附录 99.1
亲爱的股东们,
在第一季度,我们取得了公司历史上最好的财务业绩;因此,这是一个值得反思的季度。
在第一季度,我们实现了1.6%的净收入利润率和创纪录的7.7%的公司调整后息税折旧摊销前利润率。从后一项衡量标准来看,我们首次成为美国最赚钱的公共汽车零售商。
尽管营销资金减少和库存有限,但我们恢复了增长,增长了16%。
我们在第三季度实现了正净收益,第一季度调整后的息税折旧摊销前利润超过了资本支出和利息支出,大幅突破了这一障碍。
我们在艰难的环境中实现了所有这些目标,这给整个行业的许多人带来了单位经济和销量。
尽管我们通往今天的道路并非线性的,但我们认为最重要的故事情节可以通过观察我们整个旅程的一致性来找到:
当我们创立Carvana时,我们相信,一种全新的零售模式,将全国库存与专门构建的、技术支持的交易平台相结合,并由全新的供应链连接在一起,将使我们能够高效且有利可图地提供卓越的、高度差异化的客户体验。
十一年后,我们相信同样的事情。
当我们分享长期财务模型时,我们认为,我们行业久经考验、结构稳定的经济状况,加上我们的商业模式提供的独特收入和成本机会,将使我们能够在汽车零售领域建立利润最高的业务,同时仍能为客户提供与竞争对手相比的巨大折扣。
六年后,我们相信同样的事情。
当我们开始投资向客户购买汽车的业务时,我们相信进一步的纵向整合将使我们能够为更多的客户提供服务,产生额外的经济收益,并为零售业务提供积极的反馈。
五年后,我们相信同样的事情。
当我们收购ADESA时,我们认为,将我们的业务与美国第二大批发拍卖平台(在美国95%的人口的100英里范围内拥有6,500英亩的土地和500,000个停车位,全部划为供我们使用的区域)将使我们能够进一步进行纵向整合,并有效地扩展到每年数百万个单位。
两年后,我们相信同样的事情。
当感觉一切都对我们不利时,我们相信我们的企业和员工有力量在我们所承受的压力下变得更好。
十八个月后,我们相信同样的事情。
上个季度,我们概述了我们认为自己比以往任何时候都更有能力实现目标的五个原因。今天,我们相信同样的事情。
Carvana是一家以提供卓越的、不断改善的客户体验为北极星的公司。我们的公司里到处都是注视目标但不知道如何退出的人。我们是一家已经证明我们有能力在持续的时间内快速发展的公司。我们是一家已证明我们有能力适应挑战的公司。而且,尽管我们的产能严重过剩,并且还有从现在起提高效率的余地,但我们刚刚实现了4900万美元的净收入和约10亿美元的年化调整后息税折旧摊销前利润,在美国最大的零售市场之一中市场份额仅为1%。
第一季度业绩摘要
2024 年第一季度财务业绩:除非另有说明,否则下文所述的所有财务比较均与 2023 年第一季度的比较。完整的财务表显示在这封信的末尾。
•零售单位总售出91,878套,增长16%
•收入总额为30.61亿美元,增长17%
•总毛利为5.91亿美元,增长73%
•单位总毛利(“GPU”)为6,432美元,增长了2,129美元
•非公认会计准则的总GPU为6,802美元,增长了2,006美元
•净收益(亏损)利润率为1.6%,高于(11.0)%
◦净收入总额为4900万美元,其中包括我们收购Root普通股的认股权证公允价值中约7500万美元的收益。
▪ 这一增益并未影响 GPU 或调整后的息税折旧摊销前利润。
•调整后的息税折旧摊销前利润率为7.7%,高于(0.9)%
◦调整后的息税折旧摊销前利润总额为2.35亿美元
•根据已发行的1.16亿股和2.12亿股A类普通股,每股A类股票的基本净收益和摊薄后净收益分别为0.24美元和0.23美元。
外表
我们的财务业绩清楚地表明了我们商业模式的巨大力量。
展望2024年第二季度,只要环境保持稳定,我们预计将出现以下情况:
•我们的零售单位同比增长率连续上升,以及
•调整后的 EBITDA1 连续增加。
凭借我们在第一季度的强劲业绩和第二季度的展望,我们预计将轻松实现2024财年零售单位销售量和调整后息税折旧摊销前利润同比增长的展望。展望未来,我们不计划提供额外的2024年全年更新,并将重点放在季度评论上。
第一季度业绩
第一季度是证明我们在线零售模式长期盈利能力的里程碑季度。我们在调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和公认会计原则营业收入方面创下了公司记录,并产生了大幅超过资本支出和利息支出的调整后息税折旧摊销前利润。
我们进入第一季度的重点是我们的单位经济和盈利计划。尽管有这样的重点,但我们看到了强劲的客户需求,部分原因是我们在前几个季度中在转化率和客户体验方面取得了根本性的提高。
尽管广告支出连续下降了8%,而且我们网站上即时可用的库存的平均天数在3月份下降至13天,接近该指标的月度最低水平,但零售单位的销售量同比增长了16%,环比增长了21%。
为了应对这种需求,我们已开始在全国范围内增加产量。在短期内,我们将继续专注于增加产量以满足需求,并将选择恢复到正常水平。
我们在第一季度强劲的盈利业绩是由GPU和SG&A支出的显著基本增长推动的。
受所有 GPU 组件的强度和连续改善的推动,我们创下了 GAAP 和非 GAAP GPU 的公司记录(在调整了 2023 年第二季度的超额贷款销售后,按正常化计算)分别为 6,432 美元和 6,802 美元。我们连续第四个季度创下公司GAAP和非GAAP零售GPU的纪录,分别为3,080美元和3,211美元。我们在零售GPU领域的实力继续受到多个领域的基本收益的推动,包括非汽车销售成本、客户采购、库存周转时间以及来自额外服务的收入。
1 为了清楚地展示我们的进展并突出我们业务中最有意义的驱动力,我们将继续使用预测的非公认会计准则财务指标,包括预测的调整后息税折旧摊销前利润。在本通报中,我们没有提供预测的公认会计准则指标与预测的非公认会计准则指标的量化对账,因为如果不做出不合理的努力,我们就无法计算一次性支出或重组费用。这些项目可能会对前瞻性净收益(亏损)的计算产生重大影响。
每单位公认会计准则和非公认会计准则销售和收购分别为4,963美元和4,245美元,环比下降806美元和697美元。销售和收购支出中的Carvana运营部分为每单位1,850美元,环比下降174美元。销售和收购支出的管理费用按美元计算基本持平,为1.51亿美元,每单位下降328美元,这证明我们有能力通过增长来利用固定支出基础。
净收入总额为4900万美元,净收入利润率为1.6%。我们创下了公司调整后息税折旧摊销前利润为2.35亿美元的记录,调整后的息税折旧摊销前利润率为7.7%。
我们的商业模式、财务模式和客户服务比以往任何时候都更加强大,我们现在正处于推动盈利增长的长期阶段,以实现成为最大和最赚钱的汽车零售商以及每年购买和销售数百万辆汽车的目标。
更有利可图的商业模式
我们在第一季度的强劲表现带来了几个强劲的盈利里程碑。
•汽车零售业行业领先的调整后息税折旧摊销前利润率。我们在第一季度的GAAP营业利润率、净收入利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率分别为4.4%、1.6%和7.7%。后者在第一季度领先于所有美国上市的汽车零售商,涨幅从约3%到约7%不等。通过这一衡量标准,我们在第一季度首次实现了成为最赚钱的汽车零售商的目标。
•可观的GAAP营业收入。我们在第一季度创造了1.34亿美元的GAAP营业收入,创下了公司新纪录。值得注意的是,自2019年以来,二手车零售销售下降了10%以上,基准利率保持在近20年来从未见过的水平,许多其他汽车零售商的盈利能力也有所下降,我们取得了这一成绩。此外,我们在承担与产能过剩相关的成本的同时,实现了约3倍的零售单位增长,进一步证明了我们在线零售模式的潜在优势。2
•调整后的息税折旧摊销前利润现在大大超过资本支出和利息支出。我们强劲的第一季度业绩意味着我们的调整后息税折旧摊销前利润现在大大超过了资本支出和利息支出。这一里程碑意味着,我们在第一季度正式实现了我们在2022年5月设定的目标,即推动调整后的息税折旧摊销前利润大幅超过资本支出和利息支出。此外,我们实现了这一目标,年产量约为36万辆,符合我们的预期。
下表重点介绍了我们在2024年第一季度实际业绩中取得的这一成就,并举例说明了我们的第一季度业绩,但包括现金或PIK选举期结束后我们所有优先担保票据的现金利息支出。
我们目前计划在2025年两个半年还款日为2028年和2030年优先担保票据支付现金利息,这已纳入以下方案。
2 我们在第一季度创纪录的GAAP营业收入部分原因是由于非现金支出相对较低,我们的调整后息税折旧摊销前利润的质量高于许多高增长、以技术为重点的公司。与其他高增长公司相比,我们的非现金支出效率意味着我们将约270%的净收入和约55%的调整后息税折旧摊销前利润转换为GAAP营业收入。鉴于我们目前的产能过剩,随着时间的推移,我们看到了杠杆非现金支出的巨大机会。我们认为,零售单位交易量约为3倍,固定非现金支出的杠杆作用可以将我们的营业收入与调整后息税折旧摊销前利润的比率推高至90%以上。
未来的机会
鉴于我们在第一季度取得的成功,一个自然要问的问题是还有多少持续改进的机会。简单的答案是,随着时间的推移和规模的扩大,我们看到了大幅提高利润率和效率的机会。
1. 管理费用。销售和收购中的管理费用占第一季度收入的4.9%。我们认为,我们目前拥有出售约3倍当前零售单位销售量的基础设施3,从而带来了约3.3%的收入管理开支杠杆机会,并且随着时间的推移还有更多的机会。我们在第一季度的连续增长使我们能够及早看到这一杠杆机会。我们在第一季度与第四季度相比增长了21%,管理费用按美元计算基本持平,导致管理费用占收入的百分比从6.2%下降至4.9%,单季度下降1.3%。
2. 广告费用。广告支出占第一季度收入的1.8%。值得注意的是,我们历史最悠久的四个市场,即2013年至2016年开放的市场,在第一季度总广告支出占收入的百分比为1.0%。这为随着时间的推移将广告减少约0.8%的收入提供了明确的途径,其中不包括广告效率的任何其他提高。
3. 运营费用。第一季度Carvana运营支出占收入的比例从6.4%连续下降至5.6%。我们认为,通过规模和持续的效率提高,这种情况会随着时间的推移而减少,包括下面列出的那些。
a. 网络覆盖范围和效率。随着我们在更多地点增加库存池,主要是通过在更多ADESA站点增加整修服务,我们预计每次销售的平均出库里程会降低。此外,我们看到了通过提高系统效率来降低每英里成本的机会。
b.scale。我们的部分运营费用是半固定的,包括未充分利用的运营管理和物流路线。这部分运营费用可以随着单位体积的增加而发挥杠杆作用。
c.AI/自动化。我们在客户服务和文件处理中心推出生成式人工智能和其他自动化技术仍处于初期阶段,我们认为与当今的成本水平相比还有显著改善的余地。
