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Securities成员2022-01-012022-12-310000764622PNW：亚利桑那州公共服务公司会员PNW：核退役信托基金成员US-GAAP：固定收益证券会员2023-12-310000764622PNW：其他特殊用途基金成员PNW：亚利桑那州公共服务公司会员US-GAAP：固定收益证券会员2023-12-310000764622PNW：亚利桑那州公共服务公司会员US-GAAP：固定收益证券会员2023-12-310000764622PNW：亚利桑那州公共服务公司会员US-GAAP：固定收益证券会员2022-01-012022-12-310000764622PNW：亚利桑那州公共服务公司会员PNW：核退役信托基金成员PNW：来自经纪交易商和清算成员的其他应收账款2023-12-310000764622PNW：其他特殊用途基金成员PNW：亚利桑那州公共服务公司会员PNW：来自经纪交易商和清算成员的其他应收账款2023-12-310000764622PNW：亚利桑那州公共服务公司会员PNW：来自经纪交易商和清算成员的其他应收账款2023-12-310000764622PNW：亚利桑那州公共服务公司会员PNW：来自经纪交易商和清算成员的其他应收账款2022-01-012022-12-310000764622PNW：亚利桑那州公共服务公司会员PNW：核退役信托基金成员2023-12-310000764622PNW：其他特殊用途基金成员PNW：亚利桑那州公共服务公司会员2023-12-310000764622PNW：亚利桑那州公共服务公司会员PNW：核退役信托基金成员2024-01-012024-03-310000764622PNW：其他特殊用途基金成员PNW：亚利桑那州公共服务公司会员2024-01-012024-03-310000764622PNW：亚利桑那州公共服务公司会员PNW：核退役信托基金成员2023-01-012023-03-310000764622PNW：其他特殊用途基金成员PNW：亚利桑那州公共服务公司会员2023-01-012023-03-310000764622PNW：亚利桑那州公共服务公司会员PNW: 煤炭开采托管账户会员US-GAAP：固定收益证券会员2024-03-310000764622PNW：活跃的工会医疗信托会员PNW：亚利桑那州公共服务公司会员US-GAAP：固定收益证券会员2024-03-310000764622US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-12-310000764622US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-12-310000764622US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2024-01-012024-03-310000764622US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2024-01-012024-03-310000764622US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2024-03-310000764622US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2024-03-310000764622US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2022-12-310000764622US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2022-12-310000764622US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-01-012023-03-310000764622US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-01-012023-03-310000764622US-GAAP：累积固定福利计划调整成员2023-03-310000764622US-GAAP：累计收益亏损净现金流HedgeParent会员2023-03-310000764622US-GAAP：累积固定福利计划调整成员PNW：亚利桑那州公共服务公司会员2023-12-310000764622US-GAAP：累积固定福利计划调整成员PNW：亚利桑那州公共服务公司会员2024-01-012024-03-310000764622US-GAAP：累积固定福利计划调整成员PNW：亚利桑那州公共服务公司会员2024-03-310000764622US-GAAP：累积固定福利计划调整成员PNW：亚利桑那州公共服务公司会员2022-12-310000764622US-GAAP：累积固定福利计划调整成员PNW：亚利桑那州公共服务公司会员2023-01-012023-03-310000764622US-GAAP：累积固定福利计划调整成员PNW：亚利桑那州公共服务公司会员2023-03-310000764622PNW：布莱特峡谷能源公司会员PNW: EquityBridgeLoan Facility成员US-GAAP：Bridge Loan 成员2022-02-110000764622PNW: Amerescoinc会员PNW：布莱特峡谷能源公司会员US-GAAP：销售成员处置的已停止运营2024-01-120000764622PNW：布莱特峡谷能源公司会员US-GAAP：销售成员处置的已停止运营2024-01-120000764622PNW：布莱特峡谷能源公司会员US-GAAP：销售成员处置的已停止运营2023-08-042024-01-120000764622PNW：布莱特峡谷能源公司会员US-GAAP：销售成员处置的已停止运营2023-08-040000764622PNW：布莱特峡谷能源公司会员US-GAAP：销售成员处置的已停止运营2023-01-012023-12-310000764622PNW：布莱特峡谷能源公司会员US-GAAP：销售成员处置的已停止运营2024-01-012024-03-310000764622PNW：布莱特峡谷能源公司会员US-GAAP：销售成员处置的已停止运营2024-03-310000764622PNW：BrightCan YouEnergyCorporation 会员US-GAAP：销售成员处置的已停止运营2024-01-300000764622PNW：BrightCan YouEnergyCorporation 会员US-GAAP：销售成员处置的已停止运营2024-01-302024-01-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
 

表单10-Q
 
（Mark One）
 
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
 
在截至的季度期间 2024年3月31日
 
或者
 
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
 
在从到的过渡期内
 
委员会档案
数字		 每个注册人的确切姓名，如其所示
章程；公司注册状态；地址；以及
电话号码		国税局雇主
身份证号
1-8962 巅峰西部资本公司86-0512431
（一个 亚利桑那州公司）
北五街 400 号，邮政信箱 53999
凤凰亚利桑那州85072-3999
(602)250-1000
1-4473 亚利桑那州公共服务公司86-0011170
（一个 亚利桑那州公司）
北五街 400 号，邮政信箱 53999
凤凰亚利桑那州85072-3999
(602)250-1000
 
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题
交易品种
注册的每个交易所的名称
普通股
PNW
纽约证券交易所

用复选标记表明每位注册人（1）在过去的12个月中（或注册人必须提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。
 
巅峰西部资本公司是的
☒ 
没有
☐ 
亚利桑那州公共服务公司是的
☒ 
没有
☐ 
 
用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交和发布此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 法规第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
巅峰西部资本公司是的
☒ 
没有
☐ 
亚利桑那州公共服务公司是的
☒ 
没有
☐ 
 
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

 巅峰西部资本公司
大型加速过滤器
☒ 
加速过滤器 ☐非加速过滤器 ☐规模较小的申报公司 ☐
新兴成长型公司 ☐
 
亚利桑那州公共服务公司
大型加速过滤器☐加速过滤器 ☐非加速过滤器
☒ 
规模较小的申报公司 ☐
新兴成长型公司☐
 
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐

用复选标记表明每个注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
巅峰西部资本公司是的 ☐没有
☒ 
亚利桑那州公共服务公司是的☐没有
☒ 
 
注明截至最新可行日期，每类发行人普通股的已发行股票数量。
 
巅峰西部资本公司截至2024年4月25日已发行的无面值普通股数量： 113,558,885
亚利桑那州公共服务公司截至2024年4月25日的已发行普通股数量，面值2.50美元：71,264,947
 
亚利桑那州公共服务公司符合10-Q表格第H（1）（a）和（b）号一般指令中规定的条件，因此以该一般指示允许的缩小披露格式提交本表格。





目录
 页面
  
前瞻性陈述
2
第一部分
 
4
第 1 项。
财务报表
4
 
平博西部资本公司
5
 
亚利桑那州公共服务公司
11
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
67
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
92
第 4 项。
控制和程序
92
   
第二部分
 
94
第 1 项.
法律诉讼
94
第 1A 项。
风险因素
94
第 5 项。
其他信息
94
第 6 项。
展品
95
签名
 
99
 
这份10-Q表合并季度报告由Pinnacle West Capital Corporation（“Pinnacle West”）和亚利桑那州公共服务公司（“APS”）单独提供。任何使用 “公司”、“我们” 和 “我们的” 等词语均指平博西部。每位注册人代表自己提供本10-Q表格中包含的与该注册人及其子公司有关的所有信息（如有必要）。除非前一句中另有规定，否则任何注册人均未提供与该注册人无关的任何信息，因此对任何此类信息均不作任何陈述。有关每家公司的所需信息列于适用项目中。本报告的第1项包括Pinnacle West的简明合并财务报表和APS的简明合并财务报表。本报告的第1项还包括简明合并财务报表的合并附注。

1
目录
前瞻性陈述
    本文件包含基于当前预期的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述通常用 “估计”、“预测”、“可能”、“相信”、“计划”、“期望”、“要求”、“打算”、“假设”、“项目”、“预测”、“目标”、“寻求”、“战略”、“可能”、“可能” 等词语来识别。由于实际结果可能与预期存在重大差异，因此我们提醒读者不要过分依赖这些陈述。许多因素可能导致未来的业绩与历史业绩或Pinnacle West或APS目前预期或寻求的结果存在重大差异。除了本报告第一部分西部/APS截至2023年12月31日的财年10-K表年度报告（“2023年10-K表格”）第二部分第1A项以及本报告第一部分第2项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中描述的风险因素外，这些因素还包括但不限于：
•与当前和未来经济环境相关的不确定性，包括经济增长率、劳动力市场状况、通货膨胀、供应链延迟、支出增加、资本市场波动或其他不可预测的影响；
•我们在保持可靠性和客户服务水平的同时管理资本支出以及运营和维护成本的能力；
•电力需求的变化，包括天气、季节性（包括环境温度的大幅上升）、总体经济或社会状况、客户和销售增长（或下降）、节能措施和分布式发电的影响以及技术进步引起的变化；
•气候变化对我们电力系统的潜在影响，包括极端天气造成的影响，例如APS开展业务的地区的长期干旱和高温变化；
•发电厂和输电系统的性能和中断；
•零售和批发电力市场的竞争;
•监管和司法决定、事态发展和程序；
•新的立法、投票举措以及对现有立法或法规的监管或解释，包括与环境要求、监管和能源政策、核电站运营以及可能放松零售电力市场管制有关的立法或法规；
•燃料和水供应的可得性;
•我们有能力通过我们的利率和调整器回收机制，包括债务和股权资本投资的回报以及回报，及时和充分地收回成本；
•我们满足可再生能源和能源效率要求并收回相关成本的能力；
•APS实现其清洁能源目标（包括到2050年实现100％清洁、无碳电力的目标）的能力，以及如果这些目标得以实现，则此类成就对APS、其客户及其业务、财务状况和经营业绩的影响；
•核设施运行中固有的风险，包括乏燃料处置的不确定性；
•亚利桑那州当前和未来的经济状况；
•网络安全威胁或入侵、数据安全漏洞、恐怖袭击、物理攻击、暴风雨或其他灾难性事件，例如火灾、爆炸、流行性健康事件或类似事件，对我们的设施或业务造成的直接或间接影响；
•可能影响电力销售或交付的新技术的开发，包括由于新技术的开发和应用出现延误而造成的；
•债务成本，包括利率上升导致的成本增加，以及股权资本和我们在需要时进入资本市场的能力；
•围绕燃煤发电的环境、经济和其他问题，包括温室气体排放（“GHG”）的监管；
•挥发性燃料和购买的电力成本；
•我们的核退役信托、养老金和其他退休后福利计划资产的投资业绩，以及由此对未来资金需求的影响；
•电力批发市场的流动性以及我们业务中衍生合约的使用；
•保险承保范围的潜在不足；
•新的会计要求或对现有要求的新解释；
•发电、输电和配电设施及系统状况和运营成本；
2
目录
•满足本地区未来对额外发电和相关输电设施的预期需求的能力；
•我们的交易对手、发电厂参与者和发电厂土地所有者履行合同或其他义务或延长发电厂持续运营权利的意愿或能力；以及
•我们的信贷协议和亚利桑那州公司委员会（“ACC”）命令中对分红或其他条款的限制。
本报告2023年10-K表第二部分第1A项中描述的风险因素以及本报告第一部分第2项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中对这些因素和其他因素进行了讨论，读者在依赖我们的财务报表或披露信息之前应仔细阅读这些因素。除非法律要求，否则即使我们的内部估计发生变化，Pinnacle West和APS均不承担任何更新这些报表的义务。
3
目录
第一部分 — 财务信息
 
第 1 项。财务报表
 
财务报表索引和财务报表附表
 
 页面
  
Pinnacle West截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月简明合并收益表
5
Pinnacle West截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月简明综合收益报表
6
截至2024年3月31日和2023年12月31日的Pinnacle West简明合并资产负债表
7
Pinnacle West截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月简明合并现金流量表
9
Pinnacle West 截至2024年和2023年3月31日的三个月简明综合权益变动报表
10
 
APS 截至2024年和2023年3月31日的三个月简明合并收益表
11
APS 截至2024年和2023年3月31日的三个月综合收益简明综合报表
12
APS 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的简明合并资产负债表
13
APS 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月简明合并现金流量表
15
APS 截至2024年和2023年3月31日的三个月的简明综合权益变动表
16
简明合并财务报表的合并附注
17
注意事项 1.整合和运营性质
17
注意事项 2。收入
19
注意事项 3.长期债务和流动性问题
20
注意事项 4.监管事宜
22
注意事项 5.退休计划和其他退休后福利
39
注意事项 6.帕洛佛得角出售回租可变利息实体
40
注意事项 7.衍生会计
41
注意事项 8。承付款和或有开支
45
注释 9.其他收入和其他支出
53
注意事项 10.每股收益和股权远期销售协议
54
注意事项 11.公允价值测量
55
注释 12.投资核退役信托基金和其他特殊用途基金
61
注释 13.累计其他综合亏损的变化
64
注释 14.出售光明峡谷能源
65
注释 15.所得税
66
4
目录

巅峰西部资本公司
简明合并收益表
（未经审计）
（美元和股份，以千美元计，每股金额除外）
 
 三个月已结束
3月31日
 20242023
营业收入（注2）
$951,712 $944,955 
运营费用  
燃料和购买的电力357,864 394,504 
操作和维护257,578 250,080 
折旧和摊销210,294 191,906 
所得税以外的税收59,164 57,138 
其他费用20 610 
总计884,920 894,238 
营业收入66,792 50,717 
其他收入（扣除额）  
施工期间使用的股权基金补贴10,292 15,061 
养老金和其他退休后非服务抵免额——净额（注5）
11,568 9,865 
其他收入（附注9）
30,607 6,077 
其他费用（附注9）
(7,567)(4,131)
总计44,900 26,872 
利息支出  
利息费用99,774 88,119 
施工期间使用的借款补贴(13,141)(12,722)
总计86,633 75,397 
所得税前收入25,059 2,192 
所得税3,891 1,183 
净收入21,168 1,009 
减去：归属于非控股权益的净收益（注6）
4,306 4,306 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$16,862 $(3,297)
已发行普通股的加权平均值——基本113,621 113,358 
已发行普通股的加权平均值——摊薄114,227 113,358 
已发行普通股加权平均每股收益  
归属于普通股股东的净收益（亏损）——基本$0.15 $(0.03)
归属于普通股股东的净收益（亏损）——摊薄$0.15 $(0.03)
 所附附附注是财务报表的组成部分。
5
目录
巅峰西部资本公司
综合收益的简明合并报表
（未经审计）
（以千美元计）
 
 三个月已结束
3月31日
 20242023
净收入$21,168 $1,009 
其他综合收益（亏损），扣除税款  
衍生工具净未实现亏损，扣除税收优惠美元—和 $202
— (616)
养老金和其他退休后福利活动，扣除税收支出 $185和 $169
562 515 
其他综合收益总额（亏损）562 (101)
综合收入21,730 908 
减去：归属于非控股权益的综合收益4,306 4,306 
归属于普通股股东的综合收益（亏损）$17,424 $(3,398)
所附附附注是财务报表的组成部分。

6
目录
巅峰西部资本公司
简明的合并资产负债表
（未经审计）
（以千美元计）
 
 2024年3月31日2023年12月31日
资产  
流动资产  
现金和现金等价物$9,634 $4,955 
客户和其他应收账款425,716 513,892 
应计未开票收入166,479 167,553 
可疑账目备抵金（注2）
(19,224)(22,433)
材料和用品（按平均成本计算）438,943 444,344 
应收所得税— 332 
化石燃料（按平均成本计算）50,230 49,203 
来自风险管理活动的资产（注7）
78 6,808 
持有待售资产（注14）
— 35,139 
递延燃料和购买的电力监管资产（注4）
387,737 463,195 
其他监管资产（注4）
191,132 162,562 
其他流动资产131,257 101,417 
流动资产总额1,781,982 1,926,967 
投资和其他资产  
核退役信托基金（附注11和12）
1,239,024 1,201,246 
其他特别用途基金（附注11和12）
364,225 362,781 
其他资产106,830 102,845 
投资和其他资产总额1,710,079 1,666,872 
不动产、厂房和设备  
工厂投入使用并留待将来使用24,461,914 24,211,167 
累计折旧和摊销(8,594,795)(8,408,040)
网15,867,119 15,803,127 
施工正在进行中1,685,365 1,724,004 
帕洛佛得角售后回租，扣除累计折旧（注释6）
85,459 86,426 
扣除累计摊销后的无形资产512,874 267,110 
核燃料，扣除累计摊销额113,825 99,490 
不动产、厂房和设备共计18,264,642 17,980,157 
延期借记  
监管资产（注4）
1,371,260 1,390,279 
经营租赁使用权资产1,325,138 1,309,975 
用于养老金和其他退休后福利的资产（注5）
334,765 323,438 
其他59,847 63,465 
递延借记总额3,091,010 3,087,157 
总资产$24,847,713 $24,661,153 
附注是财务报表的组成部分。
7
目录
巅峰西部资本公司
简明的合并资产负债表
（未经审计）
（以千美元计）
 2024年3月31日2023年12月31日
负债和权益  
流动负债  
应付账款$476,629 $442,455 
应计税款224,851 166,833 
应计利息74,001 72,916 
应付普通股股息— 99,813 
短期借款（注3）
793,500 609,500 
长期债务的当前到期日（注3）
875,000 875,000 
客户存款42,059 42,037 
风险管理活动产生的负债（附注7）
113,530 80,913 
资产报废负债 33,048 28,550 
经营租赁负债69,102 67,883 
监管负债（注4）
221,552 209,923 
其他流动负债132,597 193,524 
流动负债总额3,055,869 2,889,347 
长期债务减去当前到期日（注3）
7,541,871 7,540,622 
递延贷项及其他  
递延所得税2,396,743 2,416,480 
监管负债（注4）
1,966,120 1,965,865 
资产报废负债946,457 937,451 
养老金福利负债（注5）
110,597 112,702 
风险管理活动产生的负债（附注7）
34,872 42,975 
客户预付款533,180 533,580 
煤矿开垦185,229 184,007 
递延投资税收抵免257,448 257,743 
未被认可的税收优惠34,511 33,861 
经营租赁负债1,225,468 1,210,189 
其他248,815 251,469 
递延贷项总额及其他7,939,440 7,946,322 
承付款和或有开支（注8）
公平  
普通股，无面值；已授权 150,000,000股份， 113,686,849和 113,537,689在相应的日期发行
2,757,506 2,752,676 
按成本计算的国库股票； 128,234和 113,272在相应日期的股票
(9,073)(8,185)
普通股总额2,748,433 2,744,491 
留存收益3,483,178 3,466,317 
累计其他综合亏损（注13）
(32,582)(33,144)
股东权益总额6,199,029 6,177,664 
非控股权益（注6）
111,504 107,198 
权益总额6,310,533 6,284,862 
负债和权益总额$24,847,713 $24,661,153 
所附附附注是财务报表的组成部分。
8
目录
巅峰西部资本公司
简明的合并现金流量表
（未经审计）
（以千美元计）
 三个月已结束
3月31日
 20242023
来自经营活动的现金流  
净收入$21,168 $1,009 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：  
与 BCE 相关的销售收益(22,988)— 
折旧和摊销，包括核燃料226,413 208,772 
延期燃料和购买的电力(33,094)(90,305)
延期燃料和购买的电力摊销108,552 80,904 
施工期间使用的股权基金补贴(10,292)(15,061)
递延所得税(23,297)(5,150)
递延投资税收抵免(294)3,749 
衍生工具公允价值的变化— 786 
股票补偿5,935 3,635 
流动资产和负债的变化：  
客户和其他应收账款84,888 2,831 
应计未开票收入1,074 21,488 
材料、用品和化石燃料4,374 (14,392)
应收所得税332 2,387 
其他流动资产(32,306)(8,099)
应付账款23,799 (69,576)
应计税款58,018 50,044 
其他流动负债(55,343)(84,003)
长期监管资产的变化9,850 14,557 
长期监管负债的变化16,493 33,555 
其他长期资产的变化(19,571)(72,593)
经营租赁资产的变动(8,416)(8,920)
其他长期负债的变化(17,489)104,858 
经营租赁负债的变化9,547 51,129 
经营活动提供的净现金347,353 211,605 
来自投资活动的现金流 
资本支出(517,756)(445,171)
施工援助捐款69,047 25,165 
与 BCE 相关的销售收益38,681 — 
施工期间使用的借款补贴(13,141)(12,722)
核退役信托销售和其他特殊用途资金的收益443,870 226,626 
对核退役信托基金和其他特殊用途基金的投资(443,854)(227,196)
其他(939)(19,941)
用于投资活动的净现金(424,092)(453,239)
来自融资活动的现金流量  
发行长期债券— 185,136 
短期借款和（还款）——净额184,000 156,830 
普通股支付的股息(98,082)(96,078)
普通股股票发行和（购买）——净额(4,500)(2,135)
融资活动提供的净现金81,418 243,753 
现金和现金等价物的净增长4,679 2,119 
期初的现金和现金等价物4,955 4,832 
期末的现金和现金等价物$9,634 $6,951 
所附附附注是财务报表的组成部分。
9
目录
巅峰西部资本公司
简明合并权益变动表
（未经审计）
（以千美元计）

截至2024年3月31日的三个月
普通股国库股留存收益累计其他综合收益（亏损）非控股权益总计
股份金额股份金额
余额，2023 年 12 月 31 日
113,537,689 $2,752,676 (113,272)$(8,185)$3,466,317 $(33,144)$107,198 $6,284,862 
净收入— — 16,862 — 4,306 21,168 
其他综合收入
— — — 562 — 562 
普通股的发行 (a)149,160 4,830 — — — — 4,830 
购买库存股票 (b)— (71,008)(4,907)— — — (4,907)
重新发行库存股以获得股票补偿等— 56,046 4,018 — — — 4,018 
其他— 1 (1)— — — 
余额，2024 年 3 月 31 日
113,686,849 $2,757,506 (128,234)$(9,073)$3,483,178 $(32,582)$111,504 $6,310,533 

截至2023年3月31日的三个月
普通股国库股留存收益累计其他综合收益（亏损）非控股权益总计
股份金额股份金额
余额，2022 年 12 月 31 日
113,247,189 $2,724,740 (73,613)$(5,005)$3,360,347 $(31,435)$111,229 $6,159,876 
净收入— — (3,297)— 4,306 1,009 
其他综合损失
— — — (101)— (101)
普通股的发行112,278 6,111 — — — — 6,111 
购买库存股票 (b)— (33,154)(2,490)— — — (2,490)
重新发行库存股以获得股票补偿等— 626 44 — — — 44 
其他— — 2 — — 2 
余额，2023 年 3 月 31 日
113,359,467 $2,730,851 (106,141)$(7,451)$3,357,052 $(31,536)$115,535 $6,164,451 
(a)有关我们于2024年2月签订的股权远期销售协议的相关信息，请参阅附注10。截至2024年3月31日，作为该协议的一部分，尚未发行任何普通股。
(b)主要代表出于税收目的从某些股票奖励中预扣的普通股。
所附附附注是财务报表的组成部分。

10
目录

亚利桑那州公共服务公司
简明合并收益表
（未经审计）
（以千美元计）

 三个月已结束
3月31日
 20242023
营业收入（注2）
$951,712 $944,955 
运营费用  
燃料和购买的电力357,864 394,504 
操作和维护253,593 246,179 
折旧和摊销210,273 191,884 
所得税以外的税收59,078 57,125 
其他费用20 610 
总计880,828 890,302 
营业收入70,884 54,653 
其他收入（扣除额）  
施工期间使用的股权基金补贴10,292 15,061 
养老金和其他退休后非服务抵免额——净额（注5）
11,773 10,106 
其他收入（附注9）
6,855 5,075 
其他费用（附注9）
(2,894)(2,617)
总计26,026 27,625 
利息支出  
利息费用86,979 75,222 
施工期间使用的借款补贴(13,141)(11,157)
总计73,838 64,065 
所得税前收入23,072 18,213 
所得税3,649 3,247 
净收入19,423 14,966 
减去：归属于非控股权益的净收益（注6）
4,306 4,306 
归属于普通股股东的净收益$15,117 $10,660 
附注是财务报表的组成部分。
11
目录
亚利桑那州公共服务公司
综合收益的简明合并报表
（未经审计）
（以千美元计）
 
 三个月已结束
3月31日
 20242023
净收入$19,423 $14,966 
其他综合收益，扣除税款  
养老金和其他退休后福利活动，扣除税收支出 $161和 $150
490 457 
其他综合收入总额490 457 
综合收入19,913 15,423 
减去：归属于非控股权益的综合收益4,306 4,306 
归属于普通股股东的综合收益$15,607 $11,117 
附注是财务报表的组成部分。

12
目录
亚利桑那州公共服务公司
简明的合并资产负债表
（未经审计）
（以千美元计）
 
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
资产  
不动产、厂房和设备  
工厂投入使用并留待将来使用$24,458,518 $24,207,706 
累计折旧和摊销(8,591,536)(8,404,721)
网15,866,982 15,802,985 
施工正在进行中1,685,365 1,724,004 
帕洛佛得角售后回租，扣除累计折旧（注释6）
85,459 86,426 
扣除累计摊销后的无形资产512,719 266,955 
核燃料，扣除累计摊销额113,825 99,490 
不动产、厂房和设备共计18,264,350 17,979,860 
投资和其他资产  
核退役信托基金（附注11和12）
1,239,024 1,201,246 
其他特别用途基金（附注11和12）
364,225 362,781 
其他资产43,676 43,625 
投资和其他资产总额1,646,925 1,607,652 
流动资产  
现金和现金等价物9,494 4,549 
客户和其他应收账款422,651 510,296 
应计未开票收入166,479 167,553 
可疑账目备抵金（注2）
(19,224)(22,433)
材料和用品（按平均成本计算）438,943 444,344 
化石燃料（按平均成本计算）50,230 49,203 
来自风险管理活动的资产（注7）
78 6,808 
递延燃料和购买的电力监管资产（注4）
387,737 463,195 
其他监管资产（注4）
191,132 162,562 
其他流动资产76,154 64,311 
流动资产总额1,723,674 1,850,388 
延期借记  
监管资产（注4）
1,371,260 1,390,279 
经营租赁使用权资产1,323,837 1,308,611 
用于养老金和其他退休后福利的资产（注5）
327,836 316,606 
其他59,447 63,059 
递延借记总额3,082,380 3,078,555 
总资产$24,717,329 $24,516,455 
附注是财务报表的组成部分。
13
目录
亚利桑那州公共服务公司
简明的合并资产负债表
（未经审计）
（以千美元计）
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
负债和权益  
大写  
普通股$178,162 $178,162 
额外的实收资本3,321,696 3,321,696 
留存收益3,774,414 3,759,299 
累计其他综合亏损（注13）
(16,729)(17,219)
股东权益总额7,257,543 7,241,938 
非控股权益（注6）
111,504 107,198 
权益总额7,369,047 7,349,136 
长期债务减去当前到期日（注3）
7,042,930 7,041,891 
资本总额14,411,977 14,391,027 
流动负债  
短期借款（注3）
733,500 532,850 
长期债务的当前到期日（注3）
250,000 250,000 
应付账款470,973 433,229 
应计税款222,033 162,288 
应计利息71,988 72,548 
应付普通股股息— 99,800 
客户存款42,059 42,037 
风险管理活动产生的负债（附注7）
113,530 80,913 
资产报废负债33,048 28,550 
经营租赁负债68,878 67,608 
监管负债（注4）
221,552 209,923 
其他流动负债125,305 211,773 
流动负债总额2,352,866 2,191,519 
递延贷项及其他  
递延所得税2,434,844 2,431,697 
监管负债（注4）
1,966,120 1,965,865 
资产报废负债 946,457 937,451 
养老金福利负债（注5）
104,669 106,215 
风险管理活动产生的负债（附注7）
34,872 42,975 
客户预付款533,180 533,580 
煤矿开垦185,229 184,007 
递延投资税收抵免257,448 257,743 
未被认可的税收优惠37,007 33,861 
经营租赁负债 1,224,170 1,208,857 
其他228,490 231,658 
递延贷项总额及其他7,952,486 7,933,909 
承付款和或有开支（注8）
负债和权益总额$24,717,329 $24,516,455 
所附附附注是财务报表的组成部分。
14
目录
亚利桑那州公共服务公司
简明的合并现金流量表
（未经审计）
（以千美元计）

