2024 年第一季度股东信函

2

尊敬的各位股东，我们的第一季度业绩非常出色，我们很高兴地注意到，我们现在预计到2024年年底现金流将实现盈亏平衡。以下是我们第一季度的运营指标：• 最重要的是：有效保费（IFP）为7.94亿美元，同比增长22％，总收入增长25％。• 亏损率：79％，毛亏率同比增长8个百分点。• 毛利：同比增长110％，毛利率提高12个百分点至29％。• 运营费用：同比仅增长2％。• 底线：调整后的息税折旧摊销前利润亏损为3,400万美元，同比增长33％，而净亏损（4700万美元），增长28％。3

科技的力量纳斯达克总裁兼首席执行官阿黛娜·弗里德曼在她题为 “人工智能如何彻底改变金融业” 的博客文章中写道：“在金融行业，人工智能不仅仅是一种工具；它是一项战略当务之急。利用人工智能优化运营、降低风险和提供卓越客户体验的公司将成为数字经济的领导者。”我们完全同意这一前提，而且一直如此。在2020年IPO招股说明书中，我们将技术描述为我们战略的主要和最关键的支柱，并谈到了我们 “在我们所做的一切中利用技术” 的雄心。事实上，我们相信人工智能有可能完全重新定义保险业的样子。这是我们的创始论点，我们越来越多地看到支持它的结果。一个明显的例子：我们的损失调整费用比率或LAE比率。LAE比率——定义为损失调整费用除以总收入保费——衡量管理索赔的运营开销。由于LAE通常不受增长支出和承保业绩的影响，因此它是衡量运营效率的绝佳指标，因此也是衡量Lemonade行业效率的一种特别有用的方法。保费高达数百亿美元的领先保险公司的LAE比率通常约为10％1。尽管我们的规模相对较小，但Lemonade的第一季度LAE比率为7.6％，明显好于该基准，这表明即使在规模优势出现之前，技术也能显著提高效率。事实上，我们在短短两年内将这一比率降低了近一半。4 1 Per Capital IQ S&P。

这种业绩的解锁在于我们在客户互动中持续广泛地部署人工智能和其他技术，这大大降低了管理每项索赔的成本，同时也令客户满意。我们的宠物业务是看到这一点的好地方。凭借其高频率/低严重程度索赔动态，宠物业务部门享受了加速的反馈回路——如果你愿意，可以在 “狗年” 内运营，这使我们的技术能够快速迭代。结果，我们看到了效率的显著提高。在过去的两年中，随着这本书的快速增长，我们看到提交的索赔数量几乎翻了一番，但索赔支持团队的员工人数增长不到15％。该图表显示了自21年第四季度以来，我们的每份索赔费用下降了近60％：5

这本手册——在一系列人工智能的支持下，在每个阶段对自动化的不懈追求——正在积极应用于我们的所有业务领域和公司的各个部门。一个很好的例子：尽管我们的总账面增长了22％，但我们的员工人数同比减少了11％。这充分说明了技术对整个公司的广泛影响。6

现金流盈亏平衡和加速及其他此前，我们曾表示，预计净现金流将在2025年上半年实现盈亏平衡。我们高兴地注意到，我们的预期有所改善，这要归因于（a）我们的基础单位经济持续走强，（b）技术对各种支出类别的影响，以及（c）再保险结构的营运资本收益。因此，我们预期的净现金流盈亏平衡日期已加快至2024年底，因此，到2025年第一季度，我们预计将持续产生正净现金流。净现金流盈亏平衡虽然是一个重要的里程碑，但肯定不是我们的最终目的地。我们越来越关注接下来会发生什么。一旦产生正现金流，我们预计将受益于现金和投资余额的增加，投资收益的贡献不断增加。这将使我们能够最大信心地依靠并再投资于产生现金流的轻资本增长。7

2024年第一季度业绩、关键绩效指标和非公认会计准则财务指标的有效保费IFP（定义为截至期末的客户年化总保费）与2023年第一季度相比增长了22％，达到7.942亿美元。与2023年第一季度相比，客户的客户数量增长了13％，达到2,095,275人。第一季度末，每位客户的每位客户保费（定义为实际保费除以客户）为379美元，比2023年第一季度增长8％。年度美元留存率（定义为十二个月内IFP留存的百分比，包括保单价值的变化、保单数量的变化、保单类型的变化和流失率）在第一季度末为88％，比2023年第一季度增长了1个百分点。与2023年第一季度相比，第一季度总收入保费为1.879亿美元，增长了3,370万美元，增长了22％，这主要是由于该季度IFP收入的增加。8

