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目录

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
 
表单10-K
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的年度报告
在截至的财政年度 2020 年 10 月 25 日
要么
☐
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 ______________________ 到 ______________________

委员会档案编号： 1-2402

荷美尔食品公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华 41-0319970
（公司或组织的州或其他司法管辖区） （美国国税局雇主识别号）

荷美尔广场 1 号, 奥斯汀明尼苏达州
55912-3680
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
注册人的电话号码，包括区号 (507) 437-5611
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股面值0.01465美元
HRL纽约证券交易所
根据该法第12（g）条注册的证券：无
按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。是的☒没有 ☐
根据该法第 13 条或第 15 (d) 条，用复选标记表明注册人是否无需提交报告。是的☐
没有☒
用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，并且（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。 是的☒没有 ☐
用复选标记表明注册人在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类文件的较短期限）是否以电子方式提交了根据 S-T 条例第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒没有 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速文件管理器☐
非加速文件管理器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表示注册人是否已就其管理层对编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对财务报告进行内部控制的有效性提交了报告和证明。 ☒
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第12b-2条）。是的 ☐没有 ☒
截至2020年4月26日，注册人的非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值为美元13,086,349,866基于注册人最近完成的第二财季最后一个工作日的收盘价46.61美元。
截至2020年11月29日，注册人每类普通股的已发行股票数量如下：
普通股，0.01465美元——面值 539,918,117股份
普通股无表决权，面值0.01美元— 0股份
以引用方式纳入的文档
将于2021年1月26日举行的年度股东大会的部分委托书以引用方式纳入第三部分第10-14项。委托书将在本报告所涉财政年度结束后的120天内向美国证券交易委员会提交。
1
目录

荷美尔食品公司
目录
 
第一部分
第 1 项。
商业
3
第 1A 项。
风险因素
6
项目 1B。
未解决的工作人员评论
10
第 2 项。
属性
10
第 3 项。
法律诉讼
10
第 4 项。
矿山安全披露
10
第二部分
第 5 项。
注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券
12
第 6 项。
精选财务数据
13
第 7 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
14
项目 7A。
关于市场风险的定量和定性披露
25
第 8 项。
财务报表和补充数据
25
第 9 项。
会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧
64
项目 9A。
控制和程序
64
项目 9B。
其他信息
64
第三部分
第 10 项。
董事、执行官和公司治理
65
项目 11。
高管薪酬
65
项目 12。
某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事宜
65
项目 13。
某些关系和关联交易，以及董事独立性
65
项目 14。
主要会计费用和服务
66
第四部分
项目 15。
附件、财务报表附表
66
项目 16。
表格 10-K 摘要
69
签名
70

2
目录

第一部分
第 1 项。业务

业务总体发展
 
荷美尔食品公司是特拉华州的一家公司（以下简称 “公司”），由乔治·荷美尔于1891年在明尼苏达州奥斯汀创立，名为Geo。A. 荷美尔公司。该公司最初是肉类和食品的加工商，并继续经营这一业务领域。该公司于1995年更名为荷美尔食品公司。该公司主要从事各种肉类和食品的生产以及这些产品在美国和国际上的销售。尽管猪肉和火鸡仍然是其产品的主要原料，但该公司几年来一直强调品牌增值消费品的制造和分销，而不是大宗商品新鲜肉类产品的制造和分销。该公司通过有机增长和收购不断扩大其产品组合。有关公司近期收购和资产剥离的信息，请参阅附注B——收购和剥离。
 
在国际上，该公司通过全资子公司荷美尔食品国际公司（HFIC）销售其产品。HFIC通过在澳大利亚、巴西、加拿大、中国、日本和菲律宾等国外战略地点设立合资企业和派驻人员，在国际市场上占据全球地位。HFIC在菲律宾的一家食品公司（Purefoods-Hormel Company, Inc.，持有40％的股份）中持有少数股权。

自2020财年初以来，公司生产的产品类型或提供的服务类型或市场或分销方式均未发生重大变化。该公司在其历史上未参与任何破产、破产管理或类似程序。

细分市场
该公司报告了以下四个板块的业绩：杂货产品、冷藏食品、Jennie-O土耳其商店以及国际及其他。在2019财年初，荷美尔熟食解决方案部门将包括Jennie-O土耳其商店熟食部门在内的所有熟食业务合并为冷藏食品板块的一个部门。此外，原料业务从杂货产品板块调整为冷藏食品板块。为了反映这些变化，对2019年之前的财年的分部业绩进行了调整。按细分市场列报的附注P——分部报告以及管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析中报告了向独立客户的净销售额、营业利润、总资产以及某些其他财务信息的列报。

业务描述
 
产品和分销 
该公司在各个市场开发、加工和分销各种食品。该公司通过各种加工设施和值得信赖的合作制造商生产产品。该公司的产品主要包括通过多种分销渠道销售的肉类和其他食品，例如美国零售、美国餐饮服务、美国熟食店和国际食品。在过去三个财年中，类似产品类别和销售渠道贡献的总收入在合并财务报表附注附注P——分部报告中报告。
 
在国内，该公司在所有50个州销售其产品。该公司的产品通过其销售人员销售，在指定区域开展业务，或以专门团队的形式为主要客户提供服务，这些销售办事处主要位于美国主要城市。该公司还聘用独立经纪人和分销商。向客户分发产品主要由公共承运人进行。

通过HFIC，该公司在世界各地销售其产品。一些较大的市场包括澳大利亚、巴西、加拿大、中国、英国、日本、墨西哥、密克罗尼西亚、菲律宾、新加坡和韩国。向客户的出口销售由普通承运人分配，而中国和巴西的业务拥有并运营自己的交付系统。该公司通过HFIC授权公司以特许权使用费在国际上生产各种产品，主要被许可方是丹麦皇冠英国有限公司和CJ CheilJedang Corporation。

原材料 
在过去的几年中，该公司一直专注于具有全年需求的品牌产品，以最大限度地减少大宗商品类产品所经历的季节性变化。猪肉仍然是公司产品的主要原料。公司不断扩大的品牌产品线降低了但并未消除公司业绩对原材料供应和价格波动的敏感性。
 
为公司收获的大多数生猪是根据供应合同从主要位于明尼苏达州和爱荷华州的生产商那里购买的。生猪的成本和公司设施的利用率受到美国猪肉生产水平和方法的影响。该公司使用供应合同来确保原材料的稳定供应。该公司的合同利用基于市场的配方和/或某些生猪生产投入的市场，以更好地平衡投入成本和客户定价。所有合同成本均全面反映在公司报告的财务报表中。在2020财年，该公司根据供应合同购买了95％的生猪。
3
目录


在2020财年，Jennie-O土耳其商店筹集的火鸡约占其品牌火鸡产品和整鸟原材料需求所需数量的78％。不在公司内部采购的火鸡是与独立的火鸡种植者签订合同的。Jennie-O 土耳其商店的火鸡饲养农场遍布明尼苏达州和威斯康星州。
 
养猪和火鸡的生产成本主要受谷物价格和燃料成本波动的影响。为了管理这种风险，该公司使用期货合约来对冲其预期购买的谷物的一部分。

该公司购买其他基于大宗商品的原材料，例如牛肉、猪肉和鸡肉，用于所有细分市场。原材料来自不同的供应商和制造商。该公司与原材料供应商有着长期的合作关系，并希望有足够的供应来满足其当前的需求。

此外，牛油果和花生的成本和供应受到不断变化的市场供需力量的影响，这可能会影响公司产品的成本。该公司使用长期供应合同和远期买入来管理这些风险。

人力资本
员工是公司及其宗旨的基石： 受启发的人。灵感食物™。截至2020年10月25日，公司拥有约19,100名活跃的国内外员工。公司致力于支持员工的职业发展，并提供有竞争力的福利和安全、包容的工作场所。

员工安全仍然是公司的重中之重。公司制定和管理全公司政策，以确保每位团队成员的安全并遵守职业安全与健康管理局（OSHA）的标准。这包括每月的安全培训和评估以及年度安全审计。

该公司认为，多元化的员工队伍可以促进创新，并营造一个充满独特视角的环境。因此，多元化和包容性有助于公司满足全球客户和消费者的需求。尊重人权是公司业务及其对道德商业行为的承诺的基础。

该公司持续衡量员工参与度，因为它认为敬业的员工队伍可以带来更具创新性、生产力和盈利能力的公司。参与度调查的结果用于实施旨在保持员工与公司联系的计划和流程。
 
政府监管和环境问题
公司的运营受各政府机构的监管，这些机构监督食品安全、劳动力移民、环境法、动物福利、税收法规以及公司产品的加工、包装、储存、分销、广告和标签等领域。该公司认为自己遵守了此类法律法规，预计持续合规不会对资本支出、收益或竞争地位产生重大影响。公司继续监督现行和待定的法律法规，尽管无法确定地预测监管变化的影响，但公司预计合规不会产生重大不利影响。
 
顾客
在2020财年，沃尔玛公司（沃尔玛）的销售额约为 14.6占公司收入的百分比（以总销售额减去回报和津贴来衡量），而2019财年的这一比例为13.5％。沃尔玛是该公司所有四个部门的客户。每个细分市场的五大客户占该细分市场销售额的百分比大致如下：杂货产品的44％，冷藏食品的35％，Jennie-O土耳其商店的54％，以及国际和其他领域的15％。在任何这些细分市场中失去一个或多个顶级客户都可能对该细分市场的业绩产生重大不利影响。

竞争
在美国和国际上，肉类和食品的生产和销售竞争非常激烈。该公司与猪肉和火鸡产品的制造商以及牛肉、鸡肉、鱼、花生酱、乳清和植物性蛋白质等其他肉类和蛋白质来源的国内和地区生产商竞争。
 
所有细分市场都在价格、产品质量和属性、品牌标识、产品线的广度和客户服务基础上进行竞争。通过有效的营销和强有力的质量保证计划，该公司的战略是提供具有强大品牌知名度的高质量产品，从而为客户提供更高的价值认知。

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专利和商标
有许多专利和商标对公司的业务很重要。该公司拥有34项美国专利和6项外国专利。公司使用的大多数商标都是在美国和其他国家注册的。公司或其关联公司使用的一些更重要的自有或许可商标是：
 
荷美尔、ALWAYS TENDER、APPLEGATE、AUSTIN BLUES、BACON 1、BRACK LABEL、BURKE H、CERATTI、CHI'S、COLUMBUS、COMPLEATS、CURE 81、DAN'S PRIZE、DINTY MOORE、DONTANIA、EMBASA、FASA、FASA、FASA、FASA、FASA、FORTANINI、HAPPY LITTLE PLANTS、HERDEZ、HORMEL VITAL CUISINE、HERDEZ、HORMEL VITAL CUISINE，曾氏屋、JENNIE-O、JUSTIN'S、LA VICTORIA、LAYOUT、LLOY'S、MARY KITCHEON、OLD SMOKEHOUSE、烤箱就绪、枕头包、ROSA GRANDE、SADLER'S、SKIPPY、SPAM、特殊食谱、THICK & EASY、VALLEY FRESH 等等。
 
公司的专利期限通常为自申请之日起20年后到期，根据公司支付所需维护费的决定，可能会提前到期。只要公司继续使用其商标，它们就会无限期续期。
 
可用信息
公司在其网站上提供10-K表年度报告、10-Q表季度报告、8-K表最新报告以及根据1934年《证券交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的修正案，网址为 www.hormelfoods。这些报告可在公司网站上的 “投资者—申报和报告—美国证券交易委员会申报” 的标题下查阅，并在以电子方式向美国证券交易委员会（SEC）提交此类材料或向其提供此类材料后，尽快公布。这些文件也可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。这些文件以印刷形式免费提供给任何要求的股东。
 

前瞻性陈述

本报告包含联邦证券法所指的 “前瞻性” 信息。“前瞻性” 信息可能包括有关公司未来展望的陈述，以及其他关于信念、未来计划、战略或预期事件的陈述，以及有关非历史事实的事项的类似表达。

1995年的《私人证券诉讼改革法》（《改革法》）为前瞻性陈述提供了 “安全港”，以鼓励公司提供前瞻性信息。该公司正在提交这份与《改革法》有关的警示声明。在公司向股东提交的年度报告、公司向美国证券交易委员会提交的其他文件、公司的新闻稿以及公司代表的口头陈述中使用这些词语或短语时，“应该导致”、“相信”、“打算”、“计划”、“预期”、“目标”、“将继续下去”、“将近似”、“预期”、“估计”、“项目”，” 或类似表述旨在识别《改革法》所指的前瞻性陈述。此类陈述受某些风险和不确定性的影响，可能导致实际业绩与历史收益以及预期或预测的收益存在重大差异。

关于《改革法》的 “安全港” 条款，公司正在确定可能影响财务业绩并导致公司的实际业绩与未来时期的观点或陈述存在重大差异的风险因素。以下关于风险因素的讨论包含有关公司业务的某些警示性声明，投资者和其他人应考虑这些声明。此类风险因素应与公司或其代表对运营或业绩的任何讨论（包括任何前瞻性讨论）以及新闻稿、向证券分析师或投资者提交的演示文稿或公司其他通信中包含的评论一起考虑。

在发表这些声明时，公司没有承诺，也明确拒绝承担任何义务在未来有关公司业务或业绩的申报或通信中解决或更新每个或任何因素，也没有承诺说明这些因素中的任何因素可能如何导致先前申报或通信中包含的讨论或信息发生变化。尽管公司试图全面列出这些重要的警示风险因素，但公司希望提醒投资者和其他人，将来其他因素可能会对影响公司的业务或经营业绩产生重要影响。

公司提醒读者不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述代表了截至发布之日的当前观点。前瞻性陈述本质上面临国内和全球经济环境变化的风险，其中可能包括 COVID-19 疫情造成的变化、经济状况、政治发展、内乱、货币汇率、利息和通货膨胀率、会计准则、税收、法律和法规影响公司及其市场。

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第 1A 项。风险因素
 
业务和运营风险

经济状况的恶化可能会损害公司的业务。 公司的业务可能会受到国家或全球经济状况变化的不利影响，包括通货膨胀、利率、税率、资本可用性、能源可用性和成本（包括燃料附加费）、政治事态发展、内乱以及政府管理经济状况举措的影响。消费者支出率的下降和消费产品偏好的变化也可能对公司产生负面影响。

金融市场的波动以及国家和全球经济状况的恶化可能会对公司的运营产生以下影响：
▪我们的客户和供应商的财务稳定性可能会受到损害，这可能会导致公司增加坏账或供应商不履行义务；以及
▪我们在债务和股权证券上的投资价值可能会下降，其中最重要的是公司作为拉比信托的一部分持有的交易证券，该信托基金旨在为补充高管退休计划和递延收益计划提供资金，以及公司在养老金计划中持有的资产。

该公司利用套期保值计划来管理其面临的各种大宗商品市场风险敞口，这些风险符合财务报告目的的套期保值会计资格。市场状况的波动可能导致这些工具失效，这可能要求在公司每个时期的收益中报告与这些工具相关的任何收益或亏损。如果大宗商品价格变得比公司对冲计划下的担保价格更有利，这些工具可能会限制公司从市场收益中获益的能力。

公司的商誉和无限期无形资产最初按公允价值入账，不摊销，但每年进行减值审查，如果出现减值指标，则更频繁地进行减值审查。减值测试需要根据估计值和假设进行判断，并受收入增长率、营业利润率、税率、特许权使用费率和贴现率等因素的影响。这些因素的不利变化可能导致商誉和/或无形资产的减值。

此外，如果高致病性人类疾病疫情在美国爆发，可能会对国民经济、对公司产品的需求和/或公司的员工可用性产生负面影响，公司的财务业绩可能会受到影响。该公司已经制定了应急计划，以应对传染病情景及其对运营的潜在影响，并将继续在必要时更新这些计划。但是，无法保证这些计划将有效消除任何此类疾病对公司经营业绩的负面影响。

不确定且瞬息万变的 COVID-19 疫情可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。 持续的 COVID-19 全球疫情已经并将继续对公司的许多业务部门和设施产生负面影响。该公司的运营和业务受到政府为阻止或减缓 COVID-19 传播而采取的各种行动的直接和间接影响，包括旅行限制、边境关闭、居家和居家避难令、关闭非必要企业和紧急声明。

COVID-19 的近期和长期影响尚不清楚，无法肯定地预测。目前，COVID-19 疫情引发的以下潜在风险因素已经和/或可能继续对公司的运营造成以下一种或多种影响：

•由于员工生病、缺勤率增加和/或政府机构的行动，公司的一个或多个制造设施可能被关闭或运营受到严重影响。由于目前不再需要额外的产能，基本建设项目可能会延迟。该公司的联合制造商和材料供应商可能面临类似的影响。
•为防止或减缓 COVID-19 的传播而在公司设施采取的监管限制和措施可能会影响设施的效率。
•随着采取措施预防或减缓 COVID-19 的传播，运营成本可能会增加，例如设施改善、员工测试、短期残疾政策以及制造业员工奖金支付。
•国家、州或地方政府为对抗 COVID-19 而要求采取的任何新的或额外措施同样可能会增加额外的运营成本。
•餐饮服务机构的持续关闭或减少运营可能会影响公司餐饮服务业务的业绩。餐饮服务行业或其他客户的破产申请和/或拖欠的款项可能会对现金流产生负面影响。
•全国和/或全球经济衰退可能会影响消费者的购买行为，例如餐饮服务量减少、高端品牌销量下降以及自有品牌的业务可能流失。
•获得维持公司运营、进行资本支出和/或为未来收购融资所需的债务或股权融资可能会变得更加困难和/或昂贵。
•公司可能面临股东、员工、供应商、客户、消费者和其他与 COVID-19 及其影响有关的诉讼。
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•公司依赖其敬业的员工，其中许多人在公司工作了很长时间。如果公司领导团队成员或其他关键员工感染 COVID-19 或以其他方式因 COVID-19 而解雇，则运营可能会受到负面影响。此外，公司可能面临招聘、入职和培训新员工（包括领导层）的挑战，这可能会影响业绩。如果政府检疫令限制员工的流动，公司也可能面临运营挑战。
•COVID-19 疫情可能会对公司的劳动力可用性、关系或劳动力成本产生负面影响。
•根据减少大型聚会和增加社交距离的建议，公司的许多办公室员工都在远程办公，这可能会带来更多的信息技术和数据安全风险。
•COVID-19 造成的各种供应链中断可能会影响公司生产产品的能力、此类产品的成本以及向客户交付产品的能力。材料供应商的关闭或业务减少可能导致关键原材料短缺，并影响这些材料的价格。原材料和供应市场的波动可能会影响公司的盈利能力。
•国家、州和地方政府下令关闭或限制边境和港口的运营，或实施隔离，可能会影响公司获取原材料和向客户交付制成品的能力。
•COVID-19 对社会和企业产生了广泛的影响，使所有决策、互动和交易变得更加复杂。
•公司致力于通过沟通保持透明，向股东、员工、客户、消费者和其他人通报已实施的强化安全协议。公司必须跟上快速变化的媒体环境的步伐。如果公司的公共关系工作无效，或者如果消费者认为这些努力不负责任，公司的竞争地位、声誉和市场份额可能会受到影响。

该公司已经看到其中一些风险得以实现。对公司业务、财务状况和经营业绩的影响程度取决于疫情的时间和严重程度。COVID-19 疫情是前所未有的，公司对其影响的理解正在变化和演变。此处确定的其他风险因素基于目前已知的信息。COVID-19 疫情可能以迄今未知的一种或多种方式对公司的运营产生不利影响。

公司的运营受与收购和资产剥离相关的一般风险的影响。 近年来，该公司进行了多次收购和资产剥离，最近一次是收购了Sadler's Smokehouse，这与公司为股东创造长期价值的战略计划一致。公司定期审查通过收购实现增长和剥离非战略资产的战略机会。与这些交易相关的潜在风险包括无法以优惠条件完成交易、管理层将注意力从其他业务问题上转移开、现有或收购公司的关键员工和客户可能流失、无法成功整合或剥离业务、可能承担未知负债、可能与买家或卖方发生争议、如果无法实现收购假设可能产生的减值费用，以及进入美国市场或业务领域的固有风险该公司以前的经验有限或没有。这些风险中的任何或全部都可能影响公司的财务业绩和商业声誉。此外，在美国境外的收购可能会带来独特的挑战，并增加公司面临与外国业务相关的风险敞口。

本公司的运营可能会受到联合制造商、供应商或其他第三方服务提供商的运营中断。 联合制造商或其他供应商的运营中断可能会影响公司的产品或原材料供应，这可能会对公司的财务业绩产生不利影响。此外，为减轻任何潜在中断的影响而采取的行动，包括在预计可能的生产或供应中断的情况下增加库存，可能会对公司的财务业绩产生不利影响。

公司定期聘请第三方服务提供商来支持各种业务职能，例如福利计划管理、薪资处理、信息技术和云计算服务。这些合作伙伴的服务中断可能会对公司的业务产生不利影响。

本公司遭受重大合同损失。 该公司是多份供应、分销、合同包装和其他材料合同的当事方。重大合同的损失可能会对公司的财务业绩产生不利影响。根据将于2021年12月到期的供应协议，该公司目前从Wholestone Farms, LLC（Wholestone）采购约30％的猪肉原料。该公司正在与Wholestone进行谈判，并评估其他采购方案。

如果公司无法保护信息技术系统免受或有效应对网络攻击或安全漏洞，则公司可能会受到不利影响。 信息技术系统是公司业务运营的重要组成部分。此外，该公司越来越依赖第三方服务提供商来履行各种业务职能，包括基于云的服务。未遂网络攻击和其他网络事件的发生频率更高，是由动机和专业知识各异的团体和个人制造的。

此外，该公司正在进行一项为期多年的转型项目（Project Orion），旨在通过使用甲骨文云解决方案实现更好的分析、客户服务和流程效率。该项目预计将提高某些金融和商业交易流程以及底层系统环境的效率和效力。实施人力资源和薪资流程的初始阶段已在2020财年第一季度部署。
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在2020财年第三季度，公司实施了该项目的财务阶段。预计未来几年还将进行更多整合。从财务、管理和人事的角度来看，这样的实施是一项重大任务。实施企业资源规划系统可能比预期的更困难、更昂贵或更耗时，而且无法保证该系统的效益会达到预期的程度。

为了降低这些风险，公司已经实施并将继续评估安全举措和业务连续性计划。

劳资关系恶化或劳动力成本增加可能会损害公司的业务。 截至2020年10月25日，公司约有3,470名员工由工会代表，主要是联合食品和商业工人工会。公司任何设施或联合制造设施的劳动力成本大幅增加或劳资关系恶化导致工作放缓或停工，都可能损害公司的财务业绩。

行业风险

该公司的运营受食品行业的一般风险的影响。 食品制造业受到以下因素构成的风险的影响：
▪食物变质；
▪由致病生物或病原体引起的食物污染，例如 单核细胞增生利斯特菌, 沙门氏菌，以及致病性 大肠杆菌.;
▪食物过敏原；
▪营养和健康相关问题；
▪联邦、州和地方食品加工控制；
▪消费品责任索赔；
▪产品篡改；以及
▪责任保险可能的不可用性和/或费用。

可能导致食物污染的病原体通常存在于牲畜和环境中，因此可能存在于我们的产品中。由于客户或消费者处理不当，这些病原体也可能被引入到我们的产品中。一旦我们的产品发货进行分销，我们就无法控制处理程序。如果其中一项或多项风险成为现实，公司的品牌和商业声誉可能会受到负面影响。此外，收入可能会减少，经商成本可能会增加，公司的经营业绩可能会受到不利影响。

牲畜和家禽群中爆发的疾病可能会损害公司的收入和营业利润率。
公司面临与猪肉和牛肉、牲畜和家禽群的疾病爆发相关的风险，包括非洲猪热（ASF）、牛海绵状脑病（BSE）、肺炎病毒、猪圆环病毒 2（PCV2）、猪繁殖与呼吸综合症（PRRS）、口蹄疫（FMD）、猪流行性腹泻病毒（PeDV）和高度流行性腹泻病毒（PeDV）和高度危险致病性禽流感（HPAI）。此类疾病的爆发可能会对公司的原材料供应产生不利影响，增加生产成本，降低公司收获设施的利用率并降低营业利润率。此外，疾病的爆发可能会阻碍公司在国内和国际上营销和销售产品的能力。

近年来，ASF的爆发影响了中国、亚洲和欧洲的猪群。如果美国爆发非洲猪瘟疫情，该公司的生猪和猪肉供应可能会受到重大影响。

该公司已经针对各种疾病情景制定了业务连续性计划，并将根据需要继续更新这些计划。但是，无法保证这些计划将有效消除任何此类疾病对公司经营业绩的负面影响。

大宗商品价格的波动以及猪肉、家禽、牛肉、饲料、牛油果、花生和能源的供应可能会损害公司的收益。 公司的经营业绩和财务状况在很大程度上取决于猪肉、家禽、牛肉、饲料、牛油果和花生的成本和供应，以及能源成本和我们许多产品的销售价格，这些价格是由不断变化的供需市场力量决定的。

