图表99.5 盈利电话会议
印孚瑟斯
有限
盈利电话会议
一月 2024年11月
制造业 参与者
萨利尔·帕雷克
首席执行官兼董事总经理
尼兰詹·罗伊
首席财务官
桑迪普·马欣德鲁
高级副总裁、财务总监兼首席投资者 关系
分析人士
库马尔 Rakesh
BNP Paribas
尼廷 Padmanabhan
Investec
摩西 Katri
韦德布什 证券
安库尔 卓
摩根大通 大通
布莱恩 伯金
TD 考恩
基思 巴赫曼
BMO
杰米 弗里德曼
萨斯奎汉纳 国际集团
苏米特 Jain
里昂证券
瑜伽士 Agarwal
汇丰银行
振动 Singhal
Nuvama 股票
高拉夫 拉特里亚
摩根 士丹利
桑迪普 Shah
Equirus 证券
卡瓦吉特 Saluja
Kotak
马尼克 Taneja
轴心 资本
主持人
女士们先生们，大家好，欢迎来到印孚瑟斯财报电话会议。提醒一下，所有参与者线路都将处于 仅收听模式，演示结束后将有 机会让您提问。如果您在电话会议期间需要帮助 ，请在您的按键电话上按星号，然后按零，以向接线员发出信号。请注意，正在录制此会议 。
我现在把会议交给桑迪普·马欣德罗先生。谢谢你，并向你致意，先生。
桑迪普·马欣德鲁
大家好， 欢迎来到印孚瑟斯2014财年第三季度财报电话会议。首先，让我祝大家新年快乐。 首席执行官兼总经理Salil Parekh先生、首席财务官Nilanjan Roy先生以及领导团队的其他成员也加入了我们的电话会议。我们将以对公司第三季度业绩的一些评论 开始电话会议，然后我们将开启提问电话。
请注意， 我们所说的任何有关我们对未来的展望都是前瞻性声明，阅读时必须结合公司面临的风险 。在我们提交给美国证券交易委员会的文件中提供了对这些风险的完整声明解释， 可以在www.sec.gov上找到。
我现在希望 将电话转给Salil。
萨利尔·帕雷克
谢谢你，桑迪普。大家晚上好，早上好。祝新春愉快。
按不变货币计算，我们第三季度的收入 环比下降1%，同比下降1%。前三个季度，按不变货币计算，我们的收入比去年同期增长了1.8%。我们看到数字转型计划的牵引力降低了 ，而成本和效率计划的活动增加了，对生成性人工智能计划的兴趣也在增加。
我们的营业利润率为20.5%。我们在处理一次性业务中断的同时实现了这一结果。Nilanjan 将为此提供更多详细信息 。大型并购交易额为32亿美元。其中71%是全新的。这其中包括一笔巨型交易。算上这笔交易，我们前三个季度的大笔交易价值为132亿美元，其中55%是新交易。对于我们来说，这是本财年 前三个季度有史以来最高的大额交易额。
我们看到，随着我们大笔交易的成功，我们继续赢得市场份额，并通过我们领先的 能力帮助客户实现 成本、效率、自动化计划，并通过利用可生成的人工智能、数字和云来巩固我们的地位。
我们看到了金融服务、电信和高科技领域的影响。我们在制造业、能源公用事业和生命科学领域看到了优势。我们看到，利用我们的黄玉能力，生产性人工智能程序具有很强的吸引力。我们已将我们的 生成性人工智能组件集成到我们的服务线产品组合中，为我们的客户创造了影响。
我们有10万名员工在生产性人工智能领域接受过培训。我们为我们的客户开发了一系列跨不同行业的用例和收益方案。其中一些领域与客户分析、流程优化、销售、营销、 知识分析、软件 开发、自助服务和个性化有关。
我们在这些领域所做工作的一些 示例。我们正在与一家大型全球银行合作，通过为他们使用大型语言模型来支持他们的风险分析计划 。我们正在与一家全球食品供应商合作，为他们的客户提供 个性化的食品体验，并使用人工智能提高他们的运营效率。我们正在与一家全球零售公司合作，制定他们的人工智能优先业务转型战略。
我们的客户正在 利用黄玉中所有这些高效的人工智能功能，并结合Cobalt中的云功能来 帮助他们在当前的业务环境中导航并为未来做好准备。
我们的利润率提升计划 继续获得吸引力。五大支柱，大组织动员和稳步执行 正在产生影响。基于前三个季度的表现和我们对第四季度的展望，我们将收紧2014财年的收入增长指引 按不变货币计算为1.5%至2%。
我们24财年的运营利润率指引保持在20%至22%不变。
如您所知，Nilanjan将在本财政年度结束时离开印孚瑟斯。我要感谢尼兰扬 他所做的出色工作，以及他给印孚瑟斯带来的强大地位。此外，我也要感谢他在过去几年中的合作和友谊。我们祝愿他在未来的计划中一切顺利。
说完了，让我把它交给尼兰扬。
尼兰詹·罗伊
谢谢，Salil。大家晚上好，感谢你们参加这次电话会议。
从我们的第三季度业绩来看，按不变货币计算，收入同比下降了1%。因此，按不变货币计算，收入同样下降了1% ，按美元计算下降了1.2%。这包括休假和一次性休假的影响。销量仍然疲软，加上我们在第二季度的一次性收入的季节性和正常化 。虽然整体环境仍然低迷，但我们的大型交易TCV在YTD的基础上达到了有史以来的最高水平。我 将更详细地谈论大型交易。
