硬币-20240331
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InCryptoAssetsMember2023-01-012023-03-310001679788美国-公认会计准则：非指定成员Coin：代币PayablesDenominatedInCryptoAssetsMember2024-01-012024-03-310001679788美国-公认会计准则：非指定成员Coin：代币PayablesDenominatedInCryptoAssetsMember2023-01-012023-03-310001679788美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：其他合同成员2024-01-012024-03-310001679788美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：其他合同成员2023-01-012023-03-310001679788美国-公认会计准则：非指定成员2024-01-012024-03-310001679788美国-公认会计准则：非指定成员2023-01-012023-03-310001679788美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2024-03-310001679788美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2024-03-310001679788美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2023-12-310001679788美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2023-12-310001679788硬币：DepositsHeldAtBanksMember2024-03-310001679788硬币：CashHeldAtVenuesMember2024-03-310001679788硬币：DepositsHeldAtBanksMember2023-12-310001679788硬币：CashHeldAtVenuesMember2023-12-310001679788硬币：可兑换老年人NotesDue2026成员美国公认会计准则：可转换债务成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2024-03-310001679788美国公认会计准则：可转换债务成员硬币：ConvertibleSeniorNotesDue2030会员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2024-03-310001679788coin：SeniorNotesDue2028And2031Member美国-GAAP：老年人注意事项成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2024-03-310001679788美国-公认会计准则：公共类别成员2024-01-012024-03-310001679788美国-公认会计准则：员工股票期权成员2024-01-012024-03-310001679788美国-GAAP：受限股票单位RSU成员SRT：最小成员数2024-01-012024-03-310001679788美国-GAAP：受限股票单位RSU成员SRT：最大成员数2024-01-012024-03-310001679788美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2023-12-310001679788美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2024-01-012024-03-310001679788美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2024-03-310001679788coin：PerformanceRestrictedStockUnitsPRSUsMember2023-12-310001679788coin：PerformanceRestrictedStockUnitsPRSUsMember2024-01-012024-03-310001679788coin：PerformanceRestrictedStockUnitsPRSUsMember2024-03-310001679788coin：PerformanceRestrictedStockUnitsPRSUsMemberUs-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMember2024-03-310001679788美国-公认会计准则：受限的股票成员2024-01-012024-03-310001679788美国-公认会计准则：受限的股票成员2023-12-310001679788美国-公认会计准则：受限的股票成员2024-03-310001679788美国-公认会计准则：研究和开发费用成员2024-01-012024-03-310001679788美国-公认会计准则：研究和开发费用成员2023-01-012023-03-310001679788美国公认会计准则：销售和营销费用成员2024-01-012024-03-310001679788美国公认会计准则：销售和营销费用成员2023-01-012023-03-310001679788美国-公认会计准则：一般和行政费用成员2024-01-012024-03-310001679788美国-公认会计准则：一般和行政费用成员2023-01-012023-03-310001679788美国-公认会计准则：重组收费成员2024-01-012024-03-310001679788美国-公认会计准则：重组收费成员2023-01-012023-03-310001679788美国-公认会计准则：员工股票期权成员2023-01-012023-03-310001679788美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2023-01-012023-03-310001679788美国-公认会计准则：受限的股票成员2023-01-012023-03-310001679788美国-公认会计准则：员工股票期权成员2024-01-012024-03-310001679788美国-公认会计准则：员工股票期权成员2023-01-012023-03-310001679788美国-公认会计准则：员工斯托克成员2024-01-012024-03-310001679788美国-公认会计准则：员工斯托克成员2023-01-012023-03-310001679788coin：PerformanceRestrictedStockUnitsPRSUsMember2024-01-012024-03-310001679788coin：PerformanceRestrictedStockUnitsPRSUsMember2023-01-012023-03-310001679788美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2024-01-012024-03-310001679788美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2023-01-012023-03-310001679788美国-公认会计准则：受限的股票成员2024-01-012024-03-310001679788美国-公认会计准则：受限的股票成员2023-01-012023-03-310001679788美国公认会计准则：可转换债务成员2024-01-012024-03-310001679788美国公认会计准则：可转换债务成员2023-01-012023-03-310001679788Coin：ContingentConsiderationMembers2024-01-012024-03-310001679788Coin：ContingentConsiderationMembers2023-01-012023-03-3100016797882021-07-012021-08-31硬币：集体诉讼案例0001679788美国-公认会计准则：关联方成员2024-01-012024-03-310001679788美国-公认会计准则：关联方成员2023-01-012023-03-310001679788美国-公认会计准则：关联方成员2024-03-310001679788美国-公认会计准则：关联方成员2023-12-310001679788硬币：DeliverJones会员2024-01-012024-03-310001679788硬币：DeliverJones会员2024-03-310001679788钱币：弗雷德里克·埃内斯特·埃萨姆成员2024-01-012024-03-310001679788钱币：弗雷德里克·埃内斯特·埃萨姆成员2024-03-310001679788硬币：FrederickWilson会员2024-01-012024-03-310001679788硬币：FrederickWilson会员2024-03-310001679788钱币：安德森·霍洛维茨基金会成员2024-01-012024-03-310001679788钱币：安德森·霍洛维茨基金会成员2024-03-31


美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2024年3月31日
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
对于从中国到中国的过渡期。

佣金文件编号001-40289
Coinbase全球公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州46-4707224
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
不适用(1)
不适用(1)
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
不适用(1)
注册人的电话号码，包括区号
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.00001美元钱币纳斯达克股市有限责任公司
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是  ☒* ☐  
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。.是  ☒* ☐ 
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器 ☒加速文件管理器
 ☐
非加速文件管理器： ☐规模较小的报告公司 ☐
新兴成长型公司 ☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是 ☐* ☒

截至2024年4月25日，登记人发行的A类普通股股数为 199,758,519注册人发行的B类普通股数量为45,810,422.
(1)我们是一家远程优先的公司。因此，我们不维持总部。为了遵守1933年证券法（经修订）和1934年证券交易法（经修订）的适用要求，需要发送至我们主要执行办公室的股东通讯可发送至电子邮件地址：secretary@coinbase.com，或发送至我们的公司服务代理人，地址：Corporate Service Company，251 Little Falls Drive，Wilmington，Delaware 19808。

目录表
目录
页面
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
6
简明综合资产负债表
6
简明综合业务报表
7
简明综合全面损失表
8
简明合并股东权益变动表
9
现金流量表简明合并报表
10
简明合并财务报表附注
11
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
38
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
56
项目4.控制和程序
58
第II部分--其他资料
项目1.法律诉讼
60
第1A项。风险因素
61
第二项股权证券的未登记销售、募集资金的使用和发行人购买股权证券
126
项目3.高级证券违约
126
项目4.矿山安全信息披露
126
项目5.其他信息
126
项目6.展品
128
签名
129


1
目录表
关于前瞻性陈述的特别说明
这份关于Form 10-Q的季度报告包含前瞻性陈述。除历史事实陈述外，本季度报告中包含的所有10-Q表格陈述，包括有关我们未来经营结果和财务状况、我们的业务战略和计划、市场增长以及我们未来经营目标的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，前瞻性陈述可以用诸如“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“潜在”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“可能”、“将”、“项目”、“计划”、“目标”或这些术语的否定或其他类似表述来识别。
本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述包括但不限于以下陈述：
•我们未来的财务业绩，包括我们对净收入、运营费用以及实现和保持未来盈利能力的预期；
•我们的商业计划和有效管理任何增长的能力；
•我们的业务、加密经济、加密资产的价格和市值以及我们运营的市场中的预期趋势、增长率和挑战；
•我们的产品和服务被市场接受；
•未来行动的信念和目标；
•我们有能力维持、扩大和进一步渗透我们现有的客户基础；
•我们有能力开发新的产品和服务并发展业务，以应对不断变化的技术、客户需求和竞争压力；
•我们对与第三方关系的期望；
•我们维护、保护和提高知识产权的能力；
•我们继续在国际上扩张的能力；
•市场竞争加剧的影响，以及我们有效竞争的能力；
•未来对互补公司、产品、服务或技术的收购或投资，以及我们成功整合这些公司或资产的能力；
•在高度变化和不确定的监管环境下，我们遵守目前适用于或将适用于我们在美国和国际业务的法律法规的能力;
•一般宏观经济状况，包括利率、通货膨胀、全球银行体系不稳定、经济衰退和其他全球性事件，包括地区战争和冲突以及政府关闭;
•经济和行业趋势、预期增长或趋势分析；
•收入趋势;
•运营费用的趋势，包括技术和开发费用、销售和营销费用、一般和管理费用，以及某些可变费用，以及对这些费用占收入百分比的预期;
•用于评估我们的业务、衡量我们的业绩、识别影响我们业务的趋势以及做出战略决策的关键业务指标;以及
2
目录表
•关于我们未来运营、财务状况、前景和业务战略的其他声明。
我们提醒您，上述列表可能不包含本季度报告中关于Form 10-Q的所有前瞻性陈述。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本季度报告中包含的前瞻性陈述基于我们对未来事件和趋势的当前预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、运营结果和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性和其他因素的影响，包括标题为“风险因素“在本季度报告（表格10-Q）的第二部分第1A项以及本季度报告（表格10-Q）的其他地方。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们不可能预测可能对本季度报告10-Q表格中包含的任何前瞻性陈述产生影响的所有风险和不确定性。我们无法向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，并且实际结果、事件或情况可能与此类前瞻性陈述中描述的结果、事件或情况存在重大差异。
我们或任何其他人都不对这些前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。此外，本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述仅涉及截至作出陈述之日的事件。我们没有义务更新本Form 10-Q季度报告中所作的任何前瞻性陈述，以反映本Form 10-Q季度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。我们可能无法实际实现我们的前瞻性声明中披露的计划、意图或预期，您不应过度依赖我们的前瞻性声明。我们的前瞻性陈述并不反映我们未来可能进行的任何收购、合并、处置、重组、合资企业、合作伙伴关系或投资的潜在影响。
此外，“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述是基于截至本季度报告10-Q表格之日向我们提供的信息，虽然我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但此类信息可能是有限或不完整的，我们的陈述不应被解读为表明我们已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些陈述。
3
目录表
风险因素摘要
与前述一致，我们的业务受到许多风险和不确定性的影响，包括下文详细讨论的那些风险。这些风险包括以下风险，我们认为这些风险是最重要的风险：
•我们的运营业绩已经并将大幅波动，包括由于密码的高度易变性；
•我们的总收入在很大程度上取决于加密资产的价格和在我们平台上进行的交易量。如果价格或成交量下降，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响，我们A类普通股的价格可能会下降；
•我们的净收入可能集中在有限的几个领域。在交易收入以及订阅和服务收入中，有意义的集中分别来自比特币和以太交易以及与USDC相关的稳定收入。如果这些领域的收入下降，并且没有被对密码资产或其他产品和服务的新需求所取代，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响；
•我们过去和将来可能会与第三方建立伙伴关系、合作关系、合资企业或战略联盟。如果我们未能成功地与这些第三方建立或保持战略关系，或者如果这些第三方未能提供某些运营服务，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到不利影响；
•利率波动可能会对我们产生负面影响；
•密码的未来发展和壮大受到各种因素的影响，这些因素很难预测和评估。如果Crypto没有像我们预期的那样增长，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响；
•我们平台的网络攻击和安全漏洞，或影响我们的客户或第三方的那些攻击和安全漏洞，可能会对我们的品牌和声誉以及我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
•我们受制于广泛、高度发展和不确定的监管格局，任何法律和法规的任何不利变化或我们不遵守任何法律和法规都可能对我们的品牌、声誉、业务、经营业绩和财务状况产生不利影响；
•我们在一个竞争激烈的行业中运营，我们与不受监管或监管较少的公司以及拥有更多财务和其他资源的公司竞争，如果我们不能有效地应对竞争对手，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响；
•我们与越来越多的分散和非托管平台竞争，如果我们不能有效地与它们竞争，我们的业务可能会受到不利影响；
•随着我们继续扩大我们的国际活动并将其本地化，我们遵守不同司法管辖区的法律、规则、法规和政策的义务将会增加，我们可能会受到美国和非美国监管机构和政府当局的调查、调查和执法行动，包括与制裁、出口管制和反洗钱有关的行动；
4
目录表
•我们正在并可能继续受到实质性诉讼，包括个人和集体诉讼，以及监管机构和政府当局的调查和执法行动。这些问题往往既昂贵又耗时，如果以不利的方式解决，可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩；
•如果我们不能跟上行业的快速变化，提供新的和创新的产品和服务，我们的产品和服务的使用量可能会下降，从而我们的净收入可能会下降，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响；
•特定加密资产、产品或服务在任何相关司法管辖区的“证券”地位存在高度不确定性，如果我们无法正确描述加密资产或产品产品的特征，我们可能会受到监管审查、查询、调查、罚款和其他处罚，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响；
•我们目前依赖第三方服务提供商进行某些方面的运营，这些第三方提供的服务的任何中断都可能会削弱我们支持客户的能力；
•失去重要的银行或保险关系可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响；
•我们的产品和服务、我们的信息技术系统或我们支持的任何区块链网络的任何重大中断都可能导致客户或资金流失，并对我们的品牌和声誉以及我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
•我们未能保护和管理我们和客户的法定货币和加密资产，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响；以及
•为我们自己或我们的客户访问托管的任何加密资产所需的私钥被盗、丢失或销毁可能是不可逆转的。如果我们无法访问我们的私钥，或者如果我们遇到与我们访问任何加密资产的能力有关的黑客攻击或其他数据丢失，可能会导致监管审查、声誉损害和其他损失。
5
目录表

第一部分财务信息
项目1.财务报表
Coinbase全球公司
简明综合资产负债表
(单位为千，每股数据除外)
(未经审计)
3月31日，十二月三十一日，
20242023
资产
流动资产：
现金和现金等价物$6,711,400 $5,139,351 
受限现金33,499 22,992 
客户托管资金5,201,906 4,570,845 
保护客户加密资产329,506,477 192,583,060 
USDC860,669 576,028 
应收贷款529,143 193,425 
作为抵押品持有的加密资产106,610 — 
借入的加密资产231,348 45,212 
应收账款净额280,357 168,290 
其他流动资产379,537 286,643 
流动资产总额343,840,946 203,585,846 
持有用于投资的加密资产1,522,328 330,610 
递延税项资产879,671 1,272,233 
商誉1,139,670 1,139,670 
其他非流动资产653,862 654,594 
总资产$348,036,477 $206,982,953 
负债与股东权益
流动负债：
客户托管现金负债$5,201,906 $4,570,845 
保护客户加密责任329,506,477 192,583,060 
加密资产借款272,805 62,980 
退还抵押品的义务315,090 1,063 
应计费用和其他流动负债438,321 496,183 
流动负债总额335,734,599 197,714,131 
长期债务4,225,014 2,979,957 
其他非流动负债5,870 7,216 
总负债339,965,483 200,701,304 
承付款和或有事项(附注19)
优先股，$0.00001票面价值；500,000授权股份及零2024年3月31日和2023年12月31日每年已发行和发行的股份
— — 
股东权益：
A类普通股，$0.00001票面价值；10,000,0002024年3月31日和2023年12月31日授权的股份; 199,449和195,192分别于2024年3月31日和2023年12月31日发行和发行的股份
2 2 
B类普通股，$0.00001票面价值；500,0002024年3月31日和2023年12月31日授权的股份; 45,922和46,856分别于2024年3月31日和2023年12月31日发行和发行的股份
— — 
额外实收资本4,550,408 4,491,571 
累计其他综合损失(37,496)(30,270)
留存收益3,558,080 1,820,346 
股东权益总额8,070,994 6,281,649 
总负债和股东权益$348,036,477 $206,982,953 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
6
目录表
Coinbase全球公司
简明综合业务报表
(单位为千，每股数据除外)

截至3月31日的三个月，
20242023
收入：
净收入$1,587,677 $736,398 
其他收入49,893 36,131 
总收入1,637,570 772,529 
运营费用：
交易费用217,407 96,369 
技术与发展357,863 358,031 
销售和市场营销98,585 63,976 
一般和行政287,236 248,761 
为运营而持有的加密资产收益，净(86,358)— 
加密资产减值，净额— 17,962 
重组— 144,489 
其他营业费用(收入)，净额2,376 (33,184)
总运营费用877,109 896,404 
营业收入(亏损)760,461 (123,875)
利息支出19,071 21,536 
持作投资的加密资产净收益(650,429)— 
其他(收入)费用，净额(45,605)20,265 
所得税前收入(亏损)1,437,424 (165,676)
所得税准备金(受益于)261,179 (86,780)
净收益(亏损)$1,176,245 $(78,896)
普通股股东应占净收益(亏损)：
基本信息$1,175,479 $(78,896)
稀释$1,178,079 $(78,896)
普通股股东每股净收益(亏损)：
基本信息$4.84 $(0.34)
稀释$4.40 $(0.34)
加权平均普通股股份，用于计算普通股股东的每股净收益(亏损)：
基本信息242,793231,489
稀释267,945231,489


附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
7
目录表
Coinbase全球公司
简明综合全面收益表(损益表)
(单位：千)
截至3月31日的三个月，
20242023
净收益(亏损)$1,176,245 $(78,896)
其他全面收益(亏损)：
翻译调整
(6,898)12,513 
所得税效应328 2,316 
折算调整，税净额(7,226)10,197 
综合收益(亏损)$1,169,019 $(68,699)

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
8
目录表
Coinbase全球公司
简明合并股东权益变动表
(单位：千)
额外实收资本
累计其他综合(亏损)收入
留存收益
普通股
股票金额总计
2024年1月1日余额242,048 $2 $4,491,571 $(30,270)$1,820,346 $6,281,649 
因采用2023-08年会计准则更新而产生的累积效应调整，扣除税— — — — 561,489 561,489 
结算股票奖励后发行普通股，扣除被扣股份999 — (117,225)— — (117,225)
在行使股票期权时发行普通股，扣除回购2,324 — 44,603 — — 44,603 
基于股票的薪酬费用— — 235,569 — — 235,569 
购买有上限的呼叫— — (104,110)— — (104,110)
综合损失— — — (7,226)— (7,226)
净收入— — — — 1,176,245 1,176,245 
2024年3月31日的余额245,371 $2 $4,550,408 $(37,496)$3,558,080 $8,070,994 
2023年1月1日的余额230,866 $2 $3,767,686 $(38,606)$1,725,475 $5,454,557 
发行股权工具作为企业合并的对价961 — 44,995 — — 44,995 
结算股票奖励后发行普通股，扣除被扣股份1,955 — (62,497)— — (62,497)
在行使股票期权时发行普通股，扣除回购713 — 9,566 — — 9,566 
基于股票的薪酬费用— — 212,982 — — 212,982 
与重组相关的股权薪酬支出确认— — 84,042 — — 84,042 
综合收益— — — 10,197 — 10,197 
净亏损— — — — (78,896)(78,896)
2023年3月31日的余额234,495 $2 $4,056,774 $(28,409)$1,646,579 $5,674,946 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
9
目录表
Coinbase全球公司
现金流量表简明合并报表
(单位：千)
截至3月31日的三个月，
20242023
经营活动的现金流
净收益(亏损)$1,176,245 $(78,896)
将净收益(亏损)调整为经营活动提供的现金净额：
折旧及摊销29,327 41,208 
基于股票的薪酬费用224,504 198,860 
重组股权薪酬费用— 84,042 
递延所得税214,361 (84,169)
外汇未实现（收益）损失(992)8,428 
非现金租赁费用2,793 12,215 
借入和借款的加密资产的公允价值收益(2,944)(3,199)
作为投资和运营持有的加密资产的收益(736,787)(84,685)
密码期货合约的已实现亏损— 43,339 
加密资产减损费用（ASO 2023-08年之前）— 28,935 
其他经营活动，净额(21,020)(18,327)
营业资产和负债净变动(474,002)315,327 
经营活动提供的净现金411,485 463,078 
投资活动产生的现金流
法定贷款起源(416,405)(65,611)
偿还法定贷款的收益254,600 31,779 
购买持有用于投资的加密资产(135)(53,223)
出售持有用于投资的加密资产51,659 110,776 
密码期货合约的结算— (43,339)
其他投资活动，净额(15,400)(6,462)
用于投资活动的现金净额(125,681)(26,080)
融资活动产生的现金流
在行使股票期权时发行普通股，扣除回购44,216 8,873 
与股权奖励的股份净额结算有关的已支付税款(117,225)(62,497)
根据ESPP收到的收益5,460 4,562 
客户托管现金负债645,938 528,959 
发行可转换优先票据，净额1,246,025 — 
购买有上限的呼叫(104,110)— 
菲亚特作为抵押品收到340,296 3,117 
菲亚特收到抵押品返还(132,879)(2,403)
其他融资活动— (20,482)
融资活动提供的现金净额1,927,721 460,129 
现金、现金等价物和限制性现金净增加2,213,525 897,127 
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响(21,186)11,377 
期初现金、现金等价物和限制性现金9,555,448 9,429,646 
现金、现金等价物和受限现金，期末$11,747,787 $10,338,150 
补充披露现金流量信息
期内支付的利息现金$— $74 
在此期间支付的所得税现金5,528 5,322 
计入经营租赁负债的金额的经营现金流出3,140 4,668 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
10
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表

1.    业务性质
Coinbase，Inc.成立于2012年。2014年4月，随着公司重组，Coinbase，Inc.成为Coinbase Global，Inc.的全资子公司(连同其合并子公司，即“公司”)。2021年4月14日，本公司完成其A类普通股在纳斯达克全球精选市场的直接上市(简称《直接上市》)。
该公司提供一个值得信赖的平台，作为进入链上经济的合规门户，使客户能够参与各种活动，包括通过访问分散的应用程序在专有和第三方产品体验中发现、交易、押注、存储、支出、赚取和使用他们的加密资产。该公司为消费者提供(I)他们的加密经济的主要金融账户，(Ii)机构一个全面服务的大宗经纪平台，可以进入整个密码市场的深层流动资金池，(Iii)开发商可以进入公司的生态系统的一套产品。
该公司是一家远程优先的公司。因此，本公司并不设有总部或主要执行办事处。公司几乎所有的高管团队会议都是虚拟举行的，偶尔会在公司办公室以外的地点或在公司分布在世界各地的不同办公室举行会议。本公司以虚拟方式召开所有股东大会。
2.    重要会计政策摘要
陈述和准备的基础
随附的简明综合财务报表包括本公司及其附属公司的账目--本公司直接或间接持有50%以上投票权的实体，或本公司行使控制权的实体。简明综合财务报表未经审计，但已按照美国公认会计原则(“GAAP”)在与经审计综合财务报表相同的基础上编制，管理层认为反映了为公平列报公司财务报表所需的所有调整，仅包括正常的经常性调整。根据公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层在简明综合财务报表及其附注中作出估计和假设。简明合并财务报表中的某些前期金额已重新分类，以符合本期的列报方式。截至2024年3月31日止三个月的未经审计综合经营业绩并不一定代表全年或任何其他期间的预期业绩，应与公司于2024年2月15日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2023年12月31日的10-K表格年度报告(“年报”)所载的经审计综合财务报表及附注一并阅读。
披露的公司最重要的估计和假设、重要的会计政策或最近的会计声明没有变化附注2.主要会计政策摘要除下文所述外，年度报告所包括的经审计综合财务报表。

11
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
信用风险集中
公司的现金和现金等价物、限制性现金、客户托管资金、应收账款、应收贷款和存款可能会受到信用风险的集中影响。现金和现金等价物、受限现金和客户托管资金主要存放在信用质量较高的金融机构。该公司将现金和现金等价物以及客户托管资金主要投资于高流动性、高评级、未投保的证券。本公司在金融机构的公司存款余额可能超过联邦存款保险公司规定的250,000美元的保险限额。本公司并未在该等账户上蒙受任何损失，亦不认为在该等账户上有任何重大的信贷风险。
该公司还在加密资产交易场所、支付处理商和清算经纪商持有现金、限制性现金和加密资产，并作为其风险管理流程的一部分对这些场所进行定期评估。截至2024年3月31日，公司持有美元203.3这些场馆的费用为2000万美元，其中包括124.82000万美元的无限制现金，63.62000万美元的加密资产，以及14.91.8亿美元的受限存款。截至2023年12月31日，公司持有美元93.5这些场馆的费用为2000万美元，其中包括88.82000万无限制现金，以及非物质的加密资产的金额，以及美元4.71.8亿美元的受限存款。
USDC的发行人报告称，截至2024年3月31日，基础储备以现金、短期美国国债和隔夜美国国债回购协议的形式在单独账户中持有，以使USDC持有人受益。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，本公司分别有五家和三家交易对手和四家和三家交易对手，占比分别超过10分别占公司已记录应收贷款和未记录应收贷款的百分比。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司有两个交易对手占比超过10公司应收账款的%，净额。看见附注6.抵押安排和融资关于贷款应收账款抵押的详细信息。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月里，一个交易对手占了超过10占每个时期总收入的百分比。
持有的加密资产
本公司持有用于投资和经营目的的加密资产，以及借入的加密资产和作为抵押品持有的加密资产。
自2024年1月1日起，本公司通过了ASU 2023-08号，加密资产的核算和披露(“ASU 2023-08”)，采用修改后的回溯法。采纳时，公司确认持有的加密资产的公允价值调整为#美元。739.52000万美元，并确定了递延纳税义务#美元177.9净累计效果调整数为#美元561.5百万增加留存收益。
由于采用ASU 2023-08，本公司根据其性质在简明综合资产负债表中引入了四个新的加密资产类别。此更新演示文稿符合ASU 2023-08的要求，并描述了公司持有的各种类型的加密资产的用途。
持有用于投资的加密资产
为投资而持有的加密资产主要作为长期持有。本公司不从事这些加密资产的定期交易。公司可通过Prime Finding将持有的加密资产借出用于投资。看见附注6.抵押安排和融资有关Prime融资的更多详细信息。为投资而持有的加密资产最初按成本和
12
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
随后于每个报告期结束时按特定确认基准按公允价值重新计量，公允价值变动在净收益中确认。公允价值按本公司主要市场内计量时的加密资产报价计量。持有用于投资的加密资产的公允价值收益和亏损在持有用于投资的加密资产的收益中确认，净额在简明综合经营报表中确认。来自加密资产投资、购买和出售的现金流量在现金流量表简明综合报表中计入用于投资活动的现金净额。
为运营而持有的加密资产
公司可能会收到加密资产，作为交易收入、区块链奖励、托管费用收入以及其他订阅和服务收入的支付形式，这些收入在收到时记录在为运营而持有的加密资产中。作为一种支付形式收到的加密资产几乎立即转换为现金，或及时用于支付公司费用。为营运而持有的加密资产最初按合约开始时加密资产的交易价格入账，其后于各报告期结束时按先进先出原则按公允价值重新计量，并在净收益中确认公允价值变动。公允价值按本公司主要市场内计量时的加密资产报价计量。为营运而持有的加密资产的公允价值损益计入为营运而持有的加密资产的收益，净额记入简明综合营运报表。为营运而持有的加密资产所产生的现金流量在简明综合现金流量表中记为营运资产及负债的净变动。为营运而持有的加密资产在简明综合资产负债表的其他流动资产中记录。
借入的加密资产
借入的加密资产是指为促进Prime融资而从第三方借入的加密资产。在ASU 2023-08通过之前，借入的加密资产被指定为公允价值对冲，并作为混合工具入账，负债主机合同包含基于基础加密资产公允价值变化的嵌入衍生品。在采用ASU 2023-08的同时，公司取消了$62.9在之前符合公允价值条件的借入的加密资产中，有1.8亿美元对相应的加密资产借款进行了对冲。被冲销并计入交易费用的累计公允价值对冲基数调整的净影响为零。截至2023年12月31日，公允价值套期保值累计调整金额为1美元3.91000万美元。
在取消指定和采用ASU 2023-08之后，公司借入的尚未借出的加密资产记录在简明综合资产负债表中借入的加密资产中。借入的加密资产最初按成本入账，随后在每个报告期结束时使用平均成本计算法按公允价值重新计量，公允价值变动在净收益中确认。公允价值按本公司主要市场内计量时的加密资产报价计量。借入的Crypto资产的公允价值收益和损失计入交易费用。看见附注6.抵押安排和融资有关借入的加密资产的进一步详细信息和注21.现金流量信息的补充披露关于非现金投资和融资活动补充附表中所借加密资产的现金流的详细信息。
作为抵押品持有的加密资产
对于应收贷款，公司要求借款人质押优质融资项下提供的贷款的抵押品。如果本公司有权出售、质押或再质押，作为抵押品持有的加密资产最初按成本入账，随后在每个报告期结束时使用特定识别方法按公允价值重新计量，公允价值变动在净收益中确认。公允价值按本公司主要市场内计量时的加密资产报价计量。作为抵押品的加密资产的公允价值损益被记录
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目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
交易费用。看到 附注6.抵押安排和融资有关借入的加密资产的更多详细信息和 注意事项 21.现金流信息补充披露了解非现金投资和融资活动补充表中包含的作为抵押品持有的加密货币资产的现金流详细信息。
下表列出了简明合并资产负债表列报变更的影响（单位：千）：
2023年12月31日
之前报道的
调整，调整
调整后的
持有的加密资产(1)
$449,925 $(449,925)$— 
持有用于投资的加密资产
— 330,610 330,610 
为运营而持有的加密资产
— 74,103 74,103 
借入的加密资产
— 45,212 45,212 
$449,925 $— $449,925 
_________________
(1)截至2023年12月31日，没有任何作为抵押品持有的加密资产符合认可标准。

最近的会计声明
与年度报告中披露的会计准则相比，最近发布的会计准则没有新的发展，包括预期采用日期和对公司综合财务报表和脚注披露的估计影响。
3.    重组
2023年1月，公司宣布并完成了一项重组，影响约21截至2022年12月31日，占公司员工总数的百分比。此次重组旨在管理公司的运营费用，以应对影响加密经济的持续市场状况和正在进行的业务优先排序工作。因此，公司记录的重组费用为#美元。144.5100万美元，其中包括$84.0百万美元的基于股票的薪酬，$57.7百万美元的离职金，以及非物质的其他人员费用的金额。有几个不是截至2024年3月31日的三个月内的重组费用。
4.    收购
关于在所述期间内完成的收购的信息如下。这些收购的影响被认为对所列期的简明综合财务报表没有重大影响，也没有提供形式上的财务信息。
One River Digital Asset Management LLC
在……上面2023年3月3日，公司通过收购所有已发行和发行在外的会员单位完成了对One River Digital Asset Management，LLC（“ORDAM”）的收购。ORDAM是一家机构数字资产管理公司，在美国证券交易委员会注册为投资顾问。该公司认为，此次收购符合公司的长期战略，为机构参与加密经济提供更多机会。
于收购前，本公司持有奥德姆之少数股权，并按成本法投资入账。根据ASC主题805， 企业合并，该收购按收购法分阶段完成之业务合并入账。因此，成本法投资于收购日期按公平值重新计量。由于成本法投资之公平值相等于其账面值，故于收购日期并无录得重新计量之收益或亏损。
14
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
购买对价根据截至收购日的估计公允价值分配至所收购的有形和无形资产以及所承担的负债，超出的部分记录为善意。善意平衡主要归因于集结的劳动力、市场存在、协同效应和上市时间优势。公司最终完成了所收购资产和所承担负债的公允价值估值分析，因此没有记录计量期调整。
收购转让之总代价为$96.8百万，包括以下内容(以千为单位)：
现金$30,830 
应付现金1,005 
于收购日期先前持有之权益20,000 
公司A类普通股44,995 
总购买代价$96,830 
购买对价中包括 $6.0万以现金和119,991公司A类普通股的股份，受赔偿保留。受弥偿限制的现金和股份将被释放 18交易结束日期后几个月。
截至收购日期，经营业绩以及所收购资产和所承担负债的临时公允价值已记录在简明综合财务报表中。下表总结了截至收购日所收购资产和所承担负债的公允价值（单位：千）：
商誉$65,764 
无形资产，净额21,100 
其他资产和负债，净额9,966 
取得的净资产$96,830 
下表列出了购置的可识别无形资产的构成及其截至购置之日的估计使用寿命(除年份数据外，以千计)：
公允价值购置时的使用寿命(年)
许可证$1,100 不定
客户关系17,100 6
正在进行的研究和开发(“IPR&D”)2,900 不适用
客户关系在各自的使用寿命内以直线法摊销至一般和行政费用。许可证的使用寿命无限期，不会摊销。管理层在确定无形资产的公允价值时应用了重大判断，其中涉及使用有关预测收入和费用以及重建IPR & D和获得许可证的成本的估计和假设。
发生的总采购成本为美元2.6 百万，并在截至2023年12月31日止年度的简明综合经营报表中计入一般和行政费用。
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目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
5.    收入
下表为本公司按收入来源分列的收入(单位：千)：
截至3月31日的三个月，
20242023
净收入
交易收入
消费者，网络(1)
$935,212 $329,152 
机构，净额85,392 22,311 
其他交易收入(1)
56,137 23,250 
总交易收入1,076,741 374,713 
订阅和服务收入
稳定收入197,317 198,898 
区块链奖励150,929 73,749 
利息和财务费收入(2)
66,663 43,313 
托管费收入32,341 17,043 
其他订阅和服务收入(2)
63,686 28,682 
订阅和服务总收入510,936 361,685 
净收入合计1,587,677 736,398 
其他收入
公司利息和其他收入49,893 36,131 
其他收入合计49,893 36,131 
总收入$1,637,570 $772,529 
__________________
(1)2024年第一季度，公司重新分类了基础和支付相关收入，从消费者收入、净收入到其他交易收入。上期金额已重新分类，以符合本期列报。
(2)2024年第一季度，本公司将来自其他订阅和服务收入的Prime融资费重新归类为利息收入，并将利息收入重新命名为利息和融资费收入。上期金额已重新分类，以符合本期列报。
按地理位置划分的收入
下表是按地理位置、适用的客户住所分类的收入(以千为单位)：
截至3月31日的三个月，
20242023
美国$1,353,450 $686,769 
国际(1)
284,120 85,760 
*总收入*$1,637,570 $772,529 
__________________
(1)没有其他国家的收入占总收入的10%以上。
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目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
6.    抵押安排和融资
贷款及相关抵押品
公司可通过Prime融资将借入的加密资产、为投资而持有的加密资产、为运营而持有的加密资产、公司现金和公司USDC借给符合条件的机构客户。优质融资贷款安排可能有无固定期限或固定条款，但贸易融资除外，在贸易融资方面，该公司使客户能够立即投资于加密资产，而无需预先为他们的交易提供资金，交易通常在一到三天内完成。加密资产及法定贷款于简明综合资产负债表的应收贷款中入账。贷款给客户的USDC不符合ASC 860下的取消认可标准，转接和服务(“ASC 860”)，因为借款人有义务将相同的金融资产(USDC)返还给公司，以解除为贷款质押的抵押品。这构成了与转让的USDC的持续参与的一种形式，因此公司保持对USDC的有效控制。USDC借出的余额记录在公司USDC的简明综合资产负债表中。
下表汇总了该公司的优质融资贷款安排(单位：千)：
3月31日，十二月三十一日，
20242023
应收贷款
贸易融资应收款$122,817 $— 
应收菲亚特贷款210,185 171,196 
加密资产贷款应收款196,141 22,229 
应收贷款总额$529,143 $193,425 
客户贷款不符合认可标准
USDC$268,345 $205,645 
优质融资贷款完全以客户质押的加密资产USDC或FIAT为抵押，抵押品要求从100%至400贷款公允价值的%。
本公司对贷款对手方违约遵守严格的内部风险管理和清算协议，包括限制交易和提款，并在合同允许的情况下清算借款人账户中的资产。如果借款人的合格抵押品的价值低于要求的抵押品要求，客户有义务存放额外的抵押品，最高可达要求的抵押品水平。本公司持续及有系统地监察已质押相关抵押品资产的公允价值与相关应收贷款的公允价值的比较，并根据贷款协议的合约条款要求提供额外抵押品。由于本公司适用于其贷款的抵押品要求、抵押品维护流程以及在其自身平台上持有的抵押品，本公司的信贷敞口显著有限，在本报告所述期间内，没有任何备抵、注销或收回应收贷款的记录。如果存在抵押品短缺，公司将确认这些贷款的信贷损失，而借款人不可能填补这一缺口。
如果公司收到Coinbase控制的抵押品钱包中的法定抵押品，公司将以现金和现金等价物记录抵押品，并在简明综合资产负债表中记录相应的义务返还抵押品的负债。如果公司收到USDC或加密资产作为抵押品，并有出售、质押或再抵押抵押品的合同权利，则公司将抵押品分别记录在作为抵押品持有的公司USDC或加密资产中，并在简明综合资产负债表中记录相应的义务返还抵押品的负债。返还抵押品的义务，如果是加密资产，则作为一种混合工具入账，并与一份包含基于基础公允价值变化的嵌入衍生品的负债主机合同一起入账
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目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
加密资产。作为抵押品持有的密码资产的重新计量和返还抵押品的义务在交易费用中记入净额。
如果公司没有获得控制权或有权出售、质押或重新抵押客户抵押品，则抵押品将记录在保障客户加密资产和保障客户加密负债（如果抵押品是USDC或加密资产）中，以及客户托管资金和客户托管现金义务（如果抵押品是法定的），因为抵押品需要在公司的平台上持有。
该公司作为抵押品持有的加密货币资产和返还抵押品的义务包括以下内容（单位除外）：
2024年3月31日2023年12月31日
单位公允价值单位公允价值
作为抵押品持有的加密资产
比特币(1)
1,495 $106,610 — $— 
作为抵押品持有的总额$106,610 $— 
退还抵押品的义务
菲亚特不适用$208,480 不适用$1,063 
比特币1,495 106,610 — — 
返还抵押品的总义务
$315,090 $1,063 
客户抵押品已抵押，未被承认
NM$1,578,643 NM$712,644 
__________________
NM--没有意义
(1)截至2024年3月31日，作为抵押品持有的比特币的成本基础为美元75.41000万美元。
下表汇总了截至2024年3月31日的三个月作为抵押品持有的Crypto资产的对账情况(单位：千)：
2024年1月1日
累计调整
收到的抵押品
抵押品退还
收益(1)
损失(1)
2024年3月31日
作为抵押品持有的加密资产$— $— $90,798 $(15,374)$31,186 $— $106,610 
__________________
(1)期内并无累计已实现损益。
借款及相关抵押品
为方便优质融资，本公司可向第三方借入加密资产，并在简明综合资产负债表的加密资产借款中记录相关负债。未借出的加密资产借款记录在借入的加密资产中。加密资产借款被视为混合工具，其中包含基于基础加密资产公允价值变化的嵌入衍生品的负债主机合同。看见附注13.衍生工具了解更多信息。截至2024年3月31日和2023年12月31日，这些借款的加权平均年费为2.3%和2.0%。看见附注13.衍生工具，了解有关加密资产借款的更多详细信息。
18
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
下表总结了借入的加密资产的单位、成本基础和公允价值（单位除外）以及相关的加密资产借款：
2024年3月31日2023年12月31日
单位成本基础公允价值账面价值
借入的加密资产
比特币2,688 $112,099 $191,573 $36,368 
以太1,122 2,214 4,093 3,720 
索拉纳55,575 5,198 11,247 3,516 
其他加密资产(1)
NM14,247 24,435 1,608 
借入总额
$133,758 $231,348 $45,212 
加密资产借款
比特币3,040 $128,417 $216,703 $50,679 
以太5,601 10,655 20,420 7,059 
索拉纳55,575 5,198 11,247 3,513 
其他加密资产(1)
NM14,248 24,435 1,729 
借款总额
$158,518 $272,805 $62,980 
__________________
NM--没有意义
(1)包括各种其他加密资产余额，其中没有一个单独占所借入加密资产和加密资产借款总额的5%以上。

下表总结了截至2024年3月31日的三个月借入的加密资产的对账情况（以千计）：
加法
性情
2024年1月1日
加密货币借款起源
已偿还的加密贷款
加密货币借款已偿还
加密货币贷款起源
收益(1)
损失(1)
2024年3月31日
借入的加密资产$45,212 $191,436 $285,254 $(77,451)$(301,168)$88,352 $(287)$231,348 
__________________
(1)期内并无累计已实现损益。
根据公司借款安排的条款，公司可能需要维持抵押品与贷款比率，并抵押法定货币、USDC或加密资产用于加密资产借款。如果贷方有权使用抵押品，或者如果抵押品是法定的，公司将质押的抵押品记录为简明合并资产负债表中其他流动资产中收取抵押品的权利。如果贷方无权出售、抵押或再抵押，则USDC质押为贷方的抵押品，不记录为质押为抵押品的资产，因为已质押的USDC不符合ASC 860项下的取消承认标准。该抵押品继续记录在USDC的浓缩合并资产负债表中。
19
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
该公司抵押作为加密货币借款抵押品的企业资产包括以下内容（单位除外，单位数）：
2024年3月31日2023年12月31日
单位公允价值单位公允价值
质押为抵押品的资产
USDC
73,096,425 $73,096 51,879,705 $51,880 
菲亚特不适用— 不适用1,191 
抵押品总额
$73,096 $53,071 
质押为抵押品的资产不符合取消承认标准
USDC
221,827,262 $221,827 29,577,339 $29,577 
7.    应收账款净额
应收账款，扣除备抵后包括以下项目（千）：
3月31日，十二月三十一日，
20242023
应收稳定收入$75,499 $57,885 
应收客户手续费收入(1)
32,078 23,603 
在途客户应收账款
88,472 42,562 
其他应收账款(1)
118,263 66,799 
减：可疑应收账款备抵(33,955)(22,559)
应收账款总额，净额$280,357 $168,290 
__________________
(1)包括以加密资产计价的应收账款。看见附注13.衍生工具有关更多详细信息.
8.    CLARPTO资产进行投资
下表总结了持作投资用途的加密货币资产的单位、成本基础和公允价值（单位除外）：
2024年3月31日2023年12月31日
单位成本基础公允价值
账面价值(1)
比特币9,183 $270,438 $654,655 $126,614 
以太96,086 190,447 350,267 129,131 
其他加密资产(2)
NM213,922 517,406 74,865 
为投资而持有的总额$674,807 $1,522,328 $330,610 
__________________
NM--没有意义
(1)截至2023年12月31日，按减损成本记录。
(2)包括各种其他加密资产余额，其中没有一个单独占持有用于投资的加密资产总额的5%以上。
20
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表

下表总结了截至2024年3月31日的三个月内持有用于投资的加密货币资产的对账情况（单位：千）：
转账
2024年1月1日
累计
调整，调整(1)
加法(2)
销售额
经营
加密货币贷款起源已偿还的加密贷款
收益(3)
损失(3)
2024年3月31日
持有用于投资的加密资产$330,610 $717,373 $3,530 $(59,726)$1,972 $(123,081)$1,221 $655,688 $(5,259)$1,522,328 
__________________
(1)公司采用ASO 2023-08后对持作投资的加密货币资产进行公允价值调整。
(2)增加代表购买持作投资的加密货币资产并押注其获得的奖励。
(3)包括$17.0 期内累计实现销售收益百万美元 不是累计已实现损失。
该公司拥有$264.3 持有用于投资的加密货币资产中记录了受出售限制的数百万资产。销售限制是有时间的，并在2024年至2029年期间解除。限制不包括任何其他义务。
9.    客户资产及负债
下表列出了客户的现金和受保护的加密货币头寸（以千计）：
3月31日，十二月三十一日，
20242023
客户托管资金$5,201,906 $4,570,845 
保护客户加密资产329,506,477 192,583,060 
客户总资产$334,708,383 $197,153,905 
客户托管现金负债$5,201,906 $4,570,845 
保护客户加密责任329,506,477 192,583,060 
客户总负债$334,708,383 $197,153,905 

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内， 不是亏损发生在与保护客户加密资产有关。
下表列出了浓缩合并资产负债表中显示的保护客户加密资产的公允价值（单位：千，百分比除外）：
2024年3月31日2023年12月31日
公允价值
总数的百分比
公允价值
总数的百分比
比特币$156,528,307 48 %$89,864,637 47 %
以太62,873,141 19 %40,200,059 21 %
索拉纳24,304,478 7 %12,906,278 6 %
其他加密资产(1)
85,800,551 26 %49,612,086 26 %
保护客户加密资产总额$329,506,477 100 %$192,583,060 100 %
__________________
(1)包括各种其他加密资产余额，其中没有一个单独占保护客户加密资产总额的5%以上。

看见附注14.公允价值计量，了解有关保护客户加密资产和保护客户加密负债的更多详细信息。
21
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
10.    其他流动和非流动资产
其他流动资产和其他非流动资产包括以下内容（以千计）：
3月31日，十二月三十一日，
20242023
其他流动资产
为运营而持有的加密资产$150,630 $74,103 
预付费用98,004 79,552 
质押为抵押品的资产(1)
73,096 53,071 
应收所得税39,945 63,726 
其他17,862 16,191 
其他流动资产总额$379,537 $286,643 
其他非流动资产
战略投资
$346,902 $343,045 
财产和设备，净额193,056 192,550 
无形资产，净额
79,755 86,422 
使用权资产租赁
10,164 12,737 
存款和其他23,985 19,840 
其他非流动资产合计$653,862 $654,594 
_______________
（1） 看到 附注6.抵押安排和融资了解更多详细信息。

为运营而持有的加密资产
下表总结了为运营而持有的加密资产的单位、成本基础和公允价值（单位除外）：
2024年3月31日2023年12月31日
单位成本基础公允价值
账面价值(1)
比特币101 $5,548 $7,174 $7,243 
以太15,006 44,799 54,565 15,775 
索拉纳144,193 25,967 29,128 10,275 
其他(2)
NM48,077 59,763 40,810 
为运营而持有的总计$124,391 $150,630 $74,103 
__________________
NM--没有意义
(1)截至2023年12月31日，按减损成本记录。
(2)包括各种其他加密资产余额，其中没有一个单独占为运营而持有的加密资产总额的5%以上。
22
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表

衡量另类投资
在计量替代办法下计入的战略投资账面价值变动情况如下(以千计)：
3月31日，
十二月三十一日，
20242023
期初账面金额$330,346 $315,285 
净增加量(1)
4,527 60,979 
向上调整43 62 
以前持有的ORDAM权益(见附注4)— (20,000)
减值和向下调整(937)(25,980)
账面金额，期末$333,979 $330,346 
__________________
(1)净增加包括采购增加和因战略投资退出而减少.

