系统或产品和服务不可用。此外，此类事件可能要求我们花费物质资源调查或纠正事件，防止将来发生安全事件，使我们面临未投保的责任，增加监管审查的风险，使我们面临旷日持久而昂贵的诉讼，触发赔偿义务，因违约而造成损失，转移管理层对业务运营的注意力，以其他方式导致我们承担巨额成本或负债，其中任何一项都可能影响我们的经营业绩，财务状况和声誉。此外，可能会公开宣布任何此类事件，以及我们为应对或补救此类事件而采取的任何措施，如果证券分析师或投资者认为这些公告是负面的，除其他外，可能会对我们的普通股价格产生重大的不利影响。此外，我们的补救工作可能不会成功。此外，安全审计或检查中的任何负面发现都可能对我们的声誉造成损害，这可能会减少我们解决方案的使用和接受度，导致我们的客户停止与我们开展业务或对我们的收入和未来增长前景产生重大不利影响。此外，即使不是专门针对我们，对其他金融机构的攻击也可能扰乱金融体系的整体运作，或导致联邦和州机构的额外监管和监督，这可能会强加新的昂贵的合规义务。
如果我们无法满足数据保护、安全、隐私和其他政府和行业的特定要求或法规，我们的经营业绩、财务状况或业务可能会受到损害。
个人隐私、数据保护、信息安全和其他法规在美国和国外都很重要。我们受适用于我们收集、使用、保留、保护、披露、转移和其他处理个人信息的各种法律和法规，包括根据我们与美国外国投资委员会（“CFIUS”）签订的国家安全协议制定的法律和法规，我们对个人数据的处理受联邦、州和国际政府当局和监管机构的监管。除此类法律法规外，我们还可能受隐私权倡导者、行业团体、其他自律机构或其他信息安全或数据保护相关组织提出的与信息安全和数据保护有关的自律标准或其他规则的约束。这些标准和其他行业标准可能在法律上或合同上适用于我们，或者我们可能会选择遵守此类标准。此外，我们的合同安排可能会对我们施加额外或更严格的义务，涉及我们对个人、财务和其他数据的收集、使用、保留、保护、披露、传输和其他处理。
数据保护格局正在迅速变化，我们预计，有关隐私、数据保护、信息安全和电信服务的新法律、法规和标准将继续提出新的拟议法律、法规和标准以及对现行法律、法规和标准的解释和变化。在可预见的将来，解释和实施标准和执法做法可能仍不确定，我们尚无法确定未来的法律、法规和标准或对现行法律、法规和标准的修改和解释可能对我们的业务产生的影响，但它们可能会导致公众审查加强，执法和制裁水平升高，合规成本增加，负债增加，对我们的限制
运营或其他对我们业务的不利影响。例如，个人信息和个人数据的定义不断变化和变化，尤其是与IP地址分类、机器识别、位置数据和其他信息相关的定义，可能会限制或抑制我们经营或扩展业务的能力，包括限制数据的共享。
最近，美国数据隐私和安全法律发展最快的是州一级。例如，加利福尼亚州于2018年6月28日颁布了《加州消费者隐私法》（“CCPA”），该法于2020年1月1日生效。CCPA 增加了加利福尼亚州居民的隐私权，并对处理其个人信息的公司规定了义务，包括 一个有义务向此类居民提供某些披露。具体而言，除其他外，CCPA规定了新的消费者权利，并对受保企业规定了与访问、删除和共享受保企业收集的个人信息有关的相应义务，包括加利福尼亚州居民访问和删除其个人信息、选择不共享和出售其个人信息的权利，以及获得有关如何使用其个人信息的详细信息的权利。CCPA规定对违规行为进行民事处罚，并对导致个人信息丢失的某些数据泄露行为规定了私人诉讼权。这种私人诉讼权预计将增加数据泄露诉讼的可能性及与之相关的风险。CCPA已经进行了多次修订，可能会颁布进一步的修正案。尽管针对加州总检察长办公室提起的执法案件的解释性指导方针已经问世，但目前尚不清楚将如何解释和执行CCPA的各项条款。此外，2020年11月3日，加利福尼亚州选民批准了对CCPA的进一步修正案，即《加州隐私权法》（“CPRA”），该修正案于2023年1月1日在大多数重大方面生效。CPRA对CCPA进行了重大修改，包括扩大消费者对某些个人信息的权利，并成立了一个新的国家机构来监督实施和执法工作，这进一步增加了不确定性，并导致我们承担了与合规工作相关的额外成本和开支。目前尚不清楚将如何解释和执行CCPA和CPRA的各项条款。许多其他州也已经颁布或正在颁布或考虑全面的州级数据隐私和安全法律、规章和条例。遵守这些州法律可能要求我们修改我们的数据处理做法和政策，并可能增加我们的合规成本和潜在责任。国会也在讨论一项新的全面的联邦数据保护和隐私法，如果该法颁布，我们可能会受到该法的约束。
此外，在2022年2月，美国证券交易委员会提出了有关网络安全的规则，要求财务顾问和投资公司采用和实施正式的网络安全政策，向美国证券交易委员会报告重大网络安全事件，并履行与网络安全相关信息相关的额外记录保存义务。这些拟议的规则是 主题到2023年3月重新开放的意见征询期，美国证券交易委员会通过的最终规则可能与拟议规则有很大不同。此外，在2023年7月，美国证券交易委员会通过了新规则，要求上市公司向投资者进一步披露网络安全风险和事件。上市公司的新规则，以及财务顾问和投资公司的拟议规则（如果按提议获得通过），预计将增加我们业务的运营成本，并可能需要更多时间和资源专门用于报告和合规事宜。
许多法定要求包括公司有义务将涉及某些个人信息的安全漏洞通知个人，这些漏洞可能是由我们或我们的第三方服务提供商遇到的违规行为造成的。例如，美国所有 50 个州的法律都要求企业向因数据泄露而披露个人信息的客户提供通知。这些法律并不一致，在发生大规模数据泄露的情况下，合规性很困难，而且可能代价高昂。此外，各州经常修改现行法律，需要注意不断变化的监管要求。此外，根据合同，我们可能被要求将安全漏洞通知客户、最终投资者或其他交易对手。尽管我们可能与第三方服务提供商签订合同保护，但任何安全漏洞，或者实际或被认为不遵守隐私或安全法律、法规、标准、政策或合同义务，都可能损害我们的声誉和品牌，使我们面临潜在的责任，并要求我们在数据安全和应对任何此类事件或实际或感知的违规行为方面花费大量资源。我们可能从第三方服务提供商那里获得的任何合同保护都不足以充分保护我们免受任何此类责任和损失，而且我们可能无法执行任何此类合同保护。
我们通过我们的隐私政策、我们网站上提供的信息和新闻声明，就我们对个人信息的使用和披露发表公开声明。尽管我们努力遵守我们的公开声明和文件，但有时我们可能会不这样做或被指控没有这样做。如果发现我们的隐私政策和其他提供数据隐私和安全承诺和保证的声明具有欺骗性、不公平性或误导我们的实际做法，则可能会使我们面临政府或法律诉讼。此外，可能会不时对我们的产品和服务是否损害客户隐私表示担忧
和其他人。即使我们对隐私问题的看法，无论是否正确，或我们未能遵守我们发布的隐私政策或任何法律或监管要求、标准、认证或命令或其他适用于我们的隐私或消费者保护相关法律法规，都可能损害我们的声誉，阻碍当前和未来的客户采用我们的产品，或对我们吸引和留住员工人才的能力产生不利影响。
在国际上，许多司法管辖区已经建立了自己的数据安全和隐私法律框架，我们可能需要遵守这些框架。例如，欧盟（“欧盟”）通过了《通用数据保护条例》（“GDPR”），该条例于 2018 年 5 月生效，包含对先前现行欧盟法律的许多要求和变更，包括对数据处理者的更严格的义务以及对数据保护合规计划的更严格的文档要求。GDPR 要求数据控制者对个人数据的处理者和控制者实施更严格的操作要求，包括向数据主体透明和广泛地披露其个人信息的使用方式、限制信息保留、强制性数据泄露通知要求以及提高数据控制者证明其已获得某些数据处理活动的有效同意的标准。GDPR 还对向欧洲经济区（“EEA”）以外的国家（包括美国）传输个人数据规定了严格的规定。对不遵守GDPR的行为处以巨额罚款，最高可达2,000万欧元或全球年营业额的4％，以较高者为准。GDPR 还规定，欧盟成员国可能会引入更多条件，包括限制，这可能会限制我们收集、使用和共享欧盟数据的能力，并可能导致我们的合规成本增加，最终对我们的运营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
