附录 99.1

第一部分

财务信息

第 1 项。财务报表

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

简明合并财务状况表

（以千计，单位金额除外）

（未经审计）

 

见简明合并财务报表附注。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

简明合并损益表

（以千计，单位金额除外）

（未经审计）

见简明合并财务报表附注。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

简明综合收益表

（以千计）

（未经审计）

 

 

见简明合并财务报表附注。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

合伙人资本变动简明合并报表

（以千计）

（未经审计）

参见简明合并财务报表的附注。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P. 及其子公司

简明合并现金流量表

（以千计）

（未经审计）

			截至3月31日的三个月
			2024						2023
来自经营活动的现金流：
净收入			$	225,955					$	203,918
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
延期销售佣金的摊销			11,799						8,154
非现金长期激励薪酬支出			8,976						6,776
折旧和其他摊销			23,244						22,849
未实现（收益）的投资			(3,734)						(4,662)
合并公司赞助的投资基金投资的未实现（收益）			(7,481)						(16,162)
非现金租赁费用			29,123						26,426
待售资产（收益）亏损			(650)						2,500
其他，净额			7,795						(3,523)
资产和负债的变化：
证券减少，隔离			2,094						467,788
应收账款（增加）减少			(17,238)						126,176
投资减少			30,595						18,571
合并公司赞助的投资基金的投资减少（增加）			106,527						(10,641)
递延销售佣金（增加）			(31,697)						(14,120)
其他资产（增加）			(52,798)						(102,965)
合并后公司赞助的投资基金的其他资产和负债的增加，净额			15,941						1,747
应付账款（减少）			(71,542)						(764,090)
应付账款和应计费用的增加（减少）			50,615						(12,365)
增加应计薪酬和福利			34,064						23,277
为减轻经营租赁负债而支付的现金支付			(7,901)						(26,566)
由（用于）经营活动提供的净现金			353,687						(46,912)
来自投资活动的现金流：
购买家具、设备和租赁权益改善			(31,289)						(10,572)
合资企业均衡付款			303,980						—
由（用于）投资活动提供的净现金			272,691						(10,572)

见简明合并财务报表附注。

ALLIANCEBERNSTEIN L.P.

和子公司

简明合并财务报表附注

2024 年 3 月 31 日

（未经审计）

“我们” 和 “我们的” 这两个词统指的是AllianceBernstein L.P. 及其子公司（“AB”），或其高管和员工。同样，“公司” 一词指的是AB。这些报表应与AB截至2023年12月31日止年度的10-K表中包含的经审计的合并财务报表一起阅读。

1。业务描述组织和演示基础

业务描述

我们在全球范围内为广泛的客户提供多元化的投资管理、研究和相关服务。我们的主要服务包括：

• 机构服务 — 通过独立管理的账户、次级咨询关系、结构性产品、集体投资信托、共同基金、对冲基金和其他投资工具，为我们的机构客户提供服务，包括私人和公共养老金计划、基金会和捐赠基金、保险公司、中央银行和政府，以及Equity Holdings, Inc.（“EQH”）及其子公司等附属机构。

• 零售服务 — 主要通过AB或关联公司赞助的零售共同基金、与第三方赞助的共同基金的次级咨询关系、由全球金融中介机构赞助的独立管理账户计划以及其他投资工具为我们的零售客户提供服务。

• 私人财富服务 — 通过独立管理的账户、对冲基金、共同基金和其他投资工具，为我们的私人客户提供服务，包括高净值个人和家庭、信托和遗产、慈善基金会、合伙企业、私人和家族企业以及其他实体。

•伯恩斯坦研究服务 — 为机构投资者提供服务，例如养老基金、对冲基金和共同基金经理，寻求股票和上市期权方面的高质量基础研究、量化服务和经纪相关服务。1

我们还为我们赞助的共同基金提供分销、股东服务、过户代理服务和管理服务。

 

我们的高质量、深入的研究是我们资产管理和私人财富管理业务的基础。我们的研究学科包括经济、基本面股票、固定收益和定量研究。此外，我们在多资产策略、财富管理、环境、社会和公司治理（“ESG”）以及另类投资方面拥有专业知识。

我们提供广泛的投资服务，其专业知识包括：

•积极管理全球和区域范围的股票策略，以及资本范围、集中范围和投资策略，包括价值、增长和核心股票；

•积极管理传统和不受限制的固定收益策略，包括应纳税和免税策略；

•积极管理的另类投资，包括基本面和系统驱动的对冲基金、对冲基金基金和直接资产（例如直接贷款、房地产和私募股权）；

•有目的的投资组合，包括可持续、影响力和责任+（气候意识和ESG领导者）股票、固定收益和多资产策略，这些策略旨在满足客户在追求强劲投资回报的同时以ESG为重点进行资本投资的愿望；

1 2024年4月1日，AB和欧洲领先银行兴业银行完成了先前宣布的交易，为机构投资者组建了共同拥有的股票研究提供商和现金股权交易合作伙伴。有关进一步的讨论，请参见附注17资产剥离。

•多资产解决方案和服务，包括动态资产配置、定制的目标日期基金和目标风险基金；以及

•被动管理的股票和固定收益策略，包括指数、ESG指数和增强型指数策略。

组织

截至2024年3月31日，EQH拥有约3.5％的已发行和未偿还单位，这些单位代表AllianceBernstein Holding L.P.（“AB控股单位”）有限合伙权益的受益所有权的转让。AllianceBernstein Corporation（EQH的间接全资子公司，“普通合伙人”）是AllianceBernstein Holding L.P.（“AB Holding”）和AB的普通合伙人。AllianceBernstein Corporation在AB Holding拥有10万个普通合伙单位，在AB拥有1.0％的普通合伙权益。

