425

由 CoStar Group, Inc. 提交

根据1933年《证券法》第425条

并被视为根据第 14a-12 条提交

根据1934年的《证券交易法》

标的公司：Matterport, Inc.

委员会文件编号：001-39790

本文件涉及特拉华州的一家公司（CoStar）CoStar Group, Inc. 和特拉华州公司（Matterport）根据该协议和合并与重组计划的条款，于2024年4月21日由CoStar、Matterport、Matterport、Matterport、Matterport、MatterMerger Sub, Inc.、特拉华州的一家公司和的全资子公司CoStar、Matterport、Matterport, Inc. 与特拉华州公司（Matterport）之间的拟议交易 CoStar（Merger Sub I）和Matrix Merger Sub II LLC，一家特拉华州的有限责任公司，也是CoStar（Merger Sub II）的全资子公司。

CoStar Group, Inc. NasdaqGS: CSGP

2024 年第一季度收益电话会议记录

致电参与者

高管

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

辛迪·埃金

投资者高级副总裁

关系

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

分析师

阿列克谢·米哈伊洛维奇

戈戈列夫 摩根大通

& Co，研究部

希瑟·妮可·巴尔斯基

BofA 证券研究部

约翰·罗伯特·坎贝尔

Stephens Inc.，研究部

唐健辉

高盛集团，

Inc.，研究部

彼得·科文·克里斯蒂安森

花旗集团公司，研究部

瑞安·约翰·托马塞洛

Keefe、 Bruyette 和

伍兹公司，研究

分区

斯蒂芬·哈迪

谢尔顿 威廉布莱尔 &

公司 L.L.C.，

研究部

苏林德·辛格·辛德

杰富瑞集团有限责任公司研究部

操作员

美好的一天，谢谢你的支持。欢迎参加CoStar集团2024年第一季度财报电话会议。 [操作员说明]请注意，今天的会议正在录制中。

我现在想把会议交给投资者关系主管辛迪·埃金，他将宣读安全港声明。辛迪，你可以开始了。

辛迪·埃金

投资者关系高级副总裁

好吧，谢谢你，乔希。晚上好，感谢大家加入我们，讨论CoStar集团2024年第一季度的业绩。

在我将电话交给CoStars首席执行官兼创始人安迪弗洛兰斯和我们的首席财务官斯科特·惠勒之前，我想回顾一下我们的安全港声明。今天讨论的某些部分可能包含前瞻性陈述，包括公司基于当前信念和假设对第二季度和2024年全年的展望和预期。

前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性、假设、估计和其他因素，这些因素可能导致实际结果与此类陈述存在重大差异。可能导致实际业绩差异的重要因素包括但不限于CoStar 集团今天早些时候发布的新闻稿和我们向美国证券交易委员会提交的文件中所述的因素，包括我们最新的10-K表年度报告以及随后在 10-Q表上发布的风险因素标题下的季度报告。

前瞻性陈述基于CoStar 在本次电话会议当天获得的信息。无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，CoStar均不承担更新这些声明的义务。我们今天发布的新闻稿详细介绍了本次电话会议上讨论的所有非公认会计准则财务指标中最直接可比的GAAP指标的对账以及这些术语的定义。该新闻稿可在我们的网站 costargroup.com的新闻室下方查阅。

提醒一下，今天的电话会议正在进行网络直播，该链接也可以在我们的网站上的 Investors 下找到。请参阅今天的新闻稿，了解如何观看本次电话会议的重播。

接下来，我想把电话交给我们的创始人兼首席执行官安迪·弗洛兰斯。

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

大家晚上好。感谢您加入我们的CoStar集团2024年第一季度财报电话会议。

2024年第一季度收入为6.56亿美元，比第一季度的23％增长了12％，高于我们指导区间的高端，也高于市场普遍的预期。Apartments.com和CoStar在第一季度均突破了10亿美元的收入大关，这对该公司来说是一个重要的里程碑。恭喜两支队伍。

得益于我们Homes.com会员产品的强劲推出，第一季度全公司净新预订量创历史新高，达到8,600万美元。在第一季度，我们的净新预订量中有60％来自商业产品的销售，40％来自我们的新Homes.com会员和住宅产品的净新增预订。

总体而言，根据Google Analytics的数据，我们的全球网站在第一季度达到创纪录的1.7亿月平均独立访问者，比去年第一季度高出93％，比我们之前的历史最高水平高出34％，令人印象深刻。在上次财报电话会议上公布的1.94亿独立访客 Zillow中，CoStar集团现已覆盖90％。

根据谷歌分析的数据，我们的住宅网络在3月份达到了创纪录的每月独立访客1.56亿。我相信我们已经明确将Homes.com和我们的住宅网络确立为美国两个流量最大的住宅市场之一。

昨天，我们宣布达成最终协议，以每股5.50美元的价格收购房地产行业沉浸式3D数字双胞胎和人工智能领域的全球领导者Matterport。Matterport 成立于 2011 年，率先开发了第一个 3D 捕捉解决方案，可为任何类型的房产提供尺寸精确、逼真的虚拟之旅或数字双胞胎。Matterports 的专有专利技术使任何人都可以使用各种相机技术（包括大多数智能手机上的摄像头）对房产进行数字化。

Matterports 3D 技术几乎应用于房地产的每个领域，包括住宅、商业、酒店、零售和工业空间等。多年来，Matterport精心策划了全球规模最大、最精确的空间财产数据集，在177个国家采集了超过1200万个空间，管理的数字商业地产面积超过380亿平方英尺。这个令人印象深刻的数据库中每个月都会添加成千上万个用于全球房产的新三维数字双胞胎。

Matterport使远程体验房地产成为可能。现在，人们通常无需访问房产即可在移动设备上选择下一个住所、公寓办公室、商店、酒店或仓库。疫情加速了远程房地产购物的趋势，我们认为这是新常态。

CoStar和Matterport在实现世界房地产数字化方面的使命宣言几乎相同。CoStar集团是最早采用 Matterports技术的公司之一，目前在CoStar信息产品和在线房地产市场中有近30万个Matterport数字双胞胎可供选择。

今年3月，Apartments.com上Matterport 3D之旅的观看次数超过740万次。在 Apartments.com上与Matterport互动的访客在该网站上停留16.6分钟，比他们不与Matterport互动时在现场停留的7.1分钟多出134％。具有 Matterport 的房产生成了 74 条线索，这是为没有 Matterport 的房产生成的 7 条线索的 10 倍。

目前，在寻找公寓的消费者中，有50％至60％的人表示，他们完全不用去物业就可以选择下一套公寓。

当我们听取使用LoopNet的企业房地产高管讨论他们在全球世界购买和租赁房产所面临的挑战时，他们告诉我们，三维数字双胞胎在促进技术发展方面非常宝贵。在住宅焦点小组中，购房者明确告诉我们，他们更喜欢提供三维数字双胞胎的房源，这样他们才能最好地了解房产。

我们认为，我们的大量实证数据和市场研究清楚地表明，消费者和广告商更喜欢带有数字双胞胎的房地产门户。我们打算全力开发三维数字双胞胎，在 Apartments.com、loopnethomes.com、costarland.com、bizBuySell 中添加更多数字双胞胎， [房地产经理 ]、STR、Belbex、OntheMarket 等。