九个月的收入按不变货币计算增长了1.8%，按美元计算增长了2.5%。我们正在稳步推进 Maximus项目，即跨五大支柱和20多个轨道的利润率提升计划。这增强了我们的信心，相信该计划将为我们提供 加班加点扩大利润率的动力。
第三季度营业利润率为20.5%，环比下降70个基点，九个月利润率达到20.8%，处于全年指导区间 之内。 第三季度利润率季度保证金走势的主要组成部分如下：
逆风 130 bps 包括
部分 被60bps的顺风 抵消，包括
余额包括 休假的影响，被较高的假期利用率和一次性福利所抵消，包括较低的售后客户支持拨备和 较低的ECL模型损失等
截至本季度末，员工人数为322,000人，比上一季度减少1.9%，这反映在利用率的提高 至82.7%(不包括实习生)。场内配比环比亦提高20个基点至24.4。正如前面提到的 ，我们继续提高运营效率。
第三季度的LTM流失量 进一步减少了1.7%至12.9%。该季度的自由现金流强劲，为6.65亿美元，第三季度净利润的转化率强劲，为90.6%。我们的未开票收入连续第三个季度下降。因此， 这在一定程度上导致DSO连续增加5天至72天。在派息8.95亿美元后，合并现金和 等价物在季度末为39亿美元。
截至本年度止9个月期间，每股盈利按年计算下降6.1%，按按年计算则增长3%。
第三季度现金余额收益率为6.9%。ROE提高到31.8%。
大型交易势头持续，第三季度的交易TCV为32亿美元，其中71%为新交易。因此，我们的YTD大额交易TCV超过130亿美元，是所有可比时期中最高的 。这显然加强了我们的地位，并增强了我们提供的服务的相关性和实力。
我们在第三季度签署了23笔大额交易，其中包括一笔大额交易。我们在制造业签署了8个交易，在FS签署了6个，在EURs签署了4个，在零售业和通信业各签署了2个，在其他领域签署了1个。就地区而言，我们在美国签署了10笔大额交易，在欧洲签署了9笔，连续签署了3笔，在印度签署了1笔。
进入垂直行业 ，
通货膨胀、不确定的宏观经济形势以及决策的拖延继续影响着金融服务行业。在成本压力不断增加的情况下，客户对支出保持谨慎 ，并正在重新确定其计划的优先顺序，以实现最大的业务价值。黄玉是我们 生成性人工智能讨论的核心， 围绕改善客户体验正在获得势头和使用案例。我们还开始在一些客户中实施使用案例 ，重点放在改善客户体验、发现欺诈等方面。总体而言，虽然短期前景仍然不稳定，但我们将从最近的交易胜利和新开户中受益 。
通信行业的客户继续面临增长挑战，这对运营支出构成了压力。客户在确定成本优化和供应商整合的优先顺序时，仍存在 中期支出的不确定性。客户正在考虑节约现金，这在延迟的决策和项目延期中可见一斑。我们对大额交易的关注带来了健康的渠道和交易胜利 。
能源、公用事业、资源和服务客户对需求环境仍持谨慎乐观态度，并限制了 短期支出。在能源领域， 由于整合，我们看到市场份额有所增加。我们对行业云解决方案的投资和 能源转型，再加上对人类体验的高度关注，帮助我们脱颖而出，赢得了多笔交易，并建立了强大的 渠道。
制造业 细分市场继续提供强劲的表现，这得益于新交易的赢得和之前签署的大型交易的增加。欧洲和美国以及工业、汽车和航空航天行业都实现了广泛的增长。在预算基本保持稳定的同时， 客户继续想方设法将运营成本节约引导到数字、云、数据和物联网等较新的领域。 渠道保持健康， 由于支出增加，在ER&D领域的各个领域都出现了新的机会。
在零售 细分市场，成本提取和整合仍然是客户的主要关注点。尽管可自由支配支出 仍面临压力，但在预测分析、实时洞察和决策支持领域，利用生产性人工智能，仍有大量机会。交易渠道 很强大，但决策周期仍然很长。
在季节性疲软的季度中的弹性表现 和交易成功的持续势头，再加上非常大的高效 执行引擎，使我们对中期增长充满信心 。受我们按CC计算的1.8%的YTD增长和第四季度展望的推动，我们将‘24财年的收入增长指引 从之前的1%至2.5%修订为按不变货币计算的1.5%至2%。我们将全年的利润率指引 保持在20% 至22%。
最后，我要 亲自感谢印孚瑟斯的所有利益相关者，特别是这里出色的财务团队，感谢他们在过去五年中 的支持 。随着我卸任，我期待着在接下来的几个月里与整个领导团队密切合作，确保平稳过渡。 最后，我祝愿Jayesh从24年4月1日开始担任首席财务官期间一切顺利。
有了这一点，我们 就可以开始征求问题了。
版主
非常感谢，非常 。现在开始问答环节。第一个问题来自法国巴黎银行的Kumar Rakesh 。请 继续。
库马尔·拉凯什
你好，晚上好 感谢您回答我的问题。我的第一个问题是...