2020年7月，欧盟法院（“CJEU”）裁定欧盟-美国隐私盾框架是允许美国公司从欧盟向美国进口个人数据的主要保障措施之一，但无效。欧洲法院的决定还引发了人们的疑问，即最常用的个人跨境转账机制是否是 数据在欧洲经济区以外，即欧盟委员会的标准合同条款，可以合法地用于将个人数据从欧盟传输到美国或欧盟委员会已确定未根据其法律提供足够数据保护的其他国家。2021年6月4日，欧盟委员会通过了新的标准合同条款，规定公司承担与数据传输相关的额外义务，包括进行传输影响评估的义务，以及根据当事方在传输中的角色实施额外的安全措施和更新内部隐私惯例的义务。自2021年9月27日起，公司必须使用新的标准合同条款来管理在没有充分确定或适当保障措施的情况下进行的数据传输，并且从2022年12月27日起，公司必须替换现有的标准合同条款来管理当前的处理业务。2023 年 7 月 10 日，欧盟委员会通过了一项充足性决定，得出的结论是，根据欧盟-美国，美国确保对从欧洲经济区向美国传输的个人数据提供足够的保护。数据隐私框架，旨在取代欧盟-美国隐私盾框架。但是，充足性决定并未取消抵押品赎回权，并且可能会面临未来的法律挑战，从而导致持续的法律不确定性。如果我们无法实施有效的欧盟个人数据传输机制，我们将面临更大的监管行动、巨额罚款和禁止处理来自欧盟的个人数据的禁令。采用同等复杂监管框架的其他司法管辖区也可能出现类似的挑战。
此外，英国投票赞成退出欧盟（通常被称为 “英国脱欧”）以及英国的持续事态发展给英国的数据保护法规带来了不确定性。自2021年1月1日起，在英国和欧盟之间达成的过渡安排到期后，英国的数据处理受英国版本的GDPR（合并GDPR和美国）的管辖 王国的《数据保护法》（2018），使我们面临两个平行的制度，每个制度都授权对某些违规行为处以类似的罚款和其他可能不同的执法行动。2021年6月28日，欧盟委员会通过了一项有利于英国的充足性决定，允许在没有额外保障措施的情况下将数据从欧盟成员国传输到英国。但是，除非欧盟委员会重新评估、更新或延长该决定，否则英国的充足率决定将在2025年6月自动到期。2023年10月12日，英国通过了一项充足性决定，得出的结论是，根据英国对欧盟-美国的延期，美国确保对从英国向美国传输的个人数据提供足够的保护。数据隐私框架（也称为英美数据桥梁）。如上所述，充足性决定不会取消抵押品赎回权，并且可能面临未来的法律挑战，从而导致持续的法律不确定性。
鉴于我们所遵守的数据隐私和安全法律法规的实施非常复杂，拟议合规框架的成熟度以及在解释我们所遵守的数据隐私和安全法律法规的众多要求时相对缺乏指导，我们可能无法快速或有效地应对监管、立法和其他发展，这些变化反过来可能会削弱我们提供现有或计划中的产品和服务或增加成本的能力干的商业。尽管我们努力遵守适用的法律法规、行业标准、合同义务和其他法律义务，但此类法律、法规、标准和义务在不断演变，可能会被修改、解释和适用
从一个司法管辖区到另一个司法管辖区的方式不一致，并且可能相互冲突。此外，它们可能与适用于我们的业务或我们的顾问客户及其投资者客户期望我们的产品和服务提供的功能和服务的其他要求或法律义务相冲突。因此，我们无法保证持续遵守所有这些法律、法规、标准和义务。如果我们未能充分解决隐私和安全问题，或者我们未能遵守适用的法律、法规和标准，或者未能遵守合同和我们规定的隐私声明中的员工、客户和其他数据隐私和数据安全要求，都可能导致数据保护机构、政府实体或其他机构对我们进行调查或诉讼，包括在某些司法管辖区提起的集体隐私诉讼，这可能会使我们面临罚款、民事或刑事罚款责任，公共谴责、客户和其他受影响个人提出的损害赔偿索赔、我们的声誉损害和商誉损失（与现有和潜在客户有关），或者我们可能被要求从根本上改变我们的业务活动和惯例，这可能以商业上合理的方式是不可能的，或者根本不可能做到。这些后果中的任何或全部都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
如果第三方侵犯了我们的知识产权，或者如果我们要侵犯第三方的知识产权，我们可能会花费大量资源来执行或捍卫我们的权利，或者遭受竞争损害。
我们的成功部分取决于我们的专有技术。我们依靠版权、商标和商业秘密法、保密法、保密协议、不干涉协议和发明转让协议以及其他合同和技术安全措施相结合来建立和保护我们的知识产权和专有权利。如果我们未能成功获得、维护、执行、监控、监管或捍卫我们的知识产权，或者如果我们侵犯、盗用或侵犯他人的知识产权，我们的竞争地位、运营、财务状况或业务可能会受到影响。
我们向第三方许可某些商标和网络域名权利，如果这些方不拥有必要的知识产权，则可能会受到侵权索赔。此外，如果我们雇用拥有第三方专有信息的员工，在未经第三方授权的情况下决定将此类信息用于我们的投资解决方案、服务或业务流程，则我们可能面临侵权或挪用索赔的风险。此外，第三方将来可能会对我们的客户提出知识产权侵权索赔，在某些情况下，我们已同意对此进行赔偿。
在某些情况下，为了执行我们的知识产权和保护我们的专有信息，或者为了抗辩第三方因我们侵犯、侵占或侵犯其知识产权而提出的索赔，可能需要提起诉讼。由我们提起或针对我们提起的任何诉讼或索赔，无论有无法律依据，都可能给我们带来巨额成本，并转移管理层的注意力，这可能会损害我们的经营业绩、财务状况或业务。此外，针对我们的任何知识产权诉讼或索赔都可能导致我们的知识产权和所有权的损失或损害，使我们承担重大责任，或者要求我们以不利的条件寻求许可或更改我们提供的投资服务和解决方案，所有这些都可能损害我们的经营业绩、财务状况或业务。
与员工、顾问和其他人签订的保密协议可能不足以防止商业秘密和其他专有信息的泄露。
我们投入了大量资源来开发我们的专有技术、投资解决方案和服务。为了保护我们的专有权利，我们与员工、顾问和独立承包商签订了保密、保密、不干涉和发明转让协议。但是，我们不能保证我们已经与拥有或可能已经获得我们的商业秘密和专有知识的各方签订了此类协议。此外，这些协议可能无法有效防止未经授权的各方在未经授权的情况下披露机密信息，也无法有效防止未经授权的各方复制我们的技术、投资解决方案或产品的某些方面或获取和使用我们认为专有的信息。此外，如果发生此类未经授权的保密信息披露，这些协议可能无法提供充分的补救措施，我们无法向您保证我们在此类协议下的权利是可以强制执行的。此外，其他人可能会独立发现商业秘密和专有信息，在这种情况下，我们无法对此类各方主张任何商业秘密权利。为了强制执行和确定我们的专有权利的范围，可能需要提起代价高昂且耗时的诉讼，而未能获得或维持商业秘密保护可能会削弱我们已经形成的任何竞争优势，导致我们失去客户或以其他方式损害我们的业务。
在投资解决方案中使用 “开源代码” 可能会使我们面临额外的风险并损害我们的知识产权。