收入第一季度收入为1.191亿美元，与2023年第一季度相比增长了2390万美元，增长了25％，这主要是由于总收入保费、割让佣金收入和净投资收益的增加。毛利第一季度毛利为3,470万美元，与2023年第一季度相比增长了1,820万美元，增长了110％，这主要是由于今年第一季度的收入溢价增加和亏损率的提高。调整后的毛利第一季度调整后的毛利为3670万美元，与2023年第一季度相比增长了1,610万美元，增长了78％，这主要是由于第一季度收入溢价的增加和亏损率的提高。调整后的毛利润是非公认会计准则指标。本信末尾列出了GAAP与非GAAP财务指标的对账，以及本信中包含的非公认会计准则财务指标的定义及其使用原因。运营费用总运营支出（不包括净亏损和亏损调整费用）为9,840万美元，与2023年第一季度相比增加了210万美元，增长了2％。增长主要是由获取客户的增长支出增加所推动的，但被较低的员工相关成本所抵消。本季度增长收购支出为1,980万美元，是销售和营销支出的一部分。净亏损第一季度的净亏损为（4,730万美元），合每股亏损0.67美元，而2023年第一季度净亏损为6,580万美元，合每股亏损0.95美元。9

调整后的息税折旧摊销前利润调整后的息税折旧摊销前利润亏损（3,390万美元）与2023年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润亏损（5,080万美元）相比，增长了169美元，增长了33％，这主要是由于第一季度收入的增加。调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则指标。本信末尾列出了GAAP与非GAAP财务指标的对账以及本信中包含的非公认会计准则财务指标的定义及其使用原因。现金与投资截至2024年3月31日，公司的现金、现金等价物和投资总额约为9.27亿美元。截至2024年3月31日，我们的保险子公司约有1.86亿美元作为监管盈余。10

主要运营和财务指标：截至2024年3月31日的三个月（百万美元，每位客户的保费除外）客户（期末）2,095,275 1,856,012生效保费（期末）794.2 美元 653.3 美元每位客户保费（期末）379 美元 352 美元年度留存率（期末）88% 87% 总收入 119.1 美元 95.2 收入总额187.9美元 154.2 毛利 34.7 美元 16.5 美元调整后毛利 36.7 美元 20.6 美元净亏损 $ (47.3) $ (65.8) 调整后息税折旧摊销前利润 $ (33.9) $ (50.8) 毛利率 29% 17% 调整后毛利率 31% 22%调整后毛利占总收入保费的比率 20% 13% 总亏损率 79% 87% 净亏损率 78% 93% 11

2024年第二季度指导我们预计：• 截至2024年6月30日的有效保费为8.39亿至8.41亿美元（同比增长约22％）•收入总额为1.97亿至1.99亿美元（同比增长约21％）•收入为1.18亿至1.2亿美元（同比增长约15％）•调整后的息税折旧摊销前利润亏损（49美元）-（同比增长约47％）•股票薪酬支出 1500万美元 • 资本支出约300万美元 • 2024年全年已发行普通股的加权总额约为7,000万股我们预计：• 截至2024年12月31日的有效溢价为940美元-9.44亿美元（同比增长约26％）•总收入保费为8.18亿至8.22亿美元（同比增长约22％）•收入为5.11亿至5.15亿美元（同比增长约20％）•调整后的息税折旧摊销前利润亏损（1.55亿美元）-（同比增长约13％）•股票薪酬支出约为6200万美元 •资本支出约为1000万美元 •加权已发行普通股总额约为71股百万股 12

没有不合理的努力，就无法在前瞻基础上对调整后的息税折旧摊销前利润指导与净亏损进行全面对账，因为我们无法提供与所得税支出、折旧和摊销、利息收入、净投资收益以及我们认为本质上是独特的其他交易有关的对账信息，所有这些都是对调整后息税折旧摊销前利润的调整。在本信末尾的对账表中，我们提供了2024年3月31日第一季度GAAP与非GAAP财务指标的对账表。13