d. 其他效率增益。我们继续在上述未列出的其他运营支出领域看到机会,包括有限保修、所有权和注册方面的技术和流程改进。
4. 毛利机会。在公司的历史上,我们在提高毛利率方面取得了重大进展,如今,我们的团队仍在努力在所有毛利细目上取得额外的基本收益。
a. 零售销售成本-修复成本。通过进一步开发我们的专有CARLI IRC软件以及提高零件和第三方供应商服务的效率,我们继续看到降低翻新成本的机会。
b. 零售销售成本——入境运输成本。随着我们在更多ADESA地点增加整修能力,从而减少每辆车到达最近的整修地点的平均行驶里程,我们继续看到降低入境运输成本的机会。
c. 批发增长。随着时间的推移,我们继续看到通过提高客户购买汽车产品的知名度,改进我们的数据、定价和流程,以及进一步开发新的数字拍卖平台ADESA Clear,来增加批发量的重大机会。
d. 财务效率。我们看到了大量机会,可以增强和优化我们的金融平台数据、评分、定价和服务,并改善我们的资金证券化成本,使之与成熟的发行人保持一致。
e. 辅助产品。随着时间的推移,我们看到了提高辅助产品附着率、优化每次附加利润以及向在线结账流程中添加新产品的机会。
5. 非现金成本和支出。我们的非现金成本和折旧、摊销和基于股份的薪酬支出共占第一季度收入的3.4%,其中约1.3%包含在销售成本中,2.1%包含在销售和收购费用中。与管理费用类似,鉴于我们的产能过剩,我们认为这些支出在短期内主要是固定的,因此我们认为,随着我们向现有基础设施的发展,我们有超过收入的非现金支出杠杆机会,约为当前零售单位量的3倍。
3 在我们的 2023 年第三季度股东信函中,我们分享说,截至2023年第三季度,我们基础设施的不同组成部分可以容纳2.9倍至5.6倍的年化零售单位交易量。在本节中,为了说明起见,我们将以大约3倍的单位体积为基础进行评论。
容量利用率4
利润扩张机会
4 该表显示了我们之前在 2023 年第三季度股东信函中披露的基础设施容量利用率。
我们的长期增长机会
我们一直专注于我们的目标,即成为最大和最赚钱的汽车零售商,每年购买和销售数百万辆汽车。我们对实现这一目标的能力的信心来自于下文详述的各种因素的组合:
•庞大而分散的美国二手车市场。根据行业数据,去年美国二手车市场约有3,600万笔零售交易。在COVID时代中断之前,二手车的销量接近4000万辆。这是一个高度分散的市场,有成千上万的经销商。最大的参与者的份额约为2%,前100名的总份额约为11%。我们认为,这种市场背景加上我们独特的在线零售模式,为长期复合增长提供了差异化的机会。
•我们的客户服务实力。我们将通过专有技术和效率举措继续改善我们完全集成的电子商务客户体验。在过去的18个月中,这些努力在交易的每个阶段都带来了更好的客户体验。我们的NPS趋势证明,客户喜欢我们的产品,我们希望继续对其进行改进,包括通过规模和效率方面的好处。
•行业领先的单位经济学和差异化财务模型。现在,我们的在线零售模式实现行业领先的盈利能力显而易见。尽管注重盈利能力,但我们在固定成本基础上的杠杆作用下,零售单位的销售量连续增长了21%,推动了单位运营支出的改善,净收入利润率为1.6%,调整后息税折旧摊销前利润率为7.7%,处于行业领先地位。
•无与伦比的专用汽车基础设施。实现成倍增长的有形基础设施已经建成。我们的翻新设施能够每年生产130万辆汽车。我们有56个ADESA分支机构,我们相信,一旦全面建成,我们的总产能将增加到每年约300万辆汽车。这些地点的总面积约为6,500英亩,在全国各地有超过500,000个停车位。我们的团队一直致力于提高技术和运营效率,从而推动基础设施的发展,从而使车辆翻修过程更加顺畅和可扩展。
随着时间的推移,我们计划通过提供无缝的客户体验、创造高质量的单位经济效益以及扩展到我们的专用汽车基础设施来继续占据市场份额。
管理目标
与前几封信中分享的优先事项一致,我们目前的重点仍然集中在提高效率和推动正自由现金流上。但是,这封信保持了我们围绕三个目标建立的历史格式:(1)增加零售单位和收入;(2)增加单位总毛利;(3)展示运营杠杆作用,以讨论我们的关键业绩。
1 2023财年的净收入利润率受益于约8.78亿美元的债务清偿的一次性收益。
2 2024年第一季度的净收入利润率受益于约7500万美元,这与我们收购Root普通股的认股权证的公允价值出现积极变化有关。
3 调整后的息税折旧摊销前利润定义为净收益(亏损)加上所得税准备金、利息支出、其他运营(收益)支出、净额、其他(收益)支出、销售成本和销售及收购费用中的净折旧和摊销支出、商誉减值、销售成本和销售并购费用中的基于股份的薪酬支出以及重组成本,减去与我们的根权证相关的收入和债务清偿收益。调整后的息税折旧摊销前利润率是调整后的息税折旧摊销前利润占总收入的百分比。有关本信中引用的调整后息税折旧摊销前利润和其他非公认会计准则财务指标的更多信息,请参阅本信末尾的财务表以及我们在投资者关系网站上发布的2024年第一季度补充财务表。
4 息税折旧摊销前利润率的计算方法是净收益(亏损)加上所得税准备金、利息支出以及折旧和摊销费用,再除以收入。
目标 #1:增加零售单位和收入
第一季度零售单位总销售量为91,878套,连续增长21%。第一季度收入为30.61亿美元,连续增长26%。我们在第一季度经历的强劲需求在一定程度上是由客户服务和物流转化率的改善所推动的,这些改进提供了更无缝、更快和更好的客户体验。
目标 #2:增加单位总毛利
2024 年第一季度 GPU 总量的同比变化和连续变化是由下文详细描述的各种因素推动的。
适用于 2024 年第一季度
•总计
◦GPU 总额为 6,432 美元,而 2023 年第一季度为 4,303 美元,2023 年第四季度为 5,283 美元。
◦非公认会计准则总GPU为6,802美元,而2023年第一季度为4,796美元,2023年第四季度为5,730美元。
•零售
◦零售 GPU 为 3,080 美元,而 2023 年第一季度为 1,388 美元,2023 年第四季度为 2,812 美元。
◦非公认会计准则零售GPU为3,211美元,而2023年第一季度为1,591美元,2023年第四季度为2,970美元。
◦零售GPU的连续增长主要是由批发和零售市场价格之间的差距扩大以及季节性零售折旧率降低所推动的。
◦零售GPU的同比改善主要是由较低的平均销售天数、较低的整修和入境运输成本以及批发和零售市场价格之间的差距扩大所推动的,但零售库存补贴调整的降低和零售折旧率的提高部分抵消了这一点。
5 与过去三个季度的财务报告一致,我们为GPU总额和每个GPU组成部分提供了两个指标:单位GAAP毛利润和单位非公认会计准则毛利,其中不包括折旧和摊销费用、基于股份的薪酬支出、根权证收入和重组成本的影响。有关更多信息,请参阅我们的 2024 年第一季度补充财务表。
•批发
◦批发显卡为860美元,而2026年第一季度为883美元,2023年第四季度为526美元。
◦非公认会计准则批发 GPU 为 1,153 美元,而 2023 年第一季度为 1,236 美元,2023 年第四季度为 881 美元。
◦批发车辆
▪ 批发车辆 GPU 为 501 美元,而 2023 年第一季度为 555 美元,2023 年第四季度为 368 美元。
▪ 非公认会计准则批发车辆 GPU 为 522 美元,而 2023 年第一季度为 580 美元,2023 年第四季度为 394 美元。
▪ 批发车辆GPU的连续改善是由批发折旧率降低以及批发销售单位与零售单位比率的增加所推动的。
▪ 同比减少主要是由批发折旧率的提高和批发库存补贴调整的减少所推动的,但批发销售单位与零售单位的比率的上升部分抵消了这一点。
◦批发市场
▪ 批发市场 GPU 为 359 美元,而 2023 年第一季度为 328 美元,2023 年第四季度为 158 美元。
▪ 非公认会计准则批发市场 GPU 为 631 美元,而 2023 年第一季度为 656 美元,2023 年第四季度为 487 美元。
▪ 批发市场GPU的连续改善主要是由第一季度季节性销量的增加所推动的,而同比变化主要是由毛利润的增加被批发市场销售单位与零售单位销售比例的变化所抵消。
•其他
◦其他 GPU 为 2,492 美元,而 2023 年第一季度为 2,032 美元,2023 年第四季度为 1,945 美元。
◦非公认会计准则其他 GPU 为 2,438 美元,而 2023 年第一季度为 1,969 美元,2023 年第四季度为 1,879 美元。
◦其他GPU的连续增长主要是由贷款销售量相对于发放额的更正常化、证券化交易的信用利差降低以及信用评分和定价优化(包括第四季度信贷紧缩)推动的。
◦其他 GPU 的同比改善主要是由证券化交易的信用利差降低以及信用评分和定价优化所推动的。
6 批发毛利和批发 GPU 包括在我们收购的 ADESA 地点销售批发市场车辆的毛利。
目标 #3:展示运营杠杆作用
第一季度净收入利润率和调整后息税折旧摊销前利润率连续增长9.9%和5.2%。净收入利润率和调整后息税折旧摊销前利润率的连续增长是由GPU基本收益的持续实现以及随着零售单位数量的增加而整个成本结构的杠杆率的持续增长所推动的。净收入利润率还受益于约7500万美元,这与我们收购Root普通股的认股权证的公允价值发生积极变化有关。这一公允价值变动并未影响调整后的息税折旧摊销前利润。
与去年同期相比,2024年第一季度的净收入利润率和调整后的息税折旧摊销前利润率分别增长了12.6%和8.6%。同比改善是由一系列因素推动的,这些因素与推动连续改善的因素类似。
第一季度销售和收购支出中的Carvana零售和批发汽车运营部分总额为每售出1850美元,较第四季度的2,024美元连续下降。下降的主要原因是我们持续关注效率举措以及利用我们在Carvana运营支出中包含的半固定组成部分。
第一季度销售和收购支出的管理费用总额为1.51亿美元,与第四季度相比连续增长了100万美元。按单位计算,这意味着环比下降了328美元。
2024 年第一季度,占收入的百分比:
•SG&A 的所有组成部分均顺序改善。销售和收购总额下降了3.2%,非广告销售和收购下降了2.7%。其他销售和收购下降了1.3%,薪酬和福利下降了1.0%,广告下降了0.6%,物流下降了0.2%,市场占用率下降了0.1%。
•销售和收购的所有组成部分同比都有所改善。销售和收购总额下降了3.2%,非广告销售和收购下降了2.9%。其他销售和收购下降了1.2%,薪酬和福利下降了1.1%,物流下降了0.4%,广告下降了0.3%,市场占有率下降了0.2%。
摘要
第一季度对Carvana的团队来说是令人兴奋和验证的。
它证实了我们从一开始就坚持的关键信念。