我们在某种程度上依赖根据所谓的 “开源许可” 许可的代码和软件来开发我们的投资解决方案并支持我们的内部系统和基础设施。虽然我们监控开源代码的使用情况，尽量避免将我们的投资解决方案置于我们意想不到的条件下，但这种使用可能会发生。与使用开源软件相关的许多风险无法消除，如果不妥善解决，可能会对我们的业务产生负面影响。如果我们的部分专有软件被确定受开源许可的约束，要求我们提供源代码以用于基于开源软件创作的修改或衍生作品，则可能要求我们公开发布源代码的受影响部分，重新设计我们的全部或部分技术，或者以其他方式限制我们的技术许可，其中任何一项都可能降低或消除我们的技术和解决方案的价值。此外，如果第三方软件提供商将某些类型的开源代码整合到我们向该第三方许可的投资解决方案的软件中，则在某些情况下，我们可能需要披露投资解决方案的源代码。这可能会损害我们的知识产权地位，并对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
我们使用人工智能（“AI”），这可能会使我们承担责任或对我们的业务产生不利影响.
我们已经或正在将人工智能（“AI”）整合到我们业务运营的各个方面。其中包括但不限于客户服务自动化、数据分析、供应链管理和预测性维护。我们会评估和调整我们的人工智能策略，以优化运营效率并增强客户体验。我们已经并将继续对人工智能进行大量投资，包括软件收购、专有算法开发和人才招聘。预计这些投资将推动创新，提高运营效率并促进长期增长。虽然人工智能带来了巨大的机遇，但它也带来了一定的风险。其中包括对复杂算法的依赖、人工智能决策中的潜在偏见、网络安全威胁和监管变化。如果我们使用的人工智能工具不足、不准确或存在争议，我们可能会导致运营效率低下、竞争损害、法律责任、品牌或声誉损害，或者对我们的业务和财务业绩产生其他不利影响。如果我们没有足够的权利使用我们使用的人工智能工具所依赖的数据或其他材料或内容，我们也可能因违反适用的法律法规、第三方知识产权、隐私或其他权利或我们作为当事方的合同而承担责任。我们力求通过定期审计、风险评估、审查隐私标准、安全协议、监控和自适应人工智能模型来降低这些风险。人工智能技术的整合也导致了劳动力需求的变化。我们投资于员工培训和发展，以适应人工智能驱动的变化。虽然人工智能可以自动执行某些任务，但它也在我们的组织内创造了新的角色和机会。我们预计，人工智能将在我们的运营和战略中发挥越来越重要的作用。对人工智能的持续投资和研究预计将产生新的能力和效率，符合我们的长期创新和增长愿景。
此外，随着立法者和监管机构越来越关注这些强大的新兴技术，全球对人工智能的监管正在迅速演变。人工智能背后的技术及其用途受各种法律和法规的约束，包括知识产权、数据隐私和安全、消费者保护、竞争和平等机会法，预计将受到更多监管和新法律或现有法律法规的新应用的约束。人工智能是美国各政府和监管机构的持续审查对象，美国各州和其他外国司法管辖区正在或正在考虑将其平台审核、网络安全和数据保护法律法规应用于人工智能，或者正在考虑人工智能的总体法律框架。我们可能无法预测如何应对这些快速变化的框架，如果不同司法管辖区的法律框架不一致，我们可能需要花费资源来调整我们在某些司法管辖区的业务或产品。此外，由于人工智能技术本身高度复杂且发展迅速，因此无法预测与使用人工智能相关的所有法律、运营或技术风险。
与我们的控股股东的最终母公司是一家在香港和上海上市的中国公司相关的风险。
我们的控股股东受中国监管机构的监督，并且必须遵守某些可能影响我们的控股股东与我们业务相关的决策的中国法律法规。
作为特拉华州的一家公司，在中国没有收入或在中国境内开展业务，我们不受中国当局的监管。但是，由于我们控股股东的最终母公司HTSC是一家根据中国法律注册成立的企业，因此我们的控股股东和HTSC受中国约束并必须遵守中国
中华人民共和国政府主管部门颁布的法律法规。此类法规可能会影响我们控股股东及其在董事会任职的董事对我们业务和运营的决定。其中某些法规要求我们的控股股东批准我们采取的具体公司行动，包括对经修订和重述的公司注册证书（“公司注册证书”）修订的任何修订；我们可能寻求进行的某些合并、收购、资产出售和撤资；以及我们参与的某些关联方交易。此外，某些中国法规要求我们的控股股东在批准我们的某些公司行动之前向中国各监管机构申报或获得其批准，包括：
•就我们发行的某些债券或我们寻求进行的涉及国家发改委定义的敏感行业、国家或地区的某些投资，获得中国国家发展和改革委员会（“发改委”）的批准或向中国国家发展和改革委员会（“发改委”）备案；以及
•向中国证券监督管理委员会（“中国证监会”）申报，并在国家外汇管理局注册，为我们提供融资或担保我们的义务。
此外，中国法规要求我们的控股股东确保我们的业务侧重于证券、期货、资产管理、经纪交易商服务、金融信息服务、金融信息技术系统服务、针对特定金融业务或产品的后台支持服务或其他金融相关业务。如果我们的控股股东未能遵守这些或其他现有或未来的中国法律或法规，可能会导致中国当局对我们的控股股东实施行政或财务制裁。这些法律法规可能导致我们在董事会任职的控股股东及其董事以可能不符合其他股东最大利益的方式行事。同样，我们的控股股东未能获得某些批准、提交必要申报或以其他方式遵守中国法律法规，都可能严重限制我们筹集债务融资或进行某些投资的能力，其中任何一项都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
其股票上市的证券交易所要求我们的控股股东就我们采取的某些公司行动进行披露并获得其董事会或股东的批准。
HTSC在上海证券交易所和香港联合交易所有限公司上市，因此受上海证券交易所股票上市规则（“上交所上市规则”）和香港联合交易所有限公司证券上市规则（“香港交易所上市规则”）的约束。根据上交所上市规则和香港交易所上市规则，HTSC必须获得其董事会和/或股东的批准，我们作为HTSC的子公司参与的某些重大交易，例如购买或出售资产、合并和收购、贷款、租赁资产、捐赠或接受资产、债务重组、许可协议、研发合资企业和关联方交易，其价值超过某些金融交易适用的上市规则设定的门槛。此外，《香港交易所上市规则》要求我们的控股股东就我们采取的某些公司行动获得股东批准，例如（i）我们发行的任何股票导致HTSC在我们中的股权减少超过规定的稀释门槛；（ii）实施涉及我们发行新股的股票期权计划；（iii）我们在正常业务范围之外发行的任何债务。
如果我们希望按照适用的上市规则进行任何交易，但未能这样做，则无法保证HTSC会获得必要的批准 所以将限制我们参与此类交易的能力。此外，包括中国证监会、上海证券交易所、香港联合交易所有限公司或香港证券及期货事务监察委员会在内的监管机构可能会施加额外的限制或批准要求，这可能会影响我们采取某些公司行动的能力。我们无法保证我们的控股股东能够成功或及时获得允许我们按照适用上市规则的要求采取任何公司行动所需的任何批准，不这样做可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
美国外国投资委员会（“CFIUS”）可能会修改、推迟或阻止我们未来的收购或投资活动。
只要HTSC保留对我们的实质性所有权权益，根据与CFIUS相关的法规，我们将被视为 “外国人”。因此，我们可能希望进行的对美国企业或拥有美国子公司的外国企业的收购或投资可能需要接受CFIUS的审查。如果我们对美国企业的特定拟议收购或投资属于CFIUS的管辖范围，我们可能会决定必须强制收购或投资
