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Holdingag：在偏移之前成员2021-12-310001858985On Holdingag：在偏移之前成员2020-12-310001858985On Holdingag：OffsetAmount成员2021-12-310001858985On Holdingag：OffsetAmount成员2020-12-310001858985Onholdingag：非执行董事成员2020-01-012020-12-310001858985Onholdingag：非执行董事成员2019-01-012019-12-310001858985onholdingag：InitialPublicOfferingMember2021-01-012021-12-310001858985onholdingag：InitialPublicOfferingMember2021-08-180001858985onholdingag：InitialPublicOfferingMemberonholdingag：董事会和他们的即时家庭成员2021-01-012021-12-310001858985IFRS-Full：RelatedPartiesMember2020-02-012020-02-280001858985IFRS-Full：RelatedPartiesMemberIFRS-Full：CapitalReserve成员2020-02-012020-02-28On Holdingag.格兰特
表格的内容
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
________________________
表格20-F
________________________
(标记一)
o根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条作出的注册声明
x根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
o根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
o根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的空壳公司报告
截至本财政年度止12月31日, 2021
委托文件编号：001-40795
安然控股股份公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
不适用
(注册人姓名英文译本)
瑞士
(注册成立或组织的司法管辖权)
普芬斯特维德大街106
8005苏黎世, 瑞士
(主要执行办公室地址)
马丁·霍夫曼
首席财务官兼联席首席执行官
普芬斯特维德大街106
8005苏黎世, 瑞士
电话：+4144 225 1555
传真：+444 2251556
(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)
_________________________


1
表格的内容
复制到：
迪安娜·L·柯克帕特里克
迈克尔·卡普兰
牙生·克什瓦尔加
David Polk & Wardwell LLP

列克星敦大道450号
纽约州纽约市，邮编：10017

(212) 450-4000


根据该法第12(B)条登记或将登记的证券。
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.10瑞士法郎Onon纽约证券交易所
根据该法第12(G)条登记或将登记的证券。
无
_________________________
(班级名称)

根据该法第15(D)条规定有报告义务的证券。
无
_________________________
(班级名称)


说明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。
A类普通股：276,863,619
B类投票权股份：345,437,500股
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名经验丰富的发行人，则通过勾选标记进行验证。 是的 不是

如果本报告是年度报告或过渡报告，请用勾号表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。☐是☒不是

勾选上述方框并不免除根据1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。


2
表格的内容
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒是☐编号

通过勾选注册人是否已以电子方式提交并在其公司网站上发布（如果有）在过去12个月内（或在注册人被要求提交和发布此类文件的较短期限内）根据S-T法规第405条（本章第232.405条）要求提交和发布的所有互动数据文件。☒ 是☐编号

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件管理器加速文件管理器 非加速文件管理器新兴成长型公司 ☒

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

†“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：
美国公认会计准则☐报告：
国际财务报告准则由国际会计准则委员会☒发布
其他☐

如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。☐项目17☐项目18

如果这是年度报告，请通过勾选标记表明注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第12 b-2条）。是的 ☒不是



3
表格的内容



难忘的时刻

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2021年，On推出了THE ROGER Pro。第一款On性能网球鞋。
4
表格的内容

onholdingag-20211231_g2.jpg
瑞士苏黎世全球会议。2021年全球On团队成员数量超过1，000人。

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最新的Onown零售店在中国成都太古里购物中心开业。


5
表格的内容

onholdingag-20211231_g4.jpg

田径俱乐部（OAC）在纽约市举行的第114届米尔罗斯运动会上取得成功，乔迪·比米什（Geordie Beamish）在男子3，000米比赛中获得第一名。


6
表格的内容

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埃塞俄比亚运动员海伦·贝克勒·托拉（Helen Bekele Tola）在柏林马拉松赛中获得铜牌，成为第一位在大型马拉松赛事中获得奖牌的选手。


7
表格的内容

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On团队在纽约证券交易所上市前不久穿过纽约街头。

onholdingag-20211231_g7.jpg
On是日本东京瑞士奥运会和残奥会代表队的骄傲合作伙伴


8
表格的内容

目录

财务和其他资料的列报
关于前瞻性陈述的警告性声明
第一部分
项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份
项目2.报价统计数据和预期时间表    
项目3.关键信息
A. [已保留]
B.资本化和负债
C.提出和使用收益的理由
D.风险因素
项目4.关于公司的信息
A.公司的历史和发展
B.业务概述
C.组织结构
D.财产、厂房和设备
项目4A。未解决的员工意见
项目5.业务和财务审查及展望
A.经营业绩
B.流动资金和资本资源
C.研发、专利和许可证
D.影响性能的因素和趋势信息
E.关键会计估计数
项目6.董事、高级管理人员和雇员
A.董事和高级管理人员
B.补偿
C.董事会惯例
D.员工
E.股份所有权
项目7.大股东和关联方交易
A.主要股东
B.关联方交易
C.专家和律师的利益
项目8.财务信息
A.合并报表和其他财务信息
B.重大变化
9
表格的内容
项目9.报价和清单
A.优惠和上市详情
B.配送计划
C.市场
D.出售股东
E.稀释
F.发行债券的费用
项目10.补充信息
A.股本
B.组织备忘录和章程
C.材料合同
D.外汇管制
E.征税
F.股息和支付代理人
G.专家的发言
H.展出的文件
一、附属信息
项目11.关于市场风险的定量和定性披露
第12项.股权证券以外的证券的说明
A.债务证券
B.认股权证和权利
C.其他证券
D.美国存托股份
第II部
项目13.拖欠股息和拖欠股息
项目14.对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改    
项目15.控制和程序
项目16A。审计委员会财务专家
项目16B。道德准则
项目16C。首席会计师费用及服务
项目16D。豁免审计委员会遵守上市标准
项目16E。发行人及关联购买人购买股权证券
项目16F。更改注册人的认证会计师
项目16G。公司治理
第16H项。煤矿安全信息披露
项目16I。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
10
表格的内容
第三部分
项目17.财务报表
项目18.财务报表
项目19.展品    
签名
财务报表


11
表格的内容

财务和其他资料的列报
某些定义
除另有说明或文意另有所指外，本年度报告20-F表格(“年报”)中提及的“安安”、“安然控股股份公司”、“本公司”、“我们”或类似的用语均指安安控股股份公司，包括其合并附属公司。凡提及我们的“扩展创始人团队”或“执行总裁”，即指(I)我们的“联合创始人”，包括(A)我们的联合创始人兼执行联席主席David·阿勒曼和卡斯帕·科佩蒂，(B)我们的联合创始人兼执行总裁奥利维尔·伯恩哈德，(Ii)我们的首席财务官兼联席首席执行官马丁·霍夫曼，以及(Iii)我们的联席首席执行官马克·毛雷尔。

凡提及“美元”、“美元”或“美元”，均指美利坚合众国的合法货币。凡提及“瑞士法郎”或“瑞士法郎”，均指瑞士的法定货币。在本年度报告中，从瑞士法郎转换为美元的金额按1瑞士法郎1.09美元的汇率转换，这是2021年12月31日的汇率。

财务报表
我们以瑞士法郎保存账簿和记录，并根据国际会计准则委员会(“IFRS”)发布的国际财务报告准则编制综合财务报表。

舍入
我们已经对本年度报告中的一些数字进行了四舍五入的调整。因此，数字，包括某些表中显示为总计的百分比，可能不是它们之前的数字的算术汇总。就本年报所载财务资料而言，破折号(“-”)表示有关数字不可用或不适用，而零(“0.0”)则表示有关数字可供参考，但已或已四舍五入为零。

商标和商品名称
我们拥有各种商标注册和应用程序以及未注册商标，包括On、On Running、Run on CloudTec、Speedboard、Helion、Missiongrip、Cyclon、Cloud、CloudFlow、Cloudswft、Cloud X、Cloudstratus、Cloudrock、Cloud Terry、Cloudnova、Cloudneo、Cyclon、CleanCloud、Cloudaway、CloudUltra、Dream On等，以及我们的其他注册和普通法商品名称、商标和服务标记，包括我们的公司徽标。仅为方便起见，本年度报告中提及的某些商标、服务标记和商号未使用®和™符号，但我们将根据适用法律最大程度地维护此类商标、服务标记和商号的权利。

关于前瞻性陈述的警告性声明
本年度报告包含构成前瞻性陈述的陈述。本年度报告中包含的许多前瞻性陈述可以通过使用“预期”、“相信”、“可能”、“预期”、“应该”、“计划”、“打算”、“估计”和“潜在”等前瞻性词汇来识别。
前瞻性陈述出现在本年度报告的多个地方，包括但不限于关于我们的意图、信念或当前预期的陈述。前瞻性陈述是基于我们管理层的信念和假设以及我们管理层目前掌握的信息。此类陈述受风险和不确定性以及实际结果的影响。
12
表格的内容
由于各种因素，包括但不限于在本年度报告“风险因素”一节中确定的那些因素，可能与前瞻性陈述中明示或暗示的内容存在实质性差异。这些风险和不确定性包括与以下因素有关的因素：

•我们品牌的实力；
•我们持续创新和满足消费者期望的能力；
•我们实施增长战略的能力；
•消费者品味和偏好的变化；
•我们这一代人在过去和未来可能出现的净亏损；
•我们在未来竞争和开展业务的能力；
•我们与消费者群体建立联系的能力；
•卫生流行病、大流行和类似暴发，包括新冠肺炎大流行；
•世界范围内的一般经济、政治、人口和商业状况，包括地缘政治的不确定性和不稳定，如俄罗斯-乌克兰冲突；
•经营举措的成功，包括我们和我们的竞争对手的广告和促销努力以及新产品和概念的开发；
•我们加强直接面向消费者(“DTC”)渠道的能力；
•我们的第三方供应商、制造商和其他合作伙伴，包括他们的财务稳定性和我们找到合适合作伙伴实施我们增长战略的能力；
•由于乌克兰最近的军事冲突，间接供应链中断和货物和运输成本增加；
•合格人员的可获得性和留住这些人员的能力，包括我们扩大的创始人团队；
•我们能够准确预测对产品的需求并管理产品制造决策；
•我们通过批发渠道分销产品的能力；
•商品、材料、劳动力、分配和其他经营成本的变化；
•我们的国际业务；
•我们有能力保护我们的知识产权，并针对我们侵犯第三方知识产权的指控进行抗辩；
•安全漏洞和对我们IT系统的其他干扰;
•针对任何报复俄罗斯入侵乌克兰的国家或组织的关键基础设施的黑客活动增加；
•我们对复杂IT系统的依赖；
•财务会计和税务事项;
•法律和监管合规性;
•其他可能影响公司财务状况、流动资金和经营业绩的因素；
•我们对我们将成为《JOBS法案》下的新兴成长型公司和外国私人发行人的预期;以及
•在“风险因素”中讨论的其他风险因素。
前瞻性陈述仅在发出之日发表，我们不承担任何义务根据新信息或未来发展更新这些陈述，或公开发布对这些陈述的任何修订，以反映后来的事件或情况或反映意外事件的发生。

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表格的内容

第一部分
项目1.确定董事、高级管理人员和顾问
不适用。

项目2.报价统计数据和预期时间表
不适用。

项目3.关键信息
A. [已保留]

B.资本化和负债
不适用。

C.提出和使用收益的理由
不适用。

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表格的内容

D.风险因素
除了这份20-F表格年度报告中包含的其他信息外，在评估我们的业务时，应该考虑以下风险因素，以及我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他因素。任何这些风险都可能对我们的业务、财务状况或经营结果造成重大不利影响。

风险因素摘要
以下是与投资我们的A类普通股相关的重大风险因素的摘要，下面将更全面地描述这些因素：

I.与我们的业务、业务战略和行业相关的风险
i.我们的品牌
二、我们的业务
三、创新
四、竞争对手
v.经济和市场状况
六、新冠肺炎
二、与我们的运营、分销网络和供应商相关的风险
i.业务运营
二、供应链和分销
三、第三方合作伙伴和供应商
四、人力资本
v.国际和政治事务
六、气候和环境问题
三.与我们的知识产权和信息技术相关的风险
i.知识产权保护与诉讼
二、信息技术安全、法律和制度
四、与我们的财务、会计和税务事务相关的风险
i.对我们资源的额外投资
二、财务报告和内部控制
三、外币汇率
四、税务事宜
V.与法律和监管合规相关的风险
六、六、与证券市场和A类普通股所有权相关的风险
i.我国股权的双重股权结构
二、外国私人发行人和新兴成长型公司地位
三、波动性、股息和摊薄定价
四、瑞士公司法

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表格的内容

与我们的业务、业务战略和行业相关的风险

(一)我们的品牌

我们的业务依赖于我们优质品牌的实力，如果我们不能保持和提升我们的品牌，我们的运营结果可能会受到不利影响。
“On”名称、我们的声明(如“Running on Clouds”)、我们的产品或与技术相关的商标(如“Cloud”、“Cloudsurfer”、“Cloudwift”和“CloudTec”等)、我们的设计和技术专利(如“Speedboard”)以及我们高性能的品牌形象对我们的业务和我们扩展业务战略的实施都是不可或缺的。我们相信，我们培育的品牌形象对我们业务的成功做出了重大贡献，对维持和扩大我们的客户基础至关重要。维护和提升我们的优质品牌可能需要我们在产品设计、知识产权(如专利和商标)、营销、运营、社区关系、员工培训以及我们的批发和DTC渠道等领域进行大量投资，例如投资于额外的分销合作伙伴关系、开设新的实体和电子商务商店以及其他电子商务项目，而这些投资可能不会成功。
我们预计，随着我们的业务扩展到新市场和新产品类别，维护和提升我们的品牌可能会变得困难，需要花费大量资源。如果未来这些或类似的努力不成功，我们的品牌可能会受到不利影响。即使这些努力在商业上取得了成功，也可能会冲淡我们在核心跑步市场上的形象。相反，随着我们深入这些新市场，我们的品牌变得更加广泛，这可能会削弱我们品牌的相对新颖性和稀缺性所产生的吸引力。如果我们的公众形象或声誉因负面宣传而受损，可能是因为与我们在中国或越南的生产有关的质量问题，或者我们使用某些原材料或与产品相关的环境问题，那么我们的品牌可能会受到不利影响。此外，我们对社交媒体平台的暴露可能会加速和加剧这种负面宣传。此外，无效的营销、产品转移到未经授权的分销渠道、产品缺陷、假冒产品、不公平的劳动做法以及未能或法律限制保护我们品牌的知识产权是对我们品牌实力的一些潜在威胁，这些因素和其他因素可能会削弱消费者对我们的信心。维持和提升我们的品牌将在很大程度上取决于我们是否有能力成为高性能鞋类、服装和配饰行业的领导者，并继续向我们的客户提供一系列高质量的产品，而我们可能无法成功执行这些产品。这些因素中的任何一个都可能损害我们的销售额、盈利能力、财务状况或我们A类普通股的价格。
我们增长战略的一个关键要素是创新、产品开发和将我们的产品扩展到新的产品类别。然而，我们可能无法成功地设计出满足客户对我们品牌的期望的产品或对新客户具有吸引力的产品。如果我们无法预测客户偏好或行业变化，或者如果我们无法及时修改我们的产品或有效地扩展到新的产品类别，我们可能会失去客户。截至2021年12月31日，我们的产品在50多个国家和地区的约8,700家零售店销售。随着我们扩展到新的地理市场，这些新市场的消费者可能不太受我们的品牌形象的吸引，可能不愿支付比传统鞋类、服装和配饰更高的价格来购买我们的优质功能产品。如果我们的投资和创新没有预见到客户的需求，没有恰当地把握市场机会，或者没有有效地推向市场，我们的经营业绩也会受到影响。


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表格的内容

如果我们没有达到对我们商业行为透明度的期望，我们可能会收到负面宣传，这可能会损害我们的品牌形象。此外，如果我们的独立合同制造商或其他供应商未能实施对社会和环境负责的商业实践，或未能遵守适用的法律法规或我们的指导方针，我们可能会受到罚款、处罚或诉讼，我们的品牌形象也可能因负面宣传而受到损害。
我们的核心价值观，包括以对社会和环境负责的方式开发高质量的产品，是我们品牌形象的重要组成部分，这使得我们的声誉对不道德或不当商业行为的指控非常敏感，无论是真实的还是感知的。积极促进道德商业做法的各方，除了评估公司做法的实质内容外，还经常审查公司对这种做法的透明度，以及它们用来确保供应商和其他商业伙伴遵守的政策和程序。在首次公开招股(“IPO”)之前，我们是一家私人公司，因此在收集和披露上市公司所要求或该等各方可能预期的有关事项的信息方面缺乏丰富的经验。此外，除非法律要求，我们一般不希望公开披露我们认为具有竞争敏感性的信息。如果我们没有达到积极促进道德商业行为的各方所期望的透明度标准，我们可能会受到负面宣传，无论我们和我们的独立制造商遵守的实际劳动和其他商业行为是否满足对道德商业行为的实质性期望。此外，我们可能无法或仅部分实现我们的可持续发展和环境承诺，这也可能导致负面宣传。这种负面宣传可能会通过社交媒体渠道加速，损害我们的声誉、品牌形象、业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格。
虽然我们对业务合作伙伴的选择是有意识和战略性的，并且作为我们供应合同的一部分，要求遵守我们的供应商行为准则和我们的标准，但我们不控制我们的制造供应商或他们的商业行为。因此，我们不能保证他们遵守我们的指导方针或适用法律。如果我们的供应商未能遵守这些要求，可能会因召回或消费者的不良反应而导致我们的销售额减少，损害我们的品牌或导致我们寻找其他供应商，这可能会增加我们的成本，并导致我们的产品延迟交付、产品短缺或其他我们运营的中断。
此外，我们销售的某些司法管辖区对我们产品的制造工艺和化学成分(包括其组成部分)有各种规定。监控我们的合同制造和其他供应商的合规性很复杂，我们依赖他们的合规性报告来遵守适用于我们产品的法规。我们可能会因供应商实际或被指控不遵守法规和法规而受到调查、执法程序或索赔，和/或与据称的人身伤害有关的索赔，如加利福尼亚州的65号提案。非政府组织、消费者或任何其他第三方对对社会和环境负责的商业实践的期望不断发展，可能比适用的法律要求高得多。对社会和环境负责的商业做法也在一定程度上受到法律和政治发展的推动，以及积极宣传和组织公众对被认为是道德缺陷的反应的不同团体，这可能很快导致负面宣传和抵制。因此，我们无法预测此类法规或预期在未来可能会如何发展，也不能确定我们的指导方针或当前做法是否能满足所有积极监控我们的产品或全球其他业务实践的各方。我们在社交媒体平台上的曝光可能会加速和加剧这种负面宣传和抵制风险，这不仅与潜在的违规行为有关，还与地缘政治事态发展和相关有争议的公开讨论有关，例如目前有关品牌从中国采购产品的讨论，非政府组织和其他人因中国处理少数族裔的方式而要求抵制。此外，中国此前曾对批评中国政治的国际公司施加压力和设置障碍，未来可能会继续这样做。如果我们的供应商未能遵守这些要求，可能会导致我们因召回或消费者的不良反应而减少销售，损害我们的品牌，或导致我们寻找替代供应商，这可能
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表格的内容
增加我们的成本，并导致我们的产品延迟交付、产品短缺或其他运营中断。

如果我们的基层营销努力不成功，我们的业务可能会受到影响，经营业绩和财务状况可能会受到损害。此外，我们体育营销赞助的投资成本和回报可能会变得更具挑战性，这可能会影响我们品牌形象的价值。
我们主要依靠草根营销努力来宣传我们的品牌。这些努力包括与精选的高端品牌合作伙伴合作，如我们的联合企业家罗杰·费德勒，以及我们选择的当地运动员，我们称之为我们的大使。我们的大使通过将我们的品牌和文化介绍给我们门店周围的社区来帮助我们。我们的基层营销努力必须针对每个特定的市场而量身定做，这可能需要大量的持续关注和资源。例如，我们必须在我们的每个新的和现有的市场上成功地找到合适的大使。我们未来的增长和盈利能力以及我们优质品牌的活力，特别是在运营社区中，将在一定程度上取决于这些草根营销努力的有效性和效率。
我们营销战略的一个要素是在消费者市场上建立我们的产品与职业运动员和奥运会运动员之间的联系，例如与罗杰·费德勒和世界各地的各种运动员之间的联系，因此我们面临额外的风险。如果我们失去了名人代言人，或者如果我们的名人代言人从事了损害我们声誉的活动(无论是实际的还是感知的)，我们的品牌和我们的业务可能会受到不利影响。我们还与各种运动员签订了赞助协议。然而，随着鞋类、服装和配饰行业的竞争加剧，与运动员赞助相关的成本，包括获得和保留这些赞助和协议的成本，变化很大，有时还会大幅增加。如果我们无法保持目前与运动员的联系，或无法以合理的成本这样做，我们可能会失去与这种合作伙伴关系相关的声誉利益，我们可能会被要求修改并大幅增加我们的营销投资。此外，由于2020年和2021年的新冠肺炎疫情导致某些体育赛事基本上被取消或推迟，而且这些赛事的未来计划仍不确定，我们可能无法实现这些关系的预期好处。此外，未能继续正确确定有前途的公众人物来使用和代言我们的产品，或未能与知名公众人物达成具有成本效益的代言安排，可能会对我们的品牌、销售和盈利能力造成不利影响。
由于我们历史上没有广泛使用传统的广告渠道，如平面或电视广告来建立我们的品牌，如果我们的基层营销努力或体育营销赞助不成功，我们可能没有立即可用的替代营销渠道来以一种成功的方式建立对我们产品的知名度。这可能会削弱我们成功地将新门店整合到周围社区、完全扩展到新市场或在现有市场保持我们品牌的实力或独特性的能力。此外，如果我们的基层营销努力不成功，而我们被要求在整体营销策略中使用传统广告渠道，那么我们将产生与转型和运营传统广告渠道相关的额外费用，而我们可能没有成功做到这一点所需的财政或其他资源。如果不能在新的和现有的市场上成功地营销我们的产品和品牌，可能会损害我们的溢价品牌、业务、经营结果、财务状况和我们A类普通股的价格。


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表格的内容

(Ii)我们的业务

我们可能无法及时成功地实施我们的增长战略，甚至根本无法实施。此外，这些计划的实施可能会转移我们的运营、管理和行政资源，这可能会损害我们的竞争地位和运营结果。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们实施增长战略的能力，包括扩大我们的产品供应以赢得更多客户壁橱份额，继续从事客户获取和留住客户的努力，以推动长期客户关系，并继续增长我们的业务。我们实施这些增长战略的能力取决于我们的能力，其中包括：
I.管理我们与第三方分销相关的风险，扩大我们的产品供应；
二、在不影响我们优质客户体验的情况下，通过有效实施我们的多渠道战略和我们的零售关系网络来提高我们的品牌认知度；
三.提高客户对我们数字平台的参与度；
四、利用我们在人力资本和运营基础设施方面的投资来推动流量和客户获取；
V.扩大和多样化我们的批发渠道，并加快与数字纯游戏零售商的合作伙伴关系；以及
六、六、与我们产品的潜在分销商达成分销和其他战略安排，以便以更高的成本效益更好地影响客户体验。
我们可能无法成功实施我们的增长战略，可能需要改变它们。如果我们未能实施我们的增长战略，或者如果我们将资源投入到最终被证明不成功的增长战略上，我们的业务、运营结果、财务状况和我们A类普通股的价格可能会受到重大和不利的影响。

由于我们的业务高度集中于单一的、可自由支配的产品类别，即鞋类、服装和配饰，我们很容易受到消费者偏好变化的影响，这可能会损害我们的销售、盈利能力和财务状况。
我们目前的业务并不多元化，主要是设计和分销鞋类、服装和配饰。2021年，我们所有季节的主要产品类别-鞋类-由30多种款式组成，占我们销售额的很大一部分。消费者的喜好往往变化很快，对我们产品的需求在很大程度上取决于我们能否吸引愿意为我们的优质产品支付更高价格的客户。我们认为，有许多因素可能会影响对我们产品的需求，包括：
I.品牌忠诚度；
二、消费者对我们的产品和品牌的看法和偏好，包括道德或社会标准不断发展的结果;
三.季节性；
四、消费者对我们新产品和现有产品的接受度，包括我们开发满足新消费者需求和偏好的新产品的能力；
V.消费者对竞争对手产品的需求；
六、六、与我们、我们的产品、我们的品牌、我们的营销活动和我们的名人代言人有关的宣传，包括社交媒体；
七、消费者在多大程度上将我们的某些产品视为我们生产的其他产品的替代品；
八.我们产品的生命周期和消费者的补货行为；
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表格的内容
IX.消费者信心和购买模式的变化，以及其他影响可自由支配收入和支出的因素；
X.立法限制我们在产品中使用某些材料的能力；
习。总的经济、政治和市场状况的变化；以及
第十二条。大流行或其他疾病或疾病的爆发，如新冠肺炎大流行。
第十三条未来消费者偏好的任何转变，从鞋类、服装和配饰的零售支出转向，也将对我们的业务、运营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格产生重大不利影响。
此外，我们认为鞋类、服装和配饰销售的持续增长将在很大程度上取决于客户对其优质产品的技术优势的持续要求。如果对鞋类、服装及配件的需求没有持续增加，或我们的客户不相信我们的鞋类、服装及配件比其他鞋类、服装及配件更具功能性、时尚性或技术优势，我们可能达不到支持新增长平台所需的销售水平，我们的业务增长能力将严重受损，我们的业务、经营业绩、财务状况以及我们A类普通股的价格可能会受到不利影响。

鞋类、服装和配饰的销售可能不会继续增长，这可能会削弱我们创新和增长业务的能力。
我们相信，鞋类、服装和配饰销量的持续增长将在很大程度上取决于客户对鞋类、服装和配饰的需求，这些产品是为跑步等特定运动项目而设计的。如果客户对鞋类、服装及配饰的需求没有继续增加，对健康和健康的关注或相关运动增长的趋势减弱，高科技鞋类、服装及配饰的吸引力就会减弱，我们的运动鞋、服装及配饰的风格就会过时，客户或从事运动追求的客户不相信我们的鞋类、服装及配饰是比传统选择更好的选择，我们创新和发展业务的能力将受到严重损害，我们的业务、运营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格可能会受到不利影响。

我们过去产生了净亏损，未来可能会出现净亏损。
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我们分别产生了1.702亿瑞士法郎和2750万瑞士法郎的净亏损。我们将需要在未来几个时期创造和维持更高的净销售额和净收入水平，以提高盈利能力，即使我们这样做了，我们也可能无法长期保持或提高我们的盈利水平。我们打算继续花费大量资金来增长我们的业务，我们可能无法增加足够的净销售额来抵消我们更高的运营费用。我们未来可能会蒙受重大损失E由于若干原因，包括第3项所述的其他风险。本年度报告的“风险因素”，以及不可预见的费用、困难、复杂和延误等未知事件。如果我们无法实现或维持盈利，我们的业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格可能会受到不利影响。

我们在新市场有限的运营经验和品牌认知度可能会限制我们的扩张战略，并导致我们的业务和增长受到影响。
我们未来的增长在很大程度上取决于我们努力扩大我们的市场，以及我们能否成功地进入我们认为有吸引力的世界各地的新市场。虽然我们的总部设在瑞士，但我们在全球销售我们的鞋类、服装和配饰。在截至2021年12月31日的年度内，我们分别有56.5%、35.9%和5.9%的销售额销往北美、欧洲和亚洲的客户。在截至2020年12月31日的年度内，我们分别有48.9%、44.1%和5.4%的销售额销往北美、欧洲和亚洲的客户。我们也有有限的
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表格的内容
我们拥有欧洲和美国以外的监管环境和市场实践的经验，不能保证我们将能够渗透到任何此类市场或在其中成功运营。在我们最初的扩张努力中，特别是在美国，我们遇到了由于海关和工资支出增加以及总体上新的和不同的业务要求而导致的运营成本增加。随着我们在全球范围内的持续扩张，我们已经遇到并预计将继续遇到许多障碍，包括文化和语言差异、监管环境和市场惯例的差异、跟上市场、业务和技术发展以及外国客户的品味和偏好的困难，以及员工期望和工作文化的差异。由于品牌认知度有限，导致我们的运动鞋、服装和配饰延迟被这些新市场的客户接受，我们可能也会在拓展到全球新市场时遇到困难。特别是，我们不能保证我们的草根营销努力在欧洲和美国使用过的地理区域之外会被证明是成功的。向新市场的扩张还可能带来不同于我们目前面临的竞争、销售、预测和分销挑战，或者比我们目前面临的挑战更严峻。未能在全球范围内开发新市场或此类市场以外令人失望的增长可能会损害我们的业务、运营结果、财务状况或我们A类普通股的价格。

如果我们不能继续充分地与我们的消费者基础保持联系，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们的营销和促销计划，通过关注我们的产品提供的优质体验，对于抓住消费者的兴趣并吸引他们使用我们的产品和鼓励消费者购买非常重要。如果我们不能在新的和现有的市场上成功地开发和实施营销、广告和促销策略，我们可能无法实现和保持品牌知名度，消费者到我们网站或商店的流量可能会减少。
我们相信，到目前为止，我们客户群的增长很大程度上源于我们的营销战略，包括社交媒体和其他数字营销努力。例如，我们拥有Facebook、Instagram、推特、微信、微博和YouTube账户。如果我们不能经济高效地使用社交媒体平台作为营销工具，我们获得新客户的能力以及我们的业务和财务状况可能会受到影响。未经授权或不当使用我们的社交媒体渠道可能会导致有害的宣传或负面的消费者体验，这可能会对我们在这些渠道的营销有效性产生不利影响。此外，其他人在社交媒体平台上发表的大量负面评论可能会对我们成功联系消费者的能力产生不利影响。此外，如果我们的客户认为我们未能实现我们声明的目标(无论是真实的还是感知的)，包括与ESG相关的目标，他们可能会利用社交媒体平台对我们的品牌和业务造成声誉损害。此外，随着监管这些平台使用的法律和法规迅速发展，我们、我们的员工或第三方未能遵守适用的法律和法规，可能会使我们面临监管调查和诉讼，包括集体诉讼、责任、罚款或其他处罚。此外，如果数字广告平台以与我们的营销战略不一致的方式增加广告费用或改变其政策，我们的费用可能会增加，我们的数字广告战略的有效性可能会降低，我们通过DTC渠道的增长可能会因此受到损害。此外，更多地使用社交媒体平台进行产品推广和营销可能会增加我们监督此类平台合规性的负担，并增加此类材料可能包含有问题的产品或营销声明的风险，这违反了适用的法规。这些风险和其他风险可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格产生不利影响。


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表格的内容

我们能否吸引客户到我们的门店和优质产品，在很大程度上取决于我们的门店是否位于合适的位置，门店位置的任何减损，包括客户流量的任何下降，都可能导致我们的净销售额、业务和运营结果低于预期，并对我们的财务状况和我们的A类普通股价格产生不利影响。
我们为商店和高端产品确定地点的方法通常倾向于街道位置和生活方式中心。因此，我们的商店通常位于零售商或健身设施附近，我们认为这些设施与客户的生活方式选择一致。我们在这些商店的净销售额、业务和运营结果部分来自于这些地点的客流量。门店位置可能会因为以下原因而变得不合适，我们的销售量、客户流量和盈利能力通常可能会受到以下因素的影响：
I.某一特定地区的经济衰退；
二、来自附近销售运动服装的零售商的竞争；
三.特定市场中不断变化的消费者人口结构；
四、改变特定市场消费者的生活方式选择；以及
V.我们店附近的其他商家关门或人气下降，包括新冠肺炎疫情。
我们门店周围区域的变化会导致客户客流量减少或其他原因导致地点不合适，可能会导致我们的销售额、业务和运营结果低于预期。虽然我们目前通过我们拥有和运营的有限数量的商店销售我们的产品，但我们计划在未来开设更多的商店。如果我们未来通过我们拥有和经营的商店的净销售额、业务和经营业绩增加，上述风险可能会加剧，并可能对我们的财务状况和我们的A类普通股价格产生不利影响。

(三)创新

我们依靠技术创新、独特的设计和高质量的产品来为我们的产品在市场上竞争。如果我们不能继续创新，为消费者提供满足他们期望的设计功能和新技术，我们可能无法产生足够的消费者对我们的运动鞋和技术鞋、服装和配饰的兴趣，以保持竞争力。
创新是我们业务的核心，我们必须继续投资于与我们的鞋类、服装和配饰的创新、专利和设计相关的研究和开发，以吸引和留住消费者。如果我们无法预测消费者的偏好或行业变化，或者如果我们无法及时修改我们的产品，我们可能会失去客户或受到更大的定价压力。如果我们的创新和设计没有响应客户的需求和要求，没有及时抓住市场机会，或者没有有效地推向市场，我们的经营业绩也会受到影响。我们在创新和设计新产品或修改现有产品方面的任何失败都将损害我们的品牌形象，并可能导致我们的净销售额下降和库存水平增加。此外，我们可能无法激发消费者对我们的运动和技术服装及配饰的足够兴趣，以保持竞争力。
特别是，我们在运动鞋、服装和配饰的设计和制造过程中的技术创新、独特的设计和质量控制对于我们产品的商业成功至关重要。研究和开发在技术创新中起着关键作用。我们依靠生物力学、化学、运动生理学、工程学、数字技术、工业设计、可持续性和相关领域的专家，以及由运动员、教练、训练师、设备经理、骨科医生、足科医生等组成的研究和咨询委员会。
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表格的内容
请专家来开发和测试我们的高性能产品。虽然我们努力生产有助于提高运动成绩和最大限度地提高舒适性的产品，但如果我们不在产品中引入技术创新，消费者对我们产品的需求可能会下降。此外，如果我们的产品质量出现问题，我们可能会产生巨额费用来补救这些问题，并失去消费者的信心和忠诚度，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格产生负面影响。

我们创新和扩大产品供应的计划可能不会成功，这些计划的实施可能会转移我们的运营、管理和行政资源，这可能会损害我们的竞争地位，并降低我们的净销售额和盈利能力。
除了我们的DTC战略和扩大我们的地理足迹外，我们还计划通过创新和扩展我们的产品来增长我们的业务。我们成功执行扩大产品供应计划的能力面临的主要风险包括：
I.如果我们扩大的产品供应不能保持和提高我们独特的品牌认同感和优质质量，我们的品牌形象可能会下降，我们的销售额可能会下降；
二、我们的创新，例如我们正在引入的基于订阅的销售模式，我们的Cyclon鞋类可能无法在财务上可行，或者可能不被我们的客户或市场接受；
三.实施我们的计划可能会转移管理层对我们业务其他方面的注意力，并给我们的管理、运营和财政资源以及我们的信息系统带来压力；以及
四、在我们的鞋类、服装和配件中加入新的材料或功能可能不被我们的客户接受，或者可能被认为低于我们的竞争对手提供的类似产品。
此外，我们成功实施扩大产品供应计划的能力可能会受到经济和竞争状况、消费者支出模式的变化以及消费者偏好和风格变化的影响。这些计划可能会被放弃，成本可能会超过预期，可能会影响我们的产品质量，并可能从我们的其他业务领域分流资源，其中任何一项都可能对我们的竞争地位产生负面影响，降低我们的净销售额和盈利能力，或对我们的A类普通股价格产生负面影响。

(四)参赛者

我们在一个竞争激烈的市场中运营，一些竞争对手的规模和资源可能会让他们施加定价压力或比我们更有效地竞争，导致我们的市场份额损失，我们的净销售额和盈利能力下降。
鞋类、服装和配饰市场高度分散，竞争非常激烈。我们与鞋类、服装和配饰的批发商和直销零售商直接竞争。由于市场的分散性，我们还与其他服装销售商竞争，包括那些不专门经营鞋类、服装和配饰的公司。与我们相比，我们的许多竞争对手拥有显著的竞争优势，包括更长的运营历史、更大和更广泛的客户基础、与更广泛的供应商建立的更广泛的关系、更高的品牌认知度和更多的财务、技术和工程资源、研发、门店开发、营销、分销和其他资源。在争夺关键客户和分销渠道方面，我们可能面临巨大的压力。由于我们的行业竞争激烈，我们可能面临来自竞争对手的更大压力，要求我们降低产品价格，这可能会对消费者对我们产品的需求、我们的品牌形象、我们实现的利润率、我们的净销售额和运营结果产生不利影响。此外，我们认为我们的主要客户面临来自其他百货商店、体育用品商店、零售专卖店和在线零售商等的激烈竞争，这可能会对他们业务的财务稳定性和他们与我们开展业务的能力产生负面影响。这些因素可能会导致我们的损失
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表格的内容
市场份额下降，净销售额和盈利能力下降，或对我们的业务、经营业绩、财务状况和A类普通股价格产生负面影响。

竞争对手已经并可能继续试图模仿我们的优质产品和技术，并转移销售。
随着我们业务的扩大，我们的竞争对手已经并可能继续模仿我们的优质产品设计和品牌，这可能会损害我们的业务、运营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格。此外，任何窃取、盗版或泄露我们的技术、材料或商业机密的行为，如通过工业间谍活动，都可能对我们的品牌和业务造成损害。在市场上充斥着试图模仿我们产品的竞争对手，可能会转移销售，稀释我们品牌的价值。我们的竞争对手继续销售竞争产品可能会损害我们的品牌，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。虽然我们依靠各种知识产权法律和程序来保护我们的竞争地位，但知识产权保护也有其局限性。有关更多信息，请参阅“-与我们的知识产权和信息技术相关的风险-如果我们无法获得、维护、保护和执行我们开发的产品的知识产权，或者如果我们的知识产权保护范围不够广泛，其他人可能能够开发和商业化与我们基本相似的产品，我们的业务可能会受到不利影响。”

(V)经济和市场状况
我们可能会受到零售合作伙伴和客户财务健康的不利影响。
我们根据对客户财务状况的评估向我们的零售合作伙伴提供信贷，通常不需要抵押品。为了帮助我们的产品安排生产和发货，我们为某些客户提供了在交货前五到六个月根据我们的期货订购计划下订单的机会。在某些情况下，这些预购订单可能会被取消，当与财务不稳定的零售商或与经济不确定性作斗争的零售商打交道时，取消订单的风险可能会增加。过去，一些客户经历了财务困难，包括破产，这对我们的销售、我们收取应收账款的能力和我们的财务状况产生了不利影响。此外，我们和我们的零售合作伙伴可能面临消费者零售支出整体水平下降的风险，疲软的零售环境可能会影响我们零售合作伙伴门店的客户流量，也会对我们的净销售额产生不利影响。此外，传统的实体零售渠道近年来经历了低增长或下降，最近的趋势增加了永久性和临时性的门店关闭。近年来，消费者的偏好和购买行为也发生了变化，这可能会增加我们留住和扩大客户基础的难度。如果零售经济疲软，或者随着消费者行为的转变，零售商可能会对订单更加谨慎。我们主要市场的经济放缓或变化可能会对我们客户的财务健康产生不利影响，进而可能对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。此外，产品销售在一定程度上依赖于高质量的商品销售和有吸引力的零售环境来吸引消费者，这需要零售商持续投资。遇到财务困难的零售商可能无法进行此类投资或推迟投资，导致我们产品的销售额和订单减少。这些风险和其他风险可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格产生不利影响。

经济不景气可能会影响消费者对非必需品的购买，这可能会对我们的销售、盈利能力和财务状况造成实质性损害。
许多因素影响消费者在非必需品上的支出水平，如鞋类、服装和配饰。这些因素包括一般商业状况、利率和税率、消费信贷的可获得性以及消费者对未来经济状况的信心。
在经济衰退期间，当可支配收入较低时，消费者对非必需品的购买量，如优质鞋类、服装和配饰，往往会下降。
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表格的内容
在这样的时期，消费者可能倾向于选择价格较低的产品，而不是我们的优质产品。由于我们的经营历史有限，我们没有经历过衰退期，因此无法预测经济低迷对我们的销售和盈利能力的影响。然而，我们销售产品的市场的经济低迷可能会对我们的销售、业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格造成实质性的损害。

(六)新冠肺炎

新冠肺炎疫情和相关的政府、私营部门和个人消费者应对行动已经并可能继续对我们的业务运营、我们的供应商和其他业务合作伙伴的运营、门店流量、员工可用性以及我们的财务状况、流动性和现金流产生不利影响。
新冠肺炎疫情的爆发已被世界卫生组织宣布为大流行，并已在全球蔓延。相关的政府和私营部门的应对行动已经对我们的业务运营以及我们的供应商和其他业务伙伴的业务运营产生了重大影响，并可能在可预见的未来继续如此。
我们过去曾经并将继续受到与新冠肺炎相关的业务中断的不利影响，包括采购、我们的供应链、我们的制造设施和我们的分销设施的中断。例如，在2020年和2021年，新冠肺炎疫情导致我们供应商的某些设施的运营中断或暂停，我们的某些仓库遭遇中断或产能下降，并进一步导致我们推迟了将鞋类供应商基础扩大到越南以外的计划。此外，2021年秋季，在某些国家，如越南，我们所有的鞋类都是在2021年生产的，我们的一些供应商的制造设施位于越南，这类案件的激增导致此类设施持续强制关闭，并因越南政府出台的限制性措施而对当地货运业务造成重大阻碍，从而中断了我们的供应链和业务运营。尽管越南的制造设施已于11月初全部投入运营，并在2022年与印尼的新工厂合作伙伴确保了额外的产能，但未来可能会出现额外的限制，并可能进一步影响任何工人和产能短缺、全球货运中断和成本通胀。我们预计，到2022年和2023年，这些中断将继续对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
新冠肺炎疫情的影响也对我们的许多业务合作伙伴产生了负面影响，例如销售我们产品的零售店和分销商，并可能在可预见的未来继续对部分或所有此类合作伙伴产生不利影响。上述任何一种情况都可能导致他们或我们的财务困境或破产。此外，新冠肺炎的负面影响，包括应对疫情的影响，可能无法预测，可能会对我们的业务和运营产生负面影响，包括以我们目前没有预料到的方式。例如，政府制定的某些失业计划导致我们的运营遭遇劳动力短缺和成本增加，新冠肺炎类似的不可预测的结果可能会导致我们的业务、财务状况、运营结果和我们A类普通股的价格发生不利变化。
新冠肺炎及其各种变异株(例如达美航空、奥密克戎和其他变种)的传播已导致公共卫生官员实施限制措施并建议采取预防措施以减缓病毒的传播，特别是当聚集在商场和健身中心等人口稠密地区时。在整个2020年和2021年初，我们的大多数零售合作伙伴关闭了门店。在其他地点，包括我们于2020年12月在纽约市开设的第一家旗舰店和我们在中国的门店，我们已经根据当地政府的指导采取了预防措施。这些措施包括限制任何时候在我们商店允许的客人数量，最小物理距离要求和有限的营业时间。我们不知道地方当局建议或实施的措施
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我们可能会随着时间的推移或这些限制的持续时间而变化。我们门店的运营结果将会是什么，这是一个很大的不确定性。
新冠肺炎案件中的进一步退货可能会导致额外的限制，包括再次暂时关闭我们或我们零售商的全部或部分门店。新冠肺炎对美国、瑞士和全球经济的影响，消费者是否愿意光顾商店、购物中心和健身中心，以及商店重新开业后员工是否愿意为其工作，都存在不确定性。消费者购物行为和偏好的潜在长期变化，以及限制取消后消费者需求是否会复苏，也存在不确定性。
关于与新冠肺炎大流行相关的事件的性质和时间安排，可能会出现多种结果。事态的发展，包括疫情的最终地理传播和持续时间，疫情卷土重来的范围和持续时间(如果有)，有关新冠肺炎病毒严重程度的新信息，遏制新冠肺炎病毒及其各种变异(例如达美航空、奥密克戎和其他变异株)的措施的有效性和强度，新冠肺炎病毒及其各种变异株(例如达美航空、奥密克戎和其他变异株)的疫苗的可用性和有效性，以及大流行的经济影响和对它的反应，可能会对我们的业务、运营现金流产生重大不利影响。运营费用(例如，由于空运多于海运而导致的运输成本更高)和我们的流动性。这些事态发展的程度和相关影响是高度不确定的，许多都不在我们的控制范围之内。此外，新冠肺炎疫情可能会增加上述许多其他风险的规模在本年度报告的“第3项风险因素”中a并可能对我们的运营产生其他我们目前无法预测的重大不利影响。如果我们的业务和我们经营的市场长期出现不利的公共卫生状况，如新冠肺炎，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和我们的A类普通股价格产生重大不利影响。

与我们的运营、分销网络和供应商相关的风险

(I)业务运作

我们近年来发展迅速，在目前的运营规模下，我们的运营经验有限。如果我们无法以目前的规模管理我们的业务，或无法有效地管理未来的任何增长，我们的品牌形象和财务业绩可能会受到影响。
自2010年成立以来，我们迅速扩大了业务，但以目前的规模，我们的运营经验有限。我们于2010年与零售合作伙伴在瑞士开设了第一家门店，并于2013年通过美国的零售合作伙伴开设了第一家门店。我们拥有并运营的第一家零售店于2019年底在中国开业，紧随其后的是我们在2020年底在纽约市的旗舰店。从成立到2021年，我们的净销售额实现了大幅增长。
到目前为止，我们的大幅增长给我们的管理系统和资源带来了巨大的压力。如果我们的业务继续增长，这是无法保证的，我们将被要求继续扩大我们的销售和营销、产品开发和分销功能，升级我们的管理信息系统和其他流程，并为我们不断扩大的行政支持和其他总部人员争取更多空间。此外，我们的新创新可能需要新的或不同的基础设施、不同的关系或流程。我们的持续增长可能会增加我们资源的压力，我们可能会面临严重的运营困难，包括招聘、培训和管理越来越多的员工的困难，难以获得足够的原材料和生产能力来生产我们的产品，以及生产和发货的延误。这些困难可能会导致我们的品牌形象受到侵蚀，并导致净销售额、运营收入和我们A类普通股的价格下降。


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我们的增长战略涉及DTC渠道的持续扩张，包括我们自己的零售店和电子商务平台，这可能会带来我们经验有限的风险和挑战。
我们的业务包括以批发方式分销产品，然后通过我们的零售合作伙伴转售，还包括多个渠道Nnel Experience，包括由我们拥有和运营的实体和在线零售店。发展我们的电子商务平台和我们拥有的实体店数量对于我们的增长战略至关重要，创新和通过这些渠道扩大我们的产品供应也是如此。然而，我们执行这一战略的运营经验有限，因为我们拥有和运营的第一家零售店直到2019年底才在中国首次开业，随后我们在纽约市的旗舰店于2020年底开业。我们的DTC渠道在我们净销售额中所占的比例继续上升，这可能会使我们面临其他风险，包括与继续提高品牌知名度有关的风险。这位S战略已经并将继续需要在跨职能运营和管理重点方面进行大量投资，以及在支持技术和零售商店空间方面进行投资。如果我们不能为客户提供方便和一致的体验，我们的竞争能力和我们的运营结果可能会受到不利影响。此外，如果我们的电子商务网站设计不能吸引我们的客户，功能可靠和方便，或维护客户数据的隐私和安全，或者如果我们无法始终如一地履行我们对客户的品牌承诺，我们可能会失去客户信心或销售损失，包括失去回头客，或暴露于欺诈购买、网络攻击或其他可能对我们的声誉和运营结果产生不利影响的问题。
我们目前在60多个国家和地区经营我们的网店，我们的批发渠道也为这些国家提供服务，并计划将我们的电子商务平台扩展到其他地区。现有国家和其他国家可能对电子商务网站的经营和营销以及收集、存储和使用与这些网站互动的消费者的信息实施不同和不断演变的法律。我们在遵守这些法律时可能会产生额外的成本和运营挑战，这些法律的差异可能会导致我们在不同的地区以不同的方式运营我们的业务。如果是这样的话，我们可能会产生额外的成本，并且可能无法完全实现对我们国际扩张的投资。我们还面临欺诈性域名或网站假装销售我们的产品的风险，而他们实际上是钓鱼网站或模仿者域名，而我们可能无法阻止这些网站在适当的时间运营，或由于法规或事实限制而永久运营。

如果我们或我们的零售合作伙伴不能准确预测对我们产品的需求，或者如果我们在管理产品制造决策方面不成功，我们的业务或我们的运营结果可能会受到损害。
为了确保充足的库存供应，我们和我们的零售合作伙伴预测库存需求，这些需求会受到季节性和季度性变化的影响，也会受到更广泛的经济和社会趋势的影响。像我们的竞争对手一样，我们有一个扩展的设计、开发、制造和物流流程，其中包括产品的初始设计和开发、原材料的采购、库存的积累和随后的销售，以及由此产生的应收账款的收回。这个生产周期要求我们在产品销售实现任何净销售额之前，产生与我们产品的设计、开发、制造、分销和营销相关的巨额费用，包括新产品的产品开发成本，并导致我们整个财年的巨大流动性需求和营运资金波动。由于生产周期通常涉及较长的交付期，这要求我们在消费者预期的采购决定之前几个月做出制造决策，因此我们很难估计和管理我们的库存和营运资金需求，而且这种挑战已经并可能因全球供应链问题而加剧。如果我们未能准确预测需求或我们的库存和营运资金需求，我们可能会遇到库存过剩或产品短缺的情况，无法通过我们的DTC渠道交付给零售合作伙伴。此外，我们的零售合作伙伴可能无法准确预测
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我们可能会对我们的产品产生需求，可能会购买数量不足的产品或积累过多的库存，这些都可能对我们的业务、品牌和运营结果产生负面影响。
如果我们低估了对我们产品的需求，我们可能无法生产满足我们零售合作伙伴要求的产品，这可能会导致我们的产品发货延迟，无法满足需求，并损害我们的声誉和零售合作伙伴关系。如果我们的零售合作伙伴低估了对我们产品的需求，他们手头可能没有足够的产品来及时满足需求，可能会失去销售机会。如果我们或我们的零售合作伙伴高估了对我们产品的需求，我们或我们的零售合作伙伴可能会面临库存水平超过需求的情况，这可能会导致库存减记或注销，并以折扣价格出售多余的库存，这将损害我们的毛利率和我们的品牌管理努力。此外，这些因素和其他因素，包括未能准确预测对我们产品的需求水平，可能会导致净销售额下降，并损害我们的业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格。