活猪行业已发展为使用长期供应协议的大型垂直整合业务。通常，这会导致现货市场上可用的生猪减少。因此，公司使用以市场为基础的配方或生产成本定价的长期供应合同，以确保原材料的稳定供应，同时最大限度地减少长期成本的极端波动。在短期内，与现货市场相比，这可能会导致活猪成本更高，具体取决于现货市场与合约价格的关系。某些产品线的市场定价以及实施定价调整所需的交货时间可能会使这些成本增长的全部或部分无法收回，而这些更高的成本可能会对我们的短期财务业绩产生不利影响。

Jennie-O Turkey Store饲养火鸡，并与火鸡种植者签订合同，以满足其对整只鸟和火鸡加工产品的原材料需求。这些业务的业绩受饲料成本和供应的影响，饲料谷物的成本和供应会因气候条件、产量预测以及当地、区域、国家和全球的供需条件而波动
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市场。该公司试图通过远期买入、使用期货合约和追求预付定价来管理其受饲料价格波动影响的部分短期风险。但是，这些策略可能不足以克服由于饲料谷物的替代用途或这些市场条件的其他变化而导致的市场价格持续上涨。

天然和有机蛋白质的供应可能会影响公司确保这些产品持续供应的能力。为了降低这种风险，公司与多家长期供应商合作。

国际贸易壁垒和其他限制措施可能导致国外需求减少和国内蛋白质供应增加，从而有可能降低价格。该公司偶尔会利用国内生产来限制这种风险。

对公司产品的市场需求可能会波动。 该公司面临着来自替代肉类和蛋白质来源生产商的竞争，包括猪肉、牛肉、火鸡、鸡肉、鱼、坚果黄油、乳清和植物性蛋白。公司竞争的因素包括：
▪价格;
▪产品质量和属性；
▪品牌识别；
▪产品线的广度；以及
▪客户服务。

对公司产品的需求还受到竞争对手的促销支出、公司广告和营销计划的有效性以及消费者的看法的影响。未能识别和应对食品趋势的变化，例如产品来源的可持续性和动物福利，除其他外，可能导致对公司品牌和产品的需求减少。将来，公司可能无法在任何或所有这些因素上成功竞争。

法律和监管风险

公司的运营受诉讼的一般风险影响。 公司持续参与正常业务过程中产生的诉讼。诉讼趋势可能包括涉及员工、消费者、竞争对手、供应商、股东或受伤人员的集体诉讼，以及与产品责任、合同纠纷、反垄断法规、知识产权、广告、标签、工资和工时法、就业惯例或环境问题有关的索赔。诉讼趋势和诉讼结果都无法肯定地预测，不利的诉讼趋势和结果可能会对公司的财务业绩产生负面影响。

当前和未来的政府监管使公司面临潜在的制裁和合规成本，这可能会对公司的业务产生不利影响。 公司的业务受到美国国土安全部、美国农业部、美国食品药品监督管理局、联邦和州税务机关以及其他联邦、州和地方当局的广泛监管，这些机构负责监督劳动力移民、税收、动物福利、食品安全以及公司产品的加工、包装、储存、分销、广告和标签。该公司的制造设施和产品受到联邦、州和地方当局的持续检查。将来可能会对公司提起索赔或执行程序。由于政府休假，政府检查员的到岗也可能对公司的制造设施造成干扰。此外，公司受新的或修改后的法律、法规和会计准则的约束。公司未能或无法遵守此类要求可能会使公司面临民事补救措施，包括罚款、禁令、召回或扣押以及潜在的刑事制裁。

该公司受到严格的环境法规的约束，并可能受到环境诉讼、程序和调查的约束。 公司过去和现在的业务运营以及不动产的所有权和运营受严格的联邦、州和地方环境法律法规的约束，这些法律和法规涉及向环境排放材料以及处理和处置废物（包括固体和危险废物）或其他与环境保护有关的法律和法规。遵守这些法律法规以及任何修改对公司的业务至关重要。该公司的一些设施已经运营多年，随着时间的推移，公司和这些设施的其他先前运营商可能产生和处置了现在可能被视为危险的废物。将来如果发现公司现有或以前的房产、制造设施和/或废物处置场地下方或附近的财产受到污染，公司可能需要承担与额外调查、评估或其他要求相关的额外费用。任何此类事件的发生、新法律法规的实施或对现有法律或法规的更严格解释都可能对公司的财务业绩产生不利影响。

该公司的国外业务对公司的业务构成了额外的风险。 该公司在国际上经营业务和销售其产品。公司的国外业务面临上述风险，以及与货币价值波动、外币汇率管制、遵守外国法律、遵守美国适用法律（包括《反海外腐败法》）以及其他经济或政治不确定性相关的风险。国际销售面临与总体经济状况、征收关税、配额、贸易壁垒和其他限制、在外国司法管辖区执行补救措施和遵守适用的外国法律以及其他经济和政治不确定性相关的风险。所有这些风险都可能导致成本增加或收入减少，这可能会对公司的财务业绩产生不利影响。


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第 1B 项。未解决的员工评论
 
没有。

第 2 项。属性

该公司的全球总部位于明尼苏达州的奥斯汀。该公司拥有各种加工厂、仓库和运营设施，主要位于爱荷华州、明尼苏达州、伊利诺伊州和威斯康星州。公司通过在美国各地战略性地设立销售办事处，维持全国销售队伍。物业也在全球范围内进行维护，以支持全球加工和销售。公司的大部分财产归公司所有。租赁物业根据需要用于公司生产和销售。物业租赁的期限从一年到十二年不等。

区域*
（平方英尺）
冷藏食品杂货产品Jennie-O 土耳其商店国际及其他企业总计
加工厂4,971,000 1,648,000 1,987,000 1,243,000 9,849,000 
仓库/配送中心497,000 885,000 140,000 79,000 1,601,000 
现场制作816,000 314,000 1,130,000 
行政/销售/研究65,000 6,000 66,000 34,000 563,000 734,000 
总计6,349,000 2,539,000 2,507,000 1,356,000 563,000 13,314,000 
*该公司的许多物业由多个细分市场使用。这些设施反映在主要部分中，以供列报。此外，火鸡种植设施不包括在内。

该公司认为其运营设施维护良好，适合目前的产量。公司定期参与建筑和其他资本改善项目，重点是增值产能项目和自动化。

第 3 项。法律诉讼
 
公司是与持续经营业务相关的各种法律诉讼的当事方，包括由公司提出和针对公司的索赔。在任何时候，此类诉讼通常涉及与产品责任、标签、合同、反垄断法规、知识产权、竞争法、雇佣惯例或员工、客户、消费者、竞争对手或供应商提起的其他诉讼相关的索赔。当损失可能发生且可以合理估计时，公司会酌情为其潜在风险敞口确定应计额，以应对向公司提出的索赔。但是，未来的发展或和解尚不确定，可能要求公司随着诉讼的进展更改此类应计费用。解决任何当前已知问题，无论是单独还是总体而言，都不会对公司的财务状况、经营业绩或流动性产生重大影响。

第 4 项。矿山安全披露
 
不适用。



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有关执行官的信息 
现在的办公室和以前的办公室
名字年龄五年经验日期
詹姆斯·P·斯尼53董事会主席、总裁兼首席执行官2017 年 11 月 20 日到现在
总裁兼首席执行官2016 年 10 月 31 日到 2017 年 11 月 19 日
总裁兼首席运营官10/26/15 到 10/30/16
詹姆斯·N·希恩65执行副总裁兼首席财务官19 年 1 月 29 日到现在
高级副总裁兼首席财务官2016 年 10 月 31 日到 2019 年 1 月 28 日
副总裁兼首席会计官05/30/16 到 10/30/16
副总裁兼财务总监05/01/00 到 05/29/16
迪安娜·T·布雷迪55执行副总裁（冷藏食品）19 年 10 月 28 日到现在
集团副总裁/消费品销售总裁10/26/15 到 10/27/19
Glenn R. Leitch60执行副总裁（供应链）2017 年 4 月 12 日到现在
集团副总裁兼总裁 Jennie-O Turkey Store, Inc.11 年 10 月 31 日到 2017 年 3 月 12 日
PJ Connor51集团副总裁/消费品销售总裁19 年 10 月 28 日到现在
副总裁（消费品销售高级副总裁）11 年 10 月 31 日到 10 月 27 日至 19 年 10 月 27 日
路易斯·G·马可尼54集团副总裁（杂货）2016 年 10 月 31 日到现在
副总裁（杂货产品营销）2012 年 3 月 5 日到 10/30/16
斯文·诺伊费尔特47集团副总裁（荷美尔食品国际公司）06/29/20 至今
副总裁（肉类产品）2016 年 10 月 31 日到 06/28/20
亚太区总裁（荷美尔食品国际公司）10/27/14 到 10/30/16
马克·A·科菲58高级副总裁（供应链和制造）2017 年 3 月 28 日到现在
副总裁（供应链）2017 年 2 月 6 日到 2017 年 3 月 27 日
副总裁（关联企业）11 年 10 月 31 日到 2017 年 2 月 5 日
珍妮特·霍根56高级副总裁（人力资源）2017 年 3 月 28 日到现在
副总裁（人力资源）2017 年 1 月 18 日到 2017 年 3 月 27 日
ProQuest LLC 高级副总裁（人力资源）10/10/16 到 01/17/17
执行副总裁、首席人力资源官
奥什科什公司		2014 年 5 月 12 日到 2016 年 2 月 20 日
皮埃尔·莉莉49高级副总裁兼首席合规官20 年 10 月 26 日到现在
内部审计董事2016 年 5 月 30 日到 10/25/20
内部审计助理董事2016 年 2 月 15 日到 2016 年 5 月 29 日
国家快运公司内部审计高级董事2015 年 9 月 28 日到 2016 年 2 月 12 日
Steven J. Lykken50高级副总裁兼总裁 Jennie-O Turkey Store, Inc.2017 年 4 月 12 日到现在
阿普尔盖特农场有限责任公司总裁04/11/16 到 12/03/17
Applegate Farms, LLC 首席运营官08/17/15 到 04/10/16
洛里 ·J.Marco53高级副总裁（对外事务）兼总法律顾问15 年 3 月 30 日到现在
凯文·迈尔斯博士55高级副总裁（研发和质量控制）15 年 3 月 30 日到现在
Jana L. Haynes48副总裁兼财务总监2016 年 5 月 30 日到现在
  投资者关系董事2013 年 10 月 28 日到 2016 年 5 月 29 日
Gary L. Jamison55副总裁兼财务主管2016 年 5 月 30 日到现在
  副总裁兼首席财务官 Jennie-O Turkey Store, Inc.12 年 31 月 12 日到 2016 年 5 月 29 日

执行官之间不存在家庭关系。

执行官每年由董事会在年度股东大会之后的第一次会议上指定。可以随时填补空缺并选出其他主席团成员。公司的首席执行官有权任命和罢免副总裁（执行副总裁、集团副总裁和高级副总裁除外）。
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第二部分

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事项和发行人 购买股权证券
 
市场信息
荷美尔食品公司的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为HRL。CUSIP 号码是 440452100。

持有者
大约有12,600名创纪录的股东和13.6万名股东的股票由经纪公司和金融机构以街道名义持有。
 
2020财年第四季度没有发行人购买股权证券。截至2020年10月25日，根据计划或计划可能购买的最大股票数量为4,456,320股。2013 年 1 月 29 日，公司董事会批准回购其无到期日的 10,000,000 股普通股。2016 年 1 月 26 日，董事会批准了公司普通股的二比一分割，自 2016 年 1 月 27 日起生效。作为股票拆分决议的一部分，剩余待回购的股票数量已按比例调整。

分红
该公司已连续369个季度派发股息。2021财年的年度股息率提高了5％，至每股0.98美元，这是连续第55次年度股息增长。该公司致力于通过股息支付将多余的现金流返还给股东。

股东回报率表现图
下图显示了截至2020年10月25日的五年中公司、标准普尔500指数和标准普尔500指数包装食品和肉类指数的累计股东总回报率的比较，该回报以股息再投资为基础计算。该图假设截至2015年10月26日收盘时，每人投资了100美元。请注意，历史股价表现不一定代表未来的股价表现。

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第 6 项。精选财务数据


以下列出的截至2020年10月25日的五年信息不一定代表未来的经营业绩。为了充分了解可能影响下述信息可比性的因素，应将本信息与第一部分第1项业务、第二部分第7项管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及本10-K表第二部分第8项财务报表和补充数据中包含的合并财务报表及其相关附注一起阅读。
（以千计，每股金额除外）20202019201820172016*
运营     
净销售额$9,608,462 $9,497,317 $9,545,700 $9,167,519 $9,523,224 
净收益归因于
荷美尔食品公司
908,082 978,806 1,012,140 846,735 890,052 
占净销售额的百分比9.5 %10.3 %10.6 %9.2 %9.3 %
息税前利润(1)
1,099,948 1,195,923 1,179,519 1,276,374 1,312,918 
占净销售额的百分比11.4 %12.6 %12.4 %13.9 %13.8 %
EBITDA(2)
1,305,729 1,361,132 1,341,377 1,407,351 1,444,886 
占净销售额的百分比13.6 %14.3 %14.1 %15.4 %15.2 %
投资资本回报率(3)
11.6 %15.6 %16.2 %16.3 %18.9 %
财务状况    
总资产$9,908,282 $8,109,004 $8,142,292 $6,975,908 $6,370,067 
债务总额，包括融资租赁1,303,627 269,713 624,840 250,000 250,000 
荷美尔食品公司
股东投资
6,425,548 5,921,458 5,600,811 4,935,907 4,448,006 
现金流    
资本支出367,501 293,838 389,607 221,286 255,524 
企业和无形资产的收购270,789 — 857,668 520,463 280,889 
出售业务的收益— 479,806 — 135,944 110,149 
股票回购12,360 174,246 46,898 94,487 87,885 
已支付的股息487,376 437,053 388,107 346,010 296,493 
普通股    
加权平均股票
出色 — 基本
538,007 534,578 530,742 528,363 529,290 
加权平均股票
未偿——摊薄
546,592 545,232 543,869 539,116 542,473 
每股收益—基本$1.69 $1.83 $1.91 $1.60 $1.68 
每股收益 — 摊薄1.66 1.80 1.86 1.57 1.64 
每股申报的股息0.93 0.84 0.75 0.68 0.58 
荷美尔食品公司
股东每股投资
11.90 11.08 10.49 9.34 8.42 
公司提供息税前利润、息税折旧摊销前利润和投资资本回报率，因为这些指标对管理层和投资者很有用，可以作为与往年相比的经营实力的指标，并且通常用于衡量公司的业绩。这些衡量标准的计算方法如下： 
（以千计）20202019201820172016*
(1) 息税前利润：
     
净收益归因于
荷美尔食品公司
$908,082 $978,806 $1,012,140 $846,735 $890,052 
另外：所得税支出206,393 230,567 168,702 431,542 426,698 
另外：利息支出21,069 18,070 26,494 12,683 12,871 
减去：利息和投资收入**35,596 31,520 27,817 14,586 16,703 
息税前利润$1,099,948 $1,195,923 $1,179,519 $1,276,374 $1,312,918 
(2)税折旧摊销前利润：
    
每股息税前利润1,099,948 1,195,923 1,179,519 1,276,374 1,312,918 
另外：折旧和摊销205,781 165,209 161,858 130,977 131,968 
EBITDA$1,305,729 $1,361,132 $1,341,377 $1,407,351 $1,444,886 
(3)投资资本回报率：
    
每股息税前利润1,099,948 1,195,923 1,179,519 1,276,374 1,312,918 
X (1 — 有效税率***)81.5 %80.9 %85.7 %66.2 %67.6 %
税后息税前利润$896,238 $967,860 $1,010,966 $845,470 $887,401 
除以：    
债务总额，包括融资租赁1,303,627 269,713 624,840 250,000 250,000 
荷美尔食品公司
股东投资
6,425,548 5,921,458 5,600,811 4,935,907 4,448,006 
债务和股东投资总额$7,729,175 $6,191,171 $6,225,651 $5,185,907 $4,698,006 
投资资本回报率11.6 %15.6 %16.2 %16.3 %18.9 %
 
* 2016财年包括53周。
** 由于采用了2017-07会计准则更新（ASU）而进行了调整， 薪酬-退休金：改善净定期养老金成本和净定期退休后福利成本的列报（主题 715）.
*** 不包括归属于非控股权益的收益。
13
目录

第 7 项。管理层对财务状况的讨论和分析
以及结果 运营
 
执行概述
 
2020 财年： S由于所有四个业务板块均实现了销售增长，该年度的销售额达到了创纪录的96亿美元，比去年增长了1％。有机净销售额1增长了2％。（1请参阅 “合并业绩” 部分对非公认会计准则财务指标的解释）。由于 COVID-19 疫情对2020年最后三个财季的影响，该公司经历了从国内餐饮服务业务向国内零售业务的重大需求转移。由于所有业务领域的品牌零售额增加，冷藏食品和Jennie-O土耳其商店的大宗商品销售增加以及收购萨德勒的Smokehouse业务，该年度的净销售额有所增加。这些收益抵消了去年餐饮服务销售额的急剧下降以及CytoSport资产剥离的影响。由于公司吸收了与 COVID-19 疫情相关的约8000万美元增量成本，税前收益下降了8％。归属于该公司的净收益下降了7％，这是由与 COVID-19 相关的支出以及去年收益对CytoSport资产剥离的影响所推动的。2020财年的摊薄后每股收益为1.66美元，与去年的每股1.80美元相比下降了8％。

杂货产品板块全年利润增长，这要归因于中心门店零售销售的改善和良好的产品组合克服了CytoSport的剥离以及2019财年的法律和解所带来的好处。由于公司在菲律宾、韩国和欧洲的合作伙伴收入增加，品牌出口增长以及中国业绩的改善，2020财年全年国际及其他板块的业绩大幅增长。Jennie-O 土耳其商店板块的收益下降主要是由于餐饮服务收入减少以及与 COVID-19 对制造业和现场生产的影响相关的供应链成本增加。冷藏食品板块全年业绩下降，原因是与 COVID-19 相关的餐饮服务销售下降和供应链成本的增加足以抵消零售业务的出色表现。

为应对 COVID-19 疫情，公司承诺进行必要的投资以保护其团队成员的安全。这些投资包括：加强公司各设施的安全程序；为所有生产团队成员提供个人防护设备；经常对高接触区域进行消毒；重新配置公共区域和工作站；温度和健康筛查；修订轮班安排；降低生产线速度；新的拼车指导方针；在每个设施中采取更广泛的社交距离措施；在可能的情况下，为员工提供远程工作机会和促进快速检测。 该公司还在年内向全职和兼职工厂生产团队成员支付了超过1100万美元的奖金。

此外，公司继续通过资本支出对业务进行再投资，同时以股息的形式向股东返还现金。2020财年的资本支出为3.675亿美元。值得注意的项目包括伯克披萨浇头工厂扩建的竣工、内布拉斯加州新干香肠工厂的重大工程、猎户座项目以及许多其他支持品牌产品增长的项目。2021年的年度股息将为每股0.98美元，这是股息连续第55年增加，增长了5％。

3月，该公司以2.708亿美元的价格收购了Sadler's Smokehouse。6月，该公司发行了10亿美元的十年期票据，年利率为1.8％。此次发行的收益预计将提供流动性，使企业能够利用战略机会。

2021财年展望： 我们是 对我们在2021财年增长销售额和收益的能力持乐观态度。预计我们的零售产品的销售将保持强劲，但不会达到2020财年的增长水平。产品的销售势头，例如 SKIPPY®花生酱， 赫德兹®莎莎酱和酱汁， 荷梅尔®黑色标签®培根， Applegate®品牌，以及 Jennie-O®预计瘦肉火鸡将继续下去。与去年相比，预计关键产品线将受益于结构上更高的产能。我们预计餐饮服务行业将略有复苏，但可能不会恢复到2019年的水平。像这样的品牌 荷梅尔®培根 1TM, 荷梅尔®火炖TM, 萨德勒的®，以及 咖啡厅 H®完全有能力随着行业的复苏而增长。与本地餐饮和区域封锁相关的其他限制可能会影响餐饮服务行业的复苏。我们预计，我们的国内业务中与 COVID-19 相关的更高成本结构将持续到 2021 财年上半年，随着疫情的控制，大部分 COVID-19 成本将减弱。为我们的国内生产设施配备人员所需的劳动力以及更高的投入成本给我们的销售和盈利能力带来了风险。除非出现任何不可预见的贸易问题，否则国际及其他板块预计中国业务将持续增长 垃圾邮件® 和 SKIPPY®品牌。

由于持续的现金流、流动性和强劲的资产负债表，公司在进入2021财年之前仍处于强劲状态。我们计划投资我们的资本来支持增值业务的增长，并宣传我们的众多标志性品牌。我们计划为该地区开设一个新的干香肠设施 哥伦布® 在第二季度建立品牌，并投资额外的产能以支持我们的意大利辣香肠业务。此外，我们致力于以股息的形式向股东返还现金。
 

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目录

对公司2020财年与2019财年业绩相比的详细回顾载于下一节。对2019财年与2018财年相比业绩的详细审查载于公司截至2019年10月27日财年的10-K表第二部分第7项，标题为 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”，该表以引用方式纳入此处。

运营结果
 
概述
 
该公司是为零售、餐饮服务、熟食店和商业客户提供品牌和非品牌食品的加工商。在2019财年初，该公司将包括Jennie-O土耳其商店熟食部门在内的所有熟食业务纳入了在冷藏食品板块内报告的荷美尔熟食解决方案。此外，原料业务从杂货产品板块调整为冷藏食品板块。为了反映这些变化，此处列出的期限已重新制定。由于采用了2017-07会计准则更新（ASU），所列期限也进行了调整，薪酬-退休金：改善净定期养老金成本和净定期退休后福利成本的列报（主题 715）。有关更多信息，请参阅附注A——重要会计政策摘要。

该公司在以下四个可申报的细分市场开展业务：
细分市场开展的业务
杂货产品该细分市场主要包括主要在零售市场上销售的耐保质食品的加工、营销和销售，以及向零售、餐饮服务和工业客户销售营养和自有品牌保质期产品。该细分市场还包括该公司MegaMex Foods, LLC（MegaMex）合资企业的业绩。
冷藏食品该细分市场主要包括为零售、餐饮服务、熟食店和商业客户加工、营销和销售品牌和无品牌猪肉、牛肉、鸡肉和火鸡产品。
Jennie-O 土耳其商店该细分市场主要包括为零售、餐饮服务和商业客户加工、营销和销售品牌和无品牌的火鸡产品。
国际及其他该细分市场包括荷美尔食品国际，该公司在国际上制造、销售和销售公司产品。该细分市场还包括公司国际合资企业和特许权使用费安排的业绩。
 
该公司的财政年度包括2020年、2019年和2018财年的52周。2021财年将包括53周。
 
2020 和 2019 财年

合并业绩
 
每股净收益和摊薄后收益
 第四季度已结束年终了
（以千计，每股除外
金额）		2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日% 变化2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日% 变化
净收益$234,356 $255,503 (8.3)$908,082 $978,806 (7.2)
摊薄后的每股收益0.43 0.47 (8.5)1.66 1.80 (7.8)
 
15
目录

销量和净销售额
 第四季度已结束年终了
（以千计）2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日% 变化2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日% 变化
体积（磅）1,209,434 1,236,877 (2.2)4,794,706 4,737,281 1.2 
有机体积(1)
1,204,662 1,236,877 (2.6)4,779,409 4,665,319 2.4 
净销售额$2,420,105 $2,501,513 (3.3)$9,608,462 $9,497,317 1.2 
有机净销售额(1)
2,392,741 2,501,513 (4.3)9,519,099 9,362,840 1.7 
 
(1)美国公认会计准则与非公认会计准则财务指标的比较
 
提供非公认会计准则调整后的有机净销售额和有机成交量的财务指标，旨在为投资者提供更多信息，便于比较过去和现在的业务。有机净销售额和有机销量定义为净销售额和销量，不包括收购和资产剥离的影响。有机净销售额和有机销量不包括萨德勒对冷藏食品板块的Smokehouse收购（2020年3月）和杂货产品以及国际和其他板块的CytoSport剥离（2019年4月）的影响。

该公司认为，这些非公认会计准则财务指标为投资者提供了有用的信息，因为它们是用于在同比基础上评估业绩的衡量标准。在分析财务业绩时，非公认会计准则衡量标准无意取代美国公认会计原则衡量标准。这些非公认会计准则衡量标准不符合公认的会计原则，可能与其他公司使用的非公认会计准则指标不同。

下表显示了从GAAP指标与非GAAP调整指标进行协调的计算结果。

非公认会计准则指标的对账

第四季度

体积（磅）
 2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
（以千计）已报告
（GAAP）		收购有机
（非公认会计准则）		已报告
（GAAP）		资产剥离有机
（非公认会计准则）		有机
% 变化
杂货产品317,743 — 317,743 313,489 — 313,489 1.4 
冷藏食品572,873 (4,772)568,101 598,474 — 598,474 (5.1)
Jennie-O 土耳其商店237,435 — 237,435 242,421 — 242,421 (2.1)
国际及其他81,383 — 81,383 82,493 — 82,493 (1.3)
总音量1,209,434 (4,772)1,204,662 1,236,877 — 1,236,877 (2.6)