提交或我们将在自愿基础上提交CFIUS审查，或者我们可以在交易完成之前或之后在不提交CFIUS的情况下继续进行交易，并冒CFIUS干预的风险。CFIUS可能会决定阻止或推迟我们的收购或投资，对此类收购或投资施加条件，或命令我们在未事先获得CFIUS批准的情况下收购或投资的美国企业的全部或部分剥离，这可能会限制我们的吸引力或阻止我们进行我们认为本来会对我们和股东有利的某些收购或投资。由于地缘政治、政策或监管的发展，尤其是中美关系的发展，这些风险已经增加并可能继续增加。
美国和中国之间关系的变化，或美国与中国有关的法规的变化，可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务、筹集资金的能力或普通股的市场价格产生不利影响。
包括美国证券交易委员会在内的美国政府已经发表声明并采取了某些行动，这些声明和行动已经导致了中美关系的变化，将来也可能发表声明或采取行动，导致中美关系发生变化，这些言论和行动可能会影响包括我们在内与中国有联系的公司。特别是，美国对中国实施了制裁和限制，将来可能会对在中国（例如HTSC）或美国拥有大量中国所有权的公司（例如我们）实施政策或加强审查，这可能会限制我们的业务或我们进入美国资本市场的能力或产生负面影响。更广泛地说，由于我们的控股股东与中国的关系，中国政治状况的变化以及中美关系状况的变化，包括与中国和台湾之间潜在军事冲突有关的任何紧张局势，都难以预测，并可能导致政策或法规对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。我们认为，上述情况已经并将继续影响某些客户关于他们是否会留在我们平台上的决定，以及潜在客户是否会在我们的平台上开展业务的决定。此外，中美关系持续或加剧的紧张局势或中美之间政治或贸易关系的任何恶化都可能导致投资者对拥有大量中国所有权的公司的负面情绪，这可能会降低我们的普通股对美国投资者的吸引力，压低普通股的市场价格，这反过来又使我们难以进入美国资本市场。
与监管和诉讼相关的风险
在美国，我们受到广泛的政府监管，我们未能或无法遵守这些法规或针对我们的监管行动可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
金融服务业是美国监管最广泛的行业之一。我们在美国经营投资咨询、经纪交易商、共同基金和托管业务，每项业务都受特定而广泛的监管计划的约束。此外，我们受许多普遍适用的州和联邦法律和法规的约束。很难预测影响我们业务和客户业务的立法和监管要求对未来的影响。
我们的投资顾问子公司AssetMark, Inc.（“AMI”）和Atria Investments, Inc.（以Adsitence Wealth的名义开展业务）根据1940年《投资顾问法》（经修订的 “顾问法”）在美国证券交易委员会注册，并受其监管。我们的许多投资咨询服务都是根据1940年《投资公司法》（经修订的 “1940年法案”）第3a-4条规定的 “投资公司” 定义中的非排他性安全港进行的。如果规则3a-4不再适用，或者如果美国证券交易委员会修改该规则或其对该规则适用方式的解释，我们的业务可能会受到不利影响。此外，AMI还向某些共同基金客户提供建议。根据1940年法案，共同基金被注册为 “投资公司”。《顾问法》和《1940年法》，以及相关的 法规以及对美国证券交易委员会的解释，对投资顾问和共同基金施加了许多义务和限制，包括与保管客户资金和证券有关的要求；对广告的限制（包括有关使用假设业绩、业绩期限、证词和广告背书的要求）；披露和报告义务；禁止欺诈活动；对顾问与其客户之间以及共同基金与其顾问之间交易的限制附属公司；以及其他详细的运营要求以及一般信托义务。
AMI还是一家在商品期货交易委员会（“CFTC”）注册的商品池运营商（“CPO”），并且是全国期货协会（“NFA”）的成员。因此，它受《商品交易法》（“CEA”）、CFTC法规以及NFA章程和规则的监管要求的约束。注册为CPO对AMI规定了额外的合规义务，包括披露和报告要求、广告限制、注册和 许可证某些人员、行为和反欺诈
要求等。AMI未在CFTC注册为大宗商品交易顾问，因为美国商品期货交易委员会决定可以依赖CEA及其相关规则规定的某些注册豁免。如果AMI不再获得适用的豁免，则作为大宗商品交易顾问，它可能会受到额外的合规义务的约束。
AMB是我们的有限用途经纪交易商子公司，受我们运营所在司法管辖区的适用法规、法规和政策规定的监管限制和要求的约束。美国政府机构和自律组织，包括美国各州证券委员会，有权执行适用于AMB的监管限制和要求，并开展可能导致谴责、罚款、发布停止和终止令或暂停或开除经纪交易商注册或成员资格的行政程序。AMB在美国证券交易委员会以及美国所有53个州和司法管辖区注册为提供共同基金分销和承保的有限用途经纪交易商，并且是FINRA的成员，FINRA是一家证券行业自律组织，负责监督和监管 进行及其成员的活动。作为注册的经纪交易商，AMB接受FINRA的定期检查和调查。尽管AMB是一家限定用途的经纪交易商，不为零售业务提供便利，其存在的唯一目的是承保和分销其附属顾问AMI的专有共同基金，但它仍然存在 遵守涵盖其业务所有适用方面的法规，其中可能包括销售行为、反洗钱、重要非公开信息的处理、数据保护、记录保存、报告以及董事、高级职员、员工、代表和其他相关人员的行为和资格。此外，2020年6月，美国证券交易委员会的某些规则和解释生效，（i）要求经纪交易商在提出建议时以零售客户的 “最大利益” 行事，不要将经纪交易商的财务或其他利益置于零售客户的利益之上（“监管最佳利益”），（ii）要求经纪交易商和投资顾问向散户投资者提供描述该公司的简短披露文件与客户的关系和对客户的责任（“CRS表格”），（iii）明确范围介绍经纪商在提供投资建议时对《顾问法》注册的 “纯属偶然” 例外情况，以及（iv）澄清美国证券交易委员会对投资顾问应向客户承担的信托义务的看法。遵守 “监管最佳利益” 和CRS表格的披露仍然是美国证券交易委员会和FINRA的重点领域。
我们的子公司ATC是一家获得亚利桑那州保险和金融机构部许可的信托公司，并受其监督、定期审查和监管。ATC是我们平台上向顾问客户的客户提供综合托管、经纪和相关服务的几家托管机构之一。此外，ATC和AMB受经2001年《美国爱国者法》修订的《银行保密法》及其实施条例的约束，后者要求包括经纪交易商在内的金融机构建立反货币制度 洗熨合规计划，向美国政府提交可疑活动和其他报告，并保留某些记录。包括AMB和共同基金在内的经纪交易商还必须实施相关的客户识别计划和客户尽职调查程序，包括实益所有权识别和验证程序。
美国财政部外国资产控制办公室（“OFAC”）根据各种法律，包括指定的外国、国民和其他法律，管理和执行针对目标外国和制度的经济和贸易制裁。外国资产管制处公布特别指定目标清单，发布法规，执行限制与某些国家和地区交易的行政命令。除其他外，我们负责封锁这些目标和国家的账户和交易，禁止与他们进行未经许可的贸易和金融交易，并在被封锁的交易发生后报告这些交易。不遵守这些制裁措施可能会造成严重的法律和声誉后果。
上述所有法律和法规错综复杂、不断变化、不明确且在各个司法管辖区之间不一致，因此我们需要花费大量资源来监督和维持我们对此类法律和法规的遵守情况。遵守任何新适用的法律或法规的成本，包括我们可能失去开展某些业务的能力，可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。此外，我们经常对现有产品和服务以及新产品和服务进行改进。其中许多改进或新产品和服务可能涉及我们可能尚未遵守或可能没有经验的法规。我们任何不遵守适用法律法规的行为都可能导致监管部门罚款、人员停职或其他制裁，包括撤销我们或我们的子公司作为投资顾问、经纪交易商、首席财务官或信托公司的注册，除其他外，这可能要求我们改变业务惯例和运营范围或损害我们的声誉，这反过来又可能对我们的业绩产生重大不利影响运营、财务状况或业务。