截至2024年3月31日，AB的所有权结构，包括未偿还的有限合伙单位以及普通合伙人的1.0％权益，如下：

截至2024年3月31日，包括AB Holding和AB的普通合伙企业和有限合伙权益，EQH及其子公司在AB拥有约61.0％的经济权益。

演示基础

中期简明合并财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规章制度按照10-Q表的说明编制的。管理层认为，所有调整都已作出，这些调整仅包括正常的经常性调整，是公允列报中期业绩所必需的。简明合并财务报表的编制要求管理层做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响简明合并财务报表日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及中期报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。截至2023年12月31日的简明合并财务状况表来自经审计的财务报表。根据美利坚合众国普遍接受的原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会的规则，年度财务报表中包含的某些披露已被简要或省略，因为这些披露不是中期财务报表所必需的。

整合原则

简明合并财务报表包括AB及其控股权和/或控股子公司，以及被视为可变利益实体（“VIE”）和/或AB拥有控股财务权益的有表决权实体（“VOE”）的合并实体。简明合并财务状况报表中的非控股权益包括合并公司赞助的投资基金中我们没有直接股权的部分。合并实体之间的所有重大公司间交易和余额均已清除。

后续事件

我们已经评估了截至向美国证券交易委员会提交这些财务报表之日为止的后续事件。有关进一步的讨论，请参见附注17资产剥离。

2。重要会计政策

最近通过的会计公告

在截至2024年3月31日的三个月中，最近没有通过的会计声明。

尚未通过的会计声明

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了亚利桑那州立大学2023-09年《所得税（主题740）：所得税披露的改进》。该修正案要求公共企业实体每年披露税率对账中的特定类别、符合量化门槛的对账项目的额外信息以及有关已缴所得税的某些信息，从而提高所得税披露的透明度和决策效用。修订后的指导方针对2024年12月15日之后开始的财政年度发布的财务报表有效。修订后的指导方针不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。

2023年11月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-07年《分部报告（主题280）：改进应申报的分部披露》，要求按年度和中期披露增量分部信息。该亚利桑那州立大学对2023年12月15日之后开始的财政年度以及自2024年12月15日之后的财政年度内的过渡期有效，需要追溯适用于财务报表中列报的所有先前期间。我们目前正在评估新标准的影响。

3.收入确认

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的收入包括以下内容：

4。长期激励薪酬计划

我们维持几项资金不足、不合格的长期激励性薪酬计划，根据该计划，我们通常在第四季度向员工发放年度奖励，并向未受雇于我们公司或任何关联公司的普通合伙人董事会成员（“合格董事”）发放年度奖励。

我们通过在公开市场上购买AB控股单位或从AB Holding购买新发行的AB控股单位，然后将这些AB控股单位存放在合并的拉比信托中，直到交付或退回，为限制性AB控股单位奖励提供资金。根据经修订和重述的AB有限合伙企业协议（“AB合伙协议”），当AB从AB Holding购买新发行的AB控股单位时，AB Holding必须使用其从AB获得的收益购买等量新发行的AB单位，从而提高其在AB的所有权百分比。合并后的拉比信托中持有的AB控股单位是以信托名义持有的公司资产，可供AB的普通债权人使用。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，AB控股单位的回购包括以下内容：

(1) 按交易日购买。公开市场购买量与保留单位之间的区别反映了在发放长期激励性薪酬奖励时，员工保留AB控股单位以满足法定预扣税要求。

简明合并现金流报表中反映的AB控股单位的购买量是扣除员工在分配再投资选择中购买的AB控股单位的净额。

每个季度，我们都会考虑是否根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第10b5-1条和第10b-18条实施回购AB控股单位的计划。此类计划允许公司在某些时候回购其股票，否则可能由于自己设定的交易封锁期或拥有重要的非公开信息而无法回购股票。根据计划中规定的条款和限制，我们选择的每个经纪商都有权代表我们回购AB Holding Units。回购受美国证券交易委员会颁布的法规以及计划中规定的某些价格、市场数量和时机限制的约束。我们在2024年第一季度没有通过计划。我们将来可能会采取计划，在公开市场上收购AB Holding Units，以帮助为我们的激励性薪酬奖励计划下的预期债务提供资金，并用于其他公司用途。

在2024年和2023年的前三个月，我们分别向员工和合格董事发放了90万和30万份限制性AB控股单位奖励。我们使用在适用期内回购的AB控股单位和新发行的AB控股单位来为这些奖励提供资金。

5。每单位净收入

单位基本净收益是通过减少1.0％的普通合伙企业权益的净收益并将剩余的99.0％除以每个时期未偿还的有限合伙单位的基本加权平均数得出的。摊薄后的每单位净收益是通过减少1.0％的普通合伙企业权益的净收益，将剩余的99.0％除以每个时期未偿还的稀释加权平均有限合伙单位总数得出的。

在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三个月中，摊薄后的净收益中没有排除任何反稀释期权。

6。现金分配

根据AB合作协议的定义，AB必须将其所有可用现金流分配给其单位持有人和普通合伙人。可用现金流可以汇总为AB从运营中获得的现金流减去普通合伙人自行决定应由AB保留用于其业务的金额，或者加上普通合伙人自行决定应从先前保留的现金流中释放的金额。

