knsl-20240331000166916212/312024Q1假的————24.719.324.719.300016691622024-01-012024-03-3100016691622024-04-19xbrli: 股票00016691622024-03-31iso421:USD00016691622023-12-31iso421:USDxbrli: 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成员2024-03-310001669162US-GAAP：LeaseHoldiments 成员2023-12-310001669162US-GAAP：在建会员2024-03-310001669162US-GAAP：在建会员2023-12-310001669162SRT: 最大成员KNSL: 2016 年全方位商业激励计划成员2024-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成员SRT: 最低成员2024-01-012024-03-310001669162SRT: 最大成员US-GAAP：限制性股票成员2024-01-012024-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2023-12-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2024-01-012024-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2024-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-03-310001669162US-GAAP：员工股权会员2016-07-272016-07-270001669162US-GAAP：员工股权会员2024-01-012024-03-310001669162US-GAAP：员工股权会员2023-01-012023-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2024-01-012024-03-310001669162US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-03-310001669162KNSL：2021 年至 2023 年短期保险合同事故年份成员2024-01-012024-03-310001669162KNSL：2021 年和 2022 年短期保险合同事故成员2023-01-012023-03-310001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-03-310001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员KNSL: A2034 系列笔记会员2024-01-012024-03-310001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员KNSL: A2034 系列笔记会员2024-03-310001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员KNSL: A2034 系列 BNotes 会员2024-03-310001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员KNSL: A2034 系列 BNotes 会员2024-01-012024-03-310001669162美国公认会计准则：信用额度成员2024-03-310001669162美国公认会计准则：信用额度成员2024-01-012024-03-310001669162美国公认会计准则：信用额度成员2023-12-310001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员KNSL: A2034 系列笔记会员2023-12-310001669162美国公认会计准则：SeniorNotes会员KNSL: A2034 系列 BNotes 会员2023-12-310001669162SRT: 重述调整成员2023-01-012023-03-31 美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告 |
在截至的季度期间 2024 年 3 月 31 日
| | | | | |
| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告 |
在从 _______ 到 _______ 的过渡时期
委员会档案编号： 001-37848
| | | | | | | | |
| | |
| 金赛尔资本集团有限公司 | |
| （注册人的确切姓名如其章程所示）
| |
特拉华 | | 98-0664337 |
（州或其他司法管辖区 公司或组织）
| | （美国国税局雇主 识别码） |
梅威尔街 2035 号
100 号套房
里士满, 弗吉尼亚州23230
（主要行政办公室地址，包括邮政编码）
(804) 289-1300
(注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
| | | | | | | | |
每个班级的标题 | 交易品种 | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，面值每股0.01美元 | KNSL | 纽约证券交易所 |
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的☒ 不是☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 不是☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速过滤器 | ☒ | 加速过滤器 ☐ | 非加速过滤器 ☐ | 规模较小的申报公司 | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有 ☒
截至2024年4月19日，注册人已发行普通股的数量： 23,276,419
金赛尔资本集团有限公司
目录
| | | | | | | | | | | |
| | | 页面 |
| 第一部分财务信息 | | |
| | | |
| 第 1 项。 | 财务报表 | | 4 |
| 截至2024年3月31日（未经审计）和2023年12月31日的合并资产负债表 | | 4 |
| 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月合并收益和综合收益表（未经审计） | | 5 |
| 截至2024年和2023年3月31日止三个月的股东权益变动综合报表（未经审计） | | 6 |
| 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月简明合并现金流量表（未经审计） | | 7 |
| 简明合并财务报表附注（未经审计） | | 8 |
| 第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | | 27 |
| 第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | | 43 |
| 第 4 项。 | 控制和程序 | | 43 |
| | | |
| 第二部分。其他信息 | | |
| | | |
| 第 1 项。 | 法律诉讼 | | 45 |
| 第 1A 项。 | 风险因素 | | 45 |
| 第 2 项。 | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | | 45 |
| 第 5 项。 | 其他信息 | | 45 |
| 第 6 项。 | 展品 | | 46 |
| 签名 | | 47 |
前瞻性陈述
本10-Q表季度报告包含前瞻性陈述，符合1995年《私人证券诉讼改革法》的定义。前瞻性陈述包括任何与历史或当前事实没有直接关系的陈述。除其他外，这些声明可能讨论我们未来的财务业绩、我们的业务前景和战略、我们的预期财务状况、流动性和资本、股息以及总体市场和行业状况。你可以通过诸如 “预期”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“项目”、“相信”、“寻求”、“展望”、“未来”、“将”、“应该”、“可能”、“可能有”、“前景” 或类似术语等词语来识别前瞻性陈述。前瞻性陈述基于管理层当前对未来事件的预期和假设，这些预期和假设会受到难以预测的不确定性、风险和环境变化的影响。这些陈述只是预测，不能保证未来的表现。实际结果可能与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异。可能导致此类差异的因素包括但不限于：
•我们的损失准备金可能不足以弥补我们的实际损失，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响；
•模型固有的不确定性导致的实际损失与我们的估计存在重大差异；
•我们未采用任何损失限制或排除条款，或其他索赔或承保范围问题的变更，对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响；
•无法以合理的价格和充分保护我们的条款获得再保险；
•恶劣天气状况和灾难，包括气候变化、流行病和类似事件对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响的可能性；
•不利的经济因素，包括经济衰退、通货膨胀、高失业率时期或经济活动低迷导致保单销售少于预期，或者索赔和保费违约的频率或严重程度增加或两者兼而有之，影响我们的增长和盈利能力；
•我们的财务实力评级下降对我们撰写的业务量产生了不利影响；
•可能失去一名或多名关键高管，或者无法吸引和留住合格的人员，对我们的经营业绩产生不利影响；
•我们对特定经纪商群体的依赖；
•我们超额和盈余额度（“E&S”）保险业务的市场状况不断变化，以及我们业务的周期性质，影响了我们的财务业绩；
•我们的员工承担过度风险；
•我们行业的激烈业务竞争；
•诉讼对我们的业务产生不利影响的影响；
•我们投资组合的表现对我们的财务业绩产生了不利影响；
•支付股息的能力取决于我们从保险子公司获得现金分红或其他允许付款的能力；
•被迫出售投资以满足我们的流动性需求；
•我们的信贷协议包含许多财务和其他契约，违反这些契约可能会导致加速偿还借款项下的应付款；
•广泛的监管对我们实现业务目标的能力产生不利影响，或未能遵守这些法规对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响；以及
•截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第一部分第1A项中讨论的其他风险和不确定性。
前瞻性陈述仅代表其发表之日。除非联邦证券法或美国证券交易委员会（“SEC”）的规章制度明确要求，否则我们不承担任何义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。您不应过分依赖前瞻性陈述。所有归因于我们的前瞻性陈述均受这些警示性陈述的明确限制。
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
金赛尔资本集团有限公司和子公司
合并资产负债表（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 3月31日
2024 | | 十二月三十一日
2023 |
| | （以千计，股票和每股数据除外） |
| 资产 | | | | |
| 投资： | | | | |
可供出售的固定到期证券，按公允价值出售（摊销成本：美元）2,987,650，信贷损失备抵金：$543– 2024; $2,834,463和 $553–2023) | | $ | 2,852,360 | | | $ | 2,711,759 | |
按公允价值计算的股权证券（成本：美元）228,332– 2024; $193,543– 2023) | | 287,655 | | | 234,813 | |
| | | | |
| 房地产投资，净额 | | 15,032 | | | 14,791 | |
| 短期投资 | | 5,644 | | | 5,589 | |
| 投资总额 | | 3,160,691 | | | 2,966,952 | |
| 现金和现金等价物 | | 136,132 | | | 126,694 | |
| 到期和应计的投资收益 | | 21,843 | | | 21,689 | |
应收保费和费用，扣除信贷损失备抵金 $15,482– 2024; $13,383– 2023 | | 159,154 | | | 143,212 | |
再保险可追回款项，扣除信贷损失备抵金 $784– 2024; $744– 2023 | | 272,215 | | | 247,836 | |
| 割让未赚的保费 | | 57,031 | | | 52,516 | |
| 扣除割让佣金的递延保单收购成本 | | 94,489 | | | 88,395 | |
| 无形资产 | | 3,538 | | | 3,538 | |
| 递延所得税资产，净额 | | 56,100 | | | 55,699 | |
| 其他资产 | | 70,094 | | | 66,443 | |
| 总资产 | | $ | 4,031,287 | | | $ | 3,772,974 | |
| | | | |
| 负债和股东权益 | | | | |
| 负债： | | | | |
| 未付损失和损失调整费用准备金 | | $ | 1,844,787 | | | $ | 1,692,875 | |
| 未赚取的保费 | | 747,402 | | | 701,351 | |
| 支付给再保险公司 | | 47,806 | | | 47,582 | |
| 应付账款和应计费用 | | 16,302 | | | 44,922 | |
| 债务 | | 183,915 | | | 183,846 | |
| | | | |
| 其他负债 | | 20,106 | | | 15,566 | |
| 负债总额 | | 2,860,318 | | | 2,686,142 | |
|
| 股东权益： | | | | |
普通股，$0.01面值， 400,000,000授权股份， 23,275,915和 23,181,919分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日已发行和流通的股份 | | 233 | | | 232 | |
| 额外的实收资本 | | 351,584 | | | 352,970 | |
| 留存收益 | | 923,709 | | | 828,247 | |
| 累计其他综合亏损 | | (104,557) | | | (94,617) | |
| 股东权益总额 | | 1,170,969 | | | 1,086,832 | |
| 负债和股东权益总额 | | $ | 4,031,287 | | | $ | 3,772,974 | |
参见简明合并财务报表的附注。
金赛尔资本集团有限公司和子公司
合并收益和综合收益表（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千计，每股数据除外） |
| 收入： | | | | | | | | |
| 书面保费总额 | | | | | | $ | 448,644 | | | $ | 357,588 | |
| 割让的书面保费 | | | | | | (97,590) | | | (58,558) | |
| 净书面保费 | | | | | | 351,054 | | | 299,030 | |
| 未赚取的保费的变化 | | | | | | (41,536) | | | (61,872) | |
| 净赚取的保费 | | | | | | 309,518 | | | 237,158 | |
| 费用收入 | | | | | | 8,092 | | | 6,201 | |
| 净投资收益 | | | | | | 32,933 | | | 20,695 | |
股权证券公允价值的变化 | | | | | | 18,053 | | | 3,518 | |
| 已实现的净投资收益（亏损） | | | | | | 3,866 | | | (4,652) | |
| 投资信贷损失备抵额的变化 | | | | | | 10 | | | (81) | |
| 其他收入 | | | | | | 319 | | | 306 | |
| 总收入 | | | | | | 372,791 | | | 263,145 | |
| | | | | | | | |
| 费用： | | | | | | | | |
| 损失和损失调整费用 | | | | | | 186,786 | | | 139,034 | |
| 承保、收购和保险费用 | | | | | | 65,753 | | | 52,746 | |
| 利息支出 | | | | | | 2,422 | | | 2,570 | |
| 其他开支 | | | | | | 1,963 | | | 402 | |
| 支出总额 | | | | | | 256,924 | | | 194,752 | |
| 所得税前收入 | | | | | | 115,867 | | | 68,393 | |
| 所得税支出总额 | | | | | | 16,926 | | | 12,593 | |
| 净收入 | | | | | | 98,941 | | | 55,800 | |
| 其他综合（亏损）收入： | | | | | | | | |
| 扣除税款后的可供出售投资未实现净亏损的变动 | | | | | | (9,940) | | | 17,509 | |
| 综合收入总额 | | | | | | $ | 89,001 | | | $ | 73,309 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 每股收益： | | | | | | | | |
| 基本 | | | | | | $ | 4.28 | | | $ | 2.43 | |
| 稀释 | | | | | | $ | 4.24 | | | $ | 2.40 | |
| | | | | | | | |
加权平均已发行股数： | | | | | | | | |
| 基本 | | | | | | 23,108 | | | 23,008 | |
| 稀释 | | | | | | 23,335 | | | 23,290 | |
参见简明合并财务报表的附注。
金赛尔资本集团有限公司和子公司
合并股东权益变动表（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | 普通股 | | 额外的实收资本 | | 留存收益 | | Accumu-
迟来的
其他
比较-
心烦意乱的
损失 | | 总计
股票-
持有人权益 |