我们还依赖各种监管制度的豁免。这些豁免有时非常复杂，在某些情况下可能取决于我们无法控制的第三方的合规性。如果出于任何原因这些
如果我们无法获得豁免，我们可能会受到监管行动、第三方索赔或额外的合规成本，我们的经营业绩、财务状况或业务可能会受到重大不利影响。
适用于我们或我们的财务顾问客户的法律或法规的变更可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
美国证券交易委员会、美国商品期货交易委员会、亚利桑那州保险和金融机构部或其他监管全球金融市场的美国或外国政府监管机构或自律组织实施的新法规或修订后的立法或法规，我们可能会受到不利影响。此外，这些政府机构和自律组织在解释或执行现行法律和法规方面的变化可能会对我们产生不利影响。例如，2022年10月26日，美国证券交易委员会根据《顾问法》提出了一项新的规则和规则修正案，禁止注册投资顾问在未对服务提供商进行尽职调查和监督的情况下外包某些服务和职能。此外，在2023年2月，美国证券交易委员会提出了一项新规则，旨在解决投资顾问如何保护客户资产的问题。包括我们在内的许多投资顾问正在根据这些和其他类似的监管变化重新评估其商业模式，其商业模式的任何最终变化都可能影响他们使用我们服务的愿望或能力，因此可能对我们的业务产生不利影响。立法或监管行动以及因此类立法和法规而导致的业务运营的任何必要变革，以及我们在遵守此类法律和法规方面的任何缺陷，都可能导致收入的重大损失，限制我们寻求本来可以考虑参与的商机的能力，或者以其他方式对我们的业务产生不利影响。
无法确定可能提出的任何新法律、法规或举措的影响程度，也无法确定当前的任何提案是否会成为法律，也很难预测任何变化或潜在变化会如何影响我们的业务。法律或法规的变更可能会增加我们与所提供的投资解决方案和服务相关的潜在责任。任何新的法律或法规的出台都可能使我们更难遵守适用的法律和法规，也更昂贵。上述任何情况都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
如果我们遇到重大弱点或以其他方式未能维持有效的内部控制体系，我们可能无法准确或及时地报告我们的财务状况或经营业绩，这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响，从而对普通股的价值产生不利影响。
重大缺陷是指财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此很可能无法及时预防或发现公司年度或中期财务报表的重大错报。在我们不再是 “新兴成长型公司” 之前，我们的独立注册会计师事务所无需证明我们对财务报告的内部控制。当我们在2024年失去 “新兴成长型公司” 的地位时，我们的独立注册会计师事务所将被要求从截至2024年12月31日的10-K表年度报告开始，证明我们对财务报告的内部控制的有效性。管理层评估我们对财务报告的内部控制必须满足的标准的管理规则非常复杂，需要大量的文件、测试和可能的补救措施。在这方面，我们将继续投入内部资源，聘请外部顾问，并通过详细的工作计划来评估和记录对财务报告的内部控制是否充分，继续采取措施酌情改善控制流程，通过测试验证控制措施是否如文件所示，并对财务报告的内部控制实施持续报告和改进程序。这一过程现在和将来都非常耗时、昂贵和复杂。
如果我们未能发现或纠正财务报告内部控制中的任何重大缺陷，如果我们无法及时遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的要求，如果我们无法得出财务报告的内部控制有效的结论，或者如果我们的独立注册会计师事务所在需要时无法就我们的财务报告内部控制的有效性发表意见，则投资者可能会对财务报告失去信心我们的准确性和完整性财务报告和我们普通股的市场价格可能会受到负面影响。由于任何此类故障，我们也可能受股东或其他第三方的约束 诉讼，以及纽约证券交易所、美国证券交易委员会或其他监管机构的调查，这可能会导致罚款、暂停交易或其他补救措施，损害我们的声誉和财务状况，并从我们的常规业务活动中转移财务和管理资源。
不遵守ERISA和美国国税法典的规定可能会导致对我们的处罚。
我们受经修订的1974年《雇员退休收入保障法》（“ERISA”）和经修订的1986年《美国国税法》（“美国国税法”）第4975（c）（1）（A）、（B）、（C）和（D）条以及根据该法颁布的法规的约束，前提是我们根据ERISA对某些福利计划客户或其他方面充当 “信托人” 与福利计划客户打交道。ERISA和《美国国税法》的适用条款对ERISA下的受托人规定了责任，禁止涉及ERISA计划客户（包括但不限于员工福利计划（定义见ERISA第3（3）条）、个人退休账户和Keogh计划）的特定交易，并对违反这些禁令的行为处以罚款。我们不遵守这些要求可能会导致我们受到严厉的处罚，这可能会对我们的业务产生重大不利影响（或者在最坏的情况下，严重限制我们作为ERISA下任何计划的信托人的范围）。
我们面临诉讼和监管审查和调查。
金融服务行业面临巨大的监管执法风险和诉讼。与许多在金融服务行业运营的公司一样，我们在整个市场上都面临着艰难的监管环境。我们目前作为金融服务行业提供商的规模和影响力，对金融服务行业总体监管的加强，提出和通过新法律、规章和规章的速度加快，监管部门对现行法律和法规的解释不断变化，以及通过执法行动追溯性地施加新的解释，使之成为一个越来越具有挑战性和成本的运作监管环境。特别是，在过去的几年中，美国证券交易委员会采取了激进的规则制定议程，涵盖了广泛的主题，包括证券市场结构和结算、监管报告和记录保存、投资者披露、各种注册要求的范围、网络安全和货币市场基金等。监管审查或调查可能导致确定可能需要监管机构采取补救活动或执法程序的事项。例如，我们最近与美国证券交易委员会就子公司之间潜在利益冲突的披露做法达成和解，但没有承认或否认美国证券交易委员会的调查结果（“美国证券交易委员会和解协议”）。我们同意为此类和解支付950万美元的民事罚款以及880万美元的扣款和判决前利息。美国证券交易委员会和解以及我们可能面临的任何其他审查，或者在任何诉讼中为自己辩护的直接和间接成本可能很高，而且审查、诉讼或监管行动的结果本质上很难预测，可能会对我们提供某些产品和服务的能力产生不利影响。此外，针对我们的诉讼可能会导致和解、裁决、禁令、罚款和处罚，例如我们同意支付的与上述美国证券交易委员会和解协议相关的罚款，这些已经并可能对我们的经营业绩、财务状况、业务和声誉产生负面影响。
未能正确披露利益冲突可能会损害我们的声誉、运营或业务业绩。
我们是某些薪酬安排的当事方，根据这些安排，我们会根据投资于某些投资产品（包括ETF、专有共同基金和第三方共同基金）的客户资产获得付款。在某些情况下，此类安排允许我们根据相同的客户资产接收来自多方的付款。此外，我们作为注册投资顾问运营，我们的身份使我们有法律义务根据信托标准开展业务。美国证券交易委员会和其他监管机构加强了对潜在利益冲突的审查，我们已经实施了缓解此类利益冲突的政策和程序。但是，如果我们未能全面披露或充分缓解利益冲突，被追溯认定过去的披露或缓解措施不充分，或者如果我们的政策和程序无效，我们可能会面临声誉损害、诉讼或监管程序或处罚，其中任何一项都可能对我们的声誉、经营业绩或业务产生不利影响。