投资重新计量产生的向上调整、减损和向下调整记录在简明综合经营报表的其他（收入）费用净额中。截至2024年3月31日，截至该日持有的投资累计上调为美元5.0百万美元，累计减值和向下调整为#127.6万截至2023年12月31日，截至该日持有的投资累计上调为美元4.9百万美元，累计减值和向下调整为#127.0百万美元。
11.    应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债包括以下各项(以千计)：
3月31日，十二月三十一日，
20242023
应计工资单和相关工资单$117,309 $224,237 
其他应计费用126,841 89,254 
应付所得税35,222 17,366 
应付帐款26,825 39,294 
租赁负债8,820 10,902 
其他应付款(1)
123,304 115,130 
应计费用和其他流动负债总额$438,321 $496,183 
__________________
(1)包括以加密资产计价的其他应付款。看见附注13.衍生工具了解更多详细信息。

23
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
12.    长期DEBT
截至2024年3月31日，长期债务的组成部分如下（以千计，百分比除外）：
长期债务
实际利率本金金额未摊销债务贴现和发行成本账面净额
0.50%2026 2026年6月1日到期的可转换票据
0.98 %$1,273,013 $(13,890)$1,259,123 
3.38%2028优先债券于2028年10月1日到期
3.57 %1,000,000 (7,810)992,190 
0.25% 2030年4月1日到期的2030年可转换票据
0.55 %1,265,000 (22,038)1,242,962 
3.632031年10月1日到期的优先债券
3.77 %737,457 (6,718)730,739 
总计$4,275,470 $(50,456)$4,225,014 
截至2023年12月31日，长期债务的组成部分如下（以千计，百分比除外）：
长期债务
实际利率本金金额未摊销债务贴现和发行成本账面净额
0.50%2026 2026年6月1日到期的可转换票据
0.98 %$1,273,013 $(15,378)$1,257,635 
3.38%2028优先债券于2028年10月1日到期
3.57 %1,000,000 (8,218)991,782 
3.632031年10月1日到期的优先债券
3.77 %737,457 (6,917)730,540 
总计$3,010,470 $(30,513)$2,979,957 
2030年可转换票据
2024年3月，公司发行本金总额为美元1.3 2030年到期的10亿美元可转换优先票据（“2030年可转换票据”），其中包括初始购买者全面行使购买最多额外美元的选择权165.0 根据公司与美国银行信托公司、全国协会作为受托人于2024年3月18日签订的契约（“契约”），2030年可转换票据本金总额为百万美元。根据《证券法》第144 A条，2030年可转换票据以非公开发行的方式向合格机构买家出售。
2030年可转换票据是公司的优先无担保债务，应计利息 0.25自2024年10月1日起，每年4月1日和10月1日每半年支付一次欠款。2030年可转换票据将于2030年4月1日到期，除非提前回购、赎回或转换。收到的收益为#美元1.230亿美元，扣除1.5原发行折扣%。
2030年可转换票据将根据公司的选择转换为现金、公司A类普通股或两者的组合，初始转换率为每1,000美元票据本金持有2.9981股公司A类普通股。这相当于初始转换价格约为$。333.54每股公司A类普通股。根据契约条款，换算率及换股价格会在某些情况下作出惯常调整。
2030年可转换票据将在截至2024年6月30日的日历季度后由持有人选择转换，如果最后报告的A类普通股每股销售价格超过130转换价格的百分比至少为每个20交易日，在30在紧接的上一个日历季度的最后一个交易日结束并包括在内的连续交易日。在转换时，公司可通过支付或交付适用的现金、公司A类普通股的股票或现金和股票的组合来履行转换义务。
24
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
公司的A类普通股，由公司根据适用的转换率选择。此外，如果发生了构成重大根本变化的某些公司事件(如契约所定义)，则在某些情况下，转换率将在特定的时间段内增加。此外，如果发生构成根本性变化的公司事件(如契约中所定义)，2030年可转换票据的持有人可要求公司以相当于100回购的2030年可转换票据本金的百分比，另加截至(但不包括)基本变动回购日期的应计及未支付的特别利息或额外利息(如有)。
该公司将2030年可转换票据全部作为债务入账，是因为(1)转换特征不需要根据ASC 815作为衍生工具进行分流，以及(2)2030年可转换票据并未以相当高的溢价发行。
与发行已确认的2030年可转换票据有关的债务发行成本为#美元3.2300万美元，包括支付给承销商的佣金和第三方发行成本。截至2024年3月31日，2030年可换股票据的未偿还本金余额及相关未摊销折价为$1.33亿美元和3,000美元22.0分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
已设置上限的呼叫
于2021年5月18日，就2026年到期的可换股优先票据(“2026年可换股票据”)的定价，于2024年3月13日，就2030年可换股票据的定价，以及于2024年3月14日，就初始购买者全面行使其购买额外2030年可换股票据的选择权，本公司与若干金融机构(“2026年购股权对手方”及“2030年购股权对手方”)订立私下磋商的封顶赎回交易(分别为“2026封顶赎回”及“2030封顶赎回”及“封顶赎回”)，分别与“期权交易对手”合计)，费用为$90.11000万美元和300万美元104.1在每一种情况下，都将分别获得预定数额的现金、公司A类普通股或其组合的权利，由公司选择。经惯常调整后，上限催缴股款涵盖2026年可换股票据及2030年可换股票据(统称为“可换股票据”)的A类普通股的股份数目。有上限的看涨期权使公司能够对冲可转换票据中包含的转换期权的经济影响，并以指定的执行价格购买自己的A类普通股。通过进行有上限的催缴，本公司期望在转换可转换票据时其A类普通股价格超过可转换票据的转换价格时，减少对其A类普通股的潜在摊薄(或在可转换票据的转换以现金结算的情况下，以减少其现金支付义务)。2026年有上限的看涨期权的初始执行价约为1美元。370.45每股A类普通股(“2026年初始执行价”)，初始上限价格约为#美元478.00每股A类普通股(2026年初始上限价格)。2030年有上限的看涨期权的初始执行价约为1美元。333.54每股A类普通股(“2030年初始执行价”，与2026年初始执行价一起，称为“初始执行价”)，初始上限价格约为#美元。503.46每股A类普通股(“2030年初始上限价格”，与2026年初始上限价格一起，称为“初始上限价格”)。呼叫上限协议期满后，呼叫上限将自动执行。如果A类普通股的收盘价高于适用的初始上限价格，初始投资将在公司选择的情况下以现金或股票的溢价返还。如果A类普通股的收盘价等于或低于适用的初始执行价格，公司将获得协议中规定的股份数量。
在发生某些非常事件、国有化、破产或退市事件或其他干扰事件时，根据合同的结构，上限催缴通知将终止。在某些情况下，在回购、赎回或转换相关可转换票据时(如分别在2026年12月1日或2029年10月1日之前转换，2026年上限赎回或2030年上限赎回)，本公司有合同权利终止上限赎回。
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目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
有上限的催缴还包括基于交易对手的实益所有权头寸的提前终止条款。也就是说，如果在任何时候，交易对手持有的股份超过本公司8%的实益所有权(定义见《交易法》第13条)，而在商业上合理的努力之后，交易对手无法完成全部或部分交易的转让或转让，以致多余的所有权状况不再存在，交易对手可以提前终止部分上限催缴，在这种情况下，公司可以现金或其A类普通股的股票进行结算。
13.    衍生品
以下概述了该公司的衍生品，截至2024年3月31日，这些衍生品都嵌入了远期合同：
托管合同和衍生产品在资产负债表上的位置对导数的描述
应收账款净额
该公司提供的服务，根据合同，交易对手方未来将支付固定金额的加密资产。
加密资产借款
该公司借入了加密资产，因此有义务在未来交付固定数量的加密资产。看到 附注6.抵押安排和融资以获取更多信息。
退还抵押品的义务
该公司收到加密资产抵押品，因此有义务将收到的抵押品作为固定数量的加密资产返还。看到 注6. 抵押安排和融资 以获取更多信息。
应计费用和其他流动负债
该公司达成的安排导致有义务在未来交付固定数额的密码资产。
衍生品对精简合并资产负债表的影响
下表汇总了未偿还衍生工具的名义金额，以美元等值(以千计)计量：
3月31日，十二月三十一日，
20242023
指定为对冲
加密资产借款(1)
$— $31,666 
未被指定为对冲工具
以加密资产计价的应收账款21,362 16,335 
加密资产借款
158,518 12,503 
归还贷款抵押品的义务75,424 — 
以加密资产计价的其他应付款33,012 20,092 
__________________
（1） 在采用ASO 2023-08之前，该公司在合格公允价值对冲中使用这些衍生工具应用了对冲会计，以对冲借入的加密资产的加密资产价格的公允价值风险敞口。截至2024年1月1日，即ASO 2023-08采用之日，这些衍生工具已被取消指定。

26
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
下表按会计名称总结了简明合并资产负债表上反映的衍生资产和负债的信息（单位：千）：
衍生资产总额衍生工具总负债
未指定为模糊限制语指定为限制区衍生工具资产总额未指定为模糊限制语指定为限制区衍生负债总额
2024年3月31日
以加密资产计价的应收账款$41,263 $— $41,263 $— $— $— 
加密资产借款264 — 264 114,551 — 114,551 
归还贷款抵押品的义务— — — 31,186 — 31,186 
以加密资产计价的其他应付款2,687 — 2,687 4,367 — 4,367 
衍生工具资产和负债的公允价值总额$44,214 $— $44,214 $150,104 $— $150,104 
2023年12月31日
以加密资产计价的应收账款$28,065 $— $28,065 $— $— $— 
加密资产借款26 (25)1 5,290 13,522 18,812 
以加密资产计价的其他应付款2,511 — 2,511 3,101 — 3,101 
衍生工具资产和负债的公允价值总额$30,602 $(25)$30,577 $8,391 $13,522 $21,913 
衍生品对简明合并经营报表的影响
简明综合经营报表中确认的衍生工具收益（损失）如下（单位：千）：
截至2024年3月31日的三个月截至2023年3月31日的三个月
衍生品套期保值项目
损益表的影响(4)
衍生品套期保值项目损益表的影响
指定为套期保值工具
加密资产期货(1)
$— $— $— $(43,116)$48,491 $5,375 
加密资产借款(1)
— — — (91,714)48,600 (43,114)
未被指定为对冲工具
以加密资产计价的应收账款(2)
13,795 — 13,795 42,924 — 42,924 
加密资产借款(3)
(95,914)— (95,914)— — — 
归还贷款抵押品的义务(3)
(31,186)— (31,186)— — — 
以加密资产计价的其他应付款(1)
(1,721)— (1,721)439 — 439 
其他(1)
— — — (213)— (213)
总计$(115,026)$— $(115,026)$(91,680)$97,091 $5,411 
__________________
(1)公允价值变动计入简明综合经营报表的其他经营费用（收入）净额。
(2)公允价值变化根据应收款项的性质记录在简明综合经营报表中的其他（收入）费用净额或其他营业费用（收入）净额中。
(3)公允价值变动计入简明综合经营报表的交易费用。
(4)尽管该公司已取消之前符合公允价值对冲资格的借入加密资产，但衍生品的影响自然地至少部分地在精简合并经营报表中被相关自然抵消头寸的影响抵消。看到 关于市场风险的定量和定性信息请参阅本季度报告（表格10-Q）的第一部分第3项了解更多信息。
27
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
14.    公允价值计量
下表列出了在公允价值体系中按级别按公允价值经常性计量和记录的公司资产和负债(以千计)：
2024年3月31日2023年12月31日
1级2级1级2级
资产
现金等价物(1)
$3,037,792 $— $3,682,917 $— 
客户托管资金(2)
4,894,429 — 3,301,029 — 
加密资产贷款应收款
— 196,141 — 22,229 
借入的加密资产(3)
231,348 — 45,212 — 
保护客户加密资产— 329,506,477 — 192,583,060 
衍生资产(4)
— 44,214 — 30,577 
为运营而持有的加密资产150,630 — 74,103 — 
作为抵押品持有的加密资产106,610 — — — 
持有用于投资的加密资产1,522,328 — 330,610 — 
总资产$9,943,137 $329,746,832 $7,433,871 $192,635,866 
负债
保护客户加密责任$— $329,506,477 $— $192,583,060 
衍生负债(4)
— 150,104 — 21,913 
退还抵押品的义务106,610 — — — 
总负债$106,610 $329,656,581 $— $192,604,973 
__________________
(1)代表货币市场基金。不包括$3.510亿美元的公司现金存放在银行，124.8截至2024年3月31日，场馆持有100万美元，未按公允价值计量和记录。不包括美元1.410亿美元的公司现金存放在银行，88.8截至2023年12月31日，场馆持有100万美元，未按公允价值计量和记录。
(2)代表货币市场基金。不包括客户托管资金$307.5百万美元和美元1.3截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别以金融机构存款形式持有10亿美元，未按公允价值计量和记录。
(3)包括截至2023年12月31日在公允价值对冲中指定为对冲项目的加密资产，不包括美元的加密资产404.7截至2023年12月31日，按成本持有百万美元。
(4)看见附注13.衍生工具了解更多详细信息。
保护客户加密资产和负债代表公司保护客户加密资产的义务，并基于2级输入。该公司使用基础加密资产的市场报价对资产和负债进行了估值。
非经常性基础上按公允价值计量和记录的资产和负债
本公司的非金融资产，如商誉、无形资产以及财产和设备，在确认减值费用时调整为公允价值。本公司在采用ASU 2023-08之前持有的加密资产以及本公司的战略投资在非经常性基础上按公允价值计量。持有的加密资产的公允价值主要基于第1级投入，战略投资的公允价值计量主要基于第3级投入。公司战略投资的账面价值根据期权定价模型进行调整，期权定价模型使用可比较公司的公开市场数据和其他不可观察的输入，包括预期波动率、预期流动性时间、对其他公司特定发展的调整以及公司持有的证券的权利和义务。
未按公允价值计量和记录的资产和负债
公司的金融工具，包括某些现金和现金等价物、限制性现金、某些客户托管基金、USDC、应收账款、应收法定贷款、法定抵押品和
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目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
客户托管现金负债不按公允价值计量。由于其流动性或短期性质，这些工具的账面价值接近其公允价值。如果这些金融工具按公允价值记录，它们将以一级投入为基础。
截至2024年3月31日，2026年可转换债券、2030年可转换债券以及2028年和2031年优先债券的估计公允价值为$1.4亿，美元1.3亿美元，以及1.5分别为10亿美元。这些报价是基于非活跃市场的报价，这被认为是二级估值投入。
15.    基于股票的薪酬
股票期权
截至前三个月的期权活动摘要2024年3月31日是具体情况如下(单位为千，不包括每股和年度数据)：
未完成的期权每股加权平均行权价加权平均剩余合同年限(年)聚合内在价值
2024年1月1日余额28,697 $25.01 6.1$4,295,055 
已锻炼(2,338)18.84 
被没收并被取消(24)30.36 
2024年3月31日的余额26,335 $25.55 5.9$6,309,011 
可于2024年3月31日取消20,201 $26.19 5.8$4,826,583 
已归属，预计将于2024年3月31日归属20,211 $26.18 5.8$4,829,027 
在.期间这个截至三个月2024年3月31日，公司授予 不是股票期权。
截至2024年3月31日，存在未确认的赔偿成本总额 的$56.0百万与非既得性股票期权有关。这些成本预计将在加权平均期间确认，约为2.3年份.
R受限制的股票单位
公司授予在满足服务条件后归属的限制性股票单位（“RSU”）。一般来说，RSU的归属期限为 一至四年。一旦被授予，RSU将通过交付A类普通股进行结算。
RSU截至三个月的活动摘要 2024年3月31日是如下（单位：千，每股数据除外）：
股份数量加权平均授予日期每股公允价值
2024年1月1日余额3,016 $108.07 
授与5,139 142.75 
既得(1,580)131.48 
被没收并被取消(212)125.33 
2024年3月31日的余额6,363 $129.69 
29
目录表
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备注：简明综合财务报表
截至2024年3月31日，未确认的赔偿成本总额为美元782.2与未归属受限制股份单位有关的百万元。预计这些费用将在大约100万美元的加权平均期间内确认。 1.2好几年了。
业绩限制性股票单位
该公司还授予业绩限制股票单位（“PRSU”），其取决于（a）市场条件或（b）绩效目标的实现。
截至三个月的PRSU活动摘要 2024年3月31日是如下（单位：千，每股数据除外）：
股份数量加权平均授予日期每股公允价值
2024年1月1日余额804 $55.42 
既得(80)55.42 
2024年3月31日的余额724 $55.42 
截至2024年3月31日，未确认的赔偿成本总额为美元13.0百万美元与未投资的PRSU有关。这些成本预计将在大约 1.7好几年了。
限制性普通股
作为公司过去收购的一部分，公司发行了限制性A类普通股。这种受限制的A类普通股的归属取决于基于服务的归属条件，该条件通常满足 三年.公司有权按面值回购未满足归属条件的股份。 限制性A类普通股的活动如下（以千计，每股数据除外）：
股份数量加权平均授予日期每股公允价值
2024年1月1日余额543 $114.22 
既得(182)129.03 
被没收并被取消(4)267.48 
2024年3月31日的余额357 $104.97 
截至2024年3月31日，有未确认的赔偿成本总额f $24.3百万与未归属的限制性A类普通股有关。预计这些费用将在加权平均期内确认， 1.3年份.
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目录表
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备注：简明综合财务报表
基于股票的薪酬费用
股票薪酬费用对企业的影响 简明综合运营报表如下（以千计）：
截至3月31日的三个月，
20242023
技术与发展$139,830 $122,696 
销售和市场营销16,623 14,209 
一般和行政68,051 61,955 
重组— 84,042 
总计$224,504 $282,902 

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内， $11.1百万和$14.1百万的基于股票的薪酬费用记录在资本化软件中，分别计入随附的简明合并资产负债表中的其他非流动资产。
16. 其他(收入)费用，净额
其他（收入）开支净额包括以下各项(单位：千)：
截至3月31日的三个月，
20242023
汇兑损失净额$1,651 $13,878 
战略投资损失，净
849 6,319 
加密资产应收贷款收益(1)
(25,526)— 
其他金融工具净收益(13,186)— 
其他(9,393)68 
其他(收入)费用合计，净额$(45,605)$20,265 
__________________
(1)代表从公司作为投资持有的加密资产组合中获得的加密资产贷款的未实现收益。看见注6. 抵押安排和融资 了解更多详细信息。
17.    所得税
截至2024年3月31日止三个月，本公司采用离散有效税率法计算税项拨备。从历史上看，计提的税项拨备是根据估计的年度有效税率计算的，适用于年初至今的普通收入。该公司的估计年度有效税率可能会根据该期间的估计税前收益或亏损数额而大幅波动。例如，当税前收入较低时，不可抵扣费用或其他离散项目的影响将对实际税率产生重大影响。因此，本公司确定离散有效税率法为计算中期计提税额的合适方法。
本公司截至2024年和2023年3月31日止三个月的实际税率为18.2%和52.4%。的实际税率18.2截至2024年3月31日的三个月的百分比低于美国法定利率21.0%主要是由于公司的可扣除股票薪酬和研发抵免。
截至2024年3月31日，公司的递延税项净资产余额为#美元。879.72000万美元，相比之下，1.3截至2023年12月31日，10亿美元。减少的原因是递延纳税负债#美元。177.9因通过ASU 2023-08和递延税金准备金#美元而设立214.6该季度的税前收益和其他全面收入记录为3.6亿美元。
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目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
截至2023年12月31日，公司估值备抵为美元8.7 其递延资本损失税资产余额为美元，记录了百万美元207.6 万该公司的资本损失税资产主要包括与Coinbase Ventures持有的加密资产和战略投资相关的减损费用。截至每个报告日，管理层考虑可能影响其对未来实现递延所得税资产的看法的新证据（积极和消极证据）。截至2024年3月31日，由于本季度加密资产增值提供了更多收益来抵消损失，管理层确定有足够的积极证据可以得出结论，资本损失税资产更有可能实现，从而导致估值津贴释放为美元8.7 本季度为百万美元。
18.    每股净收益(亏损)
的计算净收益(亏损) p应收账款份额如下(单位：千，每股除外)：
截至3月31日的三个月，
20242023
每股基本净利润（亏损）：
分子
净收益(亏损)$1,176,245 $(78,896)
减去：分配给参与证券的收入(766)— 
普通股股东应占净收益(亏损)，基本$1,175,479 $(78,896)
分母
用于计算归属于普通股股东的每股净利润（亏损）的普通股加权平均股数，基本242,793 231,489 
普通股股东每股净收益(亏损)，基本$4.84 $(0.34)
稀释后每股净利润（亏损）：
分子
净收益(亏损)$1,176,245 $(78,896)
减去：分配给参与证券的收入(697)— 
新增：可转换票据利息，税后净额2,531 — 
普通股股东应占净收益(亏损)，摊薄
$1,178,079 $(78,896)
分母
用于计算归属于普通股股东的每股净利润（亏损）的普通股加权平均股数，基本242,793 231,489 
潜在摊薄证券的加权平均效应：
股票期权18,534 — 
可转换票据4,145 — 
RSU2,164 — 
限制性普通股309 — 
用于计算归属于普通股股东的每股净利润（亏损）的普通股加权平均股数，稀释后267,945 231,489 
普通股股东每股摊薄后净收益(亏损)$4.40 $(0.34)
在过去的收购中作为对价授予的公司限制性A类普通股的某些股份是参与证券。这些参与证券并不按照合同要求此类股份的持有人分担公司的损失。
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目录表
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备注：简明综合财务报表
除投票权外，A类普通股和B类普通股持有人的权利，包括清算权和股息权，是相同的。因此，未分配收益是按比例分配的，因此，A类普通股和B类普通股在单独或合并的基础上产生的每股收益(亏损)将是相同的。
下列潜在摊薄股份不包括在已发行摊薄股份的计算中，因为其影响将是反摊薄的(以千计)：
3月31日，
2024 2023
股票期权6,671 31,274 
ESPP733 822 
PRSU322 — 
RSU292 10,592 
限制性普通股242 1,004 
可转换票据— 3,880 
或有对价— 76 
总计8,260 47,648 
19.    承付款和或有事项
弥偿
如任何须予登记的证券被纳入登记声明内，本公司与本公司若干股东订立的经修订及重订的投资者权利协议(“IRA”)向每名股东、其合伙人、成员、高级管理人员、董事及股东、法律顾问及会计师、每名承销商(如有)及每名控制每名股东或承销商的人士提供赔偿，使其免受因调查或抗辩因该等登记而引起的任何申索或法律程序而招致的任何损害。本公司将向有关各方偿付任何合理产生的任何法律及任何其他开支，惟在任何该等情况下，本公司将不会对因依赖或代表该股东或承销商提供并声明专供该等资料使用而作出的任何行动或不作为而引起或基于该等行动或不作为的损害负责。
本公司还与公司的某些高级管理人员和董事订立了赔偿协议，根据该协议，公司必须赔偿高级管理人员或董事因第三方诉讼而合理招致的所有费用、判决、罚款和为达成和解而支付的款项，前提是被弥偿人本着善意行事，其行为符合或不违背公司的最佳利益，并且在刑事诉讼中，公司没有合理理由相信被弥偿人的行为是非法的。
不可能确定这些赔偿协议下的最大潜在风险：(I)因为每项索赔涉及的事实和情况都是独一无二的，公司无法预测可能提出的索赔的数量或性质；(Ii)由于每项特定协议涉及的独特事实和情况；以及(Iii)由于要求在个人退休协议中预期的任何赔偿义务生效之前登记公司的证券。
本公司亦在正常业务过程中按标准商业条款提供弥偿或类似承诺。
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目录表
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备注：简明综合财务报表
法律和监管程序
该公司在其正常业务过程中面临各种诉讼、监管调查和其他法律程序。该公司还受到众多监管机构和其他政府机构的监管。本公司持续审查其诉讼、监管调查和其他法律程序，并根据或有损失会计指导提供披露和记录或有损失。根据该指引，当潜在亏损成为可能且可合理估计时，本公司将为该等事项建立应计项目。如果公司确定合理地可能发生亏损，并且可以估计损失或损失范围，则公司在简明综合报告中披露可能的损失财务报表.
在2021年7月和8月，三据称，美国加利福尼亚州北区地区法院对该公司、其董事、某些高管和员工以及某些风险投资和投资公司提起了所谓的证券集体诉讼。起诉书指控违反了证券法第11、12(A)(2)和15条，涉及与直接上市有关的注册声明和招股说明书。2021年11月，这些行动被合并并概括为在Re Coinbase全球证券诉讼中，修改后的投诉是fILED。T在其他救济中，原告要求未指明的补偿性损害赔偿、律师费和费用。该公司对这些案件中的索赔提出异议，并正在积极抗辩。基于这些案件的初步诉讼性质，这些事项的结果仍不确定，本公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。该公司随后已收到，并预计未来将收到类似的股东索赔。
2021年10月，一起据称的集体诉讼标题为安德伍德等人。V.Coinbase Global，Inc.，向美国纽约南区地区法院(“地区法院”)提起诉讼，指控该公司根据交易所法案第5、15(A)(1)和29(B)条提出索赔，并违反了某些加利福尼亚州和佛罗里达州的法规。2022年3月11日，原告提交了一份修改后的起诉书，增加了Coinbase，Inc.和Brian Armstrong作为被告，并增加了诉讼理由，包括指控根据证券法第5、12(A)(1)和15条提出的索赔以及违反某些新泽西州法规的行为。在要求的其他救济中，原告寻求禁令救济、未指明的损害赔偿、律师费和费用。2023年2月1日，地方法院驳回了针对Coinbase Global，Inc.、Coinbase，Inc.和Brian Armstrong的所有联邦索赔(有偏见)和州法律索赔(无偏见)。随后，2023年2月9日，原告就该裁决向美国第二巡回上诉法院(以下简称上诉法院)提出上诉，双方于2023年9月13日完成了上诉简报。2024年2月1日进行了口头辩论，2024年4月5日，上诉法院发布了一项简易命令，确认地区法院对指控违反《交易法》的索赔的驳回命令，并推翻地区法院对指控违反证券法和违反州法规的索赔的驳回命令。被告继续对此案的索赔提出异议，并打算对其进行有力的辩护。根据本案诉讼的性质，这件事的结果仍然不确定，公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。
2021年12月，一起股东衍生品诉讼标题为Shin诉Coinbase Global，Inc.向纽约州法院提起诉讼，指控该公司及其董事违反受托责任、不当得利、滥用控制权、严重管理不善和浪费公司资产，并寻求未指明的损害赔偿和禁令救济。该公司随后已收到，并预计未来将收到类似的衍生品索赔。该公司对这些案件中的索赔提出异议，并打算积极抗辩。基于这些案件的初步诉讼性质，这些事项的结果仍不确定，本公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。
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目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
2022年，公司的子公司Coinbase，Inc.持有纽约金融服务部(NYDFS)的比特币许可证，因此受到NYDFS的审查和调查，NYDFS就其合规计划接受NYDFS的调查，包括遵守银行保密法和制裁法律、网络安全和customer支持。2023年1月，NYDFS宣布了一项针对Coinbase，Inc.历史缺陷的同意令。的合规计划。根据同意令，Coinbase，Inc.付了一美元50.0在2023年1月罚款百万美元，并同意投资额外的$50.0到2024年底，其合规职能将达到100万美元。
于2022年4月，一名反对本公司收购FairXchange，Inc.的股东于2019年12月31日获股东批准。（“FairX”）向特拉华州衡平法院提交了一份经核实的股票评估请愿书，寻求（除其他救济外）对其FairX股票普通股和优先股的公允价值进行评估。请愿人认为，FairX的估值高于交易时双方所认定的估值。案件标题为 Hyde Park Venture Partners Fund III，L.P.等诉FairXchange，LLC等。审判于2023年11月进行，审后简报和辩论分别于2024年3月5日和2024年3月22日完成。一项和解提议于2023年11月提出，但遭到拒绝。基于本案诉讼的性质，此事的结果仍不确定，本公司目前无法合理估计对其业务或财务报表的潜在影响。
2023年6月，美国证券交易委员会向地区法院起诉本公司和Coinbase，Inc.，指控Coinbase，Inc.作为未注册的证券交易所、经纪商和清算机构违反了交易法第5、15(A)和17A(B)条，并且Coinbase，Inc.通过其下注计划在没有登记其提供和销售的情况下提供和出售证券，违反了证券法第5(A)和5(C)条。美国证券交易委员会还指控，作为Coinbase，Inc.的控制人，该公司应对据称的违规行为负责。SEC诉Coinbase，Inc.等人。美国证券交易委员会寻求的救济包括禁令救济、返还和民事罚款处罚。本公司和Coinbase，Inc.于2023年6月对美国证券交易委员会投诉提交了答辩书，对本案的索赔提出异议，并打算积极抗辩。2023年8月4日，本公司和Coinbase，Inc.就诉状提交了一项判决动议。美国证券交易委员会于2023年10月3日提交了回复，本公司和Coinbase，Inc.于2023年10月24日提交了回复。口头辩论于2024年1月17日进行。2024年3月27日，地方法院部分驳回了本公司和Coinbase，Inc.对美国证券交易委员会关于Coinbase，Inc.作为未注册的证券交易所、经纪商和结算机构经营，并通过本公司的押注计划从事未注册的证券要约和销售的诉状的S动议。地方法院驳回了美国证券交易委员会的指控，即Coinbase，Inc.通过其钱包服务充当未注册的经纪人。随后，2024年4月12日，本公司和Coinbase，Inc.向地区法院提出动议，要求证明向上诉法院提出的中间上诉。基于本案诉讼的初步性质，这件事的结果仍不确定，本公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。美国证券交易委员会诉讼的不利解决可能会对公司的业务和财务报表产生实质性影响。
2023年6月，本公司和Coinbase，Inc.收到通知、证明理由命令和停止和停止函，并成为阿拉巴马州、加利福尼亚州、伊利诺伊州、肯塔基州、马里兰州、新泽西州、南卡罗来纳州、佛蒙特州、华盛顿州和威斯康星州的美国州证券监管机构提起的各种法律行动的对象，指控Coinbase，Inc.提供的赌注服务违反了州证券法。2023年7月，本公司和Coinbase，Inc.与加利福尼亚州、新泽西州、南卡罗来纳州和威斯康星州的州证券监管机构达成协议，根据这一规定，这些州的客户将不再能够押注新的基金，每种情况下都在等待事项的最终裁决。2023年10月，本公司和Coinbase，Inc.与马里兰州证券监管机构达成了类似的协议。本公司和Coinbase，Inc.对州证券监管机构的指控提出异议，并打算对其进行有力的辩护。根据这些行动的初步性质，这些事项的最终结果仍然不确定，
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目录表
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备注：简明综合财务报表
公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。不利的决议可能会对公司的业务和财务报表产生重大影响。
该公司不时收到监管机构的调查传票和要求，要求提供有关某些客户计划，运营以及现有和预期未来产品的文件和信息，包括公司上市资产的流程，某些上市资产的分类，其股权计划以及其稳定币和收益产生产品。
除另有披露外，本公司相信现有法律及监管调查事项的最终解决方案不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而，鉴于这些事项固有的不确定性，这些事项中的一个或多个的最终解决可能会对公司在特定时期的经营业绩产生重大不利影响，未来情况或其他信息的变化可能会导致额外的应计或解决超过既定应计项目，这可能对公司的经营业绩产生不利影响，可能会产生重大影响。
税收监管
目前颁布的与加密资产相关的税收规则尚不明确，需要在法律解释中做出重大判断，包括但不限于所得税、信息报告、交易税和源头预扣税等领域。 美国和非美国的管理机构可能会发布额外的立法或指导，这些立法或指导可能与公司的做法或对法律的解释有很大不同，这可能对公司的财务状况和经营业绩产生不可预见的影响，因此，对公司财务状况和经营业绩的相关影响无法估计。
20.    关联方交易
收入和应收账款
公司的某些董事、执行官和主要所有者，包括直系亲属，都是公司平台的用户。本公司确认来自关联方客户的收入为$6.91000万美元和300万美元3.1 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为百万。截至2024年3月31日和2023年12月31日，应收关联方客户账款为美元4.21000万美元和300万美元3.4分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
客户资产和负债
截至2024年3月31日和2023年12月31日，为关联方保障客户加密资产和保障客户加密负债为美元13.03亿美元和3,000美元8.8 分别为十亿。截至2024年3月31日和2023年12月31日，关联方的客户托管资金和客户托管现金负债为美元4.51000万美元和300万美元348.0分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
O其他资产
截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司战略投资总额为美元0.11000万美元和300万美元4.0分别于本公司若干关联方持有超过10%权益的被投资人中。
费用和应付账款
截至2024年和2023年3月31日的三个月内，公司发生了美元1.11000万美元和非物质的分别用于关联方附属实体提供的专业和咨询服务的金额。截至2024年3月31日和2023年12月31日，应付关联方账款为美元1.31000万美元和非物质的金额分别。
36
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合财务报表
21.    现金流量信息的补充披露
影响现金的营业资产和负债变动情况如下(以千计)：
截至3月31日的三个月，
20242023
USDC$(299,507)$497,303 
应收账款(108,802)(67,126)
在途存款(21,260)(15,262)
所得税，净额41,613 (7,608)
其他流动和非流动资产(3,856)(14,892)
其他流动和非流动负债(82,190)(77,088)
营业资产和负债净变动$(474,002)$315,327 
现金、现金等价物和受限制现金的对账（千）：
截至3月31日的三个月，
20242023
现金和现金等价物$6,711,400 $5,018,409 
受限现金33,499 26,712 
客户保管现金5,002,888 5,293,029 
现金总额、现金等价物和受限现金$11,747,787 $10,338,150 
非现金投资及融资活动的补充附表如下（以千计）：
截至3月31日的三个月，
20242023
借入的加密资产$191,436 $170,599 
借入的加密资产用加密资产偿还77,451 200,151 
加密资产贷款起源
424,248 — 
已偿还加密资产贷款
286,475 — 
作为抵押品收到的非现金资产90,798 19,116 
收到的作为抵押品返还的非现金资产15,374 45,990 
质押作为抵押品的非现金资产42,020 30,774 
质押为抵押品的非现金资产返还20,804 10,743 
为企业合并支付的非现金对价— 51,494 
持有用于投资的加密资产的已实现收益— 48,491 
因采用ASU 2023-08而进行的累积效果调整561,489 — 
37
目录表
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们的简明综合财务报表及其附注一起阅读在本季度报告表格10-Q中。这是以下讨论和分析包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，以及假设，如果它们从未实现或被证明是错误的，可能导致我们的结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括，但不限于，以下确定的和本季度报告10-Q表第II部分第1A项中风险因素部分讨论的那些。除非另有明文规定或文意另有所指，否则所提及的“我们”、“本公司”和“Coinbase”均指Coinbase Global，Inc.及其未固化的子公司。
高管概述
这份《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析》的执行概述突出了选定的信息，并不包含对本Form 10-Q季度报告的读者重要的所有信息。
我们在2024年第一季度的财务表现反映了我们专注于产品扩张、持续的运营纪律和强劲的加密市场状况。在截至2024年3月31日的三个月里，我们创造了16亿美元的净收入和12亿美元的净收益。
在2024年剩余时间里，我们的主要重点将放在三个主要优先事项上。首先，我们计划通过扩大交易和稳定收入来源来推动收入增长。这将涉及USDC的国际扩张和更深层次地融入加密经济。其次，我们计划通过在我们的基础平台上推广稳定码的使用和支持开发人员来增强加密的实用性。最后，我们计划继续努力，实现该行业的监管清晰度。总体而言，2024年第一季度成果丰硕，我们将继续致力于我们在全球范围内提高经济自由度的使命。
关键业务指标
除了我们的简明综合财务报表中列出的衡量标准外，我们还使用下面列出的关键业务指标来评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势，并做出战略决策：
截至3月31日的三个月，更改百分比
20242023
MTU(单位：百万)
8.0 8.4 (5)
成交量(以十亿计)
$312 $145 115 
净收益(亏损)(单位：百万)
$1,176 $(79)NM
调整后的EBITDA(1) (单位：百万)
$1,014 $287 253 
___________________
NM--没有意义
(1)见标题为“”的部分非GAAP财务衡量标准以下是对净收益(亏损)与调整后EBITDA的对账，并解释了为什么我们认为调整后EBITDA对投资者有帮助。