| | （以千计，股票和每股数据除外） |
2023 年 12 月 31 日的余额 | | 23,181,919 | | | $ | 232 | | | $ | 352,970 | | | $ | 828,247 | | | $ | (94,617) | | | $ | 1,086,832 | |
根据股票薪酬计划发行普通股 | | 105,314 | | | 1 | | | 932 | | | — | | | — | | | 933 | |
股票薪酬支出 | | — | | | — | | | 3,524 | | | — | | | — | | | 3,524 | |
| 预扣税款的限制性股票 | | (11,318) | | | — | | | (5,842) | | | — | | | — | | | (5,842) | |
申报的股息 ($)0.15每股） | | — | | | — | | | — | | | (3,479) | | | — | | | (3,479) | |
| 扣除税款的其他综合亏损 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,940) | | | (9,940) | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 98,941 | | | — | | | 98,941 | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | | 23,275,915 | | | $ | 233 | | | $ | 351,584 | | | $ | 923,709 | | | $ | (104,557) | | | $ | 1,170,969 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | |
| | |
截至2022年12月31日的余额 | | 23,090,526 | | | $ | 231 | | | $ | 347,015 | | | $ | 533,121 | | | $ | (134,918) | | | $ | 745,449 | |
根据股票薪酬计划发行普通股 | | 70,047 | | | 1 | | | 323 | | | — | | | — | | | 324 | |
股票薪酬支出 | | — | | | — | | | 1,988 | | | — | | | — | | | 1,988 | |
| 预扣税款的限制性股票 | | (6,628) | | | — | | | (2,104) | | | — | | | — | | | (2,104) | |
申报的股息 ($)0.14每股） | | — | | | — | | | — | | | (3,235) | | | — | | | (3,235) | |
| 其他综合收益，扣除税款 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 17,509 | | | 17,509 | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 55,800 | | | — | | | 55,800 | |
| 截至2023年3月31日的余额 | | 23,153,945 | | | $ | 232 | | | $ | 347,222 | | | $ | 585,686 | | | $ | (117,409) | | | $ | 815,731 | |
| | | | | | | | | | | | |
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参见简明合并财务报表的附注。
金赛尔资本集团有限公司和子公司
简明合并现金流量表（未经审计）
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| | 2024 | | 2023 |
| | （以千计） |
| 经营活动： | | | | |
| 经营活动提供的净现金 | | $ | 210,359 | | | $ | 197,604 | |
| | | | |
| 投资活动： | | | | |
| 购买财产和设备 | | (3,511) | | | (2,660) | |
| 购买房地产投资 | | (227) | | | (558) | |
| | | | |
| | | | |
| 短期投资变动，净额 | | — | | | 15,066 | |
| 购买 — 固定到期证券 | | (297,392) | | | (258,220) | |
| 购买 — 股权证券 | | (49,766) | | | (20,300) | |
| 销售 — 固定到期证券 | | 67,795 | | | 49,220 | |
| 销售 — 股权证券 | | 10,123 | | | 1,137 | |
| 到期日和看涨期限 — 固定到期证券 | | 80,464 | | | 26,103 | |
| 用于投资活动的净现金 | | (192,514) | | | (190,212) | |
| | | | |
| 筹资活动： | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 在基于股份的付款中预扣和汇出的工资税 | | (5,842) | | | (2,104) | |
| 行使股票期权的收益 | | 933 | | | 324 | |
| 已支付的股息 | | (3,498) | | | (3,238) | |
| 用于融资活动的净现金 | | (8,407) | | | (5,018) | |
| 现金和现金等价物的净变化 | | 9,438 | | | 2,374 | |
| 年初的现金和现金等价物 | | 126,694 | | | 156,274 | |
| 期末的现金和现金等价物 | | $ | 136,132 | | | $ | 158,648 | |
参见简明合并财务报表的附注。
金赛尔资本集团有限公司和子公司
简明合并财务报表附注（未经审计）
1. 重要会计政策摘要
列报依据
未经审计的简明合并财务报表和附注是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的，用于中期财务信息，不包含美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和脚注。因此，这些未经审计的简明合并中期财务报表应与截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的Kinsale Capital Group, Inc.及其子公司（“公司”）经审计的合并财务报表一起阅读。管理层认为，公允列报简明合并财务报表所需的所有调整均已包括在内。此类调整仅包括正常的重复项目。在合并中，所有重要的公司间余额和交易均已清除。中期业绩不一定代表全年的经营业绩。
估计数的使用
根据美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层做出估算和假设，以影响报告的资产和负债金额、简明合并财务报表之日或有资产负债的披露（如果有）以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。
预期的会计声明
亚利桑那州立大学 2023-07，分部报告——对可报告的分部披露的改进
2023年11月，财务会计准则委员会发布了ASU 2023-07 “分部报告（主题280）：改进可申报的分部披露”，该报告通过要求定期向首席运营决策者（“CODM”）披露可申报的重大分部支出并包含在分部损益的每项报告指标中，从而扩大了可申报的分部披露要求。亚利桑那州立大学还要求披露被认定为CODM的个人的职称和职位，并解释CODM如何使用报告的细分市场损益衡量标准来评估细分市场的业绩和决定如何分配资源。此外，亚利桑那州立大学 2023-07 要求按年度和中期提供所有分部的损益和资产披露。亚利桑那州立大学2023-07对2023年12月15日之后开始的财政年度以及一年后开始的财政年度内的过渡期有效。允许提前通过，修正案必须追溯适用于以前提交的所有期限。公司预计该指南的通过不会对合并财务报表产生重大影响，公司目前正在评估该指导方针将对其披露产生的影响。
2. 投资
可供出售的投资
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日的可供出售投资：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 摊销成本 | | 未实现收益总额 | | 未实现亏损总额 | | 信用损失备抵金 | | 估计公允价值 |
| | （以千计） |
| 固定到期日： | | | | | | | | | | |
美国国库证券和美国政府机构的债务 | | $ | 16,846 | | | $ | 2 | | | $ | (798) | | | $ | — | | | $ | 16,050 | |
州、市和政治分支机构的义务 | | 176,615 | | | 41 | | | (20,838) | | | — | | | 155,818 | |
| 公司和其他证券 | | 1,556,856 | | | 2,327 | | | (57,447) | | | (543) | | | 1,501,193 | |
| 资产支持证券 | | 661,728 | | | 1,874 | | | (2,595) | | | — | | | 661,007 | |
住宅抵押贷款支持证券 | | 496,277 | | | 1,708 | | | (53,809) | | | — | | | 444,176 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 79,328 | | | 25 | | | (5,237) | | | — | | | 74,116 | |
| 固定到期投资总额 | | $ | 2,987,650 | | | $ | 5,977 | | | $ | (140,724) | | | $ | (543) | | | $ | 2,852,360 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 摊销成本 | | 未实现收益总额 | | 未实现亏损总额 | | 信用损失备抵金 | | 估计公允价值 |
| | （以千计） |
| 固定到期日： | | | | | | | | | | |
美国国库证券和美国政府机构的债务 | | $ | 28,003 | | | $ | 57 | | | $ | (806) | | | $ | — | | | $ | 27,254 | |
州、市和政治分支机构的义务 | | 191,080 | | | 212 | | | (20,248) | | | — | | | 171,044 | |
| 公司和其他证券 | | 1,437,468 | | | 5,532 | | | (54,755) | | | (552) | | | 1,387,693 | |
| 资产支持证券 | | 641,700 | | | 2,833 | | | (2,773) | | | — | | | 641,760 | |
住宅抵押贷款支持证券 | | 463,904 | | | 1,732 | | | (48,530) | | | — | | | 417,106 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 72,308 | | | 11 | | | (5,416) | | | (1) | | | 66,902 | |
| 固定到期投资总额 | | $ | 2,834,463 | | | $ | 10,377 | | | $ | (132,528) | | | $ | (553) | | | $ | 2,711,759 | |
处于亏损状态的可供出售证券
公司定期审查其所有存在未实现亏损的可供出售投资，以评估公允价值的下降是否被视为信用损失。公司在完成信贷损失审查时会考虑多种因素，包括证券的公允价值在多大程度上低于成本以及发行人的财务状况。除了特定的发行人信息外，公司还评估当前的市场和利率环境。通常，市场或利率环境变化导致的证券价值下降不构成信用损失。
对于固定到期证券，公司还会考虑是否打算出售该证券，或者（如果更有可能的话）需要在收回之前出售证券，以及是否有能力在合同到期时收回所有未偿还的款项。在评估其是否打算出售固定到期证券或是否打算出售固定到期证券时
公司可能需要在收回摊销成本之前出售固定到期证券，该公司评估事实和情况，包括但不限于调整投资组合的决定、为满足现金流需求而可能出售的投资以及为利用优惠定价而可能出售的投资。
对于公允价值下降低于摊销成本基础且公司打算出售该证券，或者公司很可能需要在收回摊销成本之前出售证券的固定到期证券，则根据评估时证券的公允价值在净收益中确认减值。对于公司不打算出售或很可能不要求公司在收回摊销成本之前出售的固定到期证券，公司将预计收取的现金流的估计现值与证券的摊销成本进行比较。现金流分析的输入包括违约率和基于信用评级的可收回率。预计收取的现金流的估计现值小于证券摊销成本的程度代表减值中与信贷相关的部分，该部分通过信贷损失备抵在净收益中确认。公允价值的任何剩余下降均代表减值的非信贷部分，该部分在其他综合收益中确认。
该公司报告到期和应计的投资收益与可供出售的投资分开列报，并选择不计量到期和应计投资收益的信贷损失备抵额。到期和应计的投资收益将在债券发行人违约或预计拖欠付款时通过收益注销。
截至2024年3月31日，公司的信用损失审查得出信用损失备抵金 5证券。 下表显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中可供出售证券的预期信贷损失备抵额的变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千计） |
| 期初余额 | | | | | | $ | 553 | | | $ | 366 | |
| 增加先前未记录信贷损失的证券备抵额 | | | | | | — | | | — | |
| 在此期间出售的证券的减少 | | | | | | — | | | — | |
| 期初有备抵金的证券净增加（减少） | | | | | | (10) | | | 81 | |
| 期末余额 | | | | | | $ | 543 | | | $ | 447 | |
下表按证券持续处于未实现亏损状态的时间长短汇总了可供出售投资的未实现亏损总额和估计公允价值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 少于 12 个月 | | 12 个月或更长时间 | | 总计 |
| | 估计公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损总额 |
| | （以千计） |
| 固定到期日： | | | | | | | | | | | | |
| 美国国库证券和美国政府机构的债务 | | $ | 1,696 | | | $ | (8) | | | $ | 13,804 | | | $ | (790) | | | $ | 15,500 | | | $ | (798) | |
州、市和政治分支机构的义务 | | 21,166 | | | (173) | | | 129,079 | | | (20,665) | | | 150,245 | | | (20,838) | |
公司和其他证券 | | 494,795 | | | (3,753) | | | 622,410 | | | (53,694) | | | 1,117,205 | | | (57,447) | |
| 资产支持证券 | | 230,217 | | | (1,104) | | | 94,313 | | | (1,491) | | | 324,530 | | | (2,595) | |
住宅抵押贷款支持证券 | | 65,201 | | | (550) | | | 257,740 | | | (53,259) | | | 322,941 | | | (53,809) | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 6,265 | | | (56) | | | 55,914 | | | (5,181) | | | 62,179 | | | (5,237) | |
| 固定到期投资总额 | | $ | 819,340 | | | $ | (5,644) | | | $ | 1,173,260 | | | $ | (135,080) | | | $ | 1,992,600 | | | $ | (140,724) | |
截至2024年3月31日，公司举行了 1,108处于未实现亏损头寸的固定到期证券，估计公允价值总额为美元2.0十亿美元，未实现亏损总额为美元140.7百万。在这些证券中， 697连续处于未实现亏损状态超过一年。如上所述，公司定期审查其投资组合中的所有固定到期证券，以确定是否出现信用损失。根据公司截至2024年3月31日的审查，除先前讨论的证券外，未实现亏损是由利率变动或其他市场因素造成的，不是信贷特定问题。2024 年 3 月 31 日， 80.2公司固定到期证券的百分比被评为 “A-” 或更高，公司的所有固定到期证券均根据证券的合同条款支付了预期的息票。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 少于 12 个月 | | 12 个月或更长时间 | | 总计 |
| | 估计公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 估计公允价值 | | 未实现亏损总额 |
| | （以千计） |
| 固定到期日： | | | | | | | | | | | | |
美国国库证券和美国政府机构的债务 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15,484 | | | $ | (806) | | | $ | 15,484 | | | $ | (806) | |
州、市和政治分支机构的义务 | | 20,886 | | | (221) | | | 121,911 | | | (20,027) | | | 142,797 | | | (20,248) | |
公司和其他证券 | | 246,355 | | | (1,444) | | | 651,525 | | | (53,311) | | | 897,880 | | | (54,755) | |
| 资产支持证券 | | 142,287 | | | (872) | | | 217,401 | | | (1,901) | | | 359,688 | | | (2,773) | |
住宅抵押贷款支持证券 | | 26,158 | | | (49) | | | 268,891 | | | (48,481) | | | 295,049 | | | (48,530) | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 8,775 | | | (55) | | | 56,731 | | | (5,361) | | | 65,506 | | | (5,416) | |