版主
库马尔先生，我能请您说大声点吗？
库马尔·拉凯什
好的。这个 好点了吗？
版主
是。请讲， 。
库马尔·拉凯什
谢谢。因此， 我的第一个问题是关于新交易的赢利，它一直相当强劲，达到23亿美元，是我们在最近几个季度看到的 最高值之一。然而，这也意味着续签的力度较弱。最近几个季度，我们看到 续订金额在15亿至20亿美元之间。在本季度，这一数字不到10亿美元。这也可能是您预期的 下半年增长放缓的原因。
我们可以理解 新交易的成功将是不稳定的，很难预测，但您会有续订的时间表， 续订将在何时发生 您认为赢得续约的可能性有多大？那么，从续订的角度来看，您如何看待下一个季度左右的情况 ，这方面有什么可见性吗？
萨利尔·帕雷克
感谢您的提问 。我认为，我对大额交易获胜的解读更接近于我们在续订方面继续表现良好，然后我们 在32亿美元中获得了非常出色的净新胜利。正如我们在其他时间讨论的那样，大额交易数字本身就会因季度而异。如你所知，上个季度的数字也非常大。
话虽如此， 我们在续订方面，对即将发生的事情有一个清晰的认识。我们还从Nilanjan 提到的整合中受益。我们的客户也看到了成本和效率方面的机会。因此，所有这些都与定期续订相结合 。
库马尔·拉凯什
明白了。谢谢 。我的第二个问题是关于新一代人工智能。您谈到了100,000名员工正在接受关于新一代人工智能的培训 。但您能不能就客户参与度方面给出一些量化或分享一些见解？您可以量化的任何内容，我们正在处理的 个项目数量或我们正在赢得的交易数量，我们可以从这一方面开始跟踪的任何内容？
萨利尔·帕雷克
因此，我们 现阶段不对外分享任何关于收入或项目等的观点。让你感受到今天发生的事情的是，几乎每一次与客户的讨论都涉及到一些生成性人工智能的元素。我们现在通过 黄玉开发的是一系列领域，其中有受益案例、有影响的用例场景，我们在不同 规模的大量 客户中开展工作，其中一些是试点项目，一些是项目。这就是我分享的三个例子。
我们还在许多大型语言模型中培养了实力，我们在这些模型中培训了我们的团队。然后介绍如何利用 个数据集。我们非常关注作为我们客户的大型企业以及这些企业内的数据集，这取决于大型语言模型的应用场合。
我们在数据和分析方面拥有非常强大的业务，这成为这项富有创造力的人工智能工作的基础。我们正在 努力确保在我们所有的服务产品中都能感受到 好处，因此我们可以在与客户的新讨论中开始看到， 生产力方面的好处， 这些好处来自于这种高生产力的人工智能。因此，在这个阶段，虽然我们没有对我引用的所有元素进行外部量化，但 这是我们在大量讨论中看到的那种颜色。
库马尔·拉凯什
谢谢你，萨利尔。
版主
谢谢。 下一个问题来自天达的Nitin Padmanabhan。请继续。
尼廷·帕德马纳班
嗨，晚上好， 谢谢给我这个机会。祝贺这笔强劲的交易获胜。所以我认为，首先，Salil，在客户行为方面，你 看到了什么与前一个季度相比的情况，表明在可自由支配方面出现了复苏苗头？或者您认为，在一段时间内， 还会继续承受压力吗？
第二个问题 是问尼兰扬的。看来我们将在利润率低于去年的情况下离开今年。您是否仍然相信 明年的利润率会比现在更好？我们在新年伊始就强调了这是一种愿望，所以只想知道你在这个时间点上应该如何看待这一点？谢谢。
萨利尔·帕雷克
谢谢。在客户讨论方面，与上个季度相比，我们没有在一个或另一个方向上看到任何重大变化。 因此，一些数字化转型工作或某些类型的项目是客户没有 关注或关注的，而 成本和效率，甚至现在甚至整合，我们看到越来越多的这种情况，这也是我们 上个季度看到的情况 。
因此，在这种意义上，我们在这个阶段没有 任何我们感觉到的变化。
尼兰詹·罗伊
Nitin，在利润率问题上，我认为你也看到了这个季度，不包括一次性利润率的潜在利润率非常有弹性，我们 已经谈到了Project Maximus，现在已经接近第三季度，已经进行了大量工作。 我们看到了好处 ，你也可以在我们的评论中看到这一点。我们对整体利润率前景非常有信心 。
当然，我们 不会给出明年的数字。但实际上，围绕基于价值的销售、围绕 高效金字塔、围绕 自动化和Gen AI的多个轨道都运行良好。因此，我认为这让我们在中期内对我们的利润率结构持乐观态度。
尼廷·帕德马纳班
好吧。非常感谢您 ，祝您一切顺利。
版主
谢谢。下一个问题来自韦德布什证券的摩西·卡特里。请继续。
摩西·卡特里
感谢 回答我的问题，并祝贺本季度的强劲预订。第一个问题，日历‘24正在进行的预算周期 有什么颜色吗？你认为预算会准时吗？你认为预算会推迟吗？这上面有任何颜色 吗？
萨利尔·帕雷克
谢谢，摩西。 在预算方面，在第三季度末，休假在起作用。我们将在第1日历年(也就是我们的第4季度) 投入使用。预算决策正在进行中，如您所知，这些决策将持续到本月初 。因此，这并不意味着什么。与上个季度相比，我们在行为方面没有看到任何变化，在上个季度， 预算突然出现了 不同的方向。