净销售额 
 2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
（以千计）已报告
（GAAP）		收购有机
（非公认会计准则）		已报告
（GAAP）		资产剥离有机
（非公认会计准则）		有机
% 变化
杂货产品$580,617 $— $580,617 $584,085 $— $584,085 (0.6)
冷藏食品1,308,842 (27,364)1,281,478 1,373,009 — 1,373,009 (6.7)
Jennie-O 土耳其商店373,471 — 373,471 398,512 — 398,512 (6.3)
国际及其他157,175 — 157,175 145,907 — 145,907 7.7 
净销售总额$2,420,105 $(27,364)$2,392,741 $2,501,513 $— $2,501,513 (4.3)

2020财年第四季度的净销售额下降，原因是Jennie-O土耳其商店整只鸟的销量增加，萨德勒收购Smokehouse的影响以及强劲的零售销售增长Applegate®产品， Jennie-O®瘦火鸡， 黑色标签®培根，以及 Skippy®花生酱无法克服全企业餐饮服务销售额大幅下降的问题。
16
目录

全年

体积（磅）
 2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
（以千计）已报告
（GAAP）		收购有机
（非公认会计准则）		已报告
（GAAP）		资产剥离有机
（非公认会计准则）		有机
% 变化
杂货产品1,281,562 — 1,281,562 1,283,492 (69,910)1,213,582 5.6 
冷藏食品2,360,571 (15,298)2,345,273 2,325,156 — 2,325,156 0.9 
Jennie-O 土耳其商店815,425 — 815,425 789,337 — 789,337 3.3 
国际及其他337,149 — 337,149 339,296 (2,052)337,244 — 
总音量4,794,707 (15,298)4,779,409 4,737,281 (71,962)4,665,319 2.4 

净销售额
 2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
（以千计）已报告
（GAAP）		收购有机
（非公认会计准则）		已报告
（GAAP）		资产剥离有机
（非公认会计准则）		有机
% 变化
杂货产品$2,385,291 $— $2,385,291 $2,369,317 $(130,588)$2,238,729 6.5 
冷藏食品5,271,061 (89,363)5,181,698 5,210,741 — 5,210,741 (0.6)
Jennie-O 土耳其商店1,333,459 — 1,333,459 1,323,783 — 1,323,783 0.7 
国际及其他618,650 — 618,650 593,476 (3,889)589,587 4.9 
净销售总额$9,608,462 $(89,363)$9,519,099 $9,497,317 $(134,477)$9,362,840 1.7 

2020财年，净销售额的增长是由于所有业务领域的品牌零售额增加，冷藏食品和Jennie-O土耳其商店的大宗商品销售增加以及对萨德勒Smokehouse的收购。COVID-19 疫情的影响以及随后消费者行为向零售渠道的转变导致餐饮服务销售急剧下降。去年，净销售额也受到CytoSport资产剥离的负面影响。

该公司预计，在2021财年，由于零售和国际渠道的持续增长势头以及餐饮服务行业的复苏，净销售额将增长。杂货产品公司预计，对其品牌零售商品的强劲需求将继续。预计该业务将受益于罐装肉类和辣椒等关键品类的结构性产能改善。国际及其他板块预计，中国的销售将增强，并将持续增长 垃圾邮件®午餐肉和 Skippy ® 花生酱。在冷藏食品的带动下，冷藏食品的零售业务应继续增长 荷梅尔®黑色标签®和 Applegate®品牌。我们预计餐饮服务行业将复苏并从中实现增长 荷梅尔®培根 1TM, 荷梅尔®火炖TM, 萨德勒的®，以及 咖啡厅 H®品牌。预计熟食部门将继续增长 哥伦布 ®全新容量上线。Jennie-O 土耳其商店预计销售额将增长 Jennie-O ®瘦火鸡和餐饮业复苏。

产品销售成本
 第四季度已结束年终了
 十月 25,十月 27, 十月 25,十月 27, 
（以千计）20202019% 变化20202019% 变化
销售产品的成本$1,962,340 $2,007,790 (2.3)$7,782,498 $7,612,669 2.2 
 
2020财年第四季度的产品销售成本下降主要是由于增值餐饮服务销售的降低。全年销售成本的增长受创纪录的销售额以及与 COVID-19 疫情相关的约8000万美元增量运营成本的推动。这些成本包括减少产量、员工奖金和加强公司设施的安全措施。

该公司预计将吸收2021 财年上半年与 COVID-19 相关的额外运营成本。随着疫情得到控制，这些成本中的大部分应该会消退。
 
毛利
 第四季度已结束年终了
 十月 25,十月 27, 十月 25,十月 27, 
（以千计）20202019% 变化20202019% 变化
毛利$457,765 $493,723 (7.3)$1,825,963 $1,884,648 (3.1)
占净销售额的百分比18.9 %19.7 % 19.0 %19.8 % 

第四季度和全年合并毛利占净销售额的百分比有所下降。冷藏食品和Jennie-O土耳其商店细分市场餐饮服务销售下降以及与 COVID-19 疫情相关的增量供应链成本的混合影响是下降的主要驱动力。

17
目录

在 2021 财年，h更高的销售额和组合的改善预计将导致毛利增长。T该公司预计，与 COVID-19 相关的更高成本结构将持续到上半年。较高的原材料投入成本对公司的盈利能力构成风险。

销售、一般和管理 (SG&A)
 第四季度已结束年终了
 十月 25,十月 27, 十月 25,十月 27, 
（以千计）20202019% 变化20202019% 变化
SG&A$190,797 $183,795 3.8 $761,315 $727,584 4.6 
占净销售额的百分比7.9 %7.3 %7.9 %7.7 %

受2020年广告投资增加以及去年养老金和其他员工相关支出减少的推动，第四季度的销售和收购支出增加。由于各种因素影响了与去年的可比性，全年销售和收购有所增加。这些因素包括剥离CytoSport的一次性收益、与CytoSport相关的部分年度支出以及法律和解。

第四季度的广告投资为2900万美元，增长了14％。2020财年的广告投资下降的主要原因是剥离了CytoSport。

在2021财年，公司打算通过对关键品牌的广告投资继续建立品牌知名度，例如 垃圾邮件®，跳过®, 荷梅尔® 辣椒， Applegate®，哥伦布®，荷美尔®黑色标签®，荷美尔® 意大利辣香肠和 Jennie-O®.

研发仍然是公司扩展现有品牌和扩展到新品牌产品的战略的重要组成部分。2020财年第四季度和年度的研发支出分别为830万美元和3,190万美元，而2019财年同期为840万美元和3,250万美元。
 
关联公司收益权益
 第四季度已结束年终了
 十月 25,十月 27, 十月 25,十月 27, 
（以千计）20202019% 变化20202019% 变化
关联公司收益中的权益$9,729 $11,068 (12.1)$35,572 $39,201 (9.3)
 
由于MegaMex餐饮服务业务的收益减少，关联公司在2020财年第四季度和全年的收益净值有所下降。该公司在菲律宾的合资企业的业绩改善部分抵消了这一下降。

该公司采用合并方法核算了其持有多数股权的业务。公司拥有少数股权且没有其他控制指标的投资按权益或成本法进行核算。这些投资以及来自其他关联公司的应收账款作为对关联公司的投资和应收账款包含在合并财务状况表中。截至2020年10月25日，该细列项目的构成如下：
（以千计）投资/应收账款
国家 
美国$220,907 
国外87,466 
总计$308,372 
 
有效税率
 第四季度已结束年终了
 十月 25,十月 27,十月 25,十月 27,
 2020201920202019
有效税率15.9 %21.0 %18.5 %19.1 %
 
2020财年的有效税率受到股票薪酬和州税结算的影响。CytoSport资产剥离和股票薪酬的税收影响是公司2019财年第四季度和财年有效税率的主要驱动力。有关更多信息，请参阅附注J——所得税。

该公司预计，2021财年的有效税率将在20.0％至21.5％之间。


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目录

分部业绩
 
公司每个应报告的细分市场的净销售额和营业利润如下所示。该公司是一家综合性企业，其特点是大量的部门间合作、成本分配和资产共享。因此，公司不表示如果这些细分市场独立运营，将报告如下所示的营业利润和其他财务信息。其他分部财务信息可在附注P——分部报告中找到。
 第四季度已结束年终了
 十月 25,十月 27, 十月 25,十月 27, 
（以千计）20202019% 变化20202019% 变化
净销售额      
杂货产品$580,617 $584,085 (0.6)$2,385,291 $2,369,317 0.7 
冷藏食品1,308,842 1,373,009 (4.7)5,271,061 5,210,741 1.2 
Jennie-O 土耳其商店373,471 398,512 (6.3)1,333,459 1,323,783 0.7 
国际及其他157,175 145,907 7.7 618,650 593,476 4.2 
净销售总额$2,420,105 $2,501,513 (3.3)$9,608,462 $9,497,317 1.2 
分部利润
杂货产品$81,642 $80,923 0.9 $358,008 $339,497 5.5 
冷藏食品157,810 189,287 (16.6)609,406 681,763 (10.6)
Jennie-O 土耳其商店32,618 41,031 (20.5)105,585 117,962 (10.5)
国际及其他27,047 17,455 55.0 93,782 75,513 24.2 
分部利润总额299,116 328,696 (9.0)1,166,782 1,214,735 (3.9)
未分配费用净额20,553 5,065 305.8 52,307 5,362 875.5 
非控股权益169 63 172.2 272 342 (20.5)
所得税前收益$278,732 $323,694 (13.9)$1,114,747 $1,209,715 (7.9)

杂货产品
 第四季度已结束年终了
 十月 25,十月 27, 十月 25,十月 27, 
（以千计）20202019% 变化20202019% 变化
体积（磅）317,743 313,489 1.4 1,281,562 1,283,492 (0.2)
净销售额$580,617 $584,085 (0.6)$2,385,291 $2,369,317 0.7 
分部利润81,642 80,923 0.9 358,008 339,497 5.5 

在S等品牌增长的带动下，2020财年第四季度对中心商店品牌的需求保持强劲KIPPY®, 赫德兹®,和 荷梅尔®完成®。本季度的销售受到某些中心商店产品与 COVID-19 疫情相关的库存水平下降和产量限制以及MegaMex餐饮服务产品销售下降的影响。全年净销售额增长，原因是许多中心门店品牌的增长足以抵消去年CytoSport剥离的影响。
第四季度的分部利润增加，原因是坚果黄油产品组合业绩的改善足以抵消运费用的增加和我们的MegaMex餐饮服务业务收益的减少。由于销售的改善和良好的产品组合克服了CytoSport的剥离以及2019财年的法律和解所带来的好处，该细分市场全年利润有所增加。
展望2021财年， 杂货产品公司预计，对其品牌零售商品的强劲需求将继续。该业务将受益于罐装肉类和辣椒等关键品类的结构性产能改善。更高的投入成本可能会对盈利能力造成负面压力。

冷藏食品 
 第四季度已结束年终了
 十月 25,十月 27, 十月 25,十月 27, 
（以千计）20202019% 变化20202019% 变化
体积（磅）572,873 598,474 (4.3)2,360,571 2,325,156 1.5 
净销售额$1,308,842 $1,373,009 (4.7)$5,271,061 $5,210,741 1.2 
分部利润157,810 189,287 (16.6)609,406 681,763 (10.6)

第四季度，以下品牌的零售和熟食店销售额增长 Applegate®, 荷梅尔®黑色标签®,和 哥伦布®，此外，收购萨德勒Smokehouse的影响并未抵消餐饮服务销售的大幅下降。销售受到 COVID-19 疫情和库存水平降低导致的产量限制的影响。由于对品牌零售产品的强劲需求，大宗商品销售的增加以及收购萨德勒的Smokehouse所带来的好处，全年销售额有所增长。

19
目录

在2020财年第四季度和全年，分部利润下降是由于餐饮服务销售下降以及与 COVID-19 相关的供应链成本增加。第四季度细分市场的利润也受到大宗商品利润下降的负面影响。
 
在2021财年，冷藏食品预计零售业务将温和增长，餐饮服务需求将复苏。劳动力有限和进入年度的库存水平低等因素可能会限制公司供应关键类别产品以满足强劲需求的能力。与 COVID-19 相关的运营成本的上涨预计将持续到本财年的上半年。 随着疫情得到控制，这些成本中的大部分应该会消退。

Jennie-O 土耳其商店
 第四季度已结束年终了
 十月 25,十月三十日 十月 25,十月三十日 
（以千计）20202019% 变化20202019% 变化
体积（磅）237,435 242,421 (2.1)815,425 789,337 3.3 
净销售额$373,471 $398,512 (6.3)$1,333,459 $1,323,783 0.7 
分部利润32,618 41,031 (20.5)105,585 117,962 (10.5)
 
第四季度销量和销售增长 Jennie-O®瘦土产品和整只鸟都非常强壮。对餐饮服务和大宗商品的需求减少导致整体销售下降。由于零售、全鸟和大宗商品销售的改善足以抵消餐饮服务销售的急剧下降，2020财年的销售额有所增长。

与 COVID-19 疫情相关的餐饮服务收入下降和供应链成本的增加推动了第四季度和全年该细分市场利润的下降。

Jennie-O土耳其商店预计，Jennie-O品牌的零售产品将增长，餐饮服务业务的复苏，垂直整合的供应链将得到改善。与 COVID-19 相关的增量成本预计将持续到2021财年的上半年。随着疫情得到控制，这些成本中的大部分应该会消退。2021年有限的劳动力供应和更高的饲料成本对销售和盈利能力构成风险。
 
国际及其他
 第四季度已结束年终了
 十月 25,十月 27, 十月 25,十月 27, 
（以千计）20202019% 变化20202019% 变化
体积（磅）81,383 82,493 (1.3)337,149 339,296 (0.6)
净销售额$157,175 $145,907 7.7 $618,650 $593,476 4.2 
分部利润27,047 17,455 55.0 93,782 75,513 24.2 
 
由于全球需求强劲，2020财年第四季度的销售额有所增加 垃圾邮件®午餐肉和中国的增长。对品牌零售商品的强劲需求对中国的业绩产生了积极影响，例如 SKIPPY®花生酱，以及餐饮服务渠道的加速复苏。全年销售额增长，这要归因于中国业绩的改善以及国际上对该产品的强劲需求 垃圾邮件®和 SKIPPY® 品牌。

第四季度细分市场利润的大幅增长归因于中国业绩的改善，来自菲律宾、韩国和欧洲合作伙伴的收入增加以及品牌出口的增长。S由于公司在菲律宾、韩国和欧洲的合作伙伴收入增加，品牌出口增长以及中国业绩的改善，2020财年全年的细分市场业绩有所增长。

展望2021年，国际及其他板块预计中国将增长，全球销售额将增加 垃圾邮件 ®午餐肉和 SKIPPY ® 花生酱。较高的投入成本对中国和巴西的业务业绩构成风险。
 
20
目录

未分配的收入和支出
在衡量业绩时，公司不向其细分市场分配投资收益、利息支出或利息收入。公司还在公司层面保留各种其他收入和未分配支出。关联公司收益中的权益包含在分部利润中；但是，归属于公司非控股权益的收益不包括在内。这些项目包含在分部表中，目的是将分部业绩与所得税前收益进行对账。
 第四季度已结束年终了
 十月 25,十月 27,十月 25,十月 27,
（以千计）2020201920202019
未分配费用净额$20,553 $5,065 $52,307 $5,362 
非控股权益169 63 272 342 
 
由于利息和员工相关费用增加，第四季度未分配支出净额增加。2020财年的净未分配支出增加的主要原因是2019财年与出售CytoSport相关的一次性福利、销售和员工相关支出的增加以及2019年法律和解的影响。
 
流动性和资本资源
 
2020财年的现金和现金等价物为17.143亿美元，而2019年和2018年的现金等价物分别为6.729亿美元和4.591亿美元。
 
在2020财年，经营活动提供的现金为11.28亿美元，而2019财年为9.23亿美元，2018财年为12.417亿美元。2020财年的增长主要归因于对营运资金的有效管理。
 
在2020财年、2019财年和2018财年，投资活动提供的/（用于）的现金分别为6.563亿美元、2.202亿美元和12.354亿美元（12.354亿美元）。2020财年包括以2.708亿美元收购萨德勒。在2019财年，该公司通过出售CytoSport获得4.798亿美元，通过出售内布拉斯加州弗里蒙特加工设施获得3,060万美元。2018财年包括8.574亿美元收购哥伦布的资金。

2020财年、2019年和2018财年的资本支出分别为3.675亿美元、2.938亿美元和3.896亿美元。2020财年和2019财年的重大项目包括内布拉斯加州新的干香肠工厂、伯克披萨配料工厂扩建项目、猎户座项目，以及为支持食品和员工安全以及品牌产品增长而进行的持续投资。2018财年的关键资本项目包括扩大堪萨斯州Dold Foods的增值产能和明尼苏达州的高度自动化的整鸟设施。2021财年的资本支出估计为3.5亿美元，其中最大的项目预计将包括内布拉斯加州新的干香肠生产设施的竣工、意大利辣香肠产能扩张和猎户座项目。
 
现金由... 提供2020财年的融资活动为5.662亿美元，而2019财年用于融资活动的现金为9.262亿美元，2018财年融资活动提供的现金为1160万美元。在2020财年第三季度，公司发行了十年期优先票据，本金总额为10亿美元。此次发行的收益提供了流动性，使公司能够利用战略机会。2019财年用于融资活动的现金包括偿还用于资助收购哥伦布的375.0美元定期贷款和1.742亿美元的股票回购。

支付给公司股东的现金分红仍然是公司持续的融资活动，2020财年支付的股息为4.874亿美元，而2019财年为4.371亿美元，2018财年为3.881亿美元。2020财年的股息率为每股0.93美元，比2019财年的每股0.84美元增长了11.0％。该公司已连续369个季度派发股息。2021财年的年度股息率增长了5％，至每股0.98美元，这是连续第55次年度股息增长。

债务协议中的某些契约要求公司维持规定的财务比率和财务状况水平。截至2020年10月25日，公司遵守了所有债务契约。

尽管出现了 COVID-19 疫情，但公司仍然对其满足现金流需求的能力充满信心。除了通过分红为股东提供回报外，公司的首要任务还包括投资以确保员工和食品安全，通过创新发展业务以及评估战略收购机会。预计用于增强和扩大当前业务的资本支出也将是2021财年的大量现金流出。

21
目录

合同义务和商业承诺
下表概述了公司截至2020年10月25日的未来合同财务义务（有关这些债务的更多信息，请参阅附注E——长期债务和其他借款安排和附注M——承诺和意外开支）：
 按期到期付款
合同义务（以千计）总计小于
1 年		1-3 年3-5 年超过
5 年
购买义务：     
生猪、土耳其和原材料承诺(1)
$2,848,544 $894,419 $1,404,416 $537,495 $12,214 
谷物承诺(1)
55,489 54,740 749 — — 
土耳其生长合同(2)
103,014 15,006 22,347 16,002 49,659 
当前和长期债务(3)
1,250,000 250,000 — — 1,000,000 
长期债务的利息支付(3)
184,760 22,760 36,000 36,000 90,000 
融资租赁(4)
68,919 10,327 19,672 17,729 21,192 
经营租赁(4)
60,399 13,363 19,012 9,380 18,644 
其他长期负债(5) (6)
72,254 7,085 13,814 12,221 39,133 
合同现金负债总额$4,643,379 $1,267,700 $1,516,010 $628,827 $1,230,842 
 
(1) 在正常业务过程中，公司承诺从生产商那里购买固定数量的牲畜、谷物和原材料，以确保生产投入的稳定供应。其中一些合同基于交付时的市场价格，公司已使用截至2020年10月25日的当前市场价格估算了购买承诺。
 
(2) 公司利用与独立农民签订的种植合同为公司饲养火鸡。根据这些合同，火鸡、饲料和其他供应品归公司所有。农民提供所需的劳动力和设施，并在交付火鸡时按每磅收取费用。其中一些设施由公司转租给独立农民。截至2020年10月25日，该公司有大约100份有效合同，期限从一年到二十五年不等。假设种植活动将持续到这些有效合同的期限内。表中的金额代表公司根据预计将从这些农民那里交付的火鸡所承担的债务。
 
(3) 见附注E——长期债务和其他借款安排。

(4) 参见附注N——租赁。
 
(5) 其他长期负债是指根据公司的递延薪酬计划和其他非实质性融资安排付款。上表中不包括公司的固定福利养老金和其他退休后福利计划下的付款。（参见附注F——养老金和其他退休后津贴中未来十个财政年度的估计补助金）。

(6) 正如附注J——所得税中所讨论的那样，截至2020年10月25日，未确认的税收优惠（包括利息和罚款）的负债总额为2910万美元，由于无法合理估计公司所得税储备金的最终结算金额或时间，因此未包含在上表中。

该公司认为，其财务资源，包括4亿美元的循环信贷额度和预期的运营资金，将足以兑现所有当前的承诺。

资产负债表外安排
截至2020年10月25日，该公司已代表其签发了4,750万美元的备用信用证。备用信用证主要与公司的自保员工补偿计划有关。但是，该金额包括总额为310万美元的可撤销备用信用证，用于支付关联方在工伤补偿索赔中可能产生的债务。信用证未反映在公司的合并财务状况表中。

商标
本报告中以斜体字提及的公司品牌或产品代表由其拥有或许可的有价值的商标
荷美尔食品有限责任公司或荷美尔食品公司的其他子公司。

关键会计政策

对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于公司的合并财务报表，该报表是根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制的。这些财务报表的编制要求公司做出估计、判断和假设，这些估计、判断和假设可能会对合并财务报表的报告产生有意义的影响。其他信息见附注A——重要会计政策摘要。
 
关键会计政策被定义为反映重大判断、估计和不确定性的政策，这些政策在不同的假设和条件下可能导致重大差异的结果。随着 COVID-19 疫情造成的状况的发展，公司预计这些判断和估计可能会发生变化，这可能会对未来时期产生重大影响.该公司认为以下是其关键会计政策：
 

22
目录

收入确认：公司在履行履约义务并将产品控制权移交给客户时确认销售额。公司的义务通常在客户收到或提货已发货的产品后履行。收入在扣除适用的折扣、退货和津贴准备金后入账。
 
该公司为客户和消费者提供各种销售激励措施。发票外提供的激励措施包括即时工资补贴、遗嘱补贴、损坏补贴和临时降价。这些激励措施在控制权移交时被视为收入的减少。优惠券被用作激励消费者购买各种产品的手段。根据估计的兑换率，优惠券在提供时会减少收入。促销合同由客户履行，旨在向消费者推广公司的产品。这些激励措施通过直接付款和累积的促销资金减少了业绩时的收入。应计促销资金是正在进行或在季度末或财政年度末完成的促销合同的未付负债。促销合同应计金额基于与客户达成的既定绩效协议。与这些协议有关的负债是根据对已履行合同但截至本财政年度末尚未支付的与此类合同有关的促销款项的审查得出的。客户绩效水平和历史支出率与合同费率的对比是用于确定这些负债的估算值。
 
库存估值： 公司以成本或净可变现价值的较低者对库存进行估值。对于猪肉库存，当尸体被拆解并从原始加工部门转移到各个制造部门时，经公司根据产品规格和进一步加工进行调整的原始值将成为计算库存价值的基础。土耳其的原材料以去骨肉的数量为代表。该公司使用被称为 “肉类成本池” 的概念对这些原材料进行估值。肉类成本池是通过将种植火鸡的成本与加工成本相结合来确定的，减去加工产生的、未用于生产公司产品的副产品的任何净销售收入。该公司利用历史数据和当前市场状况（这本身涉及公司的估计和判断决定）制定了一系列比率，将肉类成本池分配给每个肉类组成部分。几乎所有库存费用、肉类、包装和用品均按平均成本法进行估值。
 
商誉和其他无限期无形资产：估算公司商誉报告单位和无形资产的公允价值需要对初始估值做出重大判断。确定无形资产的使用寿命也需要判断。根据某些被收购的品牌的历史以及公司继续支持和建立这些品牌的意图，预计其寿命将无限期。其他收购的资产，例如客户关系，预计将具有可确定的使用寿命。
 
无限期无形资产最初按收购之日的估计公允价值入账，收购价格的剩余部分记入商誉。商誉和其他无限期无形资产分配给申报单位，这些单位将获得相关的销售和收入。每年对商誉和无限期无形资产进行减值测试，如果出现减值指标，则更频繁地进行减值测试。
 
善意
在进行年度商誉减值测试时，公司可以选择首先评估定性因素，以确定任何申报单位的公允价值是否更有可能（> 50% 的可能性）低于其账面金额。如果定性评估确定减值的可能性更大，则公司必须进行定量减值测试。否则，无需进一步分析。或者，公司可以选择直接进行量化减值测试。

在进行定性评估时，公司分析了每个报告单位的净销售额、毛利率和分部利润的实际和预计增长趋势，以及历史业绩与计划的对比以及先前进行的定量测试的结果。此外，公司还评估可能影响其业务的因素，包括宏观经济状况和相关影响、与市场相关的风险敞口、全部或部分业务的销售计划、竞争变化、新的或已停产的产品线、关键人员的变动以及其预期财务业绩的任何潜在风险。
 