| 固定到期投资总额 | | $ | 444,461 | | | $ | (2,641) | | | $ | 1,331,943 | | | $ | (129,887) | | | $ | 1,776,404 | | | $ | (132,528) | |
可供出售的固定到期证券的合同到期日
截至2024年3月31日，可供出售的固定到期证券的摊销成本和估计公允价值按合同到期日汇总如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 摊销 | | 估计的 |
| | 成本 | | 公允价值 |
| | （以千计） |
| 在一年或更短的时间内到期 | | $ | 242,811 | | | $ | 241,437 | |
| 一年到五年后到期 | | 1,056,823 | | | 1,038,586 | |
| 五年到十年后到期 | | 231,447 | | | 213,499 | |
| 十年后到期 | | 219,236 | | | 179,539 | |
| 资产支持证券 | | 661,728 | | | 661,007 | |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | 496,277 | | | 444,176 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 79,328 | | | 74,116 | |
| 固定到期证券总额 | | $ | 2,987,650 | | | $ | 2,852,360 | |
预期到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权收回或预付债务，有或没有看涨期或预付罚款，而贷款人可能有权将证券归还给借款人。
房地产投资
房地产投资是指为投资目的持有的直接拥有的财产，由账面价值为美元的土地组成15.0百万和美元14.8截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为百万人。有 不截至2024年3月31日和2023年12月31日，房地产投资的累计折旧。
净投资收益
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月净投资收益的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千计） |
| 利息： | | | | | | | | |
| 应纳税债券 | | | | | | $ | 31,391 | | | $ | 18,104 | |
| 免税市政债券 | | | | | | 439 | | | 636 | |
| 现金等价物和短期投资 | | | | | | 543 | | | 713 | |
| 股票证券的分红 | | | | | | 1,376 | | | 1,143 | |
| 房地产投资收益 | | | | | | 153 | | | 1,358 | |
| 总投资收入 | | | | | | 33,902 | | | 21,954 | |
| 投资费用 | | | | | | (969) | | | (1,259) | |
| 净投资收益 | | | | | | $ | 32,933 | | | $ | 20,695 | |
有 不由于公司在2023年出售了相关资产，截至2024年3月31日的三个月中与房地产投资相关的折旧费用。投资费用包括与美元房地产投资相关的折旧费用0.5截至2023年3月31日的三个月，为百万美元。
已实现的投资收益和损失
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的已实现投资收益和亏损：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千计） |
| 固定到期证券： | | | | | | | | |
| 已实现的收益 | | | | | | $ | 95 | | | $ | 399 | |
| 已实现的亏损 | | | | | | (106) | | | (1,259) | |
| 固定到期证券的已实现净亏损 | | | | | | (11) | | | (860) | |
| | | | | | | | |
| 股权证券： | | | | | | | | |
| 已实现的收益 | | | | | | 3,881 | | | 15 | |
| 已实现的亏损 | | | | | | — | | | (3,800) | |
| 股票证券的已实现净收益（亏损） | | | | | | 3,881 | | | (3,785) | |
| 出售短期投资的已实现亏损 | | | | | | — | | | (7) | |
| 出售房地产投资的已实现亏损 | | | | | | (4) | | | — | |
| 已实现的净投资收益（亏损） | | | | | | $ | 3,866 | | | $ | (4,652) | |
出售权益证券的净已实现收益或亏损代表自股票证券购买之日起的总收益或亏损。合并损益表中未实现收益（亏损）的变化由两个部分组成：（1）逆转前期出售的股票证券确认的损益和（2）因对仍持有的股票证券进行按市值调整而产生的未实现收益或亏损的变化。
固定到期证券未实现（亏损）净收益的变化
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，固定到期证券的未实现（亏损）净收益变动为美元（12.6) 百万和美元22.2分别是百万。
保险 — 法定存款
该公司投资了公允价值为美元的资产5.3百万和美元5.8截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别向州监管机构存入了100万英镑。
购买的投资应付款
公司记录了已购买但尚未结算的投资的应付账款为美元4.5百万和美元12.3截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为百万人。应付余额包含在合并资产负债表的 “其他负债” 项目中。
3. 公允价值测量
每类金融工具的公允价值是根据公允价值会计指南中建立的框架估算的。公允价值定义为在计量日为促进市场参与者之间的有序交易而在主要市场上为促进市场参与者之间的有序交易而收到的资产或为转移负债而支付的价格。市场参与者被假定为独立、知识渊博、有能力并愿意进行交易所交易，并且不在胁迫下行事。公允价值层次结构的披露基于用于衡量公允价值的投入的质量。
该等级制度将活跃市场中相同资产或负债的未经调整的报价列为最高优先级（一级衡量标准），对不可观察的投入（三级衡量标准）给予最低优先级。在流动性不足或无序的市场中，可能需要调整交易价格或报价市场价格，以估算公允价值。
公允价值层次结构的三个层次定义如下：
级别1-估值方法的输入是在活跃市场上交易的相同资产或负债的报价（未经调整）。
第二级——估值方法的输入包括活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的投入，以及经市场证实的投入。
第三级——估值方法的输入对于资产或负债是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。
公司投资组合的公允价值是使用其投资会计供应商从国家认可的第三方定价服务（如果有）获得的未经调整的价格估算的。美国国债、交易所交易基金和普通股的价值通常基于第一级投入，即使用相同资产在活跃市场的报价。对于其他固定到期证券和不可赎回优先股，定价供应商使用涉及市场方法的定价方法，包括定价模型，该定价模型使用有关特定证券或具有类似特征的证券的价格和相关市场信息来确定估值。这些投资的公允价值估计数包含在第二级披露的金额中。对于那些无法观察到重要投入的投资，公司的投资会计供应商使用市场方法和收益法估值技术从定价供应商或经纪人那里获得估值，并按第三级披露。
管理层执行了多项程序来确定简明合并财务报表中包含的投资价值的合理性，包括 1) 获取和审查公司投资会计供应商提供的评估第三方定价服务的公允价值的内部控制报告；2) 与公司的投资会计供应商讨论审查和验证从第三方定价服务获得的定价的流程；3) 审查从公司投资会计供应商处获得的证券定价并在个人安全层面监测未实现收益和损失的变化.该公司评估了其投资组合中的各种证券，以根据交易活动和市场投入的可观察性确定适当的公允价值层次级别。
下表显示了截至2024年3月31日和2023年12月31日在公允价值层次结构中按级别定期按公允价值计量的资产余额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
| | （以千计） |
| 资产 | | | | | | | | |
| 固定到期日： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 美国国库证券和美国政府机构的债务 | | $ | 16,050 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16,050 | |
州、市和政治分支机构的义务 | | — | | | 155,818 | | | — | | | 155,818 | |
| 公司和其他证券 | | — | | | 1,501,193 | | | — | | | 1,501,193 | |
| 资产支持证券 | | — | | | 661,007 | | | — | | | 661,007 | |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | — | | | 444,176 | | | — | | | 444,176 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | — | | | 74,116 | | | — | | | 74,116 | |
| 固定到期证券总额 | | 16,050 | | | 2,836,310 | | | — | | | 2,852,360 | |
| | | | | | | | |
| 股权证券： | | | | | | | | |
| 交易所交易基金 | | 116,430 | | | — | | | — | | | 116,430 | |
| 不可赎回的优先股 | | — | | | 34,672 | | | — | | | 34,672 | |
| 普通股 | | 136,553 | | | — | | | — | | | 136,553 | |
| 股票证券总额 | | 252,983 | | | 34,672 | | | — | | | 287,655 | |
| 短期投资 | | 1,886 | | | 3,758 | | | — | | | 5,644 | |
| 总计 | | $ | 270,919 | | | $ | 2,874,740 | | | $ | — | | | $ | 3,145,659 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
| | （以千计） |
| 资产 | | | | | | | | |
| 固定到期日： | | | | | | | | |
美国国库证券和美国政府机构的债务 | | $ | 22,235 | | | $ | 5,019 | | | $ | — | | | $ | 27,254 | |
州、市和政治分支机构的义务 | | — | | | 171,044 | | | — | | | 171,044 | |
| 公司和其他证券 | | — | | | 1,387,693 | | | — | | | 1,387,693 | |
| 资产支持证券 | | — | | | 641,760 | | | — | | | 641,760 | |
| 住宅抵押贷款支持证券 | | — | | | 417,106 | | | — | | | 417,106 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | — | | | 66,902 | | | — | | | 66,902 | |
| 固定到期证券总额 | | 22,235 | | | 2,689,524 | | | — | | | 2,711,759 | |
| | | | | | | | |
| 股权证券： | | | | | | | | |
| 交易所交易基金 | | 106,300 | | | — | | | — | | | 106,300 | |
| 不可赎回的优先股 | | — | | | 33,173 | | | — | | | 33,173 | |
| 普通股 | | 95,340 | | | — | | | — | | | 95,340 | |
| 股票证券总额 | | 201,640 | | | 33,173 | | | — | | | 234,813 | |
| 短期投资 | | 1,862 | | | 3,727 | | | — | | | 5,589 | |
| 总计 | | $ | 225,737 | | | $ | 2,726,424 | | | $ | — | | | $ | 2,952,161 | |
截至2024年3月31日或2023年12月31日，没有按非经常性公允价值计量的资产或负债。
公司固定利率优先票据的账面金额为美元175.0百万，减去债务发行成本，相应的估计公允价值为美元170.1百万和美元171.6截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为百万人。公允价值衡量标准是使用贴现现金流分析确定的，该分析考虑了公司信用状况下可比借贷安排的当前市场收益率。由于该方法基于可比安排的市场收益率，因此该衡量标准被归类为2级。公司循环信贷额度下未偿借款的估计公允价值接近其截至2024年3月31日和2023年12月31日的账面价值。有关公司债务安排的更多信息，请参阅附注13。
公司持有的现金等价物作为其投资组合的一部分进行管理，由于这些资产的到期日很短，这些投资的账面价值接近公允价值。公司持有的现金等价物为美元32.1百万和美元11.8截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为百万人。
4。信贷损失备抵金
应收保费
应收保费余额按面值入账，扣除任何信贷损失备抵金。信贷损失备抵是根据公司对逾期应收账款可收性的评估，对被认为无法收回的金额的估计。该估算考虑了历史损失数据、当前和未来的经济状况以及对可收款问题的具体认定（如果适用）。 下表显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中应收保费信用损失备抵额的变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千计） |
| 期初余额 | | | | | | $ | 13,383 | | | $ | 8,067 | |
| 预计无法收回的保费本期变动 | | | | | | 4,263 | | | 2,407 | |
| 注销无法收回的应收保费 | | | | | | (2,164) | | | (347) | |
| 期末余额 | | | | | | $ | 15,482 | | | $ | 10,127 | |
5. 递延保单收购成本
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中递延和摊销的保单收购成本金额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千计） |
| 期初余额 | | | | | | $ | 88,395 | | | $ | 61,594 | |
递延的保单收购成本： | | | | | | | | |
| 直接佣金 | | | | | | 65,555 | | | 51,364 | |
| 割让佣金 | | | | | | (28,446) | | | (17,378) | |
| 其他承保和保单收购成本 | | | | | | 3,141 | | | 2,646 | |
| 保单收购成本延期 | | | | | | 40,250 | | | 36,632 | |
净保单购置成本的摊销 | | | | | | (34,156) | | | (28,782) | |
| 期末余额 | | | | | | $ | 94,489 | | | $ | 69,444 | |
净保单购置成本的摊销包含在随附的合并收益和综合收益报表中 “承保、收购和保险费用” 这一细列项目中。
6. 财产和设备，净额
财产和设备列在随附的合并资产负债表中的 “其他资产” 中，包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | （以千计） |
| 建筑 | | $ | 37,181 | | | $ | 37,181 | |
| 停车甲板 | | 5,072 | | | 5,072 | |
| 土地 | | 3,068 | | | 3,068 | |
| 装备 | | 4,206 | | | 3,958 | |
| 软件 | | 16,505 | | | 15,375 | |
| 家具和固定装置 | | 3,065 | | | 3,065 | |
| 土地改善 | | 474 | | | 474 | |
| 租赁权改进 | | 153 | | | 153 | |
| | | | |
| 在建工程-建筑 | | 8,535 | | | 6,623 | |
| 财产和设备 | | 78,259 | | | 74,969 | |
| 累计折旧 | | (12,651) | | | (11,565) | |
| 财产和设备总额，净额 | | $ | 65,608 | | | $ | 63,404 | |
7. 承保、收购和保险费用
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的承保、收购和保险费用包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千计） |
| 产生的承保、收购和保险费用： | | | | | | | | |
| 直接佣金 | | | | | | $ | 58,366 | | | $ | 43,169 | |
| 割让佣金 | | | | | | (26,827) | | | (16,559) | |
| 其他承保费用 | | | | | | 34,214 | | | 26,136 | |
| 总计 | | | | | | $ | 65,753 | | | $ | 52,746 | |
承保、收购和保险费用中的其他承保费用包括工资、奖金和员工福利支出 $24.7百万和美元19.3截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。有关承保、收购和保险费用的更多信息，请参阅附注15。
8. 股票薪酬
2016年7月27日，金赛尔资本集团有限公司的2016年综合激励计划（“2016年激励计划”）生效。由公司董事会薪酬、提名和公司治理委员会管理的2016年激励计划规定向高管、员工、董事、独立承包商和顾问授予股票期权、限制性股票、限制性股票单位和其他股票奖励。2016年激励计划下可供发行的普通股数量不得超过 2,073,832.