所以，在这个阶段， 看起来和我们看到的差不多，但我们关于预算的讨论还没有结束
摩西·卡特里
明白了。 然后查看交易流，即历时23年的大型交易流，有人担心他们没有转换， 一些交易没有及时转换。其中一些交易的转换情况是否发生了任何变化，以及当 由于这些交易转换，我们可能会开始看到收入增长的拐点？非常感谢。
萨利尔·帕雷克
在这一点上，正如您 所知，大型交易显然为我们提供了基础，特别是为 未来收入提供了净新增和续订。而与此同时，我们也看到了数字节目不动或数字节目有时被停止的影响。因此，这种组合就是 带来的收入结果。
在此阶段， 我们对本季度的情况没有具体的外部看法，但我们对本财年的总体收入指引 只是一个季度，让您了解我们对此的感受。我们将拭目以待，因为许多大型交易开始 开始积累，当数字功能开始对客户产生更大兴趣时，我们将开始看到 这种变化，我相信。
摩西·卡特里
谢谢，萨利尔。
版主
谢谢。下一个问题来自摩根大通的安库尔·鲁德拉。请继续。
安库尔鲁德拉
嗨，谢谢。 Salil，您能详细说明一下您看到的客户支出情绪是如何的吗？对于已经签署的项目，请 在过去九个月左右的成本外卖方面让我们说一说；在较小项目的增量签署方面？ 因为我们可以看到大型 项目，但我们不了解您的小项目的进展情况？
萨利尔·帕雷克
好的。因此，在客户支出方面，客户最近在过去三个月、六个月、九个月签署了协议，支出 进展顺利，如您所述，在成本和 其他项目、增量项目方面都是如此。在过去更多的事情上， 成本方面的行为继续 ，我们甚至在上个季度看到的增量项目也产生了一些影响。但最近签的 ，我们看到 按签的进行。
安库尔 卓
明白。 您在电话中多次提到 由于项目 重新确定优先顺序，收入确认似乎出现了延迟。有没有办法 估计一下，让投资者受益？例如，23财年或最近两年的合同总价值或签约数量 可能会因为客户优先级的变化而受到影响？或者，每个季度有多少签约数量一直在减少， 有一个新项目签约数量会让您留在原来的位置？
Salil 帕雷克
我们无法 对外分享这一信息。我们对内部的赢利、执行力和大额交易有自己的看法 。也有其他 程序，一些小型的，一些中型的，上下浮动。因此，整个内部构成是我们合作的东西，但它 不是我们过去共享的东西，甚至今天也不是外部共享的东西。
安库尔 卓
明白了。我 想要颜色 ，而不是可能的量化？
Salil 帕雷克
是。所以同样， 我认为在这个阶段，结果就是我们所拥有的。我们也没有在颜色方面给出更多的东西，安库尔。
安库尔 卓
明白。 可能会移至 边际。只有一个问题。显然，本季度，如果我剔除勒索软件事件的影响， 利润率将 上升60个基点。是那么回事吗？第一位。第二，您能否详细说明一下我们在各种Project Maximus方面的进展情况吗？比方说，在明年左右的时间里，剩余的支持在哪里？
尼兰詹 罗伊
是的，我们在最初的脚本中给出了边际 ，并且非常清楚一次性、工资等。
在Maximus中， 有许多当前正在播放的曲目。利用率是您看到的，事实上，这是最大的利用率， 在您的指标中直接上升， 您可以看到这一点以及它是如何流入利润率的。金字塔上还有其他内部项目，现场-离岸的工作很多， 是我们在许多季度后第一次看到一些积极的进展。
在自动化和新一代人工智能方面， 正在进行大量工作，新一代人工智能为我们提供了比我们过去 所做的 传统自动化更多的杠杆。定价要好得多。在基于价值的销售方面，有很多工作正在进行。事实上，这也反映在整个RPP中，我们在基础定价机制中看到了更稳定的定价，这是我们正在推动的 事情。
因此，所有的 杠杆都在 发挥作用。 我们有25个季度，我们可以在其中挤压越来越多的新想法。我认为像 一样参与竞争的Project Maximus也在考虑大型项目，以及我们是否可以及早进入利润率提高计划，而不是 在投标阶段最初预算的 。所以发生了很多事情，我认为我们已经看到了初步的结果。
安库尔 卓
如果可以，请快速 跟进。 有些人担心，过去9个月赢得的一些成本外卖合同可能会对利润率造成一些不利影响 。这是否会对明年的投资组合产生影响？
尼兰詹 罗伊
这是我们 一直在 谈论的事情。我们有一系列第一年、第二年、第三年、第四年、第五年的合同。因此，虽然新的 合同开始时可能处于较低的利润率，但与此同时，我们也有一些合同一直处于稳定状态。其中一些问题也是两三年前在我们的一个环节中提出的。
您已经看到了该细分市场的改善，尤其是在接近公司平均利润率的一段时间内。所以 这是我们在过去几年里真正微调和掌握的东西。因此，从这个意义上说，这就是我们的预测和预测中始终包含的内容。
安库尔鲁德拉
我喜欢这个颜色。谢谢，祝你好运。
版主
谢谢。下一个问题来自TD Cowen的布莱恩·伯金。请继续。
布莱恩·伯金