通常，可用现金流是本季度调整后的摊薄后每单位净收益乘以该季度末的普通合伙和有限合伙权益的数量。管理层预计，在未来一段时间内，可用现金流将基于调整后的摊薄后每单位净收益，除非管理层经董事会同意，决定不应对可用现金流的计算做出一项或多项调整对调整后的净收益进行调整。

2024年4月25日，普通合伙人宣布每AB单位分配0.81美元，相当于截至2024年3月31日的三个月的可用现金流的分配。普通合伙人凭其1.0％的普通合伙权益，有权获得每次分配的1.0％。该分配将于2024年5月23日支付给2024年5月6日的登记持有人。

7。根据联邦法规和其他要求隔离的现金和证券

截至2024年3月31日和2023年12月31日，根据交易法第15c3-3条，9亿美元的美国国库券均被隔离在特别储备银行托管账户中，仅供我们的经纪客户受益。

8。投资

投资包括：

截至2024年3月31日和2023年12月31日，与长期激励薪酬义务相关的总投资分别为3670万美元和4,000万美元，包括公司赞助的共同基金和对冲基金。对于2009年之前发放的长期激励性薪酬奖励，我们通常投资于名义上由计划参与者选举的公司赞助的共同基金和对冲基金，并将其保管（并将继续维持）在合并的拉比信托或单独的托管账户中。拉比信托和托管账户使我们能够将此类投资与其他资产分开持有，以结清我们对参与者的债务。AB的普通债权人仍可使用拉比信托和托管账户中持有的投资。

我们投资的对冲基金的标的投资包括股票证券、固定收益证券（包括各种机构和非机构资产证券）、货币、大宗商品和衍生品（包括各种掉期和远期合约）的多头和空头头寸。这些投资按市场报价估值，如果没有市场报价，则根据标的基金的定价政策和程序进行公允估值。

我们向投资团队分配种子资金，以帮助客户开发新产品和服务。我们的种子资本交易投资的一部分是股票和固定收益产品，主要采用独立管理的账户组合、美国共同基金、卢森堡基金、日本投资信托管理基金或特拉华州商业信托的形式。我们还可能将种子资金分配给私募股权基金的投资。关于我们的种子资本投资，上述金额反映了我们不是VIE的主要受益人或在VOE中持有控股财务权益的基金。有关我们合并的种子资本投资的描述，请参阅附注14 “合并公司赞助的投资基金”。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的种子资本投资总额分别为3.434亿美元和3.942亿美元。对未合并的公司赞助的投资基金的种子资本投资使用已公布的净资产价值或未公布的净资产价值进行估值，前提是这些基金未在活跃交易所上市，但净资产价值与已公布净资产值的基金相当，并且没有赎回限制。

此外，我们还有通过期权柜台交易的公司股票和多头交易所交易期权的多头头寸。

根据ASC 321-10的定义，截至2024年3月31日和2023年3月31日持有的与股票证券相关的未实现收益部分如下：

9。衍生工具

有关我们合并公司赞助的投资基金持有的衍生工具的披露，请参阅附注14 “合并公司赞助的投资基金”。

我们输入各种期货、远期、期权和掉期，以经济地对冲某些种子资本投资。此外，我们还有远期货币可以帮助我们经济地对冲某些资产负债表的风险敞口。此外，我们的期权柜台交易多头和空头交易所交易的股票期权。我们不持有根据ASC 815-10 “衍生品和套期保值” 正式对冲关系中指定的任何衍生品。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，未指定为套期保值工具的衍生工具（不包括与下文讨论的期权台交易活动相关的衍生工具）的名义价值和公允价值如下：

截至2024年3月31日和2023年12月31日，衍生资产和负债已包含在我们简明的合并财务状况报表中，应收账款和应付给经纪商和交易商的应付账款中。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，简明合并损益表中确认的投资收益（亏损）中的衍生工具（不包括下文讨论的期权柜台交易活动）的损益如下：

如果衍生金融工具的交易对手不履行义务，我们可能会遭受与信贷相关的损失。我们通过信用审查和批准流程将交易对手的风险降至最低。此外，我们还与场外衍生品交易的交易对手签订了各种抵押品安排，这些协议要求质押和接受现金形式的抵押品。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们分别持有应付给交易对手的770万美元和570万美元的现金抵押品。这种返还现金的义务在我们简明的合并财务状况报表中列报给经纪人和交易商的应付账款。

尽管名义金额通常用作衍生品市场交易量的衡量标准，但它不被用作信用风险的衡量标准。通常，考虑到净额结算协议和收到的任何抵押品的存在，我们衍生品合约的当前信用敞口仅限于报告日衍生品合约的净正估计公允价值。具有正值的衍生品（衍生资产）表明存在信用风险，因为如果合约关闭，交易对手将欠我们。或者，负数的衍生合约

价值（衍生负债）表明如果合约成交，我们将欠交易对手的款项。通常，如果与单一交易对手进行多笔衍生品交易，则与该交易对手的衍生品交易存在主净额结算安排，以提供总净结算。

我们的场外衍生品交易标准化合约，即ISDA主协议，提供抵押。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们分别向经纪账户交付了400万美元和780万美元的现金抵押品。我们在简明的合并财务状况表中以现金和现金等价物形式报告了这笔现金抵押品。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，在我们的简明合并财务状况表中，多头和空头交易所交易的股票期权被归类为待售股票。有关进一步的讨论，请参见附注17资产剥离。

我们的期权服务台为客户提供股票衍生策略，并执行个股、交易所交易基金和指数的交易所交易期权。尽管期权柜台主要以代理机构为主，但可能会投入资金来促进客户的交易。我们的期权柜台通过抵消股票头寸来对冲与该活动相关的风险。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们确认股票期权活动的亏损分别为200万美元和290万美元。这些收益和损失在简明合并损益表中的投资收益（亏损）中确认。