 三个月已结束
3月31日
 20242023
来自经营活动的现金流  
净收入$19,423 $14,966 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：  
折旧和摊销，包括核燃料226,392 208,750 
延期燃料和购买的电力(33,094)(90,305)
延期燃料和购买的电力摊销108,552 80,904 
施工期间使用的股权基金补贴(10,292)(15,061)
递延所得税2,071 (1,693)
递延投资税收抵免(294)3,749 
流动资产和负债的变化：  
客户和其他应收账款84,357 9,347 
应计未开票收入1,074 21,488 
材料、用品和化石燃料4,374 (14,392)
其他流动资产3,516 (11,039)
应付账款26,328 (64,008)
应计税款59,745 55,194 
其他流动负债(82,478)(82,422)
长期监管资产的变化9,850 14,557 
长期监管负债的变化16,493 33,555 
其他长期资产的变化(51,555)(70,466)
经营租赁资产的变动(8,479)(8,998)
其他长期负债的变化(19,584)104,303 
经营租赁负债的变化9,581 51,212 
经营活动提供的净现金365,980 239,641 
来自投资活动的现金流  
资本支出(517,756)(439,647)
施工援助捐款69,047 25,165 
施工期间使用的借款补贴(13,141)(11,157)
核退役信托销售和其他特殊用途资金的收益443,870 226,626 
对核退役信托基金和其他特殊用途基金的投资(443,854)(227,196)
其他(51)(926)
用于投资活动的净现金(461,885)(427,135)
来自融资活动的现金流量  
短期借款和（还款）——净额200,650 138,000 
股权注入— 150,000 
普通股支付的股息(99,800)(97,900)
融资活动提供的净现金100,850 190,100 
现金和现金等价物的净增长4,945 2,606 
期初的现金和现金等价物4,549 4,042 
期末的现金和现金等价物$9,494 $6,648 
所附附附注是财务报表的组成部分。
15
目录
亚利桑那州公共服务公司
简明合并权益变动表
（未经审计）
（以千美元计）

截至2024年3月31日的三个月
普通股额外的实收资本留存收益累计其他综合收益（亏损）非控股权益总计
股份金额
余额，2023 年 12 月 31 日
71,264,947 $178,162 $3,321,696 $3,759,299 $(17,219)$107,198 $7,349,136 
净收入— — 15,117 — 4,306 19,423 
其他综合收入
— — — 490 — 490 
其他— — (2)— — (2)
余额，2024 年 3 月 31 日
71,264,947 $178,162 $3,321,696 $3,774,414 $(16,729)$111,504 $7,369,047 


截至2023年3月31日的三个月
普通股额外的实收资本留存收益累计其他综合收益（亏损）非控股权益总计
股份金额
余额，2022 年 12 月 31 日
71,264,947 $178,162 $3,171,696 $3,607,464 $(15,596)$111,229 $7,052,955 
Pinnacle West 的股权注入— 150,000 — — — 150,000 
净收入— — 10,660 — 4,306 14,966 
其他综合收入
— — — 457 — 457 
其他— — 1 — — 1 
余额，2023 年 3 月 31 日
71,264,947 $178,162 $3,321,696 $3,618,125 $(15,139)$115,535 $7,218,379 

所附附附注是财务报表的组成部分。


16
目录

简明合并财务报表的合并附注

1.     整合和运营性质
 
未经审计的简明合并财务报表包括Pinnacle West及其子公司的账目：APS、埃尔多拉多投资公司（“埃尔多拉多”）和Pinnacle West Power, LLC（“PNW Power”）。公司间账户和合并公司之间的交易已被取消。APS未经审计的简明合并财务报表包括APS和帕洛佛得发电站（“Palo Verde”）售后回租可变利息实体（“VIE”）的账目。有关进一步的讨论，请参见注释 6。PNW Power是一家全资子公司，成立于2023年9月，旨在对先前在光明峡谷能源公司（“BCE”）持有的风能和输电联合项目的某些投资。有关其他信息，请参见注释 14。我们的会计记录是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）保存的。根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估算和假设会影响报告的资产和负债金额、财务报表之日或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。

BCE是平博西部的子公司，成立于2014年。2023年8月4日，Pinnacle West签订了一份买卖协议，根据该协议，我们在BCE的所有股权均已出售。此次出售于 2024 年 1 月 12 日完成。有关出售BCE的更多信息，请参见附注14。

由于季节性温度变化对能源消耗、发电机组维护时间和其他因素的影响，我们在中期简明合并收益表中报告的金额不一定代表相应年度的预期金额。
 
我们的简明合并财务报表反映了我们认为公允列报所述期间的财务状况、经营业绩和现金流所必需的所有调整（除非附注中另有披露，否则仅包括正常的经常性调整）。根据此类法规，通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已被简要或省略，尽管我们认为所提供的披露足以使所提供的中期信息不具有误导性。随附的简明合并财务报表和这些附注应与我们的2023年10-K表格中包含的经审计的合并财务报表和附注一起阅读。
17
目录

简明合并财务报表的合并附注

补充现金流信息

下表汇总了Pinnacle West的补充现金流信息（以千美元计）：
 三个月已结束
3月31日
 20242023
在此期间支付（收到）的现金，用于：
所得税，扣除退款$20,970 $(12)
扣除资本化金额的利息83,974 62,241 
重要的非现金投资和融资活动：
应计资本支出$217,684 $115,559 
为租赁负债计量中包含的金额而支付的现金——运营现金流：3,544 3,851 
为换取经营租赁负债而获得的使用权经营租赁资产6,747 551,239 
BCE 销售非现金对价（附注 14）
45,608 — 


下表汇总了补充的 APS 现金流信息（千美元）：
三个月已结束
3月31日
 20242023
在此期间支付的现金用于：
扣除资本化金额的利息$73,035 $53,610 
重要的非现金投资和融资活动：
应计资本支出$217,684 $112,219 
为租赁负债计量中包含的金额而支付的现金——运营现金流：3,544 3,851 
为换取经营租赁负债而获得的使用权经营租赁资产6,747 551,239 
    
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简明合并财务报表的合并附注

2.    收入

收入来源

下表提供了按收入来源分列的Pinnacle West合并收入的详细信息（以千美元计）：
截至3月31日的三个月
20242023
零售电力服务
住宅$432,692 $409,724 
非住宅461,483 406,137 
能源批发销售26,864 95,603 
为他人提供的传输服务27,712 31,791 
其他来源2,961 1,700 
总营业收入$951,712 $944,955 

零售电气收入。 Pinnacle West的所有零售电力收入均由APS产生。零售电力收入是通过按澳大利亚竞争和消费者委员会批准的费率在授权服务区域内向我们的受监管客户出售电力而产生的。与电力销售相关的收入通常在提供服务或向客户交付电力时予以确认。向个人客户销售用电的账单是根据他们的电表读数计算的。我们在整个月内系统地获取客户的仪表数据，通常在提供服务后的一个月内向客户开具账单。客户通常需要在开具服务账单后的21天内支付服务费用。有关付款条件的更多详细信息，请参阅下文 “可疑账户备抵金” 的讨论。

为他人提供批发能源销售和传输服务。 批发能源销售和为他人提供的输电服务的收入代表向批发客户的能源和输电销售。这些活动主要包括管理与满足零售客户能源需求的成本相关的燃料和购买的电力风险。我们还可能向批发市场销售APS零售量所不需要的一代产品。我们的批发活动和费率受美国联邦能源监管委员会（“FERC”）监管。

在电力业务中，一些购买能源的合同是通过与其他电力销售合同进行净额结算的。这被称为账面预约，通常出现在条款相同（产品类型、数量和交货点）且没有权力的合同中。我们对这些账单进行净化，这既减少了批发收入，也减少了燃料和购买的电力成本。

收入活动

我们的收入主要包括归类为与客户签订合同的收入的活动。我们的收入来自与客户签订的合同，主要来自向受监管的零售客户出售电力。与客户签订合同的收入还包括批发和传输活动。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，我们与客户签订的合同收入为美元943百万和美元922分别是百万。

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简明合并财务报表的合并附注

我们将某些不符合特定会计标准的收入归类为与客户签订合同的收入。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们不符合与客户签订合同的收入为美元9百万和美元23分别为百万。该金额包括与某些监管成本回收机制相关的收入，这些机制被视为替代收入计划。当允许确认的特定活动完成后，我们会确认与替代收入计划相关的收入。与替代收入计划相关的某些金额随后将向客户开具账单；但是，我们不会将账单金额重新归类为与客户签订合同的收入。有关我们的监管成本回收机制的讨论，请参阅注释4。

与客户签订的合同中的合同资产和负债

截至2024年3月31日或2023年12月31日，简明合并资产负债表中没有记录任何重大合同资产、合同负债或递延合同成本。

可疑账款备抵金

可疑账款备抵是我们对应收账款和应计未开票收入的最佳估计，由于信用损失风险，这些收入最终将无法收回。该津贴包括注销部分，其计算方法是将估计的注销系数应用于零售电力收入。用于估算不可收账款的注销系数是基于对历史收款经验、当前和预测的经济环境、收款政策的变化以及管理层对未来收款成功的最佳估计的考虑。我们将继续监测我们的断网政策、付款安排以及影响我们估计注销系数和可疑账户备抵的其他考虑因素的影响。

下表显示了Pinnacle West可疑账户备抵金的前滚情况（以千美元计）：

2024年3月31日2023年12月31日
可疑账款备抵金，期初余额$22,433 $23,778 
坏账支出4,769 23,399 
实际注销(7,978)(24,744)
可疑账户备抵金，期末余额$19,224 $22,433 

3.    长期债务和流动性问题

Pinnacle West和APS维持承诺的循环信贷额度，以增强流动性，为其商业票据计划、债务再融资以及其他一般公司用途提供信贷支持。
 
Pinnacle West

2023 年 4 月 10 日，Pinnacle West 更换了其美元200百万美元的循环信贷额度本应于2026年5月28日到期，新增的美元200百万循环信贷额度，将于2028年4月10日到期。Pinnacle West可以选择将设施金额增加到总额为美元300百万美元，但须满足某些条件并征得贷款人的同意。利率基于Pinnacle West的高级无抵押债务信用评级，该协议包括与可持续发展挂钩的定价指标
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简明合并财务报表的合并附注

它允许通过达到或未达到与特定环境和员工健康和安全可持续性目标相关的目标来降低或提高利率。该设施可用于支持Pinnacle West的一般公司用途，包括支持Pinnacle West的美元200百万商业票据计划，用于银行借款或发行信用证。截至2024年3月31日，Pinnacle West 拥有 不其循环信贷额度下的未偿借款， 不信贷额度下未清的信用证，以及 $60百万未偿还的商业票据借款。2024年3月31日未偿借款的加权平均利率为 5.47%.

2024年2月28日，Pinnacle West签订了各种股权远期销售协议（“股权远期销售协议”），这些协议可能以Pinnacle West普通股或现金结算。2024年3月31日，Pinnacle West本可以通过发行股票远期销售协议来结算股权远期销售协议 11,240,601普通股，这本来可以为Pinnacle West提供美元现金流动性728百万。参见注释 10。

APS

2023 年 4 月 10 日，APS 更换了其 二 $500百万笔循环信贷额度本应于2026年5月28日到期，新增的美元1.25十亿循环信贷额度，将于2028年4月10日到期。APS 可以选择将贷款金额最多增加美元400百万，总计 $1.65十亿美元，但须满足某些条件并征得贷款人的同意。利率基于APS的高级无抵押债务信用评级，该协议包括一项与可持续发展相关的定价指标，该指标允许通过达到或未达到与特定环境和员工健康和安全可持续发展目标相关的目标来降低或提高利率。该设施可用于支持APS的一般公司用途，包括对APS商业票据计划的支持，该计划已从美元增加750百万到美元12023年4月10日为10亿美元，用于银行借款或信用证的发行。截至 2024 年 3 月 31 日，APS 不其循环信贷额度下的未偿借款， 不信贷额度下未清的信用证，以及 $384百万未偿还的商业票据借款。2024年3月31日未偿借款的加权平均利率为 5.42%.

APS 目前获准最多收取 $150每年从Pinnacle West注入100万股股权，无需寻求ACC的批准。2023 年 10 月 27 日，APS 向 ACC 寻求批准，在 2024 年从 Pinnacle West 处获得最多额外的 $500超过授权限额的百万股权注入150百万，2024年1月9日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了提高2024年的股权注入限额。

2022年12月15日，澳大利亚竞争和消费者委员会发布了一份融资令，重申了先前的短期债务授权，金额等于 (i) 7APS 资本的百分比，以及 (ii) $500百万美元（必须用于支付与购买天然气和电力相关的费用），并批准了APS于2022年4月6日提交的申请，该申请要求将长期债务限额从美元上调至7.5十亿到美元8.0十亿美元，并将融资租赁购电协议（“PPA”）排除在ACC融资订单的长期债务定义之外。

2024年4月19日，APS向澳大利亚竞争和消费者委员会提交了申请，要求将长期债务限额从美元进一步提高8.0十亿到美元9.5十亿美元，并将Pinnacle West允许的年度股权注入量增加到等于 2.5Pinnacle West每个日历年合并资产的百分比，按三年滚动平均值计算。APS 无法预测此事的结果。

2023 年 12 月 12 日，APS 签订了一项新协议 364-天 $350百万定期贷款额度，将于2024年12月10日到期。该融资机制下的借款按SOFR plus计息 1.0每年百分比。2024 年 2 月 9 日，APS 全额提取了 $350百万。
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简明合并财务报表的合并附注


关于其他未清信用证的讨论见附注8中的 “财务保障”。

BCE

2022年2月11日，BCE的一家特殊目的子公司签订了一项信贷协议，为开发项目的资本支出和相关成本提供资金 31兆瓦（“MW”）太阳能和 20加利福尼亚州洛斯阿拉米托斯（“洛斯阿拉米托斯”）的兆瓦时（“MWh”）电池存储项目。信贷协议包括股权过渡贷款机制、无追索权建设融资、信用证贷款和相关的利率互换。2023年8月4日，Pinnacle West与Ameresco, Inc.（“Ameresco”）签订了买卖协议，根据该协议，我们同意将我们在BCE的所有股权出售给Ameresco（“BCE出售”）。参见注释 14。作为BCE销售收盘的一部分，美元36百万美元的建筑贷款、信用证贷款和利率互换已移交给Ameresco。2023 年 8 月 4 日，在 BCE 促销活动的同时，Pinnacle West 全额支付了未付的美元31百万股权过渡贷款余额。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的简明合并资产负债表中没有与该信贷协议相关的未清余额。

Pinnacle West已经发布了与BCE的库波诺太阳能项目（“库波诺太阳能项目”）相关的绩效担保。BCE对库波诺太阳能项目进行了股权法投资。由于BCE的出售已于2024年1月12日结束，Pinnacle West不再持有BCE或库波诺太阳能项目的股权或所有权。业绩担保并未在BCE拍卖中转让，Pinnacle West继续保留这些担保。参见注释 8。
 
债务公允价值
 
我们的长期债务公允价值估算值属于公允价值层次结构的第二级。 下表列出了我们的长期债务的估计公允价值，包括当前到期日（千美元）：

 截至 2024 年 3 月 31 日截至 2023 年 12 月 31 日
 携带
金额		公允价值携带
金额		公允价值
Pinnacle West$1,123,941 $1,099,455 $1,123,731 $1,095,935 
APS7,292,930 6,368,753 7,291,891 6,459,718 
总计$8,416,871 $7,468,208 $8,415,622 $7,555,653 

4.    监管事宜
 
2022年零售利率案例

APS于2022年10月28日向澳大利亚竞争和消费者委员会提交了申请（“2022年利率案例”），要求在利率生效之日（“第一天”）将年度零售基准利率提高到净美元460百万。第一天的净影响将意味着总基本收入缺口为美元772百万美元，但拟议的调整员将成本回收转入年度零售费率和调整机制的修改所抵消。APS在第1天的请求对客户账单的平均年度影响将增加 13.6%.
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简明合并财务报表的合并附注

APS申请的主要规定是：

•测试年度包括截至2022年6月30日的十二个月，调整如下；
•原始成本费率基数为 $10.5十亿，大约相当于公用事业资产账面价值中扣除累计折旧和其他信贷后的ACC管辖区部分；
•以下拟议的资本结构和资本成本：
资本结构资本成本
长期债务48.07 %3.85 %
普通股股权51.93 %10.25 %
加权平均资本成本7.17 %

•根据亚利桑那州法律的规定，公允价值基准的增量高于APS的原始成本基准的回报率为1％；
•费率为 $0.038321APS 零售基本费率中归因于燃料和购买电力成本的部分的每千瓦时（“基本燃料费率”）；
•修改其调整机制包括：
▪取消环境改善附加费（“EIS”），通过基本费率收取成本，
▪取消损失的固定成本回收（“LFCR”）机制，通过基本费率和需求方管理（“DSM”）调整费（“DSMAC”）收取成本，
▪将税收费用调整机制（“TEAM”）维持为非活动状态，
▪维持传输成本调整（“TCA”）机制，
▪修改 DSMAC 中的绩效激励，以及
▪修改可再生能源调整费（“REAC”），以包括回收APS自有可再生资源和存储资源的资本运作成本；
•对其有限收入计划的更改，包括为需求更大的客户提供额外折扣的第二级；以及
•测试年度后十二个月的工厂投资，以反映将在2023年7月1日之前投入使用的二手和有用项目。

2023年6月5日和2023年6月15日，澳大利亚竞争和消费者委员会工作人员、住宅公用事业消费者办公室（“RUCO”）和其他干预者向澳大利亚竞争和消费者委员会提交了初步书面证词。除其他外，行政协调会工作人员建议：(i) 一美元251收入增加百万美元，或者作为替代方案，增加一美元312百万收入增长，(ii) a 9.6股本回报率百分比，(iii) a 0.0公允价值增量百分比，或作为替代方案 0.75公允价值增量百分比，以及（iv）在测试年度后延续12个月的工厂。除其他外，RUCO建议（i）一美元84.9百万收入增长，（ii） 8.2股本回报率百分比，或作为替代方案 8.7如果ACC将假设的资本结构归咎于 46净值层次百分比，(iii) 公允价值增量为 0.0%，以及（iv）将测试年后的工厂时间缩短至六个月。

2023年7月12日，APS针对反腐败委员会工作人员和干预者的直接证词提交了反驳证词。APS 反驳证词的主要条款是：

•将收入要求的增加减少到 $383.1百万，这使平均年度客户账单影响减少到增加 11.3%;
•维持股本回报率要求 10.25%;
•将公允价值利率基准回报率的增量减少到 0.5% 来自 1.0%;
•维持测试年后的电厂要求为期12个月，外加四角发电厂（“四角”）污水限制指南（“ELG”）项目；
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简明合并财务报表的合并附注

•撤回最初在 APS 初次申请中要求的付款费用取消提案（净减免）；
•维护 LFCR 机制和 DSMAC 作为单独的调整器；
•将电源调整（“PSA”）的年度费率变动限额从美元上调至0.004/kWh 到 $0.006/kWh;
•提出新的系统可靠性收益（“SRB”）恢复机制；
•维持REAC的当前状态；
•维持调整基础转账并取消EIS；以及
•维持收回煤炭社区过渡（“CCT”）资金的请求。

2023年7月26日，澳大利亚竞争和消费者委员会工作人员、RUCO和其他干预者向反腐败委员会提交了反驳证词。除其他外，行政协调会工作人员将其初步建议调整为 (i) a $281.9百万收入增长，(ii) a 9.68股本回报率百分比，(iii) a 0.5公允价值增量百分比，（iv）继续在测试年度后进行为期12个月的工厂，其中包括Four Corners ELG项目，以及（v）支持将PSA的年度上调限额提高至美元0.006/千瓦时。RUCO保持了直接立场，还建议在2022年利率案例的第二阶段进一步审查PSA。

2023 年 8 月 4 日，APS 针对反腐败委员会工作人员和干预者的反驳证词提交了复辩证词。APS的反驳证词包括测试年度后的最终工厂价值，将收入要求的增长减少到美元377.7百万美元起383.1百万，这使平均年度客户账单影响减少到增加 11.2%。APS反驳证词中的所有其他主要条款均保留在其复辩证词中。

2023 年 11 月 6 日和 2023 年 11 月 21 日，APS 和利益相关者在 2022 年利率案例中提交了摘要。APS的简报包括将总收入要求减少到美元376.2百万美元，由此产生的平均年客户账单影响增加了 11.1%。APS复辩证词中的所有其他主要条款均保留在其摘要中。ACC工作人员的简报中包括拟议的总收入要求从美元上调至281.9百万到美元282.7百万，还包括他们对APS的SRB机制的支持，前提是扩大利益相关者的影响力。

2024年1月25日，一位行政法法官发布了2022年利率案的建议意见和命令，该意见和命令于2024年2月6日进行了更正（“2022年利率案例原产地”）。除其他外，2022年利率案例 ROO 建议 (i) a 美元523.1年度基准税率收入要求增加了百万美元，(ii) a 9.55股本回报率百分比，(iii) a 0.25公允价值基准增量高于原始成本的回报率百分比，(iv) 有效公允价值回报率为 4.36％，（v）测试年后12个月的工厂以及四角ELG项目的纳入，（vii）批准APS的SRB提案，但进行了某些程序和其他修改，（vii）没有额外的CCT资金，（viii）a 5.0预付养老金资产的回报率百分比和回报率为 5.35OPEB负债的百分比，（ix）APS的煤炭合同没有减免。

2022年利率案例ROO还建议对现有调整程序进行一些修改，包括（i）批准修改后的DSM绩效激励措施和要求将DSM转为基准费率，（ii）保留美元1.9百万的REAC存入调整器而不是基准利率，（iii）部分转账美元27.1百万美元的LFCR资金用于基准利率，以及（iv）采用将年度PSA上限提高到$0.006/千瓦时。

2024年2月22日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了对2022年利率案例原地的多项修正案，除其他外，这些修正案导致（i）约为美元491.7年度基本收入要求增加了百万美元，(ii) a 9.55股本回报率百分比，(iii) a 0.25公允价值基准增量高于原始成本的回报率百分比，(iv) 有效公允价值回报率为 4.39%，（v）回报率以公司净预付养老金资产和其他离职后福利净额的加权平均资本成本设定
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简明合并财务报表的合并附注

费率基准中的责任，（vii）调整发电维护和停电费用以反映更合理的测试年度成本水平，（vii）批准SRB机制，修改客户通知、程序时间表，纳入通过全来源征求建议书（“RFP”）收到的任何合格技术和燃料来源投标，以及（viii）通过DSMAC而不是通过基准费率收回所有DSM成本。

ACC的决定预计APS的年净收入总增长约为$253.4一百万左右 8普通住宅客户账单的百分比增加。澳大利亚竞争和消费者委员会于2024年3月5日发布了2022年费率案例的最终命令，新费率对2024年3月8日当天或之后提供的所有服务生效。

六位干预者和亚利桑那州总检察长要求就ACC决定中包含的各种问题进行重审，例如太阳能客户的电网接入费（“GAC”）、SRB和CCT资金。2024年4月15日，澳大利亚竞争和消费者委员会部分批准了总检察长、亚利桑那州太阳能行业协会、太阳能行业协会和Vote Solar的复审申请，但仅限于审查有关GAC的论点。具体而言，下令重审GAC费率是否公正合理，包括是否应提高或降低，GAC费率是否构成对太阳能客户的歧视性费用，以及遗漏GAC费用是否对非太阳能客户构成歧视。所有其他复审申请均被拒绝。寻求复审的当事方在复审请求被驳回或获得批准后，有30天时间向亚利桑那州上诉法院提交上诉通知书。2024年4月26日举行了一次程序性会议，目的是讨论该事项的程序时间表。APS 无法预测任何后续诉讼的结果。

2019 年零售利率案例

2019年10月31日，APS向澳大利亚竞争和消费者委员会提交了年度提高零售基准利率的申请（“2019年利率案例”）。2021年8月2日，一位行政法法官发布了2019年税率案的建议意见和命令（“2019年税率案ROO”），并于2021年9月10日和9月20日发布了更正。

2021年11月2日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了经过各种修正的2019年利率案例投资回报率，除其他外，其结果是（i）股本回报率为 8.70%，其中包括 20-基点罚款；（ii）收回运营成本和建设四角选择性催化还原（“SCR”）项目的延期和费率基础影响，美元除外215.5百万（见下文 “四角SCR成本回收”）；（iii）CCT计划包括以下组成部分：（a）支付美元1向其中的霍皮族部落捐款数百万美元 602019 年利率案例裁决的天数，(b) 支付 $10超过一百万 三年给纳瓦霍民族，(c) 支付 $0.5百万美元捐给纳瓦霍县境内的社区 602019 年利率案例裁决的天数，(d) 最多 $1.25百万美元用于霍皮人保留地的家庭和企业的电气化，以及（e）不超过美元1.25百万美元用于纳瓦霍民族保留地的家庭和企业的电气化；以及（iv）将住宅高峰使用时间从周一至周五的下午3点至晚上8点改为下午4点至晚上7点，节假日除外。经修订的2019年税率案例ROO导致APS的年总收入减少了美元4.8百万，不包括临时付款和CCT计划下的支出。

根据2019年利率案例的决定，截至2024年4月，APS已完成以下款项，这些款项将可收回与CCT相关的费率：(i) 美元10百万美元捐给纳瓦霍民族；(ii) $0.5百万美元捐给纳瓦霍县社区；以及 (iii) $1百万捐给霍皮族部落。根据APS对受影响社区的承诺，APS还完成了以下付款：（i）$1.5向纳瓦霍民族捐款百万美元，用于 CCT；(ii) $1.1向纳瓦霍县社区捐款100万元，用于CCT和经济
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简明合并财务报表的合并附注

发展；以及 (iii) $1.25百万美元捐给霍皮族部落，用于CCT和经济发展。ACC 还批准了 $1.25将通过纳瓦霍民族和霍皮族保留地的家庭和企业电气化费率收回100万英镑。 纳瓦霍民族家庭和企业电气化可收回资金的支出霍皮族人的保留地取决于对APS服务区域内的每个未通电家庭和企业的普查完成情况。人口普查工作于2022年11月完成，美元的发放1.25在与纳瓦霍民族和霍皮部落的讨论完成后，计划最终确定用于家庭和企业电气化的百万美元。 2024年2月22日，澳大利亚竞争和消费者委员会投票决定不批准任何进一步的CCT资金。

APS于2021年12月17日向亚利桑那州上诉法院提交了直接上诉通知书，要求对2019年利率案的某些方面进行复审。 2023年3月6日，法院就此事发表意见，部分确认并部分推翻了澳大利亚竞争和消费者委员会在2019年利率案中的裁决。法院撤销了 20-澳大利亚竞争和消费者委员会允许的股本回报率中包含基点罚款，因为法院裁定使用客户服务指标来证明削减的合理性超出了澳大利亚竞争和协调委员会的费率制定权限。此外，法院撤销了不予受理的决定 $215.5百万APS 的 Four Corners SCR 投资。法院将该问题发回反腐败委员会进一步审理。

2023 年 6 月 14 日，APS 和 ACC 法律部与 ACC 提交了一项联合决议，允许追回这笔钱215.5与安装 Four Corners SCR 相关的费用为百万美元，与之相反 20-APS的股本回报率从以下基点降低 8.9% 至 8.7百分比是2019年利率案例裁决的结果，追回了美元59.6在 2021 年 12 月至 2023 年 6 月 20 日期间，APS 损失了数百万美元的收入。2023年6月21日，反腐败委员会批准了联合决议及其中关于通过法院决议附加费（“CRS”）机制进行追回的提案，该机制于2023年7月1日生效。有关更多信息，请参阅下面的 “法院解决附加费”。

关闭化石发电计划对受影响社区的影响问题

2022年9月28日，ACC工作人员在关闭化石发电计划对受影响社区的影响问题中提交了工作人员报告。APS 和其他有关各方对该报告发表了评论。2022年10月21日，澳大利亚竞争和反腐败委员会工作人员提交了修订后的报告和拟议的命令。修订后的报告和拟议的命令建议，不得向纳税人收取CCT的资金。2022年12月8日，澳大利亚竞争和消费者委员会对澳大利亚竞争和消费者委员会工作人员的拟议命令投了反对票，2023年4月17日，澳大利亚竞争和消费者委员会结束了备审程序。2024年2月22日，澳大利亚竞争和消费者委员会投票决定不批准任何进一步的CCT资金。

监管滞后备案

2023年1月5日，澳大利亚竞争和消费者委员会开启了新的待审程序，探讨修改ACC历史考试年度规则的可能性。澳大利亚竞争和消费者委员会要求公用事业公司和有关各方就如何减少监管滞后发表意见，包括未来的考试年份和混合测试年份等替代费率制定结构。APS 于 2023 年 6 月 1 日提交了评论。2024年3月19日，澳大利亚竞争和消费者委员会举行了一次研讨会，讨论修改该州的税率案例测试年度规则。包括APS在内的公用事业公司谈到了可以减少监管滞后的现行规定的替代方案。行政协调会计划再举办一次关于这一主题的研讨会，并已邀请利益攸关方提出进一步的评论意见。2024年4月19日，澳大利亚竞争和消费者委员会的一名专员向待审案件目录表提交了一封信，讨论了修改考试年度规则的潜在好处，包括修改考试年度规则的可能性
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简明合并财务报表的合并附注

提供公用事业来选择最适合他们的考试年份。该信还建议在下次可能的公开会议上讨论这个问题。APS 无法预测此事的结果。

成本回收机制
 
APS已收到监管决定，允许通过以下回收机制更及时地收回一般零售利率案例之外的某些成本。请参阅 “2022年零售利率案例” 以上是对2022年利率案例中调整机制的修改。
 