它验证了团队在过去两年中付出的辛勤工作,也证明了当我们在目标上保持一致并为之奋斗时,我们可以多么有效和快速地采取行动。我们的团队已经证明了他们的执行能力。
当我们专注于增长时,我们加入了亚马逊、谷歌和 Meta,成为加入《财富》500强最快的四家公司之一。
当我们专注于盈利能力时,我们在不到两年的时间内将季度净收入和调整后息税折旧摊销前利润增加了超过5亿美元,并跃升至行业领先的利润率。
现在,我们专注于推动盈利增长的长期阶段,追求成为最大和最赚钱的汽车零售商以及购买和销售数百万辆汽车的目标。
游行仍在继续,
厄尼·加西亚,三世,董事长兼首席执行官
首席财务官马克·詹金斯
附录
电话会议详情
Carvana将于今天,即2024年5月1日美国东部时间下午 5:30(太平洋标准时间下午 2:30)主持电话会议,讨论财务业绩。要参与实时电话会议,分析师和投资者应拨打(833)255-2830或(412)902-6715。电话会议的网络直播以及补充财务信息也将在该公司的网站investors.carvana.com上观看。网络直播结束后,存档版本也将在公司网站的 “投资者关系” 部分提供。拨打 (877) 344-7529或 (412) 317-0088 并输入密码 4829760#,电话会议的电话重播将持续到2024年5月8日星期三。
前瞻性陈述
这封信包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述反映了Carvana当前对其财务状况、经营业绩、计划、目标、战略、未来业绩和业务的预期和预测。这些陈述之前、后面可能是 “目标”、“预测”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“展望”、“计划”、“潜在”、“项目”、“预测”、“寻找”、“可能”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“将”、“将”,“将”,“将”,“将”,“将”,“将”,“将”,“将”,“将”,其否定词以及其他具有相似含义的词语和术语。
前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述,包括对我们的运营和效率举措、战略、预期单位毛利、预期业绩、潜在基础设施产能利用率、效率提高和改善业绩的机会,包括增加利润率和减少开支的机会、库存的潜在正常化、新技术的潜在收益以及我们的长期财务目标和增长机会。此类前瞻性陈述受各种风险和不确定性的影响。因此,有或将来会有一些重要因素可能导致实际结果或结果与这些陈述中所示的结果或结果存在重大差异。这些因素包括与以下因素相关的风险:更大的汽车生态系统,包括消费者需求、全球供应链挑战和其他宏观经济问题;我们利用现有基础设施能力并从中实现预期收益的能力,包括增加利润率和降低支出;我们扩大业务规模的能力;我们筹集额外资本和巨额债务的能力;我们的亏损历史和未来保持盈利能力的能力;我们有效管理历史快速增长的能力;我们维持客户服务质量和声誉完整性以及提升品牌的能力;我们季度经营业绩的季节性和其他波动;我们与DriveTime及其附属公司的关系;我们参与的竞争激烈的行业以及其他后果可能会影响我们的长期增长机会;新车和二手车价格的变化;我们实现库存正常化或获得理想库存的能力;我们快速出售库存的能力;以及根据本条款确定的其他风险我们截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告中的 “风险因素” 部分。
无法保证任何前瞻性陈述都会实现。提醒您不要过分依赖前瞻性陈述,前瞻性陈述仅反映截至目前的预期。无论是由于新信息、未来发展还是其他原因,Carvana不承担任何公开更新或审查任何前瞻性陈述的义务。
非公认会计准则财务指标的使用
我们会酌情补充根据美国公认会计原则(“GAAP”)确定的经营业绩,这些指标由管理层使用,我们认为对投资者有用,作为评估我们财务业绩的补充运营指标。不应孤立地考虑这些衡量标准,也不能将其作为报告的GAAP结果的替代品,因为与基于GAAP的类似衡量标准相比,它们可能包含或排除某些项目,并且此类衡量标准可能无法与其他公司报告的类似标题的测量结果进行比较。相反,应将这些衡量标准视为查看我们运营各个方面的另一种方式,可以更全面地了解我们的业务。我们强烈鼓励投资者完整地查看我们在公开提交的报告中包含的合并财务报表,而不是仅仅依赖任何单一财务衡量标准或沟通。
本信末尾包括我们的非公认会计准则指标与最直接可比的基于公认会计原则的财务指标的对账。
投资者关系联系信息:Mike Mckeever,investors@carvana.com
CARVANA CO.和子公司
简明的合并资产负债表
(未经审计)
(以百万计,股票数量除外,以千股为单位和面值)
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| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
资产 | | | |
流动资产: | | | |
现金和现金等价物 | $ | 252 | | | $ | 530 | |
受限制的现金 | 75 | | | 64 | |
应收账款,净额 | 351 | | | 266 | |
待售融资应收账款,净额 | 866 | | | 807 | |
| | | |
| | | |
车辆库存 | 1,162 | | | 1,150 | |
证券化中的受益权益 | 388 | | | 366 | |
其他流动资产,分别包括关联方应付的4美元和3美元 | 138 | | | 138 | |
流动资产总额 | 3,232 | | | 3,321 | |
财产和设备,净额 | 2,919 | | | 2,982 | |
经营租赁使用权资产,分别包括与关联方租赁的9美元和10美元 | 447 | | | 455 | |
无形资产,净额 | 48 | | | 52 | |
| | | |
其他资产 | 337 | | | 261 | |
总资产 | $ | 6,983 | | | $ | 7,071 | |
负债和股东赤字 | | | |
流动负债: | | | |
应付账款和应计负债,分别包括应付关联方的12美元和7美元 | $ | 705 | | | $ | 596 | |
短期循环设施 | 275 | | | 668 | |
长期债务的当前部分 | 194 | | | 189 | |
其他流动负债,分别包括来自关联方租赁的14美元和3美元 | 100 | | | 83 | |
流动负债总额 | 1,274 | | | 1,536 | |
长期债务,不包括流动部分 | 5,544 | | | 5,416 | |
| | | |
经营租赁负债,不包括与关联方租赁的流动部分,分别包括6美元和7美元 | 424 | | | 433 | |
其他负债,分别包括应付给关联方的0美元和11美元 | 52 | | | 70 | |
负债总额 | 7,294 | | | 7,455 | |
承付款和意外开支 | | | |
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股东赤字: | | | |
| | | |
| | | |
优先股,面值0.01美元——已授权50,000股;截至2024年3月31日和2023年12月31日,分别没有已发行和流通的优先股 | — | | | — | |
A类普通股,面值0.001美元——授权50万股;截至2024年3月31日和2023年12月31日,已发行和流通的股票分别为116,558和114,239股 | — | | | — | |
B类普通股,面值0.001美元——已授权12.5万股;截至2024年3月31日和2023年12月31日分别已发行和流通85,619股股票 | — | | | — | |
额外的实收资本 | 1,887 | | | 1,869 | |
| | | |
累计赤字 | (1,598) | | | (1,626) | |
归属于Carvana Co的股东权益总额 | 289 | | | 243 | |
非控股权益 | (600) | | | (627) | |
股东赤字总额 | (311) | | | (384) | |
负债总额和股东赤字 | $ | 6,983 | | | $ | 7,071 | |
CARVANA CO.和子公司
简明合并运营报表
(未经审计)
(以百万计,股票数量除外,以千股为单位和每股金额)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
销售和营业收入: | | | | | | | |
零售汽车销量,净额 | $ | 2,175 | | | $ | 1,827 | | | | | |
批发销售额和收入,分别包括来自关联方的7美元和5美元 | 657 | | | 618 | | | | | |
其他销售和收入,分别包括来自关联方的42美元和36美元 | 229 | | | 161 | | | | | |
| | | | | | | |
净销售额和营业收入 | 3,061 | | | 2,606 | | | | | |
向关联方销售成本,分别包括1美元和1美元 | 2,470 | | | 2,265 | | | | | |
毛利 | 591 | | | 341 | | | | | |
向关联方销售费用、一般费用和管理费用,分别包括7美元和8美元 | 456 | | | 472 | | | | | |
其他运营费用,净额 | 1 | | | 1 | | | | | |
营业收入(亏损) | 134 | | | (132) | | | | | |
利息支出 | 173 | | | 159 | | | | | |
| | | | | | | |
其他收入,净额 | (87) | | | (3) | | | | | |
所得税前净收益(亏损) | 48 | | | (288) | | | | | |
所得税优惠 | (1) | | | (2) | | | | | |
净收益(亏损) | 49 | | | (286) | | | | | |
归属于非控股权益的净收益(亏损) | 21 | | | (126) | | | | | |
归属于Carvana Co的净收益(亏损) | $ | 28 | | | $ | (160) | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
A类普通股每股净收益(亏损)——基本 | $ | 0.24 | | | $ | (1.51) | | | | | |