如果进行量化商誉减值测试，则在报告单位层面进行量化商誉减值测试。首先，将每个申报单位的公允价值与其相应的账面价值（包括商誉）进行比较。每个申报单位的公允价值是使用贴现现金流估值（第三级）估算的，其中包括有关未来增长率、终值和贴现率的假设。所使用的估计和假设考虑了历史业绩，与确定每个报告单位未来盈利计划时使用的假设一致，这些假设已获得公司董事会批准。如果量化评估导致账面价值超过任何申报单位的公允价值，则将依据定量分析的结果来确定商誉减值的存在和金额。减值损失将根据申报单位账面金额超过其公允价值的金额进行确认，但不得超过该申报单位的商誉账面金额。
 
在2020财年第四季度，公司完成了年度商誉减值测试，并选择进行定性评估。根据2020年、2019年和2018年的定性测试，没有记录任何商誉减值费用。

23
目录

无限期的无形资产
在对其无限期无形资产进行年度减值测试时，公司首先进行定性评估，以确定无限期无形资产减值的可能性是否更大（> 50% 的可能性）。如果公司得出这样的结论，则必须对减值进行定量测试。否则，公司无需进行定量测试。
 
在进行定性评估时，公司分析历史和预计净销售额的增长率以及先前进行的定量测试的结果。此外，公司还评估可能影响其无形资产价值或适用的特许权使用费率的关键领域，以确定是否可能出现减值。
 
如果进行量化减值测试，则将公允价值与无限期无形资产的账面价值进行比较。无限期无形资产的公允价值主要根据估计的折现价值确定，采用特许权使用费减免法（第三级）。该方法包含有关未来销售预测、折扣率和特许权使用费率的假设。如果账面价值超过公允价值，则无限期无形资产被视为减值并记录减值费用。即使不是必需的，公司也可以选择进行定量测试，以便在定性评估中获得进一步的保证。
 
在2020财年第四季度，公司通过进行定性评估完成了年度无限期减值测试。在2019年，公司选择对两种无限期无形资产进行定量测试，并对剩余资产进行定性评估。2020和2019财年的定性和定量测试未记录任何减值费用。在2018财年，CytoSport商标记录了1,730万美元的无形资产减值费用。2018财年没有记录其他重大减值费用。
 
养老金和其他退休后福利：公司承担与员工福利相关的费用，例如非缴费型固定福利养老金计划和退休后医疗保健福利。在核算这些雇佣成本和相关负债时，管理层必须做出各种假设和估计，包括死亡率、贴现率、薪酬增长、计划资产的预期回报率和医疗保健成本趋势率。公司在确定这些估计值时会考虑历史数据以及当前的事实和情况。公司聘请第三方专家协助管理层确定这些估算值并计算某些员工福利支出和未清债务。
 
福利计划资产按公允价值列报。由于缺乏现成的市场价格，私募股权投资的估值由模型进行估值，这些模型结合了可用的市场数据和不可观察的输入，这些投入考虑了收益倍数、贴现现金流以及其他定性和定量因素。其他福利计划投资以基金标的投资的每股净资产价值（NAV）来衡量，这是一种实际的权宜之计。这些估值取决于基金的判断和假设，这些判断和假设可能被证明是不正确的，从而导致这些投资估值不正确的风险。公司旨在通过审查基金财务报表中包含的财务数据来评估基金判断和假设的适当性，从而减轻这些风险。公司还与投资顾问举行季度会议，审查基金业绩，包括与相关指数的比较。公司每年对某些标的投资进行定价测试，以进一步保证从基金经理那里获得的价值的可靠性。有关其他信息，请参阅附注F——养老金和其他退休后福利。

所得税：公司根据负债会计法记录所得税。根据已颁布的税法，对最终应付或可收回的估计税款确认递延税。颁布的税率的变化在发生时会反映在税收条款中。
 
公司根据其运营所在的各个司法管辖区可用的法定税率和税收筹划机会来计算所得税准备金。在评估公司的税收状况和确定其年度税收准备金时需要做出判断。尽管公司认为其所有税收状况都完全可以支持，但公司偶尔会就应缴税额受到各种税务机关的质疑。根据该职位的技术优点，公司在其财务报表中确认该税收状况经审查后很可能得以维持。然后，以最大福利金额来衡量该状况，该金额在最终结算时实现的可能性大于50％。与预期最终解决不确定税收状况相关的判断变更将在此类变动的季度中确认收益。
 
或有负债：在任何时候，公司都可能受到与持续业务运营相关的调查、法律诉讼或索赔，包括由公司提出和针对公司的索赔。此类诉讼通常涉及与产品责任、合同纠纷、工资和工时法、雇佣惯例、反垄断法规或员工、消费者、竞争对手或供应商提起的其他诉讼相关的索赔。公司定期根据具体情况评估与这些事项相关的任何不利结果的可能性以及潜在的损失和费用范围。当损失可能发生且可以合理估计时，公司会酌情为其潜在风险敞口确定应计额，以应对向公司提出的索赔。如果公司能够合理估计一系列潜在损失，则公司会记录该范围内的金额，这是公司的最佳估计。在合理可能的损失和重大损失的情况下，公司还披露了向公司提出的索赔的损失性质和范围。这些应计和披露是根据与个案有关的事实和情况确定的，需要对事实和法律的解释以及我们无法控制的战略或因素的有效性进行估计和判断。
 
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目录

项目 7A。关于市场风险的定量和定性披露
 
生猪市场：该公司的收益受到活猪市场波动的影响。为了最大限度地减少对收益的影响并确保优质生猪的稳定供应，该公司已与生产商签订合同，在长达10年的期限内以配方价格购买生猪。根据合同购买的生猪分别占公司在2020和2019财年购买的生猪总数的95％和93％。这些合约中的大多数使用基于生猪期货，生猪原始价值或行业报告的生猪市场的基于市场的公式。其他合同使用基于生产成本的公式，该公式可以独立于生猪市场波动。该公司的增值品牌投资组合有助于缓解生猪和猪肉市场价格的变化。因此，假设现金猪市场的变化为10％，将对公司的经营业绩产生非实质性的影响。
 
该公司利用对冲计划来减少风险敞口并抵消公司未来直接购买生猪的波动。该计划使用在现金流对冲会计下核算的瘦肉猪期货。截至2020年10月25日，该公司在该计划中未平仓期货合约的公允价值为310万美元，而截至2019年10月27日为580万美元。该公司使用灵敏度分析来衡量其瘦肉猪期货合约的市场风险敞口，该分析假设瘦猪的市场价格将发生10％的变化。瘦肉猪的市场价格下跌10％将对公司2020年10月25日未平仓瘦肉猪合约的公允价值产生930万美元的负面影响，这反过来将使公司未来购买的生猪成本降低类似金额。
 
土耳其生产成本： 该公司筹集活火鸡或签订合同，以满足其大部分原材料供应需求。饲养火鸡的生产成本主要受饲料价格波动的影响，在较小程度上，还受燃料成本的影响。在正常的长期市场条件下，火鸡生产成本的变化会被火鸡市场的比例变化所抵消。
 
该公司利用对冲计划来减少风险敞口并抵消公司未来直接谷物购买的波动。该计划使用了Jennie-O土耳其商店的玉米期货，这些合约在现金流对冲会计项下核算。截至2020年10月25日，公司未平仓期货合约的公允价值为10万美元，而截至2019年10月27日，该合约的公允价值为220万美元。该公司使用灵敏度分析来衡量其谷物期货合约的市场风险敞口，该分析假设谷物市场价格将发生10％的变化。谷物市场价格下跌10％将对公司2020年10月25日未平仓谷物合约的公允价值产生720万美元的负面影响，这反过来将使公司未来的谷物购买成本降低类似金额。
 
其他投入成本：原材料、包装材料、运费、燃料和能源的成本可能导致公司的业绩大幅波动。为了管理投入成本的波动，公司采取成本节约措施、远期定价、衍生品和必要时的定价行动。
投资： 作为拉比信托的一部分，该公司将公司拥有的人寿保险单归类为交易证券，为某些补充高管退休计划和递延收入计划提供资金。截至2020年10月25日，这些证券的余额总额为1.731亿美元，而截至2019年10月27日为1.575亿美元。这些证券中的大多数代表固定收益基金。由于剩余投资价值的波动，公司面临市场风险，因为与这些证券相关的未实现收益和亏损按市值计价计入公司的净收益。未持有于固定收益基金的投资价值下降10％将对公司约840万美元的税前收益产生负面影响，而价值增长10％将产生相同金额的积极影响。
 
国际资产： 某些公司资产的公允价值会受到外币波动的影响。截至2020年10月25日，该公司的外币净资产头寸为5.412亿美元，而截至2019年10月27日为5.438亿美元，其中大部分敞口为人民币和巴西雷亚尔。货币汇率的变动会影响公司资产的公允价值，这些资产目前是通过利息和投资收益范围内的合并运营报表，或者是通过合并财务状况表（包括累计其他综合亏损）来影响公司资产的公允价值。
 
该公司通过对截至2020年10月25日的公司主要外国净资产状况，即人民币和巴西雷亚尔进行10％的敏感度分析来衡量其外币汇兑风险。人民币兑美元的价值如果上涨10％，则税前其他综合收益将达到约4,070万美元。人民币兑美元贬值10％将导致其他约3,330万美元的税前综合亏损。巴西雷亚尔相对于美元的价值上涨10％，将使其他综合收入税前收入达到约1,040万美元。巴西雷亚尔兑美元贬值10％将导致其他约850万美元的税前综合亏损。

第8项。财务报表和补充数据
 

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目录

管理层报告

管理层对财务报表的责任
 
所附财务报表由荷美尔食品公司的管理层编制，该公司对其完整性和客观性负责。这些报表是根据适宜情况的美国公认会计原则编制的，因此，包括基于我们最佳估计和判断的金额。
 
荷美尔食品公司开发了内部控制系统，旨在确保记录反映公司的交易，并确保既定政策和程序得到遵守。该系统得到良好沟通的书面政策和程序、强大的内部审计计划和高素质人员的补充。
 
这些财务报表已由独立注册会计师事务所安永会计师事务所审计，其报告载于此。审计是根据美国上市公司会计监督委员会的标准进行的，包括对公司会计和财务控制的审查以及对交易的测试。
 
董事会审计委员会完全由外部董事组成，定期与独立审计师、管理层和内部审计师举行会议，以确保每个人都履行其职责。无论管理层是否在场，安永会计师事务所和我们的内部审计师都可以完全自由地进入审计委员会，讨论其审计工作的结果以及他们对内部控制充分性和财务报告质量的看法。

管理层关于财务报告内部控制的报告
 
荷美尔食品公司的管理层负责建立和维持对公司财务报告的充分内部控制，该术语的定义见《交易法》第13a—15（f）条。公司的内部控制体系旨在为财务报告的可靠性以及根据公认会计准则编制用于外部目的的财务报表提供合理的保证。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督下，我们根据以下框架对财务报告内部控制的有效性进行了评估 内部控制-综合框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布（2013年框架）。
 
根据我们在框架下的评估 内部控制-综合框架，我们得出结论，我们对财务报告的内部控制自2020年10月25日起生效。截至2020年10月25日，我们对财务报告的内部控制已由独立注册会计师事务所安永会计师事务所审计，报告载于此。
 
/s/ James P. Snee/s/ James N. Sheehan
董事会主席，执行副总裁
总裁兼首席执行官兼首席财务官

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目录

独立注册会计师事务所的报告

致荷美尔食品公司的股东和董事会

关于财务报告内部控制的意见

根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架（2013年框架）（COSO标准）中制定的标准，我们对荷美尔食品公司截至2020年10月25日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据COSO标准，荷美尔食品公司（以下简称 “公司”）在所有重大方面对财务报告进行了有效的内部控制，截至2020年10月25日。

根据上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）的标准，我们还审计了所附的截至2020年10月25日和2019年10月27日的公司合并财务状况表、截至2020年10月25日的三年中每年的相关合并运营报表、综合收益、股东投资变动和现金流以及该指数中列出的相关附注和财务报表附表第 15 项和我们于 2020 年 12 月 4 日提交的报告对此表达了无保留的意见。

意见依据

公司管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制报告中所载的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是根据我们的审计就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须在公司方面保持独立。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以合理地确定是否在所有重大方面对财务报告进行了有效的内部控制。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及在这种情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和限制

公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理的保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表提供合理的保证。公司对财务报告的内部控制包括：(1) 与保存记录有关的政策和程序，这些记录应以合理的详细程度准确、公允地反映公司资产的交易和处置；(2) 提供合理的保证，即在必要时记录交易以允许根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只能根据管理层的授权进行公司董事；以及 (3) 就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理的保证。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测都可能因条件变化而导致控制不足，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。

//安永会计师事务所
明尼苏达州明尼
2020年12月4日





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独立注册会计师事务所的报告

致荷美尔食品公司的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的荷美尔食品公司（以下简称 “公司”）截至2020年10月25日和2019年10月27日的合并财务状况报表、截至2020年10月25日的三年中每年的相关合并运营报表、综合收益、股东投资变动和现金流以及指数第15项中列出的相关附注和财务报表附表（统称为合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2020年10月25日和2019年10月27日的财务状况，以及截至2020年10月25日的三年中每年的经营业绩和现金流量。
我们还根据上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架（2013年框架）中规定的标准，对公司截至2020年10月25日的财务报告内部控制进行了审计，并且我们在2020年12月4日的报告对此发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须在公司方面保持独立。
我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和进行审计，以获得合理的保证，即财务报表是否存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈所致。我们的审计包括执行程序以评估财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试基础上审查有关财务报表中数额和披露内容的证据。我们的审计还包括评估管理层采用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报情况。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据.
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期对财务报表进行审计时产生的事项，该事项已通报或要求告知审计委员会，并且：(1) 涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，(2) 涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的总体看法，而且通过通报下述关键审计事项，我们也不会就关键审计事项或与之相关的账户或披露提供单独意见。
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另类投资估值——养老金资产
此事的描述截至2020年10月25日，该公司拥有与固定福利养老金计划相关的16亿美元计划资产。养老金资产总额中约有48％是全球股票——集体投资基金、私募股权基金、房地产——国内基金、对冲基金、固定收益——集体投资基金和固定收益——对冲基金。这些类型的投资被称为 “另类投资”。如财务报表附注F所述，这些另类投资按净资产价值（NAV）估值，或使用大量不可观察的投入进行估值。
审计这些另类投资的公允价值具有挑战性，因为公允价值计算输入的估计不确定性更高，包括基础资产净值、贴现现金流估值、可比市场估值以及货币、信贷流动性和其他风险的调整。此外，有关这些另类投资公允价值的某些信息基于管理层在估值时获得的未经审计的信息。
我们在审计中是如何解决这个问题的我们了解了情况，评估了设计并测试了控制措施的运作有效性，以应对与另类投资估值相关的重大错报风险。这包括测试管理层对另类投资估值的审查控制，例如，对照选定的基准对基金业绩进行审查，以及每季度与投资顾问举行会议，审查与相关指数和投资政策相比较的市场表现和基金回报。我们还测试了管理层每季度对某些投资进行的标的投资的独立价格测试。
除其他外，我们的审计程序包括向管理层和投资顾问询问投资组合和投资策略的变化。我们直接向基金经理确认了投资和所有权权益的公允价值。我们在接近年底时检查了信托声明中是否存在可观察的交易，以与估计的公允价值进行比较。我们还获得了某些投资的最新经审计的财务报表，对投资余额进行了展期以计算估计的市场投资回报率，并将市场回报率与相关基准进行了比较。

/s/ 安永会计师事务所
自1931年以来，我们一直担任公司的审计师。
明尼苏达州明尼
2020年12月4日


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目录

合并财务状况表
 十月 25,十月 27,
（以千计，股票和每股金额除外）20202019
资产  
流动资产  
现金和现金等价物$1,714,309 $672,901 
短期有价证券17,338 14,736 
应收账款（扣除可疑账款备抵后的净额）
           $4,0122020 年 10 月 25 日，以及 $4,063于 2019 年 10 月 27 日）
702,419 574,396 
库存1,072,762 1,042,362 
应收税款41,449 19,924 
预付费用18,349 22,637 
其他流动资产12,438 14,457 
流动资产总额3,579,063 2,361,413 
善意2,612,727 2,481,645 
其他无形资产1,076,285 1,033,862 
养老金资产183,232 135,915 
关联公司的投资和应收账款308,372 289,157 
其他资产250,382 177,901 
财产、厂房和设备
土地62,543 49,758 
建筑物1,250,529 1,083,902 
装备2,084,930 1,965,478 
在建工程369,453 256,190 
减去：折旧备抵金(1,869,233)(1,726,217)
净资产、厂房和设备1,898,222 1,629,111 
总资产$9,908,282 $8,109,004 
负债和股东投资
流动负债
应付账款$644,609 $590,033 
应计费用59,136 62,031 
应计工伤补偿25,070 24,272 
应计营销费用108,502 96,305 
员工相关费用252,845 213,515 
应付税款22,480 6,208 
应付利息和股息132,632 112,685 
长期债务的当前到期日258,691 — 
流动负债总额1,503,965 1,105,049 
长期债务——减少当前到期日1,044,936 250,000 
养老金和退休后福利552,878 536,490 
其他长期负债157,399 115,356 
递延所得税218,779 176,574 
股东投资
优先股，面值 $0.01a 股票 — 已授权 160,000,000股票；
已发行 — 没有
— — 
普通股，无表决权，面值 $0.01a 股票 —
已授权 400,000,000股票；已发行— 没有
— — 
普通股，面值 $0.01465a 股票 — 已授权 1,600,000,000股票；
已发行 539,887,092股票 2020 年 10 月 25 日
已发行 534,488,7462019 年 10 月 27 日股票
7,909 7,830 
额外的实收资本289,554 184,921 
累计其他综合亏损(395,250)(399,500)
留存收益6,523,335 6,128,207 
荷美尔食品公司股东投资6,425,548 5,921,458 
非控股权益4,778 4,077 
股东投资总额6,430,326 5,925,535 
总负债和股东投资$9,908,282 $8,109,004 
 参见合并财务报表附注
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目录

合并运营报表
 
 财政年度已结束
 十月 25,十月 27,10月28日
（以千计，每股金额除外）202020192018*
净销售额$9,608,462 $9,497,317 $9,545,700 
销售产品的成本7,782,498 7,612,669 7,566,227 
毛利1,825,963 1,884,648 1,979,473 
销售、一般和管理761,315 727,584 841,205 
商誉/无形减值— — 17,279 
关联公司收益中的权益35,572 39,201 58,972 
营业收入1,100,220 1,196,265 1,179,961 
其他收入和支出：
利息和投资收益35,596 31,520 27,817 
利息支出(21,069)(18,070)(26,494)
所得税前收益1,114,747 1,209,715 1,181,284 
所得税准备金206,393 230,567 168,702 
净收益908,354 979,148 1,012,582 
减去：归属于非控股权益的净收益272 342 442 
归属于荷美尔食品公司的净收益$908,082 $978,806 $1,012,140 
每股净收益：
基本$1.69 $1.83 $1.91 
稀释$1.66 $1.80 $1.86 
加权平均已发行股数：
基本538,007 534,578 530,742 
稀释546,592 545,232 543,869 
 
 *由于采用了2017-07会计准则更新（ASU）而进行了调整， 薪酬-退休金：改善净定期养老金成本和净定期退休后福利成本的列报（主题 715）。见附注A——重要会计政策摘要。

参见合并财务报表附注


31
目录

合并综合收益表
 财政年度已结束
 十月 25,十月 27,10月28日
（以千计）202020192018
净收益$908,354 $979,148 $1,012,582 
扣除税后的其他综合收益（亏损）：
外币兑换(10,812)(8,414)(38,233)
养老金和其他福利15,698 (97,486)44,862 
延期套期保值(284)3,425 (2,277)
其他综合收益总额（亏损）4,602 (102,475)4,352 
综合收入912,956 876,673 1,016,934 
减去：归属于非控股权益的综合收益624 70 217 
归属于荷美尔食品公司的综合收益$912,332 $876,603 $1,016,717 
 
参见合并财务报表附注


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目录

股东投资变动合并报表
 
 荷美尔食品公司股东  
（以千计，每人除外普通股国库股额外的实收资本留存收益累计其他综合收益（亏损）非控股权益股东投资总额
股份金额）股份金额股份金额
截至2017年10月29日的余额528,424 $7,741 — $— $13,670 $5,162,571 $(248,075)$3,790 $4,939,697 
净收益1,012,140 442 1,012,582 
其他综合收入
（损失）		4,577 (225)4,352 
购买普通股(1,385)(46,898)(46,898)
股票薪酬
开支		1 20,594 20,595 
行使股票期权/
限制性股票		7,096 103 72,399 72,502 
股票退休(1,385)(20)1,385 46,898 (135)(46,743)— 
申报的现金分红 —
   $0.75每股
(398,012)(398,012)
截至2018年10月28日的余额534,135 $7,825 — $— $106,528 $5,729,956 $(243,498)$4,007 $5,604,818 
净收益978,806 342 979,148 
其他综合收入
（损失）		(102,203)(272)(102,475)
购买普通股(4,309)(174,246)(174,246)
股票薪酬
开支		1 19,706 19,707 
行使股票期权/
限制性股票		4,663 67 59,974 60,041 
股票退休(4,309)(63)4,309 174,246 (1,287)(172,896)— 
采用以下措施后的累积效应调整：
华沙大学 2016-16(10,475)(10,475)
华沙大学 2017-1221 (21)— 
华硕2018-0252,342 (53,778)(1,436)
申报的现金分红 —
   $0.84每股
(449,547)(449,547)
截至 2019 年 10 月 27 日的余额534,489 $7,830 — $— $184,921 $6,128,207 $(399,500)$4,077 $5,925,535 
净收益908,082 272 908,354 
其他综合收入
（损失）		4,250 352 4,602 
来自的捐款
非控股权益		77 77 
购买普通股(302)(12,360)(12,360)
股票薪酬
开支		22,458 22,458 
行使股票期权/
限制性股票		5,700 83 82,324 82,407 
股票退休(302)(4)302 12,360 (149)(12,207)— 
申报的现金分红 —
  $0.93每股
(500,747)(500,747)
截至2020年10月25日的余额539,887 $7,909 — $— $289,554 $6,523,335 $(395,250)$4,778 $6,430,326 
 
参见合并财务报表附注


33
目录

合并现金流量表
 财政年度已结束
 十月 25,十月 27,10月28日
（以千计）202020192018
运营活动   
净收益$908,354 $979,148 $1,012,582 
为调节经营活动提供的净现金而进行的调整：
折旧165,716 153,182 149,205 
摊销40,065 12,027 12,653 
商誉/无形减值— — 17,279 
关联公司收益中的权益(35,572)(39,201)(58,972)
从权益法被投资人处收到的分配37,499 22,500 30,023 
递延所得税准备金32,039 28,641 (7,441)
财产/设备销售和工厂设施的损失（收益）1,793 (811)(2,867)
出售业务的收益— (16,469)— 
非现金投资活动(15,315)(20,180)(7,908)
股票薪酬支出22,458 19,707 20,595 
扣除收购后的运营资产和负债变动：
应收账款减少（增加）(119,516)(11,146)36,133 
库存减少（增加）(1,839)(123,843)(8,293)
预付费用和其他流动资产减少（增加）5,860 (10,105)(4,771)
养老金和退休后津贴增加（减少）(10,509)(10,416)(13,216)
应付账款和应计费用的增加（减少）111,277 (44,109)48,376 
应缴净所得税增加（减少）(14,286)(15,929)18,351 
经营活动提供的净现金$1,128,024 $922,996 $1,241,729 
投资活动
净卖出（买入）证券$(2,589)$(14,496)$— 
出售业务的收益— 479,806 — 
企业和无形资产的收购(270,789)— (857,668)
购买财产和设备(367,501)(293,838)(389,607)
出售不动产和设备的收益1,916 37,402 9,749 
投资、关联公司权益和其他方面的减少（增加）
资产
(21,124)(6,479)(7,546)
公司自有人寿保险的收益3,772 17,758 9,704 
（用于）投资活动提供的净现金$(656,316)$220,153 $(1,235,368)
融资活动
长期债务的收益$992,381 $— $375,000 
长期债务和融资租赁的偿还(8,368)(374,840)(160)
普通股支付的股息(487,376)(437,053)(388,107)
股票回购(12,360)(174,246)(46,898)
行使股票期权的收益81,818 59,895 71,803 
非控股权益的收益77 — — 
（用于）融资活动提供的净现金$566,172 $(926,244)$11,638 
汇率变动对现金的影响3,526 (3,140)(2,985)
现金和现金等价物的增加1,041,407 213,765 15,014 
年初的现金和现金等价物672,901 459,136 444,122 
年底的现金和现金等价物$1,714,309 $672,901 $459,136 

参见合并财务报表附注


34
目录

合并财务报表附注

注意事项 A
重要会计政策摘要
整合原则： 合并财务报表包括荷美尔食品公司（以下简称 “公司”）及其所有控股子公司在取消公司间账户、交易和利润后的账目。
 
估算值的使用： 根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制财务报表要求管理层做出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计有所不同。这些估计和假设考虑了历史和前瞻因素，包括但不限于 COVID-19 以及相关的公共和私营部门政策和举措产生的潜在影响。