基于股份的薪酬安排从收入中扣除的总薪酬成本为 $3.5百万和美元2.0截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。
限制性股票奖励
在截至2024年3月31日的三个月中，公司根据2016年激励计划发放了限制性股票奖励。限制性股票奖励的估值日期为授予之日，将在一段时间内归属 1到 4与补助金周年纪念日相对应的年份。限制性股票奖励的公允价值是根据授予日公司股票的收盘交易价格确定的，如果在授予日没有股票交易，则根据上次出售股票的前一日期确定。除了对限制性股票的可转让性施加的限制外，未归属限制性股票的持有人拥有全部股东权利，包括投票权和获得股息的权利。未归属的限制性股票奖励和应计股息（如果有）将在终止对公司的服务或雇佣关系时没收。
截至2024年3月31日的三个月的2016年激励计划下的限制性股票活动摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 三个月已结束 2024 年 3 月 31 日 |
| | 股票数量 | | 加权平均授予日每股公允价值 |
| 期初未归还的未归还债务 | | 107,822 | | | $ | 250.86 | |
| 已授予 | | 47,529 | | | $ | 502.54 | |
| 既得 | | (33,940) | | | $ | 247.58 | |
| 被没收 | | (548) | | | $ | 217.21 | |
| 期末未归还的未归属 | | 120,863 | | | $ | 351.96 | |
员工退出股票以支付任何限制性股票奖励的归属所产生的预扣税义务。在截至2024年3月31日的三个月中，因限制性股票奖励的归属而预扣的税款股票总额为 11,318.
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司授予的限制性股票奖励的加权平均授予日公允价值为美元502.54和 $313.51，分别地。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内归属的限制性股票奖励的公允价值为美元16.9百万和美元6.9分别为百万。截至 2024 年 3 月 31 日，该公司有 $39.8未确认的股票薪酬支出总额预计将计入收益中，加权平均值为 2.7年份。
股票期权
2016 年 7 月 27 日，董事会批准了，公司批准了 1,036,916行使价等于首次公开募股价格的股票期权16.00每股和加权平均授予日公允价值为美元2.71每股。这些期权的最大合同期限为 10年份并归属 4在拨款之日后每年分期付款相等。授予期权的价值是在授予之日使用Black-Scholes定价模型估算的。
截至2024年3月31日的期权活动以及截至该日止期间的变动摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 股票数量 | | 加权平均行使价 | | 合同期剩余年限的加权平均值 | | 总内在价值（以千计） |
| 截至 2024 年 1 月 1 日 | | 201,560 | | | $ | 16.00 | | | | | |
| 已授予 | | — | | | — | | | | | |
| 被没收 | | — | | | — | | | | | |
| 已锻炼 | | (58,333) | | | 16.00 | | | | | |
截至 2024 年 3 月 31 日未缴清 | | 143,227 | | | $ | 16.00 | | | 2.3 | | $ | 72,865 | |
可于 2024 年 3 月 31 日行使 | | 142,227 | | | $ | 16.00 | | | 2.3 | | $ | 72,865 | |
已行使期权的总内在价值为美元28.1百万和美元6.0在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，分别为百万人。
9. 每股收益
以下是简明合并财务报表中基本和摊薄后每股收益计算的分子和分母的对账：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千计，每股数据除外） |
| 净收入 | | | | | | $ | 98,941 | | | $ | 55,800 | |
| | | | | | | | |
| 加权平均已发行普通股——基本 | | | | | | 23,108 | | | 23,008 | |
| 潜在稀释性证券的影响： | | | | | | | | |
| 股票期权的转换 | | | | | | 171 | | | 234 | |
| 限制性股票的转换 | | | | | | 56 | | | 48 | |
| 已发行普通股的加权平均值——摊薄 | | | | | | 23,335 | | | 23,290 | |
| | | | | | | | |
| 每股普通股收益： | | | | | | | | |
| 基本 | | | | | | $ | 4.28 | | | $ | 2.43 | |
| 稀释 | | | | | | $ | 4.24 | | | $ | 2.40 | |
有 44千和 47截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别获得千只反稀释股票奖励。
10. 所得税
公司使用估计的年度有效税率法来计算过渡期的税收准备金，这是公司对全年预期有效税率的最佳估计。估计的年度有效税率通常与美国的法定税率不同，这主要是由于免税投资收入和在此期间确认的任何离散项目。该公司的有效税率为 14.6% 和 18.4截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百分比。有效税率为
低于联邦法定税率 21％主要归因于行使的股票期权、股票薪酬以及某些免税投资产生的收入所产生的税收优惠。
11. 未付损失和损失调整费用准备金
下表显示未付损失和损失调整费用的合并期初和期末准备金的对账情况：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 3月31日 |
| | 2024 | | 2023 |
| | （以千计） |
年初未付损失和损失调整费用准备金总额 | | $ | 1,692,875 | | | $ | 1,238,402 | |
减去：可就未付损失收回的再保险 | | 241,357 | | | 177,039 | |
| | | | |
年初未付损失和损失调整费用净准备金 | | 1,451,518 | | | 1,061,363 | |
| 发生的损失和损失调整费用： | | | | |
| 本年度 | | 195,232 | | | 148,077 | |
| 前几年 | | (8,446) | | | (9,043) | |
| 产生的净亏损和损失调整费用总额 | | 186,786 | | | 139,034 | |
| | | | |
| 付款： | | | | |
| 本年度 | | 4,123 | | | 1,452 | |
| 前几年 | | 50,599 | | | 43,749 | |
| 付款总额 | | 54,722 | | | 45,201 | |
期末未付损失和损失调整费用净准备金 | | 1,583,582 | | | 1,155,196 | |
| 可对未付损失进行再保险 | | 261,205 | | | 198,955 | |
期末未付损失和损失调整费用准备金总额 | | $ | 1,844,787 | | | $ | 1,354,151 | |
在截至2024年3月31日的三个月中，截至2023年12月31日的未付亏损和亏损调整费用准备金有利地增长了美元8.4百万，其中 $16.3百万美元归因于2021年至2023年事故年度，这是由于大多数业务领域报告的损失低于预期。这一有利的发展在一定程度上被不利的事态发展所抵消，主要是由于施工缺陷索赔导致的2018年和2019年事故年度的负面发展，以及由于大规模财产索赔导致的2020年事故年度的不利发展。
在截至2023年3月31日的三个月中，截至2022年12月31日的未付亏损和亏损调整费用准备金增长了美元9.0百万，其中 $12.6百万美元归因于2021年和2022年事故年度，这是由于大多数业务领域报告的损失低于预期。这一有利的事态发展在一定程度上被2017年和2019年事故年度的不利发展所抵消，这主要是由于主要意外伤害业务的施工缺陷索赔更容易受到最近通货膨胀上升的影响。
12. 再保险
下表汇总了再保险对截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的保费和收入的影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千计） |
| 撰写的保费： | | | | | | | | |
| 直接 | | | | | | $ | 448,644 | | | $ | 357,588 | |
| | | | | | | | |
| 割让 | | | | | | (97,590) | | | (58,558) | |
| 网络写作 | | | | | | $ | 351,054 | | | $ | 299,030 | |
| | | | | | | | |
| 赚取的保费： | | | | | | | | |
| 直接 | | | | | | $ | 402,592 | | | $ | 293,536 | |
| | | | | | | | |
| 割让 | | | | | | (93,074) | | | (56,378) | |
| 净收入 | | | | | | $ | 309,518 | | | $ | 237,158 | |
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的割让损失和亏损调整费用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千计） |
| 割让发生的损失和损失调整费用 | | | | | | $ | 29,261 | | | $ | 36,009 | |
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的已付和未付损失的再保险可追回款项：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | （以千计） |
| 已付损失的再保险应收账款 | | $ | 11,010 | | | $ | 6,479 | |
| 未付损失的再保险应收账款，净额 | | 261,205 | | | 241,357 | |
| 再保险应收账款，净额 | | $ | 272,215 | | | $ | 247,836 | |
13. 债务
注意：购买和私有货架协议
2022年7月22日，公司与PGIM, Inc.（“保诚”）以及A系列和B系列优先票据（定义见下文）的购买者签订了票据购买和私募货架协议（后经修订的 “票据购买协议”）。票据购买协议规定发行优先期票，本金总额不超过 $200.0截至 2026 年 9 月 18 日，将达到百万美元。
根据票据购买协议，在 2022年7月22日，公司发行了 $125.0百万本金总额为 5.15A系列优先票据到期百分比 2034年7月22日（统称为 “A系列票据”），并于2023年9月18日发行了美元50.0百万本金总额 6.21% B系列优先票据（“B系列票据”）到期日 2034年7月22日.
A系列和B系列票据是公司的优先无担保债务，与公司的经修订和重述的信贷协议相当。
从开始每年都需要支付A系列票据的本金 2030 年 7 月 22 日等额分期付款 $25.0百万通过 2034年7月22日.
从开始每年都需要支付B系列票据的本金 2030 年 7 月 22 日等额分期付款 $10.0百万通过 2034年7月22日.
信贷协议
2022年7月22日，公司签订了经修订和重述的信贷协议，北美摩根大通银行作为管理代理人，作为发卡银行，Truist Bank作为银团代理，贷款方（统称为 “贷款人”）。经修订和重述的信贷协议为公司提供了 $100.0百万美元优先无抵押循环信贷额度（“信贷额度”），可以选择将承诺总额增加美元30.0百万。公司必须支付的承诺费率（定义见其中）为 0.25可用循环承诺的平均每日金额的百分比（定义见其中）。经修订和重述的信贷协议下的借款可用于一般公司用途（可能包括但不限于为未来增长提供资金、为营运资本需求融资、为资本支出提供资金以及再融资、赎回或偿还债务）。
经修订和重述的信贷协议下的贷款的利息由公司选择，利率等于调整后的定期SOFR利率（定义见其中）加上1.625％或替代基准利率（定义见其中）加上0.625％。在截至2024年3月31日的三个月中，信贷额度下的年度加权平均借款利率为 7.09%.