我们打算将Matterports列为Homes.com会员的优惠之一。我们相信，为Homes.com会员添加3D数字双胞胎将增加我们提供的潜在客户，提高客户满意度，提高续订率，增加销售额并进一步增加网站流量。我们对现有的许多三维数字双胞胎解决方案进行了深入研究，并得出结论，Matterport 是满足客户需求的最佳解决方案。

鉴于我们打算对捕获 3D 数字双胞胎做出更大的承诺，我们决定通过收购 Matterport 来捕捉我们增加的销量的价值。随着我们让Matterports变得更加普遍，我们相信其他人会购买更多的Matterports，从而提高公司的价值。我们相信，通过增加Matterports在销售和营销方面的投资，我们可以加快向非Costar集团广告商的Matterport销售。

尽管在过去的9年中，Matterport 对我们作为客户的反应非常迅速，但我们认为此次收购增强了我们影响产品路线图的能力，使Matterport能够最好地满足客户的需求。

我相信，围绕三维数字双胞胎的技术正处于潜在的指数级加速的边缘，这将为房地产创造变革性价值。人工智能、机器学习、生成式 AI、计算摄影 [神经蓝精灵 ]以及高斯飞溅，都具有巨大的房地产潜力。Matterport 拥有令人难以置信的研发人才。这些人对数字双胞胎的未来充满热情，他们发明了这种类型，我们相信他们将想象和创造行业的未来。对吧，戴夫？

我们打算积极支持和投资Matterports的空间技术研发工作。想象一下扫描您的房屋并将家具和艺术品的三维数字双胞胎移动到虚拟移动的卡车中，并尝试虚拟地将其布置在潜在的新家中。想象一下，使用 3D 数字双胞胎在几秒钟内虚拟地看到各种潜在的厨房装修。想象一下，在没有吸引力的原始办公空间中创建三维双胞胎，并使用生成式 AI 快速生成办公空间的 3D 逼真的潜在建筑，以供未来租户观看，其价值何在。

在 Matterport 中添加虚拟现实，您可以与虚拟代理一起虚拟游览该物业。的可能性无疑令人兴奋，也代表着向我们的全球信息和市场业务传播新技术的巨大机遇。

我相信CoStar集团在努力使Homes.com成为美国领先的房地产门户网站时面临着两个主要挑战。首先，我们需要建立庞大的网站流量。其次，我们需要成功地通过我们的新列表，即您的潜在客户模型获利。

在我们报告第一季度业绩时，我相信我们首次证明了我们非常成功地应对了这两个重要挑战。在季度中，房屋净新增预订量接近4000万美元，每月实现1.56亿独立访客，收入和流量的增长速度超过了公司历史上发布的任何其他产品。

我们在二月份推出了Homes.com品牌营销。我认为这是超级碗期间的第11场比赛，结果非常出色。我们认为，Homes.com营销计划是房地产历史上规模最大的营销计划，第一季度在广播和有线电视、流媒体音频和视频、数字和社交媒体以及知名赞助中提供了近9,000个商业投放。

在不到 2 个月的时间里，我们的品牌活动产生了近 45 亿次消费者曝光量。事实证明，我们的营销和媒体广告以及丹·利维、海蒂·加德纳以及杰夫·戈德布鲁姆和莉尔·韦恩的配角对消费者很有效，因为，哦，你的配角安迪·弗洛兰斯确实是有效的 [在 ]消费者，我们的独立品牌知名度从1月份的4％增加到今年3月的24％。

在短短一个季度内，独立知名度接近25％，距离我们的Homes.com独立消费者品牌知名度达到50％的目标还有一半。好吧显然可以超过 50%，但是 50% 是一个非常重要的数字。

消费者流量对我们营销工作的反应同样令人印象深刻，根据谷歌分析的数据，3月份，Homes.com网站每月吸引了1.1亿独立访问者，比去年同期增长了386％。3月，我们整个住宅网络的每月独立访客达到1.56亿。这几乎是美国的公寓和住宅，基本上是一个苹果和-苹果与我们的竞争对手的比较。

我们认为，就消费者流量而言，Homes.com和我们的住宅网络仍然是美国增长最快的住宅市场。我们还看到流量指标的质量有所提高，自去年第一季度以来，Homes.com的直接流量增长了115％。

Homes.com会员的销售有了一个良好的开端。在第一季度，我们的销售团队售出了近8,000份Homes.com会员订阅，这使Homes.com的产品发布轻松成为公司历史上增长最快的新产品。

就背景而言，我们在2015年初推出了Apartments.com，花了7年时间才实现第一季度的年化预订量为4000万美元。Homes.com 在我们推出的第一季度达到了4000万美元的年化预订量。而且还不到整整一个季度。售出还不到两个月。所以起步非常快。

正如我在二月份的最后一次财报电话会议上提到的那样，我们看到销售业绩和指标持续强劲。90％的代理成员选择了12个月的合同期权，其余的则选择了6个月的订阅。到第一季度末，会员的平均月销售价格在每月475美元至500美元之间。

我们正在注册各种规模的代理会员，从没有房源的单一代理到每年有数百个房源的大型代理商团体。最近，我们在印第安纳波利斯有一家区域经纪人注册了其经纪团队的所有180名代理商。他们希望加强自己的营销策略，并对Homes.com的广告机会感到兴奋以建立品牌知名度。

一位来自佛罗里达州西部的代理商说，代理商的反馈非常积极，Homes.com通过真正的潜在客户直接将潜在买家与我的房源联系起来，真正改变了我的业务。不再需要混乱或浪费时间，只有真正优质的线索才能有所作为。显然，你的清单，你的潜在客户模式正在引起共鸣。

来自加利福尼亚州西湖村的另一位经纪人说，注册后，给我留下最深刻印象的是，与该地区的其他上市代理相比，Homes.com如何提高了我的浏览量。目前，Homes.com会员的房源和个人资料平均每月被浏览180万次，是基础代理获得的9,000次浏览量的200倍。

事实证明，我们由1,000多名销售代表组成的全公司销售团队在销售Homes.com方面非常有效。还处于初期阶段，但是从最大的Apartments.com到最小的CoStar房地产经理，我们的8个商业产品销售团队中，每一个都在出售Homes.com会员资格。总的来说，我们 85% 的销售代表在处成功销售了至少一个Homes.com会员资格。我们在全国各地、主要城市和市场、小型社区销售会员资格 [和 ]农村地区。截至上周，我们约有40％的会员资格出售给了顶级都会区以外的代理商。

纵观我们有现场销售业务的大约70个主要市场，每个市场都贡献了数十个新会员，其中达拉斯在会员总数和净预订量方面处于领先地位。相对于城市规模，拉斯维加斯和哥伦布是整体销售团队的冠军，每人的净新预订量都最高。

真正令人兴奋的是，以我们的50万多名代理商潜在客户名单来衡量，我们早期的销售成功率仍然仅为 1％。这意味着我们的基本会员产品的总市场机会超过30亿美元的收入。

尽管更广泛的销售队伍除了最初的产品责任外，还在销售Homes.com，但我们确实预计，这些非房屋产品的销售额将略有下降，这将产生替代效应。随着我们组建专门的房屋销售团队，非房屋销售团队将把更多的时间留在原创产品上。

我们的新任家居销售副总裁安迪·斯特恩斯专注于在弗吉尼亚州里士满建立我们的Homes.com专门销售队伍，目标是到年底拥有超过300名卖家。事实证明，该团队的前80名左右成员非常有效，在公司工作仅30到60天后，Homes.com的人均净预订量就提高了公司的平均水平。