如果我们公司的控制权发生变化，我们可能需要获得监管部门的批准和咨询客户对控制权变更的同意，而任何未能获得这些同意都可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生不利影响。
根据《顾问法》的要求，AMI签订的投资咨询协议规定，未经客户同意，不得进行 “转让” 协议。根据1940年法案，与注册基金签订的咨询协议规定，注册基金在 “转让” 后自动终止，注册基金的董事会和股东必须批准一项新的协议才能继续提供咨询服务。根据《顾问法》和《1940年法》，如果所有权变更是控制权的变更，则可能构成这种 “转让”。例如，在某些情况下，如果有表决权证券的控制区被转让，如果任何一方获得控制权，或者在某些情况下，如果控制方放弃控制权，则可能被视为发生了转让。根据1940年法案，假定25％的投票权构成控制权。HTSC通过其间接子公司HIIHL举行了一次
截至2024年3月31日，对我们的投票权为68.4％。如果我们或我们的投资顾问子公司获得或失去控股人，或者在可能在很大程度上取决于事实和情况的其他情况下，则可以认为将来发生了转让或控制权变更。在任何此类情况下，我们将寻求咨询客户的同意，包括任何资金，对该项转让的同意。此外，我们的美国经纪交易商子公司AMB是FINRA的成员，受FINRA的约束，这可能会阻碍或推迟控制权的变更。FINRA第1017条一般规定，任何导致个人或实体直接或间接收购或控制FINRA成员或其母公司25％或以上的股权的交易都必须获得FINRA的批准。此外，在直接或间接变更某些子公司的控制权之前，我们将需要获得某些州金融监管机构的批准或无异议。如果我们未能获得此类同意或批准，我们的经营业绩、财务状况或业务可能会受到不利影响。
与我们的普通股所有权相关的风险
我们的主要股东的控制权可能会对我们的其他股东产生不利影响。
截至2024年3月31日，HTSC通过其间接子公司HIIHL拥有约68.4％的已发行普通股，并控制我们的管理和事务，包括确定需要股东批准的事项的结果。只要HTSC继续拥有我们大量已发行普通股，即使该数额低于多数，HTSC将继续能够强有力地影响或有效控制我们的决策，包括需要股东批准的事项（包括选举董事和批准合并或其他特别交易），无论其他股东是否认为该交易符合他们自己的最大利益。投票权的这种集中还可能延迟、阻止或阻止控制权变更或其他业务组合，而这些变更或本来可能对我们的股东有利，可能会剥夺我们的股东在出售我们公司时获得普通股溢价的机会，并可能最终影响我们普通股的市场价格。
此外，HTSC及其附属公司从事广泛的活动，尤其包括对金融服务行业的投资。在正常业务过程中，HTSC及其关联公司的利益可能与我们或其他股东的利益发生冲突的活动。此外，HTSC或关联公司可能会寻求可能与我们的业务互补的收购机会，因此，我们可能无法获得这些收购机会。此外，尽管我们是一家独立的上市公司，但作为我们的控股股东，HTSC可能会不时做出可能与我们自己做出的决策不同的战略决策。HTSC对我们或我们业务的决定可能以有利于HTSC的方式解决，从而有利于HTSC自己的股东，这可能与我们其他股东的利益不一致。尽管我们的审计和风险委员会审查并批准了所有拟议的关联方交易，包括我们与HTSC之间的任何交易，但我们可能无法解决某些利益冲突，或者该解决方案可能对我们和其他股东不利。
我们的股价可能会波动，普通股的价值可能会下跌。
由于多种因素，包括本 “风险因素” 部分中描述的因素，我们的普通股的市场价格可能波动很大，可能会大幅波动或下跌，其中许多因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩无关。此外，我们普通股的公开上市量有限往往会增加其交易价格的波动性，尤其是在整个股票市场波动大的时期。可能导致普通股市场价格波动的因素包括：
•整个股市的市场状况，尤其是我们行业的市场状况；
•利率环境的变化；
•我们季度财务和经营业绩的实际或预期波动；
•我们或我们的竞争对手推出新产品和服务；
•发布新的或变更的证券分析师的报告或建议；
•我们的员工或控股股东出售我们的大批股票，或者认为我们的员工或控股股东会出售我们的股票；
•关键人员的增加或离职；
•监管发展、诉讼和政府调查；
•涉及我们或本行业其他公司的传闻和市场投机；以及
•经济、政治和地缘政治状况或事件，包括公共卫生问题。
这些因素和其他因素可能会导致我们普通股的市场价格和需求大幅波动，这可能会限制或阻止投资者轻易出售我们的普通股，否则可能会对普通股的流动性产生负面影响。此外，过去，当股票的市场价格波动时，该股票的持有人经常对发行该股票的公司提起证券集体诉讼。如果我们的任何股东对我们提起诉讼，我们可能会承担巨额的辩护费用。这样的诉讼还可能转移我们管理层对业务的时间和注意力。
我们的普通股活跃市场可能无法持续下去，这可能会抑制我们的股东出售普通股的能力。
尽管我们的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为 “AMK”，但我们无法向您保证，我们的普通股将继续在该交易所或其他地方保持活跃的交易市场。我们的大部分普通股无法在公开市场上出售。因此，我们无法向您保证您有能力在需要时出售我们的普通股、您可能获得的股票价格或任何交易市场的流动性。
未来在公开市场上出售大量普通股可能会导致我们的普通股价格下跌。
在公开市场上出售大量普通股，或者认为这些出售可能发生，可能会压低我们普通股的市场价格，并可能损害我们通过出售额外股权证券筹集资金的能力。我们无法预测销售可能对普通股现行价格产生的影响。
具体而言，截至2024年3月31日，持有50,873,799股普通股的HIIHL有权要求我们根据《证券法》注册其普通股并参与我们未来的证券注册，但须遵守某些例外和条件。在适用的注册声明生效后，这些已发行普通股中的任何一股的注册都将导致此类股票在不遵守第144条的情况下可以自由交易。此外，美国总统威胁要限制中国在美国科技公司的所有权；如果由于限制此类所有权的新法律或法规而要求HIIHL剥离其部分或全部普通股，则此类出售可能会导致我们的普通股价格下跌，尤其是在要求HIIHL在短时间内出售股票的情况下。
此外，根据我们的2019年股权激励计划已经向员工发行或留待未来发行的普通股一旦发行，将有资格在公开市场上出售，但须遵守各种归属安排和第144条（如适用）。根据我们的2019年股权激励计划，共有4,887,691股普通股留待发行。
如果HIIHL行使注册权或被迫出售部分或全部股票，或者市场认为这种行使或抛售可能发生，我们普通股的市场价格可能会大幅下跌。普通股价格的下跌可能会阻碍我们通过发行额外的普通股或其他股权证券来筹集资金的能力。我们过去和将来都可能发行与投资或收购有关的证券，此类发行可能构成我们当时已发行普通股的重要部分。任何此类额外证券的发行都可能导致我们的股东进一步稀释。
我们是纽约证券交易所上市标准所指的 “受控公司”，因此，我们有资格获得某些公司治理要求的豁免，并打算依赖这些豁免。您将无法获得与受此类要求约束的公司的股东相同的保护。
HTSC通过其间接子公司HIIHL控制了我们普通股的大部分投票权。因此，我们是纽约证券交易所上市标准所指的 “受控公司”。根据这些规则，超过50％的投票权由个人、集团或其他公司持有的公司是 “受控公司”，可以选择不遵守纽约证券交易所的某些公司治理要求，包括（1）要求董事会多数成员由独立董事组成，（2）要求我们提名，