可再生能源标准.2006年，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了可再生能源标准（“RES”）。根据RES，受ACC监管的电力公司必须从符合条件的可再生资源（包括太阳能、风能、生物质、沼气和地热技术）中提供越来越多的零售电能。为了满足这些要求，ACC允许APS将RES附加费作为客户账单的一部分，以收回用于可再生能源项目的批准金额。每年，APS 都必须提交 五年向反腐败委员会制定实施计划，并寻求批准为来年的RES预算提供资金。2015年，澳大利亚竞争和消费者委员会修订了可再生能源规则，允许澳大利亚竞争和消费者委员会考虑所有可用信息，包括公用事业服务区域内的屋顶太阳能电池板数量，以确定是否符合RES。

2021年6月，ACC通过了一揽子清洁能源规则，要求APS满足某些清洁能源标准和技术采购要求，获得其综合资源计划（“IRP”）中包含的行动计划的批准，并在费率过程中寻求成本回收。 由于通过的清洁能源规则与最初的建议命令和意见有很大不同，因此在规则生效之前，需要补充规则制定程序。2022年1月26日，澳大利亚竞争和消费者委员会推翻了先前的决定，并拒绝通过规则制定程序提交最终的能源规则草案。相反，澳大利亚竞争和消费者委员会开启了一个新的待审案件目录表，以考虑 RFP 要求和 IRP 流程。有关更多信息，请参阅下面的 “能源现代化计划”。

2021 年 7 月 1 日，APS 提交了 2022 年 RES 实施计划，并提出了约为 $ 的预算93.1百万。APS 于 2021 年 12 月 9 日提交了经修订的 2022 年 RES 实施计划，拟议预算为 $100.5百万。该预算包括为遵守2019年利率案例中决定的计划提供资金，包括澳大利亚竞争和消费者委员会批准支出20百万到美元30每年延续 APS 太阳能社区计划的资本成本为百万美元，期限为 三年自2019年利率案例裁决的生效之日起。APS的预算提案支持现有批准的项目和承诺，并要求豁免2022年的RES住宅和非住宅分布式能源要求。2022年5月18日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了2022年可再生能源实施计划，其中包括一项修正案，要求召开利益相关者工作组会议，制定社区太阳能计划，供ACC将来审议。

2022年9月23日，APS根据利益相关者工作组通报的ACC命令提交了社区太阳能提案。APS 提出了一项规模不超过试点规模的小规模计划 140MW 将通过竞争性的 RFP 进行选择。行政协调会尚未对该提案作出裁决。但是，在2022年11月10日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了一项分支的社区太阳能程序，指示ACC工作人员通过增加利益相关者的参与来制定一项全州政策，并设立单独的证据听证会以定义其他政策组成部分。2023年3月23日，ACC批准了一项政策声明，其中包括有关如何组织全州社区太阳能和储能计划、其位置以及将其纳入征求建议书的信息。社区太阳能计划政策的其余部分被推迟到ACC的听证部，以便可以举行正式的证据听证会，以审议与社区太阳能有关的实质性问题。2024 年 3 月 5 日，澳大利亚竞争和消费者委员会命令 APS 不要扩大或延长
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APS 太阳能社区计划。与该决定一致，太阳能社区计划已终止，APS停止招收新客户。APS 将继续处理在该决定之前排在队列中的项目。

2022年7月1日，APS提交了2023年RES实施计划，并提出了大约$的预算86.2百万，不包括任何资金抵消。该预算包含为遵守澳大利亚竞争委员会批准的举措（包括2019年利率案例裁决）的计划提供的资金。APS的预算提案支持现有批准的项目和承诺，并要求豁免2022年的RES住宅和非住宅分布式能源要求。2022年11月10日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了2023年可再生能源实施计划，其中包括APS要求的对2023年分布式能源要求的豁免。

2023 年 6 月 30 日，APS 提交了 2024 年 RES 实施计划，并提出了约为 $ 的预算95.1百万。APS的预算提案支持现有批准的项目和承诺，并要求豁免RES可再生能源信贷要求，以证明符合2023年年度可再生能源要求。澳大利亚竞争和消费者委员会尚未对2024年RES实施计划作出裁决。

需求侧管理调整器费用.ACC电气能效标准要求APS每年提交DSM实施计划，以供ACC审查和批准。APS的资源节约项目中经过验证的节能量可以计入符合电能效率标准；但是，APS不允许将系统节约项目的节约计入绩效激励措施的实现情况，APS也不能将这些系统节约项目的节约纳入其LFCR机制的计算中。有关LFCR的讨论，请参见下文。

2021 年 12 月 17 日，APS 提交现在是 2022 D根据2021年批准的延期，SM实施计划。2022年DSM计划要求的预算为 $78.4百万，增加了大约 $142021 年以上的帝斯曼支出为百万美元。2022年11月10日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了2022年帝斯曼实施计划，包括拟议的绩效激励。

2022年6月1日，APS提交了其2023年交通电气化计划（“2023年TE计划”）。2023 年 TE 计划详细介绍了 APS 为支持亚利桑那州交通电气化所做的努力，包括 Take Charge AZ 试点计划以及与交通电气化相关的客户教育和宣传。随后，APS 于 2022 年 11 月 30 日提交了经修订的 2023 年 TE 计划，其中包括一项要求 $5百万预算。2023年12月12日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了2023年TE计划，但没有包括Take Charge AZ计划及其未来预算，但允许APS完成已经在进行的项目。此外，ACC终止了住宅用电动汽车SmartCharger折扣，并批准了对电动汽车费率计划的修改。

2022年11月30日，APS提交了其2023年DSM实施计划，该计划要求预算为美元88百万。 在 M 上2023 年 5 月 31 日，APS 提交了经修订的 2023 年 DSM 实施计划。 修正后的计划维持了最初的拟议预算 $88百万。在提交经修订的2023年帝斯曼实施计划之后，在澳大利亚竞争和消费者委员会批准该计划之前，APS于2023年11月30日提交了其2024年帝斯曼实施计划。2024 年 DSM 实施计划要求的总预算为 $91.5百万份，并纳入了经修订的2023年帝斯曼实施计划以及2024年TE实施计划的所有内容。2024 年 4 月 26 日，APS 提交了对 2024 年 DSM 实施计划的修正案。修订后的2024年DSM实施计划包括更新的预算，以反映取消电动汽车充电需求管理试点的所有激励资金、绩效激励计算的最新情况以及住宅电池试点第二和第三部分的撤回。澳大利亚竞争和消费者委员会尚未对修订后的2024年DSM实施计划作出裁决。APS 无法预测该诉讼的结果。

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电源调节器机制和平衡。PSA规定调整零售费率，主要反映零售燃料和购买电力成本的变化。PSA 受规定的参数和程序的约束，包括：

•在实际零售燃料和购买的电力成本与基本燃料费率不同的范围内，APS记录延期收回或退款；
•每年2月1日对PSA费率进行调整（除非澳大利亚竞争和消费者委员会另行批准），除非澳大利亚竞争和消费者委员会暂停，否则将自动生效；
•PSA使用对燃料和购买电力成本的前瞻性估算来设定年度PSA费率，该费率与每个PSA年度（2月1日至1月31日）的实际成本进行核对（见以下要点）；
•PSA费率包括（a）“远期部分”，根据该部分，APS收回或退还下一个日历年度的预期燃料和购买的电力成本与基本燃料费率中包含的电力成本之间的差额；（b）“历史部分”，根据该部分，实际燃料和购买的电力成本与通过基本燃料费率和远期费用相结合收回或退还的费用之间的差额将在下一个PSA年度内收回；以及（c）“过渡” 组件，” 在此之下，由于差异较大，APS可能会寻求年中PSA变动在实际燃料和购买的电力成本与基本燃料费率和远期部分的组合之间；以及
•PSA 费率的增幅或下降幅度不得超过 $0.006未经ACC许可，一年内每千瓦时。

下表显示了2024年和2023年递延燃料和购买的电力监管资产的变化（千美元）：
 三个月已结束
3月31日
 20242023
期初余额$463,195 $460,561 
递延燃料和购买的电力成本——本期33,094 90,305 
向客户收取的金额(108,552)(80,904)
期末余额$387,737 $469,962 

2021年11月30日，APS提交了自2022年2月1日起的PSA年度的PSA费率。那个费率是 $0.007544每千瓦时，其中包含的正向分量为 $ (0.004842) 每千瓦时，历史成分为 $0.012386每千瓦时。2022年的PSA费率为美元0.004与2021年PSA年度相比，每千瓦时增加，这是PSA管理计划允许的最大值。这些费率自2022年2月1日起生效。

2022年4月1日，澳大利亚竞争和消费者委员会提交了2019年1月至2021年1月期间有关APS燃料和购买电力成本的第三方审计结果的最终报告。该报告包含对APS的燃料和购买的电力合同，其每月燃料会计活动，预测和调度程序，每月PSA申报以及其他与燃料相关的活动的深入审查。该报告发现，APS的燃料处理会计惯例、调度程序和套期保值活动程序是合理和适当的。该报告包括几项建议供ACC考虑，包括审查当前合同、维护计划以及对APS每月PSA申报中时间表的某些更改和改进。2022年12月27日，澳大利亚竞争和消费者委员会工作人员提交了一份支持采纳第三方审计报告中的建议的拟议命令，澳大利亚竞争和消费者委员会于2023年2月22日批准了该拟议命令。
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2022年11月30日，APS公布了自2023年2月1日起的PSA年度的PSA费率。为了解决收取不足的PSA余额不断增加的问题，APS还要求采用三种不同的选择之一，包括将年度上限临时或永久提高到美元0.006每千瓦时。2023 年 2 月 23 日，ACC 批准了总的 PSA 费率为 $0.019074每千瓦时，其中包含的正向分量为 $ (0.005527) 每千瓦时，历史组成部分为 $0.013071每千瓦时，过渡部分为 $0.011530每千瓦时，这将持续到澳大利亚竞争和协调委员会另行通知为止。该费率从2023年3月的第一个计费周期开始生效，旨在使PSA余额账户在一段时间内接近于零 24-一个月的期限。2023 年 11 月 30 日，APS 通知澳大利亚竞争和消费者委员会，它将维持目前的 PSA 费率（美元）0.019074届时将不会提交每千瓦时和更新的PSA调整时间表。在2022年利率案的第79293号决定中，澳大利亚竞争和消费者委员会批准将年度PSA调整利率上限从美元永久提高0.004每千瓦时到 $0.006每千瓦时，并要求APS在PSA总余额达到美元时向ACC报告以采取可能的行动100百万。作为2022年费率案例决定的一部分，澳大利亚竞争和消费者委员会还批准了总的PSA费率为美元0.011977每千瓦时，其中包含的正向分量为 $ (0.012624) 每千瓦时，历史组成部分为 $0.013071每千瓦时，过渡部分为 $0.011530每千瓦时。该税率于 2024 年 3 月 8 日生效。

根据PSA的管理计划，APS必须获得ACC的批准，才能通过其PSA调整机制收回与第三方储能系统相关的成本。在 2023, 九储能PPA及其相应成本已获批准通过PSA进行回收。在 2022 年， 一储能PPA及其成本已获批准通过PSA进行回收。2021年， 四储能PPA及其相应成本已获批准通过PSA进行回收。但是， 一由于项目延迟，2021年批准的储能PPA后来被APS终止。

环境改善附加费。2024年3月5日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准取消EIS，附加费不再有效。EIS允许APS收回资本持有成本（回报率、折旧率和税收）以及与测试年度以外为遵守联邦、州、部落或地方法规制定的环境标准而进行的环境改善相关的增量运营和维护费用。APS 2023 年 2 月 1 日的 EIS 申请要求将费用提高到美元14.7百万，或 $3.3比上期费用高出一百万美元。2023 年 3 月 10 日，APS 提交了修改后的申请，要求收取 $ 的 EIS 费用4.0百万，减少了美元10.7来自2月份的EIS申请的百万美元，减少了美元7.5从上期费用中扣除一百万美元。修订后的2023年EIS于2023年4月的第一个计费周期生效；但是，随着附加费的取消，它不再有效。
 
传输速率、传输成本调整器和其他传输事项. 2008年7月，FERC批准了对APS开放接入输电费率的修改，允许APS从固定费率转向公式费率设定方法，以便更准确地反映和收回APS在提供输电服务时产生的成本。费率的很大一部分代表为APS零售客户提供传输服务的费用（“零售传输费用”）。为了收回零售传输费用，APS以前必须向ACC提交申请并获得其批准，以反映TCA零售传输费的变化。但是，根据2012年就APS费率问题达成的和解协议的条款，每年6月1日将调整费率以收回零售传输费用，除非澳大利亚竞争和消费者委员会暂停，否则将自动生效。
 
正如APS上一财年的FERC表格1报告中披露的那样，公式费率每年根据APS的实际服务成本进行更新，自6月1日起生效。待更新的项目包括与先前预测相比的实际资本支出、传输收入抵免和其他项目。APS
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审查向行政协调委员会工作人员提交的拟议公式费率申报金额。在与FERC达成和解或提起诉讼之前，任何未经APS和ACC工作人员同意的项目或调整都可能存在争议。争议问题的和解或诉讼解决可能需要很长时间，并可能对零售传输费用产生重大影响，因为任何调整虽然是前瞻性的，但在计算时可能会考虑到先前收取的超额或不足的金额。拟议调整的解决可能导致收入的显著波动。

2020年3月17日，APS提交了一份文件，要求修改其年度传输公式，以便为《减税和就业法》产生的超额和赤字的累计递延所得税以及未来地方、州和联邦法定税率的变化提供额外的透明度。APS 于 2020 年 4 月 28 日、2021 年 9 月 29 日和 2021 年 10 月 27 日修订了其 2020 年 3 月 17 日的申报。2022年1月，FERC批准了APS对其年度传输公式的修改。

自2021年6月1日起，APS对其传输系统所有用户的年度批发传输收入要求增加了约美元4根据联邦竞争委员会批准的公式，自2021年6月1日起的12个月期间为百万美元。在这笔净额中，批发客户费率下降了约美元3.2百万，零售客户费率将增加约美元7.2百万。但是，由于考虑到零售基准费率的传输恢复和ACC批准的余额账户后，零售传输费的变化通过TCA反映出来，因此零售收入要求减少了美元28.4百万，导致住宅和商业费率均降低。为收回FERC批准的传输费用而对APS零售费率的调整已于2021年6月1日自动生效。

自2022年6月1日起，APS对其传输系统所有用户的年度批发传输收入要求减少了约美元33根据联邦竞争委员会批准的公式，自2022年6月1日起的12个月期间为百万美元。在这笔净额中，批发客户费率下降了约美元6.4百万，零售客户费率将下降约美元26.6百万。但是，由于考虑到零售基准费率的传输恢复和ACC批准的余额账户后，零售传输费的变化通过TCA反映出来，因此零售收入要求减少了美元2.4百万，导致住宅费率下降和商业费率上升。为收回FERC批准的传输费用而对APS零售费率的调整已于2022年6月1日自动生效。

自2023年6月1日起，APS对其传输系统所有用户的年度批发传输收入要求增加了约美元34.7根据联邦竞争委员会批准的公式，自2023年6月1日起的12个月期间为百万美元。在这笔净额中，批发客户费率增加了约美元20.7百万，零售客户费率将增加约美元14百万。但是，由于考虑到零售基准费率的传输恢复和ACC批准的余额账户后，零售传输费的变化通过TCA反映出来，因此零售收入要求减少了美元10百万，导致住宅和商业费率降低。为收回FERC批准的传输费用而对APS零售费率的调整已于2023年6月1日自动生效。

损失的固定成本回收机制.LFCR机制允许APS事后收回部分固定成本，这些成本本应由APS在APS能源效率计划和分布式发电（“DG”）（例如屋顶太阳能电池板）造成的kWh销售损失中收取。LFCR的调整同比上限为 1零售收入的百分比。由于该上限而在特定年份未收回的任何金额均可结转用于未来年度的回收。KWHs 输了
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能源效率基于第三方对APS能效计划的评估。危险品销售损失根据危险品单位的计量产量确定。
 
根据2019年利率案例的裁决，LFCR机制可收回的固定成本定为 2.56损失的住宅千瓦时为美分，以及 2.68根据2019年费率案例裁决的规定，非住宅用电量损失可获得美分。APS的年度LFCR调整率取决于年度收益测试文件，该文件将APS上一年的回报率与相关的授权收益率进行了比较。如果实际回报率高于批准的回报率，则下一年度的LFCR利率将设置为零。由于2019年利率案例裁决中对LFCR机制进行了某些修改，该机制不再符合替代收入计划会计处理的资格。

2022年2月15日，APS提交了2022年年度LFCR调整，要求自2022年5月1日起将年度LFCR回收金额提高到美元59.1百万 (a $)32.5比之前的水平增加了百万美元，其中包括美元11.8来自 APS 2021 年 LFCR 申报的百万美元余额）。2022年5月9日，澳大利亚竞争和消费者委员会工作人员提交了有关APS2022年LFCR调整的修订报告和拟议命令，得出的结论是，APS根据其管理计划计算了调整。2022年5月18日，澳大利亚竞争委员会批准了2022年LFCR的调整，利率的生效日期为2022年6月1日。

2023年2月15日，APS向澳大利亚竞争和消费者委员会提交了一封信函，信中指出，根据第78585号决定，APS和ACC工作人员已同意将年度LFCR调整的申请日期推迟到每年的7月31日。2023 年 9 月 5 日，APS 提交了更新的 LFCR 管理计划，该计划于 2023 年 12 月 8 日获得 ACC 工作人员的批准。2023 年 7 月 31 日，APS 提交了 2023 年度 LFCR 调整额，要求将年度 LFCR 回收金额提高到 $68.7百万 (a $)9.6比之前的水平增加了百万）。2023年10月19日，提出了干预请求，该请求获得批准。根据2023年10月25日的《程序令》，双方举行了会议，进行了协商，进行了有限的披露。根据2022年利率案中的第79293号决定，APS转移了美元27.1从LFCR到基准利率的百万美元。

2024年3月8日，APS提交了符合LFCR的时间表，以纳入2022年利率案例中第79293号决定所要求的变更。2024年4月9日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了2023年年度LFCR调整，新费率将于2024年5月的第一个计费周期生效。

税收费用调整机制。该团队帮助解决潜在的联邦所得税改革，并使某些所得税影响能够传递给客户。 该团队明确适用于APS的零售费率，但一小部分客户根据特别批准的费率使用服务除外。 作为2019年利率案例决定的一部分，自2021年12月31日起，团队费率重置为零。 在2022年税率案例中保留了该团队，以解决在随后的APS税率案例做出决定之前可能颁布的税法的潜在变化。

法院决议附加费。 CRS机制允许APS按照亚利桑那州上诉法院的要求和澳大利亚竞争和协调委员会在第78979号决定中批准的，收回与APS为Four Corners 4和5购买和安装SCR技术的投资和支出以及APS允许的股本回报率变更相关的某些费用。CRS 于 2023 年 7 月 1 日生效，费率为 $0.00175每千瓦时。该费率旨在收回美元59.6APS在2021年12月至2023年6月20日期间损失了100万美元的收入，以及与SCR投资和支出相关的持续成本的预期回收以及按当前基准利率计算的允许股本回报率差异。CRS 中代表美元回收的部分59.62021 年 12 月至 2023 年 6 月 20 日期间损失了百万美元的收入，美元12.7截至2024年3月31日，其中100万笔已收取，将在全部收回损失的收入后停止。此外，更新了CRS费率，删除了股本回报率部分，并考虑了SCR-
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2022年利率案例的第79293号决定批准了相关的折旧和延期调整。有关更多信息，请参阅上面的 “2019年零售利率案例”。

净计量

ACC根据APS的2017年费率案例（“2017年费率案例裁决”）做出的决定规定，公用事业公司对住宅DG太阳能设施向电网出口能源的付款将使用资源比较代理（“RCP”）方法确定，该方法在ACC的分布式发电通用价值和成本备忘录中确定。RCP是一种基于APS为公用事业规模太阳能光伏项目产生的最新五年滚动平均价格的方法。通过这种RCP方法确定的价格将每年更新（在一般零售费率案例之间），但下降幅度不会超过 10每年百分比。行政协调委员会不再寻求制定预测避免成本的方法作为公用事业公司取代RCP的备选方案。商业客户、祖先住宅太阳能客户以及使用除太阳能设施以外的DG系统的住宅客户仍然有资格获得净计量。

此外，ACC在《分布式发电的价值和成本》备审案件中做出了以下决定：

•已互连危险品系统或提交危险品系统互连申请的RCP客户将获得为期一段时间的继承权 20自公用事业公司接受客户的互连申请之日起的几年（对于APS住宅客户，根据APS的2017年费率案例决定，截至2017年9月1日）；
•出于费率制定目的，使用DG太阳能系统的客户应被视为单独的客户类别；以及
•一旦确定了公用事业的初始出口价格，新的危险品客户将无法获得零售信贷的净额结算或银行业务，并且将为新客户提供当时适用的出口价格的保障 10年份。

行政协调委员会的这一决定仅涉及政策决定。该决定指出，其原则将适用于未来的一般零售费率案例，与ACC的所有政策一样，政策决定本身可能会在未来发生变化。

2022年4月29日，APS提交了申请，要求将RCP价格从 9.4每千瓦时美分，自 2021 年 10 月 1 日起生效， 8.46每千瓦时美分，反映了 10每年削减百分比，将于2022年9月1日生效。 2022年7月12日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了提交的RCP。

2023 年 5 月 1 日，APS 提交了修订 RCP 的申请。 此应用程序会将 RCP 价格降低至 7.619每千瓦时美分，反映了 10每年削减百分比，将于 2023 年 9 月 1 日生效。 2023 年 8 月 25 日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了提交的 RCP。

2023 年 10 月 11 日，澳大利亚竞争和消费者委员会投票决定开启新的总待审案表，以举行听证会，探讨未来可能发生的变化 10公用事业公司向分布式太阳能客户支付的向电网出口的太阳能出口费率的年减幅上限百分比，以及ACC分布式发电价值和成本备忘录中批准的客户的10年费率锁定期。2023 年 11 月 1 日举行了一次程序性会议，讨论未来的进程。程序性会议结束后，行政协调会工作人员要求提供信息，以调查与此事有关的问题。2024年3月20日举行了情况会议，以确定ACC工作人员当时是否准备就此问题提出建议。利益相关者于2024年3月21日对澳大利亚竞争和消费者委员会工作人员要求提供信息的请求做出了回应。另一次情况会议定于2024年5月20日举行，以讨论下一步行动。APS 支付的金额
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根据其RCP利率上限进行太阳能出口的客户可能会受到该待审案件的影响。APS 无法预测此事的结果。

能源现代化计划

2023 年 5 月 26 日，澳大利亚竞争和消费者委员会开启了新的待审程序，以审查《亚利桑那州行政法规》中与资源规划、可再生能源标准和资费以及电能效率标准相关的条款。2024年1月9日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了有关此事的规则制定程序。在2024年2月6日的ACC公开会议上，ACC批准了动议，要求ACC工作人员在规则制定过程中纳入废除现行电能效率和可再生能源标准规则的建议。APS 无法预测此事的结果。

综合资源规划

ACC的规定要求公用事业公司制定每三年一次的15年IRP，描述公用事业公司计划如何在计划时间范围内为客户提供服务。澳大利亚竞争和消费者委员会审查每家公用事业公司的IRP，以确定其是否符合必要要求以及是否应予以承认。2022年2月，澳大利亚竞争和消费者委员会承认了APS于2020年6月26日提交的2020年IRP。澳大利亚竞争和消费者委员会还批准了对IRP流程的某些修正案，包括将年度零售额的1.3％（三年期平均值）和到2030年1月1日的需求方资源能力定为2020年峰值需求的35％。

2023年5月1日，APS、图森电力公司和UNS Electric, Inc.联合申请将IRP的提交时间从2023年8月1日延长至2023年11月1日。 2023 年 6 月 21 日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了延期。 因此，APS 于 2023 年 11 月 1 日提交了 2023 年 IRP。 2024年1月31日，利益相关者提交了有关IRP的意见，APS必须在2024年5月31日之前对利益相关者的评论做出回应。APS 无法预测此事的结果。有关IRP申报拟议变更的信息，请参阅上面的 “能源现代化计划”。

股权注入

2023年10月27日，APS提交了一份意向书，表示有意在2024年增加Pinnacle West在APS的股权。APS 目前获准最多收取 $150每年从Pinnacle West注入100万股股权，无需寻求ACC的批准。APS 根据《亚利桑那州行政法》条款 R14-2-803 寻求批准，要求在 2024 年从 Pinnacle West 获得最高 $ 的款项500超过目前的授权限额为100万美元的额外股权注入150每年一百万。2024年1月9日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了提高2024年的股权注入限额。

2024年4月19日，APS向澳大利亚竞争和消费者委员会提交了一份申请，要求永久修改Pinnacle West允许的年度股权注入，使其等于最多 2.5Pinnacle West每个日历年合并资产的百分比，按三年滚动平均值计算。APS 无法预测此事的结果。

《公用事业监管政策法》

根据1978年的《公用事业监管政策法》（“PURPA”），符合条件的设施有权向公用事业出售能源和/或容量，并可减轻某些监管负担。2019年12月17日，澳大利亚竞争和消费者委员会规定亚利桑那州符合条件的100千瓦以上设施的最低合同期限为18年，并规定向符合条件的设施支付的费率必须基于长期避免的成本。“避免的成本” 通常定义为公用事业公司可以长期从符合条件的设施以外的来源购买或生产相同数量的电力的价格。期间
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2020 日历年，APS 进入了 二18-具有合格设施的年度PPA，每份为 80兆瓦的太阳能设施。2021 年 3 月，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了这些协议。2023年7月19日，由于项目延误，这两个PPA的协议终止。

住宅电力公司客户服务中断

2019年6月13日，APS自愿暂停未支付账单的住宅客户的断电。 2019年6月20日，澳大利亚竞争和消费者委员会投票通过了紧急规则修正案，以防止在6月1日至10月15日期间住宅电力公司客户服务中断（“夏季停电暂停”）。 在夏季断开连接暂停期间，APS无法对客户逾期未付的款项收取滞纳金和利息。 在断开连接之前，还必须使用客户存款来支付拖欠的款项。 根据紧急规则，从2019年10月16日开始，APS开始对拖欠的客户实施为期四个月的强制性付款计划。

2019年6月，澳大利亚竞争和消费者委员会启动了正式的定期规则制定流程，允许利益相关者提出意见，并有时间考虑永久规则变更。澳大利亚竞争和消费者委员会进一步下令，为亚利桑那州零售客户提供服务的每家受监管公用事业公司通过纳入紧急规则修正案来更新其服务条件，恢复2019年6月期间断开连接的所有客户的供电，并将因重新连接而收取的所有费用记入贷方。ACC工作人员和ACC提出了客户服务中断规则的修正草案。2021年4月14日，澳大利亚竞争和消费者委员会投票决定将管理客户断电的一揽子规则草案提交正式规则制定程序，允许公用事业在温度阈值（高于95度且低于32度）或日历方法（6月1日至10月15日）之间进行选择，暂停断电。2021年11月2日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了最终规则，2021年11月23日，该规则提交给亚利桑那州总检察长办公室进行最终审查和批准。新规定于2022年4月18日生效。

根据ACC服务断开规则，APS现在使用基于日历的方法在每年6月1日至10月15日期间暂停因未付款而断开客户的连接（“年度断开连接暂停”）。过期余额为 $ 的客户75在年度暂停连接期结束时或更长时间内，将自动实行六个月的付款安排。此外，APS于2020年3月13日自愿开始免除其客户的滞纳金（“滞纳金减免”）。自2023年2月1日起，恢复了住宅客户的滞纳金。自2022年5月1日起，恢复了商业和工业客户的滞纳金。自暂停和暂停断电以来，APS的坏账支出有所增加，拖欠的客户账户也相应注销。

零售电气竞赛规则

2018年11月17日，澳大利亚竞争和消费者委员会投票决定重新审查促进亚利桑那州放松对零售电力市场的管制。2019年7月1日和7月2日，ACC工作人员发布了一份报告和初步的拟议规则草案，内容涉及对ACC的零售电力竞争规则进行可能的修改。2020年2月10日，两名澳大利亚竞争和消费者委员会委员提交了两套拟议的零售电气竞争规则草案。2020年2月12日，ACC工作人员发布了第二份报告，内容涉及澳大利亚竞争委员会零售电力竞赛规则可能的修改。在2020年7月15日的ACC工作人员会议上，ACC专员讨论了制定零售竞争试点计划的可能性，但没有采取任何行动。澳大利亚竞争和消费者委员会继续讨论与零售电力竞争有关的问题，包括额外购买计划或其他试点计划的可能性。2022年4月，亚利桑那州立法机关通过，州长签署了一项法案
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简明合并财务报表的合并附注