非公认会计准则财务指标和关键运营指标这封致股东的信中使用的非公认会计准则财务指标是调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的毛利润与总收入溢价的比率。我们将调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则财务指标）定义为净亏损，不包括所得税支出、折旧和摊销、股票薪酬、利息支出、利息收入等、净投资收益、出售投资的净已实现收益和亏损、认股权证负债公允价值变动、与Metromile收购相关的保险合同无形负债的公允价值调整的摊销，以及我们认为的其他非现金调整和其他交易在自然界中独一无二。我们将这些项目排除在调整后的息税折旧摊销前利润之外，因为我们认为它们不能直接归因于我们的基本经营业绩。我们在运营管理中使用调整后的息税折旧摊销前利润作为内部绩效衡量标准，因为我们相信调整后的息税折旧摊销前利润可以让我们的管理层和财务信息的其他客户对我们的经营业绩和基本业务业绩有用的见解。调整后的息税折旧摊销前利润不应被视为根据美国公认会计原则计算的净亏损的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义调整后的息税折旧摊销前利润。我们将调整后毛利（非公认会计准则财务指标）定义为毛利，其中不包括净投资收益、利息收入和其他收入，以及出售投资的已实现净损益，加上与承保业务相关的固定成本和管理费用，包括员工相关费用、专业费用和其他费用，分配给收入成本的折旧和摊销，以及我们认为本质上是独特的其他调整。经过这些调整后，所得的计算仅包括成功收购业务所产生的可变收入成本，不包括投资收入的波动。我们使用调整后的毛利作为衡量进展的关键指标 14

实现盈利能力，并持续评估承保业务对我们业务的不同时期的贡献。我们将调整后毛利与总收入保费的比率定义为调整后毛利与总收入保费的比率。调整后的毛利与总收入保费的比率一方面衡量的是基础业务量与承保业务产生的总经济收益之间的关系，另一方面衡量的是我们的潜在盈利趋势之间的关系。我们依赖这项衡量标准，它补充了我们根据公认会计原则计算的毛利率，因为它使管理层能够深入了解我们一段时间内的潜在盈利趋势。这封致股东的信函中使用的非公认会计准则财务指标不是根据公认会计原则计算的，除了根据公认会计原则编制的业绩外，还应考虑这些指标，不应被视为替代或优于公认会计准则业绩。此外，不应将调整后的毛利率、调整后的毛利率、调整后的毛利与毛利润的比率以及调整后的息税折旧摊销前利润解释为我们的经营业绩、流动性或由经营、投资和融资活动产生的现金流的指标，因为它们可能无法解决一些重大因素或趋势。我们提醒投资者，非公认会计准则财务信息在本质上与传统会计惯例背道而驰。因此，使用它可能使我们难以将我们当前的业绩与其他报告期的业绩以及其他公司的业绩进行比较。我们的管理层将这些非公认会计准则财务指标与公认会计原则财务指标结合使用，作为管理业务不可分割的一部分，除其他外：（i）监控和评估我们的业务运营和财务业绩；（ii）促进对我们业务运营历史经营业绩的内部比较；（iii）促进将我们的整体业务业绩与其他15家公司的历史经营业绩进行对外比较

可能有不同的资本结构和债务水平；（iv）审查和评估我们管理团队的经营业绩；（v）分析和评估有关未来运营投资的财务和战略规划决策；（vi）计划和编制未来的年度运营预算，并确定适当的运营投资水平。鼓励投资者审查这些非公认会计准则财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账情况，如本致股东信函所附表格所示。这封致股东的信还包括关键绩效指标，包括客户、有效保费、每位客户的保费、年度美元留存率、总收入保费、毛亏率、净亏损率和除CAT以外的总亏损率。我们将客户定义为截至期末由我们承保或由我们向第三方保险合作伙伴（他们向我们支付定期佣金）的当前保单持有人人数。就此指标而言，拥有多个保单的客户被视为单个客户。我们将客户视为评估我们财务业绩的重要指标，因为客户增长推动了我们的收入，扩大了品牌知名度，加深了我们的市场渗透率，创造了额外的追加销售和交叉销售机会，并生成了更多数据以继续改善我们平台的功能。我们将有效保费（“IFP”）定义为截至期末客户的年化总保费。在每个期限结束日，我们计算IFP的总和为：（i）有效的书面保费——我们承保的有效保单的年化保费；（ii）有效保费——向第三方保险公司投保的有效保单的年化保费，我们为此定期支付佣金。目前，有效的保费约占IFP的1％。保费的年化价值是由16人做出的法律和合同决定