嗨，晚上好， 谢谢。我的第一个问题是地理位置的需求。你能谈谈美国和欧洲的管道和客户支出计划 ，或许也是基于你积压的计划吗？我很好奇，您是否认为最近北美疲软的趋势 被强劲的欧洲表现抵消 可能会持续下去，或者这种情况是否会随着您进入25财年而改变？
萨利尔·帕雷克
在地理位置上， 正如您所指出的，我们第三季度在欧洲的增长很好，在北美的增长较弱。在管道方面，我们 不共享按地理划分的管道 。我们确实看到Nilanjan在地理上分享的大型交易势头良好，至少在美国和欧洲的大型交易 ，但我们没有特别指出我们业务中的渠道或按地理位置的前景。
布莱恩·伯金
好吧。是否有任何理由 认为当前的增长轨迹应该在短期内发生变化，或者应该保持一定程度的一致性？
萨利尔·帕雷克
因此，如果您查看 全年(即剩余季度)的指导，它是针对整个业务的，而我们 没有在美国或欧洲的外部共享的特定 视图。
布莱恩·伯金
好吧。跟进第三方项目 。因此，这又是一次增长，我认为，现在占收入的8%以上。您能否谈谈 您是否预计第三方项目会随着混合收入的增长而继续增长，还是会随着您的发展和交易构成的潜在变化而开始下降？我 只是在尝试思考可持续发展水平，因为这在过去几年里已经有了有意义的提升？
尼兰詹·罗伊
是。因此，正如我们 以前谈到的那样，由于我们涉及更大的转型交易，涉及整个IT堆栈、基础设施、网络、应用程序开发、数据的更长期的 转型交易，我认为其中许多都是捆绑交易，其中包含 软件、硬件元素 。在某种程度上，这也给我们带来了从谈判桌上删除这些较大交易的好处，同时，我们还能够 管理我们的利润率。
因此， 我们能够驾驭这两个方面的影响。因此，我们头脑中没有数字可以说这是我们的目标，或者这是最佳的 水平。只要我们能够获得递增的市场份额并保持我们的利润率，这也是Maximus计划的目的，我认为我们对此感到满意。
布莱恩·伯金
好吧。仅供您使用的最后一项服务，仅限于人力资源计划。您能否让我们了解一下您对近期的资源计划有何看法？我知道它再次下跌，连续下跌约2%。我只是好奇你是不是已经达到了稳定点？
尼兰詹·罗伊
是的，所以我们仍然有很大的净空空间，我们在过去两个季度已经谈到了，我们的利用率仍然 相当低。我们的利用率要高得多，84%，85%，当然，在COVID年份，可能是87%，88%。这是一个，而我们 在我们 讲话时仍低于84%。我们的新生模式也提供了随需应变，因此我们可以非常快地吸收新生，因为我们没有 只去上大学并等待年度周期的时间。
现在，我们也有来自校外的供应来源。随着人员流失的放缓，人才也很多，甚至从全国各地的横向基础上也是如此。因此，我认为这对我们来说不是一个大问题。
布莱恩·伯金
祝你好运，尼兰扬。 谢谢你。
尼兰詹·罗伊
谢谢。
版主
谢谢。下一个问题来自蒙特利尔银行的Keith Bachman。请继续。
基思·巴赫曼
嗨。谢谢。 如果可以的话，我想问几个问题。首先在定价方面，您提到了定价的具体部分， 但我想问一下， 续订定价，在续订时，您是否看到与过去周期不同的定价压力？此外，您还有 笔大笔交易的好交易签约。我想谈谈，您是否可以解决这些大笔交易的定价问题，以及 这可能会如何影响您的利润率？然后我要跟进一下，谢谢。
尼兰詹·罗伊
是。在过去几年中，我们看到价格稳定性大大提高。事实上，对于我们的基于价值的销售计划，我们也非常清楚， 当我们追求交易时，我们不会在桌面上留下任何便士，因为在傲慢中，我们希望 确保我们不会在桌面上留下大量美元。因此，我认为那里正在进行大量的工作。
但总体而言，从竞争定位来看，整个定价确实是稳定的。这反映在人们也意识到的成本压力、利润率和所处位置。
因此，从这个意义上说， 没有更多的担忧。当然，我们有一次性的，等等，特定的客户，他们遇到麻烦的特定细分市场。当然，他们可能想要重新竞标其中的一些。但总体而言，这并不是今天我们真正关心的事情。
基思·巴赫曼
好吧。我的后续问题 与持续时间有关，早些时候在电话中问到的问题略有不同。但随着大型交易的签约情况良好 ，这些大型交易的持续时间是否会延长，以便投资者应该考虑将账簿对账单的比率延长一点？
尼兰詹·罗伊
因此，我们不会 提供交易获胜的持续时间。我们有期限较长的交易。您还可以看到 我们发布的一些公告。但没有具体说明它们是否会上升到对岸。因此，我们对此不予置评。
基思·巴赫曼
好吧。好吧，那么 也许我可以再溜进去一次。在接下来的几个季度中，如果您能在利润率方面帮助我们 ， ，我们应该考虑一下。我不是在请求指导。您已经说过， 利用率可能是潜在利润率上升的一个来源 。我认为未来工资压力将会减轻，但 不确定混合如何适应 这一点。
但您 只想强调3月季度以外的任何内容，而只是我们在创建未来、4个或5个季度的利润率时至少应该 考虑的看跌期权？
尼兰詹·罗伊