四舍五入：由于四舍五入，合并财务报表和相关附注中的某些金额可能无法兑现。所有百分比均使用未四舍五入的金额计算。
 
财政年度：该公司的财政年度于10月的最后一个星期日结束。2020年、2019年和2018财年由52周组成。2021财年将包括53周。
 
现金和现金等价物：公司将收购之日原始到期日为三个月或更短的所有投资视为现金等价物。截至2020年10月25日和2019年10月27日，该公司的现金等价物主要包括银行存款、评级为AAA的货币市场基金或其他高流动性投资账户。公司货币市场基金的净资产价值（NAV）基于投资组合中证券的市场价值。
 
公允价值测量：根据会计准则编纂 (ASC) 820的规定, 公允价值计量和披露(ASC 820) 中，公司按公允价值衡量某些资产和负债，或在合并财务报表中披露按成本记录的某些资产和负债的公允价值。公允价值的计算方法是市场参与者在计量日（退出价格）有序交易中出售资产或为转移负债而支付的价格。ASC 820建立了公允价值层次结构，要求根据估值中使用的输入将以公允价值计量的资产和负债分为三个级别之一。公司根据对公允价值衡量至关重要的最低投入水平对资产和负债进行全面分类。这三个级别的定义如下：
 
第 1 级：基于活跃市场相同资产或负债的报价（未经调整）的可观察投入。
 
第 2 级：除1级以外的可观察投入，基于活跃市场中类似资产和负债的报价，或不活跃市场中相同资产和负债的报价。
 
第 3 级：不可观察的输入，反映了实体自己的假设，即市场参与者将根据当时情况下可用的最佳信息在资产或负债定价时使用哪些投入。
 
有关公司公允价值衡量的更多讨论，请参阅附注F——养老金和其他退休后福利、附注G——衍生品和套期保值以及附注L——公允价值衡量。
 
补偿：该公司持有拉比信托基金，为某些补充高管退休计划和递延薪酬计划提供资金。根据这些计划，参与者可以推迟某些类型的薪酬，并根据各种投资选择（主要是各种共同基金）公允价值的变化选择获得递延金额的回报。该公司为递延薪酬计划的某些参与者订有公司所有的人寿保险单。保单的现金退保价值包含在合并财务状况表的其他资产中。信托持有的证券被归类为交易证券。因此，与这些投资相关的未实现亏损和收益包含在公司的收益中。信托持有的证券产生的收益（亏损）为美元7.0百万，美元8.3百万和 $ (0.4) 2020年、2019年和2018财年分别为百万美元。
 
库存： 存货按成本或可变现净值中较低者列报。成本主要根据平均成本法确定。对公司成本较低或净可变现价值库存储备的调整反映在合并运营报表中的产品销售成本中。
 
财产、厂房和设备：财产、厂房和设备按成本列报。该公司使用直线法计算折旧。年度折旧准备金主要使用以下资产寿命范围计算:建筑物 20到 40年份和设备 3到 14年份。
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长期资产和固定寿命无形资产的减值：固定寿命的无形资产在其估计的使用寿命内摊销。公司每年对长期资产和固定寿命的无形资产进行减值审查，如果事件或情况变化表明资产的账面金额可能无法收回，则更频繁地进行减值审查。如果存在减值指标，并且预计的未来未贴现现金流小于资产和任何相关商誉的账面价值，则账面价值将减至估计的公允价值。该公司记录了 不2020、2019或2018财年的长期或固定寿命资产的物质减值费用。
 
商誉和其他无限期无形资产： 无限期无形资产最初按收购之日的估计公允价值入账，收购价格的剩余部分记入商誉。商誉和其他无限期无形资产分配给申报单位，这些单位将获得相关的销售和收入。每年对商誉和无限期无形资产进行减值测试，如果出现减值指标，则更频繁地进行减值测试。有关公司商誉和无形资产的更多讨论见附注E——商誉和无形资产。
 
善意
在进行年度商誉减值测试时，公司可以选择首先评估定性因素，以确定任何申报单位的公允价值是否更有可能（> 50% 的可能性）低于其账面金额。如果公司选择进行定性评估并确定减值的可能性更大，则公司必须进行量化减值测试。否则，无需进一步分析。或者，公司可以选择直接进行量化减值测试。
 
在进行定性评估时，公司分析了每个报告单位的净销售额、毛利率和分部利润的实际和预计增长趋势，以及历史业绩与计划的对比以及先前的定量测试结果。此外，公司还评估可能影响业务财务业绩的因素，例如宏观经济状况和相关影响、与市场相关的风险敞口、全部或部分业务的销售计划、竞争变化、新的或已停产的产品线以及关键人员的变动。
 
如果进行量化商誉减值测试，则在报告单位层面进行量化商誉减值测试。首先，将每个申报单位的公允价值与其相应的账面价值（包括商誉）进行比较。每个申报单位的公允价值是使用贴现现金流估值（第三级）估算的，其中包括有关未来增长率、终值和贴现率的假设。所使用的估计和假设考虑了历史业绩，与确定每个报告单位未来盈利计划时使用的假设一致，这些假设已获得公司董事会批准。如果量化评估导致账面价值超过任何申报单位的公允价值，则将依据定量分析的结果来确定商誉减值的存在和金额。减值损失将根据申报单位账面金额超过其公允价值的金额进行确认，但不超过该申报单位的商誉账面金额。
 
在2020财年第四季度，公司完成了年度商誉减值测试，并选择进行定性评估。 没有减值费用是根据2020财年以及2019和2018财年进行的定性测试得出的。
 
寿命不长的无形资产
在对其无限期无形资产进行年度减值测试时，公司首先进行定性评估，以确定无限期无形资产减值的可能性是否更大（> 50% 的可能性）。如果公司得出这样的结论，则必须对减值进行定量测试。否则，公司无需进行定量测试。
 
在进行定性评估时，公司分析历史和预计净销售额的增长率以及先前的定量测试结果。此外，每个运营部门都会评估可能影响其无形资产价值或适用的特许权使用费率的项目，以确定是否可能出现减值。
 
如果进行量化减值测试，则会比较无限期无形资产的公允价值和账面金额。无限期无形资产的公允价值主要根据使用特许权使用费减免法（第三级）的估计折现价值确定，该方法包含有关未来销售预测、贴现率和特许权使用费率的假设。如果账面金额超过公允价值，则无限期无形资产被视为减值，并记录差额的减值费用。即使不是必需的，公司也可以选择进行定量测试，以便在定性评估中获得进一步的保证。
 
在2020财年第四季度，公司通过进行定性评估完成了年度无限期资产减值测试。在2019财年，公司选择进行定量测试 二无限期的无形资产，并对剩余资产进行定性评估。 没有减值费用是根据2020和2019财年的定性和定量测试记录的。在2018财年，一美元17.3CytoSport商标记录了百万美元的无形资产减值费用。2018财年没有记录其他重大减值费用。
 
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养老金和其他退休后福利： 该公司已选择使用走廊方法来确认与其固定福利养老金和其他退休后福利计划相关的费用。根据走廊方法，因经验和假设变化而产生的精算收益或损失将推迟并在未来各期摊销。对于固定福利养老金计划，当净收益或亏损超过年初预计福利义务或计划资产公允价值的10.0％时，未确认的损益将摊销。对于其他退休后计划，当净损益超过年初累计养老金福利债务的10.0％时，未确认的损益将摊销。对于有在职员工的计划，超过走廊的净收益或亏损将在预计根据这些计划获得福利的参与员工的平均剩余服务期内摊销。对于只有退休人员参与的计划，超过走廊的净收益或亏损将在根据这些计划领取福利的退休人员的平均剩余寿命内摊销。
 
或有负债： 公司可能会受到与其业务持续运营相关的调查、法律诉讼或索赔，包括由公司提出和针对公司的索赔。此类诉讼通常涉及与产品责任、合同纠纷、反垄断法规、工资和工时法、雇佣惯例或员工、消费者、竞争对手或供应商提起的其他诉讼相关的索赔。当损失变得可能且可以合理估计时，公司确定其潜在的索赔风险应计额。如果公司能够合理估计一系列潜在损失，则公司会记录该范围内的金额，这是公司的最佳估计。在合理可能的损失和重大损失的情况下，公司还披露了向公司提出的索赔的损失性质和范围。

外币折算： 以外币计价的资产和负债按合并财务状况表发布之日的当前汇率折算。合并运营报表中的金额按月平均汇率折算。汇率波动产生的折算调整作为股东投资累计其他综合亏损的组成部分入账。
 
在计算外币折算时，公司认为其外国投资本质上是永久性的，并且没有对将外币投资转换为美元所产生的货币折算调整征税。
 
衍生品和套期保值活动：该公司使用大宗商品头寸来管理其对这些市场价格波动的风险。这些合同在合并财务状况表中以公允价值记录在其他流动资产或应付账款中。有关套期保值活动的更多信息见附注G——衍生品和套期保值。
 
权益法投资：该公司对合资企业进行了多项投资，其投票权超过20％但不超过50％，并且没有其他控制指标。公司使用权益会计法对此类投资进行核算，其在每位被投资人股权中的标的份额作为关联公司投资和应收账款的一部分在合并财务状况表中列报。
 
公司定期监控和评估其股权投资的公允价值。如果事件和情况表明这些资产的公允价值已经下降并且不是暂时性的，则公司将在合并运营报表中记录关联公司收益权益中的费用。该公司的投资没有易于确定的公允价值，因为它们都不是公开交易的。公司私募股权投资的公允价值是通过折扣每个实体的预计未来现金流来确定的。这些现金流估计包括对增长率和未来货币汇率（第三级）的假设。该公司在2020年、2019年或2018财年没有记录任何股权投资的减值费用。有关公司权益法投资的更多讨论，请参阅附注H——关联公司的投资和应收账款。
 
收入确认：公司的客户合同主要包含一项单一履约义务，即履行客户购买特定产品的订单。产品销售收入主要由采购订单（“合同”）确定，在某些情况下，采购订单受主销售协议的约束。采购订单与发票相结合通常会指定订购的数量和产品、运输条款以及交易价格的某些方面，包括折扣。合同按独立定价或受定价清单或括号管辖。公司的收入是在履行履约义务并将产品控制权移交给客户时确认的。这通常是在客户收到或提货已发货的产品之后发生的。收入按公司预期为换取商品而获得的净对价进行确认。确认的净对价金额包括可变对价的估计，包括贸易促进计划的成本、消费者激励措施以及与不良或可能无法销售的产品相关的补贴和折扣。

公司的大部分收入属于短期收入，自订购之日起一年内发货。公司的付款期限通常在7至45天之间，并因销售渠道和其他因素而异。公司将运费和手续费记作合同履行成本，不包括交易价格中创收交易中向客户征收和向客户收取的税款。由于与客户的交易，公司没有大量的递延收入或未开票的应收账款余额。获得期限为一年或更短的合同的费用记作支出，并包含在合并运营报表中。

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公司通过广告、消费者激励和贸易促销来推广产品。这些计划包括折扣、时段费、优惠券、折扣和店内展示奖励。根据可变对价估算的金额，客户贸易促进和消费者激励活动被记录为销售价格的降低。公司按预期价值法估算可变对价，以确定公司预计应得的总对价。估计金额包含在交易价格中，只要与可变对价相关的不确定性得到解决后，确认的累计收入可能不会发生重大逆转。公司对可变对价的估计以及对是否将估计金额纳入交易价格的决定主要基于对预期业绩的评估以及所有合理可获得的信息（历史、当前和预测）。

公司在附注P——分部报告中按可申报细分市场、销售渠道和类似产品类别披露收入。

可疑账户备抵金：公司根据多种因素来估算可疑账款备抵额，包括其应收账款余额的年限、客户历史、收款经验和当前的市场因素。此外，如果公司意识到客户无法履行其财务义务，则可以设立特定的储备金。
 
广告费用： 广告费用包含在销售、一般和管理费用中，并在发生时计入费用。广告费用包括所有媒体广告，但不包括与样品、演示和市场研究相关的费用。2020年、2019年和2018财年的广告成本为美元123.6百万，美元131.1百万，以及 $151.5分别是百万。
 
运费和手续费：公司的运费和手续费包含在合并运营报表中的产品销售成本中。
 
研究和开发费用：研发成本在发生时记作支出，并包含在合并运营报表的销售、一般和管理费用中。2020、2019和2018财年产生的研发费用为美元31.9百万，美元32.5百万，以及 $33.8分别是百万。
 
所得税：公司根据负债会计法记录所得税。根据已颁布的税法，对最终应付或可收回的估计税款确认递延税。颁布的税率的变化在发生时会反映在税收条款中。
 
根据 ASC 740，所得税，当根据该职位的技术优点进行审查后，公司很可能会在其财务报表中确认该税收状况。然后，以最大福利金额来衡量该状况，该金额在最终结算时实现的可能性大于50％。
 
股票薪酬：公司根据ASC 718记录股票薪酬支出， 补偿 — 股票补偿。对于需要分级归属的期权，公司在较短的归属期或必要服务期内按比例确认股票薪酬支出。向符合退休条件的员工发放补助金的股票薪酬支出在发放之日予以确认。公司根据历史经验估算拨款时的没收额，如果实际没收情况不同，将在后续阶段进行修订。
 
股票回购： 公司可以通过公开市场和私下谈判的交易以管理层认为适当的价格购买其普通股。根据回购授权进行回购交易的时间和金额取决于市场状况以及公司和监管方面的考虑。有关股票回购的其他信息，请参阅第二部分第5项——注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券。
 
补充现金流信息： 合并现金流量表中列报的非现金投资活动主要包括公司拉比信托的未实现收益或亏损。上述投资包含在合并财务状况表的其他资产中。这些投资价值的变化在合并运营报表中列报为利息和投资收益。
 
重新分类：为了符合本年度的列报方式，对先前报告的数额作了某些重新分类。如最近通过的新会计公告中所述，重新分类对净收益或营业收入没有影响，但与采用亚利桑那州立大学2017-07有关的收益或营业收入除外。

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会计变更和最近的会计声明

最近通过的新会计公告

2020 财年

2016 年 2 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2016-02 租赁（主题 842）。更新后的指南要求承租人确认所有期限超过十二个月的租赁的使用权资产和租赁负债。支出的确认、衡量和列报将取决于财务租赁或经营租赁的分类。更新还要求扩大定量和定性披露。出租人的会计指导基本保持不变。新准则的要求在2018年12月15日之后的财政年度内生效，包括这些财政年度内的过渡期。公司在2020财年初采用了这一新会计准则的规定。出于过渡目的，公司选择了一揽子实际权宜之计，以免重新评估先前与包含租赁、租赁分类和初始直接成本的合同有关的结论。公司选择比较期是切合实际的权宜之计，因此，公司没有调整其比较期财务信息，也没有对生效日期之前的时期进行新的必要租赁披露。采用后，公司确认了使用权资产 $112.7百万美元和租赁负债为美元114.1截至2019年10月28日的合并财务状况表中有百万美元。新准则没有对合并运营报表或合并现金流量表产生重大影响。

2019 财年

2014 年 5 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2014-09，与客户签订合同的收入（主题 606）。 本主题融合了美国公认会计原则和国际财务报告准则中的指导方针，取代了ASC 605 “收入确认”。该标准要求各公司确认收入，以描述向客户转让商品或服务的情况，其金额应反映公司为换取这些商品或服务而应获得的对价。该标准加强了对收入的披露，为以前未涉及的交易提供了指导，并改进了对多要素安排的指导。该指南对2017年12月15日之后开始的年度报告期有效。更新后的指南将以追溯方式或通过使用累积效应调整来适用。公司在2019财年初采用全面追溯方法采纳了新标准的规定。
 
2016年10月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-16年度，所得税-库存以外资产的实体内部转移（主题740）。 更新后的指导方针要求在转让时确认实体间资产转移（库存转移除外）的所得税后果。对于库存的实体内部转移，所得税的影响将继续推迟到库存出售给第三方之后。更新后的指导方针在2017年12月15日之后的报告期内有效，只有在财政年度的第一个过渡期内才允许提前采用。该指导方针必须在修改后的追溯基础上适用，方法是通过累积效应调整，直接对采用期开始时的留存收益进行累积效应。公司在2019财年初通过了更新后的条款，从而从预付税款资产重新归类为递延所得税资产。此外，由于较低的税率对《减税和就业法》（《税法》）产生的递延所得税余额的影响，公司确认对留存收益的累积效应调整为美元10.52019财年为百万美元。

2017 年 3 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2017-07薪酬——退休金：改善净定期养老金成本和净定期退休后福利成本的列报（主题715）。 更新后的指导方针要求雇主在与其他补偿成本相同的细列项目中报告定期养老金净成本和定期净退休后福利成本中的服务成本部分。净定期养老金成本和定期净退休后福利成本的其他组成部分必须在损益表中与服务成本部分和外部运营收入分开列报。此外，只有服务成本部分有资格获得资本化。该指导方针对2017年12月15日之后开始的财政年度和这些财政年度中的过渡期有效。更新后的指导方针应追溯适用于列报净效益成本的组成部分，并预期用于净效益成本的服务费用部分的资本化。公司在2019财年初通过了更新后的条款。公司选择采用一种切实可行的权宜之计，允许公司使用养老金和其他退休后福利脚注中披露的历史金额作为估算基础，以追溯性地应用要求，在合并运营报表中单独报告其他组成部分。由于追溯性采用，公司对美元进行了重新分类19.0截至2018年10月28日的合并运营报表中从营业收入到利息和投资收益的净定期福利成本的百万非服务成本部分。
 
2017 年 8 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2017-12衍生品和套期保值——对套期保值活动会计的有针对性的改进（主题 815）。更新后的指南扩大了实体对冲非金融和金融风险组成部分的能力，降低了利率风险公允价值套期保值的复杂性。该指南取消了单独衡量和报告套期保值无效性的要求，通常要求套期保值工具公允价值的全部变化应与套期保值项目在同一个损益表栏目中列报。该指南还放宽了某些文件和评估要求，并修改了套期保值有效性评估中未包括的组成部分的会计核算。各实体将使用修改后的回顾性方法将修正案应用于通过之日存在的现金流和净投资对冲关系。列报和披露要求将适用。更新后的指导方针对2018年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些年度的过渡期。允许在任何过渡期或年度内提前收养。该公司在2019财年初提前采用了更新的指导方针；因此，取消了
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要求单独衡量和报告套期保值的无效性。该公司采用修改后的回顾性方法，将该修正案应用于通过之日存在的现金流对冲关系。列报和披露要求是在预期的基础上适用的。此次采用导致从留存收益向累计其他综合亏损进行了微不足道的调整。

2018 年 2 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2018-02损益表-报告综合收益（主题220）。更新后的指导方针允许各实体将税收法案产生的滞留所得税影响从累计其他综合收益重新归类为合并财务报表中的留存收益。根据《税法》，对递延税进行了调整，以反映历史企业所得税税率降至新颁布的企业所得税税率，这使得对累计其他综合亏损中项目的税收影响滞留在不恰当的税率上。更新后的指导方针对2018年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些年度的过渡期。允许在任何过渡期内提前收养，应在收养期内或追溯适用于承认《税法》中美国联邦企业所得税税率变更影响的每个时期（或多个时期）。公司在2019财年初提前采用了更新后的条款，导致重新分类为美元53.8百万美元从累计其他综合亏损到留存收益。

2018 年 7 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2018-09编纂方面的改进。 该修正案对各种主题进行了修改，以澄清、更正会计准则编纂（ASC）中的错误或稍作改进。过渡和生效日期指导以每项修正案的事实和情况为基础。一些修正案不需要过渡指导，自亚利桑那州立大学2018-09年发布之日起生效。修正案自发行之日起生效，并未对公司的合并财务报表产生重大影响。大多数修正案确实有过渡指导方针，其生效日期从2018年12月15日之后的年度开始。该公司在2019财年第四季度提前通过了其余修正案。此次采用并未对公司的合并财务报表产生影响。

2018 年 8 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 第 2018-15 号，无形资产-商誉和其他内部用途软件：客户对作为服务合同的云计算安排中产生的实施成本的核算（主题350）。更新中的修正使托管安排（即服务合同）中产生的实施成本资本化的要求与将开发或获得内部使用软件（以及包括内部使用软件许可证的托管安排）产生的实施成本资本化的要求相一致。修正案对2019年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期有效，将追溯或预期地适用于通过之日后产生的所有实施成本。允许提前收养，包括在任何过渡时期收养。在2019财年初，公司提前在预期的基础上通过了更新后的条款。

2018 财年

2015 年 7 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2015-11年度， 清单（主题 330）。 更新后的指导方针要求以较低的成本和可变现净值来衡量库存。该指南仅限于使用先入先出（FIFO）或平均成本方法衡量的库存，不包括使用后进先出（LIFO）或零售库存方法衡量的库存。可变现净值定义为正常业务过程中的估计销售价格，较不合理的可预测的完工、处置和运输成本。更新后的指导方针对2016年12月15日之后开始的财政年度和这些财政年度中的过渡期有效，允许提前采用。公司在2018财年初预期地通过了更新后的条款。此次采用并未对公司的合并财务报表产生重大影响。

2016 年 3 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2016-09 薪酬-股票薪酬：对基于员工股份的支付会计的改进（主题 718）。 此次更新简化了基于股份的支付交易会计的多个方面，包括所得税后果、奖励归类为权益或负债以及现金流量表的分类。更新后的指导方针对2016年12月15日之后开始的财政年度和这些财政年度中的过渡期有效。允许在任何过渡期或年度期间提前采用，调整将从财政年度开始时反映出来。因此，公司在2018财年初采用了这一新会计准则的规定。这导致行使或归属股票奖励时产生的超额税收优惠和税收缺陷记录在其合并运营报表中，而不是在其合并财务状况表中记录额外的实收资本。要求在损益表中确认超额税收优惠和税收缺陷的修正案是预期适用的。美元的超额税收优惠40.4截至2018年10月28日的财政年度，所得税支出减少了100万英镑。有效税率降低了 3.4在截至2018年10月28日的十二个月中，由于运动活动，百分比为百分比。该公司使用追溯过渡方法应用了与合并现金流量表中列报超额税收优惠相关的修正案，结果，在合并现金流量表中，已实现的意外收入从融资活动重新归类为经营活动。根据亚利桑那州立大学2016-09年，公司已做出会计政策选择，以估算没收并根据实际没收情况进行调整。

2016 年 8 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2016-15 现金流量表-某些现金收入和现金支付的分类（主题 230）。 该更新对现金流量表中现金收入和现金支付的列报和分类方式进行了八项有针对性的更改。更新后的指导方针对2017年12月15日之后开始的财政年度和这些财政年度中的过渡期有效，前提是所有修正案在同一时期获得通过，则允许提前采用。该指南要求使用回顾性过渡方法进行申请。公司很早就采用了以下条款
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新会计准则于2018财年初出台，并选择使用分配方法会计政策的性质将从权益法投资方那里获得的分配作为经营活动产生的现金流入入账。根据分配方法的性质，根据产生分布的活动的性质对分布进行分类。该指导方针要求根据相关保险承保范围对结算保险索赔中收到的现金进行分类。因此，公司将从保险索赔中收到的现金结算归类为特定类型的损失，以确定收益的现金流分类。该指导方针还要求将结算企业人寿保险单的现金收益归类为投资活动。因此，公司将从公司拥有的人寿保险单中获得的现金收益归类为投资活动产生的现金流。此次通过并未对其合并财务报表产生重大影响。

2018 年 3 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 第 2018-05 号公告，所得税（主题740）——根据美国证券交易委员会第118号工作人员会计公告对美国证券交易委员会段落的修订。 该更新为核算《减税和就业法》（《税法》）的税收影响提供了指导。SAB 118为公司根据ASC 740的规定完成会计规定的计量期限从《税法》颁布之日起不得超过一年。根据SAB 118，公司必须反映该法中根据ASC 740完成会计的各个方面的所得税影响。如果公司对《税法》的某些所得税影响的核算不完整，但能够确定合理的估计，则必须在财务报表中记录临时估计。如果公司无法确定应纳入财务报表的临时估算，则应继续根据在《税法》颁布之前生效的税法规定适用ASC 740。公司对某些所得税影响的核算不完整；但是，已经确定了对这些税收影响的合理估计。在截至2018年10月28日的财年中，公司确认了计量期调整。

新的会计公告尚未通过

2016 年 6 月，FASB 发布了 ASU 2016-13 金融工具-信贷损失：金融工具信用损失的计量（主题326）。该更新为衡量大多数金融资产和某些未按净收益公允价值计量的其他工具的信用损失提供了指导。该修正案用反映预期信用损失的方法取代了当前的已发生损失减值方法，并要求考虑更广泛的合理和可支持的信息来解释信用损失估计。更新后的指南将采用经修改的追溯方法，对2019年12月15日之后开始的财政年度和这些财政年度中的过渡期有效。允许所有实体在 2018 年 12 月 15 日之后的财政年度及其过渡期内提前采用。公司将在2021财年初采用这一新会计准则的规定，预计采用不会对其合并财务报表产生重大影响。