治理与合规委员会完全由独立董事组成，其书面章程规定了委员会的宗旨和责任，(3) 要求我们的薪酬委员会完全由独立董事组成，其书面章程规定了委员会的宗旨和责任。我们依赖部分或全部豁免。因此，我们的独立董事不占多数，我们的薪酬、提名、治理和合规委员会也不完全由独立董事组成。因此，我们的股东无法获得与受纽约证券交易所所有公司治理要求约束的公司的股东相同的保护。
我们是一家 “新兴成长型公司”，我们无法确定适用于新兴成长型公司的降低披露要求是否已经或将降低我们的普通股对投资者的吸引力。
我们是《乔布斯法案》中定义的 “新兴成长型公司”，我们选择利用适用于不是 “新兴成长型公司” 的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于不要求遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的审计师认证要求，减少定期报告和委托书中有关高管薪酬的披露义务 豁免就高管薪酬举行不具约束力的咨询投票的要求，以及股东批准任何先前未批准的黄金降落伞付款的要求。我们无法预测投资者是否会因为依赖这些豁免而发现我们的普通股吸引力降低。如果一些投资者因为依赖这些豁免而发现我们的普通股吸引力降低，那么我们的普通股交易市场可能会不那么活跃，我们的股价可能会更具波动性。
成为上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，分散管理人员的注意力，这可能会使我们的业务难以管理，尤其是在我们不再是 “新兴成长型公司” 之后。
作为一家上市公司，我们需要遵守各种监管和报告要求，包括美国证券交易委员会要求的要求。遵守这些报告和其他监管要求非常耗时，可能会增加我们的成本，并可能对我们的经营业绩、财务状况或业务产生负面影响。
我们受《交易法》的报告要求和《萨班斯-奥克斯利法案》的要求以及纽约证券交易所的公司治理要求的约束。上市公司出于报告和治理目的产生的费用总体上一直在增加，并且可能继续增加，这些要求可能会给我们的系统和资源带来压力。《交易法》要求我们就我们的业务和财务状况提交年度、季度和当前报告。《萨班斯-奥克斯利法案》要求我们维持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。为了遵守我们的定期报告要求，维持和提高披露控制和程序的有效性，我们已经承诺并将继续投入大量资源，雇用更多工作人员并提供额外的管理监督。我们已经实施并将继续实施其他程序和流程，以满足适用于上市公司的标准和要求。维持增长还需要我们投入额外的管理、运营和财务资源，以寻找新的专业人员加入我们的公司，并维持适当的运营和财务体系以充分支持扩张。这些活动可能会转移管理层对其他业务问题的注意力，这可能会对我们的经营业绩、财务状况或业务产生重大不利影响。
作为《乔布斯法案》所定义的 “新兴成长型公司”，我们选择利用各种报告要求的某些临时豁免，包括但不限于《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的审计师认证要求以及我们的定期报告和委托书中有关高管薪酬的某些披露义务，以及对高管薪酬进行不具约束力的咨询投票的要求的豁免以前没有的付款已批准。此外，我们已经并将继续推迟采用适用于上市公司的新的或修订后的会计公告，直到这些声明在《乔布斯法》允许的情况下适用于私营公司。
当这些豁免停止适用时，我们预计将产生额外费用，并投入更多的管理精力来确保遵守适用的监管和报告要求。我们的管理层和其他人员 将需要为这些合规举措投入大量时间，我们预计这些举措将大大增加我们的法律和财务合规成本。这种成本的增加可能要求我们降低其他业务领域的成本或提高我们的服务价格。我们无法预测或估计因失去 “新兴成长型公司” 地位而可能产生的额外成本金额，也无法预测或估计失去 “新兴成长型公司” 地位的确切时机
成本。我们最早将在以下时间失去 “新兴成长型公司” 地位：（i）2024年12月31日；（ii）年总收入至少为12.35亿美元的财政年度的最后一天；（iii）被视为《交易法》第12b-2条所定义的 “大型加速申报人” 的财政年度的最后一天；或（iv）我们发行的日期在过去三年中，不可转换债务证券超过10亿美元。
特拉华州法律以及我们的公司注册证书和章程的某些规定可能会阻止第三方收购我们。
我们的公司注册证书以及经修订和重述的章程除其他外规定：
•错开董事会，限制股东填补董事会空缺的能力；
•未指定优先股的授权，其条款可以制定，股票可以在未经股东批准的情况下发行；
•股东提案的预先通知要求；
•对召开股东特别会议的某些限制；以及
•只有在我们所有已发行股票中拥有至少三分之二的投票权的持有人投赞成票，才能对我们的公司注册证书和章程的某些条款进行修订，并作为一个类别共同投票。
这些反收购防御措施可能会阻止、延迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻碍代理人竞争，使你和其他股东更难选出你选择的董事，也可能导致我们采取超出你意愿的其他公司行动。
特拉华州法律可能会推迟或阻止控制权的变更，并可能阻碍以高于市场价格的价格出价买入我们的普通股。
我们受《特拉华州通用公司法》（“DGCL”）第 203 条规定的约束。这些条款禁止大股东，特别是拥有已发行有表决权股票15％或以上的股东，完成与公司的合并或合并，除非该股东获得董事会的批准或该股东未拥有的有表决权股票的66 2/ 3％批准了该交易。特拉华州法律的这些条款可能具有推迟、推迟或阻止控制权变更的效果，并可能阻碍以高于市场价格的价格竞标我们的普通股。
我们的公司注册证书将特拉华州财政法院和美国联邦地方法院指定为股东可能提起的某些类型的诉讼和程序的唯一和专属论坛，这可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级职员、员工或代理人之间的争议获得有利司法论坛的能力。
我们的公司注册证书规定，除非我们书面同意选择替代法庭，否则在适用法律允许的最大范围内，特拉华州财政法院是根据特拉华州成文法或普通法提起的以下类型的诉讼或诉讼的唯一和专属的论坛：（i）代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼，（ii）任何声称违反其所欠信托义务的诉讼我们或我们的股东的任何董事、高级职员、员工、代理人或受托人，(iii)根据DGCL、我们的公司注册证书或我们经修订和重述的章程的任何规定对我们或我们的任何董事或高级管理人员或其他雇员提出索赔的任何诉讼，或 (iv) 针对我们或我们的任何董事或高级管理人员或其他雇员提出索赔的任何诉讼，在每种情况下，均受对不可或缺的点名当事方拥有属人管辖权的财政法院管辖作为其中的被告。本条款不适用于为执行《交易法》规定的义务或责任而提起的诉讼，也不适用于美国联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。
我们的公司注册证书规定，在法律允许的最大范围内，除非我们书面同意选择替代法庭，否则美国联邦地方法院是唯一的专属法庭 决定任何声称根据美国联邦证券法提起诉讼理由的投诉。任何个人或实体购买或以其他方式收购我们股本的任何权益，都将被视为已通知并同意前几句中描述的公司注册证书的规定。