总体而言，我对自Homes.com启动营销和销售活动以来的前60天以来的业绩和势头感到非常满意。

我想评论一下我们对最近集体诉讼对房地产行业影响的看法。我们不是专家。我们没有参与其中，但这显然会对该行业产生一些影响。

虽然Homes.com依赖您的房源，您的潜在客户模式将出售房屋作为重中之重，但我们的竞争对手使用潜在客户转移模式，将重点吸引买家代理商线索作为重中之重。我们不知道世界上还有其他门户网站像我们的美国竞争对手那样使用这种潜在客户转移模式。

我们的竞争对手向代理商列表显示一个联系代理按钮，该按钮将线索从列出该代理的代理转移到未列出该代理的竞争对手中。我们认为，潜在客户转移模式在房屋卖家、代理商、买家和经纪人中非常不受欢迎，这可能就是它利润不高的原因。

随着房地产行业最近出现的巨大法律和解，我们认为依赖潜在客户转移模型的门户网站可能会受到压力。传统门户网站依赖MLS数据源，为他们提供有关向买方和经纪人提供补偿要约的信息，因此这些门户网站可以从转移的线索中提取买方经纪人佣金的很大一部分。展望未来，根据和解协议的条款，这些数据源不能再包含买方经纪人补偿字段。

此外，买方代理还需要让买家签订书面协议，即书面买方代理协议，然后才能向买家展示待售房屋。对于分流模式的经纪人来说，可能很难让购房者签署书面承诺，只想看到一所房子。目前，只有30％的买方代理在交易过程中的任何时候都能获得书面协议。

相比之下，Homes.com将购房者直接与上市代理人联系起来，这样他们就可以安排看房，无需任何文书工作或承诺。我们对未来几年在流量、收入和盈利能力方面建立 #1 住宅市场的能力越来越有信心。

我们的英国房地产门户网站OntheMarket在第一季度开局良好。进入我们在市场上收购之前的季度，按流量计算，它在英国遥遥排名第三。我们为增加OntheMarket市场流量做出了集中而成功的努力。

根据类似的网络报道，3月份，我们的网站访问量超过了Zoopla，现在是英国的 #2 住宅物业门户网站。根据谷歌分析的数据，3月份的月独立访问者为1700万，比去年同期增长了107％。流量的增加意味着2024年3月代理商的潜在客户比上年增加了近50％。

的早期业绩告诉我们，我们正在实施我们的投资战略，并与代理商合作，以获得高意向的潜在客户，而成本仅为英国竞争门户网站的一小部分。作为对该策略的回应，越来越多的代理商选择将他们的清单投放市场。3月，我们在该门户网站上的广告商超过了15,000个，并且列表量同比增长了近40％。

Apartments.com 在第一季度达到了一个重要的里程碑，年收入增长率为10亿美元。2024年第一季度的收入为2.55亿美元，与2023年第一季度相比增长了21％，高于我们预期的20％增长率。这标志着Apartments.com连续第五个季度增长20％或以上。

我相信 Apartments.com持续的成功故事是对产品质量、品牌营销的有效性以及我们建立业内规模最大、最有效的销售队伍的能力的致敬。

三周前的4月1日，我们庆祝了CoStars收购Apartments.com 十周年，以及那是多么了不起的10年。我们改变了消费者寻找下一套出租房屋的方式，使我们的收入从2014年的7500万美元增加到今天的10亿美元以上。我们的销售团队规模扩大了5倍，销售额比刚开始时的增长了3,225％。就流量而言，我们在该行业中从第四或第五位上升到了 #1 流量位置，该品牌最受消费者认可。

我想亲自向弗雷德表示祝贺， [页面 ]，Jerry 和整个 Apartments.com 团队取得了这一巨大成功。我很期待在未来 10 年里。为消费者和我们的广告客户提供尽可能好的租赁体验。还有弗雷德，我希望收入再增加十倍，至少增长12倍。祝你好运。

我们2024年的营销活动有了一个良好的开端。在历史上观看次数最多的超级碗比赛中，我们以一则精彩的超级碗广告拉开序幕。该活动在2024年第一季度产生了超过23亿次媒体曝光量，是去年第一季度曝光量的3倍。

我们推出了5部新的电视广告，主角是Apartminternet的发明者布拉德·贝尔弗劳尔，被你们中的许多人称为杰夫·戈德布鲁姆。我们预计，今年的活动将为我们带来有史以来最高的曝光量（超过120亿），同时覆盖全美90％的租户。我们的品牌营销策略继续带来红利，，第一季度独立品牌知名度为51％，表现跑赢大盘 [那些 ]连续 4 个季度的品牌知名度。

Apartments.com 仍然是美国流量最大的租赁网站，根据谷歌分析的数据，第一季度平均每月吸引超过4,300万独立访问者。根据comScore的数据，2024年第一季度的独立访客与去年同期相比相对持平，这与我们的竞争对手完全相反，Zillow下降了13％和 [租期 ]下跌了21％。

此外，随着Homes.com流量的增长，Apartments.com受益于想要探索租赁选择的消费者。根据comScore的数据，通过 Homes.com获得的每月独立访客在3月份同比增长了21％。

由于公寓和房屋产品都要出售，销售团队在第一季度举行了18.9万次质量会议，比去年第一季度增长了38％。这些努力显然取得了成果，在本季度末，我们平台上的房地产广告达到73,000的历史新高，达到73,000套，而50套以下的房产广告数量比前一时期增长了31％。请务必记住，尽管广告商和收入增长如此强劲，但我们在Apartments.com市场机会中的渗透率仍低于12％，我们估计其价值为90亿美元。

总体而言，出租物业广告的经济状况仍然有利。空置率继续创下三星级、四星级和五星级房产的历史新高，比2023年第四季度增加了10个基点，达到9.1％。

新车交付量仍处于较高水平，预计2024年将交付49.5万套，高于2023年交付的58.3万套的峰值。

CoStar本季度收入为2.5亿美元，比去年同期增长11％。我们的 [旗舰 ][信息产品 ] 在第一季度达到了一个重要的里程碑，就像Apartments.com一样，但Apartments在一个月前就实现了这个里程碑。

CoStar集团的年收入增长率达到10亿美元。因此，顺便说一句，我们的两款产品在本季度收入突破了10亿美元。换句话说，CoStar和Apartments在本季度的收入增长率均突破了10亿美元。

无论经济周期如何，我们都将继续看到CoStar的强劲收入增长。CoStar的 20年复合年增长率达到了令人印象深刻的12％，我们预计这种增长率将在未来几年内持续下去。我们的贷款产品实现了收入的增长 [ 57% ]在第一季度同比增长。我们贷款平台上的银行和贷款机构数量现在为285家，同比增长71％。我们认为我们的贷款产品将带来超过3亿美元的收入机会，我们仍处于初期阶段。

CoStar酒店产品STR的销售增长是该公司中最快的，第一季度增长了44％。我们的基准测试和CoStar订阅酒店客户的收入在第一季度增长了15％。我们的CoStar销售团队我们的CoStar销售团队实现了本季度Homes.com最强劲的销售额，也是自22年以来的最高水平净新增预订量。

CoStar续订率保持在90％以上，我们的NPS分数持续增长。现在，我们在CoStar平台上拥有22.1万名订阅者，他们在第一季度登录了520万次，进行了2400万次房产搜索，与去年同期相比增长了17％。因此，CoStar集团强大、健康且不断发展。