A类普通股每股净收益(亏损)——摊薄后 | $ | 0.23 | | | $ | (1.51) | | | | | |
| | | | | | | |
已发行A类普通股的加权平均股数——基本 | 116,298 | | | 106,011 | | | | | |
已发行A类普通股的加权平均股数——摊薄 | 212,239 | | | 106,011 | | | | | |
CARVANA CO.和子公司
简明的合并现金流量表
(未经审计,以百万计)
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 |
| 2024 | | 2023 |
来自经营活动的现金流: | | | |
净收益(亏损) | $ | 49 | | | $ | (286) | |
为将净收益(亏损)与(用于)经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整: | | | |
折旧和摊销费用 | 82 | | | 93 | |
基于股权的薪酬支出 | 22 | | | 15 | |
处置财产和设备时的损失 | 1 | | | 1 | |
| | | |
实物支付利息支出 | 142 | | | — | |
坏账准备金和估值补贴 | 8 | | | 10 | |
债务发行成本的摊销 | 5 | | | 8 | |
收购Root Class A普通股的认股权证的未实现收益 | (75) | | | — | |
证券化实益权益的未实现收益 | (9) | | | (1) | |
| | | |
应收账款相关资产的变化: | | | |
融资应收账款的发放 | (1,846) | | | (1,428) | |
出售金融应收账款的收益,净额 | 1,825 | | | 1,116 | |
| | | |
贷款销售收益 | (144) | | | (64) | |
持有待售融资应收账款的本金 | 39 | | | 73 | |
资产和负债的其他变化: | | | |
车辆库存 | (14) | | | 385 | |
应收账款 | (87) | | | (91) | |
| | | |
其他资产 | (4) | | | 3 | |
应付账款和应计负债 | 109 | | | 101 | |
经营租赁使用权资产 | 8 | | | 17 | |
| | | |
| | | |
经营租赁负债 | (6) | | | (12) | |
其他负债 | (4) | | | (6) | |
由(用于)经营活动提供的净现金 | 101 | | | (66) | |
来自投资活动的现金流: | | | |
| | | |
购买财产和设备 | (18) | | | (32) | |
处置财产和设备的收益 | 5 | | | 12 | |
收购付款,扣除获得的现金 | — | | | (7) | |
出售实益权益时收到的本金和收益 | 20 | | | 8 | |
| | | |
由(用于)投资活动提供的净现金 | 7 | | | (19) | |
来自融资活动的现金流: | | | |
短期循环贷款的收益 | 839 | | | 1,858 | |
短期循环贷款的付款 | (1,232) | | | (1,689) | |
发行长期债务的收益 | 42 | | | 19 | |
长期债务的付款 | (23) | | | (37) | |
债务发行成本的支付 | (1) | | | — | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
融资活动提供的(用于)净现金 | (375) | | | 151 | |
现金、现金等价物和限制性现金净增加(减少) | (267) | | | 66 | |
期初现金、现金等价物和限制性现金 | 594 | | | 628 | |
期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 327 | | | $ | 694 | |
CARVANA CO.和子公司
已发行股份和有限责任公司单位
(未经审计)
下表列出了截至期末的潜在稀释性证券,这些证券分别不包括在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月A类普通股摊薄后的每股净收益(亏损)计算中:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
| | | | | | | |
| (以千计) |
选项 (1) | 1,058 | | | 1,234 | | | | | |
限制性股票单位和奖励 (1) | 330 | | | 92 | | | | | |
A 类单位 (2) | — | | | 82,963 | | | | | |
B 类单位 (2) | — | | | 723 | | | | | |
(1) 表示期末未偿还的工具数量,这些工具是根据美国库存股法评估的,具有潜在稀释效应并被确定为反稀释性的。
(2) 代表转换后的加权平均值有限责任公司单位,这些单位是根据if转换法评估的潜在稀释效应并被确定为反稀释性的。
CARVANA CO.和子公司
操作结果
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 | | | | | | |
| 2024 | | 2023 | | 改变 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| (以百万美元计,单位金额除外) | | | | | | |
净销售额和营业收入: | | | | | | | | | | |
零售汽车销量,净额 | $ | 2,175 | | | $ | 1,827 | | | 19.0 | % | | | | | | |
批发销售和收入 (1) | 657 | | | 618 | | | 6.3 | % | | | | | | |
其他销售和收入 (2) | 229 | | | 161 | | | 42.2 | % | | | | | | |
净销售和营业收入总额 | $ | 3,061 | | | $ | 2,606 | | | 17.5 | % | | | | | | |
毛利: | | | | | | | | | | | |
零售车毛利 | $ | 283 | | | $ | 110 | | | 157.3 | % | | | | | | |
批发毛利 (1) | 79 | | | 70 | | | 12.9 | % | | | | | | |
其他毛利 (2) | 229 | | | 161 | | | 42.2 | % | | | | | | |
毛利总额 | $ | 591 | | | $ | 341 | | | 73.3 | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
单位销售信息: | | | | | | | | | | | |
零售车辆销量 | 91,878 | | | 79,240 | | | 15.9 | % | | | | | | |
批发车辆销量 | 44,155 | | | 35,110 | | | 25.8 | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
每单位销售价格: | | | | | | | | | | | |
零售车辆 | $ | 23,673 | | | $ | 23,056 | | | 2.7 | % | | | | | | |
批发车辆 (3) | $ | 9,625 | | | $ | 11,592 | | | (17.0) | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
每零售单位毛利: | | | | | | | | | | | |
零售车毛利 | $ | 3,080 | | | $ | 1,388 | | | 121.9 | % | | | | | | |
批发毛利 | 860 | | | 883 | | | (2.6) | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他毛利 | 2,492 | | | 2,032 | | | 22.6 | % | | | | | | |
毛利总额 | $ | 6,432 | | | $ | 4,303 | | | 49.5 | % | | | | | | |
每批发单位毛利: | | | | | | | | | | | |
批发汽车毛利 (4) | $ | 1,042 | | | $ | 1,253 | | | (16.8) | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
批发市场: | | | | | | | | | | | |
批发市场销售的单位 | 242,647 | | | 213,764 | | 13.5% | | | | | | |
批发市场收入 | $ | 232 | | | $ | 211 | | | 10.0% | | | | | | |
批发市场毛利 (5) | $ | 33 | | | $ | 26 | | | 26.9% | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
(1) 分别包括7美元和5美元的批发销售额和来自关联方的收入。
(2) 分别包括来自关联方的42美元和36美元的其他销售和收入。
(3) 不包括批发市场收入和批发市场销售单位。
(4) 不包括批发市场的毛利润和批发市场销售的单位。
(5) 分别包括25美元和26美元的折旧和摊销费用。
CARVANA CO.和子公司
SG&A 的组成部分
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 |
| 2023年3月31日 | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 | | 2023年12月31日 | | 2024 年 3 月 31 日 |
| | | | | | | | | |
| (单位:百万) |
薪酬和福利 (1) | $ | 176 | | | $ | 163 | | | $ | 160 | | | $ | 162 | | | $ | 173 | |
| | | | | | | | | |