下表显示了公司截至2024年3月31日和2023年12月31日的未偿债务：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 发行 | | 到期日 | | 3月31日
2024 | | 2023年12月31日 |
| | | | | | （以千计） |
| 信贷额度 | | 各种各样 | | 7/22/2027 | | $ | 11,000 | | | $ | 11,000 | |
5.15% A系列票据 | | 7/22/2022 | | 7/22/2034 | | 125,000 | | | 125,000 | |
6.21% B 系列票据 | | 9/18/2023 | | 7/22/2034 | | 50,000 | | | 50,000 | |
| 减去：未摊销的债务发行成本 | | | | | | (2,085) | | | (2,154) | |
| 债务总额 | | | | | | $ | 183,915 | | | $ | 183,846 | |
票据购买协议和经修订和重述的信贷协议均包含陈述以及肯定和否定承诺，包括此类协议惯用的财务契约，以及违约条款的惯常事件。截至2024年3月31日，公司遵守了票据购买协议和信贷额度下的所有财务契约。
14. 其他综合（亏损）收益
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中其他综合（亏损）收益的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | （以千计） |
| 期内在所得税前产生的固定到期证券的未实现（亏损）收益 | | | | | | $ | (12,584) | | | $ | 21,170 | |
| 所得税优惠（费用） | | | | | | 2,643 | | | (4,446) | |
| 该期间产生的未实现（亏损）收益，扣除所得税 | | | | | | (9,941) | | | 16,724 | |
| 减去重新分类调整： | | | | | | | | |
| 所得税前固定到期证券的已实现净亏损 | | | | | | (11) | | | (912) | |
| 所得税优惠 | | | | | | 2 | | | 191 | |
| 净收入中包含重新分类调整 | | | | | | (9) | | | (721) | |
| 所得税前投资信贷损失备抵额的变化 | | | | | | 10 | | | (81) | |
| 所得税（费用）补助 | | | | | | (2) | | | 17 | |
| 净收入中包含重新分类调整 | | | | | | 8 | | | (64) | |
| 其他综合（亏损）收入 | | | | | | $ | (9,940) | | | $ | 17,509 | |
可供出售的固定到期证券的出售或信用损失导致金额从累计的其他综合（亏损）收益重新归类为当期收益中的已实现收益或亏损。重新分类调整的相关税收影响记录在本期收益中的所得税支出中。有关其他信息，请参阅注释 2。
15. 因会计政策变更而对前期财务报表进行非实质性更正
公司向被保险人收取某些保单费用，并在记入相关保费时将这些费用计入收益。此前，公司将这些费用列为承保、收购和保险费用的减少额。自2023年4月1日起，公司更正了会计政策，根据ASC 944 “金融服务—保险”，将这些费用作为费用收入列报在合并损益表和综合收益报表中。
该公司赠送了 $8.1在合并损益表和综合收益表中列为截至2024年3月31日的三个月的费用收入，为百万美元。该公司对美元进行了重新分类6.2百万美元用于收取先前发布的截至2023年3月31日的三个月的10-Q表财务报表中的承保、收购和保险费用收入，以更正前期的列报方式。公司考虑了定性和定量影响，并确定该修正对公司先前发布的合并财务报表并不重要。
16. 突发事件
突发事件发生在公司的正常运营中，预计不会对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响。但是，不利的结果是可能的，并可能对公司的财务状况和经营业绩产生负面影响。
2019年6月，玛丽·休斯作为乔治·休斯遗产的授权管理人，在佐治亚州法院对位于迪卡尔布县的威尼斯山公寓有限责任公司（“威尼斯山”）提起了非法死亡索赔。2023年12月20日，陪审团对原告作出了1.4亿美元的裁决。
威尼斯山是金赛尔保险公司发行的100万美元一般责任保单的保单持有人。公司认为保单中的排除条款适用于该索赔，并打算积极为与该诉讼相关的任何诉讼进行辩护。该公司预计将在审后动议结束时对判决提出上诉，预计在可预见的将来，甚至可能在数年内，不会就公司对此事的责任（如果有）达成解决方案。
公司认为该法律程序不会对其经营或业务业绩产生重大不利影响。该公司认为，其合并财务报表和现有储备金已为与本法律诉讼等索赔有关的公司负债编列了充足的准备金.
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论和分析包括某些前瞻性陈述，这些陈述受本10-Q表季度报告中 “风险因素” 中描述的风险、不确定性和其他因素的影响，以及 在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中。由于许多因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。
截至2024年3月31日的三个月的经营业绩不一定代表截至2024年12月31日的全年或未来任何其他时期的预期业绩。以下讨论应与本季度报告第一部分第1项中未经审计的简明合并财务报表及其附注，以及截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。
除非上下文另有要求，否则提及的 “公司”、“Kinsale”、“我们” 和 “我们的” 均指金赛尔资本集团公司及其子公司。
概述
金赛尔成立于2009年，是一家专业保险公司。Kinsale专门关注美国的超额和盈余额度（“E＆S”）市场，我们利用我们的承保专业知识为难以设定的小型企业风险和个人信贷风险提供保险。我们主要通过独立保险经纪人网络在所有50个州、哥伦比亚特区、波多黎各联邦和美属维尔京群岛销售这些保险产品。
我们有一个可申报的细分市场，即超额和剩余额度保险板块，该板块通过E＆S市场提供财产和意外伤害保险（“P＆C”）保险产品。在2024年的前三个月，我们的总承保保费百分比明细为68.4％的意外伤害和31.6％的财产。我们的商业承保部门包括商业地产、超额意外险、小型企业意外险、建筑业、一般意外险、相关保险、产品责任、小型企业财产、娱乐、能源、专业责任、生命科学、商用汽车、环境、医疗保健、超额专业人士、管理责任、内陆海运、公共实体、航空、产品召回、海洋航运和铁路。我们还撰写了个人保险市场的房主保险，该保险总额占2024年前三个月保费总额的1.9％。
我们的经营业绩的组成部分
书面保费总额
总保费是指我们在特定时间段内签订或承担的保险单所收到或将要收到的金额，不减少保单购置成本、再保险费用或其他扣除额。在任何给定时期，我们的总承保保费额通常受以下因素的影响：
•新业务申报；
•将新业务申报转换为政策；
•续订现有政策；以及
•绑定保单的平均规模和保费率。
我们在保单期限内按比例赚取保险费。我们的保险单的期限通常为一年。净收入保费是指我们的总承保保费中的收入部分，减去根据再保险协议割让给第三方再保险公司的总书面保费部分。
割让的书面保费
割让的书面保费是割让给再保险公司的总书面保费金额。我们签订再保险合同，以限制我们遭受潜在巨额损失的风险。割让的书面保费是在再保险合同期内按所承保风险期的比例赚取的。我们割让的书面保费的数量受我们的总书面保费水平、我们做出的任何提高或降低留存水平的决定以及复职保费（如果有）的影响。
费用收入
费用收入包括向被保险人收取的保单费用，并在记入相关保费时计入收益。保单费是向被保险人收取的固定费用，费用收入主要受我们撰写的业务量的影响。从2023年第二季度开始，我们将保单费用重新归类为费用收入。从历史上看，这些费用是作为承保、收购和保险费用的减免额列报的。我们修改了损失和支出比率的定义，将费用收入纳入每个比率的分母。我们对前几期的业绩进行了重新分类，以符合本期的列报方式。有关费用收入的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注的附注15。
损失和损失调整费用
损失和损失调整费用取决于我们签订的保险合同的金额和类型以及与基础保险相关的损失经历。总的来说，我们的亏损和损失调整费用受以下因素影响：
•与我们撰写的特定类型的保险合同相关的索赔频率；
•特定类型企业遭受的平均损失规模的趋势；
•我们撰写的业务组合；
•与我们撰写的业务相关的法律或监管环境的变化；
•法律辩护费用的趋势；
•工资通胀
•社会通货膨胀；
•材料成本的上涨，以及
•医疗费用通胀。
损失和损失调整费用是根据对估计损失的精算分析得出的，其中包括该期间发生的损失以及与以往各期相比估计数的变化。损失和损失调整费用可以在数年内支付。
承保、收购和保险费用
承保、收购和保险费用包括保单购置成本和其他承保费用。保单收购成本主要由我们向经纪人支付的佣金构成，其中不包括根据某些再保险合同割让业务获得的割让佣金。保单购置成本还包括与成功收购延期保单直接相关的承保费用。保单购置成本的摊销按保单寿命内所得保费的比例计入支出。
其他承保费用代表我们保险业务的一般和管理费用，例如雇佣成本、电信和技术成本以及法律和审计费用。
净投资收益
净投资收入是我们经营业绩的重要组成部分。我们通过现金和投资资产组合获得投资收益。我们的现金和投资资产主要由固定到期证券组成，也可能包括现金等价物、股票证券和短期投资。影响净投资收益的主要因素是我们的投资组合的规模和该投资组合的收益率。以摊销成本（不包括公允价值的变动）来衡量，我们的投资组合规模主要取决于我们的投资股权资本加上我们从被保险人那里获得的保费减去保单持有人索赔的款项。净投资收入还包括我们的房地产投资物业的租金收入和折旧费用（如果有）。
股权证券公允价值的变化
权益证券公允价值的变化是指该期间持有的股票证券公允价值的增加或减少。
已实现的净投资收益（亏损）
已实现的净投资收益（亏损）是我们出售证券所得金额与证券摊销成本之间差额的函数。
所得税支出
目前，我们几乎所有的所得税支出都与联邦所得税有关。我们的保险子公司金赛尔保险公司在其运营所在的州无需缴纳所得税；但是，我们的非保险子公司需要缴纳州所得税，但迄今为止尚未产生任何重大应纳税收入。未来时期记录的所得税支出或福利金额将取决于我们经营所在的司法管辖区以及现行的税收法律法规。
关键指标
我们讨论了下述的某些关键指标，我们认为这些指标提供了有关我们的业务和财务业绩背后的运营因素的有用信息。
承保收入是一项非公认会计准则财务指标。我们将承保收入定义为净收益，不包括净投资收益、股票证券公允价值的净变动、已实现的净投资收益和亏损、投资信贷损失备抵的变化、利息支出、其他收入、其他支出和所得税支出。有关根据公认会计原则对净收入与承保收入的对账，请参见 “—非公认会计准则财务指标对账”。
净营业收益是一项非公认会计准则财务指标。我们将净营业收益定义为净收益，其中不包括税后股权证券公允价值的净变化、已实现的净投资收益和亏损、税后和投资信贷损失备抵额的变动，税后。有关根据GAAP的净收入与净营业收益的对账，请参见 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
损失比率，以百分比表示，是损失和损失调整费用与净收入保费和费用收入总和的比率。
支出比率, 以百分比表示的是承保、购置和保险费用占净收入保费和费用收入总和的比率。
合并比率是损失率和支出比率的总和。合并比率低于 100% 表示承保利润。合并比率超过100％表示承保亏损。
股本回报率是按年计算的净收益，以期初和期末平均股东权益总额的百分比表示。
经营股本回报率是一项非公认会计准则财务指标。我们将营业股本回报率定义为按年计算的净营业收益占该期间期初和期末平均股东权益总额的百分比。有关根据GAAP的净收入与净营业收益的对账，请参见 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
净留存率是净书面保费与总承保保费的比率。
总投资回报率是指扣除任何费用和支出前的固定到期和股权证券（以及短期投资，如果有）的投资收入，以该期间这些投资的期初和期末平均账面价值的百分比表示。
运营结果
截至2024年3月31日的三个月，相比之下 三截至 2023 年 3 月 31 日的月份
下表汇总了我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的经营业绩：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 改变 | | % 变化 |
| | | | | | | | |
| 书面保费总额 | | $ | 448,644 | | | $ | 357,588 | | | $ | 91,056 | | | 25.5 | % |
| 割让的书面保费 | | (97,590) | | | (58,558) | | | (39,032) | | | 66.7 | % |
| 净书面保费 | | $ | 351,054 | | | $ | 299,030 | | | $ | 52,024 | | | 17.4 | % |
| | | | | | | | |
| 净收入保费 | | $ | 309,518 | | | $ | 237,158 | | | $ | 72,360 | | | 30.5 | % |
| 费用收入 | | 8,092 | | | 6,201 | | | 1,891 | | | 30.5 | % |
| 损失和损失调整费用 | | 186,786 | | | 139,034 | | | 47,752 | | | 34.3 | % |
| 承保、收购和保险费用 | | 65,753 | | | 52,746 | | | 13,007 | | | 24.7 | % |
承保收入 (1) | | 65,071 | | | 51,579 | | | 13,492 | | | 26.2 | % |
| 净投资收益 | | 32,933 | | | 20,695 | | | 12,238 | | | 59.1 | % |
| 股权证券公允价值的变化 | | 18,053 | | | 3,518 | | | 14,535 | | | NM |
| 已实现的净投资收益（亏损） | | 3,866 | | | (4,652) | | | 8,518 | | | NM |
| 投资信贷损失备抵额的变化 | | 10 | | | (81) | | | 91 | | | NM |
| 利息支出 | | (2,422) | | | (2,570) | | | 148 | | | (5.8) | % |
| 其他费用，净额 | | (1,644) | | | (96) | | | (1,548) | | | NM |
| 税前收入 | | 115,867 | | | 68,393 | | | 47,474 | | | 69.4 | % |
| 所得税支出 | | 16,926 | | | 12,593 | | | 4,333 | | | 34.4 | % |