10。抵消资产和负债

有关我们合并公司赞助的投资基金抵消资产和负债的披露，请参阅附注14 “合并公司赞助的投资基金”。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，资产抵消情况如下：

 

截至2024年3月31日和2023年12月31日，负债抵消情况如下：

现金抵押品，无论是质押的还是通过衍生工具收到的，都不被视为重要的，因此交易对手不予披露。

11。公允价值

有关我们合并公司赞助的投资基金公允价值的披露，请参阅附注14 “合并公司赞助的投资基金”。

公允价值的定义是，在计量之日，在市场参与者之间的有序交易中，出售资产或为转移负债而支付的价格（即 “退出价格”）。公允价值层次结构的三大层次如下：

•级别1 —截至报告日期，活跃市场的报价适用于相同的资产或负债。

•级别2 —截至报告日期，非活跃市场的报价或可直接或间接观察到的其他定价输入。

• 第 3 级 — 价格或估值技术，这些价格或估值技术对公允价值衡量都很重要，且截至报告日期不可观察。这些金融工具没有双向市场，使用管理层对公允价值的最佳估计来衡量，其中确定公允价值的投入需要管理层的重大判断或估计。

定期按公允价值计量的资产和负债

截至2024年3月31日和2023年12月31日，按定价可观察性水平对我们的金融工具的估值如下（以千计）：

(1) 以资产净值（或其等价物）作为实际权宜之计按公允价值计量的投资。

(2) 根据公认会计原则，对未按公允价值计量的权益法被投资者的投资。

(3) 根据公认会计原则，以摊销成本记账但未按公允价值计量的投资。

公允价值等级制度第一级中包含的其他投资包括我们对以公允价值计量的共同基金的投资（截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为840万美元和790万美元）。其他未按公允价值计量的投资包括（i）投资一家没有现成公允价值的初创公司（截至2024年3月31日和2023年12月31日，该投资均为30万美元）；（ii）未根据公允价值计量的经纪交易商交易所会员资格（截至2024年3月31日和2023年12月31日均为240万美元）。

我们在下文描述了用于按公允价值计量的工具的公允价值方法，以及根据估值层次结构对此类工具进行的一般分类：

• 货币市场：我们将多余的现金投资于各种货币市场基金，这些基金根据活跃市场的报价进行估值；这些基金包含在估值层次结构的1级中。

• 国库券：我们持有美国国库券，根据《交易法》第15c3-3条的规定，这些债券主要存放在一个特殊的储备银行托管账户中。这些证券根据二级市场的报价收益率进行估值，并包含在估值层次结构的第二级中。

• 股票证券：我们的股票证券主要由公司赞助的具有净资产净值的共同基金和各种独立管理的投资组合组成，这些投资组合主要由活跃市场报价的股票和固定收益共同基金组成，这些投资组合包含在估值层次结构的第一级。此外，一些证券的估值是根据公认的定价供应商的可观察到的输入进行估值的，这些输入包含在估值层次结构的第二级中。

• 衍生品：我们持有交易所交易期货，交易对手属于估值层次结构的1级。此外，我们还与交易对手持有货币远期合约、利率互换、信用违约互换、期权互换和总回报互换，这些互换是根据公认定价供应商的可观察到的输入进行估值的，这些信息包含在估值层次结构的第二级。

• 或有付款安排：或有付款安排涉及与各种收购相关的或有付款负债。在每个报告日，我们使用不可观察的市场数据输入（包含在估值层次结构的第三级），根据概率加权资产管理规模和收入预测来估算预计要支付的或有对价的公允价值。

在截至2024年3月31日的三个月中，二级和三级证券之间没有转账。

与按公允价值记账的第三级金融工具（归类为股权证券）相关的账面价值变化如下：

第三级金融工具的已实现和未实现损益记录在简明合并损益表中的投资收益和亏损中。

我们的收购可能包括或有对价安排作为收购价格的一部分。与按公允价值记账的第三级金融工具（归类为或有付款安排）相关的账面价值变化如下：

截至2024年3月31日，根据累计收入和收入增长率范围计算，预期收入增长率在2.0％至29.3％之间，加权平均值为7.9％。折现率从1.9％到10.4％不等，加权平均值为4.6％，这是使用或有负债总额和贴现率范围计算得出的。截至2023年3月31日，根据累计收入和一系列收入增长率计算，预期收入增长率在2.0％至83.9％之间，加权平均值为10.3％。根据或有负债总额和贴现率范围计算，贴现率从1.9％到10.4％不等，加权平均值为4.6％。

按非经常性公允价值计量的资产和负债

在截至2024年3月31日的三个月或截至2023年12月31日的年度中，我们没有任何按公允价值计量的非经常性减值的重大资产或负债。

12。承诺和意外开支

法律诉讼

对于所有重大诉讼事项，我们会考虑出现负面结果的可能性。如果我们确定可能出现负面结果，并且可以合理估计损失金额，则我们会记录诉讼预期结果的估计损失。如果出现负面结果的可能性是合理的，并且我们能够确定可能的损失或超过已累计金额的损失范围（如果有），我们将披露这一事实以及对可能损失或损失范围的估计。但是，通常很难预测结果或估计可能的损失或损失范围，因为诉讼存在固有的不确定性，尤其是在原告声称巨额或不确定的损害赔偿时。当诉讼处于早期阶段或诉讼高度复杂或范围广泛时，情况也是如此。在这些情况下，我们披露我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。由于这些类型的因素，我们目前无法估计在重大诉讼事项中合理可能发生的损失或此类损失的范围。