是。所以，我认为前面的一个问题就是关于这个问题的，可能我在Maximus项目中也谈到了这个问题。还有 其他好处，我们 没有将这些因素考虑到我们的任何模型中。例如，在运营杠杆方面，当我们在‘21、’22、‘23年增长时，您可以看到 SG&A收益对运营利润率的影响。因此，这是随着增长而自动流入 P&L指数的东西。在某种程度上，情况发生了逆转，当收入下降时，运营杠杆对你不利。因此，这是从纯利润的角度来看的， 你知道它是弯曲的。
其次，同样地，在货币方面，我们不会在我们的程序中加入任何内容。这在未来也将作为 Well，但它不是 Maximus的一部分。当然，对美元走势的预期是存在的。因此，这些都是 一些更无关的东西 也可能会产生影响，但我们更有信心能够在 Maximus的20个轨道内控制什么，我们已经讨论过 。
基思·巴赫曼
好吧。好的， 谢谢。
版主
谢谢。下一个问题来自Susquehanna国际集团的杰米·弗里德曼。请继续。
杰米·弗里德曼
嗨。晚上好。 尼兰扬，在您准备好的讲话中，您表达了对中期增长的信心。我只是希望 你能把它拆开一点。 当你说中期时，这只是对第四季度的评论，还是持续时间更长？
尼兰詹·罗伊
是。中期 是中期。这肯定超过了第四季度。
杰米·弗里德曼
好吧。谢谢你们。 尼兰詹和Salil，当Salil在九个月内观察到TCV的力量和创纪录的TCV时，我试图调和，当 Nilanjan时，你们在准备好的评论中使用了抑制这个词。好像你在说，同时又热又冷 。所以，我 知道这些都是这些问题的答案，但是天气怎么可能两者兼而有之呢？
萨利尔·帕雷克
嗨，也许我们正在思考这件事的 方式，我们可以与您分享。大笔交易真的让我们对未来几个 期间的收入充满信心，无论是新的还是续订的收入。而评论更多地是低调的， 我们从 的角度来看待它，我们看到数字节目上的活动较少，其中一些类型的项目的活动较少， 这会从收入中拿走一点 。
所以，这就是我们头脑中的那种平衡。其中一个给我们提供了收入前景，另一个客户自己的支出 受到限制，减少了一些支出。这就是我们如何看待这一点的平衡。 希望这能澄清评论。
杰米·弗里德曼
谢谢你，Salil。 我会重新排队。
版主
谢谢。下一个问题来自里昂证券的Sumeet Jain。请继续。
苏米特·贾恩
是。您好，谢谢您给我这个机会。首先，我想问一下您对McCamish的一次性损失，您是否 预计它会在第四季度逆转 并将其纳入您的指导中？或者它会在25财年的某个时候逆转吗？
尼兰詹·罗伊
不，这是一次性的。 没有冲销。
苏米特·贾恩
明白了。其次， 我想了解一下您的平台业务。我的意思是，我们在过去两年中看到， 这一特定业务绝对没有增长。但是，尽管我们不断看到您的Finacle平台与中东的多家地区性银行 地理位置和北美的其他地区性银行达成了交易。那么，您能否分享一下我们所看到的这一部分的增长计划 全球其他SaaS公司在新一代人工智能产品及其解决方案之后实际上已经看到了很大的吸引力？
尼兰詹·罗伊
是。所以我认为 我们继续做得很好。我认为Finacle的业务继续向前发展，达成了一笔非常不错的交易。而 总体平台是更通用的用法。我的意思是，我们在各种事情上都在跟踪它，但Finacle实际上总体上一直做得很好。
苏米特·贾恩
那么，平台业务在过去两年里持平的原因是什么？
尼兰詹·罗伊
因此，我认为我们 可以在这方面与您联系。
苏米特·贾恩
好的，这就是我的全部。谢谢。
尼兰詹·罗伊
好吧。我认为，桑迪普只是在提醒我，我们也将其用于内部生产力以及服务。
苏米特·贾恩
好吧。知道了。 谢谢。
版主
下一个问题 来自汇丰银行的Yogesh Agarwal。请继续，
约格什·阿加瓦尔
是的，你好。只有一个简单的问题。员工人数同比下降7%，但工资总账单上涨约1%或2%，这意味着人均工资账单同比上涨约9%-10%。因此，我会假设金字塔会在过去几个季度中以较慢的速度增长 。那么，为什么人均工资上涨了这么多，有什么特别的原因吗？谢谢。
尼兰詹·罗伊
我认为其中一件事是薪酬增长也发生在本季度。当然，在 年的最初阶段，我们有更多的横向运动 进入金字塔的顶端。但如果你看到最新的季度，你会看到情况发生了逆转。 我认为员工成本 在本季度也有所下降。因此，你会看到这一趋势发生逆转。
约格什·阿加瓦尔
太棒了。谢谢。 谢谢尼兰詹，祝你今后的工作一切顺利。
尼兰詹·罗伊
谢谢。
版主
谢谢。下一个问题来自Nuvama Equities的Vibhor Singhal。请继续。
维布霍尔·辛格哈尔
是的，你好。感谢 回答我的问题。
版主
请使用您的 手机。线路上有回声。
维布霍尔·辛格哈尔
好的。现在好些了吗？
版主
是的，请继续 。
维布霍尔·辛格哈尔