| 净收入 | | $ | 98,941 | | | $ | 55,800 | | | $ | 43,141 | | | 77.3 | % |
| | | | | | | | |
净营业收益 (2) | | $ | 81,617 | | | $ | 56,760 | | | $ | 24,857 | | | 43.8 | % |
| | | | | | | | |
| 损失比率 | | 58.8 | % | | 57.1 | % | | | | |
| 支出比率 | | 20.7 | % | | 21.7 | % | | | | |
合并比率 (3) | | 79.5 | % | | 78.8 | % | | | | |
| | | | | | | | |
| 年化股本回报率 | | 35.1 | % | | 28.6 | % | | | | |
年化营业股本回报率 (2) | | 28.9 | % | | 29.1 | % | | | | |
NM-百分比变化没有意义。
(1) 承保收入是一项非公认会计准则财务指标。有关根据公认会计原则对净收入与承保收入的对账，请参见 “—非公认会计准则财务指标对账”。
(2) 净营业收益和年化营业股本回报率是非公认会计准则财务指标。净营业收益定义为净收益，不包括税后股权证券公允价值的净变化、税后已实现的净投资收益和亏损以及税后投资信贷损失备抵的变动。年化营业股本回报率定义为按年计算的净营业收益占该期间期初和期末股东权益总额的百分比。有关根据GAAP的净收入与净营业收益的对账，请参见 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
(3) 合并比率是所列损失率和支出比率的总和。由于四舍五入，每个分量的计算可能不相加。
概述
截至2024年3月31日的三个月，净收入为9,890万美元，而截至2023年3月31日的三个月，净收入为5,580万美元，增长了77.3％。与去年同期相比，2024年前三个月的净收入增长主要归因于持续的盈利增长、更高的股票投资回报率以及投资余额增加和利率上升所推动的投资收入的增加。
截至2024年3月31日的三个月，承保收入为6,510万美元，而截至2023年3月31日的三个月为5,160万美元，增长了26.2％。截至2024年3月31日的三个月，相应的合并比率为79.5％，而截至2023年3月31日的三个月，相应的合并比率为78.8％。与去年同期相比，2024年前三个月的承保收入增长主要是由于保费增长和净佣金减少相结合。
保费
截至2024年3月31日的三个月，我们的总书面保费为4.486亿美元，而截至2023年3月31日的三个月为3.576亿美元，增长了9,110万美元，增长了25.5％。与去年同期相比，2024年前三个月的总书面保费有所增加，这是由于经纪商提交活动的增加和有利的定价环境。2024年前三个月，每份保单的平均保费为15,300美元，而2023年前三个月的平均保费为14,900美元。不包括我们的个人保险部门，该部门每份保单的保费相对较低，2024年前三个月的每份保单的平均保费为16,000美元，2023年前三个月的平均保费为16,200美元。
截至2024年3月31日的三个月，净书面保费从截至2023年3月31日的三个月的2.990亿美元增加了5,200万美元，增长了17.4％，至3.511亿美元。与去年同期相比，2024年前三个月的净书面保费增加主要是由于总书面保费的增加。截至2024年3月31日的三个月，净留存率为78.2％，而去年同期为83.6％。净留存率下降的主要原因是根据商业地产配额份额和超额意外伤害可变配额再保险协议割让的保费增加，这是我们的财产和超额意外伤害额度的增长以及自2023年6月续约起生效的商业地产配额的更高割让率提高所致。
由于总书面保费的增长，截至2023年3月31日的三个月的净收入保费从截至2023年3月31日的三个月的2.372亿美元增加了7,240万美元，增幅30.5％，至3.095亿美元。
损失比率
截至2024年3月31日的三个月，亏损率为58.8％，而截至2023年3月31日的三个月，亏损率为57.1％。与2023年前三个月相比，2024年前三个月的损失率有所增加，这是由于本事故年度的损失选择增加，这主要是由于通货膨胀趋势和损失准备金净有利发展较低的先前事故年度的减少，但部分被较低的灾难损失所抵消。
在截至2024年3月31日的三个月中，之前的事故年度增长了840万美元，其中1,630万美元归因于2021年至2023年事故年度，这是由于大多数业务领域报告的损失低于预期。这一有利的发展在一定程度上被不利的事态发展所抵消，主要是由于施工缺陷索赔导致的2018年和2019年事故年度的负面发展，以及由于大规模财产索赔导致的2020年事故年度的不利发展。
在截至2023年3月31日的三个月中，之前的事故年度增长了900万美元，其中1,260万美元归因于2021年和2022年事故年度，这是由于大多数业务领域报告的损失低于预期。这一有利的事态发展在一定程度上被2017年和2019年事故年度的不利发展所抵消，这主要是由于主要意外伤害业务的施工缺陷索赔更容易受到最近通货膨胀上升的影响。
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的亏损比率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元计） | | 损失和损失调整费用 | | 所得保费和费用收入总额的百分比 | | 损失和损失调整费用 | | 所得保费和费用收入总额的百分比 |
| 损失比率： | | | | | | | | |
当前事故发生在灾难损失发生前一年 | | $ | 194,654 | | | 61.3 | % | | $ | 146,503 | | | 60.2 | % |
| 本年度的灾难损失 | | 578 | | | 0.2 | % | | 1,574 | | | 0.6 | % |
| 上一年发展的影响 | | (8,446) | | | (2.7) | % | | (9,043) | | | (3.7) | % |
| 总计 | | $ | 186,786 | | | 58.8 | % | | $ | 139,034 | | | 57.1 | % |
支出比率
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的支出比率的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| | 2024 | | 2023 |
| （以千美元计） | | 承保费用 | | 所得保费和费用收入总额的百分比 | | 承保费用 | | 所得保费和费用收入总额的百分比 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 产生的净佣金 | | 31,539 | | | 9.9 | % | | 26,610 | | | 10.9 | % |
其他承保费用 | | 34,214 | | | 10.8 | % | | 26,136 | | | 10.8 | % |
| 总计 | | $ | 65,753 | | | 20.7 | % | | $ | 52,746 | | | 21.7 | % |
截至2024年3月31日的三个月，支出比率为20.7％，而截至2023年3月31日的三个月，支出比率为21.7％。支出比率下降的主要原因是相对净佣金减少，这主要是由于商业地产保费增长导致根据商业地产配额分成协议获得的割让佣金增加。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，直接支付的佣金占总书面保费的百分比分别为14.7％和14.4％。
投资结果
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的净投资收益、股票证券公允价值的变化和净已实现的投资收益（亏损）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 | | |
| （以千美元计） | | 2024 | | 2023 | | 改变 | | |
| | | | | | | | |
| 固定到期证券的利息 | | $ | 31,830 | | | $ | 18,740 | | | $ | 13,090 | | | |
| 股权证券的股息 | | 1,376 | | | 1,143 | | | 233 | | | |
| 现金等价物和短期投资 | | 543 | | | 713 | | | (170) | | | |
| 房地产投资收益 | | 153 | | | 1,358 | | | (1,205) | | | |
| 总投资收入 | | 33,902 | | | 21,954 | | | 11,948 | | | |
| 投资费用 | | (969) | | | (1,259) | | | 290 | | | |
| 净投资收益 | | 32,933 | | | 20,695 | | | 12,238 | | | |
| 股权证券公允价值的变化 | | 18,053 | | | 3,518 | | | 14,535 | | | |
| 已实现的净投资收益（亏损） | | 3,866 | | | (4,652) | | | 8,518 | | | |
| 投资信贷损失备抵额的变化 | | 10 | | | (81) | | | 91 | | | |
| 已实现和未实现的净投资收益（亏损） | | 21,929 | | | (1,215) | | | 23,144 | | | |
| 总计 | | $ | 54,862 | | | $ | 19,480 | | | $ | 35,382 | | | |
截至2024年3月31日的三个月，我们的净投资收入从截至2023年3月31日的三个月的2,070万美元增长了59.1％，至3,290万美元。与去年同期相比，2024年前三个月的增长主要是由于我们的投资组合的增长，这主要是由于强劲的运营现金流和与去年同期相比更高的利率的投资所致。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，我们的投资组合，不包括现金等价物和未实现收益和亏损，年化总投资回报率分别为4.3％和3.7％。
在2024年前三个月，权益证券公允价值的变化为1,810万美元，包括与交易所交易基金（“ETF”）和普通股相关的1,660万美元未实现收益的变动，以及与不可赎回优先股相关的150万美元未实现收益的变动。2024年前三个月ETF和普通股公允价值的变化主要反映了整个美国股市估值的上涨。
在2023年前三个月，350万美元股权证券公允价值的变化包括与ETF相关的270万美元未实现收益的变动以及与不可赎回优先股相关的80万美元未实现收益的变动。2023年前三个月归因于ETF的未实现收益的变化反映了该期间整个美国股市估值的上涨。
在2024年的前三个月，390万美元的已实现净投资收益主要与ETF的销售有关，这是由于我们的股票投资组合的机会主义重新定位。在2023年前三个月，净已实现投资亏损470万美元与处置某些银行和金融机构发行的股权证券有关。
我们对投资组合中所有可供出售的证券进行季度审查，以确定证券公允价值的下降是否被视为信用损失。根据我们的审查，截至2024年3月31日，我们记录的信贷损失备抵减少了不到10万美元。有关信用损失的更多信息，请参阅合并财务报表附注2。
所得税支出
截至2024年3月31日的三个月，我们的有效税率为14.6％，而截至2023年3月31日的三个月的有效税率为18.4％。有效税率低于21％的联邦法定税率，这主要是由于行使的股票期权、股票薪酬和免税投资收益带来的税收优惠。
股本回报率
截至2024年3月31日的三个月，我们的年化股本回报率为35.1％，而截至2023年3月31日的三个月的年化股本回报率为28.6％。截至2024年3月31日的三个月，我们的年化股本营业回报率为28.9％，而截至2023年3月31日的三个月为29.1％。截至2024年3月31日的三个月，年化营业股本回报率与前一时期相比有所下降，这主要是由于盈利增长被净营业收益的增加部分抵消了平均股东权益的增加。
流动性和资本资源
资金的来源和用途
我们是一家特拉华州的控股公司，业务主要由我们的全资保险子公司金赛尔保险公司进行，该公司总部设在阿肯色州。因此，我们可以通过（1）银行和其他第三方的贷款，（2）发行股权和债务证券，（3）保险子公司的公司服务费，（4）子公司根据合并税收分配协议和其他交易提供的款项，以及（5）我们的保险子公司的股息来获得现金。我们可能会将这些来源的收益用于向金赛尔保险公司捐款，以支持保费增长，减少对再保险的依赖，支付股息和税款以及用于其他商业目的。
我们从金赛尔保险公司获得公司服务费，以报销我们产生的大部分运营费用。通过公司服务费报销费用是基于我们预计产生的实际成本，不增加超过预期成本的加价。
2022年8月，我们向美国证券交易委员会提交了一份通用货架注册声明，该声明将于2025年到期。我们可以使用这种上架登记来发行数量不详的普通股、优先股、存托股票和认股权证。我们在本注册声明下发行的任何证券的具体条款将在适用的招股说明书补充文件中提供。
2022年7月，我们签订了票据购买和私人货架协议（“票据购买协议”），该协议规定发行本金总额不超过1.5亿美元的优先本票。2023年9月，我们修订了票据购买协议，将可能根据该协议发行的优先本票的授权本金总额增加到2亿美元。
根据票据购买协议，我们于2022年7月22日发行了本金总额为1.25亿美元的5.15％优先本票（“A系列票据”），并于2023年9月18日发行了5,000万美元本金总额6.21％的优先本票（“B系列票据”），其所得款项用于为金赛尔保险公司的盈余提供资金、再融资债务和一般公司用途。有关票据购买协议的更多信息，请参阅附注13。
2022年7月，我们签订了经修订和重述的信贷协议，将到期日延长至2027年7月22日，并将承诺总额提高至1亿美元，并可以选择将承诺总额增加3,000万美元，但须遵守某些条件。经修订和重述的信贷协议下的借款可用于一般公司用途（可能包括但不限于为未来提供资金）
增长，为营运资本需求融资，为资本支出提供资金，以及再融资、赎回或偿还债务）。有关经修订和重述的信贷协议的更多信息，请参阅附注13。
管理层认为，该公司在金赛尔及其保险子公司金赛尔保险公司以及其他运营子公司都有足够的流动性来满足其未来12个月的运营现金需求和义务以及承诺的资本支出。
现金流
我们最重要的现金来源是从被保险人那里获得的保费，我们通常在保险期开始时收到保费。我们最重要的现金流出是保单持有人遭受保险损失时产生的索赔。由于索赔是在收到保费后支付的，通常是在几年之后，因此我们将现金投资于赚取利息和股息的各种投资证券。我们还使用现金向保险经纪人支付佣金，以及支付持续的运营费用，例如工资、咨询服务和税收。正如下文 “—再保险” 中所述，我们使用再保险来帮助管理与保单签发相关的风险。我们会将收到的部分保费割让或支付给再保险公司，并在支付受再保险范围内的损失时收取现金返还。
由于付款或收款的时间不同，我们来自经营活动的现金流的时间可能会因时期而异。我们的一些付款和收益，包括亏损结算和随后的再保险收入，可能相当可观，因此它们的时机可能会影响任何给定时期内来自运营活动的现金流。管理层认为，保费的现金收入、投资销售和赎回的收益以及投资收益足以弥补可预见的将来的现金流出。