我们可能无法及时成功地开设新的门店，这可能会损害我们的运营结果。
我们的增长将在一定程度上取决于我们是否有能力成功地开设和运营我们拥有的新店，或者说服第三方代表我们销售我们的优质产品。我们成功开设和运营新店的能力取决于许多因素，其中包括我们的能力：
•确定合适的商店位置，其可用性不在我们的控制范围之内；
•协商可接受的租赁条件，包括预期的租户改善津贴；
•招聘、培训和留住门店人员和现场管理人员；
•吸收新的门店人员和现场管理人员融入我们的企业文化和精神；
•获得足够的库存水平；以及
•成功地将新店铺整合到我们现有的营运和资讯科技系统中。
成功的新店开张也可能受到我们能否提前在我们以前没有经营过的地区开设门店之前启动我们的基层营销努力的影响。我们通常依靠我们的基层营销努力来建立我们的品牌知名度和对我们产品的需求。我们的基层营销工作往往很漫长，必须根据我们对市场的新理解，为每个新市场量身定做。因此，不能保证我们将能够在特定市场及时成功地实施我们的基层营销努力，如果有的话。此外，我们可能无法确定我们的鞋类、服装和配饰以及其他产品和品牌形象将被接受的新市场，或者我们商店的业绩将被视为成功。此外，我们将遇到运营前成本，在新门店开始运营时，我们可能会遇到初始亏损。
到目前为止，我们只开设了一家由我们拥有和运营的旗舰店，即我们在纽约市的位置，于2020年底开业，以及我们还在中国拥有并经营着几家以购物中心为基础的商店。我们计划在不久的将来开设一些由我们拥有和运营的其他门店。我们预计，未来我们将产生额外的资本支出，以开设我们拥有和运营的更多门店，这可能是相当可观的。我们自己开设门店的经验有限，也不能保证我们能够成功地开设其他门店。此外，我们的新门店不会立即盈利，在这些门店盈利之前，我们将蒙受亏损能干。我们不能保证我们将在2022年或以后开设计划中的新店数量，R确保我们对相关费用的估计将是准确的。任何未能成功开设和运营新门店的情况都将损害我们的业务、运营结果、财务状况和我们A类普通股的价格。


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我们面临与租赁零售和分销、办公室和仓库空间相关的风险，受长期和不可取消租赁的影响。
我们以经营租赁的方式租赁所有门店，而我们无法获得适当的房地产或租赁条款，可能会影响我们的增长能力。
我们的租约初始期限一般在五年到十年之间，如果有的话，一般可以延长五年。我们一般不能在较早时间单方面终止这些租约。如果现有门店或新门店没有盈利，而我们决定关闭它，我们仍可能承诺履行适用租约下的义务，其中包括支付租赁期剩余部分的基本租金。
同样，我们可能承诺履行适用租约规定的义务，即使我们的门店当前位置因人口结构变化而变得不具吸引力，或者如果我们由于与新冠肺炎疫情有关的政府订单而不得不关闭门店。我们还签订了办公空间和零售配送地点的长期租约，由于新冠肺炎疫情和远程工作员工数量的增加，我们目前没有充分利用这些租约。如果目前的远程工作趋势超过疫情结束，我们可能会承诺履行我们对不需要的办公空间和分配地点的租赁义务，这可能会对我们的财务状况产生不利影响。此外，随着我们业务的扩大，我们可能无法找到更多的办公空间来满足我们的需求。此外，当我们的每一份租约到期时，我们可能无法以商业上可接受的条款或根本无法谈判续约，这可能要求我们关闭理想地点的门店。我们还租赁我们所有的配送中心，而我们无法获得适当的房地产或租赁条款，可能会影响我们向市场交付产品的能力。

(二)供应链和分销

我们过去有过，而且未来可能会从我们目前或未来的来源经历严重的供应中断。
我们与供应商签订了以采购订单为基础的协议，通常依赖库存预测来帮助确定我们的采购订单数量。我们高度依赖我们的供应商，其中几家是我们鞋类和服装某些部件的唯一来源，我们的各种供应商集中在一个国家。由于持续的全球供应链问题，我们经历了严重的中断，不能保证现有来源的面料、其他子部件或原材料的供应不会进一步中断，或者在中断的情况下，我们能够以可接受的价格找到类似质量的材料的替代供应商，或者根本不能保证。寻找合适的供应商是一个资源密集型的过程，要求我们对他们的质量控制、响应和服务、财务稳定性以及劳工和其他道德实践感到满意。此外，近期乌克兰军事冲突造成的任何间接供应链中断，都可能使现有的供应链制约因素进一步复杂化。公司任何供应商的供应中断，或失去一个或多个关键供应商，都可能对公司的业务和经营业绩产生负面影响。面料和其他子部件供应或产品制造方面的任何延误、中断或增加的成本，在过去和未来都可能对我们满足客户对我们产品的需求的能力产生不利影响，并导致短期和长期净销售额和运营收入下降，这反过来可能对我们的业务、财务状况和我们A类普通股的价格产生负面影响。


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我们分销系统的问题，包括我们合作伙伴扩大仓库和工厂运营的能力，可能会损害我们满足客户期望、管理库存、完成销售和实现运营效率目标的能力。
我们基本上所有的产品分销都依赖于澳大利亚、巴西、加拿大、中国、日本、美国、卢森堡、瑞士和英国的分销设施，所有这些设施都由第三方供应商运营。从2023年开始，我们的这些设施的合同将在不同时间到期，我们可能无法以对我们有吸引力的条款成功地重新谈判此类协议。此外，我们可能无法在我们方便的时候终止此类合同。不能保证我们将能够以可接受的条款签订其他配送中心合同，这可能会扰乱我们的运营。我们的配电设施包括计算机控制和自动化设备，其操作复杂，可能会受到与安全或计算机病毒、软件和硬件的正常运行、电子或电力中断或其他系统故障有关的一系列风险的影响。此外，由于我们几乎所有的产品都是从这些配送中心配送的，我们的运营也可能会因劳动力困难、洪水、火灾或其他自然原因而中断所有灾难或不可抗力事件。此外，我们的一些配送中心在2020年和2021年因新冠肺炎而暂时关闭，我们的某些批发渠道客户也关闭了业务。此外，在2020年和2021年，由于政府为回应新冠肺炎而提供的财政激励措施，鼓励员工放弃与我们的就业机会，我们的某些仓库出现了劳动力短缺和劳动力成本上升的情况。在一个此外，我们所持有的财产损失、业务中断及其他保单可能不足以保障我们免受业务及分销系统出现重大中断所带来的不利影响，例如长期流失客户或损害我们的品牌形象。此外，我们的分销能力依赖于第三方及时提供服务，包括将我们的产品运送到我们在全球各地的分销设施，包括在欧洲、亚洲和美国。如果我们的分销系统出现问题，我们满足客户预期、管理库存、完成销售、实现运营效率目标的能力以及我们A类普通股的价格可能会受到损害。

我们在产品和供应链中使用的原材料和大宗商品成本的波动可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
我们的供应商和制造商使用的织物和其他子部件是由原材料制成的，包括原始和回收的汽油基和生物基聚酯、聚酰胺和乙烯-醋酸乙烯酯、橡胶和有机棉。重大的原材料价格波动，如石油价格，或此类原材料的短缺，可能会对我们销售的商品成本产生不利影响。我们还受到价格波动的风险，这是由于我们仓库对我们的供应商和制造商用于生产的原材料的存储容量的限制。此外，我们所有的制造商都受到与工资水平相关的政府法规的约束，因此生产我们产品的劳动力成本可能会波动。我们用于分销和销售的产品的运输成本也会受到很大一部分石油价格波动的影响，但此类成本也会受到地缘政治和气候变化问题的影响，这些问题可能会扰乱我们和全球的供应链，包括来自地缘政治条件的影响，例如乌克兰的军事冲突以及美国和其他国家实施的制裁。由于我们的大部分产品是在国外制造的，我们的产品必须由第三方远距离运输，而油价上涨可能会大幅增加成本。
制造延误或意外的运输延误也可能导致我们更严重地依赖空运来实现及时向客户交付货物，这显著增加了货运成本，并对我们的二氧化碳减排目标产生了负面影响。价格波动、原材料库存能力限制和供应链中延长的交货期降低了我们对库存预测变化的反应能力，并限制了我们的运营灵活性。我们减少公司二氧化碳排放量的目标可能会导致我们完全放弃航空货运，或者可能导致
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增加了运费和运输成本。此外，我们通过空运发货的任何中断或减少都可能增加发货时间。任何这些波动都可能增加我们的产品成本，并对我们的利润率、业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格产生不利影响。

(三)第三方合作伙伴和供应商

我们的财务成功可能会受到我们与零售合作伙伴关系的强弱的影响，并取决于这些零售合作伙伴的成功。
我们的财务成功有赖于我们的零售合作伙伴继续销售我们的产品，以及这些合作伙伴的成功。我们的大量销售是通过我们的零售合作伙伴直接或间接实现的，他们可能决定强调我们竞争对手的产品，将他们的零售面积重新部署到其他产品类别，或采取其他行动减少他们对我们产品的购买。我们没有与我们的任何零售合作伙伴签订长期合同，对我们的零售合作伙伴的销售通常是按订单进行的，合作伙伴有权取消和重新安排时间。如果我们不能及时满足零售合作伙伴的订单，我们的产品销售和我们与这些合作伙伴的关系可能会受到影响，这可能会对我们扩大产品线的能力和我们的运营结果产生实质性的不利影响。
尽管我们相信我们与零售合作伙伴的业务关系令人满意，但我们不能向您保证这些业务关系在未来将继续产生令人满意的销售。如果我们的任何主要零售合作伙伴的业务大幅下滑或未能继续致力于我们的产品或品牌，这些合作伙伴可能会减少或停止向我们采购，这可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的许多零售合作伙伴相互竞争，如果他们认为我们为他们的竞争对手提供了更好的定价和支持，他们可能会减少购买我们的产品。此外，我们通过DTC渠道向消费者销售我们的产品，从而与我们的零售合作伙伴直接竞争。如果我们的零售合作伙伴认为我们的DTC渠道转移了他们门店的销售，这可能会削弱我们与合作伙伴的关系，并导致他们减少购买我们的产品。此外，如果我们无法准确识别合作伙伴的需求，我们的合作伙伴无法接受新产品或产品线扩展，或将溢价价值归因于我们的新产品或现有产品或相对于竞争产品的产品线扩展，或者如果我们无法从零售合作伙伴那里获得货架空间(无论是通过我们的竞争对手推出新产品还是其他方式)，我们的销售、业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们的许多供应商和第三方制造商的运营都面临着我们无法控制的额外风险，这些风险可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。
我们几乎所有的制造和原材料供应商都位于美国以外。此外，我们与选定的第三方分销商合作，特别是在高度复杂的产品和新市场的扩张的初始阶段，由于我们最终不控制这些第三方，因此我们在这种关系的结果下面临额外的风险。2021年，我们所有的鞋类产品都是在越南生产的。
此外，到2021年，我们大约25%的服装和配饰产品在中国生产，其余的在越南和欧洲生产。我们所有的产品都是由第三方制造商制造的。由于我们的国际供应商，我们面临着与在多个司法管辖区开展业务相关的风险，包括：
•政治动荡、恐怖主义、劳资纠纷和经济不稳定，导致我们生产产品的外国贸易中断；
•在与我们有业务往来的某些国家，消费者因道德、环境或政治问题而抵制，例如，亚洲的人权和劳工问题，或与产品有关的环境问题；
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•遵守现有和新的法律和法规，包括与劳动条件和工作场所安全、环境保护、化学法规、质量和安全标准、进口、关税、税费和其他进口收费有关的法规，以及对货币兑换或资金转移的贸易限制和限制；
•一些国家减少了对知识产权的保护，包括专利和商标保护；
•运输中断或延误，例如苏伊士运河的船舶事故扰乱了全球集装箱运输和供应链；以及
•我们的制造商、供应商或客户所在国家的当地经济条件的变化。
我们还面临供应业务潜在就业短缺的风险，因为包括越南在内的某些地区的潜在员工在我们和我们供应商的行业之外寻找机会。任何潜在的就业短缺都可能增加我们供应商和制造合作伙伴的成本，并可能限制我们有效地扩大仓库和工厂运营的能力。生产成本的增加可能会限制我们的盈利能力，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
这些和其他我们无法控制的因素可能会中断我们供应商在离岸工厂的生产，影响我们的供应商以经济高效的方式出口我们的产品的能力，甚至完全影响我们的供应商采购某些材料的能力，这些因素中的任何一个都可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩和我们A类普通股的价格。

我们依赖第三方供应商为我们的鞋类、服装和配件提供面料和其他子部件，并生产它们，我们对它们的控制有限，可能无法及时或充足地获得高质量的产品。
我们不生产我们的产品或原材料，而是依赖第三方供应商和合同制造商。我们产品中使用的许多特殊面料都是由第三方开发的技术先进的纺织产品，短期内可能只有一个或非常有限的来源提供。例如，我们的工程经编纺织品，包括在我们的许多产品，供应给我们使用的制造商由越南的几个主要生产商，如派和集团。2021年，我们所有的产品都是由不到20家制造供应商生产的。此外，在2021年，我们所有的鞋类产品都是在越南制造的，我们的一些服装款式只从一家制造商那里购买。这些因素增加了供应中断、成本膨胀的风险，我们扩大供应商基础的努力可能会失败或被推迟。例如，虽然我们打算在2020年开始在印尼生产鞋类产品，但由于新冠肺炎的原因，这个项目被暂时推迟，直到2022年初才开始生产。
如果我们的需求显著增加，或需要更换现有的制造商，则不能保证在需要时会以我们可以接受的条款或根本不能保证有额外的面料、其他子部件或原材料供应或额外的制造能力，也不能保证任何供应商或制造商会为我们分配足够的产能，以满足我们的要求或及时完成我们的订单。我们根据承包商的能力、产能和成本在供应商之间分配生产订单，但不能保证我们能够以合理的成本利用有能力的承包商。即使我们能够扩大现有或找到新的制造或面料和其他子部件来源，我们也可能会遇到生产延迟和增加成本的问题，这是因为我们需要花费时间培训供应商和制造商了解我们的方法、产品和质量控制标准。如果新的供应商距离我们的市场或我们供应链中的其他参与者更远，与供应商变更相关的延误也可能由于运输时间增加而出现。我们产品的面料和其他子部件供应或制造方面的任何延误、中断或增加的成本都可能对我们满足客户对我们产品的需求的能力产生不利影响，并导致短期和长期净销售额和运营收入下降。例如，2021年苏伊士运河事故被推迟
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我们的发货，造成集装箱和货物在海运中的损失，并由于全球货运拥堵和集装箱短缺进一步增加了我们的货运成本。
此外，不能保证我们的供应商和制造商将继续提供面料、其他子部件和原材料，或生产符合我们标准的产品。我们偶尔会收到，未来可能会继续收到不符合我们质量控制标准的产品。在这种情况下，除非我们能够及时获得替换产品，否则我们可能会因无法销售这些产品以及相关的行政和运输成本增加而导致净销售额损失。此外，随着我们继续淘汰以石油为基础的材料，回收材料和其他创新的新的可持续材料的使用也在增加。例如，我们的100%可回收的Cyclon鞋是由超过50%的来自蓖麻豆的生物基材料制成的。如果我们的第三方供应商在没有长期制造历史的情况下使用创新和可持续的材料，则会增加制造成本上升或制造的产品可能与我们的标准不符的风险。

我们可能无法找到合适的合作伙伴来向美国和欧盟以外的地区扩张，这可能会导致我们的增长战略受到影响，并可能损害我们的净销售额和运营结果。
作为我们增长战略的一部分，我们计划将我们的分销网络和产品销售扩展到美国和欧盟以外的新地点。我们在美国和欧盟以外的新门店的成功扩张和运营将取决于我们找到合适的合作伙伴以及成功实施和管理联合关系的能力。2021年，我们与25个合作伙伴签订了分销协议，分销到40个市场。在特定地理区域找不到足够或有能力的合作伙伴可能会推迟我们的产品在该地区的推出。如果我们无法通过分销关系找到合适的合作伙伴，我们的增长战略将受到影响，我们的净销售额、运营业绩和我们A类普通股的价格可能会受到损害。

(四)人力资本

我们的成功在很大程度上有赖于我们高级管理层的持续服务。
我们的成功在很大程度上依赖于我们高级管理层的持续服务，包括我们的联合创始人David·阿勒曼、奥利维尔·伯恩哈德和卡斯帕·科佩蒂以及我们的联合首席执行官马克·毛雷尔和马丁·霍夫曼。失去高级管理层的服务可能会使我们的业务更难成功运营和实现我们的业务目标。我们也可能无法留住对我们的成功至关重要的现有管理、技术、销售和客户支持人员，这可能会损害我们的客户和员工关系，导致关键信息、专业知识或技术的损失，或导致我们产生意想不到的招聘、培训和其他成本，这反过来可能损害我们的业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格。
关于高管薪酬的法律法规，包括我们本国瑞士的立法，可能会限制我们吸引、激励和留住所需水平的合格人员的能力。在瑞士，影响上市公司的法律生效，其中包括：(I)就执行委员会和董事会的薪酬实施具有约束力的年度股东“薪酬话语权”投票；(Ii)一般禁止向执行委员会和董事会成员支付遣散费、预付款、交易溢价和类似的款项；以及(Iii)要求公司在其公司章程中具体说明某些与薪酬相关的事项，从而要求它们获得股东投票批准。
我们并无就高级管理团队的任何成员取得关键人士人寿保险单。因此，倘我们失去高级管理团队成员的服务，我们将无法获得相关财务损失的保障。

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如果我们不能吸引、吸收和留住新的团队成员，我们可能就无法发展或成功运营我们的业务。
我们的成功在很大程度上是我们的员工/团队成员做出重大贡献的结果，包括我们目前的高级管理和产品设计团队的成员。然而，为了成功地继续发展我们的业务，我们将需要继续吸引、同化、留住和激励具有不同技能和经验的优秀人才。我们行业对员工的竞争非常激烈，我们在吸引支持业务增长所需的人才方面不时遇到困难，未来我们可能会遇到类似的困难。此外，我们在为潜在雇员获得工作许可方面遇到了挑战，包括在瑞士和欧盟，这种情况在英国退出欧盟后仍在继续，这一趋势可能会继续下去。随着我们开始实施未来几年在美国和其他地方大幅扩大业务的战略，这些问题可能会进一步加剧。此外，如果我们不能缓解劳资纠纷，不能根据需要适当地聘用和解雇员工，或者不遵守劳动法，这些法律因地点和司法管辖区而异，并且正在迅速变化，我们的诉讼风险可能会增加，这将导致我们产生额外的成本。如果我们无法吸引、吸收和留住更多具备必要技能的员工，我们可能无法发展或成功运营我们的业务，我们的业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格可能会受到不利影响。

(五)国际和政治事务

我们的国际业务涉及固有的风险，这可能会对我们的业务造成损害。
我们几乎所有的运动鞋和高端运动鞋、服装和配饰都是在美国以外制造的，我们的大量产品都销往美国以外的地方。因此，我们面临的风险通常与全球贸易和在海外开展业务有关，其中包括外国法律和法规、不同地理区域的消费者偏好差异、政治动荡、跨境发货中断或延误以及我们产品的制造国或销售国的经济状况变化。例如，这包括围绕英国脱欧影响的不确定性，包括适用于联合王国的法律和监管框架的变化及其与欧盟的关系，以及影响美国和其他地方税法和贸易政策的新的和拟议的变化，如下所述-与我们的财务、会计和税务事项相关的风险-我们可能会受到瑞士、美国或我们开展业务的任何其他国家的税法、税收法规和税收条约的变化，包括其解释和适用的影响，这可能导致额外的税收负担或我们有效税率的波动性增加“以及”-与法律和监管合规相关的风险-美国、欧盟和其他司法管辖区贸易政策、关税和进出口法规的变化，或我们未能遵守这些法规，可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。可能会有立法行动限制将制造和生产活动外包给外国司法管辖区，包括通过对在美国以外制造的商品征收关税或罚款，这可能要求我们改变经营方式，并对我们的业务、运营结果、财务状况和我们A类普通股的价格产生不利影响。
此外，疾病爆发，包括当前的新冠肺炎疫情、恐怖主义行为以及政治或军事冲突，都增加了在海外做生意的风险。除其他因素外，这些因素可能会影响我们制造产品或采购材料的能力、我们进口产品的能力、我们在国际市场销售产品的能力以及我们做生意的成本。如果这些或其他因素中的任何一项使在特定国家开展业务变得不受欢迎或不切实际，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。此外，我们的许多进口产品都要征收关税、关税或配额，这些都会影响到美国和其他国家进口的各种商品的成本和数量。我们产品所在的任何国家/地区
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我们可能会取消、调整或施加新的配额、关税、关税、保障措施、反倾销税、防止恐怖主义的货物限制、货币转让限制、气候变化立法、产品安全法规或其他收费或限制，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格产生不利影响。
此外，我们还必须遵守美国《反海外腐败法》以及我们开展业务的其他国家的反腐败法律。尽管我们执行旨在促进遵守这些法律的政策和程序，但我们的员工、承包商和代理，以及我们将某些业务运营外包给的公司，可能会采取违反我们的政策或此类法律的行动。任何此类违规行为都可能导致制裁或其他处罚，并对我们的声誉、业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格产生不利影响。
我们从工厂直接向客户分销我们的产品，并通过位于世界各地的配送中心进行分销。我们能否满足客户期望、管理库存、完成销售并实现运营效率和增长目标，取决于我们分销设施的正确运营、额外分销能力的发展或扩展以及第三方服务的及时履行，包括那些参与产品进出我们分销设施的人。此外，我们的财产损失、业务中断和其他保险政策可能无法充分保护我们免受分销设施严重中断所造成的不利影响。对我们分销设施的任何负面影响都可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格造成不利影响。

政治不确定性或地缘政治紧张局势可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
作为瑞士知名品牌，涉及瑞士的地缘政治事件可能会对我们的业务和股价产生影响。此外，在针对瑞士的地缘政治争端或与瑞士有重大实际或感知联系的行为者或情况下，我们的品牌和瑞士传统可能对公司不利。我们将很大一部分产品销售给瑞士以外的客户，监管和经济条件或管理我们运营地区和国家的外贸、制造、开发和投资的法律和政策的变化、潜在变化或不确定性可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
俄罗斯军方2022年2月入侵乌克兰，大大放大了俄罗斯、乌克兰、欧洲、西方和中国之间现有的地缘政治紧张局势。
我们无法预测乌克兰的战争将如何演变，但冲突的任何升级或扩大到其他国家，特别是欧洲，都会加剧地缘政治紧张局势，并可能导致美国、欧盟和其他国家的政治和/或经济回应，这可能会对经济状况产生不利影响。特别是，俄罗斯的军事入侵和随之而来的制裁也可能对全球能源和金融市场产生不利影响，从而可能对我们的业务和我们A类普通股的价格产生不利影响。军事行动的范围和持续时间、对此的反应，包括由此产生的制裁，以及由此造成的未来市场混乱，是不可能预测的，但可能是巨大的。此外，任何此类干扰、由此产生的制裁或其他行动(包括网络攻击)都可能放大本年度报告中讨论的其他风险因素的影响。


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(六)气候和其他环境事项

气候变化和环境风险，如极端天气条件和自然灾害，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。此外，我们的许多供应商和第三方制造商的运营都受到其他环境风险的影响，例如与排放和水相关的风险，这些风险超出了我们的控制范围，可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。
我们的零售店、供应商、制造商、客户、配送中心、总部和供应商所在地区的极端天气条件可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，无论发生在美国还是国外，地震、飓风和海啸等自然灾害及其相关后果和影响，包括能源短缺和公共卫生问题，在过去曾暂时扰乱、并可能在未来扰乱我们的运营、我们的供应商、制造商和其他供应商的运营或我们过去的业务，并可能导致经济不稳定，而无法获得保险赔偿，从而可能对我们的运营业绩和财务状况产生负面影响。特别是，如果自然灾害发生在我们或我们的供应商、制造商、客户、仓库或配送中心和供应商所在的地区，我们的持续成功将在一定程度上取决于相关人员和设施的安全和可用性，以及我们或第三方的计算机、电信和其他系统和操作的正常运行。此外，恶劣天气事件可能会对消费者支出产生不利影响，进而可能导致我们产品的销售下降。此外，气候变化可能会增加极端天气条件和自然灾害的频率和严重程度，这可能会影响我们在特定地区或全球的业务运营，以及我们的第三方供应商和其他供应商、制造商和客户的活动。此外，气候变化引发的物理变化可能会导致法规或消费者偏好的变化，这反过来可能会影响我们的业务、经营业绩和财务状况。此外，如果我们无法找到替代供应商，无法更换关键制造或分销地点的产能，或者无法快速修复我们IT系统或供应系统的损坏，我们可能会延迟或无法向客户交付产品。这些事件可能导致声誉受损、销售损失、注销费用或减记，所有这些都可能对我们的业务、运营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格产生不利影响。
我们所有的产品都是由第三方制造商制造的。虽然我们对业务合作伙伴的选择是有意识和战略性的，并且作为我们供应合同的一部分，要求遵守我们的供应商行为准则和我们的标准，但我们不控制我们的制造供应商或他们的商业行为。因此，我们不能保证他们遵守我们的准则(例如排放、废水或有害化学品管理)或适用法律。如果我们的供应商不遵守这些要求，可能会导致罚款、处罚或诉讼，因召回或消费者的不良反应而导致我们的销售额减少，损害我们的品牌和声誉，或者导致我们寻找其他供应商，这可能会增加我们的成本，并导致我们的产品延迟交付、产品短缺或其他我们运营的中断。
我们致力于通过基于科学的目标倡议(SBTI)批准的二氧化碳减排目标。我们所有的顶级供应商(Tier 1)都列在我们的网站上，并承诺遵守我们限制使用有害化学品的限制物质清单(RSL)政策。鞋类和服装的生产过程是水密集型的，我们与工厂供应商合作，确保完全符合水排放法规。截至2021年5月，我们所有顶级工厂(一级)工厂都拥有有效的废水排放许可证。


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三、与知识产权和资讯科技有关的风险

(一)知识产权保护和诉讼

如果我们无法获得、维护、保护和执行我们开发的产品的知识产权，或者如果我们的知识产权保护范围不够广泛，其他人可能能够开发和商业化与我们基本相似的产品，我们的业务可能会受到不利影响。
我们的知识产权是我们业务的重要资产。未能充分保护我们的知识产权可能会导致我们的竞争对手提供类似的产品，可能导致我们失去竞争优势和净销售额下降，这将对我们的业务前景、财务状况和运营业绩产生不利影响。我们非常重视技术创新，包括我们专有的CloudTec和Speedboard技术。在截至2021年12月31日的年度中，我们的净销售额很大一部分归功于我们的CloudTec产品平台。除了保密程序和合同条款外，我们还依靠专利、商标、设计权、商业秘密和域名等知识产权的组合来建立、维护、保护和执行我们在我们的品牌、技术、专有信息和流程中的权利。
例如，我们严重依赖我们的商标和相关域名以及独特的标志来营销我们的优质品牌，并建立和维护品牌忠诚度和认知度。如果对我们的商标和商号没有足够的保护，我们将无法在我们感兴趣的市场上建立知名度，我们的业务可能会受到不利影响。在提供我们产品的每个国家/地区可能都不能或不能寻求有效的商标保护，合同纠纷可能会影响受私人合同管辖的商标的使用。我们的注册或未注册的商标或商号可能会受到挑战、侵犯、规避、被宣布为通用商标或被认定为稀释或侵犯其他商标，或者可能失效。此外，有时竞争对手可能会采用与我们类似的商品名称或商标，从而阻碍我们建立品牌标识的能力，并可能导致市场混乱。此外，其他商标或商标的所有者可能会提出商号或商标侵权索赔，这些商标或商标包含我们的注册或未注册商标或商号的变体。我们过去已经并可能在未来达成商标共存协议，以解决此类索赔。此类协议可能会限制我们获得、维护、保护和执行某些商标权的方式。从长远来看，如果我们不能根据我们的商标和商号建立名称认可，那么我们可能无法有效地竞争，我们的业务可能会受到不利影响。同样，并不是域名的每个变体都可以使用或注册，即使可以使用。任何此类事件的发生都可能导致我们的品牌受到侵蚀，限制我们使用我们的各种域名营销我们的品牌的能力，以及阻碍我们有效地与拥有类似产品或技术的竞争对手竞争的能力。
此外，我们依靠专利法来保护我们的鞋底、CloudTec、鞋面、Speedboard和花边技术。我们的待决或未来专利申请中未来可能颁发的任何专利可能不会为我们提供竞争优势，可能在有限的地域范围内，如果第三方成功挑战，可能会被认定为无效或不可执行，这可能会导致对我们业务的竞争加剧，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。我们的某些专利将在不久的将来到期，随着我们的专利到期，我们的某些专利技术在存在此类保护的司法管辖区的专利保护范围将缩小，这可能会减少或消除我们的专利组合在这些司法管辖区使用受保护技术或应用程序的产品所提供的任何竞争优势。此外，我们的某些专利仅限于某些司法管辖区，并不涵盖我们所有的关键市场。因此，我们的专利组合可能没有为我们提供足够的权利，以排除其他公司将与我们相似或相同的产品商业化。此外，专利的颁发对于其发明性、范围、有效性或
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可执行性，并且我们可能成为关于我们的专利组合或第三方专利的对抗性诉讼的一方。此类诉讼可能包括补充审查或有争议的授权后诉讼，如审查、复审、干扰或挑战我们专利权的派生诉讼。第三方，包括我们的竞争对手，也有可能获得与我们的技术重叠或竞争的技术相关的专利。如果第三方获得有关此类技术的专利保护，他们可能会声称我们的技术侵犯了他们的专利，并试图向我们收取许可费或以其他方式禁止使用我们的某些技术。
任何第三方对我们专利的成功挑战都可能导致此类专利无法强制执行或无效，这可能会导致我们业务面临的竞争加剧，这可能会损害我们的业务。此外，如果我们的专利和专利申请提供的保护的广度或强度受到威胁，无论结果如何，它都可能阻止公司与我们合作，授权、开发或商业化当前或未来的产品。
我们还依赖由员工、承包商和其他第三方开发的协议，根据这些协议，我们将拥有或许可使用员工开发的知识产权。虽然我们寻求与我们所有在受雇期间开发知识产权的员工签订协议，将此类知识产权的权利转让给我们，但我们可能无法与所有相关员工达成此类协议，此类协议可能被违反或可能不会自动执行，我们可能会受到员工挪用其前雇主或其他第三方的商业秘密或其他知识产权或专有权利的指控。
此外，虽然我们通常与我们的员工和第三方签订保密协议、知识产权转让和竞业禁止协议，以保护我们的商业秘密、技术诀窍、业务战略和其他专有信息，但此类保密协议可能被违反，我们的专有信息可能被泄露，我们可能无法获得足够的补救措施。这些协议也可能无法在未经授权使用或披露或其他违反协议的情况下为我们的产品相关的商业秘密和专有技术提供有意义的保护，并且我们可能无法阻止此类未经授权的披露，这可能会对我们在市场上建立或保持竞争优势的能力造成不利影响。如果我们被要求维护我们对这些各方的权利，可能会导致巨大的成本和分心。根据涉及此类违规行为的当事人的不同，可用的补救措施可能不会为向第三方披露的专有信息的价值提供足够的补偿。
我们不能保证我们获得和维护知识产权的努力是充分的，我们已经或将能够为我们使用或依赖的所有知识产权获得或将能够获得适当的许可或保护。此外，即使我们能够获得任何知识产权，任何此类知识产权也可能受到挑战、无效、规避、侵犯、挪用或以其他方式侵犯。对我们知识产权的任何挑战都可能导致知识产权的范围缩小，或者被宣布无效或无法执行。此外，其他方也可能自主开发与我们大体相似或优于我们的产品和技术，我们可能无法阻止这些方使用此类自主开发的产品或技术与我们竞争。如果我们不能充分获得和维护我们的知识产权，我们可能会失去在我们竞争的市场上的重要优势。
我们产品和制造技术的某些元素的知识产权由我们的供应商拥有或控制，通常不是我们独有的。因此，我们为产品获得知识产权保护的能力是有限的。因此，我们现在和未来的竞争对手能够制造和销售具有与我们产品相似的性能特征、设计和款式的产品。由于我们的许多竞争对手比我们拥有更多的财务、分销、营销和其他资源，他们可能能够以比我们更低的价格生产和销售基于我们的产品。如果我们的竞争对手以更低的价格销售与我们类似的产品，我们的财务业绩可能会受到影响。
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我们的知识产权以及此类权利的执行或辩护可能会受到与知识产权相关的法律法规的发展或不确定性的影响。我们的一些品牌、商标和徽标可能不够独特，无法得到强有力的法律保护。此外，许多公司在外国司法管辖区保护和捍卫知识产权方面遇到了重大问题。某些国家的法律制度，特别是某些发展中国家的法律制度，不支持执行专利、设计权、商标、商业秘密和其他知识产权保护，这可能使我们难以阻止侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的知识产权，或以侵犯我们的知识产权的方式销售竞争产品。在外国司法管辖区强制执行我们的专利权的诉讼程序可能会导致巨额成本，并将我们的努力和注意力从我们业务的其他方面转移出去，可能会使我们的专利面临被无效或狭义解释的风险，可能会使我们的专利申请面临无法发布的风险，并可能引发第三方对我们提出索赔。
我们还可能被迫向第三方提出索赔，以确定我们视为我们的知识产权的所有权，或针对第三方的侵权、挪用或其他侵权行为强制执行我们的知识产权。然而，我们为保护我们的知识产权不被他人未经授权使用而采取的措施可能并不有效，也不能保证我们的知识产权足以保护我们免受其他提供与我们的产品大体相似或更好并与我们的业务构成竞争的产品的影响。在与知识产权相关的法庭诉讼中，或在专利、商标和版权代理机构面前，被告可以声称我们所主张的知识产权无效或不可强制执行，法院可能会同意我们所主张的知识产权无效或不可强制执行，在这种情况下，我们可能会失去宝贵的知识产权。这类与知识产权有关的诉讼的结果往往是不可预测的。此外，即使我们成功地针对第三方执行了我们的知识产权，所判给的损害赔偿或其他补救措施(如果有的话)可能没有商业意义。无论任何此类诉讼是否以对我们有利的方式解决，此类诉讼都可能导致我们产生巨额费用，并可能分散我们的人员的正常责任。此外，如果我们的知识产权组合的实力受到威胁，无论结果如何，它可能会阻止其他人与我们合作许可知识产权，或开发或商业化当前或未来的产品。因此，我们在世界各地执行我们的知识产权的努力可能不足以从我们开发或许可的知识产权中获得显著的商业优势。
随着时间的推移，我们可能会通过额外的专利、商标和其他知识产权申请来增加我们在保护知识产权方面的投资，这可能是昂贵和耗时的。有效的专利、商标、商业秘密、设计权、版权和其他知识产权保护的开发和维护是昂贵的，无论是初始和持续的注册要求，还是维护我们的权利的成本。即便如此，这些措施可能不足以为我们提供有意义的保护。此外，监管未经授权使用我们的知识产权是困难和昂贵的。我们不时地寻求分析我们竞争对手的产品，并可能在未来寻求加强我们的权利，防止潜在的侵权、挪用或其他违规行为。然而，我们为保护我们的知识产权而采取的步骤可能不足以防止侵犯、挪用或其他侵犯我们的知识产权的行为。我们可能无法检测到未经授权使用我们的知识产权，或采取适当的步骤来执行我们的知识产权，或追查所有可能寻求从我们的品牌中获利的假冒者。任何不能切实保护我们的知识产权的行为都可能损害我们的竞争能力，并减少对我们产品的需求。此外，我们未能开发和妥善管理新的知识产权，可能会对我们的市场地位、商业机会和我们A类普通股的价格产生不利影响。


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第三方可能会提起法律诉讼，指控我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯其知识产权，其结果将不确定，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的商业成功有赖于我们避免侵犯、挪用或其他侵犯第三方知识产权的行为。随着我们面临日益激烈的竞争，如果我们获得更多的公众认可，针对我们的知识产权索赔的可能性就会增加。任何声称我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权的索赔或诉讼，无论是否有正当理由，无论是庭外和解还是做出对我们有利的裁决，都可能耗时且成本高昂，并可能分散我们管理层和技术人员的时间和注意力。此类索赔可能是由寻求获得竞争优势的第三方提出的，包括没有相关产品销售的非执业实体或个人，因此，我们自己的已颁发和未决的专利、注册外观设计、注册商标和其他知识产权可能很少或根本没有威慑这些权利持有人向我们提出知识产权索赔。此外，一些第三方拥有比我们多得多的人力和财力，能够在更大程度上和更长时间内承受复杂的知识产权诉讼的费用和工作量。任何诉讼的结果本质上都是不确定的，也不能保证在所有案件中都会获得有利的最终结果。此外，第三方可能在任何此类诉讼过程中寻求初步或临时裁决，包括可能要求我们更改产品或甚至完全停止产品商业化的初步禁令。
我们可能会决定以对我们不利的条件解决此类诉讼和纠纷。同样，如果我们作为一方的任何诉讼得到了不利的解决，我们可能会受到不利的判决，上诉时可能无法推翻，包括受到永久禁令的约束，并被要求支付巨额金钱损害赔偿，包括三倍损害赔偿金和律师费，如果我们被发现故意侵犯一方的知识产权。此类和解或判决的条款可能要求我们停止部分或全部业务，或向另一方支付大笔款项。即使我们达成协议，赔偿我们的此类费用，赔偿方也可能无法或不愿意履行其合同义务。此外，我们的责任保险可能不足以或根本不包括这类潜在的索赔。此外，我们可能需要申请许可证才能继续实施被发现侵犯第三方权利的行为。如果我们被要求，或选择达成专利权使用费或许可安排，这种安排可能不会以合理的条款提供，或者根本不会，并可能显著增加我们的运营成本和支出。此类安排也可能只在非排他性的基础上提供，以便包括我们的竞争对手在内的第三方可以使用相同的知识产权与我们竞争。我们还可能不得不重新设计我们的产品，使其不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权，这可能是不可能的，或者可能需要大量的金钱支出和时间，在此期间，我们的产品可能无法商业化或使用。如果我们不能以非侵权的方式重新设计我们的产品，或者不能就我们业务中任何涉嫌侵权的方面获得许可，我们将被迫限制我们的产品，并可能无法有效竞争。
此外，在针对我们或我们针对第三方提起的任何知识产权诉讼中，可能会公布听证会、动议或其他临时程序或事态发展的结果，如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，可能会对我们A类普通股的价格产生重大不利影响。此类诉讼或诉讼可能会大幅增加我们的费用，并减少可用于开发活动或任何未来销售、营销或分销活动的资源。此外，由于知识产权诉讼需要大量的披露，在这类诉讼期间，我们的一些机密信息可能会因披露而被泄露。上述任何情况，以及此类纠纷和诉讼的任何不利解决方案，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。
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我们从第三方所有者那里获得知识产权许可。如果我们未能履行当前或未来协议中我们从第三方许可知识产权的义务，或者我们与许可人的业务关系受到干扰，我们可能会失去对我们的业务非常重要的许可权。
我们正在并可能成为第三方许可协议的一方，以获得某些品牌的权利或允许我们的产品商业化。此类协议可能会对我们施加许多义务，例如开发、付款、特许权使用费、再许可、保险、强制执行和其他义务，以维护许可证。尽管我们尽了最大努力，但我们的许可方可能会得出结论，认为我们严重违反了此类许可协议，因此可能终止许可协议，从而取消或限制我们使用某些品牌或开发这些许可协议涵盖的产品的能力。例如，我们并不拥有“The Roger”品牌，需要从Tenro AG获得许可，才能获得某些商标以及与Roger Federer的名字、形象和肖像相关的其他权利。如果我们与Tenro AG的许可协议因任何原因终止，我们可能被要求停止开发、广告、促销和销售我们的某些产品。我们许可证的任何终止都可能导致重大权利的丧失，并可能损害我们将产品商业化的能力，这可能会对我们的销售、盈利能力或财务状况产生实质性的不利影响。
根据许可协议，我们与许可人之间可能还会发生知识产权纠纷，包括：
•根据许可协议授予的权利范围和其他与解释有关的问题；
•我们遵守许可协议项下的报告、财务或其他义务；
•根据许可协议应支付的使用费或其他款项的数额；
•我们是否侵犯、挪用或以其他方式侵犯不受许可协议约束的许可方的知识产权，以及侵犯的程度；
•我们将适用权利再许可给第三方的权利；
•我们转让或转让许可证的权利；以及
•由我们未来的许可人、我们和我们的合作伙伴共同创造或使用知识产权而产生的知识产权和专有技术的所有权。
如果我们不在此类纠纷中获胜，我们可能会失去此类许可协议下的任何或所有权利，我们的产品和技术的开发和商业化将出现重大延误，或者产生损害赔偿责任，任何这些都可能对我们的业务前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，我们可能寻求从我们的许可方获得更多许可，在获得此类许可的过程中，我们可能会同意以更有利于适用许可方的方式修改我们的现有许可，包括同意允许包括我们的竞争对手在内的第三方获得受我们现有许可约束的部分知识产权的许可并与我们的产品竞争的条款。
此外，我们可以向第三方许可知识产权的协议可能很复杂，此类协议中的某些条款可能会受到多种解释的影响。任何可能出现的合同解释分歧的解决可能会缩小我们认为是我们对相关知识产权的权利的范围，或增加我们认为是相关协议下我们的财务或其他义务，这两种情况中的任何一种都可能对我们的销售、业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
此外，如果我们从第三方获得许可的知识产权纠纷阻碍或损害了我们以可接受的条款维护许可协议的能力，我们可能无法成功地将受影响的产品商业化，这可能会对我们的销售、业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

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(二)信息技术安全、法律和制度

我们的信息技术(“IT”)系统的安全漏洞或其他中断可能导致客户、供应商或敏感公司信息的丢失、被盗、误用、未经授权的披露或未经授权的访问，或可能扰乱我们的运营，这可能会损害我们与客户、供应商或员工的关系，使我们面临诉讼或监管程序，或损害我们的声誉，任何这些都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
我们的业务涉及存储和传输大量的个人、机密和敏感信息，包括客户和员工的个人信息、信用卡信息、与客户偏好相关的信息以及我们专有的财务、运营和战略信息。保护此类信息对我们至关重要，因为此类信息的丢失、被盗、误用、未经授权的披露或未经授权的访问可能会导致重大的声誉或竞争损害，导致涉及我们或我们的业务合作伙伴的诉讼，使我们面临监管程序，并导致我们招致重大责任、罚款、处罚或费用。因此，我们相信，我们未来的成功和增长在一定程度上取决于我们的关键业务流程和系统(包括我们的IT和全球通信系统)的能力，以防止此类个人、机密和敏感信息的被盗、丢失、误用、未经授权的披露或未经授权的访问，并在发生数据安全事件时快速有效地做出反应。
近年来，网络攻击、勒索软件攻击和其他数据安全事件的频率、强度和复杂性显著增加，与许多其他业务一样，我们已经经历过此类攻击和事件，并将继续面临此类攻击和事件的风险。由于此类攻击和事件的风险增加，我们在IT和数据安全工具、措施和流程上投入了大量资源，旨在保护我们的IT系统以及存储在这些系统上或通过这些系统传输的个人、机密或敏感信息，并确保有效应对任何网络攻击或数据安全事件。尽管我们实施了预防性和侦测安全控制措施，但我们的信息技术系统仍容易受到各种原因的破坏或中断，包括电信或网络故障或中断、系统故障、自然灾害、流行病、恶意人类行为、恐怖主义和战争。我们能否有效地管理和维护我们的库存并及时向客户发货，在很大程度上取决于我们IT系统的可靠性。我们还使用这些系统来处理财务信息和运营结果，以便进行内部报告，并遵守监管财务报告、法律和税务要求。第三方提供的IT系统，如微软和Salesforce，由于其复杂性，可能也很难与其他工具集成，导致数据高度不一致和不兼容。
我们的IT系统还容易受到物理或电子入侵、我们的员工、第三方服务提供商、承包商、顾问、业务合作伙伴和/或其他第三方的疏忽或故意行为造成的安全破坏、恶意第三方的网络攻击(包括部署有害的恶意软件、勒索软件、拒绝服务攻击、社会工程和其他影响服务可靠性并威胁信息机密性、完整性和可用性的手段)或其他数据安全事件。这些风险在远程工作环境中可能会加剧。此外，由于用于未经授权访问IT系统的技术正在不断发展和变得更加复杂，可能在启动之前不会被识别，并且可能来自各种各样的来源，包括外部服务提供商、有组织犯罪分支机构、恐怖组织或敌对的外国政府或机构等外部组织，因此我们可能无法预测所有类型的安全威胁或实施足够的预防措施来应对。
网络攻击或数据安全事件可能在很长一段时间内不被检测到，这可能会对我们的系统造成重大损害，以及对我们系统上存储和传输的信息进行未经授权的访问。即使检测到安全漏洞，也可能无法立即确定漏洞的全部程度。我们在降低网络安全方面的成本
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问题、错误、病毒、蠕虫、恶意软件程序和安全漏洞可能很严重，虽然我们已经实施了安全措施来保护我们的系统，但我们解决这些问题的努力可能不会成功。此外，尽管我们做出了安全努力和培训，但我们的员工可能会故意或无意中造成安全漏洞，这可能会损害我们的系统或导致未经授权的披露或访问信息。我们为防止安全漏洞而采取的任何措施，无论是由员工还是第三方造成的，都有可能限制我们完成销售或向客户运送产品的能力，损害与供应商的关系，或限制我们满足客户对其在线或零售购物体验期望的能力。
网络攻击或其他数据安全事件可能会导致我们的业务严重而长期中断，从而：
•关键业务系统无法运行或需要大量时间或成本来恢复；
•关键人员不能履行职责或者无法与员工、客户或第三方合作伙伴沟通的；
•它导致客户、供应商或公司信息的丢失、被盗、滥用、未经授权的披露或未经授权的访问；
•我们被禁止获取开展业务所需的信息；
•要求我们在设备、技术或安全措施上进行意想不到的投资；
•客户无法访问我们的电子商务网站，客户订单可能无法接收或履行；
•我们成为退货欺诈计划、转售计划和冒牌网站计划的对象；或
•我们会受到其他意想不到的债务、成本或索赔的影响。
如果发生上述任何事件，可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响，并对我们的声誉和A类普通股的价格造成损害。此外，我们目前没有维护灾难恢复或业务连续性计划来应对此类中断，在发生此类事件的情况下，我们可能无法在合理的时间段内充分继续我们的业务或恢复运营。如果我们将IT和数据存储的运营外包给第三方，我们的IT系统的恢复可能会受到额外的阻碍。
此外，如果网络攻击或其他数据事件导致属于我们的客户、供应商或员工的个人、机密或敏感信息的丢失、被盗、滥用、未经授权的披露或未经授权的访问，可能会使我们处于竞争劣势，导致我们的客户对我们品牌的信心下降，导致我们的供应商重新考虑他们与我们公司的关系，或者施加更繁琐的合同条款，并使我们面临潜在的诉讼、责任、罚款和处罚。例如，我们可能会根据国内和国际隐私法，包括《加州消费者隐私法》(CCPA)、欧盟和瑞士数据保护法中的一般数据保护条例(GDPR)等法规，受到监管或其他行动的约束。这可能导致代价高昂的调查和诉讼、民事或刑事处罚、运营变化和负面宣传，这些可能会对我们的声誉以及我们的运营结果和财务状况产生不利影响。有关与我们的数据隐私和安全实践相关的风险的更多信息，请参阅“-与数据隐私和安全相关的法律或法规的变化，或我们实际或认为未能遵守此类法律和法规，或与数据隐私和安全有关的合同或其他义务，可能导致政府执法行动(可能包括民事或刑事处罚)、私人诉讼或不利宣传，并可能对我们的声誉、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。”
我们目前没有单独维护网络安全保险，而且任何我们现在或将来可能针对与网络攻击和数据事件相关的风险维持的保险可能不足以覆盖所有损失，而且无论如何也无法补救对我们声誉的损害。此外,
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我们可能会面临从供应商那里追回任何损失的困难，而且我们追回的任何损失都可能低于我们最初的预期。
我们还依赖于我们的第三方服务提供商的安全做法，这可能不在我们的直接控制范围之内。这些第三方提供的服务面临上述相同的停机、其他故障和安全漏洞风险。如果这些第三方未能遵守足够的安全措施，或他们的系统遭到入侵，我们的员工、客户和业务伙伴的数据可能会被不正当地访问、使用或披露。此外，我们的提供商拥有广泛的自由裁量权，可以更改和解释与我们有关的服务条款和其他政策，这些行为可能不利于我们的业务运营。我们的提供商还可能采取超出我们控制范围的行动，损害我们的业务，包括停止或限制我们使用一项或多项服务、增加定价条款、终止或寻求完全终止我们的合同关系，或改变我们以对我们不利或代价高昂的方式处理数据的方式。虽然我们预计我们可以从其他第三方获得类似的服务，但如果我们与当前供应商的协议终止，我们的业务可能会中断，在安排替代云基础设施服务时可能会出现延误和额外费用。我们的IT系统或第三方提供的服务的任何损失或中断都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，由于最近俄罗斯和乌克兰的冲突，公开威胁要增加针对任何国家或组织的关键基础设施的黑客活动，以报复俄罗斯入侵乌克兰的行为。针对我们的第三方服务提供商或其他系统的此类攻击的任何此类增加都可能对我们的网络系统或其他运营产生不利影响。我们有旨在检测和应对此类网络攻击和数据安全事件的措施，但不能保证我们的努力将防止或检测此类网络攻击和数据安全事件。