废除了自1998年以来在亚利桑那州实施的放松电力管制法。APS 无法预测这种变化将对 APS 产生什么影响（如果有的话）。

2021年8月4日，Green Mountain Energy提交了一份申请，要求获得便利和必要证书，以使其能够在亚利桑那州提供有竞争力的发电服务。 Green Mountain Energy已要求ACC授予其在APS和图森电力公司的认证服务领域提供有竞争力的服务的能力，并提议向这些服务地区的住宅和一般服务客户提供100％的可再生能源产品。APS 反对绿山能源的申请。2021年11月3日，澳大利亚竞争和消费者委员会向亚利桑那州总检察长提交了问题，要求就与零售电力竞争以及澳大利亚竞争和消费者委员会签发便利和必要性竞争性证书的能力有关的许多问题提供法律意见。2021年11月26日，行政法法官发布了一项程序令，表示在总检察长就适用法律提供见解之前，不宜制定时间表。由于澳大利亚竞争和消费者委员会的问题与随后于2022年4月废除的零售竞争法有关，总检察长没有回应澳大利亚竞争委员会的要求，这些问题现在没有实际意义。自那时以来，反腐败委员会没有对该申请采取任何行动。但是，2023年5月17日，零售能源供应协会向澳大利亚竞争和消费者委员会提出动议，要求其重新开放通用备审程序，重新审查澳大利亚竞争委员会的电力竞争规则。反腐败委员会尚未就该动议采取任何行动。APS 无法预测这些问题的结果。

2021年10月28日，澳大利亚竞争和消费者委员会的一位专员写了一封信，指示ACC工作人员和感兴趣的利益相关者设计一项200至300兆瓦的试点计划，该计划将允许APS的住宅和小型商业客户选择有竞争力的电力供应商。 该信还指出，应为亚利桑那州其他受监管的电力公司设计类似的计划。APS 无法预测这些未来活动的结果。

四角SCR成本回收

2017年12月29日，根据2017年费率案例裁决，APS提交了提交SCR调整的意向书，以允许收回与在四角4号和5号单元安装SCR设备相关的费用。APS 于 2018 年 4 月提交了 SCR 调整申请。SCR调整请求规定将有一美元67.5百万美元年收入影响，将按基本费率的百分比适用于所有适用客户。此外，根据2017年利率案例裁决的规定，APS要求调整不迟于2019年1月1日生效。此事的听证会于2018年9月举行。在听证会上，APS接受了ACC工作人员关于将年收入影响降低约为$的建议58.5百万。行政法法官发布了建议意见和命令，认定SCR项目的费用是谨慎支出的，并建议批准这笔美元58.5与SCR的安装和运营相关的年收入需求为百万美元。行政协调会没有就此事作出决定。APS在向澳大利亚竞争和消费者委员会提交的2019年税率案例中将SCR项目的费用纳入了零售费率基准。

2021 年 11 月 2 日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了 2019 年税率案例的决定，允许大约 $194数百万美元与SCR相关的工厂投资和成本延期，并根据2031年7月的报废假设按利率收回、折旧和摊销。该决定还包括部分和合并不予核准 $215.5百万美元用于SCR的投资和延期。APS认为，SCR工厂的投资和相关的SCR成本延期是谨慎的，2021年12月17日，APS向亚利桑那州上诉法院提交了直接上诉通知书，要求对美元进行审查215.5百万不予退款。亚利桑那州上诉法院于2022年11月30日听取了口头辩论。2023年3月6日，上诉法院发布了关于此事的命令，撤销了澳大利亚竞争和消费者委员会对SCR投资的拒绝，并将此事发回澳大利亚竞争和消费者委员会根据澳大利亚竞争和协调委员会规则和法院的命令进行进一步审查
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简明合并财务报表的合并附注

上诉。2023年6月21日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了APS和澳大利亚竞争和消费者委员会法律部提交的联合和解协议，该和解解决了与2019年利率案件裁决有关的所有问题，包括追回四角SCR的费用。有关2019年利率案例裁决的进一步讨论，请参见上文。

Cholla

2014年9月11日，APS宣布，如果美国环境保护署（“EPA”）批准APS为满足所需的环境和排放标准和规则而提出的折衷方案，它将关闭乔拉发电厂（“Cholla”）的2号机组，并在2020年代中期之前停止在该工厂的其他APS自有机组（1号和3号机组）燃烧煤炭。2015年4月14日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了APS退出2号机组的计划，但没有对APS在该单位的剩余投资的未来可收回性发表任何看法。APS 于 2015 年 10 月 1 日关闭了 2 号机组。2017年初，美国环保局批准了一项纳入APS折衷提案的最终规则，该规则于2017年4月26日生效。2019年12月，PacifiCorp通知APS，它计划在2020年底之前停用Cholla 4号机组，该单位于2020年12月停止运营。APS必须在2025年4月之前停止在其余的Cholla单位燃烧煤炭。

此前，APS估计Cholla Unit 2的使用寿命将到2033年。APS一直在按基准利率恢复该单位的账面净值的回报率和账面净值。允许APS继续收回该单位的净账面价值以及该单位的退役和其他与退休相关的成本, 美元31.5截至2024年3月31日，除投资回报率外，还有百万英镑。根据公认会计原则，在2014年第三季度，2号机组的剩余账面净值从不动产、厂房和设备重新归类为监管资产。根据2019年利率案例的决定，监管资产将摊销至2033年。

纳瓦霍工厂

纳瓦霍工厂于2019年11月停止运营。共同所有者和纳瓦霍民族于2017年11月29日延长了租约，允许在工厂停止运营后开始退役活动。根据公认会计原则，在2017年第二季度，APS在纳瓦霍工厂的权益的剩余账面净值从不动产、厂房和设备重新归类为监管资产。
APS一直在按基准利率恢复其在纳瓦霍工厂权益的回报率和账面净值，该工厂先前估计的寿命至2026年。根据上述2019年利率案例裁决，APS将被允许继续收回其在纳瓦霍工厂的剩余投资的账面价值，美元40.6截至2024年3月31日，除账面净值回报率外，还有百万英镑，但以下情况除外 15按利率计算的年度摊销费用的百分比。此外，APS将被允许收回与退休和关闭相关的其他成本，包括纳瓦霍煤炭开采监管资产，美元10.1截至 2024 年 3 月 31 日，百万人。不允许追回的 15年度摊销额的百分比对APS财务报表没有重大影响。

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简明合并财务报表的合并附注

监管资产和负债 

监管资产的详细信息如下（千美元）：
 通过分期偿还2024年3月31日2023年12月31日
养老金(a)$686,379 $696,476 
递延燃料和购买的电力 (b) (c)2025387,737 463,195 
所得税 — 施工期间使用的资金补贴（“AFUDC”）股权2054189,211 189,058 
递延燃料和购买的电力——按市值计价（注7）
2026154,658 120,214 
奥科蒂略延期2034125,908 128,636 
SCR 延期 (e)203887,576 89,477 
退役的发电厂成本203379,747 83,536 
租赁激励措施(g)54,543 46,615 
所得税 — 投资税收抵免基准调整205636,017 34,230 
递延补偿203633,923 33,972 
递延财产税202730,345 32,488 
Palo Verde VieS（注释6）
204620,732 20,772 
活跃的联盟医疗信托基金(f)13,809 12,747 
纳瓦霍煤炭开采202610,139 10,883 
Mead-Phoenix 输电线路援助捐款（“CIAC”）20508,633 8,716 
重新获得的债务损失20387,644 7,965 
Four Corners 费用延期20245,903 7,922 
税收支出调整机制 (b)20315,026 5,190 
FERC 变速箱已启动20264,313 616 
电源调节器-利息20253,105 19,416 
其他各种各样4,781 3,912 
监管资产总额 (d) $1,950,129 $2,016,036 
减去：当前监管资产$578,869 $625,757 
非流动监管资产总额$1,371,260 $1,390,279 

(a)该资产代表了未来通过零售费率收回的养老金福利债务和支出。如果ACC不允许这些成本，则该监管资产将计入OCI，从而导致未来收入减少。根据2019年利率案例的决定，批准纳入基准利率的金额是使用平均法确定的，这导致零售费率的回报率降低。2022年利率案例的裁决允许养老金资产按利率基础获得全部回报。有关进一步的讨论，请参见注释5。
(b)参见上文 “成本回收机制” 的讨论。
(c)需收取运费。
(d)对于任何监管资产，反腐败委员会允许收回成本，但不允许通过排除在基准利率基础之外获得回报。FERC费率使用公式速率设定，如 “传输速率、传输成本调整器和其他传输事项” 中所述。
(e)请参阅上面的 “四角SCR成本回收” 的讨论。
(f)按零售费率收取。
(g)摊还期根据租赁合同的具体条款而有所不同。
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简明合并财务报表的合并附注

监管负债的详细信息如下（千美元）：
 通过分期偿还2024年3月31日2023年12月31日
超额递延所得税-ACC — 减税和就业法 (a)2046$929,197 $930,344 
超额递延所得税-FERC — 减税和就业法 (a)2058214,466 214,667 
资产报废债务2057411,393 392,383 
其他退休后福利(c)215,298 226,726 
移除费用(d)90,082 94,368 
所得税 — 递延投资税收抵免205668,442 68,521 
所得税 — 税率变动205360,589 60,667 
四角煤炭回收203856,557 55,917 
可再生能源标准 (b)202451,001 43,251 
乏核燃料202731,552 33,154 
需求方管理 (b)202420,905 14,374 
圣丹斯电影节维护203120,763 19,989 
财产税延期20279,541 10,850 
税收支出调整机制 (b)20324,796 4,835 
FERC 传输正确 (b)2026— 1,869 
其他各种各样3,090 3,873 
监管负债总额 $2,187,672 $2,175,788 
减去：当前监管负债$221,552 $209,923 
非流动监管负债总额$1,966,120 $1,965,865 

(a)为了在现金流量表中列报，超额递延所得税的监管负债的摊销在 “经营活动现金流量” 项下反映为 “递延所得税”。
(b)参见上文 “成本回收机制” 的讨论。
(c)参见注释 5。
(d)根据监管会计，即使没有移除的法定义务，APS也会为其受监管资产计提清除费用。

5.    退休计划和其他退休后福利
 
Pinnacle West为Pinnacle West及其子公司的员工赞助合格的固定福利和账户余额养老金计划、不合格的补充超额福利退休计划以及其他退休后福利计划。其他退休后福利计划包括团体人寿和医疗计划以及65岁后退休人员健康报销安排（“HRA”）。Pinnacle West使用每年的12月31日作为其养老金和其他退休后福利计划的衡量日期。我们计划资产的市场相关价值是其在计量日的公允价值。

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简明合并财务报表的合并附注

下表详细说明了计划的净定期福利成本以及这些成本中计入支出的部分（包括管理成本，不包括作为间接施工资本化或向发电厂参与者计费的金额）（以千美元计）：
 养老金福利其他好处
 三个月已结束
3月31日		三个月已结束
3月31日
 2024202320242023
服务成本 — 在此期间获得的收益$10,631 $10,157 $2,459 $2,120 
非服务费用（积分）：
福利债务的利息成本37,236 38,362 5,613 5,673 
计划资产的预期回报率(46,983)(45,561)(11,709)(10,872)
摊销：   
先前服务积分 (a)— — (9,447)(9,447)
净精算损失/（收益）10,944 9,713 (2,080)(2,303)
净定期成本/（收益）$11,828 $12,671 $(15,164)$(14,829)
费用/（福利）中记入支出的部分$6,337 $7,227 $(11,306)$(10,737)
 
(a)先前服务费用或抵免额反映了养老金或退休后计划福利修改的影响。这些修改的影响将在一段时间内摊销，这反映了受影响人口的人口结构。2014年，Pinnacle West修改了向符合医疗保险条件的退休人员提供的退休后福利，从而产生了先前服务抵免。自2015年以来，我们一直在摊销这些先前服务的信贷，最后一次全年摊销是在2024年进行的。

捐款
 
2024年迄今为止，我们尚未向我们的养老金计划缴纳任何自愿缴款。养老金计划所需的最低缴款额为 零在未来三年中，我们预计不会在2024年、2025年或2026年缴纳任何捐款。关于我们其他退休后福利计划的缴款，我们在2024年迄今尚未缴款，预计在2024年、2025年或2026年不会缴纳任何款项。

6.    帕洛佛得角出售回租可变利息实体
 
1986 年，APS 与之签订了协议 三单独的可变利益实体（“VIE”）出租人信托实体，以出售和回租Palo Verde 2号单元和相关公用设施的权益。APS将在2033年之前保留所有资产 三租赁协议。APS 将被要求支付与之相关的款项 三总租金约为 $21在 2024 年到 2033 年期间，每年有 100 万人。在租赁期结束时，APS可以选择以其公允市场价值购买租赁资产，将租约延长至 两年，或者将资产归还给出租人。

租赁条款使APS能够在资产经济寿命的很大一部分中使用资产，因此赋予APS指导VIE活动的权力，这些活动对VIE的经济表现影响最大。主要由于租赁条款，APS被视为这些VIE的主要受益人，因此合并了VIE。

合并的结果是，我们取消了租赁会计，改为确认折旧费用，从而使净收入增加了美元4截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，均为百万美元。
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简明合并财务报表的合并附注

净收入的增加完全归因于非控股权益。归属于Pinnacle West股东的收益不受合并的影响。

我们的简明合并资产负债表包括以下与VIE相关的金额（千美元）：
 2024年3月31日2023年12月31日
Palo Verde 出售回租不动产、厂房和设备，扣除累计折旧$85,459 $86,426 
股权 — 非控股权益111,504 107,198 
 
VIE的资产受到限制，只能用于向非控股权持有人付款。这些资产在我们的简明合并财务报表中报告。

如果发生 APS 认为不太可能发生的某些事件，APS 就会面临与这些 VIE 相关的损失。在某些情况下（例如，核监管委员会（“NRC”）发布有关帕洛佛得角或特定核事件发生的特定违规令），APS将被要求向VIE的非控股权参与者支付特定款项，并获得租赁的2号机组权益的所有权，如果合适，可能需要按价值减记这些权益。如果在租赁期内发生此类事件，则可能要求APS向非控股权参与者支付约美元334从 2024 年开始百万美元，最高可达 $501比租约延期条款多出一百万美元。

出于监管费率制定的目的，这些协议继续被视为经营租赁，因此，我们记录了与这些安排相关的监管资产。

7.    衍生会计
 
衍生金融工具用于管理大宗商品价格和电力、天然气、排放补贴和利率等运输成本的敞口。通过利用各种实物和金融衍生工具（包括期货、远期、期权和掉期）来管理与市场波动相关的风险。作为我们整体风险管理计划的一部分，我们可能会使用衍生工具来对冲电力和天然气的购买和销售。符合特定对冲会计标准的衍生工具可以被指定为现金流套期保值，用于限制我们在预测交易中面临的现金流波动风险。此类工具市值的变化与套期保值交易的价格变化具有很高的相关性。衍生工具也是为了经济套期保值的目的而订立的。尽管经济套期保值可以减轻大宗商品价格波动的风险，但这些工具并未被指定为会计套期保值。条款相同（数量、交货点和交付周期）且未流入电力的合同均为净值，这会降低我们的简明合并收益表中的收入、燃料和购买的电力成本，但不会影响我们的财务状况、净收入或现金流。
 
我们的衍生工具，不包括符合范围例外条件的衍生工具，作为资产或负债记录在资产负债表上，并按公允价值计量。有关公允价值计量的讨论，见附注11。如果衍生工具需要实物交割，则可能有资格享受正常购买和正常销售范围的例外情况，并且这些数量代表在正常业务过程中交易的数量。符合正常购买和销售范围例外情况的衍生工具按应计制会计核算，不包括在我们下面的衍生工具讨论和披露中。
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简明合并财务报表的合并附注


有关Pinnacle West被归类为股权交易的股权远期销售协议的详细信息，请参阅附注10。这些股票交易与Pinnacle West普通股挂钩，符合衍生品范围例外条件。这些股票交易不受市值计价会计的约束，不包括在以下衍生品披露中。
 
能源衍生品

对于其受监管的业务，APS推迟了未来的利率待遇 100根据PSA机制的能源衍生品未实现收益和亏损的百分比，否则将计入收入。如果金额高于或低于基本燃料费率，则根据PSA递延能源衍生品的已实现收益和亏损。参见注释 4。下表中能源衍生品的收益和损失代表PSA延期生效之前收入中反映的金额。
 
下表显示了未偿还的能源衍生品名义总量，分别代表购买量和销售额（不反映净头寸）：
数量
大宗商品计量单位2024年3月31日2023年12月31日
权力GWh2,097 1,212 
煤气十亿立方英尺235 200 
 
能源衍生工具的收益和损失
 
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，APS在指定的会计对冲关系中没有能源衍生工具。
 
下表提供了有关未被指定为会计对冲工具的能源衍生工具的收益和损失的信息（千美元）：
 财务报表地点三个月已结束
3月31日
大宗商品合约20242023
收入中确认的净亏损燃料和购买的电力 (a)$(55,942)$(188,930)
 
(a)金额在PSA延期生效之前。
 
简明合并资产负债表中的能源衍生工具
 
我们的能源衍生品交易通常根据标准化或定制协议执行，其中包括抵押品要求，如果发生违约，则允许净额结算与单一交易对手相关的正负风险敞口。允许抵消与单一交易对手相关的正负风险敞口的协议被视为主净额结算安排。与具有主净额结算安排的交易对手的交易在简明合并资产负债表中进行抵消和净报告。不允许抵消正负头寸的交易在简明合并资产负债表中列报总额。
 
尽管我们的主净额结算安排允许流动和非流动能源衍生品合约，但我们不用交易对手的非流动能源衍生品合约来抵消交易对手当前的能源衍生合约
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简明合并财务报表的合并附注

如果出现违约，将偏移当前位置。这些类型的交易可能包括非衍生工具、符合范围例外条件的衍生品、结算头寸产生的贸易应收账款和应付贸易应付账款以及其他形式的非现金抵押品（例如信用证）。这些类型的交易不包括在下文的抵消表中。
 
下表提供了有关按总额报告的APS风险管理活动的公允价值以及抵消影响的信息。这些金额与大宗商品合约有关，位于APS简明合并资产负债表风险管理活动领域的资产和负债中。
截至2024年3月31日：
（以千美元计）
格罗斯
 已认可
 衍生品
 (a)
金额
抵消
 (b)
网
 已认可
 衍生品
其他
 (c)
金额 报道于 资产负债表
流动资产$73 $— $73 $5 $78 
投资和其他资产— — — — — 
总资产73 — 73 5 78 
流动负债(119,859)13,100 (106,759)(6,771)(113,530)
递延贷项及其他(34,872)— (34,872)— (34,872)
负债总额(154,731)13,100 (141,631)(6,771)(148,402)
总计$(154,658)$13,100 $(141,558)$(6,766)$(148,324)

(a)我们所有的总认可衍生工具都受主净额结算安排的约束。
(b)包括向交易对手提供的美元现金抵押品13,100千美元，有待抵消。
(c)代表不可抵消的现金抵押品和现金利润。金额与非衍生工具、符合范围例外条件的衍生品或超过认可衍生工具的抵押品和保证金有关。包括从交易对手那里收到的美元现金抵押品6,771向交易对手提供的千美元现金保证金5千。

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目录

简明合并财务报表的合并附注

截至 2023 年 12 月 31 日：
（以千美元计）
格罗斯
已认可
衍生品
 (a)
金额
抵消
(b)
网
 已认可
 衍生品
其他
 (c)
金额
报道于
资产负债表
流动资产$8,497 $(1,694)$6,803 $5 $6,808 
投资和其他资产— — — — — 
总资产8,497 (1,694)6,803 5 6,808 
流动负债(85,736)10,894 (74,842)(6,071)(80,913)
递延贷项及其他(42,975)— (42,975)— (42,975)
负债总额(128,711)10,894 (117,817)(6,071)(123,888)
总计$(120,214)$9,200 $(111,014)$(6,066)$(117,080)

(a)我们所有的总认可衍生工具都受主净额结算安排的约束。
(b)包括向交易对手提供的美元现金抵押品9,200千美元，有待抵消。
(c)代表不可抵消的现金抵押品和现金利润。金额与非衍生工具、符合范围例外条件的衍生品或超过认可衍生工具的抵押品和保证金有关。包括从交易对手那里收到的美元现金抵押品6,071向交易对手提供的千美元现金保证金5千。

信用风险和与信用相关的偶然特征
 
如果能源衍生品交易对手不履行或不付款，我们就会蒙受损失，并且与许多能源衍生品交易对手签订了风险管理合同。截至2024年3月31日，我们没有交易对手的正风险敞口超过平博西部风险管理资产的10％。我们的风险管理流程评估和监控所有交易对手的财务风险。尽管我们的交易对手的绝大多数债务被信用评级机构评为投资等级，但这些交易对手中的一个或多个仍有可能违约，从而对给定时期内的合并收益产生重大影响。投资组合中的交易对手主要由金融机构、主要能源公司、市政当局和当地配送公司组成。我们维持信贷政策，我们认为这些政策将总体信用风险降至可接受的范围内。我们交易对手的信用质量的确定基于多种因素，包括信用评级和我们对交易对手财务状况的评估。为了管理信用风险，我们采用抵押要求和标准化协议，允许对与单一交易对手相关的正负风险敞口进行净额结算。估值调整的确定代表了我们对交易对手总体敞口的估计信贷损失。
 
我们的某些能源衍生工具合约包含与信用风险相关的或有特征，包括投资级信用评级条款、与信用相关的交叉违约条款和充足的保证条款。充足的保证条款允许具有合理的不确定性依据的交易对手根据主观事件和/或条件要求额外的抵押品。对于那些处于净负债状况且具有投资级信贷突发事件的能源衍生工具，如果我们的债务信用评级降至投资等级（标准普尔或惠誉低于BBB-或穆迪的Baa3）以下，交易对手可能会要求额外的抵押品。
 
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简明合并财务报表的合并附注

下表提供了有关我们具有信用风险相关或有特征（千美元）的能源衍生工具的信息：
 2024年3月31日
净负债头寸中衍生工具的总公允价值$154,731 
已发布的现金抵押品13,100 
在完全触发与信用风险相关的或有特征时提供额外的现金抵押品 (a)127,607 
(a)该金额是扣除交易对手净额结算后的金额，包括符合范围例外条件的合约，这些合约不在上述衍生品细节中。

我们还有与能源相关的非衍生工具合约，这些合约具有投资级信贷相关或有特征，这也可能要求我们提供约美元的额外抵押品206如果我们的债务信用评级降至投资等级以下，则为百万美元。

8.    承付款和或有开支
 
帕洛佛得角发电站
 
乏核燃料和废物处理
 
2012年12月19日，APS代表自己和Palo Verde的参与所有者，在美国联邦索赔法院（“联邦索赔法院”）对美国能源部（“DOE”）提起了第二起违约诉讼。该诉讼旨在追回因美国能源部违反《乏核燃料和/或高放射性废物处置合同》（“标准合同”）而造成的损失，原因是美国能源部在2007年1月1日至2011年6月30日期间未能根据标准合同和《核废物政策法》的条款接受Palo Verde的乏核燃料和高放射性废物。2014年8月18日，APS和美国能源部签订了一项和解协议，要求美国能源部向帕洛佛得角的所有者支付帕洛佛得角在2007年1月1日至2011年6月30日期间产生的某些特定费用。此外，和解协议为APS提供了一种提交索赔和追回截至2016年12月31日的费用的方法，该方法已延长至2025年12月31日。

APS 已提交 九根据2014年8月18日和解协议的条款提出的索赔，用于 九2011 年 7 月 1 日至 2022 年 10 月 31 日的不同时间段。美国能源部已批准并支付了美元138.2这些索赔为百万美元（APS的份额为美元）40.2百万）。追回的金额主要记录为监管负债的调整，对报告的净收入没有影响。根据2017年费率案例决定，该监管责任将退还给客户。参见备注 4. 2023 年 10 月 31 日，APS 提交了其 十根据2014年8月18日和解协议的条款，索赔金额为美元18.46百万（APS 的份额为 $5.4百万）。2024 年 3 月 21 日，美国能源部批准了金额为 $ 的付款18.39百万（APS 的份额为 $5.4百万），预计将在2024年第二季度付款。

核保险

核电厂事故的公众责任受《普莱斯-安德森核工业赔偿法》（“Price-Anderson Act”）管辖，该法将核反应堆所有者的责任限制为商业来源和全行业追溯性付款计划提供的保险金额。该保险限额每五年根据消费者价格指数的总变化百分比调整一次。最新的调整于 2024 年 1 月 1 日生效。截至那时
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简明合并财务报表的合并附注

日期, 根据普莱斯-安德森法案, Palo Verde参与者可获得核事故的公共责任保险，最高可达约 $16.3每次发生数十亿。Palo Verde维持最高可用核责任保险，金额为美元500百万，由美国核保险公司提供。剩余余额约为 $15.8数十亿的责任保险是通过一项强制性的全行业追溯保费计划提供的。如果该计划所涵盖的任何核电厂的损失超过累积资金，APS可能需要承担追溯性保费。根据该计划，每起核责任事故的每个反应堆的最高追溯保费约为美元165.9百万，最高年保费约为 $24.7每起事件数百万美元。基于 APS 在 APS 的所有权权益 三Palo Verde 单位，APS 所有事故的最大追溯保费 三单位约为 $144.9百万，最高年度追溯保费约为 $21.6百万。

Palo Verde的参与者为Palo Verde财产的财产损失和净化保险，总额为$2.8十亿。APS 还为任何突然和不可预见的意外停电提供了意外停机保险 三单位。财产损失、净化保险和意外停电保险由核电保险有限公司（“NEIL”）提供。如果NEIL在任何保单年度的亏损超过累积资金，APS将对所有NEIL保单的追溯性保费进行调整。根据当前的NEIL政策，APS可能产生的最大金额总额约为$23.1NEIL 董事会宣布的每一次回顾性保费评估可获得百万美元由于亏损而导致的演员。此外，由NEIL董事会自行决定，APS有责任提供约美元64.1里面有百万的存款溢价 20申请天数作为履行任何追溯性保费评估义务的保证。本段和前一段中讨论的保险范围受某些保单条件、子限额和例外情况的约束。

燃料和购买的电力承诺和购买义务

截至2024年3月31日，我们的燃料和购买电力和购买义务承诺增加了美元295百万来自我们 2023 年 10-K 表格中提供的信息。这一变化主要是由于新购买的电力承诺。大多数变化与2026年及以后有关。

截至2024年3月31日，我们的各种租赁安排已经执行但尚未开始。这些安排主要与储能资产有关，预计租赁开始日期为2024年6月至2025年6月，条款到期至2045年5月。我们预计，为这些安排支付的固定对价总额（包括租赁和非租赁付款）约为美元7.1在安排期限内超过十亿美元。这些租赁资产的租赁开始日期出现了延迟。APS继续与出租人合作，以确定将要实现的修订后的开始日期。有关我们租赁承诺的更多信息，请参阅我们的 2023 年 10-K 表格。

除了上述项目外，截至2024年3月31日，根据我们的2023年10-K表中提供的信息，在合同义务的正常业务过程之外，没有发生任何实质性变化。有关我们短期和长期债务变化的讨论，请参阅附注3。

超级基金和其他相关事宜
 
《综合环境应对补偿和责任法》（“超级基金” 或 “CERCLA”）规定了清理发现污染土壤、水或空气的危险物质的责任。在受污染场所释放、生成、运输或处置危险物质的人属于潜在责任方（均为 “PRP”）。PRP 可以是严格的、联合的，以及
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简明合并财务报表的合并附注

分别负有清理责任。2003年9月3日，美国环保局告知APS，美国环保局将APS视为位于亚利桑那州凤凰城摩托罗拉52街超级基金场地3号可运营单元（“OU3”）的PRP。APS 在这个超级基金网站内有设施。APS和Pinnacle West已与美国环保局达成协议，对OU3内的APS设施进行某些调查活动。此外，2009年9月23日，APS与EPA和另外一个PRP达成协议，自愿协助资助和管理全场地下水补救调查和可行性研究（“RI/FS”）。OU3的RI/FS已最终确定并于2022年底提交给美国环保局。APS 无法预测美国环保局处理此事的时机。APS 与这项调查和研究相关的估计费用约为 $3百万。APS预计将来会产生额外支出，但由于EPA尚未最终确定最终的补救要求，因此目前无法合理估计与此事相关的支出。

关于APS作为OU3的PRP的地位，自2013年以来，APS和其他至少二十多个当事方成为CERCLA各种诉讼的被告，这些诉讼源于OU3和其他地方的污染影响了罗斯福灌溉区（“RID”）运营的地下水井。目前，只有一起正在进行的诉讼仍在审理中，该诉讼正在根据美国地方法院驳回约费用回收索赔的命令向美国第九巡回上诉法院上诉 $20.7一家服务提供商为 RID 捐赠了数百万美元。APS无法预测与该索赔相关的任何进一步诉讼的结果，也无法预测APS与该索赔相关的责任份额；但是，APS预计结果不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

2022年2月28日，美国环保局要求APS根据CERCLA提供与APS位于亚利桑那州坦佩的奥科蒂洛发电厂场地有关的信息。特别是，EPA向APS寻求有关APS在奥科蒂略发电厂现场使用、储存和处置含有全氟烷基和多氟烷基（“PFAS”）化合物的物质的信息，以帮助EPA调查华盛顿州南印第安本德（“SIBW”）超级基金所在地下水中实际或可能释放的全氟辛烷磺酸。SIBW超级基金网站包括APS Ocotillo发电厂场地。APS于2022年4月29日对该信息请求作出了回应。2023年1月17日，美国环保局联系了APS，告知该公司，它将开始在包括奥科蒂略发电厂在内的SIBW场地内进行现场调查，并在未来两到三年内就全氟辛烷磺酸对地下水的潜在影响进行补救性调查和可行性研究。APS 估计，其监督和参与补救调查工作的费用约为 $1.7百万。目前，我们无法预测此事的结果，也无法合理估计与必要补救措施或进一步调查相关的任何进一步支出。