我们的现金流 三截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的月份是：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| | 2024 | | 2023 |
| | （以千计） |
| 由（用于）提供的现金和现金等价物： | | | | |
经营活动 | | $ | 210,359 | | | $ | 197,604 | |
| 投资活动 | | (192,514) | | | (190,212) | |
筹资活动 | | (8,407) | | | (5,018) | |
| 现金和现金等价物的变化 | | $ | 9,438 | | | $ | 2,374 | |
截至2024年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金约为2.104亿美元，而2023年同期为1.976亿美元。这一增长主要是由保费量的增加以及索赔支付和再保险回收的时机所推动的。
截至2024年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金为1.925亿美元，而截至2023年3月31日的三个月为1.902亿美元。2024年前三个月用于投资活动的净现金包括购买2.974亿美元的固定到期证券，主要包括公司债券、资产和抵押贷款支持证券，在较小程度上还包括美国国债和市政证券。在2024年的前三个月，我们从固定到期证券（主要是公司债券、市政证券、美国国债和政府机构债券）的销售中获得了6,780万美元的收益，以及来自资产和抵押贷款支持证券和公司债券的赎回和到期的8,050万美元。在结束的三个月中 2024 年 3 月 31 日，购买股票证券 4,980万美元由普通股和交易所买卖基金组成。在2024年的前三个月，我们从交易所买卖基金的销售中获得了1,010万美元的收益。
2023年前三个月，用于投资活动的净现金为1.902亿美元，包括购买2.582亿美元的固定到期证券，主要包括资产支持证券、公司债券，在较小程度上还包括市政证券。在2023年的前三个月，我们从固定到期证券（主要是市政证券和公司债券）的销售中获得了4,920万美元的收益，从抵押贷款和资产支持证券和公司债券的赎回和到期日中获得了2610万美元的收益。在结束的三个月中 2023 年 3 月 31 日，购买股票证券 2,030万美元由普通股组成。此外，短期投资的净销售额为1,510万美元，包括美国国债和公司债券。
在最初的三个月中 2024，用于融资的现金反映了每股普通股0.15美元的股息，合计350万美元。此外，在截至的三个月中 2024 年 3 月 31 日， 限制性股票奖励预扣和汇出的工资税为580万美元，部分被我们的90万美元股权薪酬计划收益所抵消。
在最初的三个月中 2023，用于融资活动的现金反映了每股普通股0.14美元的股息，合计320万美元。此外，在截至的三个月中 2023 年 3 月 31 日， 限制性股票奖励预扣和汇出的工资税为210万美元，部分被我们的30万美元股权薪酬计划的收益所抵消。
再保险
我们签订再保险合同主要是为了限制我们遭受潜在巨额损失的风险。再保险涉及保险公司将其部分风险敞口转移（“割让”）给另一家保险公司，即再保险公司。再保险公司假设风险敞口以换取部分保费。我们的再保险主要是根据配额再保险协议和超额损失协议签订的。在配额股份再保险中，再保险公司同意承担割让公司因特定业务类别而产生的损失的特定百分比，以换取扣除割让佣金后的相应百分比的保费。除损失再保险外，再保险公司同意承担割让公司的全部或部分损失，但金额超过规定金额。在损失超额再保险项下，应付给再保险公司的保费由双方根据对割让给再保险公司的风险金额的评估进行协商，因为再保险公司没有按比例分担割让渡公司的损失。
我们每年续订再保险协议。在每个续保周期中，我们在确定再保险承保范围时都会考虑许多因素，包括（1）更改我们提供的基础保险的计划，（2）亏损活动的趋势，（3）我们的资本和盈余水平，（4）风险偏好的变化以及（5）再保险的成本和可用性.
为了管理我们的自然灾害风险，我们使用计算机模型来分析严重损失的风险。我们根据可能的最大损失（“PML”）来衡量这些损失的敞口，这是对我们在给定年份（称为回报期）内预计达到或超过一次的损失金额的估计。在管理灾难风险敞口时，我们重点关注100年和250年的回报期。
以下是截至2024年3月31日我们的重要再保险计划的摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 涵盖的业务范围 | | 公司保单限额 | | 再保险承保范围 | | 公司留存 |
| 财产—商业保险 (1) | | 每次发生高达 1000 万美元 | | 50%，每场灾难高达2.473亿美元 | | 50% 的商业财产损失 |
| 财产-灾难 (2) | | 不适用 | | 4,750万美元中超额1.275亿美元 | | 每场灾难 4,750 万美元 |
| 主要伤亡 (3) | | 每次发生高达 1000 万美元 | | 200万美元中超额800万美元 | | 每次发生 200 万美元 |
| 超额伤亡 (4) | | 每次发生高达 1000 万美元 | | 可变配额份额 | | 如下文附注 (4) 所述，每次事件200万美元 |
（1）我们的商业地产配额再保险减少了财产损失对我们的商业地产、小型企业财产、高价值房主和内陆海运保单的财务影响，一次事件的损失追回额高达1.237亿美元。此再保险不适用于任何限额为200万美元或以下的个人保单。
（2）我们的财产灾难再保险减少了涉及多个索赔和保单持有人的灾难事件的财务影响。我们的财产灾难再保险包括一项恢复条款，该条款要求我们在损失发生后支付恢复保费，以保持承保范围。包括恢复保险在内，最高总损失赔偿限额为2.55亿美元。该保险适用于《商业地产配额共享协议》提供的承保范围。
(3) 此再保险不适用于任何每次发生限额为200万美元或以下的个人保单。
(4) 对于每次发生限额高于200万美元的意外伤害保单，割让百分比各不相同，因此留存额始终在200万美元或以下。例如，对于400万美元的限额超额保单，我们的留存率为50％，而对于1,000万美元的限额超额保单，我们的留存率为20％。对于我们还设定了基本主要限额的保单，主要保单和超额保单的保留总额不会超过200万美元。
再保险合同并不能免除我们对投保人的义务。再保险公司未能履行其义务可能会给我们造成损失，因此，我们根据对保险行业高评级公司的信用损失的历史分析，确定了信用风险备抵额。在制定再保险计划时，我们在选择再保险公司时会有选择性，我们会考虑许多因素，其中最重要的是再保险公司的财务稳定性、其回应索赔的历史及其整体声誉。为了最大限度地减少再保险公司面临的破产风险，我们每年都会审查每家再保险公司的财务状况。此外，我们会持续监控涉及任何再保险公司的评级下调情况。截至2024年3月31日，我们的保险子公司签订的所有再保险合同都是与A.M. Best 评级为 “A-”（优秀）或更高的公司签订的。截至2024年3月31日，我们记录了信贷损失备抵金80万雷亚尔延迟到我们的再保险余额。
收视率
金赛尔保险公司的财务实力评级为 “A”（优秀），A.M. Best的前景稳定。A.M. Best为保险公司分配评级，目前评级从 “A++”（优越）到 “F”（清算中）不等。“A”（极好）是A.M. Best发布的第三高评级。在贝斯特看来，“A”（优秀）评级是指在履行对投保人的持续义务方面具有卓越能力的保险公司。
该评级旨在就保险公司履行其对保单持有人义务的能力提供独立意见，而不是针对投资者的评估。
A.M. Best给出的财务实力评级会影响保险公司吸引和留住代理人和经纪人的能力，以及保险公司收到的保险申报的风险状况。Kinsale Insurance Company获得的 “A”（优秀）评级与我们的业务计划一致，使我们能够积极与营销计划中确定的代理商和经纪人建立关系。
财务状况
股东权益
截至2024年3月31日，股东权益和有形股东权益总额为12亿美元，而截至2023年12月31日，股东权益和有形股东权益总额为11亿美元。与去年年底余额相比，总股东权益和有形股东权益的增加归因于该期间产生的利润，但部分被我们的固定到期投资、股息支付和与股票薪酬计划相关的净活动的公允价值的下降所抵消。有形股东权益是一项非公认会计准则财务指标。有关根据公认会计原则对股东权益与有形股东权益的对账，请参见 “—非公认会计准则财务指标的对账”。
投资组合
截至2024年3月31日，我们的现金和投资资产 33亿美元包括固定到期证券、股票证券、现金和现金等价物、房地产投资和短期投资。截至2024年3月31日，大部分投资组合由29亿美元的固定到期证券组成，这些证券被归类为可供出售。可供出售投资按公允价值入账，这些证券的未实现损益减去适用税收后，作为累计其他综合收益的单独组成部分列报。截至2024年3月31日，我们还持有2.877亿美元的股票证券，其中包括交易所买卖基金、普通股和不可赎回优先股、1.361亿美元的现金和现金等价物、1,500万美元的房地产投资和560万美元的短期投资。
我们的 固定到期证券，包括现金等价物，截至2024年3月31日和2023年12月31日，其加权平均期限均为2.8年，2024年3月31日和2023年12月31日的平均评级均为 “AA-”。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，固定到期证券的摊销成本和估计公允价值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | 摊销成本 | | 估计公允价值 | | 占总公允价值的百分比 | | 摊销成本 | | 估计公允价值 | | 占总公允价值的百分比 |
| | （以千美元计） |
| 固定到期证券： | | | | | | | | | | | | |
美国国库证券和美国政府机构的债务 | | $ | 16,846 | | | $ | 16,050 | | | 0.6 | % | | $ | 28,003 | | | $ | 27,254 | | | 1.0 | % |
州、市和政治分支机构的义务 | | 176,615 | | | 155,818 | | | 5.5 | % | | 191,080 | | | 171,044 | | | 6.3 | % |
| 公司和其他证券 | | 1,556,856 | | | 1,501,193 | | | 52.6 | % | | 1,437,468 | | | 1,387,693 | | | 51.2 | % |
| 资产支持证券 | | 661,728 | | | 661,007 | | | 23.2 | % | | 641,700 | | | 641,760 | | | 23.7 | % |
住宅抵押贷款支持证券 | | 496,277 | | | 444,176 | | | 15.5 | % | | 463,904 | | | 417,106 | | | 15.4 | % |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 79,328 | | | 74,116 | | | 2.6 | % | | 72,308 | | | 66,902 | | | 2.4 | % |
| 固定到期证券总额 | | $ | 2,987,650 | | | $ | 2,852,360 | | | 100.0 | % | | $ | 2,834,463 | | | $ | 2,711,759 | | | 100.0 | % |
下表汇总了标准普尔金融服务有限责任公司（“标准普尔”）评级的截至2024年3月31日和2023年12月31日的固定到期证券的信贷质量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 标准普尔或同等称号 | | 估计公允价值 | | 占总数的百分比 | | 估计公允价值 | | 占总数的百分比 |
| | （以千美元计） |
| AAA | | $ | 824,411 | | | 28.9 | % | | $ | 773,649 | | | 28.5 | % |
| AA | | 605,372 | | | 21.2 | % | | 626,287 | | | 23.1 | % |
| A | | 857,320 | | | 30.1 | % | | 859,706 | | | 31.7 | % |
| BBB | | 496,329 | | | 17.4 | % | | 384,539 | | | 14.2 | % |
| 低于 BBB 且未评级 | | 68,928 | | | 2.4 | % | | 67,578 | | | 2.5 | % |
| 总计 | | $ | 2,852,360 | | | 100.0 | % | | $ | 2,711,759 | | | 100.0 | % |
截至2024年3月31日和2023年12月31日按合同到期日汇总的固定到期证券的摊销成本和估计公允价值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | 摊销
成本 | | 估计公允价值 | | 占总公允价值的百分比 | | 摊销
成本 | | 估计公允价值 | | 占总公允价值的百分比 |
| | （以千美元计） |
| 在一年或更短的时间内到期 | | $ | 242,811 | | | $ | 241,437 | | | 8.5 | % | | $ | 193,054 | | | $ | 191,792 | | | 7.1 | % |
| 一年到五年后到期 | | 1,056,823 | | | 1,038,586 | | | 36.4 | % | | 1,051,112 | | | 1,038,158 | | | 38.3 | % |
| 五年到十年后到期 | | 231,447 | | | 213,499 | | | 7.5 | % | | 184,603 | | | 167,555 | | | 6.2 | % |
| 十年后到期 | | 219,236 | | | 179,539 | | | 6.3 | % | | 227,782 | | | 188,486 | | | 6.9 | % |
| 资产支持证券 | | 661,728 | | | 661,007 | | | 23.2 | % | | 641,700 | | | 641,760 | | | 23.7 | % |
住宅抵押贷款支持证券 | | 496,277 | | | 444,176 | | | 15.5 | % | | 463,904 | | | 417,106 | | | 15.4 | % |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 79,328 | | | 74,116 | | | 2.6 | % | | 72,308 | | | 66,902 | | | 2.4 | % |
| 固定到期证券总额 | | $ | 2,987,650 | | | $ | 2,852,360 | | | 100.0 | % | | $ | 2,834,463 | | | $ | 2,711,759 | | | 100.0 | % |