与数据隐私和安全有关的法律或法规的变化，或我们实际或认为未能遵守此类法律和法规，或与数据隐私和安全有关的合同或其他义务，可能会导致政府执法行动(可能包括民事或刑事处罚)、私人诉讼或不利宣传，并可能对我们的声誉、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。
在我们开展业务的司法管辖区，我们正在并可能越来越多地受到与数据隐私和安全有关的各种法律、指令、行业标准和法规以及合同义务的约束。与数据隐私和安全相关的监管环境日益严格，适用于我们业务的新的和不断变化的要求，在可预见的未来，执法做法可能仍然不确定。这些法律和法规可能会随着时间的推移和司法管辖区的不同而被不同地解释和应用，而且它们的解释和应用可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。
在美国，多个联邦和州监管机构，包括消费者金融保护局和联邦贸易委员会等政府机构，已经或正在考虑通过与个人信息和数据安全有关的法律法规，并将侵犯隐私和信息安全列为执法行动的优先事项。某些州的法律在个人信息方面可能比联邦、国际或其他州的法律更严格或更广泛，或者提供更大的个人权利，而且这些法律可能彼此不同，所有这些都可能使合规工作复杂化。例如，CCPA增加了加州居民的隐私权，并对处理他们个人信息的公司施加了义务，于2020年1月1日生效。除其他事项外，CCPA要求覆盖的公司向加州消费者提供新的披露，并为这些消费者提供新的数据保护和隐私权利，包括选择退出某些个人信息数据共享安排的能力，以及访问和删除个人信息的能力。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些导致个人信息丢失的数据泄露行为的私人诉权。这种私人诉权可能会增加数据的可能性和与之相关的风险
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违约诉讼。此外，2020年11月，加州选民通过了2020年加州隐私权法案(CPRA)。从2023年1月1日起，CPRA对立法涵盖的公司施加了额外的义务，并将大幅修改CCPA，包括扩大加州居民在某些敏感个人信息方面的权利。CPRA还创建了一个新的国家机构，该机构将被授予实施和执行CCPA和CPRA的权力。此外，2021年3月2日，弗吉尼亚州消费者数据保护法(CDPA)签署成为法律。CDPA将于2023年1月1日生效，其中包含要求企业在某些情况下进行数据保护评估的条款，以及需要消费者同意才能处理某些敏感个人信息的条款。其他州计划通过类似于CCPA、CPRA、CDPA和GDPR(如下所述)的数据隐私法，使法律格局进一步复杂化。此外，美国所有50个州的法律都要求企业向因数据泄露而被访问或获取个人信息的消费者提供通知(在某些情况下，还要求通知监管机构)。州法律正在迅速变化，国会正在讨论一项新的全面的联邦数据隐私法，如果它获得通过，我们将受到该法律的约束，这可能会增加额外的复杂性、要求、限制和潜在的法律风险，需要在合规计划、影响战略和以前有用的数据的可用性方面投入额外的资源，并可能导致合规成本增加或商业实践和政策的变化。
我们还受到许多司法管辖区的国际法律、法规和标准的约束，这些法律、法规和标准广泛适用于个人信息的收集、使用、保留、安全、披露、转移和其他处理。例如，2018年5月生效的GDPR极大地扩大了欧盟委员会对其法律的管辖权范围，并增加了处理个人数据的一系列要求。根据GDPR，欧盟成员国的任务是制定并已经颁布某些实施立法，以补充或进一步解释GDPR的要求，并可能扩大我们的义务和未能履行此类义务的潜在责任。GDPR与欧盟成员国和联合王国管理个人数据处理的国家立法、法规和指导方针一起，对收集、使用、保留、保护、披露、转移和以其他方式处理个人数据的能力施加了严格的义务和限制。特别是，GDPR包括以下方面的义务和限制：数据透明度和同意、与个人数据相关的个人的总体权利、将个人数据转移出欧洲经济区(“EEA”)或联合王国、违反安全规定的通知以及个人数据的安全和保密。GDPR授权对某些违规行为处以高达全球年净销售额4%或2000万欧元的罚款，以金额较大者为准。欧盟最近的法律发展在将个人数据从欧洲经济区和英国转移到美国方面造成了进一步的复杂性和不确定性。最近一次是在2020年7月，欧盟法院宣布欧盟-美国隐私保护框架(“隐私保护框架”)无效，根据该框架，个人数据可以从欧洲经济区转移到美国。虽然CJEU支持标准合同条款的充分性，这是欧盟委员会批准的一种标准合同形式，作为适当的个人数据传输机制和隐私盾牌的潜在替代方案，但它明确表示，在所有情况下，仅依赖这些条款未必就足够了。此外，英国脱离欧盟的决定给英国的数据保护监管带来了不确定性。截至2021年1月1日，我们还受英国GDPR和2018年英国数据保护法的约束，该法案在英国的国家法律中保留了GDPR。这些最近的事态发展将要求我们审查和修改我们进行或接收个人数据转移的法律机制。随着监管机构就个人数据出口机制发布进一步的指导意见，包括无法使用标准合同条款和其他机制的情况，或开始采取执法行动，我们可能会遭受额外的成本、投诉或监管调查或罚款，或者如果我们无法在我们开展业务的国家和地区之间转移个人数据，这可能会影响我们开展业务的方式、地理位置或相关业务的分离，并可能对我们的财务业绩产生不利影响。
瑞士联邦数据保护法，或称DPA，也适用于位于瑞士的公司或在某些情况下由公司收集和处理个人数据
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位于瑞士以外。瑞士议会已经修订并通过了DPA，修订版及其修订后的法令预计将于2023年9月1日生效。这项修订后的法律可能会导致我们的合规成本、不合规风险和对不合规的惩罚增加。
所有这些不断变化的合规和业务要求都带来了巨大的成本，例如与组织变革、实施更多保护技术、培训工作人员和聘用顾问有关的成本，这些成本可能会随着时间的推移而增加。此外，这些要求可能需要我们修改我们的数据处理做法和政策，分散管理层的注意力或将资源从其他计划和项目中转移出来，所有这些都可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。如果我们未能或被认为未能遵守与数据隐私和安全相关的任何适用的联邦、州或类似外国法律和法规，可能会损害我们的声誉和我们与客户的关系，以及政府机构或客户的诉讼或诉讼，包括在某些司法管辖区的集体诉讼隐私诉讼，这可能会使我们面临巨额罚款、制裁、裁决、惩罚或判决，其中任何一项都可能导致代价高昂的调查和诉讼、民事或刑事处罚、运营变化和负面宣传，这些都可能对我们的声誉以及我们的运营和财务状况产生不利影响。

我们依赖于大量复杂的IT系统。这些IT系统的集成可能不会成功。任何未能操作、维护和升级我们的IT系统都可能对我们的运营造成实质性的不利影响。
对于我们的成功来说，零售商、消费者和我们所在国家/地区的潜在新客户能够随时使用我们的在线服务是至关重要的。我们在共享和个人、中央或本地IT系统和解决方案的组合上运行。中央或本地IT系统和功能的任何故障都可能扰乱我们所有业务的效率和运作。软件或硬件技术的更新或更改可能会导致我们的平台在订单传输或其他过程中与客户之间的通信失败。因此，我们依赖大量的IT系统(如本地网络和互联网覆盖)来管理整个流程，从客户在线下单和付款到后端系统接收和确认这些订单，这造成了极大的复杂性，并对我们扩大业务规模和实现成本节约的能力产生了负面影响。
我们已在资讯科技系统的发展上作出重大投资，这些系统是我们业务运作的支柱。由于这些IT系统的复杂性，我们不能排除它们可能导致或促成订单传输过程中的故障，或者可能被证明效率低于预期。此外，任何单个网络运营商、IT系统或IT提供商的故障都会影响我们接收和传输订单或接受订单付款的能力。因此，我们自己的IT系统和第三方IT系统的高效运行和可扩展性对维持运营至关重要。
我们之前经历过服务中断，在未来，我们可能会因为各种因素而经历进一步的服务中断、中断或其他性能问题，包括基础设施更改、人为或软件错误、由于大量用户同时访问我们的平台而导致的容量限制，以及欺诈、拒绝服务攻击或网络攻击。在某些情况下，我们可能无法在可接受的时间段内确定这些性能问题的一个或多个原因。维护和提高我们平台的可用性可能会变得越来越困难，特别是在高峰使用时段和客户流量增加时。如果我们的在线市场在用户尝试访问时不可用，或者加载速度没有客户预期的那么快，他们可能会寻求其他服务，并且可能不会像将来那样频繁地返回我们的在线市场，或者根本不会。这将损害我们吸引客户的能力，并降低客户使用我们在线市场的频率。我们预计将继续进行重大投资，以维持和改善我们在线市场的可用性，并使新产品能够快速发布。在某种程度上，我们没有有效地解决容量限制、充分应对服务中断、根据需要升级我们的系统或持续发展我们的技术和网络
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架构，以适应技术、我们的业务、运营结果和A类普通股价格的实际和预期变化，将受到损害。
上述任何风险的实现都可能对我们的资产、财务状况、现金流和经营结果产生重大不利影响。

四、与财务、会计、税务有关的风险

(I)对我们业务的额外投资

我们计划主要使用运营现金为我们的增长战略提供资金，但可能需要筹集额外的资本来发展我们的业务，我们可能无法以我们可以接受的条款筹集资金，或者根本无法筹集。
虽然我们打算主要通过运营产生的现金流和我们首次公开募股的收益，我们可能需要寻求更多资本，可能是通过债务或股权融资，为我们的增长提供资金。 我们不能向您保证，我们将能够以我们可以接受的条款筹集所需的现金，或者根本不能。融资条款可能会稀释或可能稀释我们的股东，而新投资者愿意购买我们的证券的价格可能低于我们A类普通股的每股价格。这个任何新证券的持有者也可以享有优先于现有普通股持有者的权利、优惠或特权。如果我们通过出售股权或可转换债务证券筹集额外资本，您和我们的现有股东可能会经历大量稀释，这些证券的条款可能包括清算或其他优惠，对您作为A类普通股持有人的权利产生不利影响。如果需要新的融资来源，但资金不足或不可用，我们将被要求根据可用资金(如果有)修改我们的增长和运营计划，这将损害我们的盈利能力、业务、运营结果、财务状况和我们A类普通股的价格。

作为一家上市公司，我们已经并预计将继续产生费用、投入资源和管理时间，这可能会对我们的财务业绩产生负面影响，并可能导致我们的运营业绩和财务状况受到影响。
随着公司近年来的发展，我们已经并预计将继续产生大量的法律、会计、保险和其他费用。美国证券交易委员会、纽约证交所和瑞士证券监管机构实施的规则要求改变上市公司的公司治理做法。遵守这些法律、规则和法规已经并将继续大幅增加我们的费用，包括我们的法律、会计和信息技术成本和支出，并使一些活动更加耗时和昂贵，这些新义务将需要我们的高级管理层关注，并可能转移他们对我们业务日常管理的注意力。作为一家上市公司，这些法律、规则和法规可能会使我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本更高，我们可能被要求接受降低的保单限额和承保范围，或者为了获得相同或类似的保险而产生更高的成本。由于风险和风险敞口增加，我们可能更难吸引和留住合格的人加入我们的董事会或担任高级管理人员。由于上述原因，我们预计将继续大幅增加在未来的法律、会计、保险和某些其他费用方面，这将对我们的财务业绩产生负面影响，并可能导致我们的经营业绩和财务状况受到影响。
此外，如果我们无法履行作为上市公司的义务，我们可能会面临A类普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动以及可能的民事诉讼，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格产生不利影响。

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如果对企业和运营的大量投资不能产生预期的回报，我们的财务业绩可能会受到不利影响。
我们可能会不时投资于技术、业务基础设施、新业务、产品供应和制造创新以及现有业务的扩张，例如我们的DTC业务，这需要大量的现金投资和管理关注。我们相信，具有成本效益的投资对业务增长和盈利能力至关重要；然而，重大投资会受到开发新业务或扩大现有业务所固有的典型风险和不确定性的影响。如果任何重大投资未能提供预期回报或盈利能力，可能会对我们的财务结果和经营结果产生不利影响，并将我们管理层的注意力从更有利可图的业务上转移开来。

(二)财务报告和内部控制

如果我们对关键会计政策的估计或判断被证明是不正确的，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
按照《国际财务报告准则》会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响合并财务报表和附注中报告的数额。我们的估计是基于历史经验和我们认为在估计时的情况下是合理的各种其他假设，如“第5项.经营和财务回顾及前景--E.关键会计估计”所规定的。这些估计的结果构成了对资产、负债和权益的账面价值以及净销售额和费用的判断的基础，而这些净销售额和费用从其他来源并不容易看出。在编制我们的综合财务报表时使用的重大假设和估计包括与收入确认、贸易应收账款准备、租赁、无形资产、基于股份的薪酬、员工福利、拨备和税收有关的假设和估计。如果我们的假设发生变化或实际情况与我们的假设不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能会导致我们的经营业绩低于证券分析师和投资者的预期，从而导致我们的A类普通股价格下降。

我们发现我们的财务报告内部控制存在重大缺陷，任何未能保持有效的财务报告内部控制都可能损害我们的利益。
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。财务报告内部控制是一个旨在根据国际财务报告准则对财务报告的可靠性和财务报表的编制提供合理保证的过程。
正如本年度报告“第15项控制和程序”所述，管理层认为我们在财务报告的内部控制方面存在重大缺陷。重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得本公司年度或中期财务报表的重大错报有合理可能性无法得到及时防止或发现和纠正。
我们发现，在编制截至2020年12月31日的年度财务报表时，我们对财务报告的内部控制存在重大弱点，这与我们在财务报告职能中解决某些会计职责分离的控制设计不力有关，包括我们的传统ERP系统中没有要求审查日记帐分录的功能，以及尚未为其建立正式审查程序的某些对账。我们得出的结论是，之所以出现这种实质性的弱点，是因为在2021年9月进行IPO之前，我们是一家私人公司，没有必要的系统、业务流程和相关的内部控制来满足上市公司的会计和财务报告要求。我们目前正在补救这一重大弱点，并已采取以下步骤来解决这一重大弱点：
•实施了新的企业资源规划系统；
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•聘请了更多具有内部控制经验的资源，以实施职责分工的流程和控制；以及
•聘请外部顾问协助实施流程和控制，以更好地识别和管理职责分工风险。
这一重大弱点并未导致我们的财务报表出现重大错报；然而，如果我们无法纠正这一重大弱点，或如果未来发现其他重大弱点，任何此类重大弱点都可能导致我们的账户余额或披露的错报，从而导致我们的财务报表出现重大错报，这是无法防止或检测到的。我们可能会在补救这一实质性弱点方面产生巨大的成本。
根据JOBS法案的规定，我们和我们的独立注册会计师事务所没有被要求，也没有根据萨班斯-奥克斯利法案的规定，对截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行评估。我们不能向您保证，我们将能够成功地补救上述重大缺陷。即使我们成功地补救了这种物质上的弱点，我们也不能向你保证，我们将来不会遭受这种或其他物质上的弱点。

如果不能保持足够的财务和管理流程和控制，可能会导致我们的财务报告出错，这可能会损害我们的业务，并导致我们的股价下跌。
作为一家上市公司，报告义务和我们预期的增长已经并可能继续给我们的财务和管理系统、流程和控制以及我们的人员带来相当大的压力。此外，在上市第一年后，我们将被要求根据萨班斯-奥克斯利法案第404条记录和测试我们对财务报告的内部控制，以便我们的管理层可以证明我们内部控制的有效性。因此，我们将被要求继续改进我们的财务和管理控制、报告系统和程序，产生大量费用来测试我们的系统，并进行这种改进和雇用更多的人员。如果我们的管理层无法证明我们的内部控制的有效性，或者如果我们的内部控制中发现了更多的重大弱点，我们可能会受到监管机构的审查和公众信心的丧失，这可能会损害我们的业务，并导致我们的A类普通股价格下跌。此外，如果我们没有保持足够的财务和管理人员、流程和控制，我们可能无法及时准确地报告我们的财务业绩，这可能会导致我们的A类普通股价格下跌，并损害我们的融资能力。未能及时准确地报告我们的财务业绩也可能危及我们在纽约证券交易所或我们A类普通股可能上市的任何其他交易所的继续上市。我们的A类普通股从任何交易所退市将减少我们A类普通股的市场流动性，这将降低我们A类普通股的价格，并增加我们股价的波动性。
一个控制系统，无论设计和实施得多么好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，即控制系统的目标将会实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本。由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证组织内的所有控制问题都能被检测到。如果我们不能提供可靠的财务报告或防止欺诈，我们的声誉和经营业绩可能会受到重大不利影响，这也可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，进而可能导致我们A类普通股的交易价格下降。


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(三)外币汇率

外币汇率的波动可能会损害我们的净销售额、经营业绩和我们A类普通股的价格。
我们合并财务报表的报告货币是瑞士法郎。由于我们确认在美国的净销售额为美元，如果美元对瑞士法郎疲软，则在将这些结果转换为瑞士法郎以进行财务报表合并时，将对我们的净销售额和经营业绩产生负面影响。我们可能会在其他外国司法管辖区面临类似的风险，因为这些司法管辖区的销售是以欧元等外币确认的。虽然我们对很大一部分以外币计价的现金流进行短期对冲交易，以减轻外汇风险，但根据未来汇率的变化，此类收益或亏损可能会对我们的经营业绩产生重大影响，并可能产生不利影响。外汇变动(包括瑞士法郎对美元的价值)在过去一直很大，目前的汇率可能不能预示未来的汇率。
我们的每股收益是以瑞士法郎报告的，因此分析师或我们的投资者可能会将其换算成美元。因此，向美国股东投资A类普通股的价值将随着美元对瑞士法郎的涨跌而波动。我们宣布分红的决定取决于以瑞士法郎报告的运营结果。因此，寻求美元总回报的美国和其他股东，包括提高我们A类普通股的价格和支付的股息，随着美元对瑞士法郎的涨跌而面临外汇风险。

(四)税务事宜

在瑞士、美国或我们经营业务的任何其他国家/地区，我们可能会受到税法、税收法规和税收条约的变化，包括它们的解释和应用，这可能会导致额外的纳税义务或我们有效税率的波动性增加。
我们受瑞士、美国和许多其他司法管辖区的税法约束。当前的经济和政治条件使任何司法管辖区的税法、税收条例和税收条约，包括其解释和适用，都会发生重大变化。我们收入的很大一部分是在世界各国赚取的，并受这些司法管辖区的税法约束。我们开展业务的一些司法管辖区最近改革或改变了他们的税收法律、法规和税收条约，例如欧盟成员国通过的反避税指令，许多司法管辖区正在考虑其他改革或改变其税收法律、法规和税收条约的建议，包括正在考虑的与经合组织关于税基侵蚀和利润转移的项目有关的最低税收和避税建议，以及美国的建议。这些建议的采纳或实施可能会对我们在这些司法管辖区的业务收益的征税方式产生重大影响。虽然我们无法预测这些建议会否或以何种形式被采纳，但其中几项建议如获通过成为法律，可能会对我们的所得税开支和现金流产生不利影响。根据各种免税期和裁决，我们的部分业务将受到税率降低或免税的影响。我们还利用税收裁决和其他协议来获得某些税务事项处理的确定性。这些节假日和裁决会不时全部或部分到期，在满足某些条件时可以延长，如果不满足某些条件则可以终止。条件的任何变化的影响都将是失去治疗的确定性，从而潜在地影响我们的有效所得税税率。
此外，由于2020年1月1日生效的瑞士公司税法改革，包括苏黎世州在内的瑞士所有州都取消了之前存在的州税收特权。因此，从2020年1月1日起，我们必须缴纳标准的州税。苏黎世、苏黎世之州的标准有效企业税率可能会不时变化。标准
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在苏黎世，苏黎世州2021年的综合(联邦、州、市)有效企业所得税税率，除我们可以申请参与豁免的股息收入外，约为19.7%。

审查我们的收入或其他纳税申报单所产生的不利结果可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们受到瑞士、美国和许多其他司法管辖区税务机关对我们的纳税申报单的审查。我们定期评估这些检查产生不利结果的可能性，以确定其所得税拨备的充分性。尽管我们相信我们的税务拨备是足够的，但税务审计和任何相关争议的最终确定可能与我们历史上的所得税拨备和应计项目有很大不同。审计或相关争议的结果可能会对我们作出适用最终决定的一个或多个期间的财务报表产生不利影响。例如，我们和我们的子公司在多个税务管辖区从事多项公司间交易。尽管我们相信我们的转让定价政策和立场在现行法律下是正确的，我们已经清楚地反映了这些交易的经济性，并且适当的当地转让定价文件已经到位，但税务机关可能会提出并维持可能导致变化的调整，这些变化可能导致重大的额外税收负担，并影响我们在法定税率不同的国家的收入组合。这些因素可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和我们A类普通股的价格产生负面影响。

如果我们是一家“被动型外国投资公司”或PFIC，美国股东可能会受到不利的美国联邦所得税后果的影响。
根据修订后的1986年《国内税法》或该守则，我们将在任何课税年度成为PFIC，在对我们的子公司应用某些前瞻性规则后，在该年度内，(I)我们的总收入的75%或更多由被动收入构成，或(Ii)我们的资产的平均季度价值的50%或更多由产生被动收入(包括现金)的资产组成。被动收入包括股息、利息、某些非主动租金和特许权使用费以及资本利得等。根据我们A类普通股在2021年的市场价格以及我们的收入和资产的构成，包括商誉，我们认为我们在2021年的纳税年度不是PFIC。然而，对我们是否为PFIC的确定是一项事实密集型确定，必须每年采用在某些情况下不清楚的原则和方法，在几个方面也不确定我们在2021年是否为PFIC。此外，我们在任何课税年度的PFIC地位将取决于我们的收入和资产的构成以及我们的资产价值(这可能在一定程度上参考我们A类普通股的市场价格来确定，市场价格可能会随着时间的推移而大幅波动)。因此，我们不能保证在未来的任何课税年度内，我们都不会成为私人投资公司。
如果我们在任何纳税年度被视为美国投资者持有我们的A类普通股的PFIC，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于美国投资者。有关进一步的讨论，请参阅“税收-美国税收考虑因素”。



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五、与法律和监管合规相关的风险

美国、欧盟和其他司法管辖区的贸易政策、关税和进出口法规的变化，或我们未能遵守这些法规，可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
美国、欧盟或国际社会、政治、监管和经济状况的变化可能会影响我们的业务、财务状况、经营业绩和我们A类普通股的价格。特别是，美国或国际上的政治和经济不稳定、地缘政治冲突、政治动荡、内乱、恐怖主义活动、战争行为、公共腐败、征收和其他经济或政治不确定性可能会中断我们的产品销售或其他商业活动，并对其产生负面影响。由于任何此类变化，对美国、瑞士或我们运营、销售或制造产品的任何国家/地区的任何负面情绪都可能对我们的业务产生不利影响。
此外，在我们目前销售产品或开展业务的地区或国家，管理对外贸易、制造、发展和投资的法律和政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。上届美国总统政府制定或提议改变贸易政策，包括谈判或终止贸易协定，对进入美国的进口商品征收更高的关税，对个人、公司或国家实施经济制裁，以及影响美国与我们开展业务的其他国家之间贸易的其他政府法规。英国退欧也可能对我们的业务产生不利影响，包括对我们从欧盟进口到英国的产品征收额外关税，或者通过发货延误。对于我们来说，为了适应或遵守任何此类变化而改变我们的业务运营可能既耗时又昂贵。
美国、欧洲经济区或其任何成员国或其他司法管辖区的贸易政策的改变或拟议的改变可能会对国际贸易造成限制和经济上的阻碍。美国和其他贸易政策的关税和其他变化在过去和未来可能会引发受影响国家的报复行动，某些外国政府已经对某些美国商品采取或正在考虑实施报复措施。此外，美国、欧洲经济区或其任何成员国或其他国家出现的任何保护主义或民族主义趋势都可能影响贸易环境。与许多其他跨国公司一样，我们从事的大量业务将受到美国和其他国家贸易政策变化的影响(包括与关税、国际贸易协定或经济制裁有关的政府行动)。此类变化有可能对我们开展业务的美国经济或其某些部门或另一个国家的经济、我们的行业和全球对我们产品的需求产生不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和我们A类普通股的价格产生负面影响。

我们的营销计划、电子商务计划和客户信息的使用受到一套不断演变的法律和执法趋势的制约，这些法律或趋势的不利变化，或者我们未能遵守现有或未来的法律，可能会对我们的业务和运营结果造成严重损害。
我们收集、处理、维护和使用数据，包括有关个人的敏感信息，这些数据通过在线活动和业务中的其他客户互动提供给我们。我们目前和未来的营销计划可能取决于我们收集、维护和使用这些信息的能力，我们做到这一点的能力取决于不断变化的国际、美国、瑞士、欧盟和其他法律和执法趋势。我们努力遵守与隐私、数据保护和客户保护有关的所有适用法律和其他法律义务，包括与将数据用于营销目的有关的法律和义务。然而，这些要求有可能解释和应用较晚，或者在不同司法管辖区之间不一致，可能与其他规则冲突，可能与我们的
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我们的员工或业务合作伙伴不遵守或不遵守。如果是这样的话，我们的声誉可能会受到损害，并可能受到政府实体或其他人对我们的诉讼或行动。任何此类诉讼或行动都可能损害我们的声誉，迫使我们花费大量资金为我们的做法辩护，分散我们的管理层的注意力，或以其他方式对我们的业务产生不利影响。
我们的某些营销实践依赖于电子邮件来代表我们与消费者进行沟通。如果我们使用电子邮件被发现违反了适用的法律，我们可能面临风险。我们在我们的网站上发布关于使用和披露用户数据的隐私政策和做法。如果我们不遵守我们发布的隐私政策或其他与隐私相关的法律和法规，可能会导致诉讼，这可能会损害我们的业务。此外，随着数据隐私和营销法律的变化，我们可能会延迟实施，或者产生额外的成本，以确保我们保持合规。如果适用的数据隐私和营销法律在国际、联邦或州层面变得更加严格，我们的合规成本可能会增加，我们通过个性化营销有效吸引客户的能力可能会下降，我们对我们电子商务平台的投资可能没有完全实现，我们的增长机会可能会因我们的合规负担而减少，我们潜在的声誉损害或安全漏洞的责任可能会增加。

我们可能会参与法律或监管程序和审计。
我们的业务需要遵守许多法律和法规，包括但不限于劳工和就业、产品安全、标签、销售和其他税收、海关和消费者保护法律和条例，这些法律和条例一般规范我们的行业或规范商品的生产、进口、促销和销售，以及仓库设施的运营。例如，世界各地的各个司法管辖区都有旨在保护消费者的法律和法规，包括禁止可能被认为具有误导性或欺骗性的广告或营销做法。不遵守任何法律或法规可能会使我们面临诉讼和其他程序，还可能导致损害赔偿、罚款和处罚。我们可能会参与一些法律程序和审计，包括但不限于政府和机构的调查，以及消费者、就业、侵权和其他诉讼。此外，我们可能会受到潜在的反垄断指控，这可能与反竞争行为、我们分销合作伙伴的定价压力或其他指控有关。其中一些法律程序、审计和其他意外情况的结果可能要求我们采取或避免采取可能损害我们的运营或需要我们支付巨额资金、损害我们的财务状况的行动。此外，针对这些诉讼和诉讼进行辩护可能是必要的，这可能会导致巨额成本，并转移管理层的注意力和资源，损害我们的财务状况。不能保证任何未决或未来的法律或监管程序和审计不会损害我们的业务、财务状况、声誉、经营结果和我们A类普通股的价格。

与证券市场和A类普通股所有权相关的风险

(i) 我国股权的双重股权结构

我们股份的双重股权结构和我们扩大的创始人团队现有的B类投票权股份的所有权，在可预见的未来将投票权控制权集中在我们扩大的创始人团队，这将限制或排除您影响公司事务的能力。
虽然我们的每股股票在我们的股东大会上有一票，无论股票的面值如何，但我们的A类普通股的面值为0.10瑞士法郎，B类有投票权的股票的面值为0.01瑞士法郎。因此，在资本投入的基础上，每股B类投票权股份的投票权是每股A类普通股的10倍。鉴于我们B类投票权股份的投票权增加，截至2022年2月28日，我们扩大的创始人团队成员(他们是我们唯一的B类股东)持有我们已发行股票总投票权的约23.7%。此外，享有股息和其他分配的权利也是
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根据面值计算的。由于我们的双重股权结构，我们扩大的创始人团队将能够对我们的管理和事务以及需要股东批准的事项施加控制，包括董事和合并的选举，以及对收购、资产出售和其他重大公司交易的间接控制。此外，截至2022年2月28日，我们扩大的创始人团队拥有约8.0%的经济权益，与我们的其他高管、董事及其关联公司一起，拥有约33.7%的经济权益和2022年2月28日我们已发行股票总投票权的67.1%。由于B类投票权股份与A类普通股在出资基础上的投票权比例为10：1，因此，B类投票权股份的持有者将继续共同控制我们已发行股份总投票权的大部分，因此能够控制提交给我们股东批准的大量事项，只要已发行B类投票权股份至少占我们股份总投票权的50%。此外，我们扩大的创始人团队的成员达成了一项股东协议，赋予他们优先购买B类投票权股票的权利，这些股份拟由我们的扩大的创始人团队的其他成员出售或转让，但某些例外情况除外。这种集中控制将限制你在可预见的未来影响公司事务的能力。例如，在可预见的未来，我们扩大的创始人团队将能够控制董事选举、股息支付和其他分配，以及对我们公司章程的某些修改。此外，我们B类投票权股票的持有者可能会通过董事选举，导致我们做出可能涉及您的风险、与您的预期相反或可能与您的利益不符的战略决定或收购。这一控制可能会对我们A类普通股的市场价格产生重大不利影响。

我们的双层结构可能会压低我们A类普通股的交易价格。
我们的双重股权结构可能会导致我们的A类普通股的市场价格更低或更不稳定，或导致不利的宣传或其他不利后果。例如，某些指数提供商已宣布限制在其某些指数中纳入具有双重或多重股权结构的公司。S道琼斯、摩根士丹利资本国际和富时罗素已宣布调整纳入某些指数的上市公司股票的资格标准，包括S指数。这些变化将拥有多类普通股的公司排除在这些指数之外。此外，几家股东咨询公司已经宣布，他们反对使用双重或多重股权结构。因此，我们股票的双层结构可能会阻止我们的A类普通股被纳入这些指数，而试图被动跟踪这些指数的共同基金、交易所交易基金和其他投资工具将不会投资于我们的股票。我们的双层结构可能会导致股东咨询公司发表对我们公司治理实践的负面评论，或者以其他方式寻求导致我们改变资本结构。任何这种被排除在指数之外的做法都可能导致我们的A类普通股的交易市场不那么活跃，并压低被排除在指数之外的上市公司的估值，而不是被纳入指数的类似公司的估值。股东咨询公司对我们的公司治理做法或资本结构提出批评的任何行动或出版物也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。

(Ii)外国私人发行人和新兴成长型公司的地位

我们可能会失去外国私人发行人的身份，这将要求我们遵守《交易法》的国内报告制度，并导致我们产生巨额法律、会计和其他费用。
根据交易所法案，我们有资格成为外国私人发行人，因此我们不需要遵守交易所法案适用于美国国内发行人的所有定期披露和当前报告要求。为了保持我们目前作为外国私人发行人的地位，我们的大部分未偿还有投票权证券必须由非美国居民直接或间接拥有，并且符合下列标准之一：(I)我们的大多数
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高管或董事可能不是美国公民或居民，或者(Ii)我们50%以上的资产不能位于美国，或(Iii)我们的业务必须主要在美国以外管理。如果我们失去这一地位，我们将被要求遵守适用于美国国内发行人的《交易法》报告和其他要求，这些要求比对外国私人发行人的要求更详细、更广泛，并将要求我们根据美国公认会计准则提交我们的财务报表，这可能会耗费时间和成本。我们还可能被要求根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)和证券交易所的各种规则对我们的公司治理做法做出改变。根据美国证券法，如果我们被要求遵守适用于美国国内发行人的报告要求，我们面临的监管和合规成本可能会远远高于我们作为外国私人发行人所产生的成本。因此，我们预计，失去外国私人发行人的地位将增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动非常耗时和昂贵。我们还预计，如果我们被要求遵守适用于美国国内发行人的规章制度，我们获得董事和高级职员责任保险将更加困难和昂贵，我们可能被要求接受降低的承保范围或产生大幅提高的承保成本。这些规章制度还可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员。

作为纽约证券交易所公司治理规则所指的外国私人发行人和“受控公司”，我们被允许并确实依赖于纽约证券交易所某些公司治理标准的豁免，包括我们的董事会多数由独立董事组成的要求。我们对此类豁免的依赖可能会对我们A类普通股的持有者提供较少的保护。
纽交所的公司治理规则要求上市公司拥有多数独立董事，并对高管薪酬、董事提名和公司治理事项进行独立的董事监督。作为一家外国私人发行人，我们被允许并确实遵循本国的做法，以取代上述要求。只要我们依赖外国私人发行人豁免纽约证券交易所某些公司治理标准，我们董事会的大多数董事就不需要是独立董事，我们的薪酬委员会不需要完全由独立董事组成，董事的提名也不需要由我们的独立董事或完全由独立董事组成的提名委员会做出或推荐给我们的全体董事会。因此，我们董事会的治理方法可能不同于由大多数独立董事组成的董事会，因此，我们公司的管理监督可能比我们受制于纽约证券交易所的所有公司治理标准更加有限。由于我们是外国私人发行人，我们的披露义务也有所减少。因此，投资者将无法获得与非外国私人发行人的类似公司相同的信息。
如果我们不再有资格成为外国私人发行人，我们打算依靠纽约证交所公司治理规则下的“受控公司”豁免。根据纽约证券交易所公司治理规则，受控公司是指个人、集团或另一家公司拥有超过50%投票权的公司。我们扩大的创始人团队控制着我们流通股的大部分总投票权，使我们成为纽约证券交易所公司治理规则所指的“受控公司”。作为一家受控公司，我们将有资格，并且如果我们不再有资格成为外国私人发行人，我们打算选择不遵守纽约证券交易所公司治理标准的某些要求，包括(I)董事会多数由独立董事组成的要求，(Ii)我们有一个完全由独立董事组成的薪酬委员会的要求，(Iii)我们对董事的提名必须由我们的独立董事或完全由独立董事组成的提名委员会做出或向我们的董事会全体成员推荐的要求。
因此，我们的股东将不会得到与受纽约证券交易所所有公司治理标准约束的公司股东相同的保护，我们的独立董事影响我们业务政策和事务的能力可能会降低。
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表格的内容

我们是一家“新兴成长型公司”，我们无法确定，降低适用于新兴成长型公司的披露要求，是否会降低我们的A类普通股对投资者的吸引力。
我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们打算利用适用于非“新兴成长型公司”的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于，不被要求遵守萨班斯-奥克斯利法案第404(B)节的审计师认证要求。我们无法预测投资者是否会发现我们的A类普通股吸引力下降，因为我们将依赖这些豁免，包括减少关于高管薪酬的披露义务。如果一些投资者因此发现我们的A类普通股吸引力下降，我们的A类普通股可能会出现不那么活跃的交易市场，我们的股价可能会更加波动。
此外，《就业法案》第107条还规定，“新兴成长型公司”可以利用经修订的1933年《证券法》(《证券法》)第7(A)(2)(B)节规定的延长过渡期，以遵守新的或修订的会计准则。换句话说，“新兴成长型公司”可以推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。但是，这一过渡期仅适用于美国公认会计准则。因此，我们将在国际会计准则理事会要求或允许采用这些准则的相关日期采用新的或修订的会计准则。
此外，只要我们是一家“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所就不需要根据萨班斯-奥克斯利法案第404条证明我们对财务报告的内部控制的有效性。我们可以是一家新兴的成长型公司，直到(1)财政年度的最后一天(A)在我们完成IPO五周年后的最后一天，(B)我们的年度总收入至少为10.7亿美元，或(C)我们被视为大型加速申报公司，这意味着截至该财政年度第二财季最后一天，我们由非关联公司持有的A类普通股的市值超过7亿美元。以及(2)我们在前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期。尽管我们预计，在截至2022年的财年结束时，由于满足大型加速申报公司的条件，我们将失去新兴成长型公司的地位，但我们不能确定，目前适用于新兴成长型公司的信息披露要求降低，是否会降低我们的A类普通股对投资者的吸引力。

(Iii)定价波动性、股息和摊薄

未来的销售，或我们的A类普通股未来在公开市场上销售的预期可能会导致我们的A类普通股的市场价格下降。
在公开市场上出售相当数量的A类普通股，或认为这些出售可能会发生，可能会压低我们A/O类的市场价格。这可能会削弱我们通过出售额外股本证券筹集资金的能力。在我们首次公开募股之前存在的许多股权持有人持有的股权价值存在大量未确认收益，因此他们可能会采取措施出售其股票或以其他方式确保这些股票的未确认收益。我们无法预测出售A类普通股的时间或其可能对A类普通股的现行市场价格产生的影响。所有A类普通股都可以自由交易，不受限制，也不会根据修订后的1933年证券法或证券法进行进一步登记，但根据证券法第144条或第144条的规定，由我们的关联公司持有的任何股份除外。


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表格的内容
我们不打算在可预见的未来派发股息，因此，您能否获得投资回报将取决于我们A类普通股价格的升值。
我们从未宣布或支付我们的股本任何现金股息，我们也不打算在可预见的未来支付任何现金股息。
我们未来在股东大会上提出的任何未来派发股息的建议，将由我们的董事会在考虑各种因素后酌情决定，包括我们的业务前景、现金需求、财务表现和新产品开发，并须经股东大会批准。此外，根据瑞士法律，未来股息的支付受到某些限制。见“项目10.补充资料--组织备忘录和章程--股息权”。因此，您可能需要依赖于在价格升值后出售我们的A类普通股，这可能永远不会发生，作为实现您未来投资收益的唯一途径。

如果证券分析师不发表关于我们业务的研究或报告，或者如果他们发表对我们A类普通股的负面评价，我们A类普通股的价格可能会下跌。
我们A类普通股的交易市场部分依赖于行业或证券分析师发布的有关我们或我们业务的研究和报告。如果一名或多名涵盖我们业务的分析师下调对我们A类普通股的评估，或发布有关我们业务的不准确或不利的研究，我们A类普通股的价格可能会下跌。此外，如果我们的经营业绩未能达到分析师预测，我们的A类普通股价格可能会下跌。如果一名或多名分析师停止报道我们的A类普通股，我们的股票可能会在市场上失去可见性，这反过来又可能导致我们的A类普通股价格下跌。

(Iv)瑞士公司法

我们是一家瑞士公司。我们股东的权利可能不同于受美国司法管辖区法律管辖的公司的股东权利。
我们是一家瑞士公司。我们的公司事务受我们的公司章程和管理在瑞士注册成立的公司(包括上市公司)的法律管辖。我们股东的权利和董事会成员的责任可能不同于受美国法律管辖的公司股东和董事的权利和义务。在履行其职责时，瑞士法律要求我们的董事会考虑我们公司的利益，并可能考虑我们的股东、我们的员工和其他利益相关者的利益，在任何情况下都应适当遵守合理和公平的原则。其中一些人的利益可能与您作为股东的利益不同，或者不同于您作为股东的利益。瑞士公司法限制我们的股东在法庭上挑战我们董事会所作的决议或采取的其他行动的能力。
我们的股东通常不被允许提起诉讼，以推翻我们董事会的决定或行动，而只被允许为违反受托责任寻求损害赔偿。根据瑞士法律，股东对我们董事会成员违反受托责任的索赔必须在瑞士苏黎世的主管法院或我们董事会相关成员所在的地方提起。此外，根据瑞士法律，我们的股东对我们提出的任何索赔都必须完全在瑞士苏黎世的主管法院提起。根据瑞士法律，美国式的集体诉讼和衍生品诉讼是不可行的。适用的瑞士公司法的进一步摘要包括在本年度报告中，见“项目10.补充信息--组织备忘录和章程”。不能保证瑞士法律在未来不会改变，这种改变可能会对我们股东的权利产生不利影响，也不能保证瑞士法律将以类似于美国公司法原则的方式保护我们的股东。
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表格的内容
2020年6月19日，瑞士议会批准了一项立法，将使瑞士公司法的某些方面现代化。最重要的是，立法改革解决了其他问题(i)公司资本基础的现代化和更大的灵活性，(Ii)公司治理和高管薪酬问题，(Iii)加强股东权利和保护少数群体，(Iv)与财务困境和重组有关的措施；以及(v)某些社会政治专题，包括对活跃在原材料部门的公司的性别代表性和披露要求。除了关于在原材料行业活跃的公司的性别代表和披露要求的新规则，受过渡期的限制，于2021年1月1日生效外，新立法的生效日期将是2023年1月1日(有一定的过渡期)。不能保证瑞士法律在未来不会再次改变，这可能会对我们股东的权利造成不利影响。关于这些变更的进一步信息，见“项目10.补充信息--组织备忘录和章程”。

我们的股票没有在我们的本土司法管辖区瑞士上市。因此，我们的股东将不会受益于瑞士法律中旨在保护公开收购要约或控制权变更交易中股东的某些条款。
由于我们的A类普通股只在纽约证券交易所上市，而不是在瑞士上市，我们的股东将不会受益于瑞士法律某些条款提供的保护，这些条款旨在在发生公开收购要约或控制权变更交易时保护股东。例如，瑞士金融市场基础设施法案第120条及其实施条款要求投资者在达到、超过或低于某些所有权门槛时披露他们在我们公司的权益。同样，瑞士的接管制度规定，任何获得公司三分之一以上投票权的个人或团体都有义务对该公司所有未偿还的上市股权证券提出强制性要约。此外，瑞士的收购制度对自愿公开收购要约中的竞购者施加了某些限制和义务，旨在保护股东。然而，这些保护仅适用于在瑞士上市的股权证券的发行人，而且由于我们的A类普通股仅在纽约证券交易所上市，它们将不适用于我们。此外，由于瑞士法律限制我们实施配股计划或美国式的“毒丸”，我们抵制主动收购企图或在控制权变更交易中保护少数股东的能力可能会受到限制。因此，我们的股东在公开收购要约或控制权变更交易中可能不会像在瑞士上市的瑞士公司的股东那样受到同等程度的保护。

我们作为瑞士公司的身份意味着我们的股东拥有某些权利，这可能会限制我们筹集资本、发行股息和以其他方式管理持续资本需求的灵活性。
瑞士法律将董事会在某些其他司法管辖区拥有权力的某些公司行为保留给股东批准。例如，支付股息和注销库藏股必须得到股东的批准。瑞士法律还要求我们的股东自己决心或授权我们的董事会增加我们的股本。虽然我们的股东可以授权由我们的董事会发行的股本，而不需要额外的股东批准，但瑞士法律将这种授权限制为授权时在商业登记中登记的股本的50%。此外，授权的期限最长为两年，此后必须由股东不时续签，才能进行资本筹集。自瑞士公司法改革生效之日起，法定股本将由资本区间(Kapitalband)取代。资本带如经股东大会决议，将授权董事会在五(五)年内随时增加或减少股本，最高限额为现行股本的50%。

美国以外的股东可能无法在未来发行的股权或其他可转换为股权的证券中行使优先购买权。
根据瑞士公司法，股东可获得某些优先认购权，以按比例认购eq的发行。年金证券或其他可转换为股权证券的证券。然而，由于某些司法管辖区的法律法规，不是
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表格的内容
美国居民可能无法行使此类权利，除非公司采取行动登记或以其他方式限定配股发行，包括例如通过遵守该司法管辖区法律下的招股说明书要求。在那里有c不能保证本公司将采取任何行动登记认购权或股票的发售，或根据美国以外的任何司法管辖区的法律对认购权或股票的发售进行资格审查，因为在美国，此类权利的发售受到限制。如果这些司法管辖区的股东不能行使认购权，他们在公司的所有权将被稀释。

美国股东可能无法获得针对我们、我们的高管或我们的董事会的判决或执行民事责任。
我们是一家根据瑞士法律成立和注册的公司，注册办事处和注册地在瑞士苏黎世，我们的大部分资产位于瑞士境内。此外，我们的一些董事和高管不是美国居民，这些人的全部或大部分资产都位于或可能位于美国以外。因此，投资者可能无法在美国境内向本公司或该等人士送达法律程序文件，或在美国法院执行针对本公司或该等人士的判决，包括根据美国联邦证券法的民事责任条款而作出的诉讼判决。根据美国联邦或州证券法提起的诉讼是否可以在瑞士提起原诉，以及美国法院根据美国证券法作出的判决是否会在瑞士执行，这是值得怀疑的。
美国和瑞士目前没有一项条约规定相互承认和执行除仲裁裁决以外的民商事判决。因此，美国法院做出的最终付款判决，无论是否完全基于美国证券法，可能无法在瑞士执行。

项目4.关于公司的信息
A.公司的历史和发展
安联股份公司于2010年在瑞士成立。安安控股股份公司是一家有限公司，于2012年根据瑞士法律以私人身份注册成立。安控股份公司于2012年成为合并后集团的最终控股公司，其主要办事处位于瑞士苏黎世Pfingstweidstrasse 106,8005(电话：+41 44 225 15 55)。我们在美国的处理服务代理是Cogency Global Inc.，地址是纽约东42街122号，18楼，NY 10168。我们的网站地址是www.on-running.com。本公司网站所载或可透过本网站查阅的资料，并未以引用方式并入本20-F表格年度报告内，亦非本年度报告的一部分。投资者不应依赖任何此类信息来决定是否购买我们的A类股。
2021年，安然控股股份公司成为纽约证券交易所(NYSE)的上市公司。我们向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提交的报告在我们以电子方式向美国证券交易委员会存档或向美国证券交易委员会提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快可在我们的投资者关系网站https://investors.on-running.com/financials-and-filings/default.aspx上免费查阅。美国证券交易委员会在http://www.sec.gov上保留了一个网站，其中包含有关我们和其他以电子方式向美国证券交易委员会提交材料的公司的报告和其他信息。我们使用我们的投资者关系网站作为披露重要信息的手段。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件以及公开电话会议和网络广播外，还应该关注我们的投资者关系网站。
正如本年度报告的其他部分所述，自2019年1月1日以来，我们的主要资本支出一直是与我们在瑞士和全球开设办事处、仓库和零售店有关的费用，资金来自手头现金以及我们最近首次公开募股的收益。
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表格的内容


B.业务概述
On诞生于瑞士阿尔卑斯山，目标只有一个：让所有人都能在云上跑步，从而彻底改变跑步的感觉。在推出市场12年后，On在高性能跑步、户外和全天活动的高端鞋类、服装和配件方面提供了颠覆性的行业创新。在客户推荐的推动下，On屡获殊荣的CloudTec®创新、有目的的设计和运动服装循环经济方面的突破性进展吸引了快速增长的全球粉丝基础--鼓舞人心的人类去探索、发现和梦想。On在全球60多个国家和地区开展业务，并与www.on-running.com上的数字社区接洽。
我们相信，我们是世界上规模增长最快的体育运动公司之一。在2021财年、2020财年和2019财年，我们分别产生了7.246亿瑞士法郎、4.253亿瑞士法郎和2.671亿瑞士法郎的净销售额，同比增长70.4%和59.2%。作为一家国内市场很小的瑞士公司，我们从一开始就选择在全球扩张，今天我们在许多国际市场都有快速增长的业务，其中包括德国(2011年首次进入)、美国(2013年)、日本(2013年)、中国(2018年)和巴西(2018年)。他说：我们相信，在全球庞大的鞋类和服装市场中，这种全球存在为我们未来的增长做好了准备。

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表格的内容
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下表显示了按地区(基于客户所在地)的净销售额：
截至12月31日的财年，
(CHF以千计）202120202019
欧洲260,357 187,510 128,344 
北美409,530 208,089 111,761 
亚太42,730 22,999 17,867 
世界其他地区11,973 6,697 9,148 
净销售额724,591 425,295 267,120 


下表显示了按销售渠道划分的净销售额：
截至12月31日的财年，
(CHF以千计）202120202019
批发448,778 264,819 200,716 
直接面向客户275,813 160,476 66,404 
净销售额724,591 425,295 267,120 


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表格的内容
下表显示了按产品组划分的净销售额：
截至12月31日的财年，
(CHF以千计）202120202019
鞋子683,288 406,390 255,612 
服装36,343 15,750 9,570 
附件4,960 3,155 1,938 
净销售额724,591 425,295 267,120 

我们的增长战略
我们打算通过执行以下增长战略，实现净销售额和盈利能力的持续增长：

培养品牌意识和我们的社区
我们相信，强劲的消费趋势将继续扩大价值约3000亿美元的全球运动服装行业，我们差异化的产品供应和对我们忠诚社区的吸引力将推动市场份额的增加。我们相信，我们的品牌今天得到了全球的认可，我们有重要的机会进一步提高我们的品牌知名度，扩大我们社区的规模和广度。尽管我们在过去十年里在国际上取得了有意义的增长，但我们在瑞士以外的无人帮助的品牌知名度仍然低于老牌运动服装同行，为我们提供了一条明确的前进道路。
通过口口相传、运动员、有影响力的人、风尚引领者以及全球跑步者和探险家社区的推荐获得的真实性，在有机和可信地发展On品牌方面被证明是极其宝贵的。为了进一步提升我们品牌现在和未来的知名度，我们的内部代理团队将专注于以下战略：中国。
•数字和社交媒体：在讲故事、运动员以及实体和数字现场活动的推动下，我们的社交存在迅速增长，我们有能力通过大量受众推动品牌亲和力。我们的高占有率表明，我们积极参与的全球社区成员在我们的渠道内非常活跃，也向他们自己的受众进行宣传，分享技巧和提供建议，以增强社区体验。
•运动员倡导者：没有什么比专业运动员在最苛刻的环境中信任我们的鞋子更能证明我们的产品了。奥运选手和田径世界冠军拥抱我们的产品，并自豪地在世界舞台上展示它们。与此同时，我们的运动员为核心的体育故事讲述创造了机会，为文化影响创造了公关机会。
•草根阶层：事实证明，“试穿”体验是一种有用的工具，可以让我们展示我们产品的好处，并证明我们的性能声明是真实的。通过创建全球拥有的赛事系列，如我们的5k Run Crew‘Squad Race’或我们的年度‘Run Your Local Mountain’，我们邀请了数千名广泛活跃的跑步者来测试和发现我们的品牌。通过进一步开发和添加新的格式，我们计划进一步接触和发展我们的社区。
我们的内部代理团队在整个业务范围内进行协作，以确保我们直接融入优质产品故事讲述、新的创新服务、真实的社区增长和可分享的时刻的决策。在其核心，我们的营销理念就是与那些热爱我们产品的人合作，我们认为这支持了我们的高营销效率和真实性。

利用创新领导力扩大产品组合
我们的初衷是让运动更轻松、更舒适。自2010年成立以来，我们已经将我们的重点扩大到跑步者和他们的鞋子之外。我们的创新团队
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在我们的产品中采用了瑞士设计的技术，可以在跑步、探索或简单地进行全天活动时佩戴。我们相信，我们可以利用我们在跑步方面的专业知识，改善相邻生活方式中产品的功能，包括健身、日常使用、户外活动以及最近的网球，并扩大我们的产品组合，从鞋类到服装和配饰。虽然我们希望始终深深扎根于跑步，但世界各地的消费者对我们的其他产品表现出了兴趣，显著增加了其潜在市场总量。