评估与客户的合同条款。合同的年化价值不是参照任何时期的历史收入、递延收入或任何其他GAAP财务指标来确定的。IFP不是对未来收入的预测，也不是衡量任何给定时期内预期收入的可靠指标。我们认为，我们对IFP的计算对分析师和投资者很有用，因为它反映了每个报告期末客户增长和每位客户保费的影响，没有根据已知或预计的保单更新、取消、撤销和不可续保进行调整。我们之所以使用IFP，是因为我们相信，通过显示我们承保和实施的所有现行政策，IFP可以让我们的管理层对我们平台的总体覆盖范围有用的见解。其他公司，包括我们行业中的公司，可能会以不同的方式计算IFP或根本不计算，这降低了IFP作为比较工具的用处。我们将每位客户的保费定义为客户为我们承保或我们向第三方保险合作伙伴投保的产品支付的平均年化保费。我们通过将IFP除以客户来计算每位客户的保费。我们将每位客户的保费视为评估我们财务业绩的重要指标，因为每位客户的保费反映了客户在产品上花费的平均金额，这有助于推动战略举措。我们将年度美元留存率（“ADR”）定义为十二个月内IFP留存的百分比，包括保单价值的变化、保单数量的变化、保单类型的变化和流失率。为了计算ADR，我们首先在期初汇总所有活跃客户的IFP，然后在期末汇总来自相同客户的IFP。然后，ADR 等于结束 IFP 与开始 IFP 的比率。从2023年第三季度开始，ADR包括Metromile。我们认为，我们对ADR的计算对分析师和投资者很有用，因为它反映了我们随着时间的推移留客户以及向他们出售更多产品和保险的能力。我们将ADR视为衡量我们提供令人愉悦的端到端客户体验能力的重要指标，17

满足客户不断变化的保险需求，保持客户对我们产品的信任。每当我们的客户继续订阅我们的产品时，他们对我们的价值就会越来越高。其他公司，包括我们行业中的公司，可能会以不同的方式计算ADR，或者根本不这样做，这降低了ADR作为比较工具的用处。总收入保费（“GEP”）是我们的总承保保费的收入部分。总收入保费包括直接保费和假定保费。2022年12月，我们开始承担与德克萨斯州开具的汽车保险单相关的保费，这与我们与德克萨斯州一家第三方承运人的预付安排有关，这并未影响2022年第四季度之前的关键绩效指标。我们之所以使用这一运营指标，是因为我们认为它可以让我们的管理层和财务信息的其他用户对业务运营产生的总经济收益有用的见解，并使我们能够在不考虑基础再保险结构变化的情况下评估承保业绩。与净收入保费不同，总收入保费不包括割让给再保险公司的保费的影响，因此不应用作净收入保费、总收入或根据公认会计原则列报的任何其他衡量标准的替代品。我们将总亏损率（以百分比表示）定义为亏损和亏损调整费用与总收入保费的比率。我们将净亏损比率（以百分比表示）定义为亏损和亏损调整费用（减去割让给再保险公司的金额）与净收入保费的比率。我们将除CAT外的总亏损率（以百分比表示）定义为总亏损和亏损调整费用（不包括灾难性损失）与总收入保费的比率。我们将净现金流定义为现金和投资的变化。18

我们将过去十二个月的 “TTM” 总亏损率（以百分比表示）定义为过去十二个月的亏损和亏损调整费用与总收入保费的比率。19

链接此处包含的超链接中包含或可通过超链接访问的信息被视为未纳入本股东信函或其中的一部分。财报电话会议信息公司将在美国东部时间2024年5月1日上午8点的电话会议上讨论其2024年第一季度的财务业绩和业务前景。可以拨打免费电话1-833-470-1428或拨打1-404-975-4839拨打电话会议（接入码224363）。电话会议的网络直播也将同时在 https://investor.lemonade.com 播出。电话会议结束后，将在Lemonade网站的投资者关系栏目上播放网络直播的录制重播。欲了解更多投资者信息，请访问 https://investor.lemonade.com About Lemonade Lemonade 为租户、房主、宠物、汽车和人寿保险提供信息。在人工智能和行为经济学的支持下，Lemonade在美国、英国和欧盟的全栈保险公司用机器人和机器学习取代了经纪人和官僚机构，目标是实现零文书工作，一切即时完成。作为认证的B-Corp，Lemonade在年度回馈期间向其社区选定的非营利组织捐款。Lemonade 目前在美国、英国、德国、荷兰和法国上市，并将继续在全球范围内扩张。欲了解更多信息，请访问 www.lemonade.com，然后在推特或 Instagram 上关注 Lemonade。20