是的，非常感谢您回答我的问题。那么，Salil，只有一个关于交易流程数字的问题。我知道我们已经在这上面 位了。所以，我只是想让 接受一点反馈。我们知道，这个季度基本上是疲软的，无论是季节性 ，还是可能高于去年本身的休假 。但在我们关注的总体需求环境方面， 让我们说，就成本外卖交易或可自由支配支出或基本上不同的垂直领域而言， 我们关注的整体需求环境与3个月前相比是否有任何变化？我的意思是，当我们在第二季度业绩会议上见面的时候？
在接下来的几个月里，随着客户进入预算周期，以及您 可能想要拜访的任何特定的垂直市场或口袋，您 如何看待这一点？
萨利尔·帕雷克
因此，您 知道，我们观察到的情况是，当我们观察庞大的客户群时，客户在支出方面的行为方式 没有看到他们看待它的方式发生变化。因此，我们仍然看到，我们之前讨论的数字转型计划 受到的影响更大，其中成本效率发挥的作用更大，我们 也看到了更多的整合，这也是上个季度的情况。
然后，我们几乎每一次对话都有很多人感兴趣，生成性人工智能是其中的一部分。因此，在 意义上，我没有 感觉到我们正在看到的变化。现在，这也是历年的开始。我们将很快 了解客户如何看待他们的支出。随着我们财政年度的结束和我们对明年的计划，我们可以说，这将使我们对这种支出模式有更多的了解。
维布霍尔·辛格哈尔
明白了。在交易流方面，我的意思是，我们上半年的交易胜利是非常稳固的交易胜利。由于与客户的对话而进入执行模式的交易中，有哪些是有颜色的？我的意思是，我们是否看到 客户在开始这些交易时增加了意向，而这些交易可能对他们来说有点延迟？或者，我们在过去三个月中看到的 有什么颜色吗？
萨利尔·帕雷克
因此，我们已经看到，从本质上讲，在过去3个月的周期中，交易的开始或扩大与我们预期的一样。因此， 在这3个月的周期中没有任何变化。在一些大型交易中，有一些地方需要增量工作，这一点也开始显现， 有望顺利通过。
因此，我们已经看到不会有任何延迟。事实上，在过去的三个月里，我们看到了更多的这种情况。
维布霍尔·辛格哈尔
明白了。感谢 回答我的问题，祝您一切顺利。
萨利尔·帕雷克
谢谢。
版主
谢谢。 下一个问题来自摩根士丹利高拉夫·拉特里亚的台词。请继续。
高拉夫·拉特里亚
嗨。感谢 回答我的问题。第一个问题是关于第二季度签署的巨额协议。预计过渡期 会更长一点，其中一些应该在第四季度实现收入。那么， 对这一点的期望值是否保持不变？或者在过渡期和收入的流转方面有什么变化？
萨利尔·帕雷克
在那里，正如我们之前分享的那样，时间接近年底，这就是我们所处的位置，因此我们没有看到 发生变化。
高拉夫·拉特里亚
明白了。第二个问题 是关于业务中小额交易的潜在泄漏， 现在已经持续了 一段时间的可自由支配支出。与第一季度和第二季度相比，您如何描述第三季度和第二季度的泄漏情况是否基本保持相似，或者与前两个季度的泄漏速度相比，这种 是否有所下降？
萨利尔·帕雷克
让我试着用我们看待它的方式来 赋予颜色。在上个季度，所以在过去的三个月里，我们没有看到那些 事情的方向发生了变化， 它们看起来是稳定的或相似的。
高拉夫·拉特里亚
当你收紧引导带时，这是否也是你在第四季度展望中建立的类似情况？
萨利尔·帕雷克
在这个阶段，这就是我们对第四季度前景的展望，是的。
高拉夫·拉特里亚
明白了。最后一个问题 在空白处。鉴于您在第四季度将面临更多逆风，因为您在本季度提供的工资将受到 整整三个月的影响 ，您的利润率可能会面临更多逆风， 加上您隐含的指引 再次指出，第四季度的收入轨迹也较弱，因此不会出现重大的大规模运营杠杆 本身。
只是， 您将以更接近指南下限的利润率退出今年，这是 利润率的底部吗？鉴于Maximus项目正在从这里开始进行，边际应该只朝着向上的方向前进？这是 查找它的方式吗？我不是专门在寻找25财年，但我只是试图理解这是利润率的底部吗？谢谢。
尼兰詹·罗伊
是的，所以在第四季度， 我的意思是，第三季度也会奏效，你知道第四季度会有看跌互换。正如我们所说， Maximus项目继续提供非常强劲的服务，在我们的总体评论中，我们谈到了我们对 我们的利润率在中期内的乐观态度。
高拉夫·拉特里亚
谢谢。
版主
谢谢。下一个问题来自Equirus证券公司的桑迪普·沙阿。请继续。
桑迪普·沙阿
好的，谢谢。感谢您给我这个机会。大多数问题都已经得到了回答。只是想了解60bps对我们网络安全的影响 从收入和成本来看， 有可能细分吗？由于成本的原因， 本来可能存在的影响，但实际上将不再存在，这种假设公平吗？这会是第四季度的顺风吗？
尼兰詹·罗伊
首先，我们不能分割它，但这两种影响都是一次性的--收入损失和成本影响。所以，这就像是 放和拿。因此，在第四季度， 正如我们现在看到的，这不会出现在那里。
桑迪普·沙阿
好吧。因此，即使是 收入也会在第四季度恢复，对吗？
尼兰詹·罗伊
是的， 所以我认为在声明中，你已经看到系统在 12月底之前基本上恢复了，对吗？系统已 启动并运行。因此，我认为这一部分消失了，我们在第四季度所做的工作应该会转化为收入。