通过受控的多渠道增长扩大我们的地理足迹
我们在几乎所有的国际市场都处于增长阶段，我们相信我们有机会继续扩大市场份额。虽然我们近年来产生了净亏损，但随着我们进入新市场，我们在历史上实现了显著的净销售额增长。
我们相信，开创真正的多渠道战略最终将带来更好的结果，更低的客户获取成本，以及更高的客户保留率和重复购买。我们的批发渠道和DTC渠道是互惠互利的，因为我们总是把客户放在第一位。我们问自己，我们想要吸引哪些客户，以及向这些客户提供卓越体验的最佳和最有效的获取渠道是什么。然后，我们的目标是在客户决定购物的任何地方提供卓越的体验，无论是在线购物还是实体店购物。
我们打算通过挖掘新的客户群来继续扩大我们的全球足迹，而不会影响我们在批发和DTC渠道的优质客户体验：
•批发渠道拓展：我们打算采取谨慎的方法来吸引新客户，并通过选定的与我们品牌互补的零售合作伙伴进入新市场。我们从Run专卖店开始，然后有选择地扩展到更多的高端零售合作伙伴，以触及更广泛的受众，利用我们在专卖店的存在所获得的最初势头和品牌光环。
•额外的门：我们相信，在不太成熟的市场，但在我们许多成熟的市场，通过挖掘新的客户群，有很大的空间进入更多的高端门户。
•每扇门的销售额更高：我们相信，通过在我们的批发合作伙伴(线上和线下环境)提供卓越的品牌体验，我们仍然有空间增加每扇门的销售额。此外，我们的目标是以一种非常综合的方式与我们的合作伙伴合作，包括规划分类和库存，并确保我们在相应的渠道为各自的消费者提供正确的产品分类。
•直接转矩控制通道扩展：多渠道增长的第二个支柱是我们的DTC渠道，包括数字和实体渠道，我们相信它能让消费者更多地参与进来，并提供展示我们品牌的最佳环境。我们相信，从长远来看，这种客户体验将导致我们的DTC渠道的份额继续增加。
•数位：我们相信我们有足够的机会不仅获得新的客户，而且还能推动重复购买。了解我们的客户并能够随着时间的推移为他们提供卓越的体验是关键。从历史上看，我们在数字渠道实现了增长，这要归功于我们有能力在广告支出上实现出色的回报。我们将继续努力实现强劲增长，以进一步提升我们的数字体验。
•物理：我们计划有选择地建立实体店来展示我们的品牌和产品，我们相信这将进一步加强我们的当地社区和品牌覆盖范围。我们的商店将通过技术和个性化的客户服务来创造丰富的客户体验。我们于2020年在纽约市开设了第一家旗舰店，我们的目标是在不久的将来在全球主要城市开设非常有选择性的旗舰店，包括伦敦和东京的门店。我们相信零售店将成为中国的关键增长支柱，目前我们在上海、成都、深圳和北京经营着八家自有零售店。我们瞄准了主要城市的高端购物地点
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表格的内容
在那里我们能够直接与我们相信将在上连接的客户连接。

继续推动卓越运营
随着业务规模的扩大，我们计划继续利用我们的品牌和强大的业务模式，通过以下方式提高运营效率并改善财务和运营业绩：
•产品开发外包与越南-欧盟自由贸易协定。2020年，安安成功地完成了从外部采购代理进行产品开发的内包。截至2020年8月，ON受益于欧盟与越南新建立的自由贸易协定。
•强大的渠道盈利能力和组合。我们打算在高价值市场扩大我们的DTC渠道，以支持电子商务和精选零售店的盈利推出。我们相信，这将使我们在以电子商务为主导的DTC渠道中保持高水平的毛利率。
•分销商市场的转换。随着我们的发展，我们希望将我们的一些分销商市场过渡到直接零售分销系统，这将使我们能够更高效、更深刻地影响客户体验。
•经营杠杆。我们在业务的所有领域都进行了超前投资，并建立了高度可扩展的业务流程，包括设计和制造、多渠道分销和公司基础设施。随着我们继续我们的增长轨迹，On预计将实现规模经济。与此同时，安联将继续投资于所有业务领域，作为我们地理和产品扩张的一部分。

展望未来，我们相信，这些举措将为增长提供坚实的基础，并使我们能够继续夺取市场份额。

我司的产品
我们所有的产品都是在瑞士制造的，我们内部的研发团队致力于我们产品的创新、工程、设计、开发和测试。我们的鞋、服装和配饰产品主要是为特定的运动用途而设计的，尽管我们的大量产品也被用于休闲或休闲目的。我们非常重视性能方面的技术创新，包括我们专有的CloudTec、Helion超级泡沫和Speedboard技术，以及在我们的鞋类和服装的开发和设计中的高质量结构。我们的重点是采购可再生原材料。我们的产品使用可持续材料，如回收聚酯和聚酰胺、有机棉、素食皮革和不含PFAS的薄膜。我们对可持续发展的关注通过我们的100%可回收的Cyclon鞋来展示，该鞋由超过50%的来自蓖麻豆的生物材料制成。Cyclon只能通过创新的月度订阅模式获得，即在订阅结束时退还鞋子并进行回收。通过其开创性的设计和订阅模式，Cyclon已经获得了2021年ISPO年度产品和可持续成就奖。我们的鞋类大类包括：
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我们的表演服装和配饰涵盖上述类别，主要通过与我们的运动鞋相同的营销和分销渠道销售。我们的服装和配饰，与我们的鞋类类似，主要是为运动用途而设计的，也表明了我们对性能创新和高质量建设的承诺。

采购和制造
我们不拥有或经营任何制造设施，我们所有的产品都是由第三方供应的。我们与大约16家供应商合作，其中5家供应商在2021年生产了我们大约85%的产品。我们所有的鞋子都是由越南的7家供应商生产的，分布在12个不同的生产地点，而我们的服装和配饰则来自不同国家的9家供应商，包括中国、越南、葡萄牙、德国、立陶宛和土耳其。
为了减轻供应商集中的风险，我们不断寻找可能的替代供应商和制造商，并制定应对中断的应急计划。对于像Cloud这样的关键鞋款，我们至少使用两家供应商来将供应风险降至最低，并在成本和质量的基础上促进供应商之间的竞争。在2021年第三季度和第四季度，我们经历了新冠肺炎导致的供应链暂时中断。有关进一步信息，请参阅“项目5.经营和财务回顾及展望”和“项目3.关键信息--风险因素”。
我们根据我们准备的产能预测从我们的主要供应商那里采购，并根据我们对一定数量的商品、在制品和零部件的采购订单做出非排他性的采购承诺。我们每月通过各种绩效指标来衡量供应商的表现，包括准时交货、质量、可持续性和其他标准。供应商是根据他们的技能和能力进行分类的，我们根据他们的业务表现和能力来分配产品和数量。根据我们的供应商协议，我们的供应商必须遵守我们既定的产品设计规范和质量保证计划，以满足我们苛刻的生产标准。我们采购产品的每个国家/地区的生产和质量控制人员监控供应商工厂的生产，以便在最终产品发货前纠正任何问题。我们要求所有制造我们产品的供应商遵守我们关于工作条件以及某些环境、雇佣和采购做法的供应商行为准则。我们一直致力于发展首选关系
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在可能的情况下，与我们的合作伙伴保持对季节性扩展所需资源的访问，并确保我们的合作伙伴拥有生产我们的鞋类、服装和配饰所需的经验。

多渠道分销网络
我们通过批发和DTC渠道销售我们的产品。2021年和2020年，我们的批发渠道分别占我们净销售额的61.9%和62.3%，DTC渠道分别占我们净销售额的38.1%和37.7%。零售合作伙伴是根据他们与我们高端品牌的兼容性、在市场上的定位和行业专业知识在批发渠道(包括精选的第三方纯在线平台)中精心挑选的。在DTC内部，我们将分销仅限于我们自己的电子商务网站以及我们自己和运营的零售店。在中国内部，我们也将通过天猫和京东的分销视为直接分销。
直接面向消费者。我们运营着一个以电子商务为主导的DTC渠道，自2012年推出以来发展迅速。我们的在线商店以我们提供的全部产品为特色，并使我们能够通过与客户的直接对话来获得有价值的情报。我们分别于2012年和2013年在欧洲和美国推出了我们的电子商务平台，同时在当地发展了我们自己的团队来管理我们的批发渠道。由于电子商务的灵活性，我们现在可以通过电子商务平台在全球60多个国家销售产品。虽然我们的电子商务平台正迅速在全球范围内渗透，但欧洲和美国的在线商店是我们最大的市场，2021年贡献了我们总DTC净销售额的91%。电子商务也让我们能够引入具体的创新。例如，Cyclon是我们第一款100%可回收的鞋子，只有通过月度订阅模式才能获得，使我们的客户能够按月租用鞋子。Cyclon基于循环订阅模式，通过这种模式，客户永远不会拥有鞋子，而是使用它们，直到他们需要一双新鞋，然后他们可以将二手鞋退还给我们，并收到一双新鞋。该产品的整个计划管理都是通过我们的在线平台进行管理的。
我们的电子商务推出得到了我们自己在高端高流量地点的零售店的补充。2020年，我们在纽约市开设了第一家零售旗舰店。我们于2019年12月在中国开设了第一家小型购物中心门店，此后又在中国开设了另外七家小型门店。展望未来，我们计划在其他主要大都市中心以及体育目的地开设有限数量的额外零售旗舰店，我们相信这些旗舰店可以盈利并创造进一步的品牌势头。这一了解我们品牌的未经过滤的窗口将使我们能够通过独家体验与我们的客户建立更紧密的关系，展示我们的全部产品，保持定价控制，并推动两个渠道的净销售额增长。
批发。在第三方专业知识的基础上，批发渠道使我们能够进入和开发新的和现有的市场，在我们的地区建立和保持领先地位，并支持数字营销投资以加强DTC渠道。我们利用受控的批发渠道扩张方法，即通过精选的专业经营零售商进入特定市场，然后扩展到具有更多通才能力的其他合作伙伴，这些合作伙伴覆盖更广泛的社区，同时仍保持我们的品牌信息、精神和优质质量。作为这一方法的一部分，我们直接与零售商和分销商发展战略和长期关系，并与一批尊重我们的传统、分享我们的价值观并加强我们的市场存在的合作伙伴合作。我们的批发分销包括特产、体育用品、户外、奢侈品和街头时尚零售商，线上和线下销售的份额各不相同。我们利用我们的互利关系在他们的商店中获得最佳位置，展示相关产品，并建立在商店中的商店，以提供尽可能最佳的客户体验。我们的批发网络精心规划，使我们能够有效地管理库存，实现高水平的全价直销。
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表格的内容
竞争
鞋类、服装和配饰行业的竞争主要基于品牌形象和认知度、产品质量、创新、设计、可持续性、分销和价格。我们相信，我们成功的竞争是基于我们优质的品牌形象、我们对跑步的关注和我们的技术产品创新。我们的与众不同之处还在于我们致力于以社区为基础的草根营销，这使我们能够提高品牌知名度，增强客户忠诚度。
鞋类、服装和配饰市场竞争激烈且分散。它包括来自老牌公司的日益激烈的竞争，这些公司正在扩大性能产品的生产和营销，以及来自频繁进入市场的新进入者。我们正在与运动鞋和运动服的批发商和直销商直接竞争，如耐克公司、阿迪达斯公司(包括阿迪达斯和锐步品牌)、安德玛公司、布鲁克斯体育公司、Hoka One(德克斯户外公司)、ASICS、新百伦、lululemon、巴塔哥尼亚、Arcteryx、安踏集团和李宁。我们相信，能够打入美国、德国和日本等最大跑步市场的前五大跑步品牌的竞争组合，为未来的增长提供了一个平台，并使我们在与某些竞争对手的竞争中处于有利地位。

知识产权
我们的长期商业成功与我们获得和维护对我们的品牌、产品和技术的知识产权保护、捍卫和执行我们的知识产权、保护我们的商业秘密、运营我们的业务而不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方的知识产权或专有权利以及防止第三方侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的知识产权的能力有关。我们寻求通过商标、专利、设计、版权、商业秘密、专有技术、保密协议、保密协议、发明转让协议、开发协议和其他合同权利的组合来保护我们在产品、技术、品牌和设计开发方面的投资。
我们几乎所有的产品都使用注册商标，并相信拥有易于识别的独特标志是为我们的商品创造市场、识别我们的品牌以及将我们的商品与其他商品区分开来的重要因素。截至2021年12月31日，我们在38个不同司法管辖区拥有约378个商标注册。我们认为On、On标志、On Running、CloudTec、Cloud和Cyclon是我们最有价值的资产。这些商标的当前注册有效期各不相同，可以定期续展，前提是我们作为注册所有人遵守所有适用的续展要求，包括在必要时继续使用与类似商品和服务相关的商标。
我们申请、拥有和维护大量美国和外国的实用价值和设计专利，这些专利涉及用于和用于我们各种产品的制造的组件、技术、材料、特征、功能以及工业和美学设计。假设支付了所有适当的维护、续订、年金或其他政府费用，这些已颁发的专利和实用新型，以及从此类申请授予的任何专利，预计将在2022年11月30日至2042年1月29日之间到期，而不考虑潜在的专利期限延长或调整。我们不断审查我们的开发工作，以评估新知识产权的存在和可专利性。个别专利的期限取决于授予专利的国家的专利法律期限。在包括美国在内的大多数国家，专利期是自适用国家的非临时专利申请的最早要求提交日期起20年。在美国，在某些情况下，专利期限可以通过专利期限调整来延长，这是对专利权人因美国专利商标局在审查和授予专利时的行政拖延而进行的补偿。如果一项专利比共同拥有的专利或命名为共同发明人并具有较早有效期的专利最终被放弃，也可以缩短这一期限。我们不能确定我们已经提交或将来可能提交的待决专利申请是否会在任何司法管辖区颁发专利，我们也不能保证任何拥有
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表格的内容
已发行或可能在未来发行的产品将保护我们当前或未来的产品，将为我们提供任何竞争优势，不会受到挑战、无效或规避。
此外，我们在一定程度上依靠商业秘密来保护我们业务中不受专利保护或我们认为不适合专利保护的方面。然而，商业秘密可能很难保护。虽然我们采取措施保护和保存我们的商业秘密和专有技术、非专利技术和其他专有信息，包括签订知识产权转让协议、竞业禁止协议和保密协议，并维护我们场所的实物安全以及我们信息技术系统的实物和电子安全，但此类措施可能会被违反，我们可能没有足够的补救措施来应对任何此类违规行为。此外，我们的商业秘密可能会被竞争对手知晓或独立发现。因此，我们可能无法有意义地保护我们的商业秘密。有关与我们的知识产权相关的风险的更多信息，请参阅“风险因素-与我们的知识产权和信息技术相关的风险”。

季节性
从历史上看，在2021年第四季度之前，我们在本财年第三季度和第四季度的净销售额高于其他季度。这在很大程度上是由于我们的产品季节的阶段性，春夏季节从11月到5月，秋冬季节从7月到10月，以及季节性的假日需求。然而，从2022年1月开始，我们引入了新的产品季节，春夏季节从1月到6月，秋冬季节从7月到12月。由于引入了新的产品季，我们在2022年1月而不是2021年11月启动了春夏产品季。因此，不能保证上述历史趋势在未来会继续下去。

政府规章
我们的商业活动是全球性的，受到各种联邦、州、地方和外国法律、规则和法规的约束。例如，我们几乎所有的进口业务都受到复杂的贸易和海关法律、法规和税收要求的约束，例如各国政府通过相互协议或单边行动制定的制裁令或关税。此外，制造或进口我们产品的国家可能会不时对我们的进口征收额外关税、关税或其他限制，或对现有限制进行不利修改。税收政策或贸易法规的变化，或对进口产品征收新关税，可能会对我们的业务和经营结果产生不利影响。与前几个时期相比，遵守这些法律、规则和法规对我们的资本支出、运营结果和竞争地位没有、也不会产生实质性影响，我们目前也不预期环境控制设施的重大资本支出。有关影响我们业务的政府法规的潜在影响的更多信息，请参阅“项目3D-风险因素”。

C.组织结构
下面的图表反映了我们简化的组织结构，展示了由On Holding AG直接或间接拥有的某些法人实体(包括各种实体的成立或成立的管辖权)。
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表格的内容
onholdingag-20211231_g11.jpg
D.财产、厂房和设备
我们的有形固定资产主要包括贸易和生产工具、写字楼等使用权资产和租赁改进。本公司一般就下表所列之办公室、仓库及零售地点等主要设施订立长期租约，并相信该等设施状况良好及运作正常。
由于我们业务的性质和有形固定资产的类型，不存在任何可能影响我们使用资产的环境问题，我们的任何有形资产也不存在重大负担。
位置
(城市、国家)		不是的。的
位置		主体活动总平方
每个城市的电表		租约范围
到期日
瑞士苏黎世4企业总部/创新实验室20,388九月2025年30日至2035年12月31日
美国亚特兰大1货仓40,9002031年5月30日
美国波特兰2区域办事处5,9372022年4月30日至2029年8月1日
美国纽约2零售地点/展厅4802023年4月30日至2030年8月31日
美国洛杉矶1零售地点（2022年起）2612027年9月30日
美国迈阿密1零售地点（2022年起）4072032年7月4日
德国柏林1区域办事处2,5692022年2月28日
加拿大温哥华1区域办事处1082023年4月30日
卢森堡，康登1货仓6,0002030年9月30日
越南胡志明1区域办事处5472026年5月31日
澳大利亚墨尔本2区域办事处6152022年5月18日至2027年3月31日
2、S(巴西)1区域办事处3002024年7月15日
上海，中国5区域办事处9222022年12月1日至2024年5月28日
中国成都1零售位置1462022年9月23日
北京，中国1零售位置682023年2月2日
中国深圳1零售位置1942023年2月14日
日本横滨1区域办事处4802025年4月14日
日本东京1零售位置6362025年4月14日
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表格的内容

项目4A。未解决的员工意见
没有。

项目5.业务和财务审查及展望
以下有关本公司营运和财务回顾及展望的讨论，应与本年度报告其他部分所载的综合财务报表(包括附注)一并阅读(见“第18项财务报表”)。
本讨论和分析以及本年度报告的其他部分包含前瞻性陈述，反映了涉及风险和不确定性的我们的计划、战略、估计和当前预期。由于几个可能导致或导致这些差异的因素，我们的实际结果和事件的时间可能与前瞻性声明中预期的大不相同，这些因素包括但不限于本年度报告下文和其他部分讨论的那些因素，特别是在题为“风险因素”和“关于前瞻性声明的告诫声明”部分。截至2021年和2020年12月31日止财政年度及截至该财政年度的经审计综合财务报表w根据国际会计准则理事会发布的“国际财务报告准则”编制，并以瑞士法郎(瑞士法郎)列报。有关2020财政年度与2019年相比的经营结果和财务状况变化的讨论，请参阅我们注册说明书(经修订)中日期为2021年9月14日的最终招股说明书中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，该说明书已提交给美国证券交易委员会，可在www.sec.gov上查阅。

A.经营业绩

概述
On是一个植根于技术、设计和可持续发展的优质高性能运动品牌，已经在60多个国家建立了热情的全球粉丝社区。我们专注于为客户提供优质的产品体验，无论他们在哪里，我们的品牌都能引起世界各地忠诚客户的共鸣。
我们相信，我们的瑞士传统以及我们对在性能、设计和可持续性方面的尖端创新的关注，使我们有别于其他运动品牌。我们致力于创造能够带来强劲性能的优质产品。我们坚持不懈的创新文化驱使我们反复推出许多突破性的技术，这些技术旨在改变跑步体验，并在我们将新产品推向市场时为我们的球迷创造持续的兴奋。在支持跑步者的传统基础上，我们应用我们的专业知识为更广泛的全球消费者创造在日常生活中使用它们的高性能产品，将我们的产品范围从高性能跑步扩展到高性能户外和全天性能。
On作为一家单一品牌的消费品业务运营，因此有一个单一的可报告部门。2021年，我们重点实施了以下增长战略：i)不断增长的整体品牌知名度和我们的社区；ii)利用创新领导地位来扩大我们的产品组合；iii)通过受控的多渠道增长来扩大地理足迹；以及iv)提高运营效率，以改善整体财务和运营业绩(见“项目4— 关于公司的信息-业务概述“)。
尽管2021年第三季度和第四季度行业面临供应链挑战，以及与产品季节性无关的变化降低了第四季度的销售额，但在成功执行增长战略的情况下，2021年的净销售额比2020年增长了70.4%，达到7.246亿瑞士法郎。这一增长是由消费者在所有销售渠道、产品类别和地理区域对我们品牌的需求增加推动的，特别是在北美。
我们继续扩大我们的批发渠道，超越了专门经营的商店。我们的产品现在在一些最有信誉的普通运动、户外、时尚和生活方式零售商那里都能买到
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表格的内容
在全球50多个国家和地区拥有约8,700家零售店。在英国，我们在哈罗德推出了我们的第一个溢价零售概念，以我们自己的零售店概念的迷你版为特色。在美国，我们成功地试行了与Foot Locker Retail Inc和JD Sports Fashion plc的合作。2021年，批发渠道占净销售额的61.9%。
随着我们在全球的社区和品牌知名度不断提高，我们继续通过电子商务有机地扩展我们的DTC渠道。我们的DTC渠道作为一个整体，包括我们的电子商务网站、纽约的一家旗舰店和中国的八家零售店，占2021年净销售额的38.1%。
论持续2021年用于创新和推出新产品，其中包括旨在改变跑步体验的各种突破性技术，并为消费者创造持续的兴奋。这包括新的专利CloudTec、Helion超级泡沫和Speedbaord技术，以及以可持续发展为重点设计的Cyclon鞋。我们产品种类的发展和扩张对我们的净销售额增长做出了有意义的贡献。我们不断探索摆脱以石油为基础的资源的方法。2021年第四季度，我们成功推出了一种名为CleanCloud™的新型泡沫，以碳排放为原料制造。On正在领导一个创新公司财团将CleanCloud™商业化。
截至2021年购买的所有产品不再缴纳采购费用，因为该公司于2020年成功完成了从外部采购代理进行产品开发的内包。截至2020年8月，On已受益于欧盟与越南之间的既定自由贸易协定。这些因素对我们2021年的毛利率产生了积极影响。这一利润率的增加被供应链中断导致的空运使用量增加部分抵消。
截至2021年9月15日，我们成功完成了首次公开募股，为实现公司的增长战略和使命划下了新的起点。在扣除承销折扣和佣金、手续费和开支之前，此次IPO的总收益为6.525亿瑞士法郎(7.022亿美元)。作为一家上市公司，我们向扩大的创始人团队、其他高级管理层成员和某些其他员工授予基于股票的薪酬奖励，以根据个人对On的影响和贡献来激励个人。这包括创建者赠款计划，该计划发给所有员工和在IPO前至少六个月加入的员工。我们确认了2021年基于股份的薪酬费用为1.985亿瑞士法郎，而2020年为5480万瑞士法郎。
有关可能影响我们运营的政府政策的信息，请参阅“项目4B--业务概述--政府法规”。

主要财务亮点
与2020财年相比，2021财年的主要亮点包括：
•净销售额增长70.4%，达到724.6瑞士法郎；
•通过DTC销售渠道的净销售额增长了71.9%，达到275.8瑞士法郎；
•通过批发销售渠道的净销售额增长了69.5%，达到448.8瑞士法郎；
•欧洲、北美和亚太地区的净销售额分别增长38.8%，达到260.4瑞士法郎，96.8%，达到409.5瑞士法郎，85.8%，达到4,270万瑞士法郎；
•鞋类净销售额增长68.1%，达到6.833亿瑞士法郎，服装净销售额增长130.8%，达到3630万瑞士法郎，配饰净销售额增长57.2%，达到500万瑞士法郎；
•毛利润增长86.2%，达到430.3瑞士法郎；
•毛利率从54.3%提高到59.4%；
•净收入从(2,750万)瑞士法郎降至(170.2)百万瑞士法郎；
•净(亏损)利润率从(6.5%)改为(23.5%)；
•调整后的EBITDA增长93.8%，达到9640万瑞士法郎；以及
•调整后的EBITDA利润率从11.7%增加到13.3%。

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表格的内容
与2020年12月31日相比，截至2021年12月31日的主要亮点包括：
•现金增长620.5%，达到653.1瑞士法郎；
•净营运资本为1.875亿瑞士法郎，增长66.0%。

调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率和净营运资本是我们用来评估我们业绩的非IFRS衡量标准。此外，我们认为，调整后的EBITDA衡量标准提高了投资者对我们财务和运营业绩的了解，这是因为它不包括某些与基于股票的薪酬相关的重大项目和与我们IPO相关的成本，这些项目不能反映我们正在进行的运营和业绩。此外，我们使用并相信某些投资者和分析师使用净营运资本来评估净营运资本资源的流动性和管理。我们将营运资本净额定义为贸易应收账款加上存货减去贸易应付款。不应单独考虑调整后的EBITDA和净营运资本，也不应将其作为根据“国际财务报告准则”计算和列报的其他财务措施的替代品。有关详细说明以及与最近的国际财务报告准则衡量标准的对账，请参阅本节中的“非国际财务报告准则计量”。

新冠肺炎最新动态
我们应对持续的新冠肺炎疫情的重点是保护我们的人民，维护我们的供应链，响应新的需求模式，并加强与客户的合作伙伴关系。
我们在2021年和2020年跨渠道和地理位置的平衡销售组合为我们提供了净销售弹性，我们在各个时期的强劲财务表现证明了这一点。
在2021年第三季度，我们在越南的大多数生产合作伙伴受到了政府强制关闭以遏制新冠肺炎传播的影响。所有工厂在2021年11月初重新开工，并在2021年第四季度达到满负荷产能。总体而言，由于关闭，我们损失了大约12周的生产。
因此，以越南生产中断和新冠肺炎对劳动力和货运造成的通胀成本压力等形式的供应链挑战影响了我们的财务业绩。越南的生产短缺，加上全球货运需求的普遍增加，导致海运和空运运费上涨。此外，美国仓库工人更愿意申领美国政府提供的失业救济金，作为新冠肺炎刺激计划的一部分，从而导致劳动力支出增加，从而导致劳动力短缺。
为了减轻生产损失对我们业务的影响，我们在2021年第四季度采取了行动，主要涉及：i)利用手头的库存来实现净销售额；ii)优化库存中的不同产品风格，以匹配销售订单；以及iii)增加空运的使用，以平衡生产在需求强劲的情况下。我们健康的库存状况和强大的需求可见性使我们能够专注于空运，作为满足新投放数量的杠杆，使我们能够将新产品推向市场，而与最初的投放计划相比，延迟最小或没有延迟。因此，我们能够实现2021财年的净销售额预期。然而，空运的使用增加，加上海运和空运费率和人工费率的增加，增加了扣除我们的销售成本和销售、一般和行政费用。我们预计，增加的空运使用量将持续高于2021年第四季度的水平，直到2022年上半年结束，届时我们预计已经建立了足够的库存，可以恢复主要使用海运。2021年全球货运市场的混乱预计将在2022年持续，港口拥堵和运力有限，2022年运费可能会保持在高位。
我们将继续监测新冠肺炎的持续影响，并积极采取适当行动。国际供应链的持续中断，包括工厂关闭、港口拥堵、劳动力短缺和物流成本增加，可能会对我们2022年的净销售额、净利润和调整后的EBITDA前景产生重大影响。

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表格的内容

财务执行情况摘要
下表汇总了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度以及截至2021年12月31日和2020年12月31日的三个月的一些关键运营措施。关于2021年12月31日终了年度和2020年12月31日终了年度与2021年12月31日终了三个月期间和2020年12月31日终了三个月期间的比较讨论，见“--业务成果”。

截至12月31日的财年，截至12月31日的三个月期间(未经审计)
(CHF以千计）20212020201920212020
净销售额724,591 425,295 267,120 191,099 124,300 
毛利430,286 231,105 143,117 111,818 64,279 
运营结果(141,089)(17,094)5,689 (354,901)(3,577)
净额(亏损)(170,228)(27,524)(1,473)(186,979)(2,563)
基本每股收益A类(CHF)(0.59)(0.10)(0.01)(0.60)(0.01)
稀释每股收益A类(CHF)(0.59)(0.10)(0.01)(0.60)(0.01)
其他数据(1)
调整后的EBITDA96,428 49,762 29,869 11,198 11,193 
调整后EBITDA利润率13.3 %11.7 %11.2 %5.9 %9.0 %
调整后净收益31,080 22,827 16,771 (13,818)5,412 
调整后的基本每股收益A类(CHF)(2)
0.11 0.09 0.07 (0.04)0.02 
调整后稀释每股收益A类(CHF)(2)
0.11 0.08 0.07 (0.04)0.02 

(1)调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后净收益、调整后基本每股收益和调整后稀释后每股收益均为非IFRS衡量标准。有关这些措施的说明以及与最近的国际财务报告准则衡量标准的对账，请参阅“非国际财务报告准则计量的使用”。
(2)将原来的股份编号乘以1,250股，以实施股本重组。更多信息见《资本管理--股份资本重组和IPO》。

我们运营结果的组成部分

净销售额
净销售额来自销售包括鞋子、服装和配饰在内的优质性能产品。

批发销售渠道内的净销售额在货物控制权转移时确认，也就是货物已运抵客户指定地点时确认。交货后，客户在转售货物时负有主要责任
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表格的内容
承担与货物有关的陈旧和损失风险。批发销售渠道内的净销售额是扣除任何折扣或数量回扣后的净销售额。

DTC销售渠道内的净销售额在货物控制权转移时确认，即在电子商务客户发货时或客户在零售店购买货物时确认。当顾客购买商品时，应立即支付交易价款。在货物控制权转移时，对预期退货的产品确认退款负债(其他流动财务负债)和对净销售额的相应调整。同时，本公司有权在客户行使退货权利时收回产品，从而确认对退货资产(其他流动资产)的权利，并对销售成本进行相应调整。

销售成本
我们把产品的制造外包出去。因此，销售成本主要包括购买制成品的成本，这些成本主要以美元为来源。其他销售成本涉及与采购材料和质量控制有关的人员费用、生产工具的折旧费、入境运费、将货物运送到第三方管理的配送中心所产生的关税和不可退还的税款，以及库存准备费用。

毛利
毛利等于净销售额减去销售成本。毛利是指毛利占净销售额的百分比。

销售、一般和行政费用
我们的销售、一般和行政费用(“SG&A费用”)通常包括销售、市场营销、分销、一般和行政费用以及基于股份的薪酬。

销售费用支持我们的客户关系，并通过我们的电子商务平台和自有零售店将产品交付给批发客户和最终客户。这些费用包括：销售和技术代表的人员费用，支付DTC销售渠道的加工费和折旧费用。分销费用主要涉及租赁和第三方库存仓储费用，以及与从分销中心向批发和最终客户交付产品相关的运输成本。销售和分销费用通常与净销售额相关。作为销售额的百分比，我们预计随着业务实现规模经济，我们将继续增长，销售成本将会下降。

营销费用主要包括我们产品的广告和营销推广(包括线下和数字活动)，以及贸易展览和活动费用、赞助费用、咨询和承包商费用、差旅、产品展示费用和管理费用。我们打算在未来继续投资于我们的营销能力，并预计在未来一段时间内，随着我们发布新产品和进行国际扩张，这笔费用将以绝对美元计算增加。营销费用占总净销售额的百分比可能会根据总净销售额和我们对营销职能投资的时机而波动，因为这些投资的范围和规模可能会在未来几个时期有所不同。

一般和行政费用是指我们公司办公室发生的成本，主要与人员成本有关，包括工资、可变激励薪酬、福利、其他专业服务成本、折旧、与软件和专利相关的摊销以及其他权利。我们已经在这一领域进行了大量投资，以支持不断增长的业务量和复杂性，并预计未来将继续这样做。此外，在最近的IPO中，我们产生了一些与交易相关的成本。我们已经并预计将继续大幅增加与上市公司相关的会计、法律和专业费用。
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表格的内容
基于股份的薪酬成本代表选定员工和第三方薪酬计划的费用。

运营结果
经营结果是毛利润减去SG&A费用。


财务结果
财务结果包括员工福利计划的利息收入、减去主要由银行手续费和因银行透支贷款而支付的承诺费而产生的利息支出，以及特定时期内汇率波动的净影响。

所得税
我们在经营业务的司法管辖区须缴纳所得税，因此，所得税支出是司法管辖区分配应税收入的函数，以及影响应税事件时间的各种活动。决定有效税率的主要地区是瑞士、美国和中国。

经营成果

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度的比较
下表汇总了运营结果，并表示了某些财务报表标题与净销售额的百分比关系。

截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
净销售额724,591 425,295 70.4 %
销售成本(294,305)(194,190)51.6 %
毛利430,286 231,105 86.2 %
毛利率59.4 %54.3 %
销售、一般和行政费用(571,375)(248,199)130.2 %
运营结果(141,089)(17,094)725.4 %
净财务业绩(18,499)(7,347)151.8 %
税前(亏损)(159,588)(24,441)553.0 %
所得税(10,640)(3,083)245.1 %
净额(亏损)(170,228)(27,524)518.5 %

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表格的内容
净销售额
按销售渠道划分的净销售额
下表显示了按销售渠道划分的净销售额：

截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
批发448,778 264,819 69.5 %
直接转矩275,813 160,476 71.9 %
净销售额724,591 425,295 70.4 %
批发占净销售额的百分比61.9 %62.3 %
净销售额的DTC%38.1 %37.7 %
净销售额%100.0 %100.0 %

与2020年相比，2021年的净销售额增加了2.993亿瑞士法郎，增幅为70.4%。
2021年批发销售渠道产生的净销售额增加了1.84亿瑞士法郎，增幅为69.5%，达到4.488亿瑞士法郎，而2020年为2.648亿瑞士法郎。这归因于品牌知名度的提高推动了向新的和现有的批发客户销售的产品数量的增长，以及在大多数市场取消新冠肺炎限制后，零售商的需求在2021年强劲复苏。批发销售渠道产生的净销售额占净销售额的百分比从截至2020年12月31日的年度的62.3%下降到截至2021年12月31日的年度的61.9%，原因是净销售额从2021年第四季度转移到2022年第一季度，以反映我们春夏季产品发布时间的变化。
与2020年的1.605亿瑞士法郎相比，2021年DTC销售渠道产生的净销售额增加了1.153亿瑞士法郎，增幅为71.9%，达到2.758亿瑞士法郎。这主要是由于新冠肺炎疫情期间消费者行为的变化以及我们留住客户的能力导致我们电子商务平台上的流量增加。我们的电子商务平台创纪录2021年和661年期间ED 102.2人次和610万人次1 m2020年间，访问量达到了10亿次。2021年，我们开设了5家零售店，到2021年12月31日，我们经营了10家零售店。2021财年，DTC渠道产生的净销售额占净销售额的百分比增至38.1%，而2020财年为37.7%。



1包括中国对我们电子商务平台的570万次访问，不包括在我们之前披露的2020年间6040万次访问中。
76
表格的内容
按地域划分的净销售额
下表按地理区域显示净销售额(基于交易对手的位置)：

截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
欧洲260,357 187,510 38.8 %
北美409,530 208,089 96.8 %
亚太42,730 22,999 85.8 %
世界其他地区11,973 6,697 78.8 %
净销售额724,591 425,295 70.4%
欧洲占净销售额的百分比35.9 %44.1 %
北美占净销售额的百分比56.5 %48.9 %
亚太地区占净销售额的百分比5.9 %5.4 %
世界其他地区占净销售额的百分比1.7 %1.6 %
净销售额%100.0 %100.0 %

2021年所有地理区域的净销售额均有所增长。由于COVID-19限制的放松，以及我们的DT渠道的销量持续增长，北美市场实体零售强劲复苏。这导致净销售额增长96.8%，占总净销售额的56.5%。欧洲，特别是德国这一主要市场的封锁时间明显更长，春夏季节推出时间的变化以及可用产品的短缺都导致净销售额增长下降38.8%。亚太地区净销售额增长85.8%，主要得益于中国强劲的销售增长。世界其他地区净销售额增长78.8%，主要受巴西强劲销售额增长推动 a由于COVID-19限制的放松，以及其他市场。

按产品划分的净销售额
下表显示了按产品组划分的净销售额：
截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
鞋子683,288 406,390 68.1 %
服装36,343 15,750 130.8 %
附件4,960 3,155 57.2 %
净销售额724,591 425,295 70.4 %
鞋类占净销售额的百分比94.3 %95.6 %
服装占净销售额的百分比5.0 %3.7 %
配件占净销售额的百分比0.7 %0.7 %
净销售额%100.0 %100.0 %
77
表格的内容

所有产品组的净销售额都有所增长。与2020年相比，2021年鞋的净销售额有所增长，部分原因是我们的Cloudswft、Cloudflyer和CloudX鞋在性能跑步方面的更新产品发布，以及Roger、Cloudom Echo、Cloudstratus和CloudUltra鞋的推出。服装仍然是增长最快的产品类别，较2020年同期增长130.8%，占总净销售额的5.0%。持续向户外和全天活动服装的扩张，以及成功的跑步系列，支持了这一增长。

毛利

截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
毛利430,286 231,105 86.2 %
毛利率59.4 %54.3 %

与2020年的1.942亿瑞士法郎相比，2021年的销售成本增加了1.001亿瑞士法郎，增幅为51.6%，达到2.943亿瑞士法郎。2021年的毛利为4.303亿瑞士法郎，毛利率为59.4%，而2020年为2.311亿瑞士法郎，毛利率为54.3%。毛利率的增长主要是由于2020年内与建立我们的内部采购组织有关的重复支出，同时敲定了向以前的外部采购机构支付的款项；由于越南和欧洲之间的新自由贸易协定，海关费用降低；以及被第四季度航空货运量增加部分抵消，以缓解与COVID相关的工厂关闭的临时影响。

78
表格的内容

销售、一般和行政费用
截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
净销售额724,591 425,295 70.4 %
配送费(96,429)(51,089)88.7 %
销售费用(52,612)(35,614)47.7 %
营销费用(100,539)(45,626)120.4 %
基于股份的薪酬(198,456)(54,765)262.4 %
一般和行政费用(123,338)(61,105)101.8 %
SG&A费用(571,375)(248,199)130.2 %
基于股份的薪酬减少(198,456)(54,765)262.4 %
SG&A(不包括基于股份的薪酬)(372,919)(193,434)92.8 %
分销费用占净销售额的百分比13.3 %12.0 %
销售费用占净销售额的百分比7.3 %8.4 %
营销费用占净销售额的百分比13.9 %10.7 %
基于股份的薪酬占净销售额的百分比27.4 %12.9 %
一般和行政费用占净销售额的百分比17.0 %14.4 %
SG&A费用占净销售额的百分比78.9 %58.4 %
2021年SG & A费用增加了3.232亿瑞士法郎，即130.2%，达到5.714亿瑞士法郎，而2020年为2.482亿瑞士法郎。 不包括股份薪酬，SG & A费用占净销售额的比例从2020年的45.5%增至2021年的51.5%。

SG & A费用也受到以下因素的影响：
•分销费用占净销售额的比例从2020年的12.0%增至2021年的13.3%。此乃主要由于 继续提高送货和仓储费率，并增加仓库工人的工资，以赶上或超过美国政府为应对新冠肺炎而提供的失业救济金。
•销售费用占净销售额的百分比在2021年降至7.3%，而2020年为8.4%。这是由于我们的批发业务的规模经济导致销售人员成本占净销售额的比例降低所致。
•2021年，营销费用占净销售额的百分比从2020年的10.7%增加到13.9%。这主要是因为人们更加关注数字客户获取和需求方面的投资，从而产生了围绕品牌计划、活动和促销的支出，以及在新冠肺炎被封锁后恢复对基层活动的投资。
•基于股份的薪酬支出增加了1.437亿瑞士法郎，从2020年的5480万瑞士法郎增加到2021年的1.985亿瑞士法郎。支出增加主要是由于授予与LTIP 2020和Founder Grants相关的基于股份的薪酬，以及对选定员工的现有计划的归属。
•一般和行政费用占净销售额的百分比在2021年增加到17.0%，而2020年为14.4%。这一增长主要是由于额外的投资
79
表格的内容
加强上市公司所需的财务和其他功能，以及财政年度最后一个季度的一次性IPO交易成本。

折旧及摊销

截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
折旧及摊销31,413 12,091 159.8 %
2021年的折旧和摊销费用增加了1,930万瑞士法郎，增幅为159.81%，增至3,140万瑞士法郎，而2020年为1,210万瑞士法郎。这一增长主要是由于对IT(特别是我们新的全球ERP系统)、自己的零售店和全球公司办事处的持续投资的折旧和摊销。
在……下面国际财务报告准则16租约，使用权资产在其预计使用年限内折旧。2021年和2020年，根据IFRS 16资本化的使用权资产的总折旧费用分别为1,550万瑞士法郎和410万瑞士法郎。

财务结果

截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
财政收入25 27 -8.1 %
财务费用(3,574)(940)280.4 %
换汇结果(14,949)(6,434)132.3 %
净财务业绩(18,499)(7,347)151.8 %
由于与租赁相关的利息费用增加，2021年财务费用增加了260万瑞士法郎，即280.4%，达到360万瑞士法郎，而2020年为90万瑞士法郎。由于瑞士法郎/美元汇率风险波动，2021年净外汇支出增加850万瑞士法郎至1，490万瑞士法郎，而2020年为640万瑞士法郎。

所得税

截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
所得税10,640 3,083 245.1 %
2021年所得税增加了760万瑞士法郎，增幅为245.1%，达到1060万瑞士法郎，而2020年为310万瑞士法郎。2021年，我们的有效所得税率为6.7%，而年为12.6%
80
表格的内容
2020.实际所得税率下降主要是由于税前亏损大幅增加，这主要归因于与IPO相关的一次性成本。

截至2021年12月31日的三个月期间与截至2020年12月31日的三个月期间相比（未经审计）
下表汇总了运营结果，并表示了某些财务报表标题与净销售额的百分比关系。

截至12月31日的三个月期间，
(CHF以千计）20212020更改百分比
净销售额191,099 124,300 53.7 %
销售成本(79,281)(60,021)32.1 %
毛利111,818 64,279 74.0 %
毛利率58.5 %51.7 %
销售、一般和行政费用(289,269)(66,067)337.8 %
运营结果(354,901)(3,577)9820.8 %
净财务业绩(13,577)(998)1259.9 %
税前(亏损)(191,027)(2,787)6754.1 %
所得税4,048 224 1707.2 %
净额(亏损)(186,979)(2,563)7195.2 %

净销售额
按销售渠道划分的净销售额
下表显示了按销售渠道划分的净销售额：
截至12月31日的三个月期间，
(CHF以千计）20212020更改百分比
批发106,375 76,339 39.3 %
直接转矩84,724 47,961 76.7 %
净销售额191,099 124,300 53.7 %
批发占净销售额的百分比55.7 %61.4 %
净销售额的DTC%44.3 %38.6 %
净销售额%100.0 %100.0 %

与截至2020年12月31日的三个月相比，截至2021年12月31日的三个月的净销售额增加了6680万瑞士法郎，增幅为53.7%。
截至2021年12月31日的三个月期间，批发销售渠道产生的净销售额增加了3,000万瑞士法郎，增幅为39.3%，达到1.064亿瑞士法郎，而截至2020年12月31日的三个月的净销售额为7630万瑞士法郎。这主要是由于新的和现有的批发客户商店的净销售额增加，以及新的专业经营的增长，
81
表格的内容
户外和时尚生活方式零售客户。在截至2021年12月31日的三个月期间，批发销售渠道产生的净销售额占净销售额的百分比从截至2020年12月31日的三个月的61.4%下降到55.7%，这是由于净销售额从2021年第四季度转移到2022年第一季度，以反映我们春夏季节产品推出时间的变化，第四季度下半年主要在欧洲和其他几个市场重新实施封锁和购物限制，以及供应短缺的影响。
在截至2021年12月31日的三个月里，DTC销售渠道产生的净销售额增加了3680万瑞士法郎，增幅为76.7%，达到8470万瑞士法郎，而截至2020年12月31日的三个月的净销售额为4800万瑞士法郎。这主要是由于我们的电子商务平台上的流量增加，这是品牌知名度提高和新冠肺炎疫情期间消费者行为持续转变的结果。在截至2021年和19年12月31日的三个月内，我们的电子商务平台记录了2750万次访问2在截至2020年12月31日的三个月期间，访问量达到100万次。在截至2021年12月31日的三个月期间，DTC销售渠道产生的净销售额占净销售额的百分比增至44.3%，而截至2020年12月31日的三个月期间的净销售额占净销售额的百分比为38.6%。

按地域划分的净销售额
下表按地理区域显示净销售额(基于交易对手的位置)：
截至12月31日的三个月期间，
(CHF以千计）20212020更改百分比
欧洲44,095 46,997 (6.2)%
北美133,401 66,664 100.1 %
亚太10,600 7,855 35.0 %
世界其他地区3,003 2,784 7.8 %
净销售额191,099 124,300 53.7%
欧洲占净销售额的百分比23.1 %37.8 %
北美占净销售额的百分比69.8 %53.6 %
亚太地区占净销售额的百分比5.5 %6.3 %
世界其他地区占净销售额的百分比1.6 %2.2 %
净销售额%100.0 %100.0 %

北美仍然是一个关键的增长市场，截至2021年12月31日的三个月期间，北美的净销售额增长了100.1%，占总净销售额的69.8%。北美的增长是由2021年第四季度这两个销售渠道的强劲需求推动的。截至2021年12月31日的三个月期间，我们在欧洲的净销售额下降了6.2%，这主要是由于我们春夏产品的发布时间从2021年第四季度改为2022年第一季度，2021年11月和12月再次封锁以及供应短缺的影响。截至2021年12月31日的三个月期间，亚太地区的净销售额增长了35.0%。这一增长主要是由中国的持续增长推动的。在截至2021年12月31日的三个月期间，世界其他地区的净销售额增长了7.8%，这主要是由于巴西品牌知名度的提高。

2包括中国对我们电子商务平台的270万次访问，不包括在我们之前披露的2020年间1630万次访问中。
82
表格的内容


按产品划分的净销售额
下表显示了按产品组划分的净销售额：

截至12月31日的三个月期间，
(CHF以千计）20212020更改百分比
鞋子179,729 120,617 49.0 %
服装9,986 3,160 216.0 %
附件1,384 523 164.9 %
净销售额191,099 124,300 53.7 %
鞋类占净销售额的百分比94.1 %97.0 %
服装占净销售额的百分比5.2 %2.5 %
配件占净销售额的百分比0.7 %0.4 %
净销售额%100.0 %100.0 %

所有产品类别的净销售额都有所增长，其中服装和配饰的增长幅度最大。与2020年相比，2021年鞋子净销售额的增长在新产品发布、现有型号更新和延续产品方面取得了很好的平衡。尽管由于2021年第四季度至2022年第一季度批发春夏季节的一次性变化，鞋子占净销售额的百分比有所下降，但CloudUltra和Roger系列等新发布的产品以及现有的性能跑道对增长做出了重大贡献。2021年服装净销售额的增长主要是由户外和全天活动服装的持续扩张以及成功的跑步产品系列推动的。

毛利

截至12月31日的三个月期间，
(CHF以千计）20212020更改百分比
毛利111,818 64,279 73.96 %
毛利率58.5 %51.7 %

截至2021年12月31日的三个月的销售成本增加了1930万瑞士法郎，增幅为32.1%，达到7930万瑞士法郎，而截至2020年12月31日的三个月的销售成本为6000万瑞士法郎。截至2021年12月31日的三个月的毛利为1.118亿瑞士法郎，毛利率为58.5%，而截至2020年12月31日的三个月毛利为6430万瑞士法郎，毛利率为51.7%。毛利率的增长主要是由于越南与欧洲签订了新的自由贸易协定，导致通过直接贸易公司渠道的净销售额份额增加、采购成本降低以及关税开支降低，但因供应链中断而增加使用空运的影响被部分抵销。
83
表格的内容

销售、一般和行政费用

截至12月31日的三个月期间，
(CHF以千计）20212020更改百分比
净销售额191,099 124,300 53.7 %
配送费(25,771)(14,147)82.2 %
销售费用(14,678)(9,773)50.2 %
营销费用(33,125)(15,619)112.1 %
基于股份的薪酬(176,205)(9,024)1852.6 %
一般和行政费用(39,491)(17,504)125.6 %
SG&A费用(289,269)(66,067)337.8 %
基于股份的薪酬减少(176,205)(9,024)1852.6 %
SG&A(不包括基于股份的薪酬)(113,064)(57,043)98.2 %
分销费用占净销售额的百分比13.5 %11.4 %
销售费用占净销售额的百分比7.7 %7.9 %
营销费用占净销售额的百分比17.3 %12.6 %
基于股份的薪酬占净销售额的百分比92.2 %7.3 %
一般和行政费用占净销售额的百分比20.7 %14.1 %
SG&A费用占净销售额的百分比151.4 %53.2 %

截至2021年12月31日的三个月的SG&A费用增加了2.232亿瑞士法郎，增幅为337.8%，达到2.893亿瑞士法郎，而截至2020年12月31日的三个月为6610万瑞士法郎。不包括基于股票的薪酬，截至2021年12月31日的三个月期间，SG&A费用占净销售额的百分比增至59.2%，而截至2020年12月31日的三个月期间为45.9%。

SG & A费用也受到以下因素的影响：
•在截至2021年12月31日的三个月期间，分销费用占净销售额的百分比增加到13.5%，而截至2020年12月31日的三个月期间为11.4%。这主要是由于DTC份额较高以及继续提高送货和仓储费率，并增加仓库工人的工资，特别是在美国，以赶上或超过美国政府为应对新冠肺炎而提供的失业救济金。
•截至2021年12月31日的三个月期间，销售费用占净销售额的百分比为7.7%，与截至2020年12月31日的三个月期间的7.9%持平。
•在截至2021年12月31日的三个月期间，营销费用占净销售额的百分比增加到17.3%，而截至2020年12月31日的三个月期间为12.6%。这主要是由于在贸易活动(例如德克萨斯州奥斯汀的跑步赛事)和体育赛事(例如世界马拉松赛事)中创建了更大的品牌影响力，以及更多的数字客户获取，以推动2022年的增长。
84
表格的内容
•在截至2021年12月31日的三个月里，基于股票的薪酬支出增加了1.672亿瑞士法郎，从截至2020年12月31日的三个月的900万瑞士法郎增加到1.762亿瑞士法郎。这是E增加的主要原因是授予和归属与2020年LTIP相关的股份薪酬1.295亿瑞士法郎(不包括社会税收支出)，以及创建者赠款计划1980万瑞士法郎(不包括社会税收支出)，以及第四季度初首次公开募股引发的其他赠款的归属。
•在截至2021年12月31日的三个月期间，一般和行政费用占净销售额的百分比增至20.7%，而截至2020年12月31日的三个月期间为14.1%。这一增长主要是由于为加强上市公司所需的财务和其他功能而进行的额外投资，以及D&O保险的费用。

折旧及摊销

截至12月31日的三个月期间，
(CHF以千计）20212020更改百分比
折旧及摊销12,022 3,958 203.8 %

在截至2021年12月31日的三个月中，折旧和摊销费用增加了810万瑞士法郎，增幅为203.8%，达到1200万瑞士法郎，而截至2020年12月31日的三个月的折旧和摊销费用为400万瑞士法郎。这一增长主要是由于对IT(特别是我们新的全球ERP系统)、自己的零售店、全球仓库和全球公司办事处的持续投资的折旧和摊销。
在……下面国际财务报告准则16租约，使用权资产在其预计使用年限内折旧。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三个月期间，根据IFRS 16资本化的使用权资产的总折旧费用分别为500万瑞士法郎和140万瑞士法郎。

财务结果

截至12月31日的三个月期间，
(CHF以千计）20212020更改百分比
财政收入7 7 -1.2 %
财务费用(1,357)(306)343.5 %
换汇结果(12,227)(699)1648.8 %
净财务业绩(13,577)(998)1259.9 %