2024年第一季度，LoopNet收入为6900万美元，比去年年第一季度增长9％。与去年第一季度相比，第一季度的国际收入增长了29％。LoopNet仍然是美国领先的商业市场，根据谷歌分析的数据，月平均独立访问者超过1300万。

我们的直接和自然流量占每月平均独立访客的70％以上，这证明了我们的品牌，因为我们继续为客户创造高质量的潜在客户。我们将继续增强销售能力，并看到第一季度出现积极的销售趋势。

与2023年第四季度相比，净新增预订量连续增长147％。每位销售代表的净销售额，包括Homes.com的销售额，是自大约18个月前我们成立专门销售队伍以来的最高水平。与客户互动的质量水平也在提高，LoopNet销售团队的净推荐值比去年同期提高了70％。

上周，我们欢迎本·德鲁出任LoopNet总裁一职。Ben 拥有超过 20 年的数字市场和领导经验，最近，Ben 担任领先的旅行体验市场 Viator 的总裁。在加入Viator之前，Ben曾在Viator的母公司TripAdvisor担任职务，职责越来越高。

尽管商业房地产是商业房地产销售交易的趋势，但第一季度的交易量下降了17％，这是自疫情开始以来的最低水平，但Ten-X在第一季度向该平台带来的资产增长了8％，表现优于市场。Ten-X贸易率从23年第四季度的 48％提高到24年第一季度的56％。

本季度每场拍卖的平均竞标人数为3.2人，这是一年来的最高数字，也高于第四季度每场拍卖的平均竞标者2.3人。我们允许拟议资产在该平台上交易的批准率在第一季度也有所提高，比上一季度增长了50％，这是改善的好兆头。

看看房地产经济。办公部门的空缺率目前为13.8％，已连续19个季度上升。在过去的一年中，办公室出勤率呈现出2％至3％的积极趋势，但目前这被整体办公室就业增长率下降所抵消。但真正的一线希望是施工水平，目前的供应管道处于10年来的最低水平，本季度开始施工，为有史以来的最低水平。这可能会转化为未来几年优质办公空间的短缺和相关的价格溢价。 [也许 ]现在是购买办公楼的好时机。

与过去3年的平均水平相比，第一季度工业部门的需求下降了90％。本季度的交付使空缺率上升了50个基点至6.2％，为2015年以来的最高水平。第一季度零售空缺率基本保持不变，接近4％的历史最低水平。

在住宅领域，抵押贷款利率仍然足够高，足以阻止大多数美国人上市出售，这支撑了房价，影响了负担能力。最近抵押贷款利率的下降为销售创造了积极的势头，提高了可负担性，并将现有房屋销售增加到每月50万套。如果利率继续下降，我们可能会看到住宅部门的活动显著增加。

因此，本季度我们有很多好消息要分享，但我认为最重要的消息是，Homes.com投资的早期迹象正在奏效。我们证明了我们在Homes.com上创造流量的能力。显然，我们正在建立品牌，并正在通过该网站获利。我们相信，不久之后，Homes.com将成为我们在投资组合中最大的收入业务。

此时，我要把电话交给我们的首席财务官，他似乎渐渐消失了。来吧，斯科特。

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

谢谢你，安迪。我会尽力在接下来的 10 或 20 分钟内保持在场。

好吧，这是今年的良好开端。我希望我们每年能有这样的季度。这是你为公司分享的非常精彩的精彩片段，包括这次开创性的3D收购和10亿美元的业务，Homes有史以来最好的产品发布会，创纪录的销售额，超级碗的营销发布会，你甚至设法在剧本中使用了高斯splat这个词，这是一个真实的词，这不是在开玩笑。你可以查一下。

那么，我们如何才能在第二季度突破这一水平呢？我不知道，但我们最好开始吧，因为我们还有很多工作要做。因此，我们在第一季度继续保持两位数的收入增长，公司总体收入增长12％。而且你知道我认为最好的新闻在这里，我们的住宅业务现在正在为增长做出坚实的积极贡献。

两年后，我们经历了传统住宅产品的这种痛苦的收入下降，例如季度滴水、滴水、滴水、收入侵蚀，如水折磨，而随着Homes.com货币化的推出，我们终于呈上升趋势。

我们的住宅收入在第一季度达到1900万美元，较23年的第四季度连续增长90％，同比增长42％，这要归功于我们Homes.com的推出和整整一个季度的OntheMarket业绩。

第一季度住宅收入高于我们 1500万美元的预期预期，这主要是由于Homes.com的销售起步很快。因此，我们将在中点将住宅收入的收入预测提高1500万美元，以反映Homes.com的更快增长。我们的新估计显示，收入每季度环比增长近1000万美元，到2024年第四季度，收入将增长至近5000万美元。

预计总收入同比增长180％，2024年有机增长约105％。我们现在预计，Homes.com的退出率将在1.3亿美元至1.4亿美元之间，高于我在2月份提供的1亿美元退出率。

第一季度我们的商业业务收入为6.38亿美元，同比增长12％，超出预期。正如安迪在第一季度提到的那样，我们在推出Homes.com时看到了销售替代效应，我预计Homes.com将比我们在2月份公布的全年收入展望中假设的收入结构更多地转向住宅。

现在，我最初的收入预测模型，坦率地说，当时只不过是一个有根据的猜测，鉴于我们还没有推出Homes.com，我认为全年销售比例将是70％的商业销售和30％左右的住宅销售。虽然第一季度的实际销售额比例约为60％的商业销售和40％的住宅销售，这意味着全年收入约为1000万美元，从商业转向住宅。好吧，这在宏伟的计划中其实并不多。它仅占收入的0.4％左右，但我认为至少值得注意。当我介绍其他产品组时，你会听到其中的一些效果。

Apartments.com在第一季度收入增长了21％，高于我们预期的20％的收入增长。年化收入突破10亿美元，庆祝收购10周年，迄今为止，该业务的规模和阶段已连续5个季度实现20％以上的增长，这真是太了不起了。比如谁在你的收购模式中将10年的增长率提高到20％？好吧，我猜弗雷德之所以这样做，是因为他做得很好，而且团队成功了。

令人鼓舞的是，Apartments.com的收入仅反映了多户家庭收入机会的12％的渗透率，而这仅在美国。

由于今年开局良好，考虑到适度的销售替代效应，我们维持了对Apartments.com收入的预测，即2024年全年收入增长约17％。

CoStar第一季度收入增长了11％，符合我们的指导预期。我们的酒店、贷款机构和业主客户继续保持强劲增长，同时我们正在努力应对经济衰退以及持续高利率对商业房地产的影响。

在第一季度，我们的CoStar销售团队销售的Homes.com会员数量超过了我们的任何其他销售团队。认识到年度销售结构略有变化，我们调整了收入预测，预计CoStar第二季度和2024年全年收入将增长约10％。

LoopNet收入在第一季度增长了9％，达到了我们的指导区间的最高水平，这表明我们专业净销售团队的生产力持续提高。欢迎加入团队，Ben。期待看到未来几个季度你能做什么。