2018 年 8 月，FASB 发布了 ASU 2018-13 公允价值计量-披露框架（主题 820）。更新后的指导方针要求各实体披露第三级公允价值计量的其他综合收益所含期间未实现收益和亏损的变化，以及用于制定第三级公允价值衡量标准的重大不可观测投入的范围和加权平均值。本指南中的修正案还要求披露公允价值层次结构第三级的转账、第三级资产和负债的购买和发行，并明确计量不确定性披露截至报告日。该指南取消了披露1级和2级之间转账金额和原因的要求、各级之间转账的时间安排政策以及三级公允价值计量的估值流程。更新后的指导方针对2019年12月15日之后开始的财政年度和这些财政年度中的过渡期有效。任何已删除或修改的披露均允许提前采用。公司将在2021财年初采用这一新会计准则的规定，预计采用不会对其合并财务报表产生重大影响。

2018 年 8 月，财务会计准则委员会发布了 ASU 2018-14 薪酬-退休金-固定福利计划（主题 715）。更新后的指导方针要求进一步披露现金余额计划的加权平均利息贷记利率，并解释与福利义务变动相关的重大损益的原因。该指南中的修正案还明确了对PBO超过计划资产的计划披露计划福利义务（PBO）和计划资产公允价值的要求。对于ABO超过计划资产的计划，需要对累积福利债务（ABO）和计划资产的公允价值进行同样的披露。该指南删除了以前的某些披露要求，这些要求不再被认为具有成本效益。修正案在2020年12月15日之后结束的财政年度内有效，允许提前通过。该公司目前正在评估采用更新条款的时机和影响。

2019年12月，财务会计准则委员会发布了ASU 2019-12， 所得税-简化所得税的核算（主题 740）。更新后的指南删除了主题740中的某些例外情况，并澄清和修订了现有指南，从而简化了所得税的核算。修正案在2020年12月15日之后结束的财政年度内有效，允许提前通过。该公司目前正在评估采用更新条款的时机和影响。

最近发布的上述未披露的会计准则或声明已被排除在外，因为它们与公司无关。



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目录

注意事项 B
收购和资产剥离
收购： 2020年3月2日，公司以最终收购价为美元收购了包括萨德勒吸烟室业务（Sadler's）在内的资产270.8百万。Sadler's是一家位于德克萨斯州亨德森的正宗烟熏肉类企业。此次收购巩固了公司的餐饮服务地位，为进一步将萨德勒的产品线扩展到零售和熟食渠道提供了机会。

该交易由手头现金提供资金，并使用收购方法作为业务合并入账。公司已通过第三方估值评估完成了对收购资产公允价值的分配。有关分配给商誉和无形资产的金额，请参阅附注D——商誉和无形资产。

自收购之日起，此次收购的经营业绩已包含在公司的合并运营报表中，并反映在冷藏食品板块中。预计结果不适合纳入。
2017年11月27日，该公司从Arbor Investments手中收购了哥伦布制造公司（哥伦布），这是一家正宗的优质熟食肉类和萨拉米香肠公司，最终收购价为美元857.4百万。该交易的资金来自手头现金和借款 $375.0定期贷款额度下的百万美元和 $375.0在循环信贷额度下百万美元。

哥伦布专门供应正宗的优质熟食肉和萨拉米。此次收购使该公司能够通过扩大其产品、客户和消费者组合来扩大其在熟食店的规模。

使用收购方法，将此次收购视为业务合并。公司利用第三方估值评估完成了对收购资产公允价值的分配。

商誉的计算方法是购买价格超过已确认净资产公允价值的部分。美元610.6收购中记录的百万商誉主要反映了扩大熟食渠道影响力的潜力的价值，也是将公司所有熟食业务整合为一个面向客户的组织的催化剂。商誉和无形资产已分配给冷藏食品板块。

自收购之日起，此次收购的经营业绩已包含在公司的合并运营报表中，并反映在冷藏食品板块中。
资产剥离： 2019年4月15日，该公司完成了对CytoSport, Inc.（CytoSport）的出售，其中包括肌肉牛奶®和 进化®品牌归百事可乐公司，并获得了美元的最终收益479.8百万。资产剥离导致税前收益为美元16.5在销售、一般和管理费用中确认了百万美元，税收优惠为 $17.0在合并运营报表所得税准备金中确认的百万美元。

CytoSport截至资产剥离之日的经营业绩包含在合并运营报表的所得税前收益中，并反映在杂货产品以及国际及其他板块中。


备注 C
库存
库存的主要组成部分是：
（以千计）2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
成品$546,070 $604,035 
原材料和在制品318,975 255,474 
操作用品136,547 116,981 
维护材料和部件71,170 65,872 
总计$1,072,762 $1,042,362 

42
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备注 D
商誉和无形资产
商誉： 截至2020年10月25日和2019年10月27日的财年商誉账面金额的变化是：
（以千计）杂货店
产品		冷藏
食物		Jennie-O
土耳其商店		国际
& 其他		总计
截至2018年10月28日的报告余额$882,582 $1,406,897 $203,214 $221,423 $2,714,116 
细分重新分类(25,209)51,795 (26,586)— — 
截至2018年10月28日的调整后余额$857,373 $1,458,692 $176,628 $221,423 $2,714,116 
商誉已出售(225,072)— — (4,945)(230,017)
外币兑换— — — (2,454)(2,454)
截至2019年10月27日的余额$632,301 $1,458,692 $176,628 $214,024 $2,481,645 
已获得商誉— 148,313 — — 148,313 
外币兑换— — — (17,232)(17,232)
截至2020年10月25日的余额$632,301 $1,607,005 $176,628 $196,793 $2,612,727 

2020财年商誉的增加归因于对萨德勒的收购。2019财年的商誉减少是由于2019年4月15日对CytoSport的剥离。有关其他信息，请参阅附注B——收购和资产剥离。2019财年的期初余额已重新分类，以显示各分部之间的当前分配。有关更多详情，请参阅附注 P-分部报告。

无形资产： 无限期无形资产的账面金额为：
十月 25,十月 27,
（以千计）20202019
品牌/商标/商标$953,190 $959,400 
其他无形资产184 184 
外币兑换(6,923)(3,803)
总计$946,452 $955,781 

固定寿命无形资产的账面总额和累计摊销额为：
2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
格罗斯加权-格罗斯加权-
携带累积的平均寿命携带累积的平均寿命
（以千计）金额摊销（以年为单位）金额摊销（以年为单位）
客户名单/关系$117,239 $(45,996)12.2$113,739 $(36,744)12.7
其他无形资产60,631 (4,298)13.86,957 (2,817)6.3
商标/商标10,536 (3,518)4.9— — — 
外币兑换— (4,760)— — (3,054)— 
总计
$188,406 $(58,572)12.3$120,696 $(42,615)12.2

2020财年其他无形资产总账面金额的增加与收购萨德勒有关。有关其他信息，请参阅附注B——收购和资产剥离。

过去三个财政年度的摊销费用为：
（以千计） 
2020$14,251 
201911,586 
201812,653 
 
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2020年10月25日之后的五个财政年度的预计年度摊销费用如下：
（以千计） 
2021$16,477 
202216,037 
202315,132 
202413,048 
202511,432 
 
在2020年、2019年和2018财年的第四季度，公司完成了对无限期无形资产和商誉所需的年度减值测试。在2018财年，杂货产品板块的CytoSport商标出现减值，导致费用为美元17.3百万。 没有还显示了其他损伤。在此过程中，还审查了无形资产的使用寿命，未发现任何重大变化。


注释 E
长期债务和其他借款安排
长期债务包括：
（以千计）2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
优先无抵押票据，利息为 1.800%，到期利息
每半年到2030年6月到期日
$1,000,000 $— 
优先无抵押票据，利息为 4.125%，到期利息
到期日为2021年4月每半年一次
250,000 250,000 
优先票据的未摊销折扣(2,630)— 
未摊销的债务发行成本(7,979)— 
融资租赁负债(1)
61,030 — 
其他融资安排3,206 — 
总计1,303,627 250,000 
减去：长期债务的当前到期日258,691 — 
长期债务-减去当期到期日$1,044,936 $250,000 
(1) 有关其他信息，请参阅附注 N-租赁 

2020年6月11日，公司发行了本金总额为美元的优先票据1.0亿美元，2030年6月11日到期。这些票据的固定利率为 1.800每年百分比，从2020年12月11日开始，每半年支付一次利息，每年的6月11日和12月11日拖欠一次。这些票据可以随时按招股说明书补充文件中规定的适用赎回价格全部或部分兑换。如果发生控制权变更触发事件，公司必须提出以等于以下的收购价格购买票据 101截至购买之日其本金的百分比，加上应计和未付利息（如果有）。

该公司有一美元400.0百万无抵押循环信贷额度，将于2021年6月到期。无抵押循环信贷额度根据伦敦银行同业拆借利率按浮动利率计息，为该信贷额度的可用性支付固定费用。截至2020年10月25日和2019年10月27日，该公司已经 不该信贷额度的未清提款。
 
债务协议中的某些契约要求公司维持规定的财务比率和财务状况水平。在本财年结束时，公司遵守了所有这些承诺。
 
过去三个财政年度支付的利息总额如下：
（单位：百万） 
2020$14.5 
201919.0 
201825.6 



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备注 F
养老金和其他退休后福利
公司有几项固定福利计划和固定缴款计划，涵盖大多数员工。涵盖小时工的固定福利养老金计划的福利是根据每年的服务金额提供的，而涵盖受薪员工的计划福利则基于最终的平均薪酬。在2020年、2019年和2018财年，与公司的固定缴款福利计划相关的总成本为美元44.5百万，美元43.0百万，以及 $44.2分别是百万。
 
某些雇员群体有资格获得退休后的健康或福利福利。每个群体的退休员工的福利各不相同，具体取决于各自的退休日期和有效的适用计划承保范围。退休雇员的缴款要求受退休人员医疗保健补助计划的约束，并可能随着提供保险费用的确定而每年发生变化。
 
固定福利计划的净定期成本包括以下内容：
 养老金福利退休后福利
（以千计）202020192018202020192018
服务成本$35,584 $26,042 $31,612 $770 $690 $980 
利息成本53,642 60,385 56,196 9,306 12,016 11,169 
计划资产的预期回报率(101,283)(92,492)(99,091)— — — 
先前服务成本的摊销(2,168)(2,795)(2,468)(2,651)(2,675)(3,111)
已确认的精算损失（收益）22,383 14,805 18,166 1,045 — 179 
削减（收益）费用— 2,825 — — 1,219 — 
定期净成本$8,158 $8,770 $4,415 $8,470 $11,250 $9,217 

净养老金和退休后福利成本的非服务成本部分列于合并运营报表的利息和投资收益中。

精算损益和因计划修订而产生的任何调整将延期并摊销到支出中，期限为 8-20领取养老金的年限以及 4-16退休后津贴年限。 以下金额未计入定期养老金净成本，已包含在累计其他综合亏损中：
 养老金福利退休后福利
（以千计）2020201920202019
未确认的先前服务积分$(2,128)$40 $514 $3,166 
未确认的精算损失(402,289)(429,599)(36,144)(34,266)
 
预计以下金额将在2021财年的净定期福利支出中确认：
（以千计）养老金
好处		帖子-
退休
好处
摊销的先前服务抵免额$(1,496)$(669)
已确认的精算损失22,742 2,020 

以下是截至2020年10月25日和2019年10月27日计量日的福利义务期初和期末余额、计划资产的公允价值以及计划的资金状况的对账情况：
养老金福利退休后福利
（以千计）2020201920202019
福利义务的变化
年初的福利义务$1,616,177 $1,350,903 $290,946 $272,272 
服务成本35,584 26,042 770 690 
利息成本53,642 60,385 9,306 12,016 
精算（收益）损失 77,447 241,694 2,362 24,912 
计划修正案— 8,086 — — 
削减（收益）亏损— (513)— 1,839 
参与者捐款— — 2,344 2,302 
医疗保险 D 部分补贴— — 555 662 
已支付的福利(115,965)(70,420)(20,990)(23,747)
年底的福利义务$1,666,886 $1,616,177 $285,293 $290,946 
 
45
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养老金福利退休后福利
（以千计）2020201920202019
计划资产的变化
年初计划资产的公允价值$1,477,288 $1,313,380 $— $— 
计划资产的实际回报率183,647 226,171 — — 
参与者捐款— — 2,344 2,302 
雇主缴款8,562 8,157 18,646 21,445 
已支付的福利(115,965)(70,420)(20,990)(23,747)
年底计划资产的公允价值$1,553,532 $1,477,288 $— $— 
年底的资金状况$(113,354)$(138,889)$(285,293)$(290,946)
 
截至2020年10月25日和2019年10月27日的合并财务状况表中确认的金额如下：
 养老金福利退休后福利
（以千计）2020201920202019
养老金资产$183,232 $135,915 $— $— 
与员工相关的费用(9,332)(8,842)(19,669)(20,418)
养老金和退休后福利(287,254)(265,962)(265,624)(270,528)
已确认的净金额$(113,354)$(138,889)$(285,293)$(290,946)

所有养老金计划的累计福利义务为 $1.6截至 2020 年 10 月 25 日和 2019 年 10 月 27 日，已有数十亿。 下表提供了累计福利义务超过计划资产的养老金计划的信息：
（以千计）20202019
预计福利债务$296,585 $274,804 
累计福利义务288,359 269,114 
计划资产的公允价值— — 

用于确定福利义务的加权平均假设如下：
 20202019
折扣率3.06 %3.37 %
未来薪酬增长率（适用于以福利为基础的计划）
最终薪酬水平）
4.09 %4.06 %

用于确定净定期福利成本的加权平均假设如下：
 202020192018
折扣率3.37 %4.55 %3.91 %
未来薪酬增长率（适用于计划）
以最终薪酬水平为基础的福利）
4.06 %3.96 %3.95 %
计划资产的预期长期回报率
7.00 %7.15 %7.30 %

计划资产的预期长期回报率基于公允价值，是与外部顾问协商后制定的。区间是根据资产组合的构成、历史长期回报率和对未来表现的估计来确定的。

出于测量目的， 8.0假设2020年医疗保险前和医疗保险后退休人员的承保医疗福利人均费用年增长率为百分比。假设医疗保险前和医疗保险后的费率将降至 5.0% 为 2026并在此后保持稳定。
 
假设的贴现率、计划资产的预期长期回报率、未来薪酬增长率和医疗保健成本趋势率对福利计划报告的金额有重大影响。 这些费率变动一个百分点将产生以下影响：
1 个百分点
开支福利义务
（以千计）增加减少增加减少
养老金福利
折扣率$(16,062)$22,386 $(214,368)$271,048 
计划资产的预期长期回报率(14,670)14,670 — — 
未来薪酬增长率5,146 (4,460)12,382 (10,800)
退休后福利
折扣率$(362)$5,183 $(26,065)$31,217 
医疗保健成本趋势率1,061 (911)28,661 (24,573)
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公司的资助政策是每年缴纳不少于适用法规要求的最低缴款。该公司预计将捐款 $29.42021财年有100万英镑，代表无资金计划的福利金。
 
未来十个财政年度预计将支付的补助金如下：
（以千计）
养老金福利
退休后福利
2021$71,674 $19,949 
202274,017 19,825 
202376,706 19,633 
202479,906 19,260 
202583,430 18,722 
2026-2030451,164 83,572 
 
固定收益养老金计划资产的投资策略试图将养老金福利的长期成本降至最低，降低养老金支出的波动性，并为计划实现健康的资金状况。公司通过使用资产负债建模与外部顾问协商确定目标分配，努力使计划资产的期限与公司的预计福利负债期限相匹配。

截至计划衡量日，公司养老金计划资产的实际和目标加权平均资产配置如下：
20202019
资产类别实际百分比目标
范围%		实际百分比目标
范围%
固定收益46.3 
35-60
44.9 
35-60
环球股票39.2 
20-55
38.0 
20-55
私募股权5.4 
0-10
5.7 
0-10
房地产5.2 
0-10
5.4 
0-10
对冲基金2.4 
0-10
4.8 
0-10
现金和现金等价物1.5 
—
1.2 —

下表显示了固定福利养老金计划资产的类别以及根据ASC 820的规定确定公允价值的水平。使用每股净资产价值（NAV）实际权宜之计以公允价值计量的资产无需在公允价值层次结构中进行分类。提供这些金额是为了核对计划资产的公允价值总额。
截至2020年10月25日的公允价值衡量标准
（以千计）总计
公允价值		报价
处于活动状态
的市场
相同的资产
（第 1 级）		重要的其他
可观察
输入
（第 2 级）		意义重大
无法观察
输入
（第 3 级）
在公允价值层次结构中规划资产    
现金等价物(1)
$23,392 $1,294 $22,098 $— 
私募股权(2)
国内43,479 — — 43,479 
国际40,359 — — 40,359 
固定收益(3)
美国政府问题239,239 158,525 80,714 — 
市政问题15,768 — 15,768 — 
公司问题—国内323,070 — 323,070 — 
公司问题—国外52,132 — 52,132 — 
全球股票-共同基金(4)
151,175 151,175 — — 
在公允价值层次结构中规划资产$888,614 $310,994 $493,782 $83,838 
按资产净值规划资产
房地产 — 国内(5)
$81,015 
全球股票-集体投资基金(6)
457,713 
对冲基金(7)
37,293 
固定收益-对冲基金(8)
51,956 
固定收益-集体投资基金(9)
36,941 
按资产净值规划资产$664,918 
按公允价值计算的计划资产总额$1,553,532 

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目录

 截至2019年10月27日的公允价值衡量标准
（以千计）总计
公允价值		报价
处于活动状态
的市场
相同的资产
（第 1 级）		重要的其他
可观察
输入
（第 2 级）		意义重大
无法观察
输入
（第 3 级）
在公允价值层次结构中规划资产    
现金等价物(1)
$17,385 $2,445 $14,940 $— 
私募股权(2)
国内49,049 — — 49,049 
国际35,852 — — 35,852 
固定收益(3)
美国政府问题281,879 277,790 4,089 — 
市政问题20,846 — 20,846 — 
公司问题—国内313,719 — 313,719 — 
公司问题—国外46,181 — 46,181 — 
全球股票-共同基金(4)
156,974 156,974 — — 
在公允价值层次结构中规划资产$921,885 $437,209 $399,775 $84,901 
按资产净值规划资产
房地产 — 国内(5)
$79,329 
全球股票-集体投资基金(6)
404,971 
对冲基金(7)
71,103 
按资产净值规划资产$555,403 
按公允价值计算的计划资产总额$1,477,288 
 
以下是对按公允价值计量的工具所使用的估值方法的描述，包括此类工具的一般分类：
 
（1）现金等价物：这些1级和2级投资主要包括在活跃市场交易的高流动性货币市场共同基金，以及具有可观测每日结算价格的高流动性期货和国库券。

(2) 私募股权：这些三级投资由各种集体投资基金组成，这些基金由第三方管理，投资于表现最佳、质量好的股票投资组合，这些投资组合由专注于美国和外国中小型市场、风险投资家和专注于创新领域的企业家组成的多元化股权投资组合。投资策略包括收购、成长资本、增资和不良资产，以及主要在美国的公司发展的早期阶段。这些基金的公允价值基于标的投资的公允价值。

（3）固定收益：1级投资包括美国国债和票据，其估值以个别证券交易的活跃市场上公布的收盘价。二级投资主要包括美国政府证券，这些证券使用机构债券报价来源和抵押贷款支持证券定价来源进行每日估值，以及市政、国内和国外证券，这些证券使用机构债券报价来源每日估值。

(4) 全球股票——共同基金：这些一级投资包括由美国普通股和外国普通股混合组成的开放式共同基金，这些基金按基金交易的活跃市场公布的收盘价估值。投资策略是通过专注于盈利增长高于平均水平且在市场上处于成长型企业领先地位的公司来获得长期资本增值。对兑换没有限制。

(5) 房地产——国内：这些投资包括开放式房地产基金的所有权，该基金管理办公、住宅、零售和工业产权领域的多元化商业地产投资组合。投资策略旨在收购、拥有、持有或处置投资，目标是实现当期收入和/或资本增值。房地产投资按万事达信托持有的股票的资产净值进行估值。赎回股票的申请按季度获得批准，其中任何一方都可获得批准 45要么 90提前几天通知，视现金供应情况而定。

(6) 全球股票——集体投资基金：这些投资包括由美国普通股和外国普通股混合组成的混合基金。集体投资基金按万事达信托持有的股票的资产净值进行估值。投资策略是通过专注于盈利增长高于平均水平且在市场上处于成长型企业领先地位的公司来获得长期资本增值。除每月第一个工作日可用于订阅和提款的资金外，所有资金均为每日流动资金。

(7) 对冲基金：这些投资旨在为整个机构投资组合提供分散投资，特别是为股票市场低迷提供保护。它们由CTA/管理期货、全球宏观（全权和/或量化）和多头波动率/尾部风险对冲策略组成。对冲基金按万事达信托持有的股票的资产净值进行估值。每天、每月或每季度都会批准赎回股票的申请。

(8) 固定收益——对冲基金：这些投资利用信贷市场的价格错位和不一致性，以风险调整后的绝对回报为目标。基金主要由美国和欧洲的企业信贷和结构性信贷组成。这些投资按万事达信托持有的股票的资产净值进行估值。赎回股票的申请在三年基金周年纪念日每季度批准一次，通知期为九十天。
 
(9) 固定收益——集体投资基金：这些投资包括由美国政府债券和投资级公司债券混合组成的混合基金。集体投资基金按万事达信托持有股份的资产净值估值。投资策略是通过投资构成基准的证券，实现与彭博巴克莱美国综合债券指数相近的长期投资回报。对兑换没有限制。

48
目录

使用大量不可观察投入（第三级）按公允价值计量的投资的期初和期末余额对账如下：
（以千计）20202019
期初余额$84,901 $76,257 
购买、发行和结算（净额）(10,151)(2,894)
未实现收益（亏损）(4,577)1,182 
已实现收益8,130 9,738 
利息和股息收入5,535 618 
期末余额$83,838 $84,901 
 
该公司的承诺总额为 $125.0百万美元用于养老金计划中的私募股权投资。 截至2020年10月25日和2019年10月27日，每个投资类别的无准备金私募股权承诺余额如下：
（以千计）20202019
国内股票$203 $363 
国际股票15,919 22,969 
未注资的承诺余额$16,122 $23,332 
 
未来私募股权资本募集的资金将来自现有的养老金计划资产，而不是来自对公司养老金计划的额外现金缴款。


备注 G
衍生品和套期保值
该公司使用套期保值计划来管理与大宗商品购买相关的价格风险。这些计划利用期货和期权合约来管理公司对大宗商品市场价格波动的风险。该公司已确定其指定的套期保值计划在抵消套期保值项目产生的公允价值或现金流变化方面非常有效。每季度进行一次有效性测试，以确定现金流和公允价值对冲计划的高有效性。

现金流对冲：该公司将用于抵消公司未来直接购买谷物和生猪的价格波动的玉米和瘦肉猪期货和期权指定为现金流对冲。与这些现金流套期保值相关的有效收益或损失在 “累计其他综合亏损” 中报告，并通过销售产品成本重新归类为套期交易影响收益的一个或多个时期的收益。该公司通常不会在下次之后对冲其谷物敞口 二即将到来的财政年度及其在下一财年之后的生猪风险敞口。

公允价值套期保值：公司将其用于最大限度地降低向公司大宗商品供应商提供固定远期定价合约时所承担的价格风险的期货指定为公允价值套期保值。该计划的目的是使远期定价大宗商品的成本与交付之日的现货市场购买成本几乎相同。期货合约公允价值的变动以及对冲购买承诺的损益通过收益计入市场，并分别作为流动资产和负债记录在合并财务状况表中。与这些公允价值套期保值相关的有效收益或损失通过套期交易影响收益的一个或多个时期内的产品销售成本进行确认。

其他衍生品：作为销售计划的一部分，公司持有某些期货和期权合约头寸，并管理公司受大宗商品市场波动影响的风险。该公司未对这些头寸采用套期保值会计。与未指定为套期保值的衍生品相关的活动对合并财务报表无关紧要。

音量： 截至2020年10月25日和2019年10月27日，该公司有以下与其套期保值计划相关的未偿还商品期货和期权合约：
音量
商品合约2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
玉米26.0百万蒲式耳30.4百万蒲式耳
Lean Hogs153.7百万英镑187.3百万英镑
 
49
目录

衍生品的公允价值： 截至2020年10月25日和2019年10月27日，公司衍生工具的公允价值为：
（以千计）
公允价值(1)
指定为套期保值的衍生品合并后的位置
财务状况表		2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
大宗商品合约其他流动资产$(1,330)$6,405 
 (1) 金额代表衍生资产和负债的公允价值总额。当公司与衍生合约的交易对手之间存在主净额结算安排时，公司将对包括现金抵押品在内的每个套期保值计划的衍生资产和负债进行净值。现金抵押品余额的金额或时间可能会影响合并财务状况表中衍生品的分类。截至2020年10月25日的总负债状况被美元的现金抵押品所抵消25.5百万美元包含在主净额结算安排中。截至2019年10月27日的总资产状况被所欠现金美元所抵消4.0百万。有关合并财务状况表中报告的净金额的讨论，请参阅附注L——公允价值计量。
 