月度交易用户
我们将月度交易用户(“MTU”)定义为在截至测量日期的28天内，在我们的平台上主动或被动地在一个或多个产品上进行至少一次交易的消费者。季度MTU是每个季度每个月的MTU的平均值。创收交易包括购买或出售密码资产等主动交易，或赚取赌注报酬等被动交易。MTU还从事非创收交易，如发送和接收。MTU可能会夸大唯一使用者的数量
38
目录表
由于产品架构或用户行为的差异。
与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的MTA有所下降，部分原因是我们对赌注服务进行了更新，导致赌注用户减少，但交易用户的增加抵消了这一减少，导致本期交易量和净收入增加。
成交量
我们将“交易量”定义为在计量期间买卖双方通过我们的平台进行的现货匹配交易的美元等值总额。交易量代表交易的资产数量与交易执行时的交易价格的乘积。由于交易活动直接影响交易收入，我们认为这一指标反映了我们订单簿上的流动性、交易健康状况以及加密经济的潜在增长。
一般来说，我们平台上的交易量主要受加密资产价格、加密市值、加密资产波动性、宏观经济状况以及我们在加密市场现货交易量总量中所占的份额的影响。在加密资产价格高企和加密资产波动的时期，我们的平台上的交易量也相应高。
我们未来的交易量将取决于比特币、以太和其他加密资产的相对可用性和采用率。
截至3月31日的三个月，更改百分比
20242023
交易量（以十亿计）：
消费者$56$21167 
体制性256124106 
总计
$312$145115 
按加密资产划分的交易量：
比特币33 %32 %3 
以太13 24 (46)
美国农业部(1)
11  nmNM
其他加密资产(2)
43 45 (4)
总计(3)
100 %100 %
按加密资产划分的交易收入：
比特币30 %36 %(17)
以太15 18 (17)
其他加密资产(2)
55 46 20 
总计
100 %100 %
____________________________________
NM--没有意义
(1)USDT是由系绳运营有限公司发布的一份稳定证书。
(2)除此表中显示的资产外，没有其他加密资产占我们交易量或交易收入的10%以上。
(3)由于四舍五入的原因，上述数字的总和可能不准确。

39
目录表
在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年相比，交易量增长了115%，主要原因是：
•加密资产波动性增加112%，密码总市值增长94%。这两个宏观投资历来与交易量密切相关，通常受到整体加密市场情绪、加密市场活动和平均加密资产价格上涨的影响；以及
•我们的市场份额增加，因为交易量的增长超过了密码市场现货交易量的增长。这包括超过美国现货市场交易量的表现，美国现货市场交易量增长了78%，我们的业务集中在美国，因为我们的竞争地位和产品战略使我们能够捕获更大比例的交易活动。
经营成果的构成部分
收入
我们从交易、订阅和服务以及其他活动中获得收入。我们总收入的绝大部分来自美国，这是基于客户的住所。
净收入
交易收入
交易收入主要来自我们平台上发生的消费者和机构交易的交易费。我们还赚取其他交易收入，主要包括基本收入和与支付相关的收入。
我们为用户提供交易匹配服务，通过我们的平台购买，出售或转换加密资产。这种交易活动是我们交易收入的主要来源，也是我们提供服务的核心。交易收入主要来自我们平台上消费者和机构客户执行的现货交易的交易费。赚取的交易费基于购买，出售或转换的加密资产的价格和数量。交易收入在交易处理时确认。交易收入与交易量直接相关，交易量由我们平台上处理的现货交易数量驱动。机构客户每笔交易的费用低于消费者客户，因此，消费者交易量的变化对交易收入的影响比机构交易量的变化更明显。此外，我们的定价和交易类型组合的变化将影响交易收入。见标题为“-关键业务指标-交易量”有关我们的交易量指标的更多信息。
订阅和服务收入
订阅和服务收入主要包括：
•稳定收入：我们从与USDC发行人的协议中获得稳定的收入。我们根据每一方在各自平台上持有的USDC金额，以及在扣除一定费用后分发和使用USDC，按比例获得USDC储备所赚取的收入部分。我们从这一安排中获得的收入取决于各种因素，包括我们平台上的USDC余额、USDC的总市值(即USDC的流通总额)以及当前的利率环境。
1 加密资产波动率代表我们对市场上加密资产波动率相对于前期的内部衡量。波动性基于我们交易平台上列出的所有资产的成交量加权篮子的日内回报。这些回报用于计算篮子的日内波动率，然后将其缩放到每日窗口。然后根据需要在适用的时间段内对这些每日波动率值进行平均。
40
目录表
•区块链奖励：我们运营一项利害关系证明服务，使客户能够在符合条件的加密资产上建立赌注，并验证某些区块链网络上的交易。这允许客户在保持其资产所有权的同时从网络中赚取奖励。收入是根据收到的令牌数量和合同开始时令牌的公允价值来衡量的。
•利息和融资手续费收入：我们从第三方托管机构持有的客户托管资金赚取利息，这受到交易量和现行利率的影响。随着消费者交易量的增加，我们平台上的客户托管资金也有增加的趋势。此外，我们通过Prime Finding向机构客户发放贷款，赚取利息和融资手续费收入。赚取的金额取决于发放的贷款总额和现行利率或合同利率。
•托管费收入：我们根据我们的冷存储解决方案中持有的加密资产每日价值的一定百分比来赚取托管费收入。托管的加密资产的价值由加密资产的数量、价格和类型决定。我们的托管费收入进一步取决于我们向客户收取的费率。
•其他订阅和服务收入主要包括来自Coinbase One的收入、开发者产品收入，包括委托、参与和基础设施服务等项目，以及来自其他订阅许可证的收入。
其他收入
其他收入包括从公司现金和现金等价物中赚取的利息收入。
运营费用
运营费用包括交易费用、技术和开发、销售和营销、一般和管理、为运营而持有的密码资产收益、净额(根据我们采用的ASU编号2023-08，加密资产的核算和披露(“ASU 2023-08”), 加密资产减值净额(在我们采用ASU 2023-08之前)、重组和其他运营费用净额。所有这些类别中的与人员相关的费用包括员工现金、基于股票的薪酬费用和其他员工福利。
交易费用
交易费用包括与收入直接相关的成本。对于交易收入，这些费用包括运营我们的平台、处理加密资产交易、执行钱包服务以及客户赚取的交易回扣和激励的成本。对于订阅和服务收入，主要支出是为用户押注其资产而分配给用户的奖励。固定费用成本在合同期限内支出，交易级成本在发生时支出。
我们的交易费用占收入的百分比将根据收入的构成而有所不同。例如，如果利息收入和稳定收入占净收入的百分比增加，交易费用占净收入的百分比将减少，因为没有直接归因于这些收入的交易费用。相反，如果区块链奖励占净收入的百分比增加，交易费用占净收入的百分比也会增加，因为大部分区块链奖励收入都分配给了客户。此外，交易费用可能会受到我们为押注客户资产收取的费用以及交易逆转损失的影响。
技术与发展
技术和开发费用主要包括运营、维护和增强我们的平台以及开发新产品和服务所产生的与人员相关的费用。这些成本还包括网站托管和基础设施费用，以及内部摊销
41
目录表
开发并获得了已开发的技术。开发新产品和服务的某些成本被资本化为物业和设备，净额包括在我们的简明综合资产负债表中的其他非流动资产中。
销售和市场营销
销售和营销费用主要包括与人员相关的费用、营销计划成本、USDC奖励和与客户获取相关的成本。
一般和行政
一般和管理费用包括为支持我们的业务而产生的与人员相关的费用，包括执行、客户支持、合规、财务、人力资源、法律和其他支持操作。这些费用还包括专业服务费和支持服务的软件订阅费。
为运营而持有的加密资产收益，净
从2024年第一季度开始，为运营而持有的密码资产的收益净额，包括我们为运营而持有的密码资产的已实现和未实现损益。
加密资产减值，净额
加密资产减值，净额 指持有的加密资产上记录的总减值，扣除出售和处置先前减值的持有的加密资产后的后续实现收益。加密资产减值，净额不再由于采用ASU 2023-08而被记录。
重组
重组费用包括离职补偿、股票补偿以及与裁员相关的其他人事成本。详细信息请参见 说明3.重组本公司简明综合财务报表附注载于本季度报告表格10-Q第I部分第1项。

其他营业费用(收入)，净额
其他营运费用(收入)，净额包括与衍生工具有关的公允价值损益，以及与平台有关的事故及亏损。由于这些组成部分会随着市场状况、其他运营费用(收入)、净值的变化而波动，因此净值在不同时期可能会有很大差异。
利息支出
债务利息支出包括息票利息支出，以及债务折扣和债务发行成本的摊销。
持作投资的加密资产净收益
从2024年第一季度开始，持作投资的加密资产的净收益包括持作投资的加密资产的已实现和未实现损益。
其他(收入)费用，净额
其他（收入）开支净额包括以下项目：
•已实现和未实现的外币兑换损益;
•战略股权投资已实现和未实现的公允价值损益;
42
目录表
•从我们持有的用于投资组合的加密资产借入的资产的加密资产应收账款的公允价值重新计量损益;以及
•其他持作投资用途的金融工具的公允价值重新计量收益。
由于该等组成部分大部分通常会根据市况变动而变动，因此各期间的组成部分可能会有很大差异。
所得税准备金(受益于)
所得税准备金包括与外国司法管辖区相关的所得税以及美国联邦和州所得税。
经营成果
下表总结了历史浓缩合并经营报表数据（以千计）以及每个组成部分占总收入的百分比：
截至3月31日的三个月，
20242023
$
%(1)
$
%(1)
收入：
净收入$1,587,677 97 $736,398 95 
其他收入49,893 3 36,131 5 
总收入1,637,570 100 772,529 100 
运营费用：
交易费用217,407 13 96,369 12 
技术与发展357,863 22 358,031 46 
销售和市场营销98,585 6 63,976 8 
一般和行政287,236 18 248,761 32 
为运营而持有的加密资产收益，净(86,358)(5)— — 
加密资产减值，净额— — 17,962 2 
重组— — 144,489 19 
其他营业费用(收入)，净额2,376 — (33,184)(4)
总运营费用877,109 54 896,404 116 
营业收入(亏损)760,461 46 (123,875)(16)
利息支出19,071 1 21,536 3 
持作投资的加密资产净收益(650,429)(40)— — 
其他(收入)费用，净额(45,605)(3)20,265 3 
所得税前收入(亏损)1,437,424 88 (165,676)(21)
所得税准备金(受益于)261,179 16 (86,780)(11)
净收益(亏损)$1,176,245 72 $(78,896)(10)
__________________
(1)占总收入的百分比。由于四舍五入的原因，上述数字的总和可能不准确。


43
目录表
结束三个月的比较 2024年3月31日和2023年3月31日
收入
截至3月31日的三个月，变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
交易收入$1,076,741 $374,713 $702,028 187 
订阅和服务收入510,936 361,685 149,251 41 
其他收入49,893 36,131 13,762 38 
总收入$1,637,570 $772,529 $865,041 112 
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，我们分别在美国产生了83%和89%的总收入。在所列期间，没有其他国家/地区占总收入的10%以上。国际收入主要包括所有期间的交易收入。
交易收入
截至3月31日的三个月，变化
20242023$%
(单位：千)
(单位：千)
消费者，网络(1)
$935,212 $329,152 $606,060 184 
机构，净额85,392 22,311 63,081 283 
其他交易收入(1)
56,137 23,250 32,887 100 
总交易收入$1,076,741 $374,713 $702,028 187 
__________________
(1)前期金额已重新计算，以符合本期列报方式。看到注5.收入请参阅本季度报告10-Q表格第一部分第1项中包含的简明合并财务报表注释的内容，以了解更多详细信息。

与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月交易收入有所增加，主要原因是：
•由于消费者交易量增长167%，消费者交易收入增加;
•由于机构交易量增长106%，机构交易收入增加2，380万美元，由于平均混合费率增长85%，机构交易收入增加3，930万美元。由于从2023年2月开始我们向某些做市商客户提供的折扣大幅减少，平均混合费率有所增加;以及
•其他交易收入的增加主要是由于Base收入（2023年第三季度推出Base）。
44
目录表
订阅和服务收入
截至3月31日的三个月，变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
稳定收入$197,317 $198,898 $(1,581)(1)
区块链奖励150,929 73,749 77,180 105 
利息和财务费收入(1)
66,663 43,313 23,350 54 
托管费收入32,341 17,043 15,298 90 
其他订阅和服务收入(1)
63,686 28,682 35,004 122 
订阅和服务总收入$510,936 $361,685 $149,251 41 
__________________
(1)前期金额已重新计算，以符合本期列报方式。看到注5.收入请参阅本季度报告10-Q表格第一部分第1项中包含的简明合并财务报表注释的内容，以了解更多详细信息。

与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月的订阅和服务收入有所增加，主要原因是：
•由于抵消了趋势，Sablecoin的收入与去年同期持平。由于平台外USDC市值下降，收入受到负面影响，但这一下降被较高的利率(上升84个基点)以及与USDC发行人的新安排所抵消；
•在加密资产平均价格上涨的推动下，区块链奖励增加，导致增加了5120万美元，其余部分是由于增加了原生单位的赌注；
•利息和财务费用收入增加，主要是由于平均赚取利率上升84个基点，以及对我们Prime融资产品的需求增加导致财务费用增加，客户托管现金产生的利息收入为1160万美元；
•托管费用收入增加1,710万美元，原因是资产价格上涨导致托管的平均加密资产增加755亿美元，以及本地单位净流入750万美元，但费用费率下降930万美元部分抵消了这一增加；以及
•其他订阅和服务收入增加，原因是开发商产品因平均加密资产价格上涨而增加1,700万美元，以及Coinbase One收入增加1,180万美元，付费用户增长136%。
其他收入
截至3月31日的三个月，变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
公司利息和其他收入$49,893 $36,131 $13,762 38 
其他收入合计$49,893 $36,131 $13,762 38 
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月的其他收入有所增加，主要原因是企业余额的平均赚取利率上升了88个基点，企业平均余额也有所上升。
45
目录表
运营费用
截至3月31日的三个月，
变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
交易费用$217,407 $96,369 $121,038 126 
技术与发展357,863 358,031 (168)— 
销售和市场营销98,585 63,976 34,609 54 
一般和行政287,236 248,761 38,475 15 
为运营而持有的加密资产收益，净(86,358)— (86,358)100 
加密资产减值，净额— 17,962 (17,962)(100)
重组— 144,489 (144,489)(100)
其他营业费用(收入)，净额2,376 (33,184)35,560 (107)
总运营费用$877,109 $896,404 $(19,295)(2)
为了实现2024年剩余时间调整后EBITDA为正的目标，我们致力于适应并响应 整体宏观市场状况和收入机会。我们计划动态调整我们的费用基础，根据需要增加或减少，特别是对于某些可变费用。2024年第二季度，我们预计技术和开发以及一般和行政费用将增长，原因是交易量增加带来的客户支持和基础设施费用增加。此外，我们预计销售和营销费用与2024年第一季度相比将显着增长，主要是受USDC客户奖励和季节性增加的NBA赞助相关支出的推动。
交易费用
截至3月31日的三个月，
变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
区块链奖励费用$105,454 $52,610 $52,844 100 
付款处理和账户验证35,482 24,411 11,071 45 
交易冲销损失19,974 11,758 8,216 70 
矿工费用33,340 6,157 27,183 441 
其他23,157 1,433 21,724 NM
交易总费用$217,407 $96,369 $121,038 126 
__________________
NM--没有意义

与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月的交易费用有所增加，主要原因是：
•增加区块链奖励费用，与区块链奖励收入同步增加；
•支付处理和账户验证费的增加反映交易量增加115%，以及新客户签约活动的增长；
•交易收入增加所带动的交易冲销损失增加。尽管有所增加，但由于我们努力优化我们的欺诈监控流程，交易逆转损失占交易收入的百分比有所下降；
46
目录表
•矿工费用增加，主要由2,010万美元推动，原因是平均加密资产价格上涨，客户提款和企业钱包移动带来的区块链传输量增加，以及区块链网络费上涨，如以太气体价格上涨39%；以及
•其他业务的增长主要是由于机构客户赚取了更高的交易回扣和奖励。
技术和开发费用
截至3月31日的三个月，
变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
与人员相关的$266,581 $243,013 $23,568 10 
网站托管和基础设施费用49,873 57,005 (7,132)(13)
摊销费用23,972 33,608 (9,636)(29)
其他17,437 24,405 (6,968)(29)
技术和开发费用总额$357,863 $358,031 $(168)— 
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，技术和开发费用保持持平，因为较高的人员相关费用被网站托管和基础设施费用、摊销费用和其他费用的减少所抵消，其中没有注意到任何重大变化。人员相关费用较高，原因是与2024年年度员工股权奖励相比，2023年年度员工股权奖励的股价较低，导致股票薪酬费用增加。
销售和市场营销费用
截至3月31日的三个月，
变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
与人员相关的$35,492 $32,881 $2,611 8 
营销计划25,700 21,106 4,594 22 
USDC奖励26,562 3,207 23,355 728 
其他10,831 6,782 4,049 60 
销售和营销费用总额$98,585 $63,976 $34,609 54 
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月的销售和营销费用有所增加，主要是由于平台内USDC余额增长推动USDC奖励支出增加。
人员相关费用、营销计划或其他方面没有重大变化。
47
目录表

一般和行政费用
截至3月31日的三个月，
变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
人员相关(不包括客户支持)
$137,470 $125,449 $12,021 10 
客户支持39,364 31,885 7,479 23 
专业服务38,391 34,313 4,078 12 
其他72,011 57,114 14,897 26 
一般和行政费用总额$287,236 $248,761 $38,475 15 
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月的一般和行政费用增加，主要是由于：
•与2024年年度员工股权奖励相比，2023年年度员工股权奖励的股价较低，导致股票薪酬费用增加，导致人员相关费用增加;
•由于容量需求增加，客户支持成本增加。我们的容量需求可能会在交易时间上涨后增加;和
•法律费用的增加包括在其他中。
专业服务费用无重大变化。
为运营而持有的加密资产收益，净
截至3月31日的三个月，变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
为运营而持有的加密资产收益，净$(86,358)$— $(86,358)100 
在截至2024年3月31日的三个月里，为运营而持有的密码资产的净收益为8,640万美元。其中，5,700万美元是期内出售的加密资产确认的已实现收益，其余的归因于我们为运营而持有的加密资产的未实现收益。
加密资产减值，净额
截至3月31日的三个月，
变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
加密资产减值费用总额$— $28,935 $(28,935)(100)
复苏— (10,973)10,973 (100)
加密资产减值总额，净额$— $17,962 $(17,962)(100)
截至2023年3月31日的三个月，加密资产减值支出净额为1,800万美元，这是由于具有挑战性的加密市场状况导致的加密资产减值总额部分被费用回收所抵消，因为我们以回收的价格出售了之前的减值资产。由于我们采用ASU 2023-08，截至2024年3月31日的三个月没有加密资产减值。
48
目录表
重组费用
截至2023年3月31日的三个月，重组支出为1.445亿美元，主要由离职工资、与根据此类奖励条款加速授予未偿还股权奖励有关的基于股票的薪酬支出以及与2023年1月裁员相关的其他人员成本推动。截至2024年3月31日的三个月没有重组费用。
其他营业费用(收入)，净额
截至3月31日的三个月，变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
与平台相关的事件和损失$195 $2,392 $(2,197)(92)
衍生品损失(收益)净额
1,579 (37,096)38,675 (104)
其他602 1,520 (918)(60)
其他营业费用(收入)合计，净额
$2,376 $(33,184)$35,560 (107)
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月的其他营业费用(收入)净额的变化主要是由于衍生品净额的损失(收益)。截至2023年3月31日的三个月，衍生品收益净额为3710万美元，反映了已确认的密码资产已实现收益被密码资产期货结算的已实现净亏损所抵消。截至2024年3月31日的三个月，衍生品净亏损(收益)没有实质性变化。看见附注13.衍生工具本公司的简明综合财务报表附注载于本季度报告的表格10-Q的第一部分第1项，以了解更多详情。
在与平台有关的事件和损失或其他方面没有任何实质性的变化。
利息支出
截至3月31日的三个月，变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
利息支出$19,071 $21,536 $(2,465)(11)
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月的利息支出没有实质性变化。
持作投资的加密资产净收益
截至3月31日的三个月，变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
持作投资的加密资产净收益$(650,429)$— $(650,429)100 
截至2024年3月31日的三个月，持有用于投资的加密资产净收益为6.504亿美元。其中，6.334亿美元是我们为投资而持有的加密资产的公允价值重新计量的收益。

49
目录表
其他(收入)费用，净额

截至3月31日的三个月，
变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
汇兑损失净额$1,651 $13,878 $(12,227)(88)
战略投资损失，净
849 6,319 (5,470)(87)
加密资产应收贷款收益
(25,526)— (25,526)100 
其他金融工具净收益(13,186)— (13,186)100 
其他(9,393)68 (9,461)NM
其他(收入)费用合计，净额
$(45,605)$20,265 $(65,870)(325)
__________________
NM--没有意义

与2023年相比，截至2024年3月31日止三个月的其他（收入）费用发生净变化，主要是由于：
•由于外汇风险管理的改善，净外汇损失减少;
•从我们为投资组合持有的加密资产向客户发放的加密资产贷款的未实现公允价值重新计量收益;以及
•其他金融工具的未实现公允价值重新计量收益。
战略投资损失（净额或其他）没有重大变化。

所得税准备金(受益于)
截至3月31日的三个月，
变化
20242023$%
(单位：千)(单位：千)
所得税准备金(受益于)$261,179 $(86,780)$347,959 (401)
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月的所得税拨备有所增加，这主要是由于税前收入增加的税收拨备，部分被基于股票的薪酬的额外税收优惠所抵消。
非GAAP财务衡量标准
除了我们根据GAAP确定的结果外，我们认为调整后的EBITDA是帮助投资者评估我们的经营业绩的有用信息，因为它：使投资者能够将该指标和组成部分调整与同行公司提供的类似信息和我们过去的财务业绩进行比较；为某些项目提供额外的公司特定调整，这些项目可能包括在运营收入中，但考虑到我们的运营、创收活动、业务战略、行业和监管环境，我们认为这些项目不是运营我们业务所必需的正常、经常性、运营费用(或收入)；并为投资者提供对管理层用于评估我们持续运营以及用于内部规划和预测目的的衡量标准的可见性。
50
目录表
调整后的EBITDA的局限性
我们认为，基于上述原因，调整后的EBITDA可能会对投资者有所帮助。然而，调整后的EBITDA仅供补充信息之用，作为一种分析工具具有局限性，不应孤立地考虑或作为根据公认会计原则列报的财务信息的替代品。有一些限制与调整后的EBITDA有关，而不是与净收益(亏损)有关，净收益(亏损)是最接近于调整后EBITDA的公认会计准则等价物。其中一些限制是调整后的EBITDA不包括：
•所得税准备金(受益于)；
•利息支出，或偿还债务利息或本金所需的现金需求，这减少了我们可用现金；
•折旧和无形资产摊销费用，虽然这些是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产可能需要在未来更换；
•基于股票的薪酬支出，在可预见的未来一直是，并将继续是我们业务的一项重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分；
•我们持有的用于投资的加密资产的净收益或损失，净额，采用ASU 2023-08后；
•非经常性租赁费用，即与提前终止租赁有关的非经常性费用和核销；
•仍然持有的加密资产减值净额，表示在通过ASU 2023-08之前仍持有的加密资产的减值，是一项非现金支出；
•其他(收入)费用、净额，即已实现和未实现的汇兑损益、战略投资损益以及其他营业外收支活动；
•重组的影响，这与正常运营无关，但影响了我们2023年的业绩。
此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算调整后EBITDA，或可能使用其他衡量标准来评估其业绩，所有这些都可能降低我们披露调整后EBITDA作为比较工具的有用性。下文提供了调整后EBITDA与净收益(亏损)的对账，净收益(亏损)是根据公认会计准则陈述的最直接可比财务指标。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标和调整后EBITDA与净收益(亏损)的调整，而不是依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。
调整后EBITDA的修订定义
在2024年第一季度，我们修订了调整后EBITDA的定义如下，并重新计算了前几个时期的可比性：
•为对其他(收入)支出进行调整，由于整行项目代表的是非业务活动，而且作为其他(收入)支出中记录的大部分活动，以前在计算调整后的EBITDA时，净额已单独列在单独的行中，而这一合并列报更精简，更容易与合并业务综合报表相协调；
51
目录表
•修改我们对调整后EBITDA的定义，取消对Prime融资的加密资产借款成本的调整，因为尽管这些成本类似于债务利息支出，但我们认为它们是扩大和增长Prime融资所必需的正常、经常性的运营费用；以及
•修改我们对调整后EBITDA的定义，以改变与采用ASU 2023-08相关的加密资产损益调整的内容，仅针对为投资而持有的加密资产的损益进行调整，因为它们不代表运营我们业务所需的正常、经常性、运营费用(或收入)。
下表提供了调整后EBITDA的净收入(亏损)对账。已更新上期比较对账，以符合本期列报：
截至3月31日的三个月，
20242023
(千人)
净收益(亏损)$1,176,245 $(78,896)
调整以排除以下内容：
所得税准备金(受益于)261,179 (86,780)
利息支出19,071 21,536 
折旧及摊销29,327 41,208 
基于股票的薪酬224,504 198,860 
为投资而持有的加密资产收益，净额(ASU 2023-08采用后)
(650,429)— 
非经常性租赁费用
— 13,866 
仍持有的加密资产减值，净额(ASU 2023-08采用前)
— 12,085 
其他(收入)费用，净额(45,605)20,265 
重组— 144,489 
调整后的EBITDA$1,014,292 $286,633 
修订的定义不再针对以下情况进行调整：
加密资产借贷成本$1,520 
其他减值支出
5,527 
修订后的定义新调整如下：
其他(收入)额外支出，净额(1)
(10,028)
调整后的EBITDA，以前的定义
$283,652 
__________________
(1)代表其他(收入)支出的部分，净额以前没有包括在调整后的EBITDA中。
流动性与资本资源
我们的流动资金和资本资源与我们的截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告，而不是下面描述的那些。
我们仍然相信我们现有的现金和现金等价物以及USDC在短期和长期都将是足够的以满足我们的现金需求和计划，包括满足我们的营运资本和资本支出要求。我们是否有能力满足我们的现金需求和计划，包括满足我们的营运资本和资本支出要求，将取决于许多因素，包括市场对加密资产和区块链技术的接受程度、我们的增长、我们吸引和保留的能力
52
目录表
我们平台上的客户、市场对我们产品和服务的持续接受度、在我们平台上推出新的订阅产品和服务、销售和营销活动的扩大以及整体经济状况。我们预计通过现有的现金和现金等价物以及USDC和未来的运营现金流来满足我们的短期现金需求，并可能通过未来股权或债务融资的收益来额外满足我们的长期现金需求。出售额外股权将导致我们股东的股权进一步稀释。额外的债务融资将导致偿债义务，管理这种债务的文书可以规定限制我们运作的经营和融资契约。s.
2023年1月，S全球评级公司宣布下调我们的发行人信用评级和高级联合国有担保债务评级从BB降至BB-，穆迪投资者服务公司(“穆迪”)宣布将我们的企业家族评级(“CFR”)从Ba3下调至B2，并将我们有担保的优先无担保票据的评级从Ba2下调至B1。截至2024年3月31日，我们对S全球评级和穆迪的信用评级在这些降级水平上保持不变。下调我们的信用评级可能会对我们筹集额外融资的能力产生不利影响，我们未来建议进行的任何债务发行或信贷安排可能会以不太有利的条款或我们可能无法接受的条款进行。
现金和现金等价物、受限现金和USDC
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的现金及现金等值物、限制性现金和USDC余额包括以下内容（以千计）：
3月31日，十二月三十一日，
20242023
现金和现金等价物：
现金等价物(1)
$3,037,792 $3,682,917 
银行持有的现金3,548,842 1,367,643 
场馆持有的现金124,766 88,791 
现金及现金等价物总额$6,711,400 $5,139,351 
受限现金(2)
$33,499 $22,992 
USDC(3):
USDC贷款(4)
$268,345 $205,645 
USDC已承诺作为抵押品(4)
221,827 29,577 
USDC未贷款或承诺
370,497 340,806 
USDC总计
$860,669 $576,028 
__________________
(1)现金等值物包括以美元计价的货币市场基金。
(2)受限制现金主要包括某些第三方银行受限制银行账户中作为保证金持有的金额。
(3)USDC是一种可一对一兑换美元的稳定币。虽然不作为现金或现金等值物核算，但我们将USDC持有的股份视为流动性资源。
(4)USDC借出代表不符合我们的浓缩合并资产负债表上取消确认标准的借出资产。USDC质押为抵押品指质押为抵押品的资产，这些资产不符合我们浓缩合并资产负债表上的加密资产借款的取消确认标准。看到 附注6.抵押安排和融资本公司的简明综合财务报表附注载于本季度报告的表格10-Q的第一部分第1项，以了解更多详情。

债务
2024年3月18日，我们发行了本金总额为13亿美元的2030年4月1日到期的可转换优先票据(“2030年可转换票据”)，除非提前转换、赎回或回购。截至2024年3月31日，我们持有本金总额43亿美元的债务，包括2030年可转换票据以及2026年6月1日到期的可转换优先票据总额13亿美元(“2026年可转换票据”)，2028年10月1日到期的优先票据总额10亿美元(“2028年优先票据”)，以及优先票据总额7亿美元。
53
目录表
该笔债券将于2031年10月1日到期(“2031年优先债券”)。
如市况许可，吾等可不时于公开市场、私下磋商交易、交易所交易或其他方式购回吾等未偿还债务证券。该等购回（如有）将视乎当时市况、我们的流动资金及其他因素而定，并可随时开始或暂停。所涉及金额及已付总代价可能属重大。
加密资产
我们持有加密资产用于投资、运营、借款，并作为机构客户贷款的抵押品。自2024年1月1日起，我们采用了ASU 2023-08，采用了改进的追溯方法，并对我们当时持有的加密资产进行了7.395亿美元的相关公允价值调整。这一调整导致我们当时已经持有的加密资产的账面价值反映了它们的公允价值，因此，这一调整并不代表2024年第一季度产生的额外资本资源。
持有用于投资的加密资产，净额
我们将我们的加密资产投资视为长期持有，我们不计划从事加密资产的常规交易。当我们选择将我们持有的密码资产货币化以供投资时，我们未来的收益和现金流将受到影响，这取决于此类密码资产的未来公允价值。
为运营而持有的加密资产，净额
我们主要收到为运营而持有的加密资产，作为交易收入、区块链奖励、托管费收入和其他订阅和服务收入。我们的目的是将作为支付形式收到的加密资产几乎立即转换为现金，或者使用这些加密资产来支付公司费用。在密码资产市场不稳定的时期，我们可能无法以合理的价格出售我们的密码资产，或者根本无法出售。因此，我们为运营而持有的加密资产被认为比我们的现金和现金等价物流动性低，可能无法像现金和现金等价物一样作为我们的流动性来源。
借入的加密资产和借入
我们从符合条件的机构客户那里借入加密资产。这些借款一般都是无限期的，或者期限不到一年。根据我们的借款协议，我们被要求维持抵押品与贷款的比率。密码资产价格的任何重大变化都可能影响借入的密码资产的价值或密码资产抵押品的价值. 如果加密资产价格上涨，我们将发布额外的抵押品，以维持所需的抵押品贷款比率S。截至2024年3月31日，我们符合所有抵押品要求。看见附注6.抵押安排和融资本公司简明综合财务报表附注载于本季度报告表格10-Q第一部分第1项，以了解有关借入及借入加密资产的其他详情。
作为抵押品持有的加密资产
作为抵押品持有的加密资产是指机构客户作为优质融资贷款抵押品质押的加密资产，我们拥有出售、质押或再抵押的合同权利。随着Prime融资的增长，我们将继续评估如何最好地利用这些资源来帮助为这项业务的增长提供资金。
客户资产
我们的商业模式不会让我们在客户过度赎回或提款的情况下面临流动性风险。未经客户同意，我们或我们的附属公司不会将客户加密资产用作任何贷款、保证金、再抵押或其他类似活动的抵押品。AS
54
目录表
截至2024年3月31日，到目前为止，我们没有经历过密码资产的过度赎回或撤资，也没有长时间暂停赎回或撤资。看见风险因素-将加密资产存入和取出我们的平台涉及风险，这可能会导致客户资产损失、客户纠纷和其他债务，这可能会对我们的业务造成不利影响，包括在第二部分，本文件第1A项Form 10-Q季度报告以获取更多信息。
所需现金和合同债务
我们的现金需求和合同义务没有实质性变化，因为在我们的截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告，但不包括发行上述额外的长期债务. 看见附注11.应计费用和其他流动负债，12.长期债务，17.所得税和19.承付款和或有事项关于截至2024年3月31日我们的短期和长期重大现金需求和合同义务的更多详细信息，请参阅本季度报告10-Q表第一部分第1项中包含的简明综合财务报表附注。
现金流
下表汇总了我们的简明合并现金流量表(单位：千)：
截至3月31日的三个月，
20242023
经营活动提供的净现金$411,485 $463,078 
用于投资活动的现金净额(125,681)(26,080)
融资活动提供的现金净额1,927,721 460,129 
现金、现金等价物和限制性现金净增加$2,213,525 $897,127 
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响$(21,186)$11,377 
客户托管现金的变化$609,802 $314,277 
经营活动
我们运营提供的最大现金来源是来自交易费用的收入。我们经营活动中现金的主要用途包括支付员工薪酬、支付网站托管和基础设施服务、专业服务以及外包客户和支持成本。
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金减少了5160万美元，主要原因是：
•用于购买USDC的现金增加7.968亿美元，以促进优质融资的增长，并在正常运营过程中用作流动性资源；以及
•由于我们在前一年的强劲财务表现，用于年度员工绩效薪酬的现金增加了114.9美元；部分抵消了
•由于总收入增加8.65亿美元，从客户那里收取的现金增加。
投资活动
在截至2024年3月31日的三个月中，用于投资活动的现金净额比2023年增加了9960万美元，主要原因是：
•用于发放法定贷款的现金增加1.28亿美元，扣除Prime融资增长带来的偿还净额；部分抵消
55
目录表
•由于上一年期间用于结算加密资产期货的现金支付减少了4,330万美元，由于我们没有参与任何公司投资对冲策略，因此本期没有出现这种情况。
融资活动
在截至2024年3月31日的三个月里，融资活动提供的净现金比2023年增加了15亿美元，主要原因是：
•由于发行2030年到期的可转换优先票据的收益，扣除为相关上限催缴支付的现金，现金增加11亿美元；以及
•机构客户质押的与我们有权出售、质押或再抵押的Prime融资贷款相关的法定抵押品净增加2.067亿美元。
关键会计估计
我们对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的简明综合财务报表为基础的，这些报表是根据公认会计准则编制的。在编制简明合并财务报表时，我们会做出影响资产、负债、股东权益、收入、费用和相关披露的报告金额的估计和判断。我们不断地重新评估我们的估计。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。由于这些事项固有的不确定性，实际结果可能与这些估计不同，并可能基于其他假设或条件而不同。
与我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的10-K表格年度报告中披露的关键会计估计相比，我们的关键会计估计没有实质性变化2024年2月15日.
近期会计公告
看见附注2.主要会计政策摘要在本季度报告表格10-Q第I部分第1项中的“简明合并财务报表附注”中，讨论截至本报告之日已通过和尚未通过的新会计公告。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险就是我们的风险财务报表与市场因素变化的影响相关，包括与利率、外币、衍生品、股票投资和加密资产相关的风险。持有这些资产、负债和股票的目的不是为了交易。根据第II部分第7A项所载资料，我们的市场风险敞口并无重大改变。“关于市场风险的定量和定性披露”，在我们截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K中，除非如下所述。
加密资产的市场价格风险
我们总收入的很大一部分来自我们平台上与客户购买、销售和交易加密资产相关的交易手续费。交易收入基于交易手续费，交易手续费要么是固定费用，要么是每笔交易价值的百分比，并可能因支付类型和交易价值的不同而有所不同。我们总营收的很大一部分也来自我们的订阅产品和服务，而且随着时间的推移，这种收入还在增长。因此，加密资产价格风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。特别是，我们未来的盈利能力可能取决于比特币和以太的市场价格，以及其他加密资产。加密资产价格以及我们的经营业绩在每个季度都有很大的波动。不能保证加密资产的价格会反映历史趋势。比特币、以太和其他加密资产的市场价格下跌已经并可能在未来对我们的
56
目录表
收益、我们加密资产的账面价值以及我们未来的现金流。这也可能影响我们的流动性和我们履行持续义务的能力。
除了上述风险敞口外，我们出于各种原因持有加密资产，从2024年1月1日起，我们采用了ASU 2023-08，这改变了我们对简明合并资产负债表上持有的加密资产的估值方式，截至2024年3月31日。自.起2024年3月31日，我们持有的密码资产如下：持有15亿美元用于投资，150.6美元用于运营，231.3美元借款，106.6美元作为抵押品。看见附注2.主要会计政策摘要我们的简明综合财务报表附注载于本季度报告表格10-Q的第一部分第1项，以进一步讨论这些不同类别的资产。
持有用于投资的加密资产主要是作为长期持有，从历史上看，我们并没有试图减少与这些加密资产相关的市场风险敞口。加密资产价格一直不稳定，过去24个月观察到的每日价格回报的年化标准差表明，比特币和以太的一年历史波动性约为50%。假设加密资产价格上升或下降50%，2024年3月31日和2023年12月31日将分别对我们持有的用于投资的加密资产的价值造成7.612亿美元和5.14亿美元的影响，并且根据ASU 2023-08，将在我们的简明综合运营报表中反映为损益。
我们持有的所有剩余类别的密码资产的市场风险敞口是有限的，要么是由于它们的短期性质，要么是由于自然抵消的头寸。为运营而持有的加密资产是作为一种支付形式收到的，这些资产几乎立即转换为现金或及时用于支付公司费用，因此市场风险有限。我们对借入的加密资产和作为抵押品持有的加密资产的市场风险敞口是有限的，因为加密资产借款的头寸和归还抵押品的义务自然抵消了这些头寸，这些抵押品包含每个报告期重新计量的嵌入衍生品。假设加密资产价格增长或下降50%，2024年3月31日和2023年12月31日适用于这些剩余密码资产头寸的价值不会对我们的简明合并财务报表产生实质性影响。
与衍生品相关的市场波动
我们对按公允价值计量和记录的衍生品有敞口。衍生工具的市场风险是由市场价格和其他因素的潜在波动所造成的风险，是衍生产品类型、交易量、协议期限和条款以及潜在波动性的函数。在某些市场条件下，我们可能会在纪律严明的风险管理框架内机会主义地采用衍生工具策略，试图对冲我们对外币或加密资产头寸的风险敞口，这些头寸不是应收、应付或借入头寸，而是为投资或运营而持有的直接加密资产。截至，我们没有任何此类头寸。2024年3月31日或者2023年12月31日。我们剩余的衍生品头寸，包括在本报告所述期间持有的所有头寸，来自我们的业务，并反映了一种通过自然抵销头寸大幅缓解这些剩余风险的策略，无论是否实现了对冲会计。
我们对衍生加密资产借款和归还加密资产抵押品的义务的市场风险敞口自然会被借入的相关非衍生加密资产、作为抵押品持有的加密资产和源自借入资产的加密资产应收贷款抵销，所有这些都以其公允价值记录和持有。自.起2024年3月31日和2023年12月31日，我们的总衍生品敞口分别为负债379.4亿美元和6,300万美元，而在考虑自然抵消的非衍生品头寸后，我们的净敞口分别为资产10万美元和10万美元。这些衍生工具的公允价值变动对我们截至2024年和2023年3月31日的三个月的简明综合经营报表的影响是127.1美元和100万美元和0.2百万美元分别在被认为是严重的情况下，或2000万美元和20万美元，r特别是，当考虑到自然抵消的非衍生头寸的影响时。衍生品的收益和损失可以在我们的简明综合经营报表中找到，具体位置如下附注13.衍生工具，而自然的影响
57
目录表
抵销非衍生品头寸可以在交易费用中找到。 自.起2024年3月31日到2023年12月31日，在考虑了相关的自然抵销头寸后，这些衍生工具头寸的公允价值增加或减少10%，不会对我们的简明综合财务报表产生实质性影响。
我们对加密资产计价应收账款和以加密资产计价的其他应付款衍生产品的市场风险敞口完全没有减少。然而，这些资产和负债本质上是短期的。自.起2024年3月31日截至2023年12月31日，由于应收账款和应付款可能无关，我们的总风险敞口分别为9,730万美元和6,510万美元。这些衍生工具的公允价值变动对我们截至2024年和2023年3月31日的三个月的简明综合经营报表的影响是收益1 210万美元和560万美元，分别。这些衍生品的损益可在我们的简明合并运营报表中找到，位置如下 附注13.衍生工具. 自.起2024年3月31日以及2023年12月31日，这些衍生品头寸的公允价值增加或减少10%不会对我们的简明合并财务报表产生重大影响。
有关我们衍生品的更多信息，请参阅 附注2.主要会计政策摘要, 6.抵押安排和融资, 7.应收账款, 净，10。其他流动和非流动资产，11。应计费用和其他流动负债， 和13.衍生品，本公司简明综合财务报表附注载于本季度报告表格10-Q第I部分第1项。
第四项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们的披露控制和程序旨在确保我们根据1934年证券交易法(“交易法”)提交或提交的报告中必须披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
我们的管理层在我们的首席执行官(我们的首席执行官)和我们的首席财务官(我们的首席财务官)的参与和监督下，评估了我们的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条所界定)截至2024年3月31日。基于这样的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2024年3月31日在设计和运作上，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。
财务报告内部控制的变化
在最近完成的会计季度内，我们对财务报告的内部控制(该术语在《交易法》下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
控制措施有效性的内在限制
任何财务报告内部控制制度的有效性，包括我们的内部控制制度，都受到内在限制，包括在设计、实施、运作和评估控制和程序时行使判断力，以及无法完全消除不当行为。因此，在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何财务报告的内部控制系统，包括我们的内部控制系统，无论设计和运行得多么好，都只能提供合理的、而不是绝对的保证，以实现预期的控制。
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目标。此外，披露控制和程序的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，要求管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的益处时作出判断。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测可能会因为条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。我们打算继续对我们的业务需要或适当的内部控制进行监控和升级，但不能向您保证这些改进将足以为我们提供对财务报告的有效内部控制。