我们预计，2024年第二季度LoopNet 的收入将增长5％至6％，全年收入增长为个位数中等，与我们之前的LoopNet收入前景基本持平，没有变化。

第一季度信息服务收入为3,300万美元，与预期一致。我们预计全年收入将在1.3亿美元至1.35亿美元的区间内，这与我们在2月份提供的收入增长指导区间一致。

本季度其他商城收入为3,100万美元，略高于预期。Ten-X的交易率和交易成交量在第一季度有所改善，这提供了超出我们预期的额外收入。

预计第二季度的收入将与第一季度的业绩一致。我们确认先前对2024年全年收入的预期将与2023年全年收入相对持平。

第一季度调整后的息税折旧摊销前利润为1200万美元，比我们指导区间的中点高出2700万美元。跑赢大盘主要归因于我们强劲的收入表现和低于预期的人员成本，部分好感来自于我们现在预计将在下半年出现的支出时机。

我们仍在按计划实现Homes.com的投资水平步入正轨，我们上个季度讨论的投资水平为，商业产品业务的预期调整后息税折旧摊销前利润率与年初的预测持平。

我们的销售队伍在第一季度末的规模与2023年底的1,200名销售成员大致相同。随着我们扩大Homes.com销售队伍，我们预计到今年年底总共将有约1,500名销售团队成员。

2024年第一季度，我们的合同续订率为90％，而订阅5年或更长时间的客户的续订率仍然强劲，为94％。2024年第一季度的年度合同订阅收入为81％，与上一季度持平。

随着今年开局强劲，我们将收入预期提高到27.60亿美元至27.70亿美元之间。净中点预期增长了约500万美元，其中住宅收入增长了1500万美元，商业收入商业业务收入减少了1000万美元，这要归因于我们在第一季度销售分配基础上对销售结构进行了微调。

2024年第二季度的收入预计将在6.74亿美元至6.79亿美元之间，相当于该季度的收入增长率为11％至12％。

我们的全年收入展望包括上半年收入增长12％，到2024年下半年加速至14％。在一个非常糟糕的房地产市场中加速收入增长不是很好吗？这项业务真是太神奇了。

我们还提高了调整后的息税折旧摊销前利润指引，并提高了指导区间的中点。现在，调整后的全年年度息税折旧摊销前利润预测区间为1.85亿美元至2.05亿美元，中点增长了1500万美元，表明该区间中点的利润率约为7％。

第二季度调整后的息税折旧摊销前利润率包括本年度最高的季节性营销支出，预计将在500万美元至 1000万美元之间，约合1％。预计下半年的利润率将连续增长，并以15％至16％的范围退出。

我们的利息、资本和税收前景与我们在二月份公布的预测相比保持不变。

因此，最后，我将就昨天宣布的即将收购的Matterport发表一些财务评论。财务方面，Matterport的财务模式非常有吸引力，与CoStar非常相似，但规模较小。

Matterport有着强劲的收入增长历史，5年复合年增长率为31％。他们的订阅业务占总收入的60％，每年增长20％以上，续订率非常高，与CoStar类似。我们喜欢这样的生意。

Matterport的订户客户群高度多样化，业务遍及各种垂直市场，没有一个客户超过收入的3％。他们大约 30% 的新三维模型以及大约 30% 的收入来自美国境外。与CoStar一样，客户和垂直市场的多样性创造了弹性的财务增长格局。

Matterport在增量订阅收入方面享有显著的运营杠杆作用，毛利率约为70％。这是可扩展的，可实现高利润率和现金产生。Matterport的资产负债表强劲而保守，现金超过4亿美元，负债为零。听起来很熟悉？

约20亿美元的总收购价格包括约4亿美元的现金和投资，这些现金和投资目前在Matterport 资产负债表上，企业价值约为16亿美元。收购对价将从我们的可用现金余额中支付50％，从CoStar股票中支付50％。

按净额计算，交易完成后，我们预计将使用约5.5亿至6亿美元的现金来完成收购。

马特波特预计，来自运营的季度现金流将在2024年下半年实现收支平衡，并在2025年转为正数。盈亏平衡点与我们可能看到的完成交易的预期时间有些一致。

随着 2025 年 Matterport 的现金流转为正数， [和 ]假设协同效应适度，我们预计此次独立收购在收盘后的第一年将保持中性，略微增加非公认会计准则每股收益。现在，估计此次收购的财务指导结果还为时过早。我们预计，由于安迪所描述的许多原因，此次收购带来的整合后收益将具有很高的价值增值。

我们在成功收购、整合和发展优秀公司方面有着良好的记录，我相信 Matterport 技术与CoStars市场规模、研究能力和产品开发专业知识相结合，这种记录将继续下去。

在我们进入第二季度之际，我们的财务状况非常强劲，我们的增长和盈利计划已经超过了我们对今年的预期。我们专注于并致力于实现我们既定的长期收入和利润目标，随着Homes.com的快速推出以及可能收购Matterport，我们离实现这些目标又近了一大步。

我当然相信，未来几年，公司还会有更多令人兴奋的增长。好吧，那就是为我总结一下。我想你可以最后一次在 CoStar 财报电话会议上说：“安迪，我想说谢谢你带我一起来以及我所以亲切地称呼我 [蟾蜍先生 ]在过去的8年里，他在CoStar疯狂地骑行。我必须说，这确实是我职业生涯中最美好、最有趣的时刻。

好吧，毫无疑问，我会想念你们所有人的，因为我爬上了清单上的许多山峰，找回热水浴缸，尝试制作终极曼哈顿威士忌的无穷无尽组合。如果你过一段时间停下来，安迪或辛迪，我一定会很乐意为你混一谈。

好吧，接下来，我会把电话交给我们的接线员进行一些问答。

操作员

[操作员说明][技术难度]

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

布莱恩·拉德基是布莱恩刚给我发了短信，我们的前首席财务官。听起来有点刺耳。

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

我爱布莱恩。 [难以辨认的]我知道。

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

他在飞机上喝了点马提尼酒。好吧。因此，在我们进入问答环节之前，我向运营商道歉。

但这是我的第103次财报电话会议。斯科特相对来说是个菜鸟，我们只有32次财报电话会议。当然，非常感激 Scott 在CoStar集团工作了8年来所取得的一切成就。因此，我认为我们可以一起在这里对他的绩效进行评估。他是一个数字专家，所以让我们用他的统计数据来回顾一下他的表现。

在斯科特的首次财报电话会议上，我们的现金余额为4.22亿美元。我们现在有55亿美元。在斯科特举行的首次财报电话会议上，我们的股价为18美元，现在已涨至85美元。在他任职期间，每年的股价复合年增长率为21％。

现在必须将其与你刚才猜到的最后一位首席财务官布莱恩·拉德基进行比较。他实现了23％的复合年增长率，他的前任首席财务官弗兰克·卡切迪实现了25％的年复合增长率。但是，公平地说， Carchedi采用小数规则，而拉德基因为我们的上限率刚开始时只有7500万美元，所以你起初的上限为50亿美元。

所以你是市值的赢家。因此，当你刚开始时，我们的市值是60亿美元，现在是350亿美元。所以你只是胜利者。干得好，斯科特，你进入了CoStar首席财务官名人堂。现在你已经成功登顶了 CoStar 山。神速攀登世界各地的所有其他山峰，你的心渴望攀登，我将带你登上曼哈顿。我不是曼哈顿的大佬，但我很期待高品质的组合。所以有这种不专业的感觉 [大胆行驶 ]，我们将把它交给我们的运营商问答。