2022年12月14日，AllianceBernstein L.P. 员工利润分享计划（“计划”）的四名个人参与者向美国纽约南区地方法院（“法院”）对AB、董事会薪酬和工作场所惯例委员会现任和前任成员以及该计划下的投资和管理委员会提起集体诉讼（“申诉”）。从2016年12月14日至今，原告试图代表该计划的所有参与者，他们指控被告将专有集体投资信托列为该计划提供的投资选项，从而违反了经修订的1974年《雇员退休收入保障法》（“ERISA”）规定的信托义务并参与了违禁交易。该申诉寻求未指明的损害赔偿、清算和其他公平救济。2024年3月25日，法院批准了AB的全部驳回申诉的动议。原告有30天的时间提出动议，要求允许修改其申诉或对法院的裁决提出上诉。迄今为止，我们尚未收到原告随后提交的任何法庭文件通知。尽管此事的最终结果目前尚无法确定，但我们认为该诉讼不会对我们的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。

AB可能参与其他各种事务，包括监管调查、行政诉讼和诉讼，其中一些可能指控重大损失。我们有可能遭受与这些其他事项有关的损失，但我们目前无法估计任何此类损失。管理层在与法律顾问协商后，目前认为，任何其他悬而未决或面临威胁的个别事项的结果或所有事项的总和，都不会对我们的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。但是，任何调查、程序或诉讼都有不确定性；管理层无法确定与任何其他悬而未决或面临威胁的个别事项有关的进一步进展是否会对我们在未来任何报告期内的经营业绩、财务状况或流动性产生重大不利影响。

13。租约

我们根据各种运营和融资租赁租赁办公空间、家具和办公设备。我们目前的租赁初始租赁期限为一年至20年，其中一些包括将租约延长至五年的选项，还有一些包括在一年内终止租约的选项。

截至2024年3月31日和2023年12月31日的简明合并财务状况表中包含的租赁如下：

截至2024年3月31日和2023年3月31日，简明合并损益表中包含的租赁费用组成部分如下：

(1) 可变租赁费用包括运营费用、房地产税和员工停车费。

分租收入代表从分租户那里获得的所有收入。它主要是固定基础租金和可变报销，例如运营费用、房地产税和员工停车费。绝大多数次租户收入来自我们的纽约地铁分租协议。与基本租金相关的次租户收入按直线法记录。

租赁负债的到期日如下：

我们已经签署了一份从2024年第一季度开始的租约，涉及纽约市约16.6万平方英尺的空间。

租赁期限和折扣率：
加权平均剩余租赁期限（年）：
经营租赁			12.74
融资租赁			2.80
加权平均折扣率：
经营租赁			4.2		%
融资租赁			3.3		%

与租赁相关的补充非现金活动如下：

(1) 代表非现金活动，因此未反映在简明合并现金流量表中。

14。公司赞助的合并投资基金

我们定期向新公司赞助的投资基金提供种子资金。因此，我们可能会每季度合并或拆分各种公司赞助的投资基金。由于我们参与每个公司赞助的投资基金的相关风险相似，因此对VIE模型要求的披露进行了汇总，例如有关账面金额和资产分类的披露。

我们无需为公司赞助的投资基金提供财务支持，只有此类基金的资产可用于偿还每个基金的自身负债。我们在合并公司赞助的投资基金方面的亏损风险仅限于我们对此类基金的投资以及从这些基金中获得的管理费。此类基金的股权和债务持有人无法追索AB的资产或AB的一般信贷。

我们的简明合并财务状况报表中包含的合并VIE和VOE的余额如下：

在截至2024年3月31日的三个月期间，由于不再拥有控股权，截至2023年12月31日，我们对两只基金的种子投资约为1,850万美元。

在截至2024年3月31日的三个月期间，可赎回非控股权益余额的变化如下（以千计）：

公允价值

现金和现金等价物包括手头现金、活期存款、隔夜商业票据和原始到期日为三个月或更短的高流动性投资。由于这些工具的短期性质，记录价值已确定为近似公允价值。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，按定价可观察性水平对合并公司赞助的投资基金的金融工具的估值如下（以千计）：

有关按公允价值计量的工具所使用的公允价值方法的说明，以及根据估值层次结构对此类工具进行的一般分类，见附注11。

与合并公司赞助的投资基金中按公允价值记账的三级金融工具相关的账面价值变化如下：

三级证券主要包括供应商定价但没有评级的公司债券、银行贷款、非机构抵押贷款债务和资产支持证券。

转入和移出公允价值层次结构各级的转账均反映在期末公允价值上。第三级金融工具的已实现和未实现损益记录在简明合并损益表中的投资收益和亏损中。

衍生工具

截至2024年3月31日和2023年12月31日，VIE在其投资组合中分别持有30万美元和240万美元（净额）的期货、远期和掉期。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们分别确认了这些衍生品的50万美元亏损和170万美元的收益。这些收益和损失在简明合并损益表中的投资收益（亏损）中确认。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，VIE分别持有70万美元和140万美元的应付给交易对手的现金抵押品。在我们简明的合并财务状况报表中，这种返还现金的义务在合并公司赞助的投资基金的负债中列报。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，VIE分别向经纪账户交付了170万美元和140万美元的现金抵押品。VIE在我们简明的合并财务状况表中报告了合并公司赞助的投资基金的现金和现金等价物中的现金抵押品。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，VOE在其投资组合中持有零和880万美元的期货、远期、期权或掉期。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们未确认这些衍生品的收益或亏损。这些收益和损失在简明损益表中的投资收益（亏损）中确认。