媒体查询：press@lemonade.com 投资者联系方式：ir@lemonade.com 前瞻性声明安全港这封致股东的信包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这封致股东的信中包含的所有与历史事实无关的陈述均应被视为前瞻性陈述，包括有关我们的预期财务业绩和升级后的指导方针的陈述，包括我们对2024年第二季度和全年财务展望、我们未来盈利能力、对利率申报增加影响的预期、预测和生成式人工智能模型的预期收益、准确性和增长、我们与General Catalyst作为合成剂达成的协议的影响，我们的预期增长、我们的行业、业务战略、计划、目标和与我们的市场地位、未来运营以及其他财务和运营信息有关的预期。这些陈述既不是承诺也不是保证，但涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，这些因素可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异，包括但不限于以下内容：我们的亏损历史以及我们未来可能无法实现或维持盈利能力；我们保留和扩大客户群的成功和能力；“Lemonade” 品牌可能不会变成广为人知的现有品牌或品牌可能会受到损害；索赔被拒绝或我们未能准确、及时地支付索赔；我们从每位用户那里获得更大价值的能力；按当前水平和价格提供再保险的机会；我们面临的交易对手风险敞口；我们有限的运营历史；我们有效管理增长的能力；我们专有的人工智能算法可能无法正常运行或不如预期；激烈的竞争 21

在我们经营的保险行业细分市场；我们将风险资本维持在所需水平的能力；我们扩大产品范围的能力；我们商业模式的新颖性及其不可预测的功效和对意想不到后果的影响；我们可能被迫修改或取消回馈的可能性；与我们的专有人工智能算法和基于远程信息处理的定价模型的运营、开发和实施相关的监管风险；或立法法律要求这可能会影响我们与客户的沟通方式；保险业的周期性质；我们依赖人工智能、远程信息处理、移动技术和数字平台来收集我们在业务中使用的数据；我们在发展业务所需的范围内获得额外资本的能力，这些资金可能无法以我们可接受的条款提供，也可能根本无法按我们可接受的条款提供；由于安全事件或真实或感知到的情况，我们实际或感知的未能保护客户信息和其他数据我们系统中的错误、故障或错误，网站或应用程序，尊重客户隐私，或遵守数据隐私和安全法律法规；国家保险监管机构的定期检查；准确承保风险并向客户收取有竞争力但有利可图的费率；我们准确承保风险并向客户收取具有竞争力但有利可图的费率的能力；在从此类产品中获得收入之前，与任何新产品相关的巨额支出；与我们在美国扩展业务时产生的任何成本和其他风险相关的风险美国和国际上；我们遵守广泛保险行业监管的能力；我们遵守保险监管机构和对保险控股公司的额外报告要求的能力；我们预测恶劣天气事件和灾难的影响，包括气候变化和全球流行病对我们的业务和全球经济的总体影响；加强对环境、社会和治理事务的审查、行动和不断变化的预期；我们的经营业绩在每季和每季度的波动按年计算；我们在承保保单时使用客户和第三方数据；用于评估和预测灾难损失风险的分析模型存在局限性；潜在损失可能大于我们的损失和损失调整 22

支出储备；我们的保险子公司必须具备的最低资本和盈余要求；国家担保基金的摊款和其他附加费；我们作为公益公司的地位和义务；我们在以色列的业务以及当前的政治、经济和军事不稳定，包括以色列及周边地区不断变化的冲突。在我们于2024年2月28日向美国证券交易委员会提交的10-K表格、将于2024年5月1日左右提交的10季度以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中，在 “风险因素” 标题下讨论了这些因素和其他重要因素，这些因素可能导致实际业绩与本封给股东的前瞻性陈述所示的业绩存在重大差异。任何此类前瞻性陈述均代表管理层截至本信给股东之日的信念。尽管我们可能会选择在未来的某个时候更新此类前瞻性陈述，但我们不承担任何更新此类前瞻性陈述的义务，即使随后发生的事件导致我们的观点发生变化。新闻与信息披露投资者应注意，我们可能会使用我们的网站（investor.lemonade.com）、博客（lemonade.com/blog）以及我们在Twitter和LinkedIn上的公司账户作为披露信息和遵守FD法规规定的披露义务的手段。我们通过这些渠道发布的信息可能被视为重要信息。除了查看我们的新闻稿、美国证券交易委员会文件和公开电话会议外，投资者还应监控这些渠道。23

简明合并运营报表和综合亏损为百万美元，每股金额除外，截至2023年3月31日的三个月收入净收益保费 84.4 美元 68.2 美元割让佣金收入 21.0 17.2 净投资收益 7.6 5.0 佣金和其他收入 6.1 4.8 总收入 119.1 95.2 支出损失和亏损调整费用，净额 65.9 63.6 其他保险费用 17.3 13.6 销售和营销 30.4 28.2 技术开发 20.2 9 21.8 一般和管理费 29.8 32.7 总支出 164.3 159.9 所得税前亏损 (45.2) (64.7) 所得税支出 2.1 1.1 净亏损 $ (47.3) $ (65.8) 其他综合亏损，扣除税款固定到期日投资的未实现收益亏损 0.7 6.0 外币折算调整 (0.9) (0.7) 每股综合亏损 $ (47.5) $ (60.5) 数据：归属于普通股股东的每股净亏损——基本和摊薄后美元 (0.67) 美元 (0.95) 加权平均已发行普通股——基本股和摊薄后的普通股 70,284,486 69,334,103 24