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第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
有关我们所涉及的重大法律程序的说明，请参阅附注19.承付款和或有事项，在《我们的简明简明》的注释中财务报表包括在本季度报告的表格10-Q的第I部分第1项中，该表格通过引用并入本文。
本公司目前并未参与任何其他法律或监管程序，而本公司管理层认为，如作出不利决定，将个别或合共对本公司的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。然而，我们受到许多州、联邦和外国监管机构的监管，我们正在并可能受到业务过程中出现的各种法律程序、询问、调查和要求函的影响。例如，我们收到了多个州机构和总检察长的调查传票和其他询问，要求提供与我们的业务做法和政策、客户投诉、资产推出、某些正在进行的诉讼和某些加密资产转移有关的文件和信息。此外，我们还收到了美国证券交易委员会的调查传票以及各州监管机构发出的类似传票和要求函，要求提供有关我们的某些客户计划、运营和预期未来产品的文件和信息，包括我们的下注、稳定投资和产生收益的产品。我们打算全力配合此类调查。这些例子并不是详尽的。
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第1A项。风险因素
投资我们的A类普通股有很高的风险。您应仔细考虑以下所述的风险和不确定性，以及本Form 10-Q季度报告中的所有其他信息，包括题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分，以及简明综合财务报表和相关说明。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到或我们认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能成为对我们的业务产生不利影响的重要因素。如果发生以下任何风险，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景都可能受到实质性的不利影响。许多风险影响不止一个类别，并且这些风险是 Not in Order of重大程度或发生概率，因为它们已按类别进行了分组。我们A类普通股的市场价格可能会下跌，你可能会因为这些风险中的任何一种而损失部分或全部投资。
风险因素
与我们的业务和财务状况有关的最重大风险
我们的运营业绩已经并将大幅波动，包括由于密码的高度易变性。
我们的运营业绩取决于加密资产和更广泛的加密经济。由于加密经济的高度波动性和加密资产的价格已经并将继续经历大幅波动，我们的运营业绩已经并将继续根据市场情绪和更广泛的加密经济的走势而每季度大幅波动。由于各种因素，我们的经营业绩将继续大幅波动，其中许多因素是不可预测的，在某些情况下不在我们的控制范围内，包括：
•我们对依赖加密资产交易活动的产品的依赖，包括交易量和加密资产的现行交易价格，其交易价格和交易量可能非常不稳定；
•我们有能力吸引、维护和发展我们的客户基础并吸引我们的客户；
•立法或监管环境的变化，或美国或外国政府或监管机构的行动，包括罚款、命令或同意法令；
•影响我们提供某些产品或服务的能力的监管变化或审查；
•我们有能力继续使我们的订阅和服务收入多样化和增长；
•我们在交易、订阅和服务之间的收入组合；
•我们的产品和服务的定价或暂停；
•我们在产品和服务的开发以及向我们的开发商提供的技术、国际扩张以及销售和营销方面进行投资；
•将加密资产添加到我们的平台，或从我们的平台删除；
•我们与第三方建立和维护伙伴关系、协作、合资企业或战略联盟的能力；
•加密经济的市场状况和总体情绪；
•宏观经济状况，包括利率、通货膨胀和全球银行体系的不稳定；
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•不利的法律程序或监管执法行动、判决、和解或其他法律程序和与执行有关的费用；
•由我们或我们的竞争对手开发和推出现有的和新的产品和服务；
•我们有能力控制成本，包括为发展和扩大我们的业务并保持竞争力而产生的运营费用；
•系统故障、停机或中断，包括我们的加密平台和第三方加密网络；
•我们缺乏对分散化或第三方区块链和网络的控制，这些区块链和网络可能会经历停机、网络攻击、严重故障、错误、错误、损坏的文件、数据丢失或其他类似的软件故障、停机、漏洞和损失；
•违反安全或隐私；
•由于我们或第三方的操作而无法访问我们的平台；
•我们吸引和留住人才的能力；以及
•我们与竞争对手竞争的能力。
由于这些因素，我们很难准确预测增长趋势，我们的业务和未来前景也很难评估，特别是在短期内。特别是，我们的订阅和服务收入随着时间的推移而增长，与USDC相关的稳定收入成为更有意义的收入贡献者。因此，我们的经营业绩可能会因为对我们的订阅和服务产品的需求、对USDC的需求、我们平台上的USDC余额、利率以及我们与第三方(如USDC的发行人)的持续关系的变化而发生重大波动。
鉴于我们业务的快速发展和加密经济的性质，对我们的运营业绩进行逐期比较可能没有意义，您不应依赖它们作为未来业绩的指标。我们财务报表中反映的季度和年度费用可能与历史或预计的费用有很大不同。我们未来一个或多个季度的经营业绩可能会低于证券分析师和投资者的预期。因此，我们A类普通股的交易价格可能会大幅上升或下降。
我们的总收入在很大程度上取决于加密资产的价格和在我们平台上进行的交易量。如果价格或成交量下降，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响，我们A类普通股的价格可能会下降。
我们总收入的很大一部分来自我们平台上与客户购买、销售和交易加密资产相关的交易手续费。交易收入基于交易手续费，交易手续费要么是固定费用，要么是每笔交易价值的百分比。对于我们的消费者交易产品，我们还收取价差，以确保我们能够以我们向客户报价的价格结算购买和销售。我们总营收的很大一部分也来自我们的订阅和服务，这些收入随着时间的推移而增长，主要是由于与USDC相关的稳定收入增长。加密资产交易量、加密资产价格或加密资产市场流动性的下降通常可能会导致我们的总收入下降。
密码资产的价格以及相关的购买、出售和交易密码资产的需求历来都会受到大幅波动的影响。例如，2017年，包括比特币在内的某些密码资产的价值大幅上升，我们的客户群在全球范围内扩大。从2016年到2017年，包括比特币在内的某些加密资产的价值增长，然后在2021年再次增长，
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随后在2018年和2022年再次大幅下降，对我们的净收入和经营业绩产生了不利影响。虽然包括比特币在内的加密资产的价值在2024年第一季度有所回升，但如果未来加密资产的价值和交易量下降，我们创收能力可能会受到影响，客户对我们产品和服务的需求可能会下降，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，并导致我们A类普通股价格下跌。任何加密资产的价格和交易量都受到巨大的不确定性和波动性的影响，具体取决于多种因素，包括：
•加密资产和加密经济的市场状况和整体情绪，包括但不限于加密经济中其他公司采取的行动或发展的结果；
•流动性、做市商数量和交易活动的变化；
•世界各地其他密码平台上的交易活动，其中许多可能不受监管，可能包括操纵活动；
•高度活跃的消费者和机构用户、投机者、矿商和投资者的投资和交易活动；
•密码作为交换媒介、效用、价值储存、消耗性资产、证券工具或世界范围内的其他金融资产而被采用的速度和速度；
•用户和投资者对加密资产和加密平台的信心下降；
•与加密经济有关的负面宣传和事件；
•不可预测的社交媒体对加密资产的报道或“趋势”，或关于加密资产的其他谣言和市场投机；
•加密资产满足用户和投资者需求的能力；
•密码资产及其相关生态系统和网络的功能和效用，包括为各种应用而设计的密码资产；
•密码资产和密码资产市场的消费者偏好和感知价值；
•来自表现出更好的速度、安全性、可扩展性或其他特征的其他支付服务或其他加密资产的竞争加剧；
•影响加密经济参与者的不利法律程序或监管执法行动、判决或和解；
•影响加密经济的监管或立法变化、审查和更新；
•根据世界各地不同法域的法律确定加密资产的特征；
•对政府实体的加密资产投资采取不利的税收政策；
•维护、故障排除和开发作为加密资产基础的区块链网络，包括由世界各地的矿工、验证者和开发人员进行；
•密码网络吸引和留住采矿者或验证者的能力，以确保交易的安全和有效率；
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•影响区块链网络采矿者和验证者运营的法律和监管变化，包括对采矿活动的限制和禁止，或者由于围绕比特币能源使用和其他工作证明采矿活动的环境担忧日益加剧而产生的新的立法或监管要求；
•密码资产及其相关智能合同、应用程序和网络的持续技术可行性和安全性，包括黑客漏洞和可伸缩性；
•与处理加密资产交易有关的费用和速度，包括在基础区块链网络和加密平台上；
•市场参与者的资金实力；
•资金和资本的可获得性和成本；
•其他密码平台的流动性和信用风险；
•主要密码平台的产品或服务中断、暂停或其他强制限制或故障的；
•为各种加密资产提供活跃的衍生品市场；
•提供银行和支付服务，以支持与加密有关的项目；
•全球银行体系不稳定以及利率和通胀水平；
•政府的货币政策、贸易限制和法定货币贬值；以及
•国内和国际经济和政治状况。
不能保证任何支持的加密资产将保持其价值，或者将有有意义的交易活动水平。如果加密资产的价格或交易加密资产的需求下降，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响，我们A类普通股的价格可能会下降。
我们的净收入可能集中在有限的几个领域。在交易收入以及订阅和服务收入中，有意义的集中度分别来自比特币和以太坊的交易以及与USDC相关的稳定币收入。如果这些领域的收入下降，并且没有被对加密资产或其他产品和服务的新需求所取代，我们的业务，经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
虽然我们支持用于交易、押注和托管的各种加密资产组合，但我们的净收入集中在有限的几个领域，例如比特币和以太的交易收入，以及与USDC相关的稳定收入和订阅和服务收入。自2022年以来，我们从订阅和服务收入中获得了比历史上更多的净收入，主要是由于与USDC相关的稳定收入。在截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度，我们从与比特币和以太的购买、销售和交易产生的交易手续费中获得了相当可观的净收入；在这些期间，这些交易对分别占我们平台总交易量的约46%和54%。除了本节描述的影响更广泛的加密经济的因素外，如果比特币和以太的市场恶化或如果它们的价格下降，我们的收入可能会受到不利影响，包括以下因素：
•比特币挖矿奖励的减少，包括大宗奖励减半事件，即在特定时间段后发生的事件，减少矿工赚取的大宗奖励；
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•与比特币、以太坊及相关活动的实际或感知环境影响相关的公众情绪，包括个人和政府行为者提出的与比特币开采过程中消耗的能源有关的环境问题;
•以太坊迁移到权益证明模型;
•底层网络中的中断、黑客攻击、分裂（也称为“分叉”）、控制网络哈希率的恶意行为者的攻击（如双重花费或51%攻击），或影响比特币或以太坊区块链网络的其他类似事件;
•硬“叉子”导致创建和分化成多个独立的网络，如比特币现金和以太经典；
•由比特币和Etherum的核心开发者领导的非正式治理，导致对底层源代码的修订或阻止网络扩展的不作为，并且主要基于自主参与而随时间演变，这可能会导致新的更改或更新，影响其速度、安全性、可用性或价值；
•比特币和以太区块链网络解决重大扩展挑战并提高交易量和速度的能力；
•吸引和留住开发人员和客户使用比特币和以太坊进行支付，价值存储，会计单位和其他预期用途的能力，以及缺乏另一种支持的加密资产来吸引和留住开发人员和客户;
•交易拥塞和与比特币和以太坊网络上的交易处理相关的费用，以及缺乏另一种支持的加密资产来取代这些交易;
•识别中本聪，即开发比特币的一个或多个化名的人，或转让中本聪的比特币；
•对比特币或以太的负面看法；
•数学、技术的发展，包括数字计算、代数几何和量子计算，可能导致比特币和以太使用的密码学变得不安全或无效；
•影响加密经济参与者的不利法律程序或监管执法行动、判决或和解；
•监管、立法或其他强制性或非正式的限制或限制比特币或以太坊借贷、采矿或抵押活动;
•其他加密平台和加密经济的其他参与者所经历的流动性和信用风险问题；以及
•影响比特币和以太网络或访问这些网络的法律和法规，包括根据任何司法管辖区的法律确定比特币或以太构成证券或其他受监管的金融工具。
此外，我们的订阅和服务收入随着时间的推移而增长，包括与USDC相关的稳定收入。此类收入取决于各种因素，包括对我们的订阅和服务产品的需求、对USDC的需求、USDC在我们平台上的余额、利率以及与第三方的持续关系，例如USDC的发行人。如果这些因素受到负面影响，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
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我们过去和将来可能会与第三方建立伙伴关系、合作关系、合资企业或战略联盟。如果我们未能成功地与这些第三方建立或维持战略关系，或者如果这些第三方未能提供某些运营服务，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们过去和将来可能会与第三方建立合作伙伴关系、合作关系、合资企业或战略联盟，以开发、运营和增强我们的平台和产品以及提供我们的服务。例如，USDC的发行商为我们提供USDC的创建和赎回服务，包括我们的USDC面向客户服务所需的操作能力。如果USDC的发行人未能提供某些运营服务，我们维持USDC现有产品水平和客户体验的能力可能会受到损害，对USDC的兴趣或信心可能会受到影响。确定与第三方的战略关系，并与他们谈判和记录关系可能既耗时又复杂，可能会分散管理层的注意力。此外，由于这种战略关系，我们在实现我们预期的目标方面可能会拖延，或者不会成功。在评估与合作、合作、合资或战略联盟相关的交易对手时，我们会根据此类关系的性质考虑各种经济、法律和监管标准，包括交易对手的声誉、经营业绩和财务状况、及时满足我们和我们客户需求的运营能力、系统的效率和可靠性、我们或我们客户的认证成本，以及许可和合规状态。尽管进行了评估，但第三方可能仍然无法满足我们或我们客户的需求，这可能会对我们向客户提供产品和服务的能力产生不利影响，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。任何战略关系的交易对手的经济或商业利益或目标可能与我们的商业利益或目标不一致，并且如果该第三方成为负面宣传的对象、面临自己的诉讼或监管挑战或面临其他不利情况，可能会使我们面临额外的风险。我们可能会与我们的战略合作伙伴发生冲突，例如解释任何协议下的重要条款，这可能会导致诉讼或仲裁，从而增加我们的费用并转移我们管理层的注意力。如果我们不能成功地与第三方建立或维持战略关系，我们在市场上竞争或增加收入的能力可能会受到损害，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
利率波动可能会对我们产生负面影响。
现行短期利率水平会影响我们的盈利能力，因为我们收入的很大一部分来自我们的客户在银行托管账户中代表客户存放在我们这里的资金所赚取的利息，以及来自USDC准备金余额所赚取的利息的稳定收入。更高的利率增加了利息和财务费用收入，并从这些活动中赚取了稳定的收入。当短期利率下降时，我们来自利息的收入也相应减少，这对我们的盈利能力产生了负面影响。此外，由于来自USDC的稳定收入已成为我们订阅和服务收入的增加部分，如果利率从当前利率环境下达到的水平大幅下降，我们的净收入可能会下降。相反，当利率上升时，投资者可能会选择改变他们的资产配置，这可能会对我们的股价或更广泛的加密经济产生负面影响。
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密码的未来发展和壮大受到各种因素的影响，这些因素很难预测和评估。如果Crypto没有像我们预期的那样增长，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
建立在区块链技术基础上的加密资产在2008年才推出，目前仍处于开发的早期阶段。此外，不同的加密资产设计用于不同的目的。例如，比特币被设计成一个点对点的电子现金系统，而以太则被设计成一个智能合约和分散的应用平台。许多其他的加密网络--从云计算到象征化的证券网络--直到最近才建立起来。任何加密资产及其底层网络以及管理加密资产的创建、传输和使用的其他加密和算法协议的进一步增长和发展代表了一种新的不断发展的范式，它受到各种难以评估的因素的影响，包括：
•许多加密网络的运营历史有限，尚未在生产中得到验证，仍在开发和做出重大决策，这些决策将影响其各自加密资产和底层区块链网络的设计、供应、发行、功能和治理，其中任何一项都可能对其各自的加密资产产生不利影响；
•许多密码网络正在对其协议进行软件升级和其他更改，这可能会带来漏洞、安全风险，或对各自的密码网络产生不利影响；
•包括比特币和以太在内的几个大型网络正在开发新功能，以解决基本的速度、可扩展性和能源使用问题。如果这些问题得不到成功解决，或不能得到广泛采用，可能会对基本的加密资产产生不利影响；
•许多密码资产及其底层区块链网络都发现了安全问题、错误和软件错误，其中一些已被恶意行为者利用。一些加密资产也存在固有的安全弱点，例如，当某些加密网络的创建者使用可能允许黑客伪造令牌的程序时。任何发现的加密资产弱点都可能对其价格、安全性、流动性和采用率产生不利影响。如果恶意行为者或僵尸网络(由协调计算机操作的联网软件控制的自愿或被黑客攻击的计算机集合)获得密码网络上的大部分计算或赌注权力，如过去发生的那样，它可能能够操纵交易，这可能会给持有者造成经济损失，损害网络的声誉和安全，并对其价值产生不利影响；
•挖掘新技术的发展，如改进的专用集成电路(通常称为ASIC)，或行业模式的变化，如少数大型矿场的采矿权整合，可能会降低区块链网络的安全性，导致密码资产的流动性供应增加，并降低密码的价格和吸引力；
•如果任何特定加密网络上的挖掘者或验证者的报酬和交易费不足以吸引和留住挖掘者，加密网络的安全和速度可能会受到不利影响，增加了恶意攻击的可能性；
•许多加密资产拥有集中所有权或“管理密钥”，使少数持有者能够对与其加密网络有关的关键决策拥有重大的单方面控制权和影响力，例如治理决定和协议变更，以及此类加密资产的市场价格；
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•很多去中心化的区块链网络的治理都是自愿共识、公开竞争，很多开发者的贡献并没有得到直接补偿。因此，可能对任何特定加密网络的治理缺乏共识或清晰度，缺乏激励开发商维护或开发网络，以及其他不可预见的问题，任何这些问题都可能导致意想不到或不受欢迎的错误、错误或变化，或阻碍此类网络的效用和应对挑战和发展的能力；以及
•许多密码网络处于发展伙伴关系和合作的早期阶段，所有这些都可能不会成功，并对各自密码资产的可用性和采用产生不利影响。
还不时发现各种其他技术问题，导致功能瘫痪、某些用户的个人信息暴露、用户资产被盗和其他负面后果，这些问题需要全球矿工、用户和开发社区的关注和努力来解决。如果出现任何此类风险或其他风险，特别是如果这些风险得不到解决，可能会对加密的发展和增长造成重大影响，从而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。
我们平台的网络攻击和安全漏洞，或影响我们客户或第三方的那些攻击和安全漏洞，可能会对我们的品牌和声誉以及我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的业务涉及收集、存储、处理和传输机密信息、客户、员工、服务提供商和其他个人数据，以及访问客户资产所需的信息。我们的声誉建立在我们的平台为客户提供购买、存储和交易加密资产的安全方式的前提下。因此，我们或我们的第三方合作伙伴的任何实际或认为的安全违规行为可能：
•损害我们的声誉和品牌；
•导致我们的系统或服务不可用，并中断我们的运营；
•导致不适当地披露数据和违反适用的隐私和数据保护法；
•导致严格的监管审查、调查、罚款、处罚和其他法律、监管和财务风险；
•导致我们招致巨大的补救费用；
•导致我们或我们客户的法定货币或加密资产被盗或无法挽回的损失；
•降低客户对我们产品和服务的信心，或减少对我们产品和服务的使用；
•把管理层的注意力从我们的业务运营上转移开；
•因客户或第三方的损失或索赔而导致我们向客户或第三方支付巨额赔偿或合同罚金；以及
•对我们的业务和经营业绩造成不利影响。
例如，2021年，第三方独立获得了至少6,000名客户的登录凭据和个人信息，并使用这些凭据来利用帐户恢复过程中以前存在的漏洞。Coinbase向受影响的客户偿还了约2510万美元。
此外，任何针对其他金融机构或加密公司的实际或感知的违规或网络安全攻击，无论我们是否受到直接影响，都可能导致客户对加密经济或使用技术进行金融交易普遍失去信心，这可能会对我们产生负面影响，包括市场对我们安全措施有效性的看法。
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和技术基础设施。
越来越多的组织，包括大型商人、企业、科技公司和金融机构以及政府机构，披露了其信息安全系统的漏洞，其中一些涉及复杂和高度针对性的攻击，包括对其网站、移动应用程序和基础设施的攻击。
对包括密码行业在内的各种行业的系统的攻击在频率、持久性和复杂性方面都在增加，在许多情况下，攻击是由包括国家行为者在内的复杂、资金充足和有组织的团体和个人实施的。用于获得对系统和信息(包括客户的个人数据和加密资产)的未经授权、不正当或非法访问、禁用或降低服务或破坏系统的技术不断发展，可能难以快速检测，而且通常直到针对目标启动后才能识别或检测到。这些攻击可能发生在我们的系统或我们的第三方服务提供商或合作伙伴的系统上。某些类型的网络攻击可能会伤害我们，即使我们的系统不受干扰。例如，攻击可能旨在欺骗员工和服务提供商将对我们系统的控制权交给黑客，而其他攻击可能旨在将计算机病毒或恶意软件引入我们的系统，以窃取机密或专有数据。此外，某些威胁被设计为在对目标发动攻击之前保持休眠或无法检测到，我们可能无法实施充分的预防措施。
尽管我们已经开发了旨在保护我们管理的数据、防止数据丢失和其他安全漏洞、有效应对已知和潜在风险的系统和流程，并预计将继续花费大量资源来加强这些保护，但不能保证这些安全措施将提供绝对的安全性或防止漏洞或攻击。由于人为错误、渎职、内部威胁、系统错误或漏洞或其他违规行为，我们不时会遇到，未来也可能会遇到违反我们的安全措施的情况。未经授权方曾试图，我们预计他们将继续试图通过各种手段访问我们的系统和设施，以及我们客户、合作伙伴和第三方服务提供商的系统和设施，包括黑客、社会工程、网络钓鱼，并试图欺诈性地诱使个人(包括员工、服务提供商和我们的客户)泄露用户名、密码、支付卡信息或其他敏感信息，这些信息反过来可能被用来访问我们的信息技术系统和客户的加密资产。威胁可能来自各种来源，包括犯罪黑客、黑客活动家、国家支持的入侵、工业间谍活动和内部人士。某些威胁行为者可能得到大量财政和技术资源的支持，使其更加复杂和难以察觉。我们还可能收购其他使我们面临意想不到的安全风险或增加成本的公司，以改善被收购公司的安全态势。此外，由于近年来混合和远程工作安排越来越普遍，这类威胁行为者活动有所增加。因此，随着时间的推移，我们用于防范这些高级威胁及其后果的成本和资源可能会继续增加。
尽管我们维持保险范围，但它可能不足以保护我们免受安全漏洞、网络攻击和其他类型的非法活动所产生的所有损失和成本，或因此类事件而导致的任何中断或数据被盗和丢失。我们平台的中断和中断，包括任何由网络攻击造成的中断，都可能损害我们的声誉和我们的业务、经营业绩和财务状况。
我们面临着广泛、高度发展和不确定的监管环境，任何法律和法规的任何不利变化或我们不遵守任何法律和法规都可能对我们的品牌、声誉、业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的业务在我们经营的市场中受到广泛的法律、规则、法规、政策、命令、决定、指令、条约以及法律和法规的解释和指导，包括那些管理金融服务和银行、联邦政府承包商、信托的市场。
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公司、证券、衍生品交易和市场、经纪自营商和另类交易系统(“ATS”)、商品、信贷、加密资产托管、交换和转移、跨境和国内货币及加密资产传输、商业贷款、高利贷、外币兑换、隐私、数据治理、数据保护、网络安全、欺诈检测、支付服务(包括支付处理和结算服务)、消费者保护、欺诈、反垄断和竞争、破产、税务、反贿赂、经济和贸易制裁、反洗钱和反恐融资。其中许多法律和监管制度是在互联网、移动技术、加密资产、生成性人工智能(“AI”)和相关技术出现之前采用的。因此，一些适用的法律和法规没有考虑或解决与加密经济相关的独特问题，受到重大不确定性的影响，而且在美国联邦、州以及地方和国际司法管辖区之间差异很大。这些法律和监管制度，包括其下的法律、规则和条例，经常演变，可能在不同的司法管辖区之间以不一致的方式修改、解释和应用，并可能相互冲突。此外，我们业务的复杂性和不断发展的性质，以及围绕加密经济监管的重大不确定性，要求我们判断某些法律、规则和法规是否适用于我们，政府机构和监管机构可能不同意我们的结论。如果我们没有遵守这些法律、规则和法规，我们可能会面临巨额罚款、吊销执照、产品和服务的限制或暂时或永久暂停、声誉损害和其他监管后果，每一项都可能是重大的，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，美国和其他国家的各种政府和监管机构，包括立法和行政机构，可能会通过新的法律和法规，其方向和时机可能会受到管理当局的变动和加密经济中的重大事件的影响。例如，在FTX、Celsius Networks、Voyager和Three Arrow Capital等几个著名的密码交易场所和借贷平台在2022年(即2022事件)失败后，美国国会表示需要加强联邦政府对加密经济的监督和全面的加密货币立法。
目前和未来，包括美国在内的各种政府和监管机构可能会出台与加密资产和一般加密经济有关的新政策、法律和法规，特别是加密资产平台。其他公司在2022年事件中发挥作用的风险管理和其他控制功能的失败，可能会加速现有的监管趋势，即对加密资产平台和加密经济进行更严格的监管。此外，这些机构或司法机构可能会对现有法律和法规做出新的解释，这可能会对整个加密经济的发展和我们的法律和监管地位产生不利影响，特别是通过改变我们经营业务的方式、如何监管我们的产品和服务，以及我们和我们的竞争对手可以提供什么产品或服务，要求改变我们的合规和风险缓解措施，施加新的许可要求，或全面禁止某些加密资产交易，就像过去在某些法域发生的那样。例如，2023年4月，美国证券交易委员会重新开放了意见期，以根据经修订的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)对规则3b-16进行修订，这可能会使几个加密经济参与者和系统受到交易法下的注册或其他运营合规要求的约束。如果美国证券交易委员会拟议的修正案以目前的形式获得通过，我们与其他加密经济参与者可能面临显著的额外不确定性和运营成本增加的风险。2023年11月，纽约金融服务部(NYDFS)通过了关于在纽约获得许可的虚拟货币业务实体(如Coinbase，Inc.)所需政策和程序的指导意见。该指导意见以及有关虚拟货币业务活动的其他适用州法律指导可能会导致我们在这些州的业务发生变化，以及运营成本增加的风险和执法行动的风险。如果我们无法满足任何新要求，我们以当前形式提供产品和服务的能力可能会受到不利影响。此外，根据金融犯罪执法网和金融行动特别工作组(FATF)的建议，美国和几个外国
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司法管辖区已经或可能对加密经济中的金融服务提供商实施资金旅行规则和资金转移规则(通常统称为旅行规则)。我们可能面临运营和遵守旅行规则的巨额成本，如果用户体验因此受到影响，我们可能会因技术违规或客户流失而受到进一步的行政处罚。2023年10月，FinCEN发布了一项拟议的规则，将虚拟货币“混合”确定为一类主要关注洗钱的交易，并要求金融机构加强对这些交易的记录保存和报告义务。在实践中，这些要求的范围存在很大的不确定性，我们可能面临实施和遵守这些规则的大量成本。
此外，我们提供并可能在未来提供其功能或价值在一定程度上取决于我们对令牌交易智能合同、流动性押注、资产跟踪或其他应用程序的管理的产品和服务，这些应用程序提供通过区块链协议提供的新颖形式的客户参与和交互。我们还可能提供其功能或价值取决于我们在法律和合规义务范围内开发、集成或以其他方式与此类应用程序交互的能力的产品和服务。这类产品的法律和监管格局，包括管理智能合同开发商和用户之间的权利和义务的法律，以及这种关系在多大程度上涉及受监管的活动，是不确定的，而且正在迅速演变。我们与这些应用程序的交互，以及其他区块链用户与我们可能生成或控制的任何智能合同或资产的交互，可能会给我们的业务带来法律、运营、声誉和监管风险。
如果用户体验因此受到影响，我们可能会因技术违规或客户流失而受到进一步的行政处罚。作为另一个例子，欧盟第五号洗钱指令将反洗钱要求扩展到某些与密码相关的活动，这是由欧盟第六号洗钱指令更新的，增加了我们在欧洲的业务的监管合规负担，由于其条款的实施方法分散，导致我们在不同的欧盟成员国建立了不同的国家许可和注册制度。预计近期还会有更多欧盟一级的立法对与密码有关的活动施加额外的监管要求，例如随着《加密资产市场条例》(“MICA”)的生效。除其他规定外，MICA为加密资产服务提供商引入了全面的授权和合规制度，并为某些加密资产的发行人引入了披露制度，预计这将影响我们在欧盟的业务。
由于我们已经并将继续向我们的客户提供各种创新的产品和服务，我们的许多产品都面临着重大的监管不确定性，我们不时面临有关我们当前和计划中的产品的监管询问。例如，我们是USDC的经销商，USDC是一种可以一对一兑换美元的稳定货币。对菲亚特支持的稳定币的监管待遇高度不确定，并引起了世界各地立法和监管机构的高度关注。此类稳定货币的发行和转售可能涉及美国和其他司法管辖区的各种银行、存款、货币传输、预付访问和储值、反洗钱、商品、证券、制裁和其他法律法规。此外，2021年10月，总裁的金融市场工作组、联邦存款保险公司和货币监理署发布了一份联合报告，建议立法加强对稳定货币发行者和钱包提供者的监管。这些要求在实践中如何应用存在很大的不确定性，我们可能会面临大量的合规成本来运作和遵守这些规则。我们认为由我们提供的某些产品和服务不受监管监督，或仅受某些监管制度的约束，例如Coinbase Wallet，这是一款独立的移动应用程序，允许客户管理自己的私钥并将其加密资产直接存储在他们的移动设备上，这些产品和服务可能会导致我们被视为从事某种形式的受监管活动，为此需要获得许可，或者导致我们接受新的和额外形式的监管。我们还提供各种押注、奖励和借贷产品，所有这些产品都受到严格的监管
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不确定性，并可能牵涉到世界各地的各种法律和法规。例如，根据美国联邦和州证券法，我们的押注、贷款、奖励和其他产生收益的活动的地位存在监管不确定性。虽然我们已经实施了政策和程序，包括某些产品和服务的地理围栏，旨在帮助监控和确保遵守现有和新的法律和法规，但不能保证我们和我们的员工、承包商和代理不会违反或以其他方式不遵守这些法律和法规。如果我们或我们的员工、承包商或代理被认为或被指控违反或未能遵守任何法律或法规，包括相关的解释、命令、裁决、指令或指导，我们或他们可能会受到一连串的民事、刑事和行政罚款、处罚、命令和行动，包括被要求暂停或终止提供某些产品和服务。此外，如果我们的客户仍然在我们获得所需政府许可和授权的司法管辖区以外访问我们的平台、产品或服务，我们可能同样会因此类活动而受到各种民事、刑事和行政罚款、处罚、命令和行动。
由于我们的业务活动，我们正在接受持续的检查、监督和审查，目前，预计未来将受到美国联邦和州监管机构以及外国金融服务监管机构的调查和调查，其中许多监管机构拥有广泛的自由裁量权来审计和检查我们的业务。我们定期接受这些监管机构的审计和审查。由于这些审计和检查的结果，监管机构已经、正在并可能在未来要求我们采取某些行动，包括不时修改、更新或修订我们的合规措施，限制我们向其提供服务的客户类型，更改、终止或推迟我们的许可证和推出我们现有的或新的产品和服务，以及进行进一步的外部审计或接受进一步的监管审查，包括调查和询问。我们已经收到并可能在未来收到审查报告，其中列举了违反规章制度、现有合规计划的不足之处，并要求我们加强与我们的合规计划相关的某些实践，包括尽职调查、监控、培训、报告和记录保存。实施适当的措施来适当补救这些检查结果可能需要我们招致巨大的成本，如果我们不能适当地补救这些检查结果中的任何一个，我们可能面临民事诉讼、巨额罚款、损害赔偿、迫使某些员工(包括我们的高管团队成员)离开、禁止某些员工全部或部分参与我们的业务、吊销现有执照、对现有和新产品和服务的限制、声誉损害、对我们与监管机构现有关系的负面影响、面临刑事责任或其他监管后果。此外，我们相信，越来越严格的法律和监管要求以及更多的监管调查和执法，任何一种情况都可能发生或加剧，可能会继续导致我们的业务发生变化，并增加对我们自己、我们的代理和服务提供商的成本以及监督和检查。例如，在2023年6月，美国证券交易委员会向美国纽约南区地区法院(“地区法院”)提起诉讼，指控我们和Coinbase，Inc.(I)Coinbase，Inc.违反了交易法第5、15(A)和17A(B)条，充当未注册的证券交易所、经纪商和清算机构，并且Coinbase，Inc.通过其下注计划，在没有登记其提供和销售证券的情况下，违反了1933年证券法第5(A)和5(C)条。(Ii)我们作为Coinbase，Inc.的所谓控制人，对所指控的违规行为负有责任(“2023年6月美国证券交易委员会投诉”)。此外，新的法律、法规或解释可能会导致额外的诉讼、监管调查和执法或其他行动，包括阻止或延迟我们提供竞争对手提供的某些产品或服务，或者可能影响我们提供此类产品和服务的方式。任何法律和法规的不利变化或我们未能遵守任何法律和法规已经并可能继续对我们的声誉和品牌以及我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
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我们在一个竞争激烈的行业中运营，我们与不受监管或监管较少的公司以及拥有更多财务和其他资源的公司竞争，如果我们不能有效地应对竞争对手，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
加密经济高度创新，发展迅速，其特点是良性竞争、试验、不断变化的客户需求、频繁推出新产品和服务，并受到不确定和不断变化的行业和监管要求的影响。我们预计，随着现有和新的竞争对手推出新产品或增强现有产品，未来竞争将进一步加剧。我们与许多在美国和海外运营的公司竞争，既有专注于传统金融服务的公司，也有专注于基于密码的服务的公司。我们的主要竞争项目包括以下几个类别：
•近年来进入加密资产市场并针对我们的客户提供重叠功能的传统金融技术和经纪公司；
•专注于加密资产市场的公司，其中一些遵守当地法规，直接与我们的平台竞争，以及其他选择在当地法规之外或在当地法规和法规不那么严格的司法管辖区运营的公司，由于监管审查的不同标准，他们可能能够更快地适应趋势，支持更多的加密资产，并开发新的基于加密的产品和服务；
•专注于加密的公司和提供专门针对机构客户的点式或竖井解决方案的传统金融现任者；以及
•除USDC以外的稳定货币和全球法定货币。
从历史上看，竞争的一个主要来源是公司，特别是那些位于美国以外的公司，这些公司有时在当地司法管辖区受到明显不那么严格的监管和合规要求，未来也可能如此。他们的商业模式依赖于在少数合规性较低的司法管辖区不受监管或仅受监管，同时在高度监管的司法管辖区(包括美国)提供产品，而不一定遵守这些司法管辖区的相关监管要求。
鉴于美国和外国监管机构的执法不均，许多竞争对手能够在离岸运营的同时向消费者提供大量产品和服务，包括在美国、欧洲和其他高度监管的司法管辖区，而无需遵守这些司法管辖区的相关许可和其他要求，而且历史上没有受到惩罚。由于我们在多个司法管辖区的监管地位以及我们对法律和监管合规的承诺，我们无法提供许多受欢迎的产品和服务，包括我们不受监管或监管较少的竞争对手能够向包括我们的许多客户在内的集团提供的产品和服务，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们还花费了大量的管理、运营和合规成本，以满足在美国和我们运营所在的其他司法管辖区适用于我们的法律和法规要求，并预计继续产生大量成本来遵守这些要求，而这些不受监管或监管较少的竞争对手不必招致这些要求。
此外，由于我们产品和服务的广泛性质，我们还与数字和移动支付公司以及其他传统金融服务公司竞争，并预计会有额外的竞争。
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许多创新的初创公司和较大的公司已经并将继续在研发方面进行重大投资，我们预计这些公司将继续开发类似或更优秀的产品和技术，与我们的产品竞争。此外，随着该行业的采用，未来可能会有更多的传统金融和非金融服务企业选择提供基于密码的服务。我们现有的和潜在的竞争对手可能会在他们之间或与第三方建立合作关系，从而进一步增强他们的资源。
与我们相比，我们现有的竞争对手拥有各种竞争优势，我们的潜在竞争对手预计也将拥有这些优势，例如：
•交易加密资产并提供我们在我们的平台上不支持或提供的产品和服务的能力(由于监管机构、我们的银行合作伙伴和其他因素的限制)，例如根据美国或外国法律构成证券或衍生工具的令牌；
•更高的知名度、更长的运营历史、更大的客户基础和更大的市场份额；
•更大的销售和营销预算和组织；
•建立更多的营销、银行和合规关系；
•更多的客户支持资源；
•有更多的资源进行收购；
•降低劳动力、合规、风险缓解和研发成本；
•更大、更成熟的知识产权组合；
•更多适用的许可证或类似的授权；
•在密码资产交易之外建立了核心业务模式，允许它们以较低的利润率或亏损运营；
•在某些司法管辖区以较低的合规成本和更大的灵活性探索新产品供应的业务；以及
•更多的财政、技术和其他资源。
如果我们无法成功竞争，或者如果竞争成功需要我们采取代价高昂的行动来应对竞争对手的行动，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们与越来越多的分散和非托管平台竞争，如果我们不能有效地与它们竞争，我们的业务可能会受到不利影响。
我们还与越来越多的去中心化和非托管平台竞争。在这些平台上，用户可以直接与做市智能合约或链式交易机制互动，无需任何集中中介即可将一种类型的加密资产交换到另一种类型的加密资产。这些平台通常不像我们的平台那么容易使用，有些平台缺乏集中式平台的速度和流动性，但已经设计了各种创新模式和激励措施来弥合差距。此外，这类平台的启动和进入成本较低，因为市场进入者往往不受监管，运营和监管成本最低。最近开发和发布了大量分散的平台，包括在Etherum、Tron、Polkadot和Solana上，许多这样的平台经历了显著的增长和采用。例如，我们已经看到对某些去中心化平台的兴趣增加，交易量多次与我们自己的平台相媲美，并预计对去中心化和非托管平台的兴趣将会增长
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随着该行业的进一步发展。如果去中心化平台的需求增长，我们无法与这些去中心化、非托管的平台竞争，我们的业务可能会受到不利影响。
随着我们继续扩大我们的国际活动并将其本地化，我们遵守不同司法管辖区的法律、规则、法规和政策的义务将会增加，我们可能会受到美国和非美国监管机构和政府当局的调查、调查和执法行动，包括与制裁、出口管制和反洗钱有关的行动。
随着我们扩大和本地化我们的国际活动，我们越来越有义务遵守我们经营的司法管辖区和我们跨境提供服务的司法管辖区的法律、规则、法规、政策和法律解释。例如，美国以外的金融监管机构随着时间的推移加强了对加密资产交易所的审查，例如要求在其当地司法管辖区运营的加密资产交易所必须根据当地法律进行监管和发放许可证。此外，监管美国以外的金融服务、互联网、移动技术、密码和相关技术的法律高度演变，涉及面很广，往往会对我们施加不同的、更具体的、甚至相互冲突的义务，以及更广泛的责任。此外，我们必须遵守由美国财政部外国资产管制办公室(OFAC)、美国商务部工业和安全局执行的与经济制裁和出口管制相关的法律和法规，以及由FinCEN和某些州金融服务监管机构执行的美国反洗钱和反恐融资法律和法规。美国的制裁和出口管制法律和法规一般会限制受美国司法管辖、属于全面禁运目标的某些司法管辖区(目前是克里米亚地区、顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国、古巴、伊朗、朝鲜和叙利亚)以及与某些被禁止方名单上确定的个人、实体和政府的交易。此外，由于俄罗斯入侵乌克兰，美国、欧盟、英国和其他司法管辖区对俄罗斯和白俄罗斯以及与俄罗斯和白俄罗斯有关联的个人和实体实施了广泛的制裁。这些政府或其他政府是否会对俄罗斯或白俄罗斯实施额外的制裁或其他经济或军事措施，目前尚不确定。我们继续在俄罗斯和白俄罗斯开展业务，并与这些国家有关联的客户开展业务。与此同时，我们实施了更多的程序和程序，以遵守这些新的制裁。然而，我们在俄罗斯和白俄罗斯的活动，以及与这些国家有关联的客户的活动，使我们在制裁获释后面临进一步的制裁。我们有一个OFAC合规计划，其中包括监控IP地址，以确定被禁止的司法管辖区，以及被OFAC识别为被禁止的或我们认为与被禁止的人或司法管辖区有关联的区块链地址。然而，不能保证我们的合规计划将阻止与特定人员或地址的交易，或防止每一次潜在的违反OFAC制裁的行为。我们不时向外国资产管制处提交自愿披露的资料，或回应外国资产管制处发出的行政传票。其中一些自愿披露的信息目前正在接受外国资产管制处的审查。到目前为止，所有这些诉讼都没有导致罚款或违规行为的裁决。目前或未来任何与制裁有关的政府调查都可能给我们带来负面后果，包括与政府调查、经济处罚相关的成本，以及对我们声誉的损害。与这些问题相关的对我们的影响可能是巨大的。尽管我们已经实施了控制，并正在努力实施额外的控制和筛查工具，以防止违反制裁，但不能保证我们不会在未来无意中向受制裁各方或司法管辖区提供我们的产品和服务。
世界各地的监管机构经常研究彼此对加密经济的监管方法。因此，任何司法管辖区的事态发展都可能影响其他司法管辖区。一个司法管辖区的新发展可能会扩展到其他服务和其他司法管辖区。因此，一个司法管辖区的任何新法律或法规所造成的风险，都可能被复制、影响我们在另一个地方的业务或涉及另一项服务的可能性放大。相反，如果世界各地的法规不同，我们可能会面临调整产品、服务和其他方面的困难
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对我们的业务也有同样的效果。随着我们面临来自其他处境相似的企业越来越大的竞争压力，这些风险加剧了，这些企业进行监管套利，以避免与监管变化相关的合规成本。
美国联邦、州和国际监管和执法制度的复杂性，加上我们业务的全球范围和不断变化的全球监管环境，可能导致单一事件引发不同司法管辖区的多个政府机构进行大量重叠调查和法律和监管程序。上述任何情况都可能单独或总体损害我们的声誉，损害我们的品牌和业务，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。由于现有法律法规的不确定应用，尽管我们的监管和法律分析得出某些产品和服务目前不受监管的结论，但此类产品或服务可能确实受到我们尚未获得或未遵守的金融监管、许可或授权义务的约束。因此，我们面临着更高的执法行动、诉讼、监管和法律审查的风险，这些审查可能导致制裁、停止和停止令或其他惩罚和谴责，这可能会对我们的持续运营和财务状况产生重大和不利影响。
我们正在并可能继续受到实质性诉讼，包括个人和集体诉讼，以及监管机构和政府当局的调查和执法行动。这些问题往往既昂贵又耗时，如果以不利的方式解决，可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们一直是，目前是，也可能不时成为索赔、仲裁、个人和集体诉讼的对象，涉及各种事项，包括就业、消费者保护、广告和证券。此外，我们一直、目前和可能不时受到政府和监管机构的调查、询问、行动或要求、其他程序和执法行动，指控我们违反了国内外的法律、规则和法规。例如，在2023年1月，我们就NYDFS合规调查达成和解，处以5000万美元的罚款，并另外承诺在2024年底之前在合规计划上投资5000万美元。2023年6月，美国证券交易委员会提交了2023年6月的美国证券交易委员会申诉，美国证券交易委员会正在寻求与之有关的其他遗产F、禁令救济、返还和民事罚款，我们和Coinbase，Inc.随后对2023年6月的美国证券交易委员会投诉提交了回复。2023年8月，我们和Coinbase，Inc.也就诉状提出了判决动议。2023年10月，美国证券交易委员会提交了回复，我们和Coinbase，Inc.也提交了回复。2024年1月17日进行了口头辩论，2024年3月27日，地方法院部分驳回了我们要求对诉状作出判决的动议，并部分批准了我们的动议。随后，2024年4月12日，我们和Coinbase，Inc.向地区法院提出动议，要求证明向美国第二巡回上诉法院(“上诉法院”)提出的中间上诉。与2023年6月美国证券交易委员会投诉相关的诉讼的影响，包括费用、时间、结果和其他潜在后果，目前尚不清楚。2023年6月美国证券交易委员会投诉的不利解决可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性影响。此外，我们目前受到证券集体诉讼和股东衍生品诉讼的影响。此外，在2023年6月，我们和Coinbase，Inc.收到了通知、证明理由命令和停止和停止函，并成为阿拉巴马州、加利福尼亚州、伊利诺伊州、肯塔基州、马里兰州、新泽西州、南卡罗来纳州、佛蒙特州、华盛顿州和威斯康星州的美国州证券监管机构发起的各种法律行动的对象，指控Coinbase，Inc.提供的赌注服务违反了州证券法(以下简称“州押注行动”)。2023年7月，我们和Coinbase，Inc.与加利福尼亚州、新泽西州、南卡罗来纳州和威斯康星州的证券监管机构达成协议，根据协议，这些州的客户将不能再投资新基金，每种情况下都有待最终裁决。2023年10月，我们和Coinbase，Inc.与马里兰州证券监管机构达成了类似的协议。有关某些此类诉讼、监管调查和其他程序的说明，请参阅附注19.承付款和或有事项，本公司简明综合财务报表附注载于本季度报告表格10-Q第一部分第1项。索赔、诉讼、政府和监管调查、执法行动、争议和影响的范围、确定和影响
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我们受制于的诉讼程序不能肯定地预测，并可能导致：
•为履行判决、罚款或处罚而支付的巨额款项；
•可观的外部法律顾问、顾问和咨询费和费用；
•巨额行政费用，包括仲裁费；
•额外的合规和许可要求；
•现有许可证或授权的丢失或不续期，或禁止或延迟获得我们业务所需的额外许可证或授权；
•生产力下降，对员工时间要求高；
•刑事制裁或同意法令；
•解雇某些员工，包括我们的执行团队成员；
•禁止某些员工全部或部分参与我们的业务；
•限制我们的业务或阻止我们提供某些产品或服务的订单；
•改变我们的商业模式和做法；
•推迟计划中的交易、产品发布或改进；以及
•损害我们的品牌和声誉。
由于我们庞大的客户基础，针对我们的诉讼可能会要求巨额金钱赔偿，即使所称的每个客户的损害很小或根本不存在。我们不时会收到代表我们的用户提出索赔的信件。由于我们庞大的客户基础，这些指控索赔的持续辩护和解决或和解可能是实质性的，我们可能会产生与仲裁或诉讼索赔相关的巨额费用。此外，如果密码资产市场长期恶化，像我们这样的大型平台可能会成为更多诉讼以及额外的政府和监管审查的对象或目标。无论结果如何，由于法律成本、管理资源转移、声誉损害和其他因素，任何此类事件都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生负面影响，这种影响可能是实质性的。
如果我们不能跟上快速的行业变化以提供新的和创新的产品和服务，我们的产品和服务的使用量可能会下降，从而我们的净收入可能会下降，这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
近年来，我们的行业以许多快速、重要和颠覆性的产品和服务为特征。这些措施包括去中心化应用、Defi、收益农业、不可替代令牌(NFT)、游戏赢利游戏、借贷、下注和重新下注、令牌包装、治理令牌、吸引客户的创新计划(如交易费挖掘计划)、吸引交易员的计划(如交易竞赛、空投和赠品)、赌注奖励计划、“第二层”区块链网络，以及新颖的加密货币筹款和分销计划，如“初始交换产品”。我们预计新的服务和技术将继续出现和发展，这些服务和技术可能会优于我们目前提供的产品和服务，也可能会使其过时。例如，生成性人工智能等颠覆性技术可能会以不可预测的方式从根本上改变我们产品或服务的使用。我们无法预测新服务和技术对我们业务的影响。然而，我们扩大客户基础和净收入的能力将在很大程度上取决于我们独立或与第三方开发商合作创新和创造成功的新产品和服务的能力。特别是，开发新产品和服务并将其整合到我们的业务中可能需要大量支出，需要相当长的时间，最终可能不会
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成功。任何新产品或服务都可能无法吸引客户、创造收入、表现良好或与第三方应用程序和平台很好地集成。此外，我们适应新产品和服务并与之竞争的能力可能会受到监管要求和法律的普遍不确定性、我们的银行合作伙伴和支付处理商的限制、第三方知识产权或其他因素的限制。此外，我们必须继续加强我们的技术基础设施和其他技术产品，以保持竞争力，并保持一个具有所需功能、性能、容量、安全性和速度的平台，以吸引和留住客户，包括大型、机构、高频和大交易量的贸易商。因此，我们预计开发和升级我们的技术基础设施以满足行业不断发展的需求将产生巨大的成本和开支。我们的成功将取决于我们开发和整合新产品以及适应技术变化和不断发展的行业实践的能力。如果我们不能及时或具有成本效益地这样做，我们的业务和我们成功竞争、留住现有客户和吸引新客户的能力可能会受到不利影响。
特定加密资产、产品或服务在任何相关司法管辖区的“证券”地位都存在高度不确定性，如果我们无法正确描述加密资产或产品产品的特征，我们可能会受到监管审查、查询、调查、罚款和其他处罚，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
美国证券交易委员会及其员工认为，根据美国联邦证券法，一系列密码资产、产品和服务属于“证券”的定义。尽管美国证券交易委员会是美国主要的联邦证券法监管机构，但根据联邦证券法，一项资产、产品或服务是否属于证券或构成证券发行，最终由联邦法院决定。确定任何给定的加密资产、产品或服务是否为投资合同担保的法律测试在1946年最高法院的案件中提出美国证券交易委员会诉W.J.豪威公司。以及是否有任何给定的加密资产、产品或服务是1990年最高法院案件中的笔记雷夫斯诉安永。确定任何给定的加密资产、产品或服务是否为安全的法律测试需要高度复杂、以事实为导向的分析。因此，任何特定的加密资产、产品或服务是否最终将被视为证券是不确定和难以预测的，尽管美国证券交易委员会得出了结论，或者我们可能根据我们对特定加密资产、产品或服务根据适用法律被视为“证券”或“证券产品”的可能性做出的任何基于风险的评估得出任何结论。美国证券交易委员会一般不会就其对任何特定加密资产、产品或服务作为证券的状态的评估提供事先指导或确认。此外，我们认为，美国证券交易委员会及其工作人员的声明有时似乎相互矛盾。管理部门的更迭或新任美国证券交易委员会专员的任命也有可能对美国证券交易委员会及其工作人员的执法方式产生重大影响。
2019年4月，美国证券交易委员会创新与金融技术战略中心发布了一个框架，用于分析任何给定的加密资产是否为证券。美国证券交易委员会最近还采取了执法行动，并与许多加密经济参与者达成和解，指控某些数字资产是证券，包括2023年6月美国证券交易委员会的投诉。这些声明、框架和执法行动不是美国证券交易委员会的规则或规定，对美国证券交易委员会没有约束力。目前，在美国证券交易委员会适用的适用法律测试下，无法确定特定的加密资产、产品或服务是否不是证券。此外，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会(“商品期货交易委员会”)及其高级官员在有关某项加密资产是证券还是商品的发言和执法行动中，有时会采取相互矛盾的立场。
几个外国司法管辖区采取了一种基础广泛的方法，将密码资产、产品和服务归类为“证券”，而其他外国司法管辖区，如瑞士、马耳他和新加坡，则采取了较窄的方法。因此，根据某些法域的法律，某些加密资产、产品或服务可能被视为“担保”，而不是另一些法域的法律。各个外国司法管辖区未来可能会通过额外的法律、法规或指令，影响将加密资产、产品或服务定性为“证券”。
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根据适用法律将加密资产、产品或服务归类为担保，对适用的此类资产、产品或服务的提供、销售、交易和清算所产生的监管义务具有广泛的影响。例如，在美国属于证券的加密资产、产品或服务通常只能根据提交给美国证券交易委员会的注册声明或有资格获得豁免注册的产品在美国提供或销售。在美国，进行属于证券的加密资产、产品或服务的交易的人可能需要以“经纪人”或“交易商”的身份在美国证券交易委员会注册。在美国，将买方和卖方聚集在一起交易属于证券的加密资产的平台通常需要注册为国家证券交易所，或者必须有资格获得豁免，例如由注册的经纪交易商作为ATS运营，以遵守ATS的规则。为证券清算和交收提供便利的人员，可以在美国证券交易委员会登记为结算机构。外国司法管辖区可能有类似的许可、注册和资格要求。
我们有政策和程序来分析我们寻求促进在Coinbase现货市场交易的每一项加密资产,以及我们的产品和服务，可以被视为适用法律下的“担保”。我们的政策和程序不构成法律标准，而是代表我们公司开发的模型，我们使用该模型对特定加密资产、产品或服务根据适用法律被视为“安全”的可能性进行基于风险的评估。
由于Coinbase Spot Market、Coinbase Prime和Coinbase APP没有作为经纪-交易商、国家证券交易所或AT(或国外的等价物)在美国证券交易委员会或外国当局注册或获得许可，因此我们只允许交易这些加密资产，并提供产品和服务，我们认为有合理有力的理由得出该加密资产、产品或服务不是证券的结论。我们认为，我们的程序反映了全面和深思熟虑的分析，并合理地设计，以促进关于加密资产、产品和服务的现有法律指导的一致应用，并促进基于风险的知情商业判断。此外，正如我们在要求制定美国证券交易委员会规则的请愿书中所述，我们仍然对注册或依靠豁免来促进和提供加密资产证券的销售持开放态度。我们认识到，证券法对加密资产、产品和服务的特定事实和情况的适用可能很复杂，可能会发生变化，上市决定不能保证根据美国联邦证券法得出任何结论。无论我们的结论如何，如果美国证券交易委员会、州或外国监管机构或法院认定在我们的平台上提供、销售或交易的受支持的加密资产、产品或服务或我们提供的产品或服务根据适用法律是“安全”的，我们已经、而且未来可能会受到法律或监管行动的影响。不能保证随着时间的推移，我们将适当地将任何给定的加密资产、产品或服务定性为担保或非担保，也不能保证美国证券交易委员会、外国监管机构或对该问题拥有最终决定权的法院(如果向其提出问题)会同意我们的评估。我们预计我们的风险评估政策和程序将不断发展，以考虑判例法、立法发展、事实和技术发展。2023年6月，美国证券交易委员会提起2023年6月美国证券交易委员会投诉。我们和Coinbase，Inc.随后于2023年6月对2023年6月的美国证券交易委员会投诉提交了回复。2023年8月，我们和Coinbase，Inc.也就诉状提出了判决动议。2023年10月，美国证券交易委员会提交了回复，我们和Coinbase，Inc.也提交了回复。2024年1月17日进行了口头辩论，2024年3月27日，地方法院部分驳回了我们要求对诉状作出判决的动议，并部分批准了我们的动议。随后，2024年4月12日，我们和Coinbase，Inc.向地区法院提出动议，要求证明向上诉法院提出的中间上诉。此外，2023年6月，我们和Coinbase，Inc.成为国家立案行动的对象。
如果适用的监管机构或法院(在任何一种情况下对该主题拥有最终决定权)确定当前在我们的平台上提供、销售或交易的受支持的加密资产、产品或服务是证券，我们将无法在我们的平台上提供该加密资产用于交易或产品或服务，直到我们能够以合规的方式这样做。美国证券交易委员会、国家或外国监管机构或法院裁定，我们目前支持在我们的