这些 独家论坛条款可能会限制股东向其认为有利于与我们或我们的董事、高级职员、员工或代理人的纠纷向司法法庭提出索赔的能力，这可能会阻碍针对我们和这些人的此类诉讼。如果任何具有司法管辖权的法院认定我们的公司注册证书中的专属法庭条款不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区解决此类问题时承担额外费用，这可能会对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。
一般风险因素
我们的保险范围可能不足或昂贵。
我们维持自愿和必需的保险，包括一般责任、财产、董事和高管、错误和遗漏、网络网络安全和隐私、员工行为责任、忠诚债券和信托责任保险以及ERISA要求的保险。最近，在保险业，与某些保险相关的保费和免赔费用有所增加，保险公司的数量减少了。如果这种趋势继续下去，我们的保险成本可能会增加，这可能会影响我们的财务状况。此外，尽管我们努力购买与我们的风险评估相适应的保险，但我们无法确定地预测直接或间接损害索赔的频率、性质或规模。如果将来我们的保险被证明不足或不可用，我们的业务可能会受到负面影响。此外，保险索赔可能会损害我们的声誉或转移管理资源，使其无法运营我们的业务。
如果证券或行业分析师不发表有关我们业务的研究或报告，或者如果他们对我们股票的建议做出不利的改变，我们的股价和交易量可能会下降。
我们普通股的交易市场可能会受到行业或证券分析师发布的有关我们或我们业务的研究和报告的影响。如果报道我们的一位或多位分析师将我们的股票降级或以负面方式描述我们或我们的业务，我们的股价可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们公司的报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的知名度，这反过来又可能导致我们的股价或交易量下降。此外，如果我们未能达到证券分析师对我们业务的预期和预测，我们的股价可能会下跌。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
不适用。
第 3 项。优先证券违约。
不适用。
第 4 项。矿山安全披露。
不适用。
第 5 项。其他信息。
在截至2024年3月31日的三个月中， 我们的董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）均未采用或终止了 “10b5-1交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”，” 因为此类术语的定义见S-K法规第408项。
第 6 项。展品。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
展览
数字 | | 展览
描述 | | 表单 | | 文件编号 | | 展览 | | 备案
日期 | | 已归档
在此附上 |
| 2.1 | | 截至2024年4月25日，AssetMark Financial Holdings, Inc.、GTCR Everest Borrower, LLC和GTCR Everest Merger Sub, Inc. 之间签署的合并协议和计划。 | | 8-K | | 001-38980 | | 2.1 | | 2024年4月25日 | | |
| 3.1 | | 经修订和重述的公司注册证书 | | S-1/A | | 333-232312 | | 3.1 | | 2019年7月8日 | | |
| 3.2 | | 经修订和重述的公司注册证书的修订证书 | | 8-K | | 001-38980 | | 3.1 | | 2023年6月7日 | | |
| 3.3 | | 经修订和重述的公司章程 | | 8-K | | 001-38980 | | 3.1 | | 2019年7月22日 | | |
| 4.1 | | 本公司与华泰国际投资控股有限公司之间的注册权协议，日期为2019年7月17日 | | 10-Q | | 001-38980 | | 4.1 | | 2019年11月5日 | | |
| 31.1 | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《1934年证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。 | | | | | | | | | | X |
| 31.2 | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证。 | | | | | | | | | | X |
| 32.1* | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官进行认证。 | | | | | | | | | | X |
| 32.2* | | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席财务官进行认证。 | | | | | | | | | | X |
| 101.INS | | 内联 XBRL 实例文档 | | | | | | | | | | X |
| 101.SCH | | 内联 XBRL 分类扩展架构文档 | | | | | | | | | | X |
| 101.CAL | | 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档 | | | | | | | | | | X |
| 101.DEF | | 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档 | | | | | | | | | | X |
| 101.LAB | | 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 | | | | | | | | | | X |
| 101.PRE | | 内联 XBRL 扩展演示链接库文档 | | | | | | | | | | X |
| 104 | | 封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中） | | | | | | | | | | |
_______________________________
*就经修订的1934年《证券交易法》第18条而言，附录32.1和附录32.2中提供的认证被视为本10-Q表季度报告的附录，除非注册人特别以引用方式纳入这些证书，否则不会被视为 “已提交”。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式要求下列签署人于2024年5月7日在加利福尼亚州康科德市代表其签署本10-Q表季度报告，并获得正式授权。
| | | | | | | | |
| ASSETMARK 金融控股有限公司 |
| | |
| 来自： | /s/ 迈克尔·金 |
| | 迈克尔·金 |
| | 首席执行官兼总裁 |
| | （首席执行官） |
| | |
| 来自： | /s/ Gary Zyla |
| | Gary Zyla |
| | 首席财务官 |
| | （首席财务官） |