简明合并资产负债表（截至2024年3月31日和2023年12月31日，每股金额除外）资产投资可供出售的固定到期日公允价值（截至2024年3月31日和2023年12月31日，摊销成本：分别为6.235亿美元和6.320亿美元）619.8美元 627.4美元短期投资（截至2024年3月31日的成本：2210万美元和4,580万美元）和 2023 年 12 月 31 日）22.1 45.8 投资总额 641.9 673.2 现金、现金等价物和限制性现金 285.2 271.5 应收保费，扣除截至2024年3月31日和2023年12月31日，信贷损失准备金分别为250万美元和250万美元 237.1 222.0 可收回再保险费170.1 138.4 预付再保险费 204.5 196.3 递延收购成本 9.8 8.8 财产和设备，净额 17.2 17.4 无形资产 20.5 22.9 商誉 19.0 19.0 其他资产 41.1 63.8 总资产 1,646.4 美元负债和股东未付权益损失和亏损调整费用 264.0 美元 262.3 未得保费 371.3 353.7 应付贸易应付账款 0.6 0.6 为再保险协议持有的资金 132.4128.8 延期割让佣金 46.3 41.4 割让应付保费 26.6 23.2 融资协议下的借款 28.3 14.9 其他负债和应计费用 100.5 99.5 总负债 970.0 924.4 承诺和应急资金股东权益普通股，面值0.00001美元，授权2亿股；截至2024年3月31日和2023年12月31日已发行和流通的70,478,088股和70,163,703股股票，分别是 — — 额外实收资本 1,829.5 1,814.5 累计赤字 (1,143.9) (1,096.6) 累计其他综合亏损 (9.2) (9.0)股东权益总额 676.4 708.9 总负债和股东权益 1,646.4 美元 1,633.3 美元 25

简明合并现金流量表（百万美元），截至2024年3月31日的三个月未经审计的经营活动现金流：净亏损美元（47.3）美元（65.8）对账净亏损与经营活动中使用的净现金的调整：折旧和摊销 5.0 5.1 股票薪酬 14.9 15.4 债券（溢价）折扣的摊销（1.3）0.2 坏账准备金 3.2 2.3 运营资产和负债的变化：应收溢价 (18.3) (7.7) 可收回的再保费 (31.7) 3.1 预付再保险费 (8.2) 4.7 延期收购成本 (1.0) — 其他资产 22.7 0.7 未付亏损调整费用 1.7 (11.0) 未赚保费 17.6 9.8 应付贸易应付账款 — 0.8 为再保险协议持有的资金 3.6 (6.9) 递延割让金 4.9 (0.2) 应付保费 3.4 2.5 其他负债和应计费用 1.0 0.6 用于经营活动的净现金 (29.8) (46.4) 来自投资活动的现金流：出售或到期的短期投资的收益 29.3 36.6 出售或到期债券的收益 58.7 106.9 收购的短期投资成本 (5.4) (23.2) 成本收购的债券 (49.2) (102.3) 购买财产和设备 (2.5) (2.7) 投资活动提供的净现金 30.9 15.3 融资活动产生的现金流：融资协议下的借款收益 17.5 — 融资协议下的借款支付 (4.1) — 股票行使收益 0.1 0.1 融资活动提供的净现金 13.5 0.1 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响（0.9）（0.7 净额）现金、现金等价物和限制性现金的增加（减少）13.7（31.7）现金、现金等价物和期初限制性现金 271.5 286.5 期末现金、现金等价物和限制性现金 285.2 美元 254.8 补充披露现金流信息：已缴所得税的现金 0.3 美元 0.2 根据融资协议支付的借款利息支出的现金 0.5 美元 — 26

非公认会计准则财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账调整后的毛利润率和调整后的毛利率下表提供了报告期内总收入与调整后毛利率的对账：截至2023年3月31日的三个月（百万美元）总收入119.1美元 95.2美元调整：亏损调整费用，净美元（65.9）美元（63.6）其他保险费用（17.3) (13.6) 折旧和摊销 (1.2) (1.5) 毛利润34美元。7$ 16.5 毛利率（占总收入的百分比）29% 17% 调整：净投资收益 $ (7.6) $ (5.0) 利息收入和其他收入 (2.2) (0.7) 员工相关费用 5.4 3.8 专业费用及其他 5.2 4.5 折旧和摊销 1.2 1.5 调整后毛利率 $36.7$ 20.6 调整后的毛利率（占总收入的百分比）31% 22% 27