桑迪普·沙阿
好吧。和Nilanjan 对于两个月的工资上涨，60个基点到70个基点的工资影响看起来略低。那么，几乎100%的符合条件的员工 是否已经得到了保险？假设第四季度的工资影响会低得多，因为它 是一个月的影响，这公平吗？
尼兰詹·罗伊
绝对会有一个月的影响。当然，每次我们加薪时，我们都会考虑市场、自然减员、员工人数、任期等方面的竞争情况。因此，这是一项非常复杂的工作。基于此，这是我们推出的 。 当然，您可以看到自然减员数字也很好。
桑迪普·沙阿
好吧。最后一个问题，Salil，我认为其中一个回答是，您说12月季度的休假可能会在3月份的季度继续， 我听错了吗？
萨利尔·帕雷克
因此，我的观点 是关于更多的第三季度，我们有休假，这是季节性影响。在第四季度，我们在澳大利亚的业务中通常会看到一些 ，这就是我所说的参考。
桑迪普·沙阿
好的，好的。谢谢 并祝您一切顺利。和所有最好的尼兰扬。
尼兰詹·罗伊
谢谢。
版主
谢谢。下一个问题来自Kotak的Kawaljeet Saluja。请继续。
卡瓦吉特·萨卢贾
嗨，嗨。我的问题 是问尼兰扬的。Nilanjan你知道本季度的利润率，它是基于你正常的可变薪酬拨备吗？或者 这是在本季度受到打击的东西吗？
尼兰詹·罗伊
所以，卡瓦尔，我们当然不讨论浮动薪酬。我认为报纸上会有足够多的关于这方面的新闻，但我们 不会对浮动薪酬 发表任何评论。
卡瓦吉特·萨卢贾
是。我的意思是，我 认为它会在一个月后出现在媒体上，所以不妨现在就谈论它，尼兰詹。
尼兰詹·罗伊
我们从未在任何情况下确认 。
卡瓦吉特·萨卢贾
好吧。明白了。 是的。祝你将来事业有成，尼兰扬。
尼兰詹·罗伊
谢谢，卡瓦尔。
版主
谢谢。下一个问题来自Axis Capital的Manik Taneja。请继续，
马尼克·塔内贾
嗨。感谢您给我这个机会。我只是想了解，在过去的9到12个月里，行业一直在 抱怨现有项目的泄漏 以及不延长可自由支配的项目。您是否看到这方面有任何变化？这是第一个问题。第二个问题是关于囚禁中心的扩张，我们继续 看到这方面的新闻流动。你对此有何评论？
萨利尔·帕雷克
我认为，在 第一部分，我们的感觉是在最后一个季度，因此在这个第三季度，我们没有看到那些基本上具有类似类型的轨迹的 项目的工作有任何变化。在那里的受控中心上，我们通常会看到，每当出现新的 技术变化时，无论是数字、云还是产生式人工智能，都肯定会对 一些客户建造 受控中心更感兴趣。同样，随着技术的老化，我们看到一些客户正在寻求退出，尤其是希望进行更多 优化。
如果回顾过去几个季度，我们已经在几笔大型交易中看到了这一点。我们在哪里有这些， 除了转型， 我们还承担了优化现有俘虏等任务。
因此，我们 看不到变化。也许正是在那个新的技术时刻，我们看到了这种活动。但我们也看到 在5年、7年、10年前建立的事物的 相反的活动，它们正在经历这种变化或衰落。
马尼克·塔内贾
好的。我的最后一个问题是，在过去的几个季度里，我们一直在裁员。考虑到我们在过去三个季度取得的交易胜利，我们对这方面的优化应该如何思考 有什么感觉 ？
尼兰詹·罗伊
是。因此，我已经 多次提到，利用率是我们有净空的部分。因此，员工人数的减少并不会给我们带来太大的影响。从人才供应到升级，我们现在都有一个非常强大的校外项目。 这是过去三四年来的事情，我们已经完善了后COVID，这真的是随叫随到，而不必提前一年 向大学发出申请。
当然，从横向的角度来看，就像我提到的，在市场疲软的情况下，当然也有人才 。因此，从这个意义上说，我们对任何数量的需求和能力都非常满意。
马尼克·塔内贾
好的。谢谢您 ，并祝您未来一切顺利。
主持人
女士们先生们， 这是今天最后一个问题。我现在将会议移交给管理层进行闭幕 发言。谢谢您并向 您致敬。
萨利尔·帕雷克
谢谢。首先， 电话中的每个人都非常感谢加入我们并提出您的问题。我只想总结一下 几点。首先， 我们对32亿美元的大笔交易感到非常兴奋，71%是新的。这确实为我们 看到的未来奠定了基础，我们对强劲的利润率和正在实施的极其强劲的利润率改善计划感到非常高兴。
我们的生产性人工智能工作确实无处不在。它贯穿于我们所有的客户讨论中，在我们的服务线上，我们相信 我们正在我们的黄玉能力集中建立非常深的能力。我们继续将重点放在成本外卖和整合上，我们在这方面具有极强的实力。我们感觉很好，这将继续下去。如果这种情况持续下去，我们将在这方面发挥很大作用。
最后， 考虑到本季度、季节性和整体经济环境，我们对业务的弹性总体感觉良好。 我们对业务和未来的弹性感觉非常好。
因此，再次感谢大家，并期待着在下一季度的电话会议上与我们保持联系。
主持人
谢谢女士们、先生们，代表 Infosys Limited，总结为 这次会议。感谢您加入我们，您现在可以断开线路了。