广告 | 56 | | | 57 | | | 56 | | | 59 | | | 54 | |
市场占有率 (2) | 21 | | | 18 | | | 16 | | | 16 | | | 18 | |
物流 (3) | 35 | | | 29 | | | 29 | | | 26 | | | 29 | |
其他 (4) | 184 | | | 185 | | | 172 | | | 176 | | | 182 | |
总计 | $ | 472 | | | $ | 452 | | | $ | 433 | | | $ | 439 | | | $ | 456 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
(1) 薪酬和福利包括所有工资和相关成本,包括福利、工资税和股权薪酬,但与准备待售车辆相关的费用除外,这些费用包含在销售成本中,以及与开发供内部使用的软件产品相关的费用,这些费用计入软件,并在相关资产的估计使用寿命内折旧。
(2) 市场占用成本包括我们的自动售货机和集线器的占用成本。它不包括与翻新车辆相关的占用成本,这些费用包含在销售成本中,以及与公司占用相关的部分,后者包含在其他费用中。
(3) 物流包括与运营我们自己的运输车队相关的燃料、维护和折旧,以及第三方运输费用,但与入境运输相关的部分除外,该部分包含在销售成本中。
(4) 其他费用包括所有其他销售、一般和管理费用,例如IT费用、公司占用、专业服务和保险、有限保修以及所有权和注册。
CARVANA CO.和子公司
流动性资源
(未经审计)
截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们有以下承诺流动性资源、有担保债务能力和其他未质押资产可用:
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日 2024 | | 十二月三十一日 2023 |
| | | |
| (单位:百万) |
现金和现金等价物 | $ | 252 | | | $ | 530 | |
短期循环设施下的可用性 (1) | 1,407 | | | 1,006 | |
| | | |
承诺的流动性资源可用 | $ | 1,659 | | | $ | 1,536 | |
| | | |
| | | |
超级优先债务能力 (2) | 1,262 | | | 1,262 | |
与高级债务能力同等水平 (2) | 250 | | | 250 | |
证券化中未质押的实益权益 (3) | 88 | | | 80 | |
流动性资源总额 (4) | $ | 3,259 | | | $ | 3,128 | |
(1) 短期循环贷款下的可用性是我们根据期末资产负债表上车辆库存和融资应收账款的可抵押价值在平面计划和应收融资额度下可以借入的可用金额。短期循环融资机制下的可用性与这些融资机制的总承诺金额不同,因为它代表当前的可借款金额,而不是未来可用于为未来额外资产融资的承诺金额。
(2)超级优先债务能力和同等优先债务能力是指承担额外债务的一揽子能力,这些债务可能是优先债券或同等留置权优先权,以担保优先权作为优先担保票据债务的抵押品,但须遵守优先担保票据契约中规定的条款和条件。此类额外资源的可用性取决于许多因素,无法保证将来我们会有其他融资选择。
(3) 未质押的证券化受益权益包括先前未质押或出售的证券化中保留的受益权益。从历史上看,我们已经为证券化中保留的大部分实益权益提供了资金,并预计将来还会继续这样做。
(4) 我们的总流动性资源包括现金和现金等价物、现有信贷额度下的可用资金、优先担保票据契约下的额外容量,这使我们能够承担额外的债务,这些债务可以是优先债务,也可以是同等留置权优先权,作为优先担保票据债务的抵押品,以及可以使用传统资产融资来源融资的其他未质押证券。
CARVANA CO.和子公司
GAAP与非GAAP财务指标的对账(续)
(未经审计)
调整后的息税折旧摊销前利润;调整后的息税折旧摊销前利润率;营业收入与调整后息税折旧摊销前利润的转换;非公认会计准则的每个零售单位的总毛利;非公认会计准则的销售和收购费用;以及每个零售单位的销售和并购支出总额,非公认会计准则
调整后的息税折旧摊销前利润;调整后的息税折旧摊销前利润率;营业收入与调整后息税折旧摊销前利润的转换;非公认会计准则的每个零售单位的总毛利;非公认会计准则的销售和收购费用;以及每个零售单位的销售和收购支出总额,非公认会计准则是经营业绩的补充衡量标准,不能代表也不应被视为净收益(亏损)、毛利或销售和收支出的替代方案美联社。
调整后的息税折旧摊销前利润定义为净收益(亏损)加上所得税准备金(收益)、利息支出、其他运营支出(收入)、净额、折旧和摊销支出、销售成本和销售及收购支出中的净折旧和摊销支出、商誉减值、销售成本和销售并购支出中的基于股份的薪酬支出以及销售成本和销售及收购费用中的重组费用,减去与我们的根权证相关的收入和债务清偿收益化。调整后的息税折旧摊销前利润率是调整后的息税折旧摊销前利润占总收入的百分比。
营业收入与调整后息税折旧摊销前利润的转换是营业收入除以调整后的息税折旧摊销前利润。
非公认会计准则毛利是指GAAP毛利加上销售成本中的折旧和摊销费用、销售成本中的基于股份的薪酬支出和销售成本的重组费用,减去与我们的根权证相关的收入。每个零售单位的总毛利,非公认会计准则是毛利,非公认会计准则除以零售车辆单位销售额。
销售和收购费用,非公认会计准则定义为GAAP SG&A费用减去销售和收购费用中的折旧和摊销费用,销售和收购费用中的基于股份的薪酬支出以及销售和收购费用中的重组费用。每个零售单位的销售和收购支出总额,非公认会计准则是销售和收购费用,非公认会计准则除以零售车辆单位销售额。
我们使用这些非公认会计准则指标来衡量我们整个业务的经营业绩以及与总收入和零售车辆销量的关系。我们认为,这些指标对我们和我们的投资者来说都是有用的衡量标准,因为它们不包括某些财务、资本结构和非现金项目,我们认为这些项目不能直接反映我们的核心业务,也可能无法表明我们的经常性业务,部分原因是它们可能因时间和行业内部而有很大差异,与我们的核心业务表现无关。我们认为,排除这些项目使我们能够更有效地评估同期表现以及相对于竞争对手的业绩。由于计算方法的潜在差异,调整后的息税折旧摊销前利润率;调整后的息税折旧摊销前利润率;营业收入与调整后息税折旧摊销前利润的转换;非公认会计准则的每个零售单位的总毛利;非公认会计准则的销售和收购支出总额,可能无法与其他公司提供的类似标题的指标进行比较。
调整后息税折旧摊销前利润与净收益(亏损)、毛利、非公认会计准则与毛利以及销售和收支出、非公认会计准则与销售并购支出(这是最直接可比的公认会计原则指标)以及调整后息税折旧摊销前利润率、营业收入与调整后息税折旧摊销前利润的转换、零售单位总利润、非公认会计准则和零售单位销售和收购支出总额、非公认会计准则的对账如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已结束的三个月中 |
(以百万美元计,单位金额除外) | 2023年3月31日 | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 | | 2023年12月31日 | | 2024 年 3 月 31 日 |
净收益(亏损) | $ | (286) | | | $ | (105) | | | $ | 741 | | | $ | (200) | | | $ | 49 | |
所得税(福利)准备金 | (2) | | | — | | | 29 | | | (2) | | | (1) | |
其他(收入)支出,净额 | (3) | | | (8) | | | 3 | | | (1) | | | (87) | |
债务清偿收益 | — | | | — | | | (878) | | | — | | | — | |
利息支出 | 159 | | | 155 | | | 153 | | | 165 | | | 173 | |
营业收入(亏损) | (132) | | | 42 | | | 48 | | | (38) | | | 134 | |
其他运营费用,净额 | 1 | | | 5 | | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
销售成本中的折旧和摊销费用 | 44 | | | 44 | | | 42 | | | 39 | | | 39 | |
销售和收购费用中的折旧和摊销费用 | 49 | | | 46 | | | 45 | | | 43 | | | 43 | |
| | | | | | | | | |
销售和收购费用中基于股份的薪酬支出 | 15 | | | 20 | | | 18 | | | 20 | | | 23 | |
| | | | | | | | | |
根权证收入 | (5) | | | (5) | | | (6) | | | (5) | | | (5) | |
重组费用 | 4 | | | 3 | | | — | | | — | | | — | |
调整后 EBITDA | $ | (24) | | | $ | 155 | | | $ | 148 | | | $ | 60 | | | $ | 235 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
总收入 | $ | 2,606 | | | $ | 2,968 | | | $ | 2,773 | | | $ | 2,424 | | | $ | 3,061 | |
净收益(亏损)利润率 | (11.0) | % | | (3.5) | % | | 26.7 | % | | (8.3) | % | | 1.6 | % |
调整后息折旧摊销前利润率 | (0.9) | % | | 5.2 | % | | 5.3 | % | | 2.5 | % | | 7.7 | % |
| | | | | | | | | |
营业收入 | | | | | | | | | $ | 134 | |
营业收入与净收入的转换 | | | | | | | | | 273 | % |
营业收入与调整后息税折旧摊销前利润的转换 | | | | | | | | | 57 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在已结束的三个月中 |
(以百万美元计,单位金额除外) | 2023年3月31日 | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 | | 2023年12月31日 | | 2024 年 3 月 31 日 |