截至2024年3月31日，VOE没有持有应付给交易对手的现金抵押品。

截至2024年3月31日，VOE没有在经纪账户中提供任何现金抵押品。

抵消资产和负债

截至2024年3月31日和2023年12月31日，合并公司赞助的投资基金的衍生资产抵消情况如下：

 

截至2024年3月31日和2023年12月31日，合并公司赞助的投资基金的衍生负债抵消情况如下：

现金抵押品，无论是质押的还是通过衍生工具收到的，都不被视为重要的，因此交易对手不予披露。

非合并的 VIE

截至2024年3月31日，公司赞助的非合并VIE投资产品的净资产约为655亿美元，我们的最大损失风险是我们对这些VIE的投资2,220万美元，这些VIE的应收咨询费为1.15亿美元。截至2023年12月31日，公司赞助的非合并VIE投资产品的净资产约为546亿美元；我们的最大亏损风险是我们在这些VIE上投资了1,030万美元，从这些VIE应收的咨询费为1.145亿美元。

15。未完成的单位

在截至2024年3月31日的三个月期间，未偿还的AB单位的变化如下：

 

(1) 在截至2024年3月31日的三个月中，我们通过私下交易购买了14,200套AB单位并将其报废。

16。债务

信贷额度

AB与多家商业银行和其他贷款机构拥有8亿美元的承诺无抵押优先循环信贷额度（“信贷额度”），该额度将于2026年10月13日到期。信贷额度规定，本金可能增加总额至多2亿美元；任何此类增加均需征得受影响贷款人的同意。信贷额度可用于AB和Sanford C. Bernstein & Co., LLC（“SCB LLC”）的业务目的，包括支持AB的商业票据计划。AB和SCB LLC都可以直接在信贷额度下提款，管理层可能会不时从信贷额度中提款。AB已同意为SCB LLC在信贷额度下的义务提供担保。

信贷额度包含肯定、否定和财务契约，这些是此类贷款的惯例，包括对资产处置的限制、对留置权的限制、最低利息覆盖率和最大杠杆比率。截至2024年3月31日，我们遵守了这些契约。信贷额度还包括惯常的违约事件（视情况而定，有惯例的宽限期），包括在发生违约事件时，可以加速所有未偿贷款和/或终止贷款人的承诺的条款。此外，根据此类规定，在发生某些与破产或破产有关的违约事件时，信贷额度下的所有应付金额将自动立即到期并应付，贷款人的承诺将自动终止。

在信贷额度到期之前，我们可能会不时借入、偿还和再借入信贷额度下的款项。我们允许随时要求自愿预付款和减少承付款，无需支付任何费用（与预付任何提取贷款相关的惯常破产费用除外），但须遵守最低美元要求。信贷额度下的借款按年利率计息，根据我们的选择，利率等于适用的利率，该利率将根据AB的信用评级以及以下指数之一进行调整：定期担保隔夜金融利率；最优惠利率或联邦基金利率。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们在信贷额度下没有未偿还的款项。此外，在2024年的前三个月和2023年全年，我们没有提取信贷额度。

EQH 设施

AB还向EQH提供了9亿美元的承诺无抵押优先信贷额度（“EQH额度”）。EQH融资机制将于2024年11月4日到期，可用于AB的一般业务用途。EQH融资机制下的借款通常按年利率计息，利率基于现行的隔夜商业票据利率。

EQH融资机制包含肯定、否定和财务承诺，这些契约与AB承诺的银行贷款中的契约基本相似。截至2024年3月31日，我们遵守了这些契约。EQH融资机制还包括与AB承诺的银行贷款中的违约事件基本相似的惯常违约事件，包括根据该条款，在发生违约事件时，可以加速所有未偿贷款和/或终止贷款人的承诺。

在EQH贷款到期之前，我们可以不时借用、偿还和再借入EQH融资机制下的款项。AB或EQH可以在收到适当通知后随时减少或终止承诺，而不会受到处罚。EQH还可以在我们的普通合作伙伴控制权变更后立即终止该设施。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，AB在EQH融资机制下的未偿还额度均为9亿美元，利率约为5.3％。2024年前三个月和2023年全年，EQH融资机制的平均每日借款额分别为7.714亿美元和7.431亿美元，加权平均利率分别约为5.3％和4.9％。

EQH 未承诺的设施

除了EQH融资机制外，AB还向EQH提供了3亿美元的未承诺、无抵押的优先信贷额度（“EQH未承诺贷款”）。EQH未承诺贷款将于2024年9月1日到期，可用于AB的一般业务用途。EQH未承诺融资机制下的借款通常按年利率计息，利率基于现行的隔夜商业票据利率。EQH未承诺融资机制包含肯定、否定和财务承诺，这些契约与EQH机制中的承诺基本相似。截至2024年3月31日，我们遵守了这些契约。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们在EQH未承诺贷款中没有未缴款项。在 2024 年的前三个月，我们没有使用 EQH Uncommited

设施。2023年全年的平均每日借款额为360万美元，加权平均利率约为4.6％。

商业票据

截至2024年3月31日，我们没有未偿还的商业票据。截至2023年12月31日，我们有2.543亿美元的未偿商业票据，利率为5.4％。商业票据本质上是短期的，因此，记录价值估计为近似公允价值（在公允价值层次结构中被视为二级证券）。在2024年前三个月和2023年全年，商业票据的平均每日借款额分别为4.55亿美元和2.676亿美元，加权平均利率分别约为5.5％和5.2％。