公允价值对冲——资产（负债）： 截至2020年10月25日和2019年10月27日，公司公允价值对冲资产（负债）的账面金额为：
合并财务状况表上的位置
账面金额(1)对冲资产/（负债）
（以千计） 2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
应付账款$4,269 $(2,805)
 (1) 金额代表公允价值套期保值资产和负债的账面金额，由上述主净额结算安排中包含的其他资产所抵消。

累计的其他综合损失影响： 截至2020年10月25日，公司将套期保值收益计入累计其他综合亏损2.8与其头寸相关的百万（税前）。该公司预计将在未来十二个月内确认其中的大部分收益。
截至2020年10月25日和2019年10月27日的财政年度，累计其他综合亏损对与公司衍生工具相关的收益或亏损（税前）的影响是：
 
收益/（亏损）
在 AOCL 中得到认可(1)
位置在
合并
声明
的运营
收益/（亏损）
从 “重新分类”
AOCL 进入收益(1)
（以千计） 财政年度已结束财政年度已结束
现金流对冲：2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
商品合约$(38,213)$2,813 销售产品的成本$(37,834)$(1,701)

(1) 有关这些收益或亏损对净收益的税后影响，请参阅附注一——累计其他综合亏损。


合并运营影响报表： 截至财政年度与公司衍生工具相关的损益（税前，以千计）对合并运营报表的影响是：
销售产品的成本
（以千计）2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日2018 年 10 月 28 日
合并运营报表$7,782,498 $7,612,669 $7,566,227 
现金流套期保值——商品合约
从AOCL重新分类的收益（亏损）$(37,834)$(1,701)$(5,480)
期权中排除成分的摊销— (2,489)— 
由于效率低下而产生的收益（损失）— — (177)
公允价值套期保值——大宗商品合约
商品期货的收益（亏损）(1)
13,192 5,197 3,572 
由于效率低下而产生的收益（损失）— — (171)
收益中确认的总收益（亏损）$(24,642)$1,007 $(2,256)

(1) 金额代表当年平仓的指定为公允价值套期保值的大宗商品合约的收益或亏损，这些损益被标的套期保值购买承诺的相应收益或亏损所抵消。与未平仓大宗商品合约公允价值变动相关的额外收益或亏损，以及对冲购买承诺的抵消损益，也通过收益按市值计价，不影响净额。

50
目录

注意 H
关联公司的投资和应收账款
该公司采用合并方法核算了其持有多数股权的业务。公司拥有少数股权且没有其他控制指标的投资按权益或成本法进行核算。这些投资以及来自关联公司的任何相关应收账款作为关联公司的投资和应收账款包含在合并财务状况表中。

关联公司的投资和应收账款包括：
（以千计）细分市场% 拥有2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
MegaMex 食品有限责任公司杂货产品
50%
$220,907 $218,592 
其他合资企业国际及其他
各种（20 – 40%)
87,466 70,565 
总计$308,372 $289,157 
 
关联公司的收益权益包括：
（以千计）细分市场202020192018
MegaMex 食品有限责任公司杂货产品$31,919 $38,676 $52,988 
其他合资企业国际及其他3,653 525 5,984 
总计$35,572 $39,201 $58,972 
 
截至2020年10月25日、2019年10月27日和2018年10月28日的财年从关联公司获得的股息为美元37.5百万，美元22.5百万，以及 $30.0分别是百万。

公司确认基差为 $21.3与 MegameX Foods, LLC 的成立相关的百万美元，其中 $11.9截至2020年10月25日，还剩下100万个。该差额将通过关联公司收益权益摊销。

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目录

注一
累计其他综合亏损
累计其他综合亏损的组成部分如下：
（以千计）国外
货币
翻译		养老金及其他
退休后福利		延期套期保值
收益（损失）		累积的
其他
全面
损失
截至2017年10月29日的余额$(6,846)$(242,475)$1,246 $(248,075)
未确认的收益（亏损）
格罗斯(38,008)46,430 (8,634)(212)
税收影响— (11,244)2,090 (9,154)
重新归类为净收益
格罗斯— 12,766 
(1)
5,480 
(2)
18,246 
税收影响— (3,090)(1,213)(4,303)
扣除税额(38,008)44,862 (2,277)4,577 
截至2018年10月28日的余额$(44,854)$(197,613)$(1,031)$(243,498)
采用亚利桑那州立大学的影响：
华沙大学 2017-12— — (21)
(3)
(21)
华硕2018-02— (53,778)
(3)
— (53,778)
截至2018年10月28日的调整后余额$(44,854)$(251,391)$(1,052)$(297,297)
未确认的收益（亏损）
格罗斯(8,142)(138,356)2,834 (143,664)
税收影响— 33,822 (699)33,123 
重新归类为净收益
格罗斯— 9,335 
(1)
1,701 
(2)
11,036 
税收影响— (2,287)(411)(2,698)
扣除税额(8,142)(97,486)3,425 (102,203)
截至2019年10月27日的调整后余额$(52,996)$(348,877)$2,373 $(399,500)
未确认的收益（亏损）
总计(11,164)2,003 (38,213)(47,374)
税收影响— (404)9,324 8,920 
重新归类为净收益
总计— 18,609 
(1)
37,834 
(2)
56,443 
税收影响— (4,510)(9,229)(13,739)
扣除税额(11,164)15,698 (284)4,250 
截至 2020 年 10 月 25 日的余额$(64,161)$(333,178)$2,089 $(395,250)
 
(1)包含在净周期成本的计算中。更多详情见附注F——养老金和其他退休后福利。
(2) 包含在合并运营报表中销售的产品成本中。
(3)采用《会计准则更新》的累积影响。更多细节见附注A——重要会计政策。


注意事项 J
所得税
2017年12月22日，美国将全面的税收立法颁布为法律，即H.R. 1，通常被称为《减税和就业法》（《税法》）。除某些条款外，《税法》对自2018年1月1日或之后开始的纳税年度有效。作为财年的美国纳税人，大多数条款，例如取消国内制造业扣除、对某些国外来源收入征收新税以及对某些业务扣除引入新的限制，已于2019财年对公司生效。全球无形低税收收入（GILTI）和国外衍生无形收入（FDII）条款于2019财年生效，对公司产生了非实质性影响。对于2018财年，最重要的影响包括降低美国联邦企业所得税税率，重新衡量某些净递延所得税负债，以及对某些国外收益的认定汇回征收过渡税。逐步实施较低的联邦企业所得税税率导致 21.02019财年的税率百分比和混合税率为 23.42018财年的百分比，
52
目录

相比之下，税前改革联邦企业所得税税率为35.0％。在随后的财政年度，税率将继续保持21.0％。

2018年3月，财务会计准则委员会发布了ASU 2018-05，为与《税法》相关的公司提供了指导。亚利桑那州立大学2018-05允许在《税法》颁布之日起的长达一年的计量期内完成相关税收影响的记录。该公司做出了合理的估计，净税收优惠为 $72.92018财年为百万美元。该临时净税收优惠包括 $ 的优惠81.2百万美元来自重新衡量公司的美国递延所得税负债净额，但部分被公司应计的过渡税和其他美国税法变更的美元所抵消8.3百万。该公司在2019财年第一季度完成了临时税收分析，没有记录对2018财年登记的临时金额的任何重大调整。

关于GILTI的《税法》条款，公司已选择将GILTI视为期内成本。

所得税准备金的组成部分如下：
（以千计）202020192018
当前
美国联邦$142,708 $161,233 $134,869 
州13,353 30,774 27,782 
国外18,293 9,919 13,492 
总电流174,354 201,926 176,143 
已推迟
美国联邦34,408 27,817 (15,573)
州4,937 1,473 10,975 
国外(7,306)(649)(2,843)
递延总额32,039 28,641 (7,441)
所得税准备金总额$206,393 $230,567 $168,702 
 
递延所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债账面金额与用于所得税目的的金额之间暂时差异的净税收影响。 递延所得税负债和资产的重要组成部分如下：
（以千计）2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日
递延所得税负债  
商誉和无形资产$(269,218)$(240,935)
税收与账面折旧和基差之比(164,911)(153,104)
其他，净额(24,316)(11,844)
递延所得税资产
养老金和其他退休后福利97,129 105,948 
员工薪酬相关负债65,024 65,887 
营销和促销应计费用20,783 15,581 
其他，净额62,302 41,893 
递延所得税（负债）资产净额$(213,207)$(176,574)

法定联邦所得税率与公司有效税率的对账如下：
 202020192018
美国法定税率21.0 %21.0 %23.4 %
扣除联邦税收优惠后的州所得税1.6 2.5 2.6 
国内生产活动扣除— — (1.5)
资产剥离— (1.4)— 
临时税法变更— — (6.3)
股票薪酬(3.1)(2.2)(3.4)
所有其他，净额(1.0)(0.8)(0.5)
有效税率18.5 %19.1 %14.3 %
 
在2019财年，公司录得的净税收优惠为美元17.5百万美元与剥离 CytoSport 有关。
 
截至2020年10月25日，该公司有 $162.0来自非美国子公司的百万未分配收益。公司坚称所有收益均永久再投资。因此，没有为预扣税、州税或其他税收规定额外的所得税。

在2020年、2019年和2018财年缴纳的所得税总额为美元169.7百万，美元221.4百万，以及 $147.5分别是百万。
 
53
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下表列出了2020和2019财年未确认的税收优惠（不包括利息和罚款）的变化。
（以千计）
截至2018年10月28日的余额$33,117 
与本期相关的税收状况
增加4,885 
与前期相关的税收状况
增加2,997 
降低(9,585)
定居点(927)
与适用时效到期相关的减少(2,661)
截至2019年10月27日的余额$27,826 
与本期相关的税收状况
增加3,177 
与前期相关的税收状况
增加8,299 
降低(2,549)
定居点(1,107)
与适用时效到期相关的减少(2,404)
截至2020年10月25日的余额$33,242 

未确认的税收优惠金额，包括利息和罚款，记录在其他长期负债中。如果截至 2020 年 10 月 25 日和 2019 年 10 月 27 日确认，则为29.1百万，以及 $22.5百万将分别影响公司的有效税率。公司在所得税支出中包括与不确定税收状况相关的应计利息和罚款，亏损为美元1.9百万和美元0.12020财年和2019财年的支出分别包括百万美元。截至2020年10月25日和2019年10月27日，与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款金额为美元7.2百万和美元6.2分别是百万。
 
公司定期接受联邦和州税务机构的审计。美国国税局（I.R.S.）在2020财年第四季度结束了对2018财年的审查。公司已选择参与截至2021财年的合规保证流程（CAP）。CAP的目标是同时与美国国税局合作，以实现联邦税收合规，并在提交纳税申报表之前解决所有或大部分问题。公司可以选择在未来的纳税年度继续参与CAP；公司可以随时退出该计划。
 
早在2011年，公司就处于多个州税务机构对不同财政年度的审计的不同阶段。尽管其中一项或多项审计有可能在未来12个月内完成，并且相关的未确认的税收优惠可能会根据审查状况而发生变化，但无法合理估计任何金额的此类变化对先前记录的不确定税收状况的影响。


备注 K
股票薪酬
公司发行股票期权、限制性股票单位和限制性股票，作为其针对员工和非雇员董事的股票激励计划的一部分。2020年、2019年和2018财年的股票薪酬支出为美元22.5百万，美元19.7百万，以及 $20.6分别为百万。公司在归属期或个人退休资格日期的较短时间内按比例确认股票薪酬支出。向符合退休条件的个人发放的股票薪酬的公允价值在发放时记为支出。

2020 年 10 月 25 日，有 $23.8根据计划发放的股票薪酬安排中未确认的薪酬支出总额为百万美元。该补偿预计将在大约一个加权平均时间内得到确认 2.0年份。在2020年、2019年和2018财年中，从股票期权行使中获得的现金为美元81.8百万，美元59.9百万，以及 $71.8分别是百万。
为期权行使而发行的股票、限制性股票单位和限制性股票可以是授权但未发行的股票或库存股。可供未来补助的股票数量为 13.7截至2020年10月25日为百万人， 14.9截至2019年10月27日为百万人，以及 16.1截至2018年10月28日，为百万人。
股票期权：公司的政策是授予期权的行使价等于授予之日普通股的市场价格。选项通常会被置之不理 四年并过期 十年在拨款之日之后。
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目录

自2020财年补助金起，公司已确定将为符合条件的员工提供股权奖励价值 五十如上所述，股票期权的百分比以及 五十限制性股票单位的百分比 三年悬崖归属期。

在2018财年，公司一次性拨款为 200向每位活跃的全职员工提供股票期权，以及 100截至2018年4月30日，向公司每位活跃的兼职员工提供股票期权。选择权归于此 五年并过期 十年在授予日期之后。

截至2020年10月25日，未偿还和可行使的期权数量（以千计）的对账情况为：
 股份加权平均值
行使价格		加权平均值
剩余合同
期限（年）		聚合
固有的
价值
截至2019年10月27日流通的股票期权
25,994 $26.49 
已授予1,218 45.88 
已锻炼(5,865)16.00 
被没收 (273)36.85 
已过期(1)36.25 
截至2020年10月25日流通的股票期权21,073 $30.39 5.2$404,936 
2020年10月25日可行使的股票期权14,204 $26.06 3.9$334,529 

在过去三个财政年度中，授予的股票期权的加权平均授予日公允价值和已行使期权的总内在价值（以千计）为：
 财政年度已结束
 十月 25,十月 27,10月28日
 202020192018
加权平均授予日期公允价值$7.71 $9.24 $7.16 
已行使期权的内在价值182,821 138,282 187,486 
 
每个期权奖励的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes估值模型计算的，该模型使用以下加权平均假设：
 财政年度已结束
 十月 25,十月 27,10月28日
 202020192018
无风险利率1.7 %2.8 %2.7 %
股息收益率2.0 %1.9 %2.1 %
股价波动19.0 %19.0 %19.0 %
预期期权寿命8年份8年份8年份
 
作为年度估值过程的一部分，公司重新评估了估值模型中使用的投入的适当性。公司使用截至授予日的美国国债收益率来确定无风险利率。股息收益率基于公司董事会批准的股息率和授予日的股票价格。预期波动率假设主要基于历史波动率。作为合理性测试，还检查了交易所交易期权的隐含波动率，以验证从历史分析中得出的波动率范围。预期寿命假设基于对期权持有者过去行使行为的分析。在对期权授予进行估值时，公司没有对期权持有人进行分层，因为历来所有员工的行使行为都是一致的。
 
限制性股票单位： 限制性股票单位的价值等于授予之日普通股的市场价格，通常在授予之日之后归属 三年。这些奖励累积股息等价物，这些股息作为额外单位提供，并受与标的补助金相同的归属要求的约束。 截至2020年10月25日的限制性股票单位（以千计）的对账情况为：
 股份加权-
平均值
授予日期
公允价值		加权平均值
剩余合同
期限（年）		聚合
固有的
价值
截至2019年10月27日已发行的限制性股票单位
— $— 
已授予205 45.88 
股息等价物2 49.49 
既得(18)45.54 
被没收(1)45.54 
截至2020年10月25日流通的限制性股票单位
188 $45.91 2.1$9,306 




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目录

在过去三个财政年度中，授予的限制性股票单位的加权平均授予日公允价值和限制性股票单位的总公允价值（以千计）为：
 财政年度已结束
 十月 25,十月 27,10月28日
 202020192018
加权平均授予日期公允价值$45.88 $— $— 
授予的限制性股票单位的公允价值9,383 — — 
归属限制性股票单位的公允价值$839 $— $— 

限制性股票：每年2月1日授予非雇员董事的限制性股票受限期限，该限制期将于公司下次年度股东大会之日到期。新当选的董事将获得按比例分配的公司普通股限制性股份，该奖励将在公司随后举行的第二次年度股东大会之日到期。 截至2020年10月25日，限制性股票（以千计）的对账情况为：
 股份加权-
平均值
授予日期
公允价值
截至2019年10月27日已发行的限制性股票51 $42.23 
已授予42 47.29 
既得(47)42.08 
截至2020年10月25日的已发行限制性股票45 $47.03 
 
授予的限制性股票的加权平均授予日公允价值、授予的限制性股票的总公允价值（以千计）以及在过去三个财政年度中归属股票的公允价值（以千计）为：
 财政年度已结束
 十月 25,十月 27,10月28日
 202020192018
加权平均授予日期公允价值$47.29 $42.23 $34.08 
授予的限制性股票的公允价值1,973 2,134 1,760 
归属限制性股票的公允价值$1,974 $1,760 $2,053 


注意 L
公允价值测量
根据ASC 820的规定，截至2020年10月25日和2019年10月27日，公司在合并财务报表中定期按公允价值记账的金融资产和负债及其在公允价值层次结构中的水平如下表所示。
 
2020 年 10 月 25 日的公允价值衡量
全面公平
价值		相同资产的活跃市场报价（1级）重要的其他可观测输入（级别 2）大量不可观察的输入（级别 3）
（以千计）
按公允价值计算的资产
现金和现金等价物(1)
$1,714,309 $1,713,098 $1,211 $— 
短期有价证券(2)
17,338 5,728 11,610 — 
其他交易证券(3)
173,114 — 173,114 — 
商品衍生品(4)
10,950 10,950 — — 
按公允价值计算的总资产$1,915,711 $1,729,776 $185,935 $— 
按公允价值计算的负债
递延补偿(3)
$65,154 $— $65,154 $— 
按公允价值计算的负债总额$65,154 $— $65,154 $— 
 
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目录

2019年10月27日的公允价值衡量
全面公平
价值		相同资产在活跃市场中的报价
（第 1 级）		重要的其他可观测输入（级别 2）大量不可观察的输入（级别 3）
（以千计）
按公允价值计算的资产
现金和现金等价物(1)
$672,901 $672,458 $443 $— 
短期有价证券(2)
14,736 5,186 9,550 — 
其他交易证券(3)
157,526 — 157,526 — 
商品衍生品(4)
12,882 12,882 — — 
按公允价值计算的总资产$858,045 $690,526 $167,519 $— 
按公允价值计算的负债
递延补偿(3)
$62,373 $— $62,373 $— 
按公允价值计算的负债总额$62,373 $— $62,373 $— 
 
使用以下方法和假设来估算上述金融资产和负债的公允价值：
 
(1)公司被视为1级的现金等价物主要包括银行存款、评级为AAA的货币市场基金或其他高流动性投资账户，到期日为三个月或更短。被视为二级的现金等价物是基金持有机构债券或按摊销成本记账的证券。

(2)公司持有证券作为投资组合的一部分，该投资组合旨在产生投资收益并在必要时为公司的运营提供现金。该投资组合由负责日常交易活动的第三方管理，投资组合中的所有资产都具有很高的流动性。投资组合持有的现金、美国政府证券和评级为AAA的货币市场基金被归类为1级。当前的投资组合还包括公司债券和其他有活跃报价市场的资产支持证券。市场价格是从各种行业提供商、大型金融机构和其他第三方来源获得的，以计算出代表性的每日市场价值，因此，这些证券被归类为二级。

(3)该公司持有拉比信托基金，为某些补充高管退休计划和递延薪酬计划提供资金。拉比信托基金中持有的大多数资金都与补充高管退休计划有关，并已投资于第三方管理的固定收益基金。这些基金的申报利率是根据公式设定的，该公式使用支持该基金的普通账户投资组合的收益率经支出和其他费用调整后。该利率的保证期为一年，并可能每年在保单周年日重置，但须遵守最低保证利率。由于价值基于调整后的市场利率，并且固定利率仅每年重置一次，因此这些基金被归类为二级。
根据递延薪酬计划，参与者可以推迟某些类型的薪酬，并根据各种投资选择的公允价值变化选择获得递延金额的回报。这些基金由第三方保险单管理，其价值代表根据账户中标的投资的公允价值计算的现金退保价值，包括股票证券、货币市场账户、债券基金或其他有活跃报价市场的投资组合。因此，这些策略被归类为 2 级。该公司还为参与者提供固定利率的投资选择。这些投资的利率每年根据美国国税局适用的联邦利率的指定百分比进行调整。这些余额也被归类为二级。拉比信托中持有的资金包含在合并财务状况表的其他资产中。
相关的递延薪酬负债包含在合并财务状况表中的其他长期负债中，投资选择通常反映拉比信托基金持有的资金。因此，这些投资余额被归类为二级。信托持有的证券被归类为交易证券。与这些投资相关的未实现收益和亏损包含在公司的收益中。信托持有的证券产生的收益（亏损）为美元7.0百万，美元8.3百万美元，以及 (0.4) 2020年、2019年和2018财年分别为百万美元。
(4)该公司的商品衍生品是指在其套期保值或其他计划中使用的期货合约和期权，以抵消与购买玉米和生猪相关的价格波动，并最大限度地降低向公司大宗商品供应商提供远期定价合约时所承担的价格风险。该公司的玉米期货合约在芝加哥贸易委员会交易，而瘦猪期货合约在芝加哥商品交易所交易。这些是活跃的市场，有报价可用，这些合约被归类为1级。所有衍生品都经过审查，以了解潜在的信用风险和不履行的风险。每个计划的净余额酌情包含在合并财务状况表中的其他流动资产或应付账款中。截至2020年10月25日，公司已承认收回净现金抵押品$的权利12.3来自不同交易对手的百万美元（包括现金 $25.5减去百万美元13.2百万的已实现亏损）。截至2019年10月27日，公司已承认收回净现金抵押品$的权利6.5来自不同交易对手的百万美元（包括美元）10.5已平仓头寸的已实现收益的百万美元抵消了所欠的现金4.0百万）。

公司的金融资产和负债包括应收账款、应付账款和其他负债，其账面价值接近公允价值。公司在其合并财务状况表中不按公允价值记入其长期债务。使用贴现现金流（2级）的长期债务的公允价值为美元1,238.8截至 2020 年 10 月 25 日，百万美元257.7截至 2019 年 10 月 27 日，百万人。有关更多信息，请参阅附注E——长期债务和其他借款安排。
 
根据ASC 820的规定，公司按公允价值计量某些非金融资产和负债，这些资产和负债是非经常性确认或披露的（例如商誉、无形资产以及财产、厂房和设备）。在2018财年，一美元17.3CytoSport商标记录了百万美元的无形资产减值费用。有关公司商誉和无形资产的更多讨论见附注E——商誉和无形资产。在2020年、2019年和2018财年中，在首次确认资产或负债后，没有按公允价值对资产或负债进行其他非经常性的重大调整。 

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目录

注意 M
承付款和或有开支
为了确保猪和火鸡的稳定供应并保持产品成本稳定，该公司已与生产商签订合同，在不超过一段时间内以配方价格购买生猪和火鸡 10年份。该公司还与独立农民签订了种植合同，为公司饲养火鸡，期限最长可达 25年份。根据这些安排，公司拥有牲畜、饲料和其他供应品，而独立农民则提供设施和劳动力。此外，该公司还签订了从独立供应商处购买玉米、大豆粉、饲料原料和其他原材料的合同，期限最长可达 四年. 根据这些合同，假设当前的价格水平，公司承诺按以下方式进行采购：
（以千计）2020 年 10 月 25 日
2021$964,165 
2022849,614 
2023577,898 
2024388,917 
2025164,580 
晚年61,873 
总计$3,007,047 
 
2020年、2019年和2018财年根据这些合同购买的金额为美元0.9十亿，美元1.0十亿和美元1.3分别为十亿。
 
截至2020年10月25日，该公司拥有美元47.5以其名义签发了数百万张备用信用证。备用信用证主要与公司的自保员工补偿计划有关。但是，该金额包括总额为 $ 的可撤销备用信用证3.1百万美元，用于支付关联方在工伤补偿索赔中可能产生的债务。信用证未反映在公司的合并财务状况表中。
 
公司持续参与正常业务过程中产生的诉讼。管理层认为，目前未决诉讼的结果不会对公司的经营业绩、财务状况或流动性产生重大影响。


备注 N
租赁
该公司拥有制造设施、办公空间、仓库、运输设备的运营租赁以及其他房地产和设备合同。融资租赁主要包括火鸡种植设施和飞机。该公司的出租人投资组合主要包括向第三方提供的非实质性农田经营租赁。

公司在开始时确定一项安排是否包含租约。使用权资产和租赁负债是根据开始之日租赁期内未来最低租赁付款的现值确认的。初始期限为十二个月或更短的租赁不记录在合并财务状况表中。公司将租赁和非租赁部分结合在一起，以确定所有租赁的最低租赁付款额。

用于记录使用权资产和租赁负债的租赁期限是根据合同要求的租赁期限进行调整的，该租赁期限针对任何可以合理确定已行使的续订、提前终止或购买租赁的期权进行了调整。大多数租约包括 一或更多续订或终止选项。租约续订和终止选择权的行使由公司自行决定，在租赁开始时通常无法合理确定。公司的租赁协议通常不包含实质性剩余价值担保。该公司有 一租赁时附带非实质性剩余价值保障，该担保包含在最低租赁付款额中。