毛利 | $ | 341 | | | $ | 499 | | | $ | 482 | | | $ | 402 | | | $ | 591 | |
销售成本中的折旧和摊销费用 | 44 | | | 44 | | | 42 | | | 39 | | | 39 | |
| | | | | | | | | |
根权证收入 | (5) | | | (5) | | | (6) | | | (5) | | | (5) | |
| | | | | | | | | |
毛利,非公认会计准则 | $ | 380 | | | $ | 538 | | | $ | 518 | | | $ | 436 | | | $ | 625 | |
| | | | | | | | | |
零售车辆销量 | 79,240 | | | 76,530 | | | 80,987 | | | 76,090 | | | 91,878 | |
每个零售单位的总毛利润 | $ | 4,303 | | | $ | 6,520 | | | $ | 5,952 | | | $ | 5,283 | | | $ | 6,432 | |
每个零售单位的总毛利润,非公认会计准则 | $ | 4,796 | | | $ | 7,030 | | | $ | 6,396 | | | $ | 5,730 | | | $ | 6,802 | |
| | | | | | | | | |
销售和收购费用 | $ | 472 | | | $ | 452 | | | $ | 433 | | | $ | 439 | | | $ | 456 | |
销售和收购费用中的折旧和摊销费用 | 49 | | | 46 | | | 45 | | | 43 | | | 43 | |
销售和收购费用中基于股份的薪酬支出 | 15 | | | 20 | | | 18 | | | 20 | | | 23 | |
销售和收购费用中的重组费用 | 4 | | | 3 | | | — | | | — | | | — | |
销售和收购费用,非公认会计准则 | $ | 404 | | | $ | 383 | | | $ | 370 | | | $ | 376 | | | $ | 390 | |
| | | | | | | | | |
零售车辆销量 | 79,240 | | | 76,530 | | | 80,987 | | | 76,090 | | | 91,878 | |
每个零售单位的销售和收购支出总额 | $ | 5,957 | | | $ | 5,906 | | | $ | 5,347 | | | $ | 5,769 | | | $ | 4,963 | |
每个零售单位的销售和收购支出总额,非公认会计准则 | $ | 5,098 | | | $ | 5,005 | | | $ | 4,569 | | | $ | 4,942 | | | $ | 4,245 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 在已结束的三个月中 |
(以百万美元计,单位金额除外) | | | | | | | | | | | | | 2023年3月31日 | | 2023年6月30日 | | 2023年9月30日 | | 2023年12月31日 | | 2024 年 3 月 31 日 |
零售毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 110 | | | $ | 204 | | | $ | 218 | | | $ | 214 | | | $ | 283 | |
销售成本中的折旧和摊销费用 | | | | | | | | | | | | | 16 | | | 15 | | | 15 | | | 12 | | | 12 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售毛利,非公认会计准则 | | | | | | | | | | | | | $ | 126 | | | $ | 219 | | | $ | 233 | | | $ | 226 | | | $ | 295 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售车辆销量 | | | | | | | | | | | | | 79,240 | | | 76,530 | | | 80,987 | | | 76,090 | | | 91,878 | |
每个零售单位的零售毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 1,388 | | | $ | 2,666 | | | $ | 2,692 | | | $ | 2,812 | | | $ | 3,080 | |
每个零售单位的零售毛利,非公认会计准则 | | | | | | | | | | | | | $ | 1,591 | | | $ | 2,862 | | | $ | 2,877 | | | $ | 2,970 | | | $ | 3,211 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
批发汽车毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 44 | | | $ | 39 | | | $ | 28 | | | $ | 28 | | | $ | 46 | |
销售成本中的折旧和摊销费用 | | | | | | | | | | | | | 2 | | | 3 | | | 2 | | | 2 | | | 2 | |
批发汽车毛利,非公认会计准则 | | | | | | | | | | | | | $ | 46 | | | $ | 42 | | | $ | 30 | | | $ | 30 | | | $ | 48 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售车辆销量 | | | | | | | | | | | | | 79,240 | | | 76,530 | | | 80,987 | | | 76,090 | | | 91,878 | |
批发汽车每零售单位的毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 555 | | | $ | 509 | | | $ | 347 | | | $ | 368 | | | $ | 501 | |
每个零售单位的批发汽车毛利,非公认会计准则 | | | | | | | | | | | | | $ | 580 | | | $ | 548 | | | $ | 372 | | | $ | 394 | | | $ | 522 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
批发市场毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 26 | | | $ | 26 | | | $ | 22 | | | $ | 12 | | | $ | 33 | |
销售成本中的折旧和摊销费用 | | | | | | | | | | | | | 26 | | | 26 | | | 25 | | | 25 | | | 25 | |
批发市场毛利,非公认会计准则 | | | | | | | | | | | | | $ | 52 | | | $ | 52 | | | $ | 47 | | | $ | 37 | | | $ | 58 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售车辆销量 | | | | | | | | | | | | | 79,240 | | | 76,530 | | | 80,987 | | | 76,090 | | | 91,878 | |
批发市场每零售单位的毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 328 | | | $ | 340 | | | $ | 271 | | | $ | 158 | | | $ | 359 | |
批发市场每个零售单位的毛利,非公认会计准则 | | | | | | | | | | | | | $ | 656 | | | $ | 680 | | | $ | 579 | | | $ | 487 | | | $ | 631 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他毛利 | | | | | | | | | | | | | $ | 161 | | | $ | 230 | | | $ | 214 | | | $ | 148 | | | $ | 229 | |
根权证收入 | | | | | | | | | | | | | (5) | | | (5) | | | (6) | | | (5) | | | (5) | |
其他毛利,非公认会计准则 | | | | | | | | | | | | | $ | 156 | | | $ | 225 | | | $ | 208 | | | $ | 143 | | | $ | 224 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售车辆销量 | | | | | | | | | | | | | 79,240 | | | 76,530 | | | 80,987 | | | 76,090 | | | 91,878 | |
每个零售单位的其他毛利润 | | | | | | | | | | | | | $ | 2,032 | | | $ | 3,005 | | | $ | 2,642 | | | $ | 1,945 | | | $ | 2,492 | |
每个零售单位的其他毛利,非公认会计准则 | | | | | | | | | | | | | $ | 1,969 | | | $ | 2,940 | | | $ | 2,568 | | | $ | 1,879 | | | $ | 2,438 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至12月31日的年度中 |
(以百万美元计,单位金额除外) | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 |