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如果我们使用我们平台或我们在我们的平台上提供的产品或服务构成安全，可能会导致用户从我们的平台上删除或停止在我们的平台上提供该产品或服务，还可能导致我们确定从我们的平台上删除资产或停止在我们的平台上提供具有与被指控或确定为证券的资产、产品或服务具有相似特征的产品和服务是可取的。或者，我们可以决定不从Coinbase Spot Market移除特定的加密资产或继续在我们的平台上提供产品或服务，即使美国证券交易委员会或其他监管机构声称该加密资产、产品或服务是证券，等待对该加密资产、产品或服务的适当表征的最终司法裁决，并且我们等待最终司法裁决的事实通常不排除对我们的惩罚或制裁，因为我们以前未将我们的平台用于交易该加密资产或在我们的平台上提供该产品或服务，而没有注册为国家证券交易所或AT或注册我们可能发行的令牌。例如我们的cbeth令牌或我们的赌注服务，与美国证券交易委员会。因此，如果我们未能按照注册要求提供或销售加密资产、产品或服务，或者在未进行适当注册的情况下充当经纪商、交易商或国家证券交易所，包括2023年6月美国证券交易委员会投诉，我们可能会受到司法或行政制裁。这样的行动可能导致禁令、停止令以及民事罚款、罚款和交还、刑事责任和名誉损害。在我们的平台上交易此类支持的加密资产并遭受交易损失的客户也可以寻求撤销我们促成的交易，理由是该交易违反了适用法律，这可能会使我们承担重大责任。我们还可能被要求停止通过我们的许可子公司以外的方式为受支持的加密资产提供交易便利，这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生负面影响。此外，美国证券交易委员会已经并可能在未来对其他加密经济参与者及其提供的产品和服务提起执法行动，这些行动可能导致我们修改或停止在我们的平台上提供的产品或服务。如果我们因任何原因修改或停止任何产品或服务，或将任何资产从我们平台上的交易中移除，我们的决定可能不受用户欢迎，可能会降低我们吸引和留住客户的能力(特别是如果类似的产品、服务或此类资产继续在不受监管的交易所提供或交易，包括我们的许多竞争对手)，并可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，如果比特币、以太、稳定币或任何其他受支持的加密资产被视为美国联邦、州或外国司法管辖区下的证券，或在法院或其他方面的诉讼中，可能会对此类受支持的加密资产产生不利后果。例如，这种受支持的加密资产的所有交易都必须在美国证券交易委员会或其他外国机构注册，或者按照豁免注册的方式进行，这可能会严重限制其流动性、可用性和交易性。此外，可能需要将利用这种得到支持的加密资产的网络作为证券中间人加以管理，并遵守适用的规则，这实际上可能使该网络无法达到其现有目的。此外，这可能会招致负面宣传，并使加密资产的普遍接受度下降。此外，与其他不被认为是证券的密码资产相比，这可能会使这种受支持的密码资产难以交易、清算和托管。具体地说，即使加密资产的交易是在美国证券交易委员会登记或按照豁免登记进行的，目前以中介为基础的证券交易、清算和结算框架也与加密资产市场的运作不一致。例如，在目前的美国证券交易委员会指导下，加密资产证券不能由也支持传统证券托管的经纪自营商代表客户持有；美国证券交易委员会也不允许基于区块链的公共未经许可的证券清算和结算系统。
我们目前依赖第三方服务提供商进行某些方面的运营，这些第三方提供的服务的任何中断都可能会削弱我们支持客户的能力。
我们在业务的许多方面依赖第三方，包括支付处理器、银行和支付网关来处理交易；云计算服务和数据
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提供设施、基础设施、智能合同开发、网站功能和访问、组件和服务的中心，包括数据库和数据中心设施和云计算；以及提供外包客户服务、合规支持和产品开发功能的第三方，这些对我们的运营至关重要。由于我们依赖第三方提供这些服务，并为我们的某些业务活动提供便利，我们面临着更大的运营风险。我们不直接管理这些第三方的运营，包括我们使用的他们的数据中心设施。这些第三方可能会受到财务、法律、监管和劳工问题、网络安全事件、数据被盗或丢失、入侵、计算机病毒或代码漏洞、拒绝服务攻击、破坏、破坏行为、第三方银行关系丢失、中断或不稳定、隐私侵犯、服务终止、中断和其他不当行为的影响。它们还容易受到人为错误、停电、电信故障、火灾、洪水、地震、飓风、龙卷风、流行病和类似事件的破坏或中断。例如，2021年2月24日，美国联邦储备委员会的支付网络出现中断，这可能会导致我们的某些产品功能下降。此外，这些第三方可能会违反其与我们的协议，不同意我们对合同条款或适用法律法规的解释，拒绝以商业合理的条款继续或续签这些协议，或根本拒绝继续或续签这些协议，未能或拒绝充分处理交易或提供其他服务，采取降低我们服务功能的行动，向我们或我们的客户施加额外成本或要求，或给予竞争对手优惠待遇。不能保证向我们或代表我们向我们的客户提供服务的第三方将继续以可接受的条件这样做，或者根本不这样做。如果任何第三方没有代表我们或我们的客户充分或适当地向我们或我们的客户提供服务或履行其责任，例如第三方服务提供商在没有充分通知的情况下关闭其数据中心设施、无法恢复运营和数据、未能按预期执行或遇到其他意想不到的问题，我们可能无法以及时有效的方式和可接受的条款采购替代产品，或者根本无法采购替代产品，并且我们可能会受到业务中断、损失或成本的影响，以补救任何缺陷、客户不满、声誉损害、法律或监管程序，或其他可能损害我们业务的不利后果。
失去关键的银行或保险关系可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们依靠银行关系来提供我们的平台和托管服务。特别是，我们平台上的客户现金持有量是由我们的一个或多个银行合作伙伴持有的。作为根据《银行保密法》（经2001年《美国爱国者法》修订）及其由FinCEN执行的实施条例在FinCEN注册的货币服务企业，或统称BSA，美国多个州和地区的持牌货币发送商，NYDFS虚拟货币业务活动制度下的持牌人，通常称为BitLicense，一家获得英国和英国政府许可的电子货币机构，金融行为监管局和爱尔兰中央银行以及纽约金融服务部特许的有限目的信托公司，我们的银行合作伙伴将我们视为其反洗钱计划的高风险客户。由于全球银行体系不稳定、监管不确定性和审查增加，或我们的银行合作伙伴的政策以及一些先前的银行合作伙伴已终止与我们的关系或获得银行服务的机会有限，我们可能难以建立或维持银行关系。失去该等银行合作伙伴或该等银行合作伙伴施加营运限制，以及我们无法利用其他多余的金融机构，可能导致业务活动中断及监管风险。此外，由于各种法规，加密资产的风险，2022年事件对我们行业的负面声誉影响，或者如果2023年6月SEC投诉的不利结果，美国和全球的金融机构可能会决定不提供或被禁止提供账户，托管，或其他金融服务给我们或一般的加密经济。此外，我们在与我们合作的加密公司合作的美国和全球金融机构中存在冗余。
然而，如果这些金融机构受到银行清算或破产，或限制或结束其加密市场活动，或者如果银行关系变得严重受限或无法进入加密市场
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对于某个国家/地区的参与者而言，在该国家/地区可能会出现对我们或我们的合作伙伴的运营、开发商或客户至关重要的服务的暂时延迟或不可用，可用供应商的进一步限制，我们、我们的合作伙伴、我们的开发商或客户能够获得的服务质量下降，以及加密经济的全面中断，这可能会导致我们平台上的活动减少，这可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。例如，虽然我们的业务和运营没有受到Silvergate Capital Corp.和Signature Bank的关闭及其2023年3月停止实时法定货币支付网络的实质性影响，但大型加密经济参与者，包括我们和我们的机构客户，暂时无法在标准营业时间以外转移法定货币。
我们还依赖保险公司为因违反我们的物理安全、网络安全或员工或第三方盗窃而造成的客户损失投保，并根据适用的州法律要求持有担保保证金，以遵守我们的某些许可证。我们维持犯罪、实物和网络保险以及担保债券的能力受制于保险公司持续的承保标准，而我们无法获得和维持适当的保险范围可能会导致严重的业务中断、不利的声誉影响、无法与竞争对手竞争以及监管审查。
我们的产品和服务、我们的信息技术系统或我们支持的任何区块链网络的任何重大中断都可能导致客户或资金流失，并对我们的品牌和声誉以及我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
我们吸引和留住客户以及发展业务的声誉和能力取决于我们以高水平的可靠性、可扩展性和性能运营我们的服务的能力，包括处理和监控跨多个系统以高数量和高频率发生的大量交易的能力。例如，2023年3月，在硅谷银行关闭的消息传出后，USDC的服务暂时中断了几天。我们的平台、我们客户的交易能力以及我们在高水平上运营的能力，取决于我们访问支持的加密资产背后的区块链网络的能力，而对区块链网络的访问取决于我们系统访问互联网的能力。此外，这种区块链网络的成功和持续运营将取决于计算机、矿工或验证器的网络及其持续运营，所有这些都可能受到服务中断的影响。
我们的系统、我们的第三方服务提供商和合作伙伴的系统以及某些加密资产和区块链网络经常遇到且可能在未来经历由于硬件和软件缺陷或故障、分布式拒绝服务和其他网络攻击、内部威胁、闯入、破坏、人为错误、破坏、地震、飓风、洪水、火灾和其他自然灾害、停电、电信服务中断、欺诈、军事或政治冲突、恐怖袭击、计算机病毒或其他恶意软件或其他事件而导致的服务中断或降级。此外，超乎寻常的交易量或网站使用量可能会导致我们的计算机系统以令人无法接受的缓慢速度运行，甚至出现故障。我们的一些系统，包括我们收购的公司的系统，或我们的第三方服务提供商和合作伙伴的系统并不完全冗余，我们或他们的灾难恢复规划可能不足以应对所有可能的结果或事件。
如果我们的任何系统或我们的第三方服务提供商的系统因任何原因中断，我们的产品和服务可能会出现故障，导致意外中断、响应时间变慢和客户交易执行和处理延迟、交易结算失败、会计核算不完整或不准确、交易记录或处理、未经授权的交易、客户信息丢失、对有限客户支持资源的需求增加、客户索赔、向监管机构投诉、诉讼或执法行动。此外，当这些中断发生时，我们过去和未来都会使用库存来完成客户交易，以防止对用户的不利影响并限制对我们运营结果的不利影响。我们产品和服务的可用性、速度或功能的长期中断或降低可能会损害我们的业务。
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我们服务的严重或持续中断可能会导致现有或潜在客户或合作伙伴认为我们的系统不可靠，导致他们转向我们的竞争对手或避免或减少使用我们的产品和服务，并可能永久损害我们的声誉和品牌。此外，如果任何系统故障或类似事件导致我们的客户或他们的业务合作伙伴受到损害，这些客户或合作伙伴可以要求我们对他们的损失进行巨额赔偿或合同处罚，而这些索赔即使不成功，对我们来说也可能是耗时和昂贵的。我们系统的可靠性或安全性问题将损害我们的声誉，解决这些问题的成本可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。
由于我们在某些司法管辖区是受监管的金融机构，中断已经导致，未来可能会导致监管审查，重大或持续的中断可能会导致巨额罚款和处罚，以及对我们的业务做法进行强制性和代价高昂的改变，最终可能导致我们失去运营所需的现有许可证或银行关系，或者阻止或推迟我们获得业务可能需要的额外许可证。
此外，我们还在不断完善和提升我们的信息系统和技术。新系统和新技术的实施复杂、昂贵、耗时，而且可能不会成功。如果我们未能及时和成功地实施新的信息系统和技术，或对现有信息系统和技术进行改进或升级，或者如果这些系统和技术没有按预期运行，可能会对我们的业务、内部控制(包括财务报告的内部控制)、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们未能保护和管理我们和客户的法定货币和加密资产，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们代表客户持有现金和保护加密资产，并出于企业投资和运营目的持有法定和加密资产。此外，在收购Coinbase Asset Management(前身为One River Digital Asset Management(“CBAM”)后，我们根据SAB 121的定义，为资产管理产品的第三方托管人额外保护了大量加密货币。
保护客户的现金和密码资产是我们与客户建立信任不可或缺的一部分。我们相信，我们的政策、程序、运营控制和对财务报告的控制，可以保护我们免受围绕保护这些资产和利益冲突的重大风险。我们对财务报告的控制包括控制公司加密资产余额与客户加密资产余额的分离，控制客户加密资产存款和客户加密资产提取的流程，以及控制公司和客户的法定余额。作为一个整体，我们的财务报表和披露是通过每季度定期提交的文件获得的，并符合S-X法规第3条的年度审计要求。
我们在金融机构的指定账户中持有现金，以造福我们的客户。我们还与第三方建立了伙伴关系或合资企业，例如与USDC的发行人，我们或我们的合作伙伴在那里接收和持有客户资金。我们和我们的财务合作伙伴有能力管理和准确持有客户现金和我们为自己的投资和运营目的持有的现金，这需要高水平的内部控制。我们影响或管理第三方合作伙伴或供应商的控制和流程的能力有限，并可能依赖我们合作伙伴和供应商的运营、流动性和财务状况来管理这些风险。在我们维持、增长和扩大我们的产品和服务供应的同时，我们还必须扩展和加强我们的内部控制和流程，并监控我们的第三方合作伙伴和供应商进行类似扩展和加强的能力。如果做不到这一点，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。这对实际的控制和程序以及公众对此的看法都很重要。
我们无法维持我们的保护程序，无论是否察觉到，都可能损害我们的业务、经营业绩和财务状况。因此，我们采取措施确保客户的现金
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总是安全的。客户现金和加密资产余额通过我们的内部分类账流程进行维护。客户现金保存在单独的公司银行账户中，这些账户是为客户在我们的金融机构银行合作伙伴或政府货币市场基金中的独家利益而持有的。我们使用专有技术和操作流程保护加密资产。密码资产不受任何政府或政府机构的保险或担保，但我们一直在努力保护我们客户的密码资产和我们自己的密码资产，用于投资和运营目的，并提供法律和运营保护。
我们或我们的合作伙伴在维持必要的控制、政策、程序或管理我们为自己的投资和运营目的持有的加密资产方面的任何重大失误，也可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，如果我们或我们的合作伙伴未能保持必要的控制，或未能按照适用的法规要求适当地管理客户加密资产和资金，可能会导致声誉损害、诉讼、监管执法行动、重大财务损失、导致客户停止或减少使用我们和我们合作伙伴的产品，并导致重大处罚、罚款和额外限制，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，由于托管的加密资产可能被认为是破产财产的财产，如果发生破产，我们代表我们的客户托管的加密资产可能会受到破产程序的影响，这些客户可以被视为我们的一般无担保债权人。这可能会导致客户发现我们的托管服务风险更高、吸引力更低，任何未能扩大我们的客户基础、现有客户停止或减少使用我们的平台和产品的情况都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。此外，在收购CBAM之后，我们的一些资产管理产品将客户资产存放在第三方托管人手中，这些第三方托管人拥有自己的破产保护程序。
我们非常重视保护我们托管的加密资产，并使其远离我们的一般债权人破产，2022年6月，我们更新了我们的零售用户协议，以澄清UCC第8条对托管加密资产的适用性-我们的机构托管和大宗经纪客户也依赖同样的法律保护。UCC第8条规定，Coinbase持有的金融资产不是Coinbase的财产，不受其一般债权人的债权约束。根据UCC第8条，我们认为法院不会将托管加密资产视为我们一般财产的一部分；然而，由于加密资产的新颖性，法院尚未考虑对托管加密资产进行这种类型的处理。
我们在多个司法管辖区存入、转移和托管客户的现金和加密资产。在每一种情况下，我们都需要银行级的安全加密，以保护我们的钱包和存储系统以及与此类托管功能相关的财务管理系统的客户资产。我们的安全技术旨在防止、检测和缓解内部或外部威胁对我们系统的不适当访问。我们相信，我们已经制定并维护了旨在遵守适用法律要求和行业标准的行政、技术和实物保障措施。然而，黑客、员工或服务提供商违反我们的政策，或其他人可能会绕过这些安全措施，以不正当的方式访问我们的系统或文档，或我们的业务合作伙伴、代理或服务提供商的系统或文档，并不正当地访问、获取或滥用客户加密资产和资金。用于获得未经授权的访问、禁用或降低服务或破坏系统的方法也在不断变化和发展，可能很难在很长一段时间内预测或检测到。我们的某些客户合同不限制我们对安全漏洞和其他安全相关事项的责任，我们为此类不当行为提供的保险范围有限，可能不包括损失的程度或此类损失的性质，在这种情况下，我们可能要对遭受的全部损失承担责任，损失金额可能超过我们的所有资产。我们维持保险的能力也受到保险公司持续承保标准的制约。客户现金或加密资产的任何损失都可能导致随后的保险覆盖范围失误，这可能导致重大业务中断、不利的声誉影响、无法与竞争对手竞争以及监管调查、调查或行动。此外，交易
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通过我们的网站或其他电子渠道进行的行为可能会产生欺诈、黑客攻击、未经授权的访问或获取以及其他欺骗性做法的风险。任何导致客户资产受损的安全事件都可能给我们带来巨额成本，并要求我们将可能或实际发生的事件通知受影响的个人，在某些情况下还需要通知监管机构，使我们面临包括巨额罚款在内的监管执法行动，限制我们提供服务的能力，使我们面临诉讼，造成重大财务损失，损害我们的声誉，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。
为我们自己或我们的客户访问托管的任何加密资产所需的私钥被盗、丢失或销毁可能是不可逆转的。如果我们无法访问我们的私钥，或者如果我们遇到与我们访问任何加密资产的能力有关的黑客攻击或其他数据丢失，可能会导致监管审查、声誉损害和其他损失。
加密资产通常仅可由与持有加密资产的数字钱包相关的唯一私钥的持有者控制。虽然区块链协议通常要求在交易中使用公共地址时公布公共地址，但私钥必须得到保护和保密，以防止第三方访问此类钱包中持有的加密资产。如果与我们的钱包有关的任何私钥丢失、销毁，或以其他方式被破坏或不可用，并且无法访问私钥的备份，则我们将无法访问相关钱包中持有的加密资产。此外，我们不能保证我们的钱包不会被黑客入侵或泄露。密码资产和区块链技术过去一直是，未来也可能是安全漏洞、黑客或其他恶意活动的受害者。任何与用于存储客户加密资产的数字钱包有关的私钥丢失，或被黑客攻击或以其他方式泄露，都可能对我们的客户访问或出售其加密资产的能力产生不利影响，要求我们赔偿客户的损失，并使我们遭受重大财务损失，此外还会失去客户对我们和我们产品的信任。因此，由于黑客、员工或服务提供商的不当行为或错误或第三方的其他损害而导致的任何私钥丢失都可能损害我们的品牌和声誉，导致重大损失，并对我们的业务造成不利影响。多年来，我们一直维持并继续维持商业罪案保险，保期为一年，不会自动续期。加密保险市场是有限的，因此，我们维持的保险水平可能无法或不足以保护我们或我们的客户免受所有可能的损失或损失来源，并且此类损失可能超过我们的剩余资产，这可能导致我们的业务、经营业绩和财务状况在发生此类未投保损失时受到不利影响。
与我们的业务和财务状况有关的其他风险
如果我们未能留住现有客户或增加新客户，或者如果我们的客户降低了他们对我们的产品、服务和平台的参与度，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到严重损害。
我们的成功取决于我们留住现有客户和吸引新客户(包括开发人员)的能力，以增加对我们的产品、服务和平台的参与度。要做到这一点，我们必须继续提供领先的技术，并确保我们的产品和服务是安全、可靠和有吸引力的。我们还必须扩大我们的产品和服务，在一个日益拥挤和对价格敏感的市场中提供具有竞争力的价格。不能保证我们将能够继续这样做，我们将能够留住我们现有的客户或吸引新客户，或保持我们的客户参与度。许多因素都会对客户保留、增长和参与度产生负面影响，其中包括：
•客户越来越多地接触竞争产品和服务，包括我们由于监管原因无法提供的产品和服务；
•我们没有推出新的和改进的产品和服务，或者如果我们推出了新的产品或服务，而这些产品或服务并不受欢迎；
•我们无法支持新的和按需的加密资产，或者如果我们选择支持具有负面声誉的加密资产；
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•对我们产品和服务的质量或有用性的看法发生变化，或对隐私、安全、法定挂钩或其他因素的担忧；
•我们的产品和服务存在立法、监管机构或诉讼要求的不利变化；
•客户认为我们平台上的加密资产是不良投资，或者在我们平台上的投资遭受重大损失；
•技术或其他问题阻碍我们以客户期望的速度、功能、安全性和可靠性交付我们的产品和服务；
•网络安全事件、员工或服务提供商的不当行为或其他不可预见的活动给我们或我们的客户造成损失，包括我们代表客户持有的资产的损失；
•我们定价模型的修改或竞争对手对其定价模型的修改；
•我们没有提供足够的客户服务；
•我们的扩张目标国家的监管机构和政府机构对加密资产交易平台以及更广泛地说，加密经济表达了负面看法；或
•我们或我们行业中的其他公司或知名人士是负面媒体报道或其他负面宣传的对象。
有时，这些因素中的某些因素在不同程度上对客户保持、增长和参与度产生了负面影响。如果我们无法保持或增加我们的客户基础和客户参与度，我们的收入和财务业绩可能会受到不利影响。用户留存、增长或参与度的任何下降都可能降低我们的产品和服务对客户的吸引力，这可能会对我们的收入、业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。如果我们的客户增长率放缓或下降，我们将越来越依赖于我们保持或提高用户参与度和货币化水平的能力，以推动收入增长。
我们未来的运营费用可能会增加，我们可能无法持续实现盈利或运营带来的正现金流，这可能会导致我们的业务、运营业绩和财务状况受到不利影响。
随着我们继续吸引和留住人才，扩大我们的销售和营销努力，开发更多的产品和服务，扩大我们的国际业务，产生不可预见的监管或合规费用，以及与作为上市公司运营相关的某些费用，我们的运营费用未来可能会增加。虽然我们一直在评估提高效率的机会，但我们不能保证这些努力会成功，也不能保证我们不会在未来重新加快运营支出。我们的运营成本可能比我们目前预期的要高，我们可能无法成功地增加足够的净收入来抵消这些更高的费用。我们的收入增长可能会受到以下因素的进一步影响：对我们产品的需求减少、竞争加剧、不利的宏观经济状况、加密经济增长或规模的下降、监管不确定性或审查，或者影响我们提供某些产品或服务的能力的变化、未能利用增长机会，或者我们开发的新产品和服务未能在市场上获得吸引力。我们不能确定我们是否能够实现盈利或实现任何季度或年度的正运营现金流。如果我们不能在遇到这些风险和困难时有效地管理它们，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到影响。
如果我们不能有效地扩展我们的业务，或者无法维护和改进我们的系统和流程，我们的运营结果可能会受到不利影响。
我们在最近几年经历了一段时间的显著增长，无论是在员工方面
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员工人数和客户增长，紧随其后的是我们的业务规模，以应对不断变化的经济状况。随着我们业务的变化，它变得越来越复杂。为了有效地管理和利用我们的成长期，我们需要有效地管理员工、资本和流程，同时进行投资，如扩大我们的信息技术和财务、运营和行政系统和控制。增长和缩减计划可能会给我们现有的资源带来压力，当我们的业务扩展到多个司法管辖区时，我们在管理业务时可能会遇到持续的运营困难，包括在招聘、培训、管理和留住偏远和不断变化的员工基础方面的困难。如果我们不适应或扩大规模来应对这些不断变化的挑战，我们的品牌可能会受到侵蚀，我们的产品和服务的质量可能会受到影响，我们的公司文化可能会受到损害。此外，我们的系统和流程的故障可能会削弱我们提供准确、及时和可靠的财务和运营结果报告的能力，包括本文提供的财务报表，并可能影响我们对财务报告的内部控制的有效性。此外，我们的系统和流程可能无法防止或检测所有错误、遗漏或欺诈。上述任何经营失败都可能导致不遵守法律、丧失运营执照或其他授权或失去银行关系，这可能会严重损害甚至暂停公司的运营。
成功实施我们的增长战略还需要大量支出，然后才能产生任何实质性的相关收入，我们不能保证这些增加的投资将导致相应的和抵消的收入增长。由于我们在现有规模下运营业务的历史有限，因此很难评估我们当前的业务和未来前景，包括我们规划和模拟未来增长的能力。我们在这种规模下有限的运营经验，加上我们运营的加密资产市场快速发展的性质，这些市场可能如何发展的巨大不确定性，以及我们无法控制的其他经济因素，降低了我们准确预测季度或年度收入的能力。
此外，我们不时地重新调整我们的资源和人才，以实施适合阶段的业务战略，包括休假、裁员和裁员。例如，在2022年6月和2023年1月，为了应对快速变化的经济状况，并努力降低运营成本和提高组织效率，我们减少了员工人数。如果我们的业务战略中存在与这种调整相关的意外费用，并且我们产生了意外的费用或负债，那么我们可能无法有效地实现预期的成本节约或此类行动的其他好处。未能管理我们业务的任何增长或任何缩减都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的战略和重点是提供高质量、合规、易于使用和安全的加密相关金融服务，可能无法最大化短期或中期财务结果。
我们已经采取了，并预计将继续采取我们认为最符合客户和我们业务长期利益的行动，即使这些行动不一定会使短期或中期结果最大化。这些措施包括花费大量的管理、技术和法律努力来遵守适用于我们产品和服务的法律和法规，并确保我们的产品是安全的。我们还专注于通过创新和开发行业领先的新产品和技术来推动与客户的长期接触。这些决定可能与我们股东的短期和中期预期不一致，也可能不会产生我们预期的长期利益，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
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与使用预测数据分析、数字参与实践和类似技术相关的利益冲突的法律法规，如果被采用并被发现适用于我们的业务，可能会要求我们修改、限制或停止使用我们的产品和服务中包含的某些技术和功能，并可能影响我们与现有和潜在客户的互动方式，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
我们在我们的某些产品和服务中利用各种预测性数据分析、数字参与做法和类似技术，如建议、通知、教育内容和相关新闻，这些技术主要旨在提高金融知识和意识，并为客户提供指导和信息，以帮助他们就其密码活动做出更明智的决定。某些司法管辖区已经提出或正在考虑有关经纪自营商、投资顾问和/或其他证券市场参与者使用预测性数据分析、数字参与实践和类似技术相关的利益冲突的法律和法规。例如，2023年7月，美国证券交易委员会提出了规则(《2023年7月规则建议》)，将对在美国证券交易委员会注册或要求注册的经纪自营商和投资顾问施加新的义务，涉及在与投资者互动时使用预测性数据分析和类似技术引发的利益冲突。我们不认为2023年7月的规则提案如果按提议获得采纳，将不适用于我们的业务，尽管美国证券交易委员会在2023年6月美国证券交易委员会的起诉书中指控我们充当了未注册的经纪人。如果2023年7月的规则建议被采纳(无论是否建议)并适用于我们的业务，或者如果类似的规则被采纳并发现适用于我们运营的任何其他司法管辖区的业务，我们可能被要求修改、限制或停止使用我们的产品和服务中包含的某些技术和功能，和/或改变我们与现有和潜在客户互动的方式。如果这些法律或法规被认为适用于我们的业务，在我们经营的司法管辖区采用这些法律或法规可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们平台上的交易量有相当大一部分来自相对较少的客户，这些客户的流失或他们交易量的减少可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
相对少量的机构做市商和高交易量的消费者客户占我们平台上交易量和净收入的很大一部分。我们预计在可预见的未来，这些客户将获得可观的交易量和净收入。因此，这些客户的流失或其交易量的减少，以及我们无法用其他客户取代这些客户，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
由于我们有限的经营历史，可能难以评估我们的业务和未来前景，我们可能无法在任何特定时期实现或保持盈利能力.
我们于2012年开始运营，从那时起，我们的商业模式一直在不断发展。自我们成立以来，我们的净收入大幅增长，但不能保证未来的增长将继续下去，您不应依赖任何给定的先前季度或年度的净收入增长作为我们未来业绩的指标。例如，虽然我们在截至2021年12月31日的一年中创造了74亿美元的总净收入，但我们在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中的总净收入分别降至29亿美元和31亿美元，这主要是由于加密价格下降、加密资产波动性降低以及2022年事件后加密经济的不确定性。如果我们的总净收入在较长一段时间内进一步大幅下降，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。我们有限的经营历史和业务的不稳定性质使我们很难评估我们目前的业务和我们的未来前景。我们已经并将继续遇到本节所述的风险和困难。如果我们不能成功地管理这些风险，我们的业务可能会受到不利影响。如果我们的收入增长率大幅下降或出现负增长，可能会对我们的
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经营业绩和财务状况。如果我们无法实现或保持运营的正现金流，我们的业务可能会受到不利影响，我们可能需要额外的融资，这些融资可能无法以有利的条款或根本不能获得，或者会稀释我们的股东。
由于我们的长期成功在一定程度上取决于我们向美国以外客户扩大销售的能力，我们的业务容易受到与国际业务相关的风险的影响。
目前，我们在美国和国外都有子公司。我们计划进入或增加我们在世界各地的其他市场的存在。我们在美国以外的经营历史有限，我们管理业务和开展国际业务的能力需要相当多的管理关注和资源，并且在不同文化、语言、习俗、税法、法律制度、替代争议系统和监管制度的环境中支持不断增长的业务方面面临特殊挑战。随着我们继续扩大美国以外的业务和客户群，我们将越来越容易受到与国际业务相关的风险的影响。这些风险和挑战包括：
•建立和管理国际业务的困难以及增加的业务，旅行，基础设施，包括建立本地客户服务业务，管理支持的加密货币或其他金融工具以及相应账簿和记录的本地基础设施，以及与不同司法管辖区相关的法律和监管合规成本;
•需要改变定价和利润率，以便有效地在国际市场上竞争；
•需要为特定国家调整我们的产品和服务并使其本地化，包括以当地语言提供服务和支持；
•在不同司法管辖区遵守多种可能相互冲突和不断变化的政府法律法规；
•遵守旨在打击洗钱和资助恐怖主义活动的美国和外国法律，以及经济和贸易制裁；
•需要遵守更多的执法调查，包括那些受司法协助条约约束的执法调查；
•遵守任何美国监管规则的治外法权，包括CFTC、美国证券交易委员会、FinCEN或其他美国监管机构实施的规则；
•难以从外国司法管辖区的监管机构获得和维持所需的许可；
•与在当地市场有更多经验、与这些市场上的客户已有关系或在当地司法管辖区受到较少监管要求的公司竞争；
•不同程度的支付和区块链技术采用和基础设施，以及增加的网络、支付处理、银行和其他成本；
•遵守反贿赂法律，包括遵守《反海外腐败法》、《2010年英国反贿赂法》和其他当地反腐败法律；
•外币收款困难及相关外币风险；
•难以持有、汇回和转移离岸银行账户中持有的资金；
•难以适应外国商业惯例、执行合同和收回应收账款、付款周期较长和其他收款困难；
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•限制加密资产交易；
•严格的地方劳动法律法规；
•潜在的不利税收发展和后果；
•反垄断和竞争法规；以及
•地区经济和政治状况。
我们在国际监管环境和市场实践方面的经验有限，可能无法渗透到我们选择进入的市场或在其中成功运营。此外，我们可能会因为我们的国际扩张而产生巨额费用，我们可能不会成功。我们可能在世界某些地区面临有限的品牌认知度，这可能导致新市场的客户不接受或推迟接受我们的产品和服务。我们在遵守当地法律法规方面也可能面临挑战。例如，我们可能受制于正在演变的监管框架，没有经历广泛的规则制定，并可能导致我们的客户和/或我们在更广泛的加密经济中提供有竞争力的产品的能力不确定。我们未能成功管理这些风险可能会损害我们的国际业务，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
与客户的纠纷可能会对我们的品牌和声誉以及我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
对于我们的产品和服务，我们不时会受到与我们客户的索赔和纠纷的影响，例如关于执行和结算加密资产交易、欺诈性或未经授权的交易、账户接管、加密资产的存款和提取、我们的系统和服务的故障或故障，或与我们的产品和服务相关的其他问题。例如，在交易量大的时期，我们收到的客户投诉有所增加。此外，犯罪诈骗犯的独创性，再加上许多消费者用户对欺诈的敏感性，可能会导致我们的客户受到持续的账户接管和身份欺诈问题的影响。虽然我们已经采取措施来发现和减少欺诈风险，但不能保证这些措施一定会成功，而且无论如何，都需要不断改进和优化，才能使不断演变的欺诈形式有效。不能保证我们会成功地发现和解决这些纠纷或在任何这些问题上为自己辩护，任何失败都可能导致与我们客户的关系受损，我们的品牌和声誉受到损害，以及巨额罚款和损害。在某些情况下，我们实施的检测和阻止欺诈的措施导致了糟糕的客户体验，包括我们的一些客户无法访问无限期帐户，这增加了我们的客户支持成本，并可能加剧损害。我们可能会在赔偿客户方面产生巨大的成本，例如，如果交易是未经授权的、错误的或欺诈性的。我们还可能招致解决和辩护索赔的巨额法律费用，即使是那些没有法律依据的索赔。如果我们被发现未能履行我们的监管义务，我们还可能失去我们的授权或许可证，或者受到可能使未来运营成本更高、损害我们的增长能力并对我们的经营业绩产生不利影响的条件的制约。我们目前、并可能在未来成为州、联邦和国际消费者保护机构的调查和执法行动的对象，这些机构包括消费者金融保护局(CFPB)、联邦贸易委员会(FTC)、美国各州总检察长、英国金融市场行为监管局、英国金融监察员服务局和英国公平贸易办公室，每个机构都监控客户对我们的投诉，并不时升级针对我们的调查和潜在执法事项。
虽然我们的某些客户协议包含带有集体诉讼豁免条款的仲裁条款，这可能会限制我们面临消费者集体诉讼的风险，但一些联邦、州和外国法院已经拒绝或可能拒绝执行其中一项或多项条款，并且无法保证我们将成功执行这些仲裁条款，包括集体诉讼豁免条款，在未来或任何特定情况下。立法、行政或监管
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事态发展可能直接或间接禁止或限制使用争议前仲裁条款和集体诉讼豁免条款。任何此类禁止、限制或停止使用此类仲裁或集体诉讼豁免条款都可能使我们面临额外诉讼，包括额外的消费者集体诉讼，并大大限制我们避免遭受消费者集体诉讼的能力。
我们可能会因向客户提供赌注、委托和其他相关服务而蒙受损失。
某些受支持的加密资产使持有者能够通过参与其底层区块链网络上的去中心化治理、簿记和交易确认活动来赚取奖励，例如通过下注活动，包括通过验证、委托和烘焙进行下注。我们目前为我们的客户提供并预计将继续为某些受支持的加密资产提供此类服务，以便使他们能够根据我们代表他们持有的加密资产赚取奖励。例如，作为对客户的服务，我们利用客户的加密资产在某些区块链网络上运营赌注节点，并将收到的奖励传递给这些客户，减去服务费。在其他情况下，根据客户的指示，我们可能会将客户的资产委托给与我们无关的第三方服务提供商。一些网络可能进一步要求将客户资产转移到底层区块链网络上的智能合同中，而不是在我们或任何人的控制之下。如果我们的验证方、任何第三方服务提供商或智能合同未能按预期运行，遭受网络安全攻击、遇到安全问题或遇到其他问题，我们客户的资产可能会无可挽回地损失。此外，某些区块链网络规定了参与相关分散治理活动的要求，如果相关活动没有正确执行，例如如果Staker、Delegator或Baker在网络上恶意行为、对任何交易进行双重签名或经历延长的停机时间，则可能会施加处罚，或进行“砍杀”。如果我们或我们的任何服务提供商被底层区块链网络大幅削减，我们客户的资产可能会被网络没收、提取或烧毁，导致损失，我们可能要对此负责。此外，某些类型的押注需要在底层区块链网络上支付交易费，随着交易的数量和复杂性的增加，此类费用可能会变得非常可观，具体取决于网络拥塞的程度和网络令牌的价格。如果我们在持续的基础上遇到来自客户的大量此类赌注请求，我们可能会产生巨大的成本。任何处罚或大幅削减活动都可能损害我们的品牌和声誉，导致我们遭受经济损失，阻止现有和未来的客户使用我们的产品和服务，并对我们的业务造成不利影响。
我们可能无法产生足够的现金来偿还我们的债务和其他债务，包括我们根据2026年可转换票据、2030年可转换票据和优先票据承担的义务。
我们偿还债务的能力，包括2026年可转换票据、2030年可转换票据和高级票据，以及我们的其他债务，将取决于我们的财务和经营表现，这受到当时的经济和竞争条件以及某些财务、商业和其他我们无法控制的因素的影响。我们可能无法从经营活动中获得足够的现金流水平，使我们能够支付债务的本金、溢价(如果有的话)和利息，包括2026年可转换票据、2030年可转换票据和高级票据的每个系列，以及其他债务。
如果我们无法从现金流中偿还债务和其他债务，我们可能需要在到期前对全部或部分债务进行再融资或重组。我们对债务和其他债务进行再融资或重组的能力将取决于资本市场的状况和我们当时的财务状况。任何再融资或重组都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁琐的公约，这可能会进一步限制我们的业务运营。如果我们的现金流不足以偿还我们的债务和其他债务，我们可能无法按商业上合理的条款或根本无法对任何这些债务进行再融资或重组，任何再融资或重组都可能对我们的业务、经营业绩或财务产生实质性的不利影响。
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条件。法律、合同或其他限制也可能限制我们的子公司向我们支付股息或进行分配、贷款或垫款的能力。由于这些原因，我们可能无法获得我们子公司的任何资产或现金流来支付2026年可转换债券、2030年可转换债券和高级债券各系列的利息和本金。
如果我们的现金流不足以为我们的债务和其他债务提供资金，并且我们无法对这些债务进行再融资或重组，我们可能面临严重的流动性问题，可能会被迫减少或推迟投资和资本支出，或者出售重大资产或业务来偿还我们的债务和其他债务。我们不能向您保证，我们将能够以令人满意的条件或根本不能执行这些替代措施中的任何一项，或者这些替代措施的收益将足以在到期时偿还任何债务或其他债务。如果有必要实施这些替代措施中的任何一项，我们的业务、经营业绩或财务状况可能会受到实质性的不利影响。
我们有大量的债务和其他债务，这可能会对我们的财务状况产生不利影响，并阻止我们履行2026年可转换票据、2030年可转换票据和优先票据项下的义务。
我们有大量的债务和其他义务。截至2024年3月31日，我们的未偿还长期债务本金总额约为42.8亿美元(不包括加密资产借款)，其中包括17亿美元的优先票据、12.7亿美元的2026年可转换票据和12.7亿美元的2030年可转换票据。
我们的巨额债务和其他债务可能：
•使我们难以履行我们的财务义务，包括为我们的2026年可转换票据、2030年可转换票据、高级票据和我们的其他债务支付预定的本金和利息；
•限制我们将现金流用于营运资本、资本支出、收购或其他一般业务目的的能力；
•增加我们的借贷成本；
•要求我们使用业务现金流的很大一部分来偿还债务，并在到期时支付其他债务；
•限制我们计划或应对商业和行业变化的灵活性；
•使我们与杠杆率较低的竞争对手相比处于竞争劣势；以及
•使我们更容易受到不利的经济和行业状况的影响，包括利率和汇率的变化。
我们向客户提供担保贷款，这使我们面临信用风险，并可能导致我们遭受财务或声誉损害。
我们向合格客户提供商业贷款，以他们在我们平台上持有的加密或法定资产为担保，这使我们面临借款人无法偿还此类贷款的风险。此外，此类活动导致我们在适用的司法管辖区受到某些贷款法律和法规的约束，因此我们可能会受到额外的监管审查。未来，我们可能会与金融机构达成信贷安排，以获得更多资本。金融机构向我们提供贷款的能力的任何终止或中断，都可能中断我们向合格客户提供资金的能力，因为我们依赖此类信贷额度继续提供或发展此类产品。此外，我们的信用审批流程、定价、损失预测和评分模型可能包含错误，或可能无法充分评估借款人的信用可靠性，或者可能因其他原因无效，导致不正确的贷款批准或拒绝。贷款申请者也可能提供虚假或不正确的信息。
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虽然我们已经制定了管理我们的信用风险的程序，例如对我们的客户进行尽职调查，并运行压力测试模拟来监控和管理风险敞口，包括以加密资产为抵押的贷款造成的任何风险，但我们仍然受到与借款人信誉和我们的审批程序相关的风险的影响。在2022年的事件之后，这种风险加剧了。
借款人的贷款损失率可能会受到经济低迷或一般经济状况的重大影响，超出我们的控制和个人借款人的控制。特别是，由于加密经济的主流市场状况、比特币和其他加密资产的价格经历了大幅波动、市场流动资金的数量等因素，贷款损失率可能会增加。借款人可以根据联邦破产法或类似法律寻求保护。如果贷款的借款人申请破产(或成为非自愿请愿书的标的)，暂缓生效将自动搁置任何悬而未决的贷款催收诉讼，并防止在没有破产法院批准的情况下进一步催收诉讼。我们对客户抵押品的担保权益的效力不受适用的州法律或《统一商法典》的保证，因此，在客户违约的情况下，我们可能会遭受损失，即使我们似乎对此类违约提供了担保。虽然到目前为止，我们还没有遭受任何重大损失，但如果发生上述任何事件，我们的声誉、与借款人的关系以及我们的财务业绩可能会受到损害。我们将继续探索提供商业性融资的其他产品、模式和结构，以及其他形式的信贷产品。其中一些模型或结构可能需要或被视为需要我们尚未获得或开发的额外数据、程序、合作伙伴关系、许可证、监管批准或功能。
我们面临着由于欺诈或无法收回而导致的退款、退款或退货造成的交易损失，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的某些产品和服务是通过银行账户的电子转账支付的，这使我们面临与退货和资金不足相关的风险。此外，我们的一些产品和服务是通过支付处理器通过信用卡和借记卡支付的，这使我们面临与按存储容量使用计费和退款相关的风险。这些风险可能源于欺诈、滥用、无意使用、结算延误、资金不足或其他活动。此外，犯罪分子正在使用越来越复杂的方法从事非法活动，如假冒和欺诈。如果我们无法从客户那里收取此类金额，或者如果客户因破产或其他原因拒绝或无法偿还我们，我们将承担退款、退款或退货的损失。
虽然我们有管理和缓解这些风险的政策和程序，但我们不能确定这些过程是否有效。我们未能限制退款和欺诈性交易，可能会增加我们必须处理的退货、退款和退款的数量。此外，如果退货、退款和退款的数量增加，信用卡网络或我们的银行合作伙伴可能会要求我们增加准备金，对我们施加处罚，收取额外或更高的费用，或终止他们与我们的关系。未能有效地管理风险和防止欺诈可能会增加我们的按存储容量使用计费、退款和返还损失，或者导致我们承担其他责任。按存储容量使用计费、退款、退货或其他负债的增加可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。
我们通过与Coinbase Prime交易服务相关的第三方交易场所发送订单。任何此类交易场所的损失或失败都可能对我们的业务造成不利影响。
对于我们的Prime交易服务，我们通常会将客户订单发送到第三方交易所或其他交易场所。对于这些活动，我们通常在第三方交易所或其他交易场所持有现金和其他加密资产，以实现客户订单。如果我们无法访问这些第三方交易所和交易场所，我们的Prime交易服务可能会受到不利影响，以至于我们为Prime客户执行订单流程的能力受到限制。此外，虽然我们有政策和程序来帮助
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为了降低我们通过第三方交易场所发送订单的相关风险，如果这些第三方交易场所中的任何一个发生任何技术、法律、监管或其他不利事件，例如关闭、延迟、系统故障、暂停提款、流动性不足、资不抵债或客户资产损失，我们可能无法完全追回我们存放在这些第三方的现金和其他加密资产，这些风险可能会在2022年事件发生后增加。例如，在与2022年事件有关的情况下，我们无法收回存放在FTX的微不足道的现金。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们进行的任何收购和投资都可能需要管理层的高度关注，扰乱我们的业务，导致我们股东的股权被稀释，并对我们的财务业绩产生不利影响。
作为我们业务战略的一部分，我们定期进行讨论并评估可能的收购、战略投资、进入新业务、合资企业和其他交易的机会。我们已经并可能继续对专业员工、补充公司、产品、服务、许可证或技术等进行收购和投资。未来，我们收购的速度和规模可能会加快，可能会包括比历史上更大的收购。我们还投资于公司和技术，其中许多是私人公司和具有高度投机性的技术。未来，我们可能找不到其他合适的收购和投资候选者，也可能无法以优惠的条件完成收购或进行投资。在某些情况下，此类收购和投资的成本可能很高，而且不能保证我们的收购和投资会获得良好的投资回报。我们未来可能会被要求注销收购或投资。例如，在截至2022年12月31日的一年中，我们对各种公司和技术的战略投资记录了总减值费用，这主要是由于不利的经济状况和加密资产市场的中断。此外，我们以前和未来的收购和投资可能无法实现我们的目标，我们完成的任何未来收购和投资可能会被客户、开发商、广告商或投资者视为负面。例如，2019年2月，我们宣布收购区块链情报平台中微子S.r.l.，其创始人直接隶属于软件公司黑客团队，据称该公司向威权政权的政府出售具有监控功能的软件，导致我们的业务声誉受损、客户流失和成本增加。此外，如果我们未能成功完成或整合任何收购，或未能将与此类收购相关的产品或技术整合到我们的公司中，我们的净收入和经营业绩可能会受到不利影响。我们成功收购和整合公司、产品、服务、许可证、员工或技术的能力未经验证。任何整合过程都可能需要大量的时间和资源，我们可能无法成功地管理该过程，包括成功获得完成交易和以对我们有用的方式继续运营目标公司的业务或产品所需的监管批准。我们可能无法成功评估或利用收购的产品、服务、技术或人员，或准确预测收购交易的财务影响，包括会计费用。我们可能不得不支付现金、产生债务或发行股权证券来支付任何此类收购，其中任何一项都可能对我们的财务业绩产生不利影响。出售股权或发行债券为任何此类收购提供资金，可能会导致我们的股东股权被稀释，这可能会很严重，具体取决于收购的规模。债务的产生将导致固定债务的增加，还可能包括阻碍我们管理业务的能力的契约或其他限制。
如果我们不能发展、维护和提高我们的品牌和声誉，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们的品牌和声誉是关键资产和竞争优势。维护、保护和提升我们的品牌在很大程度上取决于我们营销工作的成功，提供一致、高质量和安全的产品、服务、功能和支持的能力，以及我们成功保护、维护和捍卫我们使用“Coinbase”标志和其他对我们品牌重要的商标的权利的能力。我们相信，随着竞争的进一步深入，我们品牌的重要性将会增加。
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愈演愈烈。如果我们无法实现这些目标，或者如果我们的公众形象因负面宣传、意外事件或第三方的行为而受损，我们的品牌和声誉可能会受到损害。对我们的负面宣传，包括我们的产品、服务、技术、客户服务、人员和加密资产或加密资产平台，通常可能会降低人们对我们产品和服务的信心，以及对我们产品和服务的使用。此外，如果我们收购一家公司并保持被收购公司的独立品牌，我们可能会经历品牌稀释或无法保持对我们自己品牌的积极印象，因为这种印象被归因于被收购公司的品牌。此外，由于我们是一家由创始人领导的公司，我们的联合创始人兼首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗的行为或对他的不利宣传可能会对我们的品牌和声誉产生不利影响。这种负面宣传还可能对我们的客户规模和参与度产生不利影响，并可能导致收入下降，这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
关键业务指标和其他估计在衡量方面受到内在挑战，并随着我们业务的发展而变化，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到这些指标中真实或感知的不准确或我们披露的指标中的任何变化的不利影响。
我们定期审查关键业务指标，以评估增长趋势、衡量我们的业绩并做出战略决策。这些关键业务指标使用公司内部数据计算，未经独立第三方验证。虽然这些数字是基于我们认为在报告时对适用计量期间的合理估计，但在这种计量中存在内在的挑战。如果我们不能维护一个有效的分析平台，我们的关键业务指标计算可能不准确，我们可能无法识别这些不准确。此外，我们过去和将来都会使用第三方数据计算关键业务指标。虽然我们相信我们过去使用或将来可能使用的第三方数据是可靠的，但我们没有也不可能在未来独立验证此类来源中包含的数据的准确性或完整性，也不能保证此类数据没有错误。我们使用的第三方数据中的任何不准确都可能导致我们夸大或低估我们的关键业务指标。我们定期审查计算这些指标的流程，并不时进行调整以提高其准确性。此外，我们的MTU指标是在某个时间点测量的，随着我们用于计算这些指标的产品和内部流程随着时间的推移而发展，以前报告的数字可能会波动。我们一般不会更新之前披露的关键业务指标，以发现任何此类不重要的不准确或调整。
我们的关键业务指标还可能受到我们平台上存在的合规或欺诈相关禁令、技术事件或虚假或垃圾邮件帐户的影响。我们定期停用违反我们服务条款的欺诈性和垃圾邮件帐户，并将这些用户排除在我们关键业务指标的计算之外；然而，我们可能无法成功识别所有此类帐户并将其从我们的平台中删除。此外，不禁止用户拥有多个帐户，我们的MTU指标可能夸大了在我们的平台上注册一个帐户的唯一客户的数量，因为一个客户可以注册和使用具有不同电子邮件地址、电话号码或用户名的多个帐户。此外，由于产品架构或用户行为的差异，MTU可能会夸大唯一消费者的数量，这可能会导致MTU波动。例如，用户可能当前有一个Coinbase Wallet帐户，该帐户未链接到他们在我们平台上的注册帐户，但随后选择在未来随着我们产品的发展而链接这些帐户。如果用户在测算期内在其钱包和注册账户中都有活动，则以前捕获的两个唯一MTU现在将计入单个MTU。如果MTU或我们的其他关键业务指标向我们提供了有关用户及其行为的不正确或不完整的信息，我们可能会对我们的业务做出不准确的结论。
我们可能会不时更改我们的关键业务指标，这可能会被认为是负面的。鉴于密码市场和我们收入来源的快速发展，我们定期评估我们的关键业务指标是否仍然是我们业务业绩的有意义的指标。作为这些评估的结果，我们过去决定做出改变，未来可能会做出额外的
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对我们的关键业务指标进行更改，包括消除或替换现有指标。此外，如果投资者或媒体认为我们的关键业务指标披露有任何负面变化，我们的业务可能会受到不利影响。
不利的媒体报道可能会对我们的业务产生负面影响。
我们在加密经济和世界各地都得到了媒体的高度报道。有关我们的产品变更、产品质量、诉讼或监管活动、隐私和数据安全实践、服务条款、雇佣事项、将我们的产品、服务或支持的加密资产用于非法或令人不快的目的、我们客户的行为或其他提供类似服务的公司的行为等方面的不利宣传，在过去和未来可能会对我们的声誉造成不利影响。此外，我们过去、将来也可能成为社交媒体活动的目标，批评我们的客户、员工或整个社会不喜欢的实际或感知的行为或不作为，这些活动可能会对我们的客户在我们的平台上进行交易的决定产生实质性影响。任何此类负面宣传都可能对我们客户的规模、活动和忠诚度产生不利影响，并导致净收入下降，从而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的平台可能被利用来为欺诈、洗钱、赌博、逃税和诈骗等非法活动提供便利。如果我们的任何客户利用我们的平台进一步从事此类非法活动，我们的业务可能会受到不利影响。
我们的平台可能被利用来促进包括欺诈、洗钱、赌博、逃税和诈骗在内的非法活动。我们或我们的合作伙伴可能成为试图进行欺诈性转移的个人的具体目标，在某些情况下，我们可能很难或不可能发现和避免此类交易。将我们的平台用于非法或不正当目的可能会使我们面临索赔、个人和集体诉讼，以及政府和监管机构的调查、起诉、执法行动、调查或请求，这些可能会导致我们的责任和声誉损害。此外，在一个司法管辖区可能合法的某些活动在另一个司法管辖区可能是非法的，而曾经合法的某些活动将来可能在同一司法管辖区被视为非法。因此，在检测和监测交易是否符合当地法律方面存在很大的不确定性和成本。如果客户因故意或无意违反任何司法管辖区的法律而被发现负有责任，我们可能会受到政府的调查、执法行动、起诉或以其他方式被追究协助或便利此类活动的次要责任。法律的修改也增加了对某些非法活动的汇款人的处罚，政府当局可能会不时考虑增加或增加处罚。知识产权所有人或政府当局可寻求对涉及销售侵权或涉嫌侵权物品的汇款机构(包括我们)提起法律诉讼。任何威胁或由此产生的索赔都可能导致声誉损害，任何由此产生的负债、交易量损失或增加的成本都可能损害我们的业务。
此外，虽然法定货币可以被用来为非法活动提供便利，但加密资产相对较新，在许多司法管辖区，可能受到较轻的监管或基本上不受监管。许多类型的加密资产都有一些特点，例如进行数字货币交易的速度，在没有受监管的中介机构参与的情况下进行交易的能力，跨多个司法管辖区进行交易的能力，某些加密资产交易的不可逆性，以及使这些交易匿名的加密技术，这使得加密资产容易被用于非法活动。美国联邦、州和外国监管机构和执法机构，如司法部(DoJ)、美国证券交易委员会、商品期货交易委员会、联邦贸易委员会或美国国税局(IRS)，以及各州证券和金融监管机构，已经并将继续对涉嫌参与欺诈性计划或其他涉及加密资产的非法活动的个人和实体采取法律行动。我们还支持包含隐私增强功能的加密资产，并可能不时支持具有类似功能的其他加密资产。这些增强隐私的加密资产模糊了发送者和接收者的身份，可能会阻止执法人员在区块链上追踪资金来源。促进这些领域的交易
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加密资产可能导致我们因反洗钱和经济制裁法律和法规而承担更大的责任风险。
虽然我们相信我们的风险管理和合规框架旨在检测我们的潜在或现有客户进行的重大非法活动，但我们不能确保我们能够检测到我们平台上的所有非法活动。BASE是我们开发的基于以太区块链的开源未经许可的L2协议，已经成为过去，未来可能成为诈骗令牌或其他非法活动的目标。例如，2023年8月，识别出多个欺诈性令牌，并在Base区块链上进行交易。随着我们继续开发Base，并鉴于这种欺诈活动，我们继续投资于改进我们的安全流程，包括通过我们内部的区块链监控能力、用于识别恶意和模式外事件的第三方工具，以及根据已知诈骗代码模式数据库监控Base的合同源代码和字节码。虽然到目前为止，Base上的此类非法或欺诈活动尚未对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生实质性影响，但未来的非法活动可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生不利影响，我们识别和补救此类非法或欺诈活动的努力可能不会成功。 如果我们的任何客户利用我们的平台进一步从事此类非法活动，我们的业务可能会受到不利影响。