某些租赁协议包括在租赁期内增加租金，可以是固定的，也可以是可变的。根据开始日期的指数或利率，固定还款增加额和基于指数或利率的可变付款增加额包含在初始租赁负债中。不基于指数或利率的可变付款增加被视为已发生。


58
目录

如果租约中隐含的利率不容易确定，则公司根据开始之日获得的信息，使用其定期增量借款利率来确定未来租赁付款的现值。在亚利桑那州立大学2016-02年的初步实施中， 租赁（主题 842）2019年10月28日的增量借款利率用于确定现有运营使用权资产和租赁负债的现值。

合并财务状况表中包含的租赁信息是：
（以千计）合并报表上的位置
财务状况		2020 年 10 月 25 日
使用权资产
正在运营其他资产$53,119 
财务净资产、厂房和设备61,059 
使用权资产总额$114,179 
负债
当前
正在运营应计费用$12,025 
财务长期债务的当前到期日8,308 
非当前
正在运营其他长期负债43,126 
财务长期债务-减去当期到期日52,722 
租赁负债总额$116,182 

租赁费用是：
财政年度已结束
（以千计）2020 年 10 月 25 日
运营租赁成本 (1)
$19,602 
融资租赁成本
使用权资产的摊销7,985 
租赁负债利息2,304 
可变租赁成本 (2)
424,955 
净租赁成本$454,846 
(1) 包括短期租赁成本，这些成本并不重要。
(2) ASC 842-租赁要求披露与嵌入式租赁协议相关的付款，这些付款未以其他方式反映在资产负债表上。公司的可变租赁成本主要包括库存相关费用，例如材料、人工以及包含嵌入式租赁的制造和服务协议中的管理费用。这些成本的可变性取决于使用量或产量，并可能因其他原因（例如材料价格的变化）而有所不同。

合并财务状况表中包含的剩余租赁期限和租赁负债的加权平均折现率为：
2020 年 10 月 25 日
加权平均剩余租赁期限
经营租赁7.31年份
融资租赁8.14年份
加权平均折扣率
经营租赁2.28 %
融资租赁3.54 %

截至2020年10月25日的五十二周的补充现金流和其他与租赁相关的信息是：
（以千计）2020 年 10 月 25 日
为计量租赁负债所含金额支付的现金
来自运营租赁的运营现金流$15,412 
融资租赁产生的运营现金流2,304 
通过融资租赁为现金流融资8,189 
为换取新的经营租赁负债而获得的使用权资产5,210 


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截至2020年10月25日，公司租赁负债的到期日为：
（以千计）经营租赁
融资租赁 (1)
总计
2021$13,363 $10,327 $23,690 
202210,354 9,934 20,287 
20238,658 9,738 18,396 
20245,835 9,612 15,447 
20253,545 8,117 11,661 
2026 年及以后18,644 21,192 39,836 
租赁付款总额$60,399 $68,919 $129,318 
减去：估算利息5,247 7,889 13,136 
租赁负债的现值$55,152 $61,030 $116,182 
(1)在租赁合同的有效期内，融资租赁付款包括 $8.7百万美元与可以合理确定会被行使的购买期权有关。

截至2019年10月27日，设施和设备的未来不可取消的运营和资本租赁承诺如下：
（以千计）正在运营资本
2020$15,603 $1,834 
202110,470 1,787 
20227,951 1,709 
20236,953 1,709 
20244,840 1,709 
2025 年及以后21,773 13,815 
未来付款总额$67,590 $22,563 
减去：利息2,850 
未来最低资本租赁付款的现值$19,713 

公司花费了美元23.1百万和美元22.92019和2018财年分别为100万英镑的租金。


注意事项 O
每股收益数据
在计算基本和摊薄后的每股收益时，使用了报告的归属于公司的净收益。 下表列出了用作这些计算分母的份额：
（以千计）202020192018
基本加权平均流通股数538,007 534,578 530,742 
稀释性潜在普通股8,585 10,654 13,127 
摊薄后的加权平均已发行股数546,592 545,232 543,869 
反稀释潜在普通股1,822 2,801 7,292 



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目录

注意事项 P
分部报告
该公司在各个市场开发、加工和分销各种食品。该公司报告了以下业绩 四细分市场：杂货产品、冷藏食品、Jennie-O土耳其商店以及国际及其他。在2019财年初，该公司将包括Jennie-O土耳其商店熟食部门在内的所有熟食业务纳入了在冷藏食品板块内报告的荷美尔熟食解决方案。此外，原料业务从杂货产品板块调整为冷藏食品板块。为了反映这些变化，对本文提出的期限进行了调整。
 
杂货产品板块主要包括主要在零售市场上销售的耐保质食品的加工、营销和销售，以及向零售、餐饮服务和工业客户销售营养和自有品牌的保质期产品。该细分市场还包括该公司MegaMex合资企业的业绩。
 
冷藏食品板块主要包括为零售、餐饮服务、熟食店和商业客户加工、营销和销售品牌和无品牌猪肉、牛肉和家禽产品。
 
Jennie-O Turkey Store细分市场主要包括为零售、餐饮服务和商业客户加工、营销和销售品牌和无品牌的火鸡产品。
 
国际及其他部门包括荷美尔食品国际，该公司在国际上制造、销售和销售公司产品。该细分市场还包括公司国际合资企业和特许权使用费安排的业绩。
 
分部间销售额以近似成本的价格记录，并在《合并运营报表》中扣除。在衡量业绩时，公司不向其细分市场分配投资收益、利息支出或利息收入。公司还在公司层面保留各种其他收入和支出。关联公司收益中的权益包含在分部利润中；但是，归属于公司非控股权益的收益不包括在内。与所得税前收益对账时，这些项目被列为未分配支出净额和非控制性利息。
 
下文列出了公司每个应申报部门的销售和营业利润以及所得税前收益的对账表。该公司是一家综合性企业，其特点是大量的部门间合作、成本分配和资产共享。因此，本公司不表示这些分部如果独立运营，将报告如下所示的利润和其他财务信息。
 
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目录

财政年度
（以千计）202020192018
向非关联客户销售
杂货产品$2,385,291 $2,369,317 $2,480,367 
冷藏食品5,271,061 5,210,741 5,109,881 
Jennie-O 土耳其商店1,333,459 1,323,783 1,331,013 
国际及其他618,650 593,476 624,439 
总计$9,608,462 $9,497,317 $9,545,700 
细分市场间销售
杂货产品$13 $41 $38 
冷藏食品21,067 16,351 8,591 
Jennie-O 土耳其商店108,276 123,712 110,753 
国际及其他— — — 
总计129,356 140,104 119,382 
区间消除
(129,356)(140,104)(119,382)
总计$— $— $— 
净销售额
杂货产品$2,385,304 $2,369,358 $2,480,405 
冷藏食品5,292,128 5,227,092 5,118,472 
Jennie-O 土耳其商店1,441,735 1,447,495 1,441,766 
国际及其他618,650 593,476 624,439 
区间消除(129,356)(140,104)(119,382)
总计$9,608,462 $9,497,317 $9,545,700 
分部利润
杂货产品$358,008 $339,497 $353,266 
冷藏食品609,406 681,763 670,948 
Jennie-O 土耳其商店105,585 117,962 131,846 
国际及其他93,782 75,513 88,953 
分部利润总额$1,166,782 $1,214,735 $1,245,013 
未分配费用净额52,307 5,362 64,171 
非控股权益272 342 442 
所得税前收益$1,114,747 $1,209,715 $1,181,284 
资产   
杂货产品$1,713,883 $1,774,235 $2,172,117 
冷藏食品4,188,250 3,583,639 3,444,646 
Jennie-O 土耳其商店1,111,318 1,023,787 1,016,961 
国际及其他721,729 692,310 679,003 
企业2,173,101 1,035,033 829,565 
总计$9,908,282 $8,109,004 $8,142,292 
不动产、厂房和设备的增建
杂货产品$34,409 $37,892 $13,042 
冷藏食品249,441 174,506 220,499 
Jennie-O 土耳其商店42,042 31,607 131,946 
国际及其他3,737 9,248 16,513 
企业37,872 40,585 7,607 
总计$367,501 $293,838 $389,607 
折旧和摊销
杂货产品$32,148 $31,406 $35,210 
冷藏食品97,317 77,100 70,579 
Jennie-O 土耳其商店46,322 34,696 33,316 
国际及其他16,226 10,666 10,755 
企业13,767 11,342 11,998 
总计$205,781 $165,210 $161,858 
 






62
目录

收入已分为以下几类，以显示销售渠道如何影响收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性。 过去三个财政年度销售渠道贡献的总收入金额为：
财政年度已结束
（以千计）2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日2018 年 10 月 28 日
美国零售$5,441,412 $4,947,398 $5,112,988 
美国餐饮服务2,489,644 2,943,352 2,824,951 
美国熟食店970,327 939,069 914,009 
国际707,078 667,498 693,752 
总计$9,608,462 $9,497,317 $9,545,700 

2020财年，收入从美国餐饮服务向美国零售渠道的转移是由于 COVID-19 疫情和随后的限制措施所推动的。

该公司的产品主要包括肉类和其他食品。 在过去三个财政年度中，各类类似产品贡献的总收入金额为：
财政年度已结束
（以千计）2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日2018 年 10 月 28 日
易腐烂的$5,328,738 $5,370,409 $5,336,046 
保质期2,092,551 1,829,138 1,765,955 
家禽1,886,367 1,849,294 1,842,320 
杂项300,806 448,476 601,379 
总计$9,608,462 $9,497,317 $9,545,700 
 
易腐食品包括新鲜肉类、冷冻食品、冷藏餐食品、香肠、火腿、鳄梨酱和培根（不包括 Jennie-O 土耳其商店的产品）。可保质期包括罐装午餐肉、坚果黄油、辣椒、可微波炉加热的食物、哈希、炖菜、玉米饼、沙拉酱、玉米饼片和其他不需要冷藏的物品。家禽类别主要由Jennie-O土耳其商店的产品组成。杂项类别主要包括营养食品和补充剂、甜点和饮料混合物以及工业明胶制品。2019财年和2020财年杂项类别的减少归因于2019年4月15日对CytoSport的剥离。

根据所有权转让的目的地，来自外部客户的收入分为国内或国外。没有哪个外国国家对综合业绩至关重要。此外，公司在国外的长期资产并不重要。 在过去三个财年中，归属于美国和所有外国的总收入为：
财政年度已结束
（以千计）2020 年 10 月 25 日2019 年 10 月 27 日2018 年 10 月 28 日
美国$9,006,007 $8,934,911 $8,957,305 
国外602,454 562,406 588,395 
总计$9,608,462 $9,497,317 $9,545,700 
 
在2020财年，沃尔玛公司（沃尔玛）的销售额为美元1.5十亿或 14.6公司合并收入的百分比（以总销售额减去回报和津贴来衡量）。在2019财年，对沃尔玛的销售额为美元1.4十亿或 13.5占公司合并收入的百分比。沃尔玛是所有人的客户 四公司的细分市场。
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目录

注意 Q
季度经营业绩（未经审计）
以下表格反映了截至2020年10月25日和2019年10月27日的年度未经审计的季度经营业绩。
（以千计，每股数据除外）净销售额格罗斯
利润		网
收益
净收益
归因于
荷美尔食品
公司(1)
基本
收益
每股
稀释
收益
每股(2)
2020      
第一季度$2,384,434 $468,421 $242,953 $242,872 $0.45 $0.45 
第二季度2,422,465 477,352 227,615 227,734 0.42 0.42 
第三季度2,381,457 422,426 203,260 203,119 0.38 0.37 
第四季度2,420,105 457,765 234,526 234,356 0.43 0.43 
2019
第一季度$2,360,355 $488,334 $241,519 $241,425 $0.45 $0.44 
第二季度2,344,744 469,149 282,636 282,429 0.53 0.52 
第三季度2,290,705 433,442 199,427 199,449 0.37 0.37 
第四季度2,501,513 493,723 255,566 255,503 0.48 0.47 
 
(1) 不包括归属于公司非控股权益的净收益。
(2) 季度金额是独立计算的，不得与年度金额相加。

第 9 项。会计师在会计和财务方面的变化和分歧 披露

没有。

第 9A 项控制和程序
 
披露控制和程序
 
截至本报告所涉期末（评估日期），公司在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）第13a-15（e）条）的设计和运作的有效性进行了评估。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作多么完善，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至评估日，我们的披露控制和程序是有效的，可以合理保证我们在根据《交易法》提交或提交的报告中必须披露的信息是在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告的，并将此类信息收集并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官酌情指定官员，以便及时就所需的披露做出决定。
 
财务报告的内部控制
 
该公司正在进行一项为期多年的转型项目（Project Orion），旨在通过使用甲骨文云解决方案实现更好的分析、客户服务和流程效率。实施人力资源和薪资流程的初始阶段已在2020财年第一季度部署。在2020财年第三季度，公司完成了财务阶段的实施。未来几年，其他阶段将继续。在每个阶段的开发和部署过程中，重点一直放在维持有效的内部控制和评估关键控制活动的设计和运作效力上。

除了上述财务阶段的实施情况外，截至2020财年第四季度，公司对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生重大影响或合理可能对公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。该公司将继续评估其他部署。

第 9B 项。其他信息
 
没有。
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目录

第三部分

第 10 项。董事、执行官和公司治理
 
将于 2021 年 1 月 26 日举行的年度股东大会的最终委托书中 “第 1 项——董事选举”、“董事会独立性” 下的信息以及 “董事会和委员会会议” 下的信息，均以引用方式纳入此处。
 
根据第S-K条例第401项的指示，有关执行官的信息载于本10-K表年度报告的第一部分。
 
公司已根据美国证券交易委员会的适用规则通过了《商业行为道德守则》，该准则适用于其首席执行官、首席财务官和首席会计官或财务总监或履行类似职能的人员。《商业行为道德守则》的副本可在公司网站上查阅，网址为 www.hormelfoods，在 “投资者—治理—治理文件” 的标题下免费提供。公司打算通过在公司网站上上述地址和地点发布此类信息，来满足表格8-K第5.05项中有关修订或豁免本《商业行为道德准则》条款的任何披露要求。


第 11 项。高管薪酬
 
以 “首席执行官薪酬比率披露” 开头的 “高管薪酬” 开头的信息，以及将于2021年1月26日举行的年度股东大会的最终委托书中 “董事薪酬” 下的信息，均以引用方式纳入此处。


第 12 项。某些受益所有人和管理层的担保所有权及相关人员 股东事务
 
截至2020年10月25日，有关公司股权薪酬计划的信息如下所示：
计划类别的数量
即将到来的证券
发布于
的练习
杰出
期权、认股证
和权利		未偿还期权、认股权证和权利的加权平均行使价
可供将来发行的剩余证券数量
在股权补偿下
计划（不包括专栏中反映的证券） (a))
(a)(b)(c)
股权薪酬计划获得批准
证券持有人		21,072,750$30.3913,741,110
股权补偿计划未获批准
证券持有人		———
总计21,072,750$30.3913,741,110

将于2021年1月26日举行的年度股东大会的最终委托书中 “某些受益所有人的担保所有权” 和 “管理层的担保所有权” 下的信息以引用方式纳入此处。

第 13 项。某些关系和关联交易，以及董事独立性
 
将于2021年1月26日举行的年度股东大会的最终委托书中 “关联方交易” 和 “董事会独立性” 下的信息以引用方式纳入此处。


65
目录

第 14 项。主要会计费用和服务
 
将于2021年1月26日举行的年度股东大会的最终委托书中 “独立注册会计师事务所费用” 和 “审计委员会预批准政策和程序” 下的信息以引用方式纳入此处。


第四部分

第 15 项。证物、财务报表附表
 
荷美尔食品公司截至2020年10月25日的财年的以下合并财务报表作为本报告的一部分提交：
 
合并财务状况表— 2020 年 10 月 25 日和 2019 年 10 月 27 日。
 
合并运营报表—截至2020年10月25日、2019年10月27日和2018年10月28日的财政年度。
 
合并综合收益表—截至2020年10月25日、2019年10月27日和2018年10月28日的财政年度。
 
股东投资变动合并报表—截至2020年10月25日、2019年10月27日和2018年10月28日的财政年度。
 
合并现金流量表—截至2020年10月25日、2019年10月27日和2018年10月28日的财政年度。
 
合并财务报表附注

管理层报告
 
独立注册会计师事务所的报告
 
 
财务报表附表
 
特此提交荷美尔食品公司所需的以下合并财务报表附表：
 
附表二 — 估值和合格账户及储备金—截至2020年10月25日、2019年10月27日和2018年10月28日的财政年度。
 
财务报表和附表省略
 
证券交易委员会适用的会计条例中规定的所有其他财务报表和附表不是相关指示所要求的，或者不适用，因此被省略了。


66
目录

荷美尔食品公司
附表二 — 估值和合格账户和储备金
（以千计）
 
  附加/（好处）  
分类余额为
开始
周期的		计入成本和费用向其他账户收取的费用描述扣除额-
描述		余额为
期末
从资产账户中扣除的估值准备金：      
截至2020年10月25日的财政年度
可疑应收账款备抵金		$(63)
(3)
$452 
(1)
$4,063 $339 12 
(4)
(113)
(2)
$4,012 
截至2019年10月27日的财政年度
可疑应收账款备抵金		$121 
(1)
$4,051 $(382)(515)
(2)
$4,063 
截至2018年10月28日的财政年度
可疑应收账款备抵金		$(262)
(5)
$65 
(1)
$4,246 $79 10 
(6)
(43)
(2)
$4,051 
 
(1)注销了无法收回的账户。

(2)以前注销的账户的追回款项。

(3)巩固阿普尔盖特储备金。
 
(4)由于纳入了萨德勒的应收账款，储备金有所增加。
 
(5)巩固丰塔尼尼和哥伦布保护区。
 
(6)由于纳入了哥伦布应收账款，储备金有所增加。

67
目录


展品清单
荷美尔食品公司

数字文件描述
3.1(1)
经2016年1月27日修订的重述公司注册证书。（参考荷美尔于2016年12月21日发布的10-K表格报告附录3.1，文件编号为001-02402。）
3.2(1)
迄今为止修订的章程。（参考荷美尔于2018年5月21日发布的8-K表报告附录3（ii），文件编号为001-02402。）
4.1(1)
公司与美国银行全国协会签订的契约日期为2011年4月1日。（参照荷美尔于2011年4月4日提交的S-3表格注册声明附录4.3并入，文件编号为333-173284。）
4.2(1)
2021年到期的4.125％票据的形式。（参照荷美尔于2011年4月11日发布的8-K表最新报告，文件编号为001-02402的附录4.1纳入。）
4.3(1)
2030年6月11日到期的1.8000％票据的表格形式。（参照公司于2020年6月11日提交的8-K表最新报告附录4.1纳入，文件编号为001-02402。）
4.4(1)
股本的描述。（参照公司于2019年12月6日提交的10-K表年度报告附录4.3纳入，文件编号为001-02402。）
4.5根据S-K法规第601（b）（4）（iii）项，不提交定义某些长期债务持有人权利的文书的副本。荷美尔同意应要求向美国证券交易委员会提供其副本。
10.1(1)(3)
荷美尔食品公司补充高管退休计划（2007年重报）。（参照荷美尔于2011年11月21日发布的8-K表最新报告附录10.2纳入，文件编号为001-02402。）
10.2(1)(3)
荷美尔食品公司补充高管退休计划第一修正案（2007年重报）。（参照荷美尔于2011年11月21日发布的8-K表最新报告附录10.3纳入，文件编号为001-02402。）
10.3(1)(3)
荷美尔食品公司补充高管退休计划第二修正案（2007年重报）。（参照荷美尔于2011年11月21日发布的8-K表最新报告附录10.4并入，文件编号为001-02402。）
10.4(1)(3)
荷美尔食品公司补充高管退休计划第三修正案（2007年重报）。（参照荷美尔于2011年11月21日发布的8-K表最新报告附录10.5并入，文件编号为001-02402。）
10.5(1)(3)
荷美尔食品公司2000年股票激励计划（2006年1月31日修订）。（参照荷美尔于2006年1月31日发布的8-K表最新报告附录10.1并入，文件编号为001-02402。）
10.6(1)(3)
荷美尔食品公司第二期高管递延收益计划（2011年11月21日重报）。（参照荷美尔于2011年11月21日发布的8-K表最新报告附录10.1并入，文件编号为001-02402。）
10.7(1)(3)
董事和高级管理人员赔偿协议的形式。（参照荷美尔截至2012年4月29日的季度10-Q表季度报告附录10.1纳入，文件编号001-02402。）
10.8(1)(3)
荷美尔食品公司 2009 年非雇员董事延期股票计划（计划于 2008 年 11 月 24 日通过）。（参照荷美尔截至2009年1月25日的季度10-Q表季度报告附录10.2纳入，文件编号001-02402。）
10.9(1)(3)
荷美尔食品公司2009年长期激励计划。（参照荷美尔于2013年12月18日提交的最终委托书附录A并入，文件编号为001-02402。）
10.10(1)(3)
荷美尔高管幸存者收入计划（1993年重报）。（参照荷美尔截至2006年10月29日财年的10-K表年度报告附录10.11纳入，文件编号001-02402。）
10.11(1)(3)
荷美尔食品公司2018年激励性薪酬计划。（参考荷美尔于2017年12月20日提交的最终委托书附录A，文件编号为001-02402。）
10.12(1)(3)
荷美尔食品公司2018年激励薪酬计划下的限制性股票奖励协议（非雇员董事）。（参照荷美尔于2018年1月30日发布的8-K表最新报告附录10.1并入，文件编号为001-02402。）
68
目录

数字文件描述
10.13(1)(3)
2018年激励补偿计划下的荷美尔食品公司股票期权协议。（参照荷美尔于2018年1月30日发布的8-K表最新报告附录10.2纳入，文件编号为001-02402。）
10.14(1)(3)
荷美尔食品公司根据2018年激励补偿计划签订的限制性股票单位协议。（参照荷美尔截至2019年10月27日财年的10-K表年度报告附录10.15纳入，文件编号001-02402。）
21.1(2)
注册人的子公司。
23.1(2)
独立注册会计师事务所的同意。
24.1(2)
授权书。
31.1(2)
2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条要求进行认证。
31.2(2)
2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条要求进行认证。
32.1(2)
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条进行认证。
99.3(1)
公司、富国银行、全国协会作为行政代理人与签名页上注明的贷款人签订的7亿美元经修订和重述的信贷协议，日期为2015年6月24日。（参照荷美尔于2015年6月24日发布的8-K表最新报告（文件编号001-02402）附录99纳入。）
101(2)
以下财务报表来自公司截至2020年10月25日财年的10-K表年度报告，格式为Inline XBRL：（i）合并财务状况表，（ii）合并运营报表，（iii）综合收益表，（iv）股东投资变动综合报表，（v）合并现金流量表以及（vi）合并财务报表附注，标记为文本块且详细内容包括标签。
104(2)
公司截至2020年10月25日财年的10-K表年度报告的封面，格式为行内XBRL（作为附录101）。
(1)
文件此前已提交给美国证券交易委员会，并以引用方式纳入此处。
(2)
这些展品是通过 EDGAR 传输的。
(3)
管理合同或补偿计划或安排。

第 16 项。表单 10-K 摘要
 
不适用。
69
目录

签名

根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 荷美尔食品公司
来自：/s/JAMES P. SNEE2020年12月4日
董事会主席詹姆斯·斯尼日期
总裁兼首席执行官
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告由以下人员代表注册人以所示身份和日期签署。
姓名日期标题
/s/JAMES P. SNEE12/4/2020董事会主席、总裁兼首席执行官
JAMES P. SNEE 警官
  （首席执行官）
/s/ JAMES N. SHEEHAN12/4/2020执行副总裁兼首席财务官
詹姆斯·N·希恩 （首席财务官）
/s/ JANA L. HAYNES12/4/2020副总裁兼财务总监
JANA L. HAYNES （首席会计官）
/s/ PRAMA BHATT*12/4/2020董事
PRAMA BHATT
/s/ GARY C. BHOJWANI*12/4/2020董事
GARY C. BHOJWANI  
/s/ TERRELL K. CREWS*12/4/2020董事
TERRELL K. CREWS  
/s/ STEPHEN M. LACY*12/4/2020董事
斯蒂芬·M·莱西  
/s/ 艾尔莎 A. 穆拉诺*12/4/2020董事
艾尔莎·A·穆拉诺  
/s/ SUSAN K. NESTEGARD*12/4/2020董事
苏珊·K·内斯特加德  
/s/ 威廉 A. 纽兰兹*12/4/2020董事
威廉·A·纽兰兹
/s/ DAKOTA A. PIPPINS*12/4/2020董事
DAKOTA A. PIPPINS  
/s/ 克里斯托弗·波利辛斯基*12/4/2020董事
克里斯托弗·J·波利辛斯基  
/s/ 何塞 L. 普拉多*12/4/2020董事
何塞·L·普拉多  
/s/ SALLY J. SMITH*12/4/2020董事
莎莉·J·史密斯  
/s/ 史蒂芬 A. 怀特*12/4/2020董事
史蒂芬·怀特  
*作者：/s/ JANA L. HAYNES12/4/2020 
JANA L. HAYNES  
作为事实上的律师  

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