问题和答案

操作员

[操作员说明]我们的第一个问题来自花旗银行的彼得·克里斯蒂安森。

彼得·科文·克里斯蒂安森

花旗集团研究部

非常不错的趋势，这里的执行力很好。恭喜，斯科特。你玩得很开心。

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

谢谢你，彼得。

彼得·科文·克里斯蒂安森

花旗集团公司，研究部

安迪，我只是想知道你能否为上个季度的Homes.com制作多加一点色彩，输赢率，入境与出局，决策周期？我认为，任何一种颜色都会有所帮助。

安德鲁 C. 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

当然。很明显，超出了预期。我想说的是，它主要是出境的。入境者有强烈的兴趣。会议销售量很大。因此，有许多行业活动，人们在各种经纪公司公司特定活动中大量买入。关闭周期非常快。演示版通常同时关闭。

实际上，没有人输赢，因为在美国没有人提供类似的服务。我们的产品是独一无二的。有趣的是，我们在那里听到了一些铅转移模式传统提供商的替代效应。但总的来说，这是一个非常简单的卖空周期。我们正在出售个人代理商。他们通常使用信用卡付款，但在演示结束时。

而且再说一遍，90% 的人打算签订年度协议，这一事实相当乐观。看来我们未来的优先事项只是扩大Homes.com的销售团队，因为尽管让整个销售队伍这样做是件好事，但你最终希望让所有人回到他们的核心产品，建立足够大的销售团队来管理我们为该产品提供的50万至60万潜在客户。

彼得·科文·克里斯蒂安森

花旗集团公司，研究部

谢谢。再次恭喜。

安德鲁 C. 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

谢谢你。

操作员

我们的下一个问题来自美国银行的希瑟 Balsky。 [操作员说明]我们的下一个问题来自高盛的汤小龙。

唐健辉

高盛集团研究部

斯科特，我还想再次祝贺你退休。当之无愧。

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

谢谢你，乔治。谢谢。

唐健辉

高盛集团有限公司，研究部

因此，想跟进Homes.com的销售进展情况。你提到在第一季度售出了8,000个会员资格，平均价格为每月475至500美元。我猜，你认为随着增长轨迹的成熟，平均价格会发生变化吗？还是它几乎是稳定的状态，主要是由成交量推动的？在季度结束后，这些交易量表现如何？那么，退出第一季度的运行率是什么样子的呢？以及你如何看待潜在的市场，比如现有可供你解决的会员总数。

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

当然。所以这是正确的。我们有大约 8,000 名会员，有 475 到 500 名会员。我认为价格不会随着时间的推移而发生变化。没有随便挑选更大的账户或较小的潜在账户。总体而言，它的走势几乎是均衡的。因此，我预计会有同样的价格点，我们对这个价位非常满意。它的价格都远低于其他竞争对手为其相关服务收取的费用。然而，总体而言，对于CoStar集团来说，这是一个相当不错的人均价格点。

的购买活动激增，在2月初或中旬举行了几次大型会议，一些销售人员又开始出售Apartments.com和LoopNet，还有一些人回来了。但是同时非常积极地加速了Homes团队的发展。因此，当我们离开本季度时，数字保持稳定。

当你看的总体潜力时，我的意思是，我很乐意尽早将这个数字增加到 100,000 名会员。但是你绝对有可能吸引成千上万的会员。相比之下，如果你说，看看另一个真正的房地产市场，我们有像LoopNet这样的市场，你会发现，比如，在佛罗里达州，加利福尼亚州，你会看到60％、70％、80％的房地产在该平台上销售。

因此，在我们的模型下，与其他一些模型不同，我们可以实现超高的穿透率。因此，我们希望平衡价格和数量，以便更广泛的市场能够参与进来，从而在更大的住宅房地产中创造商誉。但是数字一直很棒。

操作员

我们的下一个问题来自摩根大通的阿列克谢·戈戈列夫。

阿列克谢·米哈伊洛维奇·戈戈列夫

摩根大通和公司研究部

我有一个关于你们非住宅业务的息税折旧摊销前利润率的问题。斯科特，你能不能再详细说明一下第一季度的息税折旧摊销前利润率是多少，以及你是否仍有望实现约42％的全年目标？

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

是的。阿列克谢绝对仍然达到了我们对今年的预期目标，即42％的利润率。在第一季度，稍等片刻。让我帮你找出来。今年年初，第一季度调整后的息税折旧摊销前利润率约为39％。

阿列克谢·米哈伊洛维奇·戈戈列夫

摩根大通研究部

明白了。考虑到您还希望Homes.com业务的息税折旧摊销前利润为正数，或者更确切地说，是第二季度整体业务的息税折旧摊销前利润。这是否意味着你可能已经在第一季度达到了 resi 支出的峰值，第二季度会大致相似，但不会更高？

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

当你查看住宅预测时，我们通常会在第二季度看到更高的营销费用。在这种情况下，第二季度将略有下降，因为我们在第一季度快速推出。因此，第二季度的季度支出将与第一季度大致相同，然后我们的住宅展望将全年下降。而且，我们的住宅预期总支出与2月份公布的数字保持不变。我希望这会有所帮助。

阿列克谢·米哈伊洛维奇·戈戈列夫

摩根大通和公司研究部

确实如此，斯科特。我很感激这些年来的所有帮助。

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

不客气。

操作员

我们的下一个问题来自 KBW 的 Ryan Tomasello。

Ryan 约翰·托马塞洛

Keefe、Bruyette & Woods, Inc.，研究部

安迪，只是想详细说明一下Homes.com的定价。当你说自己对定价感到满意时，这是否仅基于当前的基本等级。随着时间的推移，你有什么计划增加额外的高级等级，这可能会随着时间的推移提高平均费率？

安德鲁 C. 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

因此，我对我们进入市场的定价模式真的很满意。我们混合后，显然必须有一个要素，即每套房源的价格，因为每套房源都会占用有价值的房地产，因为它在顺序中排序得更高。你还必须承认可能有人在房屋平均销售量为这样的市场上出售房产 [ 125 ]，以及 [有人 ]可能正在出售平均房屋销售额为300万美元的房产。

因此，我们的定价方案在某种程度上是针对特定代理商量身定制的。对我们公布的定价的反应非常积极。我的意思是他们对此没有太大的阻力。因此，有一个人认为配方将他们定价为每月50万美元，但我们没有得到他们想要的反应。但是其他所有人的表现都不错。

我们现在还处于非常早期的阶段，只有8,000名会员，我预计那里将有成千上万的会员。我们处于非常早期的阶段。在我看来，让代理商参与大规模采用的市场是我们的首要任务，这一点非常重要。而且，在青少年渗透率达到 20% 之前，我们不会考虑在一段时间内进入高级等级。

我们只想把重点放在真正重要的事情上，那就是让第一级别的成员加入。我可以从我们的销售队伍中传闻地告诉你，有对高级等级的需求。我们的客户，尤其是住宅房地产领域的客户，彼此之间似乎具有很强的竞争力。而现在在第 1 页而不是第 30 页上架的代理商现在都在抱怨他们想在该页面上购买 #1。我不想成为该页面上的 #5。因此，显然存在对保费的需求。

但是在其他国家/地区，或者有人像我们一样列出您的潜在模特的国家，通常是房屋卖家支付金钻铂金等级的溢价。但我认为，代理层面肯定有对黄金的需求。

瑞安·约翰·托马塞洛

Keefe、Bruyette 和 Woods， Inc.，研究部

太棒了。恭喜你，斯科特，退休。尽情享受那些曼哈顿的乐趣。

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

谢谢，瑞安。就像我说的，停下来，我会给你打一个。

操作员

我们的下一个问题来自斯蒂芬·谢尔顿和威廉·布莱尔。

斯蒂芬·哈迪·谢尔顿

威廉·布莱尔公司研究部有限责任公司

我会和我一样恭喜，斯科特。鉴于你在Homes.com上看到的吸引力，在你将激励措施转移回现有销售队伍以完全专注于他们自己的核心业务之前，你想看到什么，所以 [套房 ]通过 Apartments.com 等。我猜你对何时会发生这种情况有一个大致的时间表吗？