由于与租赁相关的利息支出增加，截至2021年12月31日的三个月的财务支出增加了110万瑞士法郎，增幅为343.5%，达到140万瑞士法郎，而截至2020年12月31日的三个月的财务支出为30万瑞士法郎。由于瑞士法郎兑美元汇率的波动，截至2021年12月31日的三个月的净外汇支出减少了1150万瑞士法郎，降至1220万瑞士法郎，而截至2020年12月31日的三个月的净外汇支出为70万瑞士法郎。
85
表格的内容

所得税

截至12月31日的三个月期间，
(CHF以千计）20212020更改百分比
所得税4,048 224 1707.2 %

在截至2021年12月31日的三个月里，所得税增加了380万瑞士法郎，达到400万瑞士法郎，而在截至2020年12月31日的三个月里，所得税增加了20万瑞士法郎。截至2021年12月31日的三个月期间，我们的有效所得税税率为2.1%，而截至2020年12月31日的三个月期间的有效所得税税率为8.0%。实际所得税税率下降主要是由于税前亏损大幅增加，这主要归因于与首次公开募股相关的一次性成本。

非国际财务报告准则计量的使用
调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入、调整后的每股收益、调整后的稀释后每股收益和净营运资本是IFRS中没有定义的财务指标。
我们在评估业绩时，包括在做出财务和经营决策时，以及在确定员工可变激励性薪酬时，都使用这些非国际财务报告准则衡量标准。此外，我们相信这些非国际财务报告准则衡量标准可加强投资者对本公司财务及营运表现的了解，因为某些衡量标准，例如经调整的EBITDA，不包括某些重大项目，例如与我们最近首次公开招股有关的股份薪酬及交易成本，而这些项目并不能反映我们持续的营运及表现。特别是，我们认为调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率以及调整后的净收益和净营运资本是投资者评估运动服装行业公司的常用指标。
然而，调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入、调整后的每股收益、调整后的稀释每股收益或净营运资本不应被孤立地考虑，或作为根据IFRS计算和列报的其他财务指标的替代品，并且可能无法与其他公司使用的类似名称的非IFRS指标相比较。下表将每项非国际财务报告准则计量与其直接可比的国际财务报告准则计量进行核对。

86
表格的内容

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率
下表提供了本报告所列期间净收益/(亏损)和调整后EBITDA之间的对账。调整后的EBITDA利润率等于该期间的调整后EBITDA，以同期净销售额的百分比列示。

截至12月31日的财年，截至12月31日的三个月期间，
(CHF以千计）20212020更改百分比20212020更改百分比
净额(亏损)(170,228)(27,524)518.5 %(186,979)(2,563)7195.2 %
排除以下因素的影响：
所得税10,640 3,083 245.1 %(4,048)(224)1707.2 %
财政收入(25)(27)-8.1 %(7)(7)-1.2 %
财务费用3,574 940 280.4 %1,357 306 343.5 %
换汇结果(1)
14,949 6,434 132.3 %12,227 699 1648.8 %
折旧及摊销31,414 12,091 159.8 %12,022 3,958 203.8 %
基于股份的薪酬(2)
198,456 54,765 262.4 %176,205 9,024 1852.6 %
股权交易成本(3)
7,647 — -422 — -
调整后的EBITDA96,428 49,762 93.8 %11,198 11,193 — %
调整后EBITDA利润率13.3 %11.7 %13.7 %5.9 %9.0 %-35.0 %
（1） 代表净财务结果中的外汇影响。我们不认为这些费用反映了业务的运营绩效。有关外币波动的影响以及我们为对冲外币风险而进行的对冲的进一步讨论，请参阅“-B。流动性和资本资源-外币风险。”
（2） 代表非现金股份薪酬费用。我们不认为这些费用反映了业务的运营绩效。
（3） 与最近的IPO有关，我们发生了与专业费用、咨询、法律和会计相关的费用，这些费用原本不会发生。这些费用并不表明我们的持续成本。

调整后净利润、调整后每股收益和调整后稀释后每股收益
我们使用调整后的净利润、调整后的每股收益和调整后的稀释后的每股收益作为经营业绩的衡量标准，并结合相关的IFRS衡量标准。
经调整的每股盈余与其他非国际财务报告准则计量一并使用，并从计算中剔除某些项目(如下所列)，以增加该指标在不同期间的可比性，我们相信这对管理层、我们的审计委员会和投资者评估我们随着时间的推移的财务表现是有用的。
每股摊薄收益(EPS)的计算方法是在完全摊薄的基础上，将净收入除以期内已发行普通股的加权平均数。为了…的目的
87
表格的内容
在衡量经营业绩时，我们计算经调整净收入、经调整每股收益及经调整稀释每股收益的方式，完全剔除与以股份为基础的薪酬有关的任何成本的影响，以及与我们最近首次公开招股有关的交易成本，并包括非国际财务报告准则调整中可扣税部分的税务影响。
下表提供了本报告所列期间净收入/(亏损)与调整后净收入、调整后每股收益和调整后稀释后每股收益之间的对账：

截至12月31日的财年，截至12月31日的三个月期间，
(千瑞士法郎，每股数据除外)202120212020202120212020
A类B类A类A类B类A类
净额(亏损)(155,978)(14,249)(27,524)(166,221)(20,758)(2,563)
排除以下因素的影响：
基于股份的薪酬(1)
181,844 16,612 54,765 156,642 19,562 9,024 
股权交易成本(2)
7,007 640 — 375 47 — 
调整的税收效应(3)
(4,394)(401)(4,413)(3,081)(385)(1,049)
调整后净收益/(亏损)28,478 2,602 22,827 (12,284)(1,534)5,412 
加权流通股数量(5)
264,171,208 241,333,048265,684,627 276,607,211 345,437,500 271,438,750 
具有摊薄效应的加权股数(5)
5,278,761 2,099,5518,763,385 8,248,683 8,329,740 9,586,250 
加权流通股数量(摊薄和未摊薄)(4)(5)
269,449,969 243,432,599274,448,012 284,855,894 353,767,240 281,025,000 
调整后每股收益(瑞士法郎)0.11 0.010.09(0.04)— 0.02
调整后稀释每股收益(CHF)0.11 0.010.08(0.04)— 0.02
88
表格的内容
(1)薪酬支出为非现金股份薪酬支出。我们不认为这些费用反映了企业的经营业绩。
(2)除了与IPO相关的费用外，我们还产生了与专业费用、咨询、法律和会计相关的费用，否则就不会发生这些费用。这些费用并不代表我们的持续成本。
(3)是否已通过对各自调整中的可抵扣部分适用当地税率来计算税收影响。
(4)本文列示已发行股份(摊薄及未摊薄)的加权数目，以便将经调整每股收益计算为该等期间的经调整净收入。
(5)将原来的股份编号乘以1,250股，以实施股本重组。更多信息见《资本管理--股份资本重组和IPO》。

净营运资金
净周转资本是《国际财务报告准则》中没有定义的财务指标。我们使用并相信某些投资者和分析师使用这些信息来评估净营运资本资源的流动性和管理层使用情况。我们将营运资本净额定义为贸易应收账款加上存货减去贸易应付款。不应孤立地考虑这一措施，也不应将其作为国际财务报告准则下的任何标准措施的替代品。
我们行业中的其他公司计算这一指标的方式可能与我们不同，限制了它作为一种比较指标的有效性。


截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
应收账款99,264 51,631 92.3 %
盘存134,178 102,878 30.4 %
贸易应付款(45,939)(41,543)10.6 %
净营运资本187,503 112,966 66.0 %

B.流动资金和资本资源

我们对流动性的主要需求是为营运资本要求、资本支出、偿债、租赁义务和一般企业用途提供资金。我们未来的合同义务将在下文“合同义务和承诺”中进一步讨论。
我们的业务历来来自运营现金流、2020年普通股本增加的净收益、银行透支安排以及最近的IPO。截至2021年12月31日，我们拥有6.531亿瑞士法郎的现金和1.875亿瑞士法郎的净营运资本，而截至2020年12月31日的现金和净营运资本为9060万瑞士法郎和1.13亿瑞士法郎。现金和净营运资本的变动情况将在下文“-现金流量”中讨论。
我们相信，我们现有的现金和现金等价物余额、运营现金流和银行透支安排将足以满足至少未来12个月的净营运资本和资本支出需求。有关更多细节，请参阅“-负债”。没有实质性的限制
89
表格的内容
这将防止安安控股股份公司子公司的现金流汇回国内，以满足其现金需求。我们的长期资本需求可能与目前计划的有很大不同，这将取决于许多因素，包括净销售额增长率、用于研发工作和其他增长计划的支出的时间和程度、销售和营销活动的扩展、新产品的推出时间以及整体经济状况，包括新冠肺炎的持续不确定性。
在目前和预期未来的流动资金来源不足以为我们未来的业务活动和需求提供资金的情况下，我们可能需要寻求额外的股本或债务融资。出售更多股权将导致股东的股权进一步稀释。债务融资将导致偿债义务，管理这种债务的文书可以规定可能限制我们行动的经营和融资契约。不能保证我们将能够以对我们有吸引力的条款筹集更多资本，或者根本不能。无法筹集资金将对我们实现业务目标的能力产生不利影响。

现金流

截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
经营活动现金流入/（流出）16,946 (14,728)215.1 %
投资活动产生的现金(流出)(36,443)(18,624)95.7 %
融资活动产生的现金流入595,851 124,796 377.5 %
现金净额和现金等价物变动576,354 91,444 530.3 %
期末现金和现金等价物净额653,081 90,595 620.9 %

现金流的变动主要是由于：
•2021年经营活动的现金流出为1690万瑞士法郎，而2020年为1470万瑞士法郎。瑞士法郎的同比增长31.7经营活动产生的现金流出100万美元主要是由当期产生的收入(经非现金项目调整)部分抵消，净营运资本增加7450万瑞士法郎。净营运资本增加的主要原因是：
–4760万瑞士法郎应收账款增加部分被瑞士法郎增加440万瑞士法郎由于批发销售渠道内的净销售额增长而产生的贸易应付款；以及
–库存增加3,130万瑞士法郎为2022年第一季度推出新产品春夏季节做准备所需的。由于新冠肺炎的中断，本季度的库存很少。
•2021年投资活动的现金流出为3640万瑞士法郎，而2020年为1860万瑞士法郎。投资活动的现金流增加1,780万瑞士法郎，主要是由于与实施新的全球企业风险规划(ERP)系统有关的对IT基础设施的额外投资，购买与新公司办公室有关的租赁改善，以及我们的知识产权注册费
90
表格的内容
财产和生产工具的购买。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，资本支出总额分别为3620万瑞士法郎和1860万瑞士法郎。
•2021年融资活动的现金流入为5.959亿瑞士法郎，而2020年来自融资活动的现金流入为1.248亿瑞士法郎。融资活动的现金流增加4.711亿瑞士法郎主要由于与首次公开募股相关的收益。截至2021年12月30日和2020年12月30日止年度，根据国际财务报告准则第16号记录的租赁负债的现金支付分别为1330万瑞士法郎和340万瑞士法郎。

资本管理

截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
截至2021年12月31日：面值0.10瑞士法郎，发行299，998，125股A类普通股
截至2020年12月31日：面值10瑞士法郎，已发行和发行217，151股A类普通股（面值0.10瑞士法郎，资本重组后271，438，750股A类普通股）
30,000 2,172 1281.5 %
截至2021年12月31日：面值0.01瑞士法郎，345，437，500股B类投票权股份
3,454 -
股本33,454 2,172 1440.6 %
国库股(25,035)— -
股票溢价756,883 175,224 332.0 %
法定准备金10,976 2,662 312.3 %
股权交易成本(8,712)(1,876)364.4 %
基于股份的薪酬283,584 100,397 182.5 %
资本储备1,043,987 276,408 277.7 %
其他储备(3,422)(3,110)10.0 %
累计损失(200,604)(30,377)560.4 %
权益848,379 245,093 246.1 %

91
表格的内容

A类股B类股份
截至2021年1月1日发行的股票(1)
271,438,750 — 
有条件资本增资(1)
8,845,000 — 
27,635股A类股换成276,350股B类股(1)
(34,543,750)345,437,500 
已发行库存股(1)
23,134,506 — 
出售安联在库房持有的股份，扣除从员工手中购买的股份(售出至封面)1,865,494 — 
作为IPO的一部分发行的股票29,258,125 — 
截至2021年12月31日发行的股票299,998,125 345,437,500 
减去：已发行库藏股(1)
(23,134,506)— 
截至2021年12月31日的已发行和已发行股票276,863,619 345,437,500 
根据截至2021年12月31日尚未行使或分配的各种奖励计划授予的奖励(2)
2,603,666 — 
在2021年12月31日根据各种具有摊薄效应的奖励计划授予的奖励(3)
4,982,486 8,329,740 
(1)将原来的股份编号乘以1,250股，以实施股本重组。更多信息见《资本管理--股份资本重组和IPO》。
(2)由于这些奖励几乎不需要行使进一步的对价，因此，已计入2021年12月31日用于计算基本每股收益的已发行普通股的加权平均数量。
(3)此外，由于A类普通股和B类投票权股份的影响在截至2021年12月31日的期间被视为反摊薄，因此这些奖励分别被排除在A类普通股和B类投票权股份的稀释每股收益计算之外。

股权重组和首次公开发行
2021年4月21日，我们的股东批准设立第二类股份(“B类投票权股份”)。B类投票权股份由扩大后的创始人团队成员持有，不能在市场上出售，也不能转让给包括家庭成员在内的其他人。B类投票权股份的持有者承诺遵守几项日落规则，以确保在预定义的日落事件被触发时，B类投票权股份被转换回A类普通股。扩大后的方正团队成员将27,635股A类普通股交换为276,350股B类投票权股票。每一股B类投票权股份附带一项投票权；因此，此次交易使B类投票权股份的持有者比例增加了10：1。B类投票权股份的面值、股息和分配权分别是A类普通股的1/10。
紧接IPO完成前，ON已实施i)将我们的A类普通股和B类有表决权股份的每股面值分别从(X)每股10瑞士法郎增加到每股125瑞士法郎和(Y)每股1瑞士法郎增加到每股12.50瑞士法郎，通过将资本储备转换为股本(“面值增加”)及(Ii)对所有已发行股份(以及我们股权激励计划下的未偿还奖励)进行1：1,250股拆分，导致我们的A类普通股和B类有表决权股份的每股面值分别为0.1和0.01瑞士法郎(“股份拆分”，连同面值增加，称为“股本重组”)。资本重组于2021年8月19日生效，当日
92
表格的内容
将A类股增加到245,740,000股，B类股增加到345,437,500股。除股本重组外，我们发行了25,000,000股A类普通股，这些A类普通股由本公司以国库形式持有，因此不是流通股。
2021年9月15日，公司在纽约证券交易所完成首次公开募股，以每股24.00美元的价格发行了29,258,125股A类普通股，其中包括根据承销商全面行使其购买额外A类普通股的选择权而发行和出售的A类普通股。在扣除承销折扣和佣金、手续费和应付开支之前，我们的IPO总收益为6.525亿瑞士法郎(7.022亿美元)。此次IPO导致股票溢价账户净增加6.153亿瑞士法郎(6.622亿美元)，扣除与IPO股票发行相关的应付费用和开支1410万瑞士法郎(1520万美元)，其中720万瑞士法郎(780万美元)已记录为截至2021年9月30日的支出，其余部分记录在股权中。

基于股份的薪酬
作为一家上市公司，我们向扩大的创始人团队、其他高级管理层成员和某些其他员工发放基于股份的薪酬奖励，以根据个人对On的影响和贡献来激励个人。截至2021年12月31日，资本储备受到2021年基于股票的薪酬增加143.7瑞士法郎的影响。

在截至2021年12月31日的12个月期间，我们确认了基于股份的薪酬根据以下基于股份的薪酬计划和计划，ION费用为1.985亿瑞士法郎，用于精选员工，包括我们的集团高管团队和高级管理团队，这是增长的一部分：

·关于2018年员工参与计划
·2018年长期参与计划
·2018年长期激励计划
·2020年长期激励计划
·2019年我们董事会非执行成员的薪酬
·2021年长期激励计划
·创建者计划

以股份为基础的付款以授出日期为基准进行估值，并于相应归属期间记录。

负债
银行透支便利
截至2021年12月31日，我们与不同贷款人提供了三项银行透支安排，信用额度分别为1.0亿瑞士法郎、2500万瑞士法郎和3550万美元，分别于2024年和2025年到期。所有三家银行的透支安排都已全部承诺。各贷款项下可提取的最高金额根据我们的净营运资本每季度确定。任何超出承诺额的支取金额应在要求时偿还。截至2021年12月31日，银行透支安排尚未支取。
这些安排还包含财务契约，这些契约取决于我们的净股本以及与净债务与调整后EBITDA(如文中定义)和净债务与毛利相关的关键比率。于截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度及截至二零二零年十二月三十一日止年度，我们遵守透支安排下的所有公约。
93
表格的内容
以下资产已就三项银行透支融资产生的金融负债进行抵押：
截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020更改百分比
应收贸易账款23,335 12,400 88.2 %
库存74,013 56,483 31.0 %
质押资产97,348 68,882 41.3 %
截至2021年12月31日， 不是已根据三项银行透支机制提取金额（2020年12月31日：瑞士法郎 46k).

合同义务和承诺
以下概述了截至2021年12月31日的重大合同义务和承诺：

截至2021年12月31日的财政年度
(CHF以千计）总计少于1
年		1至5
年份		多于5个
年份
购买义务(1)
45,93945,93900
当前银行透支0000
租赁负债(2)
204,40717,19878,826108,383
其他财务负债4,2464,24600
租赁承诺额(3)
21,8146449,18111,989
合同债务总额276,40668,02788,007120,372

(1)共同购买义务是指购买对注册人可强制执行并具有法律约束力的商品或服务的协议，其中规定了所有重要条款。提供的数字包括截至2021年12月31日的贸易应付款。
(2)其他租赁负债与存储空间、各种写字楼、零售店(包括弹出式商店)、展厅和汽车有关。截至2021年12月31日，与位于瑞士苏黎世的新ON总部以及位于瑞士、卢森堡和美国的仓库有关的租赁承诺现已开始，因此在资产负债表中如实列报。
(3)：我们已承诺签订几份新的租赁合同，这些合同截至2021年12月31日尚未开始，因此不需要在我们的资产负债表上确认。未来的租赁承诺大多涉及新的零售商店和写字楼合同。

94
表格的内容

表外安排
截至12月31日，2021,我们提供了290万瑞士法郎的担保，并以第三方为受益人。除本文件中披露的项目外，截至2021年12月31日，我们没有任何重大的表外安排或承诺。

外币风险
我们在正常业务过程中的交易会带来一定的市场风险。我们面临的主要市场风险是外币汇率的波动。
我们境外子公司的本位币通常是适用的当地货币。我们的合并财务报表以瑞士法郎列报。因此，我们海外子公司的净销售额、费用、资产和负债从其功能货币换算成瑞士法郎，因此报告的金额可能会受到瑞士法郎价值波动的影响。将境外子公司资产负债表折算成瑞士法郎产生的外汇差额计入累计其他全面收益或股东权益内亏损的外币折算调整。整体的翻译风险敞口不被认为是实质性的。
我们在各种交易中也会受到外汇波动的影响。我们的大部分交易外汇风险来自以美元、SG&A以发生国家的货币采购的产品，以及以各自目的地市场的货币计价的销售。2021年，我们以瑞士法郎以外的货币创造了92%的净销售额，2020年，我们以非瑞士法郎的货币创造了87%的净销售额。我们对我们的净货币敞口有高度的可见性。这种可见性使我们能够进入衍生品来对冲我们的外汇敞口。对冲通常是向前滚动的，不会超过12个月。这些工具不适用于投机性头寸，也不适用对冲会计。衍生工具的正重置价值在损益中按公允价值计入金融资产，负重置价值在损益中按公允价值计入金融负债。我们抵销衍生工具的正负公允价值，并在其他流动金融资产或其他流动金融负债中报告净额。根据综合资产负债表的外汇敏感度分析，财务业绩和净收入将受到以下影响：10主要货币波动百分比(不包括衍生金融工具的影响)：
(CHF以千计）2021年12月31日2020年12月31日2019年12月31日
美元/瑞郎汇率变动+10%(65,564)(6,752)(2,162)
美元/瑞士法郎变动-10%80,133 8,253 2,630 
欧元/瑞士法郎变动+10%(1,687)221 (181)
欧元/瑞士法郎变动-10%2,062 (270)221 

C.研发、专利和许可证
研发在推动我们的鞋类、服装和配饰的技术创新、专利和设计方面发挥着关键作用，我们认为这些对我们产品的商业成功至关重要。我们的内部研发团队包括一支才华横溢的体育科学家、工程师、材料专家和设计师团队，他们致力于我们产品的创新、工程、设计和测试。我们还与领先的大学和创新供应商合作，共同开发新技术并将其推向市场。产品设计由瑞士苏黎世经验丰富的设计师团队提供支持，该团队由敬业的运动员和我们产品的用户组成，他们
95
表格的内容
体现了我们的设计理念和对优质产品的执着。我们的产品设计理念的核心原则是融合高性能、舒适性、可持续材料和美学，以便为我们的客户提供他们需要的一切，绝对没有他们不需要的东西。我们的创新及其提供的性能已成为世界级运动员、业余跑步者和寻求性能灌输的鞋类、运动服装和配饰的客户信赖的品牌。于截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，我们分别产生530万瑞士法郎、190万瑞士法郎及160万瑞士法郎的研究、设计及发展开支，该等开支在综合损益表(亏损)的销售、一般及行政开支中列报。

D.影响性能的因素和趋势信息
我们的增长、财务状况和业绩一直并将继续受到以下因素的影响：:

能够适应新的地理位置并转变总代理商市场
进入新的地理市场或转换经销商市场需要我们在人员、营销和基础设施方面进行投资，包括增加办公室、展厅和分销网络。我们的国际扩张已经导致并将继续导致成本增加，并受到各种风险的影响，包括初始品牌知名度低、本地竞争、库存风险、网站翻译、多语言客户服务、潜在复杂的进口和交付物流以及遵守外国法律法规。增加的成本包括但不限于销售和营销团队最初建立销售网络的人员费用、分销和供应链缺乏规模经济以及额外的行政费用。这些额外成本的持续时间，除其他外，取决于特定市场的地理规模和结构，以及现有的品牌知名度水平。增加净销售额的投资的很大一部分反映在我们的销售、一般和行政费用(“SG&A”)中。扣除基于股份的薪酬支出后，SG&A费用占净销售额的百分比在2021年为51.5%，2020年为45.5%。

投资能力
我们将继续在整个业务中进行投资，以推动增长，因此我们预计支出将会增加。我们将继续在人才、销售和营销方面投入大量资源，以提高品牌知名度和对我们产品的需求。2021年，营销费用占净销售额的百分比为13.9%，2020年为10.7%。我们打算在未来增加营销费用，包括在电子商务平台内的数字客户获取和品牌知名度方面的投资。为了支持我们的增长，我们还打算继续投资于我们的分销网络以及产品库存。例如，2021年期间，分销费用增至9640万瑞士法郎，而2020年为5110万瑞士法郎。我们还打算继续投资于新的制造合作伙伴，这在过去已经部分导致，并可能继续导致更高的采购费用。我们还预计将继续投资于研发，以推动创新和产品供应。为了支持我们自己零售网络的扩张，我们打算投资于更多的实体零售店和商店租赁。我们的企业基础设施对于我们做出数据驱动的决策、增强客户体验以及为我们的全球团队提供高效和协作的工作环境至关重要。我们计划继续投资于我们的企业后端和前端基础设施。预期的员工增长预计将推动对办公空间的额外投资。2021年底，我们在柏林开设了一个新办事处，2022年，我们预计将把位于波特兰的北美总部和位于苏黎世的全球总部迁至新地点，预计这将导致与办公扩建和办公基础设施相关的巨额资本支出。

96
表格的内容

管理库存的能力
我们的增长能力一直并将继续依赖于在正确的时间、在正确的地点提供正确的库存。我们的数据驱动的需求规划方法，以及销售、需求和供应规划之间的集成方法，使我们能够在保持优质定位的同时实现快速增长。从历史上看，不准确的库存水平会导致错过预期的销售机会，由于空运产品份额增加而导致分销费用增加，分销费用增加，批发合作伙伴的折扣更高，以及营运资本水平更高或更低。我们的财务业绩在2021年第四季度受到供应链挑战的影响。这导致航空货运的使用增加，导致毛利率占净销售额的百分比较低。

关税和关税开支
最多分配标志我们经营的ETS对越南、中国和大多数其他国家生产的鞋类和服装产品的进口征收关税。例如，在2020年和2021年，我们经历了全球鞋类和服装产品关税和关税的重大变化，包括但不限于从中国进口美国服装的更高关税，越南-欧盟自由贸易协定的实施，以及英国脱欧对海关的影响。

季节性
从历史上看，与其他季度相比，我们在本财年第三季度和第四季度的净销售额较高，这在很大程度上是由于我们的产品季节的阶段性变化，春夏季从11月到5月，秋冬季从7月到10月，以及季节性的假日需求。例如，在2020年，我们第三季度和第四季度的总和代表着56%占我们总的净销售额。在2021年期间，我们改变了新产品季节的阶段，未来的春夏季节将从1月到6月，秋冬季节将从7月到12月。新产品春夏季节从2021年第四季度推迟到2022年第一季度，导致截至2021年12月31日的三个月期间的批发增长低于截至2020年12月31日的三个月。我们预计，我们新产品季节的修订阶段将在全年和假日旺季前后扩大需求，减少季节性对净销售额的影响。

外汇
我们在各种交易中也会受到外汇波动的影响。我们的大部分交易外汇风险来自以美元为来源的产品，而销售、一般和行政费用以发生这些费用的国家的货币实现，销售以各自目的地市场的货币计价。2021年，我们以瑞士法郎以外的货币创造了92%的净销售额，2020年，我们以非瑞士法郎的货币创造了87%的净销售额。我们对我们的净货币敞口有高度的可见性。这种可见性使我们能够进入衍生品来对冲我们的外汇敞口。随着我们在现有和新地区的业务继续增长，我们预计我们的外汇敞口将会增加。我们不采用套期保值会计，衍生工具按公允价值通过损益计入金融资产或负债。2021年，衍生品的公允价值收益达到140万瑞士法郎。在截至12月31日的三个月期间，2021年衍生品的公允价值亏损为40万瑞士法郎。

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基于股份的薪酬费用
作为一家上市公司，我们授予并将继续授予我们扩大的创始人团队、其他高级管理层成员和某些其他员工基于股份的薪酬奖励，以激励个人基于他们对On的影响和贡献。在截至2021年12月31日的12个月期间，我们确认了198.5瑞士法郎的基于股票的补偿费用n主要与2020年LTIP和创始人计划下期权的归属有关。2022年，我们预计第四季度的股份薪酬费用水平将上升，这与2020年LTIP中的额外拨款有关，这些拨款将在授予日期立即归属。

成本膨胀
我们和我们行业的其他公司正在并将继续受到各地区通货膨胀率上升的影响，这些通胀率是由材料短缺、运输瓶颈和运输成本上升共同造成的。凭借强大的合作伙伴关系和良好的供应商知名度，我们将继续努力缓解产品价格上涨的影响。On继续使我们的生产合作伙伴和供应商网络多样化，以减少我们对单一合作伙伴关系的依赖，并进一步缓解通胀对价格的影响。由于新冠肺炎疫情等外部因素，劳动力支出也受到通胀压力的影响。以及相关的劳动力短缺。一个S因此，在截至2021年12月31日的三个月期间，我们在SG&A的分销费用占净销售额的百分比从截至2020年12月31日的三个月的11.4%增加到13.5%，这主要是由于交货和仓储费率持续上升以及通货膨胀率的上升，尤其是在美国，这导致了劳动力成本的增加。如果我们不能通过净销售额的增长来补偿成本膨胀，2022财年分销费用占净销售额的百分比可能与2021年第四季度保持一致。

E.关键会计估计数
根据国际财务报告准则编制合并财务报表时，我们需要作出影响资产、负债、净销售额、费用和相关披露的报告金额的判断、估计和假设。我们根据最新可获得的信息、我们自己的历史经验以及我们认为在当时情况下合理的各种其他假设，不断评估这些判断、估计和假设。由于使用估计数是财务报告过程的一个组成部分，因此，由于估计数的变化，实际结果可能与我们的预期不同。
如一项会计政策要求根据作出估计时高度不确定事项的假设作出会计估计，且如合理地可使用不同的会计估计，或合理地可能定期发生的会计估计的变动，可能对综合财务报表造成重大影响，则该政策被视为关键。因此，我们认为这些政策对于全面了解和评估我们的综合财务状况、经营结果和现金流是最关键的。

无形资产
与SLIA交易对应的无形资产的公允价值采用特许权使用费减免法计算。
这种方法依赖于使用第三方数据提供商在体育用品和运动服装部门使用可比许可协议得出的特许权使用费费率，并使用Knoppe公式进行验证。其他假设来自收益法，即对未来净销售额、增长率、税率和加权平均资本成本的估计。
这些假设可能会发生变化，并取决于许多因素，包括但不限于一般经济周期、时尚趋势、核心客户的行为、
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短期利率和长期收益率。因此，实际结果可能与估计值大不相同，我们的预测可能会在不同时期发生重大变化。

使用权资产
当订立的合同可能产生将作为租赁入账的使用权资产时，将作出重大判断。在逐个租约的基础上确定适当的租赁期时，需要作出判断，而经济环境的变化或零售业的变化可能会影响租赁期的评估。
使用权资产最初按成本计量，随后按成本减去累计折旧和减值损失以及某些租赁负债重新计量。折旧按资产或资产类别的使用年限及各自租赁期中较短的一项按直线计算。

基于股份的薪酬
根据不同的以股份为基础的薪酬计划授予的所有奖励均被归类为以股权结算的基于股份的支付。不同计划下股权结算交易的成本由授予日的公允价值使用考克斯-鲁宾斯坦二叉树模型确定，以考虑其结构的复杂性，包括期权的合同期限和提前行使的可能性。该模型使用时间一致的无风险利率。预期波动率是基于同行集团公司的时间一致的历史波动率来确定的，这意味着实际发生的波动率可能与所作的假设不同。基于股份的支付交易产生的费用于2021年为1.985亿瑞士法郎，于2020年为5,480万瑞士法郎，并于归属期间按比例计算。确认是基于业绩条件和对预期授予的权益工具数量的最佳估计，其中考虑了退出情况和没收。
如果因素发生变化，我们在未来期间使用不同的假设，我们的基于股票的薪酬支出在未来可能与本期间的记录有实质性差异。

员工福利
固定收益养恤金计划的账面金额是根据精算估值计算的。这些估值是根据统计数据和关于贴现率、计划资产预期回报率、未来工资增长、死亡率和未来养老金增长的假设来计算的。由于这些计划的长期性，这样的估计有很大的不确定性。

最近采用的会计公告
有关最近采用的会计公告的更多信息，请参阅本年度报告其他地方包含的截至2021年12月31日止年度合并财务报表附注1.4。
我们不会因拥有新兴成长公司身份而利用《证券法》第7（a）（2）（B）条规定的延长过渡期来遵守新的或修订的会计准则。由于IFRS准则在遵守新的或修订后的会计准则方面没有区分上市公司和私营公司，因此我们作为私营公司和上市公司的合规要求是相同的。

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项目6.董事、高级管理人员和雇员
A.董事和高级管理人员
本节提供了截至2021年12月31日有关我们执行官和董事的信息。我们董事和执行官目前的营业地址为Pfingstweidstrasse 106，8005 Zürich，Switzerland。

名字职位年龄
David·阿勒曼联合创始人兼执行联席主席52
卡斯帕·科佩蒂联合创始人兼执行联席主席46
奥利维尔·伯恩哈德董事联合创始人兼高管53
马丁·霍夫曼首席财务官兼联席首席执行官42
马克·毛雷尔联席首席执行官40
亚历克斯·佩雷斯董事51
肯尼斯·A·福克斯董事51
艾米·班斯董事62
关于执行干事和董事成员的个人简历
David·阿勒曼是我们的联合创始人之一，自2021年4月以来一直担任安联的执行联席主席。自2010年1月以来，Allemann先生一直担任董事的全球品牌推广和营销主管。他一直负责On的生产设置，并领导On的营销、产品设计和数字业务。Allemann先生在概念化和发展我们的品牌和业务方面发挥了领导作用，并在营销和咨询行业拥有丰富的经验。在加盟之前，Allemann先生在2006年至2010年期间担任全球标志性设计家具品牌之一Vitra的首席营销官。在此之前，Allemann先生于2002年至2006年担任瑞士广告公司Young&Rubecam的董事董事总经理，并于2000年至2002年在麦肯锡公司担任全球客户体育、互联网和媒体业务的战略顾问。Allemann先生拥有苏黎世大学的法律硕士学位，并在欧洲工商管理学院完成了AMP课程。

卡斯帕·科佩蒂是我们的联合创始人之一，自2021年4月以来一直担任安联的执行联席主席。自2010年1月以来，科佩蒂一直担任董事的董事长和全球销售主管。科佩蒂先生在概念化和发展我们的品牌方面发挥了领导作用，并拥有作为营销行业高管的商业经验。在加入之前，科佩蒂先生在2004年至2010年期间担任品牌代理Young&Rubitam的管理合伙人兼首席战略官。2001年至2003年，科佩蒂先生还在麦肯锡公司担任管理顾问。自2018年以来，科佩蒂一直在InnHub La Pant AG的董事会任职。科佩蒂拥有OEC博士学位。圣加伦大学的文凭。

奥利维尔·伯恩哈德是我们的联合创始人之一，自2010年1月创建公司以来一直担任该公司的执行董事会成员。作为一名运动员，伯恩哈德先生在构思和发展我们的品牌方面发挥了领导作用，他的商业经验和优质运动鞋的知识。在加入之前，伯恩哈德先生是一名职业铁人三项和双项运动员，在世界级水平上比赛。在1993年至2005年的职业生涯中，他在不同距离的铁人三项和双项比赛中获得了三次世界锦标赛、一次欧洲锦标赛和15次瑞士锦标赛冠军。

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马丁·霍夫曼自2021年1月起担任安联首席财务官兼联席首席执行官。霍夫曼先生于2013年7月加入本公司，自加入本公司以来一直担任首席财务官。在加入之前，Hoffmann先生于2009年11月至2013年6月担任欧洲上市零售公司Valora Retail的首席财务官，负责管理财务运营和行动。2003年3月至2009年10月，霍夫曼先生还在CTcon GmbH的商业管理咨询公司工作。霍夫曼先生拥有凯撒斯劳滕大学的商业管理和计算机科学文凭。

马克·毛雷尔自2021年1月以来一直担任安联的联席首席执行官。毛雷尔先生于2013年3月加入本公司，自加入本公司以来一直担任首席运营官。在加入之前，Maurer先生于2012年4月至2013年3月担任欧洲上市零售公司Valora Retail的业务开发和营销主管，负责推动公司的业务发展战略。2007年4月至2012年3月，毛雷尔还在麦肯锡公司担任项目经理。毛雷尔先生自2020年以来一直担任瑞士企业家和创业协会的董事会成员。毛雷尔先生拥有欧洲工商管理学院工商管理硕士学位。

亚历山大·何塞·达·科斯塔·佩雷斯曾担任过S自2016年12月起担任本公司董事会成员，并自2017年2月起担任审计委员会主席。佩雷斯先生拥有金融行业和资本管理方面的商业经验。佩雷斯是他于2012年创立的Point Break Capital Management LLC的创始人兼管理合伙人。佩雷斯先生也是Point Break Capital LP的有限合伙人和a在成立Point Break资本管理公司之前，Pérez先生于2002年至2011年是3G资本的创始合伙人。在成立3G资本之前，佩雷斯先生于1999年至2002年担任投资和商业物业管理公司S·卡洛斯·恩普雷迪门托斯的首席财务官。在S工作之前，佩雷斯是另类投资公司GP Investments的私募股权分析师，从1993年到1999年。佩雷斯先生毕业于里约热内卢大学，拥有经济学学士学位，毕业于瓦加斯基金会，拥有工商管理硕士学位。

肯尼斯·A·福克斯自2018年3月以来一直担任我们的董事会成员。福克斯带来了消费领域投资者的经验。福克斯先生是创始人Der of Stripers，LLC，一家成长型股权公司，投资于其认为拥有令人惊叹的产品的品牌消费者和SAAS公司。福克斯先生负责监管该公司，还积极参与Stripe公司目前的许多投资组合公司，其中包括Monday，Ltd.，On Holding AG和Udemy，Inc.。福克斯先生以前曾在董事会任职或积极参与许多Stripe变现投资组合公司，包括：GRubHub Inc.(纳斯达克代码：GRUB)、Blue Apron Holdings，Inc.(纳斯达克代码：APRN)和Flatiron Health，Inc.(被罗氏收购)。福克斯目前是超新星收购公司、超新星收购公司II、超新星合伙公司收购有限公司III的董事会成员。在成立Stripe之前，福克斯是董事的董事总经理，也是互联网资本集团有限公司的创始人之一。他还是ICG Asia Ltd.的创始人和董事长，这是和记黄埔与和记黄埔在香港上市的合资企业，和记黄埔后来被和记黄埔收购。福克斯先生拥有宾夕法尼亚州立大学经济学学士学位。

艾米·班斯2021年9月，我们的A类普通股在纽约证券交易所上市，成为我们的董事会成员。班斯女士在创业、投资和建立企业方面具有领导力和经验，并在此过程中担任过多个行政领导职务。自2020年9月以来，班斯女士一直担任全球媒体和技术公司康卡斯特公司(包括其风险投资部门康卡斯特风险投资有限责任公司)执行委员会的高级顾问。她曾于2020年1月至2020年9月担任康卡斯特公司执行副总裁总裁，并于2011年8月至2020年9月担任康卡斯特风险投资有限责任公司董事董事总经理兼基金主管。2005年至2011年，班斯女士担任康卡斯特公司高级副总裁和总裁，康卡斯特互动媒体公司是康卡斯特公司负责开发
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在线战略和运营公司的数字资产。自1991年加入康卡斯特以来，Banse女士在该公司担任过多个职位，包括内容开发、节目投资以及监督康卡斯特有线电视网络投资组合的开发和收购。在她职业生涯的早期，班斯是Drinker，Bdle&Reath LLP的合伙人。班斯女士还担任过Adobe、高乐氏和蓝纳公司的董事董事，以及康卡斯特风险投资公司的多家投资组合公司的董事会成员。她拥有哈佛大学的学士学位和坦普尔大学法学院的法学博士学位。

B.补偿

C的原则董事会与执行管理层的薪酬问题
截至2021年12月31日止年度，本公司董事会成员因以各种身份为本公司及其附属公司提供服务而应计或支付的薪酬总额为瑞士法郎295k.
截至2021年12月31日止年度，为本公司及其附属公司提供各种服务而应计或支付予本公司主管人员的总薪酬为瑞士法郎83,623K，包括瑞士法郎67,328K在以下概述的股权激励计划下的基于股份的薪酬中，以及CHF1,922K短期雇员福利，如医疗保健计划、保险、汽车津贴或同等缴费。
我们拨出或累积的款项，用以向我们的行政人员提供退休金、退休或类似福利，合共达瑞士法郎。14,373K在截至12月31日的年度内，2021.
根据瑞士法律，从2022年我们的年度股东大会开始，我们将被要求将我们董事会的总薪酬和我们高管的总薪酬提交给我们的股东进行具有约束力的薪酬话语权投票。

股权激励计划
我们预计不会根据LTIP 2018、LTPP 2018、OEPP 2018及创办人计划(“先行计划”)作出任何新的授予，但该等股权激励计划将对先前根据该等计划授予的所有尚未授予的股权奖励保持有效。然而，我们打算继续根据我们现有的股权激励计划LTIP 2021和LTIP 2020发放新的赠款。根据我们现有的股权激励计划授予的期权(“期权”)的行使价格见“财务报表--其他披露--基于股份的补偿”。

现有计划和之前的计划
根据以下计划，我们有尚未支付的股权薪酬：
(一)关于控股股份公司2021年长期激励计划(LTIP 2021)的声明，
(2)关于控股股份公司2020-2023年长期激励计划的报告(《LTIP 2020》)，
(三)关注控股股份公司2018年长期激励计划(《LTIP 2018》)，
(四)关于举办AG二级参与计划(《LTPP 2018》)的声明，
(V)关于控股股份公司2018年员工参与计划的声明(《2018年企业员工参与计划》)，以及
(六)关于持有AG创办人赠款计划(“创办人计划”)的声明。


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现有计划

LTIP 2021
LTIP 2021于2021年9月13日由我们的董事会(“董事会”)批准，并规定授予限制性股票单位(“RSU”)和绩效股票单位(“PSU”)。LTIP 2021的目的是通过为他们提供股权机会和基于业绩的激励来吸引、留住和激励高素质的员工，以增加他们对公司及其子公司的承诺，并符合他们的最佳利益。

计划管理：LTIP 2021由董事会的提名及补偿委员会(“委员会”)管理，该委员会有权订立规则及规例，并提名其认为适合管理及运作LTIP 2021的人士。

资格：公司执行委员会成员和公司及其子公司的选定员工。

归属：如果参与者继续受雇，RSU将在授予之日以及授予之日的一周年和两周年的每一天分三次等额的年度分期付款。PSU将在授予日期的三周年时授予，但条件是参与者在该日期之前是否继续受雇以及在三年绩效期间内的业绩目标。

终止雇用：除下文所述外，如果参与者终止受雇于公司，所有未归属的RSU和PSU将在参与者终止之日(“终止日期”)被没收；但对于受美国税收限制的参与者，未归属的RSU和PSU的没收日期(视情况而定)将是参与者或公司发出终止通知的日期(“通知日期”)。

尽管如上所述，由于与PSU有关，如果参与者的终止日期发生在适用的绩效周期结束后十二(12)个月内，对于“优秀离职者”参与者(该术语在2021年长期离职计划及其美国附录中有定义)，其PSU将根据绩效周期结束时确定的实际绩效授予，其金额将根据参与者在绩效周期内受雇的天数按比例分配。

如果参与者与公司的雇佣关系因“原因”而终止，或参与者在终止雇佣后一年内成为公司的“竞争对手”，则自通知日期起，所有RSU和PSU将被没收。

修正案：董事会可对LTIP 2021进行必要的修订，以符合或符合适用法律，并有权修改LTIP 2021，并修改根据LTIP 2021授予的任何RSU或PSU的条款，但任何修改或修改不得对参与者在LTIP 2021下的权利造成不利影响。

控制权变更的影响：如出现“控制权变更”(如LTIP 2021所界定)，除非董事会酌情决定，LTIP 2021将终止，而根据LTIP 2021授予的RSU及PSU将归属如下：(I)控制权变更后预定归属的下一批未归属RSU(S)将全数归属及(Ii)将根据参与者在控制权变更前的相关业绩期间受雇的完整月数按比例归属PSU目标数量。
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LTIP 2020
LTIP 2020于2020年7月8日获本公司董事会批准，并于2021年8月修订，并就授予收购本公司A类普通股的期权作出规定。2020 LTIP的目的是吸引和留住高素质的人才，并通过给予关键员工参与公司所有权的机会，为关键员工提供额外的激励，以代表公司及其子公司的利益和最佳利益增加他们的努力。

已发行且可供发行的股份。LTIP 2020规定根据LTIP 2020项下的所有期权发行最多9,062,962股A类普通股和最多15,812,500股B类有投票权股份。任何已授予但被没收的期权或任何已授予但未被授予的期权应被没收，不得重新分配给其他或新参与者。截至2021年12月31日，有5,687,811A类选项和10,552,670根据LTIP 2020未偿还的B类期权。

资格。本公司执行董事会成员和本公司及其子公司的选定员工有资格参加2020年LTIP。参与者由董事会挑选。

归属：LTIP 2020下的期权被完全授予，并可在授予日期七周年之前行使。

终止雇用：
优秀的离职者：如果参与者在公司或子公司的雇佣关系因“原因”、死亡或“永久残疾”或因退休(“良好离职者”)而被终止，则所有未归属期权将保持未完成状态并有资格授予，直至终止之日起两周年。一个好的离场者也将被允许保留在行使根据LTIP 2020授予的期权时获得的所有非限制性股票。根据LTIP 2020须被锁定的任何股份将按(I)已支付的行使价及(Ii)行使认购权时相关股份的价值(“赎回价”)中较高者的价格进行公司赎回权利。
中级离校生：如参与者因任何原因终止受雇于本公司或附属公司(“中等离职者”)，则所有未获授予的选择权将被没收。根据根据LTIP 2020授出的购股权而取得并受锁定的所有股份，将按赎回价行使认购权。
糟糕的离职者：如果参与者与公司子公司的雇佣关系终止，而他不是一个好的离职者或中等离职者(“坏离职者”)，所有的选择权，无论是否归属，都将被没收。所有因行使根据LTIP 2020授出的购股权而取得的股份，不论是否受制于锁定，均须按(I)已支付的行使价及(Ii)行使认购权时的购股权相关股份价值中较低者的价格行使公司赎回权。
修正案。委员会可不时对LTIP 2020进行必要的修正，以遵守或符合适用的法律。补偿委员会还有权修改LTIP 2020和修改根据LTIP 2020授予的任何选项的条款，前提是任何修改或修改不得对参与者在LTIP 2020下的权利产生不利影响。


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先前的计划

创业者计划2021
创办人计划于2021年8月22日获本公司董事会批准，并于2021年10月1日向于首个交易日(“首次公开发售日”)不符合上述其中一项现有激励计划资格的本公司及其附属公司员工授予669,648股A类普通股，以此作为对他们对IPO成功所作贡献的“感谢”。合资格雇员包括于首次公开招股日期与本公司或其一间附属公司有持续雇佣关系并具有至少六个月资历的雇员，或于过往至少有六个月期间未参与上述其中一项股权计划但可能于首次公开招股日参与一项股权计划并于首次公开招股日与本公司或其一家附属公司有持续雇佣关系的人士。创办人计划在授予时归属，并在归属时从库存股中结算。没有一名执行干事参加了创建者2021年计划。

LTIP 2018
2018年LTIP由本公司董事会于2018年7月23日批准，并于2019年11月1日、2021年2月13日和2021年8月修订，其中规定了授予期权。LTIP 2018由薪酬委员会管理，LTIP 2018项下所有尚未行使的期权现已归属，于2020年度并无根据LTIP 2018向我们的行政人员授予任何期权。2,373,750自2020年12月31日起，LTIP 2018向高级员工授予期权。截至2021年12月31日，有865,000于股本重组生效后，LTIP 2018项下尚未行使之购股权。根据LTIP 2018，不会授予任何额外的选项。薪酬委员会可不时对LTIP 2018作出必要的修订，以符合或符合适用法律。薪酬委员会亦有权修改LTIP 2018及修订根据LTIP 2018授予的任何期权的条款，但任何修订或修改不得对参与者在LTIP 2018下的权利造成不利影响。

2018年LTPP
2018年LTPP于2018年7月23日经我局批准，并于2021年2月13日和2021年8月分别进行了修订。非美国参与者获得2018年LTPP下的期权授予，美国参与者获得幻影股票(该术语在2018年LTPP中定义)。在2020年，我们没有根据LTPP 2018向我们的高管颁发任何奖项，自2020年12月31日以来，我们也没有根据LTPP 2018向我们提供任何奖励。2018年LTPP由薪酬委员会管理。2021年，所有幻影的股份都被换成了RSU。截至2021年12月31日，有2,026,250于股本重组生效后，LTPP 2018项下已发行之购股权及影子股份。LTPP 2018对可供发行的股份没有限制，但不会根据LTPP 2018授予额外的期权或幻影股份。根据LTPP 2018授予的期权一般将在授予日期的三周年时授予。2018年LTPP奖励的到期日是授权日的十周年。薪酬委员会可不时对LTPP 2018作出必要的修订，以符合或符合适用的法律。薪酬委员会亦有权在必要时修改LTPP 2018，以符合适用的股东协议，但任何修改不得对参与者造成不利影响。

2018年OEPP
2018年7月23日，我们的董事会批准了2018年OEPP，并于2019年11月1日和2021年8月对其进行了修订。公司的3级CM员工(如2018年OEPP所规定)和
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表格的内容
其子公司有资格参与并获得Phantom股票的授予(该术语在2018年OEPP中定义)。自2020年12月31日以来，我们没有根据2018年OEPP向我们的高管颁发任何奖项，也没有根据2018年OEPP向我们提供任何奖励。2018年OEPP由薪酬委员会管理。截至2021年12月31日，有130,000在股本重组生效后，根据2018年OEPP发行的幻影股份，所有这些股份都是既得的。首次公开招股导致影子股份全部归属，所有影子股份大部分以本公司A类普通股结算，但须受禁售期规限。

C.董事会惯例

董事会
我们的董事会由六名成员组成。每一家董事的任期将在下一届年度股东大会结束。我们所有董事的任期将在2022年5月我们作为上市公司的第一次年度股东大会上结束，届时将可能重新选举。我们的任何董事或高管之间都没有家族关系。
我们是美国证券交易委员会规则下的外国私人发行人。因此，根据纽约证券交易所上市标准，我们将依赖母国治理要求和某些豁免，而不是证券交易所的公司治理要求，包括要求我们在首次公开募股完成后一年内拥有一个由大多数独立董事组成的董事会。有关我们的公司治理原则的概述，请参阅“项目10.补充信息--组织备忘录和章程”。

委员会

审计委员会
审计委员会目前由亚历克斯·佩雷斯(审计委员会主席)、肯尼斯·福克斯和卡斯帕·科佩蒂组成。审计委员会的主要职能包括监督我们的会计和财务报告程序、财务报告的内部控制系统、风险管理程序和财务报表的审计。此外，审计委员会将直接负责遴选和提名我们的独立注册会计师事务所供股东大会选举以及对我们外聘审计员工作的监督、补偿和监督，包括对外聘审计员履行必要资格和独立性的评价。审计委员会还负责审查、批准或批准任何关联方交易。董事会已经决定，亚历克斯·佩雷斯、肯尼斯·福克斯和卡斯帕·科佩蒂都被视为“审计委员会财务专家”，这一术语在美国证券交易委员会规则中有定义。我们的董事会Rectors还确定Alex Perez和Kenneth Fox都满足交易法规则10A-3和纽约证交所上市标准中规定的“独立性”要求。我们打算在首次公开募股后一年内成立一个完全独立的审计委员会，这是根据交易所法案第10A-3条和纽约证券交易所上市标准允许的。