实际到期日可能与合同到期日不同，因为一些借款人可能有权要求或预付债务，有或没有提款或预付罚款。
限制性投资
为了在某些州开展业务，我们需要保留信用证或存款资产，以支持州规定的保险监管要求并遵守某些第三方协议。资产 以存款或信托账户持有的形式主要是高等级证券。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的限制性资产的公允价值分别为530万美元和580万美元。
非公认会计准则财务指标的对账
核对承保收入
承保收入是一项非公认会计准则财务指标，我们认为它有助于评估我们的承保业绩，而不考虑投资收益。承保收入定义为净收益，不包括净投资收益、股票证券公允价值的净变动、已实现的净投资收益和亏损、投资信贷损失备抵的变化、利息支出、其他支出、其他收入和所得税支出。我们在运营管理中使用承保收入作为内部绩效衡量标准，因为我们相信承保收入可以让我们和财务信息的用户对我们的经营业绩和基本业务业绩有用的见解。不应将承保收入视为根据公认会计原则计算的净收益的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义承保收入。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的净收入与承保收入的对账情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| （以千美元计） | | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | | | |
| 净收入 | | | | | | $ | 98,941 | | | $ | 55,800 | |
| 所得税支出 | | | | | | 16,926 | | | 12,593 | |
| 所得税前收入 | | | | | | 115,867 | | | 68,393 | |
| 净投资收益 | | | | | | (32,933) | | | (20,695) | |
| 股权证券公允价值的变化 | | | | | | (18,053) | | | (3,518) | |
| 已实现的投资（收益）亏损净额 | | | | | | (3,866) | | | 4,652 | |
| 投资信贷损失备抵额的变化 | | | | | | (10) | | | 81 | |
| 利息支出 | | | | | | 2,422 | | | 2,570 | |
其他开支 (1) | | | | | | 1,963 | | | 402 | |
| 其他收入 | | | | | | (319) | | | (306) | |
| 承保收入 | | | | | | $ | 65,071 | | | $ | 51,579 | |
(1)其他费用主要包括未分配给我们的保险业务的公司费用。
净营业收益的对账
净营业收益定义为净收益，不包括税后股权证券公允价值净变动、税后净已实现投资收益和亏损以及税后投资信贷损失备抵变动的影响。我们认为，排除这些项目可以对我们不同时期的基础业务业绩进行有益的比较。净营业收益和百分比或使用净营业收益（例如，摊薄后的每股营业收益和年化营业股本回报率）的计算是非公认会计准则财务指标。不应将净营业收益视为根据公认会计原则计算的净收入的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义净营业收益。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的净收入与净营业收益的对账情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月 |
| （以千美元计） | | | | | | 2024 | | 2023 |
| | | | | | |
| | | | | | | | |
| 净收入 | | | | | | $ | 98,941 | | | $ | 55,800 | |
| 调整： | | | | | | | | |
| 税前股权证券公允价值的变化 | | | | | | (18,053) | | | (3,518) | |
所得税支出 (1) | | | | | | 3,791 | | | 739 | |
| 税后股权证券公允价值的变化 | | | | | | (14,262) | | | (2,779) | |
| | | | | | | | |
| 税前净已实现投资（收益）亏损 | | | | | | (3,866) | | | 4,652 | |
所得税支出（福利） (1) | | | | | | 812 | | | (977) | |
| 税后净已实现投资（收益）亏损 | | | | | | (3,054) | | | 3,675 | |
| | | | | | | | |
| 税前投资信贷损失备抵额的变化 | | | | | | (10) | | | 81 | |
所得税支出（福利） (1) | | | | | | 2 | | | (17) | |
| 税后投资信贷损失备抵额的变化 | | | | | | (8) | | | 64 | |
| 净营业收益 | | | | | | $ | 81,617 | | | $ | 56,760 | |
| | | | | | | | |
| 营业股本回报率： | | | | | | | | |
平均股东权益 (2) | | | | | | $ | 1,128,901 | | | $ | 780,590 | |
年化股本回报率 (3) | | | | | | 35.1 | % | | 28.6 | % |
年化营业股本回报率 (4) | | | | | | 28.9 | % | | 29.1 | % |
(1) 为调节净收入与净营业收益而进行的调整所得税使用21％的有效税率。
(2) 平均股东权益的计算方法是将截至指定日期的股东权益总额与上一个季度末或年末的总股东权益（如适用）相加，然后除以二。
(3) 年化股本回报率是按年计算的净收益，以期初和期末股东权益平均值的百分比表示。
(4) 年化营业股本回报率是按年计算的净营业收益，以期初和期末股东权益平均值的百分比表示。
有形股东权益的对账
有形股东权益定义为扣除递延税后的股东权益总额减去无形资产。我们对有形股东权益的定义可能无法与其他公司的定义相提并论，也不应将其视为根据公认会计原则计算的股东权益的替代品。我们在内部使用有形股东权益来评估资产负债表的实力，并比较与该指标相关的回报。
2024年3月31日和2023年12月31日的股东权益与有形股东权益的对账情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （以千美元计） | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | |
| 股东权益 | | $ | 1,170,969 | | | $ | 1,086,832 | |
| 减去：扣除递延税后的无形资产 | | 2,795 | | | 2,795 | |
| 有形股东权益 | | $ | 1,168,174 | | | $ | 1,084,037 | |
关键会计估计
我们确定了会计估计，这对于理解我们的财务状况和经营业绩至关重要。关键会计估算被定义为那些对描述我们的财务状况和经营业绩很重要并且需要我们做出重大判断的估计值。在应用这些关键会计估算和编制简明合并财务报表时，我们会对未来的业绩和发展做出重大判断。这些判断和估计会影响我们报告的资产、负债、收入和支出金额以及我们重大或有资产和负债（如果有）的披露。实际业绩可能与编制简明合并财务报表时使用的估计和假设存在重大差异。我们会使用我们认为相关的信息定期评估我们的估算值。截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中的年度合并财务报表和相关附注中描述了我们的关键会计政策和估算。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
市场风险指利率、股票价格、外币汇率和大宗商品价格变动导致金融工具估计公允价值的不利变化而造成经济损失的风险。 我们的主要市场风险是与股票证券投资相关的股票价格风险和与固定到期日投资相关的利率风险。我们对外币汇率风险或大宗商品风险没有任何实质性风险。
从我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中提供的信息来看，市场风险没有重大变化。
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持披露控制和程序，旨在确保在根据1934年《证券交易法》（“交易法”）提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格规定的时限内记录、处理、汇总和报告，并酌情收集此类信息并将其传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”）允许就所需的财务披露及时做出决定。
截至本10-Q表季度报告所涉期末，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条规定的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据这项评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自该日起生效。
财务报告内部控制的变化
在2024年第一季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
对控制有效性的固有限制
任何控制和程序系统的有效性都受到一定的限制，因此，无法保证我们的控制和程序会发现所有错误或欺诈行为。控制系统，无论构思和操作多么周密，只能为控制系统的目标的实现提供合理而非绝对的保证。
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们是正常业务过程中出现的法律诉讼的当事方。我们认为，此类事项的个别和总体结果不会对我们简明的合并财务状况产生重大不利影响。有关法律诉讼的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注的附注16。
第 1A 项。风险因素
在那里与我们在10-K表年度报告中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有实质性变化
截至2023年12月31日的财年。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
没有。
第 5 项。其他信息
董事和执行官的证券交易计划
我们的非雇员董事和执行官进行证券交易必须遵守我们的《防止内幕交易和选择性披露政策》（“内幕交易政策”），该政策除其他外，要求交易符合适用的美国联邦证券法，该法禁止在持有重要非公开信息的情况下进行交易。《交易法》第10b5-1条提供了一种肯定性辩护，允许预先安排证券交易，从而避免担心在未来某个日期启动交易，同时可能拥有重要的非公开信息。我们的内幕交易政策允许我们的非雇员董事和执行官订立旨在遵守第10b5-1条的交易计划。
在2024年第一季度，我们的非雇员董事或执行官均未加入 采用，已修改或 终止a 规则 10b5-1 交易计划或 采用，已修改或 终止非规则10b5-1的交易安排（定义见S-K法规第408（c）项）。
第 6 项。展品
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展览
数字 | | 描述 |
3.1 | | Kinsale Capital Group, Inc. 第二次修订和重述的公司注册证书（参照公司于2018年5月24日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录3.1并入）. |
3.2 | | 经修订和重述的金赛尔资本集团公司章程（参照公司于2023年9月18日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录3.1并入）. |
10.1 | | Kinsale Capital Group, Inc.、PGIM, Inc.及其其他票据持有人当事方于2023年9月18日签订的票据购买和私人货架协议的第一修正案（参照公司于2023年9月18日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告附录10.1并入）。 |
10.2 | | 经修订和重述的信贷协议第1号修正案，日期为2023年9月18日，金赛尔资本集团公司作为借款人，摩根大通银行作为行政代理人和贷款人，信托银行作为贷款人，美国帝国商业银行作为贷款人（参照公司于2023年9月18日向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告的附录10.2并入）。 |
31.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证 |
31.2 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证 |
32.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证 |
32.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证 |
| 101.INS ** | | XBRL 实例文档 |
| 101.SCH | | XBRL 分类扩展架构文档 |
| 101.CAL | | XBRL 分类扩展计算链接库文档 |
| 101.DEF | | XBRL 分类法扩展定义链接库文档 |
| 101.LAB | | XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 |
| 101.PRE | | XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档 |
| 104 | | 封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中） |
* 就交易法第18条而言，本认证被视为未提交，也不得以其他方式受该节的责任约束，也不得将其视为以提及方式纳入根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。
** 实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
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| | 金赛尔资本集团有限公司 |
日期：2024 年 4 月 25 日 | 来自： | /s/ 迈克尔 P. Kehoe |
| | 迈克尔·P·基霍
董事长兼首席执行官 |
| | |
日期：2024 年 4 月 25 日 | 来自： | //Bryan P. Petrucelli |
| | Bryan P. Petrucelli
执行副总裁、首席财务官兼财务主管 |