环境问题

APS 受众多环境法律法规的约束，这些法律法规影响了其当前和未来运营的许多方面，包括常规污染物和温室气体的空气排放、水质、废水排放、固体废物、危险废物和燃煤残留物（“CCR”）。这些法律法规可能会不时发生变化，对 APS 施加新的义务，从而增加资本、运营和其他成本。相关的资本支出或运营成本可能是巨大的。APS打算通过我们的费率寻求收回任何此类环境合规成本，但无法预测是否会获得这样的回报。以下拟议和最终规则可能涉及APS的重大合规成本。
 
煤炭燃烧废物.2014年12月19日，美国环保局发布了有关CCR（例如粉煤灰和底灰）处理和处置的最终法规。该规则根据《资源保护和回收法》（“RCRA”）副标题D将CCR规范为非危险废物，并为现有和新的CCR垃圾填埋场和地表蓄水池以及所有横向扩建制定了国家最低标准。
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简明合并财务报表的合并附注

这些标准包括有关位置限制的标准、设计和运营标准、地下水监测和纠正措施、封闭要求和关闭后的注意以及记录保存、通知和互联网发布要求。该规定通常要求任何现有的无衬里CCR地面蓄水池停止接收CCR，进行改造或关闭，还要求关闭任何不符合位置限制或结构完整性适用性能标准的CCR垃圾填埋场或地面蓄水池。此类封闭要求被视为 “强制关闭” 或 “因故关闭” 无衬里的地表蓄水池，是下述监管和司法活动的主题。

自这些法规最终确定以来，EPA已采取措施对有关CCR处置的联邦规则进行了实质性修改。尽管某些变化是由公用事业行业的请愿引起的，但其他变化则源于司法审查、法院批准的与环保组织的和解以及对RCRA的法定修改。以下列出了悬而未决的监管变更，这些变更如果最终确定，可能会对APS如何管理其燃煤发电厂的CCR产生重大影响：

•继2016年通过《国家水基础设施改善法》之后，EPA有权授权各州制定自己的CCR管理许可计划，或者签发联邦许可证，管理没有自己的许可证计划的州和部落土地上的CCR处置。尽管亚利桑那州环境质量部（“ADEQ”）已采取措施制定CCR许可计划，并且通过了新的州立法，根据州固体废物管理计划为ADEQ提供了适当的CCR许可权限，但尚不清楚该计划何时生效。2019年12月19日，美国环保局提出了自己的一套管理CCR管理许可证发放的法规，这将影响位于纳瓦霍民族的Four Corners等设施。该提案仍在等待中。

•2018年3月1日，作为与某些环保组织达成和解的结果，美国环保局提议将硼添加到成分清单中，以启动纠正措施要求，以修复受CCR处置活动影响的地下水。除了随后于2019年8月14日发布的增加基于健康的硼地下水保护标准的提案外，EPA尚未对该提案采取行动。

•关于APS的Cholla设施，APS的替代关闭申请已于2020年11月30日提交给美国环保局。尽管EPA认为APS的申请在行政上 “已完成”，但该机构的批准仍在等待中。如果获得批准，该申请将允许在Cholla现有的无衬里CCR地面蓄水池中继续处置CCR，直到2025年4月停止燃煤锅炉运营的规定日期。该申请将接受公众意见，并可能接受司法审查。我们预计环保局将在2024年的某个时候就Cholla做出一项拟议决定。

我们目前无法预测这些监管程序的结果，也无法预测EPA何时将对仍未决的事项采取最终行动。视最终结果而定，与APS管理CCR相关的成本可能会大幅增加，这可能会影响我们的财务状况，经营业绩或现金流。

2024年4月25日，美国环保局对一项提案采取了最终行动，该提案旨在扩大联邦CCR法规的范围，以应对本应在2015年之前停止的历史CCR处置活动的影响。这种新的CCR管理单元（“cCRMU”）包含至少1,000吨的CCR，广泛涵盖了运行中的燃煤发电厂中本应在陆地上安装CCR的任何地点。按照提议，这不仅包括历史上封闭的垃圾填埋场和地表蓄水池，还包括先前的申请
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CCR 的有益用途（历史路基和路堤应用除外）。将对此类CCRMU实施有关地下水监测、纠正措施、封闭、封闭后护理和其他要求的现有CCR监管要求。目前，APS仍在评估该最终法规对其业务的影响，CCRMU的初步现场调查将在该最终法规在《联邦公报》上发布后的21个月内完成。视评估结果而定，与APS管理CCR相关的成本可能会大幅增加，这可能会影响我们的财务状况，经营业绩或现金流。

APS目前在Cholla和Four Corners的灰池和干燥储存区处置CCR。纳瓦霍工厂仅在干燥的垃圾填埋场储存区处置了CCR。 此外，CCR规则要求对地下水进行持续的分阶段监测。截至2018年10月，APS已经完成了对触发评估监测的CCR处置单位的统计分析。 APS确定，其位于Cholla和Four Corners的几个CCR处置单位需要采取纠正措施。 此外，根据现行法规，所有此类处置单位最迟必须在2021年4月11日之前停止运营并开始关闭（需要替代关闭的处置单位除外）。 APS于2019年6月14日完成了对纠正措施的评估；但是，支持补救措施选择的其他调查和工程分析仍在进行中。 此外，作为该过程的一部分，APS还将征求公众的意见并举办公开听证会。APS对其在Four Corners和Cholla的纠正措施和监控成本份额的估计包含在资产退休义务中。 随着APS继续实施CCR规则的纠正措施评估流程，当前的成本估算可能会发生变化。 鉴于在我们完全完成纠正措施评估和最终补救措施选择过程之前可能存在不确定性，APS无法预测对APS的任何最终影响；但是，APS目前认为，Four Corners或Cholla成本估算的任何潜在变化都不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

美国环保局发电厂碳排放法规。在过去十年的大部分时间里，美国环保局对电力公司发电厂二氧化碳排放的监管断断续续。从2015年8月3日开始，EPA最终确定了清洁能源计划，这是该机构首次通过全系统发电调度转移进行此类监管。这些法规随后于2019年6月19日被美国环保局废除，取而代之的是平价清洁能源（“ACE”）法规，后者是一套范围要窄得多的规则。尽管美国哥伦比亚特区巡回上诉法院随后于2021年1月19日撤销了ACE法规，并下令重审EPA制定与最初的2015年清洁能源计划相一致的替代法规，但美国最高法院随后于2022年6月30日推翻了该裁决，认为清洁能源计划超出了环保局在《清洁空气法》下的权限。

在2024年4月25日发布的管理发电厂二氧化碳排放的最终法规中，EPA发布了新建和现有发电厂各个子类别的排放标准和指南。与美国环保局自2015年起的清洁能源计划法规不同，该法规采取了广泛的全系统方法来监管电力公司化石燃料燃烧发电厂的碳排放，而这些新的联邦法规仅限于可以在个别发电厂安装的限制地球变暖的二氧化碳排放的措施。

因此，对于新的天然气燃烧涡轮机发电厂，EPA提议根据年度容量系数适用碳排放性能标准。因此，对于利用率最高的燃烧涡轮机，美国环保局提议，到2032年对此类设施进行改造，以实现碳捕集和封存或利用控制（“CCS”）。对于中等或低负荷的天然气燃烧燃烧涡轮机，即容量系数在40％或以下的涡轮机，EPA的法规不要求额外的污染控制措施。取而代之的是，容量系数高达20％的天然气燃烧涡轮机实际上将不受监管，而容量系数超过20％且不超过40％的此类涡轮机将受到管制
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简明合并财务报表的合并附注

二氧化碳排放率限制。美国环保局尚未最终确定现有天然气燃烧涡轮机的标准，但表示将在明年内为这些现有的燃气发电厂提出一套新的标准，启动一项单独的规则制定。

对于燃煤发电厂，EPA没有根据容量和利用率实施法规，而是根据计划退役日期最终确定了子类别。这意味着在2032年之前退役的设施实际上不受监管，在2032年至2038年之间退役的设施必须从2030年开始与天然气共同燃烧，而在2039年或之后退役的设施必须在2032年之前安装CCS控制系统。

目前，APS继续评估最近完成的EPA碳排放标准，尚无法预测其对APS运营的潜在影响。与APS运营其当前火力发电厂以及未来设施的建设和运营相关的成本可能会大幅增加，这可能会影响我们的财务状况、经营业绩或现金流。

污水限制指南。 美国环保局于2020年10月13日发布了污水限制指南（“ELG”），根据这些指南，APS于2023年12月1日完成了四角国家污染物排放消除系统（“NPDES”）许可证的修改。2020年10月最终确定的ELG标准放宽了美国环保局于2015年9月最终确定的底灰运输水的 “零排放” 标准。但是，2024年4月25日，美国环保局最终确定了新的ELG法规，该法规再次要求在Four Corners等发电厂对底灰输送水的流量采取 “零排放” 标准。尽管如此，对于在2034年12月31日之前永久停止运营的发电厂，此类设施可以继续遵守2020年ELG标准。APS目前正在根据2024年4月完成的ELG法规评估其Four Corners的合规方案，并正在评估新标准将对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生什么影响。

美国环保局亚利桑那州好邻居提案. 2023年3月15日，美国环保局发布了针对23个州的最终好邻居计划，以确保臭氧形成排放物的跨州迁移不会干扰下风州对国家环境空气质量标准（“NAAQS”）的遵守。火力发电厂排放限制是这些法规的关键方面，涉及氮氧化物（“NOx”）排放的排放限额交易。尽管亚利桑那州不在受环保局2023年3月采取最终行动的23个州之列，但美国环保局于2024年1月23日宣布，它提议将亚利桑那州和新墨西哥州（以及另外两个州）加入环保局去年完成的氮氧化物排放补贴交易计划。由于APS在亚利桑那州和新墨西哥州纳瓦霍民族的部分地区经营火力发电厂，因此APS的发电厂将在该提案最终确定后受EPA的好邻居计划的约束。APS无法预测EPA提案的结果，也无法预测此类法规一旦最终确定将在多大程度上对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

修订后的汞和空气毒物标准（“MATS”）提案。2024年4月25日，美国环保局完成了对管理现有燃煤发电厂有毒空气污染排放的现行MATS法规的修订。最终法规提高了用于证明符合MATS的可过滤颗粒物限值的严格性，并要求使用持续的排放监测系统来确保合规性（而不是定期进行性能测试）。这些最终法规将在《联邦公报》上公布后的三年内对现有的燃煤发电厂（例如Four Corners）生效。APS继续评估这项新规定及其对四角的影响。视评估结果而定，与APS控制可过滤颗粒物相关的成本可能会大幅增加，这可能会影响APS的财务状况、经营业绩或现金流。

其他可能涉及材料合规成本的环境规则包括与污水限制、臭氧国家环境空气质量标准以及其他涉及
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简明合并财务报表的合并附注

《清洁空气法》、《清洁水法》、《濒危物种法》、RCRA、超级基金、纳瓦霍民族以及我们发电厂的供水。遵守当前和未来的环境规则的财务影响可能会危及APS化石燃料发电厂的经济可行性，或发电厂参与者为任何必要的设备升级提供资金或继续参与这些发电厂的意愿或能力。继续拥有某些资源，尤其是我们的燃煤电厂的经济状况可能会恶化，从而需要这些电厂提前退休，这可能会导致资产减值。APS将寻求收回工厂任何剩余投资的账面价值的利率，以及与提前退休相关的其他成本，但无法预测是否会获得这样的回报。

Four Corners 国家污染物排放消除系统（“NPDES”）许可证

最新的 Four Corners NPDES 许可证于 2019 年 9 月 30 日签发。 根据多个环保组织于2019年11月1日提交的文件，环境上诉委员会（“EAB”）开始对四角NPDES许可证进行审查。 EAB拒绝了环保组织的申请 2020 年 9 月 30 日。 2021年1月22日，环保组织向美国第九巡回上诉法院提交了复审EAB裁决的申请，但诉讼各方（包括APS）于2022年5月2日最终达成和解。 该和解协议要求对Four Corners的热废水排放进行调查，以行政方式结束2021年1月提起的诉讼，APS预计结果不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

BCE Küpono Solar

BCE和Ameresco共同拥有一家赞助库波诺太阳能项目的特殊目的实体。这个项目是一个 42夏威夷欧胡岛的兆瓦太阳能和电池存储设施将根据以下条件提供清洁可再生能源和容量 20与夏威夷电气公司签订的为期一年的购电协议。库波诺太阳能项目预计将于2024年完成。2023 年 4 月 18 日，库波诺太阳能特殊用途实体签订了一美元140百万无追索权建筑融资协议。项目商业运营后，建筑融资将转换为售后回租协议。在融资方面，Pinnacle West已发布了与该项目相关的履约担保。对库波诺太阳能项目的投资包含在2024年1月12日结束的BCE拍卖中。由于2024年3月31日的BCE出售，Pinnacle West没有持有库波诺太阳能项目的股权或所有权权益。在BCE出售之后，Pinnacle West继续维持与库波诺太阳能项目融资相关的履约担保（参见下文有关这些担保的更多信息）。有关BCE销售的信息，请参阅附注14。

财务保障

在正常业务过程中，我们从金融机构和其他第三方获得备用信用证和担保债券。这些工具保证了我们自己的未来业绩，并在我们不履行承诺时为第三方提供财务和绩效保障。这些工具支持商品合约抵押债务和其他交易。截至2024年3月31日，备用信用证总额约为美元35百万美元和担保债券总额约为 $21百万；两者都将在2025年到期。如果适用，这些工具所投保的基础负债会反映在我们的资产负债表上。因此，不反映信用证和担保债券本身的额外负债。
 
我们签订的协议包括与我们的某些协议产生的或与之相关的责任相关的赔偿条款。最重要的是，APS已同意就某些税务问题向Palo Verde售后回租交易的股权参与者和其他各方提供赔偿。一般来说，一个
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简明合并财务报表的合并附注

赔偿条款中没有明确规定最大债务, 因此, 无法合理估计此类赔偿条款规定的债务的最大总金额。根据历史经验和对具体赔偿的评估，我们认为不可能出现与此类赔偿条款相关的任何物质损失。
 
Pinnacle West已经发放了育儿保障，并根据APS的某些担保债券提供了赔偿，这些担保债券在2024年3月31日还不是实质性的。在出售4C收购方面，有限责任公司的收购 7纳瓦霍过渡能源公司（“NTEC”）的利息百分比，Pinnacle West为NTEC向Four Corners的其他所有者承担的某些义务提供了担保。Pinnacle West 无需在此保证下表现出色。担保中没有明确规定最高债务，因此，无法合理估计此类担保下债务的最大总金额；但是，我们认为该担保的公允价值，包括预期的信贷损失，并不重要。

关于PNW Power对密苏里州Clear Creek风电场和明尼苏达州Nobles 2风电场的少数股权的投资，Pinnacle West为PNW Power向项目借款人支付生产税抵免资金的义务提供了担保（“PTC担保”）。随着根据相应的担保协议进行付款，Pinnacle West的担保金额有所减少。截至 2024 年 3 月 31 日，大约有 $31与这些PTC担保相关的剩余担保额为100万份，预计将于2030年终止。

Pinnacle West已经发布了与库波诺太阳能项目投资融资相关的各种履约担保，如果我们认为不太可能发生的某些事件发生，Pinnacle West将面临与这些担保相关的损失。 在BCE拍卖会之后，Pinnacle West继续维持这些绩效保证。参见注释 14。Pinnacle West不需要在这些担保下表现出色。担保中没有明确规定最高债务，也无法合理估计。我们认为这些担保的公允价值，包括预期的信贷损失，并不重要。担保的细节如下：

•2024年1月12日，在BCE拍卖会结束时，Pinnacle West承诺提供与Küpono项目相关的某些绩效保证，该项目实现了某些施工和运营里程碑。当Küpono项目实现商业运营（预计于2024年5月）时，这些绩效保证将到期。如果Küpono项目无法实现商业运营，Pinnacle West可能会蒙受与这些担保相关的损失。担保提供与美元相关的支持140百万库波诺建筑融资协议，如上所述。截至2024年3月31日，我们无法合理估计可能发生的损失范围；但是，根据这些担保支付任何款项的可能性微乎其微。
•当Küpono融资转换为销售回租协议（预计将在项目商业运营时达成）时，Pinnacle West承诺提供某些履约担保，这些担保可能适用于特定事件（例如未投保的损失事件）的发生。Ameresco已同意努力为该项目再融资，并在2030年之前取消这些担保。

•Ameresco有义务向Pinnacle West补偿平博西部根据此类担保支付的任何款项。

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9.    其他收入和其他费用

下表专业版视频详细介绍了Pinnacle West的合并其他收入和其他支出（千美元）：
三个月已结束
3月31日
20242023
其他收入：
利息收入 (a)$7,560 $6,026 
出售BCE的收益（注14）
22,988 — 
杂项59 51 
其他收入总额$30,607 $6,077 
其他费用：
非运营成本$(6,150)$(2,640)
投资亏损——净额(777)(1,061)
杂项(640)(430)
其他支出总额$(7,567)$(4,131)

(a) 2023年和2024年的利息收入主要与PSA利息有关。参见注释 4。

下表提供了APS的其他收入和其他支出的详细信息（千美元）：

 三个月已结束
3月31日
 20242023
其他收入：  
利息收入 (a)$6,796 $5,024 
杂项59 51 
其他收入总额$6,855 $5,075 
其他费用： 
非运营成本$(2,255)$(2,188)
杂项(639)(429)
其他支出总额$(2,894)$(2,617)

(a) 2023年和2024年的利息收入主要与PSA利息有关。参见注释 4。


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10.    每股收益和股权远期销售协议

2024年2月28日，平博西部执行了股权远期销售协议，允许平博西部发行固定数量的平博西部普通股，供将来结算。股权远期销售协议总共涉及 11,240,601Pinnacle West普通股的股份，我们可以在2025年9月4日之前自行决定结算。远期销售价格最初为 $64.51每股，在结算之日之前，将根据股权远期销售协议的条款进行某些调整。在结算日，Pinnacle West将发行普通股并按当时适用的远期销售价格获得现金。

截至2024年3月31日，股权远期销售协议尚未结算。 2024年3月31日，Pinnacle West本可以通过发行股票远期销售协议来结算股权远期销售协议 11,240,601普通股以换取美元的现金728百万。 在与股票达成和解之前，我们不会从股权远期销售协议中获得任何收益，在结算后，我们将以权益形式记录收益（如果有）。股权远期销售协议的条款还允许Pinnacle West根据我们的选择通过交付现金代替股票与交易对手结算股权远期销售协议。

我们已将股权远期销售协议归类为股权交易。因此，截至2024年3月31日，简明合并资产负债表中尚未记录与股权远期销售协议相关的金额。交付股票以结算股权远期销售协议最终将导致结算后的基本每股收益（“EPS”）稀释。在结算之前，可能可发行的股票会反映在我们使用库存股法计算的摊薄后每股收益中。根据这种方法，用于计算报告期摊薄后每股收益的Pinnacle West普通股数量将增加结算时将发行的股票数量（如果有）减去Pinnacle West可以用发行所得收益在市场上购买的股票数量（基于该报告期的平均市场价格）。当报告期内我们股票的平均市场价格高于报告期末调整后的远期销售价格时，就会发生股票稀释。
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简明合并财务报表的合并附注

下表显示了Pinnacle West的基本每股收益和摊薄后每股收益的计算结果（以千计，每股金额除外）：
 截至3月31日的三个月
 20242023
归属于普通股股东的净收益（亏损）$16,862 $(3,297)
已发行普通股的加权平均值—基本
113,621 113,358 
稀释性证券的净影响：
临时可发行的绩效股票和限制性股票单位327 239 
与股权远期销售协议相关的摊薄股份279 — 
或有可发行股票总数606 239 
已发行普通股的加权平均值——摊薄
114,227 113,597 
已发行普通股加权平均每股收益：
归属于普通股股东的净收益（亏损）——基本$0.15 $(0.03)
归属于普通股股东的净收益（亏损）——摊薄$0.15 $(0.03)

在截至2023年3月31日的三个月中， 239,000股票被排除在摊薄后的加权平均已发行普通股的计算范围之外，因为这些股票的纳入本来是反稀释的。归属于普通股股东的净收益是使用已发行普通股的加权平均数计算得出的 113,537,689. 在截至2024年3月31日的三个月中， 不股票不包括在摊薄后的加权平均已发行普通股的计算中。

11.    公允价值测量
 
我们在公允价值层次结构中对按公允价值记账的资产和负债进行分类。这种层次结构对用于确定公允价值的投入的质量和可靠性进行排名，然后将其分类和披露为三个类别之一。公允价值层次结构的三个级别是：
 
级别 1 — 投入是衡量日期相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。

第二级 — 其他重要的可观测输入，包括活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场的报价，以及输入可观测的模型推导的估值（例如收益率曲线）。
 
第 3 级 — 具有大量不可观察输入的估值模型，几乎没有或根本没有市场活动支持。该类别的工具可能包括由于交易时间长而无法观察估值的长期衍生品交易、期权以及在不存在可观测市场数据的地点的交易。我们采用的估值模型利用现货价格、远期价格、历史市场数据和其他因素来预测未来价格。

资产和负债是根据对公允价值计量至关重要的最低投入水平对资产和负债进行全面分类。因此，尽管估值可能包括易于观察的重要投入，但估值仍可归为第三级。我们最大限度地使用可观察的输入并最小化
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简明合并财务报表的合并附注

使用不可观察的输入。我们主要依赖市场方法，对相同和/或可比的资产和负债使用价格和其他市场信息。如果市场数据不容易获得，则输入可能会反映我们自己对市场参与者将使用的投入的假设。我们对公允价值衡量投入和特定投入的重要性的评估需要判断，可能会影响公允价值资产和负债的估值及其在公允价值层次结构中的地位。我们通过获取可观察的经纪商报价、审查实际市场活动和评估交易量来评估市场是否活跃。当报价对经纪商具有约束力时，我们会将经纪商报价视为可观察的输入，我们可以根据市场活动验证报价，或者我们可以确定经纪商用来得出报价的输入是可观察的。

某些工具是使用净资产价值（“NAV”）的概念进行估值的，这是一种实际的权宜之计。这些工具的结构通常是投资公司向多个投资者提供股票或单位，以提供回报。这些工具与共同基金类似；但是，它们的资产净值通常不公布和公开，这些工具也不在交易所交易。使用资产净值作为实际权宜措施进行估值的工具包含在我们的公允价值披露中；但是，根据公认会计原则，不属于公允价值层次结构级别。

定期公允价值测量
 
我们对现金等价物、衍生工具以及核退役信托和其他特殊用途基金中持有的投资采用定期公允价值衡量标准。每年，我们对退休和其他福利计划中持有的计划资产采用公允价值衡量标准。有关我们退休和其他福利计划中持有的计划资产的公允价值讨论，请参阅2023年10-K表中的注释7。
 
现金等价物
 
现金等价物是指对货币市场基金的某些投资，这些投资使用活跃市场的报价进行估值。

风险管理活动——能源衍生工具
 
交易所交易的大宗商品合约使用未经调整的报价进行估值。对于非交易所交易的大宗商品合约，我们根据买入价和卖出价的平均值计算公允价值，折扣以反映净现值。对于与未来承诺估值相关的许多风险，我们维持一定的估值调整。其中包括流动性和信用风险的估值调整。流动性估值调整代表了关闭所有不匹配头寸或对冲时所产生的成本。信用估值调整是指我们对交易对手净敞口的估计信用损失，其中考虑了净额结算协议、交易对手信用评级的预期违约情况以及投资组合的整体分散情况。我们维持的信贷政策管理层认为可以最大限度地降低整体信用风险。
 
由于合约的长期性质、产品的特性或交易地点的独特性，某些非交易所交易的商品合约是根据不可观察的输入进行估值的。长期能源交易可能包括近期部分的可观测估值和交易长期部分的不可观察估值。我们主要依靠经纪商的报价来对这些工具进行估值。当我们的估值使用经纪商报价时，我们会执行各种控制程序，以确保报价的制定符合公允价值会计指南。这些控制措施包括通过与其他经纪商报价进行比较来评估报价的合理性，审查历史价格关系以及评估市场活动。当经纪人报价不可用时，主要估值技术用于
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简明合并财务报表的合并附注

计算公允价值是使用可观察的市场数据推断远期定价曲线，以确定同一地区流动性更高的交割点以及流动性更低的交割点的实际交易。
 
当不可观察的部分对交易的总体估值重要时，整个交易被归类为三级。
 
对核退役信托基金和其他特殊用途基金的投资

核退役信托基金和其他特殊用途基金投资于固定收益和股票证券。其他特殊用途资金包括煤炭开采托管账户和活跃的工会雇员医疗账户。有关我们投资账户的更多讨论，请参阅附注12。

我们使用受托人和托管代理人提供的信息对固定收益和股票证券的投资进行估值。我们的受托人和托管代理人使用定价服务，这些服务利用下述估值方法来确定公允市场价值。我们的内部控制程序旨在确保这些信息与公允价值会计指导保持一致。这些程序包括使用独立定价来源评估估值，验证定价是否可以得到近期实际市场交易的支持，评估等级分类，将投资回报与基准进行比较，以及获取和审查有关受托人和托管代理人内部运营控制和估值流程的独立审计报告。

固定收益证券

美国财政部发行的固定收益证券使用报价的活跃市场价格进行估值，通常被归类为1级。公司、市政当局和其他机构发行的固定收益证券，包括抵押贷款支持工具，使用报价的非活跃市场价格、类似证券的活跃市场报价，或使用包含收益率曲线和相对于此类收益率曲线的利差等可观察输入的计算方法进行估值。这些固定收益工具被归类为二级。只要有可能，就会获得多个市场报价，从而可以进行交叉核对验证。主要价格来源是根据资产类型、类别或证券发行来确定的。

固定收益证券还可能包括对存款证、浮动利率票据、定期存款账户、美国财政和机构债务、美国国债回购协议、商业票据和其他短期工具的短期投资。这些工具使用活跃的市场价格或上述可观察的输入进行估值。

股票证券

核退役信托的股权安全投资通过混合基金间接持有。混合基金的估值使用基金的资产净值作为实际的权宜之计。这些基金的资产净值主要来自基金持有的标的股票证券的活跃市场报价。我们可能会每半月按资产净值对这些混合基金进行交易。混合资金由银行维护，并按照追踪标准普尔500指数表现的既定目标持有投资。由于混合基金的股票是向有限的投资者群体发行的，因此它们不被视为在活跃的市场中交易。由于这些工具是使用资产净值进行估值的，这是一种实际的权宜之计，因此它们没有被归入公允价值层次结构。

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简明合并财务报表的合并附注

核退役信托基金和其他特殊用途基金也可能持有股票证券，包括交易所交易的共同基金和用于短期流动性的货币市场账户。这些短期、高流动性的投资使用活跃的市场价格进行估值。

公允价值表

下表列出了截至2024年3月31日以公允价值计量的经常性资产和负债的公允价值（千美元）：
 
 第 1 级第 2 级第 3 级其他 总计
资产      
现金等价物$15 $— $— $— $15 
风险管理活动——衍生工具：
商品合约— — 73 5 (a)78 
核退役信托基金：
股权证券9,590 — — 2,129 (b)11,719 
美国混合股票基金— — — 384,687 (c)384,687 
美国国债343,985 — — —  343,985 
公司债务— 218,595 — —  218,595 
抵押贷款支持证券— 214,514 — —  214,514 
市政债券— 52,053 — —  52,053 
其他固定收益— 13,471 — —  13,471 
核退役信托基金小计353,575 498,633 — 386,816 1,239,024 
其他特殊用途资金：
股权证券46,665 — — 1,423 (b)48,088 
美国国债316,137 — — — 316,137 
其他特别用途资金小计362,802 — — 1,423 364,225 
总资产$716,392 $498,633 $73 $388,244 $1,603,342 
负债
风险管理活动——衍生工具：
商品合约$— $(138,687)$(16,044)$6,329 (a)$(148,402)

(a)代表交易对手净额、保证金和抵押品。参见注释 7。
(b)代表待处理证券的净销售和购买量。
(c)使用资产净值作为实际权宜措施进行估值，因此不属于公允价值等级制度。