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

我们对所获得的牵引力感到非常满意。我们想让这种情况继续下去。我希望能够在Homes.com发布会上报告24个不错的可靠数字。我想给安迪·斯特恩斯抽出时间来组建300400人的销售队伍。

老实说，另一个因素是Apartments.com、LoopNet、CoStar的销售人员希望有机会出售Homes.com。因此，我们在回应想要参加激动人心的活动的销售队伍。有一些人擅长销售自己的核心产品，也许他们在Homes上没有取得成功，这些人已经重新开始专注于自己的核心产品，大概有200多人。

我认为我们将在今年年底之前付出更大的努力，然后在25年，我们将开始更多地关注专门的销售团队。好消息是，里士满的集中团队成功地以与房地产经纪人隔壁市场上任何人完全相同的速度进行销售。对此非常满意。这是扩大专门的Homes团队的问题。

操作员

我们的下一个问题来自 Surinder Thind with Jefferies。

苏林德·辛格·辛德

杰富瑞集团有限责任公司研究部

只需将这里的话题切换到 Apartments.com 即可。你能谈谈今年单位交付的前景吗？看来这可能会达到顶峰。然后，在我们展望年底和2025年的增长率时，这可能意味着什么？

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

所以是的，因此商品的配送量略有下降。按照历史标准，它们仍然很高。而且我们上涨了，什么，9.1％ [难以辨认的]那在哪里。而且是9.1％。这对于公寓行业来说是非常高的，而且我们已经到了你对一些公寓楼所有者的再融资和流动性有点不满意的地步。

实际上，看到市场更加稳定，明年空置率会降低，这实际上是件好事。但我认为，我们至少还有2到3年的空置率，这有点像金发姑娘出售Apartments.com的环境。再说一遍，我们的每种产品都将经历不同的环境周期。所以我们得担心这个问题，也许在 2、3 年后我们就不用担心了。

操作员

我们的下一个问题来自约翰·坎贝尔和斯蒂芬斯。

约翰·罗伯特·坎贝尔

Stephens Inc.，研究部

斯科特，我会继续这样下去。恭喜你，祝你下一次旅程顺利。

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

谢谢你，约翰。

约翰·罗伯特·坎贝尔

Stephens Inc.，研究部

当然。安迪，留在 Homes.com上，我想上个季度，你谈到的只向所有美国代理商的2％演示了该产品。我想仅凭你的招聘计划和你迄今为止的费率，你觉得达到目标市场需要多长时间？

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

是的。我希望我能给你确切的数字。因此，当我们上次发言时，我们演示了2％。实际上我对转换率非常满意。因此，当我们的演示接近尾声时，这是一个稳定的两位数字，我想在20到30年代，我们从演示到收盘的速度。

因此，更大的挑战是拥有足够的人和足够的演示。但这太棒了。我们最终会与所有人一起演示。所以你只要继续向人们传递不同的营销信息即可。你一直在努力为处于不同环境和背景的人们重新建立联系，我们将实现目标。因此，当我们经过时，我们仍处于困境 [ 40 ]百万大关，我们有...

斯科特 T. 惠勒

主管财务官

7%.

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

我们已经演示了7％。

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

在到目前为止的50万左右的潜在客户中，我们已经演示了大约7％。

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

因此，我们已经定义了54万个核心前景，我们演示了7％。现在，我们已经向没有清单的人出售了很多产品。因此，540,000 可能是错误的分母。鉴于有这么多没有房源的人订阅了这个事实，分母可能超过100万。

约翰·罗伯特·坎贝尔

Stephens Inc.，研究部

好吧。很有用。也许还有一个与之相关的简短后续行动， [难以辨认的]。那些订阅但没有房源的人，你通常认为他们的关键吸引力是什么？

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

好吧，你一直有大量的人试图闯入住宅地产，但他们迄今为止还没有像他们想要的那样成功。实际上，超过97％的代理商既是买方代理又是卖方代理。在某些情况下，老牌代理商目前没有上市，但他们去年有上市。

但是，如果你在过去的3年里进行了一些交易，并且你能以专家的身份在社区中大放异彩，前提是你能排到某个地区的主要目录的顶部。如果你能重定向访问该网站并寻找与你的体验水平相关的房产，即使你没有房源，我们也会通过重定向为你提供数十万的曝光量，无论是在网站上还是在网站外。因此，那里有价值。

我确实认为，实际上，随着诉讼的变化以及公寓活动调整后的未来任何变化，住宅房地产将更像是有房源的人群会获得更多的房源，但很乐意为没有新房源的人或有大量房源的人提供帮助。

操作员

我们的下一个问题来自美国银行的希瑟·巴尔斯基。

希瑟·妮可·巴尔斯基

BofA 证券研究部

我想我被宝宝的哭声吓跑了。

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

Heather，如果你感到困惑，我想当今听众中有很多人感到困惑。有一位我们最后一位首席财务官，他是位出色的首席财务官，他现在正在倾听。我有一点很多 [难以辨认的]离开 CoStar 后情绪超负荷我们没有让他们活下去再过10年，我们将停止谈论它。

希瑟·妮可·巴尔斯基

美银证券，研究部

不胜感激。我很感激你能再玩一次。所以在 Matterport 上，我只是想听听你对未来成为 CoStar 一部分的业务有何看法？Homes.com上有一些头条新闻，但对广泛的业务战略及其现有的独立业务感到好奇吗？比如你打算如何整合它？你计划如何更多地使用它？你认为你可以做点什么来快速启动现有的收入增长战略吗？

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

是的。因此，从的角度来看，让我们从现有的增长战略开始。通过拉动定价杠杆，在预购设备、订阅模式之间切换，更加依赖捕获网络，我充满信心。我有这种感觉，那也是因为我们积极地更广泛地采用数字双胞胎。所有这些因素加在一起将使我们能够显著加快Matterport的销售或收入，除非将其用于CoStar的任何东西。换句话说，除了被用作Homes.comApartments.com的一部分，LoopNet等之外。

但我认为 Matterport 的渗透率在这方面会有一些略有不同的数字。我对美国的信心低于 5%。我相信欧洲的跌幅将低于 1%。在这些层面上，当你试图出售50万美元或100万美元的房产时，我坚信Matterport的价值。然后我认为，随着人们转移房地产，数字双胞胎的采用率最终将提高50％或更多。

曾经有一段时间，只有5％的房地产清单上有照片。所以我认为数字双胞胎将是这样。还有许多不同的参与者，我们的目标将是努力在数字双胞胎中占据领先的份额。因此，在不同的质量水平上有不同的解决方案。

当你看看我们如何将其整合到我们的产品中时，我们首先要考虑的是，所做工作的总体目标就是帮助人们租赁和出售房地产或分析房地产。这些三维、三维、三维空间双胞胎是变革性的、非常重要的工具，并将使它们在我们的网站上无处不在。因此，到目前为止，我们一直是积极的采用者，我们将对其进行大幅增长。而且几乎所有事情都在做。