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提名及补偿委员会
由David·阿勒曼、肯尼斯·福克斯和亚历克斯·佩雷斯组成的提名和薪酬委员会通过准备和定期审查我们的薪酬政策和原则以及与薪酬相关的绩效标准，并定期审查其执行情况，为我们的董事会提供支持。提名和薪酬委员会还向董事会提交关于董事会成员和高管个人薪酬的提案和建议，并向年度股东大会准备关于董事会成员和高管薪酬总额的提案。提名和薪酬委员会也可以就其他与薪酬有关的事项向董事会提出建议。瑞士法律要求我们有一个薪酬委员会，因此根据纽约证券交易所上市标准，我们遵循母国关于薪酬委员会的要求。因此，我们的做法与纽约证交所上市标准不同，后者对国内发行人薪酬委员会的职责、组成和独立性提出了某些要求。瑞士法律要求我们的董事会每年将我们董事会所有成员和所有高管的薪酬总额提交给具有约束力的股东投票。提名和薪酬委员会的成员首次由我们于2021年8月19日召开的股东特别大会选举产生，任期至下一届股东周年大会为止，从我们2022年的年度股东大会开始，提名和薪酬委员会的成员将由我们的年度股东大会每年选出。董事会任命提名和薪酬委员会主席，并在下一次年度股东大会之前填补任何空缺。

D.员工
我们最强大的资产就是我们的团队。我们能够吸引、留住和激励具有不同背景和技能的个人，共同建立高绩效的团队。我们的卓越才华通过稳健的面试过程进行了仔细评估，并在安踏的整个旅程中得到了培养。我们努力根据个人对On的影响和贡献，通过股权补偿和其他激励措施来激励他们。
我们的核心精神呼吁我们的每一位团队成员相互关心，关心我们的客户。我们相信，创造性的解决方案最好是由不同的团队合作实现。多样化的思想、背景、看法和想法帮助我们创造技术和创新，并帮助我们的业务蓬勃发展。
我们与供应商合作，这些供应商与我们一样致力于道德的商业行为、公平的劳动实践、经过验证的环境、健康和安全实践以及环境可持续性。我们还特别谴责贩卖人口和虐待童工。我们认识到消除供应链中强迫劳动的重要性及其日益增长的重要性。我们的供应商行为准则禁止使用强迫劳动，我们不会故意与使用强迫劳动的供应商或工厂进行业务往来。我们期望我们的所有供应商和供应商在其供应链中进行充分的尽职调查，以确保遵守我们的供应商行为准则，我们将继续扩大我们的尽职调查活动以及供应商在这一重要问题上的参与和培训。此外，我们寻求与致力于提供公平和安全的工作条件，并在其制造实践中表现出强大的商业道德和透明度的第三方供应商和工厂合作。在我们开展业务的所有国家/地区，我们都必须遵守并遵守当地的劳动法要求。我们认为我们的员工关系很好，我们没有经历过任何停工。
107
表格的内容

截至2021年12月31日和2020年12月31日的财政年度结束时，按地理位置划分的员工人数如下：

Year ended December 31,
在FTE中20212020
演播室和实验室(总部)554 370 
欧洲199 142 
北美258 166 
亚太136 58 
世界其他地区11 8 
员工总数(相当于全职员工)1,158 744 
其中女性47.8 %46.3 %
其中男性51.7 %53.7 %
其中其他人0.5 %— %
国籍数量65 52 
平均年龄32.6 33.7 



E.股份所有权
“第6项.董事、高级管理人员及雇员--薪酬”及“第7项.大股东及关联方交易”项下所载资料，以供参考。

项目7.大股东和关联方交易
A.主要股东

安防 所有权
下表列出了截至2022年2月28日与我们的A类普通股和B类投票权股份的实际所有权相关的信息：

•我们所知的实益拥有我们已发行的A类普通股或B类投票权股份5%或以上的每一人或每一组关联人；
•我们的每一位行政人员和董事；以及
•所有行政官员和董事作为一个团体。

实益权属按照美国证券交易委员会规则确定。该信息不一定表明受益所有权用于任何其他目的。一般而言，根据这些规则，证券的实益所有人包括通过任何合同、安排、谅解、关系或其他方式直接或间接拥有或分享关于该证券的投票权或投资权的任何人。在以下情况下，某人也被视为担保的实益所有人
108
表格的内容
该人有权在60天内取得此类担保的实益所有权。除另有说明外，在符合适用的社区财产法的情况下，表中所列人士对其持有的所有股份拥有独家投票权和投资权。
实益拥有的A类普通股和B类投票权股份的百分比是根据截至2022年2月28日的278,880,040股A类普通股和345,437,500股B类投票权股份计算的。一个人有权在2022年2月28日起60天内获得的A类普通股或B类投票权股票，在计算持有该等权利的人的所有权百分比时被视为已发行股票，但在计算任何其他人的所有权百分比时不被视为未发行股票，但就所有高管和董事作为一个集团的所有权百分比而言除外。因此，用于计算这种百分比的分母对于每个受益所有人来说可能是不同的。由于修订后的1934年证券交易法规则13d-3所要求的独特计算，以下数字和百分比将不存在。除非下文另有说明，各受益人的营业地址为Holding AG，Pfingstweidstrasse 106,8005苏黎世，瑞士。

股东A类普通股%B类表决权股份%总投票权的百分比占全部经济所有制的百分比
高管：
奥利维尔·伯恩哈德6,949,608 2.5 %112,673,034 32.4 %19.1 %5.8 %
卡斯帕·科佩蒂5,265,858 1.9 %106,423,034 30.6 %17.8 %5.1 %
David·阿勒曼5,522,335 2.0 %100,173,034 28.8 %16.9 %5.0 %
马丁·霍夫曼3,153,337 1.1 %18,360,534 5.3 %3.4 %1.6 %
马克·毛雷尔2,782,416 1.0 %18,360,534 5.3 %3.4 %1.5 %
5%或更大的股东：
与条纹关联的实体(1)
30,906,250 11.1 %— — %5.0 %9.9 %
卡洛斯·阿尔贝托·达维加·西库皮拉(2)
19,833,971 7.1 %— — %3.2 %6.3 %
马克·莱曼(3)
18,002,457 6.5 %— — %2.9 %5.7 %
与高瓴有关的实体(4)
15,973,750 5.7 %— — %2.6 %5.1 %
其他董事：
肯尼斯·A·福克斯(5)
30,961,698 11.1 %— — %5.0 %9.9 %
亚历克斯·佩雷斯(6)
16,046,674 5.8 %— — %2.6 %5.1 %
艾米·班斯41,667— %— — %— %— %
全体董事和高级管理人员(8人)70,723,593 25.3 %355,990,170 100.0 %67.1 %33.7 %

(1)股份包括(I)由Stripe III，LP持有的15,102,500股A类普通股，(Ii)由Stripe IV，LP持有的15,102,500股A类普通股，及(Iii)由Stripe Second Holding I LP持有的701,250股A类普通股。Stripe III，LP由其普通合作伙伴Stripe GP III，LLC控制。Stripe IV，LP由其普通合作伙伴Stripe GP IV，LLC控制。Stripe Holdings，LLC控制着Stripe GP III，LLC和Stripe GP IV，LLC的管理成员。Stripe二级控股I，LP由其普通合作伙伴Stripe控制
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表格的内容
第二控股第一期有限责任公司Stripe Second Holdings GP I，LLC由Stripe GP III，LLC和Stripe GP IV，LLC控制。Stripe GP III，LLC和Stripe GP IV，LLC由Stripe Holdings，LLC控制。肯尼斯·A·福克斯是我们的董事会成员，控制着Stripe Holdings LLC，对这些股份拥有唯一的投票权和处置权。STRIPES实体的地址是C/O STRRIPS，LLC，402West St.13 New York，NY 10014。这些信息基于2022年2月14日提交给美国证券交易委员会的13G时间表。
(2)股份包括(I)由CHL Investment Fund Ltd.(“CHL”)持有的19,712,048股A类普通股及(Ii)由Sinupira先生的配偶实益拥有的121,923股A类普通股，Sinupira先生可被视为分享实益拥有权。CHL是一家投资基金，其多数股份由西苏皮拉实益拥有。卡洛斯·阿尔贝托·达·维加·西库皮拉的地址是Rua Dr.Renato Paes de Barros，巴西圣保罗15楼1017号。CHL的地址是巴哈马拿骚邮政信箱SP61567西湾街309号2楼古德曼湾公司中心。这些信息基于2022年1月13日提交给美国证券交易委员会的13G时间表。
(3)股份由MAAI有限公司(“MAAI”)持有的18,002,457股A类普通股组成。MAAI是一家由马克·莱曼控制的公司。Marc Lemann的地址是Rua Dr.Renato Paes de Barros，巴西圣保罗15楼1017号。MAAI的地址是巴哈马BVC金融服务有限公司的C/O和金融服务中心，Shirley&夏洛特大街，邮政信箱N-1175，巴哈马拿骚。这些信息基于2021年12月30日提交给美国证券交易委员会的13G时间表。
(4)股份包括(I)由HHLR Advisors Ltd.(“HHLR”)持有的900,000股A类普通股及(Ii)由高瓴投资管理有限公司(“HIM”)管理的基金持有的15,073,750股A类普通股。HHLR和HIS处于共同控制之下，并共享某些政策、人员和资源。HHLR和他的地址是开曼群岛法兰德开曼群岛西湾路赛艇会办公园区迎风3号楼122号办公室，邮编：KY1-9006。这些信息基于2022年2月14日提交给美国证券交易委员会的13G时间表。
(5)股份包括(I)上文脚注(1)所指的A类普通股及(Ii)福克斯先生以董事会成员身份持有的55,448股A类普通股。
(6)股份包括(I)12,741,877股由Perez先生以董事会成员身份持有的A类普通股，(Ii)由Point Break Capital LP(“PBC LP”)持有的3,246,157股A类普通股，及(Iii)由Point Break Capital GP Ltd(“PBC GP Ltd”)持有的58,640股A类普通股。Perez先生是Point Break Capital Management LLC(“PBCM LLC”)的所有者，该公司是一家美国证券交易委员会注册投资顾问公司，为PBC LP提供非必需的投资管理服务。根据两家实体之间的投资管理协议条款，PBCM LLC有权为PBC LP持有的所有证券投票。佩雷斯也是中国人民银行股份有限公司的成员和董事，对该实体的资产拥有共同自由裁量权。PBC GP Ltd的任何董事(包括Perez先生)均无权单独代表PBC GP Ltd或管理其在On的投资。Alex Perez和PBCM LLC的地址是c/o Point Break Capital Management LLC，比斯坎街3550号，Suite600，佛罗里达州33137。

所有权的重大变化
于2021年9月15日，本公司于纽约证券交易所完成首次公开招股，发行及出售合共35,765,000股A类普通股(其中29,258,125股由本公司发售，6,506,875股由出售股东发售)，其中包括4,665,000股因承销商全面行使认购权而售出的A类普通股。
2021年10月1日，我们根据2020年的LTIP授予了期权。该等购股权可行使为10,552,670股B类有投票权股份及5,496,167股A类普通股。此外，截至2021年10月1日，我们根据创始人计划向某些员工授予了699,648股A类普通股，这些员工
110
表格的内容
根据我们现有的股权激励计划，我们没有资格获得赠款。请参阅本文引用的“第6项：董事、高级管理人员和雇员”。
于2021年，开曼群岛获豁免的有限合伙企业Point Break Capital LP(“合伙企业”)的若干有限合伙人以实物形式赎回合伙企业的若干类别股权，因此，就有关赎回事宜，合伙企业按比例将合伙企业持有的A类普通股分配予该等赎回的有限合伙企业。因此，合伙企业不再是我们A类普通股的主要持有者(尽管某些有限合伙人如上所述继续持有我们超过5%的A类普通股)。

持有者
截至2022年2月28日，我们有126名登记在册的股东。我们估计，截至2022年2月28日，我们已发行的A类普通股中约53%由46名美国纪录保持者持有。由于部分股份由被提名人持有，股东人数可能不能代表受益所有人的人数。

B.关联方交易
以下是我们自2021年1月1日以来与我们的任何高管、董事或他们的关联公司以及持有我们任何类别有投票权的证券的总比例超过5%的某些关联方交易的描述，我们将其称为关联方，但不包括“第6项.董事和高级管理人员”中描述的薪酬安排。

参与我们的IPO
关于我们的IPO，应我们的要求，承销商通过定向股票计划，以24.00美元的首次公开募股价格向某些个人预留了最多5%的A类普通股，包括我们的董事、高级管理人员、员工和这些人的某些朋友和家人。根据该定向增发计划，艾米·班斯购买了41,667股A类普通股，Olivier Bernhard的某些直系亲属购买了总计15,000股A类普通股。

此外，我们的某些现有股东以每股24.00美元的IPO价格从承销商手中购买了A类普通股，并与IPO中的其他投资者以相同的条件购买了A类普通股。据我们所知，下表汇总了我们已知的实体在我们的首次公开募股中购买的A类普通股，这些实体实益拥有我们已发行的A类普通股的5%或更多(除了上述那些)。

股东姓名或名称申购A类普通股数量
HHLR顾问有限公司900,000 

关联人交易政策
我们的关联人交易政策规定，任何关联人交易都必须经过我们的审计委员会或董事会的审查和批准或批准。在决定是否批准或批准与关连人士的交易时，吾等的审计委员会或董事会将考虑所有相关事实及情况，包括但不限于交易条款的商业合理性、对吾等的利益及预期利益或缺乏利益、另类交易的机会成本、关连人士直接或间接利益的重要性及性质，以及关连人士的实际或表面利益冲突。我们的审计委员会或董事会不会批准或批准关联人交易，除非它在考虑所有相关信息后确定该交易符合或不符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益。.
在瑞士公司法改革生效之日(见“项目3--关键信息--D.风险因素，--与证券市场和我们A类普通股所有权有关的风险--(四)瑞士公司法”)，董事会和执行委员会的成员将是
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表格的内容
被要求立即向董事会充分通报与他们有关的利益冲突。此外，董事会将被要求采取措施，以保护我们的利益。

雇佣协议
在完成公开募股的过程中，我们与我们的某些高管签订了雇佣协议。这些协议中的每一项都规定了基本工资和年度绩效现金奖金机会(包括目标奖金机会和最高奖金机会)，以及参加某些养老金和长期股权激励计划以及某些其他福利。这些协议一般要求提前12个月发出终止通知。雇佣协议还规定，在受雇期间和终止受雇后最长一年的期限内，不得与我们竞争或招揽我们的员工或客户。我们将被要求向我们的高管支付补偿，以补偿他们在终止雇佣后不与我们竞争的契约。

赔偿协议
我们已经与我们的高管和董事签订了赔偿协议。赔偿协议以及我们修订和重述的公司章程要求我们在法律允许的最大程度上对我们的高管和董事进行赔偿。

股东协议
我们已经与我们扩大的创始人团队就我们最近的IPO达成了一项股东协议。根据股东协议的条款，我们扩大的创始人团队成员已同意就将在我们的股东大会上表决的事项进行共同投票。具体而言，如果就某一特定事项，至少有50%或以上的扩大创始人团队成员以及在扩大创始人团队会议上代表的扩展创始人团队的简单多数投票权决定以特定方式投票，则扩展创始人团队的每名成员将被要求相应地在股东大会上就该事项进行表决。如果扩大创始人团队的会议没有达到法定人数，则扩大创始人团队将被要求(I)在股东大会上投票赞成邀请参加该会议的本公司董事会的动议，或(Ii)如果股东要求动议，则根据董事会的建议(扩大创始人团队可单独投票的董事会选举除外)。

此外，根据股东协议的条款，扩大后的方正团队成员必须投票赞成将所有B类有投票权股票转换为A类普通股，时间不早于以下任何事件发生后13个月，不迟于发生事件后24个月，我们将其称为“一般日落事件”：
•在最近的IPO之后，扩大后的创始人团队不再持有他们持有的B类投票权股份总数的至少65%；或
•B类投票权股份的初始持有者中，只有不到两人继续持有B类投票权股份。

除了一般的日落事件外，股东协议还包括额外的限制，这些限制分别适用于扩大后的方正团队的每个成员。特别是，股东协议还规定了“个别日落事件”，其中包括以下事件：

•扩大后的创始人团队中的一名个人成员在最近的首次公开募股后立即停止持有该个人持有的至少65%的B类投票权股票；
112
表格的内容
•扩大的创始人团队成员因欺诈、盗窃、挪用公款和/或对公司和/或其受控附属公司的刑事管理不善而受到最终不可上诉的定罪；以及
•扩大的创始人团队的一名成员死亡或丧失行为能力，导致该成员永久(但不是暂时)无法行使其执行或董事会成员的职能。

在任何情况下，该成员(或该成员的继承人)将被要求将其B类投票权股份出售给扩展创始人团队的其他成员，或要求在不早于该个别日落事件发生后13个月至迟24个月内将B类投票权股份转换为A类普通股。

股东协议规定，只要一名联合创始人继续持有紧接最近IPO后持有的至少65%的B类投票权股份，该联合创始人将有权在本公司董事会获得一个席位，扩大创始人团队的成员承诺投票支持该联合创始人当选或连任(视情况适用)进入本公司董事会，但有限的例外情况除外，包括在某些刑事定罪的情况下。

此外，股东协议还赋予我们扩大的创始人团队成员优先购买B类投票权股份的权利，这些股份拟由我们扩大的创始人团队的其他成员出售或转让，但某些例外情况除外。

B类有表决权股份转换为A类普通股需经股东大会批准。如获批准，十(10)股B类有投票权股份将转换为一(1)股A类普通股。换股比例严格按不同股份面值计算，B类投票权股份增加投票权将不会有单独代价。如换股未获股东大会批准，B类投票权股份的持有人可将该等股份出售予任何第三方(须遵守适用法律)。

C.专家和律师的利益
不适用。

项目8.财务信息
A.合并报表和其他财务信息
见“项目18.财务报表”。

法律诉讼
有时，我们可能会在正常的业务过程中受到法律诉讼和索赔的影响，诉讼和索赔的结果是不能确切预测的。截至本年度报告日期，我们不相信我们是任何索赔或诉讼的一方，这些索赔或诉讼的结果可能会对我们的业务产生重大不利影响，无论是个别的还是总体的。

股利与股利政策
我们从未宣布或支付股本现金股息。我们目前打算保留所有可用资金和未来收益（如果有的话），为我们业务的发展和扩张提供资金，并且我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。我们股东大会上未来关于宣布和支付股息的任何提案都将提交给
113
表格的内容
我们董事会的自由裁量权将取决于当时存在的条件，包括我们的财务状况、运营结果、合同限制、资本要求、业务前景以及我们董事会可能认为相关的其他因素。根据瑞士法律，任何股息都必须得到股东的批准。

B.重大变化
除本年度报告另有描述外，自本年度报告所载财务报表的日期起，本公司的业务并无发生重大变化。

项目9.报价和清单
A.优惠和上市详情
安控股份公司的A类普通股自2021年9月15日起在纽约证券交易所挂牌上市，交易代码为“ONON”。在此之前，我们的A类普通股没有公开交易市场。

B.配送计划
不适用。

C.市场
请参阅上面的“-报价和列表详细信息”。

D.出售股东
不适用。

E.稀释
不适用。

F.发行债券的费用
不适用。

项目10.补充信息
A.股本
我们的股本为瑞士法郎33,454K，分成299,998,125法定A类普通股，面值0.10瑞士法郎，其中276,863,619是杰出的， 345,437,500授权和已发行的B类投票权股份，面值为0.01瑞士法郎。该公司在苏黎世州的商业登记处注册。


114
表格的内容

B.组织备忘录和章程
当我们在本20-F表格中提及我们的公司章程时，我们指的是我们于2021年9月16日修订和重述的公司章程。

所述的目的或目的
我们是根据瑞士法律注册成立的公司(Aktiengesellschaft)，我们的事务受我们不时修订和重申的公司章程、我们的组织条例和适用的瑞士法律的规定管辖。
根据我们的公司章程，在瑞士法律的约束下，我们有充分的能力进行或承担任何业务或活动，进行任何行为或进行任何交易，并为此拥有充分的权利、权力和特权。我们的注册办事处是瑞士苏黎世Pfingstweidstrasse 106,8005。

董事
董事会成员和联席董事长每年由股东大会选举产生，任期至下一届年度股东大会结束为止，并有资格连任。董事会的每一位成员都必须单独选举产生。

权力
董事会有下列不可转授和不可剥夺的权力和义务：
•公司业务的最终方向和相关指示的发布；
•确定公司的组织结构；
•制定会计程序、财务控制和财务规划；
•提名和罢免受托管理和代表公司的人，并规范公司的签字权；
•对受托管理公司的人员进行最终监督，特别是遵守法律、公司章程以及公司的规章制度和指令；
•出具经营报告和薪酬报告，筹备股东大会，执行股东大会决议；
•根据《瑞士合并法》董事会的不可转让和不可剥夺的权力和义务；以及
•如有超额负债，应及时向法院报告。
董事会可以在保留这种不可转授和不可剥夺的权力和职责的同时，将其一些权力，特别是直接管理，转授给其一个或几个成员、委员会或第三方(如执行主管)，这些第三方既不是董事会成员，也不是股东。根据瑞士法律和我们的组织章程，董事会制定的组织规则中规定了授权的细节和其他程序规则，如法定人数要求。

股东权利
根据瑞士法律和我们的公司章程，一名或多名股东的总持股占我们的投票权或股本的0.5%，可以要求将某一项目列入股东大会的议程。为了及时，股东的要求必须是书面的，并且必须在会议召开前至少45天由我们收到。
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表格的内容
我们的业务报告、薪酬报告和审计师报告必须不迟于股东大会召开前20天在我们的注册办事处供股东查阅。可以书面通知登记在册的股东这一点。

股息权
我们的董事会可以向股东建议支付股息或其他分配，但董事会本身不能授权分配。股息支付需要在股东大会上以代表投票权的绝对多数通过决议。此外，我们的审计师必须确认我们董事会的股息建议符合瑞士成文法和我们的公司章程。股利自支付之日起五年内仍未收取的，归公司所有。

投票权
我们的每股股份使持有人有权在股东大会上投一票，而不论该等股份的面值如何。我们的股份是不可分割的。表决权和其他股份所有权只能由在董事会确定的适用截止日期之前登记在股份登记簿上的股东(包括任何被提名者)或用益物权行使。有权在股东大会上投票的，可以由独立的代表(每年由股东大会选举产生)、其法定代表人或者不需要是股东的第三人代表，经书面授权担任代表。股东大会主席有权决定是否承认委托书。

股份转让
未经证明的股票(维尔特雷切特)只能通过转让的方式转让。只有在按照适用规则将相关中间人代持证券贷记到收购人的证券账户的情况下，才能转让存入证券账户的股份或股份的实益权益。
投票权只有在股东(包括被提名人)或用益物权人登记在股份登记簿上并注明其姓名和地址(如属法人实体，则为注册办事处)为有表决权的股东后方可行使。关于适用于控制和行使投票权的限制的讨论，见“--章程--投票权”。

查阅簿册及纪录
根据《瑞士债法》，股东有权就其本身的股份查阅股份登记册，并有权在行使其股东权利所需的范围内查阅股份登记册。其他任何人都无权查阅股份登记簿。经股东大会明确授权或董事会决议，在保护我们的商业秘密和其他合法利益的前提下，我们的账簿和通信可以被检查。
自瑞士公司法改革生效之日起(见“第3项--关键信息--D.风险因素，--与证券市场和我们A类普通股所有权相关的风险--(Iv)瑞士公司法”)，随时查阅公司账簿和档案的权利将适用于持有总计至少5%名义股本或投票权的股东。此外，董事会需要在收到检查请求后四个月内批准这一请求。拒绝这一请求需要书面证明。如果董事会拒绝检查或提供信息的请求，股东可以在三十日内请求法院裁定检查或提供信息。

专项调查
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表格的内容
前款规定的股东查阅权对股东的判断不充分的，股东可以向股东大会建议由特别调查员对具体事实进行专项调查。如果股东大会批准该提议，我们或任何股东可以在股东大会后30个历日内，向我们的注册办事处(目前是瑞士苏黎世的苏黎世)请求法院任命一名特别审查员。如果股东大会拒绝这一请求，代表我们股本至少10%的一名或多名股东或总面值至少为2,000,000瑞士法郎的股票持有人(与正在进行的瑞士公司法改革有关，这一门槛将降至投票权的5%)可请求法院任命一名特别审查员。如果请愿人能够证明董事会、董事会任何成员或我们的执行委员会违反了法律或我们的公司章程，从而给公司或股东造成损害，法院将发出此类命令。
调查费用一般会分配给我们，只有在特殊情况下才会分配给请愿人。
自瑞士公司法改革生效之日起(见“第3项--关键信息--D.风险因素，--与证券市场和A类普通股所有权相关的风险--(Iv)瑞士公司法”)，只有已行使上述查阅权的股东方可向股东大会提出特别调查。

股东为公司利益提起诉讼的权利
根据公司条例，个别股东可以本身的名义，为本公司的利益，向本公司的董事、高级职员或清盘人提起诉讼，追讨因该等董事、高级职员或清盘人故意或疏忽违反职责而蒙受的任何损失。

强制收购；评估权利
受《瑞士合并法》管辖的企业合并和其他交易(即合并、分立、转换和某些资产转移)对所有股东都具有约束力。法定合并或分立需要在股东大会上获得三分之二的股份和所代表股份面值的绝对多数的批准。
如果根据《瑞士合并法》进行的交易获得了所有必要的同意，所有股东都必须参与此类交易。
收购人可以通过直接收购瑞士公司的股份来收购瑞士公司。瑞士合并法规定，在持有90%已发行股份的情况下，可以进行所谓的“套现”或“挤兑”合并。在这些有限的情况下，被收购公司的少数股东可以通过收购公司的股份以外的其他形式得到补偿(例如，通过收购公司的母公司或另一公司的现金或证券)。对于以法定合并或分立的形式完成并受瑞士法律约束的企业合并，《瑞士合并法》规定，如果股权未得到充分保护或交易中的赔偿支付不合理，股东可请求主管法院确定合理的赔偿金额。
此外，根据瑞士法律，我们出售“所有或几乎所有资产”可能需要在股东大会上获得三分之二的投票权和所代表的股份面值的绝对多数的批准。是否需要股东决议取决于特定的交易，包括是否满足以下测试：
•我们业务的核心部分被出售，否则继续经营剩余业务在经济上是不可行或不合理的；
•我们的资产在撤资后，没有按照公司章程规定的公司宗旨进行投资；以及
117
表格的内容
•撤资所得款项并非根据我们的公司宗旨指定作再投资，而是分配给我们的股东或用于与我们的公司宗旨无关的金融投资。
在某些情况下，参与某些重大公司交易的瑞士公司的股东可能有权享有评估权。因此，除代价(以股份或现金形式)外，该股东可额外收取一笔款项，以确保该股东收取其所持股份的公平价值。在法定合并或分立之后，根据瑞士合并法，股东可以对幸存的公司提起评估诉讼。该诉讼必须在合并或分拆决议在瑞士官方商业公报上公布后两个月内提交。提起诉讼不会阻止合并或分拆的完成。如果对价被认为不够充分，法院将决定足够的赔偿金额。

股东权利的变更

普通增资、法定股本和附条件股本
根据瑞士法律，我们可以增加股本(阿克蒂恩卡皮塔尔)和股东大会决议(普通增资)，董事会必须在各自的股东大会后三个月内执行该决议才能生效。根据我们的组织章程和瑞士法律，对于以现金支付的认购和增持，需要在股东大会上以绝对多数投票权通过决议。在认购和增加实物出资或为实物收购提供资金的情况下，当股东的法定优先认购权或预先认购权受到限制或撤回时，或涉及将可自由支配的股权转换为股本时，需要在股东大会上由三分之二的投票权代表和所代表的股份面值的绝对多数通过决议。
此外，根据《公司条例》，本公司股东可在股东大会上以三分之二投票权及所代表股份面值的绝对多数通过决议，授权本公司董事会以下列形式发行特定总面值最多为现有股本50%的股份：
•有条件股本(床铺 阿克蒂恩卡皮塔尔)发行与以下事项有关的股份：(I)与本公司或本公司其中一间附属公司的认股权证及可换股债券有关的认购权及可换股权利，或(Ii)向雇员、本公司董事会成员或顾问或本公司附属公司或向本公司或附属公司提供服务的其他人士授予权利，以认购新股份(换股或认购权)；及/或
•法定股本(《阿克蒂恩卡资本论》）由董事会在股东决定的期限内使用，但自股东批准之日起不超过二年。
自瑞士公司法改革生效之日起(见“第3项--关键信息--D.风险因素，--与证券市场和我们A类普通股所有权相关的风险--(Iv)瑞士公司法”)，法定股本将由资本级别(Kapitalband)取代。资本带如经股东大会决议，将授权董事会在五(五)年内随时增加或减少股本，最高限额为现行股本的50%。


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表格的内容
优先认购权和先行认购权
根据公司条例，股东拥有优先认购权(贝祖格斯雷切特)认购新股。关于与发行转换权、可转换债券或类似债务工具相关的有条件资本，股东拥有预先认购权(Vorwegzeichnungsrechte)认购该等转换权、可转换债券或类似债务工具。
在股东大会上以三分之二的投票权和所代表的股份面值的绝对多数通过的决议，可能授权我们的董事会在某些情况下撤回或限制优先认购权和/或提前认购权。
如果授予优先认购权，但未行使优先认购权，董事会可酌情分配未行使的优先认购权。

股东大会
股东大会是我们的最高法人团体。根据瑞士法律，年度股东大会必须在公司财政年度结束后6个月内每年举行。在我们的情况下，这通常意味着6月30日或之前。此外，还可以召开股东特别大会。
下列权力完全属于股东大会：
•通过和修改公司章程，包括改变公司的宗旨或者住所；
•选举和罢免董事会成员、董事会联席主席、提名和薪酬委员会成员、审计师和独立代表；
•核准业务报告、年度法定财务报表和合并财务报表，并确定资产负债表上的利润分配，特别是与股息有关的利润的分配；
•批准董事会成员和执行委员会成员的薪酬总额；
•解除董事会和执行委员会成员对其业务行为的责任；
•决定法律、公司章程规定或者董事会提交股东大会审议的事项。
自瑞士公司法改革生效之日起(见“第3项--关键信息--D.风险因素，--与证券市场和我们A类普通股所有权有关的风险--(Iv)瑞士公司法”)，股东大会将拥有下列新的不可转让的权力：(I)确定中期股息和批准为此目的所需的中期财务报表，以及(Ii)偿还法定资本储备(Gesetzliche 卡皮塔尔储备).
特别股东大会可以由董事会决议或者股东大会决议召集，在一定情况下，也可以由公司的审计师、清算人或者债券持有人的代表(如有)召集。此外，如果代表至少5%股本或本公司股本投票权的股东以书面形式要求召开股东特别大会，董事会必须召开股东特别大会。这种要求必须列明要讨论的项目和要采取行动的建议。如果根据我们独立的年度法定资产负债表，我们一半的股本和储备不在我们的资产范围内，董事会必须召开特别股东大会，并提出财务重组措施。
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表格的内容

投票和法定人数要求
股东决议和选举(包括董事会成员选举)需要股东大会上代表的绝对多数投票权的赞成票，除非法律或我们的公司章程另有规定。
根据瑞士法律和我们的组织章程，以下情况需要股东大会决议获得出席会议的三分之二投票权和所代表股份面值的绝对多数通过：
•修改公司的企业宗旨；
•设立或注销有表决权的股份；
•取消或者修改股份转让限制；
•设立法定股本或附条件股本；
•以实物出资或以取得特定资产和给予特定利益为目的，增加股本；
•限制或者撤销股东的优先认购权；
•变更公司注册地址；
•解散或清算公司；
•股份退市；及
•引入了一项法定仲裁条款。
在瑞士公司法改革生效之日(见“第3项--关键信息--D.风险因素，--与证券市场和我们A类普通股所有权有关的风险--(Iv)瑞士公司法”)，在股东大会上以至少三分之二的表决权和股份面值的绝对多数通过的决议，除其他事项外，将被额外要求：(1)上市公司的股份合并；(2)通过相互抵销的出资增资；(Iii)引入资本组别(Kapitalband)；(Iv)将参与证书转换为股份；(V)更改股本的币种；(Vi)引入股东大会主席的决定票；(Vii)公司章程细则中有关在海外举行股东大会的规定；(Viii)上市公司的股权证券退市；及(Ix)在公司章程细则中引入仲裁条款。

同样的表决要求也适用于根据经修订的2003年10月3日瑞士《联邦合并、分立、改造和资产转移法》(“瑞士合并法”)制定的有关公司间交易的决议。见“--章程--强制收购；评估权”。
根据瑞士法律和普遍接受的商业惯例，我们的公司章程并不规定一般适用于股东大会的法定人数要求。

混合、多地和虚拟股东大会

在瑞士公司法改革生效之日(见“第3项--关键信息--D.风险因素，--与证券市场和我们A类普通股所有权相关的风险--(Iv)瑞士公司法”)，如果与会者的投票立即以声音和图像传送到所有会议地点(多个地方的股东大会)，股东大会可以同时在不同的地点举行。此外，如果董事会在股东大会通知和章程中指定一名独立的股东代表
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表格的内容
根据瑞士法律的规定，公司成立后，股东大会可以在国外召开。董事会可以主张，不在股东会开会地点的股东可以电子方式(混合股东会)行使权利。如果公司章程包括必要的规定，并且董事会在股东大会通知中指定了一名独立的代理代表，则可以举行没有实体会议地点但使用电子手段的虚拟股东会议(虚拟股东大会)。董事会必须规范电子手段的使用，并确保(i) 确定参与者的身份；(Ii)所投的选票会立即发送出去；(Iii)每个参与者都可以提交请求并参与讨论；以及(Iv)结果是不能伪造的。

告示
股东大会必须在会议日期前至少20日由董事会召开。股东大会是通过在我们的官方出版物(目前是瑞士官方商业公报)上刊登公告的方式召开的。
登记股东也可以通过普通邮件或电子邮件获得通知。股东大会的通知必须载明议程上的事项、股东决定的议案，如属选举，则须载明提名候选人的姓名。股东大会对不列入议程的事项，不得通过决议，但股东大会可以随时表决的召开特别股东大会的议案和发起特别调查的议案除外。涉及议程所列项目的议案或未经表决的辩论无需事先通知。
如无异议，本公司所有股东或代表均可召开股东大会，而无需遵守召开股东大会(全能大会)的正式要求。本次股东大会可以就股东大会职权范围内的所有事项进行讨论并通过具有约束力的决议，但所有股份的所有者或代表必须出席会议。

局限性
除适用于所有股东的限制外，《公司条例》或我们的章程对非瑞士居民或国民拥有或投票股票的权利没有任何限制。

持股情况的披露
根据《瑞士联邦证券及衍生工具交易金融市场基础设施及市场行为法案》或《金融市场基础设施法案》(下称《金融市场基础设施法案》)，一般适用于瑞士公司股东的披露义务不适用于我们，因为我们的股票并非在瑞士交易所上市。
根据《公司条例》第663C条，在证券交易所上市的瑞士公司必须在其法定年度财务报表的附注中披露其大股东及其持股情况，只要这些信息是已知或应该知道的。大股东被定义为持有全部投票权5%以上的股东和通过投票权联系在一起的股东团体。
自瑞士公司法改革生效之日起(见“第3项--关键信息--D.风险因素，--与证券市场和我们A类普通股所有权相关的风险--(Iv)瑞士公司法”)，上述在公司财务报表附注中披露某些股东身份的义务将被废除。


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表格的内容

法律上的差异
适用于瑞士公司及其股东的瑞士法律与适用于美国公司及其股东的法律不同。
有关更完整的讨论，请参考特拉华州公司法、瑞士法律和我们的管理组织章程、组织条例和委员会章程(每种情况下均在交易第一天后立即生效)，以及中标题为“瑞士公司法与美国公司法的比较”的部分日期为2021年9月14日的最终招股说明书包括在我们的注册声明(经修订)已提交给美国证券交易委员会，并可在www.sec.gov上查阅。

资本的变动
条款中关于资本变更的要求并不比瑞士法律的要求更严格。

C.材料合同
在紧接本20-F表格之前的两年内，除在正常业务过程中签订的重大合同外，本公司及其子公司均未签署对本公司具有重大意义的合同。

D.外汇管制
瑞士政府没有任何法律、法令或条例对持有股份公司的资本的出口或进口产生重大影响，包括提供现金和现金等价物供公司使用，或向持有股份公司证券的非瑞士居民或非瑞士公民汇款股息、利息或其他付款，但下文讨论的预扣税额要求除外(见“征税”)。

E.征税
以下摘要包含对收购、拥有和处置A类普通股的某些瑞士和美国联邦所得税后果的描述，但并不是对可能与购买A类普通股的决定相关的所有税收考虑因素的全面描述。本摘要以截至本协议之日的美国税收法律和法规以及美国的税收法律和法规为基础，这些法律和法规可能会发生变化。

瑞士税务方面的考虑

预提税金
根据瑞士现行税法，本公司向A类普通股股东(包括上述清算收益、红股和A类普通股的应税回购)支付的股息和类似的现金或实物分派须缴纳瑞士联邦预扣税(“预扣税”)，目前税率为35%(适用于应税分派总额)。本公司有义务从任何应税分配的总额中扣除预扣税，并在该分配到期日起30天内向瑞士联邦税务局缴纳税款。A类普通股面值的偿还及任何符合资格的额外实收资本(出资储备、预留资本)的偿还，在有关股息到期时的现行法律所接受的限制内及各自的行政惯例内，均不须缴交预扣税。
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表格的内容
作为私人资产持有A类普通股的瑞士居民个人(“居民私人股东”)原则上有资格获得所得税全额退还或抵免预扣税，如果他们在所得税申报单中适当申报相关收入的话。此外，(I)出于纳税目的居住在瑞士的公司股东和个人股东，(Ii)非居住在瑞士的公司股东和个人股东，在每一种情况下，他们持有A类普通股，作为在瑞士进行的贸易或业务的一部分，通过为纳税目的在瑞士设有固定营业地点的常设机构，以及(Iii)出于所得税目的，被归类为“专业证券交易商”的瑞士居民私人，除其他原因外，经常进行股票和其他证券的交易或杠杆投资(统称，(“境内商业股东”)原则上有资格获得预扣税的全额退还或抵免，前提是除其他外，他们在其损益表或所得税申报表(视情况而定)中适当地报告相关收入。
为纳税目的不在瑞士居住的股东，在各自的课税年度内，没有为纳税目的而通过在瑞士境内设有固定营业地点的常设机构从事贸易或业务，并且因任何其他原因在瑞士不缴纳公司或个人所得税的股东(统称为“非居民股东”)有权获得预扣税的全部或部分退还，前提是该收款人为纳税目的而居住的国家与瑞士维持避免双重征税的双边条约，并且该条约的其他条件得到满足。非居民股东应当意识到，申领条约福利的程序(以及获得退款所需的时间)可能因国而异。非居民股东应就A类普通股的接收、所有权、购买、出售或其他处置以及申请退还预提税金的程序咨询自己的法律、财务或税务顾问。

瑞士联邦印花税
就最近首次公开发售的A类普通股为新发行股份而言，本公司须为发行该等A类普通股支付相当于IPO价格1%的瑞士联邦发行印花税(Emissionsabgabe)，但须扣除若干扣减。在支付IPO价格后交付新发行的A类普通股不需要缴纳瑞士联邦证券营业税(Umsatzabgabe)。
就最近首次公开发售的A类普通股为本公司若干现有股东目前持有的现有股份而言，在法定豁免的规限下，任何该等现有股份的出售及交付将须缴纳瑞士联邦证券营业税(Umsatzabgabe)，税率最高为出售该等股份所支付代价的0.15%，并将由该等现有A类普通股的现任持有人承担(或补偿)。
最近在二级市场进行的A类普通股IPO的任何后续交易，须按购买此类A类普通股的代价的0.15%的总税率缴纳瑞士证券流通税，但前提是瑞士或列支敦士登的银行或其他证券交易商(如瑞士联邦印花税法案(Stempelabgabengesetz)所界定)是交易的一方或中间人，且不适用豁免。

瑞士联邦、州和社区个人所得税和企业所得税

非居民股东
非居民股东只持有A类普通股，因此不需就股息支付和类似的分配缴纳任何瑞士联邦、州或社区所得税。出售A类普通股的资本利得一般也是如此。有关预扣税的后果，请参阅“-瑞士税务考虑-预扣税”。


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表格的内容

居民私人股东与境内商业股东
居民私人股东如收取股息及类似的现金或实物分派(包括清盘收益及上述红股或A类普通股的应税回购)，而该等分派并非A类普通股面值的偿还，或在现行法律及有关行政惯例所接受的限制内符合资格的额外实收资本，则须在其个人所得税报税表中申报该等分派。居民私人股东在将A类普通股出售或以其他方式处置给第三方时变现的收益或亏损通常将是免税私人资本收益或不可扣税资本损失，视情况而定。
获得股息和类似现金或实物分派(包括清算收益和红股)的国内商业股东必须在相关税期的损益表中确认此类支付，并就该期间累计的任何应纳税所得额(包括股息)缴纳瑞士联邦、州和社区个人所得税或公司所得税(视情况而定)。如果持有的A类普通股的市值至少为100万瑞士法郎，作为公司纳税人的国内商业股东可能有资格获得股息分配(Beteiligungsabzug)的参与减免。就州和社区所得税而言，关于参与减免的规定大致相似，具体取决于居住地所在的州。
国内商业股东必须在各自纳税期的利润表中确认出售A类普通股时实现的损益，并对该纳税期的任何应税净利润（包括出售或其他处置普通股时实现的损益）缴纳瑞士联邦、州和社区个人或企业所得税（视情况而定）。

瑞士财产税和资本税

非居民股东
持有A类普通股的非居民股东只持有A类普通股，因此不需要缴纳州和社区财富税或年度资本税。

常驻私人股东
居民私人股东必须在每个税期结束时报告其A类普通股的市值，作为其私人财富的一部分，并应缴纳州和社区财富税。

国内商业股东
国内商业股东被要求将其普通股报告为其定义的商业财富或应税资本的一部分，并须缴纳州和社区财富或年度资本税。

税务信息的自动交换
2014年11月19日，瑞士签署了《多边主管当局协定》。《多边主管当局协定》旨在确保统一执行自动信息交换(“AEOI”)。瑞士联邦《国际税务信息自动交换法案》(《AEOI法案》)于2017年1月1日生效。AEOI法案是在瑞士实施AEOI标准的法律基础。
瑞士正在通过双边协议或多边协议引入AEOI。这些协议已经并将在保证互惠的基础上达成，
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表格的内容
遵守专业原则（即，交换的信息仅可用于评估和征税（以及刑事税务诉讼）和充分的数据保护。
根据此类多边和双边协议以及瑞士的实施法律，瑞士收集有关金融资产的数据，其中可能包括自2017年以来为居住在欧盟成员国或条约国的个人的利益而在瑞士支付代理人的账户或存款中持有的公司A类普通股，以及从这些资产获得和贷记的收入，并自2018年以来进行交换。瑞士已经并有望与其他国家签署AEOI协议。瑞士已生效或已签署并生效的此类协定清单可在国际金融国务秘书处的网站上找到。

瑞士促进美国《外国账户税收遵从法案》的实施
瑞士与美国达成了一项政府间协议，以促进美国外国账户税收合规法案的实施。在未经同意的情况下，信息不会自动转移，而是仅在美国和瑞士之间的双重征税协定基础上的行政援助范围内交换。2014年10月8日，瑞士联邦委员会批准了一项授权，要求与美国进行谈判，将目前以直接通知为基础的制度改为将相关信息发送给瑞士联邦税务局，后者再向美国税务当局提供信息。

美国税收方面的考虑
以下部分描述了持有和处置A类普通股对美国持有者的重大联邦所得税后果，定义如下。它没有列出可能与特定人士收购A类普通股决定相关的所有税务考虑因素。
本节仅适用于持有A类普通股作为美国联邦所得税资本资产的美国持有者。本节不包括对可能与美国持有者相关的州、地方或非美国税收后果的描述，也不涉及除所得税以外的美国联邦税收后果(如赠与税和遗产税)。此外，它没有列出根据美国持有者的特殊情况可能相关的所有美国联邦所得税后果，包括替代最低纳税后果、根据准则第451(B)条将A类普通股的应计收入计入财务报表的规则、被称为联邦医疗保险缴费税的准则条款的潜在适用以及在符合特殊规则的情况下适用于美国持有者的税收后果，例如：
•某些金融机构；
•使用按市值计价的税务会计方法的证券交易商或交易者；
•持有A类普通股作为套期保值交易、跨期出售、洗牌出售、转换交易或其他综合交易的一部分的人，或者就A类普通股进行推定出售的人；
•美国联邦所得税的本位币不是美元的人；
•按美国联邦所得税规定归类为合伙企业或S公司的实体；
•通过行使期权或其他方式获得我们A类普通股作为补偿的人员；
•免税实体，包括“个人退休账户”或“Roth IRA”；
•房地产投资信托或受监管的投资公司；
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表格的内容
•前美国公民或在美国的长期居民；
•拥有或被视为拥有我们10%或以上股份的人(通过投票或价值)；或
•与在美国境外进行的贸易或业务有关，或与在美国境外的常设机构或其他固定营业地点有关的持有A类普通股的人。
如果就美国联邦所得税目的被归类为合伙企业的实体或安排持有A类普通股，则合伙企业的美国联邦所得税待遇通常取决于合伙企业的地位和合伙企业的活动。持有A类普通股的合伙企业和此类合伙企业的合伙人应就拥有和处置A类普通股的特定美国联邦所得税后果咨询其税务顾问。
本节依据的是《法典》、行政公告、司法裁决、最后的、临时的和拟议的财政条例，以及瑞士和美国之间的所得税条约或“条约”，所有这些都可能发生变化或有不同的解释，可能具有追溯效力。任何变化或不同的解释都可能改变本节中描述的对美国持有者的税收后果。此外，不能保证美国国税局(IRS)不会对本节所述的一个或多个税收后果提出质疑。
“美国持有者”是指就美国联邦所得税而言，是A类普通股的实益拥有人，有资格享受本条约利益的持有者，并且：
•在美国居住的公民或个人；
•在美国、美国任何州或哥伦比亚特区的法律下设立或组织的公司或其他应作为公司征税的实体；或
•其收入应缴纳美国联邦所得税的财产或信托，无论其来源如何。
美国持股人应就持有和处置A类普通股在其特定情况下的美国联邦、州、地方和非美国税收后果咨询他们的税务顾问。

分派的课税
我们目前预计不会对我们的A类普通股进行分配。如果我们确实进行了现金或其他财产的分配，根据下文描述的被动外国投资公司规则，就A类普通股支付的分配，除某些按比例分配的A类普通股外，将被视为从我们当前或累积的收益和利润(根据美国联邦所得税原则确定)中支付的股息。如果分派的金额超过我们当前和累计的收益和利润(根据美国联邦所得税原则确定)，则超出的金额将首先被视为A类普通股的美国持有人的免税回报，然后，如果该超出的金额超过A类普通股的持有者的纳税基础，则被视为资本利得。然而，我们目前没有，我们也不打算根据美国联邦所得税原则计算我们的收入和利润。因此，美国持有者应该预料到，任何分配通常都将报告为股息，即使该分配否则将被视为免税资本回报或根据上述规则被视为资本收益。
在符合某些持有期要求和下文所述的被动外国投资公司规则的情况下，只要我们的A类普通股在纽约证券交易所或美国其他成熟的证券市场上市，或者我们有资格根据本条约获得利益，支付给某些非公司美国持有人的股息通常将有资格作为“合格股息收入”纳税，根据适用的限制，应按不高于适用于该等美国股东的长期资本利得率的税率征税。美国持有者应咨询他们的税务顾问，了解在他们的特定情况下是否可以获得降低的股息税率。
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表格的内容
股息金额将包括我们或适用的扣缴义务人就瑞士所得税预扣的任何金额。股息数额将被视为美国持有者的外国股息收入，没有资格享受根据该准则可供美国公司扣除的股息收入。红利将在美国持有者收到红利之日计入美国持有者的收入。以瑞士法郎支付的任何股息收入的金额将是参考实际收到或推定收到之日的有效汇率计算的美元金额，无论当时支付是否实际上已兑换成美元。如果股息在收到之日后兑换成美元，美国持有者可能会有外币收益或损失。
根据适用的限制(其中一些限制因美国持有者的特殊情况而异)，从A类普通股股息中预扣的瑞士所得税(税率不超过本条约规定的税率，如果美国持有者根据本条约有资格享受减税)将抵免美国持有者的美国联邦所得税义务。管理外国税收抵免的规则很复杂，美国持有者应该咨询他们的税务顾问，了解在他们特定情况下外国税收的抵免能力。除了申请外国税收抵免，美国持有者可以在他们选择的时候，在计算他们的应纳税所得额时扣除外国税，包括任何瑞士所得税，但受美国法律普遍适用的限制。选择扣除外国税款而不是申请外国税收抵免适用于在该纳税年度内支付或应计的所有外国税款。

出售或以其他方式处置A类普通股
根据下文描述的被动型外国投资公司规则，出售或以其他方式处置A类普通股所实现的收益或亏损将是资本收益或亏损，如果美国持有者持有A类普通股超过一年，则将是长期资本收益或亏损。收益或损失的金额将等于美国持有者在出售的A类普通股中的纳税基础与出售A类普通股时实现的金额之间的差额，每种情况下都以美元确定。对于外国税收抵免而言，这种收益或损失通常是来自美国的收益或损失。资本损失的扣除额受到各种限制。美国持有者应咨询他们的税务顾问，了解在他们的特定情况下如何正确处理收益或损失，包括任何适用的所得税条约的影响。