我们的合规和风险管理方法可能无效，并可能导致对我们的声誉、经营业绩和财务状况产生不利影响的结果。
我们遵守适用的复杂和不断变化的法律、法规和规则的能力在很大程度上取决于我们合规、内部审计和报告系统的建立、维护和扩展，以持续跟上我们的客户活动和交易量，以及我们吸引和留住合格合规和其他风险管理人员的能力。虽然我们已经投入大量资源来制定政策和程序来识别、监控和管理我们的风险，并希望在未来继续这样做，但我们不能向您保证，我们的政策和程序是并将始终有效的，或者我们已经并将始终成功地监控或评估我们在所有市场环境中或针对所有类型的风险所面临的风险或评估，包括未识别或不可预见的风险。我们的风险管理政策和程序依赖于技术和人员控制以及监督的组合，这些控制和监督容易出错和失败。我们的一些风险管理方法本质上是可自由支配的，基于内部开发的控制和观察到的历史市场行为，也涉及对标准行业实践的依赖。这些方法可能无法充分防止损失，特别是当它们与极端的市场波动有关时，这种波动可能比市场的历史波动大得多。此外，由于2022年的事件或未来类似的市场混乱，我们可能会重新评估我们的风险管理政策和程序。因此，在未来，我们可能会找出这些政策和程序中的差距，或者现有的差距可能会成为更高的风险，可能需要大量的资源和管理层的关注。如果我们的测试和质量控制实践不能有效地防止失败，我们的风险管理政策和程序也可能无法充分防止因技术错误而造成的损失。此外，我们可能选择调整我们的风险管理政策和程序，以提高风险容忍度，这可能会使我们面临更大损失的风险。
监管机构定期审查我们对自己的政策和程序以及各种法律和法规的遵守情况。我们过去收到并可能会不时收到额外的检查报告，指出违反规章制度和现有合规计划的不足之处，并要求我们加强与我们的合规计划相关的某些实践，包括尽职调查、培训、监控、报告和记录保存。如果我们未能遵守这些规定，或没有充分补救某些发现，监管机构可能会采取各种行动，损害我们开展业务的能力，包括但不限于，推迟、拒绝、撤回或限制对某些产品和服务的批准。此外，监管机构拥有广泛的执法权力，可以谴责、罚款、发布停止和停止令、禁止我们从事某些业务活动或吊销我们的执照。我们面临监管当局的重大干预，包括广泛的检查和监督活动，并将继续面临重大风险
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未来监管部门的干预。在不遵守或被指控不遵守的情况下，我们可能会受到调查和诉讼，可能会导致巨额罚款或民事诉讼，包括客户的民事诉讼，损害赔偿可能是巨大的。这些结果中的任何一个都会对我们的声誉和品牌以及我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。其中一些结果可能会对我们开展业务的能力产生不利影响。
我们持有Defi协议的某些投资，如果它们不能像预期的那样发挥作用，我们可能会蒙受损失。
我们持有各种Defi协议的投资。这些协议通过自动执行的智能合同实现其投资目的，这些合同允许用户将加密资产投资于其他用户可以借入的池中，而不需要中间方为这些交易提供便利。这些投资根据借款人偿还贷款的利率向投资者赚取利息，通常可以不受限制地提取。然而，这些Defi协议受到各种风险的影响，包括美国等大型市场的不确定监管和合规条件、基础智能合同不安全的风险、借款人可能违约而投资者无法收回其投资的风险、任何基础抵押品可能经历重大波动的风险、以及某些拥有协议管理权的核心开发商可能对基础智能合同进行未经授权或有害的更改的风险。如果这些风险中的任何一个成为现实，我们在这些Defi协议上的投资可能会受到不利影响。
我们可能会因为突然和不稳定的市场波动而蒙受损失。
密码资产市场的特点是大幅波动和意外的价格波动，并在2022年经历了大幅下跌。某些加密资产可能会在非常短的时间内变得更加不稳定和流动性降低，2022年事件之后的情况就是如此，导致市场价格受到不稳定和突然的市场波动的影响，这可能会损害我们的业务。例如，波动性或市场走势的突然变化可能会对我们的平台和基础设施造成极大的压力，从而可能导致平台部分或整个平台的服务意外暂停。因此，我们不时会遇到停机的情况。例如，在2023年，我们经历了大约16次停机，平均停机持续时间为57.4分钟。停电可能导致增加客户服务费用，可能导致客户损失和声誉损害，导致监管机构的调查和行动，并可能导致我们可能要承担责任的其他损害。
与加密资产相关的风险
由于对加密资产平台的不熟悉和一些负面宣传，对加密资产平台的信心或兴趣可能会下降。
加密资产平台相对较新。我们的许多竞争对手没有执照，不受监管，在没有任何政府当局监督的情况下运营，也没有向公众提供有关其所有权结构、管理团队、公司实践、网络安全和监管合规性的重要信息。因此，客户和普通公众可能会对加密资产平台失去信心或兴趣，包括像我们这样的受监管平台。
自加密经济开始以来，许多加密资产平台因欺诈、操纵做法、业务失败和安全漏洞而被起诉、调查或关闭。在其中许多情况下，这些平台的客户没有得到赔偿或赔偿损失。像我们这样的大型平台是黑客和恶意软件更具吸引力的目标，也更有可能成为监管执法行动的目标。例如，2014年2月，Mt.当时全球最大的加密资产平台Gox在日本申请破产保护，此前其钱包中估计有70万枚比特币被盗。2019年5月，全球最大的平台之一Binance遭到黑客攻击，造成约4000万美元的损失，2021年2月，Bitfinex与纽约州就Bitfinex涉嫌滥用超过8亿美元客户资产的长期法律纠纷达成和解。2022年的事件导致了对更广泛的信心的丧失
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加密经济，对加密资产平台的负面影响，更广泛地围绕加密的负面宣传增加，监管机构和立法者加强审查，并呼吁加强对加密资产和加密资产平台的监管。
此外，有报道称，密码资产平台上的大量密码资产交易量是捏造和虚假的，特别是位于美国境外的不受监管的平台。这类报告可能表明，加密资产平台活动的市场比人们所知的要小得多。
负面看法、加密经济缺乏稳定性和标准化监管，以及加密资产平台因欺诈、业务失败、黑客或恶意软件或政府强制监管而关闭或暂时关闭，以及客户遭受的相关损失，可能会继续降低客户对加密经济的信心或兴趣，并导致资产价格波动更大，包括大幅贬值。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务和客户对我们的看法产生不利影响，包括减少使用我们的平台和客户对我们的产品和服务的需求。
将加密资产存入和提取到我们的平台涉及风险，这可能会导致客户资产损失、客户纠纷和其他债务，这可能会对我们的业务造成不利影响。
为了在其底层区块链网络上拥有、转让和使用加密资产，一个人必须拥有与网络地址相关联的私钥和公钥对，通常被称为“钱包”。每个钱包都与一个唯一的“公钥”和“私钥”对相关联，每个对都是一个字母数字字符串。要将客户持有的加密资产存入我们的平台或托管平台，客户必须签署一项交易，该交易由客户转移加密资产的钱包的私钥、我们控制的提供给客户的钱包的公钥组成，并在底层区块链网络上广播存款交易。同样，要从我们的平台或托管平台提取加密资产，客户必须向我们提供加密资产要转移到的钱包的公钥，我们将被要求“签署”授权转移的交易。此外，一些加密网络要求在向我们的平台或从我们的平台转移加密资产时提供额外的信息。在将加密资产存入我们的平台或从我们的平台提取加密资产的过程中可能会发生许多错误，例如打字错误、错误或未能包括区块链网络所需的信息。例如，用户在从我们的平台存入和取款时，可能会错误地输入我们钱包的公钥或所需收款人的公钥。或者，用户可以将加密资产转移到用户不拥有、控制或持有私钥的钱包地址。此外，每个钱包地址只与创建它的底层区块链网络兼容。例如，比特币钱包地址只能用于发送和接收比特币。如果任何以太或其他加密资产被发送到比特币钱包地址，或者如果发生上述任何错误，客户发送的所有加密资产将永久且无法挽回地丢失，无法找回。我们已经遇到，并预计将继续遇到类似的事件与我们的客户。此类事件可能导致客户纠纷、损害我们的品牌和声誉、对我们提出法律索赔以及财务责任，任何这些都可能对我们的业务产生不利影响。
此外，我们始终一对一地持有客户资产，我们有程序按照适用的用户协议的条款快速处理赎回和提款。到目前为止，我们还没有经历过密码资产的过度赎回或撤资，或长期暂停赎回或撤资。然而，与传统金融机构类似，我们可能会经历与流程相关的暂时性撤资延迟。例如，如果有大量的提款请求远远超出预期水平，我们和传统金融机构可能会遇到这样的延误。这并不意味着我们不能或不会满足提款要求，但这可能意味着暂时延迟满足提款请求，我们仍希望在适用的用户协议中规定的提款时间内或以其他方式由我们传达的提款请求得到满足。在一定程度上，我们存在与流程相关的延迟，即使是短暂的或由于区块链网络拥塞或
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更多的兑换活动，在适用的用户协议或我们以其他方式传达的条款内，我们可能会遇到更多的客户投诉和对我们的品牌和声誉的损害，并面临额外的监管审查，任何这些都可能对我们的业务产生不利影响。
对任何受支持的加密资产的临时或永久区块链“分叉”可能会对我们的业务产生不利影响。
区块链协议，包括比特币和以太，都是开源的。任何用户都可以下载软件，对其进行修改，然后建议比特币、以太或其他区块链协议用户和矿工采用修改。当引入修改并且绝大多数用户和矿工同意修改时，该修改将被实施，并且比特币、以太或其他适用的区块链协议网络保持不中断。然而，如果不到绝大多数用户和矿工同意拟议的修改，并且修改在修改之前与软件不兼容，则结果将是受影响的区块链协议网络和各自的区块链的所谓“分叉”(即“分裂”)，一个分叉运行修改前的软件，另一个分叉运行修改后的软件。这种分叉的影响将是存在两个并行版本的比特币、以太或其他区块链协议网络(如果适用)，同时运行，但每个拆分网络的密码资产缺乏互换性。
比特币和以太协议都经历了“分叉”，这导致了新网络的创建，包括比特币现金ABC、比特币现金SV、比特币钻石、比特币黄金、以太经典、以太POW等。其中一些分支在平台之间造成了关于分支加密资产的正确命名约定的碎片化。由于缺乏中央登记处或规则制定机构，没有一个单一实体有能力规定分支加密资产的命名，导致各平台之间在分支加密资产的命名上存在分歧和缺乏一致性，这导致客户对其在平台上持有的资产的性质进一步感到困惑。此外，其中几个分叉是有争议的，因此，某些社区的参与者可能对其他社区怀有敌意。因此，某些社区成员可能会采取行动，对比特币、以太或其任何分支替代品的使用、采用和价格产生不利影响。
此外，硬叉可能会导致新的安全问题。例如，当以太和以太经典网络在2016年7月分裂时，重放攻击，即来自一个网络的交易在另一个网络上重播，以实现“双重支出”，困扰了至少在2016年10月进行以太交易的平台，导致一些密码资产平台遭受重大损失。2018年11月，与比特币现金和比特币现金SV网络拆分有关的类似重播攻击也发生了。硬分叉的另一个可能结果是，由于网络上的一些挖掘权被拆分，导致安全级别的内在降低，使得恶意攻击者更容易超过该网络挖掘权的50%，从而使依赖工作证明的加密资产更容易受到攻击，就像Etherum Classic所发生的那样。
我们不认为我们需要支持任何分叉或空投，或向我们的客户提供任何分叉或空投加密资产的好处。然而，我们过去和未来可能会继续受到客户的索赔，这些客户辩称，他们有权凭借他们在我们手中持有的加密资产获得某些分叉或空投的加密资产。如果任何客户声称他们有权获得我们不支持或无法支持的分叉或空投加密资产的好处，我们可能会被要求支付巨额损害赔偿、罚款或其他费用，以补偿客户的损失。
未来的分叉可能随时发生。分叉可能导致网络和我们的信息技术系统中断、网络安全攻击、重播攻击或安全漏洞，其中任何一种都可能进一步导致我们和我们客户的资产暂时甚至永久损失。这种破坏和损失可能会导致我们承担责任，即使在我们无意支持被叉子损害的资产的情况下也是如此。
我们目前支持，并预计将继续支持某些基于智能合同的加密
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资产。如果这些加密资产的基础智能合约不能像预期的那样运行，它们可能会贬值，我们的业务可能会受到不利影响。
我们目前支持，并预计将继续支持各种加密资产，这些资产代表部署在第三方区块链上的智能合同上的价值单位。智能合约是存储和转移价值并在满足某些条件时自动执行的程序。由于智能合同通常无法停止或撤销，其编程和设计中的漏洞可能会产生破坏性影响。例如，2018年4月，在许多基于以太的兼容ERC20的智能合约令牌中发现了批量溢出漏洞，使得黑客能够创建大量的智能合约令牌，导致全球多个密码资产平台关闭与ERC20兼容的令牌交易。同样，在2020年3月，MakerDAO智能合约中的一个设计缺陷导致密码资产被迫以大幅折扣价清算，导致将密码资产存入智能合约的用户遭受数百万美元的损失。如果任何此类漏洞或缺陷结出硕果，基于合同的智能加密资产，包括我们的客户在我们平台上持有的资产，可能会受到负面宣传，暴露于安全漏洞，价值大幅下降，并在短时间内失去流动性。
在某些情况下，智能合同可以由一个或多个“管理密钥”或具有特殊权限的用户或“超级用户”控制。这些用户能够单方面更改智能合同、启用或禁用智能合同上的功能、更改智能合同接收外部输入和数据的方式以及对智能合同进行其他更改。对于持有准备金池的智能合约，这些用户还可以从池中提取资金，清算池中持有的资产，或采取其他行动降低智能合约持有的准备金资产的价值。即使对于采用去中心化治理机制的加密资产，例如由治理令牌持有者治理的智能合同，此类治理令牌也可以集中在一小群核心社区成员手中，他们将能够单方面对智能合同进行类似的更改。如果任何这样的超级用户或核心成员组单方面对智能合同、智能合同的设计、功能、特征和价值以及与其相关的密码资产进行不利更改，可能会受到损害。此外，智能合同在储备中持有的资产可能会被窃取、滥用、烧毁、锁定或以其他方式变得无法使用和无法回收。这些超级用户也可能成为黑客和恶意攻击者的目标。如果攻击者能够访问或获得智能合同的超级用户权限，或者如果智能合同的超级用户或核心社区成员采取了对智能合同产生不利影响的操作，我们持有并交易受影响加密资产的客户可能会体验到适用加密资产的功能和价值降低，甚至包括此类加密资产的全部价值损失。尽管我们不控制这些智能合同，但任何此类事件都可能导致客户要求我们赔偿他们的损失，导致我们的声誉受损，或以其他方式对我们的业务造成不利影响。
我们可能会不时遇到与支持的加密资产的集成以及对其底层网络的更改和升级相关的技术问题，这可能会对我们的业务产生不利影响。
为了支持任何受支持的加密资产，需要进行各种前端和后端技术和开发工作，以便为我们的客户实施我们的钱包，托管，交易，抵押和其他解决方案，并将此类受支持的加密资产与我们现有的技术基础设施集成。对于某些加密资产，需要进行大量的开发工作，并且不能保证我们能够成功地与任何现有或未来的加密资产集成。此外，此类集成可能会在我们的平台（包括我们现有的基础设施）中引入软件错误或弱点。即使这种集成最初是成功的，但任何数量的技术更改、软件升级、软分叉或硬分叉、网络安全事件或底层区块链网络的其他更改可能会不时发生，从而导致我们平台的不兼容性、技术问题、中断或安全漏洞。如果我们无法成功识别、解决和解决任何此类问题，我们可能无法再支持此类加密资产，我们客户的资产可能会被冻结或丢失，我们的热钱包、暖钱包或冷钱包的安全性可能会受到影响，我们的平台和技术基础设施可能会受到影响，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。
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如果任何支持的加密资产的挖掘者或验证者要求高昂的交易费，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
当客户从Coinbase账户向非Coinbase账户发送某些加密资产时，我们会收取矿工费用。我们根据我们在底层区块链网络上处理提款交易所产生的成本来估计矿工费用。此外，当我们出于各种运营目的移动加密资产时，我们也会支付矿工费用，例如当我们在热钱包和冷钱包之间转移加密资产时，我们不会向客户收取费用。然而，矿工费用一直是并可能继续是不可预测的。如果任何区块链网络上矿工的区块奖励不足以激励矿工，矿工可能会要求更高的交易费用，或者串通拒绝低交易费用并迫使用户支付更高的费用。尽管我们一般会尝试将与客户提款有关的矿工费用转嫁给客户，但我们过去曾发生并预计将不时发生与支付矿工费用超过我们向客户收取的费用相关的损失，从而对我们的经营业绩产生不利影响。
未来在处理用于美国和外国税收目的的加密资产方面的发展可能会对我们的业务产生不利影响。
由于加密资产的新的和不断发展的性质，以及缺乏关于加密资产产品和交易的全面法律和税收指导，美国和外国对涉及加密资产的交易的许多重要方面，如在我们的平台上购买和出售加密资产，以及提供赌注奖励和其他加密资产激励和奖励产品，都是不确定的，也不清楚未来是否、何时以及未来可能会发布关于出于美国和外国税收目的处理加密资产交易的指导意见。
2014年，美国国税局发布了2014-21年度通知，讨论了用于美国联邦所得税目的的“虚拟货币”的某些方面，特别是指出，这种虚拟货币(I)是“财产”，(Ii)就有关外币损益的规则而言不是“货币”，以及(Iii)可以作为资本资产持有。美国国税局不时发布与虚拟货币或加密资产的税收处理有关的其他通知和裁决，反映国税局在某些问题上的立场。美国国税局没有解决美国联邦所得税对待加密资产和相关交易的许多其他重要方面。
各种加密资产交易的收入计入的时间、性质和金额仍然存在不确定性，包括但不限于借出和借入加密资产、押注和我们提供的其他加密资产激励措施和产品。尽管我们认为出于联邦所得税的目的，我们对加密资产交易的处理与美国国税局和/或现有的美国联邦所得税原则的现有立场是一致的，但由于加密资产创新的快速演变性质以及加密资产交易和产品的日益多样化和复杂性，美国国税局和美国各州可能不同意我们出于美国税收目的对某些加密资产产品的处理，这可能会对我们的客户和我们的业务活力产生不利影响。在我们经营的外国市场中也存在类似的不确定性，涉及直接税和间接税，这些不确定性和对税法的潜在不利解释可能会影响我们和我们的非美国客户被要求缴纳的税额，以及我们在美国以外的平台的活力。
不能保证美国国税局、美国国家税务机构或其他外国税务当局未来不会改变它们各自对加密资产的立场，也不能保证法院会维持现有立场中规定的待遇。目前也不清楚，根据美国联邦、美国州或外国税法，未来可能会发布哪些额外的税务机关立场、法规或立法，以处理现有的加密资产交易和未来的加密资产创新。任何此类事态发展都可能对加密资产的持有者造成不利的税收后果，并可能对加密资产的价值和更广泛的加密资产市场产生不利影响。未来可能出现的与加密资产有关的技术和业务发展可能会增加为美国和外国税收目的处理加密资产的不确定性。这个
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加密资产交易的税收处理方面的不确定性影响了我们的客户，并可能影响我们的国内外业务。
我们关于加密交易的税务信息报告义务可能会发生变化。
尽管我们相信我们遵守了有关客户加密资产交易的美国纳税申报和预提要求，但对于我们所协助的所有加密资产交易，此类要求的确切范围和适用范围并不完全清楚，这些要求包括但不限于通过Form W9和W8、备份预扣、非居民外国人预扣以及Form1099和Form1042-S报告义务的美国入职要求。2021年11月，美国国会通过了基础设施投资和就业法案(IIJA)，规定经纪人(似乎包括Coinbase等交易所)将负责向美国国税局报告其客户的数字资产交易，包括向其他交易所或非交易所的转移。2023年8月，美国财政部和美国国税局发布了与IIJA相关的关于报告数字资产交易的税务信息报告拟议条例(简称《拟议条例》)。拟议的法规引入了与我们客户交易的纳税申报和预扣义务相关的新规则，其方式与我们现有的合规协议不同，并且存在我们将没有适当的记录来确保某些传统客户或交易合规的风险。如果美国国税局确定我们没有遵守我们在客户加密资产交易方面的纳税报告或预扣要求，我们可能会面临巨额税收和罚款，这可能会对我们的财务状况产生不利影响。拟议的法规将要求我们在新的合规措施上进行大量投资，这可能需要重大的追溯合规努力，这也可能对我们的财务状况产生不利影响。此外，最终法规可能与拟议的法规有实质性差异，这可能会导致额外的合规努力，并可能对我们的财务状况产生不利影响。
同样，根据全球“共同报告标准”和“加密资产报告框架”报告加密资产的新规则很可能将在我们的国际业务中实施，从而产生新的债务，并需要投资于新的入职和报告基础设施。今天，“经济合作与发展组织”的成员国和观察员国以及欧盟委员会代表欧盟成员国正在讨论这类规则。这些新规则可能会对之前的客户安排产生潜在的责任或披露要求，以及影响我们如何让客户上船并向税务当局报告他们的交易的新规则。此外，欧盟发布了一项指令，通常被称为CESOP(中央支付信息电子系统)，要求欧盟的支付服务提供商从2024年1月开始每季度向税务当局报告跨境法定交易。任何实际或认为我们未能遵守上述或任何其他适用于我们业务的新兴税务法规的行为，都可能损害我们的业务。
我们的业务性质要求应用复杂的财务会计规则，而会计准则制定机构对某些主题的指导有限。如果财务会计准则发生重大变化，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
我们必须遵守的会计规则和法规是复杂的，并受到财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会”)、美国证券交易委员会和其他各种机构的解释，这些机构成立的目的是颁布和解释适当的会计原则。财务会计准则委员会和美国证券交易委员会最近的行动和公开评论都聚焦于财务报告和内部控制的完整性，许多公司的会计政策正受到监管机构和公众更严格的审查。此外，加密资产的财务会计以及相关估值和收入确认的先例有限。此外，这些原则或解释的改变可能会对我们报告的财务结果产生重大影响，甚至可能影响对在宣布或更改有效性之前完成的交易的报告。例如,
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2022年3月31日，美国证券交易委员会工作人员发布了第121号《员工会计公报》(简称SAB121号)，这标志着保障平台用户持有的加密资产的公司如何在资产负债表上报告此类加密资产的方式发生了重大变化，要求追溯至2022年1月1日起应用。尽管在美国政府问责局认定美国证券交易委员会在发放SAB121时没有遵循适当的行政程序后，SAB121的法律地位目前尚不确定，但SAB121目前仍然适用。
此外，从历史上看，包括本季度报告中包含的Form 10-Q表，我们为投资和经营目的持有的加密资产被视为具有无限使用寿命的无形资产，这要求我们以减值后的成本来计量这些加密资产。由于加密经济的高度波动性和加密资产价格，我们已就我们持有的加密资产记录了减值费用。例如，在截至2023年12月31日的年度，我们记录了9680万美元的总减值费用,由于观察到的加密资产的市场价格在这些期间跌至账面价值以下。
2023年12月，FASB发布了会计准则更新号2023-08，无形资产-商誉和其他-密码资产(ASU 2023-08)：密码资产的会计和披露(ASU 2023-08)，这代表着持有密码资产的实体将如何核算某些持有的密码资产的重大变化。以前，持有的密码资产被计入具有无限使用寿命的无形资产，这就要求我们以成本减去减值来衡量密码资产。自2024年1月1日起，我们采用了ASU 2023-08，要求我们在每个报告日期以公允价值计量密码资产，公允价值收益和损失通过净收入确认。公允价值损益会增加我们净收入的波动性，特别是在基础加密资产市场波动的情况下。
监管或财务会计准则的不确定性或变化可能导致需要改变我们的会计方法并重述我们的财务报表，并削弱我们提供及时和准确财务信息的能力，这可能对我们的财务报表产生不利影响，导致投资者信心丧失，更广泛地影响我们的业务、经营业绩和财务状况。
与政府监管和隐私事务有关的风险
加密经济是新奇的。因此，政策制定者刚刚开始考虑密码监管制度将是什么样子，以及将作为此类制度基础的要素。对加密的这种不太发达的考虑可能会损害我们对拟议的法律和法规做出有效反应的能力，这些立法和监管对加密资产或加密资产平台不利我们的业务。
随着加密资产的普及和市场规模的增长，各种美国联邦，州，地方和外国政府组织，消费者机构和公共倡导团体一直在研究加密网络，用户和平台的运营，重点是加密资产如何被用来洗钱非法活动的收益，资助犯罪或恐怖主义企业，以及为用户持有加密资产的平台和其他服务提供商的安全性和可靠性。其中许多实体呼吁加强监管，并发布了消费者声明，描述了加密资产对用户和投资者构成的风险。例如，2022年9月，白宫发布了一份被称为首个“数字资产负责任发展综合框架”的情况说明书，鼓励“各机构发布指导和规则，以应对数字资产生态系统中的当前和紧急风险”。
包括传统金融服务在内的竞争对手多年来一直代表其行业与相关政策制定者建立专业关系，以便这些政策制定者了解该行业、影响该行业的当前法律环境以及为负责任地发展该行业而可实施的具体政策建议。为这些竞争对手工作的游说者也同样花了数年时间制定和实施促进这些行业发展的战略。加密经济的成员已经开始与政策制定者直接接触
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在外部顾问和游说者的帮助下。例如，为了推进我们的使命，我们在2022年2月成立了Coinbase创新政治行动委员会，以支持加密转发政治候选人和倡议。此外，在2023年12月，我们与其他一些密码和区块链市场参与者一起支持成立公平摇摆政治行动委员会，以支持2024年美国总统选举中支持密码和区块链创新和负责任监管的政治候选人。然而，这项工作还处于相对初级阶段。因此，可能会在美国和国际上提出并通过新的法律法规，或者可能以新的方式解释现有法律法规，从而损害加密经济或加密资产平台，这可能会对我们的业务造成不利影响。此外，我们推进使命的政治活动可能会被投资者和公众视为不利，并对我们的品牌和声誉产生不利影响。
我们的简明综合资产负债表可能不包含足够数量或类型的监管资本，以满足我们全球各监管机构不断变化的要求，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们需要拥有足够的财务稳健和实力，以充分支持我们的受监管子公司。我们可能会不时产生债务和其他债务，这可能会使我们更难满足这些资本化要求或任何额外的监管要求。此外，虽然就美国法律或任何其他司法管辖区的法律而言，我们并非银行控股公司，但作为全球金融服务供应商，并因应不同司法管辖区不断变化的监管环境，我们可能会受到美国及国际监管机构引入或施加的新资本要求的规限。这些监管要求的任何变化或增加都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
作为一家获准在美国从事资金传输、在纽约开展虚拟货币业务活动、在欧洲发行电子货币的金融机构，我们在管理和持有客户法定货币和加密资产方面受到严格的规则约束。我们维持着复杂的金库业务，以管理和移动客户的法定货币和加密资产，并在我们的平台上遵守监管要求。然而，我们可能会在法定货币和加密资产处理、会计和监管报告方面遇到错误，导致我们不符合这些要求。此外，监管机构可能会像过去一样，增加我们在运营中必须保持的法定货币储备额，这可能会导致制裁、处罚、我们业务运营的变化或吊销执照。频繁推出的新产品和服务，包括学习奖励活动、保证金交易、贷款功能，以及增加新的支付轨道，都会增加这些风险。
我们为交易提供便利的许多加密资产都受到CFTC监管机构的监管。在我们的平台上发生的任何欺诈性或操纵性加密资产活动都可能使我们面临更严格的监管审查、监管执法和诉讼。
CFTC已表示，涉及CFTC执法行动的司法裁决已证实，至少一些加密资产，包括比特币、以太、Litecoin和稳定货币，如USDC、USDT和B美元，属于CEA下的“商品”定义。因此，CFTC拥有一般执法权，可以对至少一些现货加密资产市场的操纵和欺诈行为进行监管。市场参与者的操纵、欺诈和其他形式的不当交易已经并可能在未来导致CFTC的调查、询问、执法行动以及其他监管机构、政府机构和民事诉讼的类似行动。此类调查、调查、执法行动和诉讼可能会导致我们招致巨额费用，并可能导致负面宣传。
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某些加密资产交易可能构成“零售商品交易”，受到商品期货交易委员会作为期货合约的监管。如果我们协助的加密资产交易被视为此类零售商品交易，我们将受到额外的监管要求、许可证和批准，并可能面临监管执法、民事责任以及大幅增加的合规和运营成本。
任何以杠杆、保证金或其他融资安排与散户投资者订立或提供予散户投资者的商品交易(包括加密资产)(“零售商品交易”)均须受CFTC作为期货合约的监管，除非该等交易在28天内实际交割。“实际交付”的含义一直是评注和诉讼的主题，2020年，CFTC通过了针对密码资产“实际交付”的解释性指导。如果我们协助或促成的加密资产交易被视为零售商品交易，包括根据CFTC当前或后续的规则制定或指导，我们可能会受到额外的监管要求和监督，如果我们在相关时间没有或没有拥有适当的登记，我们可能会受到司法或行政制裁。CFTC此前曾对未经适当登记从事零售商品交易的实体提起执法行动，以及最近针对分散平台开发商的执法和解命令。
特定的加密资产或其中的交易可能被视为“商品权益”(如期货、期权、掉期)或基于证券的掉期，分别受商品期货交易委员会或美国证券交易委员会监管。如果我们促进交易的加密资产被视为大宗商品权益或基于证券的掉期，我们将受到额外的监管要求、注册和批准，并可能面临监管执法、民事责任以及大幅增加的合规和运营成本。
商品利益这一术语由CEA和CFTC规则和条例定义，受到CFTC更广泛的监督监督，包括从事商品利益交易的实体和提供商品利益交易的平台的注册。CFTC的这一授权扩展到加密资产期货合约和掉期，包括基于加密资产的当前和未来价格以及加密资产指数的交易。如果吾等便利或促成交易的加密资产或吾等促成或促成的加密资产的交易被视为符合商品权益的定义，包括根据CFTC随后制定的规则或指引，吾等可能须遵守额外的监管要求和监督，并且如果吾等在相关时间没有或没有拥有适当的交易所登记(例如，作为交易期货或期权的指定合约市场，或作为交易掉期的掉期执行设施)或作为注册中介机构(例如，作为期货佣金商人或介绍经纪商)，则吾等可能会受到司法或行政制裁。这样的行动可能导致禁令、停止令以及民事罚款、罚款和交还，以及声誉损害。CFTC此前曾对从事加密资产活动的实体提起执法行动，原因是未能获得适当的交换、执行设施和中介登记。
此外，商品期货交易委员会和美国证券交易委员会联合通过了定义“证券掉期”的规定，包括基于单一证券的掉期和基于狭义证券指数的掉期。如果加密资产被视为担保，则涉及该加密资产的某些交易可能构成基于担保的互换。基于或引用证券或证券指数的加密资产或其中的交易，无论这种证券本身是否为加密资产，也可构成基于证券的互换。如果吾等促进或曾经促成某项加密资产的交易或交易被视为符合证券互换的定义，包括根据商品期货交易委员会或美国证券交易委员会随后制定的规则或提供的指导，我们可能会受到美国证券交易委员会的额外监管要求和监督，如果我们没有或没有在相关时间拥有作为交易所(例如作为证券型掉期执行机构)或作为注册中间商(例如作为证券型掉期交易商或经纪交易商)的适当登记，我们可能会受到司法或行政制裁。这可能导致禁令、停止令以及民事罚款、罚款和返还，如
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以及对声誉的损害。
我们获取并处理大量敏感的客户数据。任何真实或被视为不当使用、披露或访问此类数据的行为都可能损害我们的声誉，并对我们的业务产生不利影响。
我们获取并处理大量敏感数据，包括与我们的客户及其交易相关的个人数据，如他们的姓名、地址、社会保险号、签证信息、政府颁发的身份证明副本、面部识别数据(通过扫描照片进行身份验证)、交易数据、税务身份识别和银行账户信息。我们在处理和保护这些数据时面临着风险，包括我们的声誉，随着我们业务的不断扩大，这些风险将会增加，包括通过我们收购和投资其他公司和技术。管理隐私、数据保护和电子商务交易的联邦、州和国际法律法规要求我们保护客户、员工和服务提供商的个人数据。
我们有适当的行政、技术和物理安全措施和控制措施，并保持强大的信息安全计划。然而，我们的安全措施或我们收购的公司的安全措施可能会由于第三方操作、员工或服务提供商错误、渎职、恶意软件、网络钓鱼、黑客攻击、系统错误、诡计、计算机功能的进步、密码学领域的新发现、设施安全不足或其他原因而不充分或被破坏，因此，某人可能能够未经授权访问我们系统上的敏感信息，包括个人数据。我们可能成为网络安全事件的目标，这可能会损害我们的声誉和经济损失。此外，我们的客户已经并可能成为账户接管等网络安全事件的目标，这可能会损害我们的声誉和财务损失。例如，2021年，第三方独立获得了至少6,000名客户的登录凭据和个人信息，并使用这些凭据来利用帐户恢复过程中以前存在的漏洞。Coinbase向受影响的客户偿还了约2510万美元。此外，隐私和数据保护法律正在演变，这些法律的解释和应用可能与我们的数据处理保障措施和做法不一致，这可能导致罚款、诉讼和其他处罚，以及我们或我们的第三方合作伙伴的业务做法和产品和服务的重大变化。
我们未来的成功取决于我们平台的可靠性和安全性。如果我们、我们收购的任何公司或我们的第三方业务合作伙伴采取的措施被证明是不充分或不充分的，或者我们发现我们收购的公司在完成此类收购后遭受安全漏洞，我们可能会受到诉讼、违规通知义务或监管或行政制裁，这可能导致巨额罚款、处罚、损害赔偿、损害我们的声誉或失去客户。如果我们自己的机密业务信息或敏感的客户信息被不适当地披露，我们的业务可能会受到不利影响。此外，规避我们的安全措施的一方可能会（除其他影响外）盗用客户信息或其他专有数据，导致我们的运营中断，或使客户遭受黑客、病毒和其他中断。
根据泄露信息的性质，如果发生数据泄露或对我们客户数据的其他未经授权的访问，我们也可能有义务将事件通知客户和监管机构，我们可能需要提供某种形式的补救措施，例如订阅信用监控服务，向一个或多个监管机构支付巨额罚款，或支付与集体诉讼和解相关的赔偿(包括根据2018年加州消费者隐私法(CCPA)下的私人诉讼权，预计会增加安全违规诉讼)。此类违约通知法仍在不断演变，可能会因司法管辖区的不同而不一致。在美国，美国证券交易委员会已经通过了上市公司遭受的网络安全事件的强制披露规则，以及网络安全治理和风险管理规则。遵守这些义务可能会导致我们产生大量成本，并可能增加围绕任何泄露客户数据的事件的负面宣传。我们的任何失职或察觉失职
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遵守这些法律还可能使我们面临执法行动或诉讼，其中任何一项都可能损害我们的业务。此外，上述事件的财务风险可能无法通过我们可能维持的任何保险进行保险或不能完全覆盖，并且不能保证我们任何合同中的责任限制将是可强制执行的或充分的，或以其他方式保护我们免受上述事件造成的责任或损害。上述任何一项都可能对我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，在隐私和安全法律相互冲突的各个司法管辖区，我们可能需要根据个人、监管机构、政府机构和执法机构的要求披露个人数据，这可能会导致违反隐私和数据保护政策、通知、法律、规则、法院命令和法规。此外，监管我们收集、使用和披露客户数据的法律和法规的变化可能会对客户数据的保留和安全提出额外要求，可能会限制我们的营销活动，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
在我们开展业务的不同市场，包括美国、欧洲经济区(“EEA”)和亚太地区，我们都受到与数据隐私、数据保护和信息安全以及用户保护相关的法律、法规和行业要求的约束，行业要求和此类法律、法规和行业要求不断发展和变化。任何实际或被认为不遵守此类法律、法规和行业要求或我们的隐私政策的行为，都可能损害我们的业务。
各种地方、州、联邦和国际法律、指令和法规适用于我们对个人数据的收集、使用、保留、保护、披露、传输和处理。这些数据保护和隐私法律法规受到不确定性的影响，并继续以可能对我们的业务产生不利影响的方式发展。这些法律对我们在美国境外和美国的业务产生了重大影响，无论是直接还是作为各种离岸实体的数据处理者和处理者。
在美国，州和联邦立法者和监管机构已经加大了对用户数据收集和使用的关注。在美国，非敏感的用户数据一般可以根据现行的规则和条例使用，但要受到一定的限制，只要此人没有肯定地“选择退出”收集或使用此类数据。如果美国采用“选择加入”模式或额外要求的“选择退出”模式，可获得的数据可能会减少，数据成本可能会增加。例如，加利福尼亚州颁布了《加州公民权利法案》(2020年1月生效)和《加州隐私权法案》(《加州隐私权法案》)(2023年1月生效)，对《加州公民权利法案》进行了扩展和修订。
CCPA和CPRA要求覆盖的公司除其他事项外，向加州用户提供新的披露，并向这些用户提供新的隐私权利，例如选择退出某些个人信息销售的能力，以及扩大访问和要求删除其个人信息的权利，选择退出某些个人信息共享，以及接收有关其个人信息如何收集、使用和共享的详细信息。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对可能增加安全违规诉讼的安全违规行为的私人诉权。此外，其他几个州已经提出或颁布了包含类似于CCPA和CPRA的义务的法律，这些义务已经生效或将在未来几年生效。我们不能完全预测最近提出或颁布的法律或法规对我们的业务或运营的影响，但合规可能需要我们修改我们的数据处理实践和政策，从而产生成本和费用。此外，如果引入的多个州级法律的标准不一致或相互冲突，则可能需要付出昂贵和困难的努力才能实现对这些法律的遵守。我们未能或被认为未能遵守未来通过的州隐私法律或法规，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响，包括我们如何使用个人信息、我们的业务、运营结果和财务状况。
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此外，许多外国和政府机构，包括澳大利亚、巴西、肯尼亚、欧盟、印度、日本、菲律宾、印度尼西亚、新加坡、英国、瑞士以及我们经营或开展业务的许多其他司法管辖区，都有关于收集、使用、处理、存储和删除从其居民或在其管辖范围内经营的企业获得的个人信息的法律和法规。这些法律法规往往比美国的法律法规更具限制性。此类法律和法规可能要求公司实施新的隐私和安全政策，允许个人访问、更正和删除由此类公司存储或维护的个人信息，通知个人影响其个人信息的安全漏洞，要求在这些司法管辖区内的本地服务器上保留某些类型的数据，在某些情况下，获取个人出于特定目的收集和使用个人信息的肯定选择同意。
我们受欧盟的一般数据保护条例(“GDPR”)和英国的一般数据保护条例(“英国GDPR”)的约束，这两项法规对隐私和数据保护提出了严格的要求，并可能增加不合规的风险以及以合规的方式提供我们的产品和服务的成本。违反GDPR或英国GDPR可能导致监管调查、声誉损害、罚款和制裁、命令停止或更改我们对我们数据的处理、执行通知或评估通知(用于强制审计)。例如，如果监管机构断言我们未能遵守GDPR或英国GDPR，我们可能会被处以最高2000万欧元(1750万GB)的罚款或全球年收入的4%，以金额较大者为准。我们还可能面临民事索赔，包括代表诉讼和其他集体诉讼类型的诉讼(个人受到伤害)，可能导致巨额赔偿或损害赔偿责任，以及相关费用、内部资源转移和声誉损害。
GDPR(涵盖欧洲经济区)以及英国和瑞士的数据保护法都对将个人数据从欧盟、英国或瑞士转移到包括美国在内的“第三国”实施了严格的规定。2021年6月4日，欧盟委员会敲定了新版本的标准合同条款，实施决定现已生效。英国数据保护局信息专员办公室发布了英国版的标准合同条款(SCCS)，到2024年3月，我们将被要求使用和遵守这些条款，将英国居民的个人数据转移到没有充分数据保护的外国。从2023年7月10日起，新的欧盟-美国数据隐私框架(DPF)已被欧盟法律认可为足以允许将个人数据从欧盟转移到美国的认证公司。然而，DPF受到进一步的法律挑战，这可能导致从欧盟向美国转移个人数据的法律要求再次变得不确定。欧盟数据保护机构已经并可能再次阻止某些涉及向美国转移个人数据的美国服务的使用。在欧盟和其他市场，对数据跨境流动可能出台的新规则和限制，可能会增加在这些地区开展业务的成本和复杂性。
虽然我们保持DPF认证，但我们仍然依赖从欧盟到美国的公司间数据传输的标准合同条款。随着监管机构继续发布关于个人数据的进一步指导，我们可能会遭受额外的成本、投诉或监管调查或罚款，如果我们无法在我们开展业务的国家和地区之间转移个人数据，这可能会影响我们提供服务的方式、地理位置或我们相关系统和业务的隔离，并可能对我们的财务业绩产生不利影响。
我们还受制于不断变化的欧盟关于饼干和网络营销的隐私法。在欧盟，监管机构越来越关注在线行为广告生态系统的合规问题，而一项名为《电子隐私条例》的欧盟法规一旦生效，将大幅提高对不合规行为的罚款。在欧洲联盟，将饼干或类似技术放置在用户设备上和进行直接电子营销需要知情同意，包括禁止预先检查同意，并要求确保每个饼干都要单独同意。随着监管机构在最近的指导意见中开始执行严格的方法，这可能会导致巨额成本，需要重大的系统变化，限制我们营销活动的有效性，
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转移我们技术人员的注意力，对我们了解用户的努力产生负面影响，对我们的利润率产生不利影响，增加成本，并使我们承担额外的责任。
有一种风险是，随着我们的扩张，我们可能会为我们收购的公司遇到的违规行为承担责任。此外，在数据保护和隐私方面，世界范围内的政府法规可能不一致。尽管我们努力遵守与隐私、数据保护和信息安全相关的适用法律、法规和其他义务，但我们的实践、产品或平台可能会失败，或被指控未能满足适用要求。例如，监管隐私法应用于区块链技术的整体监管框架仍高度不发达，可能会演变。此外，与新的和不断发展的技术相关的监管格局也发生了变化，例如生成性人工智能，我们已经并将继续寻找在我们的产品和内部运营中利用这些技术的新方法。我们的第三方提供商或合作伙伴未能遵守适用的法律或法规，未能防止未经授权访问、使用或发布个人数据，或认为发生了上述任何类型的故障，即使没有根据，也可能使我们受到审计、调查、举报人投诉、不利的媒体报道、调查、严厉的刑事或民事制裁，损害我们的声誉，或导致政府机构罚款或诉讼，以及私人索赔和诉讼，任何这些都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
与第三方有关的风险
我们目前和未来的服务依赖于支付网络和收购处理商，他们规则或做法的任何变化都可能对我们的业务产生不利影响。
我们依赖银行和其他支付处理商处理客户在我们平台上购买加密资产时的支付，并向这些提供商支付服务费用。支付网络不时地增加，并可能在未来增加，他们对使用其网络的交易收取的交换费和评估。支付网络已经并可能在未来对购买加密资产征收特别费用，包括在我们的平台上，这可能会对我们产生负面影响，并显著增加我们的成本。我们的支付卡处理商可能有权将任何增加的转换费和评估转嫁给我们，并可能征收额外的使用费，这将增加我们的运营成本，减少我们的运营收入。我们可以尝试将这些增长转嫁给我们的客户，但这种策略可能会导致客户流失到我们的竞争对手手中，而竞争对手可能无法转嫁这些增长，从而减少我们的收入和收益。如果竞争性做法阻止我们将来将更高的费用转嫁给我们的客户，我们可能不得不承担全部或部分增加的费用，从而增加我们的运营成本，减少我们的收益。
我们还可能对违反规则的支付网络直接或间接承担责任。支付网络制定和解释其网络运营规则，并不时指控我们的商业模式的各个方面违反了这些运营规则。如果此类指控得不到有利的解决，可能会导致巨额罚款和处罚，或者需要改变我们的业务做法，这可能代价高昂，并对我们的业务产生不利影响。支付网络可以采用新的运营规则，或者解释或重新解释我们或我们的处理商可能发现很难甚至不可能遵循的现有规则，或者实施成本高昂的规则。因此，我们可能会失去让客户选择使用信用卡支付购物资金的能力，也可能失去他们希望用哪种货币对信用卡进行充值的选择。如果我们不能接受信用卡或我们这样做的能力有限，我们的业务将受到不利影响。
我们依赖主要的移动操作系统和第三方平台来分发某些产品。如果Google Play、Apple App Store或其他平台阻止客户下载我们的应用程序，我们的增长能力可能会受到不利影响。
我们依赖第三方平台来分销某些产品和服务。我们的Coinbase和Coinbase Wallet应用程序是通过Apple App Store和
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Google Play商店，也可以通过移动和传统网站访问。Google Play Store和Apple App Store是全球应用程序分发平台，也是我们应用程序的主要分发渠道。因此，我们的应用程序的推广、分发和运营受各自平台针对应用程序开发人员的条款和政策的约束，这些条款和政策非常宽泛，可能会经常发生变化和重新解释。此外，这些分发平台往往包含与密码资产有关的限制，这些限制是不确定的、被广泛解释的，并可能限制可以提供的服务的性质和范围。例如，苹果应用商店对加密资产的限制扰乱了Coinbase和Coinbase Wallet应用程序中许多功能的拟议推出，包括我们的学习奖励和NFT转账服务以及对分散应用程序的访问。如果我们的产品被发现违反了任何此类条款和条件，我们可能无法再通过此类第三方平台提供我们的产品。不能保证第三方平台将继续支持我们提供的产品，或者客户将能够继续使用我们的产品。例如，2013年11月，我们的iOS应用被苹果从苹果应用商店暂时删除。2019年12月，苹果同样指示我们从我们的应用程序中删除与去中心化应用程序相关的某些功能，以遵守Apple App Store的政策。第三方平台的任何更改、错误、技术或监管问题、我们与移动制造商和运营商的关系，或他们服务条款或政策的更改，都可能降低我们的产品功能，降低或丧失我们分销产品的能力，给予竞争产品优惠待遇，限制我们提供高质量产品的能力，或收取费用或其他费用，这些都可能影响我们的产品使用，损害我们的业务。
有关知识产权的风险
我们的知识产权是宝贵的，如果不能保护它们，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的业务在很大程度上取决于我们的专有技术和我们的品牌。我们依赖并预计将继续依赖商标、商业外观、域名、版权和商业秘密的组合，以及与我们的员工、承包商、顾问和与我们有关系的第三方达成的保密和许可协议，以建立和保护我们的品牌和其他知识产权。然而，我们在保护知识产权方面的努力可能并不充分或有效。我们的专有技术和商业秘密可能会因挪用或违反我们的保密和许可协议而丢失，我们的任何知识产权都可能受到挑战，这可能导致这些知识产权的范围缩小或被宣布为无效或不可执行。我们不能保证我们的知识产权将足以保护我们免受其他提供与我们基本相似并与我们的业务构成竞争的产品、服务或技术的攻击。
我们不打算将我们的专利货币化，也不打算通过以攻击性方式主张我们的专利来阻止第三方与我们竞争，但我们成功抗辩竞争对手和其他方的知识产权挑战的能力可能在一定程度上取决于我们以防御性方式反驳我们专利的能力。有效保护我们的知识产权可能是昂贵和难以维持的，无论是申请和注册成本，还是捍卫和执行这些权利的成本。随着我们的成长，我们寻求在越来越多的国家获得和保护我们的知识产权，这一过程可能代价高昂，而且可能并不总是成功。在某些情况下，专利申请或专利可能被放弃或被允许失效，从而导致相关法域的专利权部分或全部丧失。此外，我们并不是在每一个提供我们产品和服务的国家都能获得知识产权保护。例如，一些外国国家有强制许可法，根据这些法律，专利权人必须向第三方授予许可。此外，许多国家限制专利对某些第三方的可执行性，包括政府机构或政府承包商。在这些国家，专利可能提供有限的好处，甚至没有好处。我们还可能同意将我们的专利授权给第三方，作为各种专利池和公开专利项目的一部分。然而，这些许可证可能会削弱我们针对可能对我们提出索赔的某些方反诉我们专利的能力。
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我们一直被第三方起诉，将来也可能被起诉，因为我们被指控侵犯了他们的所有权。
近年来，加密经济中有相当多的专利、版权、商标、域名、商业秘密等知识产权开发活动，以及基于侵犯或其他侵犯知识产权的指控的诉讼，包括大型金融机构。此外，个人和团体可以购买专利和其他知识产权资产，以便提出侵权索赔，以向我们这样的公司索要和解。我们对第三方知识产权的使用也可能受到侵权或挪用的指控。我们不能保证我们内部开发或获得的技术和内容不会或不会侵犯他人的知识产权。有时，我们的竞争对手或其他第三方可能会声称我们侵犯或挪用了他们的知识产权，而我们可能被发现侵犯了这些权利。任何索赔或诉讼都可能导致我们招致巨额费用，如果成功地对我们提出索赔，可能会要求我们支付大量损害赔偿或持续的版税付款，阻止我们提供产品或服务或使用某些技术，迫使我们实施昂贵的变通办法，或施加其他不利条款。我们预计，随着密码资产市场的发展和成熟，侵权索赔的发生可能会增加。因此，我们因侵权索赔而面临的损害可能会增加，这可能会进一步耗尽我们的财务和管理资源。此外，在任何诉讼过程中，我们可以公布听证会和动议的结果，以及其他临时事态发展。如果证券分析师和投资者认为这些公告是负面的，我们A类普通股的市场价格可能会下降。即使知识产权索赔不会导致诉讼或以对我们有利的方式解决，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源可能会转移我们管理层的资源，并需要大量支出。上述任何一项都可能妨碍我们有效地竞争，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的平台包含第三方开源软件组件，如果不遵守基础开源软件许可证的条款，可能会损害我们的业务。
我们的平台包含由第三方作者根据“开源”许可授权给我们的软件模块。我们还根据各种开放源码许可证向用户免费提供我们自己的软件。使用和分发开源软件可能会带来比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不提供关于侵权索赔或代码质量的支持、保证、赔偿或其他合同保护。此外，此类软件的公开使用可能会使其他人更容易危害我们的平台。
一些开源许可证要求我们根据我们使用的开源软件的类型，为我们创建的修改或衍生作品提供源代码，或者向我们的知识产权授予其他许可证。如果我们以某种方式将我们的专有软件与开放源码软件结合在一起，在某些开放源码许可下，我们可能被要求向公众发布我们专有软件的源代码。这将允许我们的竞争对手以更少的开发工作量和时间创建类似的产品，并最终可能导致我们失去竞争优势。或者，为了避免公开发布我们的源代码的受影响部分，我们可能需要花费大量的时间和资源来重新设计我们的部分或全部软件。
我们最近没有对我们对开源软件的使用进行广泛的审计，因此，我们不能向您保证，我们在我们的平台上控制我们使用开源软件的过程是有效的，或将是有效的。如果我们被认定违反或未能完全遵守开源软件许可证的所有条款和条件，我们可能面临诉讼、侵权或其他责任，或被要求向第三方寻求昂贵的许可证，以继续以经济上不可行的条款提供我们的产品，重新设计我们的平台，如果重新设计无法及时完成或无法以源代码形式提供我们的专有代码，则停止或延迟提供我们的产品，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，许多开放源码许可证的条款并没有
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被美国或外国法院解释过。因此，这些许可证有可能被解读为对我们提供或分发平台的能力施加意想不到的条件或限制。不时有针对将开源软件合并到其解决方案中的公司的索赔，挑战开源软件的所有权。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为是开放源码软件所有权的各方的诉讼。
与我们的员工和其他服务提供商相关的风险
如果我们失去一名或多名关键人员，或者我们未来无法吸引和留住其他高素质的人员，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们在一个相对较新的行业运营，这个行业没有得到广泛的了解，需要高技能和技术人员。我们相信，我们未来的成功高度依赖于我们的高级管理团队的才华和贡献，包括我们的联合创始人兼首席执行官阿姆斯特朗先生、我们的执行团队成员以及产品、工程、风险管理、财务、合规和法律以及营销领域的其他关键员工。我们未来的成功取决于我们吸引、发展、激励和留住高素质和熟练员工的能力。由于加密经济的新生性质，合格的人才库极其有限，特别是在高管人才、工程、风险管理和金融监管专业知识方面。我们面临着来自众多软件和其他技术公司对合格人才的激烈竞争。为了吸引和留住关键人员，我们产生了巨大的成本，包括工资和福利以及股权激励。即便如此，这些措施可能不足以吸引和留住我们有效运营业务所需的人员。即使是失去几名关键员工或高级领导人，或者无法吸引、留住和激励我们计划中的业务扩张所需的更多高技能员工，都可能对我们的经营业绩产生不利影响，并削弱我们的增长能力。
我们的文化强调创新，如果我们不能保持这种文化，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。
我们相信，我们的创业精神和创新企业文化是我们成功的关键因素。我们鼓励和授权我们的员工开发和推出新的和创新的产品和服务，我们相信这对于吸引高素质的人才、合作伙伴和开发人员以及服务于我们公司的最佳和长期利益至关重要。如果我们不能保持这种文化，我们可能会失去对我们的业务不可或缺的创新、创造力和团队合作。此外，我们不时地重新调整我们的资源和人才，以实施适合阶段的业务战略，包括休假、裁员或裁员。在这种情况下，我们可能会发现，除了我们计划的裁员之外，很难防止对员工士气或自然减员的负面影响，在这种情况下，我们的产品和服务可能会受到影响，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
如果员工或服务提供商出现不当行为或错误，我们的业务可能会受到不利影响。
员工或服务提供商的不当行为或错误可能使我们承担法律责任、财务损失和监管制裁，并可能严重损害我们的声誉并对我们的业务产生负面影响。此类不当行为可能包括从事不当或未经授权的交易或活动、挪用客户资金、内幕交易和挪用信息、未能监督其他员工或服务提供商、不当使用机密信息，以及欺骗、分层、洗钱交易、操纵和抢购等不当交易活动。员工或服务提供商的错误，包括为客户执行、记录或处理交易时的错误，即使检测到错误，也可能使我们面临重大损失的风险。虽然我们已经实施了流程和程序，并为员工和服务提供商提供培训，以减少不当行为和错误的可能性，但这些努力可能不会成功。
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此外，对于新的产品和服务，员工或服务提供商出错或不当行为的风险可能更大，而且我们的许多员工和服务提供商习惯于在科技公司工作，这些公司通常不像金融服务公司那样保持相同的合规习惯和规则，这一事实加剧了这一风险。这可能会导致员工和服务提供商在合规义务方面混淆的风险很高，特别是在保密、数据访问、交易和冲突方面。并不是总有可能阻止不当行为，我们为防止和发现这种活动而采取的预防措施并不是在所有情况下都有效。如果我们被发现没有履行我们的监管监督、合规和其他义务，我们可能会因为未能正确识别、监控和应对潜在问题活动并严重损害我们的声誉而受到监管制裁、经济处罚、活动限制。我们的员工、承包商和代理也可能犯错误，使我们因疏忽而面临财务索赔，以及监管行动，或导致财务责任。此外，监管或刑事当局对不当交易活动的指控可能会影响我们的品牌和声誉。
我们的高级管理人员、董事、员工和大股东可能会遇到与他们在某些加密资产、实体和其他计划中的职位或利益有关的潜在利益冲突，这可能会对我们的业务和声誉产生不利影响。
我们经常进行各种交易，并与大量密码项目、其开发商、其生态系统成员和投资者保持关系。这些交易和关系可能会在我们做出的管理决策中产生潜在的利益冲突。例如，我们的某些官员、董事和员工本身就是密码项目的积极投资者，他们可能会做出有利于他们个人投资的项目的投资决定。我们的许多大股东也对这些密码项目进行投资。此外，我们的联合创始人兼首席执行官阿姆斯特朗先生还参与了许多与加密经济和更广泛的领域相关的倡议。例如，阿姆斯特朗目前担任科研开发平台ResearchHub Technologies，Inc.的首席执行官。他参与的这一举措和其他举措可能会分散阿姆斯特朗先生监督我们业务运营的时间和注意力，这可能会对我们的业务产生负面影响。此外，我们未来可能会因为他参与这些其他倡议而受到诉讼。
同样，我们的某些董事、高级管理人员、员工和大股东可能持有我们正在考虑支持在我们的平台上交易的加密资产，并且可能更支持此类上市，尽管此类加密资产存在法律、监管和其他相关问题。虽然我们已经制定了限制和减轻此类风险的政策和程序，但不能保证这些政策和程序将是有效的，也不能保证我们将能够充分管理此类利益冲突。如果我们无法管理这些利益冲突，或者我们收到了关于实际或感觉到的利益冲突的不利媒体报道，我们的业务可能会受到损害，我们公司的品牌、声誉和可信度可能会受到不利影响。
一般风险因素
不利的经济状况可能会对我们的业务造成不利影响。
我们的业绩受到一般经济状况及其对加密资产市场和我们客户的影响。美国和其他主要国际经济体不时经历周期性低迷，经济活动下降，导致消费率下降、信贷限制、盈利能力下降、金融市场疲软、破产和经济总体不确定性。不利的总体经济状况对加密经济产生了影响，尽管其程度仍然不确定，并取决于各种因素，包括市场对加密资产的采用、加密经济的全球趋势、央行货币政策、全球银行体系的不稳定以及其他我们无法控制的事件。地缘政治发展，如贸易战和外汇限制，也可能增加全球不可预测性的严重程度和水平，并增加全球金融和加密资产市场的波动性。例如，资本和信贷市场经历了极端的波动和破坏，结果
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加密资产的价值急剧下降。如果整体经济状况和加密资产市场长期大幅恶化或下滑，我们创造收入以及吸引和留住客户的能力可能会受到影响，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。此外，即使总体经济状况在任何此类恶化之后有所改善，也不能保证加密经济也会同样改善。
此外，2022年，一些区块链协议和加密金融公司，特别是涉及高财务杠杆水平的协议和公司，如高收益贷款产品或衍生品交易，遭受了导致2022年事件的破产和流动性危机。2022年的一些事件被指控或被认定是内部人士欺诈活动的结果，包括挪用客户资金以及其他非法活动和内部控制失误。关于2022年的事件，有人对一家公司倒闭导致其他公司陷入财务困境的市场状况表示担忧，这可能会压低其他公司用作抵押品的资产的价格。如果这种市场状况在加密经济中变得普遍，我们可能会遭受更多的交易对手风险，包括主要客户或交易对手的违约或破产，这可能导致我们平台上的活动大幅减少，总体上可用的加密市场机会减少。此外，陷入困境的公司被迫出售加密资产可能会导致加密资产价格下降，并可能导致我们的收入减少。如果一般经济和加密资产市场的状况大幅恶化，我们吸引和留住客户的能力可能会受到影响。
涉及有限流动性、违约、不履行或其他不利发展的实际事件，影响金融机构、交易对手或金融服务行业的其他公司，或整个金融服务行业，或对任何此类事件或其他类似风险的担忧或传言，在过去和未来可能导致整个市场的流动性问题。例如，2023年3月，Silvergate Capital Corp.宣布将结束运营并清算Silvergate Bank。不久之后，FDIC被任命为硅谷银行和签名银行的接管人。由于这些问题以及其他金融机构的问题，包括USDC在内的法定支持的稳定币的价格受到了暂时的影响，未来可能会再次受到类似的影响。此外，倘全球银行体系持续不稳定或出现动荡，可能会产生额外负面影响，例如所有市场流动性问题或受影响银行及若干银行合作伙伴的客户获取存款及投资的机会受到影响，而我们的业务、经营业绩及财务状况可能会受到不利影响。
我们是一家远程优先公司，这使我们面临更高的运营风险。
我们的员工和服务提供商在家工作，我们是一家远程优先的公司。这使我们面临更大的业务风险。例如，我们员工和服务提供商家中的技术可能不如我们办公室的技术那么强大，可能会导致员工和服务提供商可用的网络、信息系统、应用程序和其他工具比我们办公室的更有限或更不可靠。此外，我们的员工和服务提供商家中的安全系统可能不如我们办公室使用的安全系统安全，虽然我们已实施技术和管理保障措施，以帮助保护我们的系统，因为我们的员工和服务提供商在家工作，我们可能会受到增加的网络安全风险，这可能会使我们面临数据或财务损失的风险，并可能中断我们的业务运营。我们无法保证我们实施的数据安全和隐私保护措施将完全有效，也无法保证我们不会遇到与员工和服务提供商远程访问公司数据和系统相关的风险。由于需要与远程员工一起运营，我们也面临着挑战，我们正在应对这些挑战，以尽量减少对我们运营能力的影响。
作为一家远程优先的公司，我们可能会更难保护我们的企业文化，我们的员工可能会减少以有意义的方式进行协作的机会。此外，我们不能保证作为远程优先公司不会对员工士气和生产率产生负面影响。任何未能保护我们的企业文化和促进合作的做法都可能损害我们未来的成功，包括我们留住和招聘员工、创新和有效运营以及执行的能力
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关于我们的商业战略。
环境、社会及管治因素可能会增加成本，并使我们面临新的风险。
某些投资者、监管机构、员工、用户和其他利益相关者越来越关注企业责任，特别是与环境、社会和治理事项(“ESG”)有关的责任。一些投资者可能会利用这些非财务业绩因素来指导他们的投资策略，在某些情况下，如果他们认为我们关于企业责任的政策和行动不够充分，他们可能会选择不投资我们。投资者对衡量非财务业绩的需求日益增长，可持续发展评估和对公司评级的第三方提供商满足了这一需求。评估我们企业责任实践的标准可能会因为可持续性格局的不断演变而发生变化，这可能会导致对我们的期望更高，并导致我们采取代价高昂的举措来满足这些新标准。如果我们选择不满足或不能满足这些新标准，投资者可能会得出结论，我们在企业社会责任方面的政策和行动是不充分的。如果我们达不到各个界别所订的ESG标准，我们的声誉可能会受到损害。
此外，如果我们的竞争对手的企业社会责任表现被认为比我们的更好，潜在或现有的投资者可能会选择与我们的竞争对手一起投资。此外，如果我们传达与环境、社会和治理事项有关的某些倡议和目标，我们可能在实现这些倡议或目标方面失败，或被视为失败，或者我们可能因这些倡议或目标的范围而受到批评。如果我们未能满足投资者、员工和其他利益相关者的期望，或者我们的计划没有按计划执行，我们的声誉和业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
美国和外国税法的变化，以及这些法律的适用，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们受到美国和各种外国司法管辖区复杂的税收法律和法规的约束。所有这些司法管辖区在过去和未来都可能对其企业所得税税率和其他所得税法律进行修改，这可能会增加我们未来的所得税拨备。例如，我们未来的所得税义务可能会受到以下因素的不利影响：在我们法定税率较低的司法管辖区，低于预期的收益；在我们法定税率较高的司法管辖区，高于预期的收益；我们递延税收资产和负债的估值变化；未确认税收优惠金额的变化；或税法、法规、会计原则或其解释的变化，包括可能具有追溯力的变化。
我们对我们的纳税义务的确定可能会受到审查，并可能受到适用的美国和外国税务机关的质疑。这种挑战的任何不利结果都可能损害我们的经营业绩和财务状况。确定我们在全球范围内的所得税和其他税收负债拨备需要做出重大判断，在正常业务过程中，有许多交易和计算最终确定的税收是复杂和不确定的。此外，作为一家跨国企业，我们的子公司在不同的税收司法管辖区从事许多公司间交易，在这些地区，最终的税收决定是复杂和不确定的。我们现有的公司结构和公司间安排以我们认为符合现行税法的方式实施。此外，由于我们在多个税务管辖区开展业务，这些司法管辖区的税务当局对税法的适用可能会有不同的解释，有时甚至相互矛盾。不同国家的税务当局在收入或其他税目的性质和来源、为转让定价目的适用独立标准的方式或知识产权估值等问题上意见相左的情况并不少见。我们所在司法管辖区的税务当局可能会对我们对某些项目的税务处理或我们用来评估发达技术或公司间安排的方法提出质疑，这可能会影响我们在全球的有效税率，并损害我们的财务状况和经营业绩。
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此外，管理我们活动的税法的任何变化都可能增加我们的税费，或我们缴纳的税款，或两者兼而有之。例如，2017年12月22日颁布的《减税和就业法案》(TCJA)对美国联邦税法进行了重大改革，降低了美国联邦企业所得税税率，对国际业务运营规则进行了全面改革，并对一系列税收优惠施加了新的限制，包括扣除商业利息和使用营业亏损净结转。从2022年开始，TCJA还取消了立即扣除研发支出的选项，并要求纳税人在五年内摊销国内支出，在十五年内摊销外国支出。2022年8月16日颁布的《2022年降低通货膨胀法案》(简称《降低通胀法案》)进一步修订了美国联邦税法，从2023年纳税年度开始，对某些公司的“经调整财务报表收入”征收15%的最低税率，并对某些公司回购或赎回股票征收消费税。此外，在过去几年中，经济合作与发展组织一直致力于一个税基侵蚀和利润转移项目，如果实施该项目，将改变在我们开展业务的许多国家确定我们纳税义务的现有框架的各个方面。截至2023年7月，已有近140个国家批准了一项框架，规定最低税率为15%，以及其他条款。由于这一框架有待每个成员国进一步谈判和实施，任何此类变化对我们的纳税义务的时机和最终影响都是不确定的。不能保证未来税法的变化不会提高企业所得税税率、对扣除、抵免或其他税收优惠施加新的限制，或做出可能对我们的业务、现金流或财务业绩产生不利影响的其他变化。
此外，美国国税局尚未就加密货币以及我们向客户提供并从中获得收入的产品的税收待遇等一些重要问题发布指导意见。在缺乏这种指导的情况下，我们将对任何此类悬而未决的问题采取立场。不能保证美国国税局或法院会同意我们的立场，在这种情况下，可能会征收可能对我们的业务、现金流或财务业绩产生不利影响的税收处罚和利息。
我们还需要缴纳非所得税，如工资税、销售税、使用税、增值税、数字服务税、净值税、财产税、商品和服务税，在美国和各个外国司法管辖区。具体地说，由于某些司法管辖区加大力度对根据现有税收原则可能不需要纳税的活动征税，我们可能会受到新的税收分配的影响。像我们这样的公司可能会受到此类税收的不利影响。税务机关可能不同意我们的某些立场。因此，我们可能面临额外的税务负担，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
由于上述及其他因素，应缴税款的最终金额可能与我们在财务报表中记录的金额有所不同，任何此类差异可能会损害我们在未来期间的经营业绩，届时我们将改变对纳税义务的估计或最终税收结果被确定。
根据美国或外国法律，我们使用递延税项资产的能力可能会受到某些限制。
我们的递延税项资产的实现，以未来国内或国外税项扣除、抵免或其他税收优惠的形式，将取决于未来的应纳税所得额，存在部分或全部此类税项资产可能受到限制或无法抵销未来所得税负债的风险，所有这些都可能对我们的经营业绩产生不利影响。例如，我们股票所有权的未来变化，其原因可能不是我们所能控制的，可能会导致根据修订后的1986年《国内税法》(以下简称《守则》)第382条的所有权变化，这可能会在某些情况下限制我们对此类税收资产的使用。同样，美国(联邦和州)和外国税法可能会做出额外的修改，这可能会进一步限制我们根据未来的应税收入充分利用这些税收资产的能力。
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根据《通货膨胀率降低法》，如果最低税率适用于我们，我们利用前几年的税收减免或损失的能力可能会受到征收15%的最低税收的限制。因此，我们可能会被要求支付额外的美国联邦所得税，尽管我们有任何可用的税收减免、美国联邦净营业亏损(“NOL”)结转、抵免或我们积累的其他税收优惠。
货币汇率波动可能会损害我们的经营业绩和财务状况。
我们国际业务产生的收入和发生的费用通常以当地国家的货币计价。因此，外币相对于美元的价值变化可能会影响我们在以美元计价的财务报表中反映的收入和经营业绩。我们的财务业绩也受到汇率变化的影响，这些变化影响了以非功能性货币结算的交易。因此，可能更难发现我们业务和运营业绩的潜在趋势。如果货币汇率的波动导致我们的经营结果与投资者的预期不同，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。我们可能会不时地进行货币对冲活动，以限制外币汇率波动的风险。就我们使用对冲工具对冲外币汇率波动的风险而言，此类对冲工具的使用可能无法抵消对冲有限时间内外汇汇率不利变动造成的任何或超过部分不利的财务影响，如果我们无法使用此类工具进行有效的对冲，可能会带来额外的风险。
如果我们对关键会计估计的估计或判断被证明是不正确的，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
根据公认会计原则(“公认会计原则”)编制财务报表时，管理层须作出影响综合财务报表及附注所报金额的估计及假设。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下是合理的各种其他假设，如本季度报告10-Q表第一部分第2项“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--关键会计估计”一节所述。这些估计的结果构成了对资产、负债和权益的账面价值以及从其他来源不易看出的收入和费用金额做出判断的基础。构成我们关键会计估计的重大估计和判断涉及企业合并中收购的资产和承担的负债的估值、战略投资的估值、税收状况的评估以及法律和其他或有事项的评估。如果我们的假设发生变化，或者如果实际情况与我们的假设不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能会导致我们的经营业绩低于分析师和投资者的预期，导致我们A类普通股的交易价格下降。
我们可能会受到自然灾害、流行病和其他灾难性事件以及恐怖主义等人为问题的不利影响，这些问题可能会扰乱我们的业务运营，而我们的业务连续性和灾难恢复计划可能无法充分保护我们免受严重灾难的影响。
自然灾害或其他灾难性事件也可能对我们的运营、国际商业和全球经济造成损害或中断，并可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。我们的业务运营会受到自然灾害、火灾、电力短缺和其他我们无法控制的事件的干扰。此外，我们的全球业务使我们面临与公共卫生危机相关的风险，如流行病和流行病，这可能会损害我们的业务，并导致我们的经营业绩受到影响。例如，新冠肺炎疫情和我们采取的相关预防措施在过去和未来都可能导致我们的客户支持出现困难或变化，或者造成运营或其他挑战，其中任何一项都可能对我们的业务和运营业绩产生不利影响。此外，恐怖主义行为、劳工激进主义或动乱以及其他地缘政治动乱，包括持续的区域冲突
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目录表
在世界各地，可能会对我们的业务或我们合作伙伴的业务或整个经济造成中断。如果发生自然灾害，包括大地震、暴风雪或飓风，或火灾、断电或电信故障等灾难性事件，我们可能无法继续运营，并可能遭受系统中断、声誉损害、平台开发延迟、服务长期中断、数据安全遭到破坏和关键数据丢失，所有这些都可能对我们未来的运营业绩产生不利影响。我们没有提供足够的保险来补偿可能因我们的服务中断而造成的潜在重大损失。此外，如果我们不执行灾难恢复计划或我们的合作伙伴的灾难恢复计划被证明是不充分的，上述所有风险都可能进一步增加。如果自然灾害或其他灾难性事件同时影响我们依赖的与私钥恢复相关的数据中心，客户将在提取资金方面遇到重大延迟，或者在极端情况下，我们可能会损失客户资金。
作为一家上市公司的要求，包括对我们的财务和管理系统保持足够的内部控制，可能会使我们的资源紧张，分散管理层的注意力，并影响我们吸引和留住执行管理层和合格董事会成员的能力。
作为一家上市公司，我们招致了大量的法律、会计和其他费用。我们须遵守《交易所法案》、2002年《萨班斯-奥克斯利法案》、美国证券交易委员会随后实施的《规则》、纳斯达克证券市场有限责任公司(“纳斯达克”)上市标准的规则和条例以及其他适用的证券规则和法规的报告要求。股东激进主义、当前的政治和社会环境以及当前高度的政府干预和监管改革可能会导致大量新的法规和披露义务，这可能会导致额外的合规成本，并可能影响我们以目前无法预见的方式运营业务的方式。遵守这些规章制度可能会给我们的财务和管理系统、内部控制和员工带来压力。除其他事项外，《交易法》还要求我们提交关于我们的业务和经营业绩的年度、季度和当前报告。此外，2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我们保持有效的披露控制和程序，以及对财务报告的内部控制。为了维持并在必要时改进我们的披露控制和程序，以及财务报告的内部控制以达到这一标准，可能需要大量的资源和管理监督。如果我们在财务报告的内部控制方面遇到重大弱点或不足，我们可能无法及时发现错误，我们的简明综合财务报表可能存在重大错报。有效的内部控制对我们编制可靠的财务报告是必要的，对防止舞弊也很重要。
我们已经并预计将继续承担巨额费用，并投入大量的管理努力，以确保遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条的年度审计师认证要求。由于遵守适用于上市公司的规章制度涉及的复杂性，我们管理层的注意力可能会转移到其他业务上，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。虽然我们已经聘请了额外的员工来帮助我们遵守这些要求，但我们的财务团队规模很小，未来可能需要招聘更多员工，或者聘请外部顾问，这将增加我们的运营成本。
我们可能需要额外的资本来支持业务增长，而这些资本可能无法获得。
自成立以来，我们主要通过股权融资、债务和运营产生的现金流为我们的运营提供资金。我们不能确定我们的业务将继续为我们正在进行的业务或我们业务的增长提供资金。我们打算继续对我们的业务进行投资，包括开发新的产品和服务，加强我们的运营基础设施，扩大我们的国际业务，以及收购互补的业务和技术，所有这些都可能需要我们获得更多资金。可能不会以对我们有利的条款获得额外融资，如果有的话，包括由于一般宏观经济状况、加密市场状况和
119
目录表
密码市场的任何中断、全球银行体系的不稳定、监管不确定性和审查的增加或其他不可预见的因素。如果我们的信用评级被下调，我们筹集额外融资的能力可能会受到不利影响，我们未来建议进行的任何债券发行或信贷安排可能会以不太有利的条款或我们可能无法接受的条款进行。此外，即使有债务融资，额外融资的成本也可能明显高于我们目前的债务。如果我们产生额外的债务，债务持有人将拥有优先于普通股持有人对我们的资产提出索赔的权利，任何债务的条款都可能限制我们的运营，包括我们支付普通股股息的能力。此外，我们已授权发行“空白支票”优先股和普通股，除其他事项外，我们的董事会可以使用这些股票以区块链令牌的形式发行我们的股本股票，实施股东权利计划，或发行其他优先股或普通股。我们可能会向客户发行股本股票，包括以区块链令牌的形式，与客户奖励或忠诚度计划相关。如果我们发行更多的股本证券，股东将面临稀释，新的股本证券可能拥有优先于我们目前授权和发行的普通股的权利。我们目前没有任何具体计划以区块链令牌的形式发行我们的股本股票。我们普通股的交易价格可能波动很大，这可能会降低我们以有利条件获得资本的能力，甚至根本不能。此外，总体经济或加密资产市场的放缓或其他持续的不利低迷可能会对我们的业务和我们A类普通股的价值产生不利影响。由于我们未来融资的决定将取决于许多考虑因素，包括我们无法控制的因素，我们无法预测或估计未来任何证券发行的金额、时间或性质。因此，我们的股东承担着未来发行债务或股权证券的风险，这会降低我们A类普通股的价值并稀释他们的利益。我们无法获得足够的融资或在我们需要时以令我们满意的条款获得融资，这可能会极大地限制我们继续支持业务增长和应对业务挑战的能力。
与我们A类普通股所有权相关的风险
我们A类普通股的市场价格可能会波动，可能会大幅快速下跌。市场波动可能会影响对我们A类普通股的投资价值，并可能使我们受到诉讼。
在我们的A类普通股在纳斯达克上市之前，我们的A类普通股没有公开市场。从历史上看，科技股经历了很高的波动性。我们A类普通股的市场价格也可能因本10-Q表格季度报告中描述的风险因素和其他我们无法控制的因素而受到广泛波动的影响，包括：
•公开持有并可供交易的A类普通股的数量；
•股票市场或公开上市的金融服务和科技公司的整体表现；
•我们的实际或预期经营业绩以及竞争对手的经营业绩；
•我们向公众提供的预计运营和财务结果发生变化，或未能达到这些预测；
•证券分析师未能启动或维持对我们的报道，跟踪我们公司的任何证券分析师改变财务估计，或我们未能达到估计或投资者的期望；
•董事会、管理层、关键人员发生重大变动；
•如果我们发行额外的股本股票，包括以区块链令牌的形式，与客户奖励或忠诚度计划相关；
120
目录表
•发行我们A类普通股的股票，无论是与收购有关，还是在转换我们部分或全部未偿还的2026年可转换债券和2030年可转换债券时；
•加密经济的高度波动性和加密资产的价格；
•涉及加密经济或我们或本行业其他公司的谣言和市场投机；
•我们或我们的竞争对手宣布重大创新、新产品、服务、功能、集成或能力、收购、战略投资、合作伙伴关系、合资企业或资本承诺；以及
•其他事件或因素，包括政治不稳定和战争或恐怖主义行为、世界各地的区域冲突、政府关门、银行倒闭或对这些事件的反应造成的事件或因素。
此外，股票市场最近经历了极端的价格和成交量波动，已经并将继续影响许多公司，特别是金融服务和技术公司的股票证券的市场价格。这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例。这些广泛的市场和行业波动，以及一般宏观经济、政治和市场状况，如经济衰退、利率变化或国际货币波动，可能会对我们A类普通股的市场价格产生负面影响。过去，经历过股票市场价格波动的公司会受到证券集体诉讼的影响。我们目前受制于股东如本季度报告10-Q表格中第一项“法律诉讼”一节所述，美国证券交易委员会于2023年6月对美国证券交易委员会提起2023年6月的诉讼，未来可能继续成为此类诉讼或额外监管不确定性和审查的目标。针对我们的证券或监管行动可能会导致巨额成本，并将我们管理层的注意力从其他业务上转移，这可能会损害我们的业务。
我们普通股的双重股权结构具有将投票控制权集中到那些股东手中的效果，这些股东包括我们的董事、高管和5%的股东，以及他们各自的关联公司。这种结构的结果是，我们的首席执行官控制了我们大多数有投票权的股票，因此他控制了关键决策。这种所有权将限制或排除您影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。
我们的B类普通股每股有20个投票权，我们的A类普通股每股有1个投票权。阿姆斯特朗先生目前能够对我们已发行股本的大部分投票权行使投票权，与我们的董事、其他高管、5%的股东及其关联公司一起，这些股东总共持有我们股本的大部分投票权。由于我们的B类普通股和A类普通股之间有21比1的投票权比例，我们B类普通股的持有者，包括阿姆斯特朗先生，预计将继续共同控制我们普通股总投票权的很大一部分，因此能够控制提交给我们股东批准的所有事项，直到(I)董事会确定的日期，即不早于布莱恩·阿姆斯特朗及其关联公司持有的B类普通股股份总数低于2021年4月1日B类普通股股份总数的25%之后的61天至180天，本公司A类普通股在纳斯达克上市的S-1表格注册书生效之日；(Ii)持有至少66-2/3%的B类普通股已发行股份的持有人以单一类别投票，以及当时在职人士中至少66-2/3%的股东投赞成票所指明的日期及时间
121
目录表
我们的董事会成员，其中必须包括阿姆斯特朗先生的赞成票，条件是(A)阿姆斯特朗先生在我们的董事会任职，但没有因为正当理由被解雇或辞去首席执行官一职(正如我们重述的公司注册证书中所定义的那样)，或(B)阿姆斯特朗先生没有因此被免职或辞去董事会主席的职务；以及(Iii)阿姆斯特朗先生的死亡或残疾(在我们重述的公司注册证书中定义)，届时所有B类普通股的流通股将自动转换为A类普通股。我们A类普通股的持有者除非在某些有限的情况下，否则无权作为单一类别单独投票。这种集中控制可能会限制或排除您在可预见的未来影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。此外，这可能会阻止或阻止对我们股本的主动收购建议或要约，因为您可能认为作为我们的股东之一，这符合您的最佳利益。此外，阿姆斯特朗先生有能力控制我们公司的管理和重大战略投资，因为他是我们的首席执行官，他有能力控制我们董事的选举或更换。作为董事会成员和高级管理人员，阿姆斯特朗先生对我们的股东负有受托责任，必须以他合理地认为符合我们股东最佳利益的方式真诚行事。作为股东，甚至是控股股东，阿姆斯特朗先生有权根据自己的利益投票表决他的股份，以及他拥有投票权的股份，这可能并不总是符合我们股东的总体利益。
B类普通股持有人的未来转让通常会导致这些股票转换为A类普通股，但有限的例外情况除外，例如出于遗产规划目的而进行的某些转让。随着时间的推移，B类普通股转换为A类普通股将增加包括阿姆斯特朗先生在内的B类普通股持有人的相对投票权，这些持有人将长期保留其股份。此外，当其他B类普通股持有人出售或以其他方式将其股份转换为A类普通股时，持有我们B类普通股的一个或多个个人或实体可能会获得重要的投票控制权。
我们普通股的双重股权结构可能会对我们A类普通股的交易市场产生不利影响。
某些股票指数提供商将具有多类普通股的公司排除在某些股票指数之外。此外，一些股东咨询公司和大型机构投资者反对使用多重类别结构。因此，我们普通股的双重类别结构可能会阻止我们的A类普通股纳入此类指数，可能会导致股东咨询公司发布有关我们公司治理实践的负面评论或以其他方式寻求促使我们改变资本结构，并可能导致大型机构投资者不购买我们的A类普通股。任何排除在股票指数之外的做法都可能导致对我们A类普通股的需求减少。股东咨询公司或机构投资者批评我们公司治理实践或资本结构的任何行动或出版物也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。
大量出售或分销我们的A类普通股，或认为可能发生此类出售或分销，可能导致我们的A类普通股的市场价格下跌。
出售或分配我们A类普通股的大量股票，特别是我们或我们的董事、高管和主要股东的销售，或者认为这些出售或分配可能大量发生，可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。
此外，我们已经提交了一份登记声明，登记根据我们的股权补偿计划为未来发行预留的股份。所有A类普通股和B类普通股在行使股票期权或归属和结算限制性股票单位时可发行的所有股票，以及
122
目录表
业绩限制性股票单位将能够在发行后在公开市场上自由出售，但须符合适用的归属要求以及附属公司遵守证券法第144条的规定。
此外，在某些条件的限制下，我们普通股的某些股东将有权要求我们提交A类普通股公开转售的登记声明，或将此类股票纳入我们可能为我们或其他股东提交的登记声明中。我们为登记额外股份而提交的任何登记声明，无论是由于登记权或其他原因，都可能导致我们A类普通股的市场价格下跌或波动。
我们还可以根据客户奖励、忠诚度计划和其他激励计划，不时发行与融资、收购、投资相关的股本或可转换为股本的证券，包括以区块链代币的形式。任何此类发行都可能导致我们现有股东的大量稀释，并导致我们A类普通股的市场价格下降。
如果证券或行业分析师不发表或停止发表有关我们业务的研究报告，或发表不准确或不利的研究报告，我们A类普通股的价格及其流动性可能会下降。
我们A类普通股的交易市场可能会受到证券或行业分析师发布的关于我们或我们的业务、我们的市场和我们的竞争对手的研究和报告的影响。我们对这些分析师没有任何控制权。如果证券和行业分析师完全停止对我们的报道，我们A类普通股的市场价格可能会受到负面影响。如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了我们的A类普通股评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们A类普通股的价格可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们的报道或未能定期发布有关我们的报告，对我们A类普通股的需求可能会减少，这可能会导致我们的A类普通股价格和交易量下降。鉴于我们业务固有的不可预测性，我们的财务前景评论可能与分析师的预期不同，这可能导致我们A类普通股的价格波动。
在可预见的未来，我们没有义务也不打算为任何类别的普通股支付股息。
我们从未宣布或支付任何类别的普通股的任何现金股利，没有义务支付，也不打算在可预见的未来支付任何现金股利。我们预计，在可预见的未来，我们将保留所有未来的收益，用于我们的业务发展和一般公司目的。未来是否派发股息，将由我们的董事会自行决定。
我们支付的任何股息将受到合同和法律限制以及我们董事会认为相关的其他因素的影响。此外，监管我们未来任何债务的协议可能会进一步限制我们支付股息的能力。此外，我们的分红能力受到法律的限制。我们不能保证我们将能够或我们的董事会将决定宣布任何类别的普通股的任何股息。
因此，投资者可能不得不依赖于在价格升值后出售他们的A类普通股，这可能永远不会发生，作为实现投资未来收益的唯一途径。
123
目录表
我们章程文件和特拉华州法律中的条款，以及监管机构实施的某些规则，可能会使收购我们变得更加困难，这可能会对我们的股东有利，限制我们的股东更换或撤换我们目前的管理层的尝试，限制我们的股东在与我们或我们的董事、高管或员工发生纠纷时获得有利的司法论坛的能力，并限制我们A类普通股的价格。
我们重述的公司证书和重述的章程中的条款可能会延迟或阻止股东可能认为有利的公司合并、收购或其他控制权变更。此外，由于我们的董事会负责任命我们管理团队的成员，这些规定可能会阻碍或阻止我们的股东通过增加股东更换董事会成员的难度来更换或罢免我们目前的管理层的任何尝试。我们重述的公司注册证书和重述的附例包括以下条款：
•允许我们的董事会确定董事人数，填补任何空缺和新设立的董事职位；
•需要绝对多数票来修改我们重述的公司证书和重述的章程中的一些条款；
•授权发行“空白支票”优先股和普通股，我们的董事会可以用来实施股东权利计划或发行其他优先股或普通股，包括区块链代币；
•规定只有我们的首席执行官、我们的董事会主席或我们的大多数董事会成员才有权召开股东特别会议；
•取消我们的股东召开股东特别会议的能力；
•禁止累积投票；
•提供双层普通股结构，在这种结构中，我们B类普通股的持有者有能力控制需要股东批准的事项的结果，即使他们持有的A类普通股和B类普通股的流通股远远少于我们A类普通股和B类普通股的大部分流通股，包括董事选举和重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们公司或其资产；
•规定董事会有明确授权制定、更改或废除我们重述的附例；以及
•规定提名我们的董事会成员或提出可由股东在年度股东大会上采取行动的事项的提前通知要求。
此外，特拉华州公司法第203条(以下简称“DGCL”)可能会阻碍、推迟或阻止我们公司控制权的变更。第203条对持有我们15%或更多普通股的人与我们之间的合并、业务合并和其他交易施加了某些限制。
此外，第三方试图收购我们或我们普通股的大量头寸，可能会因为我们受监管的经纪-交易商子公司的所有权或控制法规的变化而被推迟或最终阻止这样做。FINRA规则1017一般规定，任何导致单个个人或实体直接或间接拥有成员公司25%或更多股权的交易，必须获得FINRA的批准，并将包括母公司控制权的变更。
我们重述的公司注册证书包含针对某些索赔的独家论坛条款，这可能会限制我们的股东获得有利的司法论坛来解决与我们的纠纷的能力
124
目录表
或我们的董事、高级职员或员工。
我们重述的公司注册证书将在法律允许的最大范围内，规定特拉华州衡平法院是代表我们提起的任何衍生诉讼或诉讼的独家法院；任何基于违反受托责任而提出的索赔的诉讼；根据DGCL、我们重述的公司注册证书或我们重述的章程针对我们或我们的任何现任或前任董事高管、股东、雇员或代理人提出索赔的任何诉讼；任何针对我们提出索赔且受内部事务原则管辖的诉讼；或DGCL第115节定义的“内部公司索赔”的任何诉讼。
此外，证券法第22条规定，联邦法院和州法院对为执行证券法或其下的规则和条例所产生的任何责任或责任而提出的所有索赔具有同时管辖权，我们重述的公司注册证书规定，在法律允许的最大范围内，美利坚合众国联邦地区法院是解决根据证券法或联邦论坛条款提出的任何申诉的独家论坛，除非我们书面同意选择替代论坛。我们决定通过联邦论坛的一项规定之前，特拉华州最高法院裁定，根据特拉华州的法律，这些规定在事实上是有效的。虽然不能保证联邦或州法院将遵循特拉华州最高法院的判决，或决定在特定案件中执行联邦论坛条款，但联邦论坛条款的应用意味着，我们的股东为执行证券法所产生的任何义务或责任而提起的诉讼必须向联邦法院提起，而不能向州法院提起。《交易法》第27条规定，联邦政府对为执行《交易法》或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任而提出的所有索赔拥有专属联邦管辖权。联邦论坛条款适用于为在法律允许的最大范围内强制执行《交易法》规定的任何义务或责任而提起的诉讼。因此，我们的股东必须向联邦法院提起诉讼，以强制执行《交易法》或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任。我们的股东不会被视为放弃了我们对联邦证券法和据此颁布的法规的遵守。
任何个人或实体购买或以其他方式获得或持有我们的任何证券的任何权益，将被视为已通知并同意我们的独家论坛条款，包括联邦论坛条款。这些条款可能会限制我们的股东在他们认为有利于与我们或我们的董事、高管或其他员工发生纠纷的司法论坛上提出索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高管和其他员工的诉讼。或者，如果法院发现我们重述的公司注册证书中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
125
目录表
I项目2.股权证券的未登记销售、收益的使用和发行人购买股权证券
股权证券的未登记销售
没有。
发行人购买股权证券
没有。
项目3.高级证券违约
不适用
项目4.矿山安全信息披露
不适用
项目5.其他信息
规则10B5-1交易计划
公司的董事和高级管理人员(如交易法第16a-1(F)条所界定)(“第16条高级管理人员”)只能根据预先安排的交易计划(“10b5-1计划”)交易公司的证券，该计划旨在满足交易法10b5-1(C)规则的积极抗辩。在截至2024年3月31日的三个月内，公司第16条的一名高级管理人员和两名公司董事采用了规则10b5-1计划。此外，在截至2024年3月31日的三个月内，与公司一名董事有关联的实体采用了此类实体旨在符合规则10b5-1计划的预先安排的交易计划。所有这些规则10b5-1计划都是根据公司的内幕交易政策和交易计划政策在开放的交易窗口内制定的。