下表列出了我们对截至2023年3月31日的三个月（百万美元）调整后毛利与总收入保费之比的计算结果：截至2023年3月31日的三个月（百万美元）分子：调整后的毛利润36.7美元20.6美元分母：收入总保费187.9美元 154.2美元调整后毛利润与总收入保费的比率20％ 13％调整后的息税折旧摊销前利润的对账情况本报告所述期间的息税折旧摊销前利润与净亏损之比：截至2023年3月31日的三个月（美元）百万) 净亏损美元 (47.3) 美元 (65.8) 调整：所得税支出 2.1 1.1 折旧和摊销 5.0 5.2 股票薪酬 (1) 14.9 15.4 利息支出 0.6 — 利息收入及其他 (1.5) (0.7) 净投资收益 (7.6) (5.0) 认股权证负债公允价值变动 — (0.3) 与收购Metromile相关的保险合同无形负债的公允价值调整摊销 (0.1) (0.7) 调整后的息税折旧摊销前利润美元 (33.9) 美元 (50.8) (1) 包括截至三个月与90万美元认股权证股相关的薪酬支出2024 年 3 月 31 日，截至 2023 年 3 月 31 日的三个月中没有一个。28

补充财务信息百万美元，未经审计的股票薪酬 2023 年3月31日止三个月亏损和亏损调整费用，净额 0.5 美元 0.7 其他保险费用 0.6 0.5 销售和市场营销 (1) 2.0 1.2 技术开发 6.4 6.7 一般和行政 5.4 6.3 股票薪酬支出总额 14.9 美元 15.4 美元 (1) 包括截至2024年3月31日的三个月中与认股权证股份相关的薪酬支出90万美元书面保费和盈利保费三截至 2024 年 3 月 31 日的月份变化百分比变化（美元）百万) 总保费 205.6 美元 164.0 美元 41.6 美元 41.6 25% 割让保费 (111.7) (81.3) (30.4) 37% 净承保保费 93.9 美元 82.7 美元 11.2 14% 截至2023年3月31日的三个月变动百分比变化（百万美元）收入总额 187.9 美元 154.2 美元 33.7 22% 割让利得保费 (86.0) (17.5) 20% 净收入保费 84.4 美元 68.2 美元 16.2 24% 29

历史运营指标（以百万美元计，每位客户的保费除外）3月31日、6月30日、9月30日、12月31日、3月31日、6月30日、12月31日、2022年2022 2023 2023 2023 2023 2023 2024 2024 客户（期末）1,504,197 1,579,936 1,775,524 1,807,548 1,906,408 1,984,154 1,906,408 1,984,154 026,918 2,095,275 生效保费（期末）419.0 美元 457.6 美元 609.2 美元 625.1 美元 653.3 美元 686.6 美元 719.0 美元 747.3 美元 794.2 每位客户的保费（期末）279 美元 290 美元 343 美元 346 美元 352 美元 362 美元 379 美元年度留存额（期末）82% 83% 84% 84% 87%87% 85% 87% 88% 总收入 44.3 美元 50.0 美元 74.0 美元 88.4 美元 95.2 美元 104.5 美元 114.5 美元 115.5 美元 119.1 总收入保费 96.0 美元 106.8 美元 136.4 美元 151.3 美元 154.2 美元 163.9 美元 173.2 美元 187.9 美元毛利 10.2 美元 11.3 美元 8.1 美元 12.5 美元 21.9 美元 12.1 美元 21.9 美元 33.6 美元调整后毛利润 16.3 美元 17.5 美元 13.2 美元 17.9 美元 20.6 美元 16.6 美元 24.9 美元 35.3 美元 36.7 美元净亏损 $ (74.8) $ (67.9) $ (91.4) $ (63.7) $ (65.8) $ (67.2) $ (42.4) $ (47.3) $ (57.3) $ (57.4) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.4) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (57.3) $ (65.7) $ (51.7) $ (50.8) $ (52.7) $ (40.2) $ (28.9) $ (33.9) 毛利率 23% 23% 11% 14% 17% 12% 19% 29% 29% 调整后的毛利率 37% 35% 18% 20% 22% 16% 31% 31% 调整后毛利占总收入保费的比率 17% 16% 10% 12% 13% 10% 10% 14% 20% 20% 毛亏率 90% 86% 94% 89% 87% 94% 87% 94% 77% 799% 93% 93% 78% 78% 30