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简明合并财务报表的合并附注

下表列出了截至2023年12月31日以公允价值计量的经常性资产和负债的公允价值（千美元）：
 
 第 1 级第 2 级第 3 级其他 总计
资产
现金等价物$10 $— $— $— $10 
风险管理活动——衍生工具：
商品合约— 1,881 6,616 (1,689)(a)6,808 
核退役信托基金：
股权证券11,064 — — (767)(b)10,297 
美国混合股票基金— — — 409,616 (c)409,616 
美国国债319,734 — — — 319,734 
公司债务— 188,317 — — 188,317 
抵押贷款支持证券— 208,306 — — 208,306 
市政债券— 59,323 — — 59,323 
其他固定收益— 5,653 — — 5,653 
核退役信托基金小计330,798 461,599 — 408,849 1,201,246 
其他特殊用途资金：
股权证券40,991 — — 2,196 (b)43,187 
美国国债319,594 — — — 319,594 
其他特别用途资金小计360,585 — — 2,196 362,781 
总资产$691,393 $463,480 $6,616 $409,356 $1,570,845 
负债
风险管理活动——衍生工具：
商品合约$— $(127,016)$(1,695)$4,823 (a)$(123,888)

(a)代表交易对手净额、保证金和抵押品。参见注释 7。
(b)代表待处理证券的净销售和购买量。
(c)使用资产净值作为实际权宜措施进行估值，因此不属于公允价值等级制度。

公允价值衡量标准归类为第 3 级
 
我们的能源衍生品合约公允价值衡量中使用的重要不可观察的输入包括经纪商报价，这些报价无法被验证为可观察的输入，这主要是由于报价的长期性质或产品的其他特征。单独出现这些投入的重大变化将导致公允价值衡量标准的显著提高或降低。由于监管会计处理，我们的衍生合约公允价值的变化，包括与不可观察投入相关的变动，通常不会影响净收益。参见注释 4。
 
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简明合并财务报表的合并附注

由于我们被归类为三级的远期大宗商品合约目前处于净买入状态，因此我们预计标的商品的价格上涨将导致相关合约的净公允价值增加。相反，如果标的商品的价格下跌，相关合约的净公允价值可能会下降。
 
其他不可观察的估值输入包括信贷和流动性储备，这些储备不会对我们的估值产生实质性影响；但是，这些投入的重大变化也可能导致公允价值衡量指标的增加或降低。
 
下表提供了有关我们在2024年3月31日和2023年12月31日用于对风险管理衍生品三级工具进行估值的重大不可观察输入的信息：

2024年3月31日
公允价值（千）		估价意义重大加权平均值
商品合约资产负债技术不可观察的输入范围(c)
电力：
远期合约 (a)$73 $13,206 折扣现金流电力远期价格（每兆瓦时）$25.27-$247.22$135.29 
期权合约 (b)— 801 期权模型电力远期价格（每兆瓦时）$42.75-$103.25$66.67 
电价波动154 %-285 %203 %
天然气远期价格（每百万英热单位）$2.08-$4.83$3.11 
天然气价格波动56 %-78 %69 %
天然气：
远期合约 (a)— 2,037 折扣现金流天然气远期价格（每百万英热单位）$(0.14)-$0.02$(0.01)
总计$73 $16,044 

(a)包括掉期以及实物和金融合约。
(b)归类为3级的期权合约与购买功率热率期权有关。由于缺少隐含波动率的市场报价，电力和天然气价格波动是根据历史远期价格变动估算的。
(c)不可观察的输入是根据该工具的相对公允价值加权的。

2023年12月31日
公允价值（千） 		估价意义重大加权平均值
大宗商品合约资产负债技术不可观察的输入范围 (b)
电力：
远期合约 (a)$6,587 $658 折扣现金流电力远期价格（每兆瓦时）$37.79-$259.04$158.08 
天然气：
远期合约 (a)29 1,037 折扣现金流天然气远期价格（每百万英热单位）$0.00-$0.08$0.03 
总计$6,616 $1,695 
(a)包括掉期以及实物和金融合约。
(b)不可观察的输入是根据该工具的相对公允价值加权的。

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简明合并财务报表的合并附注

下表显示了我们风险管理活动资产和负债的公允价值变化，这些资产和负债是使用第三级投入（千美元）定期按公允价值计量的：

 截至3月31日的三个月
大宗商品合约20242023
期初的净衍生品余额$4,921 $(4,888)
已实现/未实现的净亏损总额：
作为监管资产或负债递延(23,600)(30,427)
定居点2,708 41,937 
期末净衍生品余额$(15,971)$6,622 

未按公允价值计价的金融工具
 
我们的短期借款的账面价值接近公允价值，属于公允价值层次结构的第二级。有关我们的长期债务公允价值，请参阅附注3。

按公允价值计量的非经常性金融工具

截至2024年3月31日，Pinnacle West发行的与BCE相关的某些按非经常性公允价值计量的担保的公允价值为美元2百万，使用不可观察的输入进行估值（级别 3）。参见注释 8 和 14。

12.    对核退役信托基金和其他特殊用途基金的投资

我们投资于核退役信托、煤炭回收托管账户和活跃的工会雇员医疗账户中持有的债务和股权证券。债务证券投资被归类为可供出售证券。我们在简明合并资产负债表上按公允价值记录债务和股权证券投资。有关如何确定公允价值以及在公允价值层次结构中对投资进行分类的讨论，见附注11。每个信托或账户中的投资仅限使用，旨在为特定的费用和活动提供资金，如下文对每个基金的进一步描述。

核退役信托基金— APS根据NRC的规定设立了外部退役信托基金，为APS退役Palo Verde预计将产生的未来费用提供资金。根据规定的投资准则，第三方投资经理有权买入和卖出证券。信托基金投资于固定收益证券和股票证券。证券销售和到期日的收益和收益再投资于信托。由于APS能够按利率收回退役成本，并且根据监管待遇，APS推迟了其他监管负债中已实现和未实现的损益（包括信贷损失）。

煤炭回收托管账户— APS的投资仅限于与Four Corners相关的未来煤矿开垦资金。该托管账户主要投资于固定收益证券。证券销售的收益和收益再投资于托管账户。由于APS能够按利率收回煤炭开采成本，并且根据监管待遇，APS推迟了其他监管负债的已实现和未实现损益（包括信贷损失）。与APS煤矿开采托管账户投资相关的活动包含在下表中的其他特殊用途基金中。

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简明合并财务报表的合并附注

活跃的工会员工医疗账户— APS 的投资仅限于支付活跃的工会雇员的医疗费用。这些投资可用于支付活跃的工会雇员在当前和未来时期产生的医疗费用。2023 年，APS 获得了 $ 的报销14从活跃的工会雇员医疗账户中提取上一年度的活跃工会雇员医疗索赔，金额为百万美元。该账户主要投资于固定收益证券。根据利率制定待遇，APS推迟了其他监管资产的未实现损益（包括信贷损失）。与活跃的工会雇员医疗账户投资有关的活动包含在下表中的其他特殊用途基金中。

APS

下表列出了基于原始投资成本的未实现收益和亏损，并汇总了APS的核退役信托和其他特殊用途基金资产的公允价值（千美元）：
2024年3月31日
 公允价值总计
未实现
收益		总计
未实现
损失
投资类型：核退役信托基金其他特殊用途基金总计
股权证券$394,277 $46,665 $440,942 $325,101 $— 
可供出售固定收益证券842,618 316,137 1,158,755 (a)12,056 (48,075)
其他2,129 1,423 3,552 (b)164 — 
总计$1,239,024 $364,225 $1,603,249 $337,321 $(48,075)

(a)截至2024年3月31日，这些可供出售投资的摊销成本基础为美元1,194,000千。
(b)代表待处理证券的净销售和购买量。

2023年12月31日
 公允价值总计
未实现
收益		总计
未实现
损失
投资类型：核退役信托基金其他特殊用途基金总计
股权证券$420,680 $40,991 $461,671 $336,555 $— 
可供出售固定收益证券781,333 319,594 1,100,927 (a)21,518 (40,868)
其他(767)2,196 1,429 (b)39 — 
总计$1,201,246 $362,781 $1,564,027 $358,112 $(40,868)

(a)截至2023年12月31日，这些可供出售投资的摊销成本基础为美元1,120,000千。
(b)代表待处理证券的净销售和购买量。

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简明合并财务报表的合并附注

下表列出了APS与可供出售债务证券和股权证券的出售和到期相关的已实现损益，以及这些投资证券的出售和到期收益（千美元）：
 截至3月31日的三个月
 核退役信托基金其他特殊用途基金总计
2024
已实现的收益$54,492 $80 $54,572 
已实现的亏损$(2,815)$— $(2,815)
出售证券的收益 (a)$377,822 $66,048 $443,870 
2023
已实现的收益$1,210 $— $1,210 
已实现的亏损$(5,694)$— $(5,694)
出售证券的收益 (a)$136,185 $90,441 $226,626 

(a) 所得款项再投资于核退役信托基金和其他特殊用途基金，其中不包括从活跃的工会雇员医疗账户中向公司报销的在职工会雇员医疗索赔的款项。

固定收益证券合同到期日

截至2024年3月31日，按合同到期日汇总的APS固定收益证券的公允价值如下（千美元）：

 核退役信托基金煤炭回收托管账户活跃的工会员工医疗账户总计
不到一年$24,043 $59,198 $37,081 $120,322 
1 年 — 5 年254,711 43,219 151,844 449,774 
5 年 — 10 年193,975 — 24,795 218,770 
大于 10 年369,889 — — 369,889 
总计$842,618 $102,417 $213,720 $1,158,755 

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简明合并财务报表的合并附注

13.     累计其他综合亏损的变化

下表按组成部分（千美元）显示了Pinnacle West合并累计其他综合亏损的变化，包括扣除税款的重新分类调整：

养老金和其他退休后福利衍生工具总计
截至 3 月 31 日的三个月
2023 年 12 月 31 日余额$(34,754)$1,610 $(33,144)
重新分类前的 OCI（损失）— — — 
从累计其他综合损失中重新归类的金额562  (a)— 562 
余额 2024 年 3 月 31 日$(34,192)$1,610 $(32,582)
2022 年 12 月 31 日余额$(32,332)$897 $(31,435)
重新分类前的 OCI（损失）— (616)(616)
从累计其他综合损失中重新归类的金额515  (a)— 515 
2023 年 3 月 31 日余额$(31,817)$281 $(31,536)

(a) 这些金额主要是精算损失的摊销，并包含在定期养恤金净成本的计算中。参见注释 5。

下表按组成部分（千美元）显示了APS合并累计其他综合亏损的变化，包括扣除税款的重新分类调整：

养老金和其他退休后福利
截至 3 月 31 日的三个月
2023 年 12 月 31 日余额$(17,219)
重新分类前的 OCI（损失）— 
从累计其他综合损失中重新归类的金额490 (a)
余额 2024 年 3 月 31 日$(16,729)
2022 年 12 月 31 日余额$(15,596)
重新分类前的 OCI（损失）— 
从累计其他综合损失中重新归类的金额457 (a)
2023 年 3 月 31 日余额$(15,139)

(a) 这些金额主要是精算损失的摊销，并包含在定期养恤金净成本的计算中。参见注释 5。
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简明合并财务报表的合并附注

14.     出售光明峡谷能源

2023年8月4日，Pinnacle West签订了一份买卖协议，根据该协议，我们同意将我们在全资子公司BCE的所有股权出售给Ameresco。该交易被视为业务出售，其结构分多个阶段完成，于2024年1月12日完成。BCE先前持有的某些投资和资产，包括TransCanyon合资企业和在Tenaska两项风电场投资中的持股，未包含在BCE出售中，而是移交给了Pinnacle West的全资子公司PNW Power。BCE 促销不包含 $31与BCE的洛斯阿拉米托斯项目相关的百万股权过渡贷款，该贷款已由Pinnacle West于2023年8月4日全额支付。除了这些保留的投资和债务工具外，所有BCE资产和负债均包含在BCE出售中，并已转移到Ameresco。

由于BCE出售而转移到Ameresco的净资产的总账面价值总额为$79百万，Pinnacle West收到的总对价为美元108百万，税前总收益为美元29百万，在 2023 年 8 月 4 日至 2024 年 1 月 12 日期间获得认可。转移的净资产包括 $41Ameresco已经承担了数百万美元的负债。Pinnacle West收到的对价包括现金和计息期票。BCE出售的阶段以及向Ameresco转移净资产的时间和相关收益确认的时间如下：

•BCE 拍卖的第一阶段已于 2023 年 8 月 4 日完成。在第一阶段，转移到Ameresco的净资产总额为$44百万，其中包括 $36百万建筑定期贷款。参见注释 3。第一阶段转移的资产和负债与BCE洛斯阿拉米托斯项目有关，以前主要分别归类为在建工程和当前到期的长期债务。收益为 $6我们在截至2023年12月31日止年度的合并收益表中确认了与BCE销售第一阶段相关的百万美元。

•BCE 拍卖的最后阶段已于 2024 年 1 月 12 日完成。在最后阶段，转移到Ameresco的净资产总额为$35百万。最后阶段转移的资产主要与对库波诺太阳能项目和其他开发阶段项目的权益法投资有关。这些资产此前在我们2023年12月31日的合并资产负债表中被归类为待售资产。我们截至2024年3月31日的三个月的简明合并收益表包括美元23与BCE销售最后阶段相关的百万收益。

截至2024年1月12日，BCE拍卖的所有阶段都已完成。作为BCE销售的部分对价，Pinnacle West收到了美元46来自Ameresco的数百万张计息期票。这些票据要求Ameresco在2024年全年向Pinnacle West支付现金。我们预计不迟于2024年8月4日收到票据的全额还款和利息。我们的2024年3月31日简明合并资产负债表包括美元46百万张应收票据和一美元2估计的信贷储备为百万美元。

2024 年 1 月 30 日，Pinnacle West 签订了税收抵免转让协议，从 Ameresco 购买 $23.3来自BCE洛斯阿拉米托斯项目的百万投资税收抵免，价格为美元21百万。参见注释 15。

此外，Pinnacle West继续维持与库波诺太阳能项目融资相关的某些担保，这些担保未在BCE销售交易中转让。 参见注释 8。

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简明合并财务报表的合并附注

15.     所得税

2024 年 1 月 30 日，Pinnacle West 签订了税收抵免转让协议，从 Ameresco 购买 $23.3来自BCE洛斯阿拉米托斯项目的百万投资税收抵免，价格为美元21百万。有关 BCE 销售的更多信息，请参阅附注 14。

作为2022年《减少通货膨胀法》（“IRA”）的一部分，颁布了一项新的PTC，适用于现有核能厂生产的核能，该PTC将于2024年至2032年推出。如果符合美国国税局的某些现行工资规定，核能PTC可以增加五倍。该公司继续等待美国财政部就核电销售 “总收入” 的定义提供指导，以逐步取消适用于核能PTC的信贷。没有这样的指导，公司无法对核PTC可能提供的潜在收益做出合理的估计。因此，截至2024年3月31日，尚未记录与核PTC相关的所得税优惠。


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第 2 项。          管理层对财务的讨论和分析 操作条件和结果
 
导言
 
以下讨论应与Pinnacle West的简明合并财务报表和APS的简明合并财务报表以及本报告第1项中出现的相关合并附注一起阅读。有关可能导致我们的未来实际业绩与我们目前寻求或预期的业绩不同的因素的信息，请参阅本报告开头的 “前瞻性陈述” 以及2023年10-K表格第1部分第1A项和本报告第二部分第1A项中的 “风险因素”。
 
概述

业务概述

Pinnacle West是一家投资者拥有的电力公用事业控股公司，总部位于亚利桑那州凤凰城，合并资产约为250亿美元。自1884年以来，Pinnacle West及其附属公司一直在向亚利桑那州各地的个人和企业提供能源和能源相关产品。

Pinnacle West的收入和收益基本上都来自我们的主要子公司APS。APS是亚利桑那州最大、服务时间最长的电力公司，为亚利桑那州15个县中的11个县的约140万零售客户提供安全、实惠和可靠的电力。APS 也是... 的运营商和共同所有者 帕洛佛得发电站（“帕洛佛得角”）— 美国西南部的主要电力来源。

2022 年降低通货膨胀法案

2022年的《减少通货膨胀法》(“伊拉”）显著扩大了清洁能源发电技术和储能投资的税收抵免的可用性。 与APS清洁能源承诺相关的关键条款包括（i）延长太阳能和风能发电的税收抵免，包括太阳能投资申请生产税收抵免的新选择（“PTC”) 代替投资税收抵免 (“ITC”）从2022年开始；（ii）从2023年开始扩大国际贸易中心以涵盖独立的储能技术；以及（iii）为现有核能发电厂生产的核能引入新的PTC，将于2024年至2032年上市。 美国国税局和美国财政部已经发布了与IRA的各项条款相关的初步指导方针，这些条款使APS能够申请与其2023年太阳能和电池投资相关的信贷。 该公司仍在等待法规和其他指导，包括与核PTC有关的法规和其他指导，这将就公司未来几年如何申请IRA税收抵免提供更多细节和澄清。有关更多信息，请参见注释 15。

此外，IRA包含多项条款，可能会给公司带来额外的纳税义务，包括对净利润超过10亿美元的公司征收15％的公司替代性最低税，以及对股票回购征收1％的消费税。 我们目前认为，由于这些立法规定，公司不会承担任何重大纳税义务。

战略概述

我们的战略是通过为客户提供可靠、负担得起的清洁能源，为亚利桑那州创造可持续的能源未来，为股东创造价值和共享价值。
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以客户为中心

APS认识到创造客户价值与增加股东价值密不可分，因此仍将重点放在客户及其所服务的社区上。 因此，APS的目标是实现行业领先的、一流的客户体验。 这一多年目标包括逐步提高APS的J.D. Power（“JDP”）的总体客户满意度评级，在由投资者拥有的大型公用事业公司组成的同行中排名第一位四分位数。 APS 在这方面取得了显著的进展。

正如先前披露的那样，APS的JDP住宅整体客户满意度排名在2020年每年都有所提高、2021 年、2022 年和 2023 年。 2023年底，APS的住宅客户满意度在投资者拥有的大型公用事业公司中排名第二四分位，其商业客户满意度在全国公用事业中排名第二四分位。

通过APS努力在2023年及以后进一步推动以客户为中心的文化，员工通过一系列持续的举措提供了增强的客户体验，包括提高APS自动电话系统的易用性，通过更新的培训课程推进电话顾问软技能发展，增加1,100多个面对面支付地点，以及引入新的客户支付渠道。APS 还对其网站进行了多项改进，包括提高页面加载速度、添加用户友好的仪表板以及使内容更加简单、相关和有用。APS加强了其他客户接触点，例如停电期间的通信和在线停电中心，此外还继续通过客户的首选渠道与客户就他们最重要的话题进行沟通，例如可靠性、能源效率、经济援助、环境以及使他们能够设计自己的个性化能源体验的计划。为了进一步改善客户沟通，APS扩大了与停机及其帐户和服务状态相关的电子邮件和短信提醒、通知和通信的使用范围。最后，APS 继续专注于员工学习、培训、工具和资源，以确保所有员工了解他们在 APS 客户体验中的作用。

此外，APS还实施了各种经济援助计划，以帮助难以支付能源账单的客户。这些援助计划包括为符合条件的有限收入客户提供折扣，以及其他非基于收入的援助计划，包括灵活的付款安排和紧急公用事业账单援助。为了确保我们最脆弱的客户与这些计划建立联系，我们在我们的服务区域内培训了一百多个社区行动机构并与之合作。

可靠

尽管我们的能源结构不断变化，但APS仍然有义务为我们的客户提供可靠的服务。 APS正在通过凤凰城都会区的显著增长进行管理，同时遇到了与其他行业相似的供应链问题。

计划中的投资将支持电网的运营和维护、更新技术、适应客户增长以及提供更多的可再生能源。 为了优先考虑可靠性并满足住宅和商业能源需求的大幅增长，APS制定了面向未来的战略输电计划。 该十年计划包括五个关键输电项目，这些项目构成了APS战略输电产品组合，这是对APS输电系统的重大升级。 这五个项目以及十年计划中包含的其他项目旨在支持不断增长的能源需求，增强可靠性，并允许连接新资源。

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我们先进的配电管理系统使操作员能够远程定位停电和控制线路设备，并帮助他们与现场工作人员进行更紧密的协调，以安全地维护日益动态的电网。 该系统还将集成新的电表数据管理系统，该系统将提高电网的可见性，并使客户能够访问更多的能源使用数据。

野火安全仍然是APS和其他公用事业公司的重中之重。我们有增加对消防工作的投资，以清理基础设施周围的防御空间，继续进行系统升级，与政府实体和急救人员建立合作伙伴关系，并教育客户和社区。 我们还增加了在降低可能造成危害的树木相关风险方面的支出，从而使更多的树木在造成停电或野火之前被移除。 这些计划有助于提高客户的可靠性、负责任的森林管理和安全的社区。 鉴于最近在夏威夷和整个北美发生的野火事件，我们一直在并将继续投入大量精力来分析和开发我们的系统和流程的增强措施，以降低我们的服务区域和社区的火灾风险，包括强化我们的基础设施，酌情部署新技术，提高我们的认识，实施运营变革以及增强我们的野火应对能力。 APS 完成了同类最佳火灾建模软件的实施，我们正在利用该软件来更具外科手术地识别和计算风险，并将未来的系统改进投资作为目标，例如防火杆包装、木杆改装以及重合器和开关等其他可远程控制的现场设备。 APS还利用新建模软件提供的额外实时分析，为即将到来的火灾季节实施了公共安全停电（“PSPS”）计划，并已开始向可能受到PSPS计划影响的客户和社区进行教育宣传。 我们将继续评估政策和监管选择以及保险计划，以减轻野火事件的影响。

在清洁能源转型期间保持客户的可靠性和可负担性是我们战略的基础。 作为我们在系统中增加的大量可再生能源和储能的重要合作伙伴，天然气发电将在维持客户的可靠性方面发挥重要作用。 一个例子是，2019年在现代化的奥科蒂洛发电厂增加了新的天然气机组，以提供更清洁的运行和更高效的装置。 此外，计划在2024年提高雷德霍克和圣丹斯发电厂的燃气机组的效率。

作为平衡能源投资组合的一部分，这些灵活的资源增加通过快速响应太阳能发电的变化来支持可靠性，并在太阳落山和客户需求达到峰值时太阳能产量下降的午后和傍晚提供能源。 为了补充和支持向可再生资源的过渡，APS继续评估和寻求各种选择，以满足不断增长的能源需求并确保电网的可靠性，包括对现有天然气设施进行升级、扩建和/或现代化。

2021年10月，APS宣布计划作为西方市场探索集团（“WMEG”）的一部分评估区域市场解决方案。 作为WMEG的成员，APS探索了采用分阶段方法提供新市场服务的可能性，包括提前一天的能源销售、输电系统扩展以及其他符合现行法规和已知和预期市场设计的电力和电网解决方案。APS 利用WMEG所做的工作来帮助确定市场解决方案，这些解决方案可以帮助实现碳减排目标，同时为客户提供可靠、负担得起的服务。

APS 于 2024 年 4 月上线了新的能源管理系统（“EMS”）。APS预计，新的EMS将提供更好的基础，这将改善未来将可再生能源和储能资产整合到APS的发电资源组合中，从而使APS能够最大限度地发挥其资源的灵活性并充分参与能源失衡市场。 APS还认为，它还将使APS更好地参与未来十年出现的市场机会。
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APS 提供可靠电力的关键要素包括资源规划、充足的储备利润、与客户合作管理峰值需求、消防和运营准备等。APS的季节性准备程序还包括检查以确保良好的物质条件和关键控制系统调查。APS 还通过进行紧急行动演习以及与联邦、州和地方机构协调消防和应急管理来应对意外情况。

经济实惠

APS 继续专注于缓解与当前通货膨胀环境相关的成本压力。 在截至2024年2月的十二个月中，凤凰城的总体通货膨胀率增长了2.2％，全国增长了3.2％。尽管通货膨胀对APS的影响在2024年第一季度已开始放缓，但由于地区原材料限制，化学品等特定类别的增长幅度高达55％。此外，APS还对特定设备产生了通货膨胀影响，尤其是那些包含半导体元件或劳动密集型的设备。通货膨胀继续通过直通成本（例如供应商增加的材料成本、保险成本和工资率）影响服务费率和支出类别。

APS的客户负担能力计划包括内部机会，例如培训和指导员工识别效率机会；维持库存以利用较低的价格和避免加急费；签订长期合同以对冲价格波动，这使APS能够减轻变压器等领域的采购支出；以及实施自动化技术以提高效率并增加以数据为导向的决策。

APS的客户负担能力计划下也存在外部机会，例如APS参与西方能源失衡市场（“WEIM”）。WEIM仍然是从实时自愿市场为APS的客户节省开支的工具。APS继续预计，其参与WEIM将降低其燃料和购买电力成本，提高西部互连电网系统运营的态势感知能力，并改善APS可再生资源的整合。APS参与了Markets+的市场设计和资费制定，这是西南电力池提供的提前一天的实时市场报价，已于2024年3月29日向美国联邦能源监管委员会（“FERC”）提交。APS还参与了CAISO延期提前市场费率的设计和起草，该费率于2023年12月获得FERC的批准。此外，APS正在参与由西部电力池管理的西部资源充足计划。这些区域努力是由三个目标推动的，即降低客户成本、提高可靠性以及在 APS 的系统中纳入更多的清洁能源。

在发电负担能力方面，APS每三年进行一次全面的研究，称为综合资源计划（“IRP”），以确定未来15年安全可靠地满足客户需求和能源需求所需的资源。 2023 年 11 月，APS 发布了最新的 IRP，其中确定了预测的客户需求和能源需求以前所未有的速度增长。 在制定IRP时，APS考虑了预测的经济增长、新资源技术可用性和天气等因素如何影响可靠满足客户需求所需的资源数量和类型。 然后，这些投入用于制定计划，确定能源发电资源的平衡组合，以尽可能实惠和可持续的方式可靠地满足客户未来的能源需求。为了确保选择最实惠和最可靠的资源来满足未来的客户需求，APS在2022年和2023年通过全来源征求建议书（“RFP”）发布了竞争性招标。这些 RFP 适用于所有资源类型，包括客户规模（仪表后方）和公用事业规模（电表正面）资源。通过这一过程，APS一直发现，风能、太阳能和储能技术等清洁资源是最低成本投资组合的重要组成部分。 从长远来看，这些资源有望作为多样化能源结构的一部分提供价值。
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除了管理发电成本外，APS还继续在现有成本管理工作的基础上再接再厉，包括2019年启动的客户负担能力计划。 该计划在全公司范围内实施，旨在深思熟虑地评估我们的各个领域，从业务流程和组织方法到完成高价值工作和实现内部效率。 APS 通过寻找机会来简化其业务流程、缓解成本增加、提高员工保留率和提高客户满意度，继续推动这一举措。

清洁能源承诺

我们致力于尽自己的一份力量，建设一个清洁和无碳的未来。 作为亚利桑那州的管家，我们为亚利桑那州的人民和繁荣做正确的事情。 我们的愿景是通过向客户提供可靠、负担得起的清洁能源，为亚利桑那州创造可持续的能源未来。 我们可以通过与客户、社区、员工、政策制定者、股东和其他利益相关者合作来实现我们的愿景。 我们的清洁能源承诺以可靠的科学为基础，支持持续增长和经济发展，同时为APS的客户保持可靠性和可承受的价格。

APS 的清洁能源承诺包括三个部分：

•2050 年的目标是提供 100% 清洁、无碳的电力；
•2030年的目标是实现65％的清洁能源资源组合，其中45％的发电组合来自可再生能源；以及
•承诺到2031年退出燃煤发电。

APS 成功履行其清洁能源承诺的能力取决于许多重要的外部因素，包括支持性的监管环境、销售和客户增长、清洁能源技术的发展以及持续的资本市场准入等。

2050 年目标：100% 清洁、无碳的电力。 到2050年实现完全清洁、无碳的能源结构是我们的愿望。 要实现这一2050年目标，除其他外，将需要创新思维、新兴的清洁能源和存储技术、电网的升级和扩张以及支持性的公共政策。

2030 年目标：65% 的清洁能源。 APS的能源结构已经达到50％的清洁水平，并计划继续增加更多的可再生能源和储能。 通过在这些计划的基础上，APS打算到2030年实现65％的清洁能源结构，其中45％的APS发电组合来自可再生能源。 “清洁” 以能源结构的百分比来衡量，其中包括核能、可再生能源和需求方管理等所有无碳资源。 “可再生” 能源包括太阳能、风能和生物质等发电资源，是根据亚利桑那州公司委员会（“ACC”）的可再生能源标准衡量的，占零售额的百分比。 随着APS到2050年实现100％清洁、无碳的能源结构，这一目标将成为我们资源规划、投资战略和客户负担能力工作的检查点。

2031 年目标：退出燃煤发电。 到2031年退出燃煤发电的计划将要求APS停止依赖四角发电厂（“四角”）的煤炭发电。 APS已经永久停用了超过1,000兆瓦的燃煤发电能力。 APS采取的这些封锁措施和其他措施使2023年的年碳排放量与2005年相比减少了36％。 此外，APS已承诺在2025年结束其剩余的乔拉发电厂机组使用煤炭。
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2021年6月，APS和Four Corners的所有者签订了一项协议，允许Four Corners最早在2023年秋季所有者选举时按季节性运营，但须获得必要的政府批准和与工厂所有权变更相关的条件。 在季节性运行下，在电力需求减少的季节，例如冬季和春季，将关闭一台发电机组。 另一个单位将全年保持在线状态，视市场状况以及计划内维护中断和计划外停机而定。截至本报告发布之日, 由于市场状况，APS已选择不开始季节性运营。