在……上面2024年2月29日, 詹妮弗·琼斯，本公司的首席会计官, vt.进入，进入纳入规则10b5-1计划(“琼斯计划”)，规定可能出售最多47,509 琼斯女士拥有的A类普通股，包括A类普通股股份的限制性股票单位的归属和结算，以及A类普通股股份的既有股票期权的行使，只要A类普通股的市场价格满足琼斯计划规定的某些门槛价格，或在某些情况下，在估计开始日期2024年5月30日至2025年2月28日之间的市场价格，或在受琼斯计划规定的交易安排或其中规定的某些事件发生的所有交易完成后，更早的时候。琼斯计划规定，出售A类普通股将在未来归属和结算某些已发行的限制性股票单位时收到，扣除公司为履行适用的税收义务而扣留的任何股份。将被扣留的股份数量，以及因此根据琼斯计划出售的确切股份数量，只能在未来归属事件发生时确定。就本披露而言，我们已计入将出售的最大股份总数，但不减去任何在未来归属事件时将被扣留的股份。

在……上面2024年3月1日, 弗雷德里克·欧内斯特·埃尔萨姆三世, a 公司董事会成员, vt.进入，进入纳入规则10b5-1计划(“Ehrsam计划”)，规定可能出售最多614,032Ehrsam先生是受托人的Frederick Ernest Ehrsam III Living Trust拥有的A类普通股，只要A类普通股的市场价格满足Ehrsam计划指定的某些门槛价格，在2024年6月3日至2024年12月6日的估计开始日期之间，或在受Ehrsam计划指定的交易安排或其中规定的某些事件发生的所有交易完成后，A类普通股的股票。