渣打银行信贷额度

渣打银行有限责任公司在五家金融机构有五笔未承诺的信贷额度。其中四项信贷额度允许我们借入总额约为3.15亿美元的贷款，AB被指定为额外借款人，而另一笔信贷额度没有规定的限额。AB已同意为SCB LLC在这些信贷额度下的债务提供担保。截至2024年3月31日和2023年12月31日，渣打银行有限责任公司在这些信贷额度上没有未清余额。2024年前三个月和2023年全年的平均每日借款额分别为50万美元和110万美元，加权平均利率分别约为8.5％和7.8％。

17。资产剥离

2022年11月22日，AB和欧洲领先银行兴业银行（泛欧交易所：GLE，“SocGen”）宣布计划组建合资企业，合并各自的现金股票和研究业务（“初步计划”）。在初始计划中，AB将拥有该合资企业49％的权益，SocGen将拥有该全球合资企业51％的权益，并可以选择在五年后获得100％的所有权。

在2023年第四季度，AB和SocGen谈判了一项修订后的计划（“修订计划”），根据该计划，SocGen将拥有北美以外的合资企业的大部分股份，AB将在北美拥有该合资企业的大部分股份（“北美合资企业”，合计 “合资企业”）。随后，该交易于2024年4月1日完成。

由于AB向合资企业出资的业务价值增加，SocGen向AB支付了3.04亿美元的现金，以平衡AB和SocGen向合资企业捐款的价值。3.04亿美元的现金支付包括期权对价，AB可以在未来五年内行使该期权，这将使SocGen拥有北美合资企业51％的所有权，并使交易所有权条款与初始计划保持一致。AB的期权只能在获得适当的监管批准后才能行使。

根据交易条款，假设AB如上所述行使期权，SocGen将把其所有权增加到北美合资企业的多数股权，无需支付进一步的对价。假设获得适当的监管批准，AB还有另一种选择，即在五年后以AB在合资企业中权益的公允市场价值将其在合资企业中的所有权出售给SocGen。SocGen和AB的最终目标是让SocGen在五年后最终拥有合资企业100％的股份。

由于美国和国际上的某些银行假期，3.04亿美元的现金付款是在2024年3月27日收盘前收到的，用于偿还AB现有信贷额度下的债务。截至2024年3月31日，AB在其简明合并财务状况表中记录了3.04亿美元的应付账款和应计支出负债。

AB将拆分BRS业务，将伯恩斯坦私人财富管理业务保留在其现有的美国经纪交易商Sanford C. Bernstein & Co., LLC中。北美合资企业的董事会结构包括两名独立董事，排除了AB对董事会的控制，从而允许BRS业务的解体。展望未来，AB将继续对ASC 323投资——股权法和合资企业所列合资企业进行股权法投资。

截至2024年3月31日，AB研究服务业务（“处置组”）的资产和负债在简明合并财务状况表中继续归类为待售资产，并按公允价值扣除出售成本入账。将这些资产归类为待售资产后，我们确认截至2024年3月31日的累计非现金估值调整额为600万美元，截至2023年12月31日的累计非现金估值调整额为660万美元，以较低的成本或公允价值减去估计的出售成本确认净账面价值。截至2024年3月31日，已支付的累计销售成本约为720万美元。在截至2024年3月31日的三个月中，没有支付任何销售费用。

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日在简明合并财务状况表中归类为待售的处置集团的资产和负债：

截至2024年3月31日和2023年12月31日，简明合并现金流量表中列为待售的现金和现金等价物分别为3.192亿美元和1.530亿美元。

我们已经确定，退出卖方研究业务并不代表已经或可能对我们的合并经营业绩产生重大影响的战略转变。因此，我们没有将处置组归类为已停止的业务。处置集团截至相应销售日期的经营业绩将包含在我们列报的所有时期的合并经营业绩中。将这些资产转为待售资产后，摊销成本或公允价值调整的较低值并不重要。

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

执行概述

截至2024年3月31日，我们管理的总资产（“AUM”）为7,587亿美元，与2023年12月31日相比增长了335亿美元，增长了4.6％，与2023年3月31日相比增长了828亿美元，增长了12.2％。在2024年第一季度，由于市场升值330亿美元和净流入5亿美元，资产管理规模增加（零售净流入42亿美元，私人财富净流入5亿美元，被机构净流出42亿美元所抵消）。

由于市场升值96亿美元，被42亿美元的净流出所抵消，机构资产管理规模在2024年第一季度增加了54亿美元，增长了1.7％，至3225亿美元。总销售额从2023年第四季度的30亿美元连续增长到2024年第一季度的33亿美元。赎回和终止从25亿美元连续增加到34亿美元。

由于市场升值170亿美元和净流入42亿美元，零售资产管理规模在2024年第一季度增长了212亿美元，达到3,080亿美元，增长了7.4％。总销售额从2023年第四季度的210亿美元连续增长到2024年第一季度的238亿美元。赎回和终止从167亿美元连续增加到169亿美元。

由于市场升值64亿美元和净流入5亿美元，私人财富资产管理规模在2024年第一季度增长了69亿美元，达到1282亿美元，增长了5.7％。总销售额从2023年第四季度的43亿美元连续增长到2024年第一季度的55亿美元。赎回和终止金额持平至49亿美元。

伯恩斯坦研究服务2024年第一季度的收入为9,620万美元，与2023年第一季度相比下降了380万美元，下降了3.8％。下降是由当前宏观经济环境导致客户交易活动减少所推动的。