净收益(亏损) | $ | (15) | | | $ | (37) | | | $ | (93) | | | $ | (164) | | | $ | (255) | | | $ | (365) | | | $ | (462) | | | $ | (287) | | | $ | (2,894) | | | $ | 150 | |
所得税条款 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | 25 | |
利息支出 | — | | | 1 | | | 4 | | | 8 | | | 25 | | | 81 | | | 131 | | | 176 | | | 486 | | | 632 | |
其他运营费用,净额 | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | 3 | | | 10 | | | 9 | | | 14 | | | 8 | |
其他(收入)支出,净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | (11) | | | (3) | | | 56 | | | (9) | |
销售成本中的折旧和摊销费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | 24 | | | 114 | | | 169 | |
销售和收购费用中的折旧和摊销费用 | 2 | | | 3 | | | 4 | | | 11 | | | 24 | | | 41 | | | 74 | | | 105 | | | 200 | | | 183 | |
销售成本中基于股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | 5 | | | 1 | | | — | | | 16 | | | — | |
销售和收购费用中基于股份的薪酬支出 | — | | | 1 | | | 1 | | | 6 | | | 21 | | | 30 | | | 25 | | | 39 | | | 69 | | | 73 | |
商誉减值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 847 | | | — | |
根权证收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7) | | | (21) | |
债务清偿收益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (878) | |
重组费用 (1) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 57 | | | 7 | |
调整后 EBITDA | $ | (13) | | | $ | (32) | | | $ | (84) | | | $ | (138) | | | $ | (180) | | | $ | (204) | | | $ | (222) | | | $ | 64 | | | $ | (1,041) | | | $ | 339 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总收入 | $ | 42 | | | $ | 130 | | | $ | 365 | | | $ | 859 | | | $ | 1,955 | | | $ | 3,940 | | | $ | 5,587 | | | $ | 12,814 | | | $ | 13,604 | | | $ | 10,771 | |
净收益(亏损)利润率 | (36.6) | % | | (28.2) | % | | (25.5) | % | | (19.1) | % | | (13.0) | % | | (9.3) | % | | (8.3) | % | | (2.2) | % | | (21.3) | % | | 1.4 | % |
调整后息折旧摊销前利润率 | (31.0) | % | | (24.6) | % | | (23.0) | % | | (16.1) | % | | (9.2) | % | | (5.2) | % | | (4.0) | % | | 0.5 | % | | (7.7) | % | | 3.1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
毛利 | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 19 | | | $ | 68 | | | $ | 197 | | | $ | 506 | | | $ | 794 | | | $ | 1,929 | | | $ | 1,246 | | | $ | 1,724 | |
销售成本中的折旧和摊销费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | 24 | | | 114 | | | 169 | |
销售成本中基于股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | 5 | | | 1 | | | — | | | 16 | | | — | |
根权证收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7) | | | (21) | |
销售成本中的重组费用 (1) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7 | | | — | |
毛利,非公认会计准则 | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 19 | | | $ | 68 | | | $ | 201 | | | $ | 511 | | | $ | 805 | | | $ | 1,953 | | | $ | 1,376 | | | $ | 1,872 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售车辆销量 | 2,105 | | | 6,523 | | | 18,761 | | | 44,252 | | | 94,108 | | | 177,549 | | | 244,111 | | | 425,237 | | | 412,296 | | | 312,847 | |
每个零售单位的总毛利润 | $ | (201) | | | $ | 206 | | | $ | 1,023 | | | $ | 1,539 | | | $ | 2,090 | | | $ | 2,852 | | | $ | 3,253 | | | $ | 4,537 | | | $ | 3,022 | | | $ | 5,511 | |
每个零售单位的总毛利润,非公认会计准则 | $ | (201) | | | $ | 206 | | | $ | 1,013 | | | $ | 1,537 | | | $ | 2,136 | | | $ | 2,878 | | | $ | 3,298 | | | $ | 4,593 | | | $ | 3,337 | | | $ | 5,984 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
销售和收购费用 | $ | 15 | | | $ | 37 | | | $ | 109 | | | $ | 223 | | | $ | 425 | | | $ | 787 | | | $ | 1,126 | | | $ | 2,033 | | | $ | 2,736 | | | $ | 1,796 | |
销售和收购费用中的折旧和摊销费用 | 2 | | | 3 | | | 4 | | | 11 | | | 24 | | | 41 | | | 74 | | | 105 | | | 200 | | | 183 | |
销售和收购费用中基于股份的薪酬支出 | — | | | 1 | | | 1 | | | 6 | | | 21 | | | 30 | | | 25 | | | 39 | | | 69 | | | 73 | |
销售和收购费用中的重组费用 (1) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 50 | | | 7 | |
销售和收购费用,非公认会计准则 | $ | 13 | | | $ | 33 | | | $ | 104 | | | $ | 206 | | | $ | 380 | | | $ | 716 | | | $ | 1,027 | | | $ | 1,889 | | | $ | 2,417 | | | $ | 1,533 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售车辆销量 | 2,105 | | | 6,523 | | | 18,761 | | | 44,252 | | | 94,108 | | | 177,549 | | | 244,111 | | | 425,237 | | | 412,296 | | | 312,847 | |
每个零售单位的销售和收购支出总额 | $ | 6,976 | | | $ | 5,623 | | | $ | 5,810 | | | $ | 5,039 | | | $ | 4,516 | | | $ | 4,433 | | | $ | 4,613 | | | $ | 4,781 | | | $ | 6,636 | | | $ | 5,741 | |
每个零售单位的销售和收购支出总额,非公认会计准则 | $ | 6,166 | | | $ | 5,119 | | | $ | 5,543 | | | $ | 4,655 | | | $ | 4,038 | | | $ | 4,033 | | | $ | 4,207 | | | $ | 4,442 | | | $ | 5,862 | | | $ | 4,900 | |
(1) 重组包括与我们在2022年5月和2022年11月的生效削减相关的成本,以及终止租约和其他重组费用。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至3月31日的三个月中, |
(以百万美元计,单位金额除外) | 2014 | | 2015 | | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 |