2024 年第一季度股东信函附录

客户（千年代）有效保费（百万美元）13% 23% 同比增长 22% 56% 1,504 1,856 2,095 22 年第一季度 23 年第一季度 24 419.0 美元 653.3 美元 794.2 美元 794.2 美元 22 年第一季度 23 年第一季度 24 279 美元379 美元 37 美元 23 年第一季度 24 每位客户保费 8% 26% * = 附录 p.2

总收入保费（“GEP”）（百万美元）收入（百万美元）44.3 95.2 美元 119.1 第二季度 22 年第一季度 23 年第一季度 24 25% 115% 同比增长 96.0 美元 154.2 美元 187.9 美元 22 年第一季度 24 22% 61% 附录第 3 页

87% 94% 83% 77% 79% 93% 99% 78% 78% 72% 73% 63% 63% 63% 第一季度 23 年第二季度 23 年第四季度 24 年第一季度亏损率 (1) 净亏损率 (1) (1) 我们将以百分比表示的总亏损率定义为亏损和亏损调整费用与总收入保费的比率以及以百分比表示的净亏损比率，即亏损和亏损调整费用（减去向再保险公司割让的金额）与净收入保费的比率。(2) 我们将除CAT外的总亏损率（以百分比表示）定义为亏损和亏损调整支出的比率，不包括在内总收入保费的灾难性损失。附录第 4 页除外 CAT 的总亏损率 (2)

季度亏损率与过去十二个月（“TTM”）TTM 总亏损率（2）（1）（1）我们将以百分比表示的总亏损率定义为亏损和亏损调整费用与总收入保费的比率。（2）我们将过去十二个月的 “TTM” 总亏损率（以百分比表示）定义为过去十二个月的亏损和亏损调整费用与总收入保费的比率。附录第 5 页 87% 94% 83% 77% 79% 89% 91% 88% 85% 83% 83% Q1 23 Q2 23 Q3 23 Q3 23 Q3 23 Q3 23 Q4 23 Q4 23 Q4 23 Q1 24

毛利（以百万美元计）毛利率 110% 62% 23% 17% 29% 22年第一季度第一季度23年第一季度24年同比增长附录p.6 $16.5 $16.5 $34.7 34.7 Q1 22 Q1 23 Q1 23 Q1 24

调整后毛利（1）（以百万美元计）调整后毛利与总收入的比率16.3美元 20.6美元 36.7美元22年第一季度第一季度23年第一季度 24 78% 26%（1）这是一项非公认会计准则指标。有关这些指标的描述以及与最直接可比的GAAP指标的对账，请参阅 “非公认会计准则财务指标与GAAP的对账” 和 “非公认会计准则财务指标和关键运营指标”。17% 13% 20% 22年第一季度第一季度23年第一季度24年同比增长附录p.7

92.5 96.3 96.3 98.4 美元 22 年第一季度 23 年第一季度 24 其他保险费用销售和营销技术开发一般和管理运营费用 (1)（以百万美元计）(1) 表示总支出减去亏损和亏损调整支出，净额。附录第 8 页

净亏损（以百万美元计）调整后的息税折旧摊销前利润（1）（以百万美元计）33% 11% 同比增长 28% 12%（1）这是一项非公认会计准则指标。有关这些指标的描述以及与最直接可比的GAAP指标的对账，请参阅 “非公认会计准则财务指标与GAAP的对账” 和 “非公认会计准则财务指标和关键运营指标”。附录第 9 页（74.8 美元）（65.8 美元）（47.3 美元）第 1 季度 22 年第 1 季度 23 年第 1 季度 24 年第 1 季度（57.4 美元）（50.8 美元）（33.9 美元）第 1 季度 22 年第 1 季度 23 年第 1 季度 24

指导方针（以百万美元计）2024年第二季度全年839美元841美元197美元199美元118美元 120美元（47美元）（155美元）（155美元）（151美元）511美元515美元818美元822美元944美元低点有效溢价（截至期末）总收入调整后的息税折旧摊销前利润（1）（1）调整后的息税折旧摊销前利润是非公认会计准则指标。没有不合理的努力，就无法在前瞻性基础上对调整后的息税折旧摊销前利润指导与净亏损进行全面对账，因为我们无法提供与所得税支出、折旧和摊销、利息收入、净投资收益以及我们认为本质上是独特的其他交易有关的对账信息，所有这些都是对调整后的息税折旧摊销前利润的调整。我们估计，2024年第二季度和全年的股票薪酬分别约为1500万美元和6200万美元。我们估计，2024年第二季度和全年的资本支出分别约为300万美元和1000万美元。我们估计，2024年第二季度和全年已发行的加权普通股总数分别约为7000万股和7100万股。附录第 10 页