2024年第一季度的净收入从2023年第一季度的10亿美元增长了8,010万美元，增长了7.8％，至11亿美元。增长的主要原因是投资咨询基础费用增加，达到6190万美元，分销收入增加2460万美元，投资收益增加650万美元，但部分被640万美元的绩效费用降低、伯恩斯坦研究收入减少380万美元以及净股息和利息收入减少的180万美元所部分抵消。2024年第一季度的运营支出从2023年第一季度的8.088亿美元增加了5,330万美元，增长了6.6％，至8.622亿美元。增长的主要原因是晋升和服务费用增加，达到3,260万美元，员工薪酬和福利支出增加1,860万美元，借款利息增加370万美元，但部分被170万美元的一般和管理费用减少所抵消。营业收入从2023年第一季度的2.153亿美元增长了2670万美元，增长了12.4％，至2.4％，增长了12.4％，我们的营业利润率从2023年第一季度的20.1％增至2024年第一季度的21.2％。

市场环境

美国股票

美国股市在2024年第一季度表现强劲，这得益于美国经济的弹性、对人工智能的持续热情以及人们普遍持有的货币宽松前景，尽管步伐低于2024年初的预期。标准普尔500指数在2024年第一季度的回报率为10.6％，除房地产外，所有指数板块均收于正值。尽管跨行业有所上涨，但回报分散扩大，市场广度连续恶化。标普500价值指数的表现低于标准普尔500指数增长指数，而小盘股（市值在2.5亿美元至20亿美元之间）和中型股（市值在20亿至100亿美元之间）落后于大盘股（市值超过100亿美元），罗素2000指数在2024年第一季度的回报率为5.2％，而标准普尔500指数的回报率为10.6％。

全球和非美国股票

在欧元区，商业活动和通货膨胀数据的改善提振了股市，摩根士丹利资本国际欧元区指数在2024年第一季度的回报率为7.8％。英国股市也上涨，英国摩根士丹利资本国际指数的回报率为3.1％，原因是年通货膨胀率从2022年10月的峰值11.1％降至2月份的3.4％，这是自2021年9月以来的最低水平。日本股市保持强劲势头，以日元计算，东证指数回报率为18.1％，这得益于对日本积极的经济周期、温和的通货膨胀和工资增长的乐观情绪日益增强。亚洲（日本除外）股市从近期低点反弹后小幅上涨。新兴市场在2024年第一季度也有所上涨，但表现仍然低于发达市场。

环球债券

高于预期的通货膨胀数据加上弹性的全球经济活动抑制了最初对即将降息的预期。美国10年期国债收益率从2023年第四季度末的3.87％跃升至2024年第一季度末的4.21％。英国10年期国债收益率从3.54％上升至3.94％，而德国10年期国债收益率稳定在2.03％，较2023年第四季度末上涨26个基点。尽管公司债券的表现优于政府债券，但利率波动加剧以及对降息的预期减弱导致债券市场疲软，彭博全球综合债券指数在2024年第一季度回报了2.1％。

与EQH及其子公司的关系

EQH（我们的母公司）及其子公司是我们最大的客户。EQH正在与AB合作，通过向AB投资额外资产，包括使用AB费用更高、期限更长的另类产品，提高EQH保险子公司总账户的风险调整后收益率。2021年年中，EQH（“Equity Financial”）的子公司Equity Financial Lifencial Insurance Company同意初始提供100亿美元的永久资本，用于扩建AB的非流动性私募产品，包括私募期权和私募配售。这笔资金的部署已完成95％以上，预计将于2024年上半年完成。此外，在2023年第二季度，EQH承诺额外提供100亿美元的永久资本，这将在最初的100亿美元承诺完成后开始。我们预计，来自Equity Financial的这笔预期资金将继续加速我们私人另类投资业务的有机和无机增长，使我们能够继续为客户、员工、单位持有人和其他利益相关者提供服务。例如，EQH最初的100亿美元承诺中包括通过AB CarVal部署的7.5亿美元资本。

永久资本是指无限期的投资资本，在某些条件下可以撤回承诺。这些条件主要包括潜在的监管限制、缺乏足够的流动性来为向AB的资本承诺提供资金，以及AB无法识别符合投资策略的有吸引力的投资机会。尽管随着时间的推移，EQH的保险子公司已表示打算向AB提供这种投资资本，但他们没有这样做的约束性承诺。尽管他们撤回承诺可能会减缓我们推出某些产品的速度，但对我们整体运营的影响不会很大。

与兴业银行合资

2022年11月22日，AB和欧洲领先银行兴业银行（泛欧交易所：GLE，“SocGen”）宣布计划组建合资企业，合并各自的现金股票和研究业务（“初步计划”）。在初始计划中，AB将拥有该合资企业49％的权益，SocGen将拥有该全球合资企业51％的权益，并可以选择在五年后获得100％的所有权。

在2023年第四季度，AB和SocGen谈判了一项修订后的计划（“修订计划”），根据该计划，SocGen将拥有北美以外的合资企业的大部分股份，AB将在北美拥有该合资企业的大部分股份（“北美合资企业”，合计 “合资企业”）。该交易于 2024 年 4 月 1 日完成。AB将分拆BRS业务，将伯恩斯坦私人财富管理业务保留在其现有的美国经纪交易商Sanford C. Bernstein & Co., LLC中。有关进一步的讨论，请参见附注17资产剥离。

管理的资产

分销渠道管理的资产如下：

投资服务管理的资产如下：

(1) 包括指数和增强型指数服务。

(2) 包括股票或固定收益服务中未包含的某些多资产解决方案和服务。

截至2024年3月31日的三个月和十二个月期间，管理的资产变动如下：