净收益(亏损) | $ | (2) | | | $ | (7) | | | $ | (17) | | | $ | (38) | | | $ | (55) | | | $ | (81) | | | $ | (184) | | | $ | (82) | | | $ | (506) | | | $ | (286) | | | $ | 49 | |
所得税优惠 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | (1) | |
利息支出 | — | | | — | | | 1 | | | 2 | | | 3 | | | 16 | | | 29 | | | 30 | | | 64 | | | 159 | | | 173 | |
其他运营费用,净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 2 | | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
其他(收入)支出,净额 | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 16 | | | (9) | | | 12 | | | (3) | | | (87) | |
销售成本中的折旧和摊销费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 5 | | | 8 | | | 44 | | | 39 | |
销售和收购费用中的折旧和摊销费用 | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | 6 | | | 7 | | | 16 | | | 22 | | | 37 | | | 49 | | | 43 | |
销售成本中基于股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 8 | | | — | | | — | |
销售和收购费用中基于股份的薪酬支出 | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | 5 | | | 6 | | | 8 | | | 28 | | | 15 | | | 23 | |
根权证收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5) | | | (5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
重组费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | |
调整后 EBITDA | $ | (1) | | | $ | (6) | | | $ | (16) | | | $ | (35) | | | $ | (44) | | | $ | (52) | | | $ | (113) | | | $ | (24) | | | $ | (348) | | | $ | (24) | | | $ | 235 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
总收入 | $ | 7 | | | $ | 23 | | | $ | 73 | | | $ | 160 | | | $ | 360 | | | $ | 756 | | | $ | 1,098 | | | $ | 2,245 | | | $ | 3,497 | | | $ | 2,606 | | | $ | 3,061 | |
净收益(亏损)利润率 | (33.2) | % | | (28.7) | % | | (23.7) | % | | (24.1) | % | | (14.6) | % | | (10.9) | % | | (16.8) | % | | (3.7) | % | | (14.5) | % | | (11.0) | % | | 1.6 | % |
调整后息折旧摊销前利润率 | (27.9) | % | | (24.3) | % | | (21.5) | % | | (21.3) | % | | (11.9) | % | | (6.7) | % | | (10.3) | % | | (1.1) | % | | (10.0) | % | | (0.9) | % | | 7.7 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
毛利 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4 | | | $ | 10 | | | $ | 34 | | | $ | 88 | | | $ | 138 | | | $ | 338 | | | $ | 298 | | | $ | 341 | | | $ | 591 | |
销售成本中的折旧和摊销费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 5 | | | 8 | | | 44 | | | 39 | |
销售成本中基于股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | — | | | 8 | | | — | | | — | |
根权证收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5) | | | (5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
毛利,非公认会计准则 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4 | | | $ | 10 | | | $ | 34 | | | $ | 89 | | | $ | 141 | | | $ | 343 | | | $ | 314 | | | $ | 380 | | | $ | 625 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售车辆销量 | 315 | | | 1,212 | | | 3,783 | | | 8,334 | | | 18,464 | | | 36,766 | | | 52,427 | | | 92,457 | | | 105,185 | | | 79,240 | | | 91,878 | |
每个零售单位的总毛利润 | $ | (28) | | | $ | 117 | | | $ | 1,046 | | | $ | 1,169 | | | $ | 1,854 | | | $ | 2,408 | | | $ | 2,640 | | | $ | 3,656 | | | $ | 2,833 | | | $ | 4,303 | | | $ | 6,432 | |
每个零售单位的总毛利润,非公认会计准则 | $ | (28) | | | $ | 117 | | | $ | 1,046 | | | $ | 1,169 | | | $ | 1,854 | | | $ | 2,429 | | | $ | 2,689 | | | $ | 3,710 | | | $ | 2,985 | | | $ | 4,796 | | | $ | 6,802 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
销售和收购费用 | $ | 2 | | | $ | 7 | | | $ | 20 | | | $ | 46 | | | $ | 85 | | | $ | 153 | | | $ | 276 | | | $ | 397 | | | $ | 727 | | | $ | 472 | | | $ | 456 | |
销售和收购费用中的折旧和摊销费用 | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | 6 | | | 7 | | | 16 | | | 22 | | | 37 | | | 49 | | | 43 | |
销售和收购费用中基于股份的薪酬支出 | — | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | 5 | | | 6 | | | 8 | | | 28 | | | 15 | | | 23 | |
销售和收购费用中的重组费用 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | |
销售和收购费用,非公认会计准则 | $ | 1 | | | $ | 6 | | | $ | 20 | | | $ | 45 | | | $ | 78 | | | $ | 141 | | | $ | 254 | | | $ | 367 | | | $ | 662 | | | $ | 404 | | | $ | 390 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
零售车辆销量 | 315 | | | 1,212 | | | 3,783 | | | 8,334 | | | 18,464 | | | 36,766 | | | 52,427 | | | 92,457 | | | 105,185 | | | 79,240 | | | 91,878 | |
每个零售单位的销售和收购支出总额 | $ | 6,609 | | | $ | 5,476 | | | $ | 5,454 | | | $ | 5,520 | | | $ | 4,604 | | | $ | 4,161 | | | $ | 5,265 | | | $ | 4,294 | | | $ | 6,912 | | | $ | 5,957 | | | $ | 4,963 | |
每个零售单位的销售和收购支出总额,非公认会计准则 | $ | 5,552 | | | $ | 4,844 | | | $ | 5,186 | | | $ | 5,400 | | | $ | 4,224 | | | $ | 3,835 | | | $ | 4,846 | | | $ | 3,969 | | | $ | 6,294 | | | $ | 5,098 | | | $ | 4,245 | |
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