因此，即使考虑一下像我们的CoStar房地产经理这样的，《财富》500强中有很大一部分使用CoStar房地产经理来管理租约、关键日期、设施策略，让房地产人员能够查看3D 的代表性，参观他们的一个设施是非常有价值的。即使它像蜂窝天线上的设备室一样小，但能够进入那个 Matterport 看看 RAC 配置如何，看看还有多少空间，还有空间容纳更多 RAC 之类的东西。这些东西无处不在，而且非常有价值。因此，我们认为积极采用它将推动增长并使我们与其他人区分开来。

但另一件事是，我认为这里有大量的数据。因此，如果你想一想 AVM（自动估值模型）未能提供实际价值，我认为 AVM 迄今为止最大的失败之一是它们采集了表格数据，地图上某个点附近的少数表格数据字段确实无法捕捉到房地产资产的真正特征。当你拥有 Matterport 时，你能够识别出更多关于你所在空间的信息，你可以决定质量，你可以决定建造，你可以确定诸如感知存在的事实之类的东西 [难以辨认的]开关，或 [难以辨认的][炉子 ]。这是布局的本质，看看窗外的景色，你是在看 5 英尺外的另一座建筑物，还是能看到哈德逊河的景色，是哪一个？

因此，我认为这也将带来巨大的数据优势，你可以利用它来为自动估值模型提供信息，更好地理解市场统计数据。当然，住宅房地产也是如此，商业房地产也是如此。因此，如果我想了解租赁费率在哪里，并且我能确定这个空间是原始的，那么机器视觉可以做到这一点。人工智能可以决定 [什么 ]是未完工的空间与精美的空间，这将影响你计算租赁协议的经济效益的方式。

现在，Matterport能够以半自然的形式在空间中移动，真是太棒了。但是，有了苹果的工作，苹果和 Meta 对制造头戴式耳机的承诺，我相信在未来 3 年左右的时间里，你将能够顺利完成这些数字双胞胎，它们将非常强大。

还能够将双胞胎带出建筑物外部，实际捕获建筑物的外部，并可能将捕获设备移至无人机上。因此，在业余时间，我一直在昂贵的无人机上放置昂贵的Matterports，并试图从外部捕获它。但是周末的研究项目很难做到这一点，确实需要专业人员来做。

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

导致大量注销和昂贵的无人机。

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

不，还没有发生重大事故。没有重大崩溃。但是邻居们的表情很奇怪。但我认为，这项技术将经历真正的指数级加速。我认为这些数据非常有价值。我认为营销空间的发展势在必行。我认为它会移动 AVM。而且我认为，正如世界其他人所知道的那样，这真的很愚蠢。今天，对我来说，标记办公楼、仓库建筑、酒店活动空间或没有数字双胞胎的房屋，是漫不经心的。这有点不够。我听起来对此充满热情吗？

希瑟·妮可·巴尔斯基

美银证券，研究部

是的。谢谢。我很感激这个答案。非常感谢。

操作员

我现在想把会议交给安迪作闭幕词。

安德鲁 ·C· 弗洛兰斯

创始人、首席执行官兼董事

好吧，我要感谢大家再次加入我们的2024年第一季度财报电话会议。我很高兴我们能够报告良好的业绩， Homes.com获利的初步结果。斯科特，再次感谢你所做的所有出色工作。还有布莱恩，我为斯科特道歉，他对最后一位首席财务官大加赞赏。再见，大家。

斯科特 T. 惠勒

首席财务官

再见，大家。

操作员

谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

前瞻性陈述

该通信可能包括《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。就联邦和州证券法而言，除历史事实陈述外的所有陈述，包括有关拟议收购Matterport的陈述、完成交易的预期时间表、未来的财务和经营业绩、交易的收益和协同效应、合并后业务的未来机会以及有关我们认为或预计将发生或可能发生的事件或事态发展的任何其他陈述，均可能是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及许多风险和不确定性，可能会对CoStar、Matterport或合并后的公司的财务或经营业绩产生重大影响。期望、预期、打算、计划、相信、寻求、估计、意愿等词语以及这些词语和类似表述的变体旨在识别此类前瞻性陈述。这些陈述不能保证未来的表现，涉及某些难以预测的风险、不确定性和假设。CoStar无法保证其预期会实现，因此，实际的结果和结果可能与此类前瞻性陈述中表达或预测的结果存在重大差异。例如，这些前瞻性陈述可能会受到各种因素的影响，包括但不限于与完成拟议交易的能力和拟议交易的完成时间相关的风险；成功整合运营和员工的能力；按财务分析师或投资者预期的速度或在预期的范围内实现拟议的合并的预期收益和协同效应的能力；宣布拟议合并或完成拟议交易的潜在影响业务关系，包括与员工、客户、供应商和竞争对手的业务关系；已经或可能对CoStar或Matterport提起的任何法律诉讼的不利结果；保留关键人员的能力；与拟议的交易相关的成本、费用、支出和收费；总体不利的经济状况；以及CoStar和Matterport向美国证券交易委员会（SEC）提交的报告中讨论的额外风险和因素。此外，CoStar或Matterport目前尚未意识到的其他风险和不确定性也可能影响两家公司的前瞻性陈述，并可能导致实际业绩和事件发生时间与预期存在重大差异。即使CoStar或Matterport随后在其各自的网站或其他网站上公布了这些陈述，本通信中作出的前瞻性陈述也仅自本通讯发布之日起或截至前瞻性陈述中注明的日期作出。 CoStar和Matterport均没有义务更新或补充任何前瞻性陈述，以反映实际业绩、新信息、未来事件、预期变化或前瞻性陈述发表之日后存在的其他情况。

其他信息以及在哪里可以找到

本通信不构成出售要约或征求购买任何证券的要约，也不构成征求任何投票或批准的邀请。与拟议交易有关的，CoStar打算在S-4表格上向美国证券交易委员会提交一份注册声明，其中将包括Matterport的委托书，该委托书也构成CoStar 的招股说明书以及有关拟议交易的其他文件。最终的委托书/招股说明书将交付给Matterport的股东。

投资者和证券持有人将能够通过美国证券交易委员会维护的网站www.sec.gov免费获得由CoStar和Matterport向美国证券交易委员会提交的注册声明、委托书/招股说明书（如果有）和其他相关文件的副本。CoStar向美国证券交易委员会提交的文件的副本也将在CoStars网站上公布，网址为 https://costargroup.com, and Matterport向美国证券交易委员会提交的文件的副本可在Matterports网站上查阅，网址为 https://matterport.com。

我们敦促投资者和证券持有人仔细完整地阅读最终委托书/招股说明书和其他相关文件，这些文件将在公布后仔细完整地提交给美国证券交易委员会，因为它们包含重要信息。

招标参与者

CoStar、Matterport及其各自的董事和执行官可能被视为参与向Matterports 股东征集有关拟议交易的代理人。有关CoStars董事和执行官的信息可以在CoStars于2023年4月27日向美国证券交易委员会提交的最终委托书中找到。有关 Matterports董事和执行官的信息可以在2023年4月27日向美国证券交易委员会提交的Matterports最终委托书中找到。

向美国证券交易委员会提交最终委托书/招股说明书时，有关此类潜在参与者利益的其他信息将包含在最终委托书/招股说明书中。这些文件将在美国证券交易委员会的网站上提供，如果适用，可从CoStar和Matterport获得，将使用上述来源。