可再生能源。 APS 的 IRP 通过投资一系列技术，为我们不断扩大的客户群建立了保持可靠性的途径。 我们的 IRP 表明，可再生和清洁资源是可靠、成本最低的投资组合的重要组成部分。APS 继续经常发布征求建议书以获取资源。参见注释 4。

APS 拥有多样化的现有和计划中的可再生资源组合，包括太阳能、风能、地热、生物质和沼气，这支持了我们对清洁能源的承诺。 Palo Verde已经加强了这一承诺，Palo Verde是美国最大的无碳清洁能源之一，为APS客户提供可靠和负担得起的服务奠定了基础。 APS的长期清洁能源战略包括为新设施寻求购买的电力合同的正确组合，采购由APS拥有的新设施以及持续开发分布式能源。 这种平衡将确保适当的多样化产品组合，旨在实现与APS的近期战略相同的运营可靠性和客户可负担性。 此外，APS正在积极寻求将未来的设施购买选项纳入其电力购买协议（“PPA”），这将使投资具有更大的财务灵活性。

APS使用具有竞争力的RFP来寻求满足其系统需求并为客户提供最佳价值的市场资源。 APS根据成本、满足系统要求的能力和商业可行性来选择项目，同时考虑成功签订合同和开发的时间和可能性。 在当前的市场条件下，APS必须积极收缩能够承受供应链和其他地缘政治压力的资源。 可用项目以 IRP 时间表和数量为指导，APS 采用灵活的方法，使其能够通过 RFP 流程优化系统可靠性和客户可负担性。 开发和完成未来资源的协议须遵守各种条件，包括项目成功选址、许可和与电网的互连。

2023年6月30日，APS发布了征求建议书（“2023年征求建议书”），寻求约1,000兆瓦的可靠容量，包括至少700兆瓦的可再生资源，重点是2026年至2028年之间的投入使用日期。 2023年征求建议书的投标于2023年9月6日收到，APS已开始就多个项目进行谈判，其中包括2023年12月签署的400兆瓦风力发电设施PPA，该协议后来于2024年1月修订为500兆瓦。
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下表汇总了截至2024年3月31日APS可再生能源组合中正在运营或正在开发的资源。开发和完工未来资源的协议受各种条件的约束，包括项目的成功选址、许可以及项目与电网的互连。
 运营中的净容量
(MW)		计划中的净容量/不足
开发 (MW)
拥有的 APS 总数：太阳能415 — 
购买的电力协议可再生能源：  
太阳能370 1,261 
风637 716 
地热10 — 
生物质14 — 
沼气 3 — 
购买的电力协议总额1,034 1,977 
分布式能源总量：太阳能 (a)1,657 64 (b)
可再生能源投资组合总额3,106 2,041 

(a) 包括第三方拥有的屋顶太阳能设施。分布式发电以直流电方式产生，并转换为交流电以用于报告目的。
(b) APS 收到的尚未安装和联机的应用程序。

能量存储。 APS 在其系统上部署了许多先进技术，包括储能。 储能提供容量，提高电能质量，可用于系统调节，在某些情况下，还可用于推迟某些传统基础设施的投资。 储能还有助于整合可再生发电，在系统需求低且可再生能源产量高时储存多余的能量，然后在当天晚些时候和日落后的需求高峰时段释放储存的能量。 APS 正在利用电网规模的储能项目来满足客户的可靠性要求，提高可再生能源利用率，并加深我们对存储如何与其他先进技术和电网配合使用的理解。

如上所述，APS于2023年6月30日发布了2023年征求建议书，寻求约1,000兆瓦的可靠容量，包括至少700兆瓦的可再生资源，包括储能，重点是2026年至2028年之间的投入使用日期。

APS目前计划到2026年安装超过2700兆瓦的公用事业规模储能，包括通过PPA和AZ Sun计划改造下的储能项目，以及通过当前和未来的RFP征集的资源。

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下表汇总了截至2024年3月31日APS正在运营或正在开发的储能产品组合中的资源。开发和完成未来资源的协议受各种条件的约束。
 净容量（英寸）
运行时间 (MW)		计划净容量/
开发中 (MW)
APS 拥有：储能201 (a)— 
购买电力协议-储能60 2,182 
客户站点储能33 20 
总储能产品组合294 2,202 

(a) 包括 APS 拥有的 0.3 兆瓦的客户站点。

帕洛佛得角. Palo Verde是美国最大的无碳清洁能源之一，将继续成为APS资源组合的基础部分。 Palo Verde不仅是我们当前清洁能源结构的基石；它还是美国西南部清洁能源的重要提供商。 该发电厂是西南地区的关键资产，年发电量超过3200万兆瓦时，足以供大约340万户家庭或约850万人使用。 它的持续运营对于亚利桑那州和该地区的无碳清洁能源未来至关重要，是一种可靠、持续、负担得起的资源，也是当地经济的重要贡献者。

开发清洁能源技术

电动汽车

作为2021年通过的全州交通电气化计划（“TE计划”）的一部分，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了到2030年在其服务区内使用45万辆轻型电动汽车（“电动汽车”）的目标。APS的Take Charge AZ（“TCAZ”）计划已帮助在客户物业上部署了二级电动汽车充电站，用于车队、公共和工作场所的电动汽车充电。截至 2024 年 3 月 31 日，APS 为 188 个客户地点的 784 个 2 级充电端口供电。此外，APS还为APS在亚利桑那州的五个地点拥有和运营的直流快速充电（“DCFC”）站供电：塞多纳、普雷斯科特、环球、Show Low和Payson。自2023年12月12日起，澳大利亚竞争和消费者委员会终止了TCAZ计划。作为该决定的一部分，APS被允许完成截至2023年12月12日正在进行的某些项目。

此外，作为 APS DSM 实施计划的一部分，APS 启动了电动汽车充电需求管理试点，以积极应对随着电动汽车越来越广泛地采用而不断增长的充电电力需求。帝斯曼实施计划中的电动汽车计划包括APS SmartCharge（电动汽车数据收集计划）、车队咨询服务，以及向房屋建筑商提供的100美元折扣，用于建造带有240伏插座的电动汽车就绪的新房。APS此前向购买符合条件的家用2级充电器的客户提供了250美元的住宅折扣。根据 ACC 的决定，APS 从 2023 年 12 月 12 日起停止了这项折扣。参见上面的讨论。

APS 于 2023 年 11 月 30 日提交了 2024 年 DSM 实施计划。2024 年 DSM 实施计划包括 APS 的 2024 年 TE 计划，除其他外，还提出了两项新计划：扩大的住宅电动汽车管理充电计划和商用电动汽车准备计划。2024 年 4 月 26 日，APS 提交了经修订的 2024 年 DSM 实施计划。修订后的2024年DSM实施计划包括更新的预算，以反映取消电动汽车充电需求管理试点的所有激励资金、绩效激励计算的最新情况以及住宅电池试点第二和第三部分的撤回。修订后的2024年DSM计划仍在等待澳大利亚竞争和协调委员会的审查和批准。APS 无法预测该诉讼的结果。参见注释 4。
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碳捕集

碳捕集利用和储存（“CCUS”）技术可以分离一氧化碳2要么将其永久封存于地质构造中，要么将其转化为产品用途。 目前，几乎所有现有的化石燃料发电机都不像控制二氧化硫或氮氧化物等其他空气污染物的排放那样控制碳排放。 CCUS技术仍处于演示阶段，尽管表现出希望，但仍在现实条件下进行测试。 这些技术有可能使现有发电机继续运行，否则这些发电机需要退役。 APS 将继续监测这项新兴技术，特别是在美国环境保护署（“EPA”）提议的温室气体（“GHG”）规则方面。 2023年5月23日，美国环保局提出了温室气体排放法规，除其他外，该法规将要求在煤炭、石油和天然气发电机组的某些类别中使用CCUS技术，具体取决于包括退休日期和运营能力在内的各种因素。 有关更多信息，请参见注释 8。

可持续发展实践

2020年，为了支持我们的清洁能源承诺以及组织内部对可持续发展的日益关注，我们在Pinnacle West设立了一个新的可持续发展部门，负责以下事项：增加了对可持续发展的关注 将负责任的商业行为融入公司的日常工作。

可持续发展部聘请了电力研究所（“EPRI”），并利用员工、大客户、有限收入倡导者、经济发展团体、环境非政府组织、领先的可持续发展学者和其他利益相关者的意见来确定和评估最重要的可持续发展问题。 总共确定了23个优先可持续发展问题（“PSI”）并对其进行了优先排序。 最关键的类别包括四个被视为最重要和最有可能受到我们行动影响的问题：清洁能源、客户体验、能源获取和可靠性以及安全与健康。 这些 PSI 为指导我们的战略方向、创建纳入最佳实践的框架以及推动企业范围的协调和问责制提供了基础。 该公司还对前四名PSI的最佳实践进行了基准测试，并利用这些信息来确定改进机会。

最后，公司在Pinnacle West网站上发布年度企业责任报告（www.pinnaclewest.com/企业责任). 该报告提供与公司可持续发展实践和业绩相关的信息。 Pinnacle West网站上的信息，包括企业责任报告，未以引用方式纳入本报告或以其他方式构成本报告的一部分。

人工智能

为了应对人工智能技术风险和机遇的出现，APS建立了跨职能的治理结构，由我们的信息技术、网络安全、人力资源、道德、供应链、法律和核能发电团队的领导和专家组成。 这种跨职能结构将评估技术引入过程中的机会和风险，以确保符合数据安全性和可靠性要求，同时观察这一快速发展的领域的市场趋势。

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监管概述

2022年零售利率案例

APS于2022年10月28日向澳大利亚竞争和消费者委员会提交了申请（“2022年利率案例”），要求在利率生效之日（“第一天”）将年度零售基准利率提高到净美元460百万。 第一天的净影响将是总基础收入赤字7.72亿美元，但拟议的调整员将成本回收转至年度零售费率和调整机制的修改所抵消。 APS在第1天的请求对客户账单的平均年度影响将增加 13.6%.

APS申请的主要规定是：

•测试年度包括截至2022年6月30日的十二个月，调整如下；
•初始成本基数为105亿美元，大约相当于公用事业资产账面价值中扣除累计折旧和其他抵免额后的ACC司法管辖区部分；
•以下拟议的资本结构和资本成本：

资本结构资本成本
长期债务48.07 %3.85 %
普通股股权51.93 %10.25 %
加权平均资本成本7.17 %

•根据亚利桑那州法律的规定，公允价值基准的增量高于APS的原始成本基准的回报率为1％；
•APS零售基本费率中归因于燃料和购买电力成本的部分的费率为每千瓦时0.038321美元；
•修改其调整机制包括：
▪取消环境改善附加费（“EIS”），通过基本费率收取成本，
▪取消损失的固定成本回收（“LFCR”）机制，通过基本费率和需求方管理（“DSM”）调整费（“DSMAC”）收取成本，
▪将税收费用调整机制（“TEAM”）维持为非活动状态，
▪维持传输成本调整（“TCA”）机制，
▪修改 DSMAC 中的绩效激励，以及
▪修改可再生能源调整费（“REAC”），以包括回收APS自有可再生资源和存储资源的资本运作成本；
•对其有限收入计划的更改，包括为需求更大的客户提供额外折扣的第二级；以及
•测试年度后十二个月的工厂投资，以反映将在2023年7月1日之前投入使用的二手和有用项目。

2023年6月5日和2023年6月15日，澳大利亚竞争和消费者委员会工作人员、住宅公用事业消费者办公室（“RUCO”）和其他干预者向澳大利亚竞争和消费者委员会提交了初步书面证词。 除其他外，ACC工作人员建议，（i）增加2.51亿美元的收入，或者作为替代方案，增加3.12亿美元的收入；（ii）9.6％的股本回报率；（iii）0.0％的公允价值增量，或者作为替代方案，增加0.75％的公允价值；（iv）在测试年度后延续12个月的工厂。 除其他外，RUCO建议：（i）增加8,490万美元的收入，（ii）8.2％的股本回报率，或者作为替代方案，如果ACC将假设的资本结构归咎于46％的股本层级，则股本回报率为8.7％，（iii）公允价值增长0.0％，（iv）将测试年度的工厂缩短至六个月。
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2023年7月12日，APS针对反腐败委员会工作人员和干预者的直接证词提交了反驳证词。 APS 反驳证词的主要条款是：

•将收入要求的增加减少至3.831亿美元，这使平均年度客户账单影响降至11.3％；
•维持10.25％的股本回报率要求；
•将公允价值利率基准回报率的增幅从1.0％降至0.5％；
•将测试年后的工厂要求维持为期12个月，外加四角污水限制指南（“ELG”）项目；
•撤回最初在 APS 初次申请中要求的付款费用取消提案（净减免）；
•维护 LFCR 和 DSMAC 作为单独的调整器；
•将PSA的年度费率变化限额从0.004美元/千瓦时提高到0.006美元/千瓦时；
•提出新的系统可靠性收益（“SRB”）恢复机制；
•维持REAC的当前状态；
•维持调整基础转账并取消EIS；以及
•维持收回CCT资金的请求。

2023年7月26日，澳大利亚竞争和消费者委员会工作人员、RUCO和其他干预者向反腐败委员会提交了反驳证词。 ACC工作人员调整了最初的建议，除其他外，包括：（i）增加2.819亿美元的收入，（ii）9.68％的股本回报率，（iii）0.5％的公允价值增量，（iv）在测试年后延续包括Four Corners ELG项目在内的为期12个月的工厂，以及（v）支持将年度PSA上调限额提高至0.006美元/千瓦时。 RUCO保持了直接立场，还建议在2022年利率案例的第二阶段进一步审查PSA。

2023 年 8 月 4 日，APS 针对反腐败委员会工作人员和干预者的反驳证词提交了复辩证词。 APS的反驳证词包括测试年后的最终工厂价值，将收入要求从3.831亿美元降至3.777亿美元，这使平均年度客户账单影响降至11.2％。 APS反驳证词中的所有其他主要条款均保留在其复辩证词中。

2023 年 11 月 6 日和 2023 年 11 月 21 日，APS 和利益相关者在 2022 年利率案例中提交了摘要。 APS的简报包括将增加的总收入要求减少至3.762亿美元，以及由此产生的平均年度客户账单影响增长11.1％。 APS复辩证词中的所有其他主要条款均保留在其摘要中。 ACC工作人员的简报包括拟议的总收入要求从2.819亿美元增加到2.827亿美元，还包括他们对APS的SRB机制的支持，前提是扩大利益相关者的影响力。

2024年1月25日，一位行政法法官发布了2022年利率案的建议意见和命令，该意见和命令于2024年2月6日进行了更正（“2022年利率案例原产地”）。 2022年利率案例ROO建议，除其他外，（i）将年度基准利率收入要求增加5.231亿美元，（ii）9.55％的股本回报率，（iii）公允价值基准增量高于原始成本的0.25％的回报率，（iv）4.36％的有效公允价值回报率，（v）测试年后12个月的工厂，并纳入四角ELG 项目，（vii）批准APS的SRB提案，并进行某些程序和其他修改，（vii）不增加CCT资金，（viii）预付养老金资产的回报率为5.0％，以及OPEB负债的回报率为5.35％，（ix）APS的煤炭合同没有减免。

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2022年利率案例ROO还建议对现有调整器进行一些调整，包括（i）批准修改后的DSM绩效激励措施和要求的DSM转为基准利率，（ii）在调整器中保留190万美元的REAC而不是基准利率，（iii）将2710万美元的LFCR资金部分转入基准利率，以及（iv）将年度PSA上限提高至0.0美元 006/千瓦时。

2024年2月22日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了对2022年利率案例投资回报率的多项修正案，其结果包括：（i）年度基本收入要求增加了约4.917亿美元，（ii）9.55％的股本回报率，（iii）公允价值基数增量高于原始成本的0.25％的回报率，（iv）4.39％的有效公允价值回报率，（v）回报率设定为公司净预付养老金资产的加权平均资本成本和其他离职后福利负债净额，(vi) 调整发电维护和停电费用 为了反映更合理的测试年度成本水平，（vii）批准SRB机制，修改客户通知、程序时间表，纳入通过RFP收到的任何合格技术和燃料来源投标，以及（viii）通过DSMAC而不是通过基准费率收回所有DSM成本。

ACC的决定预计APS的年净收入总额将增加约2.534亿美元，普通住宅客户的账单将增长约8％。 澳大利亚竞争和消费者委员会于2024年3月5日发布了2022年费率案例的最终命令，新费率对2024年3月8日当天或之后提供的所有服务生效。

六位干预者和亚利桑那州总检察长要求就ACC决定中包含的各种问题进行重审，例如太阳能客户的电网接入费（“GAC”）、SRB和CCT资金。2024年4月15日，澳大利亚竞争和消费者委员会部分批准了总检察长、亚利桑那州太阳能行业协会、太阳能行业协会和Vote Solar的复审申请，但仅限于审查有关GAC的论点。具体而言，下令重审GAC费率是否公正合理，包括是否应提高或降低，GAC费率是否构成对太阳能客户的歧视性费用，以及遗漏GAC费用是否对非太阳能客户构成歧视。所有其他复审申请均被拒绝。寻求复审的当事方在复审请求被驳回或获得批准后，有30天时间向亚利桑那州上诉法院提交上诉通知书。2024年4月26日举行了一次程序性会议，目的是讨论该事项的程序时间表。APS 无法预测任何后续诉讼的结果。

2019 年零售利率案例

2019年10月31日，APS向澳大利亚竞争和消费者委员会提出申请（“2019年利率案例”），要求每年提高零售基准利率。 2021 年 8 月 2 日，一位行政法法官发布了 2019 年税率案件（“2019 年税率案例 ROO”）的建议意见和命令，并发布了更正 2021 年 9 月 10 日和 9 月 20 日。 随后，澳大利亚竞争和消费者委员会于2021年11月2日批准了经修订的2019年税率案例原产地。 有关 2019 年税率案例 ROO 的信息，请参阅附注 4。

在2019年利率案作出裁决后，APS申请重审2019年利率案，随后APS向亚利桑那州上诉法院提交了直接上诉通知书，要求对2019年利率案裁决中的某些事项进行复审。 亚利桑那州上诉法院部分确认并部分推翻了澳大利亚竞争和消费者委员会在2019年利率案中的裁决，将该问题发回澳大利亚竞争和消费者委员会进一步审理。 2023年6月14日，APS和ACC法律部与反腐败委员会提交了一项联合决议，允许追回与安装四角选择性催化还原（“SCR”）项目相关的2.155亿美元成本，扭转2019年利率案例裁决导致APS股本回报率从8.9％下降到8.7％的20个基点的做法，并收回APS在2021年12月至2021年12月期间损失的5,960万美元的收入 2023 年 6 月 20 日。 联合决议规定了新的法院决议附加费（“CRS”）机制，该机制旨在弥补APS在2021年12月至2021年12月期间损失的5,960万美元收入 6月20日
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2023年，以及与SCR投资和支出相关的持续成本的预期回收以及按当前基准利率计算的允许股本回报率差异。 2023年6月21日，反腐败委员会批准了联合决议和其中关于通过CRS机制进行复苏的提案，该机制于2023年7月1日生效。截至 2024 年 3 月 31 日, 1,270 万美元在5,960万美元的收入损失中，已经收回。 最后，CRS费率已更新，以考虑到2022年税率案例中第79293号决定批准的股本回报率和折旧的变化以及延期调整。 有关2019年税率案例和四角SCR成本回收的更多信息，请参阅附注4。

监管滞后备案

2023年1月5日，澳大利亚竞争和消费者委员会开启了新的待审程序，探讨修改ACC历史考试年度规则的可能性。澳大利亚竞争和消费者委员会要求公用事业公司和有关各方就如何减少监管滞后发表意见，包括未来的考试年份和混合测试年份等替代费率制定结构。APS 于 2023 年 6 月 1 日提交了评论。2024年3月19日，澳大利亚竞争和消费者委员会举行了一次研讨会，讨论修改该州的税率案例测试年度规则。包括APS在内的公用事业公司谈到了可以减少监管滞后的现行规定的替代方案。行政协调会计划再举办一次关于这一主题的研讨会，并已邀请利益攸关方提出进一步的评论意见。2024年4月19日，澳大利亚竞争和消费者委员会的一名专员向待审案件目录表提交了一封信，讨论了修改考试年度规则的潜在好处，包括让公用事业公司选择最适合自己的考试年度类型的可能性。该信还建议在下次可能的公开会议上讨论这个问题。APS 无法预测此事的结果。

有关其他监管事项的信息，请参阅注释 4。

财务实力和灵活性

Pinnacle West和APS目前在各自的信贷额度下拥有充足的借贷能力，并且可以随时获得这些贷款，从而确保每家公司都有足够的流动性。 资本支出将由内部产生的现金和外部融资提供资金，其中可能包括发行长期债务和Pinnacle West普通股。

其他子公司

Pinnacle West Power, LLC（“PNW Power”）. 2023年8月4日，Pinnacle West签订了一份买卖协议，根据该协议，我们同意将我们在全资子公司BCE的所有股权出售给Ameresco（“BCE出售”）。 该交易被视为企业出售，并分多个阶段完成。 BCE先前持有的某些投资和资产，包括TransCanyon合资企业和在Tenaska两项风电场投资中的持股，未包含在BCE出售中，而是移交给了Pinnacle West的全资子公司PNW Power。

BCE销售交易被视为企业出售，分多个阶段完成。BCE 拍卖的最终收盘于 2024 年 1 月 12 日完成。 有关其他详细信息，请参见注释 14。

PNW Power的投资包括TransCanyon，这是一家50/50的合资企业，于2014年与伯克希尔·哈撒韦能源公司的子公司BHE U.S. Transmission LLC成立。 TransCanyon正在构成西方互连的美国11个州内寻求独立的电力传输机会，但不包括与输电服务相关的机会，这些机会本应按合资伙伴公用事业子公司的零售服务区域的费率提供。

PNW Power的投资还包括Tenaska Energy, Inc.和Tenaska Energy Holdings, LLC运营的两个风力发电场、242兆瓦的Clear Creek和250兆瓦的少数股权
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Nobles 2 个风力发电场。 Clear Creek于2020年5月实现商业运营；但是，在2022年第四季度，PNW Power的股权法投资完全减值。 Nobles 2 于 2020 年 12 月实现商业运营。 两个风力发电场都根据长期 PPA 提供电力。 PNW Power 间接拥有 Clear Creek 9.9% 的股份和 Nobles 2 5.1% 的股份。

埃尔多拉多投资公司（“埃尔多拉多”）. 埃尔多拉多是平博西部的全资子公司。 埃尔多拉多拥有多项能源相关投资和亚利桑那州社区企业的债务投资和少数股权。特别是，埃尔多拉多承诺如下：

•向能源影响合作伙伴基金投资2500万美元，其中1,720万美元 已于 2024 年 3 月 31 日获得资助。 Energy Impact Partners是一家专注于促进创新和支持公用事业行业转型的组织。

•对AZ-VC（前身为InvisionaZ基金）的2500万美元投资，截至2024年3月31日，其中870万美元已获得融资。 AZ-VC是一家专注于分析、投资、管理及以其他方式处理对私人控股的早期和新兴成长型科技公司和企业的投资，这些公司和企业主要位于亚利桑那州或其他司法管辖区，与亚利桑那州的公司或其他利益有现有或潜在的战略或经济关系。

这些投资承诺的其余部分将由El Dorado在每个投资基金选择和进行投资时出资。

主要财务驱动因素

除了上述事项的持续影响外，还有许多因素会影响我们的财务业绩和未来的财务前景，包括以下所列因素。 我们会密切关注这些因素，以规划公司当前的需求，并适当调整我们的预期、财务预算和预测。

电力运营收入。 从2021年到2023年，零售电力收入约占我们总营业收入的91％。 我们的电力运营收入受客户增长或下降、不同时期天气的变化、客户组合、每位客户的平均使用量以及能效计划、分布式能源增加、电费和电价、PSA延期恢复以及其他恢复机制运作的影响。 这些收入交易受到过剩发电或其他能源的可用性以及包括竞争、需求和价格在内的批发市场条件的影响。

实际和预计的客户和销售增长。 APS服务领域的零售客户增长了1.8％ 截至 2024 年 3 月 31 日的三个月期间，与去年同期相比。 在截至2023年的三年中，APS的客户平均每年增长2.1％。 根据亚利桑那州在此期间预期的稳定人口增长，我们目前预计2024年的年客户增长率为1.5％至2.5％，到2026年，平均年增长率将在1.5％至2.5％之间。

扣除天气变化的影响进行调整后，以千瓦时为单位的零售电力销售增长了5.9％ 截至 2024 年 3 月 31 日的三个月期间，与去年同期相比。 尽管稳定的客户增长在一定程度上被住宅客户使用疲软、客户保护、能源效率和分布式可再生能源发电计划推动的节能所抵消，但这一时期实现正销售的主要驱动力是对商业和工业客户的持续强劲销售以及新的数据中心客户的增加。
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在截至2023年的三年中，年度零售电力销售平均增长2.6％，经调整后不包括天气变化的影响。 由于多个大型数据中心和新的大型制造设施的预期增长，我们目前预计，2024年以千瓦时为单位的年零售电量将增长2.0％至4.0％，到2026年，平均年增长率将在4.0％至6.0％之间，包括客户保护、能源效率和分布式可再生能源发电计划的影响，但不包括天气变化的影响。 这些预计的销售增长范围包括几个大型数据中心和新的大型制造设施的影响，预计这将促进2024年的2.5％至3.5％的增长，到2026年，平均年增长率将在3.0％至5.0％之间。

从长远来看，APS一直在为住宅和商业客户的显著负荷增长做准备，并可以为其提供服务。 除了这些现有的增长趋势外，APS现在还收到了来自超大型商业能源用户（超过25兆瓦）的空前增量服务请求，这些用户的能源需求非常高，几乎全天候持续存在。 在可预见的将来，超大型能源用户的这些增量服务需求远远超过了西南地区的可用发电和输电资源容量。 2023年4月，APS通知没有APS现有承诺的潜在超大型客户，它目前无法承诺未来超过25兆瓦的超大型项目。 由于对此类项目的需求的高速增长，APS开发了一个优先级排序队列，该队列可以识别和优先处理项目，同时保持现有APS客户的系统可靠性和可负担性。 APS正在探索可用的选择，以确保足够的发电和输电，以满足对未来客户需求的预测。

实际销售增长（不包括与天气相关的变化）可能与我们的预测有所不同，这是多种因素造成的，例如经济状况、客户增长、使用模式和节能、数据中心和大型制造设施的增速放缓和/或减少、商业和工业扩张低于预期、能源效率计划和总干事增长的影响、对零售价格变化的反应、监管标准的变化以及包括环境法和新法律法规的影响法规。 根据过去的经验，在正常业务条件下，我们的年度住宅和小型商业和工业千瓦时销售预测的变化为1％，可能导致年净收入增加或减少约2000万美元，而在正常业务条件下，我们的年度大型商业和工业kWh销售预测发生1％的变化可能导致年净收入的增加或减少，约500万美元。

天气。 在预测上面提供的零售销售增长数字时，我们根据历史数据假设正常的天气模式。 我们的经验表明，与正常天气的典型变化可能导致年净收入的增加和减少，高达1500万美元；但是，极端天气变化导致净收入的年变化更大。

燃料和购买的电力成本。 我们的简明合并收益表中包含的燃料和购买的电力成本受我们的电力销售量、现有的购买电力和发电燃料合同、我们的发电厂业绩、输电可用性或限制、现行市场价格、市场领域投入使用的新发电厂、发电资源分配的变化、管理此类成本的套期保值计划以及PSA延期和相关摊销的影响。

运营和维护费用. 运营和维护费用受客户和销售增长、发电厂运营、公用事业电厂（包括发电、输电和配电设施）维护、通货膨胀、计划外停电、计划内停电（通常安排在）的影响
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春季和秋季）、可再生能源和与帝斯曼相关的费用（主要由相同数额的营业收入所抵消）和其他因素。

折旧和摊销费用。 折旧和摊销费用受公用事业厂和其他财产（例如新发电、输电和配电设施）的净增加以及无形资产的增加以及折旧和摊销率变化的影响。 有关计划增建设施的信息，请参阅下面的 “流动性和资本资源”。

养老金和其他退休后非服务抵免额，净额. 养老金和其他退休后非服务抵免额可能会受到我们精算假设变化的影响。 最相关的精算假设是用于衡量我们的净周期成本/信贷的贴现率、用于估算投资基金长期收益的预期长期回报率、死亡率假设和假定的医疗成本趋势率。 我们每年审查这些假设，并在必要时进行调整。参见注释 5。

财产税。 所得税以外的税收主要包括财产税，财产税受与新投资和现有设施改善相关的工厂余额变化、在用和在建财产的价值、评估比率和税率的影响。 APS基本上拥有我们所有房产，其亚利桑那州的平均财产税率为2023年评估价值的10.0％，2022年为10.2％，2021年为10.7％。

所得税.所得税受税前账面收入金额、所得税税率、某些扣除额和非应税项目（例如施工期间使用的资金补贴（“AFUDC”）的影响。此外，所得税还可能受到与税务机关解决问题的影响。参见注释 15。