126
目录表
在……上面2024年2月24日, 弗雷德里克·威尔逊, a 公司董事会成员, vt.进入，进入纳入规则10b5-1计划(“威尔逊计划”)，规定可能出售最多95,539由Frederick&Joanne Wilson 2012 DE Trust拥有的A类普通股，只要A类普通股的市场价格满足威尔逊计划规定的某些门槛价格，在2024年5月23日至2026年5月29日的估计开始日期之间，或在受威尔逊计划规定的交易安排或其中规定的某些事件发生的所有交易完成后，由Frederick&Joanne Wilson 2012 DE Trust拥有的A类普通股的市场价格就可以。

在……上面2024年2月23日, 安德森·霍洛维茨基金L.P.、Andreessen Horowitz Fund Ill-A，L.P.、Andreessen Horowitz Fund III-B，L.P.、Andreessen Horowitz Fund III-Q，L.P.、AH Parly Fund III，L.P.、AH Parly Fund III-B，L.P.、AH Parly Fund III-Q，L.P.、Andreessen Horowitz LSV Fund I，L.P.、Andreessen Horowitz LSV Fund I-B，L.P.和Andreessen Horowitz LSV Fund I-Q，L.P.(统称为这些基金)，每个基金都是马克·安德森的附属公司，公司董事会成员, vt.进入，进入对2023年11月29日通过的规则10b5-1计划(“先前的a16z计划”和经如此修改的先前的“a16z计划”，即“新的a16z计划”)的修改，规定了最多以下的潜在分布14,018,115将基金持有的A类普通股股份分配给基金的有限合伙人，以修订适用于根据新a16z计划在2024年3月25日至2024年5月26日期间进行分配的A类普通股市场价格的某些最低门槛，该日期早于新a16z计划中指定的所有股份的分配完成或其中规定的某些事件的发生。根据规则10b5-1，修改先前的a16z计划被视为终止现有计划并通过新计划。2024年3月25日，新a16z计划中规定的所有股份分配完成。


127
目录表
项目6.展品
以引用方式并入
展品
数		描述表格文件编号展品提交日期随信存档或提供
4.1
Coinbase Global，Inc.和作为受托人的美国银行信托公司之间的契约，日期为2024年3月18日。
8-K
001-40289
4.1
3/18/2024
4.2
2030年到期的0.25%可转换优先票据的表格(载于附件4.1)。
8-K
001-40289
4.1
3/18/2024
10.1
有上限的呼叫交易确认表格。
8-K
001-40289
10.1
3/18/2024
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对首席执行干事的认证
X
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》第13a-14(A)条和第15d-14(A)条对首席财务官的证明
X
32.1*
依据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对主要行政官员的证明
X
32.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明
X
101.INS内联XBRL实例文档(该实例文档不会出现在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中)X
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档X
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档X
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档X
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档X
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档X
104
该公司截至2024年3月31日季度10-Q表格季度报告的封面页，格式如iBEP所示，并包含在图表101中
X
*本合同附件32.1和32.2中提供的证明被视为与本季度报告中的10-Q表格一起提供，并且不被视为根据交易法第18条的目的而被认为是“已存档的”，或不受该条款的责任，也不应被视为通过引用而被纳入根据交易法的证券法的任何文件中。
128
目录表
签名
根据修订后的1934年《交易法》的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
Coinbase全球公司
日期：2024年5月2日
发信人：/s/布莱恩·阿姆斯特朗
布莱恩·阿姆斯特朗
董事首席执行官兼首席执行官
(首席执行干事)
日期：2024年5月2日
发信人：/s/Alesia J.Haas
阿莱西亚·J·哈斯
首席财务官
(首席财务官)

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