被动型外国投资公司规则
根据守则，在任何课税年度，在对附属公司实施某些“透视”规则后，如(I)我们的总收入的75%或以上由“被动收入”组成，或(Ii)我们的资产的平均季度价值的50%或更多由产生或为产生“被动收入”(包括现金)而持有的资产组成，则我们将成为PFIC。就上述计算而言，吾等将被视为持有吾等直接或间接拥有该等公司至少25%股份(按价值计)的任何其他公司的资产比例，并直接收取其按比例收取的收入份额。被动收入包括利息、股息、租金、某些非主动特许权使用费和资本利得等。
根据2021年我们A类普通股的市场价格以及我们的收入和资产(包括商誉)的构成，我们认为我们在2021年的纳税年度不是PFIC。即使我们已经确定在一个纳税年度内我们不是PFIC，也不能保证国税局会同意我们的结论，或者国税局不会成功挑战我们的地位。对我们是否为PFIC的确定是一项事实密集型确定，必须每年采用在某些情况下不清楚的原则和方法，在几个方面也不确定我们在2021年是否为PFIC。此外，我们在任何课税年度的PFIC地位将取决于我们的收入和资产的构成以及我们的资产价值(这可能在一定程度上参考我们A类普通股的市场价格来确定，市场价格可能会随着时间的推移而大幅波动)。因此，我们不能保证在未来的任何课税年度内，我们都不会成为私人投资公司。如果我们是美国持有人持有A类普通股的任何一年的PFIC，我们将继续被视为针对该美国持有人的PFIC
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表格的内容
美国持股人持有A类普通股的所有后续年度，即使我们不再符合PFIC资格的门槛要求，除非美国持有者根据适用的财政部法规就其A类普通股做出有效的当作出售或当作股息选择。如果作出被视为出售的选择，美国持有者将被视为在“资格日期”以其公平市场价值出售其持有的A类普通股，这可能导致确认收益(但不是损失)，而不会收到任何相应的现金。如果选择了视为股息，美国持有者必须在收入中按比例计入1986年后的收益和在“资格日”持有的A类普通股的利润，而没有收到任何相应的现金。在被视为出售或被视为分红后，美国持有者的A类普通股不会被视为PFIC的股票，除非我们随后再次成为PFIC。
如果在任何课税年度，美国持有人持有A类普通股，而我们持有直接或间接股权的子公司或其他实体之一也是PFIC(即较低级别的PFIC)，则该美国持有人将被视为拥有较低级别的PFIC股份的比例金额(按价值计算)，并将根据PFIC的超额分配制度，就较低级别的PFIC的某些分配以及从较低级别的PFIC的股票处置中获得的收益，缴纳美国联邦所得税。即使这些美国持有者不会收到这些分配或处置的收益。此外，对A类普通股进行的任何按市值计价的选择(如下所述)将不适用于较低级别的PFIC的股票。美国持有人应就PFIC规则适用于我们的非美国子公司咨询他们的税务顾问。
如果我们是美国股东持有A类普通股的任何课税年度的PFIC(假设该美国股东没有及时进行按市值计价或QEF选举，如下所述)，美国股东在出售或其他处置(包括某些质押)A类普通股时确认的收益将在美国股东持有A类普通股的持有期内按比例分配。分配给销售或其他处置的应纳税年度以及我们成为PFIC之前的任何年度的金额将作为普通收入征税。分配给其他课税年度的款额将按该课税年度个人或公司(视情况而定)的最高税率征税，并将对分配给该课税年度的金额征收利息费用。此外，如果美国持有人就其A类普通股收到的任何分派超过之前三年或美国持有人持有期(以较短者为准)期间收到的A类普通股年度分派平均值的125%，则该分派将按上文所述收益的相同方式征税。
美国持有者可以通过对其A类普通股进行按市值计价的选择来避免上述某些不利规则，前提是A类普通股是“可销售的”。如果美国持有者做出按市值计价的选择，它将把每个纳税年度末A类普通股的公允市场价值超出其调整后的纳税基础的任何超额部分确认为普通收入，并将就A类普通股的调整税基超过其在纳税年度结束时的公允市场价值的任何超额部分确认普通亏损(但仅限于先前因按市场计价选择而计入的收入净额)。在我们是PFIC的一年内，在出售或以其他方式处置A类普通股时确认的任何收益将被视为普通收入，任何亏损将被视为普通亏损(但仅限于之前计入按市值计价的选举所产生的净收入)。
如果一名美国人就一个PFIC进行优质教育基金选举，该美国人目前将按该实体被归类为PFIC的每个课税年度按比例计入PFIC的普通收入和净资本收益(分别按普通收入和资本利得税计算)纳税，并且在该实体实际分配收入时，该美国人将不被要求将这些数额包括在收入中。我们不打算为美国持有者提供进行QEF选举所需的信息。
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表格的内容
此外，如果我们是PFIC，或者就特定的美国持有人而言，在我们支付股息的纳税年度或上一纳税年度被视为PFIC，则上述关于支付给某些非公司美国持有人的股息的优惠股息率将不适用。
如果美国持有人在我们是PFIC或我们持有直接或间接股权的任何年度拥有A类普通股是较低级别的PFIC，美国持有人通常必须提交年度报告，其中包含美国财政部可能要求的有关我们的IRS表格8621(或任何后续表格)中的信息，以及美国持有人该年度的联邦所得税申报单，除非指示中关于该表格的另有规定。
美国持有者应就我们潜在的PFIC地位和PFIC规则的潜在应用咨询他们的税务顾问。

信息报告和备份扣缴
在美国境内或通过某些与美国相关的金融中介机构支付的股息和销售收益必须进行信息报告，并可能受到备用扣缴的约束，除非(I)美国持有人是公司或其他豁免收款人，或(Ii)在备用扣缴的情况下，美国持有人提供正确的纳税人识别号码并证明其不受备用扣缴的约束。

关于外国金融资产的报告
作为个人和某些实体的某些美国持有者可能被要求通过提交表格8398和他们的美国联邦所得税申报单来报告与我们A类普通股的权益有关的信息，但受某些例外情况的限制(包括某些美国金融机构账户中持有的A类普通股的例外情况)。如果不按要求提交表格8398，可能会导致罚款，并导致对全部或部分相关美国纳税申报单的相关诉讼时效延长。美国持有者应就这一申报要求咨询他们的税务顾问。

F.股息和支付代理人
不适用。

G.专家的发言
不适用。

H.展出的文件
根据交易所法案和该法案下的法规，我们被要求向美国证券交易委员会提交或提供报告和其他信息。作为一家外国私人发行人，我们不受《交易法》规定的委托书形式和内容的规定，我们的高级管理人员、董事和主要股东也不受《交易法》第16条所载的报告和短期周转利润回收条款的约束。

我们的网站是www.on-running.com。我们在以电子方式向美国证券交易委员会提交或向其提供这些材料后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供我们的Form 20-F年度报告、Form 6-K报告以及对这些报告的修正。我们网站上包含的任何信息都不打算作为本20-F表格年度报告的一部分，或以引用方式并入本年度报告。
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表格的内容
美国证券交易委员会在http://www.sec.gov上有一个网站，其中包含有关以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的报告和其他信息。公众也可以通过商业文件检索服务获得这些美国证券交易委员会备案文件。

一、附属信息
不适用。

项目11.关于市场风险的定量和定性披露
我们在正常业务过程中的交易会带来一定的市场风险。这种风险主要与外币汇率有关。见“项目5.经营和财务回顾及展望”中的进一步讨论。

第12项.股权证券以外的证券的说明
A.债务证券
不适用。

B.认股权证和权利
不适用。

C.其他证券
不适用。

D.美国存托股份
不适用。

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表格的内容

第II部
项目13.拖欠股息和拖欠股息
没有。

项目14.对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改
2021年9月16日，就我们的首次公开募股，我们修改并重述了我们的组织备忘录和章程。我们修订和重述的备忘录和章程的副本已作为2021年8月23日提交的F-1表格注册声明的附件3.1提交，修订后（文件编号：333-258998）。

收益的使用
2021年9月17日，我们完成了A类普通股的IPO，我们以每股24.00美元的首次公开募股价格出售了29,258,125股A类普通股(包括3,815,734股可由承销商购买额外股份的A类普通股)，出售股东出售了6,506,875股A类普通股(包括849,266股可由承销商购买额外股份的A类普通股)。本次首次公开发售的股份是根据我们在F-1表格中的登记声明(文件编号333-258998)根据证券法登记的，该登记声明于2021年9月14日被美国证券交易委员会宣布生效。
高盛、摩根士丹利和摩根大通担任此次发行的联席牵头簿记管理人，Allen&Company LLC、瑞银投资银行和瑞士信贷担任联席簿记管理人。贝尔德、Stifel和泰尔西咨询集团担任此次发行的联席经办人。
此次IPO为我们带来了约6.525亿瑞士法郎(7.022亿美元)的收益，扣除承销折扣和佣金、应付费用和支出。吾等并无收到出售股东出售A类普通股的任何收益。
根据规则第424(B)条，我们于2021年9月16日提交给美国证券交易委员会的最终招股说明书中描述，首次公开募股所得资金的预期用途没有实质性变化。


项目15.控制和程序
(A)披露控制和程序
我们维持披露控制和程序，旨在确保根据交易所法案提交的公司报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、授权、汇总和报告，并且这些信息经过积累并传达给我们的管理层，包括我们的联席首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
我们的管理层在联席首席执行官和首席财务官的监督和参与下，评估了截至2021年12月31日我们的披露控制和程序(该术语在《交易法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性。基于这样的评估，我们的联席首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年12月31日，由于我们对财务报告的内部控制存在重大弱点，我们的披露控制和程序并不有效。财务报告内部控制的重大缺陷是由于我们的财务报告职能内没有有效地设计控制措施来解决某些会计职责的分离，包括我们的传统企业资源规划系统中没有要求审查日记帐分录的功能，以及某些财务报表账户调节没有正式的审查程序。
131
表格的内容
已经成立了。这一重大疲软并未导致对合并财务报表进行重大调整。然而，这一重大弱点可能导致对基本上所有账目和披露的调整，从而导致年度或中期合并财务报表的重大错报，而这些错报是无法预防或发现的。
我们目前正在纠正这一实质性弱点，并已采取许多步骤来解决造成实质性弱点的根本原因。具体地说，我们(1)实施了新的企业资源规划系统；(2)加强了我们对职责分工的流程和控制措施的设计，以及对日记帐分录和账户核对的审查；(3)聘请外部顾问协助实施流程和控制措施，以更好地确定和管理职责分工风险。
我们相信，这些步骤将有效地弥补重大弱点，但在新的或强化的控制措施设计、实施和运作足够长的一段时间，以及我们通过测试得出结论认为这些控制措施的设计和运作有效之前，不会认为重大弱点已经得到补救。因此，由于重大弱点，我们的联席首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年12月31日，我们的披露控制和程序没有生效。

(B)管理层关于财务报告内部控制的年度报告
由于美国证券交易委员会规则对新上市公司设定了过渡期，本年度报告不包括管理层对财务报告内部控制的评估报告。

(C)注册独立会计师事务所的认证报告
本年度报告不包括我所注册会计师事务所的认证报告，因为美国证券交易委员会规则和规定为新上市公司设定了过渡期。根据JOBS法案的规定，我们和我们的独立注册会计师事务所没有被要求也没有对我们截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行评估。

因此，我们未来可能会发现并报告更多重大缺陷，包括当我们根据萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求报告财务报告内部控制的有效性时。

(D)财务报告内部控制的变化
在本年报所涵盖的期间内，我们对财务报告的内部控制（定义见交易法第13a—15（f）条和第15d—15（f）条）并无发生对我们对财务报告的内部控制造成重大影响或合理可能造成重大影响的变动。

项目16A。审计委员会财务专家
审计委员会
我们的董事会已经决定，亚历克斯·佩雷斯、肯尼斯·福克斯和卡斯帕·科佩蒂每一位都被认为是美国证券交易委员会规则中定义的“审计委员会财务专家”。我们的董事会还决定，Alex Perez和Kenneth Fox的每一位都符合交易所法案规则10A-3和纽约证券交易所上市标准中规定的“独立性”要求。我们打算在首次公开募股后一年内成立一个完全独立的审计委员会，这是根据交易所法案第10A-3条和纽约证券交易所上市标准允许的。
有关每个审计委员会成员的资格和经验的信息，请参阅“第6项.董事、高级管理人员和雇员”，在此引用作为参考。

132
表格的内容
项目16B。道德准则
商业行为和道德准则
我们已经通过了适用于我们所有员工、高管和董事的商业行为和道德准则(“行为准则”)。《行为准则》可在我们的网站https://investors.on-running.com《治理下》(治理文件--行为准则)上向公众查阅。本公司网站上的信息不包含在本年度报告中。我们的董事会负责监督《行为准则》，并需要批准《行为准则》的任何豁免。


项目16C。首席会计师费用及服务
在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，普华永道是该公司国际财务报告准则和法定账目的审计师。
下表按服务类别列出了普华永道在2021财年和2020财年向我公司收取的费用金额。

截至12月31日的财年，
(CHF以千计）20212020
审计费(1)
1,877 198 
审计相关费用(2)
8 5 
税费(3)
170 — 
所有其他费用(4)
49 125 
总计2,103 328 

(1)审计费用是指普华永道在每个会计年度为审计我们的年度财务报表和审查我们的中期财务报表而提供的专业服务所收取的总费用。
(二)“审计相关费用”包括与财务报表审计合理相关但不包括在审计服务中的担保及相关服务。
(3)税费是指普华永道在每个会计年度为税务合规和税务建议提供的专业服务所收取的总费用。
(4)“所有其他费用”包括上述未列明的非审计服务在每一财政年度所收取的总费用。

审计委员会预先批准的政策和程序
根据2002年美国萨班斯-奥克斯利法案的要求和美国证券交易委员会发布的规则，我们的审计委员会审查并预先批准普华永道向我们提供的所有审计服务和允许的非审计服务，但在审计完成之前经审计委员会批准的非审计服务除外。上述普华永道提供的所有与我公司有关的服务均已获得审计委员会的预先批准。

133
表格的内容

项目16D。豁免审计委员会遵守上市标准
我们的董事会已经决定，亚历克斯·佩雷斯、肯尼斯·福克斯和卡斯帕·科佩蒂都被认为是美国证券交易委员会定义的“审计委员会财务专家”。我们的董事会已经确定Alex Perez和Kenneth Fox的每个人都符合《交易法》规则10A-3所规定的“独立性”要求。我们打算在首次公开募股后一年内成立一个完全独立的审计委员会，这是《交易法》第10A-3条所允许的。

项目16E。发行人及关联购买人购买股权证券
在截至2021年12月31日的年度内，安然控股股份公司或任何关联买家或其代表均未购买我们的股权证券。

项目16F。更改注册人的认证会计师
不适用

项目16G。公司治理
公司治理实践
作为美国证券交易委员会定义的“外国私人发行人”，我们被允许遵循本国的公司治理实践，而不是纽约证交所要求的美国公司的某些公司治理标准。因此，我们遵循瑞士公司治理规则，而不是纽约证券交易所的某些公司治理要求。我们的瑞士公司治理规则与纽约证券交易所的公司治理要求之间的重大差异如下：
·免除董事会多数由独立董事组成的要求，以及只有独立董事出席的定期安排的会议。瑞士法律没有这样的要求。
·免除薪酬委员会和提名及公司治理委员会由独立董事组成的要求。瑞士法律没有这样的要求。
·豁免适用于股东大会的法定人数要求。瑞士法律不要求这样的法定人数要求。
·对独立董事在定期安排的执行会议上开会的要求给予豁免。瑞士法律没有这样的要求。
·免除上市公司采用和披露公司治理指南的要求，这些指南涵盖与董事资格和责任相关的某些最低限度指定的主题。瑞士法律并不要求采纳或披露此类指导方针。
·免除在四个工作日内披露任何豁免董事和高管行为守则的决定的要求。尽管我们需要董事会批准任何此类豁免，但我们可以选择不以纽约证券交易所上市标准中规定的方式披露豁免。
· 免除某些证券发行需要获得股东批准的要求，包括股东批准股票期权计划。我们修订和重述的公司章程规定，在某些情况下，我们的董事会有权在未经股东重新批准的情况下发行一定数量的A类普通股，以及根据员工参与计划向我们扩大创始人团队的成员发行B类投票权股份。
134
表格的内容

第16H项。煤矿安全信息披露
不适用

项目16I。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用
135
表格的内容

第三部分
项目17.财务报表
我们已选择根据项目18提供财务报表和相关资料。

项目18.财务报表
项目18要求的合并财务报表和相关附注载于本年度报告的表格20-F中，从第页开始F-1。普华永道会计师事务所的报告(PCAOB ID：1358)，有关参考财务报表的本公司独立注册会计师事务所载于第页F-2.

项目19.展品

展品：描述附表/表格文件编号展品文件日期
1.1
经修订及重新修订的安控股份公司章程*
表格6-K001-4079599.12021年9月20日
2.1
证券说明**
    
4.1
On Holding AG与On Holding AG扩展创始人团队之间的股东协议*
表格F-1/A333-25899810.12021年9月7日
4.2
论控股股份公司2020-2023年长期激励计划*
表格F-1333-25899810.22021年8月23日
4.3
《2020-2023年长期激励计划》2021年修正案*
表格F-1333-25899810.32021年8月23日
4.4
论控股股份公司2018年长期激励计划*
表格F-1333-25899810.42021年8月23日
4.5
2019年安然控股股份公司2018年长期激励计划修正案*
表格F-1333-25899810.52021年8月23日
4.6
《2018年安控股份公司长期激励计划修正案》*
表格F-1333-25899810.62021年8月23日
4.7
《2018年安控股份公司长期激励计划2021年第二修正案》*
表格F-1333-25899810.72021年8月23日
4.8
关于举办股份公司二级参与计划*
表格F-1333-25899810.82021年8月23日
4.9
《第二级参与计划修正案2021年》*
表格F-1333-25899810.92021年8月23日
4.10
《2021年第二修正案--第二级参与计划》*
表格F-1333-25899810.102021年8月23日
4.11
关于就2018年员工参与计划举行股份公司*
表格F-1333-25899810.112021年8月23日
4.12
关于2018年员工参与计划的2019年修正案*
表格F-1333-25899810.122021年8月23日
4.13
2018年《关于员工参与计划》修正案2021年*
表格F-1333-25899810.132021年8月23日
4.14
安控股份公司2021年长期激励计划表格*
表格F-1/A333-25899810.142021年9月7日
136
表格的内容
4.15
关于持有股份公司创建者赠款计划*
表格F-1333-25899810.152021年8月23日
4.16
弥偿协议的格式*
表格F-1333-25899810.162021年8月23日
8.1
子公司名单**
表格F-1333-25899821.12021年8月23日
12.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条，对安安控股股份公司联席首席执行官马克·毛雷尔进行认证**
   
12.2
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条，对安安控股股份公司首席财务官兼联席首席执行官马丁·霍夫曼的认证**
13.1
根据《2002年萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国联邦法典》第18章第1350条对安安控股股份公司联席首席执行官和首席财务官的证明**
15.1
普华永道会计师事务所同意**
   
   
101.INSXBRL实例文档
101.SCHXBRL分类扩展架构文档
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档
104封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中)

*Inc.通过引用而成立
**随函提交的文件。



137
表格的内容

签名
登记人现证明其符合提交表格20-F的所有要求，并已妥为安排并授权下列签署人签署本代表其提交的表格20-F的年度报告。

安然控股股份公司
         
日期：2022年3月18日

发信人：/S/马克·毛雷尔
姓名：马克·毛雷尔
职务：联席首席执行官


发信人：/发稿S/马丁·霍夫曼
姓名：马丁·霍夫曼
首席财务官兼联席首席执行官
138
表格的内容



财务报表索引

经审计的合并财务报表--On Holding AG
独立注册会计师事务所报告
F-2
 
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的综合损益表
F-3
2021年、2020年和2019年12月31日终了年度综合全面收益/(亏损)表
F-4
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合并资产负债表
F-5
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的合并现金流量表
F-6
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的合并权益变动表
F-7
合并财务报表附注
F-8


F-1
表格的内容


独立注册会计师事务所报告

致安控股份公司董事会和股东

对财务报表的几点看法
我们已审计安控股份公司及其附属公司(“贵公司”)截至2021年12月31日及2020年12月31日的综合资产负债表，以及截至2021年12月31日止三个年度各年度的相关综合收益/(亏损)表、综合全面收益/(亏损)表、综合权益变动表及综合现金流量表，包括相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表按照国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则，在所有重要方面公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量。

意见基础
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准对这些合并财务报表进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。


/s/ 普华永道会计师事务所

瑞士苏黎世
2022年3月18日

自2013年以来，我们一直担任本公司的审计师。

F-2
表格的内容

综合收益/(亏损)表

Year ended December 31,
(CHF以千计）备注202120202019
净销售额2.1724,591 425,295 267,120 
销售成本(294,305)(194,190)(124,003)
毛利430,286 231,105 143,117 
销售、一般和行政费用2.3(571,375)(248,199)(137,428)
运营结果(141,089)(17,094)5,689 
财政收入4.425 27 47 
财务费用4.4(3,574)(940)(697)
换汇结果4.4(14,949)(6,434)(1,893)
税前收入/(亏损)(159,588)(24,441)3,147 
所得税6.4(10,640)(3,083)(4,620)
净亏损(170,228)(27,524)(1,473)
每股收益4.6
基本每股收益A类(CHF)(0.59)(0.10)(0.01)
基本每股收益B类(CHF)(0.06)— — 
稀释每股收益A类(CHF)(0.59)(0.10)(0.01)
稀释每股收益B类(CHF)(0.06)— — 

F-3
表格的内容

综合全面收益/(亏损)表

Year ended December 31,
(CHF以千计）备注202120202019
净亏损(170,228)(27,524)(1,473)
固定福利计划的净精算结果6.2907 (1,620)(1,392)
对固定福利计划的净精算结果征税6.4(179)319 269 
不会重新分类到损益表的项目728 (1,301)(1,123)
汇兑差异(1,041)37 38 
满足特定条件时将被重新分类到损益表的项目(1,041)37 38 
其他综合亏损，税后净额(312)(1,264)(1,085)
全面损失总额(170,540)(28,788)(2,559)


F-4
表格的内容

合并资产负债表
(CHF以千计）备注12/31/202112/31/2020
现金和现金等价物4.1653,081 90,642 
应收贸易账款3.199,264 51,631 
盘存3.2134,178 102,878 
其他流动金融资产4.230,054 17,135 
其他流动营运资产3.648,024 19,979 
流动资产964,601 282,264 
财产、厂房和设备3.334,399 17,004 
使用权资产3.4177,890 22,719 
无形资产3.557,464 54,667 
递延税项资产6.42,171 5,915 
非流动资产271,923 100,305 
资产1,236,524 382,569 
贸易应付款45,939 41,543 
其他流动财务负债4.320,097 7,276 
其他流动经营负债3.6121,673 36,113 
现行条文6.314,903 376 
所得税负债2,400 1,054 
流动负债205,011 86,363 
员工福利义务6.25,853 5,630 
非现行拨备6.34,442 20,645 
其他非流动金融负债4.3167,228 19,174 
递延税项负债6.45,611 5,664 
非流动负债183,133 51,114 
股本4.533,454 2,172 
国库股4.5(25,035)— 
资本储备4.71,043,987 276,408 
其他储备4.7(3,422)(3,110)
累计损失(200,604)(30,377)
权益848,379 245,093 
权益和负债1,236,524 382,569 
F-5
表格的内容

合并现金流量表

Year ended December 31,
(CHF以千计）备注202120202019
净亏损(170,228)(27,524)(1,473)
基于股份的薪酬6.1192,436 48,631 18,838 
员工福利支出6.21,121 957 (143)
折旧及摊销3.3,3.4,3.531,413 12,091 5,342 
利息收支2,777 602 502 
净汇兑差额15,183 6,666 1,518 
所得税6.410,625 3,083 4,620 
准备金变动6.34,368 1,674 1,099 
营运资金变动
应收贸易账款(46,993)(13,482)(21,481)
盘存(31,771)(61,305)(12,353)
贸易应付款4,327 25,564 3,154 
其他流动经营资产/负债变化8,095 (6,511)(2,677)
已缴纳的所得税(4,407)(5,174)(2,163)
经营活动现金流入/（流出）16,946 (14,728)(5,218)
购买有形资产3.3(24,639)(10,986)(7,432)
购买无形资产3.5(11,604)(7,612)(1,785)
对子公司的投资，扣除收购现金— — (321)
支付或有对价(200)(26)— 
投资活动产生的现金(流出)(36,443)(18,624)(9,538)
金融负债收益4.3— — 3,000 
偿还金融负债4.3— (3,000)(1,200)
支付租赁负债4.3(13,311)(3,399)(2,000)
发行股份所得款项4.571 133,266 — 
首次公开募股的净收益4.5618,191 — — 
股权交易成本4.5(6,836)(1,476)— 
出售与股份薪酬有关的库存股4.5500 — — 
已支付的利息(2,764)(595)(491)
融资活动的现金流入/(流出)595,851 124,796 (690)
现金净额和现金等价物变动4.1576,354 91,444 (15,447)
1月1日的现金和现金等价物净额90,595 120 15,762 
汇率差异的净影响(13,868)(969)(195)
截至12月31日的现金和现金等价物净额653,081 90,595 120 

F-6
表格的内容

合并权益变动表

(CHF以千计）股本国库股资本储备其他储备累计损失总股本
2019年1月1日的余额1,870 — 49,982 (760)(1,379)49,712 
净亏损— — — — (1,473)(1,473)
其他综合损失— — — (1,085)— (1,085)
2019年全面亏损— — — (1,085)(1,473)(2,559)
增资4 — 1,341 — — 1,344 
基于股份的薪酬— — 15,917 — — 15,917 
2019年12月31日的余额1,874 — 67,239 (1,846)(2,853)64,414 
净亏损— — — — (27,524)(27,524)
其他综合损失— — — (1,264)— (1,264)
2020年全面亏损— — — (1,264)(27,524)(28,788)
增资298 — 132,968 — — 133,266 
股权交易成本— — (1,476)— — (1,476)
基于股份的薪酬— — 77,676 — — 77,676 
2020年12月31日余额2,172 — 276,408 (3,110)(30,377)245,093 
净亏损— — — — (170,228)(170,228)
其他综合损失— — — (312)— (312)
2021年全面亏损— — — (312)(170,228)(170,540)
增资2,997 — 615,265 — — 618,262 
股本重组28,286 (2,500)(25,786)— — — 
股权交易成本— — (6,836)— — (6,836)
股权交易成本的现行税收优惠— — 1,256 — — 1,256 
基于股份的薪酬— — 183,187 — — 183,187 
出售与股份薪酬有关的库存股— 242 493 — — 735 
购买库藏股— (22,777)— — — (22,777)
2021年12月31日的余额33,454 (25,035)1,043,987 (3,422)(200,604)848,379 

F-7
表格的内容

合并财务报表附注
1准备依据

1.1公司信息
On致力于开发和分销创新的优质运动产品，通过独立零售商和全球分销商、自己的在线业务和自己的高端商店在全球销售。
2021年9月15日，On成为在纽约证券交易所上市的公司，股票代码为“NYSE：ONON”。
该等国际财务报告准则综合财务报表(“财务报表”)列载作为最终母公司的安安控股股份公司及其附属公司的财务状况及经营结果。安控股份公司是一家根据瑞士法律以私人身份注册成立的有限公司，注册地为瑞士苏黎世Pfingstweidstrasse 106。
本公司董事会于2022年3月18日授权发布截至2021年12月31日的年度综合财务报表。

1.2关于财务状况
安邦的财务状况
•根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)和国际财务报告解释委员会(IFRIC)解释(统称为“IFRS”)编制。
•包括安氏控股股份公司及其国内外子公司于2021年12月31日的价值，安氏控股股份公司对其实施直接或间接控制。
•会计年度与日历年度相对应。
•本附注披露与截至12月31日的综合资产负债表以及相应年度的综合收益/(亏损)、全面收益/(亏损)、现金流量和权益变动表有关。
•除非另有说明，否则以On Holding AG的呈列货币瑞士法郎（BF）发布，四舍五入至千（“k”）。由于四舍五入，财务数据的总和可能与给出的金额不符。
•使用历史成本惯例，但要求按公允价值核算的项目除外。
•如果资产预期在报告之日起12个月内收回，则将其归类为流动资产。
•如果负债预期在报告之日起12个月内清偿，则将其归类为流动负债。
•在各自的附注披露中列出适用的会计政策。


F-8
表格的内容
1.3 Onverse

股权
实体住所12/31/202112/31/2020
安然控股股份公司苏黎世，CH
On AG苏黎世，CH100%100%
关于巴西有限公司。宾夕法尼亚州圣保罗100%100%
论云服务GmbH德州柏林100%100%
云彩股份有限公司苏黎世，CH100%100%
关于欧洲股份公司苏黎世，CH100%100%
关于Experience 1 LLC美国纽约100%-
论Experience 2 LLC美国纽约100%-
浅谈Experience 3 LLC美国迈阿密100%-
安邦香港有限公司。香港、香港100%-
On Inc.美国波特兰100%100%
关于日本K.K.横滨，JP100%100%
关于大洋洲私人有限公司。港区，非盟100%100%
关于经营加拿大公司。加利福尼亚州温哥华100%100%
关于经营英国有限公司。英国伦敦100%-
论奔跑体育用品(上海)有限公司。中国，上海100%100%
关于越南股份有限公司。佛蒙特州胡志明市100%100%
布伦纳·梅特勒股份有限公司苏黎世，CH100%100%

会计政策“Oniverse”代表On集团的法律集团结构。实体自控制权转移至集团母公司On Holding AG之日起全面合并。当On因参与投资对象而面临或有权获得可变回报，并且有能力通过其对投资对象的权力影响这些回报时，就实现了控制权。

对于合并实体，所有资产、负债、收入和费用都包括在财务报表中。在合并过程中，所有公司间余额和交易(包括库存未实现利润)都被完全冲销。



F-9
表格的内容
1.4新的和修订的标准和解释
On已通过以下2021财年修正案。该等修订并未对综合财务报表产生重大影响。

描述标准参考国际会计准则委员会生效日期
IFRS 16 - COVID-19相关租金减免“国际财务报告准则”第16号修正案2021年4月1日
利率基准改革第二阶段对国际财务报告准则9、国际会计准则第39号、国际财务报告准则7、国际财务报告准则4和国际财务报告准则16的修正2021年1月1日

2021年4月，IFRS解释委员会发布了与客户如何核算在软件即服务（SaaS）安排中配置或定制供应商应用软件的成本的请求相关的结论。已评估对会计政策的影响，并确定这不会对当前或未来报告期间的综合财务报表产生重大影响。

此外，于该等综合财务报表授权之日，On尚未应用以下由IASB颁布但尚未生效的新订和修订的国际财务报告准则：

描述标准参考国际会计准则委员会生效日期
不动产、厂房和设备-预期使用前的收益《国际会计准则》第16条修正案2022年1月1日
繁重的合同-履行合同的成本对《国际会计准则》第37条的修正2022年1月1日
IFRS 1、IFRS 9、IFRS 16和IAS 41的修订2018-2020年周期IFRS标准的年度改进2022年1月1日
对概念框架的引用《国际财务报告准则3》修正案2022年1月1日
保险合同国际财务报告准则第17号2023年1月1日
负债分类为流动负债或非流动负债《国际会计准则》第1号修正案2023年1月1日
财务报表的列报，
会计政策的披露		《国际会计准则》第1号修正案2023年1月1日
所得税-与单一交易产生的资产和负债相关的递延税《国际会计准则》第12号修正案2023年1月1日
会计政策、会计估计变更和差错《国际会计准则》第8号修正案2023年1月1日

安联预计采用上述准则不会对安联在本报告期或未来报告期的财务状况产生实质性影响。


F-10
表格的内容
1.5重大会计判断、估计和假设
按照《国际财务报告准则》编制财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响资产、负债、收入、费用和相关披露的报告金额。这包括在正常业务过程中以及非营业事件中的判断、估计和假设。这些判断、假设和估计的不确定性可能导致需要对未来期间受影响的资产或负债的账面金额进行重大调整的结果。这些判断、估计和假设不断被评估，并基于经验和其他因素，包括对未来事件的预期，这些事件被认为是合理的。实际结果可能与这些判断、估计和假设不同。具有导致重大调整的重大风险的主要判断、估计和假设在以下附注中描述：
•3.4使用权资产
•3.5无形资产
•6.1基于股份的薪酬
•6.2员工福利义务
•6.3条文
•6.4所得税

自2020年2月以来，冠状病毒(新冠肺炎)在全球范围内传播，以及由此产生的和反复出现的世界各国政府实施的封锁措施，导致商店关闭，零售等某些行业的经济活动减少。在2021年第三季度，我们在越南的大多数生产合作伙伴受到了政府强制关闭以遏制新冠肺炎传播的影响。自11月初以来，所有工厂都重新开工，并在2021年第四季度达到了满负荷产能。总体而言，由于关闭，我们损失了大约12周的生产。
为了减轻生产损失对我们业务的影响，我们在2021年第四季度采取了行动，主要涉及：i)利用手头的库存实现净销售额；ii)优化库存中的不同产品风格，以匹配销售订单；以及iii)增加空运的使用，以平衡生产和强劲的需求。这限制了供应限制对我们业务的影响，我们能够在2021年第四季度完成所有销售订单，并实现2021财年的净销售预期。
我们在2021年和2020年跨渠道和地理位置的平衡销售组合为我们提供了净销售弹性，我们在各个时期的强劲财务表现证明了这一点。然而，空运的使用增加，加上海运和空运费率和人工费率的增加，增加了扣除我们的销售成本和销售、一般和行政费用。
On有足够的流动资金和获得透支融资的机会，以履行所有短期财务义务。交易对手和外汇风险继续得到积极管理，符合附注5风险管理中所述的ON的正常风险管理方法。On评估了新冠肺炎大流行对财务状况的影响，特别是考虑了上文详细说明的对关键判断和重大估计和假设的影响。基于这一评估，新冠肺炎没有对关键判断和重大估计和假设产生重大影响。
2021年，ON没有收到任何与新冠肺炎相关的政府援助。
尽管未来前景仍不确定，但我们将继续监测新冠肺炎的持续影响，并积极采取适当行动。国际供应链的持续中断，包括工厂关闭、港口拥堵、劳动力短缺和物流成本增加，可能会对我们2022年的净销售额、净利润和调整后的EBITDA前景产生重大影响。


F-11
表格的内容
2运营绩效

2.1净销售额
按销售渠道划分的净销售额：
Year ended December 31,
(CHF以千计）202120202019
批发448,778 264,819 200,716 
直接面向客户275,813 160,476 66,404 
净销售额724,591 425,295 267,120 

按产品组划分的净销售额：
Year ended December 31,
(CHF以千计）202120202019
鞋子683,288 406,390 255,612 
服装36,343 15,750 9,570 
附件4,960 3,155 1,938 
净销售额724,591 425,295 267,120 

On的净销售额主要来自高性能鞋子、服装和配饰的销售。在HAS上二销售渠道包括批发(WHS)和直接面向消费者(DTC)。WHS销售渠道涉及向批发客户(例如大型零售商或零售协会)和国际分销商(在On没有本地销售团队的市场)进行更大规模的销售，并打算转售商品。DTC销售渠道包括通过On的电子商务平台直接向终端客户销售以及通过自己的零售店进行销售。

按地理区域划分的净销售额(基于客户所在地)：
Year ended December 31,
(CHF以千计）202120202019
欧洲260,357 187,510 128,344 
其中瑞士55,105 51,837 31,348 
北美409,530 208,089 111,761 
亚太42,730 22,999 17,867 
世界其他地区11,973 6,697 9,148 
净销售额724,591 425,295 267,120 

由于其客户基础分散，没有一个客户的净销售额占总净销售额的10%以上。有关与客户合同有关的资产和负债的详细信息，请参阅3.1应收贸易账款和3.6其他流动经营资产和负债，分别为。资产负债表中显示的应收账款与产品销售有关CTS和其他收入。
F-12
表格的内容
会计政策
收入是根据预期在与客户的合同中有权获得的对价来衡量的，不包括代表第三方收取的金额。当On将产品的控制权转移给客户时，它会确认收入。所有与客户签订的合同最初的预期期限为一年或更短时间。

由于销售退货、折扣和批量回扣的预期减少，On与客户签订的合同中承诺的对价是可变的。在确认包含折扣和批量回扣的合同的收入时，不需要进行重大估计，因为收入的减少在年底之前基本上就知道了。

On通过其批发(WHS)和直接面向消费者(DTC)销售渠道销售创新的高性能运动产品。

WHS销售渠道内的销售
对于向批发市场销售货物，收入在货物控制权转移的时间点确认，即货物已装运到客户的特定地点(交付)。在交货后，客户对货物的分销方式和价格有完全的决定权，在转售货物时负有主要责任，并承担与货物有关的过时和损失的风险。应收款在货物交付给客户时由ON确认，因为这代表对价权利变为无条件的时间点，因为在付款之前只需要经过一段时间。批发交易的付款条件取决于销售国家或与客户达成的协议，通常要求在发货至批发客户或收到批发客户后30至90天或更短时间内付款。

On与批发客户有几项寄售安排，据此On保留了对货物的控制权。对于这种安排，只有当批发客户将商品出售给最终消费者时，才会确认收入。某些批发客户是由各种独立零售集团组成的更广泛协会的一部分。这些协会有一个专门的实体，向协会内的各个零售集团提供管理服务。这项行政服务的相应费用将转嫁并作为销售费用支出。

DTC销售渠道内的销售
对于向最终消费者和零售客户销售商品，收入在商品控制权转移时确认，即在电子商务客户发货时或在客户在零售店购买商品时确认。在顾客购买商品时，应立即支付交易价格。
根据On的标准合同条款，零售客户有权在30天内退货。在货物控制权转移时，对预期退货的产品确认退款负债(其他流动财务负债)和相应的收入调整。同时，当客户行使退货权利时，ON有权收回产品，因此确认了对退货资产(其他流动资产)的权利，并对销售成本进行了相应的调整。
F-13
表格的内容
相关判决
和会计
估计数		需要进行估计，以确定将有权从含有返回权的合同中获得的预期金额。销售退货的估计是基于(1)在各自地理市场内积累的历史经验，以及(2)尚未与客户敲定的估计销售退货的具体识别。

任何未来时期的实际回报都具有内在的不确定性，因此可能不同于
已记录的估计数。如果实际或预期的未来回报大大高于或低于确定的退款负债，则在作出此类决定的期间将记录净收入的减少或增加。

每年审查和改进这些估计。

2.2细分市场信息
营运分部被定义为拥有独立财务资料的实体的组成部分，并由首席营运决策者(“CODM”)在作出有关资源分配及业绩评估的决定时定期审阅。
On的CODM是On执行团队，该团队由三共同创建者和二联席首席执行官。CODM不定期审查任何单独组成部分的财务信息，如销售渠道、地理区域或产品组，以便就资源分配或业绩做出决定。
On作为单一品牌消费产品业务运营，因此有一个单一的可报告部门。这主要是由于安联的业务活动侧重于通过提高整体品牌知名度和市场份额来推动销售增长。与销售、分销、销售、营销以及一般和管理费用相关的关键运营支出，要么在各个组件之间没有区别，要么被管理为使整个品牌受益，而不考虑对特定组件的潜在盈利能力的影响。
下表按地理区域报告了On非流动资产的账面金额：

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
欧洲176,191 83,383 
其中瑞士168,864 82,288 
北美82,377 9,826 
亚太12,326 6,067 
世界其他地区1,030 1,030 
非流动资产271,923 100,305 


F-14
表格的内容
2.3销售、一般和行政费用

Year ended December 31,
(CHF以千计）202120202019
配送费(96,429)(51,089)(28,564)
销售费用(52,612)(35,614)(23,487)
营销费用(100,539)(45,626)(28,553)
基于股份的薪酬(198,456)(54,765)(18,838)
一般和行政费用(123,338)(61,105)(37,987)
销售、一般和行政费用(571,375)(248,199)(137,428)

2021年，销售、一般和管理费用包括金额为瑞士法郎的非流动资产折旧和摊销 28,668k（2020年：瑞士法郎 9,716k，2019年：瑞士法郎 3,744k）。此外，生产工具的折旧费为瑞士法郎 2,747k（2020年：瑞士法郎 2,377k，2019年：瑞士法郎 1,599k）以销售成本报告。
人事费用总额，不包括与股份薪酬有关的任何费用，为瑞士法郎87,338k在2021年，瑞士法郎 57,6432020年k和瑞士法郎 35,998k分别在2019年。

3经营性资产和负债

3.1应收贸易账款
应收贸易账款一般在30至90天的付款期内到期。由于属短期性质，其账面值被视为与其公允价值相同。

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
还没有到期64,436 37,695 
逾期1-90天32,812 12,921 
逾期91-180天3,278 513 
逾期181-360天204 820 
逾期>361天1,087 1,490 
总账面金额101,817 53,439 
个人损失免税额(1,998)(1,750)
预期信用损失(555)(58)
损失津贴(2,553)(1,807)
应收贸易账款99,264 51,631 

于各报告期末，没有单一客户占贸易应收账款总额的10%以上。某些贸易应收账款已被抵押作为债务融资相关的抵押品，请参阅 5.4流动性风险.

F-15
表格的内容
已记录的应收贸易账款损失准备对账如下：

(CHF以千计）20212020
1月1日的个人损失免税额1,750 547 
添加1,492 1,405 
用法(23)(6)
发布(1,263)(59)
汇兑差异42 (137)
12月31日的个人损失免税额1,998 1,750 

(CHF以千计）20212020
预计1月1日的信贷损失58 194 
变化502 (129)
汇兑差额(5)(7)
预计12月31日的信贷损失555 58 

参考5.3信用风险以获取更多信息。

会计政策
应收贸易账款代表On获得无条件的对价金额的权利，在支付对价之前只需要经过一段时间。

应收贸易账款最初按原始发票金额入账，随后按摊销成本减去根据预期信用损失(ECL)模型计算的损失准备计量。On采用简化的方法来衡量信贷损失，该方法对应收贸易账款使用终身预期损失准备金。这种方法既考虑了历史信用损失经验，也考虑了未来预期。

当没有合理的回收预期时，应收贸易账款被注销。损益表的费用包括在销售、一般和行政费用中。

相关判断和会计估计
应收贸易账款的预期信贷损失(ECL)是根据每个区域的历史损失率计算的，并通过前瞻性、定量和定性调整，再根据全球经济前景(实际国内生产总值增长)等前瞻性、定量和定性信息进行调整。此外，内部规划部门使用的评估和数据也被考虑在内。

如果存在法律程序、破产或破产等缺少应收账款的客观迹象，则对应收账款适用个别免税额和核销(部分或全部)。


F-16
表格的内容
3.2库存

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
鞋子118,943 95,630 
服装14,359 6,700 
附件1,769 919 
津贴(894)(371)
盘存134,178 102,878 

2021年瑞士法郎库存 215,953k（2020年：瑞士法郎 132,045k）和瑞士法郎的估值津贴（473）k（2020年：瑞士法郎 53k）在销售成本中确认。于报告日期，寄售库存金额为瑞士法郎 9,899k(2020：瑞士法郎 4,112k).

某些存货已被质押作为债务融资的抵押品，请参阅5.4流动性风险.

会计政策
库存只包括从第三方购买的成品。库存成本包括购买产品并将其带到当前位置和条件所发生的费用。

库存项目的后续计量以成本或可变现净值中的较低者为准。可变现净值是指每一特定项目在正常经营过程中的估计销售价格减去运费和销售费用。如果可变现净值低于成本，则确认剩余库存项目的备抵。


F-17
表格的内容
3.3财产、厂房和设备

(CHF以千计）租赁权改进贸易工具生产工具其他总计
2020年1月1日的成本2,713 4,365 4,879 2,851 14,808 
加法4,101 2,324 2,913 1,647 10,986 
货币换算(161)(129)— (63)(354)
2020年12月31日的成本6,652 6,561 7,792 4,435 25,440 
加法14,296 2,785 4,104 3,455 24,639 
处置52 (1,946)— (89)(1,983)
货币换算(123)(81)— (42)(246)
截至2021年12月31日的成本20,877 7,319 11,896 7,758 47,850 
2020年1月1日累计折旧(440)(949)(2,033)(756)(4,177)
折旧(311)(1,842)(1,453)(706)(4,312)
货币换算4 35 — 14 53 
2020年12月31日累计折旧(747)(2,755)(3,486)(1,448)(8,436)
折旧(1,095)(2,721)(2,100)(1,147)(7,063)
处置(52)1,946 — 87 1,981 
货币换算15 43 — 9 67 
2021年12月31日累计折旧(1,879)(3,488)(5,586)(2,498)(13,451)
净值
2020年1月1日2,273 3,417 2,846 2,095 10,631 
2020年12月31日5,905 3,806 4,306 2,987 17,004 
2021年12月31日18,998 3,832 6,310 5,259 34,399 

其他包括IT和办公设备以及车辆。

截至2021年12月31日，瑞士法郎金额的租赁权改善 9,314k（2020年12月31日：瑞士法郎 1,409k）尚未使用。

F-18
表格的内容
会计政策
物业、厂房及设备(PPE)以购买成本减去累计折旧及任何减值计算。租赁改进包括在各自租赁协议的可行性范围内加强和扩大写字楼、拥有零售店和展厅所产生的成本。
折旧是在单个资产或资产类别的预期使用年限内按直线计算的：
•租赁改善：符合物业租赁期限
•贸易工具(例如销售点和展览装置)：3年份
•生产工具(例如工厂现场的模具)：4年份
•其他（例如IT和办公设备和车辆）： 3至4年份
于每个报告日期，剩余价值、使用年限及折旧方法将予检讨，并于适用时作出前瞻性调整。此外，ON还评估是否有任何迹象表明资产可能已减值。如果存在任何此类迹象，则确定个别资产的可收回金额(公允价值减去处置成本或使用价值中的较高者)。如果可收回金额低于账面金额，则确认减值损失。

PPE在出售时或在其使用或处置不会带来未来经济利益的情况下被取消认可。因终止确认而产生的任何收益或损失均计入损益表。



F-19
表格的内容
3.4使用权资产

(CHF以千计）存储商店和展厅办公室汽车总计
2020年1月1日的成本— 793 4,258 3,290 8,341 
加法9,782 7,350 4,513 995 22,640 
处置— (42)— — (42)
货币换算— (724)(160)(141)(1,025)
2020年12月31日的成本9,782 7,377 8,611 4,144 29,914 
加法68,397 7,587 95,039 818 171,842 
处置— — (130)(326)(456)
货币换算(302)(128)(628)(90)(1,147)
截至2021年12月31日的成本77,878 14,836 102,892 4,547 200,153 
2020年1月1日累计折旧— (53)(1,649)(1,559)(3,261)
折旧(244)(1,107)(1,666)(1,113)(4,131)
处置— — 8 69 77 
货币换算— 73 48 76 197 
2020年12月31日累计折旧(244)(1,088)(3,267)(2,596)(7,195)
折旧(4,801)(1,859)(7,917)(968)(15,544)
处置— — 87 189 276 
货币换算57 (16)133 27 200 
2021年12月31日累计折旧(4,988)(2,963)(10,964)(3,348)(22,263)
净值
2020年1月1日— 739 2,609 1,732 5,080 
2020年12月31日9,538 6,289 5,344 1,548 22,719 
2021年12月31日72,889 11,873 91,928 1,199 177,890 

相应的租赁负债分别在其他流动金融负债和其他非流动金融负债中列报。参考4.3财务负债以获取更多信息。

F-20
表格的内容
会计政策
租赁存储空间、各种办公室、零售店（包括快闪店）、展厅和汽车。租赁合同通常有效期长达十年，其中一些包括延期选择。

在合同开始时，ON评估它是租赁还是包含租赁组件。使用权资产和租赁负债在租赁开始日确认，并考虑到任何相关的合同条件。租期为12个月或以下的短期租约和低价值租约在损益表中以直线方式在租赁期内确认为费用。

使用权资产最初按成本计量，随后按成本减去累计折旧和减值损失以及某些租赁负债重新计量。这些成本包括按初始直接成本、预付费用、拆卸成本和收到的租赁奖励调整的贴现和未付租赁付款。

折旧是按资产或资产类别的使用年限和各自租赁期限中较短的一项按直线计算的：
•储存：10年份
•办公室：2至15年份
•商店和展厅：3至10年份
•汽车：1至3年份
•
租赁负债最初按开始日期未支付的任何租赁付款的现值计量，并使用On的增量借款利率贴现。租赁负债随后因租赁负债的利息成本而增加，并因已支付的租赁付款而减少。当输入参数或基本估计和评估发生变化时，将重新测量它。

On只作为承租人，不作为出租人。对于未来的租赁债务，指4.3财务负债

重大判决
和会计
估计数
ON使用判决来确定包括延期和/或终止选项的某些租赁合同的租赁期限。对ON是否合理地确定将行使此类选择权的评估会影响租赁期，从而显著影响已确认的使用权资产和租赁负债额。只有当发生在ON控制范围内的重大事件或情况变化并影响是否合理地确定行使期权时，才会进行重新评估。

此外，需要判断以确定适当的增量
借贷利率。



F-21
表格的内容
3.5无形资产

(CHF以千计）专利和其他权利软件商誉总计
2020年1月1日的成本6,649 3,566 1,791 12,006 
加法45,123 7,284 — 52,407 
货币换算(1)— — (2)
2020年12月31日的成本51,771 10,850 1,791 64,411 
加法1,015 10,589 — 11,604 
货币换算1 (2)— (1)
截至2021年12月31日的成本52,787 21,436 1,791 76,014 
2020年1月1日累计摊销(4,383)(1,713)— (6,096)
摊销(2,666)(982)— (3,648)
2020年12月31日累计摊销(7,049)(2,695)— (9,744)
摊销(3,876)(4,930)— (8,806)
2021年12月31日累计摊销(10,924)(7,625)— (18,550)
净值
2020年1月1日2,266 1,853 1,791 5,911 
2020年12月31日44,722 8,155 1,791 54,667 
2021年12月31日41,862 13,811 1,791 57,464 

截至2021年12月31日，软件包括尚未使用的资本化IT开发成本，金额为瑞士法郎604k（2020年12月31日：瑞士法郎 364k)。2021年，在损益表中确认的用于创新和开发的一般成本和行政费用为瑞士法郎(5,334)k(2020年：瑞士法郎(1,852)k).
2020年，专利和其他权利包括与商标许可权相关的非现金增加，金额为瑞士法郎44,795K.作为SLIA交易的一部分(请参阅6.1基于股份的薪酬至于其他资料)，与许可权及相应权益工具有关的无形资产按公允价值厘定。无形资产和相应增加的资本准备金在协议签署之日确认。无形资产的公允价值是通过采用免收特许权使用费的方法确定的。无形资产在使用年限内摊销。15好几年了。
商誉在分部层面进行分配和监测。根据所进行的年度减值评估，不是需要在2021年或2020年确认商誉的任何减值。不是商誉中的任何一项预计都可以在纳税时扣除。

F-22
表格的内容
会计政策
所收购的无形资产按购买成本减累计摊销和任何价值减损进行估值。只有在可识别资产在商业和技术上累积可行、能够并且将会完成、其成本能够可靠地衡量并且将产生可能的未来经济利益的情况下，才资本化某些IT开发成本。所有其他研发成本均于发生时支销。

在企业合并中获得的商誉以成本减去任何减值计量。商誉不摊销，但每年或当事件或环境变化表明其价值可能减值时评估减值。

除商誉外，ON并无使用年限不定的无形资产。

摊销是以直线为基础在预期使用年限内计算的
个人资产或资产类别：
•专利和其他权利： 4年份
•商标许可权： 15年份
•获得的软件：4年份
•资本化IT开发成本：分别为每项资产确定，不同 1.5至3年份

对于资本化的IT开发成本，当资产准备好使用时，摊销开始。尚未使用的资本化信息技术开发成本每年进行减值测试，或每当发生事件或环境变化表明其价值可能减值时进行测试。

于每个报告日期，剩余价值、使用年限及摊销方法将予检讨，并于适用时作出前瞻性调整。此外，ON还评估是否有任何迹象表明资产可能已减值。如果存在任何此类迹象，则估计资产的可收回金额(公允价值减去处置成本或使用价值中的较高者)。如果可收回金额低于账面金额，则确认减值损失。

无形资产在出售时或在其使用或处置不会带来未来经济利益的情况下被取消确认。因终止确认而产生的任何收益或损失均计入损益表。
重大判决
和会计
估计数
在将某些IT开发成本资本化时，On使用判断来确定商业和技术可行性。在计算各自的成本时，规划和实际数据都被考虑在内。定期审查决定因素。

与SIIA交易对应的无形资产是根据体育用品和运动服装行业可比许可协议和企业的特许使用费数据，使用特许使用费减免法计算的。为了验证特许权使用费率的适当性，应用了诺普公式。在确定公允价值时，贴现率为 9.3使用了%。采用了加权平均资本成本方面的实体方法。节省的许可费用(税后)是根据估计收入乘以相关的特许权使用费计算的。

就减值测试而言，相关无形资产的可收回金额与其账面金额进行比较。可收回金额(公允价值减去出售成本或使用价值中较高者)按使用价值计算计量，因此受到预计现金流量、贴现率及其他适用参数的重大影响。这些预测、估计和投入参数取决于管理层的判断，可能与未来的实际情况大不相同。



F-23
表格的内容
3.6其他流动经营资产和负债

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
预付费用16,492 5,213 
间接税(增值税/商品及服务税)应收款26,934 12,442 
其他流动资产4,598 2,324 
其他流动营运资产48,024 19,979 

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
应计费用54,921 24,284 
间接税(增值税/商品及服务税)应付款19,233 6,115 
社保应付款40,837 3,097 
其他流动负债6,682 2,617 
其他流动经营负债121,673 36,113 

应计费用主要包括未付供应商发票的应计费用，并包括奖金和假期工资等人员费用。预期销售退货和相应负债分别在其他流动资产和负债中报告。其他流动经营负债主要包括雇主和员工根据当地与股份薪酬相关的法律要求做出的承诺。

F-24
表格的内容
4资本和财务管理

4.1现金及现金等价物净额

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
手头现金3 5 
活期银行账户419,546 88,567 
数字钱包5,761 2,070 
定期存款227,771 — 
现金和现金等价物653,081 90,642 
当前银行透支— (46)
现金和现金等价物净额653,081 90,595 

数字钱包主要包括贝宝(PayPal)等在线支付平台的存款账户余额。银行的当期透支应在即期偿还，并在资产负债表上的其他流动金融负债中报告。

会计政策现金和现金等价物包括期限不超过三个月的短期高流动性资产。按摊余成本计量现金和现金等价物。由于该等资产的短期到期日及外部交易对手的信贷评级，相关信贷风险被视为微不足道，因此ON并不确认该等资产的任何信贷减值损失。


4.2其他流动金融资产

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
信用卡6,417 7,271 
存款14,814 4,864 
其他流动金融资产8,823 5,000 
按摊销成本计算的其他流动金融资产30,054 17,135 
其他按公允价值计提损益的流动金融资产— — 
其他流动金融资产30,054 17,135 

由于其短期性质，按摊销成本计算的其他流动金融资产的公允价值对应于其公允价值.截至2021年12月31日，其他流动金融资产包括向海关当局支付的预付款项，金额为f瑞士法郎 4,474k （2020年12月31日：瑞士法郎 3,467k).