利息支出。利息支出受未偿债务金额和该债务利率的影响。 更多细节请参见注释 3。预计影响借贷水平的主要因素将是我们的资本支出、长期债务到期日、股票发行和内部产生的现金流。 施工期间使用的借款补贴抵消了资本项目在建期间的部分利息支出。 当项目投入使用时，我们将停止为其累积 AFUDC。

操作结果

Pinnacle West的应申报业务板块是我们的受监管电力板块，包括传统的受监管零售和批发电力业务（主要是根据传统成本费率监管提供的销售）和相关活动，包括发电、输电和配电。所有其他细分市场活动都微不足道。我们受监管的电力部门活动主要通过我们的全资子公司APS进行。

经营业绩 — 截至2024年3月31日的三个月期间，而截至2023年3月31日的三个月期限为三个月期间。

截至三个月我们归属于普通股股东的合并净收益
2024年3月31日为1,700万美元，而去年同期归属于普通股股东的合并净亏损为300万美元。业绩反映了约2000万美元的增长，这主要是由于新零售基本费率、客户增长和使用量的增加、CRS和LFCR收入的增加以及主要由于出售BCE的收益而增加的其他收入的影响。参见注释 14。这些积极因素被折旧和摊销费用的增加部分抵消，这主要是由于工厂资产增加、扣除AFUDC后的利息费用增加、天气影响以及运营和维护费用增加所致。
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下表显示了Pinnacle West合并和APS合并后与去年相比归于普通股股东的净收益：

 Pinnacle West 合并版APS 合并
截至3月31日的三个月截至3月31日的三个月
20242023网
改变		20242023网
改变
 （百万美元）
营业收入$952 $945 $7 $952 $945 $7 
燃料和购买的电力费用(358)(395)37 (358)(395)37 
营业收入减去燃料和购买的电力支出594 550 44 594 550 44 
操作和维护(258)(250)(8)(254)(246)(8)
折旧和摊销(210)(192)(18)(210)(192)(18)
所得税以外的税收(59)(57)(2)(59)(57)(2)
养老金和其他退休后非服务抵免额，净额12 10 2 12 10 2 
施工期间使用的股权基金补贴10 15 (5)10 15 (5)
其他收入和支出，净额23 1 22 4 2 2 
利息费用，扣除施工期间使用的借款备抵后的净额(87)(75)(12)(74)(64)(10)
所得税(4)(1)(3)(4)(3)(1)
减少与非控股权益相关的收入(4)(4)— (4)(4)— 
归属于普通股股东的净收益（亏损）$17 $(3)$20 $15 $11 $4 

营业收入减去燃料和购买的电力支出。 截至2024年3月31日的三个月，扣除燃料和购买电力开支的营业收入与去年同期相比增加了4400万美元。下表汇总了此次变更的主要组成部分：

增加（减少）
正在运营
收入		燃料和
已购买
电力开支		净变化
（百万美元）
2022年利率案例中新零售基准利率的影响，自2024年3月8日起生效（注4）
$17 $— $17 
由于使用模式的变化和客户增长而导致的零售收入增加，部分被能源效率和相关定价的影响所抵消 29 12 17 
CRS 收入（注释 4）
11 — 11 
LFCR 收入（注释4）
8 — 8 
传输收入降低（注4）
(5)— (5)
天气的影响(13)(3)(10)
净燃料和购买电力成本的变化，包括系统外销售利润率和相关的延期(44)(46)2 
杂项物品，净额4 — 4 
总计$7 $(37)$44 

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操作和维护。截至2024年3月31日的三个月，运营和维护费用与去年同期相比增加了800万美元，主要原因是：

•与信息技术费用有关的增加200万美元；

•与核发电费用有关的增加200万美元；

•与输电、配电和客户服务成本相关的增加200万美元；以及

•其他杂项因素增加了200万美元。

折旧和摊销。 截至2024年3月31日的三个月，折旧和摊销费用与去年同期相比增加了1,800万美元，这主要是由于在用工厂的增加和无形资产的增加。

其他收入和支出，净额。截至2024年3月31日的三个月，其他收入和支出净额与去年同期相比增加了2200万美元，这主要是由于出售BCE的收益（见附注14）和更高的利息收入。APS和Pinnacle West的其他收入和支出净额之间的差额主要与Pinnacle West出售BCE的收益有关。

利息费用，扣除施工期间使用的借款和股权基金的备抵额。 截至2024年3月31日的三个月，扣除施工期间使用的资金备抵后的利息费用与去年同期相比增加了1,700万美元，这主要是由于本期债务余额增加和利率上升以及股票基金备抵减少。

所得税。截至2024年3月31日的三个月，所得税与去年同期相比增加了300万美元，这主要是由于税前收入增加。

流动性和资本资源
 
概述
 
Pinnacle West的主要现金需求是向股东分红以及偿还债务的本金和利息。我们普通股分红的水平和未来的股息增长将取决于我们董事会的声明以及许多因素，包括财务状况、派息率、自由现金流和其他因素。
 
我们的主要现金来源是APS的股息以及外债和股权发行。ACC订单要求APS将普通股权比率维持在至少40％。根据相关的ACC命令的定义，普通股权益比率定义为股东权益总额除以股东权益总额和长期债务（包括长期债务的当前到期日）的总和。根据定义，截至2024年3月31日，APS的普通股比率为49％。其股东权益总额约为73亿美元，总资本约为147亿美元。根据该命令，假设APS的总资本保持不变，如果此类支付会使其股东权益总额减少到约59亿美元以下，则将禁止APS支付股息。这一限制不会对Pinnacle West满足其持续现金需求的能力或向股东支付股息的能力产生重大影响。

APS向Pinnacle West分配的股息还取决于许多因素，包括APS的财务状况和自由现金流等，其来源因电力需求的季节性质而异。APS 的现金来源包括运营现金和
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外部流动性来源，包括长期和短期外债融资，例如商业票据及其循环信贷额度。APS的资本要求主要包括资本支出和长期债务的到期日。APS使用运营现金为其资本需求提供资金，必要时还使用来自Pinnacle West的外债融资和股权注入。

2022年12月15日，ACC发布了一份融资令，重申了先前的短期债务授权，相当于（i）APS市值的7％，以及（ii）5亿美元（必须用于支付与购买天然气和电力相关的成本），并批准了APS于2022年4月6日提交的申请，该申请要求将长期债务限额从75亿美元提高到80亿美元，并将融资租赁PPA排除在长期债务的定义之外用于 ACC 融资令的目的。2024年4月19日，APS向澳大利亚竞争和消费者委员会提交了一份申请，要求将长期债务限额从80亿美元提高到95亿美元。APS 无法预测此事的结果。

APS目前获准每年从Pinnacle West获得高达1.5亿美元的股权注入，无需寻求ACC的批准。2023年10月27日，APS寻求澳大利亚竞争和协调委员会的批准，在2024年从Pinnacle West获得超过1.5亿美元授权限额的额外5亿美元股权注入。2024年1月9日，澳大利亚竞争和消费者委员会批准了增加的2024年股权注入限额。2024年4月19日，APS向澳大利亚竞争和消费者委员会提交了一份申请，要求将平博西部允许的年度股权注入量增加到相当于平博西部每个日历年合并资产的2.5％。APS 无法预测此事的结果。

Pinnacle West和APS维持承诺的循环信贷额度，以增强流动性并为进入商业票据市场提供信贷支持。这些信贷额度将于2028年到期。参见注释 3。

现金流摘要

下表列出了经营、投资和融资活动提供的（用于）的净现金（百万美元）：

Pinnacle West 合并版
 三个月已结束
3月31日		网
 20242023改变
经营活动提供的净现金流$347 $211 $136 
用于投资活动的净现金流(424)(453)29 
融资活动提供的净现金流82 244 (162)
现金和现金等价物的净变化$5 $2 $3 

亚利桑那州公共服务公司
 三个月已结束
3月31日		网
 20242023改变
经营活动提供的净现金流$366 $240 $126 
用于投资活动的净现金流(462)(427)(35)
融资活动提供的净现金流101 190 (89)
现金和现金等价物的净变化$5 $3 $2 
 
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运营现金流

截至2024年3月31日的三个月期间，而截至2023年3月31日的三个月期限为三个月期间。2024年，Pinnacle West通过经营活动提供的合并净现金为3.47亿美元，而2023年为2.11亿美元，提供的净现金增加了1.36亿美元，这主要是由于燃料和购买的电力成本减少了1.83亿美元，运营和维护成本减少了6,500万美元，电力收入的现金收入增加了6,400万美元，部分抵消了客户建筑预付款减少的1.2亿美元，利息增加2,200万美元，增加2,100万美元所得税和1300万美元的其他营运资金变动。

退休计划和其他退休后福利。 Pinnacle West为Pinnacle West及其子公司的员工赞助了合格的固定福利养老金计划和不合格的补充超额福利退休计划。Pinnacle West还为Pinnacle West及其子公司的员工赞助其他退休后福利计划。1974年《雇员退休收入保障法》（“ERISA”）的要求要求我们向符合条件的计划缴纳最低金额。我们的缴款额至少为ERISA法规要求的最低金额，但不超过最高免税金额。根据ERISA，截至2024年1月1日，合格养老金计划的资金为110％，截至20年1月1日，合格养老金计划的资金为112％23. 未来年度的缴款金额取决于计划资产表现和计划精算假设。2024年迄今为止，我们尚未向我们的养老金计划缴纳任何自愿缴款。未来三年养老金计划所需的最低缴款额为零，我们预计在2024年、2025年或2026年不会缴纳任何自愿缴款。关于我们其他退休后福利计划的缴款，我们在2024年迄今尚未缴款，预计在2024年、2025年或2026年不会缴纳任何款项。我们持续监控金融市场的波动及其对我们的退休计划和其他退休后福利的影响，但我们认为，我们的负债驱动型投资策略有助于最大限度地减少市场波动对我们计划资金状况的影响。例如，根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）衡量，截至2023年12月31日，我们的养老金计划的资金状况为102％的资金，而根据公认会计原则衡量，截至2023年12月31日，我们的退休后福利计划的资金为162％。有关其他详细信息，请参见注释 5。

投资现金流
 
截至2024年3月31日的三个月期间，而截至2023年3月31日的三个月期限为三个月期间。2024年，Pinnacle West用于投资活动的合并净现金为4.24亿美元，而2023年为4.53亿美元，减少了2900万美元，主要与BCE出售的收益和BCE投资活动的减少有关，但部分被资本支出的增加所抵消。APS和Pinnacle West用于投资活动的净现金之间的差异主要与BCE的出售有关。有关其他详细信息，请参见注释 14。
86
目录
资本支出。下表汇总了未来三年的估计资本支出：
资本支出
（以百万美元计）
截至年底的预计
十二月三十一日
202420252026
APS
世代：
清洁：
核发电$130 $130 $140 
可再生能源和储能系统 (“ESS”) (a)175 305 280 
其他一代 (b)455 320 235 
分布565 550 590 
传输340 415 420 
其他 (c)285 280 385 
APS 总数$1,950 $2,000 $2,050 

(a)储能、可再生能源项目和其他清洁能源项目，包括 APS 太阳能社区计划。
(b)包括发电环境项目。
(c)主要是信息系统和设施项目。

上表不包括与PNW Power项目相关的资本支出。

发电资本支出包括对APS清洁资源的各种增加和改进，包括核电厂、可再生能源和ESS。发电资本支出还包括对现有化石发电厂的增建和改进，例如我们目前在圣丹斯天然气厂进行的现代化项目。发电资本支出预测中包括的项目类型的例子包括增加可再生能源和储能，以及涡轮机、锅炉和环境设备等各种核电厂和化石发电厂设备的升级和资本置换。我们正在监测环境问题的状况，根据环境问题的最终结果，可能需要修改我们计划的环境支出。

配电和输电资本支出包括基础设施增建和升级、资本置换和新客户建设。预测中包含的项目类型的示例包括电力线、变电站以及新住宅和商业开发项目的线路延伸。

资本支出将由内部产生的现金和外部融资提供资金，其中可能包括发行长期债务和Pinnacle West普通股。

为现金流和流动性融资

     截至2024年3月31日的三个月期间，而截至2023年3月31日的三个月期限为三个月期间。2024年，Pinnacle West通过融资活动提供的合并净现金为8200万美元，而2023年为2.44亿美元，减少了1.62亿美元，主要归因于185美元
87
目录
长期债务发行量减少了100万美元，部分被短期借款净增加的2700万美元所抵消。

2024年，APS通过融资活动提供的合并净现金为1.01亿美元，而2022年为1.9亿美元3，净现金减少了8,900万美元，这主要是由于去年股权注入1.5亿美元，但短期借款净增加的6,300万美元部分抵消了这一减少。

重大融资活动。2024 年 4 月 17 日，Pinnacle West 董事会宣布向于 2024 年 5 月 1 日登记在册的股东派发每股普通股 0.88 美元的股息，该股息将于 2024 年 6 月 3 日支付。

可用的信贷额度. Pinnacle West和APS维持承诺的循环信贷额度，以增强流动性，为其商业票据计划提供信贷支持，为债务融资和其他一般公司用途。有关可用信贷额度的更多信息，请参阅附注3。

股权远期销售协议。 2024年2月28日，Pinnacle West签订了各种股权远期销售协议（“股权远期销售协议”），Pinnacle West可以选择以实物或净额结算或现金结算的Pinnacle West普通股进行结算。2024年3月31日，Pinnacle West本可以结算股权远期销售协议，向交易对手实物交割11,240,601股普通股，以换取7.28亿美元的现金。有关股权远期销售协议的更多信息，请参阅附注10。

其他融资事项。 有关我们的保证金和抵押品账户变更的信息，请参阅附注7。

债务条款

Pinnacle West和APS与各自银行融资安排相关的债务契约包括最大债务与资本化比率。Pinnacle West 和 APS 遵守这些契约。对于Pinnacle West和APS来说，这些契约都要求合并债务占合并总资本的比率不超过65％。截至2024年3月31日，Pinnacle West的比例约为60％，APS的这一比例约为53％。不遵守这样的契约水平将导致违约事件，一般而言，这将需要立即偿还受契约约约束的债务，并可能会 “交叉违约” 其他债务。见下文对 “交叉违约” 条款的进一步讨论。

Pinnacle West和APS的融资协议均不包含 “评级触发因素”，如果评级下调，这些触发因素将导致所需的利息和本金支付加速。但是，我们的银行信贷协议包含一个定价网格，在该网格中，我们为借款支付的利率由我们当前的信用评级决定。
 
Pinnacle West的所有贷款协议都包含 “交叉违约” 条款，如果Pinnacle West或APS根据某些其他重要协议违约，这些条款将导致违约，并可能加快这些贷款协议下的还款速度。APS的所有银行协议都包含 “交叉违约” 条款，如果APS根据某些其他重要协议违约，这些条款将导致违约，并有可能加速这些银行协议下的付款。Pinnacle West和APS对信贷额度借款没有实质性的不利变更限制。

有关流动性问题的进一步讨论，请参阅附注3。

88
目录
信用评级

截至2024年4月25日，Pinnacle West和APS的证券评级如下所示。我们披露这些信用评级是为了增进对我们的短期和长期资本成本以及我们进入流动性和长期债务市场能力的理解。评级反映了评级机构各自的观点，从中可以解释其评级的重要性。无法保证这些评级将在任何给定时期内持续下去。如果评级机构根据各自的判断情况需要，可以完全修改或撤回评级。任何向下修订或撤回都可能对Pinnacle West或APS证券的市场价格产生不利影响，和/或导致资本成本增加或限制获得资本的机会。此类修订还可能导致与某些衍生工具、保险单、天然气运输、燃料供应和其他能源相关合同相关的大量额外现金或其他抵押品要求。2024年3月7日，标普确认了评级，并将公司和APS的前景从负面上调至稳定。2024年3月20日，穆迪将公司和APS的信用评级下调了一个档次，并将前景从负面上调至稳定。2024年3月26日，惠誉确认了APS的评级，并将公司的评级下调了一个档次。惠誉将公司和APS的前景从负面上调至稳定。 目前，我们认为我们有足够的可用流动性资源来应对信用评级可能的向下修正。

 穆迪 标准普尔 惠誉
Pinnacle West     
企业信用评级Baa2 BBB+ BBB
资深不安全Baa2 BBB BBB
商业票据P-2 A-2 F3
外表稳定 稳定 稳定
      
APS     
企业信用评级Baa1 BBB+ BBB+
资深不安全Baa1 BBB+ A-
商业票据P-2 A-2 F2
外表稳定 稳定 稳定



89
目录
根据我们的2023年10-K表格，平博西部和APS的证券评级如下所示：
 
 穆迪 标准普尔 惠誉
Pinnacle West     
企业信用评级Baa1BBB+BBB+
资深不安全Baa1BBBBBB+
商业票据P-2A-2F2
外表负面负面负面
      
APS     
企业信用评级A3BBB+BBB+
资深不安全A3BBB+A-
商业票据P-2A-2F2
外表负面负面负面

合同义务

除了资本支出计划外，Pinnacle West还有合同义务和其他承诺，这些承诺将来需要融资。实质性合同义务和其他承诺如下：

•Pinnacle West和APS的重大长期债务在2050年之前的不同日期到期，利息主要按固定利率计算。浮动利率长期债务的利息使用2024年3月31日的平均利率确定。参见注释 3。

•Pinnacle West和APS维持承诺的循环信贷额度。有关短期债务的详细信息，请参阅附注3。

•燃料和购买的电力承诺包括购买煤炭、电力、天然气、可再生能源、核燃料和天然气运输。购买义务包括资本支出和其他债务。与购买的电力租赁合同相关的承诺也被视为燃料和购买的电力承诺。请参阅注释 4 和 8。

•APS持有某些合同，以根据RES购买可再生能源信贷。请参阅注释 4 和 8。

•APS必须在2033年之前向与帕洛佛得角售后回租相关的非控股权益付款。参见注释 6。

•APS 必须向某些煤炭供应商偿还最终和同期煤矿开采的费用。参见注释 8。

•股权远期销售协议，可由Pinnacle West以普通股或现金结算。根据公认会计原则，Pinnacle West已将这些协议归类为股权交易。参见注释 10。

90
目录
关键会计政策和估计
 
在根据公认会计原则编制财务报表时，管理层通常必须做出估算和假设，以影响财务报表之日和报告期内报告的资产、负债、收入、支出和相关披露金额。其中一些判断可能是主观和复杂的，实际结果可能与这些估计有所不同。自2023年10-K表格以来，我们的关键会计政策和估算没有任何变化。有关我们的关键会计政策和估算的更多详细信息，请参阅 2023 年 10-K 表格第 7 项中的 “关键会计政策”。

市场和信用风险

市场风险

我们的业务包括管理与利率、大宗商品价格、我们的核退役信托基金持有的投资、其他特殊用途基金和福利计划资产变动相关的市场风险。

利率和股票风险

我们有机会受到利率变化的影响。利率的变化将影响浮动利率债务的利息以及我们的核退役信托基金、其他特殊用途基金（见附注11和12）以及福利计划资产持有的固定收益证券的市场价值。核退役信托基金、其他特殊用途基金和福利计划资产也存在与其股票和其他非固定收益投资市场价值变化相关的风险。核退役、煤炭回收和福利计划成本按监管的电价收回。

大宗商品价格风险

我们受到大宗商品价格以及电力和天然气运输成本的市场波动的影响。我们的风险管理委员会由高级管理人员和主要管理人员组成，负责监督全公司的能源风险管理活动，以确保遵守我们规定的能源风险管理政策。我们通过使用各种可能符合衍生品条件的商品工具（包括期货、远期、期权和掉期）来管理与这些市场波动相关的风险。作为风险管理计划的一部分，我们使用此类工具对冲电力和天然气的购买和销售。此类合约市值的变化与对冲大宗商品的价格变动具有很高的相关性。

下表显示了我们的能源衍生品头寸按市值计价的税前净变化（百万美元）：
 三个月已结束
3月31日
 20242023
期初净持仓按市值计价$(120)$96 
监管资产增加(35)(155)
期末净持仓按市值计价$(155)$(59)

91
目录
下表显示了截至2024年3月31日我们的能源衍生合约（百万美元）的到期日公允价值，按到期日和为计算公允价值而进行的估值类型，全部根据对公允价值衡量具有重要意义的最低投入水平进行了分类。有关我们估值方法的更多讨论，请参阅我们的2023年10-K表格第8项中的附注1 “衍生会计” 和 “公允价值计量” 和附注11。
公允价值的来源20242025202620272028总计
公平
价值
其他外部来源提供的可观察价格$(93)$(42)$(4)$— $— $(139)
价格基于不可观察的输入(12)(2)(2)— — (16)
到期日总计$(105)$(44)$(6)$— $— $(155)

下表显示了假设的10％的价格变动将对Pinnacle West简明合并资产负债表中包含的风险管理资产和负债的市场价值（百万美元）产生的影响：
2024年3月31日2023年12月31日
 收益（损失）收益（损失）
 价格上涨10％价格下跌10％价格上涨10％价格下跌10％
报告了按市值计价的变化：    
监管资产（负债）(a)    
电力$10 $(10)$9 $(9)
天然气54 (54)55 (55)
总计$64 $(64)$64 $(64)

(a)这些合同是我们预测的天然气和电力购买量的经济套期保值。这些假设的价格变动的影响将大大抵消这些相同的价格变动对冲实物风险敞口的影响。如果这些金额符合纳入PSA的条件，则这些金额被记录为监管资产或负债。

信用风险

如果交易对手不履行义务或不付款，我们将面临损失。有关我们的信用估值调整政策的讨论，请参阅附注7。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
 
有关市场风险定量和定性披露的讨论，请参阅上文第2项中的 “关键财务驱动因素” 和 “市场和信用风险”。
 
第 4 项。控制和程序
 
(a)                                披露控制和程序
 
“披露控制和程序” 一词是指公司的控制措施和其他程序，旨在确保公司在其根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）（15 U.S.C. 78a）提交或提交的报告中必须披露的信息 et seq.），将在美国证券交易委员会规则规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及
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目录
表格。披露控制和程序包括但不限于控制措施和程序，旨在确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并酌情传达给公司的管理层，包括其主要执行官和首席财务官或履行类似职能的人员，以便及时就所需的披露做出决定。
 
截至2024年3月31日，Pinnacle West的管理层在Pinnacle West首席执行官兼首席财务官的参与下，对Pinnacle West披露控制和程序的有效性进行了评估。根据该评估，Pinnacle West的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至该日，Pinnacle West的披露控制和程序是有效的。
 
APS的管理层在APS首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至2024年3月31日APS披露控制和程序的有效性。根据该评估，APS首席执行官兼首席财务官得出结论，截至该日，APS的披露控制和程序是有效的。
 
(b)                                财务报告内部控制的变化
 
“财务报告的内部控制”（定义见美国证券交易委员会第13a-15（f）条）是指公司的流程，该程序旨在为财务报告的可靠性以及根据公认会计原则编制用于外部目的的财务报表的可靠性提供合理的保证。
 
在截至2024年3月31日的财政季度中，Pinnacle West或APS对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对Pinnacle West或APS的财务报告内部控制产生了重大影响，也没有合理地可能产生重大影响。

93
目录
第二部分 — 其他信息

第 1 项。法律诉讼
 
有关未决或威胁的诉讼和其他事项，请参阅 2023 年 10-K 表格第 1 项中的 “亚利桑那州公共服务公司业务——环境问题”。
 
关于行政协调会和FERC的相关事项，见附注4。
 
有关环境问题、超级基金相关事项和其他争议的信息，见附注8。

第 1A 项。风险因素
 
除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑 2023 年表格 10-K 中第一部分第 1A 项——风险因素中讨论的因素, 这可能会对Pinnacle West和APS的业务、财务状况、现金流或未来业绩产生重大影响。2023年10-K表格中描述的风险并不是平博西部和APS面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对Pinnacle West和APS的业务、财务状况、现金流和/或经营业绩产生重大不利影响。

第 5 项。其他信息

规则 10b5-1 交易计划

在截至2024年3月31日的财政季度中， 我们的董事或执行官均未通过或终止任何购买或出售我们证券的合同、指示或书面计划，以满足第10b5-1（c）条或任何 “非规则10b5-1交易安排” 的肯定抗辩条件。
94
目录
第 6 项。     展品

(a) 展品
展品编号 注册人 描述
10.1ab
Pinnacle West
APS
2024 年可变激励计划和官员可变激励计划摘要
31.1 Pinnacle West 
首席执行官杰弗里·古尔德纳根据经修订的《证券交易法》第13a-14 (a) 条和第15d-14 (a) 条颁发的证书
31.2 Pinnacle West 
根据经修订的《证券交易法》第13a-14 (a) 条和第15d-14 (a) 条，首席财务官安德鲁·库珀的证书
31.3 APS 
首席执行官杰弗里·古尔德纳根据经修订的《证券交易法》第13a-14 (a) 条和第15d-14 (a) 条颁发的证书
31.4 APS 
根据经修订的《证券交易法》第13a-14 (a) 条和第15d-14 (a) 条，首席财务官安德鲁·库珀的证书
32.1* Pinnacle West 
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证
32.2* APS 
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证
101.INS 
Pinnacle West
APS
 XBRL 实例文档-该实例文档不出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH 
Pinnacle West
APS
 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL 
Pinnacle West
APS
 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.LAB 
Pinnacle West
APS
 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE 
Pinnacle West
APS
 XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
101.DEF 
Pinnacle West
APS
 XBRL 分类法定义链接库文档
104
Pinnacle West
APS
封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
________________________________
*作为展品随函提供。
a管理合同或补偿计划或安排
95
目录
b已与其他人员签订了其他协议，这些协议在所有实质方面都与本展览基本相同。尽管此类附加文件在其他方面（例如美元金额和执行日期）可能有所不同，但没有实质性细节表明此类协议与本附件有何不同。
96
目录
此外，Pinnacle West和APS特此根据《交易法》第12b-32条和第229.10（d）条的规定，参照下述文件纳入以下证物：
展品编号 注册人 描述 此前曾作为附录 (1) 提交 提交日期
         
3.1 Pinnacle West 
Pinnacle West Capital 公司章程，自 2020 年 2 月 19 日起修订
 3.1 至 Pinnacle West/APS 2020 年 2 月 25 日 8-K 表报告，文件编号 1-8962 和 1-4473 2/25/2020
         
3.2 Pinnacle West 
公司章程，自 2008 年 5 月 21 日起重述
 3.1 至 Pinnacle West/APS 2008 年 6 月 30 日的 10-Q 表格报告，文件编号 1-8962 和 1-4473 8/7/2008
         
3.3 APS 公司章程，自 1988 年 5 月 25 日起重述 4.2 到 APS 的 S-3 表格注册号 33-33910 和 33-55248，截至 1993 年 9 月 24 日 8-K 表报告，文件编号 1-4473 9/29/1993
        
3.4 APS 
亚利桑那州公共服务公司公司章程修正案，2012年5月16日修订
 3.1 至 Pinnacle West/APS 2012 年 5 月 22 日 8-K 表报告，文件编号 1-8962 和 1-4473 5/22/2012
         
3.5 APS 
亚利桑那州公共服务公司章程，自 2008 年 12 月 16 日起修订
 3.4 至 Pinnacle West/APS 2008 年 12 月 31 日 10-K 表格报告，文件编号 1-8962 和 1-4473 2/20/2009
10.2Pinnacle West
Pinnacle West和富国银行全国协会之间的远期销售协议，日期为2024年2月28日
10.1 至 Pinnacle West，2024 年 2 月 28 日 8-K 表格，文件编号 1-89623/4/2024
10.3Pinnacle West
Pinnacle West和富国银行全国协会于2024年2月28日签订的额外远期销售协议
10.2 至 Pinnacle West，2024 年 2 月 28 日 8-K 表格，文件编号 1-89623/4/2024
10.4Pinnacle West
2024年2月28日，Pinnacle West与瑞穗市场美洲有限责任公司之间的远期销售协议（瑞穗证券美国有限责任公司担任其代理人）
10.3 至 Pinnacle West，2024 年 2 月 28 日 8-K 表格，文件编号 1-89623/4/2024
10.5Pinnacle West
2024年2月28日，Pinnacle West与瑞穗市场美洲有限责任公司签订的额外远期销售协议（瑞穗证券美国有限责任公司担任其代理人）
10.4 至 Pinnacle West，2024 年 2 月 28 日 8-K 表格，文件编号 1-89623/4/2024
_______________________________
97
目录
(1) 根据第1-4473号和1-8962号文件提交的报告是在华盛顿特区的证券交易委员会办公室提交的。
98
目录
签名
 
根据1934年《证券交易法》的要求，每位注册人已正式要求下列签署人代表其签署本报告，并经正式授权。
 
巅峰西部资本公司
（注册人）
注明日期：2024年5月2日来自：/s/ 安德鲁·库珀
安德鲁库珀
高级副总裁和
首席财务官
（首席财务官和
经正式授权签署本报告的官员）
亚利桑那州公共服务公司
（注册人）
注明日期：2024年5月2日来自：/s/ 安德鲁·库珀
安德鲁库珀
高级副总裁和
首席财务官
（首席财务官和
经正式授权签署本报告的官员）

99