参考5.2外币风险获取有关衍生品的更多信息。

F-25
表格的内容
会计政策安联的金融资产包括现金及现金等价物、应收贸易账款和其他流动金融资产，这些资产最初按公允价值确认。根据管理这些资产的业务模式和由此产生的现金流的合同条款，ON将金融资产分类如下：

为收集合同现金流而持有的资产，如果这些现金流仅代表本金和利息的支付，则按摊余成本计量。这些金融资产的利息收入计入财务结果。因取消确认而产生的任何收益或损失直接在损益表中确认。

不符合上述摊余成本标准的资产，按公允价值通过损益计量。这些资产的任何收益或损失都立即在损益表中确认。

4.3财务负债

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
当前银行透支— 46 
流动租赁负债13,631 4,308 
短期债务— 200 
其他财务负债6,458 1,351 
按摊销成本计算的其他流动金融负债20,089 5,905 
衍生品的负公允价值8 1,371 
其他按公允价值计入损益的流动金融负债8 1,371 
其他流动财务负债20,097 7,276 
非流动租赁负债167,228 19,174 
按摊销成本计算的其他非流动金融负债167,228 19,174 

由于其短期性质，按摊销成本计算的其他流动金融负债的公允价值对应于其公允价值。长期债务的公允价值合理接近。与当前银行透支相关的某些资产已被抵押，请参阅 5.4流动性风险以获取更多信息。有关衍生品的更多信息，请参阅 5.2外币风险.

会计政策安联的财务负债包括应付贸易款项、应付即期银行透支、短期债务。银行贷款和其他金融负债，最初按公允价值确认。随后，金融负债按实际利息法按摊余成本计量。利息支出和汇兑损益在损益表中确认。金融负债只有在衍生工具的情况下，才按损益按公允价值分类。
当合同义务被解除、取消或到期时，金融负债被取消确认。

F-26
表格的内容
对融资活动产生的负债进行对账：

(CHF以千计）短期债务长期债务租赁负债总计
2020年1月1日的余额3,026 200 5,162 8,388 
它的电流3,026 — 2,049 5,075 
其无电流— 200 3,113 3,313 
付款(3,026)— (3,399)(6,425)
已支付的利息费用— — (281)(281)
租赁负债的增加— — 22,598 22,598 
重新分类200 (200)— — 
汇兑差异— — (599)(599)
2020年12月31日余额200 — 23,482 23,682 
它的电流200 — 4,308 4,508 
其无电流— — 19,174 19,174 
付款(200)— (13,311)(13,511)
已支付的利息费用— — (2,428)(2,428)
租赁负债的增加— — 174,089 174,089 
汇兑差异— — (973)(973)
2021年12月31日的余额— — 180,859 180,859 
它的电流— — 13,631 13,631 
其无电流— — 167,228 167,228 

4.4财务业绩

Year ended December 31,
(CHF以千计）202120202019
利息收入雇员福利25 27 47 
财政收入25 27 47 
银行手续费和利息支出(1,113)(625)(577)
租赁利息支出(2,428)(281)(61)
利息支出(33)(33)(58)
财务费用(3,574)(940)(697)
汇兑损失(16,312)(5,088)(1,738)
外汇衍生工具公允价值变动1,363 (1,347)(155)
换汇结果(14,949)(6,434)(1,893)
财务结果(18,499)(7,347)(2,542)

银行费用和利息费用主要包括为银行透支便利支付的承诺费，指 5.4流动性风险以获取更多信息。


F-27
表格的内容
4.5股本
股本相当于瑞士法郎。33,454k并被分为 299,998,125面值为瑞士法郎的记名股票0.10每股（“A类股份”）和 345,437,500面值为瑞士法郎的记名股票0.01每股(有表决权的股份)(“B类股份”)。不存在优先股，也不存在对A类普通股的限制。这笔股本的缴入额为100%.

A类A类A类B类
授权登记股份安联在国库持有的股份流通股核准股和已发行登记股份
2021年1月1日的余额(1)
271,438,750 — 271,438,750 — 
有条件资本增资(1)
8,845,000 — 8,845,000 — 
引入一个新的份额类别，1：10股份分割 27,635面值瑞士法郎的A类股票10每股转换为面值为瑞士法郎的B类有表决权股份1每一个(1)
(34,543,750)— (34,543,750)345,437,500 
普通增资(1)
25,000,000 (25,000,000)— — 
法定资本增资29,258,125 — 29,258,125 — 
出售与股份薪酬有关的库存股— 2,419,985 2,419,985 — 
以市价从员工手中购买国库持有的非公开发行的股份— (554,491)(554,491)— 
2021年12月31日的余额299,998,125 (23,134,506)276,863,619 345,437,500 

(1)将原来的股份编号乘以1,250股，以实施股本重组。

2021年4月21日，我们的股东批准设立第二类股份(“B类投票权股份”)。B类投票权股份由扩大后的创始人团队成员持有，不能在市场上出售，也不能转让给包括家庭成员在内的其他人。B类投票权股份的持有者承诺遵守几项日落规则，以确保在预定义的日落事件被触发时，B类投票权股份被转换回A类普通股。在2021年8月的特别股东大会期间，B类投票权股份被创建，扩大的创始人团队的成员交换了34,543,750A类普通股转为345,437,500B类投票权股份。每股B类投票权股份带有一因此，这笔交易使B类投票权股份的持有者增加了10：1.B类投票权股份的面值、股息和分配权分别为 1/10A类普通股。这项交易并未对A类普通股造成任何经济稀释。
紧接IPO完成前，On已实施i)将我们的A类普通股和B类有表决权股票的面值从(X)瑞士法郎增加10每股票面价值折合瑞士法郎125每股面值和(Y)瑞士法郎1每股票面价值折合瑞士法郎12.50分别通过将资本储备转换为股本(“面值增加”)和(Ii)将所有已发行股份(以及我们股权激励计划下的未偿还奖励)1：1,250股拆分，从而产生我们的A类普通股和B类有投票权的瑞士法郎股份的每股面值0.1和0.01分别为“股权分置”和“股本重组”)。资本重组于2021年8月19日生效，当日将A类股增加到245,740,000和B类股票345,437,500。除股本重组外，我们还发行了25,000,000A类普通股，由公司以国库形式持有，因此不是流通股。
2021年9月15日，公司在纽约证券交易所完成首次公开募股，发行了29,258,125A类普通股以美元计价24.00每股，包括A类股
F-28
表格的内容
根据承销商全数行使购买额外A类普通股的选择权而发行及出售的普通股。首次公开募股的总收益为瑞士法郎652.51000万(美元)702.2在扣除承保折扣和佣金、应付手续费和开支之前，对我们来说是1,000万美元)。首次公开募股导致净增加瑞士法郎615.31000万(美元)662.2(1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元)14.11000万(美元)15.21000万美元)，其中瑞士法郎7.21000万(美元)7.8(百万美元)已在截至2021年9月30日的期间作为支出入账，其余部分记入权益。
在2021年，2,419,985已向员工和董事会成员发行以国库形式持有的A类股。这笔交易带来了瑞士法郎的现金流入500为了支付由此产生的个人社会保障和个人纳税义务的成本，各自的员工和董事会成员可以选择以现金支付或按市场价格以相同价值回售股票(“出售至覆盖”)。作为此交易的一部分，在重新购买时554,491A类股，以国库形式持有，金额为瑞士法郎22,777k.

4.6每股收益
基本每股收益(EPS)的计算方法是将公司当期的净收益或亏损除以该年度已发行普通股的加权平均数。原来的股票编号被乘以1,250实施股权重组。
摊薄每股收益的计算方法为：除以本期的净收益或亏损除以年内已发行普通股的加权平均数加上所有稀释性潜在普通股转换为普通股时将发行的普通股的加权平均数。摊薄效应来自本公司以股份为基础的计划中的股权结算股份。即使在本报告所述期间结束时不满足服务条件或各自的业绩条件得到满足，这些份额也会包括在内。不包括该公司4,982,486和9,586,250A类稀释每股收益计算中的股票，因为股票的影响被认为是反稀释的，分别在截至2021年12月31日和2020年12月31日的期间。同样，该公司排除了8,329,740B类稀释每股收益计算中的股票，因为股票的影响在截至2021年12月31日的期间被认为是反稀释的。

2021202120202019
A类B类A类A类
加权流通股数量264,171,208 241,333,048 265,684,627 233,957,500 
具有摊薄效应的股份数量— — — — 
加权流通股数量(摊薄和未摊薄)264,171,208 241,333,048 265,684,627 233,957,500 
净亏损(KCHF)(155,978)(14,249)(27,524)(1,473)
基本每股收益（瑞士法郎）(0.59)(0.06)(0.10)(0.01)
稀释每股收益(CHF)(0.59)(0.06)(0.10)(0.01)
    


F-29
表格的内容

4.7资本和其他储备

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
股票溢价756,883 175,224 
法定准备金10,976 2,662 
股权交易成本(8,712)(1,876)
股权交易成本的现行税收优惠1,256 — 
基于股份的薪酬283,584 100,397 
资本储备1,043,987 276,408 
汇兑差异(922)119 
精算损益(3,123)(4,030)
精算损益税623 802 
其他储备(3,422)(3,110)


4.8承付款和或有事项
截至2021年12月31日，担保金额为 CHF2,917k （2020年12月31日：瑞士法郎 497k）为第三方提供。
Swiss On实体组成增值税集团，因此，参与该集团的每个实体都对其他集团参与者的增值税债务负有共同和个别责任。此外，参与中央现金池的On集团实体对与其相关的任何借记头寸或未偿透支负有共同和个别责任。在此背景下，瑞士法郎的毛余额 87,592k已被抵消 2021年12月31日(2020年12月31日：瑞士法郎25,939k).
On已承诺签订多份新租赁合同，截至2021年12月31日，这些合同尚未开始，因此尚未在资产负债表上确认。 这些租赁合同导致的未来承诺流出总额为：

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
到期644 3,640 
到期1-5年9,181 24,456 
到期时间>5年11,989 60,976 
未来租赁承付款21,814 89,071 

未来租赁承诺的大部分与新零售商店和办公室合同有关，金额为CHF18,188k(2020：瑞士法郎 84,021k).


5风险管理
On面临着市场风险、外汇风险、信用风险和流动性风险。安安的高级管理层在审计委员会的支持下监督和监测这些风险，审计委员会通过实施和维护财务治理框架来确保对这些财务风险的适当识别、衡量和管理。董事会每年至少审查并同意一次管理这些风险的政策。

F-30
表格的内容
5.1市场风险
市场风险是指金融工具的公允价值或未来现金流因市场价格变化而波动的风险。市场风险包括利率风险、货币风险和其他价格风险。受市场风险影响的金融工具包括现金和现金等价物。ON对利率变化和其他价格风险没有重大敞口。
为了在生产所需的时间内最大限度地减少与产品、产能和原材料的潜在不可用相关的风险，ON采用了多元化供应商和采购计划的多来源战略，并制定了中期时间范围。原材料和产品的价格以及相应的固定价格期通常在采购订单发出前与业务伙伴达成一致，并在六个月内保持不变，不会出现明显的汇率和商品价格波动(导致超过±3原确定固定价格的%)。
期内，本集团的市场风险敞口或风险管理及估值方式并无重大改变。

5.2外币风险
外币风险是指风险的公允价值或未来现金流量因汇率变化而波动的风险。On面临的外币汇率变化风险是公司内部多货币现金流的直接结果。绝大多数交易风险来自以美元采购产品，而销售通常以各自公司和销售市场的当地货币计价。这些交易主要计价的货币包括美元、欧元、瑞士法郎、英镑、日元、CNY、巴西雷亚尔和澳元。

收盘时的主要汇率如下：

货币12/31/202112/31/2020
1澳元0.66 0.68 
100巴西雷亚尔16.36 17.02 
1.00加元0.72 0.69 
CNY 100元14.33 13.51 
1欧元1.04 1.08 
1英镑1.23 1.21 
100日元0.79 0.86 
1美元0.91 0.88 

F-31
表格的内容
主要年平均汇率如下：

货币20212020
1澳元0.70 0.65 
100巴西雷亚尔17.23 19.28 
1.00加元0.73 0.71 
CNY 100元14.23 13.79 
1欧元1.10 1.08 
1英镑1.27 1.23 
100日元0.85 0.89 
1美元0.92 0.96 

会计政策
On的合并财务报表以瑞士法郎列报，瑞士法郎是On的职能货币和列报货币。对于每个集团实体，ON根据实体运营所处的主要经济环境(通常为当地货币)确定其本位币。每个集团实体的财务报表中包含的项目都使用该功能货币进行计量。

外币交易按交易日的汇率折算为各自的本位币。以外币计价的货币资产和负债按报告日的汇率折算为本位币。由此产生的汇兑差额计入集团实体的当地损益表，并计入财务结果。

根据外币历史成本计量的非货币性项目使用历史汇率折算。

将外币财务报表转换为瑞士法郎时，期末汇率适用于资产和负债，而平均汇率适用于收入和费用。

集团实体的外币财务报表折算成ON的列报货币瑞士法郎如下：
•呈列的每份资产负债表的资产和负债均按报告日的收盘汇率兑换。
•每份损益表和全面收益表的收入和费用按平均汇率换算。
•所有由此产生的汇兑差额在其他全面权益收益中确认。
•在处置集团实体时，相关累计换算调整从权益转至损益表。

ON定期评估其对外币风险的敞口，并通过滚动使用不同衍生金融工具的组合来管理这些风险，最长可达十二个月。这些工具专门用于管理与未来现金流有关的外汇汇率波动风险，而不是用于投机头寸。不适用任何对冲会计。衍生工具按公允价值通过损益计入金融资产或负债。
On抵消衍生工具的正和负公允价值，并报告流动金融资产或流动金融负债的净金额。 各毛额如下：

F-32
表格的内容
(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
衍生工具金融资产的公允价值（总额）— — 
衍生工具金融负债的公允价值（总额）(8)(1,371)
衍生工具公允价值（净值）(8)(1,371)

2021年，按公允价值计入损益的衍生品的公允价值利润/（损失）为瑞士法郎 1,363k（2020年：瑞士法郎（1,347）k）已在财务结果中确认。

会计政策安联的衍生金融工具仅包括外汇远期合约。衍生工具最初在资产负债表中按公允价值确认，并在随后每个报告期结束时按其当前公允价值重新计量。衍生品在结算时被取消确认。

衍生工具的正负公允价值如与同一交易对手订立并定期同时结算，则予以抵销。
根据外币敏感性分析，On主要货币波动10%对净利润的影响如下（不包括衍生金融工具的影响）：
根据合并资产负债表的外币敏感性分析，财务业绩和净利润受到以下影响 10On主要货币波动百分比（不包括衍生金融工具的影响）：

(CHF以千计）12/31/202112/31/202012/31/2019
美元/瑞郎汇率变动+10%(65,564)(6,752)(2,162)
美元/瑞士法郎变动-10%80,133 8,253 2,630 
欧元/瑞士法郎变动+10%(1,687)221 (181)
欧元/瑞士法郎变动-10%2,062 (270)221 

5.3信用风险

信用风险是指交易对手未能履行其合同义务而造成损失的可能性。ON因其经营活动和某些融资活动而面临信贷风险。信用风险的潜在集中度主要来自应收贸易账款和其他金融资产，如信用卡和存款。最大风险敞口限于各自的账面金额。
由于其客户基础分散(没有按客户类型或地理位置划分的相关信用风险集中度)，ON的信用风险敞口主要受个人客户特征的影响。核心银行关系仅与投资级评级的金融机构保持。
在提供标准的付款和交付条款和条件之前，会对新客户的信誉进行评估，并建立个人容忍度限制。信誉以及客户应收账款限额是持续监测的基础。未能达到最低信用标准的客户通常只能在预付款的基础上订购。
其他降低信用风险的活动包括为On的大多数第三方分销商提供基于风险的信用保险。


F-33
表格的内容
5.4流动性风险

流动性风险源于在时间、数量和货币结构方面没有必要的资源来偿还即将到期的债务。安联的财务部门正在集中管理现金净额和现金等价物头寸，以缓解流动性风险，并确保安联的债务能够按时清偿。
为缓解流动性风险而制定的主要程序包括：
•集中控制制度，管理安联及其子公司的净财务状况；
•获得和维持前瞻性信贷额度，以创造适当的债务结构，优化信贷系统提供的流动性；
•根据滚动预测和预算数据持续监测未来现金流。

On金融负债的合同到期日：

(CHF以千计）到期
到期
4至12个月		到期
1至5年		到期
>5年		12/31/2021
贸易应付款45,939 — — — 45,939 
流动租赁负债4,163 13,035 — — 17,198 
其他财务负债4,246 — — — 4,246 
其他流动财务负债8,409 13,035 — — 21,444 
非流动租赁负债— — 78,826 108,383 187,209 
其他非流动金融负债— — 78,826 108,383 187,209 

(CHF以千计）到期
到期
4至12个月		到期
1至5年		到期
>5年		12/31/2020
贸易应付款41,543 — — — 41,543 
当前银行透支46 — — — 46 
流动租赁负债1,282 3,639 — — 4,921 
短期债务200 — — — 200 
其他财务负债2,722 — — — 2,722 
其他流动财务负债4,250 3,639 — — 7,890 
非流动租赁负债— — 10,672 9,062 19,734 
其他非流动金融负债— — 10,672 9,062 19,734 




F-34
表格的内容
截至2021年12月31日，我们与不同贷方有三笔银行透支安排，信用限额高达瑞士法郎 100.01000万，瑞士法郎25.0百万美元和美元35.0 分别为百万，将于2024年和2025年到期。所有设施已完全投入使用。各贷款项下可以提取的最高金额每季度根据我们的净运营资本确定。任何超出承诺金额的提取金额均须按要求偿还。

以下资产已就因 三设施：

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
应收贸易账款23,335 12,400 
库存74,013 56,483 
质押资产97,348 68,882 

截至2021年12月31日， 不是已根据透支机制提取金额（2020年12月31日：瑞士法郎 46k).

5.5资本风险管理
为了维护投资者、债权人和市场的信心，并维持业务的未来发展，专注于保持强大的资本基础。On管理其资本结构，并根据总体经济状况的变化和战略目标进行调整。


6项其他披露

6.1基于股份的薪酬
在过去的几年里，ON为包括集团高管团队和高级管理团队在内的选定员工授予了各种基于股份的薪酬计划。各种计划的目的是奖励长期和有价值的员工的个人表现，让他们有机会通过获得以股票为基础的奖励形式的奖金，从On的参与中受益。
根据不同的以股份为基础的薪酬计划授予的所有奖励均被归类为以股权结算的基于股份的支付。不同计划下的赠款使用考克斯-鲁宾斯坦二叉树模型进行估值，以考虑到其结构的复杂性。除了针对选定员工的基于股份的薪酬计划外，还根据与服务、许可证和投资协议相关的授予的基于股份的薪酬。
截至2021年12月31日，ON已确认瑞士法郎资产负债表中的股本增加183,187k（2020年12月31日：瑞士法郎 77,676K)基于股份的薪酬。2021年的费用总计为瑞士法郎198,456k（2020年：瑞士法郎 54,765k).

F-35
表格的内容

不同计划概述：

关于员工
参与计划
(OEPP)2018年
根据OEPP 2018项下的Phantom股票可按年授予，计算金额为0% – 30参与者年度薪酬的%。影子股票的归属取决于退出情景的发生。如果退出事件是上市(IPO)，100退出时应归属%的影子股份。在上市(IPO)以外的退出事件中，三分之一的影子股份在退出时归属；三分之一的影子股份在退出一周年时归属，三分之一的影子股份在退出两周年时归属。但是，如果退出事件发生在授予日期的三周年之后，100退出时应归属%的影子股份。

既得影子股份以现金或股份方式结算(决定权在上)。代持股份结算时取得的股份中，三分之二的股份受禁售期的限制。

2021年，因股本重组，方案修改如下：
•1幻影股份(最初授予)=1,250幻影股份(调整后)
•因退出而归属：在IPO成功完成的情况下，根据OEPP 2018年授予的所有影子股份(包括任何滚动后的2013年影子股份)不得迟于75自第一个交易日(“归属日期”)起计的天数。然而，此类归属仅适用于在第一个交易日(“首次公开募股日”)尚未终止与子公司的雇佣关系的参与者。

由于于2021年进行首次公开招股，2018年新股计划项下的授出事项已悉数归属，而影子股份则大部分以本公司A类普通股结算，但须受禁售期规限。
2018年长期参与计划(LTPP)
2018年LTPP奖项可按年授予，计算金额为0% – 30参与者年度薪酬的%。根据LTPP 2018年的奖励可以作为期权或影子股票授予。LTPP下的奖励应在合同授予日期的三周年时授予。既得裁决可行使至合同授予之日起十周年。行使既得奖励取得的股份中，三分之二的股份应当有禁售期。

2021年，因股本重组，方案修改如下：
•1选择权(最初授予)=1,250选项(调整后)
•1幻影股份(最初授予)=1,250幻影股份(调整后)
•原始行权价格瑞士法郎10=调整后的行权价美元0.11
2021年，所有幻影的股份都被换成了RSU。

F-36
表格的内容
长期激励计划(LTIP)2018年
LTIP 2018项下的期权应授予退出发生时的较早日期，或如果业务继续，则授予2021年4月1日的期权。

如果由于退出而发生归属，薪酬委员会将根据退出时IRR的业绩水平，根据归属规模确定授予的期权数量。如业务持续经营，薪酬委员会将根据净销售额、毛利和EBITDA的实现程度，根据归属规模确定归属的期权数量，其中净销售额、毛利润和EBITDA应根据于2020年的经审核综合财务报表确定。行使既得期权取得的股份中，三分之二的股份应当有禁售期。

2019年，LTIP 2018的条款和条件进行了修改。修正案允许在修正案条款和条件规定的增资成功的情况下，加快对修正案下的期权的归属。在加速归属的情况下，归属比例将设置为100%表示相应的选项。

2021年，因股本重组，方案修改如下：
•1选择权(最初授予)=1,250选项(调整后)
•原始行权价格瑞士法郎10=调整后的行权价美元0.11
•原始行权价格瑞士法郎4,557=调整后的行权价美元3.96
•原始行权价格瑞士法郎9,125=调整后的行权价美元7.93

2018年LTIP的两笔初始赠款完全归属于2020年2月作为私人资本轮的一部分实现的退出估值。剩余的2018年LTIP赠款完全归属于实现计划启动时设定的业务持续门槛。

F-37
表格的内容
长期激励计划(LTIP)2020
LTIP 2020项下的期权或RSU应归属于退出发生的较早日期，或如果业务继续，则归属于2024年4月1日。

如果由于退出而发生归属，薪酬委员会应根据退出时内部收益率的实现水平确定授予的期权数量。如果业务继续经营，薪酬委员会应根据净销售额、毛利润和EBITDA的实现水平，根据2023年经审计的合并财务报表确定授予的期权数量。

既得期权可以行使到合同授予日期的七周年。因行使既得期权而取得的股份，应当有禁售期。

考虑到首次公开募股，薪酬委员会在以下关于LTIP 2020的澄清中决定：
•根据LTIP 2020的规则，此类IPO将符合上市资格；
•上市构成退出事件，并导致根据LTIP 2020授予的期权完全归属；
•根据《LTIP 2020》附件1，根据退出时内部收益率的实现程度，确定授予的期权数量；
•一旦发生退出事件，期权授予可能会加快，LTIP 2020的条款和条件可能会被修改。

2021年，该方案进一步修改如下：
•对于已授予的期权，行权价应从瑞士法郎转换为美元，并固定为1美元=0.92瑞士法郎。
•对于已经授予的期权，由于股权重组，期权数量和行权价将发生以下变化：
◦1选择权(最初授予)=1,250选项(调整后)
◦原始行权价格瑞士法郎8,884=调整后的行权价美元7.73
◦原始行权价格瑞士法郎9,125=调整后的行权价美元7.93
•加快2022/2023年和2024年期权授予：
◦定于2022年3月31日、2023年和2024年授予期权的日期应加快至不迟于75自首次公开募股之日起计天数；
◦该等期权应为授予日起的既得期权；
◦行权价格应以美元为单位7.73对于以前的参与者，以美元计算12.36对于在2021年(2021年7月1日之前)加入的参与者，按美国参与者的美国估值价格；
◦因行使既有期权而取得的股份须受禁售期至2022年期权首次公开发售日期一周年、2023年期权首次公开发售日期两周年及2024年期权首次公开发售日期三周年为止。

F-38
表格的内容
长期激励计划(LTIP)2021
2021年，LTIP 2021开始实施。LTIP 2021以限制性股票单位(RSU)或绩效股票单位(PSU)提供赠款。

在参与者连续受雇且该参与者未发生不良离职事件的情况下，应在授予日和授予日一周年时授予33 1/3%的RSU，以便在授予日的两周年时授予最后33 1/3%的RSU。

在参与者连续受雇且不发生与该参与者有关的不良离职事件的情况下，授予的PSU应在授予日期的三周年时授予，条件是在绩效周期内衡量的绩效条件的实现情况，以及由此产生的归属因素。绩效周期应意味着三年‘时间段，从授予奖项的年份(N)的1月1日开始，到年份(n+2)的12月31日结束。

RSU和PSU将以股票形式结算。2021年，没有根据LTIP 2021批准任何RSU或PSU。

2019年服务、许可和投资协议（SLIA）
2019年底，On和第三方谈判达成了一份《服务、许可和投资协议》。双方签订了一项协议，根据该协议，第三方有权使用与开发、广告、促销和销售某些产品有关的商标和其他无形资产(“许可证”)以及促销服务(“服务”)，以优惠价换取股份和购买股份的选择权。可行使期权的数量取决于2024和2025财年的收入。

与许可无形资产的公允价值有关的SLIA交易的权益增加由特许权使用费减免方法确定(请参阅3.5无形资产了解更多信息)。所收取服务的剩余购股权按无形资产的公允价值与已授权益工具的公允价值之间的差额间接计量。权益工具的公允价值于2020年5月授出日计量。然而，由于提供服务已于2019年11月开始，相关归属期限从2019年开始。

随后，评估业绩状况和结算日将发行的股票数量。于授出日期确认的权益工具与结算日期之间的差额于归属期间的损益表中确认(以分享为基础的补偿)。

对于授标估值，期权的合同期限和及早行使的可能性在二叉树模型中得到了考虑。估值模型使用时间一致的无风险利率。预期波动率是根据同业集团公司的时间一致历史波动率确定的。考虑到的预期波动率建立在可以从历史波动率中推断未来趋势的假设基础上，这意味着实际发生的波动率可能与所作的假设不同。

补偿
非执行董事
安邦(BOD)2019年董事会成员
2019年，安联董事会非执行董事股份薪酬计划启动。在补偿方案中，非执行董事会成员因其作为董事会成员的服务而获得一定数量的RSU。

由于在非执行董事会成员的薪酬范围内给予了RSU，因此没有采用期权定价模型。

F-39
表格的内容
创始人计划
2021
2021年，安安的某些员工不符合现有的基于股份的薪酬计划的资格，作为对他们为成功首次公开募股做出的贡献的“感谢”，获得了免费的RSU。根据创建者计划授予个人员工的RSU价值等于美元8如果雇员在连续受雇期间没有资格参加安联的任何一项雇员参与和奖励计划，则每六个月支付一次k。创办人计划下的回购单位不迟于首次公开招股日期后75天批出，而回购单位的数目则以相应股份的招股价为基准。

分配的股份(在出售以弥补预扣税款后)受承销商(S)/联席全球协调人(S)要求并同意的锁定/市场对峙条款的约束。
截至的计划下的活动摘要2021年12月31日, 2020年12月31日，在截至上述日期的各年度内的变动情况如下：

计划2018年OEPP2018年LTPPLTIP 2018SLIA 2019BOD 2019
2020年1月1日优秀奖项1,298,750 3,785,000 17,160,000 4,700,000 — 
授予的奖项326,250 241,250 2,095,000 — 25,326 
被没收的赔偿— — (75,000)— — 
行使裁决书(400,000)— (13,608,750)— — 
2020年12月31日优秀奖项1,225,000 4,026,250 5,571,250 4,700,000 25,326 
最长期限(年)— — — 5 — 
它是可以行使的— — 606,250 — — 
2021年1月1日优秀奖项1,225,000 4,026,250 5,571,250 4,700,000 25,326 
授予的奖项— — 2,373,750 — 16,833 
被没收的赔偿(22,500)— — — — 
行使裁决书(1,072,500)(2,000,000)(7,080,000)— (25,326)
2021年12月31日优秀奖项130,000 2,026,250 865,000 4,700,000 16,833 
最长期限(年)— — — 5 — 
它是可以行使的130,000 1,483,750 865,000 — — 

F-40
表格的内容
计划LTIP 2020 A类股LTIP 2020 B类股LTIP 2020 RSU创业者计划2021
2020年1月1日优秀奖项— — — — 
授予的奖项— — — — 
被没收的赔偿— — — — 
行使裁决书— — — — 
2020年12月31日优秀奖项— — — — 
最长期限(年)— — — — 
它是可以行使的— — — — 
2021年1月1日优秀奖项— — — — 
授予的奖项5,757,296 10,552,670 285,818 699,648 
被没收的赔偿(10,000)— — — 
行使裁决书(59,485)— (284,230)(576,320)
2021年12月31日优秀奖项5,687,811 10,552,670 1,588 123,328 
最长期限(年)— — — — 
它是可以行使的5,687,811 10,552,670 712 123,328 

评估中考虑的参数：

2018年OEPP
授予日期03/31/2020
于计量日期的股价（瑞士法郎）7.10 
于授出日期之奖励预期年期（年）3.1 
剩余合同期限（年）1.3
行使价（瑞士法郎）— 
预期股息率(%)— 
无风险利率(%)(0.68)
股价预期波动率(%)38.72
选项值(瑞士法郎)7.09 

F-41
表格的内容
2018年LTPP
授予日期03/31/2020
于计量日期的股价（瑞士法郎）7.10 
于授出日期之奖励预期年期（年）10.0 
剩余合同期限（年）
7.3 - 8.3
行使价（瑞士法郎）0.10 
预期股息率(%)— 
无风险利率(%)(0.38)
股价预期波动率(%)37.03
选项值(瑞士法郎)7.09 

LTIP 20182/28/20212/28/20213/1/20203/1/2020
授予日期（非美国）(美国)（非美国）(美国)
于计量日期的股价（瑞士法郎）7.30 7.30 7.11 7.11 
于授出日期之奖励预期年期（年）5.0 5.0 5.0 5.0 
剩余合同期限（年）4.24.23.23.2
行使价（瑞士法郎）0.10 7.30 — 3.65 
预期股息率(%)— — — — 
无风险利率(%)(0.60)(0.60)(0.80)(0.80)
股价预期波动率(%)40.73 40.73 37.61 37.61 
选项值(瑞士法郎)7.29 2.49 7.10 3.47 

LTIP 20202/28/202110/1/202110/1/202110/1/2021
授予日期A类股A类股B类股份RSU
于计量日期的股价（瑞士法郎）7.30 28.33 2.83 28.33 
于授出日期之奖励预期年期（年）7.0 0.2 0.2 0.2 
剩余合同期限（年）6.2— — — 
行使价（瑞士法郎）
7.11 - 7.30
7.18 - 1.48
0.71 — 
预期股息率(%)— — — — 
无风险利率(%)(0.41)0.04 0.04 0.04 
股价预期波动率(%)40.51 31.00 31.00 31.00 
选项值(瑞士法郎)
2.92 - 2.97
16.85 - 21.15
2.12 28.33 

F-42
表格的内容
创业者计划202110/1/2021
授予日期A类股
于计量日期的股价（瑞士法郎）28.33 
于授出日期之奖励预期年期（年）0.2 
剩余合同期限（年）— 
行使价（瑞士法郎）— 
预期股息率(%)— 
无风险利率(%)0.04 
股价预期波动率(%)31.00
选项值(瑞士法郎)28.33 

SLIA 2019
测量日期4/28/2020
于计量日期的股价（瑞士法郎）7.11 
于授出日期之奖励预期年期（年）
4.7 - 5.7
剩余合同期限（年）
3.0 - 4.0
行使价（瑞士法郎）0.10 
预期股息率(%)— 
无风险利率(%)
(0.67) - (0.65)
股价预期波动率(%)
34.0 - 34.6
选项值(瑞士法郎)7.10 


会计政策
提供类似服务的雇员及其他人士以股份支付形式收取酬金，由雇员提供服务作为权益工具(股权结算交易)的对价。此外，向On提供类似服务的员工和其他人被授予股票增值权，以现金结算(现金结算交易)。安联的所有股权计划均已确定为股权结算。

股权结算交易的成本由授予当日的公允价值使用适当的估值模型确定。这一费用确认为人事费用，以及在服务期间和在适用情况下满足业绩条件的期间(归属期间)相应增加的权益(其他资本准备金)。截至归属日期的每个报告日期的权益结算交易确认的累计费用反映归属期间已届满的程度，以及ON对最终归属的权益工具数量的最佳估计。一个期间的损益表中的费用或贷项代表在该期间期初和期末确认的累计费用的变动。

F-43
表格的内容
重大判断和会计估计
对于授标估值，在二叉树模型中考虑了期权的合同期限和提前行使的可能性。估值模型使用时间一致的无风险利率。在估计一致无风险利率的时间时，使用了“瑞士主权国家”的收益率。就奖励的估值而言，On股份的预期波动率是根据同业集团公司的时间一致历史波动率确定的。考虑到的预期波动率建立在可以从历史波动率中推断未来趋势的假设基础上，这意味着实际发生的波动率可能与所作的假设不同。

以股份为基础的支付交易产生的开支于归属期间按比例确认，并相应增加股本。此外，确认的金额是基于对预期归属的权益工具数量的最佳可用估计，并在后续信息显示预期归属的权益工具数量与以前的估计不同时进行修订。预期股息收益率取决于管理层的估计。

在确定截至2021年12月31日的费用确认时，平均预期波动为7.5年利率%是由ON根据历史波动和管理层估计确定的。各个归属期间剩余部分的预期波动将根据当前信息在未来报告日期进行调整。


6.2员工福利义务
On Global根据每个国家各自的立法维护不同的养老金计划。目前瑞士雇员的养老金安排是通过瑞士联邦《职业老年、幸存者和残疾养老金法案》(BVG)管理的计划制定的。这些计划的资金来自雇员和雇主的定期缴费，并由独立的第三方管理。
最终福利是以缴费为基础的，有一定的最低保障。由于这些最低保证，ON的瑞士计划在这些财务报表中被视为固定福利计划，尽管它具有固定缴款计划的许多特征。这些计划根据法律、投资战略以及资产和负债管理的共同标准投资于各种资产。
瑞士以外的所有其他计划都被视为固定缴款计划。这些计划的缴款在雇员提供相关服务期间确认为人事费用。
下表汇总了瑞士固定福利计划的结果：

员工福利义务

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
固定收益债务的现值(22,842)(16,751)
计划资产的公允价值16,989 11,121 
员工福利义务(5,853)(5,630)

截至2021年12月31日，固定福利义务的加权平均期限为18.1年份(2020年12月31日：20.5年)。在任何报告期内，不受资产上限的影响。员工福利义务调节如下：

F-44
表格的内容
(CHF以千计）20212020
1月1日的员工福利义务(5,630)(3,045)
在损益表中确认的金额(2,601)(1,625)
在其他全面收益中确认的金额907 (1,620)
雇主的供款1,471 661 
截至12月31日的雇员福利义务(5,853)(5,630)

在损益表中确认的金额

(CHF以千计）202120202019
当前服务成本(2,592)(1,619)(955)
过去的服务成本— — 326 
净利息成本(9)(7)(11)
员工福利支出(2,601)(1,625)(640)

在权益(其他全面收益)中确认的重新计量

(CHF以千计）202120202019
精算损失[收益]来自
人口统计假设的变化(1,831)— — 
财务假设的变化(641)(242)1,229 
体验调整的变化2,336 1,797 697 
计划资产回报率(不包括)。利息收入(771)65 (534)
固定福利计划的净精算结果(907)1,620 1,392 


F-45
表格的内容
固定收益义务

(CHF以千计）20212020
1月1日固定福利债务的现值16,751 11,283 
当前服务成本2,592 1,619 
雇员的供款1,474 983 
利息支出33 33 
过去的服务成本— — 
已支付的福利2,128 1,278 
精算损失[收益]来自
人口统计假设的变化(1,831)— 
财务假设的变化(641)(242)
体验调整的变化2,336 1,797 
12月31日固定福利债务的现值22,842 16,751 

计划资产

(CHF以千计）20212020
1月1日计划资产的公允价值11,121 8,238 
雇主的供款1,471 661 
雇员的供款1,474 983 
利息收入24 27 
已支付的福利2,128 1,278 
计划资产回报率(不包括)。利息收入771 (65)
12月31日计划资产的公允价值16,989 11,121 

计划资产包括(全部以市场报价计算)：

12/31/202112/31/2020
现金及等价物2.5 %2.9 %
债务工具24.9 %24.5 %
股权工具32.9 %33.7 %
房地产19.6 %18.5 %
抵押贷款4.7 %5.2 %
另类资产15.4 %15.2 %
总计100.0 %100.0 %

F-46
表格的内容
基本精算假设

12/31/202112/31/2020
贴现率0.4 %0.2 %
预期加薪幅度1.5 %1.5 %
养老金预期上升率0.0 %0.0 %
人口统计假设BVG 2020代表BVG 2015世代表

敏感性分析：对固定收益义务的影响

(CHF以千计）12/31/202112/31/2020
贴现率
-0.5%
2,259 1,900 
+0.5%
(1,879)(1,548)
预期加薪幅度
-0.5%
(451)(382)
+0.5%
462 392 
预期寿命
-1年
(304)(267)
+1年
297 262 

会计政策瑞士固定福利计划的会计和报告以年度精算估值为基础。已确定的福利义务和服务成本采用预测单位贷记法进行评估，提供养恤金的成本计入损益表，以便将经常成本分摊到参加这些计划的雇员的服务年限。养老金负债以估计未来资金流出的现值计量，采用政府证券的利率，政府证券的到期日期限与相关负债的期限接近。固定福利计划的服务成本计入经营业绩内的损益表。如果计划资产的公允价值超过固定福利债务的现值，则考虑到资产上限，只记录养恤金净资产。

净利息部分是通过将贴现率应用于员工福利债务(确定的福利净资产或负债)来计算的，并在财务结果的损益表中确认。由于精算假设的变化以及假设与实际经验之间的差异而产生的精算损益，在发生期间确认为权益(其他全面收益)。

F-47
表格的内容
重大判断和会计估计固定收益养恤金计划的账面金额是根据精算估值计算的。这些估值是根据统计数据和关于贴现率、计划资产预期回报率、未来工资增长、死亡率和未来养老金增长的假设来计算的。由于这些计划的长期性，这样的估计有很大的不确定性。

6.3条文

(CHF以千计）社会收费长期服务休假资产报废债务总计
2020年1月1日余额4,357 590 — 4,947 
它的电流— 246 — 246 
其无电流4,357 344 — 4,701 
加法15,702 349 — 16,051 
汇兑差异16 9 — 24 
2020年12月31日余额20,074 947 — 21,022 
它的电流— 376 — 376 
其无电流20,074 571 — 20,645 
加法15,571 1,140 3,650 20,362 
发布— (422)— (422)
利用率(21,570)— — (21,570)
汇兑差异(28)(8)(10)(46)
2021年12月31日的余额14,048 1,657 3,640 19,345 
它的电流14,048 721 135 14,903 
其无电流— 936 3,506 4,442 

社会费用的规定考虑了与股票薪酬相关的当地法律要求相关的任何成本。2019年，On推出了周年奖金来奖励长期任职的员工。资产报废义务拨备主要与苏黎世新总部和纽约旗舰店的拆除成本有关。

会计政策条款在下列情况下予以确认：由于过去的事件而产生当前债务(法律上的或推定的)，很可能需要资源外流来清偿债务，并且可以对债务的数额作出可靠的估计。如果货币时间价值的影响是实质性的，拨备是通过对预期的未来现金流进行贴现来确定的。

重大判断和会计估计拨备是基于最佳估计数，并考虑到过去的经验。
以及目前可用的信息。鉴于必须适用这一判断，实际费用和结果可能与这些估计数不同。


F-48
表格的内容
6.4所得税

(CHF以千计）202120202019
现行所得税7,051 4,107 4,200 
递延所得税3,589 (1,024)420 
所得税10,640 3,083 4,620 

财务报表中反映的所得税与按预期税率计算的数额核对如下：

(CHF以千计）202120202019
(亏损)/税前收入(159,588)(24,441)3,147 
预期税率/税费19.7 %(31,439)19.7 %(4,815)19.7 %620
不应纳税的收入和支出，净额-0.2 %2800.7 %(167)6.4 %201
税务损失(不确认)的影响-0.4 %565— %— — %— 
当地实际税率与ON的预期平均税率不同-0.6 %963-3.1 %759 (1.1)%(34)
不可扣除的费用-25.4 %40,590-30.5 %7,444 117.9 %3,711
上一年调整数和其他项目，净额0.2 %(318)0.6 %(139)6.9 %218 
有效税率/税收优惠-6.7 %10,640-12.6 %3,083 146.8 %4,620 


2021年、2020年和2019年的有效税率受到主要与股份薪酬相关的不可抵扣费用的显著影响。
在……上面2019年5月19日瑞士选民通过了联邦税改和AHV法案融资(TRAF)。税制改革从2020年1月1日起取消了控股公司、住所公司和混合公司的税制，并推出了新的税收措施。在税制改革需要修改州和社区税法的情况下，这些改革必须通过修改州税法来实施。2019年9月1日，苏黎世州选民在公开投票中接受了州税法的各自修订。TRAF和税务实践还预见了缓解新旧税收制度之间过渡的措施。
On的相关变化包括苏黎世州的法定所得税率从2021年1月1日起降低，以及预期平均税率的相应降低。


F-49
表格的内容
递延税项净资产和负债变动：

(CHF以千计）20212020
截至1月1日的净额251 (1,001)
其中递延税项资产5,915 1,849 
其中递延税项负债(5,664)(2,849)
征收的税项
至损益表(3,589)1,024 
至其他全面收入(179)319 
汇兑差异77 (92)
截至12月31日的净额(3,440)251 
其中递延税项资产2,171 5,915 
其中递延税项负债(5,611)(5,664)

递延税项资产和负债涉及下列项目：

12/31/2112/31/20
(CHF以千计）资产负债净额资产负债净额
应收贸易账款80 (977)(896)— (817)(817)
盘存619 (3,927)(3,308)3,393 (3,777)(384)
其他流动资产716 — 716 1,008 (4)1,004 
财产、厂房和设备— (120)(120)4 (506)(502)
使用权资产— (3,771)(3,771)— (2,445)(2,445)
无形资产— (3,073)(3,073)— (3,194)(3,194)
其他流动财务负债837 — 837 566 (47)519 
其他流动经营负债— (855)(855)— (83)(83)
现行条文82 — 82 80 — 80 
员工福利义务1,153 — 1,153 1,109 — 1,109 
非现行拨备136 — 136 128 (2)126 
其他非流动金融负债3,105 — 3,105 2,106 (2)2,104 
税损结转2,555 — 2,555 2,732 — 2,732 
递延税项资产(负债)9,283 (12,723)(3,440)11,127 (10,877)250 
偏移(7,113)7,113 (5,212)5,213 
资产负债表上的递延税项资产(负债)2,171 (5,611)(3,440)5,915 (5,664)251 
F-50
表格的内容

截至每个报告日期，所有税收损失结转均资本化为递延所得税资产。
会计政策所得税包括所有以收入为基础的当期和递延税款。不以收入为基础的税收，如财产税和资本税，被记为其他经营费用。

如最终税务结果与最初记录的金额不同，该等差额将影响作出该等厘定期间的所得税及递延税项拨备。递延税项计入综合资产负债表中资产和负债的计税基础与账面价值之间的估值差异(暂时性差异)。递延税项资产在未来可能有应纳税所得额可抵销暂时性差额及税项亏损的情况下确认。

递延所得税负债乃就于附属公司的投资所产生的应课税暂时性差额拨备，但递延所得税负债除外，该等暂时性差额的拨回时间由ON控制，而暂时性差额很可能在可预见的将来不会拨回。
当流动及递延税项资产及负债与同一税务机关及应课税实体有关时，便予以抵销。

重大判断和会计估计On在许多司法管辖区缴纳所得税，在确定全球所得税拨备时需要做出重大判断。大量的交易和计算意味着估计和假设。On根据预期应向税务机关支付的金额确认负债。
递延税项资产涉及可扣除的差额，在某些情况下，只要它们看起来很可能被利用，就会结转税项损失。可收回价值是根据对相应应课税实体在几年期间的预测得出的。结转的资本化税项亏损本质上与已有转让价格安排的公司有关，这将导致税前利润。因此，假设实体可以利用税收损失。由于实际结果可能与这些预测不同，递延税项资产可能需要进行相应的调整。


F-51
表格的内容
6.5关联方
如果一方直接或间接控制、受该实体控制或与该实体处于共同控制之下，在该实体中拥有使其对该实体产生重大影响的利益，或对该实体具有共同控制，或者是该实体的联营或合资企业，则法人或自然人与该实体有关。
On已经确定了以下相关方：
•On执行团队成员
•安联集团董事会成员
•通过委派一名成员进入安永董事会而具有重大影响力的股东
没有关联方行使控制权r On。2021年，On董事会非执行成员的股份薪酬总额为 CHF295k (2020：瑞士法郎 95k，2019年：瑞士法郎 575k).
就我们的IPO而言，应我们的要求，承销商保留了高达 5按首次公开发行价美元计算，占A类普通股的%24.00通过向某些个人（包括我们的董事、高级职员、员工以及这些人的某些朋友和家人）的定向分享计划。根据该定向股份计划，安董事会的某些成员和直系亲属总共购买了 56,667A类普通股。
2020年，关联方参与普通增持并收购 861瑞士法郎金额的股份 7,649k.
除与On执行团队五名成员进行的以下交易外，于相关财政年度内没有与关联方进行任何进一步交易：

(CHF以千计）202120202019
短期雇员福利1,922 1,825 2,556 
离职后福利14,373 2,072 273 
基于股份的薪酬67,328 10,044 9,568 
浅谈高管团队83,623 13,940 12,397 

6.6政府拨款
On有权获得二通过德国国家政府当局在柏林地区提供就业机会，在改善区域经济结构的框架内提供投资赠款。这项权利取决于各种条件，包括创造的就业机会的数量和类型以及在三年第一笔拨款至2021年，第二笔拨款分别在2021年至2024年的三年内。
截至2021年和2020年12月31日，这些条件尚未完全满足。然而，On假设在项目结束前满足赠款的要求。昂没有受益于任何其他形式的政府援助。
2021年，政府补助的应计收入报告为相关费用的扣除，金额为瑞士法郎 640k（2020年：瑞士法郎 464k，2019年：瑞士法郎 400k).

会计政策只有在合理地确定与赠款附带的条件将得到满足的情况下，ON才会承认与收入有关的政府补助金。实际发放的赠款按其公允价值确认。如果赠款与支出项目有关，则在其打算补偿的相关费用的支出期间，按系统确认为收入。当赠款与一项资产有关时，它被确认为在相关资产的预期使用寿命内等额的收入。



F-52
表格的内容
6.7资产负债表日后的事项

资产负债表日后并